Arnoldo Mondadori Editore

Investor Presentation • May 14, 2025

Risultati 1Q2025

Antonio Porro – CEO Alessandro Franzosi – CFO

14 Maggio 2025

AGENDA

1. Highlights 1Q 2025

• 1. Risultati 1Q 2025
• 1. Outlook FY 2025
• 1. Allegati

Mercato Libro Trade – 1Q 2025

Value data – Sell out (€ mln)

Debolezza nell'avvio dell'anno - come preventivato - per effetto calendario e cambio criteri contributi exAPP18

Highlights – 1Q 25

4

€ mln

Ricavi per Area di Business – 1Q 25

EBITDA Adjusted – 1Q 25

EBITDA Adjusted per Area di Business – 1Q 25

Una solida struttura finanziaria …

…grazie ad una forte generazione di cassa

** Altro include le uscite/entrate di cassa legate alle imposte straordinarie e alla gestione delle società collegate

Outlook FY25 – Guidance confermata

12 * Sulla base del perimetro risultante dalle operazioni operazionistraordinarie straordinarieconcluse concluse.

Mercati – Quote di mercato 1Q 2025

	Top Ten	2025			Quota di mercato –	Trade
	2 titoli 4 titoli	in Top5 in Top10		2025		2024
					26,2%
					10,1%
					8,7%
				6,9%

Business 1Q25 – Libri Trade

I ricavi editoriali hanno evidenziato una flessione del 9% per effetto di

• una differente mensilizzazione del piano editoriale delle Novità
• un rallentamento dei rifornimenti relativi ai titoli di Catalogo
• un'operazione commerciale effettuata a gennaio 24 sul brand Star Comics, che non ha trovato riproposizione nel 2025
• una flessione del 7,3% dei ricavi digitali principalmente riconducibile alla contrazione degli audiolibri dovuta a temporanee politiche promozionali dei distributori che hanno più che neutralizzato la crescita delle ore di ascolto (+16% nel 1Q)

EBITDA Adj.

RICAVI

EBITDA Adj. in contrazione di circa €5 milioni per effetto del calo dei ricavi editoriali (sia del pdt fisico che digitale), dell'operazione commerciale di Star Comics e del termine della concessione relativa alla gestione del Colosseo

Business 1Q25 – Libri Education

€ mln

RICAVI

Ricavi in flessione per dinamica temporale negativa dei rifornimenti ai clienti direzionali

EBITDA Adj.

EBITDA adj. in miglioramento rispetto all'esercizio precedente, nonostante i minori ricavi grazie a minori costi operativi e di struttura

Business 1Q25 – Retail

Business 2025 – Media

Mercato Diffusione Periodici 2025 34.2 37.6 2025 2024 20,1% 20,3% 2025 2024 -9,1% € mln +0,6% 611 ^{48 17 71 60 25} TV Quotidiani Periodici Digital Radio Direct Mail +1,5% -5,9% -3,2% -2,6% +6,1% -10,0% 2024 2025 Mercato pubblicitario 2025

Fonte: diffusioni a valore (canale edicola+abb.) – Press-di (Feb. 2025), ADV: Nielsen (Feb. 2025; Unique Audience: comScore (dato medio, Mar. 2025); Lettori: Audipress III, 2024

Business 1Q25 – Media

• Digital: +19% grazie all'incremento delle attività pubblicitarie che hanno beneficiato dello sviluppo del MarTech (+14% al netto del contributo derivante dall'acquisizione di Fatto in casa da Benedetta)
• Print: -5% in particolare a causa della contrazione delle vendite congiunte:
  • Diffusioni: -8%,

RICAVI

EBITDA

Adj.

• Vendite congiunte: -11%, per effetto della scelta di riduzione delle uscite dei prodotti nel segmento della musica e dell'Home Video

EBITDA adj. in crescita del 72,2%

Evoluzione Headcount 1Q25

Ricavi e EBITDA Adjusted per Area di Business 1Q 25

(Euro/milloni)	3M 2025	3M 2024	Var. %
Libri Trade	86.7	90.6	(4.4) %
Libri Education	8.7	9.2	(5,7) %
Retail	47.1	45.4	3.7 %
Media	33.6	32.0	5.0 ત્વર
Corporate & Shared Services	11,7	10.8	8.8 ત્વર
Intercompany	(23,3)	(21,9)	6.6 %
Totale ricavi consolidati	164.4	166.1	(1,0)%

(Euro/million()		3M 2025 3M 2024	Var.
Libri Trade	0.6	14.8	(5,2)
Libri Education	(13,2)	(13,8)	0.5
Retail	2,3	2,3	(0.1)
Media	5.4	3,2	23
Corporate & Shared Services	(1.8)	(1,3)	(0.5)
Intercompany	(0.5)	(0,4)	(0.1)
Totale EBITDA	1,8	4,8	(3,0)

Conto Economico 1Q2025

(Euro/millioni)		3M 2025		3M 2024
Ricavi	164,4		166,1		(1,0%)
Costo industriale del prodotto	61,5	37,4%	66.9	34,2%	8,196
Costi variabili di prodotto	21,0	12,8%	22.6	13,6%	(7,3%)
Altri costi variabili	29,1	17.7%	29.8	17,9%	(2,5%)
Costi di struttura	16,6	10,1%	15.4	93%	7.5%
Extended labour cost	38,6	23,5%	37,8	22,8%	2,2%
Altri oneri e (proventi)	(4,2)	(2,5%)	(1,2)	(0,7%)	n.s.
EBITDA Adjusted	1,8	1,1%	4,8	2,9%	(62,6%)
Ristrutturazioni	0.2	0,1%		0.0%	n.s.
Onen e (proventi) straordinari	0.3	0,2%	(1,0)	(0,6%)	n.s.
EBITDA	1,3	0,8%	5,7	3,5%	(76,7%)
Ammortamenti	11,6	7,1%	10.7	6.4%	8,4%
Ammortamenti IFRS16	3,6	2,2%	3.7	2,2%	(2,5%)
EBIT	(13,9)	(8,5%)	(8,7)	(5,2%)	n.s.
Oneri e (proventi) finanziari	1,2	0,8%	0.8	0.5%	47,9%
Oneri finanziari IFRS16	0.8	0,5%	0.6	0.4%	28,8%
Oneri e (proventi) da partecipazioni	0.6	0,3%	0.1	0.0%	n.s.
881	(16,4)	(10,0%)	(10,2)	(6,1%)	n.s.
Oneri e (proventi) fiscali	(3.5)	(2,1%)	(4.1)	(2,5%)	n.s.
Minorities		0,0%	1,0	0,6%	n.s.
Risultato netto del Gruppo	(13,0)	(7,9%)	(7,1)	(4,3%)	n.s.

La voce Extended Labour Cost include i costi relativi alle collaborazioni e al lavoro interinale.

Stato Patrimoniale 1Q2025

(Euro/millioni)	31 marzo 2025	31 marzo 2024	Var. %
Crediti commerciali	132.7	134.2	(1.1) %
Rimanenze	165.6	162.6	1.8 %
Debiti commerciali	234.3	226,0	3.7 %
Altre attività (passività)	(20,7)	(24,7)	(16,3)%
Capitale circolante netto attività in continuità	43,4	46,1	(5,9)%
Attività (passività) dismesse o in dismissione			- 96
Capitale circolante netto	43,4	46,1	(5,9)%
Attività immateriali	395.8	387.7	2.1 %
Attività materiali	43,9	35,8	22,5 %
Partecipazioni	16,3	15.0	1,4 %
Attivo fisso netto senza diritti d'uso IFRS16	455,0	438 F	3,7 %
Attività per diritti d'uso IFRS16	73,5	68 4	7,5 %
Attivo fisso netto con diritti d'uso IFRS16	528,5	506,9	4,3 %
Fondi rischi	27.9	38.3	(27,2)%
Indennità fine rapporto	29.0	29.1	(0.2)%
Fondi	56,9	67,4	(15,5)%
Capitale investito netto	515,0	485,7	6,0 %
Capitale sociale	68.0	68.0	- 96
Riserve	246.2	218,6	12.6 %
Utile (perdita) d'esercizio	(13.0)	(7.1)	83,4 %
Patrimonio netto di gruppo	301,2	279,5	7,7 %
Patrimonio netto di terzi	1.0	0,6	60,3 %
Patrimonio netto	302,1	280,1	7,9 %
Posizione finanziaria netta escluso IFRS16	134,1	133,3	0,6 %
Posizione finanziaria netta IFRS16	78.7	72.3	8.9 %
Posizione finanziaria netta	212,8	205,5	3,5 %
Fonti	515,0	485,7	6,0 %

Glossario

EBITDA	il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
EBITDA Adjusted	è rappresentato dall'EBITDA come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria quali · proventi ed oneri derivanti da operazioni di ristrutturazione e di business combination; · proventi ed oneri non direttamente riferiti allo svolgimento ordinario del business chiaramente identificati; · oltre ad eventuali proventi ed oneri derivanti da eventi ed operazioni significative non ricorrenti come definiti dalla comunicazione Consob DEM6064293 del 28/07/2006
EBIT	risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari
EBIT Adjusted	è rappresentato dall'EBIT come sopra identificato esdudendo oneri e proventi di natura non ordinaria, ammortamenti derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di società (Purchase Price Allocation) e le svalutazioni di attività immateriali/impairment
EBT	risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito
Utile Netto Adjusted	risultato netto escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria, ammortamenti dall'allocazione del prezzo di acquisto di società (Purchase Price Allocationi di attività immaterial/impairment al netto dei relativi effetti fiscali nonchè al lordo di eventuali oneri/proventi fiscali a carattere non ricorrente
Capitale investito netto	è pari alla somma algebrica di Capitale Fisso, che include le attività non correnti e le passività non correnti (con l'esclusione delle passività finanziarie non correnti incluse nella Posizione Finanziaria netta) e del Capitale Circolante netto, che include le attività correnti (con l'esclusione delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle Attività finanziarie correnti incluse nella Posizione finanziaria netta), e le passività correnti (con l'esclusione delle passività finanziarie correnti incluse nella Posizione finanziaria netta)
Cash Flow ordinario	rappresentato dal cashflow operativo come sopra definito al netto degli oneri finanziari e delle imposte corrisposte nel periodo e dei proventi/oneri da partecipazione in società collegate
Cash Flow non ordinario	rappresenta i flussi finanziari generati/assorbiti da operazioni considerate non ordinarie quali ad esempio ristrutturazioni e riorganizzazioni aziendali, operazioni sul capitale ed acquisizioni/cessioni.
Free Cash Flow	rappresenta la somma del Cash Flow ordinario e del Cash Flow non ordinario del riferimento (escluso il pagamento di eventuali dividendi)

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