Śródroczne sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej APS Energia i jednostki APS Energia S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku

Stanisławów Pierwszy, sierpień 2019 r.

Spis treści

1.	WYBRANE DANE FINANSOWE 5
2.	ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ APS ENERGIA 6
2.1. Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej 6
	2.2.		Organizacja Grupy Kapitałowej 7
2.2.1.			Struktura Grupy Kapitałowej 7
2.2.2.			Jednostki podlegające konsolidacji 8
2.2.3.			Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej 8
2.2.4.			Oddziały 9
	2.3.		Zmiany w zasadach zarządzania Grupą Kapitałową 9
	2.4.		Powiązania organizacyjne lub kapitałowe 9
3.			DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ APS ENERGIA 9
	3.1.		Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach 9
	3.2.		Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju 13
	3.3.		Informacje o rynkach zbytu 15
	3.4.		Informacje o źródłach zaopatrzenia 16
	3.5.		Inwestycje 17
	3.5.1.		Główne inwestycje krajowe i zagraniczne 17
	3.5.2.		Lokaty kapitałowe 18
	3.6.		Informacja o umowach zawartych przez Grupę Kapitałową 18
	3.6.1.		Umowy znaczące dotyczące działalności operacyjnej 18
	3.6.2.		Umowy dotyczące kredytów i pożyczek 18
		3.6.2.1.	Umowy dotyczące kredytów i pożyczek zaciągniętych w I połowie 2019 roku 18
		3.6.2.2.	Umowy wypowiedziane lub rozwiązane w I połowie 2019 roku 19
		3.6.2.3.	Umowy kredytowe i pożyczki zawarte w I połowie 2019 roku 19
	3.6.3.		Inne znaczące umowy 19
		3.6.4.	Poręczenia i gwarancje 20
		3.6.4.1.	Udzielone poręczenia i gwarancje 20
	3.6.5.		Transakcje z podmiotami powiązanymi 21
	3.7.		Informacje o pozostałych znaczących zdarzeniach 21
	3.7.1.		Znaczące zdarzenia i czynniki w trakcie I połowy 2019 roku 21
	3.7.2.		Znaczące zdarzenia i czynniki po 30 czerwca 2019 r. 22
	3.8.		Informacje o czynnikach i zdarzeniach o nietypowym charakterze 22
4.	22		ANALIZA SYTUACJI FINANSOWO – MAJĄTKOWEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ I JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ
	4.1.		Informacja nt. sytuacji finansowej 22
	4.1.1.		Sprawozdanie z sytuacji finansowej 22
	4.1.2.		Sprawozdanie z całkowitych dochodów 24
	4.1.3.		Sprawozdanie z przepływów pieniężnych 26

	4.1.4.			Sprawozdanie ze zmian w skonsolidowanym kapitale własnym 29
	4.1.5.			Wskaźniki finansowe 29
	4.1.6.			Istotne pozycje pozabilansowe 31
	4.2.			Struktura produktowa i geograficzna osiąganych przychodów 31
		4.3. Instrumenty finansowe 32
		4.3.1.		Wykorzystywane instrumenty finansowe 32
	4.3.2.			Cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym 32
	4.4.			Ocena zarządzania zasobami finansowymi 32
	4.5.			Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych 32
	4.6.			Wykorzystanie środków z emisji 32
	4.7.			Polityka dywidendowa 32
	4.8.			Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a wcześniej publikowanymi prognozami
				wyników 33
5.				PERSPEKTYWY GRUPY 33
	5.1.			Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej 33
	5.2.			Strategia rozwoju 33
	5.3.			Informacje o prognozach 38
	5.4.			Czynniki istotne dla rozwoju 38
	5.5.			Czynniki ryzyka i zagrożeń 38
6.				STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA, ORGANY ZARZĄDZAJĄCE 45
	6.1.			Stosowany zbiór zasad ładu korporacyjnego 45
	6.2.			Informacje o akcjach i akcjonariacie 45
		6.2.1.		Kapitał zakładowy Emitenta 45
		6.2.2.		Akcjonariusze Emitenta posiadający znaczne pakiety akcji 45
6.2.3.				Stan posiadania akcji Emitenta i udziałów w podmiotach powiązanych przez osoby zarządzające i nadzorujące 46
	6.2.4.			Program akcji pracowniczych 46
6.2.5.			Nabycie akcji własnych 46
6.2.6. 6.2.7. 6.2.8.			Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne 46
			Ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu 46
			Ograniczenia w przenoszeniu prawa własności papierów wartościowych 46
6.2.9. dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy 46				Umowy, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
	6.3.			Organy Spółki 47
6.3.1.			Zarząd 47
	6.3.1.1. 6.3.1.2. 6.3.1.3.			Skład osobowy, jego zmiany i zasady powoływania członków Zarządu 47
				Wynagrodzenie, nagrody i warunki umów o pracę członków Zarządu 47
				Umowy zawarte z osobami zarządzającymi 47
6.3.2.			Rada Nadzorcza 48
6.3.2.1.				Skład osobowy, jego zmiany i zasady powoływania członków Rady Nadzorczej 48

	6.3.2.2 Status członków Rady Nadzorczej 48
		6.3.2.2. Powołane Komitety 49
		63.2.3. Wynagrodzenie, nagrody i warunki umów o pracę członków Rady Nadzorczej 49
7.		INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE 50
	7.1.	Informacje o postępowaniach 50
	7.2.	Informacja o firmie audytorskiej 50
	7.3.	Informacja dotycząca zatrudnienia 50
	7.4.	Działalność promocyjna 50
	7.5.	Kontakt dla inwestorów 53

1. WYBRANE DANE FINANSOWE

W niniejszym sprawozdaniu zostały zaprezentowane skonsolidowane dane finansowe sporządzone w oparciu o Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską oraz związanych z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

Zarząd Grupy APS Energia dołożył należytej staranności stosując standardy, jak również metody i zasady wyceny poszczególnych pozycji śródrocznego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej APS Energia S.A. zgodnie z MSSF na dzień 30 czerwca 2019 r.

Pozycje dotyczące sprawozdania z zysków i strat i innych całkowitych dochodów przeliczono na walutę EUR według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną kursów ogłaszanych przez NBP w ostatnim dniu miesiąca danego okresu obrotowego, natomiast pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień bilansowy.

Średnie kursy wymiany złotego w stosunku do euro ustalane przez NBP
	30 czerwca 2019	31 grudnia 2018	30 czerwca 2018
Średni kurs w okresie	4,288	4,2669	4,2395
Kurs na koniec okresu	4,252	4,3000	4,3616

Dane dotyczące skonsolidowanego sprawozdania finansowego	w tys. PLN		w tys. EUR
	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018
Przychody ze sprzedaży	48 821	53 874	11 385	12 708
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-3 657	5 099	-853	1 203
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-4 041	4 483	-942	1 057
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-3 900	1 930	-910	455
Zysk (strata) z działalności zaniechanej	-	-	-	-
Zysk (strata) netto	-3 900	1 930	-910	455
Zysk (strata) netto podmiotu dominującego	-3 900	1 930	-910	455
Suma dochodów całkowitych	-3 525	1 715	-822	405
Suma dochodów całkowitych przypadająca na podmiot dominujący	-3 525	1 715	-822	405
Suma dochodów całkowitych przypisana akcjonariuszom niekontrolującym	-	-	-	-
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-36	8 692	-8	2 050
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	293	20 824	68	4 912
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-1 976	-22 442	-461	-5 294
Przepływy pieniężne netto razem	-1 719	7 074	-401	1 669
Liczba akcji (w szt.)	28 185 494	28 185 494	28 185 494	28 185 494
Podstawowy zysk (strata) netto na jedną akcję (w PLN/EUR)	-0,14	0,07	-0,03	0,02
Rozwodniony zysk (strata) netto na jedną akcję (w PLN/EUR)	-0,14	0,07	-0,03	0,02

	30.06.2019	31.12.2018	30.06.2019	31.12.2018
Aktywa trwałe	43 404	43 224	10 208	10 052
Aktywa obrotowe	53 402	57 542	12 559	13 382
Aktywa razem	96 806	100 766	22 767	23 434
Zobowiązania długoterminowe	22 297	23 115	5 244	5 376
Zobowiązania krótkoterminowe	34 329	31 409	8 074	7 304
Kapitały własne akcjonariuszy jednostki dominującej	40 180	46 242	9 450	10 754
Kapitały własne	40 180	46 242	9 450	10 754

w tys. PLN		w tys. EUR
01.01 -30.06.2019	01.01 -30.06.2018	01.01 -30.06.2019	01.01 -30.06.2018
24 565	21 774	5 729	5 136
-2 648	1 141	-618	269
-2 683	3 094	-626	730
-2 489	1 442	-580	340
-2 489	1 442	-580	340
-3 189	2 487	-744	587
4 237	22 189	988	5 234
-2 035	-22 514	-475	-5 311
-987	2 162	-230	510
28 185 494	28 185 494	28 185 494	28 185 494
-0,09	0,05	-0,02	0,01
-0,09	0,05	-0,02	0,01

	30.06.2019	31.12.2018	30.06.2019	31.12.2018
Aktywa trwałe	36 681	37 005	8 627	8 606
Aktywa obrotowe	30 709	32 628	7 222	7 588
Aktywa razem	67 390	69 633	15 849	16 194
Zobowiązania długoterminowe	19 027	19 749	4 475	4 593
Zobowiązania krótkoterminowe	15 571	12 066	3 662	2 806
Kapitały własne	32 792	37 818	7 712	8 795

2. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ APS ENERGIA

2.1. Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej

Grupę Kapitałową APS Energia ("Grupa", "Grupa Kapitałowa") tworzą spółki o profilu projektowo-wykonawczym oraz dystrybucyjnym. Podstawową działalnością Grupy jest projektowanie, produkcja, dystrybucja, montaż oraz serwis urządzeń zasilania gwarantowanego dla przemysłu.

APS Energia S.A. ("Emitent", "Spółka", "Jednostka Dominująca") jest jednym z największych krajowych dostawców rozwiązań w zakresie systemów zasilania gwarantowanego m.in. dla sektora energetycznego, nafty i gazu, ciepłownictwa, przemysłu, telekomunikacji, trakcji i transportu, medycyny i innych, w którym zabezpiecza ciągłość pracy krytycznych procesów technologicznych, w szczególności procesy wrażliwe na jakość i ciągłość zasilania.

Emitent we własnym zakresie projektuje, wytwarza, uruchamia i serwisuje oferowane systemy zasilania.

Emitent prowadzi również działalność w zakresie organizowania szkoleń i doradztwa związanego z systemami zasilania dla przemysłu i jednostek naukowych.

Spółki zależne Emitenta prowadzą działalność na rynkach, które w ocenie Zarządu Emitenta wydają się perspektywiczne z punktu widzenia dalszego rozwoju Grupy i ekspansji geograficznej. Spółki te stanowią swoistą sieć dystrybucyjną produkowanych przez APS Energia S.A. urządzeń. Działalność tych spółek zależnych obejmuje: prowadzenie działań marketingowo-sprzedażowych na danym rynku, koordynację zamówień w APS Energia S.A., instalację i uruchomienie oraz obsługę techniczną w ramach gwarancji i po okresie gwarancji.

Wyjątkiem wśród spółek zależnych jest ENAP S.A., której działalność koncentruje się przede wszystkim na świadczeniu kompleksowych usług w zakresie dostawy i montażu aparatury kontrolno-pomiarowej, automatyki (AKPiA) oraz systemów szaf rozdzielczych. Nadto ENAP S.A. oferuje m.in.: opracowywanie dokumentacji projektowej, kompletowanie urządzeń obiektowych, elementów pomiarowych i sterowników, wykonywanie prefabrykatów montażowych, dostawę materiałów i montaż urządzeń na obiektach, tworzenie oprogramowania sterowników i wizualizacji obiektów, wykonywanie prac regulacyjno-pomiarowych, rozruch mechaniczny i technologiczny wraz ze szkoleniem obsługi, opracowywanie dokumentacji powykonawczej i inne.

	Podstawowe dane jednostki dominującej Grupy APS Energia S.A.
Pełna nazwa:	APS Energia Spółka Akcyjna
Adres siedziby:	ul. Strużańska 14, 05-126 Stanisławów Pierwszy k/Warszawy
Kraj siedziby:	Rzeczpospolita Polska
Forma prawna:	Spółka akcyjna
Sąd rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
KRS:	000346520
REGON:	017370070
NIP:	125-11-78-954
Tel.:	(48) 22 762 00 00
Fax:	(48) 22 762 00 01
Strona www:	www.apsenergia.pl
e-mail:	[email protected]

2.2. Organizacja Grupy Kapitałowej

2.2.1. Struktura Grupy Kapitałowej

APS Energia S.A. jest wiodącym producentem i dostawcą przemysłowych systemów zasilania awaryjnego na rynku polskim. Głównymi klientami APS Energia S.A. są spółki z sektora energetycznego oraz nafty i gazu zarówno w kraju, jak i za granicą. Spółka od lat z sukcesem prowadzi ekspansję na rynkach zagranicznych zarówno poprzez własne podmioty dystrybucyjno-serwisowe, które tworzą Grupę Kapitałową APS Energia, jak i przez partnerów na całym świecie.

W skład Grupy Kapitałowej APS Energia wchodzą następujące spółki:

APS Energia S.A. – pełni rolę centrum operacyjnego Grupy oraz spółki holdingowej kontrolującej zarówno spółki dystrybucyjno-serwisowe w Rosji, Kazachstanie, Ukrainie, Azerbejdżanie, Czechach, jak również ENAP SA, jednego z wiodących dostawców usług instalacyjno-montażowych w obszarze AKPiA oraz odnawialnych źródeł energii (OZE). Jednostka Dominująca

OOO APS Energia RUS spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na terytorium Federacji Rosyjskiej (w 2008 r.), z siedzibą w Jekaterynburgu (Zoologicheskaja 9/2 pom. 100, 620149 Jekaterynburg). Spółka ma również swoje filie w Moskwie i Sankt Petersburgu. Główna działalność polega na produkcji oraz dystrybucji, montażu oraz serwisie urządzeń APS Energia. Udział Jednostki Dominującej w kapitale zakładowym wynosi 100%.
APS Energia Caucasus LLC spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na terytorium Azerbejdżanu (w 2008 r.), z siedzibą w Baku (AZ-1000, Baku, Azerbaijan, 3/5 AdilIskenderov Street 2). Jej główna działalność polega na dystrybucji urządzeń APS Energia. Spółka prowadzi działalność poprzez swoje biuro w Baku. Udział Jednostki Dominującej w kapitale zakładowym wynosi 100%.
TOO APS Energia Kazachstan spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na terytorium Kazachstanu (w 2008 r.), z siedzibą w Ałmatach (Furmanova 117/62, 05 0000 Ałmaty). Główna działalność polega na dystrybucji oraz serwisie urządzeń APS Energia. TOO APS Energia Kazachstan prowadzi działalność w trzech biurach – w Ałmaty, Astanie i Atyrau. Oprócz dystrybucji na rynku kazachskim odpowiada również za sprzedaż produktów APS Energia na rynkach Uzbekistanu, Turkmenistanu, Kirgistanu i Tadżykistanu. Udział Jednostki Dominującej w kapitale zakładowym wynosi 100%.
APS Energia Czech s.r.o. spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na terytorium Republiki Czeskiej (w 2011 r.), z siedzibą w Pradze (Kubánské námĕstí 1391/11, Praha 10, PSČ 100 00). Główna działalność polega na dystrybucji urządzeń APS Energia. Spółka prowadzi działalność poprzez swoje biuro w Pradze. Oprócz dystrybucji na rynku czeskim odpowiada również za sprzedaż produktów APS Energia na rynkach Słowacji, Węgier i Austrii. Udział Jednostki Dominującej w kapitale zakładowym wynosi 100%.
OOO APS Energia Ukraina spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na terytorium Ukrainy (w 2012 r.), z siedzibą w Kijowie (01133. Kijów, Shorsa 33/2). Jej główna działalność polega na dystrybucji urządzeń APS Energia. Spółka prowadzi działalność poprzez swoje biuro w Kijowie. Udział Jednostki Dominującej w kapitale zakładowym wynosi 100%.
ENAP S.A. spółka akcyjna zarejestrowana na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, z siedzibą w Wilczkowicach Górnych (Wilczkowice Górne 41, 26-900 Kozienice), powstała wskutek przekształcenia istniejącej wcześniej spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. Udział Jednostki Dominującej w kapitale zakładowym wynosi 100%.
APS Energia Turk Elektrik Sanayi Ve Ticaret Limited Şirketi spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Ankarze (w 2017 r.) pod adresem Armada İş Merkezi, Eskişehir Yolu, No: 6 Kat: 14 Ofis No: 1429 06520 Söğütözü. Jej główna działalność polega na dystrybucji urządzeń APS Energia. Udział Jednostki Dominującej w kapitale zakładowym wynosi 100%.

2.2.2. Jednostki podlegające konsolidacji

Na dzień 30 czerwca 2019 roku w skład Grupy Kapitałowej APS Energia wchodziły: APS Energia S.A. jako Jednostka Dominująca oraz 7 podmiotów o profilu produkcyjnym, usługowym i handlowym.

Spółka APS Energia S.A. i pozostałe jednostki Grupy Kapitałowej zostały utworzone na czas nieoznaczony.

Poniżej przedstawiono informacje na temat siedziby i przedmiotu działalności wymienionych wyżej podmiotów, a także dane na temat procentowego udziału Grupy w ich kapitale. Sprawozdania finansowe nw. podmiotów konsolidowane są metodą pełną.

Udział w kapitale własnym i ogólnej liczbie głosów (w %)
Nazwa jednostki	Kraj/Miasto siedziby		30.06.2019	31.12.2018
APS Energia S.A.	Polska/Stanisłąwów Pierwszy	Przedmiot działalności j.w. -		-
OOO APS Energia RUS	Rosja/ Jekaterynburg	dystrybucja, montaż oraz serwis urządzeń	100%	100%
APS Energia Caucasus LLC	Azerbejdżan/ Baku	dystrybucja urządzeń	100%	100%
TOO APS Energia Kazachstan	Kazachstan/Ałmaty	dystrybucja oraz serwis urządzeń	100%	100%
ENAP S.A.	Polska/Wilczkowice Górne	wykonywanie instalacji elektrycznych budynków i budowli	100%	100%
APS Energia Czech s.r.o	Czechy/Praga	dystrybucja urządzeń	100%	100%
OOO APS Energia Ukraina	Ukraina/Kijów	dystrybucja urządzeń	100%	100%
APS Energia Turk	Turcja/Ankara	dystrybucja urządzeń	100%	100%

2.2.3. Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej

W pierwszej połowie 2019 r. nie wystąpiły zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej.

2.2.4. Oddziały

W ramach Grupy Kapitałowej APS Energia S.A. jedynie podmiot zależny OOO APS Energia RUS z siedzibą Jekaterynburgu działający na rynku rosyjskim dysponował oddziałem zlokalizowanym w Moskwie oraz jego biurze w Sankt Petersburgu.

2.3. Zmiany w zasadach zarządzania Grupą Kapitałową

W pierwszej połowie 2019 r. APS Energia S.A. nie wprowadzała zmian w podstawowych zasadach zarządzania Jednostką Dominującą i spółkami zależnymi.

2.4. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe

Udział Jednostki Dominującej w kapitale podstawowym spółek zależnych:

Udział w kapitale własnym i ogólnej liczbie głosów (w %)
Nazwa jednostki	Kraj/Miasto siedziby	30.06.2019
OOO APS Energia RUS	Rosja/ Jekaterynburg	100%
APS Energia Caucasus LLC	Azerbejdżan/ Baku	100%
TOO APS Energia Kazachstan	Kazachstan/Ałmaty	100%
ENAP S.A.	Polska/Wilczkowice Górne	100%
APS Energia Czech s.r.o	Czechy/Praga	100%
OOO APS Energia Ukraina	Ukraina/Kijów	100%
APS Energia Turk	Turcja/Ankara	100%

Wykaz podmiotów powiązanych z Grupą ustalony stosownie do postanowień MSR 24 przedstawia się następująco:

Dom Maklerski Navigator S.A. -– powiązanie osobowe przez osobę Dariusza Tenderendę
Piotr Szewczyk Prezes Zarządu, Akcjonariusz Emitenta
Paweł Szumowski Wiceprezes Zarządu, Akcjonariusz Emitenta
Antoni Dmowski Konsultant naukowy, Akcjonariusz Emitenta
Dariusz Tenderenda Przewodniczący Rady Nadzorczej Emitenta
Henryk Malesa Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Tomasz Szewczyk Członek Rady Nadzorczej
Artur Sieradzki Sekretarz Rady Nadzorczej, Akcjonariusz Emitenta
Agata Klimek-Cortinovis Członek Rady Nadzorczej
Michał Maszkiewicz członek kluczowego personelu kierowniczego Emitenta, Członek Zarządu jednostki zależnej ENAP S.A., Akcjonariusz Emitenta
Dariusz Drabiuk członek kluczowego personelu kierowniczego Emitenta, Prezes Zarządu jednostki zależnej ENAP S.A., Akcjonariusz Emitenta
Tomasz Jagiełło członek kluczowego personelu kierowniczego, Członek Zarządu jednostki zależnej ENAP S.A., Akcjonariusz Emitenta.

3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ APS ENERGIA

3.1. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach

Spółka oferuje wysokiej jakości rozwiązania w zakresie nowoczesnych systemów zasilania awaryjnego. Jako technologiczna firma projektowo–produkcyjna Spółka oferuje szeroką gamę nowoczesnych, energoelektronicznych urządzeń zasilających wraz z towarzyszącymi usługami, wychodzącymi naprzeciw specyficznym potrzebom klientów branżowych w energetyce, ciepłownictwie, nafcie i gazie, chemii, metalurgii, przemyśle, telekomunikacji, trakcji i transporcie a także w medycynie oraz sektorze obronnym. Systemy oferowane przez APS Energia S.A., oparte o własne oryginalne technologie, charakteryzują się wysokim stopniem funkcjonalności, wyróżniającym je na tle innych analogicznych wyrobów oferowanych na rynku.

Wyroby i usługi APS Energia oferowane są z reguły łącznie w pakiecie dostosowanym do indywidualnych, specyficznych potrzeb i wymagań klienta, których rozwiązanie wspierane jest doświadczeniem i potencjałem działu badawczo – rozwojowego Spółki. W ofercie firmy znajdują się m.in:

systemy zasilania awaryjnego odbiorników stało i zmiennoprądowych,

systemy monitoringu i nadzoru układów zasilania,
systemy kontroli dostępu i monitoringu wizyjnego,
systemy monitoringu i nadzoru układów zasilania,
systemy UPS,
systemy bezprzerwowego zasilania silników asynchronicznych,
systemy automatycznego nadzoru,
falowniki,
prostowniki,
zasilacze buforowe,
przemienniki częstotliwości,
filtry aktywne,
systemy zasilania wykorzystujące ogniwa paliwowe.

APS Energia S.A. z powodzeniem zbudował swoją reputację jako wiarygodnego dostawcy zaawansowanych rozwiązań UPS. Oprócz jakości produktu, Grupa zdobywa uznanie klientów za wysoki poziom obsługi klienta, wsparcie techniczne, a przede wszystkim za zrozumienie i umiejętność dostosowania się do indywidualnych potrzeb klientów. W ciągu ponad 20 lat Emitent opracował, uruchomił i wdrożył kilkaset urządzeń spełniających najwyższe standardy rynku zasilania przemysłowego.

Prezentacja wybranych produktów oferowanych przez Emitenta

Przykładowe zastosowanie produktów oferowanych przez Emitenta

Na poniższym schematach sieci naftowej zaprezentowano obszary, które zabezpieczane są przez urządzenia produkowane przez Grupę.

Na poniższym schemacie sieci energetycznej zaprezentowano obszary, które zabezpieczane są przez urządzenia produkowane przez Grupę.

Na poniższym schemacie sieci energetycznej (energia atomowa)zaprezentowano obszary, które zabezpieczane są przez urządzenia produkowane przez Grupę.

Na poniższym schemacie sieci energetycznej (energia ze źródeł odnawialnych) zaprezentowano obszary, które zabezpieczane są przez urządzenia produkowane przez Grupę.

Na poniższym schemacie sieci trakcyjnej zaprezentowano obszary, które zabezpieczane są przez urządzenia produkowane przez Grupę.

Działalność spółki zależnej ENAP S.A. w Wilczkowicach Górnych (gmina Kozienice)

Spółka ENAP S.A. powstała jako spółka pracownicza w 2001 r. O jej powstaniu zadecydowała kadra Energoaparatury S.A. oddział Kozienice. Spółka została włączona w skład Grupy Kapitałowej APS Energia w 2008 r.

Obecnie działalność spółki ENAP S.A. skupia się na dwóch podstawowych segmentach:

Usługodawca w zakresie dostawy, montażu i serwisu aparatury kontrolno-pomiarowej i automatyki (AKPiA) oraz prac elektrycznych i teletechnicznych,
Usługi serwisowo-montażowe w energetyce alternatywnej (np. instalacja paneli fotowoltaicznych).

ENAP S.A. oferuje m.in.: opracowywanie dokumentacji projektowej, kompletację urządzeń obiektowych, elementów pomiarowych i sterowników, wykonywanie prefabrykatów montażowych, dostawę materiałów i montaż urządzeń na obiektach, tworzenie oprogramowania sterowników i wizualizacji obiektów, wykonywanie prac regulacyjnopomiarowych, rozruch mechaniczny i technologiczny wraz ze szkoleniem obsługi, opracowywanie dokumentacji powykonawczej i inne.

Spółka prowadzi własną produkcję szaf rozdzielczych. Jej przychody pochodzą głównie ze sprzedaży usług instalacyjnych, montażowych, serwisowych i regulacyjnych bezpośrednio u klienta.

W segmencie odnawialnych źródeł energii ENAP S.A. działa jako dystrybutor lub oferuje instalację gotowych aplikacji przy użyciu zakupionych komponentów. Wśród oferowanych produktów znajdują się panele fotowoltaiczne, turbiny wiatrowe, agregaty prądotwórcze, falowniki fotowoltaiczne EKO oraz urządzenie będące kontrolerem ładowania baterii w systemach zasilanych panelami fotowoltaicznymi SOLAR-REG2. Rozwiązania w zakresie OZE są również oferowane na rynkach zagranicznych.

Konkretne inwestycje, zrealizowane przez ENAP, to liczne instalacje fotowoltaiczne dla sygnałów drogowych – tzw. systemy hybrydowe (systemy fotowoltaiczne i wiatrowe) dla aktywnych sygnałów drogowych umieszczonych na drogach i autostradach oddalonych od punktów sieci konwencjonalnej bądź trudno dostępnych.

Spółka ENAP zainstalowała także małe elektrownie fotowoltaiczne. Kolejnym zakończonym projektem firmy ENAP w zakresie OZE jest budowa elektrowni hybrydowej (fotowoltaicznej i wiatrowej) o mocy 1 MW łącznie.

Obecnie siedziba spółki mieści się w oddanym do użytku w połowie 2012 r. budynku biurowo-produkcyjnym. Na dachu obiektu znajduje się elektrownia solarna o mocy 30 kW, która zaspokaja część zapotrzebowania spółki na energię elektryczną. Projekt był współfinansowany ze środków unijnych w ramach Regionalnego Programu Operacyjnego Województwa Mazowieckiego 2007 – 2013, Działanie 1.5 Rozwój przedsiębiorczości.

W 2013 r. uruchomiono laboratorium wysokich mocy do 2 MVA, które zostało zbudowane w ramach inwestycji w halę produkcyjną. Laboratorium służy do testowania urządzeń dużej mocy w szerokim zakresie napięć i prądów.

Po usprzętowieniu, do hali produkcyjnej ENAP, przeniesiono wybrane zakresy produkcji z siedziby Emitenta. Przeniesiona produkcja obejmuje m.in. montaż szaf zabezpieczeń, szaf automatyki, szafek kablowych i licznikowych.

Przykładowo w zakresie usług związanych z AKPiA, po pracach remontowych ENAP S.A. uruchamiała w Elektrowni Dolna Odra (PGE) turbozespół nr 6 o mocy 200MW. Remont AKPiA dotyczył zarówno części okołoturbinowej, jak i samej turbiny. Po raz pierwszy w historii ENAP S.A. wykonano prace remontowe w obrębie korpusów i izolacji termicznej maszyny wirującej. Również po raz pierwszy ENAP S.A. odpowiadała za kontrolę układów regulacji turbozespołu w trybie pracy "z wiodącą turbiną".

3.2. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

Produkty dla trakcji dynamicznej

Od 2013 r. w ramach organizacji Emitenta działa Departament Trakcji (T&T – Traction&Transport), którego zadaniem jest przygotowanie produktów dla trakcji jezdnej tj. tramwajów, metra, trolejbusów, wagonów oraz innych zespołów trakcyjnych, w których mogą zostać wykorzystane urządzenia do zasilania urządzeń pokładowych oraz napędów.

Branża T&T jest obecnie najbardziej dynamicznie rozwijającym się i największym spośród segmentów rynku systemów zasilania obsługiwanych przez Emitenta. Z uwagi na nadrabianie w Polsce zaległości inwestycyjnych w komunikacji publicznej, zwłaszcza kolejowej, sytuacja taka utrzyma się przez kilkanaście kolejnych lat. Udział Emitenta, w tym rynku systematycznie staje się głównym nośnikiem rozwoju Grupy, dzięki już podpisanym i realizowanym zamówieniom na kolejne kwartały.

Emitent w pierwszym kroku rozwija systemy do zasilania urządzeń pokładowych (których rolą jest utrzymanie ciągłości i jakości zasilania odbiorników pokładowych np. systemów klimatyzacyjnych i wentylacyjnych wykorzystując energię z sieci trakcyjnej) w zespołach trakcyjnych i tramwajach, a w dalszej kolejności do napędów. Spółka od lat ściśle współpracuje z integratorami rynku trakcji w Polsce i na świecie.

W segmencie trakcji dynamicznej aktywni i potencjalni klienci Spółki to m.in. PESA, FPS H. Cegielski, Newag i Solaris (tramwaje) oraz pośrednio samorządy miejskie - ostatnio obserwuje się, że miasta kupują nowe składy tramwajowe i modernizują tabor. Nowym kierunkiem są inwestycje w autobusy z napędem elektrycznym.

Nowym, dynamicznie rozwijającym się projektem R&D jest budowa nowoczesnych przetwornic statycznych, falowników napędowych w oparciu o technologię IGBT dedykowanych do pojazdów METRA, tramwajów, trolejbusów, pojazdów szynowych, elektrycznych zespołów trakcyjnych lokomotyw jak i wagonów.

Od czerwca 2015 roku APS Energia S.A. realizuje dofinansowany w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014 - 2020 projekt rozwojowy zakładający zaprojektowanie i budowę innowacyjnej przetwornicy napięciowej 3kV/3x400V-380V/24V dla sektora T&T (energooszczędny system zasilania dla lokomotyw, wagonów oraz innych pojazdów szynowych).

Ważnym krokiem w rozwoju departamentu T&T było otrzymanie przez APS Energia S.A. "Świadectwa zgodności", które umożliwia dostawy sprzętu bez konieczności przeprowadzania FAT, czyli testów odbioru technicznego urządzeń w firmie z działem zewnętrznych ekspertów. Fakt posiadania takiego dokumentu przez nieliczne podmioty stawia Emitenta w wąskim gronie dostawców spełniających najostrzejsze kryteria oceny jakości. Dokument ten stanowi dowód najwyższego zaufania dla produktów APS Energia S.A., organizacji produkcji oraz kontroli jakości.

Audyty certyfikacyjne w Grupie APS Energia

W kwietniu 2018 r. został przeprowadzony u Emitenta audyt certyfikacyjny Systemu Zarządzania Biznesem wg normy ISO/TS 22163:2017. Norma ISO/TS 22163:2017 przeznaczona jest dla przemysłu kolejowego. Wymagania normy oparte są na wymaganiach normy ISO 9001:2015 rozszerzone o specyficzne wymagania sektora kolejowego. Norma ISO/TS 22163:2017 została opracowana przez Europejskie Zrzeszenie Przemysłu Kolejowego (UNIFE) we współpracy z ISO. Członkami UNIFE są najwięksi producenci z branży trakcyjnej w Europie (m.in. Bombardier Transportation, Alstom Transportation, Siemens Transportation i Ansaldo Breda). Celem jej wprowadzenia była poprawa jakości oraz niezawodności taboru kolejowego w całym łańcuchu dostaw. Norma zastąpiła standard IRIS rev.02.1. Otrzymanie certyfikatu potwierdza wysoką jakość, niezawodność oraz bezpieczeństwo produktów APS Energia. Dokument pozwoli spółce na dalszą współpracę z największymi producentami pojazdów szynowych w Polsce i na świecie. Certyfikat IRIS zastępuje świadectwa wystawiane przez poszczególnych producentów taboru, dlatego ubiega się o niego większość firm rozpoczynających działalność na rynku kolejowym.

W czerwcu 2018 r. u Emitenta oraz w spółce zależnej ENAP SA został przeprowadzony audyt:

certyfikacyjny na zgodność Systemu Zarządzania Jakością z wymaganiami normy ISO 9001:2015,
recertyfikacyjny na zgodność Systemu Zarządzania Bezpieczeństwem i Higieną Pracy z wymaganiami normy OHSAS 18001:2007. przez audytorów z międzynarodowej jednostki certyfikacyjnej Bureau Veritas (BV).

Wynikiem audytu było przyznanie emitentowi oraz spółce zależnej ENAP SA certyfikatów potwierdzających spełnienie wymagań ww. norm. wynikiem pozytywnym. Niezależni audytorzy potwierdzili, że procesy realizacji wyrobów spełniają wysokie wymagania jakościowe, a w związku z tym wysoką jakość produkowanych urządzeń. Certyfikat wg standardu OHSAS 18001:2007 jest potwierdzeniem dbałości Emitenta i spółki zależnej ENAP SA o bezpieczeństwo pracy wszystkich pracowników Spółek oraz pracowników podwykonawców wykonujących prace na zlecenie obu Spółek. Otrzymane certyfikaty pozwalają Emitentowi oraz spółce zależnej ENAP SA na utrzymanie współpracy z dotychczasowymi klientami oraz na pozyskiwanie nowych klientów, dla których ważna jest wysoka jakość urządzeń oraz bezpieczeństwo pracowników wykonujących pracę na ich zlecenie.

Energetyka atomowa

Poza rynkiem trakcji dynamicznej, Grupa Kapitałowa APS Energia inwestuje w rozwój oferty dedykowanej dla energetyki atomowej, ze względu na ogromny potencjał tego sektora, w szczególności na rynkach wschodnich, gdzie budowanych jest kilka bloków elektrowni rocznie. Departament R&D prowadzi na bieżąco prace badawczo-rozwojowe związane z opracowaniem systemów dla zastosowania w energetyce atomowej (Rosatom i Energoatom), jednocześnie przechodząc rygorystyczny proces dopuszczenia. Weryfikacji podlegają zarówno urządzenia, jak i proces produkcyjny, który z punktu widzenia klienta (Rosatom) musi zagwarantować najwyższą jakość i niezawodność systemów, które będą dostarczane i instalowane w strefie bezpośrednio zabezpieczającej rdzeń reaktora. Proces certyfikacji na potrzeby dostaw dla

energetyki atomowej (Rosatom) został uzupełniony o dodatkowe testy i finalnie zakończony.

Dzięki doświadczeniom Emitent zakończył z sukcesem testy prostowników tyrystorowych typu PBIT. Prostowniki te są przeznaczone do pracy w energetyce nuklearnej w stałoprądowych systemach zasilania wykorzystujących baterię buforową. Z uwagi na specyficzne wymagania tej gałęzi energetyki w układach chłodzenia bloków mocy zasilaczy nie stosuje się wentylatorów, bazując na chłodzeniu konwekcyjnym. Ponadto konstrukcja mechaniczna urządzeń umożliwia ich instalację w rejonach o wysokim ryzyku wystąpienia wstrząsów tektonicznych. Prostowniki wyposażone są w bufor zdarzeń i bufor archiwalny umożliwiające rejestrację stanów pracy zasilacza, ponadto wyposażone są porty USB 2.0 pozwalające na komunikację z systemem komputerowym.

Certyfikat Underwriters Laboratories (UL)

W pierwszej połowie 2017 r. Spółka sfinalizowała opracowanie prototypowych urządzeń spełniających normy amerykańskie. Zostało to potwierdzone certyfikatem Underwriters Laboratories (UL, raport bieżący nr 13/2017 z dnia 18 lipca 2017 r.). Uzyskanie certyfikatu umożliwia sprzedaż produktów Spółki objętych certyfikatem na rynku amerykańskim i kanadyjskim.

Rozbudowa i unowocześnienie laboratorium R&D

Dział R&D otrzymał w czerwcu 2016 r. dofinansowanie w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014- 2020 projektu "Rozwoju centrum badawczo-rozwojowego APS Energia w celu zwiększenia kompetencji w zakresie R&D oraz dywersyfikacji działalności o nowe innowacyjne produkty." Środki pozwoliły na rozbudowę oraz unowocześnienie laboratorium R&D oraz stworzenie profesjonalnego centrum Badawczo-Rozwojowego.

3.3. Informacje o rynkach zbytu

Głównymi odbiorcami urządzeń Emitenta są klienci, dla których wysoka niezawodność pracy urządzeń oraz wysokie parametry techniczne są elementem krytycznym. Oferowane przez Spółkę systemy zasilania awaryjnego zapewniają ciągłość procesów produkcyjnych i możliwość działania w przypadku zakłóceń lub awarii zasilania podstawowego. W ten sposób Spółka pomaga klientom wyeliminować zagrożenie stratami w przypadku awarii zasilania.

Emitent realizuje zamówienia dla przedsiębiorstw z następujących sektorów:

Energetyka,
Przemysł rafineryjny,
Przemysł petrochemiczny,
Przemysł wydobycia oraz transportu gazu i ropy naftowej,
Pozostały przemysł,
Sektor obronny,
T&T,
Służba zdrowia.

Urządzenia Grupy pracują m.in. na polach wydobywczych światowych koncernów naftowych. Wśród klientów Grupy są m.in. PKN Orlen, Gaz-System, Vatennfall, Nord Stream, South Stream. Ponadto jednym z najważniejszych klientów Grupy jest Gazprom – APS Energia jest jedną z czterech firm, których urządzenia są wykorzystywane w instalacjach Gazpromu. Urządzenia Grupy dostarczane są również do Rosatom i Rosnieft.

APS Energia S.A. zainstalowała ponad kilka tysięcy systemów w ponad 20 krajach na całym świecie.

Popyt na produkty Emitenta wynika przede wszystkim z:

udziału w nowych inwestycjach w energetyce, przemyśle rafineryjnym, gazownictwie oraz innych branżach, które zgłaszają zapotrzebowanie na nieprzerwane dostawy energii,
modernizacji sprzętu starszego typu (niewyprodukowanego przez Emitenta).

Sektor obronny to przede wszystkim projekty realizowane na rzecz NATO. W służbie zdrowia urządzenia Emitenta stosowane są w stacjach dializ, stacjach krwiodawstwa, na salach operacyjnych czy w pogotowiu ratunkowym (np. przy respiratorach).

Emitent sukcesywnie zwiększa swój udział w sektorze T&T. Wśród klientów Grupy możemy wymienić takie krajowe

firmy jak PESA Bydgoszcz S.A. czy FPS H. Cegielski-Poznań.

Odbiorcy spółki ENAP S.A. w segmencie AKPiA (Aparatura Kontrolno - Pomiarowa i Automatyka) w znacznej mierze pokrywają się z odbiorcami APS Energia S.A. – są to klienci przede wszystkim z sektora energetycznego, ciepłowniczego, rafineryjnego oraz petrochemicznego. Najważniejsze usługi w tym segmencie działalności dotyczą montażu czujników i zabezpieczeń technologicznych w blokach energetycznych.

ENAP S.A. regularnie wykonuje prace zarówno w kraju (Elektrownia Enea Wytwarzanie w Kozienicach, Elektrownia Stalowa Wola, Elektrownia Bełchów, Elektrociepłownie Siekierki, Żerań i Białystok, Zakłady Azotowe "Puławy", ANWIL Włocławek, PCC Rokita), jak i zagranicą (Elektrenai PP Litwa, NARVA Łotwa, REK Bitola Macedonia, HYCO Rotterdam Holandia, Karlshamnverket PP Szwecja).

APS Energia nie jest uzależniony od żadnego pojedynczego odbiorcy. W I poł. 2019 roku żaden z klientów nie przekroczył 10% przychodów skonsolidowanych Grupy Kapitałowej APS Energia.

Ponadto Emitent działa zarówno na rynku krajowym jak i na rynkach zagranicznych. Struktura sprzedaży w podziale na segmenty geograficzne została zaprezentowana w tabeli poniżej.

Dominującym rynkiem pod względem sprzedaży w I poł 2019 roku był rynek polski, który stanowił 46% przychodów ze sprzedaży (29% w analogicznym okresie 2018 r.). Drugim kluczowym rynkiem pozostaje rynek rosyjski, stanowił 41% wartości przychodów ze sprzedaży w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku (53% w analogicznym okresie 2018 roku). Łącznie rynek polski i rosyjski wygenerowały 87% przychodów Grupy w bieżącym okresie sprawozdawczym.

Segmenty geograficzne za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 r.
Segmenty	Polska	Łącznie pozostałe kraje	Europa UE	Europa poza UE	Azja	Afryka
Sprzedaż klientom zewnętrznym	22 286	26 535	5 650	20 536	340	9

Segmenty geograficzne za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2018 r.
Segmenty	Polska	Łącznie pozostałe kraje	Europa UE	Europa poza UE	Azja	Ameryka Północna	Australia
Sprzedaż klientom zewnętrznym	15 836	38 038	6 167	30 287	1 095	479	10

3.4. Informacje o źródłach zaopatrzenia

Emitent zaopatruje się u dostawców w podstawowe półprodukty oraz komponenty służące do montażu produktów pod marką APS Energia.

Do najważniejszych materiałów i towarów nabywanych przez Emitenta należą:

Drobne elementy elektroniczne oraz półprzewodniki mocy do głównych dostawców należą Semikron, Mitsubishi, Texas Instruments, Atmel, Maxis,
Szafy sterownicze do głównych dostawców należy Rittal,
Podzespoły elektromagnetyczne oraz transformatory do głównych dostawców należą E.M.G., Elettromil, Trafeco, Sigma Electronics, Eurotrafo i Sizei,
Baterie przemysłowe, do głównych dostawców baterii należą globalni gracze tacy jak: FIAMM, Sunlight i Hoppecke,
Kable do głównych dostawców należą Helukabel, TKD, NKT Cables, Technokabel, TELE-FONIKA Kable, Huber+Suhner oraz Leoni.

W opinii Zarządu Emitent nie jest uzależniony od żadnego pojedynczego dostawcy tzn. udział żadnego z dostawców nie przekracza 10% przychodów ze sprzedaży. W każdej z grup asortymentowych źródłem zaopatrzenia jest przynajmniej dwóch niezależnych od siebie dostawców. Dostawy realizowane są na podstawie umów ramowych i wieloletniej współpracy.

Wszystkie elementy kluczowe dla produkowanych systemów są montowane w siedzibie Emitenta. Emitent dysponuje własnym, wewnętrznym magazynem komponentów niezbędnych w trakcie procesu produkcyjnego.

Udział źródeł pochodzenia zaopatrzenia jest odpowiednio proporcjonalny do struktury sprzedaży. Ponad 90% zakupów zaopatrzeniowych Jednostki Dominującej realizowanych jest w Polsce. Proces zaopatrzenia uruchamiany jest z chwilą przyjęcia zamówienia złożonego przez klienta. Część materiałów, o dłuższym terminie dostaw zabezpieczona jest we własnym magazynie.

Odnotować należy, iż rynek komponentów elektronicznych charakteryzuje się wzmożonymi okresami aktywności,

podczas których możliwe są przejściowe trudności z zaopatrzeniem oraz wydłużenie terminów dostaw. Spółka jest częściowo zabezpieczona przed tymi fluktuacjami dzięki możliwości przekształcenia i dostosowania innych, dostępnych komponentów tak, aby stanowiły one substytuty niedostępnych części.

3.5. Inwestycje

3.5.1. Główne inwestycje krajowe i zagraniczne

W pierwszej połowie 2019 r. Grupa rozliczyła łączne nakłady na środki trwałe i wartości niematerialne i prawne w wysokości 1,1 mln zł. Poniesione nakłady dotyczyły głównie środków transportu, oprogramowania oraz maszyn i urządzeń.

Nakłady na Rzeczowe aktywa trwałe i Wartości niematerialne
(tys. PLN)	I połowa 2019	2018
Rzeczowe aktywa trwałe	686	25 330
Grunty	-	3 576
Budynki i budowle	-	20 454
Maszyny i urządzenia	152	462
Środki transportu	502	666
Pozostałe środki trwałe	32	172
Wartości niematerialne	454	1 939
Razem	1 140	27 269

Nakłady na działalność badawczo-rozwojową

Grupa na bieżąco ponosi nakłady inwestycyjne przeznaczone na dalszy rozwój swoich urządzeń. W I poł. 2019 roku zespół R&D prowadził 5 projektów (1 projekt dedykowany dla przemysłu, 4 dla trakcji i transportu). W fazie przygotowania do realizacji Emitent zamierza prowadzić kolejny projekt rozwojowy dotyczący systemu dla rynku samochodów elektrycznych oraz jeden dla zastosowań przemysłowych. Dzięki podjętym już działaniom powstaną takie produkty jak: napędy tramwajowe, przetwornice statyczne, stacje ładowania pojazdów elektrycznych czy magazyny energii, na które w przyszłości składane będą pierwsze zamówienia.

Wydatki ponoszone na działalność badawczo-rozwojową są traktowane jako wydatkowanie inwestycyjne.

Kwota nakładów poniesionych przez Grupę na działalność badawczo-rozwojową w I poł. 2019 oraz 2018 r. została przedstawiona w tabeli poniżej:

Inwestycje R&D
tys. PLN	I połowa 2019	2018
Nakłady na badania i rozwój	212	596

Obecnie prowadzone główne inwestycje

Emitent obecnie realizuje prace przedwdrożeniowe w projekcie zintegrowanego systemu informatycznego dla Grupy (system ERP).

Jednocześnie Grupa na bieżąco prowadzi projekty badawczo-rozwojowe i certyfikacyjne, związane z nowymi produktami i rynkami.

Zakup i wdrożenie nowego systemu informatycznego

Grupa planuje zakup i wdrożenie zintegrowanego systemu informatycznego ERP dla całej Grupy Emitenta. Zintegrowany system informatyczny będzie umożliwiał bardziej kompleksowe monitorowanie i raportowanie procesów zachodzących w działalności Emitenta. Przedmiot inwestycji jest wdrażany w Jednostce Dominującej. Przewiduje się wdrożenie w całej Grupie do końca 2020 r.

Zarząd szacuje, że łączne wydatki inwestycyjne związane z wdrożeniem systemu ERP wyniosą do 2,0 mln zł.

Emitent przeprowadził już wstępny audyt i analizę procesów zachodzących w Grupie oraz potencjalnych narzędzi wspomagających i optymalizujących produkcję. W kolejnych etapach Emitent przeprowadzi wdrożenie narzędzi wspomagających proces produkcyjny oraz integrację systemu ERP i systemów księgowych w ramach Grupy.

Zakup i wdrożenie nowego systemu informatycznego zostaną sfinansowane kredytem bankowym, instrumentami dłużnymi lub środkami finansowymi wygenerowanymi przez Grupę. Pod uwagę brana jest także możliwość skorzystania

z dostępnych programów dotacyjnych.

Inwestycje w prace badawczo-rozwojowe i certyfikacje

Emitent planuje opracowanie nowych rozwiązań rozszerzających portfel produktów stosowanych m.in. w trakcji jezdnej oraz energetyce, i modernizację specyfikacji technicznej urządzeń, które obecnie znajdują się w ofercie Grupy, a także pozyskanie niezbędnych certyfikatów dla opracowywanych urządzeń.

Prowadzone inwestycje w rozwój nowych produktów są priorytetem w prowadzonej strategii poszerzania oferty posiadanych urządzeń, jak również docierania do nowych rynków. Poniesione w I poł. 2019 r. nakłady, jak również obecnie realizowane inwestycje umożliwią zabezpieczenie portfela zamówień na najbliższe lata przy jednoczesnym zwiększaniu udziału w rynku w strategicznych dla Emitenta sektorach.

Inwestycje w prace badawczo-rozwojowe i certyfikaty zostaną sfinansowane ze środków własnych wygenerowanych przez Grupę, kredytem bankowym lub innymi instrumentami dłużnymi.

3.5.2. Lokaty kapitałowe

Grupa Kapitałowa nie posiadała w pierwszej połowie 2019 r. istotnych lokat kapitałowych - nie dokonywała zakupów jednostek funduszy inwestycyjnych, dłużnych papierów wartościowych, akcji ani udziałów podmiotów.

Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych. Lokaty krótkoterminowe były dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Grupy na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych.

3.6. Informacja o umowach zawartych przez Grupę Kapitałową

3.6.1. Umowy znaczące dotyczące działalności operacyjnej

Przyjęcie kolejnych zamówień na dostawę towarów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. w ramach umowy ramowej

W lutym 2019 r. Zarząd Emitenta przyjął do realizacji zamówienia na dostawę wielosystemowych przetwornic statycznych podwagonowych wraz z systemem diagnostyki oraz rejestratorów ciśnień do wagonów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. (FPS), w ramach podpisanej na czas nieokreślony umowy ramowej z FPS na dostawę towarów. Przyjęte do realizacji dwa zamówienia urządzeń są o wartości netto 13 695 tys. zł oraz 2 849 tys. zł tj. łącznie 16 544 tys. zł netto. Przyjęcie zamówienia o wyższej wartości, uzyskało zgodę Rady Nadzorczej, zgodnie z Regulaminem Rady Nadzorczej. Harmonogram dostaw dla urządzeń ustalony został na około 24 miesiące od podpisania zamówienia, natomiast pierwsze komplety urządzeń będą dostarczone we wrześniu 2019 r.

W lipcu 2019 r. Zarząd Emitenta poinformował o przyjęciu kolejnych dostaw towarów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. (FPS), w ramach umowy ramowej.

Przyjęto do realizacji trzy zamówienia urządzeń o wartości netto 6 890 tys. zł , 510 tys. zł i 1 530 tys. zł tj. łącznie 8 930 tys. zł netto. Harmonogram dostaw dla pierwszego z zamówień został określony na około 18 miesięcy od podpisania zamówienia, natomiast pierwsze komplety urządzeń będą dostarczone w marcu 2020r. Harmonogram pozostałych dwóch zamówień został określony na około 9 miesięcy od podpisania zamówienia , a pierwsze komplety urządzeń będą dostarczone w styczniu 2020 r.

3.6.2. Umowy dotyczące kredytów i pożyczek

3.6.2.1.Umowy dotyczące kredytów i pożyczek zaciągniętych w I połowie 2019 roku

W 2019 r. Grupa APS Energia zawarła/kontynuowała następujące umowy kredytowe (wg stanu na koniec czerwca):

Kredyty i pożyczki – stan na 30.06.2019
Nazwa banku /pożyczkodawcy i rodzaj kredytu/pożyczki	Kwota kredytu/pożyczki wg umowy [tys. PLN]	Kwota pozostała do spłaty [tys. PLN]	Waluta kredytu	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty
Alior Bank S.A. /Kredyt w rachunku bieżącym	3 570	2 342	PLN	5,07%	2020-06-19
mBank S.A. /Kredyt inwestycyjny	1 200	717	PLN	5,07%	2020-06-30

Kredyty i pożyczki – stan na 30.06.2019
Nazwa banku /pożyczkodawcy i rodzaj kredytu/pożyczki	Kwota kredytu/pożyczki wg umowy [tys. PLN]	Kwota pozostała do spłaty [tys. PLN]	Waluta kredytu	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty
Alior Bank S.A. /Kredyt inwestycyjny	1 570	979	PLN	5,07%	2023-08-30
Alior Bank S.A. / Kredyt inwestycyjny	858	199	PLN	6,18%	2022-08-22
Alior Bank S.A./ Kredyt inwestycyjny	4 600	679	PLN	7,71%	2022-01-31
Alior Bank S.A. /Kredyt w rachunku bieżącym	4 000	3 738	PLN	4,68%	2019-08-01
Pozostałe kredyty	419	25	CZK	18%	nieokreślony
RAZEM		8 679

3.6.2.2.Umowy wypowiedziane lub rozwiązane w I połowie 2019 roku

W I połowie 2019 r. żadna umowa kredytowa nie została wypowiedziana ani rozwiązana.

3.6.2.3.Umowy kredytowe i pożyczki zawarte w I połowie 2019 roku

Wszystkie obowiązujące na dzień 30.06.2019 r. umowy kredytowe zaprezentowano w punkcie 3.6.2.1.

Spółka ENAP S.A. w dniu 22.07.2018 r. podpisała aneks przedłużający kredyt w rachunku bieżących, na kwotę 4,0 mln zł na działalność bieżącą z oprocentowaniem WIBOR 3M + marża banku oraz terminem wymagalności w dniu 01.08.2020 r. Spółka APS Energia S.A. w dniu 11.06.2019 r. otrzymała na podstawie podpisanej umowy kredyt w rachunku bieżącym w kwocie 3,57 mln zł z oprocentowaniem wynoszącym WIBOR 3M + marża banku oraz terminem spłaty w dniu 19.06.2020 r. Emitent w dniu 27.06.2019 r. podpisał umowę do kredytu w rachunku bieżących do kwoty 1,2 mln zł z oprocentowaniem WIBOR ON + marża banku oraz terminem spłaty do dnia 30.06.2020 r.

W 2019 roku żadna ze spółek Grupy nie udzielała pożyczek.

3.6.3. Inne znaczące umowy

Do innych istotnych umów zaliczyć należy umowy ubezpieczeniowe od ryzyka odpowiedzialności cywilnej działalności gospodarczej, majątkowe, cargo, komunikacyjne, podróży służbowych.

Wykaz najważniejszych polis ubezpieczeniowych obowiązujących w I połowie 2019 r. poniżej:

Polisy
	Nr polisy	Zakres	Przedmiot ubezpieczenia	Suma ubezpieczeniowa	Ubezpieczony	okres ubezpieczenia	ubezpieczyciel
436000163800		OC działalności	zakres prowadzonej działalności gospodarczej	4 000 000 EUR	APS ENERGIA S.A.	27.12.2018 – 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.
436000163779		Cargo	transport środków obrotowych	6 700 000 PLN	APS ENERGIA S.A.	21.07.2018 – 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.
436000163779		majątek , elektronika	Stanisławów	32,5 mln PLN + 400 000 LN elektr.	APS ENERGIA S.A. Alior Bank S.A.	21.07.2018 – 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.
		majątek	linia montażowa A Vista	1 192 tys. zł	APS ENERGIA S.A.	21.07.2018 - 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.
436000100969		OC działalności	zakres prowadzonej działalności gospodarczej	4 000 000 PLN	APS ENERGIA S.A. Hoppeckie Baterie Polska	16.06.2016 – 31.12.2021	STU ERGO HESTIA S.A.
000-19-444-05943805		polisa D&O	Zakres prowadzone działalności	20 mln PLN	APS ENERGIA S.A.	17.03.2019 - 16.03.2020	TUiR Allianz Polska S.A.
436000163774		OC działalności	zakres prowadzonej działalności gospodarczej	3 000 000 EUR	ENAP S.A	22.03.2018 – 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.
436000163763		CAR	budowy ENAP na terenie RP	6 700 000 PLN	ENAP S.A	21.07.2018 – 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.

Polisy
	Nr polisy	Zakres	Przedmiot ubezpieczenia	Suma ubezpieczeniowa	Ubezpieczony	okres ubezpieczenia	ubezpieczyciel
436000163766		maj. + elektr.	budynek, wyposażenie, środki obrotowe, elektronika	4 913 000 +70 000 PLN	ENAP S.A. Alior Bank S.A.	21.07.2018 – 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.
436000163764		ogniwa	instalacja fotowoltaiczna	350 000 PLN	ENAP S.A.	21.07.2018 – 20.07.2019	STU ERGO HESTIA S.A.

3.6.4. Poręczenia i gwarancje

3.6.4.1.Udzielone poręczenia i gwarancje

Poniżej wymieniono zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń w tys. PLN:

Udzielone przez Grupę APS Energia poręczenia i gwarancje
Wyszczególnienie	Waluta	30.06.2019	31.12.2018
gwarancja bankowa dla Elektrobudowa SA	PLN	57	57
gwarancja bankowa dla Revico S.A.	PLN	174	174
gwarancja bankowa dla Polimex Opole	PLN	1 472	1 706
gwarancja bankowa dla Mitsubishi Hitachi Power Systems	PLN	163	163
gwarancja bankowa dla Elemont	PLN	34	34
gwarancja bankowa dla Siemens	PLN	15	15
gwarancja bankowa dla Termomeccanica	PLN	117	117
gwarancja bankowa dla Lotos Asfalt Sp. z o.o.	PLN	87	87
gwarancja bankowa dla PGE Dystrybucja	PLN	3	3
gwarancja bankowa dla KT Kinetics Technology SpA	PLN	143	143
gwarancja bankowa dla Budimex S.A. oraz Técnicas Reunidas S.A.	PLN	83	83
gwarancja bankowa dla PSE S.A.	PLN	8	8
gwarancja bankowa dla PGEGIEK S.A.	PLN	6	6
gwarancja ubezpieczeniowa THALES Polska Sp. z o.o.	PLN	25	25
gwarancja bankowa Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A.	PLN	15	-
gwarancja bankowa AJM Sp. z o.o.	PLN	184	-
gwarancja rękojmi Doosan	PLN	-	62
gwarancja należytego wykonania INTEC	PLN	26	-
gwarancja bankowa ZRE KATOWICE SA	PLN	136	-
gwarancja należytego wykonania Grupa AZOTY ZA Puławy	PLN	67	-
gwarancja należytego wykonania umowy Rafako	PLN	-	179
gwarancja należytego wykonania umowy Polimex Mostostal	PLN	-	120
gwarancja rękojmi i jakości Plesmar	PLN	18	18
gwarancja wadialna Nowe Jaworzno	PLN	136	-
gwarancja należytego wykonania umowy ETP	PLN	-	124
gwarancja wadialna Elektrociepłownia Stalowa Wola	PLN	-	100
gwarancja rękojmi Alstal	PLN	19	19
gwarancja należytego wykonania umowy Polimex Energetyka	PLN	565	179
gwarancja rękojmi Enea Wytwarzanie	PLN	109	51
gwarancja rękojmi Polimex Mostostal	PLN	109	74
gwarancja wadialna Elektrociepłownia Stalowa Wola	PLN	-	50
gwarancja bankowa МОСИНЖПРОЕКТ	RUB	84	77

Udzielone przez Grupę APS Energia poręczenia i gwarancje
Wyszczególnienie	Waluta	30.06.2019	31.12.2018
gwarancja bankowa ГИПРОКИСЛОРОД	RUB	-	485
gwarancja bankowa ТЭК МОСЭНЕРГО	RUB	-	197
gwarancja bankowa НПО ИСКРА	RUB	1 114	-
gwarancja bankowa Русатом Оверсиз	RUB	799	731
Razem		5 768	5 087

Udzielone poręczenia i gwarancje w ramach Grupy Kapitałowej APS Energia
Wyszczególnienie	Waluta	30.06.2019	31.12.2018
gwarancja bankowa dla APS Energia Czechy (FIAMM)	EUR	1 276	1 290
gwarancja bankowa dla APS Energia Czechy (Cetin)	EUR	80	80
poręczenie za spłatę limitu na spłatę kredytu w rachunku bieżącym w AB Enap SA	PLN	4 000	4 600
poręczenie za spłatę limitu na produkty o charakterze gwarancyjnym Enap SA	PLN	3 000	3 000
poręczenie za spłatę kredytu obrotowego APS Energia Czechy	CZK	1 672	1 673
poręczenie za spłatę kredytu inwestycyjnego Enap SA	PLN	4 600	4 000
APS RUS poręczenie spłaty limitu na produkty o charakterze gwarancyjnym	RUB	2 960	2 705
Razem		17 588	17 348

3.6.5. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Wzajemne transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi są zawierane na warunkach rynkowych. Transakcje z podmiotami powiązanym zostały uwzględnione w Skonsolidowanym śródrocznym raporcie finansowym Grupy APS Energia za I połowę 2019 r.

3.7. Informacje o pozostałych znaczących zdarzeniach

3.7.1. Znaczące zdarzenia i czynniki w trakcie I połowy 2019 roku

Przyjęcie Strategii rozwoju Grupy APS Energia

W dniu 12 lutego 2019 r. Zarząd przyjął uchwałą "Strategię rozwoju Grupy APS Energia 2019-2021" po podjęciu przez Radę Nadzorczą Spółki uchwały o pozytywnym zaopiniowaniu projektu założeń do strategii rozwoju dla Grupy APS Energia na lata 2019-2021. W pkt. 5.2 niniejszego raportu wskazano najważniejsze cele strategiczne Grupy, natomiast pozostałe informacje znajdują się w dokumencie "Strategia rozwoju Grupy APS Energia 2019-2021", który stanowi załącznik do opublikowanego przez Spółkę raportu bieżącego nr 2 z dnia 12 lutego 2019 roku.

Przyjęcie kolejnych zamówień na dostawę towarów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. w ramach umowy ramowej

W lutym 2019 roku Zarząd Emitenta przyjął do realizacji zamówienia na dostawę wielosystemowych przetwornic statycznych podwagonowych wraz z systemem diagnostyki oraz rejestratorów ciśnień do wagonów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. (FPS), w ramach podpisanej na czas nieokreślony umowy ramowej z FPS na dostawę towarów. Przyjęte do realizacji dwa zamówienia urządzeń są o wartości netto 13 695 tys. zł oraz 2 849 tys. zł tj. łącznie 16 544 tys. zł netto. Przyjęcie zamówienia o wyższej wartości, uzyskało zgodę Rady Nadzorczej, zgodnie z Regulaminem Rady Nadzorczej. Harmonogram dostaw dla urządzeń ustalony został na około 24 miesiące od podpisania zamówienia, natomiast pierwsze komplety urządzeń będą dostarczone we wrześniu 2019 r.

W lipcu 2019 roku Zarząd Emitenta poinformował o przyjęciu kolejnych dostaw towarów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. (FPS), w ramach umowy ramowej.

dwóch zamówień został określony na około 9 miesięcy od podpisania zamówienia , a pierwsze komplety urządzeń będą dostarczone w styczniu 2020 r.

3.7.2. Znaczące zdarzenia i czynniki po 30 czerwca 2019 r.

Nie miały miejsca żadne istotne zdarzenia po 30 czerwca 2019 r.

3.8. Informacje o czynnikach i zdarzeniach o nietypowym charakterze

W pierwszej połowie 2019 r. nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o nietypowym charakterze dla prowadzonej działalności.

4. ANALIZA SYTUACJI FINANSOWO – MAJĄTKOWEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ I JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

4.1. Informacja nt. sytuacji finansowej

4.1.1. Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Suma bilansowa

Na dzień 30 czerwca 2019 r. suma bilansowa Grupy APS Energia wyniosła 96 806 tys. zł i od końca r. 2018 obniżyła się o 3 960 tys. zł (o 3,9%).

Wartość skonsolidowanych aktywów trwałych na koniec okresu sprawozdawczego wyniosła 43,4 mln zł i była wyższa o 180 tys. zł od stanu aktywów trwałych na dzień 31 grudnia 2018 r. (wzrost o 0,4%). Głównym czynnikiem odpowiadającym za wzrost wartości majątku trwałego był wzrost aktywów z tyt. odroczonego podatku dochodowego o 574 tys. zł (wzrost o 26,2%).

Wartość skonsolidowanych aktywów obrotowych spadła o 7,2%, tj. z poziomu 57 542 tys. zł na koniec 2018 r., do poziomu 53 402 tys. zł na dzień 30 czerwca 2019 r. Największy wpływ na spadek wartości aktywów obrotowych miała zmiana stanu należności o 3 776 tys. zł (spadek o 12,6%) oraz spadek rozliczeń międzyokresowych o 2 291 tys. zł (spadek o 40,01%). Odnotowano również zwiększenie stanu zapasów o 4 379 tys. zł (wzrost o 29,7%),

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
AKTYWA	30.06.2019	Struktura (%)	31.12.2018	Struktura (%)	Zmiana	Zmiana (%)
Aktywa trwałe	43 404	44,8%	43 224	42,9%	180	0,4%
Rzeczowe aktywa trwałe	36 012	37,2%	36 541	36,3%	-529	-1,4%
Wartości niematerialne	4 340	4,5%	4 235	4,2%	105	2,5%
Pozostałe aktywa finansowe	291	0,3%	261	0,3%	30	11,5%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 761	2,9%	2 187	2,2%	574	26,2%
Aktywa obrotowe	53 402	55,2%	57 542	57,1%	-4 140	-7,2%
Zapasy	19 137	19,8%	14 758	14,6%	4 379	29,7%
Należności handlowe	26 206	27,1%	29 982	29,8%	-3 776	-12,6%
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	13	0,0%	2	0,0%	11	550,0%
Pozostałe należności	1 590	1,6%	1 101	1,1%	489	44,4%
Pozostałe aktywa finansowe	396	0,4%	1 629	1,6%	-1 233	-75,7%
Rozliczenia międzyokresowe	3 428	3,5%	5 719	5,7%	-2 291	-40,1%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	2 632	2,7%	4 351	4,3%	-1 719	-39,5%
AKTYWA RAZEM	96 806	100%	100 766	100%	-3 960	-3,9%

Sprawozdanie jednostkowe z sytuacji finansowej APS Energia S.A.
AKTYWA	30.06.2019	Struktura (%)	31.12.2018	Struktura (%)	Zmiana	Zmiana (%)
Aktywa trwałe	36 681	54,4%	37 005	53,1%	-324	-0,9%

Sprawozdanie jednostkowe z sytuacji finansowej APS Energia S.A.
AKTYWA	30.06.2019	Struktura (%)	31.12.2018	Struktura (%)	Zmiana	Zmiana (%)
Rzeczowe aktywa trwałe	29 968	44,5%	30 577	43,9%	-609	-2,0%
Wartości niematerialne	3 709	5,5%	3 491	5,0%	218	6,2%
Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych	1 771	2,6%	1 869	2,7%	-98	-5,2%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 233	1,8%	1 068	1,5%	165	15,4%
Aktywa obrotowe	30 709	45,6%	32 628	46,9%	-1 919	-5,9%
Zapasy	13 459	20,0%	9 642	13,8%	3 817	39,6%
Należności handlowe	13 639	20,2%	15 002	21,5%	-1 363	-9,1%
Pozostałe należności	1 152	1,7%	3 229	4,6%	-2 077	-64,3%
Pozostałe aktywa finansowe	418	0,6%	1 616	2,3%	-1 198	-74,1%
Rozliczenia międzyokresowe	1 132	1,7%	1 243	1,8%	-111	-8,9%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	909	1,3%	1 896	2,7%	-987	-52,1%
AKTYWA RAZEM	67 390	100%	69 633	100%	-2 243	-3,2%

Struktura pasywów

Na dzień 30.06.2019 r. wartość skonsolidowanych kapitałów własnych wyniosła 40 180 tys. PLN i była niższa w porównaniu ze stanem na koniec 2018 r. o 6 062 tys. PLN (spadek o 13,1%). Jednocześnie spadła wartość zobowiązań długoterminowych o 818 tys. PLN (spadek o 3,5%) a także wzrosły zobowiązania krótkoterminowe o 2 920 tys. PLN (wzrost o 9,3%).

Głównym czynnikiem wpływającym na spadek kapitałów własnych był ujemny wynik finansowy (-3 900 tys. PLN) oraz wypłata dywidendy w kwocie 2 537 tys. PLN.

Wzrost zobowiązań krótkoterminowych spowodowany był głównie przez zwiększenie o 2 022 tys. PLN zobowiązań z tytułu zaciągniętych kredytów.

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
PASYWA	30.06.2019	Struktura (%)	31.12.2018	Struktura (%)	Zmiana	Zmiana (%)
Kapitały własne	40 180	41,5%	46 242	45,9%	-6 062	-13,1%
Kapitały własne akcjonariuszy jednostki dominującej	40 180	41,5%	46 242	45,9%	-6 062	-13,1%
Kapitał zakładowy	5 637	5,8%	5 637	5,6%	0	0,0%
Kapitały zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ceny nominalnej	9 828	10,2%	9 828	9,8%	0	0,0%
Pozostałe kapitały	24 795	25,6%	20 422	20,3%	4 373	21,4%
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	-1 867	-1,9%	-2 242	-2,2%	375	-16,7%
Niepodzielony wynik finansowy	5 687	5,9%	5 756	5,7%	-69	-1,2%
Wynik finansowy bieżącego okresu	-3 900	-4,0%	6 841	6,8%	-10 741	-157,0%
Kapitał akcjonariuszy niekontrolujących	0	0,0%	0	0,0%	0	-
Zobowiązania długoterminowe	22 297	23,0%	23 115	22,9%	-818	-3,5%
Kredyty i pożyczki	1 117	1,2%	1 557	1,5%	-440	-28,3%
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 955	3,1%	2 737	2,7%	218	8,0%
Zobowiązania finansowe	15 536	16,0%	15 872	15,8%	-336	-2,1%
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	2 205	2,3%	2 399	2,4%	-194	-8,1%
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	346	0,4%	346	0,3%	0	0,0%
Pozostałe rezerwy	138	0,1%	204	0,2%	-66	-32,4%
Zobowiązania krótkoterminowe	34 329	35,5%	31 409	31,2%	2 920	9,3%
Kredyty i pożyczki	7 562	7,8%	5 540	5,5%	2 022	36,5%

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
PASYWA	30.06.2019	Struktura (%)	31.12.2018	Struktura (%)	Zmiana	Zmiana (%)
Zobowiązania finansowe	1 221	1,3%	1 127	1,1%	94	8,3%
Zobowiązania handlowe	18 940	19,6%	17 828	17,7%	1 112	6,2%
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	2	0,0%	64	0,1%	-62	-96,9%
Pozostałe zobowiązania	5 135	5,3%	4 477	4,4%	658	14,7%
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	353	0,4%	494	0,5%	-141	-28,5%
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	819	0,8%	1 410	1,4%	-591	-41,9%
Pozostałe rezerwy	297	0,3%	469	0,5%	-172	-36,7%
PASYWA RAZEM	96 806	100%	100 766	100%	-3 960	-3,9%

Sprawozdanie jednostkowe z sytuacji finansowej APS Energia S.A.
PASYWA	30.06.2019	Struktura (%)	31.12.2018	Struktura (%)	Zmiana	Zmiana (%)
Kapitały własne	32 792	48,7%	37 818	54,3%	-5 026	-13,3%
Kapitał zakładowy	5 637	8,4%	5 637	8,1%	0	0,0%
Kapitały zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ceny nominalnej	9 828	14,6%	9 828	14,1%	0	0,0%
Pozostałe kapitały	19 816	29,4%	15 520	22,3%	4 296	27,7%
Wynik finansowy bieżącego okresu	-2 489	-3,7%	6 833	9,8%	-9 322	-
Zobowiązania długoterminowe	19 027	28,2%	19 749	28,4%	-722	-3,7%
Kredyty i pożyczki	858	1,3%	1 003	1,4%	-145	-14,5%
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 672	2,5%	1 699	2,4%	-27	-1,6%
Zobowiązania finansowe	15 169	22,5%	15 578	22,4%	-409	-2,6%
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	948	1,4%	1 023	1,5%	-75	-7,3%
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	242	0,4%	242	0,3%	0	0,0%
Pozostałe rezerwy	138	0,2%	204	0,3%	-66	-32,4%
Zobowiązania krótkoterminowe	15 571	23,1%	12 066	17,3%	3 505	29,0%
Kredyty i pożyczki	3 380	5,0%	1 709	2,5%	1 671	97,8%
Zobowiązania finansowe	936	1,4%	955	1,4%	-19	-2,0%
Zobowiązania handlowe	7 974	11,8%	6 160	8,8%	1 814	29,4%
Pozostałe zobowiązania	2 367	3,5%	2 312	3,3%	55	2,4%
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	150	0,2%	151	0,2%	-1	-0,7%
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	471	0,7%	456	0,7%	15	3,3%
Pozostałe rezerwy	293	0,4%	323	0,5%	-30	-9,3%
PASYWA RAZEM	67 390	100%	69 633	100%	-2 243	-3,2%

4.1.2. Sprawozdanie z całkowitych dochodów

Skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat i innych całkowitych dochodów
Pozycje (tys. PLN)	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży	48 821	53 874	-5 053	-9,4%
Przychody ze sprzedaży produktów	27 479	27 526	-47	-0,2%
Przychody ze sprzedaży usług	11 411	10 469	942	9,0%
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	9 931	15 879	-5 948	-37,5%
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	39 142	39 412	-270	-0,7%
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług	30 364	27 608	2 756	10,0%
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	8 778	11 804	-3 026	-25,6%

Skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat i innych całkowitych dochodów
Pozycje (tys. PLN)	01.01 -	01.01 -	Zmiana	Zmiana (%)
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	30.06.2019 9 679	30.06.2018 14 462	-4 783	-33,1%
Pozostałe przychody operacyjne	902	710	192	27,0%
Koszty sprzedaży	5 091	3 923	1 168	29,8%
Koszty ogólnego zarządu	7 498	6 015	1 483	24,7%
Pozostałe koszty operacyjne	1 649	135	1 514	1121,5%
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-3 657	5 099	-8 756	-
Przychody finansowe	296	48	248	516,7%
Koszty finansowe	680	664	16	2,4%
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-4 041	4 483	-8 524	-
Podatek dochodowy	-141	2 553	-2 694	-
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-3 900	1 930	-5 830	-
Zysk (strata) z działalności zaniechanej	-	-	-	-
Zysk (strata) netto	-3 900	1 930	-5 830	-
Zysk (strata) netto podmiotu dominującego	-3 900	1 930	-5 830	-
Zysk (strata) przypisana akcjonariuszom niekontrolującym	-	-	-	-
Inne całkowite dochody, które mogą w przyszłości zostać rozliczone z zyskiem/stratą z tytułu:	375	-215	590	-
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	375	-215	590	-
Inne całkowite dochody, które nie mogą w przyszłości zostać rozliczone z zyskiem/stratą	-	-	-	-
Suma dochodów całkowitych	-3 525	1 715	-5 240	-
Suma dochodów całkowitych przypadająca na podmiot dominujący	-3 525	1 715	-5 240	-
Suma dochodów całkowitych przypisana akcjonariuszom niekontrolującym	-	-	-	-

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w I połowie 2019 r. wyniosły 48 821 tys. PLN i były o 5 053 tys. PLN niższe od przychodów osiągniętych w porównywalnym okresie 2018 r. Najistotniejszy spadek dotyczył sprzedaży towarów i materiałów (o 37,5%) oraz sprzedaży produktów (o 0,2%). Wzrost przychodów (o 9% r/r) zanotowano w zakresie przychodów ze sprzedaży usług.

Skonsolidowane koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów w I połowie 2019 r. wyniosły 39 142 tys. PLN i były niższe o 0,7% r/r.

Skonsolidowane koszty sprzedaży poniesione w I połowie 2019 r., były wyższe o 29,8% r/r. Ich wzrost w porównaniu do dynamiki przychodów wynika z zabezpieczenia portfela zamówień do realizacji na 2019 i kolejne lata. Koszty ogólnego zarządu wyniosły 7 498 tys. PLN i były wyższe o 24,7% (r/r), głównie z powodu podjętych kroków mających na celu optymalizację działań operacyjnych Grupy. Za istotny należy uznać wzrost pozostałych kosztów operacyjnych (wpływ m.in. odpisów wynikających z należności Emitenta na poziomie 1 097 tys. PLN, w tym dochodzonych na drodze sądowej), jak i pozostałych przychodów operacyjnych (o 192 tys. PLN).

Redukcja przychodów wynika z przesunięcia istotnej części dostaw na kolejne okresy i jednocześnie mniejszej sprzedaży na rynku rosyjskim, niezrównoważonej w pełni dynamicznym wzrostem na rynku polskim. Pierwsze dwa kwartały pod względem wyników tradycyjnie należą do najsłabszych w roku. W strukturze sprzedażowej utrzymany został wzrost udziału nowych grup produktowych charakteryzujących się niższą marżowością. Na zmniejszenie rentowności miał także wpływ zwiększony udział sprzedaży spółki zależnej ENAP S.A., oferującej usługi o niższych marżach niż przeciętne w Grupie.

Wypracowany przez Grupę w ciągu I półrocza 2019 r. zysk brutto na sprzedaży, osiągnął poziom 9 679 tys. PLN i był o 33,1% niższy od zysku ze sprzedaży za okres porównywalny 2018 r.

Skonsolidowany wynik operacyjny powiększony o amortyzację (EBITDA) za I połowę 2019 r. wyniósł -2 113 tys. PLN i był niższy o 8 560 tys. PLN (r/r).

Po uwzględnieniu obciążeń podatkowych skonsolidowany wynik netto za I połowę 2019 r. wyniósł -3 900 tys. PLN, natomiast za okres porównywalny 2018 r. wynik finansowy netto Grupy wyniósł 1 930 tys. PLN.

Wybrane skonsolidowane pozycje dodatkowe
Pozycje (tys. PLN)	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
EBITDA	-2 113	6 447	-8 560	-
zysk ze sprzedaży	-2 910	4 524	-7 434	-
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów	20 355	17 676	2 679	15,2%
Koszty wytworzenia sprzedanych usług	10 009	9 932	77	0,8%

Sprawozdanie jednostkowe z zysków i strat i innych całkowitych dochodów APS Energia S.A.
Pozycje (tys. PLN)	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży	24 565	21 774	2 791	12,8%
Przychody ze sprzedaży produktów	21 925	19 523	2 402	12,3%
Przychody ze sprzedaży usług	828	1 015	-187	-18,4%
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	1 812	1 236	576	46,6%
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	20 619	15 969	4 650	29,1%
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług	18 587	14 890	3 697	24,8%
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	2 032	1 079	953	88,3%
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	3 946	5 805	-1 859	-32,0%
Pozostałe przychody operacyjne	186	571	-385	-67,4%
Koszty sprzedaży	2 431	2 455	-24	-1,0%
Koszty ogólnego zarządu	3 176	2 714	462	17,0%
Pozostałe koszty operacyjne	1 173	66	1 107	1677,3%
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-2 648	1 141	-3 789	-
Przychody finansowe	561	2 583	-2 022	-78,3%
Koszty finansowe	596	630	-34	-5,4%
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-2 683	3 094	-5 777	-
Podatek dochodowy	-194	1 652	-1 846	-
Zysk (strata) netto	-2 489	1 442	-3 931	-

Wybrane jednostkowe pozycje dodatkowe APS Energia S.A.
Pozycje (tys. PLN)	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
EBITDA	-1 609	2 042	-3 651	-
zysk ze sprzedaży	-1 661	636	-2 297	-
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów	17 522	13 861	3 661	26,4%
Koszty wytworzenia sprzedanych usług	1 066	1 029	37	3,6%
Amortyzacja	1 039	901	138	15,3%

4.1.3. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych
	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-4 041	4 483	-8 524	-
Korekty razem	4 293	5 615	-1 322	-23,5%
Amortyzacja	1 544	1 348	196	14,5%

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych
	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	331	-215	546	-254,0%
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	662	624	38	6,1%
Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej	4	-103	107	-103,9%
Zmiana stanu rezerw	-828	-214	-614	286,9%
Zmiana stanu zapasów	-4379	-4136	-243	5,9%
Zmiana stanu należności	3 231	6 737	-3 506	-52,0%
Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	1 771	2 554	-783	-30,7%
Zmiana stanu pozostałych aktywów	2292	-692	2 984	-
Inne korekty	-335	-288	-47	16,3%
Gotówka z działalności operacyjnej	252	10 099	-9 847	-97,5%
Podatek dochodowy (zapłacony) / zwrócony	-288	-1 407	1 119	-79,5%
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej A.	-36	8 692	-8 728	-
DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA
Wpływy	1 303	23 971	-22 668	-94,6%
Zbycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	100	23 971	-23 871	-99,6%
Inne wpływy inwestycyjne	1203	0	1 203	-
Wydatki	1 010	3 147	-2 137	-67,9%
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	1010	975	35	3,6%
Inne wydatki inwestycyjne	0	2 172	-2 172	-100,0%
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej B.	293	20 824	-20 531	-98,6%
DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA
Wpływy	1 851	755	1 096	145,2%
Kredyty i pożyczki	1 851	428	1 423	332,5%
Inne wpływy finansowe	0	327	-327	-100,0%
Wydatki	3 827	23 197	-19 370	-83,5%
Dywidendy i inne wpłaty na rzecz właścicieli	2537	0	2 537	-
Spłaty kredytów i pożyczek	269	13 604	-13 335	-98,0%
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	359	8 969	-8 610	-96,0%
Odsetki	662	624	38	6,1%
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej C.	-1 976	-22 442	20 466	-91,2%
D. Przepływy pieniężne netto razem (A+B+C)	-1 719	7 074	-8 793	-
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: E.	-1 719	7 074	-8 793	-
Środki pieniężne na początek okresu F.	4 351	5 059	-708	-14,0%
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+D)	2 632	12 133	-9 501	-78,3%

Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych APS Energia S.A.
	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-2 683	3 094	-5 777	-
Korekty razem	-506	-607	101	-16,6%
Amortyzacja	1 039	901	138	15,3%
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	213	-2 095	2 308	-

Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych APS Energia S.A.
	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018	Zmiana	Zmiana (%)
Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej	60	-38	98	-
Zmiana stanu rezerw	-82	-260	178	-68,5%
Zmiana stanu zapasów	-3 817	-3 835	18	-0,5%
Zmiana stanu należności	220	5 645	-5 425	-96,1%
Zmiana stanu zobowiązań, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	1 824	45	1 779	3953,3%
Zmiana stanu pozostałych aktywów	112	-567	679	-
Inne korekty	-75	-403	328	-81,4%
Gotówka z działalności operacyjnej	-3 189	2 487	-5 676	-
Podatek dochodowy (zapłacony) / zwrócony	0	0	0	-
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej A.	-3 189	2 487	-5 676	-228,2%
DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA
Wpływy	4 724	25 179	-20 455	-81,2%
Zbycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	39	23 970	-23 931	-99,8%
Z aktywów finansowych	3 488	0	3 488	-
Inne wpływy inwestycyjne	1 197	1 209	-12	-1,0%
Wydatki	487	2 990	-2 503	-83,7%
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	487	513	-26	-5,1%
Inne wydatki inwestycyjne	0	2 477	-2 477	-100,0%
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej B.	4 237	22 189	-17 952	-80,9%
DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA
Wpływy	1 642	327	1 315	402,1%
Kredyty i pożyczki	1 642	0	1 642	-
Inne wpływy finansowe	0	327	-327	-100,0%
Wydatki	3 677	22 841	-19 164	-83,9%
Dywidendy i inne wpłaty na rzecz właścicieli	2 537	0	2 537	-
Spłaty kredytów i pożyczek	116	13 442	-13 326	-99,1%
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	544	8 928	-8 384	-93,9%
Odsetki	480	471	9	1,9%
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej C.	-2 035	-22 514	20 479	-91,0%
D. Przepływy pieniężne netto razem (A+B+C)	-987	2 162	-3 149	-
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: E.	-987	2 162	-3 149	-
Środki pieniężne na początek okresu F.	1 896	910	986	108,4%
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+D)	909	3 072	-2 163	-70,4%

W I połowie 2019 r. Grupa Kapitałowa APS Energia osiągnęła dodatnie saldo przepływów w obszarze działalności inwestycyjnej, natomiast ujemne w obszarze działalności operacyjnej i finansowej.

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w I połowie 2019 były dodatnie i wyniosły 293 tys. PLN, spadek 98,6% r/r (w głównej mierze w powodu podpisanej w 2018 r. umowy leasingu zwrotnego nieruchomości położonej w Stanisławowie Pierwszym).

Przepływy pieniężne z działalności finansowej w I połowie 2019 były ujemne i wyniosły -1 976 tys. PLN, co było spowodowane głównie spłatą kredytów i pożyczek.

4.1.4. Sprawozdanie ze zmian w skonsolidowanym kapitale własnym

	zakładowy Kapitał	sprzedaży akcji powyżej ceny zapasowy ze Kapitały	nominalnej Pozostałe kapitały	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	wynik finansowy Niepodzielony zagranicznych	Wynik finansowy bieżącego okresu	Kapitał własny akcjonariuszy jednostki	niekontrolujących akcjonariuszy dominującej Kapitał	Razem
		Dwanaście miesięcy zakończonych 30 czerwca 2019 r.
Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2019 r.	5 637	9 828	20 422	-2 242	5 756	6 841	46 242	-	46 242
Korekty z tyt. błędów podstawowych	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2019 r. po korektach	5 637	9 828	20 422	-2 242	5 756	6 841	46 242	-	46 242
Emisja akcji	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Koszty emisji akcji	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Płatność w formie akcji własnych	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Podział zysku netto	-	-	4 373	-	98	-4 204	267	-	267
Wypłata dywidendy	-	-	-	-	-167	-2 637	-2 804	-	-2 804
Suma dochodów całkowitych	-	-	-	375	-	-3 900	-3 525	-	-3 525
Kapitał własny na dzień 30 czerwca 2019 r.	5 637	9 828	24 795	-1 867	5 687	-3 900	40 180	-	40 180
		Dwanaście miesięcy zakończonych 30 czerwca 2018 r.
Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2018 r.	5 637	9 828	22 199	-1 563	6 872	-2 893	40 080	-	40 080
Korekty z tyt. błędów podstawowych	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2018 r. po korektach	5 637	9 828	22 199	-1 563	6 872	-2 893	40 080	-	40 080
Emisja akcji	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Koszty emisji akcji	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Płatność w formie akcji własnych	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Podział zysku netto	-	-	-1 777	-	-1 116	2 893	-	-	-
Wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Suma dochodów całkowitych	-	-	-	-215	-	1 930	1 715	-	1 715
Kapitał własny na dzień 30 czerwca 2018 r.	5 637	9 828	20 422	-1 778	5 756	1 930	41 795	-	41 795

Podział wyniku finansowego za rok 2018

W dniu 1 kwietnia 2019 r. Zarząd APS Energia S.A. podjął uchwałę w przedmiocie wniosku Zarządu co do sposobu podziału zysku netto Emitenta za rok 2018. Zarząd złożył wniosek do Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki, aby zysk netto Emitenta za rok 2018 w kwocie 6 833 tys. zł został przeznaczony na:

1) utworzenie kapitału rezerwowego z przeznaczeniem na wykup akcji własnych Spółki kwotę 4 296 tys. zł,

2) wypłatę dywidendy akcjonariuszom Emitenta w kwocie 2 537 tys. zł, co stanowi 9 groszy na jedną akcję Emitenta.

4.1.5. Wskaźniki finansowe

Wskaźniki skonsolidowane finansowe i niefinansowe
Rentowność (w %)	01.01.2019- 30.06.2019	01.01.2018- 30.06.2018	Zmiana (%)
Brutto ze sprzedaży	19,8%	26,8%	-26,1%
EBITDA	-4,3%	12,0%	-
EBIT	-7,5%	9,5%	-
Netto	-8,0%	3,6%	-
ROE	-9,7%	4,2%	-
ROA	-4,0%	-3,8%	-
Cykl rotacji (dni)	30.06.2019	31.12.2018	Zmiana (%)
Cykl zapasów	70,9	43,0	65,2%
Cykl należności	97,2	99,8	-2,6%
Cykl zobowiązań bieżących	70,2	57,5	22,1%

Cykl środków pieniężnych	97,9	85,2	14,9%
Wskaźniki płynności	30.06.2019	31.12.2018	Zmiana (%)
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej	2,8	3,1	-8,5%
Wskaźnik płynności przyspieszonej	1,6	2,1	-23,9%
Wskaźnik środków pieniężnych	0,1	0,3	-58,6%
Wskaźniki zadłużenia	30.06.2019	31.12.2018	Zmiana (%)
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	0,5	0,5	2,2%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	1,3	1,2	10,6%
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego (wskaźnik długu)	0,5	0,2	104,6%

Jednostkowe wskaźniki finansowe i niefinansowe
Rentowność (w %)	01.01.2019- 30.06.2019	01.01.2018- 30.06.2018	Zmiana (%)
Brutto ze sprzedaży	16,1%	26,7%	-39,7%
EBITDA	-6,5%	9,4%	-
EBIT	-10,8%	5,2%	-
Netto	-10,1%	6,6%	-
ROE	-7,6%	1,6%	-
ROA	-3,7%	2,1%	-
Cykl rotacji (dni)	30.06.2019	31.12.2018	Zmiana (%)
Cykl zapasów	99,2	62,4	59,0%
Cykl należności	100,5	130,6	-23,0%
Cykl zobowiązań bieżących	58,8	58,4	0,6%
Cykl środków pieniężnych	140,9	134,5	4,7%
Wskaźniki płynności	30.06.2019	31.12.2018	Zmiana (%)
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej	3,9	3,6	7,5%
Wskaźnik płynności przyspieszonej	2,0	2,4	-17,4%
Wskaźnik środków pieniężnych	0,1	0,1	-20,1%
Wskaźniki zadłużenia	30.06.2019	31.12.2018	Zmiana (%)
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	0,5	0,5	1,8%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	1,0	0,9	8,1%
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego (wskaźnik długu)	0,5	0,2	143,8%

Algorytm wyliczania wskaźników:
Rentowność brutto ze sprzedaży = zysk brutto ze sprzedaży / przychody netto ze sprzedaży
Rentowność EBITDA = (zysk operacyjny + amortyzacja) / przychody netto ze sprzedaży
Rentowność EBIT = zysk operacyjny / przychody netto ze sprzedaży
Rentowność netto = zysk netto / przychody netto ze sprzedaży
Rentowność kapitału własnego (ROE) = zysk netto / stan kapitałów własnych na koniec okresu
Rentowność aktywów (ROA) = zysk netto / stan aktywów ogółem na koniec okresu
Cykl zapasów ogółem w dniach = (zapasy / przychody netto ze sprzedaży) x liczba dni w badanym okresie
Cykl należności w dniach = (stan należności handlowych / przychody netto ze sprzedaży) x liczba dni w badanym okresie
Cykl zobowiązań bieżących = (stan zobowiązań handlowych / przychody netto ze sprzedaży) x liczba dni w badanym okresie
Cykl środków pieniężnych = cykl zapasów + cykl należności - cykl zobowiązań handlowych
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej = aktywa obrotowe / zobowiązania handlowe

Wskaźnik płynności przyspieszonej = (aktywa obrotowe - zapasy - rozliczenia międzyokresowe czynne) / zobowiązania handlowe

Algorytm wyliczania wskaźników:

Wskaźnik środków pieniężnych = środki pieniężne i ich ekwiwalenty / zobowiązania handlowe

Wskaźnik ogólnego zadłużenia = (zobowiązania długo i krótkoterminowe - rezerwy długo i krótkoterminowe - rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego) / pasywa ogółem

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = (zobowiązania długo i krótkoterminowe - rezerwy długo i krótkoterminowe - rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego) / kapitał własny

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego (wskaźnik długu) = (zobowiązania długoterminowe - rezerwy długoterminowe - rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego) / kapitał własny

4.1.6. Istotne pozycje pozabilansowe

Istotne pozycje pozabilansowe w postaci należności i zobowiązań warunkowych zostały przedstawione w pkt. 3.6.4.

4.2. Struktura produktowa i geograficzna osiąganych przychodów

Sprzedaż krajowa i zagraniczna

Grupa Kapitałowa APS Energia w I połowie 2019 r. działała zarówno na rynku krajowym jak i na rynkach zagranicznych. Struktura sprzedaży w podziale na rynki zbytu przedstawiona została na poniższym zestawieniu.

Segmenty geograficzne za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 r.
Segmenty	Polska	Łącznie pozostałe kraje	Europa UE	Europa poza UE	Azja	Afryka	Australia
Sprzedaż klientom zewnętrznym	22 286	26 535	5 650	20 536	340	9

Segmenty geograficzne za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2018 r.
Segmenty	Polska	Łącznie pozostałe kraje	Europa UE	Europa poza UE	Azja	Ameryka Północna	Australia
Sprzedaż klientom zewnętrznym	15 836	38 038	6 167	30 287	1 095	479	10

Zarówno sprzedaż, jak i pozyskany portfel zamówień wskazują na wysoki udział projektów zleconych przez klientów z rynku polskiego. W I połowie 2019 r. udział sprzedaży krajowej wyniósł 46% (29% w I poł. 2018 r.). Do 42% spadł udział odbiorców Grupy z Europy poza UE (rosyjskojęzycznych) (w I poł. 2018 56%). Jednocześnie Grupa posiadała na 1 lipca 2019 r. portfel zamówień o wartości przeszło 74,6 mln zł.

Poza rynkiem polskim Rosja pozostaje jednym z głównych kierunków sprzedaży Grupy APS Energia. Rynek rosyjski stanowił 41% wartości przychodów ze sprzedaży w I połowie 2019 r. (53% w I połowie 2018 r.). Łącznie rynek polski i rosyjski wygenerowały 87% przychodów Grupy w I połowie 2019 r.

Dla zbilansowania przychodów z rynków wschodnich grupa poszukuje możliwości sprzedaży zwłaszcza na rynkach Ameryki Północnej celem pogłębienia dywersyfikacji geograficznej. Obecnie Grupa pozyskała już projekty dla nowych klientów z USA, Czech, Finlandii, Włoch, Albanii, Mołdawii i innych.

Struktura produktowa sprzedaży

Przychody uzyskane od klientów zewnętrznych ze sprzedaży poszczególnych grup produktów, usług oraz towarów i materiałów przedstawiają się następująco:

Struktura produktowa sprzedaży
Pozycje (tys. PLN)	01.01 - 30.06.2019	01.01 - 30.06.2018
Produkty
- urządzenia systemów zasilających	26 909	27 262
- dedykowane urządzenia rozdzielcze	570	264
Przychody ze sprzedaży produktów	27 479	27 526
Usługi
- budowlano-montażowe dla branży AKPiA (aparatury kontrolno-pomiarowej i automatyki)	10 391	9 383
- serwisowe	596	719
- pozostałe	424	367
Przychody ze sprzedaży usług	11 411	10 469
Towary i materiały
- towary	9 719	15 768
- pozostałe	212	111

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	9 931	15 879
SUMA przychodów ze sprzedaży	48 821	53 874

4.3. Instrumenty finansowe

4.3.1. Wykorzystywane instrumenty finansowe

Do końca 2013 r. Emitent nie korzystał (ani w celu zabezpieczania się przed niekorzystnymi zmianami na rynkach finansowych, ani pod kątem spekulacji) z instrumentów pochodnych (typu opcje walutowe czy kontrakty forward / futures), gdyż, ze względu na strukturę zakupową posiadał naturalny hedging. W 2014 r. Grupa rozpoczęła zawieranie transakcji z udziałem instrumentów pochodnych w postaci walutowych kontraktów terminowych typu forward. Celem tych transakcji jest zarządzanie ryzykiem walutowym EUR i RUB powstającym w toku działalności operacyjnej Grupy.

Emitent na dzień sporządzenia niniejszego raportu oraz w I poł. 2019 nie zawierał transakcji zabezpieczających przed ryzykiem stóp procentowych.

4.3.2. Cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym

Emitent od lat korzysta z usług zewnętrznego doradcy w zakresie zarządzania ryzykiem kursowym. W ramach współpracy, zewnętrzny doradca w imieniu Emitenta m.in.: negocjuje z bankami kursy transakcji spotowych oraz zawiera na zlecenie Emitenta kontrakty walutowe typu forward. Czynności te pozwalają na minimalizację marży banku (spreadów) oraz dokonywanie transakcji w możliwie najkorzystniejszym momencie.

W ramach współpracy z zewnętrznym doradcą, w 2013 r. stworzono wewnętrzny dokument "Zasady zarządzania ryzykiem finansowym w APS Energia S.A.". Zgodnie z przyjętymi zasadami Emitent zdefiniował zakres i sposoby zarządzania ryzykiem walutowym oraz ryzykiem stopy procentowej. Wymienione zasady były stosowane w 2019 roku.

4.4. Ocena zarządzania zasobami finansowymi

Zarządzanie zasobami finansowymi Emitenta należy uznać za prawidłowe. Sytuacja finansowa jest stabilna. Zobowiązania regulowane są terminowo, a płynność finansowa utrzymywana jest na wystarczającym poziomie. Wolne środki pieniężne Grupa lokuje w bezpieczne i zapewniające dostępność do środków lokaty krótkoterminowe. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację finansową w celu zapewnienia płynnego regulowania płatności.

4.5. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Obecnie realizowane i planowane przez Emitenta zamierzenia inwestycyjne, w ramach działalności badawczorozwojowej, nie są w żaden sposób zagrożone. Ich skala i wielkość zależna będzie od wypracowania odpowiednich środków własnych oraz pozyskania zewnętrznych źródeł finansowania.

4.6. Wykorzystanie środków z emisji

W 2019 r. do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania, Emitent nie przeprowadzał emisji akcji.

4.7. Polityka dywidendowa

W dniu 29 kwietnia 2019 r. odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie APS Energia S.A. na którym podjęto uchwałę nr 15/2019 w przedmiocie podziału zysku Emitenta za rok 2018. Zgodnie z uchwałą zysk netto Emitenta za 2018 r. w kwocie 6 833 tys. zł został przeznaczony na:

Utworzenie kapitału rezerwowego w celu nabycia akcji własnych Spółki celem umorzenia: kwotą 4 296 tys. zł,
wypłatę dywidendy akcjonariuszom Spółki w kwocie 2 537 tys. zł, co stanowi 9 grosze na jedną akcję Spółki.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Emitenta ustaliło jako dzień dywidendy datę 10 maja 2019 r. oraz dzień wypłaty dywidendy datę 20 maja 2019 r.

Polityka w zakresie wypłaty dywidendy

Zgodnie z założeniami Zarządu, rekomendowana kwota dywidendy będzie wynosić do 30% skonsolidowanych zysków netto Grupy APS Energia lub więcej, jeśli pozwoli na to bieżąca sytuacja Spółki.

Ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy i zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy

Dokonanie przez Spółkę wypłaty dywidendy podlega różnego rodzaju ograniczeniom prawnym. W szczególności, kwoty przeznaczone do wypłaty w formie dywidendy, termin oraz metoda wypłaty dywidendy zostały określone w Kodeksie spółek handlowych. Spółka, jako podmiot posiadający status spółki publicznej podlega również regulacjom KDPW dotyczącym wypłaty dywidendy.

Statut nie przewiduje żadnych ograniczeń wypłaty dywidendy. Umowy zawarte przez Spółkę i Spółki Zależne nie zawierają ograniczeń w wypłacie dywidendy. Statut Emitenta nie przewiduje dokonywania wypłaty zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy.

4.8. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a wcześniej publikowanymi prognozami wyników

Zarząd Spółki Dominującej nie publikował prognoz wyników na rok 2019.

W dniu 27 sierpnia 2019 r. w raporcie bieżącym nr 14/2019 Zarząd Spółki przekazał do publicznej wiadomości wstępne wyniki finansowe Grupy Kapitałowej APS Energia za I półrocze 2019 r. Przedstawione wyniki nie różnią się od wyników ostatecznych publikowanych w niniejszym raporcie okresowym.

5. PERSPEKTYWY GRUPY

5.1. Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej

Czynniki wpływające na dalszy rozwój Emitenta i spółek zależnych

5.2. Strategia rozwoju

Zarząd APS Energia S.A. w dniu 12 lutego 2019 r. uchwałą Zarządu przyjął "Strategię rozwoju Grupy APS Energia 2019- 2021". Efektem prac jest wyznaczenie na najbliższe lata strategii w najważniejszych obszarach biznesowych.

Cele strategiczne

Celem strategicznym Grupy APS Energia jest:

umacnianie pozycji istotnego gracza na rynku przemysłowych systemów zasilania gwarantowanego w Polsce, również poprzez rozwój biznesowej działalności serwisowej i projektowej;
prowadzenie rozwoju geograficznego na wybranych rynkach w Europie, Azji i USA w ramach układów konsorcjalnych oraz podwykonawstwa;
wzmocnienie pozycji oraz rozszerzenie oferty produktowej w dziedzinie energetyki atomowej;

dywersyfikowanie struktury portfela produktów poprzez dalszy rozwój oferty w dziedzinie Transportu &Trakcji: pojazdy szynowe, tramwaje, autobusy, metro, infrastruktura trakcyjna;
prowadzenie rozwoju technologii w obszarach magazynów energii, elektromobilności, infrastruktury trakcyjnej oraz pochodnych nisz technologicznych;
zwiększanie zyskowności poprzez działania optymalizacyjne w obszarze produktywności i zakupów;
uporządkowanie funkcjonowania znaczącej części aktywności biznesowej na obszarze krajów Europy Środkowej i Wschodniej, a w szczególności rozważenie opcji strategicznych dotyczących spółki zależnej OOO APS Energia Rus;
budowanie wartości dodanej dla akcjonariuszy dzięki generowaniu dodatniej EVA (Economic Value Added) dla całej Grupy APS Energia w każdym okresie rocznym.

Celem Grupy jest osiągnięcie średniorocznego wzrostu organicznego przychodów na poziomie do 20% r/r.

Rozwój portfela produktów i usług oraz pozyskiwanie nowych grup odbiorców

Grupa APS Energia będzie dalej systematycznie rozwijać ofertę produktową zarówno poprzez ulepszanie dotychczasowych rozwiązań, jak i regularne wprowadzanie nowych urządzeń w nowych obszarach zastosowań. Z uwagi na specyfikę prowadzonej działalności oraz przyjęty model biznesowy, polegający na dostosowywaniu rozwiązań do indywidulanych potrzeb klientów ("oferta szyta na miarę"), priorytetem Spółki będzie oferowanie produktów spełniających potrzeby klientów, które charakteryzują się jednocześnie wysoką jakością oraz innowacyjnością. Równolegle, Grupa APS Energia w dalszym ciągu systematycznie będzie rozwijać zakres oraz znaczenie świadczonych usług serwisowych jako elementu swojej poszerzonej oferty biznesowej.

Aktualnie głównymi odbiorcami produktów Grupy APS Energia są branże:

energetyki, w tym energetyki atomowej;
przemysłu wydobycia, transportu oraz przetwórstwa ropy i gazu;
przemysłu związanego z procesami ciągłymi (np.: kopalnie; oczyszczalnie ścieków; wodociągi, huty, kombinaty chemiczne itd.);
trakcji oraz transportu.

Prowadzone działania w obszarze B&R jak i realizowane aktualnie wdrożenia nowych rozwiązań pozwolą w latach 2019 - 2021 Grupie APS Energia na wejście w kolejne sektory oraz nisze w gospodarce, takie jak:

trakcja jezdna (tramwaje);
infrastruktura trakcyjna (sygnalizacja i wskaźniki);
gospodarka energią (magazyny energii);
elektromobilność (stacje ładowania, serwis).

Szczególnie istotne znaczenie będą miały projektowane, testowane lub wdrażane ostatnio rozwiązania dla:

trakcji jezdnej (nowe systemy zasilania wagonów kolejowych, lokomotyw);
trakcji jezdnej (prototypy koncepcji rozwiązań napędów i przetwornic dla tramwaju);
energetyki zawodowej (magazyny energii);
elektromobilności (stacje ładowania pojazdów).

Grupa APS Energia realizuje produkcję urządzeń zasilania gwarantowanego dla elektrowni atomowych w Rosji i na Ukrainie. Przedsiębiorstwo posiada wymagane na rosyjskim rynku energii atomowej certyfikaty bezpieczeństwa i planuje utrzymanie swojej pozycji w tym kraju (Rosatom). Grupa APS Energia poprzez odnoszenie się do uzyskanych już referencji zamierza uczestniczyć w projektach związanych z dostarczaniem urządzeń dla elektrowni atomowych w innych krajach, np.: na Węgrzech, w Finlandii, Turcji i Bułgarii.

Równolegle, w celu całościowej obsługi swoich klientów, tj.: od momentu stworzenia oferty dedykowanej dla klienta, aż po zakończenie funkcjonowania zainstalowanych urządzeń, Grupa APS Energia od 2018 roku dynamicznie rozbudowuje zakres usług serwisowych, które są elementem jej oferty biznesowej. Działania te będą w dalszym ciągu kontynuowane w latach 2019 – 2021, a mają na celu wydłużenie współpracy biznesowej z już pozyskanymi klientami, jak i umożliwienie szerszej obecności na rynku, także w okresie pogwarancyjnym.

Systematyczne rozwijanie działu badawczo-rozwojowego R&D oraz oferowanie produktów wysokiej jakości

Spółka konsekwentnie inwestuje w rozwój technologiczny oferowanych produktów, bazując głównie na własnych kompetencjach i osiągnieciach w zakresie B&R oraz współpracy z jednostkami badawczymi i uczelniami. Efektem prac

działu B&R są własne, nowatorskie rozwiązania, dostosowane do specyficznych potrzeb klientów. Jako przykłady można wymienić np. własne nowatorskie rozwiązania w grupie systemów zasilania przeznaczonych dla rynku trakcji jezdnej (lokomotywy i wagony). Aktualnie prowadzone są lub planowane kolejne prace B&R w takich obszarach jak:

trakcja kolejowa (np. przetwornice wielosystemowe);
trakcja jezdna (urządzenia dla tramwaju);
transport (urządzenia dla autobusu);
magazyny energii;
infrastruktura trakcyjna (np. sygnalizatory);
urządzenia typu static switch, jako wyposażenie komplementarne do falowników napięciowych BFI;
elektromobilność;
optymalizacja cenowa i technologiczna istniejących produktów.

Obecnie Grupa APS Energia posiada i zarządza następującymi certyfikatami / normami:

Certyfikat na normę ISO/ TS22163:2017 (poprzednio IRIS: międzynarodowy standard przemysłu kolejowego, ang. International Railway Industry Standard) – norma, przeznaczona dla przemysłu kolejowego, która rozszerza wymagania normy ISO 9001 (system zarządzania jakością). Uzyskanie 3 letniego Certyfikatu IRIS przez Spółkę APS Energia umożliwia sprzedaż urządzeń trakcyjnych do producentów wagonów, lokomotyw kolejowych oraz pojazdów szynowych;
Certyfikat potwierdzający zgodność systemu zarządzania jakością w APS ENERGIA S.A. z wymaganiami normy ISO 9001:2015. Certyfikatem objęty jest cały obszar działalności Spółki;
Certyfikat potwierdzający zgodność systemu zarzadzania BHP w APS ENERGIA S.A. z wymaganiami normy OHSAS 18001:2007. Certyfikatem objęty jest obszar działalności Spółki związany z uruchomieniem i serwisowaniem urządzeń na obiektach klienta. Głównym wymaganiem normy OHSAS 18001:2007 jest ocena spełnienia krajowych i unijnych przepisów prawnych w zakresie BHP (do marca roku 2021 wymagane jest przejście na nową normę ISO 45001:2018);
Certyfikaty na urządzenia potwierdzające zgodność produkowanych urządzeń z wymaganiami Dyrektyw UE oraz właściwych norm zharmonizowanych. Certyfikaty umożliwiają sprzedaż urządzeń na rynku polskim, UE oraz innych Państw stosujących normy IEC. Certyfikaty potwierdzają również spełnienie przepisu prawnego dotyczącego przeprowadzenia oceny zgodności urządzeń przed wprowadzeniem na rynek;
Certyfikaty potwierdzające zgodność produkowanych urządzeń z przepisami Euroazjatyckiej Unii Celnej (tzw. Certyfikat EAC). Certyfikaty umożliwiają sprzedaż urządzeń na rynku następujących państw: Rosja, Białoruś, Kazachstan, Armenia i Kirgistan;
Certyfikat GOST potwierdzający spełnienie wymagań odporności sejsmicznej urządzeń do 9 klasy wg skali MSK 64. Certyfikat umożliwia sprzedaż urządzeń do lokalizacji na terenach aktywnych sejsmicznie, a w szczególności do elektrowni jądrowych;
Natowski Kod Podmiotu Gospodarki Narodowej (NCAGE) uprawniający do sprzedaży wyrobów i usług dla armii krajów NATO. Pozwala spółce na dostawy urządzeń do zasilania okrętów oraz statków powietrznych. Dokument bezterminowy;
Koncesja MSWiA na wykonywanie działalności gospodarczej: Wytwarzanie i obrót wyrobów o przeznaczeniu wojskowym lub policyjnym określonymi w pozycjach: WT IV – WT V oraz obrotu technologią w tym zakresie określoną w pozycji WT XIII Załącznika Nr 2 do Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 3 grudnia 2001r. (Dz. U. Nr 145, poz. 1625 z późniejszymi zmianami). Koncesja pozwala na sprzedaż urządzeń i usług dla wojska i policji w przypadkach jeśli taki wymóg jest wyspecyfikowany przez odbiorcę. Koncesja przyznana na 50 lat;
Świadectwo zgodności PKP Intercity. Dokument pozwala na sprzedaż urządzeń instalowanych na pojazdach szynowych użytkowanych przez PKP Intercity;
Certyfikat UL umożliwia sprzedaż urządzeń na rynku Ameryki Północnej (USA, Kanada, Meksyk);
Certyfikat wydany przez GAZPROM dla APS Energia Rus.

Wytwarzane przez Grupę produkty, poza dedykowaną indywidualnie dla poszczególnych klientów funkcjonalnością, cechują się również wysoką jakością. Proces utrzymywania wysokiej i powtarzalnej jakości oferty produktowej, a co za tym idzie niezawodność oferowanych przez Grupę APS Energia systemów zasilania, pozwala na budowanie długoterminowych relacji z klientami. Proces budowy długotrwałych relacji z klientami jest dodatkowo wspierany poprzez rozbudowywany system usług serwisowych dla montowanych przez Grupę APS Energia urządzeń i systemów.

Grupa APS Energia w ramach rozszerzanej oferty biznesowej proponuje klientom usługi serwisowe realizowane w konkurencyjnych czasach reakcji, zarówno dla urządzeń znajdujących się w okresie gwarancyjnym, jak i pogwarancyjnym.

Wzmacnianie pozycji oraz dalszy rozwój na perspektywicznych rynkach geograficznych

Rynek polski

Na rynku polskim celem Grupy APS Energia jest utrzymanie dotychczasowej pozycji rynkowej w segmencie urządzeń zasilania gwarantowanego dla energetyki, przemysłu rafineryjnego oraz przemysłu z procesami ciągłymi w oparciu o dotychczasową ofertę. Równolegle prowadzony będzie intensywny rozwój o nowe produkty i usługi, dla rynku transportu i trakcji zarówno w zakresie trakcji jezdnej jak i infrastruktury trakcyjnej. Będzie on oparty o rozbudowę własnych działów inżynieryjnych oraz B&R. Celem jest uzyskanie na koniec okresu 2019 – 2021 ponad 10 % udziału w tym segmencie. Rozszerzeniu będzie podlegała również oferta na bazie usług serwisowych jako elementu całościowego biznesu prowadzonego przez Grupę APS Energia. Celem jest możliwość współpracy biznesowej z klientem od momentu dostosowania urządzeń i systemów "szytych na miarę" do momentu zakończenia funkcjonowania sprzętu w okresie pogwarancyjnym. Zarząd Grupy APS Energia w okresie 2019 -2021 podejmie decyzje co do dalszego sposobu funkcjonowania w obszarze usług montażowych aparatury kontrolno-pomiarowej i automatyki. Obecnie działania te w ramach Grupy APS Energia realizowane są przez spółkę zależną ENAP S.A. (firma inżynierska działająca w segmencie AKPiA).

Rynki wschodnie

Grupa APS Energia planuje utrzymanie dynamiki wzrostu w ramach działalności eksportowej na najbardziej perspektywicznych rynkach krajów byłego ZSRR, a w szczególności w Rosji, Kazachstanie i krajach Azji Centralnej.

Celem strategicznym Grupy APS Energia jest osiągnięcie udziałów rynkowych na poziomie około 20% w segmencie urządzeń zasilania awaryjnego dla energetyki i przemysłu rafineryjnego w Rosji jako najważniejszym z rynków krajów byłego ZSRR. Równolegle prowadzone będą działania w segmencie trakcji jezdnej w Rosji, w celu osiągnięcia istotnych udziałów rynkowych na koniec okresu 2019 - 2021. Znaczącemu udziałowi rynkowemu APS Energia Rus na obszarze Federacji Rosyjskiej będzie towarzyszył równoległy rozwój lokalnych kompetencji w obszarze serwisu gwarancyjnego oraz pogwarancyjnego na bazie modelu obsługi wypracowanego na rynku polskim. Prowadzone będą również inwestycje w obszarze kompetencji i wielkości lokalnego działu inżynieryjnego dla wsparcia uczestnictwa w coraz bardziej kompleksowych projektach.

W ocenie Zarządu rynki wschodnie, a w szczególności rosyjskojęzyczne, są rynkami perspektywicznymi z uwagi na ich wielkość, zbudowaną tam przez Grupę APS Energia pozycję rynkową oraz możliwość realizacji istotnie wyższej marży na sprzedaży. Dalszy rozwój aktywności Grupy na rynkach wschodnich w latach 2019 - 2021 będzie realizowany poprzez intensywne działania marketingowe w celu rozbudowy sił i kompetencji sprzedażowych propagujących produkty i rozwiązania marki APS Energia.

Rynki europejskie

Grupa APS Energia w latach 2019 - 2021 będzie koncentrowała swoją działalność biznesową na wybranych rynkach europejskich, gdzie nie posiada obecnie własnych zakładów produkcyjnych. Grupa APS Energia zamierza wzmocnić swoją pozycję w Czechach, na Słowacji oraz na Węgrzech, bazując na podstawowej ofercie związanej z przemysłowymi systemami zasilania awaryjnego. Równolegle dokonany zostanie wybór maksymalnie 2-3 rynków w Europie (Kraje Bałtyckie, Mołdawia, Bułgaria) na których Spółka skupi swoje intensywniejsze działania marketingowe w przemysłowych systemów zasilania awaryjnego. Obecność na tych rynkach w pierwszej kolejności będzie koordynowana z siedziby Spółki poprzez działania bezpośrednie lub przez przedstawicieli handlowych. Celem jest uzyskanie oraz realizacja w okresie pierwszych 2 lat kontraktów referencyjnych. W następnym etapie możliwym jest budowanie lokalnej struktury sprzedażowej oraz tworzenie spółek zależnych w wybranych krajach, pod warunkiem uzyskania przychodów dających możliwość zwrotu zainwestowanego kapitału po 3 latach. Zarząd Spółki zakłada, że głównymi odbiorcami będzie sektor energetyki, przemysłu rafineryjnego, wydobycia wraz z przesyłem gazu i ropy naftowej. Spółka rozpatruje i widzi możliwości współpracy na rynkach kilku krajów europejskich w dziedzinie trakcji jezdnej. Intensywne działania marketingowe zostaną podjęte w ślad za zakończonymi procesami testowania nowych systemów zasilania dla trakcji jezdnej.

Rynki Azji, Afryki oraz Ameryki Północnej

Poza rozwojem na rynkach krajów rosyjskojęzycznych i europejskich, planowane jest również wejście na wybrane rynki azjatyckie (np.: Indie, Wietnam) oraz rynki Bliskiego Wschodu (np.: Arabia Saudyjska, Zjednoczone Emiraty Arabskie,

Katar, Kuwejt). W początkowej fazie rozwoju, rynki te byłyby obsługiwane poprzez lokalnych partnerów handlowych lub spółki zależne zlokalizowane w pobliżu tych rynków. W przypadku osiągnięcia odpowiedniej skali działalności i uzyskania przychodów dających możliwość zwrotu zainwestowanego kapitału po 3 latach, na danym rynku będą mogły być tworzone struktury organizacyjne (np. spółki zależne), które docelowo przejmą odpowiedzialność za rozwijanie działalności na danym obszarze. Będą to spółki w pełni biznesowo autonomiczne, tzn. oferujące poza sprzedażą systemów zasilania, także ich montaż oraz serwis gwarancyjny i pogwarancyjny.

Grupa APS Energia będzie również rozwijała sprzedaż na wybranych rynkach Afryki (np.: Egipt, RPA) oraz rynkach Ameryki Północnej (USA, Kanada). Wejście na te rynki w pierwszej kolejności będzie koordynowane z siedziby Spółki poprzez działania bezpośrednie lub przez przedstawicieli handlowych. Celem jest uzyskanie oraz realizacja w okresie pierwszych 2 lat kontraktów referencyjnych, także w dziedzinie podwykonawstwa. W następnym etapie możliwe jest budowanie lokalnej struktury sprzedażowej oraz tworzenie spółek zależnych w wybranych krajach, pod warunkiem uzyskania przychodów dających możliwość zwrotu zainwestowanego kapitał po 3 latach. Zarząd Spółki zakłada, że głównymi odbiorcami będzie sektor energetyki, przemysłu rafineryjnego, wydobycia wraz z przesyłem gazu i ropy naftowej oraz trakcji jezdnej i transportu.

Dostosowanie mocy produkcyjnych do planowanego wzrostu sprzedaży

Dostosowanie bieżących mocy produkcyjnych stanowi kluczowy element zrównoważonego oraz rentownego rozwoju Grupy APS Energia.

W celu zwiększenia mocy produkcyjnych jak i podniesienia produktywności już istniejącego potencjału przedsiębiorstwa Zarząd Grupy APS Energia planuje:

elastycznie dostosowywać moce produkcyjne w APS Energia Rus do bieżących w danym okresie wymagań rynkowych, związanych z obsługą rynków wschodnich (rosyjskojęzycznych);
podnosić produktywność kompleksu produkcyjno-biurowego w Stanisławowie Pierwszym k. Warszawy poprzez: dalsze zwiększanie efektywnego wykorzystania powierzchni produkcyjnej i montażowej; współpracę produkcyjną ze spółką zależną ENAP S.A. oraz ewentualne dodatkowe synergie w przypadku realizacji transakcji przejęć innych podmiotów (opcja: M&A);
wdrożenie do końca 2020 r. rozległego systemu zarządzania ERP/CRM.

Rozbudowywanie zasobów kadrowych

Wysokowykwalifikowane kadry stanowią dla Grupy APS Energia kluczową wartość, dzięki której możliwy jest jej dalszy rozwój. Wraz ze wzrostem skali prowadzonej działalności będzie następował również zoptymalizowany wzrost zatrudnienia w celu wzrostu produktywności całej Grupy. Grupa elastycznie modeluje zwiększanie liczby zatrudnionych pracowników, w tym inżynierów. Jednocześnie pozyskiwane są osoby z nowymi specjalistycznymi kwalifikacjami w celu tworzenia zrównoważonego rozwoju Grupy. Zarząd APS Energia szczególny nacisk kładzie na rozwój działów B&R (badania i rozwoju) oraz działu inżynieryjnego. Wraz ze zmianą oferty biznesowej Grupy APS Energia ewoluować będą działy sprzedaży oraz serwisu.

Akwizycje podmiotów z branży

Wzrost wartości Grupy APS Energia będzie również mógł się odbywać poprzez przejęcia innych podmiotów jako zorganizowanych przedsiębiorstw lub ich aktywów. Nadrzędnym celem w strategii przejęć będzie poszukiwanie podmiotów lub aktywów, których działalność, albo funkcjonalność będzie uzupełniała planowaną docelową ofertę asortymentową i rynkową Grupy APS Energia.

Zarząd Spółki jako potencjalne kierunki w strategii przejęć identyfikuje przejęcia w Polsce (jako rynku macierzystym), oraz ewentualne przejęcia zagraniczne (na rynkach europejskich).

W kręgu zainteresowań Grupy APS Energia są aktywa związane z producentami i technologiami dotyczącymi segmentów systemów zasilania awaryjnego, trakcji i transportu oraz magazynów energii.

Finansowanie strategii rozwoju

Strategia rozwoju Grupy APS Energia będzie finansowana:

środkami wypracowanymi z działalności operacyjnej Grupy,
instrumentami dłużnymi (np. kredyty bankowe, leasingi, obligacje), w zakresie w jakim okaże się to niezbędne,
środkami pozyskanymi w ramach programów pomocowych i rozwojowych.

Celem Zarządu w okresie realizacji Strategii 2019 - 2021 jest zachowanie zarówno stabilnego i zdywersyfikowanego produktowo oraz geograficznie rozwoju Grupy jak i bezpiecznej struktury jej finansowania, przy jednoczesnym tworzeniu wzrostu wartości dodanej dla akcjonariuszy.

Perspektywy rozwoju działalności Grupy

W najbliższym okresie Grupa APS Energia zamierza skupić się na rozwoju w dziale R&D nowych produktów i technologii do których zaliczyć można produkty dedykowane dla trakcji kolejowej i jezdnej, magazynów energii czy elektromobilności. Grupa nadal będzie skupiała swoje działania na dywersyfikacji struktury przychodów m.in. poprzez pozyskiwanie kolejnych odbiorców w sektorze T&T oraz nabywców usług serwisowych.

5.3. Informacje o prognozach

Nie dotyczy. Spółka nie publikowała ani też nie zamierza publikować prognoz zysków.

5.4. Czynniki istotne dla rozwoju

Strategicznym celem rozwoju Grupy Kapitałowej APS Energia jest wzrost jej wartości poprzez realizację przyjętej strategii. Emitent jest przygotowany pod kątem organizacyjnym i finansowym do osiągnięcia zamierzonych celów w roku 2019 i kolejnych latach. Główne czynniki mogące mieć wpływ na przyszłe wyniki finansowe Grupy:

Czynniki zewnętrzne pozytywne:

utrzymanie dobrej koniunktury gospodarczej w kraju (2019 r.);
utrzymujące się relatywnie niskie koszty produkcji i zatrudnienia w porównaniu do konkurencji np. z krajów Zachodniej Europy;
wzrost inwestycji krajowych, w sektorze T&T (finansowanie UE + krajowe = 5 + 2 mld PLN).

Czynniki zewnętrzne negatywne:

ograniczona dostępność na rynku wykwalifikowanych zasobów kadrowych;
wzrost poziomu wynagrodzeń.

Czynniki wewnętrzne negatywne:

duży udział rynków wschodnich (rosyjskojęzycznych);
rosnące ryzyko wynikające z wprowadzania na rynek nowych produktów.

Czynniki wewnętrzne pozytywne:

mocny kadra inżynieryjna;
rozszerzenie oferty produktowej m.in. dla producentów trakcji jezdnej;
otrzymywanie nowych certyfikatów i koncesji na sprzedaż oferowanych urządzeń;
dywersyfikacja sprzedaży poprzez zwiększanie udziału w przychodach w nowych segmentach rynku (T&T, magazyny energii, elektromobilność);
doświadczona kadra managerska;
udrożniony dostęp do kredytów i innych źródeł finansowania;
realizacje i referencje w projektach dla energetyki atomowej.

5.5. Czynniki ryzyka i zagrożeń

Ryzyko zmian tendencji rynkowych

Nie jest wykluczone, iż w przyszłości mogą wystąpić zdarzenia związane ze zmianami tendencji rynkowych mające wpływ na wyniki Grupy. W ramach tego ryzyka, należy wyróżnić przede wszystkim możliwość wystąpienia w dłuższej perspektywie czasu wzrostu kosztów pracy, a także ewentualnych zmian technologicznych w segmentach rynkowych, których podmioty są głównymi odbiorcami urządzeń Grupy APS Energia, co przełożyć się może przynajmniej przejściowo

na spadek popytu na urządzenia oferowane przez Grupę.

W celu ograniczenia wpływu zmian technologicznych prowadzone są ciągłe prace badawczo - rozwojowe nad dostosowaniem oferowanych produktów do zmieniających się rozwiązań technologicznych dla każdego klienta. Wprowadzanie na rynek nowych produktów i ponoszone nakłady na innowacje pozwalają zminimalizować to ryzyko.

Ryzyko związane z konkurencją

Grupa działa w branży niszowej oferującej rozwiązania zindywidualizowane, cechującej się małą liczbą konkurentów zarówno w kraju, jak i za granicą. Jednakże konkurencja zagraniczna posiada szerokie zaplecze kapitałowe oraz technologiczne, które może prowadzić do umacniania pozycji tych firm. Ponadto zauważalna jest tendencja do tworzenia przez zachodnie firmy spółek zależnych w krajach Europy Wschodniej, co pozwala im zwiększyć dynamikę sprzedaży oraz obniżać koszty produkcji i sprzedaży. Decydującym czynnikiem wspierającym konkurencyjność produktów oferowanych w ramach segmentu, jest i będzie stosowanie w procesie produkcyjnym najnowocześniejszych technologii oraz produkowanie wysoce efektywnych i niezawodnych urządzeń co ma na celu wyeliminować konkurencję ze strony producentów oferujących tańsze produkty o niższej jakości i wyższej awaryjności (m.in. producenci z Chin). Nasilający się wzrost konkurencji może wymusić zwiększenie nakładów na dotarcie do klienta oraz może przyczynić się do obniżenia marży i do realizacji przychodów niższych od przewidywanych. W świetle powyższego wyniki, sytuacja finansowa oraz perspektywy rozwoju mogą ulec pogorszeniu.

Działania Grupy Emitenta mające na celu zapobieganie wskazanemu wyżej ryzyku polegają też na stałym zwiększaniu kompleksowości oferty i poszerzaniu jej o innowacyjne i zaawansowane rozwiązania technologiczne, stałym podnoszeniu kwalifikacji personelu oraz na świadczeniu usług przed- i posprzedażowych na poziomie umożliwiającym budowanie reputacji firmy profesjonalnej, doświadczonej i rzetelnej.

Ryzyko związane z możliwością ujawnienia tajemnic handlowych

Ryzyko prawne a w szczególności dotyczące zmian przepisów prawa

Produkowane przez Grupę APS Energia urządzenia są towarami o znacznym stopniu skomplikowania technologicznego i prowadzona przez Grupę działalność wiąże się z koniecznością uwzględnienia przy jej wykonywaniu szeregu przepisów, zarówno krajowych, jak wspólnotowych, w szczególności przepisy z zakresu ochrony środowiska oraz przepisy dotyczące ograniczeń w obrocie tzw. produktami o podwójnym przeznaczeniu.

Ryzyko niewłaściwej interpretacji i stosowania przepisów prawa

Obok kwestii związanych z niepewnością prawa, związaną z częstymi nowelizacjami obowiązujących przepisów, w swą działalność Spółka musi wkalkulować ryzyko związane z możliwością nieprawidłowej interpretacji i stosowania, często skomplikowanych i niespójnych przepisów. Dotyczy to w szczególności przepisów prawa podatkowego.

Ryzyko związane z funkcjonowaniem na rynkach zagranicznych

Znaczna część produkcji Grupy APS Energia przeznaczona jest na eksport. W związku z charakterem oferowanych urządzeń, co już zostało wyżej podkreślone, mogą być one traktowane jako tzw. produkty o podwójnym zastosowaniu. Eksport tego rodzaju towarów podlega kontroli. Zmiana sytuacji politycznej na poszczególnych rynkach zbytu może zatem negatywnie wpływać na możliwość sprzedaży na tych rynkach produkowanych przez Grupę urządzeń. Chodzi przy tym nie tylko o negatywne decyzje administracyjne właściwych organów krajowych dotyczące wywozu określonych towarów, ale również o wszelkie embarga (międzynarodowe lub wspólnotowe) nakładane na poszczególne kraje w związku z panującymi lub możliwymi konfliktami zbrojnymi, działalnością terrorystyczną lub innego rodzaju napięciami politycznymi.

Ryzyko związane z prowadzeniem działalności na Rynkach Krajów WNP

tym nie tylko o negatywne decyzje administracyjne właściwych organów krajowych dotyczące wywozu określonych towarów, ale również o wszelkie embarga (międzynarodowe lub wspólnotowe) nakładane na poszczególne kraje w związku z panującymi lub możliwymi konfliktami zbrojnymi, działalnością terrorystyczną lub innego rodzaju napięciami politycznymi.

Ryzyko związane z sankcjami gospodarczymi nałożonymi na Federację Rosyjską przez UE

Znaczna część produkcji Grupy przeznaczona jest na eksport. W związku z charakterem oferowanych urządzeń, co już zostało wyżej podkreślone, mogą być one traktowane jako tzw. produkty o podwójnym zastosowaniu. Eksport tego rodzaju towarów podlega kontroli. Zmiana sytuacji politycznej na poszczególnych rynkach zbytu może zatem negatywnie wpływać na możliwość sprzedaży na tych rynkach produkowanych przez Grupę urządzeń. Chodzi przy tym nie tylko o negatywne decyzje administracyjne właściwych organów krajowych dotyczące wywozu określonych towarów, ale również o wszelkie embarga (międzynarodowe lub wspólnotowe) nakładane na poszczególne kraje w związku z panującymi lub możliwymi konfliktami zbrojnymi, działalnością terrorystyczną lub innego rodzaju napięciami politycznymi.

Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną

Na sytuację Grupy wpływać może ryzyko pogorszenia się sytuacji gospodarczej tak w Polsce, jak i na świecie (w tym na poszczególnych rynkach zbytu za granicą). Miarą ryzyka makroekonomicznego są zmiany podstawowych wskaźników makroekonomicznych, tj. produktu krajowego brutto, inflacji, bezrobocia, głównych stóp procentowych. Efektem pogorszenia się światowej koniunktury może być również spadek popytu na oferowane przez Spółkę oraz innych członków Grupy towary i usługi. To z kolei prowadzić może do pogorszenia warunków prowadzenia działalności gospodarczej, wyniku finansowego i sytuacji finansowej. Wymaga przy tym podkreślenia, że produkowane przez Grupę urządzenia nie są przeznaczone dla konsumentów, lecz dla ściśle określonego kręgu odbiorców, w szczególności zaś dla potrzeb energetyki, ciepłownictwa, przemysłu, telekomunikacji, medycyny.

Ryzyko eskalacji konfliktów handlowych na linii USA-Chiny-UE-Rosja może przyczynić się do wprowadzenia kolejnych ceł i innych protekcjonistycznych narzędzi polityki gospodarczej. Skutkiem tych działań może być negatywny wpływ na sytuację krajowych firm, jak również ich działalność na rynkach bezpośrednio dotkniętych nowymi cłami.

Ryzyko związane ze zmianą kursów walut

Z uwagi na fakt, iż duża część urządzeń wytwarzana jest z przeznaczeniem na eksport, jak również potrzebę zakupu przez Grupę elementów i podzespołów za granicą, występuje konieczność dokonywania szeregu rozliczeń w walutach obcych (głównie w EUR, RUB, USD i KZT). Ewentualne zatem negatywne wahania kursów walut obcych względem złotego mogą mieć wpływ zarówno na poziom osiąganych przez Spółkę przychodów, jak również poziom bieżących kosztów prowadzonej działalności.

Ryzyko związane z posiadanymi certyfikatami i uprawnieniami (głównie na rynkach wschodnich)

Ustawodawstwo krajów WNP obejmuje wiele aktów prawnych o charakterze ograniczająco-kontrolnym, porządkujących wwóz na terytorium tych krajów produktów z innych państw. Intencją ustawodawcy w tym zakresie była ochrona rynku wewnętrznego przed napływem produktów o niskiej jakości. Wiele produktów importowanych przez kraje WNP jest objętych tzw. kontrolą przed rozładunkiem, mającą na celu wyeliminowanie dostaw niskiej jakości. Często warunkiem koniecznym sprzedaży na rynkach krajów WNP jest uzyskanie certyfikatu zatwierdzenia typu urządzeń oraz wpis do centralnego państwowego rejestru z nadaniem numeru. Pozyskanie powyższych certyfikatów przez podmioty, które oferują na rynkach wschodnich produkowane poza ich terytorium urządzenia, jest utrudnione poprzez skomplikowane procedury administracyjne. Istnieje zatem ryzyko, iż w przypadku wprowadzenia przez władze krajów WNP nowych norm dotyczących wydawania certyfikatów, sprzedaż urządzeń produkowanych przez Grupę może zostać ograniczona. Ponadto ewentualna utrata możliwości uzyskania powyższych certyfikatów lub niekorzystne zmiany w procedurze ich pozyskiwania mogą doprowadzić do zmniejszenia sprzedaży urządzeń na rynków krajów WNP.

Ryzyko związane z sankcjami nałożonymi na Federację Rosyjską przez USA

Nałożone, obecnie wdrażane i planowane przez USA sankcje gospodarcze i handlowe na Rosję już wpływają na osłabienie gospodarki rosyjskiej. Wprowadzone sankcje dotyczące m.in. zezwoleń na eksport do Rosji dóbr o szczególnym znaczeniu dla bezpieczeństwa narodowego mogą mieć coraz bardziej negatywne skutki m.in. dla inwestycji prowadzonych w przemyśle gazowym i naftowym.

Ryzyko związane z sytuacją kontrahentów (ryzyko kredytowe)

Ryzyko związane z sytuacją kontrahentów jest nieodłącznym elementem stosunków gospodarczych. Wiąże się ono w szczególności z możliwością opóźnienia bądź niewykonania przez partnera biznesowego swoich zobowiązań w zakresie np. dostawy czy zapłaty.

Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy

Ryzyko związane z fluktuacją kadry kierowniczej i wykwalifikowanego personelu sprzedażowego oraz konstruktorskiego

Działalność prowadzona przez Grupę w dużej mierze oparta jest na wiedzy i doświadczeniu tak założycieli Spółki, jak i zatrudnianych przez nią pracowników. Oferowane przez Grupę towary i rozwiązania charakteryzują się znacznym skomplikowaniem technologicznym. W związku z powyższym Spółka zatrudnia wielu wykwalifikowanych inżynierów, z których część może poszczycić się stopniem naukowym doktora. Nie można wykluczyć zainteresowania niektórych pracowników przejściem do krajowych czy zagranicznych konkurentów spółek z Grupy. Utrata kluczowych i wykwalifikowanych pracowników, może negatywnie wpłynąć na jakość oferowanych przez Spółkę produktów, zmniejszenie produkcji, zmniejszenie przychodów ze sprzedaży i wzrost konkurencji (z uwagi na ewentualne przejście pracowników do podmiotów konkurencyjnych). Utrata części pracowników może się również wiązać z koniecznością poniesienia kosztów związanych z poszukiwaniem nowych pracowników i poprawą warunków wynagradzania pozostałych zatrudnionych w Spółce pracowników, rozważających możliwość zmiany miejsca zatrudnienia.

Ryzyko związane z zapewnieniem źródeł finansowania działalności Grupy

Grupa monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności / zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Celem Grupy jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe, umowy leasingu finansowego.

Ryzyko związane ze stopą procentową

Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim długoterminowych zobowiązań finansowych, w tym kredytów bankowych i zobowiązań z tytułu leasingu.

Ryzyko związane z działalnością w obszarze finansów i podatków

Ryzyko związane z bezpieczeństwem finansowym (wypowiedzenie bądź zmiana warunków bieżącego finansowania działalności przez instytucje finansowe), rozliczaniem podatków (zmiany ustawy o podatku dochodowym, od towarów i usług), zmianami przepisów prawa podatkowego właściwych dla działalności Grupy (zmieniające się przepisy dotyczące obowiązku sporządzania dokumentacji cen transferowych, przepisy celne etc).

Ryzyko związane z nadmiernymi zapasami

Związane przede wszystkim z ryzykiem nadmiernych zapasów, ryzykiem nieterminowego transportu, ryzykiem opóźnień.

Ryzyko utraty należności

Ryzyko związane z powstaniem należności nieściągalnych, (koncentracja należności). Grupa APS Energia może minimalizować ryzyko poprzez udzielanie limitów kredytowych klientom, ubezpieczanie spływu należności, czy współprace z wyspecjalizowanymi windykatorami.

Ryzyka w obszarze HR związane z nieetycznym zachowaniem pracowników, niepełnym wykorzystaniem potencjału pracowników

Ryzyko związane np. z nieetycznym zachowaniem pracowników (niestosowanie się do obowiązujących uregulowań wewnętrznych), niepełnym wykorzystaniem potencjału pracowników (udoskonalanie systemów komunikacji). Spółki z Grupy APS Energia w celu redukcji ryzyka prowadzą nadzór kierowniczy, raportowanie przepracowanych nadgodzin, udostępniają narzędzia komunikacji.

Ryzyko związane z patentami

Ryzyko związane z zarzutem naruszenia przez Spółkę patentów zarejestrowanych na podmioty trzecie. W celu minimalizowania ryzyka wymagane jest cykliczne monitorowane archiwów Urzędu Patentowego.

Ryzyko defraudacji

Ryzyko dotyczące oszustw oraz przywłaszczeń składników majątku spółki. W celu zapobiegania prowadzony jest system kontroli wewnętrznych odnośnie kwestii procedur autoryzacji i kontroli ochrony aktywów (poprzez inwentaryzacje i umowy o odpowiedzialności materialnej).

Ryzyko nieuprawnionego wykorzystania danych osobowych

Ryzyko związane z obowiązującymi przepisami RODO oraz ich interpretacją i stosowaniem przepisów w Grupie. Ryzyka naruszenia przepisów dotyczy poufności, integralności oraz dostępności danych osobowych.

Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatu

Trzej najwięksi akcjonariusze Spółki, którymi są Antoni Dmowski, Piotr Szewczyk oraz Paweł Szumowski, są w posiadaniu 84% ogólnej liczby głosów. Tak ukształtowana struktura akcjonariatu Spółki oznacza możliwość przegłosowywania przez tych akcjonariuszy uchwał w zakresie większości spraw rozstrzyganych na Walnym Zgromadzeniu, w przypadku wystąpienia po ich stronie zbieżności sposobu głosowania w danej sprawie. Z powyższego wynika ograniczony wpływ pozostałych akcjonariuszy na możliwość kształtowania kierunku decyzji podejmowanych w sprawach Spółki na Walnym Zgromadzeniu.

Ryzyko związane z bezpieczeństwem systemów informatycznych

Ryzyko utraty danych, bezpieczeństwo sprzętu i oprogramowania. W celu minimalizowania ryzyka ubezpieczany jest majątek spółki, wprowadzone są procedury zabezpieczające w obszarze technologii informatycznej, systemy zabezpieczające. Procesy informatyczne takie jak kontrola sieci i ruchu sieciowego, monitorowanie procedury tworzenia kopii zapasowych są na bieżąco przez pracowników działu IT. Okresowa kontrola certyfikowanego podmiotu zewnętrznemu (np. kontrola zabezpieczeń i podatności sieci na ataki zewnętrzne, konfiguracja zewnętrznych sieciowych urządzeń zabezpieczających).

Ryzyko związane z raportowaniem finansowym

Związane np. z niekontrolowanym wzrostem kosztów, nieefektywnym wykorzystaniem kapitału obrotowego. Zminimalizowanie ryzyka możliwe dzięki monitorowaniu składników kapitału obrotowego poprzez regularne raportowanie poszczególnych składników majątku spółki oraz ponoszonych kosztów według miejsc ich powstawania, system budżetowania, system akceptacji dowodów księgowych w ramach przyznanych limitów, procedura zarządzania nadwyżkami pieniężnymi.

Ryzyko związane z osobami kluczowymi i powiązaniami rodzinnymi

Polityka zatrudnienia Spółki zakłada przygotowywanie zastępców osób na kluczowych stanowiskach. Wyklucza również zatrudnianie osób powiązanych rodzinnie z kluczowymi pracownikami.

Ryzyko związane ze spółkami zależnymi

Ryzyko powstaje w następstwie np. niepełnej kontroli nad spółkami zależnymi. Minimalizuje się je poprzez audyty, okresowe raportowanie, systemy motywacji dla kadry kierowniczej Spółek.

Ryzyko utraty majątku Spółki

Związane np. z utratą środków pieniężnych, majątku trwałego. Zarządzana się ryzykiem poprzez ubezpieczenie majątku spółki, inwentaryzacje majątku spółki, prawidłową ewidencja księgowa majątku spółki, procedurę zarządzania nadwyżkami pieniężnymi, procedury dot. realizowania płatności, regulaminy.

Ryzyko związane z zatrudnianiem podwykonawców

W procesie produkcyjnym Spółka korzysta z usług podwykonawców głównie w zakresie nieskomplikowanych prac produkcyjnych m.in. montaż transformatorów, obróbka radiatorów i innych podzespołów, a także w zakresie dostaw niektórych komponentów (przede wszystkim baterii). Istnieje potencjalne ryzyko, że Spółka nawiąże współpracę z dostawcami, którzy nie wywiążą się lub wywiążą się niewłaściwie z zawartej umowy. Nierzetelność podwykonawców może polegać nie tylko na nieterminowej realizacji kontraktów, ale także na dostawach komponentów o niewłaściwych parametrach jakościowych i technicznych.

Ewentualne wykorzystanie w urządzeniach komponentów niespełniających norm jakościowych mogłoby istotnie naruszyć pozycję i renomę Spółki na rynku, przyczynić się do spadku przychodów oraz narazić na koszty odszkodowawcze.

W celu ograniczenia negatywnego wpływu tego ryzyka, Spółka monitoruje również rynek dostawców (w tym dostawców potencjalnych) w zakresie jakości oferowanych elementów. Poza tym APS Energia zleca outsourcing produkcji mniej zaawansowanych technologicznie komponentów oraz prowadzi szczegółową kontrolę ich jakości przy odbiorze.

Ryzyko związane z dostawcami komponentów, a w szczególności z jakością i terminowością dostaw oraz uzależnieniem się od niektórych dostawców

Istnieje potencjalne ryzyko, że w przypadku zaistnienia niekorzystnych zdarzeń dotyczących producentów podstawowych komponentów do produkcji może zaistnieć konieczność podjęcia poszukiwań ich zamienników. Okresowo może to spowodować opóźnienia realizacji zleconych zamówień i pociągnąć za sobą dodatkowe koszty, co z

kolei może negatywnie wpłynąć na wizerunek rynkowy i rentowność działalności Grupy.

Grupa podejmuje działania mające na celu dywersyfikację źródeł dostaw, tak aby ograniczyć ryzyko uzależnienia oraz prowadzi poszukiwania alternatywnych komponentów (zamienników). Ponadto APS Energia S.A. posiada dział badawczo-rozwojowy, który w przypadku zaistnienia takiego zdarzenia jest w stanie odpowiednio szybko zmodyfikować konstrukcję wyrobu, tak aby możliwa była zamiana komponentu na inny łatwo dostępny w danym momencie.

Ryzyko związane z wystąpieniem wad, usterek i naprawami gwarancyjnymi oraz wycofaniem z rynku

Większość sprzedawanych systemów Grupy objętych jest gwarancją. Istnieje ryzyko, iż w przypadku awarii koszty napraw gwarancyjnych mogą okazać się znaczące. To z kolei może prowadzić do pogorszenia wyniku finansowego i sytuacji finansowej Grupy.

Ryzyko sezonowości sprzedaży

Sezonowe wahania aktywności branży związane są przede wszystkim z przebiegiem cyklów remontowych w niektórych branżach istotnych dla działalności Grupy.

Koncentracja prac ma miejsce w okresie wiosenno-letnim, natomiast najmniej prac prowadzonych jest w okresie zimowym. Wstrzymywanie na początku roku zlecenia klientów z niezamkniętymi jeszcze budżetami remontowoinwestycyjnymi powodują zwykle nasilenie sprzedaży w drugiej połowie roku, zwłaszcza na rynku polskim. W związku z tym przychody ze sprzedaży charakteryzują się sezonowością – pierwszy kwartał cechuje się historycznie najniższymi w roku przychodami ze sprzedaży. Zwiększenie udziału eksportu w sprzedaży Spółki i dywersyfikacja sprzedaży krajowej o nowe segmenty rynku (głównie T&T) stopniowo ogranicza zjawisko sezonowości sprzedaży.

Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży odnosi się przede wszystkim do konieczności utrzymania odpowiedniej wydajności i efektywności działania ludzi i maszyn, zarówno w okresach mniejszego, jak i większego zapotrzebowania na produkty Spółki. Dodatkowo okresowo może występować zwiększone zapotrzebowanie na kapitał obrotowy, który musiałby być pokryty ze środków własnych lub ze źródeł zewnętrznych (kredyty bankowe, inne instrumenty dłużne).

Ryzyko związane ze zmianami technologii

Produkcja w zakładach APS Energia oparta jest na technologii stworzonej przez Spółkę na podstawie wieloletnich doświadczeń. W przypadku pojawienia się nowych technologii, w wyniku których możliwe będzie produkowanie wyrobów charakteryzujących się lepszymi parametrami, niższymi kosztami produkcji lub innymi korzystniejszymi cechami istnieje ryzyko spadku popytu na urządzenia produkowane przez Grupę, jeśli nie dostosuje się ona do nowej sytuacji.

W celu ograniczenia negatywnego wpływu tego ryzyka na działalność, Grupa nieustannie monitoruje tendencje rynkowe w zakresie wykorzystywanej technologii, analizując najbardziej efektywne metody produkcji. Grupa dokonuje także ciągłych inwestycji w działalność badawczo-rozwojową, co przyczynia się do zmniejszenia ewentualnej luki technologicznej.

Ryzyko związane z umowami realizowanymi w trybie przepisów ustawy – Prawo zamówień publicznych

Pewna część realizowanych przez Spółkę umów zawieranych jest z podmiotami zobligowanymi stosować się przy udzielaniu zamówień do przepisów ustawy – Prawo zamówień publicznych. Umowy te z zasady nie podlegają możliwości negocjowania ich warunków, co częstokroć wymusza zgodę Spółki na postanowienia nie w pełni odpowiadające jej interesom.

Ryzyko niezrealizowania strategii i budżetu

Osiągnięcie przez Grupę celów strategicznych uzależnione jest od wielu czynników zewnętrznych, których wystąpienie jest niezależne od działań zarządów Spółki i Spółek zależnych których, pomimo zachowania należytej staranności, nie będą one w stanie przewidzieć. Do takich czynników należą zarówno czynniki o charakterze ogólnym, m.in. takie jak: nieprzewidywalne zdarzenia rynkowe, radykalne i nagłe zmiany przepisów prawnych bądź sposobów ich interpretacji oraz klęski żywiołowe, a także szereg czynników o charakterze szczególnym oraz pozostałe ryzyka operacyjne opisane w raporcie.

Ryzyko związane ze standardami jakości i utratą reputacji

W działalności Grupy niezwykle istotnym czynnikiem warunkującym osiągnięcie sukcesu ekonomicznego oraz badawczego jest utrzymanie odpowiednich standardów jakości oferowanych produktów i usług.

Wykonywane urządzenia i usługi dla niektórych klientów muszą też być odpowiednio certyfikowane, co dodatkowo zaostrza wymogi jakościowe. W przypadku nieutrzymania wysokich standardów jakościowych produktów i usług Grupy, istnieje ryzyko, iż zaufanie do produktów i usług zostanie zmniejszone, co może mieć istotny wpływ na osiągane w przyszłości przychody i wyniki finansowe.

W celu ograniczenia ryzyka Spółka wprowadziła rygorystyczny system technologiczny, który pomaga w przestrzeganiu przyjętych standardów jakościowych. Przyczyny ewentualnych usterek analizowane są przez stały zespół specjalistów. Każde urządzenie wyprodukowane przez APS Energia S.A. przechodzi tzw. Factory Acceptance Test. Standardowe testowanie obejmuje długotrwałe wygrzewanie w różnych warunkach obciążenia. Przeprowadzane są także testy wytrzymałości sejsmicznej i termicznej.

Ryzyko realizacji przejęć innych podmiotów

W ramach realizacji strategii APS Energia planuje przejęcia innych podmiotów. Istnieje ryzyko, iż przejęte podmioty nie wypracują przewidywanych wyników i/lub nie wystąpią wszystkie przewidywane efekty synergii.

Poza ryzykami takiego typu, jak wskazane powyżej należy mieć na uwadze, że nie tylko działalność przejmowanych spółek, ale same procesy przejęć niosą ze sobą różnorodne ryzyka finansowe, prawno-podatkowe oraz organizacyjne.

Ryzyko podatkowe związane z transakcjami z podmiotami powiązanymi i cenami transferowymi

W toku prowadzonej działalności Spółka i inne podmioty z Grupy zawierają transakcje z podmiotami powiązanymi (w rozumieniu przepisów podatkowych). Transakcje te zapewniają efektywne prowadzenie działalności gospodarczej w ramach Grupy. Spółki Grupy dbają w szczególności o zapewnienie, aby transakcje te były zgodne z obowiązującymi przepisami dotyczącymi cen transferowych oraz o przestrzeganie wszelkich wymogów dokumentacyjnych odnoszących się do takich transakcji. Z uwagi jednak na przepisy podatkowe dotyczące warunków transakcji zawieranych przez podmioty powiązane (oraz ich złożoność i niejednoznaczność), w tym w szczególności stosowanych w tych transakcjach cen (ceny transferowe) oraz wymogów dokumentacyjnych odnoszących się do takich transakcji, a także z uwagi na zwiększające się zainteresowanie organów podatkowych zagadnieniem cen transferowych oraz warunkami transakcji z podmiotami powiązanymi, nie można wykluczyć, iż Spółka może być przedmiotem kontroli i innych czynności sprawdzających podejmowanych przez organy podatkowe w powyższym zakresie. Ponadto na gruncie dotychczasowej praktyki podatkowej, działania podatników o charakterze wykraczającym poza standardowe operacje cechujące dany rodzaj działalności, w wyniku których mogli oni zmniejszyć swoje zobowiązania podatkowe, narażone są na zarzut uchylania się od opodatkowania.

Ewentualne zakwestionowanie przez organy podatkowe transakcji realizowanych z udziałem podmiotów powiązanych, w tym ich warunków, może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy rozwoju Spółki, a także na cenę akcji.

Ryzyko –badawczo - rozwojowe

Spółka prowadzi własne komercyjne projekty badawczo-rozwojowe. W związku z wysoce specjalistycznym charakterem prowadzonych prac istnieje ryzyko, że w przypadku zajścia nieprzewidzianych zdarzeń lub pojawienia się trudności na którymś z etapów badań termin osiągnięcia pożądanych rezultatów może ulec wydłużeniu. Nie można również wykluczyć, że prace związane z konkretnym projektem zakończą się niepowodzeniem, czy też wynik badań nie będzie prezentował wartości komercyjnej.

Ryzyko niedostatecznej płynności rynku i wahań cen akcji

Kursy akcji i płynność akcji spółek notowanych na GPW zależą od liczby oraz wielkości zleceń kupna i sprzedaży składanych przez inwestorów giełdowych. Zachowanie inwestorów jest również uzależnione od czynników niezwiązanych bezpośrednio z sytuacją finansową Spółki, do których należy zaliczyć m.in.: ogólną sytuację makroekonomiczną Polski, sytuację na zagranicznych rynkach giełdowych. Nie można zapewnić, iż inwestor będzie mógł je zbyć w dowolnym terminie i po satysfakcjonującej cenie. Istnieje więc ryzyko poniesienia ewentualnych strat, wynikających ze sprzedaży papierów wartościowych Spółki po cenie niższej niż wyniosła cena ich nabycia.

Ryzyko zawieszenia notowań

Zgodnie z § 30 Regulaminu Giełdy Zarząd Giełdy może zawiesić obrót instrumentami finansowymi (i) na wniosek Spółki; (ii) jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu; (iii) jeżeli Spółka narusza przepisy obowiązujące na GPW. Zawieszając obrót instrumentami finansowymi Zarząd Giełdy może określić termin, do którego zawieszenie obrotu obowiązuje. Termin ten może ulec przedłużeniu, odpowiednio, na wniosek Spółki lub jeżeli w ocenie Zarządu Giełdy w dniu upływu tego terminu wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu lub jeżeli Spółka narusza przepisy obowiązujące na GPW. Zarząd Giełdy zawiesza obrót instrumentami finansowymi na żądanie KNF zgłoszone zgodnie z przepisami Ustawy o Obrocie.

Zarząd Giełdy zawiesza obrót instrumentami finansowymi niezwłocznie po uzyskaniu informacji o zawieszeniu obrotu danymi instrumentami na rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez BondSpot S.A., jeżeli takie zawieszenie jest związane z podejrzeniem wykorzystywania informacji poufnej, bezprawnego ujawnienia informacji poufnej, manipulacji na rynku lub z podejrzeniem naruszenia obowiązku publikacji informacji poufnej o emitencie lub instrumencie finansowym z naruszeniem art. 7 i art. 17 Rozporządzenia Parlamentu

Europejskiego i Rady (UE) Nr 596/2014, chyba że takie zawieszenie mogłoby spowodować poważną szkodę dla interesów inwestorów lub prawidłowego funkcjonowania rynku.

W przypadku zawieszenia obrotu instrumentami finansowymi Zarząd Giełdy jednocześnie zawiesza obrót powiązanymi z nimi, w sposób określony w art. 1 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/569, instrumentami pochodnymi, o ile jest to konieczne do osiągnięcia celów zawieszenia bazowego instrumentu finansowego.

Ryzyko wykluczenia akcji z obrotu giełdowego

Zgodnie z § 31 ust. 1 Regulaminu Giełdy Zarząd Giełdy wyklucza akcje spółki z obrotu giełdowego (i) jeżeli ich zbywalność stanie się ograniczona; (ii) na żądanie KNF zgłoszone zgodnie z przepisami Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi; (iii) w przypadku zniesienia ich dematerializacji; (iv) w przypadku wykluczenia ich z obrotu na rynku regulowanym przez właściwy organ nadzoru.

Ponadto, oprócz wyżej wymienionych przypadków wykluczenia, na podstawie § 31 ust. 2 Regulaminu Giełdy Zarząd Giełdy może wykluczyć akcje spółki z obrotu giełdowego (i) jeżeli przestały spełniać pozostałe warunki dopuszczenia do obrotu giełdowego poza określonymi w § 31 ust. 1 pkt 1 Regulaminu Giełdy; (ii) jeżeli Spółka uporczywie narusza przepisy obowiązujące na GPW; (iii) na wniosek Spółki; (iv) wskutek ogłoszenia upadłości Spółki lub w przypadku oddalenia przez sąd wniosku o ogłoszenie upadłości ze względu na to, że majątek Spółki nie wystarcza lub wystarcza jedynie na zaspokojenie kosztów postępowania albo w przypadku umorzenia przez sąd postępowania upadłościowego ze względu na to, że majątek spółki nie wystarcza lub wystarcza jedynie na zaspokojenie kosztów postępowania; (v) wskutek podjęcia decyzji o połączeniu Spółki z innym podmiotem, jego podziale lub przekształceniu; (vi) jeżeli w ciągu ostatnich 3 miesięcy nie dokonano żadnych transakcji giełdowych na danym instrumencie finansowym; (vii) wskutek podjęcia przez Spółkę działalności zakazanej przez obowiązujące przepisy prawa oraz (viii) wskutek otwarcia likwidacji Spółki.

Zgodnie z art. 96 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej prawo do wykluczenia akcji z obrotu giełdowego przysługuje również KNF w przypadku stwierdzenia niewykonywania lub nienależytego wykonywania przez Spółkę szeregu obowiązków, do których odwołuje się art. 96 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej.

Zgodnie z art. 96 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej prawo do czasowego lub bezterminowego wykluczenia akcji z obrotu giełdowego przysługuje również KNF w przypadku stwierdzenia niewykonywania lub nienależytego wykonywania przez Spółkę szeregu obowiązków, do których odwołuje się art. 96 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej.

6. STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA, ORGANY ZARZĄDZAJĄCE

6.1. Stosowany zbiór zasad ładu korporacyjnego

Od dnia 1.01.2016 r. Spółka podlega rekomendacjom i zasadom zawartym w Zbiorze Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016, który jest publicznie dostępny na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.:

https://www.gpw.pl/pub/GPW/files/PDF/GPW_1015_17_DOBRE_PRAKTYKI_v2.pdf.

Oświadczenie na temat stanu stosowania przez Spółkę "Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2016" znajduje się na stronie internetowej Spółki.

6.2. Informacje o akcjach i akcjonariacie

6.2.1. Kapitał zakładowy Emitenta

Na dzień 30.06.2019 r. kapitał zakładowy spółki APS Energia S.A. wynosił 5.637.098,80 zł i był w całości opłacony. Kapitał zakładowy był podzielony na 28.185.494 akcji o wartości nominalnej 0,20 zł każda.

6.2.2. Akcjonariusze Emitenta posiadający znaczne pakiety akcji

Na dzień 30.06.2019 r. struktura akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji APS Energia S.A. przedstawia się następująco:

Akcjonariuszami dominującymi w strukturze Emitenta są założyciele Antoni Dmowski, Piotr Szewczyk oraz Paweł Szumowski posiadający łącznie 23.670.000 szt. akcji APS Energia S.A. Pozostałych 4.515.494 szt. akcji znajduje się w obrocie rynkowym. Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu na dzień 30.06.2019 r. żaden inny podmiot nie posiadał znaczącego pakietu akcji Spółki.

Struktura akcjonariatu
Lp.	Akcjonariusz	Seria akcji	Liczba akcji	Udział w kapitale	Liczba głosów	Udział w głosach na WZA
1	Antoni Dmowski	A, B	7 889 772	28,0%	7 889 772	28,0%
2	Piotr Szewczyk	A, B	7 890 114	28,0%	7 890 114	28,0%
3	Paweł Szumowski	A, B	7 890 114	28,0%	7 890 114	28,0%
4	Investors TFI S.A.	-	1 606 669	5,7%	1 606 669	5,7%
5	Pozostali	B, C1, D, E, C2, C3	2 908 825	10,3%	2 908 825	10,3%
	Razem		28 185 494	100%	28 185 494	100%

Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu na dzień 30.06.2019 r. oraz dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania żaden inny podmiot nie posiadał pakietu akcji Spółki przekraczającego 5% udziału w ogólnej liczbie akcji.

W okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego nie wystąpiły zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji Emitenta.

6.2.3. Stan posiadania akcji Emitenta i udziałów w podmiotach powiązanych przez osoby zarządzające i nadzorujące

Stan posiadania akcji przez Prezesa Zarządu – Pana Piotra Szewczyka oraz Wiceprezesa Zarządu – Pana Pawła Szumowskiego został przedstawiony powyżej w punkcie 6.3.2. "Akcjonariusze Emitenta posiadający znaczne pakiety akcji". Ponadto, zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu na dzień 30.06.2019 r. stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające/nadzorujące przedstawiał się następująco:

Członek Rady Nadzorczej Pan Artur Sieradzki 24.106 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 0,20 PLN każda, uprawniających do 24.106 głosów na Walnym Zgromadzeniu.

Pozostali Członkowie Rady Nadzorczej na dzień 30.06.2019 r. nie posiadali pośrednio lub bezpośrednio zarówno akcji, jak i opcji na akcje Spółki APS Energia S.A.

Osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadają akcji ani udziałów w jednostkach powiązanych Emitenta. Powyższe informacje nie uległy zmianie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego do dnia przekazania niniejszego sprawozdania (30.08.2019 r.).

6.2.4. Program akcji pracowniczych

Spółka nie realizuje obecnie programu akcji pracowniczych.

6.2.5. Nabycie akcji własnych

Spółka nie dokonała nabycia akcji własnych w 2019 roku.

6.2.6. Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne

Wszystkie wyemitowane przez APS Energia S.A. akcje są akcjami zwykłymi na okaziciela. Każda akcja w równym stopniu uprawnia właścicieli do korzystania z praw korporacyjnych.

6.2.7. Ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu

Nie istnieją żadne ograniczenia odnoszące się do wykonywania prawa głosu na walnym zgromadzeniu APS Energia S.A.

6.2.8. Ograniczenia w przenoszeniu prawa własności papierów wartościowych

Statut nie zawiera postanowień ograniczających możliwość rozporządzania akcjami APS Energia S.A.

6.2.9. Umowy, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy

Na dzień 30.06.2019 r. oraz na dzień przekazania sprawozdania Zarząd Spółki APS Energia S.A. nie posiadał informacji dotyczących umów, które mogłyby skutkować w przyszłości zmianą w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

6.3. Organy Spółki

6.3.1. Zarząd

6.3.1.1. Skład osobowy, jego zmiany i zasady powoływania członków Zarządu

Członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza, z wyjątkiem powołania członków pierwszego Zarządu, który został powołany uchwałą Walnego Zgromadzenia. Zgodnie z art. 368 § 4 Kodeksu Spółek Handlowych, członek Zarządu może być odwołany lub zawieszony w czynnościach także przez Walne Zgromadzenie. Zgodnie z art. 369 § 4 i 5 Kodeksu Spółek Handlowych, mandat członka Zarządu wygasa najpóźniej z dniem odbycia walnego zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji członka Zarządu, a przed tym dniem w razie śmierci, rezygnacji albo odwołania go ze składu Zarządu Spółki. Zgodnie z art. 370 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych, członek Zarządu może być w każdym czasie odwołany.

Zgodnie z § 15 Statutu APS Energia S.A. Zarząd składa się z 1 do 5 członków powoływanych i odwoływanych przez Radę Nadzorczą na wspólną 5-letnią kadencję, za wyjątkiem pierwszego Zarządu, w składzie jak niżej, który został powołany uchwałą Walnego Zgromadzenia.

Liczba członków Zarządu danej kadencji określana jest przez Radę Nadzorczą. Rada Nadzorcza ma również prawo do zawieszenia z ważnych powodów poszczególnych lub wszystkich członków Zarządu oraz do delegowania członków Rady Nadzorczej, na okres nie dłuższy niż trzy miesiące, do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu, którzy zostali odwołani, złożyli rezygnację albo z innych przyczyn nie mogą sprawować swoich czynności.

Na datę Raportu Zarząd Spółki jest dwuosobowy. W skład Zarządu wchodzi Piotr Sylwester Szewczyk - Prezes Zarządu oraz Paweł Szumowski – Wiceprezes Zarządu. Zarząd w niezmienionym składzie działa od powołania po raz pierwszy w spółce akcyjnej - uchwałą Walnego Zgromadzenia z 8 grudnia 2009 r., podjętą w związku z przekształceniem Spółki w spółkę akcyjną.

Poniżej przedstawiono informacje na temat członków Zarządu:

Skład Zarządu APS Energia SA
Imię i nazwisko	Stanowisko	Data objęcia funkcji w obecnej kadencji	Data upływu obecnej kadencji
Piotr Szewczyk	Prezes Zarządu	27 maja 2015 r.	27 maja 2020 r.
Paweł Szumowski	Wiceprezes Zarządu	27 maja 2015 r.	27 maja 2020 r.

Pan Piotr Szewczyk został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu na podstawie uchwały Rady Nadzorczej nr 3/2015 z dnia 16 kwietnia 2015 r. Pan Paweł Szumowski został powołany na stanowisko Wiceprezesa Zarządu na podstawie uchwały Rady Nadzorczej nr 4/2015 z dnia 16 kwietnia 2015 r.

6.3.1.2. Wynagrodzenie, nagrody i warunki umów o pracę członków Zarządu

Łączna wartość wynagrodzenia otrzymanego od Spółki przez Członków Zarządu za I połowę 2019 r. wyniosła 329 tys. zł.

6.3.1.3. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi

W dniu 31 sierpnia 2007 r. Spółka zawarła umowy o pracę z Piotrem Szewczykiem i Pawłem Szumowskim, które zastąpiły obowiązujące od 1 stycznia 2003 r. treści wiążące dotychczas strony umów o pracę. Umowy zostały zawarte na czas pozostawania przez pracownika członkiem Zarządu Spółki.

Umowa z Piotrem Szewczykiem, który zatrudniony jest na stanowisku Dyrektora Generalnego i Prezesa Zarządu, może być rozwiązana przez każdą ze stron z zachowaniem trzymiesięcznego okresu wypowiedzenia. Przedmiot umowy obejmuje kierowanie i zarządzanie działalnością Spółki.

Umowa z Pawłem Szumowskim, który zatrudniony jest na stanowisku Dyrektora ds. Technicznych i Wiceprezesa Zarządu, może być rozwiązana przez każdą ze stron z zachowaniem trzymiesięcznego okresu wypowiedzenia. Przedmiot umowy obejmuje kierowanie i zarządzanie działalnością Spółki.

Umowy zawarte z członkami Zarządu określają wysokość wynagrodzenia członków Zarządu określone jako stała kwota wypłacana miesięcznie.

Członkowie Zarządu korzystają z samochodów służbowych.

Członkowie Zarządu zobowiązani są do zachowania w tajemnicy wszystkich informacji poufnych stanowiących tajemnice Spółki w okresie obowiązywania umów zawartych ze Spółką. Ponadto, w okresie obowiązywania łączących ich ze Spółką umów, zobowiązani są do powstrzymania się od prowadzenia działalności konkurencyjnej względem działalności Spółki.

Natomiast zgodnie z dodatkowymi umowami o zakazie konkurencji zawartych w dniu 31 sierpnia 2007 r. pomiędzy Piotrem Szewczykiem i Pawłem Szumowskim, a Spółką nie będą oni w jakiejkolwiek formie bezpośrednio lub pośrednio, na własny rachunek lub na rachunek jakiejkolwiek osoby trzeciej, samodzielnie lub wspólnie z innymi osobami prowadzić jakiejkolwiek działalności konkurencyjnej rozumianej w szczególności jako każda działalność faktycznie wykonywana na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej i za granicą oraz działalność wykonywana na rzecz enumeratywnie wymienionych w umowie podmiotów. Działalność konkurencyjna może być podejmowana po uzyskaniu jednomyślnej zgody Zgromadzenia Wspólników i o ile członek Zarządu podejmujący taką działalność nie będzie w tym momencie wspólnikiem Spółki. Zakaz konkurencji przestaje obowiązywać w sytuacji, w której chociażby jeden z pozostałych wspólników Spółki podejmując działalność konkurencyjną, złamie postanowienia swojej umowy o zakazie konkurencji, naruszy przepisy dotyczące zakazu konkurencji obowiązujące w odrębnych przepisach bądź w Kodeksie spółek handlowych, o ile dany członek Zarządu jest nadal wspólnikiem Spółki.

6.3.2. Rada Nadzorcza

6.3.2.1. Skład osobowy, jego zmiany i zasady powoływania członków Rady Nadzorczej

Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności oraz opiniuje sprawy dla potrzeb Walnego Zgromadzenia.

Zgodnie ze Statutem, Rada Nadzorcza liczy od pięciu do siedmiu członków w tym Przewodniczącego i Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej, powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie na okres wspólnej kadencji. Kadencja członków Rady Nadzorczej wynosi trzy lata. Każdy Członek Rady Nadzorczej może zostać powołany na następne kadencje. W przypadku wygaśnięcia mandatu Członka Rady Nadzorczej, pozostali Członkowie Rady Nadzorczej, w terminie 60 dni od powzięcia informacji o tej okoliczności, mogą w drodze kooptacji uzupełnić skład Rady Nadzorczej. W takim przypadku mandat osoby wybranej w drodze kooptacji wygasa wraz z mandatami pozostałych Członków Rady Nadzorczej.

Na wniosek akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 1/5 kapitału zakładowego, wybór Rady Nadzorczej powinien być dokonany przez najbliższe Walne Zgromadzenie w drodze głosowania oddzielnymi grupami.

Liczbę członków Rady Nadzorczej danej kadencji określa Walne Zgromadzenie. Rada Nadzorcza wybiera ze swego grona Przewodniczącego Rady Nadzorczej.

Poniżej przedstawiono informacje na temat członków Rady Nadzorczej na dzień 30 czerwca 2019 r.:

Skład Rady Nadzorczej APS Energia SA
Imię i nazwisko	Stanowisko	Data objęcia funkcji w obecnej kadencji	Data upływu obecnej kadencji
Dariusz Tenderenda	Przewodniczący Rady Nadzorczej	22 czerwca 2018 r.	22 czerwca 2021 r.
Henryk Malesa	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	22 czerwca 2018 r.	22 czerwca 2021 r.
Artur Sieradzki	Sekretarz Rady Nadzorczej	22 czerwca 2018 r.	22 czerwca 2021 r.
Tomasz Szewczyk	Członek Rady Nadzorczej	22 czerwca 2018 r.	22 czerwca 2021 r.
Agata Klimek-Cortinovis	Członek Rady Nadzorczej	22 czerwca 2018 r.	22 czerwca 2021 r.

Podstawą powołania przez obecnych Członków Rady Nadzorczej są uchwały od nr 15/2018 do nr 19/2018 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 22 czerwca 2018 r.

6.3.2.2 Status członków Rady Nadzorczej

Zgodnie z postanowieniami Regulaminu Rady Nadzorczej, od momentu dopuszczenia akcji Spółki do obrotu na rynku regulowanym w skład Rady Nadzorczej powinny wchodzić co najmniej dwie osoby, które spełniają kryteria niezależności.

W zakresie oceny kryteriów niezależności stosuje się wymogi określone w Ustawie o biegłych rewidentach firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r., Załącznik II do Zalecenia Komisji Europejskiej Komisji nr 2005/162/WE z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczącego roli dyrektorów nie wykonawczych lub będących członkami rady nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady (nadzorczej) oraz postanowienia aktualnie obowiązujących Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW. W opinii Spółki, Członkami Rady Nadzorczej spełniającymi aktualnie powyższe kryteria niezależności są: Pani Agata Klimek-Cortinovis, Dariusz Tenderenda, Artur Sieradzki oraz Pan Henryk Malesa. Jednocześnie Pan Dariusz Tenderenda spełnia warunki niezależności i posiada kwalifikacje w dziedzinie rachunkowości lub rewizji finansowej, które - zgodnie z art. 129 ust. 1 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym - są wymagane od przynajmniej jednej osoby wchodzącej w skład komitetu audytu.

Zgody co najmniej jednego niezależnego Członka Rady Nadzorczej wymagają uchwały w sprawach:

1. istotnego świadczenia z jakiegokolwiek tytułu przez Spółkę na rzecz członków Zarządu,
1. wyrażenia zgody na zawarcie przez Spółkę istotnej umowy z podmiotem powiązanym za wyjątkiem transakcji typowych, zawieranych na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności operacyjnej,
1. wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych Spółki.

6.3.2.2. Powołane Komitety

Do dnia 15 października 2017 r. funkcję Komitetu Audytu pełniła Rada Nadzorcza (z dniem 30 czerwca 2014 r. Walne Zgromadzenie Spółki powierzyło, uchwałą nr 28/2014 Radzie Nadzorczej zadania Komitetu Audytu. Uchwała weszła w życie w dniu dopuszczenia akcji Spółki do notowań na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.). W dniu 16 października 2017 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę nr 10/2017 w sprawie powołania Komitetu Audytu w spółce APS Energia S.A., zgodnie z wymogami Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym. Na dzień 30 czerwca 2019 roku skład Komitetu Audytu przedstawiał się następująco:

1) Henryk Malesa- Przewodniczący Komitetu;
2) Dariusz Tenderenda Wiceprzewodniczącego Komitetu Audytu,
3) Artur Sieradzki Sekretarz Komitetu Audytu.

Wszyscy członkowie komitetu audytu, w tym przewodniczący komitetu audytu są niezależni tj. spełniają kryteria określone w art. 129 ust. 3 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.

Osobą posiadającą wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości w Komitecie Audytu jest Dariusz Tenderenda, a osobą posiadającą wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa APS Energia S.A. jest Henryk Malesa.

63.2.3. Wynagrodzenie, nagrody i warunki umów o pracę członków Rady Nadzorczej

Łączna wartość wynagrodzenia otrzymanego od Spółki przez Członków Rady Nadzorczej za I połowę 2019 r. wyniosła 75 tys. zł.

7. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE

7.1. Informacje o postępowaniach

APS Energia S.A. lub jednostka od niego zależna nie jest stroną postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności, których łączna wartość stanowi odpowiednio co najmniej 10 % kapitałów własnych APS Energia S.A.

7.2. Informacja o firmie audytorskiej

Podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania jednostkowego Jednostki Dominującej i sprawozdania skonsolidowanego jest UHY ECA Audyt Sp. z o.o. Sp. k. z siedzibą w Warszawie 01-377, ul. Połczyńska 31A, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3115. W dniu 22.06.2017 roku Zarząd zawarł umowę na podstawie uchwały Rady Nadzorczej z dn. 30 maja 2017 r. na badania m.in.:

1. jednostkowego sprawozdania finansowego spółki APS Energia S.A. sporządzonego wg stanu na 31.12.2019 roku zgodnie z MSSF,
1. skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej APS Energia sporządzonego wg stanu na 31.12.2019 roku zgodnie z MSSF.

Ten sam podmiot został wybrany do dokonania przeglądu sprawozdań śródrocznych.

7.3. Informacja dotycząca zatrudnienia

Poniżej struktura zatrudnienia w Grupie APS Energia i jednostce dominującej. Stan zatrudnienia w I połowie 2019 r. zwiększył się w Grupie o 8,1%.

Wzrost zatrudnienia miał głównie miejsce w działach produkcji i pozostałych.

	Grupa APS Energia		APS Energia S.A.
Wyszczególnienie	30.06.2019	31.12.2018	30.06.2019	31.12.2018
Zarząd	8	8	2	2
Administracja	56	53	30	29
Dział sprzedaży	57	53	21	19
Pion produkcji	237	221	166	150
Pozostali	27	21	0	0
Razem	385	356	219	200

7.4. Działalność promocyjna

Grupa APS Energia prowadzi działalność promocyjną w prasie branżowej i ekonomicznej, branżowych portalach internetowych oraz poprzez uczestnictwo w krajowych i międzynarodowych targach, konferencjach i seminariach.

W I półroczu 2019 r. w prasie i na portalach branżowych pojawiły się m.in.:

maj:

portal elektroinfo.pl oraz wydanie magazynowe - "Stacje ładowania w koncepcji Smart Systemu" – artykuł autorstwa Jacka Świątka Wykład jest nawiązaniem do najnowszej publikacji Jacka Świątka, która ukazała się w najnowszym numerze branżowego magazynu,

lipiec:

portal elektroinfo.pl oraz wydanie magazynowe - Reportaż z XXV Jubileuszowego Sympozjum Naukowo-Technicznego "SEMAG 2019" – Automatyka i elektroenergetyka w przemyśle wydobywczym,
rozpoczęto prace nad materiałem zdjęciowym do albumu promującego Fundusze Europejskie - "Polskie innowacje: kolejny krok w przyszłość". Nasze dwa projekty (Rozwój centrum badawczo-rozwojowego R&D i budowa przetwornicy dla sektora T&T), które otrzymały dofinansowanie - znalazły się w gronie tych, które Ministerstwo Inwestycji i Rozwoju postanowił zaprezentować w swojej publikacji oraz uzupełniającym ją filmie.

Na portalach biznesowych i finansowych były publikowane artykuły dotyczące działalności inwestycyjnej Spółki oraz jej możliwości akwizycyjnych:

luty

wnp.pl - "APS Energia z nową strategią. Stawia na branże transportową i elektromobilność",
parkiet.com – "Rynek rosyjski napędzi sprzedaż",
bankier.pl, wyborczabiz.pl, naklei.pl, wnp.pl, forsal.pl – "APS Energia przyjął zamówienia od H. Cegielski - FPS warte 16,54 mln zł".

marzec

wnp.pl – "Rekordowy rok 2018 dla APS Energia",
wyborczabiz.pl, money.pl – "APS Energia miała 6,84 mln zł zysku netto, 14,8 mln zł EBITDA w 2018 r".

lipiec

parkiet.pl – "APS Energia. Etap testowania prototypu rozpoczęty".

Spółka brała udział także seminariach i konferencjach organizowanych przez Emitenta.

APS Energia SA prezentuje swoje urządzenia na targach i innych wydarzeniach branżowych w kraju i za granicą. Spółka, podobnie jak w latach poprzednich, także w I półroczu 2019 roku uczestniczyła w międzynarodowych targach branży energetycznej oraz wydarzeniach branżowych, jak:

a) seminaria i konferencje w I poł. 2019 r.:

- VI Konferencja Forum Nowoczesna Energetyka "Smart Grid", (3-4 kwietnia, Osada Karbówko), organizatorzy: APS Energia, Badawczo-Rozwojowa Spółdzielnia Pracy Mikroprocesorowych Systemów Automatyki Mikronika, Hoppecke Baterie Polska Sp. z o.o. oraz ZPAS SA;

XXII Seminarium Energotestu: "AUTOMATYKA W ELEKTROENERGETYCE", pod patronatem Polskich Sieci Elektroenergetycznych, (24-26 kwietnia, Zakopane);
Konferencja "Modernizacja taboru szynowego" (24-26 kwietnia, Olsztyn);
Gdańskie Dni Elektryki (GDE) (9-10 maja);
Dzień Energetyka WAT (16 maja);
Konferencja Schneider (maj, Arłamów)
XXV Sympozjum Naukowo-Technicznym "SEMAG" - "Automatyka i elektroenergetyka w przemyśle wydobywczym", (27-29 maja, Złotniki Lubańskie) – uczestnicy: Jacek Świątek z wykładem "Stacje ładowania w koncepcji Smart Systemu" oraz Paweł Ziętek;
Konferencja techniczno-naprawcza taboru - PKP Intercity SA (maj, Jachranka);
Konferencja PIME – Pierwszy Światowy Dzień Magazynowania Energii i Elektromobilnści – "Wodór paliwo przyszłości" (25 lipca, Warszawa);
Konferencja Komisji Automatyki Elektroenergetyki -współorganizator WAGO ( czerwiec, Wrocław);
Konferencja majowa "Bezpieczeństwo procesów technologicznych w energetyce i przemyśle" - organizator APS oraz ENAP, partnerzy: Grupa WOLFF, Kaczmarek Electric, MERCON, Sevitel, ZEG-ENERGETYKA, (23-24 maja, Jachranka);

Międzynarodowe Seminarium Naukowo-Techniczne "Urządzenia i systemy energetyczne w przemyśle, energetyce oraz transporcie"- organizator APS Energia oraz ENAP i Elektrobudowa, (3-5 czerwca, Mikołajki);
Konferencja prasowa Ministerstwa Nauki i Szkolnictwa Wyższego oraz NCBR (Narodowego Centrum Badań i Rozwoju), - ogłoszenie kolejnych konkursów na dofinansowanie w formule "Szybkiej Ścieżki". APS Energia w gronie beneficjentów poprzednich programów, którzy zostali zaproszeni przez organizatorów do zaprezentowania swoich projektów w trakcie konferencji.

b) targi w I poł. 2019 r.:

Elcom Ukraine 2019 r., Kyiv Expo Plaza (9 –12 kwietnia);
Targi ENEX Konferencja ENERGIA PL "Magazynowanie energii"- (27-28 lutego, Kielce).

c) działalność CSR:

W ramach prowadzonej działalności w obszarze CSR, czyli społecznej odpowiedzialności biznesu firma prowadziła też działania służące podniesieniu komunikacji wewnętrznej spółki i integracji pracowniczej. W spółce działają dwa Kluby Pracownicze: Klub Biegacza "WTE I WEWTE" oraz Klub Fotograficzny "OBIEKTYWNI". 14 kwietnia zawodnicy z APS-owego Klubu Biegacza wystartowali w ORLEN Warsaw Marathon 2019, następnie w 29. Biegu Konstytucji 3 Maja a pod koniec lipca w 29. Biegu Powstania Warszawskiego.

Grupa APS Energia buduje swój wizerunek również poprzez działalność sponsoringową, jak sponsorowanie drużyny AZS Politechnika Warszawska, Sekcji Judo Politechniki Warszawskiej. Stałym elementem promocji Grupy są seminaria naukowo-techniczne organizowane przez podmioty z branży energetycznej oraz konferencje naukowe, współorganizowane z uczelniami technicznymi. APS Energia S.A. promuje na nich swoje rozwiązania technologiczne w dziedzinie elektroenergetyki, prezentując dokonania zespołu R&D, kierowanego przez wysokiej klasy ekspertów i pracowników naukowych Politechniki Warszawskiej. W maju Prezes Zarządu APS Energia dr Piotr Szewczyk wszedł w skład Rady tej Uczelni.

W marcu 2019 r. APS Energia gościła po raz kolejny uczestników "MBA Kids International" z Kijowa. W maju w siedzibie Spółki zorganizowano "Dzień Otwarty w APS Energia" dla uczniów PZSP im. Jerzego Siwińskiego w Legionowie (prezentacje, zwiedzanie firmy). Ponadto w ramach współpracy z uczelniami wyższymi spółka była partnerem "Dnia Energetyka" organizowanego na Wojskowej Akademii Technicznej (16 maja, Warszawa).

7.5. Kontakt dla inwestorów

Michał Maszkiewicz, Dyrektor Finansowy [email protected] Tel:+48 (22) 762 00 00 www.apsenergia.pl

Grzegorz Grelo, MakMedia Group Tel.: +48 600 450 074 Tel.: +48 22 646 15 64 [email protected] Piotr Sylwester Szewczyk

Elektronicznie podpisany przez Piotr Sylwester Szewczyk Data: 2019.08.30 07:16:24 +02'00'

Paweł Marcin Szumowski

Elektronicznie podpisany przez Paweł Marcin Szumowski Data: 2019.08.30 07:15:06 +02'00'

Stanisławów Pierwszy, 30 sierpnia 2019 r.

AI Terminal

APS Energia S.A.

5504_rns_2019-08-30_ada96633-1796-4589-af51-1329db33d336.pdf

Śródroczne sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej APS Energia i jednostki APS Energia S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku

Spis treści

1. WYBRANE DANE FINANSOWE

2. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ APS ENERGIA

2.1. Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej

2.2. Organizacja Grupy Kapitałowej

2.2.1. Struktura Grupy Kapitałowej

2.2.2. Jednostki podlegające konsolidacji

2.2.3. Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej

2.2.4. Oddziały

2.3. Zmiany w zasadach zarządzania Grupą Kapitałową

2.4. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe

3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ APS ENERGIA

3.1. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach

Prezentacja wybranych produktów oferowanych przez Emitenta

Przykładowe zastosowanie produktów oferowanych przez Emitenta

Działalność spółki zależnej ENAP S.A. w Wilczkowicach Górnych (gmina Kozienice)

3.2. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

Produkty dla trakcji dynamicznej

Audyty certyfikacyjne w Grupie APS Energia

Energetyka atomowa

Certyfikat Underwriters Laboratories (UL)

Rozbudowa i unowocześnienie laboratorium R&D

3.3. Informacje o rynkach zbytu

3.4. Informacje o źródłach zaopatrzenia

3.5. Inwestycje

3.5.1. Główne inwestycje krajowe i zagraniczne

Nakłady na działalność badawczo-rozwojową

Obecnie prowadzone główne inwestycje

Zakup i wdrożenie nowego systemu informatycznego

Inwestycje w prace badawczo-rozwojowe i certyfikacje

3.5.2. Lokaty kapitałowe

3.6. Informacja o umowach zawartych przez Grupę Kapitałową

3.6.1. Umowy znaczące dotyczące działalności operacyjnej

Przyjęcie kolejnych zamówień na dostawę towarów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. w ramach umowy ramowej

3.6.2. Umowy dotyczące kredytów i pożyczek

3.6.2.1.Umowy dotyczące kredytów i pożyczek zaciągniętych w I połowie 2019 roku

3.6.2.2.Umowy wypowiedziane lub rozwiązane w I połowie 2019 roku

3.6.2.3.Umowy kredytowe i pożyczki zawarte w I połowie 2019 roku

3.6.3. Inne znaczące umowy

3.6.4. Poręczenia i gwarancje

3.6.4.1.Udzielone poręczenia i gwarancje

3.6.5. Transakcje z podmiotami powiązanymi

3.7. Informacje o pozostałych znaczących zdarzeniach

3.7.1. Znaczące zdarzenia i czynniki w trakcie I połowy 2019 roku

Przyjęcie Strategii rozwoju Grupy APS Energia

Przyjęcie kolejnych zamówień na dostawę towarów do H. Cegielski – Fabryka Pojazdów Szynowych sp. z o.o. w ramach umowy ramowej

3.7.2. Znaczące zdarzenia i czynniki po 30 czerwca 2019 r.

3.8. Informacje o czynnikach i zdarzeniach o nietypowym charakterze

4. ANALIZA SYTUACJI FINANSOWO – MAJĄTKOWEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ I JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

4.1. Informacja nt. sytuacji finansowej

4.1.1. Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Suma bilansowa

Struktura pasywów

4.1.2. Sprawozdanie z całkowitych dochodów

4.1.3. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

4.1.4. Sprawozdanie ze zmian w skonsolidowanym kapitale własnym

Podział wyniku finansowego za rok 2018

4.1.5. Wskaźniki finansowe

Algorytm wyliczania wskaźników:

4.1.6. Istotne pozycje pozabilansowe

4.2. Struktura produktowa i geograficzna osiąganych przychodów

Sprzedaż krajowa i zagraniczna

Struktura produktowa sprzedaży

4.3. Instrumenty finansowe

4.3.1. Wykorzystywane instrumenty finansowe

4.3.2. Cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym

4.4. Ocena zarządzania zasobami finansowymi

4.5. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

4.6. Wykorzystanie środków z emisji

4.7. Polityka dywidendowa

Polityka w zakresie wypłaty dywidendy

Ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy i zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy

4.8. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a wcześniej publikowanymi prognozami wyników

5. PERSPEKTYWY GRUPY

5.1. Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej

5.2. Strategia rozwoju