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Endesa S.A.
Investor Presentation • May 7, 2025
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Investor Presentation
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Primer trimestre 2025
Resultados consolidados 7 de mayo, 2025
Primer Trimestre 2025
Resultados consolidados
Observaciones iniciales
Buenos resultados en todas las líneas de negocio
El contexto energético, marcado por la inestabilidad geopolítica, repercute en los precios de las commodities
La mejora regulatoria de la remuneración, clave para afrontar nuevos retos
Todas las propuestas de la Junta General de Accionistas aprobadas con un quórum del ~86%
Sólidos resultados en el 1T 2025
Miles M€
Avanzando en nuestra estrategia de asignación de capital
Adquisición del 100% de los activos hidráulicos Febrero de 2025
- Cierre de la adquisición de 0,6 GW de activos hidráulicos
- 1,0 miles M€ Valor de Empresa
- Control total de activos valiosos para mejorar la flexibilidad y la fiabilidad
Marzo de 2025
Venta del 49,99% de los activos solares
Firma de la venta de una participación en 0,4 GW de activos fotovoltaicos a Masdar
0,2 miles M€ pendientes de cobro (0,4 miles M€ de Valor de Empresa(1))
Valor añadido a través un PPA de compra de 15 años del 100% de la producción
Marzo de 2025
Programa de recompra de acciones hasta 2 miles M€
En ejecución: 500 M€
- Periodo de compra: 9 de abril - 31 de diciembre de 2025
- Amortización de las acciones compradas antes de la JGA 2026
La inestabilidad geopolítica encarece las commodities y se suma a la gran volatilidad de los precios del pool
Precios spot gas TTF (€/MWh)
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de
Es imprescindible una remuneración justa en Redes para afrontar los nuevos retos de la demanda
Demanda del Sistema peninsular Requisitos clave -0,4 0,9 2,6 -1,4 -0,6 3,9 1T2024 2024 1T2025 (2) (3) 1,2 1,5 2,5 -0,4 -0,1 2,9 Endesa España Industrial +3,0% Servicios +3,1% Residencial +5,8% Ajustada(1) (% interanual) No ajustada (% interanual)
- La demanda eléctrica comienza a mostrar signos de crecimiento sostenido
- Aumento sin precedentes de las solicitudes de conexión
- Medidas regulatorias para mejorar el uso de la red y evitar la especulación en los puntos de conexión
- Oportunidad única para reindustrializar el país
- La necesidad de nuevas inversiones en redes será enorme, con una creciente competencia por los recursos financieros
- Endesa ya ha aumentado su plan de inversiones (2025 2027) superando el tope regulatorio confiando en:
- 1. Remuneración financiera adecuada del 7,5%, en línea con otros países europeos
- 2. Aumento del límite máximo de inversión
- 3. Mejora de la metodología de remuneración y los incentivos
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de
Primer Trimestre 2025
Resultados financieros
Marco Palermo
CFO
+33% EBITDA impulsado por la mejora de los negocios Gx+Cx y la ausencia del gravamen temporal energético Miles M€
1,2% gravamen temporal energético no vigente a partir de
- Aumento del +20% en Generación
- - Estabilidad en el negocio de
(1) Cifras redondeadas
(2) Incluye térmica, nuclear, extrapeninsular, actividades de aprovisionamiento de gas y otros 2025 9
+20% EBITDA de Gx+Cx impulsado por la resiliencia del margen de comercialización y del negocio del gas Miles M€
EBITDA Gx+Cx (1)
El margen eléctrico liberalizado en línea con las expectativas
(1) PVPC (regulado) & Internacional (ex-Iberia)
(2) Indicador de gestión 1T 2025 que refleja la gestión del negocio energético integrado. Calculado a partir del margen eléctrico liberalizado: Contribución del margen de Gx convencional (446 M€) + Margen de renovables (334 M€) + Margen minorista (434 M€) - Margen de gas gestionable (222 M€) - Margen de PVPC (9 M€) - Otros (10 M€), dividido por las ventas de electricidad en el mercado liberalizado de España y Portugal (18,0 TWh) (3) Calculado sobre la producción inframarginal prevista 11
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de 2025
El margen de gas se ve beneficiada por la buena gestión de la commodity
Volúmenes totales(1) (TWh)
2025
Volúmenes cubiertos(3) Margen unitario del gas (%) (2) (€/MWh)
(1) Cifras redondeadas
(2) Indicador de gestión que refleja la gestión del negocio integrado del gas: margen de gas gestionable 1T 2025 (222 M€) / Ventas de gas (19,8 TWh)
(3) Volúmenes de contratos de aprovisionamiento cubiertos Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de
Doblando el Resultado Neto respecto al año anterior
Robusta generación de caja...
