Arctic Paper S.A.

Quarterly Report • Dec 15, 2023

GRUPA KAPITAŁOWA ARCTIC PAPER

Skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2023 roku

Spis treści

Wprowadzenie Informacje o raporcie 3 Definicje i objaśnienia skrótów 3	3
Stwierdzenia odnoszące się do przyszłych oczekiwań6
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper oraz
spółki Arctic Paper S.A.	8
Informacje ogólne 8 Struktura grupy kapitałowej 8 Zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper 8
Struktura akcjonariatu - akcjonariusze posiadający,
co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce 9 Akcje Arctic Paper S.A. lub uprawnienia do nich w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Spółkę 10
Podsumowanie skonsolidowanych
wyników finansowych	11
W ybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z zysków i strat 11
W ybrane pozycje skonsolidowanego
sprawozdania z sytuacji finansowej 13 W ybrane pozycje skonsolidowanego
sprawozdania z przepływów pieniężnych 15
Podsumowanie jednostkowych
wyników finansowych	16
W ybrane pozycje jednostkowego sprawozdania z zysków i strat 16
W ybrane pozycje jednostkowego sprawozdania z
sytuacji finansowej 17 W ybrane pozycje jednostkowego sprawozdania z
przepływów pieniężnych 18
Istotne informacje i czynniki mające
wpływ na wyniki Grupy Arctic Paper
oraz ocenę sytuacji finansowej	19
Informacje o trendach rynkowych 19 Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe w perspektywie kolejnego kwartału 20
Czynniki ryzyka 21
Kluczowe czynniki wpływające na wyniki
działalności 21 Inne istotne informacje 23
Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości
zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników finansowych 24
Skład organów nadzorujących i zarządzających w Arctic Paper S.A24

Informacje	o	poręczeniach		i	gwarancjach
		udzielonych w trzech kwartałach 2023 roku 24
Informacja	o	toczących	się		postępowaniach
sądowych,		arbitrażowych	i	przed	organami
		administracji publicznej 24
		Śródroczne skrócone skonsolidowane
		sprawozdanie finansowe				27
Śródroczne		skrócone			skonsolidowane
		sprawozdanie z zysków i strat 27
Śródroczne		skrócone			skonsolidowane
		sprawozdanie z całkowitych dochodów 28
Śródroczne		skrócone			skonsolidowane
		sprawozdanie z sytuacji finansowej 29
Śródroczne		skrócone			skonsolidowane
Śródroczne		sprawozdanie z przepływów pieniężnych 31 skrócone			skonsolidowane
		sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 32
	Śródroczne	skrócone			jednostkowe
		sprawozdanie finansowe				33
		Śródroczne skrócone j ednostkowe sprawozdanie
		z zysków i strat 33
		Śródroczne skrócone j ednostkowe sprawozdanie
		z całkowitych dochodów 34
		Śródroczne skrócone j ednostkowe sprawozdanie
		z sytuacji finansowej 35 Śródroczne skrócone j ednostkowe sprawozdanie
		z przepływów pieniężnych 36
		Śródroczne skrócone j ednostkowe sprawozdanie
		ze zmian w kapitale własnym 37
		Dodatkowe noty objaśniające				38
1.
2.		Informacje ogólne 38 Skład Grupy 39
3.		Skład organów zarządzających i nadzorujących 41
4.		Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 41
5.	Podstawa	sporządzenia			śródrocznego
		skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
		42
6.		Istotne zasady (polityka) rachunkowości 42
7.		Sezonowość działalności 45
8.		Informacje dotyczące segmentów działalności 45
9.	Dywidendy	zaproponowane		do	wypłaty	i
		wypłacone 51
10.		Zysk /(strata) przypadająca na jedną akcję 52
11.		Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 52
12.		Kapitał akcyjny 52
13.		Instrumenty finansowe 53
14.		Zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe 55
15. 16.		Sprawy sądowe 55 Istotne zdarzenia następujące po zakończeniu
		okresu sprawozdawczego 55

Wprowadzenie

Informacje o raporcie

Niniejszy Skonsolidowany Raport Kwartalny za III kwartał 2023 roku został sporządzony zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych prz episami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 r., poz. 757.), a także w części śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, które podlega obowiązkowemu badaniu przez biegłego rewidenta i dlatego należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finan sowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.

Niektóre wybrane informacje zawarte w niniejszym raporcie pochodzą z systemu rachunkowości zarządczej oraz systemów statystycznych Grupy Arctic Paper.

Niniejszy Skonsolidowany raport kwartalny prezentuje dane w PLN, a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Definicje i objaśnienia skrótów

O ile z kontekstu nie wynika inaczej, w całym dokumencie obowiązują następujące definicje i skróty:

	Arctic Paper, Spółka, Emitent, Jednostka Dominująca, AP Arctic Paper Spółka Akcyjna z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą, Polska
	Grupa Kapitałowa, Grupa, Grupa Arctic Paper, Grupa AP Grupa kapitałowa tworzona przez Arctic Paper Spółka Akcyjna wraz ze spółkami zależnymi i wspólnymi przedsięwzięciami
Papiernie	Arctic Paper Kostrzyn, Arctic Paper Munkedals, Arctic Paper Grycksbo,
Biura Sprzedaży	Arctic Paper Papierhandels GmbH z siedzibą w W iedniu (Austria);
	Arctic Paper Benelux SA z siedzibą w Oud-Haverlee (Belgia);
	Arctic Paper Danmark A/S z siedzibą w Greve (Dania);
	Arctic Paper France SA z siedzibą w Paryżu (Francja);
	Arctic Paper Deutschland GmbH z siedzibą w Hamburgu (Niemcy);
	Arctic Paper Italia Srl z siedzibą w Mediolanie (W łochy);
	Arctic Paper Baltic States SIA z siedzibą w Rydze (Łotwa);
	Arctic Paper Norge AS z siedzibą w Oslo (Norwegia);
	Arctic Paper Polska Sp. z o.o. z siedzibą w W arszawie (Polska);
	Arctic Paper España SL z siedzibą w Barcelonie (Hiszpania);
	Arctic Paper Sverige AB z siedzibą w Munkedal (Szwecja);
	Arctic Paper Schweiz AG z siedzibą w Derendingen (Szwajcaria);

	Arctic Paper UK Ltd z siedzibą w Londynie (W ielka Brytania);
Grupa Rottneros, Grupa Rottneros AB	Rottneros AB z siedzibą w Söderhamn, Szwecja; Rottneros Bruk AB z siedzibą w Rottneros, Szwecja; Utansjo Bruk AB z siedzibą w Söderhamn, Szwecja, Vallviks Bruk AB z siedzibą w Vallvik, Szwecja; Rottneros Packaging AB z siedzibą w Sunne, Szwecja; SIA Rottneros Baltic z siedzibą w Kuldiga, Łotwa; Nykvist Skogs AB z siedzibą Gräsmark, Szwecja
Celulozownie	Rottneros Bruk AB z siedzibą w Rottneros, Szwecja; Vallviks Bruk AB z siedzibą w Vallvik, Szwecja
Thomas Onstad	Główny akcjonariusz Emitenta, posiadający bezpośrednio i pośrednio ponad 50% akcji Arctic Paper S.A.; członek Rady Nadzorczej Emitenta
NBSK	(ang. Northern Bleached Softwood Kraft) masa celulozowa siarczanowa bielona z drewna iglastego północnego
BHKP	(ang. Bleached Hardwood Kraft Pulp) bielona siarczanowa masa celulozowa z drewna liściastego

Definicje wybranych pojęć i wskaźników finansowych

Marża zysku ze sprzedaży	Stosunek zysku (straty) ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży z działalności kontynuowanej
EBIT	Zysk z kontynuowanej działalności operacyjnej
Rentowność EBIT, rentowność operacyjna, marża zysku operacyjnego	Stosunek zysku (straty) z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży z działalności kontynuowanej
EBITDA	Zysk z kontynuowanej działalności operacyjnej powiększony o amortyzację i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów z działalności kontynuowanej
Rentowność EBITDA, marża EBITDA	Stosunek zysku z działalności operacyjnej powiększonego o amortyzację i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów do przychodów ze sprzedaży z działalności kontynuowanej
Marża zysku brutto	Stosunek zysku (straty) brutto do przychodów ze sprzedaży z działalności kontynuowanej
Wskaźnik rentowności sprzedaży, marża zysku netto	Stosunek zysku (straty) netto do przychodów ze sprzedaży
Wskaźnik rentowności kapitału własnego, stopa zwrotu z kapitału własnego, ROE	Stosunek zysku (straty) netto do kapitału własnego
Wskaźnik rentowności aktywów, stopa zwrotu z aktywów, ROA	Stosunek zysku (straty) netto do sumy aktywów
EPS	(ang. Earnings Per Share) Stosunek zysku netto do średniej ważonej liczby akc ji
BVPS	(ang. Book Value Per Share) Stosunek wartości księgowej kapitału własnego do liczby akcji
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	Stosunek zobowiązań razem do kapitału własnego

Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym	Stosunek kapitału własnego do aktywów trwałych
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zadłużeniem oprocentowanym	Stosunek zadłużenia oprocentowanego i innych zobowiązań finansowych do kapitału własnego
Wskaźnik długu netto do EBITDA	Stosunek zadłużenia oprocentowanego pomniejszonego o środki pieniężne do EBITDA z działalności kontynuowanej
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek przez EBITDA	Stosunek EBITDA do kosztów odsetek z działalności kontynuowanej
Wskaźnik bieżącej płynności	(ang. current ratio) Stosunek aktywów obrotow ych do zobowiązań krótkoterminowych
Wskaźnik szybkiej płynności	(ang. quick ratio) Stosunek aktywów obrotowych pomniejszonych o zapasy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe do zobowiązań krótkoterminowych
Wskaźnik wypłacalności gotówkowej	Stosunek sumy aktywów pieniężnych i innych aktywów pieniężnych do zobowiązań krótkoterminowych
DSI	(ang. Days Sales of Inventory) Stosunek zapasów do kosztu własnego sprzedaży z działalności kontynuowanej pomnożony przez liczbę dni w okresie
DSO	(ang. Days Sales Outstanding) Stosunek należności z tyt. dostaw i usług do przychodów ze sprzedaży z działalności kontynuowanej pomnożony przez liczbę dni w okresie
DPO	(ang. Days Payable Outstanding) Stosunek zobowiązań z tyt. dostaw i usług do kosztu własnego sprzedaży z działalności kontynuowanej pomnożony przez liczbę dni w okresie
Cykl operacyjny	DSI + DSO
Cykl konwersji gotówki	Cykl operacyjny – DPO

Stwierdzenia odnoszące się do przyszłych oczekiwań

Informacje zawarte w niniejszym raporcie, które nie stanowią faktów historycznych, są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości. Stwierdzenia te mogą w szczególności dotyczyć strategii Grupy, rozwoju działalności, prognoz rynkowych, planowanych nakładów inwestycyjnych oraz przyszłych przychodów. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie sformułowań dotyczących przyszłości takich jak np. "uważać", "sądzić", "spodziewać się", "może", "będzie", "powinno", "przewiduje się", "zakłada się", ich zaprz eczeń, odmian lub zbliżonych terminów. Zawarte w niniejszym raporcie stwierdzenia dotyczące spraw niebędących faktami historycznymi, należy traktować wyłącznie jako przewidywania wiążące się z ryzykiem i niepewnością. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są z konieczności oparte na pewnych szacunkach i założeniach, które, choć nasze kierownictwo uznaje za racjonalne, są z natury obarczone znanym i nieznanym ryzykiem i niepewnością oraz innymi czynnikami mogącymi sprawić, że faktyczne wyniki będą się znacząco różnić od wyników historycznych lub przewidywanych. Z tego względu nie można zapewnić, że jakiekolwiek ze zdarzeń przewidzianych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości wystąpi lub, jeśli nastąpi, jakie będą następstwa jego wystąpienia dla wyniku działalności operacyjnej Grupy lub jej sytuacji finansowej. Przy ocenie informacji zaprezentowanych w niniejszym raporcie nie należy polegać na takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości, które są wyrażone jedynie w dacie ich sformułowania. O ile przepisy prawa nie zawierają szczegółowych wymogów w tym względzie, Grupa nie jest zobowiązana do aktualizacji lub weryfikacji tychże stwierdzeń dotyczących przyszłości, aby uwzględnić w nich nowe zdarzenia lub okoliczności. Ponadto, Grupa nie jest zobowiązana do weryfikacji ani do potwierdzenia oczekiwań analityków lub danych szacunkowych, z wyjątkiem tych wymaganych przepisami prawa.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper oraz spółki Arctic Paper S.A.

Grupa Kapitałowa Arctic Paper/ Skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2023 roku 7

do raportu za III kwartał 2023 roku

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper oraz spółki Arctic Paper S.A.

Informacje ogólne

Grupa Arctic Paper jest producentem papieru i celulozy. Oferujemy objętościowy papier książkowy i szeroki asortyment produktów w tym segmencie oraz graficzny papier wysokogatunkowy. Produkujemy wiele rodzajów bezdrzewnego papieru niepowlekanego oraz powlekanego, a także drzewnego papieru niepowlekanego dla drukarni, dystrybutorów papieru, wydawców książek i czasopism oraz branży reklamowej. W związku z nabyciem Grupy Rottneros w grudniu 2012 roku, nasz asortyment poszerzył się o produkcję celulozy. Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa Arctic Paper zatrudnia około 1.500 osób w swoich papierniach, celulozowniach, spółkach zajmujących się sprzedażą papieru oraz w spółce zajmującej się zakupem drewna do produkcji celulozy. Nasze papiernie zlokalizowane są w Polsce i w Szwecji i posiadają łączne zdolności produkcyjne na poziomie około 685.000 ton papieru rocznie. Celulozownie zlokalizowane są w Szwecji i posiadają moce do produkcji około 400.000 ton celulozy rocznie. Grupa posiada także spółkę skupiającą prywatnych właścicieli lasów w Szwecji, umożliwiającą szerszy dostęp do s urowców w dłuższej perspektywie czasu oraz 13 Biur Sprzedaży zajmujących się sprzedażą i marketingiem produktów oferowanych przez Grupę oraz zapewniających dostęp do wszystkich rynków europejskich, w tym Europy Centralnej i W schodniej. Nasze skonsolidowane przychody ze sprzedaży za trzy kwartały 2023 roku wyniosły 2.723 milionów PLN.

Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową utworzoną w kwietniu 2008 roku. Jednostka Dominująca jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Zielonej Górze, VIII W ydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000306944. Jednostce Dominującej nadano numer statystyczny REGON 080262255. Spółka posiada oddział zagraniczny, którego siedziba znajduje się w Szwecji, w Göteborgu.

Podstawowym przedmiotem działalności Grupy Arctic Paper jest produkcja i sprzedaż papieru i celulozy. Dodatkowymi przedmiotami działalności Grupy, w części podporządkowanymi produkcji papieru i celulozy, są m.in. wytwarzanie energii elektrycznej, produkcja ciepła i usługi logistyczne.

Asortyment produktów Grupy Arctic Paper obejmuje niepowlekany i powlekany papier bezdrzewny, niepowlekany papier drzewny, celulozę siarczanową i włóknistą mechaniczną

Szczegółowy opis przedmiotu działalności, zakładów produkcyjnych, przedmiotu działalności i produktów Grupy znajduje się w skonsolidowanym raporcie rocznym za rok 2022.

Struktura grupy kapitałowej

Grupa Kapitałowa Arctic Paper składa się z Jednostki Dominującej Arctic Paper S.A. i jej spółek zależnych oraz wspólnych przedsięwzięć. Akcje Arctic Paper S.A. od 23 października 2009 roku notowane są na Giełdzie Papierów W artościowych w W arszawie na rynku podstawowym i od 20 grudnia 2012 roku na giełdzie papierów wartościowych NASDAQ w Sztokholmie. Grupa prowadzi działalność operacyjną poprzez swoje Papiernie i Celulozownie wraz ze spółką pro dukującą opakowania i spółką zrzeszającą właścicieli lasów oraz Biura Sprzedaży i Biuro Zakupów.

Szczegółowe informacje na temat organizacji Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji zawarte są w nocie 2 w skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, w dalszej części niniejszego raportu kwartalnego.

Zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper

awozdanie Zarządu

W ciągu trzech kwartałów 2023 roku nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper z wyjątkiem założenia spółki joint-venture opisanej w dalszej części tego raportu.

z działalności

Struktura akcjonariatu - akcjonariusze posiadający, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce

według stanu na 7.11.2023

		Udział w kapitale zakładowym		Udział w ogólnej liczbie głosów
Akcjonariusz	Ilość akcji	[%]	Ilość głosów	[%]
Thomas Onstad - pośrednio poprzez	47 205 107 41 581 449	68,13% 60,01%	47 205 107 41 581 449	68,13% 60,01%
Nemus Holding AB inny podmiot	40 981 449 600 000	59,15% 0,87%	40 981 449 600 000	59,15% 0,87%
- bezpośrednio Pozostali	5 623 658 22 082 676	8,12% 31,87%	5 623 658 22 082 676	8,12% 31,87%
Razem	69 287 783	100,00%	69 287 783	100,00%
Akcje własne	-	0,00%	-	0,00%
Razem	69 287 783	100,00%	69 287 783	100,00%

Tabela powyżej przestawia akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na W alnym Zgromadzeniu Spółki. Stan ten uległ zmianie od dnia publikacji raportu śródrocznego, tj. od dnia 10 sierpnia 2023 roku. W artosci sprzed zmiany przedstawia tabela poniżej:

według stanu na 10.08.2023

		Udział w kapitale zakładowym		Udział w ogólnej liczbie głosów
Akcjonariusz	Ilość akcji	[%]	Ilość głosów	[%]
Thomas Onstad	47 205 107	68,13%	47 205 107	68,13%
- pośrednio poprzez	40 981 449	59,15%	40 981 449	59,15%
Nemus Holding AB	40 381 449	58,28%	40 381 449	58,28%
inny podmiot	600 000	0,87%	600 000	0,87%
- bezpośrednio	6 223 658	8,98%	6 223 658	8,98%
Pozostali	22 082 676	31,87%	22 082 676	31,87%
Razem	69 287 783	100,00%	69 287 783	100,00%
Akcje własne	-	0,00%	-	0,00%
Razem	69 287 783	100,00%	69 287 783	100,00%

Akcje Arctic Paper S.A. lub uprawnienia do nich w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółkę

Osoby zarządzające i nadzorujące	Liczba akcji lub uprawnień wg stanu na 7/11/2023	Liczba akcji lub uprawnień wg stanu na 30/09/2023	Liczba akcji lub uprawnień wg stanu na 10/08/2023	Zmiana
Zarząd
Michał Jarczyński	5 572	5 572	5 572	-
Katarzyna Wojtkowiak	-	-	-	-
Tom Fabian Langenskiöld	900	900	nd	-
Rada Nadzorcza
Per Lundeen	34 760	34 760	34 760	-
Thomas Onstad*	5 623 658	5 623 658	6 223 658	-
Roger Mattsson	-	-	-	-
Zofia Dzik	-	-	-	-
Anna Jakubowski	-	-	-	-

*zestawienie obejmuje jedynie akcje posiadane bezpośrednio

Stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące uległ zmianie od dnia publikacji raportu śródrocznego, tj. od dnia 10 sierpnia 2023 roku. W artosci bieżące oraz sprzed zmiany zawarte są w powyższej tabeli.

Tabelę skorygowano o stan posiadania akcji Członków Zarządu: Michała Jarczyńskiego i Fabiana Langenskiöld, których omyłkowo nie wykazano w raporcie pierwotnie opublikowanym.

Podsumowanie skonsolidowanych wyników finansowych

Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z zysków i strat

	3Q	2Q	3Q	YTD	YTD	Zmiana % 3Q2023/	Zmiana % 3Q2023/	Zmiana % YTD 2023/
tys. PLN	2023	2023	2022	2023	2022	2Q2023	3Q2022	YTD 2022
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	854 806	836 243	1 402 141	2 723 265	3 809 178	2,2	(39,0)	(28,5)
w tym:
Sprzedaż papieru	590 318	566 667	1 042 128	1 879 270	2 810 251	4,2	(43,4)	(33,1)
Sprzedaż celulozy	264 488	269 576	360 013	843 995	998 927	(1,9)	(26,5)	(15,5)
Zysk ze sprzedaży	193 217	141 633	414 692	604 202	1 170 414	36,4	(53,4)	(48,4)
EBIT	95 035	39 324	259 552	289 995	733 692	141,7	(63,4)	(60,5)
EBITDA	124 517	68 932	298 208	378 983	833 994	80,6	(58,2)	(54,6)
Zysk/ (strata) netto	58 226	46 889	281 542	236 780	682 000	24,2	(79,3)	(65,3)
% przychodów ze sprzedaży	6,81	5,61	20,08	8,69	17,90	1,2 p.p.	(13,3) p.p.	(9,2) p.p.
Zysk /strata netto za okres
przypadający akcjonariuszom
jednostki dominującej	51 516	39 758	221 853	199 142	558 402	29,6	(76,8)	(64,3)
Wolumen sprzedaży (w tys. ton)
papieru	108	97	168	318	500	11	(60)	(182)
celulozy	102	82	104	271	310	20	(2)	(39)

Komentarz Prezesa Zarządu Michała Jarczyńskiego do wyników III kwartału 2023 roku

Trzeci kwartał 2023 r. wydaje się słabszy w porównaniu z analogicznym kwartałem 2022 r. - który był jednym z najsilniejszych w historii Grupy - ale mimo to zapewnił marżę EBITDA zgodną z naszym celem. Nasza koncentracja na marżach, a nie na wolumenach, nadal przynosi pożądane efekty. Pomimo zmniejszenia się przychodów o 39% do 854,8 mln PLN (1 402,1 mln PLN) zysk EBITDA osiągnął 124,5 mln PLN (298,2 mln PLN) przy marży EBIT DA na poziomie 14,6%. Silne przepływy pieniężne w tym okresie wzmocniły pozycję finansową Grupy, a wskaźnik długu netto do EBITDA osiągnął rekordowo niski poziom -0,59 (-0,22). Mocny bilans jest naszą silną stroną w trakcie realizacji planowanych znaczącyc h inwestycji strategicznych.

Przychody w segmencie papieru wyniosły 590,3 mln PLN (1 042,1 mln PLN). W pierwszej połowie br. popyt osłabł, ponieważ klienci zmniejszali swoje zapasy. W trzecim kwartale zaobserwowaliśmy jednak pierwsze oznaki ożywienia. W yko rzystanie mocy produkcyjnych w tym okresie wzrosło i osiągnęło 66 procent. Nadal koncentrujemy się na marżach - w tym okresie osiągnęliśmy marżę EBITDA na poziomie 16%. Ponieważ kwartał porównawczy był wyjątkowy dobry warto zauważyć, że wynik w segmencie papieru jest historycznie mocny.

W arto dodać, że uzyskaliśmy prawa patentowe do innowacyjnej bariery o właściwościach antybakteryjnych. Zastosowanie specjalnie opracowanej formuły sprawia, że Amber Care spełnia normy ISO 20743 i ISO 18184, a składniki miesz anki ulegają rozkładowi bez zanieczyszczania środowiska i są biodegradowalne.

W segmencie celulozy - Rottneros - przychody wyniosły 693 mln SEK (806) przy EBITDA na poziomie 79 mln SEK (233), głównie z powodu spadających cen. Okres ten charakteryzował się malejącymi zapasami i rosnącymi dostawami, a równowaga na rynku celulozy przesunęła się na korzyść sprzedawców. Prowadzone są inwestycje w rozbudowę mocy produkcyjnych CTMP, w energię odnawialną i magazynowanie energii.

Inwestycja joint venture w nowy zakład produkcyjny tacek z formowanego włókna celulozowego w Kostrzynie postępuje, a jego uruchomienie planowane jest na 2024 rok. Na harmonogram wpływają długie terminy dostaw niezbędnego sprzętu.

Arctic Paper kontynuuje rozwój w zakresie zrównoważonych rozwiązań energetycznych. W tym kwartale podjęto decyzję o zainwestowaniu 285 mln SEK w modernizację kotła na biopaliwo i turbiny parowej w Grycksbo. Inwestycja zwiększy konkurencyjność zakładu i wygeneruje nowy strumień przychodów, ponieważ fabryka będzie pro dukować 50 000 ton pelletu drzewnego rocznie o szacunkowej wartości około 100 mln SEK. Instalacja zmniejszy również koszty energii papierni o 50 mln SEK. W tym okresie realizujemy budowę farmy fotowoltaicznej o mocy 17 MW w Kostrzynie.

Minęły ponad dwa lat a, odkąd Arctic Paper przyjął nową strategię, której celem jest dywersyfikacja w kierunku produkcji energii odnawialnej i opakowań, będących alternatywą dla tworzyw sztucznych. W yniki jakie osiągamy od roku 2021 pokazują, że obrana strategia jest słuszna i będziemy ją kontynuować z pewnymi zmianami. Po przeglądzie strategii, w segmencie energii odnawialnej postanawiamy skoncentrować się raczej na inwestycjach w farmy fotowoltaiczne zamiast turbin wiatrowych. Jeśli chodzi o opakowania - większy potencjał widzimy w tackach z włókna niż w papierze opakowaniowym. Nasze zobowiązanie do inwestowania w działalność o wyższej marży, mniejszym wpływie na środowisko i mniejszej zmienności wyników pozostaje w mocy.

Przychody

Spadek przychodów ze sprzedaży papieru i c elulozy zarówno w trzecim kwartale 2023 roku w prównaniu do trzeciego kwartału 2022 roku jak i za trzy kwartały 2023 roku w porównaniu do trzech kwartałów 2022 roku wynika przede wszystkim ze spadku popytu na papier i celulozę, a w konsekwencji wolumenu s przedaży .

Zysk ze sprzedaży, EBIT, EBITDA, zysk netto

Spadek zysku ze sprzedaży, EBIT, EBITDA i zysku netto zarówno w trzecim kwartale 2023 roku w prównaniu do trzeciego kwartału 2022 roku jak i za trzy kwartały 2023 roku w porównaniu do trzech kwartałów 2022 roku wynika ze spadku sprzedaży papieru i celulozy jak i kosztów stałych, które nie spadały poporcjonalnie do spadku sprzedaży.

Analiza rentowności

tys. PLN Zysk/ (strata) ze sprzedaży % przychodów ze sprzedaży	3Q 2023 193 217 22,60	2Q 2023 141 633 16,94	3Q 2022 414 692 29,58	YTD 2023 604 202 22,19	YTD 2022 1 170 414 30,73	Zmiana % 3Q2023/ 2Q2023 36,4 5,7 p.p.	Zmiana % 3Q2023/ 3Q2022 (53,4) (12,6) p.p.	Zmiana % YTD 2023/ YTD 2022 (48,4) (8,5) p.p.
EBITDA % przychodów ze sprzedaży	124 517 14,57	68 932 8,24	298 208 21,27	378 983 13,92	833 994 21,89	80,6 6,3 p.p.	(58,2) (13,0) p.p.	(54,6) (8,0) p.p.
EBIT % przychodów ze sprzedaży	95 035 11,12	39 324 4,70	259 552 18,51	289 995 10,65	733 692 19,26	141,7 6,4 p.p.	(63,4) (7,4) p.p.	(60,5) (8,6) p.p.
Zysk/ (strata) netto	58 226	46 889	281 542	236 780	682 000	24,2	(79,3)	(65,3)
% przychodów ze sprzedaży	6,81	5,61	20,08	8,69	17,90	1,2 p.p.	(13,3) p.p.	(9,2) p.p.
Rentowność kapitału/ ROE (%) Rentowność aktywów / ROA	3,2	2,7	12,5	13,2	30,3	0,5 p.p.	(9,3) p.p.	(17,2) p.p.
(%)	2,1	1,8	7,7	8,7	18,7	0,3 p.p.	(5,6) p.p.	(10,1) p.p.

Niższe wskaźniki rentowności kapitału i rentowności aktywów to skutek przede wszystkim niższego zysku netto wygospodarowanego w trzech kwartałach 2023 w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.

tys. PLN	2023-09-30	2022-12-31	2022-09-30	Zmiana 30/09/2023 -31/12/2022	Zmiana 30/09/2023 -30/09/2022
Aktywa trwałe	1 251 535	1 371 867	1 489 812	(120 332)	(238 276)
Aktywa obrotowe	1 485 764	1 882 618	2 154 481	(396 854)	(668 717)
Razem aktywa	2 737 299	3 254 485	3 644 293	(517 186)	(906 994)
Kapitał własny	1 794 841	2 052 182	2 247 163	(257 341)	(452 322)
Zobowiązania krótkoterminowe	655 983	806 906	885 323	(150 923)	(229 340)
Zobowiązania długoterminowe	286 474	395 397	511 806	(108 922)	(225 332)
Razem pasywa	2 737 299	3 254 485	3 644 293	(517 186)	(906 994)

Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej

Aktywa trwałe

Spadek wartości aktywów trwałych na koniec września 2023 roku w porównaniu do końca poprzedniego roku wynika głównie z niższej wartości rzeczowych aktywów trwałych oraz innych aktywów finansowych. Spadek rzeczowych aktywów trwałych jest wynikiem przede wszystkim niższej ich wyceny w PLN jako waluty prezentacji. Spadek innych aktywów finansowych to efekt przede wszystkim spadku pozytywnej wyceny instrumentów pochodnych, głównie kontraktów forward na energię.

Aktywa obrotowe

Spadek wartości aktywów obrotowych na koniec września 2023 roku w porównaniu do końca poprzedniego roku wynika głównie ze spadku poziomu zapasów, należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności i innych aktywów finansowych. Spadek zapasów i należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności to efekt spadku zamówień sprzedaży papieru i celulozy. Spadek innych aktywów finansowych to efekt przede wszystkim spadku pozytywnej wyceny instrumentów pochodnych, głównie kontraktów forward na energię.

Kapitał własny

Spadek wartości kapitału własnego na koniec września 2023 roku w porównaniu do końca poprzedniego roku wynika głównie ze zmniejszenia wyceny jednostek zależnych dla których waluta funkcjonalna jest inna niż PLN, ujętych w pozostałych całkowitych dochodach, zmniejszenia dodatniej wyceny instrumentów finansowych traktowanych jako zabezpieczenia przyszłych przepływów pieniężnych oraz wypłacenia dywidendy dla Akcjonariuszy Arctic Paper S.A. i dla Akcjonariuszy niekontrolujących wypłaconej przez Rottneros AB.

Zobowiązania krótkoterminowe

Spadek wartości zobowiązań krótkoterminowych na koniec września 2023 roku w porównaniu do końca poprzedniego roku wynika głównie ze zmniejszenia zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań oraz zobowiązań pracowniczych. Spadek zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań to wynik m niejszych zakupów do produkcji papieru i celulozy. Spadek zobowiązań pracowniczych wynika ze spadku zobowiązań z tytułu wynagrodzeń i premii oraz zapłaty podatku od spłaconej rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne .

Zobowiązania długoterminowe

Spadek wartości zobowiązań długoterminowych na koniec września 2023 roku w porównaniu do końca poprzedniego roku wynika głównie ze zmniejszenia rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz kredytów ze względu na ich przeklasyfikowanie do części krótkoterminowej. Spadek rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego to skutek przede wszystkim niższej pozytywnej wyceny instrumentów pochodnych.

Analiza zadłużenia

	3Q 2023	2Q 2023	3Q 2022	Zmiana % 3Q2023/ 2Q2023	Zmiana % 3Q2023/ 3Q2022
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (%)	52,5	50,8	62,2	1,7 p.p.	(9,7) p.p.
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym (%)	143,4	139,7	150,8	3,7 p.p.	(7,4) p.p.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zadłużeniem oprocentowanym (%)	10,5	10,0	10,8	0,4 p.p.	(0,3) p.p.
Wskaźnik długu netto do EBITDA za 12 ostatnich miesięcy (x)	(0,6)x	(0,2)x	(0,2)x	(0,4)	(0,4)
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek przez EBITDA za 12 ostatnich miesięcy (x)	99,2x	124,1x	97,3x	(24,8)	1,9

Spadek wskaźnika zadłużenia kapitału własnego w trzecim kwartale 2023 roku do analogicznego okresu roku poprzedniego jest wynikiem wyższej dynamiki spadku zobowiązań niż kapitału własnego.

Spadek wskaźnika pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym w trzecim kwartale 2023 roku do analogicznego okresu roku poprzedniego jest wynikiem wyższej dynamiki spadku kapitału własnego niż aktywów trwałych.

Spadek wskaźnika pokrycia kosztów odsetek przez EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 30 września 2023 roku do okresu 12 miesięcy zakończony 30 czerwca 2023 jest efektem spadku 12-miesięcznej EBITDA.

