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Arnoldo Mondadori Editore
Earnings Release • May 14, 2025
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Earnings Release
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Approvati dal Consiglio di Amministrazione i risultati al 31 marzo 2025
RISULTATI IN LINEA CON LE PREVISIONI
- Ricavi consolidati dei primi tre mesi del 2025 a 164,4 milioni di euro rispetto a 166,1 milioni di euro del primo trimestre 2024, per effetto di un avvio debole del mercato del libro, in linea con le attese del Gruppo.
- EBITDA Adjusted a 1,8 milioni di euro rispetto a 4,8 milioni di euro del primo trimestre 2024.
- Risultato netto di Gruppo negativo per 13 milioni di euro rispetto ai -7,1 milioni di euro del primo trimestre 2024.
- Cash Flow ordinario LTM di 68,3 milioni di euro, sostanzialmente in linea rispetto al Cash Flow ordinario LTM al 31 marzo 2024. Confermata la capacità di finanziare la politica di sviluppo del Gruppo e di remunerare, in misura crescente, gli azionisti.
- Posizione Finanziaria Netta escluso IFRS 16 a -134,1 milioni di euro, sostanzialmente stabile rispetto al 31 marzo 2024; PFN IFRS 16 a -212,8 milioni di euro.
CONFERMATO L'OUTLOOK PER L'ESERCIZIO 2025
● Atteso un progressivo miglioramento in corso d'anno del mercato del libro e il recupero della performance delle case editrici del Gruppo.
Segrate, 14 maggio 2025 – Il Consiglio di Amministrazione di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., riunitosi oggi sotto la presidenza di Marina Berlusconi, ha esaminato e approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 presentato dall'Amministratore delegato Antonio Porro.
"I dati economico-finanziari conseguiti dal nostro Gruppo nel corso del primo trimestre dell'anno sono in linea con le nostre previsioni: riflettono la complessiva debolezza che ha caratterizzato il mercato del libro nel primo trimestre, e che stimiamo proseguirà per tutto il primo semestre. Nel corso dell'esercizio ci aspettiamo un recupero del contesto di mercato e un effetto positivo sulle performance del Gruppo determinato dalla maggiore ricchezza della proposta editoriale delle nostre case editrici. Tutto ciò ci consente di confermare gli obiettivi definiti per l'esercizio 2025", ha dichiarato Antonio Porro, Amministratore delegato e Direttore generale del Gruppo Mondadori.
I ricavi consolidati del primo trimestre dell'esercizio 2025 si sono attestati a 164,4 milioni di euro, in flessione dell'1% rispetto ai 166,1 milioni di euro nel primo trimestre 2024.
L'EBITDA Adjusted è stato di 1,8 milioni di euro, in contrazione rispetto ai 4,8 milioni di euro del pari periodo del 2024, per effetto dell'andamento dell'area Libri Trade.
L'EBITDA reported di Gruppo si è attestato a 1,3 milioni di euro, evidenziando una diminuzione di 4,4 milioni di euro rispetto al primo trimestre del 2024, che aveva beneficiato, oltre alla dinamica delle componenti gestionali, di minori oneri di ristrutturazione e del
rilascio di alcuni fondi rischi nell'area Media, stanziati a fronte di passività potenziali che non si sono verificate.
L'EBIT dei primi tre mesi del 2025 è negativo per 13,9 milioni di euro, con una flessione di 5,2 milioni di euro rispetto al primo trimestre dell'esercizio 2024, riconducibile, oltre a quanto già descritto, anche ai maggiori ammortamenti contabilizzati nel periodo in esame per complessivi 0,8 milioni di euro, concentrati in particolare nell'area Libri Trade. Neutralizzando le componenti straordinarie e gli ammortamenti derivanti dall'allocazione del prezzo delle società acquisite (Purchase Price Allocation), l'EBIT rettificato si attesterebbe a -11,4 milioni di euro rispetto ai -7,7 milioni di euro del pari periodo dell'esercizio precedente.
Il risultato consolidato ante imposte è negativo per 16,4 milioni di euro, in calo di circa 6 milioni di euro rispetto ai -10,2 milioni di euro del 31 marzo 2024, per l'effetto aggiuntivo del minore contributo (per circa 0,5 milioni di euro) del risultato delle società partecipate e di maggiori oneri finanziari che hanno registrato complessivamente un incremento di 0,6 milioni di euro derivante principalmente da maggiori interessi bancari sulle linee di finanziamento, per effetto del maggior costo del debito e del maggior indebitamento medio oltre che a un più elevato debito IFRS 16.
Il risultato netto di Gruppo al 31 marzo 2025, dopo la quota di pertinenza di terzi, è negativo per 13 milioni di euro, in flessione di circa 6 milioni di euro rispetto ai -7,1 milioni di euro del primo trimestre del 2024, nonostante una minore quota del risultato di pertinenza di terzi derivante dalle acquisizioni di quote minoritarie, perfezionate nell'esercizio in corso (residua quota pari al 25% del capitale sociale di ALI nonché di un'ulteriore partecipazione del 24,5% di Edizioni Star Comics).
I proventi fiscali del primo trimestre dell'esercizio 2025 sono stati positivi per 3,5 milioni di euro rispetto ai 4,1 milioni di euro al 31 marzo 2024, nonostante un minore risultato ante imposte: tale dato è frutto di un diverso trattamento fiscale che caratterizza i contributi riconosciuti all'area Media.
Il risultato netto Adjusted, neutralizzate tutte le poste non ricorrenti, sarebbe pari a -11,2 milioni di euro rispetto ai -6,4 milioni di euro del primo trimestre dell'esercizio precedente.
La Posizione Finanziaria Netta escluso IFRS 16 al 31 marzo 2025 è risultata pari a -134,1 milioni di euro (debito netto), sostanzialmente stabile rispetto ai -133,3 milioni di euro al 31 marzo 2024; la rilevante generazione di cassa del business ha consentito di finanziare le acquisizioni di Chelsea Green Publishing e Fatto in Casa da Benedetta nonché la crescente remunerazione agli azionisti senza sostanzialmente incrementare l'esposizione finanziaria del Gruppo.
La Posizione finanziaria Netta IFRS 16 al 31 marzo 2025 ammonta a -212,8 milioni di euro (debito netto), in crescita di circa 7 milioni di euro dai -205,5 milioni di euro del 31 marzo 2024, per effetto di una maggiore componente di debito IFRS 16 per circa 6 milioni di euro ascrivibile al rinnovamento e allo sviluppo del network delle librerie a gestione diretta nell'area Retail.
Il flusso di cassa derivante dall'attività ordinaria (vale a dire dopo gli esborsi relativi agli oneri finanziari e alle imposte) del primo trimestre 2025, pari a oltre 68 milioni di euro,
consente di finanziare la politica di sviluppo del Gruppo e di remunerare, in misura crescente, gli azionisti senza compromettere la solidità e l'ulteriore rafforzamento finanziario del Gruppo.
Il flusso di cassa straordinario è negativo per circa 34 milioni di euro, principalmente per effetto degli esborsi legati alle acquisizioni, per circa 18 milioni di euro, agli oneri di ristrutturazione, per circa 5 milioni di euro, e ai costi relativi al rinnovamento dell'headquarter di Segrate, per circa 6 milioni di euro.
Di conseguenza, il Free Cash Flow al 31 marzo 2025 è positivo per 34,2 milioni di euro. Il Gruppo ha, infine, contabilizzato negli ultimi dodici mesi dividendi destinati ai propri azionisti pari a 31,3 milioni di euro.
ANDAMENTO DELLE AREE DI BUSINESS
AREA LIBRI TRADE
Il 2025 ha visto un avvio d'anno negativo per il mercato del Libro che ha evidenziato una flessione a valore nel primo trimestre dell'esercizio in corso del 3,4%1 . La sostituzione dell'APP18 (l'esercizio 2024 ha beneficiato dell'utilizzo dei fondi dedicati fino al 30 aprile) con le Carte della Cultura e del Merito e il differente calendario delle festività Pasquali sono tra le motivazioni principali di tale flessione.
