Imperio - Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A.

Interim / Quarterly Report • Sep 30, 2024

1. WYBRANE DANE FINANSOWE

	za okres	za okres	za okres	za okres
	01.01.2024	01.01.2024	01.01.2023	01.01.2023
	30.06.2024	30.06.2024	30.06.2023	30.06.2023
	PLN	EUR	PLN	EUR
Zyski/(Strata) z inwestycji	(65 150 651,88)	(15 113 004,68)	1 369 686,91	296 918,91
Zysk/(Strata) z działalności operacyjnej	(79 458 086,22)	(18 431 901,97)	(1 700 503,87)	(368 632,97)
Zysk/(Strata) przed opodatkowaniem	(79 658 838,16)	(18 478 470,43)	(1 906 130,40)	(413 208,41)
Zysk/(Strata) netto	(66 203 206,16)	(15 357 165,83)	(2 709 675,40)	(587 399,83)
Całkowite dochody ogółem	(66 203 206,16)	(15 357 165,83)	(2 709 675,40)	(587 399,83)
Średnia ważona liczba akcji	43 836 246	43 836 246	40 759 926	40 759 925,87
Podstawowy zysk/(strata) na akcję	(1,51)	(0,35)	(0,07)	(0,01)
Rozwodniony zysk/(strata) na akcję	(1,51)	(0,35)	(0,07)	(0,01)
Przepływy pien. netto z dział. operac.	120 003,46	27 837,22	(46 430 245,66)	(10 065 086,85)
Przepływy pien. netto z dział. inwest.	(111 241,20)	(25 804,63)	-	-
Przepływy pien. netto z dział. finans.	78 566,60	18 225,10	22 397 618,89	4 855 326,01
Przepływy pieniężne netto razem	87 328,86	20 257,69	(24 032 626,77)	(5 209 760,84)

	stan na 30.06.2024	stan na 30.06.2024	stan na 31.12.2023	stan na 31.12.2023
	PLN	EUR	PLN	EUR
Aktywa/Pasywa razem	247 214 994,60	57 318 570,51	294 857 912,25	67 814 607,23
Inwestycje (akcje i udziały)	197 255 095,66	45 735 009,43	278 170 701,78	63 976 702,34
Kapitał własny	143 133 789,10	33 186 596,13	198 038 328,66	45 546 993,71
Kapitał podstawowy	4 392 500,00	1 018 432,65	4 392 500,00	1 010 234,59
Zobowiązania długoterminowe	-	-	10 578 496,00	2 432 956,76
Zobowiązania krótkoterminowe	104 081 205,50	24 131 974,38	86 241 087,59	19 834 656,76
Liczba akcji	43 925 000	43 925 000	43 925 000	43 925 000
Akcje własne	93 052	93 052	82 400	82 400
Wartość księgowa na jedną akcję	3,27	0,76	4,52	1,04

Wybrane dane finansowe stanowią uzupełnienie do sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z MSSF i zostały przeliczone na EURO według następujących zasad:

– poszczególne pozycje sprawozdania z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów środków pieniężnych według kursu średniego, obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów ogłaszanych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień miesiąca w danym okresie; odpowiednio za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2024 roku – 4,3109 zł, oraz za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2023 roku – 4,6130 zł,

– poszczególne pozycje aktywów i pasywów na dzień bilansowy – według średniego kursu obowiązującego na ostatni dzień bilansowy, ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski; odpowiednio na dzień 30 czerwca 2024 roku – 4,3130 zł, 31 grudnia 2023 roku – 4,3480 zł.

Raport półroczny JRH ASI S.A. za pierwsze półrocze 2024 r. obejmujący okres od 1 stycznia 2024 r. do 30 czerwca 2024 r.

Raport sporządzony został przez spółkę JRH Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna z siedzibą w Krakowie (dalej również: Spółka, JRH, Emitent), zgodnie z rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2018 r. Nr 757 z późniejszymi zmianami).

Kraków, dnia 30 września 2024 r.

Spis treści:
1.	WYBRANE DANE FINANSOWE 1
2.	ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA PIERWSZE PÓŁROCZE 2024 R. 7
2.1.	Sprawozdanie z sytuacji finansowej (w PLN)7
	2.2. Sprawozdanie z całkowitych dochodów (w PLN)8
	2.3. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (w PLN) 9
	2.4. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym (w PLN) 10
3.	ZESTAWIENIE INWESTYCJI EMITENTA11
4.	DODATKOWE OBJAŚNIENIA23
4.1.	Informacje ogólne 23
	4.2. Historia i opis działalności Spółki 23
	4.3. Zarząd Spółki 26
	4.4. Rada Nadzorcza Spółki 26
	4.5. Komitet Audytu Spółki27
	4.6. Zestawienie stanu posiadania akcji Spółki lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące 27
	4.7. Jednostki zależne i stowarzyszone 29
	4.8. Portfel inwestycyjny 31
5.	PODSTAWA SPORZĄDZENIA33
5.1.	Opis przyjętych zasad (polityka) rachunkowości36
	5.2. Subiektywne oceny Zarządu oraz niepewność szacunków 49
	5.3. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności w okresie sprawozdawczym, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik. 50
6.	SZCZEGÓŁOWE NOTY I OBJAŚNIENIA51
6.1.	Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć51
	6.2. Należności 51
	6.3. Inwestycje (akcje i udziały)52
	6.4. Pożyczki udzielone 61
	6.5. Informacje o strukturze aktywów alternatywnej spółki inwestycyjnej63
	6.6. Informacje o aktywach alternatywnej spółki inwestycyjnej w roku obrotowym, mających wpływ na wartość aktywów netto 66
	6.7. Informacje o kosztach działalności alternatywnej spółki inwestycyjnej 67
	6.8. Lokaty, Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 68
	6.9. Kapitał 68

6.10. Zysk przypadający na jedną akcję 69
6.11. Pozostałe rezerwy69
6.12.Zobowiązania z tytułu pożyczek70
6.13.Zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji70
6.14.Zobowiązania handlowe oraz pozostałe70
6.15.Zyski/(Straty) z inwestycji 72
6.16.Koszty operacyjne74
6.17. Świadczenia pracownicze 74
6.18.Pozostałe przychody i koszty operacyjne 75
6.19.Przychody i koszty finansowe76
6.20. Podatek dochodowy 76
6.21. Leasing 77
6.22. Aktywa i zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych 77
6.23. Segmenty operacyjne 77
6.24. Programy motywacyjne na bazie akcji78
6.25. Zdarzenia o nietypowym charakterze78
6.26. Struktura akcjonariatu 78
6.27. Objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych 79
6.28. Transakcje z podmiotami powiązanymi79
6.29. Aktywa i zobowiązania warunkowe81
6.30. Poręczenia, gwarancje, zabezpieczenia81
6.31. Wycena i ryzyka dotyczące instrumentów finansowych 82
6.32. Zarządzanie kapitałem 86
6.33. Informacje o sezonowości lub cykliczności działalności Emitenta 86
6.34. Emisja, wykup i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych 86
6.35. Dywidenda 87
6.36. Liczba i rodzaj praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej oraz wartość aktywów netto przypadające na dany rodzaj praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej87
6.37. Opis istotnych zmian informacji wymienionych w informacji dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego zaistniałych w trakcie roku obrotowego 89
6.38. Liczba pracowników podmiotu, który zarządza alternatywną spółką inwestycyjną 89
6.39. Kwota wynagrodzenia dodatkowego wypłaconego ze środków alternatywnej spółki inwestycyjnej 89
7. DODATKOWE WYJAŚNIENIA 90

7.1. Komentarz Zarządu Emitenta na temat okoliczności i zdarzeń istotnie wpływających na działalność emitenta jego sytuację finansowa i osiągnięte wyniki w danym okresie 90
7.2. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących 90
7.3. Prognozy finansowe 99
7.4. Informacje na temat aktywności Emitenta oraz Grupy Emitenta w zakresie działań zmierzających do zwiększenia innowacyjności. 99
7.5. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej 100
7.6. Wybrane dane finansowe spółek zależnych Emitenta nieobjętych konsolidacją 100
8. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU104

2. ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA PIERWSZE PÓŁROCZE 2024 R.

2.1. Sprawozdanie z sytuacji finansowej (w PLN)

AKTYWA	Nota	30.06.2024	31.12.2023
Aktywa trwałe		9 270 937,23	153 341,36
Rzeczowe aktywa trwałe		77 597,15	82 328,09
Wartości niematerialne i prawne		113 701,20	-
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania		-	-
Pozostałe należności długoterminowe	6.2	6 202 502,88	71 013,27
Pożyczki udzielone długoterminowe	6.4	-	-
Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego	6.20	2 877 136,00	-
Aktywa obrotowe		237 944 057,37	294 704 570,89
Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć	6.1	5 166 750,14	2 873 582,64
Należności z tytułu sprzedaży inwestycji	6.2	25 273 707,54	-
Należności handlowe oraz pozostałe	6.2	68 533,73	68 037,64
Należności z tytułu podatku dochodowego		45 301,00	904 753,00
Inwestycje (akcje i udziały)	6.3	197 255 095,66	278 170 701,78
Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	3	4 485 054,57	5 279 857,38
Pożyczki udzielone	6.4	5 517 722,73	7 363 075,31
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	6.8	131 892,00	44 563,14
AKTYWA RAZEM		247 214 994,60	294 857 912,25

KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA	Nota	30.06.2024	31.12.2023
Kapitał własny		143 133 789,10	198 038 328,66
Kapitał podstawowy	6.9	4 392 500,00	4 392 500,00
Kapitał zapasowy	6.9	185 664 706,21	211 195 321,12
Pozostałe kapitały rezerwowe		20 000 000,00	20 000 000,00
Zyski/(straty) zatrzymane		(66 203 206,16)	(36 904 414,91)
Akcje własne		(720 210,95)	(645 077,55)
Zobowiązania długoterminowe		-	10 578 496,00
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku	6.20	-	10 578 496,00
dochodowego Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania			-
Zobowiązania krótkoterminowe		104 081 205,50	86 241 087,59
Zobowiązania z tytułu pożyczek	6.12	-	-
Zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania		-	-
Zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji	6.13	56 983 562,23	55 379 904,00
Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	3	1 735 753,36	1 458 677,14
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	6.14	45 361 889,91	29 402 506,45
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM		247 214 994,60	294 857 912,25

2.2. Sprawozdanie z całkowitych dochodów (w PLN)

	Nota	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Aktualizacja wartości inwestycji	6.15	(60 390 409,62)	4 012 468,87
Zysk z tytułu sprzedaży inwestycji	6.15	(4 875 996,01)	(3 010 998,82)
Pozostałe przychody z inwestycji		115 753,75	368 216,86
Zyski/(Strata) z inwestycji	6.15	(65 150 651,88)	1 369 686,91
Koszty działalności operacyjnej	6.16	(14 254 890,81)	(2 921 208,70)
Pozostałe przychody operacyjne	6.18	12 177,80	299 000,00
Pozostałe koszty operacyjne	6.18	(64 721,33)	(447 982,08)
Zysk/(Strata) z działalności operacyjnej		(79 458 086,22)	(1 700 503,87)
Przychody finansowe	6.19	142 285,38	3 000,15
Koszty finansowe	6.19	(343 037,32)	(208 626,68)
Zysk/(Strata) przed opodatkowaniem		(79 658 838,16)	(1 906 130,40)
Podatek dochodowy	6.20	13 455 632,00	(803 545,00)
Zysk/(Strata) netto		(66 203 206,16)	(2 709 675,40)
Inne całkowite dochody netto		-	-
Całkowite dochody razem		(66 203 206,16)	(2 709 675,40)
Podstawowy zysk/(strata) na akcję (w zł)		(1,51)	(0,07)
Rozwodniony zysk/(strata) na akcję (w zł)		(1,51)	(0,07)

2.3. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (w PLN)

	01.01.2024	01.01.2023
	-30.06.2024	-30.06.2023
Zysk/(Strata) netto okresu sprawozdawczego	(66 203 206,16)	(2 709 675,40)
Korekty:	63 790 953,59	(594 704,48)
Podatek dochodowy	-	33 459,00
Amortyzacja	4 730,94	4 730,94
Aktualizacja wartości inwestycji	60 390 409,62	(4 012 468,87)
(Zysk) z tytułu sprzedaży inwestycji	4 875 996,01	3 010 998,82
(Przychody) i koszty odsetkowe	(115 753,75)	(285 759,75)
Inne korekty	1 661 563,40	292 895,48
Zmiana stanu rezerw	(3 512 037,85)	984 173,98
Zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych	849 452,83	11 910,18
Zmiana stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych	(363 407,61)	(634 644,26)
Wydatki na zakup inwestycji (akcji/udziałów)	(7 650 998,93)	(49 209 095,57)
Wpływy ze sprzedaży inwestycji	9 558 206,96	13 015 629,79
Udzielone pożyczki	(774 907,75)	(7 012 400,00)
Spłaty udzielonych pożyczek	1 293 142,35	80 000,00
Otrzymane odsetki	106 813,40	-
Otrzymane dywidendy	-	-
Podatek dochodowy (zapłacony)/zwrócony	-	-
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	120 003,46	(46 430 245,66)
Wydatki:	111 241,20	-
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych	111 241,20	-
Razem przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej	(111 241,20)	-
Wpływy:	153 700,00	23 208 136,00
Emisja akcji	-	8 008 136,00
Otrzymane zaliczki na objęcie akcji	153 700,00	14 000 000,00
Sprzedaż akcji własnych	-	1 200 000,00
Otrzymane pożyczki	-	-
Inne wpływy finansowe	-	-
Wydatki:	(75 133,40)	(810 517,11)
Skup akcji własnych	(75 133,40)	(810 517,11)
Spłata otrzymanych pożyczek	-	-
Odsetki	-	-
Inne wydatki finansowe	-	-
Razem przepływy pieniężne z działalności finansowej	78 566,60	22 397 618,89
Zwiększenia/(zmniejszenia) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	87 328,86	(24 032 626,77)
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych	87 328,86	(24 032 626,77)
zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic -	-	-
kursowych Saldo otwarcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	44 563,14	30 926 770,03
Saldo zamknięcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	131 892,00	6 894 143,26

2.4. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym (w PLN)

30.06.2024 r.		Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski/(straty) zatrzymane	Akcje własne	Razem kapitał własny
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.		4 392 500,00	211 195 321,12	20 000 000,00	(36 904 414,91)	(645 077,55)	198 038 328,66
Podział wyniku		-	(36 904 414,91)	-	36 904 414,91	-	-
finansowego Nabycie akcji własnych		-	-	-	-	(75 133,40)	(75 133,40)
Sprzedaż akcji własnych		-	-	-	-	-	-
Emisja akcji powyżej wartości nominalnej		-	-	-	-	-	-
Podwyższenie kapitału		-	-	-	-	-	-
Program motywacyjny		-	11 373 800,00	-	-	-	11 373 800,00
Transakcje z właścicielami		-	(25 530 614,91)	-	36 904 414,91	(75 133,40)	11 298 666,60
Zysk/(Strata) netto bieżącego okresu		-	-	-	(66 203 206,16)	-	(66 203 206,16)
Całkowite dochody		-	-	-	(66 203 206,16)	-	(66 203 206,16)
Stan na dzień 30 czerwca 2024	r.	4 392 500,00	185 664 706,21	20 000 000,00	(66 203 206,16)	(720 210,95)	143 133 789,10

31.12.2023 r.	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski/(straty) zatrzymane	Akcje własne	Razem kapitał własny
Stan na dzień 1 stycznia 2023 r.	4 065 460,80	281 075 936,00	20 000 000,00	(98 692 811,15)	(603 587,47)	205 844 998,18
Podział wyniku	-	(98 692 811,15)	-	98 692 811,15	-	-
finansowego Nabycie akcji własnych	-	-	-	-	(1 065 390,61)	(1 065 390,61)
Sprzedaż akcji własnych	-	176 099,47	-	-	1 023 900,53	1 200 000,00
Emisja akcji powyżej wartości nominalnej	-	28 636 096,80	-	-	-	28 636 096,80
Podwyższenie kapitału	327 039,20	-	-	-	-	327 039,20
Transakcje z właścicielami	327 039,20	(69 880 614,88)	-	98 692 811,15	(41 490,08)	29 097 745,39
Zysk/(Strata) netto bieżącego okresu	-	-	-	(36 904 414,91)	-	(36 904 414,91)
Całkowite dochody	-	-	-	(36 904 414,91)	-	(36 904 414,91)
Stan na dzień 31 grudnia 2023 r.	4 392 500,00	211 195 321,12	20 000 000,00	(36 904 414,91)	(645 077,55)	198 038 328,66

3. ZESTAWIENIE INWESTYCJI EMITENTA

	30.06.2024			31.12.2023
Składniki inwestycji	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy	% udział w aktywach ogółem	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy	% udział w aktywach ogółem
Akcje	100 462 812,56	68 386 281,48	27,66%	126 596 009,78	111 389 901,81	37,78%
Udziały	105 558 310,00	128 868 814,18	52,13%	98 893 777,36	166 780 799,97	56,56%
Wierzytelności	3 462 051,50	5 517 722,73	2,23%	7 276 648,27	7 363 075,31	2,50%
Aktywa z tyt. instrument. pochodnych	626 417,36	4 485 054,57	1,81%	685 534,40	5 279 857,38	1,79%
Zobowiązania z tyt. instrument. pochodnych	-	(1 735 753,36)	(0,70%)	-	(1 458 677,14)	(0,49%)
Razem	210 109 591,42	205 522 119,60	83,13%	233 451 969,81	289 354 957,33	98,13%

Akcje: stan na dzień 30.06.2024

Nazwa	Rodzaj rynku	Nazwa rynku	Liczba akcji	Kraj siedziby emitenta	Waluta w jakiej dokonano nabycia składnika lokat	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy w walucie w jakiej dokonano nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy	Procentowy udział w aktywach ogółem
EKIPA HOLDING S.A.	ASO	NC	5 480 135	Polska	PLN	3 436 509,00	17 470 370,35	17 470 370,35	7,07%
AIP SEED ASI S.A.	nienotowane	nie dotyczy	608 827	Polska	PLN	4 280 046,88	6 233 230,53	6 233 230,53	2,52%
SATREV S.A.	nienotowane	nie dotyczy	160 885	Polska	PLN	5 072 704,05	5 630 476,84	5 630 476,84	2,28%
AI CLEARING INC.	nienotowane	nie dotyczy	1 322 217	USA	USD	4 197 728,67	1 013 479,33	4 807 657,17	1,94%
ALL IN! GAMES S.A.	RR	GPW	4 067 248	Polska	PLN	12 939 951,20	4 679 129,74	4 679 129,74	1,89%
ADVERTIGO S.A.	ASO	NC	15 000 000	Polska	PLN	3 000 000,00	4 146 497,73	4 146 497,73	1,68%
GREEN LANES S.A.	nienotowane	nie dotyczy	161 000	Polska	PLN	2 008 050,00	3 542 000,00	3 542 000,00	1,43%

THORIUM SPACE S.A.	nienotowane	nie dotyczy	31 000	Polska	PLN	3 410 000,00	3 536 887,82	3 536 887,82	1,43%
MEDCAMP S.A.	ASO	NC	7 620 000	Polska	PLN	1 583 500,00	2 963 974,62	2 963 974,62	1,20%
HONEY PAYMENT GROUP S.A.	ASO	NC	1 194 231	Polska	PLN	4 776 827,00	2 842 269,78	2 842 269,78	1,15%
FEMION TECHNOLOGY S.A.	ASO	NC	3 237 945	Polska	PLN	3 365 154,41	2 209 989,71	2 209 989,71	0,89%
ECL S.A. (dawniej EASYCALL.PL S.A.)	ASO	NC	379 346	Polska	PLN	7 508 077,22	2 067 435,70	2 067 435,70	0,84%
ONE MORE LEVEL S.A.	ASO	NC	1 560 000	Polska	PLN	11 282 577,97	1 934 400,00	1 934 400,00	0,78%
SYNERGA.FUND S.A.	ASO	NC	4 077 725	Polska	PLN	815 544,88	1 717 468,60	1 717 468,60	0,69%
ICE CODE GAMES S.A.	ASO	NC	4 000 000	Polska	PLN	4 790 400,00	1 032 000,00	1 032 000,00	0,42%
M FOOD S.A.	ASO	NC	343 000	Polska	PLN	129 827,84	668 850,00	668 850,00	0,27%
NEXITY GLOBAL S.A.	RR	GPW	254 000	Polska	PLN	4 876 504,03	650 240,00	650 240,00	0,26%
ONE2TRIBE S.A.	ASO	NC	1 822 520	Polska	PLN	1 000 122,00	561 336,16	561 336,16	0,23%
OXYGEN S.A.	ASO	NC	1 964 750	Polska	PLN	982 375,00	514 137,92	514 137,92	0,21%
BERG HOLDING S.A.	ASO	NC	1 737 000	Polska	PLN	2 027 478,00	322 128,79	322 128,79	0,13%
RRH GROUP S.A. (dawniej ROOF RENOVATION S.A.)	ASO	NC	2 600 000	Polska	PLN	1 300 000,00	304 200,00	304 200,00	0,12%
LASERTEC S.A. W RESTRUKTURYZACJI	nienotowane	nie dotyczy	2 330	Polska	PLN	6 903 696,80	301 946,97	301 946,97	0,12%
EDU GAMES S.A.	nienotowane	nie dotyczy	323 368	Polska	PLN	1 304 712,84	131 915,68	131 915,68	0,05%
4CELL THERAPIES S.A.	nienotowane	nie dotyczy	2 200 000	Polska	PLN	2 970 000,00	98 290,37	98 290,37	0,04%
IMPERIO ASI S.A.	RR	GPW	9 025	Polska	PLN	9 476,25	9 747,00	9 747,00	0,00%
ABS INVESTMENT ASI S.A.	RR	GPW	10 000	Polska	PLN	6 000,00	6 700,00	6 700,00	0,00%
BABACO S.A.	nienotowane	nie dotyczy	10 000	Polska	PLN	2 222,22	2 500,00	2 500,00	0,00%
SMARTLINK PARTNERS SP. Z O.O. ASI I S.K.A.	nienotowane	nie dotyczy	5 000	Polska	PLN	500,00	500,00	500,00	0,00%
PROMETHEUS S.A.	nienotowane	nie dotyczy	386 313	Polska	PLN	5 420 826,30	-	-	0,00%
HEALTHNOMIC S.A.	nienotowane	nie dotyczy	350 000	Polska	PLN	1 062 000,00	-	-	0,00%

	SUMA:	100 462 812,56	68 386 281,48	27,66%
--	-------	----------------	---------------	--------

Akcje: stan na dzień 31.12.2023
Nazwa	Rodzaj rynku	Nazwa rynku	Liczba akcji	Kraj siedziby emitenta	Waluta w jakiej dokonano nabycia składnika inwestycji	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy w walucie w jakiej dokonano nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy	Procentowy udział w aktywach ogółem
EKIPA HOLDING S.A.	ASO	NC	5 480 135	Polska	PLN	3 436 509,00	18 671 292,44	18 671 292,44	6,33%
SATREV S.A.	nienotowane	nie dotyczy	160 885	Polska	PLN	5 072 704,05	17 616 907,50	17 616 907,50	5,97%
KBJ S.A.	ASO	NC	892 304	Polska	PLN	26 119 120,00	15 079 937,60	15 079 937,60	5,11%
PROMETHEUS S.A.	nienotowane	nie dotyczy	386 313	Polska	PLN	5 420 826,30	7 726 260,00	7 726 260,00	2,62%
HONEY PAYMENT GROUP S.A.	ASO	NC	1 197 096	Polska	PLN	4 788 443,00	5 793 944,64	5 793 944,64	1,96%
ALL IN! GAMES S.A.	RR	GPW	4 069 994	Polska	PLN	12 943 750,52	5 540 980,01	5 540 980,01	1,88%
AI CLEARING INC.	nienotowane	nie dotyczy	1 322 217	USA	USD	4 197 728,67	1 013 479,33	4 691 996,76	1,59%
AIP SEED ASI S.A.	nienotowane	nie dotyczy	608 827	Polska	PLN	4 280 046,88	4 280 046,88	4 280 046,88	1,45%
ADVERTIGO S.A.	ASO	NC	15 000 000	Polska	PLN	3 000 000,00	4 197 613,40	4 197 613,40	1,42%
THORIUM SPACE S.A.	nienotowane	nie dotyczy	31 000	Polska	PLN	3 410 000,00	3 536 887,82	3 536 887,82	1,20%
FEMION TECHNOLOGY S.A.	ASO	NC	3 297 135	Polska	PLN	3 365 746,31	3 314 649,29	3 314 649,29	1,12%
MEDCAMP S.A.	ASO	NC	7 620 000	Polska	PLN	1 583 500,00	3 301 287,63	3 301 287,63	1,12%
4CELL THERAPIES S.A.	nienotowane	nie dotyczy	2 200 000	Polska	PLN	2 970 000,00	2 970 000,00	2 970 000,00	1,01%
SYNERGA.FUND S.A.	ASO	NC	4 077 725	Polska	PLN	815 544,88	2 587 024,98	2 587 024,98	0,88%
ONE MORE LEVEL S.A.	ASO	NC	1 540 000	Polska	PLN	11 256 677,97	2 541 000,00	2 541 000,00	0,86%
GREEN LANES S.A.	nienotowane	nie dotyczy	161 000	Polska	PLN	2 008 050,00	2 093 000,00	2 093 000,00	0,71%

ECL S.A. (dawniej EASYCALL.PL S.A.)	ASO	NC	379 346	Polska	PLN	7 508 077,22	1 471 862,48	1 471 862,48	0,50%
ICE CODE GAMES S.A.	ASO	NC	4 000 000	Polska	PLN	4 790 400,00	1 200 000,00	1 200 000,00	0,41%
M FOOD S.A.	ASO	NC	343 000	Polska	PLN	129 827,84	884 940,00	884 940,00	0,30%
LASERTEC S.A. W RESTRUKTURYZACJI	nienotowane	nie dotyczy	2 330	Polska	PLN	6 903 696,80	832 361,41	832 361,41	0,28%
NEXITY GLOBAL S.A.	RR	GPW	252 000	Polska	PLN	4 871 574,03	680 400,00	680 400,00	0,23%
RRH GROUP S.A. (dawniej ROOF RENOVATION S.A.)	ASO	NC	2 600 000	Polska	PLN	1 300 000,00	674 749,86	674 749,86	0,23%
ONE2TRIBE S.A.	ASO	NC	1 822 520	Polska	PLN	1 000 122,00	631 714,65	631 714,65	0,21%
OXYGEN S.A.	ASO	NC	1 964 750	Polska	PLN	982 375,00	514 220,49	514 220,49	0,17%
BERG HOLDING S.A. W RESTRUKTURYZACJI	ASO	NC	1 737 000	Polska	PLN	2 027 478,00	318 474,29	318 474,29	0,11%
EDU GAMES S.A.	nienotowane	nie dotyczy	323 368	Polska	PLN	1 304 712,84	183 915,69	183 915,69	0,06%
COLUMBUS ENERGY S.A.	RR	GPW	5 000	Polska	PLN	28 900,00	28 300,00	28 300,00	0,01%
IMPERIO ASI S.A.	RR	GPW	9 025	Polska	PLN	9 476,25	9 747,00	9 747,00	0,00%
ABS INVESTMENT ASI S.A.	RR	GPW	10 000	Polska	PLN	6 000,00	6 700,00	6 700,00	0,00%
HEALTHNOMIC S.A.	nienotowane	nie dotyczy	350 000	Polska	PLN	1 062 000,00	6 686,99	6 686,99	0,00%
BABACO S.A.	nienotowane	nie dotyczy	10 000	Polska	PLN	2 222,22	2 500,00	2 500,00	0,00%
SMARTLINK PARTNERS Sp. z o.o. ASI I S.K.A.	nienotowane	nie dotyczy	5 000	Polska	PLN	500,00	500,00	500,00	0,00%
					SUMA:	126 596 009,78	-	111 389 901,81	37,78%

Udziały w spółkach z o.o.: stan na dzień 30.06.2024

Nazwa spółki	Siedziba spółki	Kraj siedziby spółki	Liczba udziałów	Waluta w jakiej dokonano nabycia składnika lokat	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy w walucie w jakiej dokonano nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy	Procentowy udział w aktywach ogółem
IGLOO Sp z o.o.	Stary Wiśnicz 289, 32-720 Nowy Wiśnicz	Polska	28 125	PLN	31 012 500,00	21 944 812,50	21 944 812,50	8,88%
MOTIVIZER Sp. z o.o.	Rondo Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa	Polska	1 707	PLN	4 000 000,00	19 118 829,89	19 118 829,89	7,73%
LIVEKID Sp. z o.o.	ul. Energetyczna 6/7, 53-330 Wrocław	Polska	270	PLN	6 511 192,42	18 092 471,96	18 092 471,96	7,32%
MONIUSZKI 7 Sp. z o.o.	ul. Moniuszki 7, 40-005 Katowice	Polska	4 500	PLN	8 464 932,00	13 616 194,55	13 616 194,55	5,51%
SIDLY Sp. z o.o.	ul. Chmielna 2/31, 00-020 Warszawa	Polska	57	PLN	2 000 000,00	11 704 589,19	11 704 589,19	4,73%
NOXO ENERGY Sp. z o.o.	ul. T. Boya-Żeleńskiego 6/38, 00-621 Warszawa	Polska	3 858	PLN	6 125 000,00	7 716 000,00	7 716 000,00	3,12%
PALABRA Sp. z o.o.	ul. Grzegórzecka 67D/26, 31- 559 Kraków	Polska	48 000	PLN	2 400 097,00	7 193 317,98	7 193 317,98	2,91%
FLUENCE Sp. z o.o.	ul. Kolejowa 5/7, 01-217 Warszawa	Polska	71	PLN	4 727 242,03	4 727 242,03	4 727 242,03	1,91%
OPENAPP Sp. z o.o.	ul. Grzybowska 62, 00-844 Warszawa	Polska	150	PLN	5 000 000,00	4 702 042,46	4 702 042,46	1,90%
MINTE.AI Sp. z o.o.	ul. Opolska 110, 31-323 Kraków	Polska	644	PLN	4 621 950,00	3 110 746,52	3 110 746,52	1,26%
FLEXEE GROUP Sp. z o.o.	ul. Krucza 16/22, 00-526 Warszawa	Polska	1 548	PLN	2 021 400,00	2 783 454,32	2 783 454,32	1,13%
TRES COMAS Sp. z o.o.	ul. Nowy Świat 33/13, 00-029 Warszawa	Polska	52	PLN	1 200 000,00	2 716 704,55	2 716 704,55	1,10%
PERGAMIN Sp. z o.o.	ul. Robotnicza 42A, 53-608 Wrocław	Polska	59	PLN	1 500 150,00	2 422 186,00	2 422 186,00	0,98%
ZIELONA Sp. z o.o.	ul. Grzegórzecka 67D/26, 31- 559 Kraków	Polska	2 572	PLN	62 077,90	1 531 869,39	1 531 869,39	0,62%

