ACS Actividades de 336

Constructión y Servicios, S.A.

Informe de Auditoría Independiente

. . . . . . . .

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 e Informe de Gestión

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel. +(34) 915 14 50 00 Fax: +(34) 915 14 51 80 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Deloitte & Touche

A los Accionistas de

ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de ACS Actividades de Construción y Servicios, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2002, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2002. Con fecha 27 de marzo de 2002, emitimos nuestro informe de auditoría sobre las cuentas anuales del ejercicio 2001 en el que expresamos una opinión favorable.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad, como cabecera de un grupo de sociedades, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas que, en comparación con las cuentas anuales adjuntas, suponen un aumento de las reservas al 31 de diciembre de 2002 y de los beneficios del ejercicio de 115.151 y 137.082 miles de euros, respectivamente, así como un incremento de la cifra de activos de 3.127.531 miles de euros. Con esta misma fecha emitimos nuestro informe de auditoría sobre las citadas cuentas anuales consolidadas, en el que expresamos una opinión favorable.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2002 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A. al 31 de diciembre de 2002 y de los resultados de sus operaciones, así como de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión del ejercicio 2002 adjunto contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2002. Nuesto trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance nencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ELOITTE & TOUCHE ESPANA, S.L. nscrita en el R.O.A.C. Nº 50692

enaro Sarmiento 3 de abril de 2003

Touche

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

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CUENTAS ANUALES

A 31 DE DICIEMBRE DE 2002

E INFORME DE GESTIÓN

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

		Miles de curos			Miles de euros
ACTIVO	31/12/02	31/12/01	PASIVO	31/12/02	31/12/01

INMOVILIZADO			FONDOS PROPIOS (nota 9)
Gastos de establecimiento (nota 5)	738	1.430	Capital suscrito	96.093	96.093
Inmovilizaciones inmateriales (nota 6)	168	240	Prima de emisión	477.216	477.216
Coste	266	240	Reserva legal	19.251	19.251
Amortizaciones	(98)		Otras reservas	91.315	51.665
Inmovilizaciones materiales (nota 7)	7.286	7.323	Pérdidas y ganancias (Beneficio)	44.329	78.087
Otro inmovilizado material	8.410	8.040
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	30	41	Total fondos propios	728.204	722.312
Amortizaciones	(1.154)	(758)
Inmovilizaciones financieras (nota 8)	1.708.733	826.266	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (nota 10)	16.954	5.445
Participaciones en empresas del Grupo	801.920	801.920
Créditos a empresas del Grupo	20 39.9.	23.952
Participaciones en empresas Asociadas	906.854	3.474	ACREEDORES A LARGO PLAZO
Cartera de valores a largo plazo	40 6	2.743	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos (nota 11)	3.178	5.044
Otros créditos	। ਤੇ	б
Provisiones	(40.914)	(5.832)	Total acreedores a largo plazo	3.178	5.044
Total inmovilizado	1.716.925	835.259

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	24	64
ACTIVO CIRCULANTE			ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudores	19.851	38.848	Deudas con entidades de crédito (nota 13)	453.212
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	8.976	27.158	Deudas con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo (nota 12)	575.096	160.399
Empresas del Grupo y Asociadas	5.093	10.851	Acreedores comerciales	927	1.478
Otros deudores	રુ ໄ	1 49	Otras deudas no comerciales (nota 13)	4.405	6.483
Administraciones públicas	5.632	690	Provisiones para operaciones de tráfico	4.983	1.457
Inversiones financieras temporales (nota 8)	48.491	22.416	Ajustes por periodificación	37	28
Tesoreria	846	6.005
Ajustes por periodificación	859	54
Total activo circulante	70.047	67.323	Total acreedores a corto plazo	1.038.660	169.845

TOTAL ACTIVO	1.786.996	902.646	TOTAL PASIVO	1.786.996	902.646
Las notas 1 a 20 adjuntas forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2002

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES.

A LOS EJERCICIOS ANUALES		I KIVINADUD EL			Miles de euros
		Miles de euros
			HABER	31/12/02	31/12/01
DEBE	31/12/02	31/12/01		73.227	85.294
	88.591	94.775	INGRESOS:
GASTOS:				73.227	85.294
	73.051	83.968	Otros ingresos de explotación	73.227	85.294
Aprovisionamientos	73.051	83.968	Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
Otros gastos externos	6.767	6.118
Gastos de personal	5.000	4.793
Sueldos, salarios y asimilados	1.767	1.325
Cargas sociales (nota 16)	1.220	do de
Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado	1.919	1.046
Variación de las provisiones de tráfico	1.919	046
Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables		2.647
Otros gastos de explotación	રું રેજે નવીને કે જેવી સાથે તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત
Servicios exteriores	4.980	2.015
Tributos	48	ટ્ટર્ભ
Fondo de reversión	606	୧୦୧
				15.364	9.481
	-	l	Pérdidas de explotación
Beneficios de explotación				106.494	88.941
	31.417	10.998	Ingresos de participaciones en capital	102.808	88.941
Gastos financieros y gastos asimilados	12.623	6.743	En empresas del Grupo	3 €86	--
Por deudas con empresas del Grupo	18.794	4.255	En empresas Asociadas		663
Por deudas con terceros y gastos asimilados			Ingresos de valores negociables	1.505	રેરે રેજે રાજ્યના સ્વર્સ
			Ingresos de valores de renta fija	1 .505
			Otros intereses e ingresos asimilados	2.360	2.563
			De empresas del Grupo y Asociadas		101
				2.360	2.462
			Otros intereses
Resultados financieros positivos	78,942	81.169	Resultados financieros negativos
			Pérdidas de las actividades ordinarias	ﺎ	-
Benefícios de las actividades ordinarias	63.578	71.688
	137	-	Beneficios procedentes del inmovilizado inmaterial, material	20	1.390
Pérdidas procedentes del inmovilizado			y cartera de control		102
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,	35.082	5.257	Beneficios por operaciones con acciones y obligaciones propias	12	2.423
material y cartera de control	3.883		Ingresos extraordinarios		1.342
Gastos extraordinarios			Resultados extraordinarios negativos	49.070
Resultados extraordinarios positivos		70.346	Pérdidas antes de impuestos
Beneficios antes de impuestos	14.508	(7.74)
Impuesto sobre sociedades (nota 14)	(29.821)
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	44.329	78.087			A

Las notas 1 a 20 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2002

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

1. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. se constituyó mediante escritura pública el día 3 de octubre de 1942, por tiempo indefinido. Tiene su domicilio social en la avenida Pío XII, nº 102, de Madrid.

La Sociedad conforme a lo establecido en el artículo 4º de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social las siguientes actividades:

a) La industria de la construcción de toda clase de obras públicas y privadas y cualquier especie de actos y operaciones industriales, comerciales y financieras que, directa o indirectamente, tengan relación con las mismas.
b) La promoción, construcción, restauración y venta de urbanizaciones y toda clase de edificios destinados a fines industriales, comerciales o de vivienda, bien por cuenta propia o ajena.
c) La realización de toda clase de estudios, asesoramientos, asistencia técnica y, en general, de toda clase de servicios relacionados con la construcción y el negocio inmobiliario.
d) La conservación y mantenimiento de obras, instalaciones y servicios urbanos e industriales.
e) La constitución o participación en sociedades que tengan por objeto cualquier actividad conexa, antecedente o consecuente de las antes enumeradas.

Estas actividades las desarrolla principalmente en España.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Imagen fiel a)

Las cuentas anuales han sido obtenidas sobre la base de los registros contables de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y se presentan de acuerdo con las disposiciones legales en vigor, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los recursos obtenidos y aplicados por la Sociedad, según establece el Pian General de Contabilidad.

Todos los importes de estas cuentas anuales están expresados en miles de euros.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2002, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Juntamente con las cuentas anuales individuales del ejercicio 2002 de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., los Administradores formulan las cuentas anuales consolidadas del Grupo ACS correspondientes al mismo ejercicio que, igualmente, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas.

Principios Contables b)

Para la elaboración de las cuentas anuales adjuntas se han seguido los principios contables establecidos en las disposiciones legales vigentes y las normas de valoración descritas en la nota 4.

Se aclaran en la presente Memoria los apartados que, por su naturaleza o importancia relativa, merecen una explicación complementaria.

c) Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil, se deben presentar con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior.

3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de resultados de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es destinarlo en su totalidad a dividendos junto con las reservas de libre disposición necesarias para el reparto de un dividendo de 0,72 euros por acción, que supone el 48% del nominal para las acciones en circulación por un importe total de 46.125 miles de euros.

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales del ejercicio 2002, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

Gastos de establecimiento 41

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de ampliación de capital y de primer establecimiento y se contabilizan por los costes incurridos de escrituración, registro e impuestos. Estos costes se presentan netos de su amortización que se efectúa linealmente en el plazo de 5 años.

4.2 Inmovilizaciones inmateriales

El inmovilizado inmaterial se halla registrado a su precio de adquisición, que no incluye los intereses derivados de su financiación. La Sociedad amortiza su inmovilizado inmaterial siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida util estimada que son 4 años.

4.3 Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste.

En el coste del inmovilizado no se incluyen los intereses derivados de su financiación ni diferencias de cambio.

Los gastos de reparación y mantenimiento que no representan una ampliación de la vida útil o capacidad productiva de los correspondientes activos, se registran como gasto del ejercicio en que se producen.

Los trabajos efectuados por la empresa para su inmovilizado se valoran por su coste de producción.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil estimada
Instalaciones técnicas y maquinaria	4 - 14
Otro inmovilizado material	4 - 25

En "Otro inmovilizado material" se recogen obras de arte, que no se amortizan.

Asimismo, en dicho epígrafe se recoge el inmovilizado afecto a la concesión correspondiente a la construcción y posterior explotación para su uso del Palacio Municipal de Deportes de Huelva por parte del Ayuntamiento de dicha ciudad que será revertido a dicho Ayuntamiento en el año 2008, por lo que la Sociedad está dotando un Fondo de Reversión (véase nota 4.6) para complementar la amortización contable de dichos bienes en el plazo mencionado,

4.4 Inmovilizaciones financieras

Las inmovilizaciones financieras, sean de renta fija o variable, se encuentran valoradas al menor importe entre el coste de adquisición y el valor de mercado, entendiéndose éste como el valor teórico contable a la fecha de cierre, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado, al cierre del ejercicio, se registran en el epígrafe "Provisiones" del apartado "Inmovilizaciones financieras" del balance de situación.

Las inversiones que se realizan con carácter de permanencia se consideran inmovilizado y los valores negociables a corto plazo figuran en el balance dentro del epigrafe "Inversiones financieras temporales".

4.5 Créditos no comerciales

Los créditos se registran por su valor nominal, acumulándose los intereses devengados pero no vencidos. Los créditos se clasifican a corto o largo plazo, considerando a corto aquéllos cuyo vencimiento tiene lugar en los 12 meses siguientes al cierre del ejercicio y largo los posteriores a dicho período.

4.6 Provisiones para riesgos y gastos

- Fondo de pensiones:

El Fondo de pensiones sólo es aplicable al personal proveniente de Ginés Navarro Construcciones, S.A., Sociedad que fue absorbida por la actual ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

De acuerdo con la aprobación del Consejo de Administración de Ginés Navarro, Construcciones, S.A., de fecha 20 de diciembre de 1985, la Sociedad estuvo obligada únicamente a realizar aportaciones a un fondo para jubilación de su personal incluido en la categoría profesional de "Alto Personal Directivo", no comprometiéntose a realizar

aportaciones adicionales en caso de que las reservas técnicas fueran insuficientes. El fondo fue gestionado por la propia Sociedad, que se reservó el derecho de modificar, corregir, suspender o anular el mencionado plan de pensiones. Desde el ejercicio 1986 quedó suspendido temporalmente.

El Consejo de Administración de la mencionada Sociedad absorbida acordó, con fecha 2 de junio de 1993, la formalización de contratos de prestación de servicios de "Alta Dirección" con determinados directivos de la Sociedad, en los que se recogen planes de pensiones complementarios. Dicho compromiso se ha externalizado en el ejercicio 2002 de acuerdo con lo establecido en la Ley 8/1987 de 8 de junio de regulación de los planes y fondos de pensiones.

Al margen de lo comentado anteriormente, ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. no tiene establecidos planes de pensiones complementarios a los de la Seguridad Social, por lo que se ha aplicado la totalidad de la provisión constituida al efecto en años anteriores, tras la externalización.

- Provisión para responsabilidades:

Corresponde a una dotación genérica para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso, y por indemnizaciones y obligaciones pendientes o que se puedan producir y otros riesgos estimados (véase nota 8) , de cuantía indeterminada a cargo de la Sociedad.

- Fondo de reversión:

Se constituye este Fondo para aquellos activos que están afectos a concesiones administrativas y que revierten al finalizar los períodos de concesión. El Fondo se calcula sobre la base de complementar la amortización del activo en cuestión, de forma que al finalizar el período de concesión el valor neto contable sea cero.

La Sociedad estima que los planes de mantenimiento periódico, cuyo coste se imputa a gastos en el ejercicio en que se incurre, son suficientes para asegurar la entrega de los activos afectos a reversión en buen estado de uso al finalizar el plazo de vigencia de las concesiones, y que, por tanto, no se originarán gastos importantes como consecuencia de la reversión.

4.7 Deudas a corto y largo plazo

Las deudas se contabilizan por su valor nominal, distinguiendo entre corto y largo plazo, en función de que su vencimiento sea anterior o posterior a 12 meses.

Estas deudas están incrementadas por los intereses devengados pendientes de vencimiento y se clasifican con el mismo criterio que la deuda principal. Los intereses se registran como gastos del ejercicio en que se devengan.

4.8 Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

La Sociedad tributa desde el 1 de enero de 1999 en régimen de consolidación fiscal, siendo la cabecera del Grupo Fiscal 30/99.

4.9 Transacciones en moneda extranjera

Los elementos patrimoniales cuyo precio de adquisición o coste de producción estaban expresados en moneda extranjera se contabilizaron en euros mediante la conversión de dichos importes al tipo de cambio vigente en la fecha que se produjo cada adquisición o en la fecha en que los bienes se incorporaron al patrimonio. El valor teórico contable de las sociedades dependientes en moneda extranjera se calcula siguiendo el método del tipo de cambio de cierre.

Las diferencias que se producen como consecuencia de las fluctuaciones en los tipos de cambio entre el momento del cobro o pago y la fecha en que se realizaron las operaciones se imputan a los resultados del ejercicio.

10 -

Los saldos de las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera, a 31 de diciembre, se valoran en euros aplicando el tipo de cambio de cierre, excepto en el caso en que, por diferencias de cambio, se produzca un ingreso, que sólo se contabilizará en el momento de su realización.

4.10 Ingresos y gastos

Como criterio general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

Están formados por los gastos de ampliación de capital y de primer establecimiento que se amortizan en el plazo de cinco años, siendo su movimiento durante el año 2002 el siguiente:

Saldo a 31.12.01	1.430
Amortización	(692)
Saldo a 31.12.02	738

6. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido durante el presente ejercicio en este epígrafe ha sido el siguiente:

Concepto	Saldo a 31.12.01	Entradas ó Dotaciones	Saldo a 31.12.02
Coste:
Aplicaciones informáticas	240	26	266
Total coste	240	26	266
Amortización acumulada:
Aplicaciones informáticas		(98)	(98
Total amortización acumulada		(98)	(68
Total coste neto	240	(72)	168

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante el presente ejercicio en los diferentes epígrafes del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada ha sido el siguiente:

Concepto	Saldo a 31.12.01	Adiciones o Dotaciones	Salidas	Traspasos	Saldo a 31.12.02
Coste:
Otro inmovilizado material	8.040	365	(36)	41	8.410
Anticipos e inmovilizado material en curso	41	30	-	(41)	30
Total coste	8.081	ਤੇ ਰੇਵ	(36)	40-400	8.440
Amortización acumulada	(758)	(430)	34		(1.154)
Total coste neto	7.323	(32)	(2)		7.286

Del inmovilizado material de la Sociedad a 31 de Diciembre de 2002, no se encuentra ningún elemento totalmente amortizado.

La Sociedad tiene suscritas pólizas de seguros que cubren los posibles riesgos a que están sujetos todos los elementos del inmovilizado material.

12 -

8. INVERSIONES FINANCIERAS

El movimiento habido durante el ejercicio en las diversas cuentas de "Inmovilizaciones financieras" y de "Inversiones financieras temporales", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, clasificado por grupos, ha sido el siguiente:

a) Participaciones en empresas del Grupo:

	Coste	Provisión
Saldo a 31 de diciembre de 2001	801.920	(4.724)
Altas/Dotaciones:
ACS Chile, S.A.		(5.642)
ACS Sonera Telefonía Móvil, S.L.		(24.843)
Bajas/Aplicaciones:
Técnicas Medioambientales, TECMED, S.A.		343
Inversora de Infraestructuras, S.A.		208
Saldo a 31 de diciembre de 2002	801.920	(34.658)

b) Participaciones en empresas Asociadas:

	Coste	Provisión
Saldo a 31 de diciembre de 2001	3.474	(181)
Altas/Dotaciones:
Broadnet Consorcio, S.A.	6.421	(5.148)
Grupo Dragados, S.A.	896.959
Saldo a 31 de diciembre de 2002	906.854	(5.329)

c) Cartera de valores a largo plazo

	Coste	Provisión
Saldo a 31 de diciembre de 2001	2.743	(927)
Altas/Dotaciones:
Infinitto Networks, S.A.	43
Bajas/Aplicaciones
Infinitto Networks, S.A.	(1.846)
Saldo a 31 de diciembre de 2002	940	(927)
		. 19

· La principal adición del período ha sido la compra al Grupo Santander Central Hispano de 40.502.570 acciones, representativas del 23,5% de Grupo Dragados, S.A. realizada el 18 de Abril de 2002. Dicha adquisición se ha financiado, a partes iguales con recursos de la sociedad del Grupo ACS Proyectos, Obras y Construcciones, S.A, (véase nota 12) y con financiación externa (véase nota 13). Adicionalmente, tal como se describe en la nota 19, la Sociedad ha presentado en el ejercicio 2003 una Oferta Pública de Adquisición de Acciones hasta un máximo del 10% de Grupo Dragados, S.A.
· Las dotaciones a las provisiones se han realizado para ajustar las participaciones a su valor teórico contable.

Los principales datos de las empresas del Grupo a 31 de diciembre de 2002 son los

siguientes:

	Domicilio social	Coste neto	Dividendos	% participación		Capital		Resultado	Resultado
		de la inversión	percibidos	directa	indirecta	social	Reservas	Neto	Extraordinario

Concesiones
Inversora de Infraestructuras, S.A.	Avda. de Burgos, 16 D Madrid	40.435		100,00	0,00	22.237
	Santa Fé de Bogotá						18.425	27.040	32.921
ACS Colombia, S.A.	Colombia	717		92,00	8,00	823	(330)	(3)
PR Pisa, S.A.	Avda. de Burgos, 16 D
	Madrid	180		66,67	33,33	270	10	(6)
ACS Chile, S.A.	Santiago de Chile (Chile)	46.513		98,48	1,52	25.612		19
							(9.687

Construcción
ACS Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.	Avda. Pio XII, 102 - Madrid
Vias y Construcciones, S.A.		151.049 47.567	47.235	100,00	0,00	60.300	103.000	65.360	(6.240)
	Orense, 11 - Madrid		10.388	100,00	0,00	23.740	12.820	14.853	(357)

Instalaciones y Mantenimiento
ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, Cardenal Marcelo S.L.		141.382
Venezolana de Limpiezas Industriales	Spinola, 10 - Madrid		38.175	99,67	0,33	47.129	94.373	38.64
(VENELIN) C.A.		1.057	C	82,80	0,00	5.655	(1.759)	423

Medio Ambiente
Tecnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	93.482	ರ	100,00	0,00	79.448	4.881	(1.270)

Inmobiliarius
Comunidades Gestionadas, S.A.
(COGESA)	Orense, 34 - Madrid	18.282		99,99	0,01	19.112	14.45 I	10.015

Transporte de viajeros
Continental Auto Acciones, S.L.	Avda. de América, 9a - Madrid	191.395	7.011	100,00
					0,00	63.733	124.351	10.116	1.133
Telecomunicaciones
ACS Sonera Telefonía Movil, S.L.	Orense, 34 - Madrid	35.203
				58,39	0,00	105.456	(2.672)	(42.543)	(42.410)
		767.262	102.809

La Sociedad participada ACS Sonera Telefonía Móvil, S.A. posee el 34,18 % del capital de Xfera Móviles, S.A., dicha Sociedad se encuentra en fase de puesta en marcha de su negocio. Cómo consecuencia del marco tecnológico y regulatorio actual, Xfera Moviles, S.A. ha elaborado en el año 2002 un nuevo plan de negocio, diferente al existente cuando se elaboró la oferta para concursar por la obtención de la licencia, que muestra la viabilidad del mismo. En dicho plan de negocio, Xfera Moviles, S.A. ha modificado determinadas tendencias e hipótesis con respecto a la versión anterior, con el fin de reducir

los riesgos financieros del proyecto, optimizando los recursos y adaptando el plan a la situación y entorno del mercado actual, estableciendo la fecha de lanzamiento comercial tan pronto como lo permita el mercado tecnológico.

En base a lo anteriormente mencionado, la Sociedad ha provisionado las pérdidas incurridas, ajustando la inversión al valor teórico contable de su participación.

Adicionalmente a las provisiones realizadas en este capítulo y, como consecuencia de la situación general de incertidumbre y ralentización que afecta al sector de telecomunicaciones en la actualidad, que afectará a los plazos de recuperación de las inversiones efectuadas, la Sociedad, siguiendo un criterio de prudencia, ha procedido a la dotación de provisiones genéricas por un importe total de 11.034 miles de euros, registradas en el epígrafe provisiones para riesgos y gastos del balance de situación adjunto.

