Skonsolidowany raport kwartalny

GRUPY KAPITAŁOWEJ ARCHICOM S.A. ZA I KWARTAŁ 2025 ROKU

Tworzymy przestrzeń piękną, funkcjonalną i przyjazną człowiekowi

Spis treści

नं	CZĘSC 1 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
1.1	Podstawowe informacje o Spółce i Grupie Archicom
1.2	Strategia Grupy Archicom
1.3	Model biznesowy
1.4	Struktura i opis akcji Archicom
1.5	Stan posiadania akcji Archicom przez osoby zarządzające i nadzorujące
1.6	Najważniejsze zdarzenia w pierwszym kwartale 2025 r.
1.7	Znaczące zdarzenia po dacie bilansowej
1.8	Segment mieszkaniowy – opis rynku oraz osiągnięcia biznesowe Grupy Archicom 9
1.9	Segmenty Grupy Archicom
1.10	Przejęcia oraz utrata kontroli nad jednostkami zależnymi
1.11	Portfel nieruchomości
1.12	Główne inwestycje w pierwszym kwartale 2025 roku – zakupy nieruchomości…………….21
1.13 roku	Czynniki i zdarzenia mające wpływ na wyniki osiągnięte w pierwszym kwartale 2025 ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
1.14	Czynniki, które będą miały wpływ na wyniki Spółki i Grupy Archicom w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
1.15	Opis głównych obszarów ryzyka działalności Archicom S.A. oraz Grupy Archicom 23
1.16	Informacje o dywidendzie
1.17	Zobowiązania finansowe Spółki i jej Grupy kapitałowej
1:18	Umowy gwarancji oraz zobowiązania warunkowe
1.19	Pozostałe ujawnienia wymagane przez przepisy prawa ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	2. CZĘŚĆ 2 SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE
	SPRAWOZDANIE FINANSOWE …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	Skonsolidowane sprawozdanie z wyniku
	Skonsolidowane sprawozdanie z pozostałych całkowitych dochodów ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
	Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych
	Noty objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego
	sprawozdania finansowego
	Informacje o sprawozdaniach finansowych Grupy Archicom

	2.1 Z Zasady przyjęte przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego
	Grupy Archicom
2.2	Grupa Archicom
	3. CZĘŚĆ 3 SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE JEDNOSTKOWE
	SPRAWOZDANIE FINANSOWE ARCHICOM S.A.
	Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	Jednostkowe sprawozdanie z wyniku
	Jednostkowy zysk (strata) netto na jedną akcję
	Jednostkowe sprawozdanie z pozostałych całkowitych dochodów
	Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym
	Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
	Dodatkowe informacje do jednostkowego sprawozdania finansowego
	4. ZATWIERDZENIE DO PUBLIKAČJI

1. CZĘŚĆ 1 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

1.1 Podstawowe informacje o Spółce i Grupie Archicom

Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Archicom (dalej zwana "Grupą") jest Archicom Spółka Akcyjna (dalej zwana "Archicom", "Spółką dominyjącą", "Spółką", "Emitentem"). Od zakończenia poprzedniego nie nastąpiły zmiany w nazwie jednostki sprawozdawczej lub innych danych identyfikacyjnych.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsjębiorów Krajowego, dla której akta rejestrowe prowadzi Sąd Rejonowy dla Wrocławia - Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy Krajowego pod numerem KRS 000055555. Spółce nadano numer statystyczny REGON 020371028.

Siedziba Spółki dominującej mieści się przy ul. Powstawiu, 53-332 Wrocławiu, 53-332 Wrocław, Polska. Miejscem rejestracji Spółki jest Wrocław, ul. Powstańców Śląskich 9, Polska.

Jednostką dominującą wobec Archicom S.A. jest spółka Echo Investment S.A. z siedzibą w Kielcach, która bezpośrednio i pośrednio poprzez DKR Echo Investment sp. z o.o. posiada pakiej i głosów. Jednostką dominującą najwyższego szczebia Grupy jest spółka Dayton-Invest Kft., którą kontroluje na najwyższym poziomie pan Tibor Veres (Beneficjent Rzeczywisty).

Zarzad Archicom S.A.

W skład Zarządu Emitenta na dzień bilansowy oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego raportu do publikacji wchodzili:

Waldemar Olbryk Prezes Zarządu

Agata Skowrońska-Domańska Wiceprezes Zarzadu

Dawid Wrona Członek Zarzadu

Rafał Zboch Członek Zarządu

W okresie od przekazania ostatniego sprawozdania finansowego w składzie zarządu Emitenta nie zaszły żadne zmiany.

Rada Nadzorcza Archicom S.A.

W skład Rady Nadzorczej Spółki dominującej na dzień zatwierdzenia niniejszego raportu wchodzili:

Nicklas Lindberg	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Marek Gabryjelski	l Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Konrad Płochocki	II Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Maciej Drozd	Członek Rady Nadzorczej
Bence Sass	Członek Rady Nadzorczej

Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Małgorzata Turek

Członek Rady Nadzorczej

W okresie od przekazania ostatniego sprawozdania finansowego w składzie Rady Nadzorczej Emitenta nie zaszły żadne zmiany.

1.2 Strategia Grupy Archicom

Strategia Grupy Archicom od 2022 r. zakłada:

1.3 Model biznesowy

Model biznesowy Grupy Archicom polega na samodzielnym prowadzeniu komplektów na rynku nieruchomości mieszkaniowych w największych aglomeracjach Polski. Grupa jest organizatorem całego projektu nieruchomościowego, od zakupu gruntu, przez uzyskiwanie niezbędnych decyzji administracyjnych, nadzór nad budową, aż do sprzedaży mieszkań i obsługi posprzedażowej (5 lat rękojmi).

Grupa zbudowała kompetencje w zakresie pozyskiwania gruntów, redizacji inwestycji w ramach własnych struktur zarządzających redlizacja (tj. samodzielna redlizacja inwestycji deweloperskiej jako generalny wykonawca – przy wykorzystaniu podwykonawców) lub w zależność i poziomu jej skomplikowania, poprzez zatrudnienie zewnętrznego generalnego wykonawcy.

Podstawowym przedmiotem działalności Grupy jest:

•
kupno i sprzedaż nieruchomości na własny rachunek, .
realizacja projektów budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków.

Spółka Archicom S.A., jako spółka holdingowa, zajmuje się głównie:

pozostałą finansową działalnością usługową, z wyłączeń i funduszy emerytalnych,
dzierżawą własności intelektualnej i produktów, z wyłączeniem prac chronionych prawem autorskim.

1.4 Struktura i opis akcji Archicom

Na dzień bilansowy oraz na dzieńszego raportu do publikacji kapitał zakładowy Spółki Archicom S.A. wynosi 584.960.430,00 zł i dzieli się na 58.496.043 akcji o wartości nominalnej 10,00 zł każda, w tym:

Seria	Rodzaj	Liczba akcji
seria A, C i D	zwykłe na okaziciela	46 181 109
seria B1*	imienne uprzywilejowane co do głosu	6 207 502
seria E	imienne zwykłe	6 107 432

* uprzywilejowanie oznacza, że na każdą z akcji uprzywilejowanych przypadają 2 głosy

Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki na dzień zatwierdzenia raportu kwartalnego do publikacji oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji w okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego

Tabela poniżej prezentuje wykaz akcjonariuszy posiadających bezpośrednio poprzez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu spółki Archicom S.A. wg stanu na dzień zatwierdzenia raportu finansowego.

Akcjonariusze	Liczba akcji	Udział w kapi- tale zakłado- wym (%)	Liczba głosów na WZ	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ (%)
Echo Investment S.A., w tym:	43 307 601	74,04%	49 515 103	76,53%
bezpośrednio	17 125 702	29,28%	17 125 702	26.47%
pośrednio poprzez DKR Echo Investment sp. z o.o.	26 181 899	44,76%	32 389 401	50,06%
Allianz Polska Otwarty Fundusz Emerytalny	5 130 644	8,77%	5 130 644	7,93%
Pozostali (poniżej 5% głosów na WZ)	10 057 798	17,19%	10 057 798	15,54%
Razem	58 496 043	100%	64 703 545	100%

Od daty publikacji ostatniego raportu finansowego Emitent w zakresie zmian w stanie posiadania akcji i głosów pośród znaczych akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głośw na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Emitenta.

Stan posiadania akcji przez znaczących Akcjonariuszy Emitenta pochodzi zawiadomień stosownie do obowiązujących przepisów Ustawy o Ofercie Publicznej oraz z akcji zgłoszonych do udziału w dniu 18 czerwca 2024 r.

Na dzień zatwierdzenia raportu na wszystkich akcjach należących do spółki DKR Echo Investment Sp. z o.o. ustanowione są zastawy na rzecz banku Pekao w związku z zapisami umowy kredytowej zawartej z tym bankiem.

1.5 Stan posiadania akcji Archicom przez osoby zarządzające i nadzorujące

Według najlepszej wiedzy Spółki, niżej wymienione osoby, spośród wszystkich osób sprawujących w Archicom S.A. funkcje zarządze lub nadzorcze, są akcjonariuszami Spółki.

Stan posiadania akcji Archicom S.A. przez Członków Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień zatwierdzenia raportu do publikacji oraz wskazanie zmian w stanie posiadania

Nazwisko Stanowisko w organach Spółki	Liczba posia- danych akcji	Udział w kapi- tale zakłado- wym (%)	Liczba głosów na WZ	Udział w ogól- nej liczbie gło- sów na WZ (%)
Konrad Płochocki II Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	2 500	0.004%	2 500	0,004%
Peter Kocsis Członek Rady Nadzorczej	3 251	0,006%	3 251	0,005%
Razem	5 751	0,010%	5 751	0,009%

Od daty publikacji ostatniego raportu finansowego zawiadomienia dotyczącego zmiany w stanie posiadania akcji przez Członków Zarządu i Rady Nadzorczej.

Według najlepszej wiedzy Spółki, żaden z pozostałych zarządu i Rady Nadzorczej nie jest bezpośrednio ani pośrednio akcjonariuszem Spółki na dzień publikacji raportu i od daty publikacji ostatniego raportu finansowego nie zawierał żadnych transakcji, których przedmiotem były akcje Spółki.

1.6 Najważniejsze zdarzenia w pierwszym kwartale 2025 r.

Zawarcie aneksu do umowy o współpracy strategicznej z Echo Investment S.A.

10 stycznia 2025 r. Spółka zawarła ze spółką Echo Investment S.A. aneks do umowy o współpracy strategicznej. Na mocy aneksu Umowa została zawarta na czas określony 24 miesięcy tj. do dnia 2026 roku. Wszelkie pozostałe istotne warunki Umowy przekazane przez Spółkę w raporcie bieżącym Nr 5/2024 z dnia 21 lutego 2024 r pozostały bez zmian.

Zawarcie przez spółkę zależną Archicom S.A. warunkowej umowy sprzedaży nieruchomości

7 lutego 2025 r. spółka Archicom Senja 2 sp.z o.o., jako sprzedający) oraz spółka Monting Red Estate sp. z o.o., jako kupujący (Kupujący) zawarły warunkową umowę sprzedaży prawa użytkowania wieczystego nieruchomości położonych przy ulicy Chłodnej w Warszawie (Umowa).

Umowa przewiduje, że zawarcie umów przenoszących nastąpi w terminie 30 dni po doręczeniu notariuszowi oświadczenia Prezydenta Miasta Stołecznego Warszawa, o nieskorzystaniu z przysługującego Miastu Stołecznemu Warszawa prawa pierwolupu lub bezskutecznego upływu terminu na złożenie takiego oświadczenia, najpóźniej do dnia 30 czerwca 2025 roku.

Po spehieniu się warunku, o którym mowa powyżej, 10 kwietnia 2025 r. Strony zawarły umowy przedaży, w ramach którychłączna cena za nieruchomości (i prawa z nimi związane) wyniosła 96.000 tys. z netto, podatek VAT.

Postanowienia Umowy nie odbiegają od postanowień w tego typu transakcjach. Umowa zawiera standardowe dla tego typu transakcji postanowienia dotyczące zapewnień i oświadczeń sprzedawcy i kupującego oraz dotyczące odpowiedzialności Stron.

Aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym

11 lutego 2025 r. Spółka podpisała z barkiem Powszechności Bank Polski S.A., z siedzibą w Warszawie, aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym.

Kwota kredytu w rachunku bieżącym okreksie została zwiększona do kwoty 240 mln zł. Kwota kredytu jest oprocentowana według zmiennej stopy procentowej równej wysokości stawki referencyjnej (WIBOR 1M) powiększonej o marżę banku. Okres udostępnienia środków z kredytu został wydłużony do dnia 30 września 2027 r.

Pozostałe istotne warunki zmienionej Umowy o Kredyt odpowiadają warunkom w tego typu umowach.

Emisja obligacji

14 marca 2025 r. Spółka wyemitowała obligacje kuponowe serii M11/2025 ołącznej wartości nominalnej 120.000 tys. z. Emija dotyczy niezdbezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela, oprocentowanych według zmiennej WIBOR 3M powiększonej o marżę dla inwestorów. Świadczenia Emitenta z tytułu Obligacji mają charakter wyłącznie pieniężny i polegają na zapłacie wartości nominalnej oraz oprocentowania. Obligacje zostały wprowadzone i będą notowane w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Warszawie S.A. Dzień wykupu Obligacji został wyznaczony na 14 marca 2029 roku.

Wykup obligacji

17 marca 2025 r. Archicom S.A. dokoncia całowitego wykupu w terminie zapadalności obligacji serii M7/2023 o wartości nominalnej 62.000 tys. zł.

1.7 Znaczące zdarzenia po dacie bilansowej

Zawarcie przez spółkę zależną Archicom S.A. przenoszącej umowy sprzedaży nieruchomości położonych przy ul. Chłodnej w Warszawie

10 kwietnia 2025 r. podmiot zależny Emiterta, tj. sp. z o.o. z siedzibą we Wrocławiu, jako sprzedający (Sprzedający) oraz spółka Monting RealEstate sp.z o.o. z siedzibą w Warszawie, jako kupujący (Kupujący) zawarły umowę przenoszącą prawa użytkowania wieczystego oraz umowę sprzedaży prawa własności położonych przy ulicy Chłodnej w Warszawie (Umowa). Na podstawie zawartej Umowy, Sprzedał Kupującemu prawo użytkowania wieczystego i prawo własności ww. nieruchomości (i prawa z nimi związane) za łączną cenę 96.000 tys. zł netto, podatek VAT. Postanowienia Umowy nie odbiegają od postanowień w tego typu transakcjach. Umowa zawiera standardowe dla tego typu transakcji postanowienia dotyczące zapewnień i oświadczeń sprzedawcy i kupującego oraz dotyczące odpowiedzialności Stron.

Rekomendacja Zarządu w sprawie przeznaczenia zysku za rok obrotowy 2024 oraz wyznaczenia daty Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki

12 maja 2025 r. Zarząd spółki Archicom S.A. podjął uchwałę o wyznaczeniu daty Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki za rok obrotowy 2024 na dzień 25 roku oraz w sprawie przedłożenia Walnemu Zgromadzeniu Spółki rekomendacji dotyczącej przeznaczenia zysku za rok obrotowy 2024. Szerszy opis w punkcie 1.16 niniejszego raportu.

1.8 Segment mieszkaniowy - opis rynku oraz osiągnięcia biznesowe Grupy Archicom

Rynek mieszkaniowy w Polsce

I kwartał 2025 roku na rynku nieruchomości deweloperskich w Polsce był lokalnie mocno zróżnicowany. Kontynuacje ożywienia widoczną w W kwartale 2024 roku, pod kątem sprzedaży, zaobserwowano w Krakowie (+16,2% kw/kw), przy jednoczesnym spadku sprzedaży na tych rocznym (odpowiednio -20,3% r/r oraz -7,9% r/r). Względnie podobny wynik sprzedaży, co w IV kwartale 2024 wystąpkw Gdyni (około (1,3,1% kw/kw) oraz w Warszawie (-0,7% kw/kw). Największe spadki odnotowano w Poznaniu (-9,3% kw/kw) oraz we Wrocławiu (-13,5% r/r). [Emmerson]

ł grznie na sześciu największych rynkach (uwząledniając Gdańsk jako element Trójmiasta) sprzedano w I kwartale 2025 r. około 8,6 tysiąca mieszkań, co oznacza 10% spadek wyniku sprzedaży kw/kw. [Emmerson]

lnaczej sytuacja wygląda podaży. Choć deweloperzy wykazywali dużą ostrożność w uruchamianiu nowych projektów (w całym I kwartale 2025 na 6 największych rynkach w Polsce uruchomiono ich zaledwie 42), podaż urosła w ciągym z andlizowanych rynków z wyjątkiem Gdańska (-3,7% kw/kw). Największy procentowy wzrost liczby mieszkań w ofercie w ciggu kwartału zauważono w Gdyni (+21,2% kw/kw) i Krakowie (+15,1% kw/kw), zaś w skali roku w Krakowie (+97% r/r), w Gdyni (+62,5% r/r) oraz Warszawie (+51,8% r/r). Łączna oferta mieszkań na koniec marca 2025 roku wyniosła 53,6 tysiąca lokali. Najwięcej mieszkań w całym I kwartale 2025 wprowadzono w Warszawie (3578 szt.) oraz w Krakowie (2595 szt.). [Emmerson]

Ceny mieszkań w I kwartale 2025 roku na większości rynków w skali kwartału wzrost (z wyjątkiem Wrocławia i Krakowa, gdzie zaobserwowano spadek cen o nieznacze odpowiednio 0,3% kw/kw/, choć tempo wzrostu wyhamowało. Srednie ceny ofertowe rosły w przedziale od 0,8% kw/kw (Poznań) do 3,5% kw/kw (Gdańsk). [Emmerson]

W kontekście finansowania, stopy procentowe utrzymały się na wysokim poziomie nowych kredytów hipotecznych na przestrzeni ostatnie spadło. Tym niemniej liczba udzielonych kredytów hipotecznych w l kwartale 2025 spadła o 25% w porównaniu z I kwartałem 2024 roku. Wówczas jednak na wynik ten oddziaływało jeszcze echo programu Bezpieczny Kredyt 2%.

Analitycy prognozują, że w kolejnych miek będzie się stabilizował, przy umiarkowanym wzroście sprzedaży i utrzymującej się wysokiej podaży. Ewentualne zmiany w programach wspierwszego mieszkania mogą wpłynąć na strukturę popytu, zmieniając dodatkowo rynek najmu w największych aglomeracjach.

Osiągnięcia Archicom w segmencie mieszkań na sprzedaż

Grupa Archicom w I kwartale 2025 r. zajmowała czwartemiejsce w rankingu największych deweloperów w Polsce notowanych na GPW, pod względem sprzedaży.

W pierwszym kwartale 2025 r. Archicom zawał 470 przedwstępnych umów sprzedaży lokali i umów deweloperskich, w porównaniu do 337 umów zawartych w analogicznym okresie 2024 r. Liczba lokali przekazanych klientom w tym czasie wyniosła 5, w porównaniu do 359 lokali przekazanych w pierwszym kwartale 2024 r.

Zestawienie lokali sprzedanych przedwstępnymi umowami zapierwszy kwartał 2025r. przedstawia poniższa tabela.

Inwestycja	1.01-31.03.2025
Wrocław
Awipolis	വ
Sady nad Zielong	12
River Point	ਜ
Południk 17	48
Przystań Reymonta	31
Gwarna	23
Powstańców Śląskich 7D	22
Kraków
29 Listopada	ಗ
ZAM II	ー
Łódź
Flow	24
Zenit	69
Poznań
Wieża Jeżyce	102
Apartamenty Esencja	16
Warszawa
Modern Mokotów	53
Flare Apartamenty Grzybowska	7
Stacja Wola	12
Apartamenty M7	7
Mieszkania i lokale usługowe razem	470

Największym zagrożeniem rynku mieszkaniowego, prócz czynników zewnętrznych, jest obecnie ograniczona podaż aruntów. Przewaga konkurencyjną Archicom jest w tym zakresie dostosowywany do aktualnego harmonogram realizacji przedsięwzięć, o zróżnicowanym charakterze, zabezpieczający w przyszłości budowę łącznie prawie 8.640 lokali, z czego 930 w Krakowie, 2.258 w Łodzi, 1.227 w Poznaniu, 2.474 we Wrocławiu. Innym zagrożeniem jest brak pewności co do przyszłości kształtowania się stopy referencyjnej.

W dobie możliwych zmian w przepisach prawnych Archicom uważnie rządu i stara się prognozować prawdopodobne scenariusze przygotowując jednocześnie strategię działania dopasowaną do tych zmian.

Zestawienie projektów mieszkaniowych Grupy Archicom, których budowa rozpoczęła się w pierwszym kwartale 2025 r. przedstawia poniższa tabela.

Projekt i adres	Powierzchnia użytkowa	Liczba mieszkań	Planowana data zakończenia
29 listopada I/ Kraków / ul. 29 listopada	15 400	389	IV kw. 2026
P. Skargi/ Katowice / ul. Piotra Skargi, Sokolska	14 800	347	IV kw. 2026
Zenit IV / Łódź / ul. Widzewska	8 800	173	IV kw. 2025
Apartamenty Esencja II / Poznań / ul. Garbary	6 100	127	IV kw. 2026
Flare Apartamenty Grzybowska / Warszawa / ul. Grzybowska	4 300	78	II kw. 2026
Modern Mokotów III /Warszawa / ul. Domaniewska	14 500	255	IV kw. 2026
Powstańców 7D / Wrocław /ul. Powstańców Slaskich	11 500	228	III kw. 2027
Razem	75 400	1597

1.9 Segmenty Grupy Archicom

Grupa Kapitałowa dzieli działalność na następujące segmenty operacyjne:

działalność mieszkaniowa obejmująca budowę i sprzedaż nieszkalnych, została podzielona na segmenty operacyjne w oparciu o kryterium lokalizacji geograficznej projektów deweloperskich Grupy na:
- segment wrocławski,
- segment warszawski,
- segment poznański,
- segment krakowski,
- segment łódzki,
- segment katowicki,
· działalność komercyjna obejmuje budowę, wynajem, sprzedaż nieruchomości komercyjnych,
spółki wspierające segment obejmuje działalność spółki Archicom S.A. oraz innych spółek, których działałność polega na obsłudze pozostałych podmiotów w Grupie.

Grupa prowadziła działalność na terenie Polski i 100% przychodów we wszystkich segmentach działalności generowanych jest w Polsce. Grupa nie posiada jednostek działających poza gracyjne z działalności mieszkaniowej nie są uzależnione od jednego odbiorcy – Grupa posiada wielu rozproszonych odbiorców, spośród których żaden nie generuje 10% lub więcej przychodów segmentu. Przychody operacyjne z działalności kwartał2025 roku były wygenerowane w większości przez czterech odbiorców, spośród których każdy wygenerował więcej niż 10% przychody spółek wspierających dotyczą w znacznej większości sprzedaży do jednostek z Grupy.

Ocena wyników działalności na poszczególnych rynkach dokonywana jest głównie w oparciu o przychody ze sprzedaży oraz zysk brutto ze sprzedaży i marżę brutto ze sprzedaży uzyskach. Pomiar wyników segmentów operacyjnych stosowany w kalkulacjach zarządczych zbieżny jest z zasadami rachunkowości zastosowanymi przy sporządzania finansowego.

Grupa, poprzez podpisaną umowę z firmą pośredniczącą, aktywnie projektu komercyjnego City2 prezentując go różnym podmiotom m.in. podczas targów branżowych. Są to inwestorzy instytucjonalni z krajów takich jak Austria, Czechy, Litwa, Łotwa, Estonia, Szwecja. Jednocześnie działalność komercyjna klasyfikowana jest jako działalność zaniechana.

Dane przedstawione w poszczególnych segmentowano przed dokonaniem wyłączeń transakcji wewnątrzgrupowych i innych korekt związanych z konsolidacją sprawozdań jednostkowych.

Segmenty operacyjne - skonsolidowane sprawozdanie z wyniku za okres 1.01.2025-31.03.2025

	Działalność mieszkaniowa								RAZEM	Działalność komercyjna
	Wrocław	Warszawa	Poznań	Kraków	Łódź	Katowice	wspierające	Korekty		(zaniechana)
Przychody ze sprzedaży	3 966	3743	2 572	205	1 379	17	47 360	(37 777)	21 465	2 568
Koszt własny sprzedaży	2 878	2 531	1 343	135	1 368		11 402	(6 158)	10 499	1 066
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	1 088	1212	1229	70	11	17	35 958	(28 619)	10 966	1502
Marża brutto ze sprzedaży	27,4%	32,4%	47,8%	34,1%	0,8%	100,0%			51,1%	58,5%
Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracyjne związane z realizacją projektów									43 206	101
Pozostałe przychody i koszty operacyjne									(722)	643
Zysk (strata) z wyceny do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych (+/-)									(348)	(2 663)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej									(33 310)	(୧୯.୨)
Przychody i koszty finansowe									(5 564)	630
Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności (+/-)									190
Zysk (strata) przed opodatkowaniem									(38 684)	11
Podatek dochodowy									(6 291)	(162)
Zysk (strata) netto z działalności									(32 393)	173

W wynikuniewiekiej ilość przekaznych w zarzedzy może być zdourona, nave prze drobne fuktuacje kozów, po związonych z naprawami gwarancyjnym. Dotyczy to w szegółność segmentu Łódź, gdzierzań bolał, a jeżynie przekozania mięjsz podojowych, charakcja zamiany nieuchomości gruntowej z miastem Łódź.

