PCC Exol S.A.

Management Reports • May 20, 2025

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku

Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

w tys. zł jeśli nie podano inaczej

List Zarządu

Szanowni Państwo,

za nami najkrótszy okres tegorocznego giełdowego podsumowywania. Pierwszy kwartał 2025 roku Grupa PCC EXOL zakończyła wynikami lepszymi zarówno od pierwszego, jak i czwartego kwartału ubiegłego roku. Uzyskany wolumen okazał się być historycznie najwyższym kwartalnym wynikiem. Jest to osiągnięcie w obliczu ciągle wymagającego otoczenia makroekonomicznego czy niestabilnej sytuacji międzynarodowej, doświadczanej wojnami i cłami.

Trzy pierwsze miesiące bieżącego roku Grupa PCC EXOL zakończyła zyskiem netto na poziomie 11,4 mln zł, wyższym o ponad 27% od ubiegłorocznego rezultatu. Wynik EBITDA zamknął się z kolei kwotą 23 mln zł i zanotował wzrost o ponad 25% wobec pierwszego kwartału 2024 roku. Wolumen sprzedaży Grupa uzyskała na poziomie blisko 35 tys. ton, co przełożyło się na 18% wzrost w odniesieniu do okresu porównawczego. Zwiększeniu o ok. 8 mln zł uległa również wartościowa marża ze sprzedaży, a w ujęciu procentowym utrzymała się na poziomie 17,3% porównywalnym do pierwszego kwartału 2024 roku.

Przechodząc do poszczególnych grup produktowych, największy wzrost wolumenu sprzedaży odnotowaliśmy w grupie produktów do zastosowań przemysłowych. W tej grupie sprzedaż ilościowa w pierwszym kwartale 2025 roku była wyższa o blisko 40% w stosunku do pierwszego kwartału 2024 roku. Wyższy wolumen wpłynął również na wzrost przychodów o 23 mln zł, które osiągnęły wartość blisko 123 mln zł.

W obszarze produktów do zastosowań kosmetyczno-detergencyjnych wolumen sprzedaży był wyższy o ok. 8%, tj. o 1,5 tys. ton od pierwszego kwartału 2024 roku. Przychody ze sprzedaży w tej grupie produktów poprawiły się o 23 mln zł i uzyskały poziom ponad 123 mln zł.

Spółka nieustannie dąży do rozwoju portfolio produktów, aby w odpowiedzi na rosnące oczekiwania klientów sprostać ich wymaganiom, a jednocześnie zwiększyć wykorzystanie mocy produkcyjnych. W pierwszym kwartale 2025 roku portfolio do zastosowań przemysłowych rozszerzyliśmy między innymi o nowe etoksylaty dedykowane do takich zastosowań jak przemysł tekstylny oraz czyszczenie przemysłowe i instytucjonalne, co w przyszłości pozwoli na lepsze zagospodarowanie mocy produkcyjnych instalacji w Płocku. Natomiast oferta obejmująca gamę surfaktantów anionowych została uzupełniona o kolejny produkt na bazie mydła płynnego potasowego. Produkt ten jest

całkowicie oparty na surowcach pochodzenia naturalnego, nie zawiera także śladów dioksanu, a znajduje szerokie zastosowanie w branży agrochemicznej i budowlanej, a także w formulacjach kosmetycznych oraz detergencyjnych np. w preparatach do prania jako środek czyszczący i kontrolujący pianę.

Szczególną rolę przywiązujemy do obszaru B+R, ponieważ zanim produkt wejdzie do oferty, niezbędne jest prowadzenie badań zarówno we własnych laboratoriach, jak w laboratoriach klientów. Ważną dla nas branżą od strony badawczo-rozwojowej jest branża budowlana. W pierwszym kwartale koncentrowaliśmy się na badaniach dotyczących betonu. Opracowaliśmy wyrób, który umożliwia uzyskanie ciekawej struktury na powierzchni kostki betonowej. Podejmowaliśmy też działania w zakresie rozwiązań do płyt kartonowo-gipsowych przeznaczonych na rynek turecki, na którym obowiązują specyficzne wymagania produkcyjne.

Wraz z rozszerzaniem i optymalizowaniem oferty produktowej intensywnie pracujemy w obszarze inwestycji. Aktualnie jesteśmy w fazie końcowych odbiorów i testów produkcyjnych instalacji produkcyjnej w Płocku. W związku z tym możliwe było prowadzenie przez Spółkę produkcji testowej, co wpłynęło na wzrost wolumenów sprzedaży w pierwszym kwartale 2025 roku. Jednocześnie Spółka wraz z PCC Rokita, za pośrednictwem spółki PCC BD, prowadzi inwestycję budowy uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych w Brzegu Dolnym. Warto tu przypomnieć, że PCC EXOL jest jedynym producentem niejonowych środków powierzchniowo czynnych w Europie Środkowo-Wschodniej, a inwestycje te pozwolą na wzmocnienie pozycji Spółki w regionie.

Warto dodać, że wciąż mamy do czynienia z wymagającą sytuacją rynkową, jednak jesteśmy konsekwentni i niezmiennie realizujemy swoją strategię, ponieważ rozwój jest wpisany w nasze funkcjonowanie, zarówno po stronie produktowej, inwestycyjnej, jak i rynkowej.

Zapraszamy Państwa do lektury pełnego raportu.

Adam Jarosz Dariusz Ciesielski Wiceprezes Zarządu Prezes Zarządu

Spis treści

1.	PODSUMOWANIE 1 KWARTAŁU 2025 ROKU	5
1.1	WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE	5
1.2	WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE	6
1.3	WYBRANE DANE GRUPY KAPITAŁOWEJ PCC EXOL I SPÓŁKI PCC EXOL	7
2.	GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL	8
2.1	DZIAŁALNOŚĆ GRUPY	8
2.2	SKŁAD GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI WYCENIANE METODĄ PRAW WŁASNOŚCI	11
2.3	KAPITAŁ ZAKŁADOWY, ZNACZĄCY AKCJONARIUSZE, AKCJE BEDĄCE W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ NADZORUJĄCYCH PCC EXOL	12
3.	DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA	14
3.1	PODSUMOWANIE DZIAŁALNOŚCI PO 1 KWARTALE 2025 R.	14
3.2	ZRÓWNOWAŻONA CHEMIA W PCC EXOL	18
3.3	GŁÓWNE CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE (MAKROEKONOMICZNE) I WEWNĘTRZNE WPŁYWAJĄCE NA WYNIKI DZIAŁALNOŚCI	20
4.	SYTUACJA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI	24
4.1	NAJISTOTNIEJSZE CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WYNIKI FINANSOWE	24
4.2	ANALIZA WYBRANYCH DANYCH FINANSOWYCH I OPERACYJNYCH	26
4.3	WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE ORAZ ALTERNATYWNE POMIARY WYNIKÓW	31
5.	INNE ISTOTNE ZDARZENIA I INFORMACJE	36
5.1	ZNACZĄCE UMOWY I ZDARZENIA	36
5.2	POZOSTAŁE INFORMACJE	36
6.	SPRAWOZDANIE FINANSOWE	38
6.1	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE	38
6.2	KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA O EMITENCIE	42
6.3	NOTY OBJAŚNIAJĄCE	46

Jeżeli niniejsze sprawozdanie odwołuje się do pojęcia Grupy Kapitałowej PCC EXOL (dalej: Grupa, Grupa PCC EXOL, GK PCC EXOL), pojęcie obejmuje również swoim zakresem jednostkę dominującą PCC EXOL S.A. (dalej: PCC EXOL, Spółka, Spółka Dominująca, Jednostka Dominująca). W obszarach wyraźnie wskazanych, sprawozdanie odwołuje się bezpośrednio do jednostki dominującej PCC EXOL S.A.

1. PODSUMOWANIE 1 KWARTAŁU 2025 ROKU

1.1 Wybrane skonsolidowane dane finansowe

	01.2025- 03.2025	01.2024- 03.2024	01.2025- 03.2025	01.2024- 03.2024
	tys. PLN	tys. PLN	tys. EUR	tys. EUR
Przychody ze sprzedaży	290 007	241 802	69 300	55 958
Zysk na działalności operacyjnej	18 669	14 145	4 461	3 273
Zysk przed opodatkowaniem	14 068	11 010	3 362	2 548
Zysk netto	11 426	8 979	2 730	2 078
EBITDA	23 049	18 351	5 508	4 247
Pozostałe dochody całkowite netto	(3 436)	(1 489)	(821)	(345)
Całkowite dochody ogółem	7 990	7 490	1 909	1 733
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(747)	19 355	(179)	4 479
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej*)	(18 707)	(29 838)	(4 470)	(6 905)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	6 863	12 757	1 640	2 952
Przepływy pieniężne netto	(12 591)	2 274	(3 009)	526
Nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne**)	4 006	13 710	957	3 173
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	174 137	174 137	174 137	174 137
Zysk na akcję zwykłą (w PLN/ w EUR)	0,07	0,05	0,02	0,01
	Stan na	Stan na	Stan na	Stan na
	31.03.2025	31.12.2024	31.03.2025	31.12.2024
Aktywa trwałe	661 543	648 902	158 116	151 861
Aktywa obrotowe	317 821	317 967	75 963	74 413
Kapitał własny	483 009	475 019	115 445	111 168
Kapitał akcyjny	174 137	174 137	41 621	40 753
Zobowiązania długoterminowe	246 587	233 093	58 937	54 550
Zobowiązania krótkoterminowe	249 768	258 757	59 697	60 556
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/ w EUR)	2,77	2,73	0,66	0,64

*) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej - wpływy i wydatki zaliczane do działalności inwestycyjnej, rozumianej jako nabywanie lub zbywanie składników aktywów

trwałych i aktywów finansowych oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści

**) Nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne - nabycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, nie zawsze tożsame z płatnościami za rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne

1.2 Wybrane jednostkowe dane finansowe

	01.2025- 03.2025	01.2024- 03.2024	01.2025- 03.2025	01.2024- 03.2024
	tys. PLN	tys. PLN	tys. EUR	tys. EUR
Przychody ze sprzedaży	258 801	213 900	61 843	49 501
Zysk na działalności operacyjnej	17 642	12 543	4 216	2 903
Zysk przed opodatkowaniem	12 989	9 363	3 104	2 167
Zysk netto	10 547	7 732	2 520	1 789
EBITDA	21 836	16 531	5 218	3 826
Pozostałe dochody całkowite netto	0	0	0	0
Całkowite dochody ogółem	10 547	7 732	2 520	1 789
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(562)	19 738	(134)	4 568
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej*)	(18 713)	(29 743)	(4 472)	(6 883)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	6 611	12 922	1 580	2 990
Przepływy pieniężne netto	(12 664)	2 917	(3 026)	675
Nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne**)	3 977	13 614	950	3 151
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	174 137	174 137	174 137	174 137
Zysk na akcję zwykłą (w PLN/ w EUR)	0,06	0,04	0,01	0,01
	Stan na	Stan na	Stan na	Stan na
	31.03.2025	31.12.2024	31.03.2025	31.12.2024
Aktywa trwałe	670 013	655 201	160 141	153 335
Aktywa obrotowe	277 978	284 679	66 440	66 623
Kapitał własny	471 501	460 954	112 694	107 876
Kapitał akcyjny	174 137	174 137	41 621	40 753
Zobowiązania długoterminowe	246 026	232 376	58 803	54 382
Zobowiązania krótkoterminowe	230 464	246 550	55 084	57 700
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/ w EUR)	2,71	2,65	0,65	0,62

*) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej – wpływy i wydatki zaliczane do działalności inwestycyjnej, rozumianej jako nabywanie lub zbywanie składników aktywów trwałych i aktywów finansowych oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści

**) Nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne – nabycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, nie zawsze tożsame z płatnościami za rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne

Dla celów sporządzenia wybranych danych finansowych zastosowano zasady przeliczeń ustalone w § 64.2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku, w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim:

− pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej, przeliczono na euro według kursu średniego NBP obowiązującego na zadany dzień bilansowy:

Waluta	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Euro	4,1839	4,2730

− pozycje sprawozdania z dochodów całkowitych oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczone zostały na EUR według kursu, stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez NBP dla EUR, obowiązujących na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca wchodzącego w skład prezentowanego okresu. Zastosowane do przeliczenia kursy kształtują się następująco:

Waluta	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Euro	4,1848	4,3211

1.3 Wybrane dane Grupy Kapitałowej PCC EXOL i Spółki PCC EXOL

Tabela 1 Podstawowe dane Grupy Kapitałowej PCC EXOL za 1 kwartał 2025 roku
[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży	290 007	241 802	19,9%
Wynik brutto ze sprzedaży	50 127	41 707	20,2%
Marża na sprzedaży w %	17,3%	17,2%	0 p.p.
Wynik na działalności operacyjnej	18 669	14 145	32,0%
EBITDA	23 049	18 351	25,6%
Zysk netto	11 426	8 979	27,3%
Stopa zwrotu z aktywów w %	3,9%	3,6%	0,3 p.p.
Stopa zwrotu z kapitału w %	7,9%	6,7%	1,2 p.p.
Zatrudnienie*)	335	324	3,5%
	31.03.2025	31.12.2024	Zmiana
wskaźnik zadłużenia ogólnego	50,7%	50,9%	-0,2 p.p.
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	29,1%	28,2%	0,9 p.p.
wskaźnik dług netto/EBITDA	3,3	3,2	0,1

Tabela 2 Podstawowe dane PCC EXOL za 1 kwartał 2025 roku

[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży	258 801	213 900	21,0%
Wynik brutto ze sprzedaży	42 665	34 111	25,1%
Marża na sprzedaży w %	16,5%	15,9%	0,5 p.p.
Wynik na działalności operacyjnej	17 642	12 543	40,7%
EBITDA	21 836	16 531	32,1%
Zysk netto	10 547	7 732	36,4%
Stopa zwrotu z aktywów w %	4,0%	12,4%	-8,4 p.p.
Stopa zwrotu z kapitału w %	8,0%	23,3%	-15,3 p.p.
Zatrudnienie**)	300	289	3,9%
	31.03.2025	31.12.2024	Zmiana
wskaźnik zadłużenia ogólnego	50,3%	51,0%	-0,7 p.p.
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	29,6%	28,6%	1,1 p.p.
wskaźnik dług netto/EBITDA	3,4	3,3	0,1

*) Liczba pracowników w przeliczeniu na etaty na dzień 31 marca w spółkach konsolidowanych metodą pełną

**) Liczba pracowników w przeliczeniu na etaty na dzień 31 marca

2.GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

2.1 Działalność Grupy

Grupa PCC EXOL jest grupą spółek, na czele której stoi PCC EXOL S.A., pełniąc funkcję jednostki dominującej.

Od sierpnia 2012 roku PCC EXOL S.A. jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Od 2016 roku Spółka jest również emitentem obligacji, notowanych na rynku Catalyst.

Spółka powstała w 2008 roku, ale momentem przełomowym dla jej rozwoju był rok 2011, w którym aportem wniesiono do Spółki zorganizowaną część przedsiębiorstwa PCC Rokita S.A., obejmującą Kompleks Środków Powierzchniowo Czynnych. Tym samym Spółka rozpoczęła produkcję i sprzedaż środków powierzchniowo czynnych (surfaktantów), kontynuując działalność prowadzoną od 50 lat w ramach dzisiejszej spółki PCC Rokita S.A. (dalej: PCC Rokita) z siedzibą w Brzegu Dolnym.

PCC EXOL zajmuje wiodącą pozycję w zakresie produkcji środków powierzchniowo czynnych w Polsce oraz w Europie Środkowo-Wschodniej.

Głównym obszarem działalności handlowej Grupy ze względu na podział geograficzny jest teren Polski. Największym odbiorcą zagranicznym, na który Grupa PCC EXOL dostarcza swoje produkty, jest rynek Europy Zachodniej, głównie Niemiec, Włoch, Francji oraz Wielkiej Brytanii.

PCC EXOL S.A.

PCC EXOL jest producentem surfaktantów znajdujących zastosowanie zarówno w branżach przemysłowych jak i w branży chemii gospodarczej i kosmetycznej, a swoje produkty kieruje przede wszystkim na rynek polski oraz europejski. Oferta Spółki obejmuje blisko 700 produktów i formulacji chemicznych.

Surfaktanty wykorzystywane są w następujących branżach przemysłowych:

• − budownictwo,
• − farby i lakiery,
• − agrochemikalia,
• − obróbka metali,
• − farmacja,
• − mycie i pielęgnacja samochodów,
• − przemysł spożywczy,
• − garbarstwo,
• − pożarnictwo,
• − przemysł wydobywczy.

Natomiast surfaktanty wykorzystywane w branży chemii gospodarczej i kosmetycznej służą do wytwarzania takich produktów jak:

• − środki higieny osobistej: mydła w płynie, żele pod prysznic, szampony,
• − biała kosmetyka: kremy, maski, balsamy do rąk i ciała,
• − proszki i płyny do prania, płyny do płukania tkanin, płyny i balsamy do mycia naczyń i inne produkty z grupy detergentów do użytku indywidualnego i profesjonalnego,
• − preparaty chemiczne do mycia i czyszczenia przemysłowego.

Wyroby oferowane przez Spółkę to nie tylko składniki różnego rodzaju produktów gotowych. Jako samodzielne substancje pełnią również rolę reagentów, płynów funkcyjnych i cieczy roboczych w przemysłowych procesach technicznych i technologicznych.

Spółka wytwarza zarówno surfaktanty o charakterze masowym jak i projektuje i produkuje wyroby specjalistyczne na indywidualne zamówienia klientów, a dzięki modyfikacjom, które dostosowują produkty do ich unikalnych potrzeb, spełnia oczekiwania nawet najbardziej wymagających odbiorców. Równolegle PCC EXOL buduje ofertę produktów wpisujących się w trend zielonej chemii o nazwie PCC GREENLINE®.

Z kolei dzięki rozwojowi zaawansowanych technologicznie produktów, w tym surowców o łagodnym oddziaływaniu na środowisko, Spółka współpracuje z międzynarodowymi koncernami produkującymi kosmetyki i detergenty, oczekującymi najwyższych standardów jakościowych. Warto zauważyć, że globalni producenci będący odbiorcami Spółki, decydowali się dotąd na zwiększanie mocy produkcyjnych swoich zakładów zlokalizowanych w Polsce, a także w innych krajach Europy Środkowo-Wschodniej i Wschodniej. Położenie geograficzne Spółki i dostępność jej produktów w pobliżu zakładów produkcyjnych klientów jest dla nich niewątpliwą zaletą, a dla PCC EXOL stanowi istotną przewagę konkurencyjną.

Do strategicznych surowców wykorzystywanych przez PCC EXOL w produkcji surfaktantów należą petrochemikalia (tlenek etylenu), oleochemikalia (naturalne alkohole tłuszczowe i oleje) oraz alkohole syntetyczne.

Spółka PCC EXOL prowadzi produkcję w dwóch lokalizacjach, tj. w Brzegu Dolnym i Płocku, łącznie na pięciu wytwórniach Etoksylacja I i II, Siarczanowane I i II oraz Formulacje Przemysłowe.

Kluczowe zasoby niematerialne

Grupa Kapitałowa PCC EXOL funkcjonuje w oparciu o zintegrowany model biznesowy, który łączy działalność produkcyjną w przemyśle chemicznym z systemem wsparcia dla klientów.

Grupa PCC EXOL poprzez swój model biznesowy dąży do budowania wartości dla klientów, starając się tworzyć dla nich skuteczne rozwiązania. Grupa stara się osiągać to między innymi dzięki doświadczeniu, zamierzonym działaniom rynkowym, posiadanym technologiom, wyspecjalizowanym działom badawczo rozwojowym i handlowym, w tym także poprzez posiadane przemyślane struktury sprzedażowe, podejście proklienckie i wykwalifikowaną kadrę pracowników.

Grupa poprzez jakość swoich produktów i usług stara się być odbierana jako godny zaufania producent i dystrybutor szerokiej gamy produktów i formulacji chemicznych, które są z powodzeniem wykorzystywane w wielu gałęziach i branżach przemysłowych, takich jak np. tworzywa sztuczne, przemysł kosmetyczny, budowlany, tekstylny i wiele innych. Grupa dąży do wykorzystania potencjału nowych segmentów rynku oraz do dywersyfikacji portfolio produktów i formulacji chemicznych, zgodnie z aktualnymi trendami w różnych gałęziach przemysłu.

