întocmit în conformitate cu Legea nr. 24/2017 și Norma ASF nr. 39/2015

CUPRINS

1. INFORMAȚII GENERALE DESPRE GRUPUL LION CAPITAL	2
1.1 Prezentarea grupului Lion Capital	2
1.2 Entitățile incluse în consolidare	2
2. PREZENTAREA ENTITĂȚILOR DIN CADRUL GRUPULUI	4
2.1 Informații privind activitatea Lion Capital	4
2.2 Informații privind entitățile incluse în consolidare	11
3. SUMARUL DATELOR FINANCIARE CONSOLIDATE ALE GRUPULUI LA 31.03.2025	13
3.1 Bazele prezentării situațiilor consolidate	13
3.2 Situația consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global	14
3.3 Situația consolidată a poziției financiare	15
3.4 Prezentarea pe segmente	15
4. DESCRIEREA PRINCIPALELOR RISCURI CU CARE SE CONFRUNTĂ GRUPUL	16
5. PIAȚA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE GRUP	24
6. GUVERNANȚA CORPORATIVĂ	27
7. EVENIMENTE SEMNIFICATIVE ÎN TRIMESTRUL I 2025	33
8. ALTE INFORMAȚII SEMNIFICATIVE	35
ANEXE

ANEXA 1	Situațiile financiare consolidate interimare simplificate la 31 martie 2025, întocmite în conformitate cu IAS 34 Raportarea financiară interimară si cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană și Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară,
	aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare - neauditate
ANEXA 2	Situația activelor și datoriilor Lion Capital la 31 martie 2025 - întocmită conform anexei 10 la Regulamentul nr. 7/2020
ANEXA 3	Situația detaliată a investițiilor Lion Capital la 31 martie 2025 - întocmită conform anexei 11 la Regulamentul nr. 7/2020

1. INFORMAȚII GENERALE DESPRE GRUPUL LION CAPITAL

1.1. Prezentarea grupului

Acest raport prezintă rezultatele financiare consolidate trimestriale ale Lion Capital la 31 martie 2025, întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană, precum și cu Norma ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

Situațiile financiare consolidate ale Lion Capital întocmite pentru trimestrul I 2025 cuprind societatea și filialele sale (denumite în continuare "Grup"). Pentru trimestrul I 2025, Grupul cuprinde Lion Capital (societate-mamă), SAI Muntenia S.A. și Administrare Imobiliare S.A..

1.2. Entitățile incluse în consolidare

Filialele

Filialele sunt entități aflate sub controlul Societății. Controlul există atunci când Societatea este expusă sau are drepturi asupra rentabilității variabile pe baza participării sale în entitatea în care a investit și are capacitatea de a influența acele venituri prin autoritatea sa asupra entității în care s-a investit. La momentul evaluării controlului sunt luate în calcul și drepturile de vot potențiale sau convertibile care sunt exercitabile la momentul respectiv.

Situațiile financiare ale filialelor sunt incluse în situațiile financiare consolidate din momentul în care începe exercitarea controlului și până în momentul încetării acestuia. Politicile contabile ale filialelor au fost modificate în scopul alinierii acestora cu cele ale Grupului.

Lista investițiilor în filiale la 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 este următoarea:

	Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 martie 2025	31 decembrie 2024
1	(SIF Imobiliare PLC Nicosia)	99,9997	99,9997
2	(SIF SPV TWO București)	99,99	99,99
3	SAI Muntenia Invest SA București	99,98	99,98
4	(SIF1 IMGB)	99,99	99,99
5	(Napomar SA Cluj Napoca)	99,43	99,43
6	(SIF Hoteluri SA Oradea)	98,99	98,99
7	Administrare Imobiliare SA București	97,40	97,40
8	(SIF SPV THREE)	99,90	99,90
9	(IAMU SA Blaj)	96,53	96,53
10	(Vrancart SA Adjud)	76,33	76,33
11	(SIF SPV FOUR)	99,90	99,90
12	(SIFI CJ Logistic)*	5,53	5,53

Notă: filialele prezentate între paranteze în tabelul de mai sus sunt reflectate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în situațiile consolidate

* SIFI CJ Logistic este filială prin controlul deținut și indirect prin SIF Imobiliare Plc Nicosia.

Entitățile asociate

Entitățile asociate sunt acele societăți în care Societatea poate exercita o influență semnificativă, dar nu și control asupra politicilor financiare și operaționale.

Societatea în care Lion Capital deține între 20-50%, asupra căreia exercită influență semnificativă la 31 martie 2025 este Biofarm S.A.:

		Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 martie 2025	31 decembrie 2024
1	Biofarm SA București	36,75	36,75

Lion Capital are reprezentanți în Consiliul de administrație al Biofarm și participă la elaborarea politicilor acesteia. Societatea evaluează aceste participații la valoarea justă prin contul de profit și pierdere.

În 2024, toate societățile cu deținere de peste 20% din capitalul social și aflate în insolvență/lichidare/faliment, au fost vândute.

În conformitate cu IFRS (IAS 28, paragraf 9), Grupul își poate pierde influența semnificativă asupra entităților în care a investit atunci când își pierde puterea de a participa la deciziile privind politicile financiare şi puterea de exploatare a entităţii, ca de exemplu în momentul în care entitatea asociată intră sub controlul guvernului, al justiției, al unui administrator sau al unui organism de reglementare.

• Societăți asupra cărora nu exercită influență semnificativă

		Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 martie 2025 31 decembrie 2024
1	Grand Hotel Bucharest	40,19 40,19

Întrucât nu sunt îndeplinite criteriile din paragraful 6, IAS 28 ("Criterii influență semnificativă") se poate concluziona că Lion Capital nu deține influență semnificativă în entitățile asociate din tabelul de mai sus.

Tranzacții eliminate la consolidare

Decontările și tranzacțiile în interiorul Grupului, ca și profiturile nerealizate rezultate din tranzacții în interiorul Grupului, sunt eliminate în totalitate din situațiile financiare consolidate.

Politicile contabile prezentate în continuare au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare consolidate. Politicile contabile au fost aplicate în mod consecvent de către toate entitățile Grupului.

2. PREZENTAREA ENTITĂȚILOR DIN CADRUL GRUPULUI

2.1. Informații privind activitatea Lion Capital

DENUMIRE	Lion Capital S.A. (denumită în cadrul raportului "Lion Capital", "Fondul" sau
	"Societatea"), noua denumire din 24 martie 2023 a SIF Banat-Crișana S.A.
TIP DE SOCIETATE	▪ societate pe acțiuni, persoană juridică română cu capital privat ▪ constituită ca societate de investiții autoadministrată, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (AFIA) - Autorizația nr. 78/09.03.2018 și în calitate de fond de investiții alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail (FIAIR) – Autorizația nr. 130/01.07.2021
CAPITAL SOCIAL	▪ 50.751.005,60 lei - capital social subscris și vărsat ▪ 507.510.056 acțiuni emise; 506.010.056 în circulație la 31.03.2025 ▪ 0,10 lei pe acțiune valoare nominală
ÎNREGISTRĂRI	▪ Număr în Registrul Comerțului J1992001898023 ▪ Cod Unic de Înregistrare 2761040 ▪ Număr Registru ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 ▪ Număr Registru ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 ▪ Codul de identificare a entității juridice (LEI) 254900GAQ2XT8DPA7274
ACTIVITATE PRINCIPALĂ	Domeniul principal de activitate este: Intermedieri financiare cu excepția activităților de asigurări și ale fondurilor de pensii, cod CAEN 64, iar obiectul principal de activitate este Alte intermedieri financiare n.c.a., exceptând activități de asigurări și fonduri de pensii, cod CAEN 6499. Obiectul de activitate al societății constă în: a) administrarea portofoliului; b) administrarea riscurilor; c) alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare.
PIAȚA DE TRANZACȚIONARE	Societatea este listată din 1 noiembrie 1999 pe piața reglementată a Bursei de Valori București (BVB) - categoria Premium simbol LION (din 15 mai 2023, anterior: SIF1)
AUDITOR FINANCIAR	Deloitte Audit S.R.L.
DEPOZITAR	Banca Comercială Română (BCR)
REGISTRUL ACȚIUNILOR ȘI ACȚIONARILOR	Depozitarul Central S.A. București
SEDIUL CENTRAL	Arad, Calea Victoriei nr. 35 A, 310158, România TEL +40257 304 438 FAX +40257 250 165 EMAIL [email protected] WEB www.lion-capital.ro
SUCURSALE	Lion Capital Arad-Sucursala București-Rahmaninov Str. S. V. Rahmaninov, nr. 46-48, et. 3, sector 2, 020199, București

Principale informații financiare și operaționale ale Lion Capital

POZIȚIA FINANCIARĂ [milioane lei]	31.03.2024	31.12.2024	31.03.2025
Total active, din care	4.520,7	4.841,5	4.866,9
Total active financiare	4.042,5	4.209,0	4.377,5
Capitaluri proprii	4.287,3	4.593,6	4.607,3
Total datorii	233,42	247,9	259,5

PERFORMANȚA FINANCIARĂ [milioane lei]	31.03.2024	31.12.2024	31.03.2025
Venituri	18,78	229,6	10,3
Câștiguri din investiții	(0,41)	0,42	-
Cheltuieli	6,02	53,4	(46,8)
Profit brut	12,35	176,2	(36,5)
Profit net al exercițiului financiar	11,34	161,7	(36,5)

PERFORMANȚA ACȚIUNILOR ȘI A ACTIVULUI NET	31.03.2024	31.12.2024	31.03.2025
Preț acțiune (la finalul perioadei, în lei)	2,9400	2,8500	2,5900
Valoare activ net* / acțiune (lei)	8,4361	9,0837	9,0906
Activ net contabil / acțiune (lei)	8,4477	9,0959	9,1052
Valoare nominală a acțiunii (lei)	0,1	0,1	0,1
Număr de acțiuni emise	507.510.056	507.510.056	507.510.056
Număr de acțiuni în circulație	507.510.056	505.020.056	506.010.056

* calculată conform reglementărilor ASF
DATE OPERAȚIONALE	31.03.2024	31.12.2024	31.03.2025
Număr angajați permanenți	31	30	29
Număr sucursale	1	1	1

STRUCTURA ACȚIONARIATULUI la 31 martie 2025	număr acționari	dețineri
Persoane fizice române	5.732.299	39,36%
Persoane fizice nerezidente	2.159	1,30%
Persoane juridice române	104	45,09%
Lion Capital (acțiuni proprii)	1	0,30%
Persoane juridice nerezidente	13	13,96%
TOTAL	5.734.576	100%

Principale repere ale activității Lion Capital în anul 2025

Strategia investițională a Lion Capital este orientată către maximizarea performanței portofoliului, având ca obiectiv principal creșterea valorii activelor administrate și optimizarea veniturilor din investiții, în conformitate cu principiile prudențiale și cerințele legale aplicabile.

Obiectivul financiar constă în obținerea unui randament sustenabil al portofoliului, generat din câștig din dividende și câștig de capital.

Lion Capital urmărește administrarea responsabilă și eficientă a unui portofoliu diversificat de active de calitate, capabil să genereze un flux stabil de venituri, să asigure conservarea capitalului și să susțină o creștere sustenabilă pe termen mediu și lung. Strategia investițională este fundamentată pe principii de guvernanță solidă, în scopul maximizării valorii pentru acționari și obținerii unor randamente atractive, în conformitate cu cadrul de reglementare aplicabil.

Structura și compoziția portofoliului Lion Capital reflectă preponderența investițiilor în companii listate pe piețele reglementate, fiind ajustate constant pentru a răspunde dinamicii economice și evoluțiilor piețelor financiare. Strategia de alocare urmărește menținerea unui echilibru optim între sectoare economice diferite, asigurând o diversificare adecvată și reducerea expunerii la riscuri specifice.

Obiectivul principal este identificarea și valorificarea oportunităților de creștere și dezvoltare, într-un cadru investițional bine definit, care să reflecte profilul de risc asumat. În acest sens, Lion Capital desfășoară o evaluare continuă a tendințelor economice, a factorilor macroeconomici și geopolitici, precum și a evoluțiilor pe piețele de capital. Acest proces permite o gestionare proactivă a riscurilor și o adaptare rapidă la schimbările din mediul investițional, asigurând astfel sustenabilitatea și performanța portofoliului pe termen mediu și lung.

Alocările strategice pe clase de active și în interiorul fiecărei clase se bazează pe evaluări ale atractivității individuale a oportunităților de investiții, în condițiile mediului macroeconomic și de piață existente la momentul respectiv.

Investițiile se efectuează pe o perioadă determinată de timp, în condițiile de prudențialitate reglementate, sub o monitorizare și un control adecvat al riscurilor, în vederea asigurării unui echilibru constant între risc și profitul așteptat. Procesul de luare a deciziilor investiționale este formalizat prin proceduri interne și nivele de competențe aprobate de Consiliul de Administrație al societății.

Lion Capital administrează un portofoliu diversificat, compus din următoarele categorii principale de instrumente financiare: acțiuni, obligațiuni și unități de fond. Societatea aplică o strategie de ieșire adaptată specificului fiecărei investiții în parte, definită pe baza strategiei aplicate, obiectivelor investiționale, condițiilor tranzacției de ieșire.

Executarea diferitelor strategii de ieșire este adaptată și corelată cu o serie de factori interni și externi, cum ar fi: perspectivele economice generale, evoluția piețelor financiare, lichiditatea titlurilor listate și volumele de tranzacționare zilnice, regionalitatea afacerilor mici, bariere de acces în funcție de structura acționariatului, necesarul de lichidități al Societății.

Informații privind obiectivele și politica de investiții, precum și descrierea tipurilor de active în care poate investi Lion Capital în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R.) sunt prezentate detaliat în documentele de funcționare ale fondului, disponibile pentru consultare pe pagina de internet a societății, la adresa www.lion-capital.ro, în secțiunea Guvernanță Corporativă • FIAIR.

La 31 martie 2025, valoarea activului net (VAN) al Lion Capital a fost de 4.599.932.810 lei, în creștere cu 0,27% față de valoarea de 4.587.729.210 lei, la finalul anului 2024. Valoarea activului net pe acțiune (VUAN) a fost de 9,0906 lei/acțiune la 31 martie 2025 (31.12.2024: 9,0838 lei/acțiune).

EVOLUȚIA LUNARĂ A VALORII ACTIVULUI NET MARTIE 2024 - MARTIE 2025

Calculul VAN și VUAN se efectuează de către Lion Capital cu o frecvență lunară, valorile fiind certificate de către banca depozitară Banca Comercială Română (BCR). Pe parcursul anului 2025, evaluarea activelor pentru calculul activului net al Lion Capital s-a realizat în deplină conformitate cu reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară.

Rapoartele lunare privind VAN s-au comunicat către Bursa de Valori București și Autoritatea de Supraveghere Financiară-Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, fiind publicate pe pagina de internet a Lion Capital, www.lion-capital.ro, în maximum 15 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea.

Începând cu data de 1 iulie 2021, data autorizării SIF Banat-Crișana (actuală Lion Capital, noua denumire din 24 martie 2023) ca fond de investiții alternative destinat investitorilor de retail, calculul valorii activului net s-a efectuat în conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative și ale Regulamentului ASF nr. 7/2020 privind autorizarea și funcționarea fondurilor de investiții alternative cu modificările și completările ulterioare. De la această dată, formatele de raportare privind situația activelor și datoriilor, respectiv situația detaliată a investițiilor, aferente perioadei de raportare respectă conținutul stabilit în anexele nr. 10 și 11 la Regulamentul ASF nr. 7/2020, cu modificările și completările ulterioare.

Pe tot parcursul anului 2025, evaluarea activelor pentru calculul activului net s-a efectuat în conformitate cu reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară, fiind respectate prevederile Regulamentului ASF nr. 10/2015 și ale Regulamentului ASF nr. 9/2014 (art. 113-122), cu modificările și completările ulterioare.

Metodele de evaluare utilizate pentru evaluarea activelor financiare din portofoliul societății sunt prezentate pe website-ul societății, la adresa www.lion-capital.ro, în cadrul documentelor de funcționare ca FIAIR și anume: Prospectul simplificat, respectiv Regulile fondului, din secțiunea Guvernanță Corporativă › FIAIR , precum și în secțiunea Administrarea portofoliului • Activul net • Metode de evaluare a activelor.

Limitele și restricțiile investiționale incidente operațiunilor derulate de Lion Capital pe parcursul primului trimestru al anului 2025 au respectat dispozițiile legale incidente calității de Fond de Investiții Alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail și nu au fost înregistrate încălcări ale acestor limite.

Managementul a stabilit proceduri privind gestionarea internă a riscurilor în scopul identificării, monitorizării și acoperirii riscurilor asociate investițiilor efectuate de Societate. Conducerea examinează în mod regulat respectarea limitelor prudențiale și restricțiile în materie de investiții, astfel încât în situația în care se constată încălcări involuntare ale restricțiilor de investiții aplicabile, datorate variațiilor cotațiilor pe piața bursieră sau altor circumstanțe, conducerea să poată lua măsuri imediate de corecție.

ACTIVELE ADMINISTRATE DE LION CAPITAL la 31 martie 2025

categorii de active (pondere în total active)

■ acțiuni listate în valoare de 3.372,58 mRON (31.12.2024: 3.247,38 mRON)

■ acțiuni nelistate în valoare de 545,18 mRON (31.12.2024: 545,08 mRON)

■ unități de fond nelistate în valoare de 235,91 mRON (31.12.2024: 316,97 mRON)

■ titluri de stat în valoare de 121,37 mRON (31.12.2024: 0)

■ obligațiuni corporative în valoare de 1,27 mRON (31.12.2024: 1,26 mRON)

■ depozite bancare + disponibil în valoare de 470,03 mRON (31.12.2024: 612,92 mRON)

■ creanțe și alte active în valoare de 113,15 mRON (31.12.2024: 111,76 mRON)

Notă: valori calculate la 31 martie 2025 (inelul exterior al graficului), respectiv 31 decembrie 2024 (inelul interior al graficului) conform Regulamentelor ASF nr. 9/2014, nr. 10/2015 și nr. 7/2020

Primele trei domenii de activitate economică cu ponderi importante în structura activului total sunt sectorul bancar, administrarea investițiilor și sectorul imobiliar, ce cumulează 67,38% din total active, în scădere de la ponderea de 69,60% la finalul anului 2024. Expunerea pe sectorul bancar rămâne importantă, emitenții din acest sector și instrumentele financiare emise (instrumente de capital, depozite și conturi curente) având o pondere de 41,97% în TA la finalul lunii martie 2025, în scădere cu 0,6% față de finalul anului 2024.

În vederea reducerii riscului de concentrare, Lion Capital continuă să își diversifice alocarea investițiilor, vizând sectoare subreprezentate sau neacoperite.

La 31 martie 2025, valoarea portofoliul de acțiuni deținut de Lion Capital a fost de 3.917,76m lei (31 decembrie 2024: 3.792,46m lei), deținând o pondere de 80,62% din valoarea totală a activelor administrate (31 decembrie 2024: 78,43%).

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

structura pe sectoare

■ financiar - bancar

dețineri în 9 emitenți, în valoare de 2.114,48 mRON (31.12.2024: 9 emitenți, în valoare de 1.966,76 mRON)

■ comerț - imobiliare

dețineri în 5 emitenți, în valoare de 726,38 mRON (31.12.2024: 5 emitenți, în valoare de 726,17 mRON)

■ energie - utilități

dețineri în 3 emitenți, în valoare de 335,84 mRON (31.12.2024: 3 emitenți în valoare de 321,63 mRON)

■ farmaceutice

deținere în 1 emitent în valoare de 243,33 mRON (31.12.2024: 1 emitent în valoare de 258,54 mRON)

■ celuloză și hârtie

dețineri în 1 emitent, în valoare de 161,09 mRON (31.12.2024: 1 emitent în valoare de 180,28 mRON)

■ industria ospitalității (hoteluri și restaurante) dețineri în 2 emitenți în valoare de 97,99 mRON (31.12.2024: 2 emitenți, în valoare de 98,67 mRON)

■ alte industrii și activități

dețineri în 14 emitenți, în valoare de 238,63 mRON (31.12.2024: 15 emitenți, în valoare de 240,42 mRON)

Notă: procentele din grafic reprezintă ponderile fiecărei categorii în portofoliul de acțiuni, valori calculate la 31 martie 2025 (inelul exterior al graficului), respectiv 31 decembrie 2024 (inelul interior al graficului), conform Regulamentelor ASF nr. 9/2014, nr. 10/2015 și nr. 7/2020

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

structura pe categorii de dețineri

■ până la 5%

dețineri în 12 emitenți valoare totală 1.868,84 mRON (31.12.2024: 13 emitenți, 1.733,47 mRON)

■ 5-33%

dețineri în 10 emitenți valoare totală 483,57 mRON (31.12.2024: 10 emitenți, 458,85 mRON)

■ 33-50%

dețineri în 2 emitenți valoare totală 319,71 mRON (31.12.2024: 2 emitenți, 335,59 mRON)

■ peste 50%

dețineri majoritare în 11 emitenți valoare totală 1.245,64 mRON (31.12.2024: 11 emitenți, 1.264,55 mRON)

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI în funcție de lichiditate

■ societăți listate

3.372,58 mRON (31.12.2024: 3.247,38 mRON) valoarea deținerilor în 22 de emitenți (31.12.2024: 23)

■ societăți nelistate

545,18 mRON (31.12.2024: 545,07 mRON) valoarea deținerilor în 13 emitenți (31.12.2024: 13)

TOP 10 SOCIETĂȚI DIN PORTOFOLIUL LION CAPITAL la 31 martie 2025

Emitent (simbol bursier)	Domeniu de activitate	Deținere	Valoare* [lei]	% din VAN
1. Banca Transilvania (TLV)	financiar-bancar	4,99%	1.310.068.903	28,48%
2. SIF Imobiliare Plc (SIFI)	imobiliare	99,99%	442.009.119	9,61%
3. SIF1 IMGB	imobiliare	99,99%	272.410.465	5,92%
4. OMV Petrom (SNP)	energie - utilități	0,57%	262.405.011	5,70%
5. BRD Groupe Société Générale (BRD)	financiar-bancar	1,95%	253.792.864	5,52%
6. Longshield Investment Group (LONG)	financiar (FIA)	18,48%	251.787.799	5,47%
7. Biofarm (BIO)	ind. farmaceutică	36,75%	243.328.906	5,29%
8. Infinity Capital Investments (INFINITY) financiar (FIA)		14,57%	164.755.500	3,58%
9. Vrancart (VNC)	ind. celulozei și hârtiei	76,33%	161.098.950	3,50%
10. SAI Muntenia Invest	financiar (AFIA)	99,98%	107.211.453	2,33%
TOTAL			3.468.868.972	75,41%

* calculată conform Regulamentelor ASF nr. 9/2014, nr. 10/2015 și nr. 7/2020

2.2. Informații privind entitățile incluse în consolidare

SAI MUNTENIA INVEST SA București

Participație Lion Capital la 31.03.2025: 99,98%

Societatea de Administrare a Investițiilor Muntenia Invest SA ("SAI Muntenia Invest") a fost înființată în anul 1997, intrând în portofoliul Lion Capital în anul 2013. SAI Muntenia Invest nu are filiale, sucursale sau puncte de lucru. La 31 martie 2025, Lion Capital deține 99,98% din capitalul social al SAI Muntenia Invest.

Societatea are ca obiect principal de activitate (Cod CAEN 6499 – Alte intermedieri financiare n.c.a.) administrarea de organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) stabilite în România sau în alt stat membru și activitatea de administrare a fondurilor de investiții alternative (FIA), cu respectarea prevederilor legislației relevante, deținând autorizația ASF de funcționare ca societate de administrare a investițiilor (SAI). Activitatea SAI Muntenia Invest este reglementată și supravegheată de către ASF.

Activitatea curentă desfășurată de SAI Muntenia Invest în 2025 a fost administrarea Longshield Investment Group S.A. (denumire anterioară SIF Muntenia), FDI PLUS Invest și FIA Muntenia Trust.

În baza prevederilor actului constitutiv al Longshield Investment Group SA, SAI Muntenia Invest are încheiat un contract de administrare cu Longshield Investment Group SA. Forma contractului în vigoare a fost aprobată de către acționarii Longshield Investment Group SA (fosta SIF Muntenia S.A.) în Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor (AGOA) din data de 23 aprilie 2020 și a fost avizată de către ASF prin Avizul nr. 165/22.07.2020. Ca urmare a Hotărârii adoptate de către acționarii Longshield Investment Group SA în AGOA din data de 13.02.2024, a fost aprobată prelungirea cu patru ani a contractului de administrare încheiat între Longshield Investment Group SA și SAI Muntenia Invest SA până în data de 24.04.2028.

Administrarea, gestionarea portofoliului de active financiare și efectuarea de investiții financiare pentru administrarea Longshield Investment Group S.A. au fost realizate cu respectarea prevederilor legale în vigoare, a prevederilor contractului de administrare încheiat între SAI Muntenia Invest și administrarea Longshield Investment Group S.A., a actului constitutiv al administrarea Longshield Investment Group S.A., precum și a prevederilor Programului de Administrare aprobat de Adunarea Generală a Acționarilor administrarea Longshield Investment Group S.A.

Fondul deschis de investiții (FDI) Plus Invest este un organism de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) fără personalitate juridică, constituit prin contract de societate în conformitate cu prevederile O.U.G. 32/2012 și ale Regulamentului nr. 9/2014. FDI Plus Invest are ca stat de origine România și are o durată de funcționare nelimitată, în baza Autorizației nr. A/86/09.04.2014, emisă de către ASF și este înscris în Registrul ASF în Secțiunea 6 – Fonduri deschise de investiții, Subsecțiunea FDIR - Fonduri deschise de investiții din România cu nr. CSC06FDIR/120092 din data de 09.04.2014.

Obiectivul FDI Plus Invest îl constituie plasarea resurselor financiare astfel încât să ofere investitorilor protejarea capitalurilor investite de efectul de erodare indus de către inflație pe termen lung și obținerea de randamente superioare. Prin mixul de instrumente financiare adoptat în administrarea activelor Fondului, acesta poate fi catalogat ca având un risc mediu. Obiectivul de performanță al Fondului este obținerea unui randament superior ratei inflației, respectiv +5 puncte procentuale pe an.

Fondul de investiții alternative (FIA) Muntenia Trust este constituit sub forma unei societăți fără personalitate juridică, înființat prin contract de societate ca fond de investiții alternative de tip deschis, în conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019. FIA Muntenia Trust este fond de investiții alternative cu capital privat destinat investitorilor profesionali (FIAIPCP), propunându-și identificarea de oportunități care oferă randamente superioare ajustate la risc, în vederea creșterii pe termen lung a capitalului investit. FIA Muntenia Trust a fost autorizat în calitate de FIAIPCP prin autorizația ASF nr. 147/13.10.2022 și este înscris în Registrul ASF în Secțiunea 9 – Fonduri de investiții alternative, Subsecțiunea: FIAIP - Fonduri de investiții alternative destinate investitorilor profesionali stabilite în România, Paragraful: FIAIPCP - Fonduri de investiții alternative destinate investitorilor profesionali stabilite în România, cu capital privat cu nr. CSC09FIAIPCP/400001 din data de 13.10.2022.

Obiectivul Fondului îl reprezintă mobilizarea resurselor financiare atrase de la investitorii săi, în scopul investirii acestora, în general, în acțiuni și obligațiuni din Uniunea Europeană și/sau state terțe, precum și în părți sociale ale societăților cu răspundere limitată, reglementate de Legea nr. 31/1990, republicată, cu modificările și completările ulterioare, ale căror situații financiare anuale sunt auditate conform legii. Fondul se adresează investitorilor profesionali cu un apetit de risc peste medie, care sunt de acord cu, și își însușesc, politica investițională a Fondului.

În cursul anului 2025, SAI Muntenia Invest nu a investit în nume propriu sau prin entitățile administrate în instrumente financiare derivate (tranzacționate pe piețe reglementate, pe sisteme organizate de tranzacționare (OTF) sau în afara piețelor (over the counter - OTC) și nu a utilizat efect de levier, garanții sau tehnici de reutilizare a activelor. De asemenea, nu a efectuat operațiuni de finanțare prin instrumente financiare (SFT - securities financing transaction) și nici nu a utilizat instrumente de tip total return swap, definite de Regulamentul UE 2015/2365.

Veniturile din activitatea de administrare înregistrate de SAI Muntenia Invest pentru anul 2024 au fost următoarele: (i) din activitatea de administrare Longshield Investment Group S.A. în valoare de 43,04m lei (2023: 50,23m lei) și cuprind comisionul de administrare de 38,72m lei și comisionul de performanță de 4,32m lei; (ii) din activitatea de administrare a FIA Muntenia Trust în valoare de 139.834 lei (2023: 113.325 lei); (iii) din activitatea de administrare a FDI Plus Invest în valoare de 4.379 lei (2023: 3.601 lei).

Profitul net înregistrat în anul 2024 s-a diminuat cu 30,92% comparativ cu cel înregistrat la finalul anului precedent, reducere determinată, în principal, de scăderea veniturilor din activitatea de administrare, respectiv un venit din comisionul de performanță al Longshield Investment Group SA mai mic decât în anul anterior și majorarea cheltuielilor cu personalul.

Administrare Imobiliare SA București

Participație Lion Capital la 31.03.2025: 97,40 %

Administrare Imobiliare SA (AISA) a fost înființată în anul 2007, inițial sub denumirea "Dacia Meridian Expres". Societatea a preluat în patrimoniu active transferate de Lion Capital ca retragere de aport din mai multe companii comerciale din județele Arad și Bihor, respectiv: Aris SA Arad (2007), Argus SA Salonta (2010) și Amet SA Arad (2012).

În anul 2013, societatea a adoptat actuala denumire Administrare Imobiliare SA, și și-a mutat sediul social în București. Tot în acel an, AISA a fost integrată în structura holdingului SIF Imobiliare Plc, care a devenit acționar majoritar, deținând 98,9% din capitalul social.

Obiectul principal de activitate al AISA îl reprezintă activitatea de consultanță pentru afaceri și management, servicii oferite tuturor companiilor din grupul SIF Imobiliare: managementul investițiilor, consultanță cu privire la oportunități investiționale, servicii de consultanță managerială și administrative.

Conform Actului constitutiv, pe lângă obiectul principal de activitate AISA mai poate desfășura și alte activități secundare, după cum urmează: 4110 Dezvoltare (promovare) imobiliară, 6810 Cumpărare și vânzare de bunuri imobiliare proprii, 6820 – Închirierea și subînchirierea bunurilor imobiliare proprii sau închiriate.

În luna decembrie 2018, în contextul apariției unor noi oportunități pe piața imobiliară, AISA a efectuat o majorare de capital prin aport în numerar, cu scopul de a consolida poziția financiară a companiei și de a atrage resurse necesare pentru investiții. În urma acestei operațiuni, Lion Capital SA (la acea dată cu denumirea SIF Banat-Crișana) a intrat în acționariat cu un aport de 40,12m lei, devenind acționar principal cu o participație de 97,4%, participația SIF Imobiliare Plc diminuându-se la 2,6%.

AISA are semnate două contracte de vânzare-cumpărare pentru un teren deținut, în suprafață de 30.447mp din șoseaua Vergului nr. 59, București. Proiectele sunt în curs de execuție.

În anul 2024, veniturile din exploatare au însumat 3,8m lei, din care 68,5% aferente serviciilor prestate și 31,5% din chirii. Rezultatul exercițiului a fost de 655.031 lei.

3. SUMARUL DATELOR FINANCIARE CONSOLIDATE ALE GRUPULUI LA 31MARTIE2025

Situațiile financiare consolidate au fost întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară (IFRS-uri) adoptate de Uniunea Europeană și Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

3.1. Bazele prezentării situațiilor consolidate

Grupul a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situației consolidate a poziției financiare și o prezentare a veniturilor și cheltuielilor în funcție de natura lor în cadrul situației consolidate a rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt credibile și mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare".

Situațiile financiare consolidate sunt întocmite pe baza convenției valorii juste pentru activele și datoriile financiare la valoarea justă prin contul de profit și pierdere și activele financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, imobilizările corporale de natura terenurilor și construcțiilor și investițiilor imobiliare.

Situațiile financiare consolidate au fost întocmite utilizând principiul continuității activității, care presupune că societatea mamă, filialele și societățile comerciale din portofoliul acesteia vor fi capabile să dispună de active și să-și onoreze obligațiile în cursul activității operaționale.

Grupul a adoptat documentul "Prezentarea politicilor contabile (Amendamente la IAS 1 și Declarația 2 privind practica IFRS)" începând din data de 1 ianuarie 2023. Conducerea a revizuit politicile contabile in acest context, iar Amendamentele nu au dus la modificări ale politicilor contabile în sine.

Amendamentele prevăd prezentarea politicilor contabile "cu impact material", mai degrabă decât a politicilor contabile "semnificative". De asemenea, amendamentele oferă îndrumări privind aplicarea conceptului de "material" în prezentarea politicilor contabile.

Politicile contabile adoptate sunt aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare consolidate.

Începând cu exercițiul financiar 2018, Societatea măsoară toate filialele sale la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, cu excepția filialelor care oferă servicii legate de investiții, care vor continua să fie consolidate.

3.2. Situația consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global

(extras din Situațiile financiare consolidate anexate)

în LEI	31 martie 2025	31 martie 2024
Venituri
Venituri din dividende	-	12.562.232
Venituri din dobânzi (active la cost amortizat, active la valoare justă prin alte	9.762.227	5.272.520
elemente ale rezultatului global)
Venituri din dobânzi active la valoare justă prin profit sau pierdere	1.148.492	1.217.343
Alte venituri operaționale	10.534.385	9.847.864
Alte venituri financiare	-	445.500
Câștig/(Pierdere) din investiții
Câștig/(Pierdere) din diferențe de curs valutar	71.182	(323.718)
Câștig/(Pierdere) din activele financiare la valoarea justă prin contul de profit și
pierdere	(41.342.837)	(108.650)
Cheltuieli
Reluări/(constituiri) de provizioane pentru riscuri și cheltuieli	891.965	-
Reluări/(constituiri) de ajustări pentru pierderi de credit așteptate active circulante	(19.848)	263
Cheltuieli cu comisioanele	(1.376.958)	(1.247.659)
Alte cheltuieli operaționale	(8.835.212)	(8.225.516)
Profit înainte de impozitare	(29.166.604)	19.440.179
Impozitul pe profit	(1.116.775)	(2.113.811)
Profit net al exercițiului financiar	(30.283.379)	17.326.368

Profitul este atribuit către:
Lion Capital societatea mamă	(30.285.919)	17.322.808
Interesele care nu controlează	2.540	3.560
Profit total aferent exercițiului financiar	(30.283.379)	17.326.368
Alte elemente ale rezultatului global	29.925.996	146.663.058
Total rezultat global aferent perioadei	(357.383)	163.989.426

3.3. Situația consolidată a poziției financiare

(extras din Situațiile financiare consolidate anexate)

în LEI	31 martie 2025	31 martie 2024
Active
Numerar și echivalente de numerar	488.933.541	628.813.111
Depozite bancare	20.279.273	21.079.992
Active financiare evaluate la cost amortizat	122.732.647	1.257.518
Alte active financiare	55.788.277	54.104.542
Alte active	625.714	530.109
Active deținute pentru vânzare	64.940.084	64.940.084
Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere	1.639.378.113	1.753.626.278
Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale
rezultatului global (acțiuni)	2.435.012.810	2.274.160.300
Investiții imobiliare	31.887.961	31.887.961
Imobilizări corporale	7.342.455	7.562.103
Total active	4.866.920.875	4.837.961.998

Datorii
Dividende de plată	9.803.574	9.816.738
Alte datorii financiare	1.611.713	5.424.817
Alte datorii și venituri înregistrate în avans	66.027.517	67.069.538
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli	4.979.232	5.871.197
Datorii privind impozitul pe profit amânat	243.378.889	228.620.327
Total datorii	325.800.924	316.802.618

Capitaluri proprii
Capital social	50.751.006	50.751.006
Acțiuni proprii	(4.488.600)	(7.221.000)
Pierderi din răscumpărarea acțiunilor proprii	(151.959)	(151.959)
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii	89.100	2.399.100
Alte rezerve	2.116.822.167	2.116.822.167
Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale	2.523.295	2.523.295
Rezerve legale	10.451.417	10.451.417
Rezerve din reevaluarea activelor financiare desemnate la valoare justă prin
alte elemente ale rezultatului global	1.372.413.253	1.324.061.145
Rezultatul reportat	971.162.429	1.019.841.761
Total	4.519.572.108	4.519.476.932
Interese care nu controlează	21.547.843	1.682.347
Total capitaluri proprii	4.541.119.951	4.521.159.380
Total datorii și capitaluri proprii	4.866.920.875	4.837.961.998

3.4. Prezentarea pe segmente

În anii 2025 și 2024 Grupul a desfășurat activitatea pe un singur segment, respectiv activitatea financiară.

În cadrul activității financiare a fost inclusă activitatea a 3 societăți (2024: 3).

4. DESCRIEREA PRINCIPALELOR RISCURI CU CARE SE CONFRUNTĂ GRUPUL

Cele mai importante riscuri financiare la care este expus Grupul sunt riscul de credit, riscul de lichiditate și riscul de piață. Riscul de piață include riscul valutar, riscul de rată a dobânzii și riscul de preț al instrumentelor de capital.

Grupul utilizează o varietate de politici și proceduri de administrare și evaluare a tipurilor de risc la care este expus, atât la nivelul societății-mamă cât și la nivelul filialelor. Aceste politici și proceduri sunt prezentate detaliat în cadrul subcapitolelor dedicate fiecărui tip de risc în cadrul Notei 5 din Situațiile financiare consolidate interimare simplificate pentru perioada încheiată la 31 martie 2025, anexate.

4.1. Riscuri financiare

Riscul de piață

Riscul de piață reprezintă riscul actual sau viitor de a înregistra pierderi aferente pozițiilor din bilanț și din afara bilanțului datorită fluctuațiilor nefavorabile pe piața ale prețurilor (cum ar fi de exemplu, prețurile acțiunilor, ratele de dobandă, cursurile de schimb valutar). Conducerea Grupului stabilește limitele de risc ce pot fi acceptate, limite ce sunt monitorizate regulat. Totuși, utilizarea acestei abordări nu duce la prevenirea pierderilor în afara limitelor stabilite în situația unei fluctuații semnificative a pieței.

Riscul de poziție este asociat portofoliului de instrumente financiare deținut de către Grup cu intenția de a beneficia de evoluția favorabilă a prețului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenți. Grupul este expus riscului de poziție, atât față de cel general, cât și față de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în obligațiuni, acțiuni și unități de fond.

Conducerea a urmărit și urmărește în permanență reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudențială a portofoliului, precum și prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcție de evoluția prețurilor de piață aferente instrumentelor financiare deținute de Grup.

Riscul de concentrare

Riscul de concentrare privește toate activele deținute de Grup, indiferent de perioada de deținere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmărește evitarea înregistrării unei expuneri prea mari față de un singur debitor/emitent la nivelul Grupului.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii portofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum și asupra structurii expunerilor la riscurile financiare. Astfel, această politică de diversificare implică: diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive față de un debitor, emitent, țară sau regiune geografică; diversificarea structurii planului de afaceri urmărește la nivelul Grupului evitarea expunerii excesive față de o anumită linie de afaceri/sector de activitate; diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive față de un anumit tip de risc financiar.

Riscul de piață al instrumentelor de capitaluri proprii rezultă preponderent din acțiunile evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global și prin contul de profit sau pierdere. Entitățile în care Grupul deține acțiuni operează în diverse industrii.

Obiectivul administrării riscului de piață este de a controla și administra expunerile la riscul pieței în parametri acceptabili, în măsura optimizării rentabilității.

Strategia Grupului pentru administrarea riscului de piață este condusă de obiectivul ei de investiții, iar riscul de piață este administrat în conformitate cu politicile și procedurile practicate.

Grupul este expus la următoarele categorii de risc de piață:

(i) Riscul de preț al capitalurilor proprii

Riscul de preţ este riscul de a înregistra pierderi din cauza evoluțiilor prețurilor activelor.

Grupul este expus riscului ca valoarea justă a instrumentelor financiare deținute să fluctueze ca rezultat al schimbărilor în preţurile pieţei, fie că este cauzat de factori specifici activității emitentului său sau factori care afectează toate instrumentele tranzacţionate pe piaţă.

Consiliul de Administraţie monitorizează modul de realizare a administrării riscului de piaţă, iar procedurile interne prevăd ca, atunci când riscurile de preţ nu sunt în concordanţă cu politica investiţională şi principiile Grupului, trebuie procedat la rebalansarea portofoliului.

O variație pozitivă de 10% a prețului activelor financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere (acțiuni filiale, entități asociate și unități de fond) ar conduce la o creștere a profitului după impozitare, cu 133.282.465 lei (31 decembrie 2024: 137.191.165 lei), o variație negativă de 10% având un impact similar, dar de sens opus.

O variație pozitivă de 10% a prețurilor activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, investiții în acțiuni, ar conduce la o creștere a capitalurilor proprii, netă de impozitul pe profit, cu 59.564.089 lei (31 decembrie 2024: 57.171.894 lei), o variație negativă de 10% având un impact similar, dar de sens opus.

Așa cum se poate observa din tabelul de mai jos, la 31 martie 2025, Grupul deținea preponderent acțiuni în societăți care activează în domeniul financiar-bancar și asigurări, cu o pondere de 51,8% din total portofoliu, în creștere față de ponderea de 45,7% înregistrată la 31 decembrie 2024.

În LEI	31 martie 2025	%	31 decembrie 2024	%
Intermedieri financiare si asigurări	2.006.796.021	51,8%	1.859.179.679	51,2%
Servicii financiare aplicabile domeniului imobiliar	738.613.097	21,1%	738.179.097	20,3%
Industria prelucrătoare	496.305.307	14,0%	531.428.464	14,6%
Industria extractivă	262.405.011	6,6%	251.752.575	6,9%
Hoteluri și restaurante	97.996.637	2,6%	98.666.643	2,7%
Inchirieri bunuri imobiliare	76.141.755	2,0%	76.141.755	2,1%
Transport și depozitare	45.695.758	1,1%	42.431.866	1,2%
Producția și furnizarea de energie, gaze, apă	27.742.500	0,7%	27.450.000	0,8%
Construcții	4.463.516	0,1%	4.463.516	0,1%
Comerț cu ridicată și cu amănuntul, repararea autovehiculelor	206.465	0,0%	206.465	0,01%
TOTAL	3.756.366.067	100%	3.629.900.060	100%

La data de 31 martie 2025, Grupul deține unități de fond în valoare de 236.036.988 lei (31 decembrie 2024: 317.095.914 lei), la următoarele fonduri de investiții: ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACȚIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis), și FDI PLUS Invest (Fond Deschis de Investiții). Grupul este expus riscului de preț prin prisma plasamentelor efectuate (acțiuni cotate, obligațiuni, depozite bancare) cu grad diferit de risc de către aceste Fonduri de Investiții.

(ii) Riscul de rată a dobânzii

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul ca veniturile sau cheltuielile, sau valoarea activelor sau a datoriilor Grupului să fluctueze ca urmare a variaţiei ratelor dobânzilor de pe piaţă.

În ceea ce privește instrumentele financiare purtătoare de dobânzi: riscul ratei de dobândă este compus din riscul de fluctuație înregistrat în valoarea unui anumit instrument financiar ca urmare a variației ratelor dobânzii și din riscul diferențelor dintre scadența activelor financiare purtătoare de dobândă şi cea a datoriilor purtătoare de dobândă. Însă, riscul de rată a dobânzii poate influența și valoarea activelor purtătoare de dobânzi fixe (de exemplu: obligațiuni), prin scăderea valorii juste, astfel că o creștere a ratei de dobândă de piață va determina diminuarea valorii fluxurilor viitoare de numerar generate de acestea și poate duce la reducerea prețului lor, dacă determină creșterea preferinței investitorilor de a-și plasa fondurile în depozite bancare sau alte instrumente a căror dobândă a crescut, și vice-versa - o reducere a ratei dobânzilor de piață poate determina creșterea prețului acțiunilor și obligațiunilor și va determina o creștere a valorii juste a fluxurilor viitoare de numerar.

În privința activelor purtătoare de dobândă fixă sau a activelor tranzacționabile, Grupul este expus riscului ca valoarea justă a fluxurilor viitoare de numerar aferente instrumentelor financiare să fluctueze ca rezultat al schimbărilor ratelor dobânzii din piață.

Astfel, Grupul va fi subiectul unei expuneri limitate la riscul ratei valorii juste sau a fluxurilor viitoare de numerar datorate fluctuațiilor nivelelor predominante ale ratelor dobânzii din piață.

Grupul nu utilizează instrumente financiare derivate pentru a se proteja față de fluctuațiile ratei dobânzii.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute de către Grup te pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul trimestrului 1 din 2025:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Depozite bancare	0,0%	6,75 %	2,8%	3,0%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*	-	-	6,2%	6,2%

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse două împrumuturi în euro acordate în anul 2024 și 2022 unor filiale.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obținute de către Grup pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2024:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Depozite bancare	0,0%	6,75%	2,8%	3%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*	-	-	6,3%	7,4%

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse două împrumuturi în euro acordate în anul 2024 și 2022 unor filiale.

Grupul se confruntă cu riscul de rată a dobânzii datorită expunerii la fluctuațiile nefavorabile ale ratei dobânzii. Schimbarea ratelor dobânzii pe piață pentru ROBOR și EURIBOR influențează în mod direct veniturile și cheltuielile aferente activelor și datoriilor financiare purtătoare de dobânzi variabile, precum și valoarea de piață a celor purtătoare de dobânzi fixe. La datele de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024, majoritatea activelor și datoriilor Grupului nu sunt purtătoare de dobândă. Drept urmare Grupul nu este afectat semnificativ în mod direct de riscul fluctuațiilor ratei de dobândă. Numerarul și echivalentele de numerar sunt în general investite la rate de dobândă pe termen scurt. Totuși, scăderea randamentelor de pe piață poate afecta valoarea de evaluare a activelor deținute de Grup.

Tabelul de mai jos conține un rezumat al expunerii Grupului la riscurile ratei dobânzii. În tabel sunt incluse activele și pasivele Grupului la valorile contabile, clasificate în funcție de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii și data maturității.

în LEI	31 martie 2025	31 decembrie 2024
Numerar și echivalente de numerar*	485.094.171	613.328.000
Depozite bancare	20.111.500	20.937.614
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - împrumuturi acordate	74.906.933	74.915.750
Active financiare la cost amortizat - titluri de stat	119.325.280	-
Active financiare la cost amortizate - obligațiuni	1.244.431	1.243.601
TOTAL	700.736.315	710.424.965

*În cadrul echivalentelor de numerar sunt incluse plasamente pe termen scurt în depozite bancare (scadența mai mică de 3 luni)

coroborată cu o modificare de ± 1,00% a ratei dobânzii aferente activelor și pasivelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în lei este 340.558 lei (31 decembrie 2024: 362.317 lei).

(iii) Riscul valutar

Riscul valutar este riscul înregistrării unor pierderi sau nerealizării profitului estimat ca urmare a fluctuațiilor nefavorabile ale cursului de schimb. Grupul investeşte în instrumente financiare şi intră în tranzacţii care sunt denominate în valute, altele decât moneda sa funcţională, astfel, este expusă riscurilor ca rata de schimb a monedei naționale în relație cu altă valută să aibă efecte adverse asupra valorii juste sau fluxurilor viitoare de numerar ale acelei porţiuni din activele şi pasivele financiare denominate în altă valută.

Grupul a efectuat tranzacţii în perioadele de raportare atât în moneda românească (Leu), cât şi în valută. Moneda românească a fluctuat comparativ cu monedele străine, EURO și USD.

Instrumentele financiare utilizate dau posibilitatea conservării valorii activelor monetare deținute în lei, prin efectuarea de plasamente și încasarea de dobânzi în funcție de termenul de scadență.

Grupul nu a efectuat nicio tranzacţie cu instrumente derivate pe cursul de schimb în cursul exerciţiilor financiare prezentate.

Activele și datoriile financiare ale Grupului în lei și valute la 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 pot fi analizate după cum urmează:

Active financiare expuse riscului de curs valutar (EUR/USD/GBP în RON)

în LEI	31 martie 2025	31 decembrie 2024
Numerar și echivalente de numerar	4.642.114	410.620
Depozite bancare	-	4.215.010
Active financiare la val. justă prin cont de profit sau pierdere	82.346.992	81.029.956
(inclusiv active deținute de fondurile de investiții)*
Active financiare la cost amortizat	1.272.930	1.243.601
Total active	88.262.036	86.899.187
Datorii din contracte de leasing	-	-
Total datorii	-	-
Active financiare nete	88.262.036	86.899.187

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse împrumuturile în euro (acordate în anul 2024 și in anul 2022) și deținerile în valută ale fondurilor închise de investiții, proporțional cu deținerea Grupului în activele nete ale acestora.

La data de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024, Grupul deține unități de fond la ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIM INVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis), și FDI Plus Invest. Grupul este expus riscului valutar prin prisma plasamentelor efectuate de către aceste Fonduri de Investiții (instrumente financiare cotate pe piețe externe, disponibil sau plasamente în valută).

La data de 31 martie 2025, respectiv la data de 31 decembrie 2024 activele fondurilor cu capital privat reprezentau în principal plasamente în acțiuni cotate pe o piață reglementată din România și alte state membre ale Uniunii Europene.

Riscul de credit

Riscul de credit este riscul ca o contraparte a unui instrument financiar să nu reușească să își îndeplinească o obligație sau un angajament financiar în care a intrat în relație cu Grupul, rezultând astfel o pierdere pentru Grup. Grupul este expus riscului de credit ca urmare a investițiilor realizate în obligațiuni emise de societăți comerciale sau Statul român, a conturilor curente și depozitelor bancare și a altor creanțe.

Conducerea Grupului monitorizează îndeaproape și în mod constant expunerea la riscul de credit astfel încât să nu sufere pierderi ca urmare a concentrației creditului într-un anumit sector sau domeniu de activitate.

La datele de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 nu deține garanții reale drept asigurare, și nici alte ameliorări ale ratingului de credit.

La datele de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 Grupul nu a înregistrat active financiare restante, cu excepția unor solduri din creanțe și debitori diverși, care au fost considerate depreciate.

Grupul a evaluat necesitatea recunoașterii unor pierderi din credit așteptate în conformitate cu IFRS, utilizând modelul simplificat de pierderi din credit așteptate (ECL). Estimarea s-a bazat pe analiza probabilității de plată, a expunerii la risc și a pierderilor așteptate, ținând cont de informațiile disponibile la data raportării.

În urma acestei analize, s-a determinat că pierderile din credit așteptate nu au un impact asupra situațiilor financiare. Comparativ cu perioadele anterioare, nu s-au înregistrat modificări semnificative în estimările de ECL care să justifice ajustări suplimentare.

31 martie 2025	Conturi curente	Depozite bancare	Imprumut acordat	Alte active financiare	Total

Rating AAA până la A
AAA+
BBB+	1.932.891	155.655.000			157.587.891
BBB	18.744				18.744
BBB-	1.087.163	244.144.000			245.231.163
BB+
BB	18.871	98.285.278			98.304.149
BB-	6.441.340				6.441.340
Baa1	285.251				285.251
Fără rating			81.931.248	55.788.277	137.719.525
TOTAL	9.784.259	498.084.278	81.931.248	55.788.277	645.588.062

Mai jos prezentăm activele financiare cu expunere la riscul de credit:

31 decembrie 2024	Conturi curente	Depozite bancare	Împrumut acordat	Alte active financiare	Total
Rating AAA până la A
AAA+
BBB+	772.285	56.560.000			57.332.285
BBB	19.336				19.336
BBB-	791.265	253.282.000			254.073.265
BB+
BB	15.639	318.823.614			318.839.253
BB-	9.645.823				9.645.823
Baa1	193.370				193.370
Fără rating		5.600.000	80.733.990	54.104.542	140.438.532
TOTAL	11.437.717	634.265.614	80.733.990	54.104.542	780.541.853

Expunerea maximă la riscul de credit a Grupului este în sumă de 645.588.062 lei la 31 martie 2025 (31 decembrie 2024: 780.541.853 lei).

Numerarul, echivalentele de numerar și depozitele bancare nu sunt în pericol de a fi pierdute sau reduse ca valoare.

Din categoria alte active financiare la 31 martie 2025, in principal aceștia sunt debitori diverși în valoare de 55.788.277 lei (31 decembrie 2024: 54.104.542 lei) nu reprezintă creanțe restante sau depreciate.

Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca Grupul să întâmpine dificultăți în îndeplinirea obligațiilor care decurg din datoriile financiare pe termen scurt, care se sting prin plata în numerar sau prin alte mijloace financiare, sau că asemenea obligații să fie stinse într-o manieră nefavorabilă pentru Grup.

Grupul urmărește evoluția nivelului lichidităților pentru a-și putea achita obligațiile la data la care acestea devin scadente și analizează permanent activele și datoriile, în funcție de perioada rămasă până la scadențele contractuale.

Structura activelor și datoriilor a fost analizată pe baza perioadei rămase de la data bilanțului până la data contractuală a scadenței, atât la 31 martie 2025 cât și la 31 decembrie 2024, astfel:

în LEI	Valoare	Sub 3 luni	Între 3 și 12	Mai mare de	Fără maturitate
	contabilă		luni	1 an	prestabilită
31 martie 2025
Active financiare
Numerar și echivalente de
numerar	488.933.541	488.933.541	-	-	-
Depozite bancare	20.279.273	-	20.279.273
Active financiare la valoare justă
prin contul de profit și pierdere	1.639.378.113	-	-	81.931.248	1.577.446.865
Active financiare evaluate la
valoarea justă prin alte elemente
ale rezultatului global	2.435.012.810	-	-	-	2.435.012.810
Active financiare evaluate la cost
amortizat	122.732.647	-	121.459.718	1.272.930	-
Alte active financiare	55.788.277	21.625.401	30.856.278	-	3.306.598
Total active financiare	4.762.124.661	510.558.942	172.595.269	83.204.178	3.995.766.273
Datorii financiare
Dividende de plată	9.803.574	-	-	-	9.803.574
Alte datorii financiare	1.611.713	1.611.713	-	-	-
Total datorii financiare	11.415.287	1.611.713	-	-	9.803.574
Excedent de lichiditate	4.750.709.374	508.947.230	172.595.269	83.204.178	3.985.962.699

în LEI	Valoare contabilă	Sub 3 luni	Între 3 și 12 luni	Mai mare de 1 an	Fără maturitate prestabilită
31 decembrie 2024
Active financiare
Numerar și echivalente de numerar	628.813.111	628.813.111	-	-	-
Depozite bancare	21.079.992	-	21.079.992	-	-
Alte active financiare evaluate la cost amortizat	1.257.518	-	-	1.257.518
Active financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere	1.753.626.278	-		80.733.990	1.672.892.288
Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global	2.274.160.300	-	-	-	2.274.160.300
Alte active financiare	54.104.542	15.948.582	521.683	15.426.899	22.207.379
Total active financiare	4.733.041.741	644.761.693	21.601.675	97.418.407	3.969.259.967
Datorii financiare
Dividende de plată	9.816.738	-	-	-	9.816.738
Alte datorii financiare	5.424.817	5.424.817	-	-	-
Total datorii financiare	15.241.556	5.424.818	-	-	9.816.739
Excedent de lichiditate	4.717.800.185	639.336.875	21.601.675	97.418.407	3.959.443.229

Ponderea lichidităților imediat disponibile (numerar și echivalente de numerar) este în creștere față de anul precedent, atât per total cât și pe fiecare categorie relevantă a scadenței/exigibilității, prezentate în tabelul de mai sus. Riscul de lichiditate rămâne influențat preponderent de lichiditatea pieței locale de capital, respectiv de raportul între volumul principalelor dețineri listate ale Grupului și lichiditatea medie zilnică a acestora.

Alte riscuri

Prin natura obiectului de activitate, Grupul este expus la diferite tipuri de riscuri asociate instrumentelor financiare și pieței pe care investește. Principalele tipuri de riscuri la care este expus Grupul sunt:

riscul aferent impozitării;
riscul aferent mediului de afaceri;
riscul operațional.

Administrarea riscurilor are în vedere maximizarea profitului Grupului raportat la nivelul de risc la care este expus.

Grupul utilizează o varietate de politici și proceduri de administrare și evaluare a tipurilor de risc la care este expusă. Aceste politici și proceduri sunt prezentate în cadrul subcapitolului din situațiile financiare dedicat fiecărui tip de risc.

Riscul aferent impozitării

Începând cu 1 ianuarie 2007, urmare aderării României la Uniunea Europeană, Grupul a trebuit să se supună reglementărilor Uniunii Europene, și în consecință s-a pregătit pentru aplicarea schimbărilor aduse de legislația europeană. Grupul a implementat aceste schimbări, dar modul de implementare al acestora rămâne deschis auditului fiscal timp de 5 ani.

Interpretarea textelor și implementarea practică a procedurilor noilor reglementări fiscale aplicabile, ar putea varia și există riscul ca în anumite situații autoritățile fiscale să adopte o poziție diferită față de cea a Grupului.

Din punct de vedere al impozitului pe profit aferent exercițiului financiar 2015 există riscul de interpretare diferită de către organele fiscale a tratamentelor contabile determinate de tranziția la IFRS ca bază contabilă.

Grupul a ales prescrierea dividendelor distribuite și neridicate timp de 3 ani de către acționari și înregistrarea acestora în contul de Alte rezerve-analitic distinct. Conform prevederilor Codului civil, prescripția se aplică dreptului de a solicita executarea silită, nu dreptului de proprietate asupra sumelor. Având în vedere că transferul acestor sume, impozitate deja atât în sfera impozitului pe profit cât și a celui pe dividende, înapoi în capitalurile proprii reprezintă o tranzacție cu acționarii, nu o operațiune impozabilă. În consecință, Grupul nu a recunoscut un impozit amânat aferent acestor sume. În aceste condiții, există riscul unei interpretări diferite din partea organelor fiscale referitoare la aceste operațiuni.

În plus, Guvernul României deține un număr de agenții autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări, și pot acoperi nu numai aspecte fiscale, dar și alte aspecte legale și regulatorii care prezintă interes pentru aceste agenții. Este posibil ca Grupul sa fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.

Riscul aferent mediului economic

Conducerea Grupului nu poate previziona toate efectele evoluțiilor economice internaționale cu impact asupra sectorului financiar din România, însă consideră că în anul 2025 a adoptat măsurile necesare pentru sustenabilitatea și dezvoltarea Grupului în condițiile existente pe piața financiară, prin monitorizarea fluxurilor de numerar și adecvarea politicilor investiționale.

Evitarea riscurilor, atenuarea efectelor acestora sunt asigurate de Grup printr-o politică de investiții care respectă regulile prudențiale impuse de prevederile legale și reglementările în vigoare aplicabile.

Grupul a adoptat politici de management al riscurilor prin care se realizează o gestiune activă a acestora, fiind aplicate proceduri specifice de identificare, evaluare, măsurare și control a riscurilor, care să ofere o asigurare rezonabilă în ceea ce privește îndeplinirea obiectivelor Grupului, fiind urmărit un echilibru constant între risc și profitul așteptat.

În procesul de management al riscului se urmărește: (i) identificarea și evaluarea riscurilor semnificative cu un impact major în atingerea obiectivului investițional și dezvoltarea activităților care să contracareze riscul identificat; (ii) adaptarea politicilor de management al riscurilor la evoluțiile financiare ale pieței de capital, monitorizarea performanțelor și îmbunătățirea procedurilor de management al riscului; (iii) revizuirea deciziilor de investiții în corelație cu evoluția pieței de capital și a celei monetare; (iv) respectarea legislației în vigoare.

Măsurile agresive adoptate de principalele bănci centrale (Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană, etc) în direcția temperării inflației și incertitudinile privind impactul pe termen scurt și pe termen mediu al acestor măsuri în evoluția macroeconomică au condus la o volatilitate ridicată în rândul principalelor piețe de capital. Lipsa de vizibilitate în ceea ce privește atitudinea băncilor centrale în fața acestor externalități, nivelul necesar al creșterilor succesive ale ratelor dobânzii și impactul acestora asupra cererii la nivel global reprezintă principalele provocări în administrarea portofoliului de active și în 2025.

Riscul operațional

Riscul operațional este riscul înregistrării de pierderi directe sau indirecte rezultate din carențe sau deficiențe ale procedurilor, personalului, sistemelor interne ale Grupului sau din evenimente externe ce pot avea un impact asupra operațiunilor acesteia. Riscurile operaționale decurg din toate activitățile Grupului.

Obiectivul Grupului este să gestioneze riscul operațional în măsura de a-și limita pierderile financiare, de a nu-și leza reputația și de a-și atinge obiectivul investițional de a genera beneficii pentru investitori.

Responsabilitatea primară privind implementarea și dezvoltarea controlului asupra riscului operațional revine Consiliului de Administrație. Această responsabilitate este susținută de dezvoltarea standardelor generale de management al riscului operațional, care cuprinde controalele și procesele la furnizorii de servicii și angajamentelor de service cu furnizorii de servicii.

Adecvarea capitalurilor

Capitalurile proprii ale Grupului includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve și rezultatul reportat. Capitalurile proprii se ridicau la 4.541.119.951 lei la data de 31 martie 2025 (4.521.159.380 lei la 31 decembrie 2024).

5. PIAȚA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE GRUP

CARACTERISTICILE ACȚIUNILOR EMISE DE LION CAPITAL

Număr total de acțiuni emise (31 martie 2025)	507.510.056
Număr de acțiuni în circulație (31 martie 2025)	506.010.056
Valoare nominală	0,1000 lei /acțiune
Tipul acțiunilor	comune, ordinare, nominative, dematerializate, indivizibile
Cod CFI	ESVUFR
Piața de tranzacționare	Piața reglementată la vedere a Bursei de Valori București (BVB),
	categoria Premium, listată din noiembrie 1999
Loc de tranzacționare (MIC)	XBSE
Simbol BVB	LION (anterior datei de 15 mai 2023 simbol SIF1)
Cod ISIN	ROSIFAACNOR2
Identificator internațional	FIGI ID: BBG000BMN2P1
Indici care conțin acțiunea LION	Indicii BVB: BET-FI • BET-XT • BET-XT-TR • BET-BK • BET-XT-TRN

Acțiunile emise de Societate conferă tuturor deținătorilor drepturi egale.

De la înființarea sa, Societatea nu a emis obligațiuni sau alte titluri de creanță.

Acțiunile emise de Societate sunt tranzacționate în mod liber pe piața reglementată a Bursei de Valori București, conform regulilor stabilite de operatorul de piață, orice persoană putând dobândi acțiunile emise de Societate.

Legislația română prevede anumite restricții la dobândirea de acțiuni emise de către Societate, astfel:

Societatea este autorizată ca administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA), fiindu-i incidente prevederile Regulamentul nr. 3/2016 privind criteriile aplicabile și procedura pentru evaluarea prudențială a achizițiilor și majorărilor participațiilor la entitățile reglementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară, aplicabil potențialilor achizitori și acționarilor semnificativi din cadrul administratorilor fondurilor de investiții alternative.
Potrivit Regulamentului, achiziționarea unor participații calificate în cadrul societății, este supusă aprobării de către Autoritatea de Supraveghere Financiară. În sensul regulamentului, prin participație calificată se înțelege o deținere directă sau indirectă din drepturile de vot sau din capitalul Societății, care reprezintă cel puțin 10% din acestea sau care permite exercitarea unei influențe semnificative asupra administrării Societății.
În sensul regulamentului, se consideră că un potențial achizitor exercită o influență semnificativă atunci când deținerile sale, deși sub pragul de 10%, îi permit să exercite o influență importantă asupra administrării Societății, cum ar fi faptul de a avea un reprezentant în consiliul de administrație. Deținerile sub 10% se supun cerințelor de aprobare, de la caz la caz, în funcție de structura acționariatului Societății și de implicarea concretă a achizitorului în administrarea acesteia.
Acțiunile Societății sunt listate pe piața reglementată la Bursa de Valori București, fiindu-i aplicabile prevederile Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață în materia obligației de derulare a unei oferte publice de preluare obligatorie, în cazul atingerii pragului de 33% din drepturile de vot.