Segmenty operacyjne - skonsolidowane sprawozdanie z wyniku za okres 1.01.2024-31.03.2024

		Działalność mieszkaniowa								Działalność
	Wrocław	Warszawa	Poznań	Kraków	Łódź	Katowice	wspierające	Korekty	RAZEM	komercyjna (zaniechana)
Przychody ze sprzedaży	169 198	60 618	20 344	11 162	4 095		56 563	(48 345)	273 635	3 133
Koszt własny sprzedaży	106 918	42 550	15 354	7 427	2 652		17 004	(22 664)	169 241	885
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	62 280	18 068	4 990	3 755	1443		39 559	(25 681)	104 394	2 248
Marża brutto ze sprzedaży	36,8%	29,8%	24,5%	33,5%	35,2%				38,2%	71,8%
Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracyjne związane z realizacją projektów									32 119	ਦਰ
Pozostałe przychody i koszty operacyjne									2 489	(517)
	Zysk (strata) z wyceny do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych (+/-)								(165)	(2 734)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej									74 599	(1 072)
Przychody i koszty finansowe									(4 426)	(383)
Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności (+/-)									(20
Zysk (strata) przed opodatkowaniem									70 153	(1 455)
Podatek dochodowy									8 086	(218)
Zysk (strata) netto z działalności									62 067	(1 237)

Segmenty operacyjne – wybrane pozycje sprawozdania z wyniku

			Działalność mieszkaniowa		Spółki	Korekty	RAZEM	Działalność komercyjna
	Wrocław	Warszawa	Poznań	Kraków	Łódź	Katowice	wspierające			(zaniechana)
Wybrane pozycje sprawozdania z wyniku za I kwartał 2025 roku w podziale na segmenty
Amortyzacja	(94)	(15)	(60)	(183)	(101)	(12)	(2 160)	489	(2 136)	(2)
Zysk (strata) z wyceny do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych							(348)		(348)	(2 663)
Zysk (strata) z aktualizacji wartości należności	115	(1)	30	(71)	(50)		540	(1 059)	(496)	643
Przychody odsetkowe	12 148	850	317	536	212	13	33 107	(43 257)	3 926	22
Koszty odsetkowe	(947)	(3 242)	(1 079)	(1 341)	(43)	(5)	(24 955)	22 076	(6 536)	(402)
Wybrane pozycje sprawozdania z wyniku za I kwartał 2024 roku w podziale na segmenty
Amortyzacja	(131)	(15)	(52)		(50)		(1 663)	152	(1759)
Zysk (strata) z wyceny do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych							(165)		(165)	(2 734)
Zysk (strata) z aktualizacji wartości należności	12	1694	159	205	(12)		(338)	(340)	1 380	(494)
Przychody odsetkowe	10 812	894	187	766	38		27 988	(36 869)	3 816	30
Koszty odsetkowe	(1 227)	(1 117)	(862)	(1 596)	(24)		(18 981)	16 995	(6 812)	(887)

Segmenty operacyjne – wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej

	Działalność mieszkaniowa							Spółki	Korekty	RAZEM
	Wrocław	Warszawa	Poznań	Kraków	Łódź	Katowice	komercyjna (zaniechana)	wspierające
Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej na 31 marca 2025 roku w podziale na segmenty
Aktywa razem, w tym:	1 522 199	1 179 867	315 347	314 898	336 269	31 175	150 763	2 576 923	(3 303 302)	3 124 139
- nieruchomości inwestycyjne	12 687	150 743	59 483				128 142	7 843	(215)	358 683
grunty przeznaczone pod zabudowę (aktywa trwałe)	92 364								(17 711)	74 653
- zabasy	664 570	879 402	206 995	174 953	292 045	24 615		67	(253 128)	1 989 519
Zobowiązania długoterminowe	620 395	729 311	176 008	286 988	195 763	770	153 601	1 109 306	(2 421 345)	857797
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	365 549	217 253	109 457	24 403	139 879	13 762	3764	201 315	(32 340)	1 043 042
- zobowigzania z tyt. umów z klientami	319 438	142 019	81 720	12 372	114 115	7 856				677 520
Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej na 31 grudnia 2024 roku w podziale na segmenty
Aktywa razem, w tym:	1 218 569	1 097 746	287 152	179 522	296 323	24 667	152 992	2 479 038	(3 209 588)	2 826 421
- nieruchomości inwestycyjne	12 687	149 161	59 483				131 069	8 314		360 714
grunty przeznaczone pod zabudowę (aktywa trwałe)	73 995									73 995
- zabasy	619 389	733 426	172 192	80 342	249 195	18 293		67	(226 913)	1 645 991
Zobowiązania długoterminowe	621 434	697 536	168 581	145 373	188 393	7 970	154 179	1 023 032	(2 266 761)	739 737
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:	361 543	156 228	82 135	26 959	105 454	6 004	3 808	206 464	(117 431)	831 164
- zobowiązania z tyt. umów z klientami	253 484	69744	43 320	6 968	84 470	3 305				461 291

1.10 Przejęcia oraz utrata kontroli nad jednostkami zależnymi

19 lutego 2025 r. Emitent zawarł z osobami fizycznymi umowę kupna udziałów, na mocy której nabył 100% udziałów w spółce EASS5000 sp.z o.o.z siedzibą w Krakowie za kwotę 5 tys.zł. Aktywa netto przejętej jednostki na dzień nabycia wynosły 2 tys. zł. W ocenie Zarządu wartość godziwa przejmowanych nabytej spółki nie odbiega istotnie od ich wartości księgowej. Transakcja została rozliczona jako nabycie aktywów.

Przekazana zapłata za nabyłą spółki pieniężne jednostki na dzień nabycia, została zaprezentowana w rachunku przepływów pieniężnych w ramach pozycji "Wydatki netto na nabycie udziałów w jednostkach".

Wykaz jednostek zależnych i współzałeżnych wraz ze stopniem kontroli ogólnych niniejszego skonsolidowanego raportu kwartalnego.

1.11 Portfel nieruchomości

Mieszkania

Legenda:

PUM – powierzchnia użytkowa mieszkań.

Poziom sprzedaży – pozycja zawiera lokale sprzedane klientom umowami przedwstępnymi w formie aktów notarialnych. Przewidywany budżet zawiera wartość gruntu, koszty projektowania, wykonawstwa, nadzorów zewiera kosztów utrzymania zapasów, kosztów odsetkowych oraz aktywowanych, marketingu oraz całościowych kosztów osobowych związanych z przedsięciem inwestycyjnym, które Spółka szacuje na ok. 6% podanej wartości budżetu.

Zestawienie projektów w budowie

Zestawienie projektów w budowie	PUM ﺎ	Liczba mieszkań	Poziom sprzedaży 1% sprzeda- nych lokali]	Planowane przychody mln PLNJ	Planowane nakłady mln PLNJ	Poniesione nakłady [%]	Rozpoczę- cie budowy	Planowane zakończe- nie budowy (PnU)
Kraków
Dabrowskiego D3 ul. Dąbrowskiego	1 400	31	94%	26,7	16,0	52%	11 kw. 2024	IV kw. 2025
29 listopada l ul. 29 listopada	15 400	389	0%	204,3	146,5	31%	kw. 2025	IV kw. 2026
Katowice
P. Skargi ul. Piotra Skargi, Sokolska	14 800	347	31%	188,1	136,7	20%	1 kw. 2025	IV kw. 2026
łódź
Zenit II ul. Widzewska	6 000	120	100%	51,1	34,1	95%	IV kw. 2023	II kw. 2025
Zenit III ul. Widzewska	8 000	159	48%	66,0	46,6	73%	1 kw. 2024	III kw. 2025
Flow (Fab - Gh) I ul. Hasa	7 000	192	81%	86,7	65,5	49%	1 kw. 2024	IV kw. 2025
Flow (Fab - Gh) II ul. Hasa	14 600	327	35%	178,1	129,7	34%	1 kw. 2024	III kw. 2026
Zenit IV ul. Widzewska	8 800	173	19%	74,2	52,2	35%	1 kw. 2025	IV kw. 2025
Poznań
Wieża Jeżyce II ul. Janickiego	14 500	264	55%	165,7	119,7	45%	1 kw. 2024	IV kw. 2025

Skonsolidowany raport kwartalny

Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Wieża Jeżyce V ul. Janickiego	12 500	274	46%	154,1	110,8	37%	III kw. 2024	II kw. 2026
Wieża Jeżyce VI ul. Janickiego	13 700	272	47%	164,4	119,5	37%	IV kw. 2024	III kw. 2026
Apartamenty Esencja II ul. Garbary	6 100	127	13%	92,2	66,0	17%	1 kw. 2025	IV kw. 2026
Warszawa
Modern Mokotów VI ul. Domaniewska	14 600	261	39%	275,9	180,1	73%	IV kw. 2023	III kw. 2025
Apartamenty M7 ul. Towarowa 22	12 200	143	31%	510,5	223,2	40%	II kw. 2024	III kw. 2026
Flare Apartamenty Grzy- bowska ul. Grzybowska	4 300	78	9%	180,2	126,5	47%	I kw. 2025	II kw.2026
Modern Mokotów III ul. Domaniewska	14 500	255	11%	288,7	174,0	33%	1 kw. 2025	IV kw. 2026
Wrocław
River Point 5 ul. Mieszczańska	1800	22	0%	30,7	26,9	30%	III kw. 2022	I kw. 2027
Awipolis etap 4 ul. Władysława Chachaja	9 900	188	100%	108,2	71,0	96%	II kw. 2023	II kw. 2025
Awipolis etap 4a ul. Władysława Chachaja	3 200	56	100%	36,4	23,3	87%	II kw. 2023	III kw. 2025
Sady nad Zielona 2B ul. Blizanowicka	6 400	123	99%	73,4	47,9	78%	IV kw. 2023	III kw. 2025
Południk 17 K1 ul. Karkonoska	15 000	285	65%	187,3	118,9	40%	IV kw. 2023	II kw. 2026
Południk 17 K2 ul. Karkonoska	9 600	187	55%	123,5	81,0	39%	IV kw. 2023	II kw. 2026
Planty Racławickie R10 ul. Wichrowa / Racławicka	5 500	ರಿ8	100%	70,4	42,1	64%	1 kw. 2024	IV kw. 2025
Przystań Reymonta WR1-3 ul. Władysława Reymonta	18 200	345	28%	275,8	211,1	49%	1 kw. 2024	IV kw. 2026
Przystań Reymonta WR2 ul. Władysława Reymonta	9 000	194	44%	129,8	101,4	45%	III kw. 2024	IV kw. 2026
Gwarna ul. Gwarna	4 000	107	76%	68,7	52,3	35%	III kw. 2024	IV kw. 2026
Powstańców 7D ul. Powstańców Słąskich	11 500	228	24%	221,7	162,6	37%	1 kw. 2025	III kw. 2027
Razem	262 500	5 245		4 033	2 686

Zestawienie projektów w przygotowaniu

Zestawienie projektów w przygotowaniu	PUM mkw.J	Liczba mieszkań	Poziom sprzedaży [% sprzedanych lokali]	Planowane przychody [mln PLNJ	Planowane nakłady [mln PLNJ	Poniesione nakłady %	Rozpoczę- cie budowy	Planowane zakończe- nie budowy (PnU)
Kraków
Duża Góra ul. Duża Góra	4 200	76	0%	56,8	39,5	13%	II kw. 2025	IV kw. 2026
Dabrowskiego D1 D2 ul. Dabrowskiego	2 700	47	0%	46,3	26,8	17%	II kw. 2025	IV kw. 2026
29 listopada II ul. 29 listopada	13 200	315	0%	172,4	123,7	31%	IV kw. 2025	III kw. 2027
łódź
Flow IV ul. Hasa	8 400	203	0%	97,0	69,4	17%	II kw. 2025	II kw. 2027
Zenit VII ul. Widzewska	13 200	238	0%	115,3	79,7	8%	III kw. 2025	IV kw. 2026

Zenit V ul. Widzewska	9 300	188	0%	81,5	55,7	0%	IV kw. 2025	II kw. 2027
Zenit VIII ul. Widzewska	10 200	192	0%	88,6	61,7	8%	II kw. 2026	IV kw. 2027
Zenit VI ul. Widzewska	8 800	173	0%	76,0	52,1	8%	II kw. 2026	IV kw. 2027
Flow ul. Hasa	10 000	262	0%	118,5	86,4	18%	III kw. 2026	II kw. 2028
Zenit X ul. Widzewska	12 000	216	0%	106,0	72,3	8%	1 kw. 2027	III kw. 2028
Flow V ul. Hasa	20 700	421	0%	228,4	168,4	19%	III kw. 2027	III kw. 2029
Zenit IX ul. Widzewska	14 300	268	0%	135,4	86,2	8%	IV kw. 2027	II kw. 2029
Zenit XI ul. Widzewska	5 200	97	0%	48,8	31,4	7%	III kw. 2028	II kw. 2030
Poznań
Wieża Jeżyce IV ul. Janickiego	11 500	197	0%	136,3	90,8	14%	III kw. 2026	III kw. 2028
Wieża Jeżyce III ul. Janickiego	13 400	232	0%	150,8	104,1	14%	IV kw. 2026	IV kw. 2028
Opieńskiego Etap I* ul. Opieńskiego	15 700	203	0%	151,4	110,9	0%	IV kw. 2026	IV kw. 2028
Opieńskiego Etap II* ul. Opieńskiego	14 500	265	0%	142,7	102,3	8%	II kw. 2027	II kw. 2029
Opieńskiego Etap III* ul. Opieńskiego	18 100	330	0%	173,9	125,6	8%	IV kw. 2027	IV kw. 2029
Warszawa
Stacja Wola III ul. Ordona	13 300	232	53%	242,1	131,3	24%	II kw. 2025	II kw. 2027
Towarowa22 F ul. Towarowa 22	18 200	169	0%	742,8	352,2	26%	III kw. 2025	III kw. 2027
Modern Mokotów IV ul. Domaniewska	15 600	266	0%	328,1	180,3	32%	III kw. 2025	III kw. 2027
Towarowa22 D ul. Towarowa 22	8 000	71	0%	352,1	165,2	24%	III kw. 2025	11 kw. 2027
Modern Mokotów V ul. Domaniewska	6 200	113	0%	133,1	71,5	32%	II kw. 2026	II kw. 2028
Postępu l ul. Postępu	13 800	265	0%	235,7	152,0	24%	III kw. 2026	II kw. 2028
Modern Mokotów VII* ul. Domaniewska	7 700	140	0%	153,8	102,4	37%	II kw. 2026	III kw. 2028
Postepu II ul. Postępu	8 300	167	0%	142,4	93,0	23%	I kw. 2027	I kw. 2029
Modern Mokotów VIII* ul. Domaniewska	17 800	324	0%	367,4	238,2	37%	IV kw. 2027	III kw. 2029
Wrocław
Browary Wrocławskie R1R2 ul. Rychtalska	6 600	133	0%	94,3	58,8	14%	II kw. 2025	l kw. 2027
Browarna 1** ul. Browarna	7 000	148	0%	111,8	80,9	35%	II kw. 2025	II kw. 2027
Góralska 1 ul. Góralska	18 400	388	0%	237,2	160,2	17%	III kw. 2025	II kw. 2027
Browarna 2** ul. Browarna	9 000	164	0%	155,2	107,9	32%	III kw. 2025	III kw. 2027
Czarnieckiego - AH ul. Stefana Czarnieckego	2 200	60	0%	36,6	25,1	19%	1 kw. 2026	III kw. 2028
Czarnieckiego - M ul. Stefana Czarnieckego	4 000	97	0%	60,7	39,6	22%	1 kw. 2026	III kw. 2028
lwiny - Radomierzycka 1 ul. Radomierzycka	9 700	177	0%	106,3	78,9	16%	II kw. 2026	l kw. 2028

Skonsolidowany raport kwartolny
Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku
(Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

lwiny - Schuberta ul. Schuberta	4 000	72	0%	42,7	30,0	12%	1 kw. 2026	l kw. 2028
Browarna 3** ul. Browarna	7 700	107	0%	137.7	91,8	32%	1 kw. 2026	kw. 2028
lwiny - Radomierzycka 2 ul. Radomierzycka	10 000	187	0%	110,2	81,6	16%	11 kw. 2026	11 kw. 2028
Przystań Reymonta WR4 ul. Władysława Reymonta	11 200	210	0%	157,4	117,4	33%	IV kw. 2026	III kw. 2028
Browarna 4** ul. Browarna	22 500	424	0%	411,2	273,7	31%	kw. 2027	V kw. 2028
lwiny - Radomierzycka 3 ul. Radomierzycka	10 500	190	0%	115,7	84,9	15%	11 kw. 2027	II kw. 2029
Przystań Reymonta WR5 ul. Władysława Reymonta	3 800	117	0%	58,2	43,2	36%	IV kw. 2027	IV kw. 2029
Razem	440 900	8 144		6 659	4247

* Na dzień bilansowy projekt prezentowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji nieruchomości inwestycyjnych. Na nieruchomości planowana jest realizacja inwestycji mieszkaniowej.
** Joint venture (55% Archicom SA, 45% Rank Progress S.A.)

Bank ziemi

Legenda:

GLA – (gross leasable area) całkowita powierzchnia wynajmu.

PUM – powierzchnia użytkowa mieszkań.

Projekty Grupy Archicom na wczesnym etapie przygotowania

Projekt	Powierzchnia działki	GLA/PUM [mkw.]
Projekt Kraków	7 100	12 100
Projekt Kraków 2	5 600	10 400
Razem	12 700	22 500

Pozostałe grunty Grupy Archicom

Nieruchomość	Powierzchnia działki [mkw.]
Wrocław, Vespucciego	701
Razem	701

Projekt biurowy

Legenda:

GLA – (gross leasable area) całkowita powierzchnia wynajmu.

NOI – (net operating income) – dochód operacyjny netto przy założeniu pełnego wynajmu oraz przeciętnych rynkowych stawek najmu. Przewidywany budżet zawiera wartość gruntu, koszty projektowania, wykonawstwa inadzorów zewnętrznych. Nie zawiera kosztów osobowych związanych z przedsięwzięciem, kosztów marketingu, wynajmu i finansowych, które Spółka szacuje na ok. 7% podanej wartości budżetu. Dodatkowo nie zawiera kosztów sprzedaży projektu.

Projekty biurowe w eksploatacji

Projekt / adres	GLA mkw.J	Poziom wynajęcia %	Planowane przychody roczne NOI lmln EURJ	Przewidy- wany bu- džet mln PLNJ	Ponie- sione na- kłady [%]	Rozpoznany zysk z wyceny wartości godzi- wej	Zakoń- czenie budowy	Uwagi
City Forum - City 2 ul. Traugutta 55, Wrocław	12 700	87%	2.6	103,6	90,2%*	26,5	kw. 2020	Aktywo prze- znaczone do sprzedaży
myhive Mokotów Two, Three, Four ul. Postepu/Doma- niewska, Warszawa	43 100	62%	4,1	n/a	n/a	21.7	n/a	Budynki prze- znaczone do wyburzenia

* do poniesienia pozostały nakłady na fit-outy dla najemców

Grunty przy ul. Domaniewskiej zostały nabyte w celu redizacji inwestycji mieszkaniowej. Na moment nabycia znajdowały się na nim funkcjonujące budynki biurowę, które Grupa postanowiła zachować do momentu zakończenia procedur administracyjnych związanych z uzyskaniem pozwolenia na budowę inweszkaniowej. Szerszy opis nieruchomości inwestycyjnych znajduje się w nocie 1 niniejszego raportu.

Zgodnie z postanowieniami umowy o współpracy strategicznej z Echo nnerza skoncentrować się jedynie na działalności na rynku projektów mieszkaniowych.

Centra handlowe

Legenda:

GLA – (gross leasable area) całkowita powierzchnia wynajmu.

NOI – (net operating income) – dochód operacyjny netto przy założeniu pełnego wynajmu oraz przeciętnych rynkowych stawek najmu.

Projekty handlowe w eksploatacji

Projekt / adres	GLA mkw.J	Poziom wynajęcia	Planowane przychody roczne NOI 1%	Przewidy- wany budżet sione na- [mln PLN] kłady [%]	Ponie-	Rozpoznany zysk z wyceny wartości godzi- wej [mln PLN] budowy	Zakoń- czenie	Uwagi
Pasaż Opieńskiego Poznań, ul. Opień- skiego	13 500	94.4%	1.0	n/a	n/a	24.2	n/a	Budynek prze- znaczony do wyburzenia

Grunt przy ul. Opieńskiego został nabyty w celizacji mieszkaniowej. Na moment nabycia znajdowoło się na nim funkcjonujące centrum handlowe, które Grupa postanowia do momentu zakończenia procedur administracyjnych związanych z uzyskaniem pozwolenia na budowę inweszkaniowej. Szerszy opis nieruchomości inwestycyjnych znajduje się w nocie 1 niniejszego raportu.

1.12 Główne inwestycje w pierwszym kwartale 2025 roku – zakupy nieruchomości

7 lutego 2025 r. spółka zależna od spółki Archicom SA zawarła użytkowania wieczystego nieruchomości położonej w Warszawie, przeznaczonej pod zabudowę mieszkaniowo-usługową, o potencjale około 4.300 mkw powierzchni użytkowej.

18 lutego 2025 r. spółka zależna od spółki Archicom SA zawarła użytkowania wieczystego nieruchomości położonej w Krakowie, przeznaczonej pod zabudowę mieszkaniowo-usługową, o potencjale około 28.000 mkw powierzchni użytkowej.

Pozytywne:

•
•
•
• W końcu marca br. w urzędach pracy zarejestrowanych było 829,9 tys. bezrobotnych, tj. o 2,0% mniej niż w lutym br., ale o 0,9% więcej niż w marcu ub. roku. Stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła 5,3% i była o 0,1 pp. mniejsza niż przed miesiącem oraz podobna jak przed rokiem. Sprzyja to stabilności rynku pracy oraz wspiera zainteresowanie zakupem mieszkań przez osoby z regularnymi dochodami. Taka sytuacja może równie wpływać na zdolność kredytowy kientów.
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2025 r. wzrosły w skali roku o 4,9%, podobnie jak w dwóch poprzednich miesiącach (w marcu ub. roku wzrost cen wyniósł 2,0%). Towary podrożały o 6,4%. Wynik ten jest jednak znacznie powyżej celu inflacyjnego (2,5%) co może stymulować zainteresowaniem w nieruchomości jako formy zdoezpieczenia kapitału. Wysoka inflacja zniechęca do trzymania oszczędności na lokatach, zainteresowanie zakupem aktywów fizycznych.

Negatywne:

Deficyt dostępnych gruntów pod nowe inwestycje wyzwaniem, szczególnie w dużych miastach. Taka sytuacja może prowadzić do wzrostu cełkowity koszt redlizacji inwestycji, a w efekcie może odbić się na cenach mieszkań.
Brak długoterminowych i skutecznych działań rządu wzmacniających podaż. Funkcjonujące wcześniej programy rządowe, jak "Bezpieczny Kredyt 2%", koncentrowały się głównie na zwiększeniu popytu, co bez jednoczesnego zwiększenia podaży może prowadzić do presji na wzrost cen mieszkań. Brak skutecznych budowę nowych mieszkań może skutkować niedoborem podaży i dalszym wzrostem cen nieruchomości.
Powrót imigrantów z Ukrainy do kraju, w przypadku zakończenia konfliktu zbrojnego w Ukrainie, co w Polsce przyczyni się do zmniejszenia sły roboczej (zwłaszcza w budownictwie) oraz wpłynie znacząco na popyt na rynku najmu.

1.15 Opis głównych obszarów ryzyka działalności Archicom S.A. oraz Grupy Archicom

Opisane poniżej czynniki ryzyka zostały przedstawione zgodnie informacji dostępnych na moment tworzenia opisu. Działalność Grupy ma charakter ciągły oraz zmienny w zależności od specyfiki i indywidualnego charakteru redizowanych przedsięwzięć deweloperskich, tak, więci czynniki. Rozdzich przedstawia kluzowe czynniki ryzyka identyfikowane przez Grupę, w tym takie na które Grupa nie ma wpływu. Zarówno kolejność grup, jak i poszczególnych czynników w ramach grup nie została zaprezentowana w porządku prawdopodobieństwa ich wystąpienia ani ważności wpływu na prowadzoną działalność.