THE BATTERIES Sp z o.o.	Plac Jana Kilińskiego 2, 35- 005 Rzeszów	Polska	294	PLN	9 000 000,00	1 529 076,28	1 529 076,28	0,62%
MINDENTO Sp. z o.o.	ul. Mokotowska 1, 00-640 Warszawa	Polska	192	PLN	1 500 000,00	1 500 000,00	1 500 000,00	0,61%
CLOSER MUSIC Sp. z o.o.	Puławska 366, 02-819 Warszawa	Polska	418	PLN	1 373 582,64	1 373 582,64	1 373 582,64	0,56%
NANOVERY LIMITED	The Biosphere, Draymans Way, Newcastle Helix, Newcastle Upon Tyne, Tyne And Wear, England, NE4 5BX	Wielka Brytania	143 678	GBP	1 332 048,51	249 999,72	1 273 548,57	0,52%
MILOO-ELECTRONICS Sp z o.o.	Stary Wiśnicz 289, 32-720 Nowy Wiśnicz	Polska	1 725	PLN	6 487 500,00	912 000,00	912 000,00	0,37%
ONGENO Sp. z o.o.	ul. Grzegórzecka 67D/26, 31- 559 Kraków	Polska	700	PLN	35 000,00	462 233,11	462 233,11	0,19%
KOGENA Sp. z o.o.	Pl. Solny 15, 50-062 Wrocław	Polska	236	PLN	2 000 000,00	412 912,24	412 912,24	0,17%
SMARTLINK PARTNERS Sp. z o.o.	Smocza 27, 01-048 Warszawa	Polska	360	PLN	25 000,00	25 000,00	25 000,00	0,01%
PLANTALUX Sp. z o.o.	Konopnica 162, 21-030 Konopnica	Polska	71	PLN	2 700 000,00	-	-	0,00%
CYPHERDOG Sp. z o.o.	Plac Solny 14/3, 50-062 Wrocław	Polska	30	PLN	1 458 637,50	-	-	0,00%
				SUMA:	105 558 310,00		128 868 814,18	52,13%

Udziały w spółkach z o.o.: stan na dzień 31.12.2023

Nazwa spółki	Siedziba spółki	Kraj siedziby spółki	Liczba udziałów	Waluta w jakiej dokonano nabycia składnika inwestycji	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy w walucie w jakiej dokonano nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy	Procentowy udział w aktywach ogółem
ONGENO Sp. z o.o.	ul. Grzegórzecka 67D/26, 31-559 Kraków	Polska	700	PLN	35 000,00	35 000 000,00	35 000 000,00	11,87%
MOTIVIZER Sp. z o.o.	Rondo Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa	Polska	1 707	PLN	4 000 000,00	27 233 458,23	27 233 458,23	9,24%
IGLOO Sp z o.o.	Stary Wiśnicz 289, 32-720 Nowy Wiśnicz	Polska	28 125	PLN	31 012 500,00	21 265 687,50	21 265 687,50	7,21%
LIVEKID Sp. z o.o.	ul. Energetyczna 6/7, 53-330 Wrocław	Polska	270	PLN	6 511 192,42	16 447 972,41	16 447 972,41	5,58%
MONIUSZKI 7 Sp. z o.o.	ul. Moniuszki 7, 40-005 Katowice	Polska	4 500	PLN	8 464 932,00	13 406 657,67	13 406 657,67	4,55%
SIDLY Sp. z o.o.	ul. Chmielna 2/31, 00-020 Warszawa	Polska	57	PLN	2 000 000,00	11 855 963,43	11 855 963,43	4,02%
THE BATTERIES Sp z o.o.	Plac Jana Kilińskiego 2, 35-005 Rzeszów	Polska	294	PLN		9 000 000,00 9 000 000,00	9 000 000,00	3,05%
PALABRA Sp. z o.o.	ul. Grzegórzecka 67D/26, 31-559 Kraków	Polska	48 000	PLN	2 400 097,00	6 854 615,53	6 854 615,53	2,32%
FLUENCE Sp. z o.o.	ul. Kolejowa 5/7, 01-217 Warszawa	Polska	71	PLN	4 727 242,03	4 727 242,03	4 727 242,03	1,60%
NOXO ENERGY Sp. z o.o.	ul. T. Boya-Żeleńskiego 6/38, 00-621 Warszawa	Polska	2 250	PLN	3 125 000,00	3 933 566,43	3 933 566,43	1,33%
FLEXEE GROUP Sp. z o.o.	ul. Krucza 16/22, 00-526 Warszawa	Polska	1 548	PLN	2 021 400,00	2 783 454,32	2 783 454,32	0,94%
PERGAMIN Sp. z o.o.	ul. Robotnicza 42A, 53-608 Wrocław	Polska	59	PLN	1 500 150,00	2 422 186,00	2 422 186,00	0,82%
OPENAPP Sp. z o.o.	ul. Grzybowska 62, 00-844 Warszawa	Polska	150	PLN	5 000 000,00	2 284 980,21	2 284 980,21	0,77%
ZIELONA Sp. z o.o.	ul. Grzegórzecka 67D/26, 31-559 Kraków	Polska	2 572	PLN	62 077,90	2 041 573,45	2 041 573,45	0,69%
TRES COMAS Sp. z o.o.	ul. Nowy Świat 33/13,	Polska	26	PLN	1 200 000,00	1 611 834,85	1 611 834,85	0,55%

	00-029 Warszawa
MINDENTO Sp. z o.o.	ul. Mokotowska 1, 00-640 Warszawa	Polska	192	PLN	1 500 000,00	1 500 000,00	1 500 000,00	0,51%
MILOO-ELECTRONICS Sp z o.o.	Stary Wiśnicz 289, 32-720 Nowy Wiśnicz	Polska	1 725	PLN	6 487 500,00	1 300 500,00	1 300 500,00	0,44%
NANOVERY LIMITED	The Biosphere, Draymans Way, Newcastle Helix, Newcastle Upon Tyne, Tyne And Wear, England, NE4 5BX	Wielka Brytania	143 678	GBP	1 332 048,51	249 999,72	1 249 923,60	0,42%
MINTE.AI Sp. z o.o.	ul. Opolska 110, 31-323 Kraków	Polska	211	PLN	2 329 500,00	1 019 204,22	1 019 204,22	0,35%
KOGENA Sp. z o.o.	Plac Solny 15, 50-062 Wrocław	Polska	236	PLN	2 000 000,00	456 568,34	456 568,34	0,15%
PLANTALUX Sp. z o.o.	Konopnica 162, 21-030 Konopnica	Polska	71	PLN	2 700 000,00	358 911,75	358 911,75	0,12%
SMARTLINK PARTNERS Sp. z o.o.	ul Smocza 27, 01-048 Warszawa	Polska	360	PLN	25 000,00	25 000,00	25 000,00	0,01%
Pozostałe	-	Polska	30	PLN	1 500,00	1 500,00	1 500,00	0,00%
CYPHERDOG Sp. z o.o.	Plac Solny 14/3, 50-062 Wrocław	Polska	30	PLN	1 458 637,50	-	-	0,00%
				SUMA:	98 893 777,36		166 780 799,97	56,56%

Wierzytelności: stan na dzień 30.06.2024

Nazwa i rodzaj podmiotu	Kraj siedziby podmiotu	Termin wymagalności	Rodzaj świadczenia	Wartość świadczenia	Waluta w jakiej dokonano nabycia składnika lokat	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy w walucie w jakiej dokonano nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy w	Procentowy udział w aktywach ogółem
Pożyczka SIDLY Sp. z o.o.	Polska	12.06.2024	Pożyczka	2 874 811,38	PLN		774 907,75 2 874 811,38	2 874 811,38	1,16%
Pożyczka PALABRA Sp. z o.o.	Polska	31.12.2024	Pożyczka	1 745 494,34	PLN	1 300 000,00	1 745 494,34	1 745 494,34	0,71%
Pożyczka Osoba fizyczna PF	Polska	31.12.2024	Pożyczka	415 466,78	PLN	384 743,75	415 466,78	415 466,78	0,17%
Pożyczka FLUENCE Sp. z o.o.	Polska	15.10.2024	Pożyczka	322 353,66	PLN	300 000,00	322 353,66	322 353,66	0,13%
Pożyczka BIZNESHUB Sp. z o.o.	Polska	14.10.2023	Pożyczka	137 626,71	PLN	0,00	137 626,71	137 626,71	0,06%
Pożyczka KPM INVEST Sp. z o.o.	Polska	30.06.2024	Pożyczka	21 969,86	PLN	20 000,00	21 969,86	21 969,86	0,01%
Pożyczka CYPHERDOG Sp. z o.o.	Polska	30.09.2022	Pożyczka	-	PLN	500 000,00	-	-	0,00%
Pożyczka TASTEIN Sp. z o.o.	Polska	31.12.2022	Pożyczka	-	PLN	182 400,00	-	-	0,00%
			SUMA:	5 517 722,73		3 462 051,50	5 517 722,73	5 517 722,73	2,23%

Wierzytelności: stan na dzień 31.12.2023

Nazwa i rodzaj podmiotu	Kraj siedziby podmiotu	Termin wymagalności	Rodzaj świadczenia	Wartość świadczenia	Waluta w jakiej dokonano nabycia składnika lokat	Wartość według ceny nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy w walucie w jakiej dokonano nabycia	Wartość według wyceny na dzień bilansowy	Procentowy udział w aktywach ogółem
Pożyczka MINTE.AI Sp. z o.o.	Polska	31.07.2024	Pożyczka	2 275 000,00	PLN	2 275 000,00	2 275 000,00	2 275 000,00	0,77%
Pożyczka PALABRA Sp. z o.o.	Polska	31.12.2024	Pożyczka	1 718 801,72	PLN	1 300 000,00	1 718 801,72	1 718 801,72	0,58%
Pożyczka Osoba fizyczna PF	Polska	31.12.2024	Pożyczka	1 499 636,24	PLN		1 408 365,31 1 499 636,24	1 499 636,24	0,51%
Pożyczka OPENAPP sp. z o.o.	Polska	31.03.2024	Pożyczka	733 714,66	PLN	700 000,00	733 714,66	733 714,66	0,25%
Pożyczka BIZNESHUB Sp. z o.o.	Polska	14.10.2023	Pożyczka	429 650,68	PLN	250 000,00	429 650,68	429 650,68	0,15%
Pożyczka MINDENTO Sp. z o.o.	Polska	31.03.2024	Pożyczka	377 989,37	PLN	340 882,96	377 989,37	377 989,37	0,13%
Pożyczka FLUENCE Sp. z o.o.	Polska	15.10.2024	Pożyczka	306 829,03	PLN	300 000,00	306 829,03	306 829,03	0,10%
Pożyczka KPM INVEST Sp. z o.o.	Polska	30.06.2024	Pożyczka	21 453,61	PLN	20 000,00	21 453,61	21 453,61	0,01%
Pożyczka CYPHERDOG Sp. z o.o.	Polska	30.09.2022	Pożyczka	-	PLN	500 000,00	-	-	0,00%
Pożyczka TASTEIN Sp. z o.o.	Polska	31.12.2022	Pożyczka	-	PLN	182 400,00	-	-	0,00%
					SUMA:	7 276 648,27	7 363 075,31	7 363 075,31	2,50%

Aktywa i zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych: stan na dzień 30.06.2024

Umowa	Instrument bazowy	Instrument pochodny	Ujęcie w sprawozdaniu finansowym	Wartość nabycia	Przeszacowanie / Wpływ na wynik finansowy roku obrotowego	Wartość godziwa na dzień bilansowy
Umowa inwestycyjna Igloo-Miloo z dnia 08.11.2022	Udziały Igloo Sp. z o.o. / Udziały Miloo-Electronics Sp. z o.o.	opcja call	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	-	3 369 633,59	3 369 633,59
Umowa inwestycyjna Closer Music sp. z o.o. z dnia 12.11.2023	Udziały Closer Music Sp. z o.o. / akcje IMS S.A.	opcja call	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	626 417,36	307 437,19	933 854,55
Umowa inwestycyjna Flexee Group sp. z o.o. z dnia 06.11.2023	Udziały Flexee Group Sp. z o.o.	opcja call	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	-	181 566,43	181 566,43
Umowa przedwstępna Ekipa Holding S.A. z dnia 06.09.2022	Udziały Livekid Sp. z o.o.	opcja put/short forward	Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	-	(1 735 753,36)	(1 735 753,36)
		Razem:	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	626 417,36	3 858 637,21	4 485 054,57
		Razem:	Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	-	1 735 753,36	1 735 753,36

Aktywa i zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych: stan na dzień 31.12.2023

Umowa	Instrument bazowy	Instrument pochodny	Ujęcie w sprawozdaniu finansowym	Wartość nabycia	Przeszacowanie / Wpływ na wynik finansowy roku obrotowego	Wartość godziwa na dzień bilansowy
Umowa inwestycyjna Igloo-Miloo z dnia 08.11.2022	Udziały Igloo Sp. z o.o. /Udziały Miloo-Electronics Sp. z o.o.	opcja call	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	-	3 368 637,19	3 368 637,19
Umowa inwestycyjna Closer Music sp. z o.o. z dnia 12.11.2023	Udziały Closer Music Sp. z o.o. /akcje IMS S.A.	opcja call	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	626 417,36	489 339,06	1 115 756,42
Umowa inwestycyjna Flexee Group sp. z o.o. z dnia 06.11.2023	Udziały Flexee Group Sp. z o.o.	dwie opcje call	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	-	747 294,19	747 294,19
Umowa pożyczki Mindento sp. z o.o. z dnia 02.10.2023	Udziały Mindento Sp. z o.o.	opcja call	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	59 117,04	(10 947,46)	48 169,58
Umowa przedwstępna Ekipa Holding S.A. z dnia 06.09.2022	Udziały Livekid Sp. z o.o.	opcja put/short forward	Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	-	(1 458 677,14)	(1 458 677,14)
		Razem:	Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	685 534,40	4 594 322,98	5 279 857,38
		Razem:	Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	-	1 458 677,14	1 458 677,14

4. DODATKOWE OBJAŚNIENIA

4.1.Informacje ogólne

Firma:	JRH Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna
Kraj siedziby:	Polska
Siedziba i adres:	Kraków 31-559, ul. Grzegórzecka 67d lok. 105
Telefon:	+48 12 654 05 19
Faks:	+48 12 654 05 19
Adres poczty elektronicznej:	asi@jrh.ai
Adres strony internetowej:	www.jrh.ai
KRS:	0000393811
Organ prowadzący rejestr:	Sąd Rejonowy dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
REGON:	356763788
NIP:	6792781972
Czas trwania	czas nieokreślony
Ticker	JRH
Rynek notowań	Rynek regulowany GPW

4.2. Historia i opis działalności Spółki

JRH ASI S.A. powstała w wyniku przekształcenia Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w Spółkę Akcyjną, a umowa Spółki z o.o. (JR INVEST Sp. z o.o.) sporządzona została w dniu 27 października 2003 roku, w formie aktu notarialnego (Rep. A Nr 6961/2003) sporządzonego przed notariuszem Elżbietą Dudkowską-Wawrzycką w Kancelarii Notarialnej Notariusz Elżbiety Dudkowskiej-Wawrzyckiej. Zgodnie z umową, Spółka została zawiązana na czas nieokreślony.

W dniu 19 grudnia 2003 roku dokonano pierwszego wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego – Rejestru Przedsiębiorców spółki "JR INVEST" Sp. z o.o. jeszcze przed przekształceniem w Spółkę Akcyjną, pod numerem KRS 0000184099.

W dniu 18 lipca 2011 roku aktem notarialnym Rep. A Nr 6182/2011 sporządzonym przed Notariuszem Tomaszem Kotem w Kancelarii w Krakowie przy ul. Topolowej 11, spółka przekształciła się w spółkę akcyjną o firmie JR INVEST S.A., która w dniu 19 sierpnia 2011 roku została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego, prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000393811.

W dniu 14 sierpnia 2015 roku Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieście w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego na podstawie postanowienia z dnia 10 sierpnia 2015 roku dokonał zmiany Statutu Spółki poprzez dokonaną w tytule Statutu oraz § 1 ust. 1 i § 1 ust. 2 Statutu zmianę firmy, pod którą działa Spółka z "JR INVEST" Spółka Akcyjna na "JR HOLDING" Spółka Akcyjna.

W dniu 27 września 2019 roku, Komisja Nadzoru Finansowego dokonała wpisu Spółki do rejestru zarządzających Alternatywnymi Spółkami Inwestycyjnymi (ASI), wskutek czego JRH ASI S.A. działa jako Alternatywna Spółka Inwestycyjna zarządzana wewnętrznie w rozumieniu ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz.U.2020.95 tj. z dnia 2020.01.21).

W dniu 26 lipca 2024 r. Sąd na podstawie postanowienia z dnia 26 lipca 2024 r. roku dokonał zmiany § 1 Statutu Spółki tj. zmiany firmy, pod którą działa Spółka z "JR HOLDING Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna" na "JRH Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna."

Siedziba Spółki mieści się w Krakowie (kod pocztowy 31-559) przy ul. Grzegórzeckiej 67d lok. 105.

Spółce został nadany numer NIP 6792781972 oraz REGON 356763788.

Spółka działa na podstawie przepisów Kodeksu Spółek Handlowych oraz w oparciu o Statut.

W dniu 18 marca 2024 r. nastąpiło przeniesienie notowań akcji JRH z rynku NewConnect na rynek regulowany GPW.

W konsekwencji przyjęcia nowej strategii rozwoju w dniu 24 kwietnia 2024 r., Zarząd Emitenta uchwałą zarządu nr 1/05/2024 z 16 maja 2024 r. zaktualizował politykę i strategię inwestycyjną.

Spółka prowadzi bezpośrednią działalność inwestycyjną skupioną na segmencie innowacyjnych podmiotów, które posiadają potencjał do globalnego skalowania. Ramy dla prowadzonej działalności inwestycyjnej zostały określone w przyjętej strategii inwestycyjnej skupionej na wybranych segmentach rynkowych. W ramach prowadzonych inwestycji, Spółka przyjmuje rolę inwestora finansowego nie wpływającego istotnie na działania operacyjne spółek portfelowych.

Nowa strategia Spółki przewiduje dalsze uporządkowanie portfela oraz skupienie się na sześciu branżach:

Strategia JRH zakłada redukcję zobowiązań Spółki i dalsze utrzymanie ich na poziomie do około 3 proc. wartości portfela. Celem Spółki jest również pozyskanie nowych funduszy zarówno do JRH jak i do planowanych nowych funduszy Smartlink, w łącznej kwocie 300 mln zł.

Aktualizacji uległ również model inwestycyjny JRH, zakładając inwestycje na poziomie 4-50 mln zł w rundach od Scale Up do Pre IPO. Uzupełnieniem ekosystemu inwestycyjnego będą realizujące inwestycje na poziomie 2-8 mln zł w etapach seed i growth fundusze Smartlink, z których pierwszy już działa, a w perspektywie mają zostać uruchomione kolejne. Na etapie Pre-seed kontynuowana będzie współpraca z AIP Seed ASI. Strategia zakłada również koinwestycje z funduszami krajowymi i zagranicznymi.

4.3. Zarząd Spółki

Skład Zarządu Spółki na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego przedstawiał się następująco:

Zarząd	Funkcja
January Ciszewski	Prezes Zarządu

W dniu 22 stycznia 2024 r. Pan Artur Jedynak złożył rezygnację z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu oraz członkostwa w Zarządzie Spółki, ze skutkiem na dzień 22 stycznia 2024 r.

4.4.Rada Nadzorcza Spółki

Skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego przedstawiał się następująco:

Rada Nadzorcza	Funkcja
Łukasz Kaleta	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Piotr Kóska	Członek Rady Nadzorczej
Maciej Fersztorowski	Członek Rady Nadzorczej
Ilona Borkowska	Członek Rady Nadzorczej
Kamil Gemra	Członek Rady Nadzorczej
Jarosław Dominiak	Członek Rady Nadzorczej

12 kwietnia 2024 r. Pan Edward Kóska złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej JRH ze skutkiem na chwilę złożenia tej rezygnacji. Jako powód rezygnacji wskazano przyczyny osobiste.

Jednocześnie Rada Nadzorcza JRH na podstawie §12 ust. 4-6 Statutu, powołała z dniem 12 kwietnia 2024 r., Pana Piotra Kóskę do składu Rady Nadzorczej JRH. Wybór Pana Piotra Kóski na Członka Rady Nadzorczej JRH zgodnie ze Statutem, został zatwierdzony w dniu 20 czerwca 2024 r. przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie JRH uchwałą nr 17/06/2024.

Ponadto Zwyczajne Walne Zgromadzenie JRH w dniu 20 czerwca 2024 roku uchwałą nr 18/06/2024 odwołało ze składu Rady Nadzorczej Pana Romana Pudełko oraz powołało w drodze uchwał 19/06/2024 i 19/06/2024/a Panów Kamila Gemrę i Jarosława Dominiaka.

4.5. Komitet Audytu Spółki

W dniu 7 marca 2024 r. Rada Nadzorcza Spółki działając na podstawie art. 128 ust. 1 w zw. z art. 129 ust. 1 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, podjęła uchwałę o powołaniu Komitetu Audytu, w którego skład wchodzą Pani Ilona Borkowska oraz Panowie Maciej Fersztorowski i Roman Pudełko. Uchwała weszła w życie z momentem dopuszczenia akcji JRH do obrotu giełdowego na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.tj. z dniem 18 marca 2024 r.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie JRH w dniu 20 czerwca 2024 roku odwołało ze składu Rady Nadzorczej Pana Romana Pudełko, który jednocześnie przestał pełnić funkcję Członka Komitetu Audytu.

Na 30 czerwca 2024 r. Członkami Komitetu Audytu byli:

Komitet Audytu	Funkcja
Ilona Borkowska	Przewodnicząca Komitetu Audytu
Maciej Fersztorowski	Członek Komitetu Audytu

Rada Nadzorcza w dniu 13 września 2024 r. powołała Pana Kamila Gemrę na Członka Komitetu Audytu JRH. Na datę publikacji niniejszego raportu Członkami Komitetu Audytu są:

Komitet Audytu	Funkcja
Ilona Borkowska	Przewodnicząca Komitetu Audytu
Maciej Fersztorowski	Członek Komitetu Audytu
Kamil Gemra	Członek Komitetu Audytu

• 4.6.Zestawienie stanu posiadania akcji Spółki lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące
• a) Liczba akcji Spółki posiadanych przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu:

Imię i nazwisko	Stanowisko w Spółce	Liczba akcji i głosów	Wartość nominalna (PLN)	% udział w kapitale zakładowym i w głosach na WZ
January Ciszewski *	Prezes Zarządu	27 610 461	2 761 046,10	60,73%
Łukasz Kaleta	Przewodniczący Rady Nadzorczej	4 000	400,00	0,01%
Maciej Fersztorowski	Członek Rady Nadzorczej	143 167	14 316,70	0,32%
Ilona Borkowska	Członek Rady Nadzorczej	3 000	300,00	0,01%
Piotr Kóska	Członek Rady Nadzorczej	20 536	2 053,60	0,05%
Kamil Gemra	Członek Rady Nadzorczej	0	0	-
Jarosław Dominiak	Członek Rady Nadzorczej	0	0	-

b) Liczba akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych Spółki, posiadanych przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień przekazania niniejszego raportu:

Imię i nazwisko	Podmiot powiązany	Liczba akcji / udziałów	Wartość nominalna (PLN)	% udział w kapitale zakładowym
January Ciszewski	Ongeno Sp. z o.o.	160	8 000,00	8,00%

Poza wyżej wymienionymi, osoby zarządzające i nadzorujące nie są w posiadaniu akcji Spółki i udziałów w jednostkach powiązanych Emitenta.

W okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego, tj. od dnia 29 maja 2024 roku, zaszły następujące zmiany w liczbie akcji, uprawnień do akcji Spółki oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych emitenta będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółki:

• − Pan January Ciszewski: zwiększenie ilości posiadanych akcji o 329 000 szt.;
• − Pan Łukasz Kaleta: zwiększenie ilości posiadanych akcji o 4 000 szt.;
• − Pan Maciej Fersztorowski: zwiększenie ilości posiadanych akcji o łącznie 10 697 szt.;
• − Pani Ilona Borkowska: zwiększenie ilości posiadanych akcji o 3 000 szt.;
• − Pan Piotr Kóska: zmniejszenie ilości posiadanych akcji o 53 886 szt.

Stan posiadania akcji przez osoby wchodzące w skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki został ustalony na podstawie zawiadomień otrzymanych na podstawie art. 19 ust. 1 rozporządzenia MAR oraz oświadczeń członków organów Spółki, składanych każdorazowo do sprawozdania okresowego. Informacje o otrzymanych zawiadomieniach na podstawie art. 19 ust. 1 rozporządzenia MAR są uprzednio upubliczniane w formie raportów bieżących.

4.7. Jednostki zależne i stowarzyszone

Na dzień 30.06.2024 r. JRH jest spółką zależną od Onvestor ASI Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie.

W dniu 12 października 2023 r. January Ciszewski wniósł do spółki Onvestor ASI sp. o.o. ("Onvestor ASI") posiadane przez siebie 23 450 000 akcji JRH, jako wkład niepieniężny (aport) na pokrycie nowowyemitowanych udziałów w kapitale zakładowym Onvestor ASI (blisko 100% udziałów w tej spółce posiada January Ciszewski). Tym samym, w wyniku tej transakcji, Onvestor ASI posiada 53,39% udziału w kapitale zakładowym i głosach na walnym zgromadzeniu JRH.

Dane jednostki dominującej:

Firma:	Onvestor ASI Sp. z o.o.
Siedziba i adres:	ul. Grzegórzecka 67d lok. 106, 31-559 Kraków
KRS:	0000864859
Data rejestracji:	16.10.2020 r.
Organ prowadzący rejestr:	Sąd Rejonowy dla M.St. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy KRS
REGON:	387332699
NIP:	5213910160
Kapitał zakładowy:	881 250,00 zł

Emitent tworzy grupę, w skład której wchodzi Spółka jako podmiot dominujący oraz następujące spółki zależne:

Na dzień 30 czerwca 2024 r. Spółka posiadała trzy jednostki zależne:

1) Zielona Sp. z o.o. – Spółka posiada 2.572 (dwa tysiące pięćset siedemdziesiąt dwa) udziały o wartości nominalnej 50,00 PLN (pięćdziesiąt złotych) każdy, co stanowi 100% (sto procent) udziału w kapitale zakładowym spółki Zielona Sp. z o.o., uprawniających do 2.572 (dwa tysiące pięćset siedemdziesiąt dwa) głosów na Zgromadzeniu Wspólników Zielona Sp. z o.o., stanowiących 100% (sto procent) ogólnej liczby głosów na Zgromadzeniu Wspólników Zielona Sp. z o.o.

• 2) Moniuszki 7 Sp. z o.o. Spółka posiada 4.500 (cztery tysiące pięćset) udziałów o wartości nominalnej 100,00 PLN (sto złotych) każdy, co stanowi 100% (sto procent) udziału w kapitale zakładowym spółki Moniuszki 7 Sp. z o.o., uprawniających do 4.500 (cztery tysiące pięćset) głosów na Zgromadzeniu Wspólników Moniuszki 7 Sp. z o.o., stanowiących 100% (sto procent) ogólnej liczby głosów na Zgromadzeniu Wspólników Moniuszki 7 Sp. z o.o.
• 3) Palabra Sp. z o.o. Spółka posiada 48.000 (czterdzieści osiem tysięcy) udziałów o wartości nominalnej 50,00 PLN (pięćdziesiąt złotych) każdy, co stanowi 100% (sto procent) udziału w kapitale zakładowym spółki Palabra Sp. z o.o., uprawniających do 48.000 (czterdzieści osiem tysięcy) głosów na Zgromadzeniu Wspólników Palabra Sp. z o.o., stanowiących 100% (sto procent) ogólnej liczby głosów na Zgromadzeniu Wspólników Palabra Sp. z o.o.

Na dzień 30 czerwca 2024 r. Spółka posiadała następujące jednostki stowarzyszone:

• 1) ADVERTIGO S.A.,
• 2) MOTIVIZER SP. Z O.O.,
• 3) ONGENO SP. Z O.O.,
• 4) ECL S.A. (dawniej EASYCALL.PL S.A.)
• 5) MEDCAMP S.A.,
• 6) CYPHERDOG SP. Z O.O.,
• 7) OPENAPP SP. Z O.O.,
• 8) EDU GAMES S.A.,
• 9) LASERTEC S.A. w restrukturyzacji,
• 10) MINTE.AI SP. Z O.O.,
• 11) TRES COMAS SP. Z O.O.,
• 12) SMARTLINK PARTNERS SP. Z O.O.
• 13) NOXO ENERGY SP. Z O.O.

4.8.Portfel inwestycyjny

Wykaz spółek powiązanych i w których JRH posiadał zaangażowanie w kapitale oraz wartość inwestycji na dzień 30 czerwca 2024 r.

