ChemoMetec

Interim / Quarterly Report • Feb 5, 2025

ChemoMetec A/S | Gydevang 43 | 3450 Allerød | CVR-nr. 19 82 81 31

Godt første halvår med vækst i både omsætning og driftsresultat

Martin Helbo Behrens, CEO: Fremgangen er fortsat i 2. kvartal 2024/25, og i 1. halvår steg omsætningen til DKK 251,5 mio., svarende til en vækst på 26% sammenlignet med samme periode sidste år. Væksten var blandt andet drevet af enkelte større ordrer på de nye XcytoMatic-instrumenter i kølvandet på de igangsatte kundevalideringer i foråret 2024.

I 1. halvår har vi samtidig fastholdt vores kommercielle fokus med henblik på at øge mersalget til eksisterende kunder. Finansieringsmulighederne for virksomhederne med projekter i de sene udviklingsfaser er generelt uændrede i forhold til den sidste del af regnskabsåret 2023/24, mens de nystartede virksomheder oplever udfordringer med at tiltrække kapital.

Den gradvise lancering af de nye XcytoMatic-produkter er forløbet som forventet, og der opleves en stigende interesse for platformen. ChemoMetec deltager nu i projekter, hvor vi i samarbejde med kunderne er med til at udvikle fremtidens automatiserede produktionsløsninger inden for celle- og genterapi. Efter den positive udvikling i salget af XcytoMatic-instrumenter i 1. halvår 2024/25 forventes det ikke, at der kan opnås samme vækst i 2. halvår. Det skyldes, at der ofte er en lang valideringsproces hos kunderne, da beslutningen om køb af XcytoMatic-instrumenterne typisk er en del af større investeringer i automatiseringsløsninger. Vi forventer at påbegynde flere valideringer til en bredere kundegruppe i løbet af 2. halvår.

I forbindelse med den fortsatte produktudvikling har ChemoMetec identificeret en markedsmulighed for at videreudvikle XcytoMatic-produktplatformen og hermed tilbyde kunderne et nyt instrument med navnet XcytoMatic 50, der giver mulighed for bedre integration og automatisering af processer. Udviklingen af XcytoMatic 50, som kan håndtere det såkaldte mikroplade-format, er derfor indledt i løbet af halvåret. Projektet er fuldt ud i tråd med ChemoMetecs mål om at udvikle automatiseringsløsninger inden for celle- og genterapi og bioprocessing.

2024/25	2. kvartal		1. kvartal			1. halvår
	DKK mio.	Ændring, %	DKK mio.	Ændring, %	DKK mio.	Ændring, %
Omsætning	135,9	+26	115,6	+27	251,5	+26
EBITDA	73,1	+42	62,1	+50	135,2	+45

Hovedpunkter

• Omsætningen steg i 2. kvartal 2024/25 med 26% til DKK 135,9 mio. fra DKK 108,1 mio. i samme periode sidste år. I 1. halvår 2024/25 steg omsætningen ligeledes med 26% til DKK 251,5 mio. fra DKK 199,3 mio. i samme periode sidste år. Ved faste valutakurser er billedet det samme.
• Salget af instrumenter steg i 1. halvår 2024/25 med 42% til DKK 87,5 mio. fra DKK 61,8 mio. i samme periode sidste år. Der har i halvåret været en positiv feedback vedrørende XcytoMatic-platformen, som har bidraget med DKK 20,3 mio. til omsætningen. Salget af instrumenter udgjorde 35% af den samlede omsætning mod 31% i samme periode sidste år.

• I 1. halvår steg omsætningen af forbrugsvarer og serviceydelser med henholdsvis 18% og 22% i forhold til samme periode sidste år. I halvåret udgjorde salget af forbrugsvarer og serviceydelser henholdsvis 42% og 22% af den samlede omsætning mod 45% og 23% i samme periode sidste år.
• Omsætningen inden for ChemoMetecs vigtigste forretningsområde, LCB (Life science research, Celle- og genterapi og Bioprocessing), steg i 1. halvår med 29%. Omsætningen på LCB-markedet udgjorde i 1. halvår 92% af den samlede omsætning.
• Driftsresultatet (EBITDA) steg i 1. halvår med 45% til DKK 135,2 mio., og EBITDA-marginen var på 54% mod 47% i samme periode sidste år.
• ChemoMetec har i halvåret påbegyndt udviklingen af XcytoMatic 50, som kan håndtere analyse af prøver i mikroplade-format.
• ChemoMetec overtog den 22. oktober 2024 det fulde ejerskab af den belgiske virksomhed Ovizio Imaging Systems SA ('Ovizio'). Købet af Ovizio er primært et teknologikøb, og med opkøbet har ChemoMetec fået mulighed for at videreudvikle Ovizios online-baserede og label-free celletæller med tilhørende forbrugsvarer og services.
• Udviklingen i 1. halvår 2024/25 har været mere positiv end forventet ved regnskabsårets begyndelse, og forventningerne til omsætning og driftsresultat er blevet opjusteret tre gange i løbet af halvåret. De senest udmeldte forventninger (10. januar 2025) om en omsætning på DKK 470-490 mio. og et EBITDA i intervallet DKK 250-260 mio. i regnskabsåret 2024/25 fastholdes.

