Dane w tys. PLN

SPIS TREŚCI
PODSUMOWANIE
WYBRANE DANE FINANSOWE	5
KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	7
1. KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH	9
1.1 SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ KONDYCJA BRANŻY 1.2 WYNIKI SPRZEDAŻY 1.3 GŁÓWNE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE 1.4 SYTUACJA MAJĄTKOWA 1.5 PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE 1.6 WSKAŹNIKI FINANSOWE 1.7 SEZONOWOŚĆ 1.8 CZYNNIKI MOGĄCE MIEĆ WPŁYW NA WYNIKI GRUPY W KOLEJNYCH KWARTAŁACH	9 14 16 18 21 23 24 25
2. KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY
KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	28
2.1 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 2.2 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 2.3 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 2.4 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	30 31 32 33
3. KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE FFIL ŚNIEŻKA
SA	34
3.1 SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 3.2 SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 3.3 SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 3.4 SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	34 35 36 37
4. INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO ZA I
KWARTAŁ 2021 ROKU	38
5. INFORMACJE KORPORACYJNE	44
5.1 O GRUPIE 5.2 AKCJE I AKCJONARIAT 5.3 ZARZĄD I RADA NADZORCZA	44 45 48

PODSUMOWANIE

Najważniejsze informacje, w tym dokonania i niepowodzenia

Ze względu na:

zaobserwowane w ub.r. zmiany zachowań konsumenckich, wywołane skutkami walki z pandemią COVID-19 i sezonowość branży (w tym rekordowo wysokie wyniki sprzedaży w maju i czerwcu ub.r., które najprawdopodobniej miały charakter zdarzenia jednorazowego),
nieprzewidywalność kolejnych ewentualnych zdarzeń związanych z dalszym przebiegiem pandemii i ich konsekwencji (przykładowo administracyjne ograniczenie działalności wielkopowierzchniowych sklepów budowlanych w Polsce w kwietniu i maju br.),
możliwość przesunięć wyników sprzedaży pomiędzy kwartałami w wyniku większych, jednostkowych zamówień na przełomie poszczególnych miesięcy (zatowarowanie sklepów),

w opinii Zarządu FFiL Śnieżka SA ("Spółka", "Śnieżka") wyniki I kwartału br., a także wyniki II i III kwartału ub.r. nie powinny być podstawą czy źródłem szacunków wyników biznesowych Grupy Kapitałowej Śnieżka ("Grupa") dla tegorocznego sezonu – te należy analizować po zakończeniu sezonu (tj. po trzecim kwartale 2021 r.). Z kolei wyniki finansowe Grupy należy analizować w układzie rocznym.

W pierwszych trzech miesiącach 2021 roku Grupa wypracowała skonsolidowane przychody ze sprzedaży w wysokości 182,6 mln PLN, czyli o 8,8% wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Pozytywny wpływ na skonsolidowane wyniki tego okresu miała przede wszystkim wyższa sprzedaż zrealizowana w Polsce, która zrekompensowała niższe wyniki osiągnięte na rynkach zagranicznych. W strukturze sprzedaży Grupy niezmiennie dominowały wyroby dekoracyjne (głównie farby oraz produkty do ochrony i dekoracji drewna), które w okresie objętym Raportem odpowiadały za 79,7% przychodów.

Spośród czterech kluczowych dla Grupy rynków dominujący udział w całkowitych przychodach (69,3%) miała sprzedaż realizowana na rynku polskim, która wzrosła o 19,5% r/r, tj. do poziomu 126,6 mln PLN. Wzrost wartości sprzedaży w Polsce wynikał z utrzymującego się trendu premiumizacji, a także zwiększonego poziomu zamówień od partnerów handlowych we wszystkich kanałach dystrybucji, zwłaszcza w marcu br.

Na Węgrzech (17,0% udział w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży) przychody wypracowane przez Grupę wyniosły 31,0 mln PLN i były o 6,1% niższe niż rok wcześniej. Na Ukrainie (8,6% udziału) Grupa osiągnęła przychody w wysokości 15,8 mln PLN, tj. o 2,0% niższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Na Białorusi (2,3% udziału) wyniosły one 4,2 mln PLN, tj. były o 38,6% niższe niż rok wcześniej.

W okresie objętym Raportem Grupa osiągnęła skonsolidowany zysk netto w wysokości 17,3 mln PLN, czyli o 12,9% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk na działalności operacyjnej (EBIT) wyniósł 22,0 mln PLN (+9,7 r/r), wynik EBITDA w wysokości 30,8 mln PLN (+9,6% r/r). Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 16,3 mln PLN (+14,8% r/r).

Jednocześnie Grupa zanotowała minimalnie wyższe marże niż rok wcześniej (marża EBITDA: 16,9%), za wyjątkiem marży brutto na sprzedaży. W stosunku do ubiegłego roku ta nieznacznie zmalała (o 0,9 p.p.), osiągając poziom 41,8%.

Wpływ na wysokość marż i zysków Grupy – poza poziomem sprzedaży – miały przede wszystkim następujące czynniki: utrzymujący się popyt na produkty marek premium oraz produkty ze średniej półki cenowej w Polsce, na Węgrzech i na Ukrainie (premiumizacja rynku), wyższy o 10,6% koszt własny sprzedaży (m.in. efekt wzrostu wolumenów sprzedaży oraz wzrostu cen surowców używanych do produkcji) oraz wyższe o 13,1% koszty ogólnego zarządu (wzrost rozłożony równomiernie na poszczególne kategorie tych kosztów, z jednorazowym charakterem części z nich).

W pierwszym kwartale 2021 roku Grupa kontynuowała cykl inwestycyjny, przeznaczając na ten cel kwotę 24,6 mln PLN. Największą jej część stanowiły wydatki związane z budową nowego Centrum Logistycznego w Zawadzie. Jego oddanie do użytku jest zaplanowane na pierwsze miesiące 2022 roku z zastrzeżeniem, że dla procesów biznesowych kluczowy będzie etap testów, obecnie zaplanowany na III i IV kwartał br.).

Dywidenda

29 kwietnia br. roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie FFiL Śnieżka SA podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku netto za 2020 rok w wysokości 45,4 mln PLN, tj. 3,6 PLN na jedną akcję. Dzień ustalenia praw dywidendy wyznaczono na 17 maja br. a wypłaty dywidendy – na 31 maja br.

Zmiana w strukturze i modelu operacyjnym Grupy

1 stycznia 2021 roku nastąpiło przeniesienie zorganizowanej części przedsiębiorstwa – Pionu Handlowego – z FFiL Śnieżka SA do kontrolowanej przez nią w 100% spółki zależnej Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o. ("Śnieżka ToC"). Tym samym Śnieżka ToC przejęła od spółki dominującej działalność w obszarach sprzedaży i marketingu produktów FFiL Śnieżka SA. Celem realizacji procesu wyodrębnienia i przeniesienia do Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o. Pionu Handlowego jest zwiększenie efektywności i konkurencyjności Grupy w horyzoncie długoterminowym, m.in. poprzez utworzenie centrów kompetencyjnych w różnych obszarach działalności Grupy.

Śnieżka ToC stała się centrum kompetencji Grupy w zakresie sprzedaży i marketingu (w tym pricing i revenue), a FFiL Śnieżka SA – poza rolą definiowania strategii Grupy i zarządzania Grupą – stała się centrum kompetencji w zakresie zarządzania łańcuchem dostaw (zakupy, dystrybucja, magazynowanie, logistyka, przepływ informacji), IT, produkcji i technologii oraz badań i rozwoju (R&D) a także pełni rolę centrum usług wspólnych.

Wpływ pandemii COVID-19 na Grupę i jej wyniki

Na dzień publikacji Raportu w dalszym ciągu trudno przewidzieć długofalowe skutki walki z pandemią COVID-19, jednak w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału oraz całego tegorocznego sezonu czynnik ten może mieć wpływ na wyniki Grupy osiągane na kluczowych rynkach.

W zakresie sytuacji makroekonomicznej może ona wpłynąć m.in. na PKB (z którym istotnie skorelowana jest branża farb i lakierów), a w dalszej kolejności na siłę nabywczą konsumentów. Pandemia wpływa i może dalej wpływać także na nastroje oraz plany zakupowe konsumentów w kluczowych kategoriach produktowych i na kluczowych rynkach. Zmianie mogą ulec też dotychczas istniejące trendy. Istotnym czynnikiem dla wyników mogą być ponadto kolejne, ewentualne decyzje administracyjne, związane z ograniczeniami w funkcjonowaniu niektórych sektorów gospodarki na poszczególnych rynkach, na których działa Grupa.

Wskutek trwającej pandemii COVID-19, ale także innych zdarzeń (np. klęski żywiołowej w USA), pod koniec 2020 roku doszło do okresowego zerwania łańcuchów dostaw. Niektóre fabryki produkujące surowce – w tym także należące do niektórych kluczowych dostawców Grupy – czasowo ograniczyły albo wstrzymały produkcję. W tym samym czasie znacząco zwiększyło się globalne zapotrzebowanie na surowce. Gwałtowny wzrost popytu przy niedostatecznej podaży spowodowały wzrost cen surowców stosowanych do produkcji produktów Grupy, a w niektórych przypadkach także czasowe problemy z ich dostępnością. Pomimo tej sytuacji na rynku surowców Grupa nie odnotowała znaczących zdarzeń mających negatywny wpływ na ograniczenie produkcji. Ponadto na dzień publikacji Raportu dostęp Grupy do surowców uległ poprawie, a sytuacja w zakresie dostępności surowców – za wyjątkiem pojedynczych przypadków – ustabilizowała się. Obecnie nie ma jednak możliwości przewidzenia rozwoju sytuacji oraz skali ewentualnych dalszych podwyżek cen surowców.

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Śnieżka – dane skonsolidowane

	w tys. PLN		w tys. EUR
	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	182 611	167 765	39 940	38 160
II. Zysk z działalności operacyjnej	22 023	20 068	4 817	4 565
III. Zysk brutto	21 252	19 027	4 648	4 328
IV. Zysk netto	17 315	15 332	3 787	3 487
- Zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	16 327	14 217	3 571	3 234
- Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	988	1 115	216	254
V. Całkowity dochód za okres	20 282	11 524	4 436	2 621
- Całkowity dochód za okres przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	18 287	11 204	4 000	2 549
- Całkowity dochód za okres przypadający na udziały niekontrolujące	1 995	320	436	73
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(8 116)	2 373	(1 775)	540
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(24 386)	(41 188)	(5 334)	(9 369)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	38 239	28 234	8 364	6 422
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	5 737	(10 581)	1 255	(2 407)
X. Aktywa, razem	814 387	735 248	174 750	161 511
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	467 824	425 360	100 385	93 438
XII. Zobowiązania długoterminowe	161 250	153 753	34 601	33 775
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	306 574	271 607	65 784	59 664
XIV. Kapitał własny	346 563	309 888	74 365	68 073
- Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	311 741	276 627	66 893	60 766
- Kapitały przypadające udziałom niesprawującym kontroli	34 822	33 261	7 472	7 306
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 708	2 772
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	1,37	1,22	0,30	0,28
- Zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	1,29	1,13	0,28	0,26
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	1,37	1,22	0,30	0,28
- Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	1,29	1,13	0,28	0,26
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	27,47	24,56	5,89	5,39
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	27,47	24,56	5,89	5,39
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	3,60	2,60	0,77	0,57

FFiL Śnieżka SA – dane jednostkowe

	w tys. PLN		w tys. EUR
	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	109 171	117 437	23 878	26 713
II. Zysk z działalności operacyjnej	1 613	10 466	353	2 381
III. Zysk brutto	(2 487)	10 299	(544)	2 343
IV. Zysk netto	(1 675)	7 501	(366)	1 706
V. Całkowity dochód za okres	(1 675)	7 501	(366)	1 706
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(70 474)	7 547	(15 414)	1 717
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(23 695)	(40 438)	(5 182)	(9 198)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	94 167	28 940	20 596	6 583
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	(1)	(3 950)	(0)	(899)
X. Aktywa, razem	777 493	648 741	166 833	142 508
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	563 492	449 426	120 913	98 725
XII. Zobowiązania długoterminowe	323 317	203 095	69 377	44 614
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	240 175	246 331	51 536	54 111
XIV. Kapitał własny	214 001	199 315	45 920	43 783
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 708	2 772
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,13)	0,59	(0,03)	0,14
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	(0,13)	0,59	(0,03)	0,14
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	16,96	15,80	3,64	3,47
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	16,96	15,80	3,64	3,47
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	3,60	2,60	0,77	0,57

Kursy euro (EUR) przyjęte do przeliczenia sprawozdań:

	3 miesiące 2021 roku	3 miesiące 2020 roku
Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z całkowitych dochodów przeliczono wg kursu średniego euro (EUR) w okresie	4,5721	4,3963
	na dzień 31 marca 2021 roku	na dzień 31 marca 2020 roku
Poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono wg kursu euro (EUR) na koniec okresu	4,6603	4,5523

KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA

Kluczowe marki Grupy

1. Komentarz do wyników finansowych

1.1 Sytuacja makroekonomiczna oraz kondycja branży

1.1.1 Sytuacja makroekonomiczna

Polska

W I kwartale 2021 roku PKB Polski spadł o 1,2% rok do roku – według szybkiego szacunku GUS. To mniej niż w Unii Europejskiej, gdzie według wstępnych danych Eurostatu nastąpiło pogorszenie koniunktury o 1,7% w porównaniu z pierwszymi trzema miesiącami 2020 roku.

