Ferronordic

Earnings Release • May 15, 2025

Q1 2025: Stabilt trots osäkerhet

18BSammanfattning av första kvartalet, januari – mars 2025 1,2

Koncernen

• Omsättningen ökade med 3% till 1 206 MSEK.
• Bruttovinsten minskade med 15%, delvis pga omsättnings- och produktmix.
• Försäljnings- och administrationskostnader minskade, delvis som resultat av besparingsprogram och lägre försäljningsprovisioner.
• Rörelseresultatet minskade till 13 MSEK, främst pga lägre bruttomarginal.
• Nettoresultatet minskade till -150 MSEK, främst pga valutakurseffekter.
• Nettoskulden minskade till 1 826 MSEK jämfört med Q4 2024.
• Eget kapital minskade till 1 372 MSEK.

USA

• Marknaden minskade med 5%.
• Nyförsäljning och försäljning från hyresflottan minskade med 6% i enheter.
• Stabil service- och reservdelsförsäljning. • Omsättningen ökade med 9% till 762 MSEK.
• Rörelseresultatet minskade med 21% till 48 MSEK.
• Rörelsemarginal på 6,3%.
• Tyskland

13

Rörelseresultat, MSEK

• Marknaden minskade med 28%.
• Nyförsäljningen minskade med 6% i enheter.
• Omsättningen minskade med 9% till 402 MSEK.
• Service- och reservdelsförsäljningen minskade med -2%.
• Varulagret minskade med 59% jämfört med Q1 2024.
• Försäljnings- och administrationskostnaderna minskade med 7%.
• Rörelseresultat om -9 MSEK.

Kazakstan

1,1%

Rörelsemarginal

• Nyförsäljningen ökade till 28 enheter.
• Omsättningen ökade med 26% till 42 MSEK.
• Rörelseresultatet ökade till 1 MSEK.
• Rörelsemarginalen ökade till 3,5%.
• Varulagret minskade med 68% jämfört med Q1 2024.

-10,32

Resultat per aktie, SEK

3%

Nettoomsättningstillväxt

Utvalda nyckeltal2
	2025	2024		2024
MSEK (eller som angivet)	Q1	Q1	%	FY
Nettoomsättning	1 206	1 172	3%	4 720
Bruttovinst	197	231	-15%	853
Rörelseresultat	13	21	-35%	21
Periodens resultat	-150	70	-314%	-89
Resultat per aktie, SEK3	-10,32	4,83	-314%	-6,15
Kassaflöde från den löpande verksamheten	185	124		340
Nettoskuld (nettokassa)	1 826	1 542		1 978
Bruttomarginal, %	16,3%	19,7%	-3.4pp	16,5%
Rörelsemarginal, %	1,1%	1,8%	-0.7pp	0,2%
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	17%	20%	-2.6pp	23%
Eget kapital/summa tillgångar, %	30%	33%	-3.2pp	30%
Avkastning på sysselsatt kapital, LTM%	1%	-2%	2.3pp	1%
Avkastning på eget kapital, LTM%	-20%	-2%	-17.7pp	-6%

¹ Jämförelser med samma period föregående år om inte annat angivs. ² Under Q1 2025 har vissa omsättnings- och kostnadsposter omklassificerats, med effekter på jämförbara siffror för omsättning, bruttovinst, försäljnings- och administrationskostnader och övriga rörelseintäkter. För mer information om denna effekt hänvisas till noten på sidan 8. ³ Före utspädning

Samtliga belopp anges i miljoner SEK om inte annat anges. Avrundningsskillnader vid summering kan uppstå med +/- 1 MSEK. I de fall ett underliggande tal avrundas till 0 MSEK skrivs detta som 0. Nyckeltalens definitioner och syften presenteras på sidorna 20 till 22.

Stabilt trots osäkerhet

Under första kvartalet 2025 såg vi ökad osäkerhet i och kring våra marknader. Trots detta fortsatte vår underliggande verksamhet relativt stabilt, mycket tack vare vår robusta serviceoch reservdelsaffär. Våra kunder i USA förblir optimistiska om framtiden och i Tyskland har vi vidtagit nödvändiga åtgärder för att möta en osäker marknad.

I USA spekuleras det om effekterna av en ny handels- och finanspolitik och risken för recession. Trots den ökade osäkerheten vad gäller tullar är stämningen bland våra kunder i USA fortsatt god. Behovet av att reparera vägar och broar är alltjämt stort. Vi har i nuläget inte hört talas om att några projekt skulle ställts in eller skjutits upp. Kundernas orderböcker är välfyllda och efterfrågan på material och mineraler är fortsatt god. Återförsäljare har dock fortfarande höga nivåer av maskiner i lager och i sina uthyrningsflottor. Under första kvartalet hårdnade priskonkurrensen och trycket på marginalerna ökade. Den amerikanska marknaden för anläggningsmaskiner minskade med 5% under kvartalet, men det skall jämföras med ett starkt första kvartal 2024. Vår försäljning av nya maskiner och försäljning från vår hyresflotta minskade med 6% i enheter räknat. Omsättningen från vår uthyrningsflotta påverkades negativt av en sen säsongsstart men förbättrades allteftersom säsongen tog fart. Service- och reservdelsverksamheten påverkades också av den sena säsongsstarten men ökade trots det jämfört med samma period 2024.

Sammantaget ökade omsättningen med 9% men rörelseresultatet minskade med 21% till 48 MSEK jämfört med det väldigt starka första kvartalet 2024.

Arbetet med att vidareutveckla service- och försäljningsprocesser fortsatte under kvartalet. I april lanserade vi ett nytt CRM-system som framöver kommer kunna utgöra grunden för implementering av vårt system för Automatic Lead Generation även i USA. Investeringar och arbete med varumärke och marknadsföring fortsatte.

I Tyskland är marknaden fortsatt utmanande. Ekonomin har uppvisat negativ tillväxt två år i rad. Företagens framtidsutsikter har förbättrats något efter att en ny regering bildats och utlovat stora satsningar på försvar och infrastruktur. Marknaden för lastbilar minskade dock med 28% under kvartalet. Vår försäljning av nya lastbilar minskade med 6% i enheter och vi ökade vår marknadsandel betydligt. Även om kunderna fortfarande är försiktiga med beslut om att förnya sina flottor fortsätter de att använda sina befintliga lastbilar. Efterfrågan på service är därför fortsatt stark och vi skulle kunna sälja mer servicetimmar och reservdelar om vi hade fler servicetekniker. Att kunna möta efterfrågan på service och öka eftermarknadsaffären är viktigt för att skapa lönsamhet. Arbetet med att utbilda och rekrytera fler servicetekniker har hög prioritet och vi börjar se resultat av våra ansträngningar, vilket bådar gott för framtiden. Efter vårt arbete med att göra vår balansräkning mer effektiv är vårt varulager 59% lägre än vid utgången av första kvartalet 2024. Vi har därmed minskat vår kapitalbindning, förbättrat kassaflödet och minskat belåningen. Vår verksamhet för uthyrning av elektriska lastbilar fortsatte att bidra positivt under kvartalet.

Sammantaget minskade omsättningen i Tyskland med 9% till 402 MSEK. Rörelseresultatet uppgick till -9 MSEK. Med de kostnadsbesparingar vi har genomfört, en lovande rekryteringskampanj av servicetekniker och ett mer väl avvägt

1"Stämningen på marknaden i USA är fortsatt god"

varulager är vi nu betydligt mer motståndskraftiga och i ett bättre utgångsläge för att fånga framtida affärsmöjligheter i Tyskland.

I Kazakstan ökade vår försäljning av nya maskiner till 28 enheter. Även i Kazakstan har vi minskat varulagret betydligt. I slutet av kvartalet var varulagret i Kazakstan 68% lägre än för ett år sedan. Sammantaget ökade omsättningen till 42 MSEK, med ett positivt rörelseresultat om 1 MSEK.

För Koncernen ökade omsättningen med 3% till 1 206 MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 13 MSEK. Nettoresultatet påverkades väsentligt negativt av den svenska kronans förstärkning mot euron och den amerikanska dollarn. Koncernens nettoskuld minskade till 1 826 MSEK, främst pga valutakurseffekter. Eget kapital minskade till 1 372 MSEK.

Utsikter

Trots nuvarande osäkerhet är vi fortsatt optimistiska om vår verksamhet i USA och de långsiktiga möjligheterna där. Efterfrågan stöds av en dynamisk ekonomi och ett betydande behov av att uppgradera landets infrastruktur. Vi har ingen information om att större infrastrukturprojekt i vårt område i USA skulle ha ställts in eller skjutits upp. Vi ser möjligheter att vidareutveckla och expandera vår verksamhet i USA.

Den tyska ekonomin är fortsatt svag. Vi har vidtagit åtgärder för att minska kostnaderna och göra vår organisation och balansräkning mer motståndskraftig. Vi är övertygade om att efterfrågan på eftermarknaden kommer att förbli stark och är optimistiska om den långsiktiga potentialen på den tyska marknaden samt om möjligheterna inom e-mobilitet och hållbara transportlösningar. De nyligen tillkännagivna planerna för statliga investeringar kan påskynda en återhämtning i Tyskland.

Kazakstan representerar en mindre del av Koncernens verksamhet. Vi fortsätter att se goda möjligheter på marknaden.

Lars Corneliusson

Koncernchef och VD

Koncernen

²¹Nettoomsättning

Under Q1 2025 ökade Koncernens nettoomsättning med 3% till 1 206 MSEK (1 172). Försäljningen av anläggningsmaskiner och lastbilar minskade med 4% och försäljningen av service- och reservdelar ökade med 17%. Övrig omsättning, som huvudsakligen består av uthyrning, minskade med 4%.

0BBrutto- och rörelseresultat

Under Q1 2025 minskade bruttomarginalen för Koncernen till 16,3% (19,7). Som ett resultat av högre nettoomsättning men lägre bruttomarginal minskade bruttoresultatet med 15% till 197 MSEK (231). Från och med Q1 2025 påverkades bruttomarginalen negativt av en omklassificering av produktionskostnader i USA från administrativa kostnader till kostnad för sålda varor. Under Q1 2025 uppgick effekten till ca 47 MSEK.

Försäljnings- och administrationskostnaderna minskade under Q1 2025 med 11% till 195 MSEK. Som procentandel av nettoomsättningen minskade försäljnings- och administrationskostnaderna under Q1 2025 till 16,2% (18,7). Rörelseresultatet för Q1 2025 minskade med 35% till 13 MSEK (21). Rörelsemarginalen under kvartalet minskade från 1,8% till 1,1%.

Nettoresultat

-1%

10%

1%

2%

Under Q1 2025 uppgick finansiella kostnader (netto) till -32 MSEK (-27). Finansiella kostnader ökade främst till följd av högre skuldsättning, framför allt för att finansiera expansionen av hyresflottan i USA. Effekten av valutakurseffekter (netto) uppgick till -129 MSEK (95) under Q1 2025, främst pga att svenska kronan stärktes mot dollarn och euron. Koncernen har tillgångar räknat i EUR och USD, vilka omvärderas till valutakurserna per rapportperiodens balansdag.

Resultatet före skatt för Q1 2025 minskade till -148 MSEK (89). Resultatet för Q1 2025 minskade till -150 MSEK (70).

2BResultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning för Q1 2025 uppgick till -10,32 SEK (4,83).

Kassaflöde

Under Q1 2025 ökade kassaflödet från den löpande verksamheten till 185 MSEK (124). Vid utgången av Q1 2025 var rörelsekapitalet 825 MSEK, en minskning med 237 MSEK jämfört med 1 062 MSEK vid utgången av Q1 2024. Rörelsekapitalet minskade främst till följd av lägre varulager och kundfordringar, men även till följd av högre leverantörsskulder. Som andel av omsättningen minskade rörelsekapitalet till 17% (23% vid utgången av 2024) under Q1 2025.

Kassaflödet från investeringsverksamheten under Q1 2025 uppgick till -10 MSEK (-233).

4BFinansiell ställning

Den 31 mars 2025 uppgick likvida medel till 232 MSEK, en minskning med 130 MSEK jämfört med utgången av 2024. Kassan minskade främst till följd av återbetalning av banklån.

Vid utgången av Q1 2025 uppgick räntebärande skulder (inklusive leasingskulder och effekter av IFRS-16) till 2 058 MSEK, en minskning med 282 MSEK jämfört med slutet av 2024. Minskningen är huduvsakligen ett resultat av återbetalning av lån men även en följd av valutaomräkningseffekter. Nettoskulden minskade från 1 978 MSEK vid ut gången av Q1 2024 till

Q2 2024

Q3 2024

Rörelseresultat (MSEK) Rörelsemarginal (%)

Q4 2024

Q1 2025

Rörelseresultat och rörelsemarginal

Q1 2024

Nettomarginal (%)

Nettorörelsekapital och % av nettoomsättning (LTM)

Kassaflöde från verksamheten per kvartal och över LTM

Materiella anläggningstillgångar och investeringar

1 826 MSEK vid utgången av Q1 2025, främst till följd av lägre räntebärande skulder.

Den 31 mars 2025 uppgick materiella anläggningstillgångar (PP&E) till 2 282 MSEK, en minskning med 35 MSEK från 2 317 MSEK vid utgången av 2024.

Den 31 mars 2025 uppgick det egna kapitalet till 1 372 MSEK (1 499), en minskning med 127 MSEK jämfört med utgången av 2024. Det egna kapitalet minskade delvis till följd av valutaomräkningseffekter och ett negativt Koncernresultat.

5BModerbolaget

Under Q1 2025 minskade Moderbolagets nettoomsättning till 0 MSEK (6), främst på grund av minskad försäljning av maskiner till dotterbolag men även på grund av att royalty från dotterbolag kommer inte tas ut under 2025. Administrationskostnaderna minskade med 24% till 17 MSEK (23), mestadels på grund av lägre avsättningar för bonus under Q1 2025. Rörelseresultatet ökade till -17 MSEK (-20). Resultatet för kvartalet minskade till -81 MSEK (77), främst på grund av negativa valutakurseffekter.

Växelkurser för valutor

Följande valutakurser har använts för konvertering av de finansiella rapporterna för Q1 2025 (Q1 2024) till redovisningsvalutan:

• Genomsnittskurser 11,23 SEK/EUR (-0,4% vs 11,28) och 10,68 SEK/USD (3% vs 10,39) har använts för att konvertera resultaträkningar.
• Kurser vid periodens slut 10,85 SEK/EUR (-5,9% vs 11,53) och 10,03 SEK/USD (-6% vs 10,66) har använts för konvertering av balansomslutningar.

Koncernens valutaexponering är främst mot den amerikansk dollar (USD) och mot euro (EUR), från dess amerikanska respektive tyska verksamhet. Koncernen har även exponering mot den kazakiska tengen (KZT).

6BAnställda

Vid utgången av Q1 2025 uppgick antalet heltidsanställda i Koncernen till 792 (828), varav 371 (356) härrörde till USA, 360 (402) till Tyskland, 44 (51) till Kazakstan och 17 (19) hade olika Koncernfunktioner.

Hållbarhet

Under Q1 2025 fortsatte Ferronordic arbetet med att bygga upp institutionell kapacitet för att bättre kunna mäta, rapportera och följa upp sina hållbarhetsmål internt och enligt kraven i CSRD och ESRS.

Risker och osäkerheter

Ferronordic är utsatt för ett antal operativa och finansiella risker. Koncernen bedriver för närvarande verksamhet i USA, Tyskland och Kazakstan, vilket innebär att Koncernen har verksamhet på två utvecklade marknader och en tillväxtmarknad. På utvecklade marknader kan intensiv konkurrens, arbetsmarknadsstruktur och regelverk påverka verksamheten i olika riktningar. I USA har administrationen infört importtullar och diskuterat ytterligare tullar och andra handelshinder. Detta kan utgöra en risk för Ferronordic, som är beroende av import av anläggningsmaskiner till USA. På en tillväxtmarknad kan institutioner och regelverk vara instabila. Skatte- och rättssystemen är inte alltid transparenta eller konsekventa. Korruption kan vara ett problem. Tillgången till finansiering kan vara begränsad, penningpolitiken oförutsägbar och valutan instabil. Motparts- och försäkringsrisker är ofta större och instrument för att hantera sådana risker är antingen mindre effektiva eller dyrare. Som servicebolag och återförsäljare, mellan leverantörer och kunder, är Ferronordic utsatt för både utbuds- och efterfrågestörningar och för förändringar i

makroekonomisk aktivitet. För mer om risker och osäkerheter, se Ferronordics årsredovisning.

Händelser efter rapporteringsperiodens slut

Ferronordics valberedning meddelade den 25 mars 2025 att man avser föreslå Lars Corneliusson som arbetande styrelseordförande vid den kommande årsstämman den 15 maj 2025. Lars Corneliusson har informerat Ferronordics styrelse om att han avser att kvarstå som VD tills vidare, men att han önskar övergå till den nya rollen under förutsättning att årsstämman beslutar i enlighet med valberedningens förslag. I samband med den föreslagna förändringen avser styrelsen att utse vice VD Henrik Carlborg till ny VD för Ferronordic från och med den 15 maj 2025, förutsatt att valberedningens förslag godkänns av årsstämman. Ferronordics nuvarande styrelseordförande, Staffan Jufors, har tidigare meddelat valberedningen att han avböjer omval. Vidare har valberedningen föreslagit att Peter Zonabend väljs in som ny styrelseledamot. Peter Zonabend är VD för Arwidsro, som är Ferronordics näst största aktieägare.

Utöver vad som nämns på andra ställen i denna rapport har inga väsentliga händelser inträffat efter rapporteringsperiodens slut.

Valutakursindex senaste 5 kvartalen (index 1 januari 2024)

Segment

Från och med Q4 2023 redovisar Ferronordic tre separata rapporteringssegment: USA, Tyskland och Kazakstan (se även not 5 på sidan 17). I USA omfattar maskin- och lastbilsförsäljning omsättning från försäljning av nya anläggningsmaskiner från Volvo, Hitachi, Sandvik, Link-Belt och Bergmann, samt begagnade maskiner.

I Tyskland omfattar maskin- och lastbilsförsäljning omsättning från försäljning av nya lastbilar från Volvo Trucks och Renault Trucks, Renault lätta nyttofordon och begagnade lastbilar. I Kazakstan omfattar maskin- och lastbilsförsäljning omsättning från försäljning av nya och begagnade anläggningsmaskiner, begagnade lastbilar och kompletterande utrustning. Serviceoch reservdelsförsäljning benämns även ibland som eftermarknadsförsäljning. Övrig omsättning består huvudsakligen av omsättning från uthyrning. För att visa den underliggande utvecklingen för rörelsesegmenten presenterar Ferronordic icke-allokerade Koncernkostnader¹ och tillgångar separat. Detta är kostnader som uppkommer och tillgångar som innehas till förmån för Koncernen som helhet.

	Icke allokerade
		USA	Tyskland		Kazakstan		koncern kostnader1		Totalt
	Q1	Q1	Q1	Q1	Q1	Q1	Q1	Q1	Q1	Q1
MSEK (eller som angivet)	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Extern nettoomsättning	762	699	402	439	42	34			1 206	1 172
Maskin- och lastbilsförsäljning	434	439	221	261	33	19			689	719
Service- och reservdelsförsäljning	283	207	159	162	9	15			451	384
Övriga intäkter	45	53	22	17	0	0			66	69
Bruttoresultat	135	169	56	57	6	6			197	231
EBITDA	95	108	13	4	2	-2	-26	-24	83	86
Rörelseresultat	48	60	-9	-12	1	-3			40	45
Koncernkostnader1	-	-	-	-	-	-	-26	-24	-26	-24
Rörelseresultat	48	60	-9	-12	1	-3	-26	-24	13	21
Finansiella poster (netto)									-161	68
Resultat före skatt									-148	89
Periodens resultat									-150	70
Bruttomarginal, %	17,7%	24,1%	13,9%	12,9%	13,9%	17,1%			16,3%	19,7%
Rörelsemarginal, %	6,3%	8,6%	-2,3%	-2,7%	3,5%	-10,2%			1,1%	1,8%

31 mars 2025

MSEK	USA	Tyskland	Kazakstan	Koncern tillgångar	Totalt
Anläggningstillgångar	1 792	831	12	-	2 636
Summa tillgångar	2 964	1 300	145	150	4 540

31 december 2024

MSEK	USA	Tyskland	Kazakstan	Koncern tillgångar	Totalt
Anläggningstillgångar	1 760	923	13	-	2 697
Summa tillgångar	3 054	1 458	183	246	4 941

Segmentens andel av nettoomsättningen, Q1 2025

Segmentens andel av totala tillgångar, 31 mars 2025

31 mars 2025

MSEK	USA	Tyskland	Kazakstan	Koncern tillgångar	Totalt
Materiella anläggningstillgångar	1 646	631	5	-	2 282
Fastigheter	209	222	-	-	430
Uthyrningsflotta	1 262	293	-	-	1 555
Nyttjanderättstillgångar	17	40	-	-	57
Andra anläggningstillgångar	158	76	5	-	240

31 december 2024

				Koncern
MSEK	USA	Tyskland	Kazakstan	tillgångar	Totalt
Materiella anläggningstillgångar	1 600	711	5	-	2 317
Fastigheter	227	236	-	-	464
Uthyrningsflotta	1 264	336	-	-	1 599
Nyttjanderättstillgångar	19	45	-	-	64
Andra anläggningstillgångar	90	94	5	-	190

Ändring i presentation av resultaträknings för den verskamheten i USA

Under räkenskapsåret 2025 har omsättnings- och kostnadsposter omklassificerars för att anpassa presentationen av det amerikanska segmentets rapportering till Koncernens rapporteringsriktlinjer. Omsättning relaterad till vidarefakturering av vissa produktions- och administrativa kostnader till kunder inom service- och reservdelsverksamheten redovisades i Q4 2024 i samma rad som kostnad för sålda varor och administrativa kostnader. I Q1 2025 redovisas dessa kostnader istället under både omsättning och kostnad för sålda varor och administrativa kostnader.

Andra kostnader inom service- och reservdelsverksamheten som i Q1 2024 redovisades som administrativa kostnader har i Q1 2025 omklassificerats till kostnad för sålda varor. Vissa administrationsavgifter som i Q1 2024 redovisades under övriga intäkter har i Q1 2025 omklassificerats till försäljning av maskiner.

Kolumnen Q1 2024 ADJ i tabellen nedan visar vilken effekt omklassificeringarna skulle ha haft på resultaträkningen för Q1 2024 och hur de påverkar jämförelsen med resultaträkningen för Q1 2025, om omklassificeringarna hade tillämpats i Q1 2024.Omklassificeringarna påverkar omsättning, bruttoresultat, bruttomarginal, försäljnings- och administrationskostnader (SG&A), övriga intäkter och rörelsemarginal, men har ingen effekt på rörelseresultatet.

	Q1	Q1	Q1	Q1	Y-o-Y	Y-o-Y
MSEK	2025	2024	ADJ	2024 ADJ	Rapporterad	Justerad
Nettoomsättning	762	699	47	746	9%	2%
Maskin- och lastbilsförsäljning	434	439	10	449	-1%	-3%
Service- och reservdelsförsäljning	283	207	37	244	37%	16%
Övriga intäkter	45	53		53	-15%	-15%
Kostnad för sålda varor	-627	-530	-59	-589	18%	6%
Bruttoresultat	135	169	-11	157	-20%	-14%
Försäljningskostnader	-25	-21	-	-21	22%	22%
Administrationskostnader	-72	-99	21	-77	-26%	-6%
Övriga rörelseintäkter	12	11	-10	1
Övriga rörelsekostnader	-1	-		-
Rörelseresultat	48	60	-	60	-21%	-21%
Bruttomarginal, %	17,7%	24,1%		21,1%
Rörelsemarginal, %	6,2%	8,6%		8,0%

Tabellen nedan visar effekterna av omklassificeringarna på USA-segmentets resultat om de tillämpats i Q1 2024

Tabellen nedan visar effekterna av omklassificeringarna på Koncernens resultat om de tillämpats i Q1 2024

	Q1	Q1	Q1	Q1	Y-o-Y	Y-o-Y
MSEK	2025	2024	ADJ	2024 ADJ	Rapporterad	Justerad
Nettoomsättning	1 206	1 172	47	1 220	3%	-1%
Maskin- och lastbilsförsäljning	689	719	10	729	-4%	-5%
Service- och reservdelsförsäljning	451	384	37	422	17%	7%
Övriga intäkter	66	69		69	-4%	-4%
Kostnad för sålda varor	-1 009	-941	-59	-1 000	-15%	1%
Bruttoresultat	197	231	-11	220	-15%	-11%
Försäljningskostnader	-63	-65	-	-65	-3%	-3%
Administrationskostnader	-132	-154	21	-133	-14%	-1%
Övriga rörelseintäkter	13	12	-10	2
Övriga rörelsekostnader	-1	-3		-3
Rörelseresultat	13	21	-	21	-37%	-37%
Bruttomarginal, %	16,3%	19,7%		18,0%
Rörelsemarginal, %	1,1%	1,8%		1,7%

USA

Försäljning i enheter

Nettoomsättning per verksamhet

Maskinförsäljning

Rörelseresultat och rörelsemarginal

80

12%

23BMarknad och försäljning

Under Q1 2025 gjorde den nya administrationen tillkännagivanden om förändringar i USA:s handels- och finanspolitik. En importtull på 10% infördes för alla länder. Ytterligare tullar tillkännagavs för enskilda länder men pausades fram till den 9 juli. En upptrappning av handelskriget med Kina har emellertid resulterat i höga bilaterala tullar tills dess att ett avtal kan nås. Administrationen började också skära ned bland statliga utgifter och utlovade skattesänkningar. Det är oklart vilka tullar som kommer att kvarstå, om och när det blir några skattesänkningar samt om utgiftsminskningarna kommer att påverka tidigare aviserade infrastruktur-investeringar. Alla tillverkare av anläggningsmaskiner (OEM:er) producerar delar av sitt utbud utomlands och kommer sannolikt att påverkas av tullarna. Administrationens politik har bidragit till osäkerhet i den amerikanska ekonomin. USA:s ekonomi ökade med 2,0% på årsbasis men minskade med 0,3% jämfört med förgående kvartal, delvis pga att importen ökade inför tullbesluten. Prognoserna för USA:s BNP under 2025 har reviderats ned och ligger nu mellan 1,6–1,8%. Ferronordics kunder är dock fortsatt relativt optimistiska och förväntar sig inte att deras projekt och orderböcker kommer att förändras. Investeringar i bostäder och kommersiella fastigheter ökade med 2,9% respektive 3,5% i Q1 2025. Investeringar i data- och logistikcenter fortsatte att bidra till efterfrågan i Ferronordics försäljningsområde och gruvbolag förblir optimistiska. Under Q1 2025 minskade marknaden för större anläggningsmaskiner (GPE-segment) i USA med 5%. Inom Ferronordics försäljningsområde uppskattas marknaden ha minskat med 8%, främst pga mindre försäljning av hjulgående grävmaskiner. Ferronordics försäljning av nya maskiner och försäljning av maskiner från uthyrningsflottan minskade med 6% inom GPE-segmentet. Ferronordic ökade sin försäljning av bandgående grävmaskiner och hjullastare under kvartalet, delvis i flottaffärer med lägre marginaler. Under Q1 2025 sålde Ferronordic 71 nya enheter, 20 begagnade enheter och 30 enheter såldes från uthyrningsflottan. Service- och reservdelsverksamheten var stabil.

⁹Nettoomsättning och rörelseresultat

Nettoomsättningen för Q1 2025 uppgick till 762 MSEK och bruttomarginalen var 17,7%. Rörelseresultatet uppgick till 48 MSEK. Rörelsemarginalen var 6,3%. Under Q1 2025 kom 57% av omsättningen från försäljning av nya och begagnade maskiner samt från försäljning av maskiner från hyresflottan. 6% av försäljningen var relaterad till uthyrning av anläggningsmaskiner och 37% till försäljning av service- och reservdelar.

Kassaflöde och balansräkning

Rörelsekapitalet uppgick vid utgången av Q1 2025 till 484 MSEK, en minskning från 587 MSEK i Q4 2024, främst pga att varulager och kundfordringar minskade. Vid utgången av Q1 2025 var rörelsekapitalet 17% av omsättningen under de sista 12 månaderna. Under Q1 2025 uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 130 MSEK (216).

	2025 Q1	2024 Q11	% förändring	2024 FY
Nya maskiner och lastbilar	71	81	-12%	277
Konvertering från uthyrning, enheter	30	27	11%	129
Begagnade maskiner och lastbilar	20	19	5%	73
Nettoomsättning, MSEK	762	699	9%	2 813
Bruttoresultat, MSEK	135	169	-20%	686
Rörelseresultat, MSEK	48	60	-21%	230
Bruttomarginal, %	17,7%	24,1%		24,4%
Rörelsemarginal, %	6,3%	8,6%		8,2%
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	17%	13%		21%

¹Under Q1 2025 har vissa omsättnings- och kostnadsposter omklassificerats, med effekter på jämförbara siffror för omsättning, bruttovinst, försäljningsoch administrationskostnader och övriga rörelseintäkter. För mer information om denna effekt hänvisas till noten på sidan 8.

Nettoomsättning per verksamhet

Rörelseresultat och rörelsemarginal

^BMarknad och försäljning

Tyskland

Under Q1 2025 minskade Tysklands BNP med 0,2% jämfört med förgående år men ökade med 0,2% jämfört med föregående kvartal. Under helåret 2025 förväntas tillväxten vara 0%. Affärsklimatet i den tyska ekonomin präglas av en balansgång mellan utsikterna för ökad efterfrågan från offentliga investeringar och negativa effekter från potentiella amerikanska tullar på tillverkningssektorn i allmänhet och fordonsindustrin i synnerhet. Den nybildade tyska regeringen har aviserat planer på att investera 500 MDEUR i försvar, infrastruktur och den gröna omställningen. Samtidigt har ECB sänkt räntan med ytterligare 50 räntepunkter. IFO:s affärsklimatindex och inköpschefsindex för tillverkningsindustrin (PMI) förbättrades något i mars, men Ferronordics kunder är fortfarande försiktiga och avvaktar med större investeringsbeslut. Baserat på registreringar minskade den tyska marknaden för tunga lastbilar med 28% under Q1 2025. Försäljningen av dragbilar minskade mer än försäljningen av chassin. Inom Ferronordics försäljningsområde minskade antalet nya registreringar med 20% och området utgjorde ca. 19% av den tyska marknaden. Ett utbudsöverskott kvarstår på marknaden och fortsätter att bidra till ett negativt pristryck. Ferronordics försäljning av lastbilar minskade med 6% till 148 i enheter och med 15% till 221 MSEK i omsättning. Försäljningen av begagnade lastbilar räknat i enheter minskade med 56% till 48. Ferronordic minskade omfattningen av sin verksamhet med begagnade lastbilar under 2024. Sammantaget minskade varulagret med 59% till 211 MSEK vid utgången av Q1 2025, jämfört med 519 MSEK vid utgången av Q1 2024. Service- och reservdelsförsäljningen var stabil under kvartalet. Efterfrågan på eftermarknaden är fortsatt stark. Ferronordic bedömer att bolaget skulle kunna sälja mer servicetimmar och reservdelar om bolaget haft fler kvalificerade mekaniker.

¹²Nettoomsättning och rörelseresultat

Sammantaget minskade omsättningen i Tyskland med 9% till 402 MSEK (439) under Q1 2025. Försäljning av nya lastbilar minskade med 15%. Försäljningen av service- och reservdelar minskade med 2% till 159 MSEK men ökade som andel av omsättningen med 3 procentenheter till 40%. Bruttomarginalen ökade med 1 procentenhet till 13,9% (12,9).

Försäljnings- och administrationskostnaderna minskade med 7% jämfört med Q1 2024 till 65 MSEK (70) men ökade till 16,1% (15,8) som en andel av omsättningen. Rörelsemarginalen ökade till -2,3% (-2,7). Rörelseresultatet ökade till -9 MSEK (-12).

Kassaflöde och balansräkning

Under Q1 2025 minskade rörelsekapitalet till 268 MSEK pga att varulager och kundfordringar minskade medan leverantörsskulder ökade. Som andel av omsättningen minskade rörelsekapitalet till 16%, jämfört med 23% vid slutet av Q4 2024. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 74 MSEK (-45) under Q1 2025.

	2025	2024	%	2024
	Q1	Q1	förändring	FY
Nya maskiner och lastbilar	148	157	-6%	671
Begagnade maskiner och lastbilar	48	109	-56%	300
Nettoomsättning, MSEK	402	439	-9%	1 702
Bruttoresultat, MSEK	56	57	-1%	149
Rörelseresultat, MSEK	-9	-12	21%	-120
Bruttomarginal, %	13,9%	12,9%		8,7%
Rörelsemarginal, %	-2,3%	-2,7%		-7,0%
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	16%	30%		23%

Nettoomsättning per

verksamhet

Rörelseresultat och rörelsemarginal

Rörelsemarginal (%)

Kazakstan

²⁵Marknad och försäljning Kazakstans BNP växte med 5,8% under Q1 2025. Tillväxten drevs av en ökning om 8,7% inom tillverkningsindustrin, 6,1% inom gruvsektorn och 16,9% inom byggsektorn. För helåret väntas den kazakiska ekonomin växa med 4,5 - 4,9%. Inflationen ökade dock och steg till 10,7% på årsbasis i april, från 10,0% i mars. Som svar höjde centralbanken styrräntan med ytterligare 125 punkter till 16,5%. Brist på finansiering är en gränssättande faktor och ett problem för Ferronordics kunder i byggsektorn och gruvindustrin. De offentliga utgifterna ökade under Q1 2025, delvis till följd av en uppgång i infrastruktursatsningar med +19,7%. Regeringen lägger mycket resurser på att utveckla Kazakstans vägnät. Under Q1 2025 växte marknaden för större anläggningsmaskiner (GPE-segmentet) i Kazakstan med uppskattningsvis 37% från ett relativt svagt Q1 2024. Ferronordic fortsatte att minska sitt varulager i Kazakstan. Försäljningen av nya maskiner ökade till 28 enheter (5) under Q1 2025. Försäljningen av begagnade anläggningsmaskiner minskade till 3 enheter (5). Sammantaget har varulagret minskat från 247 MSEK vid utgången av Q1 2024 till 80 MSEK vid utgången av Q1 2025. Försäljningen av service- och reservdelar var lägre både jämfört med samma period 2024 och jämfört med förgående kvartal.

Nettoomsättning och rörelseresultat

Sammantaget ökade omsättningen i Kazakstan med 26% till 42 MSEK (34). Maskinförsäljningen ökade med 77% medan försäljningen av service- och reservdelar minskade med 39%. Bruttomarginalen minskade till 13,9% (17,1) och bruttoresultatet var i stort oförändrat på 6 MSEK (6).

Försäljnings- och administrationskostnaderna ökade med 2%. Som andel av nettoomsättningen minskade dessa kostnader till 14,8% (18,2) pga högre omsättning. Rörelseresultatet ökade till 1 MSEK (-3), vilket innebar en rörelsemarginal på 3,5% (-10,2).

Kassaflöden och balansräkning

Rörelsekapitalet minskade till 100 MSEK i slutet av Q1 2025, jämfört med 113 MSEK i slutet av Q4 2024, främst pga att varulager och kundfordringar minskade mer än leverantörsskulder under kvartalet. Som andel av omsättningen var rörelsekapitalet 47% i slutet av Q1 2025, jämfört med 55% i slutet av Q4 2024. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 16 MSEK (6).

	2025 Q1	2024 Q1	% förändring	2024 FY
Nya maskiner och lastbilar	28	5	460%	52
Begagnade maskiner och lastbilar	3	5	-40%	35
Nettoomsättning, MSEK	42	34	26%	205
Bruttoresultat, MSEK	6	6	3%	19
Rörelseresultat, MSEK	1	-3	143%	-12
Bruttomarginal, %	13,9%	17,1%		9%
Rörelsemarginal, %	3,5%	-10,2%		-5,9%
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	47%	29%		55%

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

	Q1	Q1	FY
MSEK	2025	2024	2025
Nettoomsättning	1 206	1 172	4 720
Kostnad för sålda varor	-1 009	-941	-3 867
Bruttoresultat	197	231	853
Försäljningskostnader	-63	-65	-239
Administrationskostnader	-132	-154	-587
Övriga rörelseintäkter	13	12	8
Övriga rörelsekostnader	-1	-3	-14
Rörelseresultat	13	21	21
Finansiella intäkter	5	3	10
Finansiella kostnader	-37	-30	-147
Valutakursvinster/(-förluster) (netto)	-129	95	77
Resultat före skatt	-148	89	-40
Skatt	-2	-19	-50
Periodens resultat	-150	70	-89
Övriga totalresultat
Poster som kan omföras till resultatet:
Omräkningsdifferenser för utländsk verksamhet	23	6	-39
Övrigt totalresultat för perioden, efter skatt	23	6	-39
Periodens totalresultat	-127	76	-128
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	-10,32	4,83	-6,15
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	-10,32	4,83	-6,15

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

MSEK	31 mar 2025	31 dec 2024	31 mar 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	2 282	2 317	2 099
Immateriella anläggningstillgångar	229	248	257
Uppskjutna skattefordringar	124	132	131
Summa anläggningstillgångar	2 636	2 697	2 488
Omsättningstillgångar
Varulager	1 115	1 253	1 687
Kundfordringar och övriga fordringar	541	617	678
Förutbetalda kostnader	16	11	8
Likvida medel	232	363	217
Summa omsättningstillgångar	1 904	2 245	2 589
SUMMA TILLGÅNGAR	4 540	4 941	5 076
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	1	1	1
Övrigt tillskjutet kapital	635	635	630
Omräkningsreserv	-38	-61	-16
Balanserade vinstmedel	924	1 013	1 013
Periodens resultat	-150	-89	70
SUMMA EGET KAPITAL	1 372	1 499	1 698
Långfristiga skulder
Upplåning	1 064	958	610
Uppskjutna intäkter	6	7	12
Uppskjutna skatteskulder	257	281	297
Långfristiga leasingskulder	33	37	53
Summa långfristiga skulder	1 360	1 283	972
Kortfristiga skulder
Upplåning	939	1 318	1 071
Leverantörsskulder och övriga skulder	834	794	1 283
Förutbetalda intäkter	7	11	8
Avsättningar	5	8	18
Kortfristiga leasingskulder	23	28	26
Summa kortfristiga skulder	1 808	2 159	2 406
SUMMA SKULDER	3 168	3 442	3 378
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 540	4 941	5 076

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag

		Övrigt			Summa
	Aktie	tillskjutet	Omräknings	Balanserade	eget
MSEK	kapital	kapital	reserv	vinstmedel	kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2025	1	635	-61	924	1 499
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-150	-150
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	-	-	23	-	23
Periodens totalresultat	-	-	23	-150	-127
Aktieägartillskott och utdelning
Utdelning	-	-	-	-	-
Andra förändringar i eget kapital	-	-	-	-	-
Emission av teckningsoptioner	-	-	-	-	-
Summa aktieägartillskott och utdelning	-	-	-	-	-
Utgående eget kapital 31 mars 2025	1	635	-38	774	1 372

MSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel	Summa eget kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2024	1	630	-22	1 013	1 622
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	70	70
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser	-	-	6	-	6
Periodens totalresultat	-	-	6	70	76
Aktieägartillskott och utdelning
Utdelning	-	-	-	-	-
Summa aktieägartillskott och utdelning	-	-	-	-	-
Utgående eget kapital 31 mars 2024	1	630	-16	1 083	1 698

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

	Q1	Q1
MSEK	2025	2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	-148	89
Justering för:
Av- och nedskrivningar	70	65
Nedskrivna fordringar	1	1
Finansiella kostnader	37	30
Finansiella intäkter	-5	-3
Valutakursförluster/(-vinster) (netto)	129	-95
Kassaflöde från den löpande verksamheten före	83	87
förändringar av rörelsekapital
Förändringar i varulager	45	-178
Förändringar i kundfordringar och övriga fordringar	25	-18
Förändringar i förskottsbetalningar	-5	-1
Förändringar i leverantörsskulder och övriga skulder	90	301
Förändringar i avsättningar	-3	6
Förändringar i förbetalda omsättning	-3	-2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före erlagd ränta och skatt	232	195
Erlagd skatt	-14	-43
Erlagd ränta	-32	-29
Kassaflöde från den löpande verksamheten	185	124
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Erhållen ränta	4	3
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-15	-236
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-10	-233
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Återbetalning av lån	-286	-99
Återbetalning av leasing	-6	-6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-292	-105
Periodens kassaflöde	-117	-214
Likvida medel vid periods början	363	426
Valutakursdifferens i likvida medel	-13	5
Likvida medel vid periodens utgång	232	217

Moderbolagets resultaträkning

	Q1	Q1	FY
MSEK	2025	2024	2025
Nettoomsättning	-	6	3
Kostnad för sålda varor	-	-3	-3
Bruttoresultat	-	2	-
Administrationskostnader	-17	-23	-43
Övriga rörelseintäkter	-	-	1
Övriga rörelsekostnader	-	-	-
Rörelseresultat	-17	-20	-42
Finansiella intäkter	25	39	141
Finansiella kostnader	-10	-10	-43
Valutakursvinster/(-förluster) (netto)	-79	80	97
Resultat efter finansiella poster	-81	88	153
Periodiseringsfond	-	-	-31
Resultat före skatt	-81	88	122
Skatt	-	-12	-26
Periodens resultat	-81	76	96

Periodens totalresultat är detsamma som Periodens resultat.

Moderbolagets balansräkning

MSEK	31 mar 2025	31 dec 2024	31 mar 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	-	-	-
Immateriella tillgångar	-	-	-
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag	288	288	288
Lån till dotterbolag	1 905	2 042	56
Uppskjutna skattefordringar	-	-	6
Summa finansiella anläggningstillgångar	2 193	2 330	350
Summa anläggningstillgångar	2 193	2 330	351
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och övriga fordringar	21	22	109
Förutbetalda kostnader	-	-	-
Lån till dotterbolag	-	-	1 936
Kassa och bank	131	205	146
Summa omsättningstillgångar	151	277	2 191
SUMMA TILLGÅNGAR	2 344	2 557	2 541
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	1	1	1
Fritt eget kapital
Överkursfond	640	640	640
Balanserade vinstmedel	1 380	1 283	1 283
Periodens resultat	-81	96	76
SUMMA EGET KAPITAL	1 940	2 020	2 001
Obeskattade reserver	31	31	-
Långfristiga skulder
Upplåning	332	413	483
Summa långfristiga skulder	332	413	483
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder och andra skulder	41	37	57
Upplåning	-	55	-
Summa kortfristiga skulder	41	92	57
SUMMA SKULDER	373	506	541
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 344	2 557	2 542

Noter

1. Redovisningsprinciper

Ferronordic tillämpar IFRS® Accounting Standards såsom de antagits av EU. Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, årsredovisningslagen samt Rekommendation RFR 2 (endast moderbolaget) utfärdad av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering.

Samma redovisnings- och värderingsprinciper har tillämpats vid utarbetandet av denna rapport som vid utarbetandet av årsredovisningen 2024 (med avseende på räkenskapsåret 2024).

2. Fastställande av verkligt värde

Grundvalar för fastställande av verkligt värde framgår av not 5 i årsredovisningen för 2024. Verkliga värden för Koncernens finansiella tillgångar och skulder motsvarar i stort redovisade värden.

3. Säsongsvariationer

Ferronordics omsättning och resultat påverkas av säsongsvariationer inom anläggnings- och byggindustrin i USA och i Kazakstan. Under sommarmånaderna i USA tenderar amerikanska handeln vara lägre. Hyreskonvertering sker huvudsakligen under fjärde kvartalet. I Kazakstan är första kvartalet typiskt sett svagast vad avser maskinförsäljning eftersom aktiviteten inom byggsektorn är låg under vintermånaderna. Däremot brukar efterfrågan vara stark inom eftermarknaden (service- och reservdelar) eftersom många kunder utnyttjar den lugna perioden för att underhålla sina maskiner. Efterfrågan är vanligtvis starkare och relativt jämn under återstoden av året. I Tyskland är säsongsvariationer mindre påtagliga.

4. Ferronordic AB (publ)

Ferronordic AB (publ) och dess dotterbolag kallas ibland Koncernen eller Ferronordic. Ferronordic AB (publ) kallas ibland för Bolaget eller Ferronordic. Varje hänvisning till styrelsen är en hänvisning till styrelsen i Ferronordic AB (publ).

5. Segmentrapportering

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen till den högsta verkställande beslutsfattaren (HVB). Den högsta verkställande beslutsfattaren, som ansvarar för att allokera resurser och bedöma de ekonomiska resultaten för rörelsesegmenten, har definierats som Koncernledningen. Koncernen redovisar tre separata segment: USA, Tyskland och Kazakstan. Segmenten analyseras delvis separat på grund av skillnader i marknader, logistik, leveranskedjor, produkter, kunder och marknadsföringsstrategier. För varje segment granskar Koncernens ledning interna rapporter minst en gång per månad. USA omfattar försäljning av nya och begagnade anläggningsmaskiner och annan utrustning, eftermarknadsförsäljning, uthyrning, contracting services och andra tjänster. Tyskland omfattar försäljning av nya och begagnade lastbilar, eftermarknadsförsäljning, uthyrning, mobila kross- och sorteringsverk och andra tjänster i Tyskland. Kazakstan, omfattar försäljning av nya och begagnade anläggningsmaskiner och annan utrustning, mobila kross- och sorteringsverk, begagnade lastbilar, eftermarknadsförsäljning, uthyrning, contracting services och andra tjänster.

Segmentens redovisningsprinciper är desamma som beskrivs i not 6 i årsredovisningen för 2024. Koncernens indirekta omkostnader, som till exempel löner till Koncernens verkställande ledning, allokeras mellan rörelsesegmenten i enlighet med principer som fastställs av den högsta verkställande beslutsfattaren. Information om resultaten för segmenten är redovisas på s. 6 i denna rapport. Resultat och lönsamhet i varje segment utvärderas huvudsakligen baserat på omsättning, bruttovinst, bruttomarginal, EBITDA, rörelseresultat och rörelsemarginal. Dessa nyckeltal ingår i de interna rapporter som granskas av Koncernens ledningsgrupp. Koncernen hade ingen omsättning mellan segmenten under de presenterade perioderna.

Information om koncernsegment presenteras i den främre delen av denna rapport.

6. Eventualförpliktelser

Utöver vad som framgår av denna rapport har Koncernen inga väsentliga oförutsedda händelser. Moderbolaget har utfärdat ett antal borgensåtaganden, samtliga som säkerhet för dotterbolagens förpliktelser gentemot leverantörer och finansiella institutioner.

7. Närståenderelationer

Inga väsentliga förändringar har skett avseende Koncernens eller Moderbolagets närståenderelationer jämfört med den information som angavs i årsredovisningen för 2024.

8. Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på det resultat som hänför sig till innehavare av aktier och beräknas således som periodens resultat delat med det genomsnittliga antalet utestående aktier. Utspädning kan följa från Koncernens incitamentprogram för dess exekutiva ledning, som omfattar teckningsoptioner. För mer information, se Ferronordics årsrapport för 2024.

Periodens resultat, MSEK

	2025 Q1	2024 Q1
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK	-150	70
Genomsnittligt antal aktier under perioden före utspädning, tusental	14 532	14 532
Resultat per aktie före utspädning, SEK	-10,32	4,83
Utspädning effekt	-	-
Genomsnittligt antal aktier under perioden efter utspädning, tusental	14 532	14 532
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-10,32	4,83

9. Händelser efter balansdagen

Information avseende händelser efter balansdagen beskrivs i den främre delen av rapporten (s. 6).

Signaturer

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten för första kvartalet 2025 ger en rättvisande översikt av Koncernens och Moderbolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som Moderbolaget och de företag som ingår i Koncernen står inför.

Stockholm, 15 maj 2025

Staffan Jufors Styrelseordförande

Aurore Belfrage Styrelseledamot Annette Brodin Rampe Styrelseledamot

Niklas Florén Styrelseledamot

Lars Corneliusson Styrelseledamot och VD Håkan Eriksson Styrelseledamot

Denna rapport har inte granskats av Bolagets revisorer

Nyckeltal

Finansiell information för enskilda kvartal¹

Nedanstående finansiell information avseende enskilda kvartal under perioden 1 januari 2023 – 31 mars 2025 är hämtad från Ferronordics delårsrapporter för de aktuella kvartalen.

Nyckeltal

Vissa nyckelsatser i Ferronordics delårsrapporter är inte definierade enligt IFRS. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Ferronordics definitioner av dessa nyckeltal kan skilja sig från andra företags definition av samma begrepp. Dessa nyckeltal bör därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för nyckeltal som definieras enligt IFRS. Då beloppen i tabellerna nedan har avrundats till MSEK summerar de inte alltid till totalen.

Utvalda nyckeltal

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
MSEK (eller som angivet)	2023	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2025
Nettoomsättning	631	674	643	915	1 172	1 095	1 141	1 312	1 206
Bruttoresultat	85	84	75	133	231	202	204	216	197
Bruttomarginal, %	13,4%	12,5%	11,7%	14,5%	19,7%	18.4%	17,9%	16,5%	16,3%
Rörelseresultat	-14	-10	-28	-62	21	-4	2	2	13
Rörelsemarginal, %	-2,2%	-1,5%	-4,4%	-6,8%	1,8%	-0,3%	0,1%	0,2%	1,1%
Resultat från kvarvarande verksamhet	7	64	-89	-89	70	-81	-88	9	-150
Periodens resultat	7	64	-89	-89	70	-81	-88	9	-150
Vinst per aktie, SEK2	0,46	4,41	-6,16	-6,11	4,83	-5,56	-6,07	0,65	-10,32
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	23%	20%	20%	20%	20%	21%	22%	23%	17%
Kassaflöde från verksamheten	-126	40	-88	147	124	270	427	-480	185
Eget kapital/summa tillgångar, %	59%	62%	62%	34%	33%	33%	31%	30%	30%
Avkastning på eget kapital, %	26%	23%	-2%	-6%	-2%	-7%	-12%	-6%	-20%
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2 Före utspädning	11%	11%	-1%	-3%	-2%	-2%	-1%	1%	1%

USA

	Q1	Q2	Q3	Dec	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
MSEK (eller som angivet)	2023	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2025
Nettoomsättning,	-	-	-	308	699	707	686	720	762
Bruttoresultat,	-	-	-	82	169	156	182	179	135
Bruttomarginal, %	-	-	-	26,6%	24,1%	22,1%	26,5%	24,8%	17,7%
Rörelseresultat,	-	-	-	25	60	51	53	65	48
Rörelsemarginal, %	-	-	-	8,0%	8,6%	7,3%	7,7%	9%	6,3%
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	-	-	-	17%	13%1	15%1	19%1	21%	17%
1 Baserat på årsomsättning för Ferronordics amerikanska verksamhet beräknat som 9m 2024 / 9 x 12

Tyskland

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
MSEK (eller som angivet)	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2024	2025
Nettoomsättning,	548	595	574	555	439	332	372	559	402
Bruttoresultat,	68	73	66	47	57	38	14	40	56
Bruttomarginal, %	12,3%	12,3%	11,5%	8,4%	12,9%	11,4%	3,7%	7,2%	13,9%
Rörelseresultat,	5	2	-16	-62	-12	-27	-40	-41	-9
Rörelsemarginal, %	0,8%	0,3%	-2,8%	-11,1%	-2,7%	-8,2%	-10,7%	-7,3%	-2,3%
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	27%	21%	22%	26%	30%	31%	27%	23%	16%

¹ Under Q1 2025 har vissa omsättnings- och kostnadsposter omklassificerats, med effekter på jämförbara siffror för omsättning, bruttovinst, försäljnings- och administrationskostnader och övriga rörelseintäkter. För mer information om denna effekt hänvisas till noten på sidan 8.

Kazakstan

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
MSEK (eller som angivet)	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2024	2025
Nettoomsättning	83	80	69	52	34	56	82	33	42
Bruttoresultat	17	11	9	5	6	8	9	-3	6
Bruttomarginal, %	20,4%	14,4%	13,7%	8,9%	17,1%	13.6%	10,4%	-10,5%	13,9%
Rörelseresultat	7	7	0	-6	-3	-1	3	-10	1
Rörelsemarginal, %	8,7%	8,6%	0,4%	- 10,7%	10,2%	-2.3%	3,1%	-30,5%	3,5%
Rörelsekapital/Nettoomsättning LTM, %	17%	32%	23%	24%	29%	23%	27%	55%	47%

Nettoskuld / (Nettokassa)

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
MSEK	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2024	2025
Långfristig upplåning	416	70	69	671	610	628	999	1 013	1 064
Långfristiga leasingskulder	38	57	51	59	53	49	34	37	33
Kortfristig upplåning	418	437	428	1 024	1 071	1 178	1 080	1 263	939
Kortfristiga leasingskulder	20	24	23	22	26	23	40	28	23
Summa räntebärande skulder	892	588	571	1 776	1 759	1 878	2 153	2 340	2 058
Likvida medel	1 574	1 127	950	426	217	208	360	363	232
Kv. Nettoskuld/(nettokassa)	-681	-539	-378	1 349	1 542	1 671	1 792	1 978	1 826
Nettoskuld i relation till EBITDA (x)	-2,0	-1,5	-18,4	-214,7	21,0	9.4	6,6	5,2	4,8

Nettorörelsekapital

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
MSEK	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2024	2025
Varulager	534	718	699	1 443	1 687	1 466	1 363	1 253	1 115
Kundfordringar och övriga fordringar	365	263	315	630	678	653	496	617	541
Förutbetalda kostnader	7	9	3	6	8	5	12	11	16
Leverantörsskulder och övriga skulder	392	509	470	997	1 283	1 051	827	794	834
Förutbetalda intäkter	12	9	8	8	8	12	10	11	7
Avsättningar	0	0	0	12	18	11	10	8	5
Rörelsekapital	503	472	538	1 063	1 062	1 049	1 026	1 068	825
Nettoomsättning LTM	2 149	2 422	2 653	5 313	5 314	4 938	4 712	4 720	4 754
Rörelsekapital/Nettoomsättning (%)	23%	20%	20%	20%	20%	21%	22%1	23%	17%

1 Baserat på årsomsättning för Ferronordics amerikanska verksamhet beräknat som 9m 2024 / 9 x 12

Sysselsatt kapital

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
MSEK	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2024	2025
Långfristiga räntebärande skulder	455	127	120	730	663	677	1 033	1 050	1 097
Kortfristiga räntebärande skulder	438	461	451	1 046	1 096	1 201	1 120	1 291	961
Eget kapital	1 886	1 822	1 750	1 622	1 698	1 627	1 483	1 499	1 372
Sysselsatt kapital	2 778	2 411	2 322	3 397	3 457	3 505	3 636	3 839	3 430
Genomsnittligt sysselsatt kapital	2 356	2 760	2 974	3 001	3 117	2 958	2 979	3 618	3 443
Rörelseresultat	257	277	-66	-115	-80	-84	-43	21	14
Finansiella intäkter	7	17	25	31	29	30	15	10	11
Resultat LTM	265	293	-41	-84	-51	-53	-29	30	25
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	11%	11%	-1%	-3%	-2%	-2%	-1%	1%	1%

Avkastning på eget kapital

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
SEK m	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2024	2025
Eget kapital	1 886	1 822	1 750	1 622	1 698	1 627	1 483	1 499	1 372
Genomsnittligt eget kapital	1 486	1 781	1 929	1 748	1 792	1 725	1 617	1 560	1 535
Totalresultat LTM	384	416	-39	-107	-44	-125	-188	-89	-310
Avkastning på eget kapital, %	26%	23%	-2%	-6%	-2%	-7%	-12%	-6%	-20%

19BAlternativa nyckeltal som inte definieras av IFRS

EBITDA: Rörelseresultatet exklusive avskrivningar. Ger en helhetsbild av resultatet från den löpande verksamheten. Till och med 2016 exkluderades vissa nedskrivningar av tillgångar från EBITDA.

EBITDA marginal: EBITDA i relation till nettoomsättningen. Användbart nyckeltal vid bedömning av Koncernens värdeskapande.

Nettoskuld/(Nettokassa): Räntebärande skulder (inklusive leasingskulder) med avdrag för likvida medel. Visar Koncernens nettoskuld/(nettokassa).

Nettoskuld/EBIDTA: Nettoskuld/(nettokassa) i relation till EBITDA de senaste tolv månaderna. Beskriver i vilken utsträckning resultatet från den löpande verksamheten (EBITDA) täcker de räntebärande skulderna (netto). Används vid bedömning av finansiell risk.

Nya sålda enheter: Antalet nya maskiner eller lastbilar som sålts. Används för att mäta och jämföra antalet sålda nya maskiner och lastbilar under aktuell period.

Rörelseresultat: Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelseresultat ger en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten.

Rörelsemarginal: Rörelseresultatet i relation till nettoomsättningen. Användbart nyckeltal vid bedömning av Koncernens värdeskapande.

Nettoomsättnings tillväxt: Tillväxt i nettoomsättning beräknad i förhållande till samma period föregående år, uttryckt i procent. Används för jämförelse av tillväxttakt mellan olika perioder samt jämförelse med marknaden i sin helhet och med bolagets konkurrenter.

Bruttomarginal: Bruttoresultatet i relation till nettoomsättningen. Ger en bild av täckningsbidraget från den löpande verksamheten.

Sysselsatt kapital: Eget kapital och räntebärande skulder. Visar det kapital som investerats i Koncernens verksamhet.

Avkastning på sysselsatt kapital: Rörelseresultat plus finansiella omsättning (under de senaste tolv månaderna) i förhållande till sysselsatt kapital (genomsnittligt under de senaste tolv månaderna). Beskriver hur effektivt det sysselsatta kapitalet används.

Avkastning på eget kapital: Nettoresultat (under de senaste tolv månaderna) i förhållande till eget kapital (genomsnittligt under de senaste tolv månaderna). Nettoresultat räknas efter utdelning på preferensaktier men före utdelning på stamaktier.

Rörelsekapital: Omsättningstillgångar exklusive likvida medel, minskat med icke räntebärande kortfristiga skulder. Visar summan av det rörelsekapital som bundits i den löpande verksamheten.

Rörelsekapital/Nettoomsättning: Rörelsekapital i relation till nettoomsättning under de senaste tolv månaderna. Visar hur effektivt rörelsekapitalet används i verksamheten.

20BLista över förkortningar

ca.	Cirka
EUR	Euro
Q1, Q2, Q3, Q4	Första, andra, tredje och fjärde kvartalet
IFRS	International Financial Reporting Standards
MSEK	Miljoner svenska kronor
FY	Helår
pga.	På grund av
SEK	Svenska kronor
VD	Verkställande direktör
vs	Versus
LTM/STM	Last twelve months (sista tolv månaderna)
VCE	Volvo Construction Equipment
6M, 9M, 12M	6 månader, 9 månader, 12 månader

Det här är Ferronordic

Ferronordic är ett service- och försäljningsföretag för anläggningsmaskiner och lastbilar. Företaget är återförsäljare för Volvo CE i hela eller delar av nio delstater i USA och representerar även Hitachi, Sandvik, Link-Belt Cranes och Bergmann i delar av samma område. Ferronordic är återförsäljare för Volvo Trucks och Renault Trucks i Tyskland

Vision

Ferronordics vision är att vara det ledande service- och försäljningsföretaget på våra marknader.

Mission

Ferronordics mission är att hjälpa våra kunder att växa och bli ledande inom sina marknader.

Värderingar

Kvalitet, excellens och respekt.

Strategiska mål

• Ledarskap inom marknaden för anläggningsmaskiner och lastbilar
• Täckningsgrad från service- och reservdelsförsäljnig om minst 1,0 x
• Expansion till närliggande affärsområden
• Geografisk expansion
• Industriledande digitala service- och säljplattformar
• Expansion och utveckling av hållbara transporttjänster

samt återförsäljare för Volvo Construction Equipment och vissa andra varumärken i Kazakstan. Ferronordic startade sin verksamhet 2010 och har idag 37 anläggningar och ca. 800 anställda. Ferronordics vision är att vara det ledande serviceoch försäljningsföretaget på sina marknader. Aktierna i Ferronordic AB (publ) är noterade på Nasdaq Stockholm.

Strategiska hörnstenar

• Kundfokus
• Kompetenta medarbetare
• Bygger på starka varumärken
• Operationell excellens

Ferronordic som investering

• Robust och skalbar affärsmodell
• Stark varumärkesportfölj och OEM-relationer
• Hållbarhet som integrerad del av affärsmodellen
• Väl positionerad för att dra fördel av trender inom
  • Elektrifiering
  • Infrastrukturinvesteringar
  • Affärsmodeller med uthyrning av tilgångar och tjänster
• Inriktad på organisk tillväxt och närliggande förvärv
  • USA Stark marknad med tillväxtpotential
  • Tyskland Turnaround med uppsida från återhämtning i tyska marknaden
  • Möjligheter att expandera nätverk, produktsvarumärkesportfölj
• Öppen för strategisk M&A
• Erfaren ledning

Om denna rapport

26BFramåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och de faktiska resultaten kan vara väsentligt annorlunda. Utöver de faktorer som uttryckligen diskuterats kan andra faktorer ha en betydande effekt på de faktiska utfallen.

Språk

I händelse av oförenligheter eller skillnader mellan den engelska- och den svenska versionen av denna publikation ska den svenska versionen ha företräde.

Summor och avrundningar

Summorna som anges i tabeller och uttalanden kanske inte alltid är den exakta summan av de enskilda posterna på grund av avrundningsskillnader. Avsikten är att varje siffra ska motsvara sitt ursprungsvärde och avrundningsskillnader kan därför uppstå.

Denna information är sådan information som Ferronordic AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och SFS lag om värdepappersmarknaden (2007:528). Informationen lämnades för offentliggörande den 15 maj 2025, 07:30 CET.

27BFinansiell kalender

Årsstämma 2025 – 15 maj 2025 Delårsrapport april – juni 2025 – 14 augusti 2025 Delårsrapport juli – september 2025 – 13 november 2025

28BKonferenssamtal

En presentation för investerare, analytiker och media kommer att hållas den 15 maj 2025 kl. 10:00 CET och är tillgänglig på www.ferronordic.com.

För att delta via telefonkonferens registrerar du dig via länken nedan.

https://conference.inderes.com/teleconference/?id=50051574

För att delta via webcast, använd nedan länk. https://ferronordic.events.inderes.com/q1-report-2025

Kontakter

För investerare, analytiker och media: Erik Danemar, Finanschef och Chef för investerarrelationer +46 73 660 72 31 ir@ferronordic.com

Nybrogatan 6 114 34 Stockholm +46 8 5090 7280

Org. nummer: 556748-7953 www.ferronordic.com