Analiza płynności

	3Q 2023	2Q 2023	3Q 2022	Zmiana % 3Q2023/ 2Q2023	Zmiana % 3Q2023/ 3Q2022
Wskaźnik bieżącej płynności (current ratio)	2,3x	2,4x	2,4x	(0,1)	(0,2)
Wskaźnik szybkiej płynności (quick ratio)	1,5x	1,4x	1,8x	0,1	(0,3)
Wskaźnik wypłacalności gotówkowej	0,8x	0,5x	0,5x	0,2	0,3
Cykl rotacji zapasów / DSI (dni)	63,8	68,6	46,1	(4,8)	17,7
Cykl rotacji należności / DSO (dni)	49,1	43,4	47,7	5,7	1,4
Cykl rotacji zobowiązań / DPO (dni)	59,5	45,5	57,5	14,0	2,0
Cykl operacyjny (dni)	112,9	112,0	93,8	0,9	19,1
Cykl konwersji gotówki (dni)	53,4	66,5	36,3	(13,1)	17,0

W ydłużenie cyklu konwersji gotówki w trzecim kwartale 2023 roku do analogicznego okresu roku poprzedniego to efekt wydłużenia rotacji zapasów w dniach. Skrócenie cyklu konwersji gotówki w trzecim kwartale 2023 roku do wcześniejszego kwartału to efekt wydłużenia rotacji zobowiązań w dniach.

tys. PLN	3Q 2023	2Q 2023	3Q 2022	YTD 2023	YTD 2022	Zmiana % 3Q2023/ 2Q2023	Zmiana % 3Q2023/ 3Q2022	Zmiana % YTD 2023/ YTD 2022
Przepływy z dz. operacyjnej	200 423	99 473	245 138	345 138	481 386	101,5	(18,2)	(28,3)
Przepływy z dz. inwestycyjnej	(32 664)	19 674	(27 300)	(69 615)	(102 740)	(266,0)	19,6	(32,2)
Przepływy z dz. finansowej	6 617	(251 290)	(34 999)	(252 250)	(105 848)	(102,6)	(118,9)	138,3
Razem przepływy pieniężne	174 376	(132 142)	182 839	23 273	272 799	(232,0)	(4,6)	(91,5)

Wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych

Przepływy z działalności operacyjnej

Dodatnie przepływy z działalności operacyjnej zarówno w trzecim kwartale 2023 roku jak i za trzy kwartały 2023 roku to przede wszystkim efekt dodatniej EBITDA.

Przepływy z działalności inwestycyjnej

Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej zarówno w trzecim kwartale 2023 roku jak i za trzy kwartały 2023 roku to efekt głównie wydatków na zakup rzeczowych aktywów trwałych skompensowanych częściowo przez wpływy ze sprzedaży kontraktów forward na energię niespełniających zasad rachunkowości zabezpieczeń.

Przepływy z działalności finansowej

Dodatnie przepływy z działalności finansowej w trzecim kwartale 2023 roku to przede wszystkim efekt zwiększenia zadłużenia w ramach kredytu odnawialnego w rachunku bieżącym.

Ujemne przepływy z działalności finansowej za trzy kwartały 2023 roku to przede wszystkim efekt wypłaty dywidendy dl a akcjonariuszy Arctic Paper S.A. jak i dla akcjonariuszy niekontrolujących.

Podsumowanie jednostkowych wyników finansowych

Wybrane pozycje jednostkowego sprawozdania z zysków i strat

tys. PLN	3Q 2023	2Q 2023	3Q 2022	Zmiana % 3Q2023/ 2Q2023	Zmiana % 3Q2023/ 3Q2022
Przychody ze sprzedaży	3 872	183 943	4 071	-98%	-5%
Zysk ze sprzedaży	1 180	181 198	2 101	-99%	-44%
EBIT	(2 950)	176 248	(1 176)	-102%	151%
EBITDA	(2 872)	176 292	(1 119)	-102%	157%
Zysk/(strata) brutto	(3 322)	176 286	(471)	-102%	605%
Zysk/(strata) netto	(2 983)	177 701	452	-102%	-761%

Przychody, zysk ze sprzedaży, koszt własny sprzedaży

Główną przyczyną spadku przychodów oraz zysku w 2023 roku w porownaniu do analogicznego okresu roku 2022 były niższe otrzymane dywidendy.

EBIT oraz EBITDA

Spadek EBIT i EBITDA w trzecim kwartale 2023 roku w porównaniu do analogicznego okresu w roku 2022 wynika ze spadku przychodów operacyjnych oraz wyższych kosztów ogólnego zarządu. W yższy EBIT w drugim kwartale 2023 spowodowany był wyższymi przychodami, na które składała się sprzedaż usług świadczonych na rzecz spółek z Grupy, w tym przychody z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek oraz dywidendy.

Zysk (strata) brutto oraz zysk (strata) netto

Niższy wynik finansowy w trzecim kwartale 2023 roku w porównaniu do analogicznego okresu w roku 2022 spowodowany jest osiągnięciem przez Spółkę w trzecim kwartale roku 2023 niższych przychodów operacyjnych oraz wyższych kosztów ogólnego zarządu, a także z ujęcia przychodów z dywidend w drugim kwartale 2023.

Wybrane pozycje jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej

tys. PLN	2023-09-30	2022-12-31	2022-09-30	Zmiana 30/09/2023 -31/12/2022	Zmiana 30/09/2023 -30/09/2022
Aktywa trwałe	910 386	894 074	809 352	16 312	101 034
Aktywa obrotowe	265 838	250 814	218 790	15 024	47 048
Razem aktywa	1 176 225	1 144 888	1 028 143	31 337	148 083
Kapitał własny	759 174	776 970	720 842	(17 795)	38 332
Zobowiązania krótkoterminowe	345 058	292 883	213 324	52 175	131 734
Zobowiązania długoterminowe	71 993	75 036	93 978	(3 043)	(21 985)
Razem pasywa	1 176 224	1 144 888	1 028 143	31 335	148 081

Aktywa trwałe

W zrost wartości aktywów trwałych na koniec trzeciego kwartału 2023 wynika przede wszystkim z wyższego stanu udziałów i akcji w spółkach zależnych (dopłata do kapitału spółki Kostrzyn Packaging Sp. z o.o. w kwocie 25.940 tys. PLN.).

Aktywa obrotowe

W zrost wartości aktywów obrotowych wynikał z wyższego stanu środków pieniężnych na koniec trzeciego kwartału 2023.

Kapitał własny

Główną przyczyną spadku wartości kapitału własnego na koniec września 2023 jest wypracowany mniejszy zysk za trzeci kwartał 2023.

Zobowiązania krótkoterminowe

W zrost wartości zobowiązań krótkoterminowych w trzecim kwartale 2023 roku oraz na koniec roku 2022 wynika ze wzrostu zobowiązań spółki z tytułu cash-poolingu.

Zobowiązania długoterminowe

Spadek wartości zobowiązań długoterminowych na koniec trzeciego kwartału 2023 roku wynika ze spłaty przez Spółkę rat kredytu zgodnie z harmonogramem.

Wybrane pozycje jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych

tys. PLN	3Q 2023	2Q2023	3Q2022	Zmiana % 3Q2023/ 2Q2023	Zmiana % 3Q2023/ 3Q2022
Przepływy z dz. operacyjnej	140 005	126 862	106 120	10%	32%
Przepływy z dz. inwestycyjnej	(21 090)	(4 782)	-	341%	0%
Przepływy z dz. finansowej	(185 004)	(203 700)	(26 379)	(9)%	601%
Razem przepływy pieniężne	(66 090)	(81 620)	79 741	342%	633%

Dodatnie przepływy z działalności operacyjnej w trzecim kwartale bieżącego roku wynikały przede wszystkim ze zmiany stanu zobowiązań z tytułu cash-poolingu.

W trzech kwartałach 2023 roku przepływy z działalności inwestycyjnej wyniosły -21.090 tys. PLN. Ujemne przepływy wynikały z dopłat do kapitału w spółce Kostrzyn Packaging Sp. z o.o.

Największy wpływ na zmiany w przepływach z działalności finansowej była spłata zaciągniętych przez Spółkę kredytów oraz wypłata dywidendy.

Istotne informacje i czynniki mające wpływ na wyniki Grupy Arctic Paper oraz ocenę sytuacji finansowej

Informacje o trendach rynkowych

Dostawy papierów wysokogatunkowych

W trzecim kwartale 2023 roku Grupa Arctic Paper odnotowała wzrost poziomu zamówień w porównaniu do drugiego kwartału 2023 roku o 11,7% oraz spadek poziomu zamówień w porównaniu do analogicznego okresu 2022 roku o 35,8%.

Źródło danych: analiza Arctic Paper

Ceny papieru

Na koniec trzeciego kwartału 2023 roku ceny papierów niepowlekanych bezdrzewnych (UW F) w Europie spadły o 9,7% w porównaniu do cen z końca września 2022 roku, natomiast dla papierów powlekanych bezdrzewnych (CW F) zanotowały spadek o 12,1%.

Na koniec września 2023 roku średnie deklarowane przez producentów ceny dla wybranych rodzajów papierów i rynków: Niemcy, Francja, Hiszpania, W łochy, W ielka Brytania dla papierów zarówno niepowlekanych bezdrzewnych (UW F) jak i powlekanych bezdrzewnych (CW F) były niższe niż na koniec drugiego kwartału 2023 roku odpowiednio o 4,9% i 5,2%.

Fakturowane przez Arctic Paper ceny w EUR porównywalnych produktów w segmencie niepowlekanych papierów bezdrzewnych (UW F) spadły od końca czerwca 2023 roku do końca września 2023 roku średnio o 6,1%, natomias t w segmencie papierów powlekanych bezdrzewnych (CW F) spadły o 7,5%. Na koniec trzeciego kwartału 2023 roku fakturowane przez Arctic Paper ceny papierów niepowlekanych bezdrzewnych (UW F) spadły o 8,7% w porównaniu do cen z końca września 2022 roku, natomiast dla papierów powlekanych bezdrzewnych (CW F) zanotowały spadek o 7,7%.

Źródło: Dla danych rynkowych - RISI, zmiany cen dla wybranych rynków Niemiec, Francji, Hiszpanii, W łoch i W ielkiej Brytanii w walutach lokalnych dla papierów graficznych zbliżonych do portfolio produktów Grupy Arctic Paper. Ceny są podawane bez uwzględnienia rabatów specyficznych dla poszczególnych klientów, a także bez wszelkiego rodzaju dodatków, czy też obniżek cen w stosunku do publicznie dostępnych cenników. Ceny estymowane dla da nego miesiąca odzwierciedlają zamówienia złożone w danym miesiącu, natomiast ich dostawy mogą nastąpić w przyszłości. Z tego powodu szacunki cenowe RISI dla danego miesiąca nie odzwierciedlają rzeczywistych cen, po których są realizowane dostawy w danym okresie, a jedynie poziom cen, po których przyjmowane są zamówienia. Dla produktów Arctic Paper średnie fakturowane ceny sprzedaży dla wszystkich obsługiwanych rynków w EUR.

Ceny celulozy

Na koniec trzeciego kwartału 2023 roku ceny celulozy osiągnęły poziom NBSK 1.147 USD/tonę oraz BHKP 809 USD/tonę.

Średnia cena NBSK w trzecim kwartale 2023 roku była o 20,6% niższa niż w analogicznym okresie poprzedniego roku, natomiast średnia cena BHKP była o 39% niższa. W porównaniu do drugiego kwartału 2023 roku średnia cena celulozy NBSK w trzecim kwartale tego roku zmalała o 10,1%, a BHKP zmalała o 23,9%.

Koszty celulozy charakteryzują się wysoką zmiennością. Ceny surowców miały duży wpływ na zyskowność Grupy w tym okresie.

Średni koszt celulozy użytej do produkcji papieru obliczony dla Grupy Arctic Paper wyrażony w PLN w trzecim kwartale 2023 roku obniżył się w porównaniu do kwartału drugiego 2023 roku o 19%, natomiast w porównaniu z kwartałem trzecim 2022 roku zmalał o 27,9%.

Udział kosztów celulozy w koszcie własnym sprzedaży po 9 miesiącach bieżącego roku wyniósł 51% w porównaniu do 60% w analogicznym kwartale 2022 roku.

Grupa Arctic Paper zużywa w procesie produkcji celulozę w następującej strukturze: BHKP 74%, NBSK 21% oraz pozostałe 5%.

Źródło danych: www.foex.fi analiza Arctic Paper

Kursy walut

Kurs EUR/PLN na koniec trzeciego kwartału 2023 roku wyniósł 4,6356 i był o 4,8% niższy niż na koniec trzeciego kwartału 2022 roku. Średni kurs EUR/PLN w trzecim kwartale 2023 rok u wyniósł 4,4995 i w porównaniu do analogicznego okresu 2022 roku był o 5,2% niższy.

Kurs EUR/SEK wyniósł 11,4942 na koniec trzeciego kwartału 2023 roku (wzrost o 5,4% w porównaniu do końca trzeciego kwartału 2022). Dla tej pary średni kurs w trzecim kwartale 2023 roku w porównaniu do analogicznego okresu 2022 roku był o 10,7% wyższy. Osłabiający się SEK w odniesieniu do EUR wpływał korzystnie na poziom przychodów fakturowanych w EUR w fabrykach w Szwecji (AP Munkedals i AP Grycksbo).

Kurs USD/PLN na koniec września 2023 roku wyniósł 4,3697. W trzecim kwartale 2023 roku średni kurs USD/PLN wyniósł 4,1360 w porównaniu do 4,7139 w analogicznym okresie poprzedniego roku, co oznacza spadek kursu o 12,3%. Zmiana ta korzystnie wpływała na koszty realizowane w USD przez AP Kostrzyn, w szczególności koszty celulozy.

Kurs USD/SEK na koniec trzeciego kwartału 2023 roku wyniósł 10,8349. Średni kurs w okresie od lipca do września 2023 roku wyniósł 10,8135 w porównaniu do 10,5523 w analogicznym okresie poprzedniego roku, co oznacza wzrost kursu o 2,5%. Zmiana ta w stosunku do trzeciego kwartału 2022 roku niekorzystnie wpływała na koszty realizowane w USD przez AP Munkedals i AP Grycksbo, w szczególności koszty celulozy.

Kurs EUR/USD na koniec września bieżącego roku wyniósł 1,0609 w porównaniu do 0,9831 na koniec września 2022 roku (+7,9%). Kwartalny kurs średni opisywanej pary walutowej również charakteryzował się znacząca aprecjacją EUR w stosunku do USD (+8%).

W trzecim kwartale 2023 roku kurs wymiany EUR i USD nie zmienił się w porównaniu z Q2 2023.

Umocnienie się PLN względem EUR w porównaniu do poprzedniego roku niekorzystnie wpłynęło na wyniki finansowe Grupy, głównie z powodu zmniejszenia przychodów ze sprzedaży generowanych w EUR a wyrażonych w PLN. Osłabiający się USD względem PLN oddziaływał pozytywnie na wyniki finansowe Grupy poprzez niższe koszty zakupu głównego surowca w papierni w Kostrzynie. Osłabiający się SEK korzystnie wpływał na przychody generowane w EUR w fabrykach APM i APG.

Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe w perspektywie kolejnego kwartału

Do istotnych czynników mających wpływ na wyniki finansowe w perspektywie kolejnych miesięcy można zaliczyć:

Kształtowanie się popytu na papiery wysokogatunkowe w Europie w kontekście wojny w Ukrainie.

Sytuacja geopolityczna w Europie z powodu wojny w Ukrainie stwarza niepewność dla ogólnej sytuacji gospodarczej. Sankcje ekonomiczne nakładane na Rosję mogą skutkować ograniczeniem popytu na produkty oferowane przez Grupę, a co za tym idzie negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Grupy.

Kształtowanie się popytu na papiery wysokogatunkowe w Europie w okresie po pandemii wywołanej przez COVID -19.

W ostatnich latach widoczny jest znacząc y spadek popytu na papiery wysokogatunkowe w Europie (poziom zrealizowanych dostaw). Dalszy negatywny rozwój sytuacji rynkowej może niekorzystnie wpłynąć na poziom zamówień napływających do naszych Papierni. Zmiany, które zaszły w trakcie trwania pandemii, takie jak intensyfikacja pracy zdalnej czy szersze wykorzystanie elektronicznych nośników informacji mogą mieć dodatkowy wpływ na ograniczenie popytu na wysokogatunkowe papiery graficzne, a co za tym idzie negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Grupy.

Kształtowanie się cen papieru wysokogatunkowego.

W szczególności wpływ na wyniki finansowe będzie miała zdolność do utrzymania, względnie podniesienia obecnego poziomu cen produktów Arctic Paper w walutach lokalnych, w związku z intensywnie rosnącymi kosztami surowców, a także w związku ze słabnącym poziomem dostaw/popytem w Europie, jak również w kontekście zmian kursów walut.

Kształtowanie się cen surowców, w tym celulozy dla Papierni i energii elektrycznej dla wszystkich jednostek operacyjnych.

W szczególności negatywny wpływ na wyniki finansowe Papierni mogą mieć rosnące ceny celulozy, w tym w szczególności BHKP. Z drugiej strony rosnące ceny celulozy NBSK mogą pozytywnie wpływać na wyniki finansowe Celulozowni. Istotny wpływ na wyniki realizowane przez Grupę mogą mieć także wahania cen energii elektrycznej w Szwecji. W przyszłości tego typu zmiany rynkowe mogą przełożyć się na zmiany rentowności sprzedaży w papierniach AP Munkedals i AP Grycksbo oraz celulozowniach Rottneros i Vallvik.

Kształtowanie się kursów walut

W szczególności negatywny wpływ na wyniki finansowe może mieć umocnienie się PLN i SEK w stosunku do EUR oraz GBP, umocnienie się PLN w stosunku do SEK, a także osłabienie się PLN i SEK w stosunku do USD. Jednocześnie dla naszych Celulozowni korzystny wpływ będzie miała aprecjacja USD względem SEK.