Spółka	Ilość sztuk	Udział % w kapitale	Ilość głosów	Udział % w głosach	Wartość (PLN)
Spółki zależne
ZIELONA Sp. z o.o.1	2 572	100,00	2 572	100,00	1 531 869,39
MONIUSZKI 7 Sp. z o.o.	4 500	100,00	4 500	100,00	13 616 194,55
PALABRA Sp. z o.o.	48 000	100,00	48 000	100,00	7 193 317,98
Spółki współzależne spółki w których Spółka posiada zaangażowanie w kapitale i pozostałe
ADVERTIGO S.A.	15 000 000	50,42	15 000 000	48,78	4 146 497,73
SMARTLINK PARTNERS Sp. z o.o.	360	45,00	360	45,00	25 000,00
MOTIVIZER Sp. z o.o.	1 707	44,92	1 707	44,92	19 118 829,89
OPENAPP Sp. z o.o.	150	37,97	150	37,97	4 702 042,46
MINTE.AI Sp. z o.o.	644	36,10	644	36,10	3 110 746,52
ONGENO Sp. z o.o.	700	35,28	700	35,28	462 233,11
MEDCAMP S.A.	7 620 000	29,14	7 620 000	29,14	2 963 974,62
ECL S.A. (dawniej EASYCALL.PL S.A.)	379 346	27,27	379 346	27,27	2 067 435,70
NOXO ENERGY Sp. z o.o.	3 858	24,00	3 858	24,00	7 716 000,00
EDU GAMES S.A.	323 368	23,66	323 368	23,66	131 915,68
CYPHERDOG Sp. z o.o.	30	23,08	30	23,08	-
TRES COMAS Sp. z o.o.	52	20,31	52	20,31	2 716 704,55
PROMETHEUS S.A.	386 313	19,48	386 313	19,48	-
"MILOO-ELECTRONICS" Sp. z o.o.	1 725	18,75	1 725	18,75	912 000,00
IGLOO Sp. z o.o.	28 125	18,75	28 125	18,75	21 944 812,50
HEALTHNOMIC S.A.	350 000	17,28	350 000	17,28	-
LASERTEC S.A. w restrukturyzacji	2 330	24,40	2 330	15,48	301 946,97
SYNERGA.FUND S.A.	4 077 725	14,93	4 077 725	14,93	1 717 468,60
EKIPA HOLDING S.A.	5 480 135	13,43	5 480 135	13,43	17 470 370,35
THE BATTERIES Sp. z o.o.	294	13,33	294	13,33	1 529 076,28
LIVEKID Sp. z o.o.	270	13,18	270	13,18	18 092 471,96
FEMION TECHNOLOGY S.A.	3 237 945	11,74	3 237 945	11,74	2 209 989,71
KOGENA Sp. z o.o.	236	11,39	236	11,39	412 912,24
MINDENTO Sp. z o.o.	192	11,10	192	11,10	1 500 000,00
4CELL THERAPIES S.A.	2 200 000	10,65	2 200 000	10,65	98 290,37
SIDLY Sp. z o.o.	57	10,52	57	10,52	11 704 589,19
PERGAMIN Sp. z o.o.	59	10,46	59	10,46	2 422 186,00
NANOVERY LIMITED	143 678	10,13	143 678	10,13	1 273 548,57
FLEXEE GROUP Sp. z o.o.	1 548	9,94	1 548	9,94	2 783 454,32
PLANTALUX Sp. z o.o.	71	8,92	71	8,92	-
AIP SEED ASI S.A.	608 827	10,00	608 827	8,34	6 233 230,53
BERG HOLDING S.A. w restrukturyzacji	1 737 000	7,55	1 737 000	7,55	322 128,79
GREEN LANES S.A.	161 000	7,54	161 000	7,54	3 542 000,00
FLUENCE Sp. z o.o.	71	7,07	71	7,07	4 727 242,03
HONEY PAYMENT GROUP S.A.	1 194 231	7,01	1 194 231	7,01	2 842 269,78

Spółka	Ilość sztuk	Udział % w kapitale	Ilość głosów	Udział % w głosach	Wartość (PLN)
ALL IN! GAMES S.A.	4 067 248	5,38	4 067 248	5,38	4 679 129,74
CLOSER MUSIC Sp. z o.o.	418	3,73	418	3,73	1 373 582,64
M FOOD S.A.	343 000	3,53	343 000	3,53	668 850,00
AI CLEARING INC.	1 322 217	3,51	1 322 217	3,51	4 807 657,17
SATREV S.A.	160 885	3,44	160 885	3,44	5 630 476,84
ONE2TRIBE S.A.	1 822 520	3,30	1 822 520	3,30	561 336,16
ICE CODE GAMES S.A.	4 000 000	3,15	4 000 000	3,15	1 032 000,00
ONE MORE LEVEL S.A.	1 560 000	2,76	1 560 000	2,76	1 934 400,00
NEXITY GLOBAL S.A.	254 000	2,54	254 000	2,54	650 240,00
THORIUM SPACE S.A.	31 000	2,23	31 000	2,23	3 536 887,82
OXYGEN S.A.	1 964 750	2,04	1 964 750	2,04	514 137,92
BABACO S.A.	10 000	1,82	10 000	1,82	2 500,00
RRH GROUP S.A. (dawniej ROOF RENOVATION S.A.).	2 600 000	1,50	2 600 000	1,50	304 200,00
SMARTLINK PARTNERS Sp. z o.o. ASI I S.K.A.	5 000	0,15	5 000	0,15	500,00
ABS INVESTMENT ASI S.A.	10 000	0,13	10 000	0,13	6 700,00
IMPERIO ASI S.A.	9 025	0,12	9 025	0,12	9 747,00

1. Zielona Sp. z o.o. posiada 1 440 000 akcji spółki One More Level S.A.

Szczegółowe informacje na temat wyceny w wartości godziwej poszczególnych inwestycji zostały zaprezentowane w nocie 6.3 niniejszego raportu.

Spółka w ramach zarządzania portfelem papierów wartościowych dokonuje transakcji, w wyniku których zmianie może ulec struktura Grupy. Z uwagi na finansowy charakter podejmowanych inwestycji, zmiana struktury nie wywołuje istotnych skutków dla Emitenta lub Grupy.

5. PODSTAWA SPORZĄDZENIA

Niniejsze sprawozdanie finansowe za okres sześciu miesięcy kończący się 30 czerwca 2024 r. zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską oraz zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2018 r, poz. 757)

Niniejsze skrócone sprawozdanie finansowe nie zawiera wszystkich informacji wymaganych dla kompletnych sprawozdań finansowych sporządzonych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską.

Na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 12 października 2021 r., w sprawie stosowania MSSF na podstawie art. 45 ust. 1a i art. 45 ust. 1c Ustawy o rachunkowości, Spółka sporządza sprawozdania finansowe zgodnie z MSSF od okresu sprawozdawczego rozpoczynającego się od dnia 1 stycznia 2022 roku.

Walutą funkcjonalną Spółki oraz walutą prezentacji jest złoty polski i wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich ("PLN", "zł"), o ile nie wskazano inaczej.

Informacje finansowe zostały sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień publikacji niniejszych informacji finansowych nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Zarząd JRH ASI S.A. nie stwierdza na dzień zatwierdzenia sprawozdania istnienia faktów i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontynuowania działalności w okresie 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia dotychczasowej działalności. Do dnia sporządzenia niniejszego raportu nie wystąpiły zdarzenia, które nie zostały, a powinny być ujęte w księgach rachunkowych okresu sprawozdawczego.

Półroczne śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy czytać je łącznie ze zbadanym jednostkowym sprawozdaniem finansowym Spółki sporządzonym według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF"), zawierającym noty, za rok zakończony 31 grudnia 2023 r.

Niniejsze sprawozdanie finansowe podlegało przeglądowi przez niezależnego biegłego rewidenta. Ostatnie sprawozdanie finansowe, które podlegało badaniu przez niezależnego biegłego rewidenta to sprawozdanie finansowe za 2023 rok.

Informacja dotycząca niesporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

JRH Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna uzyskała wpis do rejestru Zarządzających Alternatywnymi Spółkami Inwestycyjnymi prowadzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego dnia 27 września 2019 r. W związku z tym jednostka jest Alternatywną Spółką Inwestycyjną (dalej: ASI) w rozumieniu art. 8a ust. 1 ustawy o funduszach.

Jeżeli jednostka spełnia kryteria klasyfikacji jako "jednostka inwestycyjna" określone w paragrafie 27 MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe (dalej "MSSF 10"), to wówczas nie dokonuje ona konsolidacji swoich jednostek zależnych. Zamiast tego jednostka inwestycyjna dokonuje wyceny inwestycji w jednostce zależnej według wartości godziwej przez wynik finansowy zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe (dalej: "MSSF 9") (MSSF 10 paragraf 31). Jednostki zależne, które nie są same jednostkami inwestycyjnymi, ale których głównym przedmiotem działalności jest świadczenie usług związanych z działalnością inwestycyjną jednostki inwestycyjnej, muszą być nadal konsolidowane (Spółka nie posiada takich jednostek) (MSSF 10 paragraf 32).

Zwolnienie z konsolidacji przysługuje "jednostce inwestycyjnej", która: pozyskuje fundusze od jednego lub kilku inwestorów w celu świadczenia profesjonalnych usług zarządzania inwestycjami, zobowiązuje się wobec inwestora (inwestorów), iż celem jej biznesu jest gospodarowanie funduszami wyłącznie w celu generowania zysków z przyrostu wartości kapitału, z dochodów inwestycyjnych lub z obu tych źródeł łącznie, ocenia wyniki znaczącej większości inwestycji na bazie ich wartości godziwych. Zakres działalności wykonywanej przez JRH Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna wypełnia definicję "jednostki inwestycyjnej" w rozumieniu MSSF 10 (omówione również w części "Subiektywne oceny Zarządu oraz niepewność szacunków"). Na tej podstawie Zarząd jednostki podjął decyzję o sporządzeniu wyłącznie jednostkowego sprawozdania finansowego.

Nowe standardy i interpretacje

Standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy w bieżącym roku obrotowym.

W roku 2024 Spółka przyjęła następujące nowe i zaktualizowane standardy oraz interpretacje wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości i Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz zatwierdzone do stosowania w Unii Europejskiej, mające zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności i obowiązujące w rocznych okresach sprawozdawczych od 1 stycznia 2024 roku:

• Zmiana do MSR 1 w zakresie klasyfikacji zobowiązań jako krótko- i długoterminowe (opublikowana 23 stycznia 2020 roku).

• Zmiany do MSSF 16 Umowy leasingowe. Zmiany dotyczą zobowiązań leasingowych w transakcjach leasingu zwrotnego (opublikowane 22 września 2022 roku).

• Zmiana do MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych oraz MSSF 7 Instrumenty finansowe: Ujawnienia w zakresie dodatkowych ujawnień dotyczących umów finansowania zobowiązań handlowych obowiązująca od 1 stycznia 2024 roku (opublikowana 25 maja 2023 r.)

Zmiany nie miały wpływu na skrócone półroczne sprawozdanie finansowe Spółki.

Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR oraz zatwierdzone przez UE, lecz nieobowiązujące na dzień sprawozdawczy.

Na dzień niniejszego raportu nie było wydanych standardów i interpretacji przyjętych przez RMSR oraz zatwierdzonych przez UE, lecz nie obowiązujących na dzień sprawozdawczy.

Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez UE

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, zmian do standardów i interpretacji, które według stanu na dzień 30 września 2024 roku nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania:

• MSSF 18 Prezentacja oraz ujawnienia w sprawozdaniach finansowych dotyczący ogólnych zasad prezentacji i ujawnień informacji w sprawozdaniach finansowych obowiązujący od 1 stycznia 2027 roku (opublikowany 9 kwietnia 2024 r.)

• MSSF 19 Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: Ujawnienia dotyczące dobrowolnych uproszczeń w zakresie ujawnień w sprawozdaniach finansowych wybranych jednostek obowiązujący od 1 stycznia 2027 roku (opublikowany 9 maja 2024 r.).

• Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 dotyczące ujęcia instrumentów finansowych oraz ujawnień w sprawozdaniach finansowych obowiązujący od 1 stycznia 2026 roku (opublikowany w maju 2024 r.).

• Coroczne ulepszenia szeregu standardów, w tym MSSF 1 w zakresie zastosowania rachunkowości zabezpieczeń, MSSF 7 w zakresie zysków i strat na moment usunięcia instrumentu z bilansu, ujawnień dotyczących ryzyka kredytowego, MSSF 9 w zakresie zakończenia ujmowania zobowiązania leasingowego oraz ceny transakcyjnej, MSSF 10 w zakresie definicji "de facto agent" oraz MSR 7 w zakresie doprecyzowania prezentacji przepływów z jednostkami powiązanymi. Zmiany będą obowiązywać od 1 stycznia 2026 roku, a zostały opublikowane 18 lipca 2024 r.

• Zmiany do MSR 21 "Efekty zmian w walutach obcych" dotyczący braku wymienialności walut. Obowiązujące od 1 stycznia 2025 roku (opublikowane 15 sierpnia 2023 roku).

• MSSF 14 "Odroczone salda z regulowanej działalności" obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 roku lub po tej dacie; Komisja Europejska postanowiła nie rozpoczynać procesu zatwierdzania tego tymczasowego standardu do stosowania na terenie UE do czasu wydania ostatecznej wersji MSSF 14.

Według szacunków Spółki, wymienione wyżej standardy, z wyłączeniem MSSF 18, interpretacje i zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na skrócone półroczne sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Spółkę na dzień bilansowy. W przypadku MSSF 18 jednostka analizuje wpływ nowego standardu, nie mniej ze wstępnych analiz zakres i prezentacja informacji finansowej może zmienić się w stosunku do aktualnych sprawozdań finansowych.

Data zatwierdzenia sprawozdania finansowego za bieżący rok obrotowy Do dnia zatwierdzenia rocznego sprawozdania finansowego przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, niniejsze sprawozdanie może podlegać zmianie.

5.1. Opis przyjętych zasad (polityka) rachunkowości

Zasady (polityka) rachunkowości przedstawione poniżej stosowane były w odniesieniu do wszystkich zaprezentowanych okresów.

Przy sporządzaniu niniejszych historycznych informacji finansowych zastosowano zasadę kosztu historycznego z wyjątkiem instrumentów finansowych wycenianych według wartości godziwej przez wynik finansowy.

Prezentacja informacji finansowych

Informacje finansowe prezentowane są zgodnie z MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych".

Spółka prezentuje łącznie sprawozdanie z zysków i strat i innych całkowitych dochodów. Sprawozdanie z zysków i strat prezentowane jest w wariancie porównawczym, natomiast Sprawozdanie z przepływów pieniężnych sporządzane jest metodą pośrednią.

W przypadku retrospektywnego wprowadzenia zmian zasad rachunkowością, prezentacji lub korekty błędów, Spółka prezentuje sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone dodatkowo na początek okresu porównawczego, jeżeli powyższe zmiany są istotne dla danych prezentowanych na początek okresu porównywalnego. W takiej sytuacji prezentacja not do trzeciego sprawozdania z sytuacji finansowej nie jest wymagana.

Segmenty operacyjne

Wyłącznym przedmiotem działalności Spółki jest bezpośrednia działalność inwestycyjna. Środki pozyskane od inwestorów, Spółka inwestuje w spółki z branż innowacyjnych, zgodnie z polityką inwestycyjną. JRH ASI inwestuje przede wszystkim w Spółki mające siedzibę w Polsce, które realizują lub strategicznie planują realizować ekspansję na poziomie globalnym.

W związku z tym, w Spółce nie są wydzielane odrębne segmenty operacyjne czy geograficzne, Spółka posiada jedynie jeden segment operacyjny dotyczący jej działalności inwestycyjnej. Jest to zgodne z wytycznymi zawartymi w MSSF 8 Segmenty operacyjne, gdyż Spółka analizuje wyniki działalności na poziomie całej Spółki, nie przygotowuje oddzielnych informacji finansowych dla inwestycji z różnych branż czy regionów i nie posiadają one swoich kierowników, stąd brak podstaw do wydzielenia osobnych segmentów operacyjnych.

Waluta funkcjonalna

Pozycje dotyczące Spółki są mierzone i przedstawione przy użyciu waluty podstawowej dla środowiska ekonomicznego, w którym Spółka prowadzi działalność ("waluta funkcjonalna"), czyli złoty polski. Dane w informacjach finansowych prezentowane są w złotych polskich ("PLN", "zł"), o ile nie wskazano inaczej.

Transakcje w walutach obcych

Co do zasady, wyrażone w walutach obcych operacje gospodarcze ujmuje się w sprawozdaniu finansowym na dzień ich przeprowadzenia, o ile odrębne przepisy dotyczące środków pochodzących z budżetu Unii Europejskiej i innych krajów Europejskiego Obszaru Gospodarczego oraz środków niepodlegających zwrotowi, pochodzących ze źródeł zagranicznych nie stanowią inaczej, odpowiednio po kursie: - faktycznie zastosowanym w tym dniu, wynikającym z charakteru operacji, w przypadku sprzedaży lub kupna walut oraz zapłaty należności lub zobowiązań,

• średnim ogłoszonym dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski z dnia poprzedzającego ten dzień, w przypadku zapłaty należności lub zobowiązań, jeżeli nie jest zasadne zastosowanie kursu faktycznie zastosowanego w przypadku sprzedaży lub kupna walut oraz zapłaty należności lub zobowiązań, a także w przypadku pozostałych operacji.

Wpływ walut na dewizowy rachunek bankowy wycenia się według średniego kursu ustalonego przez Prezesa NBP dla danej waluty obcej, z dnia poprzedzającego ten dzień, zaś rozchód walut wycenia się wg kursu wpływu waluty.

Pozycje aktywów i zobowiązań wyrażone w walutach obcych wycenia się na dzień bilansowy według kursu średniego publikowanego na dzień bilansowy przez Narodowy Bank Polski dla danej waluty.

Różnice kursowe powstałe w wyniku rozliczenia transakcji wyrażonych w walutach obcych, jak również powstałe z wyceny bilansowej pozycji aktywów i zobowiązań wyrażonych w walutach obcych i dotyczących działalności podstawowej (operacyjnej) Spółki odnosi się w koszty i przychody finansowe. W sprawozdaniu z całkowitych dochodów koszty i przychody z tytułu różnic kursowych wykazuje się po ich uprzednim skompensowaniu.

Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe są ujmowane według cen nabycia lub kosztów poniesionych na ich wytworzenie, rozbudowę bądź modernizację po pomniejszeniu

o dotychczas dokonane odpisy amortyzacyjne, a także odpisy z tytułu utraty ich wartości. Cena nabycia obejmuje kwotę wydatków poniesionych z tytułu nabycia, rozbudowy i modernizacji. Rzeczowe aktywa trwałe są amortyzowane metodą liniową w okresie przewidywanego użytkowania danego środka trwałego. Rzeczowe aktywa trwałe o wartości początkowej nieprzekraczającej 10 000,00 zł netto obciążają koszty działalności jednorazowo w miesiącu oddania ich do użytkowania. Na składniki aktywów, co do których istnieje podejrzenie, że w dającej się przewidzieć przyszłości nie będą przynosić korzyści ekonomicznych dokonuje się odpisu z tytułu trwałej utraty wartości.

Spółka stosuje dla podstawowych grup majątku następujące okresy ekonomicznej użyteczności:

dla środków trwałych:

• budynki i budowle 40 lat,
• urządzenia techniczne i maszyny 5 lat,
• środki transportu 5 lat,
• pozostałe środki trwałe 5 lat.

Środki trwałe w budowie to wydatki poniesione na budowę środków trwałych.

Rzeczowe aktywa trwałe będące w toku budowy lub montażu nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy.

Składnik rzeczowych aktywów trwałych usuwa się z ewidencji bilansowej, gdy zostaje zbyty lub gdy nie oczekuje się dalszych korzyści ekonomicznych z jego użytkowania lub zbycia. Zyski lub straty ze sprzedaży/likwidacji rzeczowych aktywów trwałych są określane jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży (jeżeli występują) a ich wartością netto i są ujmowane w zysku lub stracie bieżącego okresu jako pozostałe przychody lub pozostałe koszty.

Leasing

Spółka jako leasingobiorca, zgodnie z MSSF 16 Leasing (dalej: "MSSF 16"), klasyfikuje jako umowy leasingowe wszystkie umowy, które przekazują prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie. W ramach dopuszczalnych uproszczeń Spółka nie stosuje zasad rachunkowości dotyczących leasingu w odniesieniu do:

• krótkoterminowych umów leasingowych,
• leasingów, w odniesieniu do których bazowy składnik aktywów ma niską wartość ("leasingi niskiej wartości").

Opłaty związane z ww. leasingami ujmowane są w wyniku metodą liniową w trakcie okresu leasingu.

Dla leasingów niskiej wartości Spółka dokonuje wyboru sposobu ujęcia osobno dla każdej umowy, tzn. nie określa globalnego poziomu, poniżej którego leasing jest uznawany za leasing niskiej wartości.

Leasingi krótkoterminowe to leasingi o okresie trwania do 12 miesięcy.

Dla każdej umowy leasingowej Spółka ustala okres leasingu jako nieodwołalny okres leasingu wraz z okresami, w których istnieje opcja:

• przedłużenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta z tej opcji, oraz
• wypowiedzenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca nie skorzysta z tej opcji.

Aktywa i zobowiązania finansowe

Ogólne zasady

Instrumentem finansowym jest każda umowa, która skutkuje powstaniem składnika aktywów finansowych u jednej ze stron i jednocześnie zobowiązania finansowego lub instrumentu kapitałowego u drugiej ze stron.

Składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe jest wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, gdy Spółka staje się stroną umowy tego instrumentu.

Aktywa oraz zobowiązania finansowe wyceniane są według zasad przedstawionych poniżej.

Aktywa finansowe > Klasyfikacja i wycena

Na dzień nabycia Spółka wycenia aktywa finansowe w wartości godziwej, czyli najczęściej według wartości godziwej uiszczonej zapłaty. Koszty transakcji Spółka włącza do wartości początkowej wyceny wszystkich aktywów finansowych, poza kategorią aktywów wycenianych w wartości godziwej poprzez wynik finansowy. Wyjątkiem od tej zasady są należności handlowe, które Spółka wycenia w ich cenie transakcyjnej w rozumieniu MSSF 15 Przychody z umów z klientami (dalej: "MSSF 15"), przy czym nie dotyczy to tych pozycji należności handlowych, których termin płatności jest dłuższy niż rok i które zawierają istotny komponent finansowania zgodnie z definicją z MSSF 15 (brak takich pozycji w Spółce).

Dla celów wyceny po początkowym ujęciu, Spółka zalicza swoje aktywa finansowe do następujących kategorii:

• aktywa finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu:
  • o pozostałe należności długoterminowe,
  • o rozrachunki z tytułu nabycia inwestycji,
  • o należności z tytułu sprzedaży inwestycji,
  • o należności handlowe,
  • o pozostałe należności (z wyjątkiem należności z tytułu podatków oraz rozliczeń międzyokresowych),
  • o pożyczki udzielone,
  • o środki pieniężne i ich ekwiwalenty,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy (tutaj zaliczane są Inwestycje zarówno w akcje jak i udziały wykazywane w odrębnej pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej),
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody (Spółka na koniec poszczególnych okresów sprawozdawczych nie posiadała takich aktywów).

Powyższej klasyfikacji dokonuje się na moment początkowego ujęcia. O przynależności do danej kategorii decyduje:

• model biznesowy zarządzania danym portfelem aktywów,
• ocena warunków kontraktowych danego aktywa finansowego (charakterystyka umownych przepływów pieniężnych).

Aktywa finansowe>Aktywa finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu

Składnik aktywów finansowych wycenia się wg zamortyzowanego kosztu, jeżeli spełnione są oba poniższe warunki (i nie zostały wyznaczone w momencie początkowego ujęcia do wyceny w wartości godziwej przez wynik):

• składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy,
• warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są wyłącznie spłatą kwoty głównej i odsetek od wartości nominalnej pozostałej do spłaty.

Aktywa finansowe > Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Inwestycje dokonywane przez Spółkę w ramach swojej podstawowej działalności jako ASI, klasyfikowane są jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy. Klasyfikacja ta obowiązuje zarówno dla zakupionych akcji jak i udziałów, niezależnie od posiadanego udziału w danej inwestycji. Pozycje te prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako "Inwestycje (akcje i udziały)".

Wycena inwestycji w jednostkach zależnych w wartości godziwej wynika ze spełnienia przez JRH ASI definicji "jednostki inwestycyjnej" w rozumieniu MSSF 10 (co zostało omówione w części "Subiektywne oceny Zarządu oraz niepewność szacunków"). Skutkiem tego jest brak konsolidacji jednostek zależnych, ale tym samym wymóg, żeby je wyceniać właśnie w wartości godziwej przez wynik finansowy zgodnie z MSSF 9 (par. 31 MSSF 10).

Zgodnie z par. 11A MSR 27, jeżeli jednostka dominująca musi dokonać wyceny swojej inwestycji w jednostce zależnej według wartości godziwej przez wynik finansowy zgodnie z MSSF 9 (co wymusza par. 31 MSSF 10 dla jednostek inwestycyjnych), w ten sam sposób ujmuje również inwestycję w jednostce zależnej w jednostkowym sprawozdaniu finansowym.

Ponadto, JRH ASI postanowiła skorzystać z możliwości, którą przewiduje par. 18 MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych (dalej: "MSR 28") dla jednostek inwestycyjnych, tj. wyceny inwestycji w jednostki stowarzyszone lub wspólne przedsięwzięcia w wartości godziwej przez wynik finansowy zgodnie z MSSF 9. Jednostka dokonuje wyboru odrębnie dla każdej jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia, w momencie początkowego ujęcia jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia. Zgodnie z par. 11 MSR 27, Spółka ujmuje te inwestycje w ten sam sposób w jednostkowym sprawozdaniu finansowym.

Wycena do wartości godziwej inwestycji oparta jest:

• w przypadku spółki notowanej o kurs notowania akcji na rynku publicznym,
• w przypadku spółki nienotowanej na rynku publicznym w oparciu o model wyceny do wartości godziwej z wykorzystaniem dostępnych informacji źródłowych. Technika wyceny jest dobierana do indywidualnych cech wycenianego instrumentu.

Spółka stosuje techniki wyceny, które są odpowiednie do okoliczności i w przypadku których są dostępne dostateczne dane do wyceny wartości godziwej, przy maksymalnym wykorzystaniu odpowiednich obserwowalnych danych wejściowych i minimalnym wykorzystaniu nieobserwowalnych danych wejściowych.

W przypadku niektórych inwestycji, gdzie brak jest informacji o istotnej zmianie sytuacji danej spółki względem warunków ujętych w transakcji nabycia, czy ze względu na wczesny etap rozwoju spółki, a także brak możliwości efektywnego zastosowania alternatywnych sposobów wyceny, Spółka przyjmuje wycenę w oparciu o cenę nabycia jako najlepsze odzwierciedlenie wartości godziwej. Nadmienić należy, że zastosowanie ceny nabycia wymaga analizy uwarunkowań zarówno wewnętrznych jak i zewnętrznych w celu stwierdzenia, że nie zachodzą przesłanki do skorygowania wyceny in minus.

Zmiany wartości godziwej powyższych aktywów finansowych ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji "Aktualizacja wartości akcji/udziałów" jako podstawowa działalność operacyjna.

Aktywa finansowe > Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

Składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, jeżeli spełnione są oba poniższe warunki:

• składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów finansowych,
• warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są wyłącznie spłatą kwoty głównej i odsetek od wartości nominalnej pozostałej do spłaty.

Przychody z tytułu odsetek, zyski i straty z tytułu utraty wartości oraz różnice kursowe związane z tymi aktywami obliczane są i ujmowane w wyniku finansowym w taki sam sposób, jak ma to miejsce w przypadku aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie. Pozostałe zmiany wartości godziwej tych aktywów ujmowane są przez inne całkowite dochody. W momencie zaprzestania ujmowania składnika aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody skumulowane zyski lub straty rozpoznane wcześniej w innych całkowitych dochodach podlegają przeklasyfikowaniu z kapitału do wyniku.

W analizowanych okresach sprawozdawczych Spółka nie posiadała aktywów finansowych kwalifikujących się do tej kategorii wyceny.

Aktywa finansowe > Hierarchia wartości godziwej

Spółka dokonuje klasyfikacji wyceny wartości godziwej przy zastosowaniu hierarchii wartości godziwej odzwierciedlającej istotność poszczególnych danych wejściowych wpływających na wycenę. Obowiązują następujące poziomy hierarchii wartości godziwej:

• Poziom 1 - ceny notowane (niekorygowane) na aktywnych rynkach dla identycznych aktywów bądź zobowiązań,

• Poziom 2 dane wejściowe inne niż notowania objęte zakresem poziomu 1 możliwe do stwierdzenia lub zaobserwowania dla składnika aktywów bądź zobowiązań, bezpośrednio (tzn. w postaci cen) lub pośrednio (tzn. na podstawie wyliczeń opartych na cenach), oraz
• Poziom 3 dane wejściowe dla składnika aktywów bądź zobowiązań nieoparte na możliwych do zaobserwowania danych rynkowych (tzn. dane niemożliwe do zaobserwowania).

Poziom hierarchii wartości godziwej, do którego następuje klasyfikacja wyceny wartości godziwej, ustala się na podstawie danych wejściowych najniższego poziomu, które są istotne dla całości pomiaru wartości godziwej. W tym celu istotność danych wejściowych do wyceny ocenia się poprzez odniesienie do całości wyceny wartości godziwej. Jeżeli przy wycenie wartości godziwej wykorzystuje się obserwowalne dane wejściowe, które wymagają istotnych korekt na podstawie danych nieobserwowalnych, wycena taka ma charakter wyceny zaliczanej do Poziomu 3. Ocena tego, czy określone dane wejściowe przyjęte do wyceny mają istotne znaczenie dla całości wyceny wartości godziwej wymaga osądu uwzględniającego czynniki specyficzne dla danego składnika aktywów lub zobowiązań.

Aktywa finansowe > Utrata wartości aktywów finansowych

Aktywa finansowe zaliczone do kategorii wycenianych według zamortyzowanego kosztu ze względu na model biznesowy i charakter przepływów z nimi związanych podlegają̨ ocenie na każdy dzień bilansowy w celu ujęcia oczekiwanych strat kredytowych, niezależnie od tego, czy wystąpiły przesłanki utraty wartości.

Sposób dokonywania tej oceny i szacowania odpisów z tytułu oczekiwanych strat kredytowych różni się dla poszczególnych klas aktywów finansowych:

• Dla należności handlowych oraz należności z tytułu sprzedaży inwestycji Spółka stosuje uproszczone podejście zakładające kalkulację odpisów z tytułu oczekiwanych strat kredytowych dla całego okresu życia instrumentu (brak istotnego komponentu finansowania). Szacunki odpisów są dokonywane na zasadzie zbiorczej, a należności zostały pogrupowane według okresu przeterminowania. Szacunek odpisu jest oparty przede wszystkim o historycznie kształtujące się przeterminowania i powiązanie zalegania z faktyczną spłacalnością z ostatnich 3 lat, z uwzględnieniem dostępnych informacji dotyczących przyszłości.
• W odniesieniu do pożyczek, pozostałych należności i pozostałych klas aktywów, w przypadku instrumentów, dla których wzrost ryzyka kredytowego od pierwszego ujęcia nie był znaczący lub ryzyko jest niskie, Spółka zakłada ujęcie w pierwszej kolejności strat z niewykonania zobowiązania dla okresu kolejnych 12 miesięcy. Jeśli wzrost ryzyka kredytowego od momentu jego początkowego ujęcia był znaczny, ujmuje się straty odpowiednie dla całego życia instrumentu.

Spółka przyjęła, że znaczny wzrost ryzyka następuje, kiedy przeterminowanie płatności przekracza 90 dni lub kiedy sytuacja finansowa kredytobiorcy ulega znaczącemu pogorszeniu. Spółka przyjmuje, że niewykonanie zobowiązania następuje, kiedy przeterminowanie wynosi 180 dni lub kiedy kredytobiorca odmawia dokonania płatności swojego zobowiązania.

Kwota oczekiwanych strat kredytowych lub kwota odwrócenia odpisu jest ujmowana w sprawo-zdaniu z całkowitych dochodów jako pozostałe koszty lub pozostałe przychody operacyjne. Z uwagi na nieistotne kwoty, Spółka nie wyodrębnia osobnej pozycji "zyski lub straty z tytułu utraty wartości aktywów finansowych".

Kwotę odpisu na oczekiwane straty kredytowe z tytułu aktywów finansowych ujętych w kategorii "aktywa finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu" ujmuje się jako pomniejszenie wartości księgowej brutto składnika aktywów finansowych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Zobowiązania finansowe

Spółka klasyfikuje zobowiązania finansowe do następujących kategorii:

• zobowiązania finansowe wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy (Spółka na koniec poszczególnych okresów sprawozdawczych nie posiadała takich zobowiązań),
• zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu.

Kategoria zobowiązań finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu obejmuje:

• zobowiązania z tytułu pożyczek,
• zobowiązania handlowe oraz pozostałe (z wyjątkiem zobowiązań z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń),
• zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji.

W momencie początkowego ujęcia, składniki tej grupy zobowiązań wyceniane są w wartości godziwej (czyli najczęściej według wartości godziwej otrzymanej kwoty) powiększonej o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia lub emisji składnika zobowiązania finansowego.

