Chat with Filing

Ask questions about this document
Please log in or register to use the chat feature. Please register first.
10-Q - 6R2B-BondReport-31.12.2024.pdf.pdf

Company: Rodna Zemya Holding AD Date: 2025-03-27 Language: Bulgarian Register to download
Loading document preview...
Document Preview Not Available

The file type (.pdf) cannot be displayed directly here.
Open Original File
Error loading document preview. Please try the 'Open Original File' link.
You're One Click Away From The Full Filing

Instantly access this document—and 2.8M more—for free. Select your preferred method:
Continue with Google Continue with Microsoft Continue with Facebook Continue with Amazon
![](_page_0_Picture_0.jpeg)

# ДОКЛАД

на "АБВ Инвестиции" ЕООД в качеството му на Довереник на облигационерите на РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД ISIN код на емисията: BG2100003206 Борсов код на емисията: 6R2B Емитент: РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД Период: 01.10.2024 г .- 31.12.2024 г.

Настоящия доклад е изготвен в съответствие с изискванията на чл. 100ж, ал. 1, т. 3 от Закона за публично предлагане на ценни книжа (ЗППЦК), в изпълнение на задълженията на "АБВ Инвестиции" ЕООД в качеството му на Довереник на облигационерите по емисия корпоративни облигации, емитирани от РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД на 06.03.2020 г. През последното тримесечие "АБВ Инвестиции" ЕООД е спазвало задълженията си по чл.100ж от ЗППЦК като Довереник на облигационерите по посочената емисия облигации. Обобщена информация за това е представена в доклада по-долу.

## 1 Финансово състояние на емитента на облигациите.

През четвъртото тримесечие на 2024г. вписаният в Търговския регистър предмет на дейност на РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД е без промяна. Дружеството е от холдингов тип и основно се занимава с придобиване, управление, оценка и продажба на участия в търговски дружества, придобиване, управление и продажба на облигации, придобиване, оценка и продажба на патенти, отстъпване на лицензии за използване на патенти на дружества, в които холдинговото дружество участва, финансиране на дружества, в които холдинговото дружество участва, както и извършване на търговски сделки и други. Дружеството може да извършва и всякаква друга дейност, незабранена със закон.

Настоящият анализ на финансовото състояние на емитента е изготвен на база данните от междинния консолидиран финансов отчет на РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД за посочения период.

#### Анализ на активите 11

Към 31.12.2024 г. активите на групата на РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД нарастват с 0.21% спрямо предходното тримесечие до 345 977 хил. лв.

| Активи                     | 04 2024 | 03 2024  | △ Q4 2024<br>/ Q3 2024 | % от активите<br>към 31.12.2024 г. |
|----------------------------|---------|----------|------------------------|------------------------------------|
|                            | 000 лв. | '000 лв. |                        |                                    |
| Нетекущи активи            |         |          |                        |                                    |
| Имоти, машини и съоръжения | 26660   | 26472    | 0.71%                  | 7.71%                              |
| Инвестиционни имоти        | 134772  | 132372   | 1.81%                  | 38.95%                             |
| Нематериални активи        | 4690    | 4729     | -0.82%                 | 1.36%                              |
| Репутация                  | 6222    | 6222     | 0.00%                  | 1.80%                              |

| Аванси за придобиване на<br>инвестиционни имоти                      | 10350   | 10350   | 0.00%   | 2.99%   |
|----------------------------------------------------------------------|---------|---------|---------|---------|
| Отсрочени данъчни активи                                             | 97      | 97      | 0.00%   | 0.03%   |
| Общо нетекущи активи                                                 | 132,791 | 180 242 | 1.41%   | 52.83%  |
| Текущи активи                                                        |         |         |         |         |
| Финансови активи по амортизирана<br>стойност                         | 78066   | 80968   | -3.58%  | 22.56%  |
| Материални запаси                                                    | 39286   | 40248   | -2.39%  | 11.36%  |
| Финансови активи по справедлива<br>стойност в печалбата или загубата | 40642   | 38003   | 6.94%   | 11.75%  |
| Предплащания и други активи                                          | 3658    | 4598    | -20.44% | 1.06%   |
| Пари и парични еквиваленти                                           | 1534    | 1209    | 26.88%  | 0.44%   |
| Общо текущи активи                                                   | 163 186 | 165 026 | -1.11%  | 47.17%  |
| Общо активи                                                          | 345 877 | 345 233 | 197196  | TOTALES |

През четвъртото тримесечие на 2024г. нетекущите активи отбелязват ръст от 1.41% до 182 791 хил. лв. Това се дължи основно на ръст при инвестиционните имоти.

Текущите активи на групата намаляват с 1.11%. Спад наблюдаваме при финансовите активи по амортизирана стойност, следвани от материалните запаси и предплащанията и други активи. Финансовите активи по справедлива стойност в печалбата или загубата и паричните средства отбелязват ръст.

#### 1.2 Анализ на собствения капитал и пасивите

| Собствен капитал и пасиви        | Q4 2024  | Q3 2024 | △ Q4 2024 | % от СК и                     |
|----------------------------------|----------|---------|-----------|-------------------------------|
|                                  | '000 лв. | 000 лв. | / Q3 2024 | пасивите към<br>31.12.2024 г. |
| Собствен капитал                 |          |         |           |                               |
| Акционерен капитал               | 56011    | 56011   | 0.00%     | 16.19%                        |
| Премиен резерв                   | 16000    | 16000   | 0.00%     | 4.62%                         |
| Други резерви                    | 207      | 207     | 0.00%     | 0.06%                         |
| Неразпределена печалба/загуба    | 34602    | 34968   | -1.05%    | 10.00%                        |
| Собствен капитал, отнасящ се до  |          |         |           |                               |
| собствениците на предприятието   | 106 820  | 107 186 | -0.34%    | 30.87%                        |
| майка                            |          |         |           |                               |
| Неконтролиращо участие           | 20349    | 20120   | 1.14%     | 5.88%                         |
| Общо собствен капитал            | 127 169  | 127 306 | -0.11%    | 36.76%                        |
| Пасиви                           |          |         |           |                               |
| Нетекущи пасиви                  |          |         |           |                               |
| Заеми                            | 93979    | 113698  | -17.34%   | 27.16%                        |
| Задължения по лизингови договори | 12627    | 12515   | 0.85%     | 3.65%                         |
| Пенсионни и други задължения     | 445      | 437     | 1.83%     | 0.13%                         |
| Отсрочени данъчни пасиви         | 6347     | 6366    | -0.30%    | 1.83%                         |
| Общо нетекущи пасиви             | 113 303  | 133 016 | -14.75%   | 32.77%                        |

| текущи пасиви                                 |         |         |        |         |
|-----------------------------------------------|---------|---------|--------|---------|
| Заеми                                         | 41707   | 22749   | 87.46% | 12.05%  |
| Търговски и други задължения                  | 52182   | 51539   | 1.25%  | 15.08%  |
| Задължения по лизингови договори              | 8567    | 8398    | 2.01%  | 2.48%   |
| Пенсионни и други задължения към<br>персонала | 1463    | 1420    | 3.03%  | 0.42%   |
| Данъчни задължения                            | 1496    | 1340    | 11.64% | 0.43%   |
| Общо текущи пасиви                            | 105 415 | 84 946  | 24 10% | 30.47%  |
| Общо пасиви                                   | 21:33:3 | 217 962 | 0.39%  | 63.24%  |
| Общо собствен капитал и пасиви                | 345 977 | 345 268 | 0.21%  | 100.00% |
|                                               |         |         |        |         |

В края на четвъртото тримесечие на 2024т. общо собственият капитал на Групата спада с 0.11% спрямо предходното тримесечие до 127 169 хил. лв. Намалението се дължи на спад във финансовия резултат, като собственият капитал, отнасящ се до собствениците на предприятието майка, намалява с 0.34%.

Нетекущите пасиви през периода намаляват с 14.75% до 113 393 хил. лв. Спад наблюдаваме при нетекущите заеми. Текущите пасиви през периода нарастват с 24.10% до 105 415 хил. лв., като увеличението се дължи основно на ръст в краткосрочните заеми, следвани от търговските и други задължения. Като цяло пасивите на Групата през последното тримесечие нарастват с 0.39% до 218 808 хил. лв.