PREȚUL ACȚIUNILOR LION ȘI VOLUMELE TRANZACȚIONATE ÎN 2025

EVOLUȚIA COTAȚIEI LION ȘI A VALORII INDICELUI BET-FI ÎN 2025

valorile evidențiate sunt la închiderea ședințelor de tranzacționare

Indicii BVB care conțin acțiunea LION: BET-FI • BET-BK • BET-XT • BET-XT-TR • BET-XT-TRN

BET-FI (BUCHAREST EXCHANGE TRADING – INVESTMENT FUNDS) este primul indice sectorial al BVB și reflectă tendința de ansamblu a prețurilor fondurilor de investiții financiare tranzacționate pe piața reglementată BVB. Variația indicelui BET-FI până la data de 31 martie 2025: -1,75%. Pondere LION în BET-FI: 19,98% (martie 2025).

BET-BK (BUCHAREST EXCHANGE TRADING BENCHMARK INDEX) este un indice de prețuri ponderat cu capitalizarea free-float-ului celor mai lichide societăți listate pe piața reglementată a BVB, ce poate fi folosit ca benchmark de către administratorii de fonduri, dar și de alți investitori instituționali, metodologia de calcul reflectând cerințele legale și limitele de investiții ale fondurilor. Variația indicelui BET-BK până la data de 31 martie 2025: +2,38%. Pondere LION în BET-BK: 1,61% (martie 2025).

BET-XT (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED INDEX) este un indice blue-chip și reflectă evoluția prețurilor celor mai lichide 25 de companii tranzacționate în segmentul de piață reglementată, inclusiv fondurile de investiții alternative, ponderea maximă a unui simbol în indice fiind de 15%. Variația indicelui BET-XT până la data de 31 martie 2025: +2,15%. Pondere LION în BET-XT: 1,97% (martie 2025).

BET-XT-TR (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED TOTAL RETURN) este varianta de tip total return a indicelui BET-XT, reflectând atât evoluția prețurilor companiilor componente, cât și dividendele oferite de acestea. Variația indicelui BET-XT-TR până la data de 31 martie 2025: +2,15%. Pondere LION în BET-XT-TR: 1,97% (martie 2025).

BET-XT-TRN (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED NET TOTAL RETURN) este varianta de tip net total return a indicelui BET-XT. Indicele BET-XT-TRN reflectă atât evoluția prețurilor companiilor componente cât și a reinvestirii dividendelor nete oferite de acestea. Variația indicelui BET-XT-TRN până la data de 31 martie 2025: +2,156%. Pondere LION în BET-XT-TRN: 1,97% (martie 2025).

Lichiditatea acțiunilor LION în primul trimestru al anului 2025 a scăzut la jumătate față de perioada similară a anului 2024 dar și față de ultimul trimestru al anului 2024, în anul 2025 tranzacționându-se în total 1.111.734 de acțiuni, reprezentând 0,22% din totalul titlurilor emise, valoarea totală a acțiunilor tranzacționate a fost de 3.067.554 de lei. Pe piața DEAL nu au fost derulate tranzacții.

Din cele 59 zile de tranzacționare 20 zile au fost cu variații pozitive (maxim +3,6% în data de 31 martie) și 22 zile cu variații negative (minim –4,41% în data de 27 martie)

Prețul de închidere maxim la care a fost tranzacționat acțiunea LION în trimestrul I 2025 a fost de 2,9000 lei pe acțiune, în ședința din 27 ianuarie, iar prețul de închidere minim a fost de 2,5000 lei pe acțiune, în ședința din 28 martie, plaja de tranzacționare între maximul și minimul perioadei fiind de 16%. Prețul mediu ponderat al perioadei a fost de 2,7593 lei pentru o acțiune.

Acțiunile LION au scăzut cu -7,83% YtD, în această perioadă indicele BET-BK a crescut cu +2,38% iar indicele BET-FI a scăzut cu -1,75% până la data de 31 martie 2025.

La 31 martie 2025 capitalizarea bursieră a acțiunilor emise LION a fost de 1.314,451 milioane lei iar pentru acțiunile aflate în circulație a fost de 1.310,57 milioane lei, calculate la prețul de închidere.

Cele două filiale incluse în perimetrul de consolidare nu sunt listate pe o piață organizată de capital sau un sistem alternativ de tranzacționare.

La 31 martie 2025, Lion Capital avea 5.734.576 de acționari, conform datelor raportate de Depozitarul Central S.A. București, societatea care ține registrul acționarilor. Din cele 2.490.000 de acțiuni de trezorerie deținute la finalul anului 2024, 990.000 au fost transferate în 20 martie 2025 beneficiarilor Planului de plată pe bază de acțiuni (Stock Option Plan). Detalii referitoare la finalizarea Planului de plată pe bază de acțiuni au fost publicate în raportul curent din 24 martie 2025. Urmare a achizițiilor efectuate în cadrul ofertei publice de cumpărare de acțiuni derulate între 25 septembrie și 8 octombrie 2024, societatea mai deține la 31 martie 2025 un număr de 1.500.000 de acțiuni proprii, reprezentând 0,30% din capitalul social.

STRUCTURA ACȚIONARIATULUI

în funcție de deținerile la 31 martie 2025

■39,36% persoane fizice române (5.732.299 de acționari)

■ 45,09% persoane juridice române (104 acționari)

■ 1,30% persoane fizice nerezidente (2.159 de acționari)

■ 13,96% persoane juridice nerezidente (13 acționari)

■ 0,30% Lion Capital acțiuni de trezorerie

Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor Lion Capital din data de 24 aprilie 2025 a aprobat repartizarea profitului net aferent exercițiului financiar 2024, în sumă de 161.734.652 lei, la Alte rezerve, ca surse proprii de finanțare, fără distribuire de dividende.

6. GUVERNANȚA CORPORATIVĂ

Lion Capital este angajată în menținerea și dezvoltarea celor mai bune practici de guvernanță corporativă la nivel de grup, pentru asigurarea unui proces decizional eficient, care să conducă la viabilitatea pe termen lung a afacerii, atingerea obiectivelor companiei și crearea unei valori sustenabile pentru toate părțile interesate (acționari, conducere, angajați, parteneri, autorități). Pentru a-și păstra competitivitatea într-un climat extrem de dinamic, Lion Capital dezvoltă și își adaptează practicile de guvernanță corporativă astfel încât să se poată conforma noilor cerințe și să poată profita de noile oportunități, politici promovate și la nivel de grup.

Lion Capital a aderat la Codul de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București ("Codul"), gradul de conformare cu principiile din Cod fiind prezentat în declarația care a însoțit Raportul anual 2024, document care a fost publicat și pe pagina de internet a Societății, www.lion-capital.ro.

Prin Regulamentul nr. 2/2016, cu modificările și completările ulterioare, Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a reglementat cadrul normativ unitar de aplicare a principiilor guvernanței corporative la entitățile autorizate, reglementate și supravegheate de către ASF. Declarația Lion Capital privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă în anul 2024, a însoțit Raportul anual 2024 publicat de Lion Capital.

Filialele Lion Capital, care intră în consolidare, aplică principii și politici de guvernanță internă similare cu cele ale societății-mamă.

Conducerea Lion Capital

În conformitate cu prevederile Actului constitutiv, Lion Capital este administrată în baza unui sistem unitar, care este în măsură să asigure o funcționare eficientă a Societății, în concordanță cu obiectivele unei bune guvernări corporative și protecției intereselor legitime ale acționarilor săi.

Adunarea generală a acționarilor

Adunarea generală a acționarilor (AGA) este organul suprem de conducere al societății.

Adunările generale sunt ordinare și extraordinare. Adunarea generală ordinară se întrunește cel puțin odată pe an în cel mult patru luni de la încheierea exercițiului financiar. Adunarea generală extraordinară va fi convocată ori de câte ori este nevoie. Atribuțiile adunării generale a acționarilor sunt specificate în Actului constitutiv și respectă prevederile legale în vigoare. Actul constitutiv actualizat este publicat pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea dedicată guvernanței corporative.

Hotărârile adunării generale sa iau cu vot deschis sau vot secret. Votul secret este obligatoriu pentru alegerea Consiliului de administrație și numirea auditorului financiar și pentru revocarea lor și pentru hotărârile referitoare la răspunderea administratorilor. Hotărârile luate de adunarea generală în limitele legii și actului constitutiv al societății sunt obligatorii și pentru acționarii care nu au luat parte la adunare sau au votat contra.

Adunarea generală a acționarilor este prezidată de președintele Consiliului de administrație, iar în absența acestuia de către vicepreședinte. Lucrările ședințelor sunt consemnate de secretariatul ales de adunarea generală. Procesul verbal al adunării se înscrie într-un registru special.

În cursul trimestrului I 2025, Consiliul de administrație al Lion Capital a convocat AGOA și AGEA pentru data de 24 (25) aprilie 2025.

Informații privind adunările generale ale acționarilor și hotărârile adoptate sunt prezentate pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Informații pentru investitori • Adunarea generală a acționarilor.

Consiliul de administrație

Lion Capital este administrată de un Consiliu de administrație compus din 5 membri, aleși de adunarea generală a acționarilor pe o perioadă de patru ani, cu posibilitatea de a fi realeși.

Consiliul de administrație are competențe decizionale privind administrarea Societății in intervalul cuprins între adunările generale ale acționarilor, cu excepția deciziilor pe care legea ori Actul Constitutiv le prevăd exclusiv pentru adunarea generală.

Consiliul de administrație alege dintre membri săi un președinte și un vicepreședinte. Prin Actul Constitutiv, președintele deține și funcția de Director General al Societății.

Membrii Consiliului de administrație trebuie să îndeplinească cumulativ condițiile generale prevăzute de Legea nr. 31/1990 privind societățile, completate cu cele instituite de Legea nr. 74/2015, Legea nr. 24/2017 și de reglementările Autorității de Supraveghere Financiară (ASF).

Membrii Consiliului de administrație sunt autorizați în această funcție de către ASF ulterior alegerii de către adunarea generală a acționarilor.

La data de 31 martie 2025, componența Consiliului de Administrație a fost următoarea: Bogdan-Alexandru Drăgoi – Președinte CA, Sorin Marica – membru CA, Marcel Heinz Pfister – membru CA, Ionel-Marian Ciucioi – membru CA.

Adunarea generală ordinară a acționarilor (AGOA) Lion Capital din 31 octombrie 2024, a ales ca membri ai Consiliului de Administrație, pentru un mandat de patru ani, începând cu data de 26 aprilie 2025 și până la data de 26 aprilie 2029 pe: Bogdan-Alexandru Drăgoi, Rachid El Lakis, Sorin Marica, Marcel Heinz Pfister. Pe locul vacant din Consiliul de Administrație a fost ales dl. Ion Stancu de AGOA din 24 aprilie 2025 pentru un mandat de patru ani, începând cu data de 26 aprilie 2025 și până la data de 26 aprilie 2029, urmând ca exercitarea atribuțiilor aferente funcției să aibă loc numai după emiterea deciziei de autorizare/aprobare de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, conform prevederilor legale aplicabile.

Comitete consultative care funcționează în cadrul CA

Comitetul de audit - asistă consiliul de administrație în îndeplinirea responsabilităților sale în domeniul raportării financiare, al controlului intern și al administrării riscului, sprijină consiliul de administrație în monitorizarea credibilității și integrității informației financiare furnizate de Societate, în special prin revizuirea relevanței și consistenței standardelor contabile aplicate de aceasta. Atribuțiile Comitetului de Audit sunt detaliate în cadrul Reglementărilor Interne ale Societății.

Comitetul de audit este format din cel puțin trei membri neexecutivi ai Consiliului de administrație. Președintele comitetului este un membru neexecutiv independent. Cel puțin un membru al comitetului de audit trebuie să aibă competență în contabilitate sau audit.

În cursul trimestrului I 2025 Comitetul de audit a avut următoarea componență: dl Marcel Pfister – Președinte al comitetului, dl Sorin Marica – membru și dl Ionel Marian Ciucioi – membru.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare (CNR) - are rolul de a asista Consiliul de administrație în îndeplinirea responsabilităților sale în vederea nominalizării candidaților pentru funcții de conducere, precum și a remunerației acestora. Atribuțiile CNR sunt detaliate în cadrul Reglementărilor Interne ale Societății.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare este format dintr-un număr de cel puțin doi membri aleși dintre administratorii neexecutivi, cu respectarea condiției de independență prevăzută de legea societăților.

În cursul trimestrului I 2025, componența Comitetului de Nominalizare și Remunerare a fost următoarea: dl Sorin Marica – Președinte al comitetului, dl Marcel Pfister – membru și dl Ionel Marian Ciucioi – membru.

Conducerea executivă

Conducerea efectivă a Societății este asigurată de Directori numiți de Consiliul de administrație, în conformitate cu prevederile actelor constitutive ale Societății și reglementările în vigoare aplicabile, astfel încât conducerea activității zilnice a Societății să fie asigurată, în orice moment, de cel puțin două persoane. Directorii trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute de reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară aplicabile Societății și sunt autorizați în această funcție de Autoritate.

În conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990 privind societățile, Consiliul de administrație a delegat o parte dintre puterile sale, în limitele stabilite de lege, Actul Constitutiv și deciziile Consiliului de administrație, mai puțin competențele rezervate de lege și/sau actul constitutiv adunării generale a acționarilor și consiliului de administrație.

Responsabilitățile și atribuțiile directorilor sunt stabilite de consiliul de administrație și sunt detaliate în Reglementările Interne ale Societății și în Regulamentul de Guvernanță Corporativă, documente publicate pe pagina de internet a societății.

Componența conducerii executive la data de 31 martie 2025 a fost următoarea: Bogdan-Alexandru Drăgoi – Președinte CA și Director General, Florin-Daniel Gavrilă – Director și Laurențiu Riviș – Director.

Descrierea principalelor caracteristici ale sistemelor de control intern și de gestionare a riscurilor

Administrarea riscurilor

Lion Capital aplică Politica de administrare a riscurilor semnificative și Procedurile de lucru privind identificarea, evaluarea, măsurarea și controlul acestora, documente aprobate de către Consiliul de administrație al companiei.

Consiliul de administrație aprobă apetitul și limitele toleranței la risc ale Lion Capital iar împreună cu conducerea executivă se asigură de aplicarea acestora la nivelul companiei prin utilizarea de tehnici, instrumente și mecanisme adecvate.

Evaluarea eficienței sistemului de administrare a riscurilor adoptat de Lion Capital se realizează de către consiliul de administrație cel puțin semestrial în baza rapoartelor de risc, în funcție de politicile, procedurile și controalele efectuate.

Funcția permanentă de administrare a riscurilor deține un rol principal în definirea politicii privind riscurile, în monitorizarea și măsurarea riscurilor, asigurând conformitatea permanentă a nivelului de risc cu profilul de risc al Fondului asumat de către Consiliul de Administrație. Persoana responsabilă cu administrarea riscurilor are acces la toate informațiile relevante și furnizează conducerii superioare date actualizate pe baza cărora să poată lua măsuri prompte de remediere, dacă este necesar.

Doamna Adina Eleonora Hodăjeu deține calitatea de Persoană responsabilă cu administrarea riscului din data de 9 martie 2018, nr. registru ASF: PFR13.2FARA/020053.

Îndeplinirea funcției de administrare a riscurilor este examinată periodic de către funcția de audit intern și extern.

Structura de conducere a companiei, prin Consiliul de administrație și Comitetul de Audit, aprobă și revizuiește periodic atât strategia de risc, cât și politica de administrare a riscurilor semnificative.

Strategia de administrare a riscurilor semnificative este bazată pe obiectivele privind administrarea riscurilor și urmărește trei parametrii: apetitul la risc, profilul de risc și toleranța la risc. Strategia Consiliului de administrație al Lion Capital este de asumare a unui apetit la risc de nivel mediu.

Acest obiectiv are în vedere faptul că, în condiții de dificultăți economice, se va accepta în mod obiectiv un nivel de risc mai ridicat provenind din expunerile existente ale portofoliului, dar vor fi luate toate măsurile necesare pentru reducerea apetitului la risc pentru expunerile noi (viitoare).

Obiectivul compartimentului Managementul Riscului pentru anul 2025 este de gestionare proactivă a riscurilor sub următoarele aspecte:

identificarea unor evenimente potențiale generatoare de riscuri în activitatea asociată administrării portofoliului Lion Capital și a riscurilor secundare acesteia pentru a crește nivelul de reacție la evenimentele identificate aflate în afara controlului Societății;
managementul proactiv prin monitorizarea constantă a sistemelor și proceselor de risc;
revizuiri periodice ale riscurilor pentru a putea actualiza profilul actual de risc și pentru a identifica noi riscuri care afectează compania;
testarea regulată și remedierea vulnerabilităților pentru a elimina amenințarea respectivă;
implementarea reglementărilor legale specifice domeniului de activitate (atât locale cât și directivele și regulamentele europene) și adecvarea procedurilor de lucru la noile reglementări cu privire la activitatea AFIA/FIA.

Planul de acțiune pentru asigurarea continuității activității de administrare a riscurilor pentru anul 2025 a fost aprobat de către Consiliul de Administrație în luna ianuarie 2025.

Profilul de risc și limitele de risc

Apetitul la risc indică nivelul riscului pe care compania este dispusă să îl accepte, având două componente: (i) nivelul riscului aferent expunerilor existente și (ii) nivelul riscului aferent expunerilor viitoare.

Consiliului de Administrație a aprobat în luna august 2024 păstrarea apetitul la risc de nivel mediu pentru următoarele 12 luni.

Limitele și profilul de risc

Politica de administrare a riscurilor se bazează un sistem de limite folosite pentru monitorizarea și controlul riscurilor semnificative, conform profilului de risc și strategiei de investiții aprobate. La nivelul portofoliului Fondului, limitele de risc acoperă următoarele riscuri: riscul de piață, riscul de lichiditate, riscul de credit și de contrapartidă și riscurile operaționale și alte tipuri de risc, acestea fiind evaluate prin profilul de risc.

Profilul de risc este evaluat trimestrial în cadrul rapoartelor de risc periodice și este monitorizat în raport cu obiectivele privind nivelul de risc stabilit. În funcție de evoluția profilului de risc în raport cu aceste obiective, precum și de dimensiunea temporală a unei anumite evoluții (de exemplu: perioada în care riscul depășește un anumit nivel), compania poate dispune măsuri de corectare sau control al factorilor de risc. Profilul de risc cuprinde influența întregului portofoliu de riscuri.

Consiliului de Administrație a aprobat în luna august 2024 păstrarea încadrării riscului global al Societății la nivel MEDIU pentru următoarele 12 luni (până la următoarea evaluare anuală), dacă în urma monitorizării periodice nu se constată necesitatea modificării acestora.

Funcția de verificare a conformității

Lion Capital stabilește și menține permanent și operativ funcția de verificare a conformității care se desfășoară independent de alte activități. Compartimentul Conformitate este subordonat Consiliului de administrație și are ca principale responsabilități: (i) să monitorizeze și să evalueze în mod regulat eficacitatea și modul adecvat de punere în aplicare a măsurilor și procedurilor de control stabilite, precum și măsurile dispuse pentru rezolvarea oricăror situații de neîndeplinire a obligațiilor societății; (ii) să acorde consultanță și asistență persoanelor relevante responsabile cu desfășurarea serviciilor și activităților pentru respectarea cerințelor impuse societății conform prevederilor legale și reglementărilor Autorității de Supraveghere Financiară.

Persoanele care dețin funcția de ofițer de conformitate/reprezentant al compartimentului conformitate sunt autorizate în această funcție de ASF și sunt înregistrate în registrul ASF.

Soluționarea petițiilor. Acționarii au posibilitatea, în cazul în care au nemulțumiri legate de activitatea societății, prestată în baza legislației în vigoare, sau de informațiile furnizate de societate în urma unor solicitări ale acestora, să se adreseze Lion Capital printr-o petiție. Modalitatea de soluționarea petițiilor transmise de către acționari este cea stabilită de Regulamentul ASF nr. 9/2015 iar procedura de urmat este publicată pe pagina de internet a societății. În conformitate cu prevederile regulamentului a fost înființat registrul unic de petiții în format electronic securizat, în care se înregistrează petițiile transmise, problemele reclamate și modul de soluționare. Registrului de petiții este gestionat de reprezentantul compartimentului conformitate.

Auditul Intern

Lion Capital stabilește și menține permanent și operativ funcția de audit intern care se desfășoară independent de alte funcții și activități, fiind subordonată Consiliului de administrație.

Activitățile Societății fac obiectul unui audit intern periodic, în scopul furnizării unei evaluări independente privind operațiunile desfășurate, controlul și procesele de conducere ale acesteia, evaluează posibila expunere la risc pe diverse segmente de activitate (securitatea activelor, conformitatea cu reglementările și contractele, integritatea informațiilor operaționale și financiare etc.), face recomandări pentru perfecționarea sistemelor, controalelor și procedurilor pentru a se asigura eficiența și eficacitatea operațiunilor și urmărește acțiunile corective propuse și rezultatele obținute.

Activitatea de audit intern este o activitate independentă și obiectivă care dă societății o asigurare în ceea ce privește gradul de control asupra operațiunilor și se desfășoară conform procedurilor elaborate în scopul desfășurării activității. Pentru fiecare misiune de audit intern este elaborat un program detaliat care cuprinde aria de aplicabilitate, obiectivele, resursele alocate și perioada desfășurării.

Auditul intern are ca obiective sprijinirea societății în identificarea și evaluarea riscurilor semnificative în scopul furnizării unei evaluări independente a managementului riscului, a controlului și a proceselor de conducere și asistarea societății în menținerea unui sistem de control eficient și eficace.

Activitatea de audit intern a Lion Capital este externalizată către firma New Audit SRL din Arad.

Evaluarea aspectelor legate de angajați

Obiectivul social central în cadrul grupului constă în formarea unei culturi organizaționale pozitive, fiind urmărită asigurarea unor condiții bune de muncă ale angajaților, salarizarea și sisteme motivante de motivare a muncii, sisteme și criterii corecte de evaluare, sisteme informaționale și de control eficiente, utilizarea integrală și eficientă a timpului de lucru, disponibilitatea pentru schimbare, asumarea responsabilităților, o bună comunicare.

Evoluția numărului de angajați ai Grupului este prezentată în tabelul următor:

	Număr mediu de salariați
Denumire	T1 2022	T1 2023	T1 2024	T1 2025
Lion Capital	32	31	32	30
SAI Muntenia Invest	29,18	28,68	28,01	27,12
Administrare Imobiliare	5,5	5	5,5	5,63
TOTAL	66,68	64,68	65,51	62,75

Pe parcursul trimestrului I 2025 nu au fost înregistrate elemente conflictuale în raporturile dintre conducere și angajați, nici în cazul Lion Capital, nici în cazul societăților din perimetrul de consolidare.

Pe parcursul trimestrului I 2025 nu a avut loc vreo concediere colectivă, nici în cazul Lion Capital, nici în cazul societățile din perimetrul de consolidare.

Toate societățile din perimetrul de consolidare au regulamente de organizare și funcționare aprobate de Consiliile de administrație, ce descriu modul de organizare și reglementează funcționarea compartimentelor acestora, stabilind competențele pentru fiecare compartiment în parte, atribuțiile și responsabilitățile ce le revin.

Evaluarea aspectelor legate de mediu

Grupul Lion Capital nu are o Politică sau Procedură integrată de guvernanță privind mediul înconjurător și cel social, dar acoperă aspectele relevante în acest domeniu în diferite documente corporative aplicabile pentru fiecare societate, specifice activității lor.

Grupul este angajat în administrarea cu responsabilitate a problemelor de mediu, alegând ca în desfășurarea proceselor ce țin de activitatea curentă resursele să fie gestionate eficient și asigurându-se că mediul este protejat în toate aspectele activității administrative de zi cu zi.

Astfel, companiile din Grup sunt angajate responsabil în a gestiona deșeurile generate atât de activitatea angajaților, cât și de operațiunile zilnice desfășurate la sediile companiilor din grup, Printre materialele reziduale se numără hârtia, plasticul, deșeurile de echipamente electrice și electronice, bateriile și acumulatorii, dispozitivele de iluminat, cartușele de imprimantă și deșeurile menajere. Bateriile și acumulatorii uzați, cartușele de imprimantă și echipamente electrice și electronice scoase din uz, dacă nu sunt gestionate adecvat, pot avea efecte negative asupra mediului și sănătății umane, astfel că ne străduim să modernizăm continuu toate procesele din activitatea societății, în special prin reducerea consumului de resurse și reducerea volumului deșeurilor produse și prin colectarea selectivă și eficientă a acestora.

Importanța economisirii energiei, reducerea consumului de energie electrică și gaz metan a fost o prioritate pentru a minimiza impactul asupra mediului și a controla costurile operaționale.

Totodată, s-au implementat o serie de măsuri de economisire a resurselor. Printre acestea se numără optarea pentru comunicare electronică în locul celei pe hârtie și digitalizarea operațiunilor. De asemenea, se urmărește utilizarea echipamentelor electronice cu un consum redus de energie și respectarea standardelor de ergonomie și protecție a mediului.

Atât Lion Capital, cât și societățile din grup - SAI Muntenia Invest SA și Administrare Imobiliare SA - nu au nevoie de autorizări speciale de mediu și nu desfășoară activități cu impact asupra mediului.

7. EVENIMENTE SEMNIFICATIVE ÎN TRIMESTRUL I 2025

Publicarea rezultatelor financiare preliminare aferente anului 2024

În 28 februarie 2025, Lion Capital a publicat rezultatele financiare preliminare aferente anului încheiat la 31 decembrie 2024, întocmite în conformitate cu IFRS, prin comunicare în piață (BVB) și postare pe pagina de Internet a Societății, la adresa www.lion-capital.ro.

Convocarea AGOA și AGEA pentru 24 (25) aprilie 2025

Consiliul de administrație al societății Lion Capital S.A., întrunit în ședința din data de 20 martie 2025, a convocat, în temeiul art. 117 din Legea nr. 31/1990, adunarea generală ordinară a acționarilor ("AGOA") pentru data de 24 aprilie 2025, ora 10:00 și adunarea generală extraordinară a acționarilor ("AGEA"), pentru data de 24 aprilie 2025, ora 12:00, la sediul societății din Arad, Calea Victoriei nr. 35A.

Dacă nu sunt îndeplinite condițiile de validitate la prima convocare, se convoacă pentru a doua oară, adunarea generală ordinară a acționarilor (AGOA) pentru data de 25 aprilie 2025, ora 10:00, și adunarea generală extraordinară a acționarilor (AGEA) pentru data de 25 aprilie 2025, ora 12:00, cu aceeași ordine de zi și în același loc.

Convocatorul AGOA și AGEA a fost publicat pagina de internet a Societății, la adresa www.lion-capital.ro, în secțiunea Informații pentru investitori • Adunări generale ale acționarilor.

Autorizare ofițer de conformitate

Lion Capital SA a adus la cunoștința acționarilor și investitorilor, în data de 24 martie 2025, că prin Autorizația ASF nr. 27 din 21.03.2025 domnul Ioan Eugen Cristea a fost autorizat în funcția de ofițer de conformitate al societății și este înregistrat în registrul public al ASF cu nr. PFR 14 RCCO/020047. Completarea compartimentului de conformitate la doi membri asigură permanența acestei funcții-cheie și îndeplinirea optimă a atribuțiilor și responsabilităților reglementate. În urma autorizației ASF, în cadrul compartimentului Conformitate vor activa următoarele persoane: domnul Păunel-Ilie Gavra și domnul Ioan Eugen Cristea.

Finalizare Plan de plată pe bază de acțiuni

Prin Raportul curent din data de 06.02.2024, Societatea a informat acționarii cu privire la aprobarea de către Consiliul de administrație a "Planului de plată pe bază de acțiuni" (Stock Option Plan), prin care au fost oferite către membrii conducerii Societății un număr de 990.000 de acțiuni emise de către Societate, în conformitate cu hotărârile nr. 4 și nr.5 adoptate de Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 27 aprilie 2023.

Totodată, prin același raport curent s-a publicat "Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni către membrii conducerii Lion Capital, întocmit în conformitate cu prevederile Regulamentului UE nr. 1129/2017 și Regulamentului ASF nr. 5/2018.

Lion Capital a adus la cunoștința investitorilor că, după împlinirea termenului de 12 luni de la semnarea acordurilor de plată pe bază de acțiuni, beneficiarii planului de plată pe bază de acțiuni și-au exercitat dreptul de a primi un număr de 990.000 acțiuni LION, reprezentând 0,1951% din capitalul social actual.

Prin adresa nr. 8482/21.03.2025, înregistrată la Lion Capital cu nr. 528/24.03.2025, Depozitarul Central a comunicat că, în data de 20.03.2025 a efectuat transferul direct de acțiuni în conformitate cu reglementările în vigoare. Informațiile prevăzute la art. 19 din Regulamentul UE 596/2014 vor fi disponibile pe pagina de internet a societății în secțiunea Informații pentru investitori.

Întrucât nu au intervenit modificări în "Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni" publicat inițial, raportul curent publicat reprezintă "Documentul de informare privind atribuirea de acțiuni", în sensul prevederilor Regulamentului UE nr. 1129/2017 și a Regulamentului ASF nr. 5/2018.

Revocare Hotărâre a Consiliului de Administrație

În data de 31 martie 2025, Lion Capital S.A. a informat investitorii că în ședința Consiliului de Administrație care a avut loc în aceeași zi, s-a decis revocarea Hotărârii Consiliului de Administrație nr. 3 din data de 28 noiembrie 2024 prin care a fost aprobată numirea domnului Rachid El Lakis în funcția de administrator provizoriu și de Vicepreședinte al Consiliului de Administrație al Lion Capital S.A., pe locul rămas vacant în cadrul Consiliului de Administrație ca urmare a demisiei domnului Radu Răzvan Străuț.

Revocarea Hotărârii Consiliului de Administrație nr. 3 din data de 28 noiembrie 2024 a survenit în contextul în care la data de 26 aprilie 2025 va începe mandatul Consiliului de administrație ales în cadrul A.G.O.A. Lion Capital din data de 31 octombrie 2024, sub condiția autorizării administratorilor de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, procedură care se afla în curs de derulare la data prezentului raport curent. Având în vedere durata scurtă de timp rămasă din mandatul provizoriu, Consiliul de administrație a apreciat că nu se mai justifica menținerea în vigoare a hotărârii Consiliului de administrație care face obiectul revocării, urmând a fi retrasă, pe cale de consecință, și cererea de autorizare pentru funcția de administrator provizoriu.

8. ALTE INFORMAȚII SEMNIFICATIVE

Evenimente ulterioare datei bilanțului

Evenimentele ulterioare bilanțului prezentate în raportul administratorilor nu au fost considerate a avea impact asupra situațiilor financiare consolidate, fiind incluse aici pentru a oferi o imagine actualizată și completă a Grupului după închiderea perioadei de raportare financiară.

Completarea ordinii de zi a AGOA convocată pentru data de 24 (25) aprilie 2025

Lion Capital S.A. a informat investitorii că în data de 04.04.2025 a fost înregistrată la societate o solicitare de completare a ordinii de zi a adunării generale ordinare a acționarilor Lion Capital S.A., convocată pentru data de 24 (25) aprilie 2025, cererea de completare a ordinii de zi fiind formulată de către acționarul Blue Capital S.R.L., cu sediul social în mun. București, care deține 8,4727% din capitalul social al Lion Capital.

Solicitarea de completare a ordinii de zi a Adunării Generale Ordinare a Acționarilor a fost analizată către Consiliul de administrație al Lion Capital SA, întrunit în ședința din data de 8 aprilie 2025. Completarea ordinii de zi a AGOA s-a făcut prin introducerea celei de-a doua variante la punctul 4 și anume: pct.4. VARIANTA II (propusă de către acționarul Blue Capital S.R.L.):

(a) Aprobarea repartizării profitului net realizat în anul 2024, în sumă de 161.734.652 lei astfel: (i) suma de 80.867.326 lei va fi distribuită drept dividend brut, reprezentând un dividend brut per acțiune de 0.1593 lei (dividendul se va distribui aferent acțiunilor care au drept de dividend, excluzând acțiunile proprii; în măsura în care la data de înregistrare aplicabilă vor fi înregistrate acțiuni de trezorerie, acestea nu vor da dreptul la dividende; și (ii) suma de 80.867.326 lei va fi distribuită la Alte rezerve, ca surse proprii de finanțare.

