CCC S.A.

Earnings Release • Nov 7, 2024

WYNIKI SEGMENTÓW

CCC [mln PLN]	Q3 2023 (VIII'23 - X'23)	Q3 2024 (VIII 24 - Xº24)	AQ3'24- Q3'23	RDR
Przychody	1060	1183	123	12%
Zysk brutto ze sprzedaży	616	695	79	13%
marża brutto [%]	58,1%	58,8%		0,7 p.p.
Koszty sprzedaży i administracji	-481	-502	-22	4%
wsk. kosztów [%]	45,4%	42,5%		-2,9 p.p.
PPO/PKO i odpisy	-28	-7	21	-75%
EBIT	107	186	79	74%
marża EBIT [%]	10,1%	15,7%		5,6 p.p.
EBITDA	202	277	75	37%
marża EBITDA [%]	19,0%	23,4%		4,4 p.p.
Skorygowana* EBITDA	230	284	54	23%
skorygowana marża EBITDA [%]	21,7%	24,0%		2,3 p.p.

* EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i odpisy (w tym zdarzenia jednorazowe)

• Przychody w segmencie CCC wyższe rdr o 12% (LFL +11%), przy kontynuowanej optymalizacji powierzchni handlowej (-1% rdr).
• Wzrost marży brutto CCC o blisko 1 p.p. rdr. Umocnienie marży wynikające głównie z: 1) lepszej oferty produktowej (wysoki udział nowych kolekcji oraz dalszy wzrost udziału głobalnie rozpoznawalnych marek licencyjnych w portfolio produktowym), 2) niższej skali rabatowania, 3) zrenegocjowanych warunków zakupów nowej kolekcji.
• Utrzymanie wysokiej dyscypliny kosztowej wskaźnik kosztów niższy o blisko 3 p.p. Dynamika kosztów niższa o 7 p.p. od tempa wzrostu przychodów.
• Wynik operacyjny wyższy o 79 mln PLN (+74% rdr). Wiodąca w branży marża EBITDA szyldu CCC na poziomie ponad 23% - wyższa rdr o przeszło 4 p.p.

HalfPrice [mln PLN]	Q3 2023 (VIII 23 - Xº23)	Q3 2024 (VIII'24 - X'24)	AQ3'24- Q3'23	RDR
Przychody	393	465	72	18%
Zysk brutto ze sprzedaży	182	236	55	30%
marża brutto [%]	46,2%	50,8%		4,6 p.p.
Koszty sprzedaży i administracji	-157	-176	-19	12%
wsk. kosztów [%]	39,9%	37,8%		-2,1 p.p.
PPO/PKO i odpisy	O	2	2
EBIT	25	63	38	151%
marża EBIT [%]	6,4%	13,5%		7,1 p.p.
EBITDA	56	gg	43	76%
marża EBITDA [%]	14,3%	21,2%		6,9 p.p.
Skorygowana* EBITDA	56	96	40	72%
skorygowana marża EBITDA [%]	14,2%	20,7%		6,4 p.p.

Dane w tabeli obejmują wyniki segmentu Halfprice omnichannel

* EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i odpisy (w tym zdarzenia jednorazowe)

• Wzrost przychodów HalfPrice o 18% (LFL +5%).
• Dalsze, skokowe umocnienie marży brutto HalfPrice o ok. 5 p.p., głównie za sprawą dobrej, stale rozwijanej oferty produktowej (w tym istotnie lepszych rdr warunków zakupu kolekcji) oraz konserwatywnej polityki cenowej.
• Dynamika kosztów sprzedaży i administracji, związana z dynamicznym rozwojem HalfPrice, istotnie niższa od tempa wzrostu przychodów. Wskaźnik kosztów niższy o 2 p.p. rdr.
• Wynik operacyjny i EBITDA wyższe o odpowiednio 151% i 76% rdr. Skokowa poprawa rentowności EBITDA o 7 p.p. rdr za sprawą znaczącego umocnienia marży brutto i wysokiej dyscypliny kosztowej. Marża EBITDA HalfPrice za ostatnie 12 miesięcy na poziomie 20% (+12 p.p. okres do okresu).

Grupa Modivo [mln PLN]	Q3 2023 (VIII'23 - X'23)	Q3 2024 (VIII'24 - X'24)	A @3'24- Q3'23	RDR
Przychody*	953	1085	131	14%
eobuwie.pl	676	800	124	18%
Modivo	277	284	7	3%
Zysk brutto ze sprzedaży	363	464	101	28%
marża brutto [%]	38,1%	42,8%		4,7 p.p.
Koszty sprzedaży i administracji	-414	-388	27	-6%
wsk. kosztów [%]	43,5%	35,7%		-7,7 p.p.
PPO/PKO i odpisy	-7	1	8
EBIT	-58	77	135
marża EBIT [%]	-6,1%	7,1%		13,2 p.p.
EBITDA	-30	105	135
marża EBITDA [%]	-3,2%	9,7%		12,9 p.p.
Skorygowana** EBITDA	-24	104	128
skorygowana marża EBITDA [%]	-2,5%	9,6%		12,1 p.p.