Hoved- og nøgletal

T.DKK	2024/25 1. halvår	2023/24 1. halvår	2023/24
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	251.471	199.277	407.350
Driftsresultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)	135.198	93.080	186.175
Resultat af primær drift (EBIT)	126.018	84.646	168.966
Resultat af finansielle poster	6.821	4.376	7.620
Periodens resultat	103.353	70.556	136.284
Totalindkomst	102.267	70.103	136.689
Balance
Aktiver	730.218	593.508	676.673
Nettoarbejdskapital	143.103	117.256	118.266
Investeret kapital	376.288	287.348	293.008
Egenkapital	597.983	498.730	565.316
Nettorentebærende gæld	-256.958	-226.202	-291.991
Pengestrømme
- fra driftsaktiviteter	88.016	40.814	129.002
- fra investeringsaktiviteter	-43.738	-18.468	-43.494
- fra finansieringsaktiviteter	-76.288	-106.009	-105.715
Nøgletal
EBITDA-margin, %	53,8	46,7	45,7
EBIT-margin, %	50,1	42,5	41,5
Skattesats, %	22,2	21,4	22,8
Afkast af investeret kapital, %	37,7	30,8	60,7
Nettoomsætning/Investeret kapital	0,7	0,7	1,4
Nettorentebærende gæld/EBITDA	-1,9	-2,4	-1,6
Finansiel gearing	-0,4	-0,5	-0,5
Egenkapitalens forrentning, %	17,6	14,7	24,9
Gns. antal medarbejdere ekskl. Ovizio	169	171	173
Gns. antal medarbejdere i Ovizio	15	N/A	N/A
Aktierelaterede nøgletal
Børskurs pr. aktie ultimo (DKK)	486	388	305
Nettoresultat pr. aktie (DKK)	5,9	4,1	7,8
Indre værdi pr. aktie (DKK)	34,4	28,7	32,5
Udbetalt udbytte pr. aktie (DKK)	4,0	6,0	6,0

Nøgletal anvendt i delårsrapporten er beregnet for den pågældende periode, dvs. at der ikke er foretaget omregning til helårsbasis.

Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens "Nøgletalsvejledning".

Ledelsesberetning

Makroøkonomiske og markedsmæssige forhold

Finansieringsmulighederne for virksomheder med projekter i den senere del af udviklingsfasen vurderes at være uændrede i forhold til den sidste del af det foregående regnskabsår, mens mindre nystartede virksomheder har vanskeligt ved at tiltrække ny kapital. ChemoMetec investerer dog løbende i salg til nystartede virksomheder, da disse vurderes at være vigtige i forhold til ChemoMetecs fremtidige vækst – ligesom de har været tidligere.

Salgsudvikling

Den samlede omsætning steg i 2. kvartal 2024/25 med 26% til DKK 135,9 mio. fra DKK 108,1 mio. i samme periode sidste år, mens omsætningen i 1. halvår steg med 26% til DKK 251,5 mio. fra DKK 199,3 mio. i samme periode sidste år. Omsætningen steg på tværs af alle tre geografiske segmenter og på tværs af alle tre produktsegmenter. Ved faste valutakurser steg omsætningen i første halvår ligeledes med ca. 26%.

Udvikling inden for produktsegmenterne

Instrumenter

Salget af instrumenter steg i 2. kvartal med 29% til DKK 48,3 mio. fra DKK 37,5 mio. i samme periode sidste år, mens det i 1. halvår 2024/25 steg med 42% til DKK 87,5 mio. fra DKK 61,8 mio. i samme periode sidste år. Udviklingen kan tilskrives en stigning i salget på tværs af instrumenttyper. Både NC-200, NC-202 og de nye instrumenter XM30 og XM40 har således bidraget positivt til omsætningsudviklingen i 1. halvår 2024/25. NC-202 bidrager med den største del af instrumentomsætningen og udgjorde i første halvår ca. 36% af det samlede salg af instrumenter.

Den gradvise lancering af XM30 og XM40 forløber som forventet, og kunderne udviser god interesse for de to nye instrumenter. Instrumentsalget af XM30 og XM40 bidrog tilsammen med DKK 20,3 mio. til omsætningen i 1. halvår 2024/25, hvoraf salget på det nordamerikanske marked udgjorde DKK 16,9 mio.

Salget af XcytoMatic-instrumenter forventes ikke at vokse i 2. halvår af 2024/25, da de valideringsprocesser, der for nylig er igangsat hos kunderne, er særdeles omfattende og tidskrævende. Hvis valideringerne forløber succesfuldt, vil kunderne typisk begynde at intensivere deres fokus på at integrere XcytoMatic-instrumenterne i deres setup for den fuldautomatiske produktion af terapier og deres bioprocesser, som er under udvikling. I dette forløb vil kunderne løbende investere i flere instrumenter, ligesom de forventeligt vil begynde at komme med nye ønsker til produktet (se også den yderligere omtale af XcytoMatic i afsnittet Produktudvikling). ChemoMetec vil naturligvis forsøge at imødekomme sådanne ønsker, da det vil bane vejen for den endelige succes, som vil være at blive valgt som global celletællingsleverandør hos de pågældende kunder. Når dette sker, forventes salget af XcytoMatic produkter at stige væsentligt.

ChemoMetec forventer at påbegynde flere valideringer af XcytoMatic-produkterne til en bredere kundegruppe i løbet af 2. halvår.

Forbrugsvarer

Salget af forbrugsvarer, som udgøres af kassetter, tællekamre af glas, testkits og reagenser, steg i 2. kvartal med 23% til DKK 57,2 mio. fra DKK 46,4 mio. i samme periode sidste år, og i 1. halvår var salget på DKK 105,9 mio., svarende til en vækst på 18% i forhold til samme periode sidste år. Omsætningen af forbrugsvarer udgjorde i første halvår 42% af den samlede omsætning mod 45% i samme periode sidste år.

Service

Salget af serviceydelser steg i andet kvartal til DKK 29,2 mio. fra DKK 23,3 mio. i samme periode sidste år, svarende til en vækst på 25%, og i 1. halvår til DKK 55,9 mio. fra DKK 46,0 mio. i samme periode sidste år, svarende til en vækst på 22%. Salget af serviceydelser udgjorde i første halvår ca. 22% af den samlede omsætning mod 23% i samme periode sidste år.

Udvikling inden for geografiske segmenter

2024/25	2. kvartal		1. kvartal		1. halvår
Omsætning	DKK mio.	Ændring, %	DKK mio.	Ændring, %	DKK mio.	Ændring, %
USA/Canada	81,5	+34	68,6	+26	150,1	+30
Europa	42,0	+16	36,4	+29	78,4	+22
Øvrige lande	12,4	+11	10,6	+28	23,0	+18
Omsætning i alt	135,9	+26	115,6	+27	251,5	+26

Omsætningen er opdelt i tre geografiske segmenter:

USA/Canada

Omsætningen i USA/Canada steg i 2. kvartal til DKK 81,5 mio., svarende til en stigning på 34% i forhold til samme periode sidste år. I 1. halvår 2024/25 udgjorde stigningen 30%, og omsætningen blev på DKK 150,1 mio. Udviklingen i omsætningen i 2. kvartal kan tilskrives en stigning i salget af instrumenter på 78%, mens salget af forbrugsvarer og serviceydelser viste en vækst på henholdsvis ca. 17% og 24%. I 1. halvår steg salget af instrumenter ligeledes med 88%, mens salget af forbrugsvarer og serviceydelser steg med henholdsvis 9% og 17%. Omsætningen i USA/Canada udgjorde i første halvår 60% af den samlede omsætning, hvor den udgjorde 58% i samme periode sidste år.

Europa

Omsætningen i Europa steg i 2. kvartal med 16% til DKK 42,0 mio., mens den i 1. halvår steg med 22% til DKK 78,4 mio. i forhold til samme periode sidste år. Udviklingen i 2. kvartal afspejler et fald i salget af instrumenter på 9% og en stigning i salget af forbrugsvarer og serviceydelser på henholdsvis 42% og 31%. I 1. halvår steg salget af instrumenter med 5%, mens salget af både forbrugsvarer og serviceydelser steg med 33%. Omsætningen i Europa udgjorde i 1. halvår 31% af den samlede omsætning mod 32% i samme periode sidste år.

Øvrige lande (RoW)

Omsætningen i RoW steg i 2. kvartal med 11% til DKK 12,4 mio. og i 1. halvår med 18% til DKK 23,0 mio. i forhold til samme periode sidste år. Omsætningen i 1. halvår udgjorde 9% af den samlede omsætning mod 10% i samme periode året før.

I 2. kvartal og 1. halvår steg salget af instrumenter med henholdsvis 5% og 9%. Salget af instrumenter udgjorde i 1. halvår 41% af omsætningen mod 44% i samme periode sidste år.

Det største enkeltmarked under RoW er Kina, som udgør 28% af den samlede omsætning i RoW, uændret fra samme periode sidste år.

Udvikling inden for de enkelte forretningsområder

Omsætningen er opdelt på følgende forretningsområder:

• Life science research, Celle- og genterapi og Bioprocessing (LCB)
• Produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd
• Produktionskontrol af øl og kvalitetskontrol af mælk

Life science research, Celle- og genterapi, Bioprocessing (LCB-markedet)

Omsætningen på LCB-markedet steg i 2. kvartal med 28% til DKK 125,2 mio. og i 1. halvår med 29% til DKK 232,5 mio. i forhold til samme periode sidste år. ChemoMetecs vigtigste forretningsområde er LCB-markedet, som udgjorde 92% af den samlede omsætning i 1. halvår mod 91% i samme periode sidste år.

Produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd

Omsætningen af celletællingsprodukter til sædanalyse faldt i 2. kvartal med 2% til DKK 8,6 mio. og i 1. halvår med 3% til DKK 14,9 mio. i forhold til samme periode sidste år. Sædanalyse udgør ca. 6% af den samlede omsætning.

Produktionskontrol af øl og kvalitetskontrol af mælk

Produktionskontrol af øl og kvalitetskontrol af mælk steg i 2. kvartal med 16% og i 1. halvår med 28% i forhold til samme periode sidste år. Forretningsområderne udgør tilsammen ca. 2% af omsætningen.

Produktudvikling

I det forløbne halvår er ChemoMetecs udviklingsressourcer primært blevet anvendt til færdiggørelse af XcytoMatic 30, XcytoMatic 40, Xcyto 5 og NC-203, herunder også den tilhørende software, samt en videreudvikling af hardwaren til XM30. Den nye softwareplatform vil efter planen blive lanceret i februar 2025, og det er forventningen, at alle ChemoMetecs nye produkter skal benytte denne platform fremover.

XcytoMatic 30, 40 og 50 (XM30, XM40 og XM50)

Den gradvise lancering af XM30 og XM40 har været tilfredsstillende, og medarbejdere fra ChemoMetecs udviklingsafdeling har deltaget i kundernes valideringsproces med henblik på at kunne forstå og imødekomme kundernes ønsker i forhold til anvendelsen af XcytoMatic-produkterne. I denne forbindelse har ChemoMetec identificeret en række konkrete produktforbedringer til XyctoMatic-produktplatformen, som primært har til formål at facilitere integrationen i kundernes fuldautomatiske systemer. Produktforbedringerne relaterer sig såvel til softwarefeatures som til, at kunderne gerne vil have ChemoMetec til at påtage sig en større del af selve den automatiske prøvehåndtering. I tæt samarbejde med kunder er udvikling og implementering af sådanne specifikke kundetilpasninger påbegyndt. Derudover har ChemoMetec i halvåret

påbegyndt udviklingen af XcytoMatic 50 (XM50), som kan håndtere analyse af prøver i mikroplade-format. Produktet vil blive udviklet i tæt samarbejde med større kunder og vil blive beskrevet nærmere i den næstkommende årsrapport.

Dette er fuldt ud i tråd med ChemoMetecs overordnede mål om at udvikle individuelle og kundetilpassede automatiseringsløsninger inden for celle- og genterapi og bioprocessing, og derfor har ChemoMetec også afsat betydelige ressourcer til dette formål.

Xcyto 5

Xcyto 5 blev lanceret i slutningen af 2024, og det første salg er allerede realiseret. Vi har indtil videre modtaget god feedback på produktet, og det er meningen, at Xcyto 5 skal supplere og på sigt afløse NC-3000. Xcyto 5 adresserer både markedet for celle- og genterapi og bioprocessing. Instrumentet er en billedbaseret celleanalysator, der automatisk kan identificere og markere de enkelte celler og give præcise informationer om, på hvilke celler – og hvor på cellerne – de forskellige fluorescerende markører er lokaliseret. Xcyto 5 forventes blandt andet at blive anvendt inden for kvalitetskontrol af celler, der skal anvendes til terapeutiske formål.

