Lubelski Wegiel Bogdanka S.A.

Investor Presentation • May 16, 2025

Lubelski Węgiel Bogdanka S.A.

jeden z liderów rynku producentów węgla kamiennego w Polsce, wyróżniający się na tle branży pod względem osiąganych wyników finansowych, wydajności wydobycia węgla kamiennego oraz planów inwestycyjnych zakładających udostępnienie nowych złóż.

Udział w rynku węgla kamiennego

Udział w rynku węgla energetycznego w Polsce w Polsce 20,5% 27,5% 34,0%

Udział w dostawach węgla do energetyki zawodowej w Polsce

Spis treści

1. Organizacja i działalność GK LW Bogdanka
Struktura Grupy	5-7
Podsumowanie I kwartału 2025 r.	8
Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka	9-12
Działania inwestycyjne	13-14
Otoczenie biznesowe	15-19
Czynniki ryzyka	20
Zatrudnienie	21
ESG	22-24

2. Sytuacja finansowa	25-40
Produkcja, sprzedaż, zapasy węgla	26
Przychody ze sprzedaży i główni dostawcy GK LW Bogdanka	27
Wyniki finansowe GK LW Bogdanka	28-30
Bilans GK LW Bogdanka	31
Przepływy pieniężne GK LW Bogdanka	32
Wskaźniki ekonomiczne GK LW Bogdanka	33-34
Rezerwy GK LW Bogdanka	35
Koszty LW Bogdanka S.A.	36-37
Pozostałe informacje wpływające na sytuacje finansową GK LW Bogdanka	38
Informacja o instrumentach finansowych, obligacje	39
Umowy dotyczące kredytów i pożyczek	40

3. Akcje i akcjonariat	41-44
Struktura kapitału zakładowego i akcjonariat LW Bogdanka S.A	42
Notowania akcji LW Bogdanka S.A. na GPW i rekomendacje analityków	43
Stan posiadania akcji LW Bogdanka S.A. przez członków organów Spółki	44
4. Władze	45-50
Skład osobowy i zmiany w składzie Zarządu oraz Radu Nadzorczej LW Bogdanka S.A.	46
Zarząd LW Bogdanka S.A.	47-48
Rada Nadzorcza LW Bogdanka S.A	49-50
Słowniczek pojęć	51

1. Organizacja i działalność GK LW Bogdanka

LW Bogdanka S.A.

jest jednym z liderów rynku producentów węgla kamiennego w Polsce, wyróżniającym się na tle branży pod względem osiąganych wyników finansowych, wydajności wydobycia węgla kamiennego oraz planów inwestycyjnych zakładających udostępnienie nowych złóż. Sprzedawany przez Spółkę węgiel kamienny energetyczny stosowany jest przede wszystkim do produkcji energii elektrycznej, cieplnej i produkcji cementu. Odbiorcami Spółki są w głównej mierze firmy przemysłowe, przede wszystkim podmioty prowadzące działalność w branży elektroenergetycznej, zlokalizowane we wschodniej i północno-wschodniej Polsce. LW Bogdanka S.A. jest częścią Grupy Enea, jednego z liderów polskiego rynku energetycznego. Spółka notowana jest na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od 2009 r.

LW Bogdanka S.A. posiada trzy pola wydobywcze:

• Bogdanka
• Nadrybie
• Stefanów

Struktura produkcji węgla w I kwartale 2025 r. przedstawia się następująco:

• miały 98,6%
• groszek 1,4%
• orzech 0,0%

Zastosowanie węgla LW Bogdanka S.A.:

• produkcja energii eklektycznej
• produkcja energii cieplnej
• produkcja cementu

Do głównych odbiorców Spółki należą (% udział w przychodach):

• GK Enea Enea Wytwarzanie (66%)
• GK Enea Enea Połaniec (15%)

Spółka posiada cztery koncesje na wydobycie węgla kamiennego ze złóż (obszarów):

• Bogdanka (Puchaczów V)
• K-3 (Stręczyn)
• Ostrów (Ludwin)
• K-6, K-7 (Cyców))

Nowoczesne technologie

LW Bogdanka S.A. dba o bezpieczeństwo pracowników i środowisko naturalne. W procesie wydobycia stosuje najnowocześniejsze technologie i światowej klasy park maszynowy przez co jest kopalnią o najwyższych wskaźnikach wydajności i efektywności w Polsce. Spółka uzyskuje wydajność dołową ponad dwukrotnie wyższą niż średnia w branży górnictwa węgla kamiennego w Polsce.

Kontrola kosztów

Spółka pozostaje liderem efektywności w Polskim górnictwie dzięki konsekwentnie realizowanemu Programowi Optymalizacji Kosztów. Strategia Spółki zakłada dalsze zmniejszenie jednostkowego gotówkowego kosztu wydobycia (Unit Mining Cash Cost).

Spółka posiada system zarządzania gospodarką złożem:

• cyfrowy model złoża (dotychczas jedyny w polskim górnictwie węgla kamiennego)
• cyfrowa mapa wyrobisk górniczych
• cyfrowy harmonogram robót udostępniających przygotowawczych oraz eksploatacyjnych.

Nasz sukces zbudowaliśmy dzięki:

• załodze o wysokich kwalifikacjach, wysokiej kulturze technicznej, dobrze współpracującej i koncentrującej się na realizacji wspólnych celów
• wysokowydajnym, niezawodnym, energooszczędnym, dobrze dobranym do istniejących warunków geologiczno-górniczych maszynom i urządzeniom, mechanizującym zarówno główne roboty górnicze, jak i szeroki zakres robót pomocniczych
• mechanizacji i automatyzacji jak największego zakresu robót pod ziemią
• wdrażaniu nowoczesnych systemów informatycznych do różnych sfer działalności górniczej, usprawniających procesy technologiczne, monitorujących pracę maszyn i urządzeń oraz w sferze planowania produkcji i identyfikacji zagrożeń.

akcji Spółki

Rys Historyczny

17.01.1975 r.	01 .03.1993 r.	29.12.1994 r.	25.06.2009 r.	29.10.2015 r.	17.11.2017 r.	20.12.2019 r.	17.05.2023 r.	16.04.2025 r.
podjęto decyzję o budowie kopalni pilotująco - wydobywczej w Bogdance. Bogdanka była jedną z siedmiu kopalń, które miały powstać w Lubelskim Zagłębiu Węglowym, jednak w związku z zawieszeniem projektu okazała się jedyną	przekształcenie przedsiębiorstwa państwowego w Jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa pod firmą: Kopalnia Węgla Kamiennego "Bogdanka" S.A.	w ramach realizacji postanowień ugody bankowej, w wyniku konwersji długu, KWK "Bogdanka" S.A. przestała być Jednoosobową Spółką Skarbu Państwa, wobec objęcia przez nowych akcjonariuszy (wierzycieli) 4,0%	debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie	LW Bogdanka S.A. weszła w skład GK Enea	otrzymanie koncesji na wydobywanie węgla kamiennego ze złoża Ostrów w obszarze górniczym Ludwin	otrzymanie koncesji na wydobywanie węgla kamiennego ze złoża "Lubelskie Zagłębie Węglowe – obszar K-6 i K-7" w obszarze górniczym "Cyców"	w odpowiedzi na dynamiczne zmiany sytuacji na rynku krajowym i międzynarodowym w 2023 roku, przyjęcie nowej Strategii GK LW Bogdanka na lata 2023 – 2030, z perspektywą do 2040 r.	przyjęcie aktualizacji Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.)

Ze względu na strukturę Grupy i fakt, że podstawą jej działalności i funkcjonowania jest działalność prowadzona przez LW Bogdanka S.A. (działalność spółek zależnych ma głównie charakter pomocniczy w stosunku do działalności prowadzonej przez Jednostkę Dominującą), zawarte w Sprawozdaniu opisy odnoszą się również bezpośrednio do działań i zdarzeń w LW Bogdanka S.A. Wszędzie gdzie istnieją rozbieżności jest to wyraźnie wskazane poprzez zamieszczenie odpowiedniego opisu i danych.

Lubelski Węgiel Bogdanka Spółka Akcyjna

Adres:	Bogdanka, 21-013 Puchaczów,
	woj. lubelskie
	Telefon: +48 81 462 51 00, +48 81 462 51 01
Fax:	+48 81 462 51 91
www:	www.lw.com.pl; www.ri.lw.com.pl
	REGON: 430309210
NIP:	713-000-57-84
e-mail:	bogdanka@lw.com.pl

Forma prawna i przepisy będące podstawą działalności Spółki

LW Bogdanka S.A. jest spółką akcyjną działającą na podstawie przepisów prawa polskiego. Spółka działa na podstawie m.in. następujących aktów prawnych:

• Ustawy z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych
• Ustawy z dnia 9 czerwca 2011 r. Prawo geologiczne i górnicze

Założycielem Spółki jest Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Skarbu Państwa. Spółka może prowadzić działalność na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej i poza jej granicami. Spółka została utworzona na czas nieoznaczony.

Struktura GK LW Bogdanka

ŁĘCZYŃSKA ENERGETYKA SP. Z O.O.

produkcja energii cieplnej, remonty, konserwacje i montaż urządzeń energetycznych, produkcja wody pitnej i przemysłowej

EKOTRANS BOGDANKA SP. Z O.O.

kompleksowe organizowanie procesu transportu i odzysku odpadów powstających przy płukaniu i oczyszczaniu łupka węglowego, usługi rekultywacji

RG BOGDANKA SP. Z O.O.

usługi, dostawy oraz roboty górnicze na rzecz LW Bogdanka S.A.

MR BOGDANKA SP. Z O.O.

remonty, regeneracja oraz produkcja konstrukcji stalowych, 100% świadczenia usług na rzecz LW Bogdanka S.A.

Zmiany w strukturze GK LW Bogdanka

W trakcie I kwartału 2025 r. nie było zmian w strukturze GK LW Bogdanka oraz w powiązaniach organizacyjnych i kapitałowych Grupy z innymi podmiotami. W okresie tym nie zaszły także zmiany w strukturze GK LW Bogdanka w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek Grupy, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności.

Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania LW Bogdanka S.A. posiada także 22,41% akcji spółki Kolejowe Zakłady Maszyn "KOLZAM" S.A., której kapitał zakładowy wynosi 750 tys. zł. (umorzono postępowanie upadłościowe, spółka nie prowadzi działalności gospodarczej). Własność akcji została przeniesiona na Jednostkę Dominującą na zabezpieczenie rozliczeń finansowych za wykonanie usług przewozowych. Spółka ta nie została objęta konsolidacją.

Podsumowanie I kwartału 2025 r.

Dane operacyjne	Zatrudnienie	Dane finansowe GK LW Bogdanka	Najważniejsze wydarzenia Elektrownia Połaniec S.A.
3,8 mln ton Wydobycie węgla brutto	6 115 osób Stan zatrudnienia na koniec I kwartału 2025 r.	868,9 mln zł Przychody ze sprzedaży
69,0% Uzysk	-0,8% Spadek zatrudnienia w stosunku do 2024 r	199,1 mln zł Zysk ze sprzedaży	finansowe za 2024 r.
2,7 mln ton Produkcja węgla handlowego		343,7 mln zł EBIT	publikacji Sprawozdania (perspektywa do 2035 r.)
4,5 km Nowe wyrobiska		395,0 mln zł EBITDA	rok 2024
2,2 mln ton Sprzedaż węgla handlowego		283,9 mln zł

Zysk netto

• zawarcie Aneksów do umów wieloletnich na dostawę węgla ze spółkami ENEA Wytwarzanie sp. z o.o. oraz ENEA Elektrownia Połaniec S.A.
• informacja o przyznaniu i wypłacie odszkodowania za szkodę w ścianie 3/VII/385 z lutego 2023 r. Kwota przyznanego odszkodowania wyniosła 144,85 mln zł
• dokonanie odpisu aktualizującego bilansową wartość aktywów trwałych w wysokości 1.249 mln zł, w związku z wynikami przeprowadzonego testu na utratę wartości aktywów wg stanu na 31.12.2024 r. – odpis wpłynął na wyniki finansowe za 2024 r.

Zdarzenia po dniu bilansowym do dnia publikacji Sprawozdania

• Przyjęcie Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.)
• Rekomendacja Zarządu w sprawie pokrycia straty netto za rok 2024

Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca do 15 kwietnia 2025 r.

W dniu 17 maja 2023 r. Rada Nadzorcza Spółki zatwierdziła przyjętą przez Zarząd w dniu 9 maja 2023 r. "Strategię rozwoju GK LW Bogdanka na lata 2023-2030 z perspektywą do 2040 roku" ("Strategia") obejmującą również politykę dywidendową.

Strategia rozwoju GK LW Bogdanka na lata 2023- 2030 z perspektywą do 2040 r. ("Strategia") opierała się na 5 filarach - silnym węglowym fundamencie i bazujących na nim 2 filarach dywersyfikacji oraz filarach zrównoważonego i odpowiedzialnego rozwoju. W ramach 5 filarów opracowano 21 inicjatyw strategicznych.

WIZJA

Innowacyjny koncern multisurowcowy napędzający zieloną transformację i zabezpieczający rozwój gospodarczy Lubelszczyzny

MISJA Odpowiedzialny i zrównoważony rozwój bazujący na kompetencjach wydobywczych

Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca do 15 kwietnia 2025 r.

Filar I - Lider efektywności:

• Budowa Grupy Kapitałowej punktem wyjścia do wejścia w obszary dywersyfikacji będzie profesjonalizacja i budowa silnej grupy kapitałowej.
• Zagwarantowanie wydobycia do 2049 r. poprzez rozpoczęcie wydobycia z bazy zasobowej K-6 i K-7 w roku 2024 oraz przygotowanie do gotowości udostępnienia pionowego pola Ostrów po roku 2038 gwarantuje elastyczność i bezpieczeństwo energetyczne Państwa w transformacji energetycznej.
• Efektywna Transformacja poprzez usprawnienie efektywności w 8 obszarach działania. Rezultatem tych działań będzie redukcja jednostkowego kosztu wydobycia.
• Innowacyjna kopalnia wykorzystanie najnowszych rozwiązań w obszarze monitoringu górotworu, procesu produkcji i środowiska, wdrażanie innowacyjności poprawiających bezpieczeństwo i ergonomię pracy oraz zarządzanie zakładem w oparciu o sensory generujące dane rzeczywiste wspierające podejmowanie decyzji.
• Wsparcie odbudowy energetycznej Ukrainy dzięki wykorzystaniu kompetencji oraz zasobów Bogdanki, które mogą aktywnie wspierać odbudowę po wojnie infrastruktury krytycznej na terenie Ukrainy.
• komercjalizacja ekspertyzy wydobywczej przez profesjonalizację ekspertyzy wydobywczej i technologii na wskroś łańcucha.
• rozwój potencjału wywozu surowca poprzez ocenę możliwości szerszego wykorzystania taboru kolejowego.

Filar II - Koncern Multisurowcowy:

• Górnictwo multisurowcowe bazujące na eksploracji i komercyjnym wydobyciu szeregu surowców mineralnych kluczowych dla zrównoważonej transformacji i atrakcyjnych rynkowo.

• Fundusz Bogdanka będący akceleratorem umożliwiającym inwestowanie w nowe technologie dla przyszłości Koncernu i regionu.

Filar III - Gwarant Zrównoważonej Energii:

• Produkcja komponentów OZE tj. koszów fundamentowych do farm wiatrowych i konstrukcji do montażu paneli fotowoltaicznych.
• Nowa skala instalacji OZE polegająca na dywersyfikacji przychodów LW Bogdanka poprzez instalacje OZE o skali około 500MW do 2030 roku oraz sprzedaż energii elektrycznej wytworzonej w instalacjach OZE.
• Recykling baterii elektrycznych.
• Recykling odpadów z fotowoltaiki.

Filar IV - Zielona Transformacja:

• Gospodarka obiegu zamkniętego skupiona na ograniczaniu zużycia zasobów poprzez wdrażanie rozwiązań w ramach gospodarki obiegu zamkniętego, wykorzystaniu odpadów górniczych (łupków) do komercyjnego wykorzystania (produkcji składników nawozów, materiałów budowalnych), rozwoju technologii odzysku ciepła z wód kopalnianych, analizie możliwości
• zwiększenia retencji (odwadnianie pola Stefanów). • Zwiększanie efektywności energetycznej
• i ograniczanie emisji gazów cieplarnianych w ramach działalności kopalni, wykorzystanie energii z testowych instalacji OZE budowanych w ramach filaru III do zwiększenia efektywności energetycznej LW Bogdanka, rozwój Łęczyńskiego Klastra Energii oraz ograniczenie śladu węglowego.
• Rewitalizacja terenów górniczych po wydobyciu oraz usuwanie szkód górniczych, opracowanie strategii funkcjonowania pola Nadrybie po zakończeniu prac eksploatacyjnych, zrównoważone wykorzystanie i rekultywacja hałd górniczych we współpracy z samorządami oraz skuteczne zarządzanie szkodami górniczymi.

Filar V - Przyszłość Lubelszczyzny:

• Pozyskanie i utrzymanie najlepszych pracowników dzięki kampanii poprawiającej wizerunek marki pracodawcy dla potencjalnych pracowników, włączenie technologii cyfrowych do procesów szkoleniowych, zwiększenie konkurencyjności Bogdanki w pozyskiwaniu ekspertów wspierających proces transformacji, rozwój

współpracy z partnerami zewnętrznymi, w tym ze szkołami partnerskimi w Regionie i Radą naukową przy LW Bogdanka.

• Zwiększenie poziomu bezpieczeństwa pracy przez budowanie kultury bezpieczeństwa w organizacji, promocji dbania o zdrowie i skutecznej profilaktyki na wszystkich stanowiskach.
• Techniczna poprawa bezpieczeństwa pracy poprzez Monitorowanie warunków pracy za pomocą mobilnych urządzeń kontroli oraz poszukiwanie rozwiązań eliminujących niebezpieczne czynności.
• Programy przebranżowienia skupiające się na opracowaniu planu uzupełniania wiedzy kadry i przebranżowienia, program pierwszeństwa dla obecnych pracowników w nowych obszarach działalności (OZE).
• Odpowiedzialne praktyki biznesowe dzięki wdrożeniu kryteriów ESG w procesach zakupowych oraz sprzedażowych i troska o ograniczone i zrównoważone korzystanie z surowców i energii we wszystkich procesach funkcjonujących w Spółce, proaktywność w podejmowaniu zrównoważonych inicjatyw ESG i przekazywanie dobrych praktyk łańcuchowi wartości, transparentność w komunikacji z interesariuszami oraz skuteczna działalność fundacji korporacyjnej.

