Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka" S.A.

Quarterly Report • May 22, 2020

22.05.2020 r.

Spis treści

		PODSUMOWANIE	3
		WYBRANE DANE FINANSOWE	5
		KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	7
1.		KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH	10
	1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8	SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ KONDYCJA BRANŻY WYNIKI SPRZEDAŻOWE GRUPY GŁÓWNE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE SYTUACJA MAJĄTKOWA PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE WSKAŹNIKI FINANSOWE SEZONOWOŚĆ SPRZEDAŻY CZYNNIKI MOGĄCE MIEĆ WPŁYW NA WYNIKI GRUPY W KOLEJNYCH KWARTAŁACH	10 15 16 18 21 22 24 24
2.		KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
		GRUPY KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	25
	2.1 2.2 2.3 2.4	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	27 28 29 30
3.		KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
		FFIL ŚNIEŻKA SA	31
	3.1 3.2 3.3 3.4	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	31 32 33 34
4.		INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO
		ZA I KWARTAŁ 2020 ROKU	35
5.		INFORMACJE KORPORACYJNE	42
	5.1 5.2 5.3	O GRUPIE AKCJE I AKCJONARIAT ZARZĄD I RADA NADZORCZA	42 43 46

PODSUMOWANIE

Najważniejsze informacje, w tym dokonania i niepowodzenia

W I kwartale 2020 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka ("Grupa") wypracowała skonsolidowane przychody ze sprzedaży w wysokości 167,8 mln PLN, czyli o 30,5% wyższe r/r. Istotny wpływ na zwiększenie sprzedaży miało dołączenie do Grupy węgierskiej spółki Poli-Farbe Vegyipari Kft. i jej spółek zależnych ("Poli-Farbe") w połowie maja 2019 roku.

Dominujący udział w całkowitych przychodach ze sprzedaży Grupy (63,2%) miała sprzedaż zrealizowana w Polsce, która wzrosła o 1,6% r/r, do 106,0 mln PLN. Na Węgrzech – w efekcie konsolidacji wyników Poli-Farbe – przychody ze sprzedaży wypracowane przez Grupę wyniosły 33,0 mln PLN i były o 32,4 mln PLN wyższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Obecnie rynek węgierski jest dla Grupy drugim najważniejszym rynkiem po Polsce. Na koniec marca br. jego udział w strukturze sprzedaży wyniósł 19,7%.

Grupa osiągnęła także znacząco lepsze wyniki sprzedażowe na swoich rynkach numer trzy i cztery. Na Ukrainie (9,6% udział w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży) Grupa wypracowała przychody w wysokości 16,1 mln PLN, tj. o 17,7% wyższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Z kolei na Białorusi (4,0% udział w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży) Grupa wypracowała przychody w wysokości 6,8 mln PLN, tj. o 15,6% wyższe niż rok wcześniej.

W I kwartale 2020 roku Grupa zanotowała także wyższe zyski: zysk na działalności operacyjnej (EBIT) w wysokości 20,1 mln PLN (+16,2% r/r), wynik EBITDA w wysokości 28,1 mln PLN (+24,3% r/r) oraz skonsolidowany zysk netto w wysokości 15,3 mln PLN (+8,7% r/r). Zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 14,2 mln PLN (+1,3% r/r).

Jednocześnie w raportowanym okresie Grupa zanotowała niższe marże niż rok wcześniej, za wyjątkiem marży brutto na sprzedaży, która nieznacznie wzrosła.

Wpływ na wysokość marż i zysków Grupy miały przede wszystkim następujące czynniki:

• konsolidacja wyników spółek Poli-Farbe, które obecnie osiągają niższe marże niż FFiL Śnieżka SA ("Spółka", "Śnieżka", "Emitent");
• utrzymujący się popyt na produkty marek premium (charakteryzujące się wyższą marżą) oraz produkty ze średniej półki cenowej (segment mainstream) obserwowany nadal w Polsce, na Węgrzech i na Ukrainie;
• wyższy o 29,9% koszt własny sprzedaży (spowodowany m.in. konsolidacją kosztów produkcji ponoszonych przez Poli-Farbe);
• wyższe o 50,2% koszty marketingu i sprzedaży (wynikające z konsolidacji Poli-Farbe oraz wzrostu kosztu usług obcych i funduszu płac w FFiL Śnieżka SA);
• wyższe o 22,4% koszty ogólnego zarządu (związane m.in. z powiększeniem się Grupy o Poli-Farbe).

W I kwartale 2020 roku Grupa kontynuowała cykl inwestycyjny, przeznaczając na ten cel kwotę 41,3 mln PLN, tj. o 284,0% wyższą niż w analogicznym okresie ub.r. Największą część tej kwoty stanowiły wydatki związane z budową Centrum Logistycznego w Zawadzie, modernizacją linii produkcyjnych w podkarpackich zakładach w Lubzinie i Pustkowie oraz finalizacją procesu wdrażania nowego oprogramowania informatycznego w FFiL Śnieżka SA (w ramach projektu cyfrowej transformacji Change IT).

Wpływ pandemii COVID-19 na Grupę

Zarząd Śnieżki ocenia, że sytuacja związana z pandemią choroby COVID-19 w raportowanym okresie nie wpłynęła znacząco na wyniki osiągnięte przez Grupę, ale miała wpływ na jej funkcjonowanie.

W celu zabezpieczenia pracowników oraz współpracowników przed zakażeniem, od początku marca br. Śnieżka podjęła wiele działań, m.in.: wprowadziła dodatkowe procedury bezpieczeństwa i środki ostrożności w zakładach produkcyjnych i magazynach, zainstalowała profesjonalne urządzenia do automatycznego pomiaru temperatury ciała, wprowadziła pracę zdalną, zapewniła środki do dezynfekcji rąk oraz maski ochronne (ich stosowanie w czasie pracy jest obowiązkowe), zainicjowała działania edukacyjne w zakresie odpowiedzialnych zachowań minimalizujących ryzyko zakażeń.

Z perspektywy działalności operacyjnej najistotniejsze było czasowe ograniczenie produkcji w zakładzie na Ukrainie od 24 marca do 11 maja 2020 roku, wdrożone w następstwie wprowadzenia w tym kraju kwarantanny i ograniczeń w handlu. Wznowienie produkcji w pełnym wymiarze przez Śnieżka-Ukraina nastąpiło 12 maja br. W przypadku pozostałych spółek Grupy praca przebiegała i przebiega bez większych zakłóceń.

Zarząd Śnieżki uważnie monitoruje sytuację związaną z pandemią COVID-19 i podejmuje działania mające na celu utrzymanie optymalnego, bezpiecznego poziomu płynności Grupy. Między innymi w tym celu FFiL Śnieżka SA podpisała umowę faktoringu z ING Commercial Finance Polska, a dalsze inwestycje będą realizowane elastycznie, w zależności od rozwoju sytuacji.

Pozostałe istotne wydarzenia

Po dniu bilansowym, 15 maja br. Zarząd FFiL Śnieżka SA – po dokonaniu oceny wyników oraz sytuacji finansowej – zarekomendował wypłatę dywidendy z zysku za 2019 rok w wysokości 32,8 mln PLN, tj. 2,6 zł na jedną akcję.

Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy

W perspektywie kolejnych okresów Zarząd Śnieżki spodziewa się pozytywnych efektów synergii związanych z dalszą integracją węgierskiej spółki Poli-Farbe Vegyipari Kft. z Grupą. Do końca 2020 roku powinna zakończyć się optymalizacja portfolio oferty produktowej węgierskiej spółki, uwzględniająca zastosowanie nowych surowców do dotychczas stosowanych formulacji.

Uwzględniając trudne na ten moment do przewidzenia skutki pandemii COVID-19, w ocenie Zarządu główne czynniki zewnętrzne, które będą miały wpływ na wyniki osiągnięte przez Grupę, w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału, to:

• Popyt na produkty i możliwe zmiany zachowań konsumenckich, w tym wywołane pandemią choroby COVID-19 (np. trendy w wyborze produktów, plany remontowe, ewentualne wprowadzanie ograniczeń w sprzedaży w związku w przypadku kolejnej fali pandemii oraz możliwy wzrost udziału kanału online w sprzedaży na rynkach, na których działa Grupa);
• Zmiany cen surowców (oczekiwana stabilizacja cen surowców w II i III kwartale br., możliwe wahania cen będące pochodną notowań cen ropy naftowej);
• Zmiany kursów walut (szczególnie euro, węgierskiego forinta, ukraińskiej hrywny, białoruskiego rubla oraz amerykańskiego dolara).

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Śnieżka – dane skonsolidowane

	w tys. PLN w tys. EUR
	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	167 765	128 507	38 160	29 901
II. Zysk z działalności operacyjnej	20 068	17 276	4 565	4 020
III. Zysk brutto	19 027	17 120	4 328	3 983
IV. Zysk netto	15 332	14 109	3 487	3 283
- Zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego - Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	14 217 1 115	14 035 74	3 234 254	3 266 17
V. Całkowity dochód za okres	11 524	15 318	2 621	3 564
- Całkowity dochód za okres przypadający akcjonariuszom podmiotu
dominującego	11 204	14 606	2 549	3 398
- Całkowity dochód za okres przypadający na udziały
niekontrolujące	320	712	73	166
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	2 373	(16 029)	540	(3 730)
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(41 188)	(11 033)	(9 369)	(2 567)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	28 234	26 738	6 422	6 221
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	(10 581)	(324)	(2 407)	(75)
X. Aktywa, razem	735 248	473 722	161 511	110 135
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	425 360	189 941	93 438	44 159
XII. Zobowiązania długoterminowe	153 753	5 129	33 775	1 192
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	271 607	184 812	59 664	42 967
XIV. Kapitał własny	309 888	283 781	68 073	65 976
- Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki
dominującej	276 627	277 364	60 766	64 484
- Kapitały przypadające udziałom niesprawującym kontroli	33 261	6 417	7 306	1 492
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 772	2 934
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	1,22	1,12	0,28	0,26
- Zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu
dominującego	1,13	1,11	0,26	0,26
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	1,22	1,12	0,28	0,26
- Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą przypadający
akcjonariuszom podmiotu dominującego	1,13	1,11	0,26	0,26
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	24,56	22,49	5,39	5,23
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR) XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję	24,56	22,49	5,39	5,23
przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,60	2,60	0,57	0,60

FFiL Śnieżka SA – dane jednostkowe

	w tys zł		w tys EURO
	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	na dzień/ okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	117 437	114 877	26 713	26 729
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej	10 466	13 458	2 381	3 131
III. Zysk (strata) brutto	10 299	12 665	2 343	2 947
IV. Zysk (strata) netto	7 501	10 022	1 706	2 332
V. Całkowity dochód za dany okres	7 501	10 022	1 706	2 332
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	7 547	(21 776)	1 717	(5 067)
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(40 438)	(10 806)	(9 198)	(2 514)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	28 940	29 607	6 583	6 888
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	(3 950)	(2 976)	(899)	(692)
X. Aktywa razem	648 741	444 988	142 508	103 454
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	449 426	259 057	98 725	60 228
XII. Zobowiązania długoterminowe	203 095	80 927	44 614	18 815
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	246 331	178 130	54 111	41 413
XIV. Kapitał własny	199 315	185 931	43 783	43 227
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 772	2 934
XVI. Liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł / EUR)	0,59	0,79	0,14	0,18
XVIII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł / EUR)	0,59	0,79	0,14	0,18
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR)	15,80	14,74	3,47	3,43
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR)	15,80	14,74	3,47	3,43
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł / EUR)	2,60	2,60	0,57	0,60

Kursy euro przyjęte do przeliczenia sprawozdań:

	3 miesiące 2020 roku	3 miesiące 2019 roku
Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z całkowitych dochodów przeliczono wg kursu średniego euro w okresie	4,3963	4,2978
	na dzień 31 marca 2020 roku	na dzień 31 marca 2019 roku
Poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono wg kursu euro na koniec okresu	4,5523	4,3013

KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA

-

-

-

-

-

-

-

KLUCZOWE MARKI

1. Komentarz do wyników finansowych

1.1 Sytuacja makroekonomiczna oraz kondycja branży

1.1.1 Sytuacja makroekonomiczna

Produkt krajowy brutto w Polsce, czyli kluczowym dla Grupy rynku, w I kwartale 2020 roku odnotował wg szybkiego szacunku GUS wzrost o 1,9 proc. w ujęciu rok do roku¹ , Według analiz Banku Pekao² , w całym roku 2020 PKB spadnie o 4,4 proc., a w II kwartale 2020 spadek PKB jest szacowany na poziomie dwucyfrowym (-10,3 proc. r/r), co jest pochodną ograniczenia aktywności gospodarczej wskutek wprowadzenia pod koniec I kwartału br. szeregu działań i obostrzeń prawnych, mających na celu spowolnienie rozpowszechniania się pandemii COVID-19. Wskaźniki koniunktury wskazują, że już w marcu 2020 r. wiele branż odczuwało negatywne skutki sytuacji epidemiologicznej, wywołanej wirusem SARS-CoV-2. Według najnowszych, kwietniowych szacunków, Agencja Fitch Ratings w zakresie prognozy PKB dla Polski na rok 2021, podniosła prognozę do poziomu 3,8% (z poziomu 3,2% poprzednio).

