Fabryka Farb i Lakierów "Śnieżka" S.A.

Quarterly Report • May 16, 2023

Dane w tys. PLN

		SPIS TREŚCI
		PODSUMOWANIE OKRESU	3
		WYBRANE DANE FINANSOWE	5
		KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA	7
1.		KOMENTARZ DO WYNIKÓW FINANSOWYCH	9
	1.1	SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ KONDYCJA BRANŻY	9
	1.2	WYNIKI SPRZEDAŻY	19
	1.3	GŁÓWNE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE	22
	1.4	SYTUACJA MAJĄTKOWA	24
	1.5	PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE	28
	1.6	WSKAŹNIKI FINANSOWE	30
	1.7	SEZONOWOŚĆ	33
	1.8	CZYNNIKI MOGĄCE MIEĆ WPŁYW NA WYNIKI GRUPY W KOLEJNYCH KWARTAŁACH	33
2.		KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ
		ŚNIEŻKA	38
	2.1	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW	39
	2.2	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ	40
	2.3	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	41
	2.4	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	42
3.		KWARTALNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE FFIL ŚNIEŻKA SA	43
	3.1	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW	43
	3.2	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ	44
	3.3	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH	45
	3.4	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	46
4.		INFORMACJA DODATKOWA	47
5.		INFORMACJE KORPORACYJNE	54
	5.1	O GRUPIE	54
	5.2	AKCJE I AKCJONARIAT	56
	5.3	ZARZĄD I RADA NADZORCZA	58

Dane w tys. PLN

PODSUMOWANIE OKRESU

Najważniejsze informacje, w tym dokonania i niepowodzenia

W pierwszym kwartale 2023 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka ("Grupa") wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 201,4 mln PLN, tj. o 6,1% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na osiągnięte wyniki miał wpływ przede wszystkim wzrost sprzedaży na rynku polskim, który dominuje w całkowitych przychodach Grupy. Wzrost wartości sprzedaży w tym okresie jest rezultatem zwiększonych zakupów Partnerów w kanałach dystrybucji związanych z przygotowaniem do sezonu oraz realizacji przez Spółkę jej długoterminowej strategii pricingowej.

Należy jednak podkreślić, że nadal utrzymują się niekorzystne warunki makroekonomiczne, m.in. wysoka inflacja wpływająca na spadek siły nabywczej konsumentów. Pozytywny wpływ na wyniki Grupy miał natomiast niesłabnący od kilku lat trend premiumizacji, czyli kupowania produktów wyższej jakości, głównie w Polsce.

W raportowanym okresie Grupa osiągnęła: skonsolidowany zysk netto w wysokości 17,2 mln PLN (wzrost o 43,9% r/r), zysk na działalności operacyjnej w wysokości 27,5 mln PLN (wzrost o 54,5% r/r) i wynik EBITDA w wysokości 37,5 mln PLN (wzrost o 40,6% r/r). Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 16,3 mln PLN (wzrost o 47,0% r/r).

Na wysokość zysku netto Grupy osiągniętego w okresie styczeń-marzec 2023 roku miały wpływ również wysokie koszty obsługi zadłużenia (odsetki od zaciągniętych kredytów), a także wzrost kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu. Pozytywnie na wynik netto wpłynął przede wszystkim wzrost przychodów ze sprzedaży.

Zarząd Spółki wskazuje, że wyniki Grupy należy niezmiennie analizować po zakończeniu całego roku, z uwagi na trudność przewidzenia przyszłej sytuacji makroekonomicznej, przyszłego popytu konsumenckiego, sytuacji na rynku surowców i opakowań, a także dalszego przebiegu wojny w Ukrainie albo jej zakończenia, w tym krótko-, i przede wszystkim długoterminowych skutków tego konfliktu.

Geograficzna struktura przychodów

Kluczowymi rynkami Grupy Śnieżka są Polska (73,6% udział w strukturze przychodów) oraz Węgry (13,4% udział).

W Polsce przychody ze sprzedaży wypracowane przez Grupę wyniosły 148,2 mln PLN i były o 7,8% wyższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Wzrost wartości sprzedaży w Polsce wynikał przede wszystkim z: odpowiednio kształtowanej polityki cenowej – pricingu, aktywności marketingowosprzedażowych oraz utrzymującej się migracji klientów w kierunku produktów premium.

Przychody Grupy na pozostałych rynkach wyniosły: na Węgrzech 27,1 mln PLN (-21,8% r/r), w Ukrainie 16,6 mln PLN (wzrost o 89,3% r/r), a na pozostałych rynkach (segment operacyjny "Pozostałe") 9,5 mln PLN (wzrost o 6% r/r).

Wpływ konfliktu zbrojnego w Ukrainie na Grupę

Spółka Śnieżka-Ukraina w pierwszym kwartale 2022 roku czasowo zawiesiła działalność operacyjną, tj. od 25 lutego br. wstrzymała wykonywanie dostaw oraz zawiesiła produkcję. Produkcja została wznowiona 11 kwietnia 2022 roku. Dlatego wyniki pierwszego kwartału 2023 roku są nieporównywalne do wyników osiągniętych w Ukrainie w analogicznym okresie 2022 roku.

Zarząd Spółki wskazuje, że sytuacja na tym rynku pozostaje niepewna i wymagająca oraz że wyniki I kwartału br. nie powinny być́w opinii Spółki jakąkolwiek bazą do szacowania wyników kolejnych okresów.

Inwestycje

W pierwszym kwartale 2023 roku nakłady inwestycyjne Grupy (CAPEX) wyniosły 2,3 mln PLN i były o 85,8% niższe niż w tym samym okresie ub.r.

WYBRANE DANE FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Śnieżka – dane skonsolidowane(niebadane, niepodlegające przeglądowi)

	w tys. PLN		w tys. EUR
	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	na dzień / okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	201 405	189 877	42 848	40 858
II. Zysk z działalności operacyjnej	27 540	17 824	5 859	3 835
III. Zysk brutto	21 327	14 193	4 537	3 054
IV. Zysk netto	17 227	11 969	3 665	2 576
- Zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	16 310	11 097	3 470	2 388
- Zysk netto przypadający na udziały niekontrolujące	917	872	195	188
V. Całkowity dochód za okres	19 342	11 876	4 115	2 556
- Całkowity dochód za okres przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	17 050	10 756	3 627	2 315
- Całkowity dochód za okres przypadający na udziały niekontrolujące	2 292	1 120	488	241
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(19 046)	(51 875)	(4 052)	(11 163)
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(9 740)	(18 572)	(2 072)	(3 996)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	45 633	65 461	9 708	14 086
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	16 847	(4 986)	3 584	(1 073)
X. Aktywa, razem	877 565	911 760	187 694	195 972
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	536 981	565 921	114 850	121 638
XII. Zobowiązania długoterminowe	315 251	307 366	67 426	66 065
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	221 730	258 555	47 424	55 573
XIV. Kapitał własny	340 584	345 839	72 844	74 334
- Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	309 992	314 855	66 301	67 674
- Kapitały przypadające udziałom niesprawującym kontroli	30 592	30 984	6 543	6 660
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 699	2 712
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	1,37	0,95	0,29	0,20
- Zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	1,29	0,88	0,27	0,19
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	1,37	0,95	0,29	0,20
- Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	1,29	0,88	0,27	0,19
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	26,99	27,41	5,77	5,89
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	26,99	27,41	5,77	5,89
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,00	2,50	0,43	0,54

FFiL Śnieżka SA– dane jednostkowe (niebadane, niepodlegające przeglądowi)

	w tys. PLN		w tys. EUR
	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	134 131	125 035	28 535	26 905
II. Zysk z działalności operacyjnej	13 513	6 146	2 875	1 323
III. Zysk brutto	2 913	(532)	620	(114)
IV. Zysk netto	2 169	(678)	461	(146)
V. Całkowity dochód za okres	2 169	(399)	461	(86)
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(1 199)	(21 185)	(255)	(4 559)
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(9 568)	(17 688)	(2 036)	(3 806)
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	20 919	32 522	4 450	6 998
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	10 152	(6 351)	2 160	(1 367)
X. Aktywa, razem	883 188	901 457	188 897	193 758
XI. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	657 843	672 122	140 700	144 465
XII. Zobowiązania długoterminowe	512 572	540 416	109 629	116 156
XIII. Zobowiązania krótkoterminowe	145 271	131 706	31 071	28 309
XIV. Kapitał własny	225 345	229 335	48 197	49 293
XV. Kapitał zakładowy	12 618	12 618	2 699	2 712
XVI. Liczba akcji / średnioważona liczba akcji (w szt.)	12 617 778	12 617 778	12 617 778	12 617 778
XVII. Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	0,17	(0,05)	0,04	(0,01)
XVIII. Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	0,17	(0,05)	0,04	(0,01)
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	17,86	18,18	3,82	3,91
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	17,86	18,18	3,82	3,91
XXI. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom podmiotu dominującego (w PLN / EUR)	2,00	2,50	0,43	0,54

Kursy euro (EUR) przyjęte do przeliczenia skróconych sprawozdań:

	3 miesiące 2023 roku	3 miesiące 2022 roku
Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z całkowitych dochodów przeliczono wg kursu średniego euro (EUR) w okresie	4,7005	4,6472
	na dzień 31 marca 2023 roku	na dzień 31 marca 2022 roku
Poszczególne pozycje skróconego sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono wg kursu euro (EUR) na koniec okresu	4,6755	4,6525

KRÓTKO O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ŚNIEŻKA

Dane w tys. PLN

Dane w tys. PLN

1. Komentarz do wyników finansowych

1.1 Sytuacja makroekonomiczna oraz kondycja branży

1.1.1 Sytuacja makroekonomiczna

Początek 2023 roku był dla gospodarek państw członkowskich UE lepszy od prognoz publikowanych jeszcze jesienią ubiegłego roku. Rok po napaści Rosji na Ukrainę gospodarki krajów unijnych cechowała relatywnie duża odporność na niepewność wywołaną wojną. Wśród aktualnych od ponad roku wyzwań makroekonomicznych należy wymienić: spowolnienie gospodarcze, konsekwencje wysokich cen energii i konieczności dalszej dywersyfikacji źródeł energetycznych oraz wysoką inflację bazową, a co za tym idzie – wysokie stopy procentowe 1 .

Źródło: GUS, Hungarian Central Statistical Office, State Statistics Service of Ukraine (dane o PKB w I kwartale 2023 roku nie dostały opublikowane do dnia publikacji Raportu).

Polska

W 2022 roku według GUS gospodarka Polski urosła o 5,1% r/r² . Narodowy Bank Polski prognozuje, że pierwszy kwartał 2023 roku rozpocznie się od spadku o 0,4% r/r, a kolejne kwartały będą notować już pozytywną dynamikę. Według centralnej prognozy NBP, PKB w Polsce wzrośnie w 2023 roku o 0,9% r/r³ . Według tych prognoz Polska uniknie recesji, choć wciąż niewykluczone jest wejście w tzw. recesję techniczną po II kwartale, czyli odsezonowany spadek PKB przez co najmniej dwa kwartały z rzędu.

Produkcja przemysłowa w styczniu br. była wyższa o 2,6% niż w styczniu ub.r. W lutym natomiast, po raz pierwszy od dwóch lat, skurczyła się rok do roku o 1,2%. W całym I kwartale br. odnotowano spadek

¹ Źródło: Komisja Europejska, Winter 2023 Economic Forecast, luty 2023 roku.

² Źródło: GUS, Produkt krajowy brutto w 2022 roku, kwiecień 2023 roku.

³ Źródło: Narodowy Bank Polski, Projekcja inflacji i PKB, marzec 2023 roku.

Dane w tys. PLN

produkcji przemysłowej o 0,6% względem analogicznego okresu ub.r. W tym samym okresie produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 3,5% r/r. Dynamika produkcji budowlano-montażowej w kategorii "budowa budynków" odnotowała spadek w pierwszych trzech miesiącach 2023 roku o 6,4% r/r⁴ .

W trakcie pierwszych trzech miesięcy 2023 roku oddano do użytkowania 54,9 tys. mieszkań, czyli 0,1% więcej niż rok wcześniej. Rozpoczęto wyraźnie mniej budów oraz wydano znacznie mniej pozwoleń na budowę niż w analogicznym okresie 2022 roku – odpowiednio 38,6 tys. (-27,6% r/r) oraz 51,6 tys. (-33,8% r/r)⁵ .

Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (inflacja CPI) wzrósł w pierwszym kwartale o 17,0% względem analogicznego okresu roku ubiegłego. Jak podał GUS, w pierwszym kwartale najmocniej podrożały żywność i napoje bezalkoholowe (+22,9% r/r), użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii (+21,3% r/r) oraz restauracje i hotele (+17,2% r/r) 6 . Według centralnej projekcji NBP w każdym kolejnym kwartale aż do końca 2025 roku należy spodziewać się niższej dynamiki inflacji⁷ .

Zarówno w styczniu, jak i lutym 2023 roku bezrobocie rejestrowane w Polsce wyniosło 5,5%, zaś w marcu 5,4%, co jest równoznaczne ze spadkiem o 0,4 pp. r/r⁸ . W marcu 2023 roku przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw było nieznacznie wyższe niż w marcu 2022 roku (+0,5% r/r). Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w marcu wzrosło do poziomu 7 178 zł, co przekłada się na wzrost o 13,3% r/r.

Ogólny wskaźnik klimatu koniunktury dla sektorów przetwórstwa przemysłowego oraz budownictwa w marcu 2023 roku pozostał negatywny, plasując się odpowiednio na poziomach -12,9 oraz -16,9. Pomimo negatywnego poziomu wskaźniki te zanotowały poprawę względem analogicznego miesiąca w 2022 roku. Natomiast odczyt PMI (indeks nabywczy menedżerów) dla sektora przemysłowego w marcu wyniósł 48,3 pkt. Jest to wynik gorszy w porównaniu z marcem ubiegłego roku (52,7 pkt), ale należy wskazać na poprawę odczytów względem bardzo słabego wyniku z września 2022 roku (40,9 pkt)⁹ .

Styczniowa publikacja Banku Światowego dotycząca prognoz wzrostu gospodarczego skorygowała przewidywany wzrost PKB w Polsce do poziomu 0,7% w 2023 roku¹⁰. Komisja Europejska była mniej optymistyczna w swoich prognozach i wskazała, że wzrost PKB w podanym okresie wyniesie 0,4% przy równoczesnej inflacji 11,7%¹¹. Międzynarodowy Fundusz Walutowy w kwietniowej aktualizacji swoich

⁴ Źródło: GUS, Sytuacja społeczno-gospodarcza kraju – w lutym 2023 r., marzec 2023 – jeśli nie wskazano inaczej.

⁵ Źródło: GUS, Budownictwo mieszkaniowe w okresie styczeń- luty 2023 r., marzec 2023 roku.

⁶ Źródło: GUS, Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2023 r., kwiecień 2023 roku.

⁷ Źródło: NBP, Projekcja inflacji i PKB – marzec 2023, marzec 2023 roku.

⁸ Źródło: GUS, Stopa bezrobocia rejestrowanego w latach 1990-2023, marzec 2023 roku.

⁹ Źródło: PMI by S&P Global, S&P Global Poland Manufacturing PMI, kwiecień 2023 roku.

¹⁰ Źródło: Bank Światowy, Global Economic Prospects, styczeń 2023 roku.

¹¹ Źródło: Komisja Europejska, Winter 2023 Economic Forecast, luty 2023 roku.

Dane w tys. PLN

prognoz ocenił, że polskie PKB będzie się rozwijać w 2023 roku w tempie 0,3%, a średnioroczna inflacja usytuuje się na poziomie 11,9%¹² .

