Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka" S.A.

Quarterly Report • Sep 20, 2019

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES 6 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 30 CZERWCA 2019 ROKU WRAZ Z RAPORTEM NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z PRZEGLĄDU

Warszawa, 19 września 2019 roku

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku (w tysiącach PLN)

Spis treści

	Wybrane dane finansowe4
	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów5
	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 6
	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych 7
	Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym8
	Dodatkowe noty objaśniające9
1.	Informacje ogólne 9
2.	Zmiany w składzie Grupy9
3.	Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 10
4.	Istotne zasady (polityka) rachunkowości 10
5.	Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 12
	5.1. Profesjonalny osąd12
	5.2. Niepewność szacunków i założeń 13
6.	Sezonowość działalności 14
7.	Informacje dotyczące segmentów działalności15
	7.1. Segmenty geograficzne 15
	7.2. Segmenty produktowe 17
8.	Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty 17
9.	Przychody i koszty 18
	10. Podatek dochodowy18
	11. Wartość firmy 19
	12. Rzeczowe aktywa trwałe 22
	13. Aktywa niematerialne 22
	14. Zapasy 22
	15. Świadczenia pracownicze 23
	16. Rezerwy 24
	17. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki24
	18. Inne istotne zmiany25
	Sprawy sądowe 25 18.1.
	18.2. Zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe 26
	18.3. Zobowiązania inwestycyjne 26
	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, z tytułu leasingu oraz pozostałe zobowiązania26 18.4.
	18.5. Zarządzanie kapitałem 26
	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 27 18.6.
	18.7. Należności długoterminowe 27
	18.8. Należności z tytułu leasingu 27
	18.9. Rozliczenia międzyokresowe bierne27
	18.10. Instrumenty pochodne 27
	18.11. Aktywa i zobowiązania finansowe 28
	18.12. Odroczony podatek dochodowy 28
	19. Połączenia jednostek i nabycia udziałów kontrolujących 28
	Nabycie lub zbycie jednostek zależnych 28
	20. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 29
	21. Transakcje z podmiotami powiązanymi 29

Grupa Kapitałowa Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku (w tysiącach PLN)

22. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej
oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz dodatkowe informacje do
sprawozdania z przepływów pieniężnych29
23. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym31

WYBRANE DANE FINANSOWE

na dzień 30 czerwca 2019 roku / za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku

		w tys. PLN	w tys. EUR
	na dzień/ na dzień/		na dzień/	na dzień/
	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku
	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	329 480	300 287	76 838	70 831
II. Zysk z działalności operacyjnej	42 874	47 207	9 999	11 135
III. Zysk brutto	42 730	46 288	9 965	10 918
IV. Zysk netto	34 407	37 737	8 024	8 901
- Zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	33 512	36 736	7 815	8 665
- Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	895	1 001	209	236
V. Całkowity dochód za okres	35 798	42 681	8 348	10 067
- Całkowity dochód za okres przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	34 389	41 070	8 020	9 687
- Całkowity dochód za okres przypadający na udziały niekontrolujące	1 409	1 611	329	380
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	7 612	8 437	1 775	1 990
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(116 212)	(37 330)	(27 102)	(8 805)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	117 284	12 036	27 352	2 839
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	8 684	(16 857)	2 025	(3 976)
X. Aktywa, razem	674 166	479 170	158 553	109 861
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	412 625	233 974	97 043	53 644
XII. Zobowiązania długoterminowe	149 051	3 343	35 054	766
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	263 574	230 631	61 988	52 878
XIV. Kapitał własny	261 541	245 196	61 510	56 217
- Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	240 568	237 593	56 578	54 474
- Kapitały przypadające udziałom niesprawującym kontroli	20 973	7 603	4 933	1 743
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 968	2 893
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	2,73	2,99	0,64	0,71
- Zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	2,66	2,91	0,62	0,69
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	2,73	2,99	0,64	0,71
- Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu
dominującego	2,66	2,91	0,62	0,69
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	20,73	19,43	4,87	4,45
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	20,73	19,43	4,87	4,45
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca
akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,60	2,20	0,61	0,50

Kursy Euro przyjęte do przeliczenia sprawozdań:

Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z całkowitych dochodów przeliczono wg kursu średniego EURO w okresie, który wyniósł:

w ciągu 6 miesięcy 2019 roku – 4,2880

w ciągu 6 miesięcy 2018 roku – 4,2395

Poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono wg kursu EURO na koniec okresu:

na dzień 30 czerwca 2019 roku – 4,2520

na dzień 30 czerwca 2018 roku – 4,3616

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku

		okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku
		(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)
	Nota	(dane nie podlegające przeglądowi)		(dane nie podlegające przeglądowi)
Działalność kontynuowana		183 978	302 666	166 773	275 652
Przychody ze sprzedaży produktów Przychody ze sprzedaży towarów		15 354	23 746	13 253	21 523
Przychody ze sprzedaży materiałów		1 640	3 068	1 868	3 112
Przychody ze sprzedaży	7;9	200 972	329 480	181 894	300 287
Koszt własny sprzedaży	9	112 947	186 831	102 481	174 855
Zysk brutto ze sprzedaży		88 025	142 649	79 413	125 432
Pozostałe przychody operacyjne		877	1 248	2 560	2 761
Koszty sprzedaży		41 144	62 578	32 271	50 714
Koszty ogólnego zarządu		20 682	36 117	16 113	28 449
Pozostałe koszty operacyjne		1 479	2 328	863	1 823
Zysk na działalności operacyjnej		25 597	42 874	32 726	47 207
Przychody finansowe		667	1 000	1 419	561
Koszty finansowe		840	1 336	837	1 625
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej		184	192	329	145
Zysk brutto		25 608	42 730	33 637	46 288
Podatek dochodowy	10	5 311	8 323	6 427	8 551
Zysk netto z działalności kontynuowanej		20 297	34 407	27 210	37 737
Działalność zaniechana		-	-	-	-
Zysk za okres z działalności zaniechanej		-	-	-	-
Zysk netto za okres		20 297 -	34 407 -	27 210	37 737 - -
0 Inne całkowite dochody
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		489	1 715	2 345	3 323
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych		-	-	-	1 780
Wycena udziałów zgodnie z MSSF 9		140	140	-	-
Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych:
Straty aktuarialne po uwzględnieniu odroczonego podatku dochodowego	15	(464)	(464)	(159)	(159)
Inne całkowite dochody netto		165	1 391	2 186	4 944
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES		20 462	35 798	29 396	42 681
Zysk przypadający:		20 297	34 407	27 210	37 737
Akcjonariuszom jednostki dominującej		19 476	33 512	26 490	36 736
Akcjonariuszom niekontrolującym		821	895	720	1 001
Całkowity dochód przypadający:		20 462	35 798	29 396	42 681
Akcjonariuszom jednostki dominującej		19 361	34 389	28 259	41 070
Akcjonariuszom niekontrolujacym		1 101	1 409	1 137	1 611
Zysk na jedną akcję (w PLN):
– podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej		1,54	2,66	2,10	2,91
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej		1,54	2,66	2,10	2,91
– rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej		1,54	2,66	2,10	2,91
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej		1,54	2,66	2,10	2,91

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

na dzień 30 czerwca 2019 roku

Aktywa	Nota	30 czerwca 2019 roku (niebadane)	1 stycznia 2019 roku dane przekształcone *	31 grudnia 2018 roku
Aktywa trwałe		356 359	236 685	234 952
Rzeczowe aktywa trwałe	12	283 047	220 166	218 433
Wartość firmy	11	48 909	-	-
Aktywa niematerialne	13	16 348	10 298	10 298
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności		1 835	1 865	1 865
Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe)		825	685	685
Należności długoterminowe	18.7	2 501	2 759	2 759
Aktywa z tytułu podatku odroczonego		2 894	912	912
Aktywa obrotowe		317 807	169 529	169 529
Zapasy	14	127 050	84 129	84 129
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	6	165 275	77 235	77 235
Należności z tytułu podatku dochodowego		131	435	435
Pozostałe aktywa niefinansowe		3 216	2 167	2 167
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	18.6	22 135	5 563	5 563
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży		-	-	-
SUMA AKTYWÓ W		674 166	406 214	404 481
PASYWA
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)		240 568	262 484	262 484
Kapitał podstawowy		12 618	12 618	12 618
Opcje na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	11	(23 652)	-	-
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej		(38 534)	(39 735)	(39 735)
Pozostałe kapitały rezerwowe		86	85	85
Kapitał zapasowy		167 231	144 683	144 683
Kapitał z aktualizacji wyceny		379	383	383
Zyski zatrzymane		122 440	144 450	144 450
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących		20 973	6 428	6 428
Kapitał własny ogółem		261 541	268 912	268 912
Zobowiązania długoterminowe		149 051	6 808	5 159
Oprocentowane kredyty i pożyczki		107 475	-	-
Rezerwy na świadczenia pracownicze	16	2 362	1 894	1 894
Pozostałe rezerwy	16	874	-	-
Rozliczenia międzyokresowe	18.9	10 524	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	18.4	2 002	1 649	-
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	11	23 652	-	-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	16	2 162	3 265	3 265
Zobowiązania krótkoterminowe		263 574	130 494	130 410
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	6; 18.4	111 646	57 248	57 226
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	17	123 700	65 492	65 492
Zobowiązania z tytułu leasingu	18.4	202	84	22
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	18.4	8 365	4 385	4 385
Rozliczenia międzyokresowe	18.9	12 386	738	738
Rezerwy na świadczenia pracownicze	16	7 275	1 589	1 589
Pozostałe rezerwy	16	-	958	958
Zobowiązania razem		412 625	137 302	135 569
SUMA PASYWÓ W		674 166	406 214	404 481

* dane przekształcone – zastosowanie MSSF16 po raz pierwszy na dzień 1 stycznia 2019 roku opisane w nocie 4 a).

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku

	Nota	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku
		(niebadane)	(niebadane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Zysk przed opodatkowaniem		42 730	46 288
Korekty:		13 651	7 059
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych		11 565	9 355
Zysk na działalności inwestycyjnej		(81)	(504)
(Zysk) strata związane z działalnością finansową i różnice kursowe		1 035	(1 755)
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych		(192)	(145)
Zysk z okazyjnego nabycia jednostki zależnej		-	(1 480)
Odsetki i dywidendy netto		1 324	1 588
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym		56 381	53 347
Zmiana stanu zapasów	22	(18 626)	(23 904)
Zmiana stanu należności	22	(58 146)	(54 218)
Zmiana stanu zobowiązań	22	24 673	31 476
Zmiana stanu rezerw	22	5 140	3 168
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	22	6 635	6 368
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej		16 057	16 237
Zapłacony podatek dochodowy		(8 445)	(7 800)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		7 612	8 437
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych		(29 491)	(44 167)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych Wydatki na nabycie udziałów niekontrolujących		544	6 776
Wpływy ze sprzedaży udziałów		(106 531)	-
Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych		40 19 203	60 1
Otrzymane odsetki		23	-
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej		(116 212)	(37 330)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wykup dłużnych papierów wartościowych		(32)	-
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek		163 950	62 437
Spłaty kredytów i pożyczek		(6 203)	(17 916)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego		(51)	(10)
Odsetki		(1 279)	(1 557)
Wydatki na nabycie udziałów niekontrolujących		-	(3 123)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone		(39 101)	(27 795)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		117 284	12 036
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	18.6	8 684 5 563	(16 857) 21 444
Włączenie do konsolidacji spółki zależnej		7 838	42
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		50	261
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	18.6	22 135	4 890

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku

													Kapitał własny
						Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej							ogółem
		Kapitał z aktualizacji wyceny po uwzględneniu podatku
	Nota	Kapitał podstawowy	sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	Opcje na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	Instrumenty zabezpieczające	Pozostałe	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane	Razem	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących
Na dzień 1 stycznia 2019 roku		12 618		-	- (39 735)	-	383	144 683	85	144 450	262 484	6 428	268 912
Zysk netto za okres			-	-	-	- -	-	-		- 33 512	33 512	895	34 407
Inne całkowite dochody netto za okres			-	-	- 1 201	-	-	-		- (324)	877	514	1 391
Zmiana kapitału zapasowego wynikająca z podziału zysku			-	-	-	- -	-	22 548		- (22 548)		-	- -
Nabycie udziałów w jednostce zależnej (nabycie etapami )			-	-	-	- -	-	-		1 378	379	(789)	(409)
Nabycie udziałów w jednostce zależnej			-	- (23 652)		- -	-	-		- -	(23 652)	17 022	(6 630)
Zmiana kapitału rezerwowego wynikająca z podziału zysku			-	-	-	- -	-	-		- -		-	- -
Pozostałe			-	-	-	- -	(4)	-		- (222)	(226)		- (226)
Wypłata dywidendy	8		-	-	-	- -	-	-		- (32 806)	(32 806)	(3 098)	(35 904)
Na dzień 30 czerwca 2019 roku		12 618		- (23 652)	(38 534)	-	379	167 231	86	122 440	240 568	20 973	261 541
Na dzień 1 stycznia 2018 roku		12 618		-	- (41 456)	(1 780)	36	131 258	85	123 859	224 620	3 918	228 538
Korekta z tytułu zastosowania MSSF 9 ( z uwzględnieniem podatku)			-			- -	-	-		- (326)	(326)		- (326)
Na dzień 1 stycznia 2018 roku (przekształcone)		12 618		-	- (41 456)	(1 780)	36	131 258	85	123 533	224 294	3 918	228 212
Zysk netto za okres			-	-	-	- -	-	-		- 36 736	36 736	1 001	37 737
Inne całkowite dochody netto za okres			-	-	- 2 713	1 780	-	-		- (159)	4 334	610	4 944
Nabycie udziałów w jednostce zależnej			-	-	-	- -	-	-		- -		- 2 266	2 266
Zmiana kapitału zapasowego wynikająca z podziału zysku			-	-	-	- -	-	13 425		- (13 425)		-	- -
Pozostałe korekty			-	-	-	- -	-	-		- (12)	(12)		- (12)
Wypłata świadectw założycielskich			-	-	-	- -	-	-		- -		-	- -
Wypłata dywidendy	8		-	-	-	- -	-	-		- (27 759)	(27 759)	(192)	(27 951)
Na dzień 30 czerwca 2018 roku		12 618		-	- (38 743)	-	36	144 683	85	118 914	237 593	7 603	245 196

DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

1. Informacje ogólne

Grupa Kapitałowa Śnieżka ("Grupa") składa się z Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka SA ("jednostka dominująca", "Spółka") i jej spółek zależnych. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku oraz na dzień 31 grudnia 2018 roku. Sprawozdanie z całkowitych dochodów oraz noty do sprawozdania z całkowitych dochodów obejmują dodatkowo dane za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku. Dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku - nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Jednostka dominująca jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000060537. Jednostce dominującej nadano numer statystyczny REGON 690527477.

Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Grupy jest:

• produkcja farb, lakierów, klejów, rozpuszczalników itp.
• handel hurtowy i detaliczny.

Podmiotem bezpośrednio dominującym całej Grupy jest Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA.

Dnia 19 września 2019 roku niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku zostało przez Zarząd zatwierdzone do publikacji.

Śródroczny wynik finansowy może nie odzwierciedlać w pełni możliwego do zrealizowania wyniku finansowego za rok obrotowy.

2. Zmiany w składzie Grupy

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku w stosunku do 31 grudnia 2018 roku w składzie Grupy Kapitałowej miały miejsce następujące zmiany:

• W pierwszym półroczu 2019 roku Emitent nabył udziały w spółce Poli-Farbe Vegyipari Korlátolt Felelősségű Társaság z siedzibą w Bócsa, Węgry (Poli-Farbe). W wyniku tej transakcji Emitent na dzień 30 czerwca 2019 roku posiada 80% udziałów w w/w spółce. Cena nabycia wyniosła 116 995 tys. PLN. Moment objęcia kontroli, oraz prowizoryczne rozliczenie nabycia udziałów w sprawozdaniu skonsolidowanym opisane jest w nocie nr 11.
• 15 lutego 2019 roku Spółka nabyła 0,96% udziałów w spółce Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o., za cenę wynegocjowaną na bazie wartości księgowej wynoszącą 117 tys. USD od wspólnika – Żanny S. Kardasz. Po realizacji nabycia przedmiotowych udziałów, na dzień publikacji Sprawozdania FFiL Śnieżka SA posiadała 83,48% udziałów w spółce Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o. W wyniku tej transakcji zmniejszeniu uległy również w Grupie kapitały mniejszości o kwotę 723 tys. PLN
• 20 czerwca 2019 roku Spółka nabyła 1,00% udziałów w Śnieżka-BelPol Wspólna Sp. z o.o., za wynegocjowaną cenę wynoszącą 48 tys. USD od wspólnika Anatolija M.Niewmierżyckiego. Po realizacji nabycia przedmiotowych udziałów FFiL Śnieżka SA posiada w spółce Śnieżka-BelPol Wspólna Sp. z o.o.100,00% udziałów i jest jej jedynym wspólnikiem. 1 lipca 2019 roku zarejestrowano w rejestrze przedsiębiorców statut spółki Śnieżka-BelPol Wspólna Sp. z o.o. w nowym brzmieniu, uwzględniającym zmianę struktury własności udziałów oraz formy prawnej spółki wynikającą ze statusu Spółki jako jedynego wspólnika spółki. Spółka zmieniła nazwę z dotychczasowej "Wspólna spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (COOO) Śnieżka BelPol" na "Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (OOO) Śnieżka BelPol". W wyniku tej transakcji zmniejszeniu uległy również w Grupie kapitały mniejszości o kwotę 66 tys. PLN

3. Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skonsolidowane skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34 "Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa" zatwierdzonym przez UE ("MSR 34").

Śródroczne skonsolidowane skrócone sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2018 roku zatwierdzonym do publikacji w dniu 29 marca 2019 roku.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy.

4. Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2018 roku za wyjątkiem przyjęcia nowych i zmienionych standardów opisanych poniżej.

Od 1 stycznia 2019 weszły w życie niżej wymienione nowe standardy oraz zmiany do obowiązujących standardów.

Grupa odniosła się tylko do tych standardów, których zastosowanie, w opinii Grupy ma wpływ na sprawozdanie finansowe.

a) MSSF 16 "Leasing"

Nowy standard MSSF 16 "Leasing" ustanawia zasady ujęcia, wyceny, prezentacji oraz ujawnień dotyczących leasingu. Wszystkie transakcje leasingu skutkują uzyskaniem przez leasingobiorcę prawa do użytkowania aktywa oraz zobowiązania z tytułu obowiązku zapłaty. Tym samym, MSSF 16 znosi klasyfikację leasingu operacyjnego i leasingu finansowego zgodnie z MSR 17 i wprowadza jeden model dla ujęcia księgowego leasingu przez leasingobiorcę. Leasingobiorca zobowiązany jest ująć: (a) aktywa i zobowiązania dla wszystkich transakcji leasingu zawartych na okres powyżej 12 miesięcy, za wyjątkiem sytuacji, gdy dane aktywo jest niskiej wartości; oraz (b) amortyzację leasingowanego aktywa odrębnie od odsetek od zobowiązania leasingowego w sprawozdaniu z wyników.

MSSF 16 w znaczącej części powtarza regulacje z MSR 17 dotyczące ujęcia księgowego leasingu przez leasingodawcę. W konsekwencji, leasingodawca kontynuuje klasyfikację w podziale na leasing operacyjny i leasing finansowy oraz odpowiednio różnicuje ujęcie księgowe.

Od dnia 1 stycznia 2019 roku Grupa wprowadziła zmiany do stosowanych zasad rachunkowości w związku z wejściem w życie nowego standardu rachunkowości: MSSF 16 "Leasing".

Nowy standard ustanawia zasady ujęcia, wyceny, prezentacji oraz ujawnień dotyczących leasingu. Zgodnie z MSSF 16 umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeśli przekazuje prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie. Wszystkie transakcje leasingu skutkują uzyskaniem przez leasingobiorcę prawa do użytkowania aktywa oraz zobowiązania z tytułu obowiązku zapłaty. Tym samym MSSF 16 znosi klasyfikację leasingu operacyjnego i leasingu finansowego zgodnie z MSR 17 i wprowadza jeden model dla ujęcia księgowego leasingu przez leasingobiorcę.

Nowy standard wdrożony został przyjmując podejście retrospektywne z łącznym efektem pierwszego zastosowania ujętym w dniu pierwszego zastosowania, tj. 1 stycznia 2019 roku, bez przekształcania danych porównawczych. Wdrożenie MSSF 16 nie wpłynęło na łączną kwotę kapitału własnego.

Na potrzeby wdrożenia MSSF 16 Grupa dokonała przeglądu umów. Przedmiotem przeprowadzonych analiz były umowy leasingu finansowego, operacyjnego, najmu, dzierżawy, a także prawa wieczystego użytkowania gruntu.