Miles M€
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de 2025
(2) Saldo de las liquidaciones de la CNMC
(3) Intereses percibidos (0,0 miles M€) - intereses pagados ( 0,1 miles M€)
(4) Ajustes: 1T 2024: +530 M€ de laudo arbitral del gas
... apoya los ratios de sostenibilidad financiera
Miles M€
(1) Cifras redondeadas
(2) Capex con criterio de caja y otros: Adquisiciones netas de inmovilizado (421 M€) + Adquisiciones y cesiones de otras inversiones (130 M€) (3) Últimos 12 meses 15 Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de
2025
José Bogas CEO
Conclusiones
Sólidos resultados y fuerte generación de caja 1 Avanzando hacia el cumplimiento de los objetivos del 2025 2 Optimización de la estructura de capital mediante un programa de recompra de acciones 3 Garantizar la seguridad del suministro y la competitividad de nuestro sistema eléctrico es fundamental 4
1T 2025 Anexos
PyG 1T 2025 vs. 1T 2024 M€
| 1T 2025 |
1T 2024 |
% Var |
|
|---|---|---|---|
| Ingresos | 899 5 |
547 5 |
+6% |
| Aprovisionamientos servicios y |
(3 903) |
(3 463) |
+13% |
| energéticas Ingresos derivados de materias gastos y por |
(13) | (447) | -97% |
| contribución Margen de |
1 983 |
1 637 |
+21% |
| Costes explotación Otros fijos de resultados y |
(552) | (558) | -1% |
| EBITDA | 1 431 |
1 079 |
+33% |
| Amortización Pérdidas deterioro por y |
(572) | (506) | +13% |
| EBIT | 859 | 573 | +50% |
| Resultado financiero neto |
(89) | (129) | -31% |
| Sociedades Método Participación Resultado Neto de por |
4 | 3 | +33% |
| RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS |
774 | 447 | +73% |
| Sociedades Impuesto sobre |
(187) | (153) | +22% |
| Intereses Minoritarios |
(4) | (2) | +100% |
| RESULTADO SOCIEDAD NETO DE LA DOMINANTE |
583 | 292 | +100% |
| RESULTADO ORDINARIO NETO |
583 | 292 | +100% |
Endesa: PyG 1T 2025
M€
| Gx (1) Convencional |
Renovables | Comercialización | Endesa X |
(2) Gx+Cx Ajustes |
Dx | Estructura | Ajustes | TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 2.399 | 357 | 4.584 | 84 | (2.127) | 638 | 95 | (131) | 5.899 |
| Aprovisionamientos y servicios |
(1.599) | (21) | (4.368) | (39) | 2.126 | (37) | (1) | 36 | (3.903) |
| Ingresos y gastos por derivados de materias energéticas |
(229) | (2) | 218 | - | - | - | - | - | (13) |
| contribución Margen de |
571 | 334 | 434 | 45 | (1) | 601 | 94 | (95) | 1.983 |
| Costes explotación fijos de |
(217) | (83) | (112) | (14) | 1 | (133) | (90) | 95 | (553) |
| Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo |
54 | ||||||||
| Gastos de Personal |
(236) | ||||||||
| Otros Gastos Fijos de Explotación |
(371) | ||||||||
| Otros resultados |
- | - | - | - | - | 1 | 1 | ||
| explotación Costes fijos de resultados y otros |
(217) | (83) | (112) | (14) | 1 | (133) | (89) | 95 | (552) |
| EBITDA | 354 | 251 | 322 | 31 | - | 468 | 5 | - | 1.431 |
| Amortización y Pérdidas por deterioro |
(152) | (76) | (122) | (10) | - | (202) | (10) | - | (572) |
| EBIT | 202 | 175 | 200 | 21 | - | 266 | (5) | - | 859 |
| Resultado financiero neto |
(89) | ||||||||
| Sociedades por Método Participación Resultado Neto de |
4 | ||||||||
| RESULTADO ANTES IMPUESTOS DE |
774 | ||||||||
| Impuesto sobre Sociedades |
(187) | ||||||||
| Intereses Minoritarios |
(4) | ||||||||
| RESULTADO NETO DE LA SOCIEDAD DOMINANTE |
583 | ||||||||
| RESULTADO ORDINARIO NETO |
583 |
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de 2025
(1) Incluye el negocio extrapeninsular (Margen bruto de contribución: 125 M€. EBITDA: 59 M€)
(2) Los ajustes de consolidación en Generación y Comercialización se incluyen dentro del negocio de Generación Convencional a lo largo de la presentación
Endesa:PyG 1T 2024
M€
| Gx (1) Convencional |
Renovables | Comercialización | Endesa X |
(2) Gx+Cx Ajustes |
Dx | Estructura | Ajustes | TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 1.822 | 365 | 4.189 | 81 | (1.519) | 650 | 91 | (132) | 5.547 |
| Aprovisionamientos y servicios |
(1.462) | (38) | (3.218) | (43) | 1.501 | (36) | (202) | 35 | (3.463) |
| energéticas Ingresos y gastos por derivados de materias |
159 | 3 | (609) | - | - | - | - | - | (447) |
| contribución Margen de |
519 | 330 | 362 | 38 | (18) | 614 | (111) | (97) | 1.637 |
| Costes fijos de explotación |
(226) | (83) | (122) | (22) | 18 | (128) | (93) | 97 | (559) |
| Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo |
59 | ||||||||
| Gastos de Personal |
(243) | ||||||||
| Otros Gastos Fijos de Explotación |
(375) | ||||||||
| Otros resultados |
- | - | 1 | 1 | |||||
| explotación Costes fijos de resultados y otros |
(226) | (83) | (122) | (22) | 18 | (128) | (92) | 97 | (558) |
| EBITDA | 293 | 247 | 240 | 16 | - | 486 | (203) | - | 1.079 |
| Amortización y Pérdidas por deterioro |
(132) | (74) | (90) | (13) | - | (188) | (9) | - | (506) |
| EBIT | 161 | 173 | 150 | 3 | - | 298 | (212) | - | 573 |
| financiero Resultado neto |
(129) | ||||||||
| Resultado Neto Sociedades por Método de Participación |
3 | ||||||||
| RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS |
447 | ||||||||
| Sociedades Impuesto sobre |
(153) | ||||||||
| Intereses Minoritarios |
(2) | ||||||||
| RESULTADO NETO DE LA SOCIEDAD DOMINANTE |
292 | ||||||||
| RESULTADO ORDINARIO NETO |
292 |
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de 2025
(1) Incluye el negocio extrapeninsular (Margen bruto de contribución: 107 M€. EBITDA: 30 M€)
(2) Los ajustes de consolidación en Generación y Comercialización se incluyen dentro del negocio de Generación Convencional a lo largo de la presentación
Costes fijos
Miles M€
Evolución de los costes fijos
Capacidad instalada y producción
Producción total(1) Capacidad instalada neta total (MW) (GWh)
| 1T 2025 |
2024 | Var (%) |
1T 2025 |
1T 2024 |
Var (%) |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Peninsular | 17 839 |
17 216 |
+4% | 13 211 |
12 949 |
+2% |
| (2) Renovables |
10 754 |
10 131 |
+6% | 4 676 |
5 017 |
-7% |
| Hidraulica | 5.369 | 4.746 | +13% | 2.328 | 2.131 | +9% |
| Eólica | 2.893 | 2.893 | 0% | 1.736 | 2.167 | -20% |
| Solar | 2.492 | 2.492 | 0% | 612 | 719 | -15% |
| Otras | 0 | 0 | 0% | 0 | 0 | 0% |
| Nuclear | 3 328 |
3 328 |
0% | 134 7 |
6 591 |
8% |
| Carbón | 0 | 0 | 0% | 0 | 0 | 0% |
| Ciclos combinados |
3 757 |
3 757 |
0% | 1 401 |
1 341 |
4% |
| Territorios extrapeninsulares |
4 233 |
4 233 |
0% | 2 728 |
2 669 |
+2% |
| Carbón | 241 | 241 | 0% | 89 | 0 | 0% |
| Fuel - Gas |
2 304 |
2 304 |
0% | 1 050 |
1 052 |
-0% |
| Ciclos combinados |
1 688 |
1 688 |
0% | 1 589 |
1 617 |
-2% |
| Total | 22 072 |
21 449 |
+3% | 15 939 |
15 618 |
+2% |
| 1T 2025 |
2024 | Var (%) |
1T 2025 |
1T 2024 |
Var (%) |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Peninsular | 17 839 |
17 216 |
+4% | 13 211 |
12 949 |
+2% |
| (2) Renovables |
10 754 |
10 131 |
+6% | 4 676 |
017 5 |
-7% |
| Hidraulica | 5.369 | 4.746 | +13% | 2.328 | 2.131 | +9% |
| Eólica | 2.893 | 2.893 | 0% | 1.736 | 2.167 | -20% |
| Solar | 2.492 | 2.492 | 0% | 612 | 719 | -15% |
| Otras | 0 | 0 | 0% | 0 | 0 | 0% |
| Nuclear | 3 328 |
3 328 |
0% | 7 134 |
6 591 |
8% |
| Carbón | 0 | 0 | 0% | 0 | 0 | 0% |
| Ciclos combinados |
3 757 |
3 757 |
0% | 1 401 |
1 341 |
4% |
| Territorios extrapeninsulares |
4 233 |
4 233 |
0% | 2 728 |
2 669 |
+2% |
| Carbón | 241 | 241 | 0% | 89 | 0 | 0% |
| Fuel - Gas |
2 304 |
2 304 |
0% | 1 050 |
1 052 |
-0% |
| Ciclos combinados |
1 688 |
1 688 |
0% | 1 589 |
1 617 |
-2% |
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de 2025
(1) Producción en barras de central (Producción bruta menos autoconsumo). Cifras redondeadas (2) Incluye 31 GWh en extrapeninsular en 1T 2025 (99 MW) vs 41 GWh en 1T 2024 (99 MW)
Capex bruto
Redes: parámetros operativos
33 34 1T 2024 1T 2025 11 11 1T 2024 1T 2025 27 28 +4% Energía distribuida (TWh) Energía a clientes propios(2) (TWh) 15,0 13,2 1T 2024 1T 2025 Pérdidas(2) TIEPI (%) (1) (min.) +3% -12% Plano RAB (miles M€) 11,4 11,4 Plano
(1) Tiempo de Interrupción Equivalente a la Potencia Instalada. Según regulador español. Minutos de interrupción Propios + Programado y Transporte
(2) En barras de central (criterio REE). A nivel país. No ajustado
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de 2025
Generación: parámetros operativos
(1) Capacidad neta peninsular. Incluidos 99 MW en 1T 2025 y 99 MW en 1T 2024 de energías renovables extrapeninsulares. Cifras redondeadas
Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de (2) Generación peninsular. Energía en barras de central. Incluidos 31 GWh en 1T 2025 y 41 GWh en 1T 2024 de energías renovables extrapeninsulares. Cifras redondeadas
Comercialización: parámetros operativos
Clientes(1) (M)
Ventas(2) (TWh)
- Entorno muy competitivo vinculado a la evolución de los precios
- La tasa de rotación en máximos históricos
- Avanzando en nuestra estrategia de centrarnos en los clientes de mayor valor
- Mayor presencia en la atención al cliente con un mayor número de puntos de venta
-6%
(2) Ventas brutas de energía liberalizadas (incluidas las ventas internacionales). Cifras redondeadas Resultados 1T 2025 - Madrid, 7 de mayo de
Vencimiento de la deuda financiera y métricas crediticias
Vencimiento de la deuda financiera bruta (1) (miles M€)
Este documento contiene ciertas afirmaciones que constituyen estimaciones o perspectivas ("forward-looking statements") sobre estadísticas y resultados financieros y operativos y otros futuribles. Estas declaraciones no constituyen garantías de que se materializarán resultados futuros y las mismas están sujetas a riesgos importantes, incertidumbres, cambios en circunstancias y otros factores que pueden estar fuera del control de Endesa o que pueden ser difíciles de predecir.