### 1.3 Анализ на Приходите и Разходите

| Приходи / Разходи                                            | Q4 2024<br>000 лв. | Q4 2023<br>'000 лв. | △ Q4 2024<br>/ Q4 2023 |
|--------------------------------------------------------------|--------------------|---------------------|------------------------|
| Приходи от основна дейност                                   | 189780             | 184500              | 2.86%                  |
| Себестойност на продадените стоки и<br>други текущи активи   | -133108            | -128806             | 3.34%                  |
| Други приходи                                                | 3136               | 1112                | 182.01%                |
| Промяна в справедливата стойност на<br>инвестиционните имоти | 7400               | 4                   | 59900.00%              |
| Печалба от продажбата на<br>инвестиционни имоти              |                    | 1830                | -100.00%               |
| Нетна печалба/загуба от операции с<br>финансови инструменти  | 1153               | 3026                | -61.90%                |
| Приходи от дивиденти                                         | 143                | ਰੇਤ                 | 50.53%                 |
| Печалба от продажба на инвестиции в<br>дъщерни предприятия   | 13894              |                     |                        |
| Разходи за материали                                         | -4027              | -4440               | -9.41%                 |
| Разходи за външни услуги                                     | -14772             | -13162              | 12.23%                 |
| Разходи за персонала                                         | -22847             | -22005              | 3.83%                  |
| Разходи за амортизация на<br>нефинансови активи              | -13900             | -13850              | 0.36%                  |
| Други разходи                                                | -5716              | -1302               | 339.02%                |

| Разходи за очаквани кредитни загуби<br>нетно                |       | -215    | -100.00% |
|-------------------------------------------------------------|-------|---------|----------|
| Печалба/ Загуба от продажба на<br>нетекущи активи           | 1     |         |          |
| Резултат от оперативна дейност                              | 16147 | 67:37   | 137.84%  |
|                                                             |       |         |          |
| Приходи от лихви                                            | 1902  | 2947    | -35.46%  |
| Разходи за лихви                                            | -7542 | -5719   | 31.88%   |
| Други финансови разходи                                     | -855  | -708    | 20.76%   |
| Резултат от финансова дейност                               | -6495 | -34330  | 86.64%   |
|                                                             |       |         |          |
| Печалба/ Загуба преди данъци                                | 9647  | 3307    | 191.71%  |
| Приходи/(разходи) за данъци върху<br>дохода                 | -1095 | -388    | 182.22%  |
| Печалба/ Загуба за периода                                  | 3557  | 12 11 3 | 192.98%  |
| Общо всеобхватен доход (загуба)<br>принадлежащ на:          | 3552  | 2019    | 192,98%  |
| Притежателите на собствен капитал на<br>предприятието майка | 8072  | 2667    |          |
| Неконтролиращото участие                                    | 480   | 252     |          |

Към 31.12.2024г. групата на РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД реализира резултат от оперативната дейност - печалба в размер на 16 142 хил. лв., което представлява ръст от 137.84% спрямо реализираната печалба от 6 787 хил. лв. през съпоставимия период на 2023г. В основата на този ръст стои печалбата от продажба на инвестиции в дъщерни предприятия. Приходите от основна дейност нарастват с 2.86% спрямо съпоставимия период на 2023г. Другите приходи също бележат ръст. Разходите за персонал, външни услуги, амортизация и другите разходи нарастват, докато тези за материали намаляват. Себестойността на продадените стоки и други текущи активи частично неутрализира положителното развитие при приходите. Резултатът от финансовата дейност е загуба в размер на 6 495 хил. лв., като се забелязва понижаване на финансовите приходи и ръст на финансовите разходи. През съпоставимия период година по-рано Групата е реализирала нетни финансови разходи в размер на 3 480 хил. лв. Съответно резултатът преди данъци е печалба в размер на 9 647 хил. лв. (спрямо печалба в размер на 3 307 хил. лв. през съпоставимия период). Отчитайки ефекта на данъците финансовият резултат от началото на годината е печалба в размер на 8 552 хил. лв. Общо всеобхватният доход от началото на годината е 8 552 хил. лв., като този, принадлежащ на притежателите на собствен капитал на предприятието майка е печалба в размер на 8 072 хил. лв.

#### 1.4 Анализ на Ликвидността

Показателите за ликвидност са количествени характеристики на способността на предприятието да изплаща текущите си задължения с краткотрайни активи (без разходите за бъдещи периоди).

| Показатели за ликвидност | Q4 2024 | Q3 2024 |
|--------------------------|---------|---------|
| Гекуща ликвидност        | 1.5480  | 1.9427  |
| Бърза ликвидност         | 1.1754  | 1.4689  |
| Незабавна ликвидност     | 1.1407  | 1.4148  |
| Абсолютна ликвидност     | 0.0146  | 0.0142  |

В края на четвъртото тримесечие на 2024г. показателите за текуща, бърза и незабавна ликвидност се влошават спрямо предходното тримесечие. Леко се подобрява абсолютната ликвидност.

### 1.5 Анализ на Платежоспособността

Показателите за платежоспособността измерват степента на задлъжнялост на Дружеството и възможностите му да посрещне своите задължения.

| Платежоспособност                       | Q4 2024 | Q3 2024 |
|-----------------------------------------|---------|---------|
| Дългосрочен дълг/Активи                 | 0.3277  | 0.3853  |
| Общ дълг/Активи                         | 0.6324  | 0.6313  |
| Общ дълг/Собствен капитал               | 1.7206  | 1.7121  |
| Ливъридж (Общо активи/Собствен капитал) | 2.7206  | 2.7121  |

Към 31.12.2024г. повечето показатели за платежоспособност на емитента се влошават спрямо предходното тримесечие. Подобрява се показателя Дългосрочен дълг/Активи.

# 2 Състояние на обезпечението на облигационната емисия.

За обезпечаване вземанията на облигационерите по главницата на облигационния заем, както и на вземанията за всички дължими върху главницата лихви, РОДНА ЗЕМЯ ХОЛДИНГ АД е сключил със "ЗАД Армеец" АД и поддържа застраховка на всички плащания по облигационната емисия срещу риска от неплащане, в полза на довереника на облигационерите и на облигационерите по емисията като Застраховани, по смисъла на Кодекса за застраховане. Видът на застраховката е "Облигационни емисии". Общата агрегатна стойност на застрахователната полица възлиза на 36 751 098.26 лв. Срокът на полицата е до 21.04.2029г.

ЗАД Армеец отговаря на изискванията за минимално на кредитен рейтинг по чл. 34 ал.1 от Наредба 2 на КФН (https://bcra.eu/bg/companies/zad-armeec). Кредитният рейтинг на дружеството е изготвен от БАКР - Агенция за кредитен рейтинг АД, която е регистрирана в съответствие с Регламент (ЕО) № 1060/2009.

# 3 Изразходване на средствата от облигационния заем.

Съгласно отчета на емитента и проспекта за допускане до търговия на регулиран пазар на облигациите, набраните постъпления от облигационния заем в размер на 29 980 хил. лв. са използвани за следните направления (подредени в низходящ ред по приоритет на използванията):

• Инвестиции в дъщерни и асоциирани предприятия от холдинговата структура – 11 823 хил. лв. Тези инвестиции, от своя страна, са предназначени и за развитие на брандовете, собственост на Групата, чрез разширяване на мрежата от обекти за търговия и включват:

- 6 600 хил. лв. за инвестиции в дъщерното дружество "Баумакс България" ООД (част от тези средства ще се използват за развитие на брандовете, собственост на дъщерното дружество, чрез разширяване на мрежата от обекти за търговия на дребно и на търговията със стоки за бита);

- 630 хил. лв. за инвестиции в дъщерното дружество "Хит Хипермаркет" ЕООД;

- 4 593 хил. лв. за инвестиции дъщерното дружество "Агробизнес Истейтс" ЕАД (основно за увеличение на капитала на дружеството).