(b) Aprobarea stabilirii datei de 26 mai 2025 ca data plății, calculată în conformitate cu prevederile art. 178 alin. (2) din Regulamentul nr. 5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, cu modificările și completările ulterioare.

Autorizare administratori societate

Lion Capital SA a informat investitorii că, prin Autorizația ASF nr. 41/17.04.2025, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat pe domnul Drăgoi Bogdan-Alexandru, domnul Pfister Marcel Heinz și domnul Marica Sorin, în calitate de membri ai Consiliului de Administrație al Lion Capital SA pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 26.04.2025, în conformitate cu Hotărârea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor nr. 3/31.10.2024.

Tot prin Autorizația ASF nr. 41/17.04.2025, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat modificările condițiilor semnificative care au stat la baza autorizării societății Lion Capital SA, ca urmare a numirii domnului El Lakis Rachid, în calitate de membru al Consiliului de Administrație al societății, pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 26.04.2025, în conformitate cu Hotărârea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor nr.3/31.10.2024.

Componența Consiliului de Administrație al Lion Capital SA, autorizată prin Autorizația ASF nr. 41/17.04.2025, începând cu data de 26.04.2025 a fost următoarea: Drăgoi Bogdan-Alexandru, El Lakis Rachid, Pfister Marcel Heinz și Marica Sorin.

AGOA și AGEA din 24 aprilie 2025

AGOA și AGEA au avut loc în 24 aprilie 2025, la prima convocare, toate documentele privind organizarea și desfășurarea adunărilor generale ale acționarilor, precum și hotărârile adoptate, fiind disponibile pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Informații pentru investitori • Adunări generale ale acționarilor.

Adunarea generală ordinară a acționarilor a aprobat:

situațiile financiare individuale aferente exercițiului financiar 2024, pe baza discuțiilor și a rapoartelor prezentate de consiliul de administrație și de auditorul financiar, inclusiv a raportului de remunerare al Lion Capital pentru anul 2024, în conformitate cu prevederile art. 107 alin. (6) din Legea nr. 24/2017, republicată, anexă la raportul anual al Consiliului de administrație.

repartizarea profitului net realizat în anul 2024, în sumă de 161.734.652 lei la Alte rezerve, ca surse proprii de finanțare.
situațiile financiare consolidate întocmite pentru anul încheiat la 31 decembrie 2024, pe baza discuțiilor și a rapoartelor prezentate de consiliul de administrație și de auditorul financiar.
descărcarea de gestiune a administratorilor pentru activitatea desfășurată în exercițiul financiar 2024.
Bugetul de venituri și cheltuieli și Programul de activitate pentru anul 2025.
remunerația cuvenită membrilor consiliului de administrație pentru exercițiul financiar 2025, la nivelul stabilit prin hotărârea AGOA din 26 aprilie 2016.
limitele generale ale tuturor remunerațiilor suplimentare ale membrilor consiliului de administrație si limitele generale ale remunerației directorilor pentru exercițiul financiar 2025 la nivelul stabilit prin hotărârea AGOA nr. 7 din 27 aprilie 2020.
alegerea domnului Ion Stancu, având datele de identificare disponibile la societate, în funcția de administrator, pe locul vacant din Consiliul de Administrație, pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 26 aprilie 2025 și până la data de 26 aprilie 2029, urmând ca persoana aleasă în funcția de administrator să își exercite atribuțiile aferente funcției, numai după emiterea deciziei de autorizare/aprobare de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, conform prevederilor legale aplicabile.
Politica de remunerare a Lion Capital SA, actualizată și completată, în conformitate cu prevederile art. 106 din Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, republicată, cu modificările și completările ulterioare.

Principalele puncte de pe ordinea de zi aprobate de AGEA se referă la:

• derularea unui program de răscumpărare a acțiunilor proprii ("Programul 9") de către Societate, cu respectarea prevederilor legale aplicabile și întrunind următoarele caracteristici principale:

(i) Scopul Programului 9: Societatea va răscumpăra acțiuni în cadrul Programului 9 pentru distribuirea cu titlu gratuit către membrii conducerii Societății (administratori, directori), în scopul fidelizării acestora, precum și al recompensării pentru activitatea desfășurată în cadrul Societății, conform criteriilor de performanță ce urmează a fi stabilite de Consiliul de Administrație.

(ii) Numărul maxim de acțiuni ce pot fi răscumpărate: cel mult 1.100.000 de acțiuni;
(iii) Prețul minim per acțiune: 0,1 lei;
(iv) Prețul maxim per acțiune: 9,1454 lei;

(v) Durata Programului 9: maximum 18 luni de la data publicării hotărârii în Monitorul Oficial al României, partea a IV-a;

(vi). Plata acțiunilor dobândite în cadrul Programului 9 va fi făcută din sursele prevăzute de lege. Alături de caracteristicile principale, Programul 9 va include și alte cerințe impuse de lege și care nu sunt enumerate mai sus. Achiziționarea acțiunilor în cadrul Programului 9 se va desfășura prin toate operațiunile de piață permise potrivit legii, care pot include și oferte publice de cumpărare inițiate de Societate, cu respectarea prevederilor legale. Pentru implementarea Programului 9, Consiliul de Administrație va fi împuternicit să adopte toate măsurile necesare și să îndeplinească toate formalitățile cerute, cu respectarea cerințelor susmenționate.

utilizarea acțiunilor achiziționate în cadrul Programului 9 de răscumpărare a acțiunilor proprii, în vederea distribuirii cu titlu gratuit către membrii conducerii Societății (administratori, directori), în cadrul unui Plan de tip "Stock Option Plan", cu respectarea legislației în vigoare. Consiliul de Administrație al societății este împuternicit să adopte toate măsurile necesare și să îndeplinească toate formalitățile cerute pentru aprobarea și implementarea Planului de tip "Stock Option Plan".
actualizarea obiectului principal de activitate al Lion Capital, în conformitate cu noua versiune a Clasificării Activităților din Economia Națională, aprobată prin Ordinul Președintelui Institutului Național de Statistică nr. 377/17.04.2024 (CAEN Rev.3), din Alte intermedieri financiare n.c.a., cod CAEN 6499 în Alte intermedieri financiare n.c.a., exceptând activități de asigurări și fonduri de pensii, cod CAEN 6499, cu consecința actualizării corespunzătoare a art. 2 alin. (1) din Actul Constitutiv, după cum urmează:

"Art. 2 Obiectul de activitate al societății.

(1) Domeniul principal de activitate este: Intermedieri financiare, cu excepția activităților de asigurări și ale fondurilor de pensii, cod CAEN 64, iar obiectul principal de activitate este Alte

intermedieri financiare n.c.a., exceptând activități de asigurări și fonduri de pensii, cod CAEN 6499. Obiectul de activitate al societății constă în:

a) administrarea portofoliului;

b) administrarea riscurilor;

c) alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare, precum:

(i) administrarea entității: servicii juridice și de contabilitate a societății, cereri de informare din partea investitorilor, evaluarea activelor, returnări de taxe, controlul respectării legislației aplicabile, ținerea registrului deținătorilor de titluri de participare, distribuția veniturilor, emisiuni și răscumpărări de titluri de participare, decontarea de contracte, inclusiv emiterea de certificate, ținerea evidențelor;

(ii) distribuire;

(iii) activități legate de activele F.I.A.: servicii necesare pentru îndeplinirea atribuțiilor de administrare ale A.F.I.A., administrarea infrastructurilor, administrarea bunurilor imobiliare, consultanță acordată entităților cu privire la structura capitalului, strategia industrială și aspectele conexe acesteia, consultanță și servicii privind fuziunile și achizițiile de entități, precum și alte servicii legate de administrarea F.I.A. și a societăților și a altor active în care a investit."

Hotărâri ale Consiliului de Administrație din 26.04.2025 și din 28.04.2025

Consiliul de administrație al Lion Capital S.A., întrunit în data de 26 aprilie 2025 în prezența celor patru administratori aflați în funcție, având în vedere Hotărârea nr. 3 a Adunării Generale Ordinare a Acționarilor Lion Capital din data de 30 octombrie 2024 și prevederile Actului Constitutiv al Lion Capital S.A., a adoptat următoarele hotărâri:

A ales pe domnul Bogdan-Alexandru Drăgoi în funcția de Președinte al Consiliului de administrație.
A ales pe domnul Rachid El Lakis în funcția de Vicepreședinte al Consiliului de administrație.

Consiliul de administrație al Lion Capital S.A., întrunit în data de 28 aprilie 2025 în prezența celor patru administratori aflați în funcție, având în vedere hotărârile din aceeași zi ale Comitetului de Nominalizare și Remunerare, precum și prevederile Actului Constitutiv al Lion Capital S.A., a adoptat următoarele hotărâri:

A aprobat evaluarea individuală prealabilă a domnului Bogdan-Alexandru Drăgoi pentru funcția de Director General, în baza concluziilor raportului prezentat de Comitetul de Nominalizare și Remunerare privind evaluarea;
A ales pe domnul Bogdan-Alexandru Drăgoi, în funcția de Director General al Lion Capital S.A. și a aprobat delegarea conducerii societății către domnul Bogdan-Alexandru Drăgoi, în calitate de Director General, în conformitate cu prevederile art. 143 din Legea nr. 31/1990, în limitele atribuțiilor și competențelor prevăzute de Actul constitutiv și reglementările interne ale Lion Capital S.A. și de competențele de decizie și semnătură, aprobate de Consiliului de administrație;
A aprobat ca mandatul de Director General al domnului Bogdan-Alexandru Drăgoi să aibă o durată de 4 ani, începând cu data de 26.04.2025 și până la data de 26.04.2029, urmând ca atribuțiile specifice noului mandat să fie exercitate de către Directorul General numai după obținerea deciziei de aprobare emise de către Autoritatea de Supraveghere Financiară.

Decizia de numire a Directorului General a fost supusă autorizării Autorității de Supraveghere Financiară, urmând ca Lion Capital să informeze investitorii în mod corespunzător cu privire la deciziile care vor fi adoptate de către autoritate.

Notificare conform art. 71 alin (1) din Legea 24/2017

Lion Capital a informat investitorii că, în data de 08.05.2025, a primit Notificarea de modificare a pragului de deținere Lion Capital SA întocmită conform art. 71 alin. (1) din Legea nr. 24/2017(R) și Regulamentului ASF nr. 5/2018 (Anexa 18) din partea DAYRICH (CYPRUS) LTD.

Notificarea primită a fost publicată odată cu raportul curent emis de societate.

Autorizare membru al Conducerii Superioare a societății

Lion Capital SA a informat în 15 mai 2025 investitorii că, prin Autorizația A.S.F. nr. 54/15.05.2025, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat în calitate de membru al Conducerii Superioare a

societății, în conformitate cu Hotărârea Consiliului de Administrație nr.2/28.04.2025, pe domnul Bogdan-Alexandru Drăgoi. Componența Conducerii Superioare a societății Lion Capital SA este următoarea: dl Bogdan-Alexandru Drăgoi – Director General; dl Laurențiu Riviș – Director și dl Florin-Daniel Gavrilă – Director. Autorizația A.S.F. intră în vigoare de la data de 15.05.2025, data comunicării acesteia către Lion Capital SA.

Litigiu referitor la folosirea numelui comercial "Lion Capital"

Lion Capital a informat investitorii, prin raportul curent publicat în 28 mai 2025 că, potrivit informațiilor disponibile în portalul instanțelor de judecată, în cadrul dosarului nr. 38735/3/2023, având ca și obiect acțiunea formulată de către reclamanta Lion Capital LLP, persoană juridică de naționalitate britanică, în materie de proprietate intelectuală cu privire la utilizarea numelui comercial "Lion Capital" de către societatea noastră, Tribunalul București a pronunțat, la data de 27 mai 2025, următoarea hotărâre: "Admite în parte cererea. Obligă pârâta LION CAPITAL S.A. să procedeze la modificarea numelui comercial astfel încât acest nume comercial să nu mai încalce drepturile de proprietate industrială aparținând reclamantei. Interzice pârâtei LION CAPITAL S.A. folosirea denumirii LION CAPITAL în activitatea sa comercială, inclusiv, dar nu limitat la utilizarea pe paginile web www.sif1.ro/ro și www.lion-capital.ro, precum și în cadrul Bursei de Valori București. Obligă pârâta LION CAPITAL S.A. să șteargă numele de domeniu lion-capital.ro. Respinge acțiunea formulată în contradictoriu cu pârâții OFICIUL NAȚIONAL AL REGISTRULUI COMERȚULUI și INSTITUTUL NAȚIONAL DE CERCETARE-DEZVOLTARE INFORMATICĂ ca fiind introdusă împotriva unor persoane lipsite de calitate procesuală pasivă. Respinge cererea reclamantei de anulare a numelui comercial Lion Capital S.A., ca neîntemeiată. (...)"

Hotărârea pronunțată de către Tribunalul București în cadrul dosarului nr. 38735/3/2023 nu este definitivă, ea putând fi atacată cu apel în termen de 30 de zile de la comunicarea acesteia.

ANEXA 1	Situațiile financiare consolidate interimare simplificate la 31 martie 2025, întocmite în conformitate cu IAS 34 Raportarea financiară interimară si cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană și Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare - neauditate
ANEXA 2	Situația activelor și datoriilor Lion Capital la 31 martie 2025 - întocmită conform anexei 10 la Regulamentul nr. 7/2020 întocmită pe baza situațiilor financiare individuale la 31 martie 2025
ANEXA 3	Situația detaliată a investițiilor Lion Capital la 31 martie 2025 - întocmită conform anexei 11 la Regulamentul nr. 7/2020 întocmită pe baza situațiilor financiare individuale la 31 martie 2025

ANEXA 1

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate la 31 martie 2025, întocmite în conformitate cu IAS 34
Raportarea financiară interimară si cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea
Europeană și Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale
de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere
Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare - neauditate

ANEXA 2

Situația activelor și datoriilor Lion Capital la 31 martie 2025 - întocmită conform anexei 10 la Regulamentul nr. 7/2020
întocmită pe baza situațiilor financiare individuale la 31 martie 2025

ANEXA 3

Situația detaliată a investițiilor Lion Capital la 31 martie 2025 - întocmită conform anexei 11 la Regulamentul nr. 7/2020
întocmită pe baza situațiilor financiare individuale la 31 martie 2025

Raportul este însoțit de următoarele anexe:

Raportul consolidat al administratorilor a fost aprobat de Consiliul de Administrație al Lion Capital în ședința din 30 mai 2025.

Bogdan-Alexandru DRĂGOI

Președinte - Director General

LION CAPITAL S.A.

Situații financiare consolidate interimare simplificate la 31 martie 2025

întocmite în conformitate cu IAS 34 Raportarea financiară interimară si cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană și Norma Autorității de Supraveghere Financiară nr. 39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și completările ulterioare

Neauditate

Cuprins

Situații financiare consolidate interimare simplificate
Situația consolidată interimara simplificată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global	1
Situația consolidată interimara simplificată a poziției financiare	2
Situația consolidată interimara simplificată a modificărilor capitalurilor proprii	3 – 4
Situația consolidată interimara simplificată a fluxurilor de trezorerie	5 – 6
Note explicative selectate la situațiile financiare consolidate interimare simplificate	7 – 40

Situația consolidată interimara simplificată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global pentru perioada de 3 luni încheiata la 31 martie 2025

În LEI	Notă	31 martie 2025	31 martie 2024
Venituri
Venituri din dividende	6	-	12.562.232
Venituri din dobânzi (active la cost amortizat, active la valoare justa		9.762.227	5.272.520
prin alte elemente ale rezultatului global)	7
Venituri din dobânzi (active la valoare justa prin profit sau pierdere)	7	1.148.492	1.217.343
Alte venituri operaţionale	8	10.534.385	9.847.864
Alte venituri financiare		-	445.500
Câştig/(Pierdere) din investiţii
Câştig/(Pierdere) din diferenţe de curs valutar		71.182	(323.718)
Castig/(Pierdere) din activele financiare la valoarea justă prin contul
de profit şi pierdere	9	(41.342.837)	(108.650)
Cheltuieli
Reluari/(constituiri) de provizioane pentru riscuri si cheltuieli		891.965	-
Reluari/(constituiri) de ajustari pentru pierderi de credit asteptate
active circulante		(19.848)	263
Cheltuieli cu comisioanele	10	(1.376.958)	(1.247.659)
Alte cheltuieli operaţionale	11	(8.835.212)	(8.225.516)
Profit înainte de impozitare		(29.166.604)	19.440.179

Impozitul pe profit	12	(1.116.775)	(2.113.811)
Profit / (Pierdere) net / ă al / a exerciţiului financiar		(30.283.379)	17.326.368
Profitul este atribuit catre:
Lion Capital mama		(30.285.919)	17.322.808
Interesele care nu controlează		2.540	3.560
Profit total aferent exerciţiului financiar		(30.283.379)	17.326.368

Alte elemente ale rezultatului global Sume care sunt sau pot fi transferate în rezultatul reportat
Variaţia valorii juste active financiare la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global		42.818.176	182.849.897
Rezultat reportat din corectarea erorilor contabile		-	(32.848)
Efectul impozitului pe profit aferent acestora		(12.892.180)	(36.153.991)
Alte elemente ale rezultatului global		29.925.996	146.663.058

Total rezultat global aferent perioadei		(357.383)	163.989.426

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 30 mai 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Situația consolidată interimara simplificată a poziției financiare la 31 martie 2025

În LEI	Notă	31 martie 2025	31 martie 2024
Active
Numerar si echivalente de numerar	13	488.933.541	628.813.111
Depozite bancare	14	20.279.273	21.079.992
Active financiare evaluate la cost amortizat		122.732.647	1.257.518
Alte active financiare	17	55.788.277	54.104.542
Alte active		625.714	530.109
Active deținute pentru vânzare		64.940.084	64.940.084
Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de
profit şi pierdere	15	1.639.378.113	1.753.626.278
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente
ale rezultatului global (acțiuni)	16	2.435.012.810	2.274.160.300
Investiţii imobiliare		31.887.961	31.887.961
Imobilizări corporale		7.342.455	7.562.103
Total active		4.866.920.875	4.837.961.998

Datorii Dividende de plată		9.803.574	9.816.738
Alte datorii financiare	18	1.611.713	5.424.817
Alte datorii si venituri inregistrate in avans		66.027.517	67.069.538
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli		4.979.232	5.871.197
Datorii privind impozitul pe profit amânat	19	243.378.889	228.620.327
Total datorii		325.800.924	316.802.618

Capitaluri proprii
Capital social	20	50.751.006	50.751.006
Actiuni proprii		(4.488.600)	(7.221.000)
Pierderi din rascumpararea actiunilor proprii		(151.959)	(151.959)
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii		89.100	2.399.100
Alte rezerve	20	2.116.822.167	2.116.822.167
Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale		2.523.295	2.523.295
Rezerve legale		10.451.417	10.451.417
Rezerve din reevaluarea activelor financiare desemnate la		1.372.413.253	1.324.061.145
valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	20
Rezultatul reportat	20	971.162.429	1.019.841.761
Total		4.519.572.108	4.519.476.932
Interese care nu controleaza		21.547.843	1.682.347
Total capitaluri proprii		4.541.119.951	4.521.159.380
Total datorii şi capitaluri proprii		4.866.920.875	4.837.961.998

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 30 mai 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Situația consolidată interimara simplificată a modificărilor capitalurilor proprii pentru perioada de 3 luni încheiata la 31 martie

În LEI	Capital social	Actiuni proprii	Pierderi din rascump arare actiuni	Rezerve legale	Rezerve din reevaluarea activelor financiare desemnate la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	Rezerve din reevaluare imobilizari corporale	Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Total	Interese care nu controleaza	Total
Sold la 1 ianuarie 2025	50.751.006	(7.221.000)	(151.959)	10.451.417	1.324.061.145	2.523.295	2.399.100	2.116.822.167	1.019.841.761	4.519.476.932	1.682.347	4.521.159.380
Profitul/(Pierderea) exercițiului financiar	-	-	-	-	-	-	-	-	(30.285.919)	(30.285.919)	2.540	(30.283.379)
Rezerva din reevaluarea activelor financiare transferata în rezultatul reportat	-	-	-	-	(736.654)	-	-	-	736.654	-	-	-
Rezultat reportat din corectarea erorilor contabile	-	-	-	-		-	-	-	-	-	-	-
Variația rezervei din reevaluarea activelor FVOCI	-	-	-	-	62.730.547	-	-	-	(19.912.371)	42.818.177	-	42.818.177
Impozit pe profit amânat aferent	-	-	-	-	(13.641.786)	-	-	-	749.606	(12.892.180)	-	(12.892.180)
Total rezultat global aferent perioadei	-	-	-	-	48.352.107	-	-	-	(48.712.030)	(359.922)	2.540	(357.382)
Alte rezerve – distribuție profit	-	-	-		-	-	-	-	-	-	-	-
Dividende prescrise Variația rezervei aferente filialelor	- -	- -	- -	-	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- 19.862.855	- 19.862.855
Variație beneficii acordate	-	2.732.400	-	-	-	-	(2.310.000)	-	-	422.400	-	422.400
Răscumpărare acțiuni proprii Anulare acțiuni proprii	- -	-	-	-	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-	- -
Total tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitalurile proprii	-	2.732.400	-	-	-	-	(2.310.000)	-	-	422.400	19.862.855	20.285.255
Sold la 31 martie 2025	50.751.006	(4.488.600)	(151.959)	10.451.417	1.372.413.253	2.523.295	89.100	2.116.822.167	971.162.429	4.519.572.107	21.547.843	4.541.119.951

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 30 mai 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Situația consolidată interimara simplificată a modificărilor capitalurilor proprii pentru perioada de 3 luni încheiata la 31 martie

În LEI	Capital social	Actiuni proprii	Pierderi din rascump arare actiuni	Rezerve legale	Rezerve din reevaluarea activelor financiare desemnate la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	Rezerve din reevaluare imobilizari corporale	Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Total	Interese care nu controleaza	Total
Sold la 1 ianuarie 2024	50.751.006	(2.494.800)	(31.973)	11.106.413	1.002.509.287	1.176.569	2.159.850	1.699.567.035	1.284.040.414	4.048.783.799	1.564.620	4.050.348.420
Profitul/(Pierderea) exercițiului financiar	-	-	-	-	-	-	-	-	17.322.808	17.322.808	3.560	17.326369
Rezerva din reevaluarea activelor financiare transferata în rezultatul reportat	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Rezultat reportat din corectarea erorilor contabile	-	-	-	-		-	-	-	(32.88)	(32.88)	-	(32.88)
Variația rezervei din reevaluarea activelor FVOCI	-	-	-	-	211.173.623	-	-	-	(28.323.674)	182.849.950	-	182.849.950
Impozit pe profit amânat aferent	-	-	-	-	- (36.154.045)	-	-	-	-	(36.154.045)	-	(36.154.045)
Total rezultat global aferent perioadei	-	-	-	-	175.019.579	-	-	-	(11.033.713)	163.985.865	3.560	163.989.426
Alte rezerve – distribuție profit	-	-	-		-	-	-	-	33.260.837	33.260.837	-	33.260.837
Dividende prescrise Variația rezervei aferente	- -	- -	- -	(687.747)	- -	- -	- -	- -	-	- -	-	-
filialelor Variație beneficii acordate	-	2.494.800	-	- -	-	-	(1.948.650)	-	687.747 -	546.150	106.574 -	106.574 546.150
Răscumpărare acțiuni proprii Anulare acțiuni proprii	- -	-	31.973 -	-	- -	- -	- -	- -	- -	31.973 -	-	31.973 -
Total tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitalurile proprii	-	2.494.800	31.973	687.747	-	-	(1.948.650)	-	33.948.584	33.838.960	106.574	33.945.533
Sold la 31 martie 2024	50.751.006	-	-	10.418.666	1.177.528.865	1.176.569	211.200	1.699.567.035	1.306.955.284	4.246.608.626	1.674.754	4.248.283.379

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 30 mai 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Situația consolidată interimara simplificată a fluxurilor de trezorerie pentru perioada de 3 luni încheiata la 31 martie 2025

	31 martie 2025	31 martie 2024
În LEI
Fluxuri de numerar din activităţi de exploatare
Profit / (pierdere) net / ă al / a perioadei	(30.283.379)	17.326.368
Ajustări pentru:
Amortizarea imobilizarilor corporale şi necorporale Castig din cedarea imobilizarilor corporale	275.604 2.957	239.771 -
(Câştigul net)/ Pierderea netă din active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere (actiuni si unitati de fond)	41.342.836	108.650
Venituri din dividende	-	(12.561.658)
Venituri din dobânzi	(10.911.712)	(6.489.863)
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii	422.400	991.650
Alte ajustari si diferente de curs valutar	(57.613)	(41.014)
Impozitul pe profit	1.116.774	2.097.750
Profit operaţional înainte de modificarea activelor şi	1.907.868	1.671.655
pasivelor
Modificări ale activelor şi pasivelor aferente activităţii de exploatare
Modificări ale altor active	(2.816.699)	(963.471)
Modificări ale altor datorii	(4.251.427)	(2.489.116)
Impozit pe profit plătit	(2.437.116)	(12.339.753)
Numerar net generat din activităţile de exploatare	(7.597.374)	(14.120.685)

Fluxuri de numerar din activităţi de investiţii
Plăţi pentru achiziţionarea de active financiare evaluate la
	(98.858.616)	-
valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global (acțiun)
Încasări din vânzarea de active financiare evaluate la valoarea	736.653	-
justa prin alte elemente ale rezultatului global (acțiuni)
(Plasamente) / Incasari din depozite pe termen mai mare de 3 luni	825.894	3.531.358
Încasări din vânzarea/răscumpărarea de active la valoarea justă prin contul de profit si pierdere (unități de fond, obligațiuni)	74.102.593	51.797.100
Plati pentru achizitionarea de active la valoarea justa prin contul de profit si pierdere (unitati de fond, actiuni, imprumuturi)	-	(149.850)
Încasări/(Plăți) din/de active evaluate la cost amortizat		-
(obligatiuni)	(120.204.617)
Încasări din vânzare imobilizări corporale și investiții imobiliare	-	499.378
Plăţi pentru achiziţii de imobilizări corporale	(154.786)	(88.248)
Dividende încasate	-	11.556.725
Dobânzi încasate	11.300.545	6.358.626
Numerar net utilizat în activităţi de investiţii	(132.252.335)	73.505.089
Fluxuri de numerar din activităţi de finanţare
Încasări/Rambursări de împrumuturi (inclusiv leasing)	(16.698)	511
Dividende plătite acţionarilor grupului	(13.164)	(25.973)
Rascumparare actiuni proprii	-	-
Numerar net folosit în activităţi de finanţare	(29.861)	(25.462)
Creşterea/ (descreşterea) netă în numerar şi echivalente de	(139.879.570)	59.358.942
numerar
Numerar şi echivalente în numerar la începutul exerciţiului financiar	628.813.111	417.878.500
Numerar şi echivalente de numerar la sfârşitul exerciţiului financiar	488.933.541	477.237.442

Situația consolidată interimara simplificată a fluxurilor de trezorerie pentru perioada de 3 luni încheiata la 31 martie 2025

Numerarul şi echivalentele de numerar cuprind:

	31 martie 2025	31 martie 2024

Numerar în casierie	5.897	3.453
Conturi curente la bănci (inclusiv dobanda de încasat)	2.673.070	8.899.363
Depozite bancare cu maturitate initială mai mică de 3
luni (inclusiv dobânda de încasat)	486.254.509	468.334.562
Alte valori si avansuri de trezorerie	64	64
Numerar şi echivalente de numerar	488.933.541	477.237.442

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 30 mai 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Politici contabile consolidate

1. Grupul care raportează

Lion Capital S.A. ("Societatea") a fost înființată în baza Legii nr. 133/1996 prin reorganizarea şi transformarea Fondului Proprietăţii Private Banat-Crişana şi este o societate comercială pe acţiuni care funcţionează în baza Legii 31/1990. Societatea este constituită ca societate de investiții autoadministrată, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (AFIA) - Autorizația nr. 78/09.03.2018, clasificată în conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019 ca fond de investiții alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail (FIAIR). Autoritatea de Supraveghere Financiara a emis Autorizația nr. 130/01.07.2021 prin care se autorizează Lion Capital S.A. în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R).

Societatea întocmește și situații financiare consolidate, în calitate de societate-mamă finală pentru entitățile din grup.

Lion Capital S.A. are sediul în Arad, Calea Victoriei, nr. 35 A, judeţul Arad, cod 310158, tel: 0257.304.438, Fax: 0257.250.165. Numărul de înregistrare de la Oficiul Registrului Comerţului este: J02/1898/1992, iar Codul Unic de Înregistrare fiscală este: RO 2761040.

Obiectul de activitate al Societăţii este:

administrarea portofoliului;
- administrarea riscurilor;
alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare.

Acțiunile Societății sunt listate la Bursa de Valori București, începând cu data de 1 noiembrie 1999 şi se tranzacționează pe piața reglementată categoria Premium, cu indicativul LION.

Societatea de depozitare a Lion Capital S.A., începând cu data de 28.11.2019 este BCR.

Societatea de prestări servicii de registru este Depozitarul Central SA București.

Situațiile financiare consolidate întocmite pentru 31 martie 2025 cuprind Lion Capital, filialele ei şi asociaţii ("Grup"). Filialele şi asociaţii sunt prezentate în Nota 3. Lion Capital întocmește situații financiare consolidate în calitate de societate-mamă finală pentru entitățile din grup.

Raportarea pe segmente - Activitatea desfăşurată de Grup în trimestrul I 2025 și anul 2024 se regăsește pe un singur segment de activitate, respectiv financiară.

În conformitate cu IFRS 10, începând cu exercițiul financiar 2018, Lion Capital măsoară toate filialele sale la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, cu excepția filialelor care oferă servicii legate de investiții, care vor continua să fie consolidate.

2. Bazele întocmirii

(a) Declarația de conformitate

Situațiile financiare consolidate au fost întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară (IFRS-uri) adoptate de Uniunea Europeană și Norma Autorității de Supraveghere Financiară ("ASF") nr. 39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și completările ulterioare (denumită în continuare "Norma") și cu cerințele IAS 34 "Raportări financiare interimare" și trebuie citite împreună cu situațiile financiare consolidate pentru anul 2024. Evidențele contabile ale Societății și ale filialelor sale sunt menținute în lei.

Întrucât nu toate filialele aplică standardele internaţionale de raportare financiară ca bază contabilă, conturile elaborate în conformitate cu Reglementările Contabile Românești ("RCR") se retratează pentru a reflecta diferențele existente între conturile conforme cu RCR şi cele conform IFRS. În mod corespunzător, conturile conform RCR se ajustează, în măsura în care a fost necesar, pentru a armoniza aceste situații financiare, în toate aspectele semnificative, cu cerințele IFRS adoptate de Uniunea Europeană prin Regulamentul 1606/2002 al Parlamentului European și al Consiliului Uniunii Europene din iulie 2002 și cu cele ale Normei ASF nr. 39/2015.

- Raportarea pe segmente

Segmentele de activitate sunt raportate într-un mod compatibil cu raportarea internă, analizată de principalul factor de decizie al Grupului (Consiliul de Administrație). Acesta este responsabil pentru alocarea resurselor și evaluarea performanței segmentelor operaționale. Segmentele raportabile ale căror venituri, rezultat sau active sunt zece sau mai multe procente din toate segmentele sunt raportate separat. Grupul gestionează toate activitățile ca un singur segment de activitate raportabil.

(b) Prezentarea situațiilor financiare consolidate interimare simplificate

Grupul a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situației consolidate a poziției financiare şi o prezentare a veniturilor și cheltuielilor în funcție de natura lor în cadrul situației consolidate a rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt credibile și mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare".

(c) Bazele evaluării

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate sunt întocmite pe baza principiului continuității activității și pe baza convenției valorii juste pentru activele și datoriile financiare, la valoarea justă prin contul de profit și pierdere sau prin alte elemente ale rezultatului global.