Na dzień bilansowy, składniki tej grupy zobowiązań, wyceniane są według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej. Przy ustalaniu skorygowanej ceny nabycia uwzględniane są koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane przy rozliczeniu zobowiązania. Różnica pomiędzy wpływami netto, a wartością wykupu jest wykazywana w przychodach lub kosztach finansowych w okresie wykorzystywania kredytu lub pożyczki. Krótkoterminowe zobowiązania handlowe oraz pozostałe wyceniane są w wartości wymagającej zapłaty ze względu na nieznaczące efekty dyskonta.

Zyski i straty z wyceny zobowiązań finansowych ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w działalności finansowej.

Inwestycje

Inwestycje, w tym udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach wyceniane są w wartości godziwej przez wynik finansowy (jak to zostało zdefiniowane w części "Aktywa finansowe").

Jednostkami zależnymi są takie podmioty, które Spółka kontroluje.

Sprawowanie kontroli przez Spółkę ma miejsce wtedy, gdy:

• posiada władzę nad danym podmiotem,
• podlega ekspozycji na zmienne zwroty lub posiada prawa do zmiennych zwrotów z tytułu swojego zaangażowania w danej jednostce,

• ma możliwość wykorzystania władzy w celu kształtowania poziomu generowanych zwrotów.

Spółka weryfikuje fakt sprawowania kontroli nad innymi jednostkami, jeżeli wystąpiła sytuacja wskazująca na zmianę jednego lub kilku z wyżej wymienionych warunków sprawowania kontroli.

W sytuacji, gdy Spółka posiada mniej niż większość praw głosów w danej jednostce, ale posiadane prawa głosu są wystarczające do jednostronnego kierowania istotnymi działaniami tej jednostki, oznacza to, że sprawuje nad nią władzę. W momencie oceny czy prawa głosu w danej jednostce są wystarczające dla zapewnienia władzy, Spółka analizuje wszystkie istotne okoliczności, w tym:

• wielkość posiadanego pakietu praw głosu w porównaniu do rozmiaru udziałów i stopnia rozproszenia praw głosu posiadanych przez innych udziałowców;
• potencjalne prawa głosu posiadane przez Spółkę, innych udziałowców lub inne strony;
• prawa wynikające z innych ustaleń umownych; a także
• dodatkowe okoliczności, które mogą dowodzić, że Spółka posiada lub nie posiada możliwości kierowania istotnymi działaniami w momencie podejmowania decyzji, w tym schematy głosowania zaobserwowane na poprzednich Walnych Zgromadzeniach Akcjonariuszy lub Zgromadzeniach Wspólników.

Jednostkami stowarzyszonymi są takie jednostki, na które Spółka wywiera znaczący wpływ, niebędące jednostkami zależnymi ani udziałami we wspólnych przedsięwzięciach Spółki. Znaczący wpływ jest to zdolność do uczestniczenia w podejmowaniu decyzji z zakresu polityki finansowej i operacyjnej prowadzonej działalności gospodarczej; nie oznacza ona jednak sprawowania kontroli bądź współkontroli nad tą polityką.

Wspólne przedsięwzięcia to ustalenia umowne, na mocy których dwie lub więcej stron podejmuje działalność gospodarczą podlegającą współkontroli. Współkontrola jest to określony w umowie podział kontroli nad działalnością gospodarczą, który występuje tylko wówczas, gdy strategiczne decyzje finansowe i operacyjne dotyczące tej działalności wymagają jednomyślnej zgody stron sprawujących współkontrolę.

Rozrachunki z tytułu nabycia/sprzedaży inwestycji

W przypadku braku zapłaty za nabytą inwestycję przed końcem okresu sprawozdawczego, pojawiają się w Spółce rozrachunki z tego tytułu. Zobowiązania te prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako "Zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji".

W przypadku braku zapłaty za sprzedaną inwestycję przed końcem okresu sprawozdawczego, Spółka prezentuje takie należności jako "Należności z tytułu sprzedaży inwestycji".

Ponadto, Spółka prezentuje w aktywach inwestycje, dla których nabycie nie zostało jeszcze zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym. Są one prezentowane jako "Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć". W przypadku braku rejestracji dłużej niż rok, Spółka dokonuje oceny czy kwota należności nie powinna zostać objęta odpisem aktualizującym.

Należności handlowe oraz pozostałe

Należności handlowe są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na oczekiwane straty kredytowe w całym okresie życia.

Należności budżetowe prezentowane są w ramach pozostałych należności, z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w bilansie odrębną pozycję.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują gotówkę w kasie i na rachunkach bankowych (w tym utrzymywane w ramach lokat bankowych) i są wyceniane według wartości nominalnej. Ekwiwalenty środków pieniężnych obejmują krótkoterminowe inwestycje o dużej płynności, łatwo wymienialne na określone kwoty oraz narażone na nieznaczne ryzyko zmiany wartości, w tym należne odsetki od lokat bankowych. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wyrażone w walutach obcych ujmuje się w księgach i wycenia na dzień bilansowy zgodnie z zasadami opisanymi w punkcie "Transakcje w walutach obcych".

Dla celów sprawozdania z przepływów pieniężnych środki pieniężne i ich ekwiwalenty zdefiniowane są w identyczny sposób jak dla celów ujmowania w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Kapitał własny

Kapitał podstawowy wykazywany jest w wartości nominalnej wyemitowanych akcji, w wysokości określonej w Statucie Spółki i wpisanej do Krajowego Rejestru Sądowego.

Zadeklarowane, lecz niewniesione wkłady kapitałowe ujmuje się jako należne wpłaty na poczet kapitału po stronie aktywnej bilansu. Koszty emisji akcji poniesione przy powstaniu spółki akcyjnej lub podwyższeniu kapitału podstawowego zalicza się do kosztów finansowych.

Kapitał zapasowy tworzony jest z odpisów z czystego zysku rocznego Spółki. Ponadto do kapitału zapasowego zaliczono również nadwyżkę powstałą w wyniku sprzedaży akcji/udziałów powyżej ich wartości nominalnej, po potrąceniu kosztów emisji.

Kapitał rezerwowy tworzony jest zgodnie ze Statutem Spółki. Pozostałe kapitały rezerwowe obejmują kapitał utworzony w celu nabycia akcji własnych.

W zyskach zatrzymanych wykazywane są wyniki z lat ubiegłych (również te przekazane na kapitał uchwałami akcjonariuszy) oraz wynik finansowy bieżącego okresu.

Akcje Spółki nabyte i zatrzymane przez Spółkę pomniejszają kapitał własny. Akcje własne wyceniane są w cenie nabycia.

Wszystkie transakcje z właścicielami Spółki prezentowane są osobno w sprawozdaniu ze zmian w kapitale własnym.

Świadczenia pracownicze

Na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych składają się jedynie zobowiązania z tytułu składek na ubezpieczenia społeczne, które wykazywane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji "Zobowiązania handlowe i pozostałe" w kwocie wymaganej zapłaty.

Spółka nie ujmuje rezerw na niewykorzystane urlopy oraz rezerw na jednorazowe odprawy emerytalne, gdyż według szacunków Zarządu nie są one istotne. Spółka ma małą liczbę pracowników, nie jest stroną żadnych porozumień płacowych ani zbiorowych układów pracy. Spółka nie posiada także programów emerytalnych zarządzanych bezpośrednio przez Spółkę lub przez fundusze zewnętrzne.

Na mocy obowiązujących przepisów Spółka zobowiązana jest do pobierania i odprowadzania składek na świadczenia emerytalne pracowników. Świadczenia te stanowią program państwowy i mają charakter programu określonych składek. Zgodnie z Kodeksem pracy, pracownicy mają prawo do odprawy z chwilą osiągnięcia wieku emerytalnego. Odprawy emerytalne są wypłacane jednorazowo, w momencie przejścia na emeryturę. Wypłacone świadczenia emerytalne ujmuje się jako koszt okresu, którego dotyczą.

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe

Zobowiązania handlowe stanowią zobowiązania do zapłaty za towary i usługi nabyte w toku zwykłej działalności gospodarczej przedsiębiorstwa od dostawców. Zobowiązania handlowe klasyfikuje się jako zobowiązania krótkoterminowe, jeżeli termin zapłaty przypada w ciągu jednego roku (lub w zwykłym cyklu działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, jeżeli jest on dłuższy niż rok). W przeciwnym wypadku, zobowiązania wykazuje się jako długoterminowe.

Zasady wyceny zobowiązań handlowych zostały przedstawione w części "Zobowiązania finansowe".

Pozostałe zobowiązania niefinansowe obejmują w szczególności zobowiązania budżetowe. Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.

Rezerwy, zobowiązania i aktywa warunkowe

Spółka tworzy rezerwy wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekujący) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Termin poniesienia oraz kwota wymagająca uregulowania, może być niepewna.

Rezerwy w sprawozdaniu z sytuacji finansowej ujmuje się w osobnej pozycji (brak w analizowanych okresach sprawozdawczych).

W przypadku gdy wydatkowanie środków w celu wypełnienia obecnego obowiązku nie jest prawdopodobne lub kwoty zobowiązania nie można wycenić wystarczająco wiarygodnie, wówczas mówimy o zobowiązaniu warunkowym, które nie jest ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, tylko ujawniane zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe (dalej: "MSR 37").

Możliwe wpływy zawierające korzyści ekonomiczne dla Spółki, które nie spełniają jeszcze kryteriów ujęcia jako aktywa, stanowią aktywa warunkowe, których nie

ujmuje się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Informację o aktywach warunkowych ujawnia się w dodatkowych notach objaśniających.

Rozliczenia międzyokresowe

Spółka wykazuje w aktywach jako część pozycji "Należności handlowe i pozostałe", opłacone z góry koszty dotyczące przyszłych okresów sprawozdawczych. Ujmowane są one pierwotnie w wartościach dokonanych wydatków, zaś na koniec okresu sprawozdawczego wyceniane są z zachowaniem zasad ostrożnej wyceny.

Spółka rozpoznaje również rozliczenia międzyokresowe bierne, które dotyczą zobowiązań przypadających do zapłaty za dobra lub usługi, które zostały otrzymane/wykonane, ale nie zostały opłacone, zafakturowane lub formalnie uzgodnione z dostawcą. Prezentowane są one w sprawo-zdaniu z sytuacji finansowej jako część "Zobowiązań handlowych i pozostałych".

Zyski/(Straty) z inwestycji

Podstawowa działalność Spółki polega na lokowaniu środków finansowych zgodnie z przyjętą polityką inwestycyjną.

W związku z powyższym transakcje związane z inwestycjami prezentowane są jako działalność operacyjna.

Ze względu na wycenę inwestycji w wartości godziwej przez wynik finansowy, zmiany wartości godziwej tych inwestycji, po początkowym ujęciu, ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji "Aktualizacja wartości akcji/udziałów".

W przypadku zbycia inwestycji, wynik na transakcji (przychód ze sprzedaży inwestycji pomniejszony o koszty zakupu inwestycji) ujmowany jest w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w pozycji "Zysk z tytułu sprzedaży inwestycji".

Natomiast pozostałe przychody z inwestycji, głównie odsetki i dywidendy, ujmowane są w sprawo-zdaniu z całkowitych dochodów w osobnej pozycji jako "Pozostałe przychody z inwestycji".

Koszty operacyjne

Za koszty uznaje się uprawdopodobnione zmniejszenie korzyści ekonomicznych w okresie sprawozdawczym, o wiarygodnie określonej wartości, w formie zmniejszenia wartości aktywów albo zwiększenia zobowiązań i rezerw, które doprowadzą do zmniejszenia kapitału własnego lub zwiększenia jego niedoboru w inny sposób niż wycofania środków przez udziałowców lub właścicieli.

Koszty operacyjne są ujmowane w wyniku zgodnie z zasadą współmierności przychodów i kosztów. Spółka prezentuje w sprawozdaniu finansowym koszty według rodzaju.

Przychody i koszty finansowe

Przychody i koszty finansowe ujmowane są zgodnie z zasadą memoriałową, tj. w roku obrotowym, którego dotyczą.

Podatek dochodowy (wraz z podatkiem odroczonym)

Obciążenie podatkowe wyniku finansowego obejmuje podatek dochodowy bieżący oraz odroczony, który nie został ujęty w innych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym.

Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania) danego roku obrotowego. Zysk (strata) podatkowa różni się od księgowego zysku (straty) przed opodatkowaniem w związku z czasowym przesunięciem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów do innych okresów oraz wyłączeniem pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu. Obciążenia podatkowe są wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obrotowym.

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej, rozliczenia z tytułu podatku dochodowego wykazywane są w pozycji "Należności z tytułu podatku dochodowego" lub "Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego", w zależności od stanu rozliczeń na koniec okresu sprawozdawczego.

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w przyszłości na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów, a odpowiadającymi im wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych podlegających opodatkowaniu, natomiast składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest rozpoznawany do wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że będzie można pomniejszyć przyszłe zyski podatkowe o rozpoznane ujemne różnice przejściowe oraz straty podatkowe jakie Spółka może wykorzystać.

Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe lub dodatnie różnice przejściowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów lub jego części, następuje jego odpis.

Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub rezerwa rozliczona, przyjmując za podstawę przepisy prawne obowiązujące na dzień bilansowy.

Spółka dokonuje kompensaty aktywów i rezerw z tytułu podatku odroczonego i prezentuje wynik tej kompensaty odpowiednio w aktywach lub pasywach bilansu.

Spółka, stosując ostrożnościowe podejście, nalicza rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu wzrostu wartości inwestycji (akcje i udziały). W przypadku spadku wartości inwestycji rozpoznawane jest aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Zgodnie z art. 17 pkt 58a ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych (dalej: "CIT"), Alternatywna Spółka Inwestycyjna ma prawo do zwolnienia z podatku od zbycia udziałów i akcji pod warunkiem posiadania, nieprzerwanie przez okres dwóch lat, przed dniem zbycia, nie mniej niż 5% udziałów (akcji) w kapitale spółki, której udziały (akcje) są zbywane. Zwolnienia nie stosuje się do dochodów (przychodów) uzyskanych ze zbycia udziałów (akcji) w spółce, jeżeli co najmniej 50% wartości

aktywów takiej spółki, bezpośrednio lub pośrednio, stanowią nieruchomości położone na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub prawa do takich nieruchomości.

Z uwagi na brak wiedzy dot. przyszłego udziału Emitenta w kapitale spółki portfelowej podlegającej zwolnieniu z CIT, Spółka nalicza rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego do momentu zbycia inwestycji. W przypadku spełniania warunków uprawniających do zwolnienia z CIT, Spółka rozwiązuje wcześniej założoną rezerwę.

5.2. Subiektywne oceny Zarządu oraz niepewność szacunków

Przy sporządzaniu informacji finansowej Zarząd Spółki kieruje się osądem przy dokonywaniu szacunków i założeń, które mają wpływ na stosowane zasady rachunkowości oraz prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów oraz kosztów. Faktycznie zrealizowane wartości mogą różnić się od szacowanych przez Zarząd. Informacje o dokonanych szacunkach i założeniach, które są znaczące dla sprawozdania finansowego, zostały zaprezentowane poniżej.

Jednostka inwestycyjna

Spółka uważa, że spełnia definicję "jednostki inwestycyjnej" w rozumieniu MSSF 10. Skutkiem tego jest brak sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Ustalanie wartości godziwej inwestycji

Wartość godziwą instrumentów finansowych, dla których nie istnieje aktywny rynek wycenia się wykorzystując odpowiednie techniki wyceny. Przy wyborze odpowiednich metod i założeń Spółka kieruje się profesjonalnym osądem. Wycena instrumentów finansowych jest przeprowadzana nie rzadziej niż raz do roku. Szczegółowe informacje dotyczące metod wycen oraz analiz wrażliwości zostały zaprezentowane w nocie 6.3. Inwestycje (akcje i udziały).

Niepewność w zakresie bieżącej wartości godziwej

Zachowanie rynków finansowych jest istotnym źródłem niepewności w zakresie ustalenia wartości godziwej części portfela inwestycyjnego Spółki. Dotyczy to zarówno instrumentów udziałowych (w szczególności podmiotów notowanych), jak również części dłużnej portfela. Emitent nie jest w stanie przewidzieć kierunku zmian koniunktury na rynkach finansowych (zwłaszcza na kluczowych dla Spółki rynkach GPW i NewConnect). Zmiana wartości portfela po zakończeniu okresu sprawozdawczego została opisana w istotnych informacjach po dniu bilansowym. Szczegółowe informacje na temat wyceny poszczególnych inwestycji wraz z analizą wrażliwości wycen zaprezentowane zostały w nocie 6.3.

5.3. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności w okresie sprawozdawczym, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik.

Wpływ konfliktu na Ukrainie

Konflikt rosyjsko – ukraiński rozpoczęty działaniami wojennymi w dniu 24 lutego 2022 r. ma istotny wpływ na gospodarkę zarówno Polską jak i globalną. Najistotniejszymi z punktu widzenia Spółki skutkami wojny na Ukrainie są:

• spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego,
• osłabienie polskiej waluty,
• wzrost awersji do ryzyka,
• inflacja,
• wzrost stóp procentowych,
• osłabienie koniunktury na rynku kapitałowym,
• wzrost cen energii
• zaburzenia w łańcuchu dostaw
• potencjalne nadzwyczajne zmiany przepisów prawa

Spółka wskazuje, że nie posiada inwestycji w Rosji lub w Ukrainie. Spółka ani żadna z jej spółek portfelowych nie prowadzi istotnej bezpośredniej działalności na rynku rosyjskim bądź ukraińskim, a także nie zatrudniają one istotnych zespołów, które pochodziły z tych regionów i nie posiadają istotnych dostawców z obszaru tych państw lub z nimi powiązanych kapitałowo.

Ważnym mechanizmem transmisji ryzyka jest obserwowany generalny spadek indeksów giełdowych, który dostosowuje poziom wycen spółek giełdowych do bieżących realiów rynkowych. Sytuacja na rynku kapitałowym wpływa na wyceny części portfela, która jest notowana na giełdzie. W zakresie portfela spółek niepublicznych Spółka analizuje wartość poszczególnych inwestycji pod kątem możliwego spadku ich wartości godziwej jednak z uwagi na fakt, że nie są one powiązane z rynkami ukraińskim czy rosyjskim, to ich wyceny nie powinny być i nie są realnie dotknięte sytuacją wojenną.

Podsumowując, trudno jest na dzień sporządzenia niniejszego raportu oszacować ostateczny wpływ wojny na działalność spółek portfelowych, a w konsekwencji wpływ na działalność Spółki. W krótkiej perspektywie wybrane spółki portfelowe będą dotknięte skutkami konfliktu zbrojnego w Ukrainie, np. poprzez spadki wycen giełdowych spółek notowanych, co jest związane z ogólnym pogorszeniem sytuacji na rynku kapitałowym, a nie specyficznie z działalnością spółek portfelowych. Natomiast nie można jednoznacznie wypowiedzieć się na temat ostatecznego zakresu tego wpływu. Zarząd Spółki na bieżąco monitoruje wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej w Ukrainie i w Rosji na działalność Spółki jak również spółek portfelowych.

6. SZCZEGÓŁOWE NOTY I OBJAŚNIENIA

6.1. Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć

Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć	30.06.2024	31.12.2023
Od jednostek niepowiązanych, w tym:	5 166 750,14	2 873 582,64
THE BATTERIES Sp. z o.o.	2 002 361,80	-
OPENAPP Sp. z o.o.	1 661 388,34	-
MINDENTO Sp. z o.o.	1 503 000,00	-
NOXO ENERGY Sp. z o.o.	-	1 500 000,00
CLOSER MUSIC Sp. z o.o.	-	1 373 582,64
Od jednostek powiązanych	-	-
Razem	5 166 750,14	2 873 582,64

Inwestycje prezentowane w niniejszej nocie dotyczą objętych emisji akcji i udziałów, które nie zostały zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym na dzień 30 czerwca 2024 r.

Udziały MINDENTO Sp. z o.o. zostały zarejestrowane w KRS w dniu 23 sierpnia 2024 r., udziały OPENAPP Sp. z o.o. w dniu 29 sierpnia 2024 r. zaś udziały The Batteries Sp. z o.o. w dniu 20 września 2024 r.

6.2. Należności

Pozostałe należności długoterminowe	30.06.2024	31.12.2023
Od jednostek niepowiązanych	6 202 502,88	71 013,27
Od jednostek powiązanych	-	-
	6 202 502,88	71 013,27

W ramach Pozostałych należności długoterminowych ujęto na dzień bilansowy część zmienną wynagrodzenia z tytułu sprzedaży 892 304 akcji KBJ S.A. w kwocie 6 134 489,61 PLN.

Akcje KBJ S.A. zostały sprzedane w cenie docelowej 35 zł za akcję, natomiast strony umowy uzgodniły, że kupujący zapłacił Emitentowi w dniu transakcji 80% tej ceny. Zapłata pozostałej części ceny jest uzależnione od spełnienia przez KBJ S.A. określonych w umowie celów biznesowych w 2024 roku. Szacowane należności wynikają z mechanizmów określonych w umowie sprzedaży akcji, tj. Pozostałej Ceny (5 379 tys. PLN) oraz Earn-Out (756 tys. PLN).

Stosując konserwatywne podejście nie rozpoznano przychodów z tytułu potencjalnego Earn-Outu za lata 2025-2026, który może wynieść do 800 tys. EUR, w zależności od spełnienia określonych celów finansowych przez KBJ S.A. we wskazanym okresie.

Na wycenę ww. należności wpływ mają głównie prawdopodobieństwo realizacji określonych wyników finansowych przez KBJ S.A. w 2024 r., koszt kapitału, który ma wpływ na stopę dyskonta oraz kurs walutowy EUR/PLN. Szacując prawdopodobieństwo realizacji określonego wyniku EBITDA przez KBJ S.A. w 2024 roku, Emitent wziął pod uwagę m.in. dodatnie dynamiki wyniku EBITDA w I półroczu 2024 r. oraz w ostatnich trzech latach, a także sezonowość wyników finansowych (generowanie większości EBITDA w II półroczu).

Należności z tytułu sprzedaży inwestycji	30.06.2024	31.12.2023
Od jednostek niepowiązanych	25 273 707,54	-
Od jednostek powiązanych	-	-
	25 273 707,54	-

W ramach Należności z tytułu sprzedaży inwestycji ujęto na dzień bilansowy należności z tytułu sprzedaży 892 304 akcji KBJ S.A. w kwocie 24 984 512,00 PLN.

Należności handlowe oraz pozostałe	30.06.2024	31.12.2023
Należności od podmiotów powiązanych	-	-
Należności handlowe	40 882,97	25 383,36
Należności podatkowe/budżetowe	134,60	-
Rozliczenia międzyokresowe	25 321,21	37 824,29
Inne należności	2 194,95	4 829,99
	68 533,73	68 037,64

Odpisy aktualizujące należności:

Spółka nie dokonywała odpisów aktualizujących wartość przeterminowanych należności w pierwszym półroczu 2024 roku.

6.3. Inwestycje (akcje i udziały)

Ze względu na przyjęte zasady rachunkowości, Spółka wszystkie swoje inwestycje traktuje podobnie, niezależnie od zaangażowania kapitałowego i wycenia je w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zarówno inwestycje w jednostki zależne jak i stowarzyszone są formą zbiorowego inwestowania, którym zajmuje się Spółka. Jego celem jest uzyskanie zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości tych inwestycji lub z przychodów z inwestycji (np. odsetki, dywidendy). Spółka pełni rolę inwestora pasywnego w tych inwestycjach.

Działając zgodnie z wyznaczoną polityką inwestycyjną, Spółka nabywa i obejmuje akcje lub udziały w spółkach kapitałowych. Spółka inwestuje zarówno w spółki na wczesnym jak i na zaawansowanym etapie rozwoju. W przypadku spółek na wczesnym etapie rozwoju, inwestycje dokonywane są w podmioty posiadające innowacyjne produkty, technologie, know-how lub inne aktywa, często niematerialne, które dają perspektywę komercjalizacji na szeroką skalę. W przypadku spółek na zaawansowanym etapie rozwoju, Spółka inwestuje w podmioty, które posiadają potencjał rozwoju swojej działalności pod względem technologicznym lub organizacyjnym w sposób, który umożliwia znaczne zwiększenie wartości danego podmiotu.

Wartość i liczba udziałów/akcji zostały zaprezentowane w Zestawieniu inwestycji Emitenta.

Metoda wyceny udziałów i akcji jest zależna od rodzaju dostępnych informacji źródłowych wykorzystywanych do wyceny. W przypadku jednostek, których akcje nie są notowane na aktywnym rynku, wartość godziwa wyznaczana jest w oparciu o powszechnie stosowane przez uczestników rynku techniki wyceny, których założenia nie bazują na informacji pochodzącej z aktywnego rynku, a które są najlepszym odzwierciedleniem wartości godziwej tych jednostek.

Podmiot	Poziom wyceny	Metoda wyceny
ONGENO SP. Z O.O.	3	Skorygowane aktywa netto
ALL IN! GAMES S.A.	1 i 2	Cena rynek GPW
SATREV S.A.	3	Wartość ostatniej rundy
MONIUSZKI 7 SP. Z O.O.	3	Skorygowane aktywa netto
MEDCAMP S.A.	2	Cena rynek NC
PROMETHEUS S.A.	3	Skorygowana cena nabycia
EKIPA HOLDING S.A.	1 i 2	Cena rynek NC
ZIELONA SP. Z O.O.	3	Skorygowane aktywa netto
FEMION TECHNOLOGY S.A.	1 i 2	Cena rynek NC
ONE MORE LEVEL S.A.	1	Cena rynek NC
SYNERGA.FUND S.A.	2	Cena rynek NC
MOTIVIZER SP. Z O.O.	3	Wycena DCF
LIVEKID SP. Z O.O.	3	Wycena mnożnikowa
PALABRA SP. Z O.O.	3	Skorygowane aktywa netto
ICE CODE GAMES S.A.	1	Cena rynek NC
ECL S.A. (dawniej EASYCALL.PL S.A.)	1	Cena rynek NC
PERGAMIN SP. Z O.O.	3	Wartość ostatniej rundy
PLANTALUX SP. Z O.O.	3	Skorygowana cena nabycia
MINTE.AI SP. Z O.O.	3	Wartość ostatniej rundy
ADVERTIGO S.A.	2	Cena rynek NC
BERG HOLDING S.A. W RESTRUKT.	1 i 2	Cena rynek NC
SIDLY SP. Z O.O.	3	Wycena DCF
OPENAPP SP. Z O.O.	3	Wartość ostatniej rundy
CYPHERDOG SP. Z O.O.	3	Skorygowana cena nabycia
NEXITY GLOBAL S.A.	1	Cena rynek GPW
M FOOD S.A.	1	Cena rynek NC
OXYGEN S.A.	2	Cena rynek NC
RRH GROUP S.A.	1	Cena rynek NC
(dawniej ROOF RENOVATION S.A.)
EDU GAMES S.A.	3	Skorygowane aktywa netto
4CELL THERAPIES S.A.	3	Skorygowane aktywa netto
HEALTHNOMIC S.A.	3	Skorygowane aktywa netto
BABACO S.A.	3	Wartość transakcji porównywalnych
AIP SEED ASI S.A.	3	Skorygowane aktywa netto
FLEXEE GROUP SP. Z O.O.	3	Wartość ostatniej rundy
ONE2TRIBE S.A.	1	Cena rynek NC
LASERTEC S.A. W RESTRUKT.	3	Skorygowane aktywa netto
GREEN LANES S.A.	3	Wartość ostatniej rundy
THE BATTERIES SP. Z O.O.	3	Wartość ostatniej rundy
HONEY PAYMENT GROUP S.A.	1	Cena rynek NC
THORIUM SPACE S.A.	3	Wartość ostatniej rundy
"MILOO-ELECTRONICS" SP. Z O.O.	3	Wycena DCF
IGLOO SP. Z O.O.	3	Wycena DCF
MINDENTO SP. Z O.O.	3	Wartość nabycia
FLUENCE SP. Z O.O.	3	Wartość nabycia

TRES COMAS SP. Z O.O.	3	Wartość ostatniej rundy
SMARTLINK PARTNERS SP. Z O.O. ASI I S.K.A.	3	Wartość nabycia
NOXO ENERGY SP. Z O.O.	3	Wartość ostatniej rundy
NANOVERY LIMITED	3	Wartość nabycia
AI CLEARING INC.	3	Wartość ostatniej rundy
KOGENA SP. Z O.O.	3	Skorygowane aktywa netto
SMARTLINK PARTNERS SP. Z O.O.	3	Wartość nabycia
IMPERIO ASI S.A.	1	Cena rynek GPW
ABS INVESTMENT ASI S.A.	1	Cena rynek NC
CLOSER MUSIC SP. Z O.O.	3	Wartość nabycia

Wartość	Poziom 1	Poziom 2	Poziom 3
Wartość (akcje i udziały) 30.06.2024	17 067 108,83	27 033 767,26	153 154 219,58

W poniższej tabeli przedstawiono zmiany poziomów wyceny w pierwszym półroczu 2024 r.

Podmiot	Zmiana poziomu wyceny	Przyczyna zmiany poziomu wyceny
ONE2TRIBE S.A.	z 2 na 1	Zmiana poziomu wyceny związana z wprowadzeniem do obrotu na rynku New Connect posiadanych przez Spółkę akcji serii C w marcu 2024 r.
RRH GROUP S.A. (dawniej ROOF RENOVATION S.A.)	z 2 na 1	Zmiana poziomu wyceny związana z wprowadzeniem do obrotu na rynku New Connect posiadanych przez Spółkę akcji serii H w kwietniu 2024 r.

W poniższej tabeli przedstawiono zmiany metod wyceny na poziomie 3 w pierwszym półroczu 2024 r.

