MCI Capital S.A.

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2017 r.

Dla akcjonariuszy MCI Capital S.A.

Zgodnie z rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów watościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2014 r. Nr 133), Zarząd jednostki jest zobowiązany zapewnić sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlającego w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową spółki MCI Capital S.A. za rok obrotowy spilar w policy wynację wychową - mająciłową - mianową spokar S.H. Za TOK T.
Kończący się 31 grudnia 2017 r. oraz jej wynik finansowy za rok obrotowy kończący się tego dni

Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji i podpisane przez Zarząd Spółki.

lmię i Nazwisko

Stanowisko/Funkcja

Podpis

Tomasz Czechowicz

Prezes Zarządu

Ewa Ogryczak

Wiceprezes Zarządu

Krzysztof Stupnicki

Wiceprezes Zarządu

Tomasz Masiarz

Członek Zarządu

Prowadzenie ksiąg rachunkowych: Mazars Polska Sp. z o.o. 00-549 Warszawa, ul. Piękna 18

Warszawa, 27 kwietnia 2018 r.

SPIS TREŚCI

WYBRANE DANE FINANSOWE
SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
WYBRANE DANE OBJAŚNIAJĄCE
NOTY DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

WYBRANE DANE FINANSOWE

	Za okres:	Za okres:	Za okres:	Za okres:
	od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016	od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016
	PLN'000	PLN'000	EUR'000	EUR'000
Zyski/(straty) z inwestycji	123 517	(74 948)	29 099	(17 128)
Zysk/(strata) z działalności operacyjnej	118 971	(80 146)	28 028	(18 316)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	107 623	(85 313)	25 355	(19 497)
Zysk/(strata) netto	104 686	(82 243)	24 663	(18 795)
Srodki pieniężne netto z działalności operacyjnej	16 408	72 404	3 866	16 547
Srodki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	28 711	(59 286)	6 764	(13 549)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(101 151)	7 818	(23 830)	1 787
Zwiększenie/(zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(56 032)	20 936	(13 200)	4 785
	Stan na dzień	Stan na dzień	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000	EUR'000	EUR'000
Aktywa razem	1 361 499	1 340 871	326 428	303 090
Zobowiązania długoterminowe	134 039	221 422	32 137	50 050
Zobowiązania krótkoterminowe	137 392	76 784	32 941	17 356
Kapital własny	1 090 067	1 042 665	261 351	235 684
Kapital podstawowy	52 887	58 752	12 680	13 280
Liczba akcji (w szt.)	52 886 596	58 752 198	52 886 596	58 752 198
Srednia ważona liczba akcji (w szt.)	55 652 879	61 527 334	55 652 879	61 527 334

Zysk (strata) na jedną średnioważoną akcję zwykłą (w zł / EUR)	1,88	(1,34)	0.44	(0,31)

Przedstawione powyżej wybrane dane finansowe stanowią uzupełnienie do sprawozdania finansowego
sporządzonego zgodnio z MSEF HE i nastalu przyj sporządzonego zgodnie z MŚSF UE i zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:

poszczególne pozycje aktyw i paswwiej pilansowy według inastępięcyoni zasau.
poszczególne pozycje aktywów na dzień bilansowy według średniego kursu obowiązującego na ostatni dzień bilandowy pozna na arolninacowy – wediag siedniego na
ostatni dzień bilanowy, ogłoszonego przez Narodowy Bark Polski: odpowiednio na dzień 31 grudnia 2017 roku – 4,1709, a na dzień 31 grudnia 2016 roku – 4,4240;
poszczególne pozycje sprawozdania z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów przedana z zystowna a goronia do 1 mirych do 100 rodow orza spiawozdania
średniago, obliozonogo jeko tradnia średniego, obliczonego jako śródnia ar ora na oraznia do 31 groma dalego Toku – według Kulsu
ostatni dzięń miesione w donym akresia strania ogłaszanych przez Narodowy Bank Po ostatni dzień miesiąca w danym okresie; odpowiednio za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2017 rolski 10
— 4.2447 organia do 21 marchio 2016 mil. – 1.077 mias 2017 roku – 4,2447 oraz od 1 stycznia do 31 grudnia 2016 roku – 4,377 .

SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2017 r.

		Za okres:	Za okres:
		od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016
	NOTY	PLN'000	PLN'000
Aktualizacja wartości akcji/udziałów	18	117 144	(76 395)
Wynik na certyfikatach inwestycyjnych	10	8 283	(10 a5a)
Aktualizacja wartości pochodnych instrumentów finansowych	10	(1 910)	326
Pozostałe zyski z inwestycji	2		12 080
Zyski (straty) z inwestycji		123 517	(74 948)
Koszty działalności operacyjnej	3	(4 044)	(5 351)
Pozostałe przychody operacyjne		221	153
Pozostałe koszty operacyjne		(723)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej		118 971	(80 146)
Przychody z tytułu otrzymanych dywidend	4	1 027	5 053
Przychody finansowe	్రా	5 552	5 196
Koszty finansowe	5	(17 926)	(15 416)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		107 623	(85 313)
Podatek dochodowy	6	(2 938)	3 071
Zysk (strata) netto		104 686	(82 243)
Inne całkowite dochody netto
Inne całkowite dochody		104 686	(82 243)
Zysk (strata) przypadający na jedną akcję
Podstawowy	7	1,88	(1,34)
Rozwodniony	1	1,81	(1,23)

Sprawozdanie z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów nalizować łącznie z wybranymi danymi
obiaśniającymi i notami do sprawozdania financowana na strany ok Sale, Fo objaśniającymi i notami do stratrinnych odkowityon doshodow należy anali
objaśniającymi i notami do sprawozdania finansowego na stronach 9 do 50.

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ na dzień 31 grudnia 2017 r.

		Stan na dzień 31.12.2017	Stan na dzień
	NOTY	PLN'000	31.12.2016 PLN'000
AKTYWA
Aktywa trwale
Rzeczowe aktywa trwale		545	784
Certyfikaty inwestycyjne	ిన	80 999	113 945
Inwestycje w jednostkach zależnych	ಲ್ಲ	1 207 174	1 083 838
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	10	15 078	21 389
Inwestycje w pozostałych jednostkach		7	7
Udzielone pożyczki	્લાન જૂના		205
Należności handlowe oraz pozostałe	12	412
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	5	7 134	437
Instrumenty pochodne	【	200	8 000
		1 311 549	2 110
Aktywa obrotowe			1 230 715
Należności handlowe oraz pozostałe	12	24 720
Należności z tytułu weksli	13		1 960
Udzielone pożyczki	:1		26 063
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty	14	25 230	871
			81 262
		49 950	110 156
Aktywa razem		1 361 499	1 340 871
PASYWA
Kapital własny
Kapitał podstawowy	15	52 887	58 752
Kapitał zapasowy	15	886 687	1 020 712
Pozostałe kapitały rezerwowe		44 137	43 773
Niepodzielony wynik z lat ubiegłych		1 671	1 671
Zysk/(strata) netto		104 686	(82 243)
		1 090 067	1 042 665
Zobowiązania długoterminowe
Pożyczki i kredyty bankowe			107
Zobowiązania z tytułu obligacji	17	133 001	221 315
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe		1 038
		134 039	221 422
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	18	2 811	4 108
Zobowiązania z tytułu obligacji	17	122 729	44 747
Zobowiązania z tytułu weksli	గ్రామ		16 031
Pożyczki i kredyty bankowe			41
Rezerwy	20	11 853	11 857
		137 392	76 784

Pasywa razem		1 361 499	1 340 871

Sprawozdanie z sytuacji finansowej nalizować łącznie z wybranymi danymi objaśniającymi i notami do
sprawozdania finansowego na stronoch 0 do 50 sprawozdania finansowego na stronach 9 do 50.

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2017 r. Sprawozdanie finansowe MCI Capital S.A.

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2017 r.

			Kapitał zapasowy			Pozostałe kapitały rezerwowe
PLN'000	podstawowy Kapitał	sia akcii zamiennych w ramach konwersji obligacji Emi	menadżerskich Emisja akcji - programu realizacia opcji	nominalnej powyżej wartości Emisja akcii	Podział zysku	menadžerskich Program opcji płatności na bazie akcii i inne	kapitałowego elementu obligacji Wycena	Niepodzielony wynik z lat ubiegłych	Zysk/(strata) netto	własne Akcje	Kapitaly wasne razem
Stan na dzień 01.01.2016	61 780	175 28	2 792	106 440	788 802	38 249	5 395	671
Przeniesienie wyniku			-		21 463				121 463	(150)	1 154 617
Skup akcji własnych (Nota 15)	3 028						19		121 463
Wynagrodzenie na bazie akcji (Nota 23)					960) 26		t				ର୍ଚ୍ଚ ଅପ୍ରେ 29
Rozliczenie programow opcyjnych			-			207				50	357
Wynik okresu			l			(78)		-		lin	(78)
	-			1					82 243		82 243)
Stan na dzień 31.12.2016	58 752	28 175	792 ਟ	106 440	883 305	38 378	5 395	671	(82 243)		1 042 665
Stan na dzień 01.01.2017	58 752	28 175	792 2	106 440	883 305	38 378	395 9	671	82 243		1 042 665
Pokrycie straty za rok 2016	t	1			82 243				82 243	t
Skup/umorzenie akcji własnych (Nota 15) Wynagrodzenie na bazie akcji (Nota 23)	889 ട്	-			783) 51						57 682)
Wvnik okresu	રેવ	ા				364				-	398
Stan na dzień 31.12.2017	52 887								104 686		104 686
		28 175	792 2	106 440 749 279		38 742	5 395	671	104 686		1 090 067

Sprawozdanie ze znian w kapitale własnym należy a wyranymi danymi objaśniającymi i notari do sprawozdania finansowego na stronach 9 o 50.

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2017 r.

	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN,000	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej		PLN'000
Zysk netto okresu sprawozdawczego	104 686
Korekty:		(82 243)
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych
Aktualizacja wartości udziałów, certyfikatów i instrumentów pochodnych	186	347
Program wynagradzania w akcjach	(123 396)	87 027
Zmiana stanu certyfikatów"	364 41 229	357
Koszty emisji obligacji zapłacone		60 542
Kaucje wpłacone	(220)	(1 147)
Przychody i koszty finansowe		(421)
Zapłacony podatek dochodowy	17 430	9 816
Inne korekty	(1 594)	(118)
Zmiana stanu rezerw	(144)	(137)
Zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych	(4)	107
Zmiana stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych	(22 735)	(839)
Zmiana stanu aktywów i zobowiązań z tytułu podatku odroczonego	(259)	3 508
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	866	(4 397)
	16 408	72 404
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Otrzymane dywidendy
Wpływy z tytułu sprzedaży i spłaty weksli	1 027	5 053
Wpływy ze sprzedaży majątku trwałego	45 955	14 119
Wpływy z tytułu udzielonych pożyczek	106	1 381
Wpływy z tytułu zakupu podmiotów zależnych	557
Wydatki na pożyczki udzielone	122
Wydatki na nabycie weksli		(200)
Wydatki na zakup udziałów podmiotów zależnych	(19 000)	(35 000)
Wydatki na zakup majątku trwałego	(3)	(43 975)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(53)	(664)
	28 711	(59 286)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wydatki na skup akcji własnych
Realizacja programu opcyjnego	(57 682)	(29 947)
Emisja weksli własnych	33
Emisja obligacji		16 000
Spłata weksli własnych wraz z odsetkami	20 000	120 150
Spłata kredytów wraz z odsetkami	(16 190)
Spłata obligacji	(148)	(42)
Odsetki zapłacone od obligacji	(31 000)	(84 800)
Srodki pieniężne netto z działalności finansowej	(16 164)	(13 543)
	(101 151)	7 818
Zwiększenie/(zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(56 032)	20 936
Saldo otwarcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	81 262	60 326
Saldo zamknięcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	25 230
		81 262

*Zmiana danych porównawczych w zakresie prezentacji wpływów z tytułu sprzedaży certyfikatów oraz
wydatków z tytułu zakupu cortyfikatów wydatków z tytułu zakupu certyfikatów.

z powodzie zakiej w zakrów z nalizować łącznie z wybranymi danymi objaśniającymi i notami
do strawozdania finansowego na stronach 0 do E0 do sprawozdania finansowego na stronach 9 do 50.

WYBRANE DANE OBJAŚNIAJĄCE

Informacje ogólne

MCI Capital S.A. (zwana dalej "Spółką", "Emitentem" lub "MCl") postanowieniem Sądu Rejonowego dla miasta Wrocław – Fabryczna dnia 21 lipca 1999 r. została wpisana postałowianii odpa Rojonowogo pod nr RHB 8752. Postanowieniem Sądu Rejonowego dla miasta Wrocław – Fabryczna, VI Wytział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, dnia 28 marca 2001 r. Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod nr 000004542. Spółce nadano:

REGON: 932038308,
NIP: 899-22-96-521,
Siedziba Spółki mieści się przy Pl. Europejskim 1 w Warszawie,
Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

MCI prowadzi bezpośrednią działałność inwestycyjną typu private equity / venture capital, inwestując swoje aktywa poprzez 5 funduszy inwestycyjnych o zróżnicowanej strategii inwestycyjnej. Fundusze inwestyczyjn powierzone środki w aktywa inwestycyjne zgodnie ze swoją strategią inwestycyjną. Partucze niwcstycji typu buyout i growth (MCl.EuroVentures 1.0 FlZ i MCl.TechVentures 1.0 FlZ) poprzez inwestycji typo działalność małe technologiczne spółki (Helix Ventures FIZ i Internet Ventures FIZ), po instrumenty dłużne i nieruchomości (MC).CreditVentures 2.0 FIZ). Inwestycje w spółki portfelowe dokonywane są w noryzoncie kilkuletnim, w czasie którego zarządzający aktywnie wspiera rozwój spółek i nadzoruje wykonanie przez nie i skategii biznesowej, a następnie poszukuje możliwości zbycia tych aktywów. Najistotniejsze aktywa to uziały i akcje w spółkach oraz inne instrumenty finansowe, takie jakowniajszował w wardzie obce, pożyczki i depozyty.

Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej w wersji zatwierdzonej przez Unię Europejską ("MSS"). MSSF obejmują standardy i interpretacje wydane przez Radę Międzynar ("Moor "Tinor"), "MOO" (Juliji (J. MOS) Doejnugą Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KMSF") i Wiączane do prawa Uni Europejskiej ("UE") w formie rozporządzeń wykonawczych Komisji Europejskiej.

lnformacja dotycząca sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Z.godnie z kryteriami paragrafu 27 MSSF 10 jednostka spełnia definicję jednostki inwestycyjnej, jeżeli:

uzyskuje środki finansowe od jednego lub większej liczby inwestorów w celu świadczenia temu inwestorowi (tym inwestorom) usług w zakresie zarządzania inwestycjami;
zobowiązuje się wobec swojego inwestora (swoich inwestorów), że przedmiotem jej działalności jest inwestowanie środków finansowych jedynie w celu uzyskiwania zwrotów pochodzęcych ze wzrostu watosci inwestycji, z przychodów z inwestycji lub z obu tych źródeł; oraz
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------według wartości godziwej.

Głównym celem jakim kierowała się MCI nabywając certyfikaty inwestycyjne funduszy było uzyskiwanie korzyści poprzez inwestowanie w aktywa finansowe i uzyskiwanie zysków ze wzrostu wartości aktywów nettoriu szyst inwostuje środki w celu uzyskania zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości inwestycji (cetyfikatów inwestycyjnych). Działalność Spółki polega przede wszystkim na lokowaniu środków do pięcie funduczy inwestycyjnych zamkniętych i w ten sposób Spółka uzyskuje zwrot z zainwestowanego kapitału. Spółka jako spółka publiczna posiada wielu inwestorów, dla których najistomiejszą kwestowanego kapitału w długim okresie. Zarząd Spółki analizuje i ocenia wyniki działalności Spółki przez pryzmat wzrostu wartości godziwej posiadanych aktywów będących inwestycjami przeczynymi francuszy inwestycyjnych zamkniętych, poprzez które Spółka dokonuje swoich inwestycji. Włarość godziwa stanowi najlepsze odzwierciedlenie wartości aktywów posiadanych przez Spółkę.

Spółka spełnia kryteria klasyfikacji jako jednostka inwestycyjna określone w paragrafie 27 MSF 10 sprawozdania finanzania z działalnością inwestycyjną Spółki.

Niniejsze sprawozdanie finansowe MCI Capital S.A. jest jedynym sprawozdaniem finansowym jakie sporządza
MCI Capital S.A MCI Capital S.A.

Data zatwierdzenia sprawozdania finansowego za bieżący rok obrotowy

Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki w dniu 27 kwietnia 2018 r.

Data zatwierdzenia sprawozdania finansowego za poprzedni rok obrotowy

Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Spółki w dniu 21 marca 2017 r.

Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Pozycje zawarte w sprawozdaniu finansowym dotyczące Spółki są mierzone i przedstawione przy użyciu waluty podstawowej dla środowiska ekonomicznego, w którym Spółka prowadzi działalność ("waluta funkcjonalna"), czyli złoty polski. Dane w sprawozdzi działność ("wadarność ("wadia innkcjonalne na wierdzona inaczej

Dokonane osądy i szacunki

Sporządzenie sprawozdania finansowego wymaga od Zarządu Spółki dokonania osądów, szacunków i założeń, które wpływają na stosowanie przyjętych zasad rachunkowości oraz prezentowane wielkości wykazane wielkości wykazane wielkości wykazane w sprawozdaniu finansowym. Rzeczywiste wartości mogą różnić się od wartości szacwanych.

Wszystkie osądy, założenia, a także oszacowania, jakie zostały dokonane na potrzeby niniejszego sprawozdania finansowego, są prezentowane w wymaganych ujawnieniach odnoszących się do poszczególnych pozycji tego sprawozdania, w notach wymaganych do sprawozdania iinem pozyczegomych pozycji lego
Sprawozdania, w notach uzupenia na ministrali Minimsowego, które stanowią jego integralną Oszacowania i osądy podawane są bieżącej weryfikacji. Wynikają one z dotychczasowych doświadczeń, w tym przewidywań co do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji są zasadne oraz nowych ifomacji.

Poniżej przedstawiono główne założenia dotyczące przyszłości oraz inne podstawowe przyczyny niepewności szacunków na dzień bilansowy.

Wartość godziwa instrumentów finansowych

Model i założenia przyjete dla wyceny wartości godziwej. Istotne ryzyka dotyczą wartości godziwej posiadanych akcji/ddziałów w spółkach zależy wyrodowiejszyczy warosty warosty wardzinej posładanych i osądy zostały zaprezentowane w Nocie 9 "Inwestycje w jednostki zależno".

Płatności na bazie akcji

Wyznaczenie wartości poszczególnych programów płatności na bazie akcji oparte jest o szacunki Spółki przyjęte do wyceny w watości godziwej przyznanych instrumentów kapitałowych, w tym: rzeczywistej ceny wykonania akcji MCI Capital S.A. na moment przyznania (grant date), szaczywstej zeny wykolnaria
wolnej od rzyka, pozycznania (grant date'), szacunku historycznej zmienności, stopy pr wolnej od ryzyka, oczekiwanej stopy dywidendy, okresu, y którym uprawniony może wykonać prawa wynikające z programu oraz przyjętego modeli wyceny. Więcej informacji zawarto w Nocie 22 "Świadczenia w Nocie 22 "Świadczenia w Nocie 22 "Świadczenia w Nocie 22 pracownicze".

Polityka rachunkowości

Zasady rachunkowości stosowane w niniejszym sprawozdaniu finansowym są takie same jak te, które Spółka zastosowała dla sprawozdania finansowego na dzień i za rok zakończony 31 grudnio 2016 r.

NOTY DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2017 r.

1. Żyski z inwestycji

Pozycja zyski i straty z tytułu zmiany wartości godziwej ujmuje przeszacowanie wartości aktywów finansowych:

akcji oraz udziałów w spółkach zależnych, stowarzyszonych i innych jednostkach,
należących do MCI certyfikatów inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych zamkniętych ("FIZ"),
instrumentów pochodnych,
pozostałych zysków z inwestycji.

1a. Aktualizacja wartości akcji/udziałów oraz zrealizowany wynik na sprzedaży akcji/udziałów

Wycena jednostek zależnych	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN'000	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN'000
MCI Fund Management Sp. z o.o.*	95 765
MCI Fund Management Sp. z o.o. II MCI.PrivateVentures S.K.A.	21 082	(54 765) (3 128)
MCI Fund Management Sp. z o.o. IV MCI.PrivateVentures S.K.A.	6 487	1 835
Wycena jednostek stowarzyszonych Private Equity Managers S.A.	123 334 (6 312)	(56 058) (20 337)
Zrealizowany wynik na sprzedaży jednostek pozostałych	(6 312)	(20 337)
Digital Avenue S.A.	122
	122
Razem aktualizacja wartości akcji/udziałów	117 144	(76 395)

*Wartość aktywów MCI Fund Management Sp. z o. w 97% stanowi wartość certyfikatów inwestycyjnych Subfunduszu MCl. TechVentures 1.0 or z Startowi wartost cerynkalow inwesylcyhych w ramach MCl.Privatelentures FIZ. Oznacza to, iz pośrednio aktualizacja wartości udziałów w ranieci wci. Prveremures
wyniku na cortyfikatosk investycie wartości udziałów MCI Fund Management Sp. z o. o. j wyniku na cetyfikatach inwestycynych wspomnianych unu i unduktion in the material.
117.028 tyc. zł to wynik niemory (rhinduszy w kwocie 124.169 tys. zł (zysł), z czego 11.928 tys. z to wynik nieżowany (abrundaszy w kwocie 124. róż (z czędy. Z (zysk), z częgo, za czędki, z czego
11.928 tys. zł to wynik niezrealizowany (aktualizacja wartoś wynik zrealizowany.

Spółki zależne nie świadczą usług w zakresie zarządzania inwestycjami, ani żadnych innych usług powiązanych
z działanościa inwostywine MCJ z działalnością inwestycyjną MCI.

W 2017 r. MCI Capital S.A. dokonała zbycia Digital Avenue S.A., na czym zrealizowała zysk w wysokości 122 tys. Zł.