Los principales datos de las empresas Asociadas, a 31 de Diciembre de 2002, son los siguientes

	Domicílio social	Coste neto	Dividendos percibidos	% participación		Capital		Resultado	Resultado
		de la inversión		directa	indirecta	social	Reservas	Neto	Extraordinario
Construcción y Servicios Grupo Dragados, S.A. Concessones	Avda. de Burgos, 12 - Madrid	896.959	7.371	23,50	0,00	172.351	610.834	50.012	88.224
Broadnet Consorcio , S.A.	San Rafael, 1 (Alcobendas - Madrid	4.566 901.525	7.371	21,05	0,00	19.551	26.501	(24.456)	362

Ninguna de las empresas del Grupo y Asociadas, salvo Grupo Dragados, S.A., cotiza en Bolsa. La cotización de Grupo Dragados, S.A. al cierre del ejercicio 2002 fue de 16,20 euros por acción y la cotización media del último trimestre de 2002 fue de 15,01 euros por acción.

d) Créditos a empresas del Grupo

Durante el ejercicio 2001 se concedieron a ACS Sonera Telefonía Móvil, S.A. dos préstamos participativos por un importe de 13.972 y 9.980 miles de euros con vencimiento en junio 2021 y diciembre 2021, respectivamente. Dichos préstamos devengan un interés que puede alcanzar hasta el 12% anual en función de los ingresos financieros de dicha sociedad. En el ejercicio 2002 se han concedido otros dos préstamos participativos, con las mismas condiciones que los anteriores, a ACS Sonera Telefonía Móvil, S.A. por importe de 9.980 miles de euros y 5.988 miles de euros con vencimientos en enero 2022 y abril 2022, respectivamente.

e) Inversiones financieras temporales

La composición de este capítulo del activo del balance a 31 de Diciembre de 2002 es la siguiente:

Creditos a corto plazo a empresas del Grupo
Cuota consolidación fiscal a recuperar de empresas del Grupo	14.091
Otros créditos
Inversión de excedentes de tesorería	34.400
Total Inversiones Financieras Temporales	48.491

Las inversiones de excedentes de tesorería están materializadas en activos líquidos. Dichas inversiones devengan intereses de mercado que se encuentran incluidos en las cifras anteriores.

9. FONDOS PROPIOS

El movimiento, durante el ejercicio, de cada partida del balance incluida en este epígrafe es

el siguiente:

Saldo a 31.12.01	Capital suscrito 96.093	Prima de emisión 47.216	Reserva legal 19.251	Otras reservas 51.665	Resultado del ejercicio 78.087	Total Fondos Propios 722.312
Distribución de beneficios:
Reservas				39.650	(39.650)
- Dividendos					(38.437)	(38.437)
Beneficio del periodo					44 329	44.329
Saldo a 31.12.02	وَ6.093	477.216	19.251	91.315	44.329	728.204

Capital social a)

El capital social está representado por 64.061.816 acciones ordinarias al portador de 1,5 euros de valor nominal cada una totalmente suscritas y desembolsadas, teniendo todas ellas los mismos derechos políticos y económicos.

Las acciones representativas del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. están admitidas en las Bolsas de Madrid y Valencia y cotizan en el mercado continuo. A 31 de diciembre de 2002, el único accionista con participación igual o superior al 10% del capital de la Sociedad era Grupo Banca March con una participación del 22,34 %.

b) Prima de emisión

El texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a su disponibilidad para otros fines.

Reserva legal c)

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la Reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La Reserva legal no puede distribuirse a los accionistas excepto en caso de liquidación. A

La Reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y, mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

d) Otras reservas

Estas reservas son voluntarias y no están sujetas a ninguna norma legal que restrinja su libre disposición, salvo la parte correspondiente a la redenominación del capital a euros realizado en el año 2001 por 162 miles de euros que es indisponible.

10. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El movimiento durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Fondo de	Provisión para	Fondo de	TOTAL
	pensiones	responsabilidades	reversión
Saldo a 31.12.01	305	3.625	1.515	5.445
Dotaciones	રેર	12.208	୧୦୧	12.879
Aplicaciones	(370)	(1.000)	44	(1.370)
Saldo a 31.12.02	0	14.833	2.121	16.954

El saldo de este epígrafe se ha constituido para hacer frente a responsabilidades y otros riesgos estimados, indicadas en la nota 4.6 y para cubrir el fondo de reversión de los activos que lo necesiten.

11. DESEMBOLSOS PENDIENTES SOBRE ACCIONES NO EXIGIDOS

A 31 de Diciembre de 2002 la composición del saldo es la siguiente:

Total	3.178
Inversora de Infraestructuras, S.A.	રેરે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તે
ACS Colombia, S.A.	173
ACS Chile, S.A.	2.650

12. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO

La composición del saldo a 31 de Diciembre de 2002 es la siguiente:

Total	575.096
UTE Ciclo Combinado Castellón	4.307
UTE Ciclo Combinado Castejón	3.908
UTE Almeria	702
ACS Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.	566.179

Estos saldos, salvo los relativos a las UTES, devengan intereses a tipo de mercado. Las cifras anteriores incluyen los intereses devengados a 31 de Diciembre de 2002.

La deuda con ACS Proyectos, Obras y Construcciones, S.A. se va cancelando en función de la disposición de liquidez por ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.

13. DEUDAS NO COMERCIALES

Las "Deudas con entidades de crédito" corresponden a una póliza de préstamo sindicado concedido por Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Caixa D' Estalvis i Pensions de Barcelona por importe de 450 millones de euros para la adquisición de Grupo Dragados, S.A. Dicha póliza tiene un vencimiento al 23 de octubre de 2003 ó uno anterior si se obtiene una financiación a largo plazo y devenga un tipo de interés referenciado al euribor

Los intereses devengados pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2002 ascienden a 3.212 miles de euros.

Como consecuencia de la adquisición en el ejercicio 2002 de Grupo Dragados, S.A. (nota 8) a 31 de diciembre de 2002 el Fondo de Maniobra de la Sociedad es negativo. Es intención de la Sociedad proceder a la contratación de una fórmula de financiación a largo plazo en relación con el importe financiado por terceros de la mencionada adquisición. En este sentido, a la fecha actual, la Dirección de la Sociedad está evaluando las diferentes alternativas presentadas por las entidades financieras.

La composición de "Otras deudas no comerciales", a 31 de Diciembre de 2002 es la siguiente:

Administraciones públicas	4.135
Otras deudas	270
Total	4.405

14. SITUACIÓN FISCAL

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del impuesto sobre sociedades es la siguiente:

Resultado contable del período antes de impuestos	14.508
Diferencias permanentes:
Aumentos -	10.550
- Disminuciones	(3.765)
Diferencias temporales:
- Aumentos	12.877
- Disminuciones	(5.849)
Base Imponible	28.321
Cuota 35%	9 912
Deducciones	(37.274)
Crédito fiscal por Impuesto sobre sociedades	(27.362)

Las deducciones corresponden a la deducción por doble imposición de dividendos recibidos de las sociedades filiales.

Las diferencias temporales y permanentes corresponden fundamentalmente a la diferente imputación contable y fiscal en relación con provisiones dotadas, bien en el ejercicio o en ejercicios anteriores.

A 31 de diciembre de 2002 la sociedad no tiene deducciones ni bases imponibles negativas pendiente de compensar por importe significativo. La Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales los principales impuestos que le son de aplicación para los cuatro últimos ejercicios.

De la eventual inspección por parte de las autoridades fiscales no se esperan que se deriven pasivos significativos para la Sociedad.

15 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

La Sociedad básicamente actúa como avalista para facilitar la concesión de avales a las sociedades del Grupo y Asociadas para ser presentados ante Organismos Públicos y

clientes privados para garantizar el buen fin de la ejecución de sus contratos. El importe, a 31 de diciembre de 2002 asciende a 291.879 miles de euros.

Adicionalmente, ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A., tiene prestados avales por importe de 591.099 miles de euros para garantizar la ejecución de los compromisos adquiridos en la obtención de las licencias de telecomunicaciones ( Xfera Móviles S.A. y Broadnet Consorcio, S.A.) cuyos costes son asumidos en su mayor parte por estas sociedades. La Administración está actualmente desarrollando un borrador de proyecto encaminado a la reducción de los avales otorgados por Xfera Móviles, S.A. Dicha propuesta se basa en la reducción de los avales garantizados desde los 537.436 miles de euros actuales hasta los 93.564 miles de euros. Paralelamente está abierto un proceso de renegociación de las compromisos y obligaciones asumidas por Xfera Móviles, S.A.

La Dirección de la Sociedad estima que los pasivos no previstos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no serían significativos.

16. INGRESOS Y GASTOS

a) El detalle de la partida "Cargas sociales" de la cuenta de pérdidas y ganancias, a 31 de Diciembre de 2002, es el siguiente:

Seguridad Social a cargo de la empresa	228
Aportaciones a sistemas complementarios para pensiones	65
Otros gastos sociales (Incluye dietas Consejo)	1.474
Total	1.767

b) Transacciones efectuadas con empresas del Grupo y Asociadas

Intereses de préstamos pagados	12.623
Servicios prestados	127
Servicios recibidos	4.001
Otros gastos externos	71.634
Dividendos recibidos	106.494

23 - -

c) El número medio de personas empleadas en el ejercicio por la Sociedad ha sido el siguiente:

Personal fijo
Titulados superiores	16
Administrativos	6
Resto personal	2
Total	24

d) Resultados extraordinarios

Los gastos extraordinarios corresponden principalmente a las provisiones dotadas para cubrir los posibles riesgos en el sector de las telecomunicaciones. También incluye la sanción impuesta por el Servicio Defensa de la Competencia por importe de un millón de euros por falta de notificación previa en la adquisición del 23,5% del Grupo Dragados y que actualmente se encuentra recurrida en vía contencioso administrativa.

Las variaciones de las provisiones corresponden a las dotaciones para ajustar la participación al valor teórico contable tal como se recoge en la nota 8.

e) La Sociedad no ha realizado ninguna transacción en moneda extranjera significativa.
f) La partida "Ingresos accesorios y otros de gestión corriente" corresponde fundamentalmente a la facturación de los contratos de Ciclo Combinado de Castellón, Castejón y Santurtzi realizados por las sociedades del Grupo ACS.

17. OTRA INFORMACIÓN

Remuneración al Consejo de Administración.-

a) Los importes de los sueldos y dietas devengados por los miembros del Consejo de Administración en el curso del ejercicio ascienden a 2.172 miles de euros en concepto de sueldos y honorarios profesionales y 1.176 miles de euros correspondientes a atenciones estatuarias.

Ningún miembro del Consejo de Administración tiene anticipos, ni créditos, ni compromisos en materia de pensiones concedidos por la Sociedad.

b) El Consejo de Administración de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. en sesiones celebradas el 16 de diciembre de 1999, posteriormente el 13 de junio de 2000 y por último el 21 de marzo de 2002, en uso de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas celebrada el 29 de junio de 1999, adoptó establecer un Plan de opciones sobre acciones de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., con las siguientes características:

Número de acciones objeto del Plan: Inicialmente fueron 1.095.000 acciones que posteriormente se amplió en 192.235 acciones.

Personas beneficiarias: 24 directivos distribuidos en 4 categorías: 1ª categoría: 1 beneficiario con 302.118 acciones; 2ª categoría: 5 beneficiarios con opciones entre 147.670 y 70.000 acciones cada uno; 3ª categoría: 13 beneficiarios con 28.000 acciones cada uno y 4ª categoría: 5 beneficiarios con 15.000 acciones cada uno.

El precio de adquisición será de 27,31 euros por cada acción para un total de 1.095.000 acciones y de 30,57 euros para las restantes 192.235 acciones.

Las opciones serán ejercitables por terceras e iguales partes, acumulables a elección del beneficiario, durante el cuarto, quinto y sexto año siguientes al 1 de enero de 2000, inclusive.

Las retenciones fiscales e impuestos serán a cargo de los beneficiarios.

El precio de cotización de la acción de ACS a 31 de Diciembre de 2002 era de 30,65 euros por lo que no se ha considerado necesaria provisión alguna por este concepto.

Medioambiente .-

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad (véase Nota 1), la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se influyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

Remuneración Auditores .-

Los honorarios relacionados con los auditores corresponden exclusivamente a la Auditoría de Cuentas individuales de la Sociedad y del Grupo Consolidado del ejercicio 2002 que ascienden a 44 miles de euros.

18. CUADRO DE FINANCIACIÓN

	2002	2001
ORIGENES
Recursos procedentes de las operaciones	93.490	80.494
Enajenación y retiros de inmovilizado
Gastos de establecimiento y a distribuir en varios
efercicios	40	71
Inmovilizaciones inmateriales	-	292
Inmovilizaciones materiales	22	10.771
Inmovilizaciones financieras	1.846	31.193
Total origenes	95.398	122,983
Exceso de aplicaciones sobre orígenes (Disminución del capital circulante)	866.091

	2002	2001
APLICACIONES
Adquisición de inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales	26	240
Inmovilizaciones materiales	305	128
Inmovilizaciones financieras	919 395	58.168
Ingresos a distribuir en varios ejercicios		5 315
Dividendos	38.437	32.031
Deudas a largo plazo
De deudas con entidades de créditos y otros	1.866	624
Provisiones para riesgos y gastos	1.370
Total aplicaciones	961.489	96.668
Exceso de orígenes sobre aplicaciones
(Aumento del capital circulante)		26-315

Variación del capital circulante

	2002		2001
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	40 100			33
Deudores		18.997	21.063
Acreedores		868.815		5.413
Inversiones financieras temporales	26.075		5,344
Tesoreria		ર્ । રેતે	5.302
Ajustes por periodificación	805		52
Total	26.880	892.971	31.761	5.446
Variación del capital circulante	866.091			26.315

La conciliación del "Beneficio del ejercicio" con los "Recursos procedentes de las operaciones" es la siguiente:

	2002	2001
Beneficio neto del ejercicio	44.329	78.087
Dotación a las amortizaciones	1.220	696
Fondo de reversión	606	606
Dotación a la provisión para inmovilizado financiero	35.082	5.257
Dotación a la provisión para riesgos y gastos	12.273	203
Reversión provisión para riesgos y gastos	-	(2.404)
Beneficio neto por bajas de inmovilizado	(20)	(1.390)
Ingresos a distribuir en varios ejercicios		(861)
Recursos procedentes de las operaciones	93.490	80.494

19 .- HECHOS POSTERIORES

Con fecha 15 de enero de 2003, la Sociedad ha presentado a la CNMV una Oferta Pública de Adquisición de Acciones hasta un máximo del 10% de Grupo Dragados, S.A. al precio de 22,22 euros por acción, cuyo folleto explicativo fue aprobado por la CNMV el 14 de febrero de 2003. En dicho folleto se especificaba que el objetivo de la adquisición era reforzar la posición estratégica de la Sociedad en el Grupo Dragados. No existe ningún acuerdo adoptado tendente a la fusión con dicha Sociedad y sólo se tiene la intención de proponer el estudio sobre la conveniencia o no de la misma.

La CNMV ha comunicado el resultado positivo de la OPA el 21 de marzo de 2003. Dicho resultado recogía la aceptación por parte de 59.938 accionistas, que acudieron con un total de 106.763.025 acciones, lo que supuso una sobredemanda del 619,5% sobre la oferta formulada. De este modo, la asignación mínima por aceptación se ha establecido en 72 acciones. Como consecuencia de lo anterior y del prorrateo establecido, se han adjudicado un número total de 17.221.599 acciones, representativas del 9,99 % del capital social de

Grupo Dragados, S.A.

La financiación de la OPA se ha realizado mediante la ampliación, por importe de l 382.664 miles de euros, de la póliza de préstamo sindicado concedido por la Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Caixa D' Estalvis i Pensions de Barcelona para la adquisición del 23,5% de Grupo Dragados, S.A. (véase nota 13) con vencimiento 21 de marzo de 2004 o uno anterior si se obtiene una financiación a largo plazo siendo el resto de condiciones igual al préstamo inicial.

20.- PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

La propuesta de distribución de resultados de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es destinarlo en su totalidad a dividendos junto con las reservas de libre disposición necesarias para el reparto de un dividendo de 0,72 euros por acción, que supone el 48 % del nominal para las acciones en circulación por un importe total de 46.124.507,52 euros

INFORME DE GESTIÓN

Evolución de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. en el año 2002.

Destaca en el ejercicio 2002 la adquisición al Grupo Santander Central Hispano de 40.502.570 acciones representativas del 23,5% de Grupo Dragados, S.A. realizada el 18 de abril de 2002 por importe de 22,22 euros por acción. Dicha adquisición ha sido financiada a partes iguales con recursos de la sociedad del Grupo ACS Proyectos Obras y Construcciones, S.A. y con financiación externa (un préstamo sindicado concedido por Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Caixa D' Estalvis i Pensions de Barcelona). Adicionalmente en el ejercicio 2003 la Sociedad ha presentado un OPA hasta un máximo del 10% de Grupo Dragados, S.A.

ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A., como sociedad cabecera de un holding no genera ventas y por lo tanto no recoge ninguna cifra de negocio. Su partida fundamental de ingresos lo constituye los dividendos percibidos de las sociedades que forman su grupo consolidado y que ascendieron en el ejercicio 2002 a 106.494 miles de euros con el siguiente desglose:

	Miles de euros
Construcción	57.623
Servicios	45.185
Grupo Dragados	3.686

En los resultados extraordinarios cabe destacar las provisiones dotadas para cubrir los riesgos posibles en el sector de las telecomunicaciones por importe de 11 millones de euros y que son adicionales a los importes dotados para ajustar la participación en dichas sociedades al valor teórico contable a 31 de diciembre de 2002.

Los conceptos explicados anteriormente, unido al crédito fiscal generado, resulta un beneficio después de impuestos de 44.329 miles de euros.

Acciones propias

El Grupo no ha realizado ningún movimiento con acciones propias, por lo que al cierre del ejercicio 2002 no existían acciones propias en cartera.

Actividades en materia de investigación y desarrollo.

La estrategia de nuestro Grupo va encaminada a la obtención de las máximas cotas de satisfacción para sus clientes. Esta vocación de servicio integral, capaz de resolver las posibles necesidades del cliente, tiene en la innovación tecnológica para el desarrollo de nuevos productos uno de sus pilares fundamentales. A través de los diversos comités creados al efecto, el Grupo ACS lleva a cabo en todas las empresas un control exhaustivo de calidad en los productos, procesos y servicios que ofrece.

Hechos significativos acaecidos después del cierre del ejercicio

consecuencia de lo anterior y del prorrateo establecido, se han adjudicado un número total de 17.221.599 acciones, representativas del 9,99 % del capital social de Grupo Dragados, S.A.

La financiación de la OPA se ha realizado mediante la ampliación, por importe de 382.664 miles de euros, de la póliza de préstamo sindicado concedido por la Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Caixa D' Estalvis i Pensions de Barcelona para la adquisición del 23,5% de Grupo Dragados, S.A. (véase nota 13) con vencimiento 21 de marzo de 2004 o uno anterior si se obtiene una financiación a largo plazo siendo el resto de condiciones igual al préstamo inicial.

Previsiones para el ejercicio 2003

Los principales objetivos de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., como cabecera del Grupo ACS, se resumen fundamentalmente en liderar su enfoque estratégico y facilitar y coordinar los recursos necesarios para que el Grupo alcance los siguientes objetivos:

· Alcanzar una tasa de crecimiento anual de las ventas en torno al 10%
· Continuar la política de maximización de la rentabilidad en los negocios más tradicionales aumentando la eficiencia de los costes e incrementando la generación de caja
· Seguir desarrollando las actividades del Grupo que presentan mayor potencial de crecimiento
· Incrementar la presencia en sectores punteros con mayor componente tecnológico para mejorar la rentabilidad a largo plazo del Grupo
· Buscar nuevas oportunidades que permitan incrementar el valor de la acción

· Liderar la consolidación sectorial a través del futuro desarrollo de su posición estratégica en el Grupo Dragados

Madrid, 27 de Marzo de 2003

FIRMA DE LOS ADMINISTRADORES

El Informe de Gestión, las cuentas anuales (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria) y la El Informe de Gestillo, as colente dos, correspondientes al ejercicio 2002 de "ACS, Actividades de l ropacsia de "episación" de "La "se extienden en 33 hojas de papel común, incluida esta, firmándolas todas Constructor y Servicios, and "Lucar reservado al efecto los miombros del Consejo de Administración.

Florentino Pérez Rodríguez (Presidente)

Pablo Vallbona Vadell (Vicepresidente)

José Mª Loizaga Viguri

(Vicepresidente)

-José Mª Aguirre González (Vocal)

Alvaro Cuervo Garcia (Vocal)

Franetsco Servando Verdú Pons (Vocal)

Petro López Jiménez (Vocal)

Julio Sacristan Ridalgo
(Vgcal)

José Lujs det Valle Pérez (Consejero - Secretario)

Santos Martinez-Conde Gutiérrez-Barquín (Vocal)

Agustin Batuecas Torrego
(Vocal)

Madrid, 27 de Marzo de 2003

Los impresos "Modelo de documento de información sobre acciones propias" han sido formulados por el Consejo de Administración en su reunión celebrada el 27 de marzo de 2003.

Dicha información corresponde al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2002, estando firmadas todas sus páginas por el Presidente y el Secretario del Consejo, firmando en esta último hoja todos los Consejeros:

Florentino Pérez Rodríguez (Presidente)

Pablo Vallbona Vadell (Vicepresidente)

uev

Alvaro Cuervo García (Vocal)

edro López Jiménez Vocal) Julio Sagristán Fidalgo (Vocal) House Jose Luis tiel Valle Pérez (Consejero - Secretario)

José Mª Loizaga Viguri (Vicepresidente)

ﮐﮯ

José Mª Aguirre González (Vocal)

Francisco Servando Verdú Pons (Vocal)

Santos Martinez-Conde Gutiérrez-Barquín (Vocal)

stin Batuecas Torrego ocal)

Madrid, 27 de Marzo de 2003

ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y 종종ciendades

Dependientes Registro de Audionas

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 e Informe de Gestión Consolidado

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel.: +(34) 915 14 50 00 Fax: +(34) 915 14 51 80 www.deloitte es

Deloitte & Touche

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales del GRUPO ACS (formado por ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y Sociedades Dependientes), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2002, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002. Con fecha 27 de marzo de 2002 emitimos nuestro informe de auditoría sobre las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 en el que expresamos una opinión favorable.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del GRUPO ACS al 31 de diciembre de 2002 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión consolidado del ejercicio 2002 adjunto contrene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros entos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información de tinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo.

ELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. scrita en R.O.A.C. Nº S0692

Genaro Sarmiento de abril de 2003

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

●

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL

TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2002 y 2001

		Miles de euros
ACTIVO	/12/02 દ	31/12/01			Miles de euros
			PASIVO	31/12/02	31/12/01
INMOVILIZADO			FONDOS PROPIOS (Nota 14)
Gastos de establecimiento (Nota 7)	3.578	6-598
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8)	67.560		Capital suscrito	96.093	96.093
Coste		59.626	Prima de emisión	477.216	477.216
Amortizaciones	112.848	100.194	Reserva de revalorización	2.122	2.122
Inmovilizaciones en proyectos (Nota 9)	(45.288)	(40.568)	Otras Reservas de la Sociedad Dominante	207.302
	238.987	216.422	Reservas distribuibles		153.207
Inmovilizaciones materiales (Nota 10)	363.126	363.183	Reservas no distribuibles	187.889	133.794
Terrenos y construcciones	127.114	146.318		19.413	19.413
Instalaciones técnicas y maquinaria	272.258	241.599	Reservas en sociedades consolidadas por integración global o
Otro inmovilizado material			proporcional	79.743	41.002
Anticipos e Inmovilizaciones en curso	301.639	294.927	Reservas en sociedades puestas en equivalencia	(2.833)	(2.940)
Amortizaciones	17.317	11.822	Diferencias de conversión	(60.617)
Inmovilizaciones financieras	(355.202)	(331.483)	De Sociedades consolidadas por integración global o proporcional		(5.109)
	586.176	274.615	De Sociedades puestas en equivalencia	(28.266)	(2.650)
Participaciones puestas en equivalencia (Nota 6)	364.071	76.064	Pérdidas y ganancias atribuibles a la Sociedad Dominante (Beneficio)	(32.351)	(2.459)
Cartera de valores a largo plazo (Nota 11)	193.171	148.662	Pérdidas y ganancias consolidadas	181.411	149.231
Otros créditos	68.239	55.822		182.062	151.323
Provisiones (Nota 11)	(39.305)	(5.933)	Pérdidas y ganancias atribuidas a socios externos	(୧୧।	(2.092)
Total inmovilizado	259.427	920.444	Total fondos propios	980.437	910.822
			SOCIOS EXTERNOS (Nota 15)	23.419
					25.992
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN (Nota 5)			DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN	34	30
De sociedades consolidadas por integración global	88.123	93.458	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
De sociedades puestas en equivalencia	578.690	30		29.038	18.674
Total fondo de comercio	666.813	93.488	FINANCIACION EN PROYECTOS (Nota 9)	210.959
					179.913
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	13.704	13.282	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 17)	54.023	27.322
ACTIVO CIRCULANTE			ACREEDORES A LARGO PLAZO (Nota 18)
Existencias (Nota 13)			Dendas con entidades de crédito	212.090	227.507
Deudores (Nota 12)	181.384	184.138	Otros acreedores	13.658	14.094
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	2.000.489 2.239.397	2.176.848 .964.042	Otras deudas a largo plazo		601
Otros deudores	264.500	237.249	Total acreedores a largo plazo	225.748	242.202
Provisiones	(25.592)	(24.443)
Inversiones financieras temporales	375.885	352.127
Cartera de valores a corto plazo (Nota 11)	245.391	304.491	Deudas con entidades de crédito (Nota 18) ACREEDORES A CORTO PLAZO
Otros créditos	31.026	48.183	Acreedores comerciales	712.137	193.743
Provisiones	(532)	(547)		2-208.384	1.881.913
Tesoreria	64.863	124.331	(Nota 18) Otras deudas no comerciales	410.576	351.247
Ajustes por periodificación	13.054	15.033	Provisiones para operaciones de tráfico	49.036	36.247
Total activo circulante	2.974.583		Ajustes por periodificación	10.736	12.486
		2.853.377	Total acreedores a corto plazo	3.390.869	2.475.636
TOTAL ACTIVO
	4.914.527	3.880.591	PASIVO TOTAL

Las notas 1 a 23 adjuntas forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2002

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES

		Miles de euros			Miles de euros
DERE	31/12/02	31/12/01	HABER	31/12/02
GASTOS:			INGRESOS:		31/12/01
Consumos y otros gastos externos	2.643.519	2.290.698	Importe neto de la cifra de negocios (Nota 21.1)	4.420.187	3.921.382
Reducción de existencias de productos terminados y en curso	15.873	4.646	Aumento de existencias de productos terminados y en curso	15.273	22.324
Gastos de personal	919.564	867.141	Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado	11.732	2.641
Sueldos, salarios y asimilados	721.022	682.708	Otros ingresos de explotación	85.781	59.076
Cargas sociales	198.542	184.433
Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado	82.472	74.032
Variación de provisiones de tráfico	19.680	8.963
Otros gastos de explotación	546.534	492.144
Beneficios de explotación	305-331	267.799	Pérdidas de explotación	--
			Ingresos por participaciones en capital	11	18 1
Gastos financicros	92.720	68.976	Otros ingresos financieros	28.101	26.769
Variación de provisiones de inversiones financieras		28	Beneficio de inversiones financieras temporales	234	310
Diferencias negativas de cambio	2.450	1.273	Diferencias positivas de cambio	2.961	1.950
Resultados negativos de conversión	221	150
Resultados financieros positivos	l	t	Resultados financieros negativos	64.114	41.380
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia			Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	47.002	ર૦ર
Amortización del Fondo de Comercio (Nota 5)	29.231	6.208
Beneficios de las actividades ordinarias	258.988	220.716	Pérdidas de las actividades ordinarias
Pérdidas procedentes del inmovilizado	5.455	2.193	Beneficios procedentes del inmovilizado (Nota 21.3)	7 944 t	6.450 1
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial y cartera de control (Nota 21.3)
	27.217	3.015	Beneficios por operaciones con acciones de la sociedad dominante		102
Pérdidas por enajenaciones de participaciones puestas en equivalencia			Beneficio por enajenaciones de participaciones en sociedades consolidadas por
Gastos extraordinarios (Nota 21.3)	811		integracion global o proporcional	-	ಕ
	21.346	9.394	Beneficio por enajenación de participaciones puestas en equivalencia (Nota 21.3)	28.850	128
Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores	1.686	1.623	Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	521	ਤੇ ਉ
Resultados extraordinarios positivos			ingresos extraordinarios	10.030	10.442
		1.562	Ingresos y beneficios de otros ejercicios	619	343
Beneficios consolidados antes de impuestos	250.437	222.278	Resultados extraordinarios negativos	8.551
lmpuesto sobre sociedades (Nota 19)	68.375	70.955
Resultado consolidado del ejercicio (Beneficio)	182.062	151.323
Resultado atribuido a socios externos (Beneficio) (Nota 21.4)	(62)	(2.092)
Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante (Beneficio) (Nota 21.4)	181.411	149.231


Las notas 1 a 23 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2002

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

1. ACTIVIDADES DEL GRUPO CONSOLIDADO

Las principales actividades del Grupo ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y sociedades dependientes son las siguientes:

a) asesoramientos, asistencia técnica y, en general, de toda clase de servicios desarrollados en el sector de la construcción.
b) La realización de estudios, proyectos y ejecución de toda clase de obras, instalaciones y montaje en relación con la producción y distribución de energía.
c) Señalización vertical y horizontal de vías públicas, pinturas industriales, revestimientos y mantenimiento de instalaciones y edificios así como la conservación integral de carreteras.
d)
e) comerciales, así como todo lo relacionado con fabricación e instalación de elementos publicitarios.
f) tráfico y el alumbrado, así como la investigación y desarrollo de software y hardware relacionado,

g) Actividad medioambiental, que abarca desde la consultoría e ingeniería y la explotación de depuradoras de aguas hasta la gestión de residuos industriales. urbanos, agrícolas y hospitalarios.
h) por el aprovechamiento de la energía eólica y otras energías renovables.
i) El transporte regular de viajeros por carretera, la distribución de productos petrolíferos por carretera, la explotación y gestión de estaciones de autobuses y el transporte de paquetería urgente.
j) La prestación de servicios de alumbrado, mantenimiento urbano, instalaciones eléctricas y limpiezas industriales
k)
l) La prestación de toda clase, soporte integral de sistemas informáticos, arrendamiento de bienes y de equipos y la realización de suministros a establecimientos quirúrgicos, sanitarios y hospitalarios.

El Grupo ACS está constituido por la Sociedad Dominante ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y las sociedades dependientes y asociadas que se detallan en los Anexos I, II y III.

De acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre que regula las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas, se han excluido del perímetro de consolidación las sociedades dependientes que se detallan en el Anexo III por ser sociedades que se encuentran inactivas o presentan poco interés con respecto a la imagen fiel de las cuentas anuales consolidadas en su conjunto.

Las sociedades asociadas y multigrupo incluidas en el perímetro de consolidación del Grupo ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. están relacionadas en el Anexo II.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 3.

a) Principios de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han preparado a partir de los registros de contabilidad correspondientes al ejercicio 2002 de ACS. Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y de sus sociedades dependientes cuyas respectivas cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores de cada sociedad de acuerdo con el Plan General de Contabilidad. Todos los importes de estas cuentas anuales consolidadas están expresados en miles de euros.

De acuerdo con la legislación mercantil, se deben presentar con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior.

Las cuentas anuales de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y de sus sociedades dependientes, formuladas por los Administradores, se someterán a la aprobación de sus Juntas Generales Ordinarias correspondientes, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades que se detallan en el Anexo I, sobre las que se tiene mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión o, sin tenerla, se ejerce la gestión efectiva de las mismas y por el método de integración proporcional para aquellas sociedades multigrupo gestionadas conjuntamente con terceros.

Para las sociedades en las que se posee una influencia significativa pero no se tiene la mayoría de los votos, ni se ejerce la gestión efectiva de las mismas, se ha aplicado el procedimiento de puesta en equivalencia.

Las sociedades consolidadas por los métodos de integración proporcional y puesta en equivalencia se detallan en el Anexo II.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades filiales consolidadas por integración global se presenta en el capítulo "Socios externos" del pasivo del balance de situación consolidado y "Resultado atribuido a socios externos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, respectivamente.

b) Variaciones en el perímetro de consolidación

Las variaciones más significativas producidas en el perímetro de consolidación durante el ejercicio 2002 son las siguientes:

Incorporaciones e incrementos de participación:

Grupo Dragados, S.A. Alfa Servicios Ambientales, S.L. Red Eléctrica del Sur, S.A. Obras Hidráulicas y Viarias, S.A. Hidrolazán, S.L. Salmedina Tratamiento de Residuos Inertes, S.L. Injar, S.A. Aldebarán, S.M.E., S.A. Expansión de Transmissao Eléctrica Brasil

Bajas:

Obrecol, Obras e Construçoes, S.A. (venta) Autopista Trados 45, S.A. (venta) Constructora Dominicana de Obras Civiles y Asfálticas, C. por A. (inactiva) Phydesa (venta) Consorcio Integral de Residuos Agrícolas de Almería, S.L. (liquidación) Autocares del Norte, S.A. ANSA (fusionada) General de Transportes por Autopista, S.A. GETSA (fusionada)

Autobuses Madrid-Granada, S.A. B.M.G. (fusionada) Saneamiento Norte

Los cambios en el perímetro de consolidación, cuando han tenido una incidencia significativa, han sido explicados en las notas correspondientes.

Uniones Temporales de Empresas c)

Los diferentes epígrafes de los balances de situación y de las cuentas de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales de Empresas en las que participan las sociedades del Grupo se integran proporcionalmente a la participación que se posee en ellas. En el Anexo IV se detallan las principales Uniones Temporales de Empresas que se encontraban en funcionamiento durante el ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2002.

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido las siguientes:

a)

El fondo de comercio se calcula como resultado de la diferencia positiva entre el coste de la inversión en cada una de las sociedades consolidadas en el momento de su incorporación a la consolidación, y sus respectivos valores teórico-contables resultantes de los balances de situación disponibles más cercanos a la fecha de compra.

En aquellos casos en que dicha diferencia positiva corresponde a plusvalías latentes en elementos patrimoniales de la sociedad dependiente, se procede a asignarla como mayor valor de dichos bienes. As

Los fondos de comercio se amortizan en un período 20 años, ya que dicho período es el que mejor se adapta a la generación de los recursos necesarios para su recuperación.

Se considera diferencia negativa de consolidación la diferencia negativa originada entre el coste de la inversión y el valor teórico-contable de la participación en el momento de su incorporación al Grupo.

Dicha diferencia negativa se aplica a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en el que se realiza la plusvalía que la dio origen, ya sea por distribución de los fondos propios de la sociedad filial o por enajenación de la participación.

b)

Todos los saldos y transacciones significativos entre sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

C) Homogeneización de partidas

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han aplicado a todas las sociedades incluidas en la consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad Dominante.

d)

Los estados financieros de las Sociedades dependientes extranjeras incluidas en el proceso de consolidación se convierten a euros aplicando el tipo de cambio de cierre a los activos y pasivos. Para la conversión del capital y las reservas se utiliza el tipo de cambio histórico. Las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se han convertido aplicando los tipos de cambio medios del período. La diferencia surgida en el proceso de conversión se registra dentro del epígrafe de Fondos Propios como "Diferencias de conversión" deducida la parte que de dicha diferencia corresponde a, los socios

externos, que se presenta en el epígrafe "Socios externos" del pasivo del balance de situación consolidado.

e) Gastos de establecimiento

0 Inmovilizado inmaterial

En este epigrafe se recogen:

f.1) Los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero correspondientes a los contratos de arrendamiento financiero que se registran, dando de alta como inmovilizado inmaterial el valor de adquisición al contado de los bienes afectos a dichos contratos y reconociendo, al mismo tiempo, el pasivo por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. La diferencia entre la deuda y el valor neto de los bienes se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios.

Los bienes afectos a los contratos de arrendamiento financiero se amortizan de acuerdo a los años de vida útil estimados para los mismos en el momento de su adquisición original.

Los intereses financieros se registran como gasto de acuerdo con su devengo y siguiendo un método financiero.

f.2) Los costes de construcción y montaje de instalaciones afectas a concesiones administrativas que se amortizan durante el período de vigencia de la concesión. Las concesiones administrativas que se amortizan linealmente en el plazo de duración de las mismas.

$$\mathbb{X}^{\wedge}$$

f.3) Los gastos de investigación y desarrollo, cuyos resultados técnicos son satisfactorios, que se activan y amortizan en un período máximo de cinco años una vez que el proyecto se considera viable comercial y económicamente. Si los resultados no son favorables o varían las circunstancias que permitieron capitalizarlo, la parte pendiente de amortizar se lleva a resultados en el mismo ejercicio en que se conoce tal hecho.
f.4) Las patentes, licencias y similares que se registran a su precio de adquisición y se amortizan en un plazo de 5 años.

g) Inmovilizado en proyectos

Se incluye en este epígrafe el importe de aquellas inversiones de infraestructura de transporte, energía y medioambiente, que son explotadas por sociedades dependientes del Grupo ACS y cuya financiación está realizada mediante la figura conocida como "Project finance" (financiación sin recurso aplicada a proyectos).

Estas estructuras de financiación se aplican a proyectos que son capaces por sí mismos de dar suficiente respaldo a las entidades financieras participantes en cuanto al reembolso de las deudas contraidas para llevarlos a cabo. Así, cada uno de ellos se desarrolla a través de sociedades específicas en las que los activos del proyecto se financian por una parte mediante una aportación de fondos de los promotores, que está limitada a una cantidad determinada y por otra, generalmente de mayor volumen, mediante fondos ajenos en forma de deuda a largo plazo. El servicio de deuda de estos créditos o préstamos está respaldado fundamentalmente por los flujos de caja que el propio proyecto genere en el futuro.

Se valoran por los costes directamente imputables a su construcción incurridos hasta su puesta en condiciones de explotación, tales como estudios y proyectos, expropiaciones, reposición de servicios, ejecución de obra, dirección y gastos de administración de obra, instalaciones y edificaciones y otros similares, así como la

parte correspondiente de costes indirectamente imputables, en la medida en que los mismos corresponden al período de construcción.

También se recogen los gastos financieros devengados con anterioridad a la puesta en condiciones de explotación del activo, derivados de la financiación ajena destinada a financiar el mismo.

Los gastos de reposición y mantenimiento que no representan una ampliación de la vida útil o capacidad productiva de los correspondientes activos, se registran como gasto del ejercicio en que se producen.

h) Inmovilizado material

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste, actualizado al amparo de diversas disposiciones legales que, en el caso de determinadas sociedades del Grupo, incluye el Real Decreto-ley 7/1996 .

El valor de los trabajos efectuados por la empresa para su inmovilizado se determina por su coste de construcción.

Las sociedades del Grupo amortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	33-20
Instalaciones técnicas y maquinaria	4-18
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3-14
Otro inmovilizado	4-10

i) Valores mobiliarios a corto y a largo plazo

Los valores mobiliarios a corto y a largo plazo recogen el coste de las participaciones en sociedades que no forman parte del perímetro de la consolidación, el de las excluidas del perímetro (Anexo III) y las inversiones financieras temporales en Deuda Pública.

Las participaciones en sociedades que no forman parte del perímetro de consolidación se encuentran valoradas al coste de adquisición, minorado en su caso por las necesarias provisiones para depreciación, a fin de reflejar el valor más bajo entre el precio de la adquisición y el valor teórico-contable de la participación, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior.

Las inversiones financieras temporales en Deuda Pública están valoradas al precio de adquisición más los intereses devengados a la fecha de cierre del ejercicio.

i) Créditos no comerciales

Se registran por su valor nominal, clasificándose a corto y a largo plazo según sea su vencimiento anterior o posterior a 12 meses.

Estos créditos devengan intereses a precios de mercado, los cuales se registran siguiendo el criterio de devengo, figurando la parte no cobrada dentro de este apartado a corto o a largo plazo en función de su vencimiento.

k) Existencias

Los criterios seguidos por el Grupo para la valoración de sus existencias son Ios siguientes:

k.1) Los bienes recibidos por cobro de créditos se registran por el importe de la deuda compensada más todos aquellos gastos necesarios que ocasione la operación. En

el supuesto de que el valor de realización sea menor, se efectúa la correspondiente provisión por depreciación, hasta igualar el valor neto contable con dicho importe.

k.2) Los solares y promociones inmobiliarias propiedad del Grupo se valoran al coste de adquisición incrementado, en su caso, por los costes de urbanización y construcción y otros relacionados con la compra y minorado, cuando procede, por la provisión necesaria para reducir aquéllos a su valor estimado de realización.
k.3) Las materias primas y auxiliares y los materiales para consumo y reposición, se valoran a coste de adquisición o al valor neto de realización, registrándose por el menor de los dos.
k.4) Los trabajos auxiliares y gastos iniciales de proyecto recogen, fundamentalmente, los trabajos para instalaciones de obras, tanto específicas como generales, valoradas al coste de adquisición o producción y los costes incurridos con anterioridad a la firma del contrato. Su imputación al coste de obras se realiza en función de la producción ejecutada.
k.5) Los trabajos en curso recogen el coste de los trabajos realizados y de los materiales consumidos al cierre de cada ejercicio para las actividades de imagen corporativa, regulación de tráfico y otras instalaciones.

l)

El Grupo no poseía al 31 de Diciembre de 2002 acciones de la Sociedad Dominante.

m) Subvenciones

El Grupo ACS tiene concedidas subvenciones por diferentes organismos públicos para financiar, principalmente, inversiones en inmovilizado material correspondientes a la actividad de medio ambiente. Las condiciones establecidas en las correspondientes resoluciones de concesión de las subvenciones están acreditadas ante los organismos competentes.

Dichas subvenciones quedan recogidas en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación consolidado adjunto y se imputan al resultado de cada ejercicio en función de la depreciación experimentada por los activos financiados por las mismas.

n)

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. absorbió en 1997 a Ginés Navarro, Construcciones, S.A. y en 1998 a Auxini, S.A. asumiendo los compromisos que ambas tenían respecto al personal según se especifica seguidamente.

De acuerdo con la aprobación del Consejo de Administración de Ginés Navarro, Construcciones, S.A. de fecha 20 de diciembre de 1985, la Sociedad estuvo obligada únicamente a realizar aportaciones a un fondo para jubilación de su personal incluido en la categoría profesional de "Alto Personal Directivo", no comprometiéndose a realizar aportaciones adicionales en caso de que las reservas técnicas fueran insuficientes. El fondo fue gestionado por la propia Sociedad, que se reservó el derecho de modificar, corregir, suspender o anular el mencionado plan de pensiones. Desde el ejercicio 1986 quedó suspendido temporalmente.

En el Consejo de Administración de fecha 2 de junio de 1993, se acordó la formalización de contratos de prestación de servicios de "Alta Dirección" con determinados directivos de la Sociedad, en los que recogen planes de pensiones complementarios. Dicho compromiso se ha externalizado en el ejercicio 2002 de acuerdo con lo establecido en la Ley 8/1987 de 8 de junio de regulación de los planes y fondos de pensiones, por lo tanto se ha aplicado totalmente la provisión constituida a tal efecto en años anteriores, tras la externalización.

Otras provisiones para riesgos y gastos 0)

El criterio del Grupo con respecto a otras provisiones para riesgos y gastos es el siguiente:

o.1) Provisión para responsabilidades. Corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones y obligaciones pendientes o que se puedan producir, de cuantía indeterminada a cargo del Grupo. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago.
o.2) Provisión para riesgos. Corresponde al importe estimado de posibles obligaciones cuyo pago no es aún determinable en cuanto a su importe exacto o es incierto en cuanto a la fecha en que se producirá, dependiendo del cumplimiento de determinadas condiciones. Las dotaciones se efectúan de acuerdo con las mejores estimaciones del devengo anual.
o.3) Fondo de reversión. Se constituye un fondo de reversión para aquellos activos que están afectos a concesiones administrativas y que revierten al finalizar los períodos de concesión. El fondo se calcula sobre la base de complementar la amortización del activo en cuestión, de forma que al finalizar el periodo de concesión el valor neto contable sea cero.

Las sociedades estiman que los planes de mantenimiento periódico, cuyo coste se imputa a gastos en el ejercicio en que se incurren, son suficientes para asegurar la entrega de los activos afectos a reversión en buen estado de uso al finalizar el plazo de vigencia de las concesiones, y que, por tanto, no se originarán gastos importantes como consecuencia de la reversión.

o.4) Indemnizaciones por despido. De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las Sociedades consolidadas están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus

relaciones laborales. Las Direcciones de las Sociedades consideran que en base a estimaciones de los posibles despidos del personal fijo que en circunstancias normales puedan tener lugar en el futuro, y estimando las cantidades a pagar por dichos despidos, el pasivo devengado en concepto de indemnizaciones no es significativo, por lo que no se ha efectuado provisión alguna por este concepto. Por otra parte, las Sociedades tienen registrada en el capítulo de "Provisiones para operaciones de tráfico" del pasivo del balance de situación una provisión para atender, de acuerdo con las actuales disposiciones legales, el coste de los despidos del personal temporal.

p) Deudas a corto y largo plazo

Las deudas se contabilizan por su valor nominal, clasificadas por naturaleza y distinguiendo a corto y largo plazo, en función de que su vencimiento sea anterior o posterior a 12 meses.

Están incrementadas por los intereses devengados pendientes de vencimiento y se clasifican con el mismo criterio que la deuda principal. Los intereses se registran en el ejercicio en que se devengan.

q) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula, en cada sociedad, en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo este como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota que le sean de aplicación.

Las Sociedades españolas en las que la Sociedad dominante posee más del 75% de su capital tributan en régimen de consolidación fiscal de acuerdo con las normas al respecto en la legislación vigente, formando el Grupo Fiscal 30/99.

r) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se contabilizan al cambio vigente a la fecha de la operación que da origen a las mismas, ajustándose los saldos de las cuentas en moneda extranjera al tipo de cambio vigente al finalizar el ejercicio. Si la conversión genera un saldo neto de pérdida, ésta se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias, y se difiere hasta su realización si es beneficio.

દર) Ingresos y gastos

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, el Grupo únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

En la actividad de construcción del Grupo se mantiene el criterio de reconocer en cada ejercicio como resultado de las obras la diferencia entre la producción y los costes incurridos durante el ejercicio.

Dado que en el sector de la construcción los ingresos y los costes previstos de las obras pueden sufrir modificaciones durante el período de ejecución, que son de dificil anticipación y cuantificación objetiva, las Sociedades consolidadas con actividad de construcción, siguen el criterio de reconocer como resultado de sus obras la diferencia entre la producción de cada ejercicio y los costes reales incurridos durante los mismos. La producción de cada ejercicio se determina por la valoración a precio de certificación de las unidades de obra ejecutadas durante el período que, por encontrarse amparadas en el contrato firmado con la propiedad o en adicionales o modificados al mismo ya aprobados, no presentan dudas en cuanto a su certificación. Adicionalmente, se incluye como producción la valoración a

precio de certificación de otras unidades de obra, ya ejecutadas, para las que la Dirección de las Sociedades consolidadas estima que existe certeza razonable en cuanto a su recuperación.

En base a las últimas estimaciones de costes e ingresos preparados por las Sociedades consolidadas para las obras en ejecución, el resultado reconocido por las mismas, de acuerdo con el criterio indicado anteriormente, no difiere significativamente del que resultaría de aplicar el criterio del grado de avance. Dicho criterio establece como resultado de las obras con beneficio final esperado, el correspondiente a aplicarle al mismo, el porcentaje que resulte de comparar los costes reales incurridos respecto de los costes totales previstos; y en el caso de obras con pérdida final esperada, la totalidad de la misma desde el momento en que se determina.

En el caso de que el importe de la producción a origen, valorada a precio de certificación, de cada una de las obras sea mayor que el importe certificado hasta la fecha del balance de situación, la diferencia entre ambos importes se recoge como "Obra ejecutada pendiente de certificar" en el activo del balance de situación consolidado. Si el importe de la producción a origen fuese menor que el importe de las certificaciones emitidas, la diferencia se recoge como "Anticipos de clientes", dentro del epígrafe de "Acreedores comerciales" del pasivo del balance.

El gasto por tasas de inspección, costes estimados para retirada de obra y otros gastos que se puedan producir desde la terminación de la obra hasta la liquidación definitiva de la misma, se periodifican a lo largo del período de ejecución en función de los volúmenes de producción, y se registran en el pasivo de los balances de situación consolidados dentro del capítulo "Provisiones para operaciones de tráfico".

En cuanto a las Sociedades inmobiliarias se sigue el procedimiento de reconocer las ventas y su coste en el momento de la entrega de llaves o del traspaso de la titularidad del terreno o cuando la construcción de las unidades objeto de la venta se encuentren sustancialmente terminadas, entendiendo como tal un porcentaje

superior al 80%.

Para el resto de actividades el resultado se registra en el momento de consumarse la operación de venta, es decir, en el momento de la transmisión de la propiedad o titularidad de los bienes o valores.

Actividades con incidencia en el medio ambiente t)

Se considera actividad medioambiental cualquier operación cuyo propósito principal sea prevenir, reducir o reparar el daño sobre el medio ambiente.

No obstante, dentro de las actividades desarrolladas por el Grupo está la limpieza viaria, la recogida de residuos sólidos urbanos, el saneamiento y control de calidad del agua y otras actividades que suponen la prestación de servicios medioambientales a terceros. Igualmente, gran parte de los contratos de construcción incluyen un estudio de impacto medioambiental así como la realización de trabajos para preservar, mantener y restaurar el medio ambiente.

El Grupo no considera como activos y gastos medioambientales aquellos relacionados con las prestaciones de servicios anteriormente mencionadas puesto que son realizadas para terceros. Sin embargo, las reclamaciones y obligaciones de carácter medioambiental se incluyen con independencia de si se trata de operaciones propias u operaciones desarrolladas para terceros.

Las inversiones derivadas de actividades medioambientales son valoradas a su coste de adquisición y activadas como mayor coste del inmovilizado en el ejercicio en el que se incurren siguiendo los criterios descritos en el apartado h) de esta misma Nota.

Los gastos derivados de la protección y mejora del medio ambiente se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren, con independencia del momento en el que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Las provisiones relativas a responsabilidades probables o ciertas, litigios en curso e indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada de paturaleza

medioambiental, no cubiertas por las pólizas de seguros suscritas, se constituyen en el momento del nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago.

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN 5.

El movimiento habido durante el ejercicio en este epígrafe del balance de situación consolidado ha sido el siguiente:

Saldo a 31 de Diciembre de 2001	93.488
Adiciones	605.878
Amortizaciones	(29.231)
Reducciones y otros	(3.322)
Saldo a 31 de Diciembre de 2002	666.813

La principal adición en el Fondo de Comercio de consolidación, por un importe de 601.233 miles de euros, corresponde a la adquisición por parte de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., el 18 de abril de 2002, de la participación del 23,5 % del Grupo Dragados, S.A. (véase nota 6)

A 31 de Diciembre de 2002, el detalle por sociedades del Fondo de Comercio es el siguiente:

	Fondo de Comercio	Amortización acumulada	Importe neto
Grupo Dragados, S.A.	601.233	(22.552)	578.681
Técnicas Medioambientales, TECMED, S.A.	47.274	(8.156)	39.118
Continental Auto	29.250	(4.314)	24.936
Consenur, S.A.	6.014	(1.503)	4.511
Aseo Urbano, S.L.	4.832	(728)	4.104
Autobuses Galiano	2.827	(759)	2.068
Tedagua	2 402	(480)	1.922
Otros	15.236	(3.763)	11.473
TOTAL	709.068	(42.255)	666.813

21 -

El movimiento en el ejercicio de este epígrafe es el siguiente:

Saldo a 31 de Diciembre de 2001	76.064
Compras y suscripciones de capital	301.799
Resultado del ejercicio	47.002
Ventas	(23.770)
Otros conceptos	(37.024)
Saldo a 31 de Diciembre de 2002	364.071

Las compras y suscripciones de capital corresponden fundamentalmente a la adquisición al Grupo Santander Central Hispano de 40.502.570 acciones, representativas del 23,5% de Grupo Dragados, S.A. realizada el 18 de abril de 2002 por un importe contabilizado de 896.959 miles de euros, de los cuales 601.233 corresponden al Fondo de Comercio generado en la Consolidación (véase nota 5).

Dicha adquisición se ha financiado a partes iguales con recursos del propio Grupo y con financiación exterior (véase nota 18). Adicionalmente, tal como se describe en la nota 23, la Sociedad dominante ha presentado en el ejercicio 2003 una Oferta Pública de Adquisición de Acciones hasta un máximo del 10% de Grupo Dragados, S.A.

La venta corresponde principalmente a la enajenación de Autopista Trados 45, S.A., Pydhesa y Arcillas Blancas.

El epígrafe "Otros conceptos" corresponde principalmente a diferencias de conversión del peso chileno y peso argentino al euro que procede en su mayor parte de nuestra participación en Grupo Dragados.

El detalle por sociedades de este epígrafe es el siguiente:

	Saldo a
Sociedad	31.12.02
Grupo Dragados, S.A.	302.517
Rutas del Pacifico , S.A.	44.006
Red Eléctrica del Sur, S.A.	5.442
Expansión de Transmissao Eléctrica Brasil	4.936
Conda, S.A.	1.849
Cygnus Air, S.A.	1.750
Otras sociedades	3.571
TOTAL	364.071

7. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento de este epígrafe del balance durante el ejercicio 2002 ha sido el siguiente:

Saldo a 31.12.01	6.598
Variaciones del perimetro	(148)
Adiciones	918
Amortización	(3.360)
Reducciones	(430)
Saldo a 31.12.02	3.578

Las adiciones corresponden principalmente a gastos de primer establecimiento incurridos en las ampliaciones de capital llevadas a cabo durante el ejercicio.

8. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido durante el presente ejercicio en este epígrafe ha sido el siguiente:

	Saldo a 31.12.01	Variaciones del perimetro de consolidación	Entradas o dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo a 31.12.02
Inversion	100.194	(235)	27,919	(15.030)	112.848
Amortización acumulada	(40.568)	262	(12.077)	7.095	(45.288)
TOTALES	59.626	27	15.842	(7.935)	67.560

Las variaciones del perímetro de consolidación responden principalmente a derechos sobre bienes en leasing.

Las entradas corresponden principalmente a bienes adquiridos en leasing para elementos de transporte y maquinaria, respectivamente sociedades del subgrupo de Continental Auto y Vías y Construcciones.

El detalle por conceptos del inmovilizado inmaterial, a 31 de Diciembre de 2002, es el siguiente:

CONCEPTO	Coste	Amortización acumulada	Importe neto
Gastos de Investigación y Desarrollo	10.554	(7.693)	2.861
Concesiones Administrativas	20.620	(8.526)	12.094
Propiedad Industrial	2.059	(1.555)	204
Derechos de traspaso	847	(844)	ನ
Aplicaciones Informaticas	12.961	(9.165)	3.796
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero	60.264	(16.544)	43.720
Otros	ર રેવેડ	(961)	4.582
TOTAL	112.848	(45.288)	67.560

Las principales características de los contratos más importantes de arrendamiento financiero son las siguientes:

Coste de los bienes en origen

Cuotas pendientes de pago (incluida la opción de compra)

60.264 miles de euros 36.657 miles de euros

INMOVILIZACIONES EN PROYECTOS 9.

. . . .

El saldo del epígrafe "Inmovilizaciones en Proyectos" que fígura en el balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2002, recoge los costes incurridos por las sociedades consolidadas por el método de integración global para la construcción de infraestructuras cuya explotación constituye (el objeto de las respectivas sociedades, de acuerdo con el

siguiente detalle:

Sociedad	Tipo de infraestructura	Importe
Intercambiador de Transportes Avda. de América, S.A.	Intercambiador de Transportes	22.608
Energías Ambientales de Somozas, S.A.	Parque eólico	45.340
Societat Eólica de L'Enderrocada, S.A.	Parque eólico	28.821
Energías Ambientales de Vimianzo, S.A.	Parque eólico	49.271
Energías Ambientales de Novo, S.A.	Parque eólico	17.825
Vertresa RWE Senda UTE Las Dehesas (*)	Planta de tratamiento integral de R.S.U.	22.949
Tecrned BKU UTE Albada	Planta de tratamiento integral de R.S.U	48.905
Total Coste		265.719
Amortización acumulada		(26.732)
Valor neto de Inmovilizado en Proyectos		238.987

(*) Incluye 665 miles de euros de gastos de establecimiento.

El movimiento en el ejercicio 2002 de este epigrafe es el siguiente:

●

	Saldo a 31.12.01	Variaciones del perimetro de consolidación	Entradas o dotaciones	Salidas. bajas o reducciones	Saldo a 31.12.02
Inversión	229.933	8.113	29.234	(1.561)	265.719
Amortización acumulada	(13.511)	(532)	(12.689)		(26.732)
TOTALES	216.422	7.581	16.545	(1.561)	238.987

En el epígrafe "Financiación en proyectos" se recoge el importe de la financiación asociada a los proyectos. El desglose por sociedades a 31 de diciembre de 2002 es el siguiente:

Sociedad	Corto plazo	Largo plazo	Total
Intercambiador de Transportes Avda. de América,
S.A.	819	13.817	14.636
Energías Ambientales de Somozas, S.A.	2.045	36.780	38.825
Societat Eólica de L'Enderrocada, S.A.	1 337	16.285	17.922
Energias Ambientales de Vimianzo, S.A.	9.487	39.825	49.312
Energías Ambientales de Novo, S.A.	3.331	12.407	15.738
Vertresa RWE Senda UTE Las Dehesas	2.574	37.887	40.461
Tecmed - BKU UTE Albada	2.011	32.054	34.065
TOTAL	21.604	189.355	210.959

El detalle por vencimientos a largo plazo es el siguiente:

	Vencimiento en
	2004	2005		2006 2007 y resto	Total
Saldo al 31 de Diciembre de 2002	14.527	15.001	14.075		145.752 189.355

· Intercambiador Transportes Avda. de América, S.A. Corresponde a un préstamo, a 15 años a un tipo de mercado referenciado al Euribor que financia la construcción del Intercambiador y todas sus instalaciones técnicas.
· Energías Ambientales de Somozas, S.A. Corresponde a un préstamo referenciado al Euribor, variable en función de determinados ratios, cuyo vencimiento final es diciembre 2013
· Societat Eólica de L'Enderrocada, S.A. Corresponde a un préstamo con vencimiento final en Marzo 2012 con un tipo de interés referenciado al Euribor, variable en función de determinados ratios.
· Energías Ambientales de Vimianzo, S.A. La financiación se realiza con un préstamo con vencimiento final en Diciembre de 2015 referenciado al Euribor, variable en función de determinados ratios.
· Energías Ambientales de Novo, S.A.

La financiación se realiza con un préstamo con vencimiento final en Diciembre de 2014 referenciado al Euribor, variable en función de determinados ratios.

· Vertresa RWE Senda UTE Las Dehesas Es un préstamo con vencimiento final en Marzo de 2016 con un tipo de interés referenciado al Mibor que oscila en función de los ratios de deuda
· Tecmed BKU UTE Albada

Corresponde a un préstamo con vencimiento final en Agosto de 2016 referenciado al Euribor en función de los ratios y el porcentaje de amortización del préstamo.

10. INMOVILIZACIONES MATERIALES

Los movimientos que han tenido las diferentes cuentas del inmovilizado material y su correspondiente amortización acumulada durante el ejercicio 2002 han sido los siguientes:

CONCEPTO	Saldo a 31.12.01	Variaciones en el perimetro	Entradas o dotaciones	Salidas. bajas o reducciones	Traspasos	Saldo a 31.12.02
Terrenos y construcciones	146.318	(2.759)	4.186	(21.264)	633	127.114
Instalaciones técnicas y maquinaria	241.599	(2.517)	38.126	(15.039)	10.089	272.258
Otro inmovilizado	294.927	(778)	38.257	(31.864)	1.097	301.639
Anticipos e inmovilizaciones en curso	11.822	792	11.303	(6.068)	(532)	17317
Total inmovilizado material	694.666	(5.262)	91.872	(74.235)	11.287	718.328
Amortización acumulada	(331.483)	3.310	(56.411)	32.169	(2.787)	(355.202)
Total inmovilizado material neto	363.183	(1.952)	35.461	(42.066)	8.500	363.126

Conforme se indica en la Nota 4-h), las Sociedadas han actualizado los valores de su inmovilizado material de acuerdo con diversas disposiciones legales.

Sobre el epígrafe de Terrenos y Construcciones existen préstamos hipotecarios por 8.151 miles de euros de capital pendiente de vencimiento.

El inmovilizado material situado fuera del territorio español asciende a 48.513 miles de euros, con una amortización acumulada de 26.541 miles de euros.

Del inmovilizado material del Grupo a 31 de Diciembre de 2002 se encontraban totalmente amortizados y en servicio elementos cuyo coste histórico ascendía a 95.718 miles de euros. El Grupo tiene suscritas pólizas de seguros que cubren los posibles riesgos a que están sujetos todos los elementos del inmovilizado material.

VALORES MOBILIARIOS 11.

Cartera de valores a largo plazo a)

El movimiento en el ejercicio ha sido el siguiente:

	Coste	Provisiones
Saldo a 31.12.01	148.662	(5.933)
Adiciones o dotaciones	60.126	(34.755)
Salidas o reducciones	(15.617)	1.383
Saldo a 31.12.02	193.171	(39.305)

Las adiciones del ejercicio corresponden principalmente a la inversión efectuada en Cleon, S.A., Broadnet Consorcio, S.A. y Xfera Móviles, S.A.

Las salidas o reducciones corresponden principalmente a la integración por puesta en equivalencia de Red Eléctrica del Sur, S.A. y a la venta de Sarria Park, S.A.

	Coste	Provision
Xfera Móviles, S. A.	101.090	(26.259)
Broadnet Consorcio, S.A.	9.895	(5.329)
Build 2 Edifica, S.A.	2.053	(1.023)
Autopista Central Gallega, Concesionaria Española, S.A.	3.804
Accesos Madrid, Concesionaria Española, S.A.	22.254
PGA Golf de Cataluña, S.A.	। વેવેર	(325)
Cleon, S.A.	25.337
Sacresa Belgique, S.A.	2.705
Transportes Ferroviarios de Madrid, S.A.	3.414	(1.442)
Parque Temático de Madrid, S.A.	3.516
Saneamiento Norte, S.A.	3.667	(3.667)
Compañía Nueva Plaza de Toros de Barcelona, S.A.	3.011
Otras participaciones	10.430	(1.260)
Total	193.171	(39.305)

La composición del saldo de este epígrafe a 31 de Diciembre de 2002 es la siguiente:

El Grupo posee una participación efectiva del 19,96% del capital Xfera Móviles, S.A. Dicha Sociedad se encuentra en fase de puesta en marcha de su negocio. Cómo consecuencia del marco tecnológico y regulatorio actual, Xfera Móviles, S.A. ha elaborado en el año 2002 un nuevo plan de negocio, diferente al existente cuando se elaboró la oferta para concursar por la obtención de la licencia, que muestra la viabilidad del mismo. En dicho plan de negocio, Xfera Móviles, S.A. ha

modificado determinadas tendencias e hipótesis con respecto a la versión anterior, con el fin de reducir los riesgos financieros del proyecto, optimizando los recursos y adaptando el plan a la situación y entorno del mercado actual, estableciendo la fecha de lanzamiento comercial tan pronto como lo permita el mercado tecnológico.

Como consecuencia de la situación general de incertidumbre y ralentización que afecta al sector de telecomunicaciones en la actualidad, que afectará a los plazos de recuperación de las inversiones efectuadas, el Grupo, siguiendo un criterio de prudencia ha procedido, adicionalmente, a la dotación de provisiones genéricas por un importe total de 11.034 miles de euros, registradas en el epígrafe provisiones para riesgos y gastos del balance de situación adjunto.

En "Otras participaciones" se incluye, fundamentalmente, el coste de las participaciones en aquellas sociedades excluidas del perímetro de consolidación por tener un interés poco significativo, así como el coste de otras participaciones que no forman parte del Grupo consolidado.

Las provisiones se han realizado para ajustar las participaciones a su valor teórico contable.

b) Cartera de valores a corto plazo

Recoge por un importe de 245.391 miles de euros, las inversiones en Fondos Públicos realizadas para materializar los excedentes de tesorería. Estos activos son de alta liquidez y tienen una elevada rotación.

Por estas inversiones se obtienen rentabilidades de mercado.

c) Moneda extranjera

Los valores mobiliarios a 31 de diciembre de 2002 en moneda extranjera corresponden principalmente a pesos argentinos por importe de 4.791 miles de euros recogido a largo plazo.

12. DEUDORES

12.1 Clientes por ventas y prestaciones de servicios

La composición de este epígrafe a 31 de Diciembre de 2002 es la siguiente:

Clientes y efectos a cobrar	1.620.015
Obra ejecutada pendiente de certificar	380.474
Total	2.000.489
Anticipos recibidos por pedidos	(401.064)
Provisiones para clientes de dudoso cobro	(17.594)
Total saldo neto de clientes	1.581.831

El detalle del saldo neto de clientes por tipo de actividad es el siguiente:

Construccion	688.496
Servicios	893.335
Total	1.581.831

La clasificación por tipo de cliente del saldo neto de la actividad de construcción es la siguiente:

Sector Público	436.679
Estado	104.756
Comunidades Autónomas	184.120
Ayuntamientos	65.910
Organismos autónomos y Empresas Públicas	81.893
Sector Privado	251.817
Total	688.496

El apartado de "Obra ejecutada pendiente de certificar", recoge la diferencia al cierre del ejercicio entre la producción a origen de cada una de las obras y contratas en ejecución a 31 de Diciembre de 2002 y el importe de las certificaciones emitidas por cada una de ellas. En consecuencia, el importe de este apartado, corresponde a los valores a precio de certificación de unidades de obra ejecutada y de servicios prestados al cierre del ejercicio, que ya han sido aprobadas por el correspondiente cliente o que, estando pendientes de aprobar, no existen dudas en cuanto a su aprobación de forma inmediata, por lo que serán certificadas con posterioridad.

La antigüedad media de los saldos de la actividad de construcción pendientes de cobro al sector público es de tres meses.

El saldo de "Clientes y efectos a cobrar", a 31 de Diciembre de 2002, está minorado en 75.082 miles de euros correspondientes a certificaciones cedidas en factoring sin recurso en el área de Construcción y 136.597 miles de euros en el área de Servicios.

12.2 Créditos no comerciales

Otros deudores a corto plazo

El detalle de este epígrafe a 31 de Diciembre de 2002 es el siguiente:

Personal	1.067
Administraciones Públicas	163.658
Otros	99.775
Total	264.500

	Company of the county of the county of the county of the county of the county of
	Provisiones

(7.998)

EXISTENCIAS 13.

El desglose de las existencias a 31 de Diciembre de 2002 es el siguiente:

Productos inmobiliarios pendientes de venta	68.852
Materias primas y otros aprovisionamientos	86.936
Trabajos auxiliares y otros	17.970
Productos en curso	3.689
Anticipos	4.590
Provisiones	(656)
TOTAL	181.384

Los productos inmobiliarios pendientes de venta corresponden a solares, pisos, locales y plazas de garaje propiedad de las sociedades del Grupo, que están destinados a la venta.

A 31 de diciembre de 2002 se encuentra hipotecado un solar por valor de 6.010 miles de euros con vencimiento 30 de abril de 2003.

14. FONDOS PROPIOS

El movimiento de los "Fondos Propios" consolidados durante el ejercicio ha sido el siguiente:

					Reservas de la Sociedad		Reservas en sociedades
					Dominante		consolidadas
	Capital	Prima	Reserva	Reservas no	Orras	Integración	Puesta en	Diferencias de	Resultado	Totales
		emisión	Revaloriz.	distribuibles	reservas	Global	equivalencia	conversión
Saldo a 31.12.01	96.093	477.216	2.122	19.413	133.794	41.002	(2.940)	(5.109)	149.231	910.822
Distribución de Beneficio:
a reservas					54.095	56.194	રેપર		(110.794)	0
a dividendos									(38.437)	(38.437)
Variaciones en perimetro de
consolidación y otros						(17.453)	(398)			(17.851)
Diferencias de conversión								(55.508)		(55.508)
Resultado del ejercicio									181.411	181.411
Saldo a 31.12.02	96.093	477.216	2.122	19.413	187.889	79.743	(2.833)	(60.617))	181.411	980.437

a) Capital social

El capital social está representado por 64.061.816 acciones ordinarias al portador de 1,50 euros de valor nominal cada una totalmente suscritas y desembolsadas, teniendo todas ellas los mismos derechos políticos y económicos.

Las acciones representativas del capital de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. están admitidas en las Bolsas de Madrid y Valencia y cotizan en el mercado continuo.

A 31 de diciembre de 2002, el accionista con participación igual o superior al 10% del capital de la Sociedad era Grupo Banca March con una participación del 22,34%.

b) Prima de emisión

c) Reserva de revalorización

Al amparo del Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio, la Sociedad Dominante se acogió a la actualización de balances, la cual supuso 2.122 miles de euros en concepto de Reserva de revalorización, una vez descontado el 3% de gravamen único.

A partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado el saldo de esta cuenta o haya prescrito el plazo de 3 años para su comprobación, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. Transcurridos 10 años, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

d) Otras reservas de la Sociedad Dominante

Reservas no distribuibles

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la Reserva Legal para que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La Reserva Legal no puede distribuirse a los accionistas, excepto en caso de liquidación de la Sociedad.

La Reserva Legal podrá utilizarse para aumentos de capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

El importe de la reserva legal asciende a 19.251 miles de euros en la Sociedad Dominante.

Adicionalmente, también recoge la reserva por redenominación a euros de 162 miles de euros que es indisponible.

Reservas distribuibles

Estas reservas son voluntarias y no están sujetas a ninguna norma legal que restrinja su libre disposición.

e) Reservas en sociedades consolidadas por integración global y por puesta en equivalencia

El desglose por sociedades de estos epígrafes, a 31 de Diciembre de 2002, es el siguiente

Subgrupo ACS Proyectos, Obras y Construcciones	32.595
Subgrupo Vías	6.717
Subgrupo Inmobiliarias	16.738
Subgrupo Cobra	35.705
Subgrupo Eyra	3.594
Subgrupo Etra	13.441
Subgrupo Imes / Venelin	399
Subgrupo Semi	8.064
Subgrupo Maessa	5.791
Subgrupo Api	11.490
Subgrupo Roura	3.260
Subgrupo Tecmed	20 176
	(78.391)
Subgrupo Continental Auto	164
Otros	79.743
TOTAL

Reservas en sociedades consolidadas por integración global:

El Grupo, en aplicación del principio de prudencia, decidió amortizar de forma acelerada el fondo de comercio generado en la adquisición durante el ejercicio 1999 del Grupo Continental Auto.

Reservas de sociedades puestas en equivalencia:

Rutas del Pacífico	1.629
Subgrupo Imes	(4.719)
Subgrupo Continental-Auto	રેીર
Otros	(248)
TOTAL	(2.833)

f) Diferencias de conversión

Diferencias de conversión en sociedades consolidadas por integración global:

A 31 de diciembre de 2002 ascienden a 28.266 miles de euros según el siguiente detaille:

Subgrupo ACS Chile	9.687
Subgrupo Roura	8.634
Subgrupo Cobra	6.947
Subgrupo Venelin	5.353
Otras	(2.355)
TOTAL	28.266

Diferencias de conversión en sociedades consolidadas puestas en equivalencia:

A 31 de diciembre de 2002 ascienden a 32.351 miles de euros que corresponden principalmente a Grupo Dragados por importe de 29.892 miles de euros.

SOCIOS EXTERNOS 15.

Este epígrafe del balance consolidado adjunto recoge la parte proporcional de los fondos propios de las sociedades en las que participan los accionistas minoritarios del Grupo. Su movimiento durante el ejercicio, clasificado por conceptos, ha sido el siguiente:

Saldo a 31.12.01	25.992
Resultado del ejercicio	651
Diferencias de conversión	(921)
Variación en el perimetro de consolidación	(2.303)
Saldo a 31.12.02	23.419

La composición del saldo, a 31 de Diciembre de 2002, es la siguiente:

Sociedades dependientes de	Capital	Reservas	Resultado ejercicio	Total
Subgrupo Vías	31	691	(136)	586
Subgrupo Cobra	2.429	2.831	(1.292)	3.968
Subgrupo Etra	4			4
Subgrupo Eyra	8.370	1.265	1.221	10.856
Subgrupo Maessa	20	141	રેરે	216
Subgrupo Imes	101	37	81	219
Subgrupo API	300	(32)	(୧୫)	200
Subgrupo Tecmed	3.245	2.564	745	6.554
ACS Actividades (Venelín)	973	(303)	73	743
Subgrupo Continental Auto	રેણ	રી	(28)	73
TOTAL	15.523	7.245	651	23.419

SUBVENCIONES 16.

El movimiento habido durante el ejercicio ha sido el siguiente:

Saldo a 31.12.01	12.261
Adiciones	10.684
Traspasos	(6.927)
Imputación al resultado del ejercicio	(221)
Saldo a 31.12.02	15.497

El saldo de este capítulo se recoge dentro del epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo del balance de situación consolidado adjunto.

Las subvenciones han sido concedidas por diferentes organismos públicos para financiar principalmente, inversiones en inmovilizado material. Las condiciones establecidas en las correspondientes resoluciones de concesión de las subvenciones están acreditadas ante los organismos competentes.

Los traspasos corresponden a la reclasificación de subvenciones de capital a otros ingresos a distribuir en varios ejercicios por tratarse de subvenciones de explotación.

17. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Saldo a 31.12.01	27.322
Variaciones en el perímetro de consolidación	15
Dotaciones	28.450
Aplicaciones o reducciones	(1.764)
Saldo a 31.12.02	54.023

El movimiento habido durante el ejercicio ha sido el siguiente:

Del saldo de este epígrafe 11.575 miles de euros corresponden a los fondos de reversión aportados por diversas sociedades del Grupo.

El saldo de este epígrafe se ha constituido para hacer frente a responsabilidades probables indicadas en las notas 4.0. y 11.a.)

Entre las dotaciones del ejercicio figura la que, por importe de 9.000 miles de euros, se ha Entic las acuneros.
Fealizado siguiendo un criterio de máxima prudencia en relación con posibles riesgos contingentes asociados a la concesión de Magdalena Medio en Colombia.

DEUDAS NO COMERCIALES 18.

......

El desglose de las deudas no comerciales es el siguiente:

Conceptos	Corto Plazo	Largo Plazo	Total
Préstamos con garantia real	21,944	114.684	136.628
Créditos dispuestos	627.173	72.547	699.720
Descuento comercial	38.823	363	39.186
Descuento de certificaciones	4.205	0	4.205
Arrendamiento financiero	12.161	24 496	36.657
Intereses a pagar no vencidos	7.831	0	7.831
Deudas con entidades de crédito	712.137	212-090	924.227
Otros acreedores	410.576	13 658	424.234
Totales	1.122.713	225.748	1.348.461

El límite de las pólizas de crédito concedidas al Grupo asciende 843.210 miles de euros, de los cuales había disponibles 143.490 miles de euros a 31 de Diciembre de 2002.

Los "Créditos dispuestos" al 31 de diciembre de 2002 del epígrafe "Deudas no Comerciales" incluye una póliza de préstamo sindicado concedido por Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Caixa D' Estalvis i Pensions de Barcelona por importe de 450 millones de euros para la adquisición de Grupo Dragados (véase nota 6). Dicha póliza tiene un vencimiento al 23 de octubre de 2003 o uno anterior si se obtiene una financiación a largo plazo.

Como consecuencia de la adquisición en el ejercicio 2002 del 23,5% del Grupo Dragados (Nota 6), al 31 de diciembre de 2002 el Fondo de Maniobra del Grupo es negativo. Es intención del Grupo proceder a la contratación de una formula de financiación a largo plazo en relación con el importe financiado de la mencionada adquisición. En este sentido a la fecha actual la Dirección del Grupo está evaluando las diferentes alternativas presentadas por las entidades financieras.

Las acciones de las filiales de Tecmed están en prenda como garantía del préstamo sindicado otorgado a Tecmed por BBVA con fecha 29 de junio de 2000. El préstamo sindicado está compuesto por una línea de crédito con un límite de 24.040 miles de euros y vencimiento el 15 de diciembre de 2007 y un préstamo inicial de 84.142 miles de euros con vencimientos semestrales hasta el 15 de diciembre de 2007 con un saldo al 31 de diciembre de 2002 de 72.122 miles de euros.

Además del anterior, la deuda con entidades de crédito a largo plazo más importante corresponde al préstamo hipotecario de 8.151 miles de euros, con vencimiento hasta el año 2009, perteneciente a la sociedad dependiente COGESA, garantizado por el edificio ubicado en la Avenida de Pío XII, 102, de Madrid, cuyo coste se encuentra registrado en el epígrafe "Terrenos y construcciones" del inmovilizado material del balance.

En los préstamos con garantia real existe un préstamo hipotecario sobre un solar destinado a la venta que vence el 30 de abril de 2003 por importe de 6.010 miles de euros.

Los intereses devengados por el endeudamiento financiero han venido referenciados por el Mibor y el Euribor más un diferencial de acuerdo con las condiciones de mercado.

Por otra parte, la composición de la deuda bancaria a largo plazo a 31 de Diciembre de 2002, de acuerdo con sus vencimientos, es la siguiente:

	Vencimiento en
	2004	2005	2006		2007 2008 y resto	Total
Saldo a 31 de Diciembre de 2002 55.743 79.589 23.715 44.085					8.958	212.090

El importe de moneda extranjera a 31 de diciembre de 2002 asciende a 5.026 miles de euros correspondientes principalmente a 1.381 miles de euros a reales brasileños y 1.831 miles de euros a nuevos soles peruanos.

19. SITUACIÓN FISCAL

La conciliación del resultado contable consolidado del ejercicio, con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

Resultado contable del ejercicio			250.437
	Aumentos	Disminuciones
Diferencias permanentes:
- De las sociedades individuales	28.653	(23.433)	5.220
De los ajustes por consolidación	42.839	(53.626)	(10.787)
Bases Imponibles Negativas del Ejercicio pendientes de Compensación			7.233
Diferencias temporales:
De las sociedades individuales	49.851	(44.092)	રે. રેતેતે
De los ajustes por consolidación	447	(11.049)	(10.602)
Compensación de Bases Imponibles Negativas de ejercicios anteriores			(882)
Base Imponible (resultado fiscal)			246.378

Gasto por Impuesto sobre Sociedades	68.375
Deducciones y bonificaciones	(16.114)
Cuota del impuesto sobre sociedades	84.489
Resultado contable ajustado	251.221

Las variaciones por diferencias temporales se producen fundamentalmente por los conceptos siguientes:

Como aumentos figuran las dotaciones a provisiones cuya deducibilidad fiscal se producirá en ejercicios siguientes, cuando se cumplan las condiciones establecidas por la legislación fiscal.
Como disminuciones se recogen, básicamente, las liberaciones de provisiones ajustadas en ejercicios anteriores.

El Grupo tributa en régimen de declaración consolidada, por lo que el Impuesto sobre Sociedades recogido en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada refleja el que se refiere al Grupo Fiscal más el de aquellas sociedades excluidas del perímetro de consolidación fiscal.

Las Uniones Temporales de Empresas en las que participan las Sociedades Consolidadas tributan en régimen especial de transparencia fiscal siendo éstas por tanto responsables solidarias e ilimitadas por los pasivos y contingencias fiscales que pudieran originarse en las mismas.

De las bases imponibles negativas de ejercicios anteriores se han compensado 882 miles de euros en el presente ejercicio. De acuerdo con la legislación vigente, las pérdidas fiscales de un ejercicio se pueden compensar a efectos impositivos con los beneficios de los quince ejercicios siguientes.

Las bases negativas del ejercicio 2002 pendientes de compensación por un importe de 7.233 miles de euros, corresponden a pérdidas de sociedades fuera del Grupo Fiscal cuyo efecto impositivo no ha sido registrado.

Las bases imponibles negativas pendientes de compensar de Sociedades del Grupo, a 31 de Diciembre de 2002, ascrenden a 53.546 miles de euros, cuyo detalle por ejercicios físcales es

el siguiente:

41 -

EJERCICIO	1994	1995 - 1995	1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 - 1996 -	1997	1998 -	1999 - 1999	2000 -	2001	2002
IMPORTE	164	રક રાજ્યના પાકની ખેત	218	647	2.231	2.270	5.11 1 - 1	10.480

El efecto fiscal positivo generado por estas bases imponibles en el Impuesto sobre Sociedades de los próximos años, por un criterio de prudencia valorativa, no está registrado en el balance consolidado adjunto, a excepción de importes de cuantía no significativa y por los que no existe duda sobre su recuperabilidad futura.

Las deducciones fiscales, básicamente, por apoyo a la exportación, doble imposición de dividendos y reducción por reinversión que se han aplicado en los Impuestos sobre Sociedades correspondientes al año 2002, ascienden a 16.114 miles de euros:

Las diferentes sociedades del Grupo que se han acogido en el ejercicio a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios han incluido la información relativa a la misma en sus correspondientes cuentas anuales.

Del total de deducciones, 1.667 miles de euros corresponden a deducciones por inversiones en elementos de inmovilizado para reducir el impacto medioambiental.

En general las sociedades que forman el Grupo y sus Uniones Temporales de Empresas, tienen abiertos a inspección los últimos 4 ejercicios.

De la eventual inspección por parte de las autoridades fiscales no se espera que se deriven pasivos significativos para el Grupo.

GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS 20.

A 31 de Diciembre de 2002, el Grupo tiene recibidas de entidades financieras y aseguradoras, garantías presentadas ante terceros, por un importe de 1.404.194 miles de euros, otorgados fundamentalmente para la ejecución de obras.

Adicionalmente, ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A., tiene prestados avales por importe de 591.099 miles de euros para garantizar la ejecución de los compromisos adquiridos en la obtención de las licencias de telecomunicaciones ( Xfera Móviles S.A. y Broadnet Consorcio, S.A.) cuyos costes son asumidos en su mayor parte por estas sociedades. La Administración está actualmente desarrollando un borrador de proyecto encaminado a la reducción de los avales otorgados por Xfera Móviles, S.A. Dicha propuesta se basa en la reducción de los avales garantizados desde los 537.436 miles de euros actuales hasta los 93.564 miles de euros. Paralelamente está abierto un proceso de renegociación de los compromisos y obligaciones asumidas por Xfera Móviles, S.A.

La Dirección del Grupo estima que los pasivos no previstos al cierre del ejercicio 2002, que pudieran originarse por las garantías prestadas no serían significativos.

21. INGRESOS Y GASTOS

21.1 Distribución de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias del Grupo, es la siguiente:

a) POR ACTIVIDAD
Construcción	2.199.177
Obra Civil	1.260.753
Edificación	938.424
Servicios	2.265.037
Comunicaciones y Energía	1.809.461
Medio Ambiente	313.483
Transporte de viajeros	142.093
Eliminaciones Inter-Grupo y Holding	(44.027)
Total	4.420.187
b) POR MERCADOS
Mercado nacional	3.900.317
Mercado exterior:	519.870
Europa	365.756
América	140.476
Otros	13.638
Total	4.420.187

La cifra de negocios correspondiente a la actividad de construcción, distribuida por la naturaleza del cliente, tiene la siguiente composición:

Total Construcción	2.199.177
Exterior	128.090
Organismos Privados	741.395
Administración Local	138.873
Administración Autonómica	393 698
Administración Central	797 121

A 31 de Diciembre de 2002, la cartera de pedidos en el área de construcción ascendía a 3.429.660 miles de euros y en el área de servicios a 3.992.864 miles de euros.

El desglose de la cartera de Construcción por tipo de obra y mercados geográficos es el siguiente:

3.392.533
2.019.191
1.373.342
37.127
3.429.660

Durante el ejercicio 2002 las transacciones realizadas en moneda extranjera por ventas y prestaciones de servicios ascienden a 128.987 miles de euros y por compras y servicios recibidos 66.710 miles de euros.

Personal 21.2

El número medio de personas empleadas en las Sociedades del Grupo a lo largo de 2002 ha sido de 31.829 personas, de las cuales 24 son empleadas por la Sociedad Dominante.

El desglose del número medio de personas distribuido por categorías profesionales es

el siguiente:

Categoría	Número de personas
Titulados superiores	ાં "રેતેર
Titulados medios	2.133
Técnicos no titulados	2.183
Administrativos	2.351
Resto de personal	23.567
TOTAL	31.829

21.3 Resultados extraordinarios

En el capítulo de Resultados extraordinarios destacan los siguientes conceptos:

· El beneficio por enajenación de participaciones puestas en equivalencia corresponde al beneficio por la venta de Autopista Trados, S.A.
· El beneficio procedente del inmovilizado corresponde fundamentalmente a la venta de vehículos de Continental Auto y a la venta de activos no necesarios para la actividad.
· La variación de las provisiones de inmovilizado material, inmaterial y cartera de control corresponde principalmente a la provisión dotada para ajustar la participación en Xfera Móviles, S.A. al valor teórico contable de la misma.
· Los gastos extraordinarios recogen básicamente la provisión dotada para poder hacer frente a responsabilidades y otros riesgos estimados de acuerdo con lo indicado en las notas 11 y 17.

21.4 Aportación de cada Sociedad al resultado consolidado

La aportación de cada subgrupo incluido en el perímetro de consolidación a los resultados del ejercicio 2002, ha sido la siguiente:

	Resultado agregado	Socios externos	Resultado atribuido a la Dominante
ACS Actividades de Construcción y Servicios	(35.935)		(35.935)
Subgrupo ACS Proyectos, Obras y Construcciones	62.200		62.200
Subgrupo Vias	16.307	136	16.443
Subgrupo Inmobiliario	10.059		10.059
Subgrupo Cobra / Eyra	29.460	71	29.531
Subgrupo Etra	11.683		11 683
Subgrupo Semi / Maessa	10.309	(રંદર)	10.254
Subgrupo Api	6.231	68	6.299
Subgrupo Imes / Venelín	14.741	(154)	14.587
Subgrupo Roura	753		753
Subgrupo Tecmed	10.509	(745)	9.764
Subgrupo Continental Auto	17.084	28	17.112
Subgrupo Concesiones	28.661		28.661
TOTAL	182.062	(651)	181.411

22. OTRA INFORMACIÓN

Remuneraciones al Consejo de Administración.-

Durante el presente ejercicio las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, recibidas del conjunto de las sociedades del Grupo de las que son administradores o consejeros, ascienden a 5.683 miles de euros en concepto de sueldos y honorarios profesionales, y 1.427 miles de euros correspondientes a atenciones estatutarias.

La Sociedad Dominante no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones con los miembros del órgano de administración.

El Consejo de Administración de ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A. en sesiones celebradas el 16 de diciembre de 1999, posteriormente el 13 de junio de 2000 y por último el 21 de marzo de 2002, en uso de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas celebrada el 29 de junio de 1999, adoptó establecer un Plan de Opciones sobre acciones de ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A., con las siguientes características:

Número de acciones objeto del Plan: Inicialmente fueron 1.095.000 acciones que posteriormente se amplió en 192.235 acciones.

El precio de adquisición será de 27,31 euros por cada acción para un total de 1.095.000 acciones y de 30,57 euros para las restantes 192.235 acciones.

Las opciones serán ejercitables por terceras e iguales partes, acumulables a elección del beneficiario, durante el cuarto, quinto y sexto año siguientes al 1 de enero de 2000, inclusive.

Las retenciones fiscales e impuestos serán a cargo de los beneficiarios.

El precio de cotización de la acción de ACS a 31 de Diciembre de 2002 era de 30,65 euros, por lo que no se ha dotado provisión alguna por este concepto.

Medioambiente.-

Activos de naturaleza medioambiental

Los principales activos de naturaleza medioambiental corresponden a instalaciones de depuración, biofiltros y otro inmovilizado cuya finalidad es minimizar el baño sobre el

medio ambiente. El importe de estos activos, neto de amortización, a 31 de diciembre de 2002 es de 9.227 miles de euros.

Gastos de naturaleza medioambiental

Los gastos incurridos en el ejercicio de naturaleza Medioambiental no han tenido un importe significativo en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Obligaciones a largo plazo y Pasivos Contingentes

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, los Administradores de Grupo ACS consideran que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil suscritas, siendo las provisiones relativas a responsabilidades probables o ciertas, litigios en curso e indemnizaciones recogidas dentro de la provisión para riesgos y gastos (véase nota 17) de importe no significativo.

El importe al que ascienden los avales presentados en garantía por los planes de restauración a realizar para restituir a su situación original aquellos terrenos en los que el Grupo ha instalado plantas o desarrolla su actividad productiva es de 2.834 miles de euros.

Remuneración Auditores .-

Los honorarios correspondientes a la Auditoría de Cuentas de las sociedades que integran el Grupo Consolidado del ejercicio 2002 ascienden a 1.350 miles de euros. Los honorarios facturados por los Auditores durante el ejercicio 2002 por otros servicios prestados ascienden a 91 miles de euros.

23 .-HECHOS POSTERIORES

Con fecha 15 de enero de 2003, la Sociedad ha presentado a la CNMV una Oferta Pública de Adquisición de Acciones hasta un máximo del 10% de Grupo Dragados, S.A. al precio

de 22,22 euros por acción, cuyo folleto explicativo fue aprobado por la CNMV el 14 de febrero de 2003. En dicho folleto se especificaba que el objetivo de la adquisición era reforzar la posición estratégica de la Sociedad en el Grupo Dragados. No existe ningún acuerdo adoptado tendente a la fusión con dicha Sociedad y sólo se tiene la intención de proponer el estudio sobre la conveniencia o no de la misma.

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL.
				% PARTICIPACION		Coste Neto
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	EMPRESA CON PARTICIPACION INDIRECTA
DOMINANTE
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A.	Avda. de Pio XII, 102 , Madrid	Sociedad Dominante
CONCESIONES
Inversora de Infraestructuras, S.A.	Avda. de Burgos, 16-D, 3º dcha., Madrid	Concesiones	100,00		100.00	40.434
Sociedad Promotora de Proyectos Integrados, PR PISA, Avda. de Burgos, 16-D, 3º dcha., Madrid		Estudios y Promociones de Concesiones	66,67	33.33	100,00	270	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
CONSTRUCCIÓN Suberupo ACS
ACS Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.	Avda. de Pio XII, 102 , Madrid	Construcción	100,00		100,00	151.049
Acainsa, S.A.	Orense, 34 Madrid	Inmobiliaria		99,99	ರಿಗೆ ರಿಡಿ	2.984	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
ACS Chile, S.A.	Santiago de Chile (Chile)	Construcción	98.48	1.52	100,00	46.512	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
ACS Colombia, S.A.	Santa Fé de Bogotá (Colombia)	Construcción	92,00	8.00	100,00	717	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Aparcamiento Tramo C. Rambla- Coslada, S.L.	Orense, 34 Madrid	Explotación de aparcamientos		09,99	ਰੋਹੇ ਰੇਹੇ	2.299	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Cariátide, S.A.	Orense, 34 (Madrid)	Holding inmobiliario		99.99	ਹੋਰੇ ਰੇਰੇ	1.786	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A
Castellano Leonesa de Minas,S.A.	Prado de la Guzpeña-León	Mineria sin actividad		100.00	100,00	449	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Corporación Constructora del Sur,S.A. de C.V.	Cuernavaca (México)	Construcción		99.88	99,88		0 S.A. y Gines Navarro Construcciones, S.A. de ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, C.V.
Gestifisa, S.A.	Orense, 34 Madrid	Inmobiliaria		100,00	100.00	109	Aparcamiento Tr. C. Rambla- Coslada, S.L
Ginés Navarro Construcciones, S.A. de C.V.	Méjico	Construcción		100.00	100,00	0	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
							ﺎ

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTECRACIÓN GLOBAL.

				% PARTICIPACION		Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Hullera Oeste de Sabero,S.A.	Ramiro Valbuena, 16 León	Minería sin actividad		100.00	100.00	304	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Inmobiliaria Alabega, S.A.	Orense, 34 Madrid	Inmobiliaria		ਰੇਰੇ ਹੋਰੇ	00.99	5.993	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Lucampa,S.A.	Orense, 34 Madrid	Inmobiliaria		ರಿರಿ ರಿರಿ	00 00	1.683	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Promotora Inmobiliaria La Cima, C.V.	Méjico	Inmobiliaria		99,84	99,84	0	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Protide, S.A.	Orense, 34 Madrid	Inmobiliaria		100.00	100.00	60	Aparcamiento Tr. C. Rambla- Coslada, S.L.
Residencial Leonesa, S.A.	Ramiro Valbuena, 12 León	Inmobiliaria		100,00	100,00	60	Aparcamiento Tr. C. Rambla- Coslada, S.L.
Vias y Construcciones, S.A. Subgrupo Vias	Orense, 11 Madrid	Construcción	od og		dd dd	47.567
Apadil, Armaduras, Plásticos y Accesorios de Iluminación, S.A.	Portugal	magen corporativa		dd de	વેવું તેમ	3.636	Roura Cevasa, S.A.
Cevasa & Roura Brasil, Ltda	Brasıl	magen corporativa		100.00	100.00	0	Roura Cevasa, S.A.
Cevasa & Roura Chile, S.A.	Chile	Imagen corporativa		100.00	00.00	0	Roura Cevasa, S.A
Cevasa & Roura Venezuela, S.A.	Venezuela	magen corporativa		100.00	00.00	0	Roura Cevasa, S.A
Cevasa Internacional S.A.	Paris (Francia )	magen corporativa		100.00	100,00	227	Roura Cevasa, S.A.
Cevasa Peru, S.A.	Perú	magen corporativa		100.00	100.00	0	Roura Cevasa, S.A.
Electren, S.A.	Raimundo Fdez. Villaverde, 53 - Madrid	Construcción Especializada		dd dd	99.99	1 203	Vias y Construcciones, S.A.
Gasoductos y Redes Gisca, S.A.	Orense, I I Madrid	Construcción		52.50	52.50	.250	Vias y Construcciones, S,A,
Parque Avila	Orense, 11 Madrid	Inmobiliaria		100.00	100.00	902	Vias y Construcciones, S,A,
Proconvias, S.A.	Orense, I I Madrid	Inmobiliaria		100.00	100,00	60	Vias y Construcciones.S.A.
	Argentina	Imagen corporativa		100,00	100,00	0	Roura Cevasa, S.A.
Roura Cevasa Publicidad, S.A. Roura Cevasa Argentina, S.A.	Argentina	Imagen corporativa		100.00	100,00	0	Roura Cevasa. S.A.
Roura Cevasa, S.A	Caracas, 5 Barcelona	Imagen corporativa		100.00	100.00	18.088	Vías y Construcciones, S.A.
Vias y Construcciones Portugal, S.G.P.S., S.A.	Portugal	Sociedad de Cartera		100,00	100,00	2.620	Vias y Construcciones, S.A.

ﮨﮯ

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL.
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	% PARTICIPACION INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACIÓN INDIRECTA
Subgrupo INMOBILIARIAS
Comunidades Gestionadas, S.A. (COGESA)	Orense, 34 Madrid	Inmobiliaria	ਰੇਰੇ ਹੋਰੇ	0,01	100.00		18.282 ACS,Proyectos,Obras y Construcciones, S.A.
Residencial Montecarmelo, S.A.	Orense. 34 Madrid	Inmobiliaria		100.00	100.00	481	Cogesa y Roperfeli, S.L.
Roperfeli, S.L.	Orense, 34 Madrid	Inmobiliaria		100,00	100,00	6	Cogesa y ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
SERVICIOS
ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.	Avda. Pio XII, 102, Madrid	Servicios	99,67	0,33	100,00	141.382	Cogesa
INSTALACIONES Y MANTENIMIENTO
Subgrupo Cobra
Cobra Instalaciones y Servicios S.A.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Servicios		100,00	100,00	44.162	ACS Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.
Actividades de Instalaciones y Servicios, Cobra, S.A.	Carrera 13 nº 77-22 Of. 401 - Santafé de Bogota (Colombia)	Servicios		100,00	100,00	29	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A.
Actividades de Montajes y Servicios Méjico	Nuevo León - Méjico	Servicios		100,00	100,00	0	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Actividades de Montajes y Servicios, S.A.	Nuestra Señora de Fátima, 38 (La Coruña)	Servicios		100,00	100,00	સ્ત્ર	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A y Moncobra, S.A.
Actividades de Servicios e Instalaciones, S.A.	Calle A, 5-01 Zona 12 Guatemala city (Guatemala)	Servicios		98,00	98,00	12	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Argencobra, S.A.	Viamonte, 1145 Buenos Aires 1053 (Argentina)	Servicios		100,00	100,00	રેી	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A y Otros
Atil-Cobra, S.A.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Instalaciones Industriales		100,00	100,00		473 Moncobra, S.A., Cobra Inversiones y Gestión Cobra Instalaciones y Servicios, S.A., S.L.
C.A. Group, S.A.	Viamonte, 1145 Buenos Aires 1053 (Argentina)	Instalaciones		60,00	60,00	42	Atil-Cobra, S.A.

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO
Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL.
				% PARTICIPACION		Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Catalana de Treballs Publics, S.A.	Pi i Margall, 82 - Barcelona	Servicios		100,00	100,00	88	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A. Y Moncobra
Cobra Bahia Instalaçoes y Servicios Ltda.	Rua B. Lot Lauro de Freitas - Brasil	Servicios		100,00	100.00	0	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. (Brasil)
Cobra Bolivia, S.A.	Rosendo Gutierrez, 686 - Sopocach - LA PAZ (Bolivia)	Servicios		100,00	100,00	7	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. y Otros
Cobra Chile, S.A.	Avda. José Pedro Alessandri, 2323 - Macul Santiago (Chile)	Servicios		100,00	100,00		266 Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. y Otros
Cobra Ecuador, S.A.	Isla Genovesa N-43 - 192 - Quito - Ecuador	Servicios		100,00	100,00	0	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Cobra Ingeniería de Montajes, S.A.	Fernando Villalón, 3 - Sevilla	Servicios		100.00	100,00	60	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A. Y Moncobra
Cobra Instalaciones y Servicios Ltda.	Rua Castro Alves, 241 - Canoas RS (Brasil)	Servicios		100,00	100,00		842 Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. y Otros
Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.	La Vereda, 6 - Nave 4 Manoguayabo. Santo Domingo (R. Dominicana)	Servicios		100.00	100.00		266 Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. y otros
Cobra Instalaciones y Servicios Internacional, S.L.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Servicios		100,00	100,00	E	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Cobra Inversiones y Gestión, S.L.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Sociedad de Cartera		100,00	100.00	393	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A y PR PISA
Cobra Perú II	Abelardo Quiñones, 890 - Iquitos Loreto - Реги	Servicios		100,00	100.00	0	Cobra Perú
Cobra Servicios Auxiliares, S.A.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Servicios		100,00	100,00		60 Cobra Instalaciones y Servicios,S.Ay Catalanal de Treballs Publics, S.A.
Cobra Sistemas de Seguridad, S.A.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Instalación sistemas de seguridad		100,00	100.00	120	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. Y Moncobra,S.A.
Cobra Sistemas y Redes, S.A.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Instalaciones		100.00	100.00	177	Cobra Inversiones y Gestión, S.L. Y Cobra Instalaciones y Servicios

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ANEXO I

..........

●

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●

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL.

1 2011 11:15 PM 2017 2017 2017 11:15 PM 11:15 PM 11:10 PM 1				% PARTICIPACION		Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
CobraPerú, S.A.	Jr Salaverry, 30 - Callao -Lima (Perú)	Servicios		100,00	100,00		6.661 Cobra Instalaciones y Servicios,S.A y Otros
Emplogest, S.A.	Rua Profesor Fernando de Fonseca, Lote B-1 Lisboa (Portugal)	Sociedad de Cartera		98,25	98.25		1.283 Cobra Instalaciones y Servicios,S.A y Otros
Hidrolazán, S.L.	Paseo de la Castellana, 167 - Madrid	Construcción y explotación de minicentrales eléctricas		100,00	100,00	ర్	Obras Hidraúlicas y Viarias, S.A.
njar	León y Castillo, 411 - oficina 4A - Las Palmas de Gran Canaria	Servicios		100.00	100.00	4.808	Atil-Cobra, S.A.
Instalaciones y Servicios, Codeni, S.A.	Ciudad de Masaya - Nicaragua	Servicios		100.00	100.00	0	Cobra Instalaciones y Servicios Internacional, S.L.
scobra	Rua Gral. Bruce, 810 - Río de Janeiro - Brasil	Servicios		100.00	100.00		0 Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. (Brasil)
Mexicobra, S.A. de C.V.	Alejandro Dumas, 160 Colonia Polanco Reforma 11500 - MEXICO DF	Servicios		100,00	100,00	(524)	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Moncobra Canarias Instalaciones, S.A.	c/ León y Castillo, 238 - Las Palmas de Gran Canaria	Instalaciones		100,00	100,00	રેન્દ્રિ	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A y Moncobra, S.A.
Moncobra S.A.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Instalaciones		100.00	100.00	4.185	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A y Cobra Servicios Auxiliares, S.A.
MPC Engenheria Ltda.	Rua B, Quadra 06 - Lote 14 - Jardín Brastia - Pernanbues - Salvador de Bahia (Brasil)	Servicios		75,00	75,00	(1.060)	Cobra, Instalaciones y Servicios, S.A.
Obras Hidraúlicas y Viarias, S.A.	Paseo de la Castellana, 167 - Madrid	Construccion		100,00	100.00	5.680	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Procme, Ltda.	Ciencia II - Tagus Parte - 2780-920 Oeiras Rua Prof. de Cavaco Silva, 13 - Edificio (Portugal)	Sociedad de Cartera		74,55	74,55	703	Cobra Instalaciones y Servicios,S.A., Emplogest, S.A y Otros

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

ODAT

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GLOBAL.				% PARTICIPACION		Coste Neto
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	EMPRESA CON PARTICIPACION INDIRECTA
Sistemas electrónicos Coinel, S.A.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Servicios		100,00	100,00	31	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A y Otro
Spcobra Instalacoes e Servicos, Ltda.	Rua Joao Ventura Bautista, 986 - Vila Guilherme - Sao Paulo (Brasil)	Servicios		56,00	56,00	(562)	Cobra Instalaçoes y Servicios Ltda (Brasil) y Otros
Tedagua, S.A.	Polígono de Arinaga II Fase, Agüimes. Gran Canaria	Instalaciones		100.00	100,00	5.247	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A. y Moncobra, S.A.
Subgrupo Etra							ACS, Servicios, Comunicaciones y Energia,
Electronic Traffic, S.A.	Tres Forques, 147 Valencia	Regulación de Tráfico		100,00	100.00	22.298	S.L.
Enq, S.I.	Pol. Ind. C/F nº 13 - Mutilua Baja - Pamplona	Software		તેવું રેવ	વેડી રેવ	1.166	Electronic Traffic ,S.A.
Equipos de señalización y control, S.A.	Severino Cobas 100, Vigo	Regulación de Tráfico		100.00	100,00	571	Electronic Traffic ,S.A.
Etra Cataluña, S.A.	Mercuri, 30-32 Barcelona	Regulación de Tráfico		100.00	100.00	2.626	Electronic Traffic ,S.A.
Etra Interandina, S.A.	c/ 100 Nº 8a-51- Of. 610 "Torre B" - Santa Fe de Bogotá - Colombia	Regulación de Tráfico		100,00	100.00	129	Electronic Traffic ,S.A.
Etra Investigación y Desarrollo , S.A.	Tres Forques, 147 Valencia	I+D		100.00	100.00	3.330	Electronic Traffic ,S.A.
Etralux, S.A.	Tres Forques, 147 Valencia	Regulación de Tráfico		100,00	100,00	1.503	Electronic Traffic S.A.
Etra Norte, S.A.	Bizcargi, Bloque, 2 nº 5 Bilbao	Regulación de Tráfico		100.00	100,00	601	Electronic Traffic ,S.A.
Hidrogestion, S.A.	Avda. Manoteras, 28 Madrid	Gestion de Agua		100.00	100,00	7.314	Electronic Traffic ,S.A.
Lumican, S.A.	Arco, 40 - Gran Canaria	Regulación de Tráfico		100,00	100.00		Electronic Traffic ,S.A. 307
Monelec. S.A.	Cerraristas, 14 - Malaga	Regulación de Tráfico		100.00	100,00	2.284	Etralux, S.A.
Murciana de Tráfico, S.A.	Carril Molino Nerva-Murcia	Regulación de Tráfico		100.00	100,00		Electronic Traffic ,S.A. ર્સ્ટ

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GLOBAL.				% PARTICIPACION		Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Sidetel, S.A.	Avda. Manoteras, 28 Madrid	Regulación de Tráfico		100.00	100.00	385	Electronic Traffic ,S.A.
Tecnologia de Sistemas Electronicos,S.A. (EYSSA- TESIS)	Rua General Pimienta de Castro, 11-1º - 1740- 018 Lisboa - Portugal	Regulación de Tráfico		100,00	100,00	7.878	Electronic Traffic,S.A.,
Energias y Recursos Ambientales,S.A. Subgrupo Eyra	Avda. Pio XII, 102 - Madrid	Energías renovables		100,00	100,00		4.207 ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.
Covaersa	Sagrado Corazón de Jesús, 17 - Alicante	Producción y Construcción de instalaciones energeticas		50,00	૨૦.૦૦	1 20	Energias y Recursos Ambientales, S.A.
Easa Somozas, S.A.	José Luis Bugallal M-10 La Coruña	Producción Energia		46.56	46.56	577	Energías Ambientales, S.A, y Otros.
Energías Ambientales de Novo, S.A.	José Luis Bugalial M-10 La Coruña	Producción Energia		60.00	60.00		889 Energias y Recursos Ambientales, S.A y Otro
Energías Ambientales de Vimianzo, S.A.	José Luis Bugallal M-10 La Coruña	Producción Energia		્છે. ભી. ભી. ભી. બ્લે	60.00		2.879 Energias y Recursos Ambientales, S.A y Otro
Energías Ambientales, S.A.	José Luis Bugallal M-10 La Coruña	Producción Energia		60.00	60,00		9.304 Energias y Recursos Ambientales, S.A y Otro
Parque Eólico El Perul, S.L.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Producción Energía		21,00	રા '00	9	Energias y Recursos Ambientales, S.A.
Parque Eólico el Valdecarro, S.L.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Producción Energía		100.00	100,00	9	Energias y Recursos Ambientales, S.A.
Parque Eólico La Boga, S.L.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Producción Energía		100,00	100,00		Energias y Recursos Ambientales, S.A. 9
Parque Eólico La Nava, S.L.	Cardenal Marcelo Spinola, 10 Madrid	Producción Energia		100.00	100,00		Energias y Recursos Ambientales, S.A. 9
Sociedad Eólica de la Enderrocada,S.A.	Amistat, 23 - Barcelona	Producción Energía		48,00	48,00	2.753	Energías Ambientales, S.A. y Otros.
Vent Sol y Energia, S.A.	Mayor, 11 - Crevillente - Alicante	Energética		20,00	50,00		Energias y Recursos Ambientales,S.A. રેી

.
●

●
●

●


●

●
●

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ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GLOBAL.						Coste Neto
				% PARTICIPACION			EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Sociedad Española de Montajes Industriales, S.A. Subgrupo Semi (SEMI)	Barquillo, 19 (Madrid)	Servicios		99.73	99.73	7.092	ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.
Construcciones Dorsa, S.A.	Cristobal Bordiu, 35 - 5º oficina 515-517 (Madrid)	Construccion		da da	dd dd	90	Sociedad Española de Montajes Industriales,S.A.
Intebe	Ctra. Comarcal 1411 - PK 91 - Cercs - Barcelona	Mantenimiento		67,00	67.00	162	Mantenimientos, ayuda a la explotación y servicios, S.A.(MAESSA)
Maessa Telecomunicaciones, S.A. (Maetel)	c/ Dr. Cerrada, 24 - Zaragoza	Montaje		99,40	99.40	180	Mantenimientos, ayuda a la explotación y servicios, S.A.(MAESSA)
Mantenimientos, ayuda a la explotación y servicios, S.A.(MAESSA)	Gran Via, 67 - Madrid	Mantenimientos Industriales		100.00	100.00	2.344	S.L. y Sociedad Española de Montajes, S.A. ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía,
Mexsemi, S.A. De C.V.	Varsovia, 36 - ap.401 - Col. Juarez - 06600 Mexico D.F.	Servicios		90,00	90,00	S	Sociedad Española de Montajes Industriales, S.A.
Societe Espagnole de Montage Industriel du Maroc, S.A.	22, Rue Le Catelet, Appt. Nº 16 Sémétage- Belvédére- Casablanca (Marruecos)	Servicios		ﻭﻳﻜﺴﻮﺭ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ	ਹੇਰੇ ਹੋਰੇ	210	Sociedad Española de Montajes Industriales,S.A.
Aplicación de Pinturas, API, S.A. Subgrupo Api	c/ General Moscardó, 27 - Madrid	Pintura y señalización		100,00	100,00	3.907	ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.
API Conservación, S.A.	c/ General Moscardó, 27 - Madrid	Conservación de Carreteras		100,00	100,00	211	Aplicación de Pinturas, API, S.A.
API Fabricación, S.A.	Raso de la Estrella s/n Aranjuez (Madrid)	Fabricación		100,00	100.00	350	Aplicación de Pinturas, API,S.A.
Salmantina de Seguridad Vial,S.A.	America, 2 Los Villares De la Reina Salamanca	trucción y Señalización Cons		100.00	100.00		Aplicación de Pinturas, API, S.A. સ્ત્ર

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

t

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GLOBAL.				% PARTICIPACION		Coste Neto
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	EMPRESA CON PARTICIPACION INDIRECTA
Trafiurbe Comercio e Industria Maquinas para Sinalizaço, S.A.	Quinta das Mas Fetais Camarate, 2685-561 - Sacavem (Portugal)	Pintura y señalización		60.00	60.00	રતેર	Aplicación de Pinturas, API, S.A.
Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A. (IMES) Subgrupo Imes	Avda. Ramón y Cajal, 107 - Madrid	Servicios	0,33	99,67	100.00	57.367	ACS, Servicios, Comunicaciones y Energía, S.L.
Venczolana de Limpiezas Industriales, C.A. (Venelin)	Caracas (Venezuela)	Limpieza	82.80		82,80	1.057
Albatros Logistic, S.A.	Doctor Franklin, 13 - 24 - Pol. Indust. San Marcos - Getafe - Madrid	Almacenamiento		100,00	100.00	2.892	Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A. (IMES)
Albatros Logistic Maroc, S.A	Casablanca - Marruecos	distribución de equipos de telecomunicaciones Almacenamiento y		75.00	75.00	303	Albatros Logistic, S.A.
Cosersa, S.A.	Avda. Ramón y Cajal, 107 - Madrid	Limpieza Industrial		100,00	100,00	210	Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A. (INES)
Dimatica, S.A.	Pradillo, 48 y 50 - Madrid	Comercialización equipos informáticos		100.00	100.00	120	Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A. (IMES)
Josébeso	Venezuela	Limpiezas Industriales		100,00	100,00	78	Venezolana de Limpiezas Industriales, C.A. (Venelin)
Mimeca	Venezuela	Limpiezas Industriales		100,00	100,00	42	Venezolana de Limpiezas Industriales, C.A. (Venelin)
Promservi, S.A.	Avda. Ramón y Cajal, 107 - Madrid	Promoción Inmobiliaria		100,00	100,00	1.503	Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A. (IMES)
Sermacon	Venezuela	Limpiezas Industriales		100,00	100,00	રવ	Venezolana de Limpiezas Industriales, C.A. (Venelin)
Sermicro, S.A.	Pradillo, 48 y 50 - Madrid	Mantenimiento equipos informáticos		100,00	100,00	120	Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A. (IMES)

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL.				% PARTICIPACION		Coste Neto
							EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Serveis Catalans	Ntra. Sra. De Bellvitche, 238 - 244 - Barcelona	Instalaciones eléctrica		100,00	100.00	ર્ભ)	Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A. (IMES)
Weinfer	Venezuela	Limpiezas Industriales		100,00	100.00		Venezolana de Limpiezas Industriales, C.A. (Venelin)
MEDIO AMBIENTE
Técnicas Medioambientales, TECMED,S.A.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Medioambiente	100,00		100,00	93.482
Alfa Servicios Medioambientales, S.L.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Medioambiente		51,00	51,00		Técnicas Medioambientales, TECMED, S.A. ri
Aseo Urbano Medio Ambiente, S.L.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Medioambiente		100.00	100,00		6.523 Tecnicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Blas Moreno, S.L.	Avda. Mistral, 44 Barcelona	Medioambiente		60,00	60,00		(63) Técnicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Centro de Transferencias,S.A.	Polígono Los Barriales,s/n Valladolid	Medioambiente		70,00	70,00	1.210	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Claerh, S.A.	Polígono Industrial Oeste , Alcantarilla, (Murcia)	Medioambiente		રા 'ભે	21,00	230	Consenur
Consenur S.A.	Poligono Industrial Finanzauto, c/ Ebro,	Medioambiente		100.00	100,00	1.863	Técnicas Medioambientales, TECMED, S.A. y SOCAMEX
Cytrar, S.A. de C.V.	Arganda del Rey - Madrid México	Medioambiente		100,00	100.00	3.524	Tecmed Técnicas Mediambientales de México, S.A. de C.V.
Ejido Medioambiente, S.A.	Paraje Chozas de Redondo - El Ejido- Almeria	Medioambiente		65.00	65.00	218	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A. y Socamex, S.A.
Empordanesa de Neteja, S.A.	Avda. Mistral,44 Barcelona	Medioambiente		60,00	60,00		(271) Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Galvagestió, S.A.	C/ Industria s/n Nave 4 Pol. Ind. " El Sur" El Papiol - Barcelona	Medioambiente		51,00	51,00		(211) Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Gestión y Protección Ambiental, S.L.	Condado de Treviño, 19 - Burgos	Medioambiente		53,00	53,00	101	Cetransa
							10.

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

CIÓN CE OBAL

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GEOBAL.				% PARTICIPACION		Coste Neto
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	EMPRESA CON PARTICIPACIÓN INDIRECTA
Investambiente, S.A.	Portugal	Medioambiente		52,00	52,00		175 Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Novabeira, S.A.	Portugal	Medioambiente		50.16	50.16	17	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A. y Investambiente, S.A. y Novaflex, S.A.
NOVAFLEX, Técnicas de Medio Ambiente, S.A.	Portugal	edioambiente N		100.00	100.00	1.393	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Orto, Parques y Jardines, S.L.	Luçar Dòcean s/n. Parroquía de Orto - A Coruña	Medioambiente		100.00	100.00	3 રહ્યુરે	Aseo Urbano, S.A. y Socamex, S.A.
Parques y Jardines Conservación, S.A.	c/ Barrio de la Torre, 56 - Santander	Medioambiente		60,00	60,00	36	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Procesadora de Residuos Urbanos de Valencia, S.A. (PRUVALSA)	Venezuela	Medioambiente		82,00	82,00	ા 35	Ténicas Medioambientales Venezuela, S.A.
Real Verde, Lda.	Portugal	Medioambiente		95.00	તેર 'ભે	80	Novaflex, S.A.
Recuperación Integral de Residuos de Castilla y León, S.A.	Polígono Industrial Ntra. Sra. de Los Angeles. Parcela 10, nave 8 y 9 - Palencia	Medioambiente		100.00	100,00	108	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A. y. Consenur, S.A.
Residuos de la Janda,S.A.	C/La Barca de Vejer s/n, Vejer de La Frontera, (Cadiz)	Medioambiente		60,00	60,00	(13)	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Residuos Sólidos Urbanos de Jaen, S.A.	Palacio de la Excma. Diputación de Jaén - Jaën	Medioambiente		60,00	60,00	216	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Sanypick Plastic , S.A.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Medioambiente		51,00	21,00	30	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Sermed, S.A.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Servicios Médicos		100.00	100,00	1.202	A Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A. Socamex, S.A.
Sevicios Corporativos TWC, S.A. de C.V.	México	Medioambiente		100.00	100.00	180	Tecmed Técnicas Mediambientales de México, S.A. de C.V.
Sistemas de Incineración y Depuración, S.L. (SINDE)	Ctra. San Vicente-Agost Km. 10,2 - Alicante	N/D		વેત્રે રેટ	વેત્રે રે ર	(14)	Valenciana de Protección Ambiental,S.A.
Socamex, S.A.	C/ Cabalto s/n Par. 213. Pol. San Cristóbal - Valladolid	Medioambiente		100,00	100.00	તેજૂર	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A. y CONSEN UR

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLUDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL.

SOULDALIA SUCITIVADES				% PARTICIPACION		Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACIÓN
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Sociedad de Reciclaje Asturiana, Sorea, S.A.	Polígono Industrial Granda II - Nave 1 - Granda - Siero - Asturias	edioambiente M		51.00	51,00		25 Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Steam, S.A.	Francia	Medioambiente		27,54	27.54	19	Tecmed Enviroment
Tecmed Environment, S.A.	Francia	Medioambiente		77,50	77.50		(353) Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Tecmed Técnicas Mediambientales de México, S.A. de México C.V.		Medioambiente		100,00	100,00		4.799 Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
TECMED, Técnicas Medioambientales de Marruecos, S.R.L.	Marruecos	Medioambiente		100.00	100,00	તેરી	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Técnicas de Recuperación e Inertización, S.A.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Medioambiente		100.00	100.00	સ્ત્ર	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A. yf Consenur, S.A.
Técnicas Medioambientales Canarias, TMCan, S.A.	c/ Panama, 34 - Pol. Costa Sur - Santa Cruz de Tenerife	Medioambiente		100.00	100.00	90	A Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A. SOCAMEX
Técnicas Medioambientales Venezuela, S.A.	Venezuela	Medioambiente		100.00	100,00	૩૯૦	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Tratamiento de Residuos Sólidos Urbanos, S.A.	México	Medioambiente		100.00	100.00		Tecmed Técnicas Mediambientales de México, S.A. de C.V. S
Valenciana de Eliminación de Residuos, S.L.	Real de Montroi - Paraje Cabrera de Pino s/n - Valencia	Medioambiente		82.00	85,00	1.317	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Valenciana de Protección Ambiental, S.A.	L' Alcudia de Crepins - Polig. El Caneri - Parcela 6 - Valencia	Medioambiente		વેત્તે રેર	ેતે જેવી રેટ	1.622	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Vertederos de Residuos, S.A. (VERTRESA)	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Medioambiente		83,96	83,96	11.533	Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
Vicens Orts, S.I.	Via Aurelia, s/n Salou - Tarragona	Medioambiente		60,00	60,00		(321) Ténicas Medioambientales, TECMED, S.A.
TRANSPORTE VIAJEROS Continental Auto, S.L.	Av. de America 9a. Madrid	T.Regular Viajeros	100.00		100,00	191 395
Alsina Express, S.A.	Av. de America 9a. Madrid	Paqueteria		100,00	100,00	63	T.Alsina Graells Sur, S.A., Jilosa
							12.-

	SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

CIÓN CLOBAL Co

SUCIEDADAS CUNSULIDADAS POR INFEGRACION GLUBAL
				% PARTICIPACION		Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Anonima Alsina Graells de A.T., S.A.	Av.Empresari Josep Segura I Farre-Lerida	T.Regular Viajeros		100.00	100.00	94	Continental Auto, S.L., T.Alsina Graells Sur, S.A.
Autobuses Consol, S.A.	C/ Puerta del Vado, 1 Alcala de Henares- Madrid	T.Regular Viajeros		રા 00	રા 'ભેગ	34	Continental Auto, S.L.
Autocares Discrecionales del Norte, S.L.	Alameda de Urquijo, 85 - Bilbao	T.Discrecional de Viajeros		100.00	100.00	61	Continental Auto, S.L.
Continental Rail. S.A.	Avda. de América, 2 - 17 b - Madrid	Transporte		100.00	100,00	30	Vias y Construcciones, S.A. Y Continental Auto, S.L.
Estacion de Autobuses de Andorra, S.A.	Avda. Josep Tarradellas, 42 - Andorra La Vella	Explotacion De Estaciones		76.99	76,99	13	S.A. Anonima Alsina Graells De A.T.,S.A.
Estacion de Servicio Alavesa, S.A.	Gerezpea, 17 - Vitoria	Alquiler Inmuebles		00.00	00.00	3.470	Continental Auto, S.L.
Explotacion Comercial de Intercambiadores, S.A.	Av. de America 9a. Madrid	Explotacion de Estaciones		100,00	100,00	240	Continental Auto, S.L. y Jiménez Lopera, S.A.
Intercambiador de Tptes. de Avenida de America, S.A. Av. de America 9a. Madrid		Explotacion de Estaciones		100.00	100.00	4.618	Continental Auto, S.L. y Jiménez Lopera, S.A.
Jimenez Lopera, S.A.	Av. de America 9a. Madrid	T. Mercancias		00.00	00.00	-268	Continental Auto, S.L.
S.A.T. La Castellana, S.A.	Av. de America 9a. Madrid	Sin Actividad		99.47	99 47	(1	Continental Auto, S.L.
Servicios Generales de Automocion, S.A.	Alameda de Urquijo, 85 - Bilbao	Suministros y Recambios		100.00	100.00	0	Continental Auto, S.L.
Setra Ventas y Servicios, S.A.	C/ Limite S/N Torrejon De Ardoz -Madrid	Venta Recambios		100.00	100,00	ર્સ્વરે	Continental Auto, S.L.
Tptes. Alsina Graells Sur, S.A.	Av. de America 9a. Madrid	T.Regular Viajeros		100,00	100.00	20.504	Continental AutonS.L. y Jiménez Lopera, S.A.

ANEXO I

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

SOCIEDADES DEL GRUPO

ANEXO II

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

IDADAS POR INTEGRACIÓN PROPORCIONAL Y POR PUESTA EN EQUIVALENCIA.

SOCIEDADES CONSOLIDADAS LOR INTEGRACIÓN EVOLORCIÓN E
				% PARTICIPACION		Coste Neto
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Mites de Euros	EMPRESA CON PARTICIPACION INDIRECTA
Grupo Dragados, S.A.	Avda. de Tenerife, 4-6 - San Sebastian de los Reyes - Madrid	Construcción y Servicios	23.50		23,50	896.959
CONCESIONES	Santiago de Chile - (Chile)	Sociedad Concesionaria		50,00	20,00	42.600	ACS Chile, S.A.
TELECOMUNICACIONES Rutas de Pacifico, S.A.			રક, 39, 39, 39, 39, 39, 39, 39, 39, 39, 30, 58, 39, 30, 58, 39, 30, 58, 39, 30, 58, 39, 30, 58, 30, 58, 30, 58, 30, 58, 30, 58, 30, 58, 30, 30, 58, 30, 30, 58, 30, 30, 40, 4		58,39	35.203
CONSTRUCCIÓN ACS Sonera Telefonia Móvil, S.L.	c/ Orense, 34 - Madrid	Telecomunicaciones
ACS, Sacyr Chile, S.A.	Santiago de Chile - (Chile)	Construcción		50.00	50,00		70 ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Subgrupo INMOBILIARIAS							ACS, Proyectos, Obras y Construcciones,
Gaviel, S.A.	Pasco de Gracia, 29 Barcelona	Inmobiliaria		50,00	50,00	703	S.A.
Grupo Comercializador del Sur, S.A.	Méjico	Inmobiliaria		50,00	50,00	0	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Nisa Gav, S.A.	Paseo de Gracia, 29 Barcelona	Inmobiliaria		50.00	50,00	567	Gaviel, S.A.
SERVICIOS
Subgrupo Cobra
Cobra Magreb	Casablanca - Marruecos	Inactiva		35.00	35,00	13	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Expansion Transmissao	Avda. Marechal Camera, 160 - Río de Janeiro - Brasil	Transporte de energia		25,00	25,00	331	Cobra Instalaciones y Servicios, S.A.
Red Eléctrica del Sur, S.A.	Avda. San Felipe 758 - Lima - Perú	Transporte de energia		20,00	20,00	5.932	Cobra Perú, S.A.
Subgrupo Eyra
Aldebarán, S.M.E.	Amistat, 23 - Barcelona	Producción energia		50.00	20,00	30	Energía y Recursos Ambientales, S.A.
Parque eólico Sta. Cruz del Tozo, S.L.	Almirante Bonifaz, 3 - Burgos	Producción energia		25,00	25,00		Energía y Recursos Ambientales, S.A. S

14.-

पू

.

ANEXO II

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN PROPORCIONAL Y POR PUESTA EN EQUIVALENCIA.

			% PARTICIPACION		Coste Neto	EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	INDIRECTA DIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Subgrupo Maessa
SENAXSA	Políg. Ind. Baix Ebre - Parcela 89 - Campredo - Tarragona	Montaje	50.00	રે રેણે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી	30	Mantenimientos, ayuda a la explotación y servicios, S.A.(MAESSA)
Subgrupo Api
Operadora del Pacifico , S.A.	San Sebastian, 2750 - Oficina 404 - Las Condes Conservación y Mantenimiento - Santiago de Chile - Chile	de Autopistas	20,00	50,00	84	Api Conservación, S.A.
Subgrupo Imes						Instalaciones y Montajes Eléctricos, S.A.
Cygnus	Aguehol, 7 - Madrid	Transporte aereo	40,00	40.00	ર્સ્વર	(IMES)
IMAGEN CORPORATIVA
JC Decaux Cevasa, S.A.	Poligono Industrial "Las Mercedes" - Madrid	Explotación de Publicidad	50,00	50,00	30	Roura Cevasa, S.A.
MEDIO AMBIENTE
ABG	Colón de Larrategui, 26 - Bilbao	Medio Ambiente		20.00 20,00		38 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
Citri, S.A.	Portugal	Medio Ambiente		26,00 26,00		972 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
Desarrollo y Gestión de Residuos, S.A. (Degersa)	Avda. Barón de Carcer, 37 - Valencia	Medio Ambiente	40,00	40.00		24 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
Energia y Medio Ambiente, S.A.	c/ General Moscardó, 27 - Madrid	Medio Ambiente		33.00 33.00		0 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
INTERENVASES, S.A.	Pol. Indust. de Araia - Vial Secundaria s/n - Araia (Alava)	Medio Ambiente		20.00 50,00		359 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
International City Cleaning Company	Egipto	Medio Ambiente		30.00 30.00		288 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
Resiges - Gestao de Residuos Hospitalares Lda.	Portugal	Medio Ambiente		50,00 ಸರ್, ಎಂ	12	Novaflex, Técnicas do Meio Ambiente
Salmedina Tratamiento de Residuos inertes, S.L.	Génova, 5 - Madrid	Medio Ambiente		50.00 50,00	1.819	Vertedero de Residuos, S.A.

.

ANEXO II

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN PROPORCIONAL Y POR PUESTA EN EQUIVALENCIA.

				% PARTICIPACION		Coste Neto
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	EMPRESA CON PARTICIPACION INDIRECTA
Sistemas de Reducción, S.A.	Pasaje Vicent Marri, 13 - Barcelona	Medio Ambiente		40.00	40.00		237 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
Soluciones Bema, S.L.	c/ Somosierra, 24 - San Sebastian de los Reyes - Madrid	Medio Ambiente		20,00	20.00		2 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
Valdemingomez 2000, S.A.	c/ Albasanz, 16 - Madrid	Medio Ambiente		33.58	33.58	202	Vertedero de Residuos, S.A.
Zoreda Internacional, S.A.	C/ Rodriguez San Pedro, 5 - Gijón	Medio Ambiente		40,00	40,00		30 Técnicas Medioambientales, Tecmed, S.A.
TRANSPORTE DE VIAJEROS
Compañia Navarra de Autobuses, S.A.	Ciudad del Transporte - Villacorin - Navarra	T.Regular Viajeros		31,24	31,24	1 205	Continental Auto, S.L.
Eix Bus	Seraenya, 16 (Girona)	T.Regular Viajeros		33.33	33,33	20	S.A. Anonima Alsina Graells De A.T., S.A.
Estacion de Autobuses de Cartagena, S.A.	Avda. Tovero Marin, 3 - Cartagena	Explotacion de Estaciones		27.50	27,50	20	T.Alsina Graells Sur, S.A.
Estacion de Autobuses de Vitoria, S.A.	Las Herran, 50 - Vitoria	Explotacion de Estaciones		25,00	25,00	23	Continental Auto, S.L.
La Union Alavesa, S.A.	Gerezpea, 17 - Vitoria	T.Regular Viajeros		50,00	50,00	229	Estacion de Servicio Alavesa, S.A.
Movelia Tecnologias, S.L.	Avda. de América, 9a - Madrid	Transporte		28,00	28,00	84	Continental Auto, S.L. y Transportes Alsina Graells Sur, S.A.
Transpısa	Avda. Josep Tarradellas, 42 - Andorra La Vella	T.Regular Viajeros		33.00	33.00	10	S.A. Anonima Alsina Graells De A.T., S.A.

16.-

. ANEXO III

SOCIEDADES DEL GRUPO

Datos en miles de euros a 31 de Diciembre de 2002

SOCIEDADES EXCLUIDAS DEL PERIMETRO DE CONSOLIDACIÓN

SUCTEDATED
				% PARTICIPACION		Coste Nelo	EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
ACS, Siglo XXI Promociones Castilla La Mancha, S.A.	Avda. Pio XII, 102 - Madrid	Inmobiliaria		51.00	51,00	102	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Agencia Riomar	Autonomia, 17 - Bilbao	Agencia de Viajes		20,00	50,00	0	Continental Auto, S.L.
Autopulman Soltur	Alameda Recalde, 72 - Bilbao	Discrecional De Viajeros		50,00	50,00	0	Continental Auto, S.L.
Broadnet Consorcio, S.A.	San Rafael, 1 (Alcobendas - Madrid)	Telecomunicaciones	21.05		21.05	4.566
Build 2 Edifica, S.A.	Avda. del Partenón, 4 - Madrid	Telecomunicaciones		20.53	20.53	1.031	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Cevasa do Brasil, S.A.	Brasil	Sin actividad		100,00	100.00	0	Roura Cevasa, S.A.
Chipset Siotemas, S.L.	Montezuma, 4 - 1º Of. 8 - Santander	Desarrollos Informáticos		33.00	33.00	9	Mantenimientos, ayuda a la explotación y servicios, S.A.(MAESSA)
Cier, S.L.	Polígono Industrial Las Merindades nº 6 - Villarcayo - Burgos	nstalación, construcción y explotación de energías renovables		50.00	20.00	361	Energías y Recursos Ambientales, S.A.
Cleón, S.A.	Villanueva, 2 - Madrid	Inmobiliaria		25.00	25.00	25.337	ACS, Proyectos Obras y Construcciones, S.A.
Codoca C. por A	Avda. de México, 30 Sto. Domingo (Rep. Dominicana)	Construcción		95.00	95,00	0	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Corfica ,S.I.	Josep Tarradelias, 14 (Barcelona)	Sin actividad		૨૦,00	50,00	35	ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Desarrollos Energéticos Riojanos, S.A.	Polígono Industrial Las Merindades nº 46 - Villarcayo - Burgos	Produccción de Energía Eólica		50.00	50.00	192	Energías y Recursos Ambientales, S.A.
Disneon, S.A.	Barcelona	Sin actividad		100.00	100.00	୧୦	Roura Cevasa, S.A.
Energia de la Loma, S.A.	Fuentecillas, s/n - Villanueva del Arzobispo - Jaen	Produccción de Energía Eólica		20,00	20.00	890	Energías y Recursos Ambientales, S.A.
Energías Ambientales de Outes, S.A.	José Luis Bugallal, 14 - La Coruña	Produccción de Energia Eólica		60.00	60,00	390	Energías y Recursos Ambientales, S.A.
Estacion de Autobuses de Almuñecar, S.A.	Avda.Juan Carlos I S/N (Almuñecar-Granada)	Explotacion de Estaciones		90.00	90.00	0	T.Alsina Graells Sur, S.A.
Ingenieria y Construcciones Sala Amat, S.A.	C/ Fontanella 12, bis Barcelona	Construccion		20,00	50.00		ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A. ਆ

17.-

SOCIEDADES EXCLUIDAS DEL PERIMETRO DE CONSOLIDACIÓN						Coste Neto
				% PARTICIPACION			EMPRESA CON PARTICIPACION
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTA	INDIRECTA	TOTAL	Miles de Euros	INDIRECTA
Nevasa	Pedro Piquers, 2 - Valencia	Produccción de Energia Eólica		51,00	51,00	679	Energías y Recursos Ambientales, S.A.
P. E. Región de Murcia, S.A.	Murcia	Produccción de Energía Eólica		20,00	20,00	90	Energías y Recursos Ambientales, S.A.
PGA Golf Cataluña,S.A.	Josep Tarradellas, 114 (Barcelona)	Campo de Golf		20,00	20.00		1.482 ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Safra Energia Eólica, S.A.	Rua, 5 de outubro, 17 - Castanheira de Pera - Portugal	Produccción de Energia Eólica		60,00	60,00	રેણ	Energias Ambientales, S.A.
Saneamiento Norte	Municipio Escobar (Buenos Aires)	Gestión de Aguas		73,00	73,00	0	Hidrogestión, S.A.
Somersa	Lugar Iglesia, nº 1 - As Somozas - La Coruña	Produccción de Energía Eólica		રરુ'00	55,00	33	Energias y Recursos Ambientales, S.A.
Urbanismo y Ciudad,S.A.	Avda.Europa,22. Alcobendas (Madrid)	Inmobiliaria		25,00	25,00		1.482 ACS, Proyectos, Obras y Construcciones, S.A.
Vent, Sol y Energia	Valencia	Energetica		50,00	20,00	48	Energías y Recursos Ambientales, S.A.
Xfera Móviles, S.A.	Ribera del Sena, s/n - Madrid	Telecomunicaciones		19.96	19,96	74.831	ACS Sonera Telefonía Móvil, S.L.

....

●

SOCIEDADES DEL GRUPO

		En miles de Euros
UTCE	Porcentaje de participación	Cifra de negocios global	Obra contratada
UTE LAS DEHESAS	95,00%	17.155	395.489
METROLAM	90.00%	88.451	239.284
RADIALES	35,00%	195.616	610.617
UTE EBRO	99,20%	0	198.000
UTE TENERIFE	90,00%	6.918	195.352
UTE ALBADA	100,00%	8.573	175.587
BARAJAS	22,50%	166.128	614.124
M-45 O`DONNEL A N-IV	50,00%	44.134	181.659
PRESA DE RULES	50,00%	10.041	165.189
UTE PISTA 15/33	33,34%	19.477	222.861
MAR DE CRISTAL-N.MINISTERIOS	30,00%	49.777	233.049
SANTIAGO-ALTO S.DOMINGO	29,60%	108.072	233.072
GUADARRAMA-4	25,33%	16.420	254.029
METRO L-9	21,00%	4.500	298.586
AUTOPISTA TF-5	85,00%	22.885	71.306
GUADARRAMA-3	25,33%	13.504	218.418
PARQUE OCEANOGRAFICO	40,00%	50.652	138.283
ALGARROBO-FRIGILIANA	50,00%	13.484	110.001
AUTOVIA LIERES	28,00%	72.448	195.535
PAU LAS TABLAS	50,00%	19.951	108. aed
FERIA MUESTRAS	45,00%	5.684	115.287
OLOT - MONTAGUT	55,00%	36.361	93.093
AUTOV. BIERZO-AMBASMESTA	33,00%	28.495	151.201
UTE LEGIO VII	50,00%	10.284	99.471
HOSPITAL LUGO	50,00%	0	93.897
PAU MONTECARMELO	50,00%	11.284	71.344
UTE MONCLOA	92,00%	5.071	37.223
HOSPITAL EN FUENLABRADA	50,00%	29 225	66.125
YESA UTE	33,00%	232	98.646
RONDA HISPANIDAD	55,00%	16.079	57.249
AUTOVÍA PIEDRAFITA	33,34%	4.763	92.503
CIRCUNVALACIÓN VIGO	50,00%	0	61.572

Caroline

Carlos

1 -

UTF		En miles de Euros
	Porcentaje de participación	Cifra de negocios global	Obra contratada
AUTOVÍA PILES	67,00%	37.418	45.929
HOSPITAL SAN PEDRO	45,00%	837	67.227
AUTOVIA NAVALMORAL	50,00%	0	60.448
CIUDAD JUSTICIA FASE II	40,00%	49.539	74.662
AMPLIACIÓN REINA SOFÍA	50,00%	8.282	રેજે જેરતે
LOS ALCORNOCALES	50,00%	20.650	57.780
CANAL DE NAVARRA	72,00%	11.299	39.998
PARLA-ESTE	50,00%	9.262	56.321
UTF AVE CASTELLBISBAL	70,00%	0	39.912
AVE PUENTE GENIL-HERRERA	50,00%	21.588	53.575
APARCAMIENTO CACSA	75,00%	360	32.928
UTE ZAMORA	65,00%	912	37.907
AUTOVÍA CASTRO LAMAS	29,30%	1.270	83.596
TERUEL MONTALBAN	50,00%	1.116	46.927
UTE AVE OLERDOLA	70,00%	0	32.293
MATERNIDAD O`DONNELL	50,00%	37.010	44.920
UTE TEATROS CANAL	50,00%	478	43.030
CENTRO SUP BIOMEDICINA	60,00%	11.741	32 263
AUTOVIA BETXI-BORRIOL	70,00%	2.117	30.116
PARQUE BIOMÉDICA	50,00%	6.585	40.962
PASO RÍOS ROSAS	50,00%	5.265	40.697
AVILA 6	35,00%	42.848	56.501
CARRETERA VALVERDE-FRONT	67,00%	13.051	28.261
O.C.PABELLONES	50,00%	2.165	37.674
ALPERA	50,00%	। 'ਚੋੜੇ	37.564
TUNEL MARIA DE MOLINA	50,00%	27.896	36.910
EL PRADO	50,00%	5.738	36.755
EDAR BAIX LLOBREGAT	30,00%	33.257	61.017
A-92 HUENEJA LAS JUNTAS	51,00%	16.970	35.628
SAIH TAJO	50,00%	314	35.742
PRESA DE ENCISO	50,00%	668	34.243
EMBALSE DE BISCARRUES	17,00%		95.405 0

Carlos

Carolina Carolina Carolina Carolina Carolina Carolina Carolina Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara C

2 .-

INFORME DE GESTIÓN DEL GRUPO CONSOLIDADO

Evolución de la coyuntura económica en el 2002.

El 2002 ha sido un año caracterizado por las innumerables incertidumbres de índole geopolítica y económica que, unidas a los desequilibrios no corregidos en determinadas economías, han frenado los planes de inversión y han favorecido el encarecimiento del petróleo y la apreciación del euro, y por lo tanto no han propiciado la consolidación del proceso de recuperación económica a nivel mundial.

En este contexto internacional, la economía española se ha desenvuelto favorablemente. El PIB ha registrado un crecimiento del 2%, ligeramente inferior al del ejercicio precedente, del 2,7%, manteniendo un ritmo de crecimiento modesto, pero sostenido. No obstante, el crecimiento registrado duplica al esperado para el conjunto de la zona Euro, que se estima en un 1%, lo que demuestra el avance alcanzado en el proceso de convergencia real con estos países.

Adicionalmente y con el claro objetivo de reactivar la economía de los principales países europeos, el Banco Central Europeo redujo en el año 2002 los tipos de interés hasta el 2,75%, desde el 3,25% del ejercicio precedente. No obstante, y dadas las peores perspectivas de crecimiento como consecuencia de las todavía existentes incertidumbres en el contexto internacional, el BCE volvió a bajar tipos de referencia el pasado 6 de marzo de 2003, hasta situarlos en el 2,5%.

Sin duda, esta política monetaria, junto con la introducción física de la nueva moneda europea, el Euro, repercutió en el comportamiento de los precios, que han registrado un crecimiento interanual del índice armonizado de precios al consumo (IAPC) del 4%, lo que sitúa el diferencial con la zona Euro en 1,4 puntos porcentuales.

Por último, indicar que las cuentas de las Administraciones Públicas cerraron el ejercicio con un modesto déficit, de sólo el 0,2% del PIB nominal, estimándose que el tono de la política fiscal instrumental ha sido prácticamente neutral.

Evolución de los sectores en los que el Grupo ACS desarrolla su actividad

El sector de la Construcción aparece nuevamente en 2002 como la actividad más dinámica, creciendo un 4,4%. Este excelente comportamiento se produce en todos las áreas de actividad, tanto en el dinamismo exhibido por la obra en infraestructuras, especialmente en carreteras, regadíos, como el de edificación.

El sector de Servicios, Comunicaciones y Energía en España, donde se engloba el Grupo Cobra, continúa atravesando un buen momento. Por un lado, destaca la estabilidad de los negocios más tradicionales, como la gestión de redes de distribución o los sistemas industriales. En estos casos se está produciendo un incremento de los servicios externos de mayor valor añadido por parte de las grandes empresas energéticas que permita al cliente ajustar sus costes a la vez que obtiene un mejor servicio. Por otro lado, están cobrando cada vez más peso en este área de negocio otras actividades con un enorme potencial de desarrollo, los sistemas ferroviarios, los proyectos energéticos, el desarrollo de sistemas de control, etc. Por último la ralentización experimentada por el sector de las telecomunicaciones ha influido notablemente en el volumen de inversión de las mismas.

Por lo que respecta al sector del Medio Ambiente donde Tecmed desarrolla su actividad, éste presenta un enorme potencial de crecimiento y de desarrollo de nuevos negocios generado por una legislación cada vez más exigente y una evidente preocupación social. La tendencia del sector apunta a un mayor grado de tecnificación en los procesos de tratamiento y reciclaje de residuos, la gestión de los recursos hídricos y la optimización de procesos industriales.

En el área del Transporte de Viajeros se presentan unas muy favorables perspectivas como consecuencia de las futuras privatizaciones y a la consolidación del sector de transporte interurbano de viajeros por autobús. Precisamente la ralentización económica da unas mayores posibilidades de crecimiento en esta área como sucede tradicionalmente en todas las actividades

anticíclicas.

Evolución del Grupo ACS en el año 2002

A pesar del difícil entorno económico que ha dominado el ejercicio 2002, el Grupo ACS ha cumplido con holgura los objetivos marcados para el período, tanto operativos como financieros, fortaleciendo su posición de liderazgo en los sectores en los que desarrolla su actividad. Por un lado, Construcción, su negocio más tradicional y la principal fuente de generación de caja del Grupo, ha alcanzado un crecimiento orgánico en sus ingresos superior al 16%, mostrando adicionalmente una favorable evolución de su fondo de maniobra. Por otro lado, la división de servicios continúa ostentando el mayor peso en contribución al resultado de explotación, ascendiendo a cerca del 60%.

La cifra de negocio del Grupo en 2002 fue de 4.420.187 miles de euros, lo que representa un incremento del 12,7% respecto al año anterior. El beneficio de explotación creció un 14% hasta alcanzar los 305.331 miles de euros. Los beneficios netos atribuidos a la Sociedad Dominante fueron 181.411 miles de euros que, en comparación a los 149.231 miles de euros del año anterior, representan un incremento del 21,6 %.

El desglose de las ventas por actividad en el 2002 es el siguiente:

Construcción	2.199.177
Obra civil	1.260.753
Edificacion	938.424
Servicios	2.265.037
Comunicaciones y Energía	1.809.461
Medio Ambiente	313.483
Transporte de Viajeros	142.093
Eliminaciones Inter-Grupo y Holding	(44.027)
Total	4.420.187

La tasa de variación de las ventas respecto al año anterior ha sido del 16,6% en Construcción, mientras que los Servicios han incrementado un 9,0%.

Por lo que respecta a la internacionalización del Grupo ACS, ésta se ha visto afectada por el adverso contexto exterior, fundamentalmente en Latinoamérica, pasando de contribuir en un 15,6% en el año 2001 a aportar un 11,8% al total de la actividad del Grupo en el ejercicio 2002. Del total de la cifra de ventas en el exterior, el 70,4% corresponde al mercado europeo, el 27,0% a los mercados Iberoamericanos, y el resto, el 2,6% tiene lugar en Asia y en África.

La cartera de pedidos alcanza los 3.429.660 miles de euros en Construcción y los 3.992.864 miles de euros en Servicios. Este importe asegura actividad para los próximos 21 meses al ritmo actual de ejecución.

Acciones propias

El Grupo no ha realizado ningún movimiento con acciones propias, por lo que al cierre del ejercicio 2002 no existían acciones propias en cartera.

Actividades en materia de investigación y desarrollo.

Hechos significativos acaecidos después del cierre del ejercicio

misma.

Previsiones para el ejercicio 2003

Las previsiones del ejercicio 2003 para el sector de la construcción continúan siendo muy positivas, pese a que se aprecian en los datos de los últimos meses síntomas que apuntan hacia una ralentización de la actividad en el mercado residencial.

Uno de los factores de crecimiento más significativos es el Plan Nacional de Infraestructuras del Gobierno, valorado en más de 100 millardos de euros, destinado a mejorar las infraestructuras del país entre el período comprendido entre el año 2000 y el 2010. Este Plan abarca el desarrollo de nuevas redes viales y la mejora de las actualmente en funcionamiento, el desarrollo del sistema ferroviario, especialmente de los trenes de alta velocidad, de los principales aeropuertos, la modernización de los puertos y otros desarrollos relacionados con las redes de comunicación en España. Todo ello con el apoyo de los agentes privados a través de la promoción de nuevas formulas de financiación que les impliquen activamente en la gestión de los proyectos.

El Plan Hidráulico Nacional, que se enmarca para su desarrollo en el período comprendido entre los años 2001 y 2008, con un presupuesto total de 18,8 millardos de euros, también incidirá de manera considerable en el área de Construcción del Grupo. Su objetivo principal reside en la distribución de los recursos hidráulicos alrededor del territorio español.

En cuanto al Grupo Cobra, las expectativas son también positivas teniendo en cuenta las favorables perspectivas del mercado nacional comentadas anteriormente. Destacar especialmente el potencial de crecimiento esperado para los sectores de los ferrocarriles, gracias a la implantación nacional del tren de Alta Velocidad, y de la energía, fundamentalmente apoyado por el Plan Energético Nacional, que persigue la ampliación de la capacidad de generación de energía a través del desarrollo de nuevas plantas de ciclo combinado y de una mayor utilización de energía renovable, así como la creación de nuevas redes de distribución y transporte.

Respecto al Grupo Tecmed, las más estrictas leyes medioambientales fomentarán el crecimiento del abanico de actividades relacionadas con el negocio verde, así como el desarrollo de la industria de las energías renovables. En este campo, Tecmed cuenta con tecnología propia altamente competitiva que le permite ser uno de los lideres en la promoción y gestión de plantas de tratamiento y reciclaje de residuos sólidos urbanos, precisamente las áreas de negocio con mayor dinamismo.

Las privatizaciones serán el origen de nuevas oportunidades: el transporte urbano por autobús, la red de metro, los ferrocarriles de cercanías, etc, que junto al actual proceso de consolidación del transporte de viajeros por carretera ofrecerán perspectivas muy favorables para el desarrollo del Área de Transporte del Grupo.

En Concesiones, el Grupo ACS seguirá desarrollando los proyectos ya iniciados y continuará expandiéndose siempre y cuando los criterios de prudencia y rentabilidad se cumplan rigurosamente. Las áreas que presentan mayor potencial de actividad son las autopistas, los intercambiadores, los trenes ligeros y los aeropuertos.

Los principales objetivos del Grupo ACS para el año 2003 se resumen en:

· Alcanzar una tasa de crecimiento anual de las ventas en torno al 10%
· Continuar la política de maximización de la rentabilidad en los negocios más tradicionales aumentando la eficiencia de los costes e incrementando la generación de caja
· Seguir desarrollando las actividades del Grupo que presentan mayor potencial de crecimiento
· Incrementar la presencia en sectores punteros con mayor componente tecnológico para mejorar la rentabilidad a largo plazo del Grupo
Buscar nuevas oportunidades que permitan incrementar el valor de la acción
Liderar la consolidación sectorial a través del futuro desarrollo de su posición estratégica en el Grupo Dragados

Madrid, 27 de Marzo de 2003

FIRMA DE LOS ADMINISTRADORES

El Informe de Gestión, las cuentas anuales (Balance, Cuenta de Peráidas y
este en considerarmentes en consolidado del Grupo de Empresas del El Informe de Gestión, las cuentas anuales Carena Carena Caronesas del
Gunancias y Memoria), correspondientes al consolidado del Grupo de Se Ganancias y Memoria), correspondientes at consonuluo des Grapo as a composaria de manerale se
que "ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A." es Sociedad don'inante que "ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. es Bornandolas todas el
extienden en extienden en del Consejo de Administrarión

José Mª Loizaga Viguri - - Florento Perez Rodríguez (Vicenresidente) (Presidente) José Mª Aguirre González Pabro vanbona vauen (Varal) (Vicepresidente) Ecancisco Servando Verdú Pons Anvaro Cuervo García (Vocal) (Vocal) Santos Martínez-Conde Gutiérrez-Barquin Pedro López Jiménez (Vocal) Vocal) agastin Batuecas Torgego Scristan Fidalgo ocal) Jose dis del Valle Palle Perez Consejero - Secretario) Madrid, 27 de Marzo de 2003

.......

AI Terminal

Grupo ACS

1779_10-k_2003-06-02_9ff36563-16be-441a-b593-7dd2d11b3d52.pdf

ACS Actividades de 336

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Deloitte & Touche

A los Accionistas de

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES.

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

1. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Imagen fiel a)

Principios Contables b)

c) Comparación de la información

3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Gastos de establecimiento 41

4.2 Inmovilizaciones inmateriales

4.3 Inmovilizaciones materiales

4.4 Inmovilizaciones financieras

4.5 Créditos no comerciales

4.6 Provisiones para riesgos y gastos

- Fondo de pensiones:

- Provisión para responsabilidades:

- Fondo de reversión:

4.7 Deudas a corto y largo plazo

4.8 Impuesto sobre beneficios

4.9 Transacciones en moneda extranjera

4.10 Ingresos y gastos

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

6. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

8. INVERSIONES FINANCIERAS

a) Participaciones en empresas del Grupo:

b) Participaciones en empresas Asociadas:

c) Cartera de valores a largo plazo

d) Créditos a empresas del Grupo

e) Inversiones financieras temporales

9. FONDOS PROPIOS

Capital social a)

b) Prima de emisión

Reserva legal c)

d) Otras reservas

10. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

11. DESEMBOLSOS PENDIENTES SOBRE ACCIONES NO EXIGIDOS

12. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO

13. DEUDAS NO COMERCIALES

14. SITUACIÓN FISCAL

15 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

16. INGRESOS Y GASTOS

b) Transacciones efectuadas con empresas del Grupo y Asociadas

17. OTRA INFORMACIÓN

Remuneración al Consejo de Administración.-

Medioambiente .-

Remuneración Auditores .-

18. CUADRO DE FINANCIACIÓN

Variación del capital circulante

19 .- HECHOS POSTERIORES

20.- PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

INFORME DE GESTIÓN

Evolución de ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. en el año 2002.

Acciones propias

Actividades en materia de investigación y desarrollo.

Hechos significativos acaecidos después del cierre del ejercicio

Previsiones para el ejercicio 2003

FIRMA DE LOS ADMINISTRADORES

ACS Actividades de Construcción y Servicios, S.A. y 종종ciendades

Deloitte & Touche

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A.

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2002 y 2001

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES

ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002