Spółka	Nowa metoda wyceny	Poprzednia metoda wyceny	Uzasadnienie
ONGENO SP. Z O.O.	Skorygowane aktywa netto	Wartość ostatniej rundy	W związku z brakiem realizacji przesłanek opisanych w nocie 6.3 Sprawozdania Finansowego za 2023 r. (m.in. przeprowadzenia eksperymentu na kolejnych 6 pacjentach do końca marca 2024 r.) Emitent podjął decyzję o zmianie metody wyceny na skorygowane aktywa netto. Rozwijany przez Ongeno sp. z o.o. projekt terapii leczenia stwardnienia rozsianego jest jednak, pomimo opóźnienia, w dalszym ciągu prowadzony, posiada finansowanie, a także zgodnie z informacjami posiadanymi przez Zarząd JRH efekty stosowania tej terapii są obiecujące. W przypadku pojawienia się przesłanek do zastosowania innych metod wyceny (tj. np. możliwość wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, metodą porównawczą lub w przypadku wystąpienia istotnej transakcji na udziałach spółki) Zarząd

			JRH niezwłocznie poinformuje o możliwej zmianie metody wyceny.
PROMETHEUS S.A.	Skorygowana cena nabycia	Wartość ostatniej rundy	Spółka wstrzymała działalność operacyjną i przestała raportować dane finansowe. Prometheus S.A. nie posiada obecnie stałego zespołu operacyjnego i znajduje się w trudnej sytuacji finansowej. Dlatego podjęto decyzję o zastosowaniu metody skorygowanej ceny nabycia i dokonania odpisu aktualizującego wartość inwestycji do zera. W przypadku wznowienia działalności operacyjnej prawdopodobnie dokonana zostanie zmiana metody wyceny i odwrócenie odpisu aktualizującego wartość inwestycji.
AIP SEED ASI S.A.	Skorygowane aktywa netto	Wartość nabycia	AIP Seed ASI S.A. jest funduszem inwestycyjnym opartym na wartości jego inwestycji portfelowych. Emitent przeanalizował kluczowe inwestycje funduszu i po dokonaniu korekt głównych inwestycji podjął decyzję o zmianie metody na skorygowaną wartość aktywów netto, która w bardziej wiarygodny sposób określa bieżącą wycenę funduszu inwestycyjnego, aniżeli historyczna cena nabycia.
4CELL THERAPIES S.A.	Skorygowane aktywa netto	Wartość ostatniej rundy	Ze względu na trudną sytuację płynnościową oraz zmianę zakresu operacji spółki podjęto, kierując się przesłankami ostrożnościowymi, decyzję o zmianie metody wyceny spółki na wycenę wg skorygowanych aktywów netto.
OPENAPP SP. Z O.O.	Wartość ostatniej rundy	Wycena mnożnikowa	Przeprowadzenie rundy inwestycyjnej w kwietniu 2024 r.
TRES COMAS SP. Z O.O.	Wartość ostatniej rundy	Wycena mnożnikowa	Przeprowadzenie rundy inwestycyjnej w czerwcu 2024 r.
PLANTALUX SP. Z O.O.	Skorygowana cena nabycia	Skorygowane aktywa netto	W rocznym sprawozdaniu finansowym za 2023 rok informowaliśmy o niekorzystnych zmianach w sytuacji finansowej spółki oraz wygaszeniu działalności operacyjnej. W pierwszym półroczu 2024 r. sytuacja finansowa i operacyjna spółki nie poprawiła się, ponadto Plantalux nie przekazuje aktualnych danych finansowych. W związku z tym podjęto decyzje o odpisaniu inwestycji do zera. Po dniu

bilansowym spółka złożyła wniosek o upadłość.

Opis wybranych metod wyceny

Cena kwotowana na aktywnym rynku - wartość kursu zamknięcia określona na rynku aktywnym (np. GPW, NewConnect). W przypadku nienotowanych serii notowanych spółek, nienotowane serie wyceniane są w oparciu o kursy akcji notowanych z uwzględnieniem stosownych korekt z tytułu niepublicznego charakteru tych serii, a w związku z tym niższej ich płynności (taki sposób wyceny został zaklasyfikowany jako poziom drugi hierarchii wyceny). Danymi wejściowymi są notowania z rynku aktywnego, dane finansowe oraz statystyki obrotu na rynku giełdowym. Metoda stosowana do wyceny akcji spółek notowanych na rynku aktywnym.

Wycena mnożnikowa – metoda rynkowa zakładająca określenie wartości wycenianej spółki na podstawie mnożników finansowych opartych na konkretnych miernikach wartości (dopasowanych do specyfiki branży, w której operuj dana spółka portfelowa) określonych w grupie odpowiednio dobranych spółek porównywalnych lub na podstawie porównania do wartości tych mierników w konkretnych transakcjach. Metoda często stosowana jest dla spółek, które osiągają już rosnące przychody ze sprzedaży, a jeszcze nie osiągają dodatnich wyników finansowych tj. są w fazie wzrostu i budowania wartości.

Wycena DCF – metoda zakładająca określenie wolnych przepływów pieniężnych na bazie realnych prognoz przygotowanych przez spółkę portfelową, a następnie ich zdyskontowanie do wartości bieżącej z zastosowaniem adekwatnej stopy dyskontowej oddającej ryzyko specyficzne danego podmiotu. Metoda stosowana jest dla spółek, które nie tylko osiągają już rosnące przychody, ale i dodatnie wyniki finansowe lub możliwe jest przygotowanie prawdopodobnych prognoz finansowych na następne lata.

Wartość transakcji porównywalnych – metoda rynkowa zakładająca odniesienie wartości niepublicznych inwestycji do transakcji kupna/sprzedaży pomiędzy niepowiązanymi podmiotami. Standard wskazuje, że transakcje porównywalne mogą obejmować zarówno tożsame do posiadanych instrumenty finansowe lub instrumenty podobne. Spółka historycznie stosowała ten model wyceny jedynie przy wycenie opartej o transakcje na tożsamych instrumentach finansowych, tj. głównie transakcjach na udziałach/akcjach wycenianej spółki. W takim przypadku danymi wsadowymi w procesie wyceny są informacje dotyczące transakcji referencyjnej (podmioty uczestniczące w transakcji, cena transakcyjna, specjalne uwarunkowania, które mogłyby podważyć wiarygodność przyjętej do wyceny wartości, itp.). Spółka wskazuje, że z uwagi na niepubliczny charakter transakcji ograniczeniem w stosowaniu wyceny jest brak dostępu do danych transakcyjnych lub ich niepełny charakter. W przypadku braku pełnej porównywalności dopuszczalne jest stosowanie adekwatnych korekt.

Skorygowana wartość aktywów netto - metoda kosztowa zakładająca zgodność poszczególnych pozycji aktywów i zobowiązań z ich prezentacją księgową oraz korektę wybranych pozycji do wartości godziwej. Metoda nie określa sposobu przeprowadzenia korekty do wartości godziwej, która powinna być indywidualnie dobrana w zależności od wycenianego aktywa lub pasywa. Danymi wejściowymi są sprawozdania finansowe oraz estymaty wartości godziwej wybranych inwestycji (najczęściej notowania z rynku aktywnego, operaty szacunkowe lub dokumenty wyceny). Metoda stosowana do wyceny spółek nieruchomościowych (posiadających portfel nieruchomości w cenach historycznych) lub posiadających istotne salda notowanych instrumentów finansowych, których wycena księgowa jest różna od wartości godziwej.

Ostatnia runda - metoda zakładająca odniesienie wartości inwestycji do historycznych transakcji związanych z przeprowadzanymi rundami inwestycyjnymi. Przeciwskazaniem do stosowania tej metody może być: istotna zmiana sytuacji spółki, odległy czas od ostatniej rundy inwestycyjnej (przy czym nie jest to warunek uniemożliwiający zastosowanie tej metody w sytuacji, jeśli niemożliwe jest zastosowanie innych metod wyceny, a plan biznesowy przedstawiony uczestnikom tej rundy jest realizowany), czy też niemiarodajne podwyższenie kapitału np. realizowane w ramach obecnych akcjonariuszy/ udziałowców. Przeciwskazaniem do zastosowania tej metody są istotne zdarzenia po dacie rundy inwestycyjnej, wpływające na wartość przedsiębiorstwa. Danymi wejściowymi są informacje o kolejnych wejściach kapitałowych, w tym między innymi: podmioty uczestniczące w podwyższeniu kapitału, wartość i rodzaj wkładu, czy dodatkowe specyficzne warunki transakcji. Metoda stosowana do portfela startupów technologicznych.

Skorygowana cena nabycia - metoda zakładająca wycenę w cenie nabycia po uprzedniej analizie przesłanek utraty wartości tej ceny i oszacowaniu wartości odpisu, jeśli takie przesłanki występują. Danymi wsadowymi są dokumenty źródłowe potwierdzające dokonaną transakcję nabycia udziałów/akcji oraz informacje na temat spółki dotyczące jej modelu i planu biznesowego, produktu, zespołu, konkurencji, otoczenia rynkowego etc. Metoda stosowana w przypadku inwestycji, dla których nie wskazano modelu wyceny lepiej odzwierciedlającego wartość godziwą lub ten model wyceny jest nieefektywny (nie było kolejnych rund, nie ma jeszcze sprzedaży i zysków umożliwiających wycenę metodą dochodową lub porównawczą/mnożnikową).

Proces wyceny

Spółka na bieżąco monitoruje wartość portfela inwestycyjnego. W związku z obowiązkiem kwartalnego raportowania Spółka dokonuje ustalenia wartości godziwej inwestycji w cyklach kwartalnych. W związku ze sporządzeniem Sprawozdanie Finansowego, Spółka dokonuje przeglądu stosowanych modeli wyceny w zakresie poprawności szacowania wartości godziwej.

Wybór modeli wyceny zależny jest od indywidualnej sytuacji wycenianych podmiotów. Decyzję co do wyboru modelu wyceny podejmuje Zarząd Spółki określając minimalny zakres danych wsadowych.

Przyjęty model wyceny winien być stosowany w sposób ciągły, chyba że mają miejsce uzasadnione okoliczności podważające jego stosowanie.

Wskazania modeli wyceny są cyklicznie weryfikowane przez Spółkę celem analizy poprawności oszacowania wartości godziwej.

Analiza wrażliwości

Wrażliwość wyceny wartości godziwej portfela Emitenta na dzień 30.06.2024 r. jest przede wszystkim zależna od ryzyka rynkowego, którego źródłem są zmiany parametrów rynkowych (notowania na rynkach regulowanych lub też ceny w transakcjach poza giełdowych). Ryzyko rynkowe to ryzyko obniżenia wyniku finansowego lub kapitału na skutek zmian rynkowych. Wycena nieznacznej części portfela narażona jest na ryzyko zmian stóp procentowych.

Analizę wrażliwości dokonano na grupach spółek dzieląc cały portfel ze względu na metodę jaka została przyjęta do wyceny.

• Wycena w oparciu o notowania giełdowe

Wykonując analizę wrażliwości wartości akcji Emitenta w spółkach wycenianych w oparciu o notowania na rynku NC lub GPW, Emitent dokonał kalkulacji odchylenia wartości godziwej całego portfela tych akcji biorąc pod uwagę zmianę kursów poszczególnych spółek wchodzących w skład tej grupy o +/- 10%. Wpływ tych zmian w tabeli poniżej:

Spółki wyceniane w oparciu o notowania NC lub GPW	Wartość bilansowa	Zmiana kursów -10%	Zmiana kursów +10%
Wycena	44 100 876,09	(4 410 087,61)	4 410 087,61

• Wycena w oparciu o ostatnią transakcję lub transakcje porównywalne

W przypadku akcji i udziałów wycenianych przez Emitenta w oparciu o ostatnią rundę inwestycyjną lub transakcje porównywalne nie ma istotnej zmiennej, od której zależna jest wrażliwość wyceny oprócz samej wartości ostatniej transakcji lub transakcji porównywalnej. Należy zaznaczyć, że każda transakcja na akcjach czy udziałach każdej ze spółek z tej grupy ma wpływ na wartość portfela. W tabeli zaprezentowano teoretyczny wpływ zmian ostatniej ceny za udziały/akcje spółek z tej grupy na wartość tego portfela.

Spółki wyceniane w oparciu wartość ostatniej rundy, transakcje porównywalne lub w cenie nabycia	Wartość bilansowa	Zmiana ceny -10%	Zmiana ceny +10%
Wycena	51 399 605,20	(5 139 960,52)	5 139 960,52

Wartość udziałów Livekid Sp. z o.o. wyceniana jest metodą mnożnikową, w oparciu o mnożnik MRR (Monthly Recurring Revenue, tj. Miesięczne Powtarzalne Przychody). Mnożnik MRR obliczany jest w oparciu o wycenę spółki w trakcie ostatniej rundy jako stosunek tej wyceny do wartości MRR oraz porównany do aktualnej wartości MRR. Wycena udziałów na koniec okresu sprawozdawczego przeprowadzana jest na podstawie ostatniego wskaźnika MRR oraz bieżącej wartości MRR. W celu dokonania oceny wrażliwości założono zmiany wskaźnika o +/- 10%. Wyniki analizy przedstawia poniższa tabela:

Wycena mnożnikowa (MRR)	Wartość bilansowa	Zmiana wskaźnika - 10%	Zmiana wskaźnika +10%
Wycena	18 092 471,96	(1 809 247,20)	1 809 247,20

• Wycena DCF

Cztery spółki zostały wycenione metodą DCF, tj. Motivizer Sp. z o.o., Igloo Sp. z o.o., Miloo Electronics Sp. z o.o. oraz Sidly Sp. z o.o. Łączna wartość bilansowa wskazanych spółek wynosi 53 680 231,59 zł. Poniżej w tabeli zaprezentowano wpływ na wycenę tych spółek zmian dwóch zmiennych wpływających na stopę dyskonta w kalkulacji zdyskontowanych przepływów pieniężnych, a mianowicie stopy wolnej od ryzyka (przy czym tutaj przyjęto odchylenie w górę o 2 p.p. a w dół o 4 p.p. ze względu na fakt, że stopy procentowe są już wysokie) oraz stopy tzw. ryzyka specyficznego (tutaj przyjmując po równo +/- 5 p.p.).

DCF	Stopa wolna +2 p.p.	Stopa wolna	stopa wolna -4 p.p.
Ryzyko specyficzne +5 p.p.	(19 350 979,49)	(15 101 189,81)	(3 706 930,83)
Ryzyko specyficzne	(7 014 726,81)	-	20 789 274,22
Ryzyko specyficzne -5 p.p.	14 422 591,52	28 297 710,19	80 802 864,49

• Wycena SWAN

W przypadku akcji i udziałów wycenianych w oparciu o SWAN wrażliwość na zmianę kursów wynika z posiadania przez spółkę Zielona Sp. z o.o. akcji spółki One More Level S.A.

Wycena SWAN	Wartość bilansowa	Zmiana kursów -10%	Zmiana kursów +10%
Wycena	29 981 910,83	(178 560,00)	178 560,00

Spółka stosuje nieobserwowane dane wejściowe inne niż ceny nabycia dla historycznych rund inwestycyjnych, dane księgowe lub dane umowne, co powoduje, że wartość oszacowana dla poszczególnych inwestycji jest istotnie zależna od wartości przyjętych nieobserwowanych danych wejściowych. Spółka identyfikuje metodę mnożnikową i metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych jako wysoce wrażliwe na przyjęte założenia.

W nocie 6.31 niniejszego sprawozdania wskazano ryzyko płynności jako jedno z podstawowych ryzyk dotyczących instrumentów finansowych. Zaprezentowana powyżej analiza wrażliwości pokazuje, że negatywne zmiany poszczególnych czynników wpływających na wycenę mają istotny wpływ na wartość godziwą inwestycji portfelowych, natomiast wciąż wartość aktywów obrotowych byłaby istotnie większa od wartości zobowiązań krótkoterminowych.

Jedną z największych wartościowo spółek w portfelu Emitenta do 31.03.2024 była spółka Ongeno Sp. z o.o. (wyceniana wcześniej w oparciu o ostatnią rundę, która miała miejsce w marcu 2020 r.). Na 31.03.2024 wskutek niewykonania planu

przeszczepu komórek macierzystych na kolejnych 6 osobach do końca pierwszego kwartału 2024 r., Zarząd Emitenta podjął decyzję o zmianie metody wyceny Ongeno na metodę skorygowanych aktywów netto, co spowodowało znaczną przecenę udziałów tej spółki w księgach Emitenta. Na dzień 30.06.2024 podtrzymano decyzję o wycenie tego aktywa tą sama metodą ze względu na to, że na dzień bilansowy przeszczepów wciąż nie wykonano.

Ongeno Sp. z o.o. jest spółką z obszaru biotech/medtech, która prowadzi badania nad terapią leczenia Stwardnienia Rozsianego i jest w trakcie eksperymentu medycznego, którego efektem ma być wyleczenie 10 osób, na tą do tej pory nieuleczalną chorobę, z czego 4 osoby już zostały wyleczone.

Ostatnia istotna transakcja na udziałach tej spółki, w której nie brał udziału Emitent, miała miejsce w marcu 2020 r. W dniu 18.03.2020 r. do tej spółki przystąpiło 16 inwestorów prywatnych obejmując łącznie 84 udziałów za łączną kwotę 4,2 mln PLN, przy wycenie 50 tys. PLN za jeden udział. W wyniku tej transakcji nowi inwestorzy objęli 4,2% kapitału, wobec czego wartość udziałów Emitenta w spółce Ongeno Sp. z o.o. wzrosła do 35 mln zł. Wycena ta została potwierdzona w niewielkiej transakcji jaka miała miejsce w listopadzie 2023 r, kiedy to przy tej samej wycenie za udział nowy, zewnętrzny inwestor objął 8 udziałów w spółce.

Inwestorom został na moment inwestycji przedstawiony dokładny plan realizacji eksperymentu medycznego polegającego na wyleczeniu kolejnych 6 osób na stwardnienie rozsiane za pomocą terapii, której autorem jest jeden z założycieli spółki. Na każdy dzień bilansowy Emitent (podobnie jak inni inwestorzy) ocenia postępy w realizacji planu biznesowego oraz uwzględnia wszystkie informacje o wynikach i działaniu jednostki, w której dokonano inwestycji, jakie stały się racjonalnie dostępne dla inwestora pomiędzy datą początkowego ujęcia a datą wyceny.

Emitent na 30.06.2024 r. dokonał oceny postępu realizacji planu i stwierdził, że eksperyment medyczny prowadzony przez spółkę jest kontynuowany, jednak nie udało się wykonać zakładanych przeszczepów na kolejnych 6 osobach, w związku z tym, zgodnie z tym o czym Emitent informował w poprzednich raportach, a zwłaszcza w raporcie rocznym za 2023 r., zaistniały przesłanki do zmiany metody wyceny na metodę skorygowanych aktywów netto. Mimo zaistniałych opóźnień eksperyment jest kontynuowany, spółka stara się obecnie o certyfikację własnego banku tkanek i komórek (na dzień niniejszego raportu jest już po audycie z KCBTiK), jednocześnie testując metodologię leczenia i przygotowując się do przeszczepów, które powinny się odbyć do końca 2024 r. Dopiero po ich zrobieniu i ocenie ich wyników możliwe będzie zbudowanie prawdopodobnego modelu finansowego i ewentualna zmiana metody wyceny (DCF lub metoda ostatniej rundy, jeśli dojdzie do istotnej transakcji na udziałach spółki).

Inwestycja w spółkę Ongeno podlega szczegółowemu monitoringowi przez Emitenta. Ongeno dostarcza Emitentowi okresowo zbiorcze dane finansowe oraz informacje o wszelkich istotnych zdarzeniach dotyczących działalności spółki – także o wprowadzeniu do spółki nowych inwestorów oraz cenie emisyjnej obejmowanych przez nich udziałów. Ponadto Emitent otrzymuje od Ongeno okresowo raporty z realizacji planu (operacyjne oraz finansowe). Nie rzadziej niż na koniec każdego okresu sprawozdawczego Emitent dokonuje analizy inwestycji, uwzględniając wszystkie dostępne informacje o wynikach i działaniu spółki Ongeno, pod kątem przesłanek do wyceny metodą skorygowanych aktywów netto lub pod kątem możliwości wyceny spółki inną metodą (np. poprzez możliwość zastosowania innego modelu wyceny jak metoda DCF lub metoda mnożnikowa co może doprowadzić do zmiany wyceny w górę) lub badając czy nie dokonano na udziałach spółki innych transakcji. Po takiej analizie podejmowana jest przez Emitenta decyzja o pozostaniu przy obecnej metodzie lub zmianie na inną metodę, jeśli są ku temu określone przesłanki.

6.4. Pożyczki udzielone

W analizowanych okresach sprawozdawczych Spółka udzielała pożyczek o stałym i zmiennym oprocentowaniu. Spółka wycenia udzielone pożyczki z wykorzystaniem efektywnej stopy procentowej i oczekiwanych strat kredytowych. W przypadku występowania opcji konwersji spłaty pożyczki na akcje lub udziały, Spółka wycenia wartość przysługującej jej opcji.

Spółka dokonuje indywidualnego oszacowania odpisu na straty kredytowe. Odpis na straty kredytowe udzielonych pożyczek dokonany został poprzez zdyskontowanie oczekiwanych strat odpowiednio dożywotnich lub 12-miesięcznych (w zależności od przypisania do odpowiedniego etapu).

Wartości oczekiwanych strat kredytowych szacowane były dla poszczególnych dłużników poprzez określenia na każdą datę bilansową współczynników PD (prawdopodobieństwo bankructwa) oraz LGD (strata w przypadku bankructwa). Współczynnik PD szacowany był jako średnia z modelu wskaźnikowego bazującego na metodyce Moody's, w której dla każdej daty wyliczane są 4 kluczowe wskaźniki determinujące hipotetyczny rating danego dłużnika oraz modelu Altmana, w którym wyniki modelowe również przypisywane były do hipotetycznego ratingu. Na podstawie hipotetycznego ratingu określano PD zgodnie z mapą przejścia pozyskaną z serwisu Bloomberg.

Współczynnik LGD szacowany był jako relacja wierzytelności do pozostałych w przypadku bankructwa aktywów netto, gdzie te aktywa netto modelowane były przez zastosowanie modelu Wilcoxa-Gamblera do danych finansowych dłużnika na datę oceny. Głównymi danymi wsadowymi były dane finansowe dłużników na kolejne daty (były to spółki portfelowe lub osoby z tymi spółkami powiązane) oraz mapa przejścia między poziomami ratingu a współczynnikami PD. Kluczowymi założeniami było założenie odnośnie wartości odzyskiwanej aktywów netto dłużnika w przypadku bankructwa (model Wilcoxa-Gamblera).

W poniższej tabeli zaprezentowano odpisy z tytułu utraty wartości pożyczek.

Pożyczki udzielone	30.06.2024	31.12.2023
Do jednostek powiązanych	1 745 685,11	1 719 163,16
Do jednostek niepowiązanych	2 428 057,28	6 622 081,65

Wartość brutto	4 173 742,39	8 341 244,81
Odpis	(1 343 980,34)	978 169,50
Wartość netto	5 517 722,73	7 363 075,31

Pożyczka udzielona Sidly sp. z o.o. zawierała opcję konwersji, z której Spółka skorzystała przesyłając stosowną notyfikację w dniu 17 czerwca 2024 roku. Sidly sp. z o.o. dokonała podwyższenia kapitału w sierpniu 2024 r. w wyniku którego Emitent objął 14 udziałów. Płatność za udziały została potrącona z wierzytelnością z tytułu pożyczki.

W związku ze skorzystaniem z prawa konwersji spłaty pożyczki na udziały w czerwcu 2024 r., pożyczka została przeszacowana do wartości godziwej na 30.06.2024 r. (do wartości 14 udziałów, zgodnie z wyceną Sidly sp. z o.o. w Portfelu Emitenta). Wartość odpisu aktualizującego wartość pożyczki wyniosła 2 098 tys. PLN (in plus).

6.5. Informacje o strukturze aktywów alternatywnej spółki inwestycyjnej

Aktywa alternatywnej spółki inwestycyjnej związane z realizowaną strategią inwestycyjną:

Wyszczególnienie	Pozycja w Bilansie	Wartość
Akcje EKIPA HOLDING S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	17 470 370,35
Akcje AIP SEED ASI S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	6 233 230,53
Akcje SATREV S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	5 630 476,84
Akcje AI CLEARING INC.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	4 807 657,17
Akcje ALL IN! GAMES S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	4 679 129,74
Akcje ADVERTIGO S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	4 146 497,73
Akcje GREEN LANES S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	3 542 000,00
Akcje THORIUM SPACE S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	3 536 887,82
Akcje MEDCAMP S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 963 974,62
Akcje HONEY PAYMENT GROUP S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 842 269,78
Akcje FEMION TECHNOLOGY S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 209 989,71
Akcje ECL S.A. (dawniej EASYCALL.PL S.A.)	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 067 435,70
Akcje ONE MORE LEVEL S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 934 400,00
Akcje SYNERGA.FUND S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 717 468,60
Akcje ICE CODE GAMES S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 032 000,00
Akcje M FOOD S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	668 850,00
Akcje NEXITY GLOBAL S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	650 240,00
Akcje ONE2TRIBE S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	561 336,16
Akcje OXYGEN S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	514 137,92
Akcje BERG HOLDING S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	322 128,79
Akcje RRH GROUP S.A. (dawniej ROOF RENOVATION S.A.)	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	304 200,00
Akcje LASERTEC S.A. W RESTRUKTURYZACJI	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	301 946,97
Akcje EDU GAMES S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	131 915,68
Akcje 4CELL THERAPIES S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	98 290,37
Akcje IMPERIO ASI S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	9 747,00
Akcje ABS INVESTMENT ASI S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	6 700,00
Akcje BABACO S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 500,00
Akcje SMARTLINK PARTNERS Sp. z o.o. ASI I S.K.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	500,00
Akcje PROMETHEUS S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	-
Akcje HEALTHNOMIC S.A.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	-

Udziały IGLOO Sp z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	21 944 812,50
Udziały MOTIVIZER Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	19 118 829,89
Udziały LIVEKID Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	18 092 471,96
Udziały MONIUSZKI 7 Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	13 616 194,55
Udziały SIDLY Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	11 704 589,19
Udziały NOXO ENERGY Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	7 716 000,00
Udziały PALABRA Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	7 193 317,98
Udziały FLUENCE Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	4 727 242,03
Udziały OPENAPP Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	4 702 042,46
Udziały MINTE.AI Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	3 110 746,52
Udziały FLEXEE GROUP Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 783 454,32
Udziały TRES COMAS Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 716 704,55
Udziały PERGAMIN Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	2 422 186,00
Udziały ZIELONA Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 531 869,39
Udziały THE BATTERIES Sp z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 529 076,28
Udziały MINDENTO Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 500 000,00
Udziały CLOSER MUSIC Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 373 582,64
Udziały NANOVERY LIMITED	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	1 273 548,57
Udziały MILOO-ELECTRONICS Sp z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	912 000,00
Udziały ONGENO Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	462 233,11
Udziały KOGENA Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	412 912,24
Udziały SMARTLINK PARTNERS Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	25 000,00
Udziały PLANTALUX Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	-
Udziały CYPHERDOG Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Inwestycje (akcje i udziały)	-
Udziały THE BATTERIES Sp. z o.o. (brak rejestracji w KRS)	Aktywa obrotowe, Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć	2 002 361,80
Udziały OPENAPP Sp. z o.o. (brak rejestracji w KRS)	Aktywa obrotowe, Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć	1 661 388,34
Udziały MINDENTO Sp. z o.o. (brak rejestracji w KRS)	Aktywa obrotowe, Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć	1 503 000,00
Pożyczka SIDLY Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	2 874 811,38
Pożyczka PALABRA Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	1 745 494,34
Pożyczka Osoba fizyczna PF	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	415 466,78
Pożyczka FLUENCE Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	322 353,66
Pożyczka BIZNESHUB Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	137 626,71
Pożyczka KPM INVEST Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	21 969,86
Pożyczka CYPHERDOG Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	-
Pożyczka TASTEIN Sp. z o.o.	Aktywa obrotowe, Pożyczki udzielone	-

Opcja IGLOO SP. Z O.O. / MILOO-ELECTRONICS SP. Z O.O.	Aktywa obrotowe, Aktywa z tytułu instrumentów pochodnych	3 369 633,59
Opcja CLOSER MUSIC SP. Z O.O. / IMS S.A.	Aktywa obrotowe, Aktywa z tytułu instrumentów pochodnych	933 854,55
Opcje FLEXEE GROUP SP. Z O.O.	Aktywa obrotowe, Aktywa z tytułu instrumentów pochodnych	181 566,43
Opcja LIVEKID SP. Z O.O.	Zobowiązania krótkoterminowe, Zobowiązania z tytułu instrumentów	(1 735 753,36)
Razem	pochodnych	210 688 869,74

Aktywa alternatywnej spółki inwestycyjnej niezwiązane z realizowaną strategią inwestycyjną: Nie wystąpiły.

6.6. Informacje o aktywach alternatywnej spółki inwestycyjnej w roku obrotowym, mających wpływ na wartość aktywów netto

Wartość aktywów nabytych w ramach realizacji strategii inwestycyjnej/strategii inwestycyjnych:

	01.01.2024	01.01.2023
Wartość aktywów nabytych	-30.06.2024	-30.06.2023
Udziały	4 381 808,00	32 593 877,23
Akcje	114 190,93	12 991 240,26
Pożyczki udzielone	774 907,75	7 012 400,00
Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	-	-
Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	-	-
Razem	5 270 906,68	52 597 517,49

Wartość aktywów zbytych w ramach realizacji strategii inwestycyjnej/strategii inwestycyjnych:

	01.01.2024	01.01.2023
Wartość aktywów zbytych	-30.06.2024	-30.06.2023
Udziały	-	990 000,00
Akcje	31 314 208,57	1 475 129,79
Pożyczki udzielone	1 293 142,35	80 000,00
Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	-	-
Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	-	-
Razem	32 607 350,92	2 545 129,79

Zrealizowany wynik na transakcjach/umowach dokonanych/zawartych w ramach realizacji strategii inwestycyjnej:

Zrealizowany wynik	01.01.2024	01.01.2023
	-30.06.2024	-30.06.2023
Udziały	-	-
Akcje	(4 875 996,01)	(3 010 998,82)
Pożyczki udzielone	-	-
Aktywa z tyt. instrumentów pochodnych	-	-
Zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych	-	-
Razem	(4 875 996,01)	(3 010 998,82)

Wynik z tytułu aktualizacji wartości wyceny aktywów nabytych w ramach realizacji strategii inwestycyjnej

Wyszczególnienie	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Wynik z tytułu aktualizacji wartości wyceny aktywów nabytych w ramach realizacji strategii inwestycyjnej	(60 390 409,62)	4 012 468,87

Łączny wynik finansowy osiągnięty przez alternatywną spółkę inwestycyjną w ramach realizacji strategii inwestycyjnej

Wyszczególnienie	01.01.2024	01.01.2023
	-30.06.2024	-30.06.2023
Łączny wynik finansowy osiągnięty przez alternatywną spółkę inwestycyjną w ramach realizacji strategii inwestycyjnej	(66 203 206,16)	(2 709 675,40)

6.7. Informacje o kosztach działalności alternatywnej spółki inwestycyjnej

Koszty związane z realizacją strategii inwestycyjnej, w tym:

	Koszty stałe
Wyszczególnienie	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
koszty wynagrodzeń osób uczestniczących w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych	255 765,81	269 503,72
koszty wynagrodzeń osób uczestniczących w procesie zarządzania ryzykiem	nie dotyczy	nie dotyczy
koszty związane z przekazaniem zarządzania portfelem inwestycyjnym alternatywnej spółki inwestycyjnej	nie dotyczy	nie dotyczy

Koszty zmienne nie wystąpiły w żadnym z analizowanych okresów sprawozdawczych.

Koszty związane z zarządzaniem portfelem inwestycyjnym alternatywnej spółki inwestycyjnej, w przypadku alternatywnej spółki inwestycyjnej będącej spółką komandytową albo spółką komandytowo-akcyjną: Nie dotyczy

Koszty usług depozytariusza w podziale na koszty stałe i koszty zmienne Nie wystąpiły

Pozostałe koszty związane z realizacją strategii inwestycyjnej/strategii inwestycyjnych:

	Koszty stałe
Wyszczególnienie	01.01.2024	01.01.2023
	-30.06.2024	-30.06.2023
Usługi obce	2 441 820,52	2 473 179,00
Podatki i opłaty	128 381,05	125 912,13
Wynagrodzenia	-	-
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	-	-
Pozostałe świadczenia pracownicze	11 383 380,88	9 119,34
Pozostałe koszty rodzajowe	45 542,55	43 494,51

Koszty zmienne nie wystąpiły w żadnym z analizowanych okresów sprawozdawczych.