Inflacja (na bazie wskaźnika CPI) w Polsce w I kwartale 2020 roku kształtowała się na poziomie 4,5% – co na tle inflacji za I kwartał 2019 na poziomie 1,2% i całorocznej inflacji za 2019, równej 2,3%, oznacza znaczący wzrost. Prognoza inflacji rocznej wg NBP w 2020 wyniesie 3,7%, a w roku 2021 osiągnie poziom 2,7%. Stopa bezrobocia rejestrowanego w I kwartale 2020 roku kształtowała się na stałym poziomie miesięcznym w przedziale 5,4-5,5 %, co w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego oznacza spadek o 0,5 p.p.

Bazując na GUS-owskim wskaźniku "sprzedaży produkcji budowlano-montażowej ogółem" 3 , w I kwartale 2020 roku, w odniesieniu do analogicznego okresu roku poprzedniego odnotowano wzrost na poziomie 5,8%, natomiast liczba oddanych mieszkań za pierwsze dwa miesiące br. (33 459) była wyższa w ujęciu rok do roku o ponad 1%. W marcu br. ogólny klimat koniunktury w sektorze budownictwa był oceniany negatywnie⁴ , gorzej niż w miesiącu lutym. Utrzymują się nadal niekorzystne prognozy w zakresie portfela zamówień i produkcji budowlano-montażowej. Firmy zapowiadają redukcję zatrudnienia. W marcu br. częściej niż przed rokiem i przed miesiącem, jako barierę w prowadzeniu działalności, firmy budowlane zgłaszały niepewność ogólnej sytuacji gospodarczej.

Wydaje się, iż ogólne wyniki gospodarcze za I kwartale 2020 roku można uznać za pozytywne, natomiast widoczne załamanie perspektyw gospodarczych z końca kwartału będzie skutkowało pogorszeniem koniunktury w kolejnych okresach br. – co dotyczy rynku polskiego, jak i pozostałych kluczowych rynków, na których działa Grupa. Potwierdzeniem powyższego są również przewidywania Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), który obniżył prognozy globalnego PKB do 3% spadku w 2020 r., natomiast prognoza dla strefy euro zakłada, że PKB spadnie o 7,5% w 2020 roku (rewizja w dół o 8,8 pkt proc.) i 4,7% w 2021 roku (podwyższenie o 3,3 pkt proc. względem stycznia).

¹ Źródło: GUS.

² Źródło: Makrokompas, publikacja Biura Analiz Makroekonomicznych Banku Pekao.

³ Źródło: GUS.

⁴ Źródło: GUS

Źródło: Urzędy statystyczne wyszczególnionych państw, prognozy instytucji finansowych.

Na Węgrzech w pierwszym kwartale 2020 roku nie były jeszcze odczuwalne skutki ekonomiczne wywołane walką z epidemią koronawirusa, niemniej jednak prognozowane wcześniej spowolnienie wzrostu PKB do ok. 3% to, zgodnie z bieżącymi analizami, wynik poza zasięgiem gospodarki węgierskiej ⁵ . Największymi wyzwaniami będą niepewność zewnętrzna związana ze znacznym pogorszeniem kondycji niemieckiego sektora motoryzacyjnego, wpływ pandemii na turystykę, łańcuchy dostaw i dostęp surowców, a także zadłużenie oraz polityka międzynarodowa takich krajów jak Stany Zjednoczone i Chiny. Wraz z eskalacją epidemii i ogłoszeniem stanu wyjątkowego na Węgrzech sektor budowlany znalazł się w bardzo niekorzystnym otoczeniu gospodarczym. Jednak w pierwszym kwartale doszło do pewnego rodzaju gromadzenia zapasów i zakupu materiałów budowlanych, a okres kwarantanny sprzyjał realizacji prac budowlanych i renowacyjnych. Jeszcze w lutym br. wolumen produkcji budowlanej wzrósł o 2,5% rok do roku⁶ .

W przypadku gospodarki ukraińskiej odczuwalny jest wzrost stosowanych praktyk protekcjonistycznych ze strony Stanów Zjednoczonych, Unii Europejskiej i państw Bliskiego Wschodu, przez które znacząco ucierpiał ukraiński sektor metalurgiczny. Produkt krajowy brutto (PKB) w lutym br. obniżył się o 0,5%, a produkcja przemysłowa od października 2019 roku wykazuje tendencję spadkową. Optymistyczne prognozy PKB na rok 2020 przewidują spadek na poziomie 5% (na początku roku prognozy wskazywały na wzrost 3,2%, nie uwzględniały one jednak skutków pandemii koronawirusa), natomiast wersja pesymistyczna porównywana jest do tej z roku 2009, kiedy ukraińska gospodarka skurczyła się o prawie 15%. Inflacja w I kwartale 2020 roku wyniosła 0,7%. Bank Narodowy Ukrainy obniżył stopy procentowe w styczniu 2020 roku z poziomu 13,5% do 11%, a w marcu do poziomu 10% ⁷ . Ilość oficjalnie zarejestrowanych bezrobotnych w marcu br. wzrosła o 22% w porównaniu z analogicznym okresem 2019 roku. Średnie wynagrodzenie w lutym w ujęciu rok do roku wzrosło o 15%⁸ . Wydaje się, iż jednym ze sposobów złagodzenia skutków zbliżającej się recesji jest zaakceptowanie przez ukraiński rząd warunków programu pomocowego Międzynarodowego Funduszu Walutowego, którego ramy zostały nakreślone z końcem ubiegłego roku.

Według oficjalnych danych gospodarka białoruska skończyła I kwartał 2020 roku spadkiem PKB na poziomie -0,3%, w porównaniu do analogicznego okresu z roku 2019⁹ . Natomiast inflacja w I kwartale

⁵ Źródło: https://think.ing.com/articles/hungary-downgraded-gdp-outlook/.

⁶ Źródło: www.gki.hu.

⁷ Źródło: https://bank.gov.ua/monetary/stages/archive-rish

⁸ Źródło: https://finance.liga.net/ekonomika/novosti/bezrabotitsa-vyrosla-na-22-no-poluchit-posobie-stalo-prosche

⁹ Źródło: National Statistical Committee of the Republic of Belarus.

2020 wyniosła 4,6% w porównaniu z I kwartałem 2019 roku¹⁰. Największy spadek tamtejsza gospodarka odnotowała w sektorze produkcji przemysłowej, który odgrywa największą rolę w gospodarce kraju. Przerób ropy naftowej na paliwa stanowił w ostatnich latach do jednej trzeciej wartości białoruskiego eksportu (a sektor ten przypada około 10% białoruskiej produkcji przemysłowej). Jeden z najpopularniejszych portali białoruskich tut.by, łączy kurczenie się rosyjskiej gospodarki odnotowane w styczniu z problemami kluczowego dla niej sektora naftowego. Rafinerie zapewniają istotne wpływy do budżetu państwa, co z kolei pozwala na utrzymywanie nierentownych zakładów państwowych. Słabe wyniki są tłumaczone znacznym ograniczeniem dostaw ropy naftowej z Rosji, po tym jak oba kraje nie były w stanie uzgodnić nowych warunków dostaw, a stare kontrakty wygasły pod koniec 2019 roku. Dodatkowo Rosja nie chce wspierać kredytowo swojego sąsiada, Drastycznie spadł również globalny popyt na białoruski potas, czyli jeden z najważniejszych i najbardziej dochodowych towarów eksportowych kraju.

IPM Research Center dodaje w swojej prognozie, że w obliczu nierównych warunków gospodarczych i utraty konkurencyjności, jedyną strategią długoterminową dostępną dla białoruskiego rządu byłoby zmniejszenie wsparcia dla tej części gospodarki, która wciąż pozostaje w rękach państwowych, a także ograniczenie rozmiarów samego sektora publicznego. Jest on bowiem w największym stopniu uzależniony od takiego wsparcia, będąc, co do zasady, zorientowany na handel z Rosją. MFW i Bank Światowy wzywa Mińsk do radykalnych reform nieefektywnego sektora publicznego¹¹ .

1.1.2 Rynek farb i lakierów

Głównymi rynkami, na których działała Grupa w I kwartale 2020 roku, niezmienne były: Polska, Węgry, Ukraina oraz Białoruś. W raportowanym okresie w Polsce na Węgrzech, Ukrainie i Białorusi utrzymywała się bardzo dobra, jak na ta porę roku, pogoda, która sprzyjała zakupom i używaniu farb oraz preparatów ochronno-dekoracyjnych do drewna.

Zarząd Śnieżki ocenia, że sytuacja związana z pandemią choroby COVID-19 w raportowanym okresie nie wpłynęła znacząco na wyniki osiągnięte przez Grupę.

Według danych Spółki, wartość polskiego rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna w I kwartale 2020 roku była na porównywalnym poziomie jak w I kwartale 2019 roku. Spółka nie zauważyła też istotnych zmian w udziale poszczególnych kanałów dystrybucji (rynek niezależny i rynek marketów budowlanych typu DIY) w zrealizowanej w raportowanym okresie sprzedaży, natomiast obserwowany był większy ruch w kanale online. W marcu br. FFiL Śnieżka odnotowała zwiększoną ilość zamówień złożonych w sklepie internetowym, co było wynikiem ograniczeń w przemieszczaniu się ludności w Polsce, a tym samym w dokonywaniu zakupów w formie tradycyjnej. Ponadto 31 marca br. rząd ogłosił czasowe ograniczenie funkcjonowania sklepów budowlanych (zamknięcie wielkopowierzchniowych sklepów budowlanych trwające do 4 maja br.) i nowe obowiązki dla wszystkich sklepów. Zarządzenie to nie miało jednak istotnego wpływu na sprzedaż zanotowaną przez Śnieżkę.

W raportowanym okresie nie nastąpiła znacząca zmiana wśród głównych graczy operujących na polskim rynku. Kluczowymi podmiotami działającymi w Polsce pozostają: FFiL Śnieżka SA, PPG Deco Polska, AkzoNobel Polska oraz Tikkurila Polska.

Na Węgrzech, według danych własnych Spółki, wartość sprzedaży pierwszego kwartału 2020 roku na rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna, również była na zbliżonym poziomie jak w I kwartale 2019 roku. W analizowanym okresie nie nastąpiła znacząca zmiana wśród głównych graczy operujących na tamtejszym rynku. Największymi podmiotami działającymi na Węgrzech pozostają: Poli-Farbe, PPG Trilak oraz Akzo Nobel Coatings. W raportowanym okresie na rynku węgierskim nie

¹⁰ Źródło: National Statistical Committee of the Republic of Belarus.

¹¹ Źródło: obserwatorfinansowy.pl.

odnotowano istotnych zmian w postawach związanych z kupowaniem i używaniem farb i preparatów ochronno-dekoracyjnych do drewna.

Na Ukrainie w I kwartale 2020 roku sprzedaż farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna wzrosła w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku o 1,9%¹² . Pod koniec marca br. – w wyniku przyjęcia Uchwały Gabinetu Ministrów Ukrainy "W sprawie zapobiegania rozprzestrzenianiu się na terytorium Ukrainy koronawirusa COVID-19" – na terenie całego kraju, wprowadzono kwarantannę i ograniczenia w handlu. Z tego powodu Dyrektor Generalny Śnieżki-Ukraina podjął ww. decyzję o czasowym ograniczeniu produkcji w tej spółce od 24 marca br. poprzez czasowe zawieszenie pracy na drugiej zmianie. Wznowienie produkcji w pełnym wymiarze w zakładzie należącym do Śnieżka-Ukraina nastąpiło 12 maja br. Ww. ograniczenia w produkcji nie miały istotnego wpływu na wysokość przychodów osiągniętych przez spółkę Śnieżka-Ukraina za pierwszy kwartał br., a na dzień publikacji raportu Zarząd Śnieżki ocenia, że nie będą one miały wpływu na przychody ukraińskiej spółki zależnej także w drugim kwartale br.

Według dostępnych danych, w raportowanym okresie na Ukrainie nie nastąpiła znacząca zmiana w obrębie głównych graczy na rynku oraz w kanałach sprzedaży. W analizowanym okresie, największymi podmiotami w zakresie produkcji farb dekoracyjnych na ukraińskim rynku były: Śnieżka, Meffert Hansa Farben, Henkel, ZIP, Caparol, Eskaro, Feidal, Polisan oraz Olejnikov.