Na model biznesowy Grupy PCC EXOL składają się m.in. opisane niżej elementy.

Technologia i know-how

PCC EXOL posiada szerokie know-how w obszarze chemii surfaktantów, wspierane nowoczesnymi technologiami wytwarzania środków powierzchniowo czynnych. Wiedza zgromadzona w Spółce obejmuje formuły i procesy produkcji surfaktantów anionowych, niejonowych, kationowych i amfoterycznych – jest to kluczowy zasób niematerialny determinujący model biznesowy PCC EXOL. Dzięki temu Spółka oferuje zróżnicowane, wyspecjalizowane produkty m.in. dla branży detergentów, kosmetyków i zastosowań przemysłowych, szybko reagując na wymagania klientów i trendy rynkowe. Posiadana baza technologiczna przekłada się na realną wartość dodaną i umożliwia opracowywanie innowacyjnych produktów o unikalnych właściwościach (w tym o podwyższonym profilu ekologicznym), co umacnia pozycję rynkową PCC EXOL. Potwierdzeniem efektywnego wykorzystania know-how jest pozycja Spółki jako największego producenta surfaktantów w Polsce i jednego z liderów tej branży w Europie Środkowo-Wschodniej, wynikająca z zaufania klientów do jakości i niezawodności rozwiązań oferowanych przez PCC EXOL.

Kapitał ludzki

W PCC EXOL kapitał ludzki odgrywa kluczową rolę jako zasób niematerialny determinujący sukces modelu biznesowego. Spółka zatrudnia wysoko wykwalifikowanych chemików, technologów i ekspertów ds. aplikacji, których wiedza branżowa i doświadczenie umożliwiają tworzenie zaawansowanych produktów ściśle dostosowanych do potrzeb klientów. Dzięki kompetencjom zespołu badawczorozwojowego PCC EXOL jest w stanie prowadzić prace nad nowymi formulacjami oraz szybko wdrażać ulepszenia, co stanowi istotny element modelu biznesowego nastawionego na innowacje i specjalizację. Wysoki poziom wiedzy i zaangażowania pracowników przekłada się na wartość dla Spółki – pozwala utrzymać wysoką jakość oferowanych produktów, efektywnie obsługiwać klientów w wielu krajach oraz budować reputację zaufanego partnera w branży.

Relacje z klientami

Spółka operuje na rynku B2B, dostarczając swoje produkty m.in. producentom detergentów, kosmetyków oraz odbiorcom przemysłowym. Długofalowa współpraca z kontrahentami (w tym z globalnymi koncernami z branży FMCG i chemii przemysłowej) jest starannie pielęgnowana i stanowi kluczowy zasób niematerialny PCC EXOL. Dzięki bliskim relacjom biznesowym Spółka może lepiej dostosowywać swoje produkty do wymagań odbiorców, oferować im wsparcie aplikacyjne i szybko reagować na pojawiające się potrzeby. Stabilna sieć klientów sprawia, że model biznesowy PCC EXOL opiera się na powtarzalnych kontraktach i zaufaniu do jakości jej wyrobów, co minimalizuje ryzyko utraty rynku na rzecz konkurencji. Relacje te generują wartość dodaną w postaci lojalności klientów (przekładającej się na stałe przychody), wspólnych projektów rozwojowych z kluczowymi partnerami oraz wzmocnienia renomy firmy jako solidnego dostawcy na rynku międzynarodowym.

Marka i reputacja

Marka PCC EXOL zdążyła zyskać uznanie w branży jako synonim jakości oraz specjalistycznej wiedzy. Reputacja niezawodnego dostawcy potwierdzona certyfikatami jakości (np. ISO) i wieloletnią współpracą z renomowanymi odbiorcami stanowi dla Spółki istotny zasób niematerialny. Renoma PCC EXOL przekłada się na zaufanie klientów z różnych sektorów (od globalnych producentów kosmetyków po lokalne przedsiębiorstwa), co bezpośrednio wspiera jej model biznesowy oparty na relacjach B2B. Dobre imię marki ułatwia ekspansję na rynki zagraniczne oraz wprowadzanie nowych produktów, gdyż potencjalni klienci chętniej podejmują współpracę z podmiotem o ugruntowanej pozycji. Tym samym kapitał marki i reputacji generuje wartość dodaną: zwiększa lojalność obecnych odbiorców, obniża koszty pozyskania nowych kontrahentów i wzmacnia pozycję konkurencyjną PCC EXOL w dłuższej perspektywie.

Kultura innowacji

w tys. zł jeśli nie podano inaczej W PCC EXOL silnie akcentowana jest kultura innowacji, stanowiąca istotny czynnik kształtujący model biznesowy Spółki. Firma zachęca zespoły badawczo-rozwojowe i technologiczne do poszukiwania nowych formulacji oraz ulepszania istniejących produktów, tak aby sprostać dynamicznym wymaganiom rynku. Przykładem jest udział PCC EXOL w projektach badawczych, ukierunkowanych na opracowanie nowatorskich produktów o specjalnych właściwościach – takich jak biodegradowalne czy wysokoefektywne środki dla przemysłu. Zdolność do

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

wprowadzania innowacji stanowi fundament przewagi konkurencyjnej Spółki i jest nieodzowna dla jej modelu biznesowego, zakładającego stałe poszerzanie portfolio o produkty specjalistyczne dostosowane do nowych zastosowań. Kultura innowacyjności przyczynia się do tworzenia wartości poprzez generowanie nowych źródeł przychodu (dzięki wprowadzaniu na rynek unikalnych wyrobów), umacnianie relacji z klientami (poprzez wspólne projekty R&D) oraz poprawę efektywności procesów. Dzięki temu PCC EXOL utrzymuje pozycję nowatorskiego dostawcy w branży i może szybko reagować na globalne trendy, takie jak rosnące zapotrzebowanie na bardziej ekologiczne rozwiązania chemiczne.

Zbiory danych i zarządzanie danymi

Zarządzanie danymi stanowi coraz ważniejszy element niematerialny, wpływający na model biznesowy PCC EXOL. Spółka wdraża systemy informatyczne (m.in. do zarządzania produkcją, utrzymania ruchu i logistyki), które pozwalają na wzrastającą automatyzację procesów oraz bieżący monitoring kluczowych parametrów technologicznych. Dzięki cyfrowym narzędziom PCC EXOL gromadzi i analizuje ogromne wolumeny danych produkcyjnych oraz rynkowych – jest to istotny zasób wiedzy wykorzystywany w podejmowaniu decyzji biznesowych. Model biznesowy Spółki w coraz większym stopniu korzysta na cyfryzacji poprzez zwiększenie efektywności operacyjnej (np. lepsze planowanie produkcji i optymalizację zużycia surowców) oraz szybszą reakcję na zmiany popytu. Zarządzanie danymi klientów i produktów pozwala również na precyzyjniejsze dostosowanie oferty i personalizację obsługi (np. poprzez platformy cyfrowe usprawniające komunikację i realizację zamówień B2B). Inwestycje w technologie cyfrowe przekładają się tym samym na tworzenie wartości: obniżają koszty operacyjne, podnoszą jakość i powtarzalność produkcji.

Platforma produktowa Grupy PCC

Wychodząc naprzeciw cyfrowym oczekiwaniom klientów Grupa PCC kilka lat temu podjęła decyzję o wdrożeniu nowoczesnego i profesjonalnego rozwiązania, jakim jest Portal Produktowy dostępny online: www.products.pcc.eu.

Portal Produktowy Grupy PCC jest uznawany przez środowiska branżowe za jedną z najlepszych i najbardziej przyjaznych wyszukiwarek produktów chemicznych, a szeroka oferta produktowa Grupy PCC prezentowana jest aż w 17 językach, obok języków europejskich, również w tajskim, malajskim czy koreańskim. Portal Produktowy wielokrotnie uzyskał złotą odznakę od firmy Google za dynamiczny wzrost liczby wejść generowanych przez internautów. Tym samym został on uznany za jedno z najlepszych źródeł informacji o tematyce chemicznej w wyszukiwarce Google.

PCC Chemax Inc. (dalej: PCC Chemax)

PCC Chemax należy do Grupy PCC od 2006 roku, natomiast do Grupy Kapitałowej PCC EXOL został włączony w 2013 roku, kiedy to nastąpiło nabycie przez PCC EXOL udziałów tej spółki od PCC SE.

PCC Chemax jest spółką działającą na rynku środków powierzchniowo czynnych od ponad 40 lat. Jej siedziba znajduje się w Piedmont w Karolinie Południowej w USA. Spółka zajmuje się rozwijaniem i dystrybucją surfaktantów specjalistycznych do zastosowań przemysłowych, które wykorzystywane są jako dodatki w różnych gałęziach przemysłu, takich jak branża rafineryjno-wydobywcza, obróbki metalu, budowlana i włókiennicza. PCC Chemax operuje na rynkach obu Ameryk oraz Europy i Azji.

PCC EXOL Kimya Sanayi Ve Ticaret Limited Şirketi, w tłumaczeniu na język polski PCC EXOL Przemysł Chemiczny i Handel Sp. z o.o. (dalej: PCC EXOL Kimya)

Spółka z siedzibą w Stambule (Turcja) działa w strukturach Grupy PCC EXOL od 2013 roku. Od 2020 roku Spółka PCC EXOL posiada 50% udziałów w PCC EXOL Kimya. Druga połowa udziałów należy do spółki PCC Rokita.

Działania PCC EXOL Kimya koncentrują się na pozyskiwaniu nowych klientów operujących w branży budowlanej, farmaceutycznej i dezynfekcji, agrochemikaliów, środków gaśniczych, farb i lakierów oraz tekstyliów. Spółka stopniowo również poszerza swoją działalność o sprzedaż polioli polieterowych i poliestrowych na rynku poliuretanów, chloroalkaliów oraz kwasu MCAA produkowanych przez inne spółki z Grupy PCC.

PCC BD Sp. z o.o. (dalej: PCC BD)

Spółka należy do Grupy PCC EXOL od czerwca 2021 roku. PCC EXOL wraz z PCC Rokita posiadają po 50% udziałów i 50% głosów na zgromadzeniu wspólników, przy czym wspólnicy nie wykluczają w przyszłości różnego poziomu, innego od obecnego, zaangażowania w tę spółkę.

Spółka prowadzi projekt inwestycyjny polegający na utworzeniu nowego uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych w Brzegu Dolnym.

PCC Italy S.r.l. (dalej: PCC Italy)

Spółka została założona w maju 2024 r. Udziałowcami mającymi po 50% udziałów są PCC EXOL i PCC Rokita. Spółka ma siedzibę w Mediolanie we Włoszech.

Spółka będzie zajmować się handlem wyrobami chemicznymi na terenie Włoch.

PCC EXOL Trade Sp. z o.o. (dalej: PCC EXOL Trade)

Spółka została założona w lipcu 2024 r., jej 100% udziałowcem jest PCC EXOL SA. Spółka ma siedzibę w Brzegu Dolnym.

Spółka będzie zajmować się handlem wyrobami chemicznymi.

2.2 Skład Grupy Kapitałowej i spółki wyceniane metodą praw własności

Tabela 3	Skład Grupy Kapitałowej PCC EXOL wraz ze spółkami wycenianymi metodą praw własności

Nazwa podmiotu	Siedziba	Wysokość kapitału zakładowego	Liczba akcji/ udziałów	Wartość 1 akcji/ udziału	Udziały w kapitale zakładowym będące w posiadaniu PCC EXOL SA	Udział w kapitale zakładowym pozostałych podmiotów	% bezpośrednio posiadanych przez PCC EXOL SA głosów na Walnym Zgromadzeniu/ Zgromadzeniu wspólników	Działalność
PCC EXOL SA	Brzeg Dolny	174 136 643 PLN	174 136 643 akcji	1 PLN za 1 akcję		87,09% PCC SE: 12,91% pozostali akcjonariusze:	-----	produkcja i handel wyrobami chemicznymi
PCC Chemax Inc. Piedmont	USA	1 USD	100 akcji		100%	-----	100%	produkcja i handel wyrobami chemicznymi
PCC EXOL Trade Sp. z o.o.	Brzeg Dolny	5 000 PLN	100 udziałów	50 PLN za 1 udział	100%	-----	100%	handel wyrobami chemicznymi
PCC Exol Kimya Sanayi ve Ticaret Limited*	Stambuł Turcja	2 750 900 TL	110 036 udziałów	25 TL za 1 udział	50%	50 % PCC Rokita S.A.	50%	działalność dystrybucyjna
PCC BD Sp. z o.o. * Brzeg Dolny		60 050 000 PLN	600 500 udziałów	100 PLN za 1 udział	50%	50% PCC Rokita S.A.	50%	spółka prowadzi projekt inwestycyjny polegający na utworzeniu nowego uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych w Brzegu Dolnym
PCC Italy s.r.l.*	Mediolan Włochy	10 000 EUR	2 udziały	5 000 EUR za 1 udział	50%	50% PCC Rokita S.A.	50%	handel wyrobami chemicznymi na terenie Włoch

*) jednostki wyceniane metodą praw własności

PCC EXOL Kimya, PCC BD oraz PCC Italy są wspólnymi przedsięwzięciami PCC EXOL i PCC Rokita, w których te spółki posiadają współkontrolę w postaci 50% udziału własnościowego.

W pierwszym kwartale 2025 roku nie zaszły żadne zmiany w zasadach zarządzania Spółką PCC EXOL ani jej Grupą Kapitałową.

Struktura Grupy Kapitałowej PCC EXOL stwarza warunki do integracji poprzez dostęp do know-how, poszerzenie potencjału produkcyjnego oraz nowe rynki zbytu.

PCC EXOL nie dokonywała żadnych inwestycji kapitałowych w inne podmioty, poza grupą jednostek powiązanych.

Dnia 7 stycznia 2025 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki PCC BD Sp. z o.o. podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki z kwoty 60,04 mln zł do kwoty 60,05 mln zł. Wszystkie nowoutworzone udziały objęli dotychczasowi wspólnicy (PCC Rokita SA oraz PCC EXOL S.A. – po 50%) i pokryli je wkładem pieniężnym, przy czym wspólnicy wnieśli wkład pieniężny w kwocie po 15,033 mln zł każdy, a nadwyżka wkładów pieniężnych nad wartość nominalną objętych udziałów tj. agio w wysokości 30,056 mln zł została przekazana na kapitał zapasowy. Dnia 10 stycznia 2025 roku podwyższenie zostało zarejestrowane w KRS.

Inwestorem większościowym PCC EXOL jest PCC SE z siedzibą w Duisburgu (Niemcy), której jedynym udziałowcem jest Pan Waldemar Preussner. Spółka działa na międzynarodowych rynkach w obszarze chemii, energii i logistyki.

2.3 Kapitał zakładowy, znaczący akcjonariusze, akcje bedące w posiadaniu osób zarządzających oraz nadzorujących PCC EXOL

Kapitał zakładowy Spółki na dzień publikacji raportu dzieli się na 174 136 643 akcje o wartości nominalnej 1 zł każda. Akcje serii A, B, C1 i E są akcjami imiennymi, nienotowanymi na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Akcje serii A, B i C1 należą do PCC SE i są to akcje uprzywilejowane co do głosu, w ten sposób, że na każdą z nich przypadają dwa głosy na Walnym Zgromadzeniu. Akcje serii E, również należące do PCC SE, są akcjami imiennymi zwykłymi. Akcje serii C2, D i F są akcjami zwykłymi na okaziciela i są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Nie istnieją żadne ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu dla żadnej z akcji Spółki.

Nie istnieją żadne ograniczenia w przenoszeniu praw własności wyemitowanych przez Spółkę papierów wartościowych.

Akcjonariuszem większościowym jest PCC SE, który na dzień publikacji raportu posiadał 151 648 640 akcji, stanowiące 87,09% udziału w kapitale zakładowym oraz dające 275 714 640 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 92,46% udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu (w tym wszystkie akcje serii A, B, C1 i E).

PCC SE jest podmiotem zorganizowanym na prawie niemieckim z siedzibą w Duisburgu (Niemcy). Jej jedynym udziałowcem jest Pan Waldemar Preussner i tym samym faktycznie sprawuje kontrolę nad PCC EXOL S.A. Spółka działa na międzynarodowych rynkach w obszarze chemii, energii i logistyki.

PCC SE posiadając większość głosów na Walnym Zgromadzeniu może wywierać istotny wpływ na decyzje w zakresie najważniejszych spraw korporacyjnych dotyczących funkcjonowania Spółki, takich jak zmiana Statutu, podwyższenia czy obniżenia kapitału zakładowego Spółki, emisje obligacji zamiennych, wypłaty dywidendy i innych czynności, które zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych wymagają większości głosów (zwykłej lub kwalifikowanej) na Walnym Zgromadzeniu. PCC SE posiada również wystarczającą liczbę głosów do powoływania członków Rady Nadzorczej, która z kolei powołuje wszystkich członków Zarządu. W związku z posiadanymi uprawnieniami, PCC SE posiada zdolność do sprawowania dominującej kontroli nad działalnością Spółki.

Tabela 4 Struktura akcjonariatu PCC EXOL S.A. na dzień 26 marca 2025 i na dzień publikacji raportu

Akcjonariusz	Seria	Liczba akcji [szt.]	Udział w kapitale	Liczba głosów	Udział głosów na WZA
PCC SE akcje uprzywilejowane	A, B, C1	124 066 000	71,25%	248 132 000	83,21%
PCC SE akcje zwykłe	C2, D, E	27 582 640	15,84%	27 582 640	9,25%
PCC SE razem		151 648 640	87,09%	275 714 640	92,46%
Pozostali akcje zwykłe	C2, D, F	22 488 003	12,91%	22 488 003	7,54%
Razem		174 136 643	100%	298 202 643	100%

W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego tj. od dnia 26 marca 2025 roku do dnia publikacji niniejszego raportu nie miały miejsca zmiany w strukturze własności pakietów akcji.

Na dzień publikacji raportu Spółka nie posiada informacji, aby w grupie pozostałych akcjonariuszy, poza PCC SE, był akcjonariusz przekraczający próg 5% ogólnej liczby głosów.

Akcjonariuszom mniejszościowym przysługują prawa określone w obowiązujących przepisach, służące zapobieganiu nadużywaniu kontroli takie jak: uprawnienie do wyboru członków Rady Nadzorczej w drodze głosowania oddzielnymi grupami (uprawnienie przysługujące akcjonariuszom reprezentującym co najmniej 1/5 kapitału zakładowego), uprawnienie żądania zwołania nadzwyczajnego walnego zgromadzenia oraz umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego walnego zgromadzenia (uprawnienie przysługuje akcjonariuszowi lub akcjonariuszom reprezentującym co najmniej 1/20 kapitału zakładowego), prawo sprawdzenia listy obecności przez wybraną w tym celu komisję (na wniosek akcjonariuszy reprezentujących 1/20 kapitału zakładowego), prawo zgłaszania przed terminem walnego zgromadzenia projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia, lub spraw, które mają być wprowadzone do porządku obrad walnego zgromadzenia (uprawnienie akcjonariuszy posiadających co najmniej 1/20 kapitału zakładowego) oraz przysługujące każdemu akcjonariuszowi prawo zgłaszania projektów uchwał, dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad podczas obrad walnego zgromadzenia.

Ochronie interesów akcjonariuszy mniejszościowych służy również określona w przepisach kwalifikowana większość głosów do podjęcia określonych decyzji przez walne zgromadzenie lub określone kworum niezbędne dla podjęcia decyzji (np. pozbawienie prawa poboru, emisja obligacji zamiennych i z prawem pierwszeństwa, zmiana statutu, umorzenie akcji, zbycie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części, rozwiązanie Spółki).

Według najlepszej wiedzy Spółki nie istnieją żadne ustalenia, których realizacja mogłaby w późniejszej dacie spowodować zmiany w sposobie jej kontroli.

Według najlepszej wiedzy Spółki nie istnieją także żadne znane Spółce umowy, w tym zawarte po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.

