Almirall S.A.

Investor Presentation • May 12, 2025

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12 de mayo de 2025

1T 2025 Resultados financieros & Business Update

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Este documento ha sido preparado por Almirall, S.A., (la "Compañía") exclusivamente para su uso durante la presentación. Este documento es una traducción al español de la versión en inglés, disponible en nuestra página web, ante cualquier discrepancia, la versión en inglés prevalece. Este documento incluye información resumida y no pretende ser exhaustivo. Este documento no puede ser divulgado, publicado o utilizado por ninguna persona o entidad por ningún motivo sin el consentimiento previo, expreso y por escrito de la Compañía.

La información contenida en este documento sobre el precio al que se compraron o vendieron en el pasado los valores emitidos por la Compañía, o la información sobre el rendimiento de los valores emitidos por la Compañía, no puede utilizarse como guía para el rendimiento futuro de los valores de la Compañía.

Este documento contiene informaciones y afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro sobre la Compañía, basadas exclusivamente en estimaciones realizadas por la propia Compañía obtenidas a partir de asunciones que la Compañía considera razonables, así como en fuentes que la Compañía considera fiables. Estas informaciones y afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro no han sido verificadas por terceros independientes y, por lo tanto, la Compañía no otorga garantía alguna sobre su precisión, plenitud o corrección y, en consecuencia, ninguna decisión o actuación debe depender de ellas.

Algunas declaraciones contenidas en este documento, que no son hechos históricos, son declaraciones sobre proyecciones de futuro.

Estas declaraciones sobre proyecciones de futuro se basan en expectativas actuales de la Compañía y en proyecciones acerca de eventos o situaciones futuras que, como tales, están sometidos a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de predecir y están fuera del ámbito de control de la Compañía. Siendo ello así, la Compañía advierte de que los resultados reales pueden diferir significativamente de aquellos expresados, implícitos o proyectados en la información y afirmaciones sobre proyecciones de futuro. Salvo en la medida en que lo requiera la ley aplicable, la Compañía no asume obligación alguna de revisar o actualizar sus afirmaciones o información sobre proyecciones de futuro, o cualquier otra información o dato incluidos en este documento.

Este documento no constituye una oferta o invitación para adquirir o suscribir valores, de conformidad con las disposiciones del texto refundido de la ley de Sociedades Anónimas aprobado por la Ley 6/2023, de 17 de marzo de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión. Además, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de compra, de venta o de canje de valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobación en ninguna otra jurisdicción.

Agenda

Carlos Gallardo, Presidente y CEO Destacados 1T 2025 Biológicos, motores de crecimiento: Ilumetri® y Ebglyss® Karl Ziegelbauer, CSO Actualización del pipeline Mike McClellan, CFO Evolución financiera Carlos Gallardo, Presidente y CEO Conclusiones

Destacados 1T 2025

1T 2025 Resultados financieros & Business Update

Destacados 1T 2025

Comienzo del año con fuerte crecimiento en biológicos y desempeño operativo

Iniciamos el primer trimestre con buenos resultados

Ventas Netas

284,6 M€ +15,0% interanual, incluyendo la reciente desinversión y ventas de dermatología acelerando al +23,4% interanual en Europa

EBITDA Total

70,9 M€ +35,0% interanual, según las expectativas, impulsado por las fuertes ventas y desinversiones

Encaminados a cumplir con el guidance 2025

Impulsados por el fuerte crecimiento en biológicos y ejecución comercial

Los principales productos europeos impulsan el crecimiento

Ilumetri® (psoriasis) Desempeño estable en 1T 2025. Ventas Netas de 55,1 M€, +12,7% interanual

Ebglyss® (dermatitis atópica) Fuerte crecimiento en 1T 2025. Ganando momentum al expandirnos a nuevos países. Ventas Netas de 19,4 M€ >4x interanual

Wynzora® (psoriasis)

Crecimiento robusto en los mercados clave. Ventas Netas de 7,7 M€ +22,2% interanual

Klisyri® (queratosis actínica)

Rendimiento sólido apoyado por el lanzamiento de large field en EE.UU. y mejor cuota de mercado en regiones clave. Ventas Netas de 6,9 M€ +25.5% interanual

Innovación y novedades I+D

Presencia ampliada

Mayor participación en eventos de dermatología, fomentando una colaboración global

Klisyri® (large field)

Lanzado en EE.UU. en agosto 2024. Lanzamiento estimado en UE en 2026

Efinaconazole (onicomicosis)

La Agencia Italiana del Medicamento aprobó la autorización de comercialización el 20 de marzo de 2025

Anti-IL1RAP mAb

(Hidradenitis suppurativa) Fase I intermedia presentada en la reunión anual de la AAD 2025

Biológicos, motores de crecimiento: Ilumetri® y Ebglyss®

Ilumetri® destacados

Nuestro producto está bien posicionado en la clase líder de anti-IL-23

(M€)

Las ventas del 1T 2025 muestran un buen nivel de crecimiento a doble dígito; reiteramos las expectativas de venta sobre >300 M€ a medio plazo

La clase anti-IL-23 permanece como la líder en tratamientos avanzados para la psoriasis y se espera que mantenga esta posición

Las ventas trimestrales de Ilumetri® continuaron capturando un sólido número de pacientes dinámicos*

La opción de 200 mg apoya nuestro compromiso de ofrecer nuevas opciones terapéuticas a pacientes y dermatólogos

* Fuente: IQVIA ATU 2025 y Datos LRx

Ventas Netas en Europa de 55 M€ en 1T 2025

209

+26% interanual

Ebglyss® destacados Crecimiento trimestral aumentando el ritmo

* Las ventas acumuladas cubren el período desde diciembre 2023 hasta marzo 2025 y pueden estar sujeta a redondeos ** Fuente: Estimaciones de Almirall basadas en datos de IQVIA

Mapa de los lanzamientos de Ebglyss® Lanzado en todos los países clave de Europa

* Basado en estimaciones internas

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FR

DE

Actualización del pipeline

1T 2025 Resultados financieros & Business Update

Desarrollando programas iniciales junto a los desarrollos avanzados

Molécula	Indicación	Fase I	Fase II	Fase III	Registro	Geografía
Programa integral (estudios de extensión)
Sareciclina	Acné
Tirbanibulina	Queratosis actínica (Large Field)
Tildrakizumab	Artritis psoriásica
Lebrikizumab	Dermatitis atópica pediátrica
Nuevas entidades moleculares (NMEs)
Anti-IL-21 mAb	Enfermedad inflamatoria de la piel
Anti-IL-1RAP mAb	Hidradenitis supurativa
IL-2muFc	Enfermedad inflamatoria de la piel					*
ZKN-013	Enferm. derma raras (RDEB/JEB)**

* Todo el mundo con la excepción de la región de Gran China ** RDEB / JEB – Epidermólisis Ampollosa Distrófica Recesiva / Epidermólisis Ampollosa Juntural

Lebrikizumab

Programa clínico colaborativo en curso para incrementar el valor del producto y el acceso a pacientes

Indicación	Nombre	Ensayo	Objetivo
Dermatitis Atópica	ADlong	NCT05916365	Seguridad a largo plazo hasta 5 años
	Extensión Advantage	NCT05990725	Beneficio a largo plazo en respondedores o no elegibles para ciclosporina (finalizado)
	ADhope-1	NCT05990725
	ADhope-2	NCT06526182	Eficacia y seguridad de 24 semanas
	ADTrust (NCT06815380)	NCT06815380	Estudio observacional para evaluar el impacto en el bienestar y las manifestaciones cutáneas
	ADorable-1	NCT05559359	Eficacia y seguridad de 16 semanas en pediatría
	ADorable-2	NCT05735483	Seguridad a largo plazo de 52 semanas en pediatría
Dermatitis Atópica	ADjoin	NCT04392154	Eficacia y seguridad a largo plazo de 100 semanas
	ADTouch (NUEVO)	NCT06921759	Eficacia y seguridad en pacientes con dermatitis atópica en manos y pies
PAR	PREPARED-1	NCT06339008	Eficacia y seguridad en adultos con rinitis alérgica perenne

Evolución financiera

1T 2025 Resultados financieros & Business Update

La dermatología europea demuestra un desempeño sólido Destacados

Ventas Netas de 284,6 M€ +15,0% interanual, impulsadas por el crecimiento acelerado de las ventas de dermatología en Europa y la reciente desinversión* (crecimiento de ventas netas en torno al 10% excluyendo el efecto)

EBITDA Total de 70,9 M€, +35,0% vs 1T 2024, elevado por el incremento de ventas y la reciente desinversión* (margen de EBITDA en torno al 20%s excluyendo el efecto)

Gastos Generales y de Administración de 122,8 M€ +9,6% vs 1T 2024, reflejando la continua inversión en el despliegue de Ebglyss®, como estaba previsto

Margen Bruto de 66,9%, impactado positivamente por las desinversiones

Gasto en I+D de 35,5 M€, 12,5% de las Ventas Netas, alineado con las expectativas

Deuda Neta de 25,5 M€:

Deuda Neta/EBITDA de 0,1x. Permite una mayor flexibilidad en las opciones de crecimiento inorgánico

* Incluye la desinversión de Algidol® y la licencia de Sekisan®, incluyendo un pago inicial de 12 M€ y un impacto neto anual de aproximadamente 15 M € vs 2024

Desglose de Ventas Netas por productos

Millones de €	1T 2025	1T 2024	% var 1T 2024
Europa	260,0	219,1	18,7%
Dermatología	139,4	113,0	23,4%
Medicina general	120,6	106,1	13,7%
Franquicia Ebastel	19,5	20,3	(3,9%)
Crestor	10,8	11,0	(1,8%)
Almax	10,1	8,7	16,1%
Franquicia Sativex	9,1	9,7	(6,2%)
Parapres	4,9	5,2	(5,8%)
Franquicia Almogran	4,4	4,1	7,3%
Efficib/Tesavel	4,2	4,7	(10,6%)
Otros Europa*	57,6	42,4	35,8%
EE.UU.	13,4	13,7	(2,2%)
Dermatología	13,2	13,3	(0,8%)
Medicina general	0,2	0,4	(50,0%)
Resto del mundo	11,2	14,6	(23,3%)
Dermatología	1,9	2,2	(13,6%)
Medicina general	9,3	12,4	(25,0%)
Ventas Netas	284,6	247,4	15,0%

* Incluye la desinversión de Algidol® y la licencia de Sekisan®, incluyendo un pago inicial de 12 M€ y un impacto neto anual de aproximadamente 15 M € vs 2024

Desglose de ventas en dermatología

Millones de €	1T 2025	1T 2024	% var 1T 2024
Europa	139,4	113,0	23,4%
Ilumetri	55,1	48,9	12,7%
Ebglyss	19,4	3,6	n.m.
Franquicia Ciclopoli	13,3	12,7	4,7%
Franquicia Decoderm	9,1	8,7	4,6%
Wynzora	7,7	6,3	22,2%
Solaraze	5,4	5,2	3,8%
Klisyri	5,1	4,2	21,4%
Skilarence	4,6	5,5	(16,4%)
Otros Europa	19,7	17,9	10,1%
EE.UU.	13,2	13,3	(0,8%)
Seysara	4,9	4,9	-
Klisyri	1,8	1,3	38,5%
Otros EE.UU.	6,5	7,1	(8,5%)
Resto del mundo	1,9	2,2	(13,6%)
Total Almirall Derma	154,5	128,5	20,2%

Cuenta de Resultados

Millones de €	1T 2025	1T 2024	% var 1T 2024
Ingresos Totales	286,1	248,8	15,0%
Ventas Netas	284,6	247,4	15,0%
Otros Ingresos	1,5	1,4	7,1%
Coste de ventas	(94,2)	(90,2)	4,4%
Margen Bruto	190,4	157,2	21,1%
% sobre ventas	66,9%	63,5%
I+D	(35,5)	(26,4)	34,5%
% sobre ventas	(12,5%)	(10,7%)
Gastos Generales y de Administración	(122,8)	(112,0)	9,6%
% sobre ventas	(43,1%)	(45,3%)
Gastos Generales y de Administración sin Depreciación y Amortización	(91,3)	(82,8)	10,3%
% sobre ventas	(32,1%)	(33,5%)
Depreciación y Amortización	(31,5)	(29,2)	7,9%
Otros Gastos Operativos	0,6	(1,7)	(135,3%)
EBIT	34,2	18,5	84,9%
% sobre ventas	12,0%	7,5%
Depreciación y Amortización	36,7	34,0	7,9%
% sobre ventas	12,9%	13,7%
EBITDA	70,9	52,5	35,0%
% sobre ventas	24,9%	21,2%
Otros costes	(0,1)	(0,1)	-
Costes de restructuración	(0,5)	-	n.m.
Ingreso / gasto financiero	2,1	(2,8)	(175,0%)
Diferencias de cambio	0,1	(0,5)	(120,0%)
Beneficio antes de impuestos	35,8	15,1	137,1%
Impuestos sobre sociedades	(14,2)	(7,7)	84,4%
Resultado Neto	21,6	7,4	191,9%
Resultado Neto Normalizado	22,1	7,5	194,7%

Ventas Netas del 1T 2025 impulsadas por las fuertes ventas de dermatología en Europa, con Ilumetri® y Ebglyss® como contribuyentes clave, incrementado por la desinversión de Algidol® y la licencia de Sekisan®

Gasto en I+D mayor en 1T 2025 principalmente por los estudios clínicos en fase inicial y algunos desfases durante el año pasado

Gastos Generales y de Administración han crecido en 1T 2025, como se anticipó, debido a las continuas inversiones en los recientes y próximos lanzamientos de Ebglyss® y la actividad promocional

EBITDA del 1T 2025 impulsado por un sólido crecimiento de ventas en Europa, y compensado en parte por los mayores gastos de I+D y gastos operativos, según lo esperado

Un resultado financiero neto mejor principalmente debido a una valoración positiva del Equity Swap por el reciente incremento en el precio de las acciones

Balance

Millones de €	Mar 2025	Dic 2024	Var M€
Fondo de comercio e intangibles	1.269,4	1.296,5	(27,1)
Inmovilizado material	154,0	153,8	0,2
Activos financieros	19,0	16,4	2,6
Otros activos no corrientes	189,1	188,9	0,2
Total Activos No Corrientes	1.631,5	1.655,6	(24,1)
Existencias	180,5	171,8	8,7
Deudores comerciales	166,4	151,4	15,0
Otros activos corrientes	43,3	40,8	2,5
Caja y equivalentes al efectivo	374,4	377,1	(2,7)
Total Activos Corrientes	764,6	741,1	23,5
Total Activos	2.396,1	2.396,7	(0,6)
Patrimonio neto	1.500,3	1.488,4	11,9
Deuda financiera	341,5	347,4	(5,9)
Pasivos no corrientes	219,6	221,9	(2,3)
Pasivos corrientes	334,7	339,0	(4,3)
Total Pasivo y Patrimonio Neto	2.396,1	2.396,7	(0,6)
Posición Neta de Deuda
Deuda financiera	341,5	347,4	(5,9)
Planes de pensiones	58,4	58,6	(0,2)
Caja y equivalentes	(374,4)	(377,1)	2,7
Deuda Neta / (Caja)	25,5	28,9	(3,4)

El fondo de comercio e intangibles disminuyó principalmente debido a una mayor amortización, compensada en parte por el reciente hito del Anti-IL1-RAP tras una exitosa Fase 1 y capitalización de I+D de Ebglyss®

La deuda financiera incluye el bono emitido en septiembre de 2021 que vence en 2026. La disminución se debe al pago del principal del préstamo del BEI

Liquidez y apalancamiento robustos de 0,1x Deuda Neta/EBITDA*

Estado de Flujos de Efectivo

Millones de €	1T 2025	1T 2024
Beneficio antes de impuestos	35,7	15,2
Depreciaciones y amortizaciones	36,7	34,0
Variaciones de capital circulante	(33,3)	(18,7)
Otros ajustes	(7,1)	2,3
Flujo de caja por impuestos sobre beneficios	(5,6)	(9,4)
Flujo de caja de actividades (I)	26,4	23,4
Cobros de intereses	2,0	0,4
Capex recurrente	(14,2)	(16,5)
Inversiones	(12,1)	(76,7)
Desinversiones	4,5	4,6
Flujo de caja de actividades de inversión (II)	(19,8)	(88,2)
Pago de intereses	(4,1)	(4,3)
Incremento / (disminución) deuda y otros	(5,2)	(4,5)
Flujo de caja de actividades de financiación	(9,3)	(8,8)
Flujo de caja generado durante el período	(2,7)	(73,6)
Flujo de caja libre (III) = (I) + (II)	6,6	(64,8)

El beneficio antes de impuestos tuvo un incremento significativo en relación con 1T 2024

La variación del capital circulante aumentó debido a las mayores cuentas por cobrar y los niveles de inventario incrementados

Otros ajustes principalmente incluyen el resultado financiero neto

Las inversiones incluyen los recientes milestones de Anti-IL1-RAP tras una exitosa Fase 1, así como un milestone de ventas de Wynzora y otro de programas iniciales de I+D, devengados en 2024 pero pagados en 1T 2025

Las desinversiones incluyen cobros de royalties de AstraZeneca/Covis.

Conclusiones

1T 2025 Resultados financieros & Business Update

Conclusión: Posicionados para liderar en dermatología en la próxima década y más allá

Aprovechando una oportunidad de mercado significativa en dermatología

Comprometidos a continuar mejorando la robusta plataforma que hemos desarrollado para impulsar el crecimiento

Acelerando el crecimiento al cumplir con nuestra ambición

Apéndices

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1T 2025 Resultados financieros & Business Update

Cuenta de Resultados CER

Millones de €	1T 2025 CER	1T 2025	var	1T 2024	% var CER	% var 1T 2024	EURO	CER	Mar 2025
Ingresos Totales	285,3	286,1	0,8	248,8	14,7%	15,0%	CZK	25,07	25,08
Ventas Netas	283,8	284,6	0,8	247,4	14,7%	15,0%	DKK	7,46	7,46
Otros Ingresos	1,5	1,5	-	1,4	7,1%	7,1%	PLN	4,33	4,2
Coste de ventas	(94,0)	(94,2)	(0,2)	(90,2)	4,2%	4,4%	USD	1,08	1,05
Margen Bruto	189,8	190,4	0,6	157,2	20,7%	21,1%	CHF	0,95	0,95
% sobre ventas	66,9%	66,9%		63,5%			GBP	0,86	0,84
I+D	(35,3)	(35,5)	(0,2)	(26,4)	33,7%	34,5%	NOK	11,42	11,65
% sobre ventas	(12,4%)	(12,5%)		(10,7%)			SEK	11,28	11,24
Gastos Generales y de Administración	(122,1)	(122,8)	(0,7)	(112,0)	9,0%	9,6%
% sobre ventas	(43,0%)	(43,1%)		(45,3%)
Gastos Generales y de Administración sin Depreciación y Amortización	(90,8)	(91,3)	(0,5)	(82,8)	9,7%	10,3%
% sobre ventas	(32,0%)	(32,1%)		(33,5%)
Depreciación y Amortización	(31,3)	(31,5)	(0,2)	(29,2)	7,2%	7,9%
Otros Gastos Operativos	0,5	0,6	0,1	(1,7)	(129,4%)	(135,3%)
EBIT	34,4	34,2	(0,2)	18,5	85,9%	84,9%
% sobre ventas	12,1%	12,0%		7,5%
Depreciación y Amortización	36,5	36,7	0,2	34,0	7,4%	7,9%
% sobre ventas	12,9%	12,9%		13,7%
EBITDA	70,9	70,9	-	52,5	35,0%	35,0%
% sobre ventas	25,0%	24,9%		21,2%
Otros costes	(0,1)	(0,1)	-	(0,1)	-	-
Costes de restructuración	(0,5)	(0,5)	-	-	n.m.	n.m.
Ingreso / (gasto) financiero	2,1	2,1	-	(2,8)	(175,0%)	(175,0%)
Diferencias de cambio	0,1	0,1	-	(0,5)	(120,0%)	(120,0%)
Beneficio antes de impuestos	36,0	35,8	(0,2)	15,1	138,4%	137,1%
Impuestos sobre sociedades	(14,2)	(14,2)	-	(7,7)	84,4%	84,4%
Resultado Neto	21,8	21,6	(0,2)	7,4	194,6%	191,9%
Resultado Neto Normalizado	22,3	22,1	(0,1)	7,5	197,3%	194,7%

Ventas Netas de productos más vendidos

Millones de €	1T 2025	1T 2024	% var 1T 2024
Ilumetri	55,1	48,9	12,7%
Franquicia Ebastel	23,4	25,3	(7,5%)
Ebglyss	19,4	3,6	n.m.
Franquicia Ciclopoli	13,8	13,8	-
Almax	11,7	10,3	13,6%
Crestor	10,8	11,0	(1,8%)
Franquicia Decoderm	9,2	8,9	3,4%
Franquicia Sativex	9,1	9,7	(6,2%)
Wynzora	7,7	6,3	22,2%
Klisyri	6,9	5,5	25,5%
Otros productos	117,5	104,1	12,9%
Ventas Netas	284,6	247,4	15,0%

Reconciliaciones de los Estados Financieros Margen bruto y EBITDA

Millones de €	1T 2025	1T 2024
Ventas Netas(1)	284,6	247,4
Aprovisionamientos(1)	(62,6)	(64,0)
Otros costes de fabricación(2)
Gastos de personal	(10,5)	(9,6)
Amortización y depreciación	(3,0)	(2,7)
Otros gastos de explotación	(6,2)	(5,9)
Royalties(2)	(12,8)	(8,7)
Otros(2)	0,9	0,7
Margen Bruto	190,4	157,2
% de Ingresos	66,9%	63,5%
Beneficio de explotación	33,5	18,4
Otros importes directamente trazables con cifras de las CCAACC
Amortización y depreciación	36,7	34,0
Resultado por ventas de activos	-	-
Resultado por deterioro de inmovilizado material, activos intangibles y fondo de comercio	-	-
Otros importes no directamente trazables con cifras de las CCAACC
Gastos de personal	0,5	-
Otros beneficios/(pérdidas) de gestión corriente	0,2	0,1
EBITDA	70,9	52,5

(1) Según Terminología de las Cuentas Anuales. (2) Datos incluidos en el epígrafe correspondiente a la cuenta de pérdidas y ganancias

Reconciliaciones de los Estados Financieros auditados EBIT e Ingresos financieros netos/(gastos)

Millones de €	1T 2025	1T 2024
EBITDA	70,9	52,5
Amortización y depreciación	(36,7)	(34,0)
EBIT	34,2	18,5
Ingresos financieros	2,0	1,3
Gastos financieros	(3,8)	(3,7)
Derivados financieros	3,9	(0,4)
Ingresos / (gastos) financieros netos	2,1	(2,8)

AAD 2025: Anti-IL1RAP mAb

Anti-IL1RAP mAb (Hidradentitis suppurativa)

Fase I publicada en la Reunión Anual de la AAD 2025 (enlace en la imagen)

Para más información, por favor contacte con:

Pablo Divasson del Fraile Senior Director of Investor Relations Tel. +34 610 546 296 pablo.divasson@almirall.com

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