Informacje na temat wycen jednostek zależnych i stowarzyszonych zaprezentowano odpowiednio w Nocie 9 "Inwestycje w jednostki zależne" oraz w Nocie 10 "Inwestycje w jednostki stowarzyszone"

1b. Wynik na certyfikatach inwestycyjnych

	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN'000	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN'000
Certyfikaty inwestycyjne Helix Ventures Partners FIZ*	(295)	(6 509)
Certyfikaty inwestycyjne Internet Ventures FIZ**	3 243	(5 842)
Certyfikaty inwestycyjne MCI.CreditVentures FIZ 2.0***	3 138	1 959
Aktualizacja wartości certyfikatów inwestycyjnych (niezrealizowany wynik)	6 086	(10 392)

*Ujemny wynik z tytułu aktualizacji wartości cetyfikatów inwestycyjnych funduszu Helix Ventures Partners FIZ w 2017 r. wynikał z wygenerowania ujemnego wyniku z operacji w kwocie u nieli wellures Parthers FIZ w
wszystkim zroalizowania ujemnego wyniku z operacji w kwocie 0,7 mln zł, na wszystkim zealizowania w 2017 : straty ze wynika 2 ,4 min zi. (1) : 1) : 1 który złożyło się przede wartości certyfikatów inwestyczny z zastała Nentures Partners Flz w 2016 r. wynika tytułiżacji
wartości aktywów potto funduszu naturalne betniers FlZ w 2016 r. wynikal główn wartości aktywów neto funduza ronii dokacji romars i zaronie i nielis i iz w zo roz. W zo rozwolne ze spadku wypłaty przychodów na rzecz uczestników w łącznej wysokości 14,6 mln. z ozego MCI uzyskało 12,1 mln zł (szczegóły zostały opisane w Nocie 2 "Pozostało z niiii zi, z częgo wcz uzyskało 12, min za (szczegov) zostało 12, min zł,

**Dodatni wynik z tytułu aktualizacji wartocicejty: 7; fittywa networmu zama zaminza.
roku wynikał dównio za zmien z okreseccji rich inwestycyjnych funduszu Internet Ventures roku wynika diownie ze zmian watoon netto funduszu miernet ventures Fl.2 w 2017
związku ze wzrostom niazonia wakto funduszu z tytułu wyniku z operacji w kwocie 6,9 mln zł w związku z wzrostem niezroził notoch noszu z tytułu wynku z operacji w Kwocie 6,9 mln zł w
związku ze wzrostem niezrealizowanego zysku z wychy lokat. Fundusz wypracował wyższ 2017 r. (wzrost o 16,5 mln zł w stosunosti z wychy nierze spowodowane osiągnięcie wypiłyczowane osiągnięciem niezrealizowanego zysku z wyceny lokat w kwocie 9,5 mln zł w 2017 r. w porównaniu do osiągniecie niezrealizowanej straty z wyceny lokat w kwocie 8 mln zł w 2016 r.

***Dodatni niezrealizowany wynik na certyfikatach inwestycynych funduszu MCl.CreditVentures FiZ w 2017 roku wynikał głównie ze zmiany w aktywach niwoszu z tytułu wyniku z operacji w 2017 roku
napływne ze zmiany w aktywach netto funduszu z tytułu wyniku z operacji w kwocie 13,3 mln napływów netto do funduszu w zł. Fiatocie z rytud wyniku z operacji w wocie 1,3 min zł oraz
o 9 mln zł w stosunku do 2016 r. od było przeda wypracował wyższy wynik z operac o 9 mln zł w stosunku do 2016 r.), co było przede wyzszy wynik z operacji w 2017 r. (Wzrost lokat funduszu oraz wzrodzyło przychodów odszealizowanego zysku z wyceny
lokat funduszu oraz wzrostu przychodów z lokat netto (przychodów odszielonego finansowania przez fundusz).

	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN'000	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN'000
Certyfikaty inwestycyjne Helix Ventures Partners FIZ	(26)
Certyfikaty inwestycyjne Internet Ventures FIZ	58	(1 520)
Certyfikaty inwestycyjne MCI.CreditVentures FIZ 2.0	2 165	953
Zrealizowany wynik na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych	2 197	(567)
Wynik na certyfikatach inwestycyjnych	8 283	(10 959)

Informacje na temat wycen powyższych pozycji zaprezentowano w Nocie 8 "Certyfikaty inwestycyjne".

1c. Aktualizacja wartości pochodnych instrumentów finansowych

	Za okres:	Za okres:
	od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016
Wbudowany instrument pochodny na certyfikatach inwestycyjnych Internet Ventures FIZ Wbudowany instrument pochodny na certyfikatach inwestycyjnych Helix Ventures Partners FIZ	PLN'000	PLN'000
	(1 110)	1 110
	(800)	(784)
	(1 910)	326
1d. Wartość bilansowa pochodnych instrumentów finansowych
	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
Wbudowany instrument pochodny na certyfikatach inwestycyjnych Internet Ventures FiZ Wbudowany instrument pochodny na certyfikatach inwestycyjnych Helix Ventures Partners FIZ	PLN'000	PLN'000
		1 110
	200	1 000
	200	2 110

Spółka dokonuje wyceny wbudowanego instrumentu finan jest mechanizm uprzywilejowanej
dystrybucji środków zajnwostowanych w inwostycje for do w jednie w jednie w dystrybucji środków zainwestowanych w internet Ventures FIZ i Heinanzin uprzywiejowiejowiejowiejowiejowiejowiejowiejowiej ej wyje w wysokowanych w imroctych w imrodtycje finaliz. Przenia wyjscia z nielik ventures Prz 1 nielix Venturestycji.
FiZ. Śpółka ma pierwszeństwo zwrotu zainwestowanych śr

Pozostałe zyski z inwestycji

W październiku 2016 r. MCI Capital S.A. jako uczestnik funduszu MCI Helix Ventures Partners FIZ otrzymało 12.080 tys. zł przychodów pochał orało z akończenia inwestycji funduszu w spółkę Mediasoft Sp. z odzymaio
(eBrokar) – Wypłon – przychodów – z fordz z zakończenia inwestycji f (eBroker). Wypłata przychodów z funduszu nastąpiła stosownie do.o.
w szazogólneń 1 wat 1 junduszu nastąpiła stosownie do postanowień statutu w szczególności art. 31 ust. 1 i 2 w zw. z art. 29 i art. 31 ust 3 statutu funduszu.

3. Koszty działalności operacyjnej

	Za okres:	Za okres:
	od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	(186)	(347)
Zużycie materiałów i energii	(56)	(176)
Uslugi obce*	(1 609)	(2 746)
Podatki i oplaty	(126)	(53)
Wynagrodzenia	(1 787)
Świadczenia na rzecz pracownika		(1 824)
Ubezpieczenia społeczne	(58)	(75)
	(45)	(34)
Pozostałe koszty	(177)	(96)
	(4 044)	(5 351)

*Spadek kosztów usług obcych wynika przede wszystkim z niższego poziomu kosztów usług prawnych o 1 mln
PI N. Wysoki poziom kosztów udya prownych w 2016 saluna z izlania z zak PLN. Wysoki poziom kosztów usłynia w z naszogo pozionia koszlow usług plawnych o 1 min
oginii prawnoj w prosocio. ITT (startoślyna w 2016 roku wynikał z poniesie koszów wydan opinii prawnej w procesie JTT (szczegóły: nota 26 "Aktywa i zobowiązania warunkowe")

4. Przychody z tytułu otrzymanych dywidend

W 2017 r. Spółka otrzymała dywidendę od Private Equity Managers S.A. z zysku wypracowanego za 2016 r. w łącznej kwocie 1.027.378,13 zł. Spółka osiadała 250.41 wypacowanego za 2016 . Wypracowanego Za 2016 . Wypidenda została wypłacona 16 listopada 2017 r. w wysokości 2,93 zł za 1/akcję.

W 2016 r. Spółka otrzymała dywidendę od Private Equity Managers S.A. z zysku wypracowanego za 2015 r. w łącznej kwocie 5.052.736,81 Spółka posiadała 350.641 stranionych do dywidewanego za 2015 f.
zostały dokonane w dućał rozwacza starka starto do 14.12.2 za zawnionych do dywi zostały dokonane w dwóch ratan: piema za rata płatna dnia 15 lipca 2016 r. w wysokości 8,00 zł za 1/akcję (łącznie 2.805.128,00 zł) oraz druga nada to npod 2016 r. w wysokości 6,00 za 17akcję, 200 za 17akcję, 2017 600, 2017 600 zł 2.247.608,81 zł).

5. Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe

	Za okres:	Za okres:
	od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN'000	od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN'000

Odsetki od krótkoterminowych depozytów bankowych	76	200
Przychody prowizyjne - poręczenia, gwarancje*	4 108	4 175
Przychody z tyt. aktualizacji wartości/realizacji jednostek uczestnictwa	420
Przychody odsetkowe od zakupionych weksli	890	478
Przychody odsetkowe od pożyczek	58
Żyski i straty z tytułu różnic kursowych		66
Pozostałe przychody finansowe		3
		274
	5 552	5 196

*MCI Capital S.A. świadczy usługi związane z inwestycjami polegające na udzielaniu wsparcia finansowego na rzecz jednostek, w który zmądno z iliwotyganii pologające na uzzlianiu wsparcia innasowego hamniowego ha

z inwestycji. Działalność ta nie stanowi oddzielnej znaczącej działalności ani oddzielnego znaczącego źródła
przychodu dla jednostki inwostyczi przychodu dla jednostki inwestycyjnej.

Koszty finansowe

Koszty odsetek od:	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN'000	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN'000
Wyemitowanych weksli	(157)	(31)
Kredytów bankowych	(2)	(5)
Otrzymanych pożyczek
Wyemitowanych obligacji	(17 052)	(2) (14 611)
Odsetki budżetowe lub pozostałe odsetki	(1)
Zyski i straty z tytułu różnic kursowych netto	(26)
Inne *		(1)
	(689)	(766)
	(17 926)	(15 416)

*W pozycji tej ujmowane jest wynagrodzenie dla spółki zależnej względem MCI Capital S.A., tj. MCI Fund Management Sp. z o.o. za udostępnienie certyfikatów inwestycyjnych włofirmi wychodzenia wychriania wych. wc.). typi i WCl. 1997 – 2019 – 24 – adotępnionie ocitymiatow Inwestycymych Subunduszy WG.I leonVentures

6. Podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN'000	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN'000
Podatek dochodowy – część bieżąca	(2 072)	(1 326)
Podatek dochodowy -- część odroczona	(866)	4 397
	(2 938)	3 071

Uzgodnienie podatku dochodowego

	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Zysk przed opodatkowaniem	107 623	(85 313)
Podatek dochodowy ujęty w wyniku finansowym
Efektywna stawka podatkowa	2 938	(3 071)
	2,7%	3,6%
Przychody niestanowiące przychodów podatkowych (-)	(138 680)	(19 121)
aktualizacja udziałów i akcji	(123 334)	(1 835)
aktualizacja certyfikatów inwestycyjnych	(8 928)
otrzymane dywidendy		(7 606)
przychody z tytułu poręczeń	(1 027)	(5 053)
wycena weksli	(4 108)	(4 175)
	(408)	(368)
inne	(874)	(84)

Przychody podatkowe nieujęte w rachunku wyników (+)	5 408	4 155
poręczenia zafakturowane	4 129	3 819
przychody z tytułu udostępnienia logo	1 212
otrzymane odsetki od weksli i pożyczek	67	336
Koszty ujęte w rachunku wyników niestanowiące kosztów uzyskania przychodów (+)	17 757	111 006
aktualizacja udziałów i akcji	6 311	78 230
aktualizacja certyfikatów inwestycyjnych	4 154	25 192
odsetki naliczone od obligacji	2 389	2 869
aktualizacja instrumentów pochodnych	1 910	2 936
odpisy aktualizujace	719
utworzone rezerwy	642	658
program motywacyjny i opcje menadżerskie	521	357
wycena weksli	571	31
inne	540	733
Koszty podatkowe nieujęte w rachunku wyników (-)	(2 587)	(3 014)
odsetki zapłacone od obligacji	(1 501)	(1 800)
koszty emisji obligacji	(464)	(675)
rozwiązanie rezerw	(562)	(198)
inne	(60)	(341)
	(118 102)	93 027
Strata za okres 01.01.2016-30.06.2016		(2 890)
Podstawa opodatkowania MCI Capital S.A. (za okres 01.07.2016-31.12.2016)		10 604
Podstawa opodatkowania MCI Fund Management Sp. z o.o. (za okres 01.07.2016- 31.12.2016)		(3 622)
Podstawa opodatkowania MCI Capital S.A. (za okres 01.01.2017-31.12.2017)	(10 478)
Podstawa opodatkowania MCI Fund Management Sp. z o.o. (za okres 01.01.2017- 31.12.2017)	21 382
Podstawa opodatkowania Podatkowej Grupy Kapitałowej MCI	10 904	6 982
Podatek dochodowy bieżący	2 072	1 326

MCI Capital S.A. jest spółką dominującą w Podatkowej Grupie Kapitałowej ("PGK") z MCI Fund Management Spółką z o.o. utworzonej w 2016 roku. Rokiem podatkowym PGK jest okres od 1 lipca do 30 czerwea. Umowa została zawarta na okres trzech kolejnych. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawca. Uniowa Spółka jest w trakcie drugiego roku funkcjonowania PGK.

W okresie twania PGK spółki ją tworzące są zobowiązane do utrzymywania za każdy rok podatkowy wskaźnika rentowności podatkowej na pozioniej 3% (udział dochodów w przychodach). W przeciwnym wypadlilka
PCK ulogo rezwiązaniu - Jadnese i i PGK ulega rozwiązaniu. Jednocześnie spółki przez okres funkcjonowania PGK nie mogą korzystać, żadnych zwolnień od podatku dochodowego na podstawie odrębnych ustaw.

Straty wygenerowane przez spółki przed powstaniem PGK nie ulegają przedawnieniu. Z tego też względu MCI będzie uprawniona do rozliczenia strat podatkowych w najbliższych kolejno po sobie następujących pięciu latach podatkowych, przy czym okres twania PGK nie powinien być uwzględych przy obliczaniu najbliższych plęcu haran po sobie następujących lat podatkowych.

W związku z powyższym Spółka ujęła aktywa z tytułu podatku odroczonego na straty podatkowe powstałe przed powstaniem PGK z uwagi na to, że ich rozliczenie nastąpi w okraz podakowe powstałe połuczym (aktywa z tytułu podaktu odroczonego przypadające do realizacji po upłuciie 12 miesięcy). Taktywa Z tytu podalku
stanio wygonorować w przyczkój do skiej to uplowie 12 miesięcy). Spółka jednocześnie p stanie wygenerować w przyszłości dochód podatkowy pozwalający jej rozliczyć straty podatkowe.

Straty podatkowe

Poniesione w latach rok	Poniesiona w kwocie 000 PLN	Do wykorzystania w kwocie 000'PLN	Do wykorzystania do czasu rok
2012	2 358	2 358	rok po wyjściu z PGK
2013	g 590	9 590	2 lata po wyjściu z PGK
2014	3 528	3 528	3 lata po wyjściu z PGK
2015	9 128	9 128	4 lata po wyjściu z PGK
1H2016*	2 890	2 890	5 lata po wyjściu z PGK
	27 494	27 494

*Przed powstaniem PGK 1 lipca 2017 roku

Odroczony podatek dochodowy

	Stan na dzień 31.12.2017	Stan na dzień 31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:
Przypadające do realizacji po upływie 12 miesięcy	5 274	5 672
Przypadające do realizacji w ciągu 12 miesięcy	3 639	4 508
	8 863	10 180
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego:
Przypadające do uregulowania po upływie 12 miesięcy
Przypadające do uregulowania w ciągu 12 miesięcy	1 729	2 180
	1 729	2 180

Spółka w sprawozdaniu z sytuacji finansowej dokonuje kompensaty aktywów i zobowiązań z tytułu podatku
odroczonego pokazując je w jednej nazwaj odroczonego pokazując je w jednej pozycji.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

	Stratv podatkowe możliwe do odliczenia	Różnica przejściowa*	Razem
	000' PLN	000' PLN	000'PLN
Stan na 31 grudzień 2015	5 123	2 534	7 657
Wpływ na wynik finansowy	549	1 974	2 523
Wpływ na kapitał własny
Stan na 31 grudzień 2016	5 672	4 508	10 180
Wpływ na wynik finansowy	(448)	(869)	(1 317)
Wpływ na kapitał własny
Stan na 31 grudzień 2017	5 224	3 639	8 863

*Pozycja dotyczy głównie rezerwy na koszty usług prawnych z prowadzeniem spraw spornych.

Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego

	Aktualizacja wartości spółek portfelowych	Odsetki	Inne różnice przejściowe*	Razem
	000' PLN	000' PLN	000' PLN	000' PLN
Stan na 31 grudzień 2015	1	146	3 907	4 054
Wpływ na wynik finansowy	-	(22)	(1 852)	(1 874)
Wpływ na kapitał własny
Stan na 31 grudzień 2016	1	124	2 055	2 180
Wpływ na wynik finansowy		(124)	(327)	(451)
Wpływ na kapitał własny
Stan na 31 grudzień 2017	1	-	1 728	1 729
*Pozycja dotyczy głównie aktualizacji wartości certyfikatów inwestycyjnych
Aktywa netto z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Stan na 31 grudzień 2017				7 134
Stan na 31 grudzień 2016				8 000

7. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję

Podstawowy zysk (strata) przypadający na jedna akcję

	Za okres:	Za okres:
	od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Zysk/(strata) netto przypadający na akcjonariuszy Spółki	104 686	(82 243)
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	55 653	61 527
Podstawowy zyskl(strata) na akcję (w PLN na jedną akcję)	1.88	(1,34)

Rozwodniony zysk/(strata) przypadający na jedną akcję

September 2011 11:00 PM 11 11:	Ca URIES.
od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016
PLN'000	PLN'000
104 686	(82 243)
107 309	(80 836)
	1 736
	1 406

	61 527
33	33
	4 167

	65 727
1,81	(1,23)
	3 238 2 623 55 653 3 534 59 219

8. Certyfikaty inwestycyjne

	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Certyfikaty inwestycyjne Helix Ventures Partners FIZ Certyfikaty Inwestycyjne Internet Ventures FIZ Certyfikaty inwestycyjne MCI.CreditVentures FIZ 2.0	3 666	4 787
	26 179	23 002
	51 154	86 156
	80 999	113 945

Wycena certyfikatów inwestycyjnych

Wycena wartości certyfikatów inwestycyjnych jest dokonywana kwartalnie, w oparciu o wycenę do wartości godziwej należących do tych finduszy inwestych w spółki o wycelę o wycelę o wardosc Przeszacowanie wartości certykatów do ich wartości godziniech umych lokal ilych lunduży.
Przeszacowanie wartości godziwej z wycen kwartalnych ujmowane jest w wyniku MCI na koniec każdego kwartału.

Wartość godziwa inwestycji pokazująca wpływ wzrostu lub spadku wartości certyfikatów inwestycyjnych o 10 p.p.

	89 098	79 899
Certyfikaty inwestycyjne MCI.CreditVentures 2.0 FIZ	56 269	46 039
Certyfikaty Inwestycyjne Internet Ventures FIZ	28 797	23 561
Certyfikaty inwestycyjne Helix Ventures Partners FIZ	4 032	3 299
Certyfikaty Inwestycyjne	10%	-10%

9. Inwestycje w jednostki zależne

	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
MCI Fund Management Sp. z o. o.	1 207 171	149 805
MCI Fund Management Sp. z o. o. II MCI.PrivateVentures S.K.A.		738 453
MCI Fund Management Sp. z o. o. IV MCI.PrivateVentures S.K.A.		195 580
Energy Mobility Partners Sp. z o.o.	3
	1 207 174	1 083 838

*Dnia 29 grudnia 2017 roku w ramach realizacji planu upraszczania struktury Grupy Kapitałowej zarejestrowane zostało połączenie spółek MCI Fund Management Sp. z o.o. (spółki przejmującej) oraz MCI Fund Management Sp. z o.o. II MCI.PrivateVentures S.K.A., MCI Fund Management Sp. z o.o. IV MCI.PrivateVentures S.K.A. oraz MCI Fund Management II Sp. z o. o. (spółka powstała z przekształoenia spółki MCI Fund Management Sp. z o.
o. - Spółka - - lawno) - (opółka powstała z przekształoenia spółki o. Spółka Jawna) "Istotne zdarzenia w 2017 r."

Charakterystyka spółek zależnych

MCI Fund Management Sp. z o. o.

Spółka mająca siedzibę w Polsce posiadająca certyfikaty (spółka zależna bezpośrednio):

Subfunduszu MCI.TechVentures 1.0 wydzielonego w ramach MCI.PrivateVentures FIZ,
Subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0 wydzielonego w ramach MCI.PrivateVentures FIZ.

Energy Mobility Partners Sp. z o.o.

Spółka ma siedzibę w Polsce i na chwilę obecną nie prowadzi działalności operacyjnej.

Wszystkie wymienione powyżej spółki zależne nie świadczą usług powiązanych z działalnością inwestycyjną
Spółki Spółki.

W MCI Fund Management Sp. z o.o. MCI posiada bezpośrednio 100% udziałów, natomiast w Energy Mobility Partners MCI posiada 51% z 200 met postada bozporcumo 10% duzaliw, natumast w Enegy Modility
odnowiedzielneście odpowiedzialnością.

Wycena udziałów w jednostkach zależnych

Udziały w MCI Fund Management Sp. z o.o. wykazywane są w wartości godziwej na podstawie skorygowanej wartości aktywów netto na dzień bilans wy. Skorygowaną wartość godzwierciedla warosć godziwą inwestycji w spółce zależnej, jakimi są przede wszystkim neto obzwielona wartoscygouwa zamkniętych.

Na różnicę pomiędzy wyceną spółki zależnej, a wartością certyfikatów inwestycyjnych wpływają przede wszystkim:

saldo udzielonych i otrzymanych pożyczek, weksli oraz pozostałych aktywów (należności, środki pieniężne) na kwotę 22 mln zł.