Podstawowe parametry operacyjne i ekonomiczne:

• Średni poziom produkcji węgla w latach 2023- 2025 wyniesie ok. 9,1 mln ton, w latach 2026 -2030 ok. 10,1 mln ton, a w latach 2031-2040 ok. 9,1 mln ton.
• Średnie przychody ze sprzedaży w latach 2023- 2025 przewidziane są na poziomie 5.902 mln zł, w latach 2026-2030 na poziomie 5.565 mln zł, a w latach 2031-2040 4.967 mln zł.
• Przeciętna wartość nakładów w latach 2023-2025 wyniesie ok. 1.017 mln zł, w latach 2026-2030 ok. 1.116 mln zł, a w latach 2031-2040 ok. 426 mln zł.
• Bogdanka zakłada w Strategii wzmocnienie pozycji rynkowej poprzez osiągnięcie w 2030 r. 58% udziału w rynku węgla dostarczanego do energetyki zawodowej.
• Spółka zakłada dynamiczny wzrost średniego

udziału przychodów z inicjatyw spoza core bussinesu z poziomu 1% w latach 2023-2025 do poziomu 12% w latach 2026-2030 oraz do poziomu 29% w latach 2031-2040.

• Przyjmując wyżej wskazane założenia, Spółka będzie dążyła do osiągniecia średnio w latach 2023-2025 wskaźnika rentowności kapitału (ROE) na poziomie 26% (11% w latach 2026-2030, 3% w latach 2031-2040) wskaźnika rentowności aktywów (ROA) na poziomie 22% (10% w latach 2026-2030, 3% w latach 2031-2040) oraz marży EBITDA na poziomie 46% (41% w latach 2026- 2030, 30% w latach 2031-2040).

Polityka dywidendowa:

• LW Bogdanka S.A. zamierza pozostać Spółką dywidendową przy uwzględnieniu planowanych nakładów inwestycyjnych związanych z dywersyfikacją działalności.
• Zamiarem Zarządu LW Bogdanka S.A. jest wnioskowanie w przyszłości do Walnego Zgromadzenia o wypłatę dywidendy na poziomie do 50% zysku netto.
• Wysokość każdorazowo rekomendowanej dywidendy będzie zależna od aktualnej sytuacji rynkowej, generowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, realizowanych i planowanych inwestycji oraz możliwości i warunków pozyskania finansowania dłużnego.
• Na kształtowanie się polityki dywidendowej Spółki w przyszłości wpływ będzie miała realizacja inicjatyw strategicznych, których celem jest wzrost efektywności produkcji i dywersyfikacji przychodów, co z kolei może przełożyć się na wielkość nakładów inwestycyjnych.

Aktualizacja Strategii Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca od 16 kwietnia 2025 r.

Przyjęcie Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.)

W dniu 16 kwietnia 2025 r. Rada Nadzorcza Spółki zatwierdziła Aktualizację Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.) zastępującą w całości dotychczasową Strategię spółki (z wyłączeniem polityki dywidendowej, która pozostaje w mocy).

Kluczowymi przesłankami do aktualizacji Strategii były:

• Zmiany na rynku węgla kształtowane za sprawą trendu zielonej transformacji;
• Konieczność dostosowania planów produkcyjnych i sprzedażowych, a co za tym idzie również ambicji transformacyjnych, do zmniejszonego zapotrzebowania na węgiel ze strony głównych odbiorców;
• Konieczność konkurowania z dotowanym węglem śląskim;
• Zmniejszająca się podaż węgla ze strony krajowych dostawców oraz pojawiające się w związku z tym możliwości poszukiwania nowych odbiorców węgla w kraju i za granicą;
• Możliwości wynikające z bliskiego sąsiedztwa Ukrainy w zakresie dodatkowego rynku zbytu i potencjalnych możliwości w zakresie współpracy transgranicznej.

Nadrzędnym celem LW Bogdanka, wynikającym z powyższych przesłanek, jest utrzymanie wysokiej pozycji rynkowej poprzez efektywność w zakresie produkcji węgla energetycznego, pozwalającej na realizację ambicji transformacyjnych.

Wizja

Bogdanka jako zdywersyfikowane przedsiębiorstwo wykorzystujące potencjał górnictwa w celu budowy zrównoważonego biznesu przemysłowoenergetycznego, opartego na innowacjach, różnorodności działalności oraz trosce o środowisko naturalne i społeczność lokalną.

Misja

Efektywna produkcja węgla energetycznego dla zabezpieczenia potrzeb obecnych klientów, zapewnienie wzrostu sprzedaży na rynku krajowym i zagranicznym oraz budowa potencjału do dywersyfikacji działalności.

Aktualizacja Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.) opiera się na podstawowej działalności, czyli produkcji węgla energetycznego oraz dwóch kierunkach transformacji opartych o zrównoważony rozwój, innowacje oraz odpowiedzialność wobec środowiska i społeczności lokalnych.

Cele strategiczne:

• a. Kontynuowanie efektywnej i dochodowej działalności Spółki opartej na produkcji i sprzedaży węgla kamiennego zapewni środki niezbędne do transformacji w pożądanych kierunkach zgodnych z celami zrównoważonego rozwoju.
• a. Dywersyfikacja działalności w kierunku Zrównoważonego Przemysłu i Transformacji Energetycznej.
• b. Optymalizacja działalności górniczej w sposób maksymalnie zgodny z celami ESG, by zapewnić środki i zasoby na realizację stawianych przed Grupą celów transformacyjnych.

Podstawowe parametry operacyjne i ekonomiczne: Średni poziom produkcji węgla w latach 2025-2030 wyniesie ok. 8,2 mln ton, w latach 2031-2035 ok. 6,6 mln ton.

Wydajność netto na pracownika w latach 2025-2030 przewidziane są na poziomie 1.714 ton na osobę

a w latach 2031-2035 na poziomie 1.763 ton na osobę. EBITDA na tonę produkcji netto w latach 2025-2030 wyniesie ok. 97 zł na tonę, a w latach 2031-2035 ok. 104 zł na tonę.

Spółka będzie dążyła do osiągniecia w latach 2025- 2030 wskaźnika marży EBITDA średnio na poziomie 26% i 28,7% w latach 2031-2035. Przeciętna wartość nakładów inwestycyjnych w latach 2025-2030 wyniesie ok. 679 mln zł, a w latach 2031-2035 ok. 316 mln zł.

Projekty rozwojowe przewidziane do realizacji:

• a. w zakresie podstawowej działalności:
• Poszukiwanie nowych odbiorców w miejsce kontrahentów deklarujących stopniowe odchodzenie od węgla
• Budowa elastyczności Spółki poprzez zmiany sposobu harmonogramowania robót górniczych i rozbudowę składowiska węgla
• Optymalizacja kosztowa w zakresie planowania i harmonogramowania produkcji
• Wprowadzenie dalszej automatyzacji w celu zwiększenia efektywności oraz bezpieczeństwa pracowników.
• b. w zakresie dywersyfikacji działalności:
• Rozwój działalności przemysłowej i usługowej opartej o komercjalizację określonych gałęzi działalności, np. transport kolejowy oraz nowe projekty przemysłowe;
• Realizacja projektów przemysłowych, w tym w zakresie "dual use" i GOZ we współpracy z zewnętrznymi partnerami;
• Badanie możliwości wykorzystania kompetencji górniczych poza wydobyciem węgla kamiennego oraz możliwości pozyskania surowców innych niż węgiel z bieżącej infrastruktury;
• Rozwój kompetencji górniczych, infrastrukturalnych, budowlanych oraz tunelarskich;
• Rozwój własnych projektów energetycznych w zakresie wytwarzania zero i nisko emisyjnego;
• Transformacja aktywów ciepłowniczych;
• Aspiracje i projekty badawczo-rozwojowe m.in. w zakresie magazynowania energii, wodoru, paliw syntetycznych, biogazu i biometanu;

• Wsparcie budowy strefy ekonomicznej w najbliższym otoczeniu LWB oraz rozwój projektów z udziałem gmin górniczych.

LW Bogdanka, poprzez realizację Strategii, zwiększać będzie swoje pozytywne oddziaływanie społeczne oraz zminimalizuje wpływ działalności na środowisko, co odzwierciedlone zostanie zarówno w zredukowanym śladzie węglowym, jak i zwiększonym procencie wydatków operacyjnych i inwestycyjnych zgodnych z celami środowiskowymi tzw. Taksonomii UE. Spółka jako lider odpowiedzialnej transformacji w górnictwie zadba o zagospodarowanie najistotniejszych dla jej interesariuszy aspektów – w szczególności bezpieczeństwa w rozumieniu gwarancji zatrudnienia, środowiska przyrodniczego czy rozwoju regionalnego.

Polityka dywidendowa:

• LW Bogdanka S.A. zamierza pozostać Spółką dywidendową przy uwzględnieniu planowanych nakładów inwestycyjnych związanych z dywersyfikacją działalności
• Zamiarem Zarządu LW Bogdanka S.A. jest wnioskowanie w przyszłości do Walnego Zgromadzenia o wypłatę dywidendy na poziomie do 50% zysku netto
• Wysokość każdorazowo rekomendowanej dywidendy będzie zależna od aktualnej sytuacji rynkowej, generowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, realizowanych i planowanych inwestycji oraz możliwości i warunków pozyskania finansowania dłużnego
• Na kształtowanie się polityki dywidendowej Spółki w przyszłości wpływ będzie miała realizacja inicjatyw strategicznych, których celem jest wzrost efektywności produkcji i dywersyfikacji przychodów, co z kolei może przełożyć się na wielkość nakładów inwestycyjnych.

Strategie rozwoju spółek zależnych

Strategia rozwoju Łęczyńskiej Energetyki sp. z o.o.

Zarząd Łęczyńskiej Energetyki sp. z o.o. określił następujące cele strategiczne dla spółki, które będą realizowane w następnych latach:

• zmiana sposobu wytwarzania ciepła wynikająca m.in. z konieczności zapewnienia odbiorcom ciepła nieprzerwanej dostawy energii cieplnej (zagwarantowania dodatkowej, rezerwowej mocy wytwórczej w celu ograniczenia ryzyka przerw w wytwarzaniu ciepła) oraz sukcesywnego odchodzenia od paliwa węglowego. Spółka przewiduje podjęcie działań w zakresie znalezienia i wyboru optymalnego niewęglowego źródła dla produkcji ciepła w kolejnych latach w celu spełnienia coraz bardziej restrykcyjnych norm ochrony środowiska
• modernizacja magistrali ciepłowniczej Bogdanka – Łęczna – realizacja tego zadania ma na celu stopniową redukcję znaczących strat przesyłowych, jak również pozwoli na zabezpieczenie sieci przed korozją, umożliwiając tym samym eksploatację w kolejnych latach.

Powyższe przedsięwzięcia inwestycyjne spółki planuje się zrealizować ze środków własnych z zastrzeżeniem, iż w przypadku magistrali Bogdanka - Łęczna, w kolejnych latach może nastąpić zmiana źródła finansowania (w razie otrzymania środków pomocowych).

Łęczyński Klaster Energii

Łęczyńska Energetyka z uwagi na swoje kompetencje jest dedykowanym podmiotem do pełnienia roli koordynatora w Łęczyńskim Klastrze Energii. Rola ta będzie oznaczała zarządzanie energią w ramach klastra, reprezentowanie klastra na zewnątrz bilansowanie handlowe i rozliczanie energii

w klastrze. Łęczyńska Energetyka sp. z o.o. może również być dostawcą usług w zakresie eksploatacji źródeł ciepła, udostępniania know-how w zakresie energii elektrycznej i cieplnej.

Strategia rozwoju MR Bogdanka sp. z o.o.

Celami strategicznymi spółki są:

• rozwój możliwości w zakresie produkcji i remontów maszyn górniczych
• produkcja konstrukcji stalowych ogólnego zastosowania
• produkcja i regeneracja wyrobów masowych stosowanych w LW Bogdanka S.A.
• Do głównych celów spółki należą:
• prowadzenie oraz rozwój możliwości w zakresie remontów maszyn i urządzeń górniczych
• produkcja konstrukcji stalowych ogólnego zastosowania, przy spełnieniu wszelkich wymogów formalno-prawnych
• wykonywanie prac związanych z regeneracją wyrobów masowych stosowanych w Jednostce Dominującej
• świadczenie usług naprawczych i adaptacyjnych infrastruktury biurowoadministracyjnej na powierzchni.

Strategia rozwoju EkoTrans Bogdanka sp. z o.o.

Spółka planuje w 2024 r. i w latach następnych prowadzić działalność związaną z gospodarowaniem odpadami pogórniczymi. W ramach odzysku i przetwarzania odpadów powstających w procesie przeróbki suchej i mokrej węgla kamiennego spółka planuje rocznie zagospodarować ok. 2,5 mln ton odpadów.

Strategia rozwoju RG Bogdanka sp. z o.o.

Spółka na przyszłe lata, jako główny kierunek rozwoju, wskazuje kontynuację obranej strategii, tj. zwiększenie udziału specjalistycznych prac górniczych - drążenie wyrobisk, wykonywanie przebudów oraz realizacja prac przy wykorzystaniu maszyn specjalistycznych. Działania te mają na celu ugruntowanie pozycji spółki na rynku lokalnym. Rozszerzenie zakresu działalności zapewni ciągłość działania, a także pozwoli na rozwój zawodowy pracowników poprzez sukcesywne podwyższanie ich kwalifikacji. Spółka planuje rozbudowę parku maszynowego w perspektywie długoterminowej, która ma zapewnić niezależność oraz możliwość realizacji pełnego zakresu prac górniczych.

Działania inwestycyjne zrealizowane w I kwartale 2025 r.

W I kwartale 2025 r. LW Bogdanka S.A. realizowała zaplanowane zadania inwestycyjne. Z tytułu realizacji inwestycji poniesiono nakłady na środki trwałe w łącznej kwocie 123 635 tys. zł. Plan na 2025 r. obejmuje grupy zadań:

• inwestycje rozwojowe i odtworzeniowe m.in. zakupy maszyn i urządzeń, ich modernizacje i remonty, rozbudowę obiektu unieszkodliwiania odpadów wydobywczych, kompleksy ścianowe,
• operacyjne w tym wykonywanie i modernizację wyrobisk w polu Bogdanka, Nadrybie, Stefanów itp. prowadzone również będą przebudowy wyrobisk górniczych.

Inwestycje rozwojowe i odtworzeniowe LW Bogdanka S.A.

Utrzymanie parku maszynowego

• Zakup nowych maszyn i urządzeń podlegających montażowi – poniesiono nakład w wysokości 6 314 tys. zł na zakup m.in. kombajnu chodnikowego GM-50, spągoładowarek oraz urządzenia do wykonywania otworów wielkośrednicowych w spągu wyrobisk a także zakup prasy filtracyjnej.
• Zakupy dóbr gotowych maszyn i urządzeń zakupiono dobra gotowe na kwotę 1 223 tys. zł. Najważniejsze z nich to: pompy i agregaty hydrauliczne (w tym sprężarki powietrza), urządzenia elektryczne (m. in. silniki elektryczne), urządzenia gotowe pozostałe (m.in. wózki widłowe, frezarka uniwersalna, wagi analityczne, osuszacz sprężonego powietrza) a także zakupiono odkładnię ładującą przepad przyścianowy.
• Modernizacje i remonty maszyn i urządzeń 5 444 tys. zł przeznaczono m.in. na modernizację kombajnu DH R75t, ognioszczelnych rozdzielnic kopalnianych (ORK) oraz modernizację pomp ZMI.

Rozwojowe pozostałe

• Centralna klimatyzacja pola Bogdanka przeznaczono nakłady w kwocie 1 376 tys. zł na modernizację wężownic w skraplaczach natryskowo-wyparnych - etap 3.
• Stanowiska ładowania samochodów elektrycznych – przeznaczono nakłady w kwocie 176 tys. zł.
• Inwestycje odtworzeniowe ZPMW 2 004 tys. zł przeznaczono m.in. na modernizację obiektów ZPMW, modernizację konstrukcji stalowych i elewacji ZPMW a także modernizację dróg dojazdowych i placów manewrowych.
• Budowa i modernizacja budowli i instalacji nakłady w kwocie 2 153 tys. zł poniesiono m.in. na modernizację budynku lokomotywowni w Zawadowie, modernizację systemu telekomunikacyjnego HETMAN-T a także na wykonanie sieci szkieletowej MPLS-TP sieci przemysłowej OT.
• Obiekty rozdzielni maszyn wyciągowych i pozostałe układy elektroenergetyczne poniesiono 3 324 tys. zł m.in. na modernizację Stacji Wentylatorów Głównych S1.4.
• Obiekty rozdzielń i stacji 110/6kV nakłady w wysokości 1 371 tys. zł poniesiono na modernizację baterii kondensatorów GSTR Bogdanka i STR Nadrybie
• Instalacje energetyczne, telekomunikacyjne i mechaniczne – nakład w wysokości 1 326 tys. zł poniesiono m.in. na rozbudowę sieci elektroenergetycznych , zabudowę rurociągu DN 150 w szybie S 1.3 a także zabudowę rurociągu głównego odwadniania DN 250 w szybie 1.2.
• Rozbudowa obiektu unieszkodliwiania odpadów wydobywczych – przygotowywany jest obszar pod zabudowę odstawy odpadów do oddanego sektora i jednocześnie osuszany jest teren pod budowę następnego sektora.

Teleinformatyka – poniesiono nakłady w łącznej kwocie 827 tys. zł gównie na systemy monitoringu obiektów spółki.

Inne – 2 642 tys. zł gównie na budowę pompowni wód dołowych na rowie RE "Żelazny" (w ramach ochrony środowiska) a także 307 tys. zł na budowę obiektów budowlanych powierzchni pola Bogdanka.

Administracja – poniesiono nakłady w łącznej kwocie 198 tys. zł na modernizację istniejących obiektów budowlanych.

Transport – poniesiono nakłady w łącznej kwocie 207 tys. zł na zakup samochodu dostawczego.

Inwestycje operacyjne LW Bogdanka S.A.

Nowe wyrobiska realizowane były zgodnie z obowiązującym Harmonogramem Robót Górniczych. Łączna długość wykonanych wyrobisk korytarzowych realizowanych w ramach inwestycji w I kwartale 2025 r. wyniosła ok 4,1 km (wszystkie 4,5 km), a ich wartość wyniosła 75 066 tys. zł.

Modernizacje wyrobisk w zakresie przebudów chodnikowych, przebudów wyrobisk pionowych były realizowane zgodnie z założonym harmonogramem na łączną wartość 19 677 tys. zł.

Łęczyńska Energetyka i pozostałe spółki zależne LW Bogdanka S.A.