Ryzyko sytuacji makroekonomicznej

Działalność deweloperska jest ścią nabywczą oraz zdolnością kredytową nabywców, a co za tym idzie z sytuacją makroekonomiczną. Sytuacja ekonomiczna kraju w stopniu na poziom popytu na nieruchomości. Czynniki takie jak zmiany PKB, wzrost wysokości stóp procentowych, podaż kredytów, dostępność finansowania dla inwestycji, bezrobocie, infłacja, mają pośredni i bezpośredni wpływ na sytuacje nabywców oraz nabywców obiektów biurowych, a co za tym idzie mogg przełożyć się na wyniki działalności Grupy.

Działania Spółki: Grupa na bieżąco moniczną makroekonomiczną kraju w oparciu o zasoby wewnętrzne, z uwzględniemiem raportów zewnętrznych doradców i firm badających rynek. Zarząd Grupy uwzględnia ryzyko zmian sytuacji ekonomicznej w opracowywaniu planów oraz w bieżącej aktywności rynkowej, dopasowując swoje działania do zmiennego otoczenia.

Grupa nie prowadzi działalności inwestycyjnej na terenach Ukrainy, Białorusi ani Rosji i nie jest bezpośrednio narażona na skutki działań wojennych ani sankcji gospodarczych.

W ramach funkcjonujacych procedur zarządzania płynnościa dominująca regularnie monitoruje stan środków pieniężnych na poziomie Grupy, optymalizując działania pod kątem zapewnia Modelowane i andizowane i andizowane są także scenariusze kryzysowe o różnym stopniu nasilenia – pozwalając ocenić odporność się na sytuację kryzysową oraz dostosować bieżące działania.

Ryzyko wzrostów cen oraz braku podaży gruntu

Zasadnicze znaczenie dla przyszłego rozwoju Grupy ma zdolność pozyskania atrakcyjnych - z punktu widzenia lokalizacji, uzbrojenia i warunków finansowych - gruntów, głównie pod budownictwo mieszkaniowe stanowiące przeważającą część aktywności biznesowej Grupy. Waściwa lokalizacja jest czynnikiem warunkującym osiągnięcie celu podstawowego każdego, jakim jest uzyskanie zadowalającej marży ze sprzedaży oraz stysfakcjonyjącego tempa sprzedaży. Proces pozyskania gruntów napotyka szereg trudności, a wśród nich można wymienić m.in.: konkurencję na rynku nieruchomości, czasochłonny proces uzyskiwania pozwoleń administracyjnych, brak miejscowych planów zagospodarowania przestrzennego oraz ograniczona dostępność terenów z odpowiednia infrastrukturą i odpowiednim w miejscowym planie zagospodarowania przestrzennego lubstudium uwarunkowań i kierunków zagospodarowania przestrzennego. Opisane okoliczności oraz niekorzystne zmiany w tym zakresie megatywnie wpływać na działalność, sytuację finansową, wyniki finansowe lub perspektywy Grupy.

Działania Spółki: Spółka prowadzi stały monitoring gruntów w oparciu o specjalistów Działa wykorzystując przekrojowo doświadczenie organizacji a także ekspertyzych podmiotów zewnętrznych. W ramach swojej bieżącej działalności Grupa z wyprzedzeniem planuje i redlizuje zakupy grunch, utrzymując dzięki tym działaniom bank gruntów zakuponych w cenach odzwierciedlających kilkuletnią średnią i bazę pod realizację projektów w horyzoncie długoterminowym.

Ryzyko postępowań administracyjnych i prawnych

W związku z uregulowanym charakterem działaj, redizacja projektów mieszkaniowych i biurowych wymaga szeregu decyzji administracyjnych oraz działań Grupy we współpracy i samorządowej, w szczególności zgód, zaświadczeń i pozwoleń. Decyzje takie mogą być wydłużane, także w wyniku dziełań osób trzecich mogących je zaskarżać. Występują również ryzyka wystąpienia wad prawnych gruntów inwestycyjnych oraz zmian w istniejących sposobach dopuszczalnego zagospodarowania nieruchomości. W konsekwencji powyżzych istnieje ryzyko opóźniania lub wstrzymania projektów inwestycyjnych oraz zmiany inwestycyjnych wraz ze wszystkimi negatywnymi konsekwencjami dla Grupy.

Działania Spółki: Grupa posiada wyspecjalizowany Obsługi Inwestycji, wieloletnie doświadczenie oraz profesjonalne narzędzia prowadzenia złożonych projektów deweloperskich, mające na celu minimalizowanie negatywnego wpływu ryzyka opóźnień postępowań administracyjnych i prawnych. Jednym z etapów procesu deweloperskiego jest wielowymiarowy proces weryfikacji nieuchomości gruntowych przed ich zakupem. Proces Due Diligence zakupu gruntów jest prowadzony w oparciu o zasoby własne przy współpracy zewnętrznych specjalistów branżowych.

Ryzyko realizacji inwestycji deweloperskich

Projekty redlizowane przez Grupę Archicom w systemie deweloperskim nakładów w fazie przygotowania i budowy. Z uwagi na wysokie zapotrzebowe takie projekty obarczone są wieloma ryzykami, w szczególności: nieuzyskaniem pozwoleń na budowę co powoduje nieoptymalne inwestycje na gruntach zganizacji, opóźnieniami w zakończeniu budowy, kosztami przewyższającymi wielkości (np. w związku z niekorzystnymi warunkami pogodowymi, znacznym wzrostem cen materiałów budowlanych i usług podwykonawców, wzrostem kosztów finansowania dzirkalności, nieszczęśliwymi wypadkami, nieprzewidziami technicznymi itp.) oraz brakiem możliwości uzyskania pozwoleń na użytkowanie budynków. Wystąpienie któregokolwiek z powyższych zdarzeń może spowodować opóźnienia w zakończeniu danej inwestycji, wzrost kosztów lub utratę przychodów, zahow zainwestowanych w kupno gruntu, a w niektórych przypadkach uniemożliwić zakończenie inwestycji. Każda z tych okoliczności może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację i wyniki.

Działania Spółki Spółka dzioła w oparciu o profesjonalny organizacje procesu inwestycyjnego od wyboru i zakupu gruntu, przez etapy projektowania, redlizacji, sprzedaży i rękojmie poszczególnych etapów, profesjonalne mechanizmy raportowania, doskonale przygotowane kady zarządze i wykonawcze oraz precyzyjne obliczenia z wieloletnim doświadczeniem Grupy na rynku pozwalają na znaczące ograniczenie ryzyk, a w razie potrzeby na realizację działań korygujących z wyprzedzeniem.

Spółka prowadzi stały monitoring koszególności cen materiałów budowlanych oraz kosztów wykonawstwa. W Grupie przeprowadzana jest bieżąca analizarentowności projektów deweloperskich, w tym aktualizacja cen produktów oparta o przesłanki rynkowe z uwzględnieniem zmian poziomów oraz struktury kosztów.

Ryzyko stopy procentowej

Realizowane przez Grupę projekty deweloperskie finansowane są w znacznej znych źródeł finansowania, głównie wyemitowanych obligacji. W przypadku wzrostu poziomu stóp procentowych następuje wzrost kosztów obsługi finansowania dłużnego pozyskanego na realizację projektów, co prowadzi do spadku rentowności. Równocześnie wzrost poziomu stóp procentowych zmniejsza skłonność i zdolnych nabywców mieszkań do zaciągania kredytów hipotecznych, którestanowią podstawowe źródło finansowania zakupu mieszkań oferowanych przez Grupę i w konsekwencji mogą spowodować spadek popytu na mieszkania i domy, a w związku z tym spadek zainteresowania projektami deweloperskimi.

Banki, w przypadku negatywnej oceny lub prognoz warunków materialnej potencjalnych kredytobiorców, mogą ograniczyć zkredytowej ub wprowadzić większe wymagania wobec klientów, co w konsekwencji może wpłynąć na zmniejszenie akcji kredytowej. Na skalę udzielanych kredytów przez banki mają również istotny wpływ regulacje oraz rekomendacje wydawane przez Komisję Nadzoru Finansowego. Wysokie stopy procentowe dotykają inwestorów oraz klientów indywidualnych, którzy zmagają się z pogorszeniem zdolności kredytów hipotecznych.

Działania Spółki: W celu zarządzenia potencjalnym ryzykiem zmian stopy prowadzi cykliczną analizę wrażliwości wyniku finansowego oraz pozostałych dochodów. Analizowane są wypowiedzi m.in. Prezesa NBP, Członków RPP oraz zachowania banków centralnych w innych krajach Unii Europejskiej.

Ryzyko walutowe

Większość transakcji w Grupie przeprowadzanych jest w PLN. W związku z tym, że Grupa uzyskuje z tytułu najmu w EUR, będzie spłacać kredyty (związane z nieruchomościami przeznaczonymi do sprzedaży) w EUR oraz ponosić w tej walucie koszty odsetkowe, ma otwartą ekspozycję na ryzyko walutowe.

Działania Spółki: W celu ograniczenia ryzyka waluta zobowigzania kredytowego jest powiązana z walutą uzyskiwanych przychodów. Analizowana jest wrażliwość wyniku finansowego oraz pozostałych dochodów w zależności od wahań kursu FUR do PLN.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe dotyczy środków pienięch, udzielonych pożyczek oraz depozytów w bankach i instytucjach finansowych, a także klientów i najemców Grupy – jako nierozliczone należności.

Działania Spółki: Grupa posiadające ocenić wiarygodność kredytową klientów i najemców, a w przypadku najemców stosowane są także zabezpieczenia w przypadku środków pieniężnych i depozytów w instytucjach finansowych i bankach, Grupa korzysta z usług renomowanych jednostek. Zdaniem Zarzystyki działalności, ryzyko niewykonania zawartych zobowiązań umownych jest niewielkie.

Ryzyko płynnościowe, zakłóceń przepływów pieniężnych

lnwestycje na rynku nieruchomości są pośrednictwem spółek celowych. Grupa finansuje projekty deweloperskie m.in. poprzez udzielanie pożyczek spółkom redizującym daną inwestycje. Spłata pożyczek uzależniona jest od kondycji finansowej pożyczkobiorców (a zatem poszczególnych), która determinowana jest w szczególności rzeczywistą redizacją zakadanego harmonogramu redlizacji konkretnych przedsięwzięć. Opóźnienia poszczególnych projektów mogą wpływać na opóźnienia lub skrajnie brak możliwości spłaty udzielonych pożyczek, co może istotnie wpłynąć na pogorszenie płynności finansowej Grupy.

Działania Spółki: Grupa prowadzi monitoring ryzyka utraz jej zachwiania zarówno w krótkim, średnim jak i długim okresie. W tym celu Grupa prognozuje z działalności operacyjnej, koszty zarówno zawartych jak i przyszłych kontraktów oraz przepływy z działalności finansowej. Dla skutecznego zarządzenia ryzkiem utraty płynności Grupa optymalizuje źródła finansowania, korzystając z takich źróde jak kredyty bankowe, odpowiednio dostosowując terniny wymagalności poszczególnych z nich dla zapewnienia maksymalnej efektywności przepływów.

Ryzyko regulacyjne

Działalność Grupy podlega licznym prawa i regulacjom, takim jak wymogi dotyczące planowania i zagospodarowania przestrzennego, przepisy prawa budowlanego, wymogi w zakresie obrotu nieruchomościalności sprzedawcy oraz ograniczenia sposobu korzystania z gruntów. Na przestrzeni ostatnich kilkunastu lat można zaobserwować intensywnych zmian w systemie prawa polskiego, a także rozwój prawodawstwa UE. Duża liczba zmian w systemie prawnym może mieć istotny wpływ na sposób prowadzenia przez podarcze ich działalności oraz na uzyskiwane przez nie wyniki finansowe. Dotyczy to także działalności Grupy, ponieważ realizacja procesu inwestycyjnego w branży wiąże się z koniecznością spemienia wielu wymogów przewidzianych w prawie cywilnym (prawo budowlane, przepisy planistyczne, prawo konsumenckie itp.).

Wejście w życie nowej, istotnej dla obrotu gospodacji może spowodować bezpośrednie istotne zmiany na ynku nieruchomości poprzez znaczący wzrost kosztów redizacji (np. zmiana obowiązujących standardów technicznych obowiązujących dla budynków) czy też konieczność wprowadzenia zmian z nabywcami lokali. Ponadto, w przypadku nowych przepisów budzących wątpliwości interpretacyjne, ich wprowadzenie może stworzyć niepewność co do obowiązującego stanu prawnego i spowodować czasowe wstrzymanie wielu inwestycji w obawie przed niekami wprowadzonych regulacji (straty finansowe bądź nawet konsekwencje karne działań podjętych na podstawie przepie sądy bądź organy administracji publicznej zinterpretowały w sposób niekorzystny dla przedsiębiorcy).

Materializacja wyżej opisanego ryzyka mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację i wyniki działności Grupy.

Działania Spółki: Grupa posiada wyspecjalizowany Dział Prawny, który monitoruje zmiany legisłacyjne oraz ich wpływ na prowadzoną działalność. Ponadto Spółkacy z podmiotami zewnętrznymi, zarówno kancelariami prawnymi jak i stowarzyszeniami branżowymi, celem udziału w kształowaniu przepisów dotyczących branży swiadomości skutków planowanych zmian oraz wczesnego reagowania na zmiany otoczenia prawnego.

Ryzyko związane ze stosowaniem prawa podatkowego przez organy skarbowe

W praktyce organy podatkowe stosują prawo opierając się nie tylko bezpośrednio na przepisach, ale także na ich interpretacjach dokonywanych przez organy wyższej instancji czy sądy. Takie interpretacje ulegają również zmianom, są zastępowane innymi lub też pozostają ze sobą w sprzeczności. W pewnym stopniu dotyczy to również orzecznictwa. Powoduje to do sposobu zastosowania prawa przez organy podatkowe albo automatycznego stosowania go zgodnie z posiadanymi w danej chwili interpretacjami, które mogą nie przystawać do różnorodnych stanów faktycznych występujących w obrocie gospodarczym. Do zwiększenia tego ryzyka się dodatkowo niejasność wielu przepisów skadających się na polski system poddtkowy. Z jednej strony wywołuje to wątpliwości co do właściwego stosowania przepisów, a z drugiej strony pod uwage w większej mierze wyżej wymienionych W przypadku regulacji podatkowych, które zostały oparte na przepisach

obowigzujących w Unii Europejskiej i powinny być z nimi w pełni zharmonizowane, należy zwrócić uwage na ryzyko ich stosowania związane z często niewystarczającym poziomem wiedzy na temat przepisów unijnych, do czego przyczynia się fakt, iż są one reldywnie nowe w polskim systemie prawnym. Może to skutkować przepisów prawa polskiego pozostającej w sprzeczności z regulacjami obowiązującymi na poziomie Unii Europejskiej. Braktyce stosowania przepisów prawa podatkowego może mieć negatywny wpływ na działalność i sytuację finansową Grupy.

Ryzyko związane z ograniczeniem dostępu do finansowania

Spółka wykorzystuje różne formy finansowania takie jak : obligacje, środki jest w stanie pozyskać finansowanie, w wolumenach i koszcie adekwatnym do wielkości zgodnych z potrzebami, choć w przypadku materializacji szewnętrznych możliwości te mogą ulec ograniczeniu. W związku z tym w odniesieniu do finansowania zewnętrznego, nie można wykluczyć problemów związanych z wywiązaniem się z tych zobowiązań, a tym samym wpływu ww. czynników na wyniki działalności Spółki.

Działania Spółki Spółka optymalizuje źródła finansowania oraz zabezpieczenia ryzyka. Zarząd okresowo weryfikuje dostępne opcje w zakresie finasowania umożliwiające realizację planów strategicznych. Dywersyfikacja źródeł finansowania dostosowana jest do specyfiki poszczególnych etapów inwestycji odbywa się wyacznie ze wyłącznie ze środków własnych i nabywców mieszkań. Pozwala to na elastyczne zarządzanie ryzkiem w tym zakresie.

Ryzyko koncentracji akcjonariatu

Najwięksi akcjonariusze Spółki: Echo Investment i pośrednio poprzez DKR Echo Investment sp. z o.o., posiadnją kontrolny pakiet akcji w kapitale zakładowym Spółki Dominującej, dający przyjędną większość głosów na walnym zgromadzeniu. Inwestorzy powinni wżąć pod uwagę, że największy akcjonariusz ma działalność Grupy, a tym samym istnieje potencjalne ryzyko, że interesy inwestorów mogą być nie zawsze spójne z interesami największego akcjonariusza. Ryzyko pozostaje w znacznej mierze poza sferą wpływu Grupy, niemniej organy Spółki analizują decyzje akcjonariuszy w odniesieniu do Grupy, rekomendują kierunki decyzji strategicznych im uprawnień dokładają należytej staranności w celu zapewnienia równego traktowania wszystkich akcjonariuszy.

Ryzyko konfliktu interesów

Zgodnie z informacjami dostępnymi publicznie pomiędzy niektórymi członkami Zarządu, Rady Nadzorczej oraz właścielami akcji i udziałów w podmiotach będących właścielami Grupy Archicom, występują powiązania osobowe i organizacyjne. Członkami organów Spółek wchodzących w skład Grupy Archiom mogą być jednocześnie funkcje w podmiocie będącym właścicielem jej akcji oraz jej rynkowym konkurentem. Może to powodować potennego wpływania na decyzje oraz konfliktu interesów.

Działania Spółki: Dla zachowania przejrzystości podejmowanych decyzji spółka zarządza zidentyfikowanymi konfliktami interesów. W przypadku identyfikacji takiego konfliktu członek Zarządu lub Rady Nadzorczej, w stosunku do którego ów konflikt zachodzi, zobowiązany jest do powiadomienia innych członiu o wystąpieniu konfliktu i nie bierze udziału w podejmowaniu decyzji, której konflikt interesów dotyczy.

Ryzyko związane ze sprzedażą nieruchomości komercyjnej City 2

W zakresie działalności dotyczącej niercyjnych Grupa jest właścielem budynku City 2, wchodzącego w skład kompleksu biurowego City Forum we Wrocławiu. W zakresie działanesowym Grupy jest sprzedaż budynku biurowego i dalsze zaniechanie działałość i Nie można jednak wykluczyć ograniczenia popytu na zakup inwestyji komercyjnych, zarówno w skali głobalnej powodującego uniemożliwienie sprzedaży budynku. Wymagania inwestorów zainteresowanych zakupem budynków komercyjnych związane z długością trwania umów najmu oraz wielkością okceptowalnych pustostanów mogą istotnie wpływać na rentowność transakcji sprzedaży budynku u przypadku spowolnienia na rynku nieruchomości lub opóźnień w procesie komercjalizacji budynku jest zobowiązany do zapewnienia odpowiedniego standardu i stanu technicznego budynku, stad ewerie dotyczące nieruchomości mogą prowadzić do utraty przychodów z czynszu, powstania zobowiązań do zapłaty odszkodowania i/lub doprowadzić do rozwigzania umowy najmu przez najemce. Opisane okoliczności oraz niekorzystne zmiany w tym zakresie mogą istotnie wpływać na działalność, sytuację finansową, wynik finansowe Grupy.

1.16 Informacje o dywidendzie

Zaliczka na poczet przewidywanej dywidendy z zysku za rok 2024

30 września 2024 r. Zarząd Archicom S.A. podjał warunkową uchwałe o wypłacie zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy za rok obrotowy 2024. Zarząd postanowił warunkowo wypłacić adiczkę na poczet przewidywanej dywidendy za rok obrotowy 2024 w kwocie 82.479.420,63 zł (słownie: osiemdziesiąt dziewięć tysięcy cziewięć tysięcy czterysta dwadzieścia złotych 63/100), stanowiącej 49,80% zysku osiągniętego w I półroczu 2024 roku, tj. w kwocie 1,42 zł (słownie: jeden złoty, czterdzieści jeden groszy) na 1 akcję.

18 października 2024 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwarazia zgodę na wypłatę wyżej opisanej zaliczki na poczet przyszłej dywidendy za rok obrotowy 2024.

Zaliczką zostało objętych 58.496.043 akcji Spółki. Zaliczka została wypłacona w dniu 7 listopada 2024 roku.

Rekomendacja Zarządu w sprawie przeznaczenia zysku za rok obrotowy 2024 oraz wyznaczenia daty Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki

12 maja 2025 roku, Zarząd spółki Archicom S.A. podjął uchwałe o wyznaczeniu daty Zwyczojnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki za rok obrotowy 2024 na dzień 2025 roku oraz w sprawie przedłożenia Walnemu Zgromadzeniu Spółki iekomendacji dotyczącej przeznaczenia zysku netto Spółki za rok obrotowy 2024.

W sprawie rekomendacji co do podziału postanowił przedłożyć Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Spółki, po uprzednim zaopiniowaniu przez Radę Nadzorczą Spółki, wniosek Zarządu w sprawie proponowanego przeznaczenia zysku netto Spółki za rok obrotowy 2024 w wysokości 197.448.200,81 zł (słownie: sto dziewięćdziesiąt siedem milionów czterysta czterdzieści osiem tysięcy dwieście złotych 81/100) wykazanego w jednostkowym spółki za rok 2024, w następujący sposób:

zysk w kwocie 197.131.664,91 zł (słownie: sto dziewięćdzieści jeden tysięcy sześćset sześdziesiąt cztery złote 91/100) przeznaczyć na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki ("Dywidenda") tj. w kwocie 3,37 zł (słownie: trzy złote i trzydzieści siedem groszy) na 1 akcję;
zaliczyć na poczet Dywidendy kwotę 82.479.420,63 zł (słownie: osiemdziesiąt dwa miliony czterysta siedemdziesiąt dziewięć tysięcy czterysta dwadzieścia złotych 63/100) wypłaconą przez Spółkę w dniu 7 listopada 2024 roku tytułem zaliczki na poczet dywidendy za rok obrotowy 2024, na mocy uchwały Zarządu Spółki nr 39/30/IX/2024 z dnia 30 września 2024 r. ("Zaliczka Dywidendowa") tj. w kwocie 1,41 zł (słownie: jeden złoty i czterdzieści jeden groszy) na 1 akcję;
wypłacić tytułem Dywidendy kwotę pomniejszoną o wypłaconą tj. kwotę w wysokości 114.652.244,28 zł (słownie: sto czternaście milionów sześset pięćaje dwieście czterdzieści cztery złote 28/100), tj. w kwocie 1,96 zł (słownie: jeden złoty i dziewięćdziesiąt sześć groszy) na 1 akcję, w podziale Dywidendy uczestniczy 58.496.043 akcje;
zysk w kwocie 316.555,90 zł (słownie: trzysta szesnaście tysięcy pięć złotych 90/100) przeznaczyć na kapitał rezerwowy Spółki przeznaczony na wypłatę w przyszłości dywidend lub zaliczek na przewidywane dywidendy, zgodnie z uchwała nr 20/05/2018 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Archicom S.A. z dnia 30 maja 2018 r., zmienioną uchwałą 2 22/06/2020 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Archicom S.A. z dnia 25 czerwca 2020 roku.

Zarząd Spółki zawnioskuje, aby Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Archicom SA ustaliło jako dzień Dywidendy 15 września 2025 r., zaś jako dzień wypłaty Dywidendy 17 listopada 2025 r.

15 maja 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę, w której pozytywnie się do wniosku Zarządu Spółki w sprawie przedłożenia Walnemu Zgromadzeniu Spółki rekomendacji dotycząceja zysku netto Spółki za rok obrotowy 2024.

1.17 Zobowiązania finansowe Spółki i jej Grupy kapitałowej

Obligacje

Obligacje Grupy Archicom wyemitowane przez Archicom S.A. na 31 marca 2025 r.

Seria	Kod ISIN	Bank dom maklerski	Wartość nominalna [tys. PLN]	Termin wykupu	Warunki oprocentowania
M8/2023	PLO221800116	mBank S.A.	210 000	08.02.2027	WIBOR 3M + marża 3,40%
M9/2024	PLO221800124	mBank S.A.	168 000	01.06.2027	WIBOR 3M + marża 3,25%
M10/2024	Pl O221800132	mBank S.A.	190 000	19.06.2028	WIBOR 3M + marża 3,10%
M11/2025	PLARHCM00172	mBank S.A.	120 000	14.03.2029	WIBOR 3M + marża 2,55%
Razem			688 000

Zmiana stanu obligacji

Obligacje wykupione przez Archicom S.A. w I kwartale 2025 roku

Seria	Data	Wartość nominalna [tys. PLN]
M7/2023	17.03.2025	62 000
Razem		62 000

Obligacje wyemitowane przez Archicom S.A. w I kwartale 2025 roku

Seria	Data	Wartość nominalna [tys. PLN]
M11/2025	14.03.2025	120 000
Razem		120 000

Kredyty inwestycyjne

Kredyty inwestycyjne Grupy Archicom na 31 marca 2025 r.

Projekt inwestycyjny	Podmiot zaciągający kredyt	Bank	Kwota kredytu wg umowy [tys. EUR]	Stan wykorzy- tys. EURJ	stania kredytu Oprocentowanie
City 2	Archicom Nieruchomości 14 sp. z o.o. Pekao S.A.	Bank	12 500	11 762	EURIBOR 3M + marza	13.11.2028 nie później niż 20.12.2028
Razem EUR			12 500	11 762

Skonsolidowany raport kwartalny

Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Kredyt inwestycyjny zabezpieczeniami m.in. tabezpieczeniami m.in. takimi jak hipoteki, umowa o ustanowieniu zastawów rejestrowych i finansowych, pełnomocnictwo do rachunków barkowania, oświadczenia o poddaniu się egzekucji, umowa przelewu na zabezpieczenie praw i roszczeń kredytobiorcy z wybranych umów.

Linie kredytowe

Linie kredytowe Grupy Archicom na 31 marca 2025 r.

Bank	Spółka	tys. PLNJ	Kwota wg umowy Kwota pozostała do spłaty tys. PLNJ	Oprocentowanie Termin spłaty
PKO BP S.A.	Archicom S.A.*	240 000		132 927 WIBOR 1M + marża	30.09.2027
Razem PLN		240 000	132 927

* kredyt w rachunku bieżącym - środki na finansowanie bieżących z wykonywanej działalności Grupy.

1.18 Umowy gwarancji oraz zobowiązania warunkowe

Grupa nie posiada istotnych zobowiązań warunkowych, nie jest także stroną umów gwarancji finansowych.

Archicom S.A. udziela jednostkom poręczeń stanowiących zabezpieczenia należnego dostawcom z tytułu realizowanych na rzecz jednostek usłag w ramach podpisanych. Zobowiązania z tytułu redlizacji kontraktów budowlanych przez dostawców są uwzględnione w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej i wycenione zgadnie z zasadami wyceny zobowiązań z tytułu dostaw i usług.

W zakresie gwarancji i poręczeń wystawia wywiązania wywiązania się z zobowiązań sprzedającego odnoszących się do sprzedanych budynków biurowych lub zabezpieczenia wystawionej związanej ze sprzedanymi budynkami biurowymi - wszelkie zobowigzania Emitenta jako sprzedającego wynikające z podpisaw budynków biurowych zostały przeanalizowane z puntu widzenia obowiązku ich wyceny w sprawozdaniu finansowym i odpowiednie zobowiązania i rezerwy z tego tytułu zostały ujęte w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Zestawienie umów gwarancji i poręczeń

	31.03.2025	31.12.2024
Gwarancje otrzymane	17 198	15 608
Gwarancje udzielone	25 697	26 030
Poręczenia udzielone	46 064	47 327

Gwarancje otrzymane przez Archicom S.A. i spółki z Grupy na 31 marca 2025 r.

Gwarant	Podmiot otrzymujący gwarancję	Beneficjent	Wartość	Termin ważności	Tytułem
PKO BP S.A.	Archicom Nieruchomo- ści 5 sp. z o.o.	City One Park sp. z o.o.	5 371		Gwarancja bankowa wystawiona przez PKO BP S.A. w związku ze sprzedażą budynku biurowego City Forum - City One na rzecz nabywcy. Dokument gwarantuje wywig- zanie się przez spółkę celową Archicom Nieruchomości 5 Sp. do z o.o. z zobowiązania wynikającego z zapłaty należności 09.07.2026 dotyczących płatności zgodnie z umową sprzedaży nieru- chomości na podstawie aktu notarialnego Rep A 2229/2020 z dnia 27 maja 2020 roku oraz Umową Gwarancji Czynszu (Rental Guarantee Agreement), zawartej dnia 27 maja 2020 roku.

			1 327		Gwarancja bankowa wystawiona przez PKO BP S.A. w związku ze sprzedażą budynku biurowego City Forum - City One na rzecz nabywcy. Dokument gwarantuje wywią- zanie się przez spółkę Archicom S.A. z zobowiązania wyni- do kającego z Umowy Najmu nr 2/20/N/CF1 zawartej w dniu 09.07.2026 30 stycznia 2020 roku dotyczącej najmu powierzchni usłu- gowo-biurowych w budynku City One we Wrocławiu przy ul. Traugutta 45, w której prawa i obowiązki zgodnie z umowa sprzedaży nieruchomości aktem notarialnym Rep. A2229/2020 z dnia 27 maja 2020 roku wstapił nabywca.
		IDPOINT /1	779	do 09.06.2026	Gwarancja bankowa wystawiona przez PKO BP S.A. w związku zawartą umową najmu. Dokument gwarantuje wywiązanie się przez spółkę Archicom S.A. z zobowiązania wynikającego z Umowy Najmu zawartej w dniu 20 czerwca 2022 roku wraz z późniejszymi zmianami dotyczącej najmu powierzchni biurowych w budynku Midpoint71 we Wrocła- wiu przy ul. Powstańców Słąskich 9.
PKO BP S.A.	Archicom Projekt 136 sp. z o.o.sp. K.	Miasto Sto- łeczne War- szawa Dzielnica Wola	500	do 30.09.2025	Gwarancja bankowa wystawiona przez PKO BP S.A. w związku zawartą umową nr 7/WID/2023 z dnia 23 sierpnia 2023 roku w sprawie budowy drogi.
PKO BP S.A.	Galeria Nova - Archicom Projekt 127 sp. z o.o. SKA i Archicom Poznań sp. z 0.0.	Miasto Po- znań reprezento- wane przez dyrektora Zarządu Dróg Miej- skich	1721	do 01.01.2026	Gwarancja bankowa wystawiona przez PKO BP S.A. w związku z zawartą umową nr IRI.4711.20.2022, na "Budowę i przebudowę układu drogowego ulic: oznaczonej w mpzp " Jeżyce – Północ" – część F w Poznaniu, symbolem 1 KD-L (ul. Barańczaka), ul. Janickiego oraz ul. Dabrowskiego
Generali To- warzystwo Ubezpieczeń S.A.	Archicom S.A. na rzecz Ar- chicom Łódź 1 sp. z o.o. (dawniej: Ar- chicom Łódź sp. z o.o.)	Miasto Łódź	1 000		Gwarancja ubezpieczeniowa wystawiona przez Generali Towarzystwo Ubezpieczeniowe S.A. w związku z podpisa- do niem porozumienia z dnia 1 lutego 2024 roku dotyczącego 31.01.2027 inwestycji Flow. Dokument gwarantuje wywiązanie się przez spółkę celową Archicom Łódź Sp. z o.o. z zobowiąza- nia wynikającego z porozumienia z dnia 1 lutego 2024 roku.
Sopockie To- warzystwo Ubezpieczeń ERGO HESTIA S.A.	Archicom Łódź 1 sp. z o.o. (dawniej: Archicom Łódź sp. z 0.0.)	Miasto Łódź	4 000	do	Gwarancja ubezpieczeniowa wystawiona przez Sopockie Towarzystwo Ubezpieczeń ERGO Hestia S.A. w związku z podpisaniem porozumienia z dnia 1.02.2024 roku dotyczą- 31.01.2027 cego inwestycji Flow. Dokument gwarantuje wywiązanie się przez spółkę celową Archicom Łódź Sp. z o.o. z zobowigza- nia wynikającego z porozumienia z dnia 1 lutego 2024 roku.
Echo Invest - ment S.A.	Archicom Po- tton sp. z o.o.	Kaufland Polska Mar- kety sp. z o.o. sp. k.	2 500	do 29.03.2036	Warunkowa gwarancja zapłaty kary umownej wynikającej z umowy najmu lokalu w centrum handlowym Pasaż Opieńskiego w Poznaniu.
Gwarancje razem			17 198

Gwarancje wystawione przez Archicom S.A. i spółki z grupy na 31 marca 2025 r.

Gwarant	Podmiot otrzymujący gwarancję	Beneficjent	Wartość	Termin ważności	Tytułem
Archicom S.A.	Archicom Nieruchomo- ści 5 Sp. z o.o.	City One Park Sp. z o.o.	15 640	27.11.2027	Archicom S.A. w związku ze sprzedażą budynku biurowego City Forum - City One gwarantuje nabywcy wywigzanie się przez spółkę celową Archicom Nieruchomości 5 Sp. z o.o. z zobowig- zań sprzedającego dotyczących umowy gwa- rancji najmu. Kwota gwarancji to 3.738 tys. EUR (przeliczona na potrzeby po średnim kursie NBP z dnia 30.09.2024).

Archicom Sp. Z O.O. - RI - Sp. k.	Sp. z o.o.	City One Park City One Park Sp. z o.o.	57	do czasu usunięcia wad w Bu- dynku B i podpisaniu na tę okoliczność pro- tokofu	Porozumienie zawarte w miejsce gwarancji bankowej na zabezpieczenie roszczeń z Kon- traktu budowlanego na realizację budynku B, która wygasła 9 lipca 2023 r. Na mocy porozu- mienia zostały zabezpieczone roszczenia o usu- nięcie wad w budynku City 1 (budynek B).
Archicom S.A.	Projekt Echo 137 sp. z o.o.	Project To- warowa 22 sp. z o.o.	10 000	do 08.12.2029 lub gdy upłynął termin, w którym Zobowiaza- nia Gwarantowane zo- stały ważnie, skutecz- nie i bezwarunkowo spłacone w całości lub rozliczone w całość	Gwarancja na zabezpieczenie wykonania zobo- wiązań w związku z podpisaniem umowy na za- kup prawa użytkowania wieczystego gruntu. Ar- chicom S.A. zobowiązany będzie do należytej i terminowej zapłaty kwot w ramach korekty ceny wobec Projekt Towarowa 22 sp. z o.o. zgodnie z postanowieniami umowy przenoszącej
Gwarancje razem			25 697

Poręczenia wystawione przez Archicom S.A. i spółki z grupy na 31 marca 2025 r.

Poręczyciel	Podmiot otrzymujący poręczenie	Beneficjent	Wartość	Termin ważności	Tytułem
Archicom S.A.	Archicom Łódź 1 sp. Z O.O.	PEKABEX BET S.A.	15 209	30.05.2025	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
	Archicom Z O.O.	Archicom S.A. Nieruchomości 8 sp. Budvar Centrum sp. z o.o.	326	30.05.2025	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
	Archicom Z O.O.	Archicom S.A. Nieruchomości 8 sp. Budvar Centrum sp. z o.o.	950	15.07.2025	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
Archicom S.A.	Archicom Łódź 1 sp. Z O.O.	Budvar Centrum sp. z o.o.	300	31.08.2025	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
	Archicom Archicom S.A. Nieruchomości 6 sp. Budimex S.A. Z O.O.		15 000	15.05.2026	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
Archicom S.A.	Archicom Wrocław sp. z o.o.	CMC Poland sp. z o.o.	3 448	31.01.2026	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
Archicom S.A.	Archicom Wrocław 3 sp. z o.o.	Keller - Polska sp. z o.o.	6 188	30.04.2025	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
Archicom S.A.	Archicom Nierucho- mości 8 sp. z o.o.	Konsorcjum Stali S.A.	2 116	31.08.2025	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
Archicom S.A.	Archicom Nierucho- mości 8 sp. z o.o.	Wrocławskie Przedsię- biorstwo Budownictwa Mieszkaniowego "Mój Dom" S.A.	1 042	30.11.2025	Umowa poręczenia na zabezpieczenie wynagrodzenia kontraktu budowlanego.
	Archicom sp. z o.o. - Archicom S.A. Realizacja Inwesty - cji - sp.k.	City One Park sp. z o.o.	1 485		Zabezpieczenie zobowiązania względem CITY ONE PARK wynikającego z Kon- 31.03.2029 traktu Budowlanego CFB i Infrastruktury - dotyczy sprzedaży budynku City Forum bud B (City One)
Poręczenia razem			46 064

1.19 Pozostałe ujawnienia wymagane przez przepisy prawa

Informacje o postępowaniach przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których wartość jednostkowa lub łączna przekracza 10% kapitałów własnych Spółki

Zdarzenia tego rodzaju nie wystąpiły w okresie objętym sprawozdaniem finansowym.

lstotne transakcje zawarte z podmiotami powiązanymi w przypadku, gdy nie były zawarte na warunkach rynkowych

Zdarzenia tego rodzaju nie wystąpiły w okresie objętym sprawozdaniem finansowym.

Informacje o udzielonych poręczeniach kredytów lub pożyczek i udzielonych gwarancjach o równowartości co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki

Zdarzenia tego rodzaju nie wystąpiły w okresie objętym sprawozdaniem finansowym.

Inne informacje, które zdaniem Spółki są istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego oraz możliwości realizacji zobowiązań

Zdarzenia tego rodzaju nie wystąpiły w okresie objętym sprawozdaniem finansowym.

Informacja na temat kwot i rodzajów pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość

W okresie objętym sprawozdaniem nietypowe zdarzenia które miałyby wpływ na pozycje sprawozdania finansowego, poza zdarzeniami opisanymi w innych częściach niniejszego raportu.

Objaśnienie dotyczące sezonowości lub cykliczności emitenta w prezentowanym okresie

Działalność Grupy w dużej mierze powiązana jest z działanością sektora budowlano jest cykliczności analogicznej jak ta, która dotyczy tego sektora. W związku z tym obserwuje się w okresie wiosna – jesień i jej spadek zimą. Ze względu na specyficzny dla deweloperów sposób rozliczania wyników, te zmiany aktywności uwidaczniają się głównie w zmianach tempa przyrostu pozycji Produkcja w toku.

Informacja o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych

W okresie sprawozdawczym Grupy Archicom nie wystąpiły żadne istotne rozliczenia z tytułu spraw sądowych.

Informacja dotycząca czynników i zdarzeń o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na sporządzone sprawozdanie

Zdarzenia tego rodzaju nie wystąpiły w okresie objętym sprawozdaniem finansowym.

Wpływ wyników na realizację prognoz finansowych

Grupa Archicom nie publikowała prognoz wyników finansowych.

2. CZĘŚĆ 2 SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SKON-SOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

AKTYWA	nota	31.03.2025	31.12.2024
Aktywa trwałe
Wartość firmy		165	165
Wartości niematerialne		4 099	3 625
Rzeczowe aktywa trwałe		38 553	37 825
Nieruchomości inwestycyjne	1	358 683	360 714
Inwestycje we wspólnych przedsięwzięciach		2 795	2 605
Pożyczki udzielone	4	178 044	174 409
Należności z tytułu leasingu		6 032	6 354
Należności długoterminowe	7	68 086	42 334
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	5	102 837	88 748
Grunty przeznaczone pod zabudowę	6	74 653	73 995
Aktywa trwałe razem		833 947	790 774
Aktywa obrotowe
Zapasy	6	1989 519	1 645 991
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	7	87 963	153 022
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego		18 889	18 706
Należności z tytułu pozostałych podatków		80 655	54 841
Należności z tytułu leasingu		1 661	1 430
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	8	41 824	48 077
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	9	69 681	113 580
Aktywa obrotowe razem		2 290 192	2 035 647
Aktywa razem		3 124 139	2 826 421

PASYWA	nota	31.03.2025	31.12.2024
Kapitał własny
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej:
Kapitał podstawowy		584 960	584 960
Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej		851 911	851 911
Kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na wypłatę dywidend oraz zaliczek na dywidendę		191	191
Pozostałe kapitały		(803 046)	(803 046)
Zyski zatrzymane		589 284	621 504
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej		1 223 300	1 255 520
Kapitał własny		1 223 300	1 255 520
Zobowigzania
Zobowigzania długoterminowe
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	11	730 953	612 779
Zobowiązania z tytułu leasingu		45 755	53 942
Pozostałe zobowiązania	12	21 570	21 774
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	5	46 230	41 880
Pozostałe rezerwy długoterminowe		13 289	9 362
Zobowigzania długoterminowe		857 797	759 757
Zobowigzania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	12	677 520	461 291
Zobowigzania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowigzania	12	175 117	182 828
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego		1 419	9 389
Zobowiązania z tytułu pozostałych podatków		13 213	28 771
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	11	140 327	113 698
Zobowigzania z tytułu leasingu		15 696	12 758
Rezerwy krótkoterminowe		19 750	22 429
Zobowigzania krótkoterminowe		1 043 042	831 164
Zobowiązania razem		1 900 839	1570 901
Pasywa razem		3 124 139	2 826 421

Skonsolidowane sprawozdanie z wyniku

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	21 465	273 635
Przychody ze sprzedaży produktów	4 997	263 613
Przychody ze sprzedaży usług	16 415	10 022
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	ર્ટર
Koszt własny sprzedaży	10 499	169 241
Koszt sprzedanych produktów	3 974	165 210
Koszt sprzedanych usług	6474	4 031
Koszt sprzedanych towarów i materiałów	51
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	10 966	104 394
Koszty sprzedaży	23 320	11 481
Koszty ogólnego zarządu	7 332	7 189
Koszty administracyjne zwigzane z realizacją projektów	12 554	13 449
Pozostałe przychody operacyjne	1 274	2 918
Pozostałe koszty operacyjne	1 996	429
Zysk (strata) z wyceny do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych	(348)	(165)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(33 310)	74 599
Przychody finansowe	6 982	4 033
Koszty finansowe	12 546	8 459
Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	190	(20)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(38 684)	70 153
Podatek dochodowy	(6 291)	8 086
- część bieżąca	3 222	26 083
- część odroczona	(9 513)	(17 996)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	(32 393)	62 067
Działalność zaniechana
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	173	(1 237)
Zysk (strata) netto	(32 220)	60 830
Zysk (strata) netto przypadający:
- akcjonariuszom podmiotu dominującego	(32 220)	60 830

Zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą (PLN)

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Liczba akcji stosowana jako mianownik wzoru
Średnia ważona liczba akcji (szt.)	58 496 043	58 496 043
Rozwadniający wpływ opcji zamiennych na akcje
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (szt.)	58 496 043	58 496 043
Działalność kontynuowana
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	(32 393)	62 067
Podstawowy zysk (strata) na akcję (PLN)	(0,55)	1,06
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (PLN)	(0,55)	1,06
Działalność zaniechana
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	173	(1 237)
Podstawowy zysk (strata) na akcję (PLN)		(0,02)
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (PLN)		(0,02)
Działalność kontynuowana i zaniechana
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	(32 220)	60 830
Podstawowy zysk (strata) na akcję (PLN)	(0,55)	1,04
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (PLN)	(0,55)	1,04

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym raportem kwartalnym nie wystąpiło rozwodnienie akcji.

Skonsolidowane sprawozdanie z pozostałych całkowitych dochodów

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Zysk (strata) netto	(32 220)	60 830
Pozostałe całkowite dochody
Pozycje nie przenoszone do wyniku finansowego
Całkowite dochody	(32 220)	60 830
Całkowite dochody przypadające:
- akcjonariuszom podmiotu dominującego	(32 220)	60 830

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
	Kapitał podsta- wowy	Kapitał ze sprze- nominalnej	Kapitał rezerwowy daży akcji powy- z przeznaczeniem na wy- Pozostałe Zyski za- żej ich wartości płatę dywidend oraz zali- czek na dywidendę		kapitały trzymane	Razem	Kapitał własny razem
Saldo na dzień 1.01.2025 roku	584 960	851 911	191	(803 046)	621 504	1 255 520	1255 520
Zmiany w kapitale własnym w okresie od 1.01 do 31.03.2025 roku
Razem transakcje z właścicielami
Zysk netto za okres od 1.01 do 31.03.2025 roku					(32 220)	(32 220)	(32 220)
Razem całkowite dochody					(32 220)	(32 220)	(32 220)
Saldo na dzień 31.03.2025 roku	584 960	851 911	191	(803 046)	589 284	1 223 300	1223 300

	Kapitał przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
	Kapitał podsta- wowy	Kapitał ze sprze- nominalnej	Kapitał rezerwowy daży akcji powy- z przeznaczeniem na wy- Pozostałe Zyski za- żej ich wartości płatę dywidend oraz zali- czek na dywidendę		kapitały trzymane	Razem	Kapitał własny razem
Saldo na dzień 1.01.2024	584 960	851 911	90	(803 046)	634 282	1 268 197	1 268 197
Zmiany w kapitale własnym w okresie od 1.01 do 31.03.2024 roku
Razem transakcje z właścicielami
Zysk netto za okres od 1.01 do 31.03.2024 roku					60 830	60 830	60 830
Razem całkowite dochody					60 830	60 830	60 830
Saldo na dzień 31.03.2024	584 960	851 911	90	(803 046)	695 112	1329 027	1329 027

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) z działalności kontynuowanej i zaniechanej przed opodatkowaniem	(38 673)	68 698
Korekty:
Amortyzacja	2 138	1 759
Zmiana wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych i aktywów klasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży	3 011	2 899
(Zysk) strata z aktywów (zobowiązań) finans. wycenianych w wartości godziwej przez wynik	(90)	(541)
(Zysk) strata ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych	(33)	7
(Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	(1 661)	(826)
Koszty odsetek i inne koszty związane z pozyskaniem finansowania	10 178	7 812
Przychody z odsetek	(3 295)	(571)
Udział w (zysku) stracie jednostek wycenianych metodą praw własności	(190)	20
Inne	(43)	916
Korekty razem	10 015	11 475
Zmiana stanu zapasów i gruntów przeznaczonych pod zabudowę	(331 684)	(71765)
Zmiana stanu należności	13 609	(9 107)
Zmiana stanu zobowiazań	192 752	(21 138)
Zmiana stanu rezerw	1 249	(210)
Zmiana stanu środków pieniężnych na rachunkach zablokowanych	6 253	8 383
Zmiany w kapitale obrotowym	(117 821)	(123 837)
Zapłacony podatek dochodowy	(11 439)	(24 432)
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej	(157 918)	(68 096)

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych – cd

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(715)	(1677)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(982)	(682)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	90	રે ર
Wydatki na inwestycje w nieruchomości inwestycyjne (w tym zaklasyfikowane jako aktywa prze- znaczone do sprzedaży)	(515)
Wydatki netto na nabycie udziałów w jednostkach	(1)	(462)
Wpływy z tytułu zbycia udziałów w jednostkach zależnych		5
Pożyczki udzielone	(4 400)	(138 944)
Spłata udzielonych pożyczek	4 100
Wpływy należności z tytułu leasingu	120
Otrzymane odsetki	282
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej	(2 021)	(141 727)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	120 000	166 648
Wykup dłużnych papierów wartościowych	(61 814)	(61 241)
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	87 993	48 713
Spłaty kredytów i pożyczek	(627)	(1 656)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu	(7 194)	(6 401)
Zapłacone odsetki i inne koszty związane z pozyskaniem finansowania	(22 150)	(8 333)
Wypłacone dywidendy i zaliczki na poczet dywidendy		(26 908)
Inne wydatki		(880)
Przepływy środków pieniężnych netto z dziołalności finansowej	116 208	109 942
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej razem	(43 731)	(99 881)
Zmiana stanu środków pieniężnych w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej	(43 899)	(99 977)
w tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	(168)	(96)
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	113 580	510 962
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	69 681	410 985
w tym o ograniczonej możliwości dysponowania	2 188	1 309

Noty objaśniające do skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Nota 1 Nieruchomości inwestycyjne

W skład nieruchomości inwestycyjnych na 31 marca 2025 wchodziły:

nieruchomość inwestycyjna ul. Otyńska, Wrocław
•
•
nieruchomość inwestycyjna ul. Opieńskiego, Poznań
nieruchomość inwestycyjna ul. Postępu oraz Domaniewska, Warszawa
nieruchomość Inwestycyjna City 2 drugi budynek kompleksu biurowego City Forum .

W skład nieruchomości inwestycyjnych na 31 grudnia 2024 wchodziły:

nieruchomość inwestycyjna ul. Otyńska, Wrocław
•
•
· nieruchomość inwestycyjna ul. Opieńskiego, Poznań
•
nieruchomość Inwestycyjna City 2 drugi budynek kompleksu biurowego City Forum

Podsumowanie zmian wartości bilansowych inwestycyjnych w bieżgcym okresie sprawozdawczym zaprezentowano w poniższej tabeli:

Zmiany nieruchomości inwestycyjnych w okresach od 1 stycznia 2025 do 31 marca 2025 oraz od 1 stycznia 2024 do 31 grudnia 2024

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.12.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	360 714	76 386
Nabycie		123 559
Aktywowanie późniejszych nakładów	515	3 905
Reklasyfikacja z aktywów klasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży		131 069
Przeszacowanie do wartości godziwej (+/-)	(3.396)	32 389
Wycena aktywa z tytułu prawa do użytkowania	850	348
Reklasyfikacja do należności z tytułu leasingu		(6 942)
Wartość bilansowa na koniec okresu	358 683	360 714

W pływ aktualizacji wartości godziwej gwarancji najmu, ściśle powiązanej z umową najmu powierzchni stanowiącej siedzibę Spółki, został ujęty jako korekta wartości aktywa z tytułu prawa do użytkowania siedziby, ustalonej zgodnie z MSSF 16. Z wyłączeniem opisanej wyżej sytuacji, zyski lub straty z tytułu wyceny nierucycyjnych, w tym aktywów przeznaczonych do sprzedaży, ujmowane są przez Grupę w sprawozdaniu z wyniku w pozycji "Zmiana wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych".

Grupa wycenia nieruchomości inwestycyjne w wartości godziwej zostały podzielone na trzy grupy w zależności od pochodzenia danych wejściowych do wyceny:

lub zobowiązania, do których jednostka ma dostęp w dniu wyceny,
poziom 2 dane wejściowe inne niż ceny notowane uwzględnie 1, które są obserwowalne w przypadku danego składnika aktywów lub zobowiązania, albo bezpośrednio, albo bezpośrednio,
poziom 3 nieobserwowalne dane wejściowe dotyczące danego składnika aktywów lub zobowiązania.

Wartość poszczególnych nieruchomości według hierarchii wycen do wartości godziwej kształtowała się na poszczególne dni bilansowe następująco:

Klasyfikacja nieruchomości inwestycyjnych według poziomów wartości godziwej

Identyfikator	Opis	Poziom 2	Poziom 3	Razem
Stan na 31.03.2025
Archicom Nieruchomości 5 Sp. z o.o.	Nieruchomość lokalowa - miejsca postojowe	1 236		1 236
Space Investment Strzegom- ska 3 Otyńska Sp. z o.o.	Grunt przy ul. Otyńskiej we Wrocławiu	11 451		11 451
Archicom S.A.	Aktywo z tytułu prawa do użytkowania po- wierzchni biurowej City1		7 843	7 843
Archicom Potton Sp. z o.o.	Grunt z położonym na nim centrum handlo- wym przy ul. Opieńskiego w Poznaniu		59 267	59 267
Archicom Warszawa 2 Sp. z 0.0.	Grunt z położonymi na nim budynkami biuro- wymi przy ul. Postępu oraz Domaniewskiej w Warszawie		150 743	150 743
Archicom Nieruchomości 14 Sp. z o.o.	Nieruchomość Inwestycyjna City 2 - drugi bu- dynek kompleksu biurowego Čity Forum		128 143	128 143
Nieruchomości inwestycyjne razem na 31.03.2025		12 687	345 996	358 683
Stan na 31.12.2024
Archicom Nieruchomości 5 Sp. z o.o.	Nieruchomość lokalowa - miejsca postojowe	1 236		1 236
Space Investment Strzegom- ska 3 Otyńska Sp. z o.o.	Grunt przy ul. Otyńskiej we Wrocławiu	11 451		11 451
Archicom S.A.	Aktywo z tytułu prawa do użytkowania po- wierzchni biurowej City1		8 314	8 314
Archicom Potton Sp. z o.o.	Grunt z położonym na nim centrum handlo- wym przy ul. Opieńskiego w Poznaniu		59 483	59 483
Archicom Warszawa 2 Sp. z 0.0.	Grunt z położonymi na nim budynkami biuro- wymi przy ul. Postępu oraz Domaniewskiej w Warszawie		149 161	149 161
Archicom Nieruchomości 14 Sp. z o.o.	Nieruchomość Inwestycyjna City 2 - drugi bu- dynek kompleksu biurowego City Forum		131 069	131 069
Nieruchomości inwestycyjne razem na 31.12.2024		12 687	348 027	360 714

Grunty przy ul. Opieńskiego w Poznaniu oraz przy ul. Postępu i Domaniewskiej w warszawie zostały nabyte w celu redlizacji inwestycji mieszkaniowych. Na moment nabycia gruntu w Poznaniu znajdowało się na nim funkcjonujące centrum handlowe, które Grupa postanowiła zachować do momentu zakończenia procedur administracyjnych z uzyskaniem pozwolenia na budowę inwestycji mieszkaniowej. Nabyta nieruchomość na w Warszawie obejmuje grunt wraz położonymi na nim budynkami biurowymi. Centrum handlowe oraz biurowce stanowią źródło dodatkowych przychodów osiąganych z najmu. Grunty zostały zakłasyfikowane jako nieruchomości inwestycyjne z uwagi na swoje tymczasowe przeznaczenie. W momencie uzyskania pozwoleń na budowę inwestycji mieszkaniowych i zaprzestania uzychodów z najmu, zostang zreklasyfikowane jako zapasy. Zgodnie z polityka rachunkowości obowiązującą w Grupie nieruchomości inwestycyjne są wycenianie do wartości godziwej. Jest to związane m.in. z poprzednią strategią Grupy, która przewidywała regularną realizacje inwestycji komercyjnych. Obecnie Grupa koncentruje się wyłącznie na działalności mieszkaniowej. Działalność komercyjna jest traktowana jako zaniechana.

Grunt przy ul. Opieńskiego w Poznaniu oraz y ul. Postępu i Domaniewskiej w Warszawie zostały wycenione przez niezależnego rzeczoznawcę podejściem porównania parami. W wycenie nieruchomości uwzględniono dodatkowo: dochody operacyjne netto z tytułu umów zawartych odpowiednio na centrum handlowym i budynkach biurowych położonych na rzeczonych gruntach, za okres do dnia planowanej rozbiórki budynków, oraz koszty tejże rozbiórki.

Nota 2 Aktywa oraz zobowiązania finansowe

Wycena aktywów i zobowiązań finansowych

Grupa zakwalifikowała na dzień bilansowe wyłącznie do kategorii wycenianych w zamortyzowanym koszcie (AC).

Klasyfikacja aktywów finansowych zgodnie z MSSF 9

	Kategorie Instrumentow Tinansowych wg MSSE d
	AC	FVOCI	FVP&L	Razem
Stan na 31.03.2025
Aktywa trwałe:
Należności długoterminowe	1 235			1 235
Udzielone pożyczki	178 044			178 044
Aktywa obrotowe:
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	25 070			25 070
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	41 824			41 824
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	69 681			69 681
Kategoria aktywów finansowych razem	315 854			315 854
Stan na 31.12.2024
Aktywa trwałe:
Należności długoterminowe	1 165			1 165
Udzielone pożyczki	174 409			174 409
Aktywa obrotowe:
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	97 904			97 904
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	48 077			48 077
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	113 580			113 580
Kategoria aktywów finansowych razem	435 135			435 135

Skonsolidowany raport kwartalny

Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupa zakwalifikowała na dzień bilansowy zobowiązania finansowe do następujących kategorii:

wyceniane w zamortyzowanym koszcie (AC),
wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy (FVP&L).

Klasyfikacja zobowiązań finansowych zgodnie z MSSF 9

	Kategorie instrumentów fi- nansowych wg MSSF 9	Razem
	AC	FVP&L
Stan na 31.03.2025
Zobowigzania długoterminowe:
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	730 953		730 953
Pozostałe zobowiązania	21 094	476	21 570
Zobowigzania krótkoterminowe:
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowigzania	55 134		55 134
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	140 327		140 327
Kategoria zobowigzań finansowych razem	947 508	476	947 984
Stan na 31.12.2024
Zobowiązania długoterminowe:
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	612 779		612 779
Pozostałe zobowiązania	21 220	554	21 774
Zobowigzania krótkoterminowe:
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	107 363		107 363
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	113 698		113 698
Kategoria zobowiązań finansowych razem	855 060	554	855 614

Nota 3 Informacja o wartości godziwej instrumentów finansowych

Porównanie wartości bilansowej aktywów oraz zobowiązań finansowych z ich wartością godziwą przedstawiono w poniższej tabeli. Zestawienie obejmuje wszystkie aktywa i zobowiązania finansowe ujmowane sprawozdaniu finansowym w zamortyzowanym koszcie:

Porównanie wartości bilansowej aktywów i zobowiązań finansowych z ich wartością godziwą

	31.03.2025		31.12.2024
	Wartość godziwa	Wartość bilansowa	Wartość godziwa	Wartość bilansowa
Aktywa:
Udzielone pożyczki	171 942	178 044	164 020	174 409
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe	156 049	156 049	195 356	195 356
Srodki pieniężne i pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	111 505	111 505	161 657	161 657
Zobowiązania:
Kredyty	182 137	181 440	95 833	95 424

Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Dłużne papiery wartościowe	696 394	689 840	639 040	631 053
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe	196 687	196 687	208 509	208 509

Sposób ustalenia wartości godziwej inansowych dla celów sporządzenia powyższej tabeli został zaprezentowany w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy.

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły istotne pomiędzy poziomami wycen wartości godziwej instrumentów.

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły zmiany warunków prowadzenia istotny wpływ na wartość godziwg aktywów finansowych i zobowiązań finansowych Grupy.

Dodatkowe informacje o metodach wyceny instrumentów finansowych do wartości godziwej wycenionych w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej w zamortyzowanym koszcie:

Wartość godziwa udzielonych pożyczek została ustalona w oparciu o risk free rate odpowiedni dla okresu zapadalności pożyczek, skorygowany o ryzyko kredytowe pożyczkobiorcy mierzone marżą na wyemitowanych obligacjach Archicom S.A.
Wartość bilansowa należności handlowych i pozostałych należności została uznana za racjonalne przybliżenie ich wartości godziwej.
Środki pieniężne i pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe (poziom 1) Wartość godziwa środków pieniężnych krótkoterminowych aktywów finansowych została ustalona w wysokości ich wartości nominalnej.
Kredyty (poziom 3) .

Wartość godziwa zobowiązań z tytułu otrzymanych kredytów została ustalona jako wartość oczekiwanej zapłaty, tj. nominalna wartość powiększona o naliczone odsetki.

Wyemitowane papiery dłużne (poziom 1) Wartość godziwa zobowiązań z tytułu wyemitowanych papierów dłużnych została ustalona na podstawie publicznych notowań.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe (poziom 3) Wartość bilansowa zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych została uznana za racjonalne przybliżenie ich wartości godziwej.

Nota 4 Pożyczki udzielone

Zestawienie pożyczek udzielonych według stanu na 31 marca 2025

				Wartość bilansowa		Należność
	Waluta	Oprocentowanie	Termin wymagalności	w walucie	w PLN	krótkoter- minowa	drugoter- minowa
Stan na 31.03.2025
Pożyczki	PLN	stałe oprocentowanie 8%	31.12.2030		109 163		109 163
Pożyczki	PLN	WIBOR 3M + 3,2%	30.06.2025		59 251		59 251
Pożyczki	PLN	WIBOR 3M + 3,5%	31.12.2028		4 058		4 058
Pożyczki	PLN	WIBOR 3M + 3,5%	31.12.2027		5 572		5 572
Pożyczki udzielone razem					- 178 044		178 044

(Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

7 stycznia 2025 r. Archicom S.A. udzielił spółce powiązanej pożyczki na łączną kwotę 1.000 tys. zł.

W marcu 2025 r. Archicom S.A. udzielk spółkontrolowanej Projekt Browarna sp. z o.o. pożyczki na łączną kwotę 3.400 tys. zł.

W I kwartale 2025 r. została uzyskana spłata pożyczki udzielonej spółce Service Hub Resi sp. z o.o. w kwocie 4.100 tys. zł.

Zestawienie pożyczek udzielonych według stanu na 31 grudnia 2024

				Wartość bilansowa		Należność
	Waluta	Oprocentowanie	Termin wymagalności	w walucie	w PLN	krótkoter- minowa	dlugoter- minowa
Stan na 31.12.2024
Pożyczki	PLN	stałe oprocentowanie 8%	31.12.2030		103 879		103 879
Pożyczki	PLN	WIBOR 3M + 3,2%	30.06.2025		57 913		57 913
Pożyczki	PLN	WIBOR 3M + 3,5%	31.12.2028		7 160		7 160
Pożyczki	PLN	WIBOR 3M + 3,5%	31.12.2027		5 457		5 457
Pożyczki udzielone razem					174 409		174 409

Nota 5 Aktywa oraz rezerwy na podatek odroczony

Wpływ aktywa oraz rezerwy z tytułu podatku odroczonego na sprawozdanie finansowe

Stan na początek okresu	1.01.2025	1.01.2024
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	88748	57 521
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	41 880	60 744
Podatek odroczony per saldo na początek okresu	46 868	(3 223)
Zmiana stanu w okresie wpływająca na (dane przekształcone):
Wynik (+/-)	9 513	47 540
Pozostałe całkowite dochody (+/-)
Stan na koniec okresu	31.03.2025	31.12.2024
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	102 837	88 748
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	46 230	41880
Podatek odroczony per saldo na koniec okresu	56 607	46 868

W tabeli poniżej zaprezentowano wpływ na saldo aktywa z tytułu podatku odroczonego poszczególnych różnic przejściowych, tj. 19% wartości różnicy przejściowej.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

	Saldo na po-	Zmiana stanu:	Saldo na ko-
Tytuły różnic przejściowych	czątek okresu	wynik	niec okresu
Stan na 31.03.2025
Aktywa:	1.01.2025		31.03.2025
Zapasy, w tym:	46 456	(3 668)	42 788
- wynikające z eliminacji transakcji wewnątrzgrupowych	27 587	4 217	31 804
- wynikające z różnicy pomiędzy bilansowym i podatkowym momentem ujęcia sprzedaży	6 152	(5 556)	596
Pozostałe aktywa	641	532	1 173
Zobowiązania:
Zobowiązania i rezerwy na świadczenia pracownicze	844	181	1 025
Pozostałe rezerwy i rozliczenia międzyokresowe	8 541	8 231	16 772
Leasing	7 867	(82)	7 785
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne, w tym:	29 229	5 174	34 403
- wynikające z naliczonych odsetek	28 093	5 437	33 530
Inne zobowiązania	206	266	472
Inne:
Nierozliczone straty podatkowe	24775	781	25 556
Nadwyżka kosztów finansowania dłużnego	8 487	3 965	12 452
Kompensata	(38 298)	(1 291)	(39 589)
Razem	88 748	14 089	102 837
Stan na 31.12.2024
Aktywa:	1.01.2024		31.12.2024
Zapasy, w tym:	119 854	(73 398)	46 456
- wynikające z eliminacji transakcji wewnatrzgrupowych	4643	22 944	27 587
- wynikające z różnicy pomiędzy bilansowym i podatkowym momentem ujęcia sprzedaży	104 653	(98 501)	6 152
Pozostałe aktywa	312	329	641
Zobowiązania:
Zobowiązania i rezerwy na świadczenia pracownicze	1 783	(039)	844
Pozostałe rezerwy i rozliczenia międzyokresowe	8 613	(72)	8 541
Leasing	7 175	692	7 867
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne, w tym:	22 538	6 691	29 229
- wynikające z naliczonych odsetek	21 677	6 416	28 093
Inne zobowiazania	235	(29)	206
Inne:
Nierozliczone straty podatkowe	24 016	759	24775
Nadwyżka kosztów finansowania dłużnego	3 560	4927	8 487
Kompensata	(130 565)	92 267	(38 298)
Razem	57 521	31 227	88 748

Skonsolidowany raport kwartalny
Grupy Kapitałowej Archicom za okres od I stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku
(Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Na dzień 31 marca 2025 roku Grupa z tytułu podatku odroczonego dotyczące nierozliczonych strat podatkowych w kwocie 25.556 tys. zł. Terminy wygaśnięcia prawa do obniżenia podatku dochodowego przypadają na rok 2025 (1.382 tys. zł), 2026 (1.868 tys. zł), 2027 (2.524 tys. zł), 2028 (2.467 tys. zł), 2029 (13.771 tys. zł), 2030 (3.545 tys. zł).

Grupa oczekuje realizacji ujemnych różnic przejściowych w ciągu w kwocie 28.039 tys. zł (przed kompensatą).

W tabeli poniżej zaprezentowano wpływ na saldo rezerwy z tytułu podatku odroczonego poszczególnych różnic przejściowych, tj. 19% wartości różnicy przejściowej.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

	Saldo na po-	Zmiana stanu:	Saldo na ko- niec okresu
Tytuły różnic przejściowych	czątek okresu	wynik
Stan na 31.03.2025
Aktywa:	1.01.2025		31.03.2025
Nieruchomości inwestycyjne (w tym wynikające z wyceny do wartości godziwej)	18 023	(650)	17 373
Zapasy, w tym:	11	12 066	24 025
- wynikające z aktywowania kosztów finansowania zewnętrznego	7 778	2 331	10 109
Udzielone pożyczki i inne aktywa finansowe, w tym:	31 256	4 488	35744
- wynikające z naliczonych odsetek	28 436	6 282	34 718
Pozostałe aktywa	6 546	(796)	5 750
Zobowiązania:
Wycena zobowiązań z tyt. kaucji	1 102	(338)	764
Przedpłaty i zaliczki otrzymane na mieszkania (wynikające z różnicy po- między bilansowym i podatkowym momentem ujęcia sprzedaży)	10 936	(10 936)
Pozostałe zobowiązania	356	1 807	2 163
Kompensata	(38 298)	(1 291)	(39 589)
Razem	41 880	4 350	46 230
Stan na 31.12.2024
Aktywa:	1.01.2024		31.12.2024
Nieruchomości inwestycyjne (w tym wynikające z wyceny do wartości godziwej)	7 050	10 973	18 023
Zapasy, w tym:	5 276	6 683	11 959
- wynikające z aktywowania kosztów finansowania zewnętrznego	4 060	3 718	778
Aktywa przeznaczone do sprzedaży (w tym wynikające z wyceny do wartości godziwej)	9 496	(9 496)
Udzielone pożyczki i inne aktywa finansowe, w tym:	20 132	11 124	31 256
- wynikające z naliczonych odsetek	19 427	ರಿ ೧೦೦೪	28 436
Pozostałe aktywa	2 762	3784	6546
Zobowigzania:
Wycena zobowiązań z tyt. kaucji	850	252	1 102
Przedpłaty i zaliczki otrzymane na mieszkania (wynikające z różnicy po- między bilansowym i podatkowym momentem ujęcia sprzedaży)	145 598	(134 662)	10 936
Pozostałe zobowiązania	145	211	356
Kompensata	(130 565)	97 767	(38 298)
Razem	60 744	(18 864)	41 880

Skonsolidowany raport kwartalny

Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupa oczekuje realizacji dodatnich różnic przejściowych w ciągu w kwocie 14.596 tys. zł (przed kompensatą).

Nota 6 Zapasy

Zdecydowanie największą pozycję zapasów stanowi produkcja w toku, gdzie z polityką rachunkowości ujmowane są mieszkania i lokale w trakie budowy oraz projekty przyszłe będące aktualnegi. Grupa ujmuje w tej pozycji również grunty, na których realizowane są aktualne i prawem wieczystego użytkowania tych gruntów zgodnie z MSSF 16. Po uzyskaniu pozwolenia na użytkowanie pozycje przekwalifikowywane są do wyrobów gotowych.

Zarząd dokonał na dzień bilansowy przeglądu wszystkich projektów, w tym także analizy ich cyklu operacyjnego. W związku ze zidentyfikowaniem projektów, których przewidywany termin redizacji wykrocza poza standardowy cykl operacyjny Grupy, Zarząd podjęł decyzję o zaprezentowaniu ich w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako aktywa trwałe, w pozycji "Grunty przeznaczone pod zabudowę".

Aktywowana kwota kosztów i inansowania zewnętrznego na zapasy w kwartale 2025 roku 12.336 tys. zł przy stopie kapitalizacji równej 9,9%. W pierwszym kwartale 2024 roku była to kwota 3.531 tys. zł przy stopie kapitalizacji równej 7,3%.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej ujęte są następujące pozycje zapasów:

Wartość zapasów ujęta w sprawozdaniu finansowym

	31.03.2025	31.12.2024
Zapasy w aktywach trwałych	74 653	73 995
Grunty przeznaczone pod zabudowę	74 653	73 995
Zapasy w aktywach obrotowych	1989 219	1 645 991
Produkcja w toku, w tym:	1926 052	1 581 137
grunty przeznaczone pod zabudowę	630 645	747 170
Wyroby gotowe	3 571	5 888
Towary	59 896	58 966
Wartość bilansowa zapasów razem	2 064 172	1719 986

W okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie dokonano istotnych wartość zapasów.

Zabezpieczenie zobowiązań ustanowione na zapasach

	31.03.2025	31.12.2024
zabezpieczenie na inwestycji Modern Mokotów III	63 112	58 695
zabezpieczenie na inwestycji Modern Mokotów IV	63 734	60 540
zabezpieczenie na inwestycji Modern Mokotów V	22 583	21 621
Zabezpieczenia na zapasach razem	149 429	140 856

Nota 7 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Zestawienie należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności

	31.03.2025	31.12.2024
Należności długoterminowe
Zaliczka na zakup udziałów	19 500	19 500
Pozostałe przedpłaty i zaliczki	47 351	21 669
Kaucje wpłacone	1 235	1 165
Należności długoterminowe razem	68 086	42 334
Należności krótkoterminowe
Należności z tytułu dostaw i usług	28 418	37 713
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług (-)	(6 210)	(6 380)
Należności z tytułu dostaw i usług netto	22 208	31 333
Depozyt związany z nabytymi pakietami wierzytelności	2 442	13 057
Nabyte pakiety wierzytelności		52 994
Inne należności	420	520
Pozostałe należności finansowe netto	2 862	66 571
Należności finansowe	25 070	97 904
Przedpłaty i zaliczki	49 538	48 565
Rozliczenia międzyokresowe	13 278	6 553
Pozostałe należności niefinansowe	77
Należności niefinansowe	62 893	55 118
Należności krótkoterminowe razem	87 963	153 022

Odpisy aktualizujące wartość krótkoterminowych należności finansowych

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.12.2024
Stan na poczgtek okresu	6 380	8 142
Odpisy rozwiązane (-)	(147)	(662)
Odpisy wykorzystane (-)	(23)	(1 100)
Stan na koniec okresu	6 210	6 380

Odpisy aktualizujące wartość należności długoterminowych nie występują.

Nota 8 Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe

Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe

	31.03.2025	31.12.2024
Rachunki powiernicze	38 424	44 623
Kaucje	ਹੈਤ	12
Rachunki obsługi długu	3 387	3 442
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe razem	41 824	48 077

Grupa korzysta z Otwartych Mieszkaniowych Rachunków Powierniczych, z walniane etapami wraz z postępem prac. Środki zgromadzone na mieszkaniowych rachunkach powierniczych nie spełnicji środków pieniężnych wg MSR, natomiast są to środki, które wchodzą do masy upadłości dewelopera, dewelopera, deweloper jest posiadaczem rachunku powierniczego. Środki te w bilansie prezentowane są jako pozostałe krótkoterminowe. Poza środkami pieniężnymi zgromadzonymi na mieszkaniowych rachunkach powierniczych, które na dzień bilansowy nie zostały uwolnione do dysponowania przez Grupę, jako pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe ujęto także rachunki obsługi długu.

Nota 9 Środki pieniężne

Zestawienie środków pienieżnych i ich ekwiwależ podlegających ograniczeniu w dysponowaniu, przedstawiono w poniższych tabelach.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

	31.03.2025	31.12.2024
Środki pieniężne na rachunkach bankowych prowadzonych w PLN	34776	105 334
Srodki pieniężne na rachunkach bankowych walutowych	3672	5 394
Depozyty krótkoterminowe (o terminie zapadalności do 3 miesięcy od dnia zawarcia)	29 045
Srodki pieniężne na rachunkach split payment*	2 188	2 852
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty razem	69 681	113 580

* środki o ograniczonej możliwości dysponowania

Nota 10 Działalność zaniechana

Zgodnie z komunikacją strategiczną Zarządu Archicom jako część Grupy Echo przejmuje rolę podmiotu wyspecjalizowanego w budowie i sprzedaży mieszkań. Wszelka działością po wcześniejszym kierunku strategicznym Grupy i jest przeznaczona do jak najszybszej stanowi działalność zaniechaną Grupy. Grupa Archicom nie nabywa gruntów pod inwestycje komercyjne (w tym biurowe) i nie planuje rozwoju inwestycji komercyjnych na obecnie posiadanych dzidłkach. Budynek City 2 jest zatem ostatnim aktywem z segmentem biurowym, który został zbudowany, wynajety i wobec którego są podejmowane aktywne działania zmierzające do jego jak najszybszej sprzedaży.

Sprawozdanie z wyniku działalności zaniechanej

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Przychody ze sprzedaży	2 568	3 133
Przychody ze sprzedaży usług	2 568	3 133
Koszt własny sprzedaży	1 066	885
Koszt sprzedanych usług	1 066	885
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	1502	2 248
Koszty sprzedaży
Koszty ogólnego zarządu	67	31
Koszty administracyjne związane z realizacją projektów	34	38
Pozostałe przychody operacyjne	643
Pozostałe koszty operacyjne		517
Zysk (strata) z wyceny do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych (+/-)	(2 663)	(2 734)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(୧୯୮୨)	(1 072)
Przychody finansowe	1 032	1 173
Koszty finansowe	402	1 556
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	11	(1 455)
Podatek dochodowy	(162)	(218)
- część bieżąca	64	63
- część odroczona	(226)	(281)
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	173	(1 237)

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych działalności zaniechanej

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	575	(31 509)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej*	(1 317)	(1 525)
Przepływy środków pieniężnych netto razem	(742)	(33 034)

Nota 11 Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne

Zestawienie kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych według stanu na 31 marca 2025

				Wartość bilansowa		Zobowiązanie
	Waluta	Oprocentowanie	Termin wymagalności	w walucie	w PLN	krótkoter- minowe	dlugoter- minowe
Stan na 31.03.2025
Kredyt bankowy	EUR	EURIBOR 3M + marža	13.11.2028, nie później niż 20.12.2028*	11 595	48 513	2 448	46 065
Kredyt bankowy	PLN	WIBOR 1M + marza	30.09.2027**		132 927	132 927
Obligacje 3 letnie i 3 miesiące	PLN	WIBOR 3M + marza	8.02.2027		211 823	2 758	209 065
Obligacje 3 letnie i 3 miesiące	PLN	WIBOR 3M + marža	1.06.2027		168 240	1 169	167 071
Obligacje 4 letnie	PLN	WIBOR 3M + marza	19.06.2028		189 299	556	188 743
Obligacje 4 letnie	PLN	WIBOR 3M + marza	14.03.2029		120 478	469	120 009
Razem				11 595	871 280	140 327	730 953

* Kredyt finansujący nieruchomość inwestycyjną City 2 przeznaczoną do sprzedaży, opisang w nocie 1 raportu.

** Kredyt w rachunku bieżącym, termin spłaty zależny od wysokości salda rachunku.

W pierwszym kwartale 2025 roku oraz po jego zakończenia niniejszego raportu do publikacji, nie miały miejsca naruszenia postanowień umów kredytowych i emisji obligacji. Grupa Archicom terminowo spłacała swoje zobowiązania wynikcjące z podpisanych umów kredytowych i warunków emisji obligacji.

Umowy przewidują obowiązki spehienia standardowych w tego typu zobowiązaniach warunków, w tym w szczególności:

Dla kredytu w EUR, finansującego nieruchomość City 2 utrzymanie na poziomach ustalonych z bankiem udzielającym kredytu, zdefiniowanych w umowie kredytowej:
- wskaźnika kredytu do wartości rynkowej nieruchomości (LTV),
- wskaźnika pokrycia obsługi długu (DSCR).
Dla wyemitowanych serii obligacji utrzymanie zdefiniowanego w warunkach emisji wskaźnika na poziomie nie wyższym niż 0,9.
Dla kredytu w rachunku bieżącym Archicom S.A., którego wykorzystanie na dzień bilansowy wynosi 132.927 tys. zł utrzymanie na poziomach ustalonych z bankiem udzielającym kredytu, zdefiniowanych w umowie kredytowej:
- wskaźnika LTV,
- wskaźnika dług netto/EBITDA,
- wskaźnik długu netto/kapitały własne.

Grupa Kapitałowa zarządza kapitałem w celu zapewnienia zdolności oraz zapewnienia oczekiwanej stopy zwrotu dla udziałowców i innych podmiotów zainteresowanych kondycją finansową Grupy.

Na podstawie wartości bilansowej kapitałow własnych Grupa oblicza wskaźnik Długu netto (ti, zobowiązań z tytułu leasingu, kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych o środki pieniężne) do kapitału własnego. Grupa zakłada utrzymanie tego wskaźnika na poziomie nie wyższym niż 0,8.

Ponadto by monitorować zdolność obsługu, Grupa oblicza wskaźnik Długu netto do EBITDA. Grupa definiuje EBITDA jako zysk (stratę) przed opodatkowaniem skorygowany o przychody i koszty amortyzacji (EBITDA nie jest miarą zdefiniowaną w MSSF i inne jednostki mogą tę miarę definiować inaczej).

Zarówno Grupa jak i Spółka dominująca nie podlegają zewnętrznym wymogom kapitałowym.

W okresie objętym skonsolidowanym raportem kwartalnym przedstawione wyżej wskaźniki kształtowały się następująco:

Wskaźnik zadłużenia	31.03.2025	31.12.2024
A. Zobowiązania finansowe	932 731	793 177
B. Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe*	111 505	161 657
Drug netto (A-B)	821 226	631 520
Kapitał własny ogółem	1 223 300	1 255 520
Wskaźnik Dług netto / Kapitały własne	67,13%	50,3%
C. Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(38 684)	155 252
D. Przychody finansowe	6 982	31 373
E. Koszty finansowe	12 546	37 072
F. Amortyzacja	2 138	8 255
EBITDA (C-D+E+F)	(30 982)	169 206
Wskaźnik Dług netto / EBITDA	-26,51	3,73

* w tym środki pieniężne zgromadzone na mieszkaniowych rachunkach powierniczych

Wzrost wskaźnika długu netto do kapitałow wynika z redlizacji strategii intensywnego wzrostu. W średnim terminie Grupa dąży do sprzedaży 3.000 mieszkań. Co oznacza nawet 50% wzrost wolumenu sprzedaży w ciągu 2-3 lat. Aby zredizować ten cel Grupa zabezpieczyła w ostatnim czasie grunty o wartości ponad 500 mln PLN. Zakupy gruntów były finansowane zewnętrznie, głównie poprzez emisje obligacji.

W pierwszym kwartale 2025 r. na współczenia wpłynęły także: przesuniecie na drugi kwartał roku zysku z przekazań lokali w inwestycji Zenit 2D oraz niewielkie w sprzedaży gruntu przy ul. Chłodnej w Warszawie, co spowodowało niższy od oczekiwanego poziom środków pieniężnych na dzień bilansowy. Redlizacja w piewszym kwartale roku pozwoliłady na utrzymanie wskaźnika zadłużenia na poziomie zbliżonym do poziomu z końca 2024 roku.

Zestawienie kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych według stanu na 31 grudnia 2024

				Wartość bilansowa		Zobowigzanie
	Waluta	Oprocentowanie	Termin wymagalności	w walucie	w PLN	krótkoter- minowe	dlugoter- minowe
Stan na 31.12.2024
Kredyt bankowy	EUR	EURIBOR 3M + marza	13.11.2028, nie później niż 20.12.2028*	11 816	50 490	2 202	48 288
Kredyt bankowy	PIN	WIBOR 3M + marza	30.04.2026**		44 934	44 934
Obligacje 2 letnie	PLN	WIBOR 3M + marža	17.03.2025		61 957	61 951
Obligacje 3 letnie i 3 miesiące	PLN	WIBOR 3M + marža	8.02.2027		211 736	2 849	208 887
Obligacje 3 letnie i 3 miesiące	PLN	WIBOR 3M + marža	1.06.2027		168 161	1 207	166 954
Obligacje 4 letnie	PLN	WIBOR 3M + marża	19.06.2028		189 205	555	188 650
Razem				11 816	726 477	113 698	612 779

* Kredyt finansujący nieruchomość inwestycyjną City 2 przeznaczoną do sprzedaży, opisaną w nocie 1 raportu.

** Kredyt w rachunku bieżącym, termin spłaty zależny od wysokości salda rachunku.

W 2024 roku nie miały miejsca naruszenia postanowień i emisji obligacji. Grupa Archicom terminowo spłacała swoje zobowiązania wynikające z podpisanych umów kredytowych i warunków emisji obligacji.

Terminy wymagalności wybranych zobowigzań finansowych

	Krótkoterminowe Długoterminowe		Przepływy
	do 6 m-cy	6 do 12 m-cy	1 do 3 lat	3 do 5 lat	powyżej 5 lat	razem przed zdyskontowa- niem	Wartość bilansowa
Stan na 31.03.2025
Kredyt w rachunku kredytowym*	2 541	1 837	7 467	46 223		58 068	48 513
Kredyty w rachunku bieżącym	132 927					132 927	132 927
Dłużne papiery wartościowe	31 930	31 013	470 791	324 314		858 048	689 840
Zobowigzania z tytułu leasingu	4 590	13 280	31 501	18 793	3 657	71 821	61 451
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	40 351					40 351	40 351
Kaucje otrzymane	10 431	1 477	11 863	8 258	8 133	40 162	34 557
Razem	222 770	47607	521 622	397 588	11 790	1 201 377	1 007 639
Stan na 31.12.2024
Kredyt w rachunku kredytowym*	2 728	2 374	7 937	48 532		61 571	50 490
Kredyty w rachunku bieżącym	44 934					44 934	44934
Dłużne papiery wartościowe	88 993	25 862	459 264	198 478		772 597	631 053
Zobowiązania z tytułu leasingu	10 465	4294	29 645	23 657	11 123	79 184	66 700
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	85 928					85 928	85 928
Kaucje otrzymane	10 825	2 038	12 374	6 413	9614	41 264	35 440
Razem	243 873	34 568	509 220	277 080	20 737	1 085 478	914 545

* Kredyt finansujący nieruchomość inwestycyjną City 2 przeznaczoną do sprzedaży.

W tabeli wykazano wartość umowną zobowiązań, bez uwzględnia w związku z wyceną zobowiązań według zamortyzowanego kosztu, stąd prezentowane kwoty mogą odbiegać od ujętych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Zestawienie zobowiązań zabezpieczonych hipoteką

ZOBOWIĄZANIA ZABEZPIECZONE HIPOTEKĄ

Rodzaj kontraktu podlegający zabezpieczeniu	Zobowigzania zabezpieczenia na majątku spółek
Kredyt na realizację inwestycji City 2	Hipoteka umowna do kwoty 34.000.000 euro na nieruchomości, na któ- rej wzniesiony został budynek City 2 ("Nieruchomość") finansowany z kredytu. Hipoteka umowna do kwoty 9.720.000 zł ustanowiona na Nie- ruchomości dotycząca przyznanego limitu na transakcję zabezpiecza- jącą ryzyko walutowe związanej z kredytem.
Kredyt w rachunku bieżącym*	Hipoteka do sumy 360.000.000 zł ustanowione na nieruchomościach spółek z Grupy Archicom (w I kwartale 2025 złożono wniosek o podwyż- szenie hipoteki z sumy 240.000.000 zł na sumę 360.000.000 zł).

* Kredyt w rachunku bieżącym o przyznanym limicie 240.000 tys. zł, którego wykorzystanie na dzień bilansowy wynosi 132.927 tys. zł.

Aktywa zabezpieczające spłatę zobowiązań

	31.03.2025	31.12.2024
Nieruchomości inwestycyjne	128 143	131 069
Zapasy	149 429	140 856
Środki pieniężne i pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe*	44 012	50 929
Wartość bilansowa aktywów stanowiących zabezpieczenie razem	321 584	322 854

* Środki o ograniczonej możliwóści dysponowania na rachunkach zablokowanych, w tym split payment i rachunkcch kaucji.

Nota 12 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe w poszczególnych okresach przedstawiały się następująco:

Zobowigzania długoterminowe

	31.03.2025	31.12.2024
Kaucje otrzymane	21 094	21 220
Pochodne instrumenty finansowe	476	554
Pozostałe zobowiązania długoterminowe razem	21 570	21 774

Zobowiązania krótkoterminowe

	31.03.2025	31.12.2024
Zobowiązania finansowe (MSSF 9):
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	40 351	85 928
Kaucje otrzymane	13 463	14 220
lnne zobowiązania finansowe	1320	3 061
Zobowiązania finansowe	55 134	103 209
Zobowiązania niefinansowe (poza MSSF 9):
Wpłaty od klientów mieszkaniowych zablokowane na rachunkach powierniczych	38 424	44624
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	6 507	6 418
Zaliczki otrzymane	9 600	9 600
Przychody przyszłych okresów	662	337
Rozliczenia międzyokresowe bierne kosztów	63 707	17695
lnne zobowiązania niefinansowe	1 083	945
Zobowiązania niefinansowe	119 983	79 619
Zobowiązania krótkoterminowe razem	175 117	182 828

W wyniku podpisanych umów deweloperskich oraz umów sprzedpłaty i zdiczki od klientów. Otrzymane środki gromadzone są na rachunkach powierniczych i są stopniowo zwalniane po spełnieniu wymaganych prawnie warunków. Do momentu otrzymania pozwolenia na użytkowania lokali klientom, Grupa wykazuje otrzymane środki w pasywach bilansu. Zaliczki zwolnione z mieszkaniowych rachunków powierniczych prezentowane z tytułu umów z klientami, natomiast środki pozostałe do zwolnienia z rachunków powierniczych prezentowane są w pozostałych zobowiązaniach.

Przedpłaty i zaliczki wpłacone przez nabywców lokali na podstawie umów deweloperskich według stanu na 31 marca 2025

		Zobowiązania z tytułu umów z klientami
Inwestycja	Przedpłaty i zaliczki otrzymane na mieszkania	w tym przedpłaty i zaliczki zwolnione z MRP*	Przychody do ujęcia w przyszłości związane z niezrealizowanymi zo- bowiązaniami do wykonania świadczeń
Stan na 31.03.2025
Awipolis	138 011	126 684	230
Zenit	66 222	60 724
Apator	89 311	81 501
Sady nad Zielong	49 778	48 780	280
Towarowa 22	58 216	58 216
Flow	54 927	53 392
Planty Racławickie	40 857	40 856
Modern Mokotów	58 908	53 937
Południk 17	36 220	34 170
Przystań Reymonta	35 795	34 967
Stacja Wola	21 732	20 508
Powstańców Śląskich 7D	14 606	14 606
Gwarna	15 288	14 401
Dąbrowskiego	11 973	11 973
P. Skargi	8 517	7 856
River Point	836	696	269
Bonarka Living	206	206	114
Olimpia Port	64	64	236
Browary Wrocławskie	112	112	3 083
Apartamenty Esencja II	712	219
29 Listopada	80	80
Grzybowska	d 361	9 360
RAZEM	711 732	673 308	4 212

*MRP - mieszkaniowe rachunki powiernicze

Przedpłaty i zaliczki wpłacone przez nabywców lokali na podstawie umów deweloperskich według stanu na 31 grudnia 2024

		Zobowiązania z tytułu umów z klientami
Inwestycja	Przedpłaty i zaliczki otrzymane na mieszkania	w tym przedpłaty i zaliczki zwolnione z MRP*	Przychody do ujęcia w przyszłości związane z niezrealizowanymi zo- bowigzaniami do wykonania świadczeń
Stan na 31.12.2024
Awipolis	123 416	122 980
Zenit	52 421	48 193
Apator	48 880	43 321
Sady nad Zielong	42 093	35 255
Towarowa 22	39 180	39 180
Flow	37 921	36 278
Planty Racławickie	30 434	30 426
Modern Mokotów	28 494	28 150
Południk 17	26 491	24 164
Przystań Reymonta	24 927	20 550
Stacja Wola	18 007	2 414
Powstańców Śląskich 7D	9 230	8 495
Gwarna	7 489	6747
Dabrowskiego	7 325	6 802
P. Skargi	3 570	3 304
River Point	1 702	697	333
Bonarka Living	105	105	ಕ್ರಿ ಕ
Olimpia Port	65	65	281
Browary Wrocławskie	48	48	3 464
RAZEM	501 798	457 174	4 117

* MRP - mieszkaniowe rachunki powiernicze

Nota 13 Transakcje z podmiotami powiązanymi

Podmioty powiązane z Grupą Kapitałową obejmują kluczowy personel kierowniczy oraz pozostałe podmioty powiązane, do których Grupa zalicza podmioty, które kontroluje na najwyższym poziomie pan Tibor Veres, w tym w szczególności podmioty kontrolowane przez jednostkę dominującą wyższego szczebla Spółki - Echo Investment S.A., jednostkontrolowane i stowarzyszone.

Do najważniejszych podniotów powiązanych w okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa zaliczała:

Echo Investment S.A. jednostka dominująca wobec Archicom S.A.,
DKR Echo Investment sp. z o.o., .
pozostałe spółki należące do grupy kapitałowej Echo Investment,
•

Do kluczowego personelu kierowniczego Grupa zalicza członków Zarządu i Rady Nadzorczej Archicom S.A.

Wynagrodzenie kluczowego personelu w okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym wyniosło:

Wynagrodzenie kluczowego personelu kierowniczego

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
Swiadczenia na rzecz personelu kierowniczego
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze	1119	1 047
Razem	1119	1047

Grupa Kapitałowa w okresie objętym skonsolidowanym raportem kwartalnym nie otrzymała żadnych pożyczek od kluczowego personelu kierowniczego.

Sprzedaż i należności z jednostkami powiązanymi

	Przychody z działalności ope- racyjnej		Należności
	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024	31.03.2025	31.12.2024
Sprzedaż do / należności od:
Echo Investment S.A.	3 831	5 254	23 891	23 901
Jednostek wycenianych metodą praw własności	1 955	147	3 323	6 140
Kluczowego personelu kierowniczego		2 159	24	খ
Pozostałych podmiotów powiązanych	3 187	2 231	33 311	34 882
Razem	8 973	9 791	60 549	64 927

Należności od pozostałych podmiotów powiązanych na dzień 31 grudnia 2024 r. wynikcją głównie z zdiczek zapłaconych na zakup nieruchomości.

Należności od Echo Investment S.A. stanowi głównie wpłacona zaliczka na zakup udziałów.

Zakupy i zobowiązania z jednostkami powiązanymi

	Zakup (koszty, aktywa)		Zobowiązania
	1.01- 1.01- 31.03.2024 31.03.2025		31.03.2025	31.12.2024
Zakup od / zobowiązania do:
Echo Investment S.A.	12 440	9 544	5 864	5 116
Jednostek wycenianych metodą praw własności	6 451		3 533	9 745
Kluczowego personelu kierowniczego	537	563	6 725	1622
Pozostałych podmiotów powiązanych	6 140	2 618	3069	2 833
Razem	25 568	12 725	19 191	19 316

Pożyczki udzielone jednostkom powiązanym

	Przychody z tytułu odsetek		Pożyczki udzielone
	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024	31.03.2025	31.12.2024
Pożyczki udzielone:
Jednostkom wycenianym metodą praw własności	1922	103	118 793	116 496
Pozostałym podmiotom powigzanym	1 258		59 251	57 913
Razem	3 180	103	178 044	174 409

Nota 14 Pozostałe informacje

W okresach objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, do przeliczenia wybranych finansowych zastosowano następujące średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR, ustalane przez Narodowy Bank Polski:

•
średni kurs w okresie, obliczony jako środnia obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie: 1.01-31.03.2025: 4,18480 PLN/EUR; 1.01-31.03.2024: 4,32110 PLN/EUR

Podstawowe pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej, sprawozdania z wyniku oraz skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych, przeliczone na EURO, przedstawia tabela:

Wybrane informacje finansowe przedstawione w PLN i EUR

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
	tys.	PLN	tys.	EUR
Sprawozdanie z wyniku
Przychody ze sprzedaży	21 465	273 635	5 129	63 325
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(33 310)	74 599	(7 960)	17 264
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(38 684)	70 153	(9 244)	16 235
Zysk (strata) netto	(32 220)	60 830	(7 699)	14 077
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	(32 220)	60 830	(7 699)	14 077
Zysk (strata) na akcję (PLN / EUR)	(0,55)	1,04	(0,13)	0.24
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (PLN / EUR)	(0,55)	1,04	(0,13)	0,24
Sredni kurs PLN / EUR w okresie			4,1848	4,3211
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	(157 918)	(68 096)	(37 736)	(15 759)
Srodki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(2 021)	(141 727)	(483)	(32 799)
Srodki pieniężne netto z działalności finansowej	116 208	109 942	27 769	25 443
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(43 731)	(99 881)	(10 450)	(23 115)
Sredni kurs PLN / EUR w okresie			4,1848	4,3211

Sprawozdanie z sytuacji finansowej	31.03.2025	31.12.2024	31.03.2025	31.12.2024
Aktywa	3 124 139	2 826 421	746 705	661 461
Zobowiązania długoterminowe	857 797	739 737	205 023	173 119
Zobowiązania krótkoterminowe	1 043 042	831 164	249 299	194 516
Kapitał własny	1 223 300	1 255 520	292 383	293 826
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	1 223 300	1 255 520	297 383	293 826
Kurs PLN / EUR na koniec okresu			4,1839	4,2730

Informacje o sprawozdaniach finansowych Grupy Archicom

2.1 Zasady przyjęte przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Archicom

Podstawa sporządzania oraz zasady rachunkowości

2.1.1 Zatwierdzenie do publikacji

Niniejsze skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (wraz z danymi porównawczymi) zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki dominującej dnia 29 maja 2025 roku.

2.1.2 Podstawa sporządzenia

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje okres 3 miesięcy zakończonych 31 marca 2025 roku oraz zostało sporządzone z MSR 34 Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa, zatwierdzonym przez Unię Europejską.

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera wszystkich informacji, które ujawniane są w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zgodnie z MSSF. Niniejsze kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Archicom za rok 2024.

Walutą funkcjonalną Spółki dominującej oraz walutą prezentacji niniejszego skorsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski, a wszystkie kwoty wyrażone złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej). Ze względu na przyjęty sposób prezentacji danych w sprawozdaniach finansowych w tysiącach złotych oraz zastosowaną technikę zaokrągleń, poszczególne pozycje sprawozdań mogą nie sumować się do kwot w nich wykazanych (różnica 1 tys. PLN).

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdane finansowe zostało kontynuowania dzidalności gospodarczej przez spółki z Grupy w dającej się przysłości. Zarząd Grupy na bieżąco andlizuje główne obszary ryzyka i ich wpływ na działalność Grupy Archicom, w tym opisany w punkcie 1.15 niniejszego sprawozdania wpływ obecnej sytuacji makroekonomicznej na działalność Grupy i jej wyniki finansowe.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego kwartalnego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie dla możliwości przez spółki wchodzące w skład Grupy w okresie 12 miesięcy od daty sprawozdania finansowego, z wyłączeniem spółek planowanej ikwidacji. Na zdolność Grupy do kontynuowania działalności nie wpływa w żaden sprzedaży aktywów opisanych w nocie 10 oraz związana z tymi aktywami działalność zaniechana (w rozumieniu MSSF 5), wynikająca z decyzji kierownictwa o skoncentrowaniu działalności Grupy na segmencie mieszkaniowym.

2.1.3 Wybrane zasady rachunkowości oraz zmiany standardów lub interpretacji obowiązujące i zastosowane przez Grupę od 2025 roku

W niniejszym skróconym kwartalnym sprawozdaniu finansowym zastosowane przez Grupę istotne zasady rachunkowości oraz istotne wartości oparte na osądach były takie same jak opisane w poszczególnych notach objaśniających do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2024.

Nowe lub znowelizowane standardy i interpretacje, które obowiązują od 1 stycznia 2025 roku oraz ich wpływ na skonsolidowane sprawozdanie Grupy

Następujące zmiany do istniejących standardów wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) oraz zatwierdzone do stosowania w UE wchodzy w sprawozdaniach finansowych Grupy za okresy od 1 stycznia 2025 roku:

• Zmiany do MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych" – brak możliwości wymiany walut

W sierpniu 2023 r. Rada opublikowała zmiany do MSR 21 "Skutki zmian kursów wymiany walut obcych". Wprowadzone zmiany mają ułatwić jednostkom ustalenie, czy dana waluta jest wymienialna na inną walutę oraz oszacowanie natychmiastowego kursu wymiany, w przypadku braku wymienialności danej waluty. Ponadto, zmiany do standardu wprowadzają wych ujawnień w przypadku braku wymienialności walut na temat sposobu ustalenia alternatywnego kursu wymiany.

Zmiany standardów obowiązujące od 1 stycznia 2025 roku nie midy istotnego wpływu na skonsolidowany raport kwartalny Grupy.