Inflacja CPI w I kwartale br. wzrosła o 2,7% w ujęciu rocznym, utrzymując się na podobnym poziomie jak w poprzednim kwartale i poniżej wskaźnika za cały 2020 rok (3,4%). W kwietniu br. wzrost cen przyspieszył do 4,3 proc. r/r. Tym samym inflacja niemal dotarła do poziomu z marca 2020 roku, kiedy osiągnęła zeszłoroczne maksimum (4,6 proc.). Jednocześnie przeciętne wynagrodzenie w gospodarce narodowej w I kwartale 2021 roku w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku wzrosło o 6,6% do 5681,56 zł PLN.

Według wstępnych danych GUS w I kwartale 2021 roku o 13,2% zmniejszyła się produkcja budowlanomontażowa¹ (przy wzroście o 5,8% w ub.r.). W tym samym okresie oddano do użytku ponad 53,3 tys. mieszkań, o 7,4% więcej niż rok wcześniej w analogicznym kwartale. O 84,3 tys. wzrosła też liczba wydanych pozwoleń na budowę lub dokonanych zgłoszeń budowy mieszkań. To o 42,0% więcej niż w analogicznym okresie 2020 roku. Pozwolenia na budowę największej liczby mieszkań otrzymali deweloperzy (56,3 tys., wzrost o 51,5% r/r) oraz inwestorzy indywidualni (27,2 tys., wzrost o 24,3%)² .

Źródło: GUS, Hungarian Central Statistical Office, State Statistics Service of Ukraine oraz National Statistical Committee of the Republic of Belarus.

Choć utrzymują się obawy związane z kondycją gospodarki w dobie pandemii COVID-19, globalne prognozy gospodarcze poprawiły się w ostatnich miesiącach. Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) przewiduje poprawę globalnego PKB z -3,3% w 2020 roku do 6% w 2021 roku, przy czym gospodarka strefy euro może wzrosnąć o 4,4%³ , a Polski – o 3,5%.

¹ Źródło: GUS.

² Źródło: GUS, Budownictwo mieszkaniowe w okresie I-III 2021 r.

³ Źródło: MFW, World Economic Outlook, kwiecień 2021 roku.

Bardziej optymistycznie na stan polskiej gospodarki zapatruje się NBP, który w marcowej prognozie przewiduje, że w 2021 roku PKB Polski wzrośnie o 4,1%⁴ . Za takim scenariuszem, w opinii banku, przemawiają: mniej negatywny od oczekiwanego wpływ pandemii COVID-19 na gospodarkę i sytuację na rynku pracy na przełomie roku. Również agencja Fitch Ratings w szacunku z kwietnia przedstawiła analogiczną estymację dla polskiego PKB⁵ .

Węgry

Według wstępnych szacunków w I kwartale 2021 roku PKB Węgier spadł o 2,3%. Pomimo trzeciej fali pandemii Instytut Ekonomiczny GKI podwyższył swoją prognozę PKB Węgier na 2021 r. do 4,3%⁶ , czyli poziomu zbliżonego do 2019 roku. W I kwartale 2021 roku inflacja wzrosła o 3,2% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku⁷ , a według prognoz na koniec roku wyniesie ok. 3,9%.

Średnie wynagrodzenie brutto na Węgrzech w 2020 roku wzrosło o 9,7% w porównaniu z rokiem poprzednim, osiągając 403 616 HUF⁸ . W lutym 2021 roku średnie zarobki wzrosły do 414 400 HUF.

Głównym ryzykiem na rynku węgierskim pozostaje pandemia COVID-19. Związane z nią ograniczenia mają zostać utrzymane w kraju jeszcze w drugiej połowie roku. Zbliżające się wybory parlamentarne w 2022 roku mogą działać stymulująco na węgierską gospodarkę i ukierunkować rząd do rozluźniania polityki fiskalnej.

Ukraina

Według wstępnych szacunków w I kwartale 2021 roku PKB Ukrainy spadł o 2,0%⁹ . Inflacja w I kwartale wzrosła zaś 7,4%¹⁰ rok do roku i odbiegała od założonego celu inflacyjnego 5% (z możliwością odchylenia do 1 p.p. w górę lub w dół). W związku z tym, aby ustabilizować cel inflacyjny, w marcu Narodowy Bank Ukrainy podjął decyzję o zwiększeniu stopy procentowej z 6% do 7,5%. Presję inflacyjną kształtował wzrost cen produktów spożywczych oraz wzrost cen paliw. W lutym wzrosły również ceny w przemyśle, m.in. z powodu podwyższenia cen energii elektrycznej.

Średnia płaca na Ukrainie w styczniu 2021 roku wyniosła 12 337 UAH i w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku wzrosła o 15%¹¹ .

Ograniczenia styczniowego lockdownu wpłynęło na obniżenie aktywności produkcyjnej wielu firm i zwiększyło pesymistyczne nastroje wśród przedsiębiorców. Na rezultaty w branży budowlanej negatywny wpływ miały dodatkowo warunki atmosferyczne niesprzyjające prowadzeniu robót i zmniejszenie popytu na materiały budowlane.

Obecnie na Ukrainie można zauważyć m.in. ryzyko polityczne (możliwość eskalacji konfliktu na wschodzie kraju) oraz ryzyko rozwoju pandemii COVID-19 (niskie tempo szczepień wiąże się z ryzykiem wprowadzenia kolejnych restrykcji antycovidowych). Brak poprawy w tym względzie może w dalszym ciągu wpływać negatywnie na działalność gospodarczą, a także pociągać za sobą ochłodzenie popytu konsumpcyjnego i inwestycyjnego.

⁶ Źródło: gki.hu.

¹⁰ Tamże.

⁴ Źródło: NBP, Bieżąca projekcja inflacji i PKB (opublikowana 8 marca 2021 r.).

⁵ Źródło: fitchratings.com.

⁷ Źródło: ksh.hu.

⁸ Źródło: ksh.hu.

⁹ Źródło: State Statistics Service of Ukraine (ukr. Державний Комітет Статистики України).

¹¹ Źródło: ukrstat.gov.ua.

Białoruś

Według oficjalnych danych, w I kwartale 2021 roku gospodarka białoruska osiągnęła wzrost na poziomie 0,9%¹² w porównaniu do analogicznego okresu 2020 roku. Z kolei inflacja wzrosła o 8,3%¹³. Sytuacja gospodarcza w kraju pogarszała się sukcesywnie przez cały 2020 rok, choć "okołopandemiczna" recesja, która dotknęła wiele państw, na Białorusi przyniosła skurczenie się PKB jedynie o 0,9%.

W pierwszym kwartale 2021 roku przeciętne wynagrodzenie na Białorusi wynosiło 1 321,6 BYN i było o 14,4% wyższe w stosunku rok do roku.

Stan gospodarki był katalizatorem dotychczasowych niepokojów społecznych na Białorusi. Słabość białoruskiej gospodarki ma bowiem charakter systemowy: jest związana z centralnym planowaniem, państwową własnością większości środków produkcji oraz uzależnieniem od Rosji.

Według zrewidowanych prognoz MFW w 2021 roku PKB na Białorusi będzie najniższy w Europie i wyniesie -0,4%¹⁴. Najprawdopodobniej sytuacja gospodarcza w 2021 r. nadal będzie się pogarszać: zadłużenie głównych przedsiębiorstw, w większości państwowych, jest większe niż PKB, z kraju wycofują się inwestorzy (w tym chińscy) oraz spada eksport. Na rynku białoruskim występuje obecnie znaczne ryzyko walutowe, a dewaluacji białoruskiego rubla towarzyszy masowe wycofywanie oszczędności z banków. Dla gospodarki szczególnie dotkliwe może być zahamowanie rozwoju branży IT, która tylko w 2019 roku wypracowała ok. 6,5% PKB, porównywalnie z rolnictwem czy transportem (przewidywano, że w 2023 r. wkład IT w PKB wyniesie ok. 10%).

1.1.2 Rynek farb i lakierów

Głównymi rynkami, na których w I kwartalne 2021 roku działały spółki Grupy Kapitałowej Śnieżka, były: Polska, Węgry, Ukraina i Białoruś. W okresie objętym Raportem przychody Grupy osiągnięte na tych czterech rynkach stanowiły łącznie 97,2% skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży.

Obecnie trwa proces przejmowania przez PPG Industries Inc. pakietu akcji Tikkurila Oyj, co może mieć w przyszłości wpływ na kształt otoczenia konkurencyjnego Grupy na rynku polskim.

Polska

Według danych własnych Grupy, wartość rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna w Polsce w I kwartale 2021 roku była wyższa niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. W dalszym ciągu widoczny jest trend wybierania przez polskich konsumentów lepszych jakościowo i jednocześnie droższych produktów.

W okresie objętym Raportem nie nastąpiły zmiany wśród głównych graczy operujących na polskim rynku farb oraz preparatów co ochrony i dekoracji drewna. Do podmiotów posiadających największe udziały na polskim rynku należą obecnie: Grupa Kapitałowa Śnieżka, Tikkurila Polska, PPG Deco Polska oraz AkzoNobel Polska. Według szacunków Spółki ich udział w całkowitej sprzedaży w Polsce wynosi ponad 80%.

Węgry

Według danych własnych Grupy wartość rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna na Węgrzech w I kwartale 2021 roku pozostała na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego. W tym okresie nie zaobserwowano istotnych, mających wpływ na sprzedaż farb i preparatów do ochrony i dekoracji

¹² Źródło: belstat.gov.by.

¹³ Tamże.

¹⁴ Źródło: MFW, World Economic Outlook, dz.cyt.

drewna, zmian preferencji konsumentów, i w dalszym ciągu widoczny jest trend wybierania przez węgierskich konsumentów lepszych jakościowo i jednocześnie droższych produktów.

Największymi podmiotami działającymi na rynku węgierskim pozostają: Grupa Kapitałowa Śnieżka, PPG Trilak oraz Akzo Nobel Coatings. Ich łączne udziały rynkowe są szacowane na ok. 75%.

Ukraina

Według danych własnych Grupy, wartość ukraińskiego rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna w I kwartale roku 2021 była porównywalna do ubiegłorocznej. Jednocześnie sytuacja związana z pandemią COVID-19 i wprowadzenie kolejnych ograniczeń administracyjnych – w tym zamknięcie w niektórych obwodach (odpowiadających polskim województwom) sklepów z materiałami budowlanymi – może mieć wpływ na wyniki uzyskane przez Grupę w kolejnych kwartałach 2021 roku.

W I kwartale 2021 roku nie nastąpiły zmiany wśród głównych graczy na rynku. Do najważniejszych podmiotów zaliczają się: Grupa Kapitałowa Śnieżka, Meffert Hansa Farben, Henkel, ZIP, Caparol, Eskaro, Feidal, Polisan oraz Olejnikov.

Białoruś

Według danych wewnętrznych Grupy w I kwartale roku 2021 wartość białoruskiego rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna była niższa niż w pierwszym kwartale roku ubiegłego. Na taką sytuację wpływ miały m.in. duża niestabilność makroekonomiczna i niższy popyt.

W okresie objętym Raportem, wiodącymi podmiotami na białoruskim rynku farb, preparatów do ochrony i dekoracji drewna oraz gładzi szpachlowych pozostawali następujący producenci: Grupa Kapitałowa Śnieżka, DAW, Eskaro, AkzoNobel, Tikkurila, MAW, Tajfun, Ilmax, Ceresit i Knauf.

1.1.3 Surowce i waluty

W zakresie kluczowych surowców Grupa jest nieustannie narażona na ryzyko związane z dużymi zmianami ich cen, które wynika z globalnej relacji popyt/podaż oraz dostępności surowców. Pod koniec 2020 roku i w I kwartale 2021 roku ryzyko to – wskutek trwającej pandemii COVID-19, ale także innych zdarzeń (np. klęski żywiołowej w USA) – częściowo się zmaterializowało.

Na przełomie pierwszego i drugiego kwartału 2021 roku wzrosły ceny podstawowych surowców do produkcji farb i lakierów – do których należą między innymi: biel tytanowa, dyspersje akrylowe, dyspersje styrenowo-akrylowe, dyspersje styrenowe, żywice ftalowe, zagęstniki akrylowe, zagęstniki celulozowe, rozpuszczalniki oraz inne dodatki (w tym opakowania: plastikowe, metalowe, papierowe).

Ponadto wystąpiły problemy związane ograniczeniem lub dostępnością niektórych komponentów chemicznych niezbędnych do produkcji podstawowych surowców.

Pomimo tej sytuacji na rynku surowców Grupa nie odnotowała znaczących zdarzeń mających negatywny wpływ na ograniczenie produkcji. Ponadto na dzień publikacji Raportu dostęp Grupy do surowców uległ poprawie, a sytuacja w zakresie dostępności surowców – za wyjątkiem pojedynczych przypadków – ustabilizowała się. Obecnie nie ma jednak możliwości przewidzenia rozwoju sytuacji oraz skali ewentualnych dalszych podwyżek cen surowców.

Zawirowania na rynku surowców (w tym wzrost ich cen) miały niewielki wpływ na Grupę w I kwartale br. W dłuższym okresie, przy utrzymaniu obecnej sytuacji, ten wpływ będzie negatywny.

Zmiany kursów walut kluczowych dla Grupy

W I kwartale 2021 roku złoty pozostawał słabszy w relacji do głównych walut.

Od końca roku 2020 kurs EUR/PLN wzrósł o ok. 1%. Znacznie bardziej polska waluta uległa przecenie w stosunku do dolara. W pierwszym kwartale 2021 roku kurs USD/PLN wzrósł o ok. 5,6%.

Takie umocnienie dolara w pierwszych miesiącach roku można z jednej strony powiązać z obawami co do perspektyw globalnej gospodarki (ze względu na problemy ze szczepieniami) i przedłużającymi się głównie w Europie lockdownami, a z drugiej strony – z lepszą oceną perspektyw dla amerykańskiej gospodarki w kontekście kolejnego planu stymulacyjnego planowanego przez administrację prezydenta USA.

Wykres 2. Notowania EUR i USD względem PLN

Źródło: NBP.

Forint węgierski w okresie trzech pierwszych miesięcy 2021 roku umocnił się w relacji do złotego o ok. 1,4%, jednak wciąż nie dotarł do poziomu 1,3 (za 100 HUF), tj. najwyższego poziomu zanotowanego w maju ub.r.

Źródło: NBP.

Ukraińska hrywna, po silnej ubiegłorocznej wyprzedaży (w 2020 roku kurs UAH/PLN spadł o ponad 17%), w I kwartale 2021 roku zaczęła zyskiwać na wartości. Przez pierwsze trzy miesiące umocniła się ona wobec złotego o ponad 7,6%. Wciąż jednak pozostaje poniżej poziomu sprzed 12 miesięcy.

Źródło: NBP.

1.2 Wyniki sprzedaży

Ze względu na zaobserwowane w ub.r. zmiany zachowań konsumenckich, wywołane skutkami walki z pandemią COVID-19 i sezonowość branży (w latach poprzedzających pandemię największe natężenie prac remontowo-budowlanych na rynkach, na których której działa Grupa występowało w II i III kwartale), wyniki biznesowe Grupy należy analizować po zakończeniu sezonu (tj. po trzecim kwartale br.). Z kolei z uwagi na nieprzewidywalność okoliczności i zdarzeń związanych z dalszym przebiegiem pandemii (przykładowo: czasowe ograniczenie działalności sklepów wielkopowierzchniowych wczesną wiosną br.) oraz brakiem możliwości oszacowania na dzień publikacji Raportu trwałości ww. zmian zachowań konsumenckich, wyniki finansowe należy analizować w układzie rocznym. W opinii Zarządu FFiL Śnieżka SA wyniki I kwartału br. a także wyniki II i III kwartału ub.r. nie powinny być podstawą czy źródłem szacunków dla wyników sezonu 2021.

Grupa Kapitałowa Śnieżka w okresie pierwszych trzech miesięcy 2021 roku wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 182 611 tys. PLN, czyli o 8,8% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na wszystkich głównych rynkach Grupy, w większym bądź mniejszym stopniu, wpływ na wyniki sprzedaży miały skutki walki z pandemią COVID-19. Negatywnie na sprzedaż przełożyła się także pogoda – przedłużająca się zima wpłynęła szczególnie na mniejsze zainteresowanie systemami dociepleń i produktami do drewna.

Wyniki sprzedaży na głównych rynkach (oraz pozostałe czynniki, jakie się na nie złożyły):

dominujący udział w całkowitych przychodach Grupy (69,3%) miała sprzedaż realizowana w Polsce, która wzrosła o 19,5% r/r, tj. do poziomu 126 594 tys. PLN. Wzrost wartości sprzedaży w Polsce jest rezultatem utrzymującego się trendu premiumizacji (wzrost sprzedaży

farb marki Magnat zaliczanych do kategorii premium), a także zwiększonego poziomu zamówień od partnerów handlowych w różnych kanałach dystrybucji (markety budowlane, niezależne sklepy z farbami) – szczególnie w marcu.

na Węgrzech (17,0% udział w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży) przychody wypracowane przez Grupę wyniosły 30 985 tys. PLN i były o 6,1% niższe niż rok wcześniej. Poza wskazanymi wcześniej czynnikami niższa sprzedaż na rynku węgierskim w I kwartale 2021 roku to m.in. rezultat zmiany w strukturze działu sprzedaży w spółce Poli-Farbe będącej elementem wdrażania nowego modelu operacyjnego Grupy;
na Ukrainie (8,6% udział w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży) Grupa osiągnęła przychody w wysokości 15 749 tys. PLN. Nieznaczny spadek przychodów z tego rynku (o 2,0%) w porównaniu poprzednim rokiem, to także wynik osłabienia się ukraińskiej hrywny do złotego w ujęciu rok do roku (wyższy wynik w lokalnej, ale niższy po przeliczeniu na złote).
na Białorusi (2,3% udział w skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży) Grupa wypracowała przychody w wysokości 4 170 tys. PLN, tj. o 38,6% niższe niż rok wcześniej. Taki wynik Grupy na rynku białoruskim to także pochodna wdrażania zmian w modelu obsługi tego rynku (w tym kwestie formalno-prawne i zmiany w dziale sprzedaży), trudnej sytuacji polityczno-społecznej oraz gospodarczej w tym kraju, a także różnic kursowych.

Na pozostałych rynkach, na których są sprzedawane produkty Grupy, osiągnięto przychody ze sprzedaży o 848 tys. PLN niższe niż rok wcześniej.

Łącznie przychody Grupy osiągnięte w I kwartale 2021 roku na rynkach zagranicznych stanowiły 30,7% jej całkowitych przychodów.

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	Struktura	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	Zmiana (r/r)
Polska	126 594	69,3%	105 954	19,5%
Węgry	30 985	17,0%	32 989	-6,1%
Ukraina	15 749	8,6%	16 074	-2,0%
Białoruś	4 170	2,3%	6 787	-38,6%
Pozostałe	5 113	2,8%	5 961	-14,2%
Razem sprzedaż	182 611	100,0%	167 765	8,8%

Tabela 1. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według krajów

W strukturze sprzedaży Grupy dominowały wyroby dekoracyjne. W ciągu pierwszych trzech miesięcy 2021 roku Grupa uzyskała z ich sprzedaży 145 543 tys. PLN, tj. 14,1% więcej niż w tym samym okresie 2020 roku. Wyroby dekoracyjne stanowiły 79,7% łącznych przychodów Grupy ze sprzedaży, a ich udział w strukturze sprzedaży był o 3,7 p.p.) wyższy niż rok wcześniej. Drugi najwyższy udział w strukturze sprzedaży Grupy, na poziomie 12,5%, stanowiła chemia budowlana. Przychody Grupy ze sprzedaży produktów z tej kategorii wyniosły 22 766 tys. PLN i były o 7,0% niższe niż rok wcześniej.

Jednocześnie sprzedaż towarów, które w I kwartale 2021 roku miały 5,4% udział w strukturze, obniżyła się o 10,4%, do 9 874 tys. PLN. Dane za I kwartał 2020 roku zostały przekształcone o reklasyfikację pomiędzy towarami (minus 655 tys. PLN) a wyrobami dekoracyjnymi (plus 655 tys. PLN). W rezultacie wartość zaliczona pierwotnie do sprzedaży towarów w Grupie została poprawnie przeniesiona do sprzedaży wyrobów dekoracyjnych.

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	Struktura	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku (dane przekształcone)	Zmiana (r/r)
Wyroby dekoracyjne	145 543	79,7%	127 550	14,1%
Chemia budowlana	22 766	12,5%	24 487	-7,0%
Wyroby przemysłowe	1 447	0,8%	1 799	-19,6%
Towary	9 874	5,4%	11 022	-10,4%
Pozostałe przychody	1 493	0,8%	1 405	6,3%
Materiały	1 488	0,8%	1 502	-1,0%
Razem sprzedaż	182 611	100,0%	167 765	8,8%

Tabela 2. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według kategorii produktowych

1.3 Główne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe

1.3.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Grupa Kapitałowa Śnieżka w ciągu pierwszych trzech miesięcy 2021 roku wypracowała skonsolidowany zysk netto w wysokości 17 315 tys. PLN, czyli o 12,9% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 16 327 tys. PLN (+14,8% r/r).

Wykres 5. Wpływ poszczególnych pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów na wynik netto Grupy

Na wynik Grupy w okresie styczeń-marzec 2021 roku złożyły się przede wszystkim:

wzrost przychodów ze sprzedaży o 8,8% do poziomu 182 611 tys. PLN – przede wszystkim dzięki wyższej sprzedaży osiągniętej na rynku polskim;

utrzymujący się popyt na produkty marek premium (premiumizacja) oraz na produkty ze średniej półki cenowej obserwowany w Polsce, na Węgrzech i na Ukrainie oraz zmiana portfolio produktowego na Białorusi;
wzrost kosztu własnego sprzedaży o 10,6% do wartości 106 344 tys. PLN, spowodowany m.in. (wzrostem wolumenu sprzedaży oraz wzrostem kosztów zakupu surowców);
wzrost kosztów ogólnego zarządu o 13,1%, do wielkości 21 368 tys. PLN (wzrost rozłożony równomiernie na poszczególne kategorie tych kosztów, z jednorazowym charakterem części z nich).

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	182 611	167 765	8,8%
Koszt własny sprzedaży	106 344	96 135	10,6%
Koszty sprzedaży	31 808	32 202	-1,2%
Koszty ogólnego zarządu	21 368	18 895	13,1%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	(1 068)	(465)	129,7%
Wynik na działalności finansowej	(812)	(1 097)	-26,0%
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	41	56	-26,8%
Zysk brutto	21 252	19 027	11,7%
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	22 023	20 068	9,7%
Zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA)	30 826	28 114	9,6%
Podatek dochodowy	3 937	3 695	6,5%
Wynik netto, w tym	17 315	15 332	12,9%
Zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	16 327	14 217	14,8%

Śnieżka SA nie publikowała prognoz wyników finansowych na 2021 rok ani w ujęciu skonsolidowanym, ani w ujęciu jednostkowym.

1.3.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Z dniem 1 stycznia 2021 roku nastąpiło przeniesienie zorganizowanej części przedsiębiorstwa – Pionu Handlowego – z FFiL Śnieżka SA do spółki zależnej Śnieżka Trade od Colours Sp. z o.o. Od tego dnia spółka Śnieżka ToC prowadzi działalność w obszarach sprzedaży i marketingu produktów wytwarzanych m.in. przez FFiL Śnieżka SA.

Na skutek zmiany modelu operacyjnego Grupy Kapitałowej Śnieżka wyniki jednostkowe (FFiL Śnieżka SA) osiągane począwszy od początku 2021 roku stały się nieporównywalne do wyników historycznych. Oznacza to, że wyniki finansowe zaprezentowane w Raporcie należy analizować z uwzględnieniem ww. faktu.

W okresie pierwszych trzech miesięcy 2021 roku FFiL Śnieżka SA zanotowała stratę netto w wysokości 1 675 tys. PLN wobec zysku w wysokości 7 501 tys. PLN w analogicznym okresie poprzedniego roku. Taki wynik jest w dużej mierze rezultatem opisanej wyżej zmiany w modelu operacyjnym Grupy. Z perspektywy możliwości kontynuowania wypłacania dywidend przez FFiL Śnieżka SA zmiany te mają charakter neutralny – z uwagi na zarządzanie płynnością w Grupie, m.in. poprzez zawieranie umów pożyczek oraz wypłacanie dywidend przez Śnieżka ToC i Poli-Farbe na rzecz Spółki.

W rozbiciu na poszczególnie czynniki, na wynik Spółki w tym okresie złożyły się przede wszystkim:

spadek przychodów ze sprzedaży o 7,0%, do 109 171 tys. PLN spowodowany zmianą modelu operacyjnego Grupy i przenoszeniem sprzedaży (w tym umów handlowych) do Śnieżka ToC;
wzrost kosztu własnego sprzedaży o 29,6%, do 89 178 tys. PLN na skutek (między innymi wzrostu wolumenu sprzedaży oraz wzrostu cen surowców);
spadek kosztów sprzedaży o 79,2%, do poziomu 4 987 tys. PLN w związku z przeniesieniem kosztów sprzedaży na Śnieżka ToC;
strata na działalności finansowej w wysokości 4 100 tys. PLN wynikająca głównie z różnic kursowych;
niższy podatek dochodowy oraz stan rezerw i aktywów z tytułu podatku odroczonego.

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	109 171	117 437	-7,0%
Koszt własny sprzedaży	89 178	68 806	29,6%
Koszty sprzedaży	4 987	23 930	-79,2%
Koszty ogólnego zarządu	13 951	14 118	-1,2%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	558	(117)	-
Wynik na działalności finansowej	(4 100)	(167)	-
Wynik brutto	(2 487)	10 299	-
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	1 613	10 466	-84,6%
Zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA)	6 523	15 807	-58,7%
Podatek dochodowy	(812)	2 798	-
Wynik netto	(1675)	7 501	-

1.4 Sytuacja majątkowa

1.4.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Na poziom wielkości bilansowych Grupy wpływ ma zjawisko sezonowości (opisane także w punkcie 1.7 Raportu). Polega ono na wyższym zapotrzebowaniu na wyroby Grupy w okresie wiosennym i letnim, co ma bezpośredni związek z natężeniem prac remontowo-budowlanych w tym okresie. Dlatego też wartości takich pozycji bilansu jak: aktywa ogółem, należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług, według stanów na koniec marca są z zasady znacznie zróżnicowane od wartości tych pozycji bilansowych zanotowanych końcem roku ubiegłego. Z tego względu Zarząd Spółki zdecydował się przedstawić w komentarzu do wyników, ujęcie obrazujące stan aktywów i pasywów po trzech miesiącach roku: na dzień 31 marca 2021 roku i 31 marca 2020 roku.

Tabela 3. Aktywa Grupy Kapitałowej Śnieżka

Aktywa Grupy	31.03.2021	31.03.2020	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	508 824	440 805	15,4%
- Rzeczowe aktywa trwałe	418 598	348 918	20,0%
- Pozostałe aktywa trwałe	90 226	91 887	-1,8%
Aktywa obrotowe, w tym:	305 563	294 443	3,8%
- Zapasy	134 546	130 570	3,0%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	143 917	138 749	3,7%

- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21 963	24 927	-11,9%
- Pozostałe aktywa obrotowe	5 137	197	2507,6%
Razem	814 387	735 248	10,8%

31 marca 2021 roku wartość aktywów Grupy Kapitałowej Śnieżka wynosiła 814 387 tys. PLN, co stanowi wzrost o 79 139 tys. PLN (10,8%) w porównaniu z końcem marca poprzedniego roku. Wartość aktywów trwałych Grupy (stanowiących 62,5% jej aktywów ogółem) w ciągu roku wzrosła o 15,4%, do 508 824 tys. PLN – przede wszystkim w wyniku inwestycji rozwojowych realizowanych przez FFiL Śnieżka SA.