In questo contesto, le case editrici del Gruppo Mondadori hanno registrato, nel trimestre in esame, una flessione pari al 7,2% in termini di sell-out, risultato meno positivo rispetto alla performance del mercato a causa di un piano editoriale che vedrà l'uscita delle novità più importanti nel secondo semestre e di un rallentamento nelle vendite dei libri di catalogo. Nel periodo il Gruppo Mondadori ha comunque mantenuto la propria leadership a livello nazionale con una quota di mercato che, a marzo 2025, è risultata del 26,2%.
A testimonianza della qualità della propria offerta editoriale, le case editrici del Gruppo Mondadori hanno posizionato, nel corso del primo trimestre, 4 titoli nella classifica dei primi dieci libri più venduti, tra i quali, in particolare, spicca la seconda posizione di "Spera. L'autobiografia" di Papa Francesco per Mondadori, attualmente al primo posto.
I ricavi del primo trimestre 2025 si sono attestati a 86,7 milioni di euro, in flessione del 4,4% rispetto al primo trimestre 2024, prevalentemente attribuibile a un'operazione commerciale a Star Comics che aveva trovato attuazione nei primi mesi del 2024 e residualmente dovuta alla conclusione nell'aprile del 2024 della concessione del Colosseo gestita da Electa.
L'EBITDA Adjusted dell'area Libri Trade del primo trimestre 2025 è ammontato a 9,6 milioni di euro, con una contrazione pari a circa 5 milioni di euro, riconducibile al minor margine derivante dal calo dei ricavi del periodo, sia relativi al prodotto cartaceo sia digitale. Inoltre, come per i ricavi, anche sui margini la flessione registrata nel trimestre è in larga parte ascrivibile a Star Comics.
AREA LIBRI EDUCATION
Le attività dell'editoria Scolastica sono caratterizzate da una stagionalità che prevede che le vendite si concentrino nella seconda metà dell'anno a esito della campagna adozionale:
1 Fonte: Gfk, Marzo 2025
di conseguenza, le relative quote di mercato per l'esercizio 2025 non sono ancora disponibili.
I ricavi complessivi registrati nel primo trimestre del 2025 sono stati pari a 8,7 milioni di euro, in contrazione del 5,7% rispetto al primo trimestre del 2024 (9,2 milioni di euro) con una variazione negativa ascrivibile alla dinamica temporale dei rifornimenti ai clienti direzionali.
L'EBITDA Adjusted dell'area Libri Education nel primo trimestre dell'esercizio 2025 si è attestato a -13,2 milioni di euro, in miglioramento rispetto ai -13,8 milioni di euro registrati nel pari periodo del 2024, per effetto di minori costi operativi e di struttura; si rammenta la non significatività di tale risultato negativo, frutto della già citata stagionalità del business, che vede la contabilizzazione, nel primo trimestre, dei costi della struttura operativa e di sviluppo dei libri di testo oggetto di commercializzazione durante la campagna adozionale che trova completamento alla fine del mese di maggio.
AREA RETAIL
Come già ricordato, il mercato del libro in Italia a fine marzo ha registrato una flessione pari al 3,4% rispetto al 2024; in particolare, si evidenzia, a valore, una lieve decrescita del canale fisico (-1,3%) e un andamento negativo più marcato del canale online (stimato al -6,8%).
In tale scenario, l'area Retail si è mantenuta stabile (+0,1%) e ha continuato a registrare una performance superiore al mercato; di conseguenza, la market share di Mondadori Retail si è attestata al 12,8% (+0,5% rispetto al primo trimestre dell'anno precedente) grazie al contributo dei negozi diretti e franchising, oltre che a una buona tenuta del canale online.
Nel primo trimestre dell'esercizio 2025 l'area Retail ha registrato ricavi complessivi (book ed extrabook) per 47,1 milioni di euro, con un incremento di 1,7 milioni di euro (+3,7%) rispetto all'esercizio precedente.
La crescita dei ricavi a livello organico (esclusi i ricavi delle attività retail di Star Shop), pari all'1,5% (+0,7 milioni di euro), sarebbe stata ancora più importante e pari al 3,8% senza l'impatto negativo (di circa 1 milione di euro nel primo trimestre del 2025) derivante dalla chiusura temporanea della nuova libreria Rizzoli a Milano, riaperta al pubblico il 9 maggio, dopo i lavori di rinnovamento a seguito della nuova concessione del Comune di Milano.
L'EBITDA Adjusted si è attestato a 2,3 milioni di euro, sostanzialmente stabile rispetto al pari trimestre dell'esercizio precedente. Tale risultato conferma una progressione e un costante miglioramento delle performance, che prosegue da diversi anni, ed è stato raggiunto nonostante l'impatto negativo (pari a 0,25 milioni di euro) derivante dalla temporanea chiusura della libreria Rizzoli Milano, già citata.
AREA MEDIA
Nel primo trimestre 2025, l'area Media ha registrato ricavi per 33,6 milioni di euro, con un incremento del 5% rispetto al pari periodo dell'esercizio precedente, frutto della forte crescita (+19%) della componente Digital che ha più che compensato la flessione strutturale fatta registrare dalle attività tradizionali.
L'EBITDA Adjusted si è attestato a 5,4 milioni di euro evidenziando una crescita del 72% circa rispetto all'esercizio precedente, ascrivibile principalmente al segmento print.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
I dati economico-finanziari conseguiti nel corso del primo trimestre dell'anno sono risultati in linea con le relative previsioni che stimano per tutto il primo semestre una complessiva debolezza del mercato del libro rispetto all'esercizio precedente.
Il Gruppo ritiene, pertanto, di poter confermare per l'esercizio 2025 le guidance precedentemente comunicate che riflettono l'aspettativa di un recupero in corso d'anno del contesto di mercato e di un miglioramento più marcato delle performance del Gruppo.
Dati economici
- crescita low single-digit dei ricavi;
- crescita low single-digit dell'EBITDA Adjusted e quindi marginalità stabile intorno al 17%, nonostante l'incremento di alcune componenti di costo, grazie a mirate politiche di pricing sul prodotto libro nonché a continue azioni di efficientamento destinate a interessare tutte le aree di business.
Cash Flow e Posizione Finanziaria Netta
- Il Gruppo è atteso confermare la significativa capacità di generazione di cassa che, in termini di Cash Flow Ordinario, è attesa stabilmente collocarsi nell'intorno di 70 milioni di euro; si segnala che, con riferimento all'esercizio in corso, per effetto di una diversa calendarizzazione del piano editoriale dell'area Libri Trade, che ha visto la concentrazione, rispettivamente, nella prima metà del 2024 e nella seconda metà del 2025, della pubblicazione dei titoli più alto vendenti, il presente esercizio potrebbe sperimentare un parziale slittamento di parte degli incassi da fine 2025 a inizio 2026;
- l'indebitamento Finanziario Netto di Gruppo (IFRS16) è previsto collocarsi, a fine esercizio 2025, a 1,0x EBITDA Adjusted (da 1,1x di fine 2024), mentre la PFN non IFRS16 è attesa in miglioramento a 0,5x EBITDA Adjusted non IFRS16.
§
PIANO PERFORMANCE SHARE 2025-2027: ASSEGNAZIONE DIRITTI
Il Consiglio di Amministrazione, sentito il Comitato Remunerazione, ha deliberato le assegnazioni ai beneficiari dei diritti relativi al Piano di Performance Share 2025-2027, istituito con delibera dell'Assemblea del 16 aprile 2025.
I diritti assegnati saranno esercitabili alla scadenza del triennio di riferimento, subordinatamente al conseguimento degli obiettivi di performance sottesi al Piano.
Le informazioni riguardanti i beneficiari e il numero dei diritti rispettivamente assegnati sono riportati - nominativamente per i beneficiari membri del Consiglio di amministrazione e in forma aggregata per gli ulteriori beneficiari - nella tabella allegata, redatta in conformità al Quadro 1, Schema n. 7 dell'Allegato 3A del Regolamento Emittenti. I termini e le condizioni di dettaglio del Piano sono riportati nella relazione illustrativa degli Amministratori all'Assemblea del 16 aprile 2025 e nel Documento Informativo redatto ai sensi dell'art. 84 bis comma 1 del Regolamento Emittenti, disponibili sul sito www.gruppomondadori.it nella sezione Governance/Assemblea degli azionisti e sul meccanismo di stoccaggio () ai cui contenuti si rinvia.
§
DETERMINAZIONE AZIONI ATTRIBUIBILI DEL PIANO DI INCENTIVAZIONE A BREVE TERMINE (MBO) 2024
Il Consiglio di Amministrazione, sentito il Comitato Remunerazione, ha - previa verifica del conseguimento dei relativi obiettivi di performance individuali e di Gruppo - determinato il numero di azioni Mondadori attribuibili ai beneficiari del Piano di Incentivazione a breve termine (MBO) relativo all'esercizio 2024, istituito con delibera dell'Assemblea del 24 aprile 2024.
In particolare, il Piano prevede un meccanismo, su base volontaria, di conversione in azioni Mondadori di una componente percentuale, pari al 15% o al 30%, della Remunerazione Variabile (MBO) maturata relativamente all'esercizio 2024, nonché di erogazione di una ulteriore componente "bonus" in azioni, pari al numero delle azioni derivanti dalla conversione.
In conformità al regolamento del Piano, l'effettiva corresponsione ai beneficiari della componente complessiva in azioni avverrà nel mese di maggio 2027, al termine di un periodo di differimento di 24 mesi rispetto alla data di maturazione dell'MBO 2024.
I termini e le condizioni di dettaglio del Piano di Incentivazione a breve termine (MBO) 2024, sono riportati nella relazione illustrativa degli Amministratori all'Assemblea del 24 aprile 2024 e nel Documento Informativo redatto ai sensi dell'art. 84-bis comma 1 del Regolamento Emittenti, disponibili sul sito www.gruppomondadori.it nella sezione Governance/Assemblea degli azionisti e sul meccanismo di stoccaggio (), ai cui contenuti si rinvia.
Le informazioni riguardanti i beneficiari e il numero di azioni Mondadori rispettivamente attribuibili agli stessi sono riportate - nominativamente per il beneficiario membro del Consiglio di amministrazione e in forma aggregata per gli ulteriori beneficiari - nella tabella allegata, redatta in conformità al Quadro 1, Schema n. 7 dell'Allegato 3A del Regolamento Emittenti.
§
Il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 viene reso disponibile in data odierna tramite il meccanismo di stoccaggio autorizzato (), sul sito www.gruppomondadori.it (sezione Investors) e presso la sede legale della Società.
§
La presentazione relativa ai risultati al 31 marzo 2025, approvati in data odierna dal Consiglio di Amministrazione, è disponibile su e su www.gruppomondadori.it (sezione Investors). Alle 15:30 è prevista una sessione di Q&A in modalità conference call, rivolta alla comunità finanziaria, alla quale prenderanno parte l'Amministratore delegato del Gruppo Mondadori, Antonio Porro, e il CFO, Alessandro Franzosi. I giornalisti potranno seguire lo svolgimento dell'incontro esclusivamente in ascolto, collegandosi al numero telefonico +39.02.8020927 o via web all'indirizzo: https://hditalia.choruscall.com/?calltype=2&info=company
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Alessandro Franzosi, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile
contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della Società.
§
In allegato:
1. Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata
2. Conto economico consolidato
3. Cash flow di Gruppo
4. Glossario dei termini e degli indicatori alternativi di performance utilizzati
5. Informazioni ex schema 7 dell'allegato 3a del regolamento Consob n. 11971/1999 - Piani di compensi basati su strumenti finanziari: Piano Performance Share 2025-2027
6. Informazioni ex schema 7 dell'allegato 3a del regolamento Consob n. 11971/1999 - Piani di compensi basati su strumenti finanziari: Piano di incentivazione MBO 2024
Media Relations [email protected] +39 02 7542.3227
Investor Relations [email protected] +39 02 7542.2632
1. Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata
| Crediti commerciali | 132,7 165,6 |
134,2 | |
|---|---|---|---|
| (1,1)% | |||
| Rimanenze | 162,6 | 1,8 % | |
| Debiti commerciali | 234,3 | 226,0 | 3,7 % |
| Altre attività (passività) | (20,7) | (24,7) | (16,3)% |
| Capitale circolante netto attività in continuità | 43,4 | 46,1 | (5,9) % |
| Attività (passività) dismesse o in dismissione | — | — | — % |
| Capitale circolante netto | 43,4 | 46,1 | (5,9) % |
| Attività immateriali | 395,8 | 387,7 | 2,1 % |
| Attività materiali | 43,9 | 35,8 | 22,5 % |
| Partecipazioni | 15,3 | 15,0 | 1,4 % |
| Attivo fisso netto senza diritti d'uso IFRS16 | 455,0 | 438,5 | 3,7 % |
| Attività per diritti d'uso IFRS16 | 73,5 | 68,4 | 7,5 % |
| Attivo fisso netto con diritti d'uso IFRS16 | 528,5 | 506,9 | 4,3 % |
| Fondi rischi | 27,9 | 38,3 | (27,2) % |
| Indennità fine rapporto | 29,0 | 29,1 | (0,2) % |
| Fondi | 56,9 | 67,4 | (15,5) % |
| Capitale investito netto | 515,0 | 485,7 | 6,0 % |
| Capitale sociale | 68,0 | 68,0 | — % |
| Riserve | 246,2 | 218,6 | 12,6 % |
| Utile (perdita) d'esercizio | (13,0) | (7,1) | 83,4 % |
| Patrimonio netto di gruppo | 301,2 | 279,5 | 7,7 % |
| Patrimonio netto di terzi | 1,0 | 0,6 | 60,3 % |
| Patrimonio netto | 302,1 | 280,1 | 7,9 % |
| Posizione finanziaria netta escluso IFRS16 | 134,1 | 133,3 | 0,6 % |
| Posizione finanziaria netta IFRS16 | 78,7 | 72,3 | 8,9 % |
| Posizione finanziaria netta | 212,8 | 205,5 | 3,5 % |
| Fonti | 515,0 | 485,7 | 6,0 % |
2. Conto economico consolidato
| (Euro/milioni) | 3M 2025 | 3M 2024 | Var. % | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 164,4 | 166,1 | (1,0%) | ||
| Costo industriale del prodotto | 61,5 | 37,4% | 56,9 | 34,2% | 8,1% |
| Costi variabili di prodotto | 21,0 | 12,8% | 22,6 | 13,6% | (7,3%) |
| Altri costi variabili | 29,1 | 17,7% | 29,8 | 17,9% | (2,5%) |
| Costi di struttura | 16,6 | 10,1% | 15,4 | 9,3% | 7,5% |
| Extended labour cost | 38,6 | 23,5% | 37,8 | 22,8% | 2,2% |
| Altri oneri e (proventi) | (4,2) | (2,5%) | (1,2) | (0,7%) | n.s. |
| EBITDA Adjusted | 1,8 | 1,1% | 4,8 | 2,9% | (62,6%) |
| Ristrutturazioni | 0,2 | 0,1% | — | 0,0% | n.s. |
| Oneri e (proventi) straordinari | 0,3 | 0,2% | (1,0) | (0,6%) | n.s. |
| EBITDA | 1,3 | 0,8% | 5,7 | 3,5% | (76,7%) |
| Ammortamenti | 11,6 | 7,1% | 10,7 | 6,4% | 8,4% |
| Ammortamenti IFRS16 | 3,6 | 2,2% | 3,7 | 2,2% | (2,5%) |
| EBIT | (13,9) | (8,5%) | (8,7) | (5,2%) | n.s. |
| Oneri e (proventi) finanziari | 1,2 | 0,8% | 0,8 | 0,5% | 47,9% |
| Oneri finanziari IFRS16 | 0,8 | 0,5% | 0,6 | 0,4% | 28,8% |
| Oneri e (proventi) da partecipazioni | 0,5 | 0,3% | 0,1 | 0,0% | n.s. |
| EBT | (16,4) | (10,0%) | (10,2) | (6,1%) | n.s. |
| Oneri e (proventi) fiscali | (3,5) | (2,1%) | (4,1) | (2,5%) | n.s. |
| Minorities | — | 0,0% | 1,0 | 0,6% | n.s. |
| Risultato netto del Gruppo | (13,0) | (7,9%) | (7,1) | (4,3%) | n.s. |
3. Cash flow di Gruppo
| (Euro/milioni) | 31 marzo 2025 | 31 dicembre 2024 |
|---|---|---|
| PFN iniziale incluso IFRS16 | (205,5) | (158,6) |
| Passività finanziarie applicazione IFRS16 | (72,3) | (72,5) |
| PFN iniziale escluso IFRS16 | (133,3) | (86,1) |
| EBITDA adjusted (escluso IFRS16) | 136,4 | 139,4 |
| Delta Ccn e fondi | (6,1) | (3,5) |
| Capex escluso IFRS16 | (40,8) | (44,0) |
| Cash flow operativo | 89,6 | 92,0 |
| Proventi e (oneri) finanziari escluso IFRS16 | (5,0) | (4,6) |
| Imposte | (16,2) | (16,1) |
| Cash flow ordinario | 68,3 | 71,3 |
| Ristrutturazioni | (5,4) | (6,1) |
| Aumento capitale/dividendi terzi e collegate | (0,1) | (0,8) |
| Acquisizioni/dismissioni | (18,1) | (25,7) |
| Altre entrate e uscite | (10,6) | (9,5) |
| Cash flow straordinario | (34,1) | (42,2) |
| Free cash flow | 34,2 | 29,1 |
| Dividendi azionisti | (31,3) | (31,3) |
| Tot. cash flow | 2,9 | (2,2) |
| Variaz. Valutazione Derivati | (3,7) | (3,5) |
| Posizione finanziaria netta escluso IFRS16 | (134,0) | (91,7) |
| Effetti IFRS16 del periodo | (6,5) | (8,6) |
| Posizione finanziaria netta finale | (212,8) | (173,0) |
4. Glossario dei termini e degli indicatori alternativi di performance utilizzati
Nel presente documento, in aggiunta agli schemi e indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni schemi riclassificati e alcuni indicatori alternativi di performance al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo. Tali schemi e indicatori non devono essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS. Per tali grandezze vengono fornite in conformità con le indicazioni contenute nella Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, nella Comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 nonché degli orientamenti ESMA 2015/1415 in materia di indicatori alternativi di performance ("Non GAAP Measures") le descrizioni dei criteri adottati nella loro predisposizione e le apposite annotazioni di rinvio alle voci contenute nei prospetti obbligatori.
In particolare, tra gli indicatori alternativi utilizzati, si segnalano:
Margine Operativo Lordo (EBITDA): l'EBITDA o margine operativo lordo rappresenta il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni. Il Gruppo fornisce altresì indicazione dell'incidenza del MOL (o EBITDA) sulle vendite nette. Il calcolo del MOL (o EBITDA) effettuato dal Gruppo permette di comparare i risultati operativi con quelli di altre imprese, escludendo eventuali effetti derivanti da componenti finanziarie, fiscali e dagli ammortamenti, i quali possono variare da società a società per ragioni non correlate alla generale performance operativa.
Margine operativo Lordo rettificato (EBITDA Adjusted): è rappresentato dal margine operativo lordo come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria quali:
-
proventi e oneri derivanti da operazioni di ristrutturazione, riorganizzazione e di business combination;
-
proventi e oneri non direttamente riferiti allo svolgimento ordinario del business chiaramente identificati;
-
eventuali proventi e oneri derivanti da eventi e operazioni significative non ordinari come definiti dalla Comunicazione Consob DEM6064293 del 28/07/2006.
| (Euro/migliaia) | 3M 2025 | 3M 2024 | |
|---|---|---|---|
| Margine Operativo Lordo - EBITDA (come da schemi di bilancio) |
1.328 | 5.744 | |
| Oneri di ristrutturazione inclusi nella voce "Costi del personale" |
207 | 42 | |
| Oneri connessi alle acquisizioni e cessioni di società e rami d'azienda, oneri (proventi) diversi e costi per servizi |
255 | (973) | |
| Margine Operativo Lordo - EBITDA Rettificato (come da Relazione sulla Gestione) |
1.790 | 4.813 |
Con riferimento al Margine operativo lordo rettificato del primo trimestre dell'esercizio 2024 sono stati esclusi rispetto al margine operativo lordo le seguenti componenti:
- Oneri di ristrutturazione per un importo complessivo di Euro 0,042 milioni, ricompresi nella voce costi del personale degli schemi di conto economico;
- Proventi di natura non ordinaria per un importo complessivo di Euro 1 milione, ricompresi nella voce Oneri (proventi) diversi e costi per servizi.
Con riferimento al Margine operativo lordo rettificato del primo trimestre dell'esercizio 2025 sono stati esclusi rispetto al margine operativo lordo le seguenti componenti:
- Oneri di ristrutturazione per un importo complessivo di Euro 0,2 milioni, ricompresi nella voce costi del personale degli schemi di conto economico;
- Proventi di natura non ordinaria per un importo complessivo di Euro 0,3 milioni, ricompresi nella voce costi per servizi.
Risultato operativo (EBIT): l'EBIT o il risultato operativo lordo rappresenta il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari.
Risultato operativo rettificato (EBIT Adjusted): è rappresentato dal risultato operativo come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria come già definiti, gli ammortamenti derivanti dall'allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (Purchase Price Allocation) e le svalutazioni di attività immateriali/impairment.
Risultato operativo (EBT): l'EBT o il risultato consolidato prima delle imposte rappresenta il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito.
Utile Netto rettificato (Net Profit adjusted): è rappresentato dal risultato netto escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria, ammortamenti derivanti dall'allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (Purchase Price Allocation) e svalutazioni di attività immateriali/impairment al netto dei relativi effetti fiscali nonché al lordo di eventuali oneri/proventi fiscali a carattere non ricorrente.
Capitale Investito Netto: è pari alla somma algebrica di Capitale Fisso, che include le attività non correnti e le passività non correnti (con l'esclusione delle passività finanziarie non correnti incluse nella Posizione Finanziaria Netta) e del Capitale Circolante Netto, che include le attività correnti (con l'esclusione delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle Attività finanziarie correnti incluse nella Posizione Finanziaria Netta), e le passività correnti (con l'esclusione delle passività finanziarie correnti incluse nella Posizione Finanziaria Netta).
Cash Flow operativo: rappresenta l'EBITDA rettificato, come sopra definito, più o meno la riduzione/(incremento) del capitale circolante nel periodo, meno le spese in conto capitale (CAPEX /Investimenti).
Cash Flow Ordinario: rappresentato dal cash flow operativo come sopra definito al netto degli oneri finanziari, delle imposte corrisposte nel periodo e dei proventi/oneri da partecipazione in società collegate.
Cash Flow non Ordinario: rappresenta i flussi finanziari generati/assorbiti da operazioni considerate non ordinarie, quali ad esempio ristrutturazioni e riorganizzazioni aziendali, operazioni sul capitale e acquisizioni/cessioni.
Free Cash Flow: rappresenta la somma del Cash Flow ordinario e del Cash Flow non ordinario del periodo di riferimento (escluso il pagamento di eventuali dividendi).
Cash Flow totale: rappresenta la somma del Cash Flow ordinario e del Cash Flow non ordinario del periodo di riferimento (incluso il pagamento di eventuali dividendi).
5. Informazioni ex schema 7 dell'allegato 3a del regolamento Consob n. 11971/1999 - Piani di compensi basati su strumenti finanziari: Piano Performance Share 2025-2027
| QUADRO 1 (strumenti finanziari diversi dalle stock option) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nominativo o categoria |
Carica (da indicare solo per i soggetti riportati nominativame nte) |
Sezione 2 Strumenti di nuova assegnazione in base alla decisione dell'organo competente per l'attuazione della delibera dell'assemblea |
||||||
| Data delibera Assemblea re |
Tipologia degli strumenti finanziari |
Numero di strumenti finanziari assegnati da parte del Cda |
Data di Assegnazi one |
Eventuale prezzo di acquisto degli strumenti |
Prezzo di mercato all'assegnazi one (*) |
Periodo di vesting |
||
| Antonio Porro |
Amministratore Delegato e Direttore Generale di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
16.04.2025 | Diritti per l'attribuzione a titolo gratuito di azioni Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
141.176 | Cpr 06.05.2025 Cda 14.05.2025 |
N.A. | € 2,185 | Dal 14.05.2025 all' approvazione del bilancio al 31.12.2027 |
| Alessandro Franzosi |
CFO e Consigliere Esecutivo di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
16.04.2025 | Diritti per l'attribuzione a titolo gratuito di azioni Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
70.588 | Cpr 06.05.2025 Cda 14.05.2025 |
N.A. | € 2,185 | Dal 14.05.2025 all' approvazione del bilancio al 31.12.2027 |
| n. 21 Dirigenti |
16.04.2025 | Diritti per l'attribuzione a titolo gratuito di azioni Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
485.489 | Cpr 06.05.2025 Cda 14.05.2025 |
N.A. | € 2,185 | Dal 14.05.2025 all' approvazione del bilancio al 31.12.2027 |
(*) Prezzo del 13/05/2025
6. Informazioni ex schema 7 dell'allegato 3a del regolamento Consob n. 11971/1999 - Piani di compensi basati su strumenti finanziari: Piano di incentivazione MBO 2024
| QUADRO 1 (strumenti finanziari diversi dalle stock option) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nominativo o categoria |
Carica (da indicare solo per i soggetti riportati nominativame nte) |
Sezione 2 Strumenti di nuova assegnazione in base alla decisione dell'organo competente per l'attuazione della delibera dell'assemblea |
||||||
| Data delibera Assemblea re |
Tipologia degli strumenti finanziari |
Numero di strumenti finanziari assegnati da parte del Cda |
Data di Assegnazi one (*) |
Eventuale prezzo di acquisto degli strumenti |
Prezzo di mercato all'assegnazi one (**) |
Periodo di vesting (*) |
||
| Antonio Porro |
Amministratore Delegato e Direttore Generale di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
24.04.2024 | Azioni ordinarie Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
163.769 | Cpr 06.05.2025 Cda 14.05.2025 |
N.A. | € 2,185 | Dal 14.05.2025 al 14.05.2027 |
| n. 16 Dirigenti |
24.04.2024 | Azioni ordinarie Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
407.838 | Cpr 06.05.2025 Cda 14.05.2025 |
N.A. | € 2,185 | Dal 14.05.2025 al 14.05.2027 |
(*) Effettiva corresponsione delle azioni ai beneficiari differita alla scadenza del periodo di vesting di 24 mesi (**) Prezzo del 13/05/2025
Board of Directors approves results as at 31 March 2025
RESULTS IN LINE WITH FORECASTS
- Consolidated revenue for the first three months of 2025 stood at € 164.4 million compared to € 166.1 million in Q1 2024, due to a weak start in the book market, in line with Group expectations.
- Adjusted EBITDA at € 1.8 million versus € 4.8 million in first quarter 2024
- Group net profit loss € 13 million versus € -7.1 million in first quarter 2024.
- LTM Ordinary Cash Flow of € 68.3 million, substantially in line with LTM Ordinary Cash Flow as at 31 March 2024. The ability to finance the Group's development policy and to increasingly remunerate shareholders was confirmed.
- Net Financial Position excluding IFRS 16 at € -134.1 million, essentially stable compared to 31 March 2024; NFP IFRS 16 at € -212.8 million.
OUTLOOK FOR FY 2025 CONFIRMED
● Gradual improvement in the book market and recovery in the performance of the Group's publishing houses expected over the year.
Segrate, 14 May 2025 - Today, the meeting of the Board of Directors of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., chaired by Marina Berlusconi, reviewed and approved the Interim Management Statement at 31 March 2025 presented by Chief Executive Officer Antonio Porro.
"The economic and financial figures achieved by our Group during the first quarter of the year are in line with our forecasts: they reflect the overall weakness that characterised the book market in the first quarter, and which we estimate will continue throughout the first half of the year. During the course of the year, we expect to see a recovery in the market environment and a positive effect on the Group's performance as a result of the increased richness of the publishing offerings of our publishing houses. This allows us to confirm the targets set for 2025", said Antonio Porro, Chief Executive Officer and General Manager of the Mondadori Group.
In the first quarter of 2025, consolidated revenue totalled € 164.4 million, down 1% versus € 166.1 million in the first quarter of 2024.
Adjusted EBITDA was € 1.8 million, down from € 4.8 million in the same period of 2024, due to the performance of the Trade Books segment.
The Group's reported EBITDA amounted to € 1.3 million, showing a decrease of € 4.4 million compared to the first quarter of 2024, which had benefited, in addition to the dynamics of the management components, from lower restructuring costs and the release of some provisions for risks in the Media area, allocated against contingent liabilities that did not materialise.
EBIT for the first three months of 2025 was negative by € 13.9 million, a decrease of € 5.2 million compared to the first quarter of 2024, which is attributable, in addition to what has already been described, to the higher depreciation and amortisation recognised in the period under review for a total of € 0.8 million, concentrated in particular in the Trade Books area. Neutralising the extraordinary items and the amortisation deriving from the allocation of the price for the companies acquired (Purchase Price Allocation), Adjusted EBIT would stand at € -11.4 million, compared with the € -7.7 million of the same period of the previous year.
The consolidated pre-tax result was a loss of € -16.4 million, down by approximately € 6 million compared to a loss of € -10.2 million as of 31 March 2024, due to the additional effect of the lower contribution (by about € 0.5 million) of the result of the associate companies and higher financial expenses, which increased by a total of € 0.6 million, mainly due to higher bank interest on the financing lines, as a result of the higher cost of debt and higher average debt as well as the increase in IFRS 16 debt.
The Group's net profit at 31 March 2025, after minority interests, was a loss of € 13 million, down by about € 6 million compared to a loss of € -7.1 million in the first quarter of 2024, despite a lower share of the result attributable to minority interests resulting from the acquisitions of minority interests completed in the current year (the remaining 25% of the share capital of ALI as well as a further 24.5% stake in Edizioni Star Comics).
Tax income for the first quarter of the financial year 2025 was a positive € 3.5 million, compared to € 4.1 million as at 31 March 2024, despite a lower pre-tax result: this figure is the result of a different tax treatment of the contributions recognised to the Media area.
The adjusted net result after neutralising all non-recurring items, would be € -11.2 million, compared to € -6.4 million in the first quarter of the previous year.
The Net Financial Position gross of IFRS 16 as at 31 March 2025, stood at € -134.1 million (net debt), essentially stable compared with the € -133.3 million at 31 March 2024; The strong cash generation of the business enabled the financing of the acquisitions of Chelsea Green Publishing and Fatto in casa da Benedetta, as well as the increased remuneration of shareholders, without significantly raising the Group's financial exposure.
Net Financial Position gross of IFRS 16 at 31 March 2025 stood at € -212.8 million (net debt), up by approximately € 7 million from € -205.5 million at 31 March 2024, due to a larger IFRS 16 debt component of approximately € 6 million as a result of the renovation and development of the network of directly-managed book stores in the Retail area.
Cash flow from ordinary operations (i.e. after cash-out for financial expense and tax) in the fist quarter 2025 amounted to over € 68 million and makes it possible to finance the Group's development policy and increasingly remunerate shareholders without compromising solidity and the further financial strengthening of the Group.
Extraordinary cash flow was negative by approximately € 34 million, mainly due to cashout related to acquisitions, for around € 18 million, restructuring costs, of around € 5 million and the costs relating to the renovation of the Segrate headquarters of around € 6 million.
As a result, the Free Cash Flow at 31 March 2025 was positive by € 34.2 million. Lastly, the Group recorded dividends to its shareholders of € 31.3 million in the last twelve months.
PERFORMANCE OF BUSINESS AREAS
TRADE BOOKS AREA
2025 saw a negative start to the year for the book market, which declined in value terms in the first quarter of the current financial year by 3.4%1 . The replacement of the APP18 (FY 2024 benefited from the use of dedicated funds until 30 April) by the Culture and Merit Cards and the different timing of the Easter holidays are among the main reasons for this decline.
In this context, the Mondadori Group's publishing houses recorded a 7.2% fall in sell-out during the quarter, a less positive result than the market performance due to a publishing plan that will see the release of the most important new titles in the second half of the year and a slowdown in catalogue book sales.
During the reporting period, the Mondadori Group still maintained its national leadership with a market share of 26.2% as of March 2025.
Testifying to the quality of their editorial offerings, the Mondadori Group's publishing houses placed four titles in the top ten bestsellers list during the first quarter, including, in particular, the second position of "Spera. L'autobiografia" (Hope: The Autobiography) of Pope Francis for Mondadori, currently in first place.
Revenues for the first quarter of 2025 amounted to € 86.7 million, down 4.4% compared to the first quarter of 2024, mainly attributable to a commercial transaction at Star Comics that was implemented in early 2024 and residually due to the termination in April 2024 of the Coliseum concession managed by Electa.
Adjusted EBITDA of the Trade Books area for the first quarter of 2025 amounted to € 9.6 million, a decrease of approximately € 5 million, attributable to the lower margin resulting from the drop in revenues for the period, both for print and digital products. Furthermore, as with revenues, the decline in margins in the quarter was largely attributable to Star Comics.
EDUCATION BOOKS AREA
School textbook publishing experiences a typical seasonal performance that sees sales squeezed in the second half of the year following the adoption campaign: as a result, the relating market shares for 2025 are unavailable at this time.
Total revenues recorded in the first quarter of 2025 amounted to € 8.7 million, down by 5.7% compared to the first quarter of 2024 (€ 9.2 million), with a negative change attributable to the timing of supplies to management customers.
Adjusted EBITDA in the first quarter of FY 2025 for the Education Books area stood at € - 13.2 million, an improvement compared with the € -13.8 million recorded in the same period of 2024, as a result of lesser operating and structural costs. Note that this result is not significant as it stems from the aforementioned seasonality of the business, with the costs of the operational structure and development of the textbooks marketed during the adoption campaign completed at the end of the month of May being recorded during the first quarter.
1 Source: GfK, March 2025
RETAIL AREA
As already mentioned, the book market in Italy at the end of March recorded a drop of 3.4% compared to 2024; in particular, there was a slight decrease in value in the physical channel (-1.3%) and a more marked negative trend in the online channel (estimated at -6.8%).
In this scenario, the Retail area remained stable (+0.1%) and continued to outperform the market; as a result, Mondadori Retail's market share stood at 12.8% (+0.5% compared with the first quarter of the previous year) thanks to the contribution of direct stores and franchising, as well as a good performance in the online channel.
In the first quarter of FY 2025, the Retail area recorded total revenues (book and non-book) of € 47.1 million, an increase of € 1.7 million (+3.7%) compared to the previous year.
The organic revenue growth (excluding Star Shop's retail business revenues) of 1.5% (€ +0.7 million) would have been even more significant at 3.8% without the negative impact (of approximately € 1 million in Q1 2025) resulting from the temporary closure of the new Rizzoli bookstore in Milan, which reopened to the public on 9 May after renovation work following the new concession granted by Milan City Council.
Adjusted EBITDA amounted to € 2.3 million, essentially stable compared to the same quarter of the previous year. This result confirms a progression and constant improvement in performance, which has been going on for several years, and was achieved despite the negative impact (amounting to € 0.25 million) resulting from the temporary closure of the Rizzoli Milan bookstore, mentioned above.
MEDIA AREA
In Q1 2025, revenue in the Media area amounted to € 33.6 million, and posted an increase of 5% compared with the same period of the previous year, stemming from the strong growth (+19%) in the Digital component, which more than offset the structural downturn of the component linked to traditional activities.
Adjusted EBITDA came to € 5.4 million, showing growth of approximately 72% compared with the previous year, mainly due to the print segment.
OUTLOOK FOR THE YEAR
The economic and financial figures for the first quarter of the year were in line with the relevant forecasts, which estimated an overall weakness in the book market for the entire first half of the year compared to the previous year.
Therefore, the Group believes that it can confirm the guidance disclosed previously for FY 2025, which reflects the expectation of a recovery in the market environment during the year and a more marked improvement in the Group's performance.
Income Statement
- low single-digit revenue growth;
- low single-digit growth in Adjusted EBITDA and therefore stable margins at around 17%, despite the increase in some cost components, thanks to targeted pricing policies on the book product as well as continuous efficiency gains affecting all business areas.
Cash Flow and Net Financial Position
- The Group is expected to confirm its significant cash generation capacity, which, in terms of Ordinary Cash Flow, is expected to be in the region of € 70 million. It should be noted that, with reference to the current year, due to the different scheduling of the publishing plan for the Trade Books area, which has seen the publication of the highest-selling titles concentrated in the first half of 2024 and the second half of 2025, respectively, the current year could experience a partial postponement of part of the receipts from the end of 2025 to the start of 2026;
- the Group's Net Financial Debt (IFRS 16) is expected to come in, at end FY 2025, as 1.0x adjusted EBITDA (from 1.1x at end 2024), while the Net Financial Position excluding IFRS 16 is expected to improve to 0.5x Adjusted EBITDA (excl. IFRS 16).
§
2025-2027 PERFORMANCE SHARE PLAN: ASSIGNMENT OF RIGHTS
The Board of Directors, having heard the Remuneration Committee, resolved on the assignments to the beneficiaries of the rights relating to the 2025-2027 Performance Share Plan, established by resolution of the Shareholders' Meeting of 16 April 2025.
The rights granted will be exercisable at the end of the three-year reference period, subject to the achievement of the performance targets underlying the Plan.
Information regarding the beneficiaries and the number of rights assigned are shown - by name, for the beneficiaries who are members of the Board of Directors, and in aggregate form for the other beneficiaries - in the table attached, prepared in compliance with Box 1, Schedule no. 7 of Annex 3A of the Issuer Regulation. The detailed terms and conditions of the Plan are set out in the Directors' Explanatory Report to the Shareholders' Meeting of 16 April 2025 and in the Information Document prepared pursuant to Article 84-bis, paragraph 1 of the Issuers' Regulation, available on the website www.mondadorigroup.com Governance/Shareholders' Meeting section and on the storage mechanism () to the contents of which reference should be made.
§
DETERMINATION OF SHARES ATTRIBUTABLE TO THE 2024 SHORT-TERM INCENTIVE PLAN (MBO)
The Board of Directors, having consulted with the Remuneration Committee, has – after verifying the achievement of the relevant individual and Group performance targets – determined the number of Mondadori shares attributable to the beneficiaries of the Short-Term Incentive Plan (MBO) for the year 2024, established by resolution of the Shareholders' Meeting of 24 April 2024.
In particular, the Plan envisages a voluntary mechanism for the conversion into Mondadori shares of a percentage component equal to 15% or 30% of the Variable Remuneration (MBO) accrued in connection with FY 2024, as well as the disbursement of an additional "bonus" component in shares, equal to the number of shares resulting from the conversion.
In accordance with the rules of the Plan, the actual allocation to the beneficiaries of the total share component will take place in May 2027, following a 24-month deferral period from the vesting date of the 2024 MBO.
The detailed terms and conditions of the 2024 Short-Term Incentive Plan (MBO) are set out in the Directors' Explanatory Report to the Shareholders' Meeting of 24 April 2024 and in the Information Document prepared pursuant to Article 84-bis, paragraph 1 of the Issuers' Regulation, available on the website www.mondadorigroup.com Governance/Shareholders' Meeting section and on the storage mechanism () to the contents of which reference should be made.
Information regarding the beneficiaries and the number of Mondadori rights attributable to them are shown - by name, for the beneficiaries who are members of the Board of Directors, and in aggregate form for the other beneficiaries - in the table attached, prepared in compliance with Box 1, Schedule no. 7 of Annex 3A of the Issuer Regulation.
§
The Interim Management Statement at 31 March 2025 is made available by today through the authorised storage mechanism (), on the website www.mondadorigroup.com (Investors section) and at the registered office.
§
The presentation of the results at 31 March 2025, approved today by the Board of Directors, is available on and on www.gruppomondadori.it (Investors section). A Q&A session will be held in conference call mode at 3.30 p.m. for the financial community, attended by the CEO of the Mondadori Group, Antonio Porro, and the CFO, Alessandro Franzosi. Journalists will be able to follow the meeting in listening mode only, by connecting to the following phone number +39.02.8020927 or via web at:https://hditalia.choruscall.com/?calltype=2&info=company
The Financial Reporting Manager - Alessandro Franzosi - hereby declares, pursuant to Article 154 bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Law, that the accounting information contained herein corresponds to the Company's records, books and accounting entries.
§
Annexes:
1. Consolidated Statements of Financial Position
2. Consolidated Income Statement
3. Group cash flow
4. Glossary of terms and alternative performance measures used
5. Information pursuant to Schedule 7 of Annex 3a to CONSOB Regulation no. 11971/1999 - Remuneration plans based on financial instruments: 2025-2027 Performance Share Plan
6. Information pursuant to Schedule 7 of Annex 3a to CONSOB Regulation no. 11971/1999 - Remuneration plans based on financial instruments: 2024 Incentive Plan MBO
Media Relations [email protected] +39 02 7542.3227
Investor Relations [email protected] +39 02 7542.2632
1. Consolidated Statements of Financial Position
| (Euro/millions) | March 31, 2025 | March 31, 2024 | Chg. % |
|---|---|---|---|
| Trade receivables | 132.7 | 134.2 | (1.1) |
| Inventory | 165.6 | 162.6 | % 1.8% |
| Trade payables | 234.3 | 226.0 | 3.7 % |
| Other assets (liabilities) | (20.7) | (24.7) | (16.3) 0% |
| Net working capital continuing operations | 43.4 | 46.1 | (5.9)% |
| Discontinued or discontinuing assets (liabilities) |
- % | ||
| Net Working Capital | 43.4 | 46.1 | (5.9)% |
| Intangible assets | 395.8 | 387 7 | 2.1% |
| Property, plant and equipment | 43.9 | 35.8 | 22.5 % |
| Investments | 15.3 | 15.0 | 1.4% |
| Net fixed assets with no rights of use IFRS 16 |
455.0 | 438.5 | 3.7 % |
| Assets from right of use IFRS 16 | 73.5 | 68.4 | 7.5 % |
| Net fixed assets with rights of use IFRS 16 | 528.5 | 506.9 | 4.3 % |
| Provisions for risks | 27.9 | 38.3 | (27.2) 0/0 |
| Post-employment benefits | 29.0 | 29.1 | (0.2)% |
| Provisions | 56.9 | 67.4 | (15.5) % |
| Net invested capital | 515.0 | 485.7 | 6.0 % |
| Share capital | 68.0 | 68.0 | - % |
| Reserves | 246.2 | 218.6 | 12.6 % |
| Profit (loss) for the period | (13.0) | (7.1) | 83.4 % |
| Group equity | 301.2 | 279.5 | 7.7 % |
| Non-controlling interests' equity | 1.0 | 0.6 | 60.3 % |
| Equity | 302.1 | 280.1 | 7.9 % |
| Net financial position no IFRS 16 | 134.1 | 133.3 | 0.6 % |
| Net financial position IFRS 16 | 78.7 | 72.3 | % 8.9 |
| Net financial position | 212.8 | 205.5 | 3.5 % |
| Sources | 515.0 | 485.7 | 6.0 % |
2. Consolidated Income Statement
| (Euro/millions) | Q1 2025 | Q1 2024 | Chg. % | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 164.4 | 166.1 | (1.0%) | |||
| Industrial product cost | 61.5 | 37.4% | 56.9 | 34.2% | 8.1% | |
| Variable product costs | 21.0 | 12.8% | 22.6 | 13.6% | (7.3%) | |
| Other variable costs | 29.1 | 17.7% | 29.8 | 17.9% | (2.5%) | |
| Structural costs | 16.6 | 10.1% | 15.4 | 9.3% | 7.5% | |
| Extended labour cost | 38.6 | 23.5% | 37.8 | 22.8% | 2.2% | |
| Other expense (income) | (4.2) | (2.5%) | (1.2) | (0.7%) | n.S. | |
| Adjusted EBITDA | 1.8 | 1.1% | 4.8 | 2.9% | (62.6%) | |
| Restructuring costs | 0.2 | 0.1% | 0.0% | n.S. | ||
| Extraordinary expense (income) | 0.3 | 0.2% | (1.0) | (0.6%) | n.S. | |
| EBITDA | 1.3 | 0.8% | 5.7 | 3.5% | (76.7%) | |
| Amortization and depreciation | 11.6 | 7.1% | 10.7 | 6.4% | 8.4% | |
| Amortization and depreciation IFRS 16 | 3.6 | 2.2% | 3.7 | 2.2% | (2.5%) | |
| EBIT | (13.9) | (8.5%) | (8.7) | (5.2%) | n.S. | |
| Financial expense (income) | 1.2 | 0.8% | 0.8 | 0.5% | 47.9% | |
| Financial expense IFRS 16 | 0.8 | 0.5% | 0.6 | 0.4% | 28.8% | |
| Associates (income) | 0.5 | 0.3% | 0.1 | 0.0% | n.S. | |
| EBT | (16.4) | (10.0%) (10.2) | (6.1%) | n.S. | ||
| Tax expense (income) | (3.5) | (2.1%) | (4.1) | (2.5%) | n.S. | |
| Minorities | -% | 1.0 | 0.6% | n.S. | ||
| Group net result | (13.0) | (7.9) % | (7.1) | (4.3) % | n.S. |
3. Group cash flow
| (Euro/millions) | LTM 2025 | FY 2024 |
|---|---|---|
| Initial NFP IFRS 16 | (205.5) | (158.6) |
| Financial liabilities application of IFRS 16 | (72.3) | (72.5) |
| Initial NFP No IFRS 16 | (133.3) | (86.1) |
| Adjusted EBITDA (No IFRS 16) | 136.4 | 139.4 |
| NWC and provisions | (6.1) | (3.5) |
| CAPEX no IFRS 16 | (40.8) | (44.0) |
| Cash flow from operations | 89.6 | 92.0 |
| Financial income (expense) no ifrs 16 | (5.0) | (4.6) |
| Tax | (16.2) | (16.1) |
| Cash flow from ordinary operations | 68.3 | 71.3 |
| Restructuring costs | (5.4) | (6.1) |
| Share capital increase/dividents from associates |
(0.1) | (0.8) |
| M&A | (18.1) | (25.7) |
| Other income and expenditure | (10.6) | (9.5) |
| Cash Flow from extraordinary operations | (34.1) | (42.2) |
| Free cash flow | 34.2 | 29.1 |
| #N/A | (31.3) | (31.3) |
| Tot. Cash Flow | 2.9 | (2.2) |
| Variation Derivatives valuation | (3.7) | (3.5) |
| Net financial position no IFRS 16 | (134.0) | (91.7) |
| IFRS Effects in the period | (6.5) | (8.6) |
| Final net financial position | (212.8) | (173.0) |
4. Glossary of terms and alternative performance measures used
This document, in addition to the statements and conventional financial measures required by IFRS, presents a number of reclassified statements and alternative performance measures, in order to provide a better understanding of the operating and financial performance of the Group. These statements and measures should not be considered as a replacement of those required by IFRS. With regard to these figures, in accordance with the recommendations contained in CONSOB Communication no. 6064293 of 28 July 2006, and in CONSOB Communication no. 0092543 of 3 December 2015, as well as with the 2015/1415 ESMA guidelines on alternative performance measures ("Non-GAAP Measures"), explanations are given on the criteria adopted in their preparation and the relevant notes to the items appearing in the mandatory statements.
Specifically, the alternative measures used include:
Gross Operating Profit (EBITDA): net profit for the period before income tax, other financial income and expense, amortisation, depreciation and write-downs of fixed assets. The Group also provides information on the percentage of EBITDA on net sales. EBITDA measured by the Group allows operating results to be compared with those of other companies, net of any effects from financial and tax items, and of depreciation and amortization, which may vary from company to company for reasons unrelated to general operating performance.
Adjusted gross operating profit (adjusted EBITDA): gross operating profit as explained above, net of income and expense of a non-ordinary nature such as:
-
income and expense from restructuring, reorganization and business combinations;
-
clearly identified income and expense not directly related to the ordinary course of business;
-
any income and expense from non-ordinary events and transactions as set out in CONSOB Communication DEM6064293 of 28/07/2006.
| (Euro/thousands) | 01 2025 | 01 2024 |
|---|---|---|
| EBITDA (as shown in the financial statements) | 1,328 | 5.744 |
| Restructuring charges included in "Personnel costs" |
207 | 42 |
| Charges related to acquisitions and disposals of companies and business units, miscellaneous charges (income) and costs for services |
255 | (973) |
| Adjusted EBITDA (as shown in the Directors' Report on Operations) |
1,790 | 4,813 |
With reference to adjusted EBITDA in the first quarter of financial year 2024, the following items were excluded from EBITDA:
- Restructuring costs for a total amount of € 0.042 million, included in "Cost of personnel" in the income statement;
- Income of a non-ordinary nature for a total of € 1 million, included in "Sundry expense (income)" and "Cost of services".
With reference to adjusted EBITDA in the first quarter of financial year 2025, the following items were excluded from EBITDA:
- Restructuring costs for a total amount of € 0.2 million, included in "Cost of personnel" in the income statement;
- Income of a non-ordinary nature for a total of € 0.3 million, included in "Cost of services".
Operating result (EBIT): net profit for the period before income tax, and other financial income and expense.
Adjusted operating profit (EBIT Adjusted): this is represented by the operating result, as defined above, excluding income and expense of non-ordinary nature, as defined previously, depreciation
and amortisation deriving from the Purchase Price Allocation of companies acquired in the last five years, and the write-downs of intangible assets.
Operating profit (EBT): EBT or consolidated result before tax is the net profit for the period before income tax.
Net Profit adjusted: this is the net profit excluding income and expense of non-ordinary nature, amortisation and depreciation deriving from the purchase price allocation of companies acquired in the last five years and write-downs of intangible assets net of the related tax effect and gross of any non-recurring tax expense/income.
Net invested capital: the algebraic sum of Fixed Capital, which includes non-current assets and non-current liabilities (net of non-current financial liabilities included in the Net Financial Position) and Net Working Capital, which includes current assets (net of cash funds and cash equivalents and current financial assets included in the Net Financial Position), and current liabilities (net of current financial liabilities included in the Net Financial Position).
Cash flow from operations: adjusted EBITDA, as explained above, plus or minus the decrease/(increase) in working capital in the period, minus capital expenditure (CAPEX/Investment). Cash flow from ordinary operations: cash flow from operations as explained above, net of financial expense, tax paid in the period, and income/expense from investments in associates.
Cash flow from non-ordinary operations: cash flow generated/used in transactions that are not considered ordinary, such as company restructuring and reorganization, share capital transactions and acquisitions/disposals.
Free Cash Flow: the sum of cash flow from ordinary and non-ordinary operations in the reporting period (excluding payment of dividends, if any).
Total Cash Flow: the sum of cash flow from ordinary and non-ordinary operations in the reporting period (including payment of dividends, if any).
5. Information pursuant to Schedule 7 of Annex 3a to CONSOB Regulation no. 11971/1999 - Remuneration plans based on financial instruments: 2025-2027 Performance Share Plan
| BOX 1 (financial instruments other than stock options) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Name or category |
Section 2 | |||||||
| Position (to be shown only for persons appearing by name) |
Newly-assigned instruments based on the decision of the body responsible for implementing the shareholders' resolution |
|||||||
| Date of sharehol ders' resolutio n |
Type of financial instruments |
Number of financial instrument s assigned by the BoD |
Date of assignme nt |
Purchase price of instrument s, if applicable |
Market price when granted (*) |
Vesting period |
||
| Antonio Porro |
Chief Executive Officer and General Manager of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
16.04.202 5 |
Rights for the free allocation of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. shares |
141,176 | RC 06.05.202 5 BoD 14.05.202 5 |
N.S. | 2.185€ | From 14.05.2025 until approval of the financial statements at 31.12.2027 |
| Alessandro Franzosi |
CFO and Executive Director of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
16.04.202 5 |
Rights for the free allocation of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. shares |
70,588 | RC 06.05.202 5 BoD 14.05.202 5 |
N.S. | 2.185€ | From 14.05.2025 until approval of the financial statements at 31.12.2027 |
| no. 21 Executives |
16.04.202 5 |
Rights for the free allocation of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. shares |
485,489 | RC 06.05.202 5 BoD 14.05.202 5 |
N.S. | 2.185€ | From 14.05.2025 until approval of the financial statements at 31.12.2027 |
(*) Price on 13/05/2025
6. Information pursuant to Schedule 7 of Annex 3a to CONSOB Regulation no. 11971/1999 - Remuneration plans based on financial instruments: 2024 Incentive Plan MBO
| BOX 1 (financial instruments other than stock options) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Name or category |
Position (to be shown only for persons appearing by name) |
Section 2 Newly-assigned instruments based on the decision of the body responsible for implementing the shareholders' resolution |
||||||
| Date of sharehol ders' resolutio n |
Type of financial instruments |
Number of financial instrument s assigned by the BoD |
Grant Date (*) |
Purchase price of instrument s, if applicable |
Market price when granted (**) |
Vesting period (*) |
||
| Antonio Porro |
Chief Executive Officer and General Manager of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
24.04.202 4 |
Ordinary shares Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
163769 | RC 06.05.202 5 BoD 14.05.202 5 |
N.S. | 2.185€ | From 14.05.2025 to 14.05.2027 |
| no. 16 Executives |
24.04.202 4 |
Ordinary shares Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. |
407838 | RC 06.05.202 5 BoD 14.05.202 5 |
N.S. | 2.185€ | From 14.05.2025 to 14.05.2027 |
(*) Effective payment of shares to beneficiaries deferred at the end of the 24-month vesting period (**) Price on 13/05/2025