* Przychody bez uwzględnia transakcji zealizowanych z Grupą CCC. Wartość transakcji wewnątrzgrupowych w omawianym okresie wyniosła 33,2 mln PLN (okres porównawczy 73,0 mln PLN).

** EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i odpisy (w tym zdarzenia jednorazowe)

• Dynamika przychodów Grupy Modivo w trzecim kwartale na poziomie 14% rdr (eobuwie +18%, Modivo +3%), przy zapasach niższych o 10% rdr. Dynamika sprzedaży eobuwie.pl w Polsce na poziomie +24%.
• • Marża brutto wyższa rdr o blisko 5 p.p., głównie za sprawą 1) większego udziału nowej kolekcji w sprzedaży (71%, +11 p.p. rdr), 2) wzrostu sprzedaży produktów licencyjnych oraz marek z portfolio CCC - ich udział w strukturze przychodów wzrósł o 4 p.p. (do poziomu 13%).
• Koszty sprzedaży i administracji niższe o 6% czwarty z rzędu kwartał ograniczenia kosztów w ujęciu rdr. Intensyfikacja działań mających na celu odbudowę i umocnienie rentowności – szeroko zakrojona integracja oraz maksymalne wykorzystanie synergii z Grupą CCC dają potencjał do istotnej redukcji kosztów. Pełne efekty realizowanych w tym zakresie prac będą widoczne w kolejnych kwartałach.
• Trzeci z rzędu kwartał poprawy rentowności Grupy Modivo w ujęciu rdr. Wynik operacyjny wyższy o 135 mln PLN rdr oraz skokowy wzrost marży EBITDA (o niemal 13 p.p. rdr), głównie za sprawą wysokiej dyscypliny kosztowej i umocnienia marży. Historycznie najwyższy poziom zysku operacyjnego i EBITDA wypracowany przez Grupę Modivo w pojedynczym kwartale.

WYNIKI GRUPY CCC

Grupa CCC [mln PLN]	03 2023 (VIII'23 - X'23)	03 2024 (VII'24 - X'24)	AQ3'24- 03.23	RDR
Przychody	2430	2768	338	14%
Zysk brutto ze sprzedaży	1174	1417	243	21%
marża brutto [%]	48,3%	51,2%		2,9 p.p.
Koszty sprzedaży i administracji	-1062	-1083	-21	2%
wsk. kosztów [%]	43,7%	39,1%		-4,6 p.p.
PPO/PKO i odpisy	-36	-4	32	-89%
EBIT	76	330	253	333%
marża EBIT [%]	3,1%	11,9%		8,8 p.p.
EBITDA	230	485	256	111%
marża EBITDA [%]	9,4%	17,5%		8,1 p.p.
Skorygowana* EBITDA	265	489	224	84%
skorygowana marża EBITDA [%]	10,9%	17,7%		6,8 p.p.

* EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i odpisy (w tym zdarzenia jednorazowe)

• Przychody Grupy wyższe rdr o 14%. Sprzedaż za ostatnie 12 miesięcy po raz pierwszy w historii Grupy przekroczyła poziom 10 mld PLN.
• Poprawa marży brutto Grupy o blisko 3 p.p. za sprawą jej umocnienia we wszystkich segmentach.
• Dynamika kosztów istotnie niższa od tempa wzrostu przychodów. Wskaźnik kosztów niższy o blisko 5 p.p. rdr (istotnie poniżej progu 40%; piąty kwartał z rzędu poprawy). Do powyższego kontrybuowały wszystkie szyldy Grupy - wskaźnik kosztów niższy rdr w każdej linii biznesowej.
• Ponad czterokrotny wzrost wyniku operacyjnego i poprawa rentowności EBITDA o przeszło 8 p.p. rdr.

ROZWÓJ KANAŁÓW SPRZEDAŻY OFFLINE GRUPY CCC

	31.10.2023	31.10.2024	A 31.10.2024- 3110,2023	RDR
Powierzchnia [m²], w tym:	779 940	824 988	45 048	6%
CCC	522 730	519 954	-2 776	-1%
eobuwie	35 561	32 400	-3 161	-9%
HalfPrice	221 649	268 677	47 028	21%
Liczba sklepów, w tym:	978	1 015	37	4%
CCC	807	807	O	0%
eobuwie	50	51	1	2%
HalfPrice	121	141	20	17%

• Redukcja powierzchni handlowej CCC o 1% rdr kontynuacja prac nad optymalizacją rentowności sieci sprzedaży.
• Przyspieszenie tempa rozwoju HalfPrice 9 nowych sklepów otwartych w minionym kwartale spośród 20 otwartych (netto) w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