NC-203

NC-203 er en opgraderet version af NC-202. Instrumentet anvender ligesom NC-202 engangskassetter og har derudover fået overført en del ny teknologi fra XcytoMatic-platformen. Opgraderingen omfatter primært et nyt målemodul, en ny softwareplatform samt anvendelsen af kontrast-mikroskopi kombineret med AIbaseret billedanalyse.

ChemoMetec har i løbet af 1. halvår igangsat en gradvis lancering af NC-203, og de første afprøvninger hos kunder er gennemført. Vi har modtaget god feedback på produktet og forventer, at de første salg af instrumentet vil finde sted i løbet af 3. kvartal af regnskabsåret 2024/25.

Køb af Ovizio

Med virkning fra den 22. oktober 2024 overtog ChemoMetec den belgiske virksomhed Ovizio.

Ovizio har udviklet en holografisk baseret celletæller, der primært anvendes inden for bioprocessing og celleog genterapi. Ovizios produkt er koblet online til kundernes bioreaktorer via et engangsprodukt, som leveres sterilt og med en høj renhedsgrad. Med celletælleren kan celler kontinuerligt trækkes ud fra bioreaktoren og blive analyseret for derefter at blive returneret til bioreaktoren.

Købet af Ovizio er primært et teknologikøb, som er sket med henblik på at afdække de teknologiske og kommercielle muligheder inden for anvendelse af label free (uden indfarvning af celler) og online celletælling.

Siden overtagelsen i oktober 2024 har ChemoMetec løbende arbejdet med at vurdere teknologiens potentiale og har søgt at afdække behovet for tilpasninger i forbindelse med en eventuel bredere anvendelse af teknologien. Samtidig er der blevet arbejdet med at integrere dele af Ovizio i ChemoMetec, både organisatorisk, teknologisk og kommercielt.

Ovizio har bidraget med en omsætning på DKK 1,3 mio. siden overtagelsesdagen, og der har primært været tale om salg til enkelte større kunder. For yderligere oplysninger om den regnskabsmæssige behandling af Ovizio henvises til note 9.

Regnskabsberetning

Omsætning og bruttoresultat

ChemoMetec opnåede i 1. halvår en omsætning på DKK 251,5 mio. mod DKK 199,3 mio. i samme periode sidste år. Bruttoresultatet blev på DKK 230,5 mio., svarende til en bruttomargin på 92% mod 90% i samme periode sidste år.

Driftsresultat (EBITDA)

Driftsresultatet (EBITDA) blev i 1. halvår på DKK 135,2 mio., hvilket er en stigning på DKK 42,1 mio. i forhold til samme periode sidste år. Stigningen i driftsresultatet på 45% kan tilskrives en forøgelse af bruttoresultatet uden en tilsvarende stigning i omkostningerne, herunder personaleomkostninger. EBITDA-marginen blev i 1. halvår på 54% mod 47% i samme periode sidste år.

Andre eksterne omkostninger udgjorde DKK 27,5 mio. mod DKK 23,1 mio. i samme periode sidste år. De højere omkostninger i 1. halvår relaterer sig til forøgede salgsfremmende omkostninger i perioden, herunder omkostninger i forbindelse med rejseaktivitet, messer og marketing samt transaktionsomkostninger relateret til købet af Ovizio og eksterne omkostninger i Ovizio siden overtagelsesdagen.

Personaleomkostninger udgjorde i 1. halvår DKK 67,9 mio. mod DKK 63,5 mio. i samme periode sidste år. Stigningen kan henføres til personaleomkostninger i Ovizio siden overtagelsesdagen (DKK 2,7 mio.) samt omkostninger til organisatoriske omstruktureringer.

EBIT udgjorde i perioden DKK 126,0 mio., og EBIT-marginen blev 50% mod 42% i samme periode sidste år.

Periodens resultat før skat blev et overskud på DKK 132,8 mio. og er påvirket positivt af netto finansielle poster på DKK 6,8 mio. Skat af årets resultat blev DKK 29,5 mio., svarende til en effektiv skatteprocent på 22%.

Totalindkomsten i 1. halvår blev på DKK 103,4 mio., svarende til en stigning på DKK 32,8 mio. i forhold til samme periode sidste år.

Egenkapital og balance

Balancesummen udgjorde ved udgangen af 1. halvår 2024/25 DKK 730,2 mio., hvoraf egenkapitalen udgjorde DKK 598,0 mio., svarende til en soliditetsgrad på 82% (2023/24: 84%). Der blev i 1. halvår udbetalt DKK 69,6 mio. i udbytte.

I balancen indgår immaterielle aktiver med DKK 133,2 mio. (2023/24: DKK 94,5 mio.), som i al væsentlighed består af igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter samt goodwill og patenter. Investeringer i udviklingsprojekter udgjorde i 1. halvår DKK 12,6 mio. mod DKK 11,2 mio. i samme periode sidste år, mens investeringsaktivitet i forbindelse med virksomhedsovertagelse udgjorde DKK 20,8 mio.

De materielle aktiver udgjorde DKK 104,9 mio. (2023/24: DKK 92,0 mio.), og stigningen skyldes væsentligst investeringen i en ny kassettelinje, der forventes færdiggjort i 2. halvår samt tilgang fra nye leasede lokaler.

Pengebindingen i form af varebeholdninger og tilgodehavender hos kunder udgjorde ved udgangen af 1. halvår 2024/25 DKK 217,8 mio. (2023/24: DKK 181,8 mio.). Stigningen skyldes både lageropbygning og øgede kundetilgodehavender. ChemoMetecs øgede lageropbygning er i overensstemmelse med strategien om leveringsgaranti til kunder, som prioriterer lav nedetid højt.

Pengestrømme og likviditetsudvikling

Pengestrømme fra driften udgjorde i 1. halvår 2024/25 DKK 88,0 mio. mod DKK 40,8 mio. i samme periode sidste år. Stigningen kan primært tilskrives et forbedret driftsresultat (EBITDA).