Węgry

W skali całego 2022 roku produkt krajowy brutto (PKB) Węgier wzrósł o 4,6%. W ostatnim kwartale ub.r. wzrost zatrzymał się na poziomie 0,4% r/r¹³. Przewidywania Narodowego Banku Węgier (MNB) wskazują na dalszą obniżkę aktywności gospodarczej w pierwszych dwóch kwartałach 2023 roku. PKB tego kraju w całym roku ma zgodnie z nimi wynieść od 0% do 1,5%.

W I kwartale 2023 roku inflacja na Węgrzech wyniosła 25,4% względem analogicznego okresu ub.r., zaś w samym marcu 25,2% r/r. Marcowy raport MNB przewiduje, że inflacja na Węgrzech będzie znacząco wyhamowywać w każdym kolejnym kwartale i osiągnie w całym roku między 15,0% a 19,5%. Węgierski bank centralny w swoim raporcie wskazał na szereg czynników sprzyjających dezinflacji, takich jak spadek cen żywności nieprzetworzonej, a także bardzo znaczące spadki cen energii (gazu i elektryczności), które obecnie znajdują się na poziomie sprzed wybuchu wojny w Ukrainie¹⁴ .

W lutym br. wielkość produkcji budowlanej spadła o 11,8% wobec lutego 2022 roku, zaś w okresie styczeń-luty zmniejszyła się o 8,3% r/r. W okresie styczeń-marzec 2023 roku wydano pozwolenia na budowę 4 989 nowych mieszkań, co oznacza spadek o 37,6% r/r. Jednocześnie skurczyła się także produkcja przemysłowa: w lutym o 4,6% r/r, a w okresie styczeń-luty o 2,4% względem analogicznego okresu ub.r.

Stopa bezrobocia w marcu 2023 roku wyniosła 4,0%, pozostając nieznacznie powyżej poziomu z marca ub.r. (3,6%). W lutym 2023 roku średnie zarobki brutto na Węgrzech wyniosły 531 155 HUF (około 6 438 PLN), co przekłada się na wzrost wynagrodzenia o 0,8% r/r. Na dynamikę wskaźnika we wskazanym miesiącu istotny wpływ miało wydarzenie jednorazowe z lutego ub.r. (wypłata premii). Bez uwzględnienia jego wpływu średnie zarobki brutto na Węgrzech w lutym br. zwiększyły się o 14,8% r/r¹⁵ .

Bank Światowy prognozuje wzrost gospodarczy PKB na Węgrzech w 2023 roku na poziomie 0,5%¹⁶ . Analizy Międzynarodowego Funduszu Walutowego w zakresie prognoz PKB są zgodne i także wskazują na 0,5% wzrostu w 2023 r. oraz inflację rzędu 17,7%¹⁷. Komisja Europejska w swoich przewidywaniach

¹² Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook Database, kwiecień 2023 roku.

¹³ Źródło danych dot. Węgier: Hungarian Central Statistical Office (KSH) – jeśli nie wskazano inaczej.

¹⁴ Źródło: Magyar Nemzeti Bank, Inflation Report, marzec 2023 roku.

¹⁵ Źródło: https://www.ksh.hu/gyorstajekoztatok#/en/document/ker2302

¹⁶ Źródło: Bank Światowy, Global Economic Prospects, styczeń 2023 roku.

¹⁷ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, World Economic Outlook. A Rocky Recovery, kwiecień 2023.

Dane w tys. PLN

jest nieznacznie ostrożniejsza prognozując, że węgierska gospodarka urośnie o 0,6% przy towarzyszącej jej nieco niższej inflacji (16,4%) 18 .

Ukraina

Według danych Narodowego Banku Ukrainy spadek realnego PKB za rok 2022 wynosi -29,1%¹⁹. Jest to największy roczny spadek w historii Ukrainy.

Wojna znacznie zmniejsza potencjał ukraińskiej gospodarki, na stan której wpływają .in..: okupacja części terytorium, niszczenie infrastruktury krytycznej i mocy produkcyjnych, zerwanie łańcuchów dostaw czy blokada portów czarnomorskich. Zestawienie tych czynników doprowadziło do szybkiego zmniejszenia popytu konsumpcyjnego, działalności inwestycyjnej, eksportu, jak również miało wpływ na spadek produkcji rolniczej. Konsumpcja w czasie wojny spadła o 16,9%. Wysokie ryzyko związane z brakiem bezpieczeństwa oraz pogarszające się oczekiwania biznesowe przyczyniły się do znacznego spadku aktywności inwestycyjnej. Eksport gwałtownie spadł z powodu zakłócenia połączeń logistycznych i zablokowania przez Rosję przewozów morskich, natomiast zwiększyła się rola importu²⁰ .

Największy spadek odnotował sektor budowlany, wskutek zmniejszenia inwestycji oraz szybkiego zmniejszenia popytu na mieszkania. Jednocześnie pewną stabilizację tego sektora zapewniło państwo, wydzielając znaczny budżet na odbudowę infrastruktury.

W I kwartale 2023 roku gospodarka zaczęła się odradzać dzięki znacznie lepszej sytuacji w sektorze energetycznym, dalszej adaptacji biznesu i gospodarstw domowych do warunków wojennych oraz dzięki wsparciu międzynarodowemu²¹ .

Przebieg działań wojennych, wysoka niepewność w regionie i sytuacja ekonomiczna w Ukrainie oddziałują na sytuację na rynku budowlanym w tym kraju. Masowe ataki rakietowe i artyleryjskie stały się największym problemem na rynkach nieruchomości mieszkaniowych w wielu regionach²² .

Aktywność budowlana w I kwartale 2023 roku była hamowana przez szereg czynników, w tym: niedostateczny popyt, warunki pogodowe, niedobór siły roboczej, brak materiałów i wyposażenia oraz trudności finansowe ²³ . Wpływ na spowolnienie w budownictwie ma także wysoka inflacja, która

¹⁸ Źródło: Komisja Europejska, Winter 2023 Economic Forecast for Hungary, luty 2023 roku.

¹⁹ Źródło: NBU, Real GDP Change in 2022, kwiecień 2023 roku.

²⁰ Źródło: Tamże.

²¹ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Amid War, Ukraine Is Maintaining Macroeconomic Stability and Embarking on Reforms, kwiecień 2023 roku.

²² Źródło: Forbes UA, https://forbes.ua/money/budivnitstva-ne-zapuskayutsya-popitu-nemae-ale-tsini-ne-padayut-doslidzhennya-rinkunerukhomosti-pid-chas-viyni-vid-ernst-amp-young-13032023-12337

²³ Źródło: https://thepage.ua/ua/news/ochikuvannya-biznesu-v-budivelnij-galuzi-ukrayini-u-2023-derzhstat

https://ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2023/fin/rp/bud/bud\_Ikv\_2023\_u.pdf

Dane w tys. PLN

spowodowała zmniejszenie realnej siły nabywczej społeczeństwa. Jednocześnie wzrosły koszty budownictwa.

W 2023 roku inflacja ustabilizowała się, choć wciąż pozostaje na wysokim poziomie i w marcu br. wyniosła 21,3% r/r²⁴. Inflację hamowały niezmienione opłaty za mieszkania i usługi komunalne, stały kurs hrywny, szybkie dostosowanie logistyki i produkcji do warunków stanu wojennego. Spowolnienie dynamiki inflacji trzeci miesiąc z rzędu jest także spowodowane nadwyżką podaży żywności nad popytem, lepszą sytuacją w sektorze energetycznym oraz konsekwentnie prowadzoną przez NBU polityką monetarną, mającą na celu utrzymanie stabilności kursu walutowego i zwiększenie atrakcyjności lokowania oszczędności w hrywnach. Jednocześnie ryzyko wzrostu inflacji wciąż pozostaje aktualne, przede wszystkim ze względu na wysoki poziom niepewności związanej z wojną, a także ze względu na zniszczenie przedsiębiorstw i infrastruktury na znacznej części terytorium Ukrainy oraz przerwanie łańcuchów produkcji i dostaw. Poprawa nastrojów przedsiębiorców i konsumentów wsparła wiele sektorów przemysłu, handlu detalicznego i usług.

Odczyty za I kwartał 2023 roku wskazują jednak na stosunkowo pozytywne tendencje w sytuacji makroekonomicznej. Rośnie wsparcie finansowe ze strony partnerów międzynarodowych. Wsparcie międzynarodowe poprawia zaś sytuację na rynku walutowym. Dzięki temu możliwe były wzrosty rezerw walutowych Ukrainy²⁵ .

W celu utrzymania kursu walutowego i stabilności makrofinansowej, NBU utrzymuje stopę procentową na poziomie 25% (stopa jest utrzymywana na niezmienionym poziomie od czerwca 2022 roku). Innym ważnym instrumentem stabilizującym kurs walutowy jest stały kurs dolara ustalony przez NBU na poziomie 36,5686 UAH/USD, który utrzymuje się od lipca 2022 roku.

Skutki wojny mocno dotknęły rynek pracy. W I kwartale br. bezrobocie utrzymywało się na wysokim poziomie, choć jego precyzyjne określenie jest trudne ze względu na brak możliwości wykonania pełnoskalowych pomiarów oraz ze względu na wynikającą z wojny masową emigrację Ukraińców z kraju. Niemniej w pierwszych 3 miesiącach 2023 roku, w porównaniu do analogicznego okresu w 2022 roku, rynek pracy ożywił się, ale zatrudnienie nadal pozostaje na niskim poziomie²⁶. Powodem tego jest zamknięcie lub ograniczenie działalności przedsiębiorstw, a także utrata i zniszczenie firm na terenach objętych działaniami wojennymi.

Jednocześnie obserwowany jest deficyt wysoko wykwalifikowanych specjalistów w różnych branżach, a liczba oferowanych w nich wakatów rośnie szybciej niż liczba osób poszukujących pracy. Głównym powodem są powołania do wojska²⁷ .

²⁴ Źródło: NBU, March 2023 Inflation Update, kwiecień 2023.

²⁵ Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Amid War, Ukraine Is Maintaining Macroeconomic Stability and Embarking on Reforms, kwiecień 2023.

²⁶ Źródło: NBU, Macroeconomic Indicators, kwiecień 2023.

²⁷ Źródło: NBU, Macroeconomic and Monetary Review, kwiecień 2023.

Dane w tys. PLN

Od 24 lutego 2022 roku do dnia publikacji niniejszego raportu oficjalne dane ukraińskiego urzędu statystycznego o średnich płacach i stopie bezrobocia nie zostały opublikowane.

1.1.2 Rynek farb dekoracyjnych i chemii budowlanej

Głównymi rynkami, na których działała Grupa Kapitałowa Śnieżka, w I kwartale 2023 roku pozostawały: Polska, Węgry oraz Ukraina. Na tych trzech rynkach Grupa osiągnęła w raportowanym okresie ok. 95% przychodów ze sprzedaży.

Polska

Według danych Polskiego Związku Producentów Farb i Klejów rynek farb dekoracyjnych w Polsce w I kwartale 2023 roku nieznacznie urósł w ujęciu wartościowym r/r przy jednoczesnym dwucyfrowym spadku (w ujęciu procentowym) wielkości sprzedanego wolumenu.

Według oceny Grupy przyczyny obecnego stanu branży nie zmieniły się zasadniczo od ostatniego kwartału ubiegłego roku. Wśród nich główne czynniki to: wysoka inflacja; spadek realnej siły nabywczej konsumentów; spowolnienie gospodarcze obserwowane od II kw. ub.r. ²⁸ ; pozostająca na niskim poziomie koniunktura konsumencka (BWUK i WWUK²⁹), a co za tym idzie ostrożność konsumentów przy planowaniu wydatków³⁰ .

Według danych wewnętrznych Spółki, podobnie jak w latach ubiegłych, farby dekoracyjne były wykorzystywane przede wszystkim do remontów lub renowacji mieszkań³¹. Grupa szacuje, że decyzje o zakupie emulsji wewnętrznych wynikają rzadziej z konieczności wykończenia nowego mieszkania. W minionym roku Polacy najczęściej kupowali farby w celu odświeżenia pomieszczeń (remonty). W ocenie Grupy oznacza to, że mniejsza liczba rozpoczynanych budów oraz wydawanych pozwoleń na budowę nie będzie miała zasadniczego wpływu na wyniki sprzedażowe Spółki w kolejnych latach³² .

W perspektywie obecnych uwarunkowań geopolitycznych oraz niepewności dotyczącej warunków makroekonomicznych, sytuację w całej kategorii farb dekoracyjnych i chemii budowlanej Grupa nadal ocenia jako stabilną.

W I kwartale 2023 roku nie nastąpiły zmiany wśród głównych graczy na polskim rynku w kategorii farb dekoracyjnych i chemii budowlanej. Do podmiotów posiadających największe udziały na polskim rynku należą obecnie: spółki z Grupy Kapitałowej Śnieżka, PPG Deco Polska oraz AkzoNobel Polska. Według szacunków Spółki ich udział w całkowitej sprzedaży wyrobów dekoracyjnych w Polsce to ponad 80%.

³² Tamże.

²⁸ Źródło: GUS, Wstępny szacunek produktu krajowego brutto w IV kwartale 2022 roku, luty 2023 r.

²⁹ Wskaźniki BWUK i WWUK mają zakres od -100 do +100. Wartości powyżej zera wskazują na poprawę koniunktury, zaś wartości ujemne na jej pogorszenie.

³⁰ Źródło: GUS, Koniunktura konsumencka – marzec 2023 r., marzec 2023 r.

³¹ Źródło: Badanie wewnętrzne Grupy.

Dane w tys. PLN

Węgry

Węgierski rynek farb dekoracyjnych i chemii budowlanej w I kwartale 2023 roku zanotował dwucyfrowy spadek sprzedaży w ujęciu ilościowym w porównaniu do ubiegłego roku.

Główne czynniki wpływające na koniunkturę panującą w branży w ocenie Grupy pozostają analogiczne do tych panujących w drugiej połowie ub.r. Wśród nich najważniejszymi są: wysoka inflacja oraz narzędzia polityki monetarnej (wysokie stopy procentowe), które wpływają na niższy dochód rozporządzalny gospodarstw domowych ³³ ; spowolnienie gospodarcze oraz poziom wzrostu wynagrodzeń³⁴; pozostająca na niskim poziomie ocena przyszłej sytuacji gospodarczej panująca wśród konsumentów, która sprawia, że częściej wstrzymują się oni z aktywnością zakupową³⁵ .

W raportowanym okresie największymi podmiotami działającymi na rynku węgierskim pozostawały: Poli-Farbe (z Grupy Kapitałowej Śnieżka), PPG Trilak oraz AkzoNobel Coatings. Ich łączne udziały na tamtejszym rynku szacuje się na ok. 75%.

Ukraina

Według szacunków Grupy w I kwartale 2023 roku w porównaniu do analogicznego okresu ub.r. występuje ożywienie na rynku farb dekoracyjnych i chemii budowlanej w Ukrainie. Niemożliwe jest jednak precyzyjne oszacowanie dynamiki wartości rynku, biorąc pod uwagę niską bazę z I kwartału ub.r., powiązaną z wybuchem wojny z końcem lutego.

Początek br. był wymagający dla producentów ze względu na kilka czynników. W styczniu i lutym 2023 roku, w okresie ataków rakietowych i ograniczenia dostaw energii, producenci z branży nie pracowali w pełnym wymiarze. Brak energii elektrycznej uniemożliwiał również na rynku ukraińskim prowadzenie bieżących prac remontowych i budowlanych.

