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ER - La Sociedad remite Presentación de Resultados correspondiente al 1er trimestre 2025

Company: Grupo ACS Date: 2025-05-13 Language: Spanish Register to download
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# 1T 2025 PRESENTACIÓN DE RESULTADOS

13 de mayo de 2025

### **Resumen 1T 2025**

![](_page_1_Picture_2.jpeg)

| Beneficio Neto de<br>€191mn, un 17,2%<br>más en términos<br>comparables<br>(1)<br>✓<br>Fuerte crecimiento de las<br>ventas del 35,4% impulsado<br>por los buenos resultados<br>en todos los segmentos<br>✓<br>Continua evolución positiva<br>de los márgenes operativos<br>✓<br>BPA crece un 9,4% hasta<br>0,75€ | Sólido Flujo de Caja<br>Operativo Neto<br>("NOCF") de €1,7bn en<br>los últimos 12 meses,<br>€390mn más<br>interanual<br>✓<br>Elevada<br>conversión de caja<br>✓<br>El flujo de caja del 1T refleja<br>la estacionalidad<br>característica y se alinea con<br>el fuerte crecimiento de los<br>ingresos | Deuda Neta de €2,8bn<br>impulsada por las<br>inversiones<br>estratégicas<br>y la<br>consolidación de la<br>deuda neta de Thiess<br>✓<br>Asignación estratégica de<br>capital de €623mn en el 1T,<br>incluyendo la adquisición de<br>Dornan<br>e inversiones en<br>infraestructuras<br>✓<br>Retribución al accionista de<br>€112mn en el 1T<br>✓<br>€1,2bn de la consolidación<br>de la deuda neta de Thiess | Adjudicaciones de<br>€15,6bn, un 18,3%<br>más, representando<br>un ratio<br>book<br>to<br>bill<br>de 1,3x<br>trimestral<br>✓<br>Cartera en récord histórico<br>de €90,8bn, un 16,5% más<br>interanual y equivalente a 2<br>años de producción | Objetivo de<br>crecimiento del BN<br>Ordinario en 2025 de<br>hasta el 17%<br>(€746 –<br>800mn)<br>✓<br>La adquisición de Dornan y<br>la fusión de<br>FlatironDragados se<br>completó en enero de 2025<br>✓<br>Buen posicionamiento<br>para<br>continuar expandiendo la<br>fuerte presencia en<br>mercados estratégicos de<br>crecimiento con<br>importantes oportunidades<br>de inversión |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| Beneficio neto (BN) (€mn)<br>177<br>BN<br>163<br>BN Ordinario(1)                                                                                                                                                                                                                                                 | +17,2%yoy<br>(BN ordinario)<br>191                                                                                                                                                                                                                                                                    | Flujo de Caja Operativo Neto LTM (€mn)<br>1<br>1<br>319                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     | +€390mn<br>yoy<br>709<br>13<br>,                                                                                                                                                                                                              | Adjudicaciones (€bn)<br>+18,3%<br>yoy<br>15<br>6<br>,<br>2                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                |
| 1 2024                                                                                                                                                                                                                                                                                                           | 1 2025                                                                                                                                                                                                                                                                                                | 1 2024<br>1 2025                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            | 1 2024                                                                                                                                                                                                                                        | 1 2025                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    |

#### *Nota:*

( ) Resultado reportado del T incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio : impacto de los derivados financieros cancelados en mayo , neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras derivados de una resolución judicial favorable T 5: el impacto de la plusvalía de € mn en Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo

Nota:

*[\(1\) Resultado reportado del 1T 2024 incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio 2024: impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras](file:///C:/Users/caranda/ACS/ACS Relación Inversores - Documentos/General/RESULTADOS/2024 - 9M (Q3)/Backup excel/2024 - 9M (Q3)_backup.xlsx)  [derivados de una resolución judicial favorable. 1T 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en](Macabacus#<Links vendor="Macabacus"><Link version="9.6.6.0"><Source><![CDATA[https://grupoacs.sharepoint.com/sites/IR_Teams/Documentos compartidos/General/RESULTADOS/2025 - 3M (Q1)/Backup excel/2025 - 3M (Q1)_backup.xlsm]]></Source><SourceModified></SourceModified><ParentId>MLNK12a523654a5e4f7291d0622398a31623</ParentId><LinkId>MLNK7af5e62a0b2d421a800703dd60600b78</LinkId><FriendlyName></FriendlyName><Type>4</Type><Address>=Footnotes!$E$4</Address><LastUpdate>2025-05-13 13:18:07</LastUpdate><User>Ana Botija Barahona</User></Link></Links>) Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo.*

# **Cuenta de resultados resumida y KPIs operativos**

![](_page_2_Picture_2.jpeg)

#### El BN crece un 17,2% en términos comparables

| Millones<br>de<br>euros     | 1T<br>2024        | 1T<br>2025        | Var.          | (1)<br>Var.<br>F/X |
|-----------------------------|-------------------|-------------------|---------------|--------------------|
| Ventas                      | 8.706             | 11.790            | 35<br>4%<br>, | 33<br>7%<br>,      |
| EBITDA                      | 461               | 699               | 51<br>7%<br>, | 51<br>2%<br>,      |
| %<br>margen                 | 5<br>3%<br>,      | 5<br>9%<br>,      | bps<br>63     |                    |
| BAI                         | 280               | 353               | 25<br>8%<br>, | 24<br>3%<br>,      |
| %<br>margen                 | 3<br>2%<br>,      | 3<br>0%<br>,      | (23)<br>bps   |                    |
| BN                          | 177               | 191               | 8<br>0%<br>,  |                    |
| BPA                         | 0<br>68<br>€<br>, | 0<br>75<br>€<br>, | 9<br>4%<br>,  |                    |
| Adjudicaciones              | 13<br>210         | 15<br>621         | 18<br>3%<br>, | 16<br>5%<br>,      |
| Cartera<br>de<br>proyectos  | 917<br>77         | 90<br>807         | 5%<br>16<br>, | 9%<br>17<br>,      |
|                             |                   |                   |               |                    |
| extraordinarios<br>Impactos | (14)              | -                 |               |                    |
| (2)<br>BN<br>Ordinario      | 163               | 191               | 17<br>2%<br>, |                    |

- **Las ventas aumentaron un 35,4%, 23,6% en términos comparables,** impulsadas por el sólido desempeño en todos los segmentos. Tendencia de fuerte crecimiento en E&C. Al sólido crecimiento de Turner en tecnología avanzada se la ha unido la contribución de Dornan
- **EBI DA de €699mn creció un 51,7% Expansion de margen** de 63 pb, respaldado por el mix del segmento
- **El BAI se situó en €353mn, un 25,8% más,** impulsado especialmente por el crecimiento de Soluciones Integrales y de Ingeniería y Construcción
- **El beneficio neto creció un 17,2%** hasta los **€191mn,** en términos comparables(2)
- **Fuerte nivel de adjudicaciones de €15,6bn** (+18,3%) impulsado por importantes adjudicaciones en Centros de Datos, Salud, Defensa y Transporte, lo que resultó en un ratio book to bill del primer trimestre de 1,3x. **La cartera se situó en 90,8 millones de euros**, un 16,5% más

![](_page_2_Figure_11.jpeg)

#### **Ventas por región 1T 2025 Beneficio Antes de Impuestos** *(€mn)*

![](_page_2_Figure_13.jpeg)

#### (1) Tipos de cambio clave: 1T 2024: 1,083 USD/EUR; 1,66 AUD/EUR. 1T 2025: 1,052 USD/EUR; 1,69 AUD/EUR. ( ) Resultado reportado del T incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio : impacto de los derivados financieros cancelados en mayo , neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras derivados de una resolución judicial favorable T 5: el impacto de la plusvalía de € mn en Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo *Nota:*

Nota:

*(1) Tipos de cambio clave: 1T 2024: 1,083 USD/EUR; 1,66 AUD/EUR. 1T 2025: 1,052 USD/EUR; 1,69 AUD/EUR.*