W ramach Pozostałych świadczeń pracowniczych ujęto w I półroczu 2024 r. wycenę do wartości godziwej programu motywacyjnego w kwocie 11 374 tys. PLN. Wskazany koszt ma charakter zdarzenia jednorazowego.

Koszty niezwiązane z realizacją strategii inwestycyjnej:

Koszty niezwiązane z realizacją strategii inwestycyjnej nie wystąpiły w żadnym z analizowanych okresów sprawozdawczych.

6.8. Lokaty, Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	30.06.2024	31.12.2023
Środki pieniężne w kasie	6 001,64	21 271,99
Środki pieniężne na rachunkach bankowych	9 668,42	22 497,60
Środki pieniężne na rachunkach maklerskich	116 221,94	793,55
Lokaty	-	-
Razem	131 892,00	44 563,14

Środki pieniężne na rachunkach bankowych i lokaty deponowane są w banku PKO BP S.A., którego ocena wiarygodności finansowej przyznana przez agencję ratingową Moody's Investors Service wynosi:

• Ocena depozytów długoterminowa: A2 z perspektywą stabilną;
• Ocena depozytów krótkoterminowa: P-1.

6.9. Kapitał

Akcje	30.06.2024	31.12.2023
Liczba akcji w tym:	43 925 000	43 925 000
Akcje własne	93 052	82 400
Wartość nominalna	0,10	0,10
Kapitał zakładowy	4 392 500,00	4 392 500,00

Akcje - stan na dzień 30.06.2024 i 31.12.2023	Liczba akcji (szt.)	% udział w kapitale zakładowym
Seria A	20 000 000	45,53%
Seria B	11 496 330	26,17%
Seria C	6 073 670	13,83%
Seria D	1 430 000	3,26%
Seria F	1 654 608	3,77%
Seria G	1 870 392	4,26%
Seria H	1 400 000	3,19%
Razem	43 925 000	100,00%

Po dniu bilansowym tj. 26 lipca 2024 roku, Sąd zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego Spółki z kwoty 4.392.500,00 zł do kwoty 4.546.200,00 zł tj. o kwotę 153.700,00 zł w drodze emisji 1.537.000 akcji serii I o wartości nominalnej 0,10 zł każda. W wyniku powyższego, kapitał zakładowy Spółki na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania wynosi 4.546.200,00 zł i dzieli się na 45.462.000 akcje.

Na dzień 30 czerwca 2024 roku Spółka posiadała 93 052 akcji własnych (o wartości nominalnej 9 305,20 zł) co stanowiło 0,21% w kapitale zakładowym Spółki oraz 0,21% w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, o wartości bilansowej 720 210,95 zł.

Akcje własne nabywane były w oparciu i zgodnie z przyjętymi przez Zarząd Spółki w dniu 17 listopada 2020 roku Regulaminem skupu akcji własnych Spółki, opublikowanym raportem ESPI nr 56/2020 r. z dnia 17 listopada 2020 roku, w wykonaniu uchwały numer 23/08/2020 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 31 sierpnia 2020 roku w sprawie uchwalenia programu skupu akcji własnych (Repertorium A nr 10845/2020) oraz Regulaminem skupu akcji własnych Spółki, opublikowanym raportem ESPI nr 43/2023 r. z dnia 17 sierpnia 2023 roku, w wykonaniu uchwały numer 16/06/2023 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 29 czerwca 2023 r., upoważniających Zarząd Spółki do nabycia akcji własnych Spółki.

Od dnia 30 czerwca 2024 r. do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, Spółka dokonała skupu akcji własnych w ilości 24 648 sztuk. Obecnie Emitent posiada 117 700 akcji własnych, co stanowi 0,26% w kapitale zakładowym Spółki oraz 0,26% w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki. Średnia cena zakupu wynosi 7,62 zł za akcję.

		Struktura kapitału zapasowego została zaprezentowana w poniższej tabeli:

Kapitał zapasowy	30.06.2024	31.12.2023
Agio emisyjne	63 795 080,00	63 795 080,00
Program motywacyjny	11 373 800,00	-
Pozostałe zyski / straty	110 495 826,21	147 400 241,12
Razem	185 664 706,21	211 195 321,12

Opis programu motywacyjnego znajduje się w nocie 6.24. Programy motywacyjne na bazie akcji.

6.10. Zysk przypadający na jedną akcję

Spółka kalkuluje średnią ważoną liczbę akcji biorąc pod uwagę liczbę wszystkich wyemitowanych akcji jak również liczbę akcji nabytych i posiadanych przez Spółkę.

Średnia ważona liczba akcji	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Średnia ważona liczba akcji	43 836 246	40 759 926

Średnia ważona liczba akcji jest podstawą do kalkulacji zysku na akcję i rozwodnionego zysku na akcję.

Zysk na akcję	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Podstawowy	(1,51)	(0,07)
Rozwodniony	(1,51)	(0,07)

6.11. Pozostałe rezerwy

W przedstawionych okresach sprawozdawczych Spółka nie była stroną żadnych postępowań sądowych czy arbitrażowych.

Spółka nie tworzyła rezerw na sprawy sądowe, straty z umów itp.

6.12. Zobowiązania z tytułu pożyczek

Zobowiązania z tytułu pożyczek	30.06.2024	31.12.2023
Wobec jednostek niepowiązanych	-	-
Wobec jednostek powiązanych	-	-
Razem	-	-

6.13. Zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji

Zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji	30.06.2024	31.12.2023
Wobec jednostek niepowiązanych	1 628 658,23	25 000,00
Wobec jednostek powiązanych	55 354 904,00	55 354 904,00
Razem	56 983 562,23	55 379 904,00

Zobowiązania wobec jednostek powiązanych dotyczą rozrachunków z:

• Januarym Ciszewskim
  • − 44 100 000 zł według stanu na 30.06.2024 r.
  • − 44 100 000 zł według stanu na 31.12.2023 r.
• Kuźnica Centrum Sp. z o.o.
  • − 11 254 904 zł według stanu na 30.06.2024 r.
  • − 11 254 904 zł według stanu na 31.12.2023 r.

30.06.2024	<1 roku	1 – 5 lat	> 5 lat	Wartość bilansowa
Zobowiązania z tyt. zakupu	56 983 562,23	-	-	56 983 562,23
inwestycji Wobec jednostek	1 628 658,23	-	-	1 628 658,23
niepowiązanych Wobec jednostek powiązanych	55 354 904,00	-	-	55 354 904,00

31.12.2023	<1 roku	1 – 5 lat	> 5 lat	Wartość bilansowa
Zobowiązania z tyt. zakupu	55 379 904,00	-	-	55 379 904,00
inwestycji Wobec jednostek	25 000,00	-	-	25 000,00
niepowiązanych Wobec jednostek powiązanych	55 354 904,00	-	-	55 354 904,00

6.14. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	30.06.2024	31.12.2023
Zobowiązania handlowe	1 396 050,33	1 771 446,65
Zobowiązania podatkowe/budżetowe	21 058,56	14 892,17
Rozrachunki z akcjonariuszami	2 153 700,00	2 000 000,00
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	61 002,27	64 002,27
Zaliczki otrzymane na poczet akcji:	31 685 500,00	23 447 500,00
w tym zaliczki od akcjonariuszy	26 540 500,00	22 302 500,00
Inne rozliczenia	10 044 578,75	2 104 665,36
Razem	45 361 889,91	29 402 506,45

Spółka utworzyła rezerwę w kwocie 9 943 tys. PLN składającą się na koszt własny sprzedaży 892 304 akcji KBJ S.A. (ujęta w pozycji Inne rozliczenia), związaną z łącznymi kosztami transakcji.

Zaliczki otrzymane na poczet sprzedaży akcji wynikają z przedwstępnych warunkowych umów sprzedaży akcji, w ramach których Emitent otrzymywał część ustalonej ceny sprzedawanych akcji w formie zaliczki. Zaliczki rozliczane są w momencie podpisania ostatecznej przyrzeczonej umowy sprzedaży akcji lub są zwracane w przypadku niespełnienia warunków określonych w umowie (najczęściej zgody korporacyjne obydwu stron).

W saldzie zaliczek otrzymanych na poczet sprzedaży akcji są między innymi środki otrzymane od podmiotów powiązanych tj. Januarego Ciszewskiego, Kuźnica Centrum Sp. z o.o. oraz Moniuszki 7 Sp. z o.o. Wartość zaliczek od podmiotów powiązanych wynosi 26 940 500,00 PLN, z czego 16 400 000,00 PLN dotyczy zaliczek z tytułu sprzedaży akcji Columbus Energy S.A.

Przedwstępne umowy sprzedaży akcji Columbus Energy S.A. pomiędzy Emitentem i Januarym Ciszewskim oraz Kuźnicą Centrum Sp. z o.o. nie doszły do skutku. Spółka zdecydowała o wyborze oferty zewnętrznego inwestora zdecydowanego na nabycie całości pakietu akcji Columbus Energy S.A. posiadanego przez JRH, a także spółkę zależną KPM Invest Sp. z o.o. (udział JRH 100%), o czym Spółka raportowała w raporcie bieżącym (ESPI 38/2022). Kwestia zwrotu zaliczek została uregulowana porozumieniami wydłużającymi termin ich zwrotu do 31 grudnia 2024 r.

W saldzie rozrachunków z akcjonariuszami znajduje się zobowiązanie z tyt. zniesienia uprzywilejowania akcji serii A wobec akcjonariusza.

30.06.2024	<1 roku	1 – 5 lat	> 5 lat	Wartość bilansowa
Zobowiązania handlowe	1 396 050,33	-	-	1 396 050,33
Zobowiązania	21 058,56	-	-	21 058,56
podatkowe/budżetowe Rozrachunki z akcjonariuszami	2 153 700,00	-	-	2 153 700,00
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	61 002,27	-	-	61 002,27
Zaliczki otrzymane na poczet	31 685 500,00	-	-	31 685 500,00
akcji: w tym zaliczki od	26 540 500,00	-	-	26 540 500,00
akcjonariuszy Inne rozliczenia	10 044 578,75	-	-	10 044 578,75
Razem	45 361 889,91	-	-	45 361 889,91

31.12.2023	<1 roku	1 – 5 lat	> 5 lat	Wartość bilansowa
Zobowiązania handlowe	1 771 446,65	-	-	1 771 446,65
Zobowiązania	14 892,17	-	-	14 892,17
podatkowe/budżetowe Rozrachunki z akcjonariuszami	2 000 000,00	-	-	2 000 000,00
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	64 002,27	-	-	64 002,27
Zaliczki otrzymane na poczet	23 447 500,00	-	-	23 447 500,00
akcji: w tym zaliczki od akcjonariuszy	22 302 500,00	-	-	22 302 500,00
Inne rozliczenia	2 104 665,36	-	-	2 104 665,36
Razem	29 402 506,45	-	-	29 402 506,45

6.15. Zyski/(Straty) z inwestycji

Pozycja zyski/(straty) z inwestycji obejmuje:

• wynik na aktualizacji wyceny inwestycji posiadanych przez Spółkę (inwestycje analizowane szczegółowo w Nocie 6.3), które są wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy. Wynik na aktualizacji jest wyznaczany jako różnica pomiędzy wyceną posiadanych inwestycji na dzień bilansowy, a wyceną inwestycji na poprzedni dzień bilansowy (aktualizacja wartości) przy uwzględnieniu zmian w stanie posiadania akcji/udziałów (np. sprzedaż, objęcie nowych emisji);
• wynik na sprzedaży inwestycji, obliczany od historycznej ceny nabycia;
• pozostałe przychody z inwestycji, za które uznaje się m.in. przychody z tytułu odsetek za udzielone pożyczki, dywidendy.

	01.01.2024	01.01.2023
Wycena Inwestycji	-30.06.2024	-30.06.2023
Aktualizacja wartości inwestycji	(60 390 409,62)	4 012 468,87
Zysk z tytułu sprzedaży inwestycji	(4 875 996,01)	(3 010 998,82)
Pozostałe przychody z inwestycji	115 753,75	368 216,86
Razem	(65 150 651,88)	1 369 686,91

	01.01.2024	01.01.2023
Aktualizacja wartości inwestycji	-30.06.2024	-30.06.2023
KBJ S.A.	11 039 182,40	(1 472 301,60)
OPENAPP SPÓŁKA Z O.O.	2 417 062,25	(1 077 846,49)
Odpis aktualizujący wartość pożyczek	2 322 149,84	45 004,63
udzielonych AIP SEED ASI S.A.	1 953 183,65	-
LIVEKID OPERATIONS SPÓŁKA Z O.O.	1 644 499,55	1 070 720,34
GREEN LANES S.A.	1 449 000,00	40 000,00
TRES COMAS SPÓŁKA Z O.O.	1 104 869,70	-
NOXO ENERGY SP. Z O.O.	782 433,57	-
IGLOO SPÓŁKA Z O.O.	679 125,00	-
ECL S.A. (dawniej EASYCALL.PL S.A.)	595 573,22	158 975,32
PALABRA SPÓŁKA Z O.O.	338 702,45	320 278,91
MONIUSZKI 7 SPÓŁKA Z O.O.	209 536,88	259 304,40
Wycena opcji MINDENTO SPÓŁKA Z O.O.	10 947,46	-
BERG HOLDING S.A. w restrukturyzacji	3 654,50	(751 351,44)
Wycena opcji IGLOO SPÓŁKA Z O.O.	996,40	-
COLUMBUS ENERGY S.A.	600,00	-
SOHO DEVELOPMENT S.A.	-	(29,99)
BETACOM S.A.	-	11 187,75
IMS S.A.	-	7 166,82
T- BULL S.A.	-	9 207,00
KOMPUTRONIK S.A. W RESTRUKTURYZACJI	-	(1 880,00)
FLEXEE GROUP SPÓŁKA Z O.O.	-	(779 166,67)
OUTDOORZY S.A.	-	(533,20)
OXYGEN S.A.	(82,57)	(239 346,13)
HEALTHNOMIC S.A.	(6 686,99)	0,01
NEXITY GLOBAL S.A.	(35 090,00)	3 412 608,39

W poniższej tabeli przedstawiono analitykę pozycji Aktualizacja wartości inwestycji.

KOGENA SPÓŁKA Z O.O.	(43 656,10)	-
ADVERTIGO S.A.	(51 115,67)	83 000,29
EDU GAMES S.A.	(52 000,01)	(37 601,78)
ONE2TRIBE S.A.	(70 378,49)	(25 521,68)
SIDLY SPÓŁKA Z O.O.	(151 374,24)	(112 676,44)
ICE CODE GAMES S.A.	(168 000,00)	(60 000,00)
Wycena opcji CLOSER MUSIC SPÓŁKA Z O.O.	(181 901,87)	-
MINTE.AI SPÓŁKA Z O.O.	(200 907,70)	-
M FOOD S.A.	(216 090,00)	(347 948,34)
Wycena opcji EKIPA HOLDING S.A.	(277 076,22)	-
Wycena opcji FLEXEE GROUP SPÓŁKA Z O.O.	(294 032,22)	-
MEDCAMP S.A.	(337 313,01)	(634 777,78)
PLANTALUX SPÓŁKA Z O.O.	(358 911,75)	(2 306 103,68)
RRH GROUP S.A.
(dawniej ROOF RENOVATION S.A.)	(370 549,86)	(407 496,81)
Wycena aktywów z tyt. niezarejestrowanych	(385 266,09)	-
nabyć "MILOO-ELECTRONICS" SPÓŁKA Z O.O.	(388 500,00)	-
ZIELONA SPÓŁKA Z O.O.	(509 704,06)	1 560 592,37
LASERTEC S.A. W RESTRUKTURYZACJI	(530 414,44)	(1 111 923,17)
ONE MORE LEVEL S.A.	(632 500,00)	2 177 598,40
ALL IN! GAMES S.A.	(858 050,95)	(791 108,03)
SYNERGA.FUND S.A.	(869 556,38)	1 334 966,97
FEMION TECHNOLOGY S.A.	(1 104 067,68)	(443 228,96)
EKIPA HOLDING S.A.	(1 200 922,09)	2 992 790,46
4CELL THERAPIES S.A.	(2 871 709,63)	-
HONEY PAYMENT GROUP S.A.	(2 940 058,86)	779 909,00
THE BATTERIES SPÓŁKA Z O.O.	(7 470 923,72)	-
PROMETHEUS S.A.	(7 726 260,00)	350 000,00
MOTIVIZER SPÓŁKA Z O.O.	(8 114 628,34)	-
SATREV S.A.	(11 986 430,66)	-
ONGENO SPÓŁKA Z O.O.	(34 537 766,89)	-
Razem	(60 390 409,62)	4 012 468,87

W poniższej tabeli przedstawiono analitykę pozycji Zysk z tytułu sprzedaży inwestycji.

Zysk (strata) z inwestycji	01.01.2024	01.01.2023
	-30.06.2024	-30.06.2023
KBJ S.A.	(4 942 934,82)	-
Pozostałe	66 938,81	53 822,07
NEXITY GLOBAL S.A.	-	(3 064 820,89)
Razem	(4 875 996,01)	(3 010 998,82)

Przychody ze sprzedaży akcji KBJ S.A. w kwocie 31 119 tys. PLN obejmują zarówno cenę wstępną w kwocie 24 985 tys. PLN, która została zapłacona przez inwestora po dniu bilansowym tj. w lipcu 2024 r. oraz szacowane przychody z tytułów mechanizmów Pozostałej Ceny (5 379 tys. PLN) oraz Earn-Out (756 tys. PLN).

W ramach kosztu własnego sprzedaży akcji KBJ S.A. Spółka ujęła dodatkowo rezerwę w kwocie 9 943 tys. PLN związaną z łącznymi kosztami transakcji.

Stosując konserwatywne podejście nie rozpoznano przychodów z tytułu potencjalnego Earn-Outu za lata 2025-2026, który może wynieść do 800 tys. EUR,

w zależności od spełnienia określonych celów finansowych przez KBJ S.A. we wskazanym okresie.

Na wycenę ww. przychodów (w zakresie Pozostałej Ceny oraz Earn-Outu) i rezerwy wpływ mają głównie prawdopodobieństwo realizacji określonych wyników finansowych przez KBJ S.A. w 2024 roku, koszt kapitału, który ma wpływ na stopę dyskonta oraz kurs walutowy EUR/PLN. Szacując prawdopodobieństwo realizacji określonego wyniku EBITDA przez KBJ S.A. w 2024 roku, Emitent wziął pod uwagę m.in. dodatnie dynamiki wyniku EBITDA w I półroczu 2024 r. oraz w ostatnich trzech latach, a także sezonowość wyników finansowych (generowanie większości EBITDA w II półroczu).

6.16. Koszty operacyjne

Koszty działalności operacyjnej	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Amortyzacja	4 730,94	4 730,94
Zużycie materiałów i energii	25 449,09	23 376,69
Usługi obce	2 441 820,52	2 473 179,00
Podatki i opłaty	128 381,05	125 912,13
Wynagrodzenia	217 554,89	233 214,78
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	38 210,92	36 288,94
Pozostałe świad. pracownicze	11 383 380,88	9 119,34
Pozostałe koszty rodzajowe	15 362,52	15 386,88
Razem	14 254 890,81	2 921 208,70

6.17. Świadczenia pracownicze

Z tytułu świadczeń pracowniczych w sprawozdaniu z całkowitych dochodów ujęto następujące kwoty:

Świadczenia pracownicze	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Wynagrodzenia	217 554,89	233 214,78
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	38 210,92	36 288,94
Pozostałe świadczenia pracownicze	11 383 380,88	9 119,34
Razem	11 639 146,69	278 623,06
		278 623,06

278 623,06 278 623,06 W ramach Pozostałych świadczeń pracowniczych ujęto w I półroczu 2024 r. wycenę do wartości godziwej programu motywacyjnego w kwocie 11 374 tys. PLN. Wskazany koszt ma charakter zdarzenia jednorazowego. Opis programu motywacyjnego znajduje się w nocie 6.24. Programy motywacyjne na bazie akcji.

Wynagrodzenia kluczowego personelu

Za kluczowy personel kierowniczy Spółka uznaje członków Zarządu i Rady Nadzorczej (zostali oni zdefiniowali w paragrafie "Skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki"). Wynagrodzenie kluczowego personelu w okresie objętym historycznymi informacjami finansowymi wyniosło:

Wynagrodzenie	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Zarząd	37 698,32	64 423,62
Rada Nadzorcza	13 000,00	10 000,00
Razem	50 698,32	74 423,62

Powyższe wynagrodzenia stanowią krótkoterminowe świadczenia pracownicze (brak innych).

Zatrudnienie / pełnienie funkcji

Przeciętne zatrudnienie	01.01.2024	01.01.2023
	-30.06.2024	-30.06.2023
Zarząd	1,17	2,00
Rada Nadzorcza	5,17	5,83
Pracownicy operacyjni	3,00	3,33
	9,33	11,17

W ramach działalności inwestycyjnej ze Spółką stale współpracuje zespół kilku osób zaangażowanych na podstawie umów cywilnoprawnych. Liczba osób zatrudnionych i stale współpracujących ze Spółką wyniosła (bez członków Rady Nadzorczej):

• 13 osób na dzień 30.06.2024 r.
• 13 osób na dzień 30.06.2023 r.

Średnioroczne zatrudnienie w przeliczeniu na pełne etaty na podstawie umowy o pracę:

• 4,00 w I półroczu 2024 r.
• 4,33 w I półroczu 2023 r.

Informacje o kwotach zaliczek, kredytów, pożyczek i świadczeń o podobnym charakterze udzielonych osobom wchodzącym w skład organów zarządzających, nadzorujących i administrujących jednostki, ze wskazaniem ich głównych warunków, wysokości oprocentowania oraz wszelkich kwot spłaconych, odpisanych lub umorzonych, a także zobowiązań zaciągniętych w ich imieniu tytułem gwarancji i poręczeń wszelkiego rodzaju, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdego z tych organów

Nie dotyczy.

6.18. Pozostałe przychody i koszty operacyjne

	01.01.2024	01.01.2023
Pozostałe przychody operacyjne	-30.06.2024	-30.06.2023
Refaktury	12 177,60	299 000,00
Inne przychody operacyjne	0,20
	12 177,80	299 000,00

Pozostałe koszty operacyjne	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Refaktury	11 973,20	299 000,00
Kary umowne	30 000,00	123 978,08
Przekazanie środków na pomoc Ukrainie (darowizna)	-	25 000,00

Inne koszty operacyjne	22 748,13	4,00
	64 721,33	447 982,08

6.19. Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe	01.01.2024	01.01.2023
	-30.06.2024	-30.06.2023
Wycena walutowa akcji i udziałów	139 285,38	-
Cesje	3 000,00	3 000,00
Różnice kursowe	-	0,15
	142 285,38	3 000,15

Koszty finansowe	01.01.2024 -30.06.2024	01.01.2023 -30.06.2023
Wycena walutowa akcji i udziałów	-	-
Koszty z tytułu odsetek	4,63	110,18
Pozostałe koszty finansowe	4,63 343 032,69	6 144,10
Kary umowne	-	177 872,40
Umorzenie akcji	-	24 500,00
	343 037,32	208 626,68

W ramach pozostałych kosztów finansowych w I półroczu 2024 r. ujęto odpisy odsetek od pożyczek udzielonych MINTE.AI Sp. z o.o., OPENAPP Sp. z o.o. oraz MINDENTO Sp. z o.o. w związku z konwersją pożyczek na udziały. W I półroczu 2023 r. w tej pozycji ujęto prowizje maklerskie.

6.20.Podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z całkowitych	01.01.2024	01.01.2023
dochodów	-30.06.2024	-30.06.2023
Podatek dochodowy bieżący	-	(17 831,00)
Podatek odroczony	(13 455 632,00)	821 376,00
Razem podatek dochodowy	(13 455 632,00)	803 545,00
w tym: ujęty w kapitale zapasowym		-
ujęty z wyniku finansowym	(13 455 632,00)	803 545,00
ujęty z innych całkowitych dochodach	-	-

Zobowiązania netto z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	30.06.2024	31.12.2023
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	18 568 329,00	15 145 652,00
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	15 691 193,00	25 724 148,00
Podatek odroczony per saldo	(2 877 136,00)	10 578 496,00

Straty podatkowe

Ze względów ostrożnościowych, Spółka nie rozpoznawała aktywa z tytułu podatku odroczonego od strat związanych z prowadzeniem działalności operacyjnej (głównie koszty operacyjne). Działalność prowadzona przez Spółkę ma inwestycyjny

charakter i wiąże się ze zmiennością i nieprzewidywalnością wyników, a zatem możliwość wykorzystania strat podatkowych w przyszłości jest niepewna.

6.21. Leasing

Spółka nie jest stroną umów leasingu finansowego. Z uwagi na niską istotność umów leasingu operacyjnego oraz wynajmu biura, Spółka korzysta ze zwolnienia z prezentacji wskazanych operacji na bilansie i tym samym stosowania MSSF 16 w tym zakresie.

6.22. Aktywa i zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych

Spółka jest stroną umów inwestycyjnych obejmujących zarówno inwestycje kapitałowe, jak i pożyczki konwertowalne, które zawierają wbudowane instrumenty pochodne (głównie opcje kupna lub sprzedaży). Emitent na dzień bilansowy dokonał szczegółowej analizy umów inwestycyjnych w celu weryfikacji prawdopodobieństwa spełnienia warunków umownych odnoszących się do wbudowanych instrumentów pochodnych. W wyniku weryfikacji zidentyfikowano aktywa i zobowiązania z tyt. instrumentów pochodnych, dla których szczegółowe informacje zaprezentowano w nocie 3. Zestawienie inwestycji Emitenta.

W poniższej tabeli zaprezentowano poziom i metody wyceny instrumentów pochodnych.

Podmiot	Poziom wyceny	Metoda wyceny
OPCJA LIVEKID SP. Z O.O.	3	Symulacja Monte Carlo
OPCJA CLOSER MUSIC SP. Z O.O. / IMS S.A.	3	Symulacja Monte Carlo
OPCJE FLEXEE GROUP SP. Z O.O.	3	Symulacja Monte Carlo
OPCJA IGLOO SP. Z O.O. / MILOO-ELECTRONICS SP. Z O.O.	3	Symulacja Monte Carlo

Instrumenty pochodne wyceniane są na trzecim poziomie wyceny metodą symulacji Monte Carlo.

Symulacja Monte Carlo jest to metoda scenariuszowa służąca wycenie opcji, w której wykorzystywane są dane wejściowe m.in. z umów inwestycyjnych (ceny i daty wykonania, wolumen instrumentów bazowych), wycen przedsiębiorstw oraz wielkości rynkowych (stopa wolna od ryzyka, parametr zmienności). Na podstawie danych wejściowych przeprowadzana jest analiza scenariuszy, w ramach której obliczane są przyszłe wartości instrumentu bazowego. Prognozowane wartości instrumentu bazowego zestawiane są z ceną wykonania, dzięki czemu oszacowane zostają potencjalne wypłaty z tytułu opcji. Następnie wypłaty są dyskontowane na dzień wyceny, a ich średnia wartość implikuje wartość opcji.

6.23. Segmenty operacyjne

W Spółce nie są wydzielane odrębne segmenty operacyjne czy geograficzne. Główne aktywa oraz wynik z działalności inwestycyjnej realizowany jest na terenie Polski.

6.24. Programy motywacyjne na bazie akcji

W I półroczu 2024 roku po spełnieniu warunku przyznania akcji, jakim było dopuszczenie akcji Spółki do obrotu giełdowego na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW, Spółka przydzieliła 1 537 000 akcji serii I kluczowym pracownikom w ramach programu motywacyjnego przyjętego na podstawie Uchwały nr 17/06/2023 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia JRH z dnia 29 czerwca 2023 roku. Akcje zostały objęte po wartości nominalnej (0,10 PLN za akcję). Wartość przeprowadzonej oferty akcji serii I wyniosła 153 700,00 PLN.

20 czerwca 2024 r. ZWZ podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii I (dzień przyznania zgodnie z MSSF).

Spółka wyceniła koszty programu motywacyjnego w kwocie 11 374 tys. PLN w pozycji Pozostałe świadczenia pracownicze.

Subskrypcja została zakończona w dniu 28 czerwca 2024 r., w tym samym dniu miało miejsce dookreślenie wysokości objętego kapitału przez Zarząd w formie aktu notarialnego oraz złożenie wniosku do sądu o rejestrację akcji.

Rejestracja akcji serii I w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego nastąpiła po dniu bilansowym, tj. 26 lipca 2024 r.

Akcje serii I zostały wprowadzone do obrotu giełdowego na rynku równoległym w dniu 29 sierpnia 2024 r. pod kodem ISIN: "PLJRINV00013".

6.25. Zdarzenia o nietypowym charakterze

Wojna na Ukrainie

W dniu 24 lutego 2022 roku rozpoczęła się wojna w Ukrainie. Zarząd nie jest w stanie przewidzieć dokładnie jak ta sytuacja będzie się rozwijać oraz w konsekwencji jaki wpływ będzie miała na sytuację gospodarczą. Największym ryzykiem jest eskalacja tego konfliktu oraz wpływ nakładanych sankcji na sytuację makroekonomiczną. Spółka monitoruje rozwój wydarzeń celem możliwie szybkiego dostosowania Spółki do zmieniającej się sytuacji oraz ograniczenia negatywnych skutków na jej działalności.

6.26. Struktura akcjonariatu

Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na dzień 30.06.2024 r. przedstawia się następująco:

Akcjonariusz	Liczba akcji	% udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów	% udział głosów na WZ
January Ciszewski *	27 281 461	62,11	27 281 461	62,11
Adam Bębenek **	2 414 017	5,50	2 414 017	5,50
Maciej Zientara	2 201 000	5,01	2 201 000	5,01
JRH ASI S.A.	93 052	0,21	93 052	0,21
Pozostali	11 935 470	27,17	11 935 470	27,17

Razem	43 925 000	100	43 925 000	100

* bezpośrednio oraz pośrednio poprzez spółkę Kuźnica Centrum Sp. z o.o. oraz Onvestor ASI Sp. z o.o.

** pośrednio przez Hegen Invest ASI Sp. z o.o.

W konsekwencji rejestracji przez Sąd w dniu 26 lipca 2024 r. podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji serii I, do Spółki wpłynęły zawiadomienia w trybie art. 69 Ustawy skutkujących zmianami w akcjonariacie, sporządzone przez: Pana Januarego Ciszewskiego oraz Onvestor ASI Sp. z o.o.

Ponadto od dnia 30 czerwca 2024 r. do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, Spółka dokonała skupu akcji własnych w łącznej ilości 24 648 sztuk.

