AI Terminal
Karnov Group
Quarterly Report • May 14, 2025
3068_10-q_2025-05-14_176a5b7a-7504-4af9-b95d-626ef6629aa5.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
JANUARI – MARS 2025
Förbättrad marginal och starkt kassaflöde
ORGANISK TILLVÄXT
JUSTERAD EBITA-MARGINAL
NETTOSKULDSÄTTNINGSGRAD
FÖRSTA KVARTALET
- Koncernens nettoomsättning ökade med 6,5% till 673 MSEK (632). Organisk tillväxt (lokal valuta) utgjorde 2,7% och valutaeffekter utgjorde -0,4%. Förvärvad tillväxt bidrog med 4,2%.
- Koncernens justerade EBITA uppgick till 175 MSEK (144) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 26,0% (22,7).
- Koncernens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 92 MSEK (55). Periodens resultat uppgick till 77 MSEK (-12).
- Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,72 SEK (-0,11).
- Justerat fritt kassaflöde uppgick till 245 MSEK (107)
VIKTIGA AFFÄRSHÄNDELSER
- Vår AI-assistent har tagits mot väl på marknaden och köps av kunder på samtliga marknader. AI-assistenten är välanvänd av våra kunder och användandet ökar stadigt.
- Vi fortskrider i utvecklingen av nya AI-baserade lösningar och kommer lansera funktioner med ytterligare kundnytta under året.
- Förnyade och betalda årliga abonnemangsbaserade kundavtal har resulterat i ett starkt fritt kassaflöde i det första kvartalet.
- Våra initiativ genererar de önskade positiva synergieffekterna. Vid utgången av det första kvartalet uppgick synergierna till 187 MSEK på årlig löpande basis. Synergieffekterna bidrar till vår stärkta justerade EBITAmarginal i kvartalet.
FINANSIELLA NYCKELTAL FÖR KONCERNEN
| Q1 | jan-dec | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | Δ% | 2024 | |
| Nettoomsättning | 672,5 | 631,7 | 6,5% | 2 592,7 | |
| Organisk tillväxt, % | 2,7% | 2,5% | 2,8% | ||
| Justerad EBITA | 174,8 | 143,5 | 21,7% | 580,6 | |
| Justerad EBITA-marginal, % | 26,0% | 22,7% | 22,4% | ||
| EBIT | 91,6 | 54,9 | 66,8% | 146,0 | |
| EBIT-marginal, % | 13,6% | 8,7% | 5,6% | ||
| Periodens resultat | 77,4 | -11,8 | 755,9% | -33,1 | |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 0,72 | -0,11 | 754,5% | -0,31 | |
| Justerat fritt kassaflöde | 245,1 | 106,6 | 129,7% | 298,8 |
.
Under det första kvartalet visade Karnov Group en resultatutveckling med god tillväxt, högre vinstmarginal samt ett starkt fritt kassaflöde. Den justerade EBITAmarginalen förbättrades till 26% och nettoomsättningen ökade organiskt med 3%. Online-försäljningen ökade med 11%, tack vare volymtillväxt och att kunder har valt att uppgradera till våra AI-stödda tjänster. Våra tjänster är affärskritiska och genom att kontinuerligt utveckla våra AI-stödda tjänster, skapar vi mer kundnytta. Våra besparingsprogram har fortsatt att ge önskat resultat och har bidragit till den stärkta marginalen i kvartalet.
FÖRBÄTTRAD MARGINAL OCH STARKT FRITT KASSAFLÖDE
Det pågående teknikskiftet i världen och i vår bransch skapar nya affärsmöjligheter för Karnov Group. De kunder som uppgraderat till vår AI-assistent bekräftar att de därigenom blir mer effektiva. Användarstatistiken visar att AI-assistenten används både regelbundet och i ökande frekvens.
I kvartalet steg nettoomsättningen till 673 MSEK. Tillväxten är hänförlig till ökad försäljning av online-baserade tjänster, inklusive vår AIassistent, samt förvärvad tillväxt från Schultz-verksamheten, som vi tog över i juni i fjol. Den starka utvecklingen i Region Nord motverkas dock delvis av svag offline-försäljning i Region Syd, vilket resulterar i en organisk tillväxt på 3% i kvartalet.
I det första kvartalet uppgick den justerade EBITA-marginalen till 26%. Det är en förbättring med över tre procentenheter jämfört med det första kvartalet föregående år. Förbättringen beror huvudsakligen på positiva synergieffekter från våra besparingsprogram.
Tack vare förnyade och betalda årsabonnemang hade vi ett starkt fritt kassaflöde i det första kvartalet. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 2,4x justerad EBITDA rullande tolv månader vid kvartalets utgång. Vår avsikt är att allokera vårt fria kassaflöde till nya AI-investeringar samt ytterligare kostnadssynergier, vilket skapar värde för samtliga intressenter.
KONCERNGEMENSAM AI-PLATTFORM GER LOKAL KUNDNYTTA
Vi arbetar nära våra kunder och kommer under året att lansera AIfunktioner som skapar ytterligare värde. Koncernens första gemensamma AI-plattform bygger på de framgångar vi skapat i Region Nord. AI-plattformen kombinerar ett gemensamt gränssnitt med lokalt författat innehåll för högsta kvalitet och bästa användarupplevelse. Utvecklingsarbetet har inletts och kommer att pågå under 2025. Med en gemensam AI-plattform kan vi öka utvecklingstempot av nya funktioner, dra nytta av skalfördelar och den samlade kunskapen i koncernen.
VÅRA BESPARINGSPROGRAM GER FORTSATT ÖNSKAT RESULTAT
Vi är fortsatt framgångsrika med våra kostnadsbesparingsprogram. Synergierna ger önskad effekt och bidrar till förbättrade marginaler. I slutet av det första kvartalet uppgick de årliga löpande kostnadssynergierna från våra initiativ till 187 MSEK.
Ambitionen är att på årlig löpande basis nå synergier på 230 MSEK vid slutet av 2026. Som tidigare meddelats skapas dessa synergier genom organisatoriska förändringar, justering av produktutbud, effektivisering av processer och harmonisering av IT-infrastruktur.
NÄSTA FAS I REGION SYD
I maj kommer Guillaume Deroubaix, VD för Region Syd, att lämna Karnov Group för nya utmaningar. Eftersom sammanslagningen av våra två bolag i Spanien är utförd och vi framgångsrikt har nylanserat våra tre flaggskeppsprodukter i Frankrike, kan vi nu gå vidare med nästa fas i Region Syd. Från och med nu kommer våra landschefer i Spanien och Frankrike att rapportera direkt till mig.
Kunderna som uppgraderat till vår AI-assistent bekräftar att de blir mer effektiva. Användarstatistiken visar att AI-assistenten används både regelbundet och i ökande frekvens.
Pontus Bodelsson, President and CEO
3% ORGANISK TILLVÄXT Q1
Ökningen beror på högre onlineförsäljning i Region Nord inklusive uppgraderingar till AI-tjänster
26% JUSTERAD EBITA-MARGINAL Q1
En förbättring med mer än tre procentenheter tack vare positiva synergieffekter och hävstångseffekten av ökad försäljning.
2.4x NETTOSKULDSÄTTNING Q1
Skuldsättningsgraden har förbättrats till 2.4x justerad EBITDA LTM tack vare kassagenerering från förnyade årliga online-abonnemang.
NETTOOMSÄTTNING PER SEGMENT Q1(%)
| Q1 | jan-dec | |||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | Δ% | 2024 |
| Nettoomsättning | 672,5 | 631,7 | 6,5% | 2 592,7 |
| Organisk tillväxt, % |
2,7% | 2,5% | 2,8% | |
| EBITA | 147,2 | 107,3 | 37,2% | 365,5 |
| EBITA-marginal, % |
21,9% | 17,0% | 14,1% | |
| Justerad EBITDA |
220,9 | 182,3 | 21,2% | 746,6 |
| Justerad EBITDA-marginal, % |
32,8% | 28,9% | 28,8% | |
| Justerad EBITA |
174,8 | 143,5 | 21,7% | 580,6 |
| Justerad EBITA-marginal, % |
26,0% | 22,7% | 22,4% | |
| EBIT | 91,6 | 54,9 | 66,8% | 146,0 |
| EBIT-marginal, % |
13,6% | 8,7% | 5,6% |
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT
Under kvartalet, januari-mars 2025, steg koncernens nettoomsättning med 41 MSEK till 673 MSEK (632). Den organiska tillväxten uppgick till 2,7 procent och valutaeffekter hade en inverkan om -0,4 procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 4,2 procent. Under kvartalet utgjorde onlinetjänster 84 procent (81) av försäljningen.