	26.03.2025 / 20.05.2025
Osoba	Liczba akcji [szt.]	Nominalna wartość akcji w zł	Udział w kapitale zakład.
	Rada Nadzorcza
Waldemar Preussner za pośrednictwem PCC SE	151 648 640	151 648 640	87,09%
Wiesław Klimkowski	3 080 122	3 080 122	1,77%
Mirosław Siwirski	1 487 542	1 487 542	0,85%

Tabela 5 Akcje Spółki będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących PCC EXOL S.A.

W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego tj. od dnia 26 marca 2025 roku do dnia publikacji niniejszego raportu nie miały miejsca zmiany w ilości akcji posiadanych przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółką.

Spółka oraz spółki z Grupy PCC nie nabywały akcji ani udziałów własnych.

Spółka nie posiada systemu kontroli akcji pracowniczych.

Nie istnieją umowy zawarte między spółkami Grupy Kapitałowej PCC EXOL a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie.

Nie istnieją żadne zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących oraz nie istnieją żadne zobowiązania zaciągnięte w związku z tymi emeryturami.

3.DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA

3.1 Podsumowanie działalności po 1 kwartale 2025 r.

Pierwszy kwartał 2025 roku Grupa PCC EXOL zakończyła z najwyższym w swojej historii kwartalnym wolumenem sprzedaży. Osiągnął on poziom 34,7 tys. ton, przewyższając rekordowy, jak dotąd, czwarty kwartał 2024 roku o ponad 4,5 tys. ton. W konsekwencji wzrosły również przychody ze sprzedaży produktów, a wynik na działalności operacyjnej ukształtował się na poziomie wyższym od wszystkich kwartałów 2024 roku, tj. na poziomie 18,7 mln zł, co stanowi wzrost o 4,5 mln zł, tj. 32% względem pierwszych trzech miesięcy 2024 roku. W obliczu niestabilnej sytuacji międzynarodowej, trudnej sytuacji makroekonomicznej oraz sytuacji branży chemicznej w Europie, wyniki te można uznać za satysfakcjonujące.

Pierwszy kwartał 2025 roku w dalszym ciągu odznaczał się pełną dostępnością produktów po stronie producentów surfaktantów. Skutkowało to nadpodażą, którą wzmacniają dodatkowe zdolności produkcyjne, uruchomione przez producentów europejskich jeszcze w 2023 roku. Zmianie nie uległ też trend wzmożonego importu surfaktantów do Europy, w szczególności z kierunków azjatyckich. Zapotrzebowanie na rynku utrzymywało się na standardowym poziomie, pomimo wysokiej presji cenowej płynącej z rynku detalicznego. Należy podkreślić, że Spółka operuje w większości na rynkach charakteryzujących się stabilnym popytem (przemysł produkcji detergentów i kosmetyków) i decydującym czynnikiem jest wpływ podaży na jej wyniki.

W pierwszym kwartale 2025 roku ceny surowców pochodzenia petrochemicznego wykazywały umiarkowaną stabilność z lekką tendencją wzrostową. Ograniczony import z Azji oraz napięcia handlowe, w tym nowe cła wprowadzone przez administrację amerykańską, przełożyły się na wyższe koszty logistyczne i lekką presję cenową surowców. Mimo to dostępność surowców pozostała dobra, a europejscy producenci surfaktantów utrzymywali stabilną podaż.

Ceny surowców naturalnych nadal rosły, głównie z powodu ograniczonej podaży i rosnącego popytu na składniki roślinne. Opisane powyżej otoczenie rynkowe miało istotny wpływ na osiągnięte wyniki. Grupa wypracowała zysk netto na poziomie 11,4 mln zł, tj. wyższy o 27,3% od pierwszego kwartału 2024 roku. Wynik EBITDA ukształtował się na poziomie 23 mln zł i zanotował wzrost o ponad 25% wobec pierwszych trzech miesięcy 2024 roku. Przychody ze sprzedaży zamknęły się na poziomie 290 mln zł i były wyższe o 19,9% od pierwszego kwartału 2024 roku. Pomimo utrzymujących się niekorzystnych uwarunkowań rynkowych Grupa wypracowała wolumen sprzedaży wyższy o ponad 5,3 tys. ton, tj. o 18,2% w odniesieniu do pierwszego kwartału 2024 roku. Wyższy wolumen sprzedaży przełożył się na wzrost przychodów ze sprzedaży o niemal 20%, co pozwoliło na wypracowanie marży na sprzedaży wyższej o ponad 8 mln zł niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Wypracowana marża w ujęciu procentowym ukształtowała się na poziomie 17,3%, porównywalnym do pierwszego kwartału 2024 roku.

Wzrost wolumenów sprzedaży wynika między innymi z faktu, że inwestycja w instalację produkcyjną w Płocku (wytwórnia ETE-2) jest obecnie w fazie końcowych odbiorów i testów produkcyjnych i dzięki temu możliwe jest prowadzenie produkcji testowej. Jej zakończenie nastąpi w najbliższym czasie. Celem Inwestycji jest wzrost wolumenu oferowanych wyrobów oraz poszerzenie portfolio produktowego w szczególności wyrobów niejonowych, gdzie Spółka widzi potencjał zwiększenia udziału w rynku. PCC EXOL jest jedynym producentem niejonowych środków powierzchniowo czynnych w Europie Środkowo-Wschodniej, a inwestycja ta pozwoli na wzmocnienie pozycji Spółki w regionie.

Jednocześnie Spółka wraz z PCC Rokita, za pośrednictwem spółki PCC BD, której jest 50% udziałowcem, prowadzi inwestycję budowy uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych w Brzegu Dolnym. Krok ten ma na celu dalszy rozwój oferty Grupy PCC EXOL, co ma umożliwić zwiększenie udziału w rynku specjalistycznych wyrobów niejonowych.

Niezmiennie podejmowane są działania handlowe, które mają poprawić konkurencyjność Grupy na rynku. Istotne są trzy obszary: wzmocnienie obecności na rynkach zagranicznych, rozwój nowych aplikacji oraz rozwój istniejących aplikacji. W ramach rozwoju nowych aplikacji wydzielone zostały zespoły handlowe dedykowane nowo rozwijanym branżom: ceramicznej i dodatkom do cementu. Działalność prowadzą także powołane w 2024 roku nowe zespoły handlowe, które koncentrują się na rynku farmaceutyków oraz agrochemikaliów.

W dalszym ciągu obserwuje się stabilny popyt ze strony klientów oraz utrzymujące się niskie ceny rynkowe wyrobów, w szczególności produktów masowych wykorzystywanych w produkcji detergentów, środków higieny osobistej i kosmetyków.

Grupa PCC EXOL stawia na rozwój sprzedaży wśród małych i średnich klientów. Jest to element długoterminowej strategii Grupy zwiększający dywersyfikację jej kanałów sprzedaży, a przez to poprawę stabilności.

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

W najbliższych okresach, z punktu widzenia Grupy, sytuacja rynkowa będzie istotnie zależeć od wpływu działań konkurencyjnych oraz wielkości importu surfaktantów spoza Europy, który bezpośrednio wpływa na ich poziom cen na rynku a także wpływu regulacji europejskich. Wciąż istotna może być również reakcja rynku na sytuację geopolityczną w Europie i na świecie.

Zastosowania przemysłowe

W zakresie produktów do zastosowań przemysłowych w pierwszym kwartale 2025 roku Grupa zrealizowała większy o ponad 3,8 tys. ton wolumen sprzedaży w odniesieniu do pierwszego kwartału 2024 roku. Przełożyło się to na wyższe o 23 mln zł przychody ze sprzedaży, które zamknęły się kwotą 122,9 mln zł.

W pierwszym kwartale 2025 roku oferta Spółki została wzbogacona o nowe etoksylaty dedykowane do zastosowań przemysłowych takich jak przemysł tekstylny oraz czyszczenia przemysłowego i instytucjonalnego. Rozwijanie tej kategorii produktów pozwoli w przyszości na lepsze zagospodarowanie mocy produkcyjnych instalacji w Płocku.

Oferta produktowa z gamy surfaktantów anionowych została poszerzona o kolejny produkt na bazie mydła płynnego potasowego, który znajduje szerokie zastosowanie w branży agrochemicznej, budowlanej. Produkt ten jest całkowicie oparty na surowcach pochodzenia naturalnego, nie zawiera także śladów dioksanu.

Dla branży farb i lakierów wdrożono specjalistyczny i wysoce skuteczny środek dyspergujący zapewniający znakomitą stabilność produktów.

Z kolei rodzina kopolimerów blokowych na bazie tlenku etylenu i propylenu została wzbogacona o nowy produkt, znajdujący zastosowanie w przemyśle obróbki metalu jako składnik cieczy obróbczych.

0

200

Zastosowania kosmetyczno-detergencyjne

W obszarze produktów do zastosowań kosmetycznodetergencyjnych sprzedaż ilościowa w pierwszym kwartale 2025 roku osiągnęła poziom 20,6 tys. ton, co jest wynikiem wyższym o ponad 1,4 tys. ton od pierwszego kwartału 2024 roku. Przychody ze sprzedaży w tej grupie produktów były wyższe o 23 mln zł, tj. o 23% w stosunku do pierwszego kwartału 2024 roku. W analizowanym okresie na rynku detergentów i kosmetyków utrzymywała się wysoka presja cenowa wynikająca głównie z nadpodaży masowych surfaktantów w Europie oraz oczekiwań konsumentów co do dalszego spadku cen.

W pierwszym kwartale 2025 r. oferta produktowa do branży kosmetyczno–detergencyjnej z gamy surfaktantów anionowych poszerzyła się o wspomniany wyżej produkt na bazie mydła płynnego potasowego, które znajduje również szerokie zastosowanie w formacjach kosmetycznych, pełniąc funkcję emulgatora i środka myjącego. Produkt ten znajduje również zastosowanie w domowych i profesjonalnych środkach czystości, szczególnie w preparatach do prania jako środek czyszczący i kontrolujący pianę.

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

Wykres 4 Sprzedaż surfaktantów do zastosowań w kosmetykach i detergentach [tys. ton]

Badania i rozwój

0

0

200

W pierwszym kwartale 2025 roku zespół działu badawczorozwojowego koncentrował swoje działania na projektach, których celem jest stały rozwój portfolio PCC EXOL o kolejne specjalistyczne produkty oraz optymalizacja istniejących technologii wytwarzania.

Na początku 2025 roku odbyło się wdrożenie niejonowego środka powierzchniowo-czynnego z grupy etoksylowanych alkanoloamidów. Wyrób ten jest wysokowydajnym składnikiem detergentów i produktów do pielęgnacji ciała takich jak szampony, żele pod prysznic czy żele do golenia. W wyrobach tych pełni przede wszystkim funkcję zagęszczającą i emulgującą.

Branża kosmetyczna wzbogaciła się o kolejny produkt naturalny należący do mydeł potasowych, klasyfikowany jako sulfate-free. W recepturach kosmetycznych pełni funkcję środka myjącego oraz emulgatora, znajdując zastosowanie w kosmetykach zmywalnych do ciała i włosów takich jak szampony, żele pod prysznic, mydła w płynie, w tym także przeznaczone dla dzieci. Produkt znalazł również zastosowanie w domowych i profesjonalnych środkach czystości.

Z kolei aktywność projektowa w branży budowlanej koncentrowała się na badaniach dotyczących nowego środka zwilżającego, dedykowanego do betonu stemplowanego. Opracowany wyrób umożliwia plastyfikację masy betonowej, a jednocześnie zapobiega obklejaniu formy, dzięki czemu możliwe jest uzyskanie ciekawej struktury na powierzchni kostki betonowej. Pierwsze testy wykonane na liniach produkcyjnych klienta wypadły pozytywnie. Innym realizowanym tematem było opracowanie rozwiązań do płyt kartonowo-gipsowych produkowanych w technologii półstabilnej, którymi zainteresowany jest jeden z klientów tureckiej spółki zależnej PCC EXOL Kimya. Po wstępnych wynikach uzyskanych w laboratorium, pełnoskalowe testy produkcyjne odbędą się w drugim kwartale br.

W branży farb i lakierów aktywność działu badawczorozwojowego koncentrowała się na przygotowaniach do prestiżowych targów European Coating Show 2025. Grupa PCC po raz drugi brała w nich udział jako wystawca, dzięki czemu możliwa była szeroka promocja nowych wyrobów z portfolio PCC, dedykowanych do branży farb, takich jak środki uniepalniające, dyspergująco-zwilżające, regulatory czasu otwartego czy emulgatory do żywic i dyspersji polimerowych.

Kolejnym ważnym wydarzeniem dla działalności rozwojowej PCC EXOL w obszarze produktów do pielęgnacji ciała (Personal Care) był udział w targach Cosmoprof Worldwide w Bolonii, które są kluczowe dla tej branży. Zrzeszają one przedstawicieli wszystkich sektorów przemysłu kosmetycznego, od łańcucha dostaw po gotowy produkt. Cosmoprof Worldwide to doskonałe źródło inspiracji oraz informacji o wiodących trendach w branży Personal Care.

Inwestycje

W pierwszym kwartale 2025 roku Grupa PCC EXOL realizowała zarówno projekty inwestycyjne o charakterze rozwojowym, jak i modernizacyjne.

Inwestycja w instalację produkcyjną w Płocku (wytwórnia ETE-2) jest obecnie w fazie końcowych odbiorów i testów produkcyjnych. Jej zakończenie nastąpi najbliższym czasie. Cel inwestycji zakładał zwiększenie wolumenu oferowanych wyrobów oraz poszerzenie portfela produktowego Spółki o produkty o szerokim spektrum zastosowania m.in. w produkcji: kosmetyków, środków czystości, farb i powłok, lubrykantów oraz w branżach: tekstylnej, obróbce metali, agrochemicznej i farmaceutycznej. Ukończenie budowy drugiej linii technologicznej przyczyni się do podwojenia średniorocznych potencjalnych zdolności produkcyjne wytwórni w porównaniu do stanu sprzed rozpoczęcia inwestycji.

Ponadto w dalszym ciągu prowadzono prace projektowe związane z budową stacji filtracji, która może zwiększyć potencjał instalacji oksyalkilatów na wydziale ETE-1 w Brzegu Dolnym.

Spółka PCC BD, której wspólnikami są PCC Rokita i PCC EXOL, obie posiadające po 50% udziałów, prowadzi inwestycję budowy nowego, uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych w Brzegu Dolnym, w tym polioli polieterowych. Na nowej instalacji ma być produkowana szeroka gama między innymi etoksylatów oraz polioli polieterowych, mogących mieć szerokie zastosowanie w licznych branżach. Część produktów pochodzących z tej instalacji może charakteryzować się niższą emisją lotnych związków organicznych, krótszym i nisko odpadowym procesem produkcji oraz niższym śladem węglowym.

Spółka PCC BD kontynuuje prace budowlane oraz rozpoczęła się już dostawa i montaż instalacji technologicznej. Zamówiono i dostarczono już większość zbiorników magazynowych oraz aparatury procesowej. Jednocześnie prowadzone prace projektowe są na ukończeniu. Inwestycja ma bardzo złożony charakter, co wpływa między innymi na sposób jej realizacji. Jak większość inwestycji w Grupie PCC, również i ta inwestycja jest realizowana bez udziału generalnego wykonawcy, przy zaangażowaniu wewnętrznych służb wyspecjalizowanych w realizacji przedsięwzięć inwestycyjnych. Model realizacji inwestycji, który zakłada prowadzenie prac projektowych oraz budowlanomontażowych w ścisłym reżimie czasowym, determinuje konieczność ciągłego monitorowania harmonogramu. Pomimo podejmowanych wysiłków pojawiają się okoliczności, takie jak opóźnienia prac projektowych i nie można wykluczyć, że w przyszłości mogą one przełożyć się na realizację pierwotnie zakładanego harmonogramu inwestycji.

Ponadto dla osiągnięcia pełnej funkcjonalności nowego zakładu produkcyjnego, konieczne będzie przeprowadzenie i zakończenie przez PCC Rokita inwestycji towarzyszących. Aspektem mogącym również wpływać na przebieg procesu budowy nowego zakładu produkcyjnego mogą być wymagania związane z ochroną środowiska, w tym krajowe i unijne przepisy.

Wartość nakładów została oszacowana na poziomie około 551 mln zł z jednoczesnym zastrzeżeniem, że wartość ta może się zmniejszyć lub zwiększyć szacunkowo o około 25%. Jednocześnie biorąc pod uwagę utrzymujące się niestabilne otoczenie makroekonomiczne, ostateczne koszty inwestycji potencjalnie mogą odbiegać od szacunków ze względu na wielość obszarów, w których zmiany mogłyby wpływać na te koszty. Na koszty inwestycji mogłaby wpłynąć m.in. sytuacja na rynku materiałów i usług (w tym budowlanych), w tym ceny półproduktów, materiałów budowlanych, komponentów, maszyn i urządzeń, koszty wykonania instalacji niezbędnych do realizacji inwestycji. Dodatkowo część zakupów związanych z inwestycją realizowana będzie w walucie innej niż PLN, co zwiększa niepewność, co do finalnych potencjalnych nakładów. Spółka nie wyklucza etapowania realizacji inwestycji, co może być szczególnie istotne dla celów związanych z finansowaniem inwestycji. Źródła finansowania przedsięwzięcia w postaci nowego zakładu produkcyjnego w Brzegu Dolnym są zapewnione między innymi przez PCC EXOL oraz PCC Rokita, które posiadają po 50% udziałów podmiotu będącego właścicielem projektu, spółki PCC BD. Dla realizacji inwestycji brane pod uwagę jest dokapitalizowywanie spółki PCC BD przez wspólników w postaci podwyższania kapitału własnego w formie jednej lub kilku transz. Jednocześnie finansowanie inwestycji musi uwzględniać ograniczenia PCC Rokita i PCC EXOL wynikające z innych zawartych przez nie umów kredytowych, w tym m.in. w zakresie możliwości udzielania poręczeń jak i z decyzji akcjonariuszy o podziale zysku i wysokości dywidendy. W związku z tym, biorąc pod uwagę dotychczasowe zaangażowanie wspólników, dla uzyskania optymalnej struktury finansowania pod względem kosztu kapitału pozyskano finansowanie w formie kredytu bankowego. Finansowanie oparte jest na zmiennej stopie procentowej. W związku z powyższym PCC BD narażone jest na ryzyko zmiany stóp procentowych, m.in. w odniesieniu do już zaciągniętego kredytu, jak również w przypadku zaciągania nowego lub refinansowania istniejącego zadłużenia. Ewentualny wzrost stóp procentowych może spowodować wzrost kosztów finansowych, a tym samym wpłynąć negatywnie na wyniki osiągane przez Grupę PCC EXOL. Analogicznie ewentualny spadek stóp procentowych może wpłynąć na spadek kosztów finansowych, a tym samym wywrzeć pozytywny wpływ na jej wyniki finansowe. Ze względu między innymi, ale nie tylko, na sytuację geopolityczną w najbliższych okresach sprawozdawczych Grupa PCC EXOL nie jest w stanie określić poziomu zmienności stóp procentowych. Potencjalne zawirowania gospodarcze, wzrost wymogów instytucji finansujących, zmniejszenie konkurencyjności Spółki oraz inne czynniki mogą powodować ryzyko ograniczonej dostępności finansowania zewnętrznego, wypowiadania umów finansowania oraz inne działania stanowiące istotne wyzwania dla Grupy.

Przewidywany termin zakończenia inwestycji i uruchomienie nowego zakładu to 2026 rok, przy czym nie jest wykluczone, że mogą pojawić się okoliczności, które potencjalnie będą mogły wpłynąć na modyfikację harmonogramu, jak i zakresu przedsięwzięcia lub zakładanych wolumenów produkcji bądź w skrajnym scenariuszu na decyzję o zaniechaniu inwestycji (między innymi zmiany w sytuacji rynkowej, w tym dostępność materiałów oraz usług, lub zmiany w zakresie możliwości lokowania produktów na rynku). Na dzień publikacji raportu Spółka nie zakłada, aby znane jej warunki mogły uniemożliwić kontynuację inwestycji.