Białoruski rynek farb i lakierów w I kwartalne 2020 roku zachowywał się podobnie jak w roku 2019. Rynek skoncentrowany był na produktach z niższej i średniej półki cenowej. Nie nastąpiła istotna zmiana wśród głównych graczy na tamtejszym rynku. W raportowanym okresie wiodącymi podmiotami na białoruskim rynku farb, lakierów i gładzi szpachlowych pozostawali tacy producenci jak: Śnieżka, DAW, Eskaro, AkzoNobel, Tikkurila, MAW, Tajfun, Ilmax, Ceresit i Knauf.

1.1.3 Surowce i waluty

W I kwartale 2020 roku, pomimo wybuchu epidemii choroby COVID-19 nie wystąpiły istotne zdarzenia wpływające na zmiany na rynku surowcowym. Niemniej jednak należy podkreślić, iż w okresie tym, w szczególności w marcu br., ceny surowców do produkcji farb i lakierów, opartych na bazie ropy naftowej ulegały znacznym wahaniom. Pod względem dostępności surowców, nie odnotowano istotnych problemów.

Na koniec marca 2020 roku złoty był słabszy wobec euro niż na początku roku (wzrost kursu o +6,9%), podobnie wyglądała sytuacja w odniesieniu do dolara (wzrost kursu o +9,2%).

Wykres 2. Notowania EUR i USD względem PLN

Źródło: NBP.

¹² Źródło: Chem-Courier, Ukraiński rynek LKM. Analiza i prognoza, I kw. 2020, www.chem-courier.ru.

W I kwartale 2020 roku forint węgierski umacniał swoja pozycję w odniesieniu do złotego, aby na koniec marca 2020, w odniesieniu do notowań z końca roku poprzedzającego osłabić swoje notowania osiągając poziom 1,2679, co oznaczało spadek o – 1,6% (za 100 HUF).

Wykres 3. Notowania HUF względem PLN

02.01.2018 02.04.2018 02.07.2018 02.10.2018 02.01.2019 02.04.2019 02.07.2019 02.10.2019 02.01.2020 02.04.2020

Źródło: NBP.

W I kwartale 2020 roku hrywna ukraińska osłabiała się w stosunku do złotego i z poziomu 0,1602 (koniec roku 2019) spadła do wartości 0,1508 PLN (koniec marca 2020), co oznacza spadek o -5,9%.

02.01.2018 02.04.2018 02.07.2018 02.10.2018 02.01.2019 02.04.2019 02.07.2019 02.10.2019 02.01.2020 02.04.2020

Źródło: NBP.

1.2 Wyniki sprzedażowe Grupy

Grupa Kapitałowa Śnieżka w okresie trzech miesięcy 2020 roku wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 167 765 tys. PLN, czyli o 30,5% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Dominujący udział w całkowitych przychodach ze sprzedaży Grupy (63,2%) miała sprzedaż realizowana na rynku polskim, która wzrosła o 1,6% r/r, tj. do poziomu 105 954 tys. PLN. Wzrost wartości sprzedaży w Polsce wynikał z postępującej migracji klientów w kierunku wyrobów premium, które charakteryzują się wyższą marżą oraz z wyższego popytu na produkty ze średniej półki cenowej.

W ciągu trzech miesięcy 2020 roku przychody Grupy ze sprzedaży na rynku węgierskim wyniosły 32 989 tys. PLN (udział w strukturze sprzedaży na poziomie 19,7%) oznacza to wzrost o 32 443 tys. PLN. To efekt włączenia do struktur Grupy węgierskiej grupy Poli-Farbe. Po finalizacji transakcji nabycia udziałów w spółce Poli-Farbe w połowie maja 2019 roku, rynek węgierski stał się dla Grupy drugim najważniejszym rynkiem po Polsce.

Znacząco lepsze wyniki sprzedażowe Grupa uzyskała na rynku ukraińskim. Przychody Grupy ze sprzedaży na tym rynku w ciągu trzech miesięcy br. wyniosły 16 074 tys. PLN (udział w strukturze sprzedaży na poziomie 9,6%) i były o 17,7% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na Białorusi, która obecnie jest dla Grupy czwartym rynkiem zbytu, Grupa uzyskała przychody ze sprzedaży w wysokości 6 787 tys. PLN, co stanowiło 4,0% skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w ciągu pierwszych trzech miesięcy 2020 roku. Przychody te były o 15,6% wyższe niż w analogicznym okresie 2019 roku.

Na pozostałych rynkach, na których są sprzedawane produkty Grupy, osiągnięto przychody ze sprzedaży wyższe niż w ciągu trzech miesięcy 2019 roku o 44,8%, co przełożyło się na bieżącą sprzedaż na poziomie 5 961 tys. PLN.

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	Struktura	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Polska	105 954	63,2%	104 314	1,6%
Węgry	32 989	19,7%	546	5941,9%
Ukraina	16 074	9,6%	13 659	17,7%
Białoruś	6 787	4,0%	5 870	15,6%
Pozostałe	5 961	3,5%	4 118	44,8%
Razem sprzedaż	167 765	100,0%	128 507	30,5%

Tabela 1. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według krajów

* znaczący wzrost przychodów ze sprzedaży jest w głównej pochodną procesu akwizycji spółek z grupy Poli-Farbe

W strukturze sprzedaży Grupy dominowały wyroby dekoracyjne. W ciągu trzech miesięcy 2020 roku Grupa uzyskała z ich sprzedaży 126 895 tys. PLN, tj. 27 658 tys. PLN i 27,9% więcej niż w tym samym okresie 2019 roku. Wyroby dekoracyjne stanowiły 75,6% łącznych przychodów Grupy ze sprzedaży, co oznacza ich nieznacznie niższy (-1,6 p.p.) udział w strukturze sprzedaży niż rok wcześniej. Drugi najwyższy udział w strukturze sprzedaży Grupy, na poziomie 14,6%, stanowiła chemia budowlana, przychody Grupy z jej sprzedaży wyniosły 24 487 tys. PLN i były o 48,5% wyższe niż rok wcześniej.

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	Struktura	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Wyroby dekoracyjne	126 895	75,6%	99 237	27,9%
Chemia budowlana	24 487	14,6%	16 486	48,5%
Wyroby przemysłowe	1 799	1,1%	1 656	8,6%
Towary	11 677	7,0%	8 392	39,1%
Pozostałe przychody	1 405	0,8%	1 308	7,4%
Materiały	1 502	0,9%	1 428	5,2%
Razem sprzedaż	167 765	100%	128 507	30,5%

Tabela 2. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według kategorii produktowych

1.3 Główne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe

1.3.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Grupa Kapitałowa Śnieżka wypracowała w ciągu trzech miesięcy 2020 roku skonsolidowany zysk netto w wysokości 15 332 tys. PLN, czyli o 8,7% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 14 217 tys. PLN (co oznacza wzrost o 1,3% r/r).

Na wynik Grupy w okresie trzech miesięcy 2020 roku złożyły się:

• wzrost przychodów ze sprzedaży o 30,5% do poziomu 167 765 tys. PLN przede wszystkim dzięki wejściu do Grupy spółek z grupy Poli-Farbe oraz lepszym wynikom osiągniętym na wszystkich rynkach;

• utrzymujący się popyt na produkty marek premium (charakteryzujące się wyższą marżą) oraz produkty ze średniej półki cenowej (segment mainstream) obserwowany w Polsce, na Węgrzech i na Ukrainie;

• wzrost kosztu własnego sprzedaży o 29,9% do wartości 95 991 tys. PLN, spowodowany m.in. konsolidacją w sprawozdaniu finansowym kosztów produkcji ponoszonych przez Poli-Farbe;

• wzrost kosztów marketingu i sprzedaży o 50,2%, do wielkości 32 202 tys. PLN, spowodowany m.in. konsolidacją w sprawozdaniu finansowym kosztów sprzedaży ponoszonych przez Poli-Farbe;
• wzrost kosztów ogólnego zarządu o 22,4%, do wielkości 18 895 tys. PLN, spowodowany m.in. powiększeniem się Grupy o Poli-Farbe.

	Tabela 3. Podstawowe elementy Sprawozdania z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	167 765	128 507	30,5%
Koszt własny sprzedaży	95 991	73 884	29,9%
Koszty sprzedaży	32 202	21 434	50,2%
Koszty ogólnego zarządu	18 895	15 434	22,4%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	(609)	(479)	-
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	20 068	17 276	16,2%
Wynik EBITDA	28 114	22 612	24,3%
Wynik na działalności finansowej	(1 097)	(164)	-
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	56	8	600,0%
Wynik brutto	19 027	17 120	11,1%
Podatek dochodowy	3 695	3 011	22,7%
Zysk netto, w tym	15 332	14 109	8,7%
zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	14 217	14 035	1,3%

Zarząd FFiL Śnieżka SA nie publikował prognoz wyników finansowych na 2020 rok – ani w ujęciu skonsolidowanym, ani w ujęciu jednostkowym.

1.3.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

FFiL Śnieżka SA wypracowała w ciągu trzech pierwszych miesięcy 2020 roku zysk netto w wysokości 7 501 tys. PLN – o 25,2% niższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na wynik Spółki w tym okresie złożyły się:

• wzrost przychodów ze sprzedaży ogółem o 2,2% do 117 437 tys. PLN;
• wzrost kosztu własnego sprzedaży o 3,3%, czyli przeszło o 1% więcej od powyższego wzrostu sprzedaży, co spowodowało spadek procentowy wskaźnika marżowości o 0,6 p.p.;
• wzrost kosztów sprzedaży o 11,1%, do poziomu 23 930 tys. PLN, głównie za sprawą usług obcych i funduszu płac;
• wzrost kosztów ogólnego zarządu o 10,0%, do wartości 14 118 tys. PLN.

Tabela 4. Podstawowe elementy Sprawozdania z całkowitych dochodów FFiL Śnieżka SA

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	117 437	114 877	2,2%
Koszt własny sprzedaży	68 662	66 472	3,3%
Koszty sprzedaży	23 930	21 530	11,1%
Koszty ogólnego zarządu	14 118	12 837	10,0%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	(261)	(580)	-
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	10 466	13 458	-22,2%
Wynik EBITDA	15 807	18 249	-13,4%
Wynik na działalności finansowej	(167)	(793)	-
Wynik brutto	10 299	12 665	-18,7%
Podatek dochodowy	2 798	2 643	5,9%
Zysk netto	7 501	10 022	-25,2%

1.4 Sytuacja majątkowa

1.4.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Na poziom wielkości bilansowych Grupy wpływ ma zjawisko sezonowości (opisane także w punkcie 1.7 raportu). Polega ono na wyższym zapotrzebowaniu na wyroby Grupy w okresie wiosennym i letnim, co ma bezpośredni związek z natężeniem prac remontowo-budowlanych w tym okresie. Dlatego też wartości takich pozycji bilansu jak: aktywa ogółem, należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług, według stanów na koniec marca, są z zasady znacznie zróżnicowane od wartości tych pozycji bilansowych zanotowanych końcem roku ubiegłego. Z tego względu Zarząd Spółki zdecydował się przedstawić w komentarzu do wyników, ujęcie obrazujące stan aktywów i pasywów po pierwszych miesiącach roku: na dzień 31 marca 2020 roku i 31 marca 2019 roku.

Aktywa Grupy	31 marca 2020 roku	31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	440 805	239 498	84,1%
Rzeczowe aktywa trwałe	348 918	222 221	57,0%
Aktywa niematerialne	81 219	11 030	636,3%
Wartość firmy	4 626	-	100,0%
Pozostałe aktywa trwałe	6 042	6 247	-3,3%
Aktywa obrotowe, w tym:	294 443	234 224	25,7%
- Zapasy	130 570	95 857	36,2%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	137 351	130 839	5,0%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	24 927	5 284	371,7%
- Pozostałe aktywa obrotowe	1 595	2 244	-28,9%
Razem	735 248	473 722	55,2%

Tabela 5. Aktywa Grupy Kapitałowej Śnieżka

31 marca 2020 roku wartość aktywów Grupy Kapitałowej Śnieżka wynosiła 735 248 tys. PLN wobec 473 722 tys. PLN na dzień 31 marca 2019 roku (wzrost o 55,2%).

Na koniec I kwartału 2020 roku wartość aktywów trwałych Grupy ukształtowała się na poziomie 440 805 tys. PLN (co stanowiło 59,9% aktywów ogółem), ich przyrost na poziomie 84,1% w ujęciu r/r jest pochodną włączenia do struktur Grupy spółek z grupy Poli-Farbe, realizacją projektów inwestycyjnych oraz uwzględnienia rozpoznanej wartość firmy z tytułu przejęcia Poli-Farbe.