Wartość godziwa certyfikatów inwestycyjnych w MCI Fund Management Sp. z o.o. jest ustalana na podstawie publikowanych sprawozdań finansowych funduszy inwestycyjnych w oparciu o wyceny sprawozdawcze lub na podstawie wycen oficjalnych funduszy inwestycyjnych (w sytuacya finansowych funduszy). Wyceny powyższych funduszy są dokonywane kwartalnie. Wyceny są akceptowane przez Zarząd MCI Capital TFI S.A.

Wycena spółki Energy Mobility Partners Sp. z o.o. wynosi 2.550 zł i stanowi pozycję nieistotną.

Poniżej zaprezentowaliśmy uzgodnienie wartości certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu Spółki poprzez jednostki zależne i certyfikatów inwestycyjnych posiadanych przez Spółkę bezpośrednia spoki tych jednostek zależnych na 31 grudnia 2017 r. przez 31 grudnia 2016 r. i certyfikatów inwestycyjnych w wysokości, jaka jest prezentowana w bilansie Spółki.

Wartość godziwa inwestycji w jednostkach zależnych pokazująca wpływ wzrostu lub spadku wartości certyfikatów inwestycyjnych o 10 p.p.

	1 330 074	1 084 271
MCI Fund Management Sp. z o. o. *	1 330 074	1 084 271
Jednostka zależna	10%	-10%

* Wartość certyfikatów inwestycyjnych podlegająca symulacji na dzień 31 grudnia 2017 r. to 1.229.015 tys. zł.

Uzgodnienie wartości certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu MCI i wartości aktywów jednostek zależnych i certyfikatów inwestycyjnych zaprzych w bilansie MCI na dzień 31 grudnia 2017 r .:

Fundusz	Posiadany 0/0	WAN przypadający na 31.12.2017 na GK MCI	WAN przypadający na 31.12.2017	WAN przypadający na 31.12.2016	Zmiana WAN
MCI.TechVentures 1.0	51.23%	442 797	864 301	990 248	(125 947)
MCI.EuroVentures 1.0 MCI Credit Ventures	93,34%	786 218	842 271	789 807	52 464
2.0 Fiz	25,38%	51 154	201 559	185 894	15 665
Internet Ventures FIZ Helix Ventures	47.21%	26 180	55 452	47 898	7 554
Partners FIZ	45.28%	3 668	8 100	9 574	(1 474)
Razem aktywa FIZ		1 310 017	1 971 683	2 023 421	(51 738)

ﺍﻟﻤﺼﻨﻊ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ

Fundusz	a)	(D)	(c) Dystrybucja	(d)
	Nowe emisje	Wykupy	dochodów	Wynik z operacji	Razem (a+b+c+d)
MCI.TechVentures 1.0	99 550	(280 923)		55 426	(125 947)
MCI.EuroVentures 1.0	3 918	(53 448)		101 994	52 464
MCI.CreditVentures 2.0 FIZ	110 254	(107 917)		13 328	15 665
Internet Ventures FIZ	1 486	(867)		6 935	7 554
Helix Ventures Partners FIZ		(800)		-674	(1 474)
Razem aktywa FIZ	215 208	(443 955)		177 009	(51 738)
Certyfikaty inwestycyjne będące w posiadaniu Spółek z GK MCI
	1 310 017
Zobowiązania spółek zaleźnych od MCI					(21 844)
lnwestycje w jednostkach zależnych i CI prezentowane w bilansie MCI (Nota 8 i 9)	1 288 173

Uzgodnienie wartości certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu MCI i wartości aktywów

iednostek zależnych i certyfikatów inwestyczne w z odnianie wirkutów inwestycyjnych pędących w posładanu MCI i wartości aktywów
jednostek zależnych i certyfikatów inwestycyjnych zaprezentowanych w bilansie MCI na 31 grudnia 2016 r.:

Fundusz	Posiadany 0/0	WAN przypadający na 31.12.2016 na GK MCI	WAN przypadający na 31.12.2016	WAN przypadający na 31.12.2015	Zmiana WAN
MCI.TechVentures 1.0	55,44%	548 993	990 248	939 936	50 312
MCI.EuroVentures 1.0	91.37%	721 647	789 807	823 761	(33 954)
MCI.CreditVentures 2.0 FIZ	46.34%	86 156	185 894	184 489	1 405
Internet Ventures FIZ	48.02%	23 001	47 898	54 468	(6 570)
Helix Ventures Partners FIZ	50.00%	4 787	9 574	21 946	(12 372)
Razem aktywa FIZ		1 384 584	2 023 421	2 024 600	(1 179)

Fundusz	(a) Nowe emisje	(b) Wykupy	(c) Dystrybucja dochodów	(d) Wynik z operacii	Razem (a+b+c+d)
MCI.TechVentures 1.0	155 210	(76 940)		(27 958)	50 312
MCI.EuroVentures 1.0	33 498	(14 214)		(53 238)	(33 954)
MCI.CreditVentures 2.0 FIZ	71 238	(74 046)		4 213	1 405
Internet Ventures FIZ	16 125	(13 093)		(9 602)	(6 570)
Helix Ventures Partners FIZ	645		(14 614)	1 597	(12 372)
Razem aktywa FIZ	276 716	(178 293)	(14 614)	(84 988)	11 1791

lnwestycje w jednostkach zależnych i Cl prezentowane w bilansie MCI (Nota 8 i 9)	1 197 783
Zobowiązania z tyt. nieopłaconej serii certyfikatów inwestycyjnych MCI.TechVentures 1.0	(95 989)
Zobowiązania spółek zależnych od MCI	(90 813)
Certyfikaty inwestycyjne będące w posiadaniu Spółek z GK MCI	1 384 584

10. Inwestycje w jednostki stowarzyszone

	Stan na dzień Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Private Equity Managers S.A.	15 078	21 389
	15 078	21 389

Wycena udziałów w jednostce stowarzyszonej

		Stan na dzień Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
Liczba akcji Private Equity Managers S.A. w posiadaniu MCI Capital S.A. (szt.)	350 641	350 641
Cena akcji (w zł/akcję)	43.00	61.00
Wartość inwestycji	15 078	21 389

równia na dzień 31 grudnia 2017 r. posiadała bezpośrednio 10,24% akcji Private Equity Managers S.A. (dalej również: "PEM"). PEM jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej Private Equity Managers S.A., która skupia się na zarządzaniu aktywami funduszy MCN (private equity nanagers o.n.), która, mezzanine debt), jest traktowany jako jednostka stowarzyszona w związku z posiadanym przez Spółkę pakietem akcji oraz powiązaniami osobowymi.

Akcje Spółki są notowane na Gieldzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od 9 kwietnia 2015 roku. Akcje Private Equity Managers S.A. zostały wycenie 43,00 zł za 1/akcję, tj. wy kursu zamkniecia akcji PEM. Akcji PEM na sesji Giełdy Papierów Warszawie w dniu 29 grudnia 2017 roku, a zmiana ich wyceny została odniesiona na wynik. Na dzień 31 grudnia 2016 roku akcje PEM zostały wycenione po cenie 61,00 zła 1/akcję,

11. Udzielone pożyczki

Pożyczki udzielone podmiotom powiązanym

Spółka na 31 grudnia 2016 posiadała należności z tytułu udzielonych pożyczek o wartości bilansowej 1 076 tys. PLN, z czego 533 tys. PLN przypadało na jednostki powiązane. Wszystkie udzielone przez Spółkę pożyczki zostały zawarte na warunkach rynkowych.

Wyżej wymienione pożyczki zostały spłacone w czwartym kwartale 2017 roku. Na dzień 31 grudnia 2017 Spółka nie posiadała należności z tytułu udzielonych pożyczek.

MCI Capital S.A. świadczy usługi związane z inwestycjami polegające na udzielaniu wsparcia finansowego w formie udzielonych pożyczek. Działalnej za nie stanowi oddzielnej znaczącej działalności ani odzielnego znaczącego źródła przychodu dla jednostki inwestycyjnej.

12. Należności handlowe oraz pozostałe należności

Należności krótkoterminowe

	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Należności handlowe	86	116
Należności od podmiotów powiązanych*	23 617	1 072
Należności podatkowe / budżetowe	90	8
Rozliczenia międzyokresowe	914	581
Inne należności	13	183
	24 720	1 960

*Na pozycję należności od podmiotów powiązanych składają się głównie należności z tytułu wykupu certyfikatów inwestycyjnych serii H funduszu MCl.CreditVentures 2.0 FlZ, wykupionych dnia 2017 roku w kwoie 19 810 tys. zł, a także udzielonych poręczeń i gwaranii finansowych roma zo grucinia zo rodnia zo ro i najmiejsce i o i o tytułu refaktur kosztów telefonów i taksówek, a także refaktur kosztów związanych z aranżecją nowego biura.

Z uwagi na krótkoterminowy charakter powyższych należności bilansowa jest najlepszym przybliżeniem wartości godziwej.

Należności długoterminowe

Na saldo należności handlowych oraz pozostałych prezentowanych jako należności długoterminowe w kwocie 412 tys. zł na dzień podożał przeciwych przebnowanyon judo nacznosor warancyjnego, jak Spółka wyplogo, jaki Spółka wpłaciła wynajmującemu w związku z wynajem powierzchni zgodnie gwarancyjlięgo, jaki პporka.
gwarsneyjskie na rochynia na rochych powierzchni zgodnie z postanowieniami umowy n gwarancyjny pozostanie na rachunku wynajmującego przez cały okres najmu plnowy

Należności od podmiotów powiązanych

	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
MCI.PrivateVentures FIZ*	818
MCI Venture Projects Sp. z o.o. VI S.K.A.**	721
MCI.CreditVentures 2.0 FIZ***	19 887
Private Equity Managers S.A.****	2 081	994
MCI Capital TFI S.A.	39	21
PEM Asset Management Sp. z o.o.	55	41
Pozostałe	17	16
	23 617	1 072

*Na pozycję należności od MCI. Private (entures FIZ składają się głównie należności z tytułu udzielonych poręczeń, co zostało szerzej opisane w Nocie 27 "Poręczenia i gwarancje"

**Na pozycje należności od MCI Verture Projects Sp. z o. o. V. S. K.A. składają się głównie naleźności z tytułu udzielonej gwarancji pod emisję czeskich obligacji, co zostało szerzej opisane w Nocie 27 "Porwno należnosti z pracyjn

ż *** a pozycję należnością od MCI. Skadają się dostanie w nieżelnia i gwaranieje.
inwestycyjnych serii Hundures 2.0 FIZ składają się głównie należności z tytułu wykupu cery inwestycyjnych serii H funduszu MCI CreditVentures 2.0 FiZ, wykupionych dnia 2017 roku w kwoie 19 810 tys. zł. Spółka otrzymała płatność od funduszu z tego tytułu w dniu 1 lutego 2018 r.

****Na pozycję tę składaj z terowalista z tego zonie i taksówek, a także refaktur kosztów
związanych z aranżacia biuro związanych z aranżacją biura.

13. Należności z tytułu weksli

Weksle są instrumentem zarządzania płynnością w MCI Capital S.A.

Na dzień 31.12.2017 Spółka nie posiadała należności weksłowych.

Na dzień 31.12.2016 Spółka posiadała należności weksłowe od następujących podmiotów:

	Nominal		Odsetki Oprocentowanie	Razem
	PLN'000	PLN'000	% w skali roku	PLN'000
MCI Fund Management Sp. z o.o.	22 000	148	3.20%	22 148
MCI Fund Management Sp. z o.o. Sp. J.	2 900	୍ଦେ	4.81%	2 906
Private Equity Managers S.A.	1 000	ರು	4.79%	1 009
	25 900	163		26 063

14. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w wys. 25.230 tys. zł na dzień bilansowy stanowiły środki zgromadzone na rachunku bankowym, lokaty bankowe oraz jednowy alanowy alony alony stoun Ochrony Kapitału wydzielonego w Quercus Parasolowy SFIO.

Jednostki uczestnictwa Subfunduszu Quercus Ochrony Kapitału (saldo na dzień bilansowy 20.004 tys. zł) Spółka traktuje jako ekwiwaleni środków pieniężnych, ponieważ są to aktywa charakteryzujące się wysoką pyrnością, tji można je wypłacić z Subfunduszu w ciągu 4 dni, łatwo wymienialne na określone kwoty środków piemiężnych oraz narażone na nieznaczne ryzyko zmiany wartości.

Na dzień 31 grudnia 2016 r. saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wynosiło 81.262 tys. zł.

15. Kapitaly własne

Kapital podstawowy

		Stan na dzień Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
Kapitał akcyjny wyemitowany i zapłacony (tys. zł)	52 887	58 752
Liczba akcji w szt.	52 886 596	58 752 198
Wartość nominalna jednej akcji w zł	1.00	1.00
Wartość nominalna wszystkich akcji (tys. zł)	52 887	58 752

W 2017 r. Spółka realizowała Program Odkupu akcji własnych celem ich umorzenia. Umorzenia akcji własnych zostało dokonane na podstawie uchwały numer 4/NWZ/2017 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 5 czerwca 2017 roku w sprawie umorzenia 5.899.084 akcji własnych Spółki (akcje skupione w 2017 w ramach realizowanego Programu Odkupu), o czym Spółka informowała szerzej w Raporcie bieżącym 45/2017.

Dnia 21 listopada 2017 roku miejsce emisja 33.482 szt. warrantów subskrypcyjnych ("Warranty") serii C, które zostały objęte nieodpłatnie przez Tomasza Czechowicza. Każdy Warrant uprawniał do objęcia (ednej akcji na okaziciela w kapitale zakładowym Spółki o wartości nominalnej 1,00 złłakcja. W dniu 21 listopada 2017 roku dokonano zamiany Warrantów na akcje w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, o czym Spółka informowała szerzej w Raporcie bieżącym 84/2017.

Kapitał zapasowy

		Stan na dzień Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Stan na początek okresu	1 020 712	926 209
Obniżenie kapitału w ramach umorzenia akcji (Nota 28)	(51 783)	(26 960)
Przeniesienie zysku/(straty) poprzedniego okresu na kapitał zapasowy	(82 243)	121 463
Stan na koniec okresu	886 687	1 020 712

Akcje własne

W 2017 r. Spółka realizowała Program Odkupu akcji własnych celem ich umorzenia. W ciągu 2017 r. Spółka nabyła łącznie 5.899.084 sztuk akcji własnych. Akcje zostały umorzone w czerwcu 2017 r. Na dzień bilansowy Spółka nie posiadała akcji własnych.

16. Struktura akcjonariatu

Znaczący akcjonariusze Spółki wg stanu na dzień 31 grudnia 2017 r.

	Udział w kapitale zakładowym		Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ
	Liczba akcji w szt.	Udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów na WZA	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA
Tomasz Czechowicz	345 482	0.65%	345 482	0.65%
MČI Management Sp. z o.o.*	33 537 126	63.41%	33 537 126	63.41%
Pozostali	19 003 988	35.93%	19 003 988	35.93%
	52 886 596	100,00%	52 886 596	100 000%

*Spółka kontrolowana przez Tomasza Czechowicza (dawniej Alternative Investment Partners Sp. z o.o.).

Znaczący akcjonariusze Spółki wg stanu na dzień 31 grudnia 2016 r.

	Udział w kapitale zakładowym		Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ
	Liczba akcji w szt.	Udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów na WZA	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA
Tomasz Czechowicz	312 000	0.53%	312 000	0.53%
MCI Management Sp. z o.o.*	32 278 974	54.94%	32 278 974	54.94%
Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.	3 154 209	5.37%	3 154 209	5,37%
BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.	3 068 411	5,22%	3 068 411	5.22%
Pozostali	19 938 604	33.94%	19 938 604	33,94%
	58 752 198	100,00%	58 752 198	100_00%

*Spółka kontrolowana przez Tomasza Czechowicza (dawniej Alternative Investment Partners Sp. z o.o.).

17. Zobowiązania z tytułu obligacji

	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Wartość zobowiązania na dzień emisji w wartości nominalnej	287 150	351 950
Wartość kosztów związanych z emisją	(4 267)	(5 297)
Wartość bilansowa zobowiązania na dzień emisji	282 883	346 653
Element kapitałowy (bez podatku odroczonego)*	(578)	(578)
Element zobowiązaniowy na dzień emisji	282 305	346 075
Odsetki naliczone - koszty narastająco	36 911	38 398
Odsetki zapłacone - koszty narastająco	(32 486)	(33 611)
Splata	(31 000)	(84 800)
Wartość bilansowa zobowiązania na dzień bilansowy	255 730	266 062
Część długoterminowa:	133 001	221 315
Część krótkoterminowa:	122 729	44 747
	255 730	266 062

*dotyczy obligacji serii G1 wykupionej przez MCI dn. 21 marca 2018 r.

Obligacje wyemitowane przez Spółkę MCI Capital S.A.

Poniższa tabela prezentuje wartość z tytułu emisji obligacji, datę emisji, wykupu, saldo wypłaconych
odsetek oraz oprocentowanio obligacji odsetek oraz oprocentowanie obligacji.

W dniu 30.06.2017 r. Spółka wyemitowała obligacje serii O (nominał o wartości 20 000 tys. zł).

W październiku 2017 r. Spółka wykupiła zgodnie z terminem zapadalności obligacje serii 11.

Seria Obligacji	Data przydziału	Data wykupu	Liczba obligacji	Oprocentowanie	Wartość nominalna obligacji	Odsetki wypłacone do 31.12.2017 roku
					000' PLN	000' PLN
Seria G1*	21.03.2014	21.03.2018		50 000 WIBOR.6M + 3.9%	50 000	10 344
Seria I1	17.10.2014	17.10.2017	31 000	WIBOR.6M + 3.9%	31 000	5 315
Seria J1	11.12.2015	11.12.2018	66 000	WIBOR.6M + 3.9%	66 000	7 511
Seria K	14.06.2016	24.06.2019	54 500	WIBOR.6M + 3.9%	54 500	4 641
Seria M	23.12.2016	20.12.2019	20 650	WIBOR.6M + 3.9%	20 650	1 176
Seria N	29.12.2016	29.12.2021	45 000	state 6.5%	45 000	2 925
Seria O	20.06.2017	19.06.2020		20 000 WIBOR.6M + 3,9%	20 000	573
					287 150	32 486

*Seria obligacji konwertowalnych na akcje MCI Capital S.A. Cena konwersji na dzień publikacji niniejszego raportu jest równa 14,15 zł. Obligacje zostały wykupione 21 marca 2018 roku.

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Zobowiązania handlowe	528	1 215
Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	158	882
Zobowiązania z tytułu podatków*	1 696	1 216
Zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych i innych obciążeń	38	રક
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	1 428	294
Pozostałe zobowiązania	1	446
	3 849	4 108
Część długoterminowa:	1 038
Część krótkoterminowa:	2 811	4 108
	3 849	4 108

*pozycja składa się głównie z zobowiązania z tytułu zaliczki na podatek dochodowy od osób prawnych PGK.

Zobowiązania z tytułu weksli

Na dzień 31.12.2017 Spółka nie posiadała zobowiązań weksłowych.

Na dzień 31.12.2016 Spółka posiadała zobowiązania weksłowe wobec następujących podmiotów:

	Nominal PLN'000		Odsetki Oprocentowanie PLN'000 % w skali roku	Razem PLN'000
Cash Ventures Sp. z o.o.*	16 000	31	4.81%	16 031
	16 000	31		16 031

*Spółka portfelowa funduszu MCI.CreditVentures FIZ 2.0. Weksel został spłacony przez MCI w dniu 15 marca 2017 r.

20. Rezerwy

	Stan na dzień Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Rezerwa na koszty prowadzenia spraw sądowych*	11 466	11 466
Rezerwa na premie i urlopy	216	221
Pozostałe rezerwy	171	170
	11 853	11 857

*Rezerwa została zawiązana w związku z kosztami postępowania sądowego dotyczącego odszkodowania za doprowadzanie do upadłości spółki posłębowania sądowego odorozącego odorozącego w Nocie 20 "Aktywa i zobowiązania warunkowe".

Aktywa i zobowiązania finansowe wyceniane wg wartości godziwej

Spółka ujmuje według wartości godziwych następujące składniki aktywów i zobowiązań finansowych:

Aktywa finansowe wyznaczone jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy przy początkowym ujęciu:

lnwestycje w udziały i akcje w spółkach zależnych, stowarzyszonych, pozostałych nieprowadzących działalności inwestycyjnej, a także posiadane certyfikaty wystycyne forzoliyorii nieprowadzących uzładniosci
ujmowane są w wartości godziwoj przy nogotkowym wywanycyjnych oraz instrumenty ujmowane są w wartości godziwy kniedycyjno lunaczy iniestycymych oraz ilistiumeny pochodne
wynik finansowy wynik finansowy.

Metoda wyceny udziałów i akcji jest zależna od rodzaju dostępnych informacji źródłowych wykorzystywanych do wyceny. W przypadku jednostek, któreja a ródzkych miomadji znojnových wykorzysty godziwanych do
wyznaczana jednostek, których akcje nie są notowane na aktywn wyznaczana jest w oparciu o powszednie stosowane przez uczestników rynku, wardschgologia założenia nie bazują na informacji pochodzącej z aktywnego rynku techniki wyceny, których i przedy, których przypisym odzwierniem i
wartości godziwaj tych iednoczącej z aktyw wartości godziwej tych jednostek.

Spółka klasyfikuje zasady pomiaru watości godziwej wykorzystując poniższą hierarchię, odzwierciedlającą wagę danych źródłowych wykorzystywanych do wyceny:

Poziom 1 aktywa/zobowiązania finansowe wyceniane bezpośrednio w oparciu o ceny kwotowane na ﭘ aktywnym rynku.
Poziom 2 aktywalzobowiązania finansowe wyceniane w oparciu o techniki wyceny bazujące na założeniach wykorzystujących informacje pochodzące z aktywnego rynku lub obserwacje rynkowe.
Poziom 3 aktywalzobowiązania finansowe wyceniane w oparciu o powszechnie stosowacje rynkowe.
uczostników rypku tochniki uzaszania tóżne w oparciu o powszechnie stosowane uczestników rynku techniki wyceny, których dane wniano nie są oparte na obserwowalnych danych rynkowych.