Alte active și datorii financiare, precum și activele și datoriile nefinanciare sunt prezentate la cost amortizat, valoare reevaluată sau cost istoric.

(d) Continuitatea activităţii

Situaţiile financiare consolidate au fost întocmite utilizând principiul continuităţii activităţii, care presupune că Lion Capital-mamă şi societăţile comerciale din portofoliul acesteia vor fi capabile să dispună de active şi să-şi onoreze obligaţiile în cursul activităţii operaţionale.

(e) Moneda funcțională și de prezentare

Conducerea Grupului consideră că moneda funcțională, așa cum este definită aceasta de IAS 21 "Efectele variației cursului de schimb valutar", este leul românesc (RON sau lei). Situațiile financiare consolidate interimare simplificate sunt prezentate în lei, rotunjite la cel mai apropiat leu, moneda pe care conducerea Grupului a ales-o ca monedă de prezentare.

(f) Utilizarea estimărilor și judecăților

Pregătirea situațiilor financiare consolidate interimare simplificate în conformitate cu IFRS presupune utilizarea din partea conducerii a unor estimări, judecăți și ipoteze ce afectează aplicarea politicilor contabile precum și valoarea raportată a activelor, datoriilor, veniturilor și cheltuielilor. Estimările și ipotezele asociate acestor judecăți sunt bazate pe experiența istorică precum și pe alți factori considerați rezonabili în contextul acestor estimări. Rezultatele acestor estimări formează baza judecăților referitoare la valorile contabile ale activelor și datoriilor care nu pot fi obținute din alte surse de informații. Rezultatele obținute pot fi diferite de valorile estimărilor.

Estimările și ipotezele ce stau la baza lor sunt revizuite periodic. Revizuirile estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimarea este revizuită, dacă revizuirea afectează doar acea perioada sau în perioada în care estimarea este revizuită și perioadele viitoare dacă revizuirea afectează atât perioada curentă cât și perioadele viitoare.

(g) Modificări ale politicilor contabile - informații privind politicile contabile cu impact material

3. Bazele consolidării

a) Filialele şi entităţile asociate

Filialele sunt entităţi aflate sub controlul Grupului. Controlul există atunci când Grupul este expus sau are drepturi asupra rentabilității variabile pe baza participării sale în Grup în care a investit şi are capacitatea de a influența acele venituri prin autoritatea sa asupra entității în care s-a investit. La momentul evaluării controlului sunt luate în calcul şi drepturile de vot potenţiale sau convertibile care sunt exercitabile la momentul respectiv.

Lista investițiilor în filiale la 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 este următoarea:

		Procent deţinut (%)
Nr.	Denumire societate	31 martie 2025	31 decembrie 2024
1	(SIF Imobiliare PLC Nicosia)	99,9997	99,9997
2	(SIF SPV TWO București)	99,99	99,99
3	SAI Muntenia Invest SA Bucureşti	99,98	99,98
4	(SIF1 IMGB)	99,99	99,99
5	(Napomar SA Cluj Napoca)	99,43	99,43
6	(SIF Hoteluri SA Oradea)	98,99	98,99
7	Administrare Imobiliare SA București	97,40	97,40
8	(SIF SPV THREE)	99,90	99,90
9	(Iamu SA Blaj)	96,53	96,53
10	(Vrancart SA Adjud)	76,33	76,33
11	(SIF SPV FOUR)	99,90	99,90
12	(SIFI CJ Logistic)**	5,53	5,53

Notă: filialele prezentate între paranteze în tabelul de mai sus sunt reflectate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în situațiile consolidate

** SIFI CJ Logistic SA este filiala prin controlul deținut direct și/sau indirect prin SIF Imobiliare Plc Nicosia.

b) Entităţile asociate

Entităţile asociate sunt acele societăţi în care Grupul poate exercita o influenţă semnificativă, dar nu şi control asupra politicilor financiare şi operaţionale.

Societatea în care Lion Capital S.A deţine între 20-50%, asupra căreia exercită influenţă semnificativă la 31 martie 2025 este Biofarm SA.

	Procent deţinut (%)
Denumire societate	31 martie 2025	31 decembrie 2024
Biofarm SA Bucureşti	36,75	36,75

La 31 martie 2025 Lion Capital S.A. are reprezentanți în Consiliul de administrație al societății Biofarm SA și participă la elaborarea politicilor acesteia.

In 2024 toate societățile cu deținere de peste 20% din capitalul social si aflate in insolvență/lichidare/faliment, au fost vândute.

În conformitate cu IFRS (IAS 28, paragraf 9), Grupul îşi poate pierde influenţa semnificativă asupra entităţilor în care a investit atunci când își pierde puterea de a participa la deciziile privind politicile financiare şi puterea de exploatare a entităţii, ca de exemplu în momentul în care entitatea asociată intră sub controlul guvernului, al justiţiei, al unui administrator sau al unui organism de reglementare.

• Societăţi asupra cărora nu exercită influenţă semnificativă

			Procent deţinut (%)
Nr.	Denumire societate	31 martie 2025	31 decembrie 2024
1	Grand Hotel Bucharest	40,19	40,19

Întrucât nu sunt îndeplinite criteriile din paragraful 6, IAS 28 ("Criterii influenţă semnificativă") se poate concluziona că Lion Capital S.A. nu deţine influenţă semnificativă în entităţile asociate din tabelul de mai sus.

c) Tranzacții eliminate la consolidare

Decontările şi tranzacțiile în interiorul Grupului, ca și profiturile nerealizate rezultate din tranzacții în interiorul Grupului, sunt eliminate în totalitate din situațiile financiare consolidate.

4. Politici contabile cu impact material - extras

Politicile contabile prezentate în continuare au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare consolidate.

(a) Tranzacții în moneda străină

Operațiunile exprimate în monedă străină sunt înregistrate în lei la cursul oficial de schimb de la data decontării tranzacțiilor. Activele și datoriile monetare înregistrate în devize la data întocmirii situației poziției financiare sunt transformate în moneda funcțională la cursul din ziua respectivă. Câştigurile sau pierderile din elementele monetare sunt reprezentate de diferenţa dintre costul amortizat exprimat în moneda funcţională la începutul perioadei de raportare, ajustat cu dobânda efectivă şi plăţile din perioada, şi costul amortizat în moneda străină transformat în moneda funcţională la cursul de închidere al perioadei.

Câștigurile sau pierderile din decontare sunt recunoscute în contul de profit și pierdere, cu excepția cazurilor în care diferențele de curs provin din translatarea instrumentelor financiare clasificate ca fiind evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global care sunt incluse în rezerva provenind din modificarea valorii juste a acestor instrumente financiare și a cazurilor în care diferențele de curs provin din translatarea instrumentelor financiare clasificate la valoare justă prin profit și pierdere care sunt prezentate ca fiind câștiguri sau pierderi din valoarea justă.

Cursurile de schimb ale principalelor monede străine au fost:

	Curs spot	Curs spot
Moneda	31 martie 2025	31 decembrie 2024
EUR	4,9771	4,9741
USD	4,6005	4,7768

(b) Numerar şi echivalente de numerar

Numerarul cuprinde disponibilul în casă şi la bănci şi depozitele la vedere.

Echivalentele de numerar sunt investiţiile financiare pe termen scurt, foarte lichide, care sunt uşor convertibile în numerar şi care sunt supuse unui risc nesemnificativ de modificare a valorii.

La întocmirea situaţiei fluxurilor de trezorerie, s-au considerat ca numerar şi echivalente de numerar: numerarul efectiv, conturile curente la bănci și depozitele cu o scadenţă iniţială mai mică de 90 de zile.

Grupul prezintă situația fluxurilor de numerar pe baza metodei indirecte, reflectând fluxurile de numerar operaționale, cele aferente activității de investiții și cele aferente activității de finanțare. Grupul recunoaște achizițiile și vânzările de active financiare, dividendele și dobânzile încasate în cadrul fluxurilor de numerar aferente activității de investiții. Răscumpărarea acțiunilor proprii și dividendele plătite acționarilor societății-mamă sunt reflectate în cadrul fluxurilor de numerar aferente activității de finanțare.

(c) Active şi datorii financiare

Instrumentele financiare, conform IFRS 9 includ următoarele:

• Investițiile în instrumente de capitaluri proprii (acțiuni);

La 31 martie 2025 si la 31 decembrie 2024 acțiunile sunt evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere sau la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global.

• Investiții în instrumente de datorie (împrumuturi);

La 31 martie 2025 si la 31 decembrie 2024 investițiile in instrumente de datorie deținute sunt evaluate la valoarea justă prin profit si cost amortizat.

Creanțe comerciale și alte creanțe;
Numerar și echivalente de numerar;
Participații în filiale si entitati asociate; asociați și asocieri în participație;
Datorii financiare;
Obligațiuni;
Titluri.

Pentru mai multe detalii a se vedea capitolele de mai jos.

(i) Clasificare

Instrumentele financiare deţinute sunt prezentate de Grup în conformitate cu IFRS 9 ca active financiare și datorii financiare.

Grupul prezintă activele financiare la cost amortizat, la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sau la valoare justă prin profit sau pierdere pe baza:

(a) modelului de afaceri al entității pentru administrarea activelor financiare și
(b) caracteristicilor fluxurilor de trezorerie contractuale ale activului financiar.

Modelul de afaceri

Reprezintă modul în care o entitate își gestionează activele financiare pentru a genera fluxuri de numerar: colectare, vânzare de active sau ambele, pentru tranzacționare;
Determinarea acestuia se realizează faptic, având în vedere: modul de evaluare și raportare a performanței acestora, riscurile existente și modul de gestionare a acestora respectiv modalitatea de compensare a managementului (pe baza valorii juste sau pe baza fluxurilor de numerar asociate acestor investiții).

Modelul de afaceri pentru acțiunile deținute pentru care a fost selectată opțiunea FVTOCI la data tranziției sau la data recunoașterii inițiale

administrarea eficientă a unui portofoliu diversificat de active de calitate, în măsură să asigure un flux constant de venituri, conservarea și creșterea pe termen mediu-lung a capitalului, în scopul creșterii valorii pentru acționari și obținerea unor randamente cât mai ridicate ale capitalului investit;
Abordarea diferențiată adoptată de Grup pentru fiecare dintre participațiile sale urmărește fructificarea unui randament agregat, generat din câștig de dividend și câștig de capital.

Modelul activelor deținute pentru colectare (cost amortizat)

Gestionate pentru a realiza fluxuri de numerar prin colectarea principalului și a dobânzii pe durata de viață a instrumentului;
Nu este necesară deținerea până la maturitate, dar trebuie sa existe o intentie clara de colectare a fluxurilor de numerar
Există categorii de tranzacții de vânzare compatibile cu acest model: cele datorate creșterii riscului de credit, vânzări limitate sau nesemnificative valoric sau vânzări la date apropiate de scadența instrumentelor;
Veniturile din dobânzi, câștigurile sau pierderile din depreciere și diferențele de curs valutar sunt recunoscute în profit și pierdere;
Reflectarea contabilă a acestor active (în ipoteza în care este îndeplinit și criteriul SPPI* și nu a fost selectată opțiunea de valoare justă prin profit sau pierdere) se face la cost amortizat (utilizând metodei dobânzii efective, adica o metoda de amortizare a activului pe baza fluxurilor de numerar estimate).
* SPPI plati exclusiv pentru principal si dobanda.

Modelul activelor deținute pentru colectare și vânzare (FVTOCI)

Gestionate atât pentru a realiza fluxuri de numerar din colectare cât și prin vânzarea (integrală a) activelor;
Vânzările sunt de frecvență și valoare mare, însă, conform IFRS 9, vânzările frecvente și semnificative pot duce la reclasificarea activelor financiare, de obicei, în cadrul altor modele contabile, cum ar fi valoarea justă prin profit sau pierdere (FVPL). Nu este precizat un prag numeric exact pentru vânzările compatibile cu acest model, dar vânzările frecvente pot afecta clasificarea.
Scopul acestor vânzări poate fi: gestionarea nevoilor curente de lichiditate, menținerea unei anumite structuri a randamentelor obținute sau decizii de optimizare a bilanțului entității (corelarea duratei activelor financiare cu cea a datoriilor financiare);
Reflectarea contabilă a acestor active (în ipoteza în care este îndeplinit și criteriul SPPI și nu a fost selectată opțiunea de valoare justă prin profit și pierdere) se face la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (utilizarea metodei dobânzii efective; dobânzile, câștigurile sau pierderile de credit așteptate și diferențele de curs valutar – în profit și pierdere / variația valorii juste a acestor instrumente – în alte elemente ale rezultatului global, sumele recunoscute în alte elemente ale rezultatului global sunt reciclate prin profit și pierdere la derecunoașterea activului).

Alt model de afaceri (FVTPL)

Active gestionate cu scopul realizării fluxurilor de numerar prin intermediul vânzării;
Colectarea fluxurilor de numerar asociate acestor investiții este incidentală, nu reprezintă scopul deținerii activelor pentru colectarea principalului si dobanzii;
Active a căror performanță este gestionată și raportată pe baza valorii juste a acestora;
Reflectarea contabilă a acestora se realizează la valoare justă prin contul de profit și pierdere.

Testul SPPI

Conține criterii care evaluează în ce măsură structura fluxurilor de numerar ale unui instrument de datorie se încadrează în tiparul unui acord de creditare de bază (dobânda reflectă valoarea în timp a banilor, riscul de credit asociat principalului, acoperirea altor riscuri și costuri asociate creditării și o marjă de profit).

Există o serie de indicatori care semnalează cazul în care instrumentele de datorie deținute ar trebui evaluate la valoarea justă prin profit și pierdere:

Anumite rate ale dobânzii non-standard;
prezența efectului de levier;
anumite instrumente hibrid (includ un derivat încorporat).

Există și indicatori care, deși ar impune o reflectare la valoarea justă, pot fi, în anumite circumstanțe, în concordanță cu criteriul SPPI și activele respective să fie contabilizate în continuare la cost amortizat:

existența unei opțiuni de rambursare anticipată sau de extindere a termenului activului;
active fără recurs care să garanteze rambursarea datoriei;
instrumente legate contractual.

Active financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere (FVTPL)

Un activ financiar trebuie să fie evaluat la valoarea justă prin profit sau pierdere, cu excepția cazului în care acesta este evaluat la costul amortizat sau la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, conform criteriilor stabilite de standardele contabile aplicabile (de exemplu, criteriul SPPI pentru activele financiare).

Active financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (FVOCI)

Un activ financiar, de natura instrumentelor de datorie, trebuie evaluat la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global dacă sunt îndeplinite ambele condiții de mai jos:

(a) activul financiar este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv se realizează prin colectarea fluxurilor de trezorerie contractuale și vânzarea activelor financiare și

(b) termenii contractuali ai activului financiar dau naștere, la anumite date, la fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăți ale principalului și ale dobânzii aferente valorii principalului datorat.

Grupul poate face o alegere irevocabilă la recunoașterea inițială în cazul anumitor investiții în instrumente de capitaluri proprii, care altminteri ar fi evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere, pentru a prezenta variațiile ulterioare ale valorii juste în alte elemente ale rezultatului global.

Active financiare evaluate la cost amortizat

Un activ financiar trebuie evaluat la costul amortizat dacă sunt îndeplinite ambele condiții de mai jos:

(a) activul financiar este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este de a deține active financiare în vederea colectării de fluxuri de trezorerie contractuale și

Datorii financiare

Datoriile financiare sunt evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere (FVTPL) dacă:

îndeplinesc cerințele definiției de "deținute în vederea tranzacționării";
sunt desemnate în categoria FVTPL la recunoașterea inițială (dacă sunt îndeplinite condițiile specifice).

Celelalte datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat.

(ii) Recunoaştere

Activele și datoriile financiare sunt recunoscute la data la care Grupul devine parte contractuală la condițiile respectivului instrument. Atunci când Grupul recunoaște pentru prima dată un activ financiar, ea trebuie să îl clasifice: la cost amortizat, la valoare justă prin profit sau pierdere sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global) din IFRS 9 și să îl evalueze în conformitate cu IFRS 9 (un activ financiar sau o datorie financiară este evaluată la valoarea sa justă plus respectiv minus costurile tranzacției, direct atribuibile achiziției sau emisiunii activului sau datoriei).

La recunoașterea inițială a unei investiții în instrumente de capitaluri proprii care nu este deținută pentru tranzacționare, Grupul poate alege în mod irevocabil să prezinte modificări ulterioare ale valorii juste în alte elemente ale rezultatului global. Această opțiune se aplică pentru fiecare instrument, după caz.

La data tranziției la IFRS 9, acțiunile care erau clasificate ca disponibile în vederea vânzării în conformitate cu IAS 39 au fost evaluate, în conformitate cu IFRS 9 la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în funcție de circumstanțele specifice. Aceste titluri sunt deținute, în principal, pe termen lung și au fost desemnate ca fiind evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Toate activele financiare care nu sunt clasificate ca fiind evaluate la costul amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, așa cum este descris mai sus, vor fi evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere. În plus, la recunoașterea inițială, Grupul poate desemna în mod irevocabil ca un activ financiar, care altfel întrunește cerințele pentru a fi evaluat la cost amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, să fie evaluat la valoare justă prin profit sau pierdere, dacă acest lucru elimină sau reduce în mod semnificativ o neconcordanță contabilă care ar apărea dacă s-ar proceda în alt mod.

(iii) Evaluare

După recunoașterea inițială, Grupul trebuie să evalueze activele financiare:

a) Cost amortizat;
b) Valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global; sau
c) Valoare justă prin profit sau pierdere.

După recunoașterea inițială, Grupul trebuie să evalueze datoriile financiare în conformitate cu IFRS 9. Astfel, Grupul va clasifica toate datoriile financiare la cost amortizat, cu excepția:

a) datoriilor financiare evaluate la valoarea justa prin profit sau pierdere;
b) datoriilor financiare care apar atunci când transferul unui activ financiar nu îndeplinește condițiile pentru derecunoaștere;
c) contractelor de garanție financiară, evaluate la cea mai mare valoare dintre valoarea provizionului pentru pierderi și valoarea recunoscută inițial minus venitul cumulat (IFRS 15);
d) angajamentelor pentru furnizarea unui împrumut la o rată a dobânzii sub valoarea pieței, evaluate la cea mai mare valoare dintre valoarea provizionului pentru pierderi și valoarea recunoscută inițial minus venitul cumulat (IFRS 15);
e) contraprestației contingente recunoscute de un dobânditor într-o combinare de întreprinderi pentru care se aplică IFRS 3.

Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ financiar sau al unei datorii financiare este valoarea la care activul financiar sau datoria financiară este evaluat(ă) după recunoaşterea iniţială minus rambursările de principal, plus sau minus amortizarea cumulată utilizând metoda dobânzii efective pentru fiecare diferenţă dintre valoarea iniţială şi valoarea la scadenţă, şi minus orice reducere pentru eventuale pierderi din credit estimate.

Rata dobânzii efective reprezintă rata care actualizează exact plăţile şi încasările viitoare în numerar pe durata de viaţă preconizată a instrumentului financiar până la nivelul valorii contabile brute a activului financiar respectiv costul amortizat al datoriei financiare. La calcularea ratei dobânzii efective, Grupul trebuie să estimeze fluxurile de numerar luând în considerare toate condiţiile contractuale ale instrumentului financiar, dar nu trebuie să ia în calcul pierderile viitoare din modificarea riscului de credit. Calculul include toate comisioanele şi punctele plătite sau încasate de părţile participante la contract care fac parte integrantă din rata dobânzii efective, costurile de tranzacţie şi toate celelalte prime şi reduceri.

Evaluarea la valoarea justă

Valoarea justă reprezintă prețul care ar fi primit la vânzarea unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii în cadrul unei tranzacții desfășurate în condiții normale între participanții pe piața principală, la data evaluării, sau în absența pieței principale, pe cea mai avantajoasă piață la care Grupul are acces la acea dată.

Grupul măsoară valoarea justă a unui instrument financiar folosind preţurile cotate pe o piață activă pentru acel instrument. Un instrument financiar are o piaţă activă dacă pentru acel instrument sunt disponibile rapid şi în mod regulat preţuri cotate. Grupul măsoară instrumentele cotate pe pieţe active folosind preţul de închidere.

Un instrument financiar este considerat ca fiind cotat pe o piață activă atunci când prețurile cotate sunt disponibile imediat și regulat dintr-un schimb, un dealer, un broker, o asociație din industrie, un serviciu de stabilire a prețurilor sau o agenție de reglementare, iar aceste prețuri reflectă tranzacții care apar în mod real și regulat, desfășurate în condiții obiective de piață.

În categoria acțiunilor cotate pe o piață activă sunt incluse toate acele acțiuni admise la tranzacționare pe Bursa de Valori sau pe piața alternativă și care prezintă tranzacții frecvente. Prețul de piață utilizat pentru determinarea valorii juste este prețul de închidere al pieței din ultima zi de tranzacționare înainte de data evaluării.

Unitățile de fond sunt evaluate în baza valorii unitare a activului net (VUAN), calculat de către administratorul de fond utilizând cotații de închidere. Pentru toate fondurile, prețurile (valoarea unitara a activului net) sunt disponibile Grupului în mod ușor și regulat. Pentru toate fondurile, tranzacțiile cu unități de fond au loc în mod regulat, în condiții normale de piață.

De asemenea, Grupul considera că frecvența este suficientă, având în vedere caracteristicile activului, intervalele de subscriere și răscumpărare fiind stabilite de Managerul de Fonduri, iar tranzacțiile având loc la prețul cotat (VUAN), neajustat. Grupul considera ca NAV-ul fiecărui fond este reprezentativ pentru valoarea justa la 31 martie 2025.

În absenţa unei cotaţii de preţ pe o piaţă activă, Grupul foloseşte tehnici de evaluare. Valoarea justă a activelor financiare netranzacționate pe o piață activă este determinată de evaluatori autorizați.

Tehnicile de evaluare includ tehnici bazate pe utilizarea de date de intrare observabile, precum prețul cotat al elementului identic deținut de altă parte sub formă de activ, pe o piață care nu este activă, iar pentru activele pentru care prețurile observabile nu sunt disponibile, tehnici de evaluare bazate pe analiza fluxurilor de numerar actualizate, şi alte metode de evaluare folosite în mod obișnuit de participanții la piață. Acestea includ metoda comparațiilor cu instrumente similare pentru care există un preţ de piaţă observabil, respectiv metoda procentului din activele nete ale acestor societăți, ajustate cu un discount pentru deținere minoritară și cu un discount pentru lipsa lichidității), utilizând la maxim informațiile din piață, bazându-se cât mai puțin posibil pe informațiile specifice companiei. Grupul utilizează tehnici de evaluare care maximizează utilizarea datelor observabile și minimizează utilizarea datelor neobservabile.

Tehnicile de evaluare se utilizează în mod consecvent.

(iv) Identificarea și evaluarea pierderilor de credit așteptate

Grupul trebuie să recunoască o ajustare pentru pierderile preconizate din creditare aferente unui activ financiar care este evaluat conform IFRS 9 (instrumente de datorie evaluate la cost amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global), o creanță care decurge dintr-un contract de leasing, un angajament de creditare si un contract de garanție financiară.

Grupul aplică dispozițiile de pierderi de credit așteptate pentru recunoașterea ajustării pentru pierderi aferent activelor evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (instrumente de datorie care întrunesc criteriile din IFRS 9 – active deținute în scopul colectării fluxurilor de numerar și vânzării, ale căror fluxuri de numerar reprezintă exclusiv rambursări de principal sau plăți de dobândă). Ajustarea astfel determinată este recunoscută pe seama altor elemente ale rezultatului global și nu reduce valoarea contabilă a activului financiar din situația poziției financiare.

La fiecare dată de raportare, Grupul evaluează ajustarea pentru pierderi din creditare aferente unui instrument astfel încât să reflecte:

Pierderile din creditare preconizate pentru 12 luni, dacă de la recunoașterea inițială riscul de credit nu a crescut semnificativ;
Pierderile din creditare preconizate pe toată durata de viață, dacă de la recunoașterea inițială riscul de credit a crescut semnificativ.

Grupul utilizează o abordare simplificată conform căreia consideră că riscul de credit nu a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială dacă activul financiar are un risc de credit scăzut la data raportării și are un rating extern din "categoria recomandată investițiilor". Pe baza informațiilor disponibile s-a concluzionat că nu au avut loc evenimente care să determine o creștere semnificativă a riscului de credit sau evenimente de default.

Grupul recunoaște în profit sau pierdere, drept câștig sau pierdere de credit așteptată, valoarea pierderilor preconizate, recunoscute sau reluate, impuse pentru a afecta ajustarea pentru pierderi la data raportării până la nivelul impus de prevederile IFRS 9.

Grupul evaluează pierderile preconizate din creditare ale unui instrument financiar, astfel încât aceasta să reprezinte:

O valoare imparțială, rezultată din ponderarea mai multor rezultate posibile în funcție de probabilitățile asociate acestora;
Valoarea in timp a banilor;
Informațiile rezonabile disponibile fără costuri sau eforturi disproporționate la data raportării.

Grupul poate presupune că riscul de credit pentru un instrument financiar nu a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială dacă instrumentul financiar este considerat a avea un risc de credit scăzut la data raportării. Un instrument financiar este considerat a avea un risc scăzut dacă:

Debitorul are o capacitate mare de îndeplinire a obligațiilor asociate fluxurilor de trezorerie contractuale pe termen apropiat;
Schimbările nefavorabile ale mediului economic și de afaceri pot, dar nu în mod necesar, reduce capacitatea debitorului de îndeplinire a obligațiilor sale.

În evaluarea riscului de credit scăzut pentru emitenți nu sunt luate în considerare garanțiile reale. Totodată, instrumentele financiare nu sunt considerate a fi cu risc scăzut doar pentru că au un risc mai scăzut decât celelalte instrumente emise de debitor sau în comparație cu riscul de credit prevalent în regiunea geografică sau jurisdicția în care acesta își desfășoară activitatea.

Grupul utilizează, în evaluarea riscului de credit, în principal ratingurile externe disponibile privind riscul de credit.

Câștigul sau pierderea aferentă cedării unui activ financiar sau unei datorii financiare evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere este recunoscut în profitul sau pierderea curentă.

La derecunoașterea instrumentelor de capitaluri proprii desemnate în categoria activelor financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, câștigurile sau pierderile reprezentând diferențe favorabile sau nefavorabile din evaluare, evidențiate în rezerve din reevaluare, se recunosc în alte elemente ale rezultatului global (rezultat reportat reprezentând surplus net realizat - IFRS 9).

La derecunoașterea activelor financiare, rezultatul reportat de la data tranziției la IFRS 9 se transferă întrun rezultat reportat reprezentând surplus realizat.

Un câștig sau o pierdere aferentă unui activ financiar care este evaluat la cost amortizat se recunoaște în profitul sau pierderea curentă atunci când activul este derecunoscut.

(v) Derecunoaştere

Grupul derecunoaşte un activ financiar atunci când drepturile de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră, sau atunci când Grupul a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar într-o tranzacţie în care a transferat în mod substanțial toate riscurile şi beneficiile dreptului de proprietate.

Orice interes în activele financiare transferate reţinut de Grup sau creat pentru Grup este recunoscut separat ca un activ sau datorie.

Grupul derecunoaşte o datorie financiară atunci când s-au încheiat obligaţiile contractuale sau atunci când obligaţiile contractuale sunt anulate sau expiră.

Derecunoașterea activelor și datoriilor financiare se evidențiază contabil utilizând metoda costului mediu ponderat. Această metodă presupune calcularea valorii fiecarui element pe baza mediei ponderate a valorii elementelor similare aflate in stoc la inceputul perioadei si a valorii elementelor similare achiziționate in timpul perioadei.

(vi) Câştiguri şi pierderi

Câștigurile sau pierderile ce rezultă dintr-o modificare a valorii juste a unui activ financiar sau a unei datorii financiare care nu este parte a unei relaţii de acoperire împotriva riscurilor sunt recunoscute după cum urmează:

a) Câștigurile sau pierderile generate de active financiare sau de datorii financiare clasificate ca fiind evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere sunt recunoscute în profit sau pierdere;
b) Câștigurile sau pierderile generate de un activ financiar evaluat la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt recunoscute la alte elemente ale rezultatului global.

Câștigurile aferente acțiunilor evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt recunoscute astfel:

Modificările de valoare justă (inclusiv de curs valutar) în alte elemente ale rezultatului global aceste câștiguri nu vor fi niciodată reciclate în contul de profit si pierdere, nici măcar la derecunoaștere (spre deosebire de instrumentele de datorie FVOCI);
Veniturile din dividende sunt recunoscute în profit sau pierdere.

Câștigurile aferente instrumentelor de datorie (obligațiuni):

Modificările de valoare justă (inclusiv de curs valutar) în alte contul de profit si pierdere
Veniturile din dobânzi sunt recunoscute în profit sau pierdere
Ajustările pentru pierdere de valoare se înregistrează în profit sau pierdere

Când activul este derecunoscut, pierderile sau câştigurile cumulate recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global:

sunt reclasificate de la capitalurile proprii în profit sau pierdere, în cazul instrumentelor de datorie;
sunt transferate în cadrul rezultatului reportat, în cazul instrumentelor de capital propriu (acțiuni).

În momentul deprecierii sau derecunoașterii activelor financiare contabilizate la cost amortizat, cât și prin procesul de amortizare a acestora, Grupul recunoaște un câștig sau o pierdere în contul de profit sau pierdere.

În cazul activelor financiare recunoscute utilizând contabilitatea la data decontării, nicio modificare a valorii juste a activului ce urmează a fi primit pe parcursul perioadei dintre data tranzacţionării şi data decontării nu este recunoscută pentru activele înregistrate la cost sau la cost amortizat (excepţie făcând pierderile din depreciere). Pentru activele contabilizate la valoarea justă însă, modificarea valorii juste trebuie recunoscută în profit sau pierdere sau în capitalurile proprii, după caz.

(e) Alte active și datorii financiare

Alte active şi datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizând metoda dobânzii efective.

(f) Investiții imobiliare

O investiție imobiliară este o proprietate imobiliară (teren, clădire sau o parte a unei clădiri) deținută de către Grup mai degrabă pentru a obține venituri din chirii sau pentru creșterea valorii capitalului (valabil in cazul Societății), sau ambele, decât pentru a fi utilizată pentru producerea sau furnizarea de bunuri sau servicii sau în scopuri administrative sau a fi vândută pe parcursul desfășurării normale a activității.

(i) Recunoaștere

O investiție imobiliară trebuie recunoscută ca activ dacă, și numai dacă există probabilitatea ca beneficiile economice viitoare asociate investiției imobiliare să revină Societății și costul investiției imobiliare poate fi evaluat în mod fiabil.

(ii) Evaluare

Evaluarea la recunoaștere

O investiție imobiliară trebuie evaluată inițial la cost, inclusiv costurile de tranzacționare. Costul unei investiții imobiliare cumpărate include prețul de cumpărare al acesteia plus orice cheltuieli direct atribuibile (de exemplu, onorariile profesionale pentru prestarea serviciilor juridice, taxele pentru transferul dreptului de proprietate și alte costuri de tranzacționare).

Evaluarea după recunoaștere

Modelul bazat pe valoarea justă

După recunoașterea inițială, toate investițiile imobiliare sunt evaluate la valoarea justă, cu excepția situațiilor în care valoarea justă nu poate fi determinată în mod fiabil pe o bază continuă.

În situațiile excepționale în care, la momentul achiziționării pentru prima dată a unei investiții imobiliare, există o dovadă clară că valoarea justă a investiției imobiliare nu poate fi determinată în mod fiabil pe o bază continuă, Grupul evaluează acea investiție imobiliară utilizând modelul costului. Toate celelalte investiții imobiliare sunt evaluate la valoarea justă. Dacă Grupul a evaluat anterior o investiție imobiliară la valoarea justă, atunci va continua evaluarea acelei investiții imobiliare la valoarea justă până la momentul cedării.

Câștigurile sau pierderile rezultate în urma modificării valorii juste a investițiilor imobiliare sunt recunoscute în profitul sau pierderea perioadei în care acestea se produc.

Valoarea justă a investițiilor imobiliare trebuie să reflecte condițiile de piață la finalul perioadei de raportare.