W związku z realizacją inwestycji pod nazwą "Budowa nowego uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych" spółka PCC BD podpisała ze Skarbem Państwa umowę o udzielenie pomocy publicznej w ramach Programu wspierania inwestycji o istotnym znaczeniu dla gospodarki polskiej na lata 2011-2030 oraz otrzymała od Legnickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej decyzję o wsparciu w ramach Polskiej Strefy Inwestycji. Dotacja celowa, po spełnieniu warunków określonych w umowie, ma być wypłacana w formie rat do 2026 r., w maksymalnej łącznej kwocie 42,1 mln zł. Wsparcie udzielone przez Legnicką Strefę Ekonomiczną będzie miało postać zwolnienia podatkowego przez okres do 15 lat. Warunkiem otrzymania dotacji oraz możliwości wykorzystania zwolnienia podatkowego jest spełnienie przez PCC BD określonych zobowiązań. Ponadto, PCC BD zobowiązana jest do przedkładania informacji i sprawozdań oraz do poddania się kontrolom dotyczącym realizacji przedsięwzięcia. Ryzyko niewypełnienia przez PCC BD zobowiązań wynikających z umowy o udzielenie pomocy publicznej związane jest między innymi z faktem, że działalności gospodarczej prowadzonej w przemyśle generalnie towarzyszą wyzwania związane z realizacją inwestycji. Obecnie także w innych spółkach operujących w przemyśle chemicznym pojawiają się problemy z dotrzymywaniem terminów wynikających z pierwotnych harmonogramów a także z finalną realizacją zamierzeń w założonym kształcie i zakresie.

W przypadku niezrealizowania inwestycji pomoc publiczna nie zostanie skonsumowana, tzn. nie realizując wydatków spółka PCC BD nie pozyska wypłat refundacyjnych z tytułu dotacji oraz nie będzie miała uprawnienia do skorzystania ze zwolnienia z podatku dochodowego. Natomiast brak zakończenia realizacji inwestycji w przewidzianym w umowie terminie lub niedotrzymanie pozostałych warunków udzielenia dotacji i przyznania zwolnienia podatkowego może spowodować, iż PCC BD będzie zobowiązana do zwrotu wypłaconej kwoty pomocy publicznej wraz z odsetkami lub kwota ta zostanie obniżona.

Łączne nakłady Grupy poniesione w pierwszym kwartale 2025 roku na inwestycje wyniosły 4 mln zł, przy czym, ze względu na konsolidację spółki PCC BD metodą praw własności, w kwocie nakładów inwestycyjnych Grupy nie są ujęte wydatki bezpośrednio poniesione przez spółkę PCC BD na inwestycję w budowę nowego, uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych w Brzegu Dolnym.

3.2 Zrównoważona chemia w PCC EXOL

PCC EXOL koncentruje swoje działania na zrównoważonej produkcji i konsumpcji, świadomie i racjonalne korzystając z dostępnych dóbr, tak aby minimalizować szkodliwy wpływ na środowisko. Spółka realizuje projekty rozwojowe polegające m. in. na opracowaniu nowych wyrobów z myślą o ich zdolności do biodegradacji, czy też zawartości surowców pochodzenia naturalnego.

Spółka oferuje całą gamę produktów pod marką PCC GREENLINE®, które powstają w oparciu o ideę zielonej chemii i stanowią odpowiedź na potrzeby klientów operujących w różnych branżach. Produkty z tej linii spełniają co najmniej jedno z poniższych kryteriów:

• − udokumentowane certyfikaty: RSPO, ECOCERT DETERGENTS, ECOCERT COSMETIC, ECOCERT COSMOS, ISCC Plus,
• − produkcja na bazie surowców pochodzenia naturalnego,
• − wysoki procent biodegradacji oznaczony zgodnie z metodyką OECD.

Dodatkowo produkty z linii PCC GREENLINE® nie są testowane na zwierzętach, nie zawierają GMO, są wolne od alergenów i nanomateriałów oraz mogą być wykorzystywane do produkcji wyrobów wegetariańskich i wegańskich.

Dodatkowo energia elektryczna zużyta do produkcji w PCC EXOL w całości znajduje pokrycie w gwarancjach pochodzenia energii elektrycznej wytwarzanej ze źródeł odnawialnych.

PCC EXOL posiada w swojej ofercie wyroby chemiczne o zróżnicowanych cechach w zależności od ich przeznaczenia, wymagań aplikacyjnych i preferencji klientów. Przykładowo, dla producentów kosmetyków i detergentów ważny jest naturalny skład surowców, wysoki indeks pochodzenia naturalnego, czy też podatność na biodegradację w środowisku. Spółka oferuje surowce kosmetyczne stanowiące alternatywę dla surfaktantów typu SLES/SLS. Dla producentów innych branż istotne będą inne cechy, jak np.: niska zawartość lotnych związków organicznych, czy brak rozpuszczalników w składzie.

Działania podejmowane przez PCC EXOL w obszarze społecznej odpowiedzialności biznesu (ang. Corporate Social Responsibility, CSR) corocznie weryfikowane są przez EcoVadis,, platformę służącą do oceny społecznej odpowiedzialności biznesu i zrównoważonych zakupów.

Raportując działania na tej międzynarodowej platformie Spółka w tym roku jak i w ubiegłych latach osiągnęła kilkukrotnie złoty poziom Społecznej Odpowiedzialności Biznesu. PCC EXOL jest jednym z nielicznych polskich przedsiębiorstw, które dokonały kompleksowej samooceny w ramach działalności CSR.

PCC EXOL w lutym 2024 r. przeszedł pozytywnie audyt i otrzymał certyfikat ISCC Plus. Certyfikacja ta stanowi ważny krok dla rozwoju Spółki otwierając perspektywy na nowych klientów.

ISCC (International Sustainability and Carbon Certification) jest systemem certyfikacji dla surowców odnawialnych i biopaliw, który zapewnia transparentność oraz identyfikowalność w łańcuchu dostaw. Główny cel standardu ISCC PLUS opiera się na promowaniu wytwórstwa zrównoważonych surowców odnawialnych, a także redukcji emisji gazów cieplarnianych. Obejmuje on takie działania jak:

• − monitorowanie cyklu produkcji biomasy od zbioru przez transport, przetwarzanie, aż do końcowego produktu;
• − zrównoważone praktyki produkcyjne, w tym: ochronę różnorodności biologicznej, redukcję śladu węglowego, społeczne, etyczne i ekologiczne aspekty procesu;
• − ocenę spełnienia określonych standardów poprzez niezależne audyty.

Surfaktanty certyfikowane

PCC EXOL jest aktywnym uczestnikiem rynku produktów certyfikowanych, objętych specyficznymi standardami, certyfikatami czy atestami, w zależności od branż i zastosowań do których są przeznaczone. Posiadanie rekomendacji w postaci spełniania wymagań standardów certyfikacyjnych czy atestów znacząco skraca proces kwalifikacji Spółki PCC EXOL jako dostawcy i sprawia, że firma postrzegana jest jako wiarygodna i rzetelna organizacja, realizująca strategię zrównoważonej produkcji i konsumpcji.

Grupa produktów Spółki przeznaczonych dla branży kosmetycznej posiada europejski znak Ecocert Cosmetics lub Ecocert Cosmos, a produkty dla branży detergentowej posiadają certyfikat Ecocert Detergents. PCC EXOL oferuje również produkty spełniające bardzo rygorystyczne kryteria certyfikacji Ecolabel czy Nordic Swan.

Warto zaznaczyć, że PCC EXOL jest pierwszą i jedyną w Polsce firmą, która wdrożyła i certyfikowała system Dobrych Praktyk Produkcyjnych, zgodny z wytycznymi Europejskiej Federacji ds. Składników Kosmetycznych (GMP EFfCI). Utrzymanie standardów GMP EFfCI nie jest procesem łatwym, ze względu na restrykcyjne wymagania normy opracowanej przez Europejską Federację ds. Składników Kosmetycznych. Każdego roku Spółka podlega zewnętrznemu audytowi nadzoru. Realizuje również szereg audytów wewnętrznych, które pozwalają na doskonalenie w obszarze wdrażania i utrzymania standardów Dobrych Praktyk Produkcyjnych GMP.

Jedną z istotnych norm weryfikacyjnych dla znacznej ilości grup produktów z portfolio Spółki jest certyfikat koszerności. Mogą go otrzymać wyłącznie produkty wytwarzane z odpowiednich surowców, w ściśle określonych i kontrolowanych warunkach zgodnie z wymaganiami koszerności. Z uwagi na stale rozwijający się rynek produktów stosowanych w przetwórstwie spożywczym Spółka rozpoczęła proces uzyskiwania certyfikatu koszerności dla kolejnych produktów. Jego uzyskanie wymaga spełnienia szeregu rygorystycznych wymogów oraz potwierdzenia źródeł pochodzenia surowców i ich przepływu w całym łańcuchu dostaw.

Spółka PCC EXOL posiada również w ofercie szereg wyrobów chemicznych, które spełniają wymagania prawa islamskiego i mogą być stosowane do produkcji wyrobów gotowych stosowanych przez społeczności muzułmańskie. Wytwarzanie tych produktów oraz ich przechowywanie i pakowanie, odbywa się bez udziału surowców i materiałów niedozwolonych, m.in. takich jak alkohol.

Ważnym z punktu widzenia handlowego certyfikowanym systemem, który Spółka wdrożyła do stosowania jest RSPO (Roundtable on Sustainable Palm Oil) w modelu MB (Mass balance – bilans masy). Dzięki niemu może sprzedawać surfaktanty, które są produkowane na bazie naturalnych alkoholi tłuszczowych, gdzie surowcem jest naturalny olej palmowy pochodzący z certyfikowanych upraw palmy olejowej. Szczególnie zainteresowanymi odbiorcami tego typu produktów są producenci operujący w branży kosmetycznej i spożywczej, w tym odbiorcy o globalnym zasięgu. Klienci ci, realizując strategię uwzględniającą śledzenie przepływu surowców w całym łańcuchu dostaw, wymagają od dostawców takich jak PCC EXOL potwierdzenia zrównoważonej produkcji i konsumpcji na bazie surowców stanowiących pochodne oleju palmowego, w oparciu o wytyczne i kryteria organizacji RSPO.

Spółka PCC EXOL z sukcesem rozszerza również swoją ofertę handlową o produkty dla branży farmaceutycznej. Niezależnie od zastosowania, wszystkie te produkty muszą spełniać bardzo wysokie wymagania jakościowe, które określa farmakopea, czyli urzędowy wykaz wymagań jakościowych oraz metod badań produktów leczniczych i ich opakowań oraz surowców farmaceutycznych.

Warto zaznaczyć, że PCC EXOL obecnie realizuje kolejne projekty wdrożeniowe, których efektem będzie rozwój sprzedaży zrównoważonych surfaktantów w różnych branżach przemysłowych.

3.3 Główne czynniki zewnętrzne (makroekonomiczne) i wewnętrzne wpływające na wyniki działalności

3.3.1 Kluczowe czynniki makroekonomiczne

Na działalność Grupy PCC EXOL, w tym także w kolejnych okresach, poza czynnikami opisanymi wcześniej wpływać będą między innymi poniższe aspekty, jak również dynamika i kierunki rozwoju rynków, na których działa Grupa, działania konkurencji czy regulacje prawne.

W wyniku bezpośrednich i pośrednich skutków wojny w Ukrainie oraz eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, mogą być zakłócone między innymi łańcuchy dostaw. Sytuacja ta może mieć przełożenie na ceny surowców w Europie i na świecie.

Równolegle wojna w Ukrainie i eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie może mieć wpływ na rynki finansowe i może wpływać na zwiększoną dynamikę zmian kursów walut. W związku z wojną w Ukrainie na całym świecie wzrosło także ryzyko cyberataków i dezinformacji. W rejonach zaangażowanych w konflikt Grupa PCC EXOL nie posiada inwestycji i jednostek zależnych.

W ostatnim czasie pojawiła się dodatkowa zmienna na rynkach, związana ze zmianą polityki celnej w różnych regionach na świecie, zapoczątkowana przez ogłoszenie nowych taryf celnych przez Stany Zjednoczone. Sytuacja w ostatnich tygodniach jest bardzo dynamiczna i trudno przewidzieć finalny rezultat nakładanych ceł i ceł odwetowych pomiędzy państwami. Zmiany poziomów ceł mogą wpłynąć na zmianę przepływu towarów na świecie, co może wpłynąć zarówno pozytywnie jak i negatywnie na działalność Grupy.

Grupie bardzo trudno jest przewidzieć, w jaki sposób zaistniałe kryzysy w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie oraz zmiany taryf celnych mogą mieć przełożenie na jej działalność w przyszłości. Okres ostatnich lat pokazał, że Grupa poradziła sobie w zmiennym i niepewnym środowisku. Z uwagą analizowana jest bieżąca sytuacja i dokładane są wszelkie starania tak, aby spełnić oczekiwania Interesariuszy Grupy.

Wojna w Ukrainie przekłada się negatywnie na notowania walut poprzez reakcję rynku, który to podwyższa premię za ryzyko trzymania walut krajów w sąsiedztwie konfliktu zbrojnego. Tuż po wybuchu wojny w szczycie osłabienia, kurs EUR/PLN wyniósł około 4,9, jednak potem doszło do szybkiej korekty i spadku kursu. Polski złoty nie był wyjątkiem wśród innych walut regionu. Przez ostatni rok kurs złotego oscylował w okolicach 4,25 ze średnim odchyleniem w okolicach 0,10. Spółka nie ma wpływu na ryzyko kursowe. Trzeba mieć na uwadze, że w związku z trwającą wojną w Ukrainie, wahania kursów walut w przyszłości mogą być nieprzewidywalne, a zarazem bardzo duże.

Sytuacja makroekonomiczna w Polsce i poza jej granicami

Na sytuację w Polsce istotny wpływ mają: stopa wzrostu PKB, poziom inflacji oraz wysokość stóp procentowych.

Według opracowania GUS "Szybki szacunek produktu krajowego brutto za 1 kwartał 2025 r." opublikowanego 15 maja 2025 roku, "produkt krajowy brutto (PKB) niewyrównany sezonowo w 1 kwartale 2025 r. zwiększył się realnie o 3,2% rok do roku wobec wzrostu o 2,2% w analogicznym okresie 2024 r.". GUS zaznacza jednak, że przedstawione dane mają charakter wstępny i mogą być przedmiotem rewizji, zgodnie z polityką rewizji stosowaną w kwartalnych rachunkach narodowych, w momencie opracowywania pierwszego regularnego szacunku PKB za 1 kwartał 2025 r., który zostanie opublikowany w dniu 02.06.2025 r.

Zgodnie z ostatnią publikacją Narodowego Banku Polskiego z 14 marca 2025 r. "Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD", prawdopodobnie tempo wzrostu PKB w całym 2024 roku wyniosło 2,9%. Względem ostatniej publikacji z listopada 2024 r., prognoza wzrostu gospodarczego w roku 2024 została podwyższona z wcześniej prognozowanego poziomu wzrostu 2,7%. Jednocześnie NBP prognozuje wzrost PKB w 2025 roku na poziomie 3,7% oraz w 2026 roku na poziomie 2,9% rok do roku. W porównaniu z poprzednią publikacją z listopada 2024 roku, prognozowany był niższy wzrost PKB - w 2025 roku na poziomie 3,4% i w 2025 na poziomie 2,8%. Zgodnie z tą samą publikacją wzrost PKB w 2027 roku ma wynieść 2,3%. Zgodnie z publikacją czynniki, które w najbliższych latach będą oddziaływać na krajową koniunkturę to m.in. "silny wzrost napływu funduszy unijnych w 2025 r. w ramach perspektywy finansowej 2021- 2027 oraz Krajowego Planu Odbudowy", "ograniczony popyt zagraniczny – umiarkowane ożywienie w strefie euro, w szczególności stagnacja gospodarki niemieckiej" oraz "wzrost wydatków związanych z trwającą transformacją energetyczną polskiej gospodarki".

Zgodnie z publikacją GUS z 15 maja 2025 r. "Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu 2025 r." ceny towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu 2025 r. wzrosły o 4,3% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku (przy wzroście cen usług – o 6,3% i towarów – o 3,5%). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,4% (w tym usług – o 1,1% i towarów – o 0,2%). Zaprezentowany poziom wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych rok do roku jest wyższy niż założone pasmo celu inflacyjnego NBP. Z pośród poszczególnych grup towarów i usług żywność i napoje bezalkoholowe odnotowały wzrost r/r o 5,3%, użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii wzrosły r/r o 10,8%, a transport spadł r/r o 5,6%.

Zmiany cen towarów i usług konsumpcyjnych w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (w%)

W najbliższych latach inflacja CPI (consumer price–index indeks zmiany cen towarów i usług konsumpcyjnych), według "Projekcji inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD" z 14 marca 2025 r., powinna ukształtować się powyżej celu inflacyjnego NBP wynoszącego 2,5%. Zgodnie ze wspomnianą wyżej publikacją Narodowego Banku Polskiego, szacunkowa inflacja CPI prawdopodobnie wyniosła w 2024 r. 3,6%, w porównaniu do poziomu 11,4% w 2023 roku. W 2025 r. ma wynieść 4,9%, a w 2026 r. 3,4%. Jest to zmiana prognozy dla lat 2025 i 2026 w porównaniu do poprzedniej projekcji z listopada 2024, gdzie prognozowano dla tych lat inflację odpowiednio na poziomie 5,6% i 2,7%. Zgodnie z tą samą publikacją inflacja CPI w 2027 roku ma wynieść dokładnie tyle co cel inflacyjny - 2,5%. Zgodnie z publikacją, na ścieżkę inflacji w horyzoncie projekcji wpływać będzie m.in. "działania regulacyjne w zakresie cen nośników energii", "wzrost akcyzy na wyroby tytoniowe" oraz "słabnące tempo wzrostu wynagrodzeń".

.

Należy pamiętać, że wszystkie prognozy obarczone są ryzykiem, a biorąc pod uwagę toczącą się wojnę w Ukrainie oraz sytuacje geopolityczną, istnieje ryzyko niezrealizowania się prognoz w kolejnych okresach.

Zgodnie z ostatnią informacją po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w dniach 6-7 maja 2025 r.:

"W strefie euro roczna dynamika PKB w I kw. 2025 r. – podobnie jak w IV kw. 2024 r. – wyniosła 1,2%. Natomiast w Stanach Zjednoczonych aktywność gospodarcza w I kw. br. obniżyła się, co przełożyło się na spadek rocznej dynamiki PKB do 2,0%. W obu gospodarkach inflacja kształtuje się w pobliżu celów inflacyjnych banków centralnych. Perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, w tym w związku ze zmianami polityki handlowej.

W Polsce dostępne dane sygnalizują, że roczna dynamika aktywności gospodarczej w I kw. 2025 r. była prawdopodobnie niższa od oczekiwań i nieco niższa niż w IV kw. ub.r. W marcu br. roczne dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej były ujemne, natomiast produkcja przemysłowa wzrosła w ujęciu rocznym. Na rynku pracy utrzymuje się niskie bezrobocie i wysoka liczba pracujących, choć zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w marcu 2025 r. było niższe niż rok wcześniej. Wzrost wynagrodzeń nadal kształtuje się na wysokim poziomie, jednak dane z sektora przedsiębiorstw sygnalizują obniżanie się dynamiki płac.

w tys. zł jeśli nie podano inaczej Według szybkiego szacunku GUS roczny wskaźnik inflacji CPI w kwietniu 2025 r. obniżył się do 4,2% (z 4,9% w marcu br.). Do spadku rocznego wskaźnika inflacji przyczyniło się głównie wygaśnięcie wpływu wzrostu stawki podatku VAT w kwietniu ub.r. na dynamikę cen żywności, a także niższe ceny paliw w związku z obniżeniem się cen ropy naftowej oraz osłabieniem dolara. Uwzględniając dane GUS można szacować, że w kwietniu br. obniżyła się również inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii, przy wciąż podwyższonej dynamice cen usług. Wcześniejszy wzrost administrowanych cen nośników energii, a także nadal podwyższona roczna dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych przekładają się na wciąż podwyższony poziom inflacji CPI.