Spółki zależne należące do Grupy Kapitałowej LW Bogdanka poniosły nakłady na środki trwałe w wysokości 562 tys. zł.

Łęczyńska Energetyka - zadania inwestycyjne zrealizowane w I kwartale 2025 r. obejmowały inwestycje związane z wytwarzaniem, przesyłem i dystrybucją ciepła na łączną kwotę 80 tys. zł.

RG Bogdanka, MR Bogdanka - poniosły w I kwartale 2025 r. łączne wydatki inwestycyjne w kwocie 482 tys. zł. na działalność podstawową oraz inwestycje odtworzeniowe i rozwojowe.

Działania inwestycyjne zrealizowane w I kwartale 2025 r.

Wybrane pozycje nakładów inwestycyjnych w GK LW Bogdanka

[tys. zł]	PTE 2025	Realizacja PTE IQ 2025	Realizacja PTE IQ 2025 [%]
Nowe wyrobiska i modernizacja istniejących	430 769	94 743	22,0%
Utrzymanie parku maszynowego	136 220	12 981	9,5%
Rozwojowe pozostałe	78 832	11 730	14,9%
Teleinformatyka	16 279	827	5,1%
Administracja	335	198	59,1%
Transport	207	207	100,0%
Inne	19 398	2 949	15,2%
Inicjatywy strategiczne i OZE	250	0	0,0%
RAZEM CAPEX LW Bogdanka S.A.	682 290	123 635	18,1%
Łęczyńska Energetyka sp. z o.o.	9 000	80	0,9%
MR Bogdanka	2 906	272	9,4%
RG Bogdanka	3 277	210	6,4%
EkoTrans	0	0	0
RAZEM CAPEX GK LW Bogdanka	697 473	124 197	17,8%

Wartość nakładów inwestycyjnych poniesionych na wyrobiska w I kwartale 2025 r.

Wyrobiska i roboty razem	Metoda amortyzacji	Długość [mb]	Wartość nakładów inwestycyjnych [tys. zł]
Wyrobiska przyścianowe	naturalna	2 103
Wyrobiska podstawowe	liniowa	1 256	94 743
Przebudowy	liniowa/naturalna	465

W pierwszym kwartale 2025 r. łączna długość wykonanych wyrobisk korytarzowych wyniosła 4 052 mb. Prace związane z drążeniem nowych wyrobisk oraz przebudową istniejących realizowane były zgodnie z przyjętymi harmonogramami. Łączne nakłady poniesione w analizowanym okresie:

• 19 677 tys. zł na przebudowę i modernizację wyrobisk korytarzowych,

• 75 066 tys. zł na realizację nowych wyrobisk.

Do wartości wykazanych w tabeli nie są zaliczane przecinki, gdyż zaliczane są bezpośrednio w koszty. Natomiast w wartości łącznej długości są one uwzględniane. W tym przypadku jest to 693 mb.

Cena węgla na rynku międzynarodowym

Ceny węgla CIF ARA

Chiny

• 102,3 USD/t średnia cena węgla CIF ARA w I kwartale 2025 r. -3,4% vs. I kwartał 2024 r. (105,9 USD/t)
• porównując ze średnią ceną węgla CIF ARA w IV kwartale 2024 r. (118,3 USD/t) jest to spadek o 13,5%

Zapasy w portach ARA

• ok. 4,7 mln ton zapasów węgla na koniec marca 2025 r. w portach ARA – na koniec grudnia 2024 r. zapasy były na poziomie 4,0 mln ton.

Ceny w głównych portach na świecie

• 70,2 USD/t średnia cena FOB Baltic Ports w I kwartale 2025 r. vs. I kwartał 2024 r. 70,1 USD/t) – wzrost o 0,1%
• porównując ze średnią ceną w IV kwartale 2024 r. (87,0 USD/t) jest to spadek o 19,3%
• w I kwartale 2025 r. wyprodukowano ok. 1,2 mld ton węgla tj. +9,1% vs. I kwartał 2024 r. (1,1 mld ton)
• import w I kwartale 2025 r. wyniósł 116,0 mln ton podobnie jak w I kwartale 2025 r.

USA

• produkcja w I kwartale 2025 r. wyniosła 117,6 mln ton, +2,5% vs. I kwartał 2024 r. (114,7 mln ton)
• konsumpcja w I kwartale 2025 r. wyniosła 105,9 mln ton, tj. 15,7% więcej niż w I kwartale 2024 r. (91,5 mln ton)
• eksport w I kwartale 2025 r. wyniósł 21,1 mln ton węgla kamiennego, -11,7% r/r (23,9 mln ton w I kwartale 2024 r.)

Rosja

• produkcja w I kwartale 2025 r. wyniosła 111,0 mln ton, wzrost o 2,8% r/r
• eksport w I kwartale 2025 r. wyniósł 43,6 mln ton, wzrost o 32,1% r/r

Cena węgla na rynku międzynarodowym [USD/tona]

Ceny miałów energetycznych na rynku krajowym

Cena miałów energetycznych

• średnia cena miałów energetycznych dla energetyki zawodowej w I kwartale 2025 r. wyniosła 16,6 zł/GJ, dynamika spadku cen wyniosła ok. 27,5% porównując z I kwartałem 2024 r. (22,9 zł/GJ)
• średnia wartość opałowa miałów dla energetyki zawodowej wyniosła ok. 21,4 GJ.

Ceny z notowań indeksu PSCMI

• średnia cena z notowań Indeksu PSCMI w I kwartale 2025 r. wyniosła ok. 16,7 zł/GJ, w porównaniu do średniej ceny w I kwartale 2024 r. (22,9 zł/GJ) spadek wyniósł ok. 27,1%

Ceny miałów energetycznych na rynku krajowym [zł/GJ]

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym [mln ton]

Produkcja węgla energetycznego w Polsce

• w I kwartale 2025 r. wyprodukowano ok. 8,6 mln ton węgla energetycznego, co oznacza spadek o 1,1% r/r

Sprzedaż węgla energetycznego w Polsce

• sprzedaż w I kwartale 2025 r. wyniosła ok. 8,4 mln ton, z czego sprzedaż do energetyki zawodowej wyniosła ok. 6,0 mln ton miałów energetycznych
• w porównaniu do I kwartału 2024 r. sprzedaż węgla energetycznego wzrosła o ok. 9,1%

Zapasy węgla w Polsce

• na koniec I kwartału 2025 r. stan zapasów węgla energetycznego wynosił 4,9 mln ton (podobnie jak na koniec 2024 r.)
• w porównaniu do I kwartału 2024 r. (4,7 mln ton) zapasy wzrosły o 0,2 mln ton (+4,3%)

Produkcja węgla energetycznego Sprzedaż węgla energetycznego Stan zapasów na koniec okresu

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym

Główni odbiorcy węgla energetycznego w Polsce

Głównym odbiorcą węgla energetycznego w Polsce jest energetyka zawodowa, gdzie trafiło ok. 6,0 mln ton miałów energetycznych. Najważniejsi odbiorcy w ramach energetyki zawodowej to:

• Tauron
• PGE
• Enea
• PGNiG
• ENERGA.

Sprzedaż węgla energetycznego w Polsce

W I kwartale 2025 r. w Polsce zostało sprzedane ok. 8,4 mln ton węgla energetycznego. Na rynek krajowy trafiło ok. 8,1 mln ton węgla energetycznego, z czego blisko 7,1 mln ton stanowiły miały energetyczne.

Eksport węgla

Na eksport trafiło ok. 1,2 mln ton węgla, z czego ok. 0,3 mln ton dotyczy węgla energetycznego.

Sprzedaż węgla energetycznego do energetyki zawodowej [mln ton]

Produkcja energii elektrycznej w Polsce

Produkcja energii elektrycznej ogółem

W I kwartale 2025 r. wyprodukowano 45.797 GWh energii elektrycznej, w porównaniu do I kwartału 2024 r. jest to wzrost o 1.891 GWh (+4,3%).

Produkcja energii elektrycznej z węgla

Głównym paliwem do produkcji energii elektrycznej był węgiel, z którego w I kwartale 2025 r. wytworzono 30.385 GWh. Taki poziom oznacza wzrost o 2.384 GWh (+8,5%) w porównaniu do I kwartału 2024 r. W I kwartale 2025 r. węgiel stanowił źródło 66,3% całej produkcji energii elektrycznej w Polsce jego udział w miksie paliwowym był wyższy o 2,6% w porównaniu do I kwartału 2024 r.

Produkcja energii elektrycznej z węgla kamiennego

W I kwartale 2025 r. z węgla kamiennego wyprodukowano 20.471 GWh energii elektrycznej (wzrost o 6,6% w porównaniu do I kwartału 2024 r.).

Produkcja energii elektrycznej z węgla brunatnego

W I kwartale 2025 r. z węgla brunatnego wyprodukowano 9.914 GWh (12,6% więcej w porównaniu do I kwartału 2024 r.).

Produkcja energii elektrycznej z elektrowni wiatrowych

W elektrowniach wiatrowych w I kwartale 2025 r. wyprodukowano 6.649 GWh, co w porównaniu do I kwartału 2024 r. oznacza spadek o 16,4%. Udział wiatru w produkcji energii elektrycznej wyniósł ok. 14,5%.

Produkcja energii elektrycznej z elektrowni gazowych

Produkcja energii elektrycznej przez elektrownie gazowe w I kwartale 2025 r. wyniosła 5.038 GWh i jest to wzrost o 9,1% w porównaniu do I kwartału 2024 r.

Produkcja energii elektrycznej z elektrowni innych odnawialnych

Produkcja energii elektrycznej przez elektrownie inne odnawialne w I kwartale 2025 r. wyniosła 3.079 GWh i jest to wzrost o 42,9% w porównaniu do I kwartału 2024 r.

Krajowe zużycie energii elektrycznej

W I kwartale 2025 r. zużyto 44.455 GWh energii elektrycznej i w porównaniu do I kwartału 2024 r. oznacza to spadek o 815 GWh -(1,8%).

Saldo wymiany zagranicznej

Saldo wymiany zagranicznej energii elektrycznej w I kwartale 2025 r. wyniosło -1.342 GWh, podczas gdy w I kwartale 2024 r. było to 1.364 GWh. Oznacza to eksport energii.

Produkcja energii elektrycznej w Polsce [GW/h]

Opis czynników, które w ocenie GK LW Bogdanka będą miały wpływ na osiągnięte przez Jednostkę Dominującą i jej spółki zależne wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

Pełny opis ryzyk dotyczących działalności Grupy znajduje się w raporcie za 2024 r. Poniżej prezentujemy czynniki, które zdaniem Grupy są najistotniejsze w perspektywie kolejnego (drugiego) kwartału 2025 r.

Czynniki związane z polityką gospodarczą państwa wobec sektora górnictwa węgla kamiennego

Istotnym czynnikiem mającym wpływ na pozycję rynkową GK LW Bogdanka są plany rządowe dotyczące przedsiębiorstw górnictwa węgla kamiennego oraz elektroenergetyki. Od 2021 r. obowiązuje zatwierdzona przez Radę Ministrów "Polityka energetyczna Polski do 2040 r." oraz "Krajowy Plan w dziedzinie Energii i Klimatu (KPEiK)", w założeniu których węgiel kamienny jest nadal istotnym źródłem energii dla polskiej gospodarki w perspektywie 2030 r. i lat kolejnych. Obecnie jednak, w związku ze zmieniającą się sytuacją geopolityczno-gospodarczą i kryzysem energetycznym związanym z agresją Rosji na Ukrainę, trwają prace nad aktualizacją PEP 2040. Należy jednak zaznaczyć, że przewidywana pomimo tendencji spadkowych - nadal stosunkowo wysoka rola węgla w krajowym systemie energetycznym i w procesie zapewnienia bezpieczeństwa energetycznego

kraju wpływa pozytywnie na długoterminowy aspekt funkcjonowania LW Bogdanka.

Czynniki związane z kształtowaniem się cen surowców energetycznych w Polsce i na świecie

Na kształtowanie się cen surowców energetycznych wpływają przede wszystkim ceny węgla energetycznego oraz surowców alternatywnych wobec węgla energetycznego (ropa naftowa, gaz ziemny, źródła odnawialne) na rynkach światowych, a w konsekwencji na rynku krajowym. Ma to kluczowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Jednostkę Dominującą. Na światowym rynku węgla w marcu 2025 r. ceny w portach ARA kształtowały się na poziomie ok. 100 USD/t, co jest spadkiem w stosunku do średniej ceny w marcu 2024 r., która wyniosła ok. 116 USD/t. Średnie ceny CIF ARA narastająco dla całego roku 2024 wyniosły ok. 112 USD/t. Należy jednak podkreślić, że pomimo spadku notowań CIF ARA w 2024 r., w szczególności w porównaniu do rekordowych cen 2022 r., poziom z marca 2025 r., tj. ok. 100 USD/t jest powyżej średnich cen w latach 2019-2021 (średnia dla tego okresu wynosi ok. 77 USD/t). Na krajowym rynku miałów energetycznych, notowania indeksu PSCMI 1 (segment energetyki zawodowej) za miesiąc luty 2025 kształtuje się na poziomie 16,78 zł/GJ, a indeksu PSCMI 2 (segment ciepłowni zawodowych i niezawodowych) na poziomie ok. 19,67 zł/GJ. Ostatnie notowanie z grudnia 2024 r. wyniosło odpowiednio: 20,79 zł/GJ (PSCMI 1) oraz 23,18 zł/GJ (PSCMI 2). Pomimo spadku notowań obu indeksów w 2025 r. w porównaniu do ich poziomów z końca 2024 r., ceny węgla krajowego nadal pozostają na stosunkowo wyższym poziomie, w szczególności w porównaniu do notowania indeksu PSCMI 1 w latach poprzednich (średnio 11,42 zł/GJ w 2021 r.). Jednocześnie należy wskazać, że średnioroczne notowanie indeksu PSCMI 1 w 2024 r. kształtowało się na poziomie 22,21 zł/GJ , natomiast średnioroczne notowanie indeksu PSCMI 2 w 2024 r. kształtowało się na poziomie 23,77 zł/GJ.

Czynniki związane z uruchomieniem wydobycia nowych złóż przez Jednostkę Dominującą

Istotnym aspektem prowadzonej przez Spółkę działalności operacyjnej jest konieczność zabezpieczania przyszłych możliwości wydobywczych poprzez dostęp do obecnie posiadanych zasobów węgla. Wynikające z bieżącej eksploatacji zmniejszanie bazy zasobowej na skutek sczerpywania złoża poprzez bieżącą jego eksploatację, brak przygotowania złoża do eksploatacji i zmniejszenie poziomu wydobycia, w konsekwencji wpłynie na oczekiwane wyniki finansowe w przyszłości. Udostępnienie nowych złóż wiąże się z koniecznością poniesienia dodatkowych nakładów inwestycyjnych w szczególności na wykonanie nowych wyrobisk kapitalnych jak i na budowę szybów ( wentylacyjny i wdechowozjazdowo-materiałowy).

Kluczową kwestią jest zapewnienie utrzymania efektywności produkcji pomimo wydłużenia dróg transportu i odstawy oraz skrócenia efektywnego czasu pracy.

Czynniki techniczne i technologiczne

Podziemna eksploatacja złóż węgla kamiennego jest procesem złożonym i podlegającym ostrym reżimom technicznym i technologicznym. W trakcie tego typu działalności mogą występować różne przestoje spowodowane przez planowane i nieplanowane (np. awarie) przerwy techniczne. W tej grupie ryzyk istnieje ponadto ryzyko niespodziewanego, najczęściej lokalnego, pogorszenia się jakości złoża.

Przeciwdziałanie:

• dostępność infrastruktury dwa szyby wydobywcze
• możliwość transportu urobku z pola Stefanów do pola Bogdanka wyrobiskami dołowymi
• system podziemnych zbiorników retencyjnych węgla
• zbiorniki węgla surowego na powierzchni
• korzystanie z nowoczesnego sprzętu i maszyn górniczych
• prace badawczo-rozwojowe mające na celu zwiększenie wydajności pracy oraz poprawę bezpieczeństwa pracy.

Czynniki związane z silną pozycją związków zawodowych w Grupie

Zmieniająca się polityka energetyczna Unii Europejskiej i kraju oraz regulacje prawne zmierzające do stopniowego ograniczania wydobycia węgla, w tym umowa społeczna z maja 2021 r. regulująca zasady i tempo wygaszania kopalń węgla energetycznego w Polsce, mogą wpływać na poczucie niepewności wśród pracowników. Zagadnienie dekarbonizacji jest niezwykle istotne z punktu widzenia Pracodawcy jak i reprezentujących pracowników związków zawodowych. W sektorze górnictwa węgla kamiennego związki zawodowe zajmują znaczącą pozycję i odgrywają ważną rolę w kształtowaniu polityki kadrowopłacowej wymuszając często, poprzez działania protestacyjne, renegocjacje polityki płacowej. Według stanu na 31 marca 2025 r. na terenie Grupy funkcjonowało sześć organizacji związkowych (z czego w LWB cztery organizacje związkowe zrzeszające ok. 71,6% zatrudnionych pracowników). Silna pozycja związków zawodowych stwarza sytuację, w której istnieje ryzyko wzrostu kosztów wynagrodzeń, powstałych w ramach wynegocjowanych porozumień płacowych w przyszłości, co w konsekwencji może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe osiągane przez GK LW Bogdanka.

Ponadto, ewentualne akcje protestacyjne i/lub strajki, na tle polityki płacowej lub postępującego procesu dekarbonizacji, organizowane przez funkcjonujące w Grupie związki zawodowe mogą mieć wpływ na prowadzoną przez GK LW Bogdanka działalność operacyjną. Przeciwdziałanie:

• stały dialog z organizacjami związkowymi, • prowadzenie cyklicznych spotkań negocjacyjnych i informacyjnych ze stroną społeczną w ważnych sprawach Spółki, w szczególności dotyczących wynagrodzeń

i procesu dekarbonizacji.

Zmiany w stanie zatrudnienia

Grupa LW Bogdanka to jeden z największych pracodawców na Lubelszczyźnie. Zatrudniamy ponad sześć tysięcy osób, z których znaczna większość pochodzi z Powiatu Łęczyńskiego i okolic – w promieniu 50 km od Bogdanki. W naturalny sposób jesteśmy silnie związani z regionem i mieszkańcami. Oferujemy atrakcyjne miejsca pracy, możliwość rozwoju w organizacji oraz bogaty pakiet socjalny. Chcemy budować wraz z pracownikami zgrany zespół osób zaangażowanych w pracę, zdających sobie sprawę z wyzwań, szans oraz możliwości jakie stoją przed naszą organizacją. Pracowników postrzegamy jako jeden z naszych najważniejszych aktywów, od którego zależy nasz zrównoważony rozwój. Cieszymy się z ich ambicji zawodowych i dbamy o ciągłe podnoszenie kwalifikacji zawodowych i interpersonalnych oraz efektywne motywowanie.