Opublikowane standardy i interpretacje, które nie weszły w życie dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku oraz ich wpływ na sprawozdanie Grupy

Do dhia sporządzenia skonsolidowanego raportu kwartalnego zostały opublizowane standardy i interpretacje, obowiązujące dla okresów rocznych po 2025 roku. Lista obejmuje również zmiany, standardy i interpretacje opublikowane ale niezaakceptowane jeszcze przez Unię Europejską.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa nie zdecydowaniu następujących opublikowanych standardów, interpretacji lub poprawek do istniejących standardów przed ich datą wejścia w życie:

• MSSF 18 "Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych"

W kwietniu 2024 r. Rada opublikowała nowy standara i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych ". Standard ma zastąpić MSR 1 – Prezentacja sprawozdań i będzie obowiązywał od 1 stycznia 2027 r. Zmiany w stosunku do zastępowanego standardu dotyczą głównie trzech kwestii: sprawozdania z zysku lub strat, wymaganych ujawnień dotyczących miar wyników oraz kwestii związanych z agregacją informacji zawartej w sprawozdaniach finansowych.

Opublikowany standard obowiązywał będzie dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego raportu, zmiany te nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską.

• Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 - Zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych

W maju 2024 roku RMSR opublikowała zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 mające na celu:

doprecyzowanie daty ujęcia i zaprzestania ujmowania niektórych aktywów i zobowiązań finansowych, ze zwolnieniem dla niektórych zobowiązań finansowych za pośrednictwem elektronicznego systemu przekazów pieniężnych;

-
dodanie nowych ujawnień dotyczących niektórych instrumentów, których warunki umowne mogą zmieniać przepływy pieniężne; oraz
aktualizuje ujawnienia dotyczące instrumentów kapitałowych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody (FVOCI).

Opublikowane zmiany obowiązują dla sprawozdań finansowych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2026 roku lub po tej dacie. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszce zatwierdzone przez Unię Europejską.

Roczne zmiany do MSSF

"Roczne zmiany MSSF" wprowadzają zmiany do standardów: MSSF 1 "Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po razpierwszy", MSSF7 "Jnstrumenty finansowe: ujawnianie informacji", MSSF9 "Instrumenty finansowe", MSSF 10 "Skonsolidowane sprawozdania finansowe" oraz MSR 7 "Sprawozdanie z przepływów pieniężnych".

Poprawki zawierają wyjaśnienia oraz doprecyzowują wytyczne standardów w zakresie ujmowania oraz wyceny.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jezcze zatwierdzone przez Unię Europejską.

MSSF 19 "Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji"

W maju 2024 r. Rada wydała nowy standard rachunkowości MSSF 19, który mogą przyjąć określone jednostki zależne stosujące standardy rachunkowości MSSF w celu poprawy efektywności w sprawozdaniach finansowych tych jednostek. Nowy standard wprowadza uproszczone wymogi w zakresie ujawniania informacji. W rezultacie, kwalifikująca się jednostka zależna stosuje wymogi innych standow rachunkowości MSSF z wyjątkiem wymogów dotyczących ujawniania informacji i zamiast tego stosuje ograniczone wymogi dotyczące ujawniania informacji określone w MSF 19.

Uprawnione jednostki zależne stanowią jednostki, które nie podlegają tzw. "publicznej (ang. "public accountabilty") zdefiniowanej w nowym standardzie. Ponado, MSSF 19 wymaga, aby najwyższa lub pośrednia jednostka dominująca w stosunku do tej jednostki, sporządzała publicznie dostępne skonsolidowane sprawozdania finansowe zgodnie ze Standarni Rachunkowości MSSF.

Uprawnione podmioty mogą zdecydować o stosowaniu wytycznych nowego standardu MSSF 19 dla sprawozdań finansowych sporządzonych za okresy rozpoczynające się z dniem 1 stycznia 2027 roku lub później. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską.

Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 - Umowy odnoszące się do energii elektrycznej zależnej od czynników naturalnych

W grudniu 2024 r. Rada opublikowała zmiany, by pomóc spółkom lepiej ujmować skutki finansowe umów odnoszących się do energii elektrycznej zależnej od czynników naturalnych, które często mają formę umów zakupu energii (PPA). Obecne wytyczne mogą w pełni nie oddawać wpływu tych na wyniki spółkom lepsze odzwierciedlenie tych umów w sprawozdaniu finansowym, Rada wprowadziła zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe oraz MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnienia. Zmiany te obejmują:

W maju 2024 roku RMSR opublikowała zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 mające na celu:

-
dozwolenie rachunkowości zabezpieczeń w przypadku gdy umowy te wykorzystywane są jako instrumenty zabezpieczające;
- dodanie nowych ujawnień, by umożliwić interesariuszom zrozumienie wpływu tych umów na wyniki finansowe i przepływy pieniężne.

Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zmiany te nie zostały jezcze zatwierdzone przez Unię Europejską.

Grupa zamierza wdrożyć powyższe regulacje w terminach przewidzianych do zastosowania przez standardy lub interpretacje.

Grupa jest w trakcie analizy, w jaki sposób wprowadzenie i interpretacji będzie wpływać na skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz na stosowane przez Grupę Kapitałową polityki rachunkowości.

Od 1 stycznia 2021 roku obowiązyją, zatwierdzone do stosowania przez Unię Europejską, zmiany do MSSF 9, MSSF 7, MSSF 4, MSSF 16 dotyczące reformy wskaźnika referencyjnego stopy procentowej (reforma IBOR) – Etap 2. Grupa na bieżąco monitoryje zmiany obowiązujących przepisów i analizuje potencjalny wpływ na jej skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

Narodowa Grupa Robocza ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR), powołana przez Urząd Komisji Nadzoru Finansowego pracuje nad wdrożeniem nowego wskaźnika referencyjnego stopy procentowej zasowe stawki WBOR WIBD. Sposób zastąpienia dotychczas obowiązujących stanie uregulowany Rozporządzeniem Ministra Finansów. Rozporządzenie określi spredd korygujący oraz datę, od której obowiązuje zamiana. Wówczas możliwe będzie ustalenie, czy nowa podstawa wyznaczania umownych przepływów pienieżnych równoważna z poprzednią podstawą i czy do ujęcia takiej zmiany stóp referencyjnych zastosowanie ma reforma IBOR.

W październiku 2023 roku Komitet Sterujgcy Roboczej (KS NGR) ds. reformy wskaźników referencyjnych podjeł decyzję o zmianie maksymalnych terminów redlizacji Mapy Drogowej, w której zakłora finansowego od stosowania WBOR na rzecz nowo zawieranych umów i instrumentów finansowych stałą stopę procentową lub nowe wskaźniki referencyjne typu RFR. KS NGR wskazał finalny moment konwersji na koniec 2027 r.

Na posiedzeniach 21 listopada 2024 roku KS NGR podjął decyzję o wyborze propozycji indeksu o technicznej nazwie WRF-bazującego na depozytach niezdbezpieczonych i Instytucji Finansowych, jako docelowego wskaźnika referencyjnego stopy procentowej, który miałby zastąpić wskaźnik referencyjny WIBOR. Administratorem WIRF w rozumieniu Rozporządzenia BMR będzie GPW Benchmark S.A., wpisana do rejestru Europejskiego Urzędu Nadzoru Gied i Papierów Wartościowych (ESMA). Tym samym KS NGR zweryfikował swoją wcześniejszą decyzję o wyborze WIRON jako następcy dla WIBOR.

24 stycznia 2025 roku KS NGR podjęł o wyborze docelowej nazwy POLSTR (Polish Short Term Rate) dla propozycji indeksu.

28 marca 2025 roku Komitet Sterujący Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych zadkceptował zaktualizowaną Mapę Drogową procesu zastąpienia wskaźników referencyjnych WIBOR i WIBID, zgodnie z którą formalne przyjęcie całości dokumentacji wymaganej przepisami RMR w odniesieniu do propozycji indeksu POLSTR oraz rozpoczecie jego publikacji zaplanowane jest na drugi kwartał 2025 roku. Pierwsza emisja obligacji skarbowany będzie indeks POLSTR, zaplanowana jest na grudzień 2025 roku.

Grupa posiada zobowigzania finansowe (zaprezentowane w nocie 11 sprawozdania) oprocentowane za pomoca stawek EURBOR i WIBOR oraz aktywa finansowe (zaprezentowane w nocie 4 sprawozdania) oprocentowane za pomocą stawki WIBOR. Grupa nie jest w stanie oszacować wpływu reformy BOR na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, ponieważ administrator wskaźników referencyjnych GPW Benchmark nie publikował jak dotąd notowań POLSTR, a więc nie ma możliwości porównania jego wysokość z wskaźnikiem WIBOR. Sytuacja ta może zmienić się w przyszku z tym, będzie to podlegało weryfikacji przez Grupę na koniec każdego okresu sprawozdawczego.

Subiektywne oceny Zarządu oraz niepewność szacunków

Przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki dominującej kieruje się osądem przy dokonywaniu licznych szacunków i zdożeń, które mają wpływ na stosowane zasady rachunkowości oraz prezentowane wartości aktywów, zobowigzań, przychodów oraz kosztów. Faktycznie zrealizowane wartości mogą różnić się od szacowanych przez Zarząd. Informacje o dokonanych szacunkach i założeniach, które są znaczące dla skonsolidowanego zostały zaprezentowane poniżej.

Okresy ekonomicznej użyteczności aktywów trwałych

Zarząd Spółki dominującej dokonuje corocznej weryfikacji okresów ekonomicznej użyteczności aktywów trwałych, podlegających amortyzacji. Zarząd ocenia, że okresy użytecze przez Grupę w okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym dla celów amortyzacji odzwieciedlają oczekiwany okres przynoszenia korzysci ekonomicznych przyszłości. Jednakże faktyczne okresy przez te aktywa w przyszłości mogą różnić się od zakładanych, w tym również ze wząlędu na techniczne starzenie się majątku.

Nieruchomości inwestycyjne

Grupa wycenia nieruchomości inwestycyjne w wartości godziwa nieruchomości inwestycyjnych jest ustalana przez wewnętrzny Dział Finansowy w porozumieniu z Zarządem, na podstawie danych z aktywnego rynku, ofert, umów przedwstępnych oraz wiedzy i doświadczenia lub w oparciu o zewnętrzne wyceny przygotowywane przez rzeczoznawców. Wartość inwestycyjnych na 2 poziomie wartości godziwej określona została za pomocą metody rynkowej przeznawców. Na poziomie 3 wykorzystano metodę dochodową uwzględniającą założenia aktualnego planu inwestycy jnego. Wyceny nieruchomości biurowych, w odniesieniu do których Growadzi aktywny proces doprowadzenia do sprzedaży przygotowywane są wewnętrznie przez Spółkę, w oparciu o dostępne dane rynkowe, w szczególności (yield) dyskutowany z potencjalnymi nabywcami oraz w oparciu o poziomy czynszów i innych warunków najmu wynikające z podpisywanych umów najmu. Do ustalenia wartości godziwej wykorzystywana jest metoda zdyskontowanych przepływów netto (DCF).

Poszczególne nieruchomości zostały wycenione następującymi metodami:

poziom 2

Wartość godziwa została określona za pomocą metody rynkowej, która odzwierciedla transakcje na podobnych nie-ruchomościach przeprowadzone w ostatnim okresie. Wartość tę skorygowano o czynniki związane z wycenianą nieruchomością, jednak ich wpływ na wycene był znikomy. Nieruchomości zakwalifikowane do poziomu 2 hierarchii wartości godziwej zostały wycenione przez niezdeżnych rzeczoznawców z zastosowaniem podejścia porównawczego, metodą porównywania parami.

poziom 3

Wartość godziwa została określona za pomocą metody dochodowej, która uwzględnia przychody z najmu pomniejszone o koszty utrzymania nieruchomości, zdyskontowa, która pochodzi z analizy transakcji zaobserwowanych na rynku w ostatnim okresie. Szacowane wpływy z najmu uwzględnie najmowanej powierzchni, szacowane przyszłe obłożenie, przyszłe zmiany stawek. Dane wejściowe do wyceny są niedserwowalne. Najbardziej znazące dane wejściowe to szacowane stawki za najem, założenia dotyczące obłożenia i stopa dyskontowa. Szacowana wartośnie, jeżeli szacowane stawki wzrosną, obłożenie wzrośnie, a stopa dyskontowa jest wrażliwa na wszystkie te czynniki. Zarząd spółki dominującej uważa, że zakres możliwych alternatywnych założeń jest największy dla stawek i że te czynniki zdeżą od siebie nawzajem. Nieruchomości inwestycyjne wycenione 3 hierarchii wartości godziwej zostały przedstawione w nocie 1 niniejszego raportu.

Utrata wartości aktywów niefinansowych

Kluczowymi niefinansowymi aktywami, które nie są wyceniane do wartości godziwej, w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są zapasy i prawa do użytkowania powierzchni biurowych.

W odniesieniu do prawa do użytkowania powierzchni biurowych Zarząd dokonał analizy, czy wysokość czynszu za wynajem powierzchni biurowej płaconej przez Archicom z tyt. umowy najmu nie jest wyższu za wynajem powierzchni biurowej o podobnym charakterze w podobnej lokalizacji. Z uwagi na to, że stwierdzono przestanek do przeprowadzenia testu na utratę wartości.

W odniesieniu do zapasów posiadanych przez Grupe (reprezentujących projekty o różnym poziomie zaawansowania), Zarząd analizuje następujące przesłanki świadczące o możliwej utracie wartości utworzenia odpisu aktualizującego wartość zapasów:

Rozpoznanie ujemnej marży

W odniesieniu do produkcji w toku andiza rest na poziomie poszczególnych projektów deweloperskich. Zarząd przeprowadził andlizacji budżetów poszczególnych realizowanych inwestycji deweloperskich (w odniesieniu do inwestycji w budowie), a także analizę zasadności przyjętych założeń w kontekście otoczenia rynkowego i makroekonomicznego (w odniesieniu do inwestycji, które na dzień 31 grudnia 2024 r. nie były w budowie). Na podstawie takiej analizy nie stwierdzono wystąpienia przesłanek wskazujących na ryzyko utraty wartości, z uwagi na zakładay dodatni poziom marż w odniesieniu do każdej analizowanej inwestycji. Zarząd ocenia pradizacji założeń budżetowych dotyczących momentu rozpoczęcia budowy pozczególnych inwestycji oraz poziomu wygenerowanej marży jako wysokie. Ocena Zarządu wynika z wewnętrznie przyjetych planów finansowych i strategii działacy prognozy oparte są na bieżgcych analizach rynkowych i w razie potrzeby są na bieżąco weryfikowane.

Niesprzedane produkty (wyroby gotowe), w odniesień bilansowy nie doszło do podpisania protokołu odbiou, a w związku z tym wynik na sprzedaży nie zostałodzwierciedlony w sprawozdaniu z wyniku, są pod-dawane testom na utratę wartości jako wyroby gotowe zgodnie z MSR 2 i analizie pod kątem konieczności zapasów poniżej ich ceny nabycia lub kosztu wytworzenia do poziomu wartości netto możliwej do uzyskania. W przypadku zidentyfikowania potencjalnych istotnych ujemnych marż na poszczególnych produktach, zostaną one jako utrata wartości zapasów i tworzony jest odpowiedni odpis. Na dzień 31 marca 2025 r. nie zidentyfikowano istotnej utraty wartości wyrobów gotowych, w związku z czym nie dokonano odpisu aktualizującego z tego tytułu.

Ryzyko istotnego przesunięcia realizacji danego projektu w czasie

Zarząd analizuje na bieżąco ryzesunięcia redlizacji projektów. W przypadku gdyby przesunięcie redlizacji projektu spowodowało brak możliwości odzyskania ceny nabycia lub kosztu wytworzenia zapasów - stanowiłoby to dla Emitenta przestankę do utworzenia odpisu.

W ocenie Zarządu Emitenta, bazującej zarówno na analizacji zakładanych terminów realizacji projektów, jak też aktualnych warunków ryzyko istotnego przesunięcia redizacji projektów w Grupie, które mogłoby wpłynąć na odzyski walność wartości zapasów jest niestotne. Przewidywane terminy redlizacji projektów według najlepszego osądu Zarządu przeprowadzonego na potrzeby sporządzenia skonsolidowanego zostały zaprezentowane w tabelach poniżej.

Opóźnienia w procesie sprzedaży

Opóźnienia w procesie sprzedaży do Emitenta przesłankę do utworzenia odpisu aktualizującego, jeśl w wyniku indywidualnej analizy Emitent uzna, że sprzedaż danego produktu gotowego, w przyszłości i po cenie przewyższającej koszt wytworzenia, jest mało prawdopodobna.

Zarząd zakłada sprzedaż 80% mieszkań do momentu uzyskania pozwolenia oraz 20% mieszkań do 6 miesięcy po pozwoleniu na użytkowanie. Grupa nie prowadzi tzw. wyprzedaży produktów na użytkowanie (sprzedaż produktów po pozwoleniu na użytkowanie po istotnie niż zakładane wcześniej, w celu zakończenia oferty na danym projekcie). W praktyce, wiele projektów ma zredlizowane 90%-100% sprzedaży na moment uzyskania pozwolenia na użytkowanie.

Z tego względu, również w tym zakresie Zarząd nie identyfikuje istotnego ryzyka utraty wartości zapasów.

Utrata wartości aktywów finansowych

Zgodnie z MSSF 9, na każdy dzień sprawozdawczy Grupa szacuje kwotę wartości w wysokości równej oczekiwanym stratom kredytowym ("ECL"). Grupa kalkuluje odpis w następujący sposób dla poszczególnych kategorii aktywów:

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności finansowe

Grupa stosuje uproszczone podejście i w związku z tym nie monitoruje znian ryzyka kredytowego w trakcie życia, a odpis z tytułu utraty wartości wycenia w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w horyzoncie życia należności. Grupa do kalkulacji wartości odpisu z tytułu utraty wartości należności oraz pozostałych należności finansowych stosuje macierz roz do roku na 31 grudnia, na podstawie danych historych spłat należności przez kontrahentów. Odpis z tytułu utraty wartości jest aktualizowany na każdy dzień sprawozdawczy. Macierz rezerw oparta jest na analizie spłacalności należności w poszczególnych grupach przeterminowania i określenia niespłacenia należności z danego przedziału wiekowania na bazie danych historycznych.

Tak wyliczone prawdopodobieństwo nieżności w każdej z grup przeterminowania dla poszczególnych kategorii należności jest przykładane do bieżności w każdej z grup przeterminowania i kalkulowany jest odpis na oczekiwane straty kredytowe należności.

Dodatkowo Grupa poddaje indywidualnej analizie należności ze znacznym stopniem prawdopodobieństwa nieściągalności, w przypadkach uzazajem prowadzonej działalności lub strukturą odbiorców, i rozpoznaje odpis w wiarygodnie oszacowanej wartości. Zaklasyfikowanie sktywów do tej kategorii jest dokonywane na bazie informacji o aktualnej sytuacji finansowej kontrahenta oraz na podstawie informacji o innych zdarzeniach, które mogą mieć znaczący wpływ na odzyskiwalność aktywa. Takie należności są wyłączawej, a ewentualny odpis jest rozpoznawany na bazie analizy indywidualnej.

Okres przeterminowania	Srednia ważona wskaźnika niewypłacalności	Wartość brutto należności	Odpis na oczekiwane straty kredytowe
bieżące	2,3%	7 732	178
1-30 dni	4,1%	1 578	65
31-90 dni	10,5%	522	55
91-360 dni	20.%	594	119
powyżej 361 dni	45,9%	2 263	1 039
Razem		12689	1 456

Macierz rezerw na oczekiwane straty kredytowe na dzień 31 marca 2025 r. prezentuje się następująco:

Udzielone pożyczki

Grupa kalkuluje oczekiwane straty kredytowe dotyczek jako różnice między przepływami pieniężnymi wynikającymi z podpisanych umów a przepływami pieniężnymi, które jednostka spodziewa się otrzymać.

Grupa szacuje przepływy pieniężne, które spodziewa się otrzymać na podstawie ustalonego na podstawie ratingu pożyczkobiorcy i skorygowanego o wskaźnik odzysku jako wiarygodnego szacunku poziomu ryzyka kredytowego.

Na dzień 31 marca 2025 roku Grupa posiada należności z tytułu pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym. Pożyczki udzielone zostały opisane w nocie 4 niniejszego raportu.

Grupa stosuje trzystopniowy model utraty wartości z tytuku udzielonych pożyczek. Dla udzielonych pożyczek, dla których nie zidentyfkowano istotnego wzrostu ryzyka kredytowego ujecia, podjęto decyzję o zastosowaniu stopnia 1 modelu, gdzie oczekiwane straty kreśla się na podstawie prawdopodobieństwa niewypełnienia zobowiązania w agau 12 miesięcy. Dla udzielonych pożyczek, dla których zidentyfikowano istotny wzrost ryzyka kredytowego ujęcia, podjęto decyzję o zastosowaniu stopnia 2 modelu, gdzie oczekiwane określa się na podstawie prawdopodobieństwa niewypełniania zobowiązania w całym okresie życia instrumentu finansowego.

W celu kalkulacji oczekiwanych strat kredytowych w modelu utraty wartości 31 marca 2025 roku następujące parametry:

–
wiązania wykorzystywany na potrzeby kalkulacji oczekiwanej straty kredytowej) dla sektora Real Estate, wyznaczoną na podstawie sektorowych rynkowych kontrahentów Credit Default Swap pozyskiwanych z bazy danych Refinitiv Eikon, które kwantyfikują rynkowe oczekiwania odnośnie do potencjalnej możliwości niewykonania w zadanym sektorze dla danego ratingu. Z uwagi na brak tej miary dla PLN, przyjęto krzywą dla EUR;
w oparciu o dane finansowe pożyczkobiorców na dzień bilansowy określono wysokość aktywów netto spółki stanowiących źródło spłaty udzielonej pożyczki i wykorzystano te dane do oszacowania parametru LGD (loss given default). Następnie, w oparciu o parametr LGD oraz określone wcześniej prawdopodobieństwo defaultu (PD), uzyskano szacowany odpis z tytułu oczekiwanych strat kredytowych udzielonych pożyczek.

	Rating	Wartość brutto należności	PD	LGD	Odpis na oczekiwane straty kredytowe
Pożyczki udzielone jednostce współkontrolowanej	BB+/A	109 309	0.26%	52,5%	147
Pożyczki udzielone jednostce współkontrolowanej	BB+	9 639		0.45% 100.0%	ி
Pożyczka udzielona jednostce powiązanej	BB+	59 518		0.45% 100.0%	266
Razem		178 466			422

Okres leasingu

Zobowiązanie z tytułu leasingu prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji najlepsze szcunki co do okresu leasingu, jednak zmiana okoliczności w przyszłości może swiększeniem zobowiązania z tytułu leasingu oraz ujęciem korespondującej korekty w aktywach z tytułu prawa do użytkowania.

W przypadku prawa do użytkowania biurowych, po analizie wszystkich przesłanek, ustalono okresy leasingu nieruchomości jako równe z okresami najmu wskazanymi w umowach.

Podatek dochodowy bieżący, aktywa i rezerwa na odroczony podatek dochodowy, inne podatki

Obowiązujące w Polsce przepisy podatkowe podlegają częstym zmianom, powodując istotne wątpliwóści w ich stosowaniu. Organy posiadają instrumenty kontroli umożliwiąjące im weryfikację podstawania (w większości przypadków w okresie poprzednich 5 lat obrotowych), oraz nakładanie kar i grzywien.

Prawdopodobieństwo rozliczenia składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego z przyszłymi zyskami podatkowymi opiera się na budżetach spółek Grupy zatwierdzonych przez Zarząd Spółki prognozowane wyniki finansowe wskazują, że spółki Grupy osiągną dochód do opodatkowania, aktywa na podatek odroczony ujmowane są w pełnej wysokości.

2.2 Grupa Archicom

Podmiot dominujący tj. Archicom S.A. zajmuje się działanową i sprzedażą oraz szeroko rozumianymi funkcjami spółki holdingowej, koordynującej pracę pozostałych podmiotów w Grupie.

W skład Grupy Kapitałowej Archicom na 31 marca 2025 roku wchodziły także m.in. spółki celowe redlizujące inwestycje mieszkaniowe i komercyjne, komplementariusze spółki prowadzące obsługę posprzedziową, spółk redlizujące określone funkcje finansowe oraz spółki nieaktywne, które zakończyły inwestycje.

