C-RAD

Quarterly Report • May 7, 2025

C-RAD AB (publ) januari-mars 2025 Delårsrapport

7 maj 2025

x

Stabilt kvartal i en avvaktande marknad

Första kvartalet januari-mars

• Orderingången ökade med 5 procent till 96,5 (91,6) MSEK (5 procent i fasta växelkurser).
• Intäkterna ökade med 1 procent till 118,8 (118,0) MSEK (oförändrat i fasta växelkurser).
• EBIT uppgick till 10,0 (14,1) MSEK, motsvarande en marginal på 9 (12) procent. Exklusive negativa orealiserade valutaeffekter om -11,2 (2,3) MSEK avseende omräkning av rörelsebalanser uppgick EBIT till 21,2 (11,9) MSEK motsvarande en marginal på 18 (10) procent.
• Resultat efter skatt uppgick till -8,1 (16,1) MSEK. Justerat för orealiserade valutaeffekter om totalt -24,8 (18,1) MSEK avseende omräkning av rörelsebalanser och likvida medel uppgick resultatet efter skatt till 16,7 (10,0) MSEK.
• Resultatet per aktie uppgick till -0,24 (0,47) SEK. Justerat för orealiserade valutaeffekter uppgick resultatet per aktie till 0,49 (0,30) SEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 25,7 (16,5) MSEK.
• Den 5 maj meddelade C-RAD finansiella mål på medellång sikt; genomsnittlig organisk tillväxt ska överstiga 10 procent och rörelsemarginalen (EBIT-marginalen) ska nå 25 procent. Minst 30 procent av nettoresultatet ska återföras till aktieägarna.

	Kvartal 1 12 månader
Mkr	2025	2024	Förändr.	LTM	2024
Orderingång	96,5	91,6	5%	491,0	486,1
Intäkter	118,8	118,0	1%	469,8	469,0
Bruttoresultat	78,0	76,6	2%	318,6	317,2
Bruttomarginal (%)	66%	65%	1%	68%	68%
Rörelseresultat, EBIT	10,0	14,1	-29%	66,0	70,0
Rörelsemarginal, EBIT (%)	9%	12%	-3%	14%	14,9%
Resultat efter skatt	-8,1	16,0	-151%	32,4	56,5
Resultat per aktie (kr)	-0,24	0,47	-151%	1,0	1,67
Kassaflöde från löpande verksamheten	25,7	16,5	56%	39,1	29,9
Likvida medel vid periodens slut	161,1	147,0	10%		150,9
Orderstock	713,4	730,1	-2%		758,9
varav Produkter	372,3	401,7	-7%		413,3
varav Service	341,2	328,4	4%		345,6

Koncernen i sammandrag

Orderingång och intäkter första kvartalet, MSEK

Orderingång Intäkter

VD-ord

Det råder en hög aktivitet i organisationen för att navigera rätt i nuvarande makroekonomiska och geopolitiska miljö. Vi levererar ett stabilt kvartal med ökad orderingång och en rörelsemarginal som påverkats negativt av orealiserade valutaeffekter, men där det underliggande resultatet är fortsatt tillfredställande. Vår strategi med fokus på leverans av världsledande produkter, ökad marknadsnärvaro och tillväxt, samt utveckla serviceaffären ligger fast. I kvartalet erhöll vi en prestigefull protonorder i USA samt flera strategiskt viktiga ordrar från kliniker som använder Varians linjäracceleratorer. Vi stärkte också våra relationer till befintliga kunder, med kraftig tillväxt inom serviceaffären i både EMEA och APAC.

Orderingången för första kvartalet uppgick till 97 MSEK (92 MSEK), en tillväxt på 5 procent jämfört med Q1 föregående år. Den stora installerade basen av C-RAD-system utgör en växande potential för serviceavtal och i detta kvartal ökade Services med hela 58 procent jämfört med Q1 förra året.

Orderingången för Americas minskade med 21 procent och har påverkats av den osäkerhet som införande av tullar har skapat i USA, där flera planerade investeringar fördröjts. Trots detta har vi erhållit prestigefulla affärer till flera Varianlinjäracceleratorer, samt en protonaffär till delstaten Wisconsin. Marknaderna inom EMEA är fortsatt avvaktande men vårt fokus på etablering av referenskliniker och ökad marknadsnärvaro har gett resultat och orderingången ökade med 15 procent i kvartalet. Vi tog affärer i bland annat Turkiet, Polen, Storbritannien, Frankrike och Tyskland. I Tyskland har vår kund DTZ Berlin investerat ytterligare för att förbättra arbetsflödet på kliniken. Vi har i kvartalet även säkrat ett antal viktiga serviceavtal, både nya och förlängningar av befintliga. Intresset för SGRT i APAC är fortsatt stort och orderingången ökade med 15 procent. Bland annat tog vi en större affär i Taiwan, som omfattade SGRT-system för ett flertal sjukhus. Australien fortsätter att implementera SGRT över hela landet och i Kina har vi en stark position inom SGRT-lösningar till protonsystem.

När det gäller den indiska marknaden är vi i ett tidigt skede, men det är glädjande att se hur efterfrågan ökar och i kvartalet erhöll vi ett antal viktiga ordrar till forskningssjukhus i olika delar av landet.