Kluczowe cele w aspekcie ludzkim:

• Pozyskanie i utrzymanie najlepszych pracowników
• Zwiększenie poziomu bezpieczeństwa pracy
• Techniczna poprawa bezpieczeństwa pracy
• Program przebranżowienia kadry górniczej.

Zatrudnienie w Grupie

Zatrudnienie w Grupie

W I kwartale 2025 r. nastąpiło zmniejszenie zatrudnienia w GK LW Bogdanka o 1,6% porównując z I kwartałem 2024 r.

Zatrudnienie w LW Bogdanka S.A.

W Jednostce Dominującej w I kwartale 2025 r. pracowało 84,6% ogółu zatrudnionych w GK LW Bogdanka. Pracownicy na stanowiskach robotniczych stanowili 80,3% zatrudnionych w LW Bogdanka S.A. W porównaniu z I kwartałem 2024 r. liczba pracowników zatrudnionych pod ziemią zmniejszyła się o 1,5%. W I kwartale 2025 r. do LW Bogdanka S.A. przyjęto 3 osoby, w tym samym okresie ze Spółki odeszło 54 osoby.

Zatrudnienie w osobach	31.03.2024	31.12.2024	31.03.2025	Struktura zatrudnienia w Grupie	Zmiana IQ 2025/ IQ 2024	Zmiana IQ 2025/ 2024
Robotnicy ogółem	4 262	4 198	4 154	-	-2,5%	-1,0%
Robotnicy na dole	3 216	3 172	3 157	-	-1,8%	-0,5%
Robotnicy na powierzchni	1 046	1 026	997	-	-4,7%	-2,8%
Pracownicy etatowi na dole	577	581	578	-	0,2%	-0,5%
Pracownicy etatowi na powierzchni	459	446	442	-	-3,7%	-0,9%
Dół ogółem	3 793	3 753	3 735	-	-1,5%	-0,5%
LW Bogdanka S.A.	5 298	5 225	5 174	84,6%	-2,3%	-1,0%
RG Bogdanka sp. z o.o.	697	704	701	11,5%	0,6%	-0,4%
MR Bogdanka sp. z o.o.	115	138	140	2,3%	21,7%	1,4%
EkoTrans Bogdanka sp. z o.o.	1	1	1	0,0%	0,0%	0,0%
Łęczyńska Energetyka sp. z o.o.	101	99	99	1,6%	-2,0%	0,0%
GK LW Bogdanka	6 212	6 167	6 115	100,0%	-1,6%	-0,8%

Zagadnienia środowiskowe - [E]

Usytuowanie GK LW Bogdanka

Cała infrastruktura Grupy oraz obszary górnicze Puchaczów V i Stręczyn otoczone są terenami chronionymi.

• W najbliższym sąsiedztwie zlokalizowany jest:
• Poleski Park Narodowy

• Park Krajobrazowy Pojezierze Łęczyńskie. Obszar górniczy Ludwin w części wschodniej obejmuje swoim zasięgiem znaczne połacie Parku Krajobrazowego Pojezierza Łęczyńskiego. W jego granicach znajduje się również rezerwat Brzeziczno, wraz z wydzielonym Obszarem Natura 2000.

Połączone obszary górnicze w części centralnej i wschodniej obejmują swoim zasięgiem niewielkie połacie otuliny wspomnianego parku krajobrazowego, która na tym obszarze została włączona do obszaru Natura 2000 – "Jeziora Uściwierskie" (KOD PLH 060009) i "Polesie" (KOD PLB 060019). Rejon ten wchodzi również w skład obszaru "Międzynarodowy Rezerwat Biosfery – Polesie Zachodnie". Od strony wschodniej zlokalizowany jest Poleski Obszar Chronionego Krajobrazu, a od południowego wschodu – Chełmski Obszar Chronionego Krajobrazu.

Działalność Grupy istotnie wpływa na środowisko przyrodnicze. W związku z powyższym prowadzone są długofalowe działania proekologiczne czego efektem jest wdrożenie Zintegrowanego Systemu Zarządzania Jakością Środowiska i BHP oraz uzyskanie certyfikatu z tego zakresu wg PN EN ISO 14001, 9001 i 45001, jak również bieżąca działalność operacyjna minimalizująca wpływ działalności Grupy na środowisko.

Ślad Węglowy

W pierwszym kwartale 2025 r. kontynuowano rozpoczęte w październiku ubiegłego roku prace nad opracowaniem nowej metodyki liczenia śladu węglowego dla GK LW Bogdanka S.A. Głównym celem prac było dostosowanie raportowania emisji całej Grupy Kapitałowej do nowych wymagań

regulacyjnych związanych z wdrażaniem Dyrektywy CSRD (ang. Corporate Sustainability Reporting Directive). Przy wsparciu firmy KPMG Sp. z o.o opracowano założenia metodyczne oraz przygotowano raport emisji za rok 2025 jednocześnie poddając go konsolidacji z emisjami całej GK Enea.

Kontynuowano również prace nad projektem pn. "Ślad węglowy LW Bogdanka - informatyzacja procesu zbierania danych" mającym na celu:

• Przystosowanie wewnętrznych systemów informatycznych Lubelskiego Węgla Bogdanka S.A. do opracowanych metodyk
• Poprawę jakości oraz zwiększenie ilości danych służących do wyliczenia śladu węglowego zgodnych z przyjętą metodyką, prowadzącą do zmniejszania wskaźnika "niepewności" emisji.
• Przyspieszenie procesu agregacji danych
• Standaryzację sposobu zbierania danych
• Poprawę efektywności pracy osób odpowiedzialnych za zbieranie danych oraz wyliczenie śladu węglowego.

Zakończenie projektu informatyzacji planuje się na czerwiec 2025 r.

Bioróżnorodność

W marcu 2025 r. podobnie jak w latach poprzednich, Lubelski Węgiel Bogdanka rozpoczął działania ma rzecz ochrony i stymulowania bioróżnorodności, prowadzone przy współpracy z Fundacją dla Przyrody w ramach dwóch projektów:

• 1. Rzadkie i ginące gatunki zwierząt Lubelszczyzny - którego głównym celem będzie monitoring stanowisk lęgowych sowy puszczyka mszarego oraz ochrona tego gatunku poprzez tworzenie dodatkowych miejsc lęgowych.
• 1. Wędrówki lubelskich żurawi którego głównym celem będzie czynna ochrona populacji żurawia gniazdującego w obrębie i okolicach Poleskiego Parku Narodowego poprzez zabezpieczenie gniazd oraz monitoring piskląt. Szczegółowe informacje na temat projektu znajdują się na stronie https://lubelskie-zurawie.pl/

I kwartał 2025 r. to również nawiązanie działań na rzecz ochrony bioróżnorodności przy współpracy z Fundacją Ptasie Horyzonty w projekcie pn. "Czynna ochrona rycyka (Limosa limosa) i kulika wielkiego (Numenius arquata) w woj. Lubelskim". Działania polegać będą m.in. na wyszukiwaniu gniazd, zabezpieczeniu lęgów z wykorzystaniem inkubatorów, tymczasowym podkładaniu atrap jaj ptasich, oraz hodowli wolierowej piskląt. Aby zapewnić jak najdokładniejszą kontrolę nad monitoringiem oraz opieką w/w gatunków, w ramach realizacji projektu zaplanowano zakup drona termowizyjnego, prace inwentaryzacyjne wykfalifikowanych ornitologów, oraz hodowlę wolierowej. Zakończenie projektu planowane jest na sierpień 2025 r.

Współpraca z Polskim Parkiem Narodowym

W styczniu 2025 r zakończono pierwszy rok współpracy z Poleskim Parkiem Narodowym na rzecz zrównoważonego rozwoju Polesia w ramach którego:

1. Zrealizowano fundusz grantowy (naukowobadawczo-wdrożeniowy), który skierowany był do naukowców badających obszar Polesia Lubelskiego. W ramach funduszy 6 naukowców z Lubelszczyzny (z różnych placówek akademickich) zrealizowało projekty naukowe w zakresie m.in. ochrony zasobów wodnych i torfowiskowych, bioróżnorodności oraz czynnej ochrony gatunkowej.

Głównymi celami realizacji Funduszu było:

• minimalizowanie poziomu oddziaływania działalności wydobywczej na ekosystemy PPN, np., ze szczególnym uwzględnieniem stosunków wodnych, bioróżnorodności, wpływu na zmiany klimatu,
• wspomożenie realizacji działań ochronnych stojących przed PPN,

• zainicjowanie nowych działań na rzecz ochrony środowiska na obszarze Lubelskiego Zagłębia Węglowego, w tym na obszarze PPN.

• Wsparto Poleski Park Narodowy w wykonywaniu zadań określonych w Planie ochrony PPN oraz edukacji ekologicznej i promocji unikatowych walorów przyrodniczych i krajobrazowych tego obszaru. Działania głównie dotyczyły:

• czynnej ochrony żółwia błotnego,

• czynnej ochrony nieleśnych ekosystemów lądowych,
• ochrony torfowisk niskich i wysokich i przejściowych,
• ochrony ekosystemów wodnych (na remont i modernizację istniejących urządzeń wodnych) w celu optymalizacji stosunków wodnych,
• szeroko rozumianej edukacji ekologicznej,
• wykupu gruntów najcenniejszych przyrodniczo.

Jednocześnie w tym samym okresie zarówno LW Bogdanka jak i PPN wyrazili wolę kontynuacji współpracy w związku z czym w dniu 23.01.2025 r. w siedzibie Poleskiego Parku Narodowego zainicjowano kolejny rok współpracy dotyczących realizacji wybranych zadań określonych w Planie Ochrony dla Poleskiego Parku Narodowego, ustanowionym rozporządzeniem Ministra Środowiska w sprawie ustanowienia planu ochrony dla Poleskiego Parku Narodowego z dnia 16 września 2020 r. tj.:

• czynna ochrona żółwia błotnego,
• czynna ochrona nieleśnych ekosystemów lądowych,
• ochrona torfowisk niskich, wysokich i przejściowych,
• ochrona ekosystemów wodnych (na remont i modernizację istniejących urządzeń wodnych) w celu optymalizacji stosunków wodnych,
• szeroko rozumiana edukacja ekologiczna,

Zakończenie współpracy zaplanowano na styczeń 2026 r.

Zagadnienia społeczne – [S]

Zagadnienia pracownicze

Fundacja "Solidarni Górnicy"

Organizacja, która na dobre wpisała się w system wsparcia pracowników Bogdanki oraz spółek zależnych, a także społeczności lokalnej mieszkającej w granicach woj. lubelskiego, którzy zwracają się do niej, kiedy znajdą się w trudnej sytuacji życiowej.

Najważniejsze inicjatywy prospołeczne realizowane przez Fundację Solidarni Górnicy w I kwartale 2025 r.:

• Pomoc w sprawach indywidualnych. Niezmiennie statutowym działaniem Fundacji jest pomoc osobom indywidulanym w leczeniu i rehabilitacji. Wsparcie opiera się na dofinansowaniu sprzętu medycznego oraz pomocy finansowa, w formie zapomogi. Głównymi beneficjentami działania Fundacji są obecni i emerytowani pracownicy i ich rodziny. Pomoc indywidualną od Fundacji otrzymuje kilkadziesiąt osób rocznie. Realizacja tych inicjatyw trwa od chwili założenia Fundacji i jest do chwili obecnej kontynuowana. W I kwartale 2025 r. pomocy finansowej udzielono 15 pracownikom lub członkom ich rodzin.
• Kontynuowanie współpracy z Powiatowym Centrum Pomocy Rodzinie w Łęcznej w związku z funkcjonowaniem Punktu Konsultacyjno-Informacyjnego dla osób

uzależnionych. Celem Punktu jest zdiagnozowanie problemów w zakresie uzależnień i przemocy w rodzinie, planowanie pomocy i udzielenie wsparcia w przezwyciężaniu trudności życiowych, niwelowanie skali zjawiska przemocy i agresji oraz przeciwdziałanie uzależnieniom. Pomocą objęci są głównie mieszkańcy powiatu łęczyńskiego. Działalność Punktu to przede wszystkim dyżury specjalistów (lekarzy, psychologów), a także opracowanie artykułów, kolportaż ulotek i prowadzenie zakładki na stronie internetowej PCPR. Pomoc Fundacji to przede wszystkim wsparcie finansowe oraz podejmowanie prób dotarcia do osób potrzebujących pomocy i działania komunikacyjne w tym zakresie na terenie Spółki.

• Pomoc okolicznemu domowi dziecka (Dom dziecka w Kijanach) oraz Towarzystwu Przyjaciół Dzieci
• Organizacja zbiórek i akcji charytatywnych od początku roku Fundacja angażuje się w działania na rzecz chorych i potrzebujących dzieci pracowników Spółki.
• Organizacja akcji poboru krwi w Bogdance

Zaangażowanie w rozwój otoczenia społecznego

Rozwój lokalnej społeczności

Działania na rzecz regionu, jak również z zakresu środowiskowego, społecznego oraz kultury organizacyjnej to filary przyjętej "Strategii ESG GK LW Bogdanka na lata 2023- 2025 z perspektywą do 2040 roku". Bogdanka dąży do tego, by dla interesariuszy lokalnych być dobrym sąsiadem poprzez dofinansowywanie szeregu projektów i inicjatyw społecznych, których celem jest rozwój sfery kulturalnej, naukowej, oświatowej, zdrowotnej, budowy infrastruktury gminnej oraz zabezpieczenie innych potrzeb lokalnej społeczności. Swoją aktywność Spółka skupia priorytetowo na obszarze woj. lubelskiego zgodnie z Polityką Zaangażowania Społecznego LWB.

Działalność dobroczynna

Darowizny w formie świadczenia rzeczowego lub pieniężnego przekazane w I kwartale 2024 r. przez Zarząd LW Bogdanka S.A. aktywnie wsparły realizację celów społecznie użytecznych przez różnorodne podmioty z otoczenia społecznego. Zawartych zostało 7 umów darowizn

z podmiotami realizującymi zadania na rzecz społeczności.

Projekt "Aktywne i spełnione" – III edycja

Rozpoczęła się III edycja projektu społecznego skierowanego do kobiet chcących wzmocnić swoją pozycję w życiu osobistym oraz – przede wszystkim – na rynku pracy. Ze względu na duże zainteresowanie poprzednimi edycjami rozszerzono zakres terytorialny projektu, obejmując poza powiatem łęczyńskim również powiat włodawski oraz chełmski. W projekcie uczestniczy 60 zrekrutowanych kobiet spoza GK oraz – pilotażowo – 15 pracownic LW Bogdanka S.A. Projekt realizowany jest wspólnie z partnerami Stowarzyszeniem Wspierania Aktywności oraz Gminną Biblioteką Publiczną w Puchaczowie.

Wiosną 2025 r. LW Bogdanka rozpoczęła współpracę badawczą z Lubelską Akademią WSEI. Celem projektu jest kompleksowa analiza wpływu ekonomicznego i społecznego Spółki na region, uwzględniająca również ocenę ryzyk i szans związanych z interesariuszami lokalnymi w kontekście wyzwań wynikających ze zrównoważonej transformacji.

W ramach zleconych prac przewidziano:

• analizę wpływu ekonomicznego i społecznego spółki,
• diagnozę potrzeb oraz potencjału społeczności lokalnej,
• ewaluację i aktualizację "Polityki relacji z otoczeniem" LW Bogdanka na lata 2025–2030.

Kierownikiem interdyscyplinarnego zespołu badawczego jest dr hab. Tomasz Wołowiec, prof. Lubelskiej Akademii WSEI, Prorektor ds. Nauki i Współpracy Międzynarodowej.

Zagadnienia zarządcze – [G]

Kwestie społecznej odpowiedzialności i zrównoważonego rozwoju na dobre wpisały się w działalność Lubelskiego Węgla Bogdanka. Niezmiennie wszystkie operacje podejmowane przez Spółkę są zgodne z przepisami oraz wewnętrznymi regulacjami. Zarzadzanie zgodnością̨ w Spółce obejmuje trzy obszary zgodność́ działania z powszechnie obowiązującymi aktami prawa, zgodność z aktami wewnętrznymi Spółki oraz zgodność z normami etycznymi. Dział Polityki Compliance monitoruje bieżące przestrzeganie zapisów prawa i niezwłocznie reaguje w przypadku pojawienia się nieprawidłowości. Dodatkowo od 2020 r. w firmie funkcjonuje Polityka Compliance.

Kluczowymi dokumentami zapewniającymi zgodność w LW Bogdanka S.A. są:

• Statut Spółki
• Regulamin Zarządu
• Regulamin Rady Nadzorczej
• Regulamin Walnego Zgromadzenia
• Regulamin Organizacyjny
• Regulamin Pracy
• Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy
• Kodeks Etyki GK LWB
• Procedura zgłoszeń wewnętrznych i działań następczych w LW Bogdanka S.A.
• Polityka Compliance
• Polityka Antykorupcyjna
• Polityka Poszanowania Praw Człowieka i Różnorodności w GK LW Bogdanka

Stając naprzeciw nowym wyzwanym w Spółce regularnie przeprowadzana jest ewaluacja dotychczasowych regulacji i polityk, szczególnie pod kątem wymagań klimatycznych ale również z zakresu różnorodności i praw człowieka.

W styczniu 2025 r. Zarząd Spółki przyjął opracowane we współpracy z Głównym Instytutem Górnictwa

ryzyka i szanse klimatyczne opracowane w oparciu o scenariusze klimatyczne dla LW Bogdanka S.A., które mają być podstawią do dalszych działań Spółki w obszarze reagowania na zmiany klimatyczne.

Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju GK LW Bogdanka za 2024 r.

W dniu 9 kwietnia 2025 r. opublikowano Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju GK LW Bogdanka za 2024, po praz pierwszy jako część Sprawozdania z działalności LW Bogdanka oraz Grupy Kapitałowej LW Bogdanka za 2024 r.. Raport został przygotowany w oparciu o nowe standardy raportowanie niefinansowego (ESRS), zgodnie z dyrektywą ws. sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju (tzw. Dyrektywą CSRD). Tematy istotne z perspektywy Grupy, w obszarze środowiskowym społecznym i z zakresu ładu korporacyjnego zostały zdefiniowane w ramach przeprowadzonej analizy podwójnej istotności. Proces ten obejmował weryfikację wpływów, ryzyk i szans jakie niesie za sobą działalność LW Bogdanka, biorąc pod uwagę otoczenie rynkowe jak również opinie interesariuszy.