W wyniku przeprowadzonej analizy w Jednostce Dominującej oraz w Radomskiej Fabryce Farb i Lakierów dokonano wyceny opłat z tytułu użytkowania prawa wieczystego użytkowania gruntu (PWUG) na sprawozdanie finansowe w kontekście MSSF 16. Wycena aktywa oraz zobowiązania z tytułu leasingu polegała na zdyskontowaniu przyszłych opłat z tytułu PWUG. W celu obliczenia stóp dyskonta na potrzeby MSSF 16 przyjęto, że stopa dyskonta powinna odzwierciedlać koszt finansowania, jakie byłoby zaciągnięte na zakup przedmiotu podlegającego leasingowi - stopy dyskontowa przyjęta do wyceny wyniosła 4,20%.

Spółki Grupy dokonały wyceny opłat z tytułu użytkowania prawa wieczystego użytkowania gruntu (PWUG) oraz opłat z tytułu najmu. Wycena aktywa oraz zobowiązania z tytułu leasingu polegała na zdyskontowaniu przyszłych opłat z tytułu PWUG oraz opłat z tytułu najmu. Dla Ukrainy przyjęto stopę dyskonta w wysokości 17,5 %

Grupa leasing ujmuje jako aktywa z tytułu prawa do użytkowania i zobowiązania do zapłaty za te prawa w dniu, w którym leasingowe aktywa dostępne są do użytkowania przez Grupę. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania są prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej łącznie z rzeczowymi aktywami trwałymi. Wyodrębnienie tych składników będzie prezentowane w notach dotyczących środków trwałych (nota nr 12). Wyjątek to środki trwałe, które są przez Grupę leasingowane, a następnie przekazane w użytkowanie podmiotom trzecim (tzw subleasing) - będą zaprezentowane jako nieruchomości inwestycyjne w odrębnej pozycji. Zobowiązania z tytułu leasingu będą prezentowane oddzielnie w podziale na długo i krótkoterminowe.

Wpływ zastosowania MSSF 16 przedstawia poniższa tabela:

	1 stycznia 2019 roku po zastosowaniem MSSF 16	wpływ zastosowania MSSF 16 na 1 stycznia 2019	31 grudnia przed zastosowaniem MSSF 16
Aktywa trwałe	236 685	1 733	234 952
Rzeczowe aktywa trwałe	220 166	1 733	218 433
Aktywa obrotowe	169 529	-	169 529
SUMA AKTYWÓW	406 214	1 733	404 481
Kapitał własny	268 912	-	268 912
Zobowiązania długoterminowe	6 808	1 649	5 159
Pozostałe zobowiązania (leasing)	1 649	1 649	-
Zobowiązania krótkoterminowe	130 494	84	130 410
Pozostałe zobowiązania (leasing,)	84	84	22
Zobowiązania razem	137 302	1 733	135 569
SUMA PASYWÓW	406 214	1 733	404 481

Po dacie rozpoczęcia leasingu Grupa wycenia składniki aktywów z tytułu prawa do użytkowania stosując model kosztu: pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne (umorzenie) i łączne straty z tytułu utraty wartości oraz skorygowanego z tytułu jakichkolwiek aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu. W celu aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu, uwzględniając zmiany w opłatach leasingowych, uznaje kwotę aktualizacji wyceny zobowiązania jako korektę składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania.

Informacja o polityce dla danych porównawczych poprzedzających dzień wdrożenia MSSF 16:

Zgodnie z MSR 17 umowy leasingu finansowego, które przenoszą na Spółkę zasadniczo całe ryzyko i korzyści wynikające z posiadania przedmiotu leasingu, były ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień rozpoczęcia leasingu według niższej z następujących dwóch wartości: wartości godziwej środka trwałego stanowiącego przedmiot leasingu lub wartości bieżącej minimalnych opłat leasingowych. Opłaty leasingowe były rozdzielane pomiędzy koszty finansowe i zmniejszenie salda zobowiązania z tytułu leasingu, w sposób umożliwiający uzyskanie stałej stopy odsetek od pozostałego do spłaty zobowiązania. Koszty finansowe były ujmowane w zysku lub stracie, chyba że spełnione są wymogi kapitalizacji.

Umowy leasingowe, zgodnie, z którymi leasingodawca zachowuje zasadniczo całe ryzyko i wszystkie pożytki wynikające z posiadania przedmiotu leasingu, zaliczane były do umów leasingu operacyjnego. Opłaty leasingowe z tytułu leasingu operacyjnego oraz późniejsze raty leasingowe ujmowane były jako koszty operacyjne w zysku lub stracie metodą liniową przez okres trwania leasingu.

b) poniższe zatwierdzone zmiany standardów, które także weszły w życie w 2019 roku, nie mają zastosowania do działalności Grupy lub nie będą mieć wpływu na sprawozdanie finansowe:

• Zmiany do MSSF 9 "Instrumenty finansowe" Prawo wcześniejszej spłaty z negatywnym wynagrodzeniem,
• KIMSF 23 "Niepewność związana z ujęciem podatku dochodowego",
• Zmiany do MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach",
• Zmiany do MSR 19 "Świadczenia pracownicze" Zmiana, ograniczenie lub rozliczenie planu,
• Zmiany do różnych standardów "Poprawki do MSSF (cykl 2015-2017)".

Grupa zastosuje standardy, zmiany do istniejących standardów i interpretacje mające zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności od momentu ich wejścia w życie. Poniższe standardy i interpretacje nie dotyczą działalności Grupy lub nie będą mieć istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe:

Standard	Data wejścia w życie*
MSSF 14 "Odroczone salda z regulowanej działalności"	Decyzją UE MSSF 14 nie zostanie zatwierdzony
Zmiany do MSSF 10 "Skonsolidowane sprawozdania finansowe" oraz MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" – Sprzedaż lub wniesienie aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem
Standard	Data wejścia w życie*
MSSF 3 "Połączenia przedsięwzięć"	1 stycznia 2020
Zmiany w zakresie referencji do Założeń Koncepcyjnych w MSSF	1 stycznia 2020
MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych" oraz MSR 8 "Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów"	1 stycznia 2020
MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe"	1 stycznia 2021

* Okresy roczne rozpoczynające się dnia lub po tej dacie, określone przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, które po zatwierdzeniu przez UE mogą ulec zmianie.

Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego innego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie.

5. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

5.1. Profesjonalny osąd

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości wobec zagadnień podanych poniżej, największe znaczenie, oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa.

Jednym z obszarów wymagających osądu kierownictwa jest weryfikacja przesłanek utraty wartości inwestycji w jednostkach powiązanych. Na każdy dzień bilansowy Grupa ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

Kolejny obszar, w którym Grupa oprócz szacunków księgowych opiera się na osądzie kierownictwa jest leasing. Grupa dokonuje klasyfikacji leasingu jako operacyjnego lub finansowego w oparciu o ocenę, w jakim zakresie ryzyko i pożytki z tytułu posiadania przedmiotu leasingu przypadają w udziale leasingodawcy, a w jakim leasingobiorcy. Ocena ta opiera się na treści ekonomicznej każdej transakcji.

W sprawozdaniu za pierwsze półrocze 2019 roku została rozliczona prowizorycznie transakcja nabycia akcji spółki Poli-Farbe Vegyipari Korlátolt Felelősségű Társaság z siedzibą w Bócsa, Węgry (Poli-Farbe), w wyniku której powstała Wartość firmy. Osądowi Zarządu podlegało prawdopodobieństwo zapłaty dotacji uzyskanych w przeszłości przez Poli-Farbe, które korygowałyby cenę nabycia, oraz prawdopodobieństwo skorzystania przez Sprzedającego akcje Poli-Farbe z opcji put. Do prowizorycznego rozliczenia transakcji użyto wartości księgowych aktywów netto bez ich wyceny do wartości godziwej (szczegóły dotyczące osądów zostały zawarte w nocie nr 11).

5.2. Niepewność szacunków i założeń

Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku finansowym. Grupa przyjęła założenia i szacunki na temat przyszłości na podstawie wiedzy posiadanej podczas sporządzania sprawozdania finansowego. Występujące założenia i szacunki mogą ulec zmianie na skutek wydarzeń w przyszłości wynikających ze zmian rynkowych lub zmian niebędących pod kontrolą Grupy. Takie zmiany są odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili wystąpienia.

Wycena rezerw z tytułu świadczeń pracowniczych

Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych zostały oszacowane za pomocą metod aktuarialnych. Przyjęte w tym celu założenia zostały przedstawione w nocie 15.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

Grupa rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.

W świetle obowiązujących od 15 lipca 2016 r. postanowień Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom ("GAAR"), która ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce, Zarząd Spółki rozważył wpływ transakcji, które mogłyby być potencjalnie objęte przepisami GAAR, na podatek odroczony, wartość podatkową aktywów oraz rezerwy na ryzyko podatkowe. W ocenie Zarządu przeprowadzona analiza nie wykazała konieczności dokonania korekty wykazanych pozycji bieżącego i odroczonego podatku dochodowego, niemniej jednak w ocenie Zarządu, w przypadku przepisów GAAR występuje nieodłącznie niepewność, że władze skarbowe dokonają innej interpretacji tych przepisów, będą zmieniały swoje podejście co do ich interpretacji lub same przepisy ulegną zmianie, co może wpłynąć na możliwość realizacji aktywów z tytułu podatku odroczonego w przyszłych okresach oraz ewentualną zapłatę dodatkowego podatku za okresy przeszłe.

Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz aktywów niematerialnych. Składniki rzeczowego majątku trwałego względnie ich istotne i odrębne części składowe amortyzowane są metodą liniową przez okres ekonomicznej użyteczności. Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się tak długo, jak długo wartość końcowa składnika aktywów nie przewyższa jego wartości bilansowej. Grupa corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.

Odpisy aktualizujące należności

MSSF 9 przewiduje 3-stopniową klasyfikację aktywów finansowych pod kątem utraty wartości: Stopień 1 – salda, dla których nie nastąpiło znaczące zwiększenie ryzyka kredytowego od momentu początkowego ujęcia i dla których ustala się oczekiwaną stratę w oparciu o prawdopodobieństwo niewypłacalności w ciągu 12 miesięcy. Stopień 2 – salda, dla których nastąpiło zwiększenie ryzyka kredytowego od momentu ujęcia początkowego ujęcia i dla których ustala się oczekiwaną stratę w oparciu o prawdopodobieństwo niewypłacalności w ciągu całego okresu kredytowania. Stopień 3 – salda ze stwierdzoną utratą wartości.

Grupa zaklasyfikowała należności handlowe do Stopnia 2 i 3. Dla należności handlowych zastosowano uproszczoną matrycę odpisów w poszczególnych przedziałach wiekowych. Analizy dokonano odrębnie dla należności od klientów należących do wyszczególnionych grup w oparciu o założone prawdopodobieństwo strat kredytowych, skorygowane o rzeczywiste straty kredytowe na podstawie danych historycznych za 3 lata wstecz.