Stan na dziań

	Claim In UZIED 31.12.2017		Stan na dzien
			31.12.2016
	Poziom	Metoda wyceny	Poziom	Metoda wyceny
lnwestycje w jednostkach zależnych
MČI Fund Management Sp. z o. o. MCI Fund Management Sp. z o. o.	3	Skorygowane aktywa netto	3	Skorygowane aktywa netto
II MCI.PrivateVentures S.K.A. MCI Fund Management Sp. z o. o.			3	Skorygowane aktywa netto
IV MCI.PrivateVentures S.K.A.			3	Skorygowane aktywa netto
Energy Mobility Partners Sp. z o.o.	3	Skorygowane aktywa netto
lnwestycje w jednostkach stowarzyszonych
Private Equity Managers S.A.	1	Cena kwotowana na aktywnym rynku (GPW)	1	Cena kwotowana na aktywnym rynku (GPW)

Poniższa tabela przedstawia klasyfikację do odpowiedniego poziomu hierarchii wyceny:

Certynkaty Inwestycyine Certyfikaty inwestycyjne Helix Ventures Partners FIZ Certyfikaty Inwestycyjne	3	Wartość aktywów netto (WAN) Wartość aktywów netto	3	Wartość aktywów netto (WAN) Wartość aktywów netto
Internet Ventures FIZ Certyfikaty inwestycyjne	3	(WAN)	3	(WAN)
MCI.CreditVentures 2.0 FIZ	3	Wartość aktywów netto (WAN)	3	Wartość aktywów netto (WAN)
Instrumenty pochodne
Wbudowany instrument pochodny na certyfikatach inwestycyjnych Internet Ventures FIZ	3	Zgodnie z post. umownymi (wycena opcji dająca MCI gwarancję zwrotu w wys. zainwestowanych środków)	3	Zgodnie z post. umownymi (wycena opcji dająca MCI gwarancje zwrotu w wys. zainwestowanych środków)
Wbudowany instrument pochodny na certyfikatach inwestycyjnych Helix Ventures Partners FIZ	3	Zgodnie z post. umownymi (wycena opcji dająca MCI gwarancję zwrotu w wys. zainwestowanych środków)	3	Zgodnie z post. umownymi (wycena opcji dająca MCI gwarancję zwrotu w wys. zainwestowanych środków)

W ocenie Spółki wyceny certyfikatów inwestycyjnych w wartości aktywów netto ("WAN") oraz wyceny inwestycji w jednostkach zależnych w wartości skorygowanych aktywów netto są najlepszym odzwierciedleniem wartości godziwej tych inwestycji.

Spółka dokonuje transferów pomiędzy poziomami hierarchii wartości godziwej, gdy zmiana warunków powoduje spełnienie lub zaprzestanie spełniania kryteriów klasyfikacji do danego poziomu. Transferu pomiędzy pozionami hierarchii wartości godziwej siródrocznym okresie, w którym nastąpiło zdarzenie powodujące zmianę warunków. Spółka stosuje podejście spójne dla transferów z idorzenie powodujące wartości godziwej.

Spółki portfelowe funduszy inwestycyjnych, których certyfikaty inwestycyjne posiada Spółka lub jej jednostka zależna (tj. MCI Fund Management Sp. z o.o.) wyceniane są za pomocą różnych metod wyceny w zależności od stadium rozwoju danej spółki, charakteru prowadzonej róziłych w której działa spółka (metody porównawcze, środków zainwestowanych, ostatniej transakcji porównywalnej, osny rynkowej), Przyjete metody wyceny są najlepszym odzwierciedleniem wartości godziwej poszczególnych spółek.

Wycena instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji finansowej

		Stan na dzień	Stan na dzień
Sposób wyceny instrumentu Rodzaj instrumentu finansowego finansowego	31.12.2017	31.12.2016
		PLN'000	PLN'000
Aktywa trwale
Certyfikaty inwestycyjne	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik	80 999	113 945
Inwestycje w jednostkach zależnych	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik	1 207 174	1 083 838
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik	15 078	21 389
Inwestycje w pozostałych iednostkach	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik	7
Instrumenty pochodne	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik	200	2 110

Powyższe aktywa zostały wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy jako desygnowane do wyceny przez wynik.

Wycena instrumentów finansowych niewycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji
finansowoj finansowej

		Stan na dzień	Stan na dzień
Rodzaj instrumentu finansowego	Sposób wyceny instrumentu finansowego	31.12.2017	31.12.2016
		PLN'000	PLN'000
Aktywa trwale
Należności handlowe oraz pozostałe	Wyceniane w wartości nominalnej	412	437
Udzielone pożyczki	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie		205
Aktywa obrotowe
Należności handlowe oraz pozostałe	Wyceniane w wartości nominalnej	24 720	1 960
Należności z tytułu weksli	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie		26 063
Udzielone pożyczki	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie		871
Zobowiązania długoterminowe
Pożyczki i kredyty bankowe	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie		107
Zobowiązania z tytułu obligacji	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie	133 001	221 315
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	Wyceniane w wartości nominalnej	1 038
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	Wyceniane w wartości nominalnej	2 811	4 108
Zobowiązania z tytułu obligacji	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie	122 729	44 747
Zobowiązania z tytułu weksli	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie		16 031
Pożyczki i kredyty bankowe	Wyceniane w zamortyzowanym koszcie		41

Spółka przyjmuje, że dla powyższych instrumentów finansowych, niewycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji finalisowej, wartość godziwa tych instrumentów finansowych jest zbiżona do ich wartości księgowej W głównej mierze do kategorii teji marisowych jest zdilcznia do ch
orrocentowania opado joż na zmiennej stocia nasecutia z tytułu obligacj oprocentowanie oparte jest na miennej zaliczany Zobołaćania Z iyudo bolgacji, Klorych
na toj nodotowie zamennej stopie procentowej (WIBOR + marża), co pozwala uznać, że us na tej podstawie zamortyzowany koszt stanowi najlepsze odzwierciedlenie wartości godzwara

22. Świadczenia pracownicze

Z tytulu świadczeń pracowniczych w sprawozdaniu z całkowitych dochodów ujęto następujące kwoty:

	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016
	PLN'000	PLN'000
Koszty bieżącego zatrudnienia	1 266	1 417
Koszty ubezpieczeń społecznych	45	34
Wynagrodzenia wypłacone w akcjach i programy opcyjnie*	521	407
lnne świadczenia na rzecz pracowników	58	75
	1 890	1 933

*Na pozycję tę w 2017 r. składają się:

wynagrodzenia w akcjach: 364 tys. zł,

– wycena programu motywacyjnego: 157 tys. zł.

Na pozycję tę w 2016 r. składają się:

Wynagrodzenia kluczowego personelu

	Za okres:	Za okres:
	od 01.01.2017 do 31.12.2017	od 01.01.2016 do 31.12.2016
Zarząd	PLN'000	PLN'000
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze	684	671
Rozliczenie programów motywacyjnych		34
Wynagrodzenie wypłacone w akcjach	521	357
Ryczałt na używanie samochodów osobowych	ਤਰੇ	54
Rada Nadzorcza	1 244	1 116
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze	103	61
	103	61

Zatrudnienie / pełnienie funkcji

	Stan na dzień	Stan na dzień
	31.12.2017	31.12.2016
	Liczba pracowników	Liczba pracowników
Zarząd	র্ব	4
Rada Nadzorcza	5	6
Pracownicy operacyjni	8	8
	17	18

Udzielone zaliczki członkom Zarządu

Spółka nie udzieliła zaliczek członkom Zarządu w 2017 oraz 2016 roku.

Udzielone pożyczki członkom Zarządu

Spółka nie udzieliła pożyczek członkom Zarządu w 2017 oraz 2016 roku.

23. Programy motywacyjne na bazie akcji

Program Wynagradzania dla Prezesa Zarządu

Dnia 28 czerwca 2016 Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki postanowiło o przeprowadzeniu emisji
warrantów subskryncyjnych z przeznaczniem dla Rang T warrantów subskrypcyjnych z przeznaczeniem da Panasza Czechowicza w związku z więsku z wykonaniem programu wynagradzania przekom na Pana Tomacza Ozeonowicza w Związku z wykonalniem
( Program Wynagradzania przyjętego przez Radę Nadzorczą Spółki uchwalą numer 1 z dnia 25 m ("Program Wynagradzania").

W ramach Programu Wynagradzania Spółka wyemituje nie więcej niż 100.446 warrantów subskrypcyjnych imiennych serii C z prawem do objęcie emitowanych przez Spółkę warantow suskrypcyjnych przypisynia warunkowego podwyższania kapitału zakładowego nie wiecii zwych przych przednie w Traniach wardlikowego podwyczonia
została skierowana wyboznie do Dona Trenarza Crych na okaziciela serii A1. Propozyc została skierowania męsy nie rodacji z wychowia okazionia i wykomiania warrantów nastąpi z podnia warrantów nastąpi zgodnie z Programem Wynagradzania. Każdy Warrant Subskrypcyjny pedzie warantow riasłągi zgodnie z
akcji obejmowob w drodza redirscii i nastriania do objęcia 1 akcji. Cena emisyjna akcji obejmowane nasir romars obódny poymi podzie uprawniad od objęcia Takcji. Gena emisyjna
akcji obejmowanych w drojenewsó skojne potrantów będzie wynosić 1,00 złoty za k akcję. Uprawniony będzie mógł obejmować akcje w tranie rodzio rodzio za kazdą buejnowaną.
wykonąnia praw uprawnionogo z warrontów instranstrumie do 31 grudnia 2 wykonania prawnionego z warmotów jest pozostawanie przez uprawnionego Członiiem Zarządu Spółkiem Zarządu Spółki nieprzerwanie przez okres nabywania przez aprawnonego Ozonkiem zaradu Sporku Sporku Sporku
okres od 1 stycznio 2016 r. do 21 arwylning 2010 okres od 1 stycznia 2016 r. praka 2016 r., podczas którego uprawniony nabywania prawa dzhacza
warrantów subskryncyinych . Days archivania 2016 ., podczas którego uprawo do 33 warrantów subskrypcyjnych. Drugi okres nabywania prawa oznacza okres od 1 stycznia 2017 r. do 31 grudnia z odobie odprawnie Pagrowana prawa prawa oznacza od 1 r. od 31 grudnia 2017 r. od 31 grudnia
2017 r., podczas którego uprawniony nabywa prawo do 33.482 warrantów subskrypcy

nabywania prawa oznacza okres od 1 stycznia 2018 r. do 31 grudnia 2018 r., podczas którego uprawniony nabywa prawo do 33.482 warrantów subskryocynych (lacznie maksymalnie 100.446 warrantów). Z tytułu Programu Wynagradzania ujęco w 2017 r. kosztwo makomamie 100,4% warmowy. Z tytułu Programu Wynagradzania wys Wynagradzania ujęto w okresie 2016 r.

Dnia 21 listopada 2017 roku Pan Tomasz Czechowicz skorzystał z prawa do objęcia warrantów subskrypcyjnych nabytych w ramach pierwszego okresu nabywania uprawnień oraz zamianiow subskrypcyjnych
opisano w Nooje 15 - Konitok wisonali opisane w Nocie 15 "Kapitaly własne"

Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych (brutto)

	Za okres: od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN'000	Za okres: od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN'000
Badanie rocznych sprawozdań finansowych	158	160
Przegląd półrocznych sprawozdań finansowych	70	74
Pozostałe usługi*	344
	572	234

*Pozostałe usługi obejmują prace związane są z publicznym programem emisji obligacji.

25. Dywidenda

Zarząd Spółki planuje przeznaczyć zysk netto wypracowany w 2017 roku w kwocie 104.686 tys. zł w całości na kapitał zapasowy.

Zarząd Spółki nie podjął uchwały o wypłacie dywidendy za rok 2016.

Aktywa i zobowiązania warunkowe

Odszkodowanie JTT

W dniu 2 października 2006 r. Emitent złożył w Sądzie Okręgowym we Wrocławiu pozew przeciwko Skarbowi Państwa o zapłatę 38,5 mln zł z tytułu poniesionych we Wirodawu przew przedwko skarodnia je akcjonariusza JTT Computer S.A., powstałych w wyniku bezprawnego działania organów skarbowych. Na podstawie prawomocnego wyroku Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu z 31 marca 2011 r. Emitent dtrzynał odszkodowanie w wysokości 46,6 mlnzi (wraz z należnymi odsetkami). Skarb Państwa odwółał się od wyroku Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu wnosząc skargę kasacyjną do Sądu Najwyższego. W dniu 26 kwietnia 2012 r. Sąd Najwyższy uchylił korzystny dla Emitenta wyrok i przekazał sprawę do ponownego rozpoznania przez Sąd orownia podowania podoży ztrzenia 2013 r. Sąd Apelacyjny we Wrocłania przez Sądowiego rozpornalia przez Sąd
ponownie przyznajac Emitontowi odozkadowania ponownie przyznając Emitentowi odszkodowanie.

Skarb Państwa złożył do Sądu Najwyższego skargę kasacyjną od wyroku Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu z dnia 17 stycznia 2013 r. Na skutek wniesionej skargi kasacyjnej Sad Najwyższy we Wrodawiu z wyrok Sądu Apelacyjnego we Wrocławiu z dnia 17 stycznia w dniu zo narca 2014 .
roznania przez Sąd Anelowiny wo Wrocłowiu rozpoznania przez Sąd Apelacyjny we Wrocławiu.

W lipcu 2014 r. odbyło się pierwsze posiedzenie przed Sądem Apelacyjnym we Wrocławiu, na którym dopuszczony został dowód z uzupełniającego przesłuchania świadków. W marcu 2015 r. odbyło się kolyjn posiedzenie przed Sądem Apelacyjnym we Wrocławiu, na którym zostali przesłuchani kolejni świadowie.

Na dzień sporządzenia sprawozdania prowadzone przez Sąd Apelacyjny we Wrocławiu jest w toku. Sąd przeprowadził dowody z zakresu osobowych środków dowodowych, po czym skierował zapytanie do zespołu biegłych czy podejmą się sporządzenia uzupełniającej pisemnej zapyanie udyname udyname ud jakich terminach. Biegli wyrazili gotowość sporządzenia opinii z pizesidciana megago oraz w
do biodych popozniejszen do złożania opinii uzupeniającej. W styczniu 2017 r. sąd do biegłych pismo ponaglajace opinii. W dniu 6 marca 2017 r. Styczniu 2017 r. Styczniu 2017 r. Stad sklerowaniającą, która podtrzymuje dotychczasowe ustalenia biegłych. Złożono pismo zapeniającą, przypisynającą, popinii. Ponadto, Skarb Państwa wniósł zarzuty do opinii. Na obecnym etapie nowania sąd będzie rozpoznawał wnioski stron co do uzupełnienia materiału dowodowego. Jednocześnie sądopednia wnióski stróln
uzunemiającej uzupełniającej.

Należy zaznaczyć, że w sprawie zapadło już prawomocne orzeczenie sądu powszechnego, a wyrok został wykonany.

Podatek dochodowy od osób prawnych – odszkodowanie JTT

W dniu 20 czerwca 2011 r. Emitent zwrócił się do Ministra Finansów o wydanie interpretacji w przedmiocie podatku dochodowego od odszkodowania uzyskanego od Skarbu Partolenia interpredacji w Tremputer S.A. należących do Emitenta. Zdaniem Emitenta odszkodowanie uzyskane od Skarbu Państwa nie stanowi przychodu stanowiącego podstawę opodatkowania odcziłowania odożskie interpretacji interpretacji indywidualnej z dnia 14 września 2011 r. uzakartenia. Organia: Organiej interpretacji niepretacji nogwidanej z
na internetocja do Wojawiadzione Osta Al na interpretację do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie. Wzyministracyjny w Warszawie wyrokiem z dnia 12 listopada 2012 r. uzakie: vojewoczni Sąd Aunimistiacyjny w
2013 r. Emitent złożył pkargo konania się mierzawie zasługuje na uwzględnienie. W sty 2013 r. Emitent zasacyjną od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie do
Naczelnego Sadu Administrowingco Naczelnego Sądu Administracyjnego.

Naczelny Sąd Administracyjny w dniu 9 kwietnia 2015 r. wydał wyrok, w którym oddalił skargę kasacyjną. Wyrok jest prawomocny. Po uzysłania pisemnego uzasadnienia wyrok, w koryn odałi skaryje. Wyrok, wyrok, wyrok, wyrok, wyrok, podjął decyzję o wniesieniu skargi do Tybunalni Konstytucyjnego Efministracyjnego, Efmient opodatkowania odszkodowania odrzystnego dotyczącą niezgodnosti z Kolistytujący Kolistytucjący
2015 r. W dniu 26 kwietnia 2010 - Trzkure (1/ 2015 r. W dniu 26 kwietnia Konstytucyjny odmówił dalszego biegu skardze w dniu i Islopada
samym wyczernana zostały, przewidzione krain wysierdze konstytucyjnej. Tym samym wyczerpane został Roma Romowi daszego bręgu skalze Kulturymi, Tym
działania Skarby Państwa działania Skarbu Państwa.

W ocenie Zarządu odszkodowanie otrzymane od Skarbu Państwa nie jest przysporzeniem majątkowym, więc nie spełnia definicji dochodu w myśli odowa nie jest przypizelilem miąjątowym, węc zatem być traktowane jako podatkowy. Dodatkowy Podatkowo należy Zauważyć, nie powirno
nomniejszenia wypłaconego Ezytentowy Dodatkowo należy zauważyć, że Skarb Pa pomniejszenia wypłaconego Emitentowi odszkodowania o wartość zapłaconego przez Emitenta podatku, natomiast wyrządzona szkoda, powinna w ocenie Zarządu zostać naprawiona w całości.

W związku z powyższym Emitent zdecydował się na złożenie korekty deklaracji CIT, aby wnioskować o zwrot zapłaconego podatku od otrzymanego odszkodowania.

W dniu 30 grudnia 2016 r. Emitent wystąpił do Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie o stwierdzenie nadyku dochodowym od osób prawnych za ok podatkowy 2011. W korekcie deklaracji CIT-8 za rok 2011 Emitent wykazał kwotę nadpłaty w wysokości 5 3 nln zł.

W dniu 13 kwietnia 2017 r. Emitent otrzymał zawiadomienie od Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie, że sprawa o stwierdzenie nedplaty w podatku dochodowym od osób prawnych za rok podatkowy 2011 została stanowieckie naspiały w podaktuonodowym od dobrownia
w wychodziła przekazana do Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie

W dniu 8 czerwca 2017 r. Emitent otrzymał od Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie decyzję o odmowie stwierdzenia nadołały. Od tej dzejdzycznie w dniu 2016 rozwolnie w dniu 22 czerwca 2017 r. do organu odwoławczego, tj. Dyrektora izby Administracji Skarbowej w thru ZZ Czewda 2017 r. do
Emitent ofrzymał decyzje organu odwolowanea idźwy w Warszawie. W dniu 13 września Emitent otrzymał decyzję organu odwolawczego, który utrzymał w mory decyzję organu pierwszej instancji, ji, j Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie.

W dniu 13 października 2017 r. Emitent wniósł skargę na decyzję organu odwoławczego do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie. Pismem z dnia 15 listopada 2017 r. Dyrektor lzby Administracji Skarbowej w Warszawie wniósł o oddalenie skargi.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie ujęto żadnych kwot z tytułu nadpłaty w podatku dochodowym od osób prawnych zadnia możnie zadnych kwór z rycu nadpław w podatkowy w podatkowy
podatkowy od osób prawnych za rok podatkowy 2011. Nastąpi to dopiero praktycznie pewny.

Postępowanie administracyjne wszczęte z urzędu przez KNF

Komisja Nadzoru Finansowego wszczęła z urzędu postanowieniem z dnia 3 listopada 2016 r. postępowanie przeciwko MCI w przedmionia kary pieniężnej wobec podejrzenia naruszenie przez Spółkę przepisów ustawy z dnia 2015 r. o fercie i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Postępowanie zostało wszczęte w związku wszczęte w związku z nabyciem przez Spółkę w 2010 r. akcji Travelplanet.pl S.A.

W dniu 1 września 2017 r. Spółka otrzymała decyzję Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 29 sierpnia 2017 r., na mocy której Komisja na Spółkę naz osobę Romaji Radzore i naużowego z unia z sierpnia 2017 1,
10, 10, 10, 10, 1

tys. zł dla każdej ze stron postępowania. Spółka i osoba fizyczna występują jako ta sama strona w postępowaniu przed KNF.W związku ze złożeniem przez osobę ilizyczną wniosku o ponowne rozpatrzenie sprawy, decyzją wydana przez Komisję nie jest ostateczna. Na dzień 3 polowie tozpalizenie sprawy, decyzją tego tytułu w wysokości 100 tys. zł.

Poręczenia i gwarancje

Poręczenia udzielone na rzecz MCI.CreditVentures 2.0 FIZ

Poręczenie z dnia 23 czerwca 2015 r.

W dniu 23 czerwca 2015 r. MCI Gapital S.A. udzieliło poręczenia za zobowiązania z tytułu udzielonego limitu skarbowego MCI. Credit/człogii. Ur. wysokóci 6.000 tys. zł przez Alior Bank S.A. Poręczenie dojmiuje zobowiązania MCl.CreditVentures 2.0 Fil. z tytułu mowy ramowej dotyczącej transakcji skarbowych z dnia 19 czerwca 2015 r. na wypadek gdyczedit amowej ramowej dotyczącej namowych z dnia 19
ferninie terminie.

Poręczenie z dnia 13 lutego 2017 r.

W dniu 13 lutego 2017 r. Private Equity Managers S.A. udzieliła poręczenia za zobowiązania z tytułu kredytu w wysokości 15.300 tys. zł. udzielonego na podstawie Umowy Kredytowej o Kredytu w
kredytowym z dnia 13. Jutogo 2017 - przem Alian Dan Kredyt odnawialny w kredytowym z dnia 13 lutego 2017 r. przez Alior Bank Spółkę Akcyjną z siedzibą w Warszawie na rzecz MCI.CreditVentures 2.0 FIZ. Poręczenie obejmuje z siedzio z wedlog w Walszawe na Tzecz
Kredytu, na wypadek, gdyby Kredytobiona, nie wydonowiązania Kredytobionego Kredytu na wypadek gdyby Kredytobioca nie wykonory Z lytu wyzej wymenlohego
ostatecznej spłaty kredytobioca nie wykonał tych zobowiązań w oznaczonym terminie ostatecznej spłaty kredytu przypada na 14 listopada 2019 r.