Intäkterna under första kvartalet uppgick till 119 MSEK (118 MSEK). Americas hade ett starkt kvartal och intäkterna ökade med 35 procent till 34 MSEK (25 MSEK) genom att försenade leveranser från fjärde kvartalet realiserades i detta kvartal. Intäkterna för EMEA minskade med 39 procent och uppgick till 36 MSEK (58 MSEK). Nedgången förklaras av en svag marknad och orderingång i EMEA under 2024. Den höga orderingången i APAC under 2024, skapade förutsättningar för en 41-procentig ökning av intäkterna i APAC, till 50 MSEK (35 MSEK).

Vi har högt ställda mål och givet utmaningarna i marknaden är jag nöjd med vårt arbete och engagemang för att öka marknadsnärvaron och stärka våra kundrelationer. Även arbetet med att stärka både organisationen och vårt erbjudande fortsatte under kvartalet och vi har vidtagit flera åtgärder för att effektivisera verksamheten och skapa en god kostnadskontroll.

Rörelseresultatet påverkades positivt av en något förbättrad bruttomarginal samt av lägre rörelsekostnader men orealiserade valutaeffekter om 11 MSEK påverkade resultatet negativt. Rörelseresultatet uppgick till 10 MSEK (14 MSEK), motsvarande en EBITmarginal på 9 procent (12 procent). Justerat för orealiserade valutaeffekter uppgick rörelsemarginalen till 18 procent (10 procent).

Tydliga mål och strategier på en kortsiktigt svårbedömd marknad

Det råder stor osäkerhet på grund av både geopolitik och tulltariffer på samtliga våra marknader. På kort sikt är det svårt att bedöma hur marknaden kommer att utvecklas. Långsiktigt ser vi ett stort och växande intresse för SGRT som en självklar del inom förbättrad strålningsbehandling på samtliga marknader.

Det är därför viktigt att hålla fast vid våra tydligt uppsatta mål och strategier för att successivt stärka vår affär. Detta gör vi genom fokus på följande strategiska områden:

• Öka orderingången och omsättningen genom att vinna marknadsandelar och växa det befintliga erbjudandet i USA, på avancerade marknader i EMEA samt på utvalda tillväxtmarknader.
• Fortsätta att investera i produktinnovation genom produktutveckling av befintlig portfölj samt lansera nya kompletterande lösningar och samarbeten.
• Fortsätta att utveckla och växa serviceaffären. Serviceerbjudandet är ett viktigt bidrag till kundnöjdhet och långsiktiga affärsrelationer.
• Fortsätta arbetet med att bygga en motståndskraftig verksamhet för att växa med lönsamhet. Det innefattar operationell effektivisering för att uppnå skalbarhet i rörelseresultat och samtidigt generera ett stabilt kassaflöde.

Nya produkter ger nya möjligheter

Året har haft en intensiv början och vi har precis avslutat branschmässan ESTRO, där vi lanserade ny patientcentrerad funktionalitet med fokus på klinikens arbetsflöde, framtaget i nära dialog med strategiska kunder. På ESTRO kunde vi också för första gången visa upp vårt nya erbjudande Catalyst+LITE, för kliniker som är i början av sin resa med SGRT för säker patientpositionering.

Finansiella mål

Vår ambition och vägledning till investerare är att vi, på medellång sikt, ska ha en genomsnittlig organisk tillväxt överstigande 10 procent, rörelsemarginalen ska nå 25 procent och minst 30 procent av nettoresultatet ska återföras till aktieägarna.

Jag ser fram emot ett fortsatt spännande år tillsammans med vårt engagerade och passionerade team, våra partners och hårt arbetande kunder. Tillsammans är vi del av den viktiga kampen för att förbättra livet, både under och efter behandling, för cancerpatienter världen över.

Uppsala 7 maj 2025

Cecilia de Leeuw, VD C-RAD AB (publ)

Finansiell utveckling

Första kvartalet

Orderingång

Orderingången för det första kvartalet uppgick till 96,5 (91,6) MSEK, en ökning med 5 procent. Även i fasta växelkurser var ökningen i den totala orderingången 5 procent. Både EMEA och APAC uppvisade tillväxt jämfört med motsvarande kvartal förra året.

Americas utvecklades svagare än väntat och hade dessutom ett starkt första kvartal förra året. Orderingången innefattade främst produktförsäljning och uppgick till 19,4 (24,6) MSEK, vilket var en minskning med 21 procent jämfört med föregående år.

Orderingången i EMEA ökade med 15 procent till 37,6 (32,8) MSEK. Ökningen var störst i Tyskland, Turkiet och Storbritannien.

I APAC var orderingången 39,5 (34,3) MSEK, vilket motsvarar en ökning på 15 procent jämfört med föregående år. Det var Taiwan, Australien och Kina som främst bidrog till ökningen i regionen.

Per försäljningskategori uppgick orderingången för Produkter till 69,3 (74,3) MSEK under kvartalet, vilket är en minskning med 7 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Orderingången för Services var återigen stark med en ökning på 58 procent, till 27,3 (17,3) MSEK.

Av den totala orderingången var 72 (81) procent hänförlig till Produkter och 28 (19) procent hänförlig till Services.

Intäkter

Intäkterna ökade med 1 procent till 118,8 (118,0) MSEK under det första kvartalet. I fasta växelkurser var intäkterna oförändrade jämfört med föregående år. Både Americas och APAC uppvisade tvåsiffrig tillväxt medan EMEA hade lägre intäkter jämfört med föregående år.