Odpisy aktualizujące wartość należności z tyt. dostaw i usług	Okres / Rok zakończony
	30 czerwca 2019 31 grudnia 2018
Odpisy aktualizujące należności stan na początek okresu	3 133	3 381
- korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	2 766	135
- zwiększenia	963	240
- zmniejszenia	1 197	623
Odpisy aktualizujące należności stan na koniec okresu	5 665	3 133

Kalkulację odpisów aktualizujących należności przedstawia poniższa tabela:

		Razem Bieżące	1-30 dni		31-90 dni 90-180 dni >180 dni
Należności na 1.01.2019	68 458	56 567	7 769	3 143	67	912
Wskaźnik oczekiwanej straty kredytowej		0,02%	0,56%	2,15%	8,10%	76,00%
Oczekiwane straty kredytowe	823	13	44	68	5	693
Należności na 30.06.2019	137 252	130 563	4 831	889	3	967
Wskaźnik oczekiwanej straty kredytowej		0,02%	0,56%	2,15%	8,10%	76,00%
Oczekiwane straty kredytowe	812	31	27	19	-	735

Wartość należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności przedstawia poniższa tabela:

	na dzień 30 czerwca 2019 (niebadane)	na dzień 1 stycznia 2019	na dzień 31 grudnia 2018
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności wg zamortyzowanego kosztu
Wartość bilansowa brutto	170 940	80 368	80 368
Odpisy aktualizujące	(5 665)	(3 133)	(3 133)
Wartość bilansowa netto	165 275	77 235	77 235

6. Sezonowość działalności

Z uwagi na sezonowość działalności Grupy, wyższe przychody i zyski operacyjne są zazwyczaj osiągane w drugim i trzecim kwartale każdego roku obrotowego. Wyższe przychody ze sprzedaży w okresie letnim należy głównie przypisać zwiększonemu zapotrzebowaniu na produkty Grupy. W miesiącach zimowych sprzedaż spada nawet o 50% w stosunku do miesięcy letnich. Drugi i trzeci kwartał każdego roku są z reguły najlepszymi kwartałami pod względem wysokości sprzedaży i wielkości osiągniętego zysku w całym roku. Przychody w tych kwartałach stanowią około 65% przychodów rocznych Grupy. Występujące zjawisko sezonowości wpływa na stan należności i zobowiązań z tytułu dostaw i usług, które są znacznie wyższe w drugim i trzecim kwartale roku obrotowego w porównaniu ze stanem na koniec grudnia roku poprzedniego. Na dzień 30 czerwca 2019 roku, w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2018 roku "Należności z tyt. dostaw i usług" wzrosły o 90 124 tys. PLN, natomiast " Zobowiązania z tyt. dostaw i usług" wzrosły o 42 323 tys. PLN.

7. Informacje dotyczące segmentów działalności

W związku z dołączeniem do Grupy węgierskiej spółki Poli-Farbe, Zarząd Spółki, kierując się zasadą istotności, zdecydował się na zmianę prezentacji dotychczasowych segmentów operacyjnych:

• począwszy od niniejszego Sprawozdania przychody Poli-Farbe stają się nowym sprawozdawczym segmentem operacyjnym Grupy (nazwa segmentu: Węgry);
• z uwagi na znaczące zmniejszenie istotności dotychczasowe segmenty Mołdawia i Rosja zostają przeniesione do segmentu Pozostałe.

Grupa, tak jak dotychczas, będzie podzielona na segmenty operacyjne wydzielone w oparciu o geograficzne rynki zbytu: Polska, Węgry, Ukraina, Białoruś i Pozostałe, szczegóły zawarte w nocie 7.1.

Dane za 2018 rok w niniejszym sprawozdaniu zostały przekształcone w celu zachowania porównywalności.

Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Podstawą oceny wyników działalności jest zysk lub strata na działalności operacyjnej. Finansowanie Grupy (łącznie z kosztami i przychodami finansowymi) oraz podatek dochodowy są monitorowane na poziomie Grupy i nie ma miejsca ich alokacja do segmentów.

Ceny transakcyjne stosowane przy transakcjach pomiędzy segmentami operacyjnymi są ustalane na zasadach rynkowych podobnie jak przy transakcjach ze stronami niepowiązanymi.

Wynik segmentu wyliczany jest poprzez odjęcie od przychodów ze sprzedaży kosztu własnego sprzedaży oraz części kosztów sprzedaży (głównie kosztów marketingowych i kosztów transportu), przypisanych do poszczególnych segmentów.

Koszty nieprzypisane obejmują w całości koszty ogólnego zarządu, oraz tą część kosztów sprzedaży, której nie można przypisać bezpośrednio do poszczególnych segmentów.

Wyliczenie wyniku na poszczególnych segmentach służy do oceny każdego z rynków z osobna, oraz do wskazania kierunków rozwoju oraz działań handlowych i marketingowych.

Poszczególne pozycje aktywów i pasywów, które zostały przypisane przez Grupę do danego segmentu podlegają analizie przez Zarząd. Głównym kryterium, na podstawie którego Grupa przyporządkowuje wartości bilansowe do poszczególnych segmentów jest terytorium działalności kontrahentów Grupy.

	Działalność kontynuowana						Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
30 czerwca 2019 roku (niebadane),
Przychody segmentu po wyłączeniach	139 503	22 229	22 253	8 003	8 984	200 972	Grupa nie		200 972
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	139 503	22 229	22 253	8 003	8 984	200 972	zaniechała		200 972
Sprzedaż między segmentami (wyłaczenia)	7 721	-	7 074	723	596	16 114	działalności w	(16 114)	-
							prezentowanym
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	147 224	22 229	29 327	8 726	9 580	217 086	okresie		217 086
Koszty segmentu po wyłaczeniach	105 188	16 568	13 702	4 939	6 331	146 728			146 728
Wyniki po wyłączeniach	34 315	5 661	8 551	3 064	2 653	54 244			54 244
Koszty nieprzypisane									28 045
Pozostałe przychody operacyjne									877
Pozostałe koszty operacyjne									1 479
Zysk z działalności operacyjnej									25 597
Przychody finansowe									667
Koszty finansowe									840
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									184
Zysk przed opodatkowaniem									25 608
Podatek dochodowy									5 311
Zysk netto, z tego przypadający:									20 297
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									19 476
- akcjonariuszom mniejszościowym									821

7.1. Segmenty geograficzne

Grupa Kapitałowa Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku (w tysiącach PLN)

		Działalność kontynuowana	Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 6 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
30 czerwca 2019 roku (niebadane)
Przychody segmentu po wyłączeniach	243 818	22 775	35 912	13 873	13 102	329 480		-	329 480
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	243 818	22 775	35 912	13 873	13 102	329 480	Grupa nie zaniechała działalności w	- (25 198) -	329 480
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	13 062	-	10 329	1 211	596	25 198			-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	256 880	22 775	46 241	15 084	13 698	354 678			354 678
Koszty segmentu po wyłaczeniach	178 801	17 019	22 866	8 747	9 137	236 570	prezentowanym	-	236 570
Wyniki po wyłączeniach	65 017	5 756	13 046	5 126	3 965	92 910	okresie	-	92 910
Koszty nieprzypisane									48 956
Pozostałe przychody operacyjne									1 248
Pozostałe koszty operacyjne									2 328
Zysk z działalności operacyjnej									42 874
Przychody finansowe									1 000
Koszty finansowe									1 336
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									192
Zysk przed opodatkowaniem									42 730
Podatek dochodowy									8 323
Zysk netto, z tego przypadający:									34 407
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									33 512
- akcjonariuszom mniejszościowym									895

Wyszczególnienie	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
Pozostałe informacje dotyczące segmentów geograficznych na dzień 30 czerwca 2019 roku
Skonsolidowane aktywa ogółem	120 704	30 082	7 968	3 314	2 396	674 166
Należności z tytułu dostaw i usług	118 044	30 082	7 968	3 314	2 396	161 804
Inwestycje w innych jednostkach	2 660	-	-	-	-	2 660
Nieprzypisane aktywa Grupy						509 702
Skonsolidowane pasywa ogółem	60 751	13 105	927	267	11 106	674 166
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	60 751	13 105	927	267	11 106	86 156
Nieprzypisane pasywa Grupy						588 010

Działalność kontynuowana						Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
30 czerwca 2018 roku (niebadane), przekształcone
Przychody segmentu po wyłączeniach	142 026	1 005	20 500	8 354	10 009	181 894			181 894
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	142 026	1 005	20 500	8 354	10 009	181 894	Grupa nie		181 894
Sprzedaż między segmentami (wyłaczenia)	7 446	-	6 956	1 166	-	15 568	zaniechała działalności w	(15 568)	-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	149 472	1 005	27 456	9 520	10 009	197 462	prezentowanym		197 462
Koszty segmentu po wyłaczeniach	101 435	721	12 891	5 520	6 389	126 956	okresie		126 956
Wyniki po wyłączeniach	40 591	284	7 609	2 834	3 620	54 938			54 938
Koszty nieprzypisane									23 909
Pozostałe przychody operacyjne									2 560
Pozostałe koszty operacyjne									863
Zysk z działalności operacyjnej									32 726
Przychody finansowe									1 419
Koszty finansowe									837
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									329
Zysk przed opodatkowaniem									33 637
Podatek dochodowy									6 427
Zysk netto, z tego przypadający:									27 210
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									26 490
- akcjonariuszom mniejszościowym									720

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku (w tysiącach PLN)

	Działalność kontynuowana						Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 6 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
30 czerwca 2018 roku (niebadane), przekształcone
Przychody segmentu po wyłączeniach	234 005	1 456	36 570	14 760	13 496	300 287		-	300 287
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	234 005	1 456	36 570	14 760	13 496	300 287	Grupa nie	-	300 287
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	10 795	-	12 116	2 287	-	25 198	zaniechała	(25 198)	-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	244 800	1 456	48 686	17 047	13 496	325 485	działalności w	-	325 485
Koszty segmentu po wyłaczeniach	168 810	1 100	23 869	10 318	8 922	213 019	prezentowany	-	213 019
Wyniki po wyłączeniach	65 195	356	12 701	4 442	4 574	87 268	m okresie	-	87 268
Koszty nieprzypisane									40 999
Pozostałe przychody operacyjne									2 761
Pozostałe koszty operacyjne									1 823
Zysk z działalności operacyjnej									47 207
Przychody finansowe									561
Koszty finansowe									1 625
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									145
Zysk przed opodatkowaniem									46 288
Podatek dochodowy									8 551
Zysk netto, z tego przypadający:									37 737
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									36 736
- akcjonariuszom mniejszościowym									1 001

Wyszczególnienie	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
Pozostałe informacje dotyczące segmentów geograficznych na dzień 30 czerwca 2018 roku (niebadane), przekształcone
Skonsolidowane aktywa ogółem	116 477	658	10 832	5 409	2 516	479 170
Należności z tytułu dostaw i usług	114 354	658	10 832	5 409	2 495	133 748
Inwestycje w innych jednostkach	2 123	-	-	-	21	2 144
Nieprzypisane aktywa Grupy						343 278
Skonsolidowane pasywa ogółem	63 377	-	77	471	14 402	479 170
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	63 377	-	77	471	14 402	78 327
Nieprzypisane pasywa Grupy						400 843

Aktywa trwałe inne niż instrumenty finansowe, aktywa z tytułu podatku odroczonego, aktywa z tytułu świadczeń pracowniczych po okresie zatrudnienia oraz prawa wynikające z umów ubezpieczeniowych, stanowiące największą pozycję kategorii "Nieprzypisane aktywa Grupy" i są zlokalizowane w Polsce, na Węgrzech, Ukrainie i na Białorusi.