Czynniki ryzyka

W trzecim kwartale 2023 roku nie nastąpiły istotne zmiany w zakresie czynników ryzyka. Są one szczegółowo opisane w raporcie rocznym za 2022 rok.

Kluczowe czynniki wpływające na wyniki działalności

Na działalność operacyjną Grupy historycznie wywierały i w przyszłości będą wywierać wpływ następujące kluczowe czynniki:

• czynniki makroekonomiczne i inne czynniki gospodarcze;
• wzrost popytu na opakowania oparte na włóknach naturalnych;
• spadek popytu na niektóre gatunki papieru;
• wahania cen papieru;
• wahania cen celulozy dla papierni, drewna dla celulozowni oraz energii;
• wahania kursów walut.

Czynniki makroekonomiczne i inne czynniki gospodarcze

Uważamy, że na popyt na papier wysokogatunkowy znaczący wpływ wywiera szereg czynników makroekonomicznych i innych czynników gospodarczych, które mogą również wpłynąć na popyt na wyroby Grupy oraz nasz wynik działalności operacyjnej. Czynniki te obejmują:

• wzrost PKB;
• dochód netto jako miernik dochodów i zamożności populacji;
• moce produkcyjne utrzymująca się w segmencie papierów wysokogatunkowych nadwyżka podaży nad popytem i spadek marż na sprzedaży papieru;
• zużycie papieru;
• rozwój technologii.

Wzrost popytu na opakowania oparte na włóknach naturalnych

Zaobserwowany w rozwiniętych społeczeństwach trend dotycząc y zmniejszania negatywnego oddziaływania człowieka na środowisko, a w szczególności redukowania użycia opakowań jednorazowych, plastikowych niepodlegających recyclingowi stwarza nowe szanse rozwoju dla branży pulp & paper. W wielu firmach trwają prace na op racowaniem nowych sposobów pakowania i produkowania opakowań z surowców naturalnych, w tym z celulozy, tak by umożliwić ponowie ich przetwarzanie. Również Arctic Paper prowadzi badania w tym kierunku. Można spodziewać się, iż w kolejnych latach właśnie ten segment produktów będzie zwiększa swój udział procentowy w wolumenie i w przychodach Grupy Arctic Paper.

Spadek popytu na niektóre gatunki papieru

Rozwój nowych technologii, zwłaszcza w dziedzinie informacji i komunikacji wpływa na spadek popytu na niektóre gatunki papieru, szczególnie dotyka to sektora papieru gazetowego oraz w mniejszym stopniu papierów graficznych. Jednakże, pomimo rozwoju ebooków, wolumen papieru książkowego produkowanego i sprzedawanego przez Arctic Paper w ostatnich latach jest stały, świadczy to o tym, iż jest to segment stabilny, w mniejszym stopniu podlegający wahaniom koniunktury. Niemniej Arctic Paper w swej strategii określił kierunek działań dążący do tego by w perspektywie kilku lat segment papierów innych niż graficzne (tj. papiery techniczne czy opakowaniowe) odpowiadał za 1/5 jego skonsolidowanych przychodów.

Ceny papieru

Ceny papieru podlegają cyklicznym zmianom i wahaniom, są uzależnione od globalnych zmian popytu oraz ogólnych czynników makroekonomicznych i innych czynników gospodarczych, takich jak wskazane powyżej. Na ceny papieru wywiera również wpływ szereg czynników związanych z podażą, przede wszystkim zmiany mocy produkcyjnych na poziomie ogólnoświatowym i europejskim.

Koszty surowców, energii i transportu

Głównymi elementami kosztów operacyjnych Grupy są koszty surowców, energii i transportu. Koszty surowców obejmują przede wszystkim koszty celulozy dla Papierni, drewna dla Celulozowni i środków chemicznych używanych do produkcji papieru i celulozy. Nasze kos zty energii obejmują przede wszystkim koszty energii elektrycznej, gazu oraz uprawnień do emisji CO2. Koszty transportu obejmują koszty usług transportowych świadczonych na rzecz Grupy głównie przez podmioty zewnętrzne.

Zważywszy na udział tych kosztów w łącznych kosztach operacyjnych Grupy oraz ograniczoną możliwość kontrolowania tych kosztów przez Spółki Grupy, zmienność tych kosztów może wywrzeć istotny wpływ na rentowność Grupy.

Część dostaw celulozy do naszych Papierni odbywa się z naszych Celulozowni . Pozostała część celulozy wyprodukowanej w Celulozowniach sprzedawana jest do zewnętrznych klientów.

Wahania kursów walut

Na nasz wynik działalności operacyjnej znaczący wpływ wywierają wahania kursów walut. W szczególności, nasze przychody i koszty są wyrażane w różnych walutach obcych i nie są dopasowane, tak, więc aprecjacja walut, w których ponosimy koszty, wobec walut, w których osiągamy przychody, wywrze negatywny wpływ na nasze wyniki. Nasze produkty sprzedajemy przede wszystkim w krajach należących do strefy EURO, Skandynawii, Polsce i W ielkiej Brytanii, a zatem nasze przychody wyrażone są w dużej części w EUR, GBP, SEK i PLN, przy czym przychody Celulozowni uzależnione są głównie od USD. Koszty operacyjne Grupy są przede wszystkim wyrażone w USD (k oszty celulozy dla Papierni), EUR (koszty związane z celulozą dla Papierni, energią, transportem, chemikaliami), PLN (większość pozostałych kosztów ponoszonych przez papiernię w Kostrzynie nad Odrą) oraz SEK (większość pozostałych kosztów ponoszonych przez papiernie w Munkedal i Grycksbo oraz celulozownie Rottneros i Vallvik).

Kursy wymiany walut wywierają znaczący wpływ na wyniki ujmowane w naszych sprawozdaniach finansowych z uwagi na wahania kursów walut, w których osiągamy przychody i ponosimy koszty, a ponadto walutę, w której przedstawiamy nasze wyniki finansowe (PLN).

Inne istotne informacje

Wspólna inwestycja Arctic Paper i Rottneros – zawarcie umowy spółki joint-venture

W dniu 17 lutego 2023 roku Arctic Paper S.A. oraz Rottneros AB ("Rottneros") zawarły umowę w sprawie utworzenia spółki joint venture ("Umowa Joint-Venture") oraz umowę spółki joint-venture pod firmą Kostrzyn Packaging Sp. z o.o. ("Joint-Venture" ).

Początkowy kapitał zakładowy Joint-Venture wynosi 460.000,00 PLN i dzieli się na 46 równych i niepodzielnych udziałów, o wartości nominalnej 10.000,00 PLN każdy. Spółka oraz Rottneros będą posiadały po 50% udziałów w jej kapitale zakładowym.

Przedmiotem działalności Joint-Venture będzie: (i) produkcja opakowań z formowanego włókna celulozowego, (ii) sprzedaż gotowych opakowań, (iii) prowadzenie badań rozwojowych oraz analiz technicznych w zakresie wytwarzanych produktów.

Źródłem finansowania działalności Joint-Venture będą wkłady własne udziałowców oraz kredyty bankowe.

Joint-Venture na mocy decyzji Ministra Transportu i Rozwoju, w ramach programu Polskiej Strefy Inwestycji, skorzysta ze wsparcia w formie zwolnienia od podatku dochodowego do kwoty 97,2 mln PLN kosztów kwalifikowanych.

W arunkami udzielonego zwolnienia od podatku dochodowego są: minimalna wartość inwestycji (97,2 MPLN), utworzenie i utrzymanie odpowiedniej ilości miejsc pracy w zakładzie produkcyjnym oraz termin realizacji inwestycji – nie później niż do dnia 31 grudnia 2025 roku.

Joint-Venture jest również zobowiązana do poniesienia kosztów kwalifikowanych o określonej minimalnej wartości podczas realizacji inwestycji oraz spełnienia kryteriów jakościowych (m.in. kryterium zrównoważonego rozwoju gospodarczego i społecznego) w okresie 5 lat od dnia zakończenia realizacji inwestycji.

Celem utworzenia Joint-Venture jest budowa fabryki opakowań z formowanego włókna celulozowego w Kostrzynie nad Odrą w Polsce, której uruchomienie planowane jest na koniec 2023 roku. Szacowana wartość inwestycji wyniesie 100 mln P LN, w tym udział Emitenta wyniesie 50%. W edług szacunków Emitenta inwestycja przyniesie roczny przychód w wysokości około 60 mln PLN.

Wspólne przedsięwzięcie Spółki oraz Rottneros AB pozwoli na synergię know -how Rottneros Packaging AB w zakresie komercjalizacji technologii produkcji opakowań biodegradowalnych, dotychczasowego doświadczenia operacyjnego oraz korzystnej lokalizacji Joint-Venture w Kostrzynie nad Odrą. Rozszerzenie portfolio produktów Grupy Arctic Paper pozwoli wzmocnić pozycję na szybko rozwijającym się rynku ekologicznych opakowań i stanowi istotny element realizacji strategii Arctic Paper 4P.

Informacje uzupełniające

Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników finansowych

Zarząd Arctic Paper S.A. nie opublikował prognoz wyników finansowych na rok 2023.

Skład organów nadzorujących i zarządzających w Arctic Paper S.A.

Na dzień 30 września 2023 roku w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzili:

• Per Lundeen Przewodniczący Rady Nadzorczej powołany 14 września 2016 roku;
• Roger Mattsson W iceprzewodniczący Rady Nadzorczej powołany w dniu 16 września 2014 roku.
• Thomas Onstad Członek Rady Nadzorczej powołany w dniu 22 października 2008 roku;
• Zofia Dzik Członkini Rady Nadzorczej powołan a w dniu 22 czerwca 2021 roku;
• Anna Jakubowski Członkini Rady Nadzorczej powołan a w dniu 22 czerwca 2021 roku;

Do dnia publikacji niniejszego raportu nie był o zmian w składzie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej.

W dniu 9 maja 2023 roku Pan Göran Eklund złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Spółki oraz Dyrektora Finansowego Spółki ze skutkiem na dzień 29 maja 2023 roku.

Rada Nadzorcza, uchwałą z dnia 9 maja 2023 roku, powołała ze skutkiem na dzień 29 maja 2023 roku Panią Katarzynę W ojtkowiak na Członka Zarządu Spółki. Pani Katarzyna W ojtkowiak sprawuje również funkcję Dyrektora Finansowego Spółki.

Rada Nadzorcza, w związku z upływem w dniu 29 maja 2023 roku kadencji Zarządu, uchwałą z dnia 9 maja 20 23 roku powołała z dniem 29 maja 2023 roku Zarząd na nową trzyletnią kadencję .

W dniu 9 sierpnia 2023 Rada Nadzorcza Spółki powołała ze skutkiem na dzień 14 sierpnia 2023 roku Pana Toma Fabiana Langenskiöld na Członka Zarządu Spółki. Pan Langenskiöld zajmuje stanowisko W iceprezesa W ykonawczego ds. Sprzedaży i Marketingu.

Na dzień 30 września 2023 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:

• Pan Michał Jarczyński Prezes Zarządu
• Pani Katarzyna W ojtkowiak Członek Zarządu
• Pan Tom Fabian Langenskiöld Członek Zarządu

Informacje o poręczeniach i gwarancjach udzielonych w trzech kwartałach 2023 roku

W okresie objętym niniejszym raportem Spółka i Grupa nie udzieliły nowych poręczeń i gwarancji.

Informacja o toczących się postępowaniach sądowych, arbitrażowych i przed organami administracji publicznej

W okresie objętym niniejszym raportem Arctic Paper S.A. oraz jej spółki zależne nie były stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub org anem administracji publicznej

Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi zawartych na warunkach innych niż rynkowe

W okresie objętym niniejszym raportem Arctic Paper S.A. oraz jej spółki zależne nie zawarły istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

Podpisy Członków Zarządu

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający	Michał Jarczyński	15 grudnia 2023	podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Katarzyna Wojtkowiak	15 grudnia 2023	podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Członek Zarządu Wiceprezes ds. Sprzedaży i Marketingu	Fabian Langenskiöld	15 grudnia 2023	podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe

za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 roku

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat

	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)
Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży produktów	854 806	2 723 265	1 402 141	3 809 178
Przychody ze sprzedaży	854 806	2 723 265	1 402 141	3 809 178
Koszt własny sprzedaży	(661 589)	(2 119 063)	(987 449)	(2 638 763)
Zysk (strata) ze sprzedaży	193 217	604 202	414 692	1 170 414
Koszty sprzedaży	(76 261)	(250 522)	(122 515)	(345 874)
Koszty ogólnego zarządu	(30 799)	(93 805)	(34 882)	(94 406)
Pozostałe przychody operacyjne	18 590	68 256	13 067	56 426
Pozostałe koszty operacyjne	(9 712)	(38 136)	(10 809)	(52 869)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	95 035	289 995	259 552	733 692
Przychody finansowe	(6 284)	8 926	84 519	90 220
Koszty finansowe	(4 889)	(9 237)	(1 725)	(7 830)
Zysk (strata) brutto	83 862	289 684	342 347	816 082
Podatek dochodowy	(25 635)	(52 904)	(60 804)	(134 082)
Zysk (strata) netto	58 226	236 780	281 542	682 000
Przypadający:
Akcjonariuszom jednostki dominującej	51 516	199 142	221 853	558 402
Akcjonariuszom niekontrolującym	6 710	37 638	59 689	123 598
	58 226	236 780	281 542	682 000
Zysk (strata) na jedną akcję:
– podstawowy z zysku/(straty)
przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	0,74	2,87	3,20	8,06
– rozwodniony z zysku przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	0,74	2,87	3,20	8,06

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)
Zysk okresu sprawozdawczego	58 226	236 780	281 542	682 000
Pozostałe całkowite dochody
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w przyszłych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	92 512	(58 922)	23 267	48
Wycena instrumentów finansowych	(99 150)	(245 130)	195 183	538 082
Podatek odroczony od wyceny instrumentów finansowych	20 416	50 020	(40 395)	(109 600)
Pozycje, które zostały przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w okresie sprawozdawczym:
Wycena instrumentów finansowych	(1 529)	(14 071)	(67 306)	(83 253)
Podatek odroczony od wyceny instrumentów finansowych	365	2 908	13 739	16 957
Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty): Zyski (straty) aktuarialne dotyczące programów określonych świadczeń Podatek odroczony od zysków/(strat) aktuarialnych	- -	- -	- -	9 662 (1 927)
Pozostałe całkowite dochody netto	12 613	(265 195)	124 488	369 969
Całkowity dochód za okres	70 840	(28 415)	406 030	1 051 970
Całkowity dochód przypadający:
Akcjonariuszom jednostki dominującej	50 777	2 438	316 742	823 014
Akcjonariuszom niekontrolującym	20 062	(30 853)	89 288	228 955

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Na dzień 30 września 2023 (niebadane)	Na dzień 30 czerwca 2023 (po przeglądzie)	Na dzień 31 grudnia 2022 (badane)	Na dzień 30 września 2022 (niebadane)
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	1 124 447	1 060 400	1 125 004	1 149 710
Nieruchomości inwestycyjne	1 763	1 763	1 763	2 978
Aktywa niematerialne	52 496	50 080	63 899	59 427
Wartość firmy	8 469	7 913	8 847	9 377
Udziały we wspólnych przedsięwzięciach	4 276	4 025	4 264	3 934
Inne aktywa finansowe	55 845	105 652	162 617	257 440
Inne aktywa niefinansowe	135	130	277	321
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	4 104	4 443	5 196	6 624
	1 251 535	1 234 406	1 371 867	1 489 812
Aktywa obrotowe
Zapasy	468 705	529 062	601 205	505 443
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	466 329	403 664	503 391	743 774
Należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	8 677	25 474	633	9 061
Inne aktywa niefinansowe	15 692	14 778	12 048	16 007
Inne aktywa finansowe	31 598	84 584	283 411	438 462
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	494 764	307 235	481 930	441 734
	1 485 764	1 364 796	1 882 618	2 154 481
SUMA AKTYWÓW	2 737 299	2 599 202	3 254 485	3 644 293

Grupa Kapitałowa Arctic Paper/ Skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2023 roku 30 Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