31 marca 2020 roku wartość aktywów obrotowych Grupy osiągnęła poziom 294 443 tys. PLN, co oznacza wzrost o 25,7% w porównaniu z analogicznym okresem 2019 roku. W znaczącym stopniu jest to pochodną akwizycji spółek z grupy Poli-Farbe. Głównymi elementami aktywów obrotowych były należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności w wysokości 137 351 tys. PLN. Grupa

miała ponadto zapasy wycenione na poziomie 130 570 tys. PLN, co oznacza wzrost wartości zapasów o 36,2% w relacji do stanu na koniec marca 2019 roku.

Na 31 marca 2020 roku Grupa posiadała środki pieniężne i ich ekwiwalenty w wysokości 24 927 tys. PLN. Pozostałe aktywa obrotowe odnotowały spadek o 649 tys. PLN osiągając na dzień 31 marca 2020 wartość 1 595 tys. PLN, co stanowi w strukturze sumy bilansowej 0,22%.

Tabela 6. Pasywa Grupy Kapitałowej Śnieżka

Pasywa Grupy	31 marca 2020 roku	31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Kapitał własny ogółem, w tym:	309 888	283 781	9,2%
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	276 627	277 364	-0,3%
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	33 261	6 417	418,3%
Zobowiązania razem	425 360	189 941	123,9%
Zobowiązania długoterminowe	153 753	5 129	2897,7%
Oprocentowane kredyty i pożyczki	110 736	-	100,0%
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	28 095	-	100,0%
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	14 922	5 129	190,9%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	271 607	184 812	47,0%
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	117 961	78 590	50,1%
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	137 464	92 813	48,1%
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	16 182	13 409	20,7%
Razem	735 248	473 722	55,2%

Na koniec pierwszego kwartału 2020 roku Grupa w 42,1% (stosunek kapitałów własnych do aktywów ogółem) finansowała swoją działalność ze środków własnych. W analogicznym dniu bilansowym poprzedniego roku wartość ta wynosiła 59,9%. Kapitały własne Grupy wynosiły 309 888 tys. PLN i były o 9,2% wyższe niż 31 marca 2019 roku.

31 marca 2020 roku zobowiązania długoterminowe Grupy wynosiły 153 753 tys. PLN (wzrost o 148 624 tys. PLN w stosunku do 31 marca 2019 roku), co wynikało przede wszystkim z uwzględnienia w tej pozycji zobowiązań z tytułu kredytów bankowych zaciągniętych przez FFiL Śnieżka SA w celu sfinansowania nabycia udziałów w Poli-Farbe Vegyipari Kft., wydatków na inwestycje rozwojowe i zobowiązania z tytułu opcji na zakup udziałów Poli-Farbe będących w posiadaniu Lampo Kft. oraz zobowiązań finansowych wynikających z zastosowania regulacji MSSF16.

31 marca 2020 roku zobowiązania krótkoterminowe Grupy były o 47,0% wyższe niż w analogicznym dniu bilansowym rok wcześniej. Ich wartość wyniosła 271 607 tys. PLN (co stanowiło 36,9% sumy bilansowej Grupy). Główna ich część przypadała na zobowiązania z tytułu bieżącej części oprocentowanych kredytów i pożyczek, które łącznie wynosiły 137 464 tys. PLN i wzrosły o 48,1% w stosunku do stanu na koniec marca 2019 roku. Zobowiązania Grupy z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania były o 50,1% większe niż rok wcześniej i wyniosły 117 961 tys. PLN.

1.4.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

W działalności Spółki, podobnie jak w przypadku pozostałych kluczowych spółek produkcyjnych wchodzących w skład Grupy, występuje sezonowość sprzedaży (opisana szczegółowo w punkcie 1.7 raportu), która ma wpływ na poziom wielkości bilansowych Spółki. Z tego względu w niniejszym punkcie zaprezentowano porównanie obrazujące stan aktywów i pasywów FFiL Śnieżka SA po trzech pierwszych miesiącach roku: na dzień 31 marca 2020 roku i 31 marca 2019 roku.

Tabela 7. Aktywa FFiL Śnieżka SA

Aktywa	31 marca 2020 roku	31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	441 610	236 935	86,4%
Rzeczowe aktywa trwałe	274 092	198 993	37,7%
Aktywa niematerialne	33 496	10 934	206,3%
Udziały i akcje w innych jednostkach	131 781	24 249	443,4%
Pozostałe aktywa trwałe	2 241	2 759	-18,8%
Aktywa obrotowe, w tym:	207 131	208 053	-0,4%
Zapasy	93 278	80 765	15,5%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	110 505	124 722	-11,4%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	2 507	901	178,2%
Pozostałe aktywa obrotowe	841	1 665	-49,5%
Razem	648 741	444 988	45,8%

31 marca 2020 roku wartość aktywów Spółki wynosiła 648 741 tys. PLN, wobec 444 988 tys. PLN na koniec marca 2019 roku (wzrost o 45,8%). Wartość aktywów trwałych Spółki ukształtowała się na poziomie 441 610 tys. PLN (co stanowiło 68,0% jej aktywów ogółem). W porównaniu do końca marca 2019 roku przyrosły one o 86,4%, głównie na skutek inwestycji związanych z planami rozwojowymi Spółki oraz nabyciem udziałów w Poli-Farbe Vegyipari Kft. 31 marca 2020 roku wartość aktywów obrotowych Śnieżki osiągnęła poziom 207 131 tys. PLN, a ich głównym elementem były należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności oraz zapasy.

Tabela 8. Pasywa FFiL Śnieżka SA

Pasywa	31 marca 2020 roku	31 marca 2019 roku	Zmiana (r/r)
Kapitał własny	199 315	185 931	7,2%
Zobowiązania razem	449 426	259 057	73,5%
Zobowiązania długoterminowe, w tym:	203 095	80 927	151,0%
Oprocentowane kredyty i pożyczki	197 286	78 495	151,3%
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	5 809	2 432	138,9%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	246 331	178 130	38,3%
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	133 345	89 941	48,3%
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	99 072	75 850	30,6%
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	13 914	12 339	12,8%
Razem	648 741	444 988	45,8%

Na koniec I kwartału 2020 roku FFiL Śnieżka SA w 30,7% finansowała swoją działalność ze środków własnych. Kapitały własne wyniosły 199 315 tys. PLN i były o 7,2% wyższe niż na koniec marca 2019 roku. W porównaniu do 31 marca 2019 roku zobowiązania długoterminowe Spółki wzrosły o 122 168 tys. PLN, co głównie wynikało ze zwiększenia stanu oprocentowanych kredytów i pożyczek. Wzrosły również zobowiązania krótkoterminowe (wzrost o 38,3%), głównie za sprawą wzrostu stanu bieżącej części oprocentowanych kredytów i pożyczek oraz zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań a w nich w szczególności zawartych zobowiązań inwestycyjnych.

1.5 Przepływy pieniężne

1.5.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

W ciągu trzech miesięcy 2020 roku Grupa zanotowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości 10 581 tys. PLN (wobec ujemnych 324 tys. PLN w analogicznym okresie 2019 roku). Złożyły się na to:

• Dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej na poziomie 2 373 tys. PLN.

Dodatnio na ich wielkość wpłynął poziom zysku przed opodatkowaniem Grupy (skorygowanego o amortyzację i inne pozycje operacyjne), co przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym skutkowało wypracowaniem dodatniej wartości na poziomie 27 931 tys. PLN. Ujemnie na przepływy wpłynęły zmiany w kapitale obrotowym i zapłacony podatek dochodowy, co łącznie in minus stanowiło wartość 25 558 tys. PLN.

• Ujemne przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w wysokości 41 188 tys. PLN.

Grupa poniosła wydatki na zakup rzeczowych aktywów trwałych oraz aktywów niematerialnych (ujemny wpływ w wysokości 41 297 tys. PLN). Największą część tej kwoty stanowiły wydatki związane z budową Centrum Logistycznego w Zawadzie, modernizacją linii produkcyjnych oraz wdrożeniem w FFiL Śnieżka SA nowego oprogramowania informatycznego (w ramach projektu cyfrowej transformacji Change IT).

• Dodatnie przepływy z działalności finansowej na poziomie 28 234 tys. PLN.

Obok zaciągnięcia nowych kredytów i pożyczek (31 594 tys. PLN), wynikającego z potrzeb inwestycyjnych, jak i bieżącej działalności operacyjnej, wpływ przeciwstawny miały natomiast transakcje spłaty kredytów i pożyczek (-2 201 tys. PLN), spłaty odsetek (-1 050 tys. PLN), oraz spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (-109 tys. PLN).

Wykres 6. Przepływy pieniężne Grupy Kapitałowej Śnieżka w I kwartale 2020 roku

pozycje, które pozytywnie (dodatnio) wpłynęły na przepływy pieniężne pozycje, które negatywnie (ujemnie) wpłynęły na przepływy pieniężne

1.5.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Po trzech miesiącach 2020 roku Spółka zanotowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości 3 950 tys. PLN (wobec również ujemnych przepływów pieniężnych w wysokości 2 976 tys. PLN w analogicznym okresie 2019 roku). Złożyły się na to:

• Dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 7 547 tys. PLN, na które dodatnio wpłynął poziom wypracowanego przez Spółkę zysku skorygowanego o amortyzację i inne korekty, a ujemnie zmiany w kapitale obrotowym Spółki (-5 610 tys. PLN) oraz zapłacony podatek dochodowy (-2 726 tys. PLN).
• Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w wysokości 40 438 tys. PLN. Spółka poniosła głównie wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych związanych z budową Centrum Logistycznego w Zawadzie, modernizacją potencjału produkcyjnego oraz z finalizacją procesu wdrażania nowego oprogramowania informatycznego.
• Dodatnie przepływy z działalności finansowej w wysokości 28 940 tys. PLN. Obok wpływów z tytułu nowych kredytów i pożyczek (31 384 tys. PLN), zaciągniętych w celu sfinansowania inwestycji Spółki, jak i bieżącej działalności operacyjnej, wpływ na te przepływy pieniężne miały również spłaty kredytów i pożyczek (-833 tys. PLN) oraz spłata odsetek (-1 610 tys. PLN).

1.6 Wskaźniki finansowe

Wskaźniki rentowności Grupy

W ciągu pierwszych trzech miesięcy 2020 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka osiągnęła wyższy niż w analogicznym okresie 2019 roku wskaźnik marży brutto ze sprzedaży (+0,3 p.p.). To rezultat utrzymującego się popytu na farby i lakiery z segmentów cenowych średniego (mainstream) oraz premium. Trend wybierania przez konsumentów droższych produktów, charakteryzujących się wyższą marżą, był obserwowany w Polsce, na Węgrzech i na Ukrainie.

Pozostałe wskaźniki rentowności odnotowały spadki w ujęciu rok do roku. Wynikało to głównie ze wzrostu kosztów sprzedaży, których udział w wartości sprzedaży wzrósł w bieżącym roku do poziomu 19,2% (z poziomu 16,7% w roku ubiegłym) oraz kosztów ogólnego zarządu.

Tabela 9. Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku
Marża EBIT w % (EBIT/Przychody ze sprzedaży) x 100%	12,0%	13,4%
Marża EBITDA w % (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) x 100%	16,8%	17,6%
Marża brutto na sprzedaży w % (Zysk brutto ze sprzedaży/Przychody ze sprzedaży) x 100%	42,8%	42,5%
Marża zysku (straty) netto w % (Zysk netto/Przychody ze sprzedaży) x 100%	9,1%	11,0%
Wskaźnik zwrotu z aktywów (ROA) (Zysk netto/Aktywa ogółem) x 100%	9,83%	14,60%
Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE)** (Zysk netto jednostki dominującej/Kapitał własny - przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej) x 100%	22,28%	25,62%

* Suma zysku netto Grupy za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią̨ wartość aktywów ogółem Grupy ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

** Suma zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (AJD) za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią wartość kapitału własnego przypadającego AJD ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

Na koniec I kwartału 2020 roku ogólne zadłużenie Grupy wzrosło o 17,8 p.p. rok do roku, głównie na skutek kredytów bankowych zaciągniętych w 2019 roku na sfinansowanie nabycia udziałów w Poli-Farbe Vegyipari Kft. przez Spółkę oraz inwestycje rozwojowe.

Na podwyższenie wskaźników zadłużenia wpływa także forma ewidencji opcji wykupu pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe Vegyipari Kft. Powyższe jest podyktowane faktem, iż wyceniona kwota opcji z jednej strony zwiększa stan zobowiązań, a z drugiej strony pomniejsza stan kapitałów własnych.

Na koniec I kwartału 2020 roku wskaźnik dług netto/EBITDA ukształtował się na poziomie 1,99.

Wskaźniki płynności bieżącej (rok do roku na koniec marca, 2020 – 1,1 vs 2019 – 1,3) i przyspieszonej (rok do roku na koniec marca, 2020 – 0,6 vs 2019 – 0,7) Grupy ukształtowały się na nieznacznie niższym poziomie niż rok wcześniej, co w znaczącym stopniu jest to pochodną akwizycji spółek z grupy Poli-Farbe. W dalszym ciągu Grupa jest zdolna do terminowego regulowania swoich zobowiązań.