(iii) Derecunoașterea

Valoarea contabilă a unei investiții imobiliare este derecunoscută (eliminată din situația poziției financiare) la momentul cedării sau atunci când investiția este definitiv retrasă din folosință și nu se mai preconizează apariția de beneficii economice viitoare din cedarea sa.

Câștigurile sau pierderile generate din casarea sau cedarea unei investiții imobiliare trebuie recunoscute în profit sau pierdere în perioada scoaterii din uz sau a cedării.

(g) Active imobilizante deținute in vederea vânzării

Grupul contabilizează activele imobilizate deținute în vederea vânzării conform IFRS 5. Grupul reclasifică activele imobilizate în cadrul acestei categorii dacă sunt îndeplinite următoarele condiții: există un angajament ferm privind cedarea acestora, activul este disponibil imediat în vederea vânzării, există un program activ de căutare a unor eventuali cumpărători, prețul la care urmează a fi valorificat activul este rezonabil, raportat la valoarea justă a acestuia și nu există indicii clare că decizia de vânzare este probabil să fie retrasă.

Evaluarea la data clasificării ca active imobilizate în vederea vânzării se face în funcție de valoarea contabilă a activului, determinată în funcție de Standardul de raportare financiară aplicabil categoriei respective. Evaluarea ulterioară se realizează la cea mai mică valoare între valoarea contabilă și valoarea justă minus costurile ocazionate de valorificarea activelor.

La data raportării, Grupul a clasificat anumite active imobilizate ca fiind deținute în vederea vânzării, în conformitate cu cerințele IFRS 5 "Active imobilizate deținute în vederea vânzării și activități întrerupte".

Activele imobilizate clasificate ca deținute în vederea vânzării au fost evaluate pe baza unui raport de evaluare întocmit de un evaluator independent autorizat. În conformitate cu IFRS 5, aceste active sunt recunoscute la cea mai mică valoare dintre valoarea contabilă și valoarea justă minus costurile de vânzare.

În cazul activelor prezentate, nu au fost necesare ajustări pentru pierderi de valoare, întrucât valoarea de vânzare stabilită în contract este conformă cu valoarea justă determinată prin raportul de evaluare. Mai mult, nu sunt anticipate modificări ale prețului de vânzare, iar costurile aferente transferului de proprietate sunt nesemnificative și nu justifică constituirea unor ajustări. Grupul considera ca nu există riscuri semnificative legate de finalizarea vânzării acestor active. Prin urmare, nu este necesară constituirea unui provizion pentru pierderi din depreciere sau pentru riscuri legate de nefinalizarea tranzacției.

Singurul cost rămas de suportat este cel asociat formalităților administrative prin urmare, Grupul considera ca o analiza de sensitivitate nu este relevanta. Aceste costuri sunt prevăzute în cadrul tranzacției și nu afectează valoarea netă a activelor recunoscute în situațiile financiare.

Activele imobilizate deținute în vederea vânzării sunt prezentate la valoarea contractuală de vânzare, fără ajustări suplimentare, iar riscurile aferente tranzacției sunt considerate nesemnificative.

Veniturile din vânzarea acestor active sunt recunoscute în momentul în care riscurile și beneficiile semnificative ale proprietății sunt transferate cumpărătorului

(h) Venituri din activitatea de administrare (SAI Muntenia Invest)

Valoarea estimată a venitului aferent comisionului variabil trebuie determinată prin una din următoarele metode: a) valoarea preconizată reprezentând suma valorilor ponderate în funcție de probabilitate dintro gamă de valori posibile ale contraprestației. O valoare preconizată poate reprezenta o estimare adecvata a valorii contraprestației variabile dacă o entitate are un număr mare de contracte cu caracteristici similare. b) cea mai probabilă valoare reprezentând valoarea unică cea mai probabilă dintr-o gamă de valori posibile ale contraprestației (adică rezultatul unic cel mai probabil al contractului). Cea mai probabilă valoare poate fi o estimare adecvată a valorii contraprestației variabile în cazul în care contractul are două rezultate posibile (fie obține o prima de performanța, fie nu). Grupul ar trebui să recunoască o valoare estimată a venitului aferent comisionului de performanță doar în masura în care este foarte probabil să nu aibă loc o reluare semnificativă în valoarea veniturilor cumulate recunoscute atunci când incertitudinea asociată contraprestației variabile este soluționată ulterior. Grupul are o limitare în estimarea valorii comisionului de performanță în cursul exercițiului financiar conform IFRS 15 și recunoaște acest venit doar anual. Veniturile din activitatea de administrare sunt recunoscute în baza contractelor încheiate cu fondurile administrate. Prețul contractelor este reprezentat de comisionul lunar de administrare și un comision de performanță determinate în conformitate cu prevederile contractuale. Grupul are încheiate contracte de administrare cu Longhshield Investment Group și contracte de societate cu Fondul Deschis de Investiţii Plus Invest și cu FIAIPCP Muntenia Trust. Pentru administrarea Longhshield Investment Group comisionul lunar de administrare se calculează ca procent asupra activului total certificat de banca depozitară pentru ultima zi a lunii, iar comisionul de performanță se datorează pentru îndeplinirea criteriilor de performanță și a obiectivelor stabilite anual de către Adunarea Generală a Acționarilor Societății administrate și se calculează aplicând un procent asupra diferenței dintre profitul brut realizat și profitul brut bugetat. Pentru administrarea Fondului Deschis de Investiţii Plus Invest, comisionul lunar de administrare se calculează ca procent asupra mediei lunare a activelor nete certificate de banca depozitară iar pentru administrarea FIAIPCP Muntenia Trust comisionul se calculeaza ca procent asupra activelor totale ale Fondului. Pentru administrarea acestor două fonduri nu se datorează comision de performanță.

(i) Venituri din chirii

Veniturile din chirii sunt generate de investițiile imobiliare închiriate de Grup sub forma contractelor de leasing operațional şi sunt recunoscute în profit sau pierdere liniar pe toată perioada contractului.

5. Administrarea riscurilor semnificative

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică a Grupului şi vizează atât riscurile generale cât şi riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevăzute de legislația și reglementările naționale și europene aplicabile.

Cele mai importante riscuri financiare la care este expus Grupul sunt riscul de credit, riscul de lichiditate şi riscul de piaţă. Riscul de piaţă include riscul valutar, riscul de rată a dobânzii şi riscul de preţ al instrumentelor de capital. Această notă prezintă informaţii referitoare la expunerea Grupului la fiecare dintre riscurile sus-menţionate, obiectivele şi politicile Grupului şi procesele de evaluare şi managementul riscului.

5.1 Riscuri financiare

(a) Riscul de piaţă

Riscul de poziție este asociat portofoliului de instrumente financiare deţinut de către Grup cu intenţia de a beneficia de evoluția favorabilă a prețului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenţi. Grupul este expus riscului de poziţie, atât faţă de cel general, cât şi faţă de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în obligaţiuni, acţiuni şi unităţi de fond.

Conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudenţială a portofoliului, precum şi prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcţie de evoluţia preţurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare deţinute de Grup.

Riscul de concentrare

Riscul de concentrare priveşte toate activele deţinute de Grup, indiferent de perioada de deţinere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmăreşte evitarea înregistrării unei expuneri prea mari faţă de un singur debitor/emitent la nivelul Grupului.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii portofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum şi asupra structurii expunerilor la riscurile financiare. Astfel, această politică de diversificare implică: diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, emitent, ţară sau regiune geografică; diversificarea structurii planului de afaceri urmăreşte la nivelul Grupului evitarea expunerii excesive faţă de o anumită linie de afaceri/sector de activitate; diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive faţă de un anumit tip de risc financiar.

Riscul de piaţă al instrumentelor de capitaluri proprii rezultă preponderent din acţiunile evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global și prin contul de profit sau pierdere. Entităţile în care Grupul deţine acţiuni operează în diverse industrii.

Obiectivul administrării riscului de piaţă este de a controla şi administra expunerile la riscul pieţei în parametri acceptabili, în măsura optimizării rentabilităţii.

Strategia Grupului pentru administrarea riscului de piață este condusă de obiectivul ei de investiţii, iar riscul de piaţă este administrat în conformitate cu politicile şi procedurile practicate.

Grupul este expus la următoarele categorii de risc de piaţă:

(i) Riscul de preţ al capitalurilor proprii

Riscul de preţ este riscul de a înregistra pierderi, , din cauza evoluțiilor prețurilor activelor.

Grupul deține acțiuni în societăți care operează în diferite sectoare de activitate, astfel:

În LEI	31 martie 2025	%	31 decembrie 2024	%

Intermedieri financiare și asigurări	2.006.796.021	51,8%	1.859.179.679	51,2%
Servicii financiare aplicabile domeniului imobiliar	738.613.097	21,1%	738.179.097	20,3%
Industria prelucrătoare	496.305.307	14,0%	531.428.464	14,6%
Industria extractivă	262.405.011	6,6%	251.752.575	6,9%
Hoteluri și restaurante	97.996.637	2,6%	98.666.643	2,7%
Închirieri bunuri imobiliare	76.141.755	2,0%	76.141.755	2,1%
Transport și depozitare	45.695.758	1,1%	42.431.866	1,2%
Producția și furnizarea de energie, gaze, apa	27.742.500	0,7%	27.450.000	0,8%
Construcții	4.463.516	0,1%	4.463.516	0,1%
Comerț cu ridicata si cu amănuntul, repararea
autovehiculelor	206.465	0,0%	206.465	0,01%
TOTAL	3.756.366.067	100,0%	3.629.900.060	100,0%

La data de 31 martie 2025, Grupul deține unități de fond în valoare de 236.036.988 lei (31 decembrie 2024: 317.095.914 lei), la următoarele fonduri de investiții: ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis), si FDI PLUS Invest (Fond Deschis de Investiții). Grupul este expus riscului de preț prin prisma plasamentelor efectuate (acțiuni cotate, obligațiuni, depozite bancare) cu grad diferit de risc de către aceste Fonduri de Investiții.

(ii) Riscul de rata a dobânzii

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul ca veniturile sau cheltuielile, sau valoarea activelor sau a datoriilor Grupului să fluctueze ca urmare a variaţiei ratelor dobânzilor de pe piaţă.

In ceea ce privește instrumentele financiare purtătoare de dobânzi: riscul ratei de dobândă este compus din riscul de fluctuație înregistrat în valoarea unui anumit instrument financiar ca urmare a variației ratelor dobânzii și din riscul diferențelor dintre scadența activelor financiare purtătoare de dobândă şi cea a datoriilor purtătoare de dobândă. Însă, riscul de rată a dobânzii poate influența și valoarea activelor purtătoare de dobânzi fixe (de exemplu: obligațiuni), prin scăderea valorii juste, astfel că o creștere a ratei de dobândă de piață va determina diminuarea valorii fluxurilor viitoare de numerar generate de acestea și poate duce la reducerea prețului lor, dacă determină creșterea preferinței investitorilor de a-și plasa fondurile în depozite bancare sau alte instrumente a căror dobândă a crescut, și vice-versa - o reducere a ratei dobânzilor de piață poate determina creșterea prețului acțiunilor și obligațiunilor și va determina o creștere a valorii juste a fluxurilor viitoare de numerar.

Grupul nu utilizează instrumente financiare derivate pentru a se proteja față de fluctuațiile ratei dobânzii.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute de către Grup te pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul trimestrului 1 din 2025:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Depozite bancare	0,0%	6,75 %	2,8%	3,0%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*	-	-	6,2%	6,2%

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse doua împrumuturi în euro acordate în anul 2024 si 2022 unor filiale.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obținute de către Grup pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2024:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Depozite bancare	0,0%	6,75%	2,8%	3,0%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*	-	-	6,3%	7,4%

*In cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse doua împrumuturi în euro acordate în anul 2024 si 2022 unor filiale.

Grupul se confruntă cu riscul de rată a dobânzii datorită expunerii la fluctuațiile nefavorabile ale ratei dobânzii. Schimbarea ratelor dobânzii pe piață pentru ROBOR și EURIBOR influențează în mod direct veniturile și cheltuielile aferente activelor și datoriilor financiare purtătoare de dobânzi variabile, precum și valoarea de piață a celor purtătoare de dobânzi fixe. La datele de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024, majoritatea activelor şi datoriilor Grupului nu sunt purtătoare de dobândă. Drept urmare Grupul nu este afectat semnificativ în mod direct de riscul fluctuațiilor ratei de dobândă. Numerarul și echivalentele de numerar sunt în general investite la rate de dobândă pe termen scurt. Totuși, scăderea randamentelor de pe piață poate afecta valoarea de evaluare a activelor deținute de Grup.

Tabelul de mai jos conține un rezumat al expunerii Grupului la riscurile ratei dobânzii. În tabel sunt incluse activele şi pasivele Grupului la valorile contabile, clasificate în funcţie de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii şi data maturităţii.

In RON	31 martie 2025	31 decembrie 2024
Numerar şi echivalente de numerar*	485.094.171	613.328.000
Depozite bancare	20.111.500	20.937.614
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - împrumuturi acordate	74.906.933	74.915.750
Active financiare la cost amortizat – titluri de stat	119.325.280	-
Active financiare la cost amortizat – obligațiuni	1.244.431	1.243.601
TOTAL	700.736.315	710.424.965

*În cadrul echivalentelor de numerar sunt incluse plasamente pe termen scurt în depozite bancare (scadența mai mică de 3 luni)

Impactul asupra profitului net al Grupului (pe seama veniturilor din dobânzi) a unei modificări de ± 1,00% a ratei dobânzii aferentă activelor și pasivelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în alte valute coroborată cu o modificare de ± 1,00% a ratei dobânzii aferente activelor și pasivelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în lei este 340.558 lei (31 decembrie 2024: 362.317 lei).

(iii) Riscul valutar

Grupul a efectuat tranzacţii în perioadele de raportare atât în moneda românească (Leu), cât şi în valută. Moneda românească a fluctuat comparativ cu monedele străine, EURO şi USD.

Instrumentele financiare utilizate dau posibilitatea conservării valorii activelor monetare deţinute în lei, prin efectuarea de plasamente şi încasarea de dobânzi în funcţie de termenul de scadenţă.

Grupul nu a efectuat nicio tranzacţie cu instrumente derivate pe cursul de schimb în cursul exerciţiilor financiare prezentate.

Activele și datoriile financiare ale Grupului în lei și valute la 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 pot fi analizate după cum urmează:

Active financiare expuse riscului de curs valutar (EUR/USD/GBP in RON)

In RON	31 martie 2025	31 decembrie
		2024
Numerar şi echivalente de numerar	4.642.114	410.620
Depozite bancare	-	4.215.010
Active financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere –	82.346.992	81.029.956
(inclusiv active deținute de fondurile de investiții)*
Active financiare la cost amortizat	1.272.930	1.243.601
Total active	88.262.036	86.899.187
Datorii din contractul de leasing	-	-
Total datorii	-	-
Active financiare nete	88.262.036	86.899.187

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse împrumuturile în euro (acordate în anul 2024 si in anul 2022) și deținerile în valută ale fondurilor închise de investiții, proporțional cu deținerea Grupului în activele nete ale acestora.

La data de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024, Grupul deține unități de fond la ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis), si FDI Plus Invest . Grupul este expus riscului valutar prin prisma plasamentelor efectuate de către aceste Fonduri de Investiții (instrumente financiare cotate pe piețe externe, disponibil sau plasamente în valută).

Următorul tabel prezintă sensibilitatea profitului sau pierderii precum și a capitalurilor proprii la posibile schimbări la finalul perioadei de raportare ale ratelor de schimb valutar în corespondență cu moneda de raportare, menținând constant toate celelalte variabile:

		31 martie 2025		31 decembrie 2024
	Impactul în contul de profit și pierdere	Impactul în alte elemente ale rezultatului global	Impactul în contul de profit și pierdere	Impactul în alte elemente ale rezultatului global
Apreciere EUR 5% (2024: 5%)	214.477	-	218.422	-
Depreciere EUR 5% (2024: 5%)	(214.477)	-	(218.422)	-
Total	-	-	-	-

(b) Riscul de credit

Riscul de credit este riscul ca o contraparte a unui instrument financiar să nu reușească să își îndeplinească o obligație sau un angajament financiar în care a intrat în relație cu Grupul, rezultând astfel o pierdere pentru Grup. Grupul este expusă riscului de credit ca urmare a investițiilor realizate în obligațiuni emise de societăți comerciale sau Statul român, a conturilor curente și depozitelor bancare și a altor creanțe.

La datele de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 nu deține garanții reale drept asigurare, şi nici alte ameliorări ale ratingului de credit.

La datele de 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024 Grupul nu a înregistrat active financiare restante, cu excepția unor solduri din debitori diverși, care au fost considerate depreciate.

31 martie 2025	Conturi curente	Depozite bancare	Împrumut acordat	Alte active financiare	Total

Rating AAA până la A AAA+
BBB+	1.932.891	155.655.000			157.587.891
BBB	18.744				18.744
BBB-	1.087.163	244.144.000			245.231.163
BB+
BB	18.871	98.285.278			98.304.149
BB-	6.441.340				6.441.340
Baa1	285.251				285.251
Fără rating			81.931.248	55.788.277	137.719.525
TOTAL	9.784.259	498.084.278	81.931.248	55.788.277	645.588.062

Mai jos sunt prezentate activele financiare cu expunere la riscul de credit:

31 decembrie 2024	Conturi curente	Depozite bancare	Împrumut acordat	Alte active financiare	Total
Rating AAA până la A
AAA+
BBB+	772.285	56.560.000			57.332.285
BBB	19.336				19.336
BBB-	791.265	253.282.000			254.073.265
BB+
BB	15.639	318.823.614			318.839.253
BB-	9.645.823				9.645.823
Baa1	193.370				193.370
Fără rating		5.600.000	80.733.990	54.104.542	140.438.532

TOTAL	11.437.717	634.265.614	80.733.990	54.104.542	780.541.853

Expunerea maximă la riscul de credit a Grupului este în sumă de 645.588.062 lei la 31 martie 2025 (31 decembrie 2024: 780.541.853 lei). Mai tabelele de mai jos sunt prezentate cele mai importante componente, expuse riscului:

	Credit	Societatea mama	Sursa	31 martie	31 decembrie
	rating			2025	2024
BRD - Groupe Société Générale	BBB+	BRD - Groupe Société Générale	Fitch	1.128.039	12.786
Banca Transilvania	BBB-	Banca Transilvania	Fitch	235.586.903	247.789.127
Banca Comerciala Romana	BBB+	Banca Comerciala Romana	Fitch	151.009.289	56.910.854
CEC Bank	BB	CEC Bank	Fitch	5.548.816	7.584.333
Exim Bank	BB	Exim Bank Romania	Fitch	92.755.333	311.254.920
Intesa Sanpaolo Romania*	BBB	Intesa Sanpaolo Italia	Fitch	18.744	19.336
Procredit	BBB-	Procredit	Fitch	9.644.260	6.284.138
Raiffeisen Bank Romania	Baa1	Raiffeisen Bank	Fitch	285.251	193.370
Credit Europe Bank	BB-	Credit Europe Bank	Fitch	6.441.340	9.575.622
UniCredit Tiriac	BBB+	UniCredit Tiriac	Fitch	5.450.563	408.654
Libra Bank	BB-	Libra Bank	Fitch	-	70.202
Techventures Bank	-		-	-	5.600.000
TOTAL				507.868.537	645.703.331

*Pentru băncile pentru care nu există rating am avut în vedere ratingul societății mamă

Având în vedere structura actuală a plasamentelor în depozite bancare și obligațiuni, conducerea nu estimează un impact semnificativ din perspectiva riscului de credit asupra poziției financiare a Grupului. Numerarul, echivalentele de numerar și depozitele bancare nu sunt în pericol de a fi pierdute sau reduse ca valoare.

(c) Riscul de lichiditate

Grupul urmărește evoluția nivelului lichidităților pentru a-și putea achita obligațiile la data la care acestea devin scadente şi analizează permanent activele şi datoriile, în funcție de perioada rămasă până la scadențele contractuale.

În LEI					Fără
	Valoare		Între 3 şi 12	Mai mare	maturitate
	contabilă	Sub 3 luni	luni	de 1 an	prestabilită
31 martie 2025
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar	488.933.541	488.933.541	-	-	-
Depozite bancare	20.279.273	-	20.279.273
Active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	1.639.378.113	-	-	81.931.248	1.577.446.865
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	2.435.012.810	-	-	-	2.435.012.810
Active financiare evaluate la cost amortizat	122.732.647	-	121.459.718	1.272.930	-
Alte active financiare	55.788.277	21.625.401	30.856.278	-	3.306.598
Total active financiare	4.762.124.661	510.558.942	172.595.269	83.204.178	3.995.766.273
Datorii financiare
Dividende de plată	9.803.574	-	9.803.574	-	-
Alte datorii financiare	1.611.713	1.611.713	-	-	-
Total datorii financiare	11.415.287	1.611.713	9.803.574	-	-

Excedent de lichiditate	4.750.709.374	508.947.230	162.791.695	83.204.178	3.995.766.273

În LEI					Fără
	Valoare		Între 3 şi 12	Mai mare	maturitate
	contabilă	Sub 3 luni	luni	de 1 an	prestabilită
31 decembrie 2024
Active financiare
Numerar şi echivalente de
numerar	628.813.111	628.813.111	-	-	-
Depozite bancare	21.079.992		21.079.992
Active financiare evaluate la cost amortizat	1.257.518			1.257.518
Active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	1.753.626.278	-	-	80.733.990	1.672.892.288
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	2.274.160.300	-	-	-	2.274.160.300
Alte active financiare	54.104.542	15.948.582	521.683	15.426.899	22.207.379
Total active financiare	4.733.041.741	644.761.693	21.601.675	97.418.407	3.969.259.967
Datorii financiare
Dividende de plată	9.816.738	-	-	-	9.816.738
Alte datorii financiare	5.424.817	5.424.817	-	-	-
Total datorii financiare	15.241.556	5.424.817	-	-	9.816.738
Excedent de lichiditate	4.717.800.185	639.336.875	21.601.675	97.418.407	3.959.443.229

Ponderea lichidităților imediat disponibile (numerar și echivalente de numerar) este în creștere față de anul precedent si există un excedent de lichiditate pe fiecare categorie relevantă a scadenței/exigibilității, prezentate în tabelul de mai sus. Riscul de lichiditate rămâne influențat preponderent de lichiditatea pieței locale de capital, respectiv de raportul între volumul principalelor dețineri listate ale Societății și lichiditatea medie zilnică a acestora.

5.2 Alte riscuri

riscul aferent impozitării;
riscul aferent mediului de afaceri;
riscul operațional.

Administrarea riscurilor are în vedere maximizarea profitului Grupului raportat la nivelul de risc la care este expusă.

(a) Riscul aferent impozitării

Începând cu 1 ianuarie 2007, urmare aderării României la Uniunea Europeană, Grupul a trebuit să se supună reglementărilor Uniunii Europene, şi în consecinţă s-a pregătit pentru aplicarea schimbărilor aduse de legislaţia europeană. Grupul a implementat aceste schimbări, dar modul de implementare al acestora rămâne deschis auditului fiscal timp de 5 ani.

Interpretarea textelor şi implementarea practică a procedurilor noilor reglementări fiscale aplicabile, ar putea varia şi există riscul ca în anumite situaţii autorităţile fiscale să adopte o poziţie diferită faţă de cea a Grupului.

Grupul a ales prescrierea dividendelor distribuite și neridicate timp de 3 ani de către acționari și înregistrarea acestora în contul de Alte rezerve (analitic distinct). Conform prevederilor Codului civil, prescripția se aplică dreptului de a solicita executarea silită, nu dreptului de proprietate asupra sumelor. Având în vedere că transferul acestor sume, impozitate deja atât în sfera impozitului pe profit cât și a celui pe dividende, înapoi în capitalurile proprii reprezintă o tranzacție cu acționarii, nu o operațiune impozabilă. În consecință, Grupul nu a recunoscut un impozit amânat aferent acestor sume. În aceste condiții, există riscul unei interpretări diferite din partea organelor fiscale referitoare la aceste operațiuni. În plus, Guvernul României deţine un număr de agenţii autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte ţări, şi pot acoperi nu numai aspecte fiscale, dar şi alte aspecte legale şi regulatorii care prezintă interes pentru aceste agenţii. Este posibil ca Grupul sa fie supus controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.

(b) Riscul aferent mediului economic

Conducerea Grupului nu poate previziona toate efectele evoluțiilor economice internaționale cu impact asupra sectorului financiar din România, însă consideră că în anul 2025 a adoptat măsurile necesare pentru sustenabilitatea şi dezvoltarea Grupului în condițiile existente pe piața financiară, prin monitorizarea fluxurilor de numerar şi adecvarea politicilor investiționale.

Evitarea riscurilor, atenuarea efectelor acestora sunt asigurate de Grup printr-o politică de investiţii care respectă regulile prudențiale impuse de prevederile legale şi reglementările în vigoare aplicabile.

Grupul a adoptat politici de management al riscurilor prin care se realizează o gestiune activă a acestora, fiind aplicate proceduri specifice de identificare, evaluare, măsurare şi control a riscurilor, care să ofere o asigurare rezonabilă în ceea ce priveşte îndeplinirea obiectivelor Grupului, fiind urmărit un echilibru constant între risc şi profitul aşteptat.

În procesul de management al riscului se urmăreşte: (i) identificarea şi evaluarea riscurilor semnificative cu un impact major în atingerea obiectivului investiţional şi dezvoltarea activităţilor care să contracareze riscul identificat; (ii) adaptarea politicilor de management al riscurilor la evoluţiile financiare ale pieţei de capital, monitorizarea performanţelor şi îmbunătăţirea procedurilor de management al riscului; (iii) revizuirea deciziilor de investiţii în corelaţie cu evoluţia pieţei de capital și a celei monetare; (iv) respectarea legislaţiei în vigoare.

Măsurile agresive adoptate de principalele bănci centrale (Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană, etc.) în direcția temperării inflației și incertitudinile privind impactul pe termen scurt și pe termen mediu al acestor măsuri în evoluția macroeconomică au condus la o volatilitate ridicată în rândul principalelor piețe de capital. Lipsa de vizibilitate în ceea ce privește atitudinea băncilor centrale în fața acestor externalități, nivelul necesar al creșterilor succesive ale ratelor dobânzii și impactul acestora asupra cererii la nivel global reprezintă principalele provocări în administrarea portofoliului de active și în 2025.

(c) Riscul operațional

Riscul operațional este riscul înregistrării de pierderi directe sau indirecte rezultate din carenţe sau deficienţe ale procedurilor, personalului, sistemelor interne ale Grupului sau din evenimente externe ce pot avea un impact asupra operațiunilor acesteia. Riscurile operaţionale decurg din toate activităţile Grupului.

Obiectivul Grupului este să gestioneze riscul operaţional în măsura de a-şi limita pierderile financiare, de a nu-şi leza reputaţia şi de a-şi atinge obiectivul investiţional de a genera beneficii pentru investitori.

Responsabilitatea primară privind implementarea şi dezvoltarea controlului asupra riscului operaţional revine Consiliului de Administraţie. Această responsabilitate este susţinută de dezvoltarea standardelor generale de management al riscului operaţional, care cuprinde controalele şi procesele la furnizorii de servicii şi angajamentelor de service cu furnizorii de servicii.

(d) Adecvarea capitalurilor

Politica conducerii în ceea ce privește adecvarea capitalului se concentrează în menținerea unei baze solide de capital, în scopul susținerii dezvoltării continue a Grupului și atingerii obiectivelor investiționale. Capitalurile proprii ale Grupului includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve și rezultatul reportat. Capitalurile proprii se ridicau la 4.541.119.951 lei la data de 31 martie 2025 (4.521.159.380 lei la 31 decembrie 2024).

6. Venituri din dividende

În conformitate cu IFRS 9 și ca urmare a faptului că Grupul a ales opțiunea de evaluare a participațiilor prin alte elemente ale rezultatului global, dividendele aferente acestor participații se recunosc în cadrul veniturilor, cu excepția situației în care reprezintă în mod substanțial o recuperare a costului investiției. Veniturile din dividende se înregistrează la valoare brută. In trimestrul I al anului 2025 nu au fost recunoscute venituri din dividende. Cota de impozitare a dividendelor aferente exercițiului financiar încheiat la 31 martie 2024 de la societățile rezidente și nerezidente a fost de 8%. Detalierea veniturilor din dividende pe principalele contrapartide este prezentată în tabelul de mai jos:

În LEI	31 martie 2025	31 martie 2024	Evaluare
BRD	-	12.561.658	FVTOCI
Total	-	12.561.658
FVTOCI	-	12.561.658
FVTPL	-	-

FVTPL = Active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere/ FVTOCI = Active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global

7. Venituri din dobânzi

Venituri din dobânzi (active la cost amortizat, active la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global)

În LEI	31 martie 2025	31 martie 2024
Venituri din dobânzi aferente depozitelor si conturilor curente	7.448.974	5.272.520
Venituri din dobânzi aferente obligațiunilor evaluate la cost amortizat	1.058.152	-
Venituri din dobânzi aferente titlurilor de stat evaluate la cost amortizat	1.255.101	-
	9.762.227	5.272.520

Venituri din dobânzi (active la valoare justa prin profit sau pierdere)

În LEI	31 martie 2025	31 martie 2024
Venituri din dobânzi aferente obligațiunilor	-	629.560
Venituri din dobânzi aferente contracte împrumut	1.148.492	587.783
	1.148.492	1.217.343

8. Alte venituri operaționale

În LEI	31 martie 2025	31 martie 2024
Venituri din activitatea de administrare (SAI
Muntenia și Administrare Imobiliare SA)	10.338.053	9.659.824
Venituri din chirii	91.092	60.433
Alte venituri operaționale	105.240	127.606
	10.534.385	9.847.864

În trimestrul 1 al anului 2025, cele mai semnificative venituri sunt reprezentate de veniturile din administrare ale SAI Muntenia sunt în valoare de 9.853.553 lei ( 2024: 9.175.324 lei) și ele cuprind comisionul lunar de administrare ale fondurilor și comisionul de perfomanță.

Reflectarea veniturilor s-a realizat conform prevederilor IFRS 15 referitoare la identificarea contractului, a obligațiilor de performanță, determinarea prețului și alocarea acestuia conform obligațiilor de performanță și recunoașterea veniturilor atunci când aceste obligații sunt îndeplinite.

9. Câștig/(pierdere) net/ă din activele financiare la valoarea justă prin contul de profit si pierdere

În LEI	31 martie 2025	31 martie 2024
Câștig/(Pierdere) din evaluarea / răscumpărarea unităților de fond	(6.956.333)	(16.473.348)
Câștig/(Pierdere) din evaluarea obligațiunilor	-	(737.496)
Câștig/(Pierdere) din evaluarea/cedarea acțiunilor la filiale si
entități asociate	(34.386.503)	17.102.194
Total	(41.342.837)	(108.650)

La data de 31 martie 2025, din evaluarea unităților de fond a rezultat o pierdere in suma de 7 mil lei (la 31 martie 2024: 16,5 mil lei).

Rezultatul din evaluarea la valoarea justă a acțiunilor la filiale și entități asociate la 31 martie 2025 este nefavorabil în sumă de 34,4 mil lei (pierdere de 19,2 mil lei din evaluarea filialelor și pierde de 15,2 mil lei din evaluarea entităților asociate).

Rezultatul din evaluarea la valoarea justă a acțiunilor la filiale și entități asociate la 31 martie 2024 este favorabil în sumă de 17,1 mil lei (câștig ce rezulta aproape integral din evaluarea filialelor).

10. Cheltuieli cu comisioanele

31 martie 2025	31 martie
	2024
1.074.382	967.726
228.272	210.890
54.085	50.728
20.219	18.314
1.376.958	1.247.659

11. Alte cheltuieli operaționale

În LEI	31 martie 2025	31 martie
		2024
Cheltuieli cu alte impozite. taxe și vărsăminte asimilate	239.241	214.912
Cheltuieli cu salariile și alte cheltuieli cu personalul	6.759.949	6.375.361
Cheltuieli cu amortizarea	255.153	239.771
Cheltuieli privind prestațiile externe	1.580.870	1.395.473
Total	8.835.212	8.225.516

La 31 martie 2025 numărul de angajați a fost de 70 (31 martie 2024: 71). Numărul mediu de salariați pentru exercițiul financiar încheiat la data de 31 martie 2025 a fost de 64 (31 martie 2024: 66).