W dokumencie można zleźć odpowiedzi na sposób zaangażowanie Grupy w kwestie klimatu, zanieczyszczeń, wody, bioróżnorodności oraz gospodarki o obiegu zamkniętym, jak również kwestii społecznych, związanych z własnymi pracownikami oraz lokalną społecznością. Ponadto, w sprawozdaniu opisano tematy specyficzne dla branży górnicze m.in. związane z działaniami w obszarze szkód górniczych.

Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju GK LW Bogdanka za 2024 r. zostało poddane atestacji zewnętrznej.

Strategia ESG Bogdanki

W bieżącym roku GK LW Bogdanka zobowiązana jest do zaktualizowania przyjętej w grudniu 2022 r. Strategii ESG GK LW Bogdanka na lata 2023-2025 z perspektywą do roku 2030.

Bazą do opracowania aktualizacji będzie ogłoszona w dniu 16 kwietnia 2025 r. Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka do 2030 r. z perspektywą do 2040 r., w tym polityka dywidendowa. Wzorem obecnej strategii ESG, celem nadrzędnym działań aktualizacyjnych będzie uzupełnienie luk i podjęcie działań w ramach obszarów i zagadnień zidentyfikowanych jako słabe strony oraz wzmocnienie mocnych stron w obszarze Środowiska, społeczności, ładu korporacyjnego – z perspektywy organizacji i regionu - przy uwzględnieniu perspektyw różnorodnych grup interesariuszy, uwarunkowań prawnych, trendów rynkowych oraz długoterminowego planu tzw. sprawiedliwej transformacji i wyzwań stających przed branżą. Zakłada się, że poprzez efektywne wydobycie surowca oparte na elastyczności, innowacji oraz bezpieczeństwie, możliwe będzie podjęcie działań spójnych z ESG.

Rada Naukowa ds. ochrony środowiska przy Lubelskim Węglu "Bogdanka" S.A.

Mając na uwadze sąsiedztwo niezwykle cennego przyrodniczo otoczenia w którym funkcjonuje LW Bogdanka, ale też oczekiwania interesariuszy wobec wpływu Spółki na środowisko niezmiennie od maja 2022 r. funkcjonuje powołana przez Zarząd LW Bogdanka Rada Naukowa ds. ochrony środowiska przy Lubelskim Węglu "Bogdanka" S.A. jako forma stałego, niezależnego organu opiniująco–doradczego, składającego się z ekspertów różnych dziedzin ochrony środowiska.

Do zadań Rady Naukowej należy w szczególności:

• ocena stanu zasobów, tworów i składników przyrody w najbliższym oddziaływaniu LW Bogdanka
• udział w tworzeniu oraz wdrażaniu polityki ds. ochrony środowiska LW Bogdanka
• opiniowanie projektów i koncepcji projektów z zakresu ochrony środowiska realizowanych przez Spółkę
• ocena realizacji skuteczności podejmowanych przez Spółkę działań na rzecz ochrony środowiska
• opiniowanie wybranych wniosków o współpracę w dziedzinie ochrony środowiska otrzymywanych przez LW Bogdanka
• opiniowanie programów badawczych i naukowych w zakresie ochrony środowiska kierowanych do LW Bogdanka
• przedstawianie wniosków i opinii w sprawach ochrony środowiska
• proponowanie aktywności w obszarze ochrony środowiska, w które LW Bogdanka może się zaangażować.

Posiedzenia Rady Naukowej odbywają się minimum dwa razy w roku – pracownicy Spółki mają możliwość zgłaszania potrzeb w kontekście pozyskania opinii, zaś Naukowcy – otrzymują interesujące ich informacje i dane, w myśl należytej staranności i transparentności.

Pierwsze spotkanie Rady w 2025 r. planowane jest na miesiąc czerwiec. Zakłada się że jego głównym tematem będzie omówienie efektu wydania , monografii naukowej będącej podsumowaniem zorganizowanego w grudniu 2024 r. seminarium naukowego pn. "Wyzwania i szanse zrównoważonego rozwoju LW Bogdanka w kontekście uwarunkowań środowiskowych i społeczno-gospodarczych".

2. Sytuacja finansowa

Produkcja, sprzedaż i zapasy węgla GK LW Bogdanka

Produkcja, sprzedaż węgla handlowego Grupy

[tys. ton]	IQ 2024	IQ 2025	Zmiana	Zmiana %
Wydobycie węgla brutto	2 896	3 845	949	32,8%
Produkcja węgla handlowego	1 875	2 652	777	41,4%
Uzysk (%)	64,7%	69,0%	4,3 p.p	6,6%
Sprzedaż węgla handlowego	1 757	2 237	480	27,3%
Nowe wyrobiska (km)	6,4	4,5	-1,9	-29,7%

Zapas węgla handlowego Grupy

[tys. ton]	31.03.2024	31.12.2024	31.03.2025	Zmiana [%] 31.03.2025 / 31.03.2024	Zmiana [%] 31.03.2025 / 31.12.2024
Zapas węgla	489	159	573	17,2%	260,4%

Struktura produkcji węgla handlowego

Razem	100,0%	100,0%
Groszek	0,5%	1,4%
Orzech	0,1%	0,0%
Miał	99,4%	98,6%
[%]	IQ 2024	IQ 2025

Na wyniki finansowe wypracowane przez Grupę w I kwartale 2025 r. wpływ miała niższa cena sprzedaży węgla, która została skompensowana wyższą sprzedażą. Ponadto istotny wpływ na wyniki okresu miało również otrzymane odszkodowanie oraz niższa amortyzacja wynikająca z niższej wartości bilansowej aktywów trwałych, w związku z dokonanymi w 2024 r. odpisami aktualizującymi Spółka zachowuje możliwość bieżącego reagowania na sytuację rynkową, poprzez dostosowanie produkcji, w związku z wykonanymi w ubiegłym i bieżącym roku pracami przygotowawczymi.

Produkcja węgla

(+) wydobycie węgla brutto w I kwartale 2025 r. wzrosło o 32,8%, tj. o 949 tys. ton i wyniosło 3.845 tys. ton (+) produkcja węgla handlowego w I kwartale 2025 r. wyniosła 2.652 tys. ton, czyli o 41,4% (+777 tys. ton) więcej niż w I kwartale 2024 r. (+) uzysk wyniósł 69,0% w I kwartale 2025 r. wobec 64,7% w I kwartale 2024 r.

Sprzedaż węgla

(+) w I kwartale 2025 r. sprzedaż węgla zwiększyła się o 27,3%, tj. o 480 tyś ton w stosunku do I kwartału 2024 r. i wyniosła 2.237 tys. ton.

Zapas

(+) na koniec I kwartału 2025 r. stan zapasu węgla wyniósł 573 tys. ton, czyli o 414 tys. ton więcej niż na koniec 2024 r. (+) prezentowany na koniec I kwartału 2025 r. poziom zapasu węgla odpowiada w przybliżeniu 16-dniowej produkcji węgla handlowego (na podstawie średniej 3-miesięcznej dobowej produkcji) (+) poziom zapasu węgla jest wypadkową osiągniętej produkcji węgla handlowego oraz zrealizowanej sprzedaży węgla

Struktura produkcji węgla handlowego

(+) utrzymany został dominujący udział produkcji miałów energetycznych sprzedawanych do odbiorców przemysłowych (+) w analizowanym okresie wyższy udział groszku w strukturze produkcji związany jest ze sprzedażą dla drobnych odbiorców oraz pośredniczącego podmiotu węglowego.

Przychody ze sprzedaży i główni odbiorcy GK LW Bogdanka

Dynamika zmian źródeł przychodów ze sprzedaży

[tys. zł]	IQ 2024	IQ 2025	Zmiana	Zmiana %
Sprzedaż węgla	792 961	845 868	52 907	6,7%
Pozostała działalność	18 785	19 136	351	1,9%
Sprzedaż towarów i materiałów	4 157	3 887	-270	-6,5%
Razem	815 903	868 891	52 988	6,5%

Struktura przychodów

[%]	IQ 2024	IQ 2025
Sprzedaż węgla	97,2%	97,4%
Pozostała działalność	2,3%	2,2%
Sprzedaż towarów i materiałów	0,5%	0,4%
Razem	100,0%	100,0%

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży

[tys. zł]	IQ 2024	Struktura	IQ 2025	Struktura
Sprzedaż krajowa	797 156	97,7%	843 211	97,0%
Sprzedaż zagraniczna	18 747	2,3%	25 680	3,0%
Razem	815 903	100,0%	868 891	100,0%

Przychody ze sprzedaży węgla

(+) w I kwartale 2025 r. Grupa uzyskała 845.868 tys. zł przychodów ze sprzedaży węgla, co oznacza wzrost o 6,7% w stosunku do I kwartału 2024 r. Głównym źródłem przychodów ze sprzedaży Grupy jest produkcja i sprzedaż węgla energetycznego realizowana przez Jednostkę Dominującą. Działalność ta generuje w każdym z porównywanych okresów sprawozdawczych ok. 97% osiąganych przez GK LW Bogdanka przychodów ze sprzedaży.

Przychody z pozostałej działalności

W I kwartale 2025 r. przychody z pozostałej działalności (do której zakwalifikowane są m.in. przychody spółek zależnych realizowane poza Grupę) wyniosły 19.136 tys. zł (2,2% ogółu przychodów), wobec 18.785 tys. zł (2,3% przychodów) w analogicznym okresie 2024 r. (wzrost o 1,9% r/r). Znaczącymi pozycjami w tej grupie były:

• przychody z usług transportu węgla świadczonych przez Jednostkę Dominującą na rzecz niektórych odbiorców węgla (przewoźne)
• przychody Łęczyńskiej Energetyki z tytułu sprzedaży energii cieplnej do podmiotów zewnętrznych
• przychody z tytułu usług przemysłowych świadczonych dla firm wykonujących roboty zlecone przez Jednostkę Dominującą
• przychody z tytułu wynajmu środków trwałych.

Niższa wartość przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów zanotowana na koniec I kwartału 2025 r., jest pochodną mniejszej ilościowo sprzedaży złomu, tj. obudów odzyskanych z likwidacji chodników, które nie nadają się do regeneracji i powtórnego wykorzystania.

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży

Grupa koncentruje swoją działalność przede wszystkim na terenie Polski. W I kwartale 2025 r. sprzedaż węgla za granicę odbywała się zarówno za pośrednictwem pośredniczącego podmiotu węglowego (Ukraina) jak i bezpośrednio (Słowacja).

Główni odbiorcy

Ponad 81% ze zrealizowanej sprzedaży węgla (w ujęciu wartościowym) w I kwartale 2025 r. odbywało się między LW Bogdanka S.A., a Enea Wytwarzanie sp. z o.o. oraz Enea Elektrownia Połaniec S.A.

W analogicznym okresie 2024 r. udział wyżej wymienionych odbiorców był o ok. 3 p.p. niższy.

Głowni odbiorcy wg udziału w przychodach:

• Enea Wytwarzanie sp. z o.o. Grupa Enea S.A. – ok. 66% udziału w przychodach
• Enea Elektrownia Połaniec SA Grupa Enea S.A. - ok. 15% udziału w przychodach

Podstawowe wyniki finansowe GK LW Bogdanka

Analiza skonsolidowanego sprawozdania z wyniku

[tys. zł]	IQ 2024	IQ 2025	Zmiana
Przychody ze sprzedaży	815 903	868 891	6,5%
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży, administracyjne	770 420	669 769	-13,1%
Zysk ze sprzedaży	45 483	199 122	337,8%
Rentowność sprzedaży brutto	5,6%	22,9%	17,3 p.p.
Pozostałe przychody	3 702	145 679	3 835,1%
Pozostałe koszty	199	85	-57,3%
Zysk operacyjny netto	48 986	344 716	603,7%
Pozostałe straty netto	-684	-1 014	48,2%
Zysk operacyjny (EBIT)	48 302	343 702	611,6%
Rentowność EBIT	5,9%	39,6%	33,7 p.p.
EBITDA	162 465	394 976	143,1%
Rentowność EBITDA	19,9%	45,5%	25,6 p.p.
Przychody finansowe	11 530	14 018	21,6%
Koszty finansowe	7 091	8 494	19,8%
Zysk przed opodatkowaniem	52 741	349 226	562,2%
Rentowność zysku przed opodatkowaniem	6,5%	40,2%	33,7 p.p.
Podatek dochodowy	-9 962	-65 313	555,6%
Zysk netto roku obrotowego	42 779	283 913	563,7%
Rentowność netto	5,2%	32,7%	27,5 p.p.

Podstawowe wyniki finansowe GK LW Bogdanka (tys. zł)

IQ 2024 IQ 2025

EBITDA GK LW Bogdanka w I kwartale 2025 r.

CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WYNIK EBITDA [mln zł]

(+) Wzrost sprzedaży ilościowej węgla

(-) Niższa cena sprzedanego węgla

(-) Wzrost kosztów pracowniczych, w tym rezerw, wyższy koszt usług obcych oraz podatków i opłat, przy niższych kosztach zużycia materiałów i energii oraz niższych kosztach pozostałych

(+) W styczniu 2025 r. Jednostka Dominująca otrzymała odszkodowanie w wysokości 144,8 mln zł za szkody w majątku podziemnym

Podstawowe wyniki finansowe GK LW Bogdanka

Przychody ze sprzedaży

Wartość przychodów ze sprzedaży (na które składają się przychody ze sprzedaży węgla Jednostki Dominującej, przychody z pozostałej działalności Jednostki Dominującej i spółek zależnych realizowane poza Grupę Kapitałową oraz sprzedaż towarów i materiałów) w I kwartale 2025 r. wzrosła o 6,5% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego i wyniosła 868.891 tys. zł.

Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży, administracyjne

W I kwartale 2025 r. koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów łącznie z kosztami sprzedaży i administracyjnymi wyniosły 669.769 tys. zł i były niższe o 100.651 tys. zł w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, w którym wykazały wartość 770.420 tys. zł.

Zysk ze sprzedaży

W I kwartale 2025 r. zysk ze sprzedaży wyniósł 199.122 tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie 2024 r. wyniósł on 45.483 tys. zł.

Pozostałe przychody

W pozycji tej ewidencjonowane są m.in.:

• otrzymane odszkodowania
• rozwiązanie pozostałych rezerw na zobowiązania
• rozwiązanie odpisów aktualizujących
• zwrot akcyzy.

W I kwartale 2025 r. pozostałe przychody wyniosły 145.679 tys. zł wobec 3.702 tys. zł w analogicznym okresie 2024 r Wzrost wynika z otrzymanego odszkodowania w wysokości 144.849 tys. zł. za szkodę w majątku podziemnym spowodowane wylewem wód podziemnych.

Pozostałe koszty

W pozycji tej ewidencjonowane są m.in.:

• darowizny
• opłaty egzekucyjne i kary

• zapłacone odszkodowania. W I kwartale 2025 r. pozostałe koszty wyniosły 85 tys. zł wobec 199 tys. zł w analogicznym okresie 2024 r. Spadek wynika głównie z niższej wartości przekazanych darowizn.

Pozostałe straty netto

W pozycji tej ewidencjonowane są m.in.:

• zysk na sprzedaży środków trwałych
• różnice kursowe
• wynik na likwidacji środków trwałych
• utworzenie pozostałych rezerw.

W I kwartale 2025 r. pozostałe straty netto wyniosły -1.014 tys. zł wobec straty netto -684 tys. zł w I kwartale 2024 r.

EBIT

Zysk operacyjny w I kwartale 2025 r. wyniósł 343.702 tys. zł. Jednocześnie rentowność EBIT wyniosła 39,6%, czyli o 33,7 p.p. więcej aniżeli w I kwartale poprzedniego roku.

EBITDA

Wynik EBITDA w I kwartale 2025 r. uległ znacznemu zwiększeniu w stosunku do I kwartału 2024 r. i wyniósł 394.976 tys. zł. Rentowność EBITDA w I kwartale 2025 r. była wyższa od tej osiągniętej w analogicznym okresie 2024 r. i wyniosła 45,5%.

Przychody finansowe

Przychody finansowe w I kwartale 2025 r. wyniosły 14.018 tys. zł wobec 11.530 tys. zł w I kwartale 2024 r. Na przychody finansowe w analizowanym okresie 2025 r. składają się niemal w całości przychody odsetkowe z lokat bankowych. Znaczny wzrost wynika z wyższego poziomu środków pieniężnych posiadanych przez Grupę.

Koszty finansowe

Koszty finansowe za I kwartał 2025 r. były wyższe o 19,8% od kosztów analogicznego okresu 2024 r. i wynosiły 8.494 tys. zł. W obydwu analizowanych okresach dominującą pozycją były koszty odsetkowe wyceny świadczeń pracowniczych oraz odwrócenie dyskonta od długoterminowych rezerw. Na 31 marca 2025 r. Grupa nie posiadała oprocentowanego zadłużenia, natomiast na 31 marca 2024 r. całkowite zadłużenie wynosiło 1.042 tys. zł.

Zysk przed opodatkowaniem

W I kwartale 2025 r. Grupa odnotowała zysk przed opodatkowaniem w wysokości 349.226 tys. zł wobec 52.741 tys. zł. w I kwartale 2024 r.

Zysk netto za okres obrotowy

W I kwartale 2025 r. Grupa osiągnęła zysk netto w wysokości 283.913 tys. zł wobec 42.779 tys. zł w I kwartale 2024 r.

Bilans GK LW Bogdanka

Bilans

[tys. zł]	31.12.2024	31.03.2025	Zmiana
Suma aktywów	3 904 460	4 145 925	6,2%
Rentowność aktywów (ROA)*	-30,9%	-31,1%	-0,2 p.p.
Aktywa trwałe	2 231 970	2 313 545	3,7%
Aktywa obrotowe	1 672 490	1 832 380	9,6%
Kapitał własny	2 706 495	2 990 408	10,5%
Rentowność kapitałów własnych (ROE)*	-42,5%	-43,9%	-1,4 p.p.
Rezerwy i zobowiązania	1 197 965	1 155 517	-3,5%

*w wyliczeniach uwzględniono wynik netto za ostatnie cztery kwartały oraz średni poziom aktywów oraz kapitałów własnych (stan na 31 marca 2025 r. + stan na 31 grudnia 2024 r.)/2. Ujemne wskaźniki ROA i ROE w każdym analizowanym okresie są pochodną ujęcia w wyniku netto dokonanych na dzień 30.06.2024 oraz 31.12.2024 odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych.