W sumie aktywów trwałych, w porównaniu z kwotą ujawnioną w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym, nie zaszły istotne zmiany.

7.2. Segmenty produktowe

Grupa prezentuje również podział przychodów w oparciu o segmenty produktowe.

	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku	Struktura	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku	Zmiana (r/r)
Wyroby dekoracyjne	255 670	77,7%	234 769	8,9%
Chemia budowlana	40 672	12,3%	35 759	13,7%
Wyroby przemysłowe	3 728	1,1%	2 655	40,4%
Towary	23 746	7,2%	21 523	10,3%
Pozostałe przychody	2 596	0,8%	2 469	5,1%
Materiały	3 068	0,9%	3 112	-1,4%
Razem sprzedaż	329 480	100,0%	300 287	9,7%

8. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

W jednostce dominującej dywidenda z akcji zwykłych za 2018 rok, wypłacona dnia 28 maja 2019 roku, wyniosła 32 806 tysięcy PLN (za 2017 rok, wypłacona dnia 26 czerwca 2018 roku: 27 759 tysięcy PLN).

Wartość dywidendy na jedną akcję wypłaconej za rok 2018 wyniosła 2,60 PLN (2017: 2,20 PLN). Emitent nie wypłacał zaliczek na poczet dywidendy za 2017 i 2018 rok.

Różnica pomiędzy wartością wypłaconej dywidendy ujętej w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych (39 101 tys. PLN) a wartością ujętą w zestawieniu zmian w kapitale (35 904 tys. PLN) wynika ze zmiany stanu zobowiązań z tytułu dywidend. W 2019 roku została wypłacona dywidenda udziałowcowi mniejszościowemu przypadająca za 2017 rok.

9. Przychody i koszty

W okresie 6-ciu miesięcy 2019 roku przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów wzrosły o 9,7% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Koszt własny sprzedaży uległ zwiększeniu w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego o 6,8%. Największy udział w przychodach Grupy Kapitałowej w okresie 6 miesięcy 2019 roku miał rynek polski, który odnotował wzrost sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego o 4,2%.

W okresie 6-ciu miesięcy 2019 roku drugim rynkiem Grupy pod względem wartości przychodów jest rynek ukraiński, który odnotował spadek sprzedaży o 1,8%. Kolejnym rynkiem pod względem sprzedaży w pierwszym półroczu 2019 roku jest rynek węgierski co związane jest z finalizacją inwestycji w spółkę Poli-Farbe i w konsekwencji konsolidacją w/w spółki w drugim kwartale 2019 roku. Rynek białoruski odnotował spadek 6%, rynki pozostałe spadek 2,9 %.

10. Podatek dochodowy

Główne składniki obciążenia podatkowego w sprawozdaniu z całkowitych dochodów przedstawiają się następująco:

	okres 3 miesięcy	okres 6 miesięcy	okres 3 miesięcy	okres 6 miesięcy
	zakończony dnia 30	zakończony dnia 30	zakończony dnia 30	zakończony dnia 30
	czerwca 2019 roku (niebadane)	czerwca 2019 roku (niebadane)	czerwca 2018 roku (niebadane)	czerwca 2018 roku (niebadane)
	(dane nie podlegające przeglądowi)		(dane nie podlegające przeglądowi)
Bieżący podatek dochodowy	7 240	12 948	8 328	12 717
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	7240	13 367	8 328	12 833
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych	-	(419)	-	(116)
Odroczony podatek dochodowy	(1 929)	(4 625)	(1 901)	(4 166)
Związany z powstaniem i odwróceniem się różnic przejściowych	(1 929)	(4 625)	(1 901)	(4 166)
Obciążenie podatkowe wykazane w sprawozdaniu z całkowitych dochodów	5 311	8 323	6 427	8 551

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku

(w tysiącach PLN)

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku (straty) brutto przed opodatkowaniem według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Grupy przedstawia się następująco:

	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku	okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018 roku
Zysk brutto przed opodatkowaniem z działalności kontynuowanej	42 730	46 288
Inne całkowite dochody	(324)	(159)
Zysk brutto przed opodatkowaniem	42 406	46 129
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej 19% (2018: 19%)	8 057	8 765
Koszty nieuznawane za koszty uzyskania przychodu, w tym :	1 785	1 680
Koszty reprezentacji	129	107
Darowizny	78	48
PFRON	25	40
Koszty złomowania zapasów	5	8
Kary,odszkodowania, grzywny	17	6
Licencje	1 504	-
Pozostałe	27	1 471
Przychody niebędące przychodami do opodatkowania w tym:	(11)	(16)
Dywidendy	-	-
Pozostałe	(11)	(16)
Odwrócenie rezerwy na podatek odroczony z tytułu różnicy między amortyzacją podatkową a bilansową	(905)	(1 645)
Darowizny (art. 18)	(51)	(48)
Efekt wyższych/niższych stawek podatkowych spółek zagranicznych	(86)	(59)
Korekty konsolidacyjne	28	-
Pozostałe	(75)	(10)
Podatek dochodowy	8 742	8 667
Korekta podatku z lat ubiegłych	(419)	(116)
Razem podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów	8 323	8 551
Podatek według efektywnej stawki podatkowej wynoszącej 19,63% (2018: 18,54%)	8 323	8 551

11. Wartość firmy

W I półroczu 2019 roku dokonano prowizoryczniego rozliczenia transakcja nabycia udziałów spółki Poli-Farbe Vegyipari Korlátolt Felelősségű Társaság z siedzibą w Bócsa, Węgry (Poli-Farbe), w wyniku którego powstała wartośc firmy.

Transakcja nabycia była wynikiem zawarcia 11 lutego 2019 roku przez Zarząd FFiL Śnieżka SA (Śnieżka) ze spółką Lampo Korlátolt Felelősségű Társaság (Lampo) kontrolowaną przez Pana Antala Szabó oraz Panią Andreą Nagy György umowy nabycia 80% udziałów w spółce Poli-Farbe. Transkacja nabycia udziałów i objęcia kontroli nad Poli-Farbe została zamknięta 15 maja 2019.

Przedmiotem działalności Poli-Farbe jest produkcja farb, szpachli i systemu dociepleń. Poli-Farbe posiada dwie zagraniczne spółki zależne: w Słowacji i Rumunii. Są to spółki handlowe.

Szczegóły umowy:

a) w I etapie nabyto 80% udziałów w spółce Poli-Farbe

Ujęta w sprawozdaniu cena nabycia 80% udziałów wyniosła 116 995 tys. PLN z czego:

• potwierdzona na dzień zamknięcia transakcji część ceny nabycia wyniosła ok 106 400 tys. PLN (ok 8,004 mld HUF) i do 30 czerwca 2019 roku zapłacona ok 105 760 tys. PLN (ok 7,954 mld HUF).

• pozostała część ceny nabycia wyniosła ok 10 600 tys. PLN (ok. 0,795 mld. HUF) i zostanie uregulowana pod warunkiem pozytywnego rozliczenia otrzymanych w przeszłości przez Poli-Farbe dotacji i braku obowiązku ich zwrotu.

Zarząd ocenia prawdopodobieństwo zapłaty pozostałej części ceny nabycia za wysokie. W związku z czym w celu prowizorycznego rozliczenia transakcji nabycia za ceną nabycia przyjęto cenę nabycia wynoszącą 116 995 tys. PLN. Na dzień 30 czerwca 2019 roku wartość potencjalnego zobowiązania z tytułu rozliczenia dotacji wynosi 0,845 mld HUF tj. 11 106 tys. PLN i jest prezentowana jako zobowiązanie krótkoterminowe.

b) w II etapie Sprzedający ma ewentualnie prawo sprzedać (opcja put) pozostałe 20% udziałów w Poli-Farbe.

Sprzedającym przysługuje opcja put, w ramach której po 2 latach od zakończenia I etapu Transakcji Śnieżka będzie zobowiązana do nabycia, na żądanie Sprzedających, pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe w jednej lub kilku transakcjach – przy czym jednorazowo Sprzedający muszą przedstawić do sprzedaży co najmniej 5% udziałów. Opcja put jest nieograniczona czasowo.

Dodatkowo sprzedającym przysługuje opcja put w każdym czasie w przypadku:

• odwołania przez Śnieżkę obecnego Dyrektora Zarządzającego Poli-Farbe Pana Antala Szabó, lub
• powołania drugiego Dyrektora Zarządzającego w Poli-Farbe. Opcja put dla Sprzedających zostanie zawieszona na okres 12 miesięcy w przypadku spełnienia się któregoś z warunków aktywujących opcję call dla Śnieżki.

Realizacja ww. opcji będzie możliwa w przypadku wystąpienia wyżej opisanych warunków, za cenę równą wyższej z dwóch następujących wartości:

• 20% wartości udziałów Poli-Farbe (wartość bazową do obliczeń będzie stanowiła 8-krotność średniego zysku operacyjnego EBITDA z dwóch ostatnich lat poprzedzających dokonanie Transakcji pomniejszona o pozycję finansową netto – rozumianą jako kwota zadłużenia pomniejszona o kwotę gotówki), lub
• kwotę 2 mld HUF, pomniejszonej o kwotę wypłaconej Sprzedającym przez Poli-Farbe nadzwyczajnej dywidendy (w kwocie 200 mln HUF), czyli 1,8 mld HUF (ok 23 652 tys. PLN).

W celu prowizorycznego rozliczenia transakcji nabycia w sprawozdaniu ujęto wycenę opcji put w wysokości 23 652 tys. PLN (odpowiednik 1,8 mld HUF). Wycenę opcji put ujęto w sprawozdaniu jako zobowiązanie długoterminowe drugostronnie pomniejszając kapitały własne w pozycji "Opcje na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości".

