Latour

Quarterly Report • Apr 29, 2025

Delårsrapport januari – mars 2025

SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN

• Substansvärdet uppgick till 213 kronor per aktie vid periodens utgång jämfört med 215 kronor per aktie vid ingången av året. Minskning motsvarar 1,2 procent jämfört med SIXRX som minskade med 0,2 procent. Substansvärdet per den 28 april uppgick till 209 kronor per aktie.1
• Latouraktiens totalavkastning uppgick till -1,3 procent jämfört med SIXRX som minskade med 0,2 procent.

INDUSTRIRÖRELSEN

• Vid ingången av året har begreppet justerat rörelseresultat införts som ett resultatmått i industrirörelsen vilket motsvarar redovisat rörelseresultat justerat för förvärvsrelaterade avskrivningar och större omstruktureringskostnader, se definition på sida 22. Resultatmåttet bedöms spegla industrirörelsens underliggande resultatutveckling på ett mer rättvisande sätt. Se även härledning på sidan 5.
• Industriföretagens orderingång ökade med 21 procent till 7 563 (6 264) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 10 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 13 procent till 6 884 (6 122) Mkr, en ökning med 1 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens justerade rörelseresultat ökade med 4 procent till 899 (868) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 13,1 (14,2) procent.
• I januari slutfördes förvärven av turkiska Arkel till Innovalift, tyska Howatherm till Swegon och tyska HDS Group till LSAB inom Latour Industries. Den 7 januari förvärvade Hultafors Group danska Lyngsøe Rainwear ApS. Den 14 februari förvärvade Swegon amerikanska American Geothermal.

KONCERNEN

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 6 884 (6 122) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 946 (2 154) Mkr. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om -532 (583) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 812 (1 994) Mkr, vilket motsvarar 1,25 (3,11) kronor per aktie.
• Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 17 080 (11 783) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 15 384 (10 298) Mkr och motsvarar 10 (8) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde minskade under första kvartalet med 2,7 procent justerat för portföljförändringar. Jämförbart index (SIXRX) minskade med 0,2 procent.
• Under kvartalet har Latour ökat sitt innehav i CTEK med 1 275 000 aktier.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Den 3 april förvärvade Innovalift brittiska Syntium Lifts. Läs mer på sida 4.

¹ Substansvärdet den 28 april har beräknats på börsportföljens värde kl. 17.30 den 28 april, och med samma värden som 31 mars för den onoterade portföljen.

KORT OM LATOUR

Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 31 mars 2025 hade ett marknadsvärde på 86 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sju affärsområden, Bemsiq Group, Caljan, Hultafors Group, Innovalift, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, med en årlig omsättning om drygt 28 miljarder kronor (pro forma).

VD-ord

"Latours industrirörelse utvecklas positivt trots det osäkra geopolitiska läget och den pågående lågkonjunkturen. Efterfrågan är relativt bra om än varierande mellan olika geografier och sektorer. Positiva marknadssignaler under inledningen av året har mot slutet av kvartalet ersatts med en något mer avvaktande hållning, beroende på den stora osäkerhet som råder kring handelskrig, inflation och ränteläge. Samtidigt känner vi en tillförsikt i att våra verksamheter är väl positionerade för att hantera de pågående utmaningarna och precis som tidigare är vi väl förberedda om efterfrågebilden skulle förändras.

Vad gäller de amerikanska tullarna påverkar det våra affärsområden i olika grad. Industrirörelsens totala försäljning i USA är 11 procent. De som har något större exponering är Caljan, Hultafors Group, REAC inom Latour Industries och Nord-Lock Group. Till viss del har vi lokal produktion, men i siffrorna finns det även export till USA som kommer att drabbas. Under första kvartalet ser vi inga materiella finansiella effekter av tullarna. I de fall vi drabbas av tullar kommer vi försöka ta ut detta av kund i mesta möjliga mån. För situationer som inte kan hanteras genom prissättning genomförs andra förebyggande åtgärder i syfte att minimera effekterna framåt.

Under första kvartalet växer orderingången totalt med 21 procent och faktureringen med 13 procent. Genomförda förvärv bidrar med en tillväxt om 10 procent i orderingång och 11 procent i fakturering. Orderboken ökar till 6 675 Mkr vid utgången av kvartalet vilket borgar för en bra faktureringsutveckling kommande kvartal. Justerat rörelseresultat ökar till 899 (868) Mkr med en rörelsemarginal om 13,1 (14,2) procent. Vi har god kostnadskontroll men större svängningar i valuta påverkar bruttomarginalen negativt i delar av verksamheterna. Kassaflödet har varit något svagt i inledningen av året vilket stor del följer normalt säsongsmönster men också är en konsekvens av ökad fakturering. Kassaflödet för den löpande verksamheten uppgår till 436 (630) Mkr.

Vi fortsätter satsa långsiktigt och framåtriktat i såväl befintliga som nya verksamheter. Latours finansiella styrka tillåter oss att investera oavsett konjunkturläge, dock alltid med eftertanke och på ett ansvarstagande sätt. Förvärvsaktiviteterna har varit höga under inledningen av året. Vi har genomfört fem förvärv under kvartalet samt ytterligare ett i början av april. Genom förvärven adderar vi en förvärvad tillväxt om nära 1,6 miljarder SEK på årsbasis. Läs mer om våra förvärv på sidan 4.

Börsutvecklingen har varit svag under första kvartalet. Substansvärdet i Latour minskade under kvartalet med 1,2 procent och värdet på vår portfölj med börsnoterade innehav minskade med 2,7 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som minskade med 0,2 procent. Flertalet av våra börsnoterade innehav har rapporterat första kvartalet och bilden är relativt samstämmig. Givet omvärldsläget ser utvecklingen förhållandevis bra ut och majoriteten rapporterar relativt stabila resultat."

Johan Hjertonsson Verkställande direktör och koncernchef

Industrirörelsen

Orderingång, fakturering och resultat

Orderingången ökade under det första kvartalet med 21 procent till 7 563 (6 264) Mkr, varav organisk tillväxt utgjorde 10 procent. Faktureringen ökade med 13 procent till 6 884 (6 122) Mkr, vilket är en ökning med 1 procent för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter. Det justerade rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under kvartalet med 4 procent till 899 (868) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 13,1 (14,2) procent.

I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda affärsområdena, se vidare tabellen på sidan 5.

Förvärv/avyttringar

Under första kvartalet genomfördes fem förvärv inom den helägda industrirörelsen.

Den 7 januari förvärvade Hultafors Group 100 procent av aktierna i danska Lyngsøe Rainwear ApS. Bolaget är en leverantör av regnkläder för professionella slutanvändare, med huvudkontor i Herning, Danmark. Bolaget grundades 1999 av Bo Lyngsøe som fortfarande leder verksamheten. Lyngsøe Rainwear omsätter ca 136 MDKK med en lönsamhet över Latours och Hultafors Group övriga verksamhet och har cirka 25 anställda.

I början av januari slutförde LSAB, inom Latour Industries, förvärvet av 100 procent av aktierna i tyska HDS Group GmbH. HDS Group, etablerat 1999, är en tillverkare av sågklingor och knivar till sågverksindustrin. Bolaget har 64 anställda och huvudkontor i Remscheid, Tyskland. Omsättningen 2023 uppgick till 9,8 MEUR och historisk lönsamhet ligger i linje med Latours finansiella mål.

I början av januari slutförde Swegon förvärvet av 100 procent av aktierna i tyska Howatherm Klimatechnik GmbH. Howatherm, etablerat 1969, är en producent av luftbehandlingsaggregat, primärt för den tyska marknaden, med ett mindre dotterbolag i Luxemburg för försäljning i Benelux regionen. Företaget har 170 anställda med huvudkontor i Brücken, Tyskland. Omsättningen 2023 uppgick till 32 MEUR.

Den 23 januari slutförde Innovalift förvärvet av 100 procent av aktierna i Arkel, baserat i Turkiet. Arkel är en ledande turkisk tillverkare av komponenter för hissar, både till nyinstallationer och för den starkt växande moderniseringsmarknaden. Bolaget, som grundades 1998, tillverkar och säljer styrsystem, integrerade drivenheter och där tillhörande elektroniska komponenter till hissar. Omsättningen uppgår till cirka 62 MEUR (pro forma), varav Turkiet, Kontinentaleuropa och Indien är bolagets viktigaste marknader. Arkel har cirka 410 anställda och en lönsamhet väl i nivå med Latours helägda industrirörelse.

Den 14 februari förvärvade Swegon 100 procent av aktierna i amerikanska American Geothermal som tillverkar lösningar för värme och kyla för både betongindustrin och för kommersiella byggnader. American Geothermal grundades 1981, har 40 anställda och huvudkontor i Murfreesboro, Tennessee. Omsättningen uppgick 2024 till 14 MUSD. Genom förvärvet stärker Swegon sin närvaro på den nordamerikanska marknaden.

Efter rapportperiodens utgång

Den 3 april förvärvade Innovalift 100 procent av aktierna i brittiska Syntium Lifts baserat i Kent, Storbritannien. Syntium grundades 2010 och är en ledande specialistdistributör av hissäkerhetsprodukter i Storbritannien, framför allt till den starkt växande moderniseringsmarknaden. Bolaget har en omsättning som överstiger 2 MGBP, uteslutande till Storbritannien och Irland, och en lönsamhet väl i nivå med Latours helägda industrirörelse.

Industrirörelsen i sammandrag

Affärsområdesresultat

			Nettoomsättning			Rörelseresultat			Rörelsemarginal %
	2025	2024	2024	24/25	2025	2024	2024	24/25	2025	2024	2024	24/25
Mkr	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Bemsiq Group	554	498	1 956	2 012	120	114	429	435	21,7	22,9	22,0	21,6
Caljan	291	315	1 441	1 417	37	32	191	196	12,7	10,0	13,2	13,8
Hultafors Group	1 731	1 645	6 788	6 874	257	252	1 107	1 112	14,9	15,3	16,3	16,2
Innovalift	802	601	2 538	2 739	77	53	270	294	9,6	8,8	10,6	10,7
Latour Industries	516	483	1 906	1 939	29	41	146	134	5,6	8,5	7,7	6,9
Nord-Lock Group	511	481	1 940	1 970	135	121	493	507	26,3	25,2	25,4	25,7
Swegon	2 483	2 104	9 335	9 714	244	255	1 135	1 124	9,8	12,1	12,2	11,6
Elimineringar	-4	-5	-18	-17	-	-	-	-	-	-	-	-
	6 884	6 122	25 886	26 648	899	868	3 771	3 802	13,1	14,2	14,6	14,3
Förvärvsrelaterade avskrivningar	-	-	-	-	-8	-7	-31	-32
Omstruktureringskostnader	-	-	-	-	-10	-4	-32	-38
Förvärvskostnader	-	-	-	-	-42	-9	-45	-78
Nedskrivning och justering	-	-	-	-	-	-	-167	-167
Övriga bolag & poster	-	-	-	-	-20	-29	-107	-98
	6 884	6 122	25 886	26 648	819	819	3 389	3 389
Effekt IFRS 16	-	-	-	-	10	7	26	29
	6 884	6 122	25 886	26 648	829	826	3 415	3 418

	Operativt kapital¹			Avkastning på operativt kapital %			Tillväxt i nettoomsättning, 2025 %
	2025	2024	2025	2024
Mkr	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Rull. 12	Brutto	Organisk	Valuta	Förvärv
Bemsiq Group	3 877	3 119	11,2	11,6	11,4	4,7	-0,9	7,3
Caljan	3 114	3 291	6,3	9,0	-7,5	-8,6	1,0	-
Hultafors Group	6 558	6 614	17,0	16,4	5,2	2,6	0,1	2,4
Innovalift	2 601	2 243	11,3	10,9	33,4	0,8	-0,5	33,0
Latour Industries	1 481	1 467	9,1	10,7	6,8	1,4	0,5	4,8
Nord-Lock Group	1 609	1 530	31,5	30,3	6,2	4,7	0,7	0,8
Swegon	6 568	5 165	17,1	20,9	18,0	-0,3	-0,2	18,6
Totalt	25 808	23 429	14,7	15,7	12,5	1,1	0,0	11,3

¹Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Industrirörelsen rullande 12 månader

Utvecklingen per affärsområde

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Orderingång	564	476	1 959	2 048
Nettoomsättning	554	498	1 956	2 013
EBITDA	135	124	479	490
EBITDA¹	126	118	451	459
EBIT just.¹	120	114	429	435
EBIT¹	120	114	428	434
EBIT just. %¹	21,7	22,9	22,0	21,6
EBIT %¹	21,6	22,8	21,9	21,6
Total tillväxt i fakturering %	11,4	15,3	23,5
Organisk %	4,7	-2,1	3,7
Valutaeffekt %	-0,9	0,5	-0,5
Förvärv %	7,3	17,3	19,8
Medeltal anställda	666	594	615
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången fortsätter växa med bra bidrag från den nordamerikanska marknaden.
• Positiv faktureringstillväxt om totalt 11 procent, varav 5 procent organisk.
• De två nordamerikanska förvärven som genomfördes under andra halvåret 2024 utvecklas enligt plan och bidrar med en förvärvad tillväxt om 7 procent under kvartalet.
• Fortsatt stark rörelsemarginal inom hela verksamheten trots att en del rekryteringar gjorts, främst i de mindre bolagen för att rusta för den ökade efterfrågan.

Nettoomsättningens fördelning

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Building Automation	348	289	1 483	1 210
Metering	124	130	490	484
Elimineringar	83	78	-17	318
	554	497	1 956	2 013
Proformajustering¹				70
Rullande 12 månader proforma				2 083

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Orderingång	504	309	1 368	1 563
Nettoomsättning	291	315	1 441	1 417
EBITDA	48	41	224	231
EBITDA¹	45	39	213	219
EBIT just.¹	37	32	191	196
EBIT¹	35	29	175	180
EBIT just. %¹	12,7	10,0	13,2	13,8
EBIT %¹	12,0	9,3	12,1	12,7
Total tillväxt i fakturering %	-7,5	-31,7	-27,2
Organisk %	-8,6	-32,2	-27,3
Valutaeffekt %	1,0	0,5	0,1
Förvärv %	-	-	-
Medeltal anställda	560	588	575

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Efterfrågan ökar under kvartalet och orderingången växer kraftigt jämfört med motsvarande period föregående år.
• Faktureringen är något lägre än föregående år. Orderboken har ökat under kvartalet vilket positionerar Caljan väl inför kommande kvartal.
• Stark bruttomarginal medför att det justerade rörelseresultatet överträffar föregående år trots lägre faktureringsvolymer.

Nettoomsättningens fördelning

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Loading & Unloading	139	166	706	679
Automated Systems	17	32	220	206
Aftermarket	135	117	515	532
	291	315	1 441	1 417
Proformajustering¹			-	-
Rullande 12 månader proforma				1 417

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Bemsiq Group är en ledande global leverantör av intelligenta enheter för mätning, insamling och överföring av data inom fastighetsautomation, energimätning och industriell optimering. Målsättningen är att göra data tillgänglig och hanterbar för att möjliggöra ett smartare, mer hållbart samhälle. Med verksamhet som sträcker sig över Europa, Nordamerika, Mellanöstern och Asien är Bemsiq Groups mål att erbjuda en komplett produktportfölj inom sitt område.

Caljan är en global leverantör av automationsteknik för pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas, kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och dotterbolag i USA samt flera länder i Europa.

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Orderingång	1 743	1 661	6 785	6 867
Nettoomsättning	1 731	1 645	6 788	6 874
EBITDA	296	292	1 286	1 290
EBITDA¹	270	274	1 176	1 172
EBIT just.¹	257	252	1 107	1 112
EBIT¹	245	249	1 076	1 072
EBIT just. %¹	14,9	15,3	16,3	16,2
EBIT %¹	14,2	15,1	15,9	15,6
Total tillväxt i fakturering %	5,2	-9,0	-2,5
Organisk %	2,6	-9,4	-2,3
Valutaeffekt %	0,1	0,4	-0,2
Förvärv %	2,4	-	-
Medeltal anställda	1 821	1 796	1 803
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Året inleds med en positiv faktureringstillväxt i ett utmanande marknadsklimat som uppgår till 5 procent, varav 3 procent organiskt.
• Starkast utveckling inom PPE-divisionen medan Hardwaredivisionerna i både Europa och Nordamerika har mer utmanande marknadsförutsättningar.
• Något lägre rörelsemarginal jämfört med föregående år, främst drivet av investeringar inom marknadsföring och produktutveckling.
• I januari förvärvades danska Lyngsøe Rainwear A/S. Läs mer på sidan 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
PPE Europe	1 169	1 071	4 395	4 494
Hardware Europe	314	310	1 281	1 284
Hardware North America	253	265	1127	1115
Elimineringar	-4	-1	-16	-19
	1 731	1 645	6 788	6 874
Proformajustering¹				167
Rullande 12 månader proforma				7 041

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Orderingång	907	644	2 606	2 868
Nettoomsättning	802	601	2 538	2 739
EBITDA	94	68	329	356
EBITDA¹	87	61	304	330
EBIT just.¹	77	53	270	294
EBIT¹	77	53	270	293
EBIT just. %¹	9,6	8,8	10,6	10,7
EBIT %¹	9,6	8,8	10,6	10,7
Total tillväxt i fakturering %	33,4	6,6	1,7
Organisk %	0,8	3,3	-0,5
Valutaeffekt %	-0,5	0,6	-0,3
Förvärv %	33,0	2,7	2,4
Medeltal anställda	1 266	826	822
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången växer under kvartalet, drivet av såväl förvärv som god organisk tillväxt inom segmentet Components & modernisation.
• Faktureringen under kvartalet ökar med 33 procent och härleds i huvudsak från förvärv.
• Bruttomarginalen fortsätter förbättras och rörelsemarginalen uppgår till 9,6 procent.
• I januari slutfördes förvärvet av turkiska Arkel. Efter rapportperioden genomförde Innovalifts dotterbolag Esse-ti förvärvet av brittiska Syntium Lifts. Läs mer på sidan 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Lift manufacturing	380	379	1 662	1 663
Components & modernisation	339	137	548	750
Installation & services	128	125	507	510
Elimineringar	-46	-41	-179	-184
	802	601	2 538	2 739
Proformajustering¹				601
Rullande 12 månader proforma				3 340

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Hultafors Group är en ledande koncern av premiumvarumärken med en gemensam vision, "Improving how the world works". Portföljen innefattar ett brett utbud av hållbara kvalitetsprodukter för den professionella användaren; från arbetskläder, skor och skyddsutrustning till handverktyg och arbetsutrustning. Produkterna utvecklas, tillverkas och säljs under egna varumärken och erbjuds via e-handel, partners och ledande återförsäljare i nära 70 länder globalt, med tonvikt på Europa och Nordamerika.

Innovalift är en grupp ledande företag som konstruerar, tillverkar och installerar plattformshissar, trapphissar och hisskomponenter. Innovalift består av bolagen Aritco, Vimec och Motala Hissar, som tillverkar plattformshissar, TKS Heis och Gartec, som installerar och utför service på hissar, samt Vega, Esse-Ti, Arkel och BS Tableau som erbjuder hisskomponenter och modernisering.

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Orderingång	487	514	1 891	1 864
Nettoomsättning	516	483	1 906	1 938
EBITDA	49	58	216	207
EBITDA¹	38	50	181	169
EBIT just.¹	29	41	146	134
EBIT¹²	29	41	146	134
EBIT just. %¹	5,6	8,5	7,7	6,9
EBIT %¹²	5,5	8,5	7,7	6,9
Total tillväxt i fakturering %	6,8	6,8	3,6
Organisk %	1,4	4,4	2,6
Valutaeffekt %	0,5	2,4	1,1
Förvärv %	4,8	-	-
Medeltal anställda	996	929	954

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången är totalt sett lägre än föregående år, men efterfrågebilden varierar mellan affärsenheterna. Den underliggande efterfrågan för REAC och MAXAGV är god medan marknaderna är mer utmanande för LSAB, Mobilitydivisionen och Densiq.
• Faktureringen växer med 7 procent, varav 1 procent organiskt.
• Det justerade rörelseresultatet drivs framför allt av bra resultat från REAC och MAXAGV medan konjunkturen och investeringar för framtida tillväxt påverkar negativt.

Nettoomsättningens fördelning

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
REAC	145	126	501	520
Mobility	57	61	256	250
LSAB	164	154	555	565
Densiq	88	90	381	379
MAXAGV	63	53	217	226
Elimineringar	-0	-1	-4	-1
	516	483	1 906	1 938
Proformajustering¹				76
Rullande 12 månader proforma				2 014

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Kv 1	Helår	Rull. 12
477		2 053
481		1 970
140	571	584
133	538	551
121	493	507
119	482	494
25,2	25,4	25,7
24,8	24,9	25,1
0,9	3,5
0,9	2,6
-1,3	-1,1
1,4	2,0
694	706
Kv 1 596 511 154 146 135 131 26,3 25,7 6,2 4,7 0,7 0,8 713		1 934 1 940

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången växer med 25 procent, varav 23 procent organiskt, vilket är affärsområdets bästa kvartal hittills.
• Positiv organisk faktureringstillväxt med bibehållen stark lönsamhet.
• Något svagare fakturering i Americas under kvartalet jämfört med föregående år beroende på lägre projektleveranser, men den underliggande affären växer.
• Nord-Lock Group har fått sina klimatreduktionsmål godkända av Science Based Targets initative (SBTi).

Nettoomsättningens fördelning

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
EMEA	234	217	861	878
Americas	152	157	632	628
Asia Pacific	125	107	447	465
	511	481	1 940	1 970
Proformajustering¹				-
Rullande 12 månader proforma				1 970

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.

Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement, Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbultsförband. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförbandsutmaningar.

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Orderingång	2 762	2 183	8 953	9 533
Nettoomsättning	2 483	2 104	9 335	9 714
EBITDA	318	307	1 375	1 385
EBITDA¹	277	281	1 254	1 250
EBIT just.¹	244	255	1 135	1 124
EBIT¹	244	252	1 131	1 123
EBIT just. %¹	9,8	12,1	12,2	11,6
EBIT %¹	9,8	12,0	12,1	11,6
Total tillväxt i fakturering %	18,0	-3,6	5,8
Organisk %	-0,3	-4,5	1,0
Valutaeffekt %	-0,2	0,9	0,0
Förvärv %	18,6	-	4,6
Medeltal anställda	3 909	3 277	3 434

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Stark orderingång under första kvartalet, drivet av både förvärv och en organisk tillväxt om 9 procent.
• Faktureringen växer med 18 procent och härleds i huvudsak från förvärv med oförändrad organisk utveckling.
• Det justerade rörelseresultatet är i absoluta tal i nivå med föregående år. Rörelsemarginalen sjunker förklarat av valutaomräkningseffekter, investeringar i produktutveckling och ett antal tillväxtinitiativ.
• I januari slutfördes förvärvet av tyska Howatherm och i februari förvärvades amerikanska American Geothermal. Läs mer på sidan 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Sverige	391	395	1 514	1 510
Övriga Norden	294	312	1 145	1 127
Övriga Europa	1 590	1 218	5 909	6 281
Nord-Amerika	159	123	540	576
Övriga världen	48	56	227	220
	2 483	2 104	9 335	9 714
Proformajustering¹				923
Rullande 12 månader proforma				10 637
¹ Proforma för genomförda förvärv.
	2025	2024	2024	24/25
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Helår	Rull. 12
Air Handling, Cooling & Heating	1 281	1 115	4 989	5 155
Room Units	858	744	3 191	3 306
Services	281	185	889	986
Övriga	62	59	266	268

Jämförelseperioderna har uppdaterats för att spegla en ny rapporteringsstruktur.

Swegon levererar komponenter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhusklimatet.

Latouraktiens substansvärde

För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs närmare på bolagets hemsida, latour.se.

I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.

Substansvärdet minskade under kvartalet till 213 kronor per aktie från 215 kronor vid ingången av året. Substansvärdet minskade därmed med 1,2 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som minskade med 0,2 procent.

Latours metod för att värdera den helägda industrirörelsen antar en relativt försiktig ansats, och bland annat det faktum

att Latour värderar mot bakåtblickande resultat gör att värderingen inte alltid följer börsens svängningar fullt ut. Aktiemarknadens utveckling under året återspeglas därför inte till fullo i Latours substansvärde.

Under en längre period har Latours guidning kring substansvärdet varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen var 272 kronor den 31 mars 2025 jämfört med det indikerade substansvärdet på 213 kronor. Som framgår ovan gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger betydligt högre.

Mkr	Netto omsättning¹	EBIT just.¹	EBIT-multipel	Värdering² Intervall	Värdering² Snitt	Värdering kr/aktie³
Bemsiq Group	2 083	392	17 – 21	6 670 – 8 239	7 454	10	–	13
Caljan	1 417	196	16 – 20	3 136 – 3 920	3 528	5	–	6
Hultafors Group	7 041	1 152	12 – 16	13 824 – 18 432	16 128	21	–	29
Innovalift	3 340	378	13 – 17	4 914 – 6 426	5 670	8	–	10
Latour Industries	2 014	149	12 – 16	1 788 – 2 384	2 086	3	–	4
Nord-Lock Group	1 970	504	15 – 19	7 560 – 9 576	8 568	12	–	15
Swegon	10 637	1 262	15 – 19	18 930 – 23 978	21 454	30	–	37
	28 502	4 033		56 822 – 72 955		89		– 114
Värdering Industrirörelsen, snitt					64 888		102
Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 11)					86 314		135
Övriga innehav
Latour Future Solutions					226		0
Composite Sound, 10,3 %⁴					5		0
Oxeon, 29,6 %⁴					28		0
Utspädningseffekt optionsprogram					-36		-0
Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16)					-15 384		-24
Beräknat värde					136 041		213
					(127 974 – 144 108)	(200	–	225)

¹Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma) och med avdrag för minoritetsandelar.

²EV/EBIT omräknade med hänsyn till börskursen 2025-03-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.

³Beräknat på antal utestående aktier.

⁴Värderat enligt bokfört värde.

Börsportföljen 2025-03-31

Börsportföljens värde minskade under kvartalet med 2,7 procent justerat för portföljförändringar samtidigt som jämförbart index (SIXRX) minskade med 0,2 procent.

I februari ökade Latour sitt innehav i CTEK med 1 275 000 aktier. I övrigt har det inte skett några portföljförändringar.

Aktie	Antal	Ansk. Värde¹ Mkr	Börskurs ² Kr	Börsvärde Mkr	Röstandel %	Kapitalandel %
Alimak Group	32 033 618	2 883	132	4 235	30,3	29,8
ASSA ABLOY³	105 428 305	1 696	300	31 618	29,5	9,5
CTEK	24 706 950	1 218	14	339	35,3	35,3
Fagerhult	84 708 480	1 899	41	3 507	48,0	47,8
HMS Networks	13 014 532	612	441	5 745	25,9	25,9
Nederman	10 538 487	306	210	2 213	30,0	30,0
Securitas³	62 436 942	2 125	142	8 863	29,6	10,9
Sweco³ ⁴	97 867 440	479	180	17 597	21,0	26,9
Tomra⁵	62 420 000	1 605	(NOK) 152	9 040	21,1	21,1
Troax	18 060 000	397	175	3 157	30,2	30,1
Totalt		13 222		86 314

¹Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen.

²Som börskurs används senaste betalkurs.

³På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier. I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet.

⁴Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.

⁵Börskursen vid utgången av rapportperioden var 152,30 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.

Börsportföljen under 2025

Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och avyttrade aktier. Under perioden har köp gjorts i CTEK motsvarande 18 Mkr.

Totalavkastning 2025 för portföljbolagen

Resultat och finansiellställning

Koncernen

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 946 (2 154) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 812 (1 994) Mkr, vilket motsvarar 1,25 (3,11) kronor per aktie. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om -532 (583) Mkr.

Koncernens redovisade kassaflöde uppgick till -921 (-55) Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 1 822 (2 277) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 17 114 (12 039) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 17 080 (11 783) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 15 384 (10 298) Mkr. Soliditeten var 80 (83) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen.

I februari uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTNprogram och höjde samtidigt ramen till 20 miljarder kronor hos Finansinspektionen. Per 31 mars 2025 var 12 350 Mkr utestående under MTN-programmet. Latour har sedan tidigare ställt ut ett svenskt företagscertifikatprogram med ett rambelopp om 4 000 Mkr. Per den 31 mars 2025 var 1 000 Mkr utestående i företagscertifikat.

Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.

Investeringar

Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 259 (124) Mkr. Härav avser 111 (71) Mkr maskiner och inventarier och 148 (53) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 202 (24) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 141 (-236) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 47 (55) procent.

Utgivna aktier fördelar sig på 47 586 360 A-aktier och 592 253 640 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för återköpta aktier, uppgick den 31 mars 2025 till 639 318 250. Latour innehar vid periodens slut 521 750 återköpta B-aktier.

Totalt antal utställda köpoptioner uppgår till 1 640 800, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier.

Efter rapportperiodens utgång

Den 3 april förvärvade Innovalift brittiska Syntium Lifts. Läs mer på sida 4.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiemarknaden eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande inflation, valuta- och ränteutveckling. Precis som vi har hanterat dessa risker väl under 2024 bedömer vi att vi fortsatt har en god beredskap. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och sju helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker, inklusive klimatrelaterade risker, som beskrivs i Latours årsredovisning 2024 under not 32 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhet- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer.

För koncernen har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats som i Årsredovisningen för 2024. En fullständig beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper finns i Not 2 i Årsredovisningen för 2024.

Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2025 har inte haft någon materiell påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 31 mars 2025.

Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid. 22 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning.

Årsredovisningar för åren 1984 – 2024 återfinns på Latours hemsida www.latour.se.

Denna rapport har inte varit föremål för formell granskning av revisorerna.

Göteborg den 29 april 2025 Johan Hjertonsson VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning i sammandrag

	2025	2024	24/25	2024
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Rull. 12	Helår
Nettoomsättning	6 884	6 122	26 648	25 886
Kostnad för sålda varor	-4 118	-3 697	-16 111	-15 690
Bruttoresultat	2 766	2 425	10 537	10 196
Försäljningskostnader	-1 048	-929	-3 958	-3 839
Administrationskostnader	-654	-529	-2 294	-2 169
Forsknings­ och utvecklingskostnader	-208	-187	-780	-759
Övriga rörelseintäkter	52	69	264	281
Övriga rörelsekostnader	-79	-23	-351	-295
Rörelseresultat	829	826	3 418	3 415
Resultat från andelar i intresseföretag	548	1 325	3 140	3 917
Förvaltningskostnader	-9	-8	-34	-33
Resultat före finansiella poster	1 368	2 143	6 524	7 299
Finansiella intäkter	150	114	229	193
Finansiella kostnader	-572	-103	-956	-487
Resultat efter finansiella poster	946	2 154	5 797	7 005
Skatter	-134	-160	-779	-805
Periodens resultat	812	1 994	5 018	6 200
			-	-
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	799	1 986	4 983	6 170
Innehav utan bestämmande inflytande	13	8	35	30
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
Före utspädning, kr	1,25	3,11	7,79	9,65
Efter utspädning, kr	1,25	3,10	7,77	9,62
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	639 318 250	639 287 800	639 338 283	639 330 658
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	640 959 050	641 274 000	640 976 757	641 055 015
Antalet utestående aktier	639 318 250	639 287 800	639 318 250	639 318 250

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag

	2025	2024	24/25	2024
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Rull. 12	Helår
Periodens resultat	812	1 994	5 018	6 200
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-	-	-26	-26
	-	-	-26	-26
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Periodens förändring av omräkningsreserv	-1 236	652	-1 190	698
Periodens förändring av säkringsreserv	306	-240	269	-277
Förändringar i intresseföretagens egna kapital	888	-1 180	1 030	-1 038
	-42	-768	109	-617
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-42	-768	83	-643
Periodens totalresultat	770	1 226	5 101	5 557
Hänförligt till:
moderbolagets aktieägare	757	1 218	5 066	5 527
Innehav utan bestämmande inflytande	13	8	35	30

Koncernens kassaflöde i sammandrag

	2025	2024	24/25	2024
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Rull. 12	Helår
Rörelseresultat	829	832	3 412	3 415
Justering av poster som inte ingår i kassaflödet	207	171	950	914
Betald skatt	-271	-110	-855	-694
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet	765	893	3 507	3 635
Förändring av rörelsekapitalet	-329	-263	-48	18
Kassaflöde från den löpande verksamheten	436	630	3 459	3 653
Kassaflöde från investeringar	-3 142	-571	-5 694	-3 123
Kassaflöde från aktieförvaltningen	-49	-1	1 122	1 170
Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen	-2 755	58	-1 113	1 700
Kassaflöde från finansiella betalningar	1 834	-113	865	-1 082
Periodens kassaflöde	-921	-55	-248	618
Likvida medel vid periodens början	2 960	2 235	2 960	2 235
Omräkningsdifferenser i likvida medel	-184	97	-174	107
Likvida medel vid periodens slut	1 855	2 277	2 538	2 960

Koncernens balansräkning i sammandrag

(Mkr)	2025-03-31	2024-03-31	2024-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	19 065	15 643	17 624
Övriga immateriella anläggningstillgångar	421	389	413
Materiella anläggningstillgångar	4 108	3 620	3 966
Finansiella anläggningstillgångar	32 662	29 663	31 200
Uppskjuten skattefordran	467	521	469
Varulager mm	5 362	4 759	4 800
Kortfristiga fordringar	6 494	5 759	5 707
Likvida medel	1 855	2 277	2 960
Summa tillgångar	70 434	62 631	67 139
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	44 411	42 061	43 630
Innehav utan bestämmande inflytande	301	386	312
Summa eget kapital	44 712	42 447	43 942
Räntebärande långfristiga skulder	12 777	8 219	12 831
Ej räntebärande långfristiga skulder	1 065	942	1 044
Räntebärande kortfristiga skulder	6 344	5 532	4 020
Ej räntebärande kortfristiga skulder	5 536	5 491	5 302
Eget kapital och skulder	70 434	62 631	67 139

Koncernens förändring av eget kapital

Mkr	Aktie kapital	Återköpta egna aktier	Andra reserver	Balanserade vinstmedel	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt
Ingående balans 2024-01-01	133	-116	1 155	39 671	55	40 898
Summa totalresultat för perioden			412	806	8	1 226
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande					323	323
Utgående balans 2024-03-31	133	-116	1 567	40 477	386	42 447
Summa totalresultat för perioden			9	4 300	22	4 331
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande				-84	-96	-180
Utställda köpoptioner				7		7
Nyttjande av köpoptioner		19		-30		-11
Återköp av egna aktier		-31				-31
Utdelning				-2 621		-2 621
Utgående balans 2024-12-31	133	-128	1 576	42 049	312	43 942
Summa totalresultat för perioden			-907	1 687	-10	770
Utgående balans 2025-03-31	133	-128	669	43 736	302	44 712

Koncernens nyckeltal

(Mkr)	2025-03-31	2024-03-31	2024-12-31
Avkastning på eget kapital (%)	7	19	15
Avkastning på totalt kapital (%)	9	15	12
Soliditet, inkl IFRS 16 (%)	63	68	65
Soliditet, exkl IFRS 16 (%)	65	69	67
Justerad soliditet, inkl IFRS 16 (%)¹	79	83	81
Justerad soliditet, exkl IFRS 16 (%)¹	80	84	83
Justerat eget kapital (Mkr)¹	98 710	96 135	101 745
Övervärde i intresseföretagen (Mkr)²	53 998	53 688	57 803
Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³	17,4	11,9	13,6
Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴	11,4	8,4	10,0
Börskurs (kr)	272	282	276
Återköpta egna aktier	521 750	552 200	521 750
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier	521 750	552 200	509 342
Medelantalet anställda	9 948	8 705	8 945
Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier	1 640 800	1 986 200	1 640 800

¹Inkl. övervärde i intresseföretag.

²Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde.

³Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital.

⁴Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde.

Resultaträkning – moderbolaget i sammandrag

	2025	2024	24/25	2024
(Mkr)	Kv 1	Kv 1	Rull. 12	Helår
Resultat från andelar i koncernföretag	-	-	1 200	1 200
Resultat från andelar i intresseföretag	-	-	1 357	1 357
Resultat från aktieförvaltningen	-	-	-	-
Förvaltningskostnader	-7	-6	-29	-28
Resultat före finansiella poster	-7	-6	2 528	2 529
Ränteintäkter och liknande resultatposter	256	53	434	231
Räntekostnader och liknande resultatposter	-108	-283	-372	-547
Resultat efter finansiella poster	141	-236	2 590	2 213
Skatter	-	-	-	-
Periodens resultat	141	-236	2 590	2 213

Rapport över totalresultat – moderbolaget i sammandrag

(Mkr)	2025 Kv 1	2024 Kv 1	24/25 Rull. 12	2024 Helår
Periodens resultat	141	-236	2 590	2 213
Periodens förändring av verkligt värdereserv	-	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	-	-	-	-
Periodens totalresultat	141	-236	2 590	2 213

Balansräkning – moderbolaget i sammandrag

(Mkr)	2025-03-31	2024-03-31	2024-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar	16 457	15 196	15 639
Långfristiga fordringar på koncernföretag	8 000	5 900	8 400
Kortfristiga fordringar på koncernföretag	601	196	688
Övriga kortfristiga fordringar	32	22	48
Kassa och bank	-	-	-
Summa tillgångar	25 090	21 314	24 775
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	11 740	11 806	11 599
Räntebärande långfristiga skulder	9 500	5 300	9 700
Ej räntebärande långfristiga skulder	-	-	-
Räntebärande kortfristiga skulder	3 850	3 850	3 250
Ej räntebärande kortfristiga skulder	-	358	226
Eget kapital och skulder	25 090	21 314	24 775

Förändring av eget kapital – moderbolaget i sammandrag

(Mkr)	2025-03-31	2024-03-31	2024-12-31
Belopp vid årets ingång	11 599	12 042	12 042
Summa totalresultat för perioden	141	-236	2 213
Utställda köpoptioner	-	-	7
Nyttjande av köpoptioner	-	-	-11
Återköp av egna aktier	-	-	-31
Utdelning	-	-	-2 621
Belopp vid årets utgång	11 740	11 806	11 599

Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld

		Förändring av
Mkr	2024-12-31		likvida medel Förändring av lån Andra förändringar		2025-03-31
Räntebärande fordringar	59			2	61
Swap	-189			314	125
Likvida medel	2 960	-1 317		212	1 855
Pensionsavsättningar	-267			-44	-311
Leasingskuld långfristig	-1 348			52	-1 296
Långfristiga räntebärande skulder	-11 216		251	-205	-11 170
Utnyttjad checkkredit	-37			-109	-146
Leasingskuld kortfristig	-401			1	-400
Räntebärande kortfristiga skulder	-3 582		-2 216		-5 798
Räntebärande nettoskuld	-14 021	-1 317	-1 965	223	-17 080

Kreditförfallostruktur

Mkr	MTN		Certifikat Bankfaciliteter Övriga skulder		Tilläggs köpeskilling	Total	%	Outnyttjade bankfacilitete r
Checkkredit			124	22		146	1%	196
0-1 år	2 850	1 000	1 889	89	10	5 838	34%	1 011
1-2 år	2 100			36	343	2 479	14%	1 000
2-3 år	3 200			23	87	3 310	19%	2 451
3-4 år	1 700			11		1 711	10%
4-5 år	2 500			-		2 500	15%	3 620
>5 år			1 085	45		1 130	7%
	12 350	1 000	3 098	226	440	17 114	100%	8 278
Outnyttj. MTN	7 650
Ram MTN	20 000

Femårsöversikt

Mkr	apr-mar 2024/2025	2024	2023	2022	2021
Nettoomsättning, mkr	26 648	25 886	25 550	22 611	18 567
Rörelseresultat, mkr	3 418	3 415	3 599	3 246	2 556
Resultat från andelar i intresseföretag, mkr	3 140	3 917	3 505	1 551	2 379
Resultat från aktieförvaltningen, mkr	-34	-33	-31	-30	-16
Resultat efter finansiella poster, mkr	5 797	7 005	6 645	4 833	4 985
Resultat per aktie, kr	7,79	9,65	9,22	6,51	6,87
Avkastning på eget kapital, %	7,0	15,0	15,0	12,0	14,0
Avkastning på totalt kapital, %	9,0	12,0	12,2	8,9	11,0
Justerad soliditet, %	84,0	83,0	83,0	80,0	88,0
Nettoskuldsättningsgrad, %	17,4	13,6	12,5	16,4	8,9

Not 1 Segmentsrapportering:

Utveckling per affärsområde 2025-01-01 – 2025-03-31

	Industrirörelsen
Mkr	Bemsiq Group	Caljan	Hultafors Group	Innovalift	Latour Industries	Nord-Lock Group	Swegon	Övrigt	Aktieför valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	550	291	1 731	802	516	511	2 483			6 884
Intern försäljning	4							-4		-
Kostnad såld vara	-265	-195	-969	-535	-364	-216	-1 578	4		-4 118
RESULTAT
Rörelseresultat	120	35	245	77	29	131	244	-52		829
Resultat från aktieförvaltningen									539	539
Finansiella intäkter										150
Finansiella kostnader										-572
Skatter										-134
Periodens resultat										812
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	4	4	14	67	42	5	108	-		244
immateriella anläggningstillgångar	3	4	357	1 358	-	2	860			2 584
Avskrivningar	6	9	25	10	10	15	33	99		207

Utveckling per affärsområde 2024-01-01 – 2024-03-31

Mkr	Bemsiq Group	Caljan	Hultafors Group	Innovalift	Latour Industries	Nord-Lock Group	Swegon	Övrigt	Aktieför valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	493	315	1 645	601	483	481	2 104			6 122
Intern försäljning	5							-5		-
Kostnad såld vara	-241	-227	-949	-408	-343	-215	-1 319	5		-3 697
RESULTAT
Rörelseresultat	114	29	249	53	41	119	252	-31		826
Resultat från aktieförvaltningen									1 317	1 317
Finansiella intäkter										114
Finansiella kostnader										-103
Skatter										-160
Periodens resultat										1 994
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	16	8	5	6	13	15	61	-		124
immateriella anläggningstillgångar	599	-	16	56	1	32	11			715
Avskrivningar	5	9	25	8	9	13	29	73		171

Industrirörelsen

Not 2 Rörelseförvärv

					Bidrag under perioden			Helår
Överlåtelsedatum		Land	Affärsområde	Andel	Intäkter		EBIT Antal anställda	Intäkter	EBIT
9 januari 2025	Lyngsoe Rainwear	Danmark	Hultafors Group	100%	44	9	25	210	49
15 januari 2025	HDS Groep	Tyskland	Latour Industries	100%	18	10	64	93	11
15 januari 2025	Howatherm	Tyskland	Swegon	100%	40	-11	170	301	41
23 januari 2025	Arkel	Turkiet	Innovalift	100%	193	17	410	794	102
14 februari 2025	American Geothermal	USA	Swegon	100%	21	2	40	155	19

Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter	Arkel		Övrigt Redovisat värde i koncernen
Immateriella anläggningstillgångar	497	31	528
Materiella anläggningstillgångar	62	128	190
Finansiella anläggningstillgångar	17	17	34
Varulager	290	191	481
Kundfordringar	220	119	339
Övriga fordringar	45	74	119
Kassa	66	146	212
Långfristiga skulder	-46	-100	-146
Kortfristiga skulder	-282	-188	-470
Netto identifierbara tillgångar och skulder	869	418	1 287
Koncerngoodwill	867	1 176	2 043
Total köpeskilling	1 736	1 594	3 330
Tilläggsköpeskilling	-	-150	-150
Kontant reglerad köpeskilling	1 736	1 444	3 180
Poster som inte ingår i kassaflödet	-17	4	-13
Förvärvad kassa	-66	-146	-212
Påverkan på koncernens likvida medel	1 653	1 302	2 955

Förvärven har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Goodwillen är hänförlig till den intjäningsförmåga och samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisationer samordnas med befintlig verksamhet. Vissa förvärvskalkyler är fortfarande preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer. För 2024 har inga förvärvskalkyler ändrats.

Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 40 Mkr. Bedömda tilläggsköpeskillingar har bokförts avseende American Geothermal med 150 Mkr. Bokförd tilläggsköpeskilling avser ett troligt bedömt utfall. Slutligt utfall, baseras på resultatutvecklingen de kommande åren.

Efter balansdagen har förvärv gjorts av 100 procent av aktierna i Syntium Lift. Arbete fortgår med att upprätta förvärvsanalys. Förvärvet förväntas bidra med en årlig omsättning på drygt 27 Mkr och en rörelsemarginal väl i linje med Latours övriga innehav. Köpeskillingen har en obetydlig påverkan på Latours finansiella ställning. Identifierade övervärden kommer i huvudsak att utgöras av goodwill.

Not 3 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder

Klassificering av finansiella instrument KONCERNEN 2025-03-31

	Verkligt värde via totalresultatet	Verkligt värde via resultaträkningen	Upplupet anskaffningsvärde	Totalt redovisat värde
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Börsaktier, förvaltning	0¹			0
Andra långfristiga värdepappersinnehav		98²		98
Andra långfristiga fordringar			85	85
Börsaktier, handel		0¹		0
Orealiserat resultat valutaderivat	174²			174
Call option		39²		39
Övriga kortfristiga fordringar			5 363	5 363
Likvida medel			1 855	1 855
Totalt	174	137	7 303	7 614
FINANSIELLA SKULDER
Långfristiga lån			10 730	10 730
Tilläggsköpeskilling		440³		440
Checkräkningskredit			146	146
Kortfristiga lån		0³	5 798	57 498
Övriga kortfristiga skulder			3 020	3 020
Orealiserat resultat valutaderivat	0²			0
Totalt	-	440	19 694	20 134

¹Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.

²Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.

³Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.

Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.

Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad.

Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.

Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.

Not 4 Intäkternas fördelning

Intäkter per kategori KONCERNEN 2025-03-31

	Industrirörelsen
	Bemsiq Group	Caljan Hultafors Group			Innovalift Latour Industries	Nord-Lock	Swegon	Totalt
Nettoomsättning
Geografiska områden:
Sverige	66	9	316	26	137	26	391	971
Norden exkl. Sverige	58	6	300	73	93	18	294	842
Tyskland	75	55	170	33	56	78	365	832
Storbritannien	10	51	80	97	10	17	351	616
Övriga Europa	155	66	583	454	42	90	874	2 264
USA	69	73	249	13	97	119	138	758
Övriga marknader	117	31	33	106	81	163	70	601
	550	291	1 731	802	516	511	2 483	6 884
Intäktsslag:
Intäkter från varuförsäljning	532	211	1 731	720	423	511	2 215	6 343
Intäkter från tjänster	18	80	-	82	93	-	268	541
	550	291	1 731	802	516	511	2 483	6 884
Försäljningskanaler:
Försäljning direkt till kund	335	291	445	187	455	406	1 467	3 586
Försäljning via återförsäljare	215	-	1 286	615	61	105	1 016	3 298
	550	291	1 731	802	516	511	2 483	6 884
Tidpunkt för intäktredovisning:
Intäkter redovisade vid ett tillfälle	550	291	1 662	756	492	511	2 325	6 587
Intäkter redovisade över tid	-	-	69	46	24	-	158	297
	550	291	1 731	802	516	511	2 483	6 884

KONCERNEN 2024-03-31

	Industrirörelsen
	Bemsiq Group	Caljan Hultafors Group			Innovalift Latour Industries	Nord-Lock	Swegon	Totalt
Nettoomsättning
Geografiska områden:
Sverige	73	3	317	23	138	20	395	969
Norden exkl. Sverige	58	10	262	66	94	18	312	820
Tyskland	75	52	175	33	57	67	338	797
Storbritannien	7	42	71	101	8	17	316	562
Övriga Europa	154	104	528	300	66	87	564	1 803
USA	51	85	258	1	78	132	97	702
Övriga marknader	75	19	34	77	42	140	82	469
	493	315	1 645	601	483	481	2 104	6 122
Intäktsslag:
Intäkter från varuförsäljning	482	247	1 645	531	391	481	1 869	5 646
Intäkter från tjänster	11	68	-	70	92	-	235	476
	493	315	1 645	601	483	481	2 104	6 122
Försäljningskanaler:
Försäljning direkt till kund	277	315	640	188	418	390	1 169	3 397
Försäljning via återförsäljare	216	-	1 005	413	65	91	935	2 725
	493	315	1 645	601	483	481	2 104	6 122
Tidpunkt för intäktredovisning:
Intäkter redovisade vid ett tillfälle	479	315	1 576	558	428	481	1 920	5 757
Intäkter redovisade över tid	14	-	69	43	55	-	184	365
	493	315	1 645	601	483	481	2 104	6 122

Kvartalsuppgifter

	2025			2024					2023
Mkr	Kv 1	Helår	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Helår	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1
RESULTATRÄKNING
Nettoomsättning	6 884	25 886	7 015	6 228	6 522	6 122	25 550	6 463	6 109	6 605	6 372
Kostnad för sålda varor	-4 118	-15 690	-4 303	-3 770	-3 921	-3 697	-15 597	-3 963	-3 710	-4 045	-3 878
Bruttoresultat	2 766	10 196	2 712	2 458	2 601	2 425	9 953	2 500	2 399	2 560	2 494
Rörelsens kostnader mm	-1 937	-6 781	-1 768	-1 745	-1 669	-1 599	-6 354	-1 642	-1 595	-1 583	-1 534
Rörelseresultat	829	3 415	944	713	932	826	3 599	858	804	977	960
Aktieförvaltningen totalt	539	3 884	726	825	1 016	1 317	3 474	936	32	1 148	1 358
Resultat före finansiella poster	1 368	7 299	1 670	1 538	1 948	2 143	7 073	1 794	836	2 125	2 318
Finansnetto	-422	-294	20	-231	-94	11	-428	-225	-120	11	-94
Resultat efter finansiella poster	946	7 005	1 690	1 307	1 854	2 154	6 645	1 569	716	2 136	2 224
Skatter	-134	-805	-226	-222	-197	-160	-744	-159	-160	-234	-191
Periodens resultat	812	6 200	1 464	1 085	1 657	1 994	5 901	1 410	556	1 902	2 033
NYCKELTAL
Vinst per aktie, kr	1,25	9,65	2,29	1,68	2,57	3,11	9,22	2,20	0,87	2,97	3,18
Periodens kassaflöde	-921	618	1 055	283	-665	-55	557	568	153	54	-218
Justerad soliditet, %	80	83	83	83	83	83	83	83	79	81	80
	98 710		101 745 101 745 102 832		94 116	96 165	90 480	90 480	76 127	88 216	85 841
Justerat eget kapital	136 041		137 687 137 687 138 084 126 346 130 240					126 675 126 675 110 061 123 527 119 185
Substansvärde
Substansvärde per aktie, kr	213	215	215	216	198	204	198	198	172	193	186
Börskurs, kr	272	276	276	317	286	282	263	263	193	214	211
OMSÄTTNING
Bemsiq Group	554	1 956	471	490	498	498	1 583	346	380	425	431
Caljan	291	1 441	356	395	374	315	1 980	467	457	595	461
Hultafors Group	1 731	6 788	1 893	1 565	1 685	1 645	6 962	1 835	1 631	1 688	1 808
Innovalift	802	2 538	696	599	643	601	2 497	673	622	638	564
Latour Industries	516	1 906	479	440	503	483	1 839	490	422	474	452
Nord-Lock	511	1 940	514	460	485	481	1 875	470	458	470	477
Swegon	2 483	9 335	2 610	2 283	2 338	2 104	8 828	2 185	2 142	2 319	2 182
Övriga bolag och eliminieringar	-4	-18	-5	-4	-4	-5	-14	-3	-3	-4	-3
	6 884	25 886	7 014	6 228	6 522	6 122	25 550	6 463	6 109	6 605	6 372
RÖRELSERESULTAT
Bemsiq Group	120	428	85	121	108	114	366	55	94	101	116
Caljan	35	175	36	62	48	29	336	75	60	129	72
Hultafors Group	245	1 076	333	227	267	249	1 126	307	266	258	296
Innovalift	77	270	83	72	62	53	231	59	64	69	40
Latour Industries	29	146	47	20	38	41	149	36	41	38	33
Nord-Lock	131	482	136	111	116	119	472	98	127	117	129
Swegon	244	1 131	266	314	300	252	1 127	226	290	308	303
	881	3 708	986	927	939	857	3 807	856	942	1 020	989
	-42	-212	-25	-196	18	-9	-112	30	-118	-9	-15
Resultat köp/försäljning företag	-20	-107	-26	-23	-30	-29	-102	-32	-20	-32	-18
Övriga bolag & poster	819	3 389	935	708	927	819	3 593	854	804	979	956
RÖRELSEMARGINAL (%)
Bemsiq Group	21,7	21,9	18,2	24,7	21,8	22,8	23,1	15,8	24,8	23,7	26,9
Caljan	12,7	12,1	10,0	15,7	12,8	9,3	17,0	16,1	13,1	21,6	15,7
Hultafors Group	14,9	15,9	17,6	14,5	15,8	15,1	16,2	16,7	16,3	15,3	16,3
Innovalift	9,6	10,6	11,9	12,1	9,6	8,8	9,3	8,8	10,3	10,8	7,0
Latour Industries	5,6	7,7	9,9	4,5	7,6	8,5	8,1	7,3	9,7	8,1	7,4
Nord-Lock	26,3	24,9	26,5	24,1	24,0	24,8	25,2	20,9	27,8	25,0	27,0
Swegon	9,8	12,1	10,2	13,7	12,8	12,0	12,8	10,3	13,5	13,3	13,9
	13,1	14,3	14,1	14,9	14,4	14,0	14,9	13,2	15,4	15,4	15,5

Nyckeltalsdefinitioner

Organisk tillväxt

Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter.

EBITDA

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

EBITA

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

EBITA %

EBITA i förhållande till nettoomsättning.

EBIT

Resultat före finansiella poster och skatt.

EBIT %

EBIT i förhållande till nettoomsättning.

Justerad EBIT

EBIT före förvärvsrelaterade av- och nedskrivningar, exklusive förvärvs- och omstruktureringskostnader.

Justerad EBIT %

Justerad EBIT i förhållande till nettoomsättning.

Operativt kapital

Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Total tillväxt

Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter.

Valutadriven tillväxt

Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter.

Organisk tillväxt

Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar.

Resultat per aktie före utspädning

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier.

Resultat per aktie efter utspädning

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier med tillägg för genomsnittligt antal optioner, beräknat i enlighet med IAS 33.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Justerad soliditet

Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresseföretagen.

Nettolåneskuld

Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde.

Avkastning på eget kapital

Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital.

Direktavkastning

Utdelning i procent av aktiens köpkurs.

EBIT-multipel

Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen.

Substansvärde

Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde.

Röstandel

Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier.

Kapitalandel

Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier.

Övrigt

Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna.

För ytterligare information vänligen kontakta:

Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Kvartalspresentation:

VD och koncernchef Johan Hjertonsson presenterar rapporten tillsammans med finansdirektör Anders Mörck idag klockan 10.00. Presentationen kommer att webbsändas.

För att följa presentationen och ha möjlighet att ställa frågor, besök vår hemsida www.latour.se.

Finansiell kalender:

Årsstämma hålls den 8 maj 2025 i Göteborg Delårsrapport för perioden januari –juni 2025 kommer att publiceras 2025-08-19 Delårsrapport för perioden januari –september 2025 kommer att publiceras 2025-11-04 Kommuniké för 2025 kommer att publiceras 2026-02-11

Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 29 april 2025, kl. 08.30 CEST.

Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 info@latour.se, www.latour.se