Wartość aktywów obrotowych Grupy osiągnęła poziom 305 563 tys. PLN, co oznacza wzrost o 3,8% w porównaniu ze stanem na 31 marca 2020 roku. Główny składnik aktywów obrotowych Grupy stanowiły należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności w wysokości 143 917 tys. PLN, które zwiększyły się o 3,7%. Grupa posiadała także zapasy wycenione na 134 546 tys. PLN (+3,0% r/r), na które składały się w szczególności wyroby gotowe i materiały.

Wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec marca 2021 roku wyniosła 21 963 tys. PLN, co oznacza spadek o 11,9% r/r. Zwiększyła się natomiast – o 4 940 tys. PLN – wartość pozostałych aktywów obrotowych Grupy, co jest wynikiem ujęcia w bilansie należności FFiL Śnieżka SA z tytułu podatku dochodowego.

			Tabela 4. Pasywa Grupy Kapitałowej Śnieżka
--	--	--	--------------------------------------------	--

Pasywa Grupy	31.03.2021	31.03.2020	Zmiana (r/r)
Kapitał własny ogółem, w tym:	346 563	309 888	11,8%
- Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	311 741	276 627	12,7%
- Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	34 822	33 261	4,7%
Zobowiązania razem	467 824	425 360	10,0%
Zobowiązania długoterminowe	161 250	153 753	4,9%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	306 574	271 607	12,9%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	113 531	125 416	-9,5%
- Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	141 325	137 464	2,8%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	51 718	8 727	492,6%
Razem	814 387	735 248	10,8%

31 marca 2021 roku kapitał własny Grupy wyniósł 346 563 tys. PLN i był o 11,8% wyższy niż na koniec marca poprzedniego roku. Oznacza to, że w 42,6% finansowała ona swoją działalność ze środków własnych.

Dodatnio na wartość kapitału własnego przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wpłynął przede wszystkim wzrost zysków zatrzymanych. Ujemnie – wycena opcji put związanych z ewentualnym nabyciem pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe.

Na 31 marca 2021 roku zobowiązania długoterminowe Grupy wynosiły 161 250 tys. PLN (wzrost o 7 497 tys. PLN r/r) i stanowiły 19,8% sumy bilansowej. Wynika to głównie z wykorzystania środków z istniejących linii kredytowych na cele inwestycyjne oraz na bieżącą działalność operacyjną, wzrostu zobowiązań z tytułu leasingu oraz zwiększenia rezerw na świadczenia pracownicze.

Zobowiązania krótkoterminowe Grupy ukształtowały się na poziomie 306 574 tys. PLN (wzrost o 34 976 tys. PLN r/r) i stanowiły 37,6% sumy bilansowej. Ich wzrost w porównaniu do 31 marca 2020 roku to m.in. rezultat ujęcia opcji put na zakup udziałów w Poli-Farbe w pozycji krótkoterminowej, ponieważ w roku 2021 takie zobowiązanie może być już potencjalnie wymagalne, a także wzrostu zobowiązań z tytułu podatku dochodowego i zwiększenia rezerw na świadczenia pracownicze.

Jednocześnie w porównaniu z poprzednim rokiem zmniejszyła się wartość zobowiązań z tytułu dostaw i usług. Zmniejszenie tej pozycji wynikało m.in. ze spłaty wszystkich zobowiązań związanych z przeniesieniem aportem Pionu Handlowego z FFiL Śnieżka SA do spółki zależnej – Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o.

Opcje put i call

Istotą wyżej opisanej opcji put, ujętej w bilansie Grupy, jest to, że Lampo Kft. (drugi z udziałowców Poli-Farbe) ma ewentualnie prawo sprzedać (opcja put), a FFiL Śnieżka ma obowiązek nabyć pozostałe 20% udziałów w Poli-Farbe Vegyipari Kft. Natomiast opcja call daje Spółce prawo, w konkretnych przypadkach, nabyć pozostałe 20% udziałów. Jednocześnie Zarząd FFiL Śnieżka SA zakłada długoterminową współpracę z Poli-Farbe w obecnym modelu (wypracowanym w toku rozmów z Antalem Szabó, założycielem i dyrektorem zarządzającym Poli-Farbe Vegyipari Kft.) i aktualnie nie prowadzi negocjacji w sprawie ewentualnego nabycia pozostałych 20% udziałów w węgierskiej spółce.

1.4.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Na poziom wielkości bilansowych FFiL Śnieżka SA wpływ ma zjawisko sezonowości sprzedaży, które przekłada się na poziom jej wielkości bilansowych. Z tego względu w niniejszym punkcie zaprezentowano porównanie obrazujące stan aktywów i pasywów Spółki po pierwszym kwartale roku: na dzień 31 marca 2021 roku i 31 marca 2020 roku.

Aktywa Spółki	31.03.2021	31.03.2020	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	562 437	441 610	27,4%
- Rzeczowe aktywa trwałe	323 847	274 092	18,2%
- Udziały i akcje w innych jednostkach	202 891	131 781	54,0%
- Pozostałe aktywa trwałe	35 699	35 737	-0,1%
Aktywa obrotowe, w tym:	215 056	207 131	3,8%
- Zapasy	97 350	93 278	4,4%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	106 637	111 346	-4,2%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	5 932	2 507	136,6%
- Pozostałe aktywa obrotowe	5 137	0	-
Razem	777 493	648 741	19,8%

Tabela 5. Aktywa FFiL Śnieżka SA

31 marca 2021 roku aktywa Spółki wynosiły 777 493 tys. PLN, co stanowi wzrost o 128 752 tys. PLN (19,8%) w porównaniu z końcem marca poprzedniego roku.

Wartość aktywów trwałych Spółki (stanowiąca 72,3% jej aktywów ogółem) w ciągu roku wzrosła o 27,4%, do 562 437 tys. PLN. W największym stopniu przyczynił się do tego wzrost wartości udziałów i akcji w spółkach zależnych o 71 110 tys. PLN wynikający z objęcia przez FFiL Śnieżka SA nowo utworzonych udziałów w Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o., w zamian za wkład niepieniężny (aport) w formie zorganizowanej części przedsiębiorstwa – Pionu Handlowego. Istotnie na wzrost wartości aktywów trwałych wpłynął także wzrost wartości rzeczowych aktywów trwałych o 49 755 tys. PLN – głównie w wyniku postępującej budowy Centrum Logistycznego w Zawadzie oraz inwestycji w IT.

Wartość aktywów obrotowych Spółki osiągnęła poziom 215 056 tys. PLN, czyli o 3,8% wyższy niż na 31 marca 2020 roku. Główny składnik tych aktywów stanowiły należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności w wysokości 106 637 tys. PLN, co jest pochodną dobrych wyników sprzedaży. Spółka miała ponadto nieco większe niż rok wcześniej zapasy wycenione na 97 350 tys. PLN.

Tabela 6. Pasywa FFiL Śnieżka SA

Pasywa Spółki	31.03.2021	31.03.2020	Zmiana (r/r)
Kapitał własny	214 001	199 315	7,4%
Zobowiązania razem	563 492	449 426	25,4%
Zobowiązania długoterminowe, w tym:	323 317	203 095	59,2%
- Długoterminowe oprocentowane kredyty i pożyczki	314 109	197 286	59,2%
- Pozostałe zobowiązania długoterminowe	9 208	5 809	58,5%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	240 175	246 331	-2,5%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	80 587	105 676	-23,7%
- Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	144 541	133 345	8,4%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	15 047	7 310	105,8%
Razem	777 493	648 741	19,8%

Na 31 marca 2021 roku FFiL Śnieżka SA w 27,5% finansowała swoją działalność ze środków własnych, co oznacza nieznaczny spadek tego wskaźnika (o 3,2 p.p.) w porównaniu do końca marca poprzedniego roku. Takie saldo jest wypadkową zwiększenia poziomu zewnętrznego finansowania oraz wzrostu kapitału własnego Spółki – głównie w wyniku wzrostu zysków zatrzymanych.

Na koniec raportowanego okresu zobowiązania długoterminowe Spółki wynosiły 323 317 tys. PLN (wzrost o 120 222 tys. PLN r/r) i stanowiły 41,6% sumy bilansowej. Wynika to głównie z wykorzystania środków z linii kredytowych na cele inwestycyjne oraz bieżącą działalność operacyjną (w I kwartale 2021 roku Spółka aneksowała umowy kredytu obrotowego odnawialnego oraz wielocelowego). Spółka posiada też długoterminową pożyczkę od swojej spółki zależnej (Śnieżka ToC).

O 6 156 tys. PLN zmniejszyły się zobowiązania krótkoterminowe Spółki, m.in. w wyniku zmniejszenia się zobowiązań Spółki z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań o 25 089 tys. PLN – m.in. w wyniku spłaty wszystkich zobowiązań związanych z przeniesieniem aportem Pionu Handlowego z FFiL Śnieżka SA do spółki zależnej – Śnieżka ToC.

Wzrosła natomiast bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek – o 11 196 tys. PLN. W zobowiązaniach krótkoterminowych Spółki ujęte są także pożyczka od spółki zależnej (Poli-Farbe Vegyipari Kft.) oraz zobowiązania z tytułu opcji put związane z ewentualnym nabyciem pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe na kwotę 11 960 tys. PLN.

1.5 Przepływy pieniężne

1.5.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

W pierwszych trzech miesiącach 2021 roku Grupa zanotowała dodatnie przepływy pieniężne w wysokości 5 737 tys. PLN (wobec ujemnych przepływów 10 581 tys. PLN w analogicznym okresie 2020 roku). Złożyły się na to:

Ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 8 116 tys. PLN

Dodatnio na ich wielkość wpłynął poziom zysku brutto wypracowanego przez Grupę (po korektach wyniósł on 30 661 tys. PLN), zaś ujemnie zmiany w kapitale obrotowym Grupy (łącznie 34 705 tys. PLN) oraz zapłacony podatek dochodowy (4 072 tys. PLN).

Ujemne przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w wysokości 24 386 tys. PLN

Spółki z Grupy poniosły wydatki na zakup rzeczowych aktywów trwałych oraz aktywów niematerialnych (łączny ujemny wpływ w wysokości 24 596 tys. PLN).

Dodatnie przepływy z działalności finansowej na poziomie 38 239 tys. PLN

Obok wpływów z istniejących linii kredytowych na kwotę 55 673 tys. PLN, wynikających z potrzeb inwestycyjnych, jak i bieżącej działalności operacyjnej, wpływ na przepływy z działalności finansowej miała spłata kredytów na kwotę 16 393 tys. PLN.

Wykres 6. Przepływy pieniężne Grupy Kapitałowej Śnieżka w I kwartale 2021 roku

pozycje, które pozytywnie (dodatnio) wpłynęły na przepływy pieniężne pozycje, które negatywnie (ujemnie) wpłynęły na przepływy pieniężne

1.5.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

W pierwszych trzech miesiącach 2021 roku Spółka zanotowała nieznacznie ujemne przepływy pieniężne w wysokości 1 tys. PLN (wobec ujemnych przepływów pieniężnych w wysokości 3 950 tys. PLN w analogicznym okresie 2020 roku). Złożyły się na to:

Ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 70 474 tys. PLN, na które dodatnio wpłynęły poziom wypracowanego przez Spółkę zysku skorygowanego o amortyzację i inne korekty (łącznie 6 127 tys. PLN), zaś ujemnie – zmiany w kapitale obrotowym (73 761 tys. PLN) oraz zapłacony podatek dochodowy (2 840 tys. PLN).

Taki poziom przepływów z działalności operacyjnej Spółki – a przede wszystkim zmian w kapitale obrotowym – jest bezpośrednią konsekwencją zmiany modelu operacyjnego Grupy, tj. przeniesieniem zorganizowanej części przedsiębiorstwa (Pionu Handlowego) z FFiL Śnieżka SA do spółki zależnej, Śnieżka ToC. Obecnie to ta spółka prowadzi działalność w obszarach sprzedaży i marketingu produktów.

Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w wysokości 23 695 tys. PLN.

Spółka poniosła wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych (23 725 tys. PLN) – związane głównie z budową Centrum Logistycznego w Zawadzie.

Dodatnie przepływy z działalności finansowej w wysokości 94 167 tys. PLN.

Obok wpływów z istniejących linii kredytowych i pożyczek na kwotę 114 812 tys. PLN, Spółka spłaciła część kredytów i pożyczek (49 310 tys. PLN) oraz zapłaciła odsetki w wysokości 1 161 tys. PLN.

1.6 Wskaźniki finansowe

Wskaźniki rentowności Grupy

W ciągu pierwszych trzech miesięcy 2021 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka wypracowała nieznacznie wyższe marże EBIT (o 0,1 p.p.), EBITDA (o 0,1 p.p.) i zysku netto (o 0,4 p.p.) niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Dzięki osiągnięciu przez Grupę wyższego zysku netto poprawiły się także jej wskaźnik zwrotu z aktywów, ROA (o 1,8 p.p.) oraz zwrotu z kapitału własnego, ROE (o 5,0 p.p.).

Pomimo utrzymującego się popytu na farby i lakiery z segmentów cenowych średniego oraz premium, w porównaniu z poprzednim rokiem nieznacznie obniżyła się natomiast marża brutto na sprzedaży (o 0,9 p.p.), m.in. ze względu na nieznaczny wzrost cen surowców używanych do produkcji.