Analiza skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej

Aktywa

Suma aktywów na 31 marca 2025 r. w stosunku do wartości na 31 grudnia 2024 r. zwiększyła się o 241.465 tys. zł. i wyniosła 4.145.925 tys. zł., przy czym aktywa trwałe wzrosły o 81.575 tys. zł, a aktywa obrotowe wzrosły o 159.890 tys. zł. Wśród aktywów trwałych najistotniejszą zmianą jest wzrost wartości rzeczowych aktywów trwałych o 72.928 tys. zł oraz aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego o 7.530 tys. zł.

Wśród aktywów obrotowych zwiększeniu uległa wartość zapasów o 82.013 tys. zł oraz środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o 19.382 tys. zł. Zostały także wykazane inne inwestycje krótkoterminowe w wysokości 201.698 tys. zł. Spadła natomiast wartość należności handlowych oraz pozostałych należności o 141.249 tys. zł. Na inne inwestycje krótkoterminowe składają się założone przez Jednostkę Dominującą lokaty bankowe z terminem zapadalności powyżej 3 miesięcy. Na 31 marca 2025 r. rentowność aktywów (ROA) wyniosła -31,1%, podczas gdy na koniec 2024 r. wyniosła ona -30,9%.

Pasywa

Kapitał własny wzrósł o 10,5%. Było to efektem uzyskanego całkowitego dochodu za I kwartał 2025 r.

Rezerwy i zobowiązania spadły o 3,5% w stosunku do wartości na 31 grudnia 2024 r., przy czym zobowiązania krótkoterminowe spadły o 7,1% (przede wszystkim spadły zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania), a zobowiązania długoterminowe wzrosły o 1,6% (głównie w wyniku wzrostu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych oraz zobowiązań z tytułu leasingu finansowego). Na 31 marca 2025 r. odnotowano spadek rentowności kapitałów własnych o 1,4 p.p. w stosunku do końca 2024 r. Wartość wskaźnika ROE na 31 marca 2025 r. wyniosła -43,9%, wobec -42,5% na 31 grudnia 2024 r.

Przepływy pieniężne GK LW Bogdanka

Sytuacja pieniężna

[tys. zł]	IQ 2024	IQ 2025	Zmiana
Przepływy z działalności operacyjnej	200 100	354 798	77,3%
Przepływy z działalności inwestycyjnej	-149 676	-332 733	122,3%
CFFO**	50 424	22 065	-56,2%
Przepływy z działalności finansowej	-4 048	-2 683	-33,7%

*suma przepływów operacyjnych i inwestycyjnych

Analiza przepływów pieniężnych (tys. zł)

Sytuacja pieniężna

Przepływy z działalności operacyjnej

W I kwartale 2025 r. Grupa osiągnęła wyższe o 154.698 tys. zł przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej aniżeli w I kwartale 2024 r. – w I kwartale 2025 r. wyniosły one 354.798 tys. zł wobec 200.100 tys. zł rok wcześniej. Wzrost przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej jest pochodną wyższego osiągniętego wyniku netto w I kwartale 2025 r. wobec I kwartału 2024 r.

Przepływy z działalności inwestycyjnej

Przepływy z działalności inwestycyjnej zwiększyły swoją wartość (w ujęciu bezwzględnym) w I kwartale 2025 r. o 122,3% (do 332.733 tys. zł) w stosunku do analogicznego okresu 2024 r. Tak znaczny wzrost wynika głównie z wydatków na inwestycje krótkoterminowe (założenie lokaty z terminem zapadalności powyżej 3 miesięcy).

Przepływy z działalności finansowej

W I kwartale 2025 r. Grupa odnotowała ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości 2.683 tys. zł. Dominującą pozycją były płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego.

Wskaźniki zadłużenia i płynności GK LW Bogdanka

Grupa przy omawianiu wyników skonsolidowanych prezentuje wybrane wskaźniki APM, ponieważ w jej opinii są one źródłem dodatkowych (oprócz danych prezentowanych w sprawozdaniach finansowych), wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej, jak również ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Grupę wyników finansowych na przestrzeni poszczególnych okresów sprawozdawczych. Grupa prezentuje te konkretne alternatywne pomiary wyników ponieważ stanowią one standardowe miary i wskaźniki powszechnie stosowane w analizie finansowej. Dobór alternatywnych pomiarów wyników został poprzedzony analizą ich przydatności pod kątem dostarczenia inwestorom przydatnych informacji na temat sytuacji finansowej, przepływów pieniężnych i efektywności finansowej i w opinii Grupy pozwala na optymalną ocenę osiąganych wyników finansowych.

Sytuacja pieniężna

[tys. zł]	31.12.2024	31.03.2025	Zmiana
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	30,7%	27,9%	-2,8 p.p.
Wskaźnik (dług plus zobowiązania pracownicze)/EBITDA*	0,35	0,35	0,0%
Wskaźnik dług netto/EBITDA**	-0,87	-0,89	2,3%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych	44,3%	38,6%	-5,7 p.p.
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi (aktywa trwałe/kapitały stałe)	135,6%	143,4%	7,8 p.p.
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego (zobowiązania krótkoterminowe/pasywa)	18,0%	15,8%	-2,2 p.p.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego (zobowiązania długoterminowe/pasywa)	12,6%	12,1%	-0,5 p.p.

*Dług = długoterminowe zobowiązania z tytułu emisji obligacji + długoterminowe kredyty i pożyczki + krótkoterminowe kredyty i pożyczki ** przy wyliczaniu wskaźnika długu netto uwzględniono również środki pieniężne z innych inwestycji krótkoterminowych

	31.12.2024	31.03.2025	Zmiana
Wskaźnik płynności bieżącej	2,44	2,89	18,4%
Wskaźnik płynności szybkiej	2,10	2,39	13,8%

W okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym wskaźniki płynności Grupy utrzymywały się na wysokim, bezpiecznym poziomie - Grupa nie wykazuje trudności w regulowaniu zobowiązań.

Wskaźnik ogólnego zadłużenia

Wskaźnik ogólnego zadłużenia na 31 marca 2025 r. spadł o 2,8 p.p. w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r. i wyniósł 27,9%. W analizowanym okresie nastąpił spadek wartości zobowiązań przy jednoczesnym wzroście sumy bilansowej.

Poziom zadłużenia Grupy nie stanowił na 31 marca 2025 r. zagrożenia dla jej działalności oraz zdolności do terminowego wywiązywania się ze zobowiązań. Na podstawie średnio i długoterminowych prognoz analizowane są potrzeby finansowe Grupy, aby zapewnić płynność i stan dostępnej gotówki na odpowiednim poziomie.

Wskaźnik dług plus zobowiązania pracownicze/EBITDA

Wskaźnik opisujący stosunek długu do wyniku EBITDA na koniec marca 2025 r. pozostał na niezmienionym poziomie i wyniósł 0,35. Porównując dane wg stanu na 31 marca 2025 r. wobec 31 grudnia 2024 r. odnotowano wyższy nominalny wzrost wyniku EBITDA (liczonego krocząco za ostatnie cztery kwartały), w porównaniu do wzrostu poziomu zadłużenia.

Wskaźnik dług netto/EBITDA

Wskaźnik opisujący stosunek długu netto (suma oprocentowanych zobowiązań krótko- i długoterminowych minus gotówka i jej ekwiwalenty) do EBITDA wzrósł, w ujęciu bezwzględnym, z -0,87 na 31 grudnia 2024 r. do -0,89 na 31 marca 2025 r. Wartość długu netto spadła i wyniosła -1.074.754 mln zł, przy wzroście EBITDA o ok. 233 mln zł (EBITDA liczona krocząco za ostatnie cztery kwartały).

Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych

Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych na 31 marca 2025 r. zmniejszył się w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r. o 5,7 p.p. i wyniósł 38,6% - zobowiązania spadły o ok. 42 mln zł, a kapitały własne wzrosły o ok. 284 mln zł.

Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi

Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi osiągnął poziom 143,4% (na 31 marca 2025 r.) wobec 135,6% (na 31 grudnia 2024 r.) – w analizowanym okresie wzrosła wartość zarówno aktywów trwałych o ok. 82 mln zł, jak i wartości kapitałów stałych (suma kapitałów własnych i zobowiązań długoterminowych bez rezerw) o ok. 292 mln zł.

Cykle rotacji należności i zobowiązań w GK LW Bogdanka Cykl rotacji zapasów

Cykle rotacji

[tys. zł]				31.12.2024	31.03.2025	Zmiana
	średni stan zapasów
1. Cykl rotacji zapasów	koszty sprzedanych towarów, produktów i materiałów	liczba dni w x okresie		37	41	10,8%
	średni stan należności		liczba dni w		53	-8,6%
2. Cykl rotacji należności*	przychody ze sprzedaży	x okresie	58
	średni stan zobowiązań
koszty sprzedanych 3. Cykl rotacji zobowiązań** towarów, produktów i materiałów		liczba dni w x okresie		79	80	1,3%
4. Cykl operacyjny	1+2			95	94	-1,1%
5. Cykl konwersji gotówki	4-3			16	14	-12,5%

*Należności handlowe oraz pozostałe należności

** Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

Cykl rotacji zapasów na 31 marca 2025 r. wydłużył się o 4 dni w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r. i wynosi 41 dni. Średnio o 4 dni dłużej zajmuje upłynnianie zapasów.

Cykl rotacji należności

Cykl rotacji należności (liczony na podstawie pozycji bilansowej "Należności handlowe oraz pozostałe należności") wyniósł 53 dni (wg stanu na 31 marca 2025 r.) wobec 58 dni na koniec ubiegłego roku. Na 31 marca 2025 r. odnotowano zarówno niższy średni poziom należności, jak i niższy średni poziom przychodów.

Cykl rotacji zobowiązań

Cykl rotacji zobowiązań (liczony na podstawie pozycji bilansowej "Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania") w analizowanym okresie wydłużył się o 1 dzień w stosunku do wartości na koniec 2024 r. i wyniósł 80 dni.

Cykl operacyjny

Operacyjny cykl aktywów obrotowych (suma cyklu rotacji zapasów i należności handlowych) w analizowanym okresie uległ minimalnemu skróceniu i wyniósł 94 dni. Średnio po 94 dniach upłynnia się majątek obrotowy Grupy.

Cykl konwersji gotówki

Rezultatem opisanych powyżej tendencji było osiągnięcie cyklu konwersji gotówki wynoszącego na 31 marca 2025 r. 14 dni (wobec 16 dni odnotowanych na koniec 2024 r.). Dodatnia wartość wskaźnika oznacza, że Grupa nie korzysta z kredytu kupieckiego w finansowaniu swojej bieżącej działalności.

Rezerwy GK LW Bogdanka

Rezerwy bilansowe

Razem	488 274	538 221	620 378	15,3%	27,1%
Pozostałe	7 439	8 383	9 707	15,8%	30,5%
Szkody górnicze	6 537	10 768	10 501	-2,5%	60,6%
Rezerwa na koszty likwidacji kopalni i rekultywację gruntów	171 153	173 450	173 397	0,0%	1,3%
Rezerwy pracownicze	303 145	345 620	426 773	23,5%	40,8%
[tys. zł]	Stan na 31.03.2024	Stan na 31.12.2024	Stan na 31.03.2025	Zmiana 31.03.2025/ 31.12.2024	Zmiana 31.03.2025/ 31.03.2024

Miejsce ujęcia wpływu zmiany rezerw w sprawozdaniu finansowym

[tys. zł]

	W tym:
	Zmiana rezerw w IQ 2025	Zmiana ujęta w działalności operacyjnej (EBITDA)	Zmiana ujęta poniżej wyniku z działalności operacyjnej - odsetki	Zmiana ujęta wyłącznie bilansowo - zwiększenie wartości bilansowej ŚT	Zmiana ujęta w Pozostałych Całkowitych Dochodach	Zmiana ujęta wyłącznie bilansowo - wykorzystanie rezerwy
Rezerwy pracownicze	81 153	95 377	3 705	-	-	-17 929
Rezerwa na koszty likwidacji kopalni i rekultywację gruntów	-53	349	2 190	-2 592	-	-
Szkody górnicze	-267	-	-	-	-	-267
Pozostałe	1 324	1 369	-	-	-	-45
Razem	82 157	97 095	5 895	-2 592	-	-18 241

Zmiana stanu rezerw [tys. zł]	Zmiana IQ 2024	Zmiana IQ 2025	Zmiana IQ 2025/ IQ 2024
Rezerwy pracownicze	32 426	81 153	150,3%
Rezerwa na koszty likwidacji kopalni i rekultywację gruntów	2 051	-53	-
Szkody górnicze	-815	-267	-67,2%
Pozostałe	-2 132	1 324	-
Razem	31 530	82 157	160,6%

Koszty LW Bogdanka S.A.

Koszty według rodzaju

[tys. zł]	IQ 2024	IQ 2025	Zmiana
Produkcja netto [tys. t]	1 875	2 652	41,4%
Sprzedaż [tys. t]	1 757	2 237	27,3%
Amortyzacja	110 379	48 072	-56,4%
Zużycie materiałów i energii	277 615	231 507	-16,6%
Usługi obce	176 551	184 877	4,7%
Świadczenia na rzecz pracowników	247 397	253 447	2,4%
Koszty reprezentacji i reklamy	6 233	4 346	-30,3%
Podatki i opłaty	15 787	19 364	22,7%
Pozostałe koszty	8 639	1 360	-84,3%
Razem koszty rodzajowe	842 601	742 973	-11,8%
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki	-111 779	-95 852	-14,2%
Rozliczenia międzyokresowe	35 574	32 554	-8,5%
Rezerwy i inne korekty prezentacyjne pomiędzy układem rodzajowym a funkcjonalnym kosztów	33 193	69 627	109,8%
Całkowite koszty produkcji	799 589	749 302	-6,3%
Zmiana stanu produktów	-33 590	-79 023	135,3%
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	4 142	3 804	-8,2%
Koszt własny produkcji sprzedanej, w tym:	770 141	674 083	-12,5%
Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów	706 217	608 976	-13,8%
Koszty sprzedaży	15 198	12 670	-16,6%
Koszty administracyjne	48 726	52 437	7,6%

I kwartał 2025 r.

Koszty rodzajowe

W I kwartale 2025 r. LW Bogdanka S.A. poniosła koszty wg układu rodzajowego w wysokości 742.973 tys. zł (-99.628 tys. zł r/r), tj. o 11,8% niższe niż w I kwartale 2024 r. Na spadek kosztów w I kwartale 2025 r. główny wpływ miały niższe koszty amortyzacji oaz zużycia materiałów i energii.

Amortyzacja

Wartość amortyzacji spadła o 56,4% (do 48.072 tys. zł) – spadła amortyzacja zarówno środków trwałych, jak i amortyzacja naturalna, co jest pochodną dokonanych w 2024 r. odpisów aktualizujących wartość rzeczowych aktywów trwałych.

Koszty zużytych materiałów i energii

Wartość kosztów zużytych materiałów i energii w trakcie I kwartału 2025 r. w stosunku do I kwartału 2024 r. spadła o 16,6% i wyniosła 231.507 tys. zł. W analizowanym okresie spadła cena energii elektrycznej (przy jednocześnie wyższym jej zużyciu),a także spadła wartość zużytych materiałów (przede wszystkim w związku z mniejszym zakresem prac przygotowawczych).

Usługi obce

Wartość kosztów usług obcych wzrosła w stosunku do I kwartału 2024 r. o 4,7% (tj. o 8.226 tys. zł) i wyniosła 184.877 tys. zł. W analizowanym okresie Spółka poniosła przede wszystkim wyższe koszty zagospodarowania odpadów oraz transportu węgla koleją.

Świadczenia na rzecz pracowników

Wartość świadczeń na rzecz pracowników w I kwartale 2025 r. w stosunku do I kwartału 2024 r. wzrosła nieznacznie o 6.050 tys. zł. W analizowanym okresie nastąpił wzrost kosztów wynagrodzeń, wpłat na ZFŚS oraz pozostałych świadczeń na rzecz pracowników.

Koszty reprezentacji i reklamy

Spadek wartości kosztów reprezentacji i reklamy o 1.887 tys. zł wynika z realizacji aktualnego harmonogramu płatności z tytułu umów sponsorskich.

Podatki i opłaty

Wzrost podatków i opłat o 3.577 tys. zł wynika przede wszystkim ze wzrostu opłaty eksploatacyjnej (ze względu na wyższą produkcję węgla handlowego).

Pozostałe koszty

Spadek pozostałych kosztów o 7.279 tys. zł wynika przede wszystkim z faktu, iż w I kwartale 2024 r. realizowane było postanowienie Sądu Apelacyjnego w Warszawie w związku z roszczeniami prawnymi dotyczącymi patentów LW Bogdanka).

Koszty LW Bogdanka S.A.

Koszty w układzie rodzajowym (% udział w całości kosztów)

IQ 2024 IQ 2025

Koszty wg układu kalkulacyjnego

Koszt własny produkcji sprzedanej (koszt w układzie kalkulacyjnym) w I kwartale 2025 r. wyniósł 674.083 tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie roku poprzedniego wyniósł 770.141 tys. zł.

Koszt własny produkcji sprzedanej	770 141	674 083	-12,5%
Koszty administracyjne	48 726	52 437	7,6%
Koszty sprzedaży	15 198	12 670	-16,6%
Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów	706 217	608 976	-13,8%
[tys. zł]	IQ 2024	IQ 2025	Zmiana

IQ 2024 IQ 2025

Pozostałe informacje wpływające na sytuacje finansową GK LW Bogdanka

Informacja o aktualnej i przewidywanej sytuacji gospodarczej i finansowej GK LW Bogdanka, a także ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi

GK LW Bogdanka stale monitoruje poziomy kosztów, wskaźników oraz wartość zgromadzonej gotówki. Brak zadłużenia oprocentowanego łącznie z posiadanym poziomem gotówki gwarantują bieżące finansowanie. W Jednostce Dominującej systematycznie prowadzone są prace mające na celu zoptymalizowanie procesu wydobywczego (pod kątem wykorzystywanej technologii, jak i planowanej rozcinki złoża oraz prac udostępniających nowe pokłady węgla). Całość prac (planowanie nowych wyrobisk, wydobycie i sprzedaż węgla handlowego) uwzględnia aktualne i przyszłe kwantyfikowalne ryzyko rynkowe. Prace udostępniające (nowe wyrobiska) prowadzone są tak, aby uzyskać ciągłość wydobycia. Stale prowadzony jest także monitoring cen węgla na rynkach krajowych i międzynarodowych.

GK LW Bogdanka na bieżąco reguluje zaciągnięte zobowiązania. Grupa efektywnie gospodaruje zasobami finansowymi, przy jednoczesnym lokowaniu wolnych środków finansowych w bankach (długość trwania i wartość lokat uzależniona jest od wewnętrznych prognoz finansowych).

