28/05/2025

DIGITAL
SIGN

ENAV S.p.A.

a b

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati alfabeticamente) Assemblea Ordinaria

		Assemblea Ordinaria	3018.
Badge	Cholare
	Tipo Rap.	Deleganti / Rappresentati legalmente	Ordinaria
		SWITZERLAND AG
296	D	POLICE AND FIREMEN'S RETIRENENIS STEM OF NEW TERNEY	56.207
ર	D	PREVINDAI FONDO PENSIONE	56.363
84	D	PRICOS	507.966
85	D	PRICO CAD ETTERIVE	11.425
83	D	PRICOS SRI	32.564
332	D	PRINCIPAL DIVERSIFIED REAL ASSET CITY	2.13 0x953
120	D	PRINCIPAL FUNDS INC DIVERSIFIED REAL ASSET FUND	3.311.885
107	D	PRINCIPAL FUNDS INC GLOBAL SUSTAINABLE LISTED	13.165
		INCRACTORICO CARGITO CONSID
133	D	PRINCIPAL GLOBAL INVESTORS FUNDS	275.650
104	e	PRINCIPAL REAL ASSET FD PRINREI LI 013630	80.541
155	D	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT ASSOCIATION OF	16.940
		GOLORADIO
105	D	PUBLICENTRE RECRENEWENE VENTER OGMATION OF NEW MEXICO	24.604
132	D	PUBLIC ENFLOYEES RELIREMENT SYSTEM OF MISSISSIPAL	31.275
134	e	PUBLIC EMPLOYEES RETIREMENT SYSTEM OF OHIO
102	a	PUBLIC SERVICE ELECTRIC AND GAS NON QUALIFIED TRUST	79.697
165	o		49.065
162	19	QC LISTED INFRASTRUCTURE FUND	129.371
21	D	RETURN TO WORK CORPORATION OF SOUTH AUSTRALIA	149.069
39	D	REAL SISTED REAL ASSESSFORD	1.861.632
312	D	ROBIN I-FONDS	1139278
180		ROCHE US RETREVIENT PLANS MASTER TROST	93.619
ਤੇ ਤੇ ਤੇ	D D	RPAQ 2015 FUND LP	3.595
		RUSSELL INVESTMENT COMPANY GLOBAL INFRASTRUCTURE FUND	70.680
354	D	RUSSELL INVESTMENT COMPANY MULTISTRATEGY INCOME FIGIND	6.096
313	0	RUSSELL INVESTMENT COMPANY TAXMANAGED REAL ACT 2015 10:	102.704
293	D	RUSSELL INVESTMENTS GLOBAL INFRASTRUCTURE POOL	179.570
33	D	RUSSED INVESTMENTS GLOBAL LISTED INFRASTRUCTURE	18.291
		POND
240	P	RUSSELL INVESTMENTS GLOBAL LISTED INFRASTOCTURE FORID HEDICIED	12.177
		294 D RUSSELL INVESTMENTS INSTITUTIONAL FUNDS, LLC GLOBAL	34.161
		CRIBED INFRA
		267 D RUSSELL INVESTMENTS TRUST COMPANY COMMINGLED	86.434
		ENDROYER BERTHER CARDS OF THE OFFICE OF THE
226	191	SB CIF - MACQUARIE	287.869
	225 D	SB CIF REDWHEEL-RWC ASSET MGT LLP	76.757
		274 D SCHWAB FUNDAMENTAL INTERNATIONAL SMALL COMPANY INIDE SECTE	215.502
		195 D SCHWAB FUNDAMENTAL INTERNATIONAL SMALL EQUITY	44.819
		INDEX FOND
273		SCHWAB INTERNATIONAL SMALLCAP EQUITY ETF	464.134
	290 D 125 D	SCOTIA WEALTH WORLD INFRASTRUCTURE POOL	443.485
341	19	SHELL CANADA 2007 PENSION PLAN SOCIAL PRODECEMONIFOND	179
153		D SPARTAN GROUP TRUST FOR EMPLOYEE BENEFIT PLANS.	6.839
			20.355

Legenda:

( )

D: Delegante

ENAV S.p.A.

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Elenco Intervenuti (Tutti ordinati alfabeticamente)

430/82.

Bauge	Tilolare
	Tipo Rup.	Deleganti / Rappresentati tegalmente	Ordinaria
336	0
333	9	SPDR PORTFOLIO DEVELOPED WORLD EXUS ETF	245.637
ਤੇ ਤੋਂ ਵ	D	SPDR PORTFOLIO EUROPE ETF	15.303
276	D	SPDR S+P GLOBAL INFRASTRUCTURE ETF ONE	591 512
		SSB MSCI ACWI EX USA IMJ SCREENED NONLENDING	21.292
330	D	COMMON TRUST FUND
		SSB MSCI EAFE SMALL CAP INDEX SECURITIES LENDING COMMON FND	60.953
280	D	SSB SP GLOBAL INFRASTRUCTURE INDEX NONLENDING COMMON TRUST FUND	1.262.049
289 D		SSGA SPDR ETFS EUROPE II PUBLICLIMITED COMPANY	126.179
	275 D	SST GLOB ADV TAX EXEMPT RETIREMENT PLANS
322	D	STATE OF ALASKA RETIREMENT AND BENEFITS PLANS	1.595.647
323	D	STATE OF ALASKA RETIREMENT AND BENEFITS PLANS	12.477
53	D	STATE OF NEW MEXICO STATE INVESTMENT COUNCIL	11.438
168	D	STATE OF UTAH SCHOOL AND INSTITUTIONAL TRUST FUNDS	57.550
		CROSS FORTION	9.840
110	D	STATE OF WISCONSIN INVESTMENT BOARD	3.922
311 D		STATE STREET GLOBAL ALL CAP EQUITY EXUS INDEX	61.168
		PORTFOLIO
174	D	STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM OF OHIO	28.021
222	D	STICHTING BPL PENSIOEN	15.362
32	D	STICHTING PENSIOENFONDS VOOR HUISARTSEN	13.469
340	D	STICHTING PHILIPS PENSIOENFORDS	10.513
	61 D	STRATEGIC INTERNATIONAL EQUITY FUND	13.558
239 D		TEACHER RETIREMENT SYSTEM OF TEXAS	391 395
167 D		TEACHERS' RETIREMENT SYSTEM OF OKLAHOMA	170.523
288 D		TEMPLETON INTERNATIONAL, INC.	15.765
301	D	TEXAS MUNICIPAL RETIREMENT SYSTEM	3.338
177	D	THE ALPHAGEN MULTI-STRATEGY MASTER FUND LIMITED	251.849
232	D	THE ARROWSTREET COMMON CONTRACTUAL FUND	711.940
1 011	ID I	THE BANK OF NEW YORK MELLON EMPLOYEE BENEFIT	3.500
		COLLECTIVE INVESTMENT FUND PLAN
123	D	THE CANADA LIFE ASSURANCE COMPANY	21.848
94	D	THE EUROPEAN CENTRAL BANK	242.843
112	D	THE EUROPEAN CENTRAL BANK	319.617
315	D	THE REGENTS OF THE UNIVERSITY OF CALIFORNIA	256.104
287	o	THE STATE OF CONNECTICUT, ACTING THROUGH ITS TREASURER	49.173
60	D	THRIFT SAVINGS FLAN	760.185
352 D		TRUST II BRIGHTHOUSEDIMENSIONALINT SMALL COMPANY ROLERE® BIO	38.399
190 D		TWO SIGMA ABSOLUTE RETURN PORTFOLIO LLC
209 D			35.216
143 D		TWO SIGMA EQUITY SPECTRUM PORTFOLIO LLC - EUROPE UBS (LUX) EQUITY SICA V	187.561
m	ם		561.060
		UBS CH INDEX FUND EQ WORLD EX CH SMALL NSL UBS FUND MGMT SWITZERLAND AG	15.930
		279 D D UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERLAND) AG ON BEHALF OF	15.399
		ZURICH INVESTINSTITUTIONAL FUNDS
		145 D D UBS FUND MANAGEMENT (SWITZERI.AND) AG	131.114
249	e	OBS LUX FUND SOLUTIONS	262.630
22	e	UI BVK KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH ON BEHALF OF BAYVK AI-FONDS	879.799

Legenda:

D: Delegante

ਿੰ

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Elenco Intervenuti (Tutti ordinati alfabeticamente)

Assemblea Ordinaria

430183

Tipo Rap. Ordinaria Deleganti / Rappresentati legalmente 29 D UI-FONDS BAV RBI AKTIEN 99.015 31 D UI-GKR-FONDS 19.531 58 UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAFT MBH ON BEHALF D 177.647 OF HMT GLOBAL AKTIEN INFRASTRUKTUR 18 UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAFT MBH ON BEHALF 19 55.371 OF MS-B HAUPECINDS UNIVERSAL-INVESTMENT-GESELLSCHAFT MBH ON BEHALF 23 D 13.343 OF STBV-NW-UNIVERSAL-FONDS 13 D UNIVERSAL-INVESTMENT GESELL SCHAFT MBH 16.286 W/ZEIT-UNIVERSAL-FONDS W/SEGMENT AKTIEN SMALL-UND MIDCAP 213 UTAH STATE RETIREMENT SYSTEMS D 18.672 272 D VANGUARD DEVELOPED MARKETS INDEX FUND 2.270.253 342 VANGUARD ESG DEVELOPED WORLD ALL CAP EQ INDEX D 6.870 FND UK 36 D VANGUARD ESG INTERNATIONAL STOCK ETF 45.370 97 VANGUARD EUROPEAN STOCK INDEX FUND D 576.433 277 D VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY DEVELOPED 53.715 MARK CENTED FIDE CONSUL 52 D VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL 260.145 TOTAL INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST VANGUARD FIDUCIARY TRUST COMPANY INSTITUTIONAL 54 D 1.880.929 TOTAL INTERNATIONAL STOCK MARKET INDEX TRUST II VANGUARD FTSE ALLWORLD EXUS SMALLCAP INDEX FUND હેર્ણ D 819.668 VANGUARD FTSE DEVELOPED ALL CAPEX NORTH AMERICA 285 D 47.690 151915) 284 D VANGUARD FTSE DEVELOPED EUROPE ALL CAP INDEX ETF 4.849 VANGUARD FUNDS PUBLIC LIMITED COMPANY D 8 8.868 40 D VANGUARD INTERNATIONAL SMALL COMPANIES INDEX 68.083 FIGURIC 15 D VANGUARD INVESTMENT SERIES PUBLIC LIMITED COMPANY 182.649 30 9 VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND 3.542.090 278 VANGUARD TOTAL WORLD STOCK INDEX FUND B 156.245 152 B VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP 65.032 CERFAKTOR





































VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJEGLOBAL SMALL CAP INDEKS 151 D 53.102
337 D VIF ICVC VANCUARD FISE GLOBAL ALL CAP INDEX FUND 26.461
WASHINGTON STATE INVESTMENT BOARD 281 D 404.951
WHEELS COMMON INVESTMENT FUND. 149 D 35
38 D WHOLESALE SRI INTERNATIONAL CORE EQUITIES 4.992
89 D WISDOMIREE DYN CUR H INTL SC EQ FD 1001803 372,722
88 D WISDOMIREE DYN CUR HDGE INTL EQ FD 1001802 40.698
90 D WISDOMIREE EURPOE HEDGED SC EQ FD 1001805 80.043
91 D WISDOMIREE INTLEQUILY FUND 1001810 40.875
92 D WISDOWINGS INT. HIGH DIV EUND 1001815 83.637
ਰੋਤੇ g WISDOM TREE INTL SMALLCAP DIV FD 1001817
886.464 D XTRACKERS 255
369.159 320 D XTRACKERS (IE) PUBLIC LIMITED COMPANY 40
118 D XTRACKERS MSCI EUROZONE HEDGED EQUITY ETF 2.474
Totale azioni 150.658.474
27.809882%

Legenda:

D: Delegante

ENAV S.p.A.

Elenco Intervenuti (Tutti ordinati alfabeticamente)

Badge	Tilolare
	Tipo Rup.	Deleganti / Rappresentati legalmente	Ordinaria
		computersharespa in qualita: di rappresentante DESIGNATO NELLA PERSONA DI SONIA RAIMONDO	0
3	D	GAGLIARDI GIACOMO
2	D	INARCASSA - CASSA NAZIONALE DI PREVIDENZA ED ASSISTENZA PER	207 10.202.000
10	D	MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE	288.619.595
		Totale azioni	298.821.802 55,159188%
		Totale azioni in proprio	0
		Totale azioni in delega
		Totate azioni in rappresentanza legale	449.480.276
		TOTALE AZIONI	449.480 276
		Totnie azionisti in proprio	82,969070% 0
		Totale nzionisti in delega	357
		Totnie azionisti in rappresentanza legale TOTALE AZIONISTI TOTALE PERSONE INTERVENUTE	0 357

250

julico bellare all

Legenda:

D: Delegante

프로

2 (0)

28/05/2025

4 3 0/80,

Crenav

Allegato C Roc 26x

430 85

ENAV S.p.A. ASSEMBLEA ORDINARIA DEL 28 MAGGIO 2025 IN UNICA CONVOCAZIONE

Relazioni del Consiglio di Amministrazione sulle proposte concernenti le materie poste all'ordine del giorno dell'Assemblea

Punto 1 «Approvazione del bilancio di esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2024, corredato dalle Relazioni del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di Revisione. Presentazione della Relazione Annuale Integrata che include il bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 e la Rendicontazione consolidata di Sostenibilità»

Signori Azionisti,

in data 31 marzo 2025 il Consiglio di Amministrazione della Società ha approvato il progetto di bilancio di esercizio di ENAV S.p.A. al 31 dicembre 2024, che chiude con un utile di esercizio di € 118.190.918, e il bilancio consolidato del Gruppo ENAV che chiude con un utile di € 125.714.776, nel formato elettronico unico di comunicazione - c.d. formato ESEF - previsto dal Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea del 17 dicembre 2018 ed in conformità alle relative disposizioni.

l predetti documenti sono illustrati nel fascicolo "Relazione Annuale Integrata 2024" che include anche la Rendicontazione consolidata di Sostenibilità ai sensi del D. Lgs. n. 125/2024 depositato presso la sede della Società nonché pubblicato sul meccanismo di stoccaggio autorizzato "Info" all'indirizzo www.Linfo.it e sul sito internet della Società.

Sottoponiamo pertanto alla Vostra approvazione la seguente proposta:

"Signori Azionisti,

preso atto delle Relazioni del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di Revisione, siete invitati ad approvare il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2024 di ENAV S.p.A., che chiude con un utile di € 118.190.918, ed all prendere atto altresì dei risultati del bilancio consolidato del Gruppo / ENAV parimenti riferito al 31 dicembre 2024, che si è chiuso con un utile consolidato di 125.714.776".

Il Presidente del Consiglio di Amministrazion

Avv. Alessandra Bruni

Curies for Charlettar

enav

Allegor D Roce 267

430 86

ENAV S.p.A. ASSEMBLEA ORDINARIA DEL 28 MAGGIO 2025 IN UNICA CONVOCAZIONE

Relazioni del Consiglio di Amministrazione sulle proposte concernenti le materie poste all'ordine del giorno dell'Assemblea

Punto 2 «Destinazione dell'utile di esercizio»

Signori Azionisti,

siete chiamati, ai sensi dell'art. 2433, primo comma, del codice civile a discutere e deliberare sulla proposta di destinazione dell'utile relativo all'esercizio 2024, approvata dal Consiglio di Amministrazione di ENAV in data 31 marzo 2025.

In pari data il Consiglio di Amministrazione di ENAV ha anche approvato il nuovo piano industriale per il periodo 2025 - 2029 e deliberato una nuova Dividend Policy per gli esercizi dal 2024 al 2029 basata sul flusso di cassa e su una curva esplicita di Dividend Per Share (DPS) che valorizza la sostenibilità dell'impegno economico nel medio-lungo termine, prevedendo la crescita del dividendo di un centesimo all'anno, partendo da 0,27 per il 2024 e arrivando a 0,32 nel 2029.

Alla luce di quanto precede, il Consiglio di Amministrazione ha proposto la distribuzione di un dividendo di 0,27 euro per azione (al netto delle azioni proprie in portafoglio) per un importo complessivo pari a euro 146.168.000,00. Tenuto conto dell'utile netto civilistico come risultante dal bilancio di esercizio di ENAV S.p.A. per l'anno 2024, che chiude con un utile di euro 118.190.918,14 da destinare per il 5% a riserva legale come previsto dall'art. 2430 comma 1 del codice civile, si prevede di destinare alla distribuzione a favore degli Azionisti, una parte delle riserve disponibili.

Tutto ciò premesso, sottoponiamo alla Vostra approvazione la seguente delibera.

Signori Azionisti,

avuto riguardo a quanto precede, il Consiglio di Amministrazione della Vostra Società Vi invita ad approvare la seguente delibera di destinazione dell'utile di esercizi ENAV S.p.A. pari a € 118.190.918,14 come segue:

· destinare l'utile di esercizio per il 5% pari a € 5.909.545,91, a riserva legale come
indicato dall'art. 2430, comma 1. del Codice civile, nes € 112, ann indicato dall'art. 2430, comma 1, del Codice civile, per € 112, a riserva legale come
di clividendo a favore degli Azionisti e per € 1.272,280,000,00 a titolo di dividendo a favore degli Azionisti e per € 112.280.000,00 a titolo
riserva disponibile per utili e per € 1.372,23 da riportare a nuovo nella riserva disponibile per utili portati a nuovo;
prelevare (collano per uni portati a nuovo;
prelevare dalla riserva disponibile Utili portati a nuovo un importo pari a € . 26.440.000,00 e dalla riserva di capitale disponibile un importo di e l'inforto pari a €
al fine di distribuire, unitamente alla destinations Solici L al fine di distribuire, unitamente alla destinazione a dividendo del risultato
d'esercizio, un dividendo complessivo pari a € 146,168,000 co d'esercizio, un dividendo complessivo pari a € 146.000,00 corrispondenti al prisultato
un dividendo di € 0,27 per ogni azione che risultare del risultanti ad un dividendo di € 0,27 per ogni azione che risulterà in circolazione alla data di
stacco della cedola, escluse le azioni nrorrie in proprie in circolazione alla data di stacco della cedola, escluse le azioni proprie in pircolazione alla da
porre in pagamento l'indicato divideodo dell'incortatoglio alla record date;
porre in pagamente dividendo dell'esercizio di € 0,27 per azione il 20,2
giugno 2025 con data stacco dividento dell'esercizio di € 0,27 per azione il 25 giugno 2025 con data stacco cedola coincidente con il 20,27 per azione il 25
date coincidente con il 24 giugno 2025, date coincidente con il 24 giugno 2025.

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Avv. Alessandra Bruni

430/87

CSSOL

perio Dubeller

Beller

4 30 (39

RELAZIONE ANNUALE INTEGRATA 2024

(2)

Baux

la A

MISSION E VISION

"Lo spazio aereo rappresenta un'infrastruttura strategica per il nostro Paese e noi di ENAV ci impegniamo a renderlo una risorsa che assicuri mobilità sostenibile e sviluppo economico con l'integrazione di nuovi servizi. Lavoriamo per un futuro sostenibile del trasporto aereo grazie al continui investimenti sull'innovazione e sulle nostre persone.

Garantiamo sicurezza e puntualità ai milioni di passeggeri che volano nei cieli Italiani contribuendo alla crescita del trasporto aereo nazionale ed europeo con efficienza e innovazione.

Sui pilastri della safety costrulamo una strajega gampre più customer oriented che modernizzi i sistemi e che, grazie alle nostre professionalità, crei valore contifichi ancor di più la presenza di ENAV nel contesto

internazionale.

"Ogni giorno sulle nostre rosse accompagnia do chi vola con affidabilità e sicurezza.

PURPOSE

Disegniamo il cielo de investendo sulle persone e sullingovazione sporto aereo sostenibile e KIF 20 2 FARP Pica del Pages

THE SKY

430 Qo

Lettera agli Stakeholder

Cari Stakeholder,

è con piacere che vi presentiamo la nostra prima Relazione Annuale Integrata che include nella relazione sulla
gestione gli aspetti ambientali, sociali e di governo in coeren gestione gli aspetti ambientali, sociali e di governo in coerenza che include nella relazione sulla relazione sulla
Reporting Directive (CSRD) e che riflette il nostro Reporting Directive (CSRD) e che rifletto il nostro in l'appicazione della Corporate Sustainability
sostenibilità come parte di un unico quadro straterico sostenibilità come parte di un unico quadro strategico.

L'esercizio 2024 si configura come un anno che certamente lascerà un segno positivo nella storia del Gruppo ENAV e che diverrà probabilmente il nuovo punto di riferimento per le furure volla storia del Gruppo
sull'andamento della gestione, il nuovo punto i micrimento per le future sull'andamento della gestione. Abbiamo infatti ragioni i nicure valutazioni ed i futuri confronti
EBITDA e Risultato netto, mantenendo ell elevati stadati mai ottenuti in ter EBITDA e Risultato netto, mantenendo linato i migliori risultati mai ottenuti in ternini di Fatturato,
aeree che volano sopra nostricieli. aeree che volano sopra i nostri cieli.

ll 2024 ha visto infatti un importante incremento del traffico aereo che ha registrato un aumento del +10,5% in termini di unità di servizio di en ante mellento del tramco aereo che ha registrato un aumento del +10

L'incremento del traffica serrotta, portando l'Italia ad attestarsi qu

L'incremento del traffico aereo, unitamente al maggior impulso delle attività sul mercato non regologie.
ha positivamente contribuito ai risultati della gestione, l'anno 2024 ha positivamente contribuito ai risultati della gestione. L'anno 2024 infatti, come sopra detto, si colloca con
un anno record per quanto concerne il valore complesiva dei ri un anno record per quanto conserne il valore complessivo dei ricavi che sopra detto, si colloca come
per quanto attiene il valore del risultato operativo dei ricavi che super di con con l'anno del coneche il valore complessivo dei ricavi che superano il miliardo di euro, nonché
in crescita del +3,6%.

Consapevoli della nostra missione, non ci siamo limitati ad offrire al nostri cilienti un servizio efficiente ma anche sempre più orientato L'implementazione del sistema Arrival Manager verso altri altri al missioni.
del Free Route, in anticipal Manager verso alle disporti e l'abbassamento a 6.500 metri della del Free Route, in anticipo di anni rispetto alle il proporti e l'abbassamento e 6.500 metri della quota
consentito infatti di superare la soglia di 1.3 milioni di re consentito infatti di superare la soglia di 1,3 milioni di tonnellate di CO, risparmiate dal 2017 ad oggi

Parallelamente, abbiamo consolidato il nostro status di azienda nor nopanninete dar o l'ao ele
emissioni Scope 1 e 2 di oltre 187% e al continuo investimento i emissioni Scope 1 e 2 di oltre l'87% e al continuo investimento in energi grazie alla riduzione delle
nostra strategia di decarbonizazione, già validata da Science Frinc nostra strategia di decarbonizzazione e it validata da Science Based innovabili a sostenibile. La
per la prima volta nella "A list" del rating ESG di CDP (er Chritative, ci h per la prima volta nella "A list" del rating ESG di CDP (ex Carbon Disclosure Project).

L'anno in corso ha visto anche importanti novità per quanto concerne il morcato regolamentato di ENAV in quanto, attraverso la Decisione di esecuzione (UE) 2024) comunitario ha stabilito i targole of escuzione (OE) 2024/1688 della Commissione europea il regolatore
di riferimento 2025-2029 (RPA), ai quali i fornitori del serviz di riferimento 2025-2029 (a intelefiza economica e capactiva a livello dell'Unione per il periodo
coordinamento con il regolatore nazionale (eNAC) ha prodicane aerea de coordinamento con il reglatore nazionale (ENAC) navigazione aerea devono attenersi. ENAV in
negoziati e fissati i principale (ENAC) ha predisosto il Piano di P negoziati e fissati i principali elementi di prestazione operativi ed economici della società per vengono
Piano che all'inizio del 2025 è stato dichiarato dall'organo tecnico Piano che all'inizio del 2015 è stato dichiere dell'organo tecnico della società per i prosimi 5 anni.
valutazioni dei piani (PRB) conforme all'organo tecnico che supporta la valutazioni dei piani (PRB) conforme al target prestazionali richiesti.

Questo ci ha consentito di sviluppare il nuovo Piano Industriale e il nuovo Piano di sostenibilità che definiscono,
in modo sempre più chiaro e armonico, come le in modo sempre più chiao e armonico, come e strategie di Gruppo contestualmente allo sviluppo del mercato e alla responsabilità sociale dell'azienda, con l'ambitanteira di cresceindine di crescere ancora non solo nel mercato regions ne anche nel cosidento "mercato terzo" e nella lerescere
dall'azienda nello sviluppo sostenibile del cosidento "mercato terzo" e nella le dall'azienda nello sviluppo sostenibile del settore dei trasporti e nella leadership raggiunta
l'inostro Plano lodustriale del settore dei trasporti e non solo, a livello n

ll nostro Plano Industriale intorno a quattro linee guida principali: il la piena continuità delle internazionale.
strategiche sul mercato regolato, il) una forte spinta sul strategiche sul merced interno a quattro line guida principali: il la piena continuità dell iniziative
funzionamento del Gruppo in tutte spinta sul mercato non regolato, ili funzionamento del Gruppo in tutte spinta su mecato nii) un'evoluzione del modello di
governo del Gruppo in tutte le sue componenti e, non da ultimo, il) la definizione di nuo governo del piano in cerce le conponente, non da ultimo, iv) la definizione di nuove logiche di nuove logiche di nuove logiche di
Industriale, si collegano in maniera di Industriale, si collegano in maginen i Pilastri Sustainable Supply chain, Sustailere, Innovation), che è parte linterente dello stere, DEI,
radici più profonde proprio nello sociale (Anovation), che è parte integrant con la sue la propondo dellambality Culture, innovationi, che è parte integrante dello stesso e trova le sue
radici profonde proprio nello storico ruolo sociale dell

430/92

garantendo viaggi sicuri ed efficienti per milioni di persone e contribuendo alla connessione tra lughi, culture ed economie.

Siamo entusiasti di intraprendere questo percorso insieme ai nostri stakeholder interni ed esterni, consapevoli che la fiducia e il supporto dei nostri partner siano essenziali per il successo del nostro Gruppo.

La Presidente

Alessandra Bruni Cossandro Bruin L'Amministratore Delegato

Pasqualino Monti

F. to

430/93

Introduzione nuova Relazione Annuale Integrata

ll Gruppo ENAV presenta la Relazione Finanziaria annuale nella Relazione Annuale Integrata, in
Conformità Susteinekili confornità alle, prescritoria introdotte introductione di Relazione Annuel interata, in
(Corporate Suscinionine introdotte dalla Diretiva n. 202/244/05 del Par (Criporate Sustainere normative della Direttive n. 202/2464/0E del Parlamente Entegrato, niegrato, niegrato, niegrato, no
del 6 settembre 2024 in materia di rendicontazione del 6 settembre 2024 in materia di rendicontazione societaria di sostenita nell'ordiname
La CSRD introduce, infațti, importanți povită cisone societaria di sostenibilită.

La CSRD infore Loce, in materia di rendicontazione di sostenibilità.
non finanzionia, tra cui "l'inclusione discipita in material disciplina in materia di renticontazione non finanziaria cu, mibusione obbita ispetto alla rendicontazione in materia di rendicontazione
gestione" superando l'inclusione obbligatoria della relazione in gestione" super della pilcatoria della endicontazione di sostenibilità el relisioniazione
normativa. A tal fine la Relocazione in un documento separato pre nomativa. A t F opzione oellocazione in un documento separato previsme le leazlere sulle Gestione, che include al paragrafia Bilancio di Esercizio di ENAV S.p.A.

La Relazione Annuale Integrata è stata predisposta prendendo in considerazione i seguenti riferimenti:

rendicontazione di sostenibilità ESRS (European Sustainability Reporting Statis
il Regolamento UE Tassonomia 2020/852 con le socificity Reporting Standard)
il Regolamento u Frassonomia ESRS (European Sustainability Reporting Standard)

le raccomandazioni e a resocifica 2020/852 con le specifiche adottate a not
le raccomandazioni ESMA (European Securities and Markets Authority),

Per quanto attiene a quanto di Cristo del D. Les. 125/2024, consentito dalla normativa, la
Rendicontazione di Sostenbilità è stata predisposta esclusivamente a l Rendicontazione di Sostenbilità è stata predisposta esclusivamente della normativa, la
Rendicontazione di Sostenbilità è stata pedisposta esclusivamente a livello di Gruppo

Al fine di evitare duplicazioni informative, alcuni temi riferiti all'anbiente ed al personale richiesti dall'art. 2428
del codice civile sono stati forniti nell'ambito della del con l'anno deplicazioni mormative, alcuni temi riferiti all'ambiente ed al personale richies
del codice civile sono stati forniti nell'ambito della Rendicontazione consol

La Relazione Annuale Integrato è inoltre redatta nel formato di comunicazione di cul al Regolamento
Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea (Regolamento ESEE — Fire Dell'al Princell alle e nell'in relection del formato eletronico di cul al Regolanento
relativamente al Bilando Constitute Europea (Regolamento ESE – European Single Elec del Janes (2023) C29 della Commissione Europea (Regolamento ESE — European Single Electronic (1)
relativamente al Bilancio Consolidato data la non attuale obbligato consolidata di Sostenibilità per l'anno 2024.

La Relazione Annuale Integrata consente di fornire agli statenoizontazione completa e trasparente
delle attività del Gruppo, dei risultati conseguiti e degli impatti sociali delle attività del Gruppo, dei risultati di fornire agli stakeholder una rendicontazioni
delle attività del Gruppo, dei risultati conseguiti e degli impatti sociali ed ambie

Indice

430/94

SEZIONE 1 - RELAZIONE SULLA GESTIONE E RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI 8 SOSTENIBILITA' 1. OVERVIEW 9 1.1. Highlights 2024 9 1.2. Organi Sociali 12 1.3. La storia del Gruppo 14 1.4. Modello Organizzativo 15 1.5. Andamento del titolo e azionariato 16 1.6. Assetto societario 19 2. MODELLO DI BUSINESS E STRATEGIA 21 2.1. La strategia del Gruppo 21 2.2. L'Attività del Gruppo 22 2.2.1 Attività core business 22 2.2.2. Attività non core 26 2.3. Investimenti e PNRR 27 3. GESTIONE DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITA' 29 4. ANDAMENTO OPERATIVO E ECONOMICO PATRIMONIALE 35 4.1 Scenario di riferimento e risultato della gestione 35 4.2 Andamento del mercato e del traffico aereo 36 4.3 Risultati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo ENAV 42 4.4 Risultati economici, patrimoniali e finanziari di ENAV S.p.A. 50 4.5 Informazioni riguardanti le principali società del Gruppo ENAV 56 5. RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITA' 59 6. ALTRE INFORMAZIONI 131 7. PROSPETTO DI RACCORDO TRA PATRIMONIO NETTTO E RISULTATO DI ENAV S.p.A. E I CORRISPONDENTI DATI CONSOLIDATI 8. EVENTI DI RILIEVO SUCCESSIVI AL 31 DICEMBRE 2024 134 9. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE 134 10. PROPOSTA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE ALL'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI 135 SEZIONE 2 - BILANCIO CONSOLIDATO E NOTE ILLUSTRATIVE 1237

SEZIONE 3 - BILANCIO DI ESERCIZIO E NOTE ILLUSTRATIVE

430 95 -

一元的小

e Bro

RELAZIONE SULLA GESTIONE

rendicontazione consolidata di sostenibilita'

scie

430/96

1.1. Highlights 2024

OVERVIEW

l principali dati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo ENAV si intendono in milioni di euro.

