Transilvania Investments Alliance S.A.

Annual Report • Apr 28, 2025

Stimați acționari și parteneri,

Pregătirea Raportului Anual reprezintă, întotdeauna, un excelent moment pentru întreaga echipă de a privi în urmă cu luciditate și de a-și consolida motivația și planurile pentru perioada următoare. Știm că putem realiza obiectivele strategie având susținerea și încrederea Dumneavoastră, câștigate în toți anii în care ne-ați fost alături.

Într-un context global și local complex, anul 2024 ne-a testat reziliența, dar în același timp ne-a clarificat direcția și a accelerat transformarea de care aveam nevoie. Ne-am asumat în fața acționarilor o nouă strategie, axată pe performanță, agilitate și crearea de valoare. Noua viziune vine cu obiective clare. Până în anul 2028, ne propunem o creștere anuală de 6% a valorii activului net unitar și o reducere anuală cu cel puțin 7% a discount-ului la tranzacționare. Acestea nu sunt doar cifre, ci repere esențiale în procesul de administrare eficientă a portofoliului nostru.

Mai mult decât în oricare alt domeniu, în sectorul financiar evoluția nu este niciodată liniară, este un proces de adaptare și reziliență. Ne putem dezvolta dacă suntem obiectivi și ne asumăm atât reușitele, cât și momentele dificile. Ne dorim să atingem un nivel superior și în rolul de partener financiar al dumneavoastră, prioritizând transparența, disciplina strategică și eficiența operațională.

Suntem alături de investitorii noștri și prin mixul de remunerare propus acestora. Astfel, Societatea propune distribuirea unui dividend de 0,0150 lei /acțiune pentru anul 2024, care reprezintă 67% din profitul net aferent anului 2024 și derularea unor programe de răscumpărare de acțiuni proprii aprobate, care asigură maximizarea randamentului agregat pentru investitori.

Rămânem profund angajați în a obține rezultatele ce pot consolida încrederea investitorilor. Privim cu optimism către anul 2025 având la bază un portofoliu solid, echilibrat și cu un nivel optim de lichiditate, administrat de o echipă de profesioniști.

Mulțumim partenerilor și colaboratorilor noștri, precum și celor care cred în viziunea și leadershipul echipei de management al Transilvania Investments și ne susțin în această călătorie.

Cu aleasă considerație, Marius-Adrian Moldovan, Președinte Executiv

Pag. 2

RAPORTUL DIRECTORATULUI PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024

Raport anual întocmit în conformitate cu Legea 24/2017 privind emitenţii de instrumente financiare şi operaţiuni de piaţă, Regulamentul A.S.F. nr. 5/2018 privind emitenţii de instrumente financiare şi operaţiuni de piaţă, Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative, Legea nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și regulamentele A.S.F. date în aplicarea acestora, Regulamentul (UE) nr. 231/2013, Codul B.V.B., Legea Contabilităţii nr. 82/1991 republicată cu modificările şi completările ulterioare şi Norma A.S.F. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor Contabile conforme cu I.F.R.S. aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor şi Investiţiilor Financiare.

Data raportului: 31.12.2024

Denumirea societăţii	Transilvania Investments Alliance S.A. (Transilvania Investments sau Societatea, în continuare)
Sediul social	Municipiul Braşov, Str. Nicolae Iorga nr. 2, Cod poştal 500057
Reprezentanță	București, Ana Tower, Bd. Poligrafiei 1A, Etaj 1, zona B, Sector 1
Telefon / Fax	0268 416 171 / 0268 473 215
E-mail	investitori@transilvaniainvestments.ro
Website	www.transilvaniainvestments.ro
Codul unic de înregistrare	3047687
Cod de înregistrare fiscală	RO3047687
Număr de ordine în Registrul Comerţului	J08/3306/1992
Înregistrată la Oficiul de Evidenţă a Valorilor	Certificatul de înregistrare nr. 401/05.02.2020
Mobiliare din cadrul A.S.F.
Înregistrată în Registrul A.S.F. - Secţiunea 8 – Administratori de fonduri de investiţii alternative	Subsecţiunea Administratori de fonduri de investiţii alternative autorizaţi la A.S.F. (A.F.I.A.A.) – sub nr. PJR071 AFIAA/080005
Înregistrată în Registrul A.S.F. - Secțiunea 9 –	Subsecțiunea Fonduri de Investiții Alternative
Fonduri de Investiții Alternative	destinate investitorilor de retail stabilite în România (F.I.A.I.R.) – sub nr. PJR09FIAIR/080006
Capital social subscris şi vărsat	216.244.379,70 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societate	Acţiuni comune, nominative, indivizibile, de valori egale şi dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acţiune
Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise	Bursa de Valori Bucureşti, segmentul Principal, Categoria Premium (simbol de piaţă: TRANSI)
Depozitar active	BRD-Groupe Société Générale
Auditori la 31.12.2024	Forvis Mazars Romania S.R.L. – auditor financiar KPMG Audit S.R.L. – auditor intern

CUPRINS

1.		PREAMBUL 4
	1.1.	Contextul macroeconomic general4
	1.2.	Perspective de creștere economică. Principale riscuri si vulnerabilități ale sistemului financiar4
	1.3.	Contextul pieței de capital din România5
2.		EVOLUȚIA ACȚIUNILOR TRANSILVANIA INVESTMENTS ÎN ANUL 2024 7
3.		ANALIZA ACTIVITĂȚII SOCIETĂȚII 9
	3.1.	Cadrul general9
	3.2.	Strategie și obiective10
	3.3.	Entitatea de investiții11
	3.4.	Active financiare înregistrate la valoare justă 12
	3.5.	Principalele aspecte privind evoluţia portofoliului de instrumente financiare în anul 202414
	3.6.	Administrarea portofoliului în anul 202419
	3.7.	Activitatea investițională în anul 2024 32
	3.8.	Principalele rezultate ale evaluării activităţii societăţii 34
4.		ACTIVE CORPORALE 39
5.		PIAŢA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE SOCIETATE 40
6.		POZIȚIA ȘI PERFORMANȚA FINANCIARĂ LA 31.12.202443
7.		DECLARAȚIE DE GUVERNANŢĂ CORPORATIVĂ45
8.		ASPECTE E.S.G. LA NIVELUL TRANSILVANIA INVESTMENTS77

Anexe:

• Lista societăţilor în care Transilvania Investments deţine poziția majoritară la data de 31.12.2024 (Anexa 1)
• Lista societăţilor în care Transilvania Investments deţine acţiuni care îi conferă o influenţă semnificativă la data de 31.12.2024 (Anexa 2)
• Lista societăţilor aflate în stare de faliment, insolvenţă, lichidare voluntară şi reorganizare judiciară la data de 31.12.2024 (Anexa 3)
• Declaraţia privind conformarea cu prevederile Codului de Guvernanţă Corporativă al B.V.B. (Anexa 4)
• Declaraţie privind aplicarea principiilor de guvernanţă corporativă, în conformitate cu Regulamentul A.S.F. nr. 2/2016 (Anexa 5)
• Raportul de remunerare al Transilvania Investments Alliance pentru anul 2024 (Anexa 6)
• Anexa privind litigiile 2024 (Anexa 7)
• Situația activelor și datoriilor la 31.12.2024, întocmită în conformitate cu Anexa 10 din Regulamentul A.S.F. nr. 7/2020
• Situația detaliată a investițiilor la 31.12.2024, întocmită în conformitate cu Anexa 11 din Regulamentul A.S.F. nr. 7/2020

Pag. 4

1. PREAMBUL

Prin specificul activității sale, Transilvania Investments se aliniază atât la contextul economic și legislativ din România, cât și la dinamica macroeconomică regională și globală. O serie de evenimente înregistrate în anul 2024 au avut un impact direct sau indirect asupra rezultatelor și performanțelor Societății.

1.1. Contextul macroeconomic general

Anul 2024 a fost marcat de o încetinire a creșterii economice la nivel global, pe fondul unor politici monetare restrictive, al presiunilor inflaționiste persistente și al incertitudinilor geopolitice. Conform Fondului Monetar Internațional (FMI), economia mondială a înregistrat o creștere de 3,2%, menținându-se la un nivel similar cu cel din 2023. În economiile avansate, activitatea economică a stagnat, cu o performanță mai solidă în SUA, unde PIB-ul a crescut cu 2,8%, susținut de consumul privat. În schimb, zona euro a avut o creștere economică mai lentă, afectată de costurile ridicate ale energiei și de cererea externă în scădere. China a continuat să se confrunte cu încetinirea economică, în timp ce economiile emergente au avut o creștere moderată, de 4,2%, ușor sub nivelul din anul precedent.

În România, economia a avut o creștere sub așteptări, cu un avans al PIB-ului real de 1,4% în 2024, comparativ cu 2,4% în 2023. În prima jumătate a anului, consumul privat a susținut cererea internă, însă în a doua parte a anului s-au resimțit efectele încetinirii creșterii economice la nivel european, ceea ce a afectat exporturile și a contribuit la menținerea unui deficit comercial ridicat. Inflația s-a menținut peste 5% pe tot parcursul anului, fiind alimentată de creșterea prețurilorla alimente și energie, darși de majorările salariale din sectorul public.

Deficitul bugetar a continuat să se adâncească, atingând 8,65% din PIB în 2024, ceea ce a generat presiuni suplimentare asupra finanțelor publice. Datoria publică a crescut la 54% din PIB, cu perspective de depășire a pragului de 60% în următorii ani. Acest context a menținut riscul unor revizuiri negative ale ratingului de țară, având în vedere lipsa unor măsuri clare de consolidare fiscală.

Pe plan politic, 2024 a fost un an electoral complex, cu patru runde de alegeri: locale, europarlamentare, parlamentare și prezidențiale. Alegerile din iunie au confirmat dominația coaliției PSD-PNL, însă scrutinurile din toamnă au evidențiat o creștere a partidelor extremiste și o fragmentare a spectrului politic. Alegerile parlamentare din 1 decembrie au condus la pierderea majorității de către coaliția aflată la guvernare, amplificând incertitudinile privind politicile economice viitoare.

Banca Națională a României a redus rata dobânzii de politică monetară de două ori în 2024, de la 7% la 6,75% în iulie și ulterior la 6,50% în august, menținând acest nivel până la sfârșitul anului. Această strategie a reflectat necesitatea unui echilibru între susținerea creșterii economice și controlul inflației, în condițiile în care rata anuală a inflației a coborât la 5,1% în decembrie. Randamentele titlurilor de stat pe termen lung au fluctuat semnificativ, influențate atât de percepția investitorilor asupra riscului suveran, cât și de tendințele internaționale privind politica monetară a marilor bănci centrale, inclusiv așteptările privind posibile relaxări monetare în 2025.

În concluzie, 2024 a fost un an de tranziție economică și politică, caracterizat de o creștere economică modestă, inflație ridicată, presiuni fiscale și incertitudini semnificative. În acest context, companiile și investitorii s-au confruntat cu un mediu de afaceri volatil, necesitând o abordare prudentă și o gestionare eficientă a riscurilor macroeconomice.

1.2. Perspective de creștere economică. Principale riscuri și vulnerabilități ale sistemului financiar

În 2025, economia României este așteptată să înregistreze o ușoară revenire, cu un ritm de creștere estimat între 2,0% și 2,5%, în contextul unor factori de susținere, darși al unor riscurisemnificative. Pe termen mediu,

evoluția economică va depinde de capacitatea Guvernului de a implementa reforme fiscale și structurale, de absorbția fondurilor europene și de stabilitatea mediului extern.

Unul dintre principalii factori de creștere îl reprezintă absorbția fondurilor europene, în special prin Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR) și prin cadrul financiar multianual 2021-2027. Investițiile publice în infrastructură, digitalizare și energie sunt așteptate să stimuleze activitatea economică și să creeze efecte de antrenare în sectorul privat. Cu toate acestea, ritmul efectiv al absorbției fondurilor rămâne un risc, în condițiile întârzierilor administrative și ale unor posibile constrângeri bugetare.

Consumul privat va continua să joace un rol central în creșterea economică, susținut de majorările salariale, inclusiv cele din sectorul public, și de ajustările pensiilor. Deși inflația a rămas peste 5% în 2024, o posibilă scădere sub acest prag în 2025 ar putea îmbunătăți puterea de cumpărare a populației și, implicit, cererea internă. Pe de altă parte, o eventuală creștere a impozitării sau a TVA ar putea limita avansul consumului și ar putea genera presiuni suplimentare asupra veniturilor disponibile ale populației.

Banca Națională a României este așteptată să mențină o politică monetară prudentă, cu posibilitatea unor reduceri ale dobânzii-cheie în a doua jumătate a anului 2025, pe măsură ce inflația se stabilizează. O astfel de măsură ar putea sprijini creditarea și investițiile private, în special în sectoarele de consum și imobiliar. Randamentele titlurilor de stat pe termen lung vor continua să fie influențate de percepția investitorilor asupra riscului suveran și de tendințele internaționale privind politica monetară a marilor bănci centrale.

Exporturile românești ar putea beneficia de o stabilizare a cererii externe, mai ales dacă economiile din zona euro revin pe o traiectorie de creștere. În plus, atragerea de investiții străine directe în sectoare precum tehnologie, automotive și energie regenerabilă va juca un rol important în creșterea economică pe termen mediu. Pe de altă parte, volatilitatea piețelor financiare internaționale, prețurile ridicate ale energiei și tensiunile geopolitice din regiune rămân factori de risc care pot influența negativ perspectivele economice ale României.

Deficitul bugetar ridicat și creșterea datoriei publice vor continua să reprezinte provocări majore în 2025. În 2024, deficitul bugetar a atins 8% din PIB, mult peste limita de 3% impusă de Pactul de Stabilitate și Creștere al UE. Dacă nu sunt implementate măsuri de consolidare fiscală, România riscă corecții macroeconomice severe și posibile ajustări ale ratingului de țară. Datoria publică a crescut la peste 52% din PIB și are perspective de depășire a pragului de 60% în următorii ani, ceea ce pune presiune asupra costurilor de finanțare și poate limita spațiul fiscal pentru investiții.

Un alt risc major îl reprezintă instabilitatea politică, accentuată de rezultatele alegerilor parlamentare din decembrie 2024, care au condus la o fragmentare a spectrului politic și la dificultăți în formarea unei majoritățistabile. Lipsa unui consens asupra măsurilor fiscale și economice poate întârzia reformele esențiale și reduce încrederea investitorilor. În plus, orice întârziere în implementarea reformelor asumate în cadrul PNRR poate duce la blocarea unor tranșe de finanțare din partea Uniunii Europene, afectând perspectivele de investiții și dezvoltare economică.

În 2025, economia României are potențial de creștere, dar într-un mediu marcat de riscuri semnificative. Fondurile europene, investițiile și consumul privat pot oferi un impuls economic, însă deficitul bugetar ridicat, incertitudinile politice și riscurile externe vor rămâne provocări majore. Capacitatea Guvernului de a implementa reforme fiscale sustenabile și de a atrage investiții va fi determinantă pentru perspectivele de creștere pe termen mediu.

1.3. Contextul pieței de capital din România

Pe parcursul anului 2024, piața de capital din România a continuat să înregistreze evoluții pozitive, indicele BET-TR marcând o apreciere de aproximativ 16,85% față de aceeași perioadă a anului precedent. Această performanță a fost susținută de rezultatele financiare solide raportate de majoritatea companiilor listate,

Pag. 6

precum și de politica atractivă de distribuire a dividendelor. Randamentul dividendelor acordate pe parcursul anului (dividend yield) s-a menținut la un nivel competitiv, situându-se în jurul valorii de 7,9%, ceea ce a consolidat interesul investitorilor pentru activele listate la Bursa de Valori București (BVB).

Un moment important pentru piața de capital locală a fost listarea primului ETF (Exchange Traded Fund) care urmărește performanța indicelui BET-TRN, realizată de InterCapital Asset Management, cel mai mare manager independent de investiții din Croația, cu active de peste 500 de milioane de euro în administrare. Acest instrument inovator a oferit investitorilor o expunere mai largă la piața de capital românească, incluzând atât evoluția prețurilor celor mai importante companii listate, câtși efectul reinvestirii dividendelor nete oferite de acestea.

În ceea ce privește lichiditatea pieței, valoarea totală de tranzacționare cu toate tipurile de instrumente financiare de pe Piața Reglementată a BVB a înregistrat o scădere în comparație cu 2023, influențată în principal de volumele excepționale generate în anul precedent de listarea Hidroelectrica, cel mai mare IPO din istoria bursei românești. Cu toate acestea, interesul investitorilor pentru companiile listate a rămas ridicat, susținut de stabilitatea randamentelor dividendelor și de perspectivele favorabile pentru sectoarelecheie ale economiei.

Pe fondul unui an marcat de evenimente politice și economice semnificative, piața de capital românească șia menținut atractivitatea, demonstrând reziliență și capacitate de creștere, în linie cu tendințele pozitive observate și pe piețele internaționale emergente. În anul 2024, evoluția acțiunilor cotate pe piața reglementată, comparativ cu cea înregistrată în exercițiul financiar precedent, a consemnat următoarele aspecte semnificative:

• ⇨ Față de perioada similară a anului precedent, valoarea tranzacțiilor realizate pe segmentul reglementat al B.V.B. a înregistrat un nivel agregat inferior;
• ⇨ La finalul anului 2024, capitalizarea bursieră a pieței reglementate este cu 35,7% mai mare decât în perioada similară a anului precedent (modificare YoY).

Sursa : Bursa de Valori București

De la începutul anului 2024, evoluția înregistrată de indicele principal al pieței reglementate BET TOTAL RETURN (calculată în moneda locală, include dividende) a fost pozitivă, înregistrând o creștere de 17,22%.

Remarcăm creșterea ecartului dintre evoluția indicelui local și evoluția MSCI Frontier Markets, rezultând o supraperformanță a pieței locale.

Sursa: Bloomberg

2. EVOLUȚIA ACȚIUNILOR TRANSILVANIA INVESTMENTS ÎN ANUL 2024

Pe parcursul anului 2024, acțiunile TRANSI au înregistrat o evoluție caracterizată de următoarele repere de tranzacționare:

⇨	cotație de închidere minimă	0,2850 lei/acțiune
⇨	cotație medie	0,3460 lei/acțiune 0,3449 lei/acțiune, în eventualitatea în care nu sunt luate în considerare tranzacțiile DEAL
⇨	cotație de închidere maximă	0,3820 lei/acțiune
⇨	volum tranzacționat	170,86 mil. acțiuni 162,21 mil. acțiuni, în eventualitatea în care nu sunt luate în considerare tranzacțiile DEAL
⇨	număr ședințe de tranzacționare	248 ședințe
⇨	volum mediu zilnic tranzacționat	0,689 mil. acțiuni/ședință 0,654 mil. acțiuni/ședință, în eventualitatea în care nu sunt luate în considerare tranzacțiile DEAL

Notă: prețuri neajustate cu dividendul distribuit în cursul perioadei analizate.

Pag. 8

Pe parcursul anului 2024, acțiunile TRANSI au avut o evoluție crescătoare, prețul de închidere din ultima zi a anului fiind cu 14,6% mai mare față de prețul de închidere înregistrat la începutul anului.

În anul 2024, lichiditatea medie zilnică cu acțiuni TRANSI a crescut la 648.821 acțiuni față de valoarea medie înregistrată în anul 2023, de 258.969 acțiuni. Pe parcursul întregului an 2024 observăm o îmbunătățire a lichidității față de anul precedent cu o dinamica pozitivă de +151%. Graficul de mai jos evidențiază volumul mediu zilnic tranzacționat și mediana în perioada ianuarie 2023 - decembrie 2024.

Evoluția discount-ului de tranzacționare al acțiunilor TRANSI în ultimele 12 luni

Pe parcursul ultimelor 12 luni, valoarea unitară a activului net a înregistrat o creștere, de la 0,8019 lei/acțiune în luna Decembrie 2023, la 0,8622 lei/acțiune la finalul lunii Decembrie 2024. De asemenea, prețul acțiunii TRANSI a crescut de la 0,3260 lei/acțiune la finalul lunii Decembrie 2023, la 0,3760 lei/acțiune la sfârșitul lunii Decembrie 2024.

Discount-ul de tranzacționare a avut o evoluție pozitivă, scăzând de la 59% la finalul lunii Decembrie 2023, la 56% la finalul lunii Decembrie 2024.

Începând cu data de 14 martie 2024, Transilvania Investments beneficiază de servicii de Market Maker al Emitentului oferite de BRK Financial Group, în scopul îmbunătățirii lichidității acțiunilor emise de companie.

Analiza discount-ului de tranzacționare al acțiunilor TRANSI la data de 31.12.2024

Prin raportare la Valoarea Unitară a Activului Net comunicată pentru data de referință 31.12.2024, prețul acțiunilor TRANSI înregistrează un discount semnificativ de 56%. De asemenea, prețul acțiunilor TRANSI înregistrează un discount semnificativ și prin raportare la Top 10 dețineri din portofoliu (incluzând cash și echivalente), respectiv 41%.

3. ANALIZA ACTIVITĂȚII SOCIETĂȚII

3.1. Cadrul general

Transilvania Investments este Administrator de Fonduri de Investiţii Alternative (A.F.I.A.), autorizat de către A.S.F. (Autorizaţia nr. 40/15.02.2018), care funcționează în baza Legii nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative. De asemenea, Societatea este autorizată ca Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R.), de tip ȋnchis, diversificat, ȋnfiinţat ca societate de investiţii, autoadministrat, conform Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiţii alternative, în baza Autorizației A.S.F. nr. 150/09.07.2021.

Transilvania Investments este constituită sub formă de societate pe acţiuni și este listată la Bursa de Valori București, pe segmentul Principal, la categoria Premium, sub simbolul TRANSI, tranzacţionarea acţiunilor emise de Societate fiind supusă regulilor aplicabile pieţei reglementate și fondurilor de investiții alternative de tip închis.

Societatea administrează un portofoliu investițional care are o expunere predominantă pe piața de capital din România, în principal pe acțiuni listate ale companiilor din sectoarele bănci, turism și recreere, imobiliar și energie. Portofoliul administrat poate include oricare din următoarele clase de instrumente

Pag. 10

financiare/active: acțiuni, instrumente cu venit fix, unități de fond/ETFs, dețineri de capital la fonduri de investiții/O.P.C., părţi sociale, instrumente alternative de investire (inclusiv instrumente financiare derivate), fără a se limita la acestea.

Structura portofoliului administrat de Societate respectă limitările investiţionale asumate prin profilul de risc, respectiv prin statutul de Fond de Invesţitii Alternative destinat investitorilor de retail şi, în consecinţă, rămâne concentrată pe acțiuni listate pe piața de capital din România.

3.2. Strategie și obiective

Conform Strategiei Transilvania Investments pentru perioada 2024 – 2028, aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024, strategia de investiții a companiei are ca obiectiv maximizarea randamentelor agregate obținute de acționarii actuali și potențiali prin investițiile realizate de companie și creșterea valorii activului net unitar.

Politica investițională a societății vizează asigurarea calităţii portofoliului administrat prin continuarea procesului de restructurare accelerată a acestuia, echilibrarea structurală a portofoliului, asigurarea unui nivel optim al lichidității agregate a portofoliului administrat și promovarea instrumentelor de remunerare eficientă şi atractivă a acționarilor, precum și gestionarea adecvată a resurselor financiare necesare acestor instrumente.

De asemenea, prin Strategia 2024-2028 au fost setate noile linii de business, respectiv turism, real estate, tranzacționare activă și private equity, principalele direcții de acțiune fiind următoarele:

• Turism → transformarea/consolidarea modelelor de administrare și business în cadrul subportofoliului ce activează în sectorul turism. În vederea creșterii performanțelor companiilor din acest sector, se pot avea în vedere inclusiv contractarea unor servicii specializate de operare și/sau operarea sub branduri internaționale.
• Real estate → exploatarea eficientă și centralizată a portofoliilor imobiliare, inclusiv a bazei de active a companiilor ce activează în sectorul industrie, acolo unde rentabilitatea ajustată la risc a activității industriale este inferioară eficienței estimate pentru o exploatare în regim de vehicul imobiliar.
• Tranzacţionare activă → include strategia aferentă emitenților tranzacţionaţi activ pe pieţele financiare, cu lichiditate ridicată indiferent de mediul de tranzacționare (local sau internațional), în scopul menținerii unui nivel adecvat al profilului de lichiditate al portofoliului administrat şi va viza atât orizonturi investiţionale scurte, cât și orizonturi investitionale mai îndelungate.
• Private equity → dezvoltarea şi exploatarea eficientă a potențialul oferit de nișa investițiilor de acest tip, atât ȋn sectoare noi, cât şi printr-o abordare de tip private equity pentru active din portofoliul existent. Prin investiții de tip private equity și implicarea în proiecte antreprenoriale se creează premisele creșteri rentabilității activelor administrate, cu scopul de a diminua amplitudinea evoluțiilor negative din piața de capital.

De asemenea, prin Strategia 2024-2028 au fost stabilite principalele obiective pentru perioada 30.04.2024- 30.04.2028, cum ar fi creșterea anuală a valorii activului net unitar (VUAN) cu cel puțin 6% (creștere calculată înainte de distribuția de dividende și/sau alte forme de remunerare a acționarilor) și reducerea în fiecare an cu cel puțin 7% a discount-ului de tranzacționare, remunerarea acționarilor printr-un mix de instrumente (dividende și reducerea discount-ului de tranzacționare), restructurarea portofoliului istoric, creșterea ponderii dividendelor generate de portofoliul de participații majoritare, menținerea profilului mediu de risc al portofoliului și a statutului de entitate de investiții etc.

Față de data de referință a începerii Strategiei sus-menționate, respectiv 30.04.2024, evoluția celor doi indicatori multianuali de performanță (K.P.I.) până la data de 31.12.2024 a fost următoarea:

➢ Creşterea anuală a valorii activului net unitar (VUAN) – creştere cu 2,48% (raportat la obiectivul pentru final de an 2024 de 4,00%)

➢ Reducerea anuală a discount-ului de tranzacţionare – reducere cu 11,12% (raportat la obiectivul pentru final de an 2024 de 4,67%).

Menționăm faptul că evaluarea evoluției anuale a VUAN și a discount-ului de tranzacționare pentru perioadele care nu corespund unui an financiar întreg se realizează proporțional pentru perioada evaluată. De asemenea, pentru calculul discount-ului de tranzacționare, prețul acțiunii TRANSI a fost ajustat cu valoarea dividendului distribuit în luna iulie 2024.

3.3. Entitatea de investiții

Transilvania Investments aplică standardele I.F.R.S. ca bază a contabilității în conformitate cu cerințele Normei A.S.F. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele internaţionale de raportare financiară, aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul instrumentelor şi investiţiilor financiare.

I.F.R.S. 10.4 prevede anumite excepții de la întocmirea situațiilor financiare consolidate, printre care și excepția aplicabilă societăților mamă care sunt clasificate ca "entități de investiții". Ca urmare a analizelor efectuate, managementul Transilvania Investments a constatat că Societatea îndeplinește cerințele care definesc o entitate de investiții în conformitate cu I.F.R.S.10, respectiv:

• i. obține fonduri de la unul sau mai mulți investitori în scopul de a furniza acestora servicii de gestionare a investițiilor;
• ii. se angajează în fața investitorilor săi că scopul activității sale este de a investi fonduri numai pentru câștiguri din creșterea valorii investiției, venituri din investiții sau ambele;
• iii. cuantifică și evaluează performanța majorității investițiilor sale pe baza valorii juste.

În aceste condiții, Transilvania Investments întocmește un singur set de situații financiare, respectiv situații financiare individuale în conformitate cu I.F.R.S.

Începând cu 1 ianuarie 2015, investiţiile financiare ale Societății sunt evaluate la valoare justă. Ȋn contextul IFRS 9, începând cu 1 ianuarie 2018, Transilvania Investments a clasificat investițiile sale în filiale și entități asociate, emisiunile de tipul obligațiunilor și unităţilor de fond ca instrumente financiare deținute la valoare justă prin contul de profit și pierdere. Investițiile Societății în alte instrumente de capital (altele decât filialele și entitățile asociate) sunt clasificate ca active financiare deținute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global şi/sau deținute la valoare justă prin contul de profit și pierdere.

Transilvania Investmentsfurnizează în mod directservicii legate de gestionarea investițiilor pentru investitorii săi, având ca principal obiect de activitate exclusiv activitățile specifice societăților de investiții de tip închis. Transilvania Investments nu furnizează servicii de consultanță pentru investiții și servicii administrative, în mod direct sau prin intermediul unei filiale, terțelor părți și/sau investitorilor săi.

Societatea aplică o strategie de exit bazată pe monitorizarea permanentă a plasamentelor efectuate și pe analiza conjuncturilor curente ale pieței, obţinerea de randamente superioare şi îndeplinirea obiectivelor stabilite prin bugetele de venituri și cheltuieli anuale.

Transilvania Investments își prezintă strategia atât investitorilor curenți, cât și celor potențiali, având la bază documente specifice aprobate de adunarea generală a acționarilor, respectiv Strategia Societățiiși Declarația de Politică Investițională.

Societatea este autorizată de către Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R.). Funcționarea Transilvania Investments în calitate de F.I.A.I.R. de tip închis, diversificat, înființat ca societate de investiții, autoadministrat are la bază o serie de reguli referitoare la profilul de risc, limitele de expunere investițională, evaluarea și reflectarea activelor financiare din portofoliu în activul net al societății, obligațiile de transparență și raportare.

Pag. 12

Transilvania Investments monitorizează structura și evoluția portofoliului de investiții și:

• i. publică lunar situația activelor și datoriilor, respectiv rapoarte cu privire la valorile V.A.N. şi V.U.A.N. calculate de societate şi certificate de către depozitar (Anexa 10 conform Regulamentului A.S.F. nr. 7/2020), împreună cu situația activelor pentru care s-au avut în vedere metode de evaluare conforme cu standardele internaţionale și principiul valorii juste (Anexa conform art. 38 alin. (4) din Legea nr. 243/2019);
• ii. calculează lunar și publică cu frecvență trimestrială, semestrială și anuală, în termenele prevăzute de legislaţia aplicabilă în acest sens pentru publicarea rapoartelor trimestriale, semestriale şi anuale, situația detaliată a investițiilor (Anexa 11 conform Regulamentului A.S.F. nr. 7/2020).

3.4. Active financiare înregistrate la valoare justă

Potrivit IFRS 13, nivelurile valorii juste sunt determinate de datele de intrare utilizate în procesul de evaluare, definite astfel:

• datele de intrare de nivelul 1 sunt preţuri cotate (neajustate) pe pieţe active pentru activeşi datorii identice, la care entitatea are acces la data evaluării;
• datele de intrare de nivelul 2 sunt date de intrare diferite de preţurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie;
• datele de intrare de nivelul 3 sunt date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie.

Stabilirea nivelului de semnificaţie a datelor de intrare în cadrul procesului de estimare a valorii juste în ansamblul său necesită utilizarea raţionamentului profesional, considerând factorii specifici, ca urmare a complexităţii pe care o presupune evaluarea acestor investiţii, precum şi a reflectării modificărilor valorii juste în situaţiile financiare. Procesul de estimare a valorilor juste aferente instrumentelor financiare deţinute de Transilvania Investments se realizează pe baza politicii şi regulilor fondului privind evaluarea activelor, procedurii interne şi a metodologiei aferente, care au în vedere structura, specificul și caracteristicile portofoliului administrat.

În conceptul general și în regulile definite la nivelul fondului prin autorizarea sa ca F.I.A.I.R. s-a avut în vedere ca participațiile deținute la emitenți listați pe un sistem alternativ / multilateral din România să fie asimilate unor valori mobiliare cu o lichiditate considerată ca fiind nerelevantă pentru aplicarea metodei prin marcare la piață, opțiunea fiind ca acțiunile societăților respective să fie evaluate în baza unui raport de evaluare, în conformitate cu standardele de evaluare în vigoare. Pentru societățile listate pe segmentul principal al Bursei de Valori București se are în vedere faptul că, de regulă, activitatea de tranzacționare a acțiunilor respective este considerată relevantă pentru aplicarea metodei prin marcare la piață. În situații specifice, care nu se încadrează în coordonatele generale menționate anterior,se are în vedere o judecată prudențială referitoare la aspecte de natură cantitativă și/sau calitativă privind piața și activitatea de tranzacționare a titlurilor aferente emitentului.