• c) Śnieżce przysługuje warunkowa opcja call, na mocy której ma prawo żądać od Sprzedających sprzedaży pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe, pod warunkiem:
• wystąpienia zmiany kontroli w Lampo bez uprzedniej pisemnej zgody Śnieżki, za wyjątkiem przejęcia kontroli przez najbliższych krewnych Sprzedających,
• przekształcenia Lampo bez uprzedniej pisemnej zgody Śnieżki, chyba że nowy podmiot będzie miał taką samą strukturę udziałową,
• wszczęcia nieoprotestowanego postępowania likwidacyjnego lub upadłościowego Lampo, chyba że Sprzedający dostarczą Śnieżce pisemne dowody, że podjęli wszelkie dozwolone prawem działania w celu niedopuszczenia do likwidacji lub upadłości,
• podjęcia przez zgromadzenie wspólników (lub podobny organ) uchwały o likwidacji Lampo.
• d) Dodatkowo realizując postanowienia umowy 29 maja 2019 r. udziałowcy uchwalili nadzwyczajną dywidendę w spółce Poli-Farbe w wysokości 1 mld HUF, tj. około 13,1 mln PLN. Dywidenda została podzielona proporcjonalnie do posiadanych udziałów: 80% z uchwalonej dywidendy, tj. 0,8 miliarda forintów węgierskich (około 10,5 mln PLN),przypadło Śnieżce, a pozostałe 20% z uchwalonej dywidendy, tj. 0,2 mld HUF (około 2,6 miliona złotych), przypada spółce Lampo.

Wartość firmy

Grupa ujęła w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym prowizoryczną wartość firmy w wysokości 48 909 tys. PLN, będącą różnicą pomiędzy wartością księgową nabytych 80% aktywów netto (68 086 tys. PLN), a ceną nabycia (116 995 tys. PLN).

Obliczenia jak poniżej:

Rzeczowe aktywa trwałe	51 523
Pozostałe aktywa trwałe	1 473
Zapasy	23 911
Należności krótkoterminowe	29 578
Środki pieniężne	7 838
Pozostałe aktywa obrotowe	19 662
Aktywa	133 986
Rezerwy na zobowiązania	2 210
Zobowiązania długoterminowe	1 836
Zobowiązania krótkoterminowe	29 994
Rozliczenbia międzyokresowe	14 838
Pasywa	48 878
Aktywa netto	85 108
Aktywa netto 80%	68 086
Cena nabycia	116 995
Kapitał mniejszości	17 022
Wartość firmy	48 909

Przyjęte założenia:

• skonsolidowane dane finansowe przyjęto w wartościach księgowych (w celu prowizorycznego rozliczenia transakcji nie dokonywano przeszacowania nabytych aktywów i zobowiązań do wartości godziwej)

• skonsolidowane dane stanowią skonsolidowane dane Grupy Poli-Frabe (Spółki Poli-Farbe oraz jej 2 jednostek zależnych)

• skonsolidowano wyniki Grupy Poli-Farbe począwszy od 15 maja 2019 roku

• do obliczenia wartości firmy przyjęto dane księgowe z bilansu Grupy Poli-Farbe na dzień 30 kwietnia 2019 roku

• różnicę wartości aktywów netto wynikającą z różnicy czasowej pomiędzy datą konsolidacji bilansu a wyników Grupy Poli-Frabe ujęto w wartości firmy.

Wartość skonsolidowanych przychodów Poli-Farbe za okres od 15 maja do 30 czerwca 2019 roku wyniosła 21 922 tys. PLN, natomiast wynik skonsolidowany netto Poli-Farbe za w/w okres wyniósł 1 831 tys. PLN.

Ostateczne rozliczenie transakcji nabycia nastąpi do 31 grudnia 2019 roku zgodnie z MSSF 3 z uwzględnieniem identyfikacji i wyceny przejmowanych aktywów i zobowiązań do wartości godziwej.

Powstała podczas prowizorycznego rozliczenia transakcji nabycia wartość firmy reprezentuje przyszły potencjał wzrostu biznesu Poli-Farbe oraz synergie z nabywcą. Podejmowane są działania zmierzające do integracji Poli-Farbe w ramach Grupy Kapitałowej Śnieżka. Śnieżka i Poli-Farbe zamierzają osiągnąć korzyści synergii w obszarze zakupów, badań i rozwoju, a także w obszarze marketingu i sprzedaży. Szacujemy także, że kluczowymi aktywami niematerialnymi wycenionymi do wartości godziwej będą znaki towarowe oraz relacje handlowe.

Wartość firmy nie będzie stanowiła w przyszłości kosztów uzyskania przychodów.

Finansowanie transakcji nabycia

Źródłem finansowania nabycia akcji Poli-Farbe jest w całości finansowanie zewnętrzne w formie kredytów terminowych w HUF, opisanych w Nocie 17.

Zabezpieczono ryzyko zmiany wartości aktywów netto w ramach inwestycji netto w Spółce Poli-Farbe w związku z zmianą kursu walutowego HUF wobec PLN. Szczegóły opisane są w nocie 18.10

12. Rzeczowe aktywa trwałe

Kupno i sprzedaż

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku, Grupa nabyła rzeczowe aktywa trwałe o wartości 25 340 tys. PLN, z czego 3 231 tys. PLN to wydatki na nabycie budynków i budowli, 15 211 tys. PLN to wydatki na nabycie maszyn i urządzeń, 1 398 tys. PLN to wydatki na środki transportu oraz 5 500 tys. PLN to wydatki na pozostałe środki trwałe, (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2018 roku: 41 347 tys. PLN).

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku, Grupa sprzedała składniki rzeczowych aktywów trwałych o wartości netto 259 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2018 roku: 6 418 tys. PLN).

Odpisy z tytułu utraty wartości

W okresie zakończonym 30 czerwca 2019 roku Grupa nie rozpoznała odpisu z tytułu utraty wartości środków trwałych, w okresie zakończonym 30 czerwca 2018 roku Grupa również nie rozpoznała odpisu z tytułu utraty wartości środków trwałych.

Na 30 czerwca 2019 zgodnie z MSSF 16 Grupa posiada następujące aktywa z tyt. prawa do użytkowania:

	30 czerwca 2019 roku (niebadane)	1 stycznia 2019
Rzeczowe aktywa trwałe	283 047	220 166
w tym: aktywa z tyt. prawa do używania (MSSF16)	2 204	1 733
Pozostałe zobowiązania (leasing), z tego:	2 204	1 733
- Zobowiązania długoterminowe z tyt. leasingu	2 002	1 649
- Zobowiązania krótkoterminowe z tyt. leasingu	202	84

13. Aktywa niematerialne

Kupno i sprzedaż

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku, Grupa nabyła składniki aktywów niematerialnych o wartości 4 881 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2018 roku: 3 242 tys. PLN).

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku, Grupa nie sprzedała składniki aktywów niematerialnych, w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2018 roku również nie było sprzedaży aktywów niematerialnych w Grupie.

Odpisy z tytułu utraty wartości

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku oraz w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2018 roku Grupa nie rozpoznała ani nie rozwiązała odpisu z tytułu utraty wartości składników aktywów niematerialnych.

14. Zapasy

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku, Grupa rozwiązała odpis aktualizujący wartość zapasów na kwotę 32 tys. PLN (w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2018 roku Grupa utworzyła odpis aktualizujący wartość zapasów na kwotę 56 tys. PLN.) Rozwiązany odpis został ujęty w pozycji "Pozostałe przychody operacyjne".

15. Świadczenia pracownicze

Główne założenia przyjęte do wyceny świadczeń pracowniczych na dzień sprawozdawczy są następujące:

Główe założenia przyjęte przez aktuariuszy	30 czerwca 2019	30 czerwca 2018
Stopa zwrotu z inwestycji (%) dla spółek krajowych	2,4%	3,1%
Realna stopa zwrotu z inwestycji (%) dla spółek zagranicznych	2,4%	3,1%
Wskaźnik rotacji pracowników dla spółek krajowych - uzależniony od wieku	1-16%	1% - 14%
Wskaźnik rotacji pracowników dla spółek zagranicznych - uzależniony od wieku	1-5%	1%-5%
Przewidywana stopa wzrostu wynagrodzeń (%)	2,5%	2,3%

	Odprawy emerytalne i rentowe	Odprawy pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Niewykorzystane urlopy pracownicze	Razem
Bilans otwarcia na 1 stycznia 2019 roku	909	861	335	1 378	3 483
Korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	-	-	-	621	621
Koszty bieżącego zatrudnienia	50	45	43	6 977	7 115
Zyski, straty aktuarialne	184	184	96	-	464
Wypłacone świadczenia	(13)	(14)	(56)	(2 000)	(2 083)
Koszty odsetkowe	16	16	5	-	37
Bilans zamknięcia na 30 czerwca 2019 roku	1 146	1 092	423	6 976	9 637
Rezerwy krótkoterminowe	104	86	109	6 976	7 275
Rezerwy długoterminowe	1 042	1 006	314	-	2 362

	Odprawy emerytalne i rentowe	Odprawy pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Niewykorzystane urlopy pracownicze	Razem
Bilans otwarcia na 1 stycznia 2018 roku	614	613	199	1 222	2 648
Koszty bieżącego zatrudnienia	54	36	61	4 654	4 805
Zyski, straty aktuarialne	8	56	95	-	159
Wypłacone świadczenia	(34)	-	(150)	(1 489)	(1 673)
Korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	700	114	680	267	1 761
Koszty odsetkowe	22	16	11	-	49
Bilans zamknięcia na 30 czerwca 2018 roku	1 364	835	896	4 654	7 749
Rezerwy krótkoterminowe	115	75	163	4 654	5 007
Rezerwy długoterminowe	1 249	760	733	-	2 742

Analiza wrażliwości

Zmiana przyjętej stopy zwrotu z inwestycji o jeden punkt procentowy:

	Wzrost (tys. PLN)	Spadek (tys. PLN)
za okres zakończony / na dzień 30 czerwca 2019	(195)	223
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	(1)	-
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	(194)	223
za okres zakończony / na dzień 30 czerwca 2018	(188)	144
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	(3)	1
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	(185)	143

Zmiana stopy wzrostu płac o jeden punkt procentowy :	Wzrost (tys. PLN)	Spadek (tys. PLN)
za okres zakończony / na dzień 30 czerwca 2019	235	(221)
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	15	(27)
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	220	(194)
za okres zakończony / na dzień 30 czerwca 2018	206	(134)
Wpływ na łączne koszty bieżącego zatrudnienia i koszty odsetek	23	(9)
Wpływ na zobowiązanie z tytułu określonych świadczeń	183	(125)

16. Rezerwy

Zestawienie rezerw w Grupie przedstawia poniższa tabela.

