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Eurotech
Quarterly Report • May 15, 2025
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Quarterly Report
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EUROTECH: APPROVATI DAL CDA I RISULTATI DEL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2025
Ricavi in calo del 31% rispetto allo scorso anno, per il forte rallentamento della raccolta ordini in Q4 2024. Ordinato in crescita del 29%. Primo margine in miglioramento di 90bps e costi operativi in calo di 1,3M€ sul trimestre aiutano a contenere l'impatto del minor fatturato sull'EBITDA.
Amaro (Udine), 15 marzo 2025
- Ricavi consolidati a Euro 8,3 milioni (Euro 11,9 milioni al 31.03.2024, -31% a cambi costanti)
- Primo margine consolidato a Euro 4,1 milioni e 49,6% dei ricavi (Euro 5,8 milioni e 48,7% dei ricavi al 31.03.2024)
- EBITDA consolidato a Euro -3,7 milioni (Euro -3,4 milioni al 31.03.2024)
- EBITDA adjusted consolidato a Euro -3,6 milioni (Euro -3,4 milioni al 31.03.2024)
- EBIT consolidato a Euro -4,8 milioni (Euro -4,5 milioni al 31.03.2024)
- Risultato netto di Gruppo a Euro -5,0 milioni (Euro -4,2 milioni al 31.03.2024)
- Indebitamento finanziario netto pari a Euro 18,7 milioni (Euro 20,4 milioni al 31.12.2024)
Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech S.p.A. ha esaminato e approvato in data odierna i risultati dei primi tre mesi del 2025.
Andamento del periodo
Il risultato del primo trimestre 2025 è stato fortemente condizionato dall'andamento della raccolta ordini del secondo semestre 2024. Tutte le aree geografiche hanno subito una riduzione rispetto al primo trimestre del 2024, ma l'area europea è quella che ha sofferto maggiormente e in particolare la Germania è il mercato di sbocco che ha registrato la riduzione maggiore.
Il risultato dei primi tre mesi è quindi ancora legato ai fattori macro-economici che hanno caratterizzato anche l'andamento del 2024, ovvero crisi del settore Industriale in Europa e destocking in Giappone.
A partire dal mese di febbraio abbiamo registrato tuttavia una netta inversione di tendenza sulla raccolta ordini, che nel primo trimestre ha segnato un incremento del 29% rispetto
allo stesso periodo dello scorso anno. I principali driver sono stati tre: la riattivazione del business ADAS in Germania, che si era quasi azzerato nella seconda metà del 2024, un buon impulso di ripresa del business nel ferroviario e la raccolta ordini in Giappone per servizi di ingegneria (NRE) a supporto dello sviluppo di nuovi prodotti custom per la base clienti storica della controllata Advanet.
Sul primo margine si è registrato un miglioramento di 90bps rispetto ai primi tre mesi dello scorso anno, collegato al diverso mix di prodotti che, grazie alle azioni di focalizzazione intraprese in particolare sulla controllata tedesca InoNet, si è gradualmente spostato verso prodotti a maggiore valore aggiunto.
Sul fronte dei costi operativi si è registrata una riduzione del 12% rispetto al primo trimestre 2024, legata principalmente alla diminuzione dei costi del personale, per effetto sia della riduzione del numero di persone (in particolare negli USA) che della riduzione dei costi per effetto di contratti di solidarietà o similari in Italia e in Germania. Il buon lavoro sui costi ha permesso di abbassare il punto di pareggio e di limitare così l'impatto del minor fatturato del trimestre sull'EBITDA.
Andamento economico del Gruppo Eurotech
I ricavi consolidati del primo trimestre 2025 sono stati di Euro 8,28 milioni, rispetto a Euro 11,94 milioni nei primi tre mesi del 2024. A parità di cambi, la riduzione è del 31,0%, mentre a cambi storici risulta del 30,6%.
Il primo margine, in termini percentuali sul fatturato, migliora di 90bps, attestandosi al 49,6% rispetto al 48,7% registrato nel primo trimestre 2024.
Nei tre mesi di riferimento, i costi operativi al lordo delle rettifiche operate ammontano a Euro 8,98 milioni, e vanno a confrontarsi con Euro 10,18 milioni dei primi tre mesi del 2024 con un miglioramento di Euro 1,20 milioni. A cambi costanti, la riduzione dei costi si attesta a Euro 1,26 milioni.
I costi non ricorrenti contabilizzati nel primo trimestre 2025 ammontano a Euro 0,11 milioni: sono relativi alle attività di riorganizzazione del Gruppo e riguardano interamente i costi del personale una tantum collegati alla riduzione della forza lavoro. Nel primo trimestre 2024 non erano stati registrati costi non ricorrenti.
L'EBITDA adjusted nei primi tre mesi ammonta a Euro -3,62 milioni, rispetto ad Euro 3,37 milioni nel 2024. Grazie alla riduzione dei costi operativi, a fronte di una riduzione del 30,6% dei ricavi la riduzione dell'EBITDA adjusted è stata contenuta al 7,3%.
Includendo anche i costi non ricorrenti, l'EBITDA dei primi tre mesi del 2025 ammonta a Euro -3,72 milioni; non c'è invece alcuna variazione con riferimento ai tre mesi del 2024, non essendoci costi non ricorrenti.
L'EBIT, ovvero il risultato operativo dell'anno, è pari a Euro -4,84 milioni, rispetto ad un valore di Euro -4,50 milioni dei primi tre mesi del 2024.
In termini di risultato netto di Gruppo, il valore del primo trimestre è di Euro -5,00 milioni, mentre era di Euro -4,20 milioni nello stesso periodo del 2024.
Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Eurotech
Il Gruppo presenta al 31 marzo 2025 un indebitamento finanziario netto di Euro 18,68 milioni, rispetto ad un importo di Euro 20,40 milioni al 31 dicembre 2024. La riduzione dell'indebitamento finanziario netto nel trimestre è stata determinata principalmente da tre fattori: una generazione di cassa operativa di Euro 0,6 milioni, sostenuta dalla riduzione del capitale circolante; un utilizzo di cassa di Euro 1,2 milioni per investimenti e rimborso di interessi correlati ai finanziamenti passivi; un versamento di Euro 2,5 milioni in conto futuro aumento di capitale effettuato, in due tranche, dal socio di maggioranza relativa Emera S.r.l..
Il capitale circolante netto si decrementa per Euro 4,23 milioni, passando da Euro 14,68 milioni al 31 dicembre 2024 a Euro 10,45 milioni al 31 marzo 2025. La riduzione del capitale circolante è principalmente legata alla dinamica degli incassi dai clienti e degli acquisti di materiale. L'incidenza del capitale circolante netto sul fatturato degli ultimi 12 mesi rolling si attesta intorno al 19%, un valore in linea con gli obiettivi del management.
Il patrimonio netto del Gruppo ammonta a Euro 58,6 milioni (Euro 60,7 milioni al 31 dicembre 2024).
Evoluzione prevedibile della gestione
Nel corso del mese di aprile il trend positivo della raccolta ordini registrato nel primo trimestre ha subito un'accelerazione, confermata anche dall'andamento nelle prime due settimane del mese corrente. In particolare, la controllata tedesca InoNet sta avendo una robusta raccolta ordini per progetti legati allo sviluppo dei sistemi ADAS, per i quali gli investimenti sono ripartiti di slancio a partire da febbraio dopo il brusco stop nella seconda metà del 2024. Inoltre, prosegue in Giappone la raccolta di ordini per servizi di ingegneria (Non-Recurring Engineering) da parte dei clienti storici della controllata Advanet per lo sviluppo delle nuove generazioni di prodotti, la cui produzione avrà un limitato impatto sul fatturato del 2025 ma sosterrà la crescita nel 2026 e nel 2027 con l'entrata a regime dei volumi produttivi.
La visibilità ad oggi sull'ordinato del primo semestre indica una crescita prevista del 50% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. Conseguentemente, la visibilità sull'andamento dei ricavi nei periodi futuri è in miglioramento.
Il fatturato del secondo trimestre sarà nettamente superiore rispetto a quello del primo trimestre. Inoltre, in virtù del trend dell'ordinato, si prevede che la seconda metà dell'anno avrà un peso sul fatturato totale sensibilmente maggiore rispetto alla prima metà. Nel corso dei prossimi mesi sarà possibile avere una visione più chiara sul possibile andamento complessivo delle vendite nel 2025, che dovrebbe mostrare una leggera crescita.
Le azioni di razionalizzazione e ridisegno della struttura operativa verranno finalizzate nel corso del secondo trimestre e produrranno effetti ulteriori, in termini di riduzione del punto di pareggio, oltre a quelli già rilevati nel primo trimestre. L'obiettivo è di ottenere una riduzione del run-rate dei costi operativi di almeno Euro 3,5 milioni.
***
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Sandro Barazza attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della società.
***
Eurotech
Eurotech (ETH:IM) è una multinazionale che progetta, sviluppa e fornisce Edge Computer e soluzioni per l'Internet of Things (IoT) complete di servizi, software e hardware a integratori di sistemi e aziende. Adottando le soluzioni di Eurotech, i clienti hanno accesso a componenti e piattaforme software per l'IoT, a Edge Gateway per abilitare il monitoraggio di asset e a Edge Computer ad alte prestazioni (HPEC) per applicazioni anche di Intelligenza Artificiale (AI). Per offrire soluzioni sempre più complete Eurotech ha attivato partnership con aziende leader nel loro ambito d'azione, creando così un ecosistema globale che le permette di realizzare soluzioni "best in class" per l'Internet of Things Industriale.
www.eurotech.com
Contatti
Investor Relations
Andrea Barbaro
+39 0433 485411
Corporate Communication
Federica Maion
Tel. +39 0433 485411
ALLEGATI – PROSPETTI CONTABILI
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
| ALLEGATI | – PROSPETTI | CONTABILI | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO | CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO | |||||||||
| (Migliaia di Euro) | 1° trimestre 2025 (b) |
di cui non ricorrenti |
di cui correlate |
% | 1° trimestre 2024 (a) |
di cui correlate |
% | assoluto | variazioni (b-a) % |
|
| Ricavi delle vendite e dei servizi | 8.283 | - | 100,0% | 11.943 | 2 | 100,0% | (3.660) | -30,6% | ||
| Costi per consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo |
(4.177) | -50,4% | (6.127) | -51,3% | (1.950) | -31,8% | ||||
| Primo margine | 4.106 | 49,6% | 5.816 | 48,7% | (1.710) | -29,4% | ||||
| Costi per servizi | (3.023) | (152) | -36,5% | (3.348) | (300) | -28,0% | (325) | -9,7% | ||
| Costi per il godimento beni di terzi | (197) | -2,4% | (228) | -1,9% | (31) | -13,6% | ||||
| Costo del personale | (5.578) | (107) | -67,3% | (6.345) | -53,1% | (767) | -12,1% | |||
| Altri accantonamenti e altri costi | (181) | -2,2% | (259) | -2,2% | (78) | -30,1% | ||||
| Altri ricavi | 1.150 | 13,9% | 994 | 8,3% | 156 | 15,7% | ||||
| Risultato operativo lordo (EBITDA) | (3.723) | (107) | -44,9% | (3.370) | -28,2% | (353) | -10,5% | |||
| Ammortamenti | (1.113) | -13,4% | (1.128) | -9,4% | (15) | -1,3% | ||||
| Svalutazioni di immobilizzazioni | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | n/a | ||||
| Risultato operativo (EBIT) | (32.259) | (107) | -389,5% | (4.498) | -37,7% | (27.761) | n.s. | |||
| Oneri finanziari | (501) | -6,0% | (482) | -4,0% | 19 | 3,9% | ||||
| Proventi finanziari | 243 | 2,9% | 772 | 6,5% | (529) | -68,5% | ||||
| Risultato prima delle imposte | (5.094) | (107) | -61,5% | (4.208) | -35,2% | (886) | -21,1% | |||
| Imposte sul reddito dell'esercizio | 98 | 1,2% | 6 | 0,1% | (92) | n.s. | ||||
| Utile (Perdita) di periodo delle attività in funzionamento |
(4.996) | (107) | -60,3% | (4.202) | -35,2% | (794) | -18,9% | |||
| Utile (Perdita) di periodo attribuibile alle Minoranze |
- | 0,0% | - | 0,0% | - | n/a | ||||
| Utile (Perdita) del periodo attribuibile al | (4.202) | -35,2% | (794) | -18,9% |
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA
| 31.03.2025 | di cui correlate |
31.12.2024 | di cui correlate |
|
|---|---|---|---|---|
| (Migliaia di Euro) | ||||
| ATTIVITA' | ||||
| Immobilizzazioni immateriali | 63.070 | 62.425 | ||
| Immobilizzazioni materiali | 7.998 | 8.367 | ||
| Partecipazioni in imprese collegate | 4 | 4 | ||
| Partecipazioni in altre imprese | 147 | 152 | ||
| Attività per imposte anticipate | 1.776 | 1.647 | ||
| Altre attività non correnti | 478 | 480 | ||
| Attività non correnti | 73.473 | 73.075 | ||
| Rimanenze di magazzino | 18.336 | 17.141 | ||
| Crediti verso clienti | 7.645 | 12.405 | ||
| Crediti per imposte sul reddito | 1.538 | 934 | ||
| Altre attività correnti | 1.924 | 1.498 | ||
| Altre attività correnti finanziarie | 115 | 115 | ||
| Strumenti finanziari derivati | 19 | 29 | ||
| Disponibilità liquide | 5.232 | 6.170 | ||
| Attività correnti | 34.809 | 38.292 | ||
| Totale attività | 108.282 | 111.367 | ||
| PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO | ||||
| Capitale sociale | 8.879 | 8.879 | ||
| Riserva sovrappr. azioni | 136.400 | 136.400 | ||
| Riserve diverse | ( 86.703) | ( 84.615) | ||
| Patrimonio netto attribuibile al Gruppo | 58.576 | 60.664 | ||
| Patrimonio netto attribuibile alle | ||||
| Minoranze | - | - | ||
| Patrimonio netto consolidato | 58.576 | 60.664 | ||
| Finanziamenti passivi a medio/lungo termine | 16.033 | 17.551 | ||
| Benefici per i dipendenti | 2.383 | 2.331 | ||
| Passività per imposte differite | 3.243 | 3.164 | ||
| Fondi rischi e oneri | 1.042 | 1.200 | ||
| Passività non correnti | 22.701 | 24.246 | ||
| Debiti verso fornitori | 9.693 | 9.040 | ||
| Debiti verso società collegate | 429 | 429 | 399 | 399 |
| Finanziamenti passivi a breve termine | 7.897 | 9.048 | ||
| Debiti per imposte sul reddito | 906 | 953 | ||
| Altre passività correnti | 7.965 | 6.902 | ||
| Debiti per aggregazioni aziendali | 115 | 115 | ||
| Passività correnti | 27.005 | 26.457 | ||
| Totale passività | 49.706 | 50.703 | ||
| Totale passività e Patrimonio netto | 108.282 | 111.367 |
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
| PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (Migliaia di Euro) | Capitale sociale | Riserva legale |
Riserva sovrappr. Azioni |
Riserva di convers. | Altre riserve | Riserva cash flow hedge |
Riserva per (Perdita)/utile attuariale su piani a benefici definiti |
Riserva per differenza di cambio |
Azioni proprie | Utile (Perdita) del periodo attribuibile al Gruppo |
Patrimonio netto attribuibile al Gruppo |
Patrimonio netto attribuibile alle Minoranze |
Patrimonio netto consolidato |
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 8.879 | 1.776 | 136.400 | ( 2.187) | ( 51.514) | 29 | ( 513) | 4.611 | ( 662) | ( 36.155) | 60.664 | - | 60.664 |
| Destinazione risultato 2024 | - | - | - | - | ( 36.155) | - | - | - | - | 36.155 | - | - | - |
| Risultato al 31 marzo 2025 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ( 4.996) | ( 4.996) | - | ( 4.996) |
| Altri utili (perdite) complessivi: | |||||||||||||
| - Operazioni di copertura di flussi finanziari | - | - | - | - | ( 10) | - | - | - | - | ( 10) | - | ( 10) | |
| - Differenza di conversione di bilanci esteri | - | - | - | 1.254 | - | - | - | - | 1.254 | - | 1.254 | ||
| - Differenze cambio su investimenti in gestioni estere |
- | - | - | - | - | - | ( 946) | - | - | ( 946) | - | ( 946) | |
| Totale Utile (Perdita) complessivo | - | - | - | 1.254 | - | ( 10) | - | ( 946) | - | ( 4.996) | ( 4.698) | - | ( 4.698) |
| Piano di Performance Share | - | - | - | - | 110 | - | - | - | - | - | 110 | - | 110 |
| Versamento futuro aumento di capitale | - | 2.500 | - | - | 2.500 | 2.500 | |||||||
| Saldo al 31 marzo 2025 | 8.879 | 1.776 | 136.400 | ( 933) | ( 85.059) | 19 | ( 513) | 3.665 | ( 662) | ( 4.996) | 58.576 | - | 58.576 |
| (Migliaia di Euro) | PROSPETTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA 31.03.2025 |
31.12.2024 | 31.03.2024 | ||||||||||
| Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa | A | 564 | 4.277 | 2.957 | |||||||||
| Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento | B | ( 1.019) | ( 4.959) | ( 1.047) | |||||||||
| Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento | C | ( 402) | ( 4.182) | ( 3.702) | |||||||||
PROSPETTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA
| Altri utili (perdite) complessivi: | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| - Differenza di conversione di bilanci esteri | - | - | - | 1.254 | - | - | - | - | 1.254 | - | 1.254 | ||
| Piano di Performance Share | - | - | - | - | 110 - |
- | - | - | - | 110 | - | 110 | |
| Versamento futuro aumento di capitale | - | 2.500 - |
- | 2.500 | 2.500 | ||||||||
| Saldo al 31 marzo 2025 | 8.879 | 1.776 | 136.400 | ( 933) | ( 85.059) | 19 | ( 513) | 3.665 | ( 662) | ( 4.996) | 58.576 | - | 58.576 |
| PROSPETTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA | |||||||||||||
| (Migliaia di Euro) | 31.03.2025 | 31.12.2024 | 31.03.2024 | ||||||||||
| Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività operativa Flussi di cassa generati (utilizzati) dall'attività di investimento |
A B |
564 | ( 1.019) | 4.277 | ( 4.959) | 2.957 | ( 1.047) | ||||||
| Flussi di cassa derivanti (impiegati) dall'attività di finanziamento | C | ( 402) | ( 4.182) | ( 3.702) | |||||||||
| Differenze cambio nette | D | ( 81) | ( 394) | ( 312) | |||||||||
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide | E=A+B+C+D | ( 938) | ( 5.258) | ( 2.104) | |||||||||
| Disponibilità liquide all'inizio del periodo | 6.170 | 11.428 | 11.428 |
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA | ||||
|---|---|---|---|---|
| (Migliaia di Euro) | 31.03.2025 | 31.12.2024 | 31.03.2024 | |
| Disponibilità liquide | A | 5.232 | 6.170 | 9.324 |
| Mezzi equivalenti a disponibilità liquide | B | - | - | - |
| Altre attività finanziarie correnti | C | 134 | 144 | 200 |
| Liquidità | D=A+B+C | 5.366 | 6.314 | 9.524 |
| Debito finanziario corrente | E | 6.808 | 6.808 | 4.547 |
| Parte corrente del debito finanziario non | ||||
| corrente Altre passività correnti finanziarie |
F G |
1.089 115 |
2.240 115 |
12.423 - |
| Indebitamento finanziario corrente | H=E+F+G | 8.012 | 9.163 | 16.970 |
| Indebitamento finanziario corrente | ||||
| (Posizione finanziaria corrente) netto | I=H-D | 2.646 | 2.849 | 7.446 |
| Debito finanziario non corrente | J | 16.033 | 17.551 | 11.204 |
| Strumenti di debito | K | - | - | - |
| Debiti commerciali e altri debiti non correnti | L | - | - | 521 |
| Indebitamento finanziario non corrente (POSIZIONE FINANZIARIA NETTA) |
M=J+K+L | 16.033 | 17.551 | 11.725 |
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO ESMA |
N=I+M | 18.679 | 20.400 | 19.171 |
| CAPITALE CIRCOLANTE NETTO | ||||
| 31.03.2025 | 31.12.2024 | 31.03.2024 | Variazioni | |
| (Migliaia di Euro) | (b) | (a) | (b-a) | |
| Rimanenze di magazzino | 18.336 | 17.141 | 23.348 | 1.195 |
| Crediti verso clienti | 7.645 | 12.405 | 10.477 | (4.760) |
| Crediti per imposte sul reddito | 1.538 | 934 | 1.637 | 604 |
| Altre attività correnti | 1.924 | 1.498 | 3.477 | 426 |
| Attivo corrente Debiti verso fornitori |
29.443 (9.693) |
31.978 (9.040) |
38.939 (11.963) |
(2.535) (653) |
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
| Indebitamento finanziario corrente | ||||
|---|---|---|---|---|
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO | ||||
| CAPITALE CIRCOLANTE NETTO | ||||
| (Migliaia di Euro) | (b) | (a) | (b-a) | |
| Rimanenze di magazzino | 18.336 | 17.141 | 23.348 | 1.195 |
| Crediti verso clienti | 7.645 | 12.405 | 10.477 | (4.760) |
| Crediti per imposte sul reddito | 1.538 | 934 | 1.637 | 604 |
| Altre attività correnti | 1.924 | 1.498 | 3.477 | 426 |
| Attivo corrente | 29.443 | 31.978 | 38.939 | (2.535) |
| Debiti verso fornitori | (9.693) | (9.040) | (11.963) | (653) |
| Debiti verso società collegate | (429) | (399) | (264) | (30) |
| Debiti per imposte sul reddito | (906) | (953) | (1.565) | 47 |
| Altre passività correnti | (7.965) | (6.902) | (7.190) | (1.063) |
| (18.993) | (17.294) | (20.982) | (1.699) | |
| Passivo corrente |