Biorąc pod uwagę napływające informacje, w tym niższą bieżącą i prognozowaną inflację, obniżanie się dynamiki płac oraz słabsze dane o koniunkturze, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP.

Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. Czynnikiem niepewności pozostaje kształtowanie się presji popytowej i sytuacji na rynku pracy w kolejnych kwartałach, poziom administrowanych cen nośników energii oraz dalsze działania w zakresie polityki fiskalnej. Źródłem niepewności jest również kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek.

NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla trwałego powrotu inflacji do celu inflacyjnego NBP w średnim okresie. NBP może stosować interwencje na rynku walutowym."

Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w dniach 6-7 maja 2025 r. podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych NBP, które pozostawały na niezmienionym poziomie od posiedzenia w dniach 3-4 października 2023 roku. Nowy poziom stóp procentowych został ustalony na następujących poziomach:

• − stopa referencyjna 5,25%;
• − stopa lombardowa 5,75%;
• − stopa depozytowa 4,75%;
• − stopa redyskontowa weksli 5,30%;
• − stopa dyskontowa weksli 5,35%.

Jednocześnie stopa rezerwy obowiązkowej, począwszy od decyzji z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej z dnia 8 lutego 2022 r., nadal wynosi 3,5%.

Podwyższony poziom stóp procentowych w ostatnich kwartałach wpłynął na wyniki finansowe Grupy poprzez zwiększenie oprocentowania finansowania opartego na zmiennej stopie procentowej.

Grupa wykorzystuje różne formy finansowania zewnętrznego m.in. w postaci leasingów, kredytów i pożyczek opartych na zmiennej lub stałej stopie procentowej, jak i obligacji, bazujących na stałym i zmiennym oprocentowaniu. Dzięki zróżnicowanym formom finansowania oraz dążeniu do wydłużania okresów zapadalności, Grupa stara się równoważyć strukturę finansowania oraz zapewnić maksymalne bezpieczeństwo finansowania kapitałem dłużnym. Jednocześnie Spółka nie wyklucza wykupów obligacji we wcześniejszych terminach niż te przewidziane w emisji oraz nowych emisji.

Struktura sprzedaży Grupy charakteryzuje się znacznym udziałem sprzedaży eksportowej. Stąd też wyniki finansowe GK PCC EXOL w istotnej mierze uzależnione są od sytuacji makroekonomicznej, nie tylko w Polsce, ale i na rynkach zagranicznych.

Wyniki sprzedaży są również uzależnione od kursów wymiany PLN do EUR i USD, walut w których realizowana jest wymiana handlowa zarówno od strony sprzedaży eksportowej, jak i zakupu podstawowych surowców produkcyjnych. Grupa posiada część wpływów w walucie obcej, a także część wypływów w związku z nabywanymi materiałami i usługami następującymi w walucie obcej, przez co część przepływów jest naturalnie zabezpieczona przed ryzykiem kursu walutowego, poprzez kompensację.

Kształtowanie się cen głównych surowców ma wpływ na koszty wytworzenia produktów, a w związku z tym i osiągane wyniki finansowe. Grupa PCC EXOL, aby ograniczyć ryzyko wzrostu cen surowców, w miarę możliwości dywersyfikuje swoich dostawców. W pewnym stopniu Grupa jest także w stanie przenieść na odbiorców część tego ryzyka poprzez zmiany cen oferowanych produktów tak, aby podążały za wzrostem cen głównych surowców.

Zarówno na kursy wymiany walut jak i kształtowanie cen głównych surowców mogą mieć wpływ trwająca wojna w Ukrainie, konflikt na Bliskim Wschodzie oraz zmiany taryf celnych. Rozwój zagrożeń, a także podejmowane działania mające na celu eliminacje ich skutków, będą mieć kluczowy wpływ na sytuację makroekonomiczną w Polsce i poza jej granicami.

Kontynuacja realizacji planowanych celów strategicznych Grupy

Wśród czynników wewnętrznych mających istotny wpływ na rozwój przedsiębiorstwa Spółka definiuje m.in. kontynuację realizacji planowanych celów strategicznych Grupy, terminową realizację planów inwestycyjnych czy rozbudowę działu badawczo-rozwojowego.

Grupa konsekwentnie realizuje przyjętą strategię rozwoju wysokomarżowych produktów specjalistycznych, przede wszystkim poprzez wsparcie grupy produktowej do zastosowań przemysłowych. Kładzie też nacisk na zwiększanie rentowności produktów masowych. Poprzez takie działania umacnia swoją pozycję na obsługiwanych rynkach a także rozwija sprzedaż na nowych rynkach zagranicznych. Z kolei rozwój bazy badawczo-rozwojowej ma na celu zwiększanie potencjału Spółki w zakresie możliwości i tempa opracowywania oraz wdrażania nowych produktów.

Realizacja planów inwestycyjnych, w szczególności związanych z rozszerzeniem istniejących i budową nowych instalacji produkcyjnych, w tym z inwestycją budowy nowego uniwersalnego zakładu w Brzegu Dolnym, realizowaną przez spółkę PCC BD, której wspólnikami są PCC Rokita i PCC EXOL, obie posiadające po 50% udziałów, ma kluczowy wpływ na pozycję konkurencyjną, dynamikę rozwoju i rentowność działalności spółek Grupy PCC EXOL. Spośród wszystkich możliwości inwestycyjnych Grupa starannie wybiera te, które charakteryzują się odpowiednim poziomem opłacalności oraz pozwolą w długim terminie na zwiększenie wartości spółek wchodzących w skład Grupy PCC EXOL. Podejmując decyzje inwestycyjne Grupa uwzględnia bieżące możliwości finansowania projektów. Wykorzystuje z jednej strony korzyści wynikające z dźwigni finansowej, pamiętając jednocześnie o zachowaniu bezpiecznego poziomu zadłużenia. Więcej na temat prowadzonej inwestycji zawarte jest w punkcie 3.1 niniejszego sprawozdania.

Obecnie ma miejsce bardzo wymagające otoczenie Grupy, w tym mogące mieć wpływ na prowadzenie projektów inwestycyjnych.

Ze względu na toczącą się wojnę w Ukrainie oraz eskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie, Grupie bardzo trudno jest przewidzieć, w jaki sposób zaistniały kryzys może mieć przełożenie na jej działalność w przyszłości, w szczególności na inwestycje.

4.SYTUACJA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ I SPÓŁKI

4.1 Najistotniejsze czynniki wpływające na wyniki finansowe

Na wyniki finansowe Grupy PCC EXOL w pierwszym kwartale 2025 roku, w odniesieniu do analogicznego, miały wpływ przede wszystkim następujące czynniki:

• − wzrost przychodów ze sprzedaży o 48,2 mln zł (tj. o 19,9% Q/Q) do poziomu 290 mln zł, głównie w wyniku:
  • wyższych przychodów ze sprzedaży produktów o 46 mln zł (tj. o 23% Q/Q), w efekcie wzrostu przychodów w grupie produktów do zastosowań przemysłowych o 23 mln zł (tj. o 23% Q/Q), przy równoczesnym wzroście przychodów w grupie produktów do zastosowań kosmetyczno-detergencyjnych o 23 mln zł (tj. o 23% Q/Q),
  • wyższych przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów o 0,6 mln zł (tj. o 1,7% Q/Q), w wyniku wzrostu poziomu sprzedaży towarów przy jednoczesnym spadku sprzedaży tlenku etylenu do spółek z Grupy PCC,
• − wzrost poziomu kosztów własnych sprzedaży o 39,8 mln zł (tj. o 19,9% Q/Q), wynikający głównie ze wzrostu wolumenu sprzedaży,
• − wzrost kosztów sprzedaży o 3,4 mln zł (tj. o 29,5% Q/Q) głównie za sprawą wyższych kosztów transportu w konsekwencji wzrostu wolumenu sprzedaży,
• − utrzymanie kosztów ogólnego zarządu na poziomie porównywalnym do pierwszego kwartału 2024 roku spadek o 0,1 mln zł (tj. o 0,9% Q/Q),
• − pogorszenie wyniku na pozostałej działalności operacyjnej Grupy o 0,6 mln zł, związane głównie z rozpoznaniem w Spółce PCC EXOL straty z tytułu różnic kursowych na poziomie 1,2 mln zł, gdzie w pierwszym kwartale 2024 roku odnotowano stratę w wysokości 0,9 mln zł;
• − wyższe o 1,5 mln zł (tj. 46,6% Q/Q) koszty finansowe, będące efektem wyższego poziomu zadłużenia ogólnego Grupy,
• − utrzymanie poziomu udziału w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych PCC EXOL Kimya, PCC Italy oraz PCC BD, wycenianych metodą praw własności na takim samym poziomie jak w pierwszym kwartale 2024 roku, tj. zysk w wysokości 0,1 mln zł,
• − wyższy o 0,6 mln zł podatek dochodowy w następstwie wyższego zysku brutto,

Analogiczne czynniki wpłynęły również na wyniki Spółki PCC EXOL.

Wykres 5 Źródła kreacji zysku Grupy PCC EXOL w 1 kwartale 2025 roku [mln zł]

Tabela 6 Rachunek wyników Grupy PCC EXOL w ujęciu syntetycznym za 1 kwartał 2025 rok

[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży	290 007	241 802	19,9%
Koszt własny sprzedaży	(239 880)	(200 095)	19,9%
Koszty sprzedaży	(14 922)	(11 519)	29,5%
Koszty ogólnego zarządu	(15 320)	(15 466)	-0,9%
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(1 216)	(577)	-110,7%
EBITDA	23 049	18 351	25,6%
Wynik na działalności operacyjnej (EBIT)	18 669	14 145	32,0%
Koszty finansowe	(4 693)	(3 201)	46,6%
Udział w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych	92	66	39,4%
Zysk brutto	14 068	11 010	27,8%
Zysk netto	11 426	8 979	27,3%

Tabela 7 Rachunek wyników Spółki PCC EXOL w ujęciu syntetycznym za 1 kwartał 2025 rok

[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży	258 801	213 900	21,0%
Koszt własny sprzedaży	(216 136)	(179 789)	20,2%
Koszty sprzedaży	(13 130)	(10 141)	29,5%
Koszty ogólnego zarządu	(10 686)	(10 854)	-1,5%
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(1 207)	(573)	-110,6%
EBITDA	21 836	16 531	32,1%
Wynik na działalności operacyjnej (EBIT)	17 642	12 543	40,7%
Koszty finansowe	(4 653)	(3 180)	46,3%
Zysk brutto	12 989	9 363	38,7%
Zysk netto	10 547	7 732	36,4%

Tabela 8 Wyniki Grupy Kapitałowej PCC EXOL za 1 kwartał 2025 r. vs 4 kwartał 2024 r.

[w tys. zł]	1Q2025	4Q2024	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży	290 007	245 895	17,9%
Koszt własny sprzedaży	(239 880)	(201 301)	19,2%
Wynik brutto ze sprzedaży	50 127	44 594	12,4%
Koszty sprzedaży	(14 922)	(14 068)	6,1%
Koszty ogólnego zarządu	(15 320)	(13 643)	12,3%
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(1 216)	1 146	-206,1%
EBITDA	23 049	22 461	2,6%
Wynik na działalności operacyjnej (EBIT)	18 669	18 029	3,5%
Koszty finansowe	(4 693)	(3 986)	17,7%
Udział w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych	92	(270)	134,1%
Zysk brutto	14 068	13 773	2,1%
Zysk netto	11 426	11 418	0,1%

4.2 Analiza wybranych danych finansowych i operacyjnych

200

400

600

4.2.1 Przychody ze sprzedaży

Pierwszy kwartał 2025 Grupa PCC EXOL zakończyła przychodami ze sprzedaży w wysokości 290 mln zł, co stanowiło wzrost o 48,2 mln zł (tj. 19,9% Q/Q) w stosunku do tego samego kwartału 2024 roku. W przychodach uwzględniona została również sprzedaż tlenku etylenu do spółek z Grupy PCC, stanowiąca ponad 8% całości przychodów. Większość sprzedaży Grupy wygenerowała Spółka PCC EXOL, która osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 258,8 mln zł.

Przychody ze sprzedaży produktów Grupy wzrosły o 46 mln zł, tj. o 23% w porównaniu do pierwszego kwartału roku 2024 i osiągnęły wartość 246,1 mln zł.

Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów Grupy odnotowały wzrost o 0,6 mln zł, do poziomu 35,4 mln zł w wyniku wzrostu poziomu sprzedaży towarów przy jednoczesnym spadku sprzedaży tlenku etylenu do spółek z Grupy PCC.

Wykres 6 Przychody [mln zł] i marża na sprzedaży [%] za 1 kwartał 2025 r. vs 1 kwartał 2024 r.

Pierwszy kwartał 2025 roku w dalszym ciągu odznaczał się pełną dostępnością produktów po stronie producentów surfaktantów. Skutkowało to nadpodażą, którą wzmacniają dodatkowe zdolności produkcyjne, uruchomione przez producentów europejskich jeszcze w 2023 roku. Zmianie nie uległ też trend importu surfaktantów do Europy, w szczególności z kierunków azjatyckich. Zapotrzebowanie na rynku utrzymywało się na standardowym poziomie, pomimo wysokiej presji cenowej, która wynikała z wysokiej presji cenowej rynku detalicznego.

Przychody ze sprzedaży produktów do zastosowań w detergentach i kosmetykach wzrosły o 23 mln zł (tj. 23% Q/Q) względem pierwszego kwartału roku 2024, a wolumen

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

sprzedaży zwiększył się o 1,5 tys. ton (tj. 7,7% Q/Q). Przychody tej grupy produktowej osiągnęły wartość 123,2 mln zł a wolumen sprzedaży ukształtował się na poziomie 20,6 tys. ton.

W porównaniu do pierwszego kwartału roku 2024 udział tej grupy w strukturze przychodów ze sprzedaży produktów utrzymał się na tym samym poziomie i w ujęciu wartościowym osiągnął poziom 50,1%.

W ujęciu ilościowym udział surfaktantów do zastosowań w detergentach i kosmetykach w strukturze sprzedaży spadł o 5,8p.p. do poziomu 59,4%.

W zakresie surfaktantów do zastosowań przemysłowych zanotowano wzrost sprzedaży ilościowej o 37,8% względem pierwszych trzech miesięcy 2024 roku, do poziomu 14,1 tys. ton. Obserwowane było utrzymujące się zainteresowanie klientów z takich branż jak: przemysł papierniczy, czyszczenie przemysłowe, tekstylia oraz agrochemikalia. Za zwiększenie sprzedaży odpowiadają w dużej mierze zakończone projekty sprzedażowe z odbiorcami z rynku produkcji odpieniaczy i uzdatniania wody.

Wzrost wolumenu sprzedaży przełożył się również na wzrost przychodów w grupie surfaktantów do zastosowań przemysłowych. Osiągnęły one wartość 122,9 mln zł, wzrastając o 23% względem pierwszego kwartału 2024 roku. Większość przychodów w tej grupie produktów stanowią przychody Spółki PCC EXOL, której udział w sprzedaży Grupy wyniósł 74,6%.

Spółka PCC Chemax również zakończyła pierwszy kwartał 2025 roku ze wzrostem sprzedaży produktów. Odnotowano wzrost o 5,2 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, tj. w wysokości 35,4 mln zł.

4.2.2 Koszty działalności

Łączne koszty podstawowej działalności operacyjnej Grupy PCC EXOL w analizowanym okresie 2025 roku ukształtowały się na poziomie 270,1 mln zł i były wyższe o 19% względem pierwszego kwartału 2024 roku. Do kosztów tych Grupa zalicza koszt własny sprzedaży, koszty sprzedaży oraz koszty ogólnego zarządu. Spółka PCC EXOL poniosła koszty działalności operacyjnej w wysokości 240 mln zł, tj. wyższe o 19,5% w porównaniu do pierwszego kwartału 2024 roku.

Koszt własny sprzedaży Grupy w pierwszym kwartale 2025 roku wyniósł 239,9 mln zł i był wyższy o 39,8 mln zł (tj. o 19,9% Q/Q) względem pierwszego kwartału roku 2024. Zmiana ta wynikała głównie ze wzrostu kosztu wytworzenia sprzedanych produktów o 40,2 mln zł (tj. o 24,2% Q/Q) w konsekwencji wzrostu wolumenu sprzedaży.

Wynik brutto na sprzedaży wyniósł 50,1 mln zł i był wyższy o 8,4 mln zł w porównaniu do pierwszego kwartału 2024 roku (tj. 20,2% Q/Q). Warto zwrócić uwagę, że w pierwszym kwartale 2025 roku Grupa odnotowała wynik brutto na sprzedaży lepszy niż we wszystkich kwartałach 2024 roku.

1 kwartale 2025 roku w ujęciu wartościowym [mln zł]

Wykres 7 Przychody ze sprzedaży w podziale na grupy produktów w

Wykres 9 Wynik brutto na sprzedaży [mln zł] i marża na sprzedaży [%] w 1 kwartale 2025 roku

Grupa PCC EXOL osiągnęła rentowność marży brutto ze sprzedaży na poziomie 17,3%, która względem pierwszego kwartału 2024 roku pozostała na porównywalnym poziomie.

W analizowanym okresie 2025 roku Grupa PCC EXOL poniosła koszty sprzedaży w wysokości 14,9 mln zł, wyższe o 3,4 mln zł w porównaniu do pierwszego kwartału 2024 roku (tj. o 29,5% Q/Q). Wzrost ten jest efektem wyższych kosztów transportu w konsekwencji wzrostu wolumenu sprzedaży,

Koszty ogólnego zarządu osiągnęły poziom 15,3 mln zł, co stanowiło spadek o 0,1 mln zł (tj. 0,9%) względem pierwszego kwartału 2024 roku.

W przekroju rodzajowym sytuacja w zakresie kosztów w pierwszym kwartale 2025 roku przedstawiała się następująco:

− główną pozycję kosztów stanowiły wydatki na materiały i energię, które wyniosły 176,5 mln zł i były wyższe

o 38,7 mln zł (tj. o 28% Q/Q), co wynikało przede wszystkim z wyższego wolumenu sprzedaży,

• − koszty usług obcych wyniosły 29,4 mln zł i wzrosły o 6,1 mln zł (tj. o 26,2% Q/Q) w efekcie wyższych kosztów usług związanych z bieżącą działalnością, w tym usług transportowych,
• − na świadczenia pracownicze Grupa przeznaczyła 19,3 mln zł, czyli o 0,9 mln zł więcej niż w pierwszym kwartale 2024 (tj. o 4,9% Q/Q), w wyniku zarówno wyższych wynagrodzeń jak i wzrostu zatrudnienia.

Tabela 9 Podstawowe rodzaje kosztów w 1 kwartale 2025 roku – Grupa PCC EXOL

[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana
Zużycie materiałów i energii	(176 504)	(137 849)	28,0%
Usługi obce	(29 422)	(23 313)	26,2%
Koszty świadczeń pracowniczych	(19 330)	(18 430)	4,9%
Amortyzacja	(4 380)	(4 206)	4,1%
Odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych	0	0	0,0%
Pozostałe koszty	(4 714)	(4 575)	3,0%

Tabela 10 Podstawowe rodzaje kosztów w 1 kwartale 2025 roku – Spółka PCC EXOL

[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana
Zużycie materiałów i energii	(149 105)	(121 270)	23,0%
Usługi obce	(27 855)	(22 243)	25,2%
Koszty świadczeń pracowniczych	(13 775)	(13 548)	1,7%
Amortyzacja	(4 194)	(3 988)	5,2%
Odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych	0	0	0,0%
Pozostałe koszty	(3 773)	(3 617)	4,3%

4.2.3 Pozostałe dochody oraz działalność finansowa

Na pozostałej działalności operacyjnej w pierwszym kwartale 2025 roku Grupa zanotowała stratę na poziomie 1,2 mln zł, tym samym wynik ten był niższy o 0,6 mln zł w porównaniu do pierwszego kwartału 2024 roku. Na poziom wyniku wpłynęła w dużej mierze sytuacja na rynku walutowym i mocna pozycja złotego. Grupa rozpoznała stratę z tytułu różnic kursowych na poziomie 1,2 mln zł, gdzie w pierwszym kwartale 2024 roku strata wyniosła 0,9 mln zł.

Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) ukształtował się na poziomie 18,7 mln zł, co oznacza wzrost o 4,5 mln zł w porównaniu do rezultatów pierwszego kwartału roku 2024. Jest to efekt przede wszystkim wyższego o 8,4 mln zł wyniku brutto na sprzedaży. Największy wpływ na rezultat Grupy miała Spółka PCC EXOL, która w analizowanym okresie osiągnęła wynik na działalności operacyjnej w wysokości 17,6 mln zł wobec 12,5 mln zł w pierwszym kwartale roku 2024 (tj. wzrost o 40,7% r/r). Spółka PCC Chemax wypracowała EBIT w wysokości 1,3 mln zł, który był niższy o 0,2 mln zł w porównaniu do pierwszego kwartału 2024 roku.

Wpływ na wynik brutto Grupy miał również udział w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych PCC Exol Kimya, PCC Italy oraz PCC BD. Na pozycji tej Grupa odnotowała zysk w wysokości 0,1 mln zł, na poziomie porównywalnym do pierwszego kwartału 2024 roku.

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

Odnotowany zysk brutto Grupy w analizowanym okresie osiągnął poziom 14,1 mln zł, tym samym był wyższy o 3,1 mln zł wobec wyniku pierwszego kwartału roku 2024.

Wyższy wynik na działalności operacyjnej jak i EBITDA przełożyły się na wzrost rentowności na każdym z tych poziomów.

Wykres 10 EBIT [mln zł] i marża EBIT [%] w 1 kwartale 2025 roku

4.2.4 Sprawozdanie z sytuacji finansowej

Główne zmiany w pozycjach skonsolidowanych aktywów:

• − wyższy 15 mln zł poziom pozostałych aktywów, głównie w wyniku dokapitalizowania spółki zależnej PCC BD,
• − niższy o 23,7 mln zł poziom zapasów wynikający głównie z niższego poziomu zapasów surowców i wyrobów gotowych,
• − wyższy o 34,4 mln zł poziom należności od odbiorców, aktywów z tyt. umów z klientami oraz pozostałych należności, głównie w związku z wyższym wolumenem sprzedaży produktów,
• − niższy o 12,6 mln zł poziom środków pieniężnych.

Główne zmiany w pozycjach skonsolidowanych pasywów:

• − wyższy o 8 mln zł kapitał własny,
• − wyższy o 12,4 mln zł poziom zobowiązań z tytułu kredytów, emisji obligacji oraz pozostałego zadłużenia,
• − wyższy o 11,7 mln zł poziom zobowiązań wobec dostawców, w związku ze spadkiem zobowiązań dotyczących zwiększonego poziomu zapasów surowców w czwartym kwartale 2024 roku,
• − wyższe o 5,5 mln zł pozostałe zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe oraz rezerwy.

Na dzień 31 marca 2025 roku Spółka i Grupa nie zidentyfikowały aktywów warunkowych, natomiast zidentyfikowane zobowiązania warunkowe zostały opisane w punkcie 6.3.27 niniejszego raportu.

Tabela 11 Główne pozycje aktywów i pasywów na dzień 31 marca 2025 r. - Grupa PCC EXOL

[w tys. zł]	31.03.2025	31.12.2024	Zmiana
Rzeczowe aktywa trwałe	337 157	337 870	-0,2%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	20 392	32 943	-38,1%
Należności od odbiorców, aktywa z tyt. umów z klientami oraz pozostałe należności	174 947	140 501	24,5%
Zapasy	117 226	140 957	-16,8%
Wartości niematerialne	204 807	206 253	-0,7%
Pozostałe aktywa	124 835	108 345	15,2%
AKTYWA RAZEM	979 364	966 869	1,3%
Kapitał własny	483 009	475 019	1,7%
Długoterminowe kredyty i obligacje	219 719	205 927	6,7%
Pozostałe zobowiązania długoterminowe i rezerwy	26 868	27 166	-1,1%
Zobowiązania wobec dostawców, zobowiązania z tytułu umów z klientami	161 367	174 775	-7,7%
Krótkoterminowe kredyty i obligacje	65 030	66 432	-2,1%
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy	23 371	17 550	33,2%
PASYWA RAZEM	979 364	966 869	1,3%

Tabela 12 Główne pozycje aktywów i pasywów na dzień 31 marca 2025 r. - Spółka PCC EXOL

[w tys. zł]	31.03.2025	31.12.2024	Zmiana
Rzeczowe aktywa trwałe	325 673	325 521	0,0%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	20 178	32 802	-38,5%
Należności od odbiorców, aktywa z tyt. umów z klientami oraz pozostałe należności	157 573	125 452	25,6%
Zapasy	96 094	123 526	-22,2%
Wartości niematerialne	184 599	184 805	-0,1%
Pozostałe aktywa	163 874	147 774	10,9%
AKTYWA RAZEM	947 991	939 880	0,9%
Kapitał własny	471 501	460 954	2,3%
Długoterminowe kredyty i obligacje	219 158	205 210	6,8%
Pozostałe zobowiązania długoterminowe i rezerwy	26 868	27 166	-1,1%
Zobowiązania wobec dostawców, zobowiązania z tytułu umów z klientami	146 016	165 890	-12,0%
Krótkoterminowe kredyty i obligacje	61 734	63 358	-2,6%
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy	22 714	17 302	31,3%
PASYWA RAZEM	947 991	939 880	0,9%

4.2.5 Analiza przepływów pieniężnych

Stan środków pieniężnych na dzień 31 marca 2025 roku w Grupie PCC EXOL wyniósł 20,4 mln zł i spadł o 12,6 mln zł w stosunku do końca roku 2024. W tym okresie Grupa osiągnęła ujemne saldo przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej, które wyniosło 0,7 mln zł.

Zmiany w kapitale obrotowym na dzień 31 marca 2025 roku wykazały ujemne saldo 23,7 mln zł. W wyniku zwiększonych przychodów ze sprzedaży zwiększył się poziom należności od odbiorców. Z kolei poziom zapasów, jak i zobowiązań wobec dostawców zmalał w stosunku do końca 2024 roku.

W analizowanym okresie Grupa osiągnęła ujemne saldo przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej, które wyniosło 18,7 mln zł. Przepływy inwestycyjne w pierwszym kwartale 2025 roku dotyczyły głównie dokapitalizowania spółki PCC BD, a także poniesionych wydatków inwestycyjnych na rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne.

Grupa PCC EXOL wykazała w pierwszym kwartale 2025 dodatnie saldo przepływów środków pieniężnych z działalności finansowej w wysokości 6,9 mln zł. W okresie objętym raportem Grupa PCC EXOL posiadała płynność finansową i wykazywała pełną zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań wobec innych podmiotów, zarówno z tytułu dostaw i usług, jak i z tytułu kredytów.

Zarząd PCC EXOL oczekuje, że w kolejnych okresach Grupa PCC EXOL będzie generowała przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, które pokryją koszty działalności operacyjnej, nakłady inwestycyjne Grupy oraz koszty obsługi długu.

4.3 Wybrane wskaźniki finansowe oraz Alternatywne Pomiary Wyników

W celu kompleksowego przedstawienia sytuacji finansowej i operacyjnej Spółki, zostały zastosowane Alternatywne Pomiary Wyników (APM – Alternative Performance Measures). Dostarczają one istotnych informacji na temat sytuacji finansowej, efektywności działania, rentowności oraz przepływów gotówkowych.

Alternatywne pomiary wyników nie są miernikiem wyników finansowych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, ani nie powinny być traktowane jako mierniki wyników finansowych lub przepływów pieniężnych. Wskaźniki te nie są jednolicie definiowane i mogą nie być porównywalne do wskaźników prezentowanych przez inne spółki, w tym spółki prowadzące działalność w tym samym sektorze co Grupa PCC EXOL. Alternatywne pomiary wyników powinny być analizowane wyłącznie jako dodatkowe, nie zaś zastępujące informacje finansowe prezentowane w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych Grupy PCC EXOL. Dane te powinny być rozpatrywane łącznie ze skonsolidowanymi sprawozdaniami finansowymi.

PCC EXOL prezentuje wybrane wskaźniki APM, ponieważ w jego opinii są one źródłem dodatkowych (oprócz danych prezentowanych w sprawozdaniach finansowych), wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej Grupy, jak również ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Grupę wyników finansowych na przestrzeni poszczególnych okresów sprawozdawczych. Spółka prezentuje te konkretne alternatywne pomiary wyników, ponieważ stanowią one standardowe miary i wskaźniki powszechnie stosowane w analizie finansowej. Dobór Alternatywnych pomiarów wyników został poprzedzony analizą ich przydatności pod kątem dostarczenia inwestorom przydatnych informacji na temat sytuacji finansowej, przepływów pieniężnych i efektywności finansowej Grupy PCC EXOL i w opinii Spółki pozwala na optymalną ocenę osiąganych wyników finansowych.

Spółka ponadto zaznacza, że wskazanym alternatywnym pomiarom wyników nie należy nadawać większego znaczenia niż pomiarom bezpośrednim, wynikającym ze sprawozdania finansowego.

Tabela 13 Alternatywne pomiary wyników i ich definicje – Grupa PCC EXOL

[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana
EBIT	18 669	14 145	32,0%
EBITDA	23 049	18 351	25,6%
marża brutto ze sprzedaży	17,3%	17,2%	0 p.p.
marża EBITDA	7,9%	7,6%	0,4 p.p.
marża EBIT	6,4%	5,8%	0,6 p.p.
marża netto	3,9%	3,7%	0,2 p.p.
	31.03.2025	31.12.2024	Zmiana
wskaźnik zadłużenia ogólnego	50,7%	50,9%	-0,2 p.p.
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	29,1%	28,2%	0,9 p.p.
wskaźnik dług netto/EBITDA	3,3	3,2	0,1

Tabela 14 Alternatywne pomiary wyników i ich definicje – Spółka PCC EXOL

[w tys. zł]	1Q2025	1Q2024	Zmiana
EBIT	17 642	12 543	40,7%
EBITDA	21 836	16 531	32,1%
marża brutto ze sprzedaży	16,5%	15,9%	0,5 p.p.
marża EBITDA	8,4%	7,7%	0,7 p.p.
marża EBIT	6,8%	5,9%	1 p.p.
marża netto	4,1%	3,6%	0,5 p.p.
	31.03.2025	31.12.2024	Zmiana
wskaźnik zadłużenia ogólnego	50,3%	51,0%	-0,7 p.p.
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	29,6%	28,6%	1,1 p.p.
wskaźnik dług netto/EBITDA	3,4	3,3	0,1

Kierując się wytycznymi ESMA "Alternatywne pomiary wyników" - 05/10/2015 ESMA/2015/1415pl, poniżej przedstawiono ich definicję oraz sposób obliczania Alternatywnych Pomiarów Wyników.

Nazwa Alternatywnego Pomiaru Wyników	Definicja
EBIT	zysk z działalności operacyjnej tj. zysk przed odsetkami i opodatkowaniem
EBITDA	Zysk lub strata netto za okres ustalony zgodnie z MSSF, z wyłączeniem podatku dochodowego (bieżącego i odroczonego), kosztów finansowych oraz amortyzacji skorygowanej o odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości niematerialnych / amortyzacja nieplanowa oraz udziału w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych
marża brutto ze sprzedaży	zysk brutto ze sprzedaży/przychody ze sprzedaży
marża EBITDA	EBITDA/przychody ze sprzedaży
marża EBIT	EBIT/przychody ze sprzedaży
marża netto	zysk netto/przychody ze sprzedaży
wskaźnik zadłużenia ogólnego	zobowiązania ogółem/pasywa ogółem
wskaźnik zadłużenia oprocentowanego	(kredyty i pozostałe zadłużenie + zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji)/ pasywa ogółem
wskaźnik dług netto/EBITDA	(kredyty i pozostałe zadłużenie + zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji - środki pieniężne i ich ekwiwalenty)/EBITDA (liczona narastająco za 12 miesięcy)

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

Tabela 15 Uzgodnienie długu netto – Grupa PCC EXOL

[w tys. zł]	31.03.2025	31.12.2024
A. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	20 392	32 943
B. Płynność	20 392	32 943
C. Krótkoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	39 950	41 372
D. Krótkoterminowe zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji	25 080	25 060
E. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (C+D)	65 030	66 432
F. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (C+D-B)	44 638	33 489
G. Długoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	200 002	186 223
H. Długoterminowe zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji	19 717	19 704
I. Długoterminowe zadłużenie finansowe (G+H)	219 719	205 927
Zadłużenie finansowe netto (F+I)	264 357	239 416

Tabela 16 Uzgodnienie długu netto – Spółka PCC EXOL

[w tys. zł]	31.03.2025	31.12.2024
A. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	20 178	32 802
B. Płynność	20 178	32 802
C. Krótkoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	36 654	38 298
D. Krótkoterminowe zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji	25 080	25 060
E. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe (C+D)	61 734	63 358
F. Krótkoterminowe zadłużenie finansowe netto (C+D-B)	41 556	30 556
G. Długoterminowe kredyty i pozostałe zadłużenie	199 441	185 506
H. Długoterminowe zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji	19 717	19 704
I. Długoterminowe zadłużenie finansowe (G+H)	219 158	205 210
Zadłużenie finansowe netto (F+I)	260 714	235 766

Tabela 17 Uzgodnienie EBITDA za 3 miesiące 2025 roku - Grupa PCC EXOL

[w tys. zł]	01.01.2025- 31.03.2025	01.01.2024- 31.03.2024
Zysk netto	11 426	8 979
[+] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	2 642	2 031
[+] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	4 380	4 206
[+] Jednorazowy odpis aktualizujący/amortyzacja nieplanowa	0	0
[+] Koszty finansowe	4 693	3 201
[+] Udział w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych	(92)	(66)
[=] EBITDA	23 049	18 351

Tabela 18 Uzgodnienie EBITDA za 3 miesiące 2025 roku – Spółka PCC EXOL

[w tys. zł]	01.01.2025- 31.03.2025	01.01.2024- 31.03.2024
Zysk netto	10 547	7 732
[+] Podatek dochodowy bieżący i odroczony	2 442	1 631
[+] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym	4 194	3 988
[+] Jednorazowy odpis aktualizujący/amortyzacja nieplanowa	0	0
[+] Koszty finansowe	4 653	3 180
[=] EBITDA	21 836	16 531

Rentowność

W pierwszym kwartale 2025 roku wskaźniki będące pochodną działalności operacyjnej tj. rentowność na sprzedaży brutto i netto osiągnęły wyższe poziomy niż pierwszym kwartale roku 2024. Podobnie było ze wskaźnikiem rentowności kapitału własnego (ROE) oraz wskaźnikiem rentowności majątku (ROA). Wskaźniki ROA i ROE wyliczane są w oparciu o wynik finansowy netto osiągnięty z ostatnich 12 miesięcy odpowiednio przed 31.03.2025, jak i 31.03.2024.

Wykres 11 Wskaźniki rentowności kapitału i aktywów za 1 kwartał 2025 roku – Grupa PCC EXOL

Płynność i zadłużenie

Wskaźniki płynności bieżącej oraz szybkiej osiągnęły na 31 marca 2025 roku wyższe poziomy od tych z końca 2024 roku.

Na koniec analizowanego okresu Grupa nie zidentyfikowała istotnego ryzyka braku płynności.

Grupa PCC EXOL finansowała swoje aktywa trwałe środkami z kapitału własnego oraz środkami z kredytów i obligacji. Na koniec marca 2025 roku dług netto Grupy PCC EXOL wyniósł 264,4 mln zł. Relacja długu netto do EBITDA ukształtowała się na poziomie 3,3.

Na dzień publikacji raportu Spółka ma w obrocie 2 serie obligacji, z których jedna (C2) jest oprocentowana stałą stopą procentową w wysokości 5,5% w stosunku rocznym, natomiast druga (D1) zmienną stopą procentową WIBOR3M+2,7%. Terminy zapadalności tych obligacji to odpowiednio wrzesień 2025 i wrzesień 2029 rok.

Wykres 12 Wskaźniki płynności na 31 marca 2025 roku - Grupa PCC EXOL

Sprawozdanie Zarządu z działalności GK PCC EXOL i PCC EXOL S.A.

Wykres 13 Ogólne zadłużenie, dług netto oraz wskaźnik dług netto/EBITDA - Grupa PCC EXOL

Sprawność działania

Dane w zakresie przychodów i kosztów, wykorzystywane w kalkulacji wskaźników, liczone są narastająco za ostatnie 12 miesięcy odpowiednio przed 31.03.2025 r., jak i przed 31.12.2024 r. Na koniec pierwszego kwartału 2025 roku cykl rotacji należności od odbiorców wyniósł 62 dni i zwiększył się o 12 dni względem końca 2024 roku. Rotacja zobowiązań wobec dostawców wyniosła 62 dni i spadła o 8 dni. Wskaźnik rotacji zapasów ukształtował się na poziomie 52 dni, co stanowiło spadek o 14 dni. Spadek w zakresie rotacji zapasów i zobowiązań to efekt niższego poziomu zobowiązań i zapasów w stosunku do końca 2024 roku.

Wykres 14 Wskaźniki sprawności działania (w dniach) na 31 marca 2025 roku - Grupa PCC EXOL

-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4

5.INNE ISTOTNE ZDARZENIA I INFORMACJE

5.1 Znaczące umowy i zdarzenia

Zastawy na akcjach

W dniu 30 stycznia 2025 r. została podpisana umowa zastawu rejestrowego i zastawu cywilnego na 28 813 790 akcjach PCC EXOL na rzecz PCC Rokita SA z siedzibą w Brzegu Dolnym, zgodnie z notyfikacją otrzymaną przez Spółkę w dniu 30 stycznia 2025 r.

Zastawy na akcjach

W dniu 30 stycznia 2025 r. została podpisana umowa zastawu rejestrowego i zastawu cywilnego na 34 361 233 akcjach PCC EXOL na rzecz Ekologistyka Sp. z o.o. z siedzibą w Brzegu Dolnym, zgodnie z notyfikacją otrzymaną przez Spółkę w dniu 30 stycznia 2025 r.

5.2 Pozostałe informacje

Poręczenia kredytów i pożyczek, gwarancje

W pierwszym kwartale 2025 roku nie miały miejsca transakcje w zakresie: udzielenia przez PCC EXOL lub przez jednostkę od niej zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzielenia gwarancji – łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, gdzie łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

Zarząd PCC EXOL ocenia, że wszystkie transakcje, jakie są zawierane pomiędzy podmiotami powiązanymi, były i są zawierane wyłącznie na warunkach rynkowych. Transakcje z podmiotami powiązanymi są pod tym kątem analizowane wewnątrz Spółki, a w niektórych przypadkach dodatkowo weryfikowane przez firmy zewnętrzne.

Szczegółowe informacje na temat transakcji pomiędzy podmiotami powiązanymi ujęte są w punkcie 6.3.31 niniejszego raportu.

Postępowania sądowe

Spółka PCC EXOL ani żadna spółka z Grupy Kapitałowej nie toczy przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego ani organem administracji publicznej, istotnego postępowania, dotyczącego zobowiązań oraz wierzytelności PCC EXOL lub jego jednostki zależnej.

Stanowisko Zarządu odnośnie prognoz oraz ocena zarządzania zasobami finansowymi i realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Grupa ani Spółka nie publikowała prognoz finansowych na rok 2025 r., w związku z czym nie podaje się objaśnienia różnic

Rekomendacje Zarządu i Rady Nadzorczej w sprawie podziału zysku

W dniu 26 marca 2025 r. Spółka opublikowała podjęte przez Zarząd i Radę Nadzorczą uchwały w sprawie rekomendacji dotyczącej propozycji podziału jednostkowego zysku netto za rok 2024 w kwocie 34 674 144,37 zł, aby przeznaczyć go w całości na kapitał zapasowy Spółki.

Ostateczną decyzję dotyczącą podziału zysku netto podjęło Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, przyjmując uchwałę zgodną z niniejszą rekomendacją.

pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w niniejszym raporcie a wcześniej publikowanymi prognozami.

Swoje zobowiązania zarówno Spółka, jak i Grupa co do zasady reguluje terminowo i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania nie ma zagrożeń w wywiązywaniu się z zaciągniętych zobowiązań. Oczekuje się, że w kolejnych latach zarówno Spółka, jak i Grupa PCC EXOL nadal będzie generowała przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, które w połączeniu z przychodami uzyskiwanymi z aktywów finansowych, pokryją koszty działalności operacyjnej, nakłady inwestycyjne oraz koszty obsługi długu.

Zarząd PCC EXOL na dzień publikacji niniejszego raportu przewiduje utrzymanie prawidłowej sytuacji finansowej, zachowanie bezpiecznej struktury majątkowo-kapitałowej i utrzymanie zdolności do regulowania zobowiązań.

Należy jednak wskazać, że czynnikami zewnętrznymi mogącymi wpływać na zarządzanie zasobami finansowymi, w tym na zdolność wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz na możliwość realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, jest duża turbulentność rynku oraz znaczna ilość zmiennych wpływających na jego przewidywalność, jak i dynamicznie zmieniające się otoczenie makroekonomiczne, w tym w przypadku kredytów przewidujących liczne kowenanty, możliwość wypowiedzenia umów kredytowych czy zmiany ich warunków. Informacje dotyczące wpływu czynników zewnętrznych na działalność Grupy PCC EXOL zostały przedstawione w pkt. 3.3 Główne czynniki zewnętrzne (makroekonomiczne) i wewnętrzne wpływające na wyniki działalności.

Ze względu na toczącą się wojnę w Ukrainie i postępujący kryzys gospodarczy, Grupie bardzo trudno jest przewidzieć w jaki sposób zaistniała sytuacja może mieć przełożenie na jej działalność w przyszłości. Grupa na bieżąco analizuje dostępne informacje i podejmuje starania, aby wraz z rozwojem wydarzeń w miarę możliwości minimalizować ich wpływ na swoją działalność.

Czynniki zewnątrzne jak i działania podejmowane w celu zapobiegania im pokrywają się w części z podstawowymi ryzykami Spółki i Grupy PCC EXOL opisanymi w punkcie 9.

6.SPRAWOZDANIE FINANSOWE

6.1 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe

6.1.1 Skonsolidowane sprawozdanie z dochodów całkowitych

		01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Nota 6.3.9
Nota 6.3.10	Przychody ze sprzedaży	290 007	241 802
Nota 6.3.11
Nota 6.3.12	Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(239 880)	(200 095)
	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	50 127	41 707
Nota 6.3.12	Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu	(30 242)	(26 985)
Nota 6.3.23	Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(1 216)	(577)
	Zysk (strata) na działalności operacyjnej	18 669	14 145
Nota 6.3.16	Koszty finansowe	(4 693)	(3 201)
Nota 6.3.30	Udział w wyniku finansowym jednostek wycenianych metodą praw własności	92	66
	Zysk (strata) przed opodatkowaniem	14 068	11 010
Nota 6.3.24	Podatek dochodowy	(2 642)	(2 031)
	Zysk (strata) netto	11 426	8 979
Nota 4.3	EBITDA	23 049	18 351
	Zysk netto przypadający:
	Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	11 426	8 979
	Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	174 137	174 137
	Zysk na akcję podstawowy (PLN)	0,07	0,05
	Zysk na akcję rozwodniony (PLN)	0,07	0,05

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Zysk netto	11 426	8 979
Pozostałe całkowite dochody (po uwzględnianiu efektu podatkowego) podlegające przeklasyfikowaniu do wyniku	(3 436)	(1 489)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(3 436)	(1 489)
Pozostałe dochody całkowite netto	(3 436)	(1 489)
Całkowite dochody ogółem	7 990	7 490
Całkowite dochody przypadające:
Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	7 990	7 490

w tys. zł jeśli nie podano inaczej

6.1.2 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

		01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
	Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
	Zysk netto za rok obrotowy	11 426	8 979
Nota 6.3.24	Obciążenie z tyt. podatku dochodowego	2 921	2 203
Nota 6.3.12	Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	4 380	4 206
	Koszty finansowe	4 445	3 013
	Pozostałe korekty zysku	1 043	(2 647)
	Zapłacony podatek dochodowy	(1 227)	(2 793)
	Zmiany w kapitale obrotowym	(23 735)	6 394
	Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(747)	19 355
	Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Nota 6.3.30	Płatności z tytułu nabycia aktywów finansowych	(15 033)	0
	Płatności z tytułu pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym	0	(15 000)
	Płatności za rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne	(3 674)	(14 839)
	Wpływy z tytułu zbycia składników rzeczowych aktywów trwałych	0	1
	Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(18 707)	(29 838)
	Przepływy pieniężne z działalności finansowej
	Wpływy z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia	24 211	22 303
	Płatności z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia	(11 727)	(5 886)
	Zapłacone odsetki	(5 621)	(3 660)
	Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności finansowej	6 863	12 757
	Zwiększenie/zmniejszenie netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(12 591)	2 274
	Zmiana z tytułu różnic kursowych z wyceny środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	40	33
	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	32 943	21 736
	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	20 392	24 043

6.1.3 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

		Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
	Aktywa trwałe	661 543	648 902
Nota 6.3.13	Rzeczowe aktywa trwałe	337 157	337 870
Nota 6.3.14	Wartości niematerialne	204 807	206 253
Nota 6.3.25	Aktywa z tytułu podatku odroczonego	2 376	2 422
Nota 6.3.15	Prawa do użytkowania aktywów	6 956	7 123
Nota 6.3.30	Pozostałe aktywa	110 247	95 234
	Aktywa obrotowe	317 821	317 967
Nota 6.3.19	Zapasy	117 226	140 957
	Należności od odbiorców	168 939	129 158
Nota 6.3.22	Aktywa z tytułu umów z klientami	1 608	2 513
	Pozostałe należności	4 400	8 830
	Pozostałe aktywa	5 256	3 566
	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	20 392	32 943
	AKTYWA RAZEM	979 364	966 869
	Kapitał własny	483 009	475 019
	Kapitał akcyjny	174 137	174 137
	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	33 618	33 618
	Pozostałe całkowite dochody	8 128	11 564
	Zyski zatrzymane	267 126	255 700
	Zobowiązania długoterminowe	246 587	233 093
Nota 6.3.17	Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	19 717	19 704
Nota 6.3.16	Kredyty i pozostałe zadłużenie	200 002	186 223
Nota 6.3.25	Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego	25 813	26 003
Nota 6.3.20	Rezerwy	98	95
	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	434	434
	Pozostałe zobowiązania	523	634
	Zobowiązania krótkoterminowe	249 768	258 757
	Zobowiązania wobec dostawców	159 865	171 604
Nota 6.3.21	Zobowiązania z tytułu umów z klientami	1 502	3 171
Nota 6.3.17	Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	25 080	25 060
Nota 6.3.16	Kredyty i pozostałe zadłużenie	39 950	41 372
Nota 6.3.20	Rezerwy	3 977	3 409
	Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	8 990	6 300
	Pozostałe zobowiązania	10 404	7 841
	Zobowiązania razem	496 355	491 850
	KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM	979 364	966 869

Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku

Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

6.1.4 Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał przypadający Jednostce Dominującej
	Kapitał akcyjny	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Pozostałe całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2025	174 137	33 618	11 564	255 700	475 019
Całkowite dochody	0	0	(3 436)	11 426	7 990
Zysk za rok bieżący	0	0	0	11 426	11 426
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	0	0	(3 436)	0	(3 436)
Stan na 31 marca 2025	174 137	33 618	8 128	267 126	483 009
Stan na 1 stycznia 2024	174 137	33 618	11 390	234 640	453 785
Całkowite dochody	0	0	(1 489)	8 979	7 490
Zysk za rok bieżący	0	0	0	8 979	8 979
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	0	0	(1 489)	0	(1 489)
Stan na 31 marca 2024	174 137	33 618	9 901	243 619	461 275

6.2 Kwartalna informacja finansowa o emitencie

6.2.1 Jednostkowe sprawozdanie z dochodów całkowitych

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Przychody ze sprzedaży	258 801	213 900
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(216 136)	(179 789)
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	42 665	34 111
Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu	(23 816)	(20 995)
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(1 207)	(573)
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	17 642	12 543
Koszty finansowe	(4 653)	(3 180)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	12 989	9 363
Podatek dochodowy	(2 442)	(1 631)
Zysk (strata) netto	10 547	7 732
EBITDA	21 836	16 531
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	174 137	174 137
Zysk na akcję podstawowy (PLN)	0,06	0,04
Zysk na akcję rozwodniony (PLN)	0,06	0,04

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Zysk netto	10 547	7 732
Pozostałe dochody całkowite netto	0	0
Całkowite dochody ogółem	10 547	7 732

6.2.2 Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk netto za rok obrotowy	10 547	7 732
Obciążenie z tyt. podatku dochodowego	2 632	1 661
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych
i wartości niematerialnych	4 194	3 988
Koszty finansowe	4 406	2 991
Pozostałe korekty zysku	1 347	(1 459)
Zapłacony podatek dochodowy	(1 253)	(2 797)
Zmiany w kapitale obrotowym	(22 435)	7 622
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	(562)	19 738
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Płatności z tytułu nabycia aktywów finansowych	(15 033)	0
Płatności z tytułu pożyczek udzielonych jednostkom
powiązanym	(35)	(15 000)
Płatności za rzeczowe aktywa trwałe i wartości	(3 645)	(14 744)
niematerialne
Wpływy z tytułu zbycia składników rzeczowych	0	1
aktywów trwałych
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	(18 713)	(29 743)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wpływy z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia	23 775	22 303
Płatności z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia	(11 583)	(5 742)
Zapłacone odsetki	(5 581)	(3 639)
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności	6 611	12 922
finansowej
Zwiększenie/zmniejszenie netto środków	(12 664)	2 917
pieniężnych i ich ekwiwalentów
Zmiana z tytułu różnic kursowych z wyceny środków	40	33
pieniężnych i ich ekwiwalentów
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	32 802	20 781
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	20 178	23 731

6.2.3 Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Aktywa trwałe	670 013	655 201
Rzeczowe aktywa trwałe	325 673	325 521
Wartości niematerialne	184 599	184 805
Prawa do użytkowania aktywów	6 956	7 123
Pozostałe aktywa	152 785	137 752
Aktywa obrotowe	277 978	284 679
Zapasy	96 094	123 526
Należności od odbiorców	152 074	114 973
Aktywa z tytułu umów z klientami	1 608	2 513
Pozostałe należności	3 891	7 966
Pozostałe aktywa	4 133	2 899
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	20 178	32 802
AKTYWA RAZEM	947 991	939 880
Kapitał własny	471 501	460 954
Kapitał akcyjny	174 137	174 137
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	33 618	33 618
Kapitał zapasowy	213 659	213 659
Kapitał rezerwowy	6 000	6 000
Pozostałe całkowite dochody	(213)	(213)
Zyski zatrzymane	44 300	33 753
Zobowiązania długoterminowe	246 026	232 376
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	19 717	19 704
Kredyty i pozostałe zadłużenie	199 441	185 506
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego	25 813	26 003
Rezerwy	98	95
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	434	434
Pozostałe zobowiązania	523	634
Zobowiązania krótkoterminowe	230 464	246 550
Zobowiązania wobec dostawców	144 946	163 824
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	1 070	2 066
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	25 080	25 060
Kredyty i pozostałe zadłużenie	36 654	38 298
Rezerwy	3 977	3 409
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	8 420	6 141
Pozostałe zobowiązania	10 317	7 752
Zobowiązania razem	476 490	478 926
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM	947 991	939 880

6.2.4 Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał akcyjny	Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Kapitał zapasowy	Kapitał rezerwowy	Pozostałe całkowite dochody	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2025	174 137	33 618	213 659	6 000	(213)	33 753	460 954
Całkowite dochody	0	0	0	0	0	10 547	10 547
Zysk za rok bieżący	0	0	0	0	0	10 547	10 547
Stan na 31 marca 2025	174 137	33 618	213 659	6 000	(213)	44 300	471 501
Stan na 1 stycznia 2024	174 137	33 618	175 858	6 000	(311)	49 069	438 371
Całkowite dochody	0	0	0	0	0	7 732	7 732
Zysk za rok bieżący	0	0	0	0	0	7 732	7 732
Stan na 31 marca 2024	174 137	33 618	175 858	6 000	(311)	56 801	446 103

6.3 Noty objaśniające

6.3.1 Podstawa sporządzenia skonsolidowanego skróconego sprawozdania finansowego

Skonsolidowane skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z wymogami:

− MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa,

− Rozporządzenia MF z dnia 29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.

Prezentowane dane finansowe obejmują okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 marca 2025 r. oraz okres porównawczy.

Sprawozdanie finansowe konsolidowanych jednostek zależnych zostały sporządzone za ten sam okres co sprawozdanie finansowe Emitenta.

6.3.2 Informacja o zasadach przyjętych przy sporządzeniu jednostkowego sprawozdania finansowego

Polityka rachunkowości Grupy jest tożsama z polityką rachunkowości Emitenta.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe Emitenta zostało sporządzone w oparciu o te same zasady rachunkowości co

6.3.3 Zmiany szacunków

W bieżącym okresie nie dokonano istotnych zmian pozycji szacunkowych.

Pozycje, których wysokość ustalana jest na bazie aktualnej wiedzy Zarządu odnośnie bieżących i przyszłych działań i zdarzeń dotyczą:

• − odpisów aktualizujących aktywa z tytułu umów,
• − odpisów aktualizujących należności,
• − odpisów aktualizujących zapasy,
• − odpisów aktualizujących aktywa trwałe,

6.3.4 Przyjęte zasady konsolidacji

Jednostki zależne podlegają konsolidacji w okresie od dnia objęcia nad nimi kontroli przez Grupę, a przestają być konsolidowane od dnia ustania kontroli.

ostatnie roczne sprawozdanie finansowe.

• − odpisów aktualizujących finansowy majątek trwały,
• − okresów użytkowania aktywów trwałych,
• − podatku odroczonego,
• − rezerw i zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych,
• − rezerw na roszczenia i sprawy sądowe,
• − zobowiązania z tytułu niepewności podatkowej.

Wszystkie znaczące salda i transakcje pomiędzy jednostkami Grupy, w tym niezrealizowane zyski wynikające z transakcji w ramach Grupy, są eliminowane.

6.3.5 Waluta funkcjonalna, waluta prezentacji i zasady przeliczeń

Walutą funkcjonalną i walutą prezentacji Grupy Kapitałowej jest złoty polski. Wszystkie prezentowane dane finansowe wyrażone są w zaokrągleniu do 1 tysiąca, o ile nie wskazano, że jest inaczej.

Transakcje wyrażone w walutach innych niż waluta funkcjonalna są przeliczane na walutę funkcjonalną przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji lub kursu określonego w towarzyszącym danej transakcji kontrakcie terminowym typu "forward".

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach obcych są przeliczane na walutę

funkcjonalną przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.

6.3.6 Kursy odpowiednich walut w stosunku do PLN przyjęte dla potrzeb wyceny

Kurs obowiązujący na ostatni dzień okresu	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024	Kurs średni*)	01.2025- 03.2025	01.2024- 03.2024
USD	3,8643	4,1012	USD	3,9737	3,9941
EUR	4,1839	4,2730	EUR	4,1848	4,3211
TRY	0,1018	0,1161	TRY	0,1081	0,1278
*) Kurs średni, liczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na

*) Kurs średni, liczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie

6.3.7 Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności

Zarząd szacuje, że wyniki Grupy Kapitałowej nie będą charakteryzowały się sezonowością i cyklicznością.

6.3.8 Zysk na akcję

W prezentowanych okresach Spółka nie była emitentem instrumentów kapitałowych, które mają charakter potencjalnie rozwadniający zysk. Wysokość rozwodnionego zysku na akcję jest równa zaprezentowanemu powyżej podstawowemu zyskowi na akcję.

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Zysk netto przypadający:
Akcjonariuszom Jednostki Dominującej	11 426	8 979
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)	174 137	174 137
Zysk na akcję podstawowy (PLN)	0,07	0,05
Zysk na akcję rozwodniony (PLN)	0,07	0,05

6.3.9 Przychody ze sprzedaży

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Przychody ze sprzedaży produktów	246 114	200 078
Surfaktanty do zastosowań w detergentach i kosmetykach	123 224	100 206
Surfaktanty do zastosowań przemysłowych	122 890	99 872
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	35 362	34 764
w tym przychody ze sprzedaży tlenku etylenu	25 453	28 758
Przychody ze sprzedaży usług	8 531	6 960
Przychody ze sprzedaży	290 007	241 802

6.3.10 Informacje dotyczące obszarów geograficznych

Podział geograficzny przychodów ze sprzedaży został sporządzony według lokalizacji odbiorców.

Przychody według podziału geograficznego	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Polska	134 268	122 876
Europa Zachodnia	87 156	61 566
Bliski Wschód i Afryka	10 961	9 951
Europa Środkowo-Wschodnia i Wschodnia	18 064	16 136
Ameryka Północna i reszta świata	39 558	31 273
Razem	290 007	241 802

6.3.11 Informacje dotyczące głównych klientów

W prezentowanym okresie wystąpiły przychody z transakcji z pojedynczym klientem, stanowiące 10 lub więcej procent łącznych przychodów Grupy.

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Odbiorca 1	55 369	47 505
Odbiorca 2	29 899	24 105
Pozostali odbiorcy	204 739	170 192
Razem	290 007	241 802

*) W pozycji przychody od Odbiorcy 1 wykazano przychody ze sprzedaży uzyskane od podmiotów powiązanych z GK PCC SE. W okresie 01-03.2025 roku 46% przychodów ze sprzedaży uzyskanych od Odbiorcy 1 stanowił przychód ze sprzedaży tlenku etylenu, realizowany na podstawie umowy współpracy, w zakresie wspólnych zakupów tego surowca (w okresie 01-03.2024: 61%).

6.3.12 Koszt własny sprzedaży

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych	(4 380)	(4 206)
Koszty świadczeń pracowniczych	(19 330) (18 430)
Zużycie materiałów i energii	(176 504) (137 849)
Usługi transportu	(9 467) (7 275)
Pozostałe usługi obce	(19 955) (16 038)
Podatki i opłaty	(1 010) (1 042)
Ubezpieczenia majątkowe i osobowe	(1 543)
Pozostałe koszty	(2 161)
Razem koszty rodzajowe	(234 350)	(188 373)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	(33 608)	(33 988)
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki	12
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku i półproduktów	(2 552) (4 870)
Odpisy aktualizujące wartość zapasów	376	101
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów,
koszty sprzedaży i ogólnego zarządu, w tym:	(270 122)	(227 080)
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	(239 880)	(200 095)
Koszty sprzedaży	(14 922)	(11 519)
Koszty ogólnego zarządu	(15 320) (15 466)

6.3.13 Rzeczowe aktywa trwałe

W skład rzeczowych aktywów trwałych wchodzą następujące grupy rodzajowe:

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 31.03.2024
Grunty, budynki i budowle	132 830	135 106	138 624
Środki transportu oraz maszyny i urządzenia	79 498	81 225	85 143
Pozostałe środki trwałe	2 314	2 494	2 518
Środki trwałe w budowie	122 515	119 045	95 759
Środki trwałe razem:	337 157	337 870	322 044

Nabycie i sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych	01.2025-03.2025	01.2024-12.2024	01.2024-03.2024
Nabycie	4 006	41 457	13 707
- w tym koszty finansowania zewnętrznego	1 273	4 376	745
Wartość netto zbytych składników aktywów trwałych	0	112	0

Najistotniejsze projekty inwestycyjne ujęte w środkach trwałych w budowie:

Projekt inwestycyjny	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Budowa drugiej linii technologicznej wytwórni Etoksylatów II w Płocku	96 989	96 158
Stacja filtracji oksyalkilatów	10 711	9 969

Zobowiązania z tytułu transakcji zakupu rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych na dzień 31 marca 2025 roku wynoszą 4 337 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024: 5 487 tys. zł).

Na dzień 31 marca 2025 roku umowne zobowiązania inwestycyjne nie ujęte w sprawozdaniu finansowym wynoszą 8 133 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2024: 8 208 tys. zł).

6.3.14 Wartości niematerialne

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 31.03.2024
Wartość firmy	116 490	117 728	117 140
Nabyte koncesje, patenty i licencje	3 847	4 030	2 191
Know how	82 600	82 600	82 600
Inne wartości niematerialne	1 870	1 895	2 056
Wartości niematerialne razem:	204 807	206 253	203 987

Na dzień 31 marca 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. w Grupie nie występowały zobowiązania kontraktowe związane z nabyciem wartości niematerialnych nie ujęte w sprawozdaniu finansowym.

Nabycie i sprzedaż wartości niematerialnych	01.2025-03.2025	01.2024-12.2024	01.2024-03.2024
Nabycie	0	2 383	3

6.3.15 Prawa do użytkowania aktywów

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 31.03.2024
Prawo wieczystego użytkowania gruntów	5 818	5 840	5 907
Środki transportu oraz maszyny i urządzenia	1 138	1 283	1 065
Prawo do użytkowania aktywów	6 956	7 123	6 972

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Pozycja w sprawozdaniu z wyniku finansowego	01.2025-03.2025	01.2024-12.2024	01.2024-03.2024
Prawo wieczystego użytkowania gruntów	(23)	(88)	(22)
Środki transportu oraz maszyny i urządzenia	(140)	(481)	(94)
Amortyzacja praw do użytkowania składników aktywów	(163)	(569)	(116)

6.3.16 Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

Kredyty i pozostałe zadłużenie	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Kredyty bankowe	197 568	183 745
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	2 434	2 478
Razem kredyty i pozostałe zadłużenie długoterminowe	200 002	186 223
Kredyty bankowe	26 259	25 156
Kredyty w rachunku bieżącym	13 271	15 617
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	420	599
Razem kredyty i pozostałe zadłużenie krótkoterminowe	39 950	41 372

Oprocentowanie kredytów oparte jest na zmiennej stopie procentowej WIBOR oraz SOFR powiększonej o marże oraz na stałej stopie procentowej. Umowy o kredyty bankowe (saldo na dzień 31.03.2025: 237 080 tys. zł) zawierają kowenanty finansowe, tj.:

• − wskaźnik długu netto/ EBITDA, którego dopuszczalna wartość zgodnie z postanowieniami umów nie może przekroczyć poziomu 4,0 (ma zastosowanie do 98,4% salda kredytów na 31.03.2025),
• − wskaźnik pokrycia obsługi długu w zależności od umowy nie niższy niż 1,2 lub 1,0. (ma zastosowanie do 100% salda kredytów na 31.03.2025).

98,4% salda kredytów na 31.03.2025 to zadłużenie Jednostki Dominującej. Kalkulacja wskaźników wskazanych w jej umowach kredytowych oparta jest o dane skonsolidowane lub jednostkowe, zgodnie ze szczegółowymi definicjami określonymi w poszczególnych umowach. Weryfikacja odbywa się kwartalnie lub rocznie. Na dzień bilansowy oraz w trakcie roku obrotowego wartość kowenantów spełniała zapisy zawarte w umowach kredytowych. Wskaźniki, na 31.03.2025, w zależności od metodologii liczenia określonej w umowach, kształtowały się na poziomach 3,3-3,4 – w przypadku wskaźnika długu netto/ EBITDA oraz 2,3 – w stosunku do wskaźnika pokrycia obsługi długu. Wartość kowenantu spółki zależnej zgodnie z umową kredytową weryfikowany jest na danych rocznych.

Jednostka dominująca i jednostka zależna terminowo wywiązywały się ze spłaty zaciągniętych zobowiązań.

W dniu 05.05.2025 roku spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Handlowym w Warszawie S.A. aneks do umowy kredytu długoterminowego zawartej w dniu 05.06.2024 roku na finansowanie lub refinansowanie dokapitalizowania przez PCC EXOL S.A. spółki PCC BD Sp. z o.o. Zgodnie z głównym postanowieniem aneksu kwota kredytu może zostać podwyższona o kwotę II transzy w wysokości 14,8 mln zł i wynosić będzie 44,8 mln zł.

W dniu 05.05.2025 roku spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Handlowym w Warszawie S.A. aneks do umowy kredytu długoterminowego zawartej w dniu 31.07.2023 roku na finansowanie lub refinansowanie projektu inwestycyjnego związanego z rozbudową Wytwórni Etoksylatów w Płocku na kwotę 90 mln zł. Zgodnie z głównym postanowieniem aneksu kwota kredytu została zmniejszona o 14,8 mln zł i wynosi aktualnie 75,2 mln zł.

Ze zobowiązaniami z tytułu obligacji, kredytów i innego zadłużenia wiąże się ryzyko stopy procentowej, walutowe oraz ryzyko płynności.

Zmiany w zobowiązaniach finansowych i instrumentach zabezpieczających

		Przepływy pieniężne		Zmiany niepieniężne
	Stan na 01.01.2025	Wpływy (wypływy) netto	Odsetki i prowizje zapłacone	Zwiększenia/Z mniejszenia	Efekt różnic kursowych	Stan na 31.03.2025
Pożyczki/kredyty	224 518	12 700	(45)	154	(229)	237 098
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	44 764	0	(120)	153	0	44 797
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	3 077	(216)	0	(5)	(2)	2 854
Zobowiązania z działalności finansowej	272 359	12 484	(165)	302	(231)	284 749

Grupa posiada następujące limity w ramach podpisanych umów kredytowych, faktoringu, akredytyw i gwarancji:

	Stan na 31.03.2025		Stan na 31.12.2024
	Dostępne limity niepomniejszone o wykorzystanie	Wykorzystanie	Dostępne limity niepomniejszone o wykorzystanie	Wykorzystanie
Otwarte linie kredytowe oraz kredyt na finansowanie i refinansowanie projektu inwestycyjnego	165 209	60 660	165 682	43 070
Gwarancje	1 000	0	1 000	0

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Koszty z tytułu odsetek	(4 545)	(3 125)
- kredyty i pożyczki otrzymane	(3 722)	(2 480)
- obligacje wyemitowane	(789)	(618)
- leasing finansowy	(34)	(27)
Pozostałe	(148)	(76)
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	3	2
Opłaty administracyjne i emisyjne	(91)	(59)
Swapy odsetkowe - zabezpieczenie przepływów pieniężnych*)	5	53
Pozostałe koszty finansowe	(65)	(72)
Razem koszty finansowe	(4 693)	(3 201)

*) W pozycji wykazano wpływ wyceny instrumentów pochodnych na wynik finansowy Grupy. Ze względu na konieczność zabezpieczenia stóp procentowych związanych z zaciągniętymi kredytami oprocentowanymi zmienną stopą procentową, Jednostka Dominująca stosuje strategie zabezpieczające w postaci dwóch swapów procentowych IRS na łączną kwotę 62 395 tys. zł, rozliczanych do 01.12.2025 roku. Na dzień 31 marca .2025 kwota zabezpieczona wynosi 4 421 tys. zł.

6.3.17 Stan oraz emisje, wykup i spłaty dłużnych papierów wartościowych

Obligacje	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Część długoterminowa	19 717	19 704
Część krótkoterminowa	25 080	25 060
Razem zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji	44 797	44 764

Stan na 01.01.2025	44 764
Naliczenie odsetek od obligacji i bonów	795
Zapłata odsetek od obligacji i bonów dłużnych	(762)
Stan na 31.03.2025	44 797

Dane za okres porównywalny:

Stan na 01.01.2024	44 924
Naliczenie odsetek od obligacji i bonów	655
Zapłata odsetek od obligacji i bonów dłużnych	(621)
Stan na 31.03.2024	44 958

6.3.18 Odpisy aktualizujące

	Stan na 01.01.2025	Zwiększenia/z mniejszenia	Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	Stan na 31.03.2025
Rzeczowe aktywa trwałe	456	0	(4)	452
Należności od odbiorców	577	(282)	0	295
Zapasy	6 901	(376)	(103)	6 422

6.3.19 Zapasy

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Materiały	38 052	57 672
Towary	4 015	4 596
Produkcja w toku (według kosztu wytworzenia)	20 576	25 847
Wyroby gotowe	61 005	59 743
Zapasy (brutto)	123 648	147 858
Odpisy aktualizujące wartość zapasów	(6 422)	(6 901)
Zapasy (netto)	117 226	140 957

6.3.20 Rezerwy

	Rezerwa na utylizację odpadów	Rezerwa na prowizje od sprzedaży	Pozostałe rezerwy	Razem
Stan na 01.01.2025	2 574	280	650	3 504
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego	244	308	42	594
Rozwiązanie	0	0	(23)	(23)
Stan na 31.03.2025	2 818	588	669	4 075
Krótkoterminowe	2 818	588	571	3 977
Długoterminowe	0	0	98	98

6.3.21 Zobowiązania z tytułu umów z klientami

	Rezerwa na rabaty od sprzedaży	Zaliczki otrzymane na dostawy	Razem
Stan na 01.01.2025	2 143	1 028	3 171
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego	839	0	839
Kwota przychodu rozpoznanego w okresie sprawozdawczym	0	(1 028)	(1 028)
Wykorzystanie	(1 941)	0	(1 941)
Zwiększenie z tytułu przedpłat od klientów, z wyłączeniem kwot rozpoznanych jako przychody w okresie sprawozdawczym	0	461	461
Stan na 31.03.2025	1 041	461	1 502
Krótkoterminowe	1 041	461	1 502

6.3.22 Aktywa z tytułu umów z klientami

	Aktywa z tytułu umów z klientami
Stan na 01.01.2025	2 513
Zmniejszenie aktywów z tytułu umów w wyniku reklasyfikacji do należności od odbiorców	(2 513)
Zwiększenie aktywów z tytułu umów w wyniku spełnienia zobowiązań do wykonania świadczeń, które nie zostały jeszcze zafakturowane	1 608
Stan na 31.03.2025	1 608

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2025 roku nie wystąpiły przesłanki wskazujące na konieczność utworzenia odpisów aktualizujących wartość aktywów z tytułu umów z klientami.

6.3.23 Pozostałe przychody i koszty operacyjne

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Koszty i przychody z tytułu odsetek	(25)	(23)
- odsetki od należności	27	9
- odsetki od zobowiązań	0	(1)
- odsetki z lokat	18	17
- odsetki od udzielonych pożyczek	0	12
- odsetki od faktoringu	(59)	(59)
- odsetki pozostałe	(11)	(1)
Pozostałe	(1 191)	(554)
Koszty bankowe	(46)	(200)
Odszkodowania, kary, grzywny	7	656
Zysk (strata) na zbyciu i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych	0	11
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych netto z działalności operacyjnej	(1 199)	(896)
Prowizje od faktoringu	(13)	(88)
Rozwiązanie (utworzenie) rezerwy na przyszłe koszty	(3)	(14)
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	63	(23)
Razem pozostałe przychody i koszty operacyjne	(1 216)	(577)

6.3.24 Główne składniki obciążenia podatkowego

Główne składniki obciążenia podatkowego za okres 01.2025-03.2025 roku i za okres 01.2024-03.2024 przedstawiają się następująco:

	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Bieżący podatek dochodowy	(2 921)	(2 203)
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	(3 002)	(2 658)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych	81	455
Odroczony podatek dochodowy	279	172
Razem podatek dochodowy w sprawozdaniu z wyniku finansowego	(2 642)	(2 031)

6.3.25 Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Nadwyżka zobowiązań nad aktywami z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu, z tego:	(23 581)	(23 166)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu	6 875	6 214
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu	(30 456)	(29 380)
Ujęcie w wyniku finansowym	279	(485)
Ujęcie w pozostałych całkowitych dochodach	0	(23)
Różnice kursowe	(135)	93
Nadwyżka zobowiązań nad aktywami z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu, z tego:	(23 437)	(23 581)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu	7 070	6 875
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu	(30 507)	(30 456)

Aktywa z tytułu podatku odroczonego w kwocie 2 376 tys. zł (w okresie porównawczym 2 422 tys. zł) oraz zobowiązania z tytułu podatku odroczonego w kwocie 25 813 tys. zł (w okresie porównawczym 26 003 tys. zł.) wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wynikają z dokonania w ramach każdej konsolidowanej spółki kompensaty aktywa ze zobowiązaniami z tytułu podatku odroczonego.

6.3.26 Zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych

Grupa nie dokonała zmian w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

6.3.27 Zobowiązania warunkowe

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Otrzymane dotacje	1 873	1 873
Razem zobowiązania warunkowe	1 873	1 873

W pozycji otrzymane dotacje Grupa wykazuje ryzyko zwrotu do instytucji finansowych otrzymanych dotacji, co do których zgodnie z zapisami umów o dofinansowanie Grupa jako beneficjent pomocy publicznej zobowiązana jest do utrzymania określonych wskaźników, efektów przez okres trwałości.

6.3.28 Aktywa warunkowe

Na dzień 31 marca 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku Grupa nie zidentyfikowała aktywów warunkowych.

6.3.29 Pomoc rządowa

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2025 roku Jednostka Dominująca nie była beneficjentem pomocy rządowej.

6.3.30 Zmiany w pozostałych aktywach długoterminowych

	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności, w tym:	110 247	95 234
PCC EXOL Kimya Sanayi Ve Ticaret Limited Sirketi	847	879
PCC BD Sp. z o.o.	109 400	94 355
Pozostałe aktywa długoterminowe	110 247	95 234

Stan na 1 stycznia 2025	Akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych, wycenianych metodą praw własności
Wartość według ceny nabycia	95 234
Odpisy aktualizujące	0
Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2025	95 234
Zmiany w roku 2025	15 013
- objęcie udziałów w spółce PCC BD Sp. z o.o.	15 033
- udział w zysku/stracie netto jednostek wycenianych metodą praw własności	92
- różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	(112)
Stan na 31 marca 2025
Wartość według ceny nabycia	110 247
Odpisy aktualizujące	0
Wartość księgowa netto na 31 marca 2025	110 247

W okresie 01.2025-03.2025 oraz do dnia publikacji raportu w portfelu posiadanych udziałów miały miejsce następujące zmiany:

− w dniu 07.01.2025 roku objęcie 50% nowoutworzonych udziałów o wartości nominalnej 5 tys. zł w spółce PCC BD Sp. z o. o. (spółka współkontrolowana). Udziały zostały pokryte w dniu 07.01.2025 roku wkładem pieniężnym w kwocie 15 033 tys. zł. Pozostałe 50% wyemitowanych przez spółkę współkontrolowaną udziałów zostało objęte przez PCC Rokita S.A. Spółka PCC BD Sp. z o. o. jest wspólnym przedsięwzięciem, w którym PCC EXOL S.A. posiada współkontrolę w postaci 50% udziału własnościowego. Pozostałe 50% posiada spółka PCC Rokita S.A.

6.3.31 Informacje o podmiotach powiązanych

W okresie od 1 stycznia 2025 do 31 marca 2025 roku oraz w okresie porównawczym od 1 stycznia 2024 do 31 marca 2024 roku Grupa przeprowadziła następujące transakcje z podmiotami powiązanymi:

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

Skonsolidowany raport za 1 kwartał 2025 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL

Przychody uzyskane od podmiotów powiązanych	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Przychody ze sprzedaży produktów i usług
- jednostkom współkontrolowanym	6 261	4 825
- pozostałym podmiotom powiązanym	18 535	10 976
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
- jednostkom współkontrolowanym	134	59
- pozostałym podmiotom powiązanym	26 029	29 056
Pozostałe przychody operacyjne uzyskane
- od jednostek współkontrolowanych	0	12
- od pozostałych podmiotów powiązanych	40	36
Razem	50 999	44 964

Zakup od podmiotów powiązanych	01.2025-03.2025	01.2024-03.2024
Zakup usług
- od jednostek dominujących (PCC SE
i PCC Chemicals GmbH)	1 234	1 007
- od jednostek współkontrolowanych	392	4
- od pozostałych podmiotów powiązanych	10 009	10 484
Zakup towarów i materiałów
- od pozostałych podmiotów powiązanych	57 645	41 578
Zakup środków trwałych, wartości niematerialnych,
nieruchomości inwestycyjnych
- od pozostałych podmiotów powiązanych	1 576	10 904
Transfery związane z umowami o finansowanie
- od jednostki dominującej PCC SE	16	0
Razem	70 872	63 977

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej zidentyfikowano następujące salda należności i zobowiązań z jednostkami powiązanymi:

Należności od podmiotów powiązanych	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
- od jednostek współkontrolowanych	2 062	1 453
- od pozostałych podmiotów powiązanych	14 263	9 093
Razem należności od podmiotów powiązanych	16 325	10 546

Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	Stan na 31.03.2025	Stan na 31.12.2024
- wobec jednostki dominującej PCC SE	1 247	1 048
- wobec jednostek współkontrolowanych	321	336
- wobec pozostałych podmiotów powiązanych	61 101	53 041
Razem zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	62 669	54 425

6.3.32 Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi

Grupa ocenia, że transakcje, jakie Spółki Grupy PCC EXOL zawierają z podmiotami powiązanymi, były w okresie od 1 stycznia 2025 do 31 marca 2025 roku zawierane na warunkach rynkowych.

6.3.33 Korekty błędów poprzednich okresów

Spółki Grupy nie korygowały danych za poprzednie okresy.

6.3.34 Rozliczenia z tytułu spraw sądowych

Na dzień 31 mara 2025 roku Spółka PCC EXOL S. A. ani żadna spółka z Grupy Kapitałowej nie były stroną istotnych sporów sądowych. W bieżącym okresie nie dokonano również istotnych rozliczeń z tego tytułu. Żadne z pojedynczych postępowań sądowych, w których spółki Grupy są stroną pozwaną, jak również wszystkie postępowania łącznie nie są istotne i nie stwarzają zagrożenia dla płynności finansowej

6.3.35 Dywidenda

W dniu 24 kwietnia 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie PCC EXOL S.A. podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku za 2024 rok.

6.3.36 Zdarzenia po dniu bilansowym

Uchwała w sprawie podziału zysku

w dniu 24 kwietnia 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto Spółki za 2024 rok w której postanawia, że zysk netto za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 r., w kwocie 34 674 144,37 PLN zostaje przeznaczony w całości na kapitał zapasowy Spółki, z zastrzeżeniem, że kwota ta może służyć w latach przyszłych wypłacie dywidendy.

Ujawnienie opóźnionej informacji poufnej oraz złożenie rezygnacji z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu

W dniu 8 kwietnia 2025 r. Spółka podała do publicznej wiadomości informację poufną, która została opóźniona dnia 3 marca 2025 r. na podstawie art. 17 ust. 4 MAR. Zgodnie Grupy. Jednostka Dominująca jest stroną pozwaną w postępowaniu sądowym, w którym potencjalna kwota roszczeń strony trzeciej wynosi 652 tys. zł. Według Zarządu Jednostki Dominującej, w oparciu o opinię doradcy prawnego, nie istnieją okoliczności wskazujące na konieczność utworzenia rezerwy na roszczenia sądowe.

Zgodnie z uchwałą zysk netto za rok obrotowy 2024 w kwocie 34 674 144,37 zł został przeznaczony w całości na kapitał zapasowy Spółki, z zastrzeżeniem, że kwota ta może służyć w latach przyszłych wypłacie dywidendy.

z upublicznioną informacją Zarząd PCC EXOL poinformował o zamiarze zakończenia przez Pana Rafała Zdona współpracy ze Spółką, w tym złożenia rezygnacji z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki.

Jednocześnie Spółka poinformowała, że w dniu 8 kwietnia 2025 r. Pan Rafał Zdon złożył rezygnację z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki ze skutkiem na koniec dnia 30 kwietnia 2025 roku.

Powołanie Wiceprezesa Zarządu Spółki

W dniu 8 kwietnia 2025 r. Rada Nadzorcza powołała Pana Adama Jarosza do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki od dnia 1 maja 2025 r.

Wiceprezes Zarządu Prezes Zarządu

Brzeg Dolny, 20 maja 2025 r.

Adam Jarosz Dariusz Ciesielski

GRUPA KAPITAŁOWA PCC EXOL

Skonsolidowany raport za 3 kwartały 2022 roku Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PCC EXOL 60

w tys. zł jeśli nie podano inaczej