Dostawcy

Udzielanie zamówień przez podmioty prowadzące działalność w zakresie wydobycia węgla kamiennego, w celu prowadzenia tej działalności, podlega przepisom o sektorowych zamówieniach publicznych. W GK LW Bogdanka wszystkie zamówienia powyżej określonych zgodnie z ustawą "Prawo zamówień publicznych" progów, udzielane są w oparciu o zasady obowiązujące w w/w ustawie. Pozostałe zamówienia udzielane są w oparciu o obowiązujące w Grupie wewnętrzne procedury. Głównymi dostawcami dla GK LW Bogdanka są przede wszystkim firmy oferujące usługi i produkty specyficzne dla branży górniczej (drążenie i przebudowy wyrobisk, odstawa urobku, a także dostawa obudów chodnikowych, specjalistycznych maszyn i urządzeń górniczych) oraz firmy dostarczające energię elektryczną. W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2025 r. wartość obrotów z żadnym z dostawców nie przekroczyła 10% przychodów Grupy.

Inwestycje i lokaty kapitałowe GK LW Bogdanka

Wartość środków pieniężnych będących w posiadaniu Grupy na koniec marca 2025 r. wyniosła 1.252.148 tys. zł, z czego:

• w aktywach trwałych wykazana była kwota 177.394 tys. zł
• w aktywach obrotowych wykazana była kwota 1.074.754 tys. zł. ( w tym 873.056 tys. zł to środki pieniężne i ich ekwiwalenty, a 201.698 tys. Zł to lokaty bankowe z terminem zapadalności powyżej 3 miesięcy.

Kwota 177.394 tys. zł obejmuje środki zgromadzone przez Jednostkę Dominującą w ramach Funduszu Likwidacji Kopalni, z przeznaczeniem na pokrycie kosztów likwidacji zakładu górniczego (środki te utrzymywane są na lokacie bankowej). Kwota 873.056 tys. zł obejmuje środki pieniężne (dostępna gotówka) utrzymywane na krótkoterminowych lokatach bankowych –

poziom lokat uzależniony jest od wewnętrznych prognoz dotyczących wpływów i wydatków jak również dostępności takiego rozwiązania w bankach obsługujących spółki Grupy. Zgodnie z przyjętą Strategią Grupa utrzymuje poziom gotówki dyspozycyjnej w wysokości co najmniej wartości średniomiesięcznych wpływów ze sprzedaży (1/12 planowanych rocznych przychodów ze sprzedaży). Środki zgromadzone w Jednostce Dominującej na 31 marca 2025 r. wyniosły 818.987 tys. zł, natomiast w spółkach zależnych 54.069 tys. zł (głównie po stronie Łęczyńskiej Energetyki). Ponadto Jednostka Dominująca wykazuje na koniec I kwartału 2025 r. inne inwestycje krótkoterminowe w wysokości 201.698 tys. zł.

Opis istotnych pozycji pozabilansowych GK LW Bogdanka w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym

Szczegółowy opis zobowiązań i aktywów warunkowych został przedstawiony w nocie 28 rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2024 r.

W trakcie I kwartału 2025 r. (w stosunku do zakończonego ostatniego roku obrotowego) stan zobowiązań i aktywów warunkowych nie uległ znaczącej zmianie.

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności

W dniu 24 stycznia 2025 r. LW Bogdanka S.A. otrzymała decyzję ubezpieczeniową wydaną przez Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych Polskiego Zakładu Ubezpieczeń Wzajemnych ("TUW PZUW"). Decyzja TUW PZUW z dnia 22 stycznia 2025 r. dotyczy przyznania i wypłaty Jednostce Dominującej odszkodowania za szkodę w majątku podziemnym, wynikającą ze zdarzenia w ścianie 3/VII/385 z lutego 2023 r. (wylew wód podziemnych). Zgodnie z decyzją ubezpieczyciela Jednostce Dominującej zostało przyznane odszkodowanie w wysokości 144,8 mln zł.

Informacja o instrumentach finansowych, obligacje

Informacja o pochodnych instrumentach finansowych

Na dzień 31 marca 2025 r. Jednostka Dominująca nie posiadała otwartych transakcji pochodnych.

Obligacje

Na dzień 31 marca 2025 r. Grupa:

• nie posiadała czynnej umowy dotyczącej emisji obligacji
• nie posiadała wyemitowanych i niewykupionych obligacji.

Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania, Grupa nie widzi zagrożenia, co do możliwości pozyskania dodatkowego finansowania dłużnego, natomiast zgromadzone w grupie środki pieniężne pozwalają na realizację bieżących i przyszłych planów inwestycyjnych.

Umowy dotyczące dzierżawy i najmu

Łączne przychody Grupy z tytułu umów dzierżawy i najmu m.in. gruntów, lokali, maszyn i urządzeń w I kwartale 2025 r. wyniosły 2.813 tys. zł netto.

Stanowisko Zarządu LW Bogdanka S.A. odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników za dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w jednostkowym raporcie rocznym w stosunku do wyników prognozowanych

LW Bogdanka S.A. nie publikowała prognoz wyników finansowych na 2025 r.

Zasady sporządzenia skonsolidowanego oraz jednostkowego śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej oraz śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej za I kwartał 2025 r. sporządzone zostały zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską.

Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

W dniu 20 lutego 2024 r. na skutek apelacji Jednostki Dominującej od wyroku sądu I instancji w sprawie sygn. akt I C 942/13 o zapłatę z tytułu praw do patentu 206048, Sąd Apelacyjny w Warszawie (sygn. akt VII Aga 422/23) zmienił zaskarżony wyrok i w znacznej części oddalił powództwo. Zgodnie z wyrokiem Sądu Jednostka Dominująca zobowiązana była do zapłaty na rzecz powodów kwoty 4,1 mln zł. z odsetkami liczonymi od terminów wskazanych w wyroku. Wyrok jest prawomocny. Zarówno Jednostka Dominująca jak i Strona Powodowa wniosła skargę kasacyjną od wyroku Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 20 lutego 2024 r. W Sądzie Najwyższym sprawa uzyskała sygnaturę I CSK 2668/24. Termin rozpatrzenia skargi nie został jeszcze wyznaczony.

Poza powyższą sprawą, na dzień Sporządzenia niniejszego Sprawozdania LW Bogdanka S.A. ani jednostki od niej zależne nie były stronami istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności Spółki lub jej jednostki zależnej.

Umowy dotyczące kredytów i pożyczek

Informacje o zaciągniętych i udzielonych pożyczkach

W I kwartale 2025 r. Jednostka Dominująca nie zaciągała, nie udzielała i nie wypowiadała żadnych umów dotyczących pożyczek.

Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach

W I kwartale 2025 r. Jednostka Dominująca nie udzielała (ani nie otrzymywała) żadnych poręczeń.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

W I kwartale 2025 r. Jednostka Dominująca oraz jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które pojedynczo lub łącznie byłyby istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe.

O wszystkich umowach istotnych z punktu widzenia swojej działalności Emitent informuje w formie raportów bieżących dostępnych na stronie internetowej: http://ri.lw.com.pl/raporty-bieżące. Więcej informacji na temat umów z GK Enea oraz spółkami kontrolowanymi przez Skarb Państwa znajduje się w nocie nr 11 Skonsolidowanego Raportu Kwartalnego GK LW Bogdanka za okres od 1 stycznia do 31 marca 2025 r.

Gwarancje udzielone przez LW Bogdanka S.A.

W I kwartale 2025 r. Jednostka Dominująca nie zlecała bankom wystawienia żadnych gwarancji.

Zaciągnięte kredyty

W I kwartale 2025 r. LW Bogdanka S.A. nie posiadała czynnych umów kredytowych.

Umowy dotyczące kredytów i pożyczek spółek zależnych

W I kwartale 2025 r. spółki zależne Łęczyńska Energetyka sp. z o.o., EkoTrans Bogdanka sp. z o.o., RG Bogdanka sp. z o.o., MR Bogdanka sp. z o.o. nie udzielały, nie zaciągały ani nie wypowiadały umów dotyczących kredytów i pożyczek ani nie udzielały gwarancji .

3. Akcje i akcjonariat

Struktura kapitału zakładowego i akcjonariat LW Bogdanka S.A.

Struktura kapitału zakładowego

Kapitał zakładowy Spółki wynosi 170.067.950 zł i dzieli się na 34.013.590 akcji o wartości nominalnej 5 zł każda. W dniu 4 stycznia 2012 r. do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. zostało wprowadzonych 3.208.111 akcji pracowniczych, a 4 lutego 2013 r. kolejne 34.754 akcji.

Łączna liczba akcji Spółki w obrocie wynosi 34.013.455.

Pozostałych 135 akcji na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania jest akcjami imiennymi. Ogólna liczba głosów wynikających ze wszystkich wyemitowanych akcji Emitenta odpowiada liczbie akcji i wynosi 34.013.590 głosów. W Spółce występuje dominujący akcjonariusz strategiczny, którym jest ENEA S.A., z większościowym pakietem akcji sięgającym 64,6% akcji LW Bogdanka S.A., które uprawniają do 21.962.189 głosów, co w przeliczeniu na wartość nominalną wynosi 109.810.945 zł.

Pozostałymi akcjonariuszami Emitenta są głównie inwestorzy instytucjonalni w postaci funduszy emerytalnych i inwestycyjnych.

Akcje własne

LW Bogdanka S.A. oraz jej spółki zależne nie nabywały w I kwartale 2025 r. akcji własnych Spółki.

Zmiany w strukturze akcjonariatu do dnia sporządzenia sprawozdania

Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Jednostkę Dominującą w okresie od publikacji poprzedniego raportu okresowego, tj. Raportu Rocznego za 2024 r. do dnia publikacji raportu za I kwartał 2025 r. nie miały miejsca zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji.

Akcjonariat LW Bogdanka S.A. wg stanu na 31 marca 2025 r.

Udział akcji LW Bogdanka S.A. w indeksach

Spółka zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w dniu 25 czerwca 2009 r.

Na koniec I kwartału 2025 r. LW Bogdanka S.A. wchodziła w skład następujących indeksów giełdowych:

• sWIG80 indeks skupiający małe spółki notowane na GPW
• sWIG80TR wersja indeksu sWIG80 uwzględniająca dochody z dywidend
• sWIG80dvp indeks dywidendowy dla spółek z sWIG80
• WIG szeroki indeks obejmujący wszystkie spółki notowane na rynku głównym GPW
• WIG-Poland indeks skupiający wyłącznie polskie spółki z rynku głównego
• WIG-Poland indeks skupiający wyłącznie polskie spółki z rynku głównego
• WIGdivplus indeks spółek o wysokiej stopie dywidendy
• WIG140 indeks obejmujący 140 największych spółek na GPW

Notowania akcji LW Bogdanka S.A. na Giełdzie Papierów Wartościowych

Kluczowe dane dotyczące akcji

	IQ 2024	IQ 2025
Kurs maksymalny [zł]	36,38	25,20
Kurs minimalny [zł]	31,42	21,00
Kurs ostatni [zł]	33,60	21,00
Kurs średni [zł]	34,11	22,92
Kapitalizacja na koniec okresu [mln zł]	1 142,9	714,3
Wartość księgowa [mln zł]	4 325,7	2 951,6
C/Z [kapitalizacja giełdowa/zysk netto]	27,1	2,6
C/WK [kapitalizacja giełdowa/wartość księgowa]	0,26	0,24
Stopa zwrotu na koniec okresu [%]	-2,2	-4,2
Średnia wartość obrotów na sesję [tys. zł]	2 161,1	1 223,3
Średni wolumen na sesję	63 349	53 288
Ilość akcji w obrocie [szt.]	34 013 590	34 013 590

Rekomendacje analityków

Data wydania	Instytucja	Rekomendacja	Cena docelowa	Cena przed dniem wydania
20 luty 2025	Santander Biuro Maklerskie	Sprzedaj	15,30 zł	24,72 zł

Powyższe informacje stanowią streszczenie z rekomendacji maklerskiej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z 9 marca 2016 r.

Stan posiadania akcji LW Bogdanka S.A. przez członków organów Spółki

Udziały w jednostkach powiązanych Spółki

Członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A. nie posiadają udziałów w spółkach zależnych:

• Łęczyńska Energetyka sp. z o.o.
• EkoTRANS Bogdanka sp. z o.o.
• RG Bogdanka sp. z o.o.
• MR Bogdanka sp. z o.o.

Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Jednostkę Dominującą w okresie od publikacji poprzedniego raportu okresowego, tj. raportu rocznego za 2024 r. do dnia publikacji raportu za I kwartał 2025 r. nie miały miejsca zmiany w stanie posiadania akcji LW Bogdanka S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Emitent nie ma wiedzy o zawartych umowach, w tym umowach zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

Program akcji pracowniczych

W spółkach Grupy Kapitałowej nie funkcjonują programy akcji pracowniczych.

Zestawienie stanu posiadania akcji LW Bogdanka S.A. oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące LW Bogdanka S.A. przedstawiają tabele*:

ZARZĄD
Imię i nazwisko	Liczba akcji Spółki na 16 maja 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)	Liczba akcji Spółki na 9 kwietnia 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)	Liczba udziałów w Spółkach Zależnych
Zbigniew Stopa	0	0	0	0	0
Bartosz Rożnawski	43	215	43	215	0
Sławomir Krenczyk	0	0	0	0	0
Artur Wasilewski	0	0	0	0	0

RADA NADZORCZA

Imię i nazwisko	Liczba akcji Spółki na 16 maja 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)	Liczba akcji Spółki na 9 kwietnia 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)	Liczba udziałów w Spółkach Zależnych
Bartosz Krysta	0	0	0	0	0
Szymon Jankowski	0	0	0	0	0
Paweł Cygan	0	0	0	0	0
Daniel Frąc	0	0	0	0	0
Magdalena Makieła	0	0	0	0	0
Robert Wietrzyk	0	0	0	0	0
Paweł Wójcik	0	0	0	0	0

	Liczba akcji Spółki na	Wartość nominalna	Liczba akcji Spółki na	Wartość nominalna	Liczba udziałów w
	16 maja 2025 r.	akcji (zł)	9 kwietnia 2025 r.	akcji (zł)	spółkach zależnych
RAZEM	43	215	43	215	0

*Wg oświadczeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta

4. Władze

Skład osobowy i zmiany w składzie Zarządu oraz Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Skład Zarządu na 1 stycznia i 31 marca 2025 r.:

• Zbigniew Stopa - Prezes Zarządu

• Bartosz Rożnawski Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji
• Sławomir Krenczyk Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju
• Artur Wasilewski Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych

Zmiany w składzie Zarządu po dniu bilansowym do dnia publikacji Sprawozdania:

Po dniu bilansowym nie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu LW Bogdanka S.A.

Skład Rady Nadzorczej na 1 stycznia i 31 marca 2025 r.:

• Bartosz Krysta Przewodniczący Rady Nadzorczej
• Szymon Jankowski Sekretarz Rady Nadzorczej
• Paweł Cygan Członek Rady Nadzorczej
• Daniel Frąc Członek Rady Nadzorczej
• Magdalena Makieła Członek Rady Nadzorczej
• Robert Wietrzyk Członek Rady Nadzorczej
• Paweł Wójcik Członek Rady Nadzorczej

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej po dniu bilansowym do dnia publikacji Sprawozdania:

Nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Skład osobowy Zarządu LW Bogdanka S.A. na 16 maja 2025 r.

Zbigniew Stopa – Prezes Zarządu Wykształcenie

Jest absolwentem Wydziału Górniczego Akademii Górniczo-Hutniczej w Krakowie, uznanym menedżerem oraz ekspertem i specjalistą w zakresie podziemnej eksploatacji złóż. W 1997 r. ukończył podyplomowe studia w Głównym Instytucie Górnictwa w Katowicach w zakresie Zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy. Uczestniczył w wielu szkoleniach i kursach specjalistycznych (podstawy ekonomiki, zarządzanie zasobami ludzkimi, finanse dla menadżerów) oraz ukończył kurs dla kandydatów na członków rad nadzorczych JSSP.

Doświadczenie

Niemal cała kariera zawodowa Pana Zbigniewa Stopy związana jest z przemysłem wydobywczym oraz Lubelskim Węglem "Bogdanka" S.A., gdzie przeszedł wszystkie jej szczeble. W latach 1984-1985 odbył staż pod ziemią, w latach 1985-1987 pracował na stanowisku nadgórnika pod ziemią. W lutym 1987 r. objął stanowisko Sztygara zmianowego pod ziemią, a pod koniec tego samego roku Sztygara oddziałowego pod ziemią.

W latach 1991-2006 pełnił funkcję Nadsztygara górniczego pod ziemią. Od maja do grudnia 2006 r. pełnił funkcję Kierownika Działu Robót Górniczych pola Nadrybie.

Pan Zbigniew Stopa posiada kwalifikacje zatwierdzone przez Urząd Górniczy: Kierownik działu górniczego (1997 r.), Osoba wyższego dozoru ruchu (1991 r.) oraz w 2007 r. został powołany przez Prezesa Wyższego Urzędu Górniczego do Komisji Bezpieczeństwa Pracy w Górnictwie przy Wyższym Urzędzie Górniczym w Katowicach.

W latach 2006-2012 sprawował funkcję Zastępcy Prezesa Zarządu - Dyrektora ds. Produkcji, a następnie w latach 2012-2016 - Prezesa Zarządu LW Bogdanka S.A.

Jako Prezes Zarządu organizuje i nadzoruje działalność Spółki w szczególności w zakresie:

• Przekazywania informacji i raportów inwestorom, akcjonariuszom i instytucjom giełdowym
• Realizacji strategii LW "Bogdanka" S.A. i długoletnich planów Spółki oraz wdrażania zarządzania strategicznego i zarządzania projektami w Spółce
• Analiz rynkowych
• Polityki komunikacji oraz współpracy ze środkami masowego przekazu
• Społecznej odpowiedzialności biznesu, projektów z zakresu zrównoważonego rozwoju oraz ESG
• Działań związanych z utrzymaniem i doskonaleniem systemu Compliance
• Organizacji przedsiębiorstwa
• Obsługi organów Spółki
• Polityki kadrowej i spraw pracowniczych
• Polityki płac i ubezpieczeń
• Obsługi prawnej Spółki.
• Działań z zakresu promocji i marketingu.
• Zarządzania ryzykami
• Audytu wewnętrznego w Spółce
• Spraw bezpieczeństwa i higieny pracy
• Polityki bezpieczeństwa Spółki, ochrony i bezpieczeństwa informacji krytycznej
• Spraw obronnych
• Archiwum zakładowego i kancelarii ogólnej.
• Polityki administracyjno gospodarczej.
• Współpracy z organizacjami związkowymi.
• Ochrony informacji niejawnych
• Współdziałania z członkami Zarządu Spółki w opracowywaniu koncepcji rozwojowych, wieloletnich planów gospodarczych i rozwojowych planów produkcyjnych.