Koncernens tillväxt drivs av ökad försäljning av online-baserade tjänster, inklusive uppgraderingar till vårt nya AI-paket. Vidare säljer vi fler licenser och attraherar nya kunder. Vi fortsätter ha stark nyförsäljning på marknaden för regelefterlevnad (EHS) och DIBkunnskap fortsätter att uppvisa god tillväxt.
RÖRELSERESULTAT (EBIT)
.
EBITA för kvartalet uppgick till 147 MSEK (107) och EBITA-marginalen uppgick till 21,9 procent (17,0). EBITA inkluderar jämförelsestörande poster om 28 MSEK (36) hänförliga till integrationen och Acceleration Initiative i Region Syd, huvudsakligen avgångsvederlag.
Justerad EBITA uppgick till 175 MSEK (144) och den justerade EBITAmarginalen uppgick till 26,0 procent (22,7).
Koncernens initiativ genererar de önskade positiva synergieffekterna och kostnadsmassan minskar. Därutöver har produktmix bidragit positivt till marginalförbättringen. Högre avskrivningar motverkar delvis synergieffekterna på marginalen.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 92 MSEK (55) i kvartalet.
SYNERGIER FRÅN DET KONCERNÖVERSKRIDANDE INITIATIVET
De realiserade kostnadssynergierna uppgick till 18 MSEK (1,6 MEUR) i kvartalet. Synergierna på årlig löpande basis uppgick till 85 MSEK (7,6 MEUR) vid slutet av det första kvartalet. Kostnaden för att realisera synergierna uppgick till 7,1 MSEK (0,6 MEUR) i kvartalet.
| Q1 | Jan-Dec | ||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Realiserade synergier | 18,0 | 3,4 | 32,0 |
| Årlig synergieffekt |
85,4 | 3,4 | 66,7 |
| Kostnad för att realisera synergier | 7,1 | 12,7 | 46,2 |
3% ORGANISK TILLVÄXT
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
26% JUSTERAD EBITA-MARGINAL
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH MARGINAL, % PER KVARTAL
RESULTATANDEL FRÅN INTRESSEBOLAG
Resultatandel från intressebolag uppgick till -1 MSEK (-1) under kvartalet.
FINANSNETTO
Finansnettot under kvartalet uppgick till 6 MSEK (-70). Räntekostnaderna var i linje med motsvarande kvartal föregående år och uppgick till -37 MSEK (-38). Vidare påverkades finansnettot positivt av valutaeffekter. Valutaeffekterna uppgick till 39 MSEK (-33) i kvartalet till följd av långfristiga lån i EUR.
RESULTAT FÖRE OCH EFTER SKATT SAMT RESULTAT PER AKTIE
Resultatet före skatt under kvartalet ökade med 112 MSEK till 96 MSEK (-16). Resultatet efter skatt uppgick till 77 MSEK (-12). Skatterna uppgick till -19 MSEK (4). Vinsten per aktie efter utspädning under kvartalet uppgick till 0,72 SEK (-0,11).
KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 262 MSEK (131) tack vare högre rörelseresultat. Vidare var rörelsekapitalet starkt bidragande till det operativa kassaflödet tack vare effektiv insamling av förnyade kundavtal. Räntekostnaderna och betalda skatter var lägre än motsvarande kvartal föregående år.
Justerat fritt kassaflöde för kvartalet förbättrades till 245 MSEK (107) tack vare förbättrat operativt kassaflöde samt lägre leasingutgifter.
Investeringar under kvartalet uppgick till 36 MSEK (46). Investeringarna avser aktiverat utvecklingsarbete.
Finansieringar under kvartalet uppgick till -485 MSEK (-20). Tack vare koncernens cash pool, som implementerades i slutet av 2024, har vi kunnat minska koncernens nyttjade kreditlinor i kvartalet.
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE
| Q1 | jan-dec | ||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 266,4 | 131,2 | 315,5 |
| Förvärv av immateriella och materiella tillgångar | -35,5 | -41,6 | -167,7 |
| Betalning av leasingskulder | -13,4 | -19,2 | -64,1 |
| Fritt kassaflöde | 217,5 | 70,4 | 83,7 |
| Jämförelsestörande poster | 27,6 | 36,2 | 215,1 |
| Justerat fritt kassaflöde | 245,1 | 106,6 | 298,8 |
FINANSIELL STÄLLNING
Nettoskulden uppgick till 1 938 MSEK vid utgången av perioden. Nettoskulden har ökat med 168 MSEK jämfört med utgången av motsvarande kvartal föregående år.
Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden uppgick till 2,4 gånger (2,7) baserat på proforma justerad EBITDA LTM exklusive leasingskulder.
Likvida medel uppgick till 140 MSEK (524) och koncernen hade vid utgången av mars 2025 outnyttjade kreditlinor om 70 MEUR (70).
NETTOSKULD
| MSEK | 31 mar 2025 | 31 mar 2024 | 31 dec 2024 |
|---|---|---|---|
| Summa upplåning | 2 077,8 | 2 293,2 | 2 685,8 |
| Likvida medel |
139,9 | 523,7 | 402,8 |
| Nettoskuld | 1 937,9 | 1 769,5 | 2 283,0 |
| Skuldsättningsgrad * |
2,4 | 2,7 | 3,0 |
* Notera att justerad EBITDA LTM inkluderar proformasiffror avseende förvärvet från Schultz under 2024. Detta har en påverkan på skuldsättningsgraden i Q1 2025.
NETTOOMSÄTTNING ONLINE/OFFLINE PER Q1, %
245 MSEK JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE
2.4x SKULDSÄTTNINGSGRAD
| Q1 | jan-dec | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | Δ% | 2024 | |
| Nettoomsättning | 337,5 | 293,6 | 15,0% | 1 210,7 | |
| Organisk tillväxt, % |
7,7% | 5,7% | 7,0% | ||
| Justerad EBITDA |
180,9 | 146,3 | 23,6% | 605,7 | |
| Justerad EBITDA-marginal, % |
53,6% | 49,8% | 50,0% | ||
| Justerad EBITA |
157,2 | 126,9 | 23,9% | 520,7 | |
| Justerad EBITA-marginal, % |
46,6% | 43,2% | 43,0% | ||
| EBIT | 110,1 | 83,2 | 32,3% | 296,5 | |
| EBIT-marginal, % |
32,6% | 28,3% | 24,5% |
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT
Nettoomsättningen under kvartalet steg med 15,0 procent till 338 MSEK (294). Ökningen är huvudsakligen organisk tillväxt som utgör 7,7 procent medan valutaeffekter hade en negativ inverkan om 0,4 procent i kvartalet. Förvärvad tillväxt bidrog med 7,7 procent. Onlinetjänster utgjorde 89 procent (86) av försäljningen.
Tillväxten drivs av ökad försäljning av online-baserade tjänster. Våra tjänster är affärskritiska för våra kunder.
Under kvartalet har fler kunder valt att uppgradera till vårt AI-paket. Vidare har vi sålt vår AI-paketet till flera myndigheter, förvaltningar och kommuner som också ser kundnyttan med vår AI-assistent.
Under kvartalet har vi fortskridit med integrationen av den förvärvade avknoppade verksamheten från Schultz. Genom förvärvet har Karnov tagit över kundavtal inom kommunsegmentet. Schultz-verksamheten bidrog med nettoomsättning om 20 MSEK.
RÖRELSERESULTAT (EBIT)
EBITA för kvartalet uppgick till 157 MSEK (123) och EBITA-marginalen uppgick till 46,6 procent (41,9). EBITA påverkas inte av jämförelsestörande poster (4).
Justerad EBITA uppgick till 157 MSEK (127) och den justerade EBITAmarginalen uppgick till 46,6 procent (43,2). Marginalförbättringen beror på effekten av ökad försäljning. Därutöver har besparingar från koncernens initiativ "Acceleration Initiative" bidragit positivt tillsammans med produktmix till följd av ökad försäljning av online-baserade tjänster. Schultz-verksamheten bidrog med justerad EBITA om 4 MSEK.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 110 MSEK (83) under kvartalet.