12. Impozitul pe profit

În LEI	31 martie 2025	31 martie 2024
Impozit pe profit curent
Impozitul pe profit curent (16%)	974.061	1.108.878
Impozitul pe dividende (0%, 8%)	-	1.004.933
Cheltuieli cu / (Venituri din) impozitul pe profit amânat
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli si ajustari creante si stocuri	142.714	-
Total impozit pe profit recunoscut în rezultatul exercițiului	1.116.775	2.113.811

13. Numerar și echivalente de numerar

	31 martie	31 decembrie
În LEI	2025	2024
Numerar în casierie și alte valori	6.900	4.737
Conturi curente la bănci	2.672.232	11.462.751
Depozite la bănci cu maturitate inițială mai mică de 3 luni	486.254.509	617.345.624
Total	488.933.541	628.813.111

Conturile curente deschise la bănci și depozitele bancare sunt în permanență la dispoziția Grupului și nu sunt restricționate.

14. Depozite bancare

	31 martie	31 decembrie
În LEI	2025	2024
Depozite la bănci cu maturitate initiala mai mare de 3 luni	20.111.500	20.937.614
Dobanda atasata aferenta depozitelor	167.773	142.378
Total	20.279.273	21.079.992

15. Active evaluate la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere

În LEI	31 martie	31 decembrie
	2025	2024
Acțiuni evaluate la valoare justă	1.321.353.271	1.355.739.774
Unități de fond evaluate la valoare justă	236.093.595	317.152.515
Împrumuturi acordate unor filiale (inclusiv dobanda atasata)	81.931.248	80.733.990
Total	1.639.378.113	1.753.626.278

La 31 martie 2025, acțiunile evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere includ filialele (neconsolidate) în valoare de 1.077.962.469 lei (31 decembrie 2024: 1.097.140.916 lei) și entitățile asociate 243.328.906 lei (31 decembrie 2024: 258.536.963 lei).

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere în anul 2024 este prezentată în tabelul următor:

În LEI		Unități de	Împrumuturi
	Acţiuni	fond	acordate	Total
1 ianuarie 2025	1.355.739.774	317.152.514	80.733.990	1.753.626.278
Achiziții	-	-	-	-
Vânzări	-	(74.102.593)	-	(74.102.593)
Variația dobânzii de încasat	-	-	1.152.075	1.152.075
Modificarea valorii juste
(inclusiv diferențe de curs	(34.386.503)	(6.956.327)	45.184	(41.297.647)
valutar)
31 martie 2025	1.321.353.271	236.093.595	81.931.248	1.639.378.113

In trimestrul I al anului 2025, au fost răscumpărate unități de fond ale fondului Optiminvest in valoare de 76 mil lei.

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere în anul 2024 este prezentată în tabelul următor:

În LEI		Unități de	Împrumuturi	Obligațiuni
	Acţiuni	fond	acordate	corporative	Total
1 ianuarie 2024	1.434.456.758	395.732.790	52.034.666	38.185.926	1.920.410.140
Achiziții	86.211.062	-	24.874.500	-	111.085.562
Vânzări	(118.645.647)	(105.000.001)	-	(36.874.800)	(260.520.448)
Variația dobânzii de încasat	-	-	3.833.853	(573.630))	3.260.223
Modificarea valorii juste (inclusiv diferențe de curs valutar)	(46.282.399)	26.419.725	(9.029)	(737.496)	(20.609.199)
31 decembrie 2024	1.355.739.774	317.152.514	80.733.990	-	1.753.626.278

Achizițiile de acțiuni efectuate în cursul anului 2024 includ: aporturi de capital la SIF SPV THREE, SIF SPV FOUR (in suma totala de 61,3 mil lei) si aport de capital la Vrancart (in suma totala de 25 mil lei). Vânzările de acțiuni reprezintă in mare parte valoarea participației deținută la Azuga Turism S.A. – 44.7 mil lei, vândută integral. Tot in anul 2024 Grupul a răscumpărat unități de fond in suma totala de 105 mil lei.

16. Active evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global în trimestrul I al anului 2025 este prezentată în tabelul următor:

În LEI

	Acțiuni*
1 ianuarie 2025	2.274.160.300
Achiziții	98.858.616
Vânzări	(736.653)
Modificarea valorii juste (inclusiv diferențe de curs valutar)	62.730.547
31 martie 2025	2.435.012.810

*opțiunea de evaluare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global a fost exercitată la recunoașterea inițială

Intrările de acțiuni în trimestrul I al anului 2025, în sumă totală de 98,8 mil lei includ în principal achiziția de acțiuni Banca Transilvania (54 mil lei) și Infinity Capital Investments (37 mil lei).

În LEI

	Acțiuni*
1 ianuarie 2024	1.826.159.366
Achiziții	83.373.322
Vânzări	(426.359)
Modificarea valorii juste (inclusiv diferențe de curs valutar)	365.053.969
31 decembrie 2024	2.274.160.300

*opțiunea de evaluare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global a fost exercitată la recunoașterea inițială

Intrările de acțiuni în anul 2024, în sumă totală de 83.3 mil lei includ în principal achiziția de acțiuni Grand Hotel Bucharest și Infinity Capital Investments.

17. Alte active financiare

În LEI

31 martie 2025	31 decembrie 2024
21.606.148	21.500.612
2.698	-
15.858	9.885
34.163.572	32.594.045
55.788.277	54.104.542

18. Alte datorii financiare

În LEI	31 martie 2025	31 decembrie 2024
Datorii comerciale	337.509	1.960.917
Sume datorate angajatilor si contributii aferente	1.134.943	3.072.309
Taxe și impozite	33.091	27.724
Alte datorii - pe termen scurt	106.169	363.867
Total	1.611.713	5.424.817

19. Datorii privind impozitul pe profit amânat

Activele și datoriile privind impozitul amânat la 31 martie 2025 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

În LEI	Active	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere	-	-	-
Active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global	-	1.519.971.610	(1.519.971.610)
Imobilizări corporale si Investiții imobiliare	-	13.800.880	(13.800.880)
Ajustari de valoare active	7.640.914		7.640.914
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli	5.013.535		5.013.535
Total	12.654.449	1.533.772.490	(1.521.118.041)
Diferențe temporare nete – cota 16%	-		(243.378.889)
Datorii privind impozitul pe profit amânat	-		(243.378.889)

Activele și datoriile privind impozitul amânat la 31 decembrie 2024 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

În LEI	Active	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere	-	-	-
Active financiare la valoarea justă prin alte
elemente ale rezultatului global	-	1.428.622.566	(1.428.622.566)
Imobilizări corporale si Investiții imobiliare	-	13.800.880	(13.800.880)
Ajustari de valoare active	7.640.914		7.640.914
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli	5.905.500		5.905.500
Total	13.546.413	1.442.423.445	(1.428.877.032)
Diferențe temporare nete – cota 16%	-	-	(228.620.327)
Datorii privind impozitul pe profit amânat	-	-	(228.620.327)

20. Capital și rezerve

(a) Capital social

La data de 31 martie 2025, capitalul social al Grupului are valoarea de 50.751.006 lei fiind divizat în 507.510.056 acțiuni cu valoarea nominală de 0,1 lei și este rezultat din subscrierile directe efectuate la capitalul social al Lion Capital, prin transformarea în acțiuni a sumelor cuvenite ca dividende în baza legii nr. 55/1995 și prin efectul legii 133/1996. La data de 31 martie 2025 numărul acționarilor era de 5.734.576 (31 decembrie 2024: 5.735.101).

Acțiunile emise de Lion Capital S.A sunt tranzacționate la Bursa de Valori București din noiembrie 1999. Evidenta acțiunilor și acționarilor este ținută de către societatea Depozitarul Central S.A. București.

Toate acțiunile sunt ordinare, au fost subscrise și sunt plătite integral la 31 martie 2025 și 31 decembrie 2024. Toate acțiunile au același drept de vot și au o valoare nominală de 0,1 lei/ acțiune. Numărul de acțiuni autorizate a fi emise este egal cu cel al acțiunilor emise.

31 martie 2025	31 decembrie 2024
50.751.006	50.751.006
50.751.006	50.751.006

(b) Rezultatul reportat

În LEI	31 martie 2025	31 decembrie 2024
Rezultat reportat din trecerea la IAS si IFRS	422.323.709	422.323.709
Rezultat reportat din aplicarea IFRS 9
(inclusiv câștiguri din tranzacții)	399.041.387	397.555.180
Profit nerepartizat	161.734.651	-
Rezultatul exercițiului (profit)	(30.285.919)	152.118.901
Alte sume recunoscute in rezultat reportat
(rezerve legale, din reevaluare imobilizări	18.348.601	47.843.971
corporale, etc)
Total	971.162.429	1.019.841.761

(c) Alte rezerve

În LEI

	31 martie 2025	31 decembrie 2024

Rezerve repartizate din profit net	1.863.082.223	1.863.082.223
Rezerve constituite în urma aplicării Legii nr. 133/1996*	145.486.088	145.486.088
Rezerve din dividende prescrise	88.420.910	88.420.910
Rezerve din diferențe de curs și facilități investiții	19.832.946	19.832.946
Total	2.116.822.167	2.116.822.167

Rezerva aferentă portofoliului inițial a fost constituită în urma aplicării Legii nr. 133/1996, ca diferență între valoarea portofoliului aportat și valoarea capitalului social subscris. Astfel aceste rezerve sunt asimilate unei prime de aport și nu sunt utilizate la vânzarea titlurilor imobilizate.

(d) Rezerve legale

Conform cerințelor legale, Grupul constituie rezerve legale în cuantum de 5% din profitul înregistrat conform reglementărilor contabile aplicabile, până când valoarea totala a rezervelor ajunge la 20% din capitalul social, conform Actului Constitutiv. Valoarea rezervei legale la data de 31 martie 2025 este de 10.150.201 lei (31 decembrie 2024: 10.150.201 lei).

Rezervele legale nu pot fi distribuite către acționari.

(e) Diferențe din modificarea valorii juste aferente activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global

Această rezervă cuprinde modificările nete cumulate ale valorilor juste ale activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global de la data clasificării acestora în această categorie și până la data la care acestea au fost derecunoscute sau depreciate.

Rezervele sunt înregistrate la valoare netă de impozitul amânat aferent, valoarea impozitului amânat recunoscut direct prin diminuarea capitalurilor proprii este prezentată în Nota 19.

Tabelul următor prezintă reconcilierea diferențelor nete din modificarea valorii juste pentru activele financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global:

În LEI	31 martie 2025	31 decembrie 2024
Diferențe din modificarea valorii juste pentru activele financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global (acțiuni)	1.372.413.253	1.324.061.145
Total	1.372.413.253	1.324.061.145

21. Angajamente și datorii contingente

(a) Acțiuni în instanță

Grupul este obiectul unui număr de acțiuni în instanță rezultate în cursul normal al desfășurării activității. Conducerea consideră că aceste acțiuni nu vor avea efect semnificativ asupra rezultatelor economice şi a poziției financiare consolidate.

(b) Prețul de transfer

Legislația fiscală din Romania conține reguli privind prețurile de transfer între persoane afiliate încă din anul 2000. Cadrul legislativ curent definește principiul "valorii de piață" pentru tranzacțiile între persoane afiliate, precum și metodele de stabilire a prețurilor de transfer. Ca urmare, este de așteptat ca autoritățile fiscale să inițieze verificări amănunțite ale prețurilor de transfer, pentru a se asigura că rezultatul fiscal nu este distorsionat de efectul prețurilor practicate în relațiile între persoanele afiliate. Grupul nu poate estima impactul unei astfel de verificări.

22. Părți afiliate

Părțile afiliate sunt entități sau persoane juridice care sunt legate între ele printr-o relație de control sau influență semnificativă. Conform reglementărilor contabile și fiscale, o parte afiliată poate fi o entitate care deține direct sau indirect o participație semnificativă într-o altă entitate, sau care se află sub controlul aceleași entități sau grup de entități. De asemenea, părțile afiliate includ și entități care sunt influențate de aceleași interese economice sau administrative. Tranzacțiile între părțile afiliate sunt reglementate de principii și metode specifice, în special în ceea ce privește prețurile de transfer.

Grupul a identificat în cursul desfăşurării activităţii sale următoarele părţi afiliate:

Personalul cheie de conducere

31 martie 2025

La data de 31 martie 2025 Consiliul de Administrație al Grupului era format din 4 membri: Bogdan-Alexandru Drăgoi-Președinte, Răzvan-Radu Străuț-Vicepreședinte (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Sorin Marica, Marcel Pfister și Ionel Marian Ciucioi;
La data de 31 martie 2025 membrii conducerii executive ai Grupului: Bogdan-Alexandru Drăgoi Director General, Răzvan-Radu Străuț – Director General Adjunct (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Florin Daniel Gavrila – Director și Laurențiu Riviș – Director.

31 decembrie 2024

La data de 31 decembrie 2024 Consiliul de Administrație al Grupului era format din 4 membri: Bogdan-Alexandru Drăgoi-Președinte, Răzvan-Radu Străuț-Vicepreședinte (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Sorin Marica, Marcel Pfister și Ionel Marian Ciucioi;
La data de 31 decembrie 2024 membrii conducerii executive ai Grupului: Bogdan-Alexandru Drăgoi Director General, Răzvan-Radu Străuț – Director General Adjunct (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Florin Daniel Gavrila – Director și Laurențiu Riviș – Director.

Pe parcursul exercițiului financiar, nu s-au efectuat tranzacții și nu au fost acordate avansuri şi credite directorilor şi administratorilor Grupului, cu excepția avansurilor pentru deplasări în interesul serviciului.

Grupul nu a primit și nu a acordat garanții în favoarea nici unei părți afiliate.

Filialele

Filialele sunt entități juridice controlate direct sau indirect de o societate mamă, prin deținerea unei participații semnificative (de obicei, de cel puțin 50%) din drepturile de vot sau prin exercitarea unui control asupra activității și politicii financiare ale filialei.

In cursul primelor 3 luni ale anului 2025 au fost efectuate urmatoarele tranzacţii cu părţi afiliate:

(a) Venituri din dobânzi

	31 martie 2025	31 martie 2024
VRANCART SA – obligațiuni	-	629.561
SIF SPV TWO SA	488.076	587.782
SIF 1 IMGB S.A.	381.276	-
Total	869.352	1.217.343

(b) Sold creanțe imobilizate

	31 martie 2025	31 decembrie 2024
SIF SPV TWO SA – principal împrumut	50.075.433	50.045.250
SIF SPV TWO SA – dobanda de încasat	6.366.272	5.595.632
SIF 1 IMGB S.A.- principal împrumut	24.885.500	24.870.500
SIF 1 IMGB S.A.- dobanda de încasat	604.043	222.608
Total	81.931.248	80.733.990

În cursul trimestrului I al anului 2025 nu au fost efectuate operațiuni cu filialele neincluse in consolidare.

În cursul anului 2024 au fost efectuate următoarele operațiuni cu filialele neincluse in consolidare:

Vrancart S.A. – participarea la majorarea capitalului social în numerar cu suma de 24.861.062 lei, reprezentând contravaloarea 248.078.495 acțiuni si încasarea obligațiunii: 36.874.800 lei;
SIF SPV THREE si FOUR – participarea / aport la majorarea capitalului social în numerar cu suma totala de 61.288.650;
Azuga Turism si SIFI Uniteh – vânzare integrala respectiv lichidare a participației, valoarea tranzacțiilor fiind de 44,7 mil lei si 0.7 mil lei.

23. Evenimente ulterioare datei bilanţului

Nu au fost evenimente ulterioare cu impact pentru aceste situații financiare consolidate interimare simplificate.

SITUAŢIA Anexa 10 activelor şi datoriilor Lion Capital conf. Reg 7/2020 F.I.A.I.R înființat prin act constitutiv

3/31/2025

		DENUMIRE				VALOARE [RON]
1			Imobilizări necorporale			15,927
2	Imobilizări corporale					4,978,465
3	Investitii imobiliare					11,913,467
4 5	Active biologice				Active reprezentand drepturi de utilizare a activelor suport in cadrul unui contract de leasing	- 2,186,439
6	Active financiare					4,276,301,332
	6.1				Active financiare evaluate la cost amortizat	-
	6.2				Active financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit si pierdere	1,557,538,174
			6.2.1 Actiuni			1,321,631,186
			6.2.1.1	6.2.1.1.1	Admise in cadrul unui loc de tranzactionare din Romania	954,580,863 954,580,863
					6.2.1.1.1.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	405,844,492
					6.2.1.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	548,736,371
			6.2.1.2		Neadmise la tranzactionare	367,050,323
				6.2.1.2.1	din Romania	367,050,323
			6.2.2.1	6.2.2 Obligatiuni corporative	Admise in cadrul unui loc de tranzactionare	- -
					6.2.3 Titluri de participare FIA/OPCVM	235,906,988
			6.2.3.1	Actiuni		-
			6.2.3.2	Unitati de fond		235,906,988
				6.2.3.2.1	Admise in cadrul unui loc de tranzactionare	-
				6.2.3.2.2	Neadmise la tranzactionare	235,906,988
					6.2.3.2.2.1 din Romania 6.2.3.2.2.2 dintr-un stat membru	192,118,728 -
					6.2.3.2.2.3 dintr-un stat tert	43,788,260
	6.3				Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	2,718,763,157
			6.3.1 Actiuni			2,179,582,823
			6.3.1.1		Admise in cadrul unui loc de tranzactionare	2,001,452,224
				6.3.1.1.1	din Romania	2,001,452,224
					6.3.1.1.1.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	2,000,858,478
			6.3.1.2		6.3.1.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare Neadmise la tranzactionare	593,746 178,130,599
				6.3.1.2.1	din Romania	178,130,599
				6.3.1.2.2	dintr-un stat membru
				6.3.1.2.3	dintr-un stat tert
				6.3.2 Obligatiuni corporative		1,271,504
			6.3.2.1		Admise in cadrul unui loc de tranzactionare	1,271,504
				6.3.2.1.1	din Romania 6.3.2.1.1.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	- -
					6.3.2.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	-
				6.3.2.1.2	dintr-un stat membru	1,271,504
					6.3.2.1.2.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	-
					6.3.2.1.2.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	1,271,504
					6.3.2.1.2.3 Obligatiuni nou emise	-
			6.3.2.2	6.3.2.1.3	dintr-un stat tert Neadmise la tranzactionare	- -
					6.3.3 Titluri de participare FIA/OPCVM	416,543,299
			6.3.3.1	Actiuni		416,543,299
				6.3.3.1.1	Admise in cadrul unui loc de tranzactionare	416,543,299
					6.3.3.1.1.1 din Romania	416,543,299
					6.3.3.1.1.1.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	416,543,299
					6.3.3.1.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare 6.3.3.1.1.2 dintr-un stat membru	-
					6.3.3.1.1.3 dintr-un stat tert
				6.3.3.1.2	Neadmise la tranzactionare	-
			6.3.6 Titluri de stat			121,365,532
			6.3.6.1		Admise in cadrul unui loc de tranzactionare	60,979,180
				6.3.6.1.1	din Romania	60,979,180
					6.3.6.1.1.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	-
			6.3.6.2		6.3.6.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare Neadmise la tranzactionare	60,979,180 60,386,351
				6.3.6.2.1	din Romania	60,386,351
7					Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar)	1,483,082
8	Depozite bancare					468,545,824
9	Alte active :					93,773,665
	9.1			Dividende sau drepturi de incasat		-
	9.2	9.2.1	Alte active, din care:	Imprumuturi acordate filialelor		93,773,665 60,581,555
			10 Cheltuieli inregistrate in avans			284,576
	11 Total activ					4,859,482,777
	12 Total datorii					258,462,534
	12.1				Datorii financiare evaluate la cost amortizat	13,058,935
	12.2				Datorii privind impozitul pe profit amanat	245,403,599
	12.3	Alte datorii				-
			14 Venituri inregistrate in avans	13 Provizioane pentru riscuri si cheltuieli		- 1,087,433
			15 Capital propriu,din care:			4,607,332,693
	15.1	Capital social				50,751,006
	15.2			Alte elemente asociate capitalului		632,757,735
	15.3			Alte elemente de capital propriu		1,485,715,314
	15.4		Prime de capital			-
	15.5		Rezerve din reevaluare			2,523,295

15.7	Actiuni proprii*	-7,372,959
15.8	Rezultatul reportat	920,009,370
15.9	Rezultat reportat adoptare prima data IAS 29 (sold D)	-2,527,669,558
	15.10 Rezultatul exerciţiului	-36,543,481
16 Activul net		4,599,932,810
17 Număr de acțiuni emise și aflate în circulație **
18 Valoarea unitara a activului net
	19 Număr societăţi comerciale din portofoliu, din care:	35
19.1	Societăţi admise la tranzacţionare in cadrul unui loc de tranzactionare din UE	22
19.2	Societăţi admise la tranzacţionare in cadrul unei burse dintr-un stat tert	-
19.3	Societăţi neadmise la tranzacţionare	13

* Valoarea acțiunilor proprii răscumpărate în cadrul Ofertei Publice de Cumpărare derulată în perioada 25 septembrie - 08 octombrie 2024.

** - În conformitate cu prevederile art. 123, alin. (3) din Regulamentul ASF nr. 9/2014, la această poziție s-a evidențiat numărul acțiunilor emise de societate și aflate în circulație la data de raportare în baza cărora se calculează valoarea unitară a activului net. Nu sunt incluse actiunile proprii rascumparate si detinute de societate la data raportarii. La data prezentului raport, din totalul de 507.510.056 acțiuni emise, societatea deține în proprietate un număr de1.500.000 acțiuni proprii, răscumpărate in cadrul OPC derulata in perioada 25 septembrie - 08 octombrie 2024.

BOGDAN-ALEXANDRU DRAGOI Presedinte, Director General MIHAELA NICOLETA IOSIF

Evaluare si Activ net

RC Conformitate EUGEN CRISTEA

Lion Capital SA Certificare Depozitar, Banca Comercialã Românã

Expert Depozitare

DANIELA VASI ALEXANDRA DUMITRAŞCU Coordonator echipa Depozitare

ANEXA - conform art.38 alin. (4) din Legea 243/2019

Activele din portofoliul Lion Capital evaluate prin metode de evaluare conforme cu Standardele de Evaluare

la data de : 3/31/2025
Nr. crt	Denumire emitent	CIF	Simbol	Nr actiuni detinute	Nr/data Raport evaluare	lei / actiune	Valoare totala	Metoda de evaluare
	Societăți neadmise la tranzacționare în care deținerea LC este > 33% din capitalul social
1	NAPOMAR	199176		10,256,241	301/20.02.2025	1.9406	19,903,261	abordare prin venit , metoda fluxurilor de numerar actualizate
2	SAI MUNTENIA INVEST	9415761		119,976	303/20.02.2025	893.6075	107,211,453	abordare prin venit , metoda fluxurilor de numerar actualizate
3	SIF SPV TWO	40094500		119,988	306/20.02.2025	86.5513	10,385,117	abordare prin active, metoda Activului Net corectat
4	Administrare Imobiliare SA	20919450		16,049,741	309/20.02.2025	3.8347	61,545,942	abordare prin active, metoda Activului Net corectat
5	SIF1 IMGB	380430		199,993	304/20.02.2025 1,362.1000		272,410,465	abordare prin active, metoda Activului Net corectat
6	SIF SPV THREE	49696089		149,850	307/20.02.2025	428.4661	64,205,645	abordare prin active, metoda Activului Net corectat
7	SIF SPV FOUR	50270264		149,850	308/20.02.2025	0.9732	145,834	abordare prin active, metoda Activului Net corectat
	Societăți admise la tranzacționare cu o lichiditate nerelevantă pentru aplicarea metodei de evaluare prin marcare la piață (conf. Art.114 alin.(4) din Reg.9/2014)
8	SIF Imobiliare PLC	HE323682	SIFI	4,499,961	305/20.02.2025	98.2251	442,009,119	abordare prin active, metoda Activului Net corectat
9	SIF Hoteluri	56150	CAOR	31,820,906	310/20.02.2025	0.6793	21,615,941	abordare prin venit , metoda fluxurilor de numerar actualizate
10	IAMU	1766830	IAMU	9,170,588	302.20.02.2025	9.2809	85,111,310	abordare prin venit , metoda fluxurilor de numerar actualizate

Nivelul levierului și valoarea expunerii calculate conform prevederilor Reg. UE nr. 231/2013

Metoda de calcul a expunerii F.I.A.I.R.	Valoarea expunerii (lei)	Nivelul levierului (%)
Metoda Brută	4,130,279,302	89.790%
Metoda Angajamentelor	4,599,932,810	100%

BOGDAN-ALEXANDRU DRAGOI Presedinte, Director General MIHAELA NICOLETA IOSIF

Evaluare si Activ net

RC Conformitate EUGEN CRISTEA

Lion Capital SA Certificare Depozitar, Banca Comercialã Românã

Specialist Depozitare

DANIELA VASI ALEXANDRA DUMITRAŞCU Coordonator echipa Depozitare

SITUAȚIA DETALIATĂ A INVESTIȚIILOR

LION CAPITAL la data de : 3/31/2025 Tabel 1

Diferențe % din % din activul % din activul % din (lei) Denumire element Valută Lei activul Valută Lei net total activul net total I Total active 105.61 101.29 1,642,330 4,875,927,229 105.64 101.30 1,646,901 4,857,835,876 -18,086,782 1 Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare din care: 65.15 62.49 1,266,307 3,007,904,136 65.62 62.92 1,271,504 3,017,012,267 9,113,327 1.1 Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate, în cadrul unui loc de tranzacționare din România din care: 65.13 62.46 - 3,007,904,136 65.59 62.89 - 3,017,012,267 9,108,131 1.1.1 acțiuni 63.81 61.20 2,947,243,052 64.26 61.62 2,956,033,087 8,790,034 1.1.2 alte valori mobiliare asimilate acestora - - - 0 - - - 0 0 1.1.3 obligațiuni corporative - - - 0 - - - 0 0 1.1.4 alte titluri de creanță - - - 0 - - - 0 0 1.1.5 alte valori mobiliare, - - - 0 - - - 0 0 1.1.6 instrumente ale pieței monetare 0 - - - 0 - - - 0 1.1.7 titluri de stat 1.31 1.26 - 60,661,084 1.33 1.27 - 60,979,181 318,097 1.2 Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate, în cadrul unui loc de tranzacționare dintr-un stat membru, din 1,266,307 0 1,271,504 0 5,196 0.03 0.03 0.03 0.03 care: 1.2.1 acțiuni 0 0 0 - - - - - - 1.2.2 alte valori mobiliare asimilate acestora 0 - - - 0 - - - 0 1.2.3 obligațiuni corporative 0.03 0.03 1,266,307 0 0.03 0.03 1,271,504 0 5,196 1.2.4 alte titluri de creanță - - - 0 - - - 0 0 1.2.5 alte valori mobiliare - - - 0 - - - 0 0 1.2.6 instrumente ale pieței monetare - - - 0 - - - 0 0 1.3 Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise la cota oficială a unei burse dintr-un stat terț , care operează în mod regulat și este - - - 0 - - - 0 0 recunoscută și deschisă publicului, aprobată de A.S.F., din care: 2 Valori mobiliare nou emise. - - - 0 - - - 0 0 Alte valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare, din care: 13.10 12.57 - 605,237,416 13.16 12.62 - 605,567,273 329,857 3 545,199,419 545,180,922 -18,497 3.1 actiuni neadmise la tranzactionare 11.80 11.32 11.85 11.36 60,037,997 60,386,351 348,355 3.2 titluri de stat neadmise la tranzactionare 1.30 1.25 1.31 1.26 4 Depozite bancare din care: 10.41 9.98 - 480,729,763 10.19 9.77 - 468,545,824 -12,183,940 10.41 9.98 - 480,729,763 10.19 9.77 - 468,545,824 -12,183,940 4.1 depozite bancare constituite la instituții de credit din România; 4.2 depozite bancare constituite la instituții de credit dintr-un stat membru; - - - 0 - - - 0 0 4.3 depozite bancare constituite la instituții de credit dintr-un stat terț. - - - 0 - - - 0 0 - - 0 - - 0 0 5 Instrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementată: 6 Conturi curente și numerar. 0.02 0.02 376,023 380,795 0.03 0.03 375,398 1,107,684 726,264 Instrumente ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate pe o piață reglementată, conform art. 82 lit.g) din O.U.G. nr. 32/2012 - Contracte de tip repo pe - - - 0 - - - 0 0 titluri de valoare 7 8 Titluri de participare ale F.I.A./O.P.C.V.M. din care: 14.47 13.88 - 668,226,373 14.18 13.60 - 652,450,287 -15,776,086 8.1 actiuni FIA 424,949,910 416,543,299 -8,406,611 8.2 unitati de fond OPCVM 243,276,463 235,906,988 -7,369,475 9 Dividende sau alte drepturi de încasat - 0 - 0 0 - - - - Alte active (sume în tranzit, sume la distribuitori, sume la S.S.I.F. etc.), din care: 2.46 2.36 - 113,448,745 2.46 2.36 - 113,152,540 -296,205 10 10.1 Imprumuturi acordate filialelor 1.31 1.25 60,279,201 1.31 1.26 60,279,201 0 II Total obligații 5.61 5.38 - 258,956,326 5.64 5.41 - 259,549,967 593,641 1 Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate A.F.I.A. - - - 0 - - - 0 0 2 Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate depozitarului - - - 0 - - - 0 0 3 Cheltuieli cu comisioanele datorate intermediarilor - - - 0 - - - 0 0 4 Cheltuieli cu comisioanele de rulaj și alte servicii bancare - - - 0 - - - 0 0 5 Cheltuieli cu dobânzile - 0 - 0 0 - - - - 6 Cheltuieli de emisiune - 0 - 0 0 - - - - 7 Cheltuieli cu plata comisioanelor/ tarifelor datorate A.S.F. - - - 0 - - - 0 0 8 Cheltuielile cu auditul financiar - - - 0 - - - 0 0 9 Alte cheltuieli / obligatii aprobate 5.61 5.38 - 258,956,326 5.64 5.41 - 259,549,967 593,641 10 Răscumpărări de plătit - - - 0 - - - 0 0 11 Alte obligații - - - 0 - - - 0 0 III Valoarea activului net (I-II) 100.00 95.91 1,642,330 4,616,970,903 100.00 95.89 1,646,901 4,598,285,909 -18,680,423		Începutul perioadei de raportare 28.02.2025] Sfârșitul perioadei de raportare [31.03.2025]

Denumire element	Perioada curentă	Perioada corespunzătoare a anului precedent	Diferențe
Valoare activ net	4,599,932,810	4,134,267,912	465,664,898
Număr de unități de fond/ acțiuni în circulație, din care deținute de:	506,010,056	507,510,056	-1,500,000
-persoane fizice	206,335,843	205,009,393	1,326,450
-persoane juridice	299,674,213	302,500,663	-2,826,450
Valoarea unitară a activului net	9.0906	8.1462	0.9444
Număr de investitori, din care:	5,734,575	5,737,006	-2,431
-persoane fizice	5,734,458	5,736,881	-2,423
-persoane juridice	117	125	-8