I Americas, som också hade ett starkt första kvartal förra året, ökade intäkterna med 35 procent till 33,7 (24,9) MSEK. De ökade intäkterna beror främst på ökade produktintäkter i samband med protonleveranser.

I EMEA minskade intäkterna med 39 procent till 35,5 (57,9) MSEK. Minskningen beror främst på lägre intäkter i Tyskland, Italien och Frankrike. Den negativa utvecklingen av intäkterna för EMEA i första kvartalet beror till viss del på en något lägre orderkonvertering men också på den lägre orderingången under förra året.

I APAC ökade intäkterna med 41 procent till 49,5 (35,2) MSEK som ett resultat av ett ökat installationer i främst Kina, Thailand samt Indien och Singapore.

Kvartal 1	Orderingång				Intäkter
Mkr	2025	2024	%	%*	2025	2024	%	%*
Americas	19,4	24,6	-21%	-24%	33,7	24,9	35%	32%
EMEA	37,6	32,8	15%	15%	35,5	57,9	-39%	-38%
APAC	39,5	34,3	15%	16%	49,5	35,2	41%	41%
Summa	96,5	91,6	5%	5%	118,8	118,0	1%	0%
Kvartal 1	Orderingång				Intäkter
Mkr	2025	2024	%	%*	2025	2024	%	%*
Produkter	69,3	74,3	-7%	-7%	95,7	99,9	-4%	-5%
Services	27,3	17,3	58%	58%	23,1	18,1	28%	29%
Summa	96,5	91,6	5%	5%	118,8	118,0	1%	0%

Av de totala intäkterna är 81 (85) procent hänförliga till Produkter och 19 (15) procent till Services.

*) Exklusive valutaeffekter

Orderstock och leveranstid

Orderstocken representerar ordrar som har tagits emot men som ännu inte har levererats. Orderstocken uppgick vid kvartalets utgång till 713,4 (730,1) MSEK vilket innebär minskning med 2 procent jämfört med motsvarande tidpunkt föregående år. Av den totala orderstocken avser 372,3 (401,7) MSEK Produkter och 341,2 (328,4) MSEK Services.

Orderstocken för Produkter minskade med 7 procent och orderstocken för Services ökade med 4 procent.

Den genomsnittliga leveranstiden är tiden från mottagandet av en order till dess leverans har skett och därmed intäktsredovisats. Den genomsnittliga leveranstiden för Produkter under första kvartalet var 6 månader vilket är i det lägre spannet i det normala intervallet som är en leveranstid på 6 till 8 månader. Anledningen till minskningen jämfört med föregående kvartal är dels flertalet utleveranser av äldre ordrar från 2023 och tidigare i slutet av förra året men också fler s.k. "book-and-bill" i det här kvartalet vilket innebär ordrar som kommer in och utlevereras i samma kvartal. För att säkerställa en stabil och effektiv leveransprocess arbetar vi aktivt med vår orderstock, med målet att möta våra kunders förväntningar och att konvertera orderstocken utan onödiga dröjsmål.

Av orderstocken för Services kommer 72,1 (59,2) MSEK, eller 21 procent att intäktsföras inom de kommande 12 månaderna. Serviceavtal intäktsförs löpande över avtalsperioden och löper på upp till åtta år medan den vanligaste avtalstiden är tre till fem år.

Säsongsvariationer

Det finns vanligtvis ett säsongsmönster i C-RAD:s verksamhet där andra halvåret är den starkaste perioden, både vad gäller orderingång och intäkter. Detta beror på att ett stort antal kunder är sjukhus och kliniker som har årliga budgetar anpassade till kalenderåret. Leveranskapacitet och periodvis begränsad access till sjukhusen kan därtill medföra volatilitet. Eftersom den större delen av C-RAD:s kostnadsbas är fast, har fluktuationer i intäkterna en direkt påverkan på det kvartalsvisa resultatet. Volatilitet i orderingång mellan olika kvartal och marknader kan därmed förväntas i C-RAD:s verksamhet. Bruttovinsten påverkas av produktmixen och uppdelningen mellan direkta och indirekta försäljningskanaler på de olika marknaderna.

Resultat

Bruttovinst och marginal

Bruttovinsten för kvartalet uppgick till 78,0 (76,6) MSEK motsvarande en marginal på 66 (65) procent vilket är i linje med både motsvarande kvartal föregående år samt föregående kvartal. Marginalen har påverkats positivt av dels levererade protonordrar men också av en högre andel serviceintäkter vilket delvis motverkats av försäljning av övriga produkter med lägre marginaler.

Övriga externa kostnader

Övriga externa kostnader för kvartalet uppgick till 19,6 (28,3) MSEK. Minskningen beror på lägre externa kostnader avseende juridiska tjänster, konsultarvoden samt övriga externa tjänster.

Personalkostnader

Personalkostnaderna för kvartalet uppgick till 36,5 (35,7) MSEK varav 0,7 (0,8) MSEK avser lön inkl. sociala avgifter relaterat till royaltybetalning. Ökningen av personalkostnaderna jämfört med föregående år beror på ett ökat antal anställda i samband med att externa resurser ersatts med egna anställda, främst inom Service.

Medelantalet anställda uppgick till 101 under kvartalet jämfört med 87 under motsvarande period 2024. Vid kvartalets utgång uppgick antalet anställda i koncernen till 105 (89).

Övriga rörelseintäkter/kostnader

Övriga rörelseintäkter/kostnader om -11,1 (2,3) MSEK består främst av orealiserade valutakursdifferenser på rörelsebalanser. För kvartalet uppgick dessa till -11,2 (2,2) MSEK. Se vidare information i not 2.

Aktiverade utvecklingskostnader

Aktiveringarna av utvecklingskostnader under kvartalet uppgick till 2,0 (1,6) MSEK och är relaterade till den fortsatta utvecklingen av C-RAD:s produkter. Avskrivningarna uppgick till -2,7 (-2,3) MSEK för kvartalet.

Totala aktiverade utvecklingskostnader uppgick vid kvartalets utgång till 30,6 MSEK jämfört med 30,6 MSEK vid motsvarande tidpunkt föregående år.

EBIT, finansnetto och nettoresultat

EBIT för kvartalet, som påverkades kraftigt av orealiserade valutakursförluster till följd av den vid periodens utgång starkare kronan, uppgick till 10,0 (14,2) MSEK, motsvarande en marginal om 8,5 (12,1) procent.

Finansnettot påverkades också av den stärkta svenska kronan och uppgick för kvartalet till -17,7 (4,7) MSEK varav orealiserade valutaeffekter på likvida medel i EUR och USD uppgick till -13,6 (3,8) MSEK.

Nettoresultatet för kvartalet uppgick därmed till -8,1 (16,1) MSEK, motsvarande -0,24 (0,47) SEK per aktie.

Skattekostnaden uppgick till -0,4 (-2,8) MSEK för kvartalet och består främst av skatt på positiva resultat i vårt tyska dotterbolag.

Kassaflöde och likvida medel

Likvida medel ökade under kvartalet med 10,2 MSEK och uppgick till 161,1 MSEK jämfört med 150,9 MSEK vid kvartalets ingång.

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för kvartalet till 9,8 (17,4) MSEK.

Kassaflödet från förändring av rörelsekapital uppgick till 15,8 (-0,8) MSEK. Rörelsekapitalet påverkades positivt under kvartalet främst från minskade kundfordringar till följd av inbetalningar från kunder. Den positiva effekten motverkades till viss del av lägre rörelseskulder vilka påverkats främst av betalningar av leverantörsskulder vilka var högre främst vid årsskiftet. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därmed till 25,7 (16,5) MSEK.

Kassaflödet från investeringar uppgick till -2,4 (-1,7) MSEK och består främst av utvecklingskostnader avseende C-RAD:s produkter.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -0,9 (-0,8) MSEK och avser främst amortering av leasingskuld.

Likvida medel vid periodens utgång uppgick därmed till 161,1 MSEK jämfört med 150,9 MSEK vid årets ingång. Därutöver har bolaget en outnyttjad kreditfacilitet på 20 MSEK.

Övriga upplysningar

Tvister

C-RAD har inga pågående väsentliga tvister.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Angående väsentliga risker, osäkerhetsfaktorer och hanteringen av dessa hänvisas till årsredovisningen för 2024 sid 30-32.

Väsentliga händelser under första kvartalet

Inga väsentliga händelser har inträffat under det första kvartalet.

Väsentliga händelser efter kvartalets utgång

Den 5 maj meddelade C-RAD finansiella mål på medellång sikt; genomsnittlig organisk tillväxt ska överstiga 10 procent och rörelsemarginalen (EBIT-marginalen) ska nå 25 procent. Minst 30 procent av nettoresultatet ska återföras till aktieägarna.

Moderbolaget

Ingen verksamhet bedrivs i moderbolaget förutom koncernledning och administration. För kvartalet uppgick intäkterna för moderbolaget till 9,6 (11,4) MSEK och EBT till -5,3 (0,0) MSEK.

Årsredovisning 2024

Årsredovisningen för 2024 är publicerad på bolagets hemsida https://c-rad.com/investors/financial-reports-se/

Årsstämma 2025

Årsstämman för C-RAD AB kommer att hållas den 8 maj 2025 i bolagets lokaler på Sjukhusvägen 12K i Uppsala.

Utdelning

Styrelsens förslag till årsstämman 2025 är att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2024. Resultatet föreslås balanseras i ny räkning.

Kalendarium

• Årsstämma 2025, 8 maj, 2025
• Delårsrapport Q2 2025, 18 juli 2025
• Delårsrapport Q3 2025, 23 oktober 2025
• Bokslutskommuniké 2025, 12 februari 2026

Aktieägare

Den 31 mars 2025 var de största aktieägarna:

			Totalt antal	Andel kapi
Namn	Antal A-aktier	Antal B-aktier	aktier	tal%	Röster %
Linc AB	263 125	2 395 250	2 658 375	7,87%	12,10%
Svea Bank AB	100 000	3 924 969	4 024 969	11,92%	11,86%
Hamberg Förvaltning AB	379 762	822 671	1 202 433	3,56%	11,12%
Cervantes Capital	120 000	2 904 997	3 024 997	8,96%	9,88%
Avanza Pension		1 589 614	1 589 614	4,71%	3,83%
Lars Nyberg		1 432 078	1 432 078	4,24%	3,45%
Nordnet Pensionsförsäkring		1 379 051	1 379 051	4,08%	3,32%
Måns Flodberg		1 200 000	1 200 000	3,55%	2,89%
Margareta Hamberg		1 150 059	1 150 059	3,41%	2,77%
Peter Hamberg		763 000	763 000	2,26%	1,84%
Totalt 10 största ägare	862 887	17 561 689	18 424 576	54,56%	63,06%
Övriga		15 342 359	15 342 359	45,44%	36,94%
Totalt	862 887	32 904 048	33 766 935	100,00%	100,00%

Källa: Modular Finance

Framtidsutsikter

Vi är fortsatt säkra på våra möjligheter på marknaden, och att C-RAD har en god position för att dra nytta av denna möjlighet. C-RAD kommer att fortsätta att bidra till att effektivisera cancerbehandlingen för vårdgivare – att göra vården mer kvalitativ och säkrare för patienter och medicinsk personal.

Vi följer omvärldsfaktorer såsom geopolitisk instabilitet, den aktuella inflationstakten och dess utveckling noga samt hur detta kan påverka vår verksamhet.

VD försäkran

C-RAD AB:s verkställande direktör bekräftar att denna rapport ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Om det finns avvikelser mellan rapporten på engelska och svenska är det den svenska versionen som gäller.

Uppsala, 7 maj 2025

Denna rapport har inte varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisorer.

X

Koncernens resultaträkning i sammandrag

	Kvartal 1	Kvartal 1	Jan-Dec
Mkr	2025	2024	2024
Intäkter	118,8	118,0	469,0
Inköpta varor och tjänster	-40,8	-41,4	-151,8
Bruttovinst	78,0	76,6	317,2
Bruttomarginal	66%	65%	68%
Övriga externa kostnader	-19,6	-28,3	-102,6
Personalkostnader	-36,5	-35,7	-140,3
Aktiverade utvecklingskostnader	2,0	1,6	5,8
Avskrivningar materiella och immateriella anläggningstillgångar	-2,7	-2,3	-9,9
Övriga rörelseintäkter/-kostnader	-11,1	2,3	-0,2
Totala rörelsekostnader	-68,0	-62,4	-247,2
Rörelseresultat, EBIT	10,0	14,2	70,0
Finansnetto	-17,7	4,7	9,7
Resultat före skatt	-7,7	18,9	79,8
Skatt på periodens resultat	-0,4	-2,8	-23,3
Periodens resultat	-8,1	16,1	56,5
(hänförligt till moderbolagets aktieägare)
Resultat per aktie (kronor)	-0,24	0,47	1,67
Resultat per aktie efter utspädning (kronor)	-0,24	0,47	1,67

Koncernens rapport över totalresultatet

	Kvartal 1	Kvartal 1	Jan-Dec
Mkr	2025	2024	2024
Periodens resultat	-8,1	16,1	56,5
Övrigt totalresultat
Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital
Omräkningsdifferenser utländska verksamheter	12,3	3,6	-4,6
Övrigt totalresultat för perioden (efter skatt)	4,2	19,7	51,9
Summa totalresultat för perioden	4,2	19,7	51,9
(hänförligt till moderbolagets aktieägare)

Rapportering per segment

Intäkter per region

	Kvartal 1	Kvartal 1	Jan-Dec
Mkr	2025	2024	2024
Americas	33,7	24,9	72,7
EMEA	35,5	57,9	186,0
APAC	49,5	35,2	210,3
Summa intäkter	118,8	118,0	469,0

Intäkter per kategori

	Kvartal 1	Kvartal 1	Jan-Dec
Mkr	2025	2024	2024
Produkter	95,7	99,9	389,2
Services	23,1	18,1	79,8
Summa intäkter	118,8	118,0	469,0

Segmentsrapporteringen är baserad på samma redovisningsprinciper som tillämpats i årsredovisningen för 2024.

Koncernens balansräkning i sammandrag

Mkr	2025-03-31	2024-03-31	2024-12-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	30,6	30,6	29,9
Materiella anläggningstillgångar	5,6	5,7	5,7
Nyttjanderättstillgångar	14,6	4,5	13,0
Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar	1,1 51,9	0,2 41,0	0,0 48,5
Omsättningstillgångar
Lager	51,0	56,0	53,4
Kundfordringar	140,2	148,1	164,1
Övriga fordringar	8,5	12,7	15,3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	53,6	24,7	57,2
Likvida medel	161,1	147,0	150,9
Summa omsättningstillgångar	414,3	388,4	440,8
Summa tillgångar	466,2	429,4	489,4
Eget kapital och skulder
Eget kapital	329,2	290,9	325,0
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld	3,0	0,0	2,7
Långfristiga leasingskulder	10,9	1,7	9,0
Summa långfristiga skulder	13,9	1,7	11,7
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	18,3	19,8	31,4
Garantiavsättningar	4,1	4,7	4,1
Övriga kortfristiga skulder	33,6	32,5	47,0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	67,1	79,8	70,1
Summa kortfristiga skulder	123,1	136,8	152,7
Summa eget kapital och skulder	466,2	429,4	489,4