Tabela 7. Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku
Marża EBIT w % (EBIT/Przychody ze sprzedaży) x 100%	12,1%	12,0%
Marża EBITDA w % (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) x 100%	16,9%	16,8%
Marża brutto na sprzedaży w % (Zysk brutto ze sprzedaży/Przychody ze sprzedaży) x 100%	41,8%	42,7%
Marża zysku (straty) netto w % (Zysk netto/Przychody ze sprzedaży) x 100%	9,5%	9,1%
Wskaźnik zwrotu z aktywów (ROA) (Zysk netto/Aktywa ogółem) x 100%	11,6%	9,8%
Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE)** (Zysk netto/Kapitał własny - przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej) x 100%	27,3%	22,3%

* Suma zysku netto Grupy za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią̨ wartość aktywów ogółem Grupy ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

** Suma zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (AJD) za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią wartość kapitału własnego przypadającego AJD ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

Na 31 marca 2021 roku wskaźnik zadłużenia ogólnego Grupy obniżył się o 0,4 p.p. rok do roku, a wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym – o 2,2 p.p. Wskaźniki płynności Grupy ukształtowały się na takim samym poziomie jak rok wcześniej, za wyjątkiem wskaźnika płynności gotówkowej, który na koniec okresu był o 1,4 p.p. niższy niż rok wcześniej.

Na koniec I kwartału 2021 roku wskaźnik dług netto/EBITDA Grupy wyniósł 1,89.

Zarząd Spółki monitoruje sytuację w związku z pandemią COVID-19 i podejmuje działania mające na celu utrzymanie optymalnego, bezpiecznego poziomu płynności Grupy. FFiL Śnieżka SA ma podpisane umowy kredytowe z bankami, umowę faktoringu oraz umowy pożyczki ze spółkami zależnymi – Poli-Farbe Vegyipari Kft. i Śnieżka Trade of Colours Sp z o.o.

Grupa Kapitałowa Śnieżka zarządza zadłużeniem odsetkowym w sposób konserwatywny, przyjmując za optymalny stan zadłużenia na poziomie 1x EBITDA. Jego obecny, wyższy poziom wynika z prowadzonego cyklu inwestycyjnego. Jednocześnie, w celu zapewnienia finansowania na optymalnym poziomie, Spółka planuje prolongowanie umów kredytowych na lata 2022 i następne.

Tabela 8. Wskaźniki płynności i zadłużenia Grupy Kapitałowej Śnieżka

	31.03.2021	31.03.2020
Wskaźnik płynności bieżącej (Aktywa obrotowe/Zobowiązania krótkoterminowe)	1,1	1,1
Wskaźnik płynności przyśpieszonej (Aktywa obrotowe - zapasy)/Zobowiązania krótkoterminowe	0,6	0,6
Wskaźnik płynności gotówkowej (Środki pieniężne i ich ekwiwalenty/Zobowiązania krótkoterminowe) x 100%	7,8%	9,2%
Wskaźnik zadłużenia ogólnego (Zobowiązania ogółem/Aktywa ogółem) x 100%	57,4%	57,9%
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym (Kapitał własny/Aktywa trwałe) x 100%	68,1%	70,3%

W ciągu pierwszych trzech miesięcy 2021 roku, cykl konwersji gotówki w Grupie wynosił niecałe 89 dni, co w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego oznacza jego wydłużenie o około 10 dni. W głównej mierze wynikało to ze skrócenia cyklu spłaty bieżących zobowiązań o ponad 20 dni.

Tabela 9. Wskaźniki rotacji Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku
Cykl zapasów (Stan zapasów x 90/Koszt własny sprzedaży) w dniach	113,9	122,2
Cykl należności (Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności x 90/Przychody ze sprzedaży) w dniach	70,9	74,4
Cykl zobowiązań bieżących (Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania x 90/Koszt własny sprzedaży) w dniach	96,1	117,4
Cykl konwersji gotówki (Cykl zapasów + Cykl należności - Cykl zobowiązań) w dniach	88,7	79,3

1.7 Sezonowość

W działalności Grupy Kapitałowej Śnieżka występuje zjawisko sezonowości. Jest ono związane z natężeniem prac remontowo-budowlanych w poszczególnych okresach roku, które jest zazwyczaj większe w okresie wiosennym i letnim. Grupa zazwyczaj osiąga wyższe przychody w drugim i trzecim kwartale każdego roku obrotowego.

Występujące zjawisko sezonowości wpływa na zmianę zapotrzebowania na kapitał obrotowy, które jest zazwyczaj znacznie wyższe w drugim i trzecim kwartale roku obrotowego w porównaniu ze stanem na koniec grudnia roku poprzedniego.

Zjawisko sezonowości ma również wpływ na poziom produkcji Grupy w poszczególnych miesiącach roku – oraz w pewnym zakresie – na wynikający z tego poziom zatrudnienia.

1.8 Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach

Wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej Śnieżka w perspektywie całego roku 2021 będą miały przede wszystkim wyniki spółek FFiL Śnieżka SA (spółka dominująca) oraz Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o., która w związku ze zmianą modelu operacyjnego przejęła obszary sprzedaży i marketingu. Ponadto ważne będą wyniki spółek zależnych na głównych rynkach zagranicznych: Poli–Farbe Vegyipari Kft. (Węgry), Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o. (Ukraina) oraz Śnieżka-BelPol Sp. z o.o. (Białoruś).

Na ten moment w dalszym ciągu trudno przewidzieć długofalowe skutki pandemii COVID-19, niemniej jednak w ocenie Zarządu Spółki główne czynniki zewnętrzne, mogą mieć wpływ na osiągnięte przez Grupę oraz poszczególne spółki wyniki, w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału, to:

Popyt na produkty i możliwe zmiany zachowań konsumenckich, w tym wywołane pandemią choroby COVID-19

W dobie trwającej pandemii Grupa Kapitałowa Śnieżka monitoruje jak sytuacja ta wpływa na nastroje, kondycję finansową oraz plany zakupowe konsumentów, w kluczowych kategoriach produktowych i na kluczowych rynkach. Według przewidywań Grupy sytuacja związana z pandemią może mieć wpływ na dotychczas istniejące trendy, takie jak wzrost zainteresowania konsumentów produktami z segmentu premium, ale również na postawy związane z używaniem i kupowaniem produktów, w tym na plany remontowe. Wydaje się, że istotnym czynnikiem mogą być kolejne decyzje administracyjne, związane z ograniczeniami w funkcjonowaniu niektórych sektorów gospodarki na poszczególnych rynkach, na których działa Grupa.

Grupa monitoruje także to jak aktualna sytuacja wpływa na PKB poszczególnych krajów, z którym to silnie skorelowana jest branża farb i lakierów. Spadek siły nabywczej konsumentów może przełożyć się w pewnym okresie na powrót do częstszego wybierania przez konsumentów produktów z niższej półki cenowej. Stałym elementem prowadzonych przez Grupę działań jest monitoring sytuacji w sektorze farb i lakierów na kluczowych rynkach, co daje możliwość przewidywania ewentualnym niekorzystnym zmianom postaw konsumenckich oraz dostosowania swojej oferty oraz działań marketingowosprzedażowych do zmieniających się warunków.

Sytuacja w globalnym handlu w dobie choroby COVID-19

Recesja gospodarcza spowodowana pandemią choroby COVID-19 w 2020 roku była mniejsza niż oczekiwano, a perspektywy światowego wzrostu gospodarczego poprawiły się w ostatnich tygodniach. Według nowych szacunków WTO wolumen światowego handlu towarami ma wzrosnąć o 8,0% w 2021 roku (po spadku o 5,3% w 2020 roku), kontynuując odbicie po wywołanej pandemią zapaści, która osiągnęła najniższy poziom w drugim kwartale ub.r. Istotną rolę w tym procesie odegrało pojawienie się skutecznych szczepionek oraz ekspansja fiskalna prowadzona przez większość krajów. Ze względu jednak na opóźnione harmonogramy szczepień, szczególnie w krajach mniej zamożnych, widoczne są znaczne różnice regionalne jeśli chodzi o prognozy wzrostu gospodarczego. Choroba COVID-19 nadal stanowi największe zagrożenie dla perspektyw gospodarki, ponieważ nowe mutacje wirusa lub ponowny wzrost skali infekcji z łatwością mogą odwrócić trend wzrostowy.

Dalsza integracja Poli-Farbe z Grupą

W ramach procesu integracji spółki Poli-Farbe z Grupą, kontynuowane są prace nad optymalizacją różnych obszarów. W horyzoncie kilku najbliższych lat planowane jest osiągnięcie dalszych synergii: przede wszystkim w obszarze zakupu surowców (w 2020 roku osiągnięto satysfakcjonujące synergie w tym obszarze, ale proces ten jeszcze w pełni się nie zakończył), opakowań, R&D, marketingu i sprzedaży, controllingu zarządczego i księgowości.

Poli-Farbe Vegyipari Kft., dzięki dołączeniu do Grupy, korzysta z dostępu do standardów i najlepszych praktyk Grupy. Docelowo zarówno synergie, jak i kolejne działania optymalizacyjne powinny w kolejnych latach wpłynąć na dalszą poprawę efektywności osiąganej przez Poli-Farbe.

Aktualnie Grupa kontynuuje prace prowadzące do zwiększenia zdolności operacyjnej węgierskiej spółki poprzez wdrażanie standardów i procesów obowiązujących w Grupie, wypracowanych na poziomie poszczególnych centrów kompetencyjnych Grupy. Śnieżka ToC jest centrum kompetencji Grupy w zakresie sprzedaży i marketingu (w tym pricing i revenue), a FFiL Śnieżka SA – poza rolą definiowania strategii Grupy i zarządzania Grupą – jest centrum kompetencji w zakresie zarządzania łańcuchem dostaw (zakupy, dystrybucja, magazynowanie, logistyka, przepływ informacji), IT, produkcji i technologii oraz badań i rozwoju (R&D) a także pełni rolę centrum usług wspólnych – również dla węgierskiego rynku. Zmiany te mogą okresowo wpłynąć na efektywność operacyjną Poli-Farbe.

Zmiany cen surowców

Wskutek trwającej pandemii COVID-19, ale także innych zdarzeń (np. klęski żywiołowej w USA), pod koniec 2020 roku oraz w I kwartale 2021 roku doszło do okresowego zerwania niektórych łańcuchów dostaw. Niektóre fabryki produkujące surowce – w tym także należące do niektórych kluczowych dostawców Grupy – czasowo ograniczyły albo wstrzymały produkcję. W tym samym czasie znacząco zwiększyło się globalne zapotrzebowanie na surowce – przede wszystkim w Chinach. Gwałtowny wzrost popytu przy niedostatecznej podaży spowodowały wzrost cen surowców stosowanych do produkcji produktów Grupy, a w niektórych przypadkach także czasowe problemy z ich dostępnością.

Na przełomie pierwszego i drugiego kwartału 2021 roku wzrosły ceny podstawowych surowców do produkcji farb i lakierów. Ponadto wystąpiły problemy związane ograniczeniem lub dostępnością niektórych komponentów chemicznych niezbędnych do produkcji podstawowych surowców.

Na dzień publikacji Raportu dostęp Grupy do surowców uległ poprawie, a sytuacja w zakresie dostępności surowców – za wyjątkiem pojedynczych przypadków – ustabilizowała się. Obecnie nie ma jednak możliwości przewidzenia rozwoju sytuacji oraz skali ewentualnych dalszych podwyżek cen surowców. Ponadto w dalszym ciągu istnieje możliwość kontynuacji wzrostów cen ropy naftowej, z którą skorelowane są m.in. ceny rozpuszczalników i żywic.

Na dzień publikacji Raportu niemożliwe jest określenie, jak długo utrzyma się ograniczenie dostępu do niektórych surowców, a także oszacowanie przyszłego poziomu cen kluczowych surowców używanych do produkcji. Jeśli jednak zawirowania na rynku surowców się utrzymają, to w dłuższym okresie wpływ podwyżek cen surowców na wyniki Grupy będzie negatywny.

Zmiany kursów walutowych

Na wyniki Grupy w istotny sposób mogą wpłynąć zmiany kursów walut, w tym euro, węgierskiego forinta, ukraińskiej hrywny, białoruskiego rubla oraz amerykańskiego dolara.

Regulacje Unii Europejskiej dotyczące farb i innych produktów Grupy

Regulacje prawne Unii Europejskiej, które dotyczą branży farb i lakierów, są coraz bardziej szczegółowe i restrykcyjne. Cechuje je także coraz większa złożoność. Coraz bardziej rygorystyczne są na przykład przepisy prawne dotyczące zawartości środków biobójczych dozwolonych w składzie farb. Coraz większy nacisk kładziony jest na stosowanie w farbach komponentów naturalnych, które z jednej strony odpowiadają za większą ekologiczność wyrobu, z drugiej natomiast skracają jego przydatność do użycia. Prace dostosowawcze skupiają się zatem na tym, aby za ekologicznością szła równie wysoka trwałość i użytkowość wyrobów.

Grupa prowadzi nieustanny monitoring zmian prawnych mogących mieć wpływ na produkcję oraz prowadzi działania na rzecz dynamicznego dostosowywania do tych zmian procesu technologicznego. Aktualnie nowelizowane akty prawne, do których dostosowanie należy mieć na uwadze w najbliższym czasie to Rozporządzenia Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady nr 1272/2008 w sprawie

klasyfikacji, oznakowania i pakowania substancji i mieszanin (tzw. Rozporządzenie CLP) oraz ATP15¹⁵ , związane z klasyfikacją wyrobów i ich odpowiednim oznakowaniem, uzależnionym od zawartości substancji biobójczych w wyrobie końcowym.

Dzięki posiadaniu własnego laboratorium mikrobiologicznego Grupa jest w stanie na bieżąco wykonywać badania konieczne do sprostania nowym wymaganiom prawnym, a nawet je wyprzedzać, zapewniając jednocześnie wysoką jakość oferowanych wyrobów.

Działania mające na celu powstrzymanie zmian klimatycznych

W kolejnych latach wpływ na sytuację na rynku wyrobów budowlanych, w tym farb i środków do ochrony oraz pielęgnacji drewna, mogą mieć również działania mające na celu powstrzymanie niekorzystnych zmian klimatu, w tym działania regulacyjne oraz stymulacyjne, mające na celu wdrożenie Porozumienia Paryskiego oraz nowej strategii Unii Europejskiej "Europejski Zielony Ład".

Z jednej strony: warunki atmosferyczne, takie jak obserwowane obecnie, sprzyjają wydłużaniu sezonu prac budowlano-remontowych w krajach Europy Środkowej i Wschodniej, Grupa nie prowadzi działalności wysokoemisyjnej, a produkcja farb i lakierów jest nisko energochłonna. Z drugiej strony w całym łańcuchu wartości pewną część stanowi działalność wysokoemisyjna (np. produkcja opakowań bazujących na produktach ropopochodnych).

¹⁵ Ang. Adaptation to Technical Progress: aktualizowana i wydawana corocznie przez Komisję Europejską na postawie Rozporządzenia CLP klasyfikacja i oznakowania substancji niebezpiecznych.

2. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku oraz na dzień 31 grudnia 2020 roku. Dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Niniejsze Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2021 roku zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki 19 maja 2021 roku.

Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") zatwierdzonymi przez UE ("MSSF UE"), zgodnie z wymaganiami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", oraz z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2018 r. poz. 757) ("Rozporządzenie"). Na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Grupę działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości, MSSF różnią się od MSSF UE.

MSSF UE obejmują̨ standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2020 roku, które zostało opublikowane 29 marca 2021 roku.

Emitent w bieżącym roku kontynuował dotychczas przyjętą politykę zabezpieczania ryzyka zmiany wartości aktywów netto w ramach inwestycji netto w Poli-Farbe Vegyipari Kft. w związku ze zmianą kursu walutowego HUF wobec PLN. Pozycją zabezpieczaną są aktywa netto w Poli-Farbe Vegyipari Kft., a instrumentem zabezpieczającym jest kredyt w HUF zawarty na okres od 2 do 5 lat przez jednostkę dominującą z intencją przedłużenia. W przypadku zabezpieczenia inwestycji netto w jednostce zagranicznej wolumen jest równy wartości kredytu w HUF jako instrumentu zabezpieczającego, chyba że wartość aktywów netto jest mniejsza niż wolumen kredytu, to wówczas jako nominał uznaje się wartość aktywów netto w spółce zagranicznej. Spółka weryfikuje powiązanie ekonomiczne dla inwestycji netto w jednostkę zagraniczną na Węgrzech. W przypadku spadku wartości waluty HUF do PLN aktywa netto Poli-Farbe Vegyipari Kft. zostaną proporcjonalnie przeliczone do spadku kursu HUF/PLN. Spadek aktywów netto Poli-Farbe Vegyipari Kft. jest niwelowany (zabezpieczany) spadkiem zobowiązań spółki dominującej.

Zmiany prezentacyjne

W niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa zastosowała następujące zmiany prezentacyjne na 31 marca 2020 roku w celu zachowania porównywalności z danymi prezentowanymi na dzień 31 marca 2021 roku.

W skróconym skonsolidowanym i jednostkowym sprawozdaniu z całkowitych dochodów:

na 31 marca 2020 roku w pozycji "Przychody ze sprzedaży" prezentowane są łączne przychody ze sprzedaży bez podziału na poszczególne kategorie. Szczegóły dotyczące podziału przychodów na kategorie w Grupie prezentowane są w tabeli nr 2 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według kategorii produktowych.
na 31 marca 2020 roku zmieniono prezentację kosztu odpisów na zapasy i kosztu złomowania zapasów. Pierwotnie koszty te ujmowane były w "Pozostałych kosztach operacyjnych", obecnie prezentowane są w "Koszcie własnym sprzedaży". Wartość tej korekty to 144 tys. PLN.

W prezentowanych tabelach w pkt. 1.4 Sytuacja majątkowa, zastosowano następujące zmiany prezentacyjne na 31 marca 2020 roku:

pozycja "Rozliczenia międzyokresowe" została dodana do pozycji "Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania"
pozycja "Pozostałe aktywa niefinansowe" została dodana do pozycji "Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności"

Celem tych zmian było zwiększenie przejrzystości informacji prezentowanych w niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym oraz uspójnienie nazewnictwa zgodnie z przyszłymi wymogami raportowania w jednolitym europejskim formacie raportowania ("ESEF").

2.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy	okres 3 miesięcy
	zakończony dnia 31 marca 2021 roku (niebadane, dane nie	zakończony dnia 31 marca 2020 roku (niebadane, dane nie
	podlegające przeglądowi)	podlegające przeglądowi)
		* przekształcone
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	182 611	167 765
Koszt własny sprzedaży	106 344	96 135
Zysk brutto ze sprzedaży	76 267	71 630
Pozostałe przychody operacyjne	1 438	176
Koszty sprzedaży	31 808	32 202
Koszty ogólnego zarządu	21 368	18 895
Pozostałe koszty operacyjne	2 506	641
Zysk na działalności operacyjnej	22 023	20 068
Przychody finansowe	94	(41)
Koszty finansowe	906	1 056
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	41	56
Zysk brutto	21 252	19 027
Podatek dochodowy	3 937	3 695
Zysk netto z działalności kontynuowanej	17 315	15 332
Działalność zaniechana
Zysk za okres z działalności zaniechanej	-	-
Zysk netto za okres	17 315	15 332
0	-	-
Inne całkowite dochody
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach
sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	5 564	(3 808)
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	-
Zabezpieczenie inwestycji netto w jednostce zagranicznej	(2 597)	-
Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach
Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych wycenianych wg wartości godzwej	-	-
przez inne całkowite dochody
Zyski (straty) aktuarialne po uwzględnieniu odroczonego podatku dochodowego	-	-
Inne całkowite dochody netto	2 967	(3 808)
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	20 282	11 524
Zysk przypadający:	17 315	15 332
Akcjonariuszom jednostki dominującej	16 327	14 217
Akcjonariuszom niekontrolującym	988	1 115
Całkowity dochód przypadający:	20 282	11 524
Akcjonariuszom jednostki dominującej	18 287	11 204
Akcjonariuszom niekontrolujacym	1 995	320
Zysk na jedną akcję (w PLN):	-	-
– podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,29	1,13
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego	1,29	1,13
akcjonariuszom jednostki dominującej
– rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,29	1,13
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego	1,29	1,13
akcjonariuszom jednostki dominującej

*dane przekształcone opisane w pkt 2 niniejszego sprawozdania

2.2 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

	31 marzec 2021 roku	31 grudnia 2020 roku
	(niebadane, dane nie
Aktywa	podlegające przeglądowi)
Aktywa trwałe	508 824	492 412
Rzeczowe aktywa trwałe	418 598	401 909
Wartość firmy	4 626	4 626
Aktywa niematerialne	79 217	79 986
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności	2 251	2 198
Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe)	1 025	1 024
Należności długoterminowe	1 716	1 716
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	1 391	953
Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży	305 563	217 152
Zapasy	134 546	104 098
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	143 917	95 259
Należności z tytułu podatku dochodowego	5 137	2 282
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21 963	15 513
Aktywa obrotowe	305 563	217 152
SUMA AKTYWÓW	814 387	709 564
PASYWA	-	-
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	311 741	293 440
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Opcja na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	(37 900)	(37 900)
Pozostałe kapitały rezzerwowe	(40 130)	(42 092)
Zyski zatrzymane	377 153	360 814
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	34 822	32 829
Kapitał własny ogółem	346 563	326 269
Zobowiązania długoterminowe	161 250	119 323
Oprocentowane kredyty i pożyczki	143 179	96 638
Rezerwy, w tym:	5 628	5 605
- Rezerwy na świadczenia pracownicze	4 795	4 772
- Pozostałe rezerwy	833	833
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 102	4 204
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	-	-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	8 341	12 876
Zobowiązania krótkoterminowe bez dotyczących aktywów przeznaczonych do
sprzedaży	306 574	263 972
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	113 531	72 312
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	141 325	147 370
Zobowiązania z tytułu leasingu	679	670
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	37 482	37 482
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	8 560	1 037
Rezerwy, w tym:	4 997	5 101
- Rezerwy na świadczenia pracownicze	4 933	5 039
- Pozostałe rezerwy	64	62
Zobowiązania krótkoterminowe	306 574	263 972
Zobowiązania razem	467 824	383 295
SUMA PASYWÓW	814 387	709 564

2.3 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	21 252	19 027
Korekty:	(25 296)	(13 086)
	8 803	8 046
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych
Zysk (strata) na działalności inwestycyjnej Różnice kursowe	(26)	(17)
	(33)	(156)
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	(41)	(56)
Koszty z tytułu odsetek	802	1 046
Przychody z tytułu odsetek	-	-
Otrzymane dywidendy	-	-
Pozostałe korekty	(96)	4 1
Zmiana stanu zapasów	(29 197)	(23 485)
Zmiana stanu należności	(45 443)	(43 272)
Zmiana stanu zobowiązań	40 213	45 057
Zmiana stanu rezerw	(278)	(290)
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	(4 044)	5 941
Zapłacony podatek dochodowy	(4 072)	(3 568)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(8 116)	2 373
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze sprzedaży aktywów niematerialnych	-	-
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	(24 596)	(41 297)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	180	7 9
Wydatki na nabycie jednostek zależnych	-	-
Wpływy ze sprzedaży udziałów	3 0	3 0
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(24 386)	(41 188)

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	55 673	31 594
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek
Spłaty kredytów i pożyczek	(16 393)	(2 201)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(142)	(109)
Odsetki	(899)	(1 050)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone	-	-
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	38 239	28 234
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów
środków pieniężnych przed różnicami kursowymi	5 737	(10 581)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	713	(828)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów
środków pieniężnych	6 450	(11 409)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	15 513	36 336
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	21 963	24 927

2.4 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Opcja na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	Pozostałe kapitały rezzerwowe	Zyski zatrzymane	Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2021 roku	12 618	(37 900)	(42 092)	360 814	293 440	32 829	326 269
Zysk netto za okres	-	-		16 327	16 327	988	17 315
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	1 962	-	1 962	1 005	2 967
Całkowity dochód za okres	-	-	1 962	16 327	18 289	1 993	20 282
Pozostałe	-	-	-	1 2	1 2	-	1 2
Wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-	-
Na dzień 31 marca 2021 roku	12 618	(37 900)	(40 130)	377 153	311 741	34 822	346 563
Na dzień 1 stycznia 2020 roku	12 618	(28 670)	(34 012)	315 490	265 426	32 941	298 367
Zysk netto za okres	-	-		14 217	14 217	1 115	15 332
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	(3 013)	-	(3 013)	(795)	(3 808)
Całkowity dochód za okres	-	-	(3 013)	14 217	11 204	320	11 524
Pozostałe	-	-	-	(3)	(3)	-	(3)
Wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-	-
Na dzień 31marca 2020 roku	12 618	(28 670)	(37 025)	329 704	276 627	33 261	309 888

3. Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA obejmuje okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku oraz na dzień 31 grudnia 2020 roku. Dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu skróconego sprawozdania finansowego FFiL Śnieżka SA są analogiczne jak dla Grupy, za wyjątkiem stosowania polityki zabezpieczeń inwestycji netto w jednostce zagranicznej i zostały one opisane w punkcie 2 Raportu.

3.1 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku *dane przekształcone
	(niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)	(niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	109 171	117 437
Koszt własny sprzedaży	89 178	68 806
Zysk brutto ze sprzedaży	19 993	48 631
Pozostałe przychody operacyjne	766	104
Koszty sprzedaży	4 987	23 930
Koszty ogólnego zarządu	13 951	14 118
Pozostałe koszty operacyjne	208	221
Zysk na działalności operacyjnej	1 613	10 466
Przychody finansowe	213	1 425
Koszty finansowe	4 313	1 592
Zysk brutto	(2 487)	10 299
Podatek dochodowy	(812)	2 798
Zysk netto za okres	(1 675)	7 501
Inne całkowite dochody (straty), które nie zostaną przeniesione do wyniku
finansowego:	-	-
Zyski (Straty) aktuarialne z tytułu programów zdefiniowanych świadczeń	-	-
Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych wg wartości godziwej	-	-
przez inne całkowite dochody Inne całkowite dochody (straty), które mogą być przeniesione do wyniku	-
finansowego: Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	- -
Inne całkowite dochody (straty) netto	-	-
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	(1 675)	7 501
Zysk/(strata) na jedną akcję:
– podstawowy z zysku za okres sprawozdawczy	(0,13)	0,59
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy	(0,13)	0,59
– rozwodniony z zysku za okres sprawozdawczy	(0,13)	0,59
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy	(0,13)	0,59

*dane przekształcone opisane w pkt 2 niniejszego Raportu

3.2 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	31 marca 2021 roku (niebadane, dane nie podlegające	31 grudnia 2020 roku
	przeglądowi)
AKTYWA
Aktywa trwałe	562 437	495 984
Rzeczowe aktywa trwałe	323 847	327 484
Aktywa niematerialne	33 983	34 729
Udziały i akcje w innych jednostkach	202 891	132 055
Należności długoterminowe	1 716	1 716
Aktywa obrotowe	215 056	164 578
Zapasy	97 350	76 436
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	106 637	79 927
Należności z tytułu podatku dochodowego	5 137	2 282
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	5 932	5 933
SUMA AKTYWÓW	777 493	660 562
PASYWA
Kapitał własny	214 001	215 676
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Kapitał z aktualizacji wyceny	556	556
Zyski zatrzymane	200 827	202 502
Zobowiązania długoterminowe	323 317	200 512
Oprocentowane kredyty i pożyczki	314 109	189 989
Rezerwy na świadczenia pracownicze	3 617	4 178
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 899	1 899
Zobowiązania z tytułu opcji	-	-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 692	4 446
Zobowiązania krótkoterminowe	240 175	244 374
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	80 587	49 170
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	144 541	178 889
Zobowiązania z tytułu leasingu	255	255
Zobowiązania z tytułu opcji	11 960	11 960
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	-	-
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 832	4 100
Zobowiązania razem	563 492	444 886
SUMA PASYWÓW	777 493	660 562

3.3 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2021 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2020 roku (niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)
	(niebadane, dane nie podlegające przeglądowi)
Zysk przed opodatkowaniem	(2 488)	10 314
Korekty:	8 615	5 571
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych	4 910	5 341
(Zysk) strata na działalności inwestycyjnej	-	(4)
Różnice kursowe	2 564	(1 358)
Koszty z tytułu odsetek	1 141	1 591
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	6 127	15 884
Zmiana stanu zapasów	(20 914)	(17 343)
Zmiana stanu należności	(93 043)	(28 714)
Zmiana stanu zobowiązań	39 190	40 447
Zmiana stanu rezerw	1 005	-
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	(67 634)	10 274
Zapłacony podatek dochodowy	(2 840)	(2 726)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(70 474)	7 547
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i nieruchomości inwestycyjnych	-	4
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	(23 725)	(40 471)
Wydatki na nabycie udziałów i akcji	-	-
Wpływy ze sprzedaży udziałów	30	30
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(23 695)	(40 438)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	114 812	31 384
Spłaty kredytów i pożyczek	(19 484)	(833)
Odsetki	(1 161)	(1 611)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone	-	-
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	94 167	28 940
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów	(1)	(3 950)
środków pieniężnych
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	5 933	6 458
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	5 932	2 508

3.4 Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Zyski zatrzymane	Kapitał z aktualizacji wyceny	Kapitał własny ogółem
dzień 1 stycznia 2021 Na roku	12 618	202 502	556	215 676
Zysk/(strata) netto za okres	-	(1 675)	-	(1 675)
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	-	-
Całkowity dochód za okres	-	(1 675)	-	(1 675)
Pokrycie strat z lat ubiegłych	-	-	-	-
Wypłata dywidendy	-	-	-	-
Na dzień 31 marca 2021 roku	12 618	200 827	556	214 001 -
Na dzień 1 stycznia 2020 roku	12 618	178 879	317	- 191 814
Zysk netto za okres	-	7 501	-	7 501
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	-	-
Całkowity dochód za okres	-	7 501	-	7 501
Wypłata dywidendy	-	-	-	-
dzień 31 marca 2020 Na roku	- 12 618	- 186 380	- 317	- 199 315

4. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kwartał 2021 roku

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

W I kwartale 2021 roku nie wystąpiły inne niż opisane w raporcie czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe.

Istotne postępowania

Spółka otrzymała w marcu 2021 roku wynik kontroli celno-skarbowej przeprowadzonej przez Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu w przedmiocie rzetelności deklarowanych podstaw i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok.

Urząd Celno-Skarbowy uznał, że w badanym okresie Spółka zawyżyła koszty uzyskania przychodów o kwotę 13,80 mln PLN w związku z ponoszonymi wydatkami na nabycie praw do korzystania z wartości niematerialnych.

Zarząd Spółki nie zgadza się z ww. poglądem organu wyrażonym w otrzymanym wyniku kontroli i nie będzie dokonywała korekty deklaracji CIT-8 za badany okres i uważa, że rozliczenie podatku dochodowego od osób prawnych za okres objęty kontrolą było prawidłowe. W związku z powyższym stanowiskiem, nie utworzono rezerwy na potencjalny obowiązek zapłaty zaległego podatku dochodowego wraz odsetkami za zwłokę.

Ze względu na rozbieżność stanowisk Spółki oraz Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego istnieje możliwość, że zakończona kontrola celno-skarbowa przekształci się w postepowanie podatkowe we wskazanym powyżej zakresie. Zarząd Spółki zamierza przedstawić szeroką argumentację potwierdzającą prawidłowość dokonywanych rozliczeń podatkowych w badanym okresie. W razie niekorzystnego rozstrzygnięcia postępowania podatkowego, po stronie Spółki może powstać obowiązek zapłaty podatku dochodowego w kwocie około 2,62 mln PLN wraz z odsetkami za zwłokę, które na 31 marca 2021 roku wynosiłyby około 0,84 mln PLN.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

W I kwartale 2021 roku Spółka lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby zawarte na innych warunkach niż rynkowe. Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbywają się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawieranych na warunkach rynkowych.

Poręczenia i gwarancje

Na 31 marca 2021 roku brak było istotnych poręczeń lub gwarancji udzielonych przez Spółkę dominującą lub jej jednostkę zależną jednemu podmiotowi.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Spółki i ich zmian, oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę

Realizacja kluczowego z etapów procesu zmian modelu operacyjnego i zarządzania Grupą Kapitałową Śnieżka

1 stycznia 2021 roku – na podstawie podpisanej 29 grudnia 2020 roku umowy przeniesienia zorganizowanej części przedsiębiorstwa (Pionu Handlowego), zawartej pomiędzy FFiL Śnieżka SA i Śnieżka Trade Of Colours Sp. z o.o. – nastąpiło przeniesienie przedmiotu wkładu niepieniężnego (aportu). Wartość godziwa przedmiotu wkładu została ustalona na kwotę odpowiadającą wartości nominalnej nowoutworzonych udziałów obejmowanych za wkład niepieniężny (aport).

Od dnia przeniesienia Pionu Handlowego do Śnieżka ToC spółka ta prowadzi działalność w obszarach sprzedaży i marketingu produktów FFiL Śnieżka SA.

Spółka informowała o zrealizowaniu kluczowych etapów procesu zmian modelu operacyjnego i zarządzania Grupą Kapitałową Śnieżka w raporcie 27/2020 z 29 grudnia 2020 roku.

Powyższe zdarzenie będzie miało wpływ na sprawozdania finansowe Grupy oraz Spółki za rok obrotowy 2021.

Aneks do umowy kredytu obrotowego odnawialnego z PKO BP

11 lutego 2021 roku FFiL Śnieżka SA podpisała aneks do umowy kredytu obrotowego odnawialnego z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna.

Przedmiotem aneksu jest zmiana harmonogramu spłaty kredytu. Pozostałe istotne postanowienia umowy nie uległy zmianie. Celem podpisania umowy jest finansowanie bieżących potrzeb Spółki związanych z prowadzoną działalnością gospodarczą, w tym zakupu surowców i materiałów.

Spółka informowała o tym w raporcie nr 2/2021 z 11 lutego 2021 roku.

Aneks do umowy kredytu wielocelowego z PKO BP

11 lutego 2021 roku FFiL Śnieżka SA podpisała aneks do umowy kredytu wielocelowego z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna z 22 stycznia 2007 roku.

Przedmiotem aneksu jest:

przystąpienie do umowy spółki zależnej FFiL Śnieżka SA Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o.,
wydłużenie okresu kredytowania,
rozszerzenie zabezpieczeń kredytu o weksle in blanco i wierzytelności przysługujące bankowi z tytułu kredytu obrotowego odnawialnego, udzielonego na podstawie odrębnej umowy,

Kwota kredytu a także pozostałe istotne postanowienia umowy nie zostały zmienione. Celem podpisania umowy jest finansowanie bieżących potrzeb spółek, związanych z prowadzoną przez nie działalnością gospodarczą, w tym zakupu surowców i materiałów.

Spółka informowała o tym w raporcie nr 3/2021 z 11 lutego 2021 roku.

Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość

W I kwartale 2021 roku brak jest pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które byłyby nietypowe ze względu na rodzaj, wartość lub częstotliwość.

Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności

Informacje dotyczące sezonowości zostały opisane w punkcie 1.7 Raportu.

Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu

W I kwartale 2021 roku wysokość odpisów aktualizujących wartość zapasów (w porównaniu do stanu na 31 grudnia 2020 roku) uległa zwiększeniu o 613 tys. PLN i na dzień 31 marca 2021 roku odpisy te wynoszą 4 934 tys. PLN.

Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów

Na dzień 31 marca 2021 roku, w porównaniu ze stanem na 31 grudnia 2020 roku, odpisy aktualizujące należności uległy zwiększeniu o 763 tys. PLN. Obecnie wynoszą one 2 915 tys. PLN.

Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw

Rezerwy tworzone w Grupie dotyczą głównie przyszłych świadczeń pracowniczych i na dzień 31 marca 2021 roku wynoszą łącznie 9 728 tys. PLN (w tym 4 795 tys. PLN to rezerwa długoterminowa oraz 4 933 tys. PLN to rezerwa krótkoterminowa). W I kwartale 2021 roku wysokość tych rezerw uległa zmniejszeniu (w stosunku do stanu na 31 grudnia 2020 roku) łącznie o 83 tys. PLN, przy czym w części długoterminowej odnotowano wzrost o 23 tys. PLN, natomiast w części krótkoterminowej spadek o 106 tys. PLN.

Grupa utworzyła również na koniec I kwartału 2021 roku dodatkowe rezerwy w kwocie 897 tys. PLN. Wysokość tych rezerw wzrosła o 2 tys. PLN w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2020 roku.

Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensowana jest z aktywem z tytułu podatku odroczonego na poziomie każdej jednostki Grupy.

Wysokość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w I kwartale 2021 roku uległa zwiększeniu o 438 tys. PLN w porównaniu za stanem na dzień 31 grudnia 2020 roku i obecnie wynosi 1 391 tys. PLN.

Zmniejszeniu o 4 535 tys. PLN uległa natomiast wysokość rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Na dzień 31 marca 2021 roku rezerwy te wynoszą 8 341 tys. PLN.

Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

W I kwartale 2021 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nabyła rzeczowe aktywa trwałe i aktywa niematerialne za łączną kwotę 22 772 tys. PLN. Poza powyższym w analizowanym okresie nie miały miejsca istotne transakcje nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych

Brak istotnych zobowiązań z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sadowych

W analizowanym okresie nie wystąpiły istotne rozliczenia z tytułu spraw sądowych.

Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów

W analizowanym okresie nie dokonano korekt błędów poprzednich okresów.

Informacje o zmianie sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym)

Trwająca pandemia COVID-19 może mieć długofalowe skutki dla gospodarek krajów, w których Grupa Kapitałowa Śnieżka prowadzi działalność. Branża farb i lakierów jest silnie skorelowana z poziomem PKB. Ewentualny spadek siły nabywczej konsumentów może przełożyć się w pewnym okresie na powrót do częstszego wybierania przez konsumentów produktów z niższej półki cenowej.

Grupa Kapitałowa Śnieżka monitoruje jak sytuacja ta wpływa na nastroje, kondycję finansową oraz plany zakupowe konsumentów. Sytuacja związana z pandemią może mieć wpływ na dotychczas istniejące trendy (np. wzrost zainteresowania produktami z segmentu premium), ale również na postawy związane z używaniem i kupowaniem produktów, w tym na plany remontowe.

Istotnym czynnikiem mogą być kolejne decyzje administracyjne podjęte wskutek pandemii, związane z ograniczeniami w funkcjonowaniu niektórych sektorów gospodarki na poszczególnych rynkach, na których działa Grupa.

Pandemia ma i może też mieć wpływ na rynek surowców, których dostępność i cena są ważne z punktu widzenia ciągłości i kosztów produkcji.

Więcej informacji na temat głównych czynników mogących mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach znajduje się w punkcie 1.8 Raportu.

Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki

W I kwartale 2021 roku nie wystąpiła sytuacja niespłacenia kredytu lub pożyczki lub naruszenia istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki w odniesieniu do Spółki i jej spółek zależnych należących do Grupy Kapitałowej Śnieżka.

Informacje o zmianie sposobu ustalania wartości godziwej w przypadku instrumentów finansowych wycenianych tym sposobem

Nie nastąpiły zmiany sposobu ustalania wartości instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów

Nie nastąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

W I kwartale 2021 roku nie przeprowadzono emisji, wykupu i spłat nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.

Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy

29 marca br. Zarząd FFiL Śnieżka SA – po dokonaniu oceny wyników oraz sytuacji finansowej – zarekomendował wypłatę dywidendy z zysku za 2020 rok w wysokości 45,4 mln PLN, tj. 3,6 PLN na jedną akcję.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie FFiL Śnieżka SA, które odbyło się 29 kwietnia 2021 roku, przychyliło się do propozycji Zarządu i podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku za 2020 rok w wysokości 3,60 PLN na jedną akcję tj. w łącznej kwocie do 45 424 tys. PLN. Dzień dywidendy ustalono na 17 maja 2021 roku, a dzień wypłaty dywidendy – 31 maja 2021 roku.

Liczba akcji objętych dywidendą na 29 kwietnia 2021 roku wynosiła 12 617 778 sztuk.

Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

Po dniu bilansowym nie wystąpiły inne istotne wydarzenia poza opisanymi w Raporcie.

Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego

Na 31 marca 2021 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nie posiadała żadnych zobowiązań ani aktywów warunkowych. W porównaniu z dniem 31 grudnia 2020 roku, stan zobowiązań i aktywów warunkowych nie uległ zmianie.

Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności

Grupa prezentuje w swoich sprawozdaniach następujące segmenty operacyjne: "Polska", "Węgry", "Ukraina", "Białoruś" i "Pozostałe".

Poniższe dane zostały obliczone i przedstawione zgodnie z MSSF nr 8. Przychody i koszty zostały przyporządkowane segmentom geograficznym z wyłączeniem przychodów z tytułu odsetek lub dywidend uzyskanych od innych segmentów oraz z odpowiednim uwzględnieniem wyników spółek stowarzyszonych. Wynik brutto segmentu jest różnicą między przychodami segmentu a kosztami segmentu przed wprowadzeniem korekt z tytułu udziałów mniejszości.

Wyniki segmentów za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2021 roku:

	Działalność kontynuowana					Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
31 marca 2021 roku
Przychody segmentu po wyłączeniach	126 594	30 985	15 749	4 170	5 113	182 611		-	182 611
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	126 594	30 985	15 749	4 170	5 113	182 611	Grupa nie	-	182 611
							zaniechała	-	-
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	108 423	2 839	3 584	217	640	115 703	działalności w	(115 703)	-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	235 017	33 824	19 333	4 387	5 753	298 314	prezentowanym	-	298 314
Koszty segmentu po wyłaczeniach	84 632	26 842	10 804	2 952	3 779	129 009	okresie	-	129 009
Wyniki po wyłączeniach	41 962	4 143	4 945	1 218	1 334	53 602		-	53 602
Koszty nieprzypisane									30 511
Pozostałe przychody operacyjne									1 438
Pozostałe koszty operacyjne									2 506
Zysk z działalności operacyjnej									22 023
Przychody finansowe									94
Koszty finansowe									906
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									41
Zysk przed opodatkowaniem									21 252
Podatek dochodowy									3 937
Zysk netto, z tego przypadający:									17 315
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									16 327
- akcjonariuszom mniejszościowym									988

Wyniki segmentów za okres 3 miesięcy zakończony 31marca 2020 roku:

	Działalność kontynuowana				Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Białoruś	Pozostałe	Razem
31 marca 2020 roku, przekształcone
Przychody segmentu po wyłączeniach	105 954	32 989	16 074	6 787	5 961	167 765		-	167 765
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	105 954	32 989	16 074	6 787	5 961	167 765	Grupa nie	-	167 765
							zaniechała
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	5 019	70	3 033	636	1 095	9 853	działalności w	(9 853)	-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	110 973	33 059	19 107	7 423	7 056	177 618	prezentowany	-	177 618
Koszty segmentu po wyłaczeniach	74 820	27 809	10 572	4 139	3 715	121 055	m okresie	-	121 055
Wyniki po wyłączeniach	31 134	5 180	5 502	2 648	2 246	46 710		-	46 710
Koszty nieprzypisane									26 177
Pozostałe przychody operacyjne									176
Pozostałe koszty operacyjne									641
Zysk z działalności operacyjnej									20 068
Przychody finansowe									(41)
Koszty finansowe									1 056
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności									56
Zysk przed opodatkowaniem									19 027
Podatek dochodowy									3 695
Zysk netto, z tego przypadający:									15 332
- akcjonariuszom podmiotu dominującego									14 217
- akcjonariuszom mniejszościowym									1 115

Struktura sprzedaży w Grupie Kapitałowej Śnieżka według kryteriów produktów i usług została przedstawiona w punkcie 1.2 Raportu.

5. Informacje korporacyjne

5.1 O Grupie

Grupę Kapitałową Śnieżka tworzą podmioty operujące na rynku farb i lakierów. W nowoczesnych zakładach produkcyjnych Grupy zlokalizowanych w czterech krajach – w Polsce, na Węgrzech, Ukrainie i Białorusi) wytwarza się rocznie około 190 mln kg różnego rodzaju wyrobów chemii budowlanej na rynek krajowy oraz rynki zagraniczne. Wyroby Grupy są dedykowane do dekoracji i ochrony różnego rodzaju podłoży.

Podmioty wchodzące w skład Grupy są powiązane udziałami i zależnościami produkcyjnymi. Pełna organizacja, odpowiedzialne gospodarowanie zasobami i zakupami przekłada się na efektywne funkcjonowanie Grupy, a także na większe zyski dla akcjonariuszy. Współpraca polega na wzajemnym uzupełnianiu się, wymianie know-how i korzyściach wynikających z synergicznego działania. Rolę wiodącą w tych procesach pełni FFIL Śnieżka SA.

FFiL Śnieżka SA, jako jednostka dominująca, pełni funkcje kontrolne w organach nadzoru spółek zależnych. Ponadto tworzy strategię rozwoju i koordynuje rozwój całej Grupy we wszystkich aspektach działalności. W pierwszym kwartale 2021 roku adres korporacyjnej strony internetowej Śnieżki uległ zmianie na www.sniezka-sa.pl (dotychczasowy adres www.sniezka.pl będzie dedykowany informacjom produktowym).

Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi dokonywane przez Spółkę oraz jej spółki zależne odbywają się na warunkach rynkowych.

W okresie pierwszych trzech miesięcy 2021 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka zatrudniała średniomiesięczne 1 371 osób, czyli o ok. 2% mniej niż w analogicznym okresie 2020 roku, kiedy zatrudnienie wynosiło 1 396 osób.

Ponadto Poli-Farbe Vegyipari Kft. posiada dwie spółki zależne: w Rumunii (POLI-FARBE RO s.r.l., Odorheiul Secuiesc, Romania) i na Słowacji (POLIFARBE SK spol. sr.o., Kolárovo, Slovakia, nieprowadzącą działalności operacyjnej – obecnie odbywa się proces likwidacji tej spółki), w których posiada po 100% udziałów.

Spółki zależne FFiL Śnieżka SA (Poli–Farbe Vegyipari Kft., Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o., Śnieżka-BelPol Sp. z o.o., Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o. oraz Radomska Fabryka Farb i Lakierów SA) są konsolidowane metodą pełną.

Współpraca Grupy z podmiotami powiązanymi kapitałowo dotyczy ponadto spółki Plastbud Sp. z o.o. (konsolidowanej metodą praw własności), która zajmuje się produkcją past barwiących Colorex oraz kolorantów do systemów kolorowania Śnieżki. Plastbud Sp. z o.o. jest również dostawcą niektórych surowców oraz towarów dla Grupy.

W I kwartale 2021 roku nie zaszły zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Śnieżka.

5.2 Akcje i akcjonariat

Na 31 marca 2021 roku kapitał zakładowy FFiL Śnieżka SA składał się z 12 617 778 akcji o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. Na kapitał zakładowy Spółki składają się następujące serie akcji:

akcje imienne, uprzywilejowane serii A 100 000 szt.,
akcje imienne, uprzywilejowane serii B 400 000 szt.,
akcje zwykłe serii C, D, E, F 12 117 778 szt.

Akcje serii A i B są uprzywilejowane co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypada pięć głosów na walnym zgromadzeniu. Ponadto, zgodnie ze Statutem FFiL Śnieżka SA akcjonariusze posiadający akcje serii A mają prawo do wyboru trzech członków Rady Nadzorczej w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej, w ten sposób, że na każde 30 000 akcji przypada prawo wskazania członka Rady Nadzorczej w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej. W przypadku wygaśnięcia uprzywilejowania w stosunku do części akcji imiennych serii A na każde pozostałe 20 000 akcji serii A przypada prawo wskazania jednego członka Rady Nadzorczej, w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej.

W I kwartale 2021 roku kapitał podstawowy Spółki nie uległ zmianie.

Posiadacze akcji serii A	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	33 334
Jerzy Pater	33 333
Piotr Mikrut	16 667
Rafał Mikrut	16 666

Na dzień publikacji Raportu posiadaczami akcji serii A i B byli:

Posiadacze akcji serii B	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	133 333
Jerzy Pater	133 334
Piotr Mikrut	133 333

Akcje wszystkich serii mają jednakowe prawa co do dywidendy oraz zwrotu z kapitału. W Spółce nie występują ograniczenia odnośnie wykonywania prawa głosu.

Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Spółki dotyczą posiadaczy akcji imiennych uprzywilejowanych. Zbycie pod jakimkolwiek tytułem prawnym akcji imiennych uprzywilejowanych lub ich zamiana na akcje na okaziciela, wymaga wcześniejszego złożenia wszystkim akcjonariuszom posiadającym akcje serii A przez akcjonariusza zainteresowanego zbyciem lub zamianą na akcje na okaziciela oferty nabycia akcji. Podjęcie decyzji o emisji lub wykupie akcji wymaga zgody walnego zgromadzenia Spółki.

W I kwartale 2021 roku w Spółce nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.

Akcje Spółki w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Na dzień publikacji Raportu stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące przedstawiał się następująco:

Osoby zarządzające	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Piotr Mikrut	1 270 833
Witold Waśko	198
Osoby nadzorujące	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Stanisław Cymbor	2 541 667
Jerzy Pater	2 541 667
Rafał Mikrut	1 270 833

W okresie od dnia przekazania do publicznej wiadomości ostatniego raportu okresowego – tj. raportu rocznego za 2020 rok w dniu 29 marca 2021 roku – nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Struktura własności znacznych pakietów akcji Spółki

Na dzień publikacji Raportu znaczącymi akcjonariuszami FFiL Śnieżka SA, posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, były następujące osoby i podmioty:

	Liczba posiadanych akcji (w szt.)	Udział w kapitale zakładowym (w %)	Liczba głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu (w %)
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Jerzy Pater*	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Stanisław Cymbor**	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
Piotr Mikrut	1 270 833	10,07	1 870 833	12,8
Rafał Mikrut	1 270 833	10,07	1 337 497	9,15
Aviva OFE Aviva Santander	1 461 000	11,58	1 461 000	9,99
Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny	1 180 000	9,35	1 180 000	8,07

*Jerzy Pater posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. (PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

** Stanisław Cymbor posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. (PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

W okresie od dnia przekazania do publicznej wiadomości raportu rocznego za 2020 rok, tj. 29 marca 2021 roku według informacji posiadanych przez Spółkę nie nastąpiły zmiany w strukturze znacznych pakietów wyemitowanych przez nią akcji.

5.3 Zarząd i Rada Nadzorcza

5.3.1 Zarząd

W I kwartale 2021 roku i na dzień publikacji Raportu Zarząd ósmej kadencji FFiL Śnieżka SA stanowili:

Piotr Mikrut Prezes Zarządu,
Witold Waśko Wiceprezes Zarządu,
Joanna Wróbel-Lipa Wiceprezes Zarządu,
Zdzisław Czerwiec Członek Zarządu (powołany w skład Zarządu 26 lutego 2021 roku).

5.3.2 Rada Nadzorcza

W I kwartale 2021 roku i na dzień publikacji Raportu Rada Nadzorcza FFiL Śnieżka SA pełniła obowiązki w następującym składzie:

Stanisław Cymbor Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Jerzy Pater Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
Jarosław Wojdyła Sekretarz Rady Nadzorczej,
Zbigniew Łapiński Członek Rady Nadzorczej,
Rafał Mikrut Członek Rady Nadzorczej,
Dariusz Orłowski Członek Rady Nadzorczej.

AI Terminal

Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka" S.A.

5608_rns_2021-05-19_d3192c58-4060-42dc-bbd7-5c4b469687f0.pdf

PODSUMOWANIE

Najważniejsze informacje, w tym dokonania i niepowodzenia

Dywidenda

Zmiana w strukturze i modelu operacyjnym Grupy

Wpływ pandemii COVID-19 na Grupę i jej wyniki

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Śnieżka – dane skonsolidowane

FFiL Śnieżka SA – dane jednostkowe

Kursy euro (EUR) przyjęte do przeliczenia sprawozdań:

KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA

1. Komentarz do wyników finansowych

1.1 Sytuacja makroekonomiczna oraz kondycja branży

1.1.1 Sytuacja makroekonomiczna

Polska

Węgry

Ukraina

Białoruś

1.1.2 Rynek farb i lakierów

Polska

Węgry

Ukraina

Białoruś

Zmiany kursów walut kluczowych dla Grupy

Wykres 2. Notowania EUR i USD względem PLN

1.2 Wyniki sprzedaży

Tabela 1. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według krajów

Tabela 2. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według kategorii produktowych

1.3 Główne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe

1.3.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

1.3.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

1.4 Sytuacja majątkowa

1.4.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Tabela 3. Aktywa Grupy Kapitałowej Śnieżka

Opcje put i call

Tabela 5. Aktywa FFiL Śnieżka SA

Tabela 6. Pasywa FFiL Śnieżka SA

1.5 Przepływy pieniężne

1.5.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 8 116 tys. PLN

Ujemne przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w wysokości 24 386 tys. PLN

Dodatnie przepływy z działalności finansowej na poziomie 38 239 tys. PLN

1.5.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

1.6 Wskaźniki finansowe

Wskaźniki rentowności Grupy

Tabela 7. Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej Śnieżka

Tabela 8. Wskaźniki płynności i zadłużenia Grupy Kapitałowej Śnieżka

Tabela 9. Wskaźniki rotacji Grupy Kapitałowej Śnieżka

1.7 Sezonowość

1.8 Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach

Popyt na produkty i możliwe zmiany zachowań konsumenckich, w tym wywołane pandemią choroby COVID-19

Sytuacja w globalnym handlu w dobie choroby COVID-19

Dalsza integracja Poli-Farbe z Grupą

Zmiany cen surowców

Zmiany kursów walutowych

Regulacje Unii Europejskiej dotyczące farb i innych produktów Grupy

Działania mające na celu powstrzymanie zmian klimatycznych

2. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka

Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Zmiany prezentacyjne

2.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

2.2 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

2.3 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

2.4 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

3. Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA

3.1 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów

3.2 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

3.3 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

3.4 Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

4. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kwartał 2021 roku

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

Istotne postępowania

Transakcje z podmiotami powiązanymi

Poręczenia i gwarancje

Aneks do umowy kredytu obrotowego odnawialnego z PKO BP

Aneks do umowy kredytu wielocelowego z PKO BP

Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość