Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka" S.A.

Quarterly Report • Nov 17, 2022

Dane w tys. PLN

SPIS TREŚCI

		PODSUMOWANIE OKRESU	3
		WYBRANE DANE FINANSOWE	5
		KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	7
1.		KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH	9
	1.1	SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ KONDYCJA BRANŻY	9
	1.2	WYNIKI SPRZEDAŻY	19
	1.3	GŁÓWNE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE	22
	1.4	SYTUACJA MAJĄTKOWA	25
	1.5	PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE	29
	1.6	WSKAŹNIKI FINANSOWE	30
	1.7	SEZONOWOŚĆ	32
	1.8	CZYNNIKI MOGĄCE MIEĆ WPŁYW NA WYNIKI GRUPY W KOLEJNYCH KWARTAŁACH	33
2.		KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ
	ŚNIEŻKA		38
	2.1	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW	40
	2.2	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ	41
	2.3	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	42
	2.4	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	43
3.		KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE FFIL ŚNIEŻKA SA	44
	3.1	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW	44
	3.2	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ	45
	3.3	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	46
	3.4	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	47
4.		INFORMACJA DODATKOWA	48
5.
		INFORMACJE KORPORACYJNE	57
	5.1 5.2	O GRUPIE AKCJE I AKCJONARIAT	57 59

Dane w tys. PLN

PODSUMOWANIE OKRESU

Najważniejsze informacje, w tym dokonania i niepowodzenia

W ciągu pierwszych trzech kwartałów 2022 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka ("Grupa") wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 651,0 mln PLN, tj. o 0,1% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. To głównie efekt wyższej sprzedaży na rynku polskim (dominującym pod względem udziału w całkowitych przychodach Grupy) oraz utrzymującego się trendu premiumizacji.

W świetle kumulacji negatywnych czynników (przede wszystkim zewnętrznych), Zarząd FFiL Śnieżka SA ("Spółka") ocenia wyniki sprzedaży uzyskane po trzech kwartałach 2022 roku jako optymalne do osiągnięcia w obecnym otoczeniu.

Utrzymujące się niekorzystne otoczenie makroekonomiczne i rosnąca inflacja rodzą obawy konsumentów o sytuację finansową ich gospodarstw domowych, co przekłada się na presję popytową, w tym również na wyroby Grupy. Na wyniki wpłynęły także konflikt zbrojny trwający na Ukrainie i jego konsekwencje dla regionu Europy Środkowo-Wschodniej, w którym znajdują się najistotniejsze dla Grupy rynki. Pozytywny wpływ na wyniki miał natomiast m.in. utrzymujący się od kilku lat trend kupowania produktów premium oraz efektywna realizacja długoterminowej strategii pricingowej.

W raportowanym okresie Grupa osiągnęła: skonsolidowany zysk netto w wysokości 44,7 mln PLN (-30,5% r/r), zysk na działalności operacyjnej w wysokości 74,1 mln PLN (-3,2% r/r) i wynik EBITDA w wysokości 101,4 mln PLN (-1,9% r/r). Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 39,9 mln PLN (-33,2% r/r).

Na wysokość zysku netto Grupy osiągniętego w okresie styczeń-wrzesień 2022 roku wpływ miały przede wszystkim rosnące koszty obsługi zadłużenia (odsetki od zaciągniętych kredytów), a także wzrost kosztów ogólnego zarządu i wyższy podatek dochodowy. Pozytywnie na wynik netto wpłynęło ograniczenie kosztów sprzedaży oraz niewielki wzrost przychodów ze sprzedaży.

Zarząd Spółki wskazuje, że wyniki Grupy należy analizować po zakończeniu całego roku, z uwagi na trudność przewidzenia przyszłej sytuacji makroekonomicznej, przyszłego popytu konsumenckiego, sytuacji na rynku surowców i opakowań, a także dalszego przebiegu wojny w Ukrainie albo jej zakończenia, w tym krótko-, i przede wszystkim długoterminowych skutków tego konfliktu.

Geograficzna struktura przychodów

Kluczowymi rynkami Grupy Śnieżka są Polska (68,4% udział w strukturze przychodów) oraz Węgry (17,4% udział).

W Polsce przychody ze sprzedaży wypracowane przez Grupę wyniosły 445,7 mln PLN i były o 2,6% wyższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Wzrost wartości sprzedaży w Polsce (przy jednoczesnym spadku wartości rynku oraz jego wolumenu) wynikał przede wszystkim z: aktywności marketingowosprzedażowej, utrzymującej się migracji klientów w kierunku produktów premium oraz odpowiednio kształtowanej polityki cenowej (pricing).

Dane w tys. PLN

Przychody Grupy na pozostałych rynkach wyniosły: na Węgrzech 113,1 mln PLN (-3,4% r/r), w Ukrainie 53,1 mln PLN (-15,2% r/r), a na pozostałych rynkach (segment operacyjny "Pozostałe") 39,1 mln PLN (+7,7% r/r).

Najważniejsze wyniki wypracowane w III kwartale 2022 roku

W samym III kwartale 2022 roku Grupa wypracowała 247,6 mln PLN przychodów ze sprzedaży (+2,8% r/r), 31,8 mln PLN zysku na działalności operacyjnej (+3,8% r/r), 41 mln PLN zysku EBITDA (+2,9% r/r) oraz 21,7 mln PLN zysku netto (-14,1% r/r). Zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 19,9 mln PLN (-14,3% r/r).

Wpływ konfliktu zbrojnego w Ukrainie na Grupę

Z powodu wybuchu wojny w Ukrainie, pomiędzy 24 lutego a 11 kwietnia 2022 roku działalność operacyjna spółki Śnieżka-Ukraina była zawieszona (od 25 lutego br. wstrzymano wykonywanie dostaw oraz zawieszono produkcję). Spółka już 11 kwietnia br., tj. jako jedna z pierwszych na tamtejszym rynku wznowiła zarówno produkcję (początkowo na jedną zmianę, a następnie w pełnym wymiarze godzin), jak i sprzedaż.

Ze względu na czynniki zewnętrze oraz aktualne otoczenie rynkowe Zarząd Spółki nie ma obecnie możliwości oszacowania wpływu skutków wojny w Ukrainie na przyszłe wyniki Grupy. Analizując sytuację po trzech kwartałach 2022 roku należy jednak zauważyć, że w II i III kwartale br. popyt na wyroby Grupy na ukraińskim rynku stopniowo rósł (zwłaszcza w zachodniej i centralnej Ukrainie), co skutkowało ograniczeniem dynamiki spadku sprzedaży. Choć wyniki III kwartału br. stanowią pozytywne zaskoczenie, sytuacja pozostaje niepewna i wymagająca.

Inwestycje

W pierwszych trzech kwartałach 2022 roku nakłady inwestycyjne Grupy (CAPEX) wyniosły 39,1 mln PLN i były o 54,7 % niższe niż w tym samym okresie ub.r.

Największe nakłady zostały poniesione przez FFiL Śnieżka SA na budowę nowego Centrum Logistycznego w Zawadzie k. Dębicy.

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Śnieżka – dane skonsolidowane(niebadane, niepodlegające przeglądowi)

	w tys. PLN		w tys. EUR
	na dzień / okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	na dzień / okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku	na dzień / okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	na dzień / okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	651 023	650 360	138 870	142 670
II. Zysk z działalności operacyjnej	74 093	76 558	15 805	16 795
III. Zysk brutto	59 482	76 303	12 688	16 739
IV. Zysk netto	44 691	64 268	9 533	14 098
- Zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	39 898	59 758	8 511	13 109
- Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	4 793	4 510	1 022	989
V. Całkowity dochód za okres	41 516	68 652	8 856	15 060
- Całkowity dochód za okres przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	38 090	62 596	8 125	13 732
- Całkowity dochód za okres przypadający na udziały niekontrolujące	3 426	6 056	731	1 329
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	75 725	107 716	16 153	23 630
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(39 540)	(77 347)	(8 434)	(16 968)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(26 484)	(32 038)	(5 649)	(7 028)
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	9 701	(1 669)	2 069	(366)
X. Aktywa, razem	864 104	831 090	177 441	179 389
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	523 051	494 896	107 407	106 822
XII. Zobowiązania długoterminowe	212 946	155 901	43 728	33 651
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	310 105	338 995	63 679	73 171
XIV. Kapitał własny	341 053	336 194	70 034	72 567
- Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	310 840	305 254	63 830	65 888
- Kapitały przypadające udziałom niesprawującym kontroli	30 213	30 940	6 204	6 678
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 591	2 724
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	3,54	5,09	0,76	1,12
- Zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	3,16	4,74	0,67	1,04
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	3,54	5,09	0,76	1,12
- Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	3,16	4,74	0,67	1,04
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	27,03	26,64	5,55	5,75
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	27,03	26,64	5,55	5,75
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,50	3,60	0,51	0,78

FFiL Śnieżka SA– dane jednostkowe (niebadane, niepodlegające przeglądowi)

	w tys. PLN		w tys. EUR
	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	414 979	392 543	88 519	86 112
II. Zysk z działalności operacyjnej	54 631	61 660	11 653	13 526
III. Zysk brutto	32 259	55 503	6 881	12 176
IV. Zysk netto	29 045	52 766	6 196	11 575
V. Całkowity dochód za okres	29 816	51 882	6 360	11 381
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	33 756	(55 908)	7 200	(12 265)
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(12 109)	(29 304)	(2 583)	(6 428)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(27 626)	83 732	(5 893)	18 368
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	(5 979)	(1 480)	(1 275)	(325)
X. Aktywa, razem	879 153	812 740	180 532	175 428
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	651 146	590 604	133 711	127 480
XII. Zobowiązania długoterminowe	484 458	413 627	99 482	89 280
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	166 688	176 977	34 229	38 200
XIV. Kapitał własny	228 007	222 136	46 821	47 948
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 591	2 724
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	2,30	4,18	0,49	0,92
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	2,30	4,18	0,49	0,92
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	18,07	17,61	3,71	3,80
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	18,07	17,61	3,71	3,80
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,50	3,60	0,51	0,78

Kursy euro (EUR) przyjęte do przeliczenia skróconych sprawozdań:

	9 miesięcy 2022 roku	9 miesięcy 2021 roku
Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z całkowitych dochodów przeliczono wg kursu średniego euro (EUR) w okresie	4,6880	4,5585
	na dzień 30 września 2022 roku	na dzień 30 września 2021 roku
Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono wg kursu euro (EUR) na koniec okresu	4,8698	4,6329

KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA

Dane w tys. PLN

Dane w tys. PLN

1. Komentarz do wyników finansowych

1.1 Sytuacja makroekonomiczna oraz kondycja branży

1.1.1 Sytuacja makroekonomiczna

Przez pierwsze III kwartały 2022 roku na europejską i całą globalną gospodarkę silnie oddziaływały skutki wojny w Ukrainie. Wśród głównych implikacji makroekonomicznych agresji rosyjskiej są zmniejszenie globalnego popytu, dalszy wzrost presji inflacyjnej oraz prognozowany spadek PKB. Odczuwalny jest również kryzys energetyczny. Utrzymuje się wysoki stopień niepewności w odniesieniu do perspektyw gospodarczych m.in. w obliczu trwającej wojny w Ukrainie, pozostałych napięć geopolitycznych oraz długotrwałej presji inflacyjnej i otoczenia wysokich stóp procentowych¹ .

Źródło: GUS, Hungarian Central Statistical Office, State Statistics Service of Ukraine* (dane o PKB w III kw. 2022 roku nie zostały opublikowane do dnia publikacji raportu).

Polska

W I kwartale br. polski PKB (niewyrównany sezonowo) zwiększył się o 8,6% w ujęciu rok do roku. W II kwartale br. gospodarka urosła o 5,8% r/r, jednak zanotowała spadek w porównaniu do poprzedniego kwartału. W III kwartale zaś według szybkiego szacunku GUS wzrost sięgnął 3,5%. Prognozy wskazują, że w kolejnych kwartałach tempo wzrostu gospodarczego nadal będzie się obniżać ² . Większość instytucji estymuje wzrost gospodarczy w Polsce w 2023 roku na poziomie między 1,4 a 3,6%, ale

¹ Źródło: https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip\_22\_6782

² Źródło: NBP, Raport o inflacji, lipiec 2022.

Dane w tys. PLN

obecne są również prognozy wejścia polskiej gospodarki w tzw. techniczną recesję i wzrostu PKB na poziomie zaledwie ok. 1%3, 4 .

Dane dotyczące produkcji przemysłowej od stycznia do września br. wskazują na wzrost o 12,3% względem pierwszych trzech kwartałów ub.r. W tym samym okresie produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 8,9% wobec analogicznego okresu w 2021 roku, przy czym budowa budynków odnotowała dynamikę wzrostu 20,3% r/r⁵ .

Od początku roku oddano do użytku 167,0 tys. mieszkań, co przekłada się na wzrost o 1,8% względem roku ubiegłego. Liczba wydanych pozwoleń na budowę i zgłoszeń z projektem budowlanym wyniosła 236,9 tys., co oznacza spadek dynamiki do -7,2% r/r. Rozpoczęto także wyraźnie mniej budów mieszkań (164,8 tys.; -23,8 % r/r) niż w analogicznym okresie 2021 roku.

W okresie styczeń-wrzesień br. wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (inflacja CPI) wzrósł o 13,3% wobec analogicznego okresu w 2021 roku – przy czym w I kwartale wyniósł 9,7%, w II kwartale 13,9%, zaś w III kwartale 16,3%. Największą dynamiką wzrostów odznaczały się produkty i usługi związane z użytkowaniem mieszkania lub domu i nośniki energii (w III kwartale ceny w tej kategorii wzrosły o 27,5% r/r) oraz kategoria transport (21,1% r/r)⁶ . Obecnie Narodowy Bank Polski przewiduje szczyt inflacji w pierwszym kwartale 2023 roku⁷ .

Bezrobocie rejestrowane podawane przez GUS osiągnęło we wrześniu poziom 5,1%, co oznacza spadek o 0,5 punktu procentowego względem września 2021 roku. Jednocześnie w omawianym okresie odnotowany został także wzrost zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw o 2,5% r/r, a przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło do 6687,81 zł, co przekłada się na wzrost o 14,5% r/r⁸ .

Klimat koniunktury przedsiębiorców wyliczany przez GUS w sektorach przetwórstwo przemysłowe oraz budownictwo w październiku pozostały na negatywnym poziomie i wyniosły odpowiednio -21,1 oraz - 22,1⁹ . W październiku odczyt PMI (indeksu nabywczego menedżerów) dla przemysłu w Polsce przyjął wartość 42,0 pkt¹⁰ odnotowując nieznaczny spadek względem września br. (43,0 pkt).

³ Źródło: PKO Bank Polski, Kwartalnik ekonomiczny 3q22, wrzesień 2022.

⁴ Źródło: Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych, Baza prognoz makroekonomicznych, październik 2022.

⁵ Źródło danych dot. Polski: GUS, Sytuacja społeczno-gospodarcza kraju – 1-3 kwartał 2022 r. – jeśli nie wskazano inaczej.

⁶ Źródło: GUS, Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2022 roku, październik 2022.

⁷ Źródło: NBP, Projekcje inflacji i PKB, lipiec 2022.

⁸ Źródło: GUS, Bank Danych Makroekonomicznych – wynagrodzenia i świadczenia społeczne, sierpień 2022.

⁹ Źródło: GUS, Koniunktura w przetwórstwie przemysłowym, budownictwie, handlu i usługach, wrzesień 2022 r.

¹⁰ Źródło: PMI by S&P Global, S&P Global Poland Manufacturing PMI, listopad 2022.

Dane w tys. PLN

Bank Światowy prognozuje dynamikę PKB Polski na poziomie 3,9% w 2022 roku¹¹. Komisja Europejska spodziewa się zaś przyrostu krajowego PKB w 2022 roku na poziomie 4,0% oraz inflacji rzędu 13,3% r/r w br., a w 2023 roku PKB rzędu 0,7% i inflacji 13,8% r/r¹². Międzynarodowy Fundusz Walutowy szacuje tempo wzrostu gospodarczego w Polsce w 2022 roku na 3,8% i 0,5% w 2023 roku, zaś inflację na 13,8% w 2022 roku i 14,3% w 2023 roku¹³ .

Węgry

Aktywność gospodarcza Węgier w pierwszych trzech kwartałach 2022 roku w dalszym ciągu spowalniała względem ub.r. – w okresie od stycznia do września PKB wzrósł o 6,1% w skali roku (odpowiednio 8,2% w I kwartale, 6,5% w II kwartale oraz 4,0% w III kwartale r/r)¹⁴ .

We wrześniu 2022 roku inflacja na Węgrzech wyniosła 20,1% w porównaniu do analogicznego miesiąca 2021 roku, a względem sierpnia br. wzrost cen wyniósł 4,1%. Jednocześnie w okresie styczeń-wrzesień 2022 roku ceny konsumpcyjne wzrosły średnio o 11,8% w porównaniu do analogicznego okresu ub.r. Do wzrostu cen przyczyniły się wyższe koszty żywności oraz paliw i energii. Wzrosty światowych cen towarów i kosztów transportu wpływają na dużą część koszyka konsumentów, powodując historycznie wysoką, globalną inflację, przekraczającą oczekiwania analityków. Jednocześnie wpłynęło to na ewolucję inflacji również o skutki podatkowe (podwyżka akcyzy, podatki dodatkowe)¹⁵ .

Wielkość produkcji budowlanej we wrześniu br. wzrosła o 1,6% wobec analogicznego miesiąca 2021 roku, zaś w okresie od stycznia do września wzrosła o 4,8% r/r. Produkcja przemysłowa wzrosła zaś we wrześniu o 11,3% r/r i o 6,7% r/r w okresie styczeń-wrzesień. W pierwszych trzech kwartałach 2022 roku oddano do użytku 7,7% więcej mieszkań niż w analogicznym okresie 2021 roku. Jednocześnie liczba wydanych pozwoleń na budowę nowych mieszkań w kraju wzrosła o 16%.

We wrześniu 2022 roku wskaźnik bezrobocia na Węgrzech wyniósł 3,8%, co oznacza spadek o 0,2 pp. r/r. W sierpniu 2022 roku średnie zarobki brutto na Węgrzech wyniosły 497 200 HUF (ok. 5 855 PLN), co stanowi wzrost o 16,6% w porównaniu do analogicznego miesiąca roku poprzedniego.

Bank Światowy prognozuje wzrost gospodarczy Węgier w br. na poziomie 4,6%¹⁶. Międzynarodowy Fundusz Walutowy przewiduje zaś poziom 5,7% w tym roku oraz 1,8% r/r w 2023, zaś inflację rzędu 13,9% w 2022 roku i 13,3 w 2023 roku¹⁷. Według listopadowej prognozy Komisji Europejskiej węgierska

¹⁷ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook. War Sets Back the Global Recovery, kwiecień 2022.

¹¹ Źródło: Bank Światowy, Global Economic Prospects, czerwiec 2022.

¹² Źródło: Komisja Europejska, Autumn 2022 Economic Forecast for Poland, listopad 2022.

¹³ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook Database, październik 2022.

¹⁴ Źródło danych dot. Węgier: Hungarian Central Statistical Office – jeśli nie wskazano inaczej.

¹⁵ Źródło: Magyar Nemzeti Bank, Inflation Report, wrzesień 2022

¹⁶ Źródło: Bank Światowy, Global Economic Prospects, czerwiec 2022.

Dane w tys. PLN

gospodarka może zakończyć 2022 rok ze wzrostem na poziomie 5,5%, a w 2023 roku – 0,1% r/r, a także z inflacją rzędu 14,8% w 2022 roku i 15,7% w 2023 roku¹⁸ .

Ukraina

Od 24 lutego br. do dnia publikacji Raportu oficjalne dane ukraińskiego urzędu statystycznego o średnich płacach i stopie bezrobocia nie zostały opublikowane.

Państwowy Urząd Statystyczny Ukrainy szacuje spadek PKB w I kwartale 2022 roku na -15,1%, a w II kwartale na -37,2%¹⁹. Prognozy za cały 2022 rok zakładają głębokie skurczenie się gospodarki, ale najbardziej pesymistyczne scenariusze coraz częściej są odrzucane. Bank Światowy, który jeszcze w lipcu zakładał, że gospodarka Ukrainy skurczy się o ponad 45%, zrewidował swoją prognozę do spadku na 35%²⁰ . MFW utrzymał swoje prognozy na poziomie -35% PKB w 2022 roku ²¹ . Ministerstwo Gospodarki Ukrainy oraz Narodowy Bank Ukrainy spodziewają się z kolei spadku PKB o mniej więcej -33% r/r²². Bardziej optymistyczne szacunki są spowodowane otrzymaniem pomocy międzynarodowej w formie dotacji ze Stanów Zjednoczonych za pośrednictwem Banku Światowego, a także częściowym odblokowaniem eksportu zbóż oraz tempem skupu zbóż na terytoriach Ukrainy nieobjętych działaniami wojennymi.

Oprócz ograniczenia produkcji wojna znacznie zmniejsza potencjał ukraińskiej gospodarki. Według szacunków NBU straty kapitału fizycznego w wyniku niszczenia przedsiębiorstw, mieszkań i infrastruktury sięgnęły na początku maja kwoty 100 mld USD (tj. równowartość 50% PKB za 2021 r.). Według szacunków ekonomistów swoją działalność z powodu wojny musiało wstrzymać od 30 do 50 proc. ukraińskich przedsiębiorstw. Niemniej według NBU z każdym kolejnym miesiącem coraz więcej przedsiębiorstw zwiększa swoje moce produkcyjne. Badania ukraińskiego IER (The Institute for Economic Research and Policy Consulting) wskazują, że w maju przedsiębiorstw pracujących poniżej 50% swoich zdolności produkcyjnych było aż 53%, natomiast w sierpniu już tylko 24%²³ .

Wojna w Ukrainie ma znaczny wpływ na tamtejszy rynek nieruchomości, który na początku wojny niemal całkowicie się zatrzymał. Obecnie rynek powoli się odbudowuje, ale jest istotnie zależny od poziomu bezpieczeństwa w regionie. Mimo że pierwsze prognozy dotyczące wstrzymanych budów po I kw. 2022 wskazywały, że rynek budowlany może czekać spadek o nawet 69%, to jednak liczba nowo rozpoczętych budów w I półroczu odnotowała spadek między 33 a 44% r/r w zależności od typu

²³ Źródło: IER, październik 2022, Ukrainian business during the war, http://www.ier.com.ua/ua/institute/news?pid=6996.

¹⁸ Źródło: Komisja Europejska, Autumn 2022 Economic Forecast for Hungary, listopad 2022.

¹⁹ Źródło: State Statistic Service of Ukraine, News, wrzesień 2022.

²⁰ Źródło: Bank Światowy, Social Protection for Recovery, Europe and Central Asia Economic Update, październik 2022.

²¹ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Country Data: Ukraine, październik 2022.

²² Źródło: Ministerstwo Gospodarki, październik 2022 https://www.me.gov.ua/News/Detail?lang=uk-UA&id=4725f89d-00a3-4d63-941e-4dac3018ab07&title=PadinniaVvpUkrainiZa9-Misiatsiv2022-RokuOtsiniutsiaNaRivni30-.

Dane w tys. PLN

budownictwa²⁴ . Dalsze prognozy w tym zakresie są jednak niepewne ze względu na dynamiczną sytuację na froncie wojennym.

W okresie od stycznia do września 2022 roku inflacja wyniosła 18,0% r/r, blisko dwukrotnie przekraczając wynik z całego 2021 roku (9,4% r/r)²⁵. Wśród najmocniej drożejących kategorii znajdują się: transport (we wrześniu wzrost o 41,1% r/r) oraz produkty spożywcze bez alkoholi (31,7% r/r).

Narodowy Bank Ukrainy przewiduje, że szczytu inflacyjnego należy spodziewać się pod koniec 2022 roku, gdy wskaźnik cen nieznacznie przekroczy poziom 30%. W scenariuszu bazowym NBU w kolejnych kwartałach odczyty powinny być niższe, a poziom poniżej 10% mają osiągnąć na koniec 2024 roku. Odczyty wrześniowe wskazywały jednak, że wskaźnik CPI (wrzesień 2022: 24,6% r/r) znalazł się drugi raz nieco poniżej trajektorii prognozy bazowej opublikowanej w raporcie²⁶ .

Po interwencjach w ramach polityki monetarnej w pierwszej połowie roku (podniesienie głównej stopy procentowej do poziomu 25% oraz ustalenie sztywnego kursu wymiany hrywny na poziomie 36,5686 UAH/USD) NBU w III kwartale nie dokonywał kolejnych interwencji, pozostawiając zarówno stopy procentowe, jak i kurs wymiany hrywny na dotychczasowym poziomie²⁷ .

Negatywne tendencje na rynku pracy i spadek dochodów gospodarstw domowych wpłynęły na poziom siły nabywczej²⁸. Szacunki NBU zakładają, że średnie bezrobocie w 2022 roku wyniesie 28,9%, ale znajdzie się w trendzie spadkowym.

1.1.2 Rynek farb i lakierów

Głównymi rynkami, na których działała Grupa Kapitałowa Śnieżka, w pierwszych trzech kwartałach 2022 roku pozostawały: Polska, Węgry oraz Ukraina. Na tych trzech rynkach Grupa osiągnęła w raportowanym okresie 94% skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży.

Polska

Według danych wewnętrznych Grupy wartość rynku farb i preparatów do ochrony i dekoracji drewna w Polsce w samym III kwartale 2022 roku odnotowała jednocyfrowy spadek r/r (w ujęciu procentowym). W tym samym okresie rynek istotnie się zmniejszył w ujęciu ilościowym.

Grupa ocenia, że istnieją dwie podstawowe przyczyny tej sytuacji w odniesieniu do wartości rynku. Pierwsza – od strony popytowej – to obserwowany od kilku lat trend premiumizacji (kupowania przez

²⁸ Źródło: ILO, maj 2022, https://www.ilo.org/global/about-the-ilo/newsroom/news/WCMS_844625/lang--en/index.htm.

²⁴ Źródło: State Statistic Service of Ukraine, Beginning and completion of construction objects, październik 2022.

²⁵ Źródło: NBU, Macroeconomic Indicators – Consumer Price Indices, październik 2022.

²⁶ Źródło: NBU, wrzesień 2022, https://bank.gov.ua/en/news/all/komentar-natsionalnogo-banku-schodo-rivnya-inflyatsiyi-v-serpni-2022 roku.

²⁷ Źródło: NBU, FX market, październik 2022.

Dane w tys. PLN

konsumentów produktów wyższej jakości, które zwykle odznaczają się wyższymi cenami). Druga dotyczy strony podażowej: wyższe ceny obserwowane są w całej kategorii produktów chemii budowlanej. Na tle cen materiałów budowlanych wzrost cen w branży wyrobów dekoracyjnych, do której należy Grupa zachowuje umiarkowaną dynamikę ²⁹ . W perspektywie uwarunkowań geopolitycznych oraz niepewności dotyczącej warunków makroekonomicznych, sytuację w całej kategorii farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna Grupa nadal ocenia jako stabilną.

Koniunktura na polskim rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna jest także zależna od nastrojów panujących wśród konsumentów. Jak podaje GUS, we wrześniu 2022 roku (podobnie jak w I połowie br.) zaobserwowano pogarszające się nastroje konsumenckie. Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej BWUK³⁰ osiągnął we wrześniu poziom -44,2 (w odniesieniu do września 2021 roku to spadek o 31,2 pp.). Względem analogicznego okresu w ubiegłym roku konsumenci m.in. znacząco gorzej oceniają obecną sytuację ekonomiczną kraju. Pogorszeniu uległ także wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej (WWUK), odnoszący się do oczekiwanej tendencji w konsumpcji indywidualnej w nadchodzących miesiącach (wrzesień 2022: -33,2; o 25,1 pp. mniej r/r)³¹ .

W III kwartale 2022 roku nie nastąpiły zmiany wśród głównych graczy na polskim rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna. Do podmiotów posiadających największe udziały na polskim rynku należą obecnie: spółki z Grupy Kapitałowej Śnieżka, PPG Deco Polska, AkzoNobel Polska oraz Tikkurila Polska (kontrolowana przez koncern PPG). Według szacunków Spółki ich udział w całkowitej sprzedaży wyrobów dekoracyjnych w Polsce to ponad 80%.

Węgry

Zgodnie z szacunkami Grupy w raportowanym okresie węgierski rynek farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna odnotował podobny wolumen sprzedanych produktów jak w ub.r.

Jednocześnie Grupa obserwuje wzrost wartości rynku w walucie lokalnej względem okresu styczeń– wrzesień 2021 roku. Znaczącym czynnikiem jest wzrost inflacji, który dotknął także produktów chemii budowlanej. W ocenie Grupy nie nastąpiły istotne zmiany w obszarze postaw konsumenckich w porównaniu z wcześniej raportowanymi okresami. Oznacza to, że wciąż widoczne jest przesuwanie się preferencji konsumenckich w kierunku droższych produktów z segmentu premium.

W raportowanym okresie największymi podmiotami działającymi na rynku węgierskim pozostawały: Poli-Farbe (z Grupy Kapitałowej Śnieżka), PPG Trilak oraz AkzoNobel Coatings. Ich łączne udziały na tamtejszym rynku szacuje się na ok. 75%.

²⁹ Źródło: Grupa PSB, Trendy cenowe, wrzesień 2022.

³⁰ Wskaźniki BWUK i WWUK mają zakres od -100 do +100. Wartości powyżej zera wskazują na poprawę koniunktury, zaś wartości ujemne na jej pogorszenie.

³¹ Źródło: GUS, Koniunktura konsumencka, wrzesień 2022.

Dane w tys. PLN

Ukraina

Do czasu wybuchu wojny, tj. do 24 lutego br., działalność operacyjna producentów farb i lakierów przebiegała bez zakłóceń. W związku z wybuchem konfliktu zbrojnego z końcem lutego wszystkie firmy z branży zawiesiły swoją działalność na terytorium Ukrainy. Śnieżka-Ukraina 11 kwietnia br. jako jedna z pierwszych w swojej branży wznowiła zarówno produkcję (początkowo na jedną zmianę, a następnie w pełnym wymiarze godzin), jak i sprzedaż na ukraińskim rynku. Według informacji Grupy na dzień publikacji Raportu również większość firm konkurencyjnych wznowiła sprzedaż.

Według szacunków Grupy łączna wartość rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna w Ukrainie spadła w pierwszym półroczu o około 50% w stosunku do analogicznego okresu ub.r. III kwartał przyniósł natomiast wyraźne ożywienie na rynku, choć wciąż odległe od poziomów sprzedaży notowanych przed wybuchem wojny.

Wiele przedsiębiorstw z branży zlokalizowanych we wschodnich regionach Ukrainy odnotowuje duże trudności z logistyką, zaopatrzeniem w surowce oraz niskim popytem na produkty w kluczowych dla nich regionach, które obecnie znalazły się w pobliżu frontu. Sytuacja w zachodnich i centralnych regionach Ukrainy jest nieco lepsza, a popyt konsumpcyjny na farby i lakiery – wyższy, co może wynikać z częściowego wznowienia prac budowlanych

Część producentów stoi w obliczu problemów z zaopatrzeniem w surowce, które do tej pory kupowane były między innymi w Białorusi i Rosji. Obecnie kierunki zaopatrzenia zostały przeorientowane na rynek Unii Europejskiej i innych krajów, co znacząco wpłynęło na wzrost cen niektórych grup produktów.

Pomimo trwających działań wojskowych, wśród firm z branży dóbr przemysłowych w sierpniu i wrześniu bieżącego roku zaczęły przeważać optymistyczne nastroje dotyczące perspektyw pod względem nowych zamówień³². Niemniej ze względu na trwającą wojnę prognozowanie sytuacji na rynku farb i lakierów na tamtejszym rynku w kolejnych okresach nie jest obecnie możliwe.

Do kluczowych podmiotów działających na rynku ukraińskim obecnie zaliczają się: Śnieżka-Ukraina Śnieżka, Meffert Hanza Farben, Henkel oraz ZIP.

1.1.3 Surowce i waluty

W zakresie kluczowych surowców Grupa jest nieustannie narażona na ryzyko związane z dużymi zmianami ich cen, wynikającymi z globalnej relacji popyt/podaż oraz z dostępności surowców.

W trzech pierwszych kwartałach 2022 roku znacznie podrożały surowce używane zarówno w produkcji farb, jak i opakowań. Wzrost cen odnotowano w większości grup surowców, takich jak: biele, dyspersje styrenowo-akrylowe i akrylowe, żywice ftalowe, pigmenty, rozpuszczalniki, wypełniacze dolomitowe, węglany wapnia. Zwiększyły się również ceny opakowań: plastikowych, metalowych i papierowych.

³² Źródło: NBU, Monthly Business Outlook Survey, wrzesień 2022.

Dane w tys. PLN

Do wzrostów cen surowców i opakowań w raportowanym okresie przyczyniły się: wzrost kursów EUR/PLN oraz USD/PLN, gwałtowne wzrosty cen energii elektrycznej, gazu jak również ropy naftowej oraz sytuacja geopolityczna, destabilizująca łańcuchy dostaw w Europie i na świecie.

Pierwsze miesiące 2022 roku charakteryzowały się chwilowym ograniczeniem dostępu do niektórych pozycji zakupowych. Na ciągłość dostaw surowców do spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Śnieżka wpływają i w dalszym ciągu mogą wpływać zatory na granicach białoruskiej i ukraińskiej.

W 2022 roku możliwe są także dalsze wzrosty cen surowców, jednak w obecnej sytuacji rynkowej przewidywanie ich dynamiki nie jest możliwe.

Zmiany kursów walut kluczowych dla Grupy

W III kwartale br. złoty w dalszym ciągu, podobnie jak w minionym półroczu, osłabiał się względem głównych walut. W przypadku kursu USD/PLN zauważalny jest bardziej dynamiczny trend osłabienia polskiej waluty niż w przypadku EUR/PLN.

W raportowanym okresie kurs złotego wobec euro wahał się w granicach od 4,4879 do 4,9647 (średni kurs wyniósł w III kwartale 4,74 zł, ok. 17 gr więcej r/r). Na 30 września 2022 roku euro było droższe niż rok wcześniej o niespełna 24 gr (5,1%), zaś względem końca ub.r. odnotowano osłabienie o ponad 27 gr (5,9%).

Kurs złotego wobec dolara również wykazywał wysoką zmienność i w okresie styczeń-wrzesień 2022 roku utrzymywał się w przedziale 3,9218–5,0381 (średni kurs wyniósł w III kwartale 4,71 zł, ok. 84 gr więcej r/r). Na dzień 30 września 2022 złoty był słabszy względem amerykańskiej waluty o ponad 96 gr (24,1%) wobec kursu z końca III kwartału br. i o ponad 89 gr (22%) wobec kursu z końca ub.r.

Dane w tys. PLN

Wycenę złotego w trakcie raportowanego okresu determinowały różnorodne czynniki – między innymi wojna w Ukrainie, globalny wzrost presji inflacyjnej i polityka stóp procentowych czołowych banków centralnych oraz NBP.

W okresie I-IX 2022 roku kurs forinta węgierskiego względem złotego odnotował wyraźny spadek notowań. Zachowywał zmienność w zakresie 1,1537–1,2900 (PLN za 100 HUF). Na 30 września 2022 względem końca ub.r. kurs forinta spadł o 9 gr (7,3%), a względem końca III kwartału ub.r. o 13 gr (10,1%). Średni kurs forinta (PLN za 100 HUF) wyniósł w III kwartale 1,18 zł, o 11 gr mniej r/r).

Wykres 3. Notowania HUF względem PLN

Źródło: NBP.

Dane w tys. PLN

Kurs UAH/PLN od stycznia do września br. utrzymywał się w zakresie od 0,1256do 0,1482. Od wybuchu wojny, tj. od 24 lutego br. oficjalny kurs hrywny wg notowań Narodowego Banku Polskiego został okresowo "zamrożony" na stałym poziomie i na koniec III kwartału 2022 roku wynosi 0,1258. Tak określony kurs jest o -16,1% niższy r/r, zaś względem końca ub.r. spadek wyniósł -15,4%.

Wykres 4. Notowania UAH względem PLN

Źródło: NBP.

Począwszy od II kwartału 2022 roku, ze względu na specyficzną sytuację na rynku ukraińskim, Grupa wprowadziła zmianę zasad dotyczącą przeliczania sprawozdań finansowych spółki Śnieżka-Ukraina, dla której walutą funkcjonalną jest hrywna ukraińska (UAH). Zmiana ta została wprowadzona ze względu na fakt, że kurs UAH został zamrożony przez Narodowy Bank Polski od marca bieżącego roku. Natomiast paragraf 8 MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych" definiuje kurs zamknięcia jako natychmiastowy kurs wymiany na koniec okresu sprawozdawczego, co oznacza, że kurs zamknięcia powinien być kursem, po jakim Grupa płaciłaby za walutę na rynku lub otrzymywała za nią zapłatę.

Dane finansowe spółek zagranicznych zostały przeliczone na walutę prezentacji, czyli PLN, dla potrzeb ujęcia w skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy z zastosowaniem następujących zasad:

• aktywa i zobowiązania podmiotów zagranicznych przeliczane są z waluty funkcjonalnej na walutę prezentacji Grupy (PLN) po kursie zamknięcia;
• sprawozdania z całkowitych dochodów spółek zagranicznych są przeliczane z waluty funkcjonalnej na walutę prezentacji Grupy (PLN) za każdy okres rozliczeniowy. Kurs przeliczeniowy to średnia arytmetyczna średnich kursów;

Dane w tys. PLN

powstałe różnice kursowe Grupa ujmuje w innych całkowitych dochodach.

Co do zasady Grupa Kapitałowa do przeliczeń sprawozdań jednostek zagranicznych przyjmowała kurs zamknięcia, zdefiniowany jako natychmiastowy kurs wymiany na dzień bilansowy (spółka dominująca przyjęła, iż jest to średni kurs NBP z ostatniego dnia roboczego poprzedzającego dzień bilansowy).

Z uwagi na zamrożenie kursu UAH przez Narodowy Bank Polski Grupa przyjęła na 30 września 2022 roku jako kurs zamknięcia kurs ustalony przez Narodowy Bank Ukrainy, po którym Grupa prowadzi wymianę UAH na PLN, czyli 1 UAH = 0,1376 PLN.

1.2 Wyniki sprzedaży

W okresie styczeń-wrzesień 2022 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 651 023 tys. PLN, tj. o 663 tys. PLN (0,1%) wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

To głównie pochodna wyższej sprzedaży na rynku polskim, który dominuje w całkowitych przychodach Grupy. Wzrost wartości sprzedaży jest m.in. rezultatem działań marketingowo-sprzedażowych oraz realizacji długoterminowej strategii pricingowej. Należy jednak odnotować, że utrzymujące się niekorzystne otoczenie makroekonomiczne i rosnąca inflacja rodzą obawy konsumentów o sytuację finansową ich gospodarstw domowych, co przekłada się na presję popytową na wyroby Grupy. Pozytywny wpływ na wyniki Grupy miał natomiast utrzymujący się od kilku lat trend premiumizacji, czyli kupowania produktów wyższej jakości, głównie w Polsce i na Węgrzech.

Na wyniki Grupy istotnie wpłynęły także konflikt zbrojny trwający w Ukrainie oraz wywołana nim destabilizacja w całym regionie Europy Środkowo-Wschodniej, w którym znajdują się kluczowe rynki dla Grupy.

Wyniki sprzedaży w okresie styczeń-wrzesień 2022 roku na głównych rynkach (oraz główne czynniki, jakie się na nie złożyły) przedstawiają się następująco:

Polska (68,4% udział w strukturze przychodów)

Przychody ze sprzedaży wypracowane przez Grupę na polskim rynku wyniosły 445 662 tys. PLN i tym samym były o 2,6% (11 355 tys. PLN) wyższe w porównaniu z poprzednim rokiem.

Według danych własnych Grupy jest to wynik lepszy od rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna w Polsce, który w okresie styczeń-wrzesień 2022 roku pod względem wartościowym odnotował jednocyfrowy spadek w porównaniu r/r (w ujęciu procentowym) oraz istotny spadek w ujęciu wolumenowym.

Wzrost wartości sprzedaży w Polsce wynikał przede wszystkim z: odpowiednio kształtowanej polityki cenowej – pricingu, aktywności marketingowo-sprzedażowych oraz utrzymującej się migracji klientów w kierunku produktów premium.

Węgry (17,4% udział w strukturze przychodów)

Na Węgrzech przychody ze sprzedaży wypracowane przez Grupę wyniosły 113 088 tys. PLN i tym samym były o 3,4% (3 940 tys. PLN) niższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Niższa sprzedaż na rynku węgierskim w PLN to przede wszystkim efekt osłabienia się węgierskiego forinta w stosunku do złotego polskiego. Dynamika przychodów w walucie lokalnej na rynku węgierskim była dodatnia i wyniosła 8,7%, przy stabilnym poziomie sprzedaży w ujęciu wolumenowym.

W ocenie Spółki na rynku węgierskim również nadal widoczne jest przesuwanie się̨preferencji konsumenckich w kierunku droższych produktów.

Ukraina (8,2% udział w strukturze przychodów)

W Ukrainie Grupa osiągnęła przychody w wysokości 53 129 tys. PLN, tj. o 15,2% (9 541 tys. PLN) niższe w porównaniu z poprzednim rokiem.

Spadek sprzedaży na ukraińskim rynku to przede wszystkim efekt spowodowany wybuchem wojny. Spółka Śnieżka-Ukraina między innymi czasowo zawiesiła działalność operacyjną, tj. od 25 lutego br. wstrzymała wykonywanie dostaw oraz zawiesiła produkcję. Produkcja została wznowiona 11 kwietnia br. Wyniki po 9 miesiącach wskazują na pierwsze sygnały stopniowego zmniejszania się wysokości spadku przychodów, w stosunku do odnotowywanych w poprzednich kwartałach. Jednak zarząd Spółki wskazuje, że sytuacja na tym rynku pozostaje niepewna i wymagająca oraz że wyniki po III kwartałach br. nie powinny być́w opinii Spółki jakąkolwiek bazą do szacowania wyników kolejnych okresów.

Wybuch wojny spowodował zerwanie łańcuchów dostaw i wymusił na producentach przeorientowanie kierunków zaopatrzenia. Problemem są też duże trudności z logistyką oraz niskim popytem na produkty w regionach, które do tej pory miały duży udział w sprzedaży, a które obecnie znajdują się w bliskiej odległości działań wojennych. Jednocześnie sytuacja w zachodnich i centralnych regionach Ukrainy jest nieco lepsza, a popyt konsumpcyjny na farby i lakiery wyższy, co może wynikać z częściowego wznowienia prac remontowych.

Na pozostałych rynkach (segment "Pozostałe") Grupa osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 39 144 tys. PLN, tj. o 7,7% wyższe niż rok wcześniej.

Łącznie przychody Grupy osiągnięte w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2022 roku na rynkach zagranicznych stanowiły 31,6% jej całkowitych przychodów.

W okresie sprawozdawczym w segmentach operacyjnych Grupy zaszły następujące zmiany:

• od I kwartału 2022 roku z uwagi na spadek obrotów i tym samym znaczenia rynku białoruskiego dla Grupy – dotychczasowy segment operacyjny "Białoruś" został przeniesiony do segmentu "Pozostałe", w którym prezentowane są przychody osiągnięte przez Grupę na rynkach zagranicznych z wyłączeniem Węgier oraz Ukrainy;
• w marcu br. Grupa zakończyła działalność operacyjną w Rosji. W 2021 roku rynek rosyjski (wchodzący do segmentu "Pozostałe") odpowiadał za ok. 1% skonsolidowanych przychodów. Obecnie Grupa nie prowadzi na nim sprzedaży.

Dane w tys. PLN

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	Struktura	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku	Zmiana (r/r)
Polska	445 662	68,4%	434 307	2,6%
Węgry	113 088	17,4%	117 028	-3,4%
Ukraina	53 129	8,2%	62 670	-15,2%
Pozostałe*	39 144	6,0%	36 355	7,7%
Razem sprzedaż	651 023	100,0%	650 360	0,1%

Tabela 1. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według krajów

* Przychody z rynku białoruskiego zostały ujęte w segmencie "Pozostałe", a dane za 9 miesięcy 2021 roku – przekształcone.

W strukturze sprzedaży Grupy dominują wyroby dekoracyjne. W ciągu dziewięciu miesięcy 2022 roku Grupa uzyskała z ich sprzedaży 515 071 tys. PLN, tj. 0,8% więcej niż w tym samym okresie poprzedniego roku. Tym samym wyroby dekoracyjne odpowiadały za 79,1% łącznych przychodów Grupy ze sprzedaży, a ich udział w strukturze sprzedaży był o 0,6 pp. wyższy niż rok wcześniej.

Drugi najwyższy udział w strukturze sprzedaży (13,0%), miała chemia budowlana. Przychody Grupy ze sprzedaży produktów z tej kategorii wyniosły 84 721 tys. PLN i były o 1,4% niższe niż rok wcześniej.

Tabela 2. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według kategorii produktowych

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	Struktura	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku	Zmiana (r/r)
Wyroby dekoracyjne	515 071	79,1%	510 829	0,8%
Chemia budowlana	84 721	13,0%	85 904	-1,4%
Wyroby przemysłowe	9 416	1,4%	8 532	10,4%
Towary	31 964	4,9%	36 232	-11,8%
Pozostałe przychody	4 238	0,7%	4 281	-1,0%
Materiały	5 613	0,9%	4 582	22,5%
Razem sprzedaż	651 023	100,0%	650 360	0,1%

FFiL Śnieżka SA, spółka dominująca w Grupie, w ciągu dziewięciu miesięcy 2022 roku wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 414 979. PLN, tj. o 5,7% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Dane w tys. PLN

1.3 Główne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe

1.3.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Grupa Kapitałowa Śnieżka w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2022 roku wypracowała skonsolidowany zysk netto w wysokości 44 691 tys. PLN, tj. o 30,5% niższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na wynik netto Grupy w okresie styczeń-wrzesień 2022 roku złożyły się przede wszystkim:

• utrzymujące się niekorzystne uwarunkowania zewnętrzne związane ze wzrostami cen surowców – częściowo zniwelowane przez podwyżki dostosowujące ceny wyrobów Grupy do kosztów ich wytworzenia;
• wzrost przychodów ze sprzedaży o 0,1% (663 tys. PLN), przy lepszych wynikach wypracowanych na rynku polskim (gdzie utrzymuje się popyt na produkty marek premium oraz na produkty ze średniej półki cenowej) i pozostałych, spadku na rynku węgierskim wyrażonym w PLN o -3,4% oraz istotnym spadku sprzedaży na rynku ukraińskim w wyniku wojny toczącej się w tym kraju, a także czasowego zawieszenia działalności zakładu produkcyjnego Śnieżka-Ukraina na przełomie pierwszego i drugiego kwartału br.;
• pogorszenie wyniku na działalności finansowej o 14 063 tys. PLN, głównie poprzez wyższe koszty odsetek od zaciągniętych kredytów;
• wzrost kosztu własnego sprzedaży o 2,7% (10 324 tys. PLN), do 397 957 tys. PLN, za sprawą utrzymującego się wzrostu cen surowców używanych do produkcji;
• wzrost kosztów ogólnego zarządu o 7,9% (5 113 tys. PLN), rozłożony równomiernie na poszczególne kategorie tych kosztów;
• spadek kosztów sprzedaży o -7,7% (9 315 tys. PLN);

Dane w tys. PLN

• dodatni wynik na pozostałej działalności operacyjnej (2 994 tys. PLN) wobec ujemnego rok wcześniej – między innymi w rezultacie sprzedaży w kwietniu br. należącej do Poli-Farbe fabryki płyt termoizolacyjnych w Pacsa na Węgrzech;
• wyższy o 22,9% (2 756 tys. PLN) podatek dochodowy.

Tabela 3. Podstawowe elementy rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	651 023	650 360	0,1%
Koszt własny sprzedaży	397 957	387 633	2,7%
Koszty sprzedaży	111 146	120 461	-7,7%
Koszty ogólnego zarządu	70 112	64 999	7,9%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	2 285	(709)	-
Wynik na działalności finansowej	(14 746)	(683)	-
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	135	428	-68,5%
Zysk brutto	59 482	76 303	-22,0%
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	74 093	76 558	-3,2%
Zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA)	101 395	103 365	-1,9%
Podatek dochodowy	14 791	12 035	22,9%
Wynik netto, w tym	44 691	64 268	-30,5%
Zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	39 898	59 758	-33,2%

Spółka nie publikowała prognoz wyników finansowych na 2022 rok, zarówno w ujęciu skonsolidowanym jak i jednostkowym.

1.3.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

FFiL Śnieżka SA w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2022 roku odnotowała wzrost przychodów ze sprzedaży o 5,7% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. Spółka osiągnęła wynik netto w wysokości 29 045 tys. PLN, tj. o 23 721 tys. PLN mniejszy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na wynik Spółki w tym okresie złożyły się przede wszystkim:

• wzrost przychodów ze sprzedaży o 5,7% do poziomu 414 979 tys. PLN;
• wzrost kosztu własnego sprzedaży o 3,0%, do 324 373 tys. PLN, przy utrzymującej się presji wzrostu cen surowców używanych do produkcji;
• wzrost kosztów sprzedaży o 15,8%, do poziomu 19 490 tys. PLN, wynikający przede wszystkim ze wzrostu jednostkowych kosztów opakowań pomocniczych (np. palet) i amortyzacji

Dane w tys. PLN

związanej z oddaniem do użytku Centrum Logistycznego w Zawadzie wzrost kosztów ogólnego zarządu o 11,6%, do poziomu 48 310 tys. PLN;

• przychody z dywidend od spółek zależnych w wysokości 31 375 tys. PLN o 22,2% (8 940 tys. PLN) niższe r/r – na dzień publikacji Raportu spółka Śnieżka-Ukraina nie podzieliła zysków;
• pogorszenie o 88,5% (3 472 tys. PLN) wyniku na pozostałej działalności operacyjnej w rezultacie niższej wyceny opcji put na zakup pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe Vegyipari Kft. znajdujących się w posiadaniu Lampo Kft.;
• większa strata na działalności finansowej (22 372 tys. PLN), głównie za sprawą wyższych odsetek od zaciągniętych kredytów i pożyczek;
• wyższy podatek dochodowy +17,4%.

Tabela 4. Podstawowe elementy rachunku zysków i strat FFiL Śnieżka SA

	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2021 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	414 979	392 543	5,7%
Koszt własny sprzedaży	324 373	314 997	3,0%
Koszty sprzedaży	19 490	16 830	15,8%
Koszty ogólnego zarządu	48 310	43 293	11,6%
Przychody z dywidend	31 375	40 315	-22,2%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	450	3 922	-88,5%
Wynik na działalności finansowej	(22 372)	(6 157)	-
Zysk brutto	32 259	55 503	-41,9%
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	54 631	61 660	-11,4%
Zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA)	69 979	76 412	-8,4%
Podatek dochodowy	3 214	2 737	17,4%
Wynik netto	29 045	52 766	-45,0%

W celu zwiększenia użyteczności sprawozdania finansowego dla jego odbiorców, kierując się zasadą istotności, Spółka dokonała zmiany prezentacji przychodów z dywidend od spółek zależnych (w tym Śnieżka ToC, Poli-Farbe i Śnieżka-Ukraina). Spółka prezentuje je w odrębnej linii rachunku zysków i strat, w ramach zysku z działalności operacyjnej ("Przychody z dywidend"), a nie w wyniku na działalności finansowej.

Dane w tys. PLN

1.4 Sytuacja majątkowa

1.4.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Na poziom wielkości bilansowych Grupy wpływ ma zjawisko sezonowości związane z różnym natężeniem prac remontowo-budowlanych w poszczególnych okresach roku (zostało ono szerzej opisane w punkcie 1.7 Raportu). Dlatego wartości takich pozycji bilansu jak: aktywa ogółem, należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług, według stanów na koniec września z zasady znacząco się różnią od wartości tych pozycji bilansowych na koniec poprzedniego roku.

Ze względu na powyższe Grupa zdecydowała się przedstawić w komentarzu do wyników ujęcie obrazujące stan aktywów i pasywów po dziewięciu miesiącach roku: na 30 września 2022 roku oraz 30 września 2021 roku.

Aktywa Grupy	30.09.2022	30.09.2021	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	579 124	556 675	4,0%
- Rzeczowe aktywa trwałe	496 115	467 286	6,2%
- Pozostałe aktywa trwałe	83 009	89 389	-7,1%
Aktywa obrotowe, w tym:	284 775	274 415	3,8%
- Zapasy	126 226	119 804	5,4%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	117 533	130 519	-9,9%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	24 739	15 739	57,2%
- Pozostałe aktywa obrotowe	16 277	8 353	94,9%
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	205	-	-
Razem	864 104	831 090	4,0%

Tabela 5. Aktywa Grupy Kapitałowej Śnieżka

30 września 2022 roku wartość aktywów Grupy Kapitałowej Śnieżka wynosiła 864 104 tys. PLN, co stanowi wzrost o 33 014 tys. PLN (4,0%) w porównaniu z końcem września ub.r. Wartość aktywów trwałych Grupy (stanowiących 67% jej aktywów ogółem) w ciągu roku wzrosła o 4%, tj. do 579 124 tys. PLN. To przede wszystkim wynik inwestycji rozwojowych realizowanych przez FFiL Śnieżka SA.

Wartość aktywów obrotowych Grupy osiągnęła poziom 284 775 tys. PLN, co oznacza wzrost o 3,8% w porównaniu ze stanem na 30 września 2021 roku. Główny składnik aktywów obrotowych Grupy stanowiły zapasy wycenione na 126 226 tys. PLN, których wartość w porównaniu z poprzednim rokiem zwiększyła się o 5,4%. Zwiększeniu uległa wartość zapasu surowców jako efekt wzrostu cen, natomiast obniżyła się wartość zapasów wyrobów gotowych co jest wynikiem dynamicznego zarządzania zapasem w odpowiedzi na bieżący popyt.

Drugą największą pozycję stanowiły należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności o wartości 117 533 tys. PLN, czyli o 9,9% niższe niż rok wcześniej.

Dane w tys. PLN

Na 30 września 2022 roku Grupa posiadała 24 739 tys. PLN środków pieniężnych (wzrost o 57,2% r/r) oraz aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży o wartości 205 tys. PLN.

			Tabela 6. Pasywa Grupy Kapitałowej Śnieżka
--	--	--	--------------------------------------------	--

Pasywa Grupy	30.09.2022	30.09.2021	Zmiana (r/r)
Kapitał własny ogółem, w tym:	341 053	336 194	1,4%
- Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	310 840	305 254	1,8%
- Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	30 213	30 940	-2,3%
Zobowiązania razem	523 051	494 896	5,7%
Zobowiązania długoterminowe	212 946	155 901	36,6%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	310 105	338 995	-8,5%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	134 724	134 092	0,5%
- Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	110 034	131 747	-16,5%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	65 347	73 156	-10,7%
Razem	864 104	831 090	4,0%

30 września 2022 roku Grupa posiadała kapitał własny w wysokości 341 053 tys. PLN, tj. o 1,4% wyższy niż na koniec września ub.r. Jednocześnie zwiększył się jej poziom zadłużenia zewnętrznego. W rezultacie Grupa w 39,5% finansowała swoją działalność ze środków własnych, co oznacza zmniejszenie tego poziomu w ciągu roku o 1,0 pp.

Na koniec raportowanego okresu zobowiązania długoterminowe Grupy wynosiły 212 946 tys. PLN, co stanowi wzrost o 36,6% (57 045 tys. PLN) r/r. Wynika to głównie z wykorzystania środków z istniejących linii kredytowych na cele inwestycyjne. Zobowiązania wymagalne po upływie dwunastu miesięcy od dnia bilansowego stanowiły 24,6% sumy bilansowej.

Zobowiązania krótkoterminowe Grupy ukształtowały się na poziomie 310 105 tys. PLN, co oznacza spadek w ujęciu rok do roku o 8,5% i stanowiły 35,9% sumy bilansowej. Ich spadek wynika przede wszystkim ze zmiany struktury zadłużenia tj. spłaty części zobowiązań krótkoterminowych i zaciągnięcia w ich miejsce zobowiązań długoterminowych. W wyniku tej zmiany bieżące kredyty bankowe zmniejszyły się o 21 713 tys. PLN do 110 034 tys. PLN i na 30 września 2022 roku stanowiły 12,7% sumy bilansowej.

W porównaniu z końcem września 2021 roku zobowiązania Grupy z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania zmieniły się nieznacznie, wzrastając o 632 tys. PLN (0,5% r/r). Wynikało to m.in. ze wzrostu cen surowców używanych do produkcji. Ponadto o 7 809 tys. PLN (-10,7% r/r) zmniejszyły się pozostałe zobowiązania krótkoterminowe Grupy – przede wszystkim ze względu na mniejsze zobowiązania z tytułu podatku dochodowego, oraz mniejsze rezerwy na świadczenia pracownicze. Pozycja ta obejmuje również wycenę opcji put na zakup udziałów w Poli-Farbe (jest ona ujęta w pozycji krótkoterminowej, ponieważ w roku 2022 takie zobowiązanie może być już potencjalnie wymagalne).

Dane w tys. PLN

Opcje put i call

W Bilansie Grupy jest ujęta opcja put, tj. zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów Poli-Farbe Vegyipari Kft. znajdujących się w posiadaniu udziałowca mniejszościowego. Pomniejsza ona kapitał własny Grupy (tj. o 42 538 tys. PLN na 30 września 2022 roku). Istotą tej opcji jest to, że Lampo Kft. – drugi z udziałowców Poli-Farbe Vegyipari Kft. – ma ewentualnie prawo sprzedać (opcja put), a FFiL Śnieżka ma obowiązek nabyć pozostałe 20% udziałów w tej spółce. Z kolei opcja call daje Spółce prawo, w określonych przypadkach, nabyć pozostałe 20% udziałów.

1.4.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Analogicznie jak w przypadku Grupy, na poziom wielkości bilansowych FFiL Śnieżka SA wpływ ma zjawisko sezonowości. Z tego względu Spółka zdecydowała się przedstawić w komentarzu do wyników ujęcie obrazujące stan aktywów i pasywów po dziewięciu miesiącach roku: na 30 września 2022 roku i 30 września 2021 roku.

Aktywa Spółki	30.09.2022	30.09.2021	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	654 436	606 263	7,9%
- Rzeczowe aktywa trwałe	418 047	368 517	13,4%
- Udziały i akcje w innych jednostkach	202 734	201 938	0,4%
- Pozostałe aktywa trwałe	33 655	35 808	-6,0%
Aktywa obrotowe, w tym:	224 717	206 477	8,8%
- Zapasy	82 998	81 972	1,3%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	124 102	111 699	11,1%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 340	4 453	-69,9%
- Pozostałe aktywa obrotowe	16 277	8 353	94,9%
Razem	879 153	812 740	8,2%

Tabela 7. Aktywa FFiL Śnieżka SA

30 września 2022 roku aktywa Spółki wynosiły 879 153 tys. PLN, co stanowi wzrost o 66 413 tys. PLN (8,2%) w porównaniu z końcem września ub.r.

Wartość aktywów trwałych Spółki (stanowiąca 74,4% jej aktywów ogółem) w ciągu roku wzrosła o 7,9%, do 654 436 tys. PLN. W największym stopniu przyczynił się do tego wzrost rzeczowych aktywów trwałych o 49 530 tys. PLN (13,4% r/r/) wynikający przede wszystkim z finalizacji budowy Centrum Logistycznego w Zawadzie k. Dębicy oraz inwestycji w IT.

Wartość aktywów obrotowych Spółki wyniosła 224 717 tys. PLN, czyli ukształtowała się na poziomie o 8,8% wyższym niż na 30 września 2021 roku. Główny składnik tych aktywów stanowiły należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności o 11,1% większe niż rok wcześniej, wycenione na 124 102 tys. PLN. Zapasy pomimo wzrostu cen surowców, przekładających się na podniesienie cen wyrobów gotowych będących na stanie magazynowym, wycenione zostały na 82 998 tys. PLN, nieznacznie powyżej ub. roku (o 1,3%, tj. 1 026 tys. PLN). Jest to pochodna procesu optymalizacji

Dane w tys. PLN

zarządzania łańcuchem dostaw, m. in. poprzez wdrożenie do funkcjonowania Centrum Logistycznego oraz inwestycje w IT.

Na koniec września 2022 roku Spółka posiadała 1 340 tys. PLN środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (-69,9% r/r) oraz 16 277 tys. PLN pozostałych aktywów obrotowych w postaci należności z tytułu podatku dochodowego.

Tabela 8. Pasywa FFiL Śnieżka SA

Pasywa Spółki	30.09.2022	30.09.2021	Zmiana (r/r)
Kapitał własny	228 007	222 136	2,6%
Zobowiązania razem	651 146	590 604	10,3%
Zobowiązania długoterminowe, w tym:	484 458	413 627	17,1%
- Długoterminowe oprocentowane kredyty i pożyczki	464 498	401 698	15,6%
- Pozostałe zobowiązania długoterminowe	19 960	11 929	67,3%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	166 688	176 977	-5,8%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	82 218	63 903	28,7%
- Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	71 145	95 805	-25,7%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	13 325	17 269	-22,8%
Razem	879 153	812 740	8,2%

Na 30 września 2022 roku FFiL Śnieżka SA w 25,9% finansowała swoją działalność ze środków własnych, co oznacza nieznaczny spadek tego wskaźnika (o 1,4 pp.) w porównaniu do końca września ub.r. To rezultat zwiększenia poziomu zewnętrznego finansowania.

Na koniec raportowanego okresu zobowiązania długoterminowe Spółki wynosiły 484 458 tys. PLN (wzrost o 70 831 tys. PLN r/r) i stanowiły 55,1% sumy bilansowej. Wynika to głównie z wykorzystania środków z linii kredytowych na cele inwestycyjne oraz bieżącą działalność operacyjną.

O 5,8% (10 289 tys. PLN) zmniejszyły się natomiast zobowiązania krótkoterminowe Spółki. Wpływ na tę pozycję bilansową miał przede wszystkim spadek bieżących zobowiązań kredytowych Spółki (o 24 660 tys. PLN), które na 30 września 2022 roku wynosiły 71 145 tys. PLN; a także wzrost zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań o 18 315 tys. PLN (+28,7%) do kwoty 82 218 tys. PLN, co wynika głównie ze wzrostu cen surowców używanych do produkcji.

Na dzień bilansowy zmniejszyły się także pozostałe zobowiązania krótkoterminowe Spółki (łącznie o 3 944 tys. PLN), na co największy wpływ miały: zmniejszenie rezerw na przyszłe świadczenia pracownicze oraz spadek zobowiązania z tytułu opcji put (związanej z ewentualnym nabyciem pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe).

W ramach prezentowanych w Raporcie zobowiązań Spółka posiada pożyczki od swoich spółek zależnych – Śnieżka ToC oraz Poli-Farbe, co jest elementem optymalnego zarządzania płynnością w Grupie.

Dane w tys. PLN

Na 30 września 2022 roku wartość tych pożyczek wynosiła 282 604 tys. PLN, w tym:

• od Śnieżki ToC: 255 569 tys. PLN (zobowiązania długoterminowe) oraz 1 601 tys. PLN odsetek (zobowiązania krótkoterminowe), łącznie: 257 170 tys. PLN;
• od Poli-Farbe: 25 162 tys. PLN (zobowiązania długoterminowe) oraz 272 tys. PLN (zobowiązania krótkoterminowe), łącznie: 25 434 tys. PLN.

1.5 Przepływy pieniężne

1.5.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

W pierwszych dziewięciu miesiącach 2022 roku Grupa osiągnęła dodatnie przepływy pieniężne w wysokości 8 549 tys. PLN (po korekcie o różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych) wobec także dodatnich w wysokości 226 tys. PLN rok wcześniej. W rezultacie na koniec raportowanego okresu środki pieniężne i ich ekwiwalenty dla Grupy wynosiły 24 739 tys. PLN.

Wykres 6. Przepływy pieniężne Grupy Kapitałowej Śnieżka w I-III kwartale 2022 roku

Na wynik ten złożyły się:

dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 75 725 tys. PLN

Dodatnio na ich wielkość wpłynęły przede wszystkim zysk brutto wypracowany przez Grupę w wysokości 59 482 tys. PLN oraz dokonane korekty na kwotę 36 707 tys. PLN; w tym koszty z tytułu odsetek 16 035 tys. PLN oraz zapłacony podatek dochodowy (20 464 tys. PLN).

ujemne przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w wysokości 39 540 tys. PLN

Spółki z Grupy wydały łącznie 45 301 tys. PLN na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych. Za zdecydowaną większość tej kwoty odpowiadają wydatki poniesione przez FFiL Śnieżka SA w związku z budową nowego Centrum Logistycznego w Zawadzie.

Dane w tys. PLN

ujemne przepływy z działalności finansowej na poziomie 26 484 tys. PLN

Obok wpływów z istniejących linii kredytowych na kwotę 261 068 tys. PLN – wynikających z potrzeb inwestycyjnych, jak i bieżącej działalności operacyjnej – największy wpływ na przepływy z działalności finansowej miała częściowa spłata kredytów (236 457 tys. PLN).

1.5.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Po dziewięciu miesiącach 2022 roku Spółka osiągnęła ujemne przepływy pieniężne w wysokości 5 979 tys. PLN (wobec ujemnych w wysokości 1 480 tys. PLN rok wcześniej).

Na koniec raportowanego okresu środki pieniężne Spółki wynosiły 1 340 tys. PLN. Złożyły się na to:

dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 33 756 tys. PLN

Dodatnio na ich wielkość wpłynął przede wszystkim zysk brutto po korektach w wysokości 43 851 tys. PLN oraz zapłacony podatek dochodowy (10 095 tys. PLN).

ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w wysokości 12 109 tys. PLN

Spółka wydała 43 281 tys. PLN, przede wszystkim w związku z inwestycją w Centrum Logistyczne w Zawadzie. Z drugiej strony Spółka odnotowała wpływy w wysokości 31 008 tys. PLN z tytułu otrzymanych dywidend.

ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości 27 626 tys. PLN

Największy dodatni wpływ na tę pozycję miały wpływy z istniejących linii kredytowych i pożyczek (łącznie na kwotę 220 087 tys. PLN). Największy ujemny wpływ miały: częściowa spłata kredytów i pożyczek (192 887 tys. PLN) oraz spłata odsetek (23 011 tys. PLN) i wypłata dywidend (31 544 tys. PLN.).

1.6 Wskaźniki finansowe

Wskaźniki rentowności Grupy

W ciągu pierwszych trzech kwartałów 2022 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka osiągnęła niższe marże niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Na poziom marży brutto wpłynął przede wszystkim wzrost kosztu własnego sprzedaży, zwłaszcza cen surowców używanych do produkcji. Na marże zysku netto negatywnie przełożyły się ponadto wyższe koszty odsetkowe oraz kilkuprocentowy wzrost kosztów ogólnego zarządu.

W okresie sprawozdawczym niższe były także wskaźniki ROA (w rezultacie wzrostu aktywów przy jednoczesnym obniżeniu się zysku netto), a także ROE (głównie na skutek niższego zysku netto).

Tabela 9. Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku
Marża EBIT w % (EBIT/Przychody ze sprzedaży) x 100%	11,4%	11,8%
Marża EBITDA w % (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) x 100%	15,6%	15,9%
Marża brutto na sprzedaży w % (Zysk brutto ze sprzedaży/Przychody ze sprzedaży) x 100%	38,9%	40,4%
Marża zysku (straty) netto w % (Zysk netto/Przychody ze sprzedaży) x 100%	6,9%	9,9%
Wskaźnik zwrotu z aktywów (ROA) (Zysk netto/Aktywa ogółem) x 100%	5,2%	7,9%
Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE)** (Zysk netto/Kapitał własny - przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej) x 100%	13,0%	19,1%

* Suma zysku netto Grupy za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią̨wartość aktywów ogółem Grupy ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

** Suma zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (AJD) za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią wartość kapitału własnego przypadającego AJD ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

Wskaźniki płynności i zadłużenia Grupy

Na 30 września 2022 roku wskaźnik zadłużenia ogólnego Grupy Kapitałowej Śnieżka wzrósł o 1 pp. rok do roku wskutek szybszego wzrostu zobowiązań w stosunku do sumy bilansowej. Ze względu na wzrost wartości aktywów trwałych o 4% r/r, przy niemal identycznym poziomie kapitału własnego (wzrost o 1,4%) zmniejszył się o 1,5 pp. wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym.

Wskaźnik płynności bieżącej Grupy był o 0,1 pp. wyższy niż rok wcześniej, głównie za sprawą wzrostu wartości zapasów. Wskaźnik płynności przyspieszonej ukształtował się na takim samym poziomie, a wskaźnik płynności gotówkowej był wyższy (r/r), w wyniku zwiększenia środków pieniężnych.

Zarząd Spółki monitoruje sytuację w związku z pandemią COVID-19, a także analizuje sytuację gospodarczą i społeczną na głównych rynkach – w kontekście kształtowania się popytu na wyroby Grupy, w tym na produkty dekoracyjne, a także sytuację w Ukrainie i Białorusi. W tym kontekście – także mając na uwadze trwający cykl inwestycyjny, który wymagał wykorzystania środków własnych oraz kredytów – podejmuje działania mające na celu utrzymanie optymalnego, bezpiecznego poziomu płynności Grupy.

Na koniec trzeciego kwartału 2022 roku wskaźnik długu netto/EBITDA Grupy wyniósł 2,64. Grupa Kapitałowa Śnieżka zarządza zadłużeniem odsetkowym w sposób konserwatywny, w długim terminie przyjmując za optymalny stan zadłużenia na poziomie 1x EBITDA. Jego obecny, wyższy poziom wynika z będącego w końcowej fazie cyklu inwestycyjnego, wzrostu cen dóbr i usług (zwłaszcza cen materiałów budowlanych, wykończeniowych i wyposażenia niezbędnych do kontynuowania założonych prac przy inwestycji w nowe Centrum Logistyczne w Zawadzie). W związku z tą sytuacją Zarząd FFiL Śnieżka SA zdecydował o czasowym ograniczeniu wydatków inwestycyjnych do niezbędnych dla rozwoju

Dane w tys. PLN

i efektywnej działalności operacyjnej. W 2022 roku łączna wartość tych wydatków w Grupie ma być istotnie niższa niż rok wcześniej i może wynieść około 55 mln zł. Jednocześnie w celu zapewnienia finansowania na optymalnym poziomie, Spółka adekwatnie do potrzeb prolonguje umowy kredytowe.

Tabela 10. Wskaźniki płynności i zadłużenia Grupy Kapitałowej Śnieżka

	30.09.2022	30.09.2021
Wskaźnik płynności bieżącej (Aktywa obrotowe/Zobowiązania krótkoterminowe)	0,9	0,8
Wskaźnik płynności przyśpieszonej (Aktywa obrotowe - zapasy)/Zobowiązania krótkoterminowe	0,5	0,5
Wskaźnik płynności gotówkowej (Środki pieniężne i ich ekwiwalenty/Zobowiązania krótkoterminowe)	0,08	0,05
Wskaźnik zadłużenia ogólnego (Zobowiązania ogółem/Aktywa ogółem) x 100%	60,5%	59,5%
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym (Kapitał własny/Aktywa trwałe) x 100%	58,9%	60,4%

Wskaźniki rotacji Grupy

W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2022 roku, cykl konwersji gotówki w Grupie wynosił 43 dni, co – w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego - oznacza jego nieznaczne skrócenie (o niecałe 2 dni). Na taki wynik pozytywnie wpłynęły szybszy spływ należności z tytułu sprzedaży wyrobów i towarów (o ok. 5 dni), natomiast in minus skrócenie cyklu zobowiązań (o ok. 2 dni) oraz dłuższy o ok. 2 dni cykl rotacji zapasów.

Tabela 11. Wskaźniki rotacji Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku
Cykl zapasów (Stan zapasów x 270 /Koszt własny sprzedaży) w dniach	85,6	83,4
Cykl należności (Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności x 270/Przychody ze sprzedaży) w dniach	48,7	54,2
Cykl zobowiązań bieżących (Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania x 270 /Koszt własny sprzedaży) w dniach	91,4	93,4
Cykl konwersji gotówki (Cykl zapasów + Cykl należności - Cykl zobowiązań) w dniach	43,0	44,2

1.7 Sezonowość

W działalności spółek Grupy Kapitałowej Śnieżka występuje zjawisko sezonowości. Jest ono związane z natężeniem prac remontowo-budowlanych w poszczególnych okresach roku, które jest zazwyczaj większe w okresie wiosennym i letnim. Grupa zazwyczaj osiąga wyższe przychody w drugim i trzecim kwartale każdego roku obrotowego. Stanowią one ok. 60-65% jej rocznych przychodów ze sprzedaży.

Występujące zjawisko sezonowości wpływa także na:

• zmianę zapotrzebowania na kapitał obrotowy, które jest zazwyczaj znacznie wyższe w drugim i trzecim kwartale roku obrotowego w porównaniu ze stanem na koniec grudnia roku poprzedniego;
• poziom produkcji w wybranych spółkach Grupy w poszczególnych miesiącach roku oraz w pewnym zakresie – na wynikający z tego poziom zatrudnienia (sezonowość nie dotyczy FFiL Śnieżka SA, w której nastąpiło przejście na cykl produkcyjny trwający cały rok).

1.8 Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach

Wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej Śnieżka w perspektywie roku 2022 będą miały przede wszystkim wyniki spółek FFiL Śnieżka SA (spółka dominująca) oraz Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o.

Ponadto ze względu na znaczący udział w skonsolidowanych przychodach oraz zyskach Grupy istotne będą wyniki wybranych zagranicznych spółek zależnych, zwłaszcza Poli-Farbe Vegyipari Kft. (Węgry) oraz Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o. (Ukraina).

Zarząd Spółki ocenia, że głównymi czynnikami zewnętrznymi, które będą miały wpływ na wyniki osiągnięte przez Grupę oraz poszczególne spółki w perspektywie kolejnych kwartałów, będą:

1.8.1. Popyt na produkty Grupy i zmiany zachowań konsumenckich

Grupa Kapitałowa Śnieżka uważnie monitoruje nastroje konsumenckie, kondycję finansową konsumentów oraz ich plany zakupowe w najważniejszych dla Grupy kategoriach produktowych na jej kluczowych rynkach (Polska i Węgry).

Na popyt w przyszłych miesiącach może mieć wpływ obserwowane pogarszanie się nastrojów konsumenckich, obniżenie siły nabywczej, a także czasowe ograniczenia dużych wydatków i większa skłonność do oszczędzania, m.in. w związku ze wzrostem inflacji. Jak wskazują analizy GUS, nastroje konsumenckie w Polsce – zagregowane w bieżącym wskaźniku ufności konsumenckiej (BWUK) w pierwszych trzech kwartałach 2022 roku były najgorsze w dotychczasowej historii badania. Także wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej (WWUK), opisujący oczekiwane w najbliższych 12 miesiącach tendencje konsumpcji indywidualnej, utrzymuje się na niskich poziomach³³ . Od czasu wybuchu pandemii COVID-19 w Polsce na ujemnych poziomach znajdują się także odczyty Barometru Nastrojów Konsumenckich GfK. Jednocześnie według danych tej firmy badawczej nastroje polskich konsumentów są lepsze niż mieszkańców Unii Europejskiej, które notują historyczne minima³⁴ .

³⁴ Źródło: GfK, https://strefabiznesu.pl/natroje-konsumenckie-ostro-w-dol-we-wrzesniu-padl-kolejny-rekord-w-tym-roku-inflacji-boimy-siebardziej-niz-wojny-na-ukrainie/ar/c3-16932581.

³³ Źródło: GUS, Koniunktura konsumencka – wrzesień 2022 r.

W raportowanym okresie Grupa zaobserwowała spadek popytu na wyroby dekoracyjne na rynku polskim, który odpowiada za ponad 2/3 jej przychodów ze sprzedaży. Na rynku węgierskim wolumen sprzedaży kształtuje się na podobnym poziomie jak rok wcześniej, z kolei na rynku ukraińskim niższy popyt to pokłosie trwającego konfliktu zbrojnego – choć skala tego spadku jest niższa od przewidywanej. Większe zapotrzebowanie na artykuły remontowe i dekoracyjne na terenach nieogarniętych konfliktem w III kwartale br. pozwoliło Grupie zmniejszyć dynamikę spadku przychodów w segmencie "Ukraina" w ujęciu rok do roku w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Grupa analizuje m.in. to, jak czynniki globalne (np. skutki wojny w Ukrainie) oraz lokalne (np. podnoszenie stóp procentowych w odpowiedzi na dynamicznie rosnące ceny) wpływają na PKB w poszczególnych krajach, z którym silnie skorelowana jest branża farb i lakierów. Stałym elementem prowadzonych działań jest monitoring sytuacji w tym sektorze na kluczowych rynkach, co daje możliwość przewidywania zmian postaw konsumenckich, a także dostosowania swojej oferty oraz działań marketingowo-sprzedażowych do zmieniających się warunków.

1.8.2. Konflikt zbrojny na terytorium Ukrainy

Działania wojenne na terytorium Ukrainy wpłynęły niekorzystnie na działalność i wyniki Grupy na rynku ukraińskim. W związku z wybuchem wojny działalność operacyjna spółki Śnieżka-Ukraina pomiędzy 24 lutego a 11 kwietnia 2022 roku była czasowo zawieszona. Spółka wstrzymała w tym czasie wykonywanie dostaw, a od 25 lutego br. zawiesiła produkcję. Spowodowało to gwałtowny spadek przychodów Grupy ze sprzedaży w segmencie "Ukraina" w I kwartale br. 11 kwietnia 2022 roku spółka Śnieżka-Ukraina, jako jedna z pierwszych na tamtejszym rynku, wznowiła zarówno produkcję (początkowo na jedną zmianę, a następnie w pełnym wymiarze godzin), jak i sprzedaż.

Trwający konflikt zbrojny w Ukrainie może mieć istotny wpływ na tegoroczne wyniki spółki Śnieżka-Ukraina, a w rezultacie całej Grupy Kapitałowej. Analizując sytuację po trzech kwartałach 2022 roku należy zauważyć, że w II i III kwartale br. popyt na wyroby Grupy na ukraińskim rynku stopniowo rósł (zwłaszcza w centralnej i zachodniej Ukrainie), co skutkowało ograniczeniem dynamiki spadku sprzedaży. Choć wyniki III kwartału br. stanowią pozytywne zaskoczenie, sytuacja pozostaje niepewna i wymagająca.

Jednocześnie ze względu na czynniki zewnętrze oraz aktualne otoczenie rynkowe Zarząd Spółki nie ma obecnie możliwości oszacowania wpływu skutków wojny na przyszłe wyniki Grupy osiągnięte na tamtejszym rynku w perspektywie całego 2022 roku.

Grupa Kapitałowa Śnieżka na bieżąco monitoruje warunki panujące w Ukrainie i dostosowuje swoje działania i plany do aktualnej sytuacji. Kontynuuje także obserwację kluczowych dla niej rynków, stale weryfikując m.in. wpływ konfliktu zbrojnego w Ukrainie na kondycję gospodarek, na nastroje i kondycję finansową konsumentów czy na ich plany zakupowe.

1.8.3. Sytuacja w globalnym handlu i jej wpływ na tempo wzrostu gospodarczego

Ostatni odczyt z barometru handlu towarami Światowej Organizacji Handlu (WTO) opublikowany w sierpniu 2022 roku wyniósł 100 pkt (wobec 99 pkt w maju). W ocenie ekspertów instytucji sugeruje to, że globalny handel towarami odnotował wzrost w II kwartale br., lecz jego tempo było wolniejsze niż kwartał wcześniej; jednocześnie możliwe jest, że niższe tempo wzrostu utrzyma się również

Dane w tys. PLN

w II półroczu. Zdaniem specjalistów WTO na tendencje w światowym handlu oddziałują z przeciwnych stron: konflikt w Ukrainie i znoszenie w Chinach lockdownów związanych z COVID-19.

Sytuacja w światowym handlu ma przełożenie na wymianę handlową na kluczowych rynkach, na których działa Grupa – a w rezultacie także na kondycję gospodarek krajów, które stanowią główne rynki zbytu dla produktów Grupy. Z poziomem i dynamiką PKB jest zaś skorelowana branża farb i produktów do drewna oraz poziom konsumpcji produktów remontowo-budowlanych. Ma to szczególne znaczenie w przypadku Polski (kluczowego rynku Grupy z perspektywy realizowanych przychodów ze sprzedaży), gdzie jednym z głównych motorów napędowych gospodarki pozostaje konsumpcja prywatna.

1.8.4. Zmiany kursów walutowych

Na wyniki Grupy w istotny sposób mogą wpłynąć zmiany kursów walut, a w szczególności: EUR/USD, EUR/PLN, USD/PLN, HUF/PLN oraz UAH/PLN. Największe obecnie ryzyko walutowe dla Grupy Kapitałowej Śnieżka jest związane z dalszym umacnianiem się kursu EUR do PLN, co może jeszcze bardziej zwiększyć koszt zakupu surowców używanych do produkcji.

1.8.5. Zmiany cen surowców i opakowań, a także ich dostępność

Zarząd Spółki przewiduje, iż w 2022 roku możliwe są dalsze wzrosty cen surowców, jednak ich przewidywanie jest obecnie niemożliwe. Nie można także wykluczyć dalszych podwyżek cen opakowań do wyrobów (plastikowych, metalowych oraz papierowych) oraz opakowań pomocniczych, np. palet.

Jednocześnie Spółka kontynuuje prace nad poszukiwaniem zamienników surowców niezbędnych do produkcji farb i lakierów, gdyż np. I półrocze 2022 roku charakteryzowało się chwilowym ograniczeniem dostępu do niektórych pozycji zakupowych.

Spółka na bieżąco monitoruje również zmiany regulacji Unii Europejskiej opisane w dalszej części rozdziału i podejmuje stosowne kroki w zakresie dostosowania się do nich. Aktualnie Spółka nie przewiduje wystąpienia zdarzeń w obszarze zakupu surowców, które mogłyby zagrażać jej prawidłowemu funkcjonowaniu.

1.8.6. Wzrost cen energii oraz paliw

Na skutek zmian w otoczeniu makroekonomicznym oraz geopolitycznym, w pierwszych trzech kwartałach 2022 roku zmaterializował się istotny wzrost cen ropy naftowej, gazu i energii elektrycznej. Ten ostatni czynnik może przełożyć się negatywnie na koszty produkcji ponoszone przez Grupę. Ponadto Grupa obserwuje skokowy wzrost cen paliw, które przełożą się na wzrost cen w całym łańcuchu dostaw.

Grupa prowadzi analizy mające na celu wdrożenie inwestycji, które istotne zwiększą udział zielonej energii w jej strukturze zużycia energii na dwóch kluczowych rynkach, tj. w Polsce i na Węgrzech. Działania te są częścią tworzonej Strategii Zrównoważonego Rozwoju.

1.8.7. Regulacje Unii Europejskiej dotyczące farb i innych produktów Grupy

Dane w tys. PLN

Regulacje prawne Unii Europejskiej, które dotyczą branży farb i lakierów, są coraz bardziej szczegółowe i restrykcyjne. Cechuje je także rosnąca złożoność. Coraz bardziej rygorystyczne są na przykład przepisy prawne dotyczące zawartości środków biobójczych dozwolonych w składzie farb. Tym większy nacisk kładziony jest na stosowanie w farbach komponentów naturalnych, które z jednej strony odpowiadają za większą ekologiczność i bezpieczeństwo wyrobu, z drugiej natomiast skracają jego przydatność do użycia. Prace dostosowawcze skupiają się zatem na tym, aby za ekologicznością szła równie wysoka trwałość i użytkowość wyrobów.

Grupa prowadzi nieustanny monitoring zmian prawnych mogących mieć wpływ na produkcję oraz wdraża działania na rzecz dynamicznego dostosowywania do tych zmian procesu technologicznego. Aktualnie nowelizowane akty prawne, do których dostosowanie należy mieć na uwadze w najbliższym czasie, to Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady nr 1272/2008 w sprawie klasyfikacji, oznakowania i pakowania substancji i mieszanin (tzw. Rozporządzenie CLP) wraz z rozporządzeniami zmieniającymi (tzw. ATP), związane z klasyfikacją wyrobów i ich odpowiednim oznakowaniem, uzależnionym od zawartości substancji biobójczych w wyrobie końcowym.

Dzięki posiadaniu własnego Laboratorium Mikrobiologicznego, Grupa jest w stanie na bieżąco wykonywać badania konieczne do sprostania nowym wymaganiom prawnym, a nawet je wyprzedzać, zapewniając jednocześnie wysoką jakość oferowanych wyrobów.

1.8.8. Działania mające na celu powstrzymanie zmian klimatycznych

W kolejnych latach wpływ na sytuację na rynku wyrobów chemii budowlanej, w tym farb i preparatów do ochrony oraz dekoracji drewna, mogą mieć również działania mające na celu powstrzymanie niekorzystnych zmian klimatu – w tym działania regulacyjne oraz stymulacyjne mające na celu wdrożenie Porozumienia Paryskiego oraz strategii Unii Europejskiej "Europejski Zielony Ład".

Grupa nie prowadzi działalności wysokoemisyjnej, a produkcja farb i lakierów jest niskoenergochłonna.

W całym łańcuchu wartości pewną część stanowi jednak działalność wysokoemisyjna (np. produkcja opakowań bazujących na produktach ropopochodnych oraz wydobycie lub produkcja niektórych surowców używanych przez Grupę) i nie można wykluczyć, że przyszłe regulacje dotyczące ograniczenia emisyjności oraz energochłonności zakładów produkcyjnych zlokalizowanych na terenie Unii Europejskiej wpłyną na model biznesowy oraz wyniki Grupy.

Na dzień publikacji Raportu wdrożono proces obliczania śladu węglowego dla Grupy Kapitałowej Śnieżka w zakresie 1 i 2, a w II półroczu br. planuje sfinalizować go także dla zakresu 3. Pomiary emisji CO² i pozostałych gazów cieplarnianych są/będą dokonywane w oparciu o The Greenhouse Gas Protocol A Corporate Accounting and Reporting Standard Revised Edition (GHG Protocol). Spółka opracowuje także Strategię Zrównoważonego Rozwoju, w której istotną część będą stanowiły działania mające na celu powstrzymanie zmian klimatu.

1.8.9. Możliwe kolejne fale pandemii COVID-19 i wynikające z nich obostrzenia

Pomimo zniesienia stanu epidemii w Polsce, a także braku istotnych obostrzeń na pozostałych istotnych rynkach (Węgry, Ukraina), Grupa monitoruje sytuację związaną z pandemią choroby COVID-19.

Dane w tys. PLN

Na dzień publikacji Raportu wpływ pandemii na działalność operacyjną Grupy nie jest odczuwalny, ale obecna sytuacja epidemiologiczna pokazuje, że nie można wykluczyć kolejnej fali zachorowań, również na rynkach kluczowych dla Grupy. W takim przypadku możliwe jest przywrócenie obostrzeń, w tym np. czasowych ograniczeń w handlu. Zrealizowanie się takiego scenariusza – choć obecnie Zarząd ocenia jego prawdopodobieństwo jako niskie – może wpłynąć na przyszłą działalność oraz wyniki Grupy.

Dane w tys. PLN

2. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku oraz na dzień 31 grudnia 2021 roku. Dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta, za wyjątkiem danych na 31 grudnia 2021 roku, które to były przedmiotem badania przez biegłego rewidenta.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 roku zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 17 listopada 2022 roku.

Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") zatwierdzonymi przez UE ("MSSF UE"), zgodnie z wymaganiami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", oraz z Rozporządzeniem Ministra Finansów z 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim ("Rozporządzenie"). Na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Grupę działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości, MSSF różnią się od MSSF UE.

MSSF UE obejmują̨ standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku, które zostało opublikowane 7 marca 2022 roku.

Emitent w raportowanym okresie kontynuował dotychczas przyjętą politykę zabezpieczania ryzyka zmiany wartości aktywów netto w ramach inwestycji netto w Poli-Farbe Vegyipari Kft. w związku ze zmianą kursu walutowego HUF wobec PLN. Pozycją zabezpieczaną były aktywa netto w Poli-Farbe Vegyipari Kft., a instrumentem zabezpieczającym - kredyt w HUF zaciągnięty przez jednostkę dominującą.

W przypadku zabezpieczenia inwestycji netto w jednostce zagranicznej wolumen jest równy wartości kredytu w HUF jako instrumentu zabezpieczającego, chyba że wartość aktywów netto jest mniejsza niż wolumen kredytu, to wówczas jako nominał uznaje się wartość aktywów netto w spółce zagranicznej. Spółka weryfikuje powiązanie ekonomiczne dla inwestycji netto w jednostkę zagraniczną na Węgrzech. W przypadku spadku wartości waluty HUF do PLN aktywa netto Poli-Farbe Vegyipari Kft. przelicza się proporcjonalnie do spadku kursu HUF/PLN. Spadek aktywów netto Poli-Farbe Vegyipari Kft. jest niwelowany (zabezpieczany) spadkiem zobowiązań spółki dominującej.

Zmiany prezentacyjne

W niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa zastosowała następujące zmiany prezentacyjne na 30 września 2021 roku w celu zachowania porównywalności z danymi prezentowanymi na 30 września 2022 roku.

Powyższe odnosi się do zmian w zakresie sprawozdawczości dotyczącej segmentów działalności. Z uwagi na spadek obrotów i tym samym niższy poziom istotności danych w dotychczasowym segmencie operacyjnym "Białoruś" pozycja ta została dołączona do segmentu "Pozostałe". Tym samym Grupa prezentuje w swoich sprawozdaniach następujące segmenty operacyjne: "Polska", "Węgry", "Ukraina" oraz "Pozostałe".

2.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku (niebadane)	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku (niebadane)	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku (niebadane)
	(dane nie podlegające przeglądowi)	(dane nie podlegające przeglądowi)	(dane nie podlegające przeglądowi)	(dane nie podlegające przeglądowi)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	247 647	651 023	240 845	650 360
Koszt własny sprzedaży	153 081	397 957	145 334	387 633
Zysk brutto ze sprzedaży	94 566	253 066	95 511	262 727
Pozostałe przychody operacyjne	1 155	5 635	504	2 049
Koszty sprzedaży	41 583	111 146	43 798	120 461
Koszty ogólnego zarządu	21 741	70 112	20 956	64 999
Pozostałe koszty operacyjne	644	3 350	683	2 758
Zysk na działalności operacyjnej	31 753	74 093	30 578	76 558
Przychody finansowe	2 514	2 861	461	2 104
Koszty finansowe	7 815	17 607	1 172	2 787
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	65	135	213	428
Zysk brutto	26 517	59 482	30 080	76 303
Podatek dochodowy	4 802	14 791	4 815	12 035
Zysk netto z działalności kontynuowanej	21 715	44 691	25 265	64 268
Działalność zaniechana
Zysk za okres z działalności zaniechanej	-	-	-	-
Zysk netto za okres	21 715	44 691	25 265	64 268
Inne całkowite dochody Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych: Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(4 392)	(6 678)	3 506	8 361
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	12 2 643	-	-
Zabezpieczenie inwestycji netto w jednostce zagranicznej	(342)		(119)	(3 220)
Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych wycenianych wg wartości godzwej przez inne całkowite dochody	-	127	-	(686)
Zyski (straty) aktuarialne po uwzględnieniu odroczonego podatku dochodowego	-	721	-	(71)
Inne całkowite dochody netto	(4 734)	(3 175)	3 387	4 384
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	16 981	41 516	28 652	68 652
Zysk przypadający:	21 715	44 691	25 265	64 268
Akcjonariuszom jednostki dominującej	19 926	39 898	23 262	59 758
Akcjonariuszom niekontrolującym	1 789	4 793	2 003	4 510
Całkowity dochód przypadający:	16 981	41 516	28 652	68 652
Akcjonariuszom jednostki dominującej	16 053	38 090	25 987	62 596
Akcjonariuszom niekontrolujacym	928	3 426	2 665	6 056
Zysk na jedną akcję (w PLN):	-	-	-	-
– podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,58	3,16	1,84	4,74
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,58	3,16	1,84	4,74
– rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,58	3,16	1,84	4,74
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,58	3,16	1,84	4,74

2.2 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

	30 września 2022 roku	31 grudnia 2021 roku
Aktywa	(niebadane)
	(dane nie podlegające
	przeglądowi)
Aktywa trwałe	579 124	577 297
Rzeczowe aktywa trwałe	496 115	489 627
Wartość firmy	4 626	4 626
Aktywa niematerialne	73 667	78 526
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności	1 784	2 026
Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe)	985	341
Należności długoterminowe	997	1 183
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	950	968
Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży	284 775	225 663
Zapasy	126 226	136 005
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	117 533	63 210
Należności z tytułu podatku dochodowego	16 277	10 258
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	24 739	16 190
Aktywa obrotowe	284 980	225 663
SUMA AKTYWÓW	864 104	802 960
PASYWA
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	310 840	304 099
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Opcja na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	(42 538)	(42 726)
Pozostałe kapitały rezerwowe	(43 240)	(40 711)
Zyski zatrzymane	384 000	374 918
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	30 213	29 864
Kapitał własny ogółem	341 053	333 963
Zobowiązania długoterminowe	212 946	270 552
Oprocentowane kredyty i pożyczki	187 247	247 553
Rezerwy, w tym:	5 127	5 783
- Rezerwy na świadczenia pracownicze	4 401	4 950
- Pozostałe rezerwy	726	833
Zobowiązania z tytułu leasingu	14 163	5 813
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	-	-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	6 409	11 403
Zobowiązania krótkoterminowe bez dotyczących aktywów przeznaczonych do sprzedaży	310 105	198 445
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	134 724	103 201
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	110 034	39 105
Zobowiązania z tytułu leasingu	2 098	1 218
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	42 119	42 308
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	12 906	5 560
Rezerwy, w tym:	8 224	7 053
- Rezerwy na świadczenia pracownicze	8 166	6 945
- Pozostałe rezerwy	58	108
Zobowiązania krótkoterminowe	310 105	198 445
Zobowiązania razem	523 051	468 997
SUMA PASYWÓW	864 104	802 960

2.3 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 9 miesięcy zakończony okres 9 miesięcy zakończony
	dnia 30 września 2022 roku	dnia 30 września 2021 roku
	(niebadane)	(niebadane)
	(dane nie podlegające	(dane nie podlegające
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	przeglądowi)	przeglądowi)
Zysk przed opodatkowaniem	59 482	76 303
Korekty:	36 707	44 739
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych	27 302	26 807
Zysk (strata) na działalności inwestycyjnej	(2 326)	(200)
Różnice kursowe	(1 399)	(609)
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	(135)	(428)
Koszty z tytułu odsetek	16 035	2 877
Pozostałe korekty	(165)	340
Zmiana stanu zapasów	7 700	(13 512)
Zmiana stanu należności	(57 242)	(25 992)
Zmiana stanu zobowiązań	44 851	46 903
Zmiana stanu rezerw	2 075	8 553
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	96 189	121 042
Zapłacony podatek dochodowy	(20 464)	(13 326)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	75 725	107 716
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze sprzedaży aktywów niematerialnych	21	-
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	(45 301)	(77 652)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	5 775	215
Wydatki na nabycie jednostek zależnych	(125)	-
Wpływy ze sprzedaży udziałów	90	90
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(39 540)	(77 347)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	261 068	192 208
Spłaty kredytów i pożyczek	(236 457)	(166 317)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(1 069)	(514)
Odsetki	(15 790)	(2 862)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone	(34 236)	(54 553)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(26 484)	(32 038)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych przed
różnicami kursowymi	9 701	(1 669)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(1 152)	1 895
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	8 549	226
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	16 190	15 513
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	24 739	15 739

2.4 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Opcja na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane	Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2022 roku	12 618	(42 726)	(40 711)	374 918	304 099	29 864	333 963
Zysk netto za okres	-	-	-	39 898	39 898	4 793	44 691
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	(2 529)	721	(1 808)	(1 367)	(3 175)
Całkowity dochód za okres	-	-	(2 529)	40 619	38 090	3 426	41 516
Nabycie udziałów w jednostce zależnej (nabycie etapami )	-	-	-	7	7	(158)	(151)
Nabycie udziałów w jednostce zależnej - wycena opcji	-	188	-	-	188	-	188
Dywidenda	-	-	-	(31 544)	(31 544)	(2 919)	(34 463)
Na dzień 30 września 2022 roku (dane niebadane, nie podlegające przeglądowi)	12 618	(42 538)	(43 240)	384 000	310 840	30 213	341 053
	-	-	-	-	-	-	-
Na dzień 1 stycznia 2021 roku	12 618	(37 900)	(42 092)	360 814	293 440	32 829	326 269
Zysk netto za okres	-	-	-	59 758	59 758	4 510	64 268
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	2 911	(71)	2 840	1 543	4 383
Całkowity dochód za okres	-	-	2 911	59 687	62 598	6 053	68 651
Nabycie udziałów w jednostce zależnej - wycena opcji	-	(5 360)	-	-	(5 360)	-	(5 360)
Dywidenda	-	-	-	(45 424)	(45 424)	(7 942)	(53 366)
Na dzień 30 września 2021 roku (dane niebadane, nie podlegające przeglądowi)	12 618	(43 260)	(39 181)	375 077	305 254	30 940	336 194

Dane w tys. PLN

3. Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA obejmuje okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2021 roku oraz na dzień 31 grudnia 2021 roku. Dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta.

Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu skróconego sprawozdania finansowego FFiL Śnieżka SA są analogiczne jak dla Grupy, z wyjątkiem stosowania polityki zabezpieczeń inwestycji netto w jednostce zagranicznej i zostały one opisane w punkcie 2 Raportu.

3.1 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku
	(niebadane) (dane nie podlegające przeglądowi)	(niebadane) (dane nie podlegające przeglądowi)	(niebadane) (dane nie podlegające przeglądowi)	(niebadane) (dane nie podlegające przeglądowi)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	154 900	414 979	151 160	392 543
Koszt własny sprzedaży	120 605	324 373	113 977	314 997
Zysk brutto ze sprzedaży	34 295	90 606	37 183	77 546
Przychody z tyt. dywidend	-	31 375	-	40 315
Pozostałe przychody operacyjne	233	1 585	58	4 502
Koszty sprzedaży	6 845	19 490	5 597	16 830
Koszty ogólnego zarządu	14 507	48 310	13 363	43 293
Pozostałe koszty operacyjne	83	1 135	387	580
Zysk na działalności operacyjnej	13 093	54 631	17 894	61 660
Przychody finansowe	205	2 923	287	663
Koszty finansowe	10 970	25 295	2 002	6 820
Zysk brutto	2 328	32 259	16 179	55 503
Podatek dochodowy	241	3 214	3 219	2 737
Zysk netto za okres	2 087	29 045	12 960	52 766
Inne całkowite dochody (straty), które nie zostaną przeniesione do wyniku
finansowego:	-	759	-	(884)
Zyski (Straty) aktuarialne z tytułu programów zdefiniowanych świadczeń	-	632	-	(188)
Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych wg wartości godziwej przez inne całkowite dochody	-	127	-	(696)
Inne całkowite dochody (straty), które mogą być przeniesione do wyniku finansowego:	-	12	-	-
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	12	-	-
Inne całkowite dochody (straty) po opodatkowaniu	-	771	-	(884)
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	2 087	29 816	12 960	51 882
Zysk/(strata) na jedną akcję:
– podstawowy z zysku za okres sprawozdawczy	0,17	2,30	1,03	4,18
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy	0,17	2,30	1,03	4,18
– rozwodniony z zysku za okres sprawozdawczy	0,17	2,30	1,03	4,18
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres
sprawozdawczy	0,17	2,30	1,03	4,18

3.2 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	30 września 2022 roku	31 grudnia 2021 roku
	(niebadane)
AKTYWA	(dane nie podlegające przeglądowi)
Aktywa trwałe	654 436	634 062
Rzeczowe aktywa trwałe	418 047	396 375
Aktywa niematerialne	32 742	34 566
Udziały i akcje w innych jednostkach	202 734	201 938
Należności długoterminowe	913	1 183
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	-	-
Aktywa obrotowe	224 717	202 584
Zapasy	82 998	97 849
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	124 102	87 244
Należności z tytułu podatku dochodowego	16 277	10 172
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 340	7 319
SUMA AKTYWÓW	879 153	836 646
PASYWA Kapitał własny	228 007	229 734
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Kapitał z aktualizacji wyceny	(13)	(152)
Zyski zatrzymane	215 402	217 268
Zobowiązania długoterminowe	484 458	514 990
Oprocentowane kredyty i pożyczki	464 498	504 363
Rezerwy na świadczenia pracownicze	3 363	3 775
Zobowiązania z tytułu leasingu	10 961	1 810
Zobowiązania z tytułu opcji	-	-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	5 636	5 042
Zobowiązania krótkoterminowe	166 688	91 922
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania	82 218	63 591
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	71 145	17 287
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 457	284
Zobowiązania z tytułu opcji	6 540	6 080
Rezerwy na świadczenia pracownicze	5 328	4 680
Zobowiązania razem	651 146	606 912
SUMA PASYWÓW	879 153	836 646

3.3 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2022 roku	okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku
	(niebadane)	(niebadane)
	(dane nie podlegające przeglądowi)	(dane nie podlegające przeglądowi)
Zysk przed opodatkowaniem	32 260	55 503
Korekty:	4 159	(18 623)
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych	15 348	14 752
oraz nieruchomości inwestycyjnych
(Zysk) strata na działalności inwestycyjnej	(145)	31
Różnice kursowe	(3 885)	2 611
Koszty z tytułu odsetek	24 216	4 297
Otrzymane dywidendy	(31 375)	(40 315)
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale	36 419	36 880
obrotowym
Zmiana stanu zapasów	14 851	(5 536)
Zmiana stanu należności	(36 312)	(95 261)
Zmiana stanu zobowiązań	27 958	9 457
Zmiana stanu rezerw	936	7 003
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	43 851	(47 457)
Zapłacony podatek dochodowy	(10 095)	(8 451)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	33 756	(55 908)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i nieruchomości inwestycyjnych	199	5
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	(43 281)	(69 609)
Wydatki na nabycie udziałów i akcji	(125)	0
Wpływy ze sprzedaży udziałów	90	90
Otrzymane dywidendy	31 008	40 210
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(12 109)	(29 304)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	220 087	262 592
Spłaty kredytów i pożyczek	(192 887)	(128 939)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(270)	(257)
Odsetki	(23 011)	(4 240)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone	(31 544)	(45 424)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(27 626)	83 732
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	(5 979)	(1 480)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	7 319	5 933
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	1 340	4 453

3.4 Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Zyski zatrzymane	Kapitał z aktualizacji wyceny	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2022 roku	12 618	217 268	(152)	229 734
Zysk/(strata) netto za okres	-	29 045	-	29 045
Inne całkowite dochody netto za okres	-	632	139	771
Całkowity dochód za okres	-	29 677	139	29 816
Dywidenda	-	(31 544)	-	(31 544)
Zmiana kapitału własnego	-	(1 867)	139	(1 728)
Na dzień 30 września 2022 roku (dane niebadane, nie podlegające przeglądowi)	12 618	215 401	(13)	228 006

Na dzień 1 stycznia 2021 roku	12 618	202 504	556	215 678
Zysk netto za okres	-	52 766	-	52 766
Inne całkowite dochody netto za okres	-	(188)	(696)	(884)
Całkowity dochód za okres	-	52 578	(696)	51 882
Dywidenda	-	(45 424)	-	(45 424)
Zmiana kapitału własnego	-	52 578 -	696	51 882
Na dzień 30 września 2021 roku (dane niebadane, nie podlegające przeglądowi)	12 618	209 658	(140)	222 136

Dane w tys. PLN

4. Informacja dodatkowa

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

Z powodu wybuchu wojny w Ukrainie pomiędzy 24 lutego a 11 kwietnia 2022 roku działalność operacyjna spółki Śnieżka-Ukraina została zawieszona (wstrzymano wykonywanie dostaw oraz zawieszono produkcję od 25 lutego br.). Spółka ta 11 kwietnia br. jako jedna z pierwszych na tamtejszym rynku wznowiła zarówno produkcję, jak i sprzedaż. Początkowo zakład wznowił produkcję na jedną zmianę, a następnie powrócono do pracy w pełnym wymiarze godzin.

Pomimo znacznego spadku wyników w pierwszym kwartale 2022 roku na rynku ukraińskim, drugi i trzeci kwartał okazały się lepsze od oczekiwań. Prowadzenie działalności przez Śnieżkę-Ukraina jest możliwe dzięki jej położeniu poza aktualną strefą działań wojennych. Fabryka spółki, jako jedna z nielicznych w branży farb i lakierów na Ukrainie, jest zlokalizowana w zachodniej części Ukrainy – w Jaworowie, w obwodzie lwowskim, około 20 km od granicy z Polską.

Majątek spółki Śnieżka-Ukraina nie jest obecnie zagrożony, a ukraińska spółka posiada zdolności produkcyjne na poziomie sprzed ograniczenia działalności. Ponadto należności spółki w Ukrainie nie są zagrożone, jako że sprzedaż jest realizowana na warunkach przedpłaty. Z tego względu nie ma przesłanek do tworzenia odpisów na należności.

Trwający na terytorium Ukrainy konflikt zbrojny może mieć istotny wpływ na tegoroczne wyniki spółki Śnieżka-Ukraina, a w rezultacie całej Grupy Kapitałowej. Ze względu na czynniki zewnętrze oraz aktualną sytuację rynkową Zarząd Spółki nie ma obecnie możliwości oszacowania wpływu tej sytuacji na przyszłe wyniki. Analizując sytuację całych trzech kwartałów 2022 roku należy jednak zauważyć, że ostateczne wyniki sprzedażowe spółki ukraińskiej w tym okresie okazały się lepsze od oczekiwań. Wciąż jednak, ze względu na trwającą w tym kraju wojnę, trudno przewidzieć jaki będzie jej wpływ na wyniki spółki w perspektywie całego roku.

Działania wojenne wpłynęły niekorzystnie na działalność Grupy na rynku ukraińskim poprzez:

• osłabienie kursu złotego (podobnie jak innych walut w Europie Środkowej i Wschodniej), co może się przełożyć na wzrost cen produktów Grupy, a z drugiej strony na osłabienie siły nabywczej klientów indywidualnych;
• wzrost inflacji i co za tym idzie osłabienie siły nabywczej klientów indywidualnych;
• utrudniony spływ należności Grupy;
• zaburzenia w łańcuchach dostaw importowanych surowców, materiałów oraz paliw, a także czasowo utrudniony dostęp do niektórych z nich;
• wzrost kosztów paliw, gazu ziemnego oraz energii elektrycznej;

Dane w tys. PLN

• obniżenie ratingów dla wybranych krajów z regionu konfliktu i ogólny dalszy wzrost ryzyka prowadzenia w nich działalności gospodarczej;
• wydłużenie linii komunikacyjnych do wybranych krajów i wynikający stąd wzrost kosztów transportu;
• spadek nastrojów konsumenckich na kluczowych dla Grupy rynkach oraz możliwy w związku z tym spadek popytu na głównych rynkach Grupy.

Zarząd Spółki dominującej na bieżąco monitoruje warunki na ukraińskim rynku i dostosowuje swoje działania i plany do aktualnej sytuacji. Ze względu na czynniki zewnętrze oraz aktualną sytuację rynkową Zarząd Spółki nie ma obecnie możliwości oszacowania wpływu skutków wojny na przyszłe wyniki Grupy na tamtejszym rynku.

Ze względu na nadzwyczajną sytuację na rynku ukraińskim Grupa Kapitałowa wprowadziła zmianę zasad dotyczącą przeliczania sprawozdań finansowych spółki działającej na terenie Ukrainy, dla której walutą funkcjonalną jest hrywna ukraińska (UAH). Co do zasady Grupa Kapitałowa do przeliczeń sprawozdań jednostek zagranicznych przyjmowała kurs zamknięcia, zdefiniowany jako natychmiastowy kurs wymiany na dzień bilansowy (spółka dominująca przyjęła, iż jest to średni kurs NBP z ostatniego dnia roboczego poprzedzającego dzień bilansowy).

Zmiana została wprowadzona przez Grupę ze względu na fakt, że kurs UAH został zamrożony przez Narodowy Bank Polski (od marca bieżącego roku). Natomiast paragraf 8 MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych" definiuje kurs zamknięcia jako natychmiastowy kurs wymiany na koniec okresu sprawozdawczego, co oznacza, że kurs zamknięcia powinien być kursem, po jakim Grupa płaciłaby za walutę na rynku lub otrzymywała za nią zapłatę.

Zgodnie z MSR 36 "Utrata wartości aktywów" w związku z trwającą wojną w Ukrainie, Grupa Kapitałowa dokonała analizy w obszarze kluczowych składników aktywów Grupy zlokalizowanych w Ukrainie. Analiza ta nie dostarczyła przesłanek wskazujących na istotne ryzyko utraty wartości aktywów i ich wpływu na przyszłe szacowane przepływy pieniężne. W związku z powyższym nie dokonano odpisów z tytułu utraty wartości aktywów.

Ekspozycja na ryzyko aktywów posiadanych w Ukrainie na 30 września 2022 roku przedstawia się następująco:

Dane w tys. PLN	Bilans na 09.2022
Rzeczowe aktywa trwałe	18 536
Zapasy	10 827
Należności krótkoterminowe	5 109
Środki pieniężne	16 061
Inne aktywa	287
Razem Aktywa	50 820
Aktywa netto (Kapitał własny)	45 635

W III kwartale 2022 roku nie wystąpiły inne niż opisane w raporcie czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe.

Dane w tys. PLN

Istotne postępowania

W marcu 2021 roku Spółka otrzymała wynik kontroli celno-skarbowej przeprowadzonej przez Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu w przedmiocie rzetelności deklarowanych podstaw i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok.

Urząd Celno-Skarbowy uznał, że w badanym okresie Spółka zawyżyła koszty uzyskania przychodów o kwotę 13,80 mln PLN w związku z ponoszonymi wydatkami na nabycie praw do korzystania z wartości niematerialnych.

Zarząd Spółki nie zgodził się z ww. poglądem organu wyrażonym w otrzymanym wyniku kontroli i nie dokonał korekty deklaracji CIT-8 za badany okres, uznając, że rozliczenie podatku dochodowego od osób prawnych za okres objęty kontrolą było prawidłowe.

Ze względu na rozbieżność stanowisk Spółki oraz Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w dniu 26 maja 2021 roku nastąpiło przekształcenie zakończonej kontroli celno-skarbowej w postępowanie podatkowe prowadzone w zakresie rzetelności deklarowanych podstaw opodatkowania oraz prawidłowości obliczania i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok. Zarząd Spółki przedstawił szeroką argumentację potwierdzającą prawidłowość dokonywanych rozliczeń podatkowych w badanym okresie.

23 sierpnia 2022 roku do jednostki dominującej wpłynęło zawiadomienie o zawieszeniu biegu terminu przedawnienia zobowiązania podatkowego w podatku dochodowym od osób prawnych za 2016 rok w związku z wszczętym postępowaniem w sprawie Spółki. Przedmiotowe zawiadomienie zostało doręczone pełnomocnikowi Spółki 2 września 2022 roku. W związku z doręczeniem przedmiotowego zawiadomienia pełnomocnikowi Spółki, zawieszeniu uległ bieg terminu przedawnienia zobowiązania podatkowego Spółki w podatku dochodowym od osób prawnych za 2016 roku, co oznacza, że zobowiązanie to nie ulegnie przedawnieniu z końcem 2022 roku.

9 września 2022 roku pełnomocnik Spółki odebrał decyzję wydaną przez Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w przedmiocie rzetelności deklarowanych podstaw opodatkowania oraz prawidłowości obliczania i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok. W decyzji tej organ podatkowy określił Spółce zobowiązanie podatkowe w podatku dochodowym od osób prawnych za 2016 rok w kwocie 11,06 mln PLN oraz wskazał zaległość podatkową w wysokości 2,62 mln PLN. Kwota odsetek wyniosła 0,88 mln PLN.

Tego samego dnia – tj. 9 września 2022 roku – Spółka zapłaciła ustalone decyzją zobowiązanie podatkowe w kwocie 2,62 mln PLN wraz z odsetkami w kwocie 0,88 mln PLN, natomiast 23 września 2022 r. Spółka złożyła odwołanie od przedmiotowej decyzji.

Obecnie postępowanie podatkowe w przedmiocie rzetelności deklarowanych podstaw opodatkowania oraz prawidłowości obliczania i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 r. jest prowadzone przez Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego, działającego jako organ odwoławczy. W dniu 8 listopada 2022 r. Spółka została zawiadomiona o wyznaczeniu 7-dniowego terminu do wypowiedzenia się w sprawie zebranego materiału dowodowego.

W III kwartale 2022 roku nie toczyły się inne, poza wyżej opisanym, istotne postępowania przed sądem, organem właściwym dla postepowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności Spółki lub jej jednostek zależnych.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

W III kwartale 2022 roku Spółka lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby zawarte na innych warunkach niż rynkowe. Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbywają się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawieranych na warunkach rynkowych.

Udzielone poręczenia i gwarancje

Na 30 września 2022 roku nie było istotnych poręczeń kredytu lub pożyczki lub gwarancji udzielonych jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu przez Spółkę lub jej jednostkę zależną.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Spółki i ich zmian oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę

Umowy leasingu operacyjnego z ING Lease Polska Sp. z o.o.

5 lipca 2022 Grupa podpisała umowę leasingu operacyjnego z ING Lease Polska Sp. z o.o. na sfinansowanie regałów wysokiego składowania o wartości 5,7 mln PLN w Centrum Logistycznym w Zawadzie.

20 lipca 2022 Grupa podpisała umowę leasingu operacyjnego z ING Lease Polska Sp. z o.o. na finansowanie linii etykietująco-owijających o łącznej wartości 5,5 mln PLN, zlokalizowanych w Centrum Logistycznym w Zawadzie.

Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość

W III kwartale 2022 roku nie było pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które byłyby nietypowe ze względu na rodzaj, wartość lub częstotliwość.

Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności

Informacje dotyczące sezonowości zostały opisane w punkcie 1.7 Raportu.

Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu

W III kwartale 2022 roku wysokość odpisów aktualizujących wartość zapasów (w porównaniu do stanu na 30 czerwca 2022 roku) uległa zmniejszeniu o 271 tys. PLN i na 30 września 2022 wynosi 4 411 tys. PLN.

Dane w tys. PLN

Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów

Na dzień 30 września 2022 roku odpisy aktualizujące należności uległy zmniejszeniu o 340 tys. PLN w porównaniu ze stanem na 30 czerwca 2022 roku. Obecnie wynoszą one 1 470 tys. PLN.

Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw

Rezerwy tworzone w Grupie dotyczą przyszłych świadczeń pracowniczych i na dzień 30 września 2022 roku wynoszą łącznie 12 567 tys. PLN (w tym 4 401 tys. PLN to rezerwa długoterminowa oraz 8 166 tys. PLN to rezerwa krótkoterminowa). W III kwartale 2022 roku wysokość tych rezerw uległa zwiększeniu (w stosunku do stanu na 30 czerwca 2022 roku łącznie o 350 tys. PLN), przy czym w części długoterminowej odnotowano spadek o 13 tys. PLN, natomiast w części krótkoterminowej wzrost o 363 tys. PLN.

Grupa utworzyła również na koniec III kwartału 2022 roku dodatkowe rezerwy w kwocie 784 tys. PLN. Wysokość tych rezerw spadła o 28 tys. PLN w porównaniu do stanu na dzień 30 czerwca 2022 roku.

Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego

W skróconym sprawozdaniu z sytuacji finansowej rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensowana jest z aktywem z tytułu podatku odroczonego na poziomie każdej jednostki Grupy.

Wysokość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w III kwartale 2022 roku uległa zwiększeniu o 17 tys. PLN w porównaniu za stanem na dzień 30 czerwca 2022 roku i obecnie wynosi 950 tys. PLN.

Zmniejszeniu o 1 235 tys. PLN uległa natomiast wysokość rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Na dzień 30 września 2022 roku rezerwy te wynoszą 6 409 tys. PLN.

Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

Grupa Kapitałowa Śnieżka w okresie od 1 stycznia 2022 roku do 30 września 2022 roku nabyła rzeczowe aktywa trwałe i aktywa niematerialne w kwocie 39 137 tys. PLN. Natomiast w III kwartale 2022 roku nabyła rzeczowe aktywa trwałe i aktywa niematerialne za łączną kwotę 10 443 tys. PLN. Poza powyższymi w analizowanym okresie brak istotnych transakcji nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych

Na dzień 30 września 2022 Grupa posiada zobowiązanie z tytułu zakupu rzeczowych aktywów trwałych w kwocie 3 366 tys. PLN. Największą jego część stanowią zobowiązanie spółki dominującej z tytułu wydatków związanych z wyposażeniem Centrum Logistycznego w Zawadzie k. Dębicy.

Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych

Dane w tys. PLN

W analizowanym okresie nie wystąpiły istotne rozliczenia z tytułu spraw sądowych.

Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów

W analizowanym okresie nie dokonano korekt błędów poprzednich okresów.

Informacje o zmianie sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym)

Zmiana sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności nie miała istotnego wpływu na wartość aktywów finansowych i zobowiązań finansowych Grupy Kapitałowej Śnieżka.

Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki

W III kwartale 2022 roku nie wystąpiła sytuacja niespłacenia kredytu lub pożyczki lub naruszenia istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki w odniesieniu do spółki dominującej ani jej spółek zależnych należących do Grupy Kapitałowej Śnieżka.

Informacje o zmianie sposobu ustalania wartości godziwej w przypadku instrumentów finansowych wycenianych tym sposobem

Nie nastąpiły zmiany sposobu ustalania wartości instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów

Nie nastąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

Informacja dotycząca emisji, wykupu oraz spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

W III kwartale 2022 roku nie przeprowadzono emisji, wykupu ani spłat nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.

Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy

31 maja 2022 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie FFiL Śnieżka SA podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku netto za 2021 rok w wysokości 2,50 PLN (dwa złote pięćdziesiąt groszy) na jedną akcję, tj. w łącznej kwocie do 31 544 445 PLN.

Dniem dywidendy był 15 czerwca 2022 roku, a wypłata dywidendy nastąpiła 1 sierpnia 2022 roku. Liczba akcji objętych dywidendą wynosiła 12 617 778 sztuk.

Zarząd w najbliższych latach – aż do zmniejszenia wskaźnika długu netto do poziomu jednokrotności skonsolidowanej EBITDA – zamierza rekomendować akcjonariuszom Śnieżki wypłatę dywidendy na poziomie 50% skonsolidowanego zysku netto Grupy Kapitałowej Śnieżka przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (FFiL Śnieżka SA) za poszczególne lata obrotowe.

Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

Po dniu bilansowym nie wystąpiły inne istotne wydarzenia poza opisanymi w Raporcie.

Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego

Na 30 września 2022 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nie posiadała żadnych zobowiązań ani aktywów warunkowych. W porównaniu z dniem 30 czerwca 2022 roku stan zobowiązań i aktywów warunkowych nie uległ zmianie.

Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności

W niniejszym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa zastosowała zmiany prezentacyjne w zakresie sprawozdawczości dotyczącej segmentów działalności. Z uwagi na spadek obrotów i tym samym niższy poziom istotności danych w dotychczasowym segmencie operacyjnym "Białoruś" pozycja ta została dołączona do segmentu "Pozostałe". Tym samym Grupa prezentuje w swoich sprawozdaniach następujące segmenty operacyjne: "Polska", "Węgry", "Ukraina" i "Pozostałe".

Poniższe dane zostały obliczone i przedstawione zgodnie z MSSF nr 8. Przychody i koszty zostały przyporządkowane segmentom geograficznym.

"Wynik segmentu po wyłączeniach" wyliczany jest poprzez odjęcie od przychodów ze sprzedaży kosztu własnego sprzedaży oraz części kosztów sprzedaży (głównie kosztów marketingowych i kosztów transportu), przypisanych do poszczególnych segmentów.

Koszty nieprzypisane obejmują tą część kosztów sprzedaży, której nie można przypisać bezpośrednio do poszczególnych segmentów. Koszty ogólne, pozostałe przychody i koszty operacyjne, przychody i koszty z tytułu odsetek, przychody i koszty finansowe pozostałe jak i podatek dochodowy przypisane zostały do segmentów według kryterium geograficznego miejsca prowadzenia działalności danej spółki.

Wyniki segmentów za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 roku:

	Działalność kontynuowana				Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 9 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Pozostałe	Razem
30 września 2022 roku (dane niebadane, nie
podlegające przeglądowi),
Przychody segmentu po wyłączeniach	445 662	113 088	53 129	39 144	651 023			651 023
Przychody ze sprzedaży wyrobów	415 666	110 448	48 154	34 940	609 208			609 208
Przychody ze sprzedaży towarów	21 195	2 363	4 504	3 902	31 964			31 964
Przychody ze sprzedaży materiałów	5 435	96	-	82	5 613	Grupa nie		5 613
Przychody ze sprzedaży usług	3 366	181	471	220	4 238	zaniechała		4 238
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	445 662	113 088	53 129	39 144	651 023	działalności w	-	651 023
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	418 187	4 671	10 625	5 785	439 268	prezentowanym	(439 268)	-
						okresie
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	863 849	117 759	63 754	44 929	1 090 291			1 090 291
Koszty segmentu po wyłączeniach	327 941	93 900	34 559	29 885	486 285			486 285
Wyniki po wyłączeniach	117 721	19 188	18 570	9 259	164 738			164 738
Koszty sprzedaży nieprzypisane				-				22 818
Koszty ogólne	57457	7206	4135	1314	70112			70112
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	959	2069	-303	-440	2285			2285
Zysk z działalności operacyjnej	61 223	14 051	14 132	7 505	96 911			74 093
Przychody z tytułu odestek	74	977	439	2	1492			1492
Koszty z tytułu odsetek	16509	1096	0	2	17607			17607
Przychody i koszty finansowe pozostałe	1254	-732	31	816	1369			1369
Udział w zyskach netto jednostek
podporządkowanych wycenianych metodą praw	135			0	135			135
własności
Zysk przed opodatkowaniem	46 177	13 200	14 602	8 321	82 300			59 482
Podatek dochodowy	9024	3391	2210	166	14791			14791
Zysk netto, z tego przypadający:	37 153	9 809	12 392	8 155	67 509			44 691
- akcjonariuszom podmiotu dominującego								39 898
- akcjonariuszom mniejszościowym								4 793

Wyniki segmentów za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2021 roku:

	Działalność kontynuowana					Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2021 roku (dane niebadane, nie podlegające przeglądowi, dane przekształcone)	Polska	Węgry	Ukraina	Pozostałe *	Razem
Przychody segmentu po wyłączeniach	434 307	117 028	62 670	36 355	650 360			650 360
Przychody ze sprzedaży wyrobów	404 273	113 039	54 915	33 038	605 265			605 265
Przychody ze sprzedaży towarów	22 318	3 706	6 898	3 311	36 232			36 232
Przychody ze sprzedaży materiałów	4 146	103	332	0	4 581	Grupa nie		4 581
Przychody ze sprzedaży usług	3 571	180	524	5	4 281	zaniechała		4 281
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	434 307	117 028	62 670	36 355	650 360	działalności w prezentowanym		650 360
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	394 517	4 012	13 868	1 866	414 263	okresie	(414 263)	-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	828 824	121 040	76 538	38 221	1 064 623			1 064 623
Koszty segmentu po wyłączeniach	315 213	97 329	44 037	28 787	485 366			485 366
Wyniki po wyłączeniach	119 094	19 699	18 633	7 568	164 994			164 994
Koszty sprzedaży nieprzypisane								22 728
Koszty ogólne	52396	6965	4706	932	64999			64 999
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(1 519)	743	37	30	(709)			(709)
Zysk z działalności operacyjnej	65 179	13 477	13 964	6 666	99 286			76 558
Przychody z tytułu odestek	81	192	232	4	509			509
Koszty z tytułu odsetek	2 632	113	-	13	2 758			2 758
Przychody i koszty finansowe pozostałe	1 281	28	36	221	1 566			1 566
Udział w zyskach netto jednostek
podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	428	-	-	-	428			428
Zysk przed opodatkowaniem	64 337	13 584	14 232	6 878	99 031			76 303
Podatek dochodowy	7726	2193	2072	44	12035			12 035
Zysk netto, z tego przypadający:	56 611	11 391	12 160	6 834	86 996			64 268
- akcjonariuszom podmiotu dominującego								59 758
- akcjonariuszom mniejszościowym								4 510

*dane przekształcone

Struktura sprzedaży w Grupie Kapitałowej Śnieżka według kryteriów produktów i usług została przedstawiona w punkcie 1.2 Raportu.

5. Informacje korporacyjne

5.1 O Grupie

Grupę Kapitałową Śnieżka tworzą podmioty operujące na rynku farb i lakierów: Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA (spółka dominująca) oraz jej spółki zależne. W siedmiu nowoczesnych zakładach produkcyjnych Grupy zlokalizowanych w czterech krajach (Polska, Węgry, Ukraina i Białoruś) wytwarza się rocznie około 150 mln kg różnego rodzaju produktów na rynek krajowy oraz na rynki zagraniczne. Wyroby Grupy są przeznaczone do dekoracji i ochrony różnego rodzaju podłoży.

Grupa Kapitałowa Śnieżka w III kwartale 2022 roku, podobnie jak w roku ubiegłym, aktywnie działała w Polsce oraz na kilkunastu rynkach zagranicznych, w tym m.in.: w Mołdawii, Czechach, Białorusi, Rumunii, Kazachstanie, na Litwie oraz Słowacji.

Na koniec III kwartału 2022 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka zatrudniała 1 203 osoby.

Grupa Kapitałowa Śnieżka to jeden z liderów rynku farb i lakierów w Polsce w segmencie wyrobów dekoracyjnych³⁵, jeden z największych graczy na rynku farb dekoracyjnych na Węgrzech, a także jeden z liderów w produkcji farb w Ukrainie³⁶ .

Grupa Kapitałowa Śnieżka jest klasyfikowana do grona 25 największych producentów farb w Europie (wg magazynu "European Coatings"), będąc jednocześnie jedynym reprezentantem branży w środkowo-wschodniej części kontynentu.

Podmioty wchodzące w skład Grupy są powiązane udziałami, mają role zdefiniowane w ramach struktury centrów kompetencji i budują łańcuch wartości Grupy w zakresie produkcji. Pełna organizacja, odpowiedzialne gospodarowanie zasobami i zakupami przekłada się na efektywne funkcjonowanie Grupy, a także na większe zyski dla akcjonariuszy. Współpraca polega na wzajemnym uzupełnianiu się, wymianie know-how i korzyściach wynikających z synergicznego działania. Rolę wiodącą w tych procesach odgrywa FFiL Śnieżka SA.

Kluczowe dla Grupy obszary są zarządzane z poziomu dwóch spółek, tj. FFiL Śnieżka SA i Śnieżka Trade of Colours. FFiL Śnieżka SA, jako jednostka dominująca, pełni funkcje kontrolne w organach nadzoru spółek zależnych. Ponadto tworzy strategię rozwoju i koordynuje rozwój całej Grupy Kapitałowej Śnieżka we wszystkich aspektach działalności. Jest również centrum kompetencji w zakresie zarządzania łańcuchem dostaw (zakupy, dystrybucja, magazynowanie, logistyka, przepływ informacji), IT, produkcji i technologii oraz badań i rozwoju (R&D), a także pełni rolę centrum usług wspólnych. Z kolei Śnieżka ToC realizuje wszystkie funkcje w zakresie sprzedaży i marketingu (w tym pricing i revenue), analiz rynku, a także zarządzania wybranymi znakami towarowymi w Grupie. Po zmianie spółki te koordynują działalność poszczególnych spółek Grupy w obszarach swoich kompetencji.

³⁵ Źródło: Polski Związek Producentów Farb i Klejów, 2021.

³⁶ Źródło: Chem-Courier, 2020.

Dane w tys. PLN

Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi dokonywane przez Spółkę oraz jej spółki zależne odbywają się na warunkach rynkowych, czyli takich, które ustaliłyby między sobą podmioty niepowiązane, w oparciu o obowiązujące przepisy prawa w Polsce, przepisy unijne oraz przepisy prawa obowiązujące w krajach będących siedzibą spółek zależnych, przy czym rynkowość transakcji jest bilansowana w ujęciu rocznym.

Rysunek 1. Struktura Grupy Kapitałowej Śnieżka (na 30.09.2022)

W III kwartale 2022 roku nie zaszły zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Śnieżka.

Spółki zależne FFiL Śnieżka SA (Poli–Farbe Vegyipari Kft., Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o., Śnieżka-BelPol Sp. z o.o., Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o. oraz Radomska Fabryka Farb i Lakierów SA) są konsolidowane metodą pełną.

Współpraca Grupy z podmiotami powiązanymi kapitałowo dotyczy ponadto spółki Plastbud Sp. z o.o. (konsolidowanej metodą praw własności), która zajmuje się produkcją past barwiących Colorex oraz kolorantów do systemów kolorowania Śnieżki. Plastbud Sp. z o.o. jest również dostawcą niektórych surowców oraz towarów dla Grupy.

Dane w tys. PLN

5.2 Akcje i akcjonariat

Na 30 września 2022 roku kapitał zakładowy FFiL Śnieżka SA składał się z 12 617 778 akcji o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. Na kapitał zakładowy Spółki składają się następujące serie akcji:

• akcje imienne, uprzywilejowane serii A 100 000 szt.,
• akcje imienne, uprzywilejowane serii B 400 000 szt.,
• akcje zwykłe serii C, D, E, F 12 117 778 szt.

Akcje serii A i B są uprzywilejowane co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypada pięć głosów na walnym zgromadzeniu. Ponadto, zgodnie ze Statutem FFiL Śnieżka SA, akcjonariusze posiadający akcje serii A mają prawo do wyboru trzech członków Rady Nadzorczej, w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej, w ten sposób, że na każde 30 000 akcji przypada prawo wskazania członka Rady Nadzorczej, w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej. W przypadku wygaśnięcia uprzywilejowania w stosunku do części akcji imiennych serii A na każde pozostałe 20 000 akcji serii A przypada prawo wskazania jednego członka Rady Nadzorczej, w tym przewodniczącego Rady Nadzorczej.

W III kwartale 2022 roku kapitał podstawowy Spółki nie uległ zmianie.

Posiadacze akcji serii A	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	33 334
Jerzy Pater	33 333
Piotr Mikrut	16 667
Rafał Mikrut	16 666
Posiadacze akcji serii B	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	133 333
Jerzy Pater	133 334
Piotr Mikrut	133 333

Na dzień publikacji Raportu posiadaczami akcji serii A i B byli:

Dane w tys. PLN

Akcje wszystkich serii mają jednakowe prawa co do dywidendy oraz zwrotu z kapitału. W Spółce nie występują ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu.

Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Spółki dotyczą posiadaczy akcji imiennych uprzywilejowanych. Zbycie pod jakimkolwiek tytułem prawnym akcji imiennych uprzywilejowanych lub ich zamiana na akcje na okaziciela wymaga wcześniejszego złożenia wszystkim akcjonariuszom posiadającym akcje serii A przez akcjonariusza zainteresowanego zbyciem lub zamianą na akcje na okaziciela oferty nabycia akcji. Podjęcie decyzji o emisji lub wykupie akcji wymaga zgody walnego zgromadzenia Spółki.

W III kwartale 2022 roku w Spółce nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.

Akcje Spółki w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Na dzień publikacji Raportu stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące przedstawiał się następująco:

Osoby zarządzające	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Piotr Mikrut	1 270 833
Witold Waśko	198
Osoby nadzorujące	Liczba posiadanych akcji (szt.)
Stanisław Cymbor	2 541 667
Jerzy Pater	2 541 667
Rafał Mikrut	1 270 833

W okresie od dnia przekazania do publicznej wiadomości ostatniego raportu okresowego – tj. raportu za I półrocze 2022 roku w dniu 13 września 2022 roku – nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Dane w tys. PLN

Struktura własności znacznych pakietów akcji Spółki

Na dzień publikacji Raportu znaczącymi akcjonariuszami FFiL Śnieżka SA, posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, były następujące osoby i podmioty:

	Liczba posiadanych akcji (w szt.)	Udział w kapitale zakładowym (w %)	Liczba głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu (w %)
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Jerzy Pater*	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Stanisław Cymbor**	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
Piotr Mikrut	1 270 833	10,07	1 870 833	12,8
Rafał Mikrut	1 270 833	10,07	1 337 497	9,15
Aviva OFE Aviva Santander	1 461 000	11,58	1 461 000	9,99
Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny	1 180 000	9,35	1 180 000	8,07

* Jerzy Pater posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. (PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk, co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

** Stanisław Cymbor posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. (PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk, co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

W okresie od dnia przekazania do publicznej wiadomości ostatniego raportu okresowego – tj. raportu za I półrocze 2022 roku w dniu 13 września 2022 roku – według informacji posiadanych przez Spółkę nie nastąpiły zmiany w strukturze znacznych pakietów wyemitowanych przez nią akcji.

Dane w tys. PLN

5.3 Zarząd i Rada Nadzorcza

5.3.1 Zarząd

W III kwartale 2022 roku i na dzień publikacji Raportu Zarząd ósmej kadencji FFiL Śnieżka SA stanowili:

• Piotr Mikrut Prezes Zarządu,
• Zdzisław Czerwiec Wiceprezes Zarządu,
• Witold Waśko Wiceprezes Zarządu,
• Joanna Wróbel-Lipa Wiceprezes Zarządu.

5.3.2 Rada Nadzorcza

W III kwartale 2022 roku i na dzień publikacji Raportu Rada Nadzorcza FFiL Śnieżka SA pełniła obowiązki w następującym składzie:

• Jerzy Pater Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Stanisław Cymbor Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Rafał Mikrut Sekretarz Rady Nadzorczej,
• Ewa Hałucha Członek Rady Nadzorczej,
• Piotr Kaczmarek Członek Rady Nadzorczej,
• Zbigniew Łapiński Członek Rady Nadzorczej,
• Dariusz Orłowski Członek Rady Nadzorczej.

Dane w tys. PLN

Podpisy Zarządu FFiL Śnieżka SA
Piotr Mikrut	Prezes Zarządu
Zdzisław Czerwiec	Wiceprezes Zarządu
Joanna Wróbel-Lipa	Wiceprezes Zarządu
Witold Waśko	Wiceprezes Zarządu

Warszawa, 17 listopada 2022 roku