F-Secure Oyj

Quarterly Report • Apr 29, 2025

Osavuosikatsaus

1.1. - 31.3.2025

Rakennamme kasvua uuden strategisen kumppanuuden tukemana

Keskeiset tapahtumat tammi–maaliskuussa 2025

• Liikevaihto kasvoi 2,0 prosenttia 37,1 miljoonaan euroon (36,4 milj. eur).
  • Kumppanikanavan liikevaihto kasvoi 2,2 prosenttia 30,1 miljoonaan euroon (29,4 milj. eur).
  • Suoramyyntikanavan liikevaihto kasvoi 0,9 prosenttia 7,0 miljoonaan euroon (6,9 milj. eur).
• Oikaistu EBITA kasvoi 3,5 % ja oli 13,1 miljoonaa euroa (12,7 milj. eur) ollen 35,4 prosenttia liikevaihdosta (34,9 %).
• Osakekohtainen tulos oli 0,03 euroa (0,03 eur).
• Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja oli 12,0 miljoonaa euroa (11,8 milj. eur).
• Nettovelka oli 157,1 miljoonaa euroa (179,6 milj. eur) ja nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen oli 2,9x.
• Raportointikauden jälkeen, 1.4.2025, F-Securen yhtiökokous päätti että 31.12.2024 päättyneeltä tilikaudelta maksetaan osinkoa 0,04 euroa osakkeelta. Osinko maksetaan kahdessa erässä.

Suluissa olevat luvut viittaavat edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon, ellei toisin mainita. Esitetyt prosenttiosuudet ja luvut voivat sisältää pyöristyseroja, minkä vuoksi ne eivät välttämättä täsmälleen vastaa esitettyjä kokonaismääriä. Tämän osavuosikatsauksen luvut ovat tilintarkastamattomia.

Näkymät vuodelle 2025

Kasvu: F-Secure odottaa vuodelle 2025 keskitason yksinumeroista liikevaihdon kasvua.

Kannattavuus: Konsernin oikaistun EBITA:n arvioidaan olevan samalla tasolla kuin vuonna 2024 (52,2 milj. euroa).

Näkymien taustaoletukset:

• F-Secure odottaa keskeiselle kybermarkkinalle keskitason yksinumeroista (CAGR) kasvua keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä1). F-Secure näkee mahdollisuuksia kasvaa markkinoita nopeammin keskittymällä kumppanikanavaan ja sulautettuun tietoturvaan ja huijaussuojaukseen liittyvään tarjontaansa. Kasvua saattaa hidastaa kuluttajasentimenttiin tietyillä markkinoilla liittyvä epävarmuus.
• Kumppaniliiketoiminnan ja erityisesti sulautettujen palveluiden odotetaan toimivan kasvuajureina F-Securelle vuonna 2025. Kasvun odotetaan kiihtyvän vuoden aikana, kun uudet kumppanit ja palvelut alkavat vähitellen tuottaa liikevaihtoa.
• Suoramyyntiliiketoiminnan kasvun odotetaan olevan negatiivista, koska jatkamme strategiaa, jossa pidättäydytään maksetusta asiakashankinnasta.
• Bruttokatteen odotetaan olevan alhaisempi kuin vuonna 2024 (86,2 %) johtuen strategisten kumppaneiden sulautettujen ratkaisujen kasvusta, sillä niiden bruttokate on tyypillisesti matalampi kuin F-Securen Total -liiketoiminnassa.
• F-Secure kehittää edelleen palvelu-, toiminta- ja tuotantovalmiuksiaan vastaamaan Tier 1 -kumppanien vaatimuksia. Näiden panostusten takia kulurakenne on aiempaa korkeampi. Liiketoiminnan kasvaessa odotamme voivamme hyödyntää jatkuvia palvelutasoinvestointeja laajemmalla kumppanipohjalla, mikä johtaa ajan mittaan positiiviseen oikaistun liikevoittomarginaalin (oikaistu EBITA-%) kehitykseen.
• Capex-investointien odotetaan pysyvän samalla tasolla kuin vuonna 2024. Kumppanien kysyntään liittyvät uudet tuotekehityshankkeet voivat kuitenkin vaikuttaa lopputulemaan.

Taloudelliset tavoitteet

F-Securen keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja osinkopolitiikka kuvastavat yhtiön kasvutavoitteita ja strategista suuntaa. Vuosi 2025 on vielä liiketoiminnan ylösajovuosi, jonka jälkeen matkan kohti taloudellisten tavoitteiden saavuttamista odotetaan kiihtyvän.

• Kasvu: Korkea yksinumeroinen liikevaihdon kasvu (CAGR eli keskimääräinen vuotuinen kasvutahti), lisäksi merkittävä lisäpotentiaali suurista Tier 1 -sopimuksista
• Kannattavuus: Oikaistu EBITA-marginaali lähestyy 40 prosenttia liikevaihdon noustessa 200 miljoonaan euroon
• Osinkotuotto: Noin tai yli 50 prosenttia nettotuloksesta, mitä voidaan mukauttaa velkaantumisasteen ollessa tavoitetasoa korkeampi
• Velkaantumisaste: Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen alle 2,5x, pois lukien yrityskauppojen tilapäiset vaikutukset

F-Secure Oyj noudattaa sisäisenä suorituskyvyn mittarina ja ohjaavana periaatteena Rule of 40 -tunnuslukua, jonka mukaan liikevaihdon kasvuvauhdin ja kannattavuusmarginaalin tulisi olla yhteensä vähintään 40 prosenttia.

1)Toimialaa seuraavien analyytikoiden, kuten Gartnerin ja IDC:n sekä F-Securen johdon arvio.

Taloudellinen kehitys

Milj. eur	1-3/2025	1-3/2024	Muutos, %	1-12/2024
Liikevaihto	37,1	36,4	2,0 %	146,3
Bruttokate	31,7	31,2	1,6 %	126,0
% liikevaihdosta	85,4 %	85,7 %		86,2 %
Liiketoiminnan muut kulut1)	-18,3	-18,5	-0,8 %	-73,3
Myynnin ja markkinoinnin kulut	-8,1	-8,5	-4,1 %	-33,4
Tutkimuksen ja tuotekehityksen kulut	-6,5	-6,2	4,5 %	-25,4
Hallinnon kulut	-3,7	-3,8	-2,3 %	-14,5
Oikaistu EBITA1)	13,1	12,7	3,5 %	52,2
% liikevaihdosta	35,4 %	34,9 %		35,7 %
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät2)	0,0	0,2	-77,3 %	-1,4
Liikevoitto (EBIT)	9,4	10,0	-6,0 %	38,4
% liikevaihdosta	25,3 %	27,4 %		26,3 %
Osakekohtainen tulos (eur)3)	0,03	0,03	6,3 %	0,12
Osakekohtainen tulos ilman yrityshankinnassa syntyneitä
aineettomien hyödykkeiden poistoja (eur)3)	0,04	0,04	5,4 %	0,16
Oma pääoma/osake (eur)	0,29	0,16		0,27
Liiketoiminnan rahavirta	9,7	7,9	22,7 %	38,8
Kassakonversio, %	66,5 %	63,3 %		80,5 %
Saadut ennakot	27,2	27,9	-2,4 %	28,5
Nettovelka (+) / nettokäteisvarat (-)	157,1	179,6	-12,5 %	163,6
Nettovelka/oikaistu käyttökate (EBITDA)	2,9	3,54)		3,1
Nettovelkaantumisaste, %	317,9 %	654,3 %		356,0 %
Omavaraisuusaste-%	19,1 %	10,0 %		17,4 %
Henkilöstö katsauskauden lopussa	506	497	1,8 %	529

1) Ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ja poistoja.

2) Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien erittely on esitetty tämän raportin lopussa.

3) Perustuu osakkeiden keskimääräiseen kappalemäärään raportointikaudella.

4) Nettovelka/oikaistu käyttökate (EBITDA) viimeiseltä 12 kuukaudelta sisältää Lookoutin kuluttajatietoturvaliiketoiminnan havainnollistavan käyttökatteen (EBITDA) ikään kuin hankinta olisi tehty kyseisen jakson ensimmäisenä päivänä.

Timo Laaksonen, toimitusjohtaja

F-Securen ensimmäinen vuosineljännes piti sisällään merkittäviä kaupallisia saavutuksia, jotka mahdollistavat F-Securen tulevan kasvun ja strategisen kehityksen. Solmimme sekä uusia kumppanuuksia että jatkoimme ja laajensimme useita olemassa olevia sopimuksia keskeisten kumppaneiden kanssa, mikä vahvisti asemaamme johtavana kyberturvallisuustoimijana. Maaliskuussa allekirjoitimme kumppanuussopimuksen Orange Groupin kanssa. Orange on yksi maailman johtavista teleoperaattoreista, jolla on laaja jalanjälki Euroopassa ja Afrikassa. Sisällyttämällä F-Securen Total-

ratkaisun tietoturvatarjoomaansa Orange tuo korkeimman turvatason miljoonien tilaajien saataville Euroopassa vuoden 2025 jälkimmäisellä vuosipuoliskolla. Japanilainen telekommunikaatiojätti SoftBank lanseerasi helmikuussa uuden version mobiilikäyttäjille tarkoitetusta kuluttajaturvasovelluksestaan, johon on integroitu F-Securen identiteettisuojaus. Aloitimme yhteistyön myös merkittävän pohjoismaisen laajakaistaoperaattorin kanssa. Kyseinen operaattori lanseeraa Total-ratkaisun kuluvan vuoden toisen neljänneksen loppuun mennessä.

F-Securen liikevaihto kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä 2,0 prosenttia Yhdysvaltain dollarin suotuisan valuuttakurssikehityksen ansiosta. Nykypäivän yhä monimutkaisemmassa geopoliittisessa ympäristössä, jossa kaupan protektionismi on lisääntynyt, myyntiyhtiömme asema Yhdysvalloissa on säilynyt vahvana. Talouden epävakaus on kuitenkin johtanut valuuttakurssivaihteluiden voimistumiseen, ja Yhdysvaltain dollarin kurssilla on merkittävin vaikutus F-Secureen. Kannattavuus (oikaistu EBITA-%) ylitti odotuksemme vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä.

Paransimme vuosineljänneksen aikana sulautetun tietoturvan tuotevalikoimaamme lukuisilla uusilla huijausturvaominaisuuksilla.

Vuosi alkoi uudistetulla organisaatiolla ja toimintamallilla viime vuoden lopulla käytyjen muutosneuvotteluiden jälkeen. Uudet asiakaslähtöiset myynti- ja palvelutiimimme ovat nyt täysin toimintavalmiita.

F-Securen varsinainen yhtiökokous valitsi 1.4. uuden hallituksen. Neljä uutta jäsentä tuovat mukanaan asiantuntemusta globaalista teknologiasta, televiestintäalasta, kasvumarkkinoistamme (kuten Tier 1 -kumppaneista ja APAC-alueesta), tekoälystä ja big datasta sekä asiakastuote- ja palveluinnovaatioista. Nämä kaikki ovat keskeisiä alueita strategiassamme tulla maailman johtavien palveluntarjoajien kiistattomaksi ykköskumppaniksi.

F-Secure on aina ollut sitoutunut suojelemaan ihmisiä, mutta nykypäivän kehittyvät uhat, kuten huijaukset, manipulointi ja joukkopetokset, ovat yhä monimutkaisempia. Pysyäksemme edellä sovellamme nyt tekoälyä koko yrityksessä innovaatioiden, tuottavuuden ja ketteryyden lisäämiseksi. Olemme hankkineet ja rakentaneet laajan valikoiman työkaluja ja ominaisuuksia, joiden avulla voimme miettiä uudelleen ydinprosessejamme, palveluitamme, tuotteitamme ja toimintojamme. Tekoälystä on nopeasti tulossa hyödyllinen kanssatyöntekijä, joka tukee työntekijöitämme saavuttamaan tavoitteensa ja antaa meille mahdollisuuden työskennellä älykkäämmin ja nopeammin.

Näiden alkuvuoden edistysaskelten myötä jatkamme liiketoiminnan kasvun vauhdittamista ja visiomme – tulla maailman johtavaksi tietoturvakokemuksen yhtiöksi – toteuttamista.

Konsernin kehitys

Liikevaihto myyntikanavoittain

Milj. eur	1-3/2025	1-3/2024	Muutos, %	1-12/2024
Ulkoinen liikevaihto
Kumppanikanava	30,1	29,4	2,2 %	118,2
Tietoturvapaketti	24,5	23,8	2,9 %	95,7
Sulautettu tietoturva	5,6	5,7	-0,3 %	22,5
Suoramyyntikanava	7,0	6,9	0,9 %	28,0
Yhteensä	37,1	36,4	2,0 %	146,3

Tästä vuosineljänneksestä alkaen F-Secure raportoi kumppanikanavan liikevaihdon jaettuna päätuoteportfolioihin: tietoturvapakettiin ja sulautettuun tietoturvaan. Uuden raportoinnin tavoitteena on lisätä läpinäkyvyyttä yhtiön tuotejakauman kehitykseen, koska niiden kannattavuustasot ovat erilaiset.

Vuoden 2024 vuosineljännesten vertailuluvut ulkopuolisilta asiakkailta saadun liikevaihdon uudesta jakautumisesta päätuoteportfolioittain on esitetty katsauksen taulukko-osassa liitetiedossa 2 Liikevaihto - Liikevaihdon erittely.

Tietoturvapaketti: F-Secure Total on kuluttajille tarkoitettu all-in-onetietoturvasovellus, joka tarjoaa täyden suojan huijauksia vastaan sekä

Liikevaihdon maantieteellinen jakauma

turvallisuuden, yksityisyyden ja identiteetin suojan kaikille kuluttajien henkilökohtaisille laitteille.

Sulautettu tietoturva: Ohjelmistokehityspaketteina (SDK) ja pilvipohjaisina ohjelmointirajapintoina (API) saatavilla oleva kattava valikoima kuluttajille suunnattuja tietoturvaominaisuuksia, jotka voidaan upottaa palveluntarjoajan sovellukseen tai palveluun. Kokonaisuuteen kuuluu myös reitittimen tietoturvaa tarjoava F-Secure Sense. Sulautetun tietoturvan myyntikate on tyypillisesti alhaisempi (tietoturvapakettiin verrattuna) matalamman hinnoittelun vuoksi, koska odotettavissa on suurempia volyymeja ja kumppani vastaa ratkaisun käyttöönotosta.

Milj. eur	1-3/2025	1-3/20241)	Muutos, %	Valuuttaneutraali muutos, %	1-12/2024
Ulkoinen liikevaihto
Pohjoismaat	10,9	10,4	5,2 %	5,2 %	42,0
Muu Eurooppa	11,9	12,1	-1,7 %	-2,1 %	48,1
Pohjois-Amerikka	11,9	11,2	5,7 %	1,2 %	45,5
Muu maailma	2,4	2,7	-9,0 %	-9,2 %	10,6
Yhteensä	37,1	36,4	2,0 %	0,5 %	146,3

1) F-Secure on oikaissut liikevaihdon maantieteellistä jakoa Muun Euroopan ja Pohjois-Amerikan välillä vuoden 2024 toisesta neljänneksestä lähtien. Oikaisulla ei ollut olennaista vaikutusta raportoituihin lukuihin.

Tammi−maaliskuu 2025

Liikevaihto

F-Securen liikevaihto kasvoi 2,0 prosenttia, ja oli 37,1 miljoonaa euroa (36,4 milj. eur). Kasvu tuli Yhdysvaltain dollarin kurssin suotuisasta kehityksestä kumppanikanavassa. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla liikevaihto kasvoi 0,5 %. Liikevaihtoa heikensi kertaluonteinen 0,3 miljoonan euron tuloutuksen ajoitukseen liittyvä korjauserä. Saadut ennakot laskivat 4,4 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna, pääosin eräiden suurten kumppanisopimusten kausiluonteisen laskutuksen vuoksi.

Kumppanikanava

Kumppanikanavan liikevaihto kasvoi 2,2 prosenttia ja oli 30,1 miljoonaa euroa (29,4 milj. eur).

Tietoturvapaketin liikevaihto kasvoi 2,9 % prosenttia ja oli 24,5 miljoonaa euroa (23,8 milj. eur). Kasvu tuli Total-konversion hyvän kehityksen ansiosta, minkä myötä keskimääräinen käyttäjäkohtainen liikevaihto (ARPU) kasvoi. Liikevaihdon hyvää kehitystä tasoitti erään pitkäaikaisen kumppanin liikevaihdon jatkunut lasku heidän ydinliiketoimintaan liittyvien haasteiden vuoksi.

Sulautetun tietoturvan liikevaihto oli vertailukauden tasolla ja oli 5,6 miljoonaa euroa (5,7 milj. eur). Liikevaihtoa heikensi Japaniin liittyvä 0,3 miljoonan euron kertaluonteinen tuloutuksen ajoitukseen liittyvä korjauserä. Ilman tätä erää Sulautetun tietoturvan kasvu oli 5,4 prosenttia.

Valuuttakurssit vaikuttivat positiivisesti Kumppanikanavan Pohjois-Amerikan liikevaihtoon. Pohjoismaissa, erityisesti Ruotsissa, markkinoiden aktiivisuus oli vahvaa. Liiketoiminnan kehitys Keski-Euroopassa on ollut vaimeaa jo muutamia vuosineljänneksiä, ja liikevaihto laski Saksassa johtuen heikkona jatkuneen kumppanuuden kehityksestä. Sveitsin liikevaihto oli vertailukautta vahvempi. Useiden haastavien vuosien jälkeen Puolan ensimmäisen neljänneksen liikevaihto kasvoi. Lukuun ottamatta kertaluonteista korjauserää, liiketoiminnan kehitys Japanissa jatkui hyvänä.

Suoramyyntikanava

Suoramyyntikanavan liikevaihto oli vertailukauden tasolla (0,9 %) ja oli 7,0 miljoonaa euroa (6,9 milj. eur). Tilausten uusimisaste oli korkea ja ARPU-kehitys hyvää. F-Securen verkkokaupan aiempien vuosineljännesten vahva laskutus tuki suoramyyntikanavan liikevaihdon kehitystä. Maksulliseen asiakashankintaan suunnattujen investointien matalampana jatkunut taso heijastui suunnitellusti uusmyyntiin suoramyyntikanavassa.

Bruttokate

Bruttokate oli odotetusti lähellä vertailukauden tasoa samankaltaisen liiketoimintajakauman ansiosta, ja oli 31,7 miljoonaa euroa (31,2 milj. eur) ja 85,4 % liikevaihdosta (85,7 %).

Liiketoiminnan muut kulut

Liiketoiminnan muut kulut ilman poistoja ja arvonalentumisia sekä vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä olivat -18,3 miljoonaa euroa (-18,5 milj. eur). Vuoden 2024 lopussa toteutetun myyntitoimintojen uudelleenorganisoinnin myötä myynti- ja markkinointikulut olivat tilapäisesti vertailukautta pienemmät, -8,1 miljoonaa euroa (-8,5 milj. eur). Tutkimus- ja kehityskulut (T&K) olivat -6,5 miljoonaa euroa (-6,2 milj. eur) ja hallinnon kulut olivat -3,7 miljoonaa euroa (-3,8 milj. eur). T&K-kulut olivat tilapäisesti hieman korkeammat matalammista capexinvestoinneista johtuen.

Poistot ilman yrityshankinnassa syntyneitä aineettomien hyödykkeiden poistoja (PPA) olivat -2,1 miljoonaa euroa (-1,2 milj. eur). Lookoutkuluttajatietoturvaliiketoiminnan PPA-poistot olivat -2,0 miljoonaa euroa (-1,9 milj. eur).

Kannattavuus

Oikaistu EBITA oli hyvä, 13,1 miljoonaa euroa ja 35,4 % liikevaihdosta (12,7 milj. eur, 34,9 %). Liikevoitto (EBIT) oli 9,4 miljoonaa euroa ja 25,3 % liikevaihdosta (10,0 milj. eur, 27,4 %), lasku johtui pääosin korkeammista poistoista.

Rahavirta, tase ja rahoitus

Milj. eur	1-3/2025	1-3/2024	Muutos, %	1-12/2024
Rahavarat	6,7	13,9	-51,8 %	8,1
Pankkilainat, pitkäaikaiset	130,8	160,5	-18,5 %	130,9
Pankkilainat, lyhytaikaiset	30,0	30,0	0,0 %	38,0
Korolliset saamiset	3,7	3,8	-3,7 %	3,8
Vuokrasopimusvelat, pitkäaikaiset	0,7	0,6	11,1 %	0,5
Vuokrasopimusvelat, lyhytaikaiset	0,6	0,9	-30,9 %	0,7
Muut korolliset velat	5,3	5,2	1,6 %	5,3
Rahoitustuotot	0,4	0,3	8,6 %	1,7
Rahoituskulut	-2,4	-3,2	-25,2 %	-13,1
Investoinnit	2,7	3,3	-18,9 %	11,2
% liikevaihdosta	7,3 %	9,1 %		7,7 %

Tammi–maaliskuussa 2025 liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja oli 12,0 miljoonaa euroa (11,8 milj. eur). Liiketoiminnan rahavirta oli 9,7 miljoonaa euroa (7,9 milj. eur). Ensimmäisen vuosineljänneksen kassakonversio oli 66,5 % (63,3 %). Maaliskuun 2025 lopussa rahavarat olivat 6,7 miljoonaa euroa (13,9 milj. eur). F-Securella on 20 miljoonan euron valmiusluottolimiitti, joka erääntyy vuonna 2028. Neljänneksen aikana valmiusluottolimiittiä maksettiin takaisin 8 miljoonaa euroa, ja valmiusluotto oli nostamatta raportointipäivänä.

Maaliskuun 2025 lopussa yhtiön nettovelka oli 157,1 miljoonaa euroa (179,6 milj. eur) ja nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen 2,9x. Vastaavasti omavaraisuusaste oli 19,1 % (10,0 %).

Konsernin lainasopimukseen sisältyy neljännesvuosittain mitattu rahoituskovenantti, joka perustuu nettovelan ja käyttökatteen väliseen suhteeseen. Konserni on täyttänyt nämä kovenanttiehdot raportointipäivänä. Neljänneksen aikana F-Secure käytti lainan toisen jatko-option ja laina erääntyy vuonna 2028.

Taseen loppusumma maaliskuun 2025 lopussa oli 265,5 miljoonaa euroa (279,8 milj. eur).

F-Securen lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 31.3.2025 olivat 0,6 miljoonaa euroa (0,9 milj. eur) ja pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 0,7 miljoonaa euroa (0,6 milj. eur). Vuokrasopimusvelat liittyvät toimistotilojen ja autojen vuokrasopimuksiin.

F-Securen velat WithSecurelle olivat 5,3 miljoonaa euroa ja saamiset WithSecurelta 3,7 miljoonaa euroa. Velat on esitetty yllä olevassa taulukossa rivillä Muut korolliset velat ja saamiset taulukossa rivillä Korolliset saamiset. Nämä erääntyvät maksettavaksi vuoden 2025 toisella neljänneksellä alkuperäisen takaisinmaksuaikataulun mukaisesti.

Tammi–maaliskuun 2025 investoinnit olivat 2,7 miljoonaa euroa (3,5 milj. eur) ja ne kohdistuivat pääosin teknologiaan.

Henkilöstö ja johto

Maaliskuun 2025 lopussa F-Securella oli 506 (497) työntekijää. F-Securen keskimääräinen henkilöstömäärä ensimmäisellä vuosineljänneksellä oli 508 (509) työntekijää. Vuoden 2024 lopusta henkilöstömäärä laski 23 henkilöllä (31.12.2024: 529 henkilöä), vähennys liittyi pääosin viime vuoden lopussa käytyihin muutosneuvotteluihin.

F-Securen Johtoryhmä

Johtoryhmän kokoonpano pysyi ennallaan, ja oli maaliskuun lopussa seuraava:

Timo Laaksonen	Toimitusjohtaja
Richard Larcombe	Markkinointijohtaja
Nina Lehto	Palvelujohtaja
Antero Norkio	Liiketoiminnan kehitysjohtaja
Bruno Rodriguez	Myyntijohtaja
Sari Somerkallio	Talousjohtaja
Kaisa Tikka-Mustonen	Henkilöstöjohtaja
TL Viswanathan	Tuotejohtaja
Toby White	Tutkimus- ja kehitysjohtaja

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Maaliskuun 2025 lopussa F-Securen rekisteröity osakepääoma oli 80 000 euroa ja yhtiöllä oli 174 673 165 täysin maksettua osaketta.

F-Securella on yksi osakelaji ja yhtiön osakkeet kuuluvat arvo-osuusjärjestelmään. Maaliskuun 2025 viimeisen päivän päätöskurssi oli 1,75 euroa. Tammimaaliskuussa korkein kaupantekokurssi oli 1,97 euroa ja alin 1,60 euroa. Osakkeen kaupankäyntivolyymilla painotettu keskihinta oli 1,70 euroa. Osakkeen kokonaisvaihto oli 21,4 miljoonaa euroa ja kaupankäynnin volyymi 12,6 miljoonaa osaketta. Yhtiön markkina-arvo maaliskuun 2025 lopussa oli 306 miljoonaa euroa.

Maaliskuun 2025 lopussa F-Securella oli 34 328 osakkeenomistajaa, mukaan lukien hallintarekisteröidyt osakkeenomistajat. F-Secure Oyj:n osakkeenomistajaluettelo perustuu Euroclear Finland Oy:n antamiin tietoihin.

Katsauskauden päättyessä F-Secure Oyj:n hallussa ei ollut omia osakkeita.

Hallinnointi

F-Securen henkilöstö- ja nimitysvaliokunnan ehdotukset vuoden 2025 varsinaiselle yhtiökokoukselle hallituksen kokoonpanoksi ja hallituspalkkioiksi

10.1.2025 F-Securen hallituksen henkilöstö- ja nimitysvaliokunta antoi ehdotuksensa varsinaiselle yhtiökokoukselle hallituksen kokoonpanosta ja palkkioista. Valiokunta ehdotti, että hallitus koostuu yhteensä kuudesta jäsenestä, ja että hallitukseen valitaan uudelleen Pertti Ervi, Petra Teräsaho ja Tommi Uitto, sekä uusiksi jäseniksi Roxana Diaconescu ja Cornelia Schaurecker. Nykyisistä jäsenistä Thomas Jul ja Risto Siilasmaa olivat ilmoittaneet, etteivät ole käytettävissä uudelleenvalintaan.

10.1.2025 tehdystä ehdotuksesta poiketen, F-Securen hallituksen nimitys- ja palkitsemisvaliokunta ehdotti 7.2.2025 että hallitukseen kuuluisi seitsemän jäsentä ja että Alessandro Adriani ja Rachit Mittal valittaisiin uusiksi jäseniksi aiemmin ehdotettujen lisäksi. F-Securen työntekijä Rachit Mittal on F-Securen henkilöstön ehdokas hallituksen jäseneksi. Hallituksen kokoonpanoa koskevaa tarkistettua ehdotusta lukuun ottamatta hallituksen henkilöstö- ja nimitysvaliokunnan aiempi ehdotus 10.1.2025 pysyi voimassa ja ennallaan.

Ehdotus hallituksen jäsenten palkkioiksi

Henkilöstö- ja nimitysvaliokunta ehdotti 10.2.2025 yhtiökokouksen päätettäväksi hallituksen jäsenille maksettavat vuosipalkkiot. Ehdotetut vuosi- ja valiokuntapalkkiot vastaavat hallituksen edellisen kauden palkkioita lukuun ottamatta henkilöstö- ja nimitysvaliokunnan puheenjohtajan sekä valiokuntien jäsenten palkkioita.

F-Secure on julkaissut pörssitiedotteet hallituksen henkilöstö- ja nimitysvaliokunnan ehdotuksista varsinaiselle yhtiökokoukselle. Tiedotteet ovat saatavilla yhtiön verkkosivuilla. Varsinaisen yhtiökokouksen päätökset on esitetty tämän katsauksen seuraavassa luvussa.

F-Securen vuosikertomus vuodelta 2024 on julkaistu

27.2.2025 F-Secure Oyj julkaisi vuoden 2024 vuosikertomuksen sisältäen hallituksen toimintakertomuksen mukaan lukien kestävyysraportin, vuoden 2024 tilinpäätöksen, selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä sekä palkitsemisraportin. Vuosikertomus julkaistiin myös European Single

Electronic Format (ESEF) -raportointivaatimusten mukaisena XHTML-tiedostona. PricewaterhouseCoopers Oy toimitti kohtuullisen varmuuden antavan riippumattoman tilintarkastajan varmennusraportin koskien F-Securen laatimaa tilinpäätöstä sekä rajoitetun varmuuden tasolla tehdyn varmennuksen kestävyysraportista.

F-Secure Oyj:n hallitus päätti käynnistää suoriteperusteisen lisäosakeohjelman sekä päätti suoriteperusteisen osakepalkkio-ohjelman ja ehdollisen osakepalkkio-ohjelman uusista ansaintajaksoista

19.3.2025 F-Secure Oyj:n hallitus päätti käynnistää kolme osakepohjaista kannustinohjelmaa yhtiön johtoryhmälle ja avainhenkilöille. Osakepohjaiset pitkän aikavälin kannustinohjelmat koostuvat suoriteperusteisesta osakepalkkioohjelmasta (Performance Share Plan, "PSP") ja suoriteperusteisesta lisäosakeohjelmasta (Performance Matching Share Plan, "PMSP") sekä ehdollisesta osakepalkkio-ohjelmasta (Restricted Share Plan, "RSP"), joka on tarkoitettu täydentäväksi osakepohjaiseksi kannustinjärjestelmäksi erikseen valituille avainhenkilöille erityistilanteissa.

Johtoryhmän jäsenet ja nimetyt avainhenkilöt voivat osallistua valintansa mukaan joko PSP tai PMSP ohjelmaan, ei molempiin. Osakepohjaisten pitkän aikavälin kannustinohjelmien tarkoituksena on yhdistää osakkeenomistajien ja avainhenkilöiden edut, motivoida ja kannustaa avainhenkilöitä keskittymään F-Securen pitkän aikavälin menestykseen ja tavoitteisiin sekä sitouttaa avainhenkilöitä yhtiöön.

Lisätietoja osakepalkkio-ohjelmista 19.3.2025 julkaistussa pörssitiedotteessa yhtiön kotisivuilla.

Katsauskauden jälkeiset merkittävät tapahtumat

F-Secure Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen päätökset ja hallituksen järjestäytyminen

F-Secure Oyj:n varsinainen yhtiökokous ja uuden hallituksen järjestäytymiskokous pidettiin tiistaina 1.4.2025. Varsinainen yhtiökokous vahvisti tilinpäätöksen ja konsernitilinpäätöksen 31.12.2024 päättyneeltä tilikaudelta ja myönsi vastuuvapauden yhtiön hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle sekä hyväksyi kaikki hallituksen yhtiökokoukselle tekemät ehdotukset. Yhtiökokous hyväksyi myös yhtiön toimielinten palkitsemisraportin 2024. Päätös on osakeyhtiölain mukaan neuvoa-antava.

Yhtiökokous päätti, että 31.12.2024 päättyneeltä tilikaudelta vahvistettavan taseen perusteella maksetaan osinkoa 0,04 euroa osakkeelta. Osinko maksetaan kahdessa erässä, 0,02 euroa osakkeelta / erä.

Yhtiön hallituksen jäsenmääräksi vahvistettiin seitsemän. Yhtiökokous vahvisti, että nykyisistä jäsenistä Pertti Ervi, Petra Teräsaho ja Tommi Uitto valitaan uudelle toimikaudelle. Uusina hallituksen jäseninä valittiin Alessandro Adriani, Roxana Diaconescu, Cornelia Schaurecker sekä yhtiön konsernin henkilöstöön kuuluva Rachit Mittal.

Yhtiön hallituksen jäsenten palkkiot päätettiin ehdotuksen mukaisesti pitää ennallaan lukuun ottamatta henkilöstö- ja nimitysvaliokunnan puheenjohtajan sekä valiokuntien jäsenten palkkioita.

• Puheenjohtajalle maksetaan 80 000 euroa vuodessa,
• hallituksen ulkopuolisille jäsenille 38 000 euroa vuodessa ja
• jäsenille, jotka ovat työsuhteessa F-Secureen 12 667 euroa.
• Tarkastusvaliokunnan puheenjohtajalle maksetaan lisäksi 10 000 euroa,
• henkilöstö- ja nimitysvaliokunnan puheenjohtajalle lisäksi 4 000 euroa,
• tarkastusvaliokunnan jäsenille lisäksi 2 000 euroa ja
• henkilöstö- ja nimitysvaliokunnan jäsenille lisäksi 2 000 euroa.

Lisäksi päätettiin, että palkkioista noin 40 % maksetaan markkinoilta hankittavina yhtiön osakkeina tai käyttäen yhtiön hallussa olevia omia osakkeita. Yhtiö suorittaa osakkeiden hankinnasta mahdollisesti menevän varainsiirtoveron. Yhtiö hankkii osakkeet tai luovuttaa hallussaan olevia omia osakkeita hallituksen jäsenten nimiin ja lukuun.

Lisäksi yhtiökokous päätti, että hallituksen jäsenten matkakulut sekä muut hallitustyöskentelyyn välittömästi liittyvät kulut korvataan yhtiön kulloinkin voimassa olevan politiikan mukaan ja että kullekin F-Secure Oyj:n hallituksen jäsenelle maksetaan matkustuksesta hänen asuinmaansa ulkopuolella pidettäviin kokouksiin matkakulujen lisäksi ennalta määrätty palkkio seuraavasti. Hallituksen jäsenille, jotka matkustavat toisesta Euroopan maasta paikan päällä järjestettävään kokoukseen, maksetaan erillinen 1 000 euron matkustuspalkkio. Matkustuspalkkio on 2 000 euroa, jos matkustetaan mantereiden välillä. Erillistä matkustuspalkkiota ei makseta yhtiöön työsuhteessa olevalle hallituksen jäsenelle.

Yhtiökokous päätti, että yhtiön tilintarkastajana sekä kestävyysraportin varmentajana jatkaa tilintarkastus- ja kestävyystarkastusyhteisö PricewaterhouseCoopers Oy. Päävastuullisena tilintarkastajana sekä kestävyysraportointitarkastajana jatkaa KHT/KRT Samuli Perälä. Tilintarkastajan ja kestävyysraportin varmentajan palkkiot päätettiin maksaa yhtiön hyväksymän laskun mukaan.

Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että yhtiön yhtiöjärjestystä muutetaan 7 §:n osalta siten, että tilintarkastajan lisäksi yhtiöllä on kestävyysraportoinnin varmentaja. Lisäksi yhtiöjärjestyksen 11 §:ä päätettiin muuttaa siten, että nykyisin voimassa olevan yhtiöjärjestyksen 11 §:n määräysten lisäksi yhtiökokouksen on valittava kestävyysraportoinnin varmentaja ja päätettävä kestävyysraportoinnin varmentajan palkkiosta.

Yhtiökokous päätti valtuuttaa hallituksen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta ja osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Molemmat valtuutukset ovat voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2026 saakka. Valtuutukset kumoavat yhtiön aiemmat voimassa olevat vastaavat valtuutukset.

Järjestäytymiskokouksessaan hallitus valitsi puheenjohtajaksi uudelleen Pertti Ervin. Tarkastusvaliokunnan jäseniksi hallitus valitsi keskuudestaan Petra Teräsahon (puheenjohtaja), Pertti Ervin sekä Cornelia Schaureckerin. Henkilöstö-

ja nimitysvaliokunnan jäseniksi hallitus valitsi keskuudestaan Pertti Ervin (puheenjohtaja), Alessandro Adrianin sekä Roxana Diaconescun. Hallitus on arvioinut jäsentensä riippumattomuuden yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeenomistajista. Kaikki jäsenet ovat riippumattomia yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista. Kaikki jäsenet ovat riippumattomia yhtiöstä lukuun ottamatta Rachit Mittalia, joka on itse myös yhtiön työntekijä.

Tarkemmat tiedot yhtiökokouksen päätöksistä voi lukea 1.4.2025 julkaistusta pörssitiedotteesta. Yhtiökokouksen pöytäkirja on saatavilla yhtiön internetsivulla https://www.investors.f-secure.com/fi/sijoittajat/hallinnointi/yhtiokokous_2025

Riskit ja epävarmuustekijät

F-Securen toimintaympäristöön liittyviä riskejä

Kiristyvä kilpailu kuluttajatietoturvamarkkinoilla voi johtaa yleiseen hintatason laskuun tai F-Securen kykyyn säilyttää tai kasvattaa markkinaosuuttaan, ja kiristyvä kilpailu voi siten vaikuttaa haitallisesti F-Securen liikevaihtoon, kannattavuuteen ja markkinaosuuteen.

F-Secure ei välttämättä pysty vastaamaan nopeisiin muutoksiin asiakkaiden kysynnässä, jakelukanavissa, teknologioissa ja kuluttajien kyberturvallisuusuhkien, kuten huijausten, kehityksessä, millä voi olla haitallinen vaikutus F-Securen maineeseen, kilpailukykyyn, liiketoiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan.

F-Securen avainmarkkinoiden, rahoitusmarkkinoiden ja yleisen taloustilanteen epävarmuus voi vaikuttaa haitallisesti F-Securen liiketoimintaan ja kasvumahdollisuuksiin sekä vähentää F-Securen tarjoamien tuotteiden ja palveluiden kysyntää tai lisätä niiden kustannuksia. Geopoliittinen epävakaus on lisännyt epävarmuutta maailmassa ja maailmantalouden odottamattomien häiriöiden riskiä. Esimerkiksi Ukrainan sota on aiheuttanut joitakin poikkeuksellisia seurauksia kyberturvallisuusympäristössä, kuten hyvin näkyviä valtiollisia toimia sekä organisoituja siviilivastatoimia sotatoimiin. Lisäksi on olemassa riski, että kiihtyvät kauppasodat ("tullit") vaikuttavat epäsuorasti F-Secureen, mikä voi nostaa inflaatiota, heikentää kuluttajien ostovoimaa tai muutoin vaikuttaa negatiivisesti kuluttajiin ja F-Securen kanavakumppaneihin.

F-Securen liiketoimintaan ja strategiaan liittyvät riskit

Jos F-Securen sopimus merkittävän yhteistyökumppanin tai kanavakumppanin kanssa päättyy tai irtisanotaan tai jos F-Secure ei pysty jatkamaan yhteistyötään yhteistyökumppanin tai kanavakumppanin kanssa hyväksyttävin ehdoin tai jos kanavakumppani ei pysty täyttämään velvoitteitaan, tämä voi merkittävästi pienentää F-Securen liikevaihtoa, kasvattaa sen kustannuksia, vaikeuttaa sen operatiivista liiketoimintaa ja heikentää sen kykyä tarjota palveluita tai ratkaisuja asiakkailleen. Lisäksi jotkut kanavakumppanit voivat olla hitaita uusien ratkaisujen käyttöönotossa, mikä voi viivästyttää F-Securen liikevaihdon kasvua tai lisätä ylläpitokustannuksia.

Avainhenkilöiden ja ammattitaitoisen henkilöstön menettäminen, mahdolliset viivästykset uusien henkilöiden rekrytoinneissa tai henkilöstökulujen kasvu

voivat heikentää F-Securen kannattavuutta ja palveluiden ja ratkaisujen laatua, vaikeuttaa liiketoimintaa sekä estää F-Securea kehittymästä ja kasvattamasta liiketoimintaansa menestyksekkäästi.

Todelliset, mahdolliset ja koetut virheet, häiriöt tai haavoittuvuudet F-Securen tuotteissa ja palveluissa, kuten kyberhyökkäysten tai F-Securen työntekijöiden tai yhteistyökumppaneiden virheiden tai väärinkäyttöjen aiheuttamat riskit, voivat vahingoittaa F-Securen tai sen asiakkaiden mainetta, pienentää myyntiä, vaikeuttaa operatiivista liiketoimintaa, sitoa henkilöstöresursseja sekä johtaa korvausvaatimuksiin ja muiden kustannusten kasvuun.

F-Securen kanavakumppanit eivät välttämättä aina mainosta tuotevalikoimamme uusinta versiota, ja eri kanavien loppuasiakkaat saattavat käyttää vanhempia tuoteversioita ("vanhat tuotteet"). Näiden vanhojen tuotteiden tukeminen voi lisätä F-Securen kustannuksia tai vaikuttaa haitallisesti suunniteltuihin tuleviin tuotejulkaisuihin, niiden laajuuteen, saatavuuteen ja/tai kilpailukykyyn, kun taas loppuasiakkaiden siirtyminen uusimpiin tuotejulkaisuihin voi viedä aikaa, vaatia lisäinvestointeja ja siten vaikuttaa liikevaihdon kasvuun.

F-Secure tarjoaa kuluttajatietoturvaratkaisuja eräille maailman suurimmista palveluntarjoajista ("Tier 1 -kanavakumppanit") ja pyrkii saamaan uusia Tier 1 -kanavakumppanisopimuksia. Tier 1 -kanavakumppanit saattavat vaatia ratkaisuja, joita F-Secure ei pysty kehittämään, toimittamaan ja ylläpitämään odotetulla kannattavuustasolla. Nämä sopimukset voivat myös altistaa F-Securen palvelutasosopimuksiin liittyville vaatimuksille ("palvelutasosakot") tai sisältää muita vastaavia ja merkittäviä sopimusvelvoitteita, kuten kuluttajan tietoturvaloukkaukseen liittyviä vastuita. F-Secure saattaa joutua investoimaan etukäteen kyseisten ratkaisujen luomiseen ja toimittamiseen, mikä puolestaan voi vaikuttaa negatiivisesti F-Securen tuotekehityssuunnitelmiin, liikevaihtoon ja kannattavuuteen.

F-Secure on muokkaamassa yhtiötä ja sen toimintamallia kasvustrategiansa mukaisesti. Yhtiön strategisten painopisteiden, rakenteen ja prosessien muutosten voimaantulo voi viedä aikaa. Lisäksi näillä muutoksilla voi ainakin aluksi olla negatiivinen vaikutus yhtiön tuotekehityssuunnitelmaan ja sen toimintaan. Uusi strategia ja muutosten voimaantulo voi myös johtaa korkeampaan

henkilöstön vaihtuvuuteen. Yhdessä nämä tekijät voivat vaikuttaa kielteisesti yhtiön taloudellisiin näkymiin.

F-Securen käyttämään teknologiaan ja immateriaalioikeuksiin ja muuhun sääntelyyn liittyviä riskejä

F-Securen käyttämien teknologioiden, IT-järjestelmien tai tietokoneliikenneyhteyksien viat tai tietoturvaloukkaukset voivat aiheuttaa häiriöitä F-Securen palveluntarjontaan. F-Secure ei välttämättä onnistu immateriaalioikeuksiensa rekisteröinnissä, suojaamisessa, hallinnoinnissa, ylläpitämisessä ja täytäntöönpanemisessa, ja F-Secureen saatetaan kohdistaa immateriaalioikeuksien loukkauskanteita, jotka saattavat aiheuttaa merkittäviä kustannuksia. F-Securen keräämien henkilötietojen vuotamisella tai sääntelyn vastaisella käsittelyllä voi olla olennaisen haitallinen vaikutus F-Securen liiketoimintaan ja maineeseen, ja siitä voi seurata vahingonkorvausvaatimuksia ja viranomaisten asettamia seuraamismaksuja ja velvoitteita. Kuten kyberturvallisuusalalla on tapana, F-Securen suojaus on yhdistelmä omia IPR- ja kolmannen osapuolen ratkaisuja. F-Secure tekee edelleen yhteistyötä Lookoutin ja WithSecuren kanssa tiettyjen suojausominaisuuksien osalta jakautumisen ja carve-outin jälkeen, ja se on solminut TSA-sopimukset molempien yhtiöiden kanssa. Kolmansien osapuolten, kuten Lookoutin tai WithSecuren, kyvyttömyydellä tarjota näitä suojaustoimintoja voi olla olennaisen haitallinen vaikutus F-Securen liiketoimintaan ja sen asiakkaisiin.

F-Securen taloudelliseen asemaan ja rahoitukseen liittyvät riskit

Euroalueen ulkopuolisten toimien ja toimipisteiden määrä altistaa F-Securen valuuttakurssien vaihtelusta johtuvalle riskille. Valuuttakurssien vaihtelulla voi olla haitallinen vaikutus F-Securen liikevaihtoon, liiketoiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan. Lisäksi F-Secure altistuu transaktioriskeille, jotka aiheutuvat tuotteiden ja palveluiden ostamisesta ja myymisestä valuutoissa, jotka eivät ole F-Securen kotivaluuttoja, erityisesti Yhdysvaltain dollaria. ulkomaisten yksiköiden investointiriskeille sekä translaatioriskille, joka syntyy muunnettaessa eri valuutoissa tehdyt sijoitukset tytäryhtiöihin F-Securen toimintavaluutaksi eli euroksi. Lisäksi F-Secure rahoitti Lookoutin kuluttajaturvaliiketoiminnan oston pankkilainalla, johon sovelletaan velkakovenantteja. Epäonnistuminen kovenanttien noudattamisessa johtaisi velan ennenaikaiseen erääntymiseen. Markkinakorkojen muutoksilla on vaikutus F-Securen korkokuluihin.

Taloudellinen kalenteri vuonna 2025

F-Secure Oyj:n tulevat taloudelliset katsaukset vuonna 2025:

• Puolivuosikatsaus, tammi−kesäkuu 2025 perjantaina 18.7.2025
• Osavuosikatsaus, tammi−syyskuu 2025 tiistaina 28.10.2025

Helsinki, 29.4.2025 F-Secure Oyj Hallitus

Tuloslaskelma

Tuhatta euroa	1-3/2025	1-3/2024	Muutos %	1-12/2024
Liikevaihto	37 103	36 377	2,0 %	146 258
Myytyjä suoritteita vastaavat kulut	-5 427	-5 211	4,1 %	-20 243
Bruttokate	31 676	31 166	1,6 %	126 015
Liiketoiminnan muut tuotot	120	288	-58,4 %	751
Myynnin ja markkinoinnin kulut	-8 450	-8 771	-3,7 %	-34 591
Tutkimuksen ja tuotekehityksen kulut	-8 093	-6 965	16,2 %	-29 275
Hallinnon kulut1)	-5 866	-5 736	2,3 %	-24 478
Liiketulos	9 387	9 982	-6,0 %	38 422
Rahoitustuotot	372	342	8,6 %	1 714
Rahoituskulut	-2 416	-3 230	-25,2 %	-13 124
Tulos ennen veroja	7 342	7 095	3,5 %	27 011
Tuloverot	-1 466	-1 564	-6,3 %	-5 944
Tilikauden tulos	5 877	5 531	6,3 %	21 067
Muut laajan tuloksen erät
Ulkomaisiin yksikköihin liittyvät muuntoerot	-2 537	1 440	-276,2 %	4 047
Tilikauden laaja tulos yhteensä
(emoyhtiön osakkeenomistajille)	3 339	6 971	-52,1 %	25 114

1) Uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut laskivat hallinnon kuluja 0,0 miljoonaa euroa (0,2 milj. eur) ensimmäisellä vuosineljänneksellä ja kasvattivat hallinnon kuluja 1,4 miljoonaa euroa kaudella 1-12/2024.

Osakekohtainen tulos	1-3/2025	1-3/2024	Muutos %	1-12/2024
Osakekohtainen tulos, laimentamaton ja
laimennettu, eur	0,03	0,03	6,3 %	0,12

Tase

Tuhatta euroa	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024
Varat
Aineelliset hyödykkeet	286	373	326
Käyttöoikeusomaisuuserät	1 274	1 514	1 200
Aineettomat hyödykkeet	123 519	126 289	125 736
Liikearvo	88 847	88 855	89 783
Laskennalliset verosaamiset	78	284	58
Korolliset saamiset	-	3 800	-
Muut pitkäaikaiset saamiset	218	-	223
Pitkäaikaiset varat yhteensä	214 222	221 116	217 327
Vaihto-omaisuus	34	32	29
Jaksotettu liikevaihto	3 984	3 362	3 333
Myyntisaamiset ja muut saamiset	36 413	39 232	37 049
Korolliset saamiset	3 660	-	3 757
Tilikauden verotettavaan tuloon
perustuvat verosaamiset	445	2 124	968
Rahat ja pankkisaamiset	6 694	13 894	8 095
Lyhytaikaiset varat yhteensä	51 231	58 645	53 231
Yhteensä	265 453	279 760	270 558

Tuhatta euroa	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024
Oma pääoma ja velat
Oma pääoma	50	28	47
	579	025	018
Korolliset velat, pitkäaikaiset	131	166	131
	503	339	431
Laskennalliset verovelat	4	2	3
	000	361	584
Saadut ennakot, pitkäaikaiset	6	7	6
	070	363	398
Muut velat	12	54	45
Pitkäaikaiset velat yhteensä	141	176	141
	586	116	459
Korolliset velat, lyhytaikaiset	35	30	44
	970	931	046
Ostovelat ja muut velat	15	22	14
	360	626	142
Varaukset	226	286	1 427
Tilikauden verotettavaan tuloon
perustuvat verovelat	565	1 226	387
Saadut ennakot, lyhytaikaiset	21	20	22
	165	549	079
Lyhytaikaiset velat yhteensä	73	75	82
	287	619	081
Yhteensä	265	279	270
	453	760	558

Rahavirtalaskelma

Tuhatta euroa	1-3/2025	1-3/2024	1-12/2024
Liiketoiminnan rahavirta
Tilikauden tulos	5 877	5 531	21 067
Oikaisut	7 928	7 662	32 110
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta	13 805	13 193	53 178
Käyttöpääoman muutos	-1 811	-1 428	694
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	11 994	11 765	53 872
Nettorahoituserät ja verot	-2 314	-3 876	-15 055
Liiketoiminnan rahavirta	9 681	7 889	38 817
Investointien rahavirta
Nettoinvestoinnit aineellisiin ja
aineettomiin hyödykkeisiin	-2 695	-3 323	-11 109
Investoinnit vähennettynä
hankintahetken rahavaroilla	-	- 132	-132
Aineellisten ja aineettomien
hyödykkeiden luovutustulot	-2	0	1
Investointien rahavirta	-2 697	-3 456	-11 240
Rahoituksen rahavirta
Vuokrasopimusvelkojen takaisinmaksut	-326	-269	-1 174
Korollisten velkojen takaisinmaksut	-	-	-30 000
Lyhytaikaisten korollisten velkojen muutos	- 8 000	-	8 000
Maksetut osingot	-	- 6 114	-12 227
Rahoituksen rahavirta	-8 326	-6 382	-35 401
Rahavarojen muutos	-1 342	-1 948	-7 824
Rahavarat tilikauden alussa	8 095	15 867	15 867
Valuuttakurssien muutosten vaikutus	-58	-24	52
Rahavarat tilikauden lopussa	6 694	13 894	8 095

Oman pääoman muutokset

Tuhatta euroa	Osake pääoma	SVOP	Kertyneet voittovarat	Muuntoerot	Yhteensä
Oma pääoma 31.12.2023	80	9 590	25 485	-2 070	33 086
Tilikauden tulos			5 531	1 440	6 971
Tilikauden laaja tulos yhteensä			5 531	1 440	6 971
Osakeperusteisten maksujen kustannus			196		196
Osingot			-12 227		-12 227
Oma pääoma 31.3.2024	80	9 590	18 984	-630	28 025
Oma pääoma 31.12.2024	80	9 590	35 371	1 977	47 018
Tilikauden tulos			5 877	-2 537	3 339
Tilikauden laaja tulos yhteensä			5 877	-2 537	3 339
Osakeperusteisten maksujen kustannus			221		221
Oma pääoma 31.3.2025	80	9 590	41 469	-560	50 579

Liitetiedot

1. Laadintaperiaatteet

Nämä tilintarkastamattomat taloudelliset tiedot on laadittu IAS 34:n Osavuosikatsaukset -standardin mukaisesti. Sovelletut kirjanpitoperiaatteet ovat yhdenmukaiset niiden periaatteiden kanssa, joita on noudatettu vuoden 2024 vuosikertomuksessa, katso liitetieto 1, Laadintaperusta ja tilinpäätöksen laadintaperiaatteet.

Tämän osavuosikatsauksen tiedot ovat tilintarkastamattomia. Tässä katsauksessa esitetyt prosenttiosuudet ja luvut voivat sisältää pyöristyseroja, minkä vuoksi ne eivät välttämättä täsmälleen vastaa esitettyjä kokonaismääriä. Kaikki luvut esitetään tuhansina euroina, ellei toisin mainita.

Segmentin tiedot

F-Securella on vain yksi segmentti (kuluttajatietoturva). Myyntikanavien tuotot ja liikevaihtoa koskevat maantieteelliset tiedot on esitetty liitetiedossa 2 Liikevaihto.

Merkittävimmät valuuttakurssit ja kurssimuutosten herkkyysanalyysi

	Päätöspäivän kurssit			Keskikurssit
Yksi euro on	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024	1-3/2025	1-3/2024	1-12/2024
USD	1,0815	1,0811	1,0389	1,0398	1,0904	1,0863
GBP	0,8354	0,8551	0,8292	0,8304	0,8600	0,8483
JPY	161,60	163,45	163,06	160,34	159,68	163,50

Kurssimuutosten herkkyysanalyysi

Alla olevassa taulukossa on esitetty, kuinka herkkä F-Securen tulos ennen veroja on valuuttakurssien mahdollisen muutoksen olettaen, että muut muuttujat pysyvät samoina.

+/-10 % kurssimuutos (milj.eur)	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024
USD	-0,8/+1,0	-1,0/+1,2	-1,0/+1,2

Alla olevassa taulukossa on esitetty valuuttakurssien mahdollisen muutoksen vaikutus konsernin pääomaan olettaen, että muut muuttujat pysyvät samoina.

+/-10 % kurssimuutos (milj.eur)	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024
USD	-6,8/+5,6	-7,0/+5,7	-7,0/+5,7

2. Liikevaihto

Myyntituottojen jaottelu

Ulkoinen liikevaihto

Myyntikanavan mukaan	1-3/2025	1-3/2024	1-12/2024
Kumppanikanava	30	29	118
	105	443	237
Tietoturvapaketti	24	23	95
	473	791	734
Sulautettu tietoturva	5	5	22
	632	651	503
Suoramyyntikanava (verkkokauppa)	6	6	28
	998	934	021
Yhteensä	37	36	146
	103	377	258

Saatujen ennakkojen käyvän arvon oikaisulla oli negatiivinen vaikutus liikevaihtoon -0,2 miljoonaa euroa (-0,7 milj. eur) vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä.

Tästä vuosineljänneksestä alkaen F-Secure raportoi kumppanikanavan liikevaihdon jaettuna päätuoteportfolioihin: tietoturvapakettiin ja sulautettuun tietoturvaan. Uuden raportoinnin tavoitteena on lisätä läpinäkyvyyttä yhtiön tuotejakauman kehityksessä, koska niiden kannattavuustasot ovat erilaiset.

Tietoturvapaketti: F-Secure Total on kuluttajille tarkoitettu all-in-onetietoturvasovellus, joka tarjoaa täydellisen suojan huijauksia vastaan sekä turvallisuuden, yksityisyyden ja identiteetin suojan kaikille kuluttajien henkilökohtaisille laitteille.

Sulautettu tietoturva: Ohjelmistokehityspaketteina (SDK) ja pilvipohjaisina ohjelmointirajapintoina (API) saatavilla oleva kattava valikoima kuluttajille suunnattuja tietoturvaominaisuuksia, jotka voidaan upottaa palveluntarjoajan sovellukseen tai palveluun. Kokonaisuuteen kuuluu myös reitittimen tietoturvaa tarjoava F-Secure Sense. Sulautetun tietoturvan myyntikate on tyypillisesti alhaisempi matalamman hinnoittelun vuoksi, koska odotettavissa on suurempia volyymeja ja kumppani vastaa ratkaisun käyttöönotosta.

Vuoden 2024 vuosineljännesten vertailuluvut ulkopuolisilta asiakkailta saadun liikevaihdon uudesta jakautumisesta päätuoteportfolioittain on esitetty alla olevassa taulukossa.

Myyntikanavan mukaan	1-3/2024	4-6/2024	7-9/2024	10-12/2024
Kumppanikanava	29	29	29	30
	443	404	346	044
Tietoturvapaketti	23	23	23	24
	791	726	913	304
Sulautettu tietoturva	5	5	5	5
	651	679	433	740
Suoramyyntikanava (verkkokauppa)	6	7	7	6
	934	088	003	996
Yhteensä	36	36	36	37
	377	492	349	040

Maantieteellisen alueen mukaan	1-3/2025	1-3/20241)	1-12/2024
Pohjoismaat	10	10	42
	903	367	019
Muu Eurooppa	11	12	48
	892	097	099
Pohjois-Amerikka	11	11	45
	879	243	518
Muu maailma	2	2	10
	430	670	621
Yhteensä	37	36	146
	103	377	258

1) F-Secure on oikaissut liikevaihdon maantieteellistä jakoa Muun Euroopan ja Pohjois-Amerikan välillä vuoden 2024 toisesta neljänneksestä lähtien. Oikaisulla ei ollut olennaista vaikutusta raportoituihin lukuihin.

3. Liikearvo, käyttöomaisuuserät, aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Tuhatta euroa	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024
Kirjanpitoarvo kauden alussa	217 046	215 157	215 157
Lisäykset	3 096	3 855	12 351
Vähennykset	-14	0	-74
Tilikauden poistot	-4 092	-3 165	-13 668
Muuntoero	-2 110	1 183	3 280
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	213 926	217 031	217 046
Tuhatta euroa	1-3/2025	1-3/2024	1-12/2024
Toimintokohtaiset poistot
Myynti ja markkinointi	317	292	1 213
Tuotekehitys	1 620	769	3 882
Hallinto	2 180	2 101	8 525
Yhteensä	4 117	3 162	13 621
Tuhatta euroa	1-3/2025	1-3/2024	1-12/2024
Aineettomien hyödykkeiden poistot	3 781	2 876	12 389
Aineellisten hyödykkeiden poistot	336	286	1 232
Yhteensä	4 117	3 162	13 621

4. Rahoitusvarat ja -velat

Konsernin korollisten rahoitusvarojen -ja velkojen kirjanpitoarvo ei merkittävästi poikkea käyvästä arvosta. F-Securen rahoitusvarat ja -velat esitetään seuraavassa taulukossa.

	Kirjanpitoarvo
	Rahoitusvarat	Rahoitusvelat
Tuhatta euroa	Jaksotettu hankintameno	Jaksotettu hankintameno	Yhteensä
31.3.2025
Rahat ja pankkisaamiset	6 694		6 694
Korolliset saamiset	3 660		3 660
Myyntisaamiset	25 211		25 211
Pankkilainat		160 844	160 844
Ostovelat		3 510	3 510
Vuokravelat		1 303	1 303
Muut korolliset velat		5 327	5 327
31.3.2024
Rahat ja pankkisaamiset	13 894		13 894
Korolliset saamiset	3 800		3 800
Myyntisaamiset	30 489		30 489
Pankkilainat		190 504	190 504
Ostovelat		2 979	2 979
Vuokravelat		1 524	1 524
Muut korolliset velat		5 242	5 242
31.12.2024
Rahat ja pankkisaamiset	8 095		8 095
Korolliset saamiset	3 757		3 757
Myyntisaamiset	27 604		27 604
Pankkilainat		168 933	168 933
Ostovelat		1 545	1 545
Vuokravelat		1 210	1 210
Muut korolliset velat		5 334	5 334

Lookout kuluttajatietoturvaliiketoiminnan yritysosto rahoitettiin lainalla, jota varten allekirjoitettiin rahoitussopimus Danske Bank A/S:n ja OP Yrityspankki Oyj:n kanssa. Rahoituspaketti koostui kahdesta lainasta, (i) yrityskaupan rahoittamiseen käytettävästä 202 miljoonan euron lyhennettävästä määräaikaislainasta ja (ii) 20 miljoonan euron valmiusluottolimiitistä, jota käytetään yhdistyneen yhtiön yleisiin rahoitustarpeisiin. Molempien lainojen maturiteetti on viisi vuotta, sillä F-Secure on käyttänyt lainan jatko-optiot. Lainan korkoprosentti on vaihtuva. Valmiusluotto on nostamatta raportointipäivänä.

Konsernin rahoitustoiminto seuraa jatkuvasti kassavaroja ja kassaennusteita pitääkseen maksuvalmiusriskin hallittavalla tasolla. Odotamme liiketoiminnan tuottaman vakaan ja positiivisen kassavirran, olemassa olevien käteisvarojen ja valmiusluottoliimittien olevan riittäviä rahoittamaan toimintamme ja velvoitteemme seuraavien 12 kuukauden ajan. Konsernin lainasopimus sisältää rahoituskovenantin, joka mitataan neljännesvuosittain. Kovenantti liittyy nettovelan ja käyttökatteen väliseen suhteeseen lainasopimuksen ehtojen mukaisesti. Konserni on täyttänyt kovenanttiehdot raportointipäivänä.

WithSecuren ulkomaisissa tytäryhtiöissä harjoitettava kuluttajaliiketoiminta eriytettiin ennen Jakautumisen täytäntöönpanoa omiksi yhtiöikseen liiketoimintakaupoilla tai vastaavilla järjestelyillä kussakin relevantissa maassa. Kauppahinnat vaihtelivat noin 70 tuhannen euron ja 3 miljoonan euron välillä. Velan takaisinmaksuaika on lähtökohtaisesti kolme vuotta kunkin paikallisen järjestelyn täytäntöönpanopäivästä, ja ennenaikainen takaisinmaksu on sallittu. Nämä erät erääntyvät vuoden 2025 toisella neljänneksellä. Maksamattomalle kauppahinnalle määritetty korkoprosentti vaihtelee maittain. F-Securen velat olivat yhteensä 5,3 miljoonaa euroa ja saamiset 3,7 miljoonaa euroa, jotka on esitetty yllä olevassa taulukossa kohdissa Muut korolliset velat ja Korolliset saamiset.

F-Securen leasing-vastuut liittyvät 31.3.2025 toimistotilojen ja autojen vuokrasopimuksiin. Vuoden 2024 toisella neljänneksellä F-Secure allekirjoitti uuden vuokrasopimuksen pääkonttorin toimitiloista. Tämä kirjataan taseeseen käyttöoikeusomaisuuseräksi ja vuokravelaksi kesän 2025 aikana vuokrakauden alkaessa, mutta vuokrasitoumus on jo olemassa sopimuksen myötä.

Rahoitusvelat

Rahoitusvelkojen takaisinmaksuaikataulu	Erääntyvä alle 12 kk	Erääntyvä yli 12 kk	Yhteensä	Tasearvo
Pankkilainat	30 000	132 000	162 000	160 844
Vuokravelat	684	703	1 387	1 303
Muut korolliset velat	5 327	-	5 327	5 327
Yhteensä	36 011	132 703	168 714	167 474

Pankkilainat ja vuokravelat on kirjattu jaksotettuun hankintamenoon ja transaktiokulut on huomioitu osana rahoituskuluja käyttäen efektiivisen koron menetelmää.

Avainluvut ja vaihtoehtoiset tunnusluvut

Tuloslaskelma kvartaaleittain

Tuhatta euroa	1-3/2025	10-12/2024	7-9/2024	4-6/2024	1-3/2024
Liikevaihto	37	37	36	36	36
	103	040	349	492	377
Myytyjä suoritteita vastaavat kulut	- 5	- 4	- 4	- 5	- 5
	427	943	960	129	211
Bruttokate	31	32	31	31	31
	676	097	390	363	166
Liiketoiminnan muut tuotot	120	112	158	192	288
Myynnin ja markkinoinnin kulut	- 8	- 8	- 8	- 9	- 8
	450	711	082	027	771
Tuotekehityksen kulut	- 8	- 9	- 6	- 6	- 6
	093	184	485	642	965
Hallinnon kulut	- 5	- 7	- 5	- 5	- 5
	866	594	466	683	736
Liikevoitto (EBIT)	9	6	11	10	9
	387	720	515	204	982
Rahoitustuotot, netto	- 2	- 2	- 2	- 3	- 2
	045	398	841	283	888
Tulos ennen veroja	7	4	8	6	7
	342	322	674	921	095
Tuloverot	- 1 466	- 913	- 1 966	- 1 501	- 1 564
Tilikauden tulos	5	3	6	5	5
	877	408	708	420	531

Avainluvut

Tuhatta euroa	1-3/2025	10-12/2024	7-9/2024	4-6/2024	1-3/2024
Liikevaihto	37 103	37 040	36 349	36 492	36 377
Liikevaihdon kasvu, %	2,0 %	0,4 %	3,5 %	19,6 %	30,8 %
Vertailukelpoinen kasvu ilman valuuttakurssien vaikutusta, %	0,5 %	0,9 %	3,6 %	20,0 %	31,6 %
EBITA	13 168	10 102	14 636	13 214	12 858
% liikevaihdosta	35,5 %	27,3 %	40,3 %	36,2 %	35,3 %
Oikaistu EBITA	13 127	11 775	14 636	13 160	12 677
% liikevaihdosta	35,4 %	31,8 %	40,3 %	36,1 %	34,9 %
Liikevoitto (EBIT)	9 387	6 720	11 515	10 204	9 982
% liikevaihdosta	25,3 %	18,1 %	31,7 %	28,0 %	27,4 %
Tilikauden tulos	5 877	3 408	6 708	5 420	5 531
% liikevaihdosta	15,8 %	9,2 %	18,5 %	14,9 %	15,2 %
Osakekohtainen tulos, eur1)	0,03	0,02	0,04	0,03	0,03
Osakekohtainen tulos, ilman yrityshankinnassa syntyneiden aineettomien hyödykkeiden
poistoja, eur1)	0,04	0,03	0,05	0,04	0,04
Tuotekehityksen kulut	8 093	9 184	6 485	6 642	6 965
% liikevaihdosta	21,8 %	24,8 %	17,8 %	18,2 %	19,1 %
Investoinnit	2 695	1 228	3 014	3 544	3 455
% liikevaihdosta	7,3 %	3,3 %	8,3 %	9,7 %	9,5 %
Saadut ennakot	27 235	28 477	25 197	25 856	27 912
Liiketoiminnan rahavirta	9 681	9 086	5 011	16 831	7 889
Nettovelka (+)/nettokäteisvarat(-)	157 119	163 625	165 445	166 567	179 576
Nettovelka/oikaistu käyttökate (EBITDA)	2,9	3,1	3,1	3,22)	3,52)
Omavaraisuusaste, %	19,1 %	17,4 %	14,4 %	12,6 %	10,0 %
Oma pääoma/osake (EUR)	0,29	0,27	0,22	0,20	0,16
P/E-luku	13,0	22,9	14,1	15,6	14,8
Nettovelkaantumisaste, %	317,9 %	356,0 %	435,8 %	493,5 %	654,3 %
Kassakonversio, %	66,5 %	99,4 %	40,5 %	124,5 %	63,3 %
Henkilöstö kauden lopussa	506	529	530	519	497

1) Perustuu osakkeiden keskimääräiseen kappalemäärään raportointikaudella.

2) Nettovelka/oikaistu käyttökate (EBITDA) viimeiseltä 12 kuukaudelta sisältää Lookoutin kuluttajaliiketoiminnan havainnollistavan käyttökatteen (EBITDA) ikään kuin hankinta olisi tehty kyseisen jakson ensimmäisenä päivänä.

Vaihtoehtoiset tunnusluvut (APM)

F-Secure käyttää liikevoiton (EBIT) lisäksi oikaistua EBITA-liikevoittoa ja oikaistua käyttökatetta (EBITDA) keskeisinä tulosindikaattoreina mitattaessa kausien välistä kehitystä. Oikaistu EBITA ja oikaistu EBITDA eivät sisällä vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät hankintaan ja uudelleenjärjestelyyn. Oikaistu EBITA ja oikaistu EBITDA esitetään liikevoiton (EBIT) lisäksi, koska ne kuvastavat liiketoiminnan perustana olevaa tulosta ja parantavat kausien välistä vertailukelpoisuutta. F-Secure uskoo, että nämä vertailukelpoiset vaihtoehtoiset tunnusluvut tarjoavat merkityksellistä lisätietoa jättämällä pois normaalin liiketoiminnan ulkopuoliset erät, jotka vähentävät kausien välistä vertailukelpoisuutta.

Erittely oikaistun käyttökatteen, käyttökatteen, oikaistun EBITAn, EBITAn ja liikevoiton välisistä eristä

Tuhatta euroa	1-3/2025	1-3/2024	1-12/2024
Oikaistu käyttökate (EBITDA)	13	12	53
	463	964	480
Oikaisut käyttökatteeseen
Uudelleenjärjestelyyn liittyvät kulut	41	181	- 1 438
Käyttökate (EBITDA)	13	13	52
	504	145	042
Poistot ja arvonalentumiset	- 4	- 3	- 13
	117	162	621
Liikevoitto	9	9	38
	387	982	422
Oikaistu EBITA	13	12	52
	127	677	248
Oikaisut EBITAan
Uudelleenjärjestelyyn liittyvät kulut	41	181	- 1 438
EBITA	13	12	50
	168	858	810
Aineettomien hyödykkeiden poistot	- 1 791	- 928	- 4 573
Yrityshankinnassa syntyneiden aineettomien
hyödykkeiden poistot	- 1	- 1	- 7
	990	948	816
Liikevoitto	9	9	38
	387	982	422

Oikaisujen luokittelu liiketoiminnan muiden kulujen osalta

Tuhatta euroa	1-3/2025	1-3/2024	1-12/2024
Liiketoiminnan muut kulut
Myynnin ja markkinoinnin kulut	- 8	- 8	- 34
	450	771	591
Tutkimuksen ja tuotekehityksen kulut	- 8	- 6	- 29
	093	965	275
Hallinnon kulut	- 5	- 5	- 24
	866	736	478
Yhteensä	- 22	- 21	- 88
	409	471	344
Toimintokohtaiset poistot
Myynnin ja markkinoinnin kulut	- 317	- 292	- 1 213
Tutkimuksen ja tuotekehityksen kulut	- 1 620	- 769	- 3 882
Hallinnon kulut	- 2	- 2	- 8
	180	101	525
Yhteensä	- 4	- 3	- 13
	117	162	621
Toimintokohtaiset vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Hallinnon kulut	- 5	- 5	- 24
	866	736	478
Uudelleenjärjestelyyn liittyvät kulut	- 41	- 181	1 438
Yrityshankinnassa syntyneiden aineettomien	1	1	7
hyödykkeiden poistot	990	948	816
Hallinnon kulut ilman vertailukelpoisuuteen	- 3	- 3	- 15
vaikuttavia eriä	917	969	224
Liiketoiminnan muut kulut ilman poistoja ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä
Myynnin ja markkinoinnin kulut	- 8	- 8	- 33
	134	479	377
Tutkimuksen ja tuotekehityksen kulut	- 6	- 6	- 25
	473	196	393
Hallinnon kulut	- 3	- 3	- 14
	726	815	515
Yhteensä	- 18	- 18	- 73
	333	490	286

Tunnuslukujen laskentakaavat

Tunnusluku Käyttökate (EBITDA)	Määritelmä Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset	Tunnusluku Nettovelka	Määritelmä Korolliset velat - korolliset saamiset - rahavarat
EBITA	Liikevoitto + aineettomien hyödykkeiden poistot ja arvonalentumiset	Nettovelka/Oikaistu käyttökate (EBITDA)	Nettovelka/Oikaistu käyttökate (EBITDA) viimeiseltä 12 kuukaudelta
Liikevoitto (EBIT)	Tulos ennen veroja ja nettorahoituseriä	Omavaraisuusaste, %	Oma pääoma / Taseen loppusumma
Oikaistu käyttökate (EBITDA)	Käyttökate ennen vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä	Nettovelkaantumisaste, %	(Korolliset velat - rahavarat) / Oma pääoma
Oikaistu EBITA	EBITA ennen vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä	Kassakonversio, %	(Oikaistu käyttökate (EBITDA) - Investoinnit -/+ Käyttöpääoman muutos) / Oikaistu käyttökate (EBITDA)
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä	Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liittyvät normaalin liiketoiminnan ulkopuolisiin eriin, kuten uudelleenjärjestelyyn	Tulos / osake, euroa	Emoyhtiön omistajille kuuluva tiikauden tulos / Ulkona olevien osakkeiden keskimääräinen lukumäärä
Liiketoiminnan muut kulut	Myynnin ja markkinoinnin, tutkimuksen ja tuotekehityksen sekä hallinnon kulut	Tulos / osake ilman yrityshankinnassa syntyneiden	(Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos + yrityshankinnassa syntyneiden
Investoinnit	Vastaa Yhdistellyn rahavirtalaskelman erää Nettoinvestoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	aineettomien hyödykkeiden poistoja, euroa	aineettomien hyödykkeiden poistot oikaistuna verovaikutuksilla) / Ulkona olevien osakkeiden keskimääräinen lukumäärä
Liiketoiminnan rahavirta	Vastaa Yhdistellyn rahavirtalaskelman erää Liiketoiminnan rahavirta	Oma pääoma / osake, euroa	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma / Ulkona olevien osakkeiden lukumäärä kauden päättyessä
		P/E luku	Osakkeen päätöskurssi kauden lopussa / tulos/

osake (annualisoitu)

F-Secure Oyj

Tammasaarenkatu 7 00180 Helsinki Tel. +358 9 2520 0100 helsinki@f-secure.com www.f-secure.com