שעענען Portun

430 (97 -

Risultati Operations

	2024	2402.3	Variazioni %
Unità di servizio di Rotta	11.732.611	10.618.354	10.5%
Unità di servizio 1º fascia di Terminate	248.666	205.768	20,8%
Unità di servizio 2º fascia di Terminale	365.843	340.548	7.4%
Unità di servizio 3º fascia di Terminale	483.123	453.782	6,5%

Indicatori di sostenibilità

Environment

Emissioni di t CO2 Scope 1. e Scope 2 Market Based	di ricluzione nelle પુર Comssioni COM 4 10 上海道 Scope 1 e Scope 2 vs Baselite FV 2019	Energia Elettrica consumata proveniente 11-4-30 0 0 0 0 2 3 2 631 230 rimovable certificate (GO)
4 890	-87,490	95395
5.155 (2023)	·86,7% (2023)	95% (2023)
Emissioni evitate grazie alla procedura «Free Route»	Envissioni evitate grazie A 5151000000 «AMATA »	Rating Car Clinate Change
797.000 tco 2	9.700 tco 2	A list
229.100 tco ; (2023)	1.153 tCO 2 (2023)	A - (2023)

(3 cure

4 30 98

Social

Dipendenti in organico a fine esercizio	formazione di Ore erogate	Nuovi assunti di cui under 30
4.376 4.254 (2023)	164.863	507 di cui under 30 361
	236.243 (2023)	419 di cui under 30 322 (2023)

Parità di genere

CERTIFICAZIONE UNI PdR 125:2022

Governance

% di remunerazione a breve ad connessa termine obiettivi ESG

% di remunerazione a lungo ad connessa termine obiettivi ESG

15%

10%

15% (2023)

10% (2023)

radu

1 3

of programm

400 (99

1205

Children T

1.2. Organi Sociali

L'Assemblea degli Azionisti tenutasi il 28 aprile 2023 ha nominato il Consiglio di Amministrazione che rimane in
carica per tre esercizi, fino all'approvazione del bilanci carica per tre esercizi, fino all'approvazione del bilancio al 3.
Carica per tre esercizi, fino all'approvazione del bilancio al 3. dicembre 2025.
Il Consiglio di Amministr

Consi Par de esercizi, ino all approvazione del bilancio al Amministrazione che rimae in
Il Consiglio di ENA tenutosi il 28 jugosto del bile electrono rimodulazione con di e del Grimaninistrazione di Eval tenutosi il 18 dueno 2024 in del Conitati nell' Comitati
Nomine e Governance e Comitato Reminerazioni e Nominerazione Comitati quali: C onitato nun la sostituzione del Comitato Reminera e Norine con due Comitati o ulei Comitati o ulei Comitati o ulei Comitati duell' Conitati duell' Conitati
Sostenibilità d dell'Alle Governance e Comitato Remunerazioni ed ha esteso il due Comitati quali: Comitati quali: Comitati quali: Comitati quali: Comitato
Control l'

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE (Triennio 2023-2025)

CARICA
Presidente	NOME
Amministratore Delegato	Alessandra Bruni
Consigliere	Pasqualino Monti
Consigliere	Carla Alessi
Consigliere	Stefano Arcifa
Consigliere	Rozemaria Bala
Consigliere	Franca Brusco
Consigliere	Carlo Paris
Consigliere	Antonio Santi
	Giorgio Toschi

CARICA	NOME
Presidente Componente	Antonio Santi
Componente	Stefano Arcifa
	Franca Brusco

NOME
Giorgio Toschi
Stefano Arcifa
Carlo Paris
	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3 Zece

130/100 '

COMITATO REMUNERAZIONI

NOME
Franca Brusco
Rozemaria Bala
Giorgio Toschi

COMITATO SOSTENIBILITA'

NOME
Carlo Paris
Rozemaria Bala
Alessandra Bruni
Antonio Santi

COLLEGIO SINDACALE

(Triennio 2022-2024) CARICA	NOME
Presidente	Dario Righetti
Sindaco effettivo	Giuseppe Mongiello
Sindaco effettivo	Valeria Maria Scuteri
Sindaco supplente	Roberto Cassader
Sindaco supplente	Flavia Daunia Minutillo

ORGANISMO DI VIGILANZA

(Triennio 2022-2024) CARICA	NOME
Presidente	Maurizio Bortolotto
Componente	Domenico Gullo
Componente	Marina Scandurra

SOCIETA' DI REVISIONE

EY S.p.A. nominata dall'Assemblea del 29 aprile 2016 per gli esercizi 2016-2024

MAGISTRATO DELLA CORTE DEI CONTI DELEGATO AL CONTROLLO SU ENAV S.p.A. Tammaro Maiello

Si rimanda al paragrafo 5 Rendicontazione consolidata di Sostenibilità per le informazioni in materia di corporate governance e sostenibilità.

F. 84199

Chartin

1 3 0 104

1.3. La storia del Gruppo ENAV

ENAV S.p.A. è una società per azioni italiana che opera in un mercato regolato a livello europeo come fornitore in esclusiva dei servizi di gestione e controllo dello spazio aereo civile di competenza il aliana, sotto la virilatore del Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti (MIT) e del regolatore nazionale ENAC (Ente Nazionia Aviazione Civile).

ENAV è stata costituita ai sensi della disposizioni della Legge n. 665 del 21 dicembre 1996, in forza della quale la precedente "Azienda Autonoma di Assistenza al Volo per il Traffico Aereo Generale (AAAVTAG)", struttura indipendente della pubblica amministrazione dello Stato italiano, è stata dapprima trasformata in "entepubblico economico" denominato "Ente Nazionale di Assistenza al Volo" e, successivamente, in ornata 1 gennie 200rza del Decreto Interdipartimentale n. 704993 del 22 dicembre 2000 del Minitero dell'Infrastruture e dei Trasporti e Dipartimento del Tesoro, ha assunto la corrente forma giuridica di società per azioni, assumendo la denominazione ENAV S.p.A.

Nel dicembre 1995, con la Legge n. 575 del 20 dicembre 1995, l'Italia ha ratificato la "Convenzione Internazionale Eurocontrol, relativa alla Cooperazione per la Sicurezza dello Spazio Aeren" adolla European Organization for the Sofety of Air Novigation (Eurocontrol), un'organizzazione intergovernativa alle comprende, tra gli altri, anche gli Stati Membri dell'Unione europea.

Dal 26 luglio 2016 le azioni di ENAV sono quotate sul Mercato Euronext Millan organizzato e gestito da Borsa ltaliana S.p.A. e al 31 dicembre 2024 il capitale della capogruppo risulta detenuto per il 53,28% da Ministero dell'Economia e delle Finanze, per il 46,57% da azionariato istituzionale e per lo 0,07% dalla stessa ENAV sotto forma di azioni proprie. I Partitus Sales States - Program and Products - STIRE IS PLEASE MARKET - STERTITUTE - STATE THE PERFECT - PARTIC - PARTIC - PARTIC - PARTIC - PARTIC - PARTIC - PARTIC - PART

1 30/102

1.4. Il Modello Organizzativo

Nel corso del 2024 la macrostruttura di ENAV non è stata oggetto di interventi significativi, avendo concentrato il focus sul consolidamento del modello organizzativo adottato nel 2023.

Allo stesso modo è rimasto il modello organizzativo di Gruppo, con il mantenimento del modello di centralizzazione dei servizi di staff sulla Capogruppo, che consente alle società controllate di focalizzarsi sul proprio core business.

Di seguito si rappresenta la macrostruttura di ENAV S.p.A. in vigore al 31 dicembre 2024.

Internol Audit: razionalizzazione dell'assetto organizzativo mediante focalizzazione su due antinti: attività di audit, differenziate per aree di competenza (Operations, Corporate e Subsidiaries) e attività di pianificazione, reportistica e monitoraggio degli audit effettuati.
Operotions: realizzazione di interventi mirati volti a valorizzare i centri di competenza e le figure chiave, nonché focalizzare e razionalizzare le strutture di staff.

4 30 103

Legol ond Corporote Alfairs: ampliamento del perimetro delle in capo alla struttura con
riferimento alla gestione del Modello D. Lgs. 231/01 ed alle attività di riferimento alla gestione del permetro dell permetro delle responsbilità in capo alla struttura con
Commerciol Services: ricollocazione in IDS Airnav delle attività di svi > Commerciol Se genone del Wodenio in IDS Airnav delle attività di segreteria degli Organismi Việiland.
regolato, con l'ottica di focalizate in DS Airnav delle attività regolato, con l'otticale in 103 Arnav delle attività di sviluppo commerciale del mercato non
la ciando in capo a quest'ultima un presidio astività core di gestione del lasciando in capo a quest'ultima un presidio organizzativo esclune del mercato regolato,
delle strategie di sviluppo del mercato organizzativo esclusivamente concentrato sull delle strategie di sviluppo del mercato terzo.
Engineerine > Dice mellato Lerco.
Managemento Management della gestine e accolpanento n apo alla strutture nd Building
direzionali, nell'ottica di valorizzare di Lutte le opere civili e relativi direzionali, nell'ottica di valorizzare competenze di tutte le
People and Corporato Competenze e sinergie.
People dne a virenzene e comprenze e sinergie.
diretto su a Corporote Services riorganizzazione dell'intera struttura con l'obietivo di aumentare il presidio diretto su ambiti a level never libra struttura con l'obietivo di sumentare il presidio
costo del lavoro impatto per il Gruppo (Operations e relazioni sindacali, pianificazio costo del lavoro, sviluppe risore risore di potenziale e allargare il perimetro di figure e controllo
per competenze e managerialità, implementare un presidio HR derimetro di per competenza e l'appe, ceri, valonizare il presidi e allargare il perimetro di figure «chisve»
non regolato, in coerenza con presidio HR dedicato al polo tecnologico e al non regolato, in coerenza con gli indirizzi strategici del Gruppo.
Procurement: Procherente och all munizi strategici del Gruppo.
approvvigionamenti delle responsbilità della truttura, con focalizzazione sugli
Attransa approvvigionamenti diche eti penineto oelle responsabilità dell'assetto orgalizazione sugli
attraverso la centralizazione in una struttura di staff dell'assetto orga attraverso la centralizazione al riecato regolamentato, e razionalizazione dell'assetto organizzativo
delle metodologie e l'identificazione di staff dedicationi di go delle metodologie l'ideale n'intritura di statt dedicat i di esembre di definitione
affidamento: il General Good affidamento: i) General Goods and Services, distinti dedical alla esecuzione delle procedure di
Maintenance Procurement.

1.5. L'andamento del titolo e azionariato

ENAV, società quota del Italio e azionariato
attualmente l'unico Air National D016 sul Mercato Euronext Milan essere quotato Sorsa La Lea Lea Lea Lea Lea Lea Le attualmente l'unico Air Notionol Service Provider (ANSP) a essere quotato sul mana lta
Dalla data di quotazione il titolo ENAV ha reeistrato un incresore de l'ori Dalla data di Aucenti Natione Service Provider (ANSP) a essere quotato sul mercato azionario.
mercato al 31 dicembre 2024 pari a circa 2,21 miliardi del 23,6%, con una cap

mercato al 31 dicembre 2024 pari a circa 2,21 miliardi di euro.

Nel corso dell'accidenza e del 2,22 millardi di euro.
un'apertura ad inizio anno a euro 3,41 per azione ed un significativo apprezamento, pari a circa il 19%, con
el co un'apertura ad iniziono esezo in ticiolo nostrato un significativo apprezamento, pari a circa il 19%, con
al volume di azioni scambiate nell'a in chiusura a fin al volume di azioni simo dell'o 3,4 Lera alone ed una chiusura a line a circo 540 milla alone. Liza, edone. Liza, edone. Liza, edoni. In Forte,
aumento rispetto alla media aumento rispetto alla media gioni scambiera si e attestata circa 540 mila azioni, in forte
il listino dei media delle azioni scambiete nell'esercizio precedente (+43%). il lindino dei magine alle azioni scambiate nell'esercizio precedente (+42%). Nel 2024 i'ndice Fifelia, Nel 2024 i'ndice Fife, Melle, Micremento del 12,6% e l'indice FTSE Mid Cap, di cui titaliziazione di borsa, ha registrato un incremento co
l'indice FTSE Mid Cap, di cui ENAV fa parte, ha riportato un trescita del 7,2%. C'andanento del cap, er elevi ra piarce, na fiportato un trescita del 7,2%.
valle dell'Interne le l'esercizio è l'asercizio è l'apprezzadel all'apprezzamento del titolo a

valle dell'invester lices e l'esercizio e la recizio e la porezzamento del titolo a
di gruppo dell'esercizio del esercizio e la resercito de lita prezadente i risultatio iris di crupo dell'eserato in data zi nalzo zozi in cui sono stati presentati al mercato i risulo a
risente inoltre di altre variative di sviluppo nel mercato non regalmento risolo complesso quadro macroeconomico ed all'andamento dei tassi di interesse.
Il prezzo più alto del titolo nel 2024 à stati andamento dei tassi di interesse.

lla prezzo più alto del Bechemico dei tassi di interesse.
Il prezzo più alto del titolo nel 2024 è stato registrato nella giornata del 9 dicembre, con un prezzo per azione d azione del 2010 dell'Italio nella giornata del 9 dicembre, con un prezzo per azione di euro 3,23.
euro 4,23, mentre il prezzo minimo nella giornata del 13 febbraio, con un

ll titolo ENAV al 31 dicembre 2024 è coperto da dieci analisti finanziari, appartenenti al maggiori istituti. intermediazione italiani ed esteri, alcuni dei quali specializzati nel settore infrastruttura de fine 2024, otto suddetti analisti hanno espresso una valutazione "BUY" sul titolo ENAV e due una valutazione" "HOLD

austrains

Azionariato

Al 31 dicembre 2024 il capitale sociale di ENAV risulta pari a 541.744.385 euro e d e rimasto invariato rispetto al 2023. Le azioni sono detenuto per il 53,28% dal Ministero dell'Economia e delle Finasto nispetto alspetto al
stessa ENAV sotto forma di azioni proprie e per il 46.65% dal mer stessa ENAV sotto forma di azioni proprie e per il 46,55% dal mercato indistinto principalmente costituto d investitori istituzionali (per la maggior propri, e per il 46,05% di instituto principalmente costituito da
una componente retail.

Azionariato

430/100

Azionariato per area geografica

Azioni proprie

La Capogruppo detiene, al 31 dicembre 2024, complessivamente n. 380.940 azioni proprie pari allo 0,07% del capitale sociale per un controvalore complessivo di 1,6 milioni di euro.

Il numero delle azioni proprie detenute da ENAV deriva dagli acquisti effettuati in attuazione dell'ere dell'Assemblea degli Azionisti, di cui l'ultima del 3 giugno 2022, effettuati per le seguenti finalità: i i dare attuazione alle politiche di remunerazione adottate da ENAV e nello specifico di adempiere agli obblighi derivanti da programmi di opzioni o altre assegnazioni di azioni ai dipendenti o ai membri degli organi di amministrazione della Società direttamente o indirettamente controllate; ii) effettuare attività di sostegno della liquidità del mercato, in conformità con la prassi di mercato ammessa ai sensi dell'art. 180, comma 1 lettera c) del TUF. Negli anni sono state attribuite le azioni proprie ai beneficiari del primo Piano di Performance Share 2017-2019 e del primo ciclo di vesting del secondo Piano di Performance Share 2020-2022. Nel corso del 2024 sono state assegnate n. 252.664 azioni proprie al beneficiari del secondo Piano di Performance Share 2020-2022 riferito al secondo ciclo di vesting 2021 - 2023 per un controvalore pari a circa 1,1 milioni di euro.

1.6. Assetto societario

Il Gruppo ENAV è composto da diverse società raggruppate in quattro distinti settori operti per ambiti di attività, ovvero: | Servizi di assistenza al volo, ii) Servizi di manutenzione, iii) Servizi di soluzioni software AlM (Aeronautical Information Management) e iv) Altri servizi.

Super 20 C) culari esterry

430 107

Nel settore operativo dei Servizi di assistenza ol volo rientra esclusivamente ENAV S.p.A. che eroga i servizi di gestione e controllo del traffico aereo e gli altri servizi essenziali per la navigazione aeropa i servizi di
aeroporti civili nazionali di competenza, occio venda navigazio aeroporti civili nazionali di competenza i massimi per la navigazione aerea, nei cieli izaliani e negli taliani i negli volo e il potenziamento tecnologico-infrastruzio i niassimi e di sistema nella sicurezza della sicurezza della sicurezza della in Europa e un importante player su scala mondiale degli implano assistenza al volo. ENAV è il
Nel settore operativo del Senvizi di

Nel settore operativo del Servizi di monutenzione rientra Techno Sky S.
occupa della pestione, assistenzione rientra Techno Sky S.c.l., partecipata al 100% da ENAV, che si occupa della gestione, assistenzione nenti a rechno sky S.I., partecipata al 100% da ENAV, che si
aereo nazionale assicurandone la niena officie aereo nazionale, assicurandone la piena efficienza operativa l'increati per il controllo del traffico
continuità. continuità.

Nel settore operativo dei Servizi di soluzioni software AIM (Aeronauticol Information Mongement) rientra (DS Althlav S.r.l., partecipata al 100% da ENAV, che si occupa della viluppo e della vendita di soluzioni soluzioni software per la gestione delle informazioni aeronautiche e l'estitico aereo e dell'a vendra di soltzioni software per
natura. I relativi prodotti sono attualmento in uso sereo e dell'ero natura. I relativi prodotti sono attualmente in uso presso diversi clienti in l'ariva commerciali di varia
con una presenza diffusa su scala diobalo con una presenza diffusa su scala globale.

Nel settore operativo residuale Altri servizi rientrano:

ENAV Asia Pacific Sdn Bhd, società di diritto males interamente partecipata da ENAV, che ha svolto attività di sviluppo commerciale e fornitura di seconiale partecipata da ENV, che ha svolto attività
alle aree di interesse straterico del Eurlici. Internato non regolamentato, avuto alle aree di interesse strategico del Sud-Est asistico. Non regolamentato, avuto particolare riguardo
Consiglio di Amministrazione di ENAV la mese di dicembre 2024 è stata d Consiglio di Amministrazione di ENAV la messa in licembre 2024 e stata dell'errata dal
più strategica la presenza stabile in Malexin sa in liquidazione volontaria della so più strategica la presenza stabile in Malesia per lo sviluppo del business di Gruppo.
ENAV North Atlantic LLC che attualmente per l'itramite di Gruppo.
Partecipazione pari all'8,60% fora rolonti e della Aireon Holdings LLC, una quota di partecipazione pari all'8,60% (pre redemption) nella Aireon Holdings LLC, una quota di
della clausola, di redemption, Aircon branche LC, che si attesterà a 10,35% post eserci della clausola di redemptioni nealizzato e gestisco Il primo sistema globale di sovezile
satellitare per il controllo del traffico e gestisco Il primo sistem satellitare per il controllo del traffico e restisto e gestisce il primo sistema globale di sorveglianza estensiva di tutte le rotte a livello mondiale con riferimento prevalente alle aree polari, oceaniche di tutte le
coperte dal servizio di rontrollo del traffi costerithe e remote attualinente non coperte dal servizio di controllo del traffico aereo rodia i, oceaniche e remote altualmente nonseguire sempre più elevati standard di sicurezza ed efficienza del volo.

4 3 0 / le

D-Flight S.p.A., società partecipata al 60% da ENAV e per il 40% dapprima dalla compagine industriale formata da Leonardo S.p.A. e Telespazio S.p.A. attraverso la società appositamente costituita denominata UTM Systems & Services S.r.l. e con decorrenza 1º gennaio 2025 dalla sola Leonardo a seguito della fusione per incorporazione della UTM System & Services S.r.l. nella Leonardo come da atto di fusione del 12 dicembre 2024. La D-Flight ha per oggetto sociale lo sviluppo ed erogazione di servizi di gestione del traffico aereo a bassa quota di aeromobili a pilotaggio remoto e di tutte le altre tipologie di aeromobili che rientrano nella categoria degli Unmanned Aeriol Vehicles Traffic Monagement (UTM).

Per ulteriori informazioni, si rimanda al paragrafo 5 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità nelle Informazioni relative al modello di business, catena del valore e strategie.

2. MODELLO DI BUSINESS E STRATEGIA

2.1. La strategia del Gruppo

In data 31 marzo 2025, il Consiglio di Amministrazione di ENAV ha approvato il nuovo Piano Industriale con l'obiettivo di sviluppare ulteriormente il Gruppo ENAV, nei prossimi cinque anni, secondo dei principi che trovano la loro declinazione all'interno di quattro linee guida:

la piena continuità delle iniziative strategiche sul mercato regolato, che continuerà a rappresentare il "core business" del Gruppo, con l'obiettivo di mantenere gli elevati standard di eccellenza già oggi riconosciuti a livello internazionale;
una forte spinta sul mercato non regolato, con l'obiettivo di entrare in nuovi business e nuove geografie al fine di garantire la piena valorizzazione degli asset e delle competenze distintive del Gruppo;
un'evoluzione del modello di funzionamento del Gruppo in tutte le sue componenti (dal capitale umano all'organizzazione, dalla digitalizzazione alla comunicazione) in linea con le peculiarità e le esigenze sia del mercato regolato che del mercato non regolato;
la definizione di nuove logiche di governo del piano industriale a garanzia di una corretta e concreta execution, anche alla luce dell'esperienza maturata su alcune iniziative già avviate negli ultimi anni.

Sulla base delle suddette linee guida, l'impalcatura generale del Piano può essere sintetizzata in 4 Pilastri: il mercato regolato e il mercato non regolato (nettamente distinti tra loro), su cui si innestano trasversalmente il modello di funzionamento e il piano di execution.

Ognuno di questi pilastri presenta al suo interno un set di iniziative, circa 20, di cui metà in continuità con la precedente pianificazione e metà introdotte ex-novo. Nello specifico:

sul mercato regolato, in linea con il principio di continuità di cui sopra, il Piano si pone l'obiettivo di portare a completamento il disegno strategico già avviato qualche anno fa, con particolare riferimento al progetto operativo di integrazione e sviluppo degli avvicinamenti, ACC e remote tower;
· sul mercato non regolato, invece, le direttrici di crescita saranno 3:
- 1. l'evoluzione dell'attuale portafoglio "core", valorizzando l'attuale offerta delle società controllate e di ENAV stessa;
- 1. la crescita a livello geografico;
- 1. I'ingresso in due nuovi business che afferiscono al mondo dell'efficientamento energetico e alla filiera dei droni.

Queste iniziative si collegano in maniera diretta ai Pilastri del Piano di Sostenibilità, che è parte integrante del piano stesso e che, trova le sue radici più profonde proprio nello sociale della Capogruppo di garantire viaggi sicuri ed efficienti per milioni di persone contribuendo alla connessione tra luggi, culture ed economie.

Un Piano altresi composto da quattro pilastri verticali:

"Become Leader in Climate & Nature": riduzione emissioni e supporto agli Airspace users nel raggiungimento degli obiettivi di decarbonizzazione;
"Culture & Social Centricity": sviluppo di una cultura della sostenibilità verso dipendenti e collettività in cui il Gruppo ENAV opera;

"Diversity, Equity & no viena del Greina migliorare l'accessibilità di spazi/ servizi.

A questi, si ageinge un elemento trasversale: l'innovazione tecnologica, che rappresenta il motore dell'a sostenibilità e della nostra crasversale: Tinnovazione tecnologica, che rappresenta il motore della
efficienza e sicurezza,

Per quanto riguarda infine il mercato regolato il nuovo Piano Industriale pone l'obiettivo di accelerare e portare a completamento le iniziative ella previste nel precedente piano l'obiettivo di accelerare e porta
Le iniziative "core" sono riferite a:

1 l'integrazione APP e di Millano, e per i prossimi anni si prevede l'integrazione degli Area Control Center (ACC) di Roma
entro il 2027;
3 la remotizzazione della del timez,
la remotizzazione delle torri: dopo l'implementazione della "digitalizazione locale" delle prime due torri, il piano prevede la rese terni dope inipientazione della "digitalizzazione locale" delle prime due tori, il
renotizzazione delle torri nel 2020, per traguardare la gestione c
1. l'autonazione tori nel 2005.
  osservazioni meteorologiche, con l'obiettivo di sottware e di sensoristica per l'automaz
  la piattaforma ATM – dopo aver già adottato di avviare l'adoption dei nuovi sistemi e
1. la piattaforma e con i bietcivo di avviace l'avvire l'adoption lei niovil sistemi ento il 2028.
  sistema 4-Flight, è prevista l'adottato la piattaforma Co-Flight e comple sistema 4-Flight, a supe aver gia adoctato la piattaforma Co-Flight e completato le prime release del
  2030.

Queste iniziative permetteranno alla Capogruppo di avere un'infrastruttura tecnologica all'avanguardia,
fa assicurando l'eccepermotteramo alla Capogruppo di avere un'infrastruttura tecnologica all'avanguardia,
futuro.

Considerato il modello operativo adottato dal Gruppo ENAV e il ruolo essenziale ricoperto dalla Capogruppo
ENAV nell'ambito della gestione del traffico aereo, le principali r esperupo della cone operato dal Gruppo ENAV e il ruolo essenziale ricoperto dalla Caperuppo
ENAV nell'ambito della gestione del traffico aereo, le principali risorse utili a risorse immateriali come il capitale umano, intellettuale e tecnologico.

Per ulteriori informazioni, si rimanda al paragrafo 5 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità nelle
Informazioni relotive al modello di business, catena del Informazioni relative al modello di business, catena del valore e strategie.

L'Attività del Gruppo 22

2.2.1 Attività core business

ll core business del Gruppe è rappresentato dai servizi di assistenza al volo esercitati da ENAV Sp.A. che eroga i
taliani in l'appresentato del traffico aereo e ell altri servizi di gestione e controllo dai servizi di assistenza al volo esercitati da ENAV S.p., che enoga i
ttaliani e negli aeropo del traffico aereo e gli altri servizi essenzia italiani e negli aeroporti civili nazionali di competenza.

ll'ontrollo del con ribrio in bit combetenza.
Il controllo del traffico aereo viene garantito senza oluzione di continuità, da quando un aereo accende il motori
il l' nel piazzale dell'aeroporto di partenza, fino a una volta arrivato l'arceo accendo imatoria
all'aeroporto di partenza, fino a quando li spegne una volta arri all'aeroporto di deroporto di partenzi in spegne una volta arrivato alla piazochios rhiostrinot ni
all'aeroporto di destinazione. Compito del controllore del trasicurare una spedita movimentazione controliere del traffico aero è quello di assicurere una siscura c
piano orizontale (ridotta a miglia garantendo una separazione minima tra gli aerom piano orizzontale (cronicioni garantendo una separazione minima tra gli aeromobile difas vi
Milano Linate, Milano Malpensa e Bergano (di Roma Flumicino, Roma Ciampino, Milano Linate, Milano Malpensa e Bergamo Oro al Serio) o di Serio (nicino, Rom Grineino, Rom Grineino, Rom Grineino, Roma Cinnen
spedita movimentazione vengono soddisfatti d spedita morio Maperia e Bergano Oro al Serio) o di 1.000 piedi sul plano verticale, lona ceanpino,
posibile fra l'angono soddisfati eli blicitivi di fight efficiency, a possibile fra l'anno voneno soudisato gironiettivo di filiche e sisenando la rotta più diretta
ovvero quello che consente di estinazione e garantendo il profilo di salta ovvero quello che porto di più enza e l'aeroporto di destinazioni profilo di salita e di s pro fulle le dis pro mierta
grazie alla minor emissione di carburante e la consegue

630/110

l controllori del traffico aereo operano sulle torri di controllo di 45 aeroporti italiani e nei quattro Centri di controllo d'area (ACC) dove assicurano l'assistenza a tutti i velivoli nella fase di rotta, sia che facciano scalo su un aeroporto italiano sia che sorvolino semplicemente il nostro spazio aereo.

La Capogruppo rientra tra i "big five" europei per performance operative e innovazione ed è in prima linea a sostegno dell'ambiente grazie alla costante ottimizzazione delle rotte per ridurre i consumi degli aerei e all'utilizzo di tecnologie innovative per migliorare l'efficienza delle proprie infrastrutture.

Piano di Performance

L'attività da core business di Enav è regolata a livello europeo tramite la presentazione ed approvazione, attraverso l'Ente regolatore (ENAC), del Piano di Performance in cui vengono definiti diversi obiettivi tra cui i livelli di costo e di traffico necessari per la determinazione delle tariffe per i cinque anni di durata del piano. L'attuale piano di performance copre il periodo 2020 - 2024, come modificato dalla Commissione Europea a seguito della pandemia da COVID-19 mediante l'emissione del Regolamento comunitario 2020/1627 che ha definito nuove tempistiche per la revisione dei Piani di Performance per il periodo 2020-2024 (RP3), l'introduzione del cosiddetto combined period (2020-2021) ai fini della performance e della valorizzazione dei ricavi da balance, nonché l'emanazione di nuovi target europei di cost efficiency, formalizzati nella Decisione n. 891 del 2 giugno 2021, di seguito riportati:

· per il periodo 2020-2021, un target di tariffa DUC (Determined Unit Cost) del periodo 2020-2021 del +120,1% rispetto alla tariffa DUC 2019;
· per l'anno 2022, un target di tariffa DUC del -38,5% rispetto alla tariffa DUC del periodo 2020-2021;
" per l'anno 2023, un target di tariffa DUC del -13,2% rispetto alla tariffa DUC del 2022;
per l'anno 2024, con un target di tariffa DUC del -11,5% rispetto alla tariffa DUC del 2023.

Tale documento, insieme ai Piani di Performance degli altri Stati membri, è stato sottoposto al vaglio del Performance Review Body (PRB), organo tecnico di supporto alla Commissione Europea preposto alle valutazioni delle performance economiche ed operative che ha espresso parere positivo.

Con la Decisione di Esecuzione 2022/773 del 13 aprile 2022 pubblicata sulla Gazzetta ufficiale "dell'Unione Europea il 18 maggio 2022, la Commissione Europea ha stabilito che gli oblettivi prestazionali di futte le aree di performance incluse nel Piano di Performance presentato dall'Italia, sono conformi ai target-prestazionali a livello dell'Unione per il terzo periodo di riferimento, previsti nella Decisione di Esecuzione (UE) 2021/891. Nel mese di giugno 2024, con la Decisione di esecuzione (UE) 2024/1688 della Commissione Europea, 11 regolatore comunitario ha stabilito i target di efficienza economica e capacità operativa a livella dell'Unione per il periodo di riferimento 2025-2029 (RP4), ai quali tutti gli Stati europei ed i relativi fornitori della navigazione aerea devono attenersi.

Conseguentemente a tale Decisione, ed a valle delle fasi di interlocuzioni con ENAC, quale regolatore pazionale di riferimento per lo schema prestazionale e tariffario comunitario, è stato consolidato il Piano delle Performance e trasmesso da ENAC alla Commissione europea nell'ultimo trimestre del 2024.

In tale contesto, si rileva come a livello nazionale siano state congiuntamente apportate alcune modifiche alle zone di tariffazione di terminale, prevedendo in particolare la definizione a decorrere dal 2025 di due nuove zone di tariffazione assoggettate alla regolamentazione comunitaria in ambito tariffe e performance, così composte:

30 (1-11
le precedenti due zone, in vigore fino al 2024, dal 2025 vengono accorpate in un'unica zona di tariffazione, la nuova zona 1;
la precedente zona 3, in vigore fino al 2024, dal 2025 diviene la nuova zona 2. Tale zona, prima assoggettata allo schema normativo nazionale, viene quindi regolamentata dallo schema tariffario e delle performance comunitario.

Per quanto concerne la zona 3, attualmente sono in itinere delle interlocuzioni tra ENAC e Stato Maggiore dell'Aeronautica circa l'inclusione dei 3 aeroporti civili gestiti dall'Aeronautica Militare nel perimetro della nuova zona tariffaria.

Il Piano delle Performance period 4 è attualmente in fase di riscontro da parte degli organismi tecnici della Commissione Europea, e la relativa Decisione da parte del regolatore nazionale, circa la conformità del Piano, dovrebbe pervenire entro il primo semestre del 2025.

Nell'ambito del piano di performance sono inseriti anche gli indicatori di Safety e Capacity

Sofety

La Sofety è presente tra le Aree Essenziali di Prestazione del Piano di Performance con specifici obiettivi da conseguire nei vari periodi di riferimento del piano. Tali Indicatori Essenziali di Prestazione della Sofety vengono monitorati sia internamente, a cura della struttura Sofety, sia esternamente da ENAC, quale National Supervisory Authority, e dalla Commissione Europea che tramite il Performance Review Body (PRB) assicura la valutazione complessiva del piano di performance e, quindi, anche delle prestazioni di Safety.

Il Regolamento Europeo 2019/317 ha definito, per il terzo Piano di Performance relativo al periodo 2020-2024, un solo Safety Key Performance Indicator (S-KPI) riguardante il livello di efficacia del Safety Management System (Effectiveness of Safety Management EoSM). Sono stati anche definiti cinque Safety Performance Indicators (SPI) per i quali non sono stati stabiliti target ma saranno oggetto di fine di verificarne l'andamento nel corso degli anni di piano. Vengono, inoltre, monitorati gli indicatori di Runwoy Incursions (RI) e di Separation Minima Infringements (SMI) a contributo Air Traffic Management (ATM) e l'uso di sistemi per la rilevazione automatica di eventi di Safety (SMI e RI).

Allo stato attuale, il processo di monitoraggio e di valutazione delle Sofety è stato completato per le performance conseguite nel 2023 con la pubblicazione, nel mese di ottobre del 2024, del PRB Monitoring Report 2023. Per quanto riguarda invece la Sofety Performance del 2024, è in corso la raccolta dati a livello di singolo Stato Membro e la pubblicazione del report da parte della PRB è prevista nell'autunno 2025.

L'unico Safety Key Performance Indicator (S-KPI), il Effectivenss of Safety Management EaSM è articolato per definiti obiettivi gestionali (Management Objective) che, con riferimento a una scala di valori crescenti, da A ad D, definisce il livello di implementazione, maturità ed efficacia del Safety Monogement System (SMS). Tale target prevede di raggiungere il livello D per il Management Objective definito Safety Risk Management e il livello C in tutti gli altri Management Objectives.

I valori conseguiti dalla Capogruppo nel 2023 per questo specifico obiettivo, come riassunto nella tabella seguente, risultano migliori dei target previsti alla fine del terzo reference period.

Management Objectives	Risultati 2023	Target 2024	Risultati 2022
Safety Culture
Safety Policy and Objectives
Safety Risk Management
Safety Assurance
Safety Promotion

430112

Per quanto attiene infine l'indicatore, non sottoposto a target, afferente all'uso da parte del Service Provider di sistemi per la rilevazione automatica di eventi di Safety (SMI e RI), la Capogruppo dispone del sistema Automatic Safety Monitoring Tool (ASMT) di Eurocontrol.

Capacity

la Capogruppo considera la qualità del servizio erogato un obiettivo primario, garantendo sempre il massimo contributo alla sicurezza delle operazioni e al livello di puntualità dei voli delle Compagnie aeree.

Dopo la pandemia da COVID-19 e un buon 2023, per tutto il 2024 ENAV ha gestito la decisa crescita del numero dei voli assistiti passando da 2,00 milioni di voli IFR (/nstrument Flight Rules) del 2023 a 2,18 milioni di voli gestiti nel 2024, valore che costituisce il record storico per la Capogruppo. L'incremento del numero di voli è risultato del +9,2% rispetto al 2023 già in incremento quest'ultimo dell'11,4% rispetto al 2022, mostrando un trend notevolmente superiore rispetto ai tassi di crescita previsti per l'Italia.

Anche ad esito dell'iter avviato attraverso ENAC nei confronti del Network Manager di Eurocontrol, per veder riconosciuta la riattribuzione a ragioni non imputabili a ENAV di un numero consistente di minuti di ritardo ATFM generati in rotta, nel 2024 sono stati censiti 1.459.284 minuti di ritardo ATFM (Air Troffic Flow Monogement) in aumento rispetto al 2023 (264.083 minuti) e al 2019 (25.608 minuti) ultimo anno pre-pandemico.

Per quanto concerne il target nazionale fissato dalla Commissione Europea per il 2024, stabilito in 0,11 minuti per volo assistito, il valore del corrispettivo indicatore prestazionale di Capacity in rotta è stato di 0,72 minuti per volo assistito. Tuttavia, si evidenzia che tale target non può essere utilizzato per la valutazione della performance sulla puntualità di ENAV in quanto, secondo il dettame regolamentare europeo, esso include anche cause di ritardo al di fuori della possibilità di controllo della Capogruppo. Data tale circostanza, ENAC, in collaborazione con le preposte strutture di ENAV ed in coerenza con la regolazione comunitaria, ha individuato dei target di Copocity riferibili alle sole cause di ritardo attribuibili alla Società (le rogioni ATM) per il biennio 2023-2024 e li ha dichiarati nell'addendum al Piano di Performance nazionale 2019-2024. Il contributo di ENAV (il pivot volue) al raggiungimento del target nazionale per il 2024 è stato così stabilito in 0,07 minuti per volo assistito, mentre il corrispondente dato prestazionale di ENAV consuntivato a fine 2024 è risultato di 0,066 minuti/volo.

La performance qualitativa offerta dalla Capogruppo nel 2024 ha risentito di un incremento del numero dei voli assisti significativamente superiore agli scenari previsionali più ottimistici diffusi da Eurocontrol, soprattutto nei periodi dell'anno con densità di traffico normalmente minori, così come dall'aumento dell'incidenza di fenomeni meteorologi avversi e di circostanze eccezionali quali, ad esempio, la migrazione allo spazio aereo di responsabilità di Roma ACC (Area Control Center) dei settori Nord dell'ACC di Brindisi.

Tra le ragioni di ritardo riconducibili esclusivamente alle prestazioni del fornitore dei servizi di navigazione aerea si annoverano l'indisponibilità degli equipaggiamenti tecnologici ATM (il 4,7% del totale ritardo ATFM en-route all reason) e l'impatto sulla capacità ATC nei diversi settori operativi degli Area Control Center (Il 4,2% del totale ritardo ATFM en-route all reasons).

Da ultimo, confrontando il risultato prestazionale conseguito dallo Stato italiano con quello degli stati francese, tedesco e spagnolo, omologia di operazioni, si rileva che nessuno di essi ha raggiunto l'obiettivo nazionale assegnato (oll reoson), a conferma di come il 2024 sia stato un anno molto sfidante per il sistema ATM europeo.

ENAV ha osservato anche l'ottima crescita del numero dei movimenti assistiti sugli aeroporti, passando da 1,53 milioni di movimenti IFR (somma delle operazioni di decollo e atterraggio) del 2023 a 1,66 milioni di movimenti gestiti nel 2024; valore che ha costituito, a sua volta un record storico per la Capogrupo. Vincremento del numero dei movimenti nel dominio aeroportuale è stato dell'8,0% rispetto al 2023. Con riferimento al valore del ritardo assegnato ai voli in arrivo per ragioni dipendenti ddil'aeroporto di orrivo misurato nel complesso dei cinque aeroporti soggetti al piano di performance (Roma Flimicino, - Mano Malpensa, Milano Linate, Bergamo Orio al Serio e Venezia Tessera) e al target proposto nel piano di prestazione per l'anno 2024, pari a 0,30 minuti per volo assistito, il valore dell'indicatore chiave obbligatorio."Terminol arrival

430113

ATFM delay" è stato di 0,28 minuti per volo assistito, ossia poco al disotto di quanto dichiarato nel Piano di Performance nazionale 2019-2024.

La scomposizione del medesimo indicatore per le sole ragioni ATM (ossia a contributo ENAV) ha fatto registrare un valore di 0,00 minuti per volo assistito.

Contratto di Programma

Il Contratto di Programma è il documento in cui vengono regolati i rapporti tra ENAV e lo Stato Italiano. Il contratto che copre il periodo 2020-2024, durata allineata alle tempistiche previste dalla regolamentazione comunitaria per il piano delle performance, ha subito un prolungamento nei tempi di definizione a seguito delle difficoltà connesse all'emergenza sanitaria e al recepimento della Decisione di conformità, emanata dalla Commissione Europea sul Piano di Performance nazionale, avvenuta nel mese di aprile 2022.

Nella seconda parte del 2024 si è concluso l'iter istruttorio, per Legge affidato al Nucleo di consulenza per l'Attuazione delle linee guida per la Regolazione dei Servizi di pubblica utilità e al Comitato interministeriale per la programmazione economica e lo sviluppo sostenibile.

Nel mese di dicembre 2024 il Contratto di Programma 2020-2024, con i relativi allegati, è stato quindi trasmesso ad ENAV per la sottoscrizione da parte dell'Amministratore Delegato della Società ed attualmente in fase di sottoscrizione da parte dei soggetti istituzionali firmatari del Contratto.

In ottemperanza alla richiesta pervenuta dalla competente Direzione del Trasporti, è stata predisposta la preliminare bozza del Contratto di Programma 2025-2029, trasmessa nel mese di gennaio 2025 alla stessa Direzione, testo da ritenersi comunque preliminare ed oggetto di aggiornamento a valle dell'approvazione del piano di performance 2025-2029.

2.2.2 Attività non core

Operando nel perimetro del mercato regolato italiano, il Gruppo ENAV ha maturato negli anni competenze distintive che lo hanno reso un'eccellenza riconosciuta a livello internazionale. Con la valorizzazione di tali competenze, il Gruppo si presenta sul mercato non regolamentato con soluzioni tecnologicamente all'avanguardia per soddisfare le esigenze dei fornitori di navigazione aerea, autorità aeroportuali, agenzie aeronautiche, enti governativi e privati che gestiscono il traffico aereo sia civile che militare, con una presenza worldwide.

Nel corso del 2024 il Gruppo ENAV ha conseguito risultati in termini di ricavi, derivanti dalla vendita di sistemi e servizi sul mercato non regolamentato, per un totale di 49,3 milioni di euro nel 2023) in incremento del 14,4% rispetto all'esercizio precedente. Nel corso dell'esercizio sono stati acquisiti ed aggiudicati nuovi ordini per il Gruppo ENAV per un totale di oltre 44,6 milioni di euro e stipulati framework ogreement per oltre 4,5 milioni di euro.

Relativamente alla Capogruppo sono stati formalizzati nuovi ordini per un totale di oltre 9,5 milioni di euro e 3,9 milloni di euro di fromework ogreement. Tra questi si segnalano gli ordini e accordi riferiti alle attività di Flight Inspection and Validation da svolgersi sia in Italia che in alcuni stati esteri, quali Romania, Qatar, Albania, Uganda, Croazia, Kenya, Danimarca, per un valore complessivo di 6,1 milioni di euro, per attività di consulenza aeronautica sul territorio italiano ed estero per complessivi 1,8 milioni di euro, formazione per circa 0,8 milioni di euro. Si segnala in particolare il contratto relativo all'implementazione EGNOS nel sito di Lampedusa per un valore complessivo di oltre 3 milioni di euro.

La controllata IDS AirNav ha visto la sottoscrizione di contratti per circa 21,3 milioni di euro e 0,7 milioni di euro di Framework agreement. Tra questi si segnalano: || il contratto in Germania per il rinnovo dei sistemi Aeronautical Information Management (AIM) del valore di 2,8 milioni di euro; ii) il contratto con la Nepal Civili Aviation Autority per la fornitura del sistema AIM/AMHS del valore di 1,5 milioni di euro; iii) il contratto per la fornitura dei sistemi Aeronautical Information Services (AIS)/Aeronautical Information Management (AIM) all'end user Air Navigation Service Provider della Repubblica Domenicana del valore di 1,5 milioni di euro; iv) il contratto per la fornitura del sistema AMHS/AIM all'end user Fiji Airport LTD del valore di 0,7 milioni di euro.

Per Techno Sky, sono stati acquisiti nuovi ordini per un totale di circa 13,6 milioni di euro, tra cui si segnalano i contratti con l'aeronautica militare relativi al mantenimento delle capacità dei sistemi di radioassistenza ILS nei siti Grazzanise e Gioa del Colle e la fornitura, l'installazione e la messa in esercizio di un nuovo radar per la sorveglianza del traffico aereo svolta dall'Aeronautica Militare presso la Base aerea di Sigonella.

Il Gruppo ENAV, attraverso la società controllata D-Flight, è presente nel campo degli Unmanned Aeriol Vehicles Troffic Management (UTM) e persegue lo sviluppo e l'erogazione di servizi per la gestione del traffico aereo a bassa quota di aeromobili a pilotaggio remoto (APR) e di tutte le altre tipologie di aeromobili che rientrano nella categoria Unmonned Aerial Vehicles e qualsiasi attività ad esse connessa.

D-Flight è designata in Italia come Common Information Service Provider (CISP), parte essenziale del sistema U-Space (porzioni di spazio aereo all'interno del quale deve essere garantita la fornitura dei servizi di base e quelli avanzati da parte degli U-Space Service Provider (USSP) in possesso di idonea certificazione rilasciata dall'autorità competente) e fornisce i servizi per la gestione sicura e integrata del traffico dei droni nello spazio aereo a bassa quota ed ha il compito di offrire un'infrastruttura di informazione comune per tutti i servizi U-Space.

Grazie alla collaborazione con ENAC (Ente Nazionale per l'Aviazione Civile), l'unica Autorità di regolazione tecnica, certificazione, vigilanza e controllo nel settore dell'aviazione civile in Italia, ha sviluppato il portale D-Flight per la gestione dei droni e del loro impiego.

Nella regolamentazione nazionale, D-Flight viene indicata come il portale dedicato agli operatori UAS per i servizi di registrazione, di dichiarazione, di geo-consapevolezza, di identificazione a distanza e di pubblicazione delle informazioni relative alle zone geografiche.

Nel mese di febbraio 2025 D-Flight è stata certificata da ENAC come fornitore di Servizi U-space (USSP) ai sensi del Regolamento UE 2021/664 che stabilisce il quadro normativo per la regolarizzazione dello U-space, lo spazio aereo dedicato ai droni. Con la doppia certificazione D-Flight consolida la propria visione strategica di Service Provider.

Investimenti e PNRR 23

Gli investimenti realizzati dal Gruppo hanno l'obiettivo di assicurare che gli ossets a supporto dei servizi di gestione del traffico aereo sul territorio nazionale siano: i) coerenti con gli obiettivi di performonce tecnici, economici e prestazionali richiesti; il) conformi agli standard qualitativi e prestazionali stabiliti in ambito nazionale ed internazionale dagli Organismi regolatori del Settore; iii) in linea con l'evoluzione della piattaforma tecnologica e con i nuovi concetti operativi definiti e sviluppati in ambito europeo per il network ATM (Air Traffic Management).

Il peso prevalente degli investimenti è rappresentato dall'insieme degli interventi che riguardano le infrastrutture tecnologiche operative, in quanto esse condizionano direttamente le attività aziendali di core business in termine di efficienza, economicità e sicurezza dei servizi di gestione del traffico aereo. Lo strumento attraverso cui vengono pianificati gli investimenti è il piano degli investimenti di durata pluriennale, allineato con l'ATM Master Plan europeo. Nel 2024 è proseguito il lavoro lanciato nel 2023 sul Piano Investimenti, con il raggiungimento delle prime milestone rilevanti.

Nel 2024 si è registrato un valore dei capex di Gruppo pari a 119,1 milioni di euro (110,5 milioni di euro al 31 dicembre 2023) e di 116,1 milioni di euro (105,1 milioni di euro al 31 dicembre 2023) riferiti alla Capogrippo. Tra i principali investimenti rilevati e completati nel 2024 si segnalano gli sviluppi sul sistema SATCAS (abbassamento free route a 6.500 metri e spostamento settori Brindisi Nord su Roma ACC) e la realizzazione della Local Digital Tower di Perugia.

Tra gli investimenti in corso di realizzazione e quindi non ancora completati, si evidenziano: p

la prosecuzione del programma 4-Flight, che ha lo scopo di sviluppare la nuova piattaforma secnologica di automazione degli Area Control Center (ACC) italiani in sostituzione di quella attualmente operativa ed assumendo al suo interno il sistema Coflight come una componente di base;
il progresso del trasferimento degli avvicinamenti (APP) all'interno degli ACC (Area Control Center);
la prosecuzione della realizzazione delle Torri remote in ventisei aeroporti, in particolare con la costruzione del primo remote Tower Control center a Brindisi;
il progresso nello sviluppo di una versione automatizzata dei sistemi di osservazione meteo aeroportuali;

unico

il progresso della automazione operativa sulle Torri di controllo (TWR) degli aeroporti maggiori;
il piano di sostituzione periodica degli apparati Communication, Novigotion and Surveillance (CNS) giunti a fine ciclo vita, con riferimento a sistemi radar, Voice Control Switch, radioassistenze e radio;

301

SESAR e le attività di ricerca e sviluppo

Le attività di realizzazione di progetti di investimento vedono un'indispensabile attività di ricerca e innovazione cc affettuarsi negli anni precedenti all'esecuzione dei programmi di deployment, in quanto ogni funzionalità innovativa nel mondo ATM deve essere validata e condivisa a livello internazionale, attraverso una attività comune di ricerca nota come SESAR (Single European Sky ATM Research).

Comune di ricerca e sviluppo europeo SESAR è un'iniziativa lanciata dalla Commissione Europea perfornino il rogrammentivo del Cielo unico europeo gli elementi tecnologici innovativi che permettano la realizzazione di un nuovo sistema di gestione del traffico aereo moderno, interoperabile, sostenibile, resilente ed efficiente di un'ilovo sisteri garantire lo sviluppo del trasporto aereo su basi sicure, nel rispetto dell'ambiente e con una minore frammentazione nella gestione dello spazio aereo.

I innove il altrinenta e coordinata dalla SESAR Joint Undertaking (SJU), partenariato pubblico-prvato c attività di 2008 con un orizzonte temporale di attività fino al 2024. Per la continuazione dell'attività, nel mesa di dicembre 2021 è stata costituita la nuova SESAR 3 Joint Undertaking, con un mandato ad operare fino al 2031 u dicellino di gestire la nuova terza fase di Programma (SESAR 3 - Digital European Sky). La Capogruppo ha rinnovato l'interesse nella partnership e formalizzato la sua partecipazione come Founding Member.

Il Programma si è articolato nelle seguenti tre fasi consecutive:

il Programma di cartecito al periodo 2009-2016 concluso con successo a dicembre 2016 ed ha visto la Capogruppo impegnata in 98 progetti su 315 previsti, di cui 20 con il ruolo di coordinatore.
m Inflace in solo e riferito al periodo 2016-2023 terminato a giugno 2023 e a sua volta articolato in tre periodi di attività: Wave 1 (periodo 2016-2020), Wove 2 (periodo 2019-2023) e Wove 3 (periodo 2021-2023), Le tre Wove hanno visto la Capogruppo partecipare, rispettivamente, in 16 progetti, di cui 2 con il ruolo di coordinatore, per la Wave 1 e in 12 e 4 progetti rispettivamente per Wave 2 e Wave 3.
· SESAR 3, avviato a fine 2022 con un orizzonte temporale al 2031, vede il Gruppo ENAV attualmente impegnato in 19 progetti selezionati in accordo ai propri interessi operativi e industriali. In termini di contenuti, SESAR 3 dà continuità alle precedenti due fasi ed è caratterizzato da nuovi importanti elementi contende, oco selezionati all'insegna della digitalizzazione, dell'automazione e della sostenibilità (Aviation or ni rovazione solti allo sviluppo di un sistema ATM europeo che sia sempre più efficiente, sicuro, sostenibile Greell'ocan e Gruppo ENAV ha nel portafoglio 2 progetti dimostrativi (HERON e U-ELCOME), 14 progetti di e resmente, ir chape progetti di ricerca esplorativa che coprono un'ampia gamma di tecnologie necessarie ricerca linobstnale e operagean Sky, grazie allo sviluppo di soluzioni che vedranno la loro aplicazione in aree sensibili per il settore dell'Air Traffic Management (ATM). Nuovi bandi sono previsti nel 2025 e negli anni successivi nell'arco del Programma.

nel 2025 e flegaremini abben il ministra il Gruppo ENAV al fine di contribuire alla contribuire alla definizione del nuovo Sistema ATM europeo e per orientare gli sviluppi in accordo alle priorità aziendali e oeninzione del nuovo sistemagine acquisiti in questi anni di sviluppi SESAR, testimoniano il ruolo chiave della nononiano e copello scenario ATM europeo e, in linea con un più ampio disegno strategico, garantiscono al Gruppo un ruolo di prim'ordine negli assetti internazionali dell'Industria di Settore.

SESAR Deployment Manager

SESAR Deployment Manager (SDM) è l'organizzazione stabilita dalla Commissione Europea per sincronizzare li 3ESAN DEPloyment Mullager del sistema di gestione del traffico aereo in Europa. A partire dal 1 gigno e COOrdinare la modernizazione (SESAR Deployment Alliance, prima istanza della partnership), la SESAR 2022, arcemino and Infrastructure Partnership (SDIP) è stata ufficialmente selezionata e delegata dalla Deployment and imrestiascrizio delle funzioni del Deployment Manager. Questa rappresenta una nuova Commissione Curoped an coorpagnie aeree; 15 Air Navigation Service Provider, tra cui ENAV, che controllano partnersmp dei voli nell'Unione Europea, oltre 530 aeroporti in grado di fornire la prospettiva completa del circa i oble terrettivo e il Network Manager di Eurocontrol, che fornisce la visione a livello di network sia

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dal punto di vista tecnologico che operativo, necessaria a garantire il perfetto funzionamento dell'ATM europeo. Il mandato dell'attuale Deployment Manager terminerà a dicembre 2027.

In accordo con quanto previsto nell'articolo 9 del Regolamento europeo 2013/409, il Deployment Manager deve garantire la sincronizzazione e il coordinamento dei progetti di implementazione locali necessari per attuare i Common Project, ovvero i regolamenti di esecuzione della Commissione che impone agli Stati membri dell'Unione Europea e agli stakeholder interessati l'attuazione delle modifiche operative ritenute essenziali dall'ATM Master Plan europeo (documento di pianificazione sviluppato dalla SJU come riferimento per il deployment di SESAR). Il primo Common Project è stato il Pilot Common Project (PCP) ed è definito dal Regolamento (UE) n. 2014/716 che ha costituito il documento di riferimento per l'identificazione delle priorità dei bandi di finanziamento europei per il settore del trasporto aereo.

Le attività di deployment di SESAR, coordinate dal SESAR Deployment Manager, e cofinanziate dalla Commissione Europea tramite l'Agenzia CINEA (European Climate Infrastructure and Environment Executive Agency), sono agevolate dall'aggiornamento annuale del Deployment Programme, a cui la Capogruppo partecipa attivamente con un ruolo di rilievo, in coordinamento con gli altri stakeholder europei. Allo stesso tempo, la Capogruppo mantiene l'allineamento tra la propria pianificazione e i requisiti del Deployment Programme, per garantire la conformità con le modalità e le tempistiche di implementazione pianificate secondo la regolamentazione europea di riferimento. Al riguardo si rappresenta che, con riferimento ai bandi di cofinanziamento a valere sul programma Connecting Europeon Focilities (CEF), il 2024 ha visto la prosecuzione dei progetti ad oggi aggiudicati e preordinati all'impiementazione del regolamento 2014/716, sostituito nel mese di febbraio 2021 dall'emanazione del Regolamento Europeo 2021/116 Common Project One. I progetti coordinati dal SDM sono complessivamente 356 di cui oltre 300 già completati, che all'atto della completa conclusione comporteranno dei benefici sia in ambito di ritardi operativi, risparmio di carburante, riduzione delle emissioni di CO2 nel pieno rispetto dell'ambiente, nonché efficienza operativa e digitalizzazione.

PNRR (Piano Nazionale di ripresa e Resilienza) per il Gruppo ENAV

A fine 2021 il Gruppo ENAV ha sottoscritto le convenzioni con il Ministero delle Infrascrutture e dei Trasporti (MIT) comprendenti 9 progettualità che esprimono le eccellenze dell'intero Gruppo e rientrano nell'ambito del filone della Digital Innovation e della Green Infrastructures.

ENAV, IDS AirNav, Techno Sky e D-Flight hanno tutte contribuito a definire un gruppo di iniziative riguardanti una serie di ammodernamenti dei sistemi ENAV, un modello manutentivo con le più avanzate tecniche dell'Information Technology per Techno Sky, una nuova versione di sistemi di gestione informazioni aeronautiche per IDS AirNav ed iniziative per il controllo e la gestione del traffico cosiddetto "unmanned" nei cieli italiani per D-Flight.

Nel corso del 2023, di concerto con il MIT, le progettualità ENAV sono state escluse dal PNRR in quanto sono intervenute delle criticità che ne hanno precluso la concreta realizzazione nei tempi previsti dal PNRR e con un decreto direttoriale emesso a fine 2024 è stata sancita la decadenza della Convenzione di finanziamento delle progettualità di ENAV nell'ambito del PNRR.

Le progettualità delle società controllate sono, invece, rimaste finanziate nell'ambito del PNRR tutte con scadenza 2026. In tale ambito, si evidenzia la progettualità riferita alla società controllata D-Flight niguardante lo "Sviluppo piattaforma UTM/Connettività sistema UTM", che nel 2024 ha incassato le globa intermedie prevista a titolo di rimborso per complessivi 3,6 milioni di euro.

GESTIONE DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITA'

Il Gruppo ENAV, nello svolgimento della propria attività istituzionale e commerciale, è esposto che, se non efficacemente monitorati, gestiti e mitigati, potrebbero influenzare i risultati economici(e finanziari, Altal riguardo, in coerenza con l'architettura del proprio sistema di controllo interno e di rischi.(5, GR) il Gruppo si è dotato di un processo di Enterprise Risk Monogement (ERM) mediante il quale sonomonitorati e gestiti i rischi, in termini di minacce ed opportunità, adottando un modello di classificazione dei inschi secondo quattro aree (Strategic, Financial, Operations e Compliance) e ventidue sotto-aree di natura finanziaria e non finanziaria. Periodiche attività di risk assessment consentono di valutare l'esposizione al rischio sia in termini

qualitativi che quantitativi, declinando le relative azioni di trattamento ponderate rispetto alla specifica soglia di propensione predefinita approvata dal Consiglio di Amministrazione (Risk Appetite).

Per l'analisi dei rischi finanziari si rinvia a quanto riportato nel paragrafo 39 della nota illustrativa al Bilancio Consolidato. Per gli specifici aspetti di sostenibilità si rinvia al paragrafo 5 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.

Di seguito è riportata l'analisi dei rischi maggiormente rilevanti per il Gruppo.

RISCHI OPERATIONS

Safety dei servizi della navigazione aerea

La prevenzione e il massimo contenimento dei rischi connessi all'erogazione delle attività di core business costituiscono obiettivo primario per il Gruppo ENAV. Il livello di sicurezza operativa dei servizi di navigazione aerea è infatti una priorità irrinunciabile per ENAV che, nel perseguire i propri obiettivi istituzionali, concilla le interdipendenze delle diverse aree prestazionali con il raggiungimento dei preminenti obiettivi di sicurezza.

La Safety è il risultato dell'impegno continuo dei nostri professionisti nel mantenere elevati i livelli di sicurezza delle nostre operazioni. Per questo ENAV promuove lo sviluppo della Sofety Culture affinché la priorità e l'impegno per la Safety siano valori riflessi negli atteggiamenti individuali ed organizzativi.

Le performance di Sofety sono costantemente monitorate ed è definito e mantenuto attivo uno specifico sistema di gestione (Sofety Monogement System), approvato e verificato da ENAC nel contesto delle attività di sorveglianza della certificazione di ENAV come Fornitore di Servizi della Navigazione Aerea.

La Capogruppo elabora le proprie politiche di Sofety e predispone un piano di miglioramento della stessa denominato Sofety Plan, nel quale sono programmate le attività che si intende realizzare al fine di raggiungere gli obiettivi definiti per le Safety performance e per il miglioramento della Sofety nel suo complesso.

Business Continuity

Sulla base di una approfondita attività di Business Impact Andysis, il Gruppo ha definito e sottopone regolarmente a test, specifici piani di Business Continuity e Disoster Recovery, comprensivi di appropriate procedure da applicare in caso di eventi che comportino un deterioramento dei livelli di servizio o un'interruzione degli stessi, al fine di preservarne la continuità nei diversi possibili scenari emergenziali. Sono garantiti, senza soluzione di continuità, i necessari livelli di disponibilità del personale operativo, il quale è sottoposto a periodiche attività formative e addestrative per il mantenimento delle previste abilitazioni professionali, nonché i necessari livelli di disponibilità relativamente tecnologica, attraverso specifiche ridondanze funzionali e mediante un esteso piano di manutenzione cui sono sottoposti tutti gli impianti e gli apparati a supporto della navigazione aerea. Il livello di servizio della componente tecnologica è supportato, inoltre, da specifici piani di investimento ad accrescere le performance degli impianti ed apparati in termini di affidabilità, disponibilità, sicurezza ed efficienza.

Sicurezza delle informazioni

La sicurezza dei dati e delle informazioni costituisce un elemento essenziale nella fornitura di servizi di navigazione aerea. A livello mondiale, la velocità dello sviluppo tecnologico, la frequenza e l'intensità dei cyber ottack in costante aumento, così come la tendenza a colpire infrastrutture critiche e settori industriali strategici, evidenziano il potenziale rischio che, in casi estremi, la normale operatività aziendale possa subire impatti anche rilevanti.

Il Gruppo adotta una metodologia di gestione del rischio per la sicurezza informatica basata su approcci "riskboseo" e sulla "security by design". Parallelamente, il Gruppo fa leva sulle migliori tecnologie disponibili sul mercato, agendo anche sul fattore umano attraverso iniziative volte ad aumentare la consapevolezza e la conoscenza in materia cyber security da parte del personale,

La gestione della sicurezza delle informazioni è effettuata, inoltre, attraverso un presidio organizzativo dedicato. attraverso II Security Operation Center (SOC) nonché la gestione di uno specifico Security Monagement System certificato ai sensi della norma ISO/IEC 27001:2022.

La riservatezza, l'integrità e la disponibilità delle informazioni operative e corporate sono costantemente monitorate e garantite attraverso una complessa architettura di presidi di sicurezza fisica e logica oltre a regole e procedure interne. A ciò si aggiungono attività di formazione e sensibilizzazione del personale interno oltre al fondamentale coordinamento con le competenti Autorità civili e militari per la protezione dei dati operativi, in particolare nell'ambito del Piano Nazionale per la Protezione Cibernetica e la Sicurezza Informatica.

Health & Safety

l principali rischi per la salute e sicurezza cui è esposto il personale del Gruppo ENAV e delle imprese appaltatrici sono da ricondursi allo svolgimento delle attività operative presso i siti del Gruppo.

La mancata compliance a leggi, regolamenti o procedure vigenti in materia di salute e sicurezza, può generare rischi per la salute e sicurezza di dipendenti, lavoratori e stakeholder ed innescare il rischio di incorrere in sanzioni amministrative o giudiziarie con potenziali impatti economico-finanziari e reputazionali.

Al fine di gestire e mitigare i possibili rischi, il Gruppo ENAV adotta un Sistema di Gestione della Salute e Sicurezza sul Lavoro (SGSSL) certificato secondo lo standard ISO 45001:2018 ed ha messo in atto un presidio organizzativo dedicato a sovraintendere agli obblighi derivanti dal D.lgs. 81/08 Testo Unico sulla Salute e Sicurezza sul Lavoro, monitorandone le evoluzioni normative. Inoltre, il Gruppo si è dotato di una articolata struttura di deleghe di funzioni del Datore di Lavoro in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro.

La conformità nel tempo alla normativa di riferimento è garantita sia mediante il presidio organizzativo che dalle costanti attività di formazione e sensibilizzazione del Gruppo, nonché dai controlli periodici, interni ed esterni al Gruppo.

Particolare attenzione è posta anche alle misure atte a garantire la sicurezza dei lavoratori che operano all'estero nei Paesi a rischio (c.d. Travel Security). A tal fine sono preventivamente eseguiti, sulle singole missioni, assessment di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro con l'emissione di puntuali raccomandazioni da parte del Medico Competente per le missioni in Paesi a rischio sanitario-biologico non generico. Analogamente, vengono redatti specifici contingency plans per gli aspetti di Security.

Vengono, inoltre, erogate sessioni di formazione dei lavoratori e sono previsti servizi di "pronto intervento" ed assistenza tramite un provider specializzato.

Human capital

L'adeguatezza del capitale umano rappresenta un fattore critico di successo sia per l'operatività dei servizi erogati sia, più in generale, per il raggiungimento degli obiettivi aziendali e viene preservata attraverso appositi modelli, processi e strumenti di sviluppo del personale, utili anche a mappare i fabbisogni formativi in un'ottica di sviluppo delle competenze.