W I kwartale 2023 roku, podobnie jak w ub.r., wiele przedsiębiorstw z branży zlokalizowanych we wschodnich regionach Ukrainy odnotowywało duże trudności z logistyką i zaopatrzeniem w surowce oraz zmagało się z niskim popytem na produkty w kluczowych dla nich regionach znajdujących się w pobliżu frontu. Sytuacja w zachodnich i centralnych regionach Ukrainy jest nieco lepsza, choć ogólnokrajowy popyt na farby dekoracyjne i chemię budowlaną w punktach sprzedaży detalicznej był niższy niż historyczna baza.

Pod koniec I kwartału 2023 roku część firm z branży zlokalizowanych na wschodzie Ukrainy, które w 2022 roku ucierpiały w wyniku konfliktu zbrojnego, zaczęła wznawiać działalność, gdy ustabilizowały się dostawy energii elektrycznej.

Część producentów wciąż boryka się z problemami z zaopatrzeniem w niezbędne do produkcji surowce, które do czasu rozpoczęcia konfliktu zbrojnego były kupowane między innymi w Białorusi

³³ Źródło: Magyar Nemzeti Bank, Inflation Report, marzec 2023.

³⁴ Źródło: Hungarian Central Statistical Office (KSH), National accounts – GDP, kwiecień 2023.

³⁵ Źródło: OECD, Consumer confidence index (CCI), marzec 2023.

Dane w tys. PLN

i Rosji. Obecnie kierunki zaopatrzenia zostały przeorientowane na rynek Unii Europejskiej i innych krajów, co znacząco wpłynęło na wzrost cen niektórych grup produktów.

Negatywny wpływ na procesy produkcyjne miała mobilizacja wojskowa obywateli Ukrainy. Powołanie pracowników do czynnej służby wojskowej stanowi dodatkowe obciążenie dla przedsiębiorstw, które stanęły przed wyzwaniem znalezienia i przeszkolenia nowego personelu.

Do największych podmiotów w zakresie produkcji farb dekoracyjnych na rynku ukraińskim obecnie zaliczają się: Śnieżka-Ukraina, Tikkurila, Meffert Hansa Farben, Henkel, ZIP, DAW, Eskaro, Feidal, Polisan, Olejníkov.

1.1.3 Surowce i waluty

Surowce

I kwartał 2023 roku charakteryzował się stabilizacją lub sporadycznie nieznacznym wzrostem cen surowców używanych w produkcji farb i lakierów. W raportowanym okresie wzrost ten miał miejsce w niektórych grupach surowców, takich jak: pigmenty, zagęstniki celulozowe, wypełniacze dolomitowe i węglany wapnia.

Do osiągnięcia przez surowce obecnego pułapu cen przyczyniły się w szczególności zeszłoroczne wzrosty cen energii elektrycznej i gazu, jak również ogólny wzrost kosztów wytwarzania związany z obecną inflacją.

W zakresie dostępności surowców i opakowań sytuacja uległa poprawie, sporadyczne ograniczenia dostępu do niektórych pozycji zakupowych nie wpłynęły na ciągłość produkcji spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Śnieżka. Ponadto funkcjonowanie łańcuchów dostaw w Europie i na świecie uległo poprawie.

W I kwartale 2023 roku nie odnotowano innych znaczących zdarzeń lub zagrożeń w obszarze zakupów, które miałyby istotny wpływ na zapewnienie ciągłości dostaw surowców.

Zmiany kursów walut kluczowych dla Grupy

W I kwartale br. polski złoty nieznacznie umocnił się względem głównych walut w porównaniu do końca 2022 roku. W przypadku kursu USD/PLN zauważalny jest bardziej dynamiczny trend umocnienia polskiej waluty niż w przypadku EUR/PLN.

W raportowanym okresie kurs EUR/PLN wahał się w granicach od 4,6688 do 4,7895 . Średni kurs NBP EUR/PLN wyniósł w I kwartale br. 4,7096, ok. 8 gr (1,8%) więcej niż w analogicznym okresie ub.r. Na 31 marca 2023 roku euro było o 2 gr (0,5%) droższe niż na koniec I kwartału 2022 roku, zaś wobec końca 2022 roku – o ok. 1 gr tańsze (-0,3%).

Kurs USD/PLN w I kwartale br. utrzymywał się w przedziale 4,2803– 4,4888. Średni kurs NBP USD/PLN w tym okresie wyniósł 4,3905, ok. 27 gr więcej (6,5%) niż w analogicznym okresie ub.r. Na 31 marca 2023 roku dolar amerykański był o 11 gr (2,7%) droższy niż na koniec I kwartału 2022 roku, zaś wobec końca 2022 roku – o ok. 11 gr tańszy (-2,5%).

Dane w tys. PLN

Źródło: NBP.

Wycenę złotego w trakcie raportowanego okresu determinowały różnorodne czynniki – między innymi w dalszym ciągu konsekwencje wojny w Ukrainie, globalnie podwyższona inflacja i polityka pieniężna czołowych banków centralnych oraz NBP.

W I kwartale 2023 roku kurs HUF/PLN wahał się w granicach od 1,1619 do 1,2551 (PLN za 100 HUF). Średni kurs NBP HUF/PLN w raportowanym okresie wyniósł 1,2121 za 100 HUF wobec 1,2686 w analogicznym okresie ub.r. (-4,5%). Na 31 marca 2023 roku forint węgierski był o 3 gr (-2,5%) tańszy niż na koniec I kwartału 2022 roku, zaś względem końca ub.r. był droższy o około 6 gr (4,8%).

Źródło: NBP.

Od wybuchu wojny, tj. od 24 lutego 2022 roku, oficjalny kurs hrywny do złotego wg notowań Narodowego Banku Polskiego został okresowo "zamrożony" na stałym (okresowo) poziomie i w I kwartale 2023 wynosił 0,1258. Tak określony kurs na koniec I kwartału br. nie zmienił się względem końca ub.r. i był niższy o 14,2% wobec kursu UAH/PLN na koniec I kwartału 2022 r.

Źródło: Narodowy Bank Ukrainy (NBU).

Dane w tys. PLN

W pierwszym kwartale 2023 roku Grupa kontynuuje przyjętą w 2022 roku zasadę dotyczącą przeliczania sprawozdań finansowych spółki Śnieżka-Ukraina, dla której walutą funkcjonalną jest hrywna ukraińska (UAH). Zmiana ta została wprowadzona ze względu na fakt, że kurs UAH został zamrożony przez Narodowy Bank Polski od marca 2022 roku; natomiast paragraf 8 MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych" definiuje kurs zamknięcia jako natychmiastowy kurs wymiany na koniec okresu sprawozdawczego, co oznacza, że kurs zamknięcia powinien być kursem, po jakim Grupa płaciłaby za walutę na rynku lub otrzymywała za nią zapłatę.

Dane finansowe spółek zagranicznych zostały przeliczone na walutę prezentacji, czyli PLN, dla potrzeb ujęcia w skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy z zastosowaniem następujących zasad:

• aktywa i zobowiązania podmiotów zagranicznych przeliczane są z waluty funkcjonalnej na walutę prezentacji Grupy (PLN) po kursie zamknięcia;
• sprawozdania z całkowitych dochodów spółek zagranicznych są przeliczane z waluty funkcjonalnej na walutę prezentacji Grupy (PLN) za każdy okres rozliczeniowy. Kurs przeliczeniowy to średnia arytmetyczna średnich kursów;
• powstałe różnice kursowe Grupa ujmuje w innych całkowitych dochodach.

Co do zasady Grupa Kapitałowa Śnieżka do przeliczeń sprawozdań jednostek zagranicznych przyjmowała kurs zamknięcia, zdefiniowany jako natychmiastowy kurs wymiany na dzień bilansowy (spółka dominująca przyjęła, iż jest to średni kurs NBP z ostatniego dnia roboczego poprzedzającego dzień bilansowy).

Z uwagi na zamrożenie kursu UAH przez Narodowy Bank Polski Grupa przyjęła na 31 marca 2023 roku jako kurs zamknięcia kurs ustalony przez Narodowy Bank Ukrainy, po którym Grupa prowadzi wymianę UAH na PLN, czyli 1 UAH = 0,1180 PLN.

1.2 Wyniki sprzedaży

W okresie styczeń-marzec 2023 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 201 405 tys. PLN, tj. o 11 528 tys. PLN (6,1%) wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Na osiągnięte wyniki miał wpływ przede wszystkim wzrost sprzedaży na rynku polskim, dominującym w całkowitych przychodach Grupy. Wzrost wartości sprzedaży jest rezultatem zwiększonych zakupów partnerów w kanałach dystrybucji, które związane były z przygotowaniem do sezonu, a także z realizacją długoterminowej strategii pricingowej przez Spółkę. Należy jednak podkreślić, że nadal utrzymują się niekorzystne warunki makroekonomiczne, m.in. rosnąca inflacja wpływająca na spadek siły nabywczej konsumentów. Pozytywny wpływ na wyniki Grupy miał natomiast niesłabnący od kilku lat trend premiumizacji, czyli kupowania produktów wyższej jakości, obserwowany głównie w Polsce.

Na wyniki Grupy w pierwszym kwartale 2023 istotnie wpłynęły także trwający konflikt zbrojny w Ukrainie oraz wywołana nim destabilizacja w całym regionie Europy Środkowo-Wschodniej, w którym znajdują się kluczowe rynki dla Grupy. W ostatnich dniach lutego oraz w marcu ub.r.sprzedaż w Ukrainie nie była możliwa, dlatego w opinii Spółki wyniki r/r są nieporównywalne.

Dane w tys. PLN

Wyniki sprzedaży w okresie styczeń-marzec 2023 roku na głównych rynkach (oraz główne czynniki, jakie się na nie złożyły) przedstawiają się następująco:

▪ Polska (73,6% udział w strukturze przychodów)

Przychody ze sprzedaży wypracowane przez Grupę na polskim rynku wyniosły 148 248 tys. PLN i tym samym były o 7,8% (10 702 tys. PLN) wyższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Według danych własnych Grupy jest to wynik lepszy od rynku farb oraz preparatów do ochrony i dekoracji drewna w Polsce.

Wzrost wartości sprzedaży w Polsce wynikał przede wszystkim z: odpowiednio kształtowanej polityki cenowej – pricingu, aktywności marketingowo-sprzedażowych oraz utrzymującej się migracji klientów w kierunku produktów premium.

▪ Węgry (13,4% udział w strukturze przychodów)

Na Węgrzech przychody ze sprzedaży wypracowane przez Grupę wyniosły 27 051 tys. PLN i tym samym były o 21,8% (7 558 tys. PLN) niższe w porównaniu z poprzednim rokiem. Niższe przychody na rynku węgierskim to efekt niekorzystnych warunków makroekonomicznych, m.in. rosnącej inflacji, spadającej siły nabywczej i niekorzystnych nastrojów konsumenckich.

Dynamika przychodów w walucie lokalnej na rynku węgierskim była również ujemna i wyniosła -19,0%.

▪ Ukraina (8,3% udział w strukturze przychodów)

W Ukrainie Grupa osiągnęła przychody w wysokości 16 631 tys. PLN, tj. o 89,3% (7 847 tys. PLN) wyższe w porównaniu z poprzednim rokiem.

Spółka Śnieżka-Ukraina w pierwszym kwartale 2022 roku czasowo zawiesiła działalność operacyjną. Od 25 lutego ub.r. spółka ta wstrzymała wykonywanie dostaw oraz zawiesiła produkcję. Produkcja została wznowiona 11 kwietnia 2022 roku, a więc w drugim kwartale. Dlatego wyniki pierwszego kwartału 2023 roku są nieporównywalne do wyników w analogicznym okresie ub.r.

Wybuch wojny spowodował zerwanie łańcuchów dostaw i wymusił na producentach przeorientowanie kierunków zaopatrzenia. W Ukrainie problemem nadal są też duże trudności z logistyką oraz niskim popytem na produkty w regionach, które do tej pory miały znaczny udział w sprzedaży, a które obecnie znajdują się w bliskiej odległości działań wojennych. Jednocześnie sytuacja w zachodnich i centralnych regionach Ukrainy jest nieco lepsza, a popyt konsumpcyjny na farby i lakiery wyższy, co może wynikać z częściowego wznowienia prac remontowych.

Zarząd Spółki wskazuje, że sytuacja na rynku ukraińskim pozostaje niepewna i wymagająca oraz że wyniki I kwartału br. nie powinny być w opinii Spółki podstawą do szacowania wyników Grupy kolejnych okresów.

Dane w tys. PLN

Na pozostałych rynkach (segment "Pozostałe") Grupa osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 9 475 tys. PLN, tj. o 6% wyższe niż rok wcześniej.

Łącznie przychody Grupy osiągnięte w ciągu pierwszych trzech miesięcy 2023 roku na rynkach zagranicznych stanowiły 26,4% jej całkowitych przychodów.

Tabela 1. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według krajów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	Struktura	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku	Zmiana (r/r)
Polska	148 248	73,6%	137 546	7,8%
Węgry	27 051	13,4%	34 609	-21,8%
Ukraina	16 631	8,3%	8 784	89,3%
Pozostałe	9 475	4,7%	8 938	6,0%
Razem sprzedaż	201 405	100,0%	189 877	6,1%

W strukturze sprzedaży Grupy dominują wyroby dekoracyjne. W ciągu pierwszych trzech miesięcy 2023 roku Grupa uzyskała z ich sprzedaży 163 663 tys. PLN, tj. 7,9% więcej niż w tym samym okresie poprzedniego roku. Tym samym wyroby dekoracyjne odpowiadały za 81,2% łącznych przychodów Grupy ze sprzedaży, a ich udział w strukturze sprzedaży był o 1,3 pp. wyższy niż rok wcześniej.

Drugi najwyższy udział w strukturze sprzedaży (11,7%), miała chemia budowlana. Przychody Grupy ze sprzedaży produktów z tej kategorii wyniosły 23 493 tys. PLN i były o 2,2% niższe niż rok wcześniej.

okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku Struktura okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku Zmiana (r/r) Wyroby dekoracyjne 163 663 81,2% 151 703 7,9% Chemia budowlana 23 493 11,7% 24 012 -2,2% Wyroby przemysłowe 1 870 0,9% 2 064 -9,4% Towary 8 486 4,2% 9 250 -8,3% Pozostałe przychody 1 956 1,0% 1 344 45,5% Materiały 1 937 1,0% 1 504 28,8% Razem sprzedaż 201 405 100,0% 189 877 6,1%

Tabela 2. Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Śnieżka według kategorii produktowych

FFiL Śnieżka SA, spółka dominująca w Grupie, w ciągu trzech pierwszych miesięcy 2023 roku wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 134 131 tys. PLN, tj. o 7,3% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Dane w tys. PLN

1.3 Główne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe

1.3.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Grupa Śnieżka w ciągu pierwszych trzech miesięcy 2023 roku wypracowała skonsolidowany zysk netto w wysokości 17 227 tys. PLN, tj. o 43,9% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Wykres 5. Wpływ poszczególnych pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów na wynik netto Grupy

Na wynik netto Grupy w okresie styczeń-marzec 2023 roku złożyły się przede wszystkim:

• wzrost przychodów ze sprzedaży o 6,1% (11 528 tys. PLN), przy lepszych wynikach wypracowanych na rynku polskim (7,8%), gdzie utrzymuje się popyt na produkty marek premium oraz na produkty ze średniej półki cenowej, znacznie lepszych na rynku ukraińskim (89,3%) i pozostałych rynkach (6,0%), i spadku na rynku węgierskim wyrażonym w PLN o 21,8%;
• wzrost kosztów sprzedaży o 4,0% (1 265 tys. PLN);
• wzrost kosztów ogólnego zarządu o 11,6% (2 572 tys. PLN), spowodowany głównie przez wzrost wynagrodzeń, a także kosztów energii i gazu;
• dodatni wynik na pozostałej działalności operacyjnej w I kwartale br. wobec ujemnego w ub.r. (zmiana 1 580 tys. PLN);
• pogorszenie wyniku na działalności finansowej o 2 580 tys. PLN, głównie poprzez wyższe koszty obsługi zadłużenia oprocentowanego;
• wyższy o 1 876 tys. PLN podatek dochodowy.

Tabela 3. Podstawowe elementy rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej Śnieżka
---------------------------------------------------------------------------------	--

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	201 405	189 877	6,1%
Koszt własny sprzedaży	116 456	116 901	-0,4%
Koszty sprzedaży	33 163	31 898	4,0%
Koszty ogólnego zarządu	24 716	22 144	11,6%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	470	(1 110)	-
Wynik na działalności finansowej	(6 211)	(3 631)	-
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	(2)	-	-
Zysk brutto	21 327	14 193	50,3%
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	27 540	17 824	54,5%
Zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA)	37 479	26 648	40,6%
Podatek dochodowy	4 100	2 224	84,4%
Wynik netto, w tym	17 227	11 969	43,9%
Zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	16 310	11 097	47,0%

Spółka nie publikowała prognoz wyników finansowych na 2023 rok, zarówno w ujęciu skonsolidowanym, jak i jednostkowym.

1.3.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

FFiL Śnieżka SA w ciągu pierwszych trzech miesięcy 2023 roku odnotowała wzrost przychodów ze sprzedaży o 7,3% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. Spółka osiągnęła wynik netto w wysokości 2 169 tys. PLN, tj. o 2 847 tys. PLN większy niż w analogicznym okresie ub.r.

Na wynik Spółki w tym okresie złożyły się przede wszystkim:

• wzrost przychodów ze sprzedaży o 7,3% do poziomu 134 131 tys. PLN;
• wzrost kosztów sprzedaży o 5,6%, do poziomu 6 941 tys. PLN oraz wzrost kosztów ogólnego zarządu o 12,6%, do poziomu 17 198 tys. PLN;
• poprawa o 702 tys. PLN wyniku na pozostałej działalności operacyjnej;
• większa strata na działalności finansowej (o 3 922 tys. PLN), głównie za sprawą wyższych odsetek od zaciągniętych kredytów i pożyczek;
• wyższy podatek dochodowy o 598 tys. PLN (do wartości 744 tys. PLN).

Tabela 4. Podstawowe elementy rachunku zysków i strat FFiL Śnieżka SA

	okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2022 roku	Zmiana (r/r)
Przychody ze sprzedaży	134 131	125 035	7,3%
Koszt własny sprzedaży	97 294	97 159	0,1%
Koszty sprzedaży	6 941	6 576	5,6%
Koszty ogólnego zarządu	17 198	15 267	12,6%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	815	113	621,2%
Wynik na działalności finansowej	(10 600)	(6 678)	-
Zysk brutto	2 913	(532)	-
Zysk na działalności operacyjnej (EBIT)	13 513	6 146	119,9%
Zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja (EBITDA)	19 751	10 880	81,5%
Podatek dochodowy	744	146	409,6%
Wynik netto	2 169	(678)	-

1.4 Sytuacja majątkowa

1.4.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

Na poziom wielkości bilansowych Grupy wpływ ma zjawisko sezonowości związane z różnym natężeniem prac remontowo-budowlanych w poszczególnych okresach roku (zostało ono szerzej opisane w punkcie 1.7 Raportu). Dlatego wartości takich pozycji bilansu, jak: aktywa ogółem, należności z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu dostaw i usług, według stanów na koniec marca z zasady znacząco się różnią od wartości tych pozycji bilansowych na koniec poprzedniego roku.

Ze względu na powyższe Grupa zdecydowała się przedstawić w komentarzu do wyników ujęcie obrazujące stan aktywów i pasywów po trzech miesiącach roku: na 31 marca 2023 roku oraz 31 marca 2022 roku.

Tabela 5. Aktywa Grupy Kapitałowej Śnieżka

Aktywa Grupy	31.03.2023	31.03.2022	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	566 684	586 730	-3,4%
- Rzeczowe aktywa trwałe	491 985	500 039	-1,6%
- Pozostałe aktywa trwałe	74 699	86 691	-13,8%
Aktywa obrotowe, w tym:	310 705	325 030	-4,4%
- Zapasy	144 523	168 449	-14,2%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	118 274	131 950	-10,4%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	36 362	11 171	225,5%
- Pozostałe aktywa obrotowe	11 546	13 460	-14,2%
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	176	-	-
Razem	877 565	911 760	-3,8%

31 marca 2023 roku wartość aktywów Grupy Kapitałowej Śnieżka wynosiła 877 565 tys. PLN, co stanowi spadek o 34 195 tys. PLN (czyli o 3,8%) w porównaniu z końcem marca ub.r. Wartość aktywów trwałych Grupy (stanowiących 64,6% jej aktywów ogółem) w ciągu roku spadła o 3,4%, tj. do 566 684tys. PLN.

Wartość aktywów obrotowych Grupy osiągnęła poziom 310 705 tys. PLN, co oznacza spadek o 4,4% w porównaniu ze stanem na 31 marca 2022 roku. Główny składnik aktywów obrotowych Grupy stanowiły zapasy wycenione na 144 523 tys. PLN, których wartość w porównaniu z poprzednim rokiem zmniejszyła się o 14,2%.

Drugą największą pozycję stanowiły należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności o wartości 118 274 tys. PLN, czyli o 10,4% niższe niż rok wcześniej.

Na 31 marca 2023 roku Grupa posiadała 36 362 tys. PLN środków pieniężnych (wzrost o 225,5% r/r) oraz aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży o wartości 176 tys. PLN.

Tabela 6. Pasywa Grupy Kapitałowej Śnieżka
Pasywa Grupy	31.03.2023	31.03.2022	Zmiana (r/r)
Kapitał własny ogółem, w tym:	340 584	345 839	-1,5%
- Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	309 992	314 855	-1,5%
- Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	30 592	30 984	-1,3%
Zobowiązania razem	536 981	565 921	-5,1%
Zobowiązania długoterminowe	315 251	307 366	2,6%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	221 730	258 555	-14,2%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	117 882	132 319	-10,9%
- Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	49 376	70 050	-29,5%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	54 472	56 186	-3,1%
Razem	877 565	911 760	-3,8%

31 marca 2023 roku Grupa posiadała kapitał własny w wysokości 340 584 tys. PLN, tj. o 1,5% niższy niż na koniec marca ub.r. Jednocześnie zmniejszył się jej poziom zadłużenia zewnętrznego. W rezultacie Grupa w 38,8% finansowała swoją działalność ze środków własnych, co oznacza wzrost tego poziomu w ciągu roku o 0,9 pp.

Na koniec raportowanego okresu zobowiązania długoterminowe Grupy wynosiły 315 251 tys. PLN, co stanowi wzrost o 2,6% (7 885 tys. PLN) r/r. Wynika to głównie z wykorzystania środków z istniejących linii kredytowych na cele inwestycyjne. Zobowiązania wymagalne po upływie dwunastu miesięcy od dnia bilansowego stanowiły 35,9% sumy bilansowej.

Zobowiązania krótkoterminowe Grupy ukształtowały się na poziomie 221 730 tys. PLN, co oznacza spadek w ujęciu rok do roku o 14,2% i stanowiły 25,3% sumy bilansowej. Ich spadek wynika przede wszystkim ze zmiany struktury zadłużenia, tj. spłaty części zobowiązań krótkoterminowych i zaciągnięcia w ich miejsce zobowiązań długoterminowych. W wyniku tej zmiany bieżące kredyty bankowe zmniejszyły się o 20 674 tys. PLN, do 49 376 tys. PLN i na 31 marca 2023 roku stanowiły 5,6% sumy bilansowej.

W porównaniu z końcem marca ub.r. zobowiązania Grupy z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania spadły o 14 437 tys. PLN (czyli o 10,9% r/r). Wynikało to głównie ze spadku stanu zobowiązań handlowych, natomiast skala spadku została nieco wyhamowana za przyczyną przeszło 5% wzrostu zobowiązań na poczet opcji zakupu udziałów Poli-Farbe Vegyipari Kft.

Opcje put i call

W Bilansie Grupy jest ujęta opcja put, tj. zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów Poli-Farbe Vegyipari Kft. znajdujących się w posiadaniu udziałowca mniejszościowego. Pomniejsza ona kapitał własny Grupy (tj. o 45 267 tys. PLN na 31 marca 2023 roku). Istotą tej opcji jest to, że Lampo Kft. – drugi z udziałowców Poli-Farbe Vegyipari Kft. – ma ewentualnie prawo sprzedać (opcja put), a FFiL Śnieżka ma obowiązek nabyć pozostałe 20% udziałów w tej spółce. Z kolei opcja call daje Spółce prawo, w określonych przypadkach, nabyć pozostałe 20% udziałów.

1.4.1 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Analogicznie jak w przypadku Grupy, na poziom wielkości bilansowych FFiL Śnieżka SA wpływ ma zjawisko sezonowości. Z tego względu Spółka zdecydowała się przedstawić w komentarzu do wyników ujęcie obrazujące stan aktywów i pasywów po trzech miesiącach roku: na 31 marca 2023 roku i 31 marca 2022 roku.

Tabela 7. Aktywa FFiL Śnieżka SA

Aktywa Spółki	31.03.2023	31.03.2022	Zmiana (r/r)
Aktywa trwałe, w tym:	655 141	646 637	1,3%
- Rzeczowe aktywa trwałe	419 261	408 943	2,5%
- Udziały i akcje w innych jednostkach	202 856	201 943	0,5%
- Pozostałe aktywa trwałe	33 024	35 751	-7,6%
Aktywa obrotowe, w tym:	228 047	254 820	-10,5%
- Zapasy	100 277	125 592	-20,2%
- Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	104 817	115 216	-9,0%
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	11 699	968	1108,6%
- Pozostałe aktywa obrotowe	11 254	13 044	-13,7%
Razem	883 188	901 457	-2,0%

31 marca 2023 roku aktywa Spółki wynosiły 883 188 tys. PLN, co stanowi spadek o 18 269 tys. PLN, czyli o 2,0% w porównaniu z końcem marca ub.r.

Wartość aktywów trwałych Spółki (stanowiąca 74,2% jej aktywów ogółem) w ciągu roku wzrosła o 1,3%, do 655 141 tys. PLN, głównie w wyniku wzrostu rzeczowych aktywów trwałych o 10 318 tys. PLN (2,5%). Był to wzrost wynikający przede wszystkim z finalizacji budowy Centrum Logistycznego w Zawadzie k. Dębicy oraz inwestycji w IT.

Wartość aktywów obrotowych Spółki wyniosła 228 047 tys. PLN, czyli ukształtowała się na poziomie o 10,5% niższym niż na 31 marca 2022 roku. Główny składnik tych aktywów stanowiły należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności, choć o 9,0% mniejsze niż rok wcześniej, wycenione zostały do poziomu 104 817 tys. PLN. Zapasy, pomimo wzrostu cen surowców przekładających się na podniesienie cen wyrobów gotowych będących na stanie magazynowym, wycenione zostały na 100 277 tys. PLN, znacząco poniżej ub. roku (o 20,2%, tj. 25 315 tys. PLN). Jest to pochodna procesu optymalizacji zarządzania łańcuchem dostaw, m. in. poprzez wdrożenie do funkcjonowania Centrum Logistycznego.

Na koniec marca 2023 roku Spółka posiadała 11 699 tys. PLN środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (wzrost o 10 731 tys. PLN r/r) oraz 11 254 tys. PLN pozostałych aktywów obrotowych w postaci należności z tytułu podatku dochodowego.

Tabela 8. Pasywa FFiL Śnieżka SA

Pasywa Spółki	31.03.2023	31.03.2022	Zmiana (r/r)
Kapitał własny	225 345	229 335	-1,7%
Zobowiązania razem	657 843	672 122	-2,1%
Zobowiązania długoterminowe, w tym:	512 572	540 416	-5,2%
- Długoterminowe oprocentowane kredyty i pożyczki	503 554	529 498	-4,9%
- Pozostałe zobowiązania długoterminowe	9 018	10 918	-17,4%
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	145 271	131 706	10,3%
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	84 876	92 401	-8,1%
- Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	50 640	30 976	63,5%
- Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	9 755	8 329	17,1%
Razem	883 188	901 457	-2,0%

Na 31 marca 2023 roku FFiL Śnieżka SA w 25,5% finansowała swoją działalność ze środków własnych, co oznacza nieznaczny wzrost tego wskaźnika (o 0,1 pp.) w porównaniu do końca marca ub.r. Na koniec raportowanego okresu zobowiązania długoterminowe Spółki wynosiły 512 572 tys. PLN (spadek o 27 844 tys. PLN r/r) i stanowiły 58,0% sumy bilansowej.

W ramach prezentowanych w sprawozdaniu zobowiązań długoterminowych na dzień 31 marca 2023 roku Spółka posiada pożyczkę od spółki zależnej Śnieżka ToC, co jest elementem optymalnego zarządzania płynnością w Grupie. Łączna wartość tej pożyczki wynosi 224 353 tys. PLN, w tym 222 784 tys. PLN (zobowiązanie długoterminowe) oraz 1 569 tys. PLN odsetek (zobowiązanie krótkoterminowe).

O 10,3% (13 565 tys. PLN) powiększyły się natomiast zobowiązania krótkoterminowe Spółki. Wpływ na tę pozycję bilansową miał przede wszystkim wzrost bieżących zobowiązań kredytowych Spółki (o 19 664 tys. PLN), które na 31 marca 2023 roku wynosiły 50 640 tys. PLN; drugostronnie natomiast odnotowano 8,1% spadek zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań o 7 525 tys. PLN, do kwoty 84 876 tys. PLN.

Na dzień bilansowy wzrosły pozostałe zobowiązania krótkoterminowe Spółki (łącznie o 1 426 tys. PLN), na co największy wpływ miały: wzrost zobowiązań z tytułu podatku dochodowego oraz przyrost zobowiązania z tytułu opcji put (związanej z ewentualnym nabyciem pozostałych 20% udziałów w Poli-Farbe).

1.5 Przepływy pieniężne

1.5.1 Grupa Kapitałowa Śnieżka

W pierwszych trzech miesiącach 2023 roku Grupa osiągnęła dodatnie przepływy pieniężne w wysokości 16 446 tys. PLN (po korekcie o różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych)

Dane w tys. PLN

wobec ujemnych w wysokości 5 019 tys. PLN rok wcześniej. W rezultacie na koniec raportowanego okresu środki pieniężne i ich ekwiwalenty dla Grupy wynosiły 36 362 tys. PLN.

Wykres 6. Przepływy pieniężne Grupy Kapitałowej Śnieżka w I kwartale 2023 roku

Na wynik ten złożyły się:

▪ ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 19 046 tys. PLN

Ujemnie na ich wielkość wpłynęła przede wszystkim zmiana stanu zobowiązań o 57 654 tys., zmiana stanu zapasów o 18 409 tys. PLN oraz zapłacony podatek dochodowy 5 700 tys. PLN; in plus natomiast wpłynęły istotnie: zysk przed opodatkowaniem 21 327 tys. PLN oraz zmiana stanu należności 24 005 tys. PLN.

▪ ujemne przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w wysokości 9 740 tys. PLN

Spółki z Grupy wydały łącznie 10 269 tys. PLN na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych. Za zdecydowaną większość tej kwoty odpowiadają wydatki poniesione przez FFiL Śnieżka SA.

▪ dodatnie przepływy z działalności finansowej na poziomie 45 633 tys. PLN

Obok wpływów z istniejących linii kredytowych na kwotę 238 230 tys. PLN – wynikających z potrzeb inwestycyjnych, jak i bieżącej działalności operacyjnej – istotny wpływ na finalne przepływy z działalności finansowej miała częściowa spłata kredytów (185 589 tys. PLN) i odsetki (6 760 tys. PLN).

Dane w tys. PLN

1.5.2 Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA

Po trzech miesiącach 2023 roku Spółka osiągnęła dodatnie przepływy pieniężne w wysokości 10 152 tys. PLN (wobec ujemnych w wysokości 6 351 tys. PLN rok wcześniej).

Na koniec raportowanego okresu środki pieniężne Spółki wynosiły 11 699 tys. PLN. Złożyły się na to:

▪ ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 1 199 tys. PLN

Ujemnie na ich wielkość wpłynął przede wszystkim kierunek zmian w zakresie stanu zapasów i należności (łącznie 44 063 tys. PLN) oraz zapłacony podatek dochodowy (5 026 tys. PLN); na plus natomiast zmiana stanu zobowiązań (27 659 tys. PLN).

▪ ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w wysokości 9 568 tys. PLN

Spółka wydała 9 608 tys. PLN, przede wszystkim w związku z inwestycją w Centrum Logistyczne w Zawadzie.

▪ dodatnie przepływy z działalności finansowej w wysokości 20 919 tys. PLN

Dodatnio na tę pozycję przełożyły się wpływy z istniejących linii kredytowych i pożyczek (łącznie na kwotę 251 107 tys. PLN); natomiast największy ujemny wpływ miały: częściowa spłata kredytów i pożyczek (216 186 tys. PLN) oraz spłata odsetek (13 989 tys. PLN).

1.6 Wskaźniki finansowe

Wskaźniki rentowności Grupy

W ciągu pierwszych trzech miesięcy 2023 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka osiągnęła znacznie wyższe marże niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Na poziom marży brutto wpłynął przede wszystkim wzrost sprzedaży przy jednoczesnym utrzymaniu poziomu kosztów wytworzenia. Na marże zysku netto negatywnie przełożyły się istotnie wyższe koszty odsetkowe oraz 12% wzrost kosztów ogólnego zarządu, jednak skala wzrostów tych kosztów była istotnie mniejsza od przyrostu sprzedaży i marży co per saldo doprowadziło do wzrostu wyniku netto w ujęciu r/r o prawie 44%, do poziomu 17 227 tys. PLN. W okresie sprawozdawczym niższe natomiast były wskaźniki ROA i ROE, głównie na skutek niższego zysku netto kalkulowanego w ujęciu kumulatywnym, z ostatnich 12 miesięcy.

Tabela 9. Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku
Marża EBIT w % (EBIT/Przychody ze sprzedaży) x 100%	13,7%	9,4%
Marża EBITDA w % (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) x 100%	18,6%	14,0%
Marża brutto na sprzedaży w % (Zysk brutto ze sprzedaży/Przychody ze sprzedaży) x 100%	42,2%	38,4%
Marża zysku (straty) netto w % (Zysk netto/Przychody ze sprzedaży) x 100%	8,6%	6,3%
Wskaźnik zwrotu z aktywów (ROA) (Zysk netto/Aktywa ogółem) x 100%	5,3%	7,0%
Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE)** (Zysk netto/Kapitał własny - przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej) x 100%	13,8%	18,0%

* Suma zysku netto Grupy za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią̨wartość aktywów ogółem Grupy ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

** Suma zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (AJD) za ostatnie 4 kwartały podzielona przez średnią wartość kapitału własnego przypadającego AJD ze stanów na koniec ostatnich 5 kwartałów.

Wskaźniki płynności i zadłużenia Grupy

Na 31 marca 2023 roku wskaźnik zadłużenia ogólnego Grupy Kapitałowej Śnieżka spadł o 0,9 pp. rok do roku wskutek szybszego tempa spadku zobowiązań w stosunku do sumy bilansowej.

Ze względu na spadek wartości aktywów trwałych o 3,4% r/r i przy niższym tempie spadku kapitału własnego (o 1,5%) odnotował poprawę o 1,2 pp. wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym osiągając wartość 60,1%.

Wskaźnik płynności bieżącej Grupy był o 0,1 pp. wyższy niż rok wcześniej, głównie za sprawą istotnego spadku poziomu zobowiązań krótkoterminowych. Wskaźnik płynności przyspieszonej zachował podobną dynamikę zmian jak wskaźnik płynności ogólnej, natomiast wskaźnik płynności gotówkowej był wyższy (r/r), w wyniku znaczącego zwiększenia posiadania środków pieniężnych.

Zarząd Spółki monitoruje sytuację w związku z wojną w Ukrainie i tym samym w państwie przyfrontowym – Białorusi, a także analizuje sytuację gospodarczą i społeczną na głównych rynkach w kontekście kształtowania się popytu na wyroby Grupy. Biorąc to pod uwagę, a także w aspekcie trwającego cyklu inwestycyjnego, który wymagał wykorzystania środków własnych oraz kredytów – podejmuje działania mające na celu utrzymanie optymalnego, bezpiecznego poziomu płynności Grupy.

Na koniec pierwszego kwartału 2023 roku wskaźnik długu netto/EBITDA Grupy wyniósł 2,72 vs rok wcześniej 3,29. Grupa Kapitałowa Śnieżka zarządza zadłużeniem odsetkowym w sposób konserwatywny, w długim terminie przyjmując za optymalny stan zadłużenia na poziomie 1x EBITDA.

Dane w tys. PLN

Jego obecny, wyższy poziom jest pokłosiem cyklu inwestycyjnego, który był finalizowany w okresie wzrostu cen dóbr i usług, zwłaszcza cen materiałów budowlanych, wykończeniowych i wyposażenia niezbędnych do zakończenia prac inwestycyjnych w Centrum Logistycznym w Zawadzie.

W 2023 roku łączna wartość wydatków inwestycyjnych w Grupie będzie istotnie niższa niż rok wcześniej i według aktualnych przewidywań Zarządu Spółki może wynieść około 35 mln PLN. Jednocześnie w celu zapewnienia finansowania na optymalnym poziomie, Spółka adekwatnie do potrzeb prolonguje umowy kredytowe.

.Tabela 10. Wskaźniki płynności i zadłużenia Grupy Kapitałowej Śnieżka

	31.03.2023	31.03.2022
Wskaźnik płynności bieżącej (Aktywa obrotowe/Zobowiązania krótkoterminowe)	1,4	1,3
Wskaźnik płynności przyśpieszonej (Aktywa obrotowe - zapasy)/Zobowiązania krótkoterminowe	0,7	0,6
Wskaźnik płynności gotówkowej (Środki pieniężne i ich ekwiwalenty/Zobowiązania krótkoterminowe)	0,16	0,04
Wskaźnik zadłużenia ogólnego (Zobowiązania ogółem/Aktywa ogółem) x 100%	61,2%	62,1%
Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym (Kapitał własny/Aktywa trwałe) x 100%	60,1%	58,9%

Wskaźniki rotacji Grupy

W okresie I kwartału 2023 roku, cykl konwersji gotówki w Grupie wynosił 73 dni, co - w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego – oznacza jego skrócenie o niecałe 17 dni. Na taki wynik pozytywnie wpłynęły: szybszy spływ należności z tytułu sprzedaży wyrobów i towarów (o ok. 10 dni) oraz poprawa rotacji zapasów o 18 dni, natomiast in minus wpłynęło skrócenie cyklu zobowiązań o około 11 dni.

Tabela 11. Wskaźniki rotacji Grupy Kapitałowej Śnieżka

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku
Cykl zapasów (Stan zapasów x 90 /Koszt własny sprzedaży) w dniach	111,7	129,7
Cykl należności (Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności x 90/Przychody ze sprzedaży) w dniach	52,9	62,5
Cykl zobowiązań bieżących (Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania x 90 /Koszt własny sprzedaży) w dniach	91,1	101,9
Cykl konwersji gotówki (Cykl zapasów + Cykl należności - Cykl zobowiązań) w dniach	73,4	90,4

Dane w tys. PLN

1.7 Sezonowość

W działalności spółek Grupy Kapitałowej Śnieżka występuje zjawisko sezonowości. Jest ono związane ze wzrostem popytu na produkty Grupy, w związku z natężeniem prac remontowo-budowlanych, przypadającym zazwyczaj w miesiącach wiosennych i letnich. Grupa zazwyczaj osiąga wyższe przychody w drugim i trzecim kwartale każdego roku obrotowego. Stanowią one ok. 60-65% jej rocznych przychodów ze sprzedaży.

Występujące zjawisko sezonowości wpływa także na:

• zmianę zapotrzebowania na kapitał obrotowy, które jest zazwyczaj znacznie wyższe w drugim i trzecim kwartale roku obrotowego w porównaniu ze stanem na koniec grudnia roku poprzedniego;
• poziom produkcji w wybranych spółkach Grupy w poszczególnych miesiącach roku oraz w pewnym zakresie – na wynikający z tego poziom zatrudnienia.

1.8 Czynniki mogące mieć wpływ na wyniki Grupy w kolejnych kwartałach

Wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej Śnieżka w perspektywie roku 2023 będą miały przede wszystkim wyniki spółek FFiL Śnieżka SA (spółka dominująca) oraz Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o.

Ponadto, ze względu na znaczący udział w skonsolidowanych przychodach oraz zyskach Grupy, istotne będą wyniki wybranych zagranicznych spółek zależnych, zwłaszcza Poli-Farbe Vegyipari Kft. (Węgry) oraz Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o. (Ukraina).

Zarząd Spółki ocenia, że głównymi czynnikami zewnętrznymi, które będą miały wpływ na wyniki osiągnięte przez Grupę oraz poszczególne spółki w perspektywie kolejnych kwartałów, będą:

1. Popyt na produkty Grupy i możliwe zmiany zachowań konsumenckich

Grupa Kapitałowa Śnieżka monitoruje nastroje konsumenckie, kondycję finansową konsumentów oraz ich plany zakupowe w najważniejszych dla Grupy kategoriach produktowych na jej kluczowych rynkach (Polska i Węgry).

Na popyt w przyszłych miesiącach może mieć wpływ obserwowane pogarszanie się nastrojów konsumenckich, obniżenie siły nabywczej, a także większa skłonność do oszczędzania oraz czasowe ograniczenia dużych wydatków. Ma to m.in. związek ze wzrostem inflacji oraz prowadzoną przez NBP polityką monetarną, która w dużej mierze sprowadza się do schłodzenia gospodarki poprzez ograniczenia akcji kredytowej, a więc ograniczeniu ilości pieniądza na rynku. Jak wskazują analizy GUS, nastroje konsumenckie w Polsce – zagregowane w bieżącym wskaźniku ufności konsumenckiej

Dane w tys. PLN

(BWUK)³⁶ – uległy poprawie w kwietniu 2023 roku i wyniosły -32,2 (+3,4 pp. względem marca br.). Wzrósł także wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej (WWUK), opisujący oczekiwane w najbliższych 12 miesiącach tendencje konsumpcji indywidualnej. Obecnie kształtuje się on na poziomie -19,7 (+2,9 pp. względem marca br.)³⁷ .

W raportowanym okresie Grupa zaobserwowała spadek popytu w ujęciu wolumenowym na wyroby dekoracyjne na rynku polskim, który odpowiada za ponad 2/3 jej przychodów ze sprzedaży. Na rynku węgierskim wolumen sprzedaży zanotował spadek jako konsekwencja słabszych wskaźników makroekonomicznych. Z kolei na rynku ukraińskim niższy popyt to pokłosie trwającego konfliktu zbrojnego – choć skala tego spadku jest niższa od przewidywanej.

Grupa analizuje m.in. to, jak czynniki globalne (np. skutki wojny w Ukrainie) oraz lokalne (np. podnoszenie stóp procentowych w odpowiedzi na dynamicznie rosnące ceny) wpływają na PKB w poszczególnych krajach, z którym silnie skorelowana jest branża farb dekoracyjnych. Stałym elementem prowadzonych działań jest monitoring sytuacji w tym sektorze na kluczowych rynkach, co daje możliwość przewidywania zmian postaw konsumenckich, a także dostosowania swojej oferty oraz działań marketingowo-sprzedażowych do zmieniających się warunków.

2. Konsekwencje konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy

Działania wojenne na terytorium Ukrainy wpłynęły niekorzystnie na działalność i wyniki Grupy na rynku ukraińskim.

Zgodnie z będącymi w posiadaniu Spółki informacjami w momencie publikacji Sprawozdania majątek spółki Śnieżka-Ukraina nie jest zagrożony (jej zakład produkcyjny jest zlokalizowany w Jaworowie, obwód lwowski).

Na obecną chwilę nie ma przesłanek, które wskazywałyby na utratę możliwości kontynuacji działalności w Ukrainie. Niemniej trwający konflikt zbrojny i koncentracja wojsk rosyjskich na niszczeniu infrastruktury energetycznej powodują zakłócenia w dostawie energii, co może mieć wpływ na efektywność działań zakładu produkcyjnego. Może także negatywnie oddziaływać na prace związane z remontami, a co za tym idzie zapotrzebowanie na produkty spółki.

Trwający konflikt zbrojny w Ukrainie może mieć istotny wpływ na przyszłe wyniki spółki Śnieżka-Ukraina, a w rezultacie całej Grupy Kapitałowej. Analizując sytuację całego roku należy zauważyć, że ostateczne wyniki sprzedażowe spółki ukraińskiej w raportowanym okresie okazały się lepsze od oczekiwań. Jednocześnie ze względu na czynniki zewnętrze oraz aktualne otoczenie rynkowe Zarząd Spółki nie ma obecnie możliwości oszacowania wpływu skutków wojny na przyszłe wyniki Grupy osiągnięte na tamtejszym rynku.

Grupa Kapitałowa Śnieżka na bieżąco monitoruje warunki panujące w Ukrainie i dostosowuje swoje działania i plany do aktualnej sytuacji. Kontynuuje także obserwację kluczowych dla niej rynków, stale

³⁶ Wskaźniki BWUK i WWUK mają zakres od -100 do +100. Wartości powyżej zera wskazują na poprawę koniunktury, zaś wartości ujemne na jej pogorszenie.

³⁷ Źródło: GUS, Koniunktura konsumencka – grudzień 2022 r.

Dane w tys. PLN

weryfikując m.in. wpływ konfliktu zbrojnego w Ukrainie na kondycję gospodarek, na nastroje i kondycję finansową konsumentów czy na ich plany zakupowe.

Ekspozycja na ryzyko aktywów posiadanych na Ukrainie na 31 marca 2023 roku przedstawia się następująco (dane w tys. PLN):

Dane w tys. PLN	Bilans na 03.2023
Rzeczowe aktywa trwałe	19 192
Zapasy	13 696
Należności krótkoterminowe	4 264
Środki pieniężne	10 685
Inne aktywa	458
Razem Aktywa	48 294
Aktywa netto (Kapitał własny)	42 921

3. Sytuacja w globalnym handlu i jej wpływ na tempo wzrostu gospodarczego

Odczyt z barometru handlu towarami Światowej Organizacji Handlu (WTO) w marcu 2023 roku wyniósł 92,2 pkt (obniżając poziom względem odczytu 96,2 pkt z listopada ub.r.) 38 .

Sytuacja w światowym handlu ma przełożenie na wymianę handlową na kluczowych rynkach, na których działa Grupa – a w rezultacie także na kondycję gospodarek krajów, które stanowią główne rynki zbytu dla produktów Grupy. Z poziomem i dynamiką PKB jest zaś skorelowana branża farb i produktów do drewna oraz poziom konsumpcji produktów remontowo-budowlanych. Ma to szczególne znaczenie w przypadku Polski (kluczowego rynku Grupy z perspektywy realizowanych przychodów ze sprzedaży), gdzie jednym z głównych motorów napędowych gospodarki pozostaje konsumpcja prywatna.

Największym zagrożeniem w perspektywie handlu jest rozwój konfliktu na terytorium Ukrainy, który wpływa na dynamikę sprzedaży w branży w sposób zarówno bezpośredni (ze względu na obecność Grupy na rynku ukraińskim), jak i pośredni (m.in. przez wpływ na ceny surowców energetycznych).

4. Zmiany cen surowców i opakowań oraz ich dostępność

Zarząd Spółki przewiduje, że z uwagi na obecną sytuację ekonomiczną oraz polityczną w Europie i na świecie, między innymi trwającą wojnę w Ukrainie, na przełomie 2023 i 2024 roku w przypadku niektórych surowców i opakowań niewykluczony jest kolejny wzrost cen, opakowań, a także pozostałych towarów. Określenie poziomu cen kluczowych surowców stosowanych do produkcji może być obarczone znaczącym błędem. Jednocześnie ograniczenia w dostępie do surowców zintensyfikowały prace nad poszukiwaniem kolejnych zamienników surowców niezbędnych do produkcji farb i lakierów.

³⁸ Źródło: https://www.wto.org/english/news_e/news23_e/wtoi_01mar23_e.pdf.

Spółka na bieżąco monitoruje również zmiany regulacji Unii Europejskiej opisane w dalszej części rozdziału i podejmuje stosowne kroki w zakresie dostosowania się do nich. Aktualnie Spółka nie przewiduje wystąpienia zdarzeń w obszarze zakupu surowców, które mogłyby zagrażać jej prawidłowemu funkcjonowaniu.

5. Zmiany kursów walutowych

Na wyniki Grupy w istotny sposób mogą wpłynąć zmiany kursów walut, a w szczególności: EUR/USD, EUR/PLN, USD/PLN, HUF/PLN oraz UAH/PLN. Największe obecnie ryzyko walutowe dla Grupy Kapitałowej Śnieżka jest związane z potencjalnym umacnianiem się kursu EUR do PLN, co może wpłynąć na zmianę kosztu zakupu surowców używanych do produkcji.

6. Wzrost cen energii wpływający na koszty produkcji

W obecnym otoczeniu makroekonomicznym oraz geopolitycznym ustabilizowały się ceny energii, które wpływają na ostateczny koszt produkcji. Grupa prowadzi analizy mające na celu wdrożenie inwestycji, które istotnie zwiększą udział zielonej energii w jej strukturze zużycia energii na dwóch kluczowych rynkach, tj. w Polsce i na Węgrzech. Działania te są częścią Strategii Zrównoważonego Rozwoju Śnieżki 2023+.

7. Regulacje Unii Europejskiej dotyczące farb i innych produktów Grupy

Regulacje prawne Unii Europejskiej, które dotyczą branży farb i lakierów, są coraz bardziej restrykcyjne. Cechuje je także rosnąca złożoność. Coraz bardziej rygorystyczne są na przykład przepisy prawne dotyczące zawartości środków biobójczych dozwolonych w składzie farb. Tym większy nacisk kładziony jest na stosowanie w farbach komponentów naturalnych, które z jednej strony odpowiadają za większą ekologiczność i bezpieczeństwo wyrobu, z drugiej natomiast skracają jego przydatność do użycia. Prace dostosowawcze skupiają się zatem na tym, aby za ekologicznością szła równie wysoka trwałość i użytkowość wyrobów.

Grupa prowadzi nieustanny monitoring zmian prawnych mogących mieć wpływ na produkcję oraz wdraża działania na rzecz dynamicznego dostosowywania do tych zmian procesu technologicznego. Aktualnie nowelizowane akty prawne, do których dostosowanie należy mieć na uwadze w najbliższym czasie, to Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady nr 1272/2008 w sprawie klasyfikacji, oznakowania i pakowania substancji i mieszanin (tzw. Rozporządzenie CLP) wraz z rozporządzeniami zmieniającymi (tzw. ATP), związane z klasyfikacją wyrobów i ich odpowiednim oznakowaniem, uzależnionym od zawartości substancji biobójczych w wyrobie końcowym.

Dzięki posiadaniu własnego laboratorium mikrobiologicznego Grupa jest w stanie na bieżąco wykonywać badania konieczne do sprostania nowym wymaganiom prawnym, a nawet je wyprzedzać, zapewniając jednocześnie wysoką jakość oferowanych wyrobów.

8. Działania mające na celu powstrzymanie zmian klimatycznych

W kolejnych latach wpływ na sytuację na rynku wyrobów chemii budowlanej, w tym farb i preparatów do ochrony oraz dekoracji drewna, mogą mieć również działania mające na celu powstrzymanie niekorzystnych zmian klimatu, w tym działania regulacyjne oraz stymulacyjne mające na celu wdrożenie Porozumienia Paryskiego oraz strategii Unii Europejskiej Europejski Zielony Ład.

Dane w tys. PLN

Grupa nie prowadzi działalności wysokoemisyjnej, a produkcja farb i lakierów jest niskoenergochłonna.

W całym łańcuchu wartości pewną część stanowi jednak działalność wysokoemisyjna (np. produkcja opakowań bazujących na produktach ropopochodnych oraz wydobycie lub produkcja niektórych surowców używanych przez Grupę) i nie można wykluczyć, że przyszłe regulacje dotyczące ograniczenia emisyjności oraz energochłonności zakładów produkcyjnych zlokalizowanych na terenie Unii Europejskiej wpłyną na model biznesowy oraz wyniki Grupy.

Spółka opracowała Strategię Zrównoważonego Rozwoju 2023+, w której istotną część stanowią działania mające na celu powstrzymanie zmian klimatu. Od 2022 roku obliczany jest ślad węglowy dla Grupy Kapitałowej Śnieżka w zakresie 1, 2 oraz 3.

Dane w tys. PLN

2. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Śnieżka

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku oraz na dzień 31 grudnia 2022 roku. Dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta, za wyjątkiem danych na 31 grudnia 2022 roku, które to były przedmiotem badania przez biegłego rewidenta.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2023 roku zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 16 maja 2023 roku.

Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") zatwierdzonymi przez UE ("MSSF UE"), zgodnie z wymaganiami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", oraz z Rozporządzeniem Ministra Finansów z 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim ("Rozporządzenie"). Na dzień zatwierdzenia niniejszego skróconego sprawozdania do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Grupę działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości, MSSF różnią się od MSSF UE.

MSSF UE obejmują̨ standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku, które zostało opublikowane 14 marca 2023 roku.

2.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku (niebadane)	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku (niebadane)
	(dane niepodlegające przeglądowi)	(dane niepodlegające przeglądowi)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	201 405	189 877
Koszt własny sprzedaży	116 456	116 901
Zysk brutto ze sprzedaży	84 949	72 976
Pozostałe przychody operacyjne	1 443	1 516
Koszty sprzedaży	33 163	31 898
Koszty ogólnego zarządu	24 716	22 144
Pozostałe koszty operacyjne	973	2 626
Zysk na działalności operacyjnej	27 540	17 824
Przychody finansowe	368	57
Koszty finansowe	6 579	3 688
Udział w zysku jednostki stowarzyszonej	(2) 21 327	- 14 193
Zysk brutto	4 100	2 224
Podatek dochodowy	17 227	11 969
Zysk netto z działalności kontynuowanej
Działalność zaniechana
Zysk za okres z działalności zaniechanej Zysk netto za okres	- 17 227	- 11 969
Inne całkowite dochody Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach
sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	2 115	805
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	-
Zabezpieczenie inwestycji netto w jednostce zagranicznej	-	(1 176)
Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach
Zmiana wartości godziwej instrumentów kapitałowych wycenianych wg wartości godzwej	-	278
przez inne całkowite dochody
Zyski (straty) aktuarialne po uwzględnieniu odroczonego podatku dochodowego	-	-
Inne całkowite dochody netto	2 115	(93)
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	19 342	11 876
Zysk przypadający:	17 227	11 969
Akcjonariuszom jednostki dominującej	16 310	11 097
Akcjonariuszom niekontrolującym	917	872
Całkowity dochód przypadający:	19 342	11 876
Akcjonariuszom jednostki dominującej	17 050	10 756
Akcjonariuszom niekontrolujacym	2 292	1 120
Zysk na jedną akcję (w PLN):	-	-
– podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,29	0,88
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego	1,29	0,88
akcjonariuszom jednostki dominującej
– rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	1,29	0,88
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego	1,29	0,88

akcjonariuszom jednostki dominującej

2.2 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

Aktywa	31 marca 2023 roku (niebadane) (dane niepodlegające przeglądowi)	31 grudnia 2022 roku
Aktywa trwałe	566 684	572 889
Rzeczowe aktywa trwałe	491 985	496 131
Wartość firmy	4 209	4 209
Aktywa niematerialne	66 163	68 171
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności	1 781	1 783
Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe)	1 108	1 108
Należności długoterminowe z tytułu leasingu	725	725
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	713	762
Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży	310 705	220 946
Zapasy	144 523	124 553
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	118 274	65 339
Należności z tytułu podatku dochodowego	11 546	11 138
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	36 362	19 916
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	176	180
Aktywa obrotowe	310 881	221 126
SUMA AKTYWÓW	877 565	794 015
PASYWA
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	309 992	292 942
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Opcja na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	(45 267)	(45 267)
Pozostałe kapitały rezerwowe	(54 960)	(55 700)
Zyski zatrzymane	397 601	381 291
Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	30 592	28 300
Kapitał własny ogółem	340 584	321 242
Zobowiązania długoterminowe	315 251	244 850
Oprocentowane kredyty i pożyczki	299 719	225 886
Rezerwy, w tym:	4 456	4 454
- Rezerwy na świadczenia pracownicze	3 942	3 940
- Pozostałe rezerwy	514	514
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 475	4 535
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	-	-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	6 601	9 975
Zobowiązania krótkoterminowe bez dotyczących aktywów przeznaczonych do sprzedaży	221 730	227 923
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	117 882	103 216
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	49 376	70 904
Zobowiązania z tytułu leasingu	871	1 078
Zobowiązanie z tytułu opcji na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	44 848	44 848
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	4 044	3 356
Rezerwy, w tym:	4 709	4 521
- Rezerwy na świadczenia pracownicze	4 435	4 250
- Pozostałe rezerwy	274	271
Zobowiązania krótkoterminowe	221 730	227 923
Zobowiązania razem	536 981	472 773
SUMA PASYWÓW	877 565	794 015

2.3 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku
	(niebadane)	(niebadane)
	(dane niepodlegające	(dane niepodlegające
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	przeglądowi)	przeglądowi)
Zysk przed opodatkowaniem	21 327	14 193
Korekty:	(34 673)	(62 366)
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych	9 939	8 824
Zysk (strata) na działalności inwestycyjnej	(295)	(21)
Różnice kursowe	522	(38)
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	2	-
Koszty z tytułu odsetek	6 466	3 202
Pozostałe korekty	(224)	248
Zmiana stanu zapasów	(18 409)	(32 364)
Zmiana stanu należności	24 005	18 584
Zmiana stanu zobowiązań	(57 654)	(60 709)
Zmiana stanu rezerw	975	(92)
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	(13 346)	(48 173)
Zapłacony podatek dochodowy	(5 700)	(3 702)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(19 046)	(51 875)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wpływy ze sprzedaży aktywów niematerialnych	-	-
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	(10 269)	(18 213)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	499	4
Wydatki na nabycie jednostek zależnych	-	(373)
Wpływy ze sprzedaży udziałów	30	10
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(9 740)	(18 572)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	238 230	139 056
Spłaty kredytów i pożyczek	(185 589)	(70 054)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(248)	(341)
Odsetki	(6 760)	(3 200)
Dywidendy i świadectwa założycielskie wypłacone	-	-
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	45 633	65 461
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych przed różnicami kursowymi	16 847	(4 986)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(401)	(33)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	16 446	(5 019)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	19 916	16 190
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	36 362	11 171

2.4 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Opcja na zakup udziałów w posiadaniu mniejszości	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane	Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2023 roku	12 618	(45 267)	(55 700)	381 291	292 942	28 300	321 242
Zysk netto za okres	-	-	-	16 310	16 310	917	17 227
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	740	-	740	1 375	2 115
Całkowity dochód za okres	-	-	740	16 310	17 050	2 292	19 342
Na dzień 31 marca 2023 roku	12 618	(45 267)	(54 960)	397 601	309 992	30 592	340 584
	-	-	-	-	-	-	-
Na dzień 1 stycznia 2022 roku	12 618	(42 726)	(40 711)	374 918	304 099	29 864	333 963
Zysk netto za okres	-	-	-	11 097	11 097	872	11 969
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	(341)	-	(341)	248	(93)
Całkowity dochód za okres	-	-	(341)	11 097	10 756	1 120	11 876
Pozostałe	-	-	-	-	-	-	-
Na dzień 31 marca 2022 roku	12 618	(42 726)	(41 052)	386 015	314 855	30 984	345 839

Dane w tys. PLN

3. Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe FFiL Śnieżka SA obejmuje okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2023 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2022 roku oraz na dzień 31 grudnia 2022 roku. Dane te nie były przedmiotem przeglądu lub badania przez biegłego rewidenta, za wyjątkiem danych na 31 grudnia 2022 roku, które to były przedmiotem badania przez biegłego rewidenta.

Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu skróconego sprawozdania finansowego FFiL Śnieżka SA są analogiczne jak dla Grupy.

3.1 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku
	(niebadane, dane niepodlegające przeglądowi)	(niebadane, dane niepodlegające przeglądowi)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	134 131	125 035
Koszt własny sprzedaży	97 294	97 159
Zysk brutto ze sprzedaży	36 837	27 876
Przychody z tytułu dywidend	-	-
Pozostałe przychody operacyjne	985	447
Koszty sprzedaży	6 941	6 576
Koszty ogólnego zarządu	17 198	15 267
Pozostałe koszty operacyjne	170	334
Zysk na działalności operacyjnej	13 513	6 146
Przychody finansowe	40	196
Koszty finansowe	10 640	6 874
Zysk brutto	2 913	(532)
Podatek dochodowy	744	146
Zysk netto za okres	2 169	(678)
Inne całkowite dochody (straty), które nie zostaną przeniesione do wyniku finansowego:	-	-
Zyski (Straty) aktuarialne z tytułu programów zdefiniowanych świadczeń	-	-
Zmiana wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych wg wartości godziwej przez inne całkowite dochody	-	-
Inne całkowite dochody (straty), które mogą być przeniesione do wyniku finansowego:	-	279
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych	-	279
Inne całkowite dochody (straty) netto	-	279
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES	2 169	(399)
Zysk/(strata) na jedną akcję:
– podstawowy z zysku za okres sprawozdawczy	0,17	(0,05)
– podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy	0,17	(0,05)
– rozwodniony z zysku za okres sprawozdawczy	0,17	(0,05)
– rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres sprawozdawczy	0,17	(0,05)

3.2 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	31 marca 2023 roku	31 grudnia 2022 roku
	(niebadane, dane niepodlegające przeglądowi)
AKTYWA
Aktywa trwałe	655 141	659 754
Rzeczowe aktywa trwałe	419 261	422 896
Aktywa niematerialne	32 382	33 360
Udziały i akcje w innych jednostkach	202 856	202 856
Należności długoterminowe	642	642
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	-	-
Aktywa obrotowe	228 047	173 054
Zapasy	100 277	84 185
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	104 817	76 879
Należności z tytułu podatku dochodowego	11 254	10 443
Pozostałe aktywa finansowe	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	11 699	1 547
SUMA AKTYWÓW	883 188	832 808
PASYWA
Kapitał własny	225 345	223 175
Kapitał podstawowy	12 618	12 618
Kapitał z aktualizacji wyceny	110	110
Zyski zatrzymane	212 617	210 447
Zobowiązania długoterminowe	512 572	473 549
Oprocentowane kredyty i pożyczki	503 554	464 472
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 980	2 980
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 694	1 694
Zobowiązania z tytułu opcji	-	-
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4 344	4 403
Zobowiązania krótkoterminowe	145 271	136 084
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	84 876	69 509
Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek	50 640	58 094
Zobowiązania z tytułu leasingu	275	288
Zobowiązania z tytułu opcji	6 860	6 860
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	945	-
Rezerwy na świadczenia pracownicze	1 675	1 333
Zobowiązania razem	657 843	609 633
SUMA PASYWÓW	883 188	832 808

3.3 Skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2023 roku	okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku
	(niebadane, dane	(niebadane, dane
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	niepodlegające przeglądowi)	niepodlegające przeglądowi)
Zysk przed opodatkowaniem	2 913	(532)
Korekty:	915	(18 103)
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	6 238	4 734
(Zysk) strata na działalności inwestycyjnej	(8)	1
Różnice kursowe	468	1 139
Odsetki netto	10 279	5 182
Zmiana stanu zapasów	(16 092)	(27 743)
Zmiana stanu należności	(27 971)	(27 613)
Zmiana stanu zobowiązań	27 659	26 277
Zmiana stanu rezerw	342	(79)
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	3 828	(18 635)
Zapłacony podatek dochodowy	(5 026)	(2 550)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(1 199)	(21 185)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	9	-
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	(9 608)	(17 325)
Wydatki na nabycie udziałów i akcji	-	(373)
Wpływy ze sprzedaży udziałów	30	10
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(9 568)	(17 688)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	251 107	117 337
Spłaty kredytów i pożyczek
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(216 186)	(79 857)
Odsetki	(14)	(8)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(13 989)	(4 950)
	20 919	32 522
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych	10 152	(6 351)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	1 547	7 319
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	11 699	968

3.4 Skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Zyski zatrzymane	Kapitał z aktualizacji wyceny	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2023 roku	12 618	210 448	110	223 176
Zysk/(strata) netto za okres	-	2 169	-	2 169
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	-	-
Całkowity dochód za okres	-	2 169	-	2 169
Wypłata dywidendy	-	-	-	-
Na dzień 31 marca 2023 roku	12 618	212 617	110	225 345 -
Na dzień 1 stycznia 2022 roku	12 618	217 268	(152)	- 229 734
Zysk netto za okres	-	(678)	-	(678)
Inne całkowite dochody netto za okres	-		279	279
dochód Całkowity za okres	-	(678)	279	(399)
Wypłata dywidendy	-	-	-	-
Na dzień 31 marca 2022 roku	12 618	216 590	127	229 335

Dane w tys. PLN

4. Informacja dodatkowa

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

Zarząd Spółki dominującej na bieżąco monitoruje warunki na ukraińskim rynku i dostosowuje działania i plany do aktualnej sytuacji związanej z wojną trwającą w Ukrainie od lutego 2022 roku. Ze względu na czynniki zewnętrze oraz aktualną sytuację rynkową, Zarząd Spółki nie ma obecnie możliwości oszacowania wpływu skutków wojny na przyszłe wyniki Grupy na tamtejszym rynku.

W związku z nadzwyczajną sytuacją na rynku ukraińskim Grupa Kapitałowa kontynuuje wprowadzoną w 2022 roku zmianę zasad dotyczącą przeliczania sprawozdań finansowych spółki działającej na terenie Ukrainy, dla której walutą funkcjonalną jest hrywna ukraińska (UAH). Grupa Kapitałowa przyjęła na 31 marca 2023 roku jako kursy zamknięcia kursy ustalone przez Narodowy Bank Ukrainy, po którym Grupa Kapitałowa prowadzi wymianę UAH na PLN czyli 1 UAH = 0,1180 PLN.

Polskie spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej zawarły umowę w sprawie utworzenia od 1 stycznia 2023 roku Podatkowej Grupy Kapitałowej pomiędzy spółkami FFiL Śnieżka SA, Śnieżka ToC Sp. z o.o. i Rafil SA. Utworzenie PGK umożliwia spółkom wchodzącym w jej skład wspólne rozliczanie podatku dochodowego od osób prawnych, jak również upraszcza jego rozliczanie, co pozwala na efektywne wykorzystanie zasobów w Grupie.

W I kwartale 2023 roku nie wystąpiły inne niż opisane w Sprawozdaniu czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na skrócone sprawozdania finansowe Grupy oraz Spółki.

Istotne postępowania

Spółka otrzymała w marcu 2021 roku wynik kontroli celno-skarbowej przeprowadzonej przez Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu w przedmiocie rzetelności deklarowanych podstaw i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2016 rok.

Urząd Celno-Skarbowy uznał, że w badanym okresie Spółka zawyżyła koszty uzyskania przychodów o kwotę 13,8 mln PLN w związku z ponoszonymi wydatkami na nabycie praw do korzystania z wartości niematerialnych oraz wskazał zaległość podatkową w wysokości 2,62 mln PLN. Kwota odsetek wyniosła 0,88 mln PLN.

Spółka zapłaciła ustalone decyzją zobowiązanie podatkowe w kwocie 2,62 mln PLN wraz z odsetkami w kwocie 0,88 mln PLN we wrześniu 2022 roku. Jednocześnie Zarząd nie zgodził się z wynikami kontroli i złożył odwołanie do Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego.

23 grudnia 2022 roku Spółce została doręczona ostateczna decyzja Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu podtrzymująca wyniki kontroli UCS. 23 stycznia 2023 roku pełnomocnik Spółki złożył skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Rzeszowie.

Dane w tys. PLN

Wyrokiem z dnia 25 kwietnia 2023 r., Wojewódzki Sąd Administracyjny w Rzeszowie uchylił Decyzję Naczelnika Podkarpackiego Urzędu Celno-Skarbowego w Przemyślu. Obecnie Śnieżka oczekuje na doręczenie pisemnego uzasadnienia orzeczenia. Wyrok nie jest prawomocny.

W listopadzie 2022 roku wobec Spółki została wszczęta kontrola celno-skarbowa w przedmiocie rzetelności deklarowanych podstaw opodatkowania i wpłacania podatku dochodowego od osób prawnych za 2017 rok. Obecnie prowadzone są wobec Spółki czynności kontrolne, polegające na wezwaniu Spółki do przedłożenia dokumentacji związanej z rozliczeniem podatku dochodowego od osób prawnych za 2017 rok.

W I kwartale 2023 roku nie toczyły się inne, poza wyżej opisanym, istotne postępowania przed sądem, organem właściwym dla postepowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności Spółki lub jej jednostek zależnych.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

W I kwartale 2023 roku Spółka lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby zawarte na innych warunkach niż rynkowe. Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbywają się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawieranych na warunkach rynkowych.

Udzielone poręczenia i gwarancje

Na 31 marca 2023 roku nie było istotnych poręczeń kredytu lub pożyczki lub gwarancji udzielonych jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu przez Spółkę lub jej jednostkę zależną.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Spółki i ich zmian, oraz informacje istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę

Grupa 28 lutego 2023 roku zakończyła współpracę faktoringową z ING Commercial Finance Polska Spółka Akcyjna. Wartość umowy wynosiła 30 mln PLN.

W I kwartale 2023 roku Grupa spłaciła w całości kredyt w rachunku bieżącym w banku Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna.

W marcu 2023 roku FFiL Śnieżka SA spłaciła do końca pożyczkę wewnętrzną spółce Poli-Farbe w kwocie 966 138 548 HUF.

Pozostałe informacje, które zdaniem Spółki są istotne dla oceny jej sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian w I kwartale 2023 roku, jak również informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę, zostały ujęte w niniejszym Sprawozdaniu.

Dane w tys. PLN

Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość

W I kwartale 2023 roku brak jest pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które byłyby nietypowe ze względu na rodzaj, wartość lub częstotliwość.

Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności

Informacje dotyczące sezonowości zostały opisane w punkcie 1.7 Raportu.

Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu

W I kwartale 2023 roku wysokość odpisów aktualizujących wartość zapasów (w porównaniu do stanu na 31 grudnia 2022 roku) uległa zmniejszeniu o 418 tys. PLN i na dzień 31 marca 2023 odpisy te wynoszą 4 309 tys. PLN.

Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów

Na dzień 31 marca 2023 roku odpisy aktualizujące należności uległy zwiększeniu o 536 tys. PLN w porównaniu ze stanem na 31 grudnia 2022 roku. Obecnie wynoszą one 2 587 tys. PLN.

W porównaniu z wartością na 31 grudnia 2022 roku zwiększeniu o 2 tys. PLN uległy odpisy aktualizujące aktywa trwałe. Na dzień 31 marca 2023 roku wynoszą one 1 816 tys. PLN.

Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw

Rezerwy tworzone w Grupie dotyczą przyszłych świadczeń pracowniczych i na dzień 31 marca 2023 roku wynoszą łącznie 8 377 tys. PLN (w tym 3 942 tys. PLN to rezerwa długoterminowa oraz 4 435 tys. PLN to rezerwa krótkoterminowa). W I kwartale 2023 roku wysokość tych rezerw uległa zwiększeniu (w stosunku do stanu na 31 grudnia 2022 roku) łącznie o 188 tys. PLN, przy czym w części długoterminowej odnotowano wzrost o 2 tys. PLN, natomiast w części krótkoterminowej wzrost o 186 tys. PLN.

Grupa utworzyła również na koniec I kwartału 2023 roku dodatkowe rezerwy w kwocie 788 tys. PLN. Wysokość tych rezerw zwiększyła się o 3 tys. PLN w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku.

Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego kompensowana jest z aktywem z tytułu podatku odroczonego na poziomie każdej jednostki Grupy.

Dane w tys. PLN

Wysokość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w I kwartale 2023 roku uległa zmniejszeniu o 49 tys. PLN w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2022 roku i obecnie wynosi 713 tys. PLN.

Zmniejszeniu o 3 374 tys. PLN uległa również wysokość rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Na dzień 31 marca 2023 roku rezerwy te wynoszą 6 601 tys. PLN.

Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

Grupa Kapitałowa Śnieżka w okresie od 1 stycznia 2023 roku do 31 marca 2023 roku nabyła rzeczowe aktywa trwałe i aktywa niematerialne w kwocie 2 346 tys. PLN. Poza powyższym w analizowanym okresie brak istotnych transakcji nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych

Na dzień 31 marca 2023 roku Grupa posiada zobowiązanie z tytułu zakupu rzeczowych aktywów trwałych w kwocie 1 878 tys. PLN. Znaczącą część tych zobowiązań stanowią zobowiązania spółki dominującej z tytułu wydatków związanych z wyposażeniem Centrum Logistycznego w Zawadzie.

Informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych

W analizowanym okresie nie wystąpiły istotne rozliczenia z tytułu spraw sądowych.

Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów

W analizowanym okresie nie dokonano korekt błędów poprzednich okresów.

Informacje o zmianie sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym)

Zmiana sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności nie miała istotnego wpływu na wartość aktywów finansowych i zobowiązań finansowych Grupy Kapitałowej Śnieżka.

Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki

W I kwartale 2023 roku nie wystąpiła sytuacja niespłacenia kredytu lub pożyczki lub naruszenia istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki w odniesieniu do spółki dominującej ani jej spółek zależnych należących do Grupy Kapitałowej Śnieżka.

Informacje o zmianie sposobu ustalania wartości godziwej w przypadku instrumentów finansowych wycenianych tym sposobem

Nie nastąpiły zmiany sposobu ustalania wartości instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej.

Dane w tys. PLN

Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów

Nie nastąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

Informacja dotycząca emisji, wykupu oraz spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

W I kwartale 2023 roku nie przeprowadzono emisji, wykupu ani spłat nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.

Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy

27 kwietnia 2023 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie FFiL Śnieżka SA podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku netto za 2022 rok oraz kapitału zapasowego, utworzonego z zysków z lat ubiegłych, w wysokości 2,00 zł (dwa złote zero groszy) na jedną akcję tj. w łącznej kwocie 25 235 556 zł.

Dniem dywidendy jest dzień 16 maja 2023 roku, a wypłata dywidendy odbędzie się 31 maja 2023 roku. Liczba akcji objętych dywidendą wynosi 12 617 778 sztuk.

Istotne wydarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego

Po dniu bilansowym nie wystąpiły inne istotne wydarzenia poza opisanymi w Raporcie.

Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego

Na 31 marca 2023 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka nie posiadała żadnych zobowiązań ani aktywów warunkowych. W porównaniu z dniem 31 grudnia 2022 roku stan zobowiązań i aktywów warunkowych nie uległ zmianie.

Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności

Poniższe dane zostały obliczone i przedstawione zgodnie z MSSF nr 8. Przychody i koszty zostały przyporządkowane segmentom geograficznym.

"Wynik segmentu po wyłączeniach" wyliczany jest poprzez odjęcie od przychodów ze sprzedaży kosztu własnego sprzedaży oraz części kosztów sprzedaży (głównie kosztów marketingowych i kosztów transportu), przypisanych do poszczególnych segmentów.

Koszty nieprzypisane obejmują tę część kosztów sprzedaży, której nie można przypisać bezpośrednio do poszczególnych segmentów. Koszty ogólne, pozostałe przychody i koszty operacyjne, przychody i koszty z tytułu odsetek, przychody i koszty finansowe pozostałe, jak i podatek dochodowy przypisane zostały do segmentów według kryterium geograficznego miejsca prowadzenia działalności danej spółki.

Wyniki segmentów za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2023 roku:

Działalność kontynuowana						Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia	Polska	Węgry	Ukraina	Pozostałe	Razem
31 marca 2023 roku (dane niebadane, niepodlegające przeglądowi)
Przychody segmentu po wyłączeniach	148 248	27 051	16 631	9 475	201 405			201 405
Przychody ze sprzedaży wyrobów	138 634	26 411	15 192	8 789	189 026			189 026
Przychody ze sprzedaży towarów	6 044	577	1 306	560	8 487			8 487
Przychody ze sprzedaży materiałów	1 933	-	-	4	1 937			1 937
Przychody ze sprzedaży usług	1 638	63	133	122	1 956	Grupa nie zaniechała		1 956
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	148 248	27 051	16 631	9 475	201 405	działalności w	-	201 405
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	134 441	628	3 213	37	138 319	prezentowanym okresie	(138 319)	-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	282 689	27 679	19 844	9 512	339 724			339 724
Koszty segmentu po wyłączeniach	99 376	21 905	11 381	8 063	140 725			140 725
Wyniki po wyłączeniach	48 872	5 146	5 250	1 412	60 680			60 680
Koszty sprzedaży nieprzypisane				-				8 894
Koszty ogólne	20 000	2 863	1 584	269	24 716			24 716
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	274	(56)	211	41	470			470
Zysk z działalności operacyjnej	29 146	2 227	3 877	1 184	36 434			27 540
Przychody z tytułu odestek	23	205	140	-	368			368
Koszty z tytułu odsetek	6 327	87	-	-	6 414			6 414
Przychody i koszty finansowe pozostałe	(284)	219	(16)	(84)	(165)			(165)
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	(2)			-	(2)			(2)
Zysk przed opodatkowaniem	22 556	2 564	4 001	1 100	30 221			21 327
Podatek dochodowy	3 006	518	581	(5)	4 100			4 100
Zysk netto, z tego przypadający:	19 550	2 046	3 420	1 105	26 121			17 227
- akcjonariuszom podmiotu dominującego								16 310

• akcjonariuszom mniejszościowym 917

Wyniki segmentów za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2022 roku:

	Działalność kontynuowana				Działalność zaniechana	Wyłączenia	Działalność ogółem
okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2022 roku (dane niebadane, niepodlegające przeglądowi)	Polska	Węgry	Ukraina	Pozostałe	Razem
Przychody ze sprzedaży wyrobów	127 861	33 738	8 232	7 947	177 778			177 778
Przychody ze sprzedaży towarów	6 987	817	456	991	9 251			9 251
Przychody ze sprzedaży materiałów	1 488	16	-	-	1 504	Grupa nie		1 504
Przychody ze sprzedaży usług	1 210	38	96	-	1 344	zaniechała		1 344
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	137 546	34 609	8 784	8 938	189 877	działalności w prezentowanym		189 877
Sprzedaż między segmentami (wyłączenia)	127 762	1 559	1 304	196	130 821	okresie	(130 821)	-
Przychody segmentu ogółem bez wyłączeń	265 308	36 168	10 088	9 134	320 698			320 698
Koszty segmentu po wyłączeniach	97 319	28 459	7 392	6 932	140 102			140 102
Wyniki po wyłączeniach	40 227	6 150	1 392	2 006	49 775			49 775
Koszty sprzedaży nieprzypisane								8 697
Koszty ogólne	18144	2317	1311	372	22144			22 144
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(783)	340	(667)	-	(1 110)			(1 110)
Zysk z działalności operacyjnej	21 300	4 173	(586)	1 634	26 521			17 824
Przychody z tytułu odestek	24	7	24	2	57			57
Koszty z tytułu odsetek	2 847	210	-	-	3 057			3 057
Przychody i koszty finansowe pozostałe	(1 406)	1 064	7	(296)	(631)			(631)
Udział w zyskach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	-	-	-	-	-			-
Zysk przed opodatkowaniem	17 071	5 034	(555)	1 340	22 890			14 193
Podatek dochodowy	1308	897	19	0	2224			2 224
Zysk netto, z tego przypadający:	15 763	4 137	(574)	1 340	20 666			11 969
- akcjonariuszom podmiotu dominującego								11 097
- akcjonariuszom mniejszościowym								872

Struktura sprzedaży w Grupie Kapitałowej Śnieżka według kryteriów produktów i usług została przedstawiona w punkcie 1.2 Raportu.

Dane w tys. PLN

5. Informacje korporacyjne

5.1 O Grupie

Grupę Kapitałową Śnieżka tworzą podmioty operujące na rynku farb dekoracyjnych i chemii budowlanej: Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka SA (spółka dominująca) oraz jej spółki zależne. W siedmiu nowoczesnych zakładach produkcyjnych Grupy zlokalizowanych w czterech krajach (Polska, Węgry, Ukraina i Białoruś) wytwarza się rocznie około 140 mln kg różnego rodzaju produktów na rynek krajowy oraz na rynki zagraniczne. Wyroby Grupy są przeznaczone do dekoracji i ochrony różnego rodzaju podłoży.

Grupa Kapitałowa Śnieżka to jeden z liderów rynku farb dekoracyjnych w Polsce w segmencie wyrobów dekoracyjnych³⁹, jeden z największych graczy na rynku farb dekoracyjnych na Węgrzech, a także jeden z liderów w produkcji farb na Ukrainie ⁴⁰ . Grupa Kapitałowa Śnieżka jest klasyfikowana do grona 25 największych producentów farb w Europie (wg magazynu "European Coatings"), będąc jednocześnie jedynym reprezentantem branży w środkowo-wschodniej części kontynentu.

Grupa Kapitałowa Śnieżka w I kwartale 2023 roku, podobnie jak w roku ubiegłym, aktywnie działała w Polsce oraz na kilkunastu rynkach zagranicznych, w tym m.in.: w Mołdawii, Słowacji, Rumunii, Kazachstanie, Armenii, Litwie, Gruzji, Czechach, Kirgistanie, Serbii.

Na koniec I kwartału 2023 roku Grupa Kapitałowa Śnieżka zatrudniała 1 121 osób.

Podmioty wchodzące w skład Grupy są powiązane udziałami, mają role zdefiniowane w ramach struktury centrów kompetencji i budują łańcuch wartości Grupy w zakresie produkcji. Pełna organizacja, odpowiedzialne gospodarowanie zasobami i zakupami przekłada się na efektywne funkcjonowanie Grupy, a także na większe zyski dla akcjonariuszy. Współpraca polega na wzajemnym uzupełnianiu się, wymianie know-how i korzyściach wynikających z synergicznego działania. Rolę wiodącą w tych procesach odgrywa FFiL Śnieżka SA.

Kluczowe dla Grupy obszary są rozwijane z poziomu dwóch spółek, tj. FFiL Śnieżka SA i Śnieżka Trade of Colours. Jako jednostka dominująca, FFiL Śnieżka SA pełni funkcje kontrolne w organach nadzoru spółek zależnych. Ponadto tworzy strategię rozwoju i koordynuje rozwój całej Grupy Kapitałowej Śnieżka we wszystkich aspektach działalności. Jest również centrum kompetencji m.in. w zakresie zarządzania łańcuchem dostaw (zakupy, produkcja, dystrybucja, magazynowanie, logistyka, przepływ informacji), IT i technologii oraz badań i rozwoju (R&D), kontroli jakości, a także pełni rolę centrum usług wspólnych. Z kolei Śnieżka ToC rozwija kompetencje w obszarach: sprzedaży i marketingu oraz pricingu i revenue, a także analiz rynku oraz zarządzania wybranymi znakami towarowymi w Grupie. Obie spółki koordynują działalność poszczególnych spółek Grupy w obszarach swoich kompetencji.

Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi dokonywane przez Spółkę oraz jej spółki zależne odbywają się na warunkach rynkowych, czyli takich, które ustaliłyby między sobą podmioty niepowiązane, w oparciu o obowiązujące przepisy prawa w Polsce, przepisy unijne oraz przepisy prawa

⁴⁰Dane estymowane (ze względu na wojnę w Ukrainie dostęp do raportów badawczych jest ograniczony).

³⁹ Źródło: Polski Związek Producentów Farb i Klejów, 2022.

Dane w tys. PLN

obowiązujące w krajach będących siedzibą spółek zależnych, przy czym rynkowość transakcji jest bilansowana w ujęciu rocznym.

Rysunek 1. Struktura Grupy Kapitałowej Śnieżka (na 31.03.2023)

W I kwartale 2023 roku nie zaszły zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej.

Spółki zależne FFiL Śnieżka SA (tj. Poli–Farbe Vegyipari Kft., Śnieżka-Ukraina Sp. z o.o., Śnieżka-BelPol Sp. z o.o., Śnieżka Trade of Colours Sp. z o.o. oraz Radomska Fabryka Farb i Lakierów SA) są konsolidowane metodą pełną.

Współpraca Grupy z podmiotami powiązanymi kapitałowo dotyczy ponadto spółki Plastbud Sp. z o.o. (konsolidowanej metodą praw własności), która zajmuje się produkcją past barwiących Colorex oraz kolorantów do systemów kolorowania Śnieżki. Plastbud Sp. z o.o. jest również dostawcą niektórych surowców oraz towarów dla Grupy.

Dane w tys. PLN

5.2 Akcje i akcjonariat

Na 31 marca 2023 roku kapitał zakładowy FFiL Śnieżka SA składał się z 12 617 778 akcji o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. Na kapitał zakładowy Spółki składają się następujące serie akcji:

• akcje imienne, uprzywilejowane serii A 100 000 szt.,
• akcje imienne, uprzywilejowane serii B 400 000 szt.,
• akcje zwykłe serii C, D, E, F 12 117 778 szt.

Akcje serii A i B są uprzywilejowane co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję przypada pięć głosów na walnym zgromadzeniu.

Ponadto, zgodnie ze Statutem Spółki – akcje serii A dają prawo do wyboru trzech Członków Rady Nadzorczej, w tym Przewodniczącego Rady Nadzorczej, w ten sposób, że na każde 30 000 akcji przypada prawo wskazania jednego Członka Rady Nadzorczej, w tym Przewodniczącego Rady Nadzorczej. W przypadku wygaśnięcia uprzywilejowania w stosunku do części akcji imiennych serii A, na każde pozostałe 20 000 akcji serii A przypada prawo wskazania jednego Członka Rady Nadzorczej, w tym Przewodniczącego Rady Nadzorczej.

W I kwartale 2023 roku kapitał podstawowy Spółki nie uległ zmianie.

Posiadacze akcji serii A	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	33 334
Jerzy Pater	33 333
Piotr Mikrut	16 667
Rafał Mikrut	16 666
Posiadacze akcji serii B	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	133 333
Jerzy Pater	133 334
Piotr Mikrut	133 333

Na dzień publikacji Raportu posiadaczami akcji serii A i B byli:

Akcje wszystkich serii mają jednakowe prawa co do dywidendy oraz zwrotu z kapitału.

W FFiL Śnieżka SA nie występują ograniczenia dotyczące wykonywania prawa głosu.

Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Spółki dotyczą posiadaczy akcji imiennych uprzywilejowanych. Zbycie pod jakimkolwiek tytułem prawnym akcji

Dane w tys. PLN

imiennych uprzywilejowanych lub ich zamiana na akcje na okaziciela wymaga wcześniejszego złożenia wszystkim akcjonariuszom posiadającym akcje serii A przez akcjonariusza zainteresowanego zbyciem lub zamianą na akcje na okaziciela oferty nabycia akcji. Podjęcie decyzji o emisji lub wykupie akcji wymaga zgody walnego zgromadzenia Spółki.

W I kwartale 2023 roku w Spółce nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.

Akcje Spółki w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Na dzień publikacji Raportu stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące przedstawiał się następująco:

Osoby zarządzające	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Piotr Mikrut	1 270 833
Witold Waśko	198
Osoby nadzorujące	Liczba posiadanych akcji (w szt.)
Stanisław Cymbor	2 541 667
Jerzy Pater	2 541 667

W okresie od dnia przekazania do publicznej wiadomości ostatniego raportu okresowego (za 2022 rok), tj. 14 marca 2023 roku, nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Dane w tys. PLN

Struktura własności znacznych pakietów akcji Spółki

Na dzień publikacji Raportu znaczącymi akcjonariuszami FFiL Śnieżka SA, posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, były następujące osoby i podmioty:

	Liczba posiadanych akcji (w szt.)	Udział w kapitale zakładowym (w %)	Liczba głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu (w %)
Jerzy Pater*	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
	w tym bezpośrednio 166 667	1,32 833 335		5,7
	2 541 667	20,14	3 208 335	21,95
Stanisław Cymbor**	w tym bezpośrednio 166 667	1,32	833 335	5,7
Piotr Mikrut	1 270 833	10,07	1 870 833	12,8
Rafał Mikrut	1 270 833	10,07	1 337 497	9,15
Powszechne Towarzystwo Emerytalne Allianz Polska	1 816 307	14,39	1 816 307	12,43
Powszechne Towarzystwo Emerytalne Nationale-Nederlanden	1 185 323	9,39	1 185 323	8,11

*Jerzy Pater posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. (PPHU Elżbieta i Jerzy Pater Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk, co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki).

** Stanisław Cymbor posiada akcje Spółki pośrednio poprzez spółkę PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. (PPHU Iwona i Stanisław Cymbor Sp. z o.o. posiada akcje emitenta w liczbie 2 375 000 sztuk, co daje 18,82% udziału w kapitale zakładowym i 16,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki).

W okresie od dnia przekazania do publicznej wiadomości ostatniego raportu okresowego – tj. raportu rocznego za 2022 rok w dniu 14 marca 2023 roku – według informacji posiadanych przez Spółkę nie nastąpiły zmiany w strukturze znacznych pakietów wyemitowanych przez nią akcji.

5.3 Zarząd i Rada Nadzorcza

5.3.1 Zarząd

W I kwartale 2023 roku Zarząd ósmej kadencji FFiL Śnieżka SA stanowili:

• Piotr Mikrut Prezes Zarządu,
• Zdzisław Czerwiec Wiceprezes Zarządu,
• Witold Waśko Wiceprezes Zarządu,
• Joanna Wróbel-Lipa Wiceprezes Zarządu.

Dane w tys. PLN

Zarząd w powyższym składzie został 27 kwietnia 2023 roku powołany przez Radę Nadzorczą na dziewiątą kadencję. Wszyscy Członkowie Zarządu wchodzili również w skład Zarządu poprzedniej, ósmej kadencji, obowiązującej w raportowanym okresie.

5.3.2 Rada Nadzorcza

W I kwartale 2023 roku Rada Nadzorcza FFiL Śnieżka SA pełniła obowiązki w następującym składzie:

• Jerzy Pater Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Stanisław Cymbor Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Rafał Mikrut Sekretarz Rady Nadzorczej,
• Ewa Hałucha Członek Rady Nadzorczej,
• Piotr Kaczmarek Członek Rady Nadzorczej,
• Zbigniew Łapiński Członek Rady Nadzorczej,
• Dariusz Orłowski Członek Rady Nadzorczej.

31 marca 2023 roku Ewa Hałucha złożyła oświadczenie o rezygnacji z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej Śnieżki ze skutkiem na moment zamknięcia posiedzenia Rady Nadzorczej, którego porządek obrad będzie uwzględniał ocenę sprawozdań Zarządu z działalności Spółki w roku 2022 oraz sprawozdania finansowego Spółki za 2022 rok, tj. na dzień 27 kwietnia 2023 roku. Spółka informowała o tym w raporcie bieżącym 5/2023.

27 kwietnia 2023 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powołało Annę Sobocką do Rady Nadzorczej trwającej dziewiątej kadencji. Spółka informowała o tym w raporcie 11/2023.

Na dzień publikacji Raportu Radę Nadzorczą FFiL Śnieżka SA stanowili:

• Jerzy Pater Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Stanisław Cymbor Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
• Rafał Mikrut Sekretarz Rady Nadzorczej,
• Piotr Kaczmarek Członek Rady Nadzorczej,
• Zbigniew Łapiński Członek Rady Nadzorczej,
• Dariusz Orłowski Członek Rady Nadzorczej,
• Anna Sobocka Członek Rady Nadzorczej.

Dane w tys. PLN

Podpisy Zarządu FFiL Śnieżka SA Piotr Mikrut Prezes Zarządu Zdzisław Czerwiec Wiceprezes Zarządu Joanna Wróbel-Lipa Wiceprezes Zarządu Witold Waśko Wiceprezes Zarządu

Warszawa, 16 maja 2023 roku