Dichas afirmaciones incluyen, entre otras, información sobre: estimaciones de beneficios futuros; variaciones de la producción eléctrica de las distintas tecnologías, así como de cuota de mercado; variaciones esperadas en la demanda y suministro de gas; estrategia y objetivos de gestión; estimaciones de reducción de costes; estructura de precios y tarifas; previsión de inversiones; enajenación estimada de activos; variaciones previstas de capacidad de generación y cambios en el "mix" de capacidad; "repowering" de capacidad; y condiciones macroeconómicas. Las asunciones principales sobre las que se fundamentan las previsiones y objetivos incluidos en este documento están relacionadas con el entorno regulatorio, tipos de cambio, commodities, contrapartes, desinversiones, incrementos en la producción y en capacidad instalada en mercados donde Endesa opera, incrementos en la demanda en tales mercados, asignación de producción entre las distintas tecnologías, con incrementos de costes asociados con una mayor actividad que no superen ciertos límites, con un precio de la electricidad no menor de ciertos niveles, con el coste de las centrales de ciclo combinado y con la disponibilidad y coste de las materias primas y de los derechos de emisión necesarios para operar nuestro negocio en los niveles deseados.
Para estas afirmaciones, Endesa se ampara en la protección otorgada por Ley de Reforma de Litigios Privados de 1995 de los Estados Unidos de América para los "forward-looking statements".
Los siguientes factores, además de los mencionados en este documento, pueden hacer variar significativamente las estadísticas y los resultados financieros y operativos de lo indicado en las estimaciones: condiciones económicas e industriales; factores relativos a la liquidez y financiación; factores operacionales; factores estratégicos y regulatorios, legales, fiscales, medioambientales, gubernamentales y políticos; factores reputacionales; y factores comerciales o transaccionales.
Se puede encontrar información adicional sobre las razones por las que los resultados reales y otros desarrollos pueden diferir significativamente de las expectativas implícita o explícitamente contenidas en este documento, en el capítulo de Factores de Riesgo de la información regulada de Endesa registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV").
Endesa no puede garantizar que las perspectivas contenidas en este documento se cumplirán en sus términos. Tampoco Endesa ni ninguna de sus filiales tienen la intención de actualizar tales estimaciones, previsiones y objetivos excepto que otra consideración sea requerida por ley.
Medidas Alternativas de Rendimiento (MARs)
Esta presentación incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento ("MARs"), a los efectos de lo dispuesto en el Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisión, de 14 de marzo de 2019, y según se definen en las Directrices sobre las Medidas Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415es). Por favor, consulte la página web corporativa(www.endesa.com) para más información sobre estas cuestiones, incluyendo su definición o la reconciliación entre los correspondientes indicadores de gestión y la información financiera consolidada elaborada de acuerdo con las NIIF. En particular, consulte el documento: Medidas Alternativas de Rendimiento 1T 2025
Adicionalmente a la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, hay algunas medidas de rendimiento elaboradas a partir de la información financiera de ENDESA pero que no están definidas o detalladas en el marco de la información financiera aplicable. Estas medidas de rendimiento se utilizan con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión del desempeño financiero de ENDESA, pero deben considerarse únicamente como una información adicional y, en ningún caso, sustituyen a la información financiera elaborada de acuerdo con las NIIF.
Equipo IR
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Mar Martinez Directora de Relación con Inversores
Equipo de Relación con Inversores Isabel Permuy Javier Hernandez Francesc Trilla Juan Carlos Jimenez
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