Tabel 2

I. Valori mobiliare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din România

	Simbol Nr. crt. Emitent acțiune		Data ultimei ședințe în care s-a tranzacționat	Nr. acțiuni deținute	Valoare nominală	Valoare acțiune	Valoare totală	Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
					lei	lei	lei	%	%
1	BANCA TRANSILVANIA	TLV	31.03.2025	45,806,605	10.00	28.6000	1,310,068,903	5.00	27.31
2	OMV PETROM	SNP	31.03.2025	355,081,206	0.10	0.7390	262,405,011	0.57	5.47
3	BRD BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE		31.03.2025	13,615,497	1.00		18.6400 253,792,864	1.95	5.29
4	BIOFARM	BIO	31.03.2025	362,096,587	0.10	0.6720	243,328,906	36.75	5.07
5	VRANCART	VNC	31.03.2025	1,534,275,712	0.10	0.1050	161,098,950	76.33	3.36
6	GRAND HOTEL BUCHAREST	RCHI	28.03.2025	335,003,053	0.10	0.2280	76,380,696	40.19	1.59
7	CONPET PH	COTE	31.03.2025	562,740	3.30	81.2000	45,694,488	6.50	0.95
8	S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA	H2O	31.03.2025	225,000	10.00	123.3000	27,742,500	0.05	0.58
9	BURSA DE VALORI BUCURESTI	BVB	31.03.2025	451,700	10.00	40.1500	18,135,755	5.10	0.38
	10 IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR	IMP	31.03.2025	21,700,000	0.25	0.2100	4,557,000	0.92	0.09
	11 SIFI CJ LOGISTIC	CACU	26.03.2025	54,486	2.50	26.0000	1,416,636	5.53	0.03
	12 SATURN	SATU	28.03.2025	346,926	2.50	3.2000	1,110,163	17.54	0.02
	13 ARCELOR MITTAL HUNEDOARA	SIDG	31.03.2025	5,921,324	0.10	0.1640	971,097	2.98	0.02
	TOTAL						2,406,702,970		50.17

2. Acțiuni netranzacționate în ultimele 30 de zile de tranzacționare (zile lucrătoare) sau evaluate prin metode de evaluare

Nr. crt.	Emitent	Simbol acțiune	Data ultimei ședințe în care s-a tranzacționat	Nr. acțiuni deținute	Valoare nominală	Valoare acțiune	Valoare totală	Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
					lei	lei	lei	%	%
1	SIF IMOBILIARE	SIFI	23.02.2024	4,499,961	4.47	98.2251	442,009,119	99.9997	9.21
2	IAMU	IAMU	28.03.2025	9,170,588	2.50	9.2809	85,111,310	96.5310	1.77
3	SIF HOTELURI	CAOR	31.03.2025	31,820,906	0.20	0.6793	21,615,941	98.9997	0.45
4	PRIMACONSTRUCT	PCTM	21.01.2025	90,685	2.50	5.5201	500,590	15.6969	0.01
5	SOMETRA	SOMR	13.02.2025	72,444	2.50	1.2859	93,156	2.0840	0.00
6	ICSH	ICSH	26.03.2012	84,500	2.50	-	-	1.2891	-
7	TALC DOLOMITA	TALD	09.10.2015	167,108	2.50	-	-	7.8944	-
	TOTAL						549,330,117		11.45

3. Acțiuni netranzacționate în ultimele 30 de zile de tranzacționare (zile lucrătoare) pentru care nu se obțin situațiile financiare în termen de 90

Emitent	Simbol acțiune	Data ultimei ședințe în care s-a tranzacționat	Nr. acțiuni deținute	Valoare nominală	Valoare acțiune	Valoare totală	Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
				lei	lei	lei	%	%
TOTAL						0,00		0,000

4. Drepturi de preferință/drepturi de alocare

Emitent	Tipul de drept	Simbol	Data ultimei ședințe în care s-a tranzacționat	Nr. drepturi Valoare drept deținute		Valoare totală	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%
TOTAL						0,000	0,00

5. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale/obligațiuni corporative

Nr. crt.	Valoare inițială	Creștere zilnica	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Preț piață	Valoare totală	Pondere în total obligațiuni emisiune	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	lei	lei	%	%
								-
TOTAL				-		-

6. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice centrale

Serie	Nr. obligațiuni deținute	Data achiziție	Data cupon	Data scadența cupon	Valoare inițială	Creștere zilnică	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Valoare totală	Pondere în total obligațiuni emisiune	Pondere în activul total al F.I.A.I.R
					lei	lei	lei lei		lei	%	%
RODD24CXRK47	12,000	2/6/2025	7/28/2024	7/27/2025	59,267,077	6,000	1,482,000.00	230,103.84	60,979,180.50 M.F.P		1.27
TOTAL									60,979,180.50		1.27

7. Alte valori mobiliare admise la tranzacționare pe o piață reglementată

Emitent	Preț de piață	Valoare totală	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%


TOTAL		0,00	0,000

8. Sume în curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din România

Emitent	Valoarea unitară		Pondere în capitalul social ale emitentului/total obligațiuni ale unui emitent	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%	%
				-
TOTAL		0		-

II. Valori mobiliare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din alt stat membru

1. Acțiuni tranzacționate în ultimele 30 de zile de tranzacționare (zile lucrătoare)

Emitent	Valoare nominală*	Valoare acțiune	Curs valutar BNR EUR/RON	Valoare totală	Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valuta	valuta	lei	lei	%	%
						-
TOTAL				-		-

2. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale, obligațiuni corporative

Emitent	Cod ISIN	Data ultimei ședințe în care s-a tranzacționat	Nr. obligațiuni deținute	Data achiziției	Data cupon	Data scadenței cupon	Valoare inițială	Creștere zilnica	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Preț piață	Curs valutar BNR /RON	Valoare totală	Pondere în total obligațiuni ale unei emisiuni	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
							EUR	EUR	EUR	EUR	EUR	lei	lei	%	%
SNGN ROMGAZ	XS2914558593	-	250	30.09.2024	07.10.2024	06.10.2025	249,717.50	32.53	5,726.03	27.23	-	4.9771	1,271,504	0.05	0.03
TOTAL													1,271,504		0.03

3. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice centrală

Emitent	Valoare inițială	Creștere zilnica	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Preț piață	Curs valutar BNR /RON	Valoare totală	Pondere în total obligațiuni ale unei emisiuni	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valuta	valuta	valuta	valuta	valuta	lei	lei	%	%


TOTAL							0,00		0,000

4. Alte valori mobiliare admise la tranzacționare pe o piață reglementată din alt stat membru

Emitent	Preț de piață	Valoare totală	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%


TOTAL		0,00	0,000

5. Sume în curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din alt stat membru

Emitent	Valoarea unitară	Valoare totală	Pondere în capitalul social ale	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valută	lei	%	%
				-
TOTAL		-		-

III. Valorile mobiliare admise sau tranzacționate pe o bursă dintr-un stat terț

1. Acțiuni tranzacționate în ultimele 30 de zile de tranzacționare (zile lucrătoare)

Emitent	Valoare nominală*	Valoare acțiune	Curs valutar BNR /RON	Valoare totală	Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valuta	valuta	lei	lei	%	%


TOTAL				0,00		0,000

2. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale, obligațiuni corporative, tranzacționate în ultimele 30 de zile

Emitent	Valoare inițială	Creștere zilnică	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Preț piață	Curs valutar BNR /RON	Valoare totală	Pondere în total obligațiuni ale unei emisiuni	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valuta	valuta	valuta	valuta	valuta	lei	lei	%	%


TOTAL							0,00		0,000

3. Alte valori mobiliare admise la tranzacționare pe o piață reglementată dintr-un stat terț

Emitent	Preț de piață	Valoare totală	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%


TOTAL		0,00	0,000

4. Sume în curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzacționate pe o bursă dintr-un stat terț

Emitent	Valoarea unitară	Valoare totală	Pondere în capitalul social ale emitentului/total obligațiuni ale unui emitent	Pondere în activul total al F.I.A.I.R
	valută	lei	%	%


TOTAL		0,00		0,000

IV. Instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din România

Emitent	Valoare inițială	Creștere zilnică	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Preț piață	Valoare totală	Pondere în total instrumente ale pieței monetare ale unui emitent	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	lei	lei	%	%


TOTAL						0,00		0,000

Sume în curs de decontare pentruinstrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din România

Emitent	Valoarea unitară	Valoare totală	Pondere în total instrumente ale pieței monetare ale	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%	%


TOTAL		0,00		0,000

V. Instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din alt stat membru

Emitent	Valoare inițială	Creștere zilnică	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Preț piață	Curs valutar BNR /RON	Valoare totală	Pondere în total instrumente ale pieței monetare ale unui emitent	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valuta	valuta	valuta	valută	valută	lei	lei	%	%


TOTAL							0,00		0,000

Sume în curs de decontare pentru instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate în cadrul unui loc de tranzacționare din alt stat membru

Emitent	Valoarea unitară	Valoare totală	Pondere în total instrumente ale pieței monetare ale	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valută	lei	%	%


TOTAL		0,00		0,000

VI. Instrumentele pieței monetare admise sau tranzacționate pe o bursă dintr-un stat terț

Emitent	Valoare inițială	Creștere zilnica	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat/ (ă)	Preț piață	Curs valutar BNR /RON	Valoare totală	Pondere în total instrumente ale pieței monetare ale unui emitent	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valuta	valuta	valuta	valută	valută	lei	lei	%	%


TOTAL							0,00		0,000

Sume în curs de decontare pentruinstrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate pe o bursă dintr-un stat terț

Emitent	Valoarea unitară	Valoare totală	Pondere în total instrumente ale pieței monetare ale	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valută	lei	%	%


TOTAL		0,00		0,000

VII. Valori mobiliare nou emise

1. Acțiuni nou emise

Emitent	Valoare nominală	Valoare acțiune	Valoare totală	Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	%	%


TOTAL			0,00		0,000

2. Obligațiuni nou emise

Emitent	Valoare inițială	Creștere zilnică	Dobânda cumulată	Discount/ primă cumulat(ă)	Valoare totală	Pondere in total obligațiuni ale unui emitent	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	lei	%	%
							-
TOTAL					-	-	0,000

3. Drepturi de preferință (ulterior înregistrării la depozitarul central, anterior admiterii la tranzacționare)

Emitent acțiuni	Valoare teoretica drept de preferință	Valoare totala	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%


TOTAL			0,00 0,000

VIII. Alte valori mobiliare si instrumente ale pieței monetare

VIII.1 Alte valori mobiliare

1. Acțiuni neadmise la tranzacționare

			Valoare			Pondere in	Pondere în
Nr. crt.	Emitent	Nr. acțiuni		Valoare	Valoare	capitalul social al	activul total
		deținute	nominală	acțiune	totală	emitentului	al F.I.A.I.R.
			lei	lei	lei	%	%
1	SIF 1 IMGB	199,993	2.50	1362.10	272,410,465	100.00	5.68
2	SAI MUNTENIA INVEST	119,976	10.00	893.61	107,211,453	99.98	2.23
3	SIF SPV THREE	149,850	408.00	428.47	64,205,645	99.90	1.34
4	ADMINISTRARE IMOBILIARE	16,049,741	2.50	3.38	61,545,942	97.40	1.28
5	NAPOMAR	10,256,241	1.60	1.94	19,903,261	99.43	0.41
6	SIF SPV TWO	119,988	1.00	86.55	10,385,117	99.99	0.22
7	EXIM BANCA ROMANEASCA	414,740	6.00	13.48	5,591,234	0.32	0.12
8	DEPOZITARUL CENTRAL	9,878,329	0.10	0.16	1,601,277	3.91	0.03
9	CCP.RO BUCHAREST	189,672	10.00	8.10	1,536,078	1.61	0.03
10	SPUMOTIM	12,398	2.50	38.56	478,094	3.99	0.01
11	APRO HOREA	8,220	2.50	19.40	159,474	13.54	0.00
12	SIF SPV FOUR	149,850	1.00	0.97	145,834	99.90	0.00
13	AUTODANUBIUS	11,653	2.50	0.60	7,047	14.04	0.00
	TOTAL				545,180,922		11.36

2. Acțiuni tranzacționate în cadrul altor sisteme decât piețele reglementate

Emitent	Valoare nominală	Preț piață	Valoare totală	Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	%	%


TOTAL			0,00	0,00	0,000

3. Acțiuni neadmise la tranzacționare evaluate la valoare zero (lipsă situații financiare actualizate depuse la Registrul Comerțului)

	Emitent	Nr. acțiuni deținute	Valoare nominală	Valoare acțiune	Valoare totală	Pondere in capitalul social al	Pondere în activul total
						emitentului	al F.I.A.I.R.
TOTAL					0,00		0,000

4. Obligațiuni neadmise la tranzacționare

Emitent	Nr. obligațiuni deținute	Data achiziție	Data cupon	Data scadenței cupon	Valoare inițială	Creștere zilnica	Dobânda cumulată	Discount/ prima cumulat (ă)	Valoare totală	Pondere în total obligațiuni emisiune	Pondere în activul total al F.I.A.I.R
					lei	lei	lei	lei	lei	%	%
RO7EKTXSRHD6	12,000	2/6/2025	1/28/2025	1/27/2026	59,686,335	10,356	652,438		47,578 60,386,351 M.F.P		1.26
	TOTAL								60,386,351		1.26

5. Sume în curs de decontare pentru acțiuni tranzacționate în cadrul altor sisteme decât piețele reglementate

Emitent	Valoarea Nr. acțiuni tranzacționate Valoare totală unitară		Pondere în capitalul social al emitentului	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%	%


TOTAL		0,00		0,000

VIII.2. Alte instrumente ale pieței monetare menționate

1. Efecte de comerț

Emitent		Creștere zilnica	Dobânda cumulata	Valoare totala	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	%


TOTAL				0,00	0,000

IX.Disponibil în conturi curente și numerar

1. Disponibil în conturi curente și numerar în lei

			Pondere în activul total
Nr. crt.	Denumire bancă	Valoare curentă	al F.I.A.I.R.
		Lei	%
1	Banca TRANSILVANIA	1,072,537	0.02
2	Intesa SanPaolo	18,601	0.00
3	Exim Banca Romaneasca		5,987 0.00
4	Banca Comerciala Romana	5,008	0.00
5	BRD-G.S.G	1,717	0.00
6	CEC Bank	700	0.00
7	Unicredit Bank	674	0.00
8	Lion Capital - casa	2,460	0.00
TOTAL		1,107,684.08	0.02

2. Disponibil în conturi curente și numerar denominate în EURO

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Curs valutar BNR	Valoare actualizata lei	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
		valuta			%
1	Banca Comerciala Romana	70,015.03	4.9771	348,472	0.01
2	Banca Transilvania	1,797.82	4.9771	8,948	0.00
3	Exim Banca Romaneasca- cont curent	1,281.41	4.9771	6,378	0.00
4	CECBank - cont curent	1,073.57	4.9771	5,343	0.00
5	BRD G.S.G.	5.86	4.9771	29	0.00
	TOTAL			369,170	0.01

3. Disponibil în conturi curente și numerar denominate în USD

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Curs valutar BNR	Valoare actualizata lei	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
		valuta			%
1	Banca TRANSILVANIA	842.42	4.6005	3,876	0.00
2	Banca Comerciala Romana	176.00	4.6005	810	0.00
	TOTAL			4,685	0.00

4. Disponibil în conturi curente și numerar denominate în GBP

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Curs valutar BNR	Valoare actualizata lei	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
		valuta			%
1	Banca TRANSILVANIA	259.47	5.946	1,543	0.00
	TOTAL			1,543	0.00

X. Depozite bancare pe categorii distincte: constituite la instituții de credit din România / din alt stat membru / dintr-un stat terț

1. Depozite bancare denominate în lei

Denumire bancă	Data constituirii	Data scadentei	Valoare	Creștere	Dobânda	Valoare totala	Pondere în activul total al
			inițială	zilnică	cumulată		F.I.A.I.R.
			lei	lei	lei	lei	%
BANCA TRANSILVANIA
	04/03/2025	10/04/2025	25,000,000	3,819.44	106,944.44	25,106,944	0.52
	04/03/2025	10/04/2025	20,000,000	3,055.56	85,555.56	20,085,556	0.42
	04/03/2025	10/04/2025	10,000,000	1,527.78	42,777.78	10,042,778	0.21
	04/03/2025	10/04/2025	7,000,000	1,069.44	29,944.44	7,029,944	0.15
	04/03/2025	10/04/2025	2,500,000	381.94	10,694.44	2,510,694	0.05
	04/03/2025	10/04/2025	30,000,000	4,583.33	128,333.33	30,128,333	0.63
	13/03/2025	17/04/2025	8,000,000	1,222.22	23,222.22	8,023,222	0.17
	13/03/2025	17/04/2025	25,000,000	3,819.44	72,569.44	25,072,569	0.52
	13/03/2025	17/04/2025	15,000,000	2,291.67	43,541.67	15,043,542	0.31
	13/03/2025	17/04/2025	10,000,000	1,527.78	29,027.78	10,029,028	0.21
	13/03/2025	17/04/2025	10,000,000	1,527.78	29,027.78	10,029,028	0.21
	13/03/2025	24/04/2025	5,000,000	763.89	14,513.89	5,014,514	0.10
	13/03/2025	24/04/2025	25,000,000	3,819.44	72,569.44	25,072,569	0.52
	13/03/2025	24/04/2025	10,000,000	1,527.78	29,027.78	10,029,028	0.21
	13/03/2025	24/04/2025	30,000,000	4,583.33	87,083.33	30,087,083	0.63
	31/03/2025	09/05/2025	2,000,000	305.56	305.56	2,000,306	0.04
BANCA COMERCIALA ROMANA
	31/03/2025	02/04/2025	81,655,000	11,340.97	11,340.97	81,666,341	1.70
	04/03/2025	03/04/2025	25,000,000	3,715.28	104,027.78	25,104,028	0.52
	04/03/2025	03/04/2025	20,000,000	2,972.22	83,222.22	20,083,222	0.42
	04/03/2025	03/04/2025	10,000,000	1,486.11	41,611.11	10,041,611	0.21
	04/03/2025	03/04/2025	9,000,000	1,337.50	37,450.00	9,037,450	0.19
	04/03/2025	03/04/2025	5,000,000	743.06	20,805.56	5,020,806	0.10
EXIM BANCA ROMANEASCA
	31/03/2025	08/05/2025	10,000,000	1,486.11	1,486.11	10,001,486	0.21
	31/03/2025	08/05/2025	5,000,000	743.06	743.06	5,000,743	0.10
	31/03/2025	08/05/2025	2,275,000	338.09	338.09	2,275,338	0.05
	31/03/2025	08/05/2025	15,000,000	2,229.17	2,229.17	15,002,229	0.31
	31/03/2025	08/05/2025	30,000,000	4,458.33	4,458.33	30,004,458	0.63
	31/03/2025	08/05/2025	20,000,000	2,972.22	2,972.22	20,002,972	0.42
TOTAL						468,545,824	9.77

2. Depozite bancare denominate în valută

Nr. crt.	Denumire bancă	Data constituirii	Data scadentei	Valoare inițială	Creștere zilnică	Dobânda cumulată	Curs valutar BNR EUR/RON	Valoare totala	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	TOTAL							-	-

XI. Instrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementata

1. Contracte futures

Contract	Preț mediu vânzare / cumpărare	Cotare		Valoare marja Profit/ Pierdere	Valoare totala	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	lei	%


TOTAL					0,00	0,000

2. Opțiuni

Contract	Preț de exercitare	Prima plătită	Valoare prima închidere	Valoare totală	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	%


TOTAL				0,00	0,000

3. Sume în curs de decontare pentruinstrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementată

Contract	Valoarea unitară	Valoare totală	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%


TOTAL		0,00	0,00

XII. Instrumente financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate

1. Contracte forward

Contraparte	Preț de exercitare	Curs valutar BNR …./RON	Curs forward	Profit/ pierdere	Valoare totala	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	lei	%


TOTAL					0,00	0,000

2. Contracte swap

- evaluare în funcție de cotație:

Contraparte	Cotație contraparte	Valoare totala	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
	%	lei	%


TOTAL		0,00	0,000

- evaluare în funcție de determinarea valorii prezente a plaților din cadrul contractului

Contraparte	Valoare actualizată a plăților de efectuat către Fond	Valoare actualizată a plăților de efectuat de Fond	Valoare totala	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	%


TOTAL			0,00	0,000

3. Contracte pe diferență

Contract	Preț mediu vânzare/ cumpărare	Preț cotare	Profit poziții deschise	Marja	Curs valutar BNR …./RON	Valoare totala	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
	valuta	valuta	valuta	valuta	lei	lei	%


TOTAL						0,00	0,000

4. Alte contracte derivate în legătură cu valori mobiliare, valute, rate ale dobânzii sau rentabilității ori alte instrumente derivate, indici financiari sau

indicatori financiari/alte contracte derivate în legătură cu mărfuri care trebuie decontate în fonduri bănești sau pot fi decontate în fonduri bănești

la cererea uneia dintre părți

Contract	Valoare totală	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
		%


TOTAL	0,00	0,000

XIII. Instrumente ale pieței monetare, altele decât cele tranzacționate pe o piață reglementată, conform art.35 alin(1) lit.g) din Legea 243/2019

Seria emisiunii	Valoare inițială	Creștere zilnică	Dobânda cumulată	Valoare totală	Pondere in total instrumente emisiune	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	lei	lei	%	%


TOTAL				0,00		0,000

XIV. Titluri de participare la O.P.C.V.M/FIA

1. Titluri de participare denominate în lei

Nr. crt.	Denumire fond	Data ultimei ședințe în care s-a tranzacționat	Nr. titluri de participare deținute (actiuni/unitati de fond	Valoare titlu de participare (VUAN)	Preț piață	Valoare totală	Pondere în total titluri de participare ale O.P.C.V.M./FIA	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
				lei	lei	lei	%	%
	Actiuni
1	LONGSHIELD INVESTMENT GROUP	3/31/2025	140,663,575		1.7900	251,787,799	18.4815	5.25
2	Infinity Capital Investments	3/31/2025	69,225,000		2.3800	164,755,500	14.5737	3.43
	Unitati de fond
1	Fondul Inchis de Investitii ACTIVE PLUS		5,407.7227	14,593.11		78,915,492	55.9324	1.65
2	FIA CERTINVEST ACTIUNI		200.0000	404,142.11		80,828,422	54.1203	1.68
3	FIAIP OPTIM INVEST		1,374.5400	13,915.65		19,127,618	67.4512	0.40
4	ROMANIA STRATEGY FUND Klasse B		58,000.0000	754.97		43,788,260	50.8772	0.91
5	FIA STAR VALUE		9,382.0000	1,411.9800		13,247,196	23.5211	0.28
	TOTAL					652,450,287		13.60

2. Titluri de participare denominate în valută

Denumire Fond	Valoare unitate de fond (VUAN)	Preț piață	Curs valutar BNR RON/….	Valoare totală	Pondere în total titluri de participare ale O.P.C.V.M./AOPC	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	Valuta	valuta	lei	lei	%	%


TOTAL				0,00		0,000

3. Sume în curs de decontare pentru titluri de participare denominate în lei

Denumire fond	Valoarea unitară de piață	Valoare totală	Pondere în total titluri de participare ale O.P.C.V.M./AOPC	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	lei	lei	%	%

TOTAL 0.00

4. Sume în curs de decontare pentrutitluri de participare denominate în valută

Denumire fond	Valoarea unitară de piață	Valoare totală	Pondere în total titluri de participare ale O.P.C.V.M./AOPC	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
	valută	lei	%	%


TOTAL		0,00		0,000

XV. Dividende sau alte drepturi de primit

1. Dividende de încasat

Nr. crt.	Emitent	Simbol acțiune	Data ex-dividend	Nr. acțiuni deținute	Dividend brut	Suma de încasat	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
							0.00
							0.00
	TOTAL -

2. Acțiuni distribuite fără contraprestație în bani

Emitent	Valoare acțiune	Valoare totală	Pondere in activul
	lei	lei	%


TOTAL		0,00	0,000

3. Acțiuni distribuite cu contraprestație în bani

Emitent	Valoare acțiune	Valoare totală	Pondere in activul
	lei	lei	total al F.I.A.I.R. %
		-	0.00
			0.00
TOTAL		-	0.00

4. Suma de plată pentru acțiuni distribuite cu contraprestație în bani

Emitent	Preț subscriere	Valoare totală	Pondere în activul
	lei	lei	total al F.I.A.I.R. %


TOTAL		0,00	0,000

5. Drepturi de preferință (anterior admiterii la tranzacționare și ulterior perioadei de tranzacționare)

Emitent acțiuni	Simbol acțiune	Data ex-dividend	Nr. drepturi de preferință	Valoare teoretica drept de preferință	Valoare totala	Pondere în activul total al F.I.A.I.R.
						0.00
TOTAL				0.0000	0

Evoluţia activului net şi a VUAN în ultimele 3 perioade de raportare

	3/31/2025	2/28/2025	1/31/2024
Activ net	4,599,932,810	4,618,613,233	4,568,040,042
VUAN	9.0906	9.1454	9.0453

Notă explicativă:

Metodele de evaluare utilizate pentru instrumentele financiare pentru care s-au ales metode de evaluare conforme cu standardele de evaluare in vigoare, potrivit legii sunt urmatoarele: Pentru societățile : IAMU, NAPOMAR, SAI MUNTENIA INVEST, SIF HOTELURI s-a utilizat abordare prin venit , metoda fluxurilor de numerar actualizate; Pentru societățile : SIF 1 IMGB, ADMINISTRARE IMOBILIARE, SIF IMOBILIARE, SIF SPV TWO, SIF SPV THREE, SIF SPV FOUR s-a utilizat abordarea prin active, metoda Activ Net corectat

Nivelul levierului si valoarea expunerii conform Reg. UE nr. 231/2013

"	Valoarea expunerii (lei)	Nivelul levierului (%)
Metoda Brută	4,130,279,302	89.790%
Metoda Angajamentelor	4,599,932,810	100%

BOGDAN-ALEXANDRU DRAGOI Presedinte, Director General MIHAELA NICOLETA IOSIF

Lion Capital SA Certificare Depozitar, Banca Comercialã Românã

Specialist Depozitare

Evaluare si Activ net

DANIELA VASI ALEXANDRA DUMITRAŞCU Coordonator echipa Depozitare

RC Conformitate EUGEN CRISTEA

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 • TELEFON 0257 304 438 • FAX 0257 250 165 • EMAIL [email protected] • INTERNET WWW.SIF1.RO

DECLARAȚIE

în conformitate cu prevederile art. 67, alin.(2) din Legea nr.24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață

Subsemnații Bogdan-Alexandru Drăgoi în calitate de Președinte-Director General și Bogdan Dușu în calitate de Director Financiar, responsabili cu întocmirea situațiilor financiare consolidate interimare simplificate ale emitentului Lion Capital S.A, pentru trimestrul I al anului 2025 încheiat la 31 martie 2025, declarăm următoarele:

situațiile financiare consolidate interimare simplificate au fost întocmite în conformitate cu cerințele normelor de contabilitate din România şi anume Legea contabilității nr. 82/1991, republicată şi Norma ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor şi Investițiilor Financiare, iar politicile contabile utilizate la întocmirea situațiilor financiare consolidate interimare simplificate sunt în conformitate cu Reglementările contabile aprobate prin Norma ASF nr. 39/2015;
grupul îşi desfăşoară activitatea în condiții de continuitate.

Declarăm de asemenea că, din punctul nostru de vedere, situațiile financiare consolidate interimare simplificate care au fost întocmite în conformitate cu standardele contabile aplicabile, oferă o imagine corectă și conformă cu realitatea a activelor, obligațiilor, poziției financiare, contului de profit și pierdere ale Grupului Lion Capital SA, iar raportul Consiliului de administrație prezintă în mod corect și complet informațiile despre emitentul Lion Capital S.A.

Președinte, Director General Director Financiar Bogdan Alexandru Drăgoi Bogdan Victor Dușu

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 • FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

CONT BANCAR RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX BANCA TRANSILVANIA SUCURSALA ARAD

Către, AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIARĂ SECTORUL INSTRUMENTELOR ȘI INVESTIȚIILOR FINANCIARE

Direcția Generală

BURSA DE VALORI BUCUREȘTI

Comunicat de presă

Disponibilitate raport trimestrial consolidat la 31 martie 2025 al Lion Capital SA

30 mai 2025, Arad • Lion Capital SA aduce la cunoștința investitorilor că Raportul trimestrial consolidat, întocmit la data de 31 martie 2025, în conformitate cu prevederile Legii nr. 24/2017, Legii nr. 74/2015, Legii nr. 243/2019, Regulamentului ASF nr. 10/2015, Regulamentului ASF nr. 5/2018, Regulamentului ASF nr. 7/2020 și Normei ASF nr. 39/2015, va fi pus la dispoziția publicului începând cu data de 30 mai 2025, ora 18:00, la sediul societății și pe website, la adresa www.lion-capital.ro.

Menționăm că situațiile financiare consolidate interimare simplificate la data de 31 martie 2025 nu sunt auditate.

Informații suplimentare se pot obține la Compartimentul Relația cu Investitorii, telefon / fax: 0257 304 446 / 0257 250 165, e-mail: [email protected].

Președinte-Director General Bogdan-Alexandru Drăgoi RC Conformitate

Eugen Cristea

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 • FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

CONT BANCAR RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX BANCA TRANSILVANIA SUCURSALA ARAD

AI Terminal

SIF Banat Crisana S.A.

2303_10-q_2025-06-02_f2379125-3b3d-4ca2-bd1d-542192b571f0.pdf

CUPRINS

1. INFORMAȚII GENERALE DESPRE GRUPUL LION CAPITAL

1.1. Prezentarea grupului

1.2. Entitățile incluse în consolidare

Filialele

Entitățile asociate

Tranzacții eliminate la consolidare

2. PREZENTAREA ENTITĂȚILOR DIN CADRUL GRUPULUI

2.1. Informații privind activitatea Lion Capital

Principale informații financiare și operaționale ale Lion Capital

Principale repere ale activității Lion Capital în anul 2025

EVOLUȚIA LUNARĂ A VALORII ACTIVULUI NET MARTIE 2024 - MARTIE 2025

ACTIVELE ADMINISTRATE DE LION CAPITAL la 31 martie 2025

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

■ comerț - imobiliare

■ energie - utilități

■ farmaceutice

■ celuloză și hârtie

■ alte industrii și activități

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

■ 5-33%

■ 33-50%

■ peste 50%

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI în funcție de lichiditate

■ societăți listate

■ societăți nelistate

TOP 10 SOCIETĂȚI DIN PORTOFOLIUL LION CAPITAL la 31 martie 2025

2.2. Informații privind entitățile incluse în consolidare

SAI MUNTENIA INVEST SA București

Administrare Imobiliare SA București

3. SUMARUL DATELOR FINANCIARE CONSOLIDATE ALE GRUPULUI LA 31MARTIE2025

3.1. Bazele prezentării situațiilor consolidate

3.2. Situația consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global

3.3. Situația consolidată a poziției financiare

3.4. Prezentarea pe segmente

4. DESCRIEREA PRINCIPALELOR RISCURI CU CARE SE CONFRUNTĂ GRUPUL

4.1. Riscuri financiare

Riscul de piață

Riscul de concentrare

(i) Riscul de preț al capitalurilor proprii

(ii) Riscul de rată a dobânzii

(iii) Riscul valutar

Riscul de credit

Riscul de lichiditate

Alte riscuri

Riscul aferent impozitării

Riscul aferent mediului economic

Riscul operațional

Adecvarea capitalurilor

5. PIAȚA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE GRUP

CARACTERISTICILE ACȚIUNILOR EMISE DE LION CAPITAL

PREȚUL ACȚIUNILOR LION ȘI VOLUMELE TRANZACȚIONATE ÎN 2025

Indicii BVB care conțin acțiunea LION: BET-FI • BET-BK • BET-XT • BET-XT-TR • BET-XT-TRN

Cele două filiale incluse în perimetrul de consolidare nu sunt listate pe o piață organizată de capital sau un sistem alternativ de tranzacționare.

STRUCTURA ACȚIONARIATULUI

6. GUVERNANȚA CORPORATIVĂ

Conducerea Lion Capital

Adunarea generală a acționarilor

Consiliul de administrație

Comitete consultative care funcționează în cadrul CA

Conducerea executivă

Descrierea principalelor caracteristici ale sistemelor de control intern și de gestionare a riscurilor

Administrarea riscurilor

Profilul de risc și limitele de risc

Limitele și profilul de risc

Funcția de verificare a conformității

Auditul Intern

Evaluarea aspectelor legate de angajați

Evaluarea aspectelor legate de mediu

7. EVENIMENTE SEMNIFICATIVE ÎN TRIMESTRUL I 2025

Publicarea rezultatelor financiare preliminare aferente anului 2024

Convocarea AGOA și AGEA pentru 24 (25) aprilie 2025

Autorizare ofițer de conformitate

Finalizare Plan de plată pe bază de acțiuni

Revocare Hotărâre a Consiliului de Administrație

8. ALTE INFORMAȚII SEMNIFICATIVE

Evenimente ulterioare datei bilanțului