W skład Grupy Kapitałowej Archicom na dzień 31 marca 2025 roku wchodziła Spółka dominująca oraz następujące spółki zależne i współzależne:

Firma	Siedziba	Udział Spółki w kapitale zakładowym
Spółki Zależne
Archicom Residential sp. z o. o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Residential 2 sp. z o. o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Stabłowice sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Jagodno 5 sp. z o.o.	Wrocław	89,85% bezpośrednio; 10,15% pośrednio
Bartoszowice 1 sp. z o.o.	Wrocław	98,87% bezpośrednio; 1,13% pośrednio
Archicom Nieruchomości sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Nieruchomości 2 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 3 sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Nieruchomości 4 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 5 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 6 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 7 sp. z o.o.	Wrocław	99,95% bezpośrednio; 0,05% pośrednio
Archicom Nieruchomości 8 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 9 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 10 sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Nieruchomości 11 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 12 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości 14 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Poznań sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Nieruchomości 17 sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Nieruchomości 18 sp. z o.o.	Wrocław	98,04% bezpośrednio; 1,96% pośrednio
Archicom Nieruchomości 19 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Nieruchomości 20 sp. z o.o.	Wrocław	26,96% bezpośrednio; 73,04% pośrednio
Archicom Nieruchomości JN1 sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Nieruchomości JN2 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Nieruchomości JN3 sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Gdańsk sp. z o.o.	Wrocław	90,75% bezpośrednio; 9,25% pośrednio
Archicom Nieruchomości Residential sp. z o.o.	Wrocław	0,78% bezpośrednio; 99,22% pośrednio

Archicom Sales Services sp. z o.o.	Wrocław	45,45% bezpośrednio; 54,55% pośrednio
Archicom Cadenza Hallera sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Lofty Platinum 1 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Jagodno sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Jagodno sp. z o.o. – sp. k.	Wrocław	99,00% bezpośrednio; 1,00% pośrednio
Archicom Marina 3 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Marina 4 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Marina 5 sp. z o.o.	Wrocław	96,01% bezpośrednio; 3,99% pośrednio
TN Stabłowice 1 sp. z o.o.	Wrocław	99,58% bezpośrednio; 0,42% pośrednio
Archicom Dobrzykowice Park sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Byczyńska 1 sp. z o.o.	Wrocław	98,87% bezpośrednio; 1,13% pośrednio
Space Investment Strzegomska 3 Otyńska sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Space Investment Strzegomska 3 Kamieńskiego sp. z o.o.	Wrocław	86,21% bezpośrednio; 13,79% pośrednio
Archicom Investment sp. z o. o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Strzegomska Nowa sp. z o.o.	Wrocław	0,10% bezpośrednio; 99,90% pośrednio
AD Management sp. z o. o.	Wrocław	45,95% bezpośrednio; 54,05% pośrednio
Archicom Sp. z o.o. -Realizacja Inwestycji - sp. k.	Wrocław	99,99% bezpośrednio; 0,01% pośrednio
Archicom Fin sp. z o.o.	Wrocław	64,38% bezpośrednio; 35,62% pośrednio
P16 Inowrocławska sp. z o.o.	Wrocław	59,59% bezpośrednio; 40,41% pośrednio
Altona Investments sp. z o .o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom RW sp. z o.o.	Wrocław	90,00% bezpośrednio; 10,00% pośrednio
Archicom Wrocław sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Warszawa sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Mioga Investment sp. z o.o.	Kraków	100% bezpośrednio
Archicom Advisory sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Himawari Investment sp. z o.o.	Kraków	100% bezpośrednio
Archicom Warszawa 3 sp. z o.o. (dawniej: Karensansui Warsaw Investment sp. z o .o.)	Kraków	100% bezpośrednio
Archicom Łódź 1 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Gosford Investments sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Perth sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Potton sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Projekt127 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Projekt 136 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Projekt Echo - 137 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Projekt 139 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Services sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
ZAM Archicom Projekt 127 sp. z o.o. sp.k.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Nowy Mokotów sp. z o.o.	Wrocław	99,9% bezpośrednio; 0,1% pośrednio
Archicom Browary Warszawskie sp. z o.o.	Wrocław	99,5% bezpośrednio; 0,5% pośrednio
Galeria Nova - Archicom Projekt 127 sp. z o.o. S.K.A.	Wrocław	100% bezpośrednio

12 - Archicom Projekt 127 sp. z o.o. S.K.A.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Projekt 136 sp. z o.o. sp.k.	Wrocław	99,999% bezpośrednio; 0,001% pośrednio
Archicom Browary Warszawskie sp. z o.o. sp.k.	Wrocław	99,992% bezpośrednio; 0,008% pośrednio
Archicom Bowen sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Senja 2 sp. z o.o.	Wrocław	100% pośrednio
Archicom Wrocław 3 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Wrocław 4 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Archicom Warszawa 2 sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
EASS5003 sp. z o.o.	Kraków	100% bezpośrednio
Archicom sp. z o.o. Śląsk sp.k.	Wrocław	99,9997% bezpośrednio; 0,0003% pośrednio
Keshi sp. z o.o.	Kraków	100% bezpośrednio
Rentierresidence sp. z o.o.	Wrocław	100% bezpośrednio
Haibisukasu sp. z o.o.	Kraków	100% bezpośrednio
EASS5000 sp. z o.o.	Kraków	100% bezpośrednio
Spółki Współzależne
Projekt Browarna sp. z o.o.	Wrocław	55% bezpośrednio
Service Hub sp. z o.o.	Kielce	50% bezpośrednio
Service Hub Resi sp. z o.o.	Wrocław	50% pośrednio
Service Hub Commercial - Grupa Echo sp. z o.o. sp.k.	Kielce	49,5% pośrednio

Wszystkie spółki zależne konsolidowane są metodą pełną. Spółki współzależne konsolidowane są metodą praw własności.

Czas trwania Spółki dominującej oraz wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jednostek objętych konsolidacją jest nieoznaczony.

W okresie objętym sprawozdaniem finansowym tj. od 1 marca 2025 r. miały miejsce transakcje nabycia i sprzedaży udziałów opisane w punkcie 1.10 niniejszego raportu.

Od 2022 roku, w związku z planowanym ograniczeniem działalności Grupy w segmencie komercyjnym, działalność ta prezentowana jest w sprawozdaniu finansowym Grupy jako działaność zaniechana w rozumieniu MSSF 5. Szczegóły zostały przedstawione w nocie 10 niniejszego raportu. Grupa ma w planach strategicznych pełną koncentrację na segmencie mieszkaniowym.

3. CZĘŚĆ 3 SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ARCHICOM S.A.

Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

AKTYWA	31.03.2025	31.12.2024
Aktywa trwałe
Wartości niematerialne	22 347	21 971
Rzeczowe aktywa trwałe	39144	38 534
Nieruchomości inwestycyjne	7 843	8 314
Inwestycje w jednostkach zależnych	541 182	541 177
Inwestycje we wspólnych przedsięwzięciach	2 795	2 605
Należności i pożyczki	1727 468	1536 974
Należności leasingowe	6 032	6 354
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	40	14
Aktywa trwałe razem	2 346 851	2 155 943
Aktywa obrotowe
Zapasy	67	67
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	32 494	125 148
Należności leasingowe	1 661	1 430
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	2 702	1 819
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 505	226
Aktywa obrotowe razem	38 429	128 690
Aktywa razem	2 385 280	2 284 633

Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej – cd

PASYWA	31.03.2025	31.12.2024
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	584 960	584 960
Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	971 248	971 247
Kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na wypłatę dywidend oraz zaliczek na dywidendę	101	192
Pozostałe kapitały	(556 652)	(556 652)
Zyski zatrzymane:	130 325	114 968
- zysk (strata) z lat ubiegłych	197 447
- zysk (strata) netto	15 357	197 447
- odpis z zysku netto w ciągu roku obrotowego ( kwota ujemna)	(82 479)	(82 479)
Kapitał własny	1130 072	1 114 715
Zobowigzania
Zobowigzania długoterminowe
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	1 022 322	850 931
Zobowiązania leasingowe	32 415	33 322
Pozostałe zobowiązania	2 440	2 722
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	10 721	9941
Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych	72	139
Zobowigzania długoterminowe	1 067 970	897 055
Zobowigzania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	15 680	36 307
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	1 213	9 073
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	137 880	195 783
Zobowiązania leasingowe	8 697	8 605
Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych	18 923	19 485
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	1 953	1577
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	2 892	2 033
Zobowiązania krótkoterminowe	187 238	272 863
Zobowiązania razem	1255 208	1169 918
Pasywa razem	2 385 280	2 284 633

W sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień bilansowy zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa obrotowe o kwotę 148.809 tys. złotych, na co miała wpływ zmiana salda zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek, w tym przez zwiększenie limitu kredytu w rachunku bieżącym Spółki, nowe emisje obligacji. Niskie saldo środków na rachunkach związane jest z utrzymaniem przyjętej strategii wzrostu, co za tym idzie intensywnymi zakupami gruntów przez spółki celowe, których zakup finansowany jest przez Archicom S.A. Zarząd nie identyfikuje ryzyka płynności z uwagi na planowane wypłaty dywidend ze spółek zależnych.

Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Kapitałowej Archicom za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (Kwoty wyrażone są w tys. złotych, o ile nie podano inaczej)

Jednostkowe sprawozdanie z wyniku

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024*
Przychody ze sprzedaży	44 902	38 586
Przychody ze sprzedaży usług	44 902	38 586
Koszt własny sprzedaży	10 363	4 502
Koszt sprzedanych usług	10 363	4 502
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	34 539	34 084
Koszty sprzedaży	3 453	813
Koszty ogólnego zarządu	26 052	20 735
Przychody z tytułu odsetek od pożyczek obliczone z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej	30 396	23 807
Przychody z tytułu dywidend oraz zaliczek na poczet dywidendy	4 000
Zysk (strata) z tytułu zmiany wartości odpisów aktualizujących wartość pożyczek udzielonych	1 572	(363)
Pozostałe przychody operacyjne	3 288	3 168
Koszty różnic kursowych z tyt. wyceny pożyczek udzielonych	422
Pozostałe koszty operacyjne	1 694	1 910
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	42 174	37 238
Przychody finansowe	744	832
w tym przychody z tytułu odsetek	126	824
Koszty finansowe	25 506	19 605
w tym koszty z tytułu odsetek	24 537	18 713
Udział w zysku (stracie) jednostek wycenianych metodą praw własności	190	(20)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	17 602	18 445
Podatek dochodowy	2 245	3 083
Zysk (strata) netto	15 357	15 362
* namer watch w stocuply do donych wayer a zenique sposoday wowe i osganggeon argaz sony wong worder of the

wartości w stosunku do danych publikowanych wynika ze zmiany spo osobu prezentacji wyniku tego przez społki wspołkontro lowane

Jednostkowy zysk (strata) netto na jedną akcję

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024
	PLN / akcję	PLN / akcję
z działalności kontynuowanej i zaniechanej
- podstawowy	0,26	0,26
- rozwodniony	0,26	0,26

Jednostkowe sprawozdanie z pozostałych całkowitych dochodów

	1.01- 31.03.2025	1.01- 31.03.2024*
Zysk (strata) netto	15 357	15 362
Pozostałe całkowite dochody
Całkowite dochody	15 357	15 362

* różnica wartości w stosunku do danych wynika ze zmiany sposobu prezentacji wyniku osiągniętego przez spółki współkontrolowane

Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	Kapitał podstawowy	Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	Kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na wypłatę dywidend oraz zaliczek na dywidendę	Pozostałe kapitały	Zyski zatrzymane	Kapitał własny razem
Saldo na dzień 1.01.2025 roku	584 960	971 247	192	(556 652)	114 968	1 114 715
Zmiany w kapitale własnym w okresie od 1.01 do 31.03.2025 roku
Razem transakcje z właścicielami
Zysk netto za okres od 1.01 do 31.03.2025 roku					15 357	15 357
Razem całkowite dochody					15 357	15 357
Saldo na dzień 31.03.2025 roku	584 960	971 247	192	(556 652)	130 325	1130 072

	Kapitał podstawowy	Kapitał ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	Kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na wypłatę dywidend oraz zaliczek na dywidende	Pozostałe kapitały	Zyski zatrzymane	Kapitał własny razem
Saldo na dzień 1.01.2024 roku	584 960	971 247	90	(556 652)	37 540	1037 185
Zmiany w kapitale własnym w okresie od 1.01 do 31.03.2024 roku
Razem transakcje z właścicielami
Zysk netto za okres od 1.01 do 31.03.2024 roku*					15 362	15 362
Razem całkowite dochody					15 362	15 362
Saldo na dzień 31.03.2024 roku	584 960	971 247	90	(556 652)	52 902	1052 547

* różnica wartości w stosunku do danych wynika ze zmiany sposobu prezentacji wyniku osiągniętego przez spółki współkontrolowane

Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

	1.01 -- 31.03.2025	1.01 - 31.03.2024*
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	17 602	18 445
Korekty:
Amortyzacja i odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe	1884	1 152
Amortyzacja i odpisy aktualizujące wartości niematerialne	257	256
Zmiana wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych	134	165
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości aktywów finansowych	(1 202)	852
(Zysk) strata ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych	(6)	7
(Zysk) strata z tytułu różnic kursowych	(196)	(342)
Koszty odsetek	24 959	18 820
Przychody z odsetek	(30 511)	(24 335)
Przychody z dywidend	(4 000)
Udział w (zysku) stracie jednostek wycenianych metodą praw własności	(190)	20
Inne korekty	(143)
Korekty razem	(9 014)	(3 405)
Zmiana stanu należności	96 918	9 207
Zmiana stanu zobowiazań	(30 826)	(7 032)
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych	247	(15 107)
Zmiany w kapitale obrotowym	66 339	(12 932)
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej	74 927	2 108

* różnica wartości w stosunku do danych wynika ze zmiany sposobu prezentacji wyniku osiągniętego przez spółki współkontrolowane

Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych – cd

	1.01 -- 31.03.2025	1.01 .- 31.03.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(299)	(79)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(1282)	(432)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	41	32
Wydatki na nabycie / objęcie akcji i udziałów jednostek zależnych i współzależnych	(5)
Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych	64 024	80 737
Pożyczki udzielone	(229 965)	(316 837)
Wydatki na nabycie pozostałych aktywów finansowych		(487)
Wpływy ze sprzedaży jednostek zależnych		5
Wpływy z tytułu subleasingu	121	34
Otrzymane odsetki od pożyczek	6 730	4 966
Otrzymane odsetki pozostałe	115	65
Zwrot nienależnej dywidendy		(14 638)
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej	(160 520)	(246 634)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	120 000	166 648
Wykup dłużnych papierów wartościowych	(61 814)	(61 241)
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	208 593	48 713
Spłaty kredytów i pożyczek	(154 380)	(5 420)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu	(1 658)	(1 413)
Odsetki i prowizje zapłacone	(23 869)	(9 365)
Dywidendy i zaliczki na poczet dywidendy		(26 908)
Wydatki związane z emisją akcji przeprowadzoną w poprzednim roku		(880)
Przepływy środków pieniężnych netto z działalności finansowej	86 872	110 134
Przepływy środków pieniężnych netto razem	1279	(134 392)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	226	136 691
w tym zmiana stanu z tytułu różnic kursowych		(6)
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	1 505	2 305
w tym: środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania	1 424	380

Dodatkowe informacje do jednostkowego sprawozdania finansowego

Informacje na temat podmiotów powiązanych – sprzedaż i należności

	Przychody z działalności operacyjnej		Należności
	1.01 -- 31.03.2025	1.01 -- 31.03.2024	31.03.2025	31.12.2024
Sprzedaż do / należności od:
Echo Investment S.A.	3 831	5 763	23 893	23 901
Jednostek zależnych	42 111	31 703	26 843	117 539
Jednostek współkontrolowanych	489	134	1 519	2 335
Kluczowego personelu kierowniczego			23	ਤ
Pozostałych podmiotów powiązanych	3 186	2 185	2 670	4 280
Razem	49 617	39 785	54 948	148 058

Informacje na temat podmiotów powiązanych – zakup i zobowiązania

	Zakup (koszty, aktywa)		Zobowiązania
	1.01 -- 31.03.2025	1.01 -- 31.03.2024	31.03.2025	31.12.2024
Zakup od / zobowiązania do:
Echo Investment S.A.	2 618	2 741	1 851	3 016
Jednostek zależnych	586	3 155	3 538	3 905
Jednostek współkontrolowanych	4 375		3 533	5 780
Kluczowego personelu kierowniczego		3
Pozostałych podmiotów powiązanych	1 014	53	3	227
Razem	8 593	5 952	8 925	12 928

Informacje na temat podmiotów powiązanych – pożyczki udzielone

	1.01 -- 31.03.2025	31.03.2025	1.01 -- 31.03.2025	1.01.- 31.12.2024	31.12.2024	1.01 -- 31.03.2024
	Udzielone w okresie	Skumulowane saldo	Przychody z odsetek	Udzielone w okresie	Skumulo- wane saldo	Przychody z odsetek
Pożyczki udzielone:
Jednostkom zależnym	225 565	1 534 535	27 377	754 547	1347252	23 704
Jednostkom współkontrolowanym	4 400	111 092	1761	143944	108 954	103
Pozostałym podmiotom powiązanym		59 250	1 258	55 748	57914
Razem	229 965	1704 877	30 396	954 239	1 514 120	23 807

Informacje na temat podmiotów powiązanych – pożyczki otrzymane

	1.01 .- 31.03.2025	31.03.2025	1.01 -- 31.03.2025	1.01 -- 31.12.2024	31.12.2024	1.01 -- 31.03.2024
	Otrzymane w okresie	Skumulowane saldo	Koszty finansowe	Otrzymane w okresie	Skumulo- wane saldo	Koszty
Pożyczki otrzymane od:
Jednostek zależnych	120 600	337 434	5 886	393 200	370 725	8 809
Razem	120 600	337 434	5 886	393 200	370 725	8 809

lnne znaczące zmiany aktywów i zobowiązań

Zmiana wartości bilansowej pożyczek udzielonych	1.01 - 31.03.2025	1.01 - 31.12.2024
Wartość brutto
Saldo na początek okresu	1520 907	1 102 465
Kwota pożyczek udzielonych w okresie	229 965	954 239
Odsetki naliczone efektywną stopą procentową	30 396	111 605
Spłata kapitału pożyczek (-)	(64 024)	(586 067)
Spłata odsetek od pożyczek (-)	(6 730)	(58 ୧50)
Inne zmiany	(422)	(2 685)
Wartość brutto na koniec okresu	1 710 092	1520 907
Odpisy z tytułu utraty wartości
Saldo na początek okresu	(6 787)	(3 823)
Odpisy ujęte jako koszt w okresie		(5 340)
Odpisy odwrócone ujęte jako przychód w okresie	1572	2 376
Odpisy z tytułu utraty wartości na koniec okresu	(5 215)	(6 787)
Wartość bilansowa na koniec okresu	1704 877	1 514 120

Zmiana wartości bilansowej pożyczek otrzymanych	1.01 -- 31.03.2025	1.01 -- 31.12.2024
Wartość brutto
Saldo na początek okresu	370 725	448 686
Kwota pożyczek otrzymanych w okresie	120 600	393 200
Odsetki naliczone efektywną stopą procentową	5 886	(22 341)
Spłata pożyczek wraz z odsetkami (-)	(159 777)	(448 820)
Wartość bilansowa na koniec okresu	337 434	370 725

4. ZATWIERDZENIE DO PUBLIKACJI

Niniejszy skonsolidowany raport kwartalny za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku (wraz z danymi porównawczymi) został zatwierdzony do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 29 maja 2025 roku.

Data	lmię i nazwisko	Funkcja	Podnic Podpisano przez/ Signed by:
29.05.2025	Waldemar Olbryk	Prezes Zarzadu	WALDEMAR OLBRYK Data/ Date: 29.05.2025 10:40 mSzofir
29.05.2025	Agata Skowrońska- Domańska	Wiceprezes Zarządu	Podpisano przez/ Signed by: AGATA SKOWROŃSKA-DOMAŃSKA Data/ Date: 29.05.2025 10:35 -- C -- C -- C --
29.05.2025	Dawid Wrona	Członek Zarządu	Podpisano przez/ Signed by: Dawid Wrona Data/ Date: 29.05.2025 11:43
29.05.2025	Rafał Zboch	Członek Zarządu	mSzofir Podpisano przez/ Signed by: RAFAŁ ZBOCH Data/ Date: 29.05.2025 10:50
			mSzofir

Podpisy wszystkich członków Zarządu

ADRES	ul. Powstańców Śląskich 9 53-332 Wrocław
TELEFON	71 78 58 111
EMAIL	[email protected]
WWW	www.archicom.pl

AI Terminal

Archicom S.A.

5505_rns_2025-05-30_6b5984d4-b167-4137-abc7-7c7274d2b841.pdf

Skonsolidowany raport kwartalny

Spis treści

1. CZĘŚĆ 1 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

1.1 Podstawowe informacje o Spółce i Grupie Archicom

Zarzad Archicom S.A.

Rada Nadzorcza Archicom S.A.

1.2 Strategia Grupy Archicom

Strategia Grupy Archicom od 2022 r. zakłada:

1.3 Model biznesowy

1.4 Struktura i opis akcji Archicom

1.5 Stan posiadania akcji Archicom przez osoby zarządzające i nadzorujące

Stan posiadania akcji Archicom S.A. przez Członków Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień zatwierdzenia raportu do publikacji oraz wskazanie zmian w stanie posiadania

1.6 Najważniejsze zdarzenia w pierwszym kwartale 2025 r.

Zawarcie aneksu do umowy o współpracy strategicznej z Echo Investment S.A.

Zawarcie przez spółkę zależną Archicom S.A. warunkowej umowy sprzedaży nieruchomości

Aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym

Emisja obligacji

Wykup obligacji

1.7 Znaczące zdarzenia po dacie bilansowej

Zawarcie przez spółkę zależną Archicom S.A. przenoszącej umowy sprzedaży nieruchomości położonych przy ul. Chłodnej w Warszawie

Rekomendacja Zarządu w sprawie przeznaczenia zysku za rok obrotowy 2024 oraz wyznaczenia daty Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki

1.8 Segment mieszkaniowy - opis rynku oraz osiągnięcia biznesowe Grupy Archicom

Rynek mieszkaniowy w Polsce

Osiągnięcia Archicom w segmencie mieszkań na sprzedaż

Zestawienie projektów mieszkaniowych Grupy Archicom, których budowa rozpoczęła się w pierwszym kwartale 2025 r. przedstawia poniższa tabela.

1.9 Segmenty Grupy Archicom

Segmenty operacyjne - skonsolidowane sprawozdanie z wyniku za okres 1.01.2025-31.03.2025

Segmenty operacyjne - skonsolidowane sprawozdanie z wyniku za okres 1.01.2024-31.03.2024

Segmenty operacyjne – wybrane pozycje sprawozdania z wyniku

Segmenty operacyjne – wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej

1.10 Przejęcia oraz utrata kontroli nad jednostkami zależnymi

1.11 Portfel nieruchomości

Mieszkania

Legenda:

Zestawienie projektów w budowie

Zestawienie projektów w przygotowaniu

Bank ziemi

Legenda:

Projekty Grupy Archicom na wczesnym etapie przygotowania

Pozostałe grunty Grupy Archicom

Projekt biurowy

Legenda:

Projekty biurowe w eksploatacji

Centra handlowe

Legenda:

Projekty handlowe w eksploatacji

1.12 Główne inwestycje w pierwszym kwartale 2025 roku – zakupy nieruchomości

Pozytywne:

Negatywne:

1.15 Opis głównych obszarów ryzyka działalności Archicom S.A. oraz Grupy Archicom

Ryzyko sytuacji makroekonomicznej

Ryzyko wzrostów cen oraz braku podaży gruntu

Ryzyko postępowań administracyjnych i prawnych

Ryzyko realizacji inwestycji deweloperskich

Ryzyko stopy procentowej

Ryzyko walutowe

Ryzyko kredytowe

Ryzyko płynnościowe, zakłóceń przepływów pieniężnych

Ryzyko regulacyjne

Ryzyko związane ze stosowaniem prawa podatkowego przez organy skarbowe

Ryzyko związane z ograniczeniem dostępu do finansowania

Ryzyko koncentracji akcjonariatu

Ryzyko konfliktu interesów

Ryzyko związane ze sprzedażą nieruchomości komercyjnej City 2

1.16 Informacje o dywidendzie

Zaliczka na poczet przewidywanej dywidendy z zysku za rok 2024

Rekomendacja Zarządu w sprawie przeznaczenia zysku za rok obrotowy 2024 oraz wyznaczenia daty Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki

1.17 Zobowiązania finansowe Spółki i jej Grupy kapitałowej

Obligacje

Obligacje Grupy Archicom wyemitowane przez Archicom S.A. na 31 marca 2025 r.

Zmiana stanu obligacji

Obligacje wykupione przez Archicom S.A. w I kwartale 2025 roku

Obligacje wyemitowane przez Archicom S.A. w I kwartale 2025 roku

Kredyty inwestycyjne

Kredyty inwestycyjne Grupy Archicom na 31 marca 2025 r.

Linie kredytowe

Linie kredytowe Grupy Archicom na 31 marca 2025 r.