Il miglioramento continuo delle conoscenze, competenze e capacità tecniche oltre ad essere a livello operativo un aspetto di compliance imposto da leggi e regolamenti, il cui rispetto è periodicamente verificato dai Regolatori esterni, è considerato come un'opportunità rispetto alla quale pianificare la crescita complessiva del Gruppo anche con riferimento alle attività non regolate ed alle future sfide tecnologiche e di business.

Per le figure chiave dell'organizzazione aziendale sono definite opportune tavole di successione basate su valutazioni periodiche interne, relative a sistemi e metriche di valutazione delle performance, per l'individuazione di risorse ad alto potenziale (mediante utilizzo di assessment), finalizzate anche a garantire l'allineamento tra le competenze e ruoli aziendali.

Sono, inoltre, adottati sistemi di incentivazione basati sul riconoscimento del merito per tutta la popolazione aziendale.

RISCHI DI COMPLIANCE

Il Gruppo ENAV si trova ad operare in un mercato altamente regolamentato ed il cambiamento delle regole, con le prescrizioni e gli obblighi che le caratterizzano, possono influire sull'andamento della gestione dei risultati del Gruppo.

La Capogruppo monitora costantemente possibili rischi legati all'evoluzione normativa appiicabile con l'obiettivo di adempiere in modo tempestivo, ed in coerenza con le best proctice di riferimento, ai requisiti di

compliance aziendale, al quadro normativo e regolamentare di riferimento, provvedendo parimenti al costante adeguamento di responsabilità, processi, sistemi organizzativi di governance e di controllo.

Market Abuse

ll Gruppo ENAV gestisce le tematiche di rischio legate al Morket Abuse al fine di prevenire e gestire l'eventuale diffusione di informazioni false o ingannevoli tali da manipolare l'andamento del mercato finanziario nonché di prevenire l'utilizzo di informazioni privilegiate, al fine di trarne vantaggio (cc. internal deding). A tal proposito, il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del Michia deding, A tal proposito,
materia, di Morket Aburg, por la sui materia di Morket Abuse, per la cui prevenzione il Gruppo si è dotato di un'architettura organizativa e procedurale centralizzata, a cui si aggiungono campagne di formazione a copertura dramizativa organizativa e dei Vertici aziendali, oltre che a tutto il personale, al fine di creare la cultura e sensibilità sul tem legato alle informazioni privilegiate e al rispetto delle prescrizioni normative in vigore.

Privacy

Per quanto riguarda l'esposizione ai rischi legati alla protezione dei dati personali (rischi che si possono concretizzare in una perdita di confidenzialità, integrità e disponibilità dei personali di clienti, dipendenti e terze parti), il Gruppo ENAV adotta un presidio organizzativo dedicato per la gestione e mitigazione di tale rischio, assicurando il rispetto dei requisiti normativi applicabili. In particolare, tale presidio fornisce una continuativa attività di supporto alle strutture organizzative del Gruppo per assicurare la conformità del trattamento dei dati alle disposizioni del GDPR e gesticalizative per la formazione del personale in materia.

Trade Compliance

Per quanto riguarda la gestione dei possibili rischi riferibili al perseguimento di attività commerciali, ed in particolare al controllo delle esportazioni e sanzioni internazionali, il Gruppo ENAV ha istituito specifici presid di conformità = organizzativi, procedurali e tecnologici - rispetto alla normativa inerente alle restrizioni agli scambi commerciali, provvedendo a periodiche attività di formazione interne di tutto il personale interessato.

Antifrode e anticorruzione

ll Gruppo ENAV ha consolidato specifici presidi in ambito anticorruzione, tra i quali il Sistema di Gestione per la Prevenzione della Corruzione (SGPC) di ENAV certificato ai sensi della Norma UNI ISO 37001:2016, oltre ad un sistema strutturato di due diligence su persone fisiche e giuridiche attraverso uno specifico software dedicato. Sono svolte periodicamente verifiche interne per monitore la compliance e l'efficacia del Gerc'hito.
a continuative attività di formatione dapetive interne per monitorare la a continuative attività di formazione della popolazione aziendale nonché di agenti e intermediari dell'a società del Gruppo per l'attività commerciale.

Environment

ENAV si è dotata di un Sistema di Gestione Ambientale (SGA) di Gruppo conforme allo standard ISO 14001:2015, che garantisce la presenza di politiche e procedure strutturate per l'identificazione e la gestione dei rischi e delle opportunità ambientali associate a ogni attività aziendale.

l'attuazione del SGA, insieme alla presenza di un presidio organizzativo centralizzato, garantisce un costante controllo della conformità alle normative applicabili in materia, anche attraverso attività di formatione, sensibilizzazione e di supporto del Gruppo, oltre alle attività di controllo di controllo di primazione, Ulteriormente, il Gruppo si è dotato di una struttura di deleghe di Controllo di primo livelio
ambientale, oltra che di finus l'Argue di funzioni del Datore di Lavoro in mate ambientale, oltre che di figure preposte alla gestione di circlo dei clatore di corore di corono in materia
compliance alle prescrizioni del Q Lrc 15 (2006 compliance alle prescrizioni del D.Lgs 152/2006.

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RISCHI STRATEGICI

Image & reputation

La creazione del valore reputazionale è un processo attuato costantemente dal Gruppo ENAV sulla base di specifiche policy nonché attraverso una sistematica gestione e dei rapporti con gil Stakeholder.

La corporate image e la reputation rappresentano fattori critici di successo delle organizzazioni che, nel proprio business, devono relazionarsi con clienti, istituzioni, autorità, shareholder, soprattutto per le Società come ENAV, quotate su mercati regolamentati, in quanto la comunità degli investitori è sensibilmente condizionata da eventi in grado di pregiudicare il valore reputazionale.

In considerazione degli adempimenti richiesti, in termini di informativa al mercato e di disclosure, la Capogruppo pone in atto specifici presidi a tutela della corporate image & reputation e svolge un'attività di monitoraggio continuo dei contenuti image relevont su stampa, radio, tv, web e social media.

In generale, il presidio di controllo in materia di image & reputation avviene attraverso lo svolgimento di attività, quali: I) il presidio della normativa in materia di comunicazione finanziaria (press release, regole di ingaggio, parità di accesso all'informazione, impiego di sistemi di diffusione delle informazioni regolamentate); il i contatti con la stampa specializzata (economico/finanziaria).

Per quanto riguarda la crisis communication, ENAV dispone di specifici processi per la gestione di eventi di particolare rilevanza e per la relativa gestione della comunicazione esterna.

Relazioni Istituzionali

Il perseguimento degli obiettivi strategici del Gruppo ENAV necessita di una costante gestione delle relazioni istituzionali in termini di rappresentanza degli interessi aziendali nell'ambito del processi decisionali delle istituzioni pubbliche nazionali. A tal fine è alimentato un network propositivo e fidelizzato di relazioni a livello istituzionale, a livello nazionale con i soggetti decisori, in cui far confluire opportuni atti e position poper su questioni d'interesse strategico per il Gruppo. Sono, quindi, costantemente gestite le relazioni con il Parlamento, il Governo, i Ministeri e le istituzioni pubbliche locali.

Macro trend e governo dei costi

Eventuali scostamenti dell'andamento del traffico aereo rispetto alle previsioni possono impattare la capacità del Gruppo ENAV di creare valore, principalmente in termini di variazione dei parametri che determinano i ricavi da attività istituzionali rispetto alle stime effettuate in sede di determinazione delle tariffe. L'attuale quadro regolatorio prevede già meccanismi di compensazione dei mancati ricavi rispetto al pianificato. È infatti attivo un sistema di stabilizzazione dei ricavi (cd. troffic risk sharing) basato sulla condivisione del rischio con gli utenti dello spazio aereo (le compagnie aeree), mediante la possibilità di limitare significativamente le perdite per flessioni della domanda superiori al 2%.

In coerenza con lo schema di performance in vigore, la Capogruppo è infatti tenuta ad erogare il servizio nel rispetto dei target di capacità previsti nel Piano di Performance nazionale, applicando un sistema di incentivazione simmetrico di tipo "bonus/malus" per promuovere alti livelli di performance operativa.

Con riferimento all'incremento inflattivo si ricorda che la regolamentazione comunitaria a cure soggetta ENAV permette il recupero dell'inflazione rispetto al dato previsionale tramite il mecanismo dell balance.

Rischi legati al Climate Change

Tutti gli eventuali impatti diretti per la Capogruppo legati agli effetti del climate chonge si traducono nel lungo, termine in potenziali interruzioni/degradi nella fornitura dei servizi per danni alle infrastrutture d'agli asset tecnologici e riduzione del flusso di traffico anche a causa della capacità aeropoptuale e, quindi, in potenziali mancati ricavi e/o aumenti dei costi operativi oltre ad eventuali perdite di valore.

Gli impatti dei fenomeni determinati dai cambiamenti climatici sugli stakeholder del traffico aereo sono stati identificati e studiati negli anni a livello internazionale. In particolare, il documento di Eurocontrol "Climate

450112

change risks for European aviation" identifica cinque principali tipologie di fenomeni meteorologici che potranno potenzialmente avere impatto sul mondo aeronautico: 1) precipitazioni, intendendo per tali pioga, neve e grandine che a livello intenso possono richiedere maggiori distanze di separazione tra gli aeromobili e comportando quindi un impatto diretto sulla capacità aeroportuale. In separaline i a giropriuli, così come anche le apparecchiature elettroniche, possono essere esposte al rischio di inondazioni; 2) temperatura, il cui innalzamento può causare impatti sulle infrastrutture, con conseguente aggravio dei relativi costi energetici; 3) innalzamento del mare ed esondazione di fiumi con un rischio concentrato sugli aeroporti ubicati nella fascia costiera; 4) vento, intendendo per tale cambiamenti in direzione ed intensità con conseguenti necessità di modificare le procedure di volo e di riprogettare la spazio aereo; 5) eventi estremi guali temporali ed uragani che potrebbero avere impatti sul ritardo dei voli.

La Capogruppo ha condotto in passato uno studio specialistico per valutare dettagliatamente gli effetti del cambiamento climatico nell'erogazione dei servizi di ENAV sul territorio nazioniale d in particolare negi aeroporti. Lo studio è stato realizzato al fine di valutare gli impatti del climate chi in particoliare negli temporali (2030 e 2050) e due diversi scenari climatici utilizzati dall'IPCC (Intergovernmental Ponel on Climbr Change). Il primo scenario (SSP8.5), il più pessimistico, assume, entro il 2100, concentrazioni altri oficiali di CO2 triplicate o quadruplicate (840 / 1120 ppm) rispetto ai livelli preindustriali (280 ppm).

Lo studio ha determinato quanto segue: (i) per le precipitazioni estreme è prevista nel lungo termine una progressiva intensificazione del fenomeno che dovrebbe interessare un numero crescente di aeropori nel tempo, particolarmente gli aeroporti di Roma Fiumicino, Milano Malpensa, Bolzao e Barti, parterdo da na baseline (previsione a 5 anni) che vede gli aeroporti di Genova, Ronchi dei Legionari e Milano Malpensa quelli mediamente più impattati; (ii) per la temperatura si prevede un aumento di 1/1,5° nel medio periodice di 2/2,5° nel lungo periodo, fenomeni che riguarderanno prevalentemente gli arroporti di Lampeduo e Catania Fontanarossa, Roma Clampino, Roma Fiumicino e Napoli che già nella baseline (S anni) presentano le maggiori temperature massime, cui si aggiunge Bologna nel lungo termine (2050) che presenterà anche un caucento del numero di giorni con temperatura massima oltre i 43° C. L'innelzamento delle temperature piò causare l'incremento dei costi energetici. Per quanto riguarda invece gli impatti tecnoloridi e pulli più propriamente aeronautici (impatti sulle prestazioni dei motori a presenzioni no techonente i duell potenziale impatto sulle procedure di volo e sull'impronta del rumore nelle aree che circondano gli acroporti) i rischi si considerano accettabili e gestiti nel contesto delle tecnologie e delle procedure già aggio disponibili; per l'innalzamento del livello dei mari, si mantiene pressoché invariato il rischio di aluvione dell'infrastrumini per situate in zone costiere che riguarderebbe soprattutto le sedi annonoma di Cagliani e siti correlati, Venezia e Genova e i siti remoti VOR/DME di Chioggia e Radar di Ravenna; per il vento non sembrano surriezia; verificial essendo le previsioni degli scenari orientati verso una diminuzione dell'intensità media dell'intelesso (conseguentemente la componente del vento al traverso dovrebbe proporionalmente di minuire),

Per entrambi gli orizzonti temporali medio termine (2030) e lungo termine (2050) non si individuano, allo stato, criticità in termini di continuità nella erogazione dei servizi di navigazione rispetto allo scenario allo scenario allo scen delle analisi condotte costituiscono le basi per il monitoraggio nel tempo dei fenomeni oggetto di studio, prevedendo un aggiornamento sistematico con periodicità pluriennale delle analisi di studio valutazione degli impatti operativi e finanziari dei rischi climatici.

In attuazione del proprio piano di sostenibilità, la strategia della Capogruppo assicura un approccio efficace alle sfide del cambiamento climatico, perseverando la competitività e la stabilità grazie an opprevera en acità di adattamento ai rischi climatici.

Sulla base di quanto sopra evidenziato, ad oggi il Gruppo ha considerato gli effetti derivanti dal cambiamento climatico nel proprio piano industriale e non si prevedono impatti significativi economici e suf flantidi renta attesi.

Contesto macro economico

Nel corso del 2024, così come per il 2023, il Gruppo ENAV non ha registrato impatti operativi, commerciali o economico-finanziari direttamente correlati al conflitto russo-ucraino o agli altri conflitti internazionali. Opi posizione aperta con clienti appartenenti alla Federazione Russa è stata oggetto di svalutazione gionali, ogso

430122

dell'esercizio degli anni precedenti e non sono presenti ulteriori rapporti in essere con soggetti interessati dal regime sanzionatorio.

regime sanzionatorio.
Con riferimento al Gruppo detiene il Gunno detiene un'adegunta di fornitura con imatti necessarie Con riferimento al Gruppo ENAV, non si registratione escena elle parti di scort id scota necessarie
termini di business continuity. Inclusio business tali da contenere eve termini di business continuity. Il cruppo business, tali da contenere eventuali ittardi nella catena di
per i sistemi operativi a supporto business, tali da conte per i sistemi operativi a supprito del proprio business ead adottare ogni oppruna iniziativa
fornitura. Il Gruppo continua a monitorare gli impatio business e ad all fornitura. Il Gruppo continua a montone gin ripatti sur proprio administrati dell'Unione Europea e ad
finalizzata a garantire il pieno rispetto del regime santionale e prospe finalizzata a garantire il pieno rispeto del regime sanzonatorio adotteto in considerazione del
identificare puntualmente posibili conseguenze su proprio business attuale e p luentinei di uno scenario critico e in continua evoluzione.

protrarsi di uno scenario critico e il continua evoluzione su principali indicatori alternativ
Con riferimento a quanto illus incopti sui flucsi di cassa attesi come rapprese Con riferimento a quanto illustrato, il Gruppo non presenta impatti significa in piano industriale
di performance e non si prevedono impatti sui flussi di cassa attesi come r approvato.

ANDAMENTO OPERATIVO E ECONOMICO PATRIMONIALE 4. 4.

4.1. Scenario di riferimento e risultato della gestione

44.1. ll 2024 si è caratterizzato per i signitiativa lementi non pessere a seguito della crisi russo-ucrain e del comitio islae disponibili dell'economia globale. Sulla base delle informazioni rese disponioli unito di consumi e investimenti
crescita economica nell'area dell'euro si è indebolita, penalizzata dall e dalla flessione delle esportazioni.

e dalla nessione dell'e uptincipali indicatori macroeconomici diffusi da Istat (marco 2025) inclicano

Sul fronte nazionale de collega l'anno 2024 dello 0,7% risnetto all'an Sul fronte nazionale, gli ultimi dati sui principali includio no precedente. Come rilevato dallo stesso
una crescita del PL nazionale per l'anno 2024 de completo sia, da, con una crescita del PlL nazionale per l'anno 2024 della com altributo positivo positivo opsitivo ella domanda
Istituto Nazionale di Statistica, lo svilivo l'angento de lstituto Nazionale di Statistica, lo sviluppo e stato Sinfore nazionale che, secondo quanto
nazionale sia della domanda estera netta. Positivo l'annono dell'inflazion nazionale sia della doman (gennaio 2025), chiude l'anno a +1,1%.
comunicato da EUROSTAT (gennaio 2025), chiude l'anno a +1,13%.

comunicato da EUROSTAT (gennaio 2025), chude i anno a F.), 2.
La congiuntura economica nazionale por in un contesto di forte complessità, non ha sostanziale difficoltà del La congiuntura economica nazionale, pur in in contesto di forte complesato, nel monte sostanziale difficoltà del
traffico aereo, già in forte ripresa dal 2023, dopo un period mercato a seguito degli effetti della pandemia.

mercato a seguito degli effetti della pandemia.
Relativamente alle Unità di Servizio, l'anno in corso ha registrato un incremento complessivo per il traffico in risultato Relativamente alle Unità di Servizio, l'anno in corso na repistato i nisulta i n'isultato.
Rotta del +10,5%, portando l'italia ad attestari quale best performer to i 5.4%), r Rotta del +10,5%, portando l'Italia ad attestarsi quale best performento de l'Area dell' Stati dell'area
registrato in Italia nel 2024 risulta ben al di sopra della media (+6

EUROCONTROL. EUROCONTROL.
In tale scenario, un ruolo preminente di Romano di Raffico aereo lo ha rivestico il mercato internazionale, ln tale scenario, un ruolo preminente nello sviuppo del un fine 2024 pari al +14,5% rispetto al
il quale rappresenta circa il 40% del fatturato di Rotta, con un dato a fine il quale rappresenta circa il 40% del fattirato di on alto al maller precedente anno. Tra i fattori che hanno positivamente contributo all'incremente el Free Route Airspoce (FRA) da
anche, a partire dal 21 marzo 2024, l'estensione dell'ambito 9.000 metri a 6.500 metri.

9.000 metri a 6.500 metri.
Anche il dato relativo al traffico passeggeri si colloca in linea con descritto. Infatti, i dati resi Anche il dato relativo al traffico passegger si colloca in minere complession del +11,1%, con oltre 219
disponibili da Assaeroporti per l'anno 2024 ripottano un incremente co disponibili da Assaeroporti per l'ano 2024 njortanto di Cremino Collection (negatormente contribuito al
milioni di passeggeri transitati negli aeroporti italiani di passegger milioni di passegeri transitati neli elecoporti Italiani (la gifa risultato nazionale troviamo Roma Fiumino con otte 43 milioni di Serio con oltre 27 milioni di
Milano Malpensa con circa 29 milioni (+10,9% vs 2023) e da Bergano Orio al Seri Milano Malpensa con circa 29 milioni (+10,9% vs 2023) e da Belgano Grio

di passeggeri.
L'importante incremento del traffico aereo, unitamente al marca o l'anno 2024 infatti si colloca come un L'importante incremento del traffico areo, unitamente l' finalio regolamentato, ha positivamente continuto ai risultari e a 1.035,7 milioni di ario, in crescha di
anno record per quanto concerne il valore complessione it a 1.035,7 militat anno record per quanto concerne il valore complexsivo del ricavi pare del risultato-decision, con un
36,7 milioni di euro rispetto al 2023 (+3,7%), nonché per quanto attiente 36,7 milioni di euro rispetto al 2023 (+3,7%), nonche per quonto di euro (+3,6%).
EBITDA a livello di Gruppo pari a 310,9 milioni di euro, in crescita di 10,9 milioni di euro

4 3 0 / 123

L'anno in corso ha visto importanti novità per quanto concerne il mercato regal nonto,
attraverso la Decisione (UE) 2024/1688 della Commissione europea, emagata a diveno 20 attre in censo na visto importanti novità per quanto coregolmentato di ENAV in quanto,
regolator comunitati novità per quanto con missione europea, emanata a giugno 2024, il regolment di esecuzione (UE) (2012) 2012) 2012 (2012) 12:04) in prato, nerolanenta di ENAV in guant,
regola di rierinente 2020/1688 della Commissione europea lunita a lunion il pariode dombriliato na stabilita i traditione europea, emana anno anto anto ni quanco.
naverido di riferimento 2025-2029 (reficiente e capacità operativa livello dell'Unio

Conseguito of career, alla quale tra l'altri no alla forneri ed i relativi fornitori dell onlizi delle
docisegoit di nente a l'a quale tra l'altri l'arcid seccessiva email do a gesitente a tale Decisione, alla tra l'altro ha fatro squito la successiva emanatone di l'uella
preumenti di natura metodola società hanno quindi proceduto a defecuare pelimitator nationale al estruture ella Sacesione la successive emanazione di alcun
prelimitation iper le diverse are estatione di anno quindi processiva en elference el elf recolation ponincazione prestatione ene prestationit procedutoritorio ancelitorieti anchieti anchieti anchieti anchieti anchieti anchieti anchise.
economico-operativa dela So andis isschibelane con la Societa, al ma prestanale e tarifario comunitatio, ha enectade le
enolisi ed interlouzione con la Societa, al ma prestonale e anifania, ha vol economico incenocuzione con la Società al fini A vierneo operatoria della Societ and In-or-ol-on-on-on-on-o-mit-a-mir-a-mir-a-mir-a-mir-a-mir-a-mir-a-mir-a-mir-a-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-ma-m

Alla Maso dia econnesione nibutin e ma cita colorio consolidato il Piano delle Performance e lo ha
All tencenza per il mereato regolamo trito stre del 2024.
Vende di segis

d de fendenza osservata per imesite del 2024.
dal Grupo che ha registrato si asocia anche l'espansione registrata sol mance e lo na
verdita socienza, software e manutenzion Tall markeriti; di consulenza, software on al 24,4%, per effeto de armerizaci tezo
Tall magdori attivita solte del en nutrentio delle attività regolamentate che nello
è st

sville neglen activita svolte del onlinenerii,
sviluppo delle delivery sulle ristia peria 22,8 milioni die aparta aparta delle attività regita delle attività reglanentate nella
è risultani a 25,8 milioni deun in 78,7%, neteceded de osti, che, a cr de can a r23, milion di ersonale, il pul del 3,7%, risetto l precedente costi, oh arescita del coti, a fine a fine afine afine afine afine afine a fine a fine a fine magici i ribagor costo del personale nell'anno ha visto al precedente seritie. A raira a l'he 2024. a seguit a mira 2024. a seguit primato del proposito analyone as ana prop rismo come il asto delle Unità di Service di Striva di Assistenza alla navigazione de Santo anche de
Bugetto al precedente anno sono risult se restrate a fine 2024, altre ch

rescite riguarda i costi estemi, il cato a fine nel confronto con confente del Lostrescere del Luse
rispetto al precedente esercizio, all'effettved processo avido in cors rise nella i redarda i costi estemi, il dato a fine se cita più contenuta, pari allo 0,8% (a,te ne
oriento al precedente escrita, all'éffetto del processo avviato in corso d' oriento of precedente eserciali offetto del processo aviato in contenuta, pari allo 0,8% (-1,3%)
erlineto all'efficientamento su alle mesesso avlato in corrent anno sui costi

Gli sociale de intele sero.
Gli sfort espress da tuttelle stories of the strettane correlate and more of estem)
efficeri espectunamente guidati data astione del Vertice, h efficial copressituationel costantemente impegnate nel garantire servizi più efficieritiv
di erker opportunamente pull adcitate dal Vertice, hanno consentita al Grupo ENAV
L di escol opper unamente alle azione de monte en larantire sevizi pio efficient e
di derverire ad un risultat a price, nel artice, hann consentito al Groupentito al Grupo nov ( La ( ( 1 2,3/3) rispetto al creeder e spari a 25,7 milioni di euro in norme or ordportivo i vivalo e volppo Eliano
Gruppo, con un volume del innovato impuls alle implime

con l'o appen concroso na evidenzato in primezzioni tecnologicone realiza hilioni
Gruppo, con un volume degli investimenti che si e attesto a 13,9 milioni di euro in increm

4.2.

ll merce del traffico del mercato e del traffico aereo
del voli raffico aereo nel 2024 conferma, per gli Stati dell'area Eurocontrol, la tendenza in incemento
che nel noli a delles del cranico aereo nel 2024 conferma, per gli Stel dell'area in incemento
del volume dei voli resitrando, rispetto al claire di servizio (Vals en 16,4%)
le unita del v che nome dei voli gestiti reliser (1) 201 al 2023, un aumento sia delle unita di nincenento
che nel increso dei voli assista al 2023, un aumento sia delle Unità di Servizi

Le roster Bozz.
Le valce suveriore all'italia nel 2024 in trend positivo enerso a decoro (vosi, per +0,4%
Anche superiore a quello realizato dagli Stati O4 incremento dor 2023, valore superiore all'italia nel 2024, hann registrato un incremento del 10,5%, is seriosa
2023, valore superiore a quell stat del costidento conporator group dell'Eur And Persopenore a quello ralizato del Stato di icostrato un incremento del 10,5%, risetto al
l'itan continue con il 202, quale utimo anto del registero, provo del 2024 per riche ner confrinto con il 2029, uale ulmo ano di riermento rovo dellier sep-rispents and contoner, nisetto and contoner, nisetto and 2007, nisetto and 2002 november 2020 uni servizo di rota de necesa del mese no di niemento pre-pandenico, i da deropa continentale
servizio, dato simile a panto regiondo un +16,8% it franto in i 10 in in in in in ancora recuperato i livelli di traffico del 2019.
Anche le unità di senvisio di traffico del 2019.

Andre receperato invelit in filme in a spagna, mentre Gran Bretanna a monimul di donimi ul binn a
Allehe unità di servindi terminale restaurante di rotta e confermaneral, i dell'e une di servizio di terminale repistrate in talla si rotta e confermano
all'esercizio precedente, dato in lierato per il traffico di rotta e confermano velori positi del coerello precedente, dato in linea con quanto rilevato per il traffico di rostito di rostito pari a un
anche nel confronto con il 2019 rilevando in incemento in termini

4 3 0 129

Tali risultati positivi sono confermati anche dall'andamento del traffico passeggeri nel sistema aeroportuale italiano che ha visto nel 2024 transitare circa 219 milioni di passeggeri con un incremento dell'11,1%, rispetto al 2023 con un terzo dei viaggiatori sul segmento nazionale e due terzi sull'internazionale. Tra i primi 10 aeroporti per numero di passeggeri si colloca Roma Fiumicino con 49,2 milioni di passeggeri (+21,4% rispetto al 2023), Milano Malpensa con circa 28,9 milioni di viaggiatori (+10,9% rispetto al 2023) e Bergamo Orio al Serio con 17,3 milioni di passeggeri (+8,6% rispetto al 2023). Sul totale degli aeroporti nazionali otto hanno superato la soglia dei 10 milioni di passeggeri.

Traffico totale di rotta			Variszloni
unità di servizio ("a)	2024	2023	n.	96
Francia	22.734.693	21.088.292	1.646.401	7,8%
Germania	14.416.243	13.730.337	685.906	5,0%
Gran Bretagna	12.213.035	11.919.138	298.897	2,5%
Spagna	13.397 - 12	12.451.831	945.521	7,6%
Italia (Star)	11.732.611	10.618.354	1.114.257	10,5%
EUROCONTROL	165.273.038	155.323.653	9.949.385	6,4%

(*) traffico che riguarda il sorvolo dello spazio aereo italiano con o senza scalo.

(**) per "unità di servizio" si intende l'unità di misura utilizzata in ambito Eurocontrol al fine del valore del servizio reso, ottenuta dalla combinazione di due elementi: il peso dell'aeromobile al decollo e la distanza di percorrenza. (***) escluso il traffico esente non comunicato ad Eurocontrol.

Traffico di rotta

Il traffico di rotta in Italia ha evidenziato, nel 2024, un incremento sia delle unità di servizio (UdS) comunicate da Eurocontrol che si attestano a +10,5% (pari valore includendo la categoria residuale Esente non comunicato od Eurocontrol) che del numero dei voli assistiti del +8,9% (+8,8% se si ricomprende la categoria residuale Esente non comunicato ad Eurocontrol) rispetto al 2023.

Il positivo andamento dei flussi di traffico dell'esercizio 2024, in termini di servizio, conferma come l'Italia sia un Paese ad alta attrattività turistica, dato evidenziato dal traffico aereo internazionale che registra un incremento del 10,3%, sebbene permangano alcune criticità sullo scenario internazionale quali la crisi russoucraina e quella israelo-palestinese. La chiusura dello spazio aereo russo-ucraino, il cui impatto tuttavia si è rivelato di lieve entità in quanto tali voli rappresentano una quota trascurabile dei ricavi della Capogruppo, ha determinato una nuova pianificazione dei flussi di traffico a livello europeo con una diversa rimodulazione dei voli su rotte alternative a quelle non più utilizzabili al momento. Di questo scenario in parte hanno beneficiato anche le rotte dello spazio aereo italiano per una maggiore frequenza di utilizzazione da parte dei vettori. Il traffico aereo sulle rotte dello spazio aereo italiano è stato inoltre incentivato dall'abbassamento del limite da 9.000 metri a 6.500 metri, a partire dal 21 marzo 2024, del Free Route Airspoce (FRA), ovvero lo spazio aereo nel quale è possibile volare con rotte dirette, senza l'utilizzo di aerovie. Quest'ultima azione ha certamente contribuito all'ottimo risultato registrato sul traffico di sorvolo, +11,1% in termini di unità di servizio-rispetto all'anno precedente.

Anche dal confronto con il dato del 2019 emergono risultati positivi che si configurano in un +16,8% in termini di unità di servizio di rotta (+5,7% 2023 verso 2019).

L'analisi delle rotte che hanno interessato lo spazio aereo nazionale, classificate in distanza chilometrica percorsa, nel 2024 in confronto con l'esercizio precedente, mostra un maggiore unilizzo delle fasce a media percorrenza chilometrica (tra 350 e 700 km) e bassa percorrenza (< 350 km) delle spazio gareo pa rispettivamente al +14% e al 12%.

: 300

1.114.300

10,5%

Traffico in rotta
(numero di voli)				Variazioni
	2024	2023	n.	96
Nazionale	303.182
Internazionale	1.074.755	292.848	10.334	3.5%
Sorvolo	805.944	974.245	100.510	10,3%
Totale pagante	2.183.881	733.293	72.651	9,9%
Militare		2.000.386	183.495	9,2%
Altro esente	33.402	33.445	(43)	-0.1%
Totale esente	18.765	19.742	(977)	-4,9%
Totale comunicato da Eurocontrol	52.167	53.187	(1.020)	-1,9%
Esente non comunicato ad Eurocontrol	2.236.048	2.053.573	182.475	8,9%
Totale complessivo	22.508	22.883	(375)	-1,6%
	2.258.556	2.076.456	182.100	8,8%
Traffico in rotta
(unità di servizio)				Variazioni
	2024	2023	n.	95
Nazionale	1.854.530
Internazionale	4.642.453	1.829.989	24,541	1,3%
Sorvolo	5.106.654	4.053.315	589.138	14,5%
Totale pagante	11.603.637	4.598.228	508,426	11,1%
Militare		10.481.532	1.122.105	10,7%
Altro esente	114.714	121.004	(6.290)	-5,2%
Totale esente	14.260	15.818	(1.558)	-9,8%
Totale comunicato da Eurocontrol	128.974	136.822	(7.848)	-5,7%
Esente non comunicato ad Eurocontrol	11.732.611	10.618.354	1.114.257	10,5%
Totale complessivo	3.297	3.254	43	1,3%
	11.735.908	10.621.608	1112200	A L 2 2 2 1

Analizzando la composizione del traffico aereo di rotta si evidenzia:

un traffico internazionale commerciale, categoria di voli con partenza o arrivo in uno scalo posto sul territorio italiano che ha registrato nel 2024, rispetto all'esercizio precedente, un risultato posto sul termini di servizio (UdS) (+L1,5%) che nel numero di voli assistiti (+10,3%), in aumento anche sia in
distanza media percorsa (+1,6%) che nel numero di voli assistiti (+10,3% distanza media personalo (cus) ed il peso medio (3,3%), in aumento anche la
2019 emerge una crescita (4,3%). Anche nel confronto dei risultati del risultati del 2024 con il 2019 emerge una crescita del traffico acreo gestito che, in termini unità di 2024 con il
traffico internazionale raffico acreo gestito che, in termini unità di servizio, si traffico internazionale rendrito lessuo che, in termini unità di servizio, si attesta + 13,8
Relativamente alla percorrenta in termini di UdS circa il 40% del totale comun Relativamente alla percorenza chilometrica delle rotte comunicato da Eurocontrol.
percorrenza sullo spazio aereo nazionale) nell'eserizionale (bassa, media e percorrenza sullo spazio aereo nazionale notte or ratte internazionale (bassa, media e alta
chilometrica sono quelle che hanno mostrato il maggioso incompili chilometrica sono quelle che hanno mostrato il maggiore incremento.