	Stan na dzień
	30 czerwca 2019 (niebadane)	31 grudnia 2018
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 162	3 265
Rezerwy	10 511	4 440
Długoterminowa	3236	1894
Odprawy emerytalne, rentowe, pośmiertne, nagrody jubileuszowe	2362	1894
Rezerwa środowiskowa	874	-
Krótkoterminowa	7275	2546
Niewykorzystane urlopy	6976	1378
Odprawy emerytalne, rentowe, pośmiertne, nagrody jubileuszowe	299	210
Rezerwa środowiskowa	-	958
Razem	12 673	7 705

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensowana jest z aktywem z tytułu podatku odroczonego na poziomie każdej jednostki Grupy.

17. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

Kredyty	Kwota zobowiązania na 30 czerwca 2019 roku	Stopa procentowa	Kwota zobowiązania na 31 grudnia 2018 roku
Kredyt w PEKAO SA O/Dębica		65 288 1M WIBOR + marża	36 437
Kredyt w PKO BP SA O/Rzeszów		59 239 1M WIBOR + marża	12 687
Kredyt w CITI Bank Handlowy SA w Warszawie		56 267 1M WIBOR /1M LIBOR+ marża	3 841
Kredyt w ING Bank Śląski SA O/Katowice		41 761 1M WIBOR/1M BUBOR + marża	10 104
Kredyt w PEKAO SA O/Warszawa		2 368 1M WIBOR+ marża	2 423
Kredyt w Raiffeisen Bank Zrt		6 252 3M BUBOR + marża	-
Razem Kredyty	231 175		65 492
Pożyczki	-		-
Kredyty i pożyczki razem	231 175		65 492

Na dzień 30 czerwca 2019 roku kredyty wynoszą 231 175 tys. PLN.

Nazwa (firma) jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Zabezpieczenia	Inne
Bank PEKAO SA O/Dębica	Zastaw rejestrowy na środkach trwałych na kwotę 8 470 894,87 PLN wraz z cesją z polisy ubezpieczeniowej, hipoteka umowna łączna do kwoty 30 000 000 zł na nieruchomości położonej w Pustkowie wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej oraz pełnomocnictwo do rachunków Spółki w Banku Polska Kasa Opieki S.A.	Kredyt na finansowanie działalności bieżącej
Bank PKO BP S.A.O/Rzeszów	Hipoteka umowna łączna na kwotę 97.500.000,00 PLN na nieruchomości położonej w Brzeżnicy wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej. Zastaw rejestrowy na środkach trwalych na kwotę 19.761.885,35 PLN wraz z cesją z polisy ubezpieczeniowej.	kredyt obrotowy w rachunku bieżącym na finansowanie bieżących potrzeb - możliwe wykorzystanie w PLN, USD i EUR oraz w HUF (40% kredytu czyli 26 mln PLN może być wykorzystane w HUF)
ING Bank Śląski SA O/Katowice	Zastaw rejestrowy na zapasach wyrobów gotowych do kwoty 25.000.000,00 PLN wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej, cesja nieobciążonych wierzytelności z monitoringiem należności od podmiotów, z którymi Śnieżka współpracuje co najmniej 6 m-cy (stan wierzytelności objetych cesją na koniec każdego kwartału nie niższy niż 40% sumy kwoty kredytu ) oraz weksel in blanco. Hipoteka umowna do kwoty 50.000.000,00 PLN na nieruchomości położonej w Zawadzie.	kredyt obrotowy, może być w całości wykorzystany w HUF
CITI BANK HANDLOWY SA O/Kraków	Hipoteka łączna na kwotę 80.000.000,00 PLN na nieruchomości położonej w Lubzinie wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej, zastaw rejestrowy na zapasach wyrobów gotowych na kwotę 11.000.000,00 PLN wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej, cesja należności i weksel in blanco.	kredyt może być również wykorzystany w walutach innych niż PLN - w EUR lub w USD oraz w HUF (do wysokości 3 090 000 000 HUF liczonej według kursu z dnia wykorzystania kredytu)
Bank PEKAO SA O/Warszawa	Hipoteka kaucyjna na nieruchomości zabudowanej należącej do Spółki na wartość 3 000 000 PLN	kredyt obrotowy w rachunku bieżącym
Kredyt w Raiffeisen Bank Zrt	Hipoteka na nieruchomościach i zabezpieczenie na należnościach handlowych

Zabezpieczenia kredytów w poszczególnych bankach przedstawia poniższa tabela:

W pierwszym półroczu 2019 roku Grupa zawarła następujące umowy lub aneksy do umów kredytowych:

• W dniu 28 lutego 2019 r. Emitent zawarł z CITI Bankiem Handlowym SA z siedzibą w Warszawie aneks nr 18 do umowy kredytowej z dnia 10 czerwca 2005 roku. Na podstawie podpisanego Aneksu została zwiększona kwota kredytu z 50 000 000,00 zł (słownie: pięćdziesięciu milionów złotych) do 80 000 000,00 zł (słownie: osiemdziesięciu milionów złotych), który może zostać wykorzystany w walutach: PLN, EUR, USD i HUF. Aneks wprowadził możliwość zwiększenia wykorzystania Kredytu w forintach węgierskich do kwoty 5.346.000.000,00 HUF (z dotychczasowo dostępnej kwoty 3 090 000 000,00 HUF) liczonej według kursu z dnia wykorzystania Kredytu. Kredyt zostanie udostępniony na okres od dnia podpisania umowy do dnia 10 grudnia 2021 roku. Celem podpisania Aneksu jest zwiększenie dostępności wykorzystania finansowania w forintach węgierskich i w celu rozliczenia transakcji nabycia udziałów Spółki Poli-Farbe Kft. z siedzibą w Bócsa, Węgry.
• W dniu 18 kwietnia 2019 roku Emitent podpisał Aneks nr 18 do Umowy Wieloproduktowej z dnia 27 kwietnia 2009 roku z ING Bankiem Śląskim SA z siedzibą w Katowicach. Na podstawie podpisanego Aneksu została zwiększona kwota kredytu z 30 milionów złotych (słownie: trzydzieści milionów złotych) do 50 milionów złotych (słownie: pięćdziesiąt milionów złotych), z możliwością wykorzystania kredytu w forintach węgierskich. Kredyt zostanie udostępniony na okres od dnia podpisania umowy do dnia 30 grudnia 2021 roku. Celem podpisania Aneksu jest pozyskanie części środków na finansowanie transakcji nabycia 80% udziałów w spółce Poli-Farbe Vegyipari Korlátolt Felelősségű Társaság z siedzibą w Bócsa, Węgry.
• W dniu 25 kwietnia 2019 roku Emitent podpisał Umowę Kredytu Inwestycyjnego z Bankiem PKO BP SA z siedzibą w Warszawie. Przedmiotem umowy jest udzielenie przez Bank Śnieżce kredytu inwestycyjnego w kwocie 15 milionów złotych (słownie: piętnaście milionów złotych) na refinansowanie wydatków inwestycyjnych. Spłata kwoty kredytu nastąpi do dnia 25 kwietnia 2024 roku. Celem podpisania Umowy jest refinansowanie wydatków inwestycyjnych zrealizowanych w 2018 roku.

18. Inne istotne zmiany

18.1. Sprawy sądowe

Brak postępowań, których wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta.

18.2. Zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe

Na dzień 30 czerwca 2019 roku oraz na dzień 31 grudnia 2018 roku Grupa nie posiadała żadnych gwarancji i poręczeń udzielonych innym podmiotom. Wszystkie gwarancje i poręczenia udzielone we wcześniejszych latach wygasły.

18.3. Zobowiązania inwestycyjne

Na dzień 30 czerwca 2019 roku Grupa posiada zobowiązania inwestycyjne w związku z zakupem nakładów na rzeczowe aktywa trwałe w kwocie 1 610 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2018 roku: 6 972 tys. PLN). Kwoty te przeznaczone będą głównie na zobowiązania związane z robotami budowlanymi oraz na zakup nowych maszyn i urządzeń.

18.4. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, z tytułu leasingu oraz pozostałe zobowiązania.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, z tytułu leasingu oraz pozostałe zobowiązania na dzień 30 czerwca 2019 roku przedstawia poniższa tabela:

	Stan na dzień
	30 czerwca 2019	1 stycznia 2019	31 grudnia 2018
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	77 406	39 164	39 164
w tym wobec jednostek powiązanych	9 176	3 202	3 202
w tym wobec jednostek pozostałych	68 230	35 962	35 962
Zobowiązania z tytułu zwrotów wynagrodzenia (udzielonych rabatów)	8 752	4 669	4 669
Pozostałe zobowiązania wobec jednostek pozostałych	27 692	15 148	13 415
- z tyt. podatków, ceł,ubezpieczeń i innych świadczeń	9 013	5 636	5 636
- z tyt. wynagrodzeń	4 245	5 415	5 415
- zaliczki otrzymane na dostawy	682	385	385
- zobowiązania z tytułu leasingu	2 204	1 733	22
- zobowiązania z tytułu zakupu udziałów	11 106	-	-
- inne	442	1 979	1 957
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	8 365	4 385	4 385
Zobowiązania ogółem, z tego	122 215	63 366	61 633
- krótkoterminowe	120 213	61 717	61 633
- długoterminowe	2 002	1 649	-

Na dzień 30 czerwca 2019 roku Grupa Kapitałowa posiada zobowiązania z tytułu leasingu finansowego w wysokości 2 204 tys. PLN, z tego zobowiązania krótkoterminowe stanowią kwotę 202 tys. PLN, a zobowiązania długoterminowe kwotę 2 002 tys. PLN.

Na kwotę zobowiązań leasingowych składają się:

• MSR 16 zobowiązanie z tytułu prawa użytkowania wieczystego gruntów stanowi kwotę 1 740 tys. PLN, z tego zobowiązania krótkoterminowe stanowią kwotę 76 tys. PLN, a zobowiązania długoterminowe kwotę 1 664 tys. PLN
• umowy leasingowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego w wysokości 464 tys. PLN, z tego zobowiązania krótkoterminowe stanowią kwotę 126 tys. PLN, a zobowiązania długoterminowe kwotę 338 tys. PLN. Na powyższą kwotę składa się zobowiązanie z tytułu umów leasingowych, których przedmiotem są środki transportu (samochody).

18.5. Zarządzanie kapitałem

W pierwszym półroczu 2019 roku nie wystąpiły istotne zmiany celów, zasad i procedur zarządzania kapitałem.

18.6. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Dla celów śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych, środki pieniężne i ich ekwiwalenty składają się z następujących pozycji:

	30 czerwca 2019 1 stycznia 2019		30 czerwca 2018
Środki pieniężne w banku i w kasie	22 135	5 563	4 887
Inne środki pieniężne	-	-	3
Razem	22 135	5 563	4 890

18.7. Należności długoterminowe

Na należności długoterminowe w kwocie 2 501 tys. PLN składają się należności długoterminowe z tytułu leasingu finansowego.

18.8. Należności z tytułu leasingu

Grupa na dzień 30 czerwca 2019 roku posiada należności z tytułu leasingu finansowego w wysokości 3 014 tys. PLN (w tym część krótkoterminowa 513 tys. PLN i część długoterminowa 2 501 tys. PLN).

Na w/w kwotę składa się należność z tytułu przekazania przez Emitenta w leasing finansowy nieruchomość inwestycyjną w Białej Podlasce. Wartość przedmiotu leasingu zgodnie z zawartą umową wynosiła 4 180 tys. PLN. Umowa została zawarta na okres 8 lat.

18.9. Rozliczenia międzyokresowe bierne

	Stan na dzień
	30 czerwca 2019	31 grudnia 2018
Usługi konsultingowe, audyt	662	142
Premia dla zarządu i kierownictwa	1 960	305
Usługi transportowe	104	30
Bonusy pieniężne z tytułu zawartych umów	8 504	-
Pozostałe	390	189
Usługi marketingowe	642	-
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	10 648	72
Rozliczenia międzyokresowe (bierne) razem	22 910	738
- krótkoterminowe	12 386	738
- długoterminowe	10 524	-

W pozycji "Rozliczenia międzyokresowe przychodów" ujęte zostały głównie dotacje przyznane spółce Poli-Farbe, które przedmiotowo dotyczą dwóch obszarów funkcjonalnych - rozszerzenia zdolności produkcyjnych farb oraz kompleksowego rozwoju technologii produkcji. Rozliczenie międzyokresowe przychodów jest bezpośrednio skorelowane z odpisami amortyzacyjnymi przedmiotu dotacji.

18.10. Instrumenty pochodne

W pierwszym półroczu 2019 roku Emitent zabezpieczał ryzyko zmiany wartości aktywów netto w ramach inwestycji netto w Spółce Poli-Farbe w związku z zmianą kursu walutowego HUF wobec PLN. Pozycją zabezpieczaną są aktywa netto w Spółce Poli-Farbe, instrumentem zabezpieczającym jest kredyt w HUF zawarty na okres od 2 do 5 lat przez jednostkę dominującą z intencją przedłużenia.

W przypadku zabezpieczenia inwestycji netto w jednostce zagranicznej wolumen jest równy wartości kredytu w HUF jako instrumentu zabezpieczającego chyba że wartość aktywów netto jest mniejsza niż wolumen kredytu, to wówczas jako nominał uznaje się wartość aktywów netto w spółce zagranicznej.

Emitent weryfikuje powiązanie ekonomiczne dla inwestycji netto w jednostkę zagraniczną na Węgrzech. W przypadku spadku wartości waluty HUF do PLN aktywa netto Spółki Polifarbe zostaną proporcjonalnie przeliczone do spadku kursu HUF/PLN, spada wartość aktywów netto Grupy Kapitałowej.

Równocześnie spadek kursu HUF do PLN proporcjonalnie zmniejsza zobowiązanie z tytułu kredytu zawartego w walucie HUF co powoduje wzrost aktywów Grupy Kapitałowej. Wpływ instrumentu zabezpieczającego jest przeciwstawny do wpływu zmiany wartości aktywów netto Grupy Kapitałowej Śnieżka. Przy tych samych nominałach kredytu i aktywów netto spółki Polifarbe saldo wpływu na aktywa netto Grupy Kapitałowej wynosi zero PLN czyli efektywność zabezpieczenia jest 100%.

W pierwszym półroczu 2019 roku Grupa nie zawierała transakcji forward. W pierwszym półroczu 2018 roku Emitent dokonywał zabezpieczeń przed ryzykiem finansowym związanym ze zmianami kursów walut poprzez zawieranie terminowych transakcji walutowych (forward) na zakup waluty EUR. Na dzień 30 czerwca 2018 roku wszystkie transakcje zostały zrealizowane.

18.11. Aktywa i zobowiązania finansowe

Grupa posiada następujące aktywa i zobowiązania finansowe:

	Stan na dzień
Aktywa finansowe	30 czerwca 2019	31 grudnia 2018
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	165 275	77 235
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	22 135	5 563
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody	-	-
Udziały i akcje w innych jednostkach	825	685
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Oprocentowane kredyty i pożyczki	231 175	65 492
Zobowiązania z tytułu leasingu	2 204	22
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	111 646	57 226

18.12. Odroczony podatek dochodowy

W 2010 roku utworzona została spółka zależna, której przedmiotem działalności jest zarządzanie znakami towarowymi. Znaki były pierwotnie własnością Emitenta i wniesione zostały w postaci aportu do nowo utworzonej spółki. Wartość aportu wyniosła 159,4 mln PLN. Efektem w/w aportu było powstanie ujemnej różnicy przejściowej pomiędzy wartością podatkową a księgową znaków towarowych. W związku ze zmianą przepisów podatkowych Spółka na 31 grudnia 2017 roku nie rozpoznała aktywa z tytułu odroczonego podatku i nadal kontynuuje tą zasadę.

19. Połączenia jednostek i nabycia udziałów kontrolujących

Nabycie lub zbycie jednostek zależnych

W pierwszym półroczu 2019 roku Emitent nabył udziały w spółce :

• Poli-Farbe Vegyipari Korlátolt Felelősségű Társaság z siedzibą w Bócsa, Węgry (Poli-Farbe).
• w spółce Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o
• w Śnieżka-BelPol Wspólna Sp. z o.o.

Szczegóły dotyczące w/w transakcji zawarte są w nocie nr 11 oraz w nocie nr 2.

20. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

W pierwszym półroczu 2019 roku nie wystąpiły istotne zmiany w sposobie zarządzania ryzykiem finansowym.

Zgodnie z MSSF 16 Grupa analizuje terminy wynikające z PWUG, terminy płatności są stałe, miesięczne i roczne i z góry określone w umowie prawa wieczystego użytkowania.

21. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi w okresie sześciu miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 i 2018 roku:

podmiot powiązany Jednostki stowarzyszone:		sprzedaż podmiotom powiązanym	zakupy od podmiotów powiązanych	należności od podmiotów powiązanych	w tym przeterminowa ne	zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	w tym zaległe, po upływie terminu płatności
Plastbud Sp z o.o.	2019	294	12 345		- -	9 176	-
	2018	254	11 859	8	-	8 566	-

Transakcje z podmiotami powiązanymi zawierane są na warunkach rynkowych.

22. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych oraz dodatkowe informacje do sprawozdania z przepływów pieniężnych

Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych przedstawiają poniższa tabela:

	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018
Bilansowa zmiana zapasów	42 921	30 903
Zmiana stanu zapasów w rachunku przepływów pieniężnych	(18 626)	(23 904)
różnica	24 295	6 999
różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań	(383)	(1 448)
korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	(23 912)	(5 551)
Razem różnica	-	-

Grupa Kapitałowa Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku (w tysiącach PLN)

	za okres 6 miesięcy zakończony dnia	za okres 6 miesięcy zakończony dnia
	30 czerwca 2019	30 czerwca 2018
Bilansowa zmiana należności krótkoterminowych z tyt. dostaw i
usług oraz pozost. należności	87 736	57 710
Zmiana stanu należności w rachunku przepływów pieniężnych	(58 146)	(54 218)
różnica	29 590	3 492
różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań	75	155
należności sprzedaż środków trwałych	94	76
należności sprzedaż udziałów	40	60
dywidendy i odsetki	(222)	(1 219)
korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	(29 578)	(2 966)
pozostałe korekty	1	402
Razem różnica	-	-

	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018
Bilansowa zmiana stanu zobowiazań (z tyt. dostaw i usług,
pozostałe, z tyt. podatku)	54 420	34 859
Zmiana stanu zobowiązań w rachunku przepływów pieniężnych	24 673	31 476
różnica (zaokrąglenie)	29 747	3 383
różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań	(41)	(635)
zobowiązania z tyt. Nieopłaconych udziałów	(11 102)	-
zobowiązania inwestycyjne	2 021	483
korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	(20 476)	(3 230)
pozostałe korekty	(149)	(1)
Razem różnica	-	-

	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018
Bilansowa zmiana stanu rezerw długo i krótkoterminowych	6 070	6 101
Zmiana stanu rezerw w rachunku przepływów pieniężnych	5 140	3 168
różnica	930	2 933
różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań	16	(48)
korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	(621)	(2 726)
pozostałę korekty	139	-
całkowite dochody	(464)	(159)
Razem różnica	-	-

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019 roku (w tysiącach PLN)

	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2019	za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2018
Bilansowa zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych (pasywa)	22 172	5 822
Bilansowa zmiana stanu pozostałych aktywów niefinansowe	(1 049)	-
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych w rachunku
przepływów pieniężnych	6 635	6 368
różnica	14 488	(546)
różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań	191	8
korekta z tytułu nabycia jednostki zależnej	(14 655)	520
pozostałe korekty	(24)	18
Razem różnica	-	-

23. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Zarząd Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka SA w dniu 19 września 2019 r. podpisał umowę o roboty budowlane na realizację I etapu budowy Centrum Logistycznego w Zawadzie "Inwestycja" – polegającego na budowie hali magazynowej. Zgodnie z umową generalnym wykonawcą I etapu Inwestycji zostało Przedsiębiorstwo Budowlano-Usługowe "Hand-Bud" Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Dębicy. Ze względu na złożoność Inwestycji zostało ustalone szacunkowe wynagrodzenie za realizacje I etapu Inwestycji, oparte o kosztorys ofertowy w wysokości 76,64 miliona złotych. Ostateczne rozliczenie I etapu Inwestycji zostanie oparte na kosztorysie powykonawczym, dokonanym po jej zakończeniu.

Planowanym terminem ukończenia I etapu Inwestycji jest koniec 2020 roku. Śnieżka poinformuje w oddzielnych raportach o zawarciu umów na realizację kolejnych etapów Inwestycji.

Umowa przewiduje wypłatę przez Śnieżkę zaliczki na rzecz generalnego wykonawcy, w związku z rozpoczęciem robót budowlanych. Ponadto umowa zawiera zapis o opłacie sankcyjnej, którą generalny wykonawca zobowiązany będzie zapłacić Śnieżce w przypadku nieuzasadnionego wstrzymania robót. Pozostałe warunki Umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Zarząd Śnieżki szacuje, że według jego wiedzy na dzień podpisania ww. umowy wydatki na realizację I etapu Inwestycji zostaną poniesione: w 2019 r. w wysokości około 19,8 miliona złotych i w 2020 r. w wysokości około 56,84 miliona złotych. Śnieżka posiada zapewnione finansowanie na realizację Inwestycji zarówno w zakresie środków własnych jak i zewnętrznych.