KONSOLIDIRANO POLLETNO POROČILO 30.06.2019

SKUPINA KS NALOŽBE, D.D.

Ljubljana, 26.08.2019

	POSLOVNO POROČILO 4
	PREDSTAVITEV SKUPINE KS NALOŽBE5
	ALTERNATIVNA MERILA USPEŠNOSTI POSLOVANJA7
	UVODNA POJASNILA11
	DEJAVNOST SKUPINE KS NALOŽBE11
	SESTAVA SKUPINE KS NALOŽBE 11
	ZGODOVINA12
	VODENJE DRUŽBE, ODVISNE DRUŽBE IN PRIDRUŽENE DRUŽBE12
	LASTNIŠKA STRUKTURA SKUPINE12
	DELNICE DRUŽBE, ODVISNE DRUŽBE IN PRIDRUŽENE DRUŽBE V LASTI VODILNIH IN NADZORNIH
	ORGANOV DRUŽB V SKUPINI 12
	REVIZIJSKA KOMISIJA V SKUPINI 12
	POSLOVANJE SKUPINE V POLLETJU 2019 13
	POSLI V OKVIRU SKUPINE V POLLETJU 201913
	PRIČAKOVANI RAZVOJ SKUPINE13
	ZAPOSLENI V SKUPINI KS NALOŽBE 13
	TVEGANJA, POVEZANA S POSLOVANJEM13
	TVEGANJA POVEZANA Z DELNICAMI14
	ZNAČILNOSTI NOTRANJIH KONTROL IN UPRAVLJANJE TVEGANJ14
	POLITIKA RAZNOLIKOSTI 15
	AKTIVNOSTI SKUPINE NA PODROČJU RAZISKAV IN RAZVOJA 15
	POMEMBNI POSLOVNI DOGODKI PO DATUMU BILANCE STANJA 15
	IZJAVA O UPRAVLJANJU15
	IZJAVA O ODGOVORNOSTI UPRAVE20
	RAČUNOVODSKO POROČILO 21
	KONSOLIDIRANI IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA22
	KONSOLIDIRANI IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA23
	KONSOLIDIRANI IZKAZ GIBANJA KAPITALA ZA OBDOBJE, KONČANO 30. JUNIJ 2019 24
	KONSOLIDIRANI IZKAZ GIBANJA KAPITALA ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBER 201825
	KONSOLIDIRANI IZKAZ DENARNEGA TOKA 26
	POJASNILA H KONSOLIDIRANIM RAČUNOVODSKIM IZKAZOM27
	ZAČETNA UPORABA NOVIH SPREMEMB OBSTOJEČIH STANDARDOV, KI VELJAJO V TEKOČEM POSLOVNEM LETU27
	STANDARDI IN SPREMEMBE OBSTOJEČIH STANDARDOV, KI JIH JE IZDAL OMRS IN SPREJELA EU, VENDAR ŠE NISO V VELJAVI
	28
	NOVI STANDARDI IN SPREMEMBE OBSTOJEČIH STANDARDOV, KI JIH JE IZDAL OMRS, VENDAR JIH EU ŠE NI SPREJELA29
1.	OPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA38
2.	NEOPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA39
3.	NALOŽBA V PRIDRUŽENO PODJETJE 39
4.	ZA PRODAJO RAZPOLOŽLJIVA FINANČNA SREDSTVA41
5.	FINANČNE TERJATVE 41
6.	POSLOVNE TERJATVE41
9.	DENAR IN DENARNI USTREZNIKI41
10.	KAPITAL 41
11.	NEKRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI 42
12.	KRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI42
13.	KRATKOROČNE POSLOVNE OBVEZNOSTI 42
15.
	STROŠKI BLAGA, MATERIALA IN STORITEV 43
16.	STROŠKI DELA43
18. 19.	DRUGI POSLOVNI ODHODKI 43 FINANČNI PRIHODKI 43

20.	FINANČNI ODHODKI ZA OBRESTI 44
22.	DAVEK OD DOBIČKA44
23.	DOBIČEK /IZGUBA NA DELNICO44
24.	TRANSAKCIJE Z LASTNIMI DELNICAMI 45
25.	POSLOVNI NAJEMI 45
26.	POGOJNE OBVEZNOSTI IN ZAVEZE 45
27.	FINANČNI INSTRUMENTI IN OBVLADOVANJE TVEGANJ 45
28.	POSLI S POVEZANIMI OSEBAMI 49
29.	ZAPOSLENI51
30.	DOGODKI PO DATUMU POROČANJA 51

POSLOVNO POROČILO

PREDSTAVITEV SKUPINE KS NALOŽBE

Matična družba

Polni naziv družbe: KS NALOŽBE finančne naložbe d.d.

Skrajšani naziv družbe: KS NALOŽBE d.d.

Sedež družbe: Dunajska cesta 9, 1000 Ljubljana, Slovenija

Matična številka: 2225727000

Davčna številka: SI 74816926

Številka vložka v sodni register: 1/45014/00

Kraj registracije: Ljubljana

Šifra osnovne dejavnosti: 64.200 dejavnost holdingov

IBAN: SI56 2900 0005 1771 958/ UNICREDIT BANKA SLOVENIJA d.d..

Osnovni kapital družbe: 16.315.848,77 EUR

Direktor družbe: Tanja Petročnik od 1.10.2012

Člani nadzornega sveta (od 15.11.2012):

France Pevec- predsednik od 15.11.2018

Jure Lah - namestnik predsednika od 15.11.2018

Beno Čož - član od 15.11.2018

Število zaposlenih na dan 30.06.2019: 3 Povprečno število zaposlenih v koledarskem obdobju: 3

Odvisna družba Naziv odvisne družbe: G.I. DAKOTA INVESTMENTS LIMITED

Sedež družbe: Georgiou Seferi, 14, SANTA MARIA COURT, 4th floor, Flat/Office 42, 3107 Limassol, Cyprus

Kraj registracije: Ciper

Šifra osnovne dejavnosti: nakup in prodaja vrednostnih papirjev

Osnovni kapital družbe: 19.846,26 EUR

Direktorji družbe od 29.06.2018: Tryfon Anastasiou Maria Elena Michael Valentina Antoniou

Število zaposlenih na dan 30.06.2019: 1 Povprečno število zaposlenih v obdobju: 1

Skupina ima 100% delež v kapitalu odvisne družbe in 100% glasovalnih pravic.

Pridružena družba Naziv pridružene družbe: CEEREF S.A. Sedež družbe: 42, rue de la Vallee, L-2661 Luxembourg. Kraj registracije: Luksembourg Šifra osnovne dejavnosti: dejavnosti holdingov Osnovni kapital družbe: 36.728.425,00 EUR Direktorji družbe: Igor LAH od 13.11.2014 Stanislas BUNETEL od 06.06.2016 Helene Schorr od 16.08.2018

Število zaposlenih na dan 30.06.2019: 0

Skupina ima 21,18% delež v kapitalu pridružene družbe in 21,18% glasovalnih pravic.

ALTERNATIVNA MERILA USPEŠNOSTI POSLOVANJA

Družba je za presojo uspešnosti poslovanja uporabila tradicionalno finančno analizo s finančnimi kazalniki, ki je ena najpogosteje uporabljenih metod analize podjetij z vidika lastniških in upniških naložb v podjetje. Finančni kazalniki se uporabljajo za primerjavo tveganj in donosov različnih podjetij z namenom pomagati investitorjem kapitala in kreditodajalcem sprejemati pametne odločitve o investiranju in kreditiranju, podjetju pa pomagajo ugotoviti, ali se trendi izboljšujejo ali poslabšujejo.

	30.06.2019	31.12.2018
KAZALNIKI DOBIČKONOSNOSTI
Čista dobičkonosnost prihodkov	-5.265	0.225
Dobičkonosnost lastniškega kapitala	-0.009	0.009
Dobičkonosnost sredstev	-0.007	0.009
KAZALNIKI LIKVIDNOSTI
Kratkoročni koeficient	21.623	22.712
Koeficient neposredne pokritosti kratk. obveznosti (hitri koeficient)	0.005	0.013
Pospešena pokritost kratkoročnih obveznosti	0.009	0.016
KAZALNIKI OBRAČANJA
Obračanje sredstev	0.002	0.039
KAZALNIKI FINANCIRANJA
Mnogokratnik kapitala	1.050	1.048
Finančni vzvod	0.040	0.038
Delež dolgov v financiranju	0.039	0.036
Delež obveznosti v financiranju	0.048	0.046
Razmerje med denarnim tokom iz poslovanja in dolgom	-0.223	-0.820
Delež kapitala v virih sredstev	0.952	0.954
Delež dolgov v virih sredstev	0.039	0.036
Stopnja dolgoročnosti financiranja	0.954	0.956
Kapitalska pokritost dolgoročnih sredstev	1.719	1.685
KAZALNIKI GOSPODARNOSTI
Koeficient godpodarnosti poslovanja	0.170	0.140
Koeficient celotne godpodarnosti poslovanja	0.160	1.290
KAZALNIKI TRŽNE VREDNOSTI
Razmerje med tržno ceno delnice in dobičkom na delnico	0.000	0.000
Razmerje med tržno ceno delnice in njeno knjigovodsko vrednostjo	0.000	0.000
Delež čistega dobička izplačan v obliki dividend	0.000	0.000

Skupina KS Naložbe Konsolidirano poročilo za obdobje 1. januarja do 31.decembra 2018

Finančni kazalnik	Podlaga za izračun	Razlaga kazalnika
KAZALNIKI DOBIČKONOSNOSTI
Čista dobičkonosnost prihodkov	Čisti dobiček / celotni prihodki	Kaže delež čistega dobička v celotnih prihodkih. Čim višja je vrednost tega koeficienta, boljše je poslovanje podjetja. V primeru izgube so kazalniki negativni.
Dobičkonosnost lastniškega kapitala	Čisti dobiček / povprečno stanje kapitala (K)	Kazalnik pove, koliko denarnih enot ustvari ena enota kapitala. Višje vrednosti nakazujejo na učinkovitejšo uporabo kapitala. V primeru izgube so kazalniki negativni.
	povprečno stanje K= (K na začetku obodbja + K na koncu obdobja)/2
Dobičkonosnost sredstev	EBIT / povprečno stanje sredstev (S)	Kazalnik kaže razmerje med doseženim rezultatom in vloženimi sredstvi. Meri učinkovitost poslovodstva pri ustvarjanju dobička z razpoložljivimi sredstvi. V primeru izgube iz poslovanja so kazalniki negativni.
	EBIT = dobiček pred obrestmi in davki
	povprečno stanje sredstev = (S na začetku obodbje + S na koncu obdobja)/2
KAZALNIKI LIKVIDNOSTI
Kratkoročni koeficient	Kratkoročna sredstva / kratkoročne obveznosti	Čim višja je vrednost tega koeficienta, večja je verjetnost za poplačilo kratkoročnih obveznosti družbe
Koeficient neposredne pokritosti kratk. obveznosti (hitri koeficient)	Denarna sredstva/kratkoročne obveznosti	Kazalnik kaže sposobnost podjetja poravnati kratkoročne dolgove. V primeru, da so kratkoročni dolgovi manjši od likvidnih sredstev je njegova vrednost večja od 1, kar je dobro in obratno, če so likvidna sredstva manjša od dolgov, je njegova vrednost manjša od 1, kar je slabo.
Pospešena pokritost kratkoročnih obveznosti	Denarna sredstva+poslovne terjatve/kratkoročne obveznosti	Merimo pričakovanje, da bomo uspeli z vnovčitvijo kratkoročnih terjatev pridobiti denar za plačilo kratkoročnih obveznosti. Vrednosti večje od 1 so dobre, saj kažejo, da bo podjetje svoje kratkoročne obveznosti plačalo z likvidnimi sredstvi in pričakovanimi prilivi iz naslova kratkoročnih terjatev. Rezultat manjši od 1 kaže, da podjetje z vnovčitvijo kratkoročnih terjatev in razpoložljivimi likvidnimi sredstvi ne bo uspelo poravnati kratkoročnih obveznosti.
KAZALNIKI OBRAČANJA
Obračanje sredstev	Celotni prihodki / povprečno stanje celotnih sredstev (S)	Kazalnik pove število obratov sredstev v 1 letu oz. kako hitro se sredtva obračajo oz. koliko prihodkov podjetje ustvari s celotnimi sredstvi. Višje vrednosti kazalnika nakazujejo na kakovostnejše upravljanje s sredstvi.
	povprečno stanje sredstev = (S na začetku obodbje + S na koncu obdobja)/2

Skupina KS Naložbe Konsolidirano poročilo za obdobje od 1. januarja do 30. junija 2019

KAZALNIKI FINANCIRANJA
Mnogokratnik kapitala	Celotna sredstva / lastniški kapital (K)	Kazalnik pove, koliko sredstev je bilo financirano s kapitalom.Tako nam rezultat 1 pove, da so sredstva financirana izključno s kapitalom in rezultat 0 pove, da so sredstva financirana izključno z dolgom.
Finančni vzvod	Celotni dolg / lastniški kapital (K)	Pogosto je uporabljan pri ocenjevanju zadolženosti podjetij. Tako vrednost 1 pove, da sta kapital in dolgovi izravnana. Vrednost nad 1 pove, da je dolgov več kot kapitala, vrednost pod 1 pa pove, da ima podjetje več kapitala kot dolgov
Delež dolgov v financiranju	Celotni dolg / celotna sredstva (S)	Kazalnik pove, kolišen delež sredstev je financiran z dolgom. Tako vrednost 1 pove, da so sredstva in dolgovi izravnana. Vrednost nad 1 pove, da je dolgov več kot sredstev, vrednost pod 1 pa pove, da ima podjetje več sredstev kot dolgov.
Delež obveznosti v financiranju	Celotna obveznosti / celotna sredstva	Kazalnik kaže na sposobnost podjetja za poplačilo dolgoročnih dolgov. Po grobem pravilu naj bi bil kazalnik manjši od 0.5.
Razmerje med denarnim tokom iz poslovanja in dolgom	Denarni tok iz poslovanja / povprečnim stanje dolga (D)	Kazanik meri pokritje glavnih zahtev po plačilu dolga s sedanjim denarnim tokom iz poslovanja. Nizka vrednost nakazuje na problem z dolgoročno solventnostjo (podjetje ne ustvari dobvolj denarja, da bi plačevalo svoje zapadle dolgove.
	povprečno stanje D = (stanje D na začetku + Stanje D na koncu)/2
Delež kapitala v virih sredstev	Kapital / viri sredstev	Kazalnik nam prikaže udeležbo kapitala v celotnih obveznostih do virov sredstev. Tako nam rezultat 1 pove, da so celotne obveznosti do virov sredstev sestavljene zgolj iz kapitala in rezultat 0, da med obveznostmi do virov sredstev ni kapitala.
Delež dolgov v virih sredstev	Dolg/viri sredstev	Kazalnik nam prikaže udeležbo dolga v celotnih obveznostih do virov sredstev. Tako nam rezultat 1 pove, da bi bile celotne obveznosti do virov sredstev sestavljene zgolj iz dolga in rezultat 0, da med obveznostmi do virov sredstev ni dolga.
Stopnja dolgoročnosti financiranja	(Kapital+dolg.dolgovi - skupaj z dolg. rezervacijami)/viri sredstev	Kazalnik prikazuje delež trajnega in dolgoročnega financiranja v obveznostih do virov sredstev (na splošno »kvalitetni« viri financiranja). Načeloma vplivajo na večjo varnost poslovanja. V primeru, da jih je preveč se postavlja vprašanje gospodarnosti angažiranih virov sredstev in v primeru, da jih je premalo pa vprašanje tveganja poslovanja s takim podjetjem. Idealna velikost se razlikuje od primera do primera od dejavnosti do dejavnosti.
Kapitalska pokritost dolgoročnih sredstev	Kapital/dolgoročna sredstva	Kazalnik nam prikazuje financiranje dolgoročnih sredstev s kapitalom. Zaželeno je, da bi bila dolgoročna sredstva financirana s kapitalom in dolgoročnimi krediti. Tudi tukaj pričakujemo vrednosti kazalnika 1 ali več, saj normalno pričakujemo, da so dolgoročna sredstva financirana z lastnimi in tujimi dolgoročnimi viri sredstev.

Skupina KS Naložbe Konsolidirano poročilo za obdobje od 1. januarja do 30. junija 2019

KAZALNIKI GOSPODARNOSTI
Koeficient godpodarnosti poslovanja	Poslovni prihodki / poslovni odhodki	Kazalnik prikazuje razmerje med poslovnimi prihodki in poslovnimi odhodki. V primeru, da so prihodki večji od odhodkov ima vrednost večjo od 1 in v primeru, da so odhodki večji od prihodkov vrednost manjšo od 1. Dobre so vrednosti nad 1.
Koeficient celotne godpodarnosti poslovanja	Prihodki / odhodki	Razmerje med prihodki in odhodki je eden temeljnih kazalnikov. Pove nam koliko prihodkov smo ustvarili z enoto odhodkov. V primeru, da je rezultat večji od 1 pomeni, da smo ustvarili več prihodkov kot odhodkov in obratno. Dobre so vrednosti nad 1.
KAZALNIKI TRŽNE VREDNOSTI
Razmerje med tržno ceno delnice in dobičkom na delnico	Tržna cena delnice / dobiček na delnico	Kazalnik pove, koliko so investitorji pripravljeni plačati za enoto dobička podjetja. Višje vrednosti kazalnika dosegajo delnice, za katere se pričakuje višja rast dobička. Negativna vrednost kazalnika ni smiselna.
Razmerje med tržno ceno delnice in njeno knjigovodsko vrednostjo	Tržna cena delnice / knjigovodska vrednost delnice	Kazalnik pove, koliko so investitorji pripravljeni plačati za delnico, izmerjeno po knjigovodski vrednosti. V primeru, da so ima kazalnik vrednost večjo od 1, pomeni, da investitorji plačajo več od knjigovodske vrednosti delnice. Vrednost kazalnika pod 1 pomeni, da je delnica podcenjena na trgu glede na njeno knjgovodsko vrednost.
Delež čistega dobička izplačan v obliki dividend (DPR)	Dividenda na delnico / dobiček na delnico	Kazalnik pove, kolišen delež čistega dobička na eno delnico je izplačan delničarjem kot dividenda v denarju. Vrednost 0 nam pove, da dividende niso bil izplačane.

UVODNA POJASNILA

Skupina KS Naložbe finančne naložbe d.d., Dunajska cesta 9, 1000 Ljubljana, v skladu s Pravili Ljubljanske borze, d.d., Ljubljana in veljavne zakonodaje, objavlja konsolidirano letno poročilo Skupine KS Naložbe finančne naložbe d.d. za obdobje 1. januar – 30. junij 2019. Računovodski izkazi so izdelani po Mednarodnih standardih računovodskega poročanja. Za prvo polletje 2018 in 2019 niso revidirani, medtem ko so izkazi za celotno leto 2018 revidirani.

Skupina KS Naložbe finančne naložbe d.d. v obdobju 1. januar – 30. junij 2019:

ni opravila transakcij izdaje novih dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev;
ni izplačala dividende (agregatno ali na delnico) ločeno za redne in druge delnice;
ni opravila sprememb ustroja podjetja v medletnem obdobju, tudi poslovnih združitev, prevzemov ali odtujitev odvisnih podjetij in dolgoročnih finančnih naložb, prestrukturiranja in ustavljenega poslovanja;
ni opravila spremembe pogojnih obveznosti ali pogojnih sredstev po datumu zadnje letne bilance stanja.

Vse pomembnejše informacije družba sproti objavlja na sistemu elektronskega obveščanja Ljubljanske borze SEOnet in na spletni strani http://www.ks-nalozbe.com.

Pridružena družba objavlja finančne podatke na spletni strani http://www.ceeref.com.

KS Naložbe d.d. (v nadaljevanju: družba) kotira delnice na Ljubljanski borzi d.d.. Pridružena družba kotira delnice na dunajski borzi – Wiener Borse. Pridružena družba je objavila, da bo dne 30.08.2019 umaknila svoje delnice iz kotacije na dunajski borzi. Na zadnji trgovalni dan v polletju 2019, dne 28.06.2019 je bil borzni tečaj delnice KS Naložbe d. d. 0,90 EUR. Zadnji tržni tečaj, po katerem je bil sklenjen posel za delnice pridružene družbe na dunajski borzi je bil 60,00 EUR (18.12.2017).

Družba je davčni zavezanec po slovenskem Zakonu o davku od dohodkov pravnih oseb, odvisna družba G.I. DAKOTA INVESTMENTS LIMITED je davčni zavezanec za plačilo davka od dobička na Cipru in pridružena družba CEEREF S.A. je zavezanec za plačilo davka od dobička v Luxembourgu.

DEJAVNOST SKUPINE KS NALOŽBE

Najpomembnejša in najobsežnejša dejavnost Skupine KS Naložbe finančne naložbe d.d. (v nadaljevanju: Skupina) je nakup in prodaja vrednostnih papirjev, deležev in drugih finančnih instrumentov.

SESTAVA SKUPINE KS NALOŽBE

Družba je obvladujoča družba Skupine KS Naložbe (Skupina). Družba je delniška družba s sedežem na Dunajski cesti 9, 1000 Ljubljana, Slovenija. Glavna dejavnost družbe je dejavnost holdingov. Družba je skladno s 55. členom Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1) velika družba in mora izdelati konsolidirane računovodske izkaze.

V letu 2018 in na dan 30.06.2019 sestavljajo Skupino ena obvladujoča družba in ena odvisna družba.

Firma odvisne družbe: G.I. DAKOTA INVESTMENTS Limited (v nadaljevanju G.I. DAKOTA INVESTMENTS);

Sedež: Georgiou Seferi, 14, SANTA MARIA COURT, 4th floor, Flat/Office 42, 3107 Limassol, Cyprus;

Skupina ima 100% delež v kapitalu odvisne družbe in 100% glasovalnih pravic.
1. Skupina na dan 30.06.2019 in 31.12.2018 izkazuje naložbo v pridruženo družbo CEEREF S.A., 42, rue de la Vallee, L-2661 Luxembourg. Skupina ima 21,18% delež v kapitalu pridružene družbe in 21,18% glasovalnih pravic.

Računovodski izkazi družbe, odvisne družbe G.I. DAKOTA INVESTMENTS LIMITED in pridružene družbe CEEREF S.A. so vodeni v EUR.

ZGODOVINA

Družba je nastala z delitvijo prenosne družbe KS2 Naložbe, upravljanje naložb, d.d. in kasnejšimi pripojitvami treh družb. Družba je v smislu 2. člena Zakona o pravnih naslednicah pooblaščenih investicijskih družb (ZPNPID) pravna naslednica pooblaščene investicijske družbe KS Sklad 2 d.d. in kot taka javna delniška družba. Z njenimi delnicami se trguje na prostem trgu Ljubljanske borze pod oznako KSFR. Posluje kot finančni holding, ki vlaga predvsem v delnice družb, ki ne kotirajo na organiziranih trgih. Ob nastanku v letu 2006 so večino njenih naložb predstavljale delnice in deleži, ki izvirajo še iz procesa privatizacije. To pomeni, da je šlo za težje prodajljive naložbe. Trenutno je glavna naložba družbe naložba v hčerinsko družbo G.I. DAKOTA INVESTMENTS LTD, ki prav tako posluje kot finančni holding.

Družba je kupila delnice odvisne družbe G.I. DAKOTA INVESTMENTS LTD leta 2006. Odvisna družba G.I. DAKOTA INVESTMENTS LTD (v nadaljevanju: G.I. DAKOTA INVESTMENTS) je pridobila delnice pridružene družbe leta 2012.

V letu 2017 je družba postala obvladujoča družba v odvisni družbi UNEP d.o.o.. V letu 2018 je družba prodala celotni delez v odvisni družbi UNEP.

VODENJE DRUŽBE, ODVISNE DRUŽBE IN PRIDRUŽENE DRUŽBE

Družbo vodi uprava, njeno delovanje pa nadzira nadzorni svet. Upravljanje družbe temelji na zakonskih določilih, statutu kot temeljnem pravnem aktu ter internih aktih. Uprava je enočlanska, nadzorni svet sestavljajo predsednik in dva člana.

Odvisni družbi vodijo direktorji, odvisni družbi zastopajo samostojno in neomejeno, skladno z Aktom o ustanovitvi.

Pridruženo družbo vodijo direktorji neomejeno, pri vseh poslih pridruženo družbo zastopata dva direktorja, skladno z Aktom o ustanovitvi.

LASTNIŠKA STRUKTURA SKUPINE

Na dan 30.06.2019 je imel največji delničar, družba KALANTIA LIMITED, 73.72% delež v kapitalu družbe. Družba ni imela lastnih delnic.

Delničarji uresničujejo svoje pravice v zadevah družbe z odločanjem in sklepanjem na skupščini družbe. Lastniki razpolagajo s pravicami v okviru svojih deležev v osnovnem kapitalu družbe. Imenovanja članov organov vodenja ali nadzora se vršijo na skupščini v skladu s statutom družbe.

Družba ima 100 % delež v kapitalu odvisne družbe G.I. DAKOTA INVESTMENTS in 100 % glasovalnih pravic.

Skupina ima 21,18% delež v kapitalu pridružene družbe in 21,18% glasovalnih pravic.

DELNICE DRUŽBE, ODVISNE DRUŽBE IN PRIDRUŽENE DRUŽBE V LASTI VODILNIH IN NADZORNIH ORGANOV DRUŽB V SKUPINI

Direktorica družbe Tanja Petročnik nima v lasti delnic družbe, odvisne družbe ali deleža odvisne družbe, ima pa v lasti 10 delnic pridružene družbe od l. 2012. Predsednik in člani NS družbe nimajo v lasti delnic družbe, odvisne družbe, pridružene družbe ali deležev odvisne družbe. Direktorji odvisne družbe in pridružene družbe nimajo v lasti delnic družbe, odvisne družbe, pridružene družbe ali deležev odvisne družbe.

REVIZIJSKA KOMISIJA V SKUPINI

Revizijska komisija deluje na nivoju družbe. Revizijska komisija v sestavi Igor Pirc, Polona Pirc in Anja Pirc se je od 1. januraja 2019 do izdelave tega poročila sestala na seji dne 20.03.2019 na kateri je pregledala finančne izkaze družbe za leto 2018 in ugotovila, da so izkazi ustrezni za izdelavo letnega računovodskega poročila na dan 31.12.2018. Sestali so se tudi dne 10.07.2018, kjer so se strinjali s predlogom Uprave za imenovanje revizorja za obodbje 2019-2021. Nazadnje so se sestali dne 31.07.2019, ko so ugotovili, da so računovodski izkazi družbe na dan 30.06.2019 primerni za izdelavo polletnega računovodskega poročila.

POSLOVANJE SKUPINE V POLLETJU 2019

Skupina KS je obdobje od 1. 1. 2019 do 30.06.2019 zaključila z izgubo v višini 186.476 EUR. V tem obdobju skupina ni imela poslovnih prihodkov, drugi prihodki so znašali 31.747 EUR, finančni prihodki pa 3.670 EUR. Skupina je imela v tem obdobju 186.390 EUR stroškov iz poslovanja in 35.503 EUR finančnih odhodkov. Skupina je v poročevalskem obdobju opravila slabitev finančnih naložb v višini 20.684 EUR.

Družba ima med sredstvi pretežno nelikvidne naložbe. Stanje na finančnih trgih se odraža pri vrednotenju naložb, ki jih ima družba neposredno ali posredno v lasti. Ustrezno upravljanje likvidnosti je družbi omogočilo, da ji v tem času ni bilo potrebno na silo prodajati finančnih naložb ali najemati posojil.

Skupina ima med sredstvi predvsem naložbe v delnice, deleže in druge finančne instrumente na področju energetike in nepremičnin.

POSLI V OKVIRU SKUPINE V POLLETJU 2019

Družba je od odvisne družbe G.I. DAKOTA INVESTMENTS prejela delno poplačilo kratkoročnih poslovnih terjatev v višini 36.919 EUR. Tako je na dan 30.06.2019 znašala nekratkoročna finančna terjatev družbe do odvisne družbe 1.667.969 EUR, kratkoročna finančna terjatev do odvisne družbe 386.681 EUR in kratkoročna terjatev iz naslova obresti 82.449 EUR.

Drugih poslov v okviru Skupine v polletju 2019 ni bilo.

PRIČAKOVANI RAZVOJ SKUPINE

Glavna naloga in skrb skupine je zagotavljanje ustrezne likvidnostne situacije. V okviru danih okoliščin na finančnih trgih bo skupina nadaljevala s konsolidacijo portfelja in odprodajo nestrateških naložb.

ZAPOSLENI V SKUPINI KS NALOŽBE

V Skupini so bili na dan 30.06.2019 štirje (4) zaposleni, od tega trije (3) delavci na družbi in en (1) delavec na odvisni družbi.

TVEGANJA, POVEZANA S POSLOVANJEM

Otežene okoliščine na finančnih trgih lahko negativno vplivajo na poslovanje Skupine. Lahko znižajo načrtovani donos naložb in/ali povečajo nihanja vrednosti naložb v posameznem obdobju. Skupina večine svojih naložb ne prevrednotuje dnevno na tržno vrednost in tudi ne objavlja dnevne neto vrednosti sredstev, kljub temu pa se morajo vlagatelji zavedati, da nihanja borznih cen delnic vplivajo tudi na vrednotenje netržnih naložb v delnice in s tem na iztržljivo vrednost naložb skupine.

Okoliščine na finančnih trgih in na splošno v ekonomskem okolju, ki pretežno vplivajo na poslovanje Skupine, so vrednotenje oz. gibanje cen na delniških trgih, gibanje referenčnih obrestnih mer, spremembe cen surovin, spremembe splošne ocene tveganja oz. nagnjenosti k tveganju na finančnih trgih, konjukturni cikel, spremembe zakonodaje, vključujoč davčno zakonodajo, kot tudi posledice višje sile v državnih ali mednarodnih razmerah (naravne nesreče, vojne, višja sila).

Trenutno za Skupino ni značilna visoka uporaba finančnega vzvodja (zadolženosti). Zato tveganje spremembe obrestnih mer in s tem povezano tveganje nelikvidnosti trenutno ni visoko. Vendar poslovna politika Skupine ne izključuje uporabe večjega finančnega vzvodja, če bo ocenila, da poslovne priložnosti take poteze opravičujejo. V tem primeru se likvidnostno tveganje lahko poveča, zlasti v povezavi z nelikvidnostjo/netržnostjo postavk na aktivni strani bilance. Skupina ne teži k usklajevanju sredstev in obveznosti po ročnosti, likvidnosti in valutni sestavi, saj ocenjuje, da primerna uporaba neusklajenosti lahko poveča donos naložb. Potrebno pa je poudariti, da taka politika povečuje tudi tveganje poslovanja.

Operativna tveganja Skupine se nanašajo predvsem na kakovost naložbenih odločitev in izvršitev poslov. Tveganja izvršitve ocenjujemo kot nizka, saj Skupina opravlja posle z nizko frekvenco in pri vsakem poslu preveri boniteto nasprotne stranke in/ali s klavzulami v pogodbi in/ali dodatnimi instrumenti zavarovanja zmanjšuje tveganje neizpolnitve s strani partnerja na minimum. Tveganje slabih naložbenih odločitev je tveganje izbora napačne naložbe in neprimernih okoliščin in časa pridobitve le-te, previsoka dosežena cena pri pridobitvi naložbe, slabo upravljanje naložbe, slabo poslovanje družbe, ki je predmet naložbe, neprimerno izbran čas in okoliščine odsvojitve naložbe in s tem povezana prenizka dosežena cena. Kvalitetne naložbene odločitve lahko še tako slabe tržne razmere izkoristijo za ustvarjanje nadpovprečnega donosa za investitorje, medtem ko nekvalitetne odločitve lahko povzročijo izgubo tudi ob ugodnih razmerah na trgu. Tveganje neprimernih naložbenih odločitev je sorazmerno večje, kadar gre za redke, večje in med seboj neodvisne odločitve za naložbe v nelikvidne delnice, kot to velja za družbe.

Glede na naravo dejavnosti Skupine, njeni prihodki, rezultat poslovanja in denarni tok zelo nihajo. Skupina ne opravlja predvidljive ponovljive vsakdanje dejavnosti s stabilnim denarnim tokom, zato delnice družb v Skupini niso primerna naložba za naložbenike z nizko stopnjo nagnjenosti k tveganju.

TVEGANJA POVEZANA Z DELNICAMI

Uvrstitev delnice na organiziran trg vrednostnih papirjev za imetnika zmanjšuje tveganje likvidnosti, saj lahko delnico na organiziranem trgu kadarkoli ponudi v prodajo, z minimalnim tveganjem neizpolnitve obveznosti kupca.

Tveganja z delnicami so deloma povezana s poslovanjem Skupine, saj v primeru poslabšanja poslovanja to lahko vpliva na znižanje cene delnice. Poleg tega na ceno delnic praviloma najbolj vpliva splošni trend gibanja cen delnic na trgu. Tudi manjša splošna likvidnost trga lahko povzroči zmanjšanje povpraševanja po delnicah družb v Skupini in s tem znižanje tržne cene le teh delnic.

ZNAČILNOSTI NOTRANJIH KONTROL IN UPRAVLJANJE TVEGANJ

V družbi so zaposlenim vloge dodeljene na podlagi sistemizacije delovnih mest in konkretnih navodil direktorja družbe. Zaposleni so odgovorni za izvajanje svojih zadolžitev v okviru spodaj opisanega postopka. Zaposleni ravnajo z dokumentom skladno z njegovo stopnjo zaupnosti.

Odgovornosti
Sprejema dokumente in jih vpisuje v evidenco. Dokumente razvršča v ustrezno
stopnjo zaupnosti in po potrebi označuje. Dokumente predaja kontrolingu.
Vsebinsko pregleduje dokumente pred odobritvijo podpisnika in pred izvedbo
plačila. Pred odobritvijo najde ustrezno vsebinsko podlago za zahtevek in
pregleda skladnost z dogovorjeno vsebino. Dokumente, ki so skladni z vsebino,
podpiše ter jih preko tajništva usmeri k pristojnemu podpisniku. Neskladne
dokumente zavrne ter po potrebi preskrbi ustrezne dokumente. Za čas
odsotnosti osebe v kontrolingu se določi njen namestnik.
Odobrava izvajanje posameznih plačil v družbi. Z lastnoročnim podpisom na
originalnem dokumentu odobri izvršitev plačila v pogodbenem oz. zakonitem
roku ob upoštevanju likvidnostnega stanja. Ima namestnika z ustreznimi
pooblastili.
Na podlagi s strani podpisnika podpisanega dokumenta beleži poslovni
dogodek.
Pripravljene pakete plačilnih nalogov vnaša v program elektronskega
bančništva in jih pregleduje. Izvaja plačila prek sistema elektronskega
bančništva na podlagi odobritve podpisnika in pregleda kontrolinga. Skrbi, da
se plačila izvajajo v skladu z likvidnostno politiko družbe. Osebe v finančni
operativi imajo digitalna potrdila izdana na svoja imena in pooblastilo družbe
za izvajanje plačil.

V družbi je izdelan celovit sistem za upravljanje s poslovnimi tveganji, ki temelji na kontinuiranem spremljanju tveganosti poslovnega okolja. Tako se zagotavlja, da so ključna tveganja, ki jim je družba izpostavljena, pravočasno prepoznana, izpostavljena, ocenjena in obvladovana.

V odvisni družbi so direktorji odgovorni za organizacijo operativnega poslovanja in sicer tako, da v največji meri zagotavljajo ažuren pretok in kontrolo prejetih dokumentov. Odgovorni so za vsebinski pregled in podpis dokumentov ter za pravočasno izvedbo plačil. Prav tako zagotavljajo dostavo verodostojnih listin v računovodstvo za pravočasno izvedbo vseh knjiženj ter tako zagotavljajo verodostojen in pošten prikaz poslovanja odvisne družbe.

POLITIKA RAZNOLIKOSTI

Politika raznolikosti, v zvezi z zastopanostjo v organih vodenja ali nadzora družb v Skupini glede vidikov, kot so na primer spol, starost ali izobrazba, se v skupini posebej ne izvaja. Kljub temu sta v Skupini v obeh organih prisotna oba spola.

AKTIVNOSTI SKUPINE NA PODROČJU RAZISKAV IN RAZVOJA

Skupina na področju raziskav in razvoja ne deluje.

POMEMBNI POSLOVNI DOGODKI PO DATUMU BILANCE STANJA

Dogodkov, ki bi lahko pomembneje vplivali na računovodske izkaze v prvem polletju 2019 ali bi jih bilo potrebno v pojasnilih razkriti, po datumu izdelave polletnih izkazov do izdelave polletnega poročila, ni bilo.

IZJAVA O UPRAVLJANJU

Družba KS NALOŽBE d. d. je v obdobju, na katero se nanaša polletno poročilo, spoštovala in sprejemala določbe Slovenskega kodeksa upravljanja javnih delniških družb sprejet dne 27.10.2016, s pričetkom uporabe s 1. 1. 2017 (v nadaljevanju Kodeks). Kodeks je javno dostopen v slovenskem jeziku na spletnih straneh Ljubljanske borze, d. d., Ljubljana na naslovu:

http://www.ljse.si/media/Attachments/Izdajatelji/2016/NovKodeksCG2016.pdf

Uprava in nadzorni svet izjavljata, da je za družbo v polletju 2019 veljal Kodeks razen v naslednjem: OKVIR UPRAVLJANJA DRUŽBE

Točka 1.

Osnovni cilji družbe v statutu družbe niso navedeni. Organi družbe delujejo z osnovnim ciljem družbe, to je maksimiranje vrednosti družbe.

Točka 2.

Družba nima sprejetega dokumenta Politika upravljanja družbe, vendar v praksi skuša v čim večji meri uporabiti priporočilo Kodeksa.

POLITIKA RAZNOLIKOSTI

Točka 4.

Politika raznolikosti, v zvezi z zastopanostjo v organih vodenja ali nadzora družbe glede vidikov, kot so na primer spol, starost ali izobrazba, se v družbi posebej ne izvaja. Kljub temu sta v družbi v obeh organih prisotna oba spola.

IZJAVA O UPRAVLJANJU IN IZJAVA O SKLADNOSTI S KODEKSOM

Družba odstopa od priporočila Kodeksa v točki 5.5. in 5.6 tega določila, saj podatkov ne objavlja v Izjavi o upravljanju in ne poroča po preglednicah iz Kodeksa, saj so poimenska sestava Uprave in nadzornega sveta ter drugi podatki razkriti v drugih delih letnega poročila.

RAZMERJE MED DRUŽBO IN DELNIČARJI

Točka 6.1.

Družba posebej ne spodbuja delničarjev k aktivnemu in odgovornemu izvrševanju njihovih pravic, ker nima posebne službe za odnose z delničarji niti nima teh nalog sistematiziranih v okviru opisov del in nalog obstoječih delovnih mest. Zaradi dodatnih stroškov, ki bi bili s tem povezani družba v bodoče ne načrtuje naročila tovrstnih storitev.

Točka 6.2.

Uprava družbe spoštuje zasebnost in tajnost poslovne politike delničarjev ter meni, da je naložbena politika poslovna odločitev posameznega delničarja, zato ne spodbuja večjih delničarjev, da javnost seznanijo s tem.

Točka 8.7.

O politiki plačil upravi odloča nadzorni svet družbe, skupščina pa o udeležbi uprave v bilančnem dobičku in načinu izplačila v skladu s statutom družbe.

Točka 8.9.

Pooblaščeni revizor na skupščino ni vabljen. Ob sklicu skupščine se objavi kot del gradiva tudi letno poročilo o poslovanju družbe z mnenjem pooblaščenega revizorja, ki vsebuje vse pomembne in potrebne podatke v skladu z zakonom in računovodskimi standardi ter revizijskega pregleda. Delničarji do sedaj niso izrazili interesa po prisotnosti pooblaščenega revizorja na sami skupščini.

Točka 8.10.

Družba pri sprejetih sklepih skupščine ne bo objavljala identifikacije petih na skupščini prisotnih ali zastopanih največjih delničarjev ter števila njihovih delnic in glasovalnih pravic, saj so te informacije javno dostopne v sodnem registru.

NADZORNI SVET

Točka 10.2.

Nadzorni svet nima oblikovane stalne ali začasne komisije za imenovanje in je do sedaj samostojno izvajal postopke, ki so za delo komisije priporočeni v točki B.3 priloge B Kodeksa.

Točka 11.

Družba do sedaj ni pridobivala posebnih izjav od članov nadzornega sveta, s katerimi se bi opredelili do kriterijev nasprotja interesov, navedenih v Prilogi B tega Kodeksa in jih zato tudi ni objavila na spletni strani družbe. Člane nadzornega sveta je skupščina imenovala v skladu z veljavnimi predpisi.

Točka 12.5

Nadzorni svet za razpošiljanje gradiv in sklice sej poleg informacijske tehnologije uporablja tudi pošiljanje dokumentacije v fizični obliki.

Točka 12.8.

Nadzorni svet bo s poslovnikom o delu nadzornega sveta določil način komuniciranja z javnostjo glede odločitev sprejetih na sejah nadzornega sveta.

Točka 12.8

Uprava poleg fiksne plače lahko prejme tudi variabilni del plače (nagrada) iz naslova uspešnosti poslovanja družbe. S statutom te družbe je omogočena udeležba upravi pri bilančnem dobičku in opcijskem nagrajevanju. Nadzorni svet preverja uspešnost uprave enkrat letno v povezavi z obravnavo letnega poročila družbe.

Točka 12.11

Nadzorni svet pripravi poročilo o svojem delu za skupščino v skladu s predpisi. Poročilo vsebuje s predpisi opredeljene informacije za tiste, za katere oceni nadzorni svet, da so pomembe za delničarje družbe in zainteresirano javnost.

Točka 14.

Nadzorni svet ovrednoti delo celotnega nadzornega sveta in ne dela posameznih članov, saj se nadzorni svet praviloma sestaja v polni sestavi in vsi njegovi člani v skladu s svojo odgovornostjo, strokovnimi in drugimi izkušnjami prispevajo k celovitosti dela nadzornega sveta.

Točka 18.

Nadzorni svet je dne 23.11.2015 imenoval neodvisno revizijsko komisijo, ki jo sestavljajo 3 člani. Nadzorni svet nima oblikovane kadrovske komisije ter komisije za imenovanje. Statut družbe oziroma sklep nadzornega sveta ne določata drugih dodatnih pogojev poleg tistih, ki jih določa zakon o gospodarskih družbah, za imenovanje uprave.

UPRAVA

Točka 19.

V skladu s statutom družbe ima uprava družbe enega člana – direktorja družbe.

NASPROTJE INTERESOV

Točka 31.1. in 23.2.

Družba do sedaj ni pridobivala posebnih izjav od članov nadzornega sveta, s katerimi bi se le-ti opredelili do izpolnjevanja kriterijev iz Priloge B Kodeksa.

REVIZIJA IN SISTEM NOTRANJIH KONTROL

Točka 25.1.

Nadzorni svet družbe pri izboru revizorja upošteva vse njegove reference, nima pa posebej oblikovanih meril za njegovo imenovanje.

Točka 25.3.

Revizijo računovodskih izkazov družbe za leto 2018 opravlja pooblaščena revizijska družba MAZARS d.o.o., ki je prav tako revidirala računovodske izkaze družbe za leto 2017. Pred tem je revizijo računovodskih izkazov opravljala revizijska družba GM revizija, d.o.o. Točka 26.2.

Družba nima notranje revizije, ima pa vzpostavljen in delujoč primeren ter učinkovit sistem notranjih kontrol, zaradi varovanja koristi delničarjev in premoženja družbe. Družba je dne 23.11.2015 imenovala člane revizijske komisije v sestavi: Igor Pirc, Polona Pirc in Anja Pirc.

Revizijska komisija deluje na nivoju družbe. Revizijska komisija se je od 1. januraja 2019 do izdelave tega poročila sestala na seji dne 20.03.2019 na kateri je pregledala finančne izkaze družbe za leto 2018 in ugotovila, da so izkazi ustrezni za izdelavo letnega računovodskega poročila na dan 31.12.2018. Sestali so se tudi dne 10.07.2018, kjer so se strinjali s predlogom Uprave za imenovanje revizorja za obodbje 2019-2021. Nazadnje so se sestali dne 31.07.2019, ko so ugotovili, da so računovodski izkazi družbe na dan 30.06.2019 primerni za izdelavo polletnega računovodskega poročila.

TRANSPARENTNOST POSLOVANJA

Točka 27.2.

Uprava družbe nima izdelane posebne strategije komuniciranja družbe, ker se do sedaj ni pojavila potreba po oblikovanju in sprejetju tega dokumenta. Uprava družbe izvaja aktivnosti komuniciranja v skladu s predpisi in sklepi organov družbe oziroma glede na dejavnost družbe ter poslovne dogodke. Točka 27.3.

Družba ocenjuje, da ni potrebe po sprejemu posebnih pravil o omejitvah trgovanja z delnicami družbe za člane organov družbe, z njimi povezane fizične in pravne osebe ter za druge osebe, ki so jim dostopne notranje informacije, ker je to področje v celoti urejeno s predpisi. Družba je sestavila seznam oseb, ki so jim dostopne notranje informacije, katere so tudi podpisale posebno izjavo o varovanju notranjih informacij.

Točka 27.4.

Družba ne izdeluje finančnega koledarja, ki vsebuje predvidene datume pomembnejših objav družbe za prihodnje poslovno leto. Družba je delničarje in javnost o pomembnejših dogodkih sproti obveščala. Točka 28.3.

Družba ne zagotavlja javne objave sporočil v angleškem jeziku, prav tako ne izdela letnega poročila v tem jeziku, ker za oboje ocenjuje, da to še ni potrebno.

Točka 29.

Družba v letnem poročilu ni razkrila članstva v organih upravljanja ali nadzora nepovezanih družb, ki jih zasedajo člani uprave in člani nadzornega sveta, saj meni, da gre za osebne funkcije posameznih članov in je zato odločitev o takšnih članstvih v njihovi pristojnosti ter ni povezana s samim poslovanjem družbe.

Izjava o spoštovanju Kodeksa upravljanja javnih delniških družb je dostopna na spletnih straneh Ljubljanske borze d.d., Ljubljana (www.ljse.si) in na spletnih straneh družbe KS Naložbe d.d. (www.ksnalozbe.com).

Družba je zavezana k uporabi zakona, ki ureja prevzeme, ter v skladu z določilom šestega odstavka 70. člena ZGD-1 navaja podatke po stanju na zadnji dan poslovnega leta in vsa potrebna pojasnila:

Struktura osnovnega kapitala družbe ter omejitev prenosa delnic

Družba je izdala samo redne imenske delnice istega razreda, ki so neomejeno prenosljive. Glede glasovalnih pravic vrednostnih papirjev družbe in njihovih imetnikov ne obstajajo omejitve, razen kot je v nadaljevanju pojasnjeno glede delnic imetnika KAPITALSKA DRUŽBA d.d..

Kvalificirani deleži po ZPre-1

Družba je bila obveščena, da je na dan 31. decembra 2018 na podlagi prvega odstavka 77. člena Zakona o prevzemih (glede doseganja kvalificiranega deleža) družba KALANTIA LIMITED imetnik 2.882.413 delnic z oznako KSFR, kar predstavlja 73,72% osnovnega kapitala družbe.

Imetniki vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo posebne kontrolne pravice

Družba ni izdala vrednostnih papirjev, ki bi imetnikom zagotavljali posebne kontrolne pravice.

Delniška shema za delavce

Družba nima delniške sheme za delavce.

Omejitev glasovalnih pravic

Od skupno 3.909.878 navadnih kosovnih imenskih delnic družbe ima 3.894.666 delnic glasovalno pravico, 15.212 delnic, ki jih ima v lasti KAPITALSKA DRUŽBA d.d. na podlagi 48.a člena ZNVP-1, pa nima glasovalne pravice, po stanju na dan 24.08.2019 (presečni dan za prijavo udeležbe na redni skupščini družbe, ki bo 28.08.2019).

Dogovori med delničarji, ki lahko povzročijo omejitev prenosa delnic ali glasovalnih pravic

Družbi niso znani dogovori med delničarji, ki lahko povzročijo omejitev prenosa vrednostnih papirjev ali glasovalnih pravic.

Pravila družbe: o imenovanju in zamenjavi članov organov vodenja ali nadzora in o spremembi statuta

Družba nima posebnih pravil glede imenovanja ter zamenjave članov organov vodenja ali nadzora, in glede sprememb statuta, razen tistih, ki jih določa zakonodaja.

Pooblastila članov poslovodstva, zlasti glede lastnih delnic

Družba je dne 24.07.2018 zaključila s programom odkupa lastnih delnic na osnovi pooblastila, ki ga je upravi družbe podelila skupščina družbe na seji dne 31.08.2016. Od tega datuma naprej uprava družbe nima nobenih pooblastil, zlasti glede lastnih delnic. Vse objave so dostopne na http://seonet.ljse.si/.

Pomembni dogovori, ki začnejo učinkovati, se spremenijo ali prenehajo na podlagi spremembe kontrole v družbi, ki je posledica javne prevzemne ponudbe

Družbi takšni dogovori niso znani.

Dogovori med družbo in člani njenega organa vodenja ali nadzora ali delavci, ki predvidevajo nadomestilo, če ti zaradi ponudbe, kot jo določa zakon, ki ureja prevzeme, odstopijo, so odpuščeni brez utemeljenega razloga ali njihovo delovno razmerje preneha

V primeru odstopa člani uprave niso upravičeni do odpravnine, v primeru odpoklica in odpovedi pogodbe o zaposlitvi brez utemeljenega razloga pa so člani uprave do odpravnine upravičeni v skladu z individualno sklenjenimi pogodbami o zaposlitvi.

REVIZIJA ODVISNIH DRUŽB IN PRIDRUŽENE DRUŽBE

Revizijo izkazov:

družbe opravlja pooblaščena revizijska družba MAZARS d.o.o., Verovškova ulica 55A, 1000 Ljubljana, Slovenia,
odvisne družbe G.I. INVESTMENTS opravlja pooblaščena revizisjka družba BDO Ltd, Ciper, 261, 28th October Street (Seafront Road), View Point Tower Floors 6, 7 and 8, P. O. Box 51681, 3507 Limassol, Cyprus,
pridružene družbe opravlja pooblaščena revizijska družba BJNP Audit, 59,x§ rue des aubépines, L-1145 Luxembourg, Luxembourg.

Izkazi za prvo polletje 2019 niso revidirani, medtem ko so izkazi za celotno leto 2018 revidirani.

Ljubljana, 26.08.2019

Tanja Petročnik, direktorica

IZJAVA O ODGOVORNOSTI UPRAVE

Uprava družbe v skladu s 60.a členom Zakona o gospodarskih družbah zagotavlja, da je polletno poročilo Skupine za obdobje od od 1. januarja do 30. junija 2019, vključno z izjavo o upravljanju, sestavljeno in objavljeno v skladu z zakonom o gospodarskih družbah, zakonom o trgu finančnih instrumentov ter mednarodnimi standardi računovodskega poročanja.

Uprava je odgovorna za pripravo računovodskih izkazov Skupine za obdobje od 1. januarja do 30. junija 2019 s pripadajočimi usmeritvami in pojasnili, ki po njenem najboljšem mnenju vključujejo pošten prikaz razvoja in izidov poslovanja družbe ter njenega finančnega položaja, vključno z opisom bistvenih vrst tveganj, ki so jim družba in druge družbe, vključene v konsolidirane računovodske izkaze, kot celota izpostavljene.

Uprava potrjuje, da so bile pri izdelavi računovodskih izkazov dosledno uporabljene ustrezne računovodske usmeritve, da so bile računovodske ocene izdelane po načelu poštene vrednosti, previdnosti in dobrega gospodarjenja in da računovodski izkazi predstavljajo resnično in pošteno sliko premoženjskega stanja Skupine in izidov njenega poslovanja za za obdobje od 1. januarja do 30. junija 2019.

Uprava je odgovorno tudi za ustrezno vodenje računovodstva, za sprejem ustreznih ukrepov za zavarovanje premoženja in drugih sredstev ter za preprečevanje in odkrivanje prevar in drugih nepravilnosti ter potrjuje, da so računovodski izkazi skupaj s pojasnili izdelani na podlagi predpostavke o nadaljnjem poslovanju Skupine ter v skladu z veljavno zakonodajo in Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja, kot jih je sprejela Evropska unija.

Uprava družbe sprejema in potrjuje računovodske izkaze s pripadajočimi usmeritvami in pojasnili Skupine za za obdobje od 1. januarja do 30. junija 2019.

Ljubljana, 26.08.2019

RAČUNOVODSKO POROČILO

KONSOLIDIRANI IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA

SREDSTVA Nepremičnine, naprave in oprema 1 1,492 1,655 Neopredmetena sredstva 2 179 0 NEKRATKOROČNA SREDSTVA 1,671 1,655 Zaloge 3 59,000 59,000 Naložba v pridruženo podjetje 4 11,377,049 12,203,186 Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 5 8,748,594 8,769,278 Kratkoročne finančne terjate 6 169,627 171,597










Kratkoročne poslovne terjatve 7 83,727 69,850
Druga kratkoročna sredstva 8 0 0
Denar in denarni ustrezniki 9 100,897 285,145
KRATKOROČNA SREDSTVA 20,538,894 21,558,056

SKUPAJ SREDSTVA 20,540,565 21,559,711
KAPITAL IN OBVEZNOSTI

Osnovni kapital 16,315,849 16,315,849
Kapitalske rezerve 5,448,019 5,448,019
Rezerve iz dobička 24,680 24,680
Zakonske rezerve 24,680 24,680
Lastne delnice
Rezerve za lastne delnice
Druge rezerve
Rezerve, nastale zaradi vrednotenja po pošteni vrednosti -2,045,220 -1,404,837
Preneseni čisti poslovni izid 0 0
Čisti poslovni izid poslovnega leta -186,476 185,757
Kapital neobvladujočih lastnikov 0 0
KAPITAL 10 19,556,852 20,569,468

Nekratkoročne finančne obveznosti 11 33,861 41,033
NEKRATKOROČNE OBVEZNOSTI 33,861 41,033
Kratkoročne finančne obveznosti 12 756,954 735,506
Kratkoročne poslovne obveznosti 13 192,898 212,202
Obveznosti za davek od dobička 1,502
KRATKOROČNE OBVEZNOSTI 949,852 949,211
SKUPAJ OBVEZNOSTI 983,714 990,243
SKUPAJ KAPITAL IN OBVEZNOSTI 20,540,565 21,559,711

KONSOLIDIRANI IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA

v EUR	Pojasnila	30.06.2019	31.12.2018
Čisti prihodki od prodaje	14		20,036
Drugi poslovni prihodki		31,747	61,340
Kosmati donos iz poslovanja		31,747	81,376
Stroški blaga, materiala in storitev	15	-90,992	-390,760
Stroški dela	16	-79,735	-176,331
Amortizacija	17	-163	-5,252
Drugi poslovni odhodki	18	-15,500	-7,827
Poslovni izid iz poslovanja		-154,643	-498,794
Finančni prihodki od dividend in deležev v dobičku	19	100	752,384
Finančni prihodki od obresti		3,422	59
Drugi finančni prihodki		148
Finančni odhodki za obresti	20	-14,819	-66,390
Finančni odhodki iz naslova oslabitve finančnih naložb	21	-20,684
Neto finančni izid		-31,833	686,053

Poslovni izid pred davki		-186,476	187,259
Davek od dobička	22		-1,502
Čisti poslovni izid poslovnega leta		-186,476	185,757
Dobiček/-izguba na delnico
		-0.05	0.05
Izkaz drugega vseobsegajočega donosa
KONSOLIDIRAN IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA (v EUR)		30.06.2019	31.12.2018
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja		-186,476	185,757
Postavke, ki pozneje ne bodo prerazvrščene v poslovni izid
Čista sprememba poštene vrednosti naložb v kapitalske instrumente Davek od dobička od drugega vseobsegajočega donosa
Postavke, ki bodo lahko pozneje prerazvrščene v poslovni izid Druge spremembe		0	0
Postavke, prerazvrščene v preneseni poslovni izid
Celotni vseobsegajoči donos obračunskega obdobja		-186,476	185,757
Celotni vseobsegajoči donos, ki pripada obvladujočemu lastniku		-186,476	185,757

KONSOLIDIRANI IZKAZ GIBANJA KAPITALA ZA OBDOBJE, KONČANO 30. JUNIJ 2019

IZKAZA GIBANJ KAPITALA ZA POLLETJE, KONČANO 30. JUNIJ 2019
(v EUR)	Osnovni kapital	Kapitalske rezerve	Zakonske rezerve	Rezerve za lastne deleže in delnice	Lastne delnice in deleži	Rezerve, nastale zaradi vrednotenja po pošteni vrednosti	Preneseni čisti poslovni izid	Čisti poslovni izid leta	Kapital neobvladujočih lastnikov	Skupaj

Stanje na dan 31. decembra 2018	16,315,849	5,448,019	24,680	-	-	(1,404,837)	-	185,757		- 20,569,468
Preračuni za nazaj (odprava napak)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Prilagoditve za nazaj (spremembe računovodskih usmeritev)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Stanje na dan 1. januarja 2019	16,315,849	5,448,019	24,680	-	-	(1,404,837)	-	185,757	-	20,569,468
Spremembe lastniškega kapitala - transakcije z lastniki	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega obdobja
Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega obdobja	-	-	-	-	-	-	185,757	(186,476)	-	(719)
Druge sestavine vseobsegajočega donosa poročevalskega obdobja	-	-	-	-	-	-	-	-		-
	-	-	-	-	-	-	185,757	(186,476)	-	(719)
Spremembe v kapitalu
Prenos poslovnega izida preteklega leta	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Poravnava izgube kot odbitne sestavine kapitala	-		-	-	-	(640,383)	(185,757)	(185,757)	-	(1,011,897)
		-	-	-	-	(640,383)	(185,757)	(185,757)	-	(1,011,897)
Stanje na dan 30. junij 2019	16,315,849	5,448,019	24,680	-	-	(2,045,220)	-	(186,476)	-	19,556,852

KONSOLIDIRANI IZKAZ GIBANJA KAPITALA ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBER 2018

IZKAZA GIBANJ KAPITALA ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBRA 2018
	Osnovni	Kapitalske	Zakonske	Rezerve za lastne deleže	Lastne delnice in	Rezerve, nastale zaradi vrednotenja po	Preneseni čisti	Čisti poslovni izid	Kapital neobvladujočih
(v EUR)	kapital	rezerve	rezerve	in delnice	deleži	pošteni vrednosti	poslovni izid	leta	lastnikov	Skupaj

Stanje na dan 31. decembra 2017		16.315.849 11.286.223	24.680	-	-	(1.404.837)	(5.484.152)	(354.052)	(11.736)	20.371.975
Preračuni za nazaj (odprava napak)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Prilagoditve za nazaj (spremembe računovodskih usmeritev)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Stanje na dan 1. januarja 2018	16.315.849	11.286.223	24.680	-	-	(1.404.837)	(5.484.152)	(354.052)	(11.736)	20.371.975
Spremembe lastniškega kapitala - transakcije z lastniki
Nakup lastnih delnic	-	-	-	-	(35.768)	-	-	-	-	(35.768)
Odtujitev lastnih delnic	-	-	-	-	35.768	-	-	-	-	35.768
Druge spremembe lastniškega kapitala	-	-	-	-	-	-	-	-	11.736	11.736

	-	-	-	-	-	-	-	-	11.736	11.736
Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega obdobja
Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega obdobja	-	-	-	-	-	-	-	185.757	-	185.757
Druge sestavine vseobsegajočega donosa poročevalskega obdobja	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	-	-	-	-	-	-	-	185.757	-	185.757
Spremembe v kapitalu
Prenos poslovnega izida preteklega leta	-	-	-	-	-	-	(354.052)	354.052	-	-
Poravnava izgube kot odbitne sestavine kapitala	-	(5.838.204)	-	-	-	-	5.838.204	-	-	-
		(5.838.204)	-	-	-	-	5.484.152	354.052	-	-
Stanje na dan 31. december 2018	16.315.849	5.448.019	24.680	-	-	(1.404.837)	-	185.757	-	20.569.468

KONSOLIDIRANI IZKAZ DENARNEGA TOKA

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
DENARNI TOKOVI PRI POSLOVANJU
Čisti poslovni izid	-186,476	185,757
Prilagoditve za:
Amortizacija nepremičnin naprav in opreme ter neopredmetenih sredstev	163	5,252
(Dobiček)/izguba pri prodaji neopredmetenih sredstev, opredmetenih osnovnih sredstev in naložbenih nepremičnin
Oslabitev, odpis/odprava oslabitve) sredstev Neto (zmanjšanje)/oblikovanje rezervacij za zaslužke zaposlencev		2,808
Neto (zmanjšanje)/oblikovanje drugih rezervacij in dolgoročno odloženih prihodkov
Neto (zmanjšanje)/oblikovanje popravkov vrednosti terjatev
Neto finančni (prihodki)/odhodki	26,214	-686,053
Slabitev naložb	20,683
Sprememba odloženih terjatev za davek
Denarni tok iz poslovanja pred spremembami obratnega kapitala	-139,416	-492,236
Sprememba stanja poslovnih terjatev	-6,710	-55,227
Sprememba stanja odloženih stroškov in drugih sredstev	0	180
Sprememba stanja zalog		-26,000
Sprememba stanja poslovnih dolgov	-28,876	10,270
Sprememba stanja kratkoročno odloženih prihodko, vračunanih stroškov
in rezervacij
Spremembe čistih obratnih sredstev	-35,586	-70,777
Denarni tokovi pri poslovanju	-175,001	-563,013
Izdatki za obresti		-66,390
Izdatki za davek od dohodka	0	-1,502
Čisti denarni tok iz poslovanja	-175,001	-630,905
DENARNI TOKOVI PRI NALOŽBENJU
Prejemki od dobljenih obresti	34,555	39,538
Prejete dividende		182,846
Prejemki od prodaje finančnih naložb	8,498	530,000
Izdatki za pridobitev neopredmetenih sredstev	-179
Izdatki za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev
Izdatki za pridobitev finančnih naložb		-497,651
	42,874	254,733
DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJU
Prejemki od prejetih posojil
Izdatki za obresti, ki se nanašajo na financiranje	-44,455
Izdatki za odplačila finančnih obveznosti	-7,666	-66,390
Izplačane dividende
Čisti denarni tok iz financiranja	-52,121	-66,390
Čisto povečanje/(zmanjšanje) denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	-184,248	-442,562
Denarna sredstva in njihovi ustrezniki na začetku leta	285,145	727,707
Končno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	100,897	285,145

POJASNILA H KONSOLIDIRANIM RAČUNOVODSKIM IZKAZOM

Poročajoča družba

KS Naložbe, d.d. (v nadaljevanju »družba«) je obvladujoča družba Skupine KS Naložbe (Skupina). KS Naložbe, d.d. je delniška družba s sedežem na Dunajski cesti 9, 1000 Ljubljana, Slovenija. Glavna dejavnost obvladujoče in odvisne družbe je dejavnost holdingov. Družba je skladno s 55. členom Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1) velika družba in mora izdelati konsolidirane računovodske izkaze.

V letu 2018 in na dan 30.06.2019 sestavljajo Skupino ena obvladujoča družba in ena odvisna družba.

Firma odvisne družbe: G.I. DAKOTA INVESTMENTS Limited (v nadaljevanju G.I. DAKOTA INVESTMENTS);

Sedež: Georgiou Seferi, 14, SANTA MARIA COURT, 4th floor, Flat/Office 42, 3107 Limassol, Cyprus; Skupina ima 100% delež v kapitalu odvisne družbe in 100% glasovalnih pravic.

Skupina na dan 30.06.2019 in 31.12.2018 izkazuje naložbo v pridruženo družbo CEEREF S.A., 42, rue de la Vallee, L-2661 Luxembourg. Skupina ima 21,18% delež v kapitalu pridružene družbe in 21,18% glasovalnih pravic.

Računovodski izkazi družbe, odvisne družbe G.I. DAKOTA INVESTMENTS LIMITED in pridružene družbe CEEREF S.A. so vodeni v EUR.

Pri postopku priprave konsolidiranih računovodskih izkazov je bila s pripadajočim kapitalom izločena dolgoročna finančna naložba v odvisno družbo v skupnem znesku 17.583.797 EUR. Vrednost izločenega dolgoročega posojila med družbama v skupini na dan 30.06.2019 znaša 1.667.969 EUR, vrednost kratkoročnih izločenih posojil pa 386.681 EUR in vrednost kratkoročnih poslovnih terjatev 82.449 EUR. Celotni vseobsegajoči donos na dan 30.06.2019 pripada obvladujočemu lastniku.

Podlaga za pripravo konsolidiranih računovodskih izkazov

a. Izjava o skladnosti

Konsolidirani računovodski izkazi Skupine so sestavljeni v skladu z Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja (MSRP), kot jih je sprejela Evropska unija, ter s pojasnili, ki jih sprejema Odbor za pojasnjevanje mednarodnih standardov računovodskega poročanja (OPMSRP) in jih je sprejela tudi Evropska unija, in v skladu z določili Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1).

Na dan izkaza finančnega položaja glede na proces potrjevanja standardov v Evropski uniji v računovodskih usmeritvah Skupine ni razlik med uporabljenimi MSRP in MSRP, ki jih je sprejela Evropska unija.

Uprava družbe KS Naložbe d.d. je konsolidirane računovodske izkaze za prvo polletje 2019 odobrila dne 26.08.2019.

Uporaba novih in prenovljenih MSRP ter pojasnil OPMSRP

Začetna uporaba novih sprememb obstoječih standardov, ki veljajo v tekočem poslovnem letu

V tekočem poslovnem letu veljajo naslednji novi standardi, spremembe obstoječih standardov in nova pojasnila, ki jih je izdal Odbor za mednarodne računovodske standarde (OMRS) ter sprejela EU:

MSRP 15 'Prihodki iz pogodb s kupci' in spremembe MSRP 15 'Datum začetka veljavnosti MSRP 15', ki ga je EU sprejela 22. septembra 2016 (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje),
MSRP 9 'Finančni instrumenti', ki ga je EU sprejela 22. novembra 2016 (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje),
Spremembe MSRP 1 in MRS 28 'Izboljšave MSRP (obdobje 2014–2016)', ki izhajajo iz letnega projekta za izboljšanje MSRP (MSRP 1, MSRP 12, MRS 28), predvsem z namenom odpravljanja neskladnosti in razlage besedila, ki jih je EU sprejela 7. februarja 2018 (spremembe MSRP 1 in MRS 28 je treba uporabljati za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje),
Spremembe MSRP 2 'Plačilo na podlagi delnic' Razvrščanje in merjenje plačilnih transakcij na podlagi delnic, ki jih je EU sprejela 26. februarja 2018 (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje),
Spremembe MSRP 4 'Zavarovalne pogodbe' Uporaba MSRP 9 Finančni instrumenti skupaj z MSRP 4 Zavarovalne pogodbe, ki jih je EU sprejela 3. novembra 2017 (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje, oz. ob prvi uporabi MSRP 9 'Finančni instrumenti'),
Spremembe MSRP 15 'Prihodki iz pogodb s kupci' Pojasnila k MSRP 15 'Prihodki iz pogodb s kupci', ki jih je EU sprejela 31. oktobra 2017 (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje),
Spremembe MRS 40 'Naložbene nepremičnine' Prenos naložbenih nepremičnin, ki jih je EU sprejela 14. marca 2018 (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje),
OPMSRP 22 'Transakcije in predplačilo nadomestila v tuji valuti', ki jih je EU sprejela 28. marca 2018 (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018 ali pozneje).

Izjavljamo, da sprejetje teh novih standardov, sprememb k obstoječim standardom in pojasnil ni povzročilo pomembnih sprememb v računovodskih izkazih Skupine KS NALOŽBE, d.d. razen v primerih, navedenih pod posamezno točko.

Standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal OMRS in sprejela EU, vendar še niso v veljavi

Na datum odobritve teh računovodskih izkazov naslednji standardi, spremembe obstoječega standarda in pojasnila, ki jih je izdal OMRS in sprejela EU, niso pa še stopili v veljavo:

MSRP 16 'Najemi', ki ga je EU sprejela 31. oktobra 2017 (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2019 ali kasneje),

Skupina je proučila vpliv implementacije MSRP 16 na konsolidirane računovodske izkaze na dan 30.06.2019. Iz naslova najema poslovnih prostorov in parkirišč se bo pravica do uporabe osnovnih sredstev povečala za 509 tisoč EUR. Za enak znesek se bodo povečale dolgoročne finančne obveznosti skupine. V letu 2019 bo strošek amortizacije pravice do uporabe osnovnega sredstva znašal 16 tisoč EUR (od 30.6.-31.12.2019 bodo znašali 8 tisoč EUR) in finančni odhodki za obresti 15 tisoč EUR (od 30.6.-31.12.2019 bodo znašali 8 tisoč EUR). Stroški najema bodo glede na leto 2018 nižji za 25 tisoč EUR (od 30.6.-31.12.2019 nižji za 12 tisoč EUR).

Spremembe MSRP 9 'Finančni instrumenti' – Elementi predplačila z negativnim nadomestilom, ki jih je EU sprejela 22. marca 2018 (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2019 ali pozneje),

OPMSRP 23 'Negotovost pri obravnavi davka iz dobička', ki jih je EU sprejela 23. oktobra 2018 (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2019 ali pozneje).

Skupina KS NALOŽBE, d.d., se je odločila, da ne uporabi navedenih sprememb pred datumi njihove veljavnosti. Skupina KS NALOŽBE, d.d., predvideva, da uvedba teh standardov in sprememb obstoječih standardov v obdobju začetne uporabe ne bo imela pomembnega vpliva na računovodske izkaze Skupine KS NALOŽBE, d.d., razen v primerih, navedenih pod posamezno točko.

Novi standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal OMRS, vendar jih EU še ni sprejela

MSRP, kot jih je sprejela EU, se bistveno ne razlikujejo od predpisov, ki jih je sprejel Odbor za mednarodne računovodske standarde (OMRS) z izjemo naslednjih novih standardov in sprememb obstoječih standardov, ki veljajo na dan objave računovodskih izkazov.

MSRP 14 'Zakonsko predpisani odlog plačila računov' (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2016 ali pozneje) – Evropska komisija je sklenila, da ne bo pričela postopka potrjevanja tega vmesnega standarda ter da bo počakala na izdajo njegove končne verzije,
MSRP 17 'Zavarovalne pogodbe' (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2021 ali pozneje),
Spremembe MSRP 3 'Poslovne združitve' Opredelitev poslovnega subjekta (v veljavi za poslovne združitve, pri katerih je datum prevzema enak datumu začetka prvega letnega poročevalskega obdobja, ki se začne 1. januarja 2020 ali pozneje, in pridobitve sredstev, do katerih pride na začetku tega obdobja ali po njem),
Spremembe MSRP 10 'Konsolidirani računovodski izkazi' in MRS 28 'Naložbe v pridružena družbe in skupne podvige' – Prodaja ali prispevanje sredstev med vlagateljem in njegovim pridruženi družbam oz. skupnim podvigom, ter nadaljnje spremembe (datum pričetka veljavnosti je odložen za nedoločen čas do zaključka raziskovalnega projekta v zvezi s kapitalsko metodo),
Spremembe MRS 1 'Predstavljanje računovodskih izkazov' in MRS 8 'Računovodske usmeritve, spremembe računovodskih ocen in napake' – Opredelitev Bistven (velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2020 ali pozneje),
Spremembe MRS 19 'Zaslužki zaposlenih' Načrtovanje sprememb, omejitev in poravnav (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2019),
Spremembe MRS 28 'Naložbe v pridružena družbe in skupne podvige' Dolgoročni deleži v pridruženih podjetjih in skupnih podvigih (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2019 ali pozneje),
Spremembe različnih standardov 'Izboljšave MSRP (obdobje 2015–2017)', ki izhajajo iz letnega projekta za izboljšanje MSRP (MSRP 3, MSRP 11, MRS 12 in MRS 23), predvsem z namenom odpravljanja neskladnosti in razlage besedila (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2019 ali pozneje),
Spremembe sklicevanj na konceptualni okvir v MSRP (veljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2020 ali pozneje).

Uvedba teh novih standardov in sprememb obstoječih standardov v obdobju začetne uporabe ne bo imela pomembnega vpliva na računovodske izkaze skupine KS NALOŽBE, d.d., razen v primerih, navedenih pod posamezno točko.

Obračunavanje varovanja pred tveganjem v zvezi s portfeljem finančnih sredstev in obveznosti, katerega načel EU ni sprejela, ostaja še naprej neregulirano.

Skupina KS NALOŽBE, d.d. ocenjuje, da uporaba obračunavanja varovanja pred tveganji v zvezi s finančnimi sredstvi ter obveznostmi v skladu z zahtevami MRS 39: 'Finančni instrumenti: Pripoznavanje in merjenje' ne bi imela pomembnega vpliva na računovodske izkaze skupine, če bi bila uporabljena na datum bilance stanja.

b. Podlage za merjenje

Konsolidirani računovodski izkazi so pripravljeni ob upoštevanju izvirnih vrednosti, medtem ko se poštena vrednost upošteva pri naslednjih finančnih instrumentih: finančna sredstva po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa so opisane v pojasnilu 4.

c. Funkcijska in predstavitvena valuta

Konsolidirani računovodski izkazi so sestavljeni v evrih, ki je funkcijska valuta Skupine. Vse računovodske informacije, predstavljene v evrih, so zaokrožene na cele evre. Zaradi zaokroževanja lahko v računovodskih izkazih in pojasnilih k njim prihaja do zaokroževalnih razlik.

d. Tuje valute

Posli v tuji valuti se preračunajo v evre po referenčnem tečaju ECB na dan posla. Denarna sredstva in obveznosti, izražene v tuji valuti ob koncu poslovnega leta, se preračunajo v evre po takrat veljavnem referenčnem tečaju ECB. Nedenarna sredstva in obveznosti, izražene v tuji valuti in izmerjene po pošteni vrednosti, se pretvorijo v funkcionalno valuto po referenčnem tečaju ECB na dan, ko je določena višina poštene vrednosti. Nedenarne postavke, izražene v tuji valuti in izmerjene po izvirni vrednosti, se pretvorijo v funkcijsko valuto po referenčnem tečaju na dan posla. Tečajne razlike se pripoznajo v izkazu poslovnega izida kot finančni prihodek ali odhodek.

e. Uporaba ocen in presoj

Poslovodstvo Skupine v skladu z MSRP pri sestavi konsolidiranih računovodskih izkazov uporablja presoje, ocene in predpostavke, ki vplivajo na uporabo usmeritev, na izkazane vrednosti sredstev, obveznosti, prihodkov in odhodkov. Ocene in predpostavke temeljijo na prejšnjih izkušnjah in drugih dejavnikih, ki se v danih okoliščinah razumejo kot utemeljeni in na podlagi katerih poslovodstvo presoja o knjigovodski vrednosti sredstev in obveznosti. Ocene in navedene predpostavke se redno pregledujejo. Popravki računovodskih ocen se pripoznajo le za obdobje, v katerem se ocena popravi, če vpliva zgolj na to obdobje. Lahko se pripoznajo za obdobje popravka in prihodnja leta, če popravek vpliva tako na tekoče, kot na prihodnja leta.

Ocene in predpostavke so prisotne predvsem pri naslednjih presojah:

Doba koristnosti neopredmetenih sredstev, nepremičnin, naprav in opreme

Poslovodstvo mora določiti oceno dobe koristnosti. Ocenjena doba koristnosti sredstva, podvrženega amortiziranju, predstavlja ocenjena doba, v kateri se bo to sredstvo uporabljajo. Skupina pri ocenjevanju dobe koristnosti sredstev upošteva pričakovano fizično izrabljanje, tehnično staranje, gospodarsko staranje ter pričakovane zakonske in druge omejitve uporabe. Skupina letno preverja dobo koristnosti za primer, če bi prišlo do spremenjenih okoliščin in bi bila potrebna sprememba dobe koristnosti in s tem sprememba stroškov amortizacije.

Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva

Nekratkoročne finančne naložbe v kapital drugih družb so merjene po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa. Njihova poštena vrednost temelji na najboljši razpoložljivi oceni poštene vrednosti ob sestavi konsolidiranih računovodskih izkazov, ki jo pripravi poslovodstvo skupine.

Popravki vrednosti terjatev

Popravek vrednosti kratkoročnih poslovnih terjatev do kupcev družbe v Skupini oblikujejo na podlagi kriterija zapadlosti in zavarovanja terjatev. Tako pridobljena ocena se v nadaljevanju popravi z individualno oceno glede na kreditno sposobnost kupca in zunanje ter notranje znake slabitev.

f. Spremembe računovodskih usmeritev in popravki napak

Skupina v polletju 2019 ni spreminjala računovodskih usmeritev, ni spreminjala računovodskih ocen in ni popravljala napak preteklih let v skladu z MRS 8.

Skupina je v letu 2018 dopolnila veljavne računovodske usmeritve in obravnavanje poslovnih dogodkov ter njihovo izkazovanje v računovodskih izkazih, v skladu z zahtevami standardov MSRP 9 in MSRP 15, ki sta stopila v veljavo 1. januarja 2018.

Standard MSRP 15 nadomešča mednarodna računovodska standarda MRS 11 Pogodbe o gradbenih delih in MRS 18 Prihodki ter s tem povezana pojasnila, ki z omejenimi izjemami veljajo za vse prihodke iz pogodb s kupci. Standard MSRP 15 določa petstopenjski model, ki ga morajo podjetja upoštevati pri pripoznanju prihodkov iz pogodb s kupci. Standard tako zahteva, da podjetje pripozna prihodke v znesku, ki odraža nadomestilo, ki ga podjetje upravičeno pričakuje v zameno za prenos blaga ali storitev na kupca.

Skupina je proučila zahteve glede upoštevanja določil standarda MSRP 15 in ugotovila, da zahteve standarda niso imele pomembnega vpliva na računovodske izkaze družbe.

Standard MSRP 9 Finančni instrumenti nadomešča računovodski standard MRS 39 Finančni instrumenti: Pripoznavanje in merjenje, in velja za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2018. Skupina je pripravila oceno svojega poslovnega modela na dan 1. januarja 2018.

Učinki uvedbe MSRP 9 iz naslova razvrščanja in merjenja finančnih sredstev v skladu z MRS 39 in MSRP 9 na dan 1.1.2019 za skupino so prikazani v spodnji preglednici (naložbe v pridružene družbe niso vključene v prikaz)

Opis	Razvrstitev po MRS 39	Razvrstitev po MSRP 9	Knjigovodska vrednost MRS 39	Knjigovodska vrednost MSRP 9
Lastniški vrednostni papirji	Razpoložljivi za prodajo	Poštena vrednost prek drugega vseobsegajočega donosa	8,769,278	8,769,278
Dana posojila	Posojila in terjatve	Odplačna vrednost	171,597	171,597
Poslovne terjatve	Posojila in terjatve	Odplačna vrednost	69,850	69,850
Denar in denarni ustrezniki	Denarna sredstva	Odplačna vrednost	285,145	285,145
Finančna sredstva			9,295,870	9,295,870

g. Podlaga za konsolidacijo

Konsolidirani računovodski izkazi obsegajo:

računovodske izkaze družbe KS Naložbe d.d., ke je obvladujoča družba Skupine KS Naložbe (Skupina). Družba je delniška družba s sedežem na Dunajski cesti 9, 1000 Ljubljana, Slovenija. Glavna dejavnost družbe je dejavnost holdingov.

računovodske izkaze odvisne družbe: G.I. DAKOTA INVESTMENTS Limited (v nadaljevanju G.I. DAKOTA INVESTMENTS); sedež: Georgiou Seferi, 14, SANTA MARIA COURT, 4th floor, Flat/Office 42, 3107 Limassol, Cyprus; skupina ima 100% delež v kapitalu odvisne družbe in 100% glasovalnih pravic.
naložbo v pridruženo družbo CEEREF S.A., 42, rue de la Vallee, L-2661 Luxembourg. Skupina ima 21,18% delež v kapitalu pridružene družbe in 21,18% glasovalnih pravic.
h. Spremembe v Skupini

V obdobju od 1. januarja do 30. junija 2019 ni bilo sprememb v Skupini.

i. Pomembne računovodske usmeritve Skupine

Skupina je za vsa prikazana obdobja dosledno uporabila spodaj opisane računovodske usmeritve.

a) Podlaga za konsolidiranje

Konsolidirani računovodski izkazi Skupine vključujejo računovodske izkaze obvladujoče družbe in odvisne družbe.

Odvisne družbe

Odvisne družbe so družbe, ki jih obvladuje Skupina. Obvladovanje obstaja, ko je naložbenik izpostavljen ali upravičen do spremenljivih donosov podjetja, v katero naložbi, ima možnost vplivati na zadevni donos na podlagi svojega obvladovanja podjetja, v katero naložbi, oziroma prejemnika finančne naložbe in obstaja povezava med vplivom in donosom.

Računovodski izkazi odvisne družbe so vključeni v konsolidirane računovodske izkaze Skupine od datuma, ko se obvladovanje začne, do datuma ko preneha.

Računovodske usmeritve odvisne družbe so usklajene z usmeritvami Skupine.

Pridružene družbe

Pridružene družbe so družbe, v katerih ima Skupina pomemben vpliv, ne obvladuje pa njihove finančne in poslovne usmeritve. Pomemben vpliv obstaja, če je Skupina lastnica 20 do 50 odstotkov glasovalnih pravic v drugi družbi. Naložbe v pridružena podjetja se ob prvem pripoznanju izkažejo po nabavni vrednosti nato pa se obračunavajo po kapitalski metodi. Konsolidirani računovodski izkazi Skupine vključujejo delež Skupine v dobičkih in izgubah pridruženih družb od datuma, ko se pomemben vpliv začne do datuma, se konča.

Posli, izvzeti iz konsolidiranih računovodskih izkazov

Pri sestavi konsolidiranih računovodskih izkazov so izločena stanja, nerealizirani dobički in izgube, ki izhajajo iz poslov znotraj Skupine. Nerealizirani dobički iz poslov s pridruženim podjetjem (obračunanim po kapitalski metodi) se izločijo le do obsega deleža Skupine v tem podjetju. Nerealizirani izgube se izločijo na enak način kot dobički, pod pogojem, da ne obstaja dokaz o oslabitvi.

b) Finančni instrumenti

Finančna sredstva

Skupina pripozna finančno sredstvo kadar postane stranka v pogodbenih določilih finančnega instrumenta. Skupina odpravi pripoznanje finančnega sredstva, ko potečejo pogodbene pravice do denarnih tokov iz tega sredstva ali ko skupina prenese pravice do pogodbenih denarnih tokov iz finančnega sredstva na podlagi posla, v katerem se vsa tveganja in koristi iz lastništva finančnega sredstva prenesejo.

Razvrščanje in merjenje finančnih sredstev

MSRP 9 ukinja naslednje kategorije finančnih sredstev, ki jih je opredeljeval MRS 39: finančna sredstva v posesti do zapadlosti, posojila in terjatve ter finančna sredstva razpoložljiva za prodajo. Skupina ima naslednje vrste finančnih sredstev, ki sodijo v okvir MSRP 9:

denar in denarni ustrezniki,
terjatve in posojila,
finančne naložbe.

Razen terjatev do kupcev je potrebno pri začetnem pripoznanju finančno sredstvo izmeriti po pošteni vrednosti in, če gre za finančno sredstvo, ki ni izmerjeno po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, prišteti ali odšteti tudi transakcijske stroške, ki neposredno izhajajo iz pridobitve ali izdaje finančnega sredstva. Ob začetnem pripoznanju terjatev do kupcev, ki nimajo pomembne sestavine financiranja, jih je potrebno meriti po transakcijski ceni.

Denar in denarni ustrezniki

Denarna sredstva in njihovi ustrezniki zajemajo gotovino, bančne depozite do treh mesecev in druge kratkoročne, hitro unovčljive naložbe s prvotno dospelostjo treh mesecev ali manj.

Terjatve in posojila

Posojila in terjatve skupina meri po odplačni vrednosti. Glede na zapadlost jih razvršča med kratkoročna finančna sredstva (zapadlost do 12 mesecev po datumu izkaza finančnega položaja) ali dolgoročna finančna sredstva (zapadlost nad 12 mesecev po datumu izkaza finančnega položaja). Posojila in terjatve so na začetku pripoznana po pošteni vrednosti, povečani za neposredne stroške posla. Po začetnem pripoznanju se izmerijo po odplačni vrednosti po metodi veljavne obrestne mere, zmanjšani za izgube zaradi oslabitve. Dobički in izgube se pripoznajo v poslovnem izidu ob odpravi, spremembi ali oslabitvi.

Finančne naložbe

Med finančnimi naložbami skupina izkazuje naložbo v pridruženo družbe in naložbe v finančne inštrumente.

Naložba v pridruženo družbo

Naložba v pridruženo družbo je v konsolidiranih računovodskih izkazih obračunana z uporabo kpaitalske metode.

Finančni inštrumenti

Skupina razvrsti finančne instrumente na podlagi poslovnega modela za upravljanje s finančnimi sredstvi in značilnosti njegovih pogodbenih denarnih tokov, kot pozneje merjene po:

odplačni vrednosti;
pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa;
pošteni vrednosti prek poslovnega izida.

Finančni inštrumenti po odplačni vrednosti

Finančni inštrument se meri po odplačni vrednosti, če je posedovan v okviru poslovnega modela, katerega cilj je posedovanje z namenom prejemanja pogodbenih denarnih tokov in v skladu s pogodbenimi pogoji na določene datume prihaja do denarnih tokov, ki so izključno odplačila glavnice in

obresti na neporavnano glavnico. Med finančnimi inštrumenti, ki so merjeni po odplačni vrednosti družba izkazuje predvsem obveznice, s katerimi nima namena trgovati.

Finančni inštrumenti po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa

Finančni inštrument se meri po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa, če ga družba poseduje v okviru poslovnega modela, katerega cilj se dosega s prejemanjem pogodbenih denarnih tokov in prodajo in v skladu s pogodbenimi pogoji na določene datume prihaja do denarnih tokov, ki so izključno odplačila glavnice in obresti na neporavnano glavnico.

Dolžniški inštrumenti

Skupina trenutno nima v posesti dolžniških instrumentov po pošteni vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa, ki vključujejo naložbe v obveznice, ki kotirajo na borzi in so pripoznani med drugimi nekratkoročnimi finančnimi naložbami. Za dolžniške instrumente, ki so pripoznani po pošteni vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa, se prihodki od obresti, tečajne razlike in izgube zaradi oslabitve ali razveljavitve pripoznajo v izkazu poslovnega izida in obračunajo na enak način kot pri finančnih sredstvih po odplačni vrednosti. Vse ostale spremembe poštene vrednosti se pripoznajo v izkazu drugega vseobsegajočega donosa. Po odpravi pripoznanja se kumulativna sprememba poštene vrednosti, ki je pripoznana v drugem vseobsegajočem donosu, prerazporedi v izkaz poslovnega izida.

Kapitalski inštrumenti

Finančna sredstva pripoznana po pošteni vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa, ki imajo naravo kapitalskega instrumenta, so tista finančna sredstva, za katera se skupina odloči za nepreklicno razvrstitev v skupino kapitalskih instrumentov po pošteni vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa ter jih ne poseduje za namen trgovanja. Razvrstitev se določi po posameznem finančnem instrumentu. Dobički in izgube iz naslova teh finančnih sredstev se nikoli ne prerazporedijo v izkaz poslovnega izida. Dividende iz naslova kapitalskih instrumentov se pripoznajo kot prihodki v izkazu poslovnega izida ob vzpostavitvi pravice družbe do plačila.

Finančni inštrumenti po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida

Finančni inštrument se meri po pošteni vrednosti prek poslovnega izida, razen če se meri po odplačni vrednosti ali po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa.

Neizpeljane finančne obveznosti

Finančne obveznosti so na začetku pripoznane na datum trgovanja oz. ko Skupina postane pogodbena stranka v zvezi z instrumentom. Skupina odpravi pripoznanje finančne obveznosti, če so obveze, določene v pogodbi, izpolnjene, razveljavljene ali zastarane. Neizpeljane finančne obveznosti se na začetku izkazujejo po pošteni vrednosti, povečani za stroške, ki se neposredno pripisujejo poslu. Po začetnem pripoznanju se finančne obveznosti izmerijo po odplačni vrednosti po metodi veljavnih obresti.

Neizpeljane finančne obveznosti so lahko nekratkoročne in kratkoročne, finančne in poslovne. Nekratkoročne obveznosti so obveznosti v zvezi s financiranjem lastnih sredstev, katerih rok zapadlosti je več kot leto dni od nastanka oziroma datuma bilance stanja.

Nekratkoročne obveznosti se razčlenjujejo na:

finančne nekratkoročne obveznosti, ki predstavljajo dolgoročna posojila na podlagi posojilnih pogodb,
poslovne nekratkoročne obveznosti, ki so dolgoročni krediti dobaviteljev za kupljeno blago ali storitve in dolgoročne prejete varščine.

Kratkoročne obveznosti so pripoznane obveznosti v zvezi s financiranjem lastnih sredstev, ki jih je treba poravnati najkasneje v letu dni.

Kratkoročne obveznosti se členijo na:

finančne obveznosti, ki se pojavljajo, ker posojilodajalci vnašajo v podjetje denarna sredstva ali ker z denarjem poplačujejo njegove poslovne dogodke,

poslovne obveznosti, ki se pojavljajo, ker dobavitelji vnašajo v podjetje prvine, potrebne pri proizvajanju in opravljanju storitev.

Skupina ločeno izkazuje kratkoročne obveznosti, pridobljene pri bankah ter drugih pravnih in fizičnih osebah doma in v tujini.

Neizpeljane finančne obveznosti se merijo po odplačni vrednosti po metodi efektivnih obresti. Če se pomembni zneski obveznosti ne obrestujejo, se izkazujejo po diskontirani vrednosti, pri čemer se upošteva povprečna obrestna mera, ki jo v primerljivih poslih dosega družba v skupini. Če se dejanska oziroma dogovorjena obrestna mera ne razlikuje pomembno od efektivne obrestne mere, se v bilanci izkazujejo po začetni pripoznani vrednosti, zmanjšani za odplačila.

Druge obveznosti zajemajo vnaprej vračunane stroške oziroma odhodke in kratkoročno odložene prihodke, ki se bodo po predvidevanjih pojavili v letu dni in katerih nastanek je verjeten.

c) Kapital

Odkup lastnih delnic

Ob odkupu lastnih delnic, se znesek plačanega nadomestila, vključno s stroški, ki se nanašajo neposredno na odkup, pripozna kot sprememba v kapitalu. Odkupljene lastne delnice se izkazujejo kot lastne delnice in se odštejejo od kapitala.

Dividende

Dividende se v računovodskih izkazih Skupine pripoznajo v obdobju, v katerem je bil sprejet sklep skupščine delničarjev o izplačilu dividend.

d) Oslabitev sredstev

Oslabitve finančnih sredstev

V skladu z MSRP 9 je Družba prešla z modela nastalih izgub na model pričakovanih izgub, v skladu s katerim družba pripoznava ne samo nastale izgube, temveč tudi izgube, za katere se pričakuje, da bodo nastale v prihodnosti. Za finančno sredstvo se šteje, da je oslabljeno, če obstajajo objektivni dokazi, iz katerih je razvidno, da je zaradi enega ali več dogodkov prišlo do zmanjšanja pričakovanih prihodnjih denarnih tokov iz naslova tega sredstva, in ki jih je mogoče zanesljivo izmeriti.

Posojila in terjatve

Skupina oceni dokaze o oslabitvi posojil posebej za vsako pomembno posojilo. Skupina oceni dokaze o oslabitvi terjatev posebej ali skupno. Vse pomembne terjatve se posamezno izmerijo za namen posebne oslabitve. Če se oceni, da knjigovodska vrednost terjatve presega njeno pošteno, to je udenarljivo vrednost, se terjatev slabi. Ocena slabitev temelji na pričakovanih individualnih kreditnih izgubah, povezanih z verjetnostjo neplačil terjatev in posojil v naslednjih 12 mesecih, razen če se je kreditno tveganje bistveno povečalo od začetnega pripoznanja. V teh primerih ocena slabitev temelji na verjetnosti neplačila v obdobju celotnega trajanja finančnega sredstva. Pričakovane kreditne izgube predstavljajo razliko med pogodbenimi denarnimi tokovi, ki so zapadli po pogodbi in vsemi denarnimi tokovi, za katere družba pričakuje, da jih bo prejela.

Izguba zaradi oslabitve v zvezi s finančnim sredstvom, izkazanim po odplačni vrednosti (posojila in terjatve), se izračuna kot razlika med neodpisano vrednostjo sredstva in pričakovanimi bodočimi denarnimi tokovi, razobrestenimi po izvirni efektivni obrestni meri. Izgube se pripoznajo v poslovnem izidu in izkažejo na kontu popravka vrednosti posojil in terjatev oziroma vrednostnih papirjev. Tako se obresti od oslabljenega sredstva še nadalje pripoznavajo. Ko se zaradi kasnejših dogodkov znesek izgube zaradi oslabitve zmanjša, se to zmanjšanje odpravi skozi poslovni izid.

Naložbe v finančne inštrumente

Dolžniški instrumenti po pošteni vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa zajemajo obveznice, ki kotirajo na borzi in so razvrščeni v skupino naložb z nizkim kreditnim tveganjem. Na podlagi izbrane usmeritve družba enkrat letno izmeri pričakovane kreditne izgube od teh instrumentov. V primeru, da je od pripoznanja prišlo do bistvenega povečanja kreditnega tveganja, skupina pripozna popravek vrednosti v celotni življenjski dobi pričakovane kreditne izgube.

Nefinančna sredstva

Skupina ob vsakem datumu poročanja preveri knjigovodsko vrednost svojih nefinančnih sredstev, da ugotovi, ali so prisotni znaki oslabitve. Če taki znaki obstajajo, se oceni nadomestljiva vrednost sredstva. Nadomestljiva vrednost sredstva je vrednost pri uporabi ali poštena vrednost, zmanjšana za stroške prodaje, in sicer tista, ki je višja. Pri določanju vrednosti sredstva pri uporabi se pričakovani prihodnji denarni tokovi diskontirajo na njihovo sedanjo vrednost z uporabo diskontne mere pred obdavčitvijo, ki odraža sprotne tržne ocene časovne vrednosti denarja in tveganja, ki so značilna za sredstvo.

Oslabitev sredstva se pripozna v primeru, ko njegova knjigovodska vrednost presega njegovo nadomestljivo vrednost. Oslabitev se izkaže v izkazu poslovnega izida. Izguba zaradi oslabitve se odpravi, če je prišlo do spremembe ocen, na podlagi katerih skupina določi nadomestljivo vrednost sredstva. Izguba zaradi oslabitve sredstva se odpravi do višine, do katere povečana knjigovodska vrednost sredstva ne preseže knjigovodske vrednosti, ki bi bila ugotovljena, potem ko se odštete amortizacijski odpis, če pri sredstvu v prejšnjih letih ne bi bila pripoznana izguba zaradi oslabitve.

e) Pripoznavanje prihodkov

V skladu z MSRP 15 se prihodki pripoznajo, ko pride do prenosa kontrole na kupca in izpolnitve izvršitvene obveze. Prenos kontrole se lahko zgodi v določenem trenutku ali postopoma v določenem obdobju. Prihodki se pripoznajo v znesku, ki odraža nadomestilo, ki ga podjetje upravičeno pričakuje v zameno za prenos proizvodov, blaga ali storitev na kupca.

f) Finančni prihodki in finančni odhodki

Finančni prihodki predstavljajo obresti od naložb, prihodke od dividend, prihodke od odsvojitve finančnih sredstev, ki so na razpolago za prodajo, spremembe poštene vrednosti finančnih sredstev po pošteni vrednosti skozi poslovni izid. Prihodki od obresti se pripoznajo ob njihovem nastanku z uporabo metode veljavne obrestne mere.

Finančni odhodki predstavljajo stroške izposojanja, spremembe poštene vrednosti finančnih sredstev po pošteni vrednosti skozi poslovni izid, izgube zaradi oslabitve vrednosti finančnih sredstev. Stroški izposojanja se v izkazu poslovnega izida pripoznajo po metodi veljavne obrestne mere.

g) Obdavčitev

Davek iz dobička poslovnega leta vključuje odmerjeni davek, v primeru začasnih razlik med davčno in knjigovodsko vrednostjo sredstev in obveznosti pa tudi odloženi davek.

Davek od dobička se izkaže v poslovnem izidu, razen v delu v katerem se nanaša na poslovne združitve ali postavke, ki se izkazujejo neposredno v kapitalu in se zato izkazuje med kapitalom ali drugem vseobsegajočem donosu.

Odmerjeni davek je davek, za katerega se pričakuje, da bo plačan od obdavčljivega dobička za poslovno leto, ob uporabi davčnih stopenj, uveljavljenih ali v bistvu uveljavljenih na datum poročanja, in morebitne prilagoditve davčnih obveznosti v povezavi s preteklimi poslovnimi leti.

Odloženi davki se izkažejo z uporabo metode obveznosti po bilanci stanja za vse začasne razlike, ki se pojavijo med knjigovodskimi in davčnimi vrednostmi sredstev in obveznosti. Znesek odloženega davka se ugotovi na osnovi pričakovanega načina plačila oziroma poravnave knjigovodske vrednosti sredstev in obveznosti z uporabo davčnih stopenj, veljavnih na dan izkaza finančnega položaja.

Odložene terjatve za davek za davčno priznane začasne razlike, neuveljavljene davčne izgube in davčne dobropise se pripoznajo, če je verjetno, da se bo pojavil zadosten obdavčljivi dobiček v breme katerega bo mogoče uporabiti odbitne začasne razlike. Odložene terjatve za davek se zmanjšajo za znesek, za katerega ni več verjetno, da bo mogoče uveljaviti davčno olajšavo, povezano s sredstvom.

Odloženi davek se pripozna neposredno v kapitalu, če se davek nanaša na postavke, pripoznane neposredno v kapitalu.

h) Dobiček na delnico

Skupina izkazuje osnovno izgubo na delnico. Osnovni dobiček / izgubo na delnico se izračuna tako, da se dobiček oziroma izguba, ki pripada navadnim delničarjem, deli s tehtanim povprečnim številom navadnih delnic v poslovnem letu. Popravljeni dobiček / izguba na delnico je enak osnovnemu dobičku / izgubi, ker vse delnice Skupine pripadajo istemu razredu navadnih imenskih delnic.

Določanje poštene vrednosti

Glede na računovodske usmeritve Skupine in zahtevana razkritja je v številnih primerih potrebna določitev poštene vrednosti tako finančnih kot tudi nefinančnih sredstev in obveznosti.

Poštena vrednost je znesek, s katerim je mogoče prodati sredstvo ali zamenjati obveznost med dobro obveščenima in voljnima strankama v premišljenem poslu. Skupina pri določanju poštene vrednosti finančnih instrumentov upošteva naslednjo hierarhijo ravni določanja poštene vrednosti:

1. raven zajema kotirane cene na delujočih trgih za enaka sredstva ali obveznosti
1. raven zajema vrednosti, ki niso enake kotiranim cenam v smislu prve ravni, a jih je kljub temu mogoče pridobiti neposredno s trga (cene za enaka ali podobna sredstva ali obveznosti na manj aktivnih ali neaktivnih trgih) ali posredno (npr. vrednosti, ki so izpeljane iz kotiranih cen na aktivnem trgu, na podlagi obrestnih mer ali krivulj donosa, implicitnih nestanovitnosti ali kreditnih razponov),
1. raven zajema vhodne podatke za sredstvo ali obveznost, ki ne temeljijo na zaznavnih tržnih podatkih, pri tem pa morajo neopazovani podatki izražati predpostavke, ki bi jih udeleženci na trgu uporabili pri določanju cene sredstva ali obveznosti, vključno s predpostavkami o tveganjih.

Finančne naložbe po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa

Poštena vrednost za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev se določa skladno s predhodno določeno hierarhijo ravni določanja poštene vrednosti finančnih instrumentov.

Terjatve in dana posojila

Poštena vrednost terjatev in danih posojil se izračuna kot sedanja vrednost prihodnjih denarnih tokov, razobrestenih po tržni obrestni meri ob koncu poročevalskega obdobja. Ocena upošteva kreditno tveganje teh finančnih sredstev.

Neizpeljane finančne obveznosti

Poštena vrednost se za potrebe poročanja izračuna na podlagi sedanje vrednosti prihodnjih izplačil glavnice in obresti, diskontiranih po tržni obrestni meri ob koncu poročevalskega obdobja.

Izkaz denarnih tokov

Izkaz denarnih tokov je za del, ki se nanaša na poslovanje, sestavljen po posredni metodi iz podatkov izkaza finančnega položaja v obdobju od 1. januarja 2019 do 30. junija 2019 in na dan 31.12.2018 ter podatkov izkaza poslovnega izida za obdobje 1. januarja 2019 do 30. junija 2019. Plačane in prejete obresti od posojil ter plačane in prejete dividende se razvrstijo med denarne tokove iz financiranja.

i) Poročanje po segmentih

Segment je prepoznavni sestavni del Skupine, ki se ukvarja z naložbami v posebnem, geografsko definiranem gospodarskem okolju. Segmenti se med seboj razlikujejo po tveganjih in donosih. Segmenti Skupine so Ciper in Slovenija, kjer se neposredno ali posredno preko naložbene družbe v Luxemburgu nahajajo finančna sredstva in finančne obveznosti, ki predstavljajo čisto premoženje Skupine.

Skupina poroča po geografsko določenih segmentih. Prihodki segmentov so prikazani glede na geografsko lokacijo finančnih sredstev in obveznosti Skupine.

Poročanje po segmentih

	30.06.2019
	Slovenija	Ciper	Skupaj
Prihodki od prodaje			0
Drugi poslovni prihodki	467	31,280	31,747
Poslovni odhodki	-142,385	-81,529	-223,914
Finančni prihodki/odhodki iz naložb v pridružena podjetja			0
Finančni prihodki od dividend in deležev v dobičku	71		71
Prihodki od obresti	3,599	30,566	34,165
Finančni odhodki	-51,913	-14,319	-66,232
Drugi odhodki	-15,500		-15,500
Davek			0
Čisti poslovni izid			-239,663

Sredstva	895,781	19,638,447	20,534,228
Obveznosti	68,301	915,412	983,713

		31.12.2018
	Slovenija	Ciper	Skupaj
Prihodki od prodaje	20,036		20,036
Drugi poslovni prihodki	49,340	12,000	61,340
Poslovni odhodki	-498,641	-81,529	-580,170
Finančni prihodki/odhodki iz naložb v pridružena podjetja		386,403	386,403
Finančni prihodki od dividend in deležev v dobičku	351,444	14,537	365,981
Prihodki od obresti		59	59
Finančni odhodki	-1,273	-65,117	-66,390
Drugi odhodki
Davek		-1,502	-1,502
Čisti poslovni izid	-79,094	264,851	185,757
Sredstva	794,109	20,765,602	21,559,711
Obveznosti	72,422	917,821	990,243

1. Opredmetena osnovna sredstva

v EUR	Oprema	v EUR	Oprema
Nabavna vrednost		Nabavna vrednost
Stanje 1.1.2019	21,682	Stanje 1.1.2018	20,997
Nove pridobitve		Nove pridobitve	685
Stanje 30.06.2019	21,682 Stanje 31.12.2018		21,682
Nabrani popravek vrednosti	Nabrani popravek vrednosti
Stanje 1.1.2019	20,027	Stanje 1.1.2018	15,824
Nove pridobitve		Nove pridobitve	0
Amortizacija	163	Amortizacija	352
Druge spremembe		Druge spremembe	3,851
Stanje 30.06.2019	20,190	Stanje 31.12.2018	20,027
Neodpisana vrednost		Neodpisana vrednost
Stanje 1.1.2019	1,655	Stanje 1.1.2018	5,173
Stanje 30.06.2019	1,492	Stanje 31.12.2018	1,655

v EUR	Oprema
Nabavna vrednost
Stanje 1.1.2018	20,997
Nove pridobitve	685
Stanje 31.12.2018	21,682
Nabrani popravek vrednosti
Stanje 1.1.2018	15,824
Nove pridobitve	0
Amortizacija	352
Druge spremembe	3,851
Stanje 31.12.2018	20,027
Neodpisana vrednost
Stanje 1.1.2018	5,173
Stanje 31.12.2018	1,655

2. Neopredmetena osnovna sredstva

	Premoženjske		Premoženjske
v EUR	pravice	v EUR	pravice
Nabavna vrednost		Nabavna vrednost
Stanje 1.1.2019	35,231	Stanje 1.1.2018	35,231
Nove pridobitve	179	Nove pridobitve
Stanje 30.06.2019	35,410	Stanje 31.12.2018	35,231
Nabrani popravek vrednosti		Nabrani popravek vrednosti
Stanje 1.1.2019	35,231	Stanje 1.1.2018	6,976
Nove pridobitve		Nove pridobitve
Amortizacija		Amortizacija	1,683
Druge spremembe		Druge spremembe	26,572
Stanje 30.06.2019	35,231	Stanje 31.12.2018	35,231
Neodpisana vrednost		Neodpisana vrednost
Stanje 1.1.2019	28,254	Stanje 1.1.2018	28,254
Stanje 30.06.2019	179	Stanje 31.12.2018	0

3. Naložba v pridruženo podjetje

Skupina je lastnica 222.281 delnic družbe CEEREF S.A. Luxemburg, kar predstavlja 21,18% delež v kapitalu in glasovalnih pravicah (delež je glede na preteklo poslovno leto nespremenjen). Na dan izdelave konsolidiranega porocila Skupine računovodsko poročilo pridružene družbe za obdobje 01. januar – 30. junij 2019 še ni bilo izdelano, zato je naložba v pridruženo družbo vrednotena glede na revidirane računovodske izkaze na dan 31.12.2018. Revidiran kapital pridružene družbe (upoštevan pri obračunu finančne naložbe v pridruženo družbo po kapitalski metodi) na dan 31.12.2018 znaša 47,583,174 EUR. V letu 2018 je pridružena družba poslovala z izgubo, ki je znašala 2,361,689 EUR. Izguba, ki priprada Skupini v letu 2018 znaša 500,206 EUR.

				Čisti
v EUR	Sredstva	Obveznosti	Prihodki	poslovni izid	Čisti poslovni izid, ki pripada Skupini
CEEREF SA	48,026,932	443,758	204,821	-2,361,689	-500,206
Gibanje
v EUR			30.06.2019		31.12.2018
Stanje 1.1.				12,203,186	11,816,783
Pripisani dobički/izgube				-500,206	325,931
Prejeto izplačilo dobička
Nove pridobitve
Pripis sprememb v kapitalu pridruženih družb			-325,931
Odtujitev
Stanje konec obdobja				11,377,049	12,203,186
Bilanca stanja CEEREF S.A.
v EUR				31.12.2018	31.12.2017
SREDSTVA
	Nepremičnine, naprave in oprema			0	0
Neopredmetena sredstva				7,289	11,076
Finančne naložbe v družbe v skupini		46,413,042		50,832,119
Posojila družbam v skupini				1,201,928	1,249,094
NEKRATKOROČNA SREDSTVA				47,622,258	52,092,290
	Kratkoročne finančne terjate do družb v skupini			34,734	292,463

Kratkoročne poslovne terjatve	14,479	11,297
Denar in denarni ustrezniki	355,460	586,699
KRATKOROČNA SREDSTVA	404,673	890,459

SKUPAJ SREDSTVA	48,026,932	52,982,749

KAPITAL IN OBVEZNOSTI
Osnovni kapital	36,728,425	36,728,425
Kapitalske rezerve	11,649,240	11,649,240
Rezerve	1,542,014	3,152
Zakonske rezerve	80,095	3,152
Lastne delnice
Rezerve za lastne delnice
Druge rezerve	1,461,919
Preneseni čisti poslovni izid	25,184	25,184
Čisti poslovni izid poslovnega leta	-2,361,689	1,538,862
KAPITAL	47,583,174 49,944,863


Kratkoročne finančne obveznosti do družb v skupini	389,728	2,946,120
Kratkoročne poslovne obveznosti	54,030	41,843
Druge obveznosti	0	49,923 3,037,886
KRATKOROČNE OBVEZNOSTI	443,758
	443,758 3,037,886
SKUPAJ OBVEZNOSTI
SKUPAJ KAPITAL IN OBVEZNOSTI	48,026,932	52,982,749

Izkaz poslovnega izida CEEREF S.A.
v EUR	31.12.2018	31.12.2017
Čisti prihodki od prodaje	0	0
Drugi poslovni prihodki	0	0
Kosmati donos iz poslovanja	0	0
Stroški blaga, materiala in storitev	-249,442	-270,888
Stroški dela
Amortizacija
Drugi poslovni odhodki	-69,904	-3,679
Poslovni izid iz poslovanja	-319,346	-274,567
Finančni prihodki od dividend in deležev v dobičku
Finančni prihodki od obresti	193,135	0
Drugi finančni prihodki	11,686	23,894 1,834,422
Finančni odhodki za obresti	-17,451	-34,756
Finančni odhodki iz naslova oslabitve finančnih naložb	-2,224,577	0
Neto finančni izid	-2,037,207	1,823,560

Poslovni izid pred davki	-2,356,553	1,548,993
Davek od dobička Čisti poslovni izid poslovnega leta	-5,136 -2,361,689	-10,132 1,538,862

Skupina nima sklenjenih pogodb, nima danih zavez ali sklenjenih garancij do pridužene družbe.

Revidirana letna poročila in informacije o pridruženi družbi so dostopna na njeni spletni strani: https://www.ceeref.com/index.php

4. Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva

Stanje

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Delnice podjetij	8,748,594	8,769,278
	8,748,594	8,769,278
Gibanje za prodajo razpoložljivh sredstev

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Stanje 1.1.	8,769,278	8,704,101
Nove pridobitve		65,177
Odtujitev
Oslabitev	-20,684
Stanje 31.12.	8,748,594	8,769,278

5. Finančne terjatve

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Kratkoročna posojila	169,627	171,597
	169,627	171,597
Gibanje kratkoročnih posojil
v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Stanje 1.1.	171,597	9,538
Nova posojila		162,059
Vračilo posojil	-1,970
Stanje 31.12.	169,627	171,597
6. Poslovne terjatve
v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Druge kratkoročne terjatve	83,727	69,850
Popravek vrednosti terjatev
	83,727	69,850
9. Denar in denarni ustrezniki

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Denar v bankah	100,897	285,145
	100,897	285,145

10. Kapital

Osnovni kapital družbe znaša 16.315.848 EUR in je razdeljen na 3.909.878 navadnih imenskih delnic. Knjigovodska vrednost delnice (izračunana iz konsolidiranega kapitala Skupine) na dan 30.06.2019 znaša 5,00 EUR (31.12.2018: 5,26 EUR).

Delnice družbe kotirajo na organiziranem trgu vrednostnih papirjev, Ljubljanski borzi d.d., evidentirajo in vodijo se v delniški knjigi pri KDD.

Delnice KS Naložbe d.d., z oznako KSFR, dajejo njihovim imetnikom:

pravico do udeležbe pri upravljanju družbe;
pravico do dela dobička (dividende);
pravico do sorazmernega dela preostalega premoženja po likvidaciji ali stečaju družbe.

Dividende se izplačujejo na način, določen s statutom družbe in sklepom skupščine o delitvi bilančnega dobička. V letu 2018 in polletju 2019 ni bilo izplačanih dividend.

Kapitalske rezerve obvladujoče družbe so se v polletju 2019 niso spremenile.

Kapitalske rezerve se nanašajo na naslednje sestavine:

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Vplačani presežek kapitala	5,121,080	5,121,080
splošni prevrednotovalni popravek kapitala	326,939	326,939
Kapitalske rezerve pripojenih družb
	5,448,019	5,448,019

11. Nekratkoročne finančne obveznosti

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Nekratkoročne finančne obveznosti
Izdane obveznice	33,861	41,033
	33,861	41,033

Izdane obveznice

Obveznosti zaradi izdanih obveznic se nanašajo na izdane obveznice družbe KS Naložbe d.d.. Obveznice z oznako KSF1 so prinosniške, prosto prenosljive, izdane v nematerializirani obliki z vpisom v centralni register vrednostnih papirjev, ki se vodi pri KDD d.d. Ljubljana in so uvrščene na borzni trg v segment obveznic. Nominalni znesek (glavnica), na katerega se glasi obveznica, je 1,00 EUR. Glavnica dospe 1 junija 2021. Obrestna mera je spremenljiva in znaša 6-mesečni Euribor + 300 bazičnih točk pribitka, vendar ne več kot 6% letno. Obresti se obračunavajo od 1. Junija 2011 dalje in dospevajo v plačilo dvakrat letno za nazaj, in sicer vsakega 1. decembra in 1. junija. Nominalna vrednost glavnice dospeva v plačilo v enakomernih delih, po preteku triletnega moratorija na izplačilo glavnice, to je prvič 1. decembra 2014. Za izpolnitev obveznosti iz obveznic jamči družba z vsem svojim premoženjem. Terjatve, ki izhajajo iz obveznic, niso posebej zavarovane.

12. Kratkoročne finančne obveznosti

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Kratkoročne finančne obveznosti
Kratkoročna posojila od drugih	756,954	735,506
	756,954	735,506

Kratkoročne finančne obveznosti skupine pripadajo odseku Ciper.

13. Kratkoročne poslovne obveznosti

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Obveznosti do dobaviteljev	15,630	5,656
Obveznosti do zaposlenih	9,750	9,819
Obveznosti do države	1,496	1,496
Obveznosti za obresti prejetih posojil	25,781	35,506
Druge kratkoročne obveznosti	140,241	159,725
	192,898	212,202

15. Stroški blaga, materiala in storitev

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Stroški materiala
pisarniški material, drobni inventar in strokovna litereatura	2,240	7,712

Stroški storitev
transportne storitve	759	1,064
storitve vzdrževanja	2,498	5,924
stroški najemnin	16,287	32,593
povračila stroškov zaposlencev	141	8,595
stroški intelektualnih storitev	27,330	189,637
stroški sejnin nadzornega sveta in revizijske komisije	1,378	4,135
stroški drugih storitev	40,359	141,102
	88,752	383,049
Skupaj stroški blaga, materiala in storitev	90,992	390,760

Družba KS NALOŽBE d.d. je za revidiranje posamičnih in konsolidiranih računovodskih izkazov ter letnih poročil za poslovno leto 2018 porabila 9.516 EUR (vključno z DDV), za druge storitve dajanja zagotovil (pregled poročila o odnosih do povezanih družb) pa 366 EUR (vključno z DDV). Stroški revizije odvisne družbe G.I. INVESTMENTS Limited za leto 2018 znašajo 5.000 EUR.

16. Stroški dela

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Bruto plače in nadomestila	61,749	142,275
Stroški pokojninskih in drugih zavarovanj	2,038	12,764
Drugi stroški dela	15,948	21,292
	79,735	176,331

18. Drugi poslovni odhodki

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Drugi poslovni odhodki	15,500	5,999
Prevrednotovalni odhodki pri osnovnih sredstvih		1,828
	15,500	7,827

Drugi poslovni odhodki pripadajo odseku Slovenija.

19. Finančni prihodki

Finančni prihodki se nanašajo na prejete dividende in deleže v dobičku in prihodke od obresti iz naslova danih posojil.

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Finančni prihodki od dividend in deležev v dobičku	100	752,384
Finančni prihodki od obresti	3,422	0
Drugi finančni prihodki	148
	3,670	752,384

Finančni prihodki v višini 3.641 EUR pripadajo odseku Slovenija, finančni prihodki v višini 29 EUR pa odseku Ciper.

Finančni odhodki za obresti

v EUR	30.06.2019		31.12.2018
Finančni odhodki iz naslova izdanih obveznic		495	1,273
		495	1,273

v EUR	30.06.2019		31.12.2018
Finančni odhodki iz drugih finančnih obveznosti		14,324	65,117
		14,324	65,117

Finančni odhodki se nanašajo na plačane obresti izdanih obveznic in prejetih posojil. Finančni odhodki v višini 495 EUR pripadajo odseku Slovenija in finančni odhodki v višini 14.324 EUR pripadajo odseku Ciper.

22. Davek od dobička

v EUR	30.06.2019		31.12.2018
Obračunani davel	0		1,502
Odloženi davek	0		0
	0		1,502
Izračun efektivne davčne stopnje:
v EUR		30.06.2019	31.12.2018
Poslovni izid pred davkom		-186,476	187,259
Izračunani davek po veljavni davčni stopnji		0	-1,502
Davek od dobička		0	-1,502
Efektivna davčna stopnja		0.00%	-0.80%

Na dan 30.06.2019 Skupina nima obveznosti za odmerjeni davek od dobička. Ni nepripoznanih terjatev za odloženi davek iz naslova davčnih izgub.

23. Dobiček / izguba na delnico

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Čisti poslovni izid	-186,476	185,757
Število izdanih delnic	3,909,878	3,909,878
Število lastnih delnic na začetku leta	0	0
Število lastnih delnic na koncu leta	0	0
Tehtano povprečno število izdanih navadnih delnic	3,909,878	3,879,678
Popravljeno povprečno število navadnih delnic	3,909,878	3,879,678
Osnovni in popravljeni dobiček/-izguba na delnico	-0.05	0.05

Osnovni dobiček/ izguba na delnico je izračunan tako, da se čisti dobiček / izguba lastnikov deli s tehtanim povprečnim številom navadnih delnic, pri čemer se izključijo navadne delnice, ki jih ima družba v lasti. Skupina in družba nimata potencialnih popravljalnih navadnih delnic, zato sta osnovni in popravljeni dobiček / izguba na delnico enaka.

24. Transakcije z lastnimi delnicami

				2018 +/-
	30.06.2019	2019 +/- KSFR	31.12.2018	KSFR
januar	3,909,878		3,907,145	-2,733
februar	3,909,878		3,904,403	-2,742
marec	3,909,878		3,893,966	-10,437
april	3,909,878		3,880,405	-13,561
maj	3,909,878		3,873,850	-6,555
junij	3,909,878		3,869,357	-4,493
julij	3,909,878		3,863,426	-5,931
avgust	3,909,878		3,863,426
september	3,909,878		3,863,426
oktober	3,909,878		3,863,426
november	3,909,878		3,863,426
december	3,909,878		3,909,878	46,452
VSOTA	46,918,536		46,556,134	0
število mesecev	12		12
povprečno število delnic	3,909,878.00		3,879,677.83

Družba v polletju 2019 ni pridobivala lastnih delnic.

25. Poslovni najemi

Skupina najema poslovne prostore, v katerih opravlja dejavnost. Stroški najemnin so v polletju 2019 znašali 16.287 EUR (2018: 32.593 EUR).

26. Pogojne obveznosti in zaveze

Poroštev ali zavez za nakup sredstev ni.

27. Finančni instrumenti in obvladovanje tveganj
- a. Kreditno tveganje

Kreditno tveganje je tveganje, da stranka, vključena v pogodbo o finančnem instrumentu, ne bo izpolnila obveznosti in bo družbi povzročila finančno izgubo. Skupina obvladuje kreditno tveganje z analizo bonitete strank, vključenih v pogodbo o finančnem inštrumentu ali pa z analizo finančnega položaja izdajatelja finančnega inštrumenta.

Knjigovodska vrednost finančnih sredstev na dan izkaza finančnega položaja znaša:

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva	8,748,594	8,769,278
Pridružene družbe	11,377,049	12,203,186
Finančne terjate	169,627	171,597
Poslovne terjatve	83,727	69,850
Druga kratkoročna sredstva	0
Denar in denarni ustrezniki	100,897	285,145
	20,473,556	21,499,056

Med finančnimi sredstvi so kreditnemu tveganju najbolj izpostavljene finančne terjatve. Finančne terjatve v višini 150.000 EUR, ki pripadajo odseku Slovenija, so zavarovane s hipoteko. Skupina ocenjuje, da je kreditno tveganje pri ostalih kategorijah finančnih sredstev minimalno, saj se denar in denarni ustrezniki, ki pripadajo različnima odsekoma, nahajajo na različnih bankah (odseku Slovenija pripada 54.679 EUR, odseku Ciper pripada 46.218 EUR). Poslovne terjatve niso zavarovane, vendar Skupina njihovo izterjavo redno spremlja in izvaja izterjavo. Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva, ki predstavljajo delnice Slovenskih podjetij in pa naložba v pridruženo družbo, niso izpostavljene kreditnemu tveganju.

Kratkoročne finančne terjatve po zapadlosti:

	30.06.2019
	Bruto	Popravek	Bruto	Popravek
v EUR	vrednost	vrednosti	vrednost	vrednosti
Nezapadlo	169,627		171,597
Že zapadlo do 30 dni
Že zapadlo od 31 do 60 dni
Že zapadlo od 61 do 90 dni
Že zapadlo nad 91 dni
	169,627	0	171,597	0

b. Likvidnostno tveganje

Likvidnostno tveganje je tveganje, da bo Skupina pri izpolnjevanju naletela na težave pri poravnavi svojih finančnih obveznosti, ki jih poravnava z denarnimi ali drugimi finančnimi sredstvi. Likvidnost Skupina zagotavlja tako, da skrbno planira denarni tok glede na znane obveznosti in da ima vselej dovolj likvidnih sredstev za poravnavanje svojih obveznosti v zakonskem roku.

Kratkoročne poslovne terjatve po zapadlosti:

	30.06.2019		31.12.2018
	Bruto	Popravek	Bruto	Popravek
v EUR	vrednost	vrednosti	vrednost	vrednosti
Nezapadlo	83,727		69,850
Že zapadlo do 30 dni
Že zapadlo od 31 do 60 dni
Že zapadlo od 61 do 90 dni
Že zapadlo nad 91 dni
	83,727	0	69,850	0

Obveznosti glede na zapadlost:

		Pogodbeni denarni tokovi pol leta do 1

v EUR	Knjigovodska vrednost	Skupaj	do pol leta	leto	1-2 leti	2-5 let
Stanje na dan 30.06.2019
Nekratkoročne finančne obveznosti	33,861	33,861	7,171	14,342	12,348	0
Kratkoročne finančne obveznosti	756,954	756,954		756,954
Kratkoročne poslovne obveznosti	192,898	192,898	192,898
	983,714	983,714	200,069	771,296	12,348	0
				Pogodbeni denarni tokovi
				pol leta do 1
v EUR	Knjigovodska vrednost	Skupaj	do pol leta	leto	1-2 leti	2-5 let
Stanje na dan 31.12.2018
Nekratkoročne finančne obveznosti	41,033	41,033	7,171	7,171	14,342	12,348
Kratkoročne finančne obveznosti	735,506	735,506		735,506
Kratkoročne poslovne obveznosti	212,202	212,202	212,202
	988,741	988,741	219,373	742,677	14,342	12,348

c. Tečajno tveganje

Vse naložbe, terjatve in obveznosti Skupine so v evrih zato Skupina ni izpostavljena tečajnemu tveganju.

d. Tveganje spremembe poštene vrednosti

Skupina je izpostavljena tržnemu tveganju na podlagi sprememb vrednosti naložb. Finančna sredstva po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa se pretežno nanašajo na netržne vrednostne papirje s katerimi je trgovanje zelo omejeno.

Finančne naložbe po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa	30.06.2019	31.12.2018
Delnice elektro distribucijskih podjetij, ki ne kotirajo na organiziranem trgu	8,496,674	8,496,674
Delnice slovenskih podjetij, ki kotirajo na organiziranem trgu	16,505	10,167
Delnice slovenskih podjetij, ki ne kotirajo na organiziranem trgu	235,415	262,437
Stanje 31.12.	8,748,594	8,769,278

Delnice elektro distrbucijskih podjetij so vrednotene po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa. Poštena vrednost le – teh je skladno z oceno poslovodstva določena v višini 75 % knjigovodske vrednosti delnic na dan 31.12.2017. Poštena vrednost, ki je uporabljena pri vrednotenju naložb v elektro distribucijska podjetja, temelji tudi na podpisu sporazuma o konzorcijski prodaji delnic v letu 2018, katerega podpisnica je bila tudi odvisna družba, ki ima v lasti delnice elektro distribucijskih podjetij. Poslovodstvo je pri sestavi konsolidiranih računovodskih izkazov v polletju 2019 presodilo, da do izdelave polletnega poročila niso nastale okoliščine, ki bi vplivale na spremembo poštene vrednosti teh finančnih naložb. Delnice, ki kotirajo na organiziranem trgu, so vrednotene po tržnem tečaju na zadnji trgovalni dan v polletju. Delnice, ki ne kotirajo na organiziranem trgu, so vrednotene po 100 % knjigovodske vrednosti na dan 31.12.2018, ki po oceni poslovodstva predstavlja primerno pošteno vrednost.

Sprememba poštene vrednosti delnic elektro distribucijskih podjetij in pa slovenskih delnic, ki ne kotirajo na organiziranem trgu, nima vpliva na poslovni izid pred davki. V spodnji tabeli je predstavljen vpliv znižanja poštene vrednosti delnic, kar bi se odrazilo v predstavljenem % znižanja od trenutne referenčne vrednosti, po kateri so vrednotene delnice in posledično na vpliv na poslovni izdi pred davki:

Delnice Elektro distribucijskih podjetij in delnice slovenskih podjetij, ki ne kotirajo na organiziranem trgu	Vpliv na poslovni izid pred davki	Vpliv na poslovni izid pred davki
Znižanje knjigovodske vrednosti pod trenutno
referenčno vrednostjo	30.06.2019	31.12.2018
-10%	-873,209	-875,911
-20%	-1,746,418	-1,751,822
-30%	-2,619,627	-2,627,733
-40%	-3,492,836	-3,503,644
-50%	-4,366,045	-4,379,556
-60%	-5,239,254	-5,255,467
-70%	-6,112,463	-6,131,378
-80%	-6,985,672	-7,007,289
-90%	-7,858,880	-7,883,200
-100%	-8,732,089	-8,759,111

Sprememba poštene vrednosti delnic, ki kotirajo na organiziranem trgu, nima vpliva na poslovni izid pred davki. V spodnji tabeli je predstavljen vpliv znižanja tržne vrednosti delnic, kar bi se odrazilo v predstavljenem % znižanja od trenutne referenčne vrednosti, po kateri so vrednotene delnice in posledično na vpliv na poslovni izdi pred davki:

Delnice slovenskih podjetij, ki kotirajo na organiziranem trgu	Vpliv na poslovni izid pred davki	Vpliv na poslovni izid pred davki
Znižanje tržne vrednosti pod trenutno referenčno
vrednostjo	30.06.2019	31.12.2018
-10%	-1,650	-1,017
-20%	-3,301	-2,033
-30%	-4,951	-3,050
-40%	-6,602	-4,067
-50%	-8,252	-5,084
-60%	-9,903	-6,100
-70%	-11,553	-7,117
-80%	-13,204	-8,134
-90%	-14,854	-9,151
-100%	-16,505	-10,167

e. Obrestno tveganje

Skupina ni izpostavljena obrestnemu tveganju zaradi najemanja posojil z variabilno obrestno mero, ker nima najetih takšnih posojil.

Skupina ima najeta posojila po fiksni obrestni meri.

Skupina je izpostavljena obrestnemu tveganju zaradi izdanih obveznic z variabilno obrestno mero. Obveznosti zaradi izdanih obveznic se nanašajo na izdane obveznice družbe KS Naložbe d.d.. Obrestna mera je spremenljiva znaša in 6-mesečni Euribor + 300 bazičnih točk pribitka, vendar ne več kot 6% letno.

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Finančni instrumenti po fiksni obrestni meri
Finančne terjatve	169,627	171,597
Finančne obveznosti	756,954	735,506
	926,581	907,103
v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Finančni instrumenti po variabilni obrestni meri
Finančne terjatve
Finančne obveznosti	33,861	41,033
	33,861	41,033

	Vpliv na poslovni izid pred davki	Vpliv na poslovni izid pred davki
	30.06.2019	31.12.2018
Zvišanje osnovne obrestne mere +100 bt	-251.68	-251.68
Znižanje osnovne obrestne mere -100 bt	251.68	251.68
Zvišanje osnovne obrestne mere +200 bt	-503.36	-609.54
Znižanje osnovne obrestne mere -200 bt	503.36	609.54

f. Upravljanje s kapitalsko ustreznostjo

Glavni cilj upravljanja s kapitalom je zagotoviti kapitalsko ustreznost, finančno stabilnost, dolgoročno plačilno sposobnost in čim višjo vrednost za delničarje in lastnike.

v EUR	30.06.2019	31.12.2018
Nekratkoročne finančne obveznosti	33,861	41,033
Kratkoročne finančne obveznosti	756,954	735,506
Skupaj finančne obveznosti	790,815	776,539
Skupaj kapital	19,556,852	20,569,468
Dolg/kapital	0.04	0.04
Denar in denarni ustrezniki	100,897	285,145
Neto finančne obveznosti	689,918	491,394
Neto dolg/ kapital	0.04	0.02

g. Knjigovodske in poštene vrednosti finančnih instrumentov

v EUR	Knjigovodska vrednost	Poštena vrednost	3. raven
Stanje 30.06.2019

Sredstva
Kratkoročna za prodajo razpoložljiva finančna sredstva	8,748,594	8,748,594	8,748,594
Pridružena družba	11,377,049	11,377,049	11,377,049
Kratkoročne finančne terjate	169,627	169,627	169,627
Kratkoročne poslovne terjatve	83,727	83,727	83,727
Denar in denarni ustrezniki	100,897	100,897	100,897
Skupaj sredstva	20,479,894	20,479,894	20,479,894

Obveznosti
Nekratkoročne finančne obveznosti	33,861	33,861	33,861
Kratkoročne finančne obveznosti	756,954	756,954	756,954
Kratkoročne poslovne obveznosti	192,898	192,898	192,898
Skupaj obveznosti	983,714	983,714	983,714

v EUR	Knjigovodska vrednost	Poštena vrednost	1. raven	3. raven

Stanje 31.12.2018
Sredstva
Kratkoročna za prodajo razpoložljiva finančna
sredstva	8,769,278	8,769,278	10,167	8,759,111
Pridružena družba	12,203,186	12,203,186		12,203,186
Kratkoročne finančne terjate	171,597	171,597		171,597
Kratkoročne poslovne terjatve	69,850	69,850		69,850
Denar in denarni ustrezniki	285,145	285,145		285,145
Skupaj sredstva	21,499,056	21,499,056	10,167	21,488,889

Obveznosti
Nekratkoročne finančne obveznosti	41,033	41,033		41,033
Kratkoročne finančne obveznosti	735,506	735,506		735,506
Kratkoročne poslovne obveznosti	212,202	212,202		212,202
Skupaj obveznosti	988,741	988,741		988,741

28. Posli s povezanimi osebami

Za povezane osebe se šteje pridružena družba ter družbe, povezane z vodstvom in člani nadzornega sveta vključno z njihovimi ožjimi družinskimi člani.

Vse transakcije s povezanimi osebami Skupine so opravljene na podlagi tržnih pogojev, ki veljajo za transakcije z nepovezanimi osebami.

v EUR s centi Prihodki Stroški Terjatve Obveznosti Posojila Finančna naložba G.I. Dakota 30,566 - -36,919 2,054,650 17,583,797 CEEREF Trženje d.o.o. -13,218 Leto 2018 in stanje na dan 31.12.2018 v EUR s centi Prihodki Stroški Terjatve Obveznosti Posojila Finančna naložba G.I. Dakota 133,407.13 2,054,650 +/-500.000 17,583,797 Ampelus Holding Ltd. 113,375.97 Kalantia Limited 46,452.00 UNEP d.o.o. 1,569.15 -109,978 4,740 +93.000 /- 68.500 -20,807 OPN d.o.o. 15.89 +5.000/- 5.000 CEEREF Upravljanje d.o.o. 3,411 CEEREF Trženje d.o.o. 16,659 Steklarna Hrastnik 3,490

Polletje 2019 in stanje na dan 30.06.2019

a. Podatki o skupinah oseb

Bruto prejemki skupin oseb

v EUR s centi	30.06.2019	31.12.2018
Uprava	41,812.00	83,891.20
Člani nadzornega sveta	1,378.02	4,134.24
Člani revizijske komisije	600.00	600.00
Skupaj	43,790.02	88,625.44

Plače in druge stroške dela družba mesečno obračunava in izplačuje na podlagi pogodb v skladu z uredbo o davčni obravnavi povračil stroškov in drugih dohodkov iz delovnega razmerja. Vsi delavci v družbi so zaposleni na podlagi individualnih pogodb.

Bruto prejemki zaposlenih v družbi in odvisni družbi G.I. DAKOTA na podlagi pogodb, za katere ne velja kolektivna pogodba, so v polletju 2019 znašali 79.735 EUR (2018: 176.331 EUR).

Zaposlenim in članom nadzornega sveta niso bila odobrena nikakršna posojila ali predujmi.

Člani uprave in nadzornega sveta drugih prejemkov iz 5.ga odstavka 294. člena ZGD-1 za opravljanje nalog v družbi v polletju 2019 niso prejeli.

Prejemki uprave
v EUR s centi	30.06.2019	31.12.2018
Fiksni del prejemkov	40,544.00	80,880.00
Variabilni del prejemkov
Povračila stroškov	1,268.00	3,011.20
Zavarovanje
Druge bonitete
Skupaj	41,812.00	83,891.20

Prejemki uprave družbe in odvisne družbe G.I. DAKOTA so znašali 41.812 EUR(2018: 83.891 EUR). .

v EUR s centi	Plačilo za opravljanje funkcije	Skupaj
France Pevec	459.34	459.34
Anica Ferjan		0.00
Tea Švigelj		0.00
Jure Lah	459.34	459.34
Beno Čož	459.34	459.34
Igor Pirc	200.00	200.00
Polona Pirc	200.00	200.00
Anja Pirc	200.00	200.00
Skupaj	1,978.02	1,978.02

Prejemki članov nadzornega sveta in revizijske komisije v obdobju 1. januar – 30. junij 2019

Prejemki članov nadzornega sveta in revizijske komisije v obdobju 1. januar – 31.december 2018

v EUR s centi	Plačilo za opravljanje funkcije	Bruto sejnina	Potni stroški	Skupaj
France Pevec		1,378.20		1,378.20
Anica Ferjan		1,148.35		1,148.35
Tea Švigelj		1,148.35		1,148.35
Jure Lah		229.67		229.67
Beno Čož		229.67		229.67
Igor Pirc	200.00			200.00
Polona Pirc	200.00			200.00
Anja Pirc	200.00			200.00
Skupaj	600.00	4,134.24	0.00	4,734.24

Na dan 30.06.2019 Skupina nima terjatev ali obveznosti do članov nadzornega sveta. Na dan 30.06.2019 Skupina nima terjatev ali obveznosti do uprave, razen obveznosti za plačo iz meseca junija 2019, ki je bila izplačana v juliju 2019.

29. Zaposleni

	30.06.2019		31.12.2018
	Število na koncu obdobja	Povprečno število	Število na koncu obdobja	Povprečno število
Magistri znanosti
Univerzitetna izobrazba	2	2.00	3	3.80
Visokostrokovna izobrazba Višješolska izobrazba	1	1.00	1	1.00
Srednješolska izobrazba
	3	3.00	4	4.80

AI Terminal

KS Nalozbe

1995_rns_2019-08-30_7f1838e4-fb00-4ddd-a08c-df0c5a2113d1.pdf

KONSOLIDIRANO POLLETNO POROČILO 30.06.2019

POSLOVNO POROČILO

PREDSTAVITEV SKUPINE KS NALOŽBE

Število zaposlenih na dan 30.06.2019: 0

ALTERNATIVNA MERILA USPEŠNOSTI POSLOVANJA

Skupina KS Naložbe Konsolidirano poročilo za obdobje 1. januarja do 31.decembra 2018

Skupina KS Naložbe Konsolidirano poročilo za obdobje od 1. januarja do 30. junija 2019

Skupina KS Naložbe Konsolidirano poročilo za obdobje od 1. januarja do 30. junija 2019

UVODNA POJASNILA

DEJAVNOST SKUPINE KS NALOŽBE

SESTAVA SKUPINE KS NALOŽBE

ZGODOVINA

VODENJE DRUŽBE, ODVISNE DRUŽBE IN PRIDRUŽENE DRUŽBE

LASTNIŠKA STRUKTURA SKUPINE

DELNICE DRUŽBE, ODVISNE DRUŽBE IN PRIDRUŽENE DRUŽBE V LASTI VODILNIH IN NADZORNIH ORGANOV DRUŽB V SKUPINI

REVIZIJSKA KOMISIJA V SKUPINI

POSLOVANJE SKUPINE V POLLETJU 2019

POSLI V OKVIRU SKUPINE V POLLETJU 2019

PRIČAKOVANI RAZVOJ SKUPINE

ZAPOSLENI V SKUPINI KS NALOŽBE

TVEGANJA, POVEZANA S POSLOVANJEM

TVEGANJA POVEZANA Z DELNICAMI

ZNAČILNOSTI NOTRANJIH KONTROL IN UPRAVLJANJE TVEGANJ

POLITIKA RAZNOLIKOSTI

AKTIVNOSTI SKUPINE NA PODROČJU RAZISKAV IN RAZVOJA

POMEMBNI POSLOVNI DOGODKI PO DATUMU BILANCE STANJA

IZJAVA O UPRAVLJANJU

Točka 25.3.

Struktura osnovnega kapitala družbe ter omejitev prenosa delnic

Kvalificirani deleži po ZPre-1

Imetniki vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo posebne kontrolne pravice

Delniška shema za delavce

Omejitev glasovalnih pravic

Dogovori med delničarji, ki lahko povzročijo omejitev prenosa delnic ali glasovalnih pravic

Pravila družbe: o imenovanju in zamenjavi članov organov vodenja ali nadzora in o spremembi statuta

Pooblastila članov poslovodstva, zlasti glede lastnih delnic

Pomembni dogovori, ki začnejo učinkovati, se spremenijo ali prenehajo na podlagi spremembe kontrole v družbi, ki je posledica javne prevzemne ponudbe

Dogovori med družbo in člani njenega organa vodenja ali nadzora ali delavci, ki predvidevajo nadomestilo, če ti zaradi ponudbe, kot jo določa zakon, ki ureja prevzeme, odstopijo, so odpuščeni brez utemeljenega razloga ali njihovo delovno razmerje preneha

REVIZIJA ODVISNIH DRUŽB IN PRIDRUŽENE DRUŽBE

IZJAVA O ODGOVORNOSTI UPRAVE

RAČUNOVODSKO POROČILO

KONSOLIDIRANI IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA

KONSOLIDIRANI IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA

KONSOLIDIRANI IZKAZ GIBANJA KAPITALA ZA OBDOBJE, KONČANO 30. JUNIJ 2019

KONSOLIDIRANI IZKAZ GIBANJA KAPITALA ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBER 2018

KONSOLIDIRANI IZKAZ DENARNEGA TOKA

POJASNILA H KONSOLIDIRANIM RAČUNOVODSKIM IZKAZOM

Poročajoča družba

Podlaga za pripravo konsolidiranih računovodskih izkazov

Uporaba novih in prenovljenih MSRP ter pojasnil OPMSRP

Začetna uporaba novih sprememb obstoječih standardov, ki veljajo v tekočem poslovnem letu

Standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal OMRS in sprejela EU, vendar še niso v veljavi

Novi standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal OMRS, vendar jih EU še ni sprejela

b. Podlage za merjenje

c. Funkcijska in predstavitvena valuta

e. Uporaba ocen in presoj

Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva

Popravki vrednosti terjatev

f. Spremembe računovodskih usmeritev in popravki napak

Finančna sredstva

Razvrščanje in merjenje finančnih sredstev

Denar in denarni ustrezniki

Terjatve in posojila

Finančne naložbe

Naložba v pridruženo družbo

Finančni inštrumenti

Finančni inštrumenti po odplačni vrednosti

Finančni inštrumenti po pošteni vrednosti prek drugega vseobsegajočega donosa

Dolžniški inštrumenti

Kapitalski inštrumenti

Finančni inštrumenti po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida

Neizpeljane finančne obveznosti

Odkup lastnih delnic

Dividende

d) Oslabitev sredstev

Oslabitve finančnih sredstev

Posojila in terjatve