	Na dzień 30 września 2023 (niebadane)	Na dzień 30 czerwca 2023 (po przeglądzie)	Na dzień 31 grudnia 2022 (badane)	Na dzień 30 września 2022 (niebadane)
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej)
Kapitał podstawowy	69 288	69 288	69 288	69 288
Kapitał zapasowy	443 805	443 805	407 976	407 976
Pozostałe kapitały rezerwowe	167 846	223 841	312 447	451 806
Różnice kursowe z przeliczenia	(91 897)	(147 153)	(39 794)	7 903
Zyski zatrzymane / Niepokryte straty	813 938	762 422	837 702	770 464
Zakumulowane inne całkowite dochody związane z działalnością zaniechaną
	1 402 980	1 352 203	1 587 619	1 707 437
Udziały niekontrolujące	391 861	371 799	464 563	539 726
Kapitał własny ogółem	1 794 841	1 724 002	2 052 182	2 247 163
Zobowiązania długoterminowe
Oprocentowane kredyty	100 621	100 899	139 166	164 629
Rezerwy	1 210	1 130	1 264	1 340
Zobowiązania pracownicze	42 878	41 489	43 547	87 902
Pozostałe zobowiązania finansowe	22 136	21 076	23 158	24 688
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	111 132	126 401	177 750	221 893
Dotacje i przychody rozliczane w czasie	8 497	9 099	10 512	11 354
	286 474	300 094	395 397	511 806
Zobowiązania krótkoterminowe
Oprocentowane kredyty	58 886	44 782	35 387	37 295
Rezerwy	7 588	6 971	9 202	384
Pozostałe zobowiązania finansowe	6 463	6 408	8 055	15 528
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	437 360	351 464	551 211	630 434
Zobowiązania pracownicze	87 079	102 947	133 165	129 260
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	41 750	53 997	55 043	58 676
Dotacje i przychody rozliczane w czasie	16 858	8 538	14 843	13 747
	655 983	575 107	806 906	885 323
ZOBOWIĄZANIA RAZEM	942 458	875 200	1 202 303	1 397 130
SUMA PASYWÓW	2 737 299	2 599 202	3 254 485	3 644 293

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Zysk/(strata) brutto 83 862 289 684 342 347 816 082 Korekty o pozycje: Amortyzacja 29 482 88 988 38 655 100 302 Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych 6 269 117 341 4 454 Odsetki, netto 90 6 268 572 4 227 Zyski / strata na działalności inwestycyjnej 4 082 3 097 71 68 (Zwiększenie) /zmniejszenie stanu należności oraz pozostałych aktywów niefinansowych (46 281) 17 447 (83 099) (351 222) (Zwiększenie) /zmniejszenie stanu zapasów 87 877 116 436 (19 031) (103 463) Zwiększenie /(zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów, pożyczek, obligacji oraz pozostałych zobowiązań finansowych 67 322 (86 995) 58 881 133 408 Zmiana stanu rezerw 50 7 127 184 (850) Zmiana stanu aktywów niefinansowych 5 093 - - - Podatek dochodowy zapłacony (26 967) (77 507) (25 380) (51 685) Zmiana stanu rezerw emerytalnych i zobowiązań pracowniczych (21 904) (43 417) 18 881 8 722 Zmiana stanu dotacji i przychodów rozliczanych w czasie 7 510 428 (1 599) 4 050 Certyfikaty w kogeneracji i prawa do emisji CO2 (47) (8 608) (1 772) (4 549) Zmiana w rozliczeniu zrealizowanych kontraktów forward spełniających zasady rachunkowości zabezpieczeń 3 666 32 603 (14 582) (8 332) Zmiana w rozliczeniu niezrealizowanych kontraktów forward niespełniających zasad rachunkowości zabezpieczeń - - (69 259) (69 259) Pozostałe 321 (529) (70) (566) Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 200 423 345 138 245 138 481 386 Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych 2 002 2 215 - - Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych (49 176) (118 749) (26 300) (101 740) Wypływy z tytułu lokaty bankowej założonej na okres powyżej 6 miesięcy - (41 520) - - Wpływy z tytułu lokaty bankowej założonej na okres powyżej 6 miesięcy 41 520 - - - Odsetki otrzymane - 531 - - Wpływy z tytułu kontraktów forward niespełniających zasad rachunkowości zabezpieczeń 14 510 45 979 - - 409 (1 000) Inne wydatki / wpływy inwestycyjne - (1 000) Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (32 664) (69 615) (27 300) (102 740) Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Zmiana stanu kredytów w rachunku bieżącym 12 648 12 648 3 (18 319) Spłata zobowiązań z tytułu leasingu (1 113) (5 553) (2 320) (7 597) Wpływy/Spłata innych zobowiązań finansowych 18 (801) (226) (226) Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów 39 983 39 983 - - Spłata kredytów (44 756) (62 805) (4 207) (27 760) Dywidendy wypłacone udziałowcom AP SA - (187 077) (27 715) (27 715) Dywidendy wypłacone udziałowcom niekontrolującym - (41 849) - (20 088) Odsetki zapłacone (164) (6 796) (534) (4 142) Pozostałe - - Środki pieniężne netto z działalności finansowej 6 617 (252 250) (34 999) (105 848) Zwiększenie/(zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów 174 376 23 273 182 839 272 799 Różnice kursowe netto 13 152 (10 439) 4 321 1 007 Środki pieniężne na początek okresu 307 235 481 930 254 574 167 927 Środki pieniężne na koniec okresu 494 764 494 764 441 734 441 734	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

załączone na stronach od 38 do 55 stanowią jego integralną część

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane (Niepokryte straty)	Razem	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2023 roku	69 288	407 976	(39 794)	312 447	837 702	1 587 620	464 563	2 052 183
Zysk/(strata) netto za okres obrotowy	-	-	-	-	199 142	199 142	37 638	236 780
Pozostałe całkowite dochody netto za okres	-	-	(52 103)	(144 602)	-	(196 705)	(68 491)	(265 195)
Całkowity dochód za okres	-	-	(52 103)	(144 602)	199 142	2 438	(30 853)	(28 415)
Podział zysku /Dywidenda dla akcjonariuszy AP SA	-	35 829	-	-	(222 906)	(187 077)	-	(187 077)
Wypłata dywidendy udziałowcom niekontrolującym	-	-	-	-	-	-	(41 849)	(41 849)
Na dzień 30 września 2023 roku (niebadane)	69 288	443 805	(91 897)	167 846	813 938	1 402 980	391 861	1 794 841

Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej

	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane (Niepokryte straty)	Razem	Kapitały akcjonariuszy niekontrolujących	Kapitał własny ogółem
Na dzień 1 stycznia 2022 roku	69 288	407 976	7 534	201 226	226 113	912 137	330 859	1 242 996
Zysk/(strata) netto za okres obrotowy	-	-	-	-	558 402	558 402	123 598	682 000
Pozostałe całkowite dochody netto za okres	-	-	369	256 508	7 735	264 612	105 358	369 969
Całkowity dochód za okres	-	-	369	256 508	566 137	823 014	228 955	1 051 970
Podział zysku /Dywidenda dla akcjonariuszy AP SA	-	-	-	(5 928)	(21 787)	(27 715)	-	(27 715)
Wypłata dywidendy udziałowcom niekontrolującym	-	-	-	-	-	-	(20 088)	(20 088)
Na dzień 30 września 2022 roku (niebadane)	69 288	407 976	7 903	451 806	770 464	1 707 437	539 726	2 247 163

Dodatkowe noty objaśniające do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

załączone na stronach od 38 do 55 stanowią jego integralną część

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z zysków i strat

	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży usług	3 469	10 593	3 210	9 281
Odsetki od pożyczek	404	1 589	503	1 644
Przychody z dywidend	-	179 234	358	57 416
Przychody ze sprzedaży	3 873	191 416	4 071	68 341
Koszty odsetek dla jednostek powiązanych oraz koszt własny
sprzedaży usług logistycznych	(2 693)	(7 546)	(1 970)	(6 154)
Zysk (strata) ze sprzedaży	1 180	183 870	2 101	62 187
Pozostałe przychody operacyjne	6	53	142	195
Koszty ogólnego zarządu	(4 089)	(10 440)	(3 214)	(11 052)
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów	-	(1 289)	-	117 014
Pozostałe koszty operacyjne	(47)	(73)	(205)	(251)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(2 950)	172 121	(1 176)	168 093
Przychody finansowe	906	3 776	1 579	3 312
Koszty finansowe	(1 278)	(5 683)	(874)	(6 685)
Zysk (strata) brutto	(3 322)	170 214	(471)	164 720
Podatek dochodowy	(214)	1 754	370	1 661
Zysk (strata) netto za rok obrotowy	(3 537)	171 968	(101)	166 381
Zysk (strata) na jedną akcję:
– podstawowy z zysku/(straty) za okres (w PLN)	(0,05)	2,48	(0,00)	2,40
– podstawowy z zysku/(straty) z działalności kontynuowanej za okres (w PLN)	(0,05)	2,48	(0,00)	2,40

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów

	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego	(3 537)	171 968	(101)	166 381
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w przyszłych okresach sprawozdawczych:
Wycena instrumentów finansowych	(708)	(3 100)	1 330	4 954
Podatek odroczony od wyceny instrumentów finansowych	-	1 450	(3 370)	1 685
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	610	413	130	162
Inne całkowite dochody netto	(98)	(1 237)	(1 910)	6 801
Całkowite dochody	(3 635)	170 731	(2 011)	173 182

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Na dzień 30 września 2023 (niebadane)	Na dzień 30 czerwca 2023 (po przeglądzie)	Na dzień 31 grudnia 2022 (przekształcone)	Na dzień 30 września 2022 (przekształcone)
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	1 104	883	451	485
Aktywa niematerialne	1 335	1 339	1 346	1 336
Udziały i akcje w spółkach zależnych	880 772	859 680	854 898	795 701
Inne aktywa finansowe	25 310	26 168	35 514	11 830
	910 386	889 935	894 074	809 352
Aktywa obrotowe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	17 526	14 448	17 566	34 109
Należności z tytułu podatku dochodowego	3 954	5 508	1 430	9 174
Pozostałe aktywa finansowe	12 523	12 965	12 728	21 482
Pozostałe aktywa niefinansowe	8 497	8 653	5 817	4 839
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	223 338	88 902	213 272	149 186
	265 838	130 476	250 814	218 790
SUMA AKTYWÓW	1 176 224	1 020 411	1 144 888	1 028 143
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	69 288	69 288	69 288	69 288
Kapitał zapasowy	463 331	463 331	427 502	427 502
Pozostałe kapitały rezerwowe	103 625	104 367	106 725	123 526
Różnice kursowe z przeliczenia	1 876	2 486	1 463	918
Zyski zatrzymane / Niepokryte straty	121 055	124 592	171 993	99 608
Kapitał własny ogółem	759 174	764 063	776 969	720 842
Zobowiązania długoterminowe
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne	70 519	56 813	73 022	89 171
Zobowiązania pracownicze	-	-	-	3 103
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 450	1 450	2 003	1 685
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	24	-	10	19
	71 993	58 263	75 035	93 978
Zobowiązania krótkoterminowe
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne	318 847	170 511	263 752	172 517
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	23 301	21 309	19 175	22 527
Pozostałe zobowiązania finansowe	45	27	49	58
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	2 554	5 046	1 383	8 859
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	311	-	1 630	9 363
	345 058	198 087	292 884	213 324
ZOBOWIĄZANIA RAZEM	417 051	256 349	367 919	307 302
SUMA PASYWÓW	1 176 224	1 020 411	1 144 888	1 028 143

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022
	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)	(niebadane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) brutto	(3 323)	170 214	(471)	164 720
Korekty o pozycje:
Amortyzacja	78	216	58	354
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	1 302	(1 075)	(1 581)	(2 277)
Utrata wartości aktywów	-	-	-	(117 014)
Odsetki netto	(3 245)	675	127	724
Zysk / strata na działalności inwestycyjnej	(295)	(859)	(19)	(59)
Zmiana stanu należności oraz pozostałych aktywów niefinansowych	(4 204)	(5 163)	(2 587)	(13 345)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów, pożyczek i papierów dłużnych	(64)	(2 151)	(1 675)	3 382
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	1 517	(1 319)	47	9 363
Zmiana stanu rezerw	52	52	13	(2)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu cash-poolingu	148 442	56 937	110 265	142 986
Zmiana stanu pożyczek wobec spółek zależnych	817	7 323	2 037	4 963
Pozostałe	(1 072)	(490)	(92)	570
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	140 803	224 361	106 120	194 363
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Zwiększenie udziałów w jednostce zależnej	(21 090)	(25 872)	-	(50)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(21 090)	(25 872)	-	(50)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu	42	10	(29)	(162)
Wypłata dywidendy	-	(187 077)	(27 715)	(27 715)
Spłata zobowiązań z tytułu pożyczek	(4 261)	(2 133)	(16)	(33 344)
Odsetki zapłacone	15 523	777	1 381	1 127
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(185 004)	(188 423)	(26 379)	(60 094)
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(65 292)	10 065	79 741	134 219
Środki pieniężne na początek okresu	88 902	213 272	69 445	14 966
Środki pieniężne na koniec okresu	23 610	223 338	149 186	149 186

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane (Niepokryte straty)	Kapitał własny ogółem
Na dzień 01 stycznia 2023	69 288	427 502	1 463	106 725	171 993	776 969
Zysk netto za okres obrotowy	-	-	-	-	171 968	171 968
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	-	(1 237)	-	(1 237)
Całkowite dochody za okres	-	-	413	(3 100)	171 968	169 281
Wypłata dywidendy	-	35 829	-	-	(222 906)	(187 077)
Na dzień 30 września 2023 (niebadane)	69 288	463 331	1 876	103 625	121 055	759 173

	Przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane (Niepokryte straty)	Kapitał własny ogółem
Na dzień 01 stycznia 2022	69 288	427 502	756	124 500	(44 986)	577 059
Zysk netto za okres obrotowy	-	-	-	-	166 381	166 381
Inne całkowite dochody netto za okres	-	-	-	6 801	-	6 801
Całkowite dochody za okres	-	-	162	4 954	166 381	171 497
Wypłata dywidendy	-	-	-	(5 928)	(21 787)	(27 715)
Na dzień 30 września 2022 (niebadane)	69 288	427 502	918	123 526	99 608	720 841

Dodatkowe noty objaśniające

1. Informacje ogólne

Grupa Arctic Paper jest producentem papieru i celulozy. Oferujemy objętościowy papier książkowy i szeroki asortyment produktów w tym segmencie oraz graficzny papier wysokogatunkowy. Produkujemy wiele rodzajów bezdrzewnego papieru niepowlekanego oraz powlekanego, a także drzewnego papieru ni epowlekanego dla drukarni, dystrybutorów papieru, wydawców książek i czasopism oraz branży reklamowej. Gr upa Arctic Paper zatrudnia około 1.500 osób w swoich papierniach, spółkach zajmujących się sprzedażą papieru oraz w spółkach celulozowych, biurze zakup u oraz spółce produkującej opakowania do żywności. Nasze papiernie zlokalizowane są w Polsce i Szwecji. Celulozownie zlokalizowane są w Szwecji. Grupa posiadała 13 Biur Sprzedaży zapewniających dostęp do wszystkich rynków europejskich, w tym Europy Centralnej i W schodniej.

Nasze skonsolidowane przychody ze sprzedaży za 9 miesięcy 20 23 roku wyniosły 2.723 milionów PLN.

Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową utworzoną w kwietniu 2008 roku. W wyniku restrukturyzacji kapitałowej przeprowadzonej w 2008 roku papiernie Arctic Paper Kostrzyn (Polska) i Arctic Paper Munkedals (Szwecja) oraz Spółki Dystrybucyjne i biura sprzedaży stały się własnością Arctic Paper S.A. Poprzednio były one własnością Arctic Paper AB (obecnie Trebruk AB), która była wówczas spółką dominującą wobec Arctic Paper S.A. Ponadto, w ramach ekspansji, Grupa nabyła w listopadzie 2008 roku papiernię Arctic Paper Mochenwangen (Niemcy), a także w marcu 2010 roku papiernię Grycksbo (Szwecja). W roku 2012 Grupa nabyła akcje w notowanej na giełdzie N ASDAQ w Sztokholmie, Rottneros AB posiadającej udziały w dwóch celulozowniach (Szwecja).

Jednostka Dominująca jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Zielonej Górze, VIII W ydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000306944. Jednostce Dominującej nadano numer statystyczny REGON 080262255. Spółka posiada oddział zagraniczny, którego siedziba znajduje się w Szwecji, w Göteborgu.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdani e finansowe Grupy za okres 9 miesięcy 2023 roku obejmuje:

• śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat, sprawozdanie z całkowitych dochodów i sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres trzech i dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2023 roku oraz zawiera dane porównawcze za analogiczne okresy zakończone 30 września 20 22 roku
• śródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2023 roku oraz dane porównawcze za anal ogiczny okres zakończony 30 września 2022 roku;
• śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30 września 20 23 roku wraz z danymi porównawczymi na dzień 30 czerwca 2023 roku, 31 grudnia 2022 roku i 30 września 2022 roku.

1.1. Przedmiot działalności

Podstawowym przedmiotem działalności Grupy Arctic Paper jest produkcja papieru i celulozy.

Dodatkowymi przedmiotami działalności Grupy, podporządkowanymi produkcji papieru i celulozy, są:

• W ytwarzanie energii elektrycznej,
• Przesyłanie energii elektrycznej,
• Dystrybucja energii elektrycznej,
• Produkcja ciepła,
• Dystrybucja ciepła,
• Usługi logistyczne,
• Dystrybucja papieru i celulozy.

1.2. Struktura akcjonariatu

Głównym akcjonariuszem Arctic Paper S.A. jest spółka prawa szwedzkiego Nem us Holding AB (należąca pośrednio do Pana Thomasa Onstad) posiadająca na dzień 30 września 2023 roku 40.981.449 akcji naszej Spółki stanowiących 59,15% jej kapitału zakładowego odpowiadających 59,15% ogólnej liczby głosów na W alnym Zgromadzeniu. Tym samym Nemus Holding AB jest podmiotem dominującym w stosunku do Emitenta.

Ponadto, Pan Thomas Onstad, pośredni akcjonariusz Nemus Holding AB, posiada bezpośrednio 5.623.658 Akcji stanowiących 8,12% całkowitej liczby akcji Spółki oraz przez inny podmiot 600.000 akcji stanowiących 0,87% całkowitej liczby Akcji Spółki. Łączny bezpośredni i pośredni udział Pana Thomasa Onstad w kapitale Arctic Paper S.A. wynosi 68,13% na dzień 30 września 2023 roku i nie zmienił się do dnia publikacji niniejszego raportu.

Podmiotem dominującym najwyższego stopnia całej Grupy Arctic Paper jest Incarta Development S.A., nad którą kontrolę sprawuje Pan Thomas Onstad. W łaścicielem najwyższego szczebla dla Grupy jest Pan Th omas Onstad.

Czas trwania spółki jest nieoznaczony.

2. Skład Grupy

W skład Grupy wchodzi Arctic Paper S.A. oraz następujące spółki zależne:

Jednostka	Siedziba	Przedmiot działalności	Udział Grupy w kapitale jednostek zależnych na dzień
			7 listopada 2023	30 września 2023	10 sierpnia 2023	31 grudnia 2022
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Produkcja papieru	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Munkedals AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Produkcja papieru	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Mochenwangen GmbH	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882, 84 Wolpertswende	Spółka nieprowadząca działalności, wcześniej produkcja papieru	99,74%	99,74%	99,74%	99,74%
Arctic Paper Grycksbo AB	Szwecja, Box 1, SE 790 20 Grycksbo	Produkcja papieru	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper UK Limited	Wielka Brytania, 8 St Thomas Street SE1 9RR Londyn	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Baltic States SIA	Łotwa, K. Vardemara iela 33-20, Riga LV-1010	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Deutschland GmbH	Niemcy, Am Sandtorkai 72, D-20457 Hamburg	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Benelux S.A.	Belgia, Interleuvenlaan 62, bus 14 3001 Heverlee	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Schweiz AG	Szwajcaria, Gutenbergstrasse 1, CH-4552 Derendingen	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Italia srl	Włochy, Via Chiaravalle 7, 20-122 Milano	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Danmark A/S	Dania, Korskildelund 6 DK-2670 Greve	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper France SAS	Francja, 43 rue de la Breche aux Loups, 75012 Paryż	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Espana SL	Hiszpania, Avenida Diagonal 472-474, 9-1 Barcelona	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Papierhandels GmbH	Austria, Hainborgerstrasse 34A, A-1030 Wiedeń	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%

Jednostka	Siedziba	Przedmiot działalności	Udział Grupy w kapitale jednostek zależnych na dzień
			7 listopada 2023	30 września 2023	10 sierpnia 2023	31 grudnia 2022
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	Polska, Okrężna 9, 02-916 Warszawa	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Norge AS	Norwegia, Eikenga 11-15, NO-0579 Oslo	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Sverige AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%	100%	100%
Arctic Power Sp.z o.o. (poprzednio Arctic Paper East Sp. z o.o.)	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Produkcja energii	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Investment GmbH *	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882, 84 Wolpertswende	Działalność spółek holdingowych	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Finance AB	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Verwaltungs GmbH *	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882 84 Wolpertswende	Działalność spółek holdingowych	100%	100%	100%	100%
Arctic Paper Immobilienverwaltung GmbH&Co. KG*	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882 84 Wolpertswende	Działalność spółek holdingowych	94,90%	94,90%	94,90%	94,90%
Arctic Paper Investment AB **	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%	100%	100%
EC Kostrzyn Sp. z o.o.	Polska, ul. Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Wynajem nieruchomości oraz maszyn i urządzeń	100%	100%	100%	100%
Munkedals Kraft AB	Szwecja, 455 81 Munkedal	Produkcja energii wodnej	100%	100%	100%	100%
Kostrzyn Packaging Sp. z o.o.	Polska, ul. Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Produkcja opakowań	75,65%	75,65%	75,65%	100%
Rottneros AB	Szwecja, Söderhamn	Działalność spółek holdingowych	51,27%	51,27%	51,27%	51,27%
Rottneros Bruk AB	Szwecja, Rottneros	Produkcja celulozy	51,27%	51,27%	51,27%	51,27%
Utansjo Bruk AB	Szwecja, Söderhamn	Spółka nieprowadząca działalności	51,27%	51,27%	51,27%	51,27%
Vallviks Bruk AB	Szwecja, Vallvik	Produkcja celulozy	51,27%	51,27%	51,27%	51,27%
Nykvist Skogs AB	Szwecja, Gräsmark	Spółka skupiająca właścicieli lasów	51,27%	51,27%	51,27%	51,27%
Rottneros Packaging AB	Szwecja, Sunne	Produkcja opakowań do żywności	51,27%	51,27%	51,27%	51,27%
SIA Rottneros Baltic	Łotwa, Ventspils	Biuro zakupów	51,27%	51,27%	51,27%	51,27%

* - spółki utworzone w celu nabycia Arctic Paper Mochenwangen GmbH

** - spółka utworzona w celu nabycia Grycksbo Paper Holding AB

Zmiana udziału Grupy w Kostrzyn Packaging Sp. z o.o. wynika z podpisanej w lutym 2023 roku umowy spółki joint-venture pomiędzy Arctic Paper i Rottneros AB.

Na dzień 30 września 2023 roku, jak również na dzień publikacji niniejszego raportu procentowy udział w głosach posiadanych przez Grupę w spółkach zależnych odpowiadał procentowemu udziałowi w kapitale podstawowym tych spół ek. Wszystkie jednostki zależne wchodzące w skład Grupy podlegają konsolidacji metodą pełną w okresie od dnia objęcia nad nimi kontroli przez Grupę, a przestają być konsolidowane od dnia ustania kontroli.

3. Skład organów zarządzających i nadzorujących

3.1. Zarząd Jednostki Dominującej

Na dzień 30 września 2023 roku w skład Zarządu Jednostki Dominującej wchodzili:

• Michał Jarczyński Prezes Zarządu powołany w dniu 1 lutego 2019 roku;
• Katarzyna W ojtkowiak Członek Zarządu powołany w dniu 29 maja 2023 roku.
• Fabian Langenskiöld Członek Zarządu powołany w dniu 14 sierpnia 2023 roku.

W dniu 9 maja 2023 roku Pan Göran Eklund złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Spółki oraz Dyrektora Finansowego Spółki ze skutkiem na dzień 29 maja 2023 roku.

Rada Nadzorcza, uchwałą z dnia 9 maja 2023 roku, powołała ze skutkiem na dzień 29 maja 2023 roku Panią Katarzynę W ojtkowiak na Członka Zarządu Spółki. Pani Katarzyna W ojtkowiak sprawuje również funkcję Dyrektora Finansowego Spółki.

Rada Nadzorcza, uchwałą z dnia 9 sierpnia 2023 roku, powołała ze skutkiem na dzień 14 sierpnia 2023 roku Pana Toma Fabiana Langenskiöld na Członka Zarządu Spółki. Pan Fabian Langenskiöld sprawuje również funkcję W iceprezesa W ykonawczego ds. Sprzedaży i Marketingu.

Do dnia publikacji niniejszego raportu nie miały miejsca inne zmiany w składzie Zarządu Jednostki Dominującej.

3.2. Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej

Na dzień 30 września 2023 roku w skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej wchodzili:

• Per Lundeen Przewodniczący Rady Nadzorczej powołany 22 września 2016 roku (powołany do Rady Nadzorczej w dniu 14 września 2016 roku);
• Roger Mattsson W iceprzewodniczący Rady Nadzorczej powołany w dniu 22 września 2016 roku (powołany na Członka Rady Nadzorczej w dniu 14 września 2014 roku);
• Thomas Onstad Członek Rady Nadzorczej powołany w dniu 22 października 2008 roku;
• Zofia Dzik Członkini Rady Nadzorczej powołan a w dniu 22 czerwca 2021 roku;
• Anna Jakubowski Członkini Rady Nadzorczej powołan a w dniu 22 czerwca 2021 roku;

Do dnia publikacji niniejszego raportu nie było zmian w składzie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej.

3.3. Komitet Audytu Jednostki Dominującej

Na dzień 30 września 2023 roku w skład Komitetu Audytu Jednostki Dominującej wchodzili:

• Anna Jakubowski Przewodnicząca Komitetu Audytu powołana w dniu 22 czerwca 2021 roku (powołana na Członka Komitetu Audytu w dniu 5 sierpnia 2021 roku);
• Zofia Dzik Członkini Komitetu Audytu powołan ^a w dniu 22 czerwca 2021 roku (powołana na Członka Komitetu Audytu w dniu 5 sierpnia 2021 roku);
• Roger Mattsson Członek Komitetu Audytu powołany w dniu 14 września 2014 roku (powołany na Członka Komitetu Audytu w dniu 23 czerwca 2016 roku);

Do dnia publikacji niniejszego raportu nie było zmian w składzie Komitetu Audytu Jednostki Dominującej.

4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 7 listopada 2023 roku.

5. Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34 oraz Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sp rawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 r., poz. 757).

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.

W związku z podpisanymi w dniu 2 kwietnia 2021 roku umowami kredytów terminowych i odnawialnych, Grupa zobowi ązała się do dotrzymania określonych wskaźników finansowych, które są kalkulowane na koniec każdego kwartału. Na dzień 30 września 2023 roku Grupa dotrzymała wskaźniki finansowe wymagane powyższą umową kredytową zawartą z konsorcjum banków finansujących (Santander Bank S.A, Bank BNP Paribas S.A. oraz Pekao SA).

6. Istotne zasady (polityka) rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosow ano przy sporządzaniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku, z wyjątkiem przedstawionych poniżej.

a) MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" oraz zmiany do MSSF 17

MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" został wydan y przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości 18 maja 2017 r., natomiast zmiany do MSSF 17 opublikowano 25 czerwca 2020 r. Nowy standard obowiązuje dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2023 r. lub po tej dacie.

MSSF 17 Umowy ubezpieczeniowe zastąpi obecnie obowiązujący MSSF 4, który zezwala na różnorodną praktykę w zakresie rozliczania umów ubezpieczeniowych. Nowy standard zasadniczo zmieni rachunkowość wszystkich podmiotów, które zajmują się umowami ubezpieczeniowymi i umowami inwestycyjnymi; niemniej jednak zakres standardu nie jest ograniczony jedynie do firm ubezpieczeniowych, a umowy zawierane przez podmioty inne niż firmy ubezpieczeniowe mogą także zawierać element spełniający definicję umowy ubezpieczeniowej (jak zdefini owano w MSSF 17).

b) Zmiana do MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe"

Zmiana dotyczy wymogów przejściowych w związku z zastosowaniem po raz pierwszy MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" oraz MSSF 9 "Instrumenty finansowe". Celem zmiany jest zapewnienie użyteczności informacji finansowych dla inwestorów w okresie pierwszego zastosowania nowego standardu wprowadzając określone uproszczenia w odniesieniu do prezentacji danych porównawczych.

Zmiana dotyczy wyłącznie zastosowania nowego standardu MSSF 17 i nie ma wpływu n a żadne inne wymogi zawarte w MSSF 17.

c) Zmiany do MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych" oraz wytyczne Rady MSSF w zakresie ujawnień dotyczących polityk rachunkowości w praktyce

Zmiana do MSR 1 wprowadza wymóg ujawniania istotnych informacji dotyczącyc h zasad rachunkowości, które zostały zdefiniowane w standardzie. Zmiana wyjaśnia, że informacje na temat polityk rachunkowości są istotne, jeżeli w przypadku ich braku, użytkownicy sprawozdania finansowego nie byliby w stanie zrozumieć innych istotnych inf ormacji zawartych w sprawozdaniu finansowym. Ponadto, dokonano również zmian wytycznych Rady w zakresie stosowania koncepcji istotności w praktyce, aby zapewnić wytyczne dotyczące stosowania pojęcia istotności do ujawnień dotyczących zasad rachunkowości. Zmiana obowiązuje począwszy od 1 stycznia 2023 r.

d) Zmiany do MSR 8 "Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów"

W 2021 r. Rada opublikowała zmianę do MSR 8 "Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowyc h i korygowanie błędów" w zakresie definicji wartości szacunkowych. Zmiana do MSR 8 wyjaśnia, w jaki sposób jednostki powinny odróżniać zmiany zasad rachunkowości od zmian wartości szacunkowych. Zmiana obowiązuje począwszy od 1 stycznia 2023 r.

e) Zmiany do MSR 12 "Podatek dochodowy"

Zmiany do MSR 12 precyzują, w jaki sposób rozliczać podatek odroczony od transakcji takich jak leasing i zobowiązania z tytułu wycofania z eksploatacji. Przed zmianą do standardu istniały niejasności , co do tego, czy ujęcie równych kwot aktywa i zobowiązania dla celów księgowych (np. początkowe ujęcie leasingu) pozostające bez wpływu na bieżące rozliczenia podatkowe powoduje konieczność ujęcia sald podatku odroczonego czy też zastosowanie ma tzw. zwolnienie z początkowego ujęcia (ang. initial recognition exemption), które mówi, że nie ujmuje się sald podatku odroczonego, jeśli ujęcie składnika aktywów lub zobowiązań nie ma wpływu na wynik księgowy lub podatkowy na moment tego ujęcia. Zmieniony MSR 12 reguluje tę kwestię wymagając uj ęcia podatku odroczonego w powyższej sytuacji poprzez wprowadzenie dodatkowego zapisu, że zwolnienie z początkowego ujęcia nie ma zastosowania, jeżeli jednostka jednocześnie rozpoznaje składnik aktywów i równoznaczny składnik zobowiązań i każdy z nich twor zy różnice przejściowe.

Zmiana obowiązuje dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2023 r. lub po tej dacie.

f) Zmiany do MSR 12 "Podatek dochodowy": globalny minimalny podatek dochodowy (Pillar Two)

W maju 2023 r. Rada opublikowała zmiany do MSR 12 "Podatek dochodowy" w odpowiedzi na globalne regulacje w zakresie minimalnego podatku dochodowego Filar II (ang."Pillar Two") wydanych przez Organizację W spółpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) w związku z międzynarodową reformą p odatkową. Zmiana do MSR 12 przewiduje czasowe zwolnienie z wymogu ujmowania podatku odroczonego wynikającego z uchwalonego prawa podatkowego, które implementuje modelowe zasady Filaru II. Spółki mogą zastosować wytyczne zmienionego standardu MSR 12 od razu , natomiast dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2023 r. lub później wymagane jest zamieszczenie określonych ujawnień. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiana ta nie została jeszcze zatwierdzona przez Unię Europejską.

Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnych innych standardów, interpretacji lub zmian, które zostały opublikowane, lecz nie obowiązują dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 202 3 roku.

6.1. Nowe standardy i interpretacje, które jeszcze nie obowiązują i nie zostały wcześniej zastosowane przez Grupę

W niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu następujących opublikowanych standardów, interpretacji lub poprawek do istniejących standardów przed ich datą wejścia w życie:

g) Zmiana do MSSF 16 "Leasing"

W e wrześniu 2022 r. Rada zmieniła standard MSSF 16 "Leasing" uzupełniając wymogi dotyczące późniejszej wyceny obowiązania leasingowego w przypadku transakcji sprzedaży i leasingu zwrotnego, w sytuacji, gdy spełnione są kryteria MSSF 15 i gdy transakcję należy ująć, jako sprzedaż.

Zmiana wymaga od sprzedawcy-leasingobiorcy późniejszej wyceny zobowiązań leasingowych wynikających z leasingu zwrotnego w taki sposób, aby nie ujmować zysku lub straty związanej z zachowanym prawem do użytkowania. Nowy wymóg ma szczególne znaczenie w przypadku, gdy leasing zwrotny obejmuje zmienne opłaty leasingowe, które nie zależą od indeksu lub stawki, gdyż opłaty te są wyłączone z "p łatności leasingowych" w myśl MSSF 16. Zmieniony standard zawiera nowy przykład, który ilustruje zastosowanie nowego wymogu w tym zakresie. Zmiana obowiązuje począwszy od 1 stycznia 2024 r. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania fi nansowego, zmiana ta nie została jeszcze zatwierdzona przez Unię Europejską.

h) Zmiany do MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych"

W 2020 roku Rada opublikowała zmiany do MSR 1, które wyjaśniają kwestię prezentacji zobowiązań, jako długoi krótkoterminowe. W październiku 2022 r. Rada wydała kolejne poprawki do standardu MSR 1, które adresują kwestię klasyfikacji zobowiązań, jako długo- i krótkoterminowe w odniesieniu, do których jednostka zobowiązana jest spełniać

określone wymogi umowne tzw. kowenanty. Zmieniony standard MSR 1 stanowi, że zobowiązania są klasyfikowane , jako krótko- lub długoterminowe w zależności od praw istniejących na koniec okresu sprawozdawczego. Na klasyfikację nie mają wpływu ani oczekiwania jednostki ani zdarzenia po dniu sprawozdawczym (na przykład rezygnacja z kowenantu lub jego naruszenie).

Opublikowane zmiany obowiązują dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2024 r. lub po tej dacie.

Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską.

i) Zmiany do MSR 7 "Sprawozdanie z przepływów pieniężnych" i MSSF 7 "Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji" – ujawnianie informacji na temat umów finansowych z dostawcami ("supplier finance arrangement")

W maju 2023 r. Rada opublikowała zmiany do MSR 7 "Sprawozdanie z przepływów pieniężnych" oraz MSSF 7 "Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji. Zmiany do standardów wprowadzają wymogi w zakresie ujawnień na temat umów finansowania dostawców. Zmiany te wymagają ujawnienia specyficznych informacji dotyczących umów finansowych z dostawcami jednostki, aby umożliwić użytkownikom sprawozdań finansowych ocenę wpływu tych umów na zobowiązania i przepływy pieniężne jednostki oraz ekspozycję jednostki na ryzyko płynności. Niniejsze zmiany mają na celu zwiększenie przejrzystości ujawnianych informacji o ustaleniach dokonanych z dostawcami. Zmiany nie wpływają na zasady ujmowania i wyceny, a jedynie na wymogi dotycząc e ujawniania informacji. Nowe obowiązki informacyjne będą obowiązywać dla rocznych okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2024 r. lub później.

Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską.

j) MSSF 14 "Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe"

Standard ten pozwala jednostkom, które sporządzają sprawozdanie finansowe zgodnie z MSSF po raz pierwszy (z dniem 1 stycznia 2016 r. lub po tej dacie), do ujmowania kwot wynikających z działalności o regulowanych cenach, zgodnie z dotychczas stosowanymi zasadami rachunkowości. Dla poprawienia porównywalności, z jednostkami , które stosują już MSSF i nie wykazują takich kwot, zgodnie z opublikowanym MSSF 14 kwoty w ynikające z działalności o regulowanych cenach, powinny podlegać prezentacji w odrębnej pozycji zarówno w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jak i w rachunku zysków i strat oraz sprawozdaniu z innych całkowitych dochodów.

Decyzją Unii Europejskiej MSSF 14 nie zostanie zatwierdzony.

k) Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 dot. sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsięwzięciami

Zmiany rozwiązują problem aktualnej niespójności pomiędzy MSSF 10 a MSR 28. Ujęcie księgowe zależy od tego, czy aktywa niepieniężne sprzedane lub wniesione do jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia stanowią "biznes" (ang. business).

W przypadku, gdy aktywa niepieniężne stanowią "biznes", inwestor wykazuje pełny zy sk lub stratę na transakcji. Jeżeli zaś aktywa nie spełniają definicji biznesu, inwestor ujmuje zysk lub stratę tylko w zakresie części stanowiącej udziały innych inwestorów.

Zmiany zostały opublikowane 11 września 2014 r. Na dzień sporządzenia niniejszeg o skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zatwierdzenie tej zmiany jest odroczone przez Unię Europejską.

Nie oczekuje się, aby powyższe Zmiany miały znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Grupy

6.2. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej

Transakcje wyrażone w walutach innych niż waluta funkcjonalna jednostki są przeliczane na walutę pomiaru przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż w aluta funkcjonalna jednostki są przeliczane na walutę funkcjonalną przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów lub kosztów finansowych lub - w przypadkach zdefiniowanych w zasadach (polityce) rachunkowości - są kapitalizowane, jako koszt aktywów. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego

wyrażonego w walucie innej niż waluta funkcjonalna są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie innej niż waluta funkcjonalna są przeliczane na PLN po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.

W alutami funkcjonalnymi zagranicznych jednostek zależnych są EUR, SEK, DKK, NOK, GBP i CHF. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania tych jednostek zależnych są przeliczane na walutę prezentacji Grupy (PLN) po kursie obowiązującym na dzień bilansowy, a ich rachunki zysków i strat przelicza się po średnim kursie wymiany za dany okres obrotowy. Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w osobnej pozycji kapitału własnego. W momencie zbycia podmiotu zagranicznego, zakumulowane odroczone różnice kursowe ujęte w kapitale własnym, dotyczące danego podmiotu zagranicznego, są ujmowane w rachunku zysków i strat.

Różnice kursowe od pożyczek traktowanych zgodnie z MSR 21 jako inwes tycje w spółki zależne są ujmowane w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w innych całkowitych dochodach.

	30 września 2023	31 grudnia 2022
USD	4,3697	4,4018
EUR	4,6356	4,6899
SEK	0,4033	0,4213
DKK	0,6217	0,6307
NOK	0,4117	0,4461
GBP	5,3464	5,2957
CHF	4,8030	4,7679

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Średnie kursy wymiany za poszczególne okresy obrotowe kształtowały się następująco:

	01/01 - 30/09/2023	01/01 - 30/09/2022
USD	4,2331	4,4034
EUR	4,5845	4,6740
SEK	0,3998	0,4440
DKK	0,6155	0,6282
NOK	0,4046	0,4675
GBP	5,2643	5,5191
CHF	4,6904	4,6243

7. Sezonowość działalności

Działalność Grupy nie ma charakteru sezonowego, zatem przedstawiane wyniki Grupy nie odnotowują istotnych wahań w trakcie roku.

8. Informacje dotyczące segmentów działalności

Segmenty operacyjne obejmują działalność kontynuowaną. Podstawowym rodzajem działalności Grupy jest produkcja papieru i celulozy.

Działalność związana z produkcją papieru prezentowana jest jako segmenty "Niepowlekane" i "Powlekane" i obejmuje wyniki finansowe m.in. trzech Papierni:

• Arctic Paper Kostrzyn S.A. (Polska) produkuje wysokiej jakości niepowlekany papier graficzny pod marką Amber;
• Arctic Paper Munkedals AB (Szwecja) produkuje wysokiej jakości niepowlekany papier graficzny pod marką Munken;
• Arctic Paper Grycksbo (Szwecja) produkcja powlekanego papieru bezdrzewnego pod markami G -Print i Arctic.

Działalność związana z produkcją celulozy prezentowana jest jako segment "Celuloza" i obejmuje m.in. dwa zakłady produkujące celulozę:

• celulozownia w Rottneros (Szwecja) produkuje głównie dwa rodzaje celulozy włóknistej mechanicznej: ścier drzewny (ang. groundwood) oraz celulozę chemo termomechaniczną (ang. CTMP),
• celulozownia w Vallvik (Szwecja) produkuje dwa rodzaje celulozy siarczanowej (ang. long -fibre sulphate pulp): celuloza siarczanowa pełnobielona (ang. fully bleached sulphate pulp) oraz niebielona celuloza siarc zanowa (ang. unbleached sulphate pulp). W iększość produkcji celulozowni Vallvik znana jest jako celuloza NBSK .

Grupa wyróżnia następujące segmenty działalności:

• Papiery niepowlekane papiery przeznaczone do druku lub innych celów graficznych, wśród któryc h wyróżniamy papiery bezdrzewne i drzewne. Niepowlekany papier bezdrzewny może być wytwarzany z różnych mas włóknistych, z różną zawartością wypełniaczy i poddany szeregowi procesów uszlachetniania, takich jak zaklejanie powierzchniowe i kalandrowanie. Dwie główne kategorie tego typu papieru to papier graficzny (używany m.in. do druku książek i katalogów) oraz papiery biurowe (np. do kserokopiarek), przy czym Grupa nie produkuje obecnie papierów biurowych. Niepowlekany papier drzewny z tzw. mas włóknistych pozyskiwanych metodą mechaniczną przeznaczony do drukowania lub innych celów graficznych. Ten gatunek papieru jest wykorzystywany do druku czasopism technikami rotograwiurową i offsetową. Produkty Grupy w tym segmencie są zazwyczaj używane do druku książek w miękkich okładkach.
• Papiery powlekane powlekany papier bezdrzewny to papier przeznaczony do drukowania lub innych celów graficznych, powlekany jedno- lub obustronnie mieszankami z pigmentami mineralnymi, takimi jak kaolin (ang. china clay), węglan wapnia itp. Powlekanie może odbywać się rozmaitymi metodami, zarówno na maszynie papierniczej (ang. online), jak i poza maszyną papierniczą (ang. offline) i może być uzupełnione superkalandrowaniem zapewniającym gładką powierzchnię. Powlekanie poprawia jakość druku zdjęć i ilustracji.
• Celuloza celuloza siarczanowa pełnobieloną (ang. fully bleached sulphate pulp) oraz celuloza siarczanowa niebielona (ang. unbleached sulphate pulp), która jest używana przede wszystkim do produkcji papieru drukarskiego i piśmiennego, tektury, papieru higienicznego oraz białego papieru opakowaniowego a także celuloza chemo termomechaniczna (ang. CTMP) oraz ścier drzewny (ang. groundwood), które są stosowane głównie do produkcji papieru drukarskiego oraz papieru piśmiennego.

Podział segmentów działalności na segment papierów niepowlekanych, powlekanych i celulozę jest podyktowany następującymi przesłankami:

• Popyt na produkty i ich podaż, a także ceny produktów sprzedawanych na rynku są kształtowane przez charakterystyczne dla danego segmentu czynniki, w tym między innymi poziom zdolności produkcyjnych w danym segmencie papieru i celulozy,
• Kluczowe parametry operacyjne takie jak np. napływ zamówień czy poziom kosztów produkcji są determinowane przez czynniki zbliżone do siebie w ram ach poszczególnych segmentów papieru i celulozy,
• Produkty wytwarzane w Papierniach należących do Grupy mogą być z pewnymi ograniczeniami alokowane do produkcji w innych jednostkach w ramach tego samego segmentu papieru, co w pewnym stopniu zaburza wyniki finansowe realizowane przez poszczególne Papiernie,
• W yniki Grupy Arctic Paper są zdominowane przez globalne trendy rynkowe w zakresie kształtowania się cen papieru i cen celulozy i w mniejszym stopniu zależą od indywidualnych uwarunkowań jednostek produkcyj nych.

Co miesiąc, na bazie raportów wewnętrznych otrzymywanych od spółek (z wyłączeniem spółek Grupy Rottneros), wyniki poszczególnych segmentów działalności analizowane są przez kadrę kierowniczą Grupy. Analiza danych finansowych spółek z Grupy Rottneros odbywa się na podstawie kwartalnych raportów finansowych publikowanych na stronach internetowych Rottneros AB.

W yniki działalności mierzone są przede wszystkim w oparciu o poziom EBITDA wyliczoną przez dodanie amortyzacji i odpisu z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych do zysku (straty) z działalności operacyjnej, w każdym przypadku określonych zgodnie z MSSF UE. EBITDA nie jest miarą zysku (straty) z działalności operacyjnej, wyników operacyjnych ani płynności według MSSF UE. EBITDA jest miernikiem, który Zarząd wykorzystuje w zarządzaniu działalnością.

Transakcje pomiędzy segmentami są zawarte na warunkach rynkowych, tak jakby dotyczyły one podmiotów niepowiązanych.

W poniższej tabeli przedstawione zostały dane dotyczące przychodów i zysków oraz niektórych aktywów i zobowiązań w podziale na poszczególne segmenty Grupy za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 oraz według stanu na 30 września 2023 roku.

Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 roku oraz na 30 września 2023 roku

	Niepowlekane	Powlekane	Celuloza	Razem	Wyłączenia	Działalność kontynuowana ogółem
Przychody
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	1 270 741	608 529	843 995	2 723 265	-	2 723 265
Sprzedaż między segmentami	-	832	2 820	3 652	(3 652)	-
Przychody segmentu ogółem	1 270 741	609 362	846 815	2 726 917	(3 652)	2 723 265
Wynik segmentu
EBITDA	156 496	104 292	126 342	387 131	(8 148)	378 983
Amortyzacja	(53 192)	(7 644)	(27 936)	(88 772)	(216)	(88 988)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	103 305	96 648	98 407	298 359	(8 364)	289 995
Przychody z tytułu odsetek	1 800	928	3 598	6 327	(325)	6 002
Koszty z tytułu odsetek	(2 360)	(821)	(3 199)	(6 380)	1 335	(5 045)
Dodatnie różnice kursowe i pozostałe przychody finansowe	1 564	2 122	5 198	8 883	(5 960)	2 924
Ujemne różnice kursowe i pozostałe koszty finansowe	(2 582)	(1 013)	(2 799)	(6 393)	2 201	(4 192)
Zysk brutto	101 728	97 863	101 205	300 796	(11 112)	289 684
Aktywa segmentu	1 233 616	512 445	1 159 539	2 905 599	(176 680)	2 728 919
Zobowiązania segmentu	477 523	244 294	312 154	1 033 972	(202 647)	831 325
Nakłady inwestycyjne	(68 645)	(9 231)	(43 536)	(121 411)	2 662	(118 749)
Udziały we wspólnych przedsięwzięciach	4 276	-	-	4 276	-	4 276

— Przychody z tytułu transakcji pomiędzy segmentami są eliminowane przy konsolidacji.

• W ynik segmentów nie uwzględnia przychodów finansowych (8.926 tys. PLN, z czego 6.002 tys. PLN stanowią przychody z tytułu odsetek) i kosztów finansowych (9.237 tys. PLN, z czego 5.045 tys. PLN stanowią koszty z tytułu odsetek), amortyzacji 88.988 tys. PLN), jak również obciążeń z tytułu podatku dochodowego (-52.904 tys. PLN).
• Aktywa segmentów nie zawierają podatku odroczonego ( 4.104 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy oraz udziałów we ws pólnych przedsięwzięciach (4.276 tys. PLN). Zobowiązania segmentów nie zawierają podatku odroczonego (111.132 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy.

W poniższej tabeli przedstawione zostały dane dotyczące przychodów i zysków oraz niektórych aktywów i zobowiązań w podziale na poszczególne segmenty Grupy za okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 oraz według stanu na 30 września 2023 roku.

Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 roku oraz na 30 września 2023 roku

	Niepowlekane	Powlekane	Celuloza	Razem	Wyłączenia	Działalność kontynuowana ogółem
Przychody
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	387 259	203 060	264 488	854 806	-	854 806
Sprzedaż między segmentami	-	283	(63)	221	(221)	-
Przychody segmentu ogółem	387 259	203 343	264 425	855 026	(221)	854 806
Wynik segmentu
EBITDA	49 187	48 134	29 891	127 211	(2 695)	124 517
Amortyzacja	(18 017)	(2 352)	(9 035)	(29 404)	(78)	(29 482)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	31 170	45 782	20 856	97 808	(2 773)	95 035
Przychody z tytułu odsetek	526	291	1 146	1 962	(274)	1 688
Koszty z tytułu odsetek	(668)	(249)	(1 155)	(2 072)	307	(1 765)
Dodatnie różnice kursowe i pozostałe przychody finansowe	1 564	(5 768)	(524)	(4 728)	(3 245)	(7 973)
Ujemne różnice kursowe i pozostałe koszty finansowe	(1 945)	(1 013)	(2 799)	(5 756)	2 633	(3 123)
Zysk brutto	30 647	39 043	17 524	87 214	(3 352)	83 862
Aktywa segmentu	1 233 616	512 445	1 159 539	2 905 599	(176 680)	2 728 919
Zobowiązania segmentu	477 523	244 294	312 154	1 033 972	(202 647)	831 325
Nakłady inwestycyjne	(24 602)	(5 259)	(22 541)	(52 402)	3 226	(49 176)
Udziały we wspólnych przedsięwzięciach	4 276	-	-	4 276	-	4 276

— Przychody z tytułu transakcji pomiędzy segmentami są eliminowane przy konsolidacji.

— W ynik segmentów nie uwzględnia przychodów finansowych (-6.284 tys. PLN, z czego 1.688 tys. PLN stanowią przychody z tytułu odsetek) i kosztów finansowych ( 4.889 tys. PLN, z czego 1.765 tys. PLN stanowią koszty z tytułu odsetek), amortyzacji 29.482 tys. PLN), jak również obciążeń z tytułu podatku dochodowego (-25.635 tys. PLN).

— Aktywa segmentów nie zawierają podatku odroczonego ( 4.104 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy oraz udziałów we ws pólnych przedsięwzięciach (4.276 tys. PLN). Zobowiązania segmentów nie zawierają podatku odroczonego (111.132 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy.

W poniższej tabeli przedstawione zostały dane dotyczące przychodów i zysków oraz niektórych aktywów i zobowiązań w podziale na poszczególne segmenty Grupy za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 oraz według stanu na 31 grudnia 2022 roku.

Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 roku oraz na 31 grudnia 2022 roku

	Niepowlekane	Powlekane	Celuloza	Razem	Wyłączenia	Działalność kontynuowana ogółem
Przychody
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	1 930 010	880 241	998 927	3 809 178	-	3 809 178
Sprzedaż między segmentami	-	2 218	-	2 218	(2 218)	-
Przychody segmentu ogółem	1 930 010	882 460	998 927	3 811 396	(2 218)	3 809 178
Wynik segmentu
EBITDA	378 146	197 501	270 820	846 467	(12 473)	833 994
Amortyzacja	(51 688)	(7 660)	(40 788)	(100 136)	(166)	(100 302)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	326 458	189 841	230 032	746 331	(12 639)	733 692
Przychody z tytułu odsetek	656	190	444	1 290	795	2 085
Koszty z tytułu odsetek	(1 659)	(1 807)	(1 332)	(4 797)	(1 664)	(6 462)
Dodatnie różnice kursowe i pozostałe przychody finansowe	1 614	-	91 457	93 071	(4 936)	88 135
Ujemne różnice kursowe i pozostałe koszty finansowe	-	(4 167)	-	(4 167)	2 799	(1 368)
Zysk/(strata) brutto	327 069	184 057	320 602	831 727	(15 645)	816 082
Aktywa segmentu	1 464 156	464 264	1 414 303	3 342 723	(97 697)	3 245 026
Zobowiązania segmentu	625 292	248 415	348 415	1 222 122	(197 570)	1 024 552
Nakłady inwestycyjne Udziały we wspólnych	(61 322)	(9 595)	(30 707)	(101 624)	(116)	(101 740)
przedsięwzięciach	4 264	-	-	4 264	-	4 264

— Przychody z tytułu transakcji pomiędzy segmentami są eliminowane przy konsolidacji.

• W ynik segmentów nie uwzględnia przychodów finansowych (90.220 tys. PLN, z czego 2.085 tys. PLN stanowią przychody z tytułu odsetek) i kosztów finansowych (7.830 tys. PLN, z czego 6.462 tys. PLN stanowią koszty z tytułu odsetek), amortyzacji 100.302 tys. PLN), jak również obciążeń z tytułu podatku dochodowego ( -134.082 tys. PLN).
• Aktywa segmentów nie zawierają podatku odroczonego ( 5.196 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy oraz udziałów we ws pólnych przedsięwzięciach (4.264 tys. PLN). Zobowiązania segmentów nie zawierają podatku odroczonego (177.750 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy.

W poniższej tabeli przedstawione zostały dane dotyczące przychodów i zysków oraz niektórych aktywów i zobowiązań w podziale na poszczególne segmenty Grupy za okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 oraz według stanu na 31 grudnia 2022 roku.

Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 roku oraz na 31 grudnia 2022 roku

						Działalność
	Niepowlekane	Powlekane	Celuloza	Razem	Wyłączenia	kontynuowana ogółem
Przychody
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	726 916	315 212	360 013	1 402 141	-	1 402 141
Sprzedaż między segmentami	-	785	-	785	(785)	-
Przychody segmentu ogółem	726 916	315 997	360 013	1 402 926	(785)	1 402 141
Wynik segmentu
EBITDA	142 257	71 124	92 508	305 889	(7 682)	298 208
Amortyzacja	(17 583)	(2 461)	(18 555)	(38 599)	(56)	(38 655)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	124 674	68 663	73 953	267 290	(7 738)	259 553
Przychody z tytułu odsetek	314	80	444	837	588	1 425
Koszty z tytułu odsetek	(506)	(413)	(447)	(1 366)	(753)	(2 119)
Dodatnie różnice kursowe i pozostałe przychody finansowe	578	(284)	80 838	81 132	1 962	83 094
Ujemne różnice kursowe i pozostałe koszty finansowe	1 496	(338)	-	1 159	(764)	394
Zysk/(strata) brutto	126 555	67 708	154 788	349 052	(6 705)	342 347
Aktywa segmentu	1 464 156	464 264	1 414 303	3 342 723	(97 697)	3 245 026
Zobowiązania segmentu	625 292	248 415	348 415	1 222 122	(197 570)	1 024 552
Nakłady inwestycyjne	(17 080)	(453)	(8 750)	(26 283)	(17)	(26 300)
Udziały we wspólnych przedsięwzięciach	4 264	-	-	4 264	-	4 264

— Przychody z tytułu transakcji pomiędzy segmentami są eliminowane przy konsolidacji.

• W ynik segmentów nie uwzględnia przychodów finansowych (84.519 tys. PLN, z czego 1.425 tys. PLN stanowią przychody z tytułu odsetek) i kosztów finansowych (1.725 tys. PLN, z czego 2.119 tys. PLN stanowią koszty z tytułu odsetek), amortyzacji 38.655 tys. PLN), jak również obciążeń z tytułu podatku dochodowego (-60.804 tys. PLN).
• Aktywa segmentów nie zawierają podatku odroczonego (5.196 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach (4.264 tys. PLN). Zobowiązania segmentów nie zawierają podatku odroczonego (177.750 tys. PLN), ponieważ pozycja ta jest zarządzana na poziomie Grupy.

9. Dywidendy zaproponowane do wypłaty i wypłacone

9.1. Dywidendy zaproponowane do wypłaty i wypłacone przez Arctic Paper S.A.

Dywidendy są wypłacane w oparciu o zysk netto wykazany w jednostkowym rocznym sprawozdaniu finansowym Arctic Paper S.A. po pokryciu strat z lat ubiegłych.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, Spółka nie posiadała akcji uprzywilejowanych.

Możliwość wypłaty potencjalnej dywidendy przez Spółkę na rzecz akcjonariuszy jest uzależniona od poziomu wypłat otrzymanych od spółek zależnych. Ryzyko związane ze zdolnością Spółki do wypłaty dywidendy zostało opisane w części Czynniki ryzyka raportu rocznego za rok 2022.

W związku z podpisanymi w dniu 2 kwietnia 2021 roku umowami kredytów terminowych i odnawialnych, możliwość wypłaty dywidendy przez Spółkę jest uzależniona od spełnienia przez Grupę określonych wskaźników finansowych w okresie poprzedzającym wypłatę (zgodnie z definicją tego terminu w umowie kredytów terminowych i odnawialnych) oraz braku występowania przypadku naruszenia (zgodnie z definicją tego terminu w umowie kredytów terminowych i odnawialnych).

W roku 2022 Spółka wypłaciła dywidendę w łąc znej wysokości 27.715.113,20 PLN, tj. 0,40 PLN brutto na jedną akcję.

W dniu 6 czerwca 2023 roku Zwyczajne W alne Zgromadzenie Spółki po zapoznaniu się z wnioskiem Zarządu w przedmiocie wypłaty dywidendy postanowiło przeznaczyć część zysku netto Spółki za rok obrotowy 2022, w wysokości 187.077.014,10 PLN na wypłatę dywidendy pomiędzy akcjonariuszy Spółki. Dywidenda na jedną akcję wyniosła 2,70 PLN brutto. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki ustaliło dzień dywidendy na 15 czerwca 2023 roku, a termin wypłaty dywidendy na 21 czerwca 2023 roku. Dywidenda została wypłacona zgodnie z harmonogramem.

10. Zysk /(strata) przypadająca na jedną akcję

Zysk /(stratę) podstawową przypadającą na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku/ (straty) netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu.

Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku/ (straty) oraz liczby akcji, które posłużyły do wyliczenia podstawowego i rozwodnionego zysku /(straty) na jedną akcję z działalności kontynuowanej i działalności ogółem:

	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2023 (niebadane)	Okres 3 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)	Okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2022 (niebadane)
Zysk /(strata) netto z działalności kontynuowanej przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	51 516	199 142	221 853	558 402
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	51 516	199 142	221 853	558 402
Liczba akcji zwykłych – seria A	50 000	50 000	50 000	50 000
Liczba akcji zwykłych – seria B	44 253 500	44 253 500	44 253 500	44 253 500
Liczba akcji zwykłych – seria C	8 100 000	8 100 000	8 100 000	8 100 000
Liczba akcji zwykłych – seria E	3 000 000	3 000 000	3 000 000	3 000 000
Liczba akcji zwykłych – seria F	13 884 283	13 884 283	13 884 283	13 884 283
Całkowita liczba akcji	69 287 783	69 287 783	69 287 783	69 287 783
Średnioważona liczba akcji	69 287 783	69 287 783	69 287 783	69 287 783
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	69 287 783	69 287 783	69 287 783	69 287 783
Zysk (strata) na akcję (w PLN)
– podstawowy z zysku/(straty) za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	0,74	2,87	3,20	8,06
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (w PLN)
– z zysku/(straty) za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej	0,74	2,87	3,20	8,06

11. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem Grupa dokonała zwiększenia zadłużenia w ramach kredytu odnawialnego na kwotę 12.648 tys.PLN, częściowej spłaty kredytu terminowego w kwocie 15.227 tys. PLN wynikających z umowy kredytowej zawartej 2 kwietnia 2021 roku z konsorcjum banków oraz dokonała częściowej spłaty kredytu w Nordea Bank na 3.598 tys. PLN i w Danske Bank na 3.998 tys. PLN (netto).

Pozostałe zmiany w wartości kredytów i pożyczek na dzień 30 września 2023 roku w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku wynikają głównie ze zmian wyceny bilansowej i zapłaty odsetek naliczonych na 31 grudnia 2022 roku a zapłaconych w ciągu pierwszych 9 miesięcy 2023 roku.

12. Kapitał akcyjny

Na dzień 30 września 2023 nie nastąpiły zmiany w kapitale akcyjnym w stosunku do stanu na 31 grudnia 202 2 roku.

13. Instrumenty finansowe

Grupa wykorzystuje następujące instrumenty finansowe: środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych, lokaty terminowe, kredyty, należności, zobowiązania, umowy leasingu oraz kontrakty SW AP odsetkowy, forward na sprzedaż celulozy i kontrakty forward na zakup energii elektrycznej.

Na dzień 30 września 2023 roku Spółka posiadała następujące instrumenty finansowe: środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych, kredyty, należności, zobowiązania, w tym z tytułu umów leasingu oraz kontrakty SW AP odsetkowy, forward na zakup energii elektrycznej i kontrakty forward na sprzedaż celulozy.

13.1. Rachunkowość zabezpieczeń

W celu ograniczenia zmienności przys złych cen energii elektrycznej Papiernie i Celulozownie w Szwecji stosują kontrakty typu forward na zakup energii elektrycznej. Spółki z Grupy Rottneros, w celu ograniczenia zmienności przyszłych wpływó w ze sprzedaży celulozy, zawierają kontrakty typu forward na sprzedaż celulozy. Arctic Paper S.A., w celu ograniczenia zmienności przyszłych kosztów odsetek od kredytów, zawarł kontrakty typu SW AP odsetkowy.

Na dzień 30 września 2023 roku jako zabezpieczenie przepływów środków pieniężnych Grupa posiadała kontrakt forward na zakup energii elektrycznej, kontrakt forward na sprzedaż celulozy, kontrakt typu SW AP odsetkowy.

Rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych z tytułu sprzedaży celulozy

Poniższa tabela prezentuje szczegółowe informacje dotyczące powiązania zabezpieczającego w rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych dotyczących sprzedaży celulozy:

Typ zabezpieczenia	Zabezpieczenie zmienności przepływów pieniężnych związanych ze sprzedażą celulozy
Pozycja zabezpieczana	Pozycję zabezpieczaną stanowi część przyszłych wysoce prawdopodobnych przepływów z tytułu sprzedaży celulozy
Instrumenty zabezpieczające	Pozycję zabezpieczającą stanowią transakcje forward, w których Spółka zobowiązuje się sprzedać celulozę w SEK
Parametry kontraktu:
Data zawarcia kontraktu	2022-2023
Data wymagalności	w zależności od kontraktu; do 31.12.2024
Zabezpieczona ilość celulozy	10.500 ton
Cena terminowa	13 273 SEK/tona

Rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych z tytułu zakupu energii elektrycznej z wykorzystaniem transakcji forward

Poniższa tabela prezentuje szczegółowe informacje dotyczące powiązania zabezpieczającego w rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych związanych z zakupe m energii elektrycznej:

Typ zabezpieczenia	Zabezpieczenie zmienności przepływów pieniężnych związanych z zakupem energii elektrycznej
Pozycja zabezpieczana	Pozycję zabezpieczaną stanowi część przyszłych wysoce prawdopodobnych przepływów z tytułu zakupu energii
Instrumenty zabezpieczające	Pozycję zabezpieczającą stanowią transakcje forward na zakup energii elektrycznej zawarte na Giełdzie Nord Pool
Parametry kontraktu:
Data zawarcia kontraktu	w zależności od kontraktu; od 2018
Data wymagalności	w zależności od kontraktu; do 31.12.2028
Zabezpieczona ilość energii	985 264 MWh
Cena terminowa	od 25,30 do 65,10 EUR/MWh

Rachunkowość zabezpieczeń zmienności przepływów pieniężnych związanych ze zmienną stopą procentową kredytu długoterminowego z wykorzystaniem transakcji typu SW AP

Poniższa tabela prezentuje szczegółowe informacje dotyczące powiązania zabezpieczającego w rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych związanych z płatnością odsetek w EURO i PLN od kredytu w EURO i PLN:

SWAP na stopie procentowej	EUR	PLN
Typ zabezpieczenia	Zabezpieczenie zmienności przepływów pieniężnych związanych ze zmienną stopą procentową kredytu długoterminowego denominowanego w EUR	Zabezpieczenie zmienności przepływów pieniężnych związanych ze zmienną stopą procentową kredytu długoterminowego denominowanego w PLN
Pozycja zabezpieczana	Pozycję zabezpieczaną stanowią przyszłe przepływy pieniężne w EUR związane z płatnością odsetek od kredytu w EUR kalkulowanych na bazie 3M EURIBOR	Pozycję zabezpieczaną stanowią przyszłe przepływy pieniężne w PLN związane z płatnością odsetek od kredytu w PLN kalkulowanych na bazie 3M WIBOR
Instrumenty zabezpieczające	Pozycję zabezpieczającą stanowi transakcja typu SWAP, w której Spółka zobowiązuje się płacić odsetki w EUR od kredytu denominowanego w EUR na bazie stałej stopy procentowej	Pozycję zabezpieczającą stanowi transakcja typu SWAP, w której Spółka zobowiązuje się płacić odsetki w PLN od kredytu denominowanego w PLN na bazie stałej stopy procentowej
Waluta	Data	Kwota kredytu PLN na 30.09.2023
EUR	2021-04-02 - 2026-04-02	17 430 011
EUR	2021-04-02 - 2026-04-02	13 195 750
EUR	2021-04-02 - 2026-04-02	13 195 750
		43 821 512
PLN	2021-04-02 - 2026-04-02	16 912 598
PLN	2021-04-02 - 2026-04-02	12 810 063
PLN	2021-04-02 - 2026-04-02	12 810 063
		42 532 724
Łączna wartość kredytów zabezpieczona swapem odsetkowym	86 354 236

Poniższa tabela przedstawia wartość godziwą pochodnych instrumentów zabezpieczających w rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych i wartości godziwej na dzień 30 września 2023 roku oraz dane porównywalne:

	Na dzień 30 września 2023		Na dzień 31 grudnia 2022
	(niebadane)	(niebadane)
	Aktywa	Pasywa	Aktywa	Pasywa
Forward na sprzedaż celulozy	2 017	-	2 528	-
SWAP	4 491	-	8 144	-
Forward na energię elektryczną	33 349	325	302 033	-
Razem instrumenty pochodne zabezpieczające	39 856	325	312 705	-

14. Zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe

Na dzień 30 września 2023 roku Grupa Kapitałowa posiadała:

• zobowiązanie warunkowe Arctic Paper Munkedals AB z tytułu poręczenia zobowiązań Kalltorp Kraft HB na 434 tys. SEK (175 tys. PLN);
• gwarancję bankową na rzecz Skatteverket Ludvika na kwotę 135 tys. SEK (54 tys. PLN);

15. Sprawy sądowe

Nie toczą się istotne sprawy sądowe przeciwko Arctic Paper S.A. ani żadnej jednostce zależnej.

16. Istotne zdarzenia następujące po zakończeniu okresu sprawozdawczego

Po dniu 30 września 2023 roku do dnia niniejszego raportu nie zaistniały inne istotne zdarzenia wymagające ujawnienia w niniejszym raporcie, z wyjątkiem tych zdarzeń, które zostały ujawnione w niniejszym raporcie we wcześniejszych paragrafach.

Podpisy Członków Zarządu

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający	Michał Jarczyński	15 grudnia 2023	podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Katarzyna Wojtkowiak	15 grudnia 2023	podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym
Członek Zarządu Wiceprezes ds. Sprzedaży i Marketing	Fabian Langenskiöld	15 grudnia 2023	podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym

Arctic Paper S.A.

Relacje inwestorskie: ir@arcticpaper.com

© 2023 Arctic Paper S.A.

Fabryczna 1 Södra Gubberogatan 20 PL 66-470, Kostrzyn nad Odrą, Polska 416 63 Göteborg, Szwecja Tel. +48 95 721 500 Tel. +46 10 451 8000

Centrala Oddział w Szwecji

www.arcticpapergroup.com