*[\(2\) Resultado reportado del 1T 2024 incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio 2024: impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras](file:///C:/Users/caranda/ACS/ACS Relación Inversores - Documentos/General/RESULTADOS/2024 - 9M (Q3)/Backup excel/2024 - 9M (Q3)_backup.xlsx)  [derivados de una resolución judicial favorable. 1T 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en](Macabacus#<Links vendor="Macabacus"><Link version="9.6.6.0"><Source><![CDATA[https://grupoacs.sharepoint.com/sites/IR_Teams/Documentos compartidos/General/RESULTADOS/2025 - 3M (Q1)/Backup excel/2025 - 3M (Q1)_backup.xlsm]]></Source><SourceModified></SourceModified><ParentId>MLNK12a523654a5e4f7291d0622398a31623</ParentId><LinkId>MLNKb58b908884b644c7ab356bdcde80e801</LinkId><FriendlyName></FriendlyName><Type>4</Type><Address>=Footnotes!$E$5</Address><LastUpdate>2025-05-13 13:17:55</LastUpdate><User>Ana Botija Barahona</User></Link></Links>) Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo.*

# **Beneficio Neto Ordinario atribuible por segmentos**

![](_page_3_Picture_2.jpeg)

Sólido crecimiento a nivel de Beneficio Neto, impulsado por un fuerte desempeño en Soluciones Integrales y en I&C

| Millones<br>de<br>euros         | 2024<br>1T        | 2025<br>1T        | Var             | (1)<br>Var<br>F/X |
|---------------------------------|-------------------|-------------------|-----------------|-------------------|
| Soluciones<br>Integrales        | 106               | 149               | 40<br>7%<br>,   | 38<br>9%<br>,     |
| Turner                          | 5<br>8            | 100               | 72<br>2%<br>,   | 67<br>3%<br>,     |
| CIMIC                           | 4<br>8            | 5<br>0            | 2<br>9%<br>,    | 4<br>8%<br>,      |
| Ingeniería<br>Construcción<br>y | 37                | 50                | 33<br>7%<br>,   | 31<br>8%<br>,     |
| Infraestructuras                | 47                | 36                | (23<br>2%)<br>, | (22<br>7%)<br>,   |
| Abertis                         | 4<br>1            | 3<br>0            | (26<br>8%)<br>, |                   |
| Iridium                         | 5                 | 6                 | 3<br>4%<br>,    |                   |
| Corp<br>HOCHTIEF                | (23)              | (41)              |                 |                   |
| Corp<br>ACS<br>otros<br>y       | (4)               | (3)               |                 |                   |
| (2)<br>Ordinario<br>BN          | 163               | 191               | 17<br>2%<br>,   |                   |
| BN                              | 177               | 191               | 8<br>0%<br>,    |                   |
| BPA                             | 0<br>68<br>€<br>, | 0<br>75<br>€<br>, | 9<br>4%<br>,    |                   |

- El beneficio neto atribuible de **Turner creció un 72,2%,** impulsado por el fuerte impulso de los **mercados de alta tecnología y BHE**(3)
- **CIMIC aportó €50mn** (+4,8% FX-adj.) respaldado por un crecimiento relevante en **centros de datos y otras infraestructuras de tecnología avanzada**
- **El Beneficio neto de I&C sube un 33,7%,** impulsado por la actividad en Norteamérica
- **Abertis ha mostrado un comportamiento operativo resiliente**, con una contribución final impactada por la nueva regulación fiscal en Francia y el calendario de Semana Santa en el 2T
- **El BPA crece un 9,4%**

(1) Tipos de cambio clave: 1T 2024: 1,083 USD/EUR; 1,66 AUD/EUR. 1T 2025: 1,052 USD/EUR; 1,69 AUD/EUR. ( ) Resultado reportado del T incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio : impacto de los derivados financieros cancelados en mayo , neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras derivados de una resolución judicial favorable T 5: el impacto de la plusvalía de € mn en Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo *Nota:* 

Nota:

*(1) Tipos de cambio clave: 1T 2024: 1,083 USD/EUR; 1,66 AUD/EUR. 1T 2025: 1,052 USD/EUR; 1,69 AUD/EUR.*

*[\(2\) Resultado reportado del 1T 2024 incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio 2024: impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras](file:///C:/Users/caranda/ACS/ACS Relación Inversores - Documentos/General/RESULTADOS/2024 - 9M (Q3)/Backup excel/2024 - 9M (Q3)_backup.xlsx)  [derivados de una resolución judicial favorable. 1T 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en](file:///C:/Users/caranda/ACS/ACS Relación Inversores - Documentos/General/RESULTADOS/2024 - 9M (Q3)/Backup excel/2024 - 9M (Q3)_backup.xlsx) Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo.* (3) Biofarmacia, Sanidad y Educación. *(3) Biofarmacia, Sanidad y Educación.*

 

## **Evolución del flujo de caja**

Alta conversión de caja durante los últimos 12 meses

| Millones<br>de<br>euros                                  | 1T<br>2024<br>LTM | 1T<br>2025<br>LTM | Var  |
|----------------------------------------------------------|-------------------|-------------------|------|
| EBITDA                                                   | 1<br>908          | 2<br>694          | +786 |
| fondo<br>Var<br>de<br>maniobra<br>operativo              | 108               | 107               | -1   |
| intereses<br>, asociadas<br>Impuestos<br>otros<br>y<br>, | (267)             | (290)             | -23  |
| Flujo<br>de<br>Caja<br>Operativo                         | 1<br>750          | 2<br>511          | +761 |
| arrendamientos<br>Capex<br>operativos<br>neto<br>y       | (431)             | (802)             | -371 |
| Flujo<br>de<br>Caja<br>Operativo<br>Neto                 | 319<br>1          | 709<br>1          | +390 |

- **Fluj de Caja O erativ Net de l s últim s 12 meses de €1,7bn,**  €390mn más interanual y respaldado por el fuerte crecimiento de Turner
- **Capex operativo neto y arrendamientos** aumentan, impulsados principalmente por la consolidación total de Thiess desde el 2T 2024
- El flujo de caja refleja **la estacionalidad característica** del primer trimestre y es **coherente con el fuerte crecimiento de los ingresos.**  Además, se explica en parte por la consolidación de Thiess y la disminución del factoring

#### **Variación del flujo de caja operativo neto LTM** *(€mn)*

![](_page_4_Figure_8.jpeg)

![](_page_4_Picture_10.jpeg)

## **Posición financiera**

![](_page_5_Picture_2.jpeg)

Posición de deuda neta a marzo de 2025 de €2,8bn, reflejando el impacto contable de la consolidación de la deuda neta de Thiess de c.€1,2bn

![](_page_5_Figure_4.jpeg)

**acci nistas**

**netas y A**

- ▪ **a deuda neta a marz de 2025 fue de €2,8bn**, lo que supone un aumento de €1,2bn desde marzo 2025, debido a la consolidación de la deuda neta de Thiess de €1,2bn
- **Un fuerte Fluj de Caja O erativ Net de €1,7bn** ha permitido**:**
	- **Inversi nes netas de ca ital y adquisici nes de €909mn**, incluyendo la adquisición de Dornan (€0,4bn), adquisición adicional del 10% de Thiess (€0,2bn), participación adicional en HT (€0,1bn), €0,2bn de inversiones en centros de datos y otras adquisiciones estratégicas
	- – **emuneración al acci nista de €712mn**

### **Asignación de capital 1T 2025** *(€mn)*

![](_page_5_Figure_10.jpeg)

#### *Notes:*

*(1) La remuneración a los accionistas incluye: €247mn de dividendos distribuidos en efectivo a los accionistas de ACS, €265mn de dividendos distribuidos en acciones a los accionistas de ACS, €71mn de dividendos distribuidos a los minoritarios de HOCHTIEF, €103mn de dividendos distribuidos a otras participaciones minoritarias y €26mn de otras operaciones de autocartera.*

*(2) Incluye la incorporación de la deuda neta de Thiess por c.€1,2bn, la monetización de los contratos forward, el repago de la deuda asociada a la participación en la SH-288, el impacto del tipo de cambio y otros ajustes de perímetro.*

 **tr s**

# **Cartera de proyectos y adjudicaciones**

Crecimiento de la visibilidad de la cartera de proyectos y diversificación hacia mercados en crecimiento

![](_page_6_Picture_3.jpeg)

- Enfoque riguroso para la licitación, la ejecución de proyectos y la gestión de riesgos
- ▪ **a cartera es de €90,8bn,** +16,5%, gracias a los €15,6bn de adjudicaciones (+18,3%)
- **Visibilidad de la cartera de c.2 años**
- Importantes adjudicaciones en **Centros de Datos, Salud, Defensa y Transporte**, lo que resultó en un book to bill del 1,3x en el 1T de 2025
- Bien posicionados para aprovechar el aumento de la inversión en infraestructuras en Alemania. Las nuevas adjudicaciones en el país en el 1T han duplicado la media trimestral de 2024 **(2)**

![](_page_6_Figure_9.jpeg)

![](_page_6_Figure_10.jpeg)

### **Evolución de la cartera** *(€bn)*

,

,

,

,

,

,

![](_page_6_Figure_12.jpeg)

( 5 , )

( , )

( , )

( , )

( , )

,

,

### **Selección de adjudicaciones significativas recientes**

![](_page_7_Picture_2.jpeg)

- o **Western Power, obras de infraestructura eléctrica**: diseño, suministro, instalación, puesta en marcha de extensiones de las subestaciones existentes de Neerabup de 132 kV y 330 kV, 40 km al norte de Perth, Australia Occidental
- o **Batería de Western Downs**; diseño y construcción de la Etapa 2 del proyecto de 255 MW en Queensland, Australia
- o **700MWac Cobbora Solar Farm**, derechos de desarrollo para planta solar y sistema de almacenamiento de energía en baterías (BESS) a gran escala en Nueva Gales del Sur, Australia

#### Movilidad sostenible

- o **Proyecto Logan and Gold Coast Faster Rail:** contrato de diseño y pre-construcción para el las obras principales en Queensland, Australia
- o **Segunda línea principal de la red ferroviaria S-Bahn** para unir las estaciones de Ostbahnhof y Marienhof en Múnich, Alemania
- o **Metro Trains Melbourne,** extensión de contrato para operar servicios ferroviarios metropolitanos de pasajeros, Australia
- o **Modificación de un antiguo canal de barcazas** de 2,000 pies adyacente al patio de la terminal de Hoboken

#### Infraestructura digital

- o **Centro de datos de 64 MW de alta densidad y refrigeración líquida** para una corporación tecnológica multinacional en Cyberjaya, Malasia
- o **El campus del centro de datos de Meta,** Luisiana, EE.UU., de **> \$10bn**, el más grande de la compañía hasta la fecha
- o Proyecto del campus de **Vantage Data Center, de \$2bn** para tecnologías en la nube e IA en Ohio, EE.UU.
- o Varias adjudicaciones en el **sector de semiconductores** como la expansión de una instalación de ensamblaje y pruebas para máquinas de litografía de chips en EE.UU.
- o **Centro de datos en Melbourne, Australia:** 64MW de capacidad informática en 25.000m2. Instalaciones de última generación diseñadas para satisfacer exigentes requisitos informáticos de la IA.

#### Infraestructuras sostenibles

- o **Choa Chu Kang Waterworks,** obras de reconstrucción para la Agencia Nacional de Agua de Singapur, Singapur.
- o **Importantes contratos de resiliencia climática**, para combatir las amenazas ambientales derivadas del cambio climático en Virginia Beach y Port Arthur, Texas.
- o **Proyecto de muro de reemplazo de la presa del río Burnett,** para proporcionar una solución de almacenamiento y seguridad hídrica a largo plazo, cerca de Bundaberg, Australia.

#### Metales críticos

- o **Mina de níquel/cobre** a cielo abierto Stobie, servicios como operaciones mineras, mantenimiento y gestión de activos para Vale Base Metals, Canadá
- o **Eloise Copper Mine:** servicios de desarrollo de un enlace subterráneo y pilas de almacenamiento

#### BHE(1) Energía e Infraestructura Social

- o **Bakar Climat Enginuity Hub:** laboratorio, salas de conferencias, oficinas y espacios de interacción para la Universidad de California-Berkeley, EE.UU.
- o **Universidad Técnica de Rosenheim,** €190mn, ampliación del parque tecnológico con instalaciones de laboratorio y maquinaria, centro estudiantil con hub de aprendizaje digital, Alemania
- o **Austin Convention Center,** \$1,2bn remodelación y expansión del centro existente para proporcionar una nueva conectividad entre el centro y el este de Austin, Texas, EE.UU.
- o **UC Merced, edificio de Educación Médica en Ciencias de la Salud y del Comportamiento** de la Universidad de California, EE.UU.

#### Transporte

- o **Autopista IH 10,** Colorado, EE.UU.
- o **US Open Fase II,** mejoras viales, ensanchamiento y reducción de intersecciones conflictivas para el Torneo de Golf US Open 2029, Carolina del Norte, EE.UU.
- o **Proyectos de separación a nivel de tranvía** a lo largo de la línea existente desde el CBD de Adelaida hasta Glenelg, Australia

#### Defensa

o Programa de Obras de Aviación del Ejército, Fase 2 de Entrega, en la **Base RAAF de Townsville, en Queensland:** incluye la construcción y mejora de las infraestructuras de mando, entrenamiento, mantenimiento, logística y aeródromo

1T 2025 | Presentación de Resultados

1T 2025 | Presentación de Resultados

# Evolución por Segmento

### **Turner**

![](_page_9_Picture_2.jpeg)

### Sólido crecimiento impulsado por sectores estratégicos y rentabilidad en aumento

| Millones<br>de<br>euros    | 1T<br>2024       | 1T<br>2025       | Var           | Var<br>F/X    |
|----------------------------|------------------|------------------|---------------|---------------|
| Ventas                     | 020<br>4         | 835<br>5         | 2%<br>45<br>, | 0%<br>41<br>, |
| EBITDA                     | 108              | 184              | 71<br>1%<br>, | 66<br>3%<br>, |
| %<br>margen                | 2<br>%<br>7<br>, | 3<br>2<br>%<br>, | 48<br>bps     |               |
| BAI                        | 108              | 176              | 62<br>3%<br>, | 57<br>7%<br>, |
| %<br>margen                | 2<br>7%<br>,     | 3<br>0%<br>,     | bps<br>32     |               |
| (1)<br>BN                  | 74               | 125              | 69<br>0%<br>, | 64<br>2%<br>, |
| Atribuible<br>BN           | 58               | 100              | 72<br>2%<br>, | 67<br>3%<br>, |
| Adjudicaciones             | 7<br>073         | 7<br>783         | 10<br>0%<br>, | 6<br>9%<br>,  |
| de<br>Cartera<br>proyectos | 28<br>271        | 33<br>823        | 19<br>6%<br>, | 19<br>7%<br>, |

#### **Cartera de proyectos** *(a marzo 2025)*

- **Fuerte crecimiento continuo de ventas (+45,2% yoy),** impulsado principalmente por el crecimiento orgánico (+34%) de los sectores de centros de datos, salud, deportes y educación; incluida la primera contribución de **Dornan**
- **BAI de €176mn (+62,3%) c n una mej ra c ntinua del mar en en 30 b hasta el 3,0%,** impulsado por la exitosa estrategia de Turner centrada en proyectos de tecnología avanzada
- Fuerte crecimiento en **adjudicaci nes c n un aument de €7,8bn** en el 1T 2025, una mejora del 10% yoy, **llevand la cartera a tr r c rd históric de €33,8bn**  (incluidos los €1,1bn de Dornan)

![](_page_9_Figure_9.jpeg)

- **B E e infraestructura s cial**
- 

# **CIMIC**

![](_page_10_Picture_2.jpeg)

Aprovechamiento de las oportunidades de infraestructuras energéticas y recursos naturales respaldadas por adquisiciones estratégicas

| Millones<br>de<br>euros    | 1T<br>2024       | 1T<br>2025        | Var            | Var<br>F/X     |
|----------------------------|------------------|-------------------|----------------|----------------|
| Ventas                     | 887<br>1         | 2<br>676          | 8%<br>41<br>,  | 5%<br>44<br>,  |
| EBITDA                     | 155              | 315               | 103<br>2%<br>, | 107<br>0%<br>, |
| %<br>margen                | 8<br>2<br>%<br>, | 11<br>8<br>%<br>, | bps<br>356     |                |
| BAI                        | 78               | 118               | 52<br>2%<br>,  | 55<br>1%<br>,  |
| %<br>margen                | 4<br>1%<br>,     | 4<br>4%<br>,      | bps<br>30      |                |
| (1)<br>BN                  | 61               | 62                | 1<br>0%<br>,   | 2<br>9%<br>,   |
| Atribuible<br>BN           | 48               | 50                | 2<br>9%<br>,   | 4<br>8%<br>,   |
| Adjudicaciones             | 2<br>530         | 3<br>133          | 23<br>8%<br>,  | 26<br>2%<br>,  |
| Cartera<br>de<br>proyectos | 19<br>211        | 23<br>433         | 22<br>0%<br>,  | 27<br>1%<br>,  |

### **Cartera de proyectos** *(a marzo 2025)*

![](_page_10_Figure_6.jpeg)

- 
- **Ener a**
- **vilidad s stenible**
- **B E e infraestructura s cial**
- **Infraestructura s stenible**
- **Edi cación eneral**
- **rans rte**
- **ecurs s naturales**
- **Otr s**
- Fuerte crecimiento de ventas con un **crecimiento significativo en mercados estratégicos** (centros de datos, infraestructura social e infraestructuras energéticas**)** y tras la adquisición de una participación adicional del 10% en Thiess, ahora totalmente consolidada. Estable interanualmente en términos comparables
- **BAI de €119m**, un 52,2% más que en el primer trimestre de 2024
- **Beneficio neto** estable interanual
- **Sólida cartera de €23,4bn**, (+27,1% FX-adj.), impulsada por el crecimiento en todos los segmentos, especialmente en centros de datos, defensa y movilidad sostenible, y la consolidación de Thiess

# **Ingeniería y Construcción**

![](_page_11_Picture_2.jpeg)

### Dragados y HOCHTIEF I&C contribuyeron a un sólido crecimiento en el segmento

| Millones<br>de<br>euros    | 1T<br>2024       | 1T<br>2025       | Var           | Var<br>F/X    |
|----------------------------|------------------|------------------|---------------|---------------|
| Ventas                     | 2<br>186         | 2<br>556         | 16<br>9%<br>, | 15<br>5%<br>, |
| EBITDA                     | 116              | 149              | 28<br>6%<br>, | 27<br>0%<br>, |
| %<br>margen                | 3<br>%<br>5<br>, | 8<br>%<br>5<br>, | bps<br>53     |               |
| BAI                        | 44               | 68               | 56<br>6%<br>, | 54<br>3%<br>, |
| %<br>margen                | 2<br>0<br>%<br>, | 2<br>%<br>7<br>, | bps<br>68     |               |
| (1)<br>BN                  | 39               | 53               | 34<br>0%<br>, | 32<br>1%<br>, |
| Atribuible<br>BN           | 37               | 50               | 33<br>7%<br>, | 31<br>8%<br>, |
| Adjudicaciones             | 3<br>285         | 4<br>248         | 29<br>3%<br>, | 27<br>1%<br>, |
| de<br>Cartera<br>proyectos | 27<br>732        | 30<br>671        | 10<br>6%<br>, | 10<br>6%<br>, |

#### **Cartera de proyectos** *(a marzo 2025)*

![](_page_11_Figure_6.jpeg)

**Otr s**

**18%**

 stados nidos lemania

 spa a anadá

eino nido

- **Las ventas aumentaron un 17%**, impulsadas por la actividad en los segmentos de alto crecimiento de Dragados y HOCHTIEF I&C (centros de datos y transporte de alta velocidad), especialmente en Norteamérica
- **Mejora del margen EBITDA de 53pb hasta 5,8%,** gracias a eficiencias tanto de Dragados como de HOCHTIEF Europe
- **Fuerte aument del BAI del 56,6% hasta l s €68mn** respaldado por un rendimiento financiero positivo
- ▪ **a cartera aumentó un 10,6% hasta l s €30,7bn** gracias a un fuerte nivel de adjudicaciones (+29,3% yoy), especialmente en movilidad sostenible y transporte. El ratio book to bill fue superior a 1,2 veces
- **Bien posicionados para capturar las oportunidades en ingeniería civil y edificios públicos en Alemania, impulsadas por el enfoque en inversión en infraestructuras**

## **Infraestructuras**

![](_page_12_Picture_2.jpeg)

### Concesiones *brownfield* de alta calidad y plataforma de inversión en *greenfield* de alto crecimiento

| Millones<br>de<br>euros | 1T<br>2024 | 1T<br>2025 | Var             |
|-------------------------|------------|------------|-----------------|
| Ventas                  | 27         | 46         | 68<br>4%<br>,   |
| Abertis                 | -          | -          |                 |
| Iridium                 | 27         | 46         | 68<br>4%<br>,   |
| EBITDA                  | 61         | 49         | (20<br>1%)<br>, |
| Abertis                 | 45         | 33         | (27<br>2%)<br>, |
| Iridium                 | 16         | 16         | 0<br>2%<br>,    |
| BAI                     | 51         | 38         | (25<br>4%)<br>, |
| Abertis                 | 45         | 33         | (27<br>2%)<br>, |
| Iridium                 | 6          | 5          | (11<br>1%)<br>, |
| BN                      | 51         | 39         | (23<br>9%)<br>, |
| Abertis                 | 45         | 33         | (27<br>2%)<br>, |
| Iridium                 | 5          | 6          | 3<br>4%<br>,    |
| Atribuible<br>BN        | 47         | 36         | (23<br>2%)<br>, |
| Abertis                 | 41         | 30         | (26<br>8%)<br>, |
| Iridium                 | 5          | 6          | 3<br>4%<br>,    |

- **Abertis ha tenido un sólido rendimiento operativo**, con la contribución al Beneficio Neto impactada por la nueva regulación fiscal en Francia y el calendario de Semana Santa
- **Las ventas de Iridium aumentaron un 68,4%**, principalmente debido a la contribución adicional de la A13, A2 (Medinaceli-Calatayud), Skyports (aún en fase de puesta en marcha) y activos de Norteamérica

## **Infraestructuras – Abertis**

Comportamiento operativo resiliente y fuerte generación de caja 

| Millones<br>de<br>euros                     | 1T<br>2024        | 1T<br>2025        | Var             |
|---------------------------------------------|-------------------|-------------------|-----------------|
| (100%)<br>Ventas                            | 487<br>1          | 416<br>1          | (4<br>8%)<br>,  |
| (100%)<br>EBITDA                            | 055<br>1          | 983               | (6<br>9%)<br>,  |
| %<br>margen                                 | 70<br>9<br>%<br>, | 69<br>4<br>%<br>, | (155)<br>bps    |
| (100%)<br>de<br>BN<br>PPA<br>antes          | 197               | 165               | (16<br>0%)<br>, |
| (100%)<br>BN                                | 90                | 66                | (27<br>2%)<br>, |
| Contribución<br>al<br>EBITDA                | 45                | 33                | (27<br>2%)<br>, |
| Contribución<br>al<br>BN                    | 41                | 30                | (26<br>8%)<br>, |
| Capex                                       | 168               | 97                |                 |
| (1)<br>(Deuda<br>Neta)<br>/<br>Caja<br>Neta | (24<br>677)       | (22<br>500)       |                 |

### **Perfil de liquidez y vencimiento de deuda del grupo** *(€bn)*

![](_page_13_Figure_5.jpeg)

![](_page_13_Picture_6.jpeg)

#### **Sólido rendimiento operativo**

- **Ventas y EBITDA en términos comparables +7% LfL**, respaldadas por la diversificación geográfica de la cartera y las tarifas vinculadas a la inflación
- **Sólido crecimiento del tráfico del 1,9%** apoyado en la fuerte evolución del tráfico de vehículos pesados (+3,9%), el buen comportamiento en España, México y Brasil y la recuperación en Francia y Chile

#### **Inversión continuada en la cartera**

- El 28 de febrero, Abertis acordó adquirir una participación del 51,2% en la **autopista A-63 en Francia**. l corredor estratégico de 105km tuvo un BITD de €135mn en 2024. Cierre de la adquisición sujeto a las aprobaciones regulatorias habituales
- **Concesión Santiago-Los Vilos** en Chile**:** se inició la transición de la gestión operativa el 1 de abril

#### **Fuerte liquidez y solidez financiera**

- **€400mn inyección de ca ital** en 2T 2025 para apoyar el crecimiento y reforzar el balance de Abertis en el marco de la adquisición de la participación de la A-63
- ▪ **a deuda neta se sitúa en €22,5bn,** ligeramente por debajo de los €22,6bn de dic. 2024
- **€602mn de distribución al acci nista ab nad s el 9 de may**
- **La amplia liquidez del grupo** de €7,1bn, compuesta por €3,2bn de efectivo disponible y €3,9bn en líneas de crédito comprometidas y no dispuestas, cubre más de 24 meses de vencimientos de deuda
- Las futuras necesidades de financiación se verán reducidas por los flujos de caja libre generados

# **Abertis – Autopista A-63**

![](_page_14_Picture_2.jpeg)

Abertis adquiere 51,22% de la Autopista A-63 en Francia, aumentando la exposición en Europa y ampliando la vida de la cartera

![](_page_14_Figure_4.jpeg)

### **Puntos clave de la inversión**

- La autopista A-63 es un **corredor estratégico entre España con el norte de Europa**, conectando Burdeos con Bayona/Biarritz/País Vasco
- **Concesión de larga duración,** aumentando la vida media de la cartera de Abertis, con carreteras en explotación durante +10 años y una vida residual de 26 años hasta el vencimiento de las concesiones en 2051
- Activo maduro de alta calidad que **refuerza el perfil financiero de Abertis y consolida su posición en el mercado francés**, uno de sus mercados estratégicos
- Aumenta la exposición a flujos de caja estables en moneda fuerte, reafirmando así su estrategia como operador perpetuo de una amplia y diversificada cartera de autopistas de peaje

![](_page_14_Picture_10.jpeg)

A-63 Salles Saint Geours de Maremne Burdeos • **Infraestructura de alta calidad** que consta de 105km de autopista de peaje con tres carriles por sentido, con un sólido rendimiento en términos de tráfico y tarifas indexadas a la inflación • Perfil de tráfico: **crecimiento del 2.0% CAGR entre 2014 y 2024**, con c.70% de tráfico de vehículos ligeros y c.30% de vehículos pesados • **Autopista consolidada** y de baja complejidad • **Activo con bajo apalancamiento (4.4x EBITDA 2024E) y generación de caja estable**, fortaleciendo la posición financiera de Abertis **2013: Inicio 2051: Fin de la concesión** *Ingresos netos* **€170mn 2024E** *EBITDA* **€134mn 2024E Tarifa index. al 75% IPC + 25% TP09** *Deuda neta total* **€c 600mn 58,3k transacciones/ día en 2024**

### **Infraestructuras – Abertis**

Cifras clave por país

**(6)**

|                    |               | EUROPA        |               |                                | INTERNACIONAL<br>EX-EUROPA |                |                       |                |                | HOLDING           | TOTAL                         |
|--------------------|---------------|---------------|---------------|--------------------------------|----------------------------|----------------|-----------------------|----------------|----------------|-------------------|-------------------------------|
|                    |               |               |               |                                |                            |                |                       |                |                |                   |                               |
| €<br>n             | Francia       | España        | Italia        | (2)<br>USA                     | Mexico                     | Chile          | Brasil                | Arg            | (3)<br>Int     | (4)<br>Infra<br>A | Total<br>Grupo                |
| Km<br>Concesiones  | 1<br>769<br>2 | 631<br>7      | 236<br>1      | 293<br>4                       | 1<br>011<br>5              | 412<br>4       | 3<br>193<br>7         | 175<br>2       | 152<br>2       | -<br>-            | 7<br>870<br>34                |
| (1)<br>Tráfico     | +1<br>4%<br>, | +1<br>5%<br>, | -0<br>6%<br>, | -6<br>1%<br>+0<br>9%<br>,<br>, | +2<br>9%<br>,              | +4<br>6%<br>,  | +2<br>6%<br>,         | +0<br>7%<br>,  | +4<br>9%<br>,  | n.a.              | +1<br>9%<br>,                 |
| Ingresos           | 469           | 143           | 107           | 141                            | 180                        | 146            | 166                   | 42             | 23             | 0                 | 1<br>416                      |
| Cambio<br>%        | +3<br>1%<br>, | -0<br>0%<br>, | -2<br>6%<br>, | -6<br>7%<br>,                  | -8<br>3%<br>,              | +14<br>9%<br>, | (6)<br>-35<br>2%<br>, | +46<br>2%<br>, | +6<br>1%<br>,  | n.a.              | (+7%<br>LfL)<br>-4<br>8%<br>, |
| EBITDA             | 329           | 103           | 59            | 101                            | 152                        | 122            | 101                   | 8              | 9              | -2                | 983                           |
| (1)<br>%<br>Cambio | 5%<br>+4<br>, | -2<br>2%<br>, | +0<br>7%<br>, | 0%<br>-7<br>,                  | -8<br>5%<br>,              | +15<br>4%<br>, | (6)<br>4%<br>-45<br>, | +9<br>3%<br>,  | +23<br>8%<br>, | n.a.              | (+7%<br>LfL)<br>9%<br>-6<br>, |
| %<br>Contribución  | 5%<br>33<br>, | 10<br>4%<br>, | 0%<br>6<br>,  | 10<br>3%<br>,                  | 4%<br>15<br>,              | 5%<br>12<br>,  | 10<br>3%<br>,         | 0<br>8%<br>,   | 0<br>9%<br>,   | (0<br>2%)<br>,    | 100<br>0%<br>,                |
| (5)<br>Capex       | 5             | 1             | 12            | 8                              | 7                          | 7              | 54                    | 1              | 1              | 1                 | 97                            |
| Deuda<br>neta      | 612<br>4      | 396           | -134          | 3<br>093                       | 770<br>1                   | 554            | 925<br>1              | -13            | -58            | 10<br>354         | 22<br>500                     |
| Caja               | 645           | 65            | 134           | 447                            | 468                        | 207            | 327                   | 13             | 58             | 864               | 3<br>227                      |

*Nota: Cifras reportadas según las cuentas de gestión de Abertis a 31 de marzo de 2025, considerando perímetro contable, excluyendo por tanto a Abertis HoldCo. Tipo de cambio promedio al 31 de marzo de 2025: €/BRL 6,16 €/CLP: 1013,76; €/ARS 1158,15; €/USD 1,05 €/MXN 21,50; €/INR 91,14. (1) Variación porcentual del 1T de 2025 vs 2024. Se ha calculado la variación del ADT excluyendo SH-288 (Texas), Rutas del Pacífico (Chile) y Conipsa (México), cuyas concesiones finalizarán en 2025. / (2) Incluye 3 meses de operaciones de Texas (SH-288) en el primer trimestre de 2024. / (3) India y Emovis. / (4) Excluye Abertis HoldCo con €1.000mn de deuda de terceros. / (5) Capex ejecutado sin M&A. / (6) Debido al impacto contable extraordinario de la ampliación de Intervias (Brasil) en 2024.*

![](_page_15_Picture_6.jpeg)

1T 2025 | Presentación de Resultados

1T 2025 | Presentación de Resultados

# Conclusiones y prioridades estratégicas

### **Conclusiones**

![](_page_17_Picture_2.jpeg)

![](_page_17_Figure_3.jpeg)

### **Prioridades en la asignación de capital**

- ✓ Importantes **oportunidades de inversión en infraestructuras** *greenfield* **en Centros de Datos y Managed Lanes**
- ✓ **M&A estratégico en infraestructuras** *brownfield* **y adquisiciones complementarias para incrementar las capacidades de ingeniería**
- ✓ **Creación de valor para los accionistas a través de remuneración atractiva y crecimiento a largo plazo**
- ✓ **Calificación de** *investment grade* BBB- a nivel de grupo