Zarząd uważnie monitoruje sytuację i podejmuje działania mające na celu utrzymanie optymalnego, bezpiecznego poziomu płynności Grupy. W tym celu, 14 maja br. (po dniu bilansowym), FFiL Śnieżka SA podpisała umowę faktoringu z ING Commercial Finance Polska. Szczegóły tej umowy zostały przedstawione w dalszej części raportu.

Tabela 10. Wskaźniki płynności i zadłużenia Grupy Kapitałowej Śnieżka

	31 marca 2020 roku	31 marca 2019 roku
Wskaźnik zadłużenia ogólnego (Zobowiązania ogółem/Aktywa ogółem) x 100%	57,9%	40,1%
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym (Kapitał własny/Aktywa trwałe) x	70,3%	118,5%
100%

W ciągu pierwszych 3 miesięcy 2020 roku, cykl konwersji gotówki w Grupie wynosił niecałe 87 dni, co w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego oznacza poprawę o 26 dni. W głównej mierze wynikało z wydłużenia cyklu zobowiązań i skrócenia cyklu należności.

Tabela 11. Wskaźniki rotacji Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku
Cykl zapasów (Stan zapasów x 90 /Koszt własny sprzedaży) w dniach	123,8	116,8
Cykl należności (Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności x 90/Przychody ze sprzedaży) w dniach	74,5	91,6
Cykl zobowiązań bieżących (Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania x 90 /Koszt własny sprzedaży)	111,8	95,7
w dniach Cykl konwersji gotówki (Cykl zapasów + Cykl należności - Cykl zobowiązań) w dniach	86,5	112,7

1.7 Sezonowość sprzedaży

W działalności Grupy Kapitałowej Śnieżka występuje zjawisko sezonowości. Jest ono związane ze zróżnicowanym natężeniem prac remontowo-budowlanych w poszczególnych okresach roku, które jest większe w okresie wiosennym i letnim. Grupa zazwyczaj osiąga wyższe przychody w drugim i trzecim kwartale każdego roku obrotowego. Przychody w tych kwartałach stanowią około 65% przychodów rocznych Grupy. W miesiącach zimowych sprzedaż spada nawet do ok. 50% w stosunku do miesięcy letnich.

Zjawisko sezonowości ma wpływ poziom wielkości bilansowych Grupy, takich jak: aktywa ogółem, należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które są znacznie wyższe według stanów na koniec drugiego i trzeciego kwartału roku obrotowego w porównaniu ze stanem na koniec grudnia roku poprzedniego.

1.8 Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach

Wpływ na skonsolidowane wyniki w perspektywie kolejnych kwartałów będą miały przede wszystkim wyniki spółki dominującej, czyli FFiL Śnieżka SA oraz kluczowych spółek zależnych: Poli–Farbe Vegyipari Kft. (Węgry), Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o. (Ukraina), oraz Śnieżka-BelPol Sp. z o.o. (Białoruś). W perspektywie kolejnych okresów Zarząd Spółki spodziewa się ponadto pozytywnych efektów synergii związanych z akwizycją zrealizowaną w 2019 roku na rynku węgierskim.

W ramach procesu integracji spółki Poli-Farbe z Grupą, trwają prace nad optymalizacją różnych obszarów, w tym zakupów surowców i opakowań, badań i rozwoju oraz marketingu i sprzedaży. Przykładowo zaplanowana optymalizacja portfolio oferty produktowej spółki węgierskiej, uwzględniająca zastosowanie nowych surowców do dotychczas stosowanych formulacji powinna zakończyć się jeszcze w roku 2020. Spółka Poli-Farbe Vegyipari Kft., dzięki dołączeniu do Grupy, korzysta już z dostępu do dostaw surowców do produkcji na atrakcyjniejszych warunkach cenowych niż dotychczas.

Uwzględniając trudne na ten moment do przewidzenia skutki pandemii COVID-19, w ocenie Zarządu Spółki główne czynniki zewnętrzne, które będą miały wpływ na osiągnięte przez Grupę oraz Spółkę wyniki, w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału, to:

• Popyt na produkty i możliwe zmiany zachowań konsumenckich, w tym wywołane pandemią choroby COVID-19

W dobie trwającej pandemii choroby COVID-19, wywołanej koronawirusem SARS-CoV-2, Grupa Kapitałowa Śnieżka monitoruje to, jak sytuacja ta wpływa na nastroje konsumenckie, sytuację finansową konsumentów oraz plany zakupowe w kluczowych dla Spółki kategoriach produktowych, które mogą mieć wpływ nie tylko na dotychczasowy trend wybierania przez konsumentów produktów z segmentu premium, ale również plany remontowe i postawy związane z używaniem i kupowaniem produktów.

Z posiadanych przez Spółkę informacji¹³ wynika, że w chwili obecnej konsumenci na kluczowym dla Grupy polskim rynku w znaczący sposób nie planują zmieniać swoich planów remontowych dotyczących malowania ścian, sufitów oraz ochrony, dekoracji drewna i metalu. Należy jednak uwzględniać prognozy, wskazujące, że sytuacja związana z COVID-19, prowadząc do kryzysu gospodarczego, przełoży się również na spadek PKB, z którym istotnie skorelowana jest branża farb i lakierów. Należy więc brać pod uwagę spadek zainteresowania tymi produktami w drugiej połowie roku.

Sytuacja związana z COVID-19 może również wpłynąć na zmianę miejsca zakupów, poprzez wzrost udziału sprzedaży w kanale online. Przykładowo, według danych własnych Spółki, w okresie marzec-

¹³ Źródło: Badanie GFK, Coronamood Polska, kwiecień 2020.

kwiecień 2020 roku, sprzedaż farb do malowania ścian i sufitów na jednej z największych platform sprzedaży internetowej w Polsce stanowiła już ok. 3% udziału w sprzedaży całego rynku farb i lakierów. Dla porównania, w okresie marzec-kwiecień 2019 udział ten wynosił ok. 1%. Stałym elementem prowadzonych przez Spółkę działań jest monitoring sytuacji w sektorze farb i lakierów na kluczowych rynkach, co daje możliwość przewidywania ewentualnym niekorzystnym zmianom postaw konsumenckich oraz dostosowania swojej oferty oraz działań marketingowo-sprzedażowych do zmieniających się warunków. W obecnej sytuacji nie należy również pomijać, możliwych do wprowadzenia w przyszłości decyzją władz publicznych, kolejnych ograniczeń w sprzedaży w związku z ewentualnym nasileniem się pandemii.

• Zmiany cen surowców

Obecnie Spółka oczekuje, iż w II i III kwartale 2020 roku nastąpi stabilizacja cen surowców, niemniej możliwym jest występowanie okresowych wahań cenowych, zwłaszcza będących pochodną notowań cen ropy naftowej.

Pomimo nieprzewidywalnych sytuacji związanych z epidemią choroby COVID-19, na dzień publikacji raportu Spółka nie przewiduje istotnych zdarzeń w obszarze zakupu surowców, które mogłyby zagrażać jej w prawidłowym funkcjonowaniu. Należy jednak podkreślić, iż ogłoszony stan epidemii i wydarzenia z tym związane mają charakter bardzo dynamiczny i tym samym predykcja w tym zakresie jest niemożliwa.

• Zmiany kursów walutowych

Na wyniki Grupy w istotny sposób mogą wpłynąć zmiany kursów walut, w tym euro, węgierskiego forinta, ukraińskiej hrywny, białoruskiego rubla oraz amerykańskiego dolara.

2. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka obejmuje okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku oraz na dzień 31 grudnia 2019 roku. Sprawozdanie z całkowitych dochodów obejmuje dane za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku – dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres 3 miesięcy, zakończony 31 marca 2020 roku, zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki 22 maja 2020 roku.

Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") zatwierdzonymi przez UE ("MSSF UE"), zgodnie z wymaganiami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", oraz z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2018 r. poz. 757) ("Rozporządzenie"). Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz

prowadzoną przez Grupę działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości, MSSF różnią się od MSSF UE.

MSSF UE obejmują̨ standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są̨ w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Zgromadzenie wspólników POLIFARBE SK spol. sr.o. podjęło uchwałę o rozpoczęciu z dniem 1 lipca 2020 roku procedury likwidacji tej spółki. Decyzja ta ma na cepu optymalizację procedur i kosztów w Grupie Poli-Farbe i nie będzie miała wpływu na działalność sprzedażową Grupy na tamtejszym rynku.

Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2019 roku, które zostało opublikowane 27 marca 2020 roku. Grupa od 1 stycznia 2019 roku stosuje MSSF 16.

Emitent zabezpieczał ryzyko zmiany wartości aktywów netto w ramach inwestycji netto w Spółce Poli-Farbe w związku ze zmianą kursu walutowego HUF wobec PLN. Pozycją zabezpieczaną są aktywa netto w Spółce Poli-Farbe, instrumentem zabezpieczającym jest kredyt w HUF zawarty na okres od 2 do 5 lat przez jednostkę dominującą z intencją przedłużenia. W przypadku zabezpieczenia inwestycji netto w jednostce zagranicznej wolumen jest równy wartości kredytu w HUF jako instrumentu zabezpieczającego chyba, że wartość aktywów netto jest mniejsza niż wolumen kredytu, to wówczas jako nominał uznaje się wartość aktywów netto w spółce zagranicznej. Emitent weryfikuje powiązanie ekonomiczne dla inwestycji netto w jednostkę zagraniczną na Węgrzech. W przypadku spadku wartości waluty HUF do PLN aktywa netto spółki Poli-Farbe zostaną proporcjonalnie przeliczone do spadku kursu HUF/PLN, spada wartość aktywów netto Grupy Kapitałowej. Równocześnie spadek kursu HUF do PLN proporcjonalnie zmniejsza zobowiązanie z tytułu kredytu zawartego w walucie HUF, co powoduje wzrost aktywów Grupy. Wpływ instrumentu zabezpieczającego jest przeciwstawny do wpływu zmiany wartości aktywów netto Grupy Kapitałowej Śnieżka. Przy tych samych nominałach kredytu i aktywów netto spółki Poli-Farbe saldo wpływu na aktywa netto Grupy Kapitałowej wynosi zero PLN czyli efektywność zabezpieczenia jest na poziomie 100%.

2.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31
	marca 2020 roku	marca 2019 roku
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży produktów	154 586	118 687
Przychody ze sprzedaży towarów	11 677	8 392
Przychody ze sprzedaży materiałów	1 502	1 428
Przychody ze sprzedaży	167 765	128 507
Koszt własny sprzedaży	95 991	73 884
Zysk brutto ze sprzedaży	71 774	54 623
Pozostałe przychody operacyjne	176	371
Koszty sprzedaży	32 202	21 434
Koszty ogólnego zarządu	18 895	15 434
Pozostałe koszty operacyjne	785	850
Zysk na działalności operacyjnej	20 068	17 276
Przychody finansowe	(41)	332
Koszty finansowe	1 056	496
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	56	8
Zysk brutto	19 027	17 120
Podatek dochodowy	3 695	3 011
Zysk netto z działalności kontynuowanej	15 332	14 109
Działalność zaniechana
Zysk za okres z działalności zaniechanej	-	-
Zysk netto za okres	15 332	14 109
Inne całkowite dochody
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(3 808)	1 209
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	-
Wycena udziałów zgodnie z MSSF 9	-	-
Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych:
Zyski (straty) aktuarialne po uwzględnieniu odroczonego podatku dochodowego	-	-
Inne całkowite dochody netto	(3 808)	1 209
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	11 524	15 318
Zysk przypadający:	15 332	14 109
Akcjonariuszom jednostki dominującej	14 217	14 035
Akcjonariuszom niekontrolującym	1 115	74
Całkowity dochód przypadający:	11 524	15 318
Akcjonariuszom jednostki dominującej	11 204	14 606
Akcjonariuszom niekontrolujacym	320	712
Zysk na jedną akcję (w PLN):
– podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,13	1,11
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki	1,13	1,11
dominującej
– rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,13	1,11
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki	1,13	1,11

2.2 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

	31 marca 2020 roku	31 grudnia 2019 roku
Aktywa Aktywa trwałe	440 805	415 721
Rzeczowe aktywa trwałe	348 918	330 542
Wartość firmy	4 626	4 626
Aktywa niematerialne	81 219	74 575
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności	2 067	2 013
Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe)	786	786
Należności długoterminowe	2 241	2 241
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	948	938
Aktywa obrotowe	294 443	245 727
Zapasy	130 570	108 481
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	137 351	98 549
Należności z tytułu podatku dochodowego	197	132
Pozostałe aktywa niefinansowe	1 398	2 228
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	24 927	36 337
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	-	-
SUMA AKTYWÓ W	735 248	661 448
PASYWA
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	276 627	265 426
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Opcje na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	(28 670)	(28 670)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	(37 379)	(34 366)
Pozostałe kapitały rezerwowe	337	337
Kapitał zapasowy	167 231	167 231
Kapitał z wyceny instrumentów pochodnych do wartości godziwej przez inne
całkowite dochody	354	354
Zyski zatrzymane	162 136	147 922
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	33 261	32 941
Kapitał własny ogółem	309 888	298 367
Zobowiązania długoterminowe	153 753	158 798
Oprocentowane kredyty i pożyczki	110 736	112 822
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 848	2 872
Pozostałe rezerwy	833	833
Zobowiązania z tytułu leasingu	2 136	2 170
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	28 095	28 252
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	9 105	11 849
Zobowiązania krótkoterminowe	271 607	204 283
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	117 961	90 060
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	137 464	106 541
Zobowiązania z tytułu leasingu	297	270
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	5 474	2 486
Rozliczenia międzyokresowe	7 455	1 606
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 956	3 320
Zobowiązania razem	425 360	363 081
SUMA PASYWÓ W	735 248	661 448

2.3 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	19 027	17 120
Korekty:	8 904	5 844
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych	8 046	5 336
Zysk (strata) na działalności inwestycyjnej	(17)	(44)
(Zysk) strata związane z działalnością finansową i różnice kursowe	(156)	55
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	(56)	(8)
Odsetki i dywidendy netto	1 046	505
Pozostałe korekty	41	-
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	27 931	22 964
Zmiana stanu zapasów	(23 485)	(11 226)
Zmiana stanu należności	(43 272)	(53 443)
Zmiana stanu zobowiązań	35 804	24 364
Zmiana stanu rezerw	(290)	86
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	9 253	3 682
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	5 941	(13 573)
Zapłacony podatek dochodowy	(3 568)	(2 456)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	2 373	(16 029)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	(41 297)	(10 754)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	79	150
Wydatki na nabycie jednostek zależnych	-	(449)
Wpływy ze sprzedaży udziałów	30	20
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(41 188)	(11 033)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	31 594	30 554
Spłaty kredytów i pożyczek	(2 201)	(3 273)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(109)	(22)
Odsetki	(1 050)	(521)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	28 234	26 738
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	(10 581)	(324)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	36 336	5 563
Włączenie do konsolidacji spółki zależnej	-	-
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(828)	45
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	24 927	5 284

2.4 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

												Kapitał własny
	Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej										ogółem
	Kapitał podstawowy	Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	Opcje na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	Kapitał z zabezpieczenia przepływów pieniężnych	Kapitał z wyceny instrumentów finansowych do wartości godziwej przez inne całkowite dochody	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane	Razem	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących
Na dzień 1 stycznia 2020 roku	12 618		(28 670) -	(34 366)		354 -	167 231	337	147 922	265 426	32 941	298 367
Zysk netto za okres	-		-	- -		- -	-	-	14 217	14 217	1 115	15 332
Inne całkowite dochody netto za okres	-		-	(3 013) -		- -	-	-	-	(3 013)	(795)	(3 808)
Zmiana kapitału zapasowego wynikająca z podziału zysku	-		-	- -		- -	-	-	-	-	-	-
Nabycie udziałów w jednostce zależnej (nabycie etapami )	-		-	- -		- -	-	-		-		-
Nabycie udziałów w jednostce zależnej	-		-	- -		- -	-	-	-	-		-
Zmiana kapitału rezerwowego	-		-	- -		- -	-	-	-	-	-	-
Pozostałe	-		-	- -		- -	-	-	(3)	(3)		(3)
Wypłata dywidendy	-		-	- -		- -	-	-		-		-
Na dzień 31 marca 2020 roku	12 618		(28 670) -	(37 379)		354 -	167 231	337	162 136	276 627	33 261	309 888
Na dzień 1 stycznia 2019 roku	12 618		-	(39 735) -		383 -	144 683	85	144 450	262 484	6 428	268 912
Zysk netto za okres	-		-	- -		- -	-	-	14 035	14 035	74	14 109
Inne całkowite dochody netto za okres	-		-	571 -		- -	-	-	-	571	638	1 209
Nabycie udziałów w jednostce zależnej (nabycie etapami )	-		-	- -		- -	-	-	274	274	(723)	(449)
Zmiana kapitału zapasowego wynikająca z podziału zysku	-		-	- -		- -	-	-	-	-	-	-
Pozostałe	-		-	- -		- -	-	-	-	-	-	-
Wypłata świadectw założycielskich	-		-	- -		- -	-	-	-	-	-	-
Wypłata dywidendy	-		-	- -		- -	-	-	-	-	-	-
Na dzień 31 marca 2019 roku	12 618		-	(39 164) -		383 -	144 683	85	158 759	277 364	6 417	283 781

3. Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA obejmuje okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2020 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku oraz na dzień 31 grudnia 2019 roku. Sprawozdanie z całkowitych dochodów obejmują dane za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2020 roku oraz dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku – dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu skróconego sprawozdania finansowego FFiL Śnieżka SA są analogiczne jak dla Grupy, za wyjątkiem stosowania polityki zabezpieczeń inwestycji netto w jednostce zagranicznej i zostały one opisane w punkcie 2 raportu.

3.1 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży produktów	106 160	103 000
Przychody ze sprzedaży towarów	8 685	8 768
Przychody ze sprzedaży materiałów	2 592	3 109
Przychody ze sprzedaży	117 437	114 877
Koszt własny sprzedaży	68 662	66 472
Zysk brutto ze sprzedaży	48 775	48 405
Pozostałe przychody operacyjne	104	116
Koszty sprzedaży	23 930	21 530
Koszty ogólnego zarządu	14 118	12 837
Pozostałe koszty operacyjne	365	696
Zysk na działalności operacyjnej	10 466	13 458
Przychody finansowe	1 425	185
Koszty finansowe	1 592	978
Zysk brutto	10 299	12 665
Podatek dochodowy	2 798	2 643
Zysk netto za okres	7 501	10 022
Inne całkowite dochody (straty), które nie zostaną przeniesione do wyniku finansowego:	-	-
Zyski (Straty) aktuarialne z tytułu programów zdefiniowanych świadczeń	-	-
Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych wg wartości godziwej przez inne całkowite dochody	-	-
Inne całkowite dochody (straty), które mogą być przeniesione do wyniku finansowego:	-	-
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	-
Inne całkowite dochody (straty) netto	-	-
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	7 501	10 022
Zysk/(strata) na jedną akcję:
– podstawowy z zysku za okres sprawozdawczy	0,59	0,79
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy	0,59	0,79
– rozwodniony z zysku za okres sprawozdawczy	0,59	0,79
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy	0,59	0,79

3.2 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	31 marca 2020 roku	31 grudnia 2019 roku
AKTYWA
Aktywa trwałe	441 610	411 868
Rzeczowe aktywa trwałe	274 092	251 888
Nieruchomości inwestycyjne	-	-
Aktywa niematerialne	33 496	25 958
Udziały i akcje w innych jednostkach	131 781	131 781
Należności długoterminowe	2 241	2 241
Aktywa obrotowe	207 131	165 684
Zapasy	93 278	75 935
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	110 505	81 820
Pozostałe aktywa niefinansowe	841	1 471
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	2 507	6 458
SUMA AKTYWÓ W	648 741	577 552
PASYWA
Kapitał własny	199 315	191 813
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Kapitał z wyceny instrumentów finansowych do wartości
godziwej przez inne całkowite dochody	317	317
Kapitał zapasowy	130 362	130 362
Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty	56 018	48 516
Zobowiązania długoterminowe	203 095	204 829
Oprocentowane kredyty i pożyczki	197 286	196 472
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 210	2 211
Zobowiązania z tytułu leasingu i opcji	2 749	2 749
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	850	3 397
Zobowiązania krótkoterminowe	246 331	180 910
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania	99 072	70 634
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	133 345	104 805
Zobowiązania z tytułu leasingu	20	20
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	4 998	2 396
Rozliczenia międzyokresowe	6 604	763
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 292	2 292
Zobowiązania razem	449 426	385 739
SUMA PASYWÓ W	648 741	577 552

3.3 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku
Zysk przed opodatkowaniem	10 314	12 664
Korekty:	5 571	5 778
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych
oraz nieruchomości inwestycjnych	5 341	4 791
(Zysk) strata na działalności inwestycyjnej	(4)	(45)
(Zysk)/strata związana z działalnością finansową, w tym różnice kursowe	(1 358)	5 5
Odsetki i dywidendy netto	1 591	976
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale
obrotowym	15 884	18 442
Zmiana stanu zapasów	(17 343)	(12 833)
Zmiana stanu należności	(28 714)	(52 095)
Zmiana stanu zobowiązań	33 975	23 472
Zmiana stanu rezerw	-	0
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	6 472	3 505
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	10 274	(19 509)
Zapłacony podatek dochodowy	(2 726)	(2 268)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	7 547	(21 776)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i nieruchomości inwestycyjnych Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych Wydatki na nabycie udziałów i akcji Wpływy ze sprzedaży udziałów Wydatki dotyczące udzielonych pożyczek Wpływy dotyczące spłat pożyczek	4 (40 471) - 3 0 - -	150 (10 527) (449) 2 0 - -
Otrzymane odsetki	-	-
Otrzymane dywidendy	-	-
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(40 438)	(10 806)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	31 384	31 442
Spłaty kredytów i pożyczek	(833)	(850)
Odsetki	(1 610)	(985)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone	(1)	(0)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	28 940	29 607
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków	(3 950)	(2 976)
pieniężnych Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	6 458	3 877
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	2 508	901

3.4 Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Kapitał z zabezpieczenia przepływów pieniężnych		Kapitał z wyceny instrumentów finansowych do wartości godziwej przez inne całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2020 roku	12 618	130 362		-	317	48 517	191 814
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-		-	-	-	-
Zysk/(strata) netto za okres	-	-		-	-	7 501	7 501
Przeniesienie na kapitał zapasowy z podziału zysku	-	-		-	-	-	-
Wypłata dywidendy	-	-		-	-	-	-
Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych
wycenianych wg wartości godziwej przez inne całkowite	-	-		-	-	-	-
dochody
Na dzień 31 marca 2020 roku	12 618	130 362		-	317	56 018	199 315

Na dzień 1 stycznia 2019 roku	12 618	102 580	-	346	60 365	175 909
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-		-		-
Zysk/(strata) netto za okres	-	-	-	-	10 022	10 022
Przeniesienie na kapitał zapasowy z podziału zysku	-	-	-	-		-
Pozostałe (wycena udziałów)	-	-	-	-		-
Wypłata dywidendy	-	-	-	-		-
Na dzień 31 marca 2019 roku	12 618	102 580	-	346	70 387	185 931

4. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kwartał 2020 roku

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

W I kwartale 2020 roku nie wystąpiły inne niż opisane w raporcie czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe.

Istotne postępowania

W I kwartale 2020 roku nie wystąpiły istotne postępowania toczące się̨ przed sądem, organem właściwym dla postepowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności Spółki lub jej jednostek zależnych.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

W I kwartale 2020 roku Spółka lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby zawarte na innych warunkach niż rynkowe. Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbywają się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawieranych na warunkach rynkowych.

Poręczenia i gwarancje

Na 31 marca 2020 roku brak było istotnych poręczeń lub gwarancji udzielonych przez Spółkę lub jej jednostkę zależną jednemu podmiotowi.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Spółki i ich zmian, oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę

W I kwartale 2020 roku nie zaszły żadne zdarzenia, które zdaniem Spółki są̨ istotne dla oceny jej sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę.

Nie można wykluczyć, że zawirowania w globalnej gospodarce wywołane pandemią choroby COVID-19 mogą wpłynąć również na Grupę. Na wszystkie wyzwania z tym zakresie reagujemy adekwatnie do zmieniających się dynamicznie okoliczności. Na dzień sporządzenia raportu Grupa nie odczuwa istotnych skutków rozprzestrzeniania się wirusa – za wyjątkiem konieczności czasowego ograniczenia produkcji w spółce Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o. w okresie od 24 marca do 11 maja 2020 roku, o czym Spółka informowała w raportach bieżących 2/2020, 3/2020 i 5/2020 oraz w punkcie "Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego" poniżej.

Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość

W I kwartale 2020 roku brak jest pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które byłyby nietypowe ze względu na rodzaj, wartość lub częstotliwość.

Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności

Informacje dotyczące sezonowości zostały opisane w punkcie 1.7 raportu.

Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu

W pierwszym kwartale 2020 roku wysokość odpisów aktualizujących wartość zapasów (w porównaniu do stanu na 31 grudnia 2019 roku) uległa zwiększeniu o 163 tys. PLN i na dzień 31 marca 2020 odpisy te wynosiły 5 239 tys. PLN.

Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów

Na dzień 31 marca 2020 roku, w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2019 roku zwiększeniu o 42 tys. PLN uległy odpisy aktualizujące należności i wynoszą one 1 884 tys. PLN.

Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw

Rezerwy tworzone w Grupie dotyczą przyszłych świadczeń pracowniczych i na dzień 31 marca 2020 roku wynoszą łącznie 5 804 tys. PLN (w tym 2 848 tys. PLN to rezerwa długoterminowa oraz 2 956 tys. PLN to rezerwa krótkoterminowa). W I kwartale 2020 roku wysokość tych rezerw uległa zmniejszeniu (w stosunku do stanu na 31 grudnia 2019 roku) łącznie o 388 tys. PLN, przy czym w części długoterminowej odnotowano spadek o 24 tys. PLN, natomiast w części krótkoterminowej o 364 tys. PLN. Grupa utrzymała na koniec I kwartału 2020 roku dodatkową rezerwę na ochronę środowiska w kwocie 833 tys. PLN (wysokość tych rezerw nie uległa zmianie w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2019 roku).

Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensowana jest z aktywem z tytułu podatku odroczonego na poziomie każdej jednostki Grupy.

Wysokość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w I kwartale 2020 roku uległa zwiększeniu o 10 tys. PLN w porównaniu za stanem na dzień 31 grudnia 2019 roku i obecnie wynosi 948 tys. PLN. Zmniejszeniu o 2 744 tys. PLN uległa natomiast wysokość rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Na dzień 31 marca 2020 roku rezerwy te wynoszą 9 105 tys. PLN.

Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

W I kwartale 2020 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nabyła rzeczowe aktywa trwałe i aktywa niematerialne za łączną kwotę 41 297 tys. PLN. Poza powyższym brak istotnych, specjalnych transakcji nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych w analizowanym okresie.

Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych

Brak istotnych zobowiązań z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sadowych

Brak istotnych rozliczeń z tytułu spraw sadowych.

Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów

Nie wystąpiły.

Informacje o zmianie sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym)

Wobec trwającej pandemii choroby COVID-19, wywołanej koronawirusem SARS-CoV-2 i braku, jak dotąd, skutecznego leku, na dzień sporządzania raportu brak jest możliwości przewidzenia zachowań konsumenckich, choć możliwa fala zachorowań w okresie jesień/zima br. a także recesja gospodarcza, którą większość ośrodków analitycznych przewiduje na okres co najmniej trzech kolejnych kwartałów br., najprawdopodobniej mogą mieć istotny wpływ na zachowania klientów na rynkach, na których działają spółki z Grupy.

W Polsce głównym czynnikiem, który wpływał na warunki prowadzenia działalności gospodarczej w I kwartale br. oraz w pierwszej części II kwartału br., były prawne obostrzenia (w przypadku Grupy dotyczyły one przede wszystkim czasowego zakazu działalności marketów budowlanych w weekendy oraz czasowego zakazu przemieszczania się ludności poza wyjątkami wskazanymi w przepisach). Z perspektywy Grupy nie wpłynęły jednak one istotnie na możliwość prowadzenia działalności.

Węgry do walki ze skutkami pandemii wykorzystują dekrety, a ustawa dająca prawo do ich stosowania stała się przedmiotem krytyki. Wiodącą argumentacją "przeciw" stosowaniu powyższego prawa jest nadanie rządowi bardzo dużych kompetencji ustawodawczych, z pominięciem parlamentu. Z kolei rząd argumentuje, że przyjęte dekrety mają umożliwić przyspieszenie procesu decyzyjnego w walce z gospodarczymi skutkami pandemii COVID-19. Działania rządu Węgier wynikają z istotnej roli inwestycji zagranicznych, szczególnie z sektora automotive. Najwięksi producenci samochodów w fabrykach zlokalizowanych na Węgrzech ogłosili wznowienie produkcji jeszcze w kwietniu br.

Na Ukrainie, pod koniec marca br. – w wyniku przyjęcia Uchwały Gabinetu Ministrów Ukrainy "W sprawie zapobiegania rozprzestrzenianiu się na terytorium Ukrainy koronawirusa COVID-19" – na terenie całego kraju, wprowadzono kwarantannę. W jej wyniku zostały zamknięte między innymi wszystkie punkty sprzedaży farb i lakierów. Na dzień publikacji obostrzenia w tym względzie zostały zniesione. W przypadku gospodarki ukraińskiej, dodatkowym czynnikiem (obok COVID-19) hamującym rozwój jest odczuwalny wzrost stosowanych praktyk protekcjonistycznych ze strony Stanów Zjednoczonych Ameryki, krajów Unii Europejskiej i państw Bliskiego Wschodu, przez które znacząco ucierpiał ukraiński sektor metalurgiczny. Produkt krajowy brutto (PKB) w lutym br. obniżył się o 0,5%, a produkcja przemysłowa od października 2019 roku wykazuje tendencję spadkową. Optymistyczne prognozy PKB na rok 2020 przewidują spadek na poziomie 5%, natomiast wersja pesymistyczna porównywana jest do tej z roku 2009, kiedy gospodarka skurczyła się o prawie 15%. Jednym ze sposobów złagodzenia skutków kryzysu jest szybkie przyjęcie programu pomocowego Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Wstępne porozumienie osiągnięto w grudniu 2019, jednak Ukraina wciąż nie spełniła wszystkich warunków otrzymania kredytu.

W ślad za diagnozą Ośrodka Studiów Wschodnich¹⁴ pasywność władz białoruskich wobec pandemii choroby COVID-19 coraz wyraźniej kontrastuje z rosnącym poczuciem zagrożenia obywateli, którzy często sami, bez odgórnych nakazów ograniczają swoją aktywność. Obserwowany w ostatnich tygodniach znaczny wzrost popytu na produkty pierwszej potrzeby oraz spadek obrotów sektora gastronomicznego wskazują na zmiany w nastrojach społecznych. Dodatkowym czynnikiem mającym wpływ na sytuacje w tym kraju będzie przewidywana przez niektóre ośrodki analityczne recesja gospodarcza oraz zaplanowane w tym roku wybory prezydenckie.

Dodatkowo w kolejnych latach wpływ na sytuację na rynku wyrobów budowlanych, w tym farb i lakierów, mogą mieć również zmiany klimatyczne. Warunki atmosferyczne, takie jak obserwowane obecnie, sprzyjają wydłużaniu sezonu prac budowlano-remontowych w krajach Europy Środkowej i Wschodniej.

Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki

W I kwartale 2020 roku nie wystąpiła sytuacja niespłacenia kredytu lub pożyczki lub naruszenia istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki w odniesieniu do spółki dominującej i spółek zależnych Grupy Kapitałowej Śnieżka.

¹⁴ Zródło : https://www.osw.waw.pl/pl.

Informacje o zmianie sposobu ustalania wartości godziwej w przypadku instrumentów finansowych wycenianych tym sposobem

Nie wystąpiły zmiany sposobu ustalania wartości instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów

Nie wystąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

W I kwartale 2020 roku nie przeprowadzono emisji, wykupu i spłat nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy

Po dniu bilansowym, 15 maja br. Zarząd FFiL Śnieżka SA – po dokonaniu oceny wyników oraz sytuacji finansowej – zarekomendował wypłatę dywidendy z zysku za 2019 rok w wysokości 32,8 mln PLN, tj. 2,6 zł na jedną akcję.

Do dnia publikacji raportu nie odbyło się zwyczajne walne zgromadzenie Spółki i w związku z tym nie została podjęta uchwała co wypłaty dywidendy z zysku za 2019 rok.

Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

• Czasowe ograniczenie produkcji w Śnieżka-Ukraina Sp. z.o.o., spółce zależnej FFiL Śnieżka SA

23 marca 2020 roku Dyrektor Generalny Śnieżka-Ukraina Sp. z.o.o., spółce zależnej FFiL Śnieżka SA podjął decyzję o czasowym ograniczeniu produkcji w tej spółce od 24 marca do 3 kwietnia 2020 roku poprzez czasowe zawieszenie pracy na drugiej zmianie. Na dzień podjęcia decyzji władze Śnieżka-Ukraina szacowały, że w wyniku powyższego ograniczenia poziom produkcji w ww. okresie spadnie do około 50% dotychczasowego poziomu produkcji. Decyzja ta została podjęta w konsekwencji działań epidemiologicznych władz Ukrainy, podjętych wobec pandemii choroby COVID-19. W wyniku przyjęcia Uchwały Gabinetu Ministrów Ukrainy "W sprawie zapobiegania rozprzestrzenianiu się na terytorium Ukrainy koronawirusa COVID-19" – która wprowadziła kwarantannę na terenie całego kraju na okres 3 tygodni, do 3 kwietnia 2020 roku – zostały zamknięte między innymi wszystkie punkty sprzedaży farb i lakierów. Zarząd spółki przekazał powyższą informację w raporcie bieżącym nr 2/2020 z 23 marca 2020 roku. 4 kwietnia 2020 roku. Dyrektor Generalny Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o podjął decyzję o przedłużeniu ograniczenia części produkcji w Śnieżka-Ukraina, tj. przedłużeniu zawieszenia pracy na drugiej zmianie. Zarząd spółki przekazał powyższą informację w raporcie bieżącym nr 3/2020 z 6 kwietnia 2020 roku

W dniu 8 maja 2020 roku Zarząd Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka otrzymał informację o decyzji Dyrektora Generalnego Śnieżka-Ukraina Sp. z.o.o ("Śnieżka-Ukraina") o przywróceniu pracy na drugiej zmianie w zakładzie należącym do Śnieżka-Ukraina z dniem 12 maja 2020 roku, tj. wznowieniu produkcji w pełnym wymiarze. Na dzień publikacji niniejszego raportu Zarząd Śnieżki ocenia, że trwające od 24 marca do 11 maja 2020 r. ograniczenia w produkcji nie będą miały istotnego wpływu na wysokość łącznych przychodów osiągniętych przez spółkę Śnieżka-Ukraina za pierwszy oraz drugi kwartał br.

• Podpisanie umowy kredytu obrotowego odnawialnego z PKO BP

30 kwietnia 2020 roku została podpisana umowa kredytu obrotowego odnawialnego ("Umowa") z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna ("Bank"). Przedmiotem Umowy jest udzielenie Śnieżce przez Bank kredytu obrotowego odnawialnego w kwocie 25 milionów złotych na finansowanie bieżących potrzeb związanych z prowadzoną działalnością. Kredyt zostanie udostępniony na okres od dnia udostępnienia kredytu do 31 marca 2022 roku. Spłata kwoty kredytu nastąpi w pięciu ratach kwartalnych, w wysokości 5 milionów złotych każda, począwszy od 31 marca 2021 roku. Całkowita spłata kwoty kredytu nastąpi do ostatniego dnia okresu kredytowania, tj. do 31 marca 2022 roku. Od kwoty wykorzystanego kredytu Bank pobiera odsetki według zmiennej stopy procentowej, obliczonej na bazie stawki WIBOR 1M oraz marży Banku. Zabezpieczenie kredytu oparto na hipotece umownej łącznej kaucyjnej na należących do Śnieżki prawie użytkowania wieczystego oraz na prawie własności nieruchomości położonych w Brzeźnicy wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej. Pozostałe warunki Umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Celem podpisania Umowy jest finansowanie bieżących potrzeb Śnieżki związanych z prowadzoną działalnością gospodarczą, w tym zakupu surowców i materiałów. Zarząd spółki przekazał powyższą informację w raporcie bieżącym nr 4/2020 z 30 kwietnia 2020 roku.

• Podpisanie umowy faktoringu z ING Commercial Finance Polska

14 maja 2020 roku Zarząd FFiL Śnieżka SA podpisał umowę faktoringu ("Umowa") z ING Commercial Finance Polska Spółka Akcyjna ("Faktor"). Przedmiotem umowy jest świadczenie przez Faktora na rzecz Śnieżki usług faktoringowych obejmujących nabywanie wierzytelności przysługujących Śnieżce od jej wybranych odbiorców (dystrybutorów) na podstawie zawartych umów handlowych. Faktor będzie nabywał od Śnieżki wierzytelności bez przejęcia ryzyka niewypłacalności odbiorców (faktoring z regresem).

Umowa została zawarta na czas określony, do 15 kwietnia 2021 roku. Umowa będzie ulegać automatycznemu przedłużeniu na kolejne roczne okresy, o ile w określonym w Umowie terminie żadna ze stron nie złoży oświadczenia o braku zamiaru jej przedłużenia. Strony ustaliły limit zaangażowania Faktora na 35 mln PLN. Ustalony limit ma charakter odnawialny. Faktor będzie dokonywał wypłaty zaliczki na poczet finansowania nabytych wierzytelności w wysokości 100% ich wartości brutto.