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH MARGINAL, % PER KVARTAL
Region Nord är specialiserat på online- och offlineinformationstjänster inom juridik; miljö och hälsoskydd; revisions- och redovisningslösningar; samt onlinekurser. Segmentet erbjuder digitala verktyg, inklusive avtalsmallar, för en bred juridisk målgrupp. Segmentet består av Karnov Group Danmark, Norstedts Juridik, DIBkunnskap, Notisum, Echoline, QSE Conseil, DIB Viden och BELLA Intelligence.
| Q1 | jan-dec | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | Δ% | 2024 | |
| Nettoomsättning | 335,0 | 338,1 | -0,9% | 1 382,0 | |
| Organisk tillväxt, % |
-1,6% | -0,1% | -0,4% | ||
| Justerad EBITDA |
63,1 | 54,7 | 15,4% | 234,2 | |
| Justerad EBITDA-marginal, % |
18,8% | 16,2% | 16,9% | ||
| Justerad EBITA |
40,8 | 35,4 | 15,3% | 153,6 | |
| Justerad EBITA-marginal, % |
12,2% | 10,5% | 11,1% | ||
| EBIT | -18,3 | -12,6 | -45,2% | -128,6 | |
| EBIT-marginal, % |
-5,5% | -3,7% | -9,3% |
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 335 MSEK (338). Den organiska tillväxten var -1,6 procent medan valutaeffekter hade en negativ inverkan om 0,5 procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 1,2 procent. Onlinetjänster utgjorde 80 procent (76) av försäljningen i kvartalet.
Vår franska verksamhet växte organiskt i kvartalet, huvudsakligen tack vare nyförsäljning av våra nylanserade flaggskeppsprodukter som attraherar nya kunder. Offlineförsäljningen minskade i Frankrike.
Vår spanska verksamhet hade onlineförsäljning i linje med motsvarande kvartal föregående år medan offlineförsäljningen minskade jämfört med motsvarande kvartal föregående år.
I Spanien har vi lanserat den nya Infinita-tjänsten, som är en ny AIbaserad premiumtjänst som innehåller allt affärskritiskt innehåll från den fusionerade verksamheten.
RÖRELSERESULTAT (EBIT)
EBITA för kvartalet uppgick till 13 MSEK (13) och EBITA-marginalen uppgick till 3,9 procent (3,9). EBITA påverkas av jämförelsestörande poster om 28 MSEK (22) hänförliga till integrations- och omstruktureringskostnader.
Justerad EBITA uppgick till 41 MSEK (35) och den justerade EBITAmarginalen uppgick till 12,2 procent (10,5). Marginalförbättringen beror på lägre personalkostnader till följd av synergieffekter från integrationen. Därutöver har produktmix en positiv inverkan tack vare ökad försäljning av online-baserade tjänster.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -18 MSEK (-13). Rörelseresultatet minskade trots högre justerad EBITA till följd av högre jämförelsestörande poster samt högre koncerninterna poster i Region Syd, som nettas på koncernnivå.
SYNERGIER FRÅN INTEGRATIONEN I REGION SYD
De realiserade kostnadssynergierna uppgick till 23 MSEK (2,0 MEUR) i kvartalet. Synergierna på årlig löpande basis uppgick till 102 MSEK (9,1 MEUR). Kostnaden för att realisera synergierna uppgick till 20 MSEK (1,8 MEUR) i kvartalet.
| Q1 | Jan-Dec | ||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Realiserade synergier | 22,5 | 9,0 | 54,9 |
| Årlig synergieffekt |
102,2 | 38,4 | 91,4 |
| Kostnad för att realisera synergier | 19,7 | 21,9 | 92,5 |
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL , MSEK
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH MARGINAL, % PER KVARTAL
Region Syd har ett brett erbjudande av online- och offline-lösningar för yrkesverksamma inom juridik som hjälper dem i deras faktainsamling och förser dem med kvalitativa rådgivningstjänster. Segmentet erbjuder digitala verktyg, inklusive AI-baserade sådana, för en bred juridisk målgrupp. Region Syd erbjuder även juridisk fortbildning i klassrum och online-kurser. Segmentet består av Aranzadi LA LEY, Lamy Liaisons och Jusnet.
| Q1 | jan-dec | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | Δ% | 2024 | |
| Justerad EBITA |
-23,2 | -18,8 | -23,4% | -93,7 | |
| EBIT | -0,2 | -15,7 | 98,7% | -21,9 |
JUSTERAD EBITA
Koncernfunktionerna har ansvar för koncernöverskridande uppgifter, såsom koncernledning, Informationssäkerhet, Regelefterlevnad, HR, aktieägarrelationer samt koncerngemensamma ekonomifunktioner.
Under det första kvartalet har Karnov Group investerat i utforskande AI-projekt för framtida kundnytta.
Group functions is the corporate segment including costs for functions within Karnov Group that either steer or provide support to the Group. The segment also includes costs for future business opportunities as well as items affecting comparability.
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Karnov är genom sin verksamhet exponerat för olika risker vilka kan ge upphov till variationer i resultat och kassaflöde. Väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar bransch- och marknadsrelaterade risker, verksamhetsrelaterade risker samt finansiella risker.
Karnov är inte direkt påverkat av konflikter såsom invasionen av Ukraina eller den utökade konflikten i Mellanöstern och har ingen direkt exponering mot något av de inblandade länderna. Vidare säljer Karnov Group huvudsakligen online-baserade tjänster i EU och är inte direkt exponerat mot tull- eller tariff-risker.
För beskrivning av väsentliga risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2024 på sidorna 69-70. Årsredovisningen finns tillgänglig på koncernens webbplats www.karnovgroup.com.
SÄSONGSVARIATIONER
Vanligtvis förnyas och faktureras en betydande andel av Karnovs onlinekontrakt i Region Nord under det fjärde kvartalet, vilket påverkar kassaflödet under det fjärde och första kvartalet. Onlinekontrakten i Region Syd förnyas och faktureras huvudsakligen under det första kvartalet, vilket påverkar kassaflödet under det första och andra kvartalet. Nettoomsättningen från onlinetjänster redovisas i enlighet med avtalsvillkoren och påverkas inte av säsongsvariationer.
Nettoomsättningen från offlineprodukter påverkas av säsongsvariationer eftersom det första kvartalet varje år har väsentligt större andel av sådana intäkter jämfört med de övriga kvartalen till följd av att många bokutgåvor ges ut i början av året.
MEDARBETARE
Medelantalet heltidsanställda (FTEs) under det första kvartalet uppgick till 1 199 (1 209). Minskningen gentemot det fjärde kvartalet 2024 beror huvudsakligen på organisatoriska förändringar till följd av våra initiativ. Under kvartalet var den genomsnittliga fördelningen av män/kvinnor bland de heltidsanställda 42%/58% (42%/58%).
AKTIER, AKTIEKAPITAL OCH AKTIEÄGARE
Karnov Groups stamaktie noterades på Nasdaq Stockholm den 11 april 2019, segment Mid Cap, under kortnamnet "KAR".
Den 31 mars 2025 uppgick antal aktier och röster i Karnov Group AB (publ) till 108 102 047 aktier och 107 898 735,2 röster. Varje aktie har ett kvotvärde om cirka SEK 0,015385 SEK. Totalt antal stamaktier uppgår till 107 876 145, envar berättigande till en röst vid bolagsstämma. Härutöver innehar Bolaget 225 902 aktier av serie C, envar berättigande till en tiondels röst vid bolagsstämma. För en detaljerad beskrivning av aktiekapitalets utveckling se www.karnovgroup.com/sv/aktiekapitalets-utveckling/.
Per den 31 mars 2025 hade Bolaget 2 256 kända aktieägare. De fem största aktieägarna i Karnov Group AB (publ) var Long Path Partners, Invesco, Carnegie Fonder, Anabranch Capital och Swedbank Robur Fonder.
FINANSIELLA MÅL
Styrelsen har fastställt följande finansiella mål:
- En organisk nettoomsättningstillväxt om 4-6% på medellång sikt.
- En justerad EBITA-marginal som överskrider 25% på medellång sikt och överskrider 30% på lång sikt.
- En nettoskuldsättningsgrad exklusive leasingskulder som inte överstiger 3,0 gånger justerad EBITDA rullande tolv månader. Nivån kan tillfälligt överskridas, exempelvis till följd av förvärv.
- Målsättningen är att distribuera 30-50% av koncernens nettoresultat, efter att hänsyn har tagits till bolagets skuldsättning samt tillväxtmöjligheter (inklusive förvärv).