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

	Kvartal 1	Kvartal 1	Jan-Dec
Mkr	2025	2024	2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	10,0	14,2	70,0
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	9,4	2,3	18,0
Erhållen ränta	0,3	1,1	6,6
Erlagd ränta	-0,5	-0,2	-0,6
Betald skatt	-9,4	0,0	-2,1
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	9,8	17,4	91,9
Kassaflöde från rörelsekapital, varav	15,8	-0,8	-62,0
Kassaflöde från förändring av lager	2,6	8,1	10,7
Kassaflöde från förändring av kortfristiga fordringar	25,0	-14,6	-67,9
Kassaflöde från förändring av kortfristiga skulder	-11,8	5,7	-4,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	25,7	16,5	29,9
Investeringsverksamheten
Investeringar	-2,4	-1,7	-6,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2,4	-1,7	-6,5
Finansieringsverksamheten
Optionsprogram	0,0	0,0	0,6
Återköp av aktier	0,0	0,0	-4,4
Amortering av leasingskuld	-0,9	-0,8	-3,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-0,9	-0,8	-7,1
Periodens kassaflöde	22,3	14,0	16,4
Likvida medel vid periodens början	150,9	129,4	129,4
Kursdifferens i likvida medel	-12,1	3,6	5,1
Likvida medel vid periodens slut	161,1	147,0	150,9

Förändringar i koncernens eget kapital

	Kvartal 1	Kvartal 1	Jan-Dec
Mkr	2025	2024	2024
Ingående balans	325,0	271,2	271,2
Optionsprogram	0,0	0,0	0,6
Återköp av aktier	0,0	0,0	-4,4
Förändringar under perioden	0,0	0,0	-3,8
Periodens totalresultat	4,2	19,7	57,6
Eget kapital vid periodens slut	329,2	290,9	325,0
(hänförligt till moderbolagets aktieägare)

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

	Kvartal 1	Kvartal 1	Jan-Dec
Mkr	2025	2024	2024
Intäkter	9,6	11,4	53,5
Rörelsens kostnader	-11,8	-17,8	-55,5
Rörelseresultat	-2,2	-6,4	-2,0
Finansiella poster inkl bokslutsdispositioner	-3,1	6,4	-2,8
Resultat före skatt	-5,3	0,0	-4,7
Skatt	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	-5,3	0,0	-4,7

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

Mkr	2025-03-31	2024-03-31	2024-12-31
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	0,1	0,2	0,2
Finansiella anläggningstillgångar	246,5	282,2	268,7
Summa anläggningstillgångar	246,6	282,4	268,9
Kortfristiga fordringar	38,2	7,0	8,3
Likvida medel	7,7	0,4	5,1
Summa tillgångar	292,5	289,8	282,3
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	5,1	5,1	5,1
Fritt eget kapital	245,8	247,3	247,3
Summa eget kapital	250,9	252,4	252,3
Kortfristiga skulder	41,6	37,4	30,0
Summa eget kapital och skulder	292,5	289,8	282,3

Kvartalsöversikt koncernen

Resultaträkning

	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Mkr	2025	2024	2024	2024	2024	2023	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022
Intäkter	118,8	121,4	100,1	129,4	118,0	138,4	111,2	90,6	84,4	98,8	83,5	62,7	56,3
Inköpta varor och tjänster	-40,8	-41,6	-27,4	-41,4	-41,4	-48,1	-39,3	-33,5	-29,4	-34,2	-29,7	-22,0	-20,2
Bruttovinst	78,0	79,9	72,7	88,0	76,6	90,4	71,9	57,1	55,0	64,6	53,8	40,7	36,2
Bruttomarginal	66%	66%	73%	68%	65%	65%	65%	63%	65%	65%	64%	65%	64%
Övriga externa kostnader	-19,6	-20,0	-23,7	-30,6	-28,3	-24,2	-22,8	-24,3	-21,3	-25,6	-16,6	-18,6	-14,9
Personalkostnader	-36,5	-37,1	-30,0	-37,4	-35,7	-49,3	-28,9	-28,2	-30,4	-34,2	-24,3	-23,6	-21,2
Aktiverade utvecklingskostnader Avskrivningar materiella och imma	2,0	1,6	1,3	1,3	1,6	1,9	4,3	2,6	4,0	4,0	2,0	2,4	1,7
teriella anläggningstillgångar	-2,7	-3,2	-2,2	-2,2	-2,3	-2,2	-2,1	-2,2	-2,3	-2,5	-2,5	-2,5	-2,6
Övriga rörelseintäkter/-kostnader	-11,1	-0,8	-0,7	-1,0	2,3	-5,0	-3,5	2,5	1,3	0,0	2,3	2,4	1,0
Totala rörelsekostnader	-68,0	-59,5	-55,3	-69,9	-62,4	-78,8	-53,1	-49,7	-48,7	-58,4	-39,2	-39,9	-36,0
Rörelseresultat, EBIT	10,0	20,4	17,4	18,1	14,2	11,6	18,9	7,4	6,4	6,2	14,6	0,8	0,2
Finansnetto	-17,7	4,8	4,8	-4,6	4,7	0,0	0,0	-0,2	0,0	-0,2	-0,3	0,0	-0,1
Resultat före skatt	-7,7	25,5	22,2	13,5	18,9	11,5	18,9	7,3	6,3	6,0	14,3	0,8	0,1
Skatt på periodens resultat	-0,4	-10,8	-6,8	-2,9	-2,8	4,5	-7,9	-1,8	-3,1	-1,8	-7,2	-3,7	-1,3
Periodens resultat (hänförligt till moderbolagets aktieä gare)	-8,1	14,5	15,4	10,6	16,0	16,0	10,9	5,4	3,2	4,2	7,1	-2,9	-1,2

Balansräkning

	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Mkr	2025	2024	2024	2024	2024	2023	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022
Anläggningstillgångar	51,9	48,5	50,7	40,5	41,0	40,9	39,3	33,1	33,2	32,0	31,3	37,7	41,0
Omsättningstillgångar	414,3	440,8	399,4	424,2	388,5	364,6	342,4	313,4	304,0	307,1	281,6	270,7	260,5
Summa tillgångar	466,2	489,4	450,1	464,8	429,4	405,5	381,7	346,5	337,1	339,2	312,9	308,4	301,5
Eget kapital	329,2	325,0	310,2	302,7	290,9	271,2	261,5	251,9	245,9	242,5	240,3	231,2	230,6
Långfristiga skulder	13,9	11,7	12,7	1,5	1,7	1,8	3,4	2,4	3,2	4,1	4,5	5,3	6,0
Kortfristiga skulder	123,1	152,7	127,2	158,1	136,8	132,6	116,8	92,3	88,1	92,6	68,0	71,8	64,9
Summa eget kapital och skulder	466,2	489,4	450,1	464,8	429,4	405,5	381,7	346,5	337,1	339,2	312,9	308,4	301,5

Kassaflödesanalys

	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Mkr	2025	2024	2024	2024	2024	2023	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022
Operativt kassaflöde	25,7	33,0	-17,2	-2,6	16,5	50,7	16,6	-22,0	-11,9	31,8	-10,7	-6,4	-4,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2,4	-1,9	-1,2	-1,7	-1,7	-5,0	-5,2	-2,7	-4,0	-5,0	-2,0	-2,5	-1,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-0,9	-0,7	-4,3	-0,4	-0,8	-0,9	-3,5	-0,4	-0,9	-0,9	-0,9	0,2	-0,8
Summa kassaflöde	22,3	30,4	-22,7	-4,7	14,0	44,9	7,9	-25,1	-16,9	25,9	-13,7	-8,7	-7,4

Nyckeltal koncernen

	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Mkr	2025	2024	2024	2024	2024	2023	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022
Total orderingång (Mkr)	96,5	167,5	99,6	127,4	91,6	148,5	166,8	117,8	91,4	216,6	80,9	105,6	81,5
Förändring per kvartal (procent) Förändring jmf motsvarande period fg	-42%	68%	-22%	39%	-38%	-12%	43%	29%	-58%	168%	-23%	30%	-39%
år (procent)	5%	13%	-40%	8%	0%	-31%	108%	12%	12%	63%	-1%	46%	23%
Totala intäkter (mkr)	118,8	121,5	100,1	129,4	118,0	138,4	111,2	90,6	84,4	98,8	83,5	62,7	56,3
Förändring per kvartal (procent) Förändring jmf motsvarande period fg	-2%	21%	-23%	10%	-15%	24%	23%	7%	-15%	18%	33%	11%	-27%
år (procent)	1%	-12%	-10%	43%	40%	40%	33%	44%	50%	34%	32%	4%	-6%
Bruttomarginal (procent av intäkter) Rörelsemarginal, EBIT (procent av in	66%	66%	73%	68%	65%	65%	65%	63%	65%	65%	64%	65%	64%
täkter)	8%	17%	17%	14%	12%	8%	17%	8%	8%	6%	18%	1%	0%
Vinstmarginal (procent av intäkter)	-7%	12%	15%	8%	14%	12%	10%	6%	4%	4%	9%	-5%	-2%
Resultat per aktie före utspädning (kronor)	-0,24	0,43	0,45	0,31	0,47	0,47	0,32	0,16	0,10	0,12	0,21	-0,09	-0,04
Resultat per aktie efter utspädning (kronor)	-0,24	0,43	0,45	0,31	0,47	0,47	0,32	0,16	0,10	0,12	0,21	-0,09	-0,04
Eget kapital per aktie före utspädning
(kronor) Eget kapital per aktie efter utspädning	9,75	9,63	9,44	8,96	8,61	8,03	7,74	7,46	7,28	7,18	7,12	6,85	6,83
(kronor)	9,75	9,63	9,44	8,96	8,61	8,03	7,74	7,46	7,28	7,18	7,12	6,85	6,79
Soliditet (procent)	71%	66%	69%	65%	68%	67%	69%	73%	73%	72%	77%	75%	76%
Likvida medel (Mkr)	161,1	150,9	118,7	142,4	147,0	129,4	89,8	82,6	105,2	121,9	95,6	108,3	115,5
Antal anställda vid periodens slut	105	99	98	94	89	87	84	83	80	79	79	70	70
Genomsnittligt antal utestående aktier (miljoner)	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8
Genomsnittligt antal aktier efter ut
spädning (miljoner) Antal utestående aktier vid periodens	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,9
slut (miljoner) Antal utestående optioner vid peri	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8	33,8
odens slut (miljoner)	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2

Övriga upplysningar & Noter

Presentation av delårsrapporten

VD Cecilia de Leeuw presenterar delårsrapporten tillsammans med CFO Linda Frölén, onsdagen den 7 maj kl. 11.00. Efter presentationen kommer det att finnas utrymme för frågor. Presentationen kommer att hållas på engelska. För att delta vid presentationen, vänligen registrera dig via länken nedan:

https://c-rad.events.inderes.com/q1-report-2025/register

För ytterligare information:

Cecilia de Leeuw, CEO, +46 (0)795 85 66 77, investors@c-rad.com Linda Frölén, CFO, +46 (0)70 303 32 53, investors@c-rad.com

Informationen i denna rapport är sådan information som C-RAD skall offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 7 maj 2025 kl. 08.00.

Kort om C-RAD

X

C-RAD är ett forsknings- och utvecklingsföretag inom medicinteknik vars hård- och mjukvara säkerställer exceptionellt hög precision, säkerhet och effektivitet vid avancerad strålbehandling. Bolaget har sälj- och supportverksamhet i USA, Europa, Kina och Australien. C-RAD är sedan 2014 noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.

C-RAD:s mission är att vara den föredragna partnern för att säkerställa säkerhet och effektivitet inom avancerad cancerstrålning och därmed bidra till att bota fler cancerpatienter och förbättra deras livskvalitet.

C-RAD AB (publ)

Sjukhusvägen 12 K, SE-753 09 Uppsala, Sweden Telefon +46 (0)18 - 66 69 30 www.c-rad.com Org. nr. 556663–9174

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är, för koncernen, upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering, RFR1 "Redovisning för koncerner" och Årsredovisningslagen och, för moderbolaget, enligt Årsredovisningslagen och RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som anges i not 1 i årsredovisningen 2024.

Not 2. Valutakurser

De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är den funktionella valutan för C-RAD. Försäljning och beställningar genereras till stor del i utländsk valuta, främst EUR och USD. Utländska dotterbolag med annan funktionell valuta ingår i konsolideringen. Orderingång, Orderstock och resultaträkning omräknas till genomsnittskursen under perioden medan balansräkningsposter omräknas till balansdagskurs.

	Jan-Mar	Jan-Mar
	2025	2024
EUR årsgenomsnitt	11,23	11,28
USD årsgenomsnitt	10,68	10,39
EUR balansdag	10,85	11,53
USD balansdag	10,03	10,66

Not 3. Transaktioner med närstående

Under perioden har C-RAD betalat 7 500 SEK i serviceavgifter till Ropa & Boarda AB. Ägare till bolaget är Jenny Rosberg, styrelseledamot i C-RAD AB.

Not 4. Aktiverade utvecklingskostnader

Utvecklingskostnader som uppfyller kriterierna för redovisning enligt IAS 38 Immateriella tillgångar, aktiveras. Nedskrivningsprövning görs årligen eller så snart som en indikation på nedskrivningsbehov finns. Utvecklingen av pågående utvecklingsprojekt granskas regelbundet.

Not 5. Uppskjuten skatt

Den uppskjutna skattefordran granskas vid slutet av varje rapporteringsperiod och justeras i linje med det sannolika framtida skattepliktiga resultatet.

Not 6. Eventualförpliktelser

Eventualförpliktelse finns i moderbolaget C-RAD AB (publ) om ett generellt obegränsat borgensåtagande gentemot C-RAD Positioning AB och C-RAD Imaging AB.

Not 7. Ställda säkerheter

Ställda säkerheter består av företagsinteckning hos Nordea om 20 000 000 kr avseende outnyttjad checkräkningskredit.

Not 8. Alternativa nyckeltal

C-RAD AB (publ) presenterar vissa finansiella mått i rapporten som inte definieras enligt IFRS. C-RAD anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Dessa mått ska inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

Orderingång

Orderingången består av värdet på de nya ordrar som erhållits under de rapporterade perioderna.

Orderstock

Orderstocken är värdet på de ordrar i slutet av rapporteringsperioden, som företaget ännu inte har levererat och därmed inte redovisat som intäkt. Bolaget rapporterar Orderstocken för både Produkter och Services.

Bruttoresultat och bruttomarginal

Bruttoresultat är skillnaden mellan nettoomsättning och kostnad för sålda Produkter och redovisas på egen rad i resultaträkningen. Bruttomarginalen är en procentsats som visar bruttoresultatet i förhållande till nettoomsättningen. Bruttomarginal används av ledningen för att analysera effekter på resultaträkningen från faktorer såsom produktmix och prisutveckling.

EBIT och EBIT (%)

Måttet presenteras i resultaträkningen då C-RAD anser att detta ger användare av den finansiella informationen bättre förståelse för koncernens operativa utveckling från ett finansiellt perspektiv. EBIT (%) visar resultatet före räntor och skatter i procent av nettoomsättningen.

Finansiella mål

Prioriteringar

• Öka omsättningen genom att vinna marknadsandelar och växa vårt erbjudande
• Investera i produktinnovation genom produktutveckling av befintlig portfölj samt lansera nya kompletterande lösningar
• Utveckla och växa serviceerbjudandet
• Bygga en motståndskraftig verksamhet för att växa med lönsamhet. Det innefattar operationell effektivisering för att uppnå skalbarhet i rörelseresultat och generera ett stabilt kassaflöde

Finansiella mål

• Genomsnittlig organisk tillväxt ska överstiga 10%
• Rörelsemarginalen (EBIT-marginal) ska nå 25%
• Minst 30% av nettoresultatet ska återföras till aktieägarna. Vid fastställande av utdelningar tas hänsyn till investeringsbehov och andra strategiska faktorer som styrelsen anser vara av betydelse