Faktorowi za wypłacone zaliczki przysługują odsetki w wysokości ustalonej w Umowie marży, powiększonej o wartość stopy bazowej. Wynagrodzenie Faktora nie odbiega od stawek stosowanych dla tego typu usług.

Zabezpieczenie roszczeń Faktora stanowi weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową oraz pełnomocnictwo do dysponowania rachunkiem bankowym Śnieżki w ING Banku Śląskim S.A. Pozostałe warunki Umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów.

Celem podpisania Umowy jest zapewnienie Śnieżce optymalnego poziomu płynności finansowej oraz ograniczenie ryzyk będących następstwem pandemii choroby COVID-19.

• Zwołanie zwyczajnego walnego zgromadzenia FFiL Śnieżka SA

Zarząd Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka, działając na podstawie art. 399 § 1 KSH, zwołał zwyczajne walne zgromadzenie Spółki na dzień 16 czerwca 2020 roku. W porządku obrad zaplanowano, m.in., podział zysku netto za rok 2019. Spółka poinformowała o tym w raporcie bieżącym nr 8/2020 z 20 maja 2020 roku.

Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego

Na 31 marca 2020 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nie posiadała żadnych zobowiązań ani aktywów warunkowych. W porównaniu z dniem 31 grudnia 2019 roku, stan zobowiązań i aktywów warunkowych nie uległ zmianie.

Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności

W związku z dołączeniem do Grupy w roku 2019 węgierskiej spółki Poli-Farbe Vegyipari Kft. (wraz z jej spółkami zależnymi), Zarząd Spółki, kierując się zasadą istotności – począwszy od śródrocznego, skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku – zdecydował się na zmianę prezentacji dotychczasowych segmentów operacyjnych:

• dotychczasowe przychody realizowane na rynku węgierskim (przed akwizycją Poli-Farbe ujęte w segmencie "Pozostałe") zostały powiększone o przychody Poli-Farbe i stały się nowym sprawozdawczym segmentem operacyjnym Grupy (nazwa segmentu: "Węgry");
• z uwagi na znaczące zmniejszenie istotności dotychczasowe segmenty "Mołdawia" i "Rosja" zostały przeniesione do segmentu "Pozostałe".

Po wdrożeniu ww. zmian Grupa dzieli się na segmenty operacyjne wydzielone w oparciu o następujące, geograficzne rynki zbytu: "Polska", "Węgry", "Ukraina", "Białoruś" i "Pozostałe".

Poniższe dane zostały obliczone i przedstawione zgodnie z MSSF nr 8. Przychody i koszty zostały przyporządkowane segmentom geograficznym z wyłączeniem przychodów z tytułu odsetek lub dywidend uzyskanych od innych segmentów oraz z odpowiednim uwzględnieniem wyników spółek stowarzyszonych. Wynik brutto segmentu jest różnicą między przychodami segmentu a kosztami segmentu przed wprowadzeniem korekt z tytułu udziałów mniejszości.

			Działalność kontynuowana				Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
31 marca 2020 roku
Przychody segmentu po wyłączeniach	105 954	32 989	16 074	6 787	5 961	167 765	Grupa nie		167 765
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	105 954	32 989	16 074	6 787	5 961	167 765	zaniechała	-	167 765
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	5 019	70	3 033	636	1 095	9 853	działalności w	(9 853)	-
							prezentowanym
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	110 973	33 059	19 107	7 423	7 056	177 618	okresie		177 618
Koszty segmentu po wyłaczeniach	74 676	26 661	9 117	4 139	3 715	118 308			118 308
Wyniki po wyłączeniach	31 278	6 328	6 957	2 648	2 246	49 457			49 457
Koszty nieprzypisane									28 780
Pozostałe przychody operacyjne									176
Pozostałe koszty operacyjne									785
Zysk z działalności operacyjnej									20 068
Przychody finansowe									(41)
Koszty finansowe									1 056
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									56
Zysk przed opodatkowaniem									19 027
Podatek dochodowy									3 695
Zysk netto, z tego przypadający:									15 332
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									14 217
- akcjonariuszom mniejszościowym									1 115

Wyniki segmentów za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2020 roku:

Wyniki segmentów za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku:

			Działalność kontynuowana				Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2019 roku, przekształcone	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
Przychody segmentu po wyłączeniach	104 314	546	13 659	5 870	4 118	128 507	Grupa nie		128 507
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	104 314	546	13 659	5 870	4 118	128 507	zaniechała		128 507
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	5 341	-	3 255	488	-	9 084	działalności w	(9 084)	-
							prezentowanym
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	109 655	546	16 914	6 358	4 118	137 591	okresie		137 591
Koszty segmentu po wyłaczeniach	73 612	450	9 164	3 808	2 807	89 841			89 841
Wyniki po wyłączeniach	30 702	96	4 495	2 062	1 311	38 666			38 666
Koszty nieprzypisane									20 911
Pozostałe przychody operacyjne									371
Pozostałe koszty operacyjne									850
Zysk z działalności operacyjnej									17 276
Przychody finansowe									332
Koszty finansowe									496
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									8
Zysk przed opodatkowaniem									17 120
Podatek dochodowy									3 011
Zysk netto, z tego przypadający:									14 109
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									14 035
- akcjonariuszom mniejszościowym									74

Struktura sprzedaży w Grupie Kapitałowej Śnieżka według kryteriów produktów i usług została przedstawiona w punkcie 1.2 niniejszego raportu.

5. Informacje korporacyjne

5.1 O Grupie

Grupa Kapitałowa Śnieżka składa się z Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka SA – jednostki dominującej, pełniącej wiodącą rolę w Grupie – i jej spółek zależnych. Podstawowym przedmiotem działania Grupy jest produkcja farb, lakierów, klejów, rozpuszczalników, a także handel hurtowy i detaliczny. Podmioty wchodzące w skład Grupy są powiązane udziałami i zależnościami produkcyjnymi. Współpraca polega na wzajemnym uzupełnianiu się, wymianie know-how i korzyściach wynikających z synergicznego działania.

Jednostka dominująca jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sadowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego, pod numerem KRS 0000060537. Jednostce dominującej nadano numer statystyczny REGON 690527477. Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony.

W okresie pierwszych 3 miesięcy 2020 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka zatrudniała średniomiesięczne 1 395 osób, czyli o 27,3% więcej niż w analogicznym okresie 2019 roku, kiedy obsada personalna stanowiła 1 096 osób. Zwiększenie zatrudnienia w Grupie wynikało przede wszystkim z przejęcia spółki Poli-Farbe Vegyipari Kft. Na 31 marca 2020 roku zatrudnienie wynosiło 1 397 osób.

Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Śnieżka objętych konsolidacją lub wyceną metodą praw własności (na dzień 31 marca 2020 roku):

Ponadto Poli-Farbe Vegyipari Kft. posiada dwie spółki zależne prowadzące działalność handlową: w Rumunii (POLI-FARBE RO s.r.l. z siedzibą w Odorheiul Secuiesc, Rumunia) i na Słowacji (POLIFARBE SK spol. sr.o. z siedzibą w Kolárovo, Słowacja), w których posiada po 100% udziałów.

Zgromadzenie wspólników POLIFARBE SK spol. sr.o. podjęło uchwałę o rozpoczęciu z dniem 1 lipca 2020 roku procedury likwidacji tej spółki. Decyzja ta ma na cepu optymalizację procedur i kosztów w Grupie Poli-Farbe i nie będzie miała wpływu na działalność sprzedażową Grupy na tamtejszym rynku.

Spółki zależne FFiL Śnieżka SA – Poli–Farbe Vegyipari Kft., Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o., Śnieżka-BelPol Sp. z o.o., TM Investment Sp. z o.o. oraz Radomska Fabryka Farb i Lakierów S.A. konsolidowane są metodą pełną.

Współpraca Grupy z podmiotami powiązanymi kapitałowo dotyczy ponadto spółki Plastbud Sp. z o.o. w Pustkowie (konsolidowanej metodą praw własności), która zajmuje się produkcją past barwiących Colorex oraz kolorantów do systemów kolorowania Śnieżki. Plastbud Sp. z o.o. jest również dostawcą niektórych surowców oraz towarów dla Grupy.

Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Śnieżka w I kwartale 2020 roku

W raportowanym okresie nie zaszły żadne zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Śnieżka.

5.2 Akcje i akcjonariat

Na 31 marca 2020 roku kapitał zakładowy FFiL Śnieżka SA składał się z 12 617 778 akcji o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. W ciągu I kwartału 2020 roku kapitał podstawowy Spółki nie ulegał zmianie. Na kapitał zakładowy Spółki składają się następujące serie akcji:

• akcje imienne, uprzywilejowane serii A 100 000 szt.,
• akcje imienne, uprzywilejowane serii B 400 000 szt.,
• akcje zwykłe serii C, D, E, F 12 117 778 szt.

Akcje serii A i B są uprzywilejowane co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypada pięć głosów na walnym zgromadzeniu. Ponadto, zgodnie ze Statutem FFiL Śnieżka SA akcjonariusze posiadający akcje serii A mają prawo do wyboru trzech członków Rady Nadzorczej w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej, w ten sposób, że na każde 30 000 akcji przypada prawo wskazania członka Rady Nadzorczej w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej. W przypadku wygaśnięcia uprzywilejowania w stosunku do części akcji imiennych serii A na każde pozostałe 20 000 akcji serii A przypada prawo wskazania jednego członka Rady Nadzorczej w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej.

Na dzień publikacji raportu posiadaczami akcji serii A i B byli:

Posiadacze akcji serii A	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	33 334
Jerzy Pater	33 333
Piotr Mikrut	16 667
Rafał Mikrut	16 666

Posiadacze akcji serii B	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	133 333
Jerzy Pater	133 334
Piotr Mikrut	133 333

Akcje wszystkich serii mają jednakowe prawa co do dywidendy oraz zwrotu z kapitału. W FFiL Śnieżka SA nie występują ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu.

Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Spółki dotyczą posiadaczy akcji imiennych uprzywilejowanych FFiL Śnieżka SA. Zbycie pod jakimkolwiek tytułem prawnym akcji imiennych uprzywilejowanych lub ich zamiana na akcje na okaziciela, wymaga wcześniejszego złożenia wszystkim akcjonariuszom posiadającym akcje serii A przez akcjonariusza zainteresowanego zbyciem lub zamianą na akcje na okaziciela oferty nabycia akcji. Podjęcie decyzji o emisji lub wykupie akcji wymaga zgody walnego zgromadzenia Spółki.

W I kwartale 2020 roku w Spółce nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.

Akcje Spółki w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Na dzień publikacji raportu stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące przedstawiał się następująco:

Osoby zarządzające	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Piotr Mikrut	1 270 833
Witold Waśko	198
Osoby nadzorujące	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Stanisław Cymbor	2 541 667
Jerzy Pater	2 541 667
Rafał Mikrut

W okresie od dnia przekazania raportu rocznego, za rok 2019, tj. 27 marca 2020 roku, nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Struktura własności znacznych pakietów akcji Spółki

Na dzień publikacji raportu znaczącymi akcjonariuszami FFiL Śnieżka SA, posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, były następujące osoby i podmioty:

	Liczba posiadanych akcji (w szt.)	Udział w kapitale zakładowym (w %)	Liczba głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu (w %)
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Jerzy Pater*	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Stanisław Cymbor**	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
Piotr Mikrut	1 270 833	10,07	1 870 833	12,8
Rafał Mikrut	1 270 833	10,07	1 337 497	9,15
Aviva OFE Aviva Santander	1 461 000	11,58	1 461 000	9,99
Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny	897 829	7,12	897 829	6,14

*Jerzy Pater posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. (PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

** Stanisław Cymbor posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. (PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki. Struktura własności znacznych pakietów akcji Spółki.

W okresie od dnia przekazania do publicznej wiadomości raportu rocznego, za rok 2019, tj. 27 marca 2020 roku, według informacji posiadanych przez Spółkę, nie nastąpiły zmiany w strukturze znacznych pakietów wyemitowanych przez nią akcji.

5.3 Zarząd i Rada Nadzorcza

5.3.1 Zarząd

W I kwartale 2020 roku i na dzień publikacji raportu Zarząd FFiL Śnieżka SA stanowili:

• Piotr Mikrut Prezes Zarządu,
• Witold Waśko Wiceprezes Zarządu,
• Joanna Wróbel-Lipa Wiceprezes Zarządu.

5.3.2 Rada Nadzorcza

W I kwartale 2020 roku i na dzień publikacji raportu Rada Nadzorcza FFiL Śnieżka SA pełniła obowiązki w następującym składzie:

• Stanisław Cymbor Przewodniczący,
• Jerzy Pater Wiceprzewodniczący,
• Jarosław Wojdyła Sekretarz,
• Zbigniew Łapiński Członek,
• Rafał Mikrut Członek,
• Dariusz Orłowski Członek.