WYBRANE POZYCJE BILANSOWE

Grupa Modivo [mln PLN]	31.07.2024	31.10.2024	A 31.10.2024- 31.07.2024	KDK
Zadłużenie brutto *	1 110	1175	65	6%
(-) Gotówka	136	138	2	1%
(-) Obligacje zamienne na akcje "Softbank"	823	866	43	5%
Zadłużenie finansowe netto	151	171	20	13%
Faktoring odwrotny	275	314	40	14%

* Bez faktoringu odwrotnego (w definicji kowenantu bankowego Modivo S.A. ujęty jest również faktoring odwrotny)

• Dominujący udział obligacji zamiennych na akcje Modivo S.A., wyemitowanych dla Softbank, w strukturze zadłużenia Grupy Modivo.
• Wzrost zadłużenia finansowego netto Grupy Modivo, po wyłączeniu wpływu obligacji zamiennych na akcje, wynikający z większego wykorzystania linii kredytowych w procesie towarowania na sezon AW24 oraz Black Week. Poziom gotówki stabilny w ujęciu kdk.

Grupa CCC z wyłączeniem Grupy Modivo [mln PLN]	31.07.2024	31.10.2024	A 31.10.2024- 31.07.2024	KDK
Zadłużenie brutto	1 325	1170	-155	-12%
(-) Gotówka	207	548	341	165%
Zacłużenie netto	1 118	622	-496	-44%
(-) Obligacje "PFR" *	345	347	2	0%
(+/-) inne korekty **	-6	-12	-6	111%
Zadłużenie finansowe netto	768	264	-504	-66%
(+) Faktoring odwrotny	200	588	387	194%
(+) Gwarancje bankowe	120	142	22	18%
Ekspozycja netto	1 088	994	-94	-9%

*Zadłużenie z tyt. Obligacji PFR niewiczaniowych: w sprawozdaniu finansowym wartość wykazywana w zobowiązaniach z tyt. kedytów i obligacji oraz w pozostałych zobowiązaniach finansowych

** Na potrzeby kalkulacji wskaźnika kowenantowego Ekspozycja netto – zawiera korekty o wycenę instrumentów pochodnych oraz SCN

• Znacząca redukcja zadłużenia finansowego netto o 504 mln PLN (-66%) w porównaniu z poprzednim kwartałem, głównie za sprawą istotnego wzrostu poziomu gotówki (o 341 mln PLN, tj. +165%).
• Redukcja ekspozycji netto o 94 mln PLN (-9%) przy znaczącym wzroście wykorzystania faktoringu odwrotnego (+194%) – zgodnie z preferowaną strukturą finansowania.

Zapasy * [mln PLN] /	31.10.2023	31.10.2024	A 31.10.2024- 31.10.2023	RDR
CCC	1072	1743	671	63%
HalfPrice	635	806	171	27%
Grupa Modivo	1351	1210	-141	-10%

* Zawiera towary w drodze, nabywane na warunkach FOB (towary na morzu).

• Zapasy w segmencie CCC wyższe rdr o 63% (+2% kdk), głównie z uwagi na kontynuowaną inwestycje w budowę ekspozycji wyskomarżowych produktów licencyjnych w całej sieci sprzedaży CCC, której kulminacja nastąpiła w październiku br. w związku z finalizacją dostaw oferty AW24. Ponadto, na wyższy poziom zapasów na koniec trzeciego kwartału wpłynął przesunięty z października na listopad popyt na wysokomarżowe produkty z kolekcji zimowej. Po dokonaniu pierwotnej inwestycji w zapas na potrzeby pierwszej alokacji nowych marek w ofercie, zamówienia szyldu CCC na sezon SS25 są o ponad 30% niższe rdr. Szyld CCC posiada adekwatny poziom zapasu z punktu widzenia realizacji planów dynamicznego rozwoju powierzchni handlowej, o bardzo dobrej strukturze wiekowej (blisko 90% zapasu to aktualne kolekcje).
• Wzrost zapasów HalfPrice (+27% rdr, +3% kdk) wynikający z przygotowania do realizacji planu dynamicznej ekspansji sieci sprzedaży. Dodatkowo, na poziom zapasu w HalfPrice wpływa wprowadzenie do oferty nowych kategorii produktowych i marek, niedostępnych dotychczas dla Klientów w regionie działalności Spółki, co stanowi istotny element przewagi konkurencyjnej i przesłankę dalszego umacniania sprzedaży/m2.
• Obniżenie poziomu zapasów w Grupie Modivo o 10% rdr i poprawa rotacji o 29 dni. Szósty z rzędu kwartał redukcji zapasów w ujęciu rdr - kontynuowana optymalizacja kapitału obrotowego (odsprzedaż starszych sezonów i zwiększenie udziału nowych kolekcji w strukturze zapasu). Udział nowej kolekcji (AW24) w strukturze zapasu na poziomie 70% (+7 p.p. rdr).