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Sabaf
Interim / Quarterly Report • May 13, 2025
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Interim / Quarterly Report
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RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE
AL 31 MARZO 2025
SABAF S.p.A. Via dei Carpini, 1 – OSPITALETTO (BS) Capitale sociale Euro 12.686.795 i.v. www.sabafgroup.com
Indice
| Struttura del Gruppo e cariche sociali | 3 |
|---|---|
| Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata | 4 |
| Conto Economico Consolidato | 5 |
| Conto Economico Complessivo Consolidato | 6 |
| Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato | 7 |
| Rendiconto Finanziario Consolidato | 8 |
| Totale indebitamento finanziario | 9 |
| Note esplicative | 10 |
| Osservazioni degli Amministratori | 12 |
| Dichiarazione del Dirigente Preposto ex art. 154-bis comma 2 del TUF | 16 |
| Allegati | 17 |
Struttura del Gruppo e cariche sociali
Capogruppo
SABAF S.p.A.
Società controllate e quota di pertinenza del gruppo
| Italia | 100% |
|---|---|
| Brasile | 100% |
| Turchia | 100% |
| Cina | 100% |
| Italia | 100% |
| India | 100% |
| Messico | 100% |
| Italia | 100% |
| Italia | 100% |
| Italia | 100% |
| U.S.A. | 100% |
| U.S.A. | 51% |
Consiglio di Amministrazione
| Presidente | Claudio Bulgarelli |
|---|---|
| Amministratore Delegato | Pietro Iotti |
| Consigliere | Gianluca Beschi |
| Consigliere | Alessandro Potestà |
| Consigliere | Cinzia Saleri |
| Consigliere (*) | Laura Ciambellotti |
| Consigliere (*) | Francesca Michela Maurelli |
| Consigliere (*) | Federica Menichetti |
| Consigliere (*) | Daniela Toscani |
| (*) amministratori indipendenti |
Collegio Sindacale
| Presidente | Alessandra Tronconi |
|---|---|
| Sindaco Effettivo | Maria Alessandra Zunino de Pignier |
| Sindaco Effettivo | Mauro Vivenzi |
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata
| 31.03.2025 | 31.12.2024 | 31.03.2024 | |
|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | |||
| ATTIVO | |||
| ATTIVITA' NON CORRENTI | |||
| Immobilizzazioni materiali | 106.142 | 105.539 | 107.316 |
| Investimenti immobiliari | 515 | 537 | 668 |
| Attività immateriali | 59.137 | 60.136 | 59.616 |
| Partecipazioni | 86 | 86 | 95 |
| Crediti non correnti | 949 | 905 | 1.415 |
| Imposte anticipate | 10.101 | 10.460 | 12.060 |
| Totale attività non correnti | 176.930 | 177.663 | 181.170 |
| ATTIVITA' CORRENTI | |||
| Rimanenze | 63.402 | 63.132 | 63.429 |
| Crediti commerciali | 68.395 | 64.837 | 66.466 |
| Crediti per imposte | 8.972 | 9.909 | 11.274 |
| Altri crediti correnti | 4.911 | 4.322 | 4.387 |
| Attività finanziarie | 2.296 | 3.120 | 6.601 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 34.490 | 30.641 | 31.166 |
| Totale attività correnti | 182.466 | 175.961 | 183.323 |
| ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA | - | - | - |
| TOTALE ATTIVO | 359.396 | 353.624 | 364.493 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVO | |||
| PATRIMONIO NETTO | |||
| Capitale sociale | 12.687 | 12.687 | 12.687 |
| Utili accumulati, Altre riserve | 95.201 | 88.528 | 104.456 |
| Riserva IAS 29 | 51.501 | 57.661 | 47.031 |
| Risultato netto del periodo | 3.790 | 6.928 | 4.270 |
| Totale quota di pertinenza della Capogruppo | 163.179 | 165.804 | 168.444 |
| Interessi di Minoranza | 8.050 | 7.940 | 8.222 |
| Totale patrimonio netto | 171.229 | 173.744 | 176.666 |
| PASSIVITA' NON CORRENTI | |||
| Finanziamenti | 66.761 | 62.855 | 78.912 |
| Altre passività finanziarie | - | - | 11.721 |
| TFR e fondi di quiescenza | 4.097 | 4.049 | 3.767 |
| Fondi per rischi e oneri | 330 | 320 | 334 |
| Imposte differite | 4.283 | 3.807 | 5.098 |
| Altri debiti non correnti | 109 | 109 | 218 |
| Totale passività non correnti | 75.580 | 71.140 | 100.050 |
| PASSIVITA' CORRENTI | |||
| Finanziamenti | 29.347 | 33.234 | 24.003 |
| Altre passività finanziarie | 11.288 | 11.553 | 267 |
| Debiti commerciali | 48.296 | 41.681 | 44.541 |
| Debiti per imposte | 5.562 | 4.794 | 3.615 |
| Altri debiti | 18.094 | 17.478 | 15.351 |
| Totale passività correnti | 112.587 | 108.740 | 87.777 |
| PASSIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA | - | - | - |
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 359.396 | 353.624 | 364.493 |
Conto Economico Consolidato
| I TRIMESTRE 2025 |
I TRIMESTRE 2024 |
12 MESI 2024 |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | ||||||
| COMPONENTI ECONOMICHE | ||||||
| RICAVI E PROVENTI OPERATIVI Ricavi |
73.647 | 100% | 68.861 | 100% | 285.091 | 100% |
| Altri proventi | 3.063 | 4,2% | 2.138 | 3,1% | 10.934 | 3,8% |
| Totale ricavi e proventi operativi | 76.710 | 104,2% | 70.999 | 103,1% | 296.025 | 103,8% |
| COSTI OPERATIVI | ||||||
| Acquisti di materiali | (37.038) | -50,3% | (33.311) | -48,4% | (137.010) | -48,1% |
| Variazione delle rimanenze | 2.207 | 3,0% | 1.718 | 2,5% | 4.659 | 1,6% |
| Servizi | (12.951) | -17,6% | (12.048) | -17,5% | (50.943) | -17,9% |
| Costi del personale | (18.909) | -25,7% | (17.102) | -24,8% | (70.402) | -24,7% |
| Altri costi operativi | (428) | -0,6% | (417) | -0,6% | (1.750) | -0,6% |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 659 | 0,9% | 729 | 1,1% | 3.125 | 1,1% |
| Totale costi operativi | (66.460) | -90,2% | (60.431) | -87,8% | (252.321) | -88,5% |
| RISULTATO OPERATIVO ANTE | ||||||
| AMMORTAMENTI, | ||||||
| PLUS/MINUSVALENZE, | 10.250 | 13,9% | 10.568 | 15,3% | 43.704 | 15,3% |
| SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI ATTIVITA' | ||||||
| NON CORRENTI (EBITDA) | ||||||
| Ammortamenti | (6.277) | -8,5% | (5.638) | -8,2% | (22.932) | -8,0% |
| Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività | 2 | 0,0% | 43 | 0,1% | (118) | 0,0% |
| non correnti Rettifiche di valore di attività non correnti |
(113) | -0,2% | - | 0,0% | (2.915) | -1,0% |
| RISULTATO OPERATIVO (EBIT) | 3.862 | 5,2% | 4.973 | 7,2% | 17.739 | 6,2% |
| Proventi finanziari | 200 | 0,3% | 651 | 0,9% | 2.480 | 0,9% |
| Oneri finanziari | (1.190) | -1,6% | (1.071) | -1,6% | (4.658) | -1,6% |
| Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione | 1.846 | 2,5% | 341 | 0,5% | (4.215) | -1,5% |
| Utili e perdite su cambi | 559 | 0,8% | 754 | 1,1% | 1.471 | 0,5% |
| Utili e perdite da partecipazioni | - | 0,0% | - | 0,0% | (8) | 0,0% |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 5.277 | 7,2% | 5.648 | 8,2% | 12.809 | 4,5% |
| Imposte sul reddito | (1.053) | -1,4% | (1.180) | -1,7% | (4.916) | -1,7% |
| RISULTATO NETTO DEL PERIODO | 4.224 | 5,7% | 4.468 | 6,5% | 7.893 | 2,8% |
| Di cui: | ||||||
| Quota di pertinenza dei terzi | 434 | 0,6% | 198 | 0,3% | 965 | 0,3% |
| RISULTATO NETTO DI PERTINENZA DEL GRUPPO |
3.790 | 5,1% | 4.270 | 6,2% | 6.928 | 2,4% |
Conto Economico Complessivo Consolidato
| (in migliaia di euro) | I TRIMESTRE 2025 |
I TRIMESTRE 2024 |
12 MESI 2024 |
|---|---|---|---|
| RISULTATO NETTO DEL PERIODO | 4.224 | 4.468 | 7.893 |
| Utili/perdite complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile (perdita) dell'esercizio: |
|||
| Valutazione attuariale TFR | - | - | 1 |
| Effetto fiscale | - | - | - |
| 0 | 0 | 1 | |
| Utili/perdite complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile (perdita) dell'esercizio: |
|||
| Differenze cambio da traduzione bilanci in valuta | (8.889) | (3.813) | (12.146) |
| Hedge accounting di strumenti finanziari derivati | 158 | (62) | (139) |
| RISULTATO NETTO COMPLESSIVO | (4.507) | 593 | (4.391) |
| di cui: | |||
| Risultato netto complessivo del periodo di pertinenza dei terzi |
434 | 198 | 965 |
| Differenza cambi da traduzione bilanci in valuta – Quota di terzi |
(324) | 184 | 569 |
| Risultato netto complessivo di pertinenza dei terzi |
110 | 382 | 1.534 |
| RISULTATO NETTO COMPLESSIVO DI PERTINENZA DEL GRUPPO |
(4.617) | 211 | (5.925) |
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato
| (in migliaia di euro) |
Capitale Sociale |
Riserva sovrap. azioni |
Riserva Legale |
Azioni proprie |
Riserva traduzione |
Riserva IAS 29 |
Riserva TFR |
Altre riserve |
Utile dell'esercizio |
Patrimonio netto del Gruppo |
Interessi di minoranza |
Patrimonio netto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2023 | 12.687 | 26.160 | 2.307 | (3.683) | (80.428) | 48.649 | (365) | 153.665 | 3.103 | 162.095 | 8.293 | 170.388 |
| Destinazione utile 2023 - a nuovo - dividendi Valutazione IFRS 2 Stock Grant Operazioni su azioni proprie |
175 | 1.574 (211) |
(3.848) (1.479) |
(175) (2.928) |
- (6.776) 95 (211) |
(1.887) | - (8.663) 95 (211) |
|||||
| Iperinflazione (IAS 29) | 9.012 | 7.521 | 16.533 | 16.533 | ||||||||
| Altre variazioni | (7) | (7) | (7) | |||||||||
| Variazione riserva di traduzione |
(12.715) | (12.715) | 569 | (12.146) | ||||||||
| Altre componenti del risultato complessivo |
1 | (139) | 6.928 | 6.790 | 965 | 7.755 | ||||||
| Risultato complessivo al 31 dicembre 2024 |
(12.715) | 1 | (139) | 6.928 | (5.925) | 1.534 | (4.391) | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 12.687 | 26.160 | 2.482 | (2.320) | (93.143) | 57.661 | (364) | 155.713 | 6.928 | 165.804 | 7.940 | 173.744 |
| Destinazione utile 2024 - a nuovo |
6.928 | (6.928) | - | - | ||||||||
| Valutazione IFRS 2 Stock Grant |
194 | 194 | 194 | |||||||||
| Operazioni su azioni proprie | (1.064) | (1.064) | (1.064) | |||||||||
| Iperinflazione (IAS 29) | (6.160) | 9.022 | 2.862 | 2.862 | ||||||||
| Variazione riserva di traduzione Altre componenti del risultato complessivo |
(8.565) | 158 | 3.790 | (8.565) 3.948 |
(324) 434 |
(8.889) 4.382 |
||||||
| Risultato complessivo al 31 marzo 2025 |
(8.565) | 158 | 3.790 | (4.617) | 110 | (4.507) | ||||||
| Saldo al 31 marzo 2025 | 12.687 | 26.160 | 2.482 | (3.384) | (101.708) | 51.501 | (364) | 172.015 | 3.790 | 163.179 | 8.050 | 171.229 |
Rendiconto Finanziario Consolidato
| (in migliaia di euro) | I TRIMESTRE 2025 |
I TRIMESTRE 2024 |
12 MESI 2024 |
|---|---|---|---|
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo | 30.641 | 36.353 | 36.353 |
| Risultato netto del periodo | 4.224 | 4.468 | 7.893 |
| Rettifiche per: | |||
| - Ammortamenti | 6.277 | 5.638 | 22.932 |
| - Svalutazioni di attività non correnti | 113 | - | 2.915 |
| - Minusvalenze/Plusvalenze realizzate | (2) | (43) | 118 |
| - Valorizzazione piano di stock grant | 194 | 235 | 95 |
| - Utili e perdite da partecipazioni | - | - | 8 |
| - Rivalutazione monetaria IAS 29 | (281) | 425 | 9.022 |
| - Proventi e oneri finanziari netti | (321) | (360) | (6.055) |
| - Differenze cambio non monetarie | (459) | 260 | 707 |
| - Imposte sul reddito | 1.053 | 1.180 | 4.916 |
| Variazione TFR | 48 | (38) | 244 |
| Variazione fondi rischi | 10 | (19) | (33) |
| Variazione crediti commerciali | (3.989) | (10.807) | (9.745) |
| Variazione delle rimanenze | (1.630) | (1.582) | (3.520) |
| Variazione dei debiti commerciali | 6.781 | 2.144 | (484) |
| Variazione del capitale circolante netto | 1.162 | (10.245) | (13.749) |
| Variazione altri crediti e debiti, imposte differite | 979 | (724) | 2.375 |
| Pagamento imposte | (208) | (303) | (1.960) |
| Pagamento oneri finanziari | (792) | (999) | (3.813) |
| Incasso proventi finanziari | 201 | 375 | 1.418 |
| Flussi finanziari generati dall'attività operativa | 12.198 | (150) | 27.033 |
| Investimenti netti | (6.931) | (2.711) | (14.706) |
| Free Cash Flow | 5.267 | (2.861) | 12.327 |
| Rimborso finanziamenti | (8.567) | (2.461) | (27.469) |
| Accensione di finanziamenti | 8.332 | 495 | 16.586 |
| Variazione attività finanziarie | 857 | 274 | 2.984 |
| Acquisto/cessione azioni proprie | (1.064) | - | (211) |
| Pagamento di dividendi | - | (453) | (8.663) |
| Flussi finanziari assorbiti dall'attività finanziaria | (442) | (2.144) | (16.773) |
| Differenze cambio di traduzione | (976) | (182) | (1.266) |
| Flussi finanziari netti dell'esercizio | 3.849 | (5.187) | (5.712) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine esercizio | 34.490 | 31.166 | 30.641 |
Totale indebitamento finanziario
| (in migliaia di euro) | 31.03.2025 | 31.12.2024 | 31.03.2024 | |
|---|---|---|---|---|
| A. | Disponibilità liquide | 34.490 | 30.641 | 31.166 |
| B. | Mezzi equivalenti e disponibilità liquide | - | - | - |
| C. | Altre attività finanziarie correnti | 2.296 | 3.120 | 6.601 |
| D. | Liquidità (A+B+C) | 36.786 | 33.761 | 37.767 |
| E. | Debito finanziario corrente | 20.747 | 26.279 | 2.658 |
| F. | Parte corrente dell'indebitamento non corrente | 19.888 | 18.508 | 21.612 |
| G. | Indebitamento finanziario corrente (E+F) | 40.635 | 44.787 | 24.270 |
| H. | Indebitamento finanziario corrente netto (G-D) | 3.849 | 11.026 | (13.497) |
| I. | Debito finanziario non corrente | 37.006 | 33.100 | 60.904 |
| J. | Strumenti di debito | 29.755 | 29.755 | 29.729 |
| K. | Debiti commerciali e altri debiti non correnti | - | - | - |
| L. | Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) | 66.761 | 62.855 | 90.633 |
| M. | Totale indebitamento finanziario (H+L) | 70.610 | 73.881 | 77.136 |
Note esplicative
Principi contabili e area di consolidamento
Il Resoconto intermedio di gestione del Gruppo Sabaf al 31 marzo 2025 è predisposto in applicazione del Regolamento di Borsa che stabilisce, tra i requisiti per il mantenimento della quotazione presso il segmento STAR del MTA, la pubblicazione di resoconti intermedi di gestione.
Il presente resoconto non contiene l'informativa richiesta ai sensi dello IAS 34.
I principi contabili ed i criteri di valutazione sono conformi a quelli adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 ai quali si fa rinvio. Tutti gli importi contenuti negli schemi del presente Resoconto intermedio di gestione sono espressi in migliaia di euro.
Si evidenzia altresì quanto segue:
- il Resoconto intermedio di gestione è stato predisposto secondo il "criterio della separazione dei periodi" in base al quale il periodo di riferimento è considerato come un esercizio autonomo. In tale ottica il conto economico trimestrale riflette le componenti economiche di pertinenza del periodo nel rispetto del principio della competenza temporale;
- le situazioni contabili prese a base del processo di consolidamento sono quelle predisposte dalle società controllate con riferimento al 31 marzo 2025, rettificate, ove necessario, per adeguarle ai principi contabili di Gruppo;
- sono state consolidate con il metodo dell'integrazione globale la capogruppo Sabaf S.p.A., le controllate Faringosi Hinges, Sabaf Brasile, Sabaf Turchia, Sabaf Cina, A.R.C., Sabaf India, C.M.I., C.G.D., Sabaf Mexico, P.G.A., Sabaf America e Mansfield Engineered Components LLC (MEC);
- rispetto al 31 marzo 2024 e al 31 dicembre 2024, la controllata Sabaf U.S. non è più inclusa nell'area di consolidamento, in quanto sciolta.
Il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 non è oggetto di revisione contabile da parte della società di revisione.
Iperinflazione – Turchia: applicazione dello IAS 29
Nel Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 lo IAS 29 è stato applicato con riferimento alla società controllata Sabaf Turchia. L'effetto relativo alla rimisurazione delle attività e passività non monetarie, delle poste di patrimonio netto e delle componenti di conto economico del primo trimestre 2025 è stato rilevato in un'apposita voce di conto economico tra i proventi e gli oneri finanziari. Il relativo effetto fiscale è stato rilevato tra le imposte del periodo.
Di seguito si riportano i livelli cumulati degli indici generali dei prezzi al consumo:
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2024 | Valore al 31.03.2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| TURKSTAT | 2.684,55 | 2.954,69 | +10,06% |
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2023 | Valore al 31.12.2024 | Variazione |
| TURKSTAT | 1.859,38 | 2.684,55 | +44,38% |
| Indice dei prezzi al consumo | Valore al 31.12.2022 | Valore al 31.12.2023 | Variazione |
| TURKSTAT | 1.128,45 | 1.859,38 | +64,77% |
Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata
| 31.03.2025 | Effetto | 31.03.2025 | |
|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | Iperinflazione | con effetto Iperinflazione | |
| Totale attività non correnti | 141.806 | 35.124 | 176.930 |
| Totale attività correnti | 181.296 | 1.170 | 182.466 |
| Totale attivo | 323.102 | 36.294 | 359.396 |
| Totale patrimonio netto | 134.935 | 36.294 | 171.229 |
| Totale passività non correnti | 75.580 | - | 75.580 |
| Totale passività correnti | 112.587 | - | 112.587 |
| Totale passivo e patrimonio netto | 323.102 | 36.294 | 359.396 |
Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sul Conto Economico Consolidato
| 3 mesi 2025 | Effetto | 3 mesi 2025 | |
|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | Iperinflazione | con effetto Iperinflazione | |
| Ricavi e proventi operativi | 77.678 | (968) | 76.710 |
| Costi operativi | (67.256) | 796 | (66.460) |
| EBITDA | 10.422 | (172) | 10.250 |
| EBIT | 5.244 | (1.382) | 3.862 |
| Risultato prima delle imposte | 4.895 | 382 | 5.277 |
| Imposte sul reddito | (952) | (101) | (1.053) |
| Risultato netto dell'esercizio | 3.509 | 281 | 3.790 |
Osservazioni degli Amministratori
L'andamento economico
Di seguito sono presentati e commentati i risultati economici del primo trimestre 2025 normalizzati, ovvero depurati dagli effetti derivanti dall'applicazione dello IAS 29 principio contabile relativo all'iperinflazione - con riferimento al bilancio della società controllata Sabaf Turchia. Questa rappresentazione consente una migliore comprensione della performance del Gruppo e una più corretta comparazione rispetto ai periodi precedenti.
| I TRIM 2025 |
IV TRIM 2024 |
Variazione % |
I TRIM 2025 |
I TRIM 2024 |
Variazione % |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi di vendita Iperinflazione Turchia |
73.647 948 |
71.216 (6.563) |
+3,4 | 73.647 948 |
68.861 137 |
+7,0 |
| Ricavi normalizzati | 74.595 | 64.653 | +15,4 | 74.595 | 68.998 | +8,1 |
| EBITDA EBTIDA % Iperinflazione Turchia |
10.250 13,9 172 |
10.803 15,2 (2.550) |
-5,1 | 10.250 13,9 172 |
10.568 15,3 (15) |
-3,0 |
| EBITDA normalizzato EBITDA normalizzato % |
10.422 14,0 |
8.253 12,8 |
+26,3 | 10.422 14,0 |
10.553 15,3 |
-1,2 |
| EBIT EBIT % Iperinflazione Turchia |
3.862 5,2 1.382 |
1.621 2,3 1.629 |
+138,2 | 3.862 5,2 1.382 |
4.973 7,2 839 |
-22,3 |
| EBIT normalizzato EBIT normalizzato % |
5.244 7,0 |
3.250 5,0 |
+61,4 | 5.244 7,0 |
5.812 8,4 |
-9,8 |
| Risultato netto del Gruppo Risultato netto % Iperinflazione Turchia |
3.790 5,1 (281) |
(2.632) -3,7 6.025 |
+244 | 3.790 5,1 (281) |
4.270 6,2 425 |
-11,2 |
| Risultato normalizzato del Gruppo |
3.509 | 3.393 | +3,4 | 3.509 | 4.695 | -25,3 |
| Risultato normalizzato % | 4,7 | 5,2 | 4,7 | 6,8 |
Nel primo trimestre del 2025 il Gruppo Sabaf ha registrato vendite in forte crescita, sostenute dall'intensificarsi del processo di internazionalizzazione del business e dal graduale miglioramento della domanda nei mercati maturi. I ricavi sono stati pari a 74,6 mln di euro, in aumento del 15,4% rispetto ai 64,7 mln di euro registrati nel quarto trimestre 2024 e del +8,1% rispetto ai 69 mln di euro del primo trimestre 2024.
L'EBITDA normalizzato del primo trimestre 2025 è stato pari a 10,4 mln di euro, pari al 14% delle vendite, in crescita del 26,3% rispetto agli 8,3 mln di euro (12,8%) del quarto trimestre 2024. Rispetto all'ultimo trimestre del 2024, il Gruppo ha beneficiato
di un significativo recupero dei volumi di attività. Nel confronto con il primo trimestre del 2024 (10,6 milioni di euro, 15,3%) si registra una flessione attribuibile all'elevata inflazione sul costo del lavoro in Turchia, non compensata dalla svalutazione della lira, che si è registrata dalla fine del primo trimestre.
Il reddito operativo (EBIT) normalizzato è stato di 5,2 mln di euro (7%), superiore del 61,4% rispetto ai 3,3 mln di euro (5%) del quarto trimestre 2024 (5,8 mln di euro nel primo trimestre 2024, 8,4%).
L'utile netto normalizzato del periodo è stato di 3,5 mln di euro (3,4 mln di euro nel quarto trimestre 2024 e 4,7 mln di euro nel primo trimestre 2024).
La situazione patrimoniale e i flussi finanziari
La situazione patrimoniale del Gruppo, riclassificata in base a criteri finanziari, si presenta come segue
| Dati in migliaia di euro | 31.03.2025 | 31.12.2024 | 31.03.2024 |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | 176.930 | 177.663 | 181.170 |
| Attività a breve1 | 145.680 | 142.200 | 145.556 |
| Passività a breve2 | (71.952) | (63.953) | (63.507) |
| 3 Capitale circolante |
73.728 | 78.247 | 82.049 |
| Fondi per rischi e oneri, TFR, imposte differite, altri debiti non correnti |
(8.819) | (8.285) | (9.417) |
| Capitale investito netto | 241.839 | 247.625 | 253.802 |
| Posizione finanziaria netta a breve termine | (3.849) | (11.026) | 13.497 |
| Posizione finanziaria netta a medio-lungo termine |
(66.761) | (62.855) | (90.633) |
| Indebitamento finanziario netto | (70.610) | (73.881) | (77.136) |
| Patrimonio netto | 171.229 | 173.744 | 176.666 |
I flussi finanziari dell'esercizio sono sinteticamente esposti nella seguente tabella:
1 Somma di Rimanenze, Crediti commerciali, Crediti per imposte e Altri Crediti correnti
2 Somma di Debiti commerciali, Debiti per imposte e Altri debiti
3 Differenza tra Attività a breve e Passività a breve
| Dati in migliaia di euro | 31.03.2025 | 31.12.2024 | 31.03.2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Liquidità iniziale | 30.641 | 36.353 | 36.353 | ||
| Cash flow operativo | 12.198 | 27.033 | (150) | ||
| Flusso monetario dagli investimenti | (6.931) | (14.706) | (2.711) | ||
| Free cash flow | 5.267 | 12.327 | (2.861) | ||
| Flusso monetario dall'attività finanziaria | (442) | (16.773) | (2.144) | ||
| Differenze cambio di traduzione | (976) | (1.266) | (182) | ||
| Flusso monetario del periodo | 3.849 | (5.712) | (5.187) | ||
| Liquidità finale | 34.490 | 30.641 | 31.166 |
Al 31 marzo 2025 l'incidenza del capitale circolante netto4 sui ricavi è del 25%, rispetto al 29,8% del 31 marzo 2024 e al 27,4% di fine 2024.
Nel trimestre sono stati investiti 6,9 mln di euro, di cui 2,1 mln di euro per la realizzazione di un impianto fotovoltaico di 2,5 Mw di potenza presso la sede di Ospitaletto (2,7 mln di euro nel primo trimestre 2024 e 14,7 mln di euro nell'intero esercizio 2024; il budget 2025 è di circa 17 milioni di euro).
Nel primo trimestre 2025 il free cash flow generato dal Gruppo Sabaf è stato positivo per 5,3 milioni di euro (positivo per 12,3 milioni di euro nell'intero esercizio 2024 e negativo per 2,9 milioni nel primo trimestre 2024).
Al 31 marzo 2025 l'indebitamento finanziario netto è di 70,6 milioni di euro (73,9 milioni di euro al 31 dicembre 2024 e 77,1 milioni di euro al 31 marzo 2024), a fronte di un patrimonio netto consolidato di 171,2 milioni di euro. L'indebitamento finanziario netto al 31 marzo 2025 include per 11,3 milioni di euro la passività finanziaria relativa alla contabilizzazione dell'opzione put concessa ai soci di minoranza di MEC e per 5,8 milioni di euro le passività finanziarie iscritte ai sensi dell'IFRS 16.
Operazioni significative non ricorrenti, atipiche e inusuali
Nel corso del primo trimestre 2025 il Gruppo non ha posto in essere operazioni significative qualificabili come non ricorrenti, atipiche e/o inusuali rientranti nell'ambito previsto dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006.
Prevedibile evoluzione della gestione
Il portafoglio ordini per i prossimi mesi lascia prevedere un andamento positivo, con vendite in linea con il primo trimestre. Nel corso dell'anno, è atteso un contributo crescente dallo stabilimento produttivo in Messico e, per tutte le divisioni, dalle vendite di nuovi prodotti, che concorreranno a rafforzare ulteriormente le quote di mercato.
Dichiarazione del Dirigente Preposto ex art. 154-bis comma 2 del TUF
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza) che l'informativa contabile contenuta nel Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 di Sabaf S.p.A. corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Ospitaletto (BS), 13 maggio 2025
Il Dirigente Preposto Gianluca Beschi
Allegati
| Ricavi normalizzati | I TRIM 2025 |
% | IV TRIM 2024 |
% | Variazione % |
I TRIM 2025 |
% | I TRIM 2024 |
% | Variazione % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Europa (Turchia esclusa) |
21.150 | 28,4% | 18.547 | 28,7% | +14,0% | 21.150 | 28,4% | 20.659 | 29,9% | +2,4% |
| Turchia | 19.228 | 25,8% | 15.435 | 23,9% | +24,6% | 19.228 | 25,8% | 18.386 | 26,6% | +4,6% |
| Nord America | 16.530 | 22,2% | 14.674 | 22,7% | +12,6% | 16.530 | 22,2% | 14.658 | 21,2% | +12,8% |
| Sud America | 9.362 | 12,6% | 8.338 | 12,9% | +12,3% | 9.362 | 12,6% | 6.960 | 10,1% | +34,5% |
| Africa e Medio Oriente | 4.078 | 5,5% | 3.153 | 4,9% | +29,3% | 4.078 | 5,5% | 4.944 | 7,2% | -17,5% |
| Asia e Oceania | 4.247 | 5,7% | 4.506 | 7,0% | -5,7% | 4.247 | 5,7% | 3.391 | 4,9% | +25,2% |
| Totale | 74.595 | 100% | 64.653 | 100% | +15,4% | 74.595 | 100% | 68.998 | 100% | +8,1% |
Ricavi normalizzati per area geografica (in migliaia di euro)
Ricavi normalizzati per linea di prodotto (in migliaia di euro)
| Ricavi normalizzati | I TRIM 2025 |
% | IV TRIM 2024 |
% | Variazione % |
I TRIM 2025 |
% | I TRIM 2024 |
% | Variazione % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Componenti gas | 44.344 | 59,5% | 37.974 | 58,7% | +16,8% | 44.344 | 59,5% | 40.625 | 58,9% | +9,2% |
| Cerniere | 24.123 | 32,3% | 21.160 | 32,7% | +14,0% | 24.123 | 32,3% | 20.931 | 30,3% | +15,2% |
| Componenti elettronici |
6.116 | 8,2% | 5.445 | 8,4% | +12,3% | 6.116 | 8,2% | 7.442 | 10,8% | -16,9% |
| Induzione | 12 | - | 74 | - | - | 12 | - | - | - | - |
| Totale | 74.595 | 100% | 64.653 | 100% | +15,4% | 74.595 | 100% | 68.998 | 100% | +8,1% |
Riconciliazione del conto economico consolidato del primo trimestre 2025
| (in migliaia di euro) | I TRIM 2025 |
Effetto IAS 29 |
I TRIM 2025 Normalizzato |
|---|---|---|---|
| COMPONENTI ECONOMICHE | |||
| RICAVI E PROVENTI OPERATIVI | |||
| Ricavi | 73.647 | 948 | 74.595 |
| Altri proventi | 3.063 | 20 | 3.083 |
| Totale ricavi e proventi operativi | 76.710 | 968 | 77.678 |
| COSTI OPERATIVI | |||
| Acquisti di materiali | (37.038) | (340) | (37.378) |
| Variazione delle rimanenze | 2.207 | (180) | 2.027 |
| Servizi | (12.951) | (89) | (13.040) |
| Costi del personale | (18.909) | (184) | (19.093) |
| Altri costi operativi | (428) | (3) | (431) |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 659 | - | 659 |
| Totale costi operativi | (66.460) | (796) | (67.256) |
| RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI VALORE DI ATTIVITÀ NON CORRENTI |
10.250 | 172 | 10.422 |
| Ammortamenti | (6.277) | 1.210 | (5.067) |
| Plusvalenze da realizzo di attività non correnti | 2 | - | 2 |
| Rettifiche di valore di attività non correnti | (113) | - | (113) |
| RISULTATO OPERATIVO | 3.862 | - 1.382 |
5.244 |
| Proventi finanziari | 200 | 1 | 201 |
| Oneri finanziari | (1.190) | (1) | (1.191) |
| Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione | 1.846 | (1.846) | - |
| Utili e perdite su cambi | 559 | 82 | 641 |
| Utili e perdite da partecipazioni | - | - | - |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 5.277 | (382) | 4.895 |
| Imposte sul reddito | (1.053) | 101 | (952) |
| UTILE DELL'ESERCIZIO | 4.244 | 281 | 3.943 |
| di cui: | |||
| Quota di pertinenza di terzi | 434 | - | 434 |
| UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO | 3.790 | 281 | 3.509 |
Riconciliazione del conto economico consolidato del quarto trimestre 2024
| (in migliaia di euro) | IV TRIM 2024 |
Effetto IAS 29 |
IV TRIM 2024 Normalizzato |
|---|---|---|---|
| COMPONENTI ECONOMICHE | |||
| RICAVI E PROVENTI OPERATIVI | |||
| Ricavi | 71.216 | (6.563) | 64.653 |
| Altri proventi | 3.250 | (164) | 3.086 |
| Totale ricavi e proventi operativi | 74.466 | (6.727) | 67.739 |
| COSTI OPERATIVI | |||
| Acquisti di materiali | (30.808) | 2.516 | (28.292) |
| Variazione delle rimanenze | (2.004) | (19) | (2.023) |
| Servizi | (12.624) | 672 | (11.952) |
| Costi del personale | (18.828) | 967 | (17.861) |
| Altri costi operativi | (283) | 41 | (242) |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 884 | - | 884 |
| Totale costi operativi | (63.663) | 4.177 | (59.486) |
| RISULTATO OPERATIVO ANTE | |||
| AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, | 10.803 | (2.550) | 8.253 |
| SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI VALORE DI | |||
| ATTIVITÀ NON CORRENTI | |||
| Ammortamenti | (6.115) | 1.299 | (4.816) |
| Plusvalenze da realizzo di attività non correnti | (160) | 71 | (89) |
| Rettifiche di valore di attività non correnti | (2.907) | 2.809 | (98) |
| RISULTATO OPERATIVO | 1.621 | 1.629 | 3.250 |
| Proventi finanziari | 424 | (88) | 336 |
| Oneri finanziari | (1.328) | 8 | (1.320) |
| Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione | (2.438) | 2.438 | - |
| Utili e perdite su cambi | 886 | (119) | 767 |
| Utili e perdite da partecipazioni | (8) | - | (8) |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | (843) | 3.868 | 3.025 |
| Imposte sul reddito | (1.551) | 2.157 | 606 |
| UTILE DELL'ESERCIZIO | (2.394) | 6.025 | 3.631 |
| di cui: | |||
| Quota di pertinenza di terzi | 238 | - | 238 |
| UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO | (2.632) | 6.025 | 3.393 |
Riconciliazione del conto economico consolidato del primo trimestre 2024
| I TRIM | Effetto | I TRIM 2024 | |
|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2024 | IAS 29 | Normalizzato |
| COMPONENTI ECONOMICHE | |||
| RICAVI E PROVENTI OPERATIVI | |||
| Ricavi | 68.861 | 137 | 68.998 |
| Altri proventi | 2.138 | 7 | 2.145 |
| Totale ricavi e proventi operativi | 70.999 | 144 | 71.143 |
| COSTI OPERATIVI | |||
| Acquisti di materiali | (33.311) | (37) | (33.348) |
| Variazione delle rimanenze | 1.718 | (92) | 1.626 |
| Servizi | (12.048) | (14) | (12.062) |
| Costi del personale | (17.102) | (13) | (17.115) |
| Altri costi operativi | (417) | (1) | (418) |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 729 | (2) | 727 |
| Totale costi operativi | (60.431) | (159) | (60.590) |
| RISULTATO OPERATIVO ANTE | |||
| AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, | 10.568 | (15) | 10.553 |
| SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI VALORE DI | |||
| ATTIVITÀ NON CORRENTI | |||
| Ammortamenti | (5.638) | 848 | (4.790) |
| Plusvalenze da realizzo di attività non correnti | 43 | 6 | 49 |
| Rettifiche di valore di attività non correnti | - | - | - |
| RISULTATO OPERATIVO | 4.973 | 839 | 5.812 |
| Proventi finanziari | 651 | - | 651 |
| Oneri finanziari | (1.071) | 1 | (1.070) |
| Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione | 341 | (341) | - |
| Utili e perdite su cambi | 754 | 1 | 755 |
| Utili e perdite da partecipazioni | - | - | - |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 5.648 | 500 | 6.148 |
| Imposte sul reddito | (1.180) | (75) | (1.255) |
| UTILE DELL'ESERCIZIO | 4.468 | 425 | 4.893 |
| di cui: | |||
| Quota di pertinenza di terzi | 198 | - | 198 |
| UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO | 4.270 | 425 | 4.695 |