Wobec powyższych zmian oraz według najlepszej wiedzy Zarządu Spółki, struktura akcjonariatu Spółki na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania przedstawia się następująco:

Akcjonariusz	Liczba akcji	% udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów	% udział głosów na WZ
January Ciszewski *	27 610 461	60,73%	27 610 461	60,73%
Maciej Zientara	2 678 000	5,89%	2 678 000	5,89%
Adam Bębenek **	2 491 017	5,48%	2 491 017	5,48%
JRH ASI S.A.	117 700	0,26%	117 700	0,26%
Pozostali	12 564 822	27,64%	12 564 822	27,64%
Razem	45 462 000	100%	45 462 000	100%

* bezpośrednio oraz pośrednio poprzez spółkę Kuźnica Centrum Sp. z o.o. oraz Onvestor ASI Sp. z o.o.

** pośrednio przez Hegen Invest ASI Sp. z o.o.

6.27. Objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych

W Spółce za działalność operacyjną należy rozumieć jej działalność inwestycyjną prowadzoną w ramach alternatywnej spółki inwestycyjnej. Stąd też podobne odzwierciedlenie przepływów w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.

6.28. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Analiza podmiotów powiązanych odbywa zgodnie z wymogami MSR 24. Podmioty powiązane ze Spółką obejmują kluczowy personel kierowniczy, jednostki zależne wyłączone z obowiązku konsolidacji, jednostki stowarzyszone i współzależne oraz pozostałe podmioty powiązane, do których Spółka zalicza: podmioty kontrolowane oraz współkontrolowane przez kluczowy personel kierowniczy Spółki (Zarząd oraz RN) oraz dodatkowo podmioty, gdzie główny (większościowy) akcjonariusz Spółki (Pan January Ciszewski) ma znaczący wpływ lub jest członkiem kluczowego personelu kierowniczego.

Nierozliczone salda z podmiotami powiązanymi na dzień 30.06.2024 r:

Podmioty powiązane salda	Należności	Zobowiązania
Jednostki zależne	1 745 494,34	928,00

PALABRA Sp. z o.o.	1 745 494,34	-
ZIELONA Sp. z o.o.	-	928,00
Jednostki stowarzyszone	-	-
Kluczowy personel kierowniczy	199,95	46 105 822,32
January Ciszewski	199,95	46 100 000,00
Ilona Borkowska	-	1 082,31
Roman Pudełko	-	731,54
Łukasz Kaleta	-	1 082,31
Maciej Fersztorowski	-	1 082,31
Jarosław Dominiak	-	380,77
Kamil Gemra	-	380,77
Piotr Kóska	-	1 082,31
Pozostałe podmioty	-	11 254 904,00
KUŹNICA CENTRUM Sp. z o.o.	-	11 254 904,00
Razem	1 745 694,29	57 361 654,32

W analizowanych saldach nie są uwzględnione środki otrzymane od Januarego Ciszewskiego, Kuźnica Centrum Sp. z o.o., Moniuszki 7 Sp. z o.o. z tytułu zaliczek na poczet sprzedaży przez Spółkę akcji o sumarycznej wartości 26 940 500 zł. Omawiane saldo jest prezentowane w otrzymanych zaliczkach na poczet akcji.

Nierozliczone salda z podmiotami powiązanymi na dzień 31.12.2023 r:

Podmioty powiązane salda	Należności	Zobowiązania
Jednostki zależne	1 718 801,72	928,00
PALABRA Sp. z o.o.	1 718 801,72	-
ZIELONA Sp. z o.o.	-	928,00
Jednostki stowarzyszone	-	1 588 434,69
KBJ S.A.	-	1 588 434,69
Kluczowy personel kierowniczy	2 834,99	46 100 000,00
January Ciszewski	2 834,99	46 100 000,00
Pozostałe podmioty	-	11 254 904,00
KUŹNICA CENTRUM Sp. z o.o.	-	11 254 904,00
Razem	1 721 636,71	58 944 266,69

W analizowanych saldach nie są uwzględnione środki otrzymane od Januarego Ciszewskiego, Kuźnica Centrum Sp. z o.o., Moniuszki 7 Sp. z o.o. z tytułu zaliczek na poczet sprzedaży przez Spółkę akcji o sumarycznej wartości 22 702 500 zł. Omawiane saldo jest prezentowane w otrzymanych zaliczkach na poczet akcji.

Transakcje z podmiotami powiązanymi w I półroczu 2024 r.:

Podmioty powiązane	Wartość	Opis
Jednostki zależne	26 521,95	-
PALABRA Sp. z o.o.	26 521,95	Należne Spółce odsetki
Jednostki stowarzyszone	1 313 518,64	-
KBJ S.A.*	1 313 518,64	Zakup usług
Kluczowy personel kierowniczy	4 338 199,95	-
January Ciszewski	4 338 199,95	Zaliczki otrzymane na poczet sprzedaży akcji (4 338 tys. PLN), nierozliczone transakcje kartą (0 tys. PLN)
Pozostałe podmioty	196 963,00	-
KUŹNICA CENTRUM Sp. z o.o.	146 563,00	Koszty najem
Osoba fizyczna	24 000,00	Koszty najem

Osoba fizyczna	26 400,00	Umowa zlecenia
Razem	5 875 203,54	-

* KBJ S.A. była jednostką stowarzyszoną do dnia 28.06.2024 r. Wskazane usługi dotyczą okresu, gdy była ona jednostką powiązaną.

Podmioty powiązane	Wartość	Opis
Jednostki zależne	32 004,05	-
PALABRA Sp. z o.o.	25 172,05	Należne Spółce odsetki
ZIELONA Sp. z o.o.	6 832,00	Koszty najem (6 tys. PLN) i zapłata przez Zielona sp. z o.o. za pakiet medyczny (1 tys. PLN)
Jednostki stowarzyszone	1 862 500,00	-
KBJ S.A.	1 862 500,00	Zakup usług
Kluczowy personel kierowniczy	17 573 379,49	-
January Ciszewski	17 573 379,49	Zaliczki na objęcie akcji JRH (9 563 tys. PLN), spłata zobowiązań z tyt. zakupu inwestycji (8 000 tys. PLN), nierozliczone płatności kartą (11 tys. PLN)
Pozostałe podmioty	188 200,00	-
KUŹNICA CENTRUM Sp. z o.o.	117 000,00	Koszty najem
Osoba fizyczna	22 200,00	Koszty najem
Osoba fizyczna	24 000,00	Umowa zlecenia
Fundacja Embrace	25 000,00	Darowizna
Razem	19 656 083,54	-

Transakcje z podmiotami powiązanymi w I półroczu 2023 r.:

W I półroczu 2024 r. Spółka nie zawarła żadnych transakcji z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe.

6.29. Aktywa i zobowiązania warunkowe

Podpisywane przez Spółkę umowy inwestycyjne zawierają szereg dodatkowych warunków dotyczących strukturyzacji inwestycji, które mogą rodzić po stronie Spółki zarówno aktywa jak i zobowiązania. Zdaniem Spółki dodatkowe warunki przyjmowane w ramach poszczególnych umów inwestycyjnych nie odbiegają od standardu rynkowego.

6.30.Poręczenia, gwarancje, zabezpieczenia

Spółka udzieliła poręczenia weksla in blanco wystawionego przez Noxo Energy sp. z o.o. ("Noxo Energy") na rzecz PKO Leasing S.A. na poczet spłaty wymagalnych, lecz niespłaconych należności z tytułu umowy generalnej leasingu nr 23/007392. Przedmiotem umowy jest leasing stacji ładowania samochodów elektrycznych. Okres leasingu wynosi 4 lata dla każdej ze stacji.

Na dzień 30 czerwca 2024 r. Noxo Energy w ramach umowy generalnej zawarła 108 umów leasingu o łącznej wartości 2 998 000,00 PLN, przy czym wartość zobowiązań z uruchomionych umów wyniosła 2 086 941,81 PLN.

Spółka udzieliła poręczenia dwudziestu sześciu weksli in blanco wystawionych przez Noxo Energy na rzecz PKO Leasing S.A. na poczet spłaty wymagalnych, lecz niespłaconych należności z tytułu dwudziestu sześciu umów pożyczek na finansowanie zakupu stacji ładowania samochodów elektrycznych. Przedmiotowe umowy zostały zawarte na okresy 4-letnie, a ich łączna wartość wynosi 3 424 097 PLN.

Na dzień 30 czerwca 2024 r., Noxo Energy uruchomiła umowy pożyczek o wartości 2 662 697,00 PLN, zaś wartość zobowiązań z uwzględnieniem ich spłaty wyniosła 2 318 649,81 PLN.

Spółka w analizowanych okresach sprawozdawczych nie udzielała gwarancji (również podmiotom powiązanym). Spółka nie posiada również żadnych zabezpieczeń dotyczących aktywów Spółki.

6.31. Wycena i ryzyka dotyczące instrumentów finansowych

Wycena instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji finansowej:

Rodzaj instrumentu finansowego	Sposób wyceny instrumentu finansowego	30.06.2024	31.12.2023
Aktywa trwałe
Pozostałe należności długoterminowe	wartość godziwa przez wynik finansowy	6 134 489,61	-
Aktywa obrotowe
Inwestycje (akcje i udziały)	wartość godziwa przez wynik finansowy	197 255 095,66	278 170 701,78
Aktywa z tytułu niezarejestrowanych nabyć	wartość godziwa przez wynik finansowy	5 166 750,14	2 873 582,64
Pożyczki udzielone	wartość godziwa przez wynik finansowy	2 874 811,38	377 989,37
Aktywa z tytułu instrumentów pochodnych	wartość godziwa przez wynik finansowy	4 485 054,57	5 279 857,38
RAZEM Aktywa finansowe		215 916 201,36	286 702 131,17
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	wartość godziwa przez wynik finansowy	9 942 816,43	-
Zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych	wartość godziwa przez wynik finansowy	1 735 753,36	1 458 677,14
RAZEM Zobowiązania finansowe		11 678 569,79	1 458 677,14

Powyższe aktywa i zobowiązania zostały wycenione w wartości godziwej przez wynik finansowy jako desygnowane do wyceny przez wynik. W ramach pożyczek udzielonych wycenionych w wartości godziwej przez wynik finansowy znajdują się pożyczki zawierające opcję konwersji spłaty na kapitał.

Wycena instrumentów finansowych niewycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji finansowej:

Rodzaj instrumentu finansowego	Sposób wyceny instrumentu finansowego	30.06.2024	31.12.2023
Aktywa trwałe
Pozostałe należności długoterminowe	w zamortyzow. koszcie	68 013,27	71 013,27
Pożyczki udzielone długoterminowe	w zamortyzow. koszcie	-	-
Aktywa obrotowe
Należności z tytułu sprzedaży inwestycji	w zamortyzow. koszcie	25 273 707,54	-
Należności handlowe oraz pozostałe	w zamortyzow. koszcie	43 212,52	30 213,35
Należności handlowe oraz pozostałe	poza zakresem MSSF 9	25 321,21	37 824,29
Pożyczki udzielone	w zamortyzow. koszcie	2 642 911,35	6 985 085,94
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	w zamortyzow. koszcie	131 892,00	44 563,14
RAZEM Aktywa finansowe		28 159 736,68	7 130 875,70
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu pożyczek	w zamortyzow. koszcie	-	-
Zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji	w zamortyzow. koszcie	56 983 562,23	55 379 904,00
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	w zamortyzow. koszcie	35 398 014,92	29 387 614,28
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	poza zakresem MSSF 9	21 058,56	14 892,17
RAZEM Zobowiązania finansowe		92 381 577,15	84 767 518,28

Spółka przyjmuje, że dla powyższych instrumentów finansowych, niewycenianych w wartości godziwej w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, wartość́ godziwa tych instrumentów finansowych jest zbliżona do ich wartości księgowej. W głównej mierze do kategorii tej zaliczane są̨ zobowiązania z tytułu zakupu inwestycji. Ich początkowe ujęcie wyznacza cena transakcyjna, która reprezentuje w danym momencie wartość godziwą zakupu. Poza zakresem MSSF 9 znajdują się w przypadku aktywów - należności podatkowe oraz rozliczenia międzyokresowe czynne, zaś w przypadku pasywów – zobowiązania publiczno-prawne.

Spółka narażona jest na wiele rodzajów ryzyka związanego z instrumentami finansowymi, są to przede wszystkim:

• Ryzyko płynności,
• Ryzyko inwestycyjne,
• Ryzyko rynkowe,
• Ryzyko kredytowe,
• Ryzyko związane z otoczeniem, w którym Spółka prowadzi działalność.

Ryzyko płynności

W Spółce głównym źródłem pozyskiwania środków finansowych niezbędnych do prowadzenia bieżącej działalności oraz zapewnienia Spółce odpowiedniego

poziomu płynności jest finansowanie wewnętrzne oraz środki uwolnione ze zrealizowanych inwestycji.

Spółka zarządza ryzykiem płynności poprzez bieżące monitorowanie terminów wymagalności zobowiązań oraz wysokości posiadanych środków pieniężnych, a także poprzez monitorowanie wskaźników płynności opartych na pozycjach bilansowych oraz analizie poziomu aktywów płynnych w relacji do przepływów pieniężnych.

Spółka wskazuje na istotne saldo rozrachunków (zobowiązań) z Panem Januarym Ciszewskim (bezpośrednio oraz poprzez spółkę zależną - Kuźnica Centrum Sp. z o.o.). Po dniu bilansowym Spółka zrealizowała transakcję sprzedaży posiadanych przez JRH akcji spółek portfelowych, za łączną kwotę 53 478 982,87 zł, z czego w kwocie 42 224 085,37 zł do Pana Januarego Ciszewskiego, a w kwocie 11 254 897,50 zł do spółki Kużnica Centrum sp. z o.o. - podmiotu powiązanego z Panem Januarym Ciszewskim. Sprzedaż została rozliczona poprzez potrącenie wzajemnych wierzytelności, z tytułu zobowiązań posiadanych przez JRH względem Pana Januarego Ciszewskiego, powstałych m.in. w konsekwencji historycznie przeprowadzonych transakcji sprzedaży przez Pana Januarego Ciszewskiego do JRH akcji lub udziałów spółek, w tym akcji spółek będących przedmiotem planowanych transakcji. Dzięki realizacji transakcji znacząco zostały zredukowane salda zobowiązań z tytułu zakupu inwestycji wobec podmiotów powiązanych. Szczegółowe informacje dotyczące wskazanej transakcji znajdują się w nocie 7.2.

Spółka nie widzi zagrożenia sytuacji płynnościowej w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. co najmniej w perspektywie najbliższych 12 miesięcy, ze względu na istotnie większą wartość aktywów płynnych (w tym portfela inwestycyjnego) w zestawieniu ze zobowiązaniami Spółki.

Szczegółowa informacja na temat wyceny portfela inwestycyjnego została zaprezentowana w nocie 6.3 gdzie dokonano także analizy wrażliwości wyceny w wartości godziwej aktywów inwestycyjnych pogrupowanych według metod wyceny na zmiany wybranych czynników mających wpływ na te wyceny.

Ryzyko inwestycyjne

Istotą inwestycji typu private equity jest możliwość uzyskania wyższych stóp zwrotu poprzez inwestowanie w projekty charakteryzujące się wyższym poziomem ryzyka. Przed dokonaniem inwestycji, Spółka dokonuje wnikliwej analizy biznesplanu spółek, co nie musi jednak gwarantować, iż rozwój przedsięwzięcia będzie zgodny z założeniami. Sytuacja, w której model biznesowy danego przedsiębiorstwa nie odniesie sukcesu, może odbić się negatywnie na wartości dokonanej inwestycji, z poniesieniem strat włącznie. W rezultacie może negatywnie przełożyć się na wyniki finansowe Spółki, poprzez spadek wartości wyceny posiadanych przez nią inwestycji.

Szczegółowe informacje na temat wyceny w wartości godziwej poszczególnych inwestycji zostały zaprezentowane w nocie 6.3 niniejszego sprawozdania.

Ryzyko rynkowe

Wartość części portfela inwestycyjnego Spółki uzależniona jest od notowań na rynkach giełdowych. Ogólna koniunktura na rynku kapitałowym oraz notowania kluczowych indeksów mają wpływ na wartość niektórych inwestycji w portfelu (zwłaszcza tych notowanych na rynkach publicznych). Dla inwestycji niepublicznych pogorszenie koniunktury giełdowej może mieć negatywny wpływ na wycenę przedsiębiorstwa z racji zmniejszonego apetytu na ryzyko lub pogorszenia wskaźników dla spółek porównywalnych. Analiza wrażliwości wycen inwestycji została przygotowana w nocie 6.3 Inwestycje (akcje i udziały).

Spółka nie jest narażona na ryzyko walutowe, z uwagi na bardzo ograniczoną rolę operacji walutowych.

Spółka nie posiada instrumentów finansowych opartych o zmienne stopy procentowe. Zarówno pożyczki udzielone jak i otrzymane oraz środki pieniężne oparte są o stałe stopy procentowe. Ze względu na krótkoterminowy charakter tych instrumentów, Spółka nie widzi istotnego ryzyka dla zmiany ich wartości godziwej w przypadku zmiany stóp rynkowych.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest rozumiane jako ryzyko poniesienia strat w wyniku niewywiązania się kontrahenta ze zobowiązań wobec Spółki lub jako ryzyko spadku wartości ekonomicznej wierzytelności w wyniku pogorszenia się zdolności kontrahenta do obsługi zobowiązań.

Specyfika prowadzonej działalności przez Spółkę powoduje, że ryzyko to jest ograniczone w przypadku należności handlowych (które właściwie nie występują) i dotyczy przede wszystkich udzielonych pożyczek i środków pieniężnych.

Ryzyko kredytowe związane z pożyczkami jest ograniczane przez Zarząd poprzez ocenę bieżącej wiarygodności pożyczkobiorców oraz ustalanie krótkich terminów spłaty.

Szczegółowe informacje dot. ryzyka kredytowego zostały przedstawione w notach 6.4 Pożyczki udzielone oraz 6.8. Lokaty, Środki pieniężne i ich ekwiwalenty.

Ryzyko związane z otoczeniem, w którym Spółka prowadzi działalność

W otoczeniu Spółki oraz jej spółek portfelowych mogą nastąpić zmiany w systemie prawnym, podatkowym, regulacyjnym i gospodarczym. Zjawiska te mogą mieć niekorzystny wpływ na zdolność Spółki do prowadzenia działalności.

Spółka działa w dużej mierze w oparciu o rynki kapitałowe, podlegające wahaniom uzależnionym od koniunktury, szczególnie na rynku regulowanym i alternatywnym. Koniunktura na rynku kapitałowym jest ściśle związana z sytuacją gospodarczą, prawną i polityczną, dotyczącą samej spółki, spółki portfelowej, sektora lub branży, w której działa, a nawet sytuacji państwa czy regionu świata, w którym realizuje działalność. Pogorszenie koniunktury gospodarczej może być przyczyną obniżenia poziomu wyceny rynkowej spółek, wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Spółki, co mogłoby negatywnie wpłynąć na sytuację finansową jednostki. Powyższe ryzyko w części ograniczane jest przez Zarząd Spółki dzięki dywersyfikacji prowadzonej działalności w sferze inwestycyjnej.

6.32. Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest zapewnienie kontynuowania działalności Spółki oraz utrzymanie bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy. Zarząd monitoruje poziom kapitałów własnych kwartalnie. Działania naprawcze są podejmowane w przypadku spadku poziomu kapitałów własnych poniżej kwoty 40% wartości aktywów Spółki. Zarząd na bieżąco monitoruje poziom gotówki pod kątem planowanych wydatków inwestycyjnych i operacyjnych.

Głównym źródłem finansowania w Spółce jest kapitał własny, bowiem Spółka nie może zaciągać kredytów i pożyczek.

6.33. Informacje o sezonowości lub cykliczności działalności Emitenta

Działalność Emitenta nie charakteryzuje się istotną sezonowością lub cyklicznością.

6.34. Emisja, wykup i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych

W okresie I półrocza 2024 r. Spółka przeprowadziła subskrypcję prywatną w trybie oferty publicznej akcji zwykłych na okaziciela serii I emitowanych na podstawie Uchwały nr 21/06/2024 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia JRH z dnia 20 czerwca 2024 roku ("Akcje Serii I"). Akcje serii I zostały objęte przez uczestników programu motywacyjnego, przyjętego na podstawie Uchwały nr 17/06/2023 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia JRH z dnia 29 czerwca 2023 roku.

Umowy objęcia Akcji Serii I były zawierane od dnia 21 czerwca 2024 roku do dnia 28 czerwca 2024 roku. W ramach subskrypcji zostało objętych 1.537.000 Akcji Serii I, przez 28 osób, po cenie emisyjnej w wysokości 0,10 zł (dziesięć groszy) za jedną akcję. Wartość przeprowadzonej oferty Akcji Serii I wyniosła 153.700,00 zł.

Rejestracja Akcji serii I w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego nastąpiła po dniu bilansowym, tj. 26 lipca 2024 r.

Akcje Serii I zostały wprowadzone do obrotu giełdowego na rynku równoległym w dniu 29 sierpnia 2024 r. pod kodem ISIN: "PLJRINV00013".

Ponadto w dniu 8 czerwca 2024 r. Zarząd Spółki zawarł z Panem Maciejem Zientarą przedwstępną warunkową umowę objęcia akcji JRH. Po ziszczeniu warunków (o których mowa poniżej), Pan Maciej Zientara obejmie w dwóch transzach akcje JRH, w tym:

• − w terminie do 30 czerwca 2025 r. akcje stanowiące 5% w kapitale zakładowym po przedmiotowym podwyższeniu, za cenę emisyjną 10,00 zł za każdą akcję;
• − w terminie do 19 grudnia 2025 r. akcje stanowiące 5% w kapitale zakładowym po tym przedmiotowym podwyższeniu, za cenę emisyjną 12,00 zł za każdą akcję.

Warunkami zawarcia umów objęcia akcji są:

• a) podjęcie przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie JRH w dniu 20 czerwca 2024 r. uchwały w przedmiocie upoważnienia Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego JRH w ramach kapitału docelowego z pozbawieniem dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru akcji i zmiany § 5 ust. 9 Statutu;
• b) zarejestrowanie w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego zmiany Statutu wynikającej z podjętej uchwały, o której mowa w pkt a) powyżej;
• c) podjęcie przez Zarząd JRH uchwał dotyczących emisji akcji w ramach kapitału docelowego (dla każdej transzy będzie podejmowana odrębna uchwała), zgodnie z treścią uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia JRH, o której mowa w pkt a) powyżej, po uprzednim wyrażeniu zgody przez Radę Nadzorczą JRH na podwyższenie kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego, jak również na sposób jego przeprowadzenia, w szczególności na pozbawienie prawa poboru oraz cenę emisyjną.

Do dnia sporządzenia niniejszego raportu zostały spełnione dwa z powyższych warunków, wymienione w pkt a) oraz b).

6.35. Dywidenda

Dywidenda za 2023 rok

W 2023 r. Spółka poniosła stratę netto w wysokości 36,9 mln PLN. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zatwierdziło pokrycie straty netto za 2023 rok z kapitału zapasowego.

6.36. Liczba i rodzaj praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej oraz wartość aktywów netto przypadające na dany rodzaj praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej

Wyszczególnienie	30.06.2024	31.12.2023
Wartość aktywów netto	143 133 789,10	198 038 328,66
Liczba praw uczestnictwa	43 925 000,00	43 925 000,00
Wartość aktywów netto na prawo uczestnictwa	3,26	4,51

Szczegółowy opis sposobu ustalenia wartości aktywów netto na prawo uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej, zgodnie z dokumentami wewnętrznymi alternatywnej spółki inwestycyjnej

Aktywa alternatywnej spółki inwestycyjnej wycenia się, a zobowiązania określa się w Dniu Wyceny. Dniem wyceny jest:

• Ostatni dzień roku kalendarzowego,

• Dzień, na który określana jest wartość WANPU w oparciu, o którą przeprowadzana jest emisja lub umorzenie tytułów uczestnictwa.

W Dniu Wyceny określa się:

• Wartość Aktywów,
• Wartość Aktywów Netto,
• Wartość Aktywów Netto na Prawo Uczestnictwa.

Wartość aktywów i zobowiązań ustala się w oparciu o zasady określone w MSSF i MSR.

Wartość Aktywów Netto jest równa Wartości Aktywów w Dniu Wyceny pomniejszonej o zobowiązania Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej.

Wartość Aktywów Netto na Prawo Uczestnictwa jest równa Wartości Aktywów Netto w Dniu Wyceny podzielonej przez liczbę Praw Uczestnictwa, które są wyemitowane. Wartość Aktywów Netto na Prawo Uczestnictwa oblicza się oddzielnie dla każdej kategorii Praw Uczestnictwa, poprzez podzielenie przypisanej do danej kategorii Wartości Aktywów Netto przez liczbę wyemitowanych Praw Uczestnictwa danej kategorii.

Aktywa oraz zobowiązania denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala w walucie, w której są notowane, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski z Dnia Wyceny.

Szczególne uprawnienia majątkowe i niemajątkowe związane z prawami uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej, o ile wprowadzono zróżnicowanie praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej oraz ograniczenia uprawnień wynikających z tych praw uczestnictwa

Nie dotyczy.

Informacje o wyemitowanych przez alternatywną spółkę inwestycyjną instrumentach finansowych innych niż prawa uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej

Nie dotyczy.

Szczególne uprawnienia majątkowe i niemajątkowe niezwiązane z prawami uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej, o ile przyznano takie uprawnienia Nie dotyczy.

Ograniczenia uprawnień wynikające z praw uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej w odniesieniu do każdego rodzaju prawa uczestnictwa alternatywnej spółki inwestycyjnej, z którym związane jest takie ograniczenie Nie dotyczy.

6.37. Opis istotnych zmian informacji wymienionych w informacji dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego zaistniałych w trakcie roku obrotowego

Nie dotyczy.

6.38. Liczba pracowników podmiotu, który zarządza alternatywną spółką inwestycyjną

Liczba pracowników podmiotu, który zarządza alternatywną spółką inwestycyjną jest zawarta w Nocie 6.17 "Świadczenia pracownicze".

6.39. Kwota wynagrodzenia dodatkowego wypłaconego ze środków alternatywnej spółki inwestycyjnej

W latach 2023-2024 nie miały miejsca wypłaty wynagrodzenia dodatkowego ze środków alternatywnej spółki inwestycyjnej.

• 7. DODATKOWE WYJAŚNIENIA
  • 7.1. Komentarz Zarządu Emitenta na temat okoliczności i zdarzeń istotnie wpływających na działalność emitenta jego sytuację finansowa i osiągnięte wyniki w danym okresie

Strata netto JRH ASI S.A. w I półroczu 2024 roku wyniosła 66,2 mln PLN.

Kluczowymi pozycjami wpływającymi na wyniki finansowe Spółki były ujemna rewaluacja wartości portfela inwestycyjnego o wartości 60,4 mln PLN oraz strata na sprzedaży inwestycji w kwocie 4,9 mln PLN. Największy pozytywny wpływ na osiągnięte wyniki finansowe zanotowały poniższe inwestycje:

• KBJ S.A. (6,1 mln PLN);
• OPENAPP SP. Z O.O. (2,4 mln PLN);
• Przeszacowania pożyczek udzielonych (2,3 mln PLN).

Z kolei największa negatywna kontrybucja do wyniku dotyczyła pakietów w:

• ONGENO SP. Z O.O. (-34,5 mln PLN);
• SATREV S.A. (-12,0 mln PLN);
• MOTIVIZER S.A. (-8,1 mln PLN).

Suma bilansowa na dzień 30.06.2024 r. wyniosła 247,2 mln PLN, co stanowi spadek o 16,2% w stosunku do wartości na 31.12.2023 r., kiedy to wynosiła ona 294,9 mln PLN. Składniki lokat (w tym lokaty bankowe, akcje i udziały niezarejestrowane w KRS, instrumenty pochodne) stanowiły 85% wartości sumy bilansowej na koniec I półrocza 2024 r. i 99% na koniec 2023 r.

W I półroczu 2024 r. nie wystąpiły istotne transakcje w zakresie środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych.

7.2. Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących

Istotne zdarzenia w I półroczu 2024 r.

Styczeń 2024

• Objęliśmy 84 udziały w MINTE.AI Sp. z o.o. za kwotę 2 275 tys. PLN, która została skompensowana z udzieloną pożyczką oraz licencją nabytą od MINTE.AI Sp. z o.o. Ponadto nabyliśmy 349 udziałów po cenie nominalnej.
• W dniu 22 stycznia 2024 r. do JRH wpłynęła rezygnacja z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu oraz członkostwa w Zarządzie Spółki przez Pana Artura Jedynaka, ze skutkiem na dzień 22 stycznia 2024 r. Jednocześnie Pan Artur Jedynak oświadczył wobec Spółki, że jego zamiarem jest kontynuowanie współpracy ze Spółką - skoncentrowanie się na sztucznej inteligencji i cyfrowym biznesie jako obszarach strategicznych dla rozwoju JRH

Luty 2024

• W lutym 2024 r. podjęliśmy decyzję o kontynuowaniu publikacji raportów miesięcznych, które dotychczas realizowane były w ramach stosowania zasady ładu korporacyjnego określonego w pkt 16 Załącznika do Uchwały nr 293/2010 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 31 marca 2010 roku "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na NewConnect" (zmieniającego załącznik nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 31 października 2008 r. "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na NewConnect"), a która to zasada została uchylona wraz z wejściem w życie w dniu 1 stycznia 2024 r. uchwały nr 1404/2023 z dnia 18 grudnia 2023 r. w sprawie uchwalenia "Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na NewConnect 2024" oraz zmiany Załącznika nr 3 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu.

Z uwagi na oczekiwania inwestorów oraz z uwagi na brak podstawy prawnej dla dalszej publikacji raportów miesięcznych w trybie komunikatów EBI oraz brak klasyfikowania tych raportów jako informacji poufnych, będziemy kontynuować sporządzanie raportów miesięcznych w dotychczasowej formie oraz ich publikację na stronie internetowej JRH w terminie 15 dni od zakończenia danego miesiąca

• W dniu 28 lutego 2024 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt JRH, sporządzony w związku z zamiarem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym akcji serii A, B, C, D i F. Zatwierdzenie prospektu emisyjnego stanowiło najważniejszty etap związany z dopuszczeniem i wprowadzeniem akcji JRH do obrotu na rynku regulowanym (tj. przeniesieniem notowań akcji z rynku NewConnect), prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

Marzec 2024

• W dniu 7 marca 2024 r. Rada Nadzorcza JRH działając na podstawie art. 128 ust. 1 w zw. z art. 129 ust. 1 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, podjęła uchwałę o powołaniu Komitetu Audytu, w którego skład wchodzą Pani Ilona Borkowska oraz Panowie Maciej Fersztorowski i Roman Pudełko. Uchwała weszła w życie z momentem dopuszczenia akcji JRH do obrotu giełdowego na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., tj. z dniem 18 marca 2024 r.

• W dniu 11 marca 2024 r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął uchwały:

• nr 309/2024 w sprawie wykluczenia z dniem 18 marca 2024 r. z obrotu na rynku NewConnect akcji JRH serii B i C w związku z dopuszczeniem tych akcji do obrotu na Głównym Rynku GPW;

• nr 310/2024 w sprawie dopuszczenia z dniem 18 marca 2024 r. do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW (rynku równoległym) akcji JRH serii A, B, C, D i F;

• nr 311/2024 w sprawie wprowadzenia z dniem 18 marca 2024 r. do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW (rynku równoległym) akcji JRH serii A, B, C, D i F, a także notowania tych akcji w systemie notowań ciągłych pod nazwą skróconą "JRHOLDING" i oznaczeniem "JRH".

• W dniu 18 marca 2024 r. akcje JRH zadebiutowały na rynku regulowanym GPW. Do obrotu trafiło 20 milionów akcji serii A, 11.496.330 akcji serii B, 6.073.670 akcji serii C, 1.430.000 akcji serii D oraz 1.654.608 akcji serii F.

• W dniu 27 marca 2024 r. opublikowaliśmy raport roczny za rok obrotowy 2023.

Kwiecień 2024

• Zarząd JRH ASI S.A. podjął decyzję o zmianie sposobu wyceny udziałów spółki portfelowej Ongeno sp. z o.o., z wyceny według wartości na podstawie ostatniej rundy inwestycyjnej, na wycenę na podstawie metody skorygowanych aktywów netto, która po raz pierwszy została zastosowana w niniejszym sprawozdaniu finansowym JRH na dzień 31.03.2024 r. Decyzja ta spowodowała, że wartość udziałów Ongeno sp. z o.o. w portfelu JRH jest istotnie niższa wobec wcześniej prezentowanej wyceny tych udziałów za poprzednie okresy sprawozdawcze. Decyzja ta spowodowana jest otrzymaniem w dniu 4 kwietnia 2024 r. informacji ze spółki Ongeno Sp. z o.o. o nieprzeprowadzeniu do 31 marca 2024 r. przeszczepów komórek macierzystych na kolejnych 6 osobach, w ramach terapii leczenia stwardnienia rozsianego, co zgodnie z informacjami podanymi w nocie 6.3 szczegółowych not i objaśnień do sprawozdania finansowego za rok 2023 stanowi przesłankę do dokonania zmiany metody wyceny udziałów Ongeno sp. z o.o. w księgach rachunkowych JRH.

Rozwijany przez Ongeno sp. z o.o. projekt terapii leczenia stwardnienia rozsianego jest, pomimo opóźnienia, w dalszym ciągu prowadzony i posiada finansowanie co najmniej do momentu wykonania kolejnych 6 przeszczepów, a także zgodnie z informacjami posiadanymi przez Zarząd JRH efekty stosowania tej terapii są obiecujące. Na podstawie 10-letniej obserwacji osób już przeszczepionych można stwierdzić, że jeśli rezultaty się potwierdzą to będą przełomowe w leczeniu stwardnienia rozsianego. Niniejszym zmiana ujęcia sposobu wyceny udziałów Ongeno sp. z o.o. wynika wyłącznie z przyjętych założeń, które zostały opisane w nocie 6.3 szczegółowych not i objaśnień do sprawozdania finansowego za 2023 rok obrotowy (zob. ESPI z dn. 27 marca 2024 r.). W przypadku pojawienia się przesłanek do zastosowania innych metod wyceny (tj. np. możliwość wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, metodą porównawczą lub w przypadku wystąpienia istotnej transakcji na udziałach spółki) Zarząd JRH niezwłocznie poinformuje o możliwej zmianie metody wyceny. Zarząd JRH ocenia, że osiągnięcie przez Ongeno sp. z o.o. założonych celów jest realne, a przez to można w przyszłości zasadnie oczekiwać ponownej zmiany metody wyceny udziałów Ongeno sp. z o.o. i odbudowy ich wartości w księgach rachunkowych JRH.

• W dniu 12 kwietnia 2024 r. Pan Edwarda Kóska złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej JRH ze skutkiem na chwilę złożenia tej rezygnacji. Jako powód rezygnacji wskazano przyczyny osobiste. Ponadto, w tym samym dniu Rada Nadzorcza JRH na podstawie §12 ust. 4-6 Statutu, powołała Pana Piotra Kóskę do składu Rady Nadzorczej JRH. Wybór Pana Piotra Kóski na Członka Rady Nadzorczej JRH zgodnie ze Statutem, został przedłożony do zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie JRH, które zostawło zwołane na 20 czerwca 2024 r.
• W dniu 24 kwietnia 2024 roku przyjęliśmy nową strategię JRH ASI na lata 2024- 2027. Strategia koncentruje się na następujących obszarach:
  • aktualizacji modelu inwestycyjnego,
  • reorganizacji portfela i redukcji zobowiązań,
  • pozyskania środków na inwestycje,
  • separacji inwestycji JRH i głównych akcjonariuszy,
  • pozyskania inwestorów instytucjonalnych na głównym rynku GPW, oraz
  • zmianach w sposobie komunikacji z rynkiem kapitałowym.

• Pozyskaliśmy informacje dot. rundy inwestycyjnej w Green Lanes S.A. w przedmiocie:

  • określenia ceny emisyjnej akcji serii B w kwocie 22 PLN za 1 akcję oraz przeprowadzenia podwyższenia kapitału w drodze emisji 350 000 akcji,

• uchwalenia podwyższenia kapitału zakładowego w Green Lanes S.A. w drodze emisji od 10 do 555 556 akcji serii C.

Na 31 marca 2024 r. Emitent wycenia Green Lanes S.A. na podstawie wcześniejszej rundy inwestycyjnej, w ramach której cena 1 akcji wyniosła 13 PLN. Wpływ obecnej rundy inwestycyjnej (emisja akcji serii B) na wycenę pakietu akcji zostanie odnotowany w raporcie półrocznym za pierwsze 6 m-cy 2024 roku i wpłynie na wzrost wyceny posiadanego pakietu akcji o ponad 1,4 mln PLN.

• Pozyskaliśmy informacje o umorzeniu bez wynagrodzenia 1 001 udziałów w The Batteries sp. z o.o. Udziały posiadane przez JRH nie podlegały umorzeniu, w związku z czym udział Emitenta w strukturze udziałowej wzrósł do 13,33%.

Maj 2024

• W dniu 15 maja 2024 r. otrzymaliśmy zawiadomienie od Pana Macieja Zientary, sporządzone w trybie art. 69 ust. 1 pkt 1) Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, w sprawie przekroczenia progu 5% w głosach na walnym zgromadzeniu JRH.
• Objęliśmy 53 nowoutworzone udziały w OpenApp sp. z o.o. za kwotę 2,0 mln PLN w ramach rundy inwestycyjnej o łącznej wartości 4,7 mln PLN. Część ceny nabycia zostanie potrącona z pożyczką udzieloną OpenApp sp. z o.o. w kwocie 700 tys. PLN. Naliczone odsetki z tytułu pożyczki zostaną umorzone.
• Zwołaliśmy Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki na dzień 20 czerwca 2024 roku na godzinę 18:30, które odbędzie się w siedzibie Spółki w Krakowie przy ulicy Grzegórzeckiej 67d lok. 105, 31-559 Kraków.
• W spółce The Batteries Sp. z o.o. podwyższono kapitał zakładowy o 979 udziałów, które zostaną objęte przez dotychczasowych inwestorów tj. Aper Ventures Sp. z o.o. SKA ASI, InnoEnergy KIC InnoEnergy Assets BV oraz JRH ASI S.A. za łączną kwotę 5 091,7 tysięcy złotych, co daje średnią cenę za udział ok 5 201 zł. Ewentualne zmiany wyceny udziałów Emitenta w tej spółce będą raportowane w raporcie za 2gi kwartał 2024 r.

Czerwiec 2024

• Podpisaliśmy z Onvestor ASI sp. z o.o. (większościowy akcjonariusz JRH oraz podmiot powiązany z Prezesem Zarządu JRH; "Onvestor") przedwstępną warunkową umowę sprzedaży na rzecz JRH 24 udziałów w spółce FIRMNOVA sp. z o.o. ("FIRMNOVA"), za kwotę 1 536 529,68 zł. Warunkiem zawarcia umowy przyrzeczonej, jest uzyskanie przez Onvestor oświadczeń pozostałych wspólników o nieskorzystaniu z prawa pierwszeństwa oraz zgody FIRMNOVA na tą transakcję. Zawarcie umowy przyrzeczonej powinno nastąpić w terminie do 30 sierpnia 2024 r., a płatność winna zostać uregulowana w terminie kolejnych 7 dni. O zawarciu umowy przyrzeczonej Zarząd poinformuje w sposób przewidziany przepisami prawa.
• Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął uchwałę nr 707/2024 w sprawie dopuszczenia i wprowadzenia z dniem 14 czerwca 2024 r. do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW (rynku regulowanym) 1.870.392 akcji serii G oraz 1.400.000 akcji serii H JRH, pod warunkiem dokonania przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. w dniu 14 czerwca 2024 r. asymilacji tych akcji z notowanymi akcjami JRH oznaczonymi kodem "PLJRINV00013".

• Zawarliśmy z Panem Maciejem Zientarą przedwstępną warunkową umowę objęcia akcji JRH. Po ziszczeniu warunków (o których mowa poniżej), Pan Maciej Zientara obejmie w dwóch transzach akcje JRH, w tym:

• w terminie do 30 czerwca 2025 r. akcje stanowiące 5% w kapitale zakładowym po przedmiotowym podwyższeniu, za cenę emisyjną 10,00 zł za każdą akcję;

• w terminie do 19 grudnia 2025 r. akcje stanowiące 5% w kapitale zakładowym po tym przedmiotowym podwyższeniu, za cenę emisyjną 12,00 zł za każdą akcję. Warunkami zawarcia umów objęcia akcji są:

a) podjęcie przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie JRH w dniu 20 czerwca 2024 r. uchwały w przedmiocie upoważnienia Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego JRH w ramach kapitału docelowego z pozbawieniem dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru akcji i zmiany § 5 ust. 9 Statutu; b) zarejestrowanie w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego zmiany Statutu wynikającej z podjętej uchwały, o której mowa w pkt a) powyżej;

c) podjęcie przez Zarząd JRH uchwał dotyczących emisji akcji w ramach kapitału docelowego (dla każdej transzy będzie podejmowana odrębna uchwała), zgodnie z treścią uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia JRH, o której mowa w pkt a) powyżej, po uprzednim wyrażeniu zgody przez Radę Nadzorczą JRH na podwyższenie kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego, jak również na sposób jego przeprowadzenia, w szczególności na pozbawienie prawa poboru oraz cenę emisyjną.

• Zwyczajne Walne Zgromadzenie JRH w dniu 20 czerwca 2024 roku uchwałą nr 18/06/2024 odwołało ze składu Rady Nadzorczej Pana Romana Pudełko oraz powołało w drodze uchwał 19/06/2024 i 19/06/2024/a Panów Kamila Gemrę i Jarosława Dominiaka.
• Zawarliśmy z SOA PEOPLE GROUP S. r.l., z siedzibą w Luxemburgu (SOA People) umowę dotyczącą transakcji (Transakcja) zbycia 892.304 szt. akcji zwykłych na okaziciela KBJ S.A. (Spółka) w cenie docelowej 35 zł za jedną akcję. Strony uzgodniły, że SOA People najpierw zapłaci Emitentowi 80% tej ceny tj. 28 zł za jedną akcję. Pozostała część ceny akcji jest warunkowa i będzie należna w razie zrealizowania przez KBJ S.A. ustalonych przez Strony celów biznesowych. Ustalona cena docelowa zawiera premię w stosunku do bieżącej wyceny rynkowej związaną z przejęciem pakietu kontrolnego Spółki.

Zawarcie Transakcji jest istotne z punktu widzenia Emitenta ze względu na pozyskanie środków finansowych ze sprzedaży powyższego pakietu akcji Spółki. Jednocześnie Zarząd Emitenta informuje, że w dniu 11 kwietnia 2024 r. otrzymał od SOA People informację o pozytywnym zakończeniu procedury due-dilligence operacyjnego Spółki. W opinii Zarządu oznaczało to, że prawdopodobieństwo zawarcia Transakcji na akcjach Spółki znacząco wzrosło i przekroczyło 50%, co oznacza, że od czasu pozytywnego zakończenia due-dilligence można było zasadnie oczekiwać zrealizowania Transakcji. Informacja ta została uznana za informację poufną, a jej przekazanie do publicznej wiadomości zostało opóźnione w trybie art. 17 ust. 4 MAR do momentu zawarcia Transakcji, ze względu na to, że niezwłoczne ujawnienie informacji mogłoby naruszyć uzasadnione interesy Emitenta (m.in. zagrozić zawarciu Transakcji).

Istotne zdarzenia po dniu bilansowym

Lipiec 2024

• Podpisaliśmy z Panem Maciejem Zientarą oraz spółką CampusAI P.S.A. z siedzibą w Warszawie listu intencyjnego, w sprawie przeprowadzenia przez JRH inwestycji w CampusAI. Inwestycja ta miałaby zostać zrealizowana w drodze przystąpienia i zaangażowania JRH do 50 % w umowie inwestycyjnej zawartej przez CampusAI z Panem Maciejem Zientarą oraz objęcia nowoemitowanych akcji CampusAI na tożsamych warunkach w zakresie inwestycji i uprawnień jakie posiada obecnie Pan Maciej Zientara. Dalsze działania JRH uzależnione będą od wyniku badania due diligence CampusAI. Strony zadeklarowały, aby przystąpienie do umowy inwestycyjnej nastąpiło do 30 września 2024 r. CampusAI to w pełni wirtualna, bazująca na autorskich technologiach platforma

do nauki i współpracy z AI. Jej celem jest edukacja technologiczna. Platforma ta

oferuje interaktywne kursy, marketplace, wspiera transformację cyfrową oraz zwiększa umiejętności pracowników i podnosi efektywność organizacji poprzez technologie AI. CampusAI koncentruje się na generatywnej sztucznej inteligencji, zwiększaniu wiedzy narzędziowej przydatnej m.in. freelancerom, pracownikom biurowym.

Zarząd wskazuje, iż wejście JRH jako inwestora do CampusAI będzie zgodne ze Strategią JRH na lata 2024-2027.

• Przedstawiliśmy podsumowanie przeprowadzonej przez JRH subskrypcji prywatnej w trybie oferty publicznej akcji zwykłych na okaziciela serii I emitowanych na podstawie Uchwały nr 21/06/2024 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia JRH z dnia 20 czerwca 2024 roku ("Akcje Serii I"). W ramach subskrypcji prywatnej zostało objętych 1.537.000 Akcji Serii I. Akcje Serii I były obejmowane po cenie emisyjnej w wysokości 0,10 zł (dziesięć groszy) za jedną akcję. Akcje Serii I zaoferowano łącznie 28 osobom. Wartość przeprowadzonej oferty Akcji Serii I wyniosła 153.700,00 zł. Łączne koszty zaliczone do kosztów emisji wyniosły 14.359,00 zł. Akcje Serii I zostały pokryte w całości wkładami pieniężnymi.
• Otrzymaliśmy Postanowienie Sądu Rejonowego dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego ("Sąd"), o wpisie w dniu 26 lipca 2024 r. zmian Statutu Spółki dokonanych na podstawie Uchwały nr 21/06/2024, Uchwały nr 22/06/2024, Uchwały nr 23/06/2024 oraz Uchwały nr 24/06/2024 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki, które odbyło się w dniu 20 czerwca 2024 roku.

Zmiany obejmują między innymi rejestrację podwyższenia kapitału zakładowego Spółki dokonanego na podstawie uchwały nr 21/06/2024 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 20 czerwca 2024 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii I w drodze subskrypcji prywatnej z wyłączeniem w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy, dematerializacji akcji serii I, ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji serii I do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz zmiany Statutu Spółki. Po dokonaniu przez Sąd rejestracji akcji serii I wysokość kapitału zakładowego Spółki wynosi 4.546.200,00 PLN (cztery miliony pięćset czterdzieści sześć tysięcy dwieście złotych) i dzieli się na 45.462.000 (czterdzieści pięć milionów czterysta sześćdziesiąt dwa tysiące) akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 0,10 PLN (dziesięć groszy) każda.

Wskutek rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego ogólna liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki wynosi obecnie 45.462.000 (czterdzieści pięć milionów czterysta sześćdziesiąt dwa tysiące).

Ponadto, Sąd zarejestrował zmianę § 5 ust. 9 Statutu dokonaną Uchwałą nr 24/06/2024, dotyczącą upoważnienia Zarządu do podwyższeniu kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego. W związku z rejestracją tej zmiany, obecnie Zarząd upoważniony jest do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego o kwotę nie przekraczającą 3.294.375,00 PLN.

Zmianie uległa również firma Spółki. Od momentu rejestracji przez Sąd zmian Statutu, Spółka działa pod firmą "JRH Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna", zaś skrócona firma to "JRH ASI S.A.".

• Sprzedaliśmy całość pakietu posiadanego w Pergamin sp. z o.o. za cenę 1 529 tys. PLN (wartość niższa o 893 tys. PLN od wyceny na 30.06.2024 r., lecz wyższa o 29 tys. PLN od ceny nabycia inwestycji. W dokumentacji transakcyjnej przewidziano dodatkową potencjalną płatność dla JRH w kwocie 124 tys. PLN w przypadku spełnienia się określonych warunków. Wpływ transakcji na wyniki JRH zostanie odnotowany w sprawozdaniu finansowym za trzeci kwartał 2024 r.

Sierpień 2024

• Podpisaliśmy aneks do Umowy Inwestycyjnej dotyczącej inwestycji we Flexee Group sp. z o.o.

W ramach aneksu uregulowano liczbę dodatkowych udziałów do objęcia przez Inwestorów w ramach opcji call, przysługujących w przypadku braku realizacji celów biznesowych przez Flexee:

• w ramach opcji call za 2023 rok dodatkowe udziały (2,5% kapitału zakładowego) zostały podzielone tak, żeby nie rozwodnić udziału nowego inwestora we Flexee, tj. Koronea P.S.A.,

• w ramach opcji call za 2024 rok podział dodatkowych udziałów (2,5% kapitału zakładowego) będzie proporcjonalny między trzech Inwestorów (w tym JRH) w stosunku do posiadanych przez nich udziałów (z wyłączeniem pozostałych wspólników Spółki).

W związku z brakiem realizacji celów biznesowych przez Flexee w 2023 r. opcja call została wykonana i JRH objęła 160 udziałów po wartości nominalnej.

• Flexee Group sp. z o.o. przeprowadziła rundę inwestycyjną o wartości 1 mln PLN przy wycenie jednego udziału na poziomie 1 883,24 PLN (tj. o 4,7% wyższej niż wycena jednostkowa udziałów w Portfelu Emitenta na 30.06.2024 r.). Wpływ rundy na wycenę Flexee w portfelu JRH zostanie odnotowany w sprawozdaniu finansowym za trzeci kwartał 2024 r.
• Closer Music sp. z o.o. przeprowadziła rundę inwestycyjną o wartości 4 mln PLN poprzez emisję 643 udziałów. Wycena emitowanych udziałów była wyższa o 89% od wyceny udziałów w portfelu JRH na 30.06.2024 r. Wpływ rundy na wycenę Closer Music w portfelu JRH zostanie odnotowany w sprawozdaniu finansowym za trzeci kwartał 2024 r.
• Poinformowaliśmy o podjęciu przez Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. ("GPW") Uchwały nr 1064/2024 w sprawie dopuszczenia i wprowadzenia do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii I JRH, zgodnie z którą Zarząd GPW stwierdził, że do obrotu giełdowego na rynku równoległym dopuszczonych jest 1.537.000 (jeden milion pięćset trzydzieści siedem tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii I JRH o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda ("Akcje Serii I"). Zarząd GPW

postanowił wprowadzić z dniem 29 sierpnia 2024 r. Akcje Serii I do obrotu giełdowego na rynku równoległym pod warunkiem dokonania przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. w dniu 29 sierpnia 2024 r. rejestracji tych akcji i oznaczenia ich kodem "PLJRINV00013".

Rejestracja w KDPW nastąpiła w dniu 26 sierpnia 2024 r.

• Poinformowaliśmy o podpisaniu z Onvestor ASI sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie (większościowy akcjonariusz JRH oraz podmiot powiązany z Prezesem Zarządu JRH; "Onvestor") umowy sprzedaży na rzecz JRH łącznie 24 udziałów w spółce FIRMNOVA sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie ("FIRMNOVA"), za kwotę 1 536 529,68 zł, które stanowią 7,89% udziały w kapitale zakładowym i głosach na zgromadzeniu wspólników FIRMNOVA.

Płatność za te udziały nastąpi w terminie 6 miesięcy od daty zawarcia umowy. Umowa jest konsekwencją warunkowej umowy przedwstępnej, o której JRH informował raportem nr 12/2024 w dn. 7 czerwca 2024 r.

Ponadto, JRH przystąpił do umowy inwestycyjnej zawartej 16 stycznia 2024 r. pomiędzy udziałowcami FIRMNOVA (założycielami oraz innymi inwestorami), na warunkach tożsamych, które uprzednio obowiązywały Onvestor. Umowa inwestycyjna w stosunku do JRH reguluje aspekty związane z corporate governance (zakaz konkurencji, lock up wspólników założycieli), ustalenia planów finansowych i raportowania ich wykonania, rozporządzania udziałami w FIRMNOVA (w tym prawa wyjścia, pierwszeństwa nabycia, drag along, tag along) oraz proces wyjścia z inwestycji. Ponadto, JRH - poza głosowaniami nad decyzjami władnymi dla Zgromadzenia Wspólników - ma dodatkowe uprawnienia osobiste związane z wyrażaniem zgód w zakresie decyzji korporacyjnych związanych z organizacją FIRMNOVA, w tym przede wszystkim: wyrażanie zgody na zbycie bądź wszelkie inne formy rozporządzania przedsiębiorstwem lub jego zorganizowaną częścią oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego; wyrażenie zgody na przekroczenie budżetu w pozycjach kosztowych o 15% w danym kwartale; zaciągnięcie kredytów lub pożyczek lub innych zobowiązań o wartości przekraczającej 1.000.000 zł (milion złotych), o ile nie zostało to ujęte w przyjętym budżecie FIRMNOVA; zatwierdzanie budżetu FIRMNOVA; podwyższenie lub obniżenie kapitału w FIRMNOVA. Umowa inwestycyjna zakłada horyzont czasowy inwestycji do 2027 r., a także reguluje sposób dystrybucji środków w przypadku wyjścia z inwestycji, w tym uprzywilejowanie inwestorów (w tym JRH) w zakresie tej dystrybucji. Zarząd JRH wskazuje, że FIRMNOVA zajmuje się kompleksowym doradztwem dla firm w zakresie organizacji finansowania dla przedsiębiorstw, ze szczególnym

Wrzesień 2024

naciskiem na małe i średnie firmy.

• Closer Music sp. z o.o. przeprowadziła rundę inwestycyjną o wartości 0,9 mln PLN poprzez emisję 129 udziałów. Wycena emitowanych udziałów była wyższa o 116% od wyceny udziałów w portfelu JRH na 30.06.2024 r. Wpływ rundy na wycenę Closer Music w portfelu JRH zostanie odnotowany w sprawozdaniu finansowym za trzeci kwartał 2024 r.

• Poinformowaliśmy o powołaniu przez Radę Nadzorczą w dniu 13 września 2024 r. Pana Kamila Gemrę na członka Komitetu Audytu JRH.
• W konsekwencji realizacji procesu redukcji zobowiązań JRH oraz porządkowania portfela inwestycyjnego, co zostało zapowiedziane w strategii JRH (o której przyjęciu JRH informowała raportem ESPI nr 9/2024 z dn. 24 kwietnia 2024 r.), zrealizowaliśmy transakcję sprzedaży posiadanych przez JRH akcji spółek portfelowych, za łączną kwotę 53 478 982,87 zł, z czego w kwocie 42 224 085,37 zł do Pana Januarego Ciszewskiego, a w kwocie 11 254 897,50 zł do spółki Kużnica Centrum sp. z o.o. - podmiotu powiązanego z Panem Januarym Ciszewskim.

Sprzedaż została rozliczona poprzez potrącenie wzajemnych wierzytelności, z tytułu zobowiązań posiadanych przez JRH względem Pana Januarego Ciszewskiego, powstałych m.in. w konsekwencji historycznie przeprowadzonych transakcji sprzedaży przez Pana Januarego Ciszewskiego do JRH akcji lub udziałów spółek, w tym akcji spółek będących przedmiotem planowanych transakcji.

Ceny sprzedaży akcji w transakcjach zostały ustalone powyżej ostatniego kursu rynkowego poszczególnych spółek portfelowych oraz powyżej wyceny zbywanych pakietów w portfelu JRH na dzień 31 sierpnia 2024 r.

Zarząd przypomina, iż redukcja zobowiązań oraz porządkowanie portfela są elementami nowej strategii JRH, której jednym z docelowych założeń (po przeprowadzeniu procesów redukcji zobowiązań, w tym w szczególności tychże będących przedmiotem niniejszego komunikatu) jest utrzymywanie limitu zobowiązań na poziomie nie przekraczającym 3% wartości portfela, a także odseparowanie realizowanych przez JRH inwestycji od inwestycji głównych akcjonariuszy.

7.3. Prognozy finansowe

Spółka nie publikuje prognoz wyników finansowych.

7.4. Informacje na temat aktywności Emitenta oraz Grupy Emitenta w zakresie działań zmierzających do zwiększenia innowacyjności.

Emitent poprzez dokonywane inwestycje kapitałowe, angażuje się w liczne innowacyjne przedsięwzięcia z zakresu medycyny, ekologii czy nowych technologii. Zdaniem Emitenta inwestycje w perspektywiczne branże gospodarki przyczyniają się do rozwoju społecznego jak również budują trwałe podwaliny wzrostu dla akcjonariuszy.

7.5. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Nie stwierdzono naruszeń prawa. Przeciwko Spółce nie toczą się żadne postępowania sądowe.

7.6. Wybrane dane finansowe spółek zależnych Emitenta nieobjętych konsolidacją

Wybrane informacje finansowe zawierające podstawowe dane liczbowe podsumowujące sytuację finansową spółek, w których JRH ASI S.A. posiada powyżej 50% udziału na dzień 30.06.2024 r. zostały zaprezentowane w poniższych tabelach.

1) MONIUSZKI Sp. z o.o.
Nazwa (firma)	MONIIUSZKI 7 Sp. z o.o.
Adres siedziby:	ul. Moniuszki 7, 40-005 Katowice
Ilość posiadanych udziałów (szt.)	4 500
Udział w kapitale zakładowym (%)	100%
Ilość posiadanych głosów (szt.)	4 500
Udział w głosach na WZ (%)	100%
Wartość nominalna udziałów (zł)	450 000
Przedmiot działalności	PKD 68.20.Z. - wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi

Wybrane jednostkowe dane finansowe MONIUSZKI 7 Sp. z o.o.

	30.06.2024 (w PLN)	30.06.2023 (w PLN)
Przychody ze sprzedaży	853 079	939 219
Zysk (strata) ze sprzedaży	241 799	306 415
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	241 839	306 495
Zysk (strata) brutto	241 830	306 495
Zysk (strata) netto	224 573	282 290
	30.06.2024 (w PLN)	31.12.2023 (w PLN)
Aktywa/Pasywa razem	14 708 230	14 523 974
Aktywa trwałe	13 902 100	13 902 100
Aktywa obrotowe	806 130	621 874
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	97 394	103 861
Należności krótkoterminowe	707 375	517 431
Należności długoterminowe	-	-
Zobowiązania długoterminowe	120 230	116 500
Zobowiązania krótkoterminowe	103 746	144 974
Kapitał własny	12 166 734	11 942 161
Kapitał podstawowy	450 000	450 000

2) PALABRA Sp. z o.o.

Nazwa (firma)	PALABRA Sp. z o.o.
Adres siedziby:	ul. Grzegórzecka 67d/26, 31-559 Kraków
Ilość posiadanych udziałów (szt.)	48 000
Udział w kapitale zakładowym (%)	100%
Ilość posiadanych głosów (szt.)	48 000
Udział w głosach na WZ (%)	100%
Wartość nominalna udziałów (zł)	2 400 000
Przedmiot działalności	PKD 68.20.Z. - wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi

Wybrane jednostkowe dane finansowe PALABRA Sp. z o.o.

	30.06.2024 (w PLN)	30.06.2023 (w PLN)
Przychody ze sprzedaży	744 212	680 160
Zysk (strata) ze sprzedaży	477 449	492 866
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	477 449	492 849
Zysk (strata) brutto	358 773	345 326
Zysk (strata) netto	333 822	321 579
	30.06.2024 (w PLN)	31.12.2023 (w PLN)
Aktywa/Pasywa razem	9 682 800	9 505 854
Aktywa trwałe	8 840 160	8 741 160
Aktywa obrotowe	842 640	764 694
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	62 862	306 630
Należności krótkoterminowe	454 575	454 090
Należności długoterminowe	-	-
Zobowiązania długoterminowe	1 778 580	1 958 581
Zobowiązania krótkoterminowe	2 184 560	2 161 434
Kapitał własny	5 428 790	5 094 968
Kapitał podstawowy	2 400 000	2 400 000

3) ZIELONA Sp. z o.o.

Nazwa (firma)	ZIELONA Sp. z o.o.
Adres siedziby:	ul. Grzegórzecka 67d/26, 31-559 Kraków
Ilość posiadanych udziałów (szt.)	2 572
Udział w kapitale zakładowym (%)	100%
Ilość posiadanych głosów (szt.)	2 572
Udział w głosach na WZ (%)	100%
Wartość nominalna udziałów (zł)	128 600
Przedmiot działalności	PKD 82.11.Z. - działalność usługowa związana z administracyjną obsługą biura

Wybrane jednostkowe dane finansowe ZIELONA Sp. z.o.o.

	30.06.2024 (w PLN)	30.06.2023 (w PLN)
Przychody ze sprzedaży	128 767	93 569
Zysk (strata) ze sprzedaży	(29 407)	(47 616)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(30 166)	(48 922)
Zysk (strata) brutto	(30 197)	(48 922)
Zysk (strata) netto	(30 197)	(48 922)
	30.06.2024 (w PLN)	31.12.2023 (w PLN)
Aktywa/Pasywa razem	304 331	317 160
Aktywa trwałe	230 102	230 102
Aktywa obrotowe	74 229	87 058
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	54 996	72 345
Należności krótkoterminowe	19 233	14 713
Należności długoterminowe	5 000	5 000
Zobowiązania długoterminowe	1 743	1 743
Zobowiązania krótkoterminowe	44 443	27 076
Kapitał własny	258 144	288 341
Kapitał podstawowy	128 600	128 600

8. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU

Działając jako Zarząd JRH ASI S.A. oświadczam, że według mojej najlepszej wiedzy, informacje finansowe za okres sześciu miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2024 r., a także dane porównywalne za analogiczny okres roku poprzedniego sporządzone zostały zgodnie z przepisami obowiązującymi Emitenta oraz że półroczny raport okresowy z działalności JRH ASI S.A. zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Emitenta.

Prezes Zarządu January Ciszewski

JANUARY CISZEWSKI

Elektronicznie podpisany przez JANUARY CISZEWSKI Data: 2024.09.30 14:00:47 +02'00'

Kraków, dnia 30 września 2024 r.