Investeringsaktiviteten har påvirket likviditeten negativt med DKK 43,7 mio. mod DKK 18,5 mio. i samme periode sidste år og består primært af overtagelsen af Ovizio, udviklingsprojekter og investering i ny kassettelinje.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten har påvirket likviditeten negativt med DKK 76,3 mio., hvilket primært skyldes udbyttebetaling på DKK 69,6 mio.

Risikoforhold

ChemoMetecs forretning indebærer en række kommercielle og finansielle risici, som kan have negativ effekt på virksomhedens fremtidige vækst, aktiviteter, økonomiske stilling og resultat. Der arbejdes løbende med at identificere disse risici, og det søges i videst muligt omfang at imødegå og begrænse de risici, som Chemo-Metec via egne handlinger kan påvirke. Der er ikke sket ændringer i risikoforholdene i forhold til årsrapporten 2023/24.

For en nærmere beskrivelse af selskabets risikoforhold henvises der til afsnittet herom i årsrapporten for 2023/24.

Forventninger til 2024/25

I det kommende halvår er der fortsat usikkerhed omkring udviklingen i de generelle markedsforhold, herunder den geopolitiske situation og eventuelle ændringer i toldsatser m.v. i USA, ligesom der som anført må forventes en vis midlertidig opbremsning i væksten i salget af XcytoMatic-instrumenter som følge af igangværende valideringsprocesser hos en række større kunder.

Vi følger markedsudviklingen tæt og fastholder vores salgsinitiativer på et højt niveau med henblik på at identificere nye kunder samt sikre mersalg og en effektiv support til eksisterende kunder.

Som følge af ovennævnte fastholdes vores forventninger til omsætningen i regnskabsåret 2024/25 på DKK 470-490 mio. og til EBITDA på DKK 250-260 mio.

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. juli til 31. december 2024 for ChemoMetec A/S. Delårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets uafhængige revisor.

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 om præsentation af delårsrapporter, som er godkendt af EU, og yderligere krav i årsregnskabsloven. Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som i den seneste årsrapport. Delårsrapporten og ledelsesberetningen er endvidere udarbejdet i overensstemmelse med danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2024 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. juli til 31. december 2024.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Allerød, 5. februar 2025

Direktion:

Martin Helbo Behrens Kim Nicolajsen Administrerende direktør (CEO) Direktør (CFO)

Bestyrelse:

Formand Næstformand

Niels Thestrup Martin Glensbjerg Kristine Færch

Betina Hagerup Peter Reich

Totalindkomstopgørelse for koncernen

T.DKK	Note	2024/25	2023/24	2023/24
		1. halvår	1. halvår
Nettoomsætning	2	251.471	199.277	407.350
Andre indtægter		0	520	520
Vareforbrug		-35.319	-31.064	-68.098
Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver		14.392	10.897	27.823
Bruttoresultat		230.544	179.630	367.595
Andre eksterne omkostninger		-27.457	-23.067	-46.194
Personaleomkostninger	3	-67.889	-63.483	-135.226
Af- og nedskrivninger		-9.180	-8.434	-17.209
Resultat af primær drift (EBIT)		126.018	84.646	168.966
Andre finansielle indtægter		7.161	6.152	8.900
Finansielle omkostninger		-340	-1.776	-1.280
Resultat før skat		132.839	89.022	176.586
Skat af periodens resultat		-29.486	-18.466	-40.302
Periodens resultat		103.353	70.556	136.284
Resultat pr. aktie i kr.
Resultat pr. aktie		5,94	4,05	7,83
Udvandet resultat pr. aktie		5,94	4,05	7,83
Totalindkomstopgørelse
Periodens resultat		103.353	70.556	136.284
Anden totalindkomst:
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder		-1.086	-453	405
Periodens totalindkomst		102.267	70.103	136.689

Balance for koncernen

T.DKK Note		31. de	31. de	30. juni
		cember 2024	cember 2023	2024
Aktiver
Goodwill		7.350	-	-
Færdiggjorte udviklingsprojekter		16.399	18.437	20.617
Erhvervede patenter og licenser		4.223	1.637	1.549
Udviklingsprojekter under udførelse		105.217	67.095	72.381
Immaterielle aktiver	4	133.189	87.169	94.547
Grunde og bygninger		57.423	54.437	54.388
Produktionsanlæg og maskiner		5.429	8.280	6.586
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		6.586	3.223	2.902
Materielle aktiver under udførelse		35.430	19.233	28.173
Materielle aktiver	5	104.868	85.173	92.049
Udskudt skat		-	209	-
Deposita		1.238	313	281
Finansielle aktiver		1.238	522	281
Langfristede aktiver		239.295	172.864	186.877
Varebeholdninger	6	132.715	117.779	119.495
Tilgodehavender hos kunder	7	85.095	59.863	62.257
Andre tilgodehavender		3.789	7.478	6.820
Periodeafgrænsningsposter		4.588	3.374	5.078
Tilgodehavender		93.472	70.715	74.155
Likvide beholdninger		264.736	232.150	296.146
Kortfristede aktiver		490.923	420.644	489.796
Aktiver		730.218	593.508	676.673

Balance for koncernen (fortsat)

T.DKK Note	31. de cember 2024	31. de cember 2023	30. juni 2024
Passiver
Aktiekapital	17.402	17.402	17.402
Andre reserver	580.581	481.328	547.914
Egenkapital	597.983	498.730	565.316
Udskudt skat	427	-	8.454
Andre hensatte forpligtelser 8	4.445	2.250	3.400
Leasinggæld	4.659	2.609	974
Langfristede forpligtelser	9.531	4.859	12.828
Kortfristet leasinggæld	1.900	2.228	1.850
Kreditinstitutter	1.218	1.112	1.331
Leverandørgæld	18.403	11.631	11.085
Selskabsskat	36.502	15.341	19.964
Kontraktlige forpligtelser	52.695	46.770	50.816
Anden gæld	11.986	12.837	13.483
Kortfristede forpligtelser	122.704	89.919	98.529
Forpligtelser	132.235	94.778	111.357
Passiver	730.218	593.508	676.673

Øvrige noter 1, 9, 10, 11, 12.

Egenkapitalopgørelse for koncernen

T.DKK	Aktiekapital	Reserve for valutakurs regulering	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
Egenkapital 01.07.2024	17.402	22	478.292	69.600	565.316
Periodens resultat	-	-	103.353	-	103.353
Valutakursreguleringer	-	-3	-1.083	-	-1.086
Totalindkomst	-	-3	102.270	-	102.267
Udloddet udbytte	-	-	-	-69.600	-69.600
Egenkapital 31.12.2024	17.402	19	580.562	-	597.983

T.DKK	Aktiekapital	Reserve for valutakurs regulering	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
Egenkapital 01.07.2023	17.402	18	411.207	104.415	533.042
Periodens resultat	-	-	70.556	-	70.556
Valutakursreguleringer	-	-2	-451	-	-453
Totalindkomst	-	-2	70.105		70.103
Udloddet udbytte	-	-	-	-104.415	-104.415
Egenkapital 31.12.2023	17.402	16	481.312	-	498.730

Pengestrømsopgørelse for koncernen

T.DKK	2024/25 1. halvår	2023/24 1. halvår	2023/24
Resultat af primær drift (EBIT)	126.018	84.646	168.966
Af- og nedskrivninger	9.180	8.434	17.209
Modtagne finansielle indtægter	3.608	4.310	8.075
Betalte finansielle omkostninger	-340	-140	-183
Betaling af indkomstskat	-22.822	-43.186	-51.955
Ændring i driftskapital	-27.628	-13.250	-13.110
Pengestrømme driftsaktivitet	88.016	40.814	129.002
Køb mv. af materielle anlægsaktiver	-10.354	-7.266	-20.947
Salg af materielle anlægsaktiver	-	-	-
Tilgange af immaterielle anlægsaktiver	-12.599	-11.207	-22.584
Tilgange finansielle anlægsaktiver	-	5	37
Køb af virksomhed	-20.785	-	-
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter	-43.738	-18.468	-43.494
Fremmedfinansiering:
Betalte leasingydelser	-1.564	-1.313	-1.620
Optagelse af/afdrag på lån til kreditinstitutter og banker	-5.124	172	320
Kapitalejerne:
Udloddet udbytte	-69.600	-104.415	-104.415
Øvrige justeringer	-	-453	-
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	-76.288	-106.009	-105.715
Ændring i likvider	-32.010	-83.663	-20.207
Likvider primo	296.146	316.571	316.571
Valutakursregulering	599	-758	-218
Likvider ultimo	264.735	232.150	296.146
Likvider indregnes således:
Likvid beholdning	264.735	232.150	296.146
Likvider ultimo	264.735	232.150	296.146

Noter til koncernregnskabet

1. Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 om præsentation af delårsrapporter, som er godkendt af EU, samt yderligere krav i årsregnskabsloven.

ChemoMetec A/S har i perioden gennemført virksomhedsovertagelse af Ovizio Imaging Systems SA.

Virksomhedsovertagelser indregnes via overtagelsesmetoden. Kostprisen for en erhvervelse måles som summen af det overdragne vederlag målt på overtagelsestidspunktet. Anskaffelsesrelaterede omkostninger udgiftsføres, efterhånden som de påløber eksterne omkostninger og personaleomkostninger. På overtagelsestidspunktet indregnes de overtagne identificerbare aktiver og forpligtelserne, herunder eventualforpligtelser, til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Goodwill måles i første omgang til kostpris, dvs. overskridelsen af summen af det overdragne vederlag i forhold til dagsværdien af de identificerbare overtagne nettoaktiver.

Hvis den første indregning for en virksomhedssammenslutning er ufuldstændig ved udgangen af det regnskabsår, hvor sammenslutningen finder sted, indberetter koncernen foreløbige beløb for de poster, hvor regnskabsføringen er ufuldstændig. Disse foreløbige beløb justeres i løbet af de følgende 12 måneder fra overtagelsestidspunktet, hvis yderligere aktiver eller forpligtelser indregnes, for at afspejle nye oplysninger, der er indhentet om forhold og omstændigheder, der forelå på overtagelsestidspunktet, og som, hvis de var kendt, ville have påvirket de beløb, der blev indregnet på denne dato. Effekten af justeringen indregnes i åbningsbalancen, og sammenligningstallene korrigeres i overensstemmelse hermed. Når koncernen ophører med at have ejerskab i virksomheden, måles den til dagsværdien på det tidspunkt, hvor kontrollen mistes, og ændringen i den regnskabsmæssige værdi indregnes i koncernens resultatopgørelse. Dagsværdien er den oprindelige regnskabsmæssige værdi med henblik på efterfølgende regnskabsmæssig behandling af den tilbageholdte andel som associeret virksomhed, joint venture eller finansielt aktiv. Desuden regnskabsføres beløb, der tidligere er indregnet i øvrig totalindkomst for den pågældende virksomhed, som om koncernen havde afhændet de relaterede aktiver eller forpligtelser direkte. Dette kan betyde, at beløb, der tidligere er indregnet i øvrig totalindkomst, omklassificeres til koncernresultatopgørelsen. Goodwill, der opstår ved overtagelse af en virksomhed, indregnes til kostpris som fastsat på tidspunktet for overtagelsen af virksomheden med fradrag af eventuelle akkumulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men regnskabsmæssig værdi af goodwill testes årligt, og hvis begivenheder eller ændringer i forudsætninger indikerer værdiforringelse.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn

De væsentligste aktiver, der erhverves, omfatter generelt goodwill og udviklingsprojekter. Da der ikke findes et aktivt marked for størstedelen af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, især for overtagne immaterielle aktiver, foretager ledelsen skøn over dagsværdien. De anvendte metoder er baseret på nutidsværdien af fremtidige pengestrømme eller andre forventede pengestrømme relateret til det specifikke aktiv.

Dagsværdien af udviklingsprojekter erhvervet ved virksomhedssammenslutninger er baseret på en vurdering af forholdene vedrørende den overtagne portefølje. Målingen er baseret på en diskonteret pengestrømsmodel på grundlag af nøgleantagelser om den estimerede fordeling af den erhvervede og forventede omsætning og rentabiliteten af omsætningen på tidspunktet for opkøbet.