ESG-STRATEGI
Karnovs ESG-strategi är en integrerad del av affärsstrategin och är nära kopplad till koncernens vision, uppdrag och värderingar. Den är också nära kopplad till fem av FN:s globala hållbarhetsmål och i synnerhet mål 16, Fredliga och inkluderande samhällen. Kärnan i Karnovs verksamhet är att göra demokratins grundpelare - rättsstatens principer - tillgängliga, delbara och diskutabla, och därigenom göra det möjligt för våra kunder att fatta bättre beslut snabbare. Det är så vi underlättar tillgången till rättvisa och varför Karnov Group kan ha en påverkansledd strategi för ESG: för att bana väg för rättvisa bidrar vi med kunskap för jurister, samtidigt som vi balanserar ekonomisk tillväxt och positiv social påverkan.
INCITAMENTSPROGRAM
Karnov Group har för närvarande två långsiktiga incitamentsprogram i form av aktiesparprogram (LTIP 2023 och LTIP 2024). Syftet med programmen är att uppmuntra till ett brett aktieägande bland Bolagets anställda, behålla kompetenta medarbetare, underlätta rekrytering, uppnå ökad intressegemenskap mellan de anställda och Bolagets aktieägare samt höja motivationen för att uppnå eller överträffa bolagets finansiella mål.
Anställda deltar i programmet genom att allokera förvärvade eller redan innehavda stamaktier i Bolaget till programmet (så kallade sparaktier).
Arton (18) deltagare deltar i LTIP 2023 och arton (18) deltagare deltar i LTIP 2024. Deltagarna har allokerat sammanlagt 174 130 sparaktier till programmet. Vid full tilldelning kommer det totala antalet aktier i aktiesparprogrammen att uppgå till högst 659 400 stamaktier, vilket motsvarar cirka 0,6 procent av det totala antalet aktier i bolaget. För mer information om programmen se www.karnovgroup.com/sv/incitamentsprogram/
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Koncernen har inte genomfört några väsentliga transaktioner med närstående under det första kvartalet 2025 utöver kompensation eller förmåner till styrelseledamöter eller verkställande direktör, erhållna som ett resultat av deras engagemang i styrelsen, anställning hos Karnov Group eller aktieinnehav i Karnov Group AB (publ).
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Första kvartalet
• Karnov Group har anlitat Steve Obenski som Senior AI-rådgivare till styrelsen.
Händelser efter periodens utgång
• Inga väsentliga händelser.
MODERBOLAG
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick för kvartalet till -1 MSEK (-16).
FRAMTIDSUTSIKTER
Karnov lämnar inga finansiella prognoser. Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information som baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas på att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat ändrade marknadsförutsättningar för Karnov Groups produkter och mer generella ändrade förutsättningar såsom ekonomi, marknader och konkurrens, förändringar i lagkrav eller andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser.
GRANSKNING
Denna finansiella rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
OFFENTLIGGÖRANDE
Denna finansiella rapport innehåller insiderinformation som Karnov Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR). Informationen lämnades för offentliggörande av nedanstående kontaktperson den 14 maj 2025 klockan 07.45.
Karnov Group AB (publ) Stockholm, 14 maj 2025
Pontus Bodelsson VD och koncernchef
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA
Pontus Bodelsson, VD och koncernchef +46 709 957 002 [email protected]
Magnus Hansson, CFO +46 708 555 540 [email protected]
Erik Berggren, Head of Investor Relations +46 707 597 668 [email protected]
FINANSIELL KALENDER
Årsstämma 2025 15 maj 2025 Delårsrapport januari-juni 2025 21 augusti 2025 Delårsrapport januari-september 2025 12 november 2025
WEBBSÄND Q1-PRESENTATION
Karnov presenterar kvartalsrapporten för analytiker och investerare via en webbsänd telefonkonferens den 14 maj kl. 09.00 CEST. För deltagande använd följande länk: https://karnov-group.events.inderes.com/q1-report-2025 eller registrera dig för att ringa in med telefon: https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5003853.
Presentationen kommer också att finnas på www.financialhearings.com
| jan-dec | ||||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 2025 | 2024 | 2024 |
| Nettoomsättning | 3 | 672,5 | 631,7 | 2 592,7 |
| Summa intäkter | 672,5 | 631,7 | 2 592,7 | |
| Handelsvaror | -87,4 | -88,8 | -349,0 | |
| Personalkostnader | -285,0 | -276,5 | -1 156,0 | |
| Avskrivningar | -101,7 | -91,2 | -385,5 | |
| Övriga rörelseintäkter och -kostnader |
-106,8 | -120,3 | -556,2 | |
| (EBIT) Rörelseresultat |
91,6 | 54,9 | 146,0 | |
| från Resultatandel intressebolag |
-1,4 | -1,3 | 1,4 | |
| Finansiella intäkter |
42,3 | 2,1 | 14,8 | |
| Finansiella kostnader |
-36,2 | -71,7 | -195,7 | |
| före Resultat skatt |
96,3 | -16,0 | -33,5 | |
| Inkomstskatt | -18,9 | 4,2 | 0,4 | |
| Periodens resultat |
77,4 | -11,8 | -33,1 | |
| Övrigt totalresultat: |
||||
| Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen: |
||||
| Valutakursdifferenser vid omräkning av utländsk verksamhet |
-110,0 | 72,8 | 60,4 | |
| Aktuariella vinster eller förluster |
- | - | 1,8 | |
| Övrigt för totalresultat perioden |
-110,0 | 72,8 | 62,2 | |
| Periodens totalresultat |
-32,6 | 61,0 | 29,1 | |
| Periodens totalresultat hänförligt till: |
||||
| Moderbolagets aktieägare |
77,4 | -11,7 | -33,1 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande |
- | -0,1 | - | |
| Periodens resultat |
77,4 | -11,8 | -33,1 | |
| Summa totalresultat för perioden hänförligt till |
||||
| Moderbolagets aktieägare |
-32,6 | 61,0 | 29,1 | |
| Summa totalresultat för perioden |
-32,6 | 61,0 | 29,1 | |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK |
0,72 | -0,11 | -0,31 | |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK |
0,72 | -0,11 | -0,31 | |
| (tusentals) Genomsnittligt antal stamaktier |
107 876 | 107 876 | 107 876 | |
| (tusentals) Utspädning |
226 | 226 | 226 | |
| (tusentals) Efter utspädning |
108 102 | 108 102 | 108 102 |
| MSEK | Not | 31 mar 2025 31 mar 2024 | 31 dec 2024 |
|
|---|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||||
| Anläggningstillgångar | ||||
| Goodwill | 3 451,9 | 3 347,2 | 3 617,8 | |
| Övriga immateriella tillgångar |
2 215,8 | 2 259,1 | 2 364,2 | |
| Nyttjanderrätter | 145,5 | 197,8 | 161,4 | |
| anläggningstillgångar Materiella |
34,5 | 40,2 | 37,4 | |
| Investeringar i interesseföretag | 4 | 36,9 | 47,9 | 38,3 |
| Övriga finansiella investeringar |
4 | 13,0 | 13,0 | 13,0 |
| Fordringar på interesseföretag |
4 | 21,9 | 25,5 | 26,0 |
| Depositioner | 4 | 12,5 | 12,3 | 13,1 |
| skattefordran Uppskjuten |
171,9 | 139,2 | 184,4 | |
| Summa anläggningstillgångar | 6 103,9 | 6 082,2 | 6 455,6 | |
| Omsättningstillgångar | ||||
| Varulager | 19,5 | 20,4 | 18,8 | |
| Kundfordringar | 4 | 445,3 | 446,6 | 450,7 |
| Förutbetalda kostnader |
82,5 | 81,0 | 69,1 | |
| Övriga fordringar |
4 | 78,4 | 38,1 | 72,7 |
| Aktuell skattefordran |
37,2 | 39,3 | 19,4 | |
| Likvida medel |
4 | 139,9 | 523,7 | 402,8 |
| Summa omsättningstillgångar | 802,8 | 1 149,1 | 1 033,5 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 6 906,7 | 7 231,3 | 7 489,1 |
| MSEK | Not | 31 mar 2025 31 mar 2024 | 31 dec 2024 |
|
|---|---|---|---|---|
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||||
| Aktiekapital | 1,7 | 1,7 | 1,7 | |
| Överkursfond | 2 654,0 | 2 654,0 | 2 654,0 | |
| Egna aktier | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Reserv | -303,0 | -180,6 | -193,0 | |
| Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat |
-9,2 | -75,6 | -89,2 | |
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare |
2 343,5 | 2 399,5 | 2 373,5 | |
| inflytande Innehav utan bestämmande |
- | -0,1 | - | |
| Summa eget kapital | 2 343,5 | 2 399,4 | 2 373,5 | |
| Skulder till kreditinstitut 4 |
1 969,3 | 2 206,8 | 2 570,9 | |
| Leasingskulder 4 |
124,2 | 170,6 | 131,9 | |
| Uppskjutna skatteskulder |
293,5 | 342,8 | 320,6 | |
| Avsättningar | 95,2 | 80,6 | 102,1 | |
| Övriga långfristiga skulder 4 |
39,7 | 52,4 | 40,2 | |
| Summa långfristiga skulder |
2 521,9 | 2 853,2 | 3 165,7 | |
| Skulder till kreditinstitut 4 |
108,5 | 86,4 | 114,9 | |
| Leverantörsskulder 4 |
73,6 | 98,9 | 111,9 | |
| Aktuell skatteskuld |
45,4 | 1,9 | 36,0 | |
| Upplupna kostnader 4 |
380,3 | 460,6 | 451,1 | |
| Förutbetalda intäkter |
1 232,6 | 1 190,6 | 985,2 | |
| Leasingskulder 4 |
46,8 | 53,4 | 52,5 | |
| Övriga kortfristiga skulder 4 |
154,1 | 86,9 | 198,3 | |
| Summa kortfristiga skulder |
2 041,3 | 1 978,7 | 1 949,9 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 6 906,7 | 7 231,3 | 7 489,1 |
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Aktiekapital | Överkursfond | Egna aktier | Reserver | Balanserat resultat |
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare |
Innehav utan bestämmande inflytande |
Summa eget kapital |
||
| Ingående balans den 1 januari 2025 |
1,7 | 2 654,0 | 0,0 | -193,0 | -89,2 | 2 373,5 | - | 2 373,5 | ||
| Periodens resultat |
- | - | - | - | 77,4 | 77,4 | - | 77,4 | ||
| Övrigt för totalresultat perioden |
- | - | - | -110,0 | - | -110,0 | - | -110,0 | ||
| Summa periodens totalresultat |
- | - | - | -110,0 | 77,4 | -32,6 | - | -32,6 | ||
| Transaktioner med aktieägare i deres egenskap som ägere |
||||||||||
| Aktiebaserad ersättning |
- | - | - | - | 2,6 | 2,6 | - | 2,6 | ||
| Summa transaktioner med aktieägare |
- | - | - | - | 2,6 | 2,6 | - | 2,6 | ||
| Stängningsbalans den 31 mars 2025 |
1,7 | 2 654,0 | 0,0 | -303,0 | -9,2 | 2 343,5 | - | 2 343,5 |
| MSEK | Aktiekapital | Överkursfond | Egna aktier | Reserver | Balanserat resultat |
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare |
Innehav utan bestämmande inflytande |
Summa eget kapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingående balans den 1 januari 2024 |
1,7 | 2 654,0 | 0,0 | -253,4 | -65,3 | 2 337,0 | - | 2 337,0 |
| Periodens resultat |
- | - | - | - | -11,7 | -11,7 | -0,1 | -11,8 |
| Övrigt totalresultat för perioden |
- | - | - | 72,8 | - | 72,8 | - | 72,8 |
| Summa periodens totalresultat |
- | - | - | 72,8 | -11,7 | 61,1 | -0,1 | 61,0 |
| Transaktioner med aktieägare i deres egenskap som ägere |
||||||||
| Aktiebaserad ersättning |
- | - | - | - | 1,4 | 1,4 | - | 1,4 |
| Summa transaktioner med aktieägare |
- | - | - | - | 1,4 | 1,4 | - | 1,4 |
| Stängningsbalans den 31 mars 2024 |
1,7 | 2 654,0 | 0,0 | -180,6 | -75,6 | 2 399,5 | -0,1 | 2 399,4 |
| Q1 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | jan-dec 2024 |
||
| (EBIT) Rörelseresultat |
91,6 | 54,9 | 146,0 | ||
| Poster som inte ingår i kassaflödet |
102,3 | 91,6 | 408,7 | ||
| Förändringar i rörelsekapital: |
|||||
| Ökning/minskning av varulager |
-1,3 | -1,3 | 0,3 | ||
| Ökning/minskning av rörelsefordringar |
-14,7 | -49,9 | -88,9 | ||
| Ökning/minskning av rörelseskulder |
-156,9 | -107,3 | 40,7 | ||
| Betalda avsättningar |
- | - | -10,7 | ||
| Ökning/minskning av förutbetalda intäkter |
310,6 | 220,4 | 26,6 | ||
| Förändringar i rörelsekapital |
137,7 | 61,9 | -32,0 | ||
| Betalda räntor |
-31,1 | -32,7 | -142,3 | ||
| Betald inkomstskatt |
-34,1 | -44,5 | -64,9 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten |
266,4 | 131,2 | 315,5 | ||
| Rörelseförvärv | - | -0,1 | -428,4 | ||
| Övriga finansiella investeringar |
- | -4,3 | -5,8 | ||
| Förvärv av immatriella anläggningstillgångar |
-34,5 | -41,6 | -163,3 | ||
| anläggningstillgångar Förvärv av materiella |
-1,0 | - | -4,4 | ||
| från Kassaflöde investeringsverksamheten |
-35,5 | -46,0 | -601,9 | ||
| Återbetalning av långfristig skuld |
-476,5 | - | -83,2 | ||
| Upptagande av nya lån |
- | - | 491,4 | ||
| Betalning av leasingskulder |
-13,4 | -19,2 | -64,1 | ||
| Ökning/minskning av långfristiga fordringar |
- | -0,1 | - | ||
| Betalning av tilläggsköpeskilling |
- | -0,9 | -108,3 | ||
| från Kassaflöde finansieringsverksamheten |
-489,9 | -20,2 | 235,8 | ||
| Kassaflöde för perioden |
-259,0 | 65,0 | -50,6 | ||
| Livida medel vid periodens början |
402,8 | 450,6 | 450,6 | ||
| Valutakursdifferens i likvida medel |
-3,9 | 8,1 | 2,8 | ||
| Likvida medel vid periodens slut |
139,9 | 523,7 | 402,8 |
.
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Delårsredovisningen för Karnov Group har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, så som den antagits av EU, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna som används för denna delårsrapport 2025 är samma som de redovisningsprinciper som använts för årsredovisningen 2024 till vilken vi hänvisar till för en fullständig beskrivning. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och årsredovisningslagen.
NOT 2 VIKTIGA BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR
Att upprätta finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar tillsammans med antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciper och de redovisade beloppen av tillgångar och skulder, intäkter och kostnader. Det faktiska utfallet kan skilja sig från dessa uppskattningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i uppskattningarna är samma som i den senaste årsredovisningen. Se Årsredovisning 2024 för ytterligare information om kritiska uppskattningar och bedömningar.
NOT 3 SEGMENTSRAPPORTERING OCH UPPDELADE INTÄKTER
Koncernens VD har identifierats som den högste verkställande beslutsfattaren och utvärderar koncernens finansiella resultat och ställning samt fattar strategiska beslut. I Karnov definieras rörelsesegment geografiskt och följs upp ned till justerad EBITA-nivå. Under justerad EBITA-nivå och i balansräkningen samt i kassaflödesanalysen görs bedömningen av resultat och ställning uteslutande på koncernnivå. Karnovs verksamhet är oberoende av media och företaget följer på koncernnivå den övergripande trenden gällande fördelningen av intäkterna för online- och offlineprodukter.
| Region Nord | Region Syd | Koncernfunktioner | Total | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 | Q1 | Q1 | Q1 | ||||||
| MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| Nettoomsättning specificerad på produktkategorier: |
|||||||||
| Online | 298,9 | 251,9 | 268,3 | 257,6 | - | - | 567,2 | 509,5 | |
| Offline | 38,6 | 41,7 | 66,7 | 80,5 | - | - | 105,3 | 122,2 | |
| Nettoomsättning | 337,5 | 293,6 | 335,0 | 338,1 | - | - | 672,5 | 631,7 | |
| Justerad EBITDA |
180,9 | 146,3 | 63,1 | 54,7 | -23,1 | -18,7 | 220,9 | 182,3 | |
| Avskrivningar | -23,7 | -19,4 | -22,3 | -19,3 | -0,1 | -0,1 | -46,1 | -38,8 | |
| Justerad EBITA |
157,2 | 126,9 | 40,8 | 35,4 | -23,2 | -18,8 | 174,8 | 143,5 | |
| Avskrivningar från förvärv |
-36,2 | -33,1 | -19,4 | -19,3 | - | - | -55,6 | -52,4 | |
| Jämförelsestörande poster |
- | -3,8 | -27,6 | -22,1 | - | -10,3 | -27,6 | -36,2 | |
| Icke operativa koncerninterna transaktioner |
-10,9 | -6,8 | -12,1 | -6,6 | 23,0 | 13,4 | - | - | |
| (EBIT) Rörelseresultat |
110,1 | 83,2 | -18,3 | -12,6 | -0,2 | -15,7 | 91,6 | 54,9 | |
| Resultatandel från intressebolag |
-1,4 | -1,3 | |||||||
| Finansiella intäkter och kostnader |
6,1 | -69,6 | |||||||
| Resultat före skatt |
96,3 | -16,0 | |||||||
| Inkomstskatt | -18,9 | 4,2 | |||||||
| Periodens resultat |
77,4 | -11,8 |
| Q1 2025 | Q1 2024 | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| upplupet anskaffningsvärde |
Verkligt värde via resultaträkningen |
Rapporterat värde |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | upplupet anskaffningsvärde |
Verkligt värde via resultaträkningen |
Rapporterat värde |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | |||
| MSEK | ||||||||||||||
| FINANSIELLA TILLGÅNGAR | ||||||||||||||
| Andelar i intresseföretag | - | 36,9 | 36,9 | - | - | 36,9 | - | 47,9 | 47,9 | - | - | 47,9 | ||
| Övriga finansiella investeringar | - | 13,0 | 13,0 | - | - | 13,0 | - | 13,0 | 13,0 | - | - | 13,0 | ||
| Fordringar på intresseföretag | 21,9 | - | 21,9 | - | - | - | 25,5 | - | 25,5 | - | - | - | ||
| Depositioner | 12,5 | - | 12,5 | - | - | - | 12,3 | - | 12,3 | - | - | - | ||
| Kundfordringar | 445,3 | - | 445,3 | - | - | - | 446,6 | - | 446,6 | - | - | - | ||
| Övriga fordringar | 78,4 | - | 78,4 | - | - | - | 38,1 | - | 38,1 | - | - | - | ||
| Likvida medel | 139,9 | - | 139,9 | - | - | - | 523,7 | - | 523,7 | - | - | - | ||
| Summa finansiella tillgångar | 698,0 | 49,9 | 747,9 | - | - | 49,9 | 1 046,2 | 60,9 | 1 107,1 | - | - | 60,9 | ||
| FINANSIELLA SKULDER | ||||||||||||||
| Skulder till kreditinstitut | 2 077,8 | - | 2 077,8 | - | - | - | 2 293,2 | - | 2 293,2 | - | - | - | ||
| Leasingskulder | 171,0 | - | 171,0 | - | - | - | 224,0 | - | 224,0 | - | - | - | ||
| Övriga långfristiga skulder | 38,0 | 1,7 | 39,7 | - | - | 1,7 | 52,4 | - | 52,4 | - | - | - | ||
| Leverantörsskulder | 73,6 | - | 73,6 | - | - | - | 98,9 | - | 98,9 | - | - | - | ||
| Upplupna kostnader | 380,3 | - | 380,3 | - | - | - | 460,6 | - | 460,6 | - | - | - | ||
| Övriga kortfristiga skulder | 145,1 | 9,0 | 154,1 | - | - | 9,0 | 80,2 | 6,7 | 86,9 | - | - | 6,7 | ||
| Summa finansiella skulder | 2 885,8 | 10,7 | 2 896,5 | - | - | 10,7 | 3 209,3 | 6,7 | 3 216,0 | - | - | 6,7 | ||
| Ingående balans den 1 januari | - | - | - | - | - | 40,0 | - | - | - | - | - | 54,5 | ||
| Verkligt värde via resultaträkningen | - | - | - | - | - | -1,4 | - | - | - | - | - | -1,3 | ||
| Valutakursdifferenser | - | - | - | - | - | 0,6 | - | - | - | - | - | 1,0 | ||
| utgående balans den 31 mars | - | - | - | - | - | 39,2 | - | - | - | - | - | 54,2 |
NOT 5 ALTERNATIVA NYCKELTAL
Karnovs finansiella rapporter innehåller alternativa nyckeltal, som utgör ett komplement till de resultatmått som definieras eller specificeras i de tillämpliga reglerna för finansiell rapportering. Alternativa nyckeltal redovisas eftersom de, i sitt sammanhang, erbjuder mer djupgående information än de mått som definieras i de tillämpliga reglerna för finansiell rapportering. De alternativa nyckeltalen har hämtats från koncernens finansiella rapporter och redovisas inte i enlighet med IFRS.
Karnovs definition av dessa nyckeltal som inte beskrivs enligt IFRS, presenteras under avsnitt Finansiella definitioner. Avstämning av de alternativa nyckeltalen redovisas nedan.
| Region Nord | Region Syd | Koncernfunktioner | Total | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 | Q1 | Q1 | Q1 | ||||||
| MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| Organisk verksamhet |
316,3 | 293,6 | 332,7 | 335,6 | - | - | 649,0 | 629,2 | |
| Förvärvad verksamhet |
22,6 | - | 4,0 | - | - | - | 26,6 | - | |
| Valuta | -1,4 | - | -1,7 | 2,5 | - | - | -3,1 | 2,5 | |
| Nettoomsättning | 337,5 | 293,6 | 335,0 | 338,1 | - | - | 672,5 | 631,7 | |
| Total nettoomsättning, % |
|||||||||
| Organisk tillväxt, % |
7,7% | 5,7% | -1,6% | -0,1% | - | - | 2,7% | 2,5% | |
| Förvärvad verksamhet, % |
7,7% | - | 1,2% | - | - | - | 4,2% | - | |
| Valutaeffekt, % |
-0,4% | - | -0,5% | 0,7% | - | - | -0,4% | 0,4% | |
| Total tillväxt, % |
15,0% | 5,7% | -0,9% | 0,6% | - | - | 6,5% | 2,9% | |
| EBITDA | 180,9 | 142,5 | 35,5 | 32,6 | -23,1 | -29,0 | 193,3 | 146,1 | |
| EBITDA-marginal, % |
53,6% | 48,5% | 10,6% | 9,6% | - | - | 28,7% | 23,1% | |
| Avskrivningar | -23,7 | -19,4 | -22,3 | -19,3 | -0,1 | -0,1 | -46,1 | -38,8 | |
| EBITA | 157,2 | 123,1 | 13,2 | 13,3 | -23,2 | -29,1 | 147,2 | 107,3 | |
| EBITA-marginal, % |
46,6% | 41,9% | 3,9% | 3,9% | - | - | 21,9% | 17,0% | |
| Jämförelsestörande poster |
- | -3,8 | -27,6 | -22,1 | - | -10,3 | -27,6 | -36,2 | |
| Justerad EBITDA |
180,9 | 146,3 | 63,1 | 54,7 | -23,1 | -18,7 | 220,9 | 182,3 | |
| Justerad EBITDA-marginal, % |
53,6% | 49,8% | 18,8% | 16,2% | - | - | 32,8% | 28,9% | |
| Justerad EBITA |
157,2 | 126,9 | 40,8 | 35,4 | -23,2 | -18,8 | 174,8 | 143,5 | |
| Justerad EBITA-marginal, % |
46,6% | 43,2% | 12,2% | 10,5% | - | - | 26,0% | 22,7% | |
| Jämförelsestörande poster |
|||||||||
| Integrationskostnader | - | - | -19,7 | -22,1 | - | -0,9 | -19,7 | -23,0 | |
| Omstruktureringskostnader | - | -3,8 | -7,1 | - | - | -9,4 | -7,1 | -13,2 | |
| Förvärvskostnader | - | - | -0,7 | - | - | - | -0,7 | - | |
| Övriga jämförelsestörande poster |
- | - | -0,1 | - | - | - | -0,1 | - | |
| Total | - | -3,8 | -27,6 | -22,1 | - | -10,3 | -27,6 | -36,2 | |
| Klassificering av jämförelsestörande poster |
|||||||||
| Rörelsekostnader | - | -3,8 | -27,6 | -22,1 | - | -10,3 | -27,6 | -36,2 |
NOT 5 ALTERNATIVA NYCKELTAL (FORTS.)
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE
| Q1 | ||||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten |
266,4 | 131,2 | 315,5 | |
| Förvärv av immateriella och materiella tillgångar |
-35,5 | -41,6 | -167,7 | |
| Betalning av leasingskulder |
-13,4 | -19,2 | -64,1 | |
| Fritt kassaflöde | 217,5 | 70,4 | 83,7 | |
| Jämförelsestörande poster |
27,6 | 36,2 | 215,1 | |
| Justerat fritt kassaflöde |
245,1 | 106,6 | 298,8 |
NETTOSKULD
| MSEK | 31 mar 2025 | 31 mar 2024 | 31 dec 2024 |
|---|---|---|---|
| Långfristiga skulder til kreditinstitut |
1 969,3 | 2 206,8 | 2 570,9 |
| Kortfristiga skulder til kreditinstitut |
108,5 | 86,4 | 114,9 |
| Likvida medel |
-139,9 | -523,7 | -402,8 |
| Nettoskuld | 1 937,9 | 1 769,5 | 2 283,0 |
| SKULDSÄTTNINGSGRAD | |||
| MSEK | 31 mar 2025 | 31 mar 2024 | 31 dec 2024 |
| Skuldsättningsgrad | 2,4 | 2,7 | 3,0 |
|---|---|---|---|
| Nettoskuld | 1 937,9 | 1 769,5 | 2 283,0 |
| Justerad EBITDA LTM * |
797,7 | 645,9 | 771,6 |
* Notera att justerad EBITDA LTM inkluderar proformasiffror avseende förvärvet från Schultz under 2024. Detta har en påverkan på skuldsättningsgraden i Q1 2025.
| Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 |
| Rapport över totalresultatet | |||||
| Nettoomsättning | 672,5 | 690,5 | 647,7 | 622,8 | 631,7 |
| EBITDA | 193,3 | 144,8 | 122,7 | 117,9 | 146,1 |
| EBITDA-marginal, % |
28,7% | 21,0% | 18,9% | 18,9% | 23,1% |
| EBITA | 147,2 | 99,8 | 80,0 | 78,4 | 107,3 |
| EBITA-marginal, % |
21,9% | 14,5% | 12,4% | 12,6% | 17,0% |
| Justerad EBITA |
174,8 | 162,4 | 143,1 | 131,6 | 143,5 |
| Justerad EBITA-marginal, % |
26,0% | 23,5% | 22,1% | 21,1% | 22,7% |
| (EBIT) Rörelseresultat |
91,6 | 43,6 | 23,1 | 24,4 | 54,9 |
| EBIT-marginal, % |
13,6% | 6,3% | 3,6% | 3,9% | 8,7% |
| Finansiella intäkter och kostnader |
6,1 | -48,9 | -37,6 | -24,8 | -69,6 |
| Periodens resultat |
77,4 | -9,8 | -12,3 | 0,8 | -11,8 |
| Balansräkning | |||||
| Anläggningstillgångar | 6 103,9 | 6 455,6 | 6 366,1 | 6 468,0 | 6 082,2 |
| Omsättningstillgångar | 802,8 | 1 033,5 | 908,4 | 1 020,7 | 1 149,1 |
| Likvida medel |
139,9 | 402,8 | 370,7 | 494,3 | 523,7 |
| Eget kapital | 2 343,5 | 2 373,5 | 2 346,2 | 2 376,7 | 2 399,4 |
| Långfristiga skulder |
2 521,9 | 3 165,7 | 3 131,7 | 3 172,0 | 2 853,2 |
| Kortfristiga skulder |
2 041,3 | 1 949,9 | 1 796,6 | 1 940,0 | 1 978,7 |
| Summa tillgångar | 6 906,7 | 7 489,1 | 7 274,5 | 7 488,7 | 7 231,3 |
| Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | 2024 | 2024 |
| Kassaflöde | |||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten |
266,4 | 209,3 | -42,4 | 17,4 | 131,2 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten |
-35,5 | -55,6 | -69,8 | -430,5 | -46,0 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten |
-489,9 | -122,4 | -15,3 | 393,7 | -20,2 |
| Kassaflöde för perioden |
-259,0 | 31,2 | -127,5 | -19,4 | 65,0 |
| Nyckeltal | |||||
| Nettorörelsekapital | -1 238,5 | -916,4 | -888,0 | -919,3 | -829,5 |
| Soliditet, % |
33,9% | 31,7% | 32,3% | 31,7% | 33,2% |
| Justerat fritt kassaflöde |
245,1 | 210,4 | -32,1 | 13,9 | 106,6 |
| Nettoskuld | 1 937,9 | 2 283,0 | 2 270,6 | 2 163,1 | 1 769,5 |
| Aktieinformation: | |||||
| (tusentals) Genomsnittligt antal stamaktier |
107 876 | 107 876 | 107 876 | 107 876 | 107 876 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK |
0,72 | -0,09 | -0,11 | 0,01 | -0,11 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK |
0,72 | -0,09 | -0,11 | 0,01 | -0,11 |
| Q1 | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Personalkostnader | -2,6 | -1,5 | -9,2 |
| Avskrivningar | - | - | -0,1 |
| Övriga rörelseintäkter och -kostnader |
2,0 | -14,5 | -17,1 |
| Rörelseresultat (EBIT) |
-0,6 | -16,0 | -26,4 |
| Finansiella intäkter |
31,4 | 36,5 | 145,8 |
| Finansiella kostnader |
-6,1 | -29,1 | -89,6 |
| Finansiella intäkter och kostnader |
25,3 | 7,4 | 56,2 |
| Bokslutsdispositioner | - | - | 30,0 |
| Resultat före skatt |
24,7 | -8,6 | 59,8 |
| Inkomstskatt | -5,1 | - | 2,6 |
| Periodens resultat |
19,6 | -8,6 | 62,4 |
| Summa totalresultat för perioden |
19,6 | -8,6 | 62,4 |
| MSEK | 31 mar 2025 31 mar 2024 | 31 dec 2024 |
|
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| på koncernföretag Fordringar |
2 442,6 | 2 588,3 | 2 940,8 |
| Andelar i koncernföretag |
1 171,7 | 1 163,0 | 1 169,2 |
| Nyttjanderrätter | 0,4 | - | 0,5 |
| Uppskjuten skattefordran |
2,5 | - | 2,5 |
| Summa anläggningstillgångar | 3 617,2 | 3 751,3 | 4 113,0 |
| Fordringar på koncernföretag |
40,8 | 44,0 | 91,8 |
| Förutbetalda kostnader |
2,4 | 1,1 | 1,0 |
| Övriga fordringar |
- | 2,4 | 0,2 |
| Aktuell skattefordran |
- | 2,9 | 2,3 |
| Likvida medel |
44,3 | 24,9 | 336,2 |
| Summa omsättningstillgångar | 87,5 | 75,3 | 431,5 |
| Summa tillgångar | 3 704,7 | 3 826,6 | 4 544,5 |
| MSEK | 31 mar 2025 31 mar 2024 | 31 dec 2024 |
|
|---|---|---|---|
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Bundet eget kapital |
|||
| Aktiekapital | 1,7 | 1,7 | 1,7 |
| Fritt eget kapital | |||
| Överkursfond | 2 654,0 | 2 654,0 | 2 654,0 |
| Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat |
133,7 | 33,9 | 111,2 |
| Summa eget kapital | 2 789,4 | 2 689,6 | 2 766,9 |
| Leasingskulder | 0,3 | - | 0,3 |
| Skulder till koncernföretag |
26,8 | 56,1 | 26,5 |
| Skulder till kreditinstitut |
773,6 | 936,0 | 1 304,9 |
| Summa långfristiga skulder |
800,7 | 992,1 | 1 331,7 |
| Skulder till kreditinstitut |
108,5 | 86,4 | 114,9 |
| Leverantörsskulder | 0,6 | 12,2 | 2,3 |
| Skulder till koncernföretag |
- | 43,2 | 323,0 |
| Aktuell skatteskuld |
2,1 | - | - |
| Upplupna kostnader |
2,6 | 2,9 | 4,2 |
| Kortfristiga leasingskulder |
0,2 | - | 0,2 |
| Övriga kortfristiga skulder |
0,6 | 0,2 | 1,3 |
| Summa kortfristiga skulder |
114,6 | 144,9 | 445,9 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 3 704,7 | 3 826,6 | 4 544,5 |
Denna delårsrapport innehåller referenser till ett antal nyckeltal. En del av dessa nyckeltal definieras i IFRS, medan andra är alternativa nyckeltal som inte redovisas i enlighet med tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller annan lagstiftning. Dessa nyckeltal används av Karnov för att hjälpa
både investerare och företagsledning att analysera verksamheten. Nedan definieras de nyckeltal som används i rapporten, tillsammans med en motivering kring deras användande.
| Nyckeltal | Definition | Förklaring till användning |
|---|---|---|
| Förvärvad tillväxt | Förändring i nettoomsättning under innevarande period hänförlig till förvärvade enheter, exklusive valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättning under motsvarande period föregående år. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras som förvärvad tillväxt under en period om 12 månader från och med respektive förvärvsdatum. |
Måttet används eftersom det kompletterar måttet organisk tillväxt och ökar förståelsen för Karnovs tillväxt. |
| Justerad EBITA | EBITA justerat för jämförelsestörande poster. | Måttet visar verksamhetens lönsamhet och är justerad för jämförelsestörande poster och avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling och avskrivning av investeringar hänförliga till förvärv. |
| Justerad EBITA-marginal | Justerad EBITA som en andel av nettoomsättningen. | Syftet är att ge en indikation på Karnovs verksamhets underliggande lönsamhet exklusive jämförelsestörande poster och uttryckt som en adel av nettoomsättningen. |
| Justerad EBITDA | Rörelseresultat före avskrivningar, finansiella poster, skatt och jämförelsestörande poster. |
Avgörande för att förstå koncernens rörelseresultat, oavsett jämförelsestörande poster, finansiering och avskrivningar. |
| Justerad EBITDA-marginal | Justerad EBITDA som en andel av nettoomsättningen. | Måttet syftar till att visa koncernens lönsamhet oavsett jämförelsestörande poster, finansiering och avskrivningar, på löpande basis. |
| Justerat fritt kassaflöde | Kassaflöde från den löpande verksamheten minskat med förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar, minskat med betalning av leasingsskulder samt återläggning av jämförelsestörande poster. |
Måttet används eftersom det visar hur effektivt det justerade kassaflödet från den löpande verksamheten omvandlas till ett konkret bidrag till Karnovs finansiering. |
| Medelantal anställda (FTE:s) | Medelantalet heltidsanställda under rapporteringsperioden. | Ej finansiellt nyckeltal. |
| Resultat per aktie | Resultat per aktie för perioden, i SEK, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i relation till det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier före och efter utspädning. |
Nyckeltal enligt IFRS. |
| EBITA | Resultat före finansiella poster och skatt, exklusive avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling. |
Måttet visar verksamhetens lönsamhet justerad för avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling. |
| EBITA-marginal | EBITA som en andel av nettoomsättning. | Måttet visar den underliggande verksamhetens (d.v.s. exklusive avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling) lönsamhet över tid i förhållande till försäljningen. |
| EBITDA | Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar, finansiella poster och skatter. | Måttet visar verksamhetens lönsamhet före avskrivningar och nedskrivningar. |
| EBITDA-marginal | EBITDA som en andel av nettoomsättningen. | Måttet visar verksamhetens lönsamhet över tid, oberoende av finansiering, nedskrivningar och avskrivningar. |
| Soliditet (%) | Eget kapital dividerat med summa av tillgångar. | Måttet används för att bedöma Karnovs finansiella stabilitet. |
| Nyckeltal | Definition | Förklaring till användning |
|---|---|---|
| Jämförelsestörande poster | Jämförelsestörande poster innefattar poster av betydande karaktär som förvrider jämförelser mellan olika perioder. |
Måttet används för att beräkna justerade mått, vilka är relevanta för att förstå den finansiella utvecklingen över tid. |
| Nettoskuldsättningsgrad (Nettoskuld/justerad EBITDA LTM) |
Nettoskuld (exklusive leasingskulder) enligt balansräkningen dividerat med justerat EBITDA för löpande tolv månader (LTM). |
Förhållandet är relevant att analysera för att säkerställa att Karnov har en lämplig finansieringsstruktur. |
| Nettoskuld | Totala skulder (exklusive leasingskulder) minus likvida medel. | Måttet möjliggör en bedömning av om Karnov har en lämplig finansieringsstruktur. |
| Nettoomsättning (Online) | Nettoomsättning från onlinetjänster. | Måttet ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen och fördelningen av nettoomsättningen. |
| Nettoomsättning (Offline) | Nettoomsättning från tryckta produkter och utbildningstjänster. | Måttet används eftersom det ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen och fördelningen av nettoomsättningen. |
| Rörelseresultat (EBIT) | Resultat före finansiella poster och skatt. | Måttet möjliggör jämförelser av lönsamheten oberoende av kapitalstruktur eller skattesituation. |
| Organisk tillväxt | Förändring i nettoomsättning under innevarande period, exklusive förvärv och valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättningen motsvarade period föregående år. Förvärven inkluderas i organisk nettoomsättning efter en period om tolv månader. |
Relevant mått för att kunna bedöma bolagets förmåga att skapa tillväxt genom volym och pris i den löpande verksamheten. |
| Årliga besparingar på löpande basis |
Kostnadsbesparingar utförda vid slutet av en period på årlig basis. | Definitionen används som ett komplement för att redovisa framtida besparingar från olika kostnadsbesparingsinitiativ. |
VALUTAKURSER
| Stängningskurs | Genomsnittskurs | Stängningskurs | Genomsnittskurs | Stängningskurs | Genomsnittskurs | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 mar 2025 | jan-mar 2025 | 31 mar 2024 | jan-mar 2024 | 31 Dec 2024 | Jan-Dec 2024 | |
| 1 DKK motsvarar i SEK | 1,4540 | 1,5056 | 1,5453 | 1,5128 | 1,5398 | 1,5325 |
| 1 NOK motsvarar i SEK | 0,9506 | 0,9640 | 0,9851 | 0,9879 | 0,9697 | 0,9833 |
| 1 EUR motsvarar i SEK | 10,8490 | 11,2318 | 11,5250 | 11,2796 | 11,4865 | 11,4307 |
ÖVRIGT
Belopp i tabeller och sammanlagda belopp har avrundats på individuell basis. Mindre skillnader på grund av denna avrundning kan därför förekomma i tabellerna. Siffror som kommenteras i texten presenteras i miljoner kronor om inte annat anges. Jämförelsetal från föregående period
presenteras inom parentes. Bokslutskommunikén är publicerad på svenska och engelska. Vid eventuella skillnader mellan den engelska versionen och den svenska originaltexten äger den svenska versionen tolkningsföreträde.
Karnov Group banar väg för rättvisan genom att tillhandahålla affärskritiska kunskaps- och arbetsflödeslösningar för yrkesverksamma inom juridik, skatt och redovisning samt miljö- och hälsoskydd i Europa. Karnov grundades utifrån en mans övertygelse att tillgång till lagen är grundläggande för alla framstående samhällen och vårt arv sträcker sig tillbaka till 1823. Över tid har Karnov Group utvecklats från ett traditionellt bokförlag till en digital kunskapsleverantör.
Vårt uppdrag är att vara en oersättlig samarbetspartner för alla rådgivare inom juridik, skatt och redovisning och att göra det möjligt för våra användare att fatta bättre beslut – snabbare, genom att erbjuda innehåll av högsta kvalitet till bästa möjliga användarupplevelse som effektivt
Våra lösningar är till stor del digitala och vi erbjuder prenumerationsbaserade onlinetjänster för advokatbyråer, skatt- och redovisningsbyråer, företag och offentlig sektor såsom domstolar, bibliotek, universitet, myndigheter och kommuner. Karnov ger även ut och säljer tryckta böcker och tidskrifter samt erbjuder juridiska fortbildningskurser.
Med starka varumärken, såsom Karnov, Norstedts Juridik, Aranzadi LA LEY, Lamy Liaisons, Jusnet, Notisum, Echoline, QSE Conseil, DIBkunnskap, DIB Viden och BELLA Intelligence, förser Karnov Group över 400 000 användare med kunskap och insikter.
Karnov är organiserat i två geografiska rapporteringssegment och produkterbjudandena är, med små variationer, likvärdiga i samtliga länder.
Danmark: Onlinetjänster och offlineprodukter inom juridik, skatt och redovisning och miljö och hälsoskydd
Sverige: Onlinetjänster och offlineprodukter inom juridik, skatt och redovisning och miljö och hälsoskydd
Norge: Digitala arbetsflödesverktyg för skatt och redovisning
Frankrike: Online- och offlineerbjudanden inom juridik, miljö och hälsoskydd samt kurser inom juridik.
Spanien och Portugal: Online- och offlineerbjudanden inom juridik samt kurser inom juridik
Med kontor i Sverige, Danmark, Norge, Frankrike, Spanien och Portugal har Karnov Group idag cirka 1 200 anställda.
Karnov-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap, under kortnamnet "KAR".
400,000+ ANVÄNDARE
7,000+ EXPERTER
~1,200 MEDARBETARE
Tel: +46 8 587 670 00 www.karnovgroup.com
Karnov Group AB (publ) Org. nr.559016–9016 Säte: Stockholms län Huvudkontor: Warfvinges väg 39, 112 51 Stockholm, Sverige