W dniu 11 maja 2017 r. na podstawie Aneksu do Umowy Kredytowej o Kredyt odnawialny w rachunku
kredytowym z dnia, 13 Jutogo, 2017 r. mastaniia na mastariia materiali kredytowym z dnia 13 lutego 2017 r. nastaria Zmiana norezyciela Kredyt udnawiany W fachunkumy w rzecz MCI.CreditVentures 2.0 FIZ ze spółki Private Equity Managers S.A. na MCI Capital S.A. Tzecz
Private Equity Managers S.A. Jurgeolo, a seślia MCI Capital S.A. Tym samym poręcze Private Equity Managers S.A. Managers S.A. Ila MCC Spital S.A. Tym sanym poręczenie
Poreczonio zostelo udziałano do kwata odoka MCI Capital S.A. stała się no Poręczenie zostało udzielone do kwoty 30.600 tys. zł.

Poręczenia udzielone na rzecz MCI.PrivateVentures FIZ

Poręczenie z dnia 11 września 2014 r. – subfundusz MCI.EuroVentures 1.0

W dniu 31 lipca 2015 r. MCI Capital S.A. udzieliła poręczenia za zobowiązania z tytułu kredytu udzielonego przez Alior Bank S.A. umową o kredyt odnawialny w rachunku z tydd Redytu dzieniego przez
aneksem pr.1 z dnio 1 poździernika 2014 rozwolko kredytowym z dnia 11 września 2014 r. zmie aneksem nr 1 z dnia 1 października 2014 r. oraz aneksem nr 2 z dnia 11 wiesnia 2014 r. zmienionego
zł na rzecz MCI Privatel (opturos El7 z wydrichen w odsta 29 lipca 2015 r. zł na rzecz MCI.Privatelnem z z r Procuz aniekszem in z z unia z nie z inca 2017 r. w wysokości 41.00 tys.
r. Spółka, podnieża oświadczenia – ustanoviacji, ktydzielonym subf r. Spółka podpisała oświadczenie o ustanowieniu w trybie a ... w dniu marca 2016
maksymalnej wiadczenie o ustanowieniu tytułu egzekucyjnego w trybie art. maksymalnej kwoty 82.000 tys. zł. Bank jest uprawniony o w nybie an. 777 g 1 pri 5 K.C. do
dnia 19 września 2020 r dnia 19 września 2020 r.

W dniu 2 listopada 2016 r. został podpisany aneks do umowy kredytowej, na podstawie którego obniżeniu uległa
maksymalną wartość, kredytu z 41,000 tra, zł, do 10,000 tranie N maksymalna wartość kredytu z z do 30.000 tys. zł. Na tej podstawie zmiejszeniu ilega także maksymalna kwota poręczenia z poziomu 82.000 tys. zł do 60.000 tys. zł.

W dniu 11 września 2014r. MCI Capital S.A. udzieliła poręczenia, zmienionego następnie aneksem nr 1 do poręczenia z dnia 31 lipca 2015 oraz aneksem nr. 2 do poręcznia, znienionejo następnie aneksem nr 1 do
z tytułu kredytu udzielonego przez Alia Boroceczenia z dnia 8 listopad z tytułu kredytu udzielonego przez Alior Bank S.A. una o nisopada 2017. ża zobowązania
11 wrzęśnia 2014 r. wroz z nóżniejszych na inową o kredyt odnawialny w rachunku kredy 11 września 2014 r. wrześnie z niewą o niedyt odnawiany w idchunku kredytowym z onia
2016: 2 listopada 2016 : 8 września 2017: 0 wyci kiej 1 poździernika 2014: ; 29 lipca 20 2016 ; 2 listopada 2016r. ; 8 września 2017r. o października 2017. , 25 lipca 2015. , 7 Sycznia 2017r. w wysokości 30,000 tys. zł na rzecz MCI.Privatelia z wydzielowym subfinduszem MCLEuroVentures 1.0. Spółkości 30,000
oświadczenie o ustanowieniu hłub ogzolnym subfunku zam MCLEuroVentures 1.0. oświadczenie o ustanowieniu tytułu egzekucyjnego w trybie at. 777 s 1 pkt 5 k. do maksymalnej kwoty 60.000
fys. zł Bank jest unrawniony o nadonia oktoryi i danad 777 § 1 pkt tys. zł. Bank jest uprawniony o nadanie aktowi kryst przypisy w terminie do dnia 6 listopida wolty od

Poręczenie z dnia 31 lipca 2015 r. – subfundusz MCI.EuroVentures 1.0

W dniu 31 lipca 2015 r. MCI Capital S.A. udzieliła poręczenia pod kredyt udzielony przez Alior Bank S.A. na rzecz MCl.PrivateVentures FlZ z wydzielonym subfunduszem MCI.EuroVentures 1.0 za zobowiązania z tytułu udzielonego Umową Kredytową o kredyt odnawialny w rachunku kredytowym kredytu w wysokości 10.000 tys.
FIJIR W dniu 31 linos 2015 r. Spółlo nadziejski z najmiejskowym kredytu 10.00 tys

777 § 1 pkt 5 k.c. do maksymalnej kwoty 20.000 tys. EUR. Bank jest uprawniony o nadanie aktowi klauzuli wykonalności w terminie do dnia 28.07.2021 r.

Poręczenie z dnia 31 lipca 2015 r. - subfundusz MCI.TechVentures 1.0

W dniu 31 lipca 2015 r. MCI Capital S.A. udzieliła poręczenia pod kredyt udzielony przez Alior Bank S.A. na rzecz MCl.PrivateVentures FlZ z wydzielonym subfunduszem MCl.TechVentures 1.0 za zobowiązania z tytułu udzielonego Umową Kredyt odnawialny w rachunku kredytowym kredytowym kredytowym EUR. W dniu 31 lipca 2015 r. Spółka podpisała oświadczenie o ustanowieniu tytułu egzekucyjnego w trybie a t 777 § 1 pkt 5 k.c. do maksymalnej kwoty 20.000 tys. EUR. Bank jest uprawniony o nadanie aktowi klauzuli wykonalności w terminie do dnia 28.07.2021 r.

W dniu 12 kwietnia 2017 r. został podpisany Aneks do ww. umowy kredytowej udzielonej przez Alior na rzecz MCl.PrivateVentures FIZ z wydzielonym subfunduszem MCI.TechVentures 1.0. Na podstawie Aneksu kwota kredytu uległa zmniejszeniu do 3.000 tys. EUR. Na tej podstawie zmniejszeniu ulega także maksymalna kwota poręczenia z poziomu 20.000 tys. EUR do 6.000 tys. EUR.

Poręczenie z dnia 12 kwietnia 2017 r. - subfundusz MCI.TechVentures 1.0

W dniu 12 kwietnia 2017 r. MCI Capital S.A. udzieliła poręczenia pod kredyt udzielony przez Alior Bank S.A. na rzecz MCI.PrivateVentures FIZ z wydzielonym subfunduszem MCI.TechVentures 1.0 za zobowiązania z tytu u udzielonego Umową Kredytową o kredyt odnawialny w rachunku kredytowym kredytu w wysokości 30.000 tys. zł. Poręczenie obejmuje zobowiązania Kredytobiorcy z tytułu wyżej wymienionego Kredytu na wypadek gdyby Kredytobiorca nie wykonał w oznaczonym terminie. W dniu 12 kwietnia 2017 r. Spółka wybrała oświadczenie o ustanowieniu tytułu egzekucyjnego w trybie art. 777 § 1 pkt 5 k.c. do maksymalnej kwa po 60.000 tys. Zł.

Gwarancja finansowa pod zobowiązanie z tytułu obligacji wyemitowanych przez MCI Venture Projects Sp. z o.o. VI SKA

W dniu 10 marca 2016 r. Spółka udzieliła gwarancji finansowej w związku z emisją obligacji przez MCI Venture Projects Spółka z o.o. VI Spółka komandytowo-akcyjna. Gwarancja została udzielona na prawie czeskim. Gwarancja zabezpiecza następujące zobowiązania Emitenta:

z tytułu bezpodstawnego wzbogacenia względem danego posiadacza Obligacji spowodowanego nieważnością lub unieważnieniem Obligacji;
z tytułu sankcji spowodowanych nieprawidłowym lub nieterminowym dokonywaniem płatności z tytułu Obligacji.

W związku z dodatkową emisją Obligacji w dniu 11 października 2016 r. łączna wartość nominalna Obligacji wynosi 699.000.000 koron czeskich (ok. 110.651.700 zł przy zastosowaniu kursu CZKPLN (odnia 11 października 2016 r., tj. 0,1583). Wartość odsetek od Obligacji określają warunki emisji Obligacji. Odsetki obliczane są w oparciu o znienną stopę procentową, uzależnioną od wartości stawki referencyjnej 6M PRIBOR i powiększone o marżę 3,8% w skali roku. Gwarancja stanowi zabezpieczenie ww. Zobowiązań do kwły nie wyższej niż 130% łącznej wartości nominalnej wyemitowanych Obligacji, powstałych do dnia 8 kwietia 2021 r Maksymalna wartość powyższych zobowiązań, do spłaty których Spółka może być zobowiązana na mocy Gwarancji (po emisji z dnia 11 października 2016 r.) nie przekroczy 908.700.000 koron czeskich (około 143.847.210 zł przyjmując, że 1 korona czeska odpowiada wartości 0,1583).

Gwarancja została udzielona do dnia, w którym nastąpi pełne zaspokojenie zobowiązań zabezpieczonych Gwarancją, nie dłużej jednak niż do dnia 8 kwietnia 2022 r.

Z tytułu udzielonej gwarancji finansowej Spółka pobiera wynagrodzenie w wysokości 1% w skali roku od wartości zabezpieczenia, co stanowi ok. 1,4 mln zł rocznie.

Istotne zdarzenia w 2017 r.

Połączenie spółek zależnych

W dniu 29 grudnia 2017 r., Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawie, dokonał wpisu do rejestru przedsiębiorców połączenia spółek zależnych od Spółki: MCI Fund Management Spółka z ograniczoną odpowiedziałnością ("spółka przejmująca"), MCI Fund Management Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością II MCI.PrivateVentures S.K.A. ("spółka przejmowana", "MCI FM II SKA"), MCI Fund Management Spółka z

ograniczoną odpowiedziałnością IV MCI.PrivateVentures S.K.A. ("spółka przejmowana", "MCI FM IV SKA") oraz MCI Fund Management II Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością ("spółka przejmowana", "MCI FM I Sp.z o.o.", spółka powstała z przekształcenia spółki MCI Fund Management Sp. o.o. Sp.j.). Połącznie wyzj wymienionych spółek nastąpiło na podstawie art. 492 § 1 pkt 1) Kodeksu spółek handlowych przez przeniesienie całego majątku każdej spółki przejmowanej na spółkę przejmującą.

MCI posiada 100% udziałów w kapitale zakładowym MCI FM.

Status Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej

W związku z niejednoznacznym brzmieniem Ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz rozbieżnościami w ich interpretacji, MCI ostrożnościowo wystąpiło do Komisji Nadzoru Finansowego z wnioskiem o wydanie zezwolenia na prowadzenie działalności jako zarządzający alternatywnymi spółkami inwestycymi (ASI). Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółka oczekują na decyzję KNF w tej sprawie – postępowie – postępownia jest w toku.

Program odkupu akcji własnych

W 2017 r. Spółka realizowała Program Odkupu akcji własnych celem ich umorzenia. Podstawą prawną do nabycia akcji własnych Spółki jest uchwala numer 5 Nadzielne. Podstawą prawną do
z dnia 17 listopada 2015 r. Jdóra numer 5 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia MCI Capital S.A z dnia 17 listopada 2015 r., która w dniu 14 listopada 2016 r. została zmieniona uchwałą nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia MCI Capital S.A., na mocy której Spółka znienia in 4 radzkirki i 1 4 radziłyczyniego
10.000 okoji własnych o watać Singaria na mocy której Spółka została 10.000.000 akcji własnych o wartości nominalnej 1,00 zł. Upoważnienia do nabycia namycha na wyciałone zostało na okres do dnia 31 grudnia 2018 r.

W ramach Programu Odkupu Spółka nabyła w celu umorzenia:

w lutym 2017 r. 1.257.660 akcji własnych, które stanowiły 2,14% udziału w kapitale zakładowym Spółki w (średnia cena nabycia akcji 8,82 zł);
w kwietniu 2017 r. 4.641.424 akcji własnych, które stanowiły 7,90% udziału w kapitale zakładowym Spółki (średnia cena nabycia akcji 10,00 zł);

W dniu 23 czerwca 2017 r. Spółka dokonała umorzenia łącznie 5.899.084 akcji własnych (akcji skupionych w 2017 r. w ramach realizowanego Programu Odkupu). W wyniku dokonanego umorzenia kapital w
ulodkohnianiu z naziomu EB 759 1991 | L | L | L | L | Wyniku dokonanego umorzenia kap uległ obniżeniu z poziomu 58.752.198 zł do poziomu 52.853.114 zł.

Wykup obligacji serii I1

W dniu 17 października 2017 r. nastąpił wykup obligacji serii 11 o łącznej wartości nominalnej 31.000.000 zł wyemitowanych przez Spółkę w dniu 17 października 2014 r. Obligacje te były notowane na rynku Całalyst prowadzonym przez BondSpot S.A.

Emisja obligacji serii O

W dniu 20 czerwca 2017 r. Spółka wyemitowała 20.000 szt. obligacji na okaziciela serii "O" o wartości nominalnej 1.000 zł każda, o łącznej wartości nominalnej 20.000.000 zł ("Obligacji"). Dzień wykupu Obligacji przypada 19 czerwca 2020 r. Oprocentowanie Obligacji wynosi WIBOR 6M plus marża w wysokości 3,90%. Wypłaty odsetek z obligacji dokonywane będą w okresach półrocznych. Obligacje zostały wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu Catalyst organizowanego przez BondSpot S.A.

Zgodnie z postanowieniami Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy w Warszawie z dnia 6 czerwca oraz 8 czerwca 2017 r. na wyemitowanych Obligacjach ustanowiono zabezpieczenia w postaci zastawu rejestrowego na odpowiednio 71.630 certyfikatach inwestycyjnych funduszu MCl.PrivateVentures FIZ z wydzielonym subfunduszem MCl.TechVentures 1.0 oraz 349 certyfikatach inwestycyjnych funduszu MCl.PrivateVentures Fil. z wydzielonym subfunduszem MCI.EuroVentures 1.0. należących rom. Niele vendere 11.2. Nato estadres 11.2. Fund Managemet Sp. z o.o.

Istotne zdarzenia po dniu bilansowym

Emisja obligacji serii P

W dniu 5 marca 2018 r. Spółka wyemitowała 37.000 szt. obligacji na okaziciela serii "P" o wartości nominalnej 1.000 zł każda, o łącznej wartości nominalnej 37.000.000 zł. Obligacje zostały wyemitowane z dyskontem 98,6% wartości nominalnej. Dzień wykupu obligacji przypada na w odnitowane z gyskulleni so, o procentowane w

wysokości WIBOR6M + 4,00%. Obligacje są zabezpieczone na 135.680 ertyfikatach inwestycyjnych subfunduszu MCI.TechVentures 1.0 wydzielonego w ramach MCI.PrivateVentures FIZ.

Wykup obligacji serii G1

Dnia 21 marca 2018 r. Spółka zgodnie z harmonogramem dokonała wykupu 50.000 szt. obligacji serii "G1" o wartości nominalnej 1.000 zł każda, o łącznej wartości nominalnej 50.000.000 zł.

Program emisji publicznej

MCI planuje zrealizować pierwszy publiczny program obligacji skierowany do klientów detalicznych. W ramach programu, Spółka wyemituje obligacje zatwierdzeniem prospektu emisyjnego przez Komisję Nadzoru Finansowego trwają.

Udzielenie gwarancji finansowej

Dnia 16 marca 2018 r. Spółka udzieliła gwarancji finansowej spółce AAW X Sp. z o.o. w związku z planowaną emisją obligacji na rynku czeskim. Gwarancja została wdzielu z prawie czeskim. Gwarancja stanowi zabezpieczenie do kwoty nie wyżania udziołowa na plawie czeskim. Gwałancja stanowi
zabezpieczenie do kwoty nie wyższej niż 130% wartości nominalnej wyemitowanych oblig koron czeskich.

Skrócone informacje finansowe dotyczące funduszy inwestycyjnych MCI

Przedmiotem inwestycji dokonywanych przez MCI są fundusze inwestycyjne zamknięte.

Na dzień 31 grudnia 2017 r. Spółka posiadała:

25,38% certyfikatów inwestycyjnych MCI.CreditVentures FIZ 2.0,
47,21% certyfikatów inwestycyjnych Internet Ventures FIZ, oraz
45,28% certyfikatów inwestycyjnych Helix Ventures Partners FIZ.

Dodatkowo Spółka bezpośrednio zależna od MCI, tj. MCI Fund Management Sp. z o.o. (MCI posiada 100% udziałów w MCI FM) dokonu od nie), tj. MOT und Manageniem Sp. Z U.O. (WCl posiada 2006)
udziałów w MCI FM) dokonuje inwestycji w certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestyczny

Na dzień 31 grudnia 2017 r. Spółka posiadała:

93,34% certyfikatów inwestycyjnych Subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0 wydzielonego w ramach
MCI PrivateVontures E17, araz MCI.PrivateVentures FIZ, oraz
51,23% certyfikatów inwestycyjnych Subfunduszu MCI.TechVentures 1.0 wydzielonego w ramach
MCI PrivateVenturoo El7 MCI.PrivateVentures FIZ.

Certyfikaty inwestycyjne wyceniane są w wartości godziwej. Wycena dokonywana jest w oparciu o wyceny w wartości godziwej składników lokat Funduszy oraz pozostałych składników aktywów i zobowiązani Każda zmiana w wycenie wyżej wymienia na aktory onaz pozobarych składników aktywow T Zdowiązan. Kazda.
( WAN") noszczeńlnych Funduszy, o z kolaj, makleżnia na przełożenie na warto ("WAN") poszczególnych Funduszy, co z kolej na przedowne na wariost aktywow ineju
inwestyczególnych Funduszy, co z kolei przekłada się bezpośrednio na zmianę wyceny cetyfika inwestycyjnych.

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2017 r. Sprawozdanie finansowe MCI Capital S.A.

Ponżej zaprezentowano skrócne informacje inanswe na dzień 31 r. dotyczące Funduszy investycyjnych, w kórych MCl oraz MCl FM posiadają certyfikaty
inwestycyjne (na podstawie inwestycyjne (na podstawie wycen sprawozdawczych funduszy):

	Credit Ventures FIZ			Internet Ventures FIZ	Helix Ventures Partners FIZ		MCI.EuroVentures 1.0 Subfundusz		Subfundusz		Razem	Razem
									MCI.TechVentures 1.0
	31.12.2017	Udzia MCI		31.12.2017 Udział MCI	31.12.2017	Udział MCI	31.12.2017	Udział MC	31.12.2017	Udział MCI	31.12.2017	MCI / MCI Udział
Pozycja	100.00%	25,38%	100,00%	47,21%	100,00%	45,28%	100.00%	93,34%	100.00%	51,23%	100,00%	FM
	PLN'000	PLN'000	PLN'000	PLN'000	PLN'000	PLN'000	PLN'000	PLN'000	PLN'000
Struktura WAN:	559 201	51 154	55 452							PLN'000	PLN'000	PLN'000
- Spółki publiczne				180 26	100 8	668 3	842 271	786 218	864 301	442 797	971 683	310 017
						-	709 9	262 9	490 35	182 8	199 42	24 444
- Spółki niepubliczne	202 648	430 51	571 56	708 26	853	556 ్ర	8 01 771	710 719	515 854
- Srodki pieniężne,										437 784	605 892	188 239
w tym depozyty	20 597	228 5	356	168	261	118	410 64	120 60	524 30	637 ್ತಾ	148 116	271 8
- Pozostałe aktywa	254	CA	12	9	35	9	225 124	131 210	299
- Zobowiązania	21 940	568 5	487	702	49	22	990 224			665	226 724
Przychody z lokat netto	448 8	144 ి	581 ನ	8 21				210 006	527 57	471 29	093 305	882 210
Zrealizowany i niezrealizowany zysk / strata	880 র্ব	239			76	34	578 28	675 26	26 787	13 723	582	769 245
			516 6	493 র্ব	598	271	416 73	526 68	213 82	118 42	169 427	844 13
Wynik z operacji za okres	13 328	3 383	વેરૂડ C	274 3	674	305	101 994	201 95	55 426	28 395	77
											009	105 16

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2017 r. Sprawozdanie finansowe MCI Capital S.A.

Ponziej zaprezentovano skróone informacje na dzień 31 grudnia 2016 r. dotyczące Funduszy inwestycyjnych, w Kórych MCl oraz MCl FM posiadają cetyfikaty inwestycyjne (na podstawie wycen sprawozdawczych funduszy):

	Credit Ventures FIZ		Internet Ventures FIZ		Helix Ventures Partners FIZ		MCI.EuroVentures 1.0 Sub-fund		MCI.TechVentures 1.0 Sub-fund		Razem	Razem
		Udział		Udział
	31.12.2016	MCI	31.12.2016	MCI	31.12.2016	Udział MC	31.12.2016	Udział MCI	31.12.2016	Udział MCI	31.12.2016	Udział
Pozycja	100,00%	46,34%	100.00%	48,02%	100,00%	50,00%	100.00%	91,37%	100,00%	55,44%	100,00%	FM MCI / MCI
	PLN°000	PLN'000	PLN'000 PLN'000		PLN'000 PLN'000		PLN'000	PLN'000	PLN'000	PLN'000
Struktura WAN:	185 894	86 156	898 47	000 23	574 6						PLN'000	PLN'000
						787 ব	789 807	721 647	990 248	003 548	023 421 ಷ	584 384
- Spółki publiczne	9 81	3 621				t	92 246	285 84	850 55	019 31	011 156
- Spółki niepubliczne	171 291	79 376	272 41									925 18
- Srodki pieniężne*,				819 19	251 6	626	790 790	956 706	છેરે 825	896 457	535 838	673 268
w tym depozyty	7 243	356	261	125	341	171	676 ਰੈਪੈ	505 86	120 ১	175	104 641	91
- Pozostałe aktywa	127	72	492 9	C	42	21	711					333
- Zobowiązania	582	270						650	138 364	709 76	145 736	ફ્લિત 80
			127	6	60	30	616 188	750 56	117 32	806 17	502 221	916 174
Przychody z lokat netto	4 931	285	633)	(784	60	30	653 24	(22 034	(32 212	858	53 627
Żrealizowany i niezrealizowany zysk / strata	(718)	(333)	કેક્કિત	827) 3	657	829	585 28					(38 421
Wynik z operacji za okres								610) 26	4 254	358 ১	361) (31	582 27
	4 213	952	602 ਰੇ	61 ત	597	799	53 238	(48 644)	958 27	15 500	(84 988)	(66 004)

'V dniu 30 listopada 2016 roku oglosi ich posidenych postedno postedno postednos 10 ak; Wirtularej Polski za ok. 390 mln z l (50 za okres na oka sąbesiło posładnio posładni posładno przez subinduse 10 akcji Wirulanej Poski za ok 30 mln z
(50 z a akcje). Była to nakiąja na GPW w 2016 r. jak równi księgi popytu na polskim rynku kapitałowym.