Delårsrapporten er herudover aflagt efter samme regnskabspraksis som i den seneste årsrapport, hvortil der henvises.

2. Segmentoplysninger

Segmentoplysninger er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncernens interne ledelsesrapportering.

Baseret på den interne rapportering, der anvendes af ledelsen til vurdering af resultat og ressourceallokering, har ChemoMetec identificeret fire segmenter: Instrumenter, forbrugsvarer, service og andet, hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres.

Segment	Beskrivelse
Instrumenter	Salg af instrumenter, licenser og reservedele
Forbrugsvarer	Salg af engangskassetter, tællekamre og reagenser
Service	Salg af serviceydelser, herunder serviceaftaler og installationer
Andet	Salg af målemoduler og tilbehør mv.

Omsætning fordelt på produktsegmenter og geografi

T.DKK	USA/Canada	Europa	Øvrige lande	2024/25	2023/24
				1. halvår	1. halvår	Ændring
				I alt	I alt	%
Instrumenter	50.782	27.413	9.352	87.547	61.793	+42
Forbrugsvarer	58.929	33.541	13.383	105.853	89.554	+18
Service	38.802	16.862	203	55.867	45.973	+22
Andet	1.596	539	69	2.204	1.957	+13
I alt	150.109	78.355	23.007	251.471	199.277	+26

Omsætning fordelt på produktsegmenter og forretningsområder

T.DKK	LCB	Dyresæd*	Øl og mælk**	2024/25	2023/24
	markedet			1. halvår	1. halvår	Ændring
				I alt	I alt	%
Instrumenter	84.300	1.085	2.162	87.547	61.793	+42
Forbrugsvarer	90.394	13.686	1.773	105.853	89.554	+18
Service	55.867	-	-	55.867	45.973	+22
Andet	1.981	170	53	2.204	1.957	+13
I alt	232.542	14.941	3.988	251.471	199.277	+26

* Produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd

** Produktionskontrol af øl og kvalitetskontrol af mælk

ChemoMetecs produkter sælges inden for forskellige forretningsområder. Fordelingen af omsætningen på de enkelte forretningsområder er blandt andet baseret på fordelingsnøgler, da kunderne inden for de

forskellige forretningsområder kan anvende de samme forbrugsvarer. Fordelingen af omsætningen på forretningsområder er derfor behæftet med usikkerhed. De tre væsentligste forretningsområder er følgende:

Forretningsområde 1

LCB-markedet: Life science research, Celle- og genterapi og Bioprocessing (Instrumenter: NC-200, NC-202 NC-250, NC-3000, NC-100 familien, Xcyto 5 og 10 samt XcytoMatic 30 og XcytoMatic 40 og ILine-serien (Ovizio)).

Forretningsområde 2

Produktions- og kvalitetskontrol af dyresæd (Instrument: SP-100).

Forretningsområde 3

Produktionskontrol af øl (Instrument: YC-100) og kvalitetskontrol af mælk (Instrumenter: SCC-100 og SCC-400).

Oplysning om væsentlige kunder

I perioden tegner ingen enkeltstående kunder sig for mere end 5% af den samlede omsætning.

3. Personaleomkostninger

T.DKK	1. halvår	1. halvår	2023/24
	2024	2023
Løn og gager	61.719	58.125	123.971
Pensioner	3.194	2.879	6.089
Andre omkostninger til social sikring	2.976	2.479	5.166
Personaleomkostninger total	67.889	63.483	135.226
Gennemsnitligt antal medarbejdere ekskl. Ovizio	169	171	173
Gennemsnitligt antal medarbejdere i Ovizio	15	N/A	N/A

4. Immaterielle aktiver

T.DKK	Goodwill	Færdiggjorte udviklingsprojek ter	Erhvervede patenter og licenser	Igangværende udviklingspro jekter
Kostpris 01.07.2024	-	98.764	21.397	72.646
Kursregulering	90	-	12	158
Tilgang	-	-	2.388	11.433
Tilgang fra virksomhedsovertagelse	7.260	-	631	21.245
Afgang	-	-	-	-
Kostpris 31.12.2024	7.350	98.764	24.428	105.482
Af- og nedskrivninger 01.07.2024	-	-78.147	-19.848	-265
Kursregulering	-	-	-	-
Årets af- og nedskrivninger	-	-4.218	-357	-
Afgang	-	-	-	-
Afskrivninger 31.12.2024	-	82.365	-20.205	-265
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2024	7.350	16.399	4.223	105.217

T.DKK	Goodwill	Færdiggjorte udviklingsprojekter	Erhver vede patenter og licenser	Igangvæ rende udviklings projekter
Kostpris 01.07.2023	-	92.943	20.839	56.441
Tilgang	-	-	288	10.919
Kostpris 31.12.2023	-	92.943	21.127	67.360
Af- og nedskrivninger 01.07.2023	-	-71.221	--19.084	-265
Årets af- og nedskrivninger	-	-3.295	-406	-
Afskrivninger 31.12.2023	-	-74.506	-19.490	-265
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2023	-	18.437	1.637	67.095

De aktiverede færdiggjorte udviklingsprojekter kan henføres til Xcyto-produkter, herunder NC-202 samt Xcyto 5 og 10.

De aktiverede igangværende udviklingsprojekter kan henføres til XcytoMatic produktforbedringer og nye applikationer. I halvåret er der tilgået udviklingsprojekter fra opkøb af Ovizio relateret til iLineproduktforbedringer og applikationer.

5. Materielle aktiver

T.DKK	Grunde og bygninger	Produktionsanlæg og maskiner	Andre an læg mv.	Materielle aktiver under udførelse
Kostpris 01.07.2024	72.036	47.388	24.848	28.173
Kursregulering	409	25	78	-
Tilgang	2.745	71	2.525	7.257
Tilgang fra virksomhedsovertagelse	2.241	150	2.136	-
Afgang	-	-	-	-
Kostpris 31.12.2024	77.431	47.634	29.587	35.430
Af- og nedskrivninger 01.07.2024	-17.648	-40.802	-21.946	-
Kursregulering	-199	-10	-4	-
Årets af- og nedskrivninger	-2.161	-1.393	-1.051	-
Afgang	-	-	-	-
Afskrivninger 31.12.2024	-20.008	-42.205	-23.001	-
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2024	57.423	5.429	6.586	35.430

I grunde og bygninger indgår brugsret til leasede aktiver med DKK 6,7 mio.