Artur Wasilewski - Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych

Wykształcenie

W 1998 r. ukończył studia wyższe na Politechnice Lubelskiej, kierunek Zarządzanie i Marketing, następnie w 2000 r. studia podyplomowe Finanse Przedsiębiorstw i Rynek Kapitałowy i w 2003 r. Master of Business Administration na Uniwersytecie Warszawskim & University of Illinois. Uczestnik licznych szkoleń z zakresu finansów i sprawozdawczości według MSR/MSSF. Członek Rad Nadzorczych spółek kapitałowych.

Doświadczenie

W latach 1998-2000 pracował jako analityk finansowy w firmie konsultingowej "DEMOS" Sp. z o.o. zdobywając doświadczenie z zakresu analizy i wyceny przedsiębiorstw, doradztwa przy wprowadzaniu rozwiązań efektywnościowych, przygotowywaniu raportów prywatyzacyjnych dla Ministerstwa Skarbu Państwa.

Od 2000 r. związany z Lubelskim Węglem Bogdanka S.A. Przeszedł szczeble kariery zawodowej od Analityka Finansowego, Kierownika Działu Planowania i Analiz do Głównego Ekonomisty. Od 2013 r. pełnił funkcję Dyrektora ds. Controllingu, w 2018 r. objął stanowisko Dyrektora ds. Controllingu i Finansów. Od 8 października 2018 r. Z-ca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych.

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych odpowiada za działalność Spółki w szczególności w zakresie:

• Zarządzania finansami Spółki
• Analiz ekonomiczno-finansowych
• Sprawozdawczości i statystyki
• Budżetowania i controllingu
• Nadzoru nad zarządzaniem wartością Spółki
• Nadzoru nad obsługą finansowo-księgową
• Nadzoru nad księgowością i rozrachunkami z kontrahentami
• Efektywności ekonomicznej przedsięwzięć inwestycyjnych
• Opracowania zasad gospodarowania krótkoterminowymi papierami wartościowymi
• Informatyzacji Spółki
• Inwentaryzacji i zarządzania majątkiem
• Kosztorysowania
• Spraw socjalnych
• Ochrony danych osobowych.

Skład osobowy Zarządu LW Bogdanka S.A. na 16 maja 2025 r.

Bartosz Rożnawski - Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji

Wykształcenie

Absolwent Akademii Górniczo-Hutniczej im. Stanisława Staszica w Krakowie w zakresie inżynierii z Geofizyki Środowiska oraz Górnictwa i Geologii. W AGH ukończył również studia podyplomowe z Zarządzania Wartością Przedsiębiorstwa Górniczego. Posiada tytuł Master of Business Administration (MBA) z Zarządzania uzyskany w Akademii WSB przy partnerstwie EY Academy of Business.

Doświadczenie

Karierę zawodową rozpoczął w 2006 r. jako stażysta w Lubelskim Węglu "Bogdanka" S.A., by po roku kontynuować ją już jako sztygar zmianowy. W latach 2010-2012 był zatrudniony jako sztygar oddziałowy oddziału górniczego. W 2017 r. powierzono mu funkcję Kierownika Działu Górniczego, a w 2020 r. funkcję z-cy Kierownika Ruchu Zakładu Górniczego. Od lipca 2020 r. do końca kwietnia 2024 r. pełnił funkcję Członka Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji organizuje i nadzoruje działalność Spółki w szczególności w zakresie:

• Utrzymania i rozwoju zdolności produkcyjnych
• Planowania gospodarki złożem
• Wydobycia i produkcji węgla handlowego
• Innowacji, badań i wdrożeń
• Planowania operacyjnego
• Gospodarki materiałowej
• Logistyki wewnętrznej
• Ochrony środowiska
• Szkód górniczych
• Organizacji i planowania produkcji oraz rozwoju zakładu górniczego
• Współdziałania z członkami Zarządu Spółki w opracowywaniu koncepcji rozwojowych, wieloletnich planów gospodarczych i rozwojowych planów produkcyjnych
• Kontrolowania działalności techniczno produkcyjnej w zakładzie górniczym
• Analiza postępu technicznego oraz wdrażanie nowoczesnych rozwiązań w zakresie ich innowacyjności.
• Kontroli pracy zakładu przeróbki węgla
• Prowadzenia gospodarki magazynowej węgla.

Sławomir Krenczyk - Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju

Wykształcenie

Ukończył studia magisterskie na wydziale prawa KUL w Lublinie, a także studia podyplomowe na SGH w Warszawie, WSHiU w Poznaniu (Executive MBA) oraz SAN w Łodzi (seminarium doktorskie). Ma doświadczenie wykładowcy akademickiego. Przygotowuje pracę doktorską w zakresie nauk o zarządzaniu i jakości.

Doświadczenie

Doświadczenie menedżerskie zdobywał w spółkach publicznych, a także zarządzając fundacjami i projektami. Na poziomie organów reprezentacji odpowiadał m.in. za obszary: prawno-organizacyjny, komunikacyjnomarketingowy oraz rozwojowy. Pełnił funkcje dyrektorskie i kierownicze w spółkach publicznych w obszarze komunikacji, marketingu i relacji z otoczeniem. W ramach działalności gospodarczej realizował projekty doradczoszkoleniowe na rzecz krajowych i międzynarodowych podmiotów z branży energetyczno-surowcowej.

Odpowiadał za program energetycznoklimatyczny Warsaw Security Forum, koordynując prace ekspertów wysokiego szczebla z Polski, USA, UE oraz Ukrainy. Jest autorem i współautorem raportów i publikacji dotyczących transformacji energetycznej, a także uczestnikiem publicznych debat branżowych. Wskazuje w nich w szczególności na istotność aspektów konkurencyjności przemysłu oraz bezpieczeństwa dostaw energii.

Był członkiem zespołu projektowego, odpowiadającego za przejęcie pakietu kontrolnego LW Bogdanka przez Enea. S.A. w 2015 r. Po stronie akcjonariusza dominującego odpowiadał za procesy włączania spółki wydobywczej do grupy energetycznosurowcowej. W latach 2019-2020 pełnił funkcję pełnomocnika zarządu Bogdanki oraz dyrektora ds. relacji spółki z otoczeniem.

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju organizuje i nadzoruje działalność Spółki w szczególności w zakresie:

• Przetargów, zakupów, sourcingu i analiz
• Przetargów publicznych i zakupów strategicznych
• Przetargów wewnętrznych i zakupów operacyjnych
• Zaopatrzenia i magazynów
• Planowania i realizacji inwestycji
• Realizacji dostaw maszyn
• Sprzedaży węgla
• Relacji z klientami
• Logistyki sprzedaży
• Rozwoju rynku
• Transportu kolejowego
• Ruchu i przewozów kolejowych
• Utrzymania taboru kolejowego
• Utrzymania infrastruktury kolejowej
• Audytu Kolejowego
• Projektów dywersyfikacji biznesu

Skład osobowy Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A. na 16 maja 2025 r.

Bartosz Krysta - Przewodniczący Rady Nadzorczej

Doktor nauk ekonomicznych, ekspert z 27-letnim doświadczeniem w zakresie rozwoju handlu i sprzedaży w spółkach energetycznych. Specjalista w obszarze ciepłownictwa, optymalizacji aktywów, zarządzania portfelem, hurtowej sprzedaży energii elektrycznej i instrumentów z nią związanych, a także controllingu oraz zarządzania ryzykiem. Karierę zawodową rozpoczął w 1997 r. w Górnośląskim Zakładzie Energetycznym. Przez całeżycie zawodowe wyznaczał kierunki rozwoju handlu i sprzedaży w kluczowych przedsiębiorstwach na rynku energii, takich jak Vattenfall, Tauron i Enea oraz Veolia. W latach 2001-2012 pracował w Vattenfall Sales Poland, pełniąc funkcje menadżerskie w obszarze controllingu oraz portfela sprzedaży i cenotwórstwa. Od 2012 do 2014 r. był szefem Biura Wycen i Pomiaru Ryzyka w koncernie Tauron Polska Energia, gdzie odpowiadałza wdrożenie i rozwój nowatorskiego systemu pomiaru i kontroli ryzyka handlowego.

W latach 2014-2016 pełnił funkcję Członka Zarządu ds. Zarządzania Portfelem, a następnie Prezesa Zarządu w Enei Trading, odpowiadając za zarządzanie strategiczne i operacyjne spółką. W spółce Zarmen Energia od 2017 do 2018 r., jako Prezes Zarządu i Dyrektor Zarządzający, stworzył od podstaw organizację zajmującą się hurtowym handlem energią elektryczną i instrumentami powiązanymi.

W latach 2019-2024 związany z Grupą Veolia. W spółce Veolia Energia Warszawa pełnił funkcję Członka Zarządu oraz Dyrektora Handlowego. Odpowiadał tam m.in. za stworzenie koncepcji i realizację integracji obszarów handlowych w całej Grupie Veolia, organizację i automatyzację procesu przyłączeniowego oraz wdrożenie narzędzi zarządzania ryzykiem i rozwój działalności komercyjnej w obszarze projektów

i produktów ciepłowniczych. Od 1 marca 2024 r. pełni funkcję Członka Zarządu ds. Handlowych w ENEA S.A. Absolwent Politechniki Śląskiej oraz studiów podyplomowych z zakresu zarządzania przedsiębiorstwem zajmującym się obrotem i dystrybucją energii elektrycznej. Stopień doktora nauk ekonomicznych uzyskał w 2010 r. na Wydziale Finansów i Ubezpieczeń Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach. Posiada krajowe i zagraniczne certyfikaty programów szkoleniowych z zakresu praktyk energetycznych, finansowych i zarządczych.

Szymon Jankowski - Sekretarz Rady Nadzorczej

Jest absolwentem Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, ukończył studia na Wydziale Zarządzania na kierunku Zarządzanie i Marketing. Ukończył również Studium Podyplomowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu w zakresie prawa gospodarczego oraz Studium Podyplomowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu w zakresie odnawialnych źródeł energii. Posiadane kompetencje rozwijał poprzez szkolenia z zakresu nadzoru właścicielskiego oraz analizy finansowej przedsiębiorstw. Odbyt kurs dla kandydatów na członków rad nadzorczych w spółkach Skarbu Państwa zakończony egzaminem i uzyskaniem dyplomu. Z energetyką zawodową związany od ponad 30 lat. Od roku 1999 do chwili obecnej, na różnych stanowiskach sprawuje nadzór właścicielski nad spółkami Grupy Kapitałowej ENEA. Posiada doświadczenie w nadzorowaniu spółek kapitałowych w sektorze energetycznym, usługowym i IT -pełni/ funkcje członka rady nadzorczej m.in. w Enea Operator sp. z o.o., Enea Centrum sp. z o.o., BHU S.A., Energetyka Poznańska Zakład Transportu sp. z o.o., ITSERWIS sp. z o.o. W Radzie Nadzorczej LW Bogdanka S.A. pełni obecnie funkcję Sekretarza.

Paweł Cygan - Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Jest absolwentem Wyższej Szkoły Biznesu-National Louis University w Nowym Sączu, członkiem ACCA, Biegłym Rewidentem. Ukończył studia MBA z Zarządzania Finansamina University of Hull w Wielkiej Brytanii. Doświadczenie zawodowe zdobywał w Arthur Andersen/Ernst & Young w obszarze audytu finansowego oraz doradztwa gospodarczego, następnie od 2004 r. pracował w Vattenfall, gdzie odpowiadał za rozwój i zarządzanie audytem wewnętrznym oraz doradztwo biznesowe i nadzór kluczowych projektów w obszarze sprzedaży i dystrybucji energii elektrycznej. Od 2008 r. do 2016 r. wiceprezes zarządu dyrektor finansowy TAURON Dystrybucja oraz przewodniczący rad nadzorczych spółek zależnych, w tym odpowiedzialny za kilkadziesiąt projektów optymalizacyjnych, M&A oraz wdrożenia kluczowych systemów informatycznych. W 2014 r. został wyróżniony w kategorii dużych przedsiębiorstw w konkursie Dyrektor Finansowy

Roku 2013 organizowanym przez ACCA, Forbes oraz Euler Hermes m.in. ,,za szerokie zaangażowanie dyrektora finansowego w trudne i złożone procesy w firmie oraz za wpływ na kształtowanie kultury organizacyjnej firmy". W latach 2010-2012 reprezentował Polski Komitet Energii Elektrycznej oraz Polskie Towarzystwo Przesyłu i Rozdziału Energii Elektrycznej w Eurelectric w ramach zespołu zadaniowego ds. budżetu UE po roku 2013. W latach 2016-2017 członek zarządu dyrektor ds. finansowych w Grupie Ożarów, a od 2017 r. dyrektor zarządzający członek zarządu Kirchhoff Automotive Polska odpowiedzialny za całokształt działalności

przedsiębiorstwa.

Daniel Frąc - Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Jest absolwentem Politechniki Warszawskiej Wydziału Transportu, absolwentem Politechniki Lubelskiej Wydziału Zarządzania i Podstaw Techniki, gdzie odbył studia na kierunku Zarządzanie i Marketing oraz absolwentem Wydziału Mechanicznego. Ukończyłrównież studia podyplomowe Master Of Business Administration University of llinois at Urban-Champaing. Posiada kompetencje z zakresu nadzoru właścicielskiego, Kodeksu Spółek Handlowych oraz analizy finansowej przedsiębiorstw. Odbył kurs dla kandydatów na członków rad nadzorczych z udziałem Skarbu Państwa zakończony egzaminem i uzyskanym dyplomem wydanym przez Ministra Skarbu Państwa.

Posiada wieloletnie doświadczenie na stanowiskach menadżerskich uzyskane w międzynarodowych instytucjach finansowych, specjalizując się w rozwiązaniach finansowych dla podmiotów korporacyjnych oraz rachunkowości zabezpieczeń.

Skład osobowy Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A. na 16 maja 2025 r.

Magdalena Makieła - Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Adwokat, doktor nauk prawnych, arbiter, mediator, vice Prezes Sądu Polubownego przy Izbie Przemysłowo-Handlowej w Krakowie, Advisory Board Member w European Criminal Bar Association. Szkoleniowiec z zakresu mediacji gospodarczych, prelegent na licznych seminariach i konferencjach dotyczących m.in. mediacji gospodarczych. Absolwent Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Jagiellońskiego w Krakowie. Doktorat obroniony na Alma Mater w katedrze prawa międzynarodowego publicznego. Ukończona aplikacja adwokacka. Właściciel Kancelarii Adwokackiej w Krakowie posiadający wieloletnie doświadczenie w prowadzeniu procesów sądowych i pozasądowych, negocjacji i mediacji. Ekspert w prawie ekstradycyjnym. Specjalizuje się w sprawach gospodarczych, karnych gospodarczych sprawach międzynarodowych oraz obsłudze spółek prawa handlowego.

Robert Wietrzyk – Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Od 2009 r. jest pracownikiem LW Bogdanka S.A. Obecnie zatrudniony na stanowisku Górnik pod ziemią. Ukończył policealne technikum górnicze, z tytułem technika górnictwa podziemnego. W maju 2024 r. wybrany przez pracowników na kandydata na Członka Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Paweł Wójcik – Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Absolwent Katolickiego Uniwersytetu Lubelskiego, kierunek administracja ukończony w 2006 r. Z LW Bogdanka S.A. związany od 2007 r., początkowo na powierzchni w dziale logistyki, obecnie robotnik pod ziemią w dziale mechanicznym na stanowisku ślusarz – mechanik. Od 2024 r. Społeczny Oddziałowy Inspektor Pracy LW Bogdanka S.A. Pełni również od kwietnia 2023 r. funkcję radnego dzielnicy Sławinek. W maju 2024 r. wybrany przez pracowników na kandydata na Członka Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Słowniczek pojęć

• CSR – Corporate Social Responsibility
• Dług netto/ EBITDA – iloczyn długu netto (suma oprocentowanych zobowiązań krótko i długoterminowych minus gotówka i jej ekwiwalenty) do EBITDA
• EBIT – zysk operacyjny liczony przed odsetkami i opodatkowaniem
• EBITDA – EBIT powiększony o deprecjację i amortyzację oraz odpisy aktualizacyjne
• PTE - Plan techniczno-ekonomiczny
• LWB – Lubelski Węgiel Bogdanka S.A.
• MSSF – Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej przyjęte do stosowania w UE
• Rentowność sprzedaży brutto – Wskaźnik rentowności sprzedaży oblicza się jako iloraz zysku oraz wartości sprzedaży
• Rentowność EBITDA – stosunek zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację do przychodów
• Rentowność EBIT – iloraz EBIT liczony dla okresu i przychodów ze sprzedaży okresu
• Rentowność brutto – iloraz zysku brutto (przed opodatkowaniem) i sprzedaży netto
• Rentowność netto – iloraz zysku netto i sprzedaży netto
• Rentowność aktywów (ROA) wskaźnik rentowności aktywów stosunek zysku netto spółki do wartości jej aktywów
• Rentowność kapitałów własnych (ROE) stosunek zysk netto do kapitałów własnych
• WFOŚiGW – Wojewódzki Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej
• Wskaźnik ogólnego zadłużenia – stosunek zobowiązań ogółem do majątku ogółem
• Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych – relacja zobowiązań ogółem do kapitałów własnych
• Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi – Iloraz sumy kapitałów własnych, zobowiązań długoterminowych, długoterminowych rozliczeń międzyokresowych i aktywów trwałych
• Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego stosunek zadłużenia krótkoterminowego do aktywów ogółem
• Wskaźnik zadłużenia długoterminowego – iloraz zobowiązań długoterminowych i kapitałów własnych
• Wskaźnik płynności bieżącej – stosunek aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych
• Wskaźniki płynności szybkiej – określa możliwości spłacania bieżących zobowiązań najbardziej płynnymi aktywami spółki
• Wskaźniki APM - alternatywne mierniki wyniku

Sprawozdanie Zarządu z działalności GK LW Bogdanka za I kwartał 2025 r. zostało zatwierdzone przez następujących Członków Zarządu Jednostki Dominującej

Zbigniew Stopa

Prezes Zarządu

Bartosz Rożnawski

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji

Sławomir Krenczyk

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju

Artur Wasilewski

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych

Bogdanka, dnia 15 maja 2025 r.

LW Bogdanka S.A. Bogdanka 21-013 Puchaczów

gielda@lw.com.pl