• Оптимизация на капиталовата структура на холдинговата структура. Подобряване на доходността на собствения капитал, чрез оптимизиране на задълженията и постигане на по-ниски лихвени нива – 18 372 хил. лв. Това направление включва:

- 17 083 хил. лв. за погасяване на остатъчната главница по банков кредит (с оригинален размер 17 130 хил. евро), и с по-висока от Облигационния заем лихва от 4.2%;

- 1 289 хил. лв. за погасяване на различни други задължения на по-ниска стойност.

Лихвата по настоящата облигационна емисия е 3.6% фиксирана годишна лихва, начислявана при лихвена конвенция Реален брой дни в периода към Реален брой дни в годината (Actual/365L).

Облигационният заем е за период от 9 години с шестмесечни купонни плащания, изчислени на база на проста лихва за отделните шестмесечни периоди върху номиналната стойност на притежаваните от всеки инвеститор облигации. Главницата се изплаща на дванадесет вноски, дължими на датата на всяко лихвено плащане от четвъртата година на сключване на облигационния заем до пълния падеж на емисията. Първите 11 амортизационни плащания са в размер на 2 499 900лв., а последното е в размер на 2 501 100лв.

Към 31.12.2024г. всички падежирали суми по облигационната емисия са платени. Към датата на настоящия доклад емитентът е забавил плащането на сумите с падеж 06.03.2025г.

#### A Финансови показатели.

Емитентът е поел да спазва следните финансови показатели до пълното погасяване на облигационния заем:

-- Съотношение Пасиви/Активи: Максимална стойност на отношението пасиви към активи по консолидиран счетоводен баланс (сумата на текущи консолидирани пасиви отнесени към общата сума на консолидираните активите). Емитентът поема задължение през периода до изплащането на облигационния заем да поддържа съотношение Пасиви/Активи не по-високо от 97%.

По данни от отчета на емитента за изпълнение на задълженията по облигационната емисия към 31.12.2024г. стойността на показателя е 0.6324 (63.24%);

-- Коефициент на Покритие на разходите за лихви- Минимална стойност на коефициент на покритие на разходите за лихви (изчислен, като консолидираната печалба от обичайната дейност, увеличена с консолидираните разходи за лихви, се разделя на консолидираните разходи за лихви). Стойността на печалбата и стойността на разходите за лихви по предходното изречение се определят за период, обхващащ последните 12 месеца на база публикувани консолидирани финансови отчети на Емитента. Емитентът поема задължение през периода до изплащането на облигационния заем да поддържа съотношението Покритие на разходите за лихви не по-ниско от 1.05.

По данни от отчета на емитента за изпълненията по облигационната емисия към 31.12.2024г. стойността на показателя е 2.28;

-- Коефициент на Текуща ликвидност: Текущата ликвидност се изчислява като общата сума на краткотрайните активи в консолидирания баланс се раздели на общата сума на краткотрайните пасиви. Емитентът поема задължение през периода до изплащането на облигационния заем да поддържа съотношение на текущата ликвидност не по-ниско от 0.5.

По данни от отчета на емитента за изпълнение на задълженията по облигационната емисия към 31.12.2024г. стойността на показателя е 1.55.

Ако наруши 2 или повече от определените финансови съотношения, дружеството ще предприеме незабавни действия в срок до 6 месеца от настъпването на съответното обстоятелство да приведе показателите/съотношенията в съответствие с изискванията по-горе. Ако в този срок не се постигнат заложените параметри, Емитентът е длъжен незабавно да предложи на Общото събрание на облигационерите програма за привеждане в съответствие с изискванията.

### 5 Обстоятелства по чл. 100г, ал. 3 от ЗППЦК.

Не са налице обстоятелства по чл. 100г, ал.3 от ЗППЦК.

27.03.2025г.

Управител: д-р Я. Русинов

Управител: И. Петров

Електронно подписан документ от : YAVOR ILIEV RUSINOV Дата : 25/03/27 12:10:58+0200 В съответствие с eIDAS.

Електронно подписан документ от : IVO IVANOV PETROV Дата : 25/03/27 12:08:25+0200 В съответствие с eDAS.