T.DKK	Grunde og bygninger	Produktionsanlæg og maskiner	Andre an læg mv.	Materielle aktiver under udførelse
Kostpris 01.07.2023	69.364	48.903	23.255	13.537
Kursregulering	-155	-	-14	-
Tilgang	356	64	1.150	5.696
Afgang	-	-	-	-
Kostpris 31.12.2023	69.565	48.967	24.391	19.233
Af- og nedskrivninger 01.07.2023	-13.361	-39.127	-19.886	-
Kursregulering	89	3	11	-
Årets af- og nedskrivninger	-1.856	-1.563	-1.293	-
Afgang	-	-	-	-
Afskrivninger 31.12.2023	-15.128	-40.687	-21.168	-
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2023	54.437	8.280	3.223	19.233

I grunde og bygninger indgår brugsret til leasede aktiver med DKK 6,3 mio.

6. Varebeholdninger

T.DKK	31. december 2024	31. december 2023	30. juni 2024
Råvarer og hjælpematerialer	99.951	80.911	82.221
Fremstillede varer	32.764	36.868	37.274
	132.715	117.779	119.495
Heri indgår indirekte produktionsomkostninger	2.250	3.950	3.800
Periodens nedskrivning af varebeholdninger indregnet i omkostninger til råvarer og hjælpematerialer	-150	600	-2.040

Af den regnskabsmæssige værdi forventes DKK 70 mio. at blive realiseret efter mere end 12 måneder.

7. Tilgodehavender hos kunder

T.DKK	31. december 2024	31. december 2023	30. juni 2024
Tilgodehavender hos kunder, brutto	86.633	60.267	62.733
Ændringer i hensættelse til kredittab:
Hensættelse primo	476	415	415
Realiseret tab	-	-25	-280
Tilgang fra virksomhedsovertagelse	746	-	-
Ændring i hensættelse	316	14	341
Hensættelse ultimo	1.538	404	476
Tilgodehavender hos kunder, netto	85.095	59.863	62.257

Tilgodehavender hos kunder måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi fratrukket forventet kredittab.

Der indregnes et forventet kredittab på tilgodehavender hos kunder på basis af en forventet tabsmodel. De forventede tab er dels baseret på historiske tab og dels på ledelsens forventninger. Forventede tab indregnes straks efter den første indregning af tilgodehavendet. Årets forventede kredittab indregnes i resultatopgørelsen under andre eksterne omkostninger.

8. Hensatte forpligtelser

T.DKK	31. december 2024	31. december 2023	30. juni 2024
Garantihensættelser primo	3.400	2.100	2.100
Forbrugt i perioden	-340	-475	-825
Tilgang fra virksomhedsovertagelse	745	-	-
Periodens hensættelser	640	625	2.125
Garantihensættelser ultimo	4.445	2.250	3.400

Hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtelser.

9. Virksomhedsovertagelser

ChemoMetec indgik den 22. oktober 2024 en aftale om at overtage 100% af kapitalandelene i den belgiske virksomhed Ovizio Imaging Systems SA ('Ovizio') for en købssum på EUR 2,8 mio. (DKK 21,1 mio.). Der var ingen betinget andel af købssummen.

Overtagelsen af Ovizio har medført ejerskab af Ovizios egenudviklede holografisk baserede celletæller, der primært anvendes inden for bioprocessing og celle- og genterapi. Ovizio beskæftigede 15 personer på overtagelsestidspunktet.

Udviklingsprojekter identificeret repræsenterer de egenudviklede features til Ovizios instrumenter, og goodwill repræsenterer knowhow identificeret hos medarbejdere samt forventninger til fremtidig vækst.

Ovizios omsætning indgår i halvårsregnskabet med DKK 1,3 mio. siden overtagelsesdagen. Opgjort proforma var Ovizios omsætning i perioden 1. juli - 31. december 2024 DKK 2,9 mio.

Transaktionsomkostninger relateret til overtagelsen var DKK 1,2 mio.

Den anførte allokering af købesummen er foreløbig.

T.DKK	Ovizio
Kontant købssum	21.084
Dagsværdi på overtagelsestidspunktet:
Immaterielle anlægsaktiver	21.876
Materielle anlægsaktiver	4.527
Udskud skatteaktiv	466
Varelager	7.830
Andre kortfristede aktiver	1.490
Likvide beholdninger	299
Aktiver total	36.488
Hensættelser	745
Finansiel gæld	7.896
Udskudt skat	1.612
Leverandørgæld	5.215
Andre kortfristede forpligtelser	7.196
Forpligtelser total	22.664
Netto identificerede aktiver overtaget	13.824
Goodwill fra virksomhedsovertagelse	7.260

10. Eventualforpligtelser

Koncernen er ikke bekendt med væsentlige krav eller trusler om krav mod koncernen pr. balancedagen.

11. Nærtstående parter

Nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter ledelsen og aktionærer, hvor ejerandelen udgør mere end 20% af aktiekapitalen.

På balancedagen har ingen aktionærer en ejerandel over 20%.

ChemoMetec har i første halvår 2024/25 haft samme type og omfang af transaktioner med nærtstående parter som beskrevet i årsrapporten 2023/24. Transaktionerne har ikke væsentligt påvirket delårsrapporten.

12. Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter 31. december 2024, der har betydning for delårsrapporten.

Om ChemoMetec A/S

ChemoMetec udvikler, producerer og markedsfører instrumenter til celletælling og en lang række andre målinger. ChemoMetecs instrumenter markedsføres globalt inden for blandt andet farma, biotek og landbrug. ChemoMetec har nogle af verdens førende medicinalvirksomheder blandt sine kunder.

ChemoMetec blev etableret i 1997 og er børsnoteret på Nasdaq Copenhagen.

Se også www.chemometec.com.