In merito alle direttrici di voltano mostrato il 2024 nel confronto.
di unità di servizio, un incremento di 2024 nel confronto con il 2023, ha evidenziato, in termini di unità di servizio, un incremento di utti i collegamenti tra l'italia e l'ermini non minin
del mondo. In particolare, i voli con destrazione nel reali e l'esta a ree geogra del mondo. In particolare i voli con destinazione nel resto d'Europa registrano un aumento del resto
rappresentativi di circa il 78% delle UdS totali di traffica in aumento d rappresentativi di circa il 78% delle Uds totali di traffico internazionale, mentre del 112% e sono
(+29%), Africa (+17%) e Continente Americano (+37%) nasnovale, mentre que (+29%), Africa (+17%) e Continente Americano (+37%) rappresentano circa il 7 - 8% del totale Asia
internazionali;

un traffico di sorvolo commerciale, categoria di movimenti di solo attravento dello spazio aereo.
nazionale, che ha registrato nel 2024 un incremento sio della Unità di Fr nazionale, che ha registrato nel 2005 un incremento sia attraversamento dello spazio aereo
voll assistiti (+9,9%). Tali risultati, confermano il trod normanto (+11,1%) voll assistiti (+9,9%). Tall risultati, confermano l' rend politio (+13,1%) che nel numero di
mostrano un ottimo risultato confermano il confermano nell'eserciz e con l'approvinci, noalen, confermano il trend postivo gia ennerso nell'esercizio precedente e
mostrano un ottimo risultato anche nel confronto con il 2019 in cui si evid

unità di servizio. Il traffico di sorvolo rappresenta, in termini di UdS, circa il 43% del totale UdS comunicato da Eurocontrol.

Con riferimento alle distanze chilometriche percorse nell'esercizio in esame, si rileva, in termini di UdS, il maggior utilizzo delle rotte a bassa e media percorrenza, pari rispettivamente a +15%.

Riguardo alle principali direttrici di traffico, nel 2024, si è registrato un incremento del +10% in termini di UdS dei collegamenti che coinvolgono l'Europa per i voli intra-europei, rappresentativi di circa il 54% del totale delle UdS di sorvolo, mentre quelle relative ai collegamenti Europa-Africa ed Europa-Asia, che rappresentano rispettivamente circa il 23% e il 14%, evidenziano un aumento del +6% UdS . I traffico aereo Europa - Continente Americano ha registrato un incremento del +3% di UdS nel confronto con il 2023 e un significativo aumento nel confronto con il 2019 (+88%);

un traffico nazionale commerciale che ha registrato nel 2024 un incremento sia delle unità di servizio (+1,3%) che nel numero dei voli assistiti (+3,5%) e una riduzione nella distanza media percorsa (-2,2%). Il dato di aumento delle UdS nazionali, inferiore rispetto a quello delle altre tipologie di traffico, dipende dal positivo andamento dei flussi di traffico nazionale riscontrato nel biennio 2022-2023 che aveva già consentito il recupero totale delle UdS sviluppate nel 2019 e confermate anche per il 2024 (+4,7%). Il traffico nazionale rappresenta, in termini di UdS, il 16% del totale comunicato da Eurocontrol.

La minore distanza media percorsa nel 2024 è imputabile al minore utilizzo delle rotte ad alta percorrenza chilometrica (>700 km) che collegano le destinazioni del Nord con il Sud del Paese, rappresentativi di circa il 49% del totale delle UdS nazionali, che hanno mostrato un decremento del -1,4% in termini di UdS. La fascia a bassa percorrenza chilometrica ha invece registrato un aumento del +19,4% in termini di UdS e rappresenta il 9% del totale delle UdS nazionali;

· un traffico esente suddiviso in: i) traffico esente comunicato da Eurocontrol che ha registrato un decremento del 5,7% in termini di unità di servizio e dell' 1,9% nel numero dei voli assistiti. Su tale categoria di voli si riflette principalmente l'andamento dell'attività dei voli militari (-5,2% di Ud5) che rappresenta circa l'89% del traffico esente; il) il traffico esente non comunicato ad Eurocontrol, di residuale incidenza sui ricavi, evidenzia un incremento delle unità di servizio (+1,3%) e una diminuzione nel numero dei voli assistiti pari a -1,6%. Il traffico aereo esente rappresenta solo l'1% del totale delle UdS 2024.

Relativamente alle compagnie aeree, nel 2024, l'attività di volo del segmento low-cost si mantiene centrale per i volumi di traffico aereo prodotti nello spazio aereo italiano, con Ryanair, Easyjet e Wizz Air, che si sono collocate tra le prime quattro compagnie aeree per numero di UdS sviluppate nel 2024. Anche Vueling, Transavia, Aegean Airlines, Volotea ed Eurowings hanno realizzato volumi di traffico nel mercato aereo italiano positivi rispetto all'esercizio precedente. Ryanair è il primo vettore in Italia per volumi di traffico, con una quota di mercato del 20% sul totale UdS 2024 ed un incremento del +11,6% nel confronto con il 2023.

Tra i vettori di tradizionali, si registrano incrementi tra le compagnie medio-orientali quali Turkish Airlines (+8,3% UdS), Emirates (+20,2% UdS) e Qatar Airways (+18,7% UdS), rappresentative congiuntamente di una quota del mercato italiano dell'8% di UdS. Tra le principali compagnie europee, ottengono risultati positivi, nel confronto con il 2023, Lufthansa (+1,7% UdS), Air France (+6,8% UdS) e British Airways (+16,4% UdS). La compagnia aerea ITA (Italia Trasporto Aereo) ha registrato un incremento del +13,2% di UdS, collocandosi al terzo por volumi prodotti, con una quota di mercato che rappresenta il 7% del totale delle UdS del 2024.

Traffico di terminale

Il traffico di terminale comunicato da Eurocontrol, che riguarda le attività di decollo e atterraggio di 20 km dalla pista registra, nel 2024, un andamento positivo sia in termini di unità di servizio, parra +9,8%, che per numero di voli assistiti, pari a +7,5% rispetto al 2023. Tali valori positivi trovano polierna anche ne confronto con il 2019 da cui emerge un incremento del +7,8% in termini di unità di servizio

30/12+ "

TE AT

ा पर प्र

Traffico di terminale				Variazioni
(numero di voli)	2024	2023	r.	%
Nazionale
Chg. Zone 1	43.781	37.906	5,875	15,5%
Chg. Zone 2	65.646	66.247	(601)	-0,9%
Chg. Zone 3	184,328	178.747	5.581	3,1%
Totale voli nazionali	293.755	282,900	10.855	3,8%
Internazionale
Chg. Zone 1	113,909	95.242	18.667	19,6%
Chg. Zone 2	199.205	183.676	15.529	8,5%
Chg. Zone 3	221382	205.359	16.023	7,8%
Totale voli internazionali	534,496	484.2077	50.219	10,4%
Totale pagante	828.251	767.177	G1.074	8,0%
Esenti
Chg. Zone 1	106	ਰੇਰੇ	7	7,1%
Chg. Zone 2	817	868	(51)	-5,9%
Chg. Zone 3	19.397	19.961	(564)	·2,8%
Totale voli esenti	20.320	20.928	(608)	-2,9%
Totale comunicato da Eurocontrol	848,571	788.105	60.466	7.7%
Esente non comunicato ad Eurocontrol
Chg. Zone 1	0	0	0	n.a.
Chg. Zone 2	239	248	(0)	-3,6%
Chg. Zone 3	11.798	12.347	(549)	-4.4%
Tot, voli esenti non comunicati ad Eurocontrol	12.037	12.595	(258)	-4,4%
Totali per chg Zone
Chg. Zone 1	157.796	133.247	24.549	18.4%
Chg. Zone 2	265.907	251.039	14.858	5,9%
Chg. Zone 3	436.905	416.414	20.491	4,9%
Totale complessivo	860,608	800.700	59.908	7,5%

(40)

(Sizen

. . . . ..

4 50/128

Traffico di terminale			Variazioni
(unità di servizio)	2024	2023	n.	%
Nazionale
Chg. Zone 1	56.062	48.759	7.303	15,0%
Chg. Zone 2	80.210	81.190	(980)	-1,2%
Chg. Zone 3	216.367	208.811	7.556	3,6%
Totale uds nazionale	3-74639	338.760	13.879	4,1%
Internazionale
Chg. Zone 1	192.439	156.847	35.592	22,7%
Chg. Zone 2	285.158	258.942	26.216	10,1%
Chg. Zone 3	258.690	236.667	22.023	9,3%
Totale uds internazionale	736.287	652.456	83.831	12,8%
Totale pagante	1.088.926	991.216	97.710	9,9%
Esenti
Chg. Zone 1	165	162	3	1,9%
Chg. Zone 2	455	395	60	15,2%
Chg. Zone 3	7.211	7.419	(208)	-2,8%
Totale uds esenti	7.831	7.976	(145)	-1,8%
Totale comunicato da Eurocontrol	1.096.757	999.192	97.565	9,8%
Esente non comunicato ad Eurocontro
Chg. Zone 1	0	0	0	0.3.
Chg. Zone 2	20	21	(1)	-4,8%
Chg. Zone 3	855	885	(30)	-3,4%
Tot. uds esente non comunicato ad Eurocontrol	875	906	(31)	-3,4%
Totali per chg Zone
Chg. Zone 1	248.666	2015768	42.898	20,8%
Chg. Zone 2	365.843	340.548	25.295	7,4%
Chg. Zone 3	483.123	453.782	29.341	6,5%
Totale complessivo	1.097.632	1.000.098	97.534	9,8%

In termini complessivi, i risultati del 2024, comparati con il precedente esercizio, registrano incrementi di attività in termini di unità di servizio e di voli assistiti comune a tutte le zone tariffarie con particolare riferimento alla Chorging zone 1 la cui ripresa, nel periodo post pandemico, è stata più lenta rispetto alle altre zone tariffarie. In particolare:

la Charging Zone 1, interamente riferita all'aeroporto di Roma Fiumicino, ha rilevato nel 2024 un incremento, in termini di unità di servizio, del +20,8% e del 18,4% come voli assistiti, con valori positivi anche rispetto al 2019 che si attesta a +6,4% di UdS. Nel confronto con il 2023 si evidenzia una ripresa consistente sia del traffico nazionale (+15% di UdS) che di quello internazionale (+22,7% di UdS) che beneficia anche del ritorno dei flussi di traffico verso destinazioni Extra-UE. Sull'andamento di tale aeroporto incide particolarmente l'attività della compagnia aerea ITA-Airways che ha registrato nel 2024 un incremento del +20% in termini di UdS, rispetto all'esercizio precedente, con un'incidenza sul totale dei voli dell'aeroporto di Roma Fiumicino del 28%, oltre alla crescente presenza sia dei vettori low-cost quali Ryanair e Wizz Air che delle compagnie aeree nord-americane, medio-orientali e cinesi;
la Charging Zone 2, rappresentata dagli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio, ha registrato nel 2024 un incremento sia delle UdS (+7,4%) che dei voli assisti. (+5,9%) in cui incidono principalmente i volumi di traffico internazionale (+10,1% UdS) Andre rispetto al 2019 si registrano dei valori positivi con un incremento dei volumi di traffico aereo, in termini di unità. di servizio, pari a +6,2%. Con riferimento agli aeroporti appartenenti a tale zona di tariffazione si fileva il buon andamento di tutti gli aeroporti, quali Milano Malpensa (+8,1% UdS), Bergamo Orio al Serio (+8,9% UdS), Milano Linate (+7,8% UdS) e Venezia Tessera (+3,3% UdS);
· la Charging Zone 3, che comprende tutti gli altri aeroporti nazionali, si attesta su valori positivi sia in termini di UdS (+6,5%) che di numero dei voli assistiti (+4,9%), trainata principalmente del traffico internazionale (+9,3% UdS). Rispetto al 2019, si rileva un incremento dei volumi di traffico aereo che si

autom

attesta a +9,8% in termini di unità di servizio. I principali aeroporti di questa fascia di tariffazione hanno ottenuto risultati positivi in termini di UdS nel confronto con il 2023, tra cui si evidenziano: Catania (+13,5% UdS), Bologna (+6% UdS), Palermo (+9,5%), Bari (+11,4% UdS) Cagliari (+6,2% UdS) e Olbia (+15,2% UdS),

4.3. Risultati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo ENAV

Definizione degli indicatori alternativi di performance

Al fine di illustrare i risultati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo ENAV e della Capogruppo, sono stati predisposti distinti schemi riclassificati in ottica gestionale, diversi dai prospetti coerenti con i principi contabili internazionali ed adottati dal Gruppo e dalla Capogruppo e contenuti rispettivamente nel Bilancio Consolidato e nel Bilancio di Esercizio. Tali schemi riclasificati contengono indicatori di performance alternativi, rispetto a quelli risultanti direttamente dagli schemi di Bilancio, che vengono utilizzati dal management ai fini del monitoraggio dell'andamento del Gruppo e della Capogruppo, nonché rappresentativi dei risultati economici e finanziari prodotti dal business.

L'utilizzo degli indicatori alternativi di performance nell'ambito delle informazioni regolamentate diffuse al pubblico, è stato reso obbligatorio con comunicazione CONSOB n. 0092543 del 3 dicembre 2015, che ha recepito gli orientamenti emanati il 5 ottobre 2015 dall'Europeon Securities and Markets Authority (ESMA) n. 2015/1415. Tali indicatori hanno l'obiettivo di migliorare la comparabilità, l'affidabilità e la comprensibilità dell'informativa finanziaria.

Nel seguito sono forniti i criteri utilizzati per la costruzione di tali indicatori:

· EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): indicatore che evidenzia il risultato economico prima degli effetti della gestione finanziaria e di quella fiscale, nonché degli ammortamenti e svalutazioni delle attività materiali e dei crediti e degli accantonamenti, così come riportati negli schemi di bilancio e rettificati per i contributi in conto investimenti direttamente connessi agli investimenti in ammortamento a cui si riferiscono;
· EBITDA margin: è parl all'incidenza percentuale dell'EBITDA sul totale dei ricavi, rettificati dai contributi in conto investimento come sopra specificato;
· EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): corrisponde all'EBITDA al netto degli ammortamenti rettificati dai contributi in conto investimenti e dalle svalutazioni delle attività materiali e dei crediti e dagli accantonamenti;
· EBIT margin: corrisponde all'incidenza percentuale dell'EBIT sul totale dei ricavi decurtati dal contributi in conto investimento come sopra specificato;
Capitale immobilizzato netto: è un indicatore patrimoniale rappresentato dal capitale fisso impiegato per l'operatività aziendale che include le voci relative ad attività immateriali, partecipazioni, crediti commerciali non correnti e altre attività e altre passività non correnti;
" Capitale di esercizio netto: è pari al capitale impiegato per l'operatività aziendale caratteristica che include le voci Rimanenze, Crediti commerciali e Altre attività correnti non finanziarie al netto dei Debiti commerciali e delle Altre passività correnti ad esclusione di quelle di natura finanziaria;
" Capitale investito lordo: è la somma del Capitale immobilizzato netto e del Capitale di esercizio netto;
· Capitale investito netto: è la somma del Capitale investito lordo decurtato dal fondo benefici al dipendenti, dai fondi per rischi ed oneri e dalle Attività/Passività per imposte anticipate/differite;
· Indebitamento finanziario netto: è la somma delle Passività finanziarie correnti e non correnti, dei crediti finanziari correnti e non correnti, dei debiti commerciali non correnti e delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti. L'indebitamento finanziario netto è determinato in modo conforme a quanto previsto dall'orientamento n. 39 emanato dall'ESMA e in linea con il Richiamo di Attenzione n. 5/21 emesso dalla CONSOB il 29 aprile 2021;
" Free cash flow: è pari alla somma del flusso di cassa generato o assorbito dall'attività di esercizio e del flusso di cassa generato o assorbito dall'attività di investimento.

4 30 130

Variazioni dell'area di consolidamento

Nel 2024 non vi sono state variazioni dell'area di consolidamento rispetto a quanto dichiarato per l'esercizio 2023.

Conto Economico consolidato riclassificato

Il Gruppo ENAV chiude l'esercizio 2024 con un utile consolidato in crescita dell'11,5%, un totale ricavi in incremento del 3,7% e un EBITDA a 310,9 milioni di euro in aumento del 3,6%, il tutto rispetto all'esercizio 2023. Tall risultati riflettono l'incremento del traffico aereo assistito aumenti costanti nell'arco dell'esercizio 2024 attestandosi a fine anno, in termini di unità di servizio di rotta, a +10,5% rispetto al 2023 e un +16,8% rispetto ai valori emersi nel 2019, anno non ancora influenzato dalla crisi pandemica, e ad un +9,8% in termini di unità di servizio di terminale. Tutti i mesi dell'esercizio 2024 hanno rilevato valori in aumento rispetto sia al 2023 che al 2019, con i mesi della cosiddetta summer season che hanno registrato un +1,6% nel mese di giugno, +9,3% nel mese di luglio, +11,9% nel mese di agosto e un +10,7% nel mese di settembre, rispetto al 2023 ed in termini di unità di servizio di rotta.

La positività di tali risultati si riflette sui ricavi da core business che registrano una crescita del 6,1%, rispetto all'esercizio precedente, attestandosi a 1.006,1 milioni di euro, pur in presenza della tariffa di rotta del -4,9%, e compensano pienamente la componente balance che incide con un valore negativo pari a 55,7 milioni di euro, in incremento di 27,6 milioni di euro rispetto al 2023.

Nel totale dei ricavi incide positivamente anche la componente dei ricavi sviluppati sul mercato non regolamentato che producono un ottimo risultato attestandosi a 49,3 milioni di euro, in incremento del 14,4% rispetto all'esercizio precedente.

l costi operativi registrano complessivamente un aumento del 3,7%, rispetto all'esercizio precedente, influenzati da un marginale aumento degli altri costi operativi (+0,8%) e dal maggior costo del personale (+4,2%) che recepisce l'incremento retributivo legato alla rivalutazione del 2% dei minimi contrattuali, l'incremento dell'organico medio di Gruppo che si attesta a +68 risorse e all'aumento della retribuzione connessa al personale operativo e riferita al forte incremento del traffico aereo assistito.

Il maggior valore dei ricavi che si attestano a 1.036,7 milioni di euro in aumento complessivo di 36,7 milloni di euro, rispetto all'esercizio precedente, permette di coprire interamente l'aumento dei costi operativi pari a complessivi 25,9 milioni di euro, determinando un EBITDA di 310,9 milioni di euro, in incremento del 3,6%, rispetto all'esercizio 2023.

Sull'EBIT dell'esercizio che si attesta a 187,2 milioni di euro, in crescita dell'8,4%, rispetto al 2023, incidono i maggiori ammortamenti (+2,2%) e la riduzione di 6,2 milioni di euro nella voce legata alle svalutazioni crediti ed accantonamenti ai fondi rischi.

La gestione finanziaria incide negativamente per 8,3 milioni di euro, in miglioramento del 26,3% principalmente per i maggiori interessi attivi maturati sulle giacenze dei conti correnti bancari maggiormente remunerativi rispetto al periodo a confronto.

A seguito di tali dinamiche ed a valle del carico fiscale (tax rate del 29%), l'utile consolidato dell'esercizio si attesta a 125,7 milioni di euro in incremento di 13 milioni di euro nel confronto con il 2023 in cui l'utile consolidato era risultato pari a 112,7 milioni di euro.

unice

430 13

				Variazioni
	2074	2072	Valori	26
Ricavi da attività operativa	1.055.409	990.916	64.493	6,5%
Balance	(55.657)	(28.090)	(27.567)	98,1%
Altri ricavi operativi	36.993	37.177	(184)	-0,5%
Totale ricavi	1.036.745	1.000.003	36.742	3,7%
Costi del personale	(592.436)	(568.286)	(24.150)	4,2%
Costi per lavori interni capitalizzati	28.483	28.945	(462)	-1,6%
Altri costi operativi	(161.868)	(160.611)	(1.257)	0,8%
Totale costi operativi	(725,821)	(699.952)	(25.869)	3,7%
EBITDA	310.924	300.051	10.873	3,6%
EBITDA margin	30,0%	30,0%	0,0%
Ammortamenti netto contributi su investimenti	(119.709)	(117.159)	(2.550)	2,2%
Svalutazioni, perdite (riprese) di valore ed accan.ti	(4.012)	(10.222)	6.210	-60,8%
EBIT	187.203	172,670	14.533	8,4%
EBIT margin	18,1%	17,3%	0,8%
Proventi (oneri) finanziari	(8.286)	(11.237)	2.951	-26,3%
Risultato prima delle imposte	178.947	161.433	17.484	10,8%
Imposte dell'esercizio	(53.202)	(48.723)	(4.479)	9,2%
Utile/(Perdita) consolidata dell'esercizio	125,745	112.710	13.005	11,5%
Utile /(Perdita) dell'esercizio di pertinenza del Gruppo	125.829	112,921	12.908	11,4%
Utile/(Perdita) dell'esercizio di pertinenza di Terzi	(114)	(211)	97	-46,0%

Analisi dei ricavi

I ricavi da attività operativa si attestano a 1.055,4 milioni di euro e registrano un incremento, rispetto all'esercizio precedente, del 6,5% composti per 1.006,1 milioni di euro dai ricavi da core business della Capogruppo e per 49,3 milioni di euro dai ricavi per attività svolte dal Gruppo sul mercato terzo, in incremento del 14,4%, rispetto al 2023.

l ricavi da core business si riferiscono ai ricavi di rotta commerciali per 732,2 milioni di euro in incremento del 5,4%, rispetto all'esercizio precedente, per effetto delle maggiori unità di servizio sviluppate nell'esercizio pari a +10,7% (+11,2% 2023 su 2022) riguardanti in particolare il traffico aereo internazionale e di sorvolo, in presenza di una riduzione nella tariffa applicata nel 2024 del -4,9% ( euro 68,77 nel 2024 vs euro 72,28 nel 2023), riduzione che si attesta a -5,2% se si considera la sola tariffa al netto dei balance.

I ricavi di terminale commerciali ammontano a 263 milioni di euro e registrano un incremento del 9,1%, rispetto al 2023, per l'andamento positivo delle unità di servizio sviluppate sui singoli aeroporti distinti per zone di tariffazione che complessivamente si attesta a +9,9% (+11,1% 2023 su 2022) in cui ernerge il buon andamento del traffico aereo internazionale e con valori positivi anche rispetto al 2019 registrando un +7,9% in termini di unità di servizio.

In particolare, la primo zono di toriffozione, rappresentata dall'aeroporto di Roma Fiumicino, ha registrato un incremento del traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +20,9% rispetto al 2023 (+29,9% 2023 su 2022) con risultati positivi sia per il traffico aereo nazionale. La tariffa applicata nel 2024

pari a euro 193,05 ha registrato un incremento del 5,17% rispetto alla tariffa applicata nel 2023 che ammontava a euro 183,56.

La secondo zono di tariffozione, rappresentata dagli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio, rileva un aumento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +7,4% (+10,2% 2023 su 2022) concentrato sul traffico aereo internazionale. La tariffa del 2024 è stata pari a euro 216,28 in lieve incremento rispetto alla tariffa applicata nel 2023 che ammontava a euro 214,16.

La terzo zono di tariffozione, che comprende n. 40 aeroporti a medio e basso traffico, registra un incremento nel traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +6,6% rispetto al 2023 (+4,7% 2023 su 2022) riferito principalmente al traffico aereo internazionale. La tariffa applicata nel 2024 si attesta a euro 332,27 in leggera riduzione rispetto alla tariffa 2023 che ammontava a euro 334,08.

I ricavi da mercato non regolamentato a 49,3 milioni di euro e registrano un incremento del 14,4%, rispetto all'esercizio precedente, principalmente per lo sviluppo di diversi progetti tra cui: l'attività di consulenza aeronautica per lo sviluppo del piano nazionale per la navigazione aerea in Arabia Saudita; il progetto per la fornitura e l'installazione di un nuovo radar presso la Base aerea di Sigonella per potenziare la sorveglianza aerea sia in ambito militare che civile; il progetto di ammodernamento tecnologico dei sistemi di radionavigazione e comunicazione per il controllo del traffico aereo per l'aeroporto internazionale di Asmara e Massawa; l'ammodernamento dei sistemi di atterraggio strumentali di precisione (ILS) per l'aeroporto militare di Decimomannu sede di addestramento dei piloti italiani e stranieri da parte dell'Aeronautica Militare Italiana; la fornitura e l'installazione del sistema Aeronautical Information (AlM) per l'Instituto Dominicano de Aviacion Civil; la fornitura del nuovo sistema di gestione delle informazioni aeronautiche denominato "Cronos" e del sistema AMHS (Aeronautical Message Handling System) per il cliente Fiji Airports LTD; le attività di flight inspection and validation in Kenya ed in Romania.

La componente rettificativa per balance, parte integrante dei ricavi da attività operativa, incide negativamente per un valore complessivo di 55,7 milioni di euro quale effetto netto tra i balance rilevati nell'esercizio 2024 pari a un valore positivo di 55 milioni di euro (positivi di 77,7 milioni di euro nel 2023) e i balance inseriffa nel 2024 pari a negativi 105 milioni di euro (balance n-2 negativi pari a 100,4 milioni di euro nel 2023) riferiti principalmente alla seconda quota dei balance iscritti nel combined period 2020-2021 recuperabili in quote costanti in 5 anni e in 7 anni per la terza zona di tariffazione. I balance iscritti nell'esercizio si riferiscono principalmente all'incremento inflattivo per 63,6 milioni di euro, associati al diverso tasso inflattivo tra il dato rilevato al 2024 e quanto inserito nell'arco temporale del piano di performance, i balance positivi legati al recupero dei maggiori tassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto a quanto pianificato nel piano di performance, per complessivi 12,6 milioni di euro, e i balance positivi legati a costi sostenuti e non prevedibili all'atto della presentazione del piano di performance in conformità a quanto previsto nel Regolamento UE 2019/317. Tali effetti positivi sono stati in parte compensati dalla rilevazione dei balance per rischio traffico sia di rotta che della prima e seconda zona di tariffazione per complessivi 14,8 milioni di euro, in restituzione ai vettori avendo generato a consuntivo maggiori unità di servizio rispetto al dato pianificato. Nel saldo della voce balance incidono inoltre le variazioni balance per negativi 3,3 milioni di euro legate ad alguni balance iscritti nell'esercizio precedente e l'attualizzazione dei balance rilevati nell'esercizio in un arco temporale coerente con i Regolamenti UE.

Analisi dei costi

l costi operativi mostrano un incremento del +3,7%, rispetto al 2023, attestandosi a 725,8 milioni di euro e rilevano un aumento del costo del personale (+4,2%), degli altri costi operativi (+0,8%) e una leggera riduzione nei costi per lavori interni capitalizzati (-1,6%).

Con riferimento al costo del personale che si attesta a 592,4 milioni di euro in incremento di 24,1 milioni di euro, rispetto all'esercizio precedente, si evidenzia che tale maggior valore è legato (i) alla rivalutazione dei minimi contrattuali del 2% che ha rilevato due aumenti, uno con decorrenza dal mese di settembre 2023 e l'altro da luglio 2024, (ii) all'aumento dell'organico di Gruppo che si attesta a +68 unità medie e +122 unità effettive, (lii) alla parte variabile della retribuzione influenzata dal maggior traffico che incide nella determinazione del premio di risultato, nello straordinario operativo e in alcuni istituti contratuali riguardanti il personale operativo CTA (Controllori del Traffico Aereo) e FISO (Flight Information Service Officer) entrati in vigore dal 1ª agosto 2024 a seguito del rinnovo della parte specifica dei servizi ATM diretti e complementari del

guilly

CCNL del trasporto aereo. Tale incremento è stato parzialmente compensato dalla riduzione delle ferie maturate e non godute, per la maggiore fruizione di tale istituto e il minor costo delle traoferte che neraliato nell'esercizio precedente un incremento legato alle trasferte di tipo addestrativo del personale operativo. Gli altri costi operativi registrano un variazione netta in aumento di 1,3 milioni di euro, principalmente per l'acquisto ed impiego di parti di ricambio a supporto dei sistemi di assistenza al volo e per l'hardwarne acquisto sulle commesse di vendita, l'incremento di alcuni costi riguardanti il personale riferito al maggior vosto dei busni pasto, in quanto il valore unitario degli stessi è aumentato a partire dal mese di agosto noglo delle firma dell'accordo sul rinnovo della parte specifica servizi ATM diretti e complementari del CCNL del trasporto aerno avvenuto a luglio 2024, e per le prestazioni professionali associate alla maggiore attività di sviluppo di coronerese estere. Tali aumenti sono stati in parte compensati dalla continua riduzione dei costi per utenze pe il minor costo di contribuzione ad Eurocontrol.

4 3 0 133

Margini

T'ali valori hanno inciso nella determinazione dell'EBITDA che si attesta a 310,9 milloni di euro in incremento di 10,9 milioni di euro rispetto al 2023.

Gli ammortamenti, al netto dei contributi su investimenti, registrano un aumento del 2,2% quale effetto netto tra gli ammortamenti dei beni materiali ed immateriali risultati superiori rispetto al maggiori contributi io conto impianti rilevati nell'esercizio e che contengono anche la quota riferita ad investimenti finanziati nell'ambito del PNRR, mentre la svalutazione dei crediti, congiuntamente all'accantonamento dei fondi rischi, ha dateroninato complessivamente un valore negativo pari a 4 milioni di euro, in miglioramento di 6,2 milioni di euro per il minore impatto delle passività considerate probabili per alcuni contenziosi a livello di Gruppo, rispetto al da to emerso nel 2023. Tali valori incidono nella determinazione dell'EBIT che si attesta a 187,2 milioni di euro in incremento dell'8,4% rispetto all'esercizio precedente.

I proventi ed oneri finanziari si attestano a negativi 8,3 milioni di euro, in miglioramento di 3 milioni di euro rispetto all'esercizio a confronto, principalmente per i maggiori interessi attivi maturati sui conti correnti bancari e per la componente finanziaria riferita all'attualizzazione dei crediti per balance, che hanno perziobaneate compensato la maggiore incidenza degli interessi passivi sull'indebitamento bancario con un corto merio dell'indebitamento al 4,06% in incremento rispetto al tasso medio di indebitamento risultante al 31sto nebre 2023 (3,83%).

Le imposte dell'esercizio registrano un valore di 53,2 milioni di euro in incremento di 4,5 milioni di euro, rispetto all'esercizio precedente, per il maggiore imponibile fiscale e per il diverso impatto differite rispetto al dato del 2023. Il tax rate complessivo risulta pari al 29% tendenzialmente in linea con l'aliquota teorica.

L'utile dell'esercizio di competenza del Gruppo si attesta a 125,8 milioni di euro in incremento dell'1,4%, rispetto al 2023. La quota del risultato di esercizio di interessenza di terzi evidenzia una nerdita di 0, mi 12, vi di euro, in miglioramento del 46% rispetto all'esercizio precedente.