1T 2025 | Presentación de Resultados

# Anexos

1T 2025 | Presentación de Resultados

## **Grupo ACS – Principales magnitudes**

| Resultados<br>operativos                 |            |            |             |        |
|------------------------------------------|------------|------------|-------------|--------|
| Millones<br>de<br>euros                  | 1T<br>2024 | 1T<br>2025 | Var.        | 2024   |
| Ventas                                   | 8.706      | 11.790     | 35,4%       | 41.633 |
| Turner                                   | 4.020      | 5.835      | 45,2%       | 19.264 |
| CIMIC                                    | 1.887      | 2.676      | 41,8%       | 10.213 |
| Ingeniería<br>y Construcción             | 2.186      | 2.556      | 16,9%       | 9.505  |
| Infraestructuras                         | 2<br>7     | 4<br>6     | 68,4%       | 173    |
| Corporaciones<br>actividades<br>y otras  | 586        | 676        | 15,4%       | 2.478  |
| EBITDA                                   | 461        | 699        | 51,7%       | 2.456  |
| Turner                                   | 108        | 184        | 71,1%       | 551    |
| CIMIC                                    | 155        | 315        | 103,2%      | 1.197  |
| Ingeniería<br>y Construcción             | 116        | 149        | 28,6%       | 511    |
| Infraestructuras                         | 6<br>1     | 9<br>4     | (20<br>,1%) | 281    |
| (1)<br>Rdos<br>infra<br>. no-recurrentes | -          | -          |             | (211)  |
| actividades<br>Corporaciones<br>y otras  | 2<br>1     | 2          | (91<br>,1%) | 127    |
| Millones<br>de<br>euros                  | 1T<br>2024 | 1T<br>2025 | Var.        | 2024   |
| BAI                                      | 280        | 353        | 25,8%       | 993    |
| Turner                                   | 108        | 176        | 62,3%       | 565    |
| CIMIC                                    | 7<br>8     | 118        | 52,2%       | 475    |
| Ingeniería<br>y Construcción             | 4<br>4     | 6<br>8     | 56,6%       | 192    |
| Infraestructuras                         |            |            |             |        |
|                                          | 5<br>1     | 3<br>8     | (25<br>,4%) | 214    |
| (1)<br>Rdos<br>infra<br>. no-recurrentes | -          | -          |             | (248)  |
| actividades<br>Corporaciones<br>y otras  | (0)        | (48)       |             | (206)  |
| (2)<br>Ordinario<br>BN                   | 163        | 191        | 17,2%       | 684    |
| Turner                                   | 5<br>8     | 100        | 72,2%       | 327    |
| CIMIC                                    | 4<br>8     | 5<br>0     | 2,9%        | 209    |
| Ingeniería<br>y Construcción             | 3<br>7     | 0<br>5     | 33,7%       | 156    |
| Infraestructuras                         | 4<br>7     | 3<br>6     | (23<br>,2%) | 205    |
| actividades<br>Corporaciones<br>y otras  | (27)       | (44)       | 62,2%       | (214)  |

| Adjudicaciones<br>y cartera   |            |            |       |        |
|-------------------------------|------------|------------|-------|--------|
| Millones<br>de<br>euros       | 1T<br>2024 | 1T<br>2025 | Var.  | 2024   |
| Adjudicaciones                | 13.210     | 15.621     | 18,3% | 51.521 |
| Turner                        | 7.073      | 7.783      | 10,0% | 24.383 |
| CIMIC                         | 2.530      | 3.133      | 23,8% | 12.849 |
| Ingeniería<br>y Construcción  | 3.285      | 4.248      | 29,3% | 12.003 |
| Corporaciones<br>y otras act. | 322        | 457        | 41,9% | 2.287  |
| Cartera<br>de<br>proyectos    | 77.917     | 90.807     | 16,5% | 88.209 |
| Turner                        | 28.271     | 33.823     | 19,6% | 31.930 |
| CIMIC                         | 19.211     | 23.433     | 22,0% | 24.009 |
| Ingeniería<br>y Construcción  | 27.732     | 30.671     | 10,6% | 29.256 |
| Corporaciones<br>y otras act. | 2.703      | 2.880      | 6,6%  | 3.014  |

#### *Nota:*

*(1) Resultados no recurrentes de infraestructuras incluyen el impacto de la terminación de la SH-288, neta de provisiones y resultados extraordinarios en 2024, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras derivados de cambios regulatorios y de una resolución judicial favorable en 2024. (2) Resultado reportado del 1T 2024 incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio 2024: impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras derivados de una resolución judicial favorable. 1T 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo.*

### **Cuenta de resultados**

| Millones<br>de<br>euros          | 2024<br>1T        | 2025<br>1T        | Var           | Var<br>F/X        |
|----------------------------------|-------------------|-------------------|---------------|-------------------|
| Ventas                           | 8<br>706          | 11<br>790         | 35<br>4%<br>, | 33<br>%<br>7<br>, |
| EBITDA                           | 461               | 699               | 51<br>7%<br>, | 51<br>2<br>%<br>, |
| (%)<br>Margen                    | 5<br>3%<br>,      | 5<br>9%<br>,      | bps<br>63     |                   |
| EBIT                             | 327               | 470               | 43<br>9%<br>, | 42<br>9<br>%<br>, |
| (1)<br>financiero<br>Rdo<br>neto | (94)              | (111)             |               |                   |
| (2)<br>Otros<br>resultados       | 4<br>7            | (6)               |               |                   |
| BAI                              | 280               | 353               | 25<br>8%<br>, | 24<br>3<br>%<br>, |
| (%)<br>Margen                    | 3<br>2%<br>,      | 3<br>0%<br>,      | (23)<br>bps   |                   |
| Impuestos                        | (69)              | (102)             |               |                   |
| minoritarios<br>Intereses        | (34)              | (59)              |               |                   |
| BN                               | 177               | 191               | 8<br>0%<br>,  | 6<br>2%<br>,      |
| BPA                              | 0<br>68<br>€<br>, | 0<br>75<br>€<br>, | 9<br>4%<br>,  | 7<br>6%<br>,      |
| extraordinarios<br>Impactos      | (14)              | -                 |               |                   |
| (3)<br>Ordinario<br>BN           | 163               | 191               | 2%<br>17<br>, | 3%<br>15<br>,     |

#### *[Nota:](Macabacus#<Links vendor="Macabacus"><Link version="9.6.6.0"><Source><![CDATA[https://grupoacs.sharepoint.com/sites/IR_Teams/Documentos compartidos/General/RESULTADOS/2025 - 3M (Q1)/Backup excel/2025 - 3M (Q1)_backup.xlsm]]></Source><SourceModified></SourceModified><ParentId>MLNK12a523654a5e4f7291d0622398a31623</ParentId><LinkId>MLNK215a8a79a5e94287b34a27ae0b662400</LinkId><FriendlyName></FriendlyName><Type>4</Type><Address>=Footnotes!$E$11</Address><LastUpdate>2025-05-13 11:45:39</LastUpdate><User>Ana Botija Barahona</User></Link></Links>)*

*[\(1\) Incluye los gastos e ingresos financieros, las diferencias de tipo de cambio, la variación de valor razonable en instrumentos financieros, y el deterioro y resultados por enajenación de instrumentos financieros](Macabacus#<Links vendor="Macabacus"><Link version="9.6.6.0"><Source><![CDATA[https://grupoacs.sharepoint.com/sites/IR_Teams/Documentos compartidos/General/RESULTADOS/2025 - 3M (Q1)/Backup excel/2025 - 3M (Q1)_backup.xlsm]]></Source><SourceModified></SourceModified><ParentId>MLNK12a523654a5e4f7291d0622398a31623</ParentId><LinkId>MLNK215a8a79a5e94287b34a27ae0b662400</LinkId><FriendlyName></FriendlyName><Type>4</Type><Address>=Footnotes!$E$11</Address><LastUpdate>2025-05-13 11:45:39</LastUpdate><User>Ana Botija Barahona</User></Link></Links>)*

*[\(2\) Incluye el deterioro y resultados por enajenación de inmovilizados y los resultados por puesta en equivalencia de actividades no operativas.](Macabacus#<Links vendor="Macabacus"><Link version="9.6.6.0"><Source><![CDATA[https://grupoacs.sharepoint.com/sites/IR_Teams/Documentos compartidos/General/RESULTADOS/2025 - 3M (Q1)/Backup excel/2025 - 3M (Q1)_backup.xlsm]]></Source><SourceModified></SourceModified><ParentId>MLNK12a523654a5e4f7291d0622398a31623</ParentId><LinkId>MLNK215a8a79a5e94287b34a27ae0b662400</LinkId><FriendlyName></FriendlyName><Type>4</Type><Address>=Footnotes!$E$11</Address><LastUpdate>2025-05-13 11:45:39</LastUpdate><User>Ana Botija Barahona</User></Link></Links>)*

*[\(3\) Resultado reportado del 1T 2024 incluye elementos extraordinarios correspondientes al ejercicio 2024: impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, y otros resultados no recurrentes del área de infraestructuras](Macabacus#<Links vendor="Macabacus"><Link version="9.6.6.0"><Source><![CDATA[https://grupoacs.sharepoint.com/sites/IR_Teams/Documentos compartidos/General/RESULTADOS/2025 - 3M (Q1)/Backup excel/2025 - 3M (Q1)_backup.xlsm]]></Source><SourceModified></SourceModified><ParentId>MLNK12a523654a5e4f7291d0622398a31623</ParentId><LinkId>MLNK215a8a79a5e94287b34a27ae0b662400</LinkId><FriendlyName></FriendlyName><Type>4</Type><Address>=Footnotes!$E$11</Address><LastUpdate>2025-05-13 11:45:39</LastUpdate><User>Ana Botija Barahona</User></Link></Links>) [derivados de una resolución judicial favorable.](Macabacus#<Links vendor="Macabacus"><Link version="9.6.6.0"><Source><![CDATA[https://grupoacs.sharepoint.com/sites/IR_Teams/Documentos compartidos/General/RESULTADOS/2025 - 3M (Q1)/Backup excel/2025 - 3M (Q1)_backup.xlsm]]></Source><SourceModified></SourceModified><ParentId>MLNK12a523654a5e4f7291d0622398a31623</ParentId><LinkId>MLNK215a8a79a5e94287b34a27ae0b662400</LinkId><FriendlyName></FriendlyName><Type>4</Type><Address>=Footnotes!$E$11</Address><LastUpdate>2025-05-13 11:45:39</LastUpdate><User>Ana Botija Barahona</User></Link></Links>) 1T 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo.*

### **Ingeniería & Construcción - Dragados**

| Millones<br>de<br>euros    | 1T<br>2024       | 1T<br>2025       | Var           | Var<br>F/X    |
|----------------------------|------------------|------------------|---------------|---------------|
| Ventas                     | 375<br>1         | 2<br>193         | 59<br>4%<br>, | 57<br>1%<br>, |
| EBITDA                     | 73               | 123              | 68<br>2%<br>, | 65<br>7%<br>, |
| %<br>margen                | 3<br>%<br>5<br>, | %<br>5<br>6<br>, | bps<br>29     |               |
| BAI                        | 28               | 52               | 88<br>7%<br>, | 85<br>2%<br>, |
| %<br>margen                | 2<br>0<br>%<br>, | 2<br>%<br>4<br>, | bps<br>37     |               |
| BN                         | 30               | 37               | 21<br>7%<br>, | 19<br>6%<br>, |
| Adjudicaciones             | 2<br>420         | 3<br>279         | 35<br>5%<br>, | 32<br>5%<br>, |
| de<br>Cartera<br>proyectos | 16<br>531        | 23<br>806        | 44<br>0%<br>, | 44<br>1%<br>, |

![](_page_21_Picture_3.jpeg)

## **Ventas y cartera por áreas geográficas**

![](_page_22_Picture_2.jpeg)

| por áreas<br>geográficas<br>y países<br>Ventas |            |            |            |             | Cartera<br>por áreas<br>geográficas<br>y países |            |            |             |             |
|------------------------------------------------|------------|------------|------------|-------------|-------------------------------------------------|------------|------------|-------------|-------------|
| Millones<br>de<br>euros                        | 1T<br>2024 | 1T<br>2025 | Var.       | Var.<br>F/X | Millones<br>de<br>euros                         | 1T<br>2024 | 1T<br>2025 | Var.        | Var.<br>F/X |
| por áreas<br>geográficas<br>Ventas             | 8.706      | 11.790     | 35,4%      | 33,7%       | Cartera<br>por geografía                        | 77.917     | 90.807     | 16,5%       | 17,9%       |
| Norteamérica                                   | 5.445      | 7.239      | 33,0%      |             | Norteamérica                                    | 42<br>890  | 48<br>.632 | 13,4%       |             |
| Asia<br>Pacífico                               | 1.863      | 2<br>.664  | 43,0%      |             | Asia<br>Pacífico                                | 19<br>.132 | 23<br>365  | 22,1%       |             |
| Europa                                         | 1.349      | 1.778      | 31,8%      |             | Europa                                          | 15.185     | 17.978     | 18,4%       |             |
| Resto<br>del<br>mundo                          | 4<br>9     | 108        | 120,0%     |             | del<br>mundo<br>Resto                           | 710        | 831        | 17,1%       |             |
| por países<br>Ventas                           | 8.706      | 11.790     | 35,4%      | 33,7%       | por países<br>Cartera                           | 77.917     | 90.807     | 16,5%       | 17,9%       |
| EE.UU                                          | 4.998      | 6.833      | 36,7%      | 32,9%       | EE.UU                                           | 39<br>.644 | 45.922     | 15,8%       | 12,6%       |
| Australia                                      | 1.638      | 2<br>242   | 36,8%      | 39,4%       | Australia                                       | 16.218     | 18<br>.196 | 12,2%       | 14,3%       |
| España                                         | 840        | 946        | 12,6%      | 12,6%       | España                                          | 6.557      | 7.111      | 8,4%        | 8,4%        |
| Canadá                                         | 421        | 406        | (3<br>,5%) | 0,5%        | Canadá                                          | 3<br>246   | 2<br>.710  | (16<br>,5%) | (13<br>,1%) |
| Alemania                                       | 225        | 282        | 25,5%      | 25,5%       | Alemania                                        | 4.655      | 5.420      | 16,4%       | 16,4%       |
| de<br>Resto<br>Europa                          | 284        | 551        | 94,2%      | n.a.        | de<br>Resto<br>Europa                           | 3<br>973   | 5.447      | 37,1%       | n.a.        |
| Resto<br>del<br>mundo                          | 301        | 530        | 76,4%      | n.a.        | Resto<br>del<br>mundo                           | 3<br>.624  | 6.001      | 65,6%       | n.a.        |

### **Balance**

![](_page_23_Picture_2.jpeg)

| Balance<br>financiero<br>- Activo<br>neto    |            |            |  |  |  |
|----------------------------------------------|------------|------------|--|--|--|
| Millones<br>de<br>euros                      | Dic-24     | Mar-25     |  |  |  |
| Inmovilizado                                 | 12<br>007  | 11<br>751  |  |  |  |
| Inmovilizado<br>material<br>intangible<br>e  | 3<br>999   | 139<br>4   |  |  |  |
| financieros<br>Activos<br>corrientes<br>no   | 4<br>923   | 4<br>635   |  |  |  |
| mantenidos<br>la<br>Activos<br>venta<br>para | 1<br>687   | 1<br>660   |  |  |  |
| Activos<br>impuesto<br>diferido<br>por       | 398<br>1   | 316<br>1   |  |  |  |
| Fondo<br>de<br>comercio                      | 4<br>754   | 5<br>022   |  |  |  |
| Fondo<br>de<br>maniobra                      | (6<br>153) | (4<br>270) |  |  |  |
| Total<br>activo<br>neto                      | 10<br>608  | 12<br>503  |  |  |  |

| Balance<br>financiero<br>- Pasivo<br>patrimonio<br>neto<br>y |             |            |  |  |  |
|--------------------------------------------------------------|-------------|------------|--|--|--|
| Millones<br>de<br>euros                                      | Dic-24      | Mar-25     |  |  |  |
| Patrimonio<br>neto                                           | 5<br>115    | 4<br>961   |  |  |  |
| Fondos<br>propios                                            | 4<br>406    | 4<br>404   |  |  |  |
| Ajustes<br>cambios<br>de<br>valor<br>por                     | 308         | 230        |  |  |  |
| Intereses<br>minoritarios                                    | 401         | 327        |  |  |  |
| Pasivos<br>largo<br>plazo<br>a                               | 4<br>791    | 4<br>694   |  |  |  |
| mantenidos<br>la<br>Pasivos<br>venta<br>para                 | 1<br>396    | 1<br>378   |  |  |  |
| largo<br>plazo<br>Otros<br>pasivos<br>a                      | 3<br>395    | 3<br>316   |  |  |  |
| Financiación<br>largo<br>plazo<br>a                          | 10<br>398   | 10<br>867  |  |  |  |
| Financiación<br>de<br>proyectos                              | 144         | 144        |  |  |  |
| financiera<br>Deuda<br>largo<br>plazo<br>a                   | 10<br>256   | 10<br>724  |  |  |  |
| largo<br>plazo<br>Imposiciones<br>a                          | (1)         | (1)        |  |  |  |
| Financiación<br>plazo<br>corto<br>a                          | (9<br>697)  | (8<br>020) |  |  |  |
| Financiación<br>de<br>proyectos                              | 144         | 144        |  |  |  |
| Deuda<br>financiera<br>plazo<br>corto<br>a                   | 2<br>671    | 2<br>746   |  |  |  |
| Otros<br>activos<br>financieros<br>corrientes                | (1<br>081)  | (1<br>465) |  |  |  |
| Efectivo<br>medios<br>líquidos<br>otros<br>y                 | (11<br>414) | (9<br>414) |  |  |  |
| Total<br>pasivo<br>patrimonio<br>/<br>neto                   | 10<br>608   | 12<br>503  |  |  |  |

## **Evolución del flujo de caja**

![](_page_24_Picture_2.jpeg)

| Millones<br>de<br>euros                                  | 1T<br>2024 | 1T<br>2025<br>1T | 2024<br>LTM<br>1T | 2025<br>LTM |
|----------------------------------------------------------|------------|------------------|-------------------|-------------|
| EBITDA                                                   | 461        | 699              | 1<br>908          | 2<br>694    |
| fondo<br>de<br>maniobra<br>operativo<br>Var              | (1<br>275) | (1<br>764)       | 108               | 107         |
| , asociadas<br>Impuestos<br>intereses<br>otros<br>y<br>, | (70)       | (101)            | (267)             | (290)       |
| Flujo<br>de<br>Caja<br>Operativo                         | (884)      | (1<br>166)       | 750<br>1          | 2<br>511    |
| Inversiones<br>operativas<br>netas                       | (43)       | (94)             | (219)             | (448)       |
| Arrendamientos<br>operativos                             | (49)       | (102)            | (212)             | (354)       |
| Flujo<br>de<br>Caja<br>Operativo<br>Neto                 | (976)      | (1<br>361)       | 1<br>319          | 1<br>709    |
| financieras<br>Inversiones<br>netas                      | (863)      | (623)            | (323)             | (909)       |
| Otros<br>flujos<br>financieros                           | (2)        | 0                | (1)               | 631         |
| Flujo<br>de<br>Libre<br>Caja                             | (1<br>841) | (1<br>984)       | 996               | 1<br>432    |
| Dividendos<br>pagados                                    | (54)       | (107)            | (362)             | (421)       |
| de<br>capital<br>Operaciones                             | (208)      | (5)              | (381)             | (291)       |
| generada<br>(consumida)<br>Caja<br>/                     | (2<br>103) | (2<br>096)       | 253               | 720         |
| Diferencias<br>de<br>conversión                          | 5<br>1     | (105)            | (8)               | 8<br>4      |
| Cambio<br>de<br>perímetro<br>ajustes<br>otros<br>y       | 2<br>6     | 5<br>6           | 7<br>8            | (2<br>026)  |
| Variación<br>de<br>Deuda<br>Neta                         | (2<br>025) | (2<br>146)       | 323               | (1<br>222)  |
|                                                          |            |                  |                   |             |
| (Deuda)<br>Caja<br>/<br>Neta<br>inicial                  | 400        | (702)            | (1<br>948)        | (1<br>625)  |
| (Deuda)<br>Caja<br>final<br>/<br>Neta                    | (1<br>625) | (2<br>847)       | (1<br>625)        | (2<br>847)  |

## **Impacto de la tasa de cambio**

| de<br>cambio<br>medio<br>Tipo |        |        |        |            |            |
|-------------------------------|--------|--------|--------|------------|------------|
| (€<br>divisa)<br>vs.          | Mar-24 | Dic-24 | Mar-25 | Var<br>LTM | Var<br>YTD |
| (USD)                         | 1      | 1      | 1      | (2         | (2         |
| Dólar                         | 0825   | 0787   | 0518   | 8%)        | 5%)        |
| americano                     | ,      | ,      | ,      | ,          | ,          |
| (AUD)                         | 1      | 1      | 1      | 1          | 3          |
| Dólar                         | 6586   | 6409   | 6897   | 9%         | 0%         |
| australiano                   | ,      | ,      | ,      | ,          | ,          |

| de<br>cambio<br>de<br>Tipo<br>cierre |        |        |        |            |            |  |  |
|--------------------------------------|--------|--------|--------|------------|------------|--|--|
| (€<br>divisa)<br>vs.                 | Mar-24 | Dic-24 | Mar-25 | Var<br>LTM | Var<br>YTD |  |  |
| (USD)                                | 1      | 1      | 1      | 0          | 4          |  |  |
| Dólar                                | 0811   | 0353   | 0817   | 1%         | 5%         |  |  |
| americano                            | ,      | ,      | ,      | ,          | ,          |  |  |
| (AUD)                                | 1      | 1      | 1      | 4          | 3          |  |  |
| Dólar                                | 6607   | 6726   | 7310   | 2%         | 5%         |  |  |
| australiano                          | ,      | ,      | ,      | ,          | ,          |  |  |

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# Aviso legal

1T 2025 | Presentación de Resultados

El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones del Grupo ACS o de su dirección a la fecha de realización del mismo, que se refieren a diversos aspectos, entre otros, a la base de clientes y a su evolución, al crecimiento de las distintas líneas de negocio y al del negocio global, a la cuota de mercado, a los resultados del Grupo ACS y a otros aspectos relativos a la actividad y situación de la misma.

Las manifestaciones de futuro o previsiones contenidas en este documento pueden ser identificadas, en determinados casos, por la utilización de palabras como «expectativa», «anticipación», «propósito», «creencia» o de un lenguaje similar, o de su correspondiente forma negativa, o por la propia naturaleza de predicción que tienen las cuestiones referidas a estrategias, planes o intenciones.

Estas manifestaciones de futuro o previsiones no constituyen, por su propia naturaleza, garantías de un futuro cumplimiento, encontrándose condicionadas por riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes, que podrían determinar que los desarrollos y resultados finales difieran materialmente de los puestos de manifiesto en estas intenciones, expectativas o previsiones.

ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. no se obliga a informar públicamente del resultado de cualquier revisión que pudiera realizar de estas manifestaciones para adaptarlas a hechos o circunstancias posteriores a esta presentación, incluidos, entre otros, cambios en el negocio de la Compañía, en su estrategia de desarrollo de negocio o cualquier otra posible circunstancia sobrevenida.

Lo expuesto en esta declaración debe ser tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por el Grupo ACS y, en particular, por los analistas e inversores que

manejen el presente documento.

Se invita a todos ellos a consultar la documentación e información pública comunicada o registrada por el Grupo ACS ante las entidades de supervisión de mercados de valores más relevantes y, en particular, ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Este documento contiene información financiera elaborada de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Se trata de una información no auditada, por lo que no se trata de una información definitiva, que podría verse modificada en el futuro.

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