**Ujemna wycena instrumentów pochodnych została zaprezentowana łącznie z wyceną spółek portfelowych.

31. Podmioty powiązane

lnformacja o transakcjach z podmiotami powiązanymi na dzień 31 grudnia 2017 r.

	Podmiot ostatecznie kontrolujacy	Spółki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostale podmiotv	Razem
Inwestycje:				powiazane*
lnwestycje w jednostkach zależnych		1 207 174			1 207 174
lnwestycje w jednostkach stowarzyszonych			15 078		15 078
Certyfikaty inwestycyjne				80 gag	80 ପ୍ରିୟ
Instrumenty pochodne				200	200
Należności:
Należności handlowe oraz pozostałe		3	2 081	21 533	23 617
Zobowiązania:
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe		154	4
Zobowiązania z tytułu obligacji	19 265				158
Przychody i koszty:					19 265
Aktualizacja wartości akcji/udziałów		123 334	(6 312)
Wynik na certyfikatach inwestycyjnych				8 283	117 022
Aktualizacja wartości pochodnych instrumentów finansowych				(1 910)	8 283 (1 910)
Koszty działalności operacyjnej			(1)
Przychody z tytułu otrzymanych dywidend			1 027		(1)
Przychody finansowe		841	56	4 134	1 027
Koszty finansowe	(1 230)	(675)		(157)	5 031 (2 062)

*Jako pozostałe podmioty powiązane są wszystkie fundusze inwestycyjne, spółki portelowe pod
funduszami, spółki, dla których PEM iest iednostka dominujnes, ti MCLC funduszami, spółki, dla których PEM jest jednostka dominującą, tj. MCI Capital TFF S.A., PEM Asset Management Sp. z o.o. oraz spółki pośrednio zależne od MCI.

Informacja o transakcjach z podmiotami powiązanymi na dzień 31 grudnia 2016 r.

	Podmiot ostatecznie kontrolujący	Spółki zaležne	Jednostki stowarzyszone	Pozostale podmioty	Razem
Inwestycje:				powiazane*
Inwestycje w jednostkach zależnych		1 083 838			1 083 838
lnwestycje w jednostkach stowarzyszonych			21 389		21 389
Certyfikaty inwestycyine				113 945	113 945
Instrumenty pochodne				2 110
Naležności:					2 110
Należności handlowe oraz pozostałe		1	994	77
Należności z tytułu weksli		22 148	1 009	2 906	1 072 26 063
Udzielone pożyczki		205
Zobowiązania:				328	533
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe		440		442	882
Zobowiązania z tytułu obligacji	19 117				19 117
Przychody i koszty:
Aktualizacja wartości akcji/udziałów		(56 058)	(20 337)
Wynik na certyfikatach inwestycyjnych					(76 395)
Aktualizacja wartości pochodnych instrumentów				(10 959)	(10 959)
finansowych				326	326
Pozostałe zyski z inwestycji				12 080	12 080
Koszty działalności operacyjnej			(6)	(3)	(3)
Przychody z tytułu otrzymanych dywidend			5 053		5 053
Przychody finansowe		166	9	4 401	4 576
Koszty finansowe	(1 221)	(768)		(31)	(2 020)

*Jako pozostałe podmioty powiązane traktowane są wszystkie fundusze inwestycyjne, spółki portfelowe pod funduszami, spółki, dla których PEM jest jednostką dominującą, tj. MCI Capital Telepis podropowej
Sp. z o o oraz spółki nośredno stiednostką dominującą, tj. MCI Capital TFF S Sp. z o.o. oraz spółki pośrednio zależne od MCI.

32. Umowy leasingu operacyjnego

Na dzień bilansowy Spółka nie użytkuje żadnych środków trwałych na podstawie umowy leasingu operacyjnego.

33. Segmenty operacyjne

W spółce nie są wydzielane odrębne segmenty operacyjne czy geograficzne.

Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

Poniżej zostały przedstawione istotne zasady rachunkowości stosowane przy sporządzeniu niniejszego sprawozdania finansowego.

Dane porównawcze

Do danych porównawczych zaprezentowanych w sprawozdaniu finansowym zastosowano zasady rachunkowości identyczne jak przyjęte do informacji na dzień i za okres dwunastu miesięcy zakończonych 31 grudnia 2017 r.

Założenie kontynuacji działalności

Sprawozdanie finansowe Spółki zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przyszłości obejmującej okres nie krótszy niż 12 miesięcy po daiu bilansowym, czyli 31 grudnia 2017 r. Zarząd Spółki nie stwierdza na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego istnienia faktów i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontucacji działalności przez Spółkę w okresie 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nią dotychczasowej działalności.

Jednostka inwestycyjna

Spółka nie konsoliduje jednostek zależnych, ponieważ ma status jednostki inwestycyjnej w związku ze spełnieniem kryteriów z MSSF 10 par. 27.

Spółka spełnia trzy kryteria klasyfikacji jako jednostki inwestycyjnej określone w paragrafie 27 MSSF 10 tj.:

uzyskuje środki finansowe od jednego lub większej liczby inwestorów w celu świadczenia temu inwestorowi (tym inwestorom) usług w zakresie zarządzania inwestycjami;
zobowiązuje się wobec swojego inwestora (swoich inwestorów), że przedmiotem jej działalności jest inwestowanie środków finansowych jedynie w celu uzyskiwania zwrotów pochodzących ze wzrostu warosci inwestycji, z przychodów z inwestycji lub z obu tych źródeł; oraz
-- dokonuje wyceny i oceny wyników działalności w odniesieniu do zasadniczo wszystkich swoich inwestycji według wartości godziwej,

zatem może być zaklasyfikowana jako jednostka inwestycyjna (ang. investment entity).

Zgodnie z paragrafem 31 MSSF 10, jednostka inwestycyjna nie obejmuje konsolidacją swoich jednostek zależnych w jednostki zależne inne niż prowadzące działalność inwestycyjną. – miwesycyjną.
rochunok wyników i ujmewana uwanii w fi rachunek wyników i ujmowane w wyniku finansowym bieżącego okresu.

Wartość godziwa inwestycji w jednostki zależne (nieprowadzące działalności inwestycyjnej) ustalana jest na podstawie skorygowanej wartości aktywów netto każdej ze spółek zależnych na dany dzień bilansowy. Wartość skorygowana aktywów netto ustałana jest w oparciu o wycenę w wartości aktywów netto (ang. net aset valus) finduszy emitujących certyfikaty inwestycyjne, w które inwestują spółki zależne. Wartość codyfikatów inwestycyjnych tych funduszy, jest z kolei oparta o wycenę do watości godziwej i nwestycji w spółki portflowe, skorygowaną o zobowiązania funduszy.

Inwestycje w jednostki zależne

lnwestycje w jednostki zależne wyceniane są do wartości godziwej przez rachunek wyników i ujmowane w wyniku finansowym bieżącego okresu zgodnie z MSR 10.31. Wartość godziwa inwestycji w jednostki zależne (nieprowadzące działalności inwestycyjnej) ustalana jest na podstawie skorygowanej wartości aktywów netto

każdej ze spółek zależnych na dany dzień bilansowy. Wartość skorygowana aktywów netto ustalana jest w oparciu o wycenę w wartości aktywów netto (ang. net asset value) funduszy emiitujących certyfikaty inwestycyjne, w które inwestują spółki zależne. Wartość walor uniudzy enilidacy, jest z kolej oparta o wycenę do wartości godziwej inwestycji w spółki portfelowe, skorygwaną o zobowiązania funduszy,

lnwestycje w jednostki stowarzyszone

Jednostka stowarzyszona to jednostka, nad którą inwestor wywiera znaczącym wpływ. Znaczącym wpływem jest zdolność od uczestnictwa w podejmowaniu decyzji dobrących wprzypisy wyroweni jest najmy jest najmy jednostki, w której dokonano inwestycji, lecz zarazem nie jest to sprawowanie i opinawoj i Toplacyjnej jednog

Zgodnie z MSR 27.11 MCl wycenia swoje inwestycje w jednostkach stowarzyszonych lub wspólnych przedsięwzięciach w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Wycena inwestycji w jednostkach stowarzyszonych do wartości godziwej jest ujmowana w sprawozdaniu finansowym zgodnie z MSR 27.11.

Wycena do wartości godziwej inwestycji w jednostkach stowarzyszonych oparta jest:

w przypadku spółki notowania akcji na rynku publicznym na dzień bilansowy, po
w przypadku spółki nienotowanej na rynku publicznym według:
a) wartości godziwej aktywów netto jednostki stowarzyszonej na dzień bilansowy, lub
b) w przypadku wystąpienia reprezentatywnej transakcij sprzedaży akcji danej spółki stowarzyszonej w okresie sprawozdawczym – w wartości akcji określonej w tej transakcji sprzedaży.

Waluty obce

Na dzień bilansowy, aktywa i pasywa pieniężne denominowane w walutach obcych są przeliczane według średniego kursu NBP obowiązującego na ten dzień. Zyski i straty wynikłe z przeliczenia walut są odnoszone bezpośrednio w rachunek zysków lub strat, za wyjątkiem przypadków, gdy powstały one wskutek wyceny aktywów i pasywów, w przypadku, których zmiany przypadkow, gor powstary one wskajie, w

Koszty działalności operacyjnej

Koszty działalności operacyjnej są to koszty administracyjno-gospodarcze związane z utrzymaniem Spółki oraz zapewniemiem jej prawidłowego funkcjonowania. Do kosztów ogólnego zarządu zalicza się miania

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------osób zatrudnionych na podstawie umowy o pracę, umowy zlecenia lub umowy odzieło),
koszty usług obcych,
amortyzację środków trwałych i wartości niematerialnych,
zużycie materiałów i energii,
podatki i opłaty.
pozostałe koszty.

Swiadczenia pracownicze

Kwoty krótkoterminowych świadczeń na rzecz pracowników innych niż z tytułu rozwiązania stosunku pracy i świadczeń kapitałowych ujmuje się jako zobowiązanie, po uwzględnia placych przypisu pracy na przypisy pracy i jednocześnie jako koształa zastaniej po uwzgiędniem wszemiej wypieconych wypieconic na składnika aktywów.

Świadczenia pracownicze w formie płatnych nieobecności ujmuje się jako zobowiązanie i koszt w momencie wykonania pracy przez pracowników, jeżeli wykonana praca powoduje narastanie i koszt w ilotherilich wykonomic nieobecności lub w momencie ich wystąpienia, jeżeli nieziwych przyszych przyszych pracinych przyszych pracinych przyszłych płatnych nieobecności.

Płatności realizowane na bazie akcji

Do kapitałowych świadczeń pracowniczych zaliczane są świadczenia w takich formach, jak udziały/akcje, opcje na akcje własne i inne instrument naszkinowane przez jednostkę, a także platności jak udziałyczoje, opcjęcie, których wysokość uzależniona jest od przyszłej ceny rynkowej akcji/udziałów jedny stki.

ł.ączną kwótę, rozliczaną w koszty przez okres nabywania uprawnień przez pracowników do realizacji opcji, ustala się w oparciu o wartość godziwą przyznanych przez pracownikow uo realizalnych niezwiązanych niezwiązanych niezwiązanych z rynkiem kapitałowym (nierynkowych) warunków nabywania uprawnień (np. celów do osiągnięcia w zakresie
rentowności i wzrostu sprzedniu) rentowności i wzrostu sprzedaży).

Uzyskane wpływy z tytułu realizacji opcji (pomniejszone o koszty transakcyjne bezpośrednio związane z realizacją) odnosi się na kapie opowyczone o Rozw transakcyje teżpostania związane
powożej ich wartość naminalnej powyżej ich wartości nominalnej.

Podatki

Na obowiązkowe obciążenia wyniku składają się: podatek bieżący oraz podatek odroczony. Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na modstawię wyniku podatkowego (podatkowania) danego roku obrotowego. Zysk (strata) podatkowania ir) nia księgowego zysku (straty) netto norogo Toku Toku Toku Toku przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów standy netu w zwiączeniem przychodów w latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały odoby odatkowaniu. Obciążenia podatkowe są wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obotowym.

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w przyszłości na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów, a odpowiadającymi im wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych, podlegających podlegających opodatkowaniu, natomiast składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest rozpoznawany do wysokości, podacjących, w jakiej jest prawdopodobne, że trana podakto odrożonego jest tozpoznawaly do wysokości,
różnice przejściowo różnice przejściowe.

Pozycja aktywów lub zobowiązanie podatkowe nie powstaje, jeśli różnica przejściowa powstaje z tytułu wartości firmy lub z tytułu piewotnego składnika aktywów lub zobowiązania w transakcji, która wardosti
wokwy ani na wynik nodałkowy opi na wynik krisannu w transakcji, k wpływu ani na wynik podatkowy ani na wynik księgowy.

Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe nie kazdy dzier bilansowy,
aktywów lub jogo znajnie przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla rea aktywów lub jego części następuje jego odpis.

Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub zobowiązanie stanie się wymagalne.

Podatek odroczony jest ujmowany w rachunku zysków lub strat, poza przypadkiem, gdy dotyczy on pozycji ujętych bezpośrednio w kanarka zystow Tub strat, poza przypadkieni, gdy dotyczy on pozyczy on pozyczy on pozycji, or pozycji, or pozycji, or pozycji, or pozliczany bezpośrednio w kapitały własne.

W związku z utworzeniem Podatkowej Grupy Kapitałowej, w okresie trwania PGK spółki ją tworzące są zobowiązane do utrzymywania za każdy okręsie twania FGR Spoki ją Sporki ją Worzące są
najmniej 3% (udział dochodów w przychodzost najmniej 3% (udział dochodów w przychodach).

Straty wygenerowane przez spółki przed powstaniem PGK nie ulegają przedawnieniu. Z tego też względu spółki są uprawnione do rozliczenia strat podatkowych w najbliższych kolejno podobne względu spoku podatkowych, przy czym okres trania Prajbliżozym kolejno po sobie następujących pięcu iatach
po sobie następujących lat podatkowych po sobie następujących lat podatkowych.

Instrumenty finansowe

Aktywa i zobowiązania finansowe ujmowane są w bilansie w momencie, gdy Spółka staje się stroną wiążącej umowy.

Spółka klasyfikuje instrumenty finansowe do następujących kategorii: składniki aktywów finansowych lub zobowiązań finansowych wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowych iudiisowych iudiisowych ub terminu wymagalność, pozitano i warood godziwcj przez wynk malisowy, ilwestycje ultrymywane do
finansowe finansowe.

Aktywa finansowe

Spółka klasyfikuje następujące składniki aktywów finansowych jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik ierzez wych w jednostkach załeżnych inanoonych w wardsci godziwej pizez wynik
pochodno pochodne.

lnwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych są wyznaczane jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy przy początkowym ujeciu zgodnie z MSSF 10, MSR 28 i MSR 27. godziwej wartości godziwej akcji jest zależy od rozaju dostępch informacji źródłowych wykorzystywanych do wyceny, W przypadku jednostek, których atalia atorym na aktywnym wykorzystywanych o wychodzy.
w oparciu o powszechnia stocena nienosówiane na aktywnym rynku, wartość godziwa wyznacza w oparciu o powszechnie stosowane na aktywnym rynku waltoscyodzwa Wyzhaczana jest
informacii o powszechnie stosuezestniko vyrku techniki wyceny, których założenia nie bazują informacji pochodzącej z aktóre są najlejszym kowych zalożenia nie bazują na piazują na piazują na piazują na piacoją na pierojej tych jednostek.

Wartość godziwa certyfikatów inwestycyjnych ustalana jest w oparciu o wartość aktywów netto funduszy.

Wartość godziwa instrumentów pochodnych ustalana jest w oparciu o model wyceny do wartości godziwej
z wykorzystaniem dostępnych informocii źródlewani z wykorzystaniem dostępnych informacji źródłowych.

Zmiany wartości godziwej tych aktywów ujmuje się w rachunku zysków lub strat. Aktywa finansowe wykazywane
są w następujących pozycjąch biloneowych są w następujących pozycjach bilansowych:

inwestycje w jednostki zależne,
inwestycje w jednostki stowarzyszone,
certyfikaty inwestycyjne,
instrumenty pochodne
środki pieniężne i ich ekwiwalenty,
należności handlowe,
należności z tytułu weksli.
udzielone pożyczki.

Przychody i koszty finansowe

Przychody i koszty finansowe obejmują odsetki wygenerowane przez dany składnik aktywów finansowych lub zobowiązań finansowych i przypisy z bosili nygenerowano przez dany składnik aktywow infarsowych idorego ddyczą.

Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

W przypadku aktywów ujmowanych według zamortyzowanego kosztu, jeżeli istnieją obiektywne przesłanki na to, że została poniesiona strata z tytu utraty watości, jeżeli stneją obektywnej oblektywne plzesianki na to,
sie różnicy nomiedzy wartości, bilenewa składizującego z tytułu utr się różnicy pomiędzy wartością bilansową składowi aktualizojącego z tydu utarosci rowna przyszłych przepywów pieżnie wypozeniem przyszych strat z tytułu nie ściągnięcia należności, które nie zostały jeszcze poniesionej (zajestych przyszych oracz z tytur nie schgmieda naleźności, które nie nie nie nie nie nie (ti. stopy procentowej ustanowanych – z ięciwonieji elektywniej siopy procentowej
lub strat lub strat.

Spółka ocenia najpiew, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości poszczególnych składników aktywów finansowych, które indy przesłanki utracy wartości poszczegonych składniów zktywow indywidualnie nie są znaczące. Do obiektywnych dawddow utraty wartosci składnika aktywów informowych lub grupy aktywów zalicza się w władnych ych uchodow unusow składnika aktywów infarmację dotyczącą następujących lub
zdarzeń zdarzeń:

znaczących trudności finansowych emitenta lub dłużnika,

przyznania pożyczkobiorcy przez pożyczkodawcę pewnych udogodnień ze względu na trudności
ekonomiczne pożyczkobiorev ekonomiczne pożyczkobiorcy,
wysokiego prawdopodobieństwa upadłości lub innej reorganizacji finansowej pożyczkobiorcy,
zaniku aktywnego rynku na dany składnik aktywów finansowej pozyczkolorowy,
zaniku aktywnego rynku na dany składnik aktywów finansowych ze względu na trudności finansowe.

Jeżeli z przeprowadzonej analizy wynika, że nie istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości indywidualnie ocenianego składnika aktywów finansowych, niezależnie pizesłaniu ulaly warosci nidywalne
właczą ten składnik do grupy aktywów finonowych, a podrogo, czy też nie, to Spółka włącza ten składnik do grupy aktywów finanowych o podobnej charakterystyce ryzyka kredytowego i łącznia ocenia pod kątem utraty wartości. Aktywa, które indywidalne są ocenia kręcychy na zamości i dłacznia ujęto odpis aktualizujący z tytułu imano, że dotychczasowy odpis nie ulegy walkosci dla których dia których brane pod uwagę przy łącznej ocenie grupy aktywów pod kątem utraty wartości. Jeżeli w następnym okresie odpis z tytułu utaty watości zmniejszenie to można w obiektywny sposób powiązać zeźli następnym okośle zdarzeniem następujący wypoje wypowy w to można w Obektywny Sposoby powiązać zapisu
zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu, to uprzednio ujęty odpis odwrócnie odpisu

aktualizującego z tytułu utraty wartości ujmuje się w rachunku zysków lub strat w zakresie, w jakim na dzień odwrócenia wartość bilansowa w rachania zyskow lub staresie, w janii na dzieni na dzieni na dzieni na dzieni watość w janii na dzieni watości watości wa odzyskiwanej.

Certyfikaty inwestycyjne

Certyfikaty inwestycyjne wyceniane są do wartości godziwej przez rachunek wyników i ujmowane są w wyniku finansowym bieżącego okresi godziwą certyfikatów inwolnym ujmowali są w Wynkuje są w Wynkuje się wycenę sprawozdawczą funduszy (lub nastrania) odrynkalow niestycyniki przyjnicie się wycenę
aktywów potto przypodające na sad filmi jeśli wycena sprawozdawcza nie jest aktywów netto przypadającą na certyfikaty inwestycznie ("WANC») i" waliostępiłaj, if, Wallost certyfkatów inwestycyjnych dokonymajest z wykról j, będące w posładnu Społn. Wycena
niż raz na trzy miesiące Wygika ona naszaniacji z iczęstotii statucie funduszy, lecz nie niż raz na trzy miesiące. Wynika jest wania wartością w statuch w statuch miluszy, jecz nie zładziej dany fundusz – Poszczególne warosci instrumentow informentow informenty pochodne, instrumenty dłużnej wyceniane są do wartości godziwej. Aktualizacja wyceny składników lokacjej (nistrumenty duzne)
pozostałych oktywów i znhaujszań krualizacja wyceny składników lokat jest d pozostałych aktywów i zastały się do wartości okoliwania kwatanie. Wycena
sprawozdawcze i oficialo, źwnież odbywa się do wartości godziwej. Dlatego też wyce sprawozej i oficjalne fundacji rownież odbywa się do warloso godzwej. Dlatego też wyceny
certyfikatów inwestycyjnych certyfikatów inwestycyjnych.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności niemęczne w bank

Zobowiązania finansowe

W momencie początkowego ujęcia zobowiązanie finansowe wycenia się w wartości godziwej, powiększonej, w przypadku zobowiązań finansowych niekwalifikiwanych jako wyceniane w wartości godziwej, powiększonej, powiększonej, przez wynik orowy, o koszy transakcji, które newialinowanych jako wychiane w walkosz godziwej pizez wynika
zobowiązania finansowogo zobowiązania finansowego.

Po początkowym ujęciu Spółka wycenia zobowiązania finansowe wg zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowe wykazywane wykazywane są w następujących pozyczych pozyczych pozyczych pozycjach bilansowych:

kredyty, pożyczki,
obligacje,
weksle.
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania.

Zyski i straty z wyceny zobowiązań finansowych ujmowane są w rachunku z zysków lub strat w przychodach
i kosztach finansowych i kosztach finansowych.

Obligacje zamienne na akcje

Spółka wyemitowała obligacje zamienne na akcje, które klasyfikuje jako zobowiązania finansowe. Obligacje zamienne na akcje w chwili ich emisji stanowią zobowiązanie innalisowe. Odligacje
przewidzianymi, dla zobowiązanie oblicznie emitenta i ujmowane są zgodnie z zasadami przewidzianymi dla zobowiązań finansowych. Obliowie są zgodnie Zasadami
— o charakterze zobowiązania olo równio i instrumentaria akcje są instrumentem złożon - o charakterze zobowiązania, ale również instrumentem kapitulienii i zdocnym i zaponymi i zaponymi
ednostki dominującej W momencie naszałczym zawierającym opoję kon jednostki dominującej. V momenie początkowego ujęcia obligaji należy osobno wydzielić element zobowiązania i element kapitałowych wartosci składników: zobowiązaniowego i kapitałowego i kapitałowego i kapitałowego, i kapitałowego, i kapitałowego, i kapitałowego, jest równa wartości godziwej, która byłaby przypisaniemiewi jako calnowego i kapitarowego.
w nienyszej kolejności, ustalo się bilanowa wortóść okrestowi jako całości. Przy po w pierwszej kolejności ustala się bilansową wartość składnika zakości. Przy począkowym głęcuj godziwej podobnego zobowiązania, z którym nie jest związany składnik kapitałowy. Wartość bilansowa składnika kapitałowego jest ustalana w drugiej kolejności, przez odjęcie wartości godziwy składnika składnika
wartości, godziwaj, złożonogo, instruczy, przez odjęcie wartości godziwęj wartości godziwej złożnie zapodnia wypowego jąko całości. Z uwagi na fakt, że rynek, na którym transakcja odbyła się nie różni się znacząco od rynku głównego, należy uznać, że ryjek, ia ktorym,
określa wadość, godziwa, obligacji namianu ch. Od i określa wartość godziwą obligacji zamiennych. Obligacje zamienne na akcje zostały wycenione jako suma wartości obligacji zamianyoli: Gingoji zamienie na aktyczostały wycenione jako sima jako sima jako sima jako sima jako sima jak s został wyceniony w oderwaniu od możliwości wymiany tego instrumentu na akcje, poprzez wycej zdyskontowanych przepływów z odsetek (z punku widzenia posiadacza obligacji), przy czym jako stopa dyskonta została przyjęta stopa procentowa, jaką Spółka by wypacał za obligacje bez prawa zamiany obligacji na akcje wypolicy w wysierzegowej wypada za obligacje bez pawa zamiany obligacji na akcje
Wartość składnika kapitałowego została skalkulowana zgodnie z MSR 32, poprzez odjęcie od wartości godziwej zamiennej składnika zapowiązaniowego. Składnik zobowiązaniowy jest prezentowany w zobowiązaniach Endanka Edoowqzaniowcych. Unadnik Zobowązaniowany jest jako element kapitałów własnych.

Rezerwy na zobowiązania

Rezerwy na zobowiązania tworzy się w przypadku, gdy na spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający z przeszkych i jest prawdopodobne, że wypełnienie obowiązku spowoduje zmniejszenie zasobów zadzen rzyst prawdopodne, ze wypenienie obowiązku prawodnie odowiązku praz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwóty zaknia. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezeną zostaną.
Zwrócone, na przykład na mowy ubaznia spodziewa się, że koszty objęte rez zwrócone, na przykład na mocy umowy ubeznieczenia, wówczas zwot ten jest ujmowany, jako odrębny składni aktywów, ale tylko wierzy subezinia, wowną, że zwiot len jest ujmowalny, jako orębny składnik
danej rezenyy, są wykazano w robywy naktów i bostwot ten rzeczywiście nastąpi. danej rezeny są wykazane w rachunku zysków lub strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty. Nie tworzy się
rezeny na przyszłe straty oposocino rezerw na przyszłe straty operacyjne.

Waluta funkcjonalna. Prezentacja danych w sprawozdaniu finansowym

Pozycje zawarte w sprawozdaniu finansowym dotyczące spółki są mierzone przy użyciu waluty podstawowej dla środowiska ekonomicznego. w którym przyczycz przych waluty podstawowej dla
w sprawozdaniu prozontawone w którym spółka ("waluta funkcjonalna"), czyli z w sprawozdaniu prezentowane są w tysiącach złotych, chyba że wskazano inaczej,

Zmiany standardów

Na dzień 31 grudnia 2017 r. zostały opublikowane i zatwierdzone przez UE, ale jeszcze nie weszły
w życie nastanujące standardy i internetosio w życie następujące standardy i interpretacje:

Standardy i Interpretacje zatwierdzone przez UE	Rodzaj przewidywanej zmiany w zasadach rachunkowości
MSSF 15 Przychody z umów z klientami oraz Zmiany do MSSF 15 Przychody z umów z klientami	Standard ten zawiera zasady, które zastąpią większość szczegółowych w zakresie ujmowania przychodów istniejących obecnie w MSSF. Zgodnie z nowym standardem jednostki będą stosować pięciostopniowy model, aby określić moment ujęcia przychodów oraz ich wysokość. Model ten zakłada, że przychody powinny być ujęte wówczas, gdy (lub w stopniu, w jakim) jednostka oczekuje być uprawniona. Zaleźnie od spelnienia określonych kryteriów, przychody są:
	rozkładane w czasie, w sposób obrazujący wykonanie umowy przez jednostkę, lub
	ujmowane jednorazowo, w momencie, gdy kontrola nad towarami lub uslugami jest przeniesiona na klienta.
	MSSF 15 zawiera nowe wymogi dotyczące ujawnień, zarówno iłościowych jak i jakościowych, mających na celu umożliwienie użytkownikom sprawozdań finansowych zrozumienie charakteru, kwoty, momentu ujęcia i niepewności odnośnie przychodów i przepływów pieniężnych wynikających z umów z klientami.
	Zmiany do MSSF 15 wyjaśniają niektóre wymogi Standardu oraz zawierają dodatkowe uproszczenia w zakresie okresu przejściowego dła jednostek, które wdrażają nowy Standard.
	Zmiany wyjaśniają w jaki sposób należy:
	dokonywać identyfikacji zobowiązań umownych (obietnicy przeniesienia towarów lub usług);
	określać, czy spółka działa we własnym imieniu dostarczając towary lub świadcząc usługi, czy działa jako agent (jest odpowiedziałna za zorganizowanie dostarczenia towarów lub świadczenie usług); oraz
	określać, czy przychód z udzielenia licencji powinien być ujęty jednorazowo czy rozłożony w czasie.
	Ponadto, zmiany zawierają dwa dodatkowe uproszczenia:
	jednostka nie musi przekształcać umów które są zakończone na początek najwcześniejszego zaprezentowanego okresu (dla jednostek stosujących pełną retrospektywną metodę); oraz
	dla umów, które podlegały modyfikacjom przed początkiem najwcześniejszego zaprezentowanego okresu, jednostka nie musi dokonać retrospektywnego przekształcenia umowy, tylko odzwierciedlić skumulowany efekt wszystkich modyfikacji, które nastąpiły przed początkiem najwcześniejszego zaprezentowanego okresu (również dla jednostek które wybiorą opcję wykazania skumulowanego efektu początkowego zastosowania na dzień zastosowania po raz pierwszy).
MSSF 9 Instrumenty Finansowe (2014)	Nowy standard zastępuje MSR 39 Instrumenty Finansowe: ujmowanie i wycena, z tym że jednostka ma wybór polityki rachunkowości zastosowania przepisów dotyczących rachunkowości zabezpieczeń zgodnie z MSSF 9 lub kontynuowania wytycznych MSR 39 w tym do czasu wejścia w życie standardu opartego na projekcie IASB zabezpieczeń makro, za wyjątkiem przepisów MSR 39 dotyczącym zabezpieczenia wartości godziwej ekspozycji na ryzyko stopy procentowej portfela aktywów lub zobowiązań finansowych który nadal ma zastosowanie.
	Mimo że dopuszczalne metody wyceny aktywów finansowych, czyli zamortyzowany koszt, wartość godziwa przez inne całkowite dochody oraz wartość godziwa przez zysk lub stratę, są podobne do MSR 39, to kryteria klasyfikacji do poszczególnych kategorii są znacząco odmienne.
	Składnik aktywów finansowych jest klasyfikowany do kategorii wycenianych po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu, jeżeli spełnione są następujące dwa warunki:
	aktywa utrzymywane są w ramach modelu biznesowego, którego celem jest utrzymywanie aktywów w celu uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z kontraktu, oraz
	jego warunki umowne powodują powstanie w określonych momentach przepływów pieniężnych stanowiących wyłącznie spłatę kapitału oraz odsetek od niespłaconej części kapitału.
	W sytuacji, gdy powyższe warunki nie są spełnione (jak to ma miejsce na przykład w przypadku instrumentów kapitałowych innych jednostek), składnik aktywów finansowych jest wyceniany w wartości godziwej.
	Zyski i straty z wyceny aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej ujmowane są w wyniku bieżącego okresu, za wyjątkiem aktywów utrzymywanych w ramach modelu biznesowego, którego celem jest utrzymywanie

Standardy i Interpretacje zatwierdzone przez UE	Rodzaj przewidywanej zmiany w zasadach rachunkowości
	aktywów zarówno w celu uzyskania przepływów pieniężnych z kontraktów jak i ich sprzedaż – dla tych aktywów zyski i straty z wyceny ujmowane są w innych całkowitych dochodach.
	Ponadło w przypadku, gdy inwestycja w instrument kapitałowy nie jest przeznaczona do obrotu, MSSF 9 daje możliwość dokonania nieodwracalnej decyzji o wycenie takiego instrumentu finansowego, w momencie początkowego ujęcia, w wartości godziwej przez inne całkowite dochody (w tym zyski lub straty z tytułu różnic kursowych). Wartości ujęte w innych całkowitych dochodach w związku z powyższą wyceną nie mogą w późniejszych okresach zostać przekwalifikowane do wyniku bieżącego okresu bez względu na okoliczności.
	W przypadku instrumentów dlużnych wycenianych przez w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, przychody z tytułu odsetek, oczekiwane straty kredytowe oraz zyski i straty z tytułu różnic kursowych są ujmowane w zysku lub stracie tak jak w przypadku aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie. Pozostałe zyski i straty są ujmowane w innych całkowitych dochodach oraz przekwalifikowane do wyniku bieżącego okresu przy wyłączeniu.
	W zakresie szacunku utraty wartości aktywów finansowych MSSF 9 zastępuje model "straty poniesionej" zawarty w MSR 39 modelem "straty oczekiwanej", co oznacza, że zdarzenie powodujące powstanie straty nie musiałoby poprzedzać jej rozpoznania i utworzenia odpisu. Nowy model utraty wartości będzie miał zastosowanie do aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie oraz wartości godziwej przez inne całkowite dochody, za wyjątkiem inwestycji w instrumenty kapitałowe oraz aktywów wynikających z umów.
	Zgodnie z MSSF 9 strata jest ustalana na podstawie:
	straty kredytowej oczekiwanej w okresie 12 miesięcy od daty sprawozdawczej, albo
	straty kredytowej oczekiwanej do zapadalności (ang. life-time expected loss).
	MSSF 9 wprowadza nowy model rachunkowości zabezpieczeń, który w większym stopniu łączy rachunkowość zabezpieczeń z zarządzaniem ryzykiem. Rodzaje powiązań zabezpieczających pozostają niezmienione (wartość godziwa, przepływy pieniężne oraz inwestycje netto w zagranicznych przedsięciach), lecz standard wymaga dodatkowych osądów.
	Standard zawiera dodatkowe wymogi w zakresie osiągnięcia, kontynuowania oraz zakończenia rachunkowości zabezpieczeń oraz pozwala wyznaczyć dodatkowe ekspozycje na instrumenty zabezpieczane.
Zmiany do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 2014-2016	Doroczne ulepszenia MSSF 2014-2016 zawierają 3 zmiany do standardów. Głównie zmiany:
	usuwają krótkoterminowe zwolnienia dla jednostek stosujących MSSF po raz pierwszy (MSSF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej Po Raz Pierwszy) dotyczących, między innymi, przepisów przejściowych MSSF 7 Instrumenty finansowe: Ujawnienia w zakresie ujawnień danych porównawczych oraz przeniesienia aktywów finansowych, oraz MSR 19 Swiadczenia pracownicze:
	wyjaśniają że wymogi MSSF 12 Ujawnianie informacji na temat udziałów w innych jednostkach (z wyjątkiem ujawnień skróconych informacji finansowych zgodnie z paragrafami B10-B16 tego standardu) mają również zastosowanie w odniesieniu do udziałów w spółce zależnej, stowarzyszonej, wspólnym przedsięwzięciu oraz strukturyzowanej jednostki nieobjętej konsolidacją. Które są zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży zgodnie z MSSF 5 Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży oraz działalność zaniechana; oraz
	wyjaśniają, że wybór w zakresie odstępstwa od stosowania metody praw własności zgodnie z MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach powinien być dokonany oddzielnie w odniesieniu do każdej jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia przy początkowym ujęciu tej jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedslewziecia

Ponadto na dzień 31 grudnia 2017 r. zostały przyjęte przez RMSR, ale jeszcze nie zatwierdzone przez UE następujące standardy i interpretacje:

Standardy i Interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez UE	Rodzaj przewidywanej zmiany w zasadach rachunkowości
KIMSF 22 Transakcje w Obcej Walucie oraz Zaliczki	KIMSF 22 zawiera wytyczne w zakresie kursu wymiany walut, którego należy użyć dla wykazania transakcji w obcej walucie (takiej jak transakcja przychodowa), w przypadku, gdy płatność jest dokonana lub otrzymana wcześniej w fornie zaliczki, oraz wyjaśnia, że datą tych transakcji jest dzień począlkowego ujęcia rozliczeń międzyokresowych czynnych lub przychodów przyszych okresów związanych z zaliczką. W przypadku transakcji, w których następuje szereg płatności, dokonanych, dla każdej takiej transakcji jest ustalana osobna data transakcji.
KIMSF 23 Niepewność Związana z Ujęciem Podatku Dochodowego	KIMSF 23 wyjaśnia ujęcie podatku dochodowego, w przypadku, gdy zastosowane podejście nie zostało jeszcze zaakceptowane przez organy podatkowe oraz ma na celu zwiększenie przejrzystości. Kluczową z punktu widzenia KIMFS 23 kwestią jest ocena prawdopodobieństwa zaakceptowania wybranego ujęcia podatkowego przez organy podatkowe. W przypadku, jest prawdopodobne, że organy podatkowe zaakceptują ujęcie podatkowe, co do którego występuje niepewność, to należy ująć podatki w sprawozdaniu finansowym spójnie z zeznaniami podatkowymi bez odzwierciedlenia niepewności w ujęciu podatku bieżącego oraz odroczonego. W przeciwnym wypadku podstawę opodatkowania (lub stratę podatkowa), wartości podatkowe oraz niewykorzystane straty podatkowe należy ująć w kwocie, która w lepszy sposób odzwierciedli rozstrzygnięcie niepewności, przy wykorzystaniu jednego najbardziej prawdopodobnego wyniku bądź wartości oczekiwanej (sumy ważonych prawdopodobieństwem możliwych rozwiązań). Jednostka musi założyć, że organy podatkowe dokonają weryfikacji niepewnego ujęcia podatkowego oraz mają pełną wiedzę o tym zagadnieniu.
Zmiany do MSSF 2 Płatności na bazie akcji	Zmiany doprecyzowujące sposób ujęcia niektórych transakcji, zawierają wymogi w zakresie ujmowania:
	wpływu warunków nabycia uprawnień oraz warunków innych niż warunki nabycia uprawnień na wycenę transakcji płatności na bazie akcji rozliczanych w środkach pieniężnych;
	transakcji na bazie akcji z cechami rozliczenia netto z uwzględniem obowiązków wynikających z wymogów podatkowych; oraz
	- modyfikacji warunków transakcji na bazie akcji, które zmieniają klasyfikację tych transakcji z rozliczanych w środkach pieniężnych na rozliczane w instrumentach kapitałowych.

Standardy i Interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez UE	Rodzaj przewidywanej zmiany w zasadach rachunkowości
Zmiany do MSSF 9 Instrumenty Finansowe	Zmiany zezwalają, aby wyceniać aktywa finansowe z opcją przedpłaty, które zgodnie z warunkami umownymi są instrumentami o przepływach pieniężnych jedynie spłatę nieroziiczonej kwoty nominalnej i zapłaty odsetek od tej kwoty, za tak zwanym wynagrodzeniem ujemnym, w zamortyzowanym koszcie lub w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, zamiast w wartości godziwej przez wynik, jeśli te aktywa finansowe spełniają pozostałe mające zastosowanie wymogi MSSF 9.
Zmiany do MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych oraz wspolnych przedsięwzięciach	Zmiany wyjaśniają, że jednostki ujmują inwestycje w jednostkach zależnych przedsięwzięciach, dla których nie jest stosowana metoda praw własności, zgodnie z wymogami MSSF 9 Instrumenty Finansowe.
Zmiany do MSR 19 Swiadczenia Pracownicze (Zmiany, Ograniczenia lub Rozliczenia Planu)	Zmiany do MSR 19 wyjaśniają w jaki sposób jednostki ujmują koszty w przypadku wystąpienia zmiany w programie okreslonych świadczeń. Zmiany wymagają od jednostki wykorzystania aktualnych założeń w przypadku zmiany, ograniczenia lub rozliczenia planu, aby ustalić koszty bieżącego zatrudnienia oraz odsetki netto dla pozostałego okresu sprawozdawczego od momentu zmiany planu
Zmiany do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 2015-2017	Doroczne ulepszenia MSSF 2015-2017 zawierają cztery zmiany do standardów. Główne zmiany: wyjaśniają, że jednostka dokonuje ponownej wyceny udziałów kapitałowych we wspólnej działalności, kiedy obejmuje kontrolę nad tym przedsięwzięciem zgodnie z MSSF 3 Połączenia Przedsięwzięc; wyjaśniają, że jednostka nie dokonuje ponownej wyceny udziałów kapitałowych we wspólnej działaności, kiedy uzyskuje współnym przedsięwzięciem zgodnie z MSSF 11 Wspólne Ustalenia Umowne; - wyjaśniają, że jednostka powinna zawsze ujmować konsekwencje podatkowe przeplywów związanych z dywidendą w zysku lub stracie, innych całkowitych dochodach lub kapitale w zależności od tego, gdzie transakcja lub zdarzenie, która była podstawą ujęcia dywidendy została ujęta; oraz wyjaśniają, że jednostka powinna wyłączyć z pożyczonych środków bez ściśle określonego celu środki pożyczone specjalnie w celu sfinansowania pozyskania dostosowywanego składnika aktywów do czasu, gdy zasadniczo wszystkie działania niezbędne do przygotowania dostosowywanego składnika aktywów do zamierzonego użytkowania lub sprzedaży będą zakończone; środki pożyczane specjalnie w celu sfinansowania pozyskania dostosowywanego składnika aktywów nie stanowią środków pożyczanych w celu sfinansowania pozyskania dostosowywanego składnika aktywów po tym, jak dostosowywany składnik aktywów jest już gotowy do zamierzonego użytkowania lub sprzedaży.

Wpływ zastosowania nowych standardów na sprawozdanie finansowe

MSSF 9 Instrumenty finansowe

MSSF 9 "Instrumenty finansowe" obowiązuje dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub po tej dacie.

Zgodnie z MSSF 9, aktywa finansowe w momencie ich początkowego ujęcia kwalifikuje się do następujących kategorii wyceny:

1. aktywa finansowe wyceniane zamortyzowanym kosztem,
1. aktywa finansowe wyceniane do wartości godziwej przez pozostałe dochody całkowite,
aktywa finansowe wyceniane do wartości godziwej przez wynik fina nsowy.

Klasyfikacja jest dokonywana na moment początkowego ujęcia i uzależniona jest od przyjętego przez jednostkę modelu zarządzania instrumentami finansowymi oraz charakterystyki umownych przepywow pieniężnych z tych instrumentów.

Spółka wszystkie istotne pozycje aktywów finansowych, tj. certyfikaty inwestycyjne oraz inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych, wycenia do wartości godziwej przez wynik finansowy.

MSSF 9 zastąpił obowiązujący zgodnie z MSR 39 model utraty wartości funkcjonujący w oparciu o koncepcję "śtraty poniesionej" nowym modelem opartym o koncepcję "oczekiwanej straty kredytowej".
Konsekwencją toj zmiesionej w mór listonice od i ópartym o koncepcję "oczek Konsekwencją tej zmiany jest wymóg liczenia odpisów z tytułu utraty wartości w oparciu o oczekiwane straty kredytowe z względnie na ospodar na ospisow warosow w parlow w parcio o oczekwalie stracy
oceny ryzyko oceny ryzyka.

Zgodnie z MSSF 9 aktywa finansowe klasyfikowane są wg następujących kategorii:

Koszyk 1 ekspozycje bez utraty wartości, dla których szacowana jest 12-miesięczna oczekiwana i strata kredytowa;
Koszyk 2 ekspozycje, w przypadku których zidentyfikowano znaczący wzrost ryzyka od momentu ﺍ początkowego ujęcia, ale dla których na dzień sprawozdawczy nieroci yzykod montenia

Dla takich ekspozycji ustala się oczekiwaną stratę w oparciu o prawdopodobieństwo niewypłacalności w ciągu całego okresu kredytowania;

Koszyk 3 - ekspozycje ze zidentyfikowaną utratą wartości.

Spółka w celu identyfikacji znaczącego wzrostu ryzyka kredytowego stosuje następujące kryteria jakościowe:

Opóźnienia w spłacie powyżej 30 dni, chyba że Spółka posiada racjonalne i możliwe do udokumentowania informacje, które są dostępne bez nadmiernych kosztów lub starań i które wskazują, że ryzyko kredytowe nie zwiększyło się znacznie od momentu początkowego ujęcia, mimo że płatności z tytułu umowy są przeterminowane o ponad 30 dni;
Udzielenie udogodnienia w spłacie, tj. wydłużenie terminu spłaty lub rozłożenie kwoty należnej na raty za wyjątkiem przypadków, w których wydłużenie terminu spłaty najeznie kwoty należnej na na raty jest elementem polityki zarządzania płotozenie wory najezieji z jednostkami powiązanymi, a Spółka ma nad tym pełną kontrolę;
z Zdarzenia wiążące się ze wzrostem ryzyka, tzw. "miękkie przesłanki" utraty wartości, zidentyfikowane w ramach analizy historii współpracy z kontrahno "pr

W ramach przeprowadzonej analizy zidentyfikowano następujące główne składniki aktywów, dla których możliwe jest wystąpienie potencjinano nactępujące głowne skidnini aktywow, dra Kurych
wymaganego przez MSSE o wymaganego przez MSSF 9:

Certyfikaty inwestycyjne.

lstotną pozycję w bilansie Spółki stanowią Certyfikaty inwestycyjne funduszy MCI.CreditVentures 2.0 FIZ, łnem z odoby w powotaj odrował odrymał odrymiejszy wci.czedliveniures z.O FiZ,
Ryzyko, kredytowe, powstaje w wajiures Partners FlZ. Certyfikaty te obarczone są ryzykiem kred Ryzyko kredytowe powstaje w wniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej aktywów finansowych (Certyfikatów inwestycyjnych). Ryzyko kredytowe, którym obarczone mansowych (celtynkatow ryzykiem braku wypłacalności wymienionych funduszy inwestycyjne, związane, jest z
potfęlowe o ograniczonej płypności. Szółka wy portfelowe o ograniczonej płynności i wycenia Certyfikaty inwestycji w spokr wynik finansowy. Wszystkie czynniki ryzyka mają odzwierciedlenie w wartosci godziwej Držery
inwestycych w zwiezły z szym Zarzy (2014) (1) i Wartości godziwej Certyfikatów inwestycyjnych, w związki najbytka mają Gazwierdienie w wartosco godzwej Gerythkatowej.
inwestycyjnych, w związku z czym Zarząd Spółki odstępuje od szacowania oczekiwanej

Należności handlowe oraz pozostałe należności.

Głównym składnikiem wyżej wymienionej pozycji są należności od funduszu MCI.CreditVentures 2.0 FIZ oraz od jednostki stowarzy podrodnej Poj Managers S.A. W efekcie analizy S.A. W efekcie analizy Spółka nie zidentyfikowała istotnych składników należności o przeterminowaniu większym niż 30 dni, jak również nie miało miejsca udzielenie udogodnień w spłacie polegające na wydłużeniu terminu spłaty lub rozłożeniu kwoty należnej na raty. Spółka nadnotowała podstawie subiektywnych analiz, miekkiem i
nrzęsłanek" utratu wartości, mogącen wykusów podstawie subiektywnych analiz, miękkich przesłanek" utraty wartości, mogących wpłynąć na podstawe subektywnych alializ, miękich, którektórii
ze zobowiązań finansowych woboc Spółki ze zobowiązań finansowych wobec Spółki.

Według szacunku Zarządu korekta wynikająca z tytułu szacowania oczekiwanej straty nie będzie istotna.

MSSF 15 Przychody z umów z klientami

MSSF 15 "Przychody z umów z klientami" obowiązuje dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub po tej dacie.

Zasady przewidziane w MSSF 15 dotyczyć będą wszystkich umów skutkujących rozpoznaniem przychodów. Fundamentalną zasada nowego standar uniow stukujących Tozpoznaniem
kontroli nad towarami Juh usługami na most klindacjacychodów w momencie transferu kontroli nad towarami lub usługami na rzecz klienta, w wysokości ceny transakcyjnej. Wszelkie towary lub usługi sprzedawane w pakietach, które da się wyodrosor celly riansakcyjnej. Wszelkie lowały iudzielnie, ponadło wszelkie upusty i rabaty dotyczące ryem tranach pakied, indieży gimować odozieniie,
poszczęgólnych, elemontów, pokiety, Warmuralian poszczególnych elementów pakietu. W przypadku, gdy wysokość przychodu jest zmienna, godnie z nowym standardem kwoty zmienne są zaliczane do przychodnie jest ziniemią, zgodnie zgodnie zgodnie z że w przyszłości nie nastąpi odwrócenie ujęcia przychodu w wyniku przeszacowania wartości.

Zależnie od spełnienia określonych kryteriów, przychody związane z wyodrębnionymi świadczeniami są: - rozkładane w czasie, w sposób obrazujący wykonanie umowy przez jednostkę, lub

ujmowane jednorazowo, w momencie gdy kontrola nad towarami lub usługami jest przeniesiona na rzecz klienta.

Ponadto, zgodnie z MSSF 15 koszty poniesione w celu pozyskania i zabezpieczenia kontraktu z klientem należy aktywować i rozliczać w czasie przez okres w czystkim i zabezpieczenia Kontraktu.

Głównym źródłem generowanych w Spółce przychodów jest aktualizacja wartości certyfikatów inwestycyjnych oraz jednostek załeżnych i stowarzyszonych waltości waltości waltości inwestycyjnych. Ponado, w alatalych i Colka Spółka wygenerowała przychody celtynkatowe, które były owania wyje w wygolio wygolici wygonerowała przychody infarisowe, Kore Dyly
bezpośrednio związane z udzieleniem gwarancji pod emisję obligacji wyemitowanych na ozesk przez jednostkę zależną.

W związku z powyższym, w ramach przeprowadzonej analizy nie zidentyfikowano istotnych pozycji przychodów, które powinny być rozpoznawane zadnie z Micziania na minutano isotnych pozych
Spółki wdrożony, z dniem, 1 stroznawane zagonie z MSSF 15 i z tego względu, w ocenie Spółki wdrożony z dniem zastało zgodnie z mierie zarządu, w cenie zarządu, w docenie zarządu, w doenie zarządow ujmowania przychodów Spółki.

36. Zarządzanie ryzykiem finansowym

Ryzyka, na które narażona jest Spółka:

ryzyko rynkowe
ryzyko inwestycyjne,
ryzyko kredytowe.

Poniżej przedstawiono najbardziej znaczące ryzyka, na które narażona jest Spółka.

RYZYKO RYNKOWE

Spółka narazona jest na ryzyko rynkowe obejmujące ryzyko zmiany stóp procentowych. Narażenie Spółki na ryzyko rynkowe wywolanie stop, niejto zmiany stop procemowych. Nalazenie Spoku na
zacjannietych kredytów oraz omienie stóp procentowych dotyczy przede wszystki zaciągniętych kredytów oraz emitowanych weksli i obligacji.

Spółka nie zabezpiecza swego portfela inwestycyjnego za pomocą pochodnych instrumentów finansowych. Do pomiaru ryzyka stopy procentowej Spółka wykorzystuje analizę wrażliwości. Ryzyko zmiany wycen aktywów finansowych

Ryzyko związane ze spadkiem wartósci instrumentów finansowych - udziałów, akcji. Spółki zależne co najmniej raz na kwatał są wyceniane do watoświej posiadanych - udzadw, akcji. Spokir zależne o najmiejski godziwych na bieżąco odzwierciedłane są w sporządznych zkywow. Stadziniany waliosz godzwych na wocienty wychodziłowych na "Inwestycje w jednostkach zależnych".

Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko rynkowe wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim lokat bankowych, zaciągnie z nazwardani stop procentowych udyczy przede wszystkim odkazych (weksli i odigacji).
Bankowych, zaciągniętych kredytów oraz wyemitowanych wartościowych

Spółka nie zabezpiecza ryzyka stopy procentowej za pomocą pochodnych instrumentów finansowych. Do pomiaru ryzyka stopy procentowej Spółka wykorzystuje analizę wrażliwości.

Zarządzanie ryzykiem stopy procentruje się na zminimalizowaniu wahań przepływów odsetkowych z tytułu aktywów oraz zobowiązań tie się na zmiennaizowania wanian pizepych
z tytułu aktywów oraz zobowiązań finansowych oprocentowanych zmienną stopą procentową

Ryzyko płynności

Charakter transakcji i aktywów finansowych powoduje, że ryzyko utraty płynności finansowej jest niewielkie. Spółka zarządza ryzykiem płynności poprzez monitorowania i miansowej jest niewiekle.
nienieżne w zakresio obcługi płotności Manachia Mierninow płatności oraz zapotrzebo pieniężne w zakresie obsługi płatności (transakcje bira zapolizedowania na stodki
zanotrzebowania na gdówka Zonatzakcje ite zapotrzebowania na gotówkę pozyskania środków (w tym zwaszcza poprzez ocenę porownywalie jest 2 dostępiymii zrodamii zrodamii zrodamii w postaci kredytów, pożyczek, obligacji) oraz konfrontowane jest z inwestycjami wolnych środków.

Spółka zarządza ryzykiem przez monitorowanie wskaźników płynności opartych na pozycjach bilansowych, analizie poziomu aktywów płynnych w relacji do przepłych na pozycjach niansowych,
źródeł finansowania (tokże do rozenwowach) ii iiniężnych oraz utrzymywaniu dostępu do różny źródeł finansowania (także do rezerwowych linii kredytowych).

Proces zarządzania płynnością jest zoptymalizowany poprzez scentralizowane zarządzanie środkami finansowymi w ramach Grupy MCI, gdzie płynasz oschikacowalie zarządzanie zaudamii poszczególne spółki wchodzące w skład Grupy są inwestowane piemęznych wygellerwanie pizez
nodmioty z grupy (mniejszą pryka, krad trup) są intentowane przez podmioty z grupy (mniejsze ryzyko kredytowe). Nadwyżki mie mstumenty emile przez
w krótkoterminowo płynontu firozowe). Nadwyżki środków pieniężnych Spółki inwestow w krótkoterminowe płynne instrumenty finansowe np. depozyty bankowe.

Jedną z metod zarządzania ryzykiem płynności jest także utrzymywanie otwartych i niewykorzystanych linii
kredutowych Tworzą ono rozoryce plymości kredytowych. Tworzą one rezerwę płynności.

Ryzyko walutowe

W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2017 r. Spółka nie zwierała transakcji, które by ją narażały na ryzyko walutowe. Dodatkowo in westych a możliciała transkuji, któr by ją filazany na fyzyka
wahania kursów wolut hodo mięć wnku na rozwiciała w walutach innych niż złoty. W związku wahania kursów walut będą miejszym odrowaną wartość inwestycji, która będzie zowyzszym,
apraciacji złołego woboo wolut, w kórych nauczynianą wartość inwestycji, która będzie aprecjacji złotego wobec walut, w których powadzone są poszczesycje w okresie inwestycje w okresie inwestycjnym Wahania kursów inwestycji, poprzez spadki wyceny lub wartości uzyskiwanych przychodów ze sprzedaży inwestycji, może mieć wpływ na spadek wartości aktyw funduszy, a co za tym idzie, spadek wartości
nosiadanych przez MCL opryw na spadek wartości aktyw fun posiadanych przez MCI certyfikatów inwestycyjnych. Spółka zarządzająca w miarę możliwości prowadzi politykę zabezpieczania ryzyka w miestyczyjnych: Spoka zarządzaną powyczą powyczą powidzią polityką polityką poliyka do
ovajnalnej waluty inwoczycji oryginalnej waluty inwestycji

RYZYKO INWESTYCYJNE

lstotą inwestycji typu venture capital jest możliwość uzyskania wyższych stóp zwrotu poprzez inwestowanie w projekty charakteryzujące się wyższym nozionia wyższych stop zwodu poprzez niwestowania
zesnow, inwestycyjne, dokonyje, wnikljuci, azalina trzed dokonaniem inwestycji typu zespoły inwestycyjne dokonują wnikliwej analizy biznes planuje rapilarie capilarie capilari zapewniać, iz rozwij przedsięwzięcia będzie założeniami. V szczególności dotyczy to innal jednak Zapewniacji technologicznych nie mających jeszcze zastosowania na mku, a tym samym trudnych trindwaji technologicznych hi
danego przedsjehiorstwa nje odniosio sukosov, możnata dli i do oceny. W przypadku, danego przedsiebiorstwa nie rinner it nadrych dodnie i w przybadu, gdy model biznesowy
danego przedsiębiorstwa nie odniesie sukcesu, może to odbić się negatywnie na wartośc z poniesieniem strat włącznie. W rezultacie może to negatywnie na warusci dokolanej mwestycji,
spadek wartości certyfikatów inyce to negatywnie przełożyć się na wyniki finans spadek wartości certyfikatów inwestycyjnych.

Ryzyko związane z wyceną zarządzanych spółek wpływające na wartość aktywów pod zarządzaniem

MCI raz na kwartał dokonuje wyceny wartości godziwej posiadanych aktywów w funduszach, a wartość wyceny przekłada się na wartość aktywów pod zarządzaniem i poziom pobieranych wynagrodzeń. Fundusze wyceny
certyfikaty posiada MCLosaz od MCL zakaniem i poziom pobieranych wynagrodz certyfkaty posiada MCI oraz spółki zależne od MCI on poblominor wynagrozen. Poliusze, których przypisy w wy są zazwyczaj podmioty, których wartościowe nie są notowane na giełdzie. Tym samym płyność takich inwestycji jest ograniczeń w poprzez zbycie - najczęście rym samym pomosc takch
finansowym - udziołów lub dkaji pod rodzowany poprzez zbycie - najczęściej inwestorom b finansowym - udziałów lub zajednak poprzóż Zbycie - najczęsciej niwestolom branzowym iudzowym iudzowym iu nabywców dla swoich inwestycji i będą mogły wyjść z niebocz najdy w przyszusa potencjalnych Ryzyko złej koniunktury gospodarczej i giędzie i wyjsze dodatkowo utrudnie stopy zwiu. Kyzyko złejsko złejszyczeji Kyzyko złej ograniczyć możliwą do uzyskania stopę zwrótu. W rezultacie może to negatywnie wpłysca iud istomie
MCI MCI.

Ryzyko konkurencji związane z pozyskaniem nowych projektów inwestycyjnych

Rozwój MCI jest ściśle związany z możliwościami dokonywania nowych inwestycji w obiecujące i zaawansowane technologicznie projekty gospodaroze. Na rynia nowych mwestych w odlecujące i zawarisowane
(venture, canital, privato, oguity) i i pnielku bisnesu, jest wzrost konkurencji z (venture capital, private equity) i aniolów biznesu (businesowanych inwestygami także w podmioty z branży nowoczesnych technologii. Zameresowalnych Iliwstycjalini ilkzer
na nowe, persnektywiczne proki, adzia koskupencież zadnesuje to ryzyko popraficzną na nowe, perspektywiczne rynki, gdzie konkurencja in rzysko popizyza i niejsze geograficzną przewagą konkurencyjną MCC Capitalizzną S.A. jest rozpoznawalność w Polsce na karonoja jost minojeze. Notiną przewagą konku.

S.A. jest rozpoznawalność w Polsce i za granicą, która pozwala pozyskiwać nowe projekty

Ryzyko związane ze strukturą portfela inwestycji funduszy

lstotne znaczenie w tworzeniu portfela ma jego odpowiednia dywersyfikacja, która ma na celu zmniejszenie ryzyka inwestycyjnego. Fundusze których odpornachia dywcisymiada, któr zmiejszenia
ograniczenia poziomu zaangażowania koriisławsza w i starają się obniżyć wskazane ryzyko po ograniczenie poziomu zaangażowania kapitałowego w jedno przedsięwzięcie

Jednocześnie Fundusze konsekwentnie realizują politykę dywersyfikacji lokat pod względem geograficznym i sektorowym. Fundusze nabywają udziały i akcję przedsiębiorstw działających w Polsce, ale także w krajach centralnej i wschodniej Europy (ČEE), krajach niemieckojących w Tusse, ale trakce, ale krajach byłego ZSRR (CS), Turcji,

a także w Izraelu. Dywersyfikacja geograficzna pozwala na rozproszenie ryzyka inwestycyjnego funduszy (spadek dochodziej zminimalizowane z uwagi na dobrą sytuacje na innym ryku) na jedniym Tynku może Zostać
na rynkach rozwijających się Dodokowa Judy na rynkach rozwijających się. Dodatkowo Fundynie na czerpanie Kurysci ze wzdostu watosci lokat
spółek w których udziękcję dokonywano na imwasturia i zamient działalności spółek, w których udziały są inwestycz wywoją lokajy ze wzgiędu na segment działności
od tych na hardziały/akcje dokonywane są inwestorie. Fundusze lokują środki inwestorów od tych na bardzonymano og niestycje. Tundusze lokują słocki niwestorów w przedsięcia
doitych na bardzo wczesnym etapie rozwoju (start up/seed) poprzez spółki rozwijające si dojrzałe przedsiębiorstwa (buyout/expansion).

RYZYKO KREDYTOWE

Ryzyko kredytowe powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyka namościłosowa uchunalnia zapłaty przez dugą sironę umowy, a maksymalna
kredych wa Spółki są, to: nolożności bilansowej aktywów finansowych, z któ kredytowe Spółki, są to: naleod bilandowe oraz z tytułu weksii, z korym zważane jest rzyko
instrumenty pochodne oraz inzyczenia w olsie udzielone pożyc instrumenty pochodne oraz inaliałowe odział z tytuu weksii, dozionie pozyczki, stodki, pieniężne,
finansowych Spółki to polożności i inwostycje udziały i certyfik finansowych Spółki to należnych w podmioty rocimialy niwesyojnie. Zlacząca częsc aktywow z tytułu weksie naseria na odowe odmioty powiązanych Spółka optymalizuje proces zarzyczki, naleźności
płynościa Spółka na bieżeg monitoruje otop polożenych płynnóscią. Spółka na bieżano staniecznych Społa opintalizyje proces zarządzania
w jednostki zależne i powiązane stan należności. Ryzyko kredytowe związania z w jednostki zależne i powiązane otur naczność. Nyzyko krazane Z investycjami
spółek i funduszy i znajduje odrzyniania inwestycyjnymi i instrumentami pochodnymi jest op spółek i funduszy i znajduje odzwierciedlenie w wycenie tych industymi jest oparie o wynikujej. W odniesieniu do środków pieniężnych, w celu poprawy bieżącej płyności Spółka zawiera umowy lokat bankowych z podmotamii do
o wysokiej, wiązygodność, krodukowai, a zastliki jelni o wysokiej wiarygadność kredytowej, a srodki zawera uniowy okal bankowych z podmotami
koncentracie ryzyka kredytowej, a środki lokuje na krótkie okresy. W Spółce koncentracje ryzyka kredytowego.

AI Terminal

MCI Capital Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A.

5703_rns_2021-04-06_ba373a89-44e8-4815-aede-8b3f59271c7a.pdf

MCI Capital S.A.

SPIS TREŚCI

WYBRANE DANE FINANSOWE

SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2017 r.

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ na dzień 31 grudnia 2017 r.

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2017 r.

WYBRANE DANE OBJAŚNIAJĄCE

Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Dokonane osądy i szacunki

Wartość godziwa instrumentów finansowych

Płatności na bazie akcji

Polityka rachunkowości

NOTY DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2017 r.

1. Żyski z inwestycji

3. Koszty działalności operacyjnej

4. Przychody z tytułu otrzymanych dywidend

5. Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe

Koszty finansowe

6. Podatek dochodowy

Uzgodnienie podatku dochodowego

Straty podatkowe

Odroczony podatek dochodowy

Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego

7. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję

Podstawowy zysk (strata) przypadający na jedna akcję

8. Certyfikaty inwestycyjne

Wycena certyfikatów inwestycyjnych

9. Inwestycje w jednostki zależne

MCI Fund Management Sp. z o. o.

Energy Mobility Partners Sp. z o.o.

Uzgodnienie wartości certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu MCI i wartości aktywów

10. Inwestycje w jednostki stowarzyszone

11. Udzielone pożyczki

12. Należności handlowe oraz pozostałe należności

Należności długoterminowe

Należności od podmiotów powiązanych

13. Należności z tytułu weksli

14. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

15. Kapitaly własne

Kapital podstawowy

Akcje własne

16. Struktura akcjonariatu

17. Zobowiązania z tytułu obligacji

20. Rezerwy

22. Świadczenia pracownicze

Wynagrodzenia kluczowego personelu

Zatrudnienie / pełnienie funkcji

Udzielone zaliczki członkom Zarządu

Udzielone pożyczki członkom Zarządu

23. Programy motywacyjne na bazie akcji

25. Dywidenda

Odszkodowanie JTT

Status Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej

Program odkupu akcji własnych

Wykup obligacji serii I1

Emisja obligacji serii O

Emisja obligacji serii P

Program emisji publicznej

Udzielenie gwarancji finansowej

Na dzień 31 grudnia 2017 r. Spółka posiadała:

31. Podmioty powiązane

32. Umowy leasingu operacyjnego

33. Segmenty operacyjne

Dane porównawcze

Założenie kontynuacji działalności

Jednostka inwestycyjna

Inwestycje w jednostki zależne

lnwestycje w jednostki stowarzyszone

Waluty obce

Koszty działalności operacyjnej

Swiadczenia pracownicze

Płatności realizowane na bazie akcji

Podatki

Instrumenty finansowe

Aktywa finansowe

Przychody i koszty finansowe