Dati Patrimoniali e Finanziari riclassificati consolidati

Attività materiali	al 31.12.2024	al 31.12.2023	Variazioni
	805.946	817.974	(12.028)	-1,5%
Attività per diritti d'uso	4.411	4.862	(451)	-9,3%
Attività immateriali	189.526	190.296	(770)	-0.4%
Partecipazioni in altre imprese	54.744	46.682	8.062	17,3%
Crediti commerciali non correnti	385.454	526.841	(141.387)	-26,8%
Altre attività e passività non correnti	(137.606)	(140.472)	2.866	-2,0%
Capitale immobilizzato netto	1.302 475	1.446.183	(143.708)	-9,9%
Rimanenze	60.473	62.782	(2.309)	-3,7%
Crediti commerciali	456.003	391.303	64.700	16,5%
Debiti commerciali	(151.425)	(195.715)	44.290	-22,6%
Altre attività e passività correnti	(159.619)	(139.418)	(20.201)	14,5%
Attività destinate alla dismissione al netto delle relative passività	14	0	14	5.8.
Capitale di esercizio netto	205.446	118.952	86.494	72,7%
Capitale investito lordo	1.507.921	1.565.135	(57.214)	-3,7%
Fondo benefici ai dipendenti	(36.428)	(39.429)	100'E	-7,6%
Fondi per rischi e oneri	(11.080)	(13.607)	2.527	-18.6%
Attività/ (Passività) per imposte anticipate/differite	27.214	28.907	(1.693)	-5,9%
Capitale investito netto	1.487.627	1.541.006	(53.379)	-3,5%
Patrimonio Netto di pertinenza del Gruppo	1.228.342	1.217.505	10.737	0,9%
Patrimonio Netto di pertinenza di Terzi	1.014	1.128	(114)	-10,1%
Patrimonio Netto	1.229.356	1.218.733	10.623	0,9%
Indebitamento finanziario netto	258.271	322,275	(64.002)	-19,9%
Copertura del capitale investito netto	1.487.677	1.541.006	(53.379)	-3,5%
			(migliala di euro)

Il Capitale investito netto al 31 dicembre 2024 si attesta a 1.487,6 milioni di euro in riduzione di 53,4 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2023, e risulta coperto per l'82,6% dal Patrimonio Netto Consolidato e per il 17,4% da mezzi di terzi.

Il Capitale immobilizzato netto del Gruppo ENAV si attesta a 1.302,5 milioni di euro, in decremento netto di-143,7 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2023, principalmente per: i) il decremento delle attività materiali per 12 milioni di euro in funzione di ammortamenti superiori rispetto agli investimenti in corso di realizzazione rilevati nell'esercizio; il) il maggior valore delle partecipazioni in altre imprese per 8,1 milioni di euro dovuto all'adeguamento del valore della partecipazione al fair volue in Aireon LLC tenuto conto anche dell'apprezzamento della valuta statunitense; iii) la riduzione netta dei crediti commerciali non correnti per 141,4 milioni di euro riferita esclusivamente ai crediti per balance per la riclassifica nei crediti commerciali, correnti delle quote che verranno inserite in tariffa nel 2025 al netto dei balance iscritti nell'esercizio 2024.

Il Capitale di esercizio netto si attesta a positivi 205,4 milioni di euro in incremento di 86,5 milloni di euro, rispetto al 31 dicembre 2023. Le principali variazioni hanno riguardato: i) l'incremento netto dei crediti commerciali per 64,7 milioni di euro, riferito per 5,4 milioni di euro al maggior credito verso Eurocontrol per una maggiore fatturazione riferita ai mesi di volato di novembre e dicembre non scaduti rispetto ai corrispondenti mesi dell'esercizio precedente e per 50,4 milioni di euro al credito per balance quale effetto

netto tra la classificazione in tale voce dei crediti che verranno inseriti in tariffa nell'esercizio 2025 e quanto imputato a conto economico nella tariffa 2024 com nere ni ra l'altro nell'esercizio 2025 e quanto
combined period 2020/2021: (i) la ciduzione dei altro la seconda combined period 2020/2021; ii) la riduzione dei deitro la seconda quota dei balance iscritti nel
principalmente al minor debito per balaoce quela offetta not principalmente al minor debito per balance quele effetto netto tra milioni di euro riferito
per balance non corrente da inserife in tariffs nol 2005 riclassificata in ta per balance non corrente da inserire in tariffa nell'ofis in tala infassificata in tale voce dal debito
2024; iii) la variazione delle altre attività corenti che en monto ec 2024; ili) la variazione delle altre attività e rier izoz e quanto impulato a conto economico nell'esercizio
debito per 20,2 milioni di euro dovuto alla riduzione del commina debito per 20,2 milioni di euro dovuto all'idere dei crediti per incassi legati al maggio
investimenti finanziati PON e PNR, allincremento dei dobiti al contributi a valere s investimenti finanziati PON e PNRR, all'incremento del debiti al contributi a valere ugli
competenza e dalle maggiori passività vorso l'Acconnitio Mili verso il personale pe competenza e dalle maggiori passività verso l'Aronautica Militare e l'ENAC per la quota degli incassi di
competenza ricevuti nel 2024 per i serviri di cotto di tresisco competenza ricevuti nel 2024 per i serviti di rotta e di ENAC per la quota degli incassi di
debiti tributari per acconti sipetto all'imorta di temperati in parte compensati d debiti tributari per acconti superiori rispetto all'imposta di competenza dell'esercizio.
Nella determinazione del sagitale i s

Nella determinazione del capitale in iposta un competenza dell'esercitio.
36,4 milioni di euro, in decremento di 3 milioni di oura no clicine il fiondo benefici ai dipendenti 36,4 milioni di euro, in decremento di elico includine al crondo benefici al dipendenti per negativ
fondi per rischi ed oneri per 11,1 milioni di euro per le liquidazioni ero fondi per rischi ed oneri per 11,1 milioni di n'euro per le liquidazioni erogate al personale dipendente, i
iscrizioni e azzeramento del fondo altri oneri del 2,5 milioni di iscrizioni e azzeramento del fondo altri oneri del personale per la scadenza della valid tra nuove
accordi che prevedevano come data ultima di utilizzo il 3 scadenza della va accordi che prevedevano come data ultilizzo il 30 novembre 2024 e le la salidità degl
e le passività per imposte diffina di utilizzo il 30 novembre 2024 e le attività per le e le passività per imposte differite per un invocinzo di positivi 27,2 milioni di euro, in decremento rispetto al 31 dicembre 2023 per il reversal della fiscalità incito di positivi 21, milioni di euro, in decremento rispetto
Aireon oltre al rigiro a conto economico della cunta di fo Aireon oltre al rigiro a conto economico della quota di competenza della partecipazione in
di allocazione del prezzo di acquisto di competenza della fiscalità differita emers di allocazione del prezzo di acquisto di IDS AirNav.

ll patrimonio netto complessivo si al a 1.229, mililoni di euro e registra un incremento netto di 10,6 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2023. Tale variazione il incremento netto di 10,6 milioni
a 125,7 milioni di euro, all'effetto positiones i inferisce principalmente all'util a 125,7 milioni di euro, all'effetto positivo per l'adegumente all'utile consolidato 2024 pari
milioni di euro al netto dell'effetto fiscale e al dato nortecipazione in Aire milioni di euro al netto di Virifetto fiscale e al nato positivo della partecipazione in Aireon per 4
bilanci delle società controllate e al atto positivo de la riserva bilanci delle società controllate estere per 4 milioni compensati dal pagamento del dividendo deliberato dall'Assemblea degli Azionisti i arcialmente
per complessivi 124,4 milioni di euro erogato a fino manin 2020 Azionisti tenut per complessivi 124,4 milioni di euro erogato a fine maggio 2024.

L'Indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2024 presenta un saldo di 258,3 milioni di euro in miglioramento di 64 milioni di euro, rispetto al 31 diembre 2023 e tiene conto della liquidità della controllation in
Enav Asia Pacific per 4.5 millioni di euro elassific Enav Asia Pacific per 4,5 milioni di euro classificat nelle liquidità della liquidità della controllata
delibera di liquidazione volontaria assunta della Caoorrupo l delibera di liquidazione volontaria al sunta dell'altere alla dismissione a seguito della
Orientamenti in materia di obblighi di informativa ei recepisce quanto previsto dag Orientamenti in materia di obblighi di informativa i sensi del recepisce quanto previsto dagli
(European Securities & Markets Authorib) in data 4 marco 2021 (European Securities & Marketi, in data 4 marzo 2017 el Pegolamento sul prospetto emanati de ESMA
CONSOB con richiamo di attenzione n. 5/21 del 20 norilo 2021, in vigore dal CONSOB con richiamo di attenzione n. 5/21 del 29 aprile 2021.

	a 31.12.2024	al 31.12.2023	Variazioni
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	361 334	224.876	136.458
Indebitamento finanziario corrente	(20.275)	(19,659,61)	(616)	60,7% 3,1%
Indebitamento finanziario corrente per lease ex IFRS 16	(1.732)	(2.549)	817	-32,1%
Indebitamento finanziario corrente netto Indebitamento finanziario non corrente	339.397	202.668	136.659	67,4%
Indebitamento finanziario non corrente per lease ex IFRS 16	(564.870)	(503.492)	(61.378)	12,2%
Debiti commerciali non correnti	(2,787)	(2.384)	(403)	16,9%
Indebitamento finanziario non corrente	(29.941) (597.598)	(19.065)	(10.876)	57,0%
Indebitamento finanziario netto	(258.271)	(524.941) (322.273)	(72.657) 64.002	13,8% -19,9%

(76) Dast.

Il minor indebitamento finanziario netto emerso al 31 dicembre 2024 è dovuto principalmente all'effetto combinato tra un flusso di cassa positivo generato dagli incassi e pagamenti connessi all'operatività ordinaria, comprensiva degli investimenti, che beneficia tra l'altro dei maggiori incassi da core business della Capogruppo e dall'incasso dei progetti finanziati in ambito PON Trasporti, PNRR, Sesar e Connecting European Facility, Nell'esercizio si è proceduto, oltre all'attività ordinaria, al pagamento del dividendo per complessivi 124,4 milioni di euro, al pagamento del debito verso il Ministero dell'Economia e delle Finanze per complessivi 47,3 milioni di euro, al pagamento del debito verso ENAC per la quota degli incassi di rotta e di terminale di competenza e verso l'Aeronautica Militare Italiana per la quota degli incassi di terminale di spettanza per complessivi 23,4 milioni di euro. Nella determinazione dell'indebitamento finanziario incidono anche i debiti commerciali non correnti riferiti principalmente ai balance rilevati nell'esercizio 2024 che registrano un incremento di 10,9 milioni di euro.

430138

Si evidenzia che il Gruppo dispone di linee di credito di breve periodo committed e uncommitted non utilizzate al 31 dicembre 2024, per un ammontare pari a 203 milioni di euro, al quale si aggiunge il loan commitment di residui 80 milioni di euro relativi al contratto di finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo con BEI ad ottobre 2023 di originari 160 milioni di euro.

	2024	2023	Variazioni
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di esercizio	7778890	210.615	67.775
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di investimento	(78.757)	(71.598)	(7.159)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di finanziamento	(62.833)	(181.760)	118.977
Flusso monetario netto dell'esercizio	136.300	(42743)	179.043
Disponibilità liquide ad inizio esercizio	724.876	267.732	(42.856)
Differenze cambio su disponibilità iniziali	158	(113)	271
Disponibilità liquide a fine esercizio (*)	361.334	224.876	36.458
Free cash flow	199.155	189.017	60.116

Flussi Finanziari consolidati

Il Flusso di cassa generato da attività di esercizio al 31 dicembre 2024 ammonta a 277,9 milioni di euro evidenziando una variazione positiva 67,3 milioni di euro rispetto al valore registrato nell'esercizio precedente che aveva generato cassa per 210,6 milioni di euro. Tale flusso positivo è stato determinato dall'effetto combinato dei seguenti fattori: i) il decremento netto dei crediti commerciali correnti e non correnti per 76,7 milloni di euro riferito sia ai maggiori incassi del credito verso Eurocontrol che dalla riduzione dei crediti per balance a seguito della maggiore imputazione a conto economico della quota di competenza dei balance iscritti nel combined period 2020-2021, il cui recupero è iniziato a decorrere dal 2023 in quote annuali costanti, e dei balance iscritti nel 2022, effetto solo parzialmente compensato dalle nuove iscrizioni dei balance dicompetenza dell'esercizio 2024; ii) il decremento dei debiti tributari e previdenziali per il minore debito per imposte dirette quale conseguenza dei maggiori acconti di imposta versati nel corso del 2024 e per il pagamento all'inps dej contributi per Isopensione riferito al personale cessato a fine 2023 ed il cui debito era presente nel peccodo a confronto; ili) la variazione netta in diminuzione delle altre attività e passività correnti per 22 milioni di euro per l'incasso dei progetti finanziati in ambito PON Trasporti, PNRR, Sesar e Connecting European facility in misura superiore rispetto al periodo a confronto, variazione parzialmente compensata dalle maggiori passività legate ai debiti verso l'Aeronautica Militare Italiana e l'ENAC per la quota di incassi di rotta e di terminale di loro competenza emersi nell'esercizio e all'incremento dei debiti verso il personale per gli accantonamenti dell'esercizio; iv) il decremento dei debiti commerciali correnti per complessivi 73,7 milioni di

unico

euro dovuto ai maggiori pagamenti effettuati verso i fornitori del Gruppo per attività di esercizio, alla riduzione dei debiti per balance a seguito dell'imputazione a conto economico dei balance in misure superiore rispolto alle quote emerse nel 2024 ed anche rispetto all'esercizio precedente, effetto in parte como speto del maggiori debito verso i fornitori per le aumentate fatturazioni degli ultimi mesi dell'esercizio; v) il maggior risultato dell'esercizio per 13 milioni di euro rispetto al 2023.

ll Flusso di cassa da attività di investimento al 31 dicembre 2024 ha assorbito liquidità per 78,8 milioni di euro in misura maggiore di 7,2 milioni di euro, rispetto al 2023. Tale variazione è principalmente legata non no euro capex dell'esercizio che si sono attestati a 119,1 milioni di euro, in incremento di 8,6 milioni di euro e e ai maggiori pagamenti effettuati nell'esercizio 2024 per 1,4 milioni di euro.

ll Flusso di cassa da attività di finanziamento ha assorbito liquidità per complessivi 62,8 milioni di euro generando una variazione positiva per 118,9 milioni di euro rispetto al dato emerso al 31 dicembre 2023. Tale variazione è associata a diverse dinamiche tra cui la liquidità derivante dall'utilizzo effettuato nel mese di arile alle la clarile la c prima tranche del finanziamento con BEl sottoscritto ad ottobre 2023 per complessivi 80 milioni di euro, gal pagamento delle rate semestrali dei finanziamenti in essere secondo i piani di ammontamento contrattualizzat per 18,9 milioni di euro e dal pagamento del dividendo avvenuto nel mese di maggio, in conformità a qualo deliberato dall'Assemblea degli Azionisti, per complessivi 124,4 milioni di euro. Nel periodo a confronta era stoto sottoscritto un Term Loun con un pool di banche per 360 milioni di relandi re anni con rimbol a l'altri integrale alla scadenza, e gli introiti derivanti da tale operazione sono stati destinati al rimborso anticipato l'el Term Loan di 180 milioni di euro sottoscritto a luglio 2022, con scadenza nel mese di luglio 2023, e di tre Term Loon per complessivi 180 milioni di euro sottoscritti nel mese di luglio 2021 della durata di 20 mesi.

ll free cash flow si attesta a positivi 199,1 milioni di euro, in incremento di 60,1 milioni di euro, rispetto al 2023, in cui si attestava a positivi 139 milloni di euro, per la liquidità generata da itlusso di cassa da attisità di esercizio che ha ampiamente coperto il flusso di cassa assorbito dalle attività di investimento.

4.4. Risultati economici, patrimoniali e finanziari di ENAV S.p.A.

Di seguito si riportano gli schemi di conto economico, struttura patrimoniale e rendiconto finanziario riclassificati, lo schema dell'indebitamento finanziario netto e i rendomic in infinizioni e finanziario utilizzati dal management per monitorare l'andamento della gestione.

Conto economico riclassificato

ENAV S.p.A. chiude l'esercizio 2024 con un utile di esercizio di 118,2 milioni di euro in incremento del 10,3%, rispetto all'esercizio precedente, in cui si attestava a 107,2 milioni di euro.

A 01/3

				Variaz ont
	2024	2023	Valori	%
Ricavi da attività operativa	1.020 638	962.092	58.546	6,1%
Balance	(55.657)	(28.090)	(27.567)	98,1%
Altri ricavi operativi	44.979	45.938	(ਰਵਰ)	-2,1%
Totale ricavi	1.009.960	979.940	30.020	3,1%
Costi del personale	(515.334)	(497.426)	(17.908)	3,6%
Costi per lavori interni capitalizzati	12.17/2	10.349	1.823	17,6%
Altri costi operativi	(211,762)	(209.022)	(2.740)	1,3%
Totale costi operativi	(714.924)	(696.099)	(18.825)	2,7%
EBITDA	295.036	283.841	11.195	3,9%
EBITDA margin	29,2%	29,0%	0,2%
Ammortamenti netto contributi su investimenti	(116.708)	(114.228)	(2.480)	2,2%
Svalutazioni, perdite (riprese) di valore ed accan.ti	(3.237)	(8.072)	4.856	-59,9%
EBIT	175.091	161.541	13.550	8,4%
EBIT margin	17,3%	16,5%	0,8%
Proventi (oneri) finanziari	(7.943)	(10.337)	2.394	-23,2%
Risultato prima delle imposte	167.148	151.204	15.944	10,5%
Imposte dell'esercizio	(48.957)	(44.007)	(4.950)	11,2%
Utile/(Perdita) dell'esercizio	118.191	107.197	10.994	10,3%
				(migliaia di euro)

I ricavi da attività operativa si attestano a 1.020,6 milioni di euro in incremento del 6,1%, rispetto all'esercizio precedente, per i maggiori ricavi da core business registrati nell'esercizio 2024 per l'incremento nel traffico aereo assistito sia di rotta che di terminale e per i ricavi da mercato non regolamentato che registrano un lieve incremento. In particolare, i ricavi di rotta commerciali si attestano a 732,2 milioni di euro in incremento del 5,4%, rispetto al 2023, per le maggiori unità di servizio gestite che si attestano +10,7%, pur in presenza di una riduzione della tariffa applicata nel 2024 del -4,9%, riduzione che si attesta a -5,2% se si considera la sola tariffa al netto dei balance

l ricavi di terminale commerciale ammontano a 263 milioni di euro in incremento del 9,1%, rispetto al 2023, per l'andamento positivo delle unità di servizio sviluppate sui singoli aeroporti distinti per zone di tariffazione-che complessivamente si attesta a +9,9% e registrando valori positivi anche con riferimento al 2019, ultimo anno pre-pandemico, registrando un +7,8% in termini di unità di servizio. In particolare, la primo zono di teriffăzione, rappresentata dall'aeroporto di Roma Fiumicino, ha registrato un incremento del traffiço agreo assistito, espresso in unità di servizio, del +20,9% con un incremento tariffario del 5,17%, rispetto al 2023, attestandosi a euro 193,05. La secondo zona di tariffazione, rappresentata dagli aeroporti di Milano Malpensa, Milano Linate, Venezia Tessera e Bergamo Orio al Serio, registra un incremento nel traffico aereo assistito, espresso in unta di servizio, del +7,4% rispetto all'esercizio precedente. La tariffa applicata nel 2024 è stata pari a euro 226,28 in: lieve incremento rispetto alla tariffa del 2023 (+1%). La terzo zona di tariffazione, che comprende n. 40 aerogatti a medio e basso traffico, registra un maggior traffico aereo assistito, espresso in unità di servizio, del +6,6%, rispetto all'esercizio precedente e rileva una leggera riduzione tariffaria (-0,54%) attestandosi a euro 332,27. l ricavi per i voli esenti di rotta e di terminale, il cui corrispettivo risulta, a norma di legge, a carico del Ministero dell'Economia e delle Finanze, si attestano a 10,9 milioni di euro in decremento del -8,7%, rispetto al 2023, per le minori unità di servizio esenti di rotta e di terminale gestite nell'esercizio.

I ricavi da mercato non regolamentato si attestano a 14,5 milioni di euro in incremento dell'1,8%, rispetto all'esercizio principalmente per i ricavi generati dalle attività di flight inspertion on 1 voli histori Kenya e Romania, all'attività di consulenza aeronautica per lo sviluppo del piano nazionale per la vollononi n aerea in Arabia Saudita, alle iniziali attività di preparazione del piano nazionale per la piatalonio
confornità a quanto conformità a quanto previsto nel contratto formalizzato con EU Agency for the Spoce Programme (EUSPA), nuove attività che hanno compensato i minori ricavi dalle attività svolte in favore della Qatar Civil Aviaton Authority per i servizi connessi al Performance of air navigation support services.

La componente rettificativa per balance, parte integrante dei ricavi da attività operativa, incide negativamente per un valore complessivo di 55,7 milioni di euro quale effetto netto tra i balance rilevati nell'esercizio 2024 pari a un valore positivo di 55 milioni di euro (positivi 77,7 milioni di euro nel 2023) e i balance inseriti in tariffa nel 2024 pari a negativi 105 milioni di euro (balance n-2 negativi pari a 100,4 milioni di euro nel 2023) riferit principalmente alla seconda quota dei balance iscritti nel combined period 2020-2021 reuperabili in quote costanti in 5 anni e in 7 anni per la terza zona di tariffazione. I balance iscritti nell'esercizio si ifferiscolo principalmente all'incremento inflattivo per 63,6 milioni di euro, associati al divers tasso inflattivo tra il deto rilevato al 2024 e quanto inserito nell'arco temporale del piano di performance, l' balance positivi l'egati a recupero dei maggiori tassi di interesse emersi a consuntivo, rispetto a quanticato nel piano di performance, per complessivi 12,6 milioni di euro, e i balance positiv pranito pianiitato nel pianiitato nel pravedibili all'atto della presentazione del piano di performance in conformità a quanto previsto nel Regolamento l'E 2019/317. Tali effetti positivi sono stati in parte compensati dalla rilevazione dei ballance per rischio traffico is di rotta che della prima e seconda zona di tariffazione per complessivi 14,8 milioni di euro, in restituzione si vettori avendo generato a consuntivo maggiori unità di servizio rispetto al dato pianificato. Nel saldella voce balance incidono inoltre le variazioni balance per negativi 3,3 milioni di euro legate ad aggivatamenti di alouni balance iscritti nell'esercizio precedente e l'attualizzazione dei balance iscritti nell'esercizio in un arco temporale coerente con i Regolamenti UE.

l costi operativi ammontano a complessivi 714,9 milioni di euro e registrano un incremento netto del 2,7%, rispetto all'esercizio precedente, riferito al costo del personale per il 3,6%, agli altrico nervi 7,7% effetti in parte calmierati dalle maggiori capitalizzazioni dei costi per lavori interni.

Con riferimento al costo del personale che ammonta a 515,3 milioni di euro, si rileva un incremento della retribuzione fissa per 9,3 milioni di euro legato principalmente alla rivalutazione dei minimi contrattuali del 2% che hanno registrato due aumenti, uno con decorrenza dal mese di settembre 2013 e l'altro da Luglio 2024, dall'avanzamento dell'inquadramento professionale e dall'aumento dell'organico dell'organico di ENAV che i attesta a 22 unità medie e +56 unità effettive. Anche la retribuzione variabile di ENAV che si attessa a +25 euro dovuti al maggior traffico aereo assistito che si riflette nella determinazione del premio di risultato, nello straordinario operativo e in alcuni istituti contrattuali riguardane operativo CTA (Controllori del Traffico Aereo) e FISO (Flight Information Service Officer) entrati in vigore dal 1.º agosto 2024 a seguito del rinnovo della parte specifica dei servizi ATM diretti e complementari del CCNL del trasporto a sereo. Tele incremento è stato parzialmente compensato dalla riduzione delle ferie maturate e non podute, ner la maggito fruizione di tale istituto e il minor costo delle trasferte che neurore e non agende per la maggiote legato alle trasferte di tipo addestrativo del personale operativo.

Gli altri costi operativi registrano un lieve incremento, pari all'1,3%, principalmente per l'acquisto ed impiego di parti di ricambio a supporto dei sistemi di assistenza al volo, l'incremento di alcuni costi riguardanti il personale riferito al maggio costo dei buoni pasto, il cui valore unitario è stato incrementano a partire dal mese di agonate 2024 a valle della firma dell'accordo sul rinnovo della parte specifica servizi ATM dretti e combenentari del CCNL del trasporto aereo avvenuto a luglio 2024. Tali aumenti sono stati in parte compensati della continu riduzione dei costi per utenze e il minor costo di contribuzione ad Eurocontrol.

Tali valori hanno inciso nella determinazione dell'EBITDA generando un incremento del 3,9%, rispetto al 2023, attestandosi a 295 milioni di euro.

L'EBIT registra un valore pari a 175,1 milioni di euro in incremento dell'8,4%, rispetto all'esercizio precedente, determinato a valle degli effetti derivanti dagli ammortamenti, che al netto del contributi in contributi in contributi in contributi in contributi in contributi in contribut registrano un aumento del 2,2%, dalla svalutazione dei crediti e dall'accantonamento a fondi rischi che incidono per negativi 3,2 milioni di euro.

l proventi ed oneri finanziari presentano un valore negativo di 7,9 milioni di euro, in miglioramento di 2,4 milioni di euro rispetto all'esercizio precedente, principalmente per i maggiori interessi attivi maturati sulle giacenze dei conti correnti bancari e per la componente finanziaria dell'attualizzazione dei crediti per balance, che hanno parzialmente compensato i maggiori interessi maturati sull'indebitamento bancario.

014

Le imposte dell'esercizio si attestano a 48,9 milloni di euro in incremento di 4,9 milioni di euro, rispetto all'esercizio precedente, per la maggiore base imponibile fiscale ed un tax rate complessivo del 28,3% di entità minore rispetto all'aliquota teorica.

L'utile dell'esercizio, per effetto di quanto sopra riportato, si attesta a 118,2 milioni di euro.

Dati Patrimoniali e finanziari riclassificati

	al 37 2.2024	al 31.12.2023	Variazioni
Attività materiali	816.319	830.427	(14.108)	-1,7%
Attività per diritti d'uso	3.184	2.381	803	33,7%
Attività immateriali	82.517	81.682	835	1,0%
Partecipazioni	188,171	188.248	(127)	-0,1%
Crediti commerciali non correnti	385.454	526.841	(141.387)	-26,8%
Altre attività e passività non correnti	(136.792)	(140.291)	3.499	-2,5%
Capitale immobilizzato netto	1.338.803	1.489.288	(150.485)	-10,1%
Rimanenze	60.249	61.762	(1.513)	-2,4%
Crediti commerciali	478,593	364.400	59.193	16,2%
Debiti commerciali	(134.787)	(175.371)	40.584	-23,1%
Altre attività e passività correnti	(230,278)	(209.389)	(20.889)	10,0%
Attività destinate alla dismissione al netto delle relative passiv	127	0	127	n.a.
Capitale di esercizio netto	118.904	41.402	77.502	n.a.
Capitale investito lordo	1.457.707	1.530.690	(72.983)	-4,8%
Fondo benefici ai dipendenti	(27.309)	(29.357)	2.048	-7,0%
Fondi per rischi e oneri	(11.080)	(13.522)	2.442	-18,1%
Attività/ (Passività) per imposte anticipate/differite	12.194	13.716	(1.522)	-11,1%
Capitale investito netto	1.431.512	1.501.527	(70.015)	-4,7%
Patrimonio Netto	1.168.941	1.173.828	(4.887) -- -- 0.4%
Indebitamento finanziario netto	262.577	327.699	(65.128) -- 20%
Copertura del capitale investito netto	1.431.512	1.501.527	(70.015)	: -4,7%

Il Capitale investito netto si attesta a 1.431,5 milioni di euro in decremento del -4,7%, rispetto al 31 dicembre 2023, e risulta coperto per l'81,7% dal patrimonio netto e per il 18,3% da mezzi di terzi. - _ Il Capitale immobilizzato netto pari a 1.338,8 milioni di euro ha registrato un decremento netto di 1.50,5 milióni di euro, rispetto il 31 dicembre 2023, per: i) il decremento delle attività materiali per 14,1 milioni dreuro per ammortamenti superiori rispetto agli investimenti in corso di realizzazione rilevati nell'esercizio; il) la riduzione dei crediti commerciali non correnti per 141,4 milioni di euro quale effetto netto derivante dalle nuove iscrizioni

will

dei crediti per balance di competenza dell'esercizio 2024, al netto della componente finanziaria, più che compensate dalla riclassifica a breve termine dei balance che verranno inseriti in tariffa nel 2025.

ll capitale di esercizio netto si attesta a positivi 118,9 milioni di euro in incremento di 77,5 milioni di euro rispetto al dato emerso al 31 dicembre 2023. Le principali variazioni hanno riguardato: i) l'incremento dei crediti commerciali per 59,2 milioni di euro, riferito per 5,4 milioni di euro al maggior credito verso Eurocontrol per la fatturazione riferita ai mesi di novembre e dicembre superiore rispetto al corrispondenti mesi dell'esercizio precedente e per 50,4 milioni di euro al credito per balance quale effetto netto tra la classificazione in tale voce dei crediti che verranno inseriti in tariffa nel 2025 e quanto imputato a conto economico nella tariffa 2024 comprendenti tra l'altro la seconda quota dei balance iscritti nel combined period 2020-2021; ii) decremento netto dei debiti commerciali per 40,6 milioni di euro riferito da una parte ai maggiori debiti verso i fornitori legati alla fatturazione degli ultimi mesi dell'anno e riguardanti fatture non scadute e dall'altra al minor debito per balance quale differenza tra quanto imputato a conto economico perché presente in tariffa 2024 e la quota che verrà inserita in tariffa nel 2025; iii) la variazione delle altre attività e passività correnti riferita principalmente alla diminuzione dei crediti ai progetti finanziati in conto impianti per gli incassi ricevuti e riferiti al PON Trasporti oltre ai progetti finanziati in ambito Sesar e Connecting European Facility (CEF),

Nella determinazione del capitale investito netto incide anche il Fondo benefici ai dipendenti per negativi 27,3 milioni di euro, in decremento per le liquidazioni erogate nell'esercizio; i fondi per rischi ed oneri per 11,1 milioni di euro in riduzione principalmente per l'azzeramento del fondo altri oneri del personale legato all'isopensione per la scadenza della validità degli accordi che prevedevano quale ultima data di utilizzo il 30 novembre 2024, e le attività per imposte anticipate e passività per imposte differite per un importo netto di positivi 12,2 milioni di euro.

Il Patrimonio Netto si attesta a 1.168,9 milioni di euro in riduzione di 4,9 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2023 principalmente per il pagamento del dividendo pari a 124,4 milioni di euro effetto parzialmente compensato dalla rilevazione dell'utile dell'esercizio 2024 pari a 118,2 milioni di euro.

L'Indebitamento finanziario netto presenta un saldo di 262,6 milioni di euro in miglioramento di 65,1 milioni di euro, rispetto al dato rilevato al 31 dicembre 2023.

	al 31.12.2024	al 315 7.2026	Variazioni
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	346.661	207.958	138.703	66,796
Crediti finanziari correnti	1.824	5.441	(3.617)	-66,5%
Indebitamento finanziario corrente	(20.275)	(19.659)	(616)	3.1%
Indebitamento finanziario corrente per lease ex IFRS 16	(1.048)	(860)	(182)	21,0%
Posizione finanziaria corrente netta	377.162	192.874	134.288	69,6%
Crediti finanziari non correnti	7.183	3.198	3.985	124,6%
Indebitamento finanziario non corrente	(564.870)	(503.492)	(61.378)	12,2%
Indebitamento finanziario non corrente per lease ex IFRS 16	(2.321)	(1.580)	(741)	46,9%
Debiti commerciali non correnti	(29.725)	(18.699)	(11.026)	59,0%
Indebitamento finanziario non corrente	(589.733)	(520.573)	(69.160)	13,3%
Indebitamento finanziario netto	(262.571)	(327.699)	65,178	-19,9%
				(migliaio di euro)

Il minor indebitamento finanziario netto emerso al 31 dicembre 2024 è dovuto principalmente all'effetto combinato tra un flusso di cassa positivo generato dagli incassi e dei pagamenti connessi all'operatività ordinaria, comprensivi degli investimenti, che beneficia tra l'altro dei maggiori incassi da core business e dall'incasso dei progetti finanziati in ambito PON Trasporti, Sesar e Connecting European Facility. Nell'esercizio si è proceduto, oltre all'attività ordinaria, al pagamento del dividendo per complessivi 124,4 milioni di euro, al

pagamento del debito verso il Ministero dell'Economia e delle Finanze per complessivi 47,3 milioni di euro, al pagamento del debito verso ENAC per la quota degli incassi di rotta e di terminale di competenza e verso l'Aeronautica Militare Italiana per la quota degli incassi di terminale di spettanza per complessivi 23,4 milioni di euro. Nella determinazione dell'indebitamento finanziario incidono anche i debiti commerciali non correnti riferiti principalmente ai balance rilevati nell'esercizio 2024 che registrano un incremento di 11 milioni di euro. Si evidenzia che la società dispone di linee di credito di breve periodo committed non utilizzate al 31 dicembre 2024, per un ammontare pari a 194 milioni di euro al quale si aggiunge il loon commitment di residui 80 milioni di euro relativi al contratto di finanziamento sottoscritto dalla Capogruppo con BEI ad ottobre 2023 di originari 160 milioni di euro.

430 142

Flussi Finanziari

	2024	2023	Variazioni
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di esercizio	279.327	249 138	66.989
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di investimento	(78.757)	(71.598)	(7.159)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dalle attività di finanziamento	(61.867)	(179.474)	117.607
Flusso monetario netto dell'esercizio	138.703	(38.734)	77.437
Disponibilità liquide a inizio esercizio	207.958	246.692	(38.734)
Disponibilità liquide a fine esercizio	346.661	207.958	138.703
Free cash flow	200.570	140.740	59.830
			(migliaia di euro)

Il Flusso di cassa generato dalle attività di esercizio al 31 dicembre 2024 ammonta a 279,3 milioni di euro in aumento rispetto al valore registrato nell'esercizio precedente per 67 milioni di euro. Tale flusso è stato determinato dai seguenti fattori: i) il decremento netto dei crediti commerciali correnti e non correnti per 82,2 milioni di euro riferito sia ai maggiori incassi del credito verso Eurocontrol che dalla riduzione dei crediti per balance a seguito della maggiore imputazione a conto economico della quota di competenza dei balance iscritti nel combined period 2020-2021 effetto solo parzialmente compensato dalle nuove iscrizioni dei balance di competenza dell'esercizio 2024; ii) il decremento dei debiti tributari e previdenziali per il minore debito per imposte dirette quale conseguenza dei maggiori acconti di imposta versati nel corso del 2024 e per il pagamento all'Inps dei contributi per Isopensione riferito al personale cessato a fine 2023 ed il cui debito era presente al 31 dicembre 2023; ili) la variazione netta delle altre attività e passività correnti per 21,9 milioni di euro per l'incasso dei progetti finanziati in ambito PON Trasporti, PNRR, Sesar e Connecting European Facility in misura superiore rispetto al periodo a confronto e per le maggiori passività legate ai debiti verso l'Aeronautica Militare Italiana e I'ENAC per la quota di incassi di rotta e di terminale di loro competenza emersi nell'esercizio e all'incremento dei debiti verso il personale per gli accantonamenti dell'esercizio; iv) il decremento dei debiti-commerciali correnti e non correnti per complessivi 66,8 milioni di euro dovuto ai maggiori pagamenti effettuati verso i fornitori e alla riduzione dei debiti per balance a seguito dell'imputazione a conto economico dei balance in misura superiore rispetto alle quote emerse nel 2024; v) il maggior risultato dell'esercizio per 11 milioni di euro rispetto al 2023.

Il Flusso di cassa da attività di investimento al 31 dicembre 2024 ha assorbito liquidità per 78 milioni di euro in incremento di 7,2 milioni di euro rispetto al 2023. Tale variazione è associata all'incremento dei cagex che si sono attestati a 116,1 milioni di euro rispetto ai 105,1 milioni di euro dell'esercizio precedente e all maggioni pagamenti effettuati verso i fornitori per progetti di investimento per 7,2 milioni di euro.

Il Flusso di cassa da attività di finanziamento ha assorbito liquidità per complessivi 61,9 milioni di euro in misura inferiore rispetto al 2023 in cui si evidenziava un assorbimento del flusso di cassa per 179,5 milioni di euro. La variazione positiva per 117,6 milioni di euro è associata a diverse dinamiche tra cui la liquidità derivante

dall'utilizzo effettuato nel mese di aprile 2024 della prima tranche del finanziamento con BEI per 80 milioni di euro, dal pagamento delle rate semestrali dei finanziamenti in essere secondo i piani di er 80 milioni di
contrattualizzati per 18,9 milioni di euro e dal passanto contrattualizzati per 18,9 milioni di euro el del pilanzianento del dividendo avvenuto nel mese di maggio, in conformità a quanto dell'Assemblea dell'Azionist, per olviendo avvenuto nel megio, in
a confronto era stato sottoscritto un Tero Logo poe vonos in 124,4 milioni di euro. N a confronto era stato sottoscritto un Termico cogli Albuni, per complessivi 124, milioni di euro. Nel periodo
tre anni con rimborso interrale alla cadenza, o di inherito i c tre anni con rimborso integrale alla scadenza, e gli introiti derivanti di euro della durata d
rimborso anticipato del Term Loon di 180 milioni di rimborso anticipato del Term Loon di 180 milioni di coro sottoscritto a luglio 2020 stati destinati al mese di luglio 2023, e di tre Term Loos per complessivi 180 milioni di 2022, con scadenza nel mese di luglio 2021 della

430143

ll free cash flow si attesta a positivi 200,6 milioni di euro, in incremento di 59,8 milioni di euro, rispetto al 2023, in cui si attestava a positivi 140,7 milloni al mini in incremento di 59,8 milloni di euro, rispetto al 2023,
che ha ampiamente coperto il flusso di cassa assessible a sig che ha ampiamente coperto il flusso di cassa assorbito dalle attività di investimento.

4.5. Informazioni riguardanti le principali società del Gruppo ENAV

Di seguito sono riportati i dati patrimoniali, economici e gestionali delle principali società del Gruppo, elaborati secondo i principi contabili internazionali e econdidi delle principali società del Grupo, elaborati
società.

Techno Sky S.r.l.

	2024	2023	Valori	Variazioni %
Ricavi	101.042	99.047
EBITDA			1.995	2,0%
BIT	12.253	13.849	(1.596)	-11,5%
	10.832	12.396	(1.564)	-12,6%
Utile/(Perdita) dell'esercizio	7.422	8.526	(1.104)	-12,9%
Capitale investito netto	77.003	68.324	8.679
Patrimonio Netto	77.876	70.462		12,7%
Posizione Finanziaria Netta			7.414	10,5%
Organico a fine esercizio	(873)	(2.138)	1.265	-59,2%
	764	717	47	6,6%
				(migliaia di curo)

Techno Sky ha chiuso l'esercizio 2024 con un risultato netto positivo di 7,42 milioni di euro in riduzione del 12,9%, rispetto all'esercizio precedente.

Con riferimento ai risultati dell'eseritio 2024, si evidenzia un incremento dei ricavi di 2 milioni di euro riferiti sia alle attività svolte verso la Googrupo che alle commesse sul mercato terro i 12 milioni di euro riferiti
il 4% principalmente associato al maggior costo del noreste sul m il 4% principalmente associato al maggior costo del personale per l'estre e un incremento dei costi per
CCNL che ha previsto la rivalutazione doi misimi connale per l'aument CCNL che ha previsto la rivalutazione dei minimi contrattuali del 2% in due scatti, di cui il primo a settembre 2023 e il secondo nel mese di luglio 2024, oltre all'autratti di cui il primo a settembre
effettive. Tali elementi banno inciso sulla dell'organico medio di 32 risorse e +47 effettive. Tali elementi hanno incise sulla determinazione dell'EBITDA che is risorse e +47 risorse e +47 risorse e +47 risorse riduzione del 10%, rispetto all'esercizio recedente, e un EBIT che si attest a 12,2 milioni di euro in
attesta a 10,8 milioni di euro in decemento del 12, cr attesta a 10,8 milioni di euro, in decremento del 12,6% rispetto all'esercizio dall'esercizio 2023.

La posizione finanziaria netta registra un valore positivo pari a 0,9 milioni di euro, in riduzione di 1,2 milioni di euro, rispetto al 31 dicembre 2023, per i maggiori pagamenti effettuati in corso di anno.

Dal punto di vista dei risultati tea per ringgioti pel periodo di riferimento, anche nel 2024 Techno Sky ha mantenuto un buon livello delle performance tecniche sia in relazione alla gestione e manutenzione hardware delle infrastrutture tecnologiche e echiche sia in relazione e manutenzione lardware
ossia correttiva, adattativa ed evolutiva ossia correttiva, adattativa ed evolutiva.

6 30/146

IDS AirNav S.r.I.

				Variazioni
	2024	2023	Valori	96
Ricavi	30.214	25.777	4.437	17,2%
Carroa	5.030	4.611	419	9,1%
EBIT	1.879	1.965	(86)	-4,4%
Utile/(Perdita) dell'esercizio	1.277	1.087	190	17.5%
Capitale investito netto	16.243	14.384	1.859	12,9%
Patrimonio Netto	13.790	12.515	1.275	10,2%
Indebitamento Finanziario Netto	2.453	1.869	584	31,2%
Organico a fine esercizio	171	152	19	12,596
				(miglioja di euro)

IDS AirNav chiude l'esercizio 2024 con un risultato positivo pari a 1,3 milioni di euro in incremento 0,2 millioni di euro rispetto all'esercizio precedente. Su tale risultato ha inciso un aumento dei ricavi per il 17,2%, rispetto al 2023, per una crescita generalizzata nelle diverse linee di business grazie alle attività riferite a diverse commesse tra cui il progetto "ANS Automated Billing system replacement" in Arabia Saudita e il progetto AIM ad Abu Dhabi e a clienti scandinavi e all'Instituto Domenicano de Aviacion Civil oltre al progetto AMHS-Cronos destinato a Fiji Airport LTD. La società ha operato in oltre 60 Paesi su scala globale e intrattenuto rapporti con clica 100 clienti. quali i service provider su scala globale e altri clienti appartenenti all'indotto aeronautico. Relativamente ai costi operativi si rileva un incremento del 19%, rispetto al 2023, principalmente legato ai costi a supporto dello sviluppo delle commesse estere (+21%) e in parte al costo del personale (11%) per il maggiore organico medio (+7 risorse) ed effettivo (+19). Tali valori hanno influito sulla determinazione dell'EBITDA che si è attestato a 5 milioni di euro in incremento del 9,1% rispetto al 2023. L'EBIT risente dei maggiori ammortamenti e svalutazione dei crediti verso clienti e di altre attività si attesta a 1,9 milioni di euro in aumento del +17,5% rispetto all'esercizio precedente. L'indebitamento Finanziario netto si attesta a 2,5 milioni di euro, in aumento del 31,2%, rispetto al 31 dicembre 2023 principalmente legata ai maggiori pagamenti effettuati nell'esercizio.

D-Flight S.p.A.

D-Flight è la società che opera nel campo degli Unmanned Aerial Vehicles Traffic Management (UTM) ed è stata designata in Italia come Common Information Service Provider (CISP), ossia il soggetto incaricato di diffondere le informazioni comuni necessarie per consentire il funzionamento e fornitura dei servizi U-Space negli spazi aerei dedicati. La D-Flight ha chiuso l'esercizio 2024 con una perdita di 285 migliaia di euro in netto miglioramento rispetto all'esercizio precedente che si attestava a 528,4 migliaia di euro. A fine 2024 gli utenti registrati sul portale D-Flight sono circa 250 mila con un incremento del 31% rispetto al 2023.

Nel mese di dicembre 2024 nell'area di San Salvo in provincia di Chieti è stato effettuato il primo test di consegna pacchi attraverso droni in uno spazio aereo definito, test che ha dato risultati positivi. Nel mese di febbraio 2025 D-Flight è stata certificata da ENAC come fornitore di Servizi U-Space (U55P) ossia l'operatore che certifica i droni e autorizza i singoli voli, garantendo che le operazioni vengano svolte in sicurezza e nel rispetto delle normative.

Enav Asia Pacific Sdn Bhd

Enav Asia Pacific, società di diritto malese, ha chiuso l'esercizio 2024 con una perdita di 251,8 migliaia di euro in incremento rispetto all'esercizio precedente (232 migliaia di euro nel 2023) principalmente per la chiusura delle

culur

commesse rilevanti attivate negli esercizi passati. A tal fine, considerando che la presenza della società non è stata ritenuta più strategica per lo sviluppo del business del Gruppo, la Capogruppo ha deliberato, nel mese di dicembre 2024, la messa in liquidazione volontaria della società.

Enav North Atlantic LCC

Enav North Atlantic, società regolata dalle leggi dello Stato americano del Delaware, è una società veicolo che detiene la partecipazione in Aireon LLC, per il tramite della Aireon Holding Company, società statunitense partecipata anche dai service provider canadese (Nav Canada), irlandese (AirNav Ireland), Danese (Naviail), inglese (Nats) e dal partner tecnologico IRIDIUM, per un importo complessivo di 54,6 milioni di euro corrispondente a 56,7 milioni di dollari, con una quota di partecipazione dell'8,6% che si attesterà a 10,35% post esecuzione della clausola di redemption. Aireon LLC ha realizzato il primo sistema globale di soveglianza satellitare per il controllo del traffico aereo, avvenuto con l'ottavo e ultimo lancio dei satelliti che vanno a comporre la costellazione Iridium Next. Tramite l'installazione di un apparato definito "payload" a bordo di ognuno dei 66 satelliti operativi (su 75 totali) forniscono un sistema di sorveglianza aeronautica del globo al 100%, laddove i sistemi radar-based attualmente in uso garantiscono la copertura di circa il 30% della superficie terrestre. Tale sistema di sorveglianza globale del controllo del traffico aereo, permette un'ottimizzazione delle rotte, il conseguimento di sempre più elevati standard di sicurezza ed efficienza del volo e un risparmio di carburante grazie a rotte più brevi con un minore impatto ambientale.

L'esercizio 2024 chiude con una perdita di 0,5 milioni di euro (perdita di 1,1 milioni di euro nel 2023) in riduzione per l'effetto combinato del reversal della fiscalità anticipata iscritta fiscale utilizzata in sede di dichiarazione fiscale presentata nel 2024 relativamente al periodo di imposta 2023 e per l'effetto positivo relativo alla iscrizione della fiscalità differita sulle perdite fiscali anche ai fini della tassazione statale.

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5. RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITA'

Indice

Carlos Comments

-	Informazioni Generali	60
11	Informazioni Ambientali	80
111.	Informazioni Sociali	105
IV.	Informazioni di Governance	124
V.	Attestazione della Rendicontazione consolidata di Sostenibilità ai sensi dell'art. 154 bis
	comma S-ter del D. Lgs 58/98	179
VI.	Relazione della Società di Revisione sulla Rendicontazione consolidata di Sostenibilità

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Courses (59)

Informazioni generali

Introduzione alla Rendicontazione consolidata di Sostenibilità

La Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) è un quadro normativo istituito dall'UE per migliorare e standardizzare la rendicontazione di sostenibilità delle aziende a partire dall'esercizio 2024. Pertanto, il Gruppo ENAV ha intrapreso un percorso di adeguamento che ha portato a una rendicontazione più strutturata e approfondita come richiesto dalla normativa. La presente Rendicontazione consolidata di Sostenibilità (di seguito anche "RCS") identifica le questioni di sostenibilità considerate rilevanti e fornisce agli stakeholder informazioni trasparenti, comparabili e affidabili in merito alle performance ambientali, sociali e di governance (ESG) del Gruppo ENAV. In conformità ai requisiti dettati dalla Direttiva CSRD, il Gruppo ENAV adotta lo standard di rendicontazione ESRS (European Sustainability Reporting Standard), che copre un'ampia gamma di argomenti di sostenibilità. Tale standard assicura che le informazioni riportate siano coerenti e comparabili tra organizzazioni e settori diversi. Uno degli elementi fondanti della rendicontazione di sostenibilità ai sensi della Direttiva CSRD è la cosiddetta "analisi di doppia materialità", attraverso la quale il Gruppo ENAV ha identificato le questioni di sostenibilità rilevanti in relazione alle attività di business e alla catena del valore. Tale analisi ha consentito di implementare la rendicontazione di sostenibilità relativa ai seguenti aspetti coperti dallo standard ESRS: informazioni generali; cambiamento climatico; forza lavoro propria; lavoratori nella catena del valore; comunità interessate; consumatori e utilizzatori finali; condotta aziendale.

La presente RCS è predisposta in ottemperanza al D. Lgs. 125/2024 e alle richieste del Regolamento UE 2020/852 e successive modifiche e integrazioni, dell'Atto Delegato relativo all'articolo 8 del suddetto in merito alle attività, alle spese in conto capitale e alle spese operative associate ad attività ecosostenibili, così come riportato nel relativo paragrafo "Informativa ai sensi del Regolamento UE 2020/852 e s.m.i. (Tassonomia UE) nell'ambito del paragrafo II. Informazioni ambientali".

[BP-1] Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità

La RCS è redatta su base consolidata e riguarda l'intero Gruppo ENAV, ovvero la Capogruppo ENAV S.p.A. e tutte le società sulle quali la stessa esercita il controllo, direttamente attraverso le proprie controllate. Pertanto, il perimetro di rendicontazione è il medesimo del Bilancio Consolidato.

I dati e le informazioni relative alle questioni di sostenibilità divulgate nell'ambito della RCS si basano sull'analisi di doppia materialità del Gruppo ENAV condotta nel corso dell'esercizio 2024, attraverso la quale sono stati identificati impatti, rischi e opportunità (di seguito "IRO") materiali connessi alle operazioni dirette e alle relazioni commerciali, nonché indirette ovvero connessi ad attività poste a monte e a valle della catena del valore. In virtù della natura essenziale dei servizi di assistenza alla navigazione aerea erogati da ENAV, diversi IRO materiali interessano le fasi a valle della catena del valore pur essendo connessi alle operazioni proprie del Gruppo. Tali fattispecie possono riguardare aspetti come la Sofety della navigazione aerea, la sicurezza delle informazioni, l'utilizzo di sistemi e strumenti tecnici che generano campi elettromagnetici e lo sviluppo di procedure innovative per il controllo e la gestione del traffico aereo.

· [BP-2] Informativa in relazione a circostanze specifiche

Le informazioni riportate all'interno della Rendicontazione consolidata di Sostenibilità sono conformi alle caratteristiche qualitative indicate nell'Appendice B dello standard ESRS 1, ovvero: pertinenza, rappresentazione fedele, comparabilità, verificabilità e comprensibilità. Gli orizzonti temporali presi in considerazione nella RCS sono allineati a quelli previsti dall'ESRS 1 "Generol Requirements" e risultano coerenti con gli intervalli temporali adottati nel Bilancio Consolidato e nel processo di risk monogement. In particolare, il breve termine viene identificato in un anno, il medio termine è inteso come periodo che intercorre dalla fine del breve termine fino ai successivi cinque anni, mentre il lungo periodo si intende superiore ai cinque anni. All'interno della RCS, le informazioni relative a eventuali circostanze specifiche vengono riportate in prossimità dell'obbligo di informativa corrispondente; eventuali rettifiche relative a dati e informazioni vengono riportate in base alla loro significatività e opportunamente segnalate all'interno del documento.

In ottemperanza al D. Lgs. 125/2024, la RCS è stata sottoposta a esame limitato secondo quanto previsto dal principio "Sustainobility Assurance Engagement - SSAE - Italio", riguardante le responsabilità del revisore sulla

rendicontazione di sostenibilità, ai sensi dell'art. 11, c. 2-bis, del D. Lgs. 39/2010, come modificato dal D. Lgs. 125/2024, da parte della società EY S.p.A.

130 Club 8 .

ESRS - Obbligo di informativa	Pagine
[ESRS 2] Informazioni generali
Introduzione alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
(BP-1) Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità	GO
(BP-2) Informativa in relazione a circostanze specifiche	કેટ
Informazioni in materia di corporate governance e sostenibilità
[GOV-1] Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo	63
(GOV-2) Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate	હિંટ
[GOV-3] Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione	65
[GOV-4] Dichiarazione sul dovere di diligenza	56
Informazioni sul sistema di controllo interno sull'informativa di sostenibilità
[GOV-5] Gestione del rischio e controlli interni sulla rendicontazione di sostenibilità	67
Informazioni relative al modello di business, catena del valore e strategie
[SBM-1] Strategia, modello aziendale e catena del valore	68
Informazioni relative a impatti, rischi e opportunità in materia di sostenibilità
[SBM-2] Interessi e opinioni dei portatori di interessi	70
[SBM-3] Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello di aziendale	73
[IRO-1] Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti	75
[IRO-2] Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell'impresa	76
[MDR-P] Politiche adottate per la gestione delle questioni di sostenibilità rilevanti	79
[E1] Informazioni ambientali
Informativa ai sensi del Regolamento UE 2020/852 e s.m.i. (Tassonomia UE)	80
[E1] Informazioni relative al cambiamento climatico	ਹੈ ਭ
[E1 - SBM-3] Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale	ਰਤੋ
[E1 - IRO-1] Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati al clima	94
Analisi di resilienza climatica	ਰੇਖ
(E1-1) Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici	ae
[E1 - GOV-3] Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione	95
[E1-2] Politiche relative alla mitigazione del cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi	96
[E1-3] Azioni e risorse in relazione alle politiche in materia di cambiamenti climatici	36
Contributo alla decarbonizzazione del settore	37
Riduzione dell'impatto ambientale diretto e Indiretto	ਰੋਸ਼
[E1-4] Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi	6 5
[E1-5] Consumo di energia e mix energetico	100
[E1-6] Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES	103
[E1-7] Assorbimenti di GES e progetti di mitigazione delle emissioni di GES finanziati con crediti di carbonio	104
[S1] Informazioni sociali
[51] Informazioni relative alla forza lavoro propria 14-	105
[51 - SBM-3] Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale	105
Adeguatezza delle competenze
[51-1] Politiche relative alla forza lavoro propria	105
[51-4] Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e
il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, ponché afficaciu di tali.	105

Prui

(1)

funito five is a terr

4.300/149 -

[S1-5] Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti	Pagine
Sicurezza fisica del personale	108
[S1-1] Politiche relative alla forza lavoro propria
	TOG
[51-4] Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni (51-5) Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla	107
gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti Salute e sicurezza sul lavoro.	108
(\$1-1) Politiche relative alla forza lavoro propria
	108
[51-2] Processi di coinvolgimento dei lavoratori propri e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti	109
[51-3] Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori propri di sollevare	109
[51-4] Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni (51-5) Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti	110
[51-6] Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa	111
[S1-13] Metriche di formazione e sviluppo delle competenze	112
[S1-14] Metriche di salute e sicurezza
	113
[S2] Informazioni relative ai lavoratori nella catena del valore	113
[52 – SBM-3] Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale Salute e sicurezza in appalto
	114
[S2-1] Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore
[S2-2] Processi di coinvolgimento dei lavoratori nella catena del valore in merito agli impatti	114
[52-3] Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori nella catena del valore di esprimere preoccupazioni	114
[52-4] Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e approcci per la gestione dei rischi	115
rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti per i lavoratori nella catena del valore, nonché efficacla di	116
[52-5] Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti	116
[S3] Informazioni relative alle comunità Interessate
[S3 – SBM-3] Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Sicurezza delle informazioni	116
[S3-1] Politiche relative alle comunità interessate
[S3-2] Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti	117
[53-3] Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di esprimere preoccupazioni	118
(S3-4) Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conseguire	118
opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni [S3-5] Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziomento degli impatti positivi e alla	119
gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti Elettromagnetismo	619
[S3-1] Politiche relative alle comunità interessate
[S3-2] Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti	119
(53-3) Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di	120
[S3-4] Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conseguire	120
opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni (S3-5) Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla	120
gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti (S4) Informazioni relative a consumatori e utilizzatori finali	121

(62)

Bren

4 30 150

ESRS - Obbligo di informativa	Pagine
(S4-SBM-3) Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale	121
Safety della navigazione aerea
[S4-1] Politiche connesse agli utenti finali	122
[S4-2] Processi di coinvolgimento degli utilizzatori finali in merito agli impatti	122
[S4-3] Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni	123
[S4-4] Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali, nonche efficacia di tali azioni	123
(S4-5) Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione del rischi e delle opportunità rilevanti	124
[G1] Informazioni relative alla condotta dell'impresa
[G1 - GOV-1] Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo	124
(G1 - IRO-1) Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti	125
Prevenzione della corruzione
[G1-1] Politiche in materia di cultura d'impresa e condotta delle imprese	125
(G1-3) Prevenzione e individuazione della corruzione attiva o passiva	126
[G1-4] Casi accertati di corruzione attiva o passiva	127

Informazioni in materia di corporate governance e sostenibilità

o [GOV-1] Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo (OADC)

La struttura di corporate governance di ENAV è articolata secondo il modello tradizionale italiano, che attribuisce la gestione strategica e operativa della società al Consiglio di Amministrazione e la funzione di vigilanza al Collegio Sindacale. Tale composizione, tenuto conto della rilevanza sociale delle attività svolte da ENAV, è orientata al perseguimento del successo sostenibile dell'impresa tramite la creazione di valore nel medio-lungo periodo e l'adeguato bilanciamento degli interessi di tutte le parti coinvolte. Ai sensi del Corporate Governance, il Consiglio di Amministrazione esamina e approva i piani industriali e di sostenibilità del Grupo, anche in base all'analisi delle temati, e ne monitora periodicamente l'attuazione e l'allineamento rispetto agli obiettivi strategici.

In conformità allo Statuto e al Codice di Corporate Governance, il Consiglio di Amministrazione na costituito al proprio interno quattro comitati con funzioni consultive e propositive nei confronti del Consiglio stesso su specifiche materie, al quale riferiscono tramite i rispettivi Presidenti in occasione di ogni sedulta consitare. In particolare, il Consiglio di Amministrazione, anche attraverso i comitati endoconsiliari, promuove integrazione dei criteri di sostenibilità nelle strategie e nel business del Gruppo ENAV. Nello svolgimento delle proprie funzioni, i Comitati possono accedere alle informazioni aziendali e coinvolgere le Strutture Organizzative, nonché avvalersi di consulenti esterni nei termini stabiliti di volta dal Consiglio di Amministrazione. Tali comitati sono composti da membri non esecutivi e indipendenti e articolati come segue.

Ali sensi dell'art. 11-bis.3 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione viene nominato dall'Assemblea degli Azionisti sulla base di liste in cui i candidati devono essere elene nommato uali rassimblea degli
e non ista una cosifica è prevista una specifica rappresentanza di dipendenti e altri lavoratori. I membri del Consiglio di Amministrazione di ENAV vengono scelti secondo specifici criteri di professionalità e competenza, con particolare riguardo all'esperienza professionale maturata anche nell'ambito delle tematiche di sostenibilità e responsabilità sociale.

Per quanto concerne la diversità di genere nella composizione del Consiglio di Amministrazione, lo Statuto prescrive il rispetto dell'equilibrio tra i generi in linea con la normativa vigente e, pertanto, ENAV ha adottato una Policy sulla diversità nella composizione degli organi di amministrazione e controllo. Tenuto conto controllo. Tenuto conto conto conto conto conto conto presidi normativi e statutari in materia di diversità e professionalità degli Amministratori di ENAV, tale policy offre agli Azionisti e al Consiglio di Amministrazione, nel rispetto dell'e reciproche competenze, alcune indicazioni finalizate ad assicurare la più ampia e congrua diversità di vedute all'interno del Consiglio stesso, con particolare riguardo al percorso formativo e professionale degli amministratori, prevedendo altresi processi di monitoraggio sull'applicazione della stessa.

Al fine di rafforzare il livello di competenza e professionalità dei componenti degli organi di amministrazione e controllo, il Presidente del Consiglio di Amministrazione, con l'ausilio del Segretario dell'organo stesso, assicura che tutti i componenti degli organi di amministrazione e controllo del circuino suscesso, assicolla
nomina e dusanto il nomina e durante il mandato, a iniziative finalizzate a forniro possano partecipale, successioni entinente alla settori di attività in cui opera la società, delle dinamiche aziendali e dell'oro evoluzione anche nell'ottica del successo sostenibile della società stessa nonché dei principi di corretta gestione dei rischi e del quadro normativo e autoregolamentare di riferimento. L'attuale Consiglio di Amministrazione di ENAV, sin dal suo insedimento, ha perseguito in maniera strutturata un ampio programma di induction e formazione con il supporto del management e di advisor esterni, al fine di favorie in massimo grado l'accrescimento delle competenze specifiche e l'on boarding dei suoi membri, tra l'altro anche con specifiche sessioni di approfondimento su tematiche di scenario e strategia. Nel periodo oggetto di rendicontazione, tali iniziative hanno riguardato anche aspetti direttamente connessi alle tematiche di sostenibilità rilevanti per il Gruppo ENAV. Inclica nel conse dell'ultimo biennio, i membri del Consiglio di amministrazione ha noveduto anche autonomante a mantenere un livello di aggiornamento adeguato in materia ESG, anche in ragione delle recenti evoluzioni normative in materia di reporting.

ll Consiglio di Amministrazione, quale massimo organo amministrativo, detiene il ruolo di guida per il perseguimento del successo sostenibile di ENAV e del Gruppo a essa facente l' Tubro di
della supervisione dedi INO è LNAV e del Gruppo a essa facente capo. Pertanto, della supervisione degli IRO è incorporata nel mandato del Consiglio di Amministrazione nell'ambito del più ampio ruolo di definizione delle strategie e di monitoraggio della relativa attuazione.

430/152

Composizione membri degli Organi di Amministrazione, Direzione e Controllo	Tipol	: u.m.	7024
Numero membri esecutivi e non esecutivi	Esecutivo
	Non Esecutivo	n.	8
	Totale Esecutivi e Non Esecutivi		9
Diversità dei membri degli Organi di Amministrazione, Direzione e Controllo	Genere
Numero di membri per genere e altri aspetti di diversità considerati dall'impresa	Uomini		7
	Donne		5
	Altra	n.	0
	Genere non comunicato		0
	Totale		12
Percentuale per genere e altri aspetti di diversità considerati dall'impresa		%	71,40%
Numero dei membri indipendenti		C	8
Percentuale dei membri del Consiglio di amministrazione indipendenti		96	88,90%

Nota: nel computo dei membri suddivia per gonere sono stati consiglieri e i Sindaci effettivi, esclusi quelli supplenti

o [GOV-2] Informazioni fornite agli organi di amministrazione e controllo dell'impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate

Il Consiglio di Amministrazione e i Comitati endoconsiliari vengono informati periodicamente in merito all'andamento della gestione aziendale, anche relativamente alle questioni di sostenibilità più rilevanti. Tale processo informativo vede coinvolte anche le strutture organizzative di ENAV e delle società del Gruppo in funzione delle responsabilità attribuite internamente in merito alla gestione degli IRO. A partire dal 2022, ENAV si è dotata di un comitato direttivo, definito ESG Steering Committee, composto dai direttori responsabili delle strutture organizzative di primo riporto dell'Amministratore Delegato, con l'obiettivo di favorire il coordinamento delle iniziative in atto e dei relativi obiettivi strategici e operativi, oltre a garantire un flusso informativo costante sulle attività in corso, sugli orientamenti normativi disettore. A livello manageriale, tale comitato direttivo ricopre un ruolo fondamentale nella guestioni di sostenibilità poiché, in virtù delle competenze organizzative attribuite, le figure aziendali che compongono l'ESG Steering Committee risultano responsabili della gestione di tutti gli RO materiali e, dunque, dell'attuazione degli impegni assunti dall'azienda in ambito ESG.

Nel corso del 2024, in ambito consiliare e stato monitorato il raggiungimento degli obiettivi previsti nel Piano di Sostenibilità 2021-2024 e l'avanzamento della strategia di decarbonizzazione del Gruppo, anche in relazione alla politica di remunerazione. Inoltre, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato l'approvazione dell'analisi di doppia materialità, anche in base ai risultati delle attività istruttorie svolte dal Comitato Sostenibilità e dal Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate; in tale ambito, l'attività di tali Comitati ha riguardato, tra gli altri aspetti, anche il processo di adeguamento della rendicontazione di sostenibilità alla Direttiva CSRD. Infine, i risultati di doppia materialità, così come integrati nell'ambito dei processi aziendali di gestione del rischio, sono stati considerati nell'ambito del processo di definizione del nuovo Plano Industriale e di Sostenibilità del Gruppo ENAV.

[GOV-3] Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione

La politica di remunerazione di ENAV è definita in coerenza con il modello di governance adoptato dalla società e con le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance ed è finalizzata ad attrarre, trattenere e motivare le risorse dotate delle qualità professionali richieste per gestire con successo la società e a facietà e l'allineamento degli interessi del management al perseguimento degli interessi a lungo termine e di sostenibilità, tenuto conto del compenso e delle condizioni di lavoro dei dipendenti. Infatti, la politica di remunerazione riconosce un peso significativo ai target ESG.

Per l'Amministratore Delegato, oltre alla retribuzione fissa, è prevista una retribuzione legata al sistema di incentivazione variabile di breve e di lungo termine. A questi sistemi di incentivazione sono collegati obiettivi di natura economico-finanziaria e di natura ESG, nell'ottica di contribuire al raggiungimento dei risultati della strategia aziendale e al perseguimento degli interessi di lungo termine, in una logica di sostenibilità aziendale. Nel periodo oggetto di rendicontazione, gli indicatori ESG risultano così composti:

la remunerazione variabile di breve termine (STI) collegata all'indicatore di sostenibilità, con peso pari al 15%, attiene al conseguimento della certificazione di parità di genere ai sensi della UNI/PdR125:2022;
· la remunerazione variabile di medio-lungo termine (LT) collegata all'indicatore di sostenibilità, con peso pari al 10%, prevede differenti modalità di misurazione e di incentivazione per ognuno dei cicli di vesting. Per il primo periodo di vesting (2023-2025) l'indicatore di sostenibilità è collegato al mantenimento e crescita del rating solicited S&P - cluster "Infrastructure and Transportation Infrastructure"; per il secondo periodo di vesting (2024-2026) l'indicatore di sostenibilità è costituito dal Gender Pay Gap e verrà riconosciuto nella misura target qualora il differenziale retributivo sia inferiore al 5%.

Il modello di governance adottato dalla società garantisce trasparenza e adeguato controllo in relazione all'adozione della Politica di Remunerazione e alla relativa attuazione; il processo di definizione della politica di remunerazione di ENAV, in coerenza con le previsioni normative e statutarie, coinvolge per gli aspetti di rispettiva competenza: l'Assemblea degli Azionisti; il Consiglio di Amministrazione; il Comitato Remunerazioni; il Comitato Sostenibilità; il Collegio Sindacale. In particolare, la politica di remunerazione viene definita attraverso un'articolata attività istruttoria svolta dal Comitato Remunerazioni (CR), composto nella sua maggioranza da membri indipendenti, con la collaborazione di contributo del Comitato Sostenibilità e di altre strutture organizzative interne. Inoltre, nell'ambito delle attività istruttorie vengono analizzate le prassi di mercato e i suggerimenti da parte dei proxy advisor. La proposta di politica remunerativa viene sottoposta al Consiglio di Amministrazione che, ai sensi del D.Lgs. 10 giugno 2019, n. 49, la propone all'Assemblea degli Azionisti, che delibera con voto vincolante.

	VIDEA	2073
Remunerazione variabile di breve termine (STI) connessa a obiettivi di sostenibilità	15%	15%	15%
Remunerazione variabile di lungo termine (LTI) connessa a obiettivi di sostenibilità	10%	10%	10%

o [GOV-4] Dichiarazione sul dovere di diligenza

Allo stato attuale, il processo di due diligence in materia di sostenibilità del Gruppo ENAV non risulta codificato. Tuttavia, nell'ambito delle valutazioni aziendali vengono prese in considerazione le tematiche ESG rilevanti, o potenzialmente rilevanti, per il Gruppo, anche attraverso i risultati di doppia materialità, che ha consentito di analizzare impatti, rischi e opportunità in tale ambito, e il processo di Enterprise Risk Management (ERM) che include anche i rischi ESG. Inoltre, il Gruppo ENAV ha adottato un Codice Etico e diverse politiche in materia di sostenibilità; compreso il Condotta Fornitori, che rappresentano gli elementi di contesto all'interno del quale vengono adottate le decisioni più rilevanti.

Elementi fondamentali del dovere di diligenza	Pratiche aziendali	Riferimenti
Integrare il dovere di diligenza nella governance, nella strategia e nel modello aziendale	Tenuto conto della rilevanza sociale dell'attività svolta, sono state adottate policy aziendali e definiti sistemi di gestione e procedure a supporto per prevenire e mitigare gli impatti. negativi, al fine di garantire una condotta aziendale nelle rispettive attività, nella catena di fornitura e nelle altre relazioni commerciali. Nel 2024, attraverso l'analisi di doppia materialità, sono stati valutati per ogni tematica rilevante individuata gli impatti, i rischi e le opportunità (IRO) su persone e ambiente connesse alle attività del Gruppo.	Pag. 74 e 79 della RCS

Coinvolgere i portatori di Con l'obiettivo di generare valore per l'azienda e per i propri stakeholder in un orizzonte di interessi in tutte le fasi lungo periodo, vengono definite le responsabilità e gli impegni etico-sociali verso i vari fondamentali del dovere stakeholder interni ed esterni, essendo attori fondamentali nel processo di creazione di di diligenza valore e interlocutori chiave sulle tematiche rilevanti.
Individuare e valutare gli Impatti negativi	Con analisi di doppia materialità sono stati individuati e valutati sette impatti negativi materiali associati alle tematiche del cambiamento climatico, della forza lavoro propria, dei lavoratori nella catena del valore, delle comunità interessate e dei consumatori e utenti finali.
Intervenire per far fronte agli impatti negativi	Pag. 108, La gestione degli impatti è incorporata nella strategia e nel modello aziendale del Gruppo. 114, 117, Per ciascuna questione, sono presenti politiche, procedure, azioni e obiettivi per 119 e 121 monitorare e gestire efficacemente gli impatti nel tempo. della RCS
Monitorare l'efficacia degli interventi e comunicare	Il monitoraggio degli IRO viene supportato anche dall'attività dei Comitati endoconsillari, che svolgono funzioni consultive e propositive anche su tematiche ESG. Il Gruppo ENAV ogni anno comunica le proprie performance ambientali, sociali e di governance pubblicando la propria Rendicontazione consolidata di Sostenibilità.	Pag. 65 della RCS

Informazioni sul sistema di controllo interno sull'informativa di sostenibilità

[GOV-5] Gestione del rischio e controlli interni sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità o

Nel corso del 2024 la Capogruppo ha ampilato il proprio sistema di controllo interno provvedendo a disegnare ed implementare tale modello anche in relazione alla rendicontazione consolidata di sostenibilità. L'adeguamento del Sistema di Controllo Interno sull'Informativa di Sostenibilità (SCIS) è stato effettuato facendo riferimento alla guida Achieving Effective Internal Control of Sustaindbility Reporting (ICSR) basato sui principi del modello Internal Controls Integrated Framework (ICIF) del Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Cornmission (CoSO).

Sulla base di tale documento si è proceduto ad aggiornare la matrice degli Entity Level Control (ELC), ossia quei controlli che operano trasversalmente a livello societario, riproponendo la struttura del CoSO Framework ed organizzandoli secondo cinque componenti: ambiente di controllo, risk assessment, attività di controllo, sistemi informativi e flussi di comunicazione, attività di monitoraggio, al fine di integrare la componente sostenibilità. Successivamente, si è provveduto alla mappatura dei process level control (PLC), ossia di quei controlli che rilevano per la definizione ed il controllo dei principali dati non finanziari oggetto di rendicontazione di sostenibilità.

L'identificazione e la valutazione dei rischi attinenti alla rendicontazione consolidata di e svolta tramite un approccio che ha interessato le strutture organizzative di controllo di secondo e terzo livello del Gruppo ENAV. Tale approccio multidisciplinare ha permesso l'identificazione, tramite l'analisi di doppia materialità, degli impatti, rischi ed opportunità (IRO) sulle tematiche ritenute rilevanti per il Gruppo. Per i processi con maggiore complessità si è proceduto alla mappatura e al disegno dei relativi controlli con l'obiettivo di garantire l'affidabilità e l'accuratezza delle informazioni oggetto di rendicontazione.

Il rischio di una non corretta e inaccurata rappresentazione delle informazioni rilevanti nell'ambito della rendicontazione consolidata di sostenibilità è stato mitigato dai processo che attribuiscono ruoli e responsabilità nella produzione e rendicontazione di tali dati.

Lo SCIIS del Gruppo ENAV consente di monitorare le aree aziendali a maggiore rischiosità e procedere con le dovute azioni correttive. A tal fine, verrà eseguita con cadenza annuale un'attività di "testing" da una società esterna sulle tipologie di controllo ritenute rilevanti (key control), con il fine di verificare il disegno ell'operatività degli stessi. Qualora da tali attività emergano dei punti di miglioramento, saranno prontamente condivise le azioni correttive necessarie, con gli owner dei processi.

Al fine di sfruttare le competenze e l'impostazione metodologica maturate nel Sistema di Controllo Interno sull'Informativa Finanziaria (SCIF), al Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabiliscietari e stato attribuito il ruolo di attestazione anche della rendicontazione consolidata di sostenibilità, e della "elativa responsabilità in merito all'implementazione e al mantenimento nel tempo del sistema di controllo interno sulla componente di sostenibilità oltre a quella finanziaria.

Annualmente, le risultanze delle attività di verifica eseguite sui controlli che compongono il Sistema di Controllo Interno sulla componente di sostenibilità sono oggetto di informativa al Comitato di Sostenibilità, al Comitato Controllo e Rischi e Parti Correlate, al Collegio Sindacale e al Consiglio di Amministrazione da parte del Divigente Preposto.

In conformità ai flussi informativi aziendali vigenti, tale reportistica è condivisa con la struttura responsabile del mantenimento del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi del Gruppo ENAV e con Unternabile dit.

Informazioni relative al modello di business, catena del valore e strategie

o [SBM-1] Strategia, modello aziendale e catena del valore

L'attività del Gruppo ENAV è suddivisa in quattro distinti settori operativi in cui sono allocate tutte le società incluse nel perimetro di consolidamento, ovvero:

servizi di assistenza al volo; D
ii) servizi di manutenzione;
servizi di soluzioni software AIM (Aeronautical Information Management); iii)
s altri servizi.

Nel settore operativo dei Servizi di assistenza al volo rientra esclusivamente ENAV S.p.A. che eroga i servizi di gestione e controllo del traffico aereo e gli altri servizi essenziali per la navigazione aerea, nei cieli italiani e negli aeroporti civili nazionali di competenza, assicurando i massimi e di sistema nella sicurezza del volo e il potenziamento tecnologico-infrastrutturale degli impianti di assistenza al volo. ENAV è il quinto player in Europa e un importante player su scala mondiale nel settore dei servizi Air Traffic Control (ATC),

Nel settore operativo dei Servizi di manutenzione rientra Techno Sky S.r.l., partecipata al 100% da ENAV, che si occupa della gestione, assistenza e manutenzione degli impianti e dei sistemi utilizzati per il controllo del traffico aereo nazionale, assicurandone la piena efficienza operativa e la completa disponibilità, senva soluzione di continuità.

Nel settore operativo dei Servizi di soluzioni software AIM (Aeronautical Information Management) rientra IDS AirNav S.r.l., partecipata al 100% da ENAV, che si occupa dello sviluppo e della vendita di soluzioni software nor la gestione delle informazioni aeronautiche e del traffico aereo e dell'erogazione di servizi commerciali di varia natura. I relativi prodotti sono attualmente in uso presso diversi clienti in Italia, Europa e nei Paesi extraeuropri, con una presenza diffusa su scala globale.

Nel settore operativo residuale Altri servizi rientrano: ENAV Asia Pacific Sdn Bhd, società di diritto malese interamente partecipata da ENAV; ENAV North Atlantic LLC che attualmente detiene, per il tramite della Aireon Holdings LLC, una quota di partecipazione pari all'8,60% (pre redemption) nella Aireon LLC, che si attesterà a 10,35% post clausola di redemption; D-Flight S.p.A., società partecipata al 60% da ENAV che ha per esgetto sociale lo sviluppo ed erogazione di servizi di gestione del traffico acreo a bassa quota di aeromobili a pilotaggio remoto e di tutte le altre tipologie di aeromobili che rientrano nella categoria degli Unmanned Aerol Vehicies Traffic Management (UTM).

Il Gruppo ENAV al 31 dicembre 2024 presenta un organico di 4.376 persone. Per maggiori dettagli si rimanda alle informazioni fornite con riferimento all'ESRS 51-6.

Inoltre, considerato Il modello operativo adottato e il ruolo essenziale ricoperto dal Gruppo nell'ambito della gestione del traffico aereo nel territorio nazionale di competenza, nonché l'offerta di prodotti en servizi sul mercato terzo, i principali inpiegati per la creazione di valore riguardano le risorse immateriali come il capitale umano, intellettuale e tecnologico.

Catena del valore del Gruppo ENAV
Attività a monte	Operazioni del Gruppo ENAV	Attività a valle
Approvvigionamento di beni, servizi e lavori necessari per il	Servizi di gestione e controllo del traffico aereo
	Altri servizi essenziali per la navigazione aerea

Catena del valore del Gruppo ENAV
Attività a monte	Operazioni del Gruppo ENAV	Attività a valle
funzionamento dell'Infrastruttura tecnologica che assicura l'erogazione dei servizi di assistenza alla navigazione aerea	Gestione, assistenza e manutenzione dell'infrastruttura tecnologica	Utilizzo dei servizi di assistenza alla navigazione aerea da parte dei clienti di ENAV
	Sviluppo e della vendita di soluzioni software per la gestione delle informazioni aeronautiche e del traffico aered	Utilizzo del trasporto aereo da parte dei passeggeri
	Sviluppo ed erogazione di servizi di gestione del traffico aereo a bassa quota di aeromobili a pilotaggio remoto
	Sorveglianza satellitare per il controllo del traffico aereo	Raccolta, riciclo e smaltimento dei prodotti a fine vita

5 0 15

Il 31 marzo 2025, il Consiglio di Amministrazione di ENAV ha approvato il nuovo Piano Industriale con l'obiettivo li 32 filarzo 2025, il Consiglio Grappo ENAV, nei prossimi cinque anni, secondo dei principi che trovano la loro declinazione all'interno di quattro linee guida:

dellinazione al lifterno di quottra ine strategiche sul mercato regolato, che continuerà a rappesentare il "core la piena continota delle miliolive di mantenere gli elevati standard di eccellenza ed efficienza già oggi riconosciuti a livello internazionale;
riconosciati a neroato non regolato, con l'obiettivo di entrare in nuovi business e nuove geografie al fine di garantire la piena valorizzazione degli asset e delle competenze distintive del Gruppo;
me un'evoluzione del modello di funzionamento del Gruppo in tutte le sue componenti (dal captale unano ull'evoluzione del module e lizzazione alla comunicazione) in linea con le peculiarità e le esigenze sia del mercato regolato che del mercato non regolato;
mercato regolato che dei mercato non regolezanzia di una corretta e concreta execution, anche alla luce म dell'esperienza maturata su alcune iniziative già avviate negli ultimi anni.

dell'Espellenza moterito e guida, l'impalcatura generale del Piano può essere sintetizzata intorno a 4 Pilastri: il mercato regolato e il mercato non regolato (nettamente distinti tra loro), su cui si innestano trasversalmente il mercato regolato e il mercato i execution. Ognuno di questi pilastri presenta al suo interno un set di il modeno di ruitzioniento e il piano di talesan la precedente pianificazione e metà introdotte ex-novo. Nello specifico:

cinco.
sul mercato regolato, in linea con il principio di continuità di cui sopra, il Piano si pone l'obiettivo di portare sor mercato legolato, in ilhe a contegico già avviato qualche anno fa, con particolare riferimento al progetto operativo di integrazione e sviluppo degli avvicinamenti, ACC e remote tower;
operativo on regolato, invece, le direttrici di crescita saranno 3: l'evoluzione dell'attuale portantilo sui mercato non regoleto, investi, l'attuale offerta delle società controllate e di ENAV stessa; la crescita a livello geografico; l'ingresso in due nuovi business che afferiscono al mondo delle performance energetiche e alla filiera dei droni.

e alla miliera del Groni.
Queste iniziative si collegano in maniera diretta ai Pilastri del nuovo Piano di Sostenibilità, che è parte integrante Queste iniziative si collegano in monici niù profonde proprio nello storico ruolo sociale della Capogruppo a del Plano Industriale e trove le sue rando piaggi sicuri ed efficienti per milioni di persone e contribuendo alla supporto del trasporto aereo, garanendo viege sitteritoria e il nuovo Piano di Sostenibilità in corso di definizione cornessione da looghi, condre eo coonettivi principali: i) raggiungere una posizione di leadershio lo ambito sara articulato attorno a quattro obiettori promozione dei concetti di diversità, eguitae inclusione, (li cimatico, il accelerare i infpegno dei Gruppo neno el valore; ivi promuovere la centralità degli aspetti sociali e gulture i integliazione del criteri EBO libro il Piano di Sostenibilità prevede un pilastro trasversale direțtamente cururan in materia di sostemblità, in corso di implementazione a livello di Gruppo. Tale Piano del Cruppo cornesso alle evoluzioni techologici, come l'analisi degli obiettivi strategici e commerciali del Gruppo, i il risultato dell'analisi di doppia materialità, il progresso tecnologico che sta interessando il settore del trasporto

aereo e le evoluzioni normative attese in materia di sostenibilità, oltre alle esperienze naturate nell'ambito
lefrev delle precedenti edizioni del Piano di Sostenibilità.

1.50/157

infatti, le iniziative com dei find di Sostenblità.
Percorso di graduale integrazione dei criteri ESG all'interno del business Larguesti e con province in considere del con percorso di graduale interne ni risinerio di business L' raguardi come la corbonio integratione del business L raguardi ragundi ragunti na the annitin
efficientamento energelio del chier del interno del fine dell'esercizio 2022, i pogramm efficientamento energetico e limplementazione de l'ampianti fotovoltaio, il programmi di
"A List" 2024 del programazione de degli impianti fotovoltaine "A List" 2024 del programazione degli mpianti fotovoltaici, il recente inserimento di ENAV nella
l'implementazione di programa climote chonge di CDP l' l'implementazione di soluzioni di frontiera tematiche ESG prioritarie per la gestine del traffico acreo, lo sviluppo di politiche dicate alle
l'impegno messo in campo di certificazioni come la PaR 25:022 sulla parità l'impegno messo in campo dal Gruppo attraverso il Piano di Sostenibilità.
In tale contesto, i orincinali obiothivi di

In tele contesto di propo et eroppo actaverso il Plano di Sostenibilità.
di assistenza al principali obiectivi di sostenibilità connessi alla strangia del Gruppo ENAV rigu di servizione al volo e par obleholità connessi alla strategia del Grupo ENAV rigurdano i servizion
particolare, tall servizi solutioni soluzioni software AlM (Aernotion Mana particolare, tali servizi alle solozioni software AlM (Aeronoticol nformotion Management). In
internazionale, come le compagnia altri stateholder significativi del comparti a internazionale, come la cilent e altri statenolder significativi del comparto nuistian
Service Provider), che hanno intre le società di gestione aeroportuale e gli altri AN Service Provider), che hanno intrapreso di società di gestione aeroportuale e gli altri ANSP (Air Navigation
caratterizzata dall'aumento costante della domanda di teffico aer caratterizzata dell'almo intraprèso di decarbonizazione del settore al 2050 in una proviacioni.
Caratterizzata dell'a domanda di traffico aereo. Persanto, attraverso l'eroga servizi il Grupo denente delle considerato di traffico aerco l'erozo l'erozanone di traffico aeroe d'e libi
connessi al rispo FIAV abilita la riduzione del emissioni sattave conessi al risparmio di carburante e di emissioni generate dal traffico aero e ha definito obiettivi
come il "Free Route Airspoce di emissioni da parte dei vettori attr come il "Free Route Airspoce italy" e il sistema di ottimizzazione delle sequenze innovative di volo
Monager" (AMAN).

Informazioni relative a impatti, rischi e opportunità in materia di sostenibilità

[SBM-2] Interessi e opinioni dei portatori di interessi o

Gli stakeholder sono fondamentali nel processo di creazione del valore e intenocutori chiave sulle tematiche rilevanti per l'azienda nell'ori di creazione del valore e intenocutori chiave sulle tematiche
canali e i metoda, questo interente integrante integrante della esponstabile de canali e i metodi del metride parte ni el megrante della gestione responsbille del business .
Grande i metodi dellano variano a seconda della natura del approc formali o punti di con olifici l'informali a seconda della natura del rapporto e possono estis rosmes.
Chiara e trasparente assicurando al proccio generale è orientato alla p chiara e trasparente assicurando che tutti i sogrecio generale è orientato alla promozione di
Tenuto conto della rilevanza sociale del servizio escorrettamente informati. Tenuto conto della nel circuit soggetti convolti siano correttamente informati.
Tenuto della neovana sociale del servizio erogato e delle carateristiche del settore del tra

gli interessi e le moralizato erogato e delle caratteristiche del traporto aereo,
gli interessi e le opinioni defi statenolde influenzano le strategie di business adottato d ENV. Le società del Gruppo operano in contesti settorial di business adoltato del Guero,
ENAV. Le società del Gruppo operano in contesti etteriali e reg prospettiva di respiro prevalente internazionale ipica del settore ovignissi e regolamentati, in upp
interfacciarsi costantemente internazionale tipica del settore dicid interfacciarsi costa e provenitente niceriazionale tipica del settore ovidion e ciò comporta la necessità l'
Gruppo ENAV avviene rispetto a diversi ambiti Gruppo ENAV avviene rispetto a diversi ambiti:

ambito delle rispetto annotti
progettazione rispetto direnta l'orientamento delle scelte strategiche correlate ad aspetti come
a l'alternativo, sviluppo e gestione dei s progettazione, sviluppo e gestione delle scelte strategiche correlate ad aspetti come
politiche e sfide condidati one dei sistemi ATM di nuova generazione e la definiz politiche e sfide condivise in materia di sosteni All'i
ambito istituatio in nateria di sostenibilità;
partecipazione ad accordi di in cui ENAV svolge un ruolo attvo su diversi livelli attraverso la
del in partecipazione ad accordine, in cur ENAV solge un ruolo attivo su diversi livelli attraverso la
delle iniziative orientate, partnership e partnership e programm delle iniziative orientate alla realizzazione el Single
Commissione europea, da EASA, EUROCONTROL e da altri e organizzazioni e su
ambito finanziario, per quanto rieuarda Le altri e organizzazioni comunitarie; ambito finanziario, per quanto riguarda il continuativo sulfandamente
o le propera Engagement Police che cendele le 150 Thevanti per il settore. In tale ambito, ENAV si è dotata di una
azionisti e stakeholder; azionisti e stakeholder;
rappresentanza sindaci), le
consapevolezza che le relazioni industriali rappresentano un valore a pessibili comune interesse con consapevolezza che le relazioni industriali rappresentano un valore a ogni livello;
processi di customer management, che sopresentano un valore a ogni livello;

A 12 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2

processi di custome relezioni rappresentano un valore a ogni livello;
qualità dei servizi offerti attraverso le società del Gruppo di migliorare costantere costantenne la qualità dei servizi off ministement, che consentono alle società del Grupp
ocessi di stakeholder managemento le valutazioni di customer satisfoction,

l processi di stakeha mera caravets le valotazioni di customer sotisfoction.
dialogo costante con tutte le nabiati all'interno del Grupo ENAV consentono di mantenere un di manus consider menogement consolidati all'interno del Gruppo ENAV consentono di mantenere un
dialogo costante con tutte le parti interessate e, con la supervisione del

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modalità di coinvolgimento vengono modulate a seconda dei contesti al fine di assicurare continuità e sistematicità attraverso tutti i canali possibili.

Con particolare riferimento alla materialità di impatto, i risultati dei processi di coinvolgimento degli stakeholder sopra riportati hanno influenzato le valutazioni in merito alla rilevanza delle questioni di sostenibilità. Ciò è avvenuto attraverso il confronto diretto con gli interni e la valorizzazione delle esperienze di stakeholder engagement in materia di sostenibilità maturate negli esercizi precedenti, che rappresentano tuttora un input solido e attuale. Con riferimento alla materialità finanziaria, introdotta dalla Direttiva CSRD, il contributo delle strutture organizzative competenti nelle materie di interesse e il patrimonio informativo risultante dai processi aziendali in essere (es. per la valutazione del rischio o delle metriche economicofinanziarie) hanno influenzato le valutazioni in merito alle implicazioni finanziarie connesse alle tematiche di sostenibilità.

I principali Stakeholder di ENAV	Come sono convolti	Dettaglio delle modalità di coinvolgimento	Motivo del coinvolgimento
Ambito operativo e di business
Persone del Gruppo	Portale intranet del Gruppo Survey dedicate Eventi/webinar Tavoli di lavoro Incontri one to one Newsletter	Riunioni periodiche con rappresentanze sindacali e associazioni professionali Questionari su tematiche specifiche Assemblea degli azionisti Ambassador della sostenibilità Sustainability Day Canali social Canali di dialogo in carico agli HR business partner Focus group su tematiche specifiche Progetti specifici di formazione	Sviluppo professionale e formazione Benessere lavorativo Ambiente di lavoro sicuro e inclusivo Work-life balance Welfare aziendale Comunicazione trasparente
Top Management	Portale intranet del Gruppo Survey dedicate Canali di comunicazione dedicati Tavoli di lavoro	Riunioni periodiche con rappresentanze sindacali e associazioni professionali Partecipazione a comitati interni Questionari su tematiche specifiche Assemblea degli azionisti Sustainability Day Canali social Meeting con il vertice aziendale Progetti specifici di formazione Tavoli di confronto istituzionali	Sviluppo professionale e formazione Benessere lavorativo Ambiente di lavoro sicuro e inclusivo Work-life balance Comunicazione trasparente Coordinamento attività
Clienti Vettori Altri ANSP Clienti indotto aeronautico Utenti UAS	Incontri one to one Survey dedicate Tavoli di Lavoro Casella e-mail dedicata Workshop Open day Webinar Fiere commerciali	Canale di dialogo con i vettori in carico alla struttura Operational CRM and Service Quality Web meeting tematici per le varie implementazioni Partecipazione di piloti a sessioni di formazione per il personale CTA Attività operative congiunte con le compagnie aeree Canale dedicato di segnalazione Canali di supporto e assistenza Portale dedicato operatori UAS	Efficienza operativa Aggiornamenti operativi Coordinamento attività Innovazione tecnologica Qualità del servizio . Customer satisfaction /- Potenziamento delle relazioni

1. 11

www. (Suller

I principall Stakeholder di ENAV	Come sono convolti	Dettaglio delle modalità di coinvolgimento	Motivo del coinvolgimento
Società di gestione aeroportuale	Portale internet del Gruppo Survey Eventi/webinar Tavoli di lavoro	Meeting tematici per le varie implementazioni Tavoli di confronto istituzionali, nazionali e internazionali Training congiunto Dialogo con associazioni di categoria Incontri di coordinamento	Miglioramento delle performance Qualità del servizio Innovazione tecnologica
Fornitori	Portale internet del Gruppo Convegni Audit Eventi / Webinar Tavoli di lavoro	Riunioni periodiche Gare d'appalto Attività di auditing e certificazioni	Miglioramento delle performance Innovazione tecnologica Qualità del servizio Gestione responsabile dei fornitori
Business partners	Portale internet del Gruppo Convegni Eventi / Webinar Tavoli di lavoro	Tavoli di confronto Consultazioni per sviluppo progetti Incontri di coordinamento per l'implementazione di nuovi progetti Partecipazioni azionarie in società internazionali nel	Opportunità di business Innovazione Tecnologica Ricerca e sviluppo Implementazioni nuovi progetti
Ambito pubblico sociale e finanziario		campo dei servizi satellitari
Comunità finanziarie Azionisti di maggioranza e minoranza Analisti Agenzie di rating Investitori Banche	Assemblea degli azionisti Roadshow Questionari Rating ESG Portale internet del Gruppo Conferenze finanziarie e di settore Incontri one to one e di gruppo	Dialogo in carico alla Struttura Investor & Financial Relations Incontri con investitori Assemblea degli azionisti Sito internet Analyst and Investor Day Partecipazione a conferenze ed eventi di settore	Comunicazione trasparente Percezione del mercato Creazione valore economico- finanziario
Enti e Istituzioni Ministeri Enti militari Associazioni di settore Altri ANSP Enti regolatori nazionali Enti regolatori internazionali Legislatore nazionale e comunitario	Comunicazioni Istituzionali Tavoli di lavoro Convegni Report periodici Incontri one to one	Tavoli di confronto istituzionali Gruppi di lavoro in ambito internazionale Consultazioni su tematiche specifiche e di settore Accordi di cooperazione, partnership e programmi bi-multilaterali Iniziative orientate alla realizzazione di progetti comunitari	Compliance normativa e regolamentare Qualità del servizio Coordinamento attività Efficienza tecnico-operativa Potenziamento delle relazioni
Media Stampa Social network	Comunicati stampa Intervista Social network Eventi Incontri one to one	Canali social Attività di media relations	Cornunicazione trasparente Informazione reciproca Brand reputation
Opinion Leader Esperti di settore Esperti ESG	Cornunicati stampa Interviste Social network Fuenti	Attività di media relations Adesione network Canali social	Comunicazione trasparente Informazione reciproca

Incontri one to one

4.30/160

ESRS	Tema ESG	Sottotema / Sotto-sottotema	Sintesi IRO	Tipologia		Fase della catena del valore	Orizzonte temporale
E1	Cambiamento climatico	Energia	Consumi energetici	Impatto negativo	Attuale	Operazioni del Gruppo	Breve termine
		Mitigazione cambiamento climatico	Emissioni scope 1, 2 e 3	mpatto negativo	Attuale	A monte / Operazioni del Gruppo / A valle	Lungo termine
			Sviluppo di procedure di volo innovative	Opportunità		A monte / Operazioni del Gruppo / A valle	Medio termine
	Forza lavoro propria	Condizioni di lavoro / Salute e sicurezza	Salute e sicurezza in attività ordinarie	Impatto negativo	Attuale	Operazioni del Gruppo	Breve termine
				Rischjo		Operazioni del Gruppo	Breve termine
51			Sicurezza fisica del personale	Rischio		Operazioni del Gruppo	Medio termine
		Parità di trattamento e di opportunità per tutti / Formazione e sviluppo delle competenze	Adeguatezza competenze	Rischip		Operazioni del Gruppo	Medio termine
52	Lavoratori nella catena	Condizioni di lavoro / Salute e sicurezza	Salute e sicurezza in appalto	Impatto negativo	Potenziale	Operazioni del Gruppo	Breve termine
	del valore			Rischia		Operazioni del Gruppo	Breve termine
53	Comunità interessate	Diritti ecanomici, sociali e culturali delle comunità / Impatti legati alla sicurezza	Sicurezza dei dati	Impatto negativo	Potenziale	Operazioni del Gruppo	Breve termine
				Rischio		Operazioni del Gruppo	Breve termine
			Elettromagnetismo	Impatto negativo	Potenziale	Operazioni del Gruppo / A valle	Lungo termine
54	Consumatori e utenti finali	Sicurezza personale dei consumatori e/a degli utilizzatori finali / Sicurezza della persona	Safety della navigazione aerea	Impatto negativo	Potenziale	Operazioni del Gruppo	Medio termine
G1	Condotta delle imprese	Corruzione attiva e passiva / Prevenzione e individuazione compresa la formaziono	Frode e corruzione	Rischio		Operazioni del Gruppo.	Breve termine

o [SBM-3] Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello di aziendale

Attraverso l'analisi di doppia materialità sono stati identificati gli IRO materiali, che nella presente RCS vengono approfonditi in corrispondenza dell'obbligo di informativa connesso. Si specifica che agito dell'analisi di doppia materialità non sono emersi IRO legati al lavoro forzato o al lavoro minorile; esclusivamente "JRO relativo alia salute e sicurezza presenta un potenziale impatto sui diritti umani.

A livello generale, gli RO materiali derivano dal modello di business adottato e sono strettamente conhessi al servizi di gestione e controllo del traffico aereo e agli altri servizi essenziali per la navigazione arrea-erogati direttamente da ENAV, che risultano fondamentali per assicurare il soddisfacimento della domanda di traffico aereo domestica. Pertanto, diversi IRO materiali si concentrano in prossimità delle operazioni/dirette del Grappo ENAV, come ad esempio: la Sofety della navigazione aerea e la sicurezza delle informazioni gestite, la salute e la sicurezza dei lavoratori e la protezione fisica del personale impiegato presso i siti operativi; il consumo di energia per il funzionamento dell'infrastruttura tecnologica e le conseguenti emissioni in atmosfera di gas a effetto

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