În contextul celor menționate anterior și al prevederilor art. 114 - (5) din Regulamentul A.S.F. nr. 9/2014, menționăm următoarele aspecte referitoare la emitenții din portofoliul deținut la data de 31 Decembrie 2024 pentru care evaluarea nu s-a realizat pe baza principiului marcării la piață:

• în cadrul portofoliului de acțiuni deținut de Transilvania Investments la 31 Decembrie 2024, conform tabelului prezentat mai jos, pentru emitenți ale căror acțiunisunt admise în cadrulsistemului multilateral de tranzacționare al Bursei de Valori București și tranzacționate în perioada de 30 zile lucrătoare anterioare datei de 31.12.2024, s-a avut în vedere menținerea opțiunii de estimare a valorii pe baza unui raport de evaluare;
• pe baza informațiilor privind caracteristicile societăților și activitatea de tranzacționare a acțiunilor aferente emitenților respectivi au rezultat o serie de aspecte și elemente care nu au putut fi considerate relevante pentru utilizarea metodei de marcare la piață;

• datele sintetice ale unor indicatori sau parametrii de tranzacționare pe o perioadă de 12 luni corespunzătoare anului 2024 reflectă : poziția dominantă, de control sau semnificativă pe care Transilvania Investments o deține ca acționar în majoritatea companiilor, structuri de acționariat cu un grad ridicat de concentrare al participațiilor care determină un free-float la un nivel în general scăzut, număr mai redus de ședințe cu tranzacții aferente socetăților respective în contextul calendarului anual de tranzacționare al B.V.B. și comparativ cu emitenți tranzacționați pe același segment pentru care s-a utilizat metoda marcării la piață, anumite discontinuități în tranzacționare generate de existența unor intervale de timp fără tranzacții, volume reduse tranzacționate prin raportare la numărul total de acțiuni al emitenților și/sau participațiile deținute de Transilvania Investments, medie scăzută a tranzacțiilor la nivelul unei ședințe de tranzacționare, lipsa prezenței emitenților în compoziția indicelui bursier de referință, ș.a.

Societate	Piata	Simbol	Cota TIA	Free-float	Sedinte cu tranzactii	Medie tranzactii	Volum tranzactii	Penoade netranz	Indice BetAeRO
Aro Palace S.A.	BWB - XRS1	ARO	85,7%	4,0%	118	3	0.19%		пи
Casa Alba Independenta S.A.	BVB - XRS1	CAIN	53,3%	24,8%	25	2	0,05%	2 uni	пш
Dorna Turism S.A.	BVB - XRS1	DOIS	32,0%	18.0%	10	2	0,32%	7 luni	nu
Emailul S.A.	BVB - XRS1	EMAI	28,9%	10,7%	73	2	2,20%		nu
Feper S.A.	BVB - XRS1	HEP	85,8%	4,8%	120	0	0,70%		mu
Independenta S.A.	BVB - XRS1	INTA	53,3%	24,8%	85	3	0,35%		nu
Mecanica Codlea S.A.	BVB - XRS1	MEOY	81,1%	7,9%	121	1	4,35%		nu
Mecon S.A.	BMB - XRS1	MECP	12,3%	30,2%	ದ	1	0,06%	8 uni	110
Neptun-Ollimp S.A.	BVB - XRS1	NEOL	41,2%	6,8%	83	2	0,28%		nu
Romradiatoare S.A.	BVB - XRS1	REVO	78,5%	7,0%	57	1	0,12%		nu
Sembraz S.A.	BVB - XRS1	SEBZ	91,0%	9,0%	ದ	1	0,12%	8 uni	nu
Transilvania Leasing si Credit Ifn S.A. BVB - XRS1		TSILA	95,2%	4,8%	191	4	2,01%		nu
Tratament Balnear Buzias S A.	BVB - XRS1	BALN	91.9%	8,1%	22	2	0,23%	4 luni	nu
Turism Covasna S.A.	BVB - XRS1	TUAA	92.9%	5.1%	41	3	0,23%	1 luna	nu
Tusnad S.A.	BVB - XRS1	TSND	82,9%	17,1%	17	2	1,78%		nu

Prin raportare la reglementările interne ale Societății și portofoliul de active ale căror valori sunt clasificate pe nivelul 3 al ierarhiei valorilor juste, în anul 2024 activitatea de evaluare s-a realizat la nivel intern și prin colaborare cu terțe părți pe bază de contract de prestări servicii pentru întocmirea de rapoarte de evaluare, în contextul cadrului legislativ și a standardelor de evaluare în vigoare. Transilvania Investments a contractat serviciile unor entități recunoscute la nivel național - PricewaterhouseCoopers Management Consultants, Darian Drs, membri corporativi Anevar și furnizori calificați de servicii specializate în domeniul evaluării care îndeplinesc cerințele specifice prevăzute de legislație (independență, competențe, experiență, personal calificat, etc.), pentru realizarea de rapoarte de evaluare având ca scop estimarea valorii juste pentru unele participații în acțiuni din portofoliul administrat.

La data de 31.12.2024, Transilvania Investments deţinea în portofoliu active financiare evaluate la valoare justă, clasificate pe cele trei niveluri ale ierarhiei valorilor juste, după cum urmează:

- valori exprimate în lei -	Nivelul 1 Nivelul 2		Nivelul 3	Total
Active financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	924.512.585	-	102.674.216	1.027.186.801
Acţiuni, părți sociale	924.512.585	-	17.886.269	942.398.854
Titluri de participare	-	-	84.787.947	84.787.947
Active financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	275.037.084	117.881.986	457.008.572	849.927.642
Acţiuni	275.037.084	-	434.329.134	709.366.218

Pag. 14

	Obligaţiuni, titluri de stat	-	117.881.986	0	117.881.986
	Unităţi de fond	-	-	22.679.438	22.679.438
Total active valoare justă	financiare evaluate la	1.199.549.669	117.881.986	559.682.788	1.877.114.443

În structura portofoliului de active financiare deţinute de Transilvania Investments la data de 31.12.2024, valoarea participaţiilor în acţiuni/părți sociale reprezintă 88,0% din total valoare portofoliu. La finalul anului 2024, ponderea activelor financiare încadrate pe nivelul 1 al ierarhiei valorilor juste în valoarea totală a portofoliului Transilvania Investments este de 63,9%.

3.5. Principalele aspecte privind evoluţia portofoliului de instrumente financiare în anul 2024

❖ valoarea activelor totale a crescut cu 5,64% (yoy);

Structurii

portofoliului Transilvania Investments

❖ valoarea activului net a avut o evoluție similară, înregistrând o creștere de 5,65%.

Evoluția și componentele portofoliului Transilvania Investments

- milioane lei -	Dec.-23	Evoluție trimestrială	Mar.-24	Evoluție trimestrială	Iun.-24	Evoluție trimestrială	Sept.-24	Evoluție trimestrială	Dec.-24	Evoluție de la începutul
Valoare total active	1.824,0	↗	1.941,9	↗	2.061,9	↘	1.999,6	↘	1.927,0
Valoare activ net	1.732,8	↗	1.850,5	↗	1.920,8	↘	1.891,5	↘	1.830,7
Societăți comerciale în portofoliu	72	↘	70	↘	67	-	67	↘	64
Portofoliu instrumente financiare (incl. cash)	1.799,4	↗	1.918,1	↗	2.036,4	↘	1.973,5	↘	1.895,6
Portofoliu instrumente financiare	1.739,2	↗	1.901,3	↗	1.954,3	↘	1.915,8	↘	1.877,1
Numerar & echivalent	60,2	↘	16,8	↗	82,1	↘	57,7	↘	18,5

Sursa: Transilvania Investments, valori juste I.F.R.S., Anexa 10 conf. Reg. A.S.F. 7 / 2020, Reg. A.S.F. 9 / 2014

Sursa: Transilvania Investments, valori juste I.F.R.S., Anexa 10 conf. Reg. A.S.F. 7/2020, Reg. A.S.F. 9/2014

❖ la nivel structural, se observă o creștere a ponderii portofoliului operațional tranzacționat în totalul portofoliului de instrumente financiare, concomitent cu o reducere a ponderii portofoliului operațional netranzacționat, comparativ cu perioada de referință (Decembrie 2023);

Sursa: Transilvania Investments, valori juste I.F.R.S., Anexa 16 conf. Reg. A.S.F. 15 / 2004, Reg. A.S.F. 9 / 2014

• ❖ analiza variației portofoliului de instrumente financiare (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) – detaliere pe instrumente financiare
  • o subportofoliul de acțiuni a generat, la nivelul valorii activelor administrate, un impact net cash pozitiv în sumă totală de 185,2 milioane lei;
  • o subportofoliul de titluri de participare a generat, la nivelul valorii activelor administrate, un impact net cash pozitiv în sumă totală de 14,5 milioane lei;
  • o subportofoliul de unități de fond a generat, la nivelul valorii activelor administrate, un impact net cash pozitiv în sumă totală de 2,9 milioane lei.

Determinarea impactului se bazează pe valorile juste înregistrate de instrumentele financiare din portofoliu la data de referință, rezultatul tranzacțiilor realizate cu diferitele instrumente financiare, precum și disponibilitățile financiare generate de aceste participații, incluzând dividendele încasate și fluxurile de numerar asociate operațiunilor de valorificare sau achiziție). De asemenea, sunt luate în considerare creanțele atașate, cum ar fi dividendele de încasat, care sunt deduse din valoarea justă a instrumentelor financiare.

Pag. 16

Obs: Valoarea inițială (dec.-23) a portofoliului de instrumente financiare este calculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (dec.-24) a portofoliului de instrumente financiare este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui instrument financiar [cash generat / imobilizat prin tranzacții de valorificare / achiziție, dividende încasate, distribuții de cash încasate, alte sume încasate (titluri în curs de cedare), creanțe atașate]. Valorile sunt exprimate în milioane lei.

• ❖ analiza variației portofoliului de instrumente financiare (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) – detaliere pe sectoare de activitate
  • o principalele sectoare care înregistrează ajustări pozitive sunt următoarele: Bănci (+147,4 mil. lei), Energie (+45,0 mil. lei), Turism și recreere (+37,3 mil. lei),) Servicii financiare (+15,6 mil. lei);

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valoarea inițială (dec.-23) a portofoliului de instrumente financiare este calculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (dec.-24) a portofoliului de instrumente financiare este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui sector [cash generat / imobilizat prin tranzacții de valorificare / achiziție, dividende încasate, distribuții de cash încasate, alte sume încasate (titluri în curs de cedare), creanțe atașate]. Valorile sunt exprimate în milioane lei.

❖ analiza variației subportofoliului de acțiuni (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) – detaliere pe sectoare de activitate

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valoarea inițială (dec.-23) a subportofoliului de acțiuni este calculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (dec.-24) a subportofoliului de acțiuni este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui sector [cash generat / imobilizat prin tranzacții de valorificare / achiziție, dividende încasate, distribuții de cash încasate, alte sume încasate (titluri în curs de cedare), creanțe atașate]. Valorile sunt exprimate în milioane lei.

❖ analiza variației subportofoliului de acțiuni (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) – top 5 evoluții pozitive / negative

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valoarea inițială (dec.-23) a subportofoliului de acțiuni este calculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (dec.-24) a subportofoliului de acțiuni este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui emitent [cash generat / imobilizat prin tranzacții de valorificare / achiziție, dividende încasate, distribuții de cash încasate, alte sume încasate (titluri în curs de cedare), creanțe atașate]. Valorile sunt exprimate în milioane lei.

❖ la nivel de portofoliu operaţional, structura plasamentelor este caracterizată de o concentrare pe sectoarele Bănci și Servicii financiare, Energie și Turism și recreere;

Pag. 18

Sursa: Transilvania Investments / Obs.: Valori juste IFRS raportate pentru dec.-23- dec.-24 (exprimate în mil. lei)

3.6. Administrarea portofoliului în anul 2024

În anul 2024, Transilvania Investments a continuat implementarea măsurilor menționate în Strategia 2020- 2024, respectiv în Strategia pentru perioada 2024-2028, aprobate de Adunarea Generală a Acționarilor, cu privire la administrarea portofoliului, respectiv:

• ⇨ monitorizarea și analiza activitățiisocietăților din portofoliu pe baza rezultatelor financiare raportate la încheierea exerciţiului financiar 2023 şi a celor aferente trimestrelor I-III ale anului 2024;
• ⇨ fundamentarea opţiunilor de vot în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor privind închiderea exerciţiului financiar al anului 2023 (repartizarea profitului net), precum şi alte puncte înscrise pe ordinea de zi, pe baza documentelor puse la dispoziţie de societăţile din portofoliu şi prin raportare la interesele societare ale Transilvania Investments;
• ⇨ aprobarea în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor a criteriilor și obiectivelor de performanță pentru anul 2024 pentru fiecare societate în parte, în funcție de specificul activității, indicatorii valorici stabiliți prin Bugetul de Venituri și Cheltuieli și Programele investiționale aferente anului 2024, corelate cu prevederile Politicii de remunerare stabilite la nivelul fiecărei entităţi;
• ⇨ aprobarea în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor a proiectelor de Buget de Venituri și Cheltuieli pentru anul 2025, precum și a Programelor investiționale aferente anului 2025, pentru o parte din filiale;
• ⇨ monitorizarea implementării "Politicilor în vederea asigurării unui management eficient alsocietății" la nivelul societăților la care Transilvania Investments deține calitatea de acționar majoritar;
• ⇨ numirea în posturile de conducere și supraveghere a unor persoane cu experienţă şi recunoaştere profesională, în baza unor criterii clar predefinite şi în conformitate cu procedura internă de selecţie, inclusiv administratori independenţi;
• ⇨ identificarea și direcţionarea sinergiilor existente la nivelul societăţilor care activează în acelaşi sector în vederea îmbunătăţirii eficienţei operaţionale;
• ⇨ continuarea procesului de restructurare și eficientizare a portofoliului administrat de Transilvania Investments, pe baza unui program aprobat de către Directorat.

La data de 31.12.2024, portofoliul Transilvania Investments includea:

• acțiuni deținute la un număr de 63 societăți și părți sociale deținute la 1 societate, din care:
  • ➢ 19 societăți listate pe piața reglementată internă (BVB)
  • ➢ 21 societăţi listate pe un sistem multilateral de tranzacționare (AeRO)
  • ➢ 24 societăţi nelistate
• unităţi de fond deținute la 5 fonduri de investiţii, din care:
  • ➢ 3 fonduri deschise de investiţii
  • ➢ 2 fonduri închise de investiţii
• titluri de participare de natura deținerilor de capital: 1 deținere de acest tip
• titluri de stat denominate în RON, emise de Ministerul Finanțelor în cadrul unui număr de 5 emisiuni.

3.6.1 Evoluţia portofoliului în funcţie de numărul de emitenţi la care se deţin participaţii

La data de 31 decembrie 2024, Transilvania Investments deţinea în portofoliu acţiuni emise de un număr de 63 societăţi, părți sociale emise de 1 emitent, unităţi de fond emise de 5 fonduri de investiţii, 1 titlu de participare de natura deținerilor de capital.

Din acest punct de vedere, în exerciţiul financiar 2024, portofoliul a evoluat astfel:

Pag. 20

Nr. societăţi în portofoliul de acţiuni și părți sociale la data de 31.12.2023		72
Intrări – total -, din care:		+ 4
Achiziții de pe piața de capital	4
Ieşiri – total -, din care:		- 12
Vânzări – operaţiuni pe piaţa de capital	11
Radieri	1
Nr. societăţi în portofoliul de acţiuni și părți sociale la data de 31.12.2024		64
Nr. fonduri de investiţii în portofoliu la data de 31.12.2023		6
Intrări, ieșiri	-1
Nr. fonduri de investiţii în portofoliu la data de 31.12.2024		5
Nr. titluri de participare în portofoliu la data de 31.12.2023		1
Intrări, ieșiri	0
Nr. titluri de participare în portofoliu la data de 31.12.2024		1
Nr. drepturi de preferință în portofoliu la data de 31.12.2023		1
Iesiri	-1
Nr. drepturi de preferință în portofoliu la data de 31.12.2024		0
Nr. total de emitenţi în portofoliu la data de 31.12.2024		70

Prezentăm mai jos evoluţia în ultimii 3 ani a numărului de emitenți la care Transilvania Investments deține participații:

Conform strategiei de diversificare a portofoliului și orientarea spre sectoare cu potențial de creștere, eforturile de restructurare şi eficientizare a portofoliului s-au concretizat în:

• achiziții și vânzări de acțiuni, titluri de stat și unități de fond, astfel cum acestea sunt prezentate în capitolul Activitatea investițională în anul 2024 din acest raport;
• finalizarea transferului către Transilvania Investments Restructuring S.A. a dreptului de proprietate asupra pachetelor de acțiuni deținute la Vitivinicola S.A. Basarabi, CNM Petromin Constanța și Veritas Panciu S.A. – societăți necotate, aflate în procedură de faliment;
• majorarea capitalului social al societății Nova Tourism Consortium S.A. Brașov prin aport în natură adus de acționarul Transilvania Investments Alliance S.A., reprezentat de participația deținută de Transilvania Investments Alliance S.A. în societatea Hoteluri Restaurante Sud S.A. și radierea din portofoliu a participației deținută la societatea Hoteluri Restaurante Sud S.A. ca urmare a majorării capitalului social al societății Nova Tourism Consortium S.A.

În același context, menționăm că eforturile de dezvoltare a companiilor în care Transilvania Investments Alliance deține pachetul majoritar de acțiuni s-au concretizat și în demararea unor proiecte de dezvoltare, respectiv:

• ➢ În sectorul turism, pentru implementarea inițiativelor din portofoliul turism a fost definită o strategie pentru acest sector și au fost demarate sau accelerate proiecte cum ar fi:
  • Hotelul Capitol, deținut de Aro-Palace S.A., devine Mercure Center Brasov, lucrările de renovare fiind începute în anul 2024;
  • Aro-Palace S.A. a semnat în luna februarie 2024 o scrisoare de intenție pentru a intra într-un acord de franciză cu Hyatt Hotel Corporation, pentru a include Hotelul Aro-Palace în grupul internațional de hoteluri a renumitei mărci Hyatt,sub denumirea Hyatt Regency Aro Palace, contractul de franciză fiind semnat în data de 28.10.2024, conform raportului publicat de companie;
  • La T.H.R. Marea Neagră S.A. este implementat un nou model de business, constând în închirierea activelor;
  • În cadrul licitației organizate în 20.12.2024, Societatea de Tratament Balnear Buziaș a vândut imobilul Cantina și terenul aferent acestuia, pentru suma de 450.000 Euro, conform Raportului Curent publicat pe site-ul B.V.B. în data de 23.12.2024;
  • În data de 23.12.2024, a fost aprobat contractul de franciză între Turism Felix S.A. și Accor Hotel Services Magyarorszag Kft. Budapesta - Sucursala București pentru afilierea Hotelului International - Băile Felix la rețeaua internațională a mărcii Mercure;
  • Feper S.A. a încheiat în data de 18.12.2024 contractul privind vânzarea Complexului Hotelier Orizont către Societatea Hotel New Montana S.R.L. ("HNM") pentru suma de 52.258.500 lei. Conform Raportului Curent publicat în data de 19.12.2024, transferul proprietății se va face după îndeplinirea condițiilorsuspensive menționate în contract, inclusiv obținerea avizului Comisiei pentru Examinarea Investițiilor Străine Directe și achitarea integrală a prețului.
• ➢ În sectorul real estate au fost exploatate eficient portofoliile de active imobiliare și au fost demarate sau accelerate proiecte cum ar fi:
  • Transilvania Investments Alliance Real Estate s-a extins pe piața din Sibiu, identificând și valorificând noi oportunități de business. Astfel, a fost închiriat în întregime imobilul achiziționat de societate la finele anului trecut.
  • La International Trade Center (I.T.C.) din Brașov a fost implementat un program de modernizare a spațiilor și infrastructurii, care a vizat cu precadere etajele I și II ale clădirii.
  • La Mecanica Codlea S.A. au fost intensificate demersurile de împrospătare a fostei platforme industriale prin înlocuiri ale echipamentelor halelor existente și atragerea de noi chiriași în toate categoriile de spații disponibile (birouri, logistică, producție).
  • La Feper S.A., în anul 2024 a crescut suprafața închiriabilă de la 11.385 mp la 11.996 mp, ca urmare a unor achiziții de noi spații și a reducerii suprafeței dedicate activității de producție.
  • La Independența S.A. Sibiu suprafața închiriabilă a crescut față de anul 2023, societatea are în derulare un amplu program de investiții, urmând ca suprafața de pe fosta platformă industrială să fie extinsă prin implementarea unui proiect de construire a patru hale noi, pe 10 hectare de teren liber. De asemenea, activitatea industrială a fost transformată și vechile hale de producție au fost reintegrate în circuitul economic și social al Sibiului. Modernizarea spațiilor existente și a infrastructurii permit activități de depozitare, dar și de producție (s-au păstrat echipamente unice, de tip pod rulant).
• ➢ Sectorul industrie: În cadrul A.G.E.A. Sembraz S.A. din 23.12.2024 a fost aprobată vânzarea activelor societății la valoarea de 4.500.000 Euro, semnarea unui contract pentru o remunerație de 700.000 Euro

Pag. 22

pentru eliberararea terenului de construcțiile existente pe acesta și obținerea documentațiilor de construire și retragere de la tranzacționare a acțiunilor (10.04.2025 data de retragere).

În calitate de acționar majoritar, Transilvania Investments Alliance a aprobat planurile de investiții pentru filiale, care vizează îmbunătățirea infrastructurii, extinderea capacităților operaționale și creșterea eficienței proceselor interne, în conformitate cu obiectivele strategice pentru fiecare companie și impactul acestora asupra dezvoltării sustenabile a afacerii.

Planurile de investiții majore aprobate pentru anul 2025 sunt următoarele:

• Aro-Palace S.A.
  • o Mercure Brasov City Center renovarea completă a Hotelului Capitol din Brașov, în baza contractului de franciză încheiat între Accor Group și Aro-Palace S.A., proiect în valoare totală de 13,3 milioane Euro, din care 13,1 milioane Euro în 2025;
  • o Hyatt Regency Aro Palace renovarea completă a Hotelului Aro Palace din Brașov, în baza contractului de franciză încheiat între Hyatt International LLC. și Aro-Palace S.A., proiect în valoare totală de 35,7 milioane Euro, din care 12,1 milioane Euro în 2025;
• Turism Lotus Felix S.A. - proiectul Renovare și modernizare Hotel Lotus Therm, în valoare totală de 9,1 milioane Euro, din care 7,3 milioane Euro în 2025, având ca obiectiv susținerea standardelor ridicate de calitate, specifice clasificării la 5 stele;
• Turism Covasna S.A. - continuarea modernizării Hotelului Covasna, investiții pentru 2025 în valoare de 4 milioane lei;
• Tușnad S.A. - continuarea modernizării Hotelului O3zone și a Hotelului Tușnad, investiții pentru 2025 în valoare de 4 milioane lei;
• Feper S.A. - sediul central din București investiții în valoare de 6,2 milioane lei pentru achiziția de spații, parte integrantă a strategiei pe termen lung de optimizare a fluxurilor și ameliorare a serviciilor oferite și lucrări de modernizare aferente clădirilor;
• Casa Alba-Independența S.A. - continuarea lucrărilor de investiţii pentru hala Tampela, investiții pentru 2025 în valoare de 4,24 milioane lei;
• Independența S.A. - reabilitare spații, investiții pentru 2025 în valoare de 2,7 milioane Euro.

În cursul anului 2024, au continuat demersurile pentru valorificarea participației deținute de societatea Nova Tourism Consortium S.A. la societatea Hoteluri Restaurante Sud S.A. cu respectarea condițiilor aprobate prin art. 3 al Hotărârii A.G.E.A. Transilvania Investments Alliance S.A. din data de 11.07.2024. Această operațiune s-a derulat prin 2 sedințe de licitație publică cu strigare, derulate în datele de 26.09.2024, respectiv 08.11.2024. Conform informărilor primite de la administratorul unic al Nova Tourism Consortium S.A., nu sa depus de către nici un potențial ofertant setul de documente în vederea înscrierii în procesul competitiv.

La data de 31.12.2024, un număr de 7 societăţi se aflau în faliment sau reorganizare judiciară. Valoarea nominală totală a pachetelor de acţiuni deţinute de Transilvania Investments la aceste societăţi era de 7.004 mii lei. Din cele 7 societăţi menţionate:

• 6 societăţi se aflau în faliment în baza Legii nr. 85/2006 şi a Legii nr. 85/2014, valoarea totală a participaţiilor deținute de Transilvania Investments fiind de 4.196 mii lei;
• 1 societate se află în reorganizare judiciară, procedură reglementată de Legea nr. 85/2014, valoarea nominală totală a pachetului de acţiuni deţinut fiind de 2.807 mii lei.

Valoarea justă a acestor participații, înregistrată în evidențele contabile ale Transilvania Investments, este egală cu 0 (zero), conform regulilor de evaluare menționate în Regulile Fondului.

Lista societăţilor din portofoliul Transilvania Investments aflate în faliment, insolvenţă sau reorganizare judiciară este prezentată în Anexa nr. 3 la prezentul raport.

Operațiunile de restructurare, eficientizare și optimizare a structurii portofoliului Transilvania Investments menționate anterior s-au înscris în limitele prevăzute în Strategia pentru perioada 2020-2024, respectiv în

Strategia pentru perioada 2024-2028, iar reducerea numărului de societăţi aflate în portofoliu rămâne în continuare un obiectiv important.

3.6.2 Structura portofoliului pe tipuri de instrumente financiare

Structura portofoliul Transilvania Investments la data de 31.12.2024, în funcţie de tipurile de instrumente financiare deținute, se prezintă astfel:

Structură portofoliu de instrumente financiare	Număr emitenți	Valoarea justă conform IFRS
		mii lei	%
Total instrumente financiare la 31.12.2023	81	1.739.227	100,00
Total instrumente financiare la 31.12.2024, din care:	71	1.877.114	100,00
Acțiuni cotate BVB	19	1.193.642	63,59
Acțiuni cotate AeRO (SMT/SOT)	21	342.477	18,24
Acțiuni necotate și părți sociale	24	115.646	6,16
Unități de fond	5	22.679	1,21
Titluri de participare de natura deținerilor de capital	1	84.788	4,52
Titluri de stat	1	117.882	6,28

3.6.3 Structura portofoliului de instrumente financiare pe sectoare de activitate

Structura portofoliului de instrumente financiare, pe sectoare de activitate, la data de 31.12.2024, comparativ cu situaţia existentă la data de 31.12.2023, este prezentată în tabelul următor:

Structura portofoliului pe sectoare de	31.12.2023			31.12.2024
activitate	Număr	Valoare justă		Număr	Valoare justă
	emitenți	(mii lei)	%	emitenți	(mii lei)	%
Automobile şi piese de schimb	3	3.759	0,22	3	2.864	0,15
Bănci	3	583.506	33,55	3	678.689	36,16
Bunuri şi servicii industriale	7	19.941	1,15	6	52.848	2,82
Construcţii şi materiale de construcţii	5	1.514	0,09	3	578	0,03
Energie	5	162.671	9,35	5	174.971	9,32
Imobiliar	16	265.398	15,26	13	169.570	9,03
Medical	1	2.508	0,14	1	1.146	0,06
Produse alimentare, băuturi şi tutun	5	8.988	0,52	3	6.662	0,35
Produse şi servicii destinate	1	3.518	0,20	1	2.270	0,12
consumului discreţionar
Servicii financiare*)	14	195.017	11,21	12	197.580	10,53
Tehnologie	2	1.972	0,11	3	5.446	0,29
Telecomunicaţie	1	2.907	0,17	1	9.567	0,51
Turism şi recreere	14	397.372	22,85	14	433.941	23,12
Utilităţi	3	37.808	2,17	2	23.091	1,23
Titluri de stat	1	52.348	3,01	1	117.882	6,28
TOTAL	81	1.739.227	100,00	71	1.877.114	100,00

Sursa: Transilvania Investments

*) inclusiv unităţi de fond, titluri de participare

Așa cum rezultă din tabelul de mai sus, valoarea justă a portofoliului de instrumente financiare deținut de Transilvania Investments la data de 31.12.2024 a înregistrat o creștere de 137.887 mii lei faţă de valoarea la data de 31.12.2023.

Pe parcursul anului 2024, au avut loc următoarele modificări principale în structura portofoliului pe sectoare de activitate:

Pag. 24

• ➢ Creșterea ponderii sectorului "Bănci" la 36,16%; în valoare absolută, s-a înregistrat o creștere cu 95.183 mii lei a valorii portofoliului din acest sector, ca urmare a aprecierii cotațiilor participațiilor deținute.
• ➢ Creşterea valorii juste a sectorului "Turism și recreere" la 23,12%. Valoarea justă a participaţiilor din acest sector a înregistrat o creștere de 36.569 mii lei.

Referitor la participația deținută de Transilvania Investments la Societatea Nova Tourism Consortium S.A. (99,99% din capitalul social), dorim să facem următoarele precizări:

• ➢ La începutul lunii martie 2025, din Certificatul Constatator eliberat de Oficiul Național al Registrului Comerțului la data de 10.03.2025, a rezultat că deținerea Nova Tourism Consortium S.A. în capitalulsocial al Hoteluri Restaurante Sud S.A. a fost modificată de la 90,61% la 48,24%, ca urmare a soluționării de către ONRC, în data de 07.03.2025, a unei cereri de majorare a capitalului social al Hoteluri Restaurante Sud S.A., efectuată în baza unei Hotărâri a Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor din data de 21.05.2024. Societatea noastră denunță și contestă vehement legalitatea acestei operațiuni, având în vedere că nu a acordat un mandat în acest sens Administratorului Unic al Nova Tourism Consortium S.A., urmând să adopte, atât la nivelul Nova Tourism Consortium S.A. cât și intern, toate măsurile de natură civilă și penală care se impun.
• ➢ Având în vedere cele constatate, Transilvania Investments a fost nevoită să procedeze la actualizarea valorii juste a pachetului de acțiuni deținut la Nova Tourism Consortium S.A. (prin evaluare realizată de către un evaluator terț), rezultând o ajustare de -56,26 mil lei. Noua valoare a participației deținute la Nova Tourism Consortium este reflectată în valoarea portofoliului prezentată în prezentul raport, precum și în situațiile financiare la data de 31.12.2024 și în situația activelor și datoriilor la data de 31.12.2024.
• ➢ Transilvania Investments a adus la cunoștința acționarilor și investitorilor situația prezentată mai sus, prin intermediul Raportului curent nr. 1568/14.03.2025 publicat pe site-ul Bursei de Valori București în data de 14.03.2025.

Structura portofoliului la data de 31.12.2024, pe sectoare de activitate

Structura portofoliului Transilvania Investments la data de 31.12.2024, pe tipuri de instrumente financiare

Notă: Procentele din graficele de mai sus reprezintă ponderea categoriei respective în valoarea portofoliului de instrumente financiare.

3.6.4 Structura portofoliului în funcţie de ponderea participaţiilor deţinute în capitalul social al emitenţilor/ numărul de unități de fond aflate în circulație la data de 31.12.2024, comparativ cu situaţia înregistrată la data de 31.12.2023, se prezintă astfel:

% deţinut din capitalul	Număr emitenți în portofoliu		Portofoliul Transilvania Investments
social / numărul de				Valoarea justă (mii lei)	%
unități de fond emise	2023	2024	2023	2024	2023	2024
Până la 10,00%	35	31	981.393	1.076.299	58,18	61,18
10,01% - 33,00%	13	10	14.216	13.421	0,84	0,76
33,01% - 50,00%	9	9	35.861	36.332	2,13	2,07
Peste 50,00%	23	20	655.409	633.180	38,85	35,99
TOTAL	80	70	1.686.879	1.759.232	100,00	100,00

Pag. 26

Structura portofoliului în funcție de ponderea valorii juste a participațiilor deținute în capitalul social al emitenților/numărul de unități de fond aflate în circulație, la data de 31.12.2024

Se constată o concentrare a valorii juste a portofoliului Transilvania Investments în cadrul societăților la care deține pachete minoritare (în special în acțiuni admise la tranzacţionare pe o piață reglementată) și în cadrul societăților la care deține pachetul majoritar de acțiuni.

Aşa cum rezultă din situaţia prezentată mai sus, la data de 31.12.2024, Transilvania Investments deţine calitatea de acţionar semnificativ (între 10% şi 33%) la un număr de 10 societăţi, pachete între 33% şi 50% la un număr de 9 societăţi şi poziţia majoritară (peste 50%) la un număr de 20 societăţi . Lista societăţilor în care Transilvania Investments deţine poziția majoritară la data de 31.12.2024 este prezentată în Anexa nr. 1 la prezentul raport.

Top 10 participații (acțiuni) la data de 31.12.2024

Nr.		Procent
crt.	Denumire	deținere	% din Total Activ
1	BANCA TRANSILVANIA S.A.	1,66%	21,31%
2	BRD - GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A.	1,81%	12,20%
3	TURISM FELIX S.A	93,69%	7,74%
4	OMV PETROM S.A. BUCUREȘTI	0,33%	7,56%
5	TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRĂ S.A.	69,71%	4,85%
6	ARO-PALACE S.A.	85,74%	4,61%
7	EVERGENT INVESTMENTS S.A.	4,28%	2,97%
8	FEPER S.A.	85,80%	2,86%
9	CASA ALBĂ INDEPENDENȚA S.A.	53,35%	2,38%
10	TURISM COVASNA S.A.	92,94%	1,74%
Top 10 participații 68,21%
	Total portofoliu instrumente financiare		97,41%

Sursa: Transilvania Investments

Obs: Conform valori juste IFRS raportate pentru Decembrie 2024 (exprimate in lei)

La data de 31.12.2024, valoarea portofoliului de instrumente financiare este de 1.877.114.443 lei, iar valoarea totală a activelor administrate este de 1.926.957.939 lei.

3.6.5 Analiza portofoliului de acţiuni prin prisma dividendelor

Analizând participaţiile Transilvania Investments în societăţile din portofoliu, pe sectoare de activitate, prin prisma dividendelor cuvenite şi încasate în exerciţiul financiar 2024 din profiturile realizate în exerciţiul financiar 2023, situaţia se prezintă astfel:

- mii lei –
Structura portofoliului pe supersectoare de activitate	Valoare justă 31.12.2024	Valoare dividende (profit 2023)	% dividende sector în total dividende
Automobile şi piese de schimb	2.864	22	0,03
Bănci	678.689	44.530	62,26
Bunuri şi servicii industriale	52.847	0	0
Construcţii şi materiale de construcţii	578	0	0
Energie	174.971	13.930	19,48
Imobiliar	169.570	3.284	4,59
Medical	1.146	0	0
Produse alimentare, băuturi şi tutun	6.662	247	0,35
Produse şi servicii destinate consumului discreţionar	2.270	0	0
Servicii financiare*)	197.580	5.220	7,30
Tehnologie	5.446	62	0,09
Telecomunicaţie	9.567	139	0,19
Turism şi recreere	433.941	1.800	2,52
Utilităţi	23.091	2.285	3,19
TOTAL	1.759.232	71.519	100,00

*inclusiv unităţi de fond, tituri de participare

Principalele sectoare cu pondere însemnată în realizarea veniturilor din dividende încasate în anul 2024 de la societățile din portofoliu sunt: Bănci (62,26%), Energie (19,48%) și Servicii financiare (7,30%).

3.6.6 Dividende cuvenite / încasate în perioada 2015-2023

Situaţia dividendelor cuvenite şi încasate de Transilvania Investments în perioada 2015-2024 se prezintă astfel:

Exercițiul financiar în care	Dividende (mii lei)
s-au repartizat	Cuvenite	Încasate
2015	15.755	15.755
2016	25.612	25.602
2017	42.431	42.431
2018	64.777	64.777
2019*)	71.053	71.053
2020	39.998	39.998
2021	32.916	32.916
2022	107.806	107.806
2023	98.477	98.477
2024	71.519	71.519
Total	570.344	570.334

*) inclusiv dividende trimestriale 2019

La data de 31.12.2024, soldul dividendelor cuvenite şi neîncasate este de 73 mii lei, din care 62 mii lei reprezintă dividende restante datorate de societăţi aflate în faliment/insolvenţă (dividende aferente exercițiilor financiare anterioare anului 2008)şi 2.275,00 euro reprezentând impozit pe dividende ce urmează

Pag. 28

a fi recuperat de la Autoritatea Fiscală din Germania (procedura de tax-reclaim fiind deschisă prin intermediul depozitarului BRD-Groupe Societe Generale S.A. București).

Toate sumele scadente cuvenite cu titlu de dividende aferente exerciţiilor financiare anterioare şi neîncasate integral la data de 31.12.2024 sunt înscrise în declarațiile de creanță depuse în cadrul procedurilor de insolvență.

În tabelul de mai jos este prezentată situaţia dividendelor rezultate din repartizări ale profiturilor aferente exerciţiilor financiare ale anilor 2022 şi 2023, înregistrate ca venituri ale Transilvania Investments în anii 2023 şi 2024:

Nr.	Venituri din dividende (mii lei)
crt.	Sector de activitate	în anul 2023		în anul 2024
		Încasate	%	Încasate	%
1.	Automobile și piese de schimb	7	0,01	22	0,03
2.	Bănci	15.093	15,33	44.530	62,26
3.	Bunuri și servicii industriale	0	0	0	0
4.	Construcții și materiale de construcții	0	0	0	0
5.	Energie	16.930	17,19	13.930	19,48
6.	Imobiliar	6.052	6,15	3.284	4,59
7.	Medical	0	0	0	0
8.	Produse alimentare, băuturi și tutun	209	0,21	247	0,35
9.	Produse și servici destinate consumului discreționar	0	0	0	0
10.	Servicii financiare	38.554	39,15	5.220	7,30
11.	Tehnologie	26	0,03	62	0,09
12.	Telecomunicație	41	0,04	139	0,19
13.	Turism și recreere	20.763	21,08	1.800	2,52
14.	Utilități	802	0,81	2.285	3,19
	TOTAL	107.806	100,00	71.519	100,00

În anul 2024, veniturile din dividende au scăzut cu 36.287 mii lei comparativ cu anul precedent, în special datorită scăderii dividendelor încasate din sectoarele Servicii financiare (-33.334 mii lei) și Turism și recreere (-18.963 mii lei). În schimb, se constată o creștere semnificativă a dividendelor aferente sectorului Bănci (+29.437 mii lei).

3.6.7 Fuziuni, divizări sau reorganizări semnificative ale societăţii, ale filialelor sale sau ale societăţilor controlate în exerciţiul financiar 2024

De la înfiinţare şi până în prezent, Societatea nu a făcut obiectul unor operaţiuni de fuziune, divizare sau reorganizare.

Prin Hotărârea nr. 899 din 30.10.2024 a Tribunalului Brașov a fost dispusă intrarea în procedura falimentului a societății Organe de Asamblare S.A.

3.6.8 Politica de implicare a Transilvania Investments

Transilvania Investments a elaborat și publicat pe site-ul propriu Politica de implicare a societății, în care este prezentat modul în care aceasta se implică în cadrul emitenților în care investește.

Conform acestei politici, prin implicarea Transilvania Investments se ȋnţelege:

• (i) Monitorizarea aspectelor relevante legate de emitenţii ȋn care a investit (inclusiv strategia, performanţele şi riscurile financiare şi nefinanciare, structura capitalului, impactul social şi asupra mediului şi guvernanţa corporativă);
• (ii) Dialogul cu emitenţii în care a investit;

• (iii) Exercitarea drepturilor de vot şi alte drepturi aferente acţiunilor, ȋn scopul valorificării drepturilor ce derivă din investiţia ȋn emitenţii din portofoliu;
• (iv) Cooperarea cu alţi acţionari, comunicarea cu părţile interesate relevante din emitenţii în care a investit;
• (v) Gestionarea conflictelor de interese reale şi potenţiale legate de implicarea Transilvania Investments.

Principalele acțiuni întreprinse în anul 2024 de către Transilvania Investments, în acord cu politica sa de implicare, au fost umătoarele:

(i) Monitorizarea aspectelor relevante legate de emitenții ȋn care Transilvania Investments a investit

La nivelul Transilvania Investments, ȋn calitate de A.F.I.A. autorizat, sunt definite Politici şi proceduri privind administrarea portofoliului, în acord cu reglementările legale aplicabile. Ca parte integrantă a procesului de investiții, Societatea, prin compartimentele de specialitate, analizează cu atenție emitenții anterior investirii și pe parcursul investiției, ca element al procesului de monitorizare a activităților societăților din portofoliu. Analiza acoperă, printre altele, calitatea managementului, strategia, performanța financiară și nefinanciară, riscurile, structura capitalului, transparența față de investitori, aplicarea principiilor de guvernanță corporativă etc.

Ȋn cadrul deciziilor de investiţii, se au ȋn vedere şi sunt integrate informaţiile relevante disponibile, inclusiv cele cu impact asupra factorilor de durabilitate.

Conform Politicii de implicare, monitorizarea activității emitenţilor la care Transilvania Investments deține investiţii se poate face pe baza Bugetului de Venituri și Cheltuieli, Programului de investiții, Indicatorilor și criteriilor de performanță, Rapoartelor periodice şi continue publicate de emitenți, Rapoartelor auditorilor financiari, Situațiilor financiare semestriale, trimestriale și anuale şi a oricăror altor informații și documente publice relevante referitoare la emitenții în care se dețin investiții.

Astfel, în anul 2024, cu frecvență trimestrială, pe baza raportărilor financiare diseminate public prin intermediul B.V.B., compartimentele de specialitate din cadrul Transilvania Investments au analizat evoluția indicatorilor financiari ai emitenților din portofoliu, modul de îndeplinire a prevederilor bugetului de venituri și cheltuieli, implementarea programului de investiții, precum și modul de încadrare a participațiilor în portofoliul administrat. De asemenea, au fost permanent monitorizate rapoartele curente publicate de emitenți la B.V.B., în vederea determinării eventualului impact financiar asupra valorii acțiunilor emise de acești emitenți și a rezultatului financiar curent.

(ii) Dialogul cu emitenții în care Transilvania Investments a investit

Transilvania Investments consideră că este esențialsă aibă o comunicare eficientă cu emitenţii ȋn care au fost efectuate investiţii, cu respectarea cadrului legal ȋn vigoare. Sopul este de a se asigura crearea de valoare/dezvoltarea pe termen lung a sectoarelor cu potenţial de creştere şi dezvoltare identificate şi a celor strategice din perspectiva politicii investiționale a Societății.

În vederea realizării acestui obiectiv, Societatea urmărește stabilirea unei comunicări eficiente cu societățile din portofoliu. Comunicarea cu societăţile din portofoliu se realizează cu respectarea deplină a principiilor de guvernanţă corporativă asumate atât la nivelul Transilvania Investments, cât şi la nivelul fiecărei societăţi. Societatea încurajează societăţile din portofoliu să adopte o conduită transparentă în adoptarea deciziilor, cu informarea completă şi echidistantă a tuturor acţionarilor, cu respectarea legislaţiei aplicabile.

Societatea îşi exercită activ drepturile de acţionar prin exprimarea votului în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor (direct sau prin corespondenţă), transmiterea de proiecte de hotărâri, solicitări de completare a ordinii de zi (dacă este cazul)sau întrebări adresate Consiliului de Administraţie sau Directoratului/Consiliului

Pag. 30

de Supraveghere cu privire la punctele înscrise pe Ordinea de zi a adunărilor generale ale acţionarilor, precum şi monitorizarea atentă a informaţiilor şi rapoartelor diseminate de către emitenţi.

De asemenea, persoanele cu responsabilităţi specifice din cadrul Transilvania Investments participă la întâlniri cu investitorii, conferințe/teleconferințe pentru prezentarea situațiilor financiare și la alte evenimente destinate investitorilor, organizate de societăţile în care se dețin participații.

Astfel, în anul 2024 persoanele mai sus-menționate au participat la evenimente de tip conference call sau organizate în format fizic ale emitenților ale căror acțiuni sunt cotate pe piața reglementată, în cadrul cărora au fost prezentate rezultatele financiare trimestriale/semestriale sau anuale și strategia de dezvoltare a emitenților pentru perioada următoare (ex. FP, TLV, BRD, BVB, DIGI, SNP, SNG, ONE, HAI, M etc).

În plus, Transilvania Investments a participat la conferința Romania Investor Days, organizată de Wood & Company în luna septembrie 2024, în cadrul căreia a participat la prezentări și discuții atât cu emitenți din portofoliu, cât și cu alți emitenți care ar putea prezenta interes din punct de vedere investițional, cum ar fi: BRD, TLV, WINE, SNG, BVB, M, SNP, ONE, FP, DIGI, AROBS, H2O, PE, TRP, TTS etc.

(iii) Exercitarea drepturilor de vot de către Transilvania Investments şi alte drepturi aferente acţiunilor, ce derivă din investiţia ȋn emitenţii din portofoliu

La nivelul Transilvania Investments, ȋn calitate de A.F.I.A. autorizat, sunt definite Politici şi proceduri privind administrarea portofoliului, în acord cu reglementările legale aplicabile. Definirea obiectivelor politicilor de administrare a portofoliuluişi de exercitare a drepturilor de vot, precum şi a strategiilor, tacticilorşi măsurilor de punere în aplicare a acestora are la bază respectarea principiilor de guvernanţă corporativă asumate de emitenţi şi prin raportare la profilul de risc al Transilvania Investments şi cu deplină respectare a Politicilor şi procedurilor de management al riscului adoptate la nivelul Societății.

Pe parcursul anului 2024, Transilvania Investments și-a exercitat în mod activ dreptul de vot în adunările generale ale acționarilor societăților din portofoliu, având ca obiectiv apărarea intereselor sale și ale acționarilor săi în emitenții în care a investit.

Astfel, în baza analizelor efectuate de către departamentele de specialitate și avizate de către Directoratul Transilvania Investments, au fost emise documente de participare și exercitare a dreptului de vot pentru un număr de 83 de Adunări Generale Ordinare ale Acționarilor și 32 Adunări Generale Extraordinare ale Acționarilor. Nu au fost emise documente de participare/vot pentru un număr de 73 de Adunări Generale Ordinare și Extraordinare ale Acționarilor, întrucât punctele de pe ordinea de zi nu aveau impact asupra intereselor societare ale Transilvania Investments.

În cadrul adunărilor generale ale acționarilor companiilor în care deține calitatea de acționar majoritar, Transilvania Investments a aprobat, printre altele, criteriile și obiectivele de performanță pentru anul 2024 în funcție de specificul activității, indicatorii valorici stabiliți prin Bugetul de Venituri și Cheltuieli și Programele investiționale aferente anului 2024, corelate cu prevederile Politicii de remunerare stabilite la nivelul fiecărei entităţi, bugetele de venituri și cheltuieli și programele investiționale pentru anul 2024, numirea în posturile de conducere și supraveghere a unor persoane cu experienţă şi recunoaştere profesională în baza unor criterii clar predefinite etc.

De asemenea, în ceea ce privește companiile din portofoliu în cadrul cărora deține calitatea de acționar majoritar, Transilvania Investments a definit o nouă strategie de business, cu accent pe sectorul turism și recreere, sector care deține o pondere importantă în portofoliul administrat de societate, prin care se urmărește dezvoltarea de planuri de eficientizare a managementului companiilor din acest sector, astfel încât interesul crescut pentru turismul intern să fie valorificat la potențial maxim. Ținând cont de aportul colaboratorilorspecializați în acestsector, au fost definite noi criterii de performanță pentru aceste societăți, criterii ce sunt implementate în mod direct de Transilvania Investments la momentul fundamentării și elaborării opțiunilor de vot în cadrul adunărilor generale.

În ceea ce privește societățile cu profil industrial, se au în vedere opțiunile de restructurare și eficientizare a activității acestora, prin adoptarea unor politici care să creeze un cadru sustenabil pentru activitatea companiilor cu un astfel de tipic, fie prin restructurarea activității de producție în vederea reducerii impactului acesteia, fie prin reconfigurarea activității acestora pentru a garanta o utilizare cât mai eficientă a resurselor lor care să asigure cea mai bună utilizare identificată în contextul în care acestea se plasează.

(iv) Cooperarea cu alţi acţionari, comunicarea cu părţile interesate relevante ale emitenților în care Transilvania Investments a investit

Pentru a promova o mai bună guvernanță corporativă, gestionare a riscurilor, performanță sau transparenţă la nivelul emitenţilor, Societatea poate coopera cu alți acționari în cadrul unor proiecte comune punctuale. Orice fel de colaborare/comunicare cu acţionarii din cadrul aceluiaşi emitent se realizează în deplină concordanță cu legislația, reglementările și recomandările aplicabile, precum și cu reglementările interne ale Transilvania Investments.

Comunicarea cu părțile interesate relevante ale emitenţilor ȋn care s-a investit se va realizează doar ȋn interesul investitorilor, cu respectarea condiţiilor mai sus-menţionate, fără a ȋncalca nicio prevedere legală sau reglementare internă. Cooperarea/comunicarea poate avea loc în mod normal în cadrul reuniunilor formale sau informale cu alți acționari sau ȋn cadrul unor grupuri de lucru profesionale, organizații şi asociaţii neguvernamentale, etc.

(v) Gestionarea conflictelor de interese reale şi potenţiale legate de implicarea Transilvania Investments

La nivelul Transilvania Investments, ȋn calitate de emitentşi A.F.I.A. autorizat,sunt definite Politicişi proceduri privind conflictul de interese, în acord cu reglementările legale aplicabile. Prin instrumente și mecanisme specifice, se urmărește identificarea pro-activă a posibilelor situații cu risc semnificativ de prejudiciere a acționarilor Societății, în vederea adoptării celor mai bune măsuri preventive.

Toate deciziile privind implicarea şi exercitarea drepturilor de vot au ȋn vedere cel mai bun interes al investitorilor Transilvania Investments prin prisma administrării portofoliului. Ȋn toate situaţiile sunt avute ȋn vedere normele legale privind conflictele de interese, cât şi politicile şi procedurile interne ale Societăţii.

În vederea gestionării conflictelor de interese în cazul exercitării drepturilor de vot, Transilvania Investments a emis numai procuri/împuterniciri speciale pentru toate problemele înscrise pe ordinea de zi a adunărilor generale ale acţionarilor societăţilor din portofoliu, pe baza notelor de fundamentare emise de Departamentul Monitorizare Participații .

Transilvania Investments, la stabilirea modalității de exercitare a dreptului vot în cadrul adunărilor generale ale acționarilor societăților din portofoliu, are în vedere beneficiul exclusiv al societății și al acționarilor acesteia, pentru prevenirea sau gestionarea oricăror conflicte de interese care decurg din exercitarea drepturilor de vot, astfel cum acestea au fost detaliate în Politicile şi procedurile privind conflictul de interese. Transilvania Investments îşi evaluează dreptul său de vot numai ca urmare a unei decizii consistente, cu luarea în considerare a principiilor de prevenire şi gestionare a conflictului de interese; în acest sens orice sarcini care intră în conflict de interese sunt separate în mod corespunzător (e.g. persoana responsabilă de administrarea unei societăți din portofoliu nu va face parte din organele de conducere sau control ale acelei societăţi); în situația în care membri ai Directoratului sau conducătorul Departamentului Monitorizare Participații fac parte din consiliile de administrație ale societăților din portofoliu, aceștia se abțin de la vot atunci când se află în discuție probleme ale societăților respective.

Pag. 32

3.7. Activitatea investițională în anul 2024

În anul 2024, strategia de tranzacționare pe piețele de capital a vizat obținerea de profit prin tranzacții efectuate pe piața de capital locală și ajustarea portofoliului în vederea creșterii ponderii activelor financiare lichide și care asigură dividende atractive.

Dat fiind faptul că Transilvania Investments este un administrator de fonduri de investiții alternative, s-au luat toate măsurile necesare în vederea aplicării principiului best execution, cu accent pe reducerea costurilor și utilizarea serviciilor furnizate de intermediari care oferă comisioane de tranzacționare minime și au capacitatea de a executa ordinele de tranzacționare. În acest sens, Transilvania Investments a colaborat cu un număr de 7 Societăți de Servicii de Investiții Financiare pentru tranzacționarea acțiunilor și cu 3 instituții financiare pentru tranzacționarea titlurilor de stat.

În cursul anului 2024, activitatea de tranzacționare a fost orientată către următoarele domenii:

• Tranzacții cu acțiuni cotate pe piața reglementată a Bursei de Valori București;
• Tranzacții cu acțiuni cotate pe sistemul multilateral de tranzacționare al Bursei de Valori București (SMT/AeRO);
• Tranzacții cu titluri de stat emise de Ministerul Finanțelor denominate în RON;
• Tranzacții cu unități de fond emise de fonduri de investiții;
• Tranzacții privind titluri de participare ale fondurilor de private equity.

Printre preocupările Transilvania Investments, un loc important l-a ocupat corelarea eficientă a nivelului plasamentelor de portofoliu și a celor speculative, în scopul maximizării profitului Societății.

Activitatea de tranzacționare derulată în cursul anului 2024 s-a materializat prin realizarea unui volum total de 567.167,96 mii lei, pentru instrumentele denominate în RON și 1.727,22 mii EUR, pentru instrumentele denominate în EUR.

3.7.1 Activitatea de investiții

În anul 2024, au fost efectuate plasamente în acțiuni din sectoare/subsectoare existente la nivelul portofoliului administrat de Transilvania Investments, respectiv: Financiar (Banca Transilvania - TLV), Energie (OMV Petrom – SNP, Romgaz - SNG, Transgaz- TGN, Hidroelectrica- H2O și Premier Energy - PE), Turism și recreere (Turism Felix S.A - TUFE), imobiliar (One Properties – One), Telecomunicații (Digi Communications – DIGI), Tehnologie (AROBS Transilvania Software – AROBS), Utilități (Electrica – EL) etc. De asemenea, au fost plasate sume de bani ce au constat în titluri de participare în cadrul fondului de private equity CEECAT FUND II SCSp cu expunere pe companii din Europa emergentă. Totodată, au fost achiziționate acțiuni proprii, conform programelor de răscumpărare aprobate prin Hotărârile A.G.E.A. din 24.04.2023 și 22.04.2024.

Activitatea de investiții derulată în cursul anului 2024 s-a materializat prin realizarea unui volum investiţional total de 304.615,06 mii lei, pentru instrumentele denominate în RON și 1.727,22 mii EUR, pentru instrumentele denominate în EUR.

Investiții în acțiuni

Activitatea de investiții a fost orientată către acțiuni care au dovedit o bună lichiditate, au asigurat un dividend atractiv sau au avut un potențial de creștere peste media pieței. Investițiile în acțiuni pe piața de capital locală, în valoare totală de 169.825,83 mii lei, au fost efectuate pe piața principală a BVB. În anul 2024, nu au fost efectuate investiții în acțiuni pe piețele de capital externe și nici pe piața AeRO a BVB.

Investiții în obligațiuni

În cursul anului 2024, Transilvania Investments a efectuat investiții în obligațiuni de tipul titlurilor de stat emise de Ministerul Finanțelor Publice. Astfel, au fost achiziționate, pe piața secundară administrată în regim

OTC, titluri emise în monedă locală, în valoare de 134.789,23 mii lei. Au fost vizate în special maturitățile pe termen scurt de până la un an și cele de 2 și 3 ani.

Investiții în titluri de participare

În scopul maximizării profitului și diversificării portofoliului, au fost efectuate investiții în titluri de participare din cadrul fondului de private equity CEECAT FUND II SCSp. Astfel, în anul 2024 au fost achiziționate titluri de participare în valoare totală de 1.727,22 mii EUR, reprezentând plăți în anul 2024.

Fondul CEECAT FUND II SCSp se concentrează pe investiții în Europa emergentă, cu focus pe companii mici și mijlocii. Printre companiile pe care fondul le deține în portofoliu, enumerăm urmatoarele:

• Gomex d.o.o. lanț de magazine de retail de top din Serbia cu 200 de unități;
• Hermann Müller Medizintechnic GMBH producător mondial de top de containere de sterilizare și mașini de chirurgie dentară, cu exporturi în peste 100 de țări;
• Goodpack EAD cel mai mare producător independent de ambalaje termoformate pentru alimente în sud-estul Europei;
• Evam Analytics Limited companie care oferă analize de date în timp real, permițând întreprinderilor să ia măsuri automatizate și să realizeze obiectivele de afaceri. Platformele sale sunt utilizate în principal în industria bancară și de telecomunicații, precum și în retail și transport;
• Modulo Decorative Solutions SRL, Modulo Stone SRL și Modulo SAS lider european al soluțiilor de placare a pereților cu produse din piatră;
• TURK Elektronik Para A.S. ("Param") și TURK Finansman A.S. ("Kredim") cel mai mare mare furnizor independent de servicii de plată nebancare din Turcia;
• EnduroSat S.a.r.l. ("EnduroSat") pornind ca furnizor de soluții hardware, EnduroSat este astăzi un furnizor pentru industria spațială, care are ca principal scop de a face datele spațiale universal accesibile;
• Telelink Business Services Group AD-Sofia ("TBS") furnizor de soluții și servicii IT, cu prezență în 14 țări.
• La Cocoș cel mai mare discounter de retail din România care deține 4 magazine, cel mai recent magazin fiind deschis în Brașov.

Răscumpărare de acțiuni proprii

În cursul anului 2024, Societatea a efectuat răscumpărări de acțiuni proprii, prin tranzacții la B.V.B., în cadrul programelor de răscumpărare aprobate prin Hotărârea A.G.E.A. nr. 1/24.04.2023 și Hotărârea A.G.E.A. nr. 1/22.04.2024. Astfel, până la data de 31.12.2024, au fost răscumpărate 45.731.979 acțiuni, în valoare de 16.065 mii lei. Informații detaliate despre activitate de răscumpărare a acțiunilor proprii sunt disponibile în cadrul Capitolului 5 din prezentul Raport.

Având în vedere cele de mai sus, investițiile financiare efectuate de Transilvania Investments în anul 2024 se prezintă astfel:

Investiții financiare	Valoare investită (RON)	% din total investiții financiare (RON)
Total, din care:	304.615.070,32	100,00%
Acțiuni, total, din care:	153.759.843,43	50,48%
Achiziții pe piața de capital principală BVB, inclusiv investiții financiare directe	150.768.219,39	49,49%
Achiziții pe piața de capital SMT/AeRO, inclusiv investiții financiare directe	0	0,00%
Achiziții pe piața de capital principală BVB, prin oferta de majorare de capital social	2.991.624,04	0,98%
Achiziții pe piața de capital SMT/AeRO, prin oferta de majorare de capital social	0	0,00%
Titluri de stat, din care:	134.789.237,35	44,25%

Pag. 34

Achiziții titluri de stat în RON	134.789.237,35	44,25%
Unități de fond, total, din care:	0	0,00%
Achiziții unități de fond pe piața internă	0	0,00%
Acțiuni proprii	16.065.989,54	5,27%

Investiții financiare	Valoare investită		% din total investiții
	(EUR)		financiare (EUR)
Total, din care:	1.727.221,80		100,00%
Titluri de stat, din care:		-	0,00%
Achiziții titluri de stat în EUR		-	0,00%
Titluri de participare, total, din care:	1.727.221,80		100,00%
Achiziții titluri de participare în EUR	1.727.221,80		100,00%

Obs. Titluri de participare reprezintă sumele plătite pe parcursul anului 2024 în cadrul tragerilor de capital ale fondului CEECAT FUND II SCSp.

3.7.2 Activitatea de dezinvestire

În cursul anului 2024, dezinvestițiile au vizat accelerarea demersurilor de restructurare a portofoliului administrat (pe criterii de lichiditate), marcarea unor operațiuni speculative inițiate anterior și valorificarea unor participații cotate, caracterizate de o lichiditate ridicată, condiționate de conjunctura pieței.

Astfel, au fost valorificate integral pachetele de acțiuni deținute la Utilaj Greu S.A Murfatlar (UTGR), Virola - Independenta S.A Sibiu (VIRO), reprezentând dețineri istorice din portofoliul Societății. De asemenea, au fost realizate mărcări parțiale de profit în cazul unor emitenți precum BRD-Groupe Société Générale (BRD), Banca Transilvania (TLV), Romgaz S.A (SNG), OMV Petrom S.A. (SNP), Hidroelectrica (H2O), Nuclearelectrica (SNN) etc. În total, vânzările de acțiuni însumează 209.298,07 mii lei, din care 200.489,30 mii lei reprezintă vânzări pe piața principală a Bursei de Valori București și 8.808,88 mii lei – vânzări pe sistemul multilateral AeRO.

În cadrul portofoliului de titluri de stat, vânzările au înregistrat suma de 52.614,18 mii lei. Au fost vizate în special maturitățile pe termen lung de 8 și 9 ani.

De asemenea, în cursul anului 2024 au fost realizate venituri în valoare de 640,64 mii lei din vânzări de unități de fond, prin răscumpărarea unităților în perioadele deschise de către administratorii acestor fonduri.

Astfel, în cursul anului 2024 au fost valorificate acțiuni, unități de fond și titluri de stat, în valoare totală de 262.552,89 mii lei.

Dezinvestiții financiare	Valoare vânzări (RON)	% din total vânzări (RON)
Total, din care:	262.552.895,28	100,00%
Acțiuni, total, din care:	209.298.070,29	79,72%
Vânzări pe piața de capital principală a BVB	200.489.180,30	76,36%
Vânzări pe piața de capital SMT/AeRO	8.808.889,99	3,36%
Titluri de stat, din care:	52.614.181,66	20,04%
Vânzări titluri de stat în RON	52.614.181,66	20,04%
Unități de fond, total, din care:	640.643,33	0,24%
Vânzări unități de fond pe piața internă	640.643,33	0,24%

3.8. Principalele rezultate ale evaluării activităţii societăţii

Potrivit bilanţului contabil încheiat la 31.12.2024, situaţia activelor, datoriilor şi capitalurilor proprii se prezintă astfel:

		- mii lei -
Indicatori	31.12.2024	31.12.2023
Active imobilizate - total	1.779.748	1.708.136
Active circulante - total	146.754	115.503
Cheltuieli în avans	456	361
Datorii - total	95.289	90.821
Provizioane - total	930	932
Capitaluri proprii - total	1.830.739	1.732.766

Un indicator cheie privind performanţa unui fond de investiții alternative este valoarea activului net (VAN), valoare care se calculează în conformitate cu prevederile Regulamentului A.S.F. nr. 9/2014.

Situația activelor și datoriilor Societății, respectiv raportul cu privire la valorile V.A.N. şi V.U.A.N., se întocmește lunar, pentru sfârșitul ultimei zile din lună, în formatul solicitat de A.S.F. (conform Anexei 10 la Regulamentul A.S.F. 7/2020). Activul net, calculat de Societate, se certifică de către societatea de depozitare BRD – Groupe Société Générale S.A. București, se transmite la A.S.F. și B.V.B., până cel târziu în data de 15 a lunii următoare și se publică pe site-ul societății.

Valoarea lunară a activului net al Societății se determină ca diferență dintre valoarea totală a activelor deținute și valoarea însumată a datoriilor Societății și a veniturilor înregistrate în avans.

Valoarea activului net la 31.12.2024, comparativ cu perioada similară din anul precedent, a evoluat astfel:

				-lei
Indicatori		31 decembrie 2024	31 decembrie 2023	Evoluție (%) 2024 /2023
Total active - valoare calculată		1.926.957.939	1.824.000.932	+8,74%
Total datorii - valoare calculată		96.218.442	91.234.823	+5,47%
Activ net calculat*)	lei	1.830.739.498	1.732.766.109	+8,91%
	lei/acţiune	0,8622	0,8019	+10,84%

Sursa: Transilvania Investments Alliance

*) Calculat conform procedurii interne, în acord cu Regulamentul A.S.F. 9/2014, procedură care se poate consulta pe site-ul societăţii: www.transilvaniainvestments.ro.

Elemente de evaluare generală

Situația rezultatului exercițiului și gradul de realizare a Bugetului de venituri şi cheltuieli

Pe categorii de activităţi, structura veniturilor realizate de societate din activităţile curente, precum şi gradul de realizare a obiectivelor prevăzute în bugetul aprobat pentru exerciţiul financiar 2024, se prezintă astfel:

				-mii lei
Indicatori	BVC	Realizat	Diferențe	Grad realizare
	2024	2024	BVC 2024	%
Venituri din dividende	56.800	71.519	+14.719	125,91%
Venituri din dobânzi bancare/dobânzi titluri de stat	4.000	6.765	+2.765	169,13%
Câștig net din evaluarea la valoare justă a portofoliului FVTPL (inclusiv activitatea de tranzacționare)	42.600	4.217	-38.383	9,90%
Alte venituri din exploatare	8.000	440	-7.560	5,50%
Venit net din exploatare	111.400	82.941	-28.459	74,45%

Cheltuieli cu personalul	(15.000)	(16.287)	(+1.287)	108,58%
Cheltuieli stock option plan	(3.600)	(3.401)	(-199)	94,47%
Cheltuieli privind comisioanele	(2.600)	(2.879)	(+279)	110,73%
Alte cheltuieli	(9.900)	(10.553)	(+653)	106,60%
Cheltuieli totale	(31.100)	(33.100)	(+2.000)	106,43%
Profit înainte de impozitare	80.300	49.841	-30.459	62,07%

Din datele prezentate rezultă că veniturile nete cumulate de la începutul anului financiar 2024 sunt cu 28,46 milioane lei mai mici comparativ cu cele prevăzute în Bugetul de venituri şi cheltuieli pentru întregul an 2024.

Cheltuielile operaţionale înregistrate la 31.12.2024 însumează 33,10 milioane lei, fiind cu 2,00 milioane lei mai mari decât cele prevăzute în Bugetul de venituri şi cheltuieli pentru anul 2024, dintre care:

•	Cheltuieli cu personalul	=	16.287 mii lei, reprezentând 49,20% din total
•	Cheltuieli cu comisioanele, din care:	=	(54,95% în 2023); 2.879 mii lei, reprezentând 8,70% din total (8,13%
			în 2023);
•	Comisioane de tranzacţionare aferente activitatii de tranzactionare	=	599 mii lei, reprezentând 1,80% din total (2,03% în 2023);
•	Cheltuieli cu impozite şi taxe	=	477 mii lei, reprezentând 1,44% din total (1,59% în 2023);

- Sponsorizări şi acte de mecenat = 221 mii lei, reprezentând 0,66% din total (1,49% în 2023);

• Alte cheltuieli de funcţionare = 9.857 mii lei, reprezentând 29,77% din total (38,45% în 2023);

Pag. 36

În exerciţiul financiar 2024, raportul cost/venit, respectiv ponderea cheltuielilor totale realizate în total venituri realizate, a fost de 39,91% (10,83% în 2023).

Profitul brut realizat la 31.12.2024 este în sumă de 49,84 milioane lei, fiind cu 30,46 milioane lei mai mic decât cel prevăzut în Bugetul de venituri şi cheltuieli aferent întregului exerciţiu financiar.

Rezultatul pe acţiune (profit net/acţiune) înregistrat în exerciţiul financiar 2024, în sumă de 0,0224 lei, a fost mai mic cu 0,0876 lei faţă de cel realizat în anul precedent.

Cota (%) din piaţă deţinută

Acest indicator nu prezintă relevanţă în cazul unui fond de investiţii alternative destinat investitorilor de retail, ale cărui activități principale sunt administrarea portofoliului și administrarea riscului. Transilvania Investments acţionează pe piaţa financiară ca investitor de portofoliu în instrumente financiare, care pot fi atât cotate pe o piaţă, cât şi necotate. Obiectivul investiţional al Transilvania Investments constă în maximizarea randamentelor agregate obținute de acționarii actuali și potențiali prin investițiile realizate de companie.

Lichiditate (disponibil în cont, casierii şi alte valori)

Numerarul şi echivalentele de numerar (fluxurile de trezorerie) în sold la 31.12.2024 însumează 18.507 mii lei, din care:

• Disponibilităţi în lei, plasate în depozite bancare	16.750 mii lei
• Disponibilităţi în lei aflate în conturi curente la bancă şi în casierii	1.252 mii lei

• Disponibilităţi în Euro şi USD echivalent lei, aflate în conturi curente 505 mii lei

Evaluarea nivelului tehnic al societăţii

Societatea dispune de dotarea tehnică corespunzătoare realizării obiectului său de activitate şi se preocupă în permanenţă de înnoirea şi întreţinerea acesteia, în vederea asigurării celor mai bune condiţii de exploatare.

Având în vedere specificul activității desfășurate de Transilvania Investments, în calitate de Administrator de Fonduri de Investiții Alternative, infrastructura IT reprezintă din punct de vedere tehnic cea mai importantă resursă a Societății. Pe parcursul anului 2024 au fost realizate o serie de actualizări de configurații și setări pentru a asigura funcționarea în bune condiții a infrastructurii IT.

În ceea ce privește Sistemul Informatic Integrat de care dispune Societatea, în anul 2024 a fost asigurată funcționarea tuturor modulelor sistemului. De asemenea, în vederea derulării în condiții optime a activității curente a compartimentelor funcționale ale Transilvania Investments, au fost concepute dezvoltări și modificări ale Sistemul Informatic Integrat, în funcție de necesitățile informatice ale compartimentelor societății. În plus, ca urmare a modificărilor legislative, au fost implementate noi module care să răspundă noilor cerințe legislative.

În vederea asigurării conformității cu cerințele Regulamentului DORA (Actul privind reziliența operațională digitală), Societatea a implementat până la termenul impus de reglementator (17 ianuarie 2025) strategiile, politicile și procedurile aferente cadrului specific de reglementare.

În luna noiembrie 2024, a fost realizată testarea anuală a Planului de asigurare a continuității activității (BCP), care s-a desfășurat având drept scenariu un incident la nivel de infrastructură utilizată la sediul fizic primar al Societății din Brașov, respectiv o cădere majoră a alimentării cu energie electrică la nivelul orașului Brașov. Testarea scenariului a fost realizată cu succes și și-a atins obiectivele planificate.

Dintre alte obiective finalizate în cursul anului 2024 menționăm: finalizarea Sistemului de Control acces centralizat (sedii Brașov și București), recertificarea ISO 27001:2013 valabilă până în 2025, pregătire, planificare tranziție la ISO 27001:2022, revizuirea sistemului de guvernanță IT, revizuirea și/sau completarea setului de politici și proceduri.

Societatea dispune de un website propriu www.transilvaniainvestments.ro, în cadrul căruia publică toate informațiile pe care are obligația de a le pune la dispoziția acționarilor și investitorilor în conformitate cu reglementările aplicabile. Detalii privind informațiile publicate de Societate sunt prezentate în cadrul Cap. 7.9 - Relația cu acționarii și investitorii. În anul 2024, au fost realizate activităţile necesare pentru mentenanţa şi actualizarea conținutului website-ului, precum și modificările de structură necesare.

Transilvania Investments utilizează o serie de platforme, precum Bloomberg, Refinitiv și Capital IQ, pentru a oferi suport departamentelor Societății ce necesită acces la informații actualizate și baze de date recente în desfășurarea activităților lor. Aceste resurse permit analiza detaliată a piețelor financiare, evaluarea oportunităților de investiții și monitorizarea factorilor economici și de risc, contribuind astfel la luarea unor decizii informate și strategice.

Evaluarea activităţii de aprovizionare tehnico-materială (surse indigene, surse import)

Pentru buna desfăşurare a activității, societatea dispune de spaţiile şi de dotarea tehnico-materială corespunzătoare, aprovizionarea cu materiale consumabile, obiecte de inventar, energie, apă, gaz şi alte bunuri materiale necesare făcându-se în totalitate de la societăţi comerciale din ţară (surse indigene). Informațiile cu privire la achiziţia de active financiare, corporale şi necorporale, sunt prezentate la pct. 3.6.1

• Activitatea de investiţii.

Evaluarea activităţii de vânzare

Informații privind vânzarea/cedarea de active financiare deţinute în portofoliu (investiţii financiare cedate) sunt prezentate la pct. 3.7.2 - Activitatea de dezinvestire.

Elemente de perspectivă privind activitatea Societăţii

Anul 2024 a fost marcat de un climat de incertitudine și ajustări pe piața de capital din România. Într-un context economic global tensionat, investitorii locali și străini s-au confruntat cu volatilitate și riscuri sporite, rezultatul fiind o evoluție moderată, care a necesitat o abordare prudentă din partea participanților la piață.

Pag. 38

Reformele fiscale și eforturile de modernizare a cadrului legislativ au adus unele îmbunătățiri, însă acestea nu au reușit să elimine complet temerile legate de instabilitatea mediului economic.

În anul 2024, evoluția indicilor bursieri a reflectat un mediu de piață marcat de incertitudine și volatilitate. Indicele BET a înregistrat fluctuații semnificative, cu perioade de redresare intercalate cu corecții accentuate, semn că investitorii au fost influențați de factorii externi și de condițiile economice interne. Indicii sectoriali au avut performanțe disparat diferite: sectoarele tehnologice și de consum au înregistrat unele semne de redresare, în timp ce domeniile tradiționale au suferit sub presiunea instabilității.

Pe plan extern, anul 2024 a fost dominat de evenimente majore care au avut un impact semnificativ asupra piețelor globale. Tensiunile geopolitice din diverse regiuni, alături de politicile monetare restrictive adoptate de marile bănci centrale pentru a combate inflația, au generat un mediu de incertitudine accentuată. Fluctuațiile prețurilor materiilor prime și perturbările lanțurilor de aprovizionare au amplificat efectele negative asupra pieței internaționale, afectând, implicit, fluxurile de capital și apetitul pentru risc al investitorilor. În același timp, tendințele globale de digitalizare și tranziție către economiile verzi au creat oportunități, însă acestea au fost temperate de contextul de volatilitate existent.

Titlurile de stat din portofoliul Transilvania Investments Alliance, achiziționate drept instrument de diversificare sau protecție în fața scăderii burselor de acțiuni, pot oferi un randament atractiv în cazul în care economia românească ar avea de suferit. De asemenea, în situația în care inflația va continua să crească, randamentele acestora vor asigura o protecție împotriva erodării capitalului. Lichiditatea ridicată a titlurilor permite o libertate de mișcare sporită, prin generarea de disponibilități de cash care pot fi valorificate în funcție de oportunitățile ce pot apărea pe parcursul anului. Totodată, Transilvania Investments va gestiona activ condițiile de lichiditate ale Societății, ținând cont atât de contextul economic general, cât și de conjunctura specifică de piață, astfel încât să se îndeplinească principalele obiective prevăzute în Declarația de politică investițională 2024–2028, în Strategia 2024–2028 și în Bugetul de Venituri și Cheltuieli aferent anului 2025. Prin direcțiile principale de acțiune, se vor continua procesele de restructurare a portofoliului administrat, menținerea statutului societății ca entitate de investiții ce cuantifică și evaluează performanța investițiilor pe baza valorii juste și strategia privind remunerarea acționarilor.

Privind spre 2025, perspectivele rămân moderate și impun o vigilență sporită. Se așteaptă o creștere ușoară a volumelor tranzacționărilor, însă factorii externi – precum tensiunile geopolitice, ajustările politicilor monetare internaționale și posibilele noi șocuri externe – împreună cu incertitudinile interne, determină o rezervă considerabilă în privința unui optimism excesiv. Investitorii, atât locali cât și străini, vor trebui să adopte strategii defensive și să diversifice portofoliile pentru a se proteja împotriva potențialelor turbulențe. În același timp, tranziția către investițiile sustenabile și implementarea criteriilor ESG vor câștiga teren, deși într-un ritm moderat, fiind condiționate de evoluțiile legislative și de adaptarea treptată a instituțiilor financiare.

Interesul investitorilor străini rămâne prezent, dar este temperat de așteptări realiste privind randamentele, reflectând o preferință pentru strategii prudente în contextul actual. Instituțiile financiare vor trebui să își întărească practicile de guvernanță și să investească în tehnologii de ultimă generație, pentru a putea răspunde rapid și eficient la provocările ce se profilează.

Evoluțiile din 2024, deși au adus semne de redresare, au evidențiat în același timp vulnerabilitățile și riscurile inerente pieței de capital din România. Pentru 2025, un parcurs echilibrat, care îmbină prudența cu adaptabilitatea la noile condiții economice și geopolitice, va fi esențial pentru consolidarea încrederii investitorilor și pentru menținerea stabilității pe termen mediu.

4. ACTIVE CORPORALE

La finele anului 2024, Societatea deţinea în patrimoniu active corporale necesare desfăşurării normale a activităţii, cu o valoare de înregistrare în contabilitate totală (valoare justă) de 21.056 mii lei, având următoarea componenţă:

		- mii lei –
Grupa	Denumirea	Valoare justă 31.12.2024
1	Construcţii	13.304
2	Echipamente tehnologice, mijloace de transport şi aparate şi instalaţii de măsură şi control	1.206
3	Mobilier, aparatură birotică, sisteme de protecţie a valorilor umane ş.a.	252
4	Imobilizări corporale în curs şi Avansuri	1.890
5	Terenuri	4.404
	TOTAL	21.056

Imobilizările corporale sunt înregistrate în contabilitate la cost istoric actualizat cu diferenţele rezultate din reevaluările efectuate, cu respectarea regulilor de evaluare alternativă, prezentate în Reglementările contabile aplicabile. Cea mai recentă reevaluare a fost realizată la 31.12.2022, printr-un terţ - evaluator independent autorizat, rezultatele reevaluării fiind cuprinse în situaţiile financiare anuale întocmite şi prezentate în raportul pentru exerciţiul financiar 2022.

Principalele imobilizări corporale deţinute de Societate sunt reprezentate de construcţii. Societatea deţine în proprietate un număr de 2 clădiri, respectiv sediul central din Brașov şi un imobil din Bucureşti, care sunt amplasate în următoarele localităţi:

	Adresa	Descriere
Sediul central	Braşov, str. N. Iorga nr. 2	Imobil S+P+3E+M
Imobil Bucureşti	Bucureşti, str. M. Rosetti nr. 35	Imobil P+E+M

Durata utilă de viaţă estimată a proprietăţilorsocietăţii

Grupa	Denumirea	Durata utilă de viaţă estimată
1	Construcţii	(ani) 10-50
2	Echipamente tehnologice, mijloace de transport şi aparate şi instalaţii de măsură şi control, din care:	x
2.1	- echipamente tehnologice	6-10
2.2	- aparate şi instalaţii de măsură, control şi reglare	3-5
2.3	- mijloace de transport	4-6
3	Mobilier, aparatură birotică, sisteme de protecţie a valorilor umane ş.a.	3-10

Activele corporale se amortizează liniar, pe durata utilă de viaţă estimată de către o comisie tehnică, având în vedere atât utilitatea acestora pentru societate, cât şi prevederile cuprinse în H.G. nr. 2139/2004 pentru aprobarea Catalogului privind clasificarea şi duratele normale de funcţionare a mijloacelor fixe. Nu există probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale deţinute de societate, societatea nu are active corporale gajate sau ipotecate.

Pag. 40

5. PIAŢA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE SOCIETATE

Piaţa pe care se negociază acțiunile emise de societate

Acţiunile emise de Societate se tranzacţionează la Bursa de Valori Bucureşti din data de 01.11.1999, pe segmentul Principal, Categoria PREMIUM. În data de 14.03.2022, a avut loc prima ședință de tranzacționare a acțiunilor Societății sub noul simbol TRANSI (simbol anterior SIF3), ca urmare a schimbării denumirii societății și derulării unui proces de rebranding. În prezent, acţiunile emise de Transilvania Investments Alliance nu se tranzacţionează pe alte pieţe.

În conformitate cu prevederile legale, evidenţa acţionarilor Transilvania Investments Alliance şi a acţiunilor deţinute de aceştia este ținută, în baza unui contract de prestări servicii, de către societatea Depozitarul Central S.A., cu sediul social în Bucureşti, Șoseaua Nicolae Titulescu nr. 4-8, Clădirea America House, Aripa de Est, etaj 1, sector 1.

Descrierea activităţilor de achiziţionare a propriilor acţiuni

Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 24.04.2023 a aprobat derularea a două programe de răscumpărare de către societate a propriilor acţiuni, în conformitate cu dispoziţiile legale aplicabile, în următoarele condiţii:

(i) dimensiunea cumulată a programelor – maxim 20.000.000 acţiuni cu valoare nominală de 0,10 lei/acţiune, reprezentând 0,9248% din capitalul social;

(ii) preţul de dobândire a acţiunilor - preţul minim va fi egal cu preţul de piaţă al acţiunilor societăţii de la Bursa de Valori Bucureşti din momentul efectuării achiziţiei şi preţul maxim va fi 0,49 lei/acţiune;

(iii) durata fiecărui program - perioada de maxim 18 luni de la data publicării hotărârii A.G.E.A. în Monitorul Oficial al României partea a IV-a,

(iv) plata acțiunilor răscumpărate - din rezervele disponibile (cu excepţia rezervelor legale) înscrise în ultimele situaţii financiare anuale aprobate,

(v) destinația celor două programe, în această ordine:

I. maxim 12.000.000 acțiuni în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate; II. maxim 8.000.000 acțiuni pentru distribuirea cu titlu gratuit, membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan, în acord cu politica de remunerare aprobată la nivelul societăţii;

(vi) acordarea unui mandat Directoratului pentru ducerea la îndeplinire a acestei hotărâri.

În baza hotărârii A.G.E.A. mai sus-menționată, Societatea a derulat următoarele tranzacții de răscumpărare:

Perioada 08.12.2023 - 06.02.2024 – prima etapă a programului de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate - răscumpărări prin tranzacții la BVB.

Număr total de acțiuni răscumpărate: 4.000.000 acțiuni, reprezentând 0,1849% din capitalul social Preț mediu de răscumpărare: 0,3181 lei/acțiune

Valoarea totală a acțiunilor răscumpărate: 1.272.347,27 lei

Intermediar: BT Capital Partners

Perioada 19.02.2024 – 10.04.2024 - a doua etapă a programului de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate - răscumpărări prin tranzacții la BVB.

Număr total acțiuni răscumpărate: 8.000.000 acțiuni, reprezentând 0,3699% din capitalul social Preț mediu de răscumpărare: 0,3216 lei/acțiune Valoarea totală a acțiunilor răscumpărate: 2.573.142,81 lei

Intermediar: BT Capital Partners

Perioada 11.04.2024 – 11.06.2024 – al doilea program de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul distribuirii în cadrul unui program Stock Option Plan - răscumpărări prin tranzacții la BVB.

Număr total acțiuni răscumpărate: 8.000.000 acțiuni, reprezentând 0,3699% din capitalul social

Preț mediu de răscumpărare: 0,3337 lei/acțiune

Valoarea totală a acțiunilor răscumpărate: 2.669.442 lei

Intermediar: BT Capital Partners

Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 a aprobat derularea unui program de răscumpărare de către societate a propriilor acţiuni, în conformitate cu dispoziţiile legale aplicabile, în următoarele condiţii:

(i) dimensiunea programului – maxim 34.003.797 acţiuni cu valoare nominală de 0,10 lei/acţiune, reprezentând 1,5724% din capitalul social;

(ii) preţul de dobândire a acţiunilor - preţul minim va fi egal cu preţul de piaţă al acţiunilor societăţii de la Bursa de Valori Bucureşti din momentul efectuării achiziţiei şi preţul maxim va fi 0,50 lei/acţiune;

(iii) durata programului - perioada de maxim 18 luni de la data publicării hotărârii A.G.E.A. în Monitorul Oficial al României partea a IV-a,

(iv) plata acțiunilor răscumpărate - din rezervele disponibile (cu excepţia rezervelor legale) înscrise în ultimele situaţii financiare anuale aprobate,

(v) destinația programului – în următoarea ordine:

1) maxim 24.003.797 acțiuni în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate;

2) maxim 10.000.000 pentru distribuirea cu titlu gratuit, membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan, în acord cu politica de remunerare aprobată la nivelul societăţii şi

(vi) acordarea unui mandat Directoratului pentru ducerea la îndeplinire a acestei hotărâri.

În baza hotărârii A.G.E.A. mai sus-menționată, Societatea a derulat următoarele tranzacții de răscumpărare:

Perioada 17.06.2024 – 22.11.2024 – prima etapă a programului de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate - răscumpărări prin tranzacții la BVB.

Număr total acțiuni răscumpărate: 24.003.797 acțiuni, reprezentând 1,11% din capitalul social

Preț mediu de răscumpărare: 0,3676 lei/acțiune

Valoarea totală a acțiunilor răscumpărate: 8.823.130,16 lei

Intermediar: BT Capital Partners

În data de 26.11.2024, Societatea a demarat cea de-a doua etapă a programului de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea unui număr maxim de 10.000.000 de acțiuni proprii în scopul distribuirii în cadrul unui program Stock Option Plan, prin tranzacții la BVB. Perioada de derulare a acestei etape este 26.11.2024- 17.03.2025. Până la data de 31.12.2024, în Societatea a răscumpărat în cadrul acestei etape un număr de 3.226.182 acțiuni proprii, la prețul mediu de 0,3731 lei, pentru care a fost plătită suma de 1.203.676 lei, această etapă a programului fiind completată in proporție de 32%.

Ulterior încheierii perioadei de raportare, în data de 13.03.2025, a fost finalizată cea de-a doua etapă a programului de răscumpărare mai sus-menționată, după cum urmează:

Număr total acțiuni răscumpărate: 10.000.000 acțiuni, reprezentând 0,4624% din capitalul social Preț mediu de răscumpărare: 0,3841 lei/acțiune

Valoarea totală a acțiunilor răscumpărate: 3.840.651,26 lei Intermediar: BT Capital Partners

Pag. 42

Informații detaliate privind programele de răscumpărare derulate de societate sunt disponibile pe site-ul www.transilvaniainvestments.ro, la secțiunea Informații pentru investitori/Răscumpărare acțiuni.

Structura acţionariatului

Potrivit datelor furnizate de către Depozitarul Central S.A. Bucureşti, la data de 31.12.2024, acţionariatul Transilvania Investments avea următoarea structură:

Acționari	Număr	Număr acțiuni	% deținut din
	acționari	deținute	capitalul social
Persoane fizice, total, din care:	6.953.940	1.098.275.979	50,79
Rezidente	6.951.450	1.085.520.863	50,20
Nerezidente	2.490	12.755.116	0,59
Persoane juridice, total din care:	224	1.064.167.818	49,21
Rezidente	204	1.049.644.469	48,54
Nerezidente	20	14.523.349	0,67
Total acționari, din care:	6.954.164	2.162.443.797	100,00
Rezidenți	6.951.654	2.135.165.332	98,74
Nerezidenți	2.510	27.278.465	1,26

Precizarea numărului şi a valorii nominale a acţiunilor emise de societate şi deţinute de filiale

Având în vedere definiţiile prezentate în Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare şi operațiuni de piață cu privire la "filiale", la data de 31.12.2024 Transilvania Investments deţinea în portofoliu participaţii reprezentând 50% şi peste 50% din capitalul social al unui număr de 20 societăţi, astfel cum acestea sunt prezentate în Anexa nr. 1 la prezentul raport.

La data de 31.12.2024, niciuna dintre aceste filiale nu deţinea acţiuni emise de Societate (nu este acţionar al Transilvania Investments).

Lista persoanelor afiliate societăţii

Lista persoanelor din structurile de conducere ale societății, respectiv membrii Directoratului și ai Consiliului de Supraveghere, și informațiile detaliate referitoare la aceștia, sunt prezentate la pct. 7.1. și pct. 7.2. din Declarația de guvernanța corporativă de mai jos.

Lista societăților din portofoliu în care Transilvania Investments deține poziția majoritară (au statut de filială) la data de 31.12.2024 este prezentată în Anexa nr. 1 la prezentul raport.

Lista societăților din portofoliu în care Transilvania Investments deține participaţii care îi conferă o influenţă semnificativă (interese de participare) la data de 31.12.2024 este prezentată în Anexa nr. 2 la prezentul raport.

Tranzacții cu părțile afiliate

Tranzacțiile Transilvania Investments cu părțile afiliate au fost efectuate pe parcursul desfăşurării normale a activității Societății în condiții normale ale pieței şi nu au existat tranzacții semnificative în anul 2024. Informațiile detaliate privind tranzacțiile Transilvania Investments cu părți afiliate sunt prezentate în Nota 27 la Situațiile financiare întocmite la data de 31.12.2024, anexate la prezentul raport.

Informaţii cu privire la emisiuni de obligaţiuni şi/sau alte titluri de creanţă, prezentarea modului în care societatea îşi achită obligaţiile faţă de deţinătorii de astfel de valori mobiliare

Societatea nu a emis obligaţiuni şi/sau alte titluri de creanţă şi, ca urmare, la 31.12.2024 nu are reflectate în situaţiile financiare anuale obligaţii de această natură.

6. POZIȚIA ȘI PERFORMANȚA FINANCIARĂ LA 31.12.2024

În aplicarea amendamentelor la IFRS 10, IRFS 12 şi IAS 27, Transilvania Investments îndeplineşte condiţiile din definiţia entităţii de investiţii, astfel, Societatea nu consolidează filialele și întocmește situații financiare individuale în conformitate cu I.F.R.S. Societatea a analizat obligaţia de a transmite un raport cu privire la impozitul pe profit, pentru a respecta cerințele articolelor 39.2 – 39.7, din Norma ASF 39/2015 referitoare la publicarea de informații privind impozitul pe profit. Întrucât operează doar în România, nu consolidează filialele (conform celor detaliate mai sus) și își desfășoară activitatea pe teritoriul unui singur stat membru al Uniunii Europene și în nicio altă jurisdicție fiscală, Societatea a concluzionat că nu are obligația de a publica și de a asigura accesul la un raport privind informațiile referitoare la impozitul pe profit.

În cadrul procesului de reevaluare periodică a statutului societăţii de entitate de investiţii, Transilvania Investments a analizat măsura în care condiţiile de încadrare ca entitate de investiţiisunt îndeplinite şi pentru anul 2024. Astfel, au fost analizate elementele definitorii încadrăriisocietăţii ca entitate de investiţii (serviciile legate de investiţii, scopul activităţii, analiza strategiei de ieşire şi a rezultatelor din investiţii, evaluarea la valoarea justă), precum şi gradul de îndeplinire a caracteristicilor tipice ale unei entităţi de investiţii (deţine mai mult de o investiţie, are mai mult de un investitor, investitorii neafiliaţi - acţiunile în capitalul social al societăţii nu aparţin filialelor societăţii, are participaţii în capitalurile proprii sub formă de capitaluri proprii sau interese similare). S-a concluzionat că şi pentru anul 2024, Transilvania Investments îndeplineşte condiţiile de încadrare ca entitate de investiţii.

			Lei
Indicatori	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Numerar și echivalente de numerar	18.507.269	60.202.503	47.173.996
Active financiare recunoscute la valoarea justă prin contul
de profit şi pierdere	732.045.656	811.804.885	646.510.745
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin contul de profit sau pierdere	117.881.986	52.347.521	31.653.276
Active financiare recunoscute la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global	1.027.186.801	875.074.595	669.338.157
Alte active financiare la cost amortizat	7.554.912	2.955.488	6.719.070
Alte active	697.556	569.634	951.713
Creanțe privind impozitul curent	2.640.990	-	-
Imobilizări necorporale	77.016	124.564	82.473
Imobilizări corporale	19.203.166	20.018.840	18.029.683
Investiții imobiliare	-	-	2.119.862
Active reprezentând drepturi de utilizare a activelor suport în contracte de leasing	1.162.589	902.902	3.514.086
Total active	1.926.957.939	1.824.000.932	1.426.093.062
Datorii financiare	23.044.914	15.071.538	26.908.594
Datorii din contracte de leasing	1.384.287	1.009.620	3.988.871
Datorii privind impozitul amânat	68.600.611	57.027.539	30.129.459
Datorii privind impozitul pe profit curent	-	15.055.236	3.650.349
Alte datorii	2.552.792	2.435.052	1.147.317
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli	635.838	635.838	2.105.540
Total datorii	96.218.441	91.234.823	67.930.130
Capital social	216.244.380	216.244.380	216.244.380
Rezultat reportat	232.405.905	390.300.023	206.004.942
Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global	356.430.952	292.981.541	133.897.466
Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale	15.473.665	15.421.454	15.602.907

Situația poziției financiare la 31.12.2024 se prezintă astfel:

Pag. 43/134

Alte rezerve	1.020.693.185	815.626.279	784.291.364
Acțiuni proprii	(13.872.296)	(475.749)	(2.786.400)
Beneficii acordate salariaților și conducerii sub forma
instrumentelor de capitaluri proprii	3.363.707	2.668.181	4.908.273
Total capitaluri proprii	1.830.739.498	1.732.766.109	1.358.162.932
Total datorii şi capitaluri proprii	1.926.957.939	1.824.000.932	1.426.093.062

Situația profitului/pierderii și alte elemente ale rezultatului global la 31.12.2024 se prezintă astfel:

			Lei
Indicatori	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Venituri din dividende	71.519.153	98.477.235	107.805.920
Venituri din dobânzi bancare	2.081.031	2.684.194	1.259.682
Venituri din dobânzi titluri de stat clasificate ca active
financiare la valoarea justă prin contul de profit sau
pierdere	4.684.343	1.913.399	638.889
(Pierdere)/câștig net provenit din active financiare
recunoscute la valoare justă prin contul de profitşi pierdere	4.216.832	153.310.939	(34.188.741)
Alte venituri din exploatare	439.592	25.965.457	15.824.187
Venitul net din exploatare	82.940.951	282.351.224	91.339.937
Cheltuieli cu personalul, total:	(19.687.778)	(18.219.434)	(12.157.454)
Cheltuieli cu remunerarea personalului	(16.288.980)	(16.804.273)	(14.565.223)
Cheltuieli Stock Options Plan	(3.400.572)	(1.415.161)	(1.545.798)
Venituri din reversarea provizionului pentru beneficiile	1.774	-	3.953.567
angajaților, membrilor Directoratului și ai Consiliului de
Supraveghere
Cheltuieli privind comisioanele	(2.878.939)	(2.489.823)	(2.257.533)
(Pierderea)/Reluarea pierderii din depreciere active	39.267	1.666.921	208.904
Cheltuieli exploatare	(10.555.025)	(12.706.597)	(11.294.501)
Costuri de finanțare	(17.481)	(39.273)	(878.469)
(Pierderea)/Reluarea pierderii din provizioane	-	1.207.201	(1.809.107)
Cheltuieli totale	(33.099.956)	(30.581.005)	(28.188.160)
Profit realizat	49.840.995	251.770.219	63.151.777
Venit/(Cheltuială) impozit profit	(1.802.790)	(14.728.512)	569.961
Profitul net al exerciţiului	48.038.205	237.041.707	63.721.738
Alte elemente ale rezultatului global
Elementele care nu vor fi clasificate ulterior în profit sau
pierdere
Caștig/(pierdere) net(ă) de impozit amânat, din reevaluarea
activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global	94.551.479	169.769.794	(88.134.703)
Creșteri/(Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor
corporale, netă de impozit amânat	52.211	107.940	3.623.423
Alte elemente ale rezultatului global al exerciţiului - total	94.603.690	169.877.735	(84.511.281)
Rezultatul global total al exerciţiului	142.641.895	406.919.442	(20.789.542)

Cu privire la Situaţia profitului/pierderii şi alte elemente ale rezultatului global, precizăm faptul că, începând cu data de 01.01.2015, Transilvania Investments a clasificat investiţiile financiare în filiale şi entităţi asociate ca instrumente financiare deţinute la valoarea justă prin contul de profit şi pierdere şi disponibile pentru vânzare, clasificare care se regăsește în rezultatele financiare ale anului 2024.

Cash flow

Situaţia fluxurilor de trezorerie la 31.12.2024 este detaliată mai jos:

Descriere	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Fluxuri de trezorerie din activităţi de exploatare
total, din care:	(3.947.658)	36.601.010	11.155.871
Încasări de la clienţi	326.179	192.830	750.140
Plăţi către furnizori şi angajaţi	(18.854.624)	(33.119.041)	(18.444.643)

Lei

Pag. 44

Încasări din titluri de stat ajunse la maturitate	19.802.250	1.291.483	-
Încasări din vânzarea de participaţii	257.822.753	210.586.820	169.229.944
Plăţi pentru achiziţionarea de participaţii	(300.121.126)	(228.643.356)	(226.392.487)
Impozit pe profit plătit	(26.159.381)	(5.971.887)	(16.549.026)
Dobânzi încasate	2.081.030	3.194.694	2.267.719
Dividende încasate (nete de impozitul reţinut la
sursă)	71.519.152	98.477.235	107.805.919
Plăţi privind contribuţii, taxe, impozite datorate către
bugetul de stat	(7.881.662)	(7.410.703)	(6.204.218)
Alte plăţi legate de funcţionarea Societăţii	(1.883.592)	(1.382.137)	(987.424)
Alte plăţi aferente activităţii de investiţii (inclusiv
comisioane brokeraj aferente vânzărilor)	(598.637)	(614.928)	(320.055)
Fluxuri de trezorerie din activităţi de investiție total,
din care:	(468.768)	468.288	(1.947.643)
Plăţi pentru achiziţionarea de imobilizări corporale şi
necorporale	-	(1.073.477)	(2.070.213)
Încasări din vânzări imobilizări corporale	(468.768)	1.541.765	122.570
Fluxuri de trezorerie din activităţi de finanţare total,
din care:	(32.278.808)	(24.040.791)	(9.896.719)
Dividende plătite acţionarilor (inclusiv impozitul pe
dividende)	(20.797.819)	(19.498.891)	(963.988)
Credite pe termen scurt	-	-	(437.918)
Dobânzi plătite	-	-	(262.007)
Plăţi aferente contractelor de leasing	(401.210)	(1.154.423)	(924.230)
Plăți pentru acțiuni proprii răscumpărate	(16.079.779)	(3.387.477)	(7.308.577)
Creşterea/(scăderea) netă a numerarului şi
echivalentelor de numerar	(41.695.234)	13.028.507	(688.491)
Numerar şi echivalente de numerar la începutul
exerciţiului financiar	60.202.503	47.173.996	47.862.487
Numerar şi echivalente de numerar la sfârșitul
exerciţiului financiar	18.507.269	60.202.503	47.173.996

7. DECLARAȚIE DE GUVERNANŢĂ CORPORATIVĂ

Transilvania Investments asigură implementarea principiilor de guvernanță corporativă prevăzute în Codul de Guvernanță Corporativă (C.G.C.) al B.V.B. Societatea prezintă periodic, prin Declarația "Aplici sau Explici", din cadrul rapoartelor anuale, gradul de conformare cu principiile și recomandările C.G.C. al B.V.B.

Stadiul conformării societății cu prevederile C.G.C. al B.V.B., la data de 31.12.2024, este prezentată în Anexa nr. 4 la prezentul raport. Declarația de guvernanță corporativă este completată de Raportul Consiliului de Supraveghere pentru anul 2024, care este prezentat acționarilor împreună cu Raportul Directoratului pentru anul 2024.

De asemenea, Raportul de activitate pentru anul 2024 include explicaţii privind evenimentele relevante înregistrate în 2024 în legătură cu aplicarea prevederilor Regulamentului A.S.F. nr.2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă de către entitățile autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară, cu modificările și completările ulterioare şi este însoțit de Declarația privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă la data de 31.12.2024 (Anexa nr. 5), întocmită în conformitate cu prevederile Regulamentului sus-menționat.

7.1. Informații privind Consiliul de Supraveghere

Conform prevederilor Actului Constitutiv, Transilvania Investments este administrată în sistem dualist de către un Directorat care îşi desfăşoară activitatea sub supravegherea unui Consiliu de Supraveghere. Consiliul

Pag. 46

de Supraveghere este compus din cinci membri, persoane fizice, aleși de adunarea generală ordinară a acționarilor, prin vot secret, pentru un mandat de patru ani.

Membrii Consiliului își desfășoară activitatea în baza contractelor de administrare aprobate de adunarea generală a acționarilor, a Regulamentului de Organizare și Funcționare al Consiliului și a Actului Constitutiv al Societății.

În conformitate cu prevederile Legii societăţilor, toţi membrii Consiliului de Supraveghere sunt membri neexecutivi, întrucât niciunul dintre membri nu deţine o funcţie executivă în cadrulsocietăţii,societatea fiind administrată în sistem dualist.

La data de 31.12.2024, Consiliul de Supraveghere al Societății era compus din dl. Patriţiu Abrudan - Președinte, dl. Marius-Petre Nicoară – Vicepreședinte, dl. Constantin Frățilă – membru, dl. Vasile-Cosmin Turcu - membru și dl. Horia-Cătălin Bozgan - membru. Mandatul membrilor Consiliului de Supraveghere este valabil până la data de 19.04.2025.

Menționăm faptul că, în perioada 09.02.2024–22.04.2024, dl. Vasile-Cosmin Turcu și dl. Horia - Cătălin Bozgan au deținut calitatea de membri provizorii ai Consiliului de Supraveghere, fiind autorizați de către A.S.F. prin Autorizația nr. 13/09.02.2024, ca urmare a numirii în această calitate de către Consiliul de Supraveghere pentru un mandat cuprins între data autorizării de către A.S.F. şi data de 30.04.2024 (Raport curent nr. 785/09.02.2024).

Ulterior, Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 a aprobat alegerea domnilor Horia-Cătălin Bozgan și Vasile-Cosmin Turcu în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere al societăţii, pentru un mandat cuprins între data autorizării acestora de către Autoritatea de Supraveghere Financiară şi data de 19.04.2025, data expirării actualului mandat al Consiliului (Raport curent nr. 2678/22.04.2024).

Prin Autorizația nr. 73/11.07.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară i-a autorizat pe domnii Vasile-Cosmin Turcu și Horia-Cătălin Bozgan în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere, pentru un mandat valabil până la data de 19.04.2025, în conformitate cu Hotărârea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor nr. 1/22.04.2024 (Raport curent nr. 4571/12.07.2024).

Astfel, începând cu data intrării în vigoare a autorizației mai sus-menționate, componența Consiliului de Supraveghere, până la data de 31.12.2024, a fost următoarea: dl. Patrițiu Abrudan - Președinte, dl. Marius-Petre Nicoară - Vicepreședinte, dl. Constantin Frățilă-membru, dl. Vasile-Cosmin Turcu-membru și dl. Horia-Cătălin Bozgan-membru.

Menționăm faptul că, în data de 27.12.2024, a fost înregistrată la Societate demisia dlui Constantin Frățilă din funcția de membru al Consiliului de Supraveghere, începând cu data de 01.01.2025 (Raport curent nr. 9014 / 27.12.2024).

Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 16.12.2024 a aprobat alegerea noului Consiliu de Supraveghere al societăţii, format din 5 membri, respectiv dl. Horia-Cătălin Bozgan, dl. Marius-Petre Nicoară, dl. Vasile-Cosmin Turcu, dl. Patrițiu Abrudan și dna. Adriana Tiron-Tudor, pentru un mandat de 4 ani, cuprins între data de 20.04.2025 și data de 19.04.2029 (Raport curent nr. 8701/16.12.2024).

Orice acord, înțelegere sau legatură de familie între membrii Consiliului de Supraveghere și o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită membru al Consiliului de Supraveghere – nu este cazul.

Informații despre membrii Consiliului de Supraveghere, în componența autorizată prin Autorizația A.S.F. nr. 73/11.07.2024, pot fi regăsite în tabelul de mai jos.

CV-urile membrilor Consiliului pot fi consultate pe website-ul societății, la adresa www.transilvaniainvestments.ro, în secțiunea Despre noi.

Nume, vârstă, vechimea în funcție	Calificare	Experienţa profesională	Alte angajamente și obligații profesionale
Patriţiu ABRUDAN (70) Independent Președinte începând cu 28.02.2023	Economist –Facultatea de Științe Economice din cadrul Universității Babes-Bolyai Cluj-Napoca	Experiență în domeniul bancar, în funcția de director regional	N/A
Din aprilie 2021	Diplomă Master – Bănci și Piețe de Capital, Facultatea de Științe Economice și Gestiunea Afacerilor, Universitatea Babes-Bolyai Cluj-Napoca	Experiență în domeniile finanțe-contabilitate, comercial și marketing
Marius-Petre NICOARĂ	Inginer – Facultatea de	Administrator instituție	Membru în Consiliul de
(66)	Mecanică din cadrul	bancară	administație al FNGCIMM
Independent	Universității Tehnice Cluj	Management financiar	Fondator și acționar al
Vicepreședinte	Napoca	Marketing	grupului de firme Compexit
începând cu 28.02.2023		Comunicare publică
Din aprilie 2021		Funcție de demnitate publică în Senatul României Experiență în administrație publică locală
Horia-Cătălin BOZGAN	Economist - Facultatea de	Experiență în domeniul	Director Regional Banca
(52)	Relații Comerciale și	bancar și piața de capital,	Transilvania, Sucursala
Independent	Financiar Bancare Interne și	Contabil autorizat BVB,	Brașov
	Internaționale din cadrul	trader autorizat BVB
Din februarie 2024	Universității Româno
	Americană București
	Executive MBA - Maastricht
	School of Management –
	Olanda/ București
Vasile-Cosmin TURCU	Inginer - Facultatea de	Membru în consilii de	Președinte al Consiliului de
(54)	Chimie și Inginerie Chimică	administrație și CEO la	Administrație, THR Marea
Independent	din cadrul Universității	societăți admise la	Neagră S.A.
Din februarie 2024	Babeș-Bolyai, Cluj-Napoca	tranzacționare pe piața reglementată	Membru în Consiliul de Administrație, Sinteza S.A.
	Certified Reliability Leader – American Association of Asset Management Professionals	Experiență în sectoarele petro-chimică și farmaceutică, dezvoltare parteneriate de afaceri, optimizarea proceselor de business, schimbare culturală managerială	Director, PROMMENT SERVICES SRL, Constanța
Constantin FRĂȚILĂ	Inginer – Facultatea de	Administrare societăți	Administrator al Global
(64)	Mecanică din cadrul	admise la tranzacționare pe	Building Investment S.A.
	Universității Transilvania	piața reglementată	Administrator al Kronstadt
Din aprilie 2021 – până	Brașov	Experiență în activitatea de	Papier Technik S.A.
în 31 decembrie 2024		leasing	Președinte al Asociației
Membru CS în		Investiții pe piața de capital	Constructorilor și Investitorilor Dobrogea
perioadele:			Membru al Clubului
ian. 2020 - apr. 2021			International al Sponsorilor
iulie 2017 - sep. 2018			Scuderiei Ferrari din F1
apr. 2013-aug. 2014

În anul 2024, în vederea îndeplinirii obligațiilor de formare și perfecționare profesională continuă stabilite prin reglementările A.S.F., membri ai Consiliului de Supraveghere au participat la "Programul de pregătire profesională continuă a personalului pentru anul 2024", organizat de Organizația Profesioniștilor Pieței de

Pag. 48

Capital, în perioadele 31.10.2024-01.11.2024 și 20.11.2024-21.11.2024. De asemenea, membri ai Consiliului a participat la programul "Guvernanța corporativă care crează valoare", organizat de Envisia în parteneriat cu Bursa de Valori București.

În vederea evaluării independenţei membrilor săi, Consiliul de Supraveghere a adoptat criteriile de evaluare prevăzute de Codul de Guvernaţă Corporativă al BVB. Prin raportare la aceste criterii, Consiliul de Supraveghere are în componenţa sa un număr de patru membri independenţi, astfel cum este prezentat în tabelul de mai sus. Menţionăm faptul că, în conformitate cu reglementările interne ale societății, fiecare membru independent al Consiliului trebuie să depună o declarație la momentul nominalizării sale, în vederea alegerii sau realegerii, precum și atunci când survine orice schimbare a statutului său.

Atribuțiile și activitățile Consiliului de Supraveghere

Atribuţiile şi responsabilităţile membrilor Consiliului sunt prevăzute de lege, de Actul Constitutiv al Societății şi sunt detaliate în cadrul "Reglementărilor interne"/"Politici și proceduri privind funcționarea Transilvania Investments Aliance S.A. în calitate de A.F.I.A.".

Printre atribuțiile Consiliului de Supraveghere se regăsesc următoarele:

• numește și revocă Președintele și pe ceilalți membri ai Directoratului, stabilește competențele și atribuțiile membrilor Directoratului, termenii și condițiile mandatului fiecăruia dintre membri, inclusiv criteriile relevante de monitorizare şi evaluare a rezultatelor activității Directoratului și a societății, evaluează periodic modul de aplicare şi realizare a acestor criterii;
• monitorizează permanent îndeplinirea de către membrii Consiliului de Supraveghere, membrii Directoratului, ofițerul de conformitate, administratorul de risc și auditorul intern a criteriilor de evaluare în baza cărora au fost aprobați de către A.S.F., respectiv notificați la A.S.F., pe tot parcursul exercitării acestor funcții;
• supraveghează şi este responsabil pentru realizarea managementuluistrategic alsocietățiiși îndeplinirea obiectivelorstabilite;
• avizează planul de afaceri al Societăţii şi evaluează poziţia financiară a acesteia;
• avizează situaţiile financiare anuale ale societăţii, după analizarea raportuluiDirectoratului;
• supraveghează aplicarea principiilor guvernanţei corporative;
• aprobă, împreună cu Directoratul, politica, strategia şi procedurile de administrare a riscurilor;
• analizează adecvarea, eficiența și actualizarea sistemului de administrare a riscurilor în vederea gestionării eficiente a activelor deținute de societate, precum și modul de administrare a riscurilor aferente la care aceasta este expusă;
• elaborează și revizuiește politica de remunerare a Societății, astfel încât aceasta să corespundă strategiei de afaceri, obiectivelor și intereselor pe termen lung și să cuprindă măsuri pentru prevenirea apariției conflictelor de interese;
• aprobă planul anual al auditorului intern şi al ofiţerului de conformitate;
• analizează adecvarea, eficiența și actualizarea sistemului de control intern, astfel ȋncât să asigure independența acestuia față de structurile organizatorice operaționale și cele de suport din cadrul societății, pe care le controlează și monitorizează;
• avizează, în urma opiniei Comitetului de audit, orice tranzacție a societății cu oricare dintre societățile cu care are relații strânse, a cărei valoare este egală sau mai mare cu 5% din activele nete ale Societății, conform ultimului raport financiar;
• avizează încheierea oricăror operațiuni ce angajează societatea a căror valoare este mai mare de echivalentul în lei a 5.000.000 euro/operațiune la solicitarea Directoratului;
• evaluează semestrial, împreună cu Directoratul, planurile pentru asigurarea continuității activității și pentru situațiile de urgență.

Consiliul de Supraveghere este sprijinit în activitatea sa de un Secretar, care îndeplinește și funcția de secretar al comitetelor Consiliului. Secretarul este responsabil, în principal, de facilitarea comunicării dintre Consiliu și comitetele acestuia și dintre Consiliu și Directorat, precum și de convocarea și desfășurarea ședințelor Consiliului de Supraveghere.

În anul 2024, Consiliul de Supraveghere a analizat cu atenţie poziţia şi perspectivele Societăţii şi a îndeplinit prerogativele atribuite în conformitate cu legislaţia în vigoare, Actul Constitutiv al Societăţii, Codul de Guvernanţă Corporativă aplicabil, Regulamentul A.S.F. nr. 2/2016 şi cu reglementările interne relevante. Detalii privind activitatea desfășurată în anul 2024 de către Consiliul de Supraveghere, numărul de ședințe și participarea fiecărui membru sunt prezentate în Raportul Consiliului de Supraveghere pentru anul 2024.

Participarea membrilor Consiliului de Supraveghere la capitalul societății

La data de 31.12.2024, membrii Consiliului de Supraveghere deţineau împreună 10.266.197 acţiuni emise de Transilvania Investments, reprezentând 0,4747% din capitalul social al Transilvania Investments, deţinerile individuale fiind următoarele: dl Patriţiu Abrudan – 3.120.571 acţiuni (0,1443% din capitalulsocial), dl Marius-Petre Nicoară – 3.119.503 acțiuni (0,1443% din capitalul social), dl Constantin Frățilă – 4.025.091 acțiuni (0,1861% din capitalul social), dl. Vasile-Cosmin Turcu – 32 acțiuni și dl. Horia-Cătălin Bozgan – 1.000 acțiuni.

Comitetele Consiliului de Supraveghere

Consiliul de Supraveghere a înființat o serie de comitete care au ca atribuții desfăşurarea de investigaţii şi elaborarea de recomandări pentru Consiliu, a căror activitate se desfășoară în baza prevederilor legale și ale Regulamentului de Organizare şi Funcţionare al Consiliului. În anul 2024, comitetele Consiliului de Supraveghere au fost următoarele:

Comitetul de audit

Componența Comitetului de audit la data de 31.12.2024 era următoarea: dl Patriţiu Abrudan – președinte, dl Horia–Cătălin Bozgan - membru și dl Vasile-Cosmin Turcu - membru. Această componență a comitetului de audit a fost stabilită în baza hotărârii Consiliului de Supraveghere din data de 29.07.2024.

Principalele atribuții ale Comitetul de audit, fără a se limita la acestea, sunt următoarele:

• asigură relaţia societăţii cu auditorul financiar, încheierea şi derularea corespunzătoare a contractului cu acesta, potrivit hotărârii A.G.A.;
• selectează auditorul intern şi analizează calitatea rapoartelor întocmite de către acesta sub aspectul aplicării standardelor legale și a standardelor de audit general acceptate, asigurând Consiliul de Supraveghere că rapoartele sunt conforme cu planul de audit aprobat de Consiliul de Supraveghere pentru fiecare exerciţiu financiar;
• monitorizează auditul statutar al situaţiilor financiare întocmite de societate în conformitate cu prevederile legale aplicabile, precum şi eventualele rapoarte întocmite la solicitarea unor acţionari;
• monitorizează eficacitatea sistemului de control intern (audit intern, conformitate și sistemului de administrare a riscului) adoptat de societate;
• efectuează o evaluare anuală a sistemului de control intern, a eficacității și cuprinderii funcţiei de audit intern, conformitate și a sistemului de management al riscului, a gradului de adecvare al raportului de management al riscului și de control intern;
• evaluează conflictele de interese în legătură cu tranzacțiile societății și ale filialelor acesteia cu părțile afiliate, împreună cu ofițerul de conformitate;
• analizează conformitatea politicilor contabile adoptate de Societate cu reglementările contabile aplicabile, asigurând Consiliul de Supraveghere că acestea conduc la o prezentare fidelă şi reală a tranzacţiilor efectuate de societate în conformitate cu obiectul său deactivitate.

Pag. 50

Comitetul de risc

Componența Comitetul de risc la data de 31.12.2024 era următoarea: dl Horia–Cătălin Bozgan- președinte și dl Patriţiu Abrudan – membru. Această componență a comitetului de risc a fost stabilită în baza hotărârii Consiliului de Supraveghere din data de 16.12.2024.

Principalele atribuții ale Comitetul de risc, fără a se limita la acestea, sunt următoarele:

• evaluează periodic sistemul de administrare a riscului, pe baza rapoartelor trimestriale privind evaluarea riscurilor şi face propuneri de îmbunătăţire aacestuia;
• analizează şi formulează recomandări privind implementarea principalelor proceduri, regulamente interne, politici și strategii de investire/dezinvestire și de administrare a riscului;
• formulează recomandări Consiliului de Supraveghere în ceea ce privește responsabilitatea acestuia de a aproba apetitul și limitele toleranței la risc ale Societății.

Comitetul de nominalizare

Componența Comitetului de nominalizare la data de 31.12.2024 era următoarea: dl Patriţiu Abrudan președinte, dl Horia–Cătălin Bozgan - membru și dl Vasile-Cosmin Turcu -membru. Această componență a comitetului de nominalizare a fost stabilită în baza hotărârii Consiliului de Supraveghere din data de 29.07.2024.

Principalele atribuții ale Comitetului de nominalizare, fără a se limita la acestea, sunt următoarele:

• elaborarea politicii de evaluare și selecție, inclusiv criteriile de evaluare a independenței, pentru candidații la alegerea în Consiliul de Supraveghere, pentru numirea de membri provizorii ai Consiliului de Supraveghere și pentru numirile de membri ai Directoratului şi a persoanelor care dețin functii cheie, care să asigure conformarea cu prevederile legale incidente și ale Actului Constitutiv al Societății, politică care este supusă aprobării Consiliului de Supraveghere;
• punerea în aplicare și derularea corespunzătoare a politicii de selecție și de evaluare aprobate;
• emiterea de recomandări privind nominalizarea candidaților pentru Consiliul de Supraveghere, ocuparea posturilor de membri provizorii în cadrul Consiliului de Supraveghere, de membri ai Directoratului şi persoane cu funcţii cheie, cu respectarea legislației incidente;
• evaluarea, cel puţin o dată pe an, a independenţei membrilor Consiliului deSupraveghere;
• evaluarea îndeplinirii de către membrii Consiliului, Directoratului, membrii provizorii ai Consiliului de supraveghere și a persoanelor cu funcții cheie a criteriilor specifice prevăzute de reglementările pieței de capital, în vederea aprobării acestora de către A.S.F. și monitorizarea îndeplinirii acestor criterii pe parcursul exercitării funcției.

Comitetul de remunerare

Componența Comitetului de remunerare la data de 31.12.2024 era următoarea: dl Marius-Petre Nicoară – președinte și dl Horia–Cătălin Bozgan – membru. Această componență a comitetului de remunerare a fost stabilită în baza hotărârii Consiliului de Supraveghere din data de 28.10.2024.

Principalele atribuții ale Comitetului de remunerare, fără a se limita la acestea, sunt următoarele:

• revizuiește, raportează, acordă consultanță, pregăteşte deciziile privind remunerarea, asistă Consiliul de Supraveghere în îndeplinirea atribuțiilor și responsabilităților sale cu privire la politica de remunerare și monitorizează/supraveghează remunerațiile membrilor Directoratului;
• analizează și formulează propuneri pentru Consiliul de Supraveghere cu privire la pachetul anual total al remunerației variabile în cadrul societății, conform Politicii de remunerare;
• propune obiective de performanță pentru acordarea remunerațiilor în bani care se acordă în funcție de astfel de obiective sau propune obiective pentru acordarea de acțiuni în cadrul programelor de Stock Option Plan (S.O.P.);

• evaluează anual performanţele membrilor Directoratului și ale persoanelor care dețin funcții cheie şi formulează propuneri pentru Consiliul de Supraveghere cu privire la remunerația acestora.

Detalii privind activitatea desfășurată în anul 2024 de comitetele Consiliului de Supraveghere, numărul de ședințe și participarea fiecărui membru la aceste ședințe sunt prezentate în Raportul Consiliului de Supraveghere pentru anul 2024. De asemenea, activitatea detaliată a Comitetului de Remunerare este prezentată în Raportul anual al comitetului de remunerare, anexat Raportului Consiliului de Supraveghere, întocmit în conformitate cu prevederile Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanţă corporativă de către entităţile autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară.

7.2. Informaţii privind Directoratul Societăţii

Directoratul Transilvania Investments asigură conducerea efectivă a Societății. În conformitate cu prevederile Actului Constitutiv, Directoratul este compus din trei membri numiți de către Consiliul de Supraveghere, dintre care un membru este numit Președinte Executiv și doi membri sunt numiți Vicepreşedinţi executivi.

Mandatul membrilor Directoratului este acordat pentru o perioadă de patru ani, putând fi reînnoit pentru noi perioade de 4 ani.

Membrii Directoratului își desfășoară activitatea în baza contractului de mandat (semnat în numele societății de către un membru al consiliului de supraveghere desemnat în acest scop), Regulamentului de Organizare și Funcționare al Directoratului și Actului Constitutiv al societății.

Membrii Directoratului trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute de lege, precum și cele referitoare la competență profesională, experiență relevantă, integritate, bună reputație și guvernanță, prevăzute de reglementările A.S.F. aplicabile și cuprinse în Procedura privind evaluarea adecvării prealabile și continue a membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții-cheie în cadrul Transilvania Investments. Membrii Directoratului sunt supuși autorizării Autorității de SupraveghereFinanciară.

Componența Directoratului

La data de 31.12.2024, Directoratul Societății era compus din dl. Marius-Adrian Moldovan-Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian-Vicepreședinte Executiv și dl. Răzvan-Legian Raț-Vicepreședinte Executiv. Mandatul membrilor Directoratului este valabil până la data de 20.04.2028.

În cursul anului 2024 au avut loc o serie de modificări în componența Directoratului după cum urmează:

Prin Autorizația nr. 2/11.01.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat componența Directoratului (dl. Radu Claudiu Roșca-Președinte Executiv, dl. Mihai Buliga-Vicepreședinte Executiv și dna. Stela Corpacian – Vicepreședinte Executiv) ca urmare a numirii de către Consiliul de Supraveghere a dlui Mihai Buliga în calitate de membru al Directoratului (Raport curent nr. 241/16.01.2024). Mandatul membrilor Directoratului mai sus-menționați a expirat la data de 20.04.2024.

Consiliul de Supraveghere a aprobat în data de 15.02.2024 numirea noilor membri ai Directoratului Societății, respectiv dl. Mihai Buliga–Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian–Vicepreședinte Executiv și dl Răzvan-Legian Raț–Vicepreședinte Executiv, pentru un mandat de 4 ani, cuprins între data de 21 aprilie 2024, sub condiţia autorizării de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, sau de la o dată ulterioară de la care A.S.F. va emite respectiva autorizaţie, până la data de 20 aprilie 2028 (Raport curent nr. 902/15.02.2024).

Prin Autorizația nr. 50/19.04.2024, respectiv Autorizația nr. 52/26.04.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară i-a autorizat pe dl. Răzvan-Legian Rațși dna. Stela Corpacian în calitate de membri ai Directoratului, pentru un mandat de 4 ani, valabil până la data de 20.04.2028. Prin Decizia nr. 431/26.04.2024, A.S.F. a respins solicitarea Transilvania Investments Alliance de autorizare a dlui. Mihai Buliga în calitate de membru al Directoratului (Raport curent nr. 2669/22.04.2024 și Raport curent nr. 2881/29.04.2024).

Pag. 52

Consiliul de Supraveghere a aprobat în data data de 28.05.2024 numirea dlui. Marius-Adrian Moldovan în calitate de membru al Directoratului, având funcția de Președinte Executiv al Transilvania Investments Alliance (Raport curent nr. 3451/28.05.2024).

Prin Autorizația nr. 88/09.08.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat componența Directoratului (dl. Marius-Adrian Moldovan-Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian-Vicepreședinte Executiv și dl. Răzvan-Legian Raț-Vicepreședinte Executiv) ca urmare a numirii de către Consiliul de Supraveghere a dlui. Marius-Adrian Moldovan în calitate de membru al Directoratului, în conformitate cu Hotărârea Consiliului de Supraveghere nr. 1/28.05.2024 (Raport curent nr. 5261/09.08.2024).

Orice acord, înțelegere sau legatură de familie între membrii Directoratului și o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită membru al Directoratului – nu este cazul.

Informații despre membrii Directoratului, în componența autorizată prin Autorizația A.S.F. nr. 88/09.08.2024, pot fi regăsite în tabelul de mai jos.

CV-urile membrilor Directoratului pot fi consultate pe website-ul societății, la adresa www.transilvaniainvestments.ro, în Secțiunea Despre noi.

Nume, vârstă, funcția, vechimea în funcție	Calificare	Experienţa profesională	Alte angajamente și obligații profesionale
Marius-Adrian MOLDOVAN (44) Președinte Executiv Din august 2024 Funcție deținută și în perioada 2020-2021	Economist - Facultatea de relaţii internaţionale şi financiare bancare, Universitatea Româno Americană Jurist - Facultatea de drept, Universitatea Româno-Americană Executive MBA – WU Executive Academy	Experiență de peste 2 decenii în piața de capital, ocupând poziții de manager de fonduri, head of trading, broker, consultant de investiții. Experiență în turism, real estate și industrie, ca membru în Bordul unor companii din aceste sectoare.	Președinte al Consiliului de Administrație, Turism Felix S.A. Președinte al Consiliului de Supraveghere, Aro-Palace S.A.
Stela CORPACIAN (44) Vicepreședinte Executiv Din august 2022	Economist – Academia de Studii Economice Chișinău Executive MBA – WU Executive Academy FCCA, membru ACCA CFA Auditor intern pentru sisteme de management integrat calitate-mediu și securitatea informațiilor Certificat de calificare a auditorilor	Director financiar și de operațiuni în companii din energie, telecom, agroindustrial. Auditor și senior manager firmă de audit	Președinte al Consiliului de Administrație, FEPER S.A. Membru al Consiliului de Administrație, Independența S.A.
Răzvan-Legian RAȚ (41) Vicepreședinte Executiv Din aprilie 2024	Economist - Facultatea de Științe Economice din cadrul Universității Creștine Dimitrie Cantemir din Cluj Napoca	Experiență în domeniul financiar, al pieței de capital și în management dobândită atât prin pozițiile executive deținute în BRK Financial Group și alte companii, cât și ca membru în Consiliul de Administrație al Bursei de Valori București.	Membru/Secretar General al Consiliului Bursei, Bursa de Valori București S.A.

În anul 2024, în vederea îndeplinirii obligațiilor de formare și perfecționare profesională continuă stabilite prin reglementările A.S.F., membrii Directoratului au participat la "Programul de pregătire profesională continuă a

personalului pentru anul 2024", organizat de Organizația Profesioniștilor Pieței de Capital, în perioadele 31.10.2024-01.11.2024 și 20.11.2024-21.11.2024. De asemenea, membri ai Directoratului au participat la programul "Guvernanța corporativă care crează valoare", organizat de Envisia în parteneriat cu Bursa de Valori București.

Atribuțiile și activitățile Directoratului

Atribuţiile şi responsabilităţile membrilor Directoratului sunt prevăzute de lege, de Actul Constitutiv al Societății şi sunt detaliate în cadrul "Reglementărilor interne"/"Politici și proceduri privind funcționarea Transilvania Investments Aliance S.A. în calitate de A.F.I.A.".

Principalele atribuții ale Directoratului, fără ca acestea să fie limitative, sunt următoarele:

• asigură desfăşurarea curentă a activităţii Societăţii în scopul ducerii la îndeplinire a hotărârilor adoptate de către Adunarea Generală a Acţionarilor şi/sau Consiliului de Supraveghere;
• este responsabil pentru administrarea şi buna desfăşurare a activităţilor Societăţii, inclusiv pentru punerea în aplicare a politicilor şi atingereaobiectivelor;
• reprezintă Societatea în relaţiile cu terţii;
• stabileşte strategia şi politicile de dezvoltare a Societăţii, inclusiv organigrama, aprobă politicile şi procedurile de lucru, numărul şi tipul de posturi și Regulamentul Intern;
• gestionează patrimoniul societăţii şi răspunde de modul de administrare al acestuia în faţa Adunării Generale a Acționarilor şi Consiliului de Supraveghere;
• aprobă încheierea oricăror operaţiuni ce angajează societatea a căror valoare nu depăşeşte echivalentul în lei a 5.000.000 euro/operaţiune. Pentru operaţiuni ce depăşesc plafonul de 5.000.000 euro, se solicită avizul Consiliului de Supraveghere;
• convoacă Adunarea Generală a Acţionarilor ori de câte ori este nevoie sau la cererea persoanelor îndreptăţite;
• examinează şi aprobă anual politica de administrare a riscurilor şi măsurile, procedurile şi tehnicile de aplicare a acesteia, inclusiv sistemul de limite de risc; acestea vor fi ulterior aprobate şi de către Consiliul de Supraveghere;
• evaluează, monitorizează şi, cel puţin o dată pe an, revizuieşte sistemele de administrare a riscurilor;
• aprobă şi examinează periodic caracterul adecvat al procedurilor interne de adoptare a deciziilor de investiţii, pentru a se asigura că aceste decizii sunt conforme cu strategiile de investiţii aprobate;
• este responsabil pentru punerea în aplicare a politicilor şi practicilor de remunerare şi pentru prevenirea şi gestionarea oricăror riscuri relevante pe care le-ar putea genera politicile şi practicile de remunerare;
• evaluează semestrial, împreună cu Consiliul de Supraveghere, planurile pentru asigurarea continuităţii activităţii şi pentru situaţiile de urgenţă;
• prezintă Consiliului de Supraveghere rapoarte cu privire la conducerea Societăţii, trimestrial sau în orice moment în care se solicită de către Consiliul de Supraveghere, inclusiv informaţii financiare şi, la solicitarea Consiliului, orice date şi informaţii cu privire la activitatea Societăţii.

Şedinţele Directoratului şi participarea membrilor săi

În perioada 01.01.2024- 31.12.2024 au avut loc 102 ședințe ale Directoratului, participarea membrilor fiind următoarea: dl Marius-Adrian Moldovan – 48 ședințe (din data de 09.08.2024), dna Stela Corpacian - 99 ședinte, dl Răzvan Raț – 75 ședințe (din data de 19.04.2024).

Principalele activităţi ale Directoratului desfășurate în anul 2024, fără ca acestea să fie limitative, au constat în următoarele:

• adoptarea de hotărâri referitoare la administrarea portofoliului (valorificări/achiziții de participații, solicitări de convocare/completare a ordinii de zi a adunărilor generale ale acționarilor, depunerea de

Pag. 54

proiecte de hotărâri pentru punctele înscrise pe ordinea de zi a adunărilor generale ale acționarilor, aprobarea modului de exercitare a votului în cadrul adunărilor generale ale acționarilorsocietăților din portofoliu, solicitări de întocmire a unor rapoarte suplimentare de către auditorii financiari ai societăților din portofoliu, plan de acțiune în vederea restructurării portofoliului, analiza financiară a portofoliului de filiale, participări la evenimente corporative - majorări de capital social);

• aprobarea valorilor juste aferente portofoliului de instrumente financiare deținute de societate;
• convocarea adunărilor generale ordinare și extraordinare ale acționarilor Societății din 22.04.2024, 11.07.2024 și 16.12.2024, aprobarea procedurilor privind organizarea și desfășurarea acestora și a materialelor aferente ordinii de zi;
• aprobarea rapoartelor, raportărilor și a situațiilor financiare anuale și periodice întocmite de societate în conformitate cu reglementările legale aplicabile; aprobarea Raportului de sustenabilitate pentru anul 2023 al societății;
• analiza raportului anual privind activitatea desfăşurată de către ofiţerul de conformitate în anul 2023 (inclusiv a raportului privind activitatea de prevenire a spălării banilor, a finanțării terorismului și administrării sancțiunilor internaționale pe piața de capital) și a planul de investigaţii pentru anul 2024 și analiza raportului privind activitatea de administrare a riscului în anul 2023;
• aprobarea derulării etapei a 2-a a programului de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul reducerii capitalului social și a celui de-al doilea program de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul distribuirii în cadrul unui program Stock Option Plan, în baza Hotărârii A.G.E.A. nr. 1/24.04.2023;
• aprobarea derulării etapei 1 a programului de răscumpărare având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul reducerii capitalului social si a etapei a 2-a având ca obiect răscumpărarea de acțiuni proprii în scopul distribuirii în cadrul unui program Stock Option Plan, în baza Hotărârii A.G.E.A. nr. 1/22.04.2024;
• aprobarea actualizării/revizuirii Politicilor și procedurilor privind funcționarea Transilvania Investments Alliance în calitate de A.F.I.A., a Regulilor Fondului, a Documentului cu Informații Esențiale (KID), a regulilor de evaluare a activelor financiare deținute de societate;
• aprobarea procedurii privind arhivarea pe suport electronic, a procedurii privind modificările aplicațiilor informatice, revizuirea Instrucțiunii privind verificarea rapoartelor de evaluare întocmite de terți;
• analiza anuală privind îndeplinirea criteriilor ce definesc Transilvania Investments ca entitate de investiții;
• analiza rapoartelor de audit intern, aprobarea planurilor de acțiune și a termenelor pentru implementarea recomandărilor auditorului intern;
• implementarea Regulamentului DORA (Actul privind reziliența operațională digitală);
• analiza rapoartelor lunare și trimestriale de activitate ale departamentelor societății și adoptarea de hotărâri în vederea eficientizării activității acestora; analiza îndeplinirii indicatorilor de performanță (KPI) pentru anul 2023 și aprobarea indicatorilor de performanță pentru anul 2024; aprobarea Planului de stimulare și recompensare a personalului identificat pentru 2024; aprobarea organigramei în vigoare la data de 07.10.2024;
• aprobarea rapoartelor riscurilor întocmite trimestrial de către Departamentul Managementul Riscului, analizarea diagramei riscurilor de diversificare prudențială a portofoliului și a informării privind riscul de piață și lichiditate, întocmite lunar de către Departamentul Managementul Riscului; analiza rezultatelor simulărilor de criză în condiții normale și excepționale de piață;
• evaluarea semestrială a Planului de Continuitate a Afacerii (Business Continuity Plan/BCP) al Transilvania Investments; aprobarea revizuirii BCP și testarea acestuia prin efectuarea uneisimulări de criză;
• întocmirea de rapoarte trimestriale privind conducerea societății de către Directorat și transmiterea acestora spre informarea Consiliului de Supraveghere;

• transmiterea de informații, rapoarte și răspunsuri către Autoritatea de Supraveghere Financiară, la solicitarea acesteia.

Participarea membrilor Directoratului la capitalul social

La data de 31.12.2024, membrii Directoratului deţineau împreună 1.140.600 acţiuni emise de societate, reprezentând 0,0527% din capitalul social al Transilvania Investments, deţinerile individuale de acţiuni fiind următoarele: dl Marius-Adrian Moldovan – 180.000 acțiuni (0,0083% din capitalulsocial), dna Stela Corpacian – 960.600 acțiuni (0,0444% din capitalul social) și dl Răzvan-Legian Raț – 0 acțiuni.

7.3. Aspecte privind diversitatea la nivelul structurii de conducere

Transilvania Investments promovează și susține existența unei diversități în cadrul structurii de conducere referitoare la aspectele de gen și în ceea ce privește educația și experiența profesională, vârsta, dizabilitățile și asigură egalitatea de șanse și tratament echitabil în ceea ce privește accesul la o funcție în cadrul organelor de conducere. Din prezentarea organelor de conducere (Consiliul de Supraveghere și Directorat) în cadrul Capitolelor 7.1. și 7.2. din prezentul Raport, se poate observa că aceasta este diversificată în ceea ce privește genul, vârsta, educația și experiența profesională. Menționăm faptul că la nominalizarea candidaților pentru funcțiile de membri ai Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului este evaluată îndeplinirea de către aceștia a criteriilor de competență și experiență profesională, integritate, bună reputație și guvernanță, prevăzute de reglementările legale în vigoare la data nominalizării.

La data de 31.12.2024, organele de conducere ale Societății erau formate din 8 membri, dintre care 3 membri executivi (membrii Directoratului) și 5 membri neexecutivi (membrii Consiliului de Supraveghere). Membrii executivi sunt reprezentați de 2 bărbați și o femeie, iar membrii neexecutivi sunt reprezentați în totalitate de bărbați. Ca urmare, la data de referință 31.12.2024, o singură persoană de gen feminin făcea parte din organele de conducere ale Societății, având funcția de membru al Directoratului/Vicepreședinte Executiv.

Deși Societatea recunoaște și promovează importanța diversității de gen în cadrul organelor de conducere, în prezent Societatea nu a fost atins niciunul dintre obiectivele stabilite la art. 109³ alin. (1) din Legea nr. 11/2025 de modificare și completare a Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare. Printre motive putem identifica aspecte precum numărul redus de candidați femei pentru funcțiile de conducere (Consiliul de Supraveghere și Directorat), cu experiență relevantă în sectorul de activitate specific Transilvania Investments sau anumite particularități ale domeniului de activitate care, în mod tradițional, atrag mai mulți candidați bărbați decât femei.

Societatea este angajată să promoveze diversitatea de gen, printre demersurile întreprinse în acest sens menționăm:

• ➢ aprobarea modificării și revizuirii Actului Constitutiv al Societății de către Adunărea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 16.12.2024, la propunerea Directoratului societății, prin includerea unor prevederi referitoare la promovarea în cadrul procesul de selecție și nominalizare a membrilor Consiliului de Supraveghere a diversității în toate formele sale, inclusiv echitatea de gen, ținând cont de competențele, experiența și integritatea candidaților;
• ➢ aprobarea de către Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 16.12.2024 a alegerii Consiliului de Supraveghere al societăţii, format din 5 membri, din care face parte și o persoană de gen feminin. Membrii aleși de adunarea generală a acționarilor își vor exercita atribuțiile după obținerea deciziei de aprobare emise de către Autoritatea de Supraveghere Financiară.

De asemenea, Transilvania Investments are în vedere implementarea unei politici de diversitate și incluziune care să asigure egalitatea de șanse în procesul de selecție a membrilor organelor de conducere, în acord cu noul Cod de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București, stabilirea unor obiective/criterii clare și

Pag. 56

măsurabile privind procesul de selecție în cadrul organelor de conducere, în acord cu cadrul de reglementare etc.

Societatea va implementa măsuri active pentru a monitoriza și evalua progresul înregistrat în atingerea obiectivelor de diversitate de gen și va raporta anual cu privire la rezultatele obținute în ceea ce privește reprezentarea de gen în cadrul organelor sale de conducere, ținând seama de termenele și prevederile legale în vigoare.

7.4. Remunerarea membrilor Consiliului de Supraveghere şi ai Directoratului

Remunerarea membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului, precum și a celorlate categorii de personal identificat, se realizează în conformitate cu Politica de remunerare a societății, aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor. Politica de remunerare a fost elaborată cu repectarea prevederilor Legii nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative, Ghidului ESMA 232/2013 şi ale Legii nr. 24/2017 privind emitentii de instrumente fiananciare si operațiuni de piață. Politica de remunerare este disponibilă pe site-ul societății, împreună cu rezultatul votului acționarilor.

Conform politicii de remunerare a societății, remunerația membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului, precum și a celorlalte categorii de personal identificat, astfel cum acestea sunt definite în politica de remunerare, constă în remunerația fixă și poate include și o remunerație variabilă și/sau alte beneficii.

Remuneraţiile lunare fixe ale membrilor Consiliului de Supraveghere au fost stabilite de către Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 astfel: 3,56 salarii medii brute pe societate pentru Președinte, 2,84 salarii medii brute pe societate pentru Vicepreședinte și 2,43 salarii medii brute pe societate pentru ceilalți membri ai Consiliului.

Limitele remunerației lunare fixe pentru membrii Directoratului, prevăzute în Politica de remunerare a societății, aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 22.04.2024, sunt următoarele: între 3 și 6 salarii medii brute pe societate pentru Președintele Directoratului și între 2,5 și 5 salarii medii brute pe societate pentru Vicepreședinții Directoratului. Nivelul efectiv al remunerației se stabilește prin contractele de mandat.

Începând cu anul 2021, Societatea a adoptat un sistem de remunerare variabilă, bazat pe criterii de performanță calitative și cantitative. Remuneraţia variabilă a membrilor Directoratului și a persoanelor care dețin funcţii cheie (ofițer de conformitate și administrator de risc) se aprobă de către Consiliul de Supraveghere, iar remuneraţia variabilă a celorlalte categorii de personal identificat prin Politica de remunerare, se aprobă de către Directorat, ȋn conformitate prevederile legale ȋn vigoare. Remuneraţia variabilă a membrilor Consiliului de Supraveghere este aprobată de adunarea generală a acționarilor prin Politica de remunerare şi prin programele Stock Option Plan.

Conform prevederilor Politicii de remunerare,remuneraţia variabilă nu va depăşi 1,2% din activul total mediu aferent anului pentru care se stabileşte remuneraţia variabilă, calculat şi raportat conform prevederilor legale ȋn vigoare.

În conformitate cu Politica de remunerare, începând cu anul 2022, remunerația variabilă este acordată exclusiv sub formă de acțiuni emise de Societate, având o componentă inițială de 60% și o componentă de 40% supusă perioadei de amânare de 3 ani.

În anul 2024, membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului, precum și celorlalte categorii de personal identificat, le-a fost acordată remunerație variabilă constând în:

• 1. acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2021 (a 2-a tranșă amânată);
• 1. numerar, în baza Politicii de remunerare valabilă pentru anul 2021, în conformitate cu prevederile Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2021 (a 2-a tranșă amânată).

Menționăm faptul că remunerația variabilă prevăzută în Politica de remunerare în vigoare la data aprobării SOP 2021 (politică aprobată prin Hotărârea A.G.O.A. nr. 1/28.04.2021) era compusă din 50% acțiuni emise de societate și 50% numerar, având o componentă inițială de 50% și o componentă supusă perioadei de amânare de 50%).

• 1. acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2022 (prima tranșă amânată).
• 1. Acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2023 (componenta inițială).

Societatea a publicat în data de 19.06.2024 Documentul de informare privind atribuirea de acțiuni cu titlu gratuit personalului identificat al Transilvania Investments Alliance S.A., respectiv a unui număr de 8.000.000 acțiuni, reprezentând 0,3699% din capitalul social, acțiuni ce reprezintă remunerația variabilă aferentă programului Stock Option Plan pentru anul 2023. Componenta inițială de 60% din acțiuni a fost transferată membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului și celorlalte categorii de personal identificat, în data de 20.06.2024.

Atribuirea acţiunilor de mai sus a avut la bază hotărârea A.G.E.A. nr. 1/24.04.2023 prin care acţionarii au aprobat un program de răscumpărare a unui număr maxim de 8.000.000 acțiuni ȋn vederea distribuirii cu titlu gratuit membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan (2023).

Transilvania Investments a transmis către A.S.F. și a publicat pe website-ul propriu situația acțiunilor transferate în contul persoanelor care exercită responsabilități de conducere, conform prevederilor Regulamentul (UE) nr. 596/2014 și Regulamentului (UE) nr. 522/2016.

Informații privind remunerațiile plătite în anul 2024 membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratuluisunt disponibile în Capitolul 7.5 din prezentul raport, în Raportul de remunerare al Transilvania Investments Alliance pentru anul 2024 (Anexa 6 la prezentul raport) și în situațiile financiare la data de 31.12.2024.

7.5. Informaţii privind remunerațiile totale plătite de Transilvania Investments în anul 2024 salariaților, persoanelor aflate în funcții de conducere și persoanelor ale căror acțiuni au un impact semnificativ asupra profilului de risc al AFIA

Indicatori/sume brute	Cheltuieli aferente anului 2024 (lei)	Sume plătite efectiv în cursul anului 2024 (lei)	Sume de plătit în cursul anului de transmitere a raportării sau amânate (lei)	Număr beneficiari
1. Remunerații acordate întregului	16.508.455	18.117.862	1.748.066	60
personal Transilvania Investments Alliance
Remunerații fixe	15.116.318	15.116.318	-	60
Remunerații variabile exceptând	1.392.137	3.001.544	1.748.066	38
comisioanele de performanță, din care:
- Numerar	296.433	296.433	294.657	24
- Alte forme (acțiuni)	1.095.704	2.705.111	1.453.409	38
Remunerații variabile reprezentând	-	-	-
comisioane de performanță
2. Remunerații acordate personalului identificat	14.102.195	15.711.602	1.748.066
A. Membri Consiliul de Supraveghere,	4.218.670	5.183.486	902.664	5
din care:
Remunerații fixe	3.529.763	3.529.763	-	5

Pag. 58

Remunerații variabile exceptând	688.907	1.653.726	902.664
comisioanele de performanță, din care:
- Numerar	144.625	144.625	143.759	5
- Alte forme (acțiuni)	544.282	1.509.098	758.905	5
Remunerații variabile reprezentând	-	-	-
comisioane de performanță
B. Membri Directorat, din care:	2.939.946	3.362.151	426.226	6
Remunerații fixe	2.607.147	2.607.147	-	6
Remunerații variabile exceptând	332.799	755.004	426.226
comisioanele de performanță, din care:
- Numerar	78.519	78.519	78.049	2
- Alte forme (acțiuni)	254.280	676.485	348.177	3
Remunerații variabile reprezentând comisioane de performanță	-	-	-
C. Funcții cu atributii de control (risc și	900.117	950.338	38.426	2
conformitate), din care:
Remunerații fixe	872.848	872.848	-	2
Remunerații variabile exceptând	27.269	77.490	38.426
comisioanele de performanță, din care:
- Numerar	3.632	3.632	3.611	1
- Alte forme (acțiuni)	23.637	73.858	34.815	2
Remunerații variabile reprezentând	-	-	-
comisioane de performanță
D. Personalul identificat conform	6.043.462	6.215.627	380.750	28
Politicii de remunerare Transilvania
Investments Alliance, din care:
Remunerații fixe	5.700.300	5.700.300	-	27
Remunerații variabile exceptând	343.162	515.327	380.750
comisioanele de performanță, din care:
- Numerar	69.657	69.657	69.238	16
- Alte forme (acțiuni)	273.505	445.670	311.512	28
Remunerații variabile reprezentând	-	-	-
comisioane de performanță

În cursul anului 2024 au fost plătite remunerații variabile în acțiuni reprezentând tranșa deferată aferentă anilor 2021, 2022 și 60% din remunerația variabilă aferentă anului 2023 și remunerații variabile în numerar reprezentând tranșa II deferată aferentă anului 2021.

Facem mențiunea că fluctuațiile de personal din cursul anului 2024 (intrări de personal – 8, ieșiri de personal - 6) nu au influențat nivelul remunerațiilor aferente exercițiului financiar 2024.

7.6. Situaţia litigiilor existente pe rolul instanţelor de judecată. Informații privind implicarea membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului în litigii sau proceduri administrative

La finele exercițiului financiar 2024, Societatea era angrenată într-un număr relativ redus de litigii. Conducerea societății apreciază că aceste litigii nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor și a poziției financiare a societății, astfel cum acestea sunt reflectate în situațiile financiare anuale întocmite pentru exercițiul financiar 2024.

Pe parcursul exercițiului financiar 2024, numărul litigiilor în care a fost implicată Societatea și foști membri ai structurilor de conducere, în marea lor majoritate promovate de către aceștia din urmă în cursul anului 2020, constând în acțiuni împotriva unor hotărâri ale Consiliului de Supraveghere, a fost semnificativ redus față de numărul litigiilor înregistrate în anul precedent, multe dintre ele fiind supuse perimării.

La data de 31.12.2024, pe rolul instanței erau înregistrate patru litigii între Societate și structurile sale de conducere, respectiv un litigiu având ca obiect acțiunea în pretenții formulată de către dl. Constantin Frățilă, (pretenții constând în contravaloarea indemnizațiilor de membru al Consiliului de Supraveghere, neîncasate pe perioada în care i-a fost retras avizul de către A.S.F. - suspendat), un litigiu având ca obiect acțiunea în pretenții formulată de un fost membru al Directoratului (pentru indemnizații datorate la expirarea mandatului fără prelungire), o acțiune în anularea și una în suspendarea unei hotărâri CS, ultimele două inițiate de dl. Constantin Frățilă.

Situația litigiilor în care Transilvania Investments Alliance a fost implicată în cursul anului 2024 și care au avut ca obiect pretenții, anularea deciziilor consiliului de supraveghere sau a deciziilor autorității de supraveghere este prezentată în Anexa nr. 7 la prezentul Raport. Alte litigii existente au vizat apărarea intereselor și a altor drepturi patrimoniale ale Societății.

În urma controlului permanent efectuat de către Autoritatea de Supraveghere Financiară la Transilvania Investments în anul 2023 și în anul 2024 și a controlului periodic din anul 2022, Autoritatea a emis o serie de decizii de sancționare/avertizare pe numele unor membri ai Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului.

Ca urmare a contestării în instanță a deciziilor mai sus-menționate, conform informațiilor disponibile pe portalul instanțelor de judecată, au fost pronunțate soluții diferite, unele dintre acestea fiind definitive, altele în curs de judecare.

De asemenea, ca urmare a controalelor mai sus-menționate, Transilvania Investments a fost sancționată cu avertisment, în baza Deciziei nr. 1060/09.10.2023 și amendă în baza Deciziei nr. 385/18.04.2024. Atât Decizia nr. 1060/09.10.2023 cât și Decizia nr. 385/18.04.2024 au fost contestate de Societate, în prezent ambele cauze au fost soluționate pe fond prin respingerea acțiunilor.

7.7. Adunarea Generală a Acționarilor şi drepturile acţionarilor

Adunările generale ale acţionarilor Transilvania Investments sunt convocate de către Directorat, la inițiativa acestuia sau la cererea acţionarilor reprezentând, individual sau împreună, cel puțin 5% din capitalul social al societății.

Convocatorul adunării generale este transmis către B.V.B. şi A.S.F. şi este publicat în Monitorul Oficial al României Partea a IV-a, într-un cotidian de circulaţie naţională, într-un ziar din Municipiul Braşov si pe website-ulsocietăţii. Documentele referitoare la problemele înscrise pe ordinea de zi a adunărilor generale se pun la dispoziţia acţionarilor la sediul societăţii şi pe website-ul acesteia cu cel puțin 30 de zile înainte de data adunării generale. Acţionarii pot obţine de la sediul societăţii, la cerere şi contra cost, copii ale acestor documente sau le pot lista de pe website-ul societăţii.

În termen de 24 de ore de la data de întrunire a adunării generale a acţionarilor, Societatea transmite către B.V.B. şi A.S.F. raportul curent privind hotărârile adoptate de adunarea generală a acţionarilor. Hotărârile A.G.A. sunt publicate în Monitorul Oficial al României, Partea a IV-a şi pe website-ulsocietăţii.

Drepturile acţionarilor în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor

Transilvania Investments încurajează participarea acţionarilor la adunările generale şi depune toate diligenţele în vederea facilitării participării acestora la lucrările adunărilor generale, precum şi a exercitării depline a drepturilor acționarilor.

Drepturile acţionarilor referitoare la adunarea generală a acţionarilor sunt cele stipulate de reglementările legale în vigoare, respectiv Legea societăţilor nr. 31/1990, Legea nr. 24/2017 şi reglementările A.S.F. incidente în materie.

Astfel, acţionarii au dreptul de a participa şi vota la adunările generale ale acţionarilor şi de a avea acces la informaţii suficiente asupra problemelor supuse aprobării adunării generale.

Pag. 60

La adunările generale ale acţionarilor au dreptul de a participa şi vota acţionarii înregistraţi în registrul acţionarilor la data de referinţă menționată în convocatorul adunării generale, dată care nu poate fi anterioară cu mai mult de 30 de zile datei la care adunarea generală este convocată.

Acţionarii pot participa și vota la adunarea generală direct, prin reprezentare pe bază de împuternicire specială/generală sau prin corespondenţă, inclusiv prin mijloace electronice. Procedura de vot se pune la dispoziția acționarilor pe website-ulsocietăţii, în secţiunea specială dedicată adunării generale a acționarilor.

Convocatorul adunării generale include informaţii detaliate privind disponibilitatea formularelor de împuterniciri speciale şi buletine de vot prin corespondenţă, precum și termenul limită până la care acestea trebuie expediate/depuse la sediul societăţii.

Acţionarii reprezentând împreună cel puţin 5% din capitalul social au dreptul (1) de a introduce puncte pe ordinea de zi a adunării generale, cu condiţia ca fiecare punct să fie însoţit de o justificare sau de un proiect de hotărâre propus spre adoptare de adunarea generală şi (2) de a prezenta proiecte de hotărâre pentru punctele incluse sau propuse spre a fi incluse pe ordinea de zi a adunării generale.

De asemenea, acţionarii au dreptul să adreseze întrebări privind punctele de pe ordinea de zi a adunării generale. Termenul până la care acţionarii îşi pot exercita drepturile prevăzute mai sus este prezentat în convocatorul adunării generale.

În anul 2024, au avut loc cinci adunări generale ale acționarilor, după cum urmează:

Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 - în cadrul căreia acționarii au aprobat derularea a unui program de răscumpărare de către societate a propriilor acţiuni, în conformitate cu dispoziţiile legale aplicabile, în următoarele condiţii:

i) dimensiunea programului – maxim 34.003.797 acţiuni cu valoare nominală de 0,10 lei/acţiune, reprezentând 1,5724% din capitalul social;

(ii) preţul de dobândire a acţiunilor - preţul minim va fi egal cu preţul de piaţă al acţiunilor societăţii de la Bursa de Valori Bucureşti din momentul efectuării achiziţiei şi preţul maxim va fi 0,50 lei/acţiune;

(iii) durata programului - perioada de maxim 18 luni de la data publicării hotărârii A.G.E.A. în Monitorul Oficial al României partea a IV-a,

(iv) plata acțiunilor răscumpărate - din rezervele disponibile (cu excepţia rezervelor legale) înscrise în ultimele situaţii financiare anuale aprobate,

(v) destinația programului – în următoarea ordine:

1) maxim 24.003.797 acțiuni în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate;

2) maxim 10.000.000 pentru distribuirea cu titlu gratuit, membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan, în acord cu politica de remunerare aprobată la nivelul societăţii şi

(vi) acordarea unui mandat Directoratului pentru ducerea la îndeplinire a acestei hotărâri.

Hotărărea A.G.E.A. nr. 1 din data de 22.04.2024 este disponibilă pe site-ul societății www.transilvaniainvestments.ro, la secțiunea A.G.E.A. Aprilie 2024.

Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 – în cadrul căreia acționarii au adoptat următoarele hotărâri:

• aprobarea situațiilor financiare anuale întocmite pentru exercițiul financiar din anul 2023, inclusiv raportul de remunerare pentru anul 2023;
• aprobarea repartizării pe destinații a profitului net realizat în exercițiul financiar din anul 2023 şi fixarea dividendului brut pe acţiune în sumă de 0,015 lei/acţiune;
• aprobarea remunerației lunare a membrilor Consiliului de Supraveghere;
• Aprobarea Strategiei și Declarației de Politică Investițională pentru perioada 2024-2028;
• aprobarea politicii de remunerare a Transilvania Investments Alliance pentru perioada 2024 2028;

• aprobarea descărcării de gestiune a membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului pentru activitatea desfășurată în exercițiul financiar din anul 2023;
• aprobarea bugetului de venituri și cheltuieli pentru anul 2024;
• aprobarea alegerii domnilor Bozgan Horia-Cătălin și Turcu Vasile-Cosmin în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere al societăţii, pentru un mandat cuprins între data autorizării acestora de către Autoritatea de Supraveghere Financiară şi data de 19.04.2025.

Hotărărea A.G.O.A. din 22.04.2024 este disponibilă pe site-ul societății, www.transilvaniainvestments.ro, la secțiunea A.G.O.A. Aprilie 2024.

Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 11.07.2024 - în cadrul căreia acționarii au aprobat valorificarea participației deținute de către Nova Tourism Consortium S.A. la Hoteluri Restaurante Sud S.A. ("Tranzacția" în continuare), cu respectarea următoarelor condiții:

• a. Obiectul Tranzacției va fi constituit din întregul pachet de acțiuni deținut de către societatea Nova Tourism Consortium S.A. la societatea Hoteluri Restaurante Sud S.A., cu respectarea condiției "totul sau nimic";
• b. Prețul minim de valorificare a pachetului de acțiuni obiect al Tranzacției va fi de 94.340.178,50 RON, determinat în baza unuiraport de evaluare întocmit de un evaluatorindependent, iartransferul dreptului de proprietate asupra pachetului de acțiuni obiect al Tranzacției va avea loc la momentul încasării prețului (în integralitate);
• c. Tranzacția va avea loc în cadrul unui proces competitiv; și
• d. Directoratul va avea puterea și autoritatea să emită orice decizie și să îndeplinească toate actele juridice necesare, utile și/sau oportune pentru aducerea la îndeplinire a hotărârilor ce urmează să fie adoptate de către A.G.E.A. cu privire la Tranzacție.

Hotărărea A.G.E.A. din 11.07.2024 este disponibilă pe site-ul societății, www.transilvaniainvestments.ro, la secțiunea A.G.E.A. Iulie 2024.

Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 16.12.2024 - în cadrul căreia acționarii au aprobat:

• reducerea capitalului social al Transilvania Investments Alliance S.A., conform art. 207 alin. (1) lit. c) din Legea nr. 31/1990 cu suma de 1.200.000 lei, de la 216.244.379,70 lei la 215.044.379,70 lei, ca urmare a anulării unui număr de 12.000.000 acțiuni proprii dobândite de către Societate în cadrul programului de răscumpărare aprobat prin Hotărârea A.G.E.A. nr. 1/24.04.2023 şi trecerea sumei de 426.252,64 lei, reprezentând dividende aferente acțiunilor proprii ale Societății, din contul Dividende de plată în contul Alte rezerve – surse proprii de finanțare constituite din profit.
• modificarea şi completarea Actului constitutiv al Societăţii.

Hotărărea A.G.E.A. din 16.12.2024 este disponibilă pe site-ul societății, www.transilvaniainvestments.ro, la secțiunea A.G.E.A. Decembrie 2024.

Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 16.12.2024 - în cadrul căreia acționarii au aprobat:

• alegerea Consiliului de Supraveghere al societăţii, format din 5 membri, respectiv dl. Bozgan Horia-Cătălin, dl. Nicoară Marius-Petre, dl. Turcu Vasile-Cosmin, dl. Abrudan Patrițiu și dna. Tiron-Tudor Adriana, pentru un mandat de 4 ani, cuprins între data de 20.04.2025 și data de 19.04.2029. Exercitarea atribuțiilor de membru al Consiliului de Supraveghere se face numai după obținerea deciziei de aprobare emise de către Autoritatea de Supraveghere Financiară;
• remuneraţia lunară a membrilor Consiliului de Supraveghere aleși de Adunarea Generală a Acționarilor, stabilită pentru durata mandatului acestora și modelul contractului de administrare;

Pag. 62

• numirea Deloitte Audit S.R.L. în calitate de auditor financiar al societății pentru un mandat de trei ani, având ca obiect auditarea situațiilor financiare pentru exercițiile financiare aferente anilor 2025, 2026 și 2027.

Hotărărea A.G.O.A. din 16.12.2024 este disponibilă pe site-ul societății, www.transilvaniainvestments.ro, la secțiunea A.G.O.A. Decembrie 2024.

7.8. Politica de remunerare a acționarilor Transilvania Investments

Strategia Societății în ceea ce privește remunerarea acționari săi se axează pe implementarea unei politici de remunerare echilibrate ce vizează atât remunerarea directă (câștig din dividend), cât și remunerarea indirectă (câștig de capital facilitat de reducerea discountului de tranzacționare).

În ceea ce privește politica de dividend promovată, Transilvania Investments urmărește creşterea atractivității acțiunilor TRANSI prin asigurarea unui echilibru permanent între remunerarea acționarilor societății și resursele financiare necesare derulării programelor investiționale anuale, conform obiectivelor investiționale pe termen mediu/lung.

Politica de dividend este adaptată şi reflectă condiţiile generale şi specifice mediului ȋn care Societatea ȋşi desfăşoară activitatea, respectiv contextul macroeconomic (regional, naţional), stadiul şi evoluţia pieţei de capital (trend, lichiditate), performanţele financiare ȋnregistrate de emitenţii din portofoliul administrat şi implicit politica acestor emitenți privind remunerarea propriilor acţionari.

Repartizarea profitului Societății este supusă anual aprobării adunării generale a acționarilor. Propunerea Societății privind repartizarea profitului/distribuirea de dividende este prezentată acționarilor de către Directoratul Societății.

În situația în care, în deplin acord cu contextul macroeconomic și investițional general, Societatea identifică o serie de oportunități investiționale care ar putea conduce la creșterea valorii activului net unitar, respectiv a valorii de piață a acțiunilor TRANSI, Societatea poate avea în vedere propunerea de repartizare a întregului profit către rezerve legale și/sau alte surse proprii de finanțare, în baza hotărârii adunării generale a acționarilor. Argumentele ce vor sta la baza acestei decizii vor fi prezentate în cadrul propunerii anuale de repartizare a rezultatului exercițiului.

Pentru perioada 2024-2028, în strânsă corelare cu nivelul lichidităţilor existente, cu stadiul procesului de restructurare a portofoliului administrat şi cu cerinţele de asigurare a resurselor necesare pentru derularea programelor investiţionale, Societatea are în vedere un mix de instrumente complementare de remunerare a capitalului investit în titlurile TRANSI, respectiv:

• ➢ Distribuirea de dividende în numerar ce vizează un randament competitiv prin raportare la prețul mediu de tranzacționare aferent exercițiului financiar pentru care se calculează dividendul;
• ➢ Derularea unor programe de răscumpărare de acțiuni TRANSI urmate de anularea acestora și reducerea capitalului social al companiei, sub rezerva aprobării de către acționarii Societății.

Remunerarea acționarilor în anul 2024 a avut în vedere implementarea ambelor componente ale mixului de instrumente mai sus-menționat, respectiv distribuirea de dividende și derularea unui program de răscumpărare de acțiuni proprii în vederea reducerii capitalului social.

De asemenea, prin noua Strategie pentru perioada 2024-2028, aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 22.04.2024, strategie care a intrat în vigoare la data de 30.04.2024, sunt stabilite ca obiective creșterea anuală a valorii activului net unitar cu cel puțin 6% (creștere calculată înainte de distribuția de dividende și/sau alte forme de remunerare a acționarilor) și reducerea în fiecare an cu cel puțin 7% a discount-lui de tranzacționare.

În ceea ce privește distribuirea de dividende, Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din data de 22.04.2024 a aprobat repartizarea din profitul net realizat de societate în anul 2023 a unui dividend brut în

valoare de 0,015 lei/acţiune, care conferă acționarilor un randament de 5,15% prin raportare la preţul mediu de tranzacţionare a acţiunilor TRANSI pe piaţa BVB-REGS în anul 2023.

Plata dividendelor distribuite din profitul realizat în anul 2023 a început la data de 22.07.2024. Acționarii îndreptățiți să încaseze dividendele aferente anului 2023 sunt acționarii înregistrați în registrul acționarilor la data de 01.07.2024, stabilită ca dată de înregistrare. Plata dividendelor aferente exercițiului financiar 2023 este supusă prevederilor generale în materia prescripției, fiind prescriptibilă în termen de trei ani de la data începerii plății, ultima zi de plată a acestora fiind astfel 21.07.2027. Informațiile privind modalitățile de plată a dividendelor au fost aduse la cunoștința acționarilor prin intermediul Comunicatului privind plata dividendelor aferente anului 2023, disponibil pe website-ul societății www.transilvaniainvestments.ro, secțiunile Noutăți și Informații pentru investitori. Aceste informații sunt disponibile și pe website-ul Depozitarului Central www.roclear.ro.

La data de 31.12.2024 erau disponibile la plată, prin intermediul Depozitarului Central și al Băncii Transilvania, pe lângă dividendele aferente exercițiului financiar 2023, și dividendele aferente exercițiului financiar 2022. Plata dividendelor anului 2022 este de asemenea supusă prevederilor generale în materia prescripției, fiind prescriptibilă în termen de trei ani de la data începerii plății, astfel ultima zi de plată a acestora este data de 22.06.2026.

În ceea ce privește derularea de programe de răscumpărare de acțiuni proprii, Societatea a răscumpărat în perioada decembrie 2023 - aprilie 2024 un număr total de 12 milioane de acțiuni, reprezentând 0,5549% din capitalul social, în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate, în baza Hotărârii A.G.E.A. nr. 1/24.04.2023.

De asemenea, în perioada iunie-noiembrie 2024, Societatea răscumpărat un număr de 24.003.797 acțiuni, reprezentând 1,11% din capitalul social, în vederea reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate, în baza Hotărârii A.G.E.A. nr. 1/22.04.2024.

Prin derularea de programe de răscumpărare în scopul diminuării capitalului social, societatea vizează creșterea lichidității acțiunilor TRANSI, cu scopul final a genera valoare la nivelul acționarilor TRANSI. Totodată, derularea de programe de răscumpărare se aliniază la obiectivele strategiei Societății în ceea ce privește maximizarea randamentelor obținute de acționari și reducerea discount-ului de tranzacționare între prețul de piață și valoarea unitară a activului net.

7.9. Relația cu acționarii și investitorii

În vederea facilitării relației cu acționariiși investitorii, Transilvania Investments publică pe website-ul propriu www.transilvaniainvestments.ro, în secțiunea "Informații pentru investitori" cele mai importante informații, atât în limba română, câtși în limba engleză, cum ar fi: calendarul de comunicare financiară, rapoarte curente și periodice, situațiile financiare, informații privind dividendele, informații privind tranzacțiile efectuate de persoanele cu responsabilități de conducere, precum și de către persoanele aflate în strânsă legătură cu acestea, rapoarte cu privire la valorile V.A.N. și V.U.A.N. etc.

De asemenea, Societatea pune la dispoziția acționarilor în secțiunea sus-menționată un newsletter lunar care conține noutăți privind activitatea societății, structura portofoliului administrat, performanța acțiunilor TRANSI etc, persoanele interesate având posibilitatea de a se abona la newsletter direct de pe website-ul societății.

Suplimentar față de informațiile mai sus-menționate, societatea publică pe website, în secțiunea "Despre Transilvania Investments", informații/documente, cum ar fi: Actul constitutiv, reglementările interne, CVurile membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului, structura acționariatului, politica de remunerare a acționarilor, politica de remunerare a structurilor de conducere, politica de responsabilitate socială, politica de previziuni, politica de comunicare cu acționarii și investitorii etc.

Pag. 64

În data de 10.05.2024, Transilvania Investments a publicat Documentul cu Informații Esențiale (KID), actualizat la data de 30.04.2024 în baza situațiilor financiare pentru anul 2023 auditate, aprobate de către Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024. Documentul oferă informații privind performanța anterioară a fondului și scenariile de performanță, acestea din urmă fiind actualizate lunar. Documentul poate fi consultat pe site-ul www.transilvaniainvestments.ro, secțiunea Guvernanță Corporativă.

Societatea a publicat Regulile Fondului actualizate la 31.05.2024 în ceea ce privește trimiterile privind obiectivele investiționale definite în Strategia 2024-2028 şi Declarația de Politică Investițională 2024-2028, aprobate de acționari în data de 22.04.2024, actualizarea link-urilor incluse ȋn documentul revizuit având ȋn vedere revizuirea si publicarea unor documente și actualizarea ȋn corespondență cu forma revizuită a documentului cu informații esențiale (KID). O nouă versiune a Regulilor Fondului, actualizate în ceea ce privește regulile de evaluare prevazute la Subcapitolul 3.10 pct.1.4 si Subcapitolul 3.10 pct.7., a fost publicată în data de 03.09.2024. Documentul este disponibil pe site-ul Societății www.transilvaniainvestments.ro, în secțiunea Guvernanță Corporativă (Raport curent nr. 5825/03.09.2024).

În cursul anului 2024, Societatea și-a îndeplinit obligațiile privind transparența, informarea și raportarea, prevăzute de reglementările legale și de Codul de Guvernanță Corporativă al B.V.B., atât în calitate de emitent tranzacționat la B.V.B., cât și în calitate de Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (A.F.I.A.) și Fond de Investiții Alternative destinat investitorilor de retail (F.I.A.I.R.). Astfel, în perioada analizată au fost întocmite rapoarte curente, comunicate și raportări periodice, care au fost aduse la cunoștința acționarilorși investitorilor prin publicare pe site-ul B.V.B., al A.S.F. și pe site-ul Societății. Rapoartele și comunicatele au fost diseminate simultan în limba română și în limba engleză.

Transilvania Investments depune toate diligențele pentru ca drepturile acționarilor, astfel cum acestea sunt conferite de legislația aplicabilă, să fie respectate și oferă un tratament egal, nediscriminatoriu, tuturor acționarilor săi. În ceea ce privește drepturile acționarilor referitoare la adunările generale, în perioada analizată, Societatea a pus la dispoziția acționarilor pe website-ul propriu, în secțiuni dedicate acestor evenimente corporative, atât în limba română cât și în limba engleză, toate documentele necesare informării acționarilor și exercitării dreptului de vot în cadrul Adunărilor Generale ale Acționarilor din data de 22.04.2024, 11.07.2024 și 16.12.2024, respectiv: convocatorul adunărilor generale, completarea ordinii de zi, proiectele de hotărâri ale adunărilor generale, materialele aferente ordinii de zi, procedurile de vot, formularele de împuternicire specială, formularele buletinelor de vot prin corespondență,situația drepturilor de vot, hotărârile A.G.A. incluzând rezultatul detaliat al votului. Acționarii și-au putut exercita dreptul de a participa și vota în cadrul adunărilor generale personal, prin reprezentare, prin corespondență și prin mijloace electronice.

Societatea a continuat în anul 2024 implementarea celor mai bune practici în comunicarea cu investitorii, în conformitate cu criteriile stabilite de Asociația Română pentru Relația cu Investitorii (A.R.I.R.).

Astfel, în data de 18.11.2024, Transilvania Investments a publicat, în mod voluntar și anticipat, primul Raport de sustenabilitate pentru anul 2023, întocmit în conformitate cu Standardele Europene de Raportare în domeniul Sustenabilității (ESRS) și noua Directivă Europeană privind Raportarea Corporativă în materie de Sustenabilitate (CSRD). Integrarea anticipată a cerințelor din noua directivă CSRD și a standardelor ESRS consolidează angajamentul companiei pentru o raportare transparentă, responsabilă și încorporarea sustenabilității în centrul strategiei și comunicării corporative. Raportul de Sustenabilitate pentru anul 2023 poate fi consultat pe site-ul www.transilvaniainvestments.ro, secțiunea Informații pentru Investitori/Rapoarte/Raportare non-financiară.

De asemenea, Transilvania Investments a organizat în datele de 26.04.2024, 21.05.2024, 21.08.2024 și 21.11.2024 videoconferințe pentru investitori și analiști, pentru prezentarea rezultatelor financiare înregistrate în anul 2023, trimestrul I 2024, semestrul I 2024 și trimestrul III 2024, precum și a activității desfășurate de societate. Materialele prezentate investitorilor și înregistrările audio ale conferințelor sunt disponibile pe site-ul societății, la secțiunea Prezentări pentru investitori.

Transilvania Investments a organizatîn data de 25.09.2024 cea de-a treia ediție a Zilei Investitorului. Evenimentul a fost o excelentă oportunitate pentru participanți de a afla noutăți despre strategia investițională și de dezvoltare a companiei, direct de la membrii Directoratului. De asemenea, întâlnirea a fost o bună ocazie de a socializa cu parteneri din sectorul financiar. Subiectele prezentate în cadrul evenimentului au fost puse la dispoziția tuturor celor interesați pe site-ul societății www.transilvaniainvestments.ro, în secțiunea Prezentări pentru investitori.

Acțiunile derulate de companie în anul 2024 s-au concretizat într-un scor Vektor (indicatorul comunicării cu investitorii pentru companiile listate la bursă) acordat de Asociația Română pentru Relația cu Investitorii de 10/10 puncte, rezultat care ne plasează în grupul celor 21 de emitenți listați pe Piața Principală care au obținut punctaj maxim. Acestă performanță subliniază angajamentul Transilvania Investments față de excelența în comunicarea cu investitorii și adoptarea celor mai bune practici în domeniu. Mai multe detalii sunt disponibile aici: https://transilvaniainvestments.ro/transilvania-investments-obtine-scorul-vektormaxim-pentru-comunicarea-cu-investitorii/

Comunicarea societății cu acționarii și investitorii se derulează prin intermediul unei structuri organizatorice specializate, Departamentul Guvernanță Corporativă, care furnizează acționarilorși investitorilor informațiile necesare pentru exercitarea în cel mai optim mod a calității de acționar.

Reprezentanții Departamentului Guvernanță Corporativă pot fi contactați după cum urmează:

• la telefon: 0268 401141 și 0800 800 112 (linie telefonică gratuită, disponibilă în zilele lucrătoare, între orele 9⁰⁰ -11⁰⁰);
• prin e-mail: actionari@transilvaniainvestments.ro, investitori@transilvaniainvestments.ro;
• prin intermediul formularului de contact, disponibil pe site-ul societăţii, www.transilvaniainvestments.ro.

7.10. Aplicarea principiilor de guvernanţă corporativă conform Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016

Evenimentele relevante înregistrate în cursul anului 2024 în legătură cu aplicarea prevederilor Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă de către entitățile autorizate, reglementate șisupravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară sunt disponibile astfel:

• Responsabilităţile Consiliului de Supraveghere: referințe în capitolul 7.1 Informații privind Consiliul de Supraveghere, Raportul Consiliului de Supraveghere pentru anul 2024;
• Responsabilităţile Directoratului şi ale persoanelor care deţin funcţii-cheie: referințe în capitolul 7.2 Informații privind Directoratul societății, capitolul 7.11 - Principii şi reguli privind sistemul de control intern, auditul intern și gestionarea riscurilor;
• Conflictele de interese şi gestionarea acestora: capitolul 7.11 Principii şi reguli privind sistemul de control intern, auditul intern și gestionarea riscurilor;
• Managementul riscurilor şi funcţia de management a riscurilor: referințe în capitolul 7.11 Principii şi reguli privind sistemul de control intern, auditul intern și gestionarea riscurilor și capitolul 7.12 – Evaluarea activității societății privind managementul riscului;
• Dispoziţii privind transparenţa informațiile prevăzute la art. 48¹ din Regulamentse regasesc pe websiteul www.transilvaniainvestments.ro, în secțiunile Despre noi/Conducere, Informații pentru investitori/Rapoarte (raportare curentă și periodică) și Guvernanță corporativă.

7.11. Principii şi reguli privind sistemul de control intern

La nivelul Transilvania Investments este implementat un sistem de control adecvat, independent de structurile organizatorice operaționale, care are ca atribuție principală controlul exercitat pro-activ în vederea prevenirii apariției situațiilor de neconformitate legală și internă, atât în ceea ce privește Societatea, cât și personalul acesteia.

Pag. 66

Sistemul de control este format din auditul intern, funcția de administrare a riscului și funcția de conformitate.

Sistemul de control vizează toate compartimentele și operațiunile Societății și are următoarele caracteristici principale:

• conducătorii departamentelor răspund la nivelul fiecărei structuri organizatorice de asigurarea conformității, limitelor prudențiale a tuturor operațiunilor derulate în cadrul departamentelor pe care le coordonează, și de identificarea şi raportarea riscurilor operaționale către funcția de administrare a riscului;
• analiza, evaluarea, monitorizarea și gestionarea riscurilor, formularea de propuneri de soluționare şi stabilirea măsurilor de control se realizează de către funcția de administrare a riscului și funcția de conformitate;
• gestionarea procesului de control intern este asigurată și de către funcția de conformitate care oferă suport structurilor operaționale în exercitarea responsabilităților. Rezultatele procesului de control intern sunt raportate către Consiliul de Supraveghere și notificate Directoratului;
• evaluarea privind eficacitatea sistemului de control este realizata de auditul intern;
• sistemul de control intern și eficacitatea acestuia sunt monitorizate și evaluate la nivelul Comitetului de Audit, prin rapoarte periodice care sunt prezentate Consiliului de Supraveghere.

Departamentul Conformitate este ierarhic şi funcţional independent de celelalte structuri organizatorice ale societăţii şi este subordonat Consiliului de Supraveghere.

În cadrul Departamentului Conformitate își desfășoară activitatea Ofițerul de Conformitate care este supus autorizării A.S.F. și înscris în Registrul public al A.S.F. și care asigură funcţia de verificare a conformităţii, instituită și menținută la nivelul Societății cu caracter permanent și eficace.

La nivelul Transilvania Investments Alliance, prin decizia conducerii, Ofițerul de Conformitate are și responsabilități privind respectarea obligațiilor ce revin Societății în aplicarea legislației privind prevenirea și combaterea spălării banilor, a finanțării actelor de terorism prin intermediul pieței de capital (SB/FT)și pentru punerea în aplicare a sancțiunilor internaționale (SI).

Obiectivul Departamentului Conformitate îl reprezintă supravegherea şi controlul respectării de către Transilvania Investments și de către salariații săi a prevederilor legale și a procedurilor interne ale Societății, în scopul prevenirii apariţiei situaţiilor de neconformitate legală şi internă.

În anul 2024, funcția-cheie de Ofițer de Conformitate a fost exercitată de dna Mihaela-Corina Stoica, în baza Autorizației A.S.F. nr. 238/25.11.2021. Începând cu data de 17.12.2021, dna Mihaela-Corina Stoica exercită și funcția de Ofiter de Conformitate SB/FT/SI.

În anul 2024, Ofițerul de Conformitate a desfășurat activități incidente respectării prevederilor legale, a Politicilor și procedurilor privind funcționarea Transilvania Investments Alliance S.A. în calitate de A.F.I.A. și urmăririi obiectivelor cuprinse în Planul de investigații pentru anul 2024, aprobat de către Consiliul de Supraveghere. De asemenea, a fost verificată conformitatea activităților desfășurate de Societate cu legislația națională și cea emisă de U.E., precum și cu reglementările interne, respectarea termenelor de raportare aferente activității Societății, aplicarea mecanismelor de prevenire și gestionare a conflictelor de interese, avizarea rapoartelor întocmite de Societate și a materialelor de marketing și comunicare specifice cerințelor de transparență, gestionarea proceselor de autorizare în relația cu A.S.F. (inclusiv cu privire la modificări în modul de organizare și funcționare a Societății), monitorizarea organizării și desfășurării adunărilor generale ale acționarilorși a altor evenimente corporative, respectarea legislațieiși a procedurilor interne privind activitățile de prevenire a spălării banilor și a finanțării terorismului și de administrare a sancțiunilor internaționale pe piața de capital.

Ca urmare, control de conformitate realizat de Ofițerul de Conformitate s-a derulat în baza Planului de investigații aprobat de Consiliul de Supraveghere, cu luarea în considerare a gestionării riscului de conformitate, în principal pentru următoarele clase de activități:

• monitorizarea și evaluarea periodică a politicilor și procedurilor Societații, precum și a măsurilor dispuse pentru rezolvarea oricăror situații de neîndeplinire a obligațiilor Societății;
• depunerea diligențelor pentru prevenirea și propunerea de măsuri pentru remedierea oricărei situații de încălcare a legilor, reglementărilor în vigoare incidente pieței de capital sau a procedurilor interne ale Societății;
• acordarea de consultanță și asistență persoanelor relevante responsabile cu desfășurarea activitaților pentru respectarea cerințelor impuse Societății, conform reglementărilor în vigoare;
• asigurarea informării Societății și a angajaților acesteia cu privire la regimul juridic aplicabil pieței de capital și prevenirii spălării banilor și finanțării terorismului;
• avizarea tuturor documentelelor transmise de Societate către A.S.F. în vederea obținerii autorizațiilor prevăzute de reglementările A.S.F. și verificarea și avizarea tuturor raportărilor pe care Societatea le transmite A.S.F. și entităților pieței de capital, conform reglementărilor în vigoare;
• analiza și avizarea tuturor materialelor informative/publicitare ale Societății;
• păstrarea legaturii directe cu A.S.F. având acces la orice comunicare a Consiliului de Supraveghere și a Directoratului adresată A.S.F.;
• monitorizarea si verificarea cu regularitate a aplicării prevederilor legale incidente activității Societății și a regulilor și procedurilor interne, menținerea evidenței neregulilor descoperite;
• verificarea separării corecte a activelor pe entitățile aflate în administrare;
• verificarea eficienței sistemului informatic și a procedurilor interne;
• acționarea pentru prevenirea conflictelor de interese, iar in situația apariției unor conflicte de interese, urmărirea modului de gestionare a acestora și, dacă este cazul, în situații de neconformitate/încălcare a dispozițiilor legale, informarea de îndată a Consiliului de Supraveghere și Directoratului;
• asigurarea în cadrul Societătii a măsurilor de prevenire a practicilor frauduloase și a faptelor de abuz de piață, inclusiv prin verificarea tranzacțiilor personale cu acțiuni emise de Societate și/sau cu alte instrumente financiare pe care Societatea intenționeaza să le tranzacționeze/le-a tranzacționat;
• verificarea respectării prevederilor legale privind prevenirea spălării banilor și finanțarii actelor de terorism, menținerea legăturii în relația cu ONPCSB și ASF;
• verificarea respectării cadrului de reglementare specific sancțiunilor internationale pe piața de capital în cadrul Transilvania Investments;
• realizarea și transmiterea de rapoarte către ONPCSB;
• gestionarea programelor de instruire cu specific SB/FT/SI;
• urmărirea respectării protejării intereselor și drepturilor tuturor acționarilor, precum și a modului de soluționare a reclamațiilor și petițiilor depuse de aceștia, conform prevederilor legale;
• verificarea respectării de către Societate a regulilor privind guvernanța corporativă instituite de prevederile legale și/sau asumate în baza convențiilor/codurilor la care Societatea a aderat și a regulamentului propriu de guvernantă corporativă;
• acordarea de avize de conformitate în legatură cu procesul decizional investițional și numiri de membrii în calitate de administratori în societățile din portofoliu;
• realizarea Rapoartelor aferente funcției de conformitate către ASF;
• participarea la implementarea de proiecte și orice alte activități din cadrul Societății, prin decizia Conducerii Societății.

De asemenea, Ofițerul de Conformitate a asigurat suportul necesar desfășurării controalelor permanente efectuate de Autoritatea de Supraveghere Financiară în cadrul Transilvania Investments Alliance în anul 2024 și a asigurat monitorizarea implementării măsurilor şi recomandărilor emise de A.S.F., precum şi a recomandărilor emise de auditorul intern KPMG Audit S.R.L.

Pag. 68

În luna aprilie a anului 2024, atât Societatea, cât și un grup de acționari ai Societății au fost sancționați de A.S.F., sancțiunile fiind publicate de Autoritate pe site-ul B.V.B. în data de 19.04.2024. În aceeași zi, pe siteul BVB a fost publicată și Decizia ASF nr. 396/19.04.2024 privind suspendarea de la tranzacționare a acțiunilor TRANSI în perioada 22.04.2024-23.04.2024, ca urmare a faptului că, la data de 19.04.2024, Directoratului Societății era compus dintr-un singur membru autorizat de către A.S.F. Societatea a transmis la B.V.B. în 22.04.2024 o informare adresată acționarilor/investitorilor referitoare la deciziile Consiliului de Supraveghere adoptate pentru a asigura continuarea desfășurării în bune condiții a activității Societății până la autorizarea tuturor membrilor noului Directorat. Acțiunile întreprinse la nivelul Societății au fost derulate conform Planului de Continuitate a Afacerii/Business Continuity Plan (BCP).

În anul 2024, a fost revizuit și testat Planul de Continuitate a Afacerii în acord cu reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară, inclusiv cu cerințele Normei A.S.F. nr. 4/2018 privind gestionarea riscurilor operaționale generate de sistemele informatice utilizate.

De asemenea, ȋn anul 2024 au fost lansate și implementate proiecte complexe de dezvoltare a Sistemului Informatic Integrat (SII) prin implementarea standardelor Regulamentului U.E. nr. 2022/2554 privind reziliența operațională digitală a sectorului financiar (D.O.R.A.), cu aplicare din 17.01.2025 și automatizarea gestionării tranzacțiilor personale.

Cu privire la sistemul de control, Societatea a transmis către A.S.F. Raportul sistemului de control pentru Sem. II 2023 și Raportul sistemului de control pentru Sem. I 2024, rapoarte având anexate implementarea măsurilor/recomandărilor dispuse în urma misiunilor de control ale A.S.F. atât periodic cât și permanent, precum și măsurile/recomandările ofițerului de conformitate, administratorului de risc, auditorului intern, auditorului financiar și auditorului IT conform Normei A.S.F. nr. 4/2018.

Cu privire la procesul de management al reclamațiilor, acesta este reglementat intern prin Procedura de soluționare a petițiilor. În anul 2024, nu au fost înregistrate petiții în cadrul Societății, informațiile cu privire la gestionarea acestora fiind transmise la A.S.F. cu ocazia raportărilor trimestriale/anuale.

Cu privire la respectarea cadrului specific conflictului de interese, modalităților de control al potențialelor conflicte de interese, precum și a măsurilor de remediere a deficiențelor identificate, menționăm faptul că, în cadrul Transilvania Investments Alliance, politicile și procedurile privind conflictul de interese, inclusiv cele referitoare la tranzacțiile personale,sunt prezentate în cadrul Capitolului VI din Politicile și Procedurile privind funcționarea Transilvania Investments Alliance în calitate de AFIA (PPAFIA). La nivelul Societății sunt alocate responsabilități și sunt întreprinse acțiuni în vederea prevenirii și gestionării conflictelor de interese, astfel încât impactul să poată fi anulat sau să fie cât mai redus, iar interesele Transilvania Investments și ale investitorilor/acționarilor săi să nu fie afectate în mod negativ.

Persoanele cu responsabilități de supraveghere și control în cadrul Transilvania Investments acționează pentru prevenirea incidenței conflictului de interese, prin urmărirea respectării reglementărilor legale și a procedurilor interne, prin asigurarea actualizării acestora, precum și prin consilierea persoanelor relevante, atunci când este necesar. În situația apariției unor conflicte de interese, persoanele care realizează activitați de supraveghere și control urmăresc modul de gestionare a situației generatoare de conflict de interese, pentru a dispune măsuri, recomandări sau adresarea Directoratului, Comitetului de Audit sau Consiliului de Supraveghere și informarea Autoritații de Supraveghere Financiară, având drept obiectiv evitarea pe viitor a unor astfel de situații.

În anul 2024, demersurile Societății în vederea atingerii obiectivelor investiționale principale, definite prin Strategia și Declarația de Politică Investițională 2024 – 2028, aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor din aprilie 2024, respectiv maximizarea randamentelor agregate obținute de acționarii actuali și potențiali prin investițiile realizate de companie, în conformitate cu legislația și reglementările proprii în vigoare și creșterea valorii activului net printr-un management performant orientat spre generarea de plusvaloare, în condiții de administrare activă și prudentială a activelor din liniile de business (tranzactionare, turism, real estate și private equity), au fost realizate în conformitate cu cadrul de reglementare aplicabil.

Activitatea investițională desfașurată în anul 2024 a fost realizată în acord cu Strategia societații pentru perioada 2024 - 2028, cu orientare spre emitenți tranzacționați activ pe piețele financiare, cu lichiditate ridicată, indiferent de mediul de tranzacționare (local sau internațional), în scopul menținerii unui nivel adecvat al profilului de lichiditate al portofoliului administrat vizând atât orizonturi investiționale scurte cât și orizonturi investiționale mai îndelungate.

Cu privire la operațiunile de investire/dezinvestire, au fost respectate cadrul intern de reglementare, precum și limitele de competență, asigurându-se astfel condițiile necesare atingerii obiectivelor Transilvania Investments Alliance, respectiv creșterea valorii activelor administrate prin toata gama de instrumente de diversificare și maximizarea randamentelor pentru acționari, cu impact direct în creșterea activului net.

Ca urmare, riscul de conformitate evaluat de către Ofițerul de Conformitate în anul 2024 a înregistrat un nivel preponderent "scăzut" pentru majoritatea activitaților, însă au fost înregistrate și situații de risc de conformitate "ridicat" doar pentru activități din sfera "conflictului de interese", astfel cum reiese și din deciziile de sancționare ale Autorității de Supraveghere Financiară.

Compartimentul Managementul Riscului este ierarhic şi funcţional independent de celelalte structuri organizatorice ale Societăţii şi este subordonat Consiliului de Supraveghere.

În cadrul Compartimentului Managementul Riscului își desfășoară activitatea administratorul de risc care este supus autorizării A.S.F. În cursul anului 2024, funcția-cheie de administrator de risc a fost exercitată de către dl. Alexandru Gavrilă, în baza Autorizației A.S.F. nr. 231/11.11.2021.

Compartimentul Managementul Riscului are, în principal, următoarele atribuții:

• Propune și implementează politica și strategia de administrare a riscurilor, precum şi proceduri, modele, procese și măsuri eficace de administrare a riscurilor, în vederea identificării, măsurării, administrării și monitorizării permanente a tuturor riscurilor relevante pentru strategia de investiții la care este sau poate fi expusă Transilvania Investments;
• Identifică permanent riscurile și le cuantifică pentru a evalua impactul acestora;
• Se asigură de faptul că profilul de risc al Societății comunicat acționarilor respectă limitele de risc, cantitative si calitative, stabilite pentru fiecare risc;
• Monitorizează respectarea limitelor de risc și notifică în timp util Directoratul și Consiliul de Supraveghere al Transilvania Investments în cazul în care consideră că profilul de risc al Societății nu este conform cu aceste limite sau că există un risc semnificativ ca profilul de risc să devină neconform cu aceste limite;
• Aplică procedura privind calculul efectului de levier, cu urmărirea încadrării expunerii în limitele stabilite prin politica de administrare a riscurilor, dacă este cazul;
• Raportează trimestrial Directoratului și Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments informații la zi referitoare la respectarea profilului de risc al Transilvania Investments, comunicat acționarilor, a limitelor de risc și coerența dintre aceste limite; respectarea reglementărilor prudențiale de administrare a riscurilor, indicând în particular dacă au fost sau vor fi luate măsuri corective adecvate în cazul unor deficiențe existente sau anticipate;
• Raportează trimestrial Directoratului și Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments informații la zi privind nivelul curent al riscurilor la care este expusă societatea, precum și orice depășiri existente sau previzibile ale limitelor de risc, pentru a se asigura că pot fi luate măsuri rapide și adecvate.

Pe parcursul anului 2024, activitatea de administrare a riscurilor a fost desfășurată în baza Politicilor și Procedurilor privind funcționarea societății în calitate de A.F.I.A. în ceea ce privește managementul riscurilor.

Sistemul de administrare al riscurilor include un ansamblu de analize, diagrame de diversificare a instrumentelor financiare din portofoliu, identificarea și evaluarea riscurilor financiare, precum și propuneri și recomandări în vederea diminuării efectelor riscurilor aferente activității investiționale și generale ale Societății.

Pag. 70

Pe parcursul anului 2024, au fost întocmite Rapoarte Trimestriale privind riscurile semnificative la care este expusă activitatea societății. La nivelul Transilvania Investments, riscurile financiare și operaționale au fost evaluate, monitorizate și tratate în scopul reducerii impactului acestora. În cadrul rapoartelor trimestriale, au fost făcute o serie de recomandări menite să mențină activitatea societății în linie cu profilul de risc comunicat investitorilor.

De asemenea, a fost elaborată lunar diagrama sintetică a expunerilorînregistrate de Transilvania Investments față de diferite active și activități financiare, conform Legii nr. 243/2019. Pe tot parcursul anului 2024, nivelul deținerilor în diferite instrumente financiare s-a încadrat în limitele prevăzute de legislația în vigoare.

Conform politicilor și procedurilor privind managementul riscurilor, Transilvania Investments a efectuat simulări de criză în condiții normale și excepționale de piață, care să permită evaluarea riscului de piață, precum și în condiții normale și excepționale de lichiditate, care să permită evaluarea riscului de lichiditate.

În cadrul simulărilor de criză, impactul scenariilor de stres, atât în condiții normale, cât și în condiții excepționale a fost estimat asupra fiecărui instrument financiar din portofoliu căruia ise poate aplica factorul respectiv de stres, iar aceste efecte au fost însumate pentru a determina impactul cumulat al unui factor asupra activelor totale, activelor nete și valorii activului net unitar.

Rezultatele testelor de stres au fost prezentate structurilor de conducere și vor fi luate în considerare la stabilirea coordonatelor programului investițional / dezinvestițional aferente exercițiului financiar 2025, la implementarea Strategiei investiționale și sincronizarea investițiilor.

În cadrul Transilvania Investments, funcția de audit intern este separată și independentă față de alte funcții și activități ale Societății, activitatea de audit intern fiind organizată prin contractarea serviciilor unui auditor persoană fizică sau juridică. Activitatea de audit intern este subordonată Consiliului de Supraveghere. Auditorul intern este selectat de Comitetul de Audit, numit de către Consiliul de Supraveghere și notificat Autorității de Supraveghere Financiară.

În perioada 01.01.2022-31.12.2024, funcția de audit intern a fost exercitată de societatea KPMG Audit S.R.L. Prin Hotărârea nr. 2/29.11.2024, Consiliului de Supraveghere a aprobat numirea societății Forvis Mazars Romania S.R.L. în calitate de auditor intern al Societății, pentru un mandat de doi ani, cuprins între 01.01.2025–31.12.2026. Societatea a notificat A.S.F. cu privire la numirea noului auditor intern, prin adresa nr. 8726/16.12.2024.

Auditorul intern are, în principal, următoarele atribuții:

• Stabilirea, implementarea şi menţinerea unui plan de audit pentru examinarea şi evaluarea caracterului adecvat şi a eficienţei sistemelor, a mecanismelor de control intern şi a procedurilor A.F.I.A.;
• Verificarea conformității activităților Societății cu politicile, programele și managementul acesteia, în conformitate cu prevederile legale;
• Evaluarea gradului de adecvare și aplicare a controalelor financiare și nefinanciare dispuse și efectuate de către conducerea Societății în scopul creșterii eficienței activității;
• Evaluarea gradului de adecvare a datelor/informațiilor financiare și nefinanciare destinate conducerii societății;
• Protejarea elementelor patrimoniale bilanțiere și extrabilanțiere și identificarea metodelor de prevenire a fraudelor;
• Examinarea periodică a îndeplinirii funcţiei de administrare a riscurilor;
• Să supună aprobării Consiliului de Supraveghere Planul anual privind activitatea de audit intern, să efectueze misiunile cuprinse în Planul anual de audit intern și să raporteze la finalizarea fiecărei misiuni cu privire la problemele de audit intern precum și cu privire la adecvarea măsurilor adoptate pentru remedierea eventualelor deficiențe;
• Emiterea de recomandări pe baza rezultatelor activității desfășurate și verificarea conformării societății cu recomandările emise;

• Coordonarea permanentă a activității sale cu auditorul financiar, pentru a asigura îndeplinirea corespunzătoare a obiectivelor de audit.

Activitatea auditorului intern se desfășoară în baza Planului anual de audit intern, avizat de Comitetul de Audit şi aprobat de Consiliul de Supraveghere.

Misiunile de audit intern cuprinse în Planul de audit intern pentru anul 2024 au fost îndeplinite conform tematicii avizate de Comitetul de Audit şi aprobate de Consiliul de Supraveghere și au vizat activitățile Departamentelor Guvernanță Corporativă, Juridic, Financiar și Resurse Umane.

7.12. Evaluarea activităţii Societăţii privind managementul riscului

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică şi funcţională a societăţii şi vizează atât riscurile generale, cât şi riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevăzute de Legea nr. 297/2004 privind piaţa de capital, cu modificările şi completările ulterioare, Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative, Regulamentul A.S.F. 9/2014 privind autorizarea şi funcţionarea societăţilor de administrare a investiţiilor, a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare şi a depozitarilor organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare, modificat și completat, Regulamentul A.S.F. nr. 10/2015 privind administrarea fondurilor de investiţii alternative, Norma A.S.F. nr. 4/2018 privind gestiunea riscurilor operaționale generate de sistemele informatice utilizate de entitățile autorizate/avizate/înregistrate și/sau supravegheate de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, Legea nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiţii alternative şi pentru modificarea şi completarea unor acte normative.

În procesul de identificare şi evaluare a riscurilorfinanciare, precum şi a indicatorilorfolosiţi în managementul riscului s-a avut în vedere şi Directiva U.E. 2011/61 privind administratorii de fonduri alternative de investiții (DAFIA), Regulamentul (delegat) U.E. nr. 231/2013 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului în ceea ce priveşte derogările, condiţiile generale de operare, depozitării, efectul de levier, transparenţa şi supravegherea, Directiva nr. 2013/36/EU cu privire la accesul la activitatea instituțiilor de credit și supravegherea prudențială a instituțiilor de credit și a firmelor de investiții (privind adecvarea capitalului) şi Regulamentul UE nr. 575/2013 privind cerinţele prudenţiale pentru instituţiile de credit şi societăţile de investiţii.

La alegerea acestei abordări privind managementul riscurilor financiare şi operaţionale s-au avut în vedere autorizarea societății în calitatea de Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (A.F.I.A.) și încadrarea acesteia în prevederile Directivei UE 2011/61 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative (DAFIA- transpusă la nivel naţional prin Legea nr. 74/2015), trimiterile din DAFIA la Directiva 2013/36/EU, cerinţele privind administrarea riscurilor prevăzute în Regulamentul UE nr. 231/2013, precum şi elementele de asemănare şi deosebire dintre o societate de investiţii financiare şi celelalte instituţii financiare.

Conducerea Societății examinează şi aprobă anual politica de administrare a riscurilorşi măsurile, procedurile şi tehnicile de aplicare a acesteia, inclusiv sistemul de limite de risc; de asemenea, evaluează, monitorizează şi, cel puţin o dată pe an, revizuieşte sistemele de administrare a riscurilor, conform prevederilor Regulamentului U.E. 231/2013.

Directoratul Transilvania Investments urmăreşte în permanenţă reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse asociate riscurilor financiare la care se expune Societatea, printr-o politică activă de diversificare prudenţială a portofoliului, precum şi prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcţie de dinamica locurilor de tranzacţionare sau a evoluţiei preţurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare deţinute de Societate.

De asemenea, Directoratul urmăreşte în permanenţă obţinerea unui nivel cât mai ridicat de diversificare a expunerilor atât faţă de categoriile de active/tranzacţii financiare, cât şi asupra structurii expunerilor la riscurile financiare. În acest sens, politica de diversificare a expunerilor se realizează pe următoarele paliere:

Pag. 72

• diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, categorie de activ financiar, emitent, categorie de tranzacţii financiare, ţară sau regiune geografică;
• diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive faţă de un anumit tip de risc financiar.

Pentru atingerea unui nivel cât mai ridicat de diversificare pe palierele prezentate mai sus, Directoratul a iniţiat un amplu proces de restructurare a portofoliului şi de reaşezare a politicilor de afaceri.

Transilvania Investments a implementat la nivelul societății un sistem de administrare a riscurilor ce include politici, proceduri și măsuri de identificare, măsurare și administrare a riscurilor. Politicile şi procedurile privind managementul riscurilor fac parte integrantă din "Politicile și procedurile privind funcționarea societății în calitate de A.F.I.A.". Potrivit politicilor și procedurilor interne, sistemul intern de management al riscurilor integrează competențe și responsabilități la nivelul întregii structuri organizatorice (Consiliul de Supraveghere, Directorat, Compartimentul Managementul Riscului, Departamentul Conformitate, Auditorul intern, compartimentele operaționale). Sunt stabilite proceduri de administrare și monitorizare a tuturor categoriilor de riscuri relevante la nivelul societății (riscul de piață, riscul de credit, riscul de concentrare investițională, riscul de lichiditate, riscul operațional, riscurile legate de durabilitate).

La nivelul societăţii, Compartimentul Managementul Riscului, care este funcțional și ierarhic separat de celelalte compartimente operaționale ale Transilvania Investments, inclusiv de funcția de administrare a portofoliului, astfel încât să se permită desfășurarea independentă și eficace a activităților de administrare a riscurilor precum și evitarea apariției conflictelor de interese, monitorizează riscurile asociate activităţii; dintre aceste riscuri menționăm:

Riscul de piaţă

Este monitorizat pe subcategorii, respectiv riscul de poziție, riscul valutar, riscul de marfă și riscul de rata dobânzii pe termen lung. La nivelul societăţii riscurile de piaţă se află la un nivel redus din punct de vedere al posibilului impact pe care îl pot avea asupra activelor deţinute în cadrul abordării cantitative bazată pe cerințe de capital. Sunt utilizați de asemenea indicatori de risc de piață relevanți pentru Transilvania Investments, în cadrul unei abordări bazate pe limite stabilite intern, cum ar fi VaR (Valoarea la Risc) pentru portofoliul de active cotate pe o piață reglementată și Volatilitatea VUAN.

Pe parcursul anului 2024, limita maximă stabilită intern a indicatorului VaR a fost de 25%; această limită nu a fost depășită în perioada analizată. Menționăm că nivelul indicatorului VaR se încadrează de asemenea în nivelul estimat în cadrul simulărilor de criză efectuate în anul 2024 (care au avut în vedere atât reacţia valorii de piaţă a portofoliului de acţiuni cotate pe o piaţă reglementată la un declin al indicilor pieţei de capital locale, cât și la un declin al unui emitent cu o pondere semnificativă în portofoliu (TLV).

Având în vedere contextul investițional curent, caracterizat de un grad sporit de impredictibilitate, considerăm că un nivel ridicat de volatilitate poate caracteriza o serie de medii de tranzacționare.

În cursul anului 2024 au fost realizate simulări de criză de piață, în conformitate cu Politicile și Procedurile privind funcționarea societății în calitate de A.F.I.A.

Riscul de credit (de bonitate financiară a societăţilor din portofoliul Transilvania Investments).

Având în vedere că, prin specificul activităţii sale, Societatea are expuneri pe valori mobiliare pe termen lung faţă de o serie de entităţi financiare şi nonfinanciare, conducerea societății urmăreşte în permanenţă ca nivelul riscului privind bonitatea financiară a societăţilor din portofoliu la care se expune Transilvania Investments să se păstreze la un nivel prudent şi gestionabil.

Astfel, Conducerea societății utilizează, de la caz la caz, în funcţie de caracteristicile debitorului/emitentului, instrumente adecvate de diminuare a acestui risc şi, totodată, urmăreşte în permanenţă evoluţia financiară a acestuia.

Până la data prezentei, societatea nu a utilizat instrumente financiare derivate pentru a reduce riscul aferent expunerii faţă de vreun debitor.

Riscul de lichiditate

Este monitorizat atât din punct de vedere al riscului de lichiditate al portofoliului de instrumente financiare, cât şi din punct de vedere al riscului de acoperire a necesarului de lichiditate, acesta din urmă fiind monitorizat pe următoarele sub-categorii: riscul de neacoperire a necesarului curent de lichidități fără luarea în considerare a dividendelor neridicate (LCR net), riscul de neacoperire a necesarului de lichidități cu luarea în considerare a dividendelor neridicate (LCR brut), riscul finanțării activelor pe termen lung din resurse altele decât cele permanente. Pe parcursul anului 2024, nivelul indicatorilor menționați s-a încadrat în limitele stabilite intern la nivelul Transilvania Investments. La data de 31.12.2024, societatea nu are contractate credite bancare.

În cursul anului 2024 au fost realizate simulări de criză de lichiditate, în conformitate cu Politicile și Procedurile privind funcționarea societății în calitate de A.F.I.A., actualizate cu prevederile Normei ASF nr. 39/2019 privind aplicarea Ghidului ESMA privind simularea situațiilor de criză de lichiditate în OPCVM și FIA.

Riscul de concentrare

Monitorizarea riscului de concentrare vizează toate activele din portofoliulsocietăţii. Se urmăreşte atât riscul de concentrare pe categorii de active, entitate, cât şi expunerile înregistrate de Transilvania Investments la diferite operațiuni financiare din perspectiva cerințelor prevăzute de legislația în vigoare. Continuarea procesului de restructurare a portofoliului contribuie la evitarea înregistrării de expuneri excesive faţă de un emitent.

Riscul operaţional

Riscurile operaţionale au în vedere eventualele pierderi cauzate fie de utilizarea unor procese, sisteme interne sau resurse umane inadecvate care nu-şi pot îndeplini funcţia în mod corespunzător, fie de evenimente şi acţiuni externe, în cadrul acestei categorii de riscuri fiind inclus şi riscul juridic. La nivelul societăţii se monitorizează sistemele interne IT, procesele interne, resursele umane şi procesele juridice. Se înregistrează niveluri scăzute ale riscurilor monitorizate, gestionarea acestora făcându-se inclusiv la nivelul compartimentelor organizatorice ale societăţii, în aplicarea politicii de administrare a riscului aprobată la nivel de societate.

În conformitate cu prevederile legale privind gestionarea riscurilor operaţionale generate de sistemele informatice utilizate de entităţile reglementate, autorizate/avizate şi/sau supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară, în cursul anului 2024 Transilvania Investments a procedat la reevaluarea internă a acestor riscuri.

Riscurile legate de durabilitate

Regulamentul (UE) 2019/2088 stabileşte pentru participanţii la piaţa financiară şi consultanţii financiari norme privind transparenţa în legătură cu integrarea riscurilor legate de durabilitate (sustainability related disclosures in the financial services sector), luarea în considerare a efectelor negative asupra durabilităţii în cadrul activităţilor lorşi furnizarea informaţiilor privind durabilitatea în ceea ce priveşte produsele financiare.

Conform Strategiei și Declarației de Politică Investițională aprobatate de acționari, Societatea urmărește introducerea treptată a factorilor ESG în cadrul analizelor prealabile operațiunilor de natură investițională.

În prezent, Societatea nu integrează riscurile legate de durabilitate ȋn deciziile sale de investiţii, dar consideră ca fiind importantă necesitatea reevaluării cu periodicitate a situaţiei de fapt.

Deasemenea, riscurile legate de durabilitate sunt considerate ȋn prezent ca nefiind relevante, iar ȋn cazul ȋn care acestea s-ar materializa, impactul ar fi nesemnificativ pentru societate. Ori de câte ori Societatea va

Pag. 74

considera necesar și oportun, Politica ESG va face obiectul unor revizuiri al căror rezultat va fi comunicat investitorilor, conform reglementărilor legale în vigoare.

Societatea pune la dispoziția acționarilor săi și a stakeholderilor relevanți stadiul și impactul implementării factorilor ESG la nivelul politicii investiționale, respectiv la nivelul activității de ansamblu a acesteia în deplin acord cu cadrul legal aplicabil și cu statutul ei de entitate de investiții prin publicarea rapoartelor de sustenabilitate anuale.

În conformitate cu art. 4 alin. 1 lit. b din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare, luând în considerare argumente precum:

• în prezent, informațiile disponibile din surse credibile, necesare pentru a determina dacă o activitate economică se califică drept durabilă și contribuie în mod substanțial la unul sau mai multe dintre obiectivele de durabilitate, pot fi incomplete,
• numărul mic al emitenților care au obligația/care aleg să publice informații non-financiare,
• obținerea cu dificultate a datelor de la emitenți sau furnizarea de către aceștia a unor informații inexacte,
• lipsa unor certitudini cu privire la posibilitatea evaluării corecte și complete a riscurilor în baza acestor informații,
• complexitatea cerințelor reglementărilor aplicabile necesită timp pentru adecvarea proceselor de analiză și raportare a riscurilor de durabilitate,

Societatea a informat investitorii prezenți și potențiali în legătura cu faptul că nu ia în considerare efectele negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate.

La nivelul Entității, pe parcursul Trimestrului IV s-au implementat demersuri de întocmire a Raportului Anual de Sustenabilitate (cu referință la Standardele Europene De Raportare privind Durabilitatea - ESRS), ce a inclus, printre altele, informații privind riscurile care au o influență semnificativă sau despre care se poate preconiza în mod rezonabil că vor avea o influență semnificativă asupra dezvoltării Societății, a poziției sale financiare sau a performanței sale financiare pe termen scurt, mediu sau lung.

Prin raportare la prevederile Procedurii privind administrarea riscurilor de durabilitate, din cadrul Analizei de dublă materialitate, în contextul CSRD, perspectiva outside-in, numită materialitatea financiară este cea relevantă pentru Entitate. Aplicarea procedurii a presupus consultarea părților interesate în procesul de evaluare al subiectelor materiale, altfel: departamentele Tranzacționare, Administrare Portofoliu, Financiar (care înglobează și atribuțiile de HR), Guvernanță Corporativă, Juridic, Managementul Riscului și Conformitate. Analiza menționată anterior a relevat faptul că la nivelul Entității nu au fost identificate riscuri având scor ridicat sau foarte ridicat.

Limitări investiționale

Referitor la monitorizarea expunerilor faţă de o anumită categorie de active financiare, faţă de un emitent sau faţă de o anumită categorie de tranzacţii, la nivelul Societaţii sunt monitorizaţi în permanenţă următorii indicatori:

1. Nivelul deţinerilor de valori mobiliare şi/sau instrumente ale pieţei monetare emise de același emitent, cu exceptia valorilor mobiliare sau a instrumentelor pieței monetare emise sau garantate de un stat membru, de autoritățile publice locale ale statului membru, de un stat terț sau de organisme publice internaționale din care fac parte unul sau mai multe state membre. Valoarea deţinerilor în valori mobiliare ale aceluiaşi emitent trebuie să nu depăşească 10% din valoarea totală a activelor deţinute, dar poate fi majorat până la 40% dacă totalul valorilor mobiliare în fiecare dintre emitenţi la care are deţineri de peste 40% raportat la totalul activelor deţinute, nu depăşesc limita de 80%. La data de 31.12.2024, deținerea Transilvania Investments de 21,31% din total active la emitentul Banca Transilvania se încadrează în reglementările legale, având în vedere că nivelul total al valorilor mobiliare

în fiecare dintre emitenţi la care are deţineri de peste 40%, raportat la totalul activelor deţinute, este de 52,52%.

• 1. Nivelul deţinerilor în instrumente financiare emise de entităţi aparţinând aceluiaşi grup. Valoarea acestui indicator nu trebuie să depăşească nivelul de 50% din totalul activelor deţinute. La data de 31.12.2024, nivelul total al deținerilor Transilvania Investments în instrumente financiare din această categorie este 1,57%, reprezentând deținerea în grupul Bursa de Valori București (Bursa de Valori București, CCP.RO, Depozitarul Central București).
• 1. Expunerea la riscul de contraparte într-o tranzacție cu instrumente financiare derivate tranzacționate în afara piețelor reglementate, care nu poate depăși 20% din totalul activelor deținute. Pe parcursul anului 2024, Transilvania Investments nu a efectuat investiţii în instrumente financiare derivate tranzacţionate în afara pieţelor reglementate.
• 1. Expunerea globală față de instrumentele financiare derivate, care nu poate depăși valoarea totală a activului. Pe parcursul anului 2024, Transilvania Investments nu a avut o expunere față de instrumente financiare derivate.
• 1. Nivelul valoric al conturilor curente şi numerarului (în lei şi în valute). Nivelul valoric al conturilor curente şi al numerarului în lei şi în valute, trebuie să se situeze la maximul de 20% din totalul activelor administrate. La data de 31.12.2024, nivelul acestora era de 0,09% din total active.
• 1. Nivelul constituirii şi deţinerii de depozite bancare la aceeaşi bancă trebuie să fie de maxim 30% din totalul activelor deţinute. La data de 31.12.2024, nivelul acestora era de 0,43%.
• 1. Nivelul deținerilor de titluri de participare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de un singur F.I.A. destinat investitorilor de retail, care nu poate depăși 20% din total active. La data de 31.12.2024, nivelul acestora era de 0,36%.
• 1. Nivelul deținerilor de titluri de participare neadmise la tranzactionare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de un singur F.I.A. destinat investitorilor profesionali; aceste dețineri nu pot fi mai mari de 10% din totalul activelor. La data de 31.12.2024, nivelul acestora era de 4,46%.
• 1. Nivelul deținerilor de titluri de participare neadmise la tranzactionare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț, emise de alte F.I.A. de tip deschis. Acest nivel nu poate fi mai mare de 50% din totalul activelor deținute. La data de 31.12.2024, nivelul acestora era de 0,36%.
• 1. Nivelul deținerilor de titluri de participare emise de un singur OPCVM autorizat de ASF sau de o autoritate competentă națională dintr-un altstat membru – maxim 40% din total active. Nivelul deținerilor de titluri de participare emise de un singur OPC admis la tranzacționare, autorizat de ASF sau de o autoritate competentă națională dintr-un alt stat membru – maxim 40% din total active. La data de 31.12.2024, nivelul acestor tipuri de dețineri este de 0,76%, respectiv 3,10%.
• 1. Valoarea împrumuturilor de instrumente financiare acordate, perioada de acordare a împrumutului neputând fi mai mare de 12 luni calendaristice, în conformitate cu reglementările emise de ASF privind tranzacțiile în marjă și operațiunile de împrumut - maxim 20% din active. Transilvania Investments nu a acordat astfel de împrumuturi în anul 2024.
• 1. Nivelul deținerilor de valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare neadmise la tranzacționare în cadrul unui loc de tranzacționare sau pe o bursă dintr-un stat terț – maxim 40% din total active deținute. La data de 31.12.2024, nivelul acestora era de 5,99%.
• 1. Nivelul deținerilor de părți sociale emise de societăți cu răspundere limitată, care nu poate fi mai mare de 20% din total active. La data de 31.12.2024, nivelul acestora era de 0,01%.

Pag. 76

• 1. Nivelul deținerilor de certificate de emisii de gaze cu efect de seră nu poate fi mai mare de 10% din valoarea totală a activelor. La data de 31.12.2024, Transilvania Investments nu înregistrează astfel de dețineri.
• 1. Societatea nu poate acorda împrumuturi de numerar, nu poate participa/subscrie la împrumuturi sindicalizate, nu poate garanta împrumuturi de numerar în favoarea unui terț, cu excepția entităților din care face parte F.I.A.I.R. înființat ca societate de investiții în limita a 10% din activul său și nu poate achiziționa direct, parțial sau integral, portofolii de credite emise de alte entități financiare sau nefinanciare, cu excepția plasamentelor investiționale în instrumente financiare emise de instituții financiare recunoscute internațional, instituții de credit sau de instituții financiare nebancare autorizate de BNR sau de alte bănci centrale dintr-un stat membru sau din state terțe.

Din analizele realizate lunar referitoare la tipurile de expuneri, a rezultat că pe parcursul anului 2024 portofoliul de instrumente financiare administrat de Transilvania Investments s-a încadrat în cerinţele prevăzute de Legea nr. 243/2019.

Analizele de risc efectuate la finalul anului 2024 indică următorul profil de risc al Transilvania Investments:

	Tip categorie risc / Indicator de risc	Prag de semnificatie (cerință capital/ fonduri proprii sau nivel limite stabilite intern ) conform apetit la risc	Apetit la risc	31/12/2024	Incadrare in limita
Nr. Crt.	Tip risc/ expunere
	Riscul de piata- subcategorii:
1	Riscul de poziție	max. 25%	Mediu	7.39%	් න
2	Riscul valutar	max. 4%	Mediu	0.61%	් න
3	Riscul de rata dobânzii pe termen lung	max. 20%	Mediu	2.25%	da
4	Riscul de marfă	max. 3,75%	Mediu	0.00%	da
5	VaR (Valgare la risc; simulare istorica, 20 zile, 99%)	max. 25%	Mediu	9.29%	da
6	Volati tate VUAN	max. 25%	Mediu	9.04%	da
	Riscul de credit:
1	Riscul de credit	max. 150%	Mediu	48.09%	da
	Riscul de lichiditate - subcategorii:
1	LCR (net)	min. 1,3	Mediu	32.53	da
2	LCR (brut)	min. 1,2	Mediu	9.70	da
3	Finanțare din resurse temporare (dividende scadente si nenidicate, credite termen scurt}	max. 50%	Scazut	1.14%	da
4	Lichiditate portofoliu (pondere portofoliu lichid în Total Active)	min. 35%	Mediu	57.56%	ಿತ
	Risc de contrapartida
	Riscul de emitent - subcategorii:
1	Expunere la ernitenti cu un grad ridicat de faliment	max. 10%	Scazut	0.00%	da
2	Expunere pe active necotate	max. 40%	ct. prevederilor legale	10.40%	ರಾ
3	Riscul de concentrare pe entitate	10% / 40%	ct. prevederilor legale	21.31%	ದಾ
	Riscul operational
1	Riscul operațional - abordare cantitativă	max. 7,5%	Mediu	2.02%	da
	Efectul de levier
1	Nivelul Efectului de levier (metoda bruta)	max. 2,0	Scazut	1.04	් න
2	Nivelul Efectului de levier (metoda angajamentului)	max. 2,0	Scazut	1.05	da

Indicatorul efectului de levier, determinat conform prevederilor din Regulamentul UE nr. 231/2013 de completare a Directivei 2011/61/UE în ceea ce privește condițiile generale de operare, depozitării, efectul de levier, transparența și supravegherea, a fost la data de 31.12.2024, conform pragului de semnificație, prin

ambele metode, unul scăzut. Având în vedere că Transilvania Investments nu deține poziții pe instrumente financiare derivate, valoarea indicatorului efectului de levier prin metoda angajamentului nu diferă considerabil față de valoarea efectului de levier prin metoda brută (nu se realizează nicio compensație între poziții long și poziții short; metoda brută=1,04, metoda angajamentului=1,05).

Metoda brută = (suma total expuneri elemente activ - valoare numerar și echivalente)/ (valoare activ net)
31.12.2024
Total activ	Activ net		Valoare numerar & echivalente (ajustat cu limitări)
1.926.957.939,24	1.830.739.497,70		18.000.565,18
Efect de levier metoda brută		1,04
Metoda angajamentului = (suma total expuneri elemente activ)/ (valoare activ net)
31.12.2024
Total activ		Activ net
1.926.957.939,24		1.830.739.497,70
Efect de levier metoda angajamentului		1,05

Totodată, la nivelul Societăţii sunt actualizate şi monitorizate în mod continuu procesele, sistemele şi mecanismele interne pentru reducerea riscurilor operaţionale potenţiale. În acest sens, la nivelul societăţii a fost implementat un sistem de monitorizare şi raportare a riscurilor operaţionale pe trei niveluri, respectiv: (i) prima linie de aparare: identificarea riscurilor operaţionale la nivelulstructurilor organizaţionale, (ii) a doua linie de aparare: managementul riscurilor operaţionale la nivelul Compartimentului Managementul Riscului cu raportare, prin rapoartele de risc, către Directorat şi Consiliul de Supraveghere, (iii) a treia linie de aparare (linia defensivă): auditul intern examinează periodic îndeplinirea funcției de administrare a riscurilor.

Toate instrumentele şi tehnicile de evaluare şi gestiune a riscurilor folosite la nivelul Societăţii au fost dezvoltate şi implementate cu scopul de a se asigura o gestiune eficientă a riscurilor existente la nivelul Transilvania Investments şi implicit, prin atingerea acestui deziderat, să se obţină un profil de risc mediu conform strategiei de afaceri aprobată de Consiliul de Supraveghere şi implementată de către Directorat.

8. ASPECTE E.S.G. LA NIVELUL TRANSILVANIA INVESTMENTS

Cadrul general

Transilvania Investments a elaborat o politică cu privire la integrarea riscurilor de durabilitate în procesul de luare a deciziilor de investiții.

Conform actualei Politicii ESG, Societatea nu integrează riscurile legate de durabilitate ȋn deciziile sale de investiţii, dar consideră ca fiind importantă necesitatea reevaluării cu periodicitate a situaţiei de fapt.

Totuși, ȋn cadrul deciziilor de investiţii se pot avea ȋn vedere şi pot fi integrate informaţiile relevante disponibile, inclusiv cele care indică potenţiale efecte negative asupra factorilor de durabilitate (de principiu, acestea putând fi considerate ca favorabile neinvestirii/exitului ȋntr-o/dintr-o investiţie existentă, după caz).

Totodată, Societatea nu ia în considerare efectele negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate, întrucât, având în vedere structura și specificul portofoliului administrat, nu există publicate informații pentru a se putea analiza impactul deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate.

Printre motivele neintegrării riscurilor legate de durabilitate ȋn deciziile sale de investiţii și neluării în considerare a efectelor negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate, menționăm:

• În prezent, informațiile disponibile din surse credibile, necesare pentru a determina dacă o activitate economică se califică drept durabilă și contribuie în mod substanțial la unul sau mai multe dintre obiectivele de durabilitate, pot fi incomplete.
• Numărul mic al emitenților care au obligația/care aleg să publice informații non-financiare.

Pag. 78

• Obținerea cu dificultate a datelor de la emitenți sau furnizarea de către aceștia a unor informații inexacte.
• Lipsa unor certitudini cu privire la posibilitatea evaluării corecte și complete a riscurilor în baza acestor informații.
• Complexitatea cerințelor reglementărilor aplicabile necesită timp pentru adecvarea proceselor de analiză și raportare a riscurilor de durabilitate.

Conform Strategiei 2024-2028, aprobată de acționari ȋn aprilie 2024, Transilvania Investments va revizui gradual politicile și procedurile companiei în materia E.S.G., astfel încât, până la finalul perioadei de referință a Strategiei, Societatea va integra riscurile legate de durabilitate ȋn deciziile sale de investiții și va lua în considerare efectele negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate. Momentul luării în considerarea a acestor efecte depinde de măsura în care companiile deținute în portofoliu său și cele de interes pentru investițiile viitoare vor pune la dispoziție informații suficiente și adecvate pentru o analiză relevantă sau vor fi evaluate pe baza unui rating ESG.

Conform Declarației de Politică Investițională 2024-2028 (D.P.I.), aprobată de acționari tot ȋn aprilie 2024, Societatea urmărește introducerea treptată a unor raportări non-financiare conform standardelor în materie, ȋn funcţie natura, dimensiunea şi complexitatea activităţii, precum şi de natura şi gama activităţilor desfăşurate, în conformitate cu legislația și reglementările proprii în vigoare.

În luna noiembrie 2024, Transilvania Investments a publicat, în mod voluntar și anticipat, primul Raport de sustenabilitate pentru anul 2023, întocmit în conformitate cu Standardele Europene de Raportare în domeniul Sustenabilității (ESRS) și noua Directivă Europeană privind Raportarea Corporativă în materie de Sustenabilitate (CSRD). Integrarea anticipată a cerințelor din noua directivă CSRD și a standardelor ESRS consolidează angajamentul companiei pentru o raportare transparentă, responsabilă și încorporarea sustenabilității în centrul strategiei și comunicării corporative.

Standardele ESRS constituie cadrul obligatoriu pentru raportarea informațiilor de sustenabilitate începând cu anul financiar 2024, cu aplicabilitate graduală în funcție de dimensiunea companiilor. Aceste standarde acoperă domenii precum guvernanța organizațională, impactul asupra mediului, aspectele sociale și relațiile cu părțile interesate, oferind un cadru solid pentru identificarea, măsurarea și raportarea impactului semnificativ pe care companiile îl au asupra oamenilor și mediului, precum și efectele sustenabilității asupra dezvoltării și performanței companiei, prin conceptul de "dublă materialitate." La 31 iulie 2023, Comisia Europeană a adoptat un act delegat adițional care include 12 standarde ESRS, dintre care două sunt standarde transversale (ESRS 1 Cerințe generale și ESRS 2 Prezentări de informații cu caracter general), iar zece sunt standarde tematice, acoperind aspecte de mediu, sociale și de guvernanță.

Elemente aferente portofoliului Transilvania Investments

Fiecare participant la piața financiară face parte din transformarea ESG şi trebuie să ȋşi regândească strategiile având stabilită ținta sustenabilității. Eforturile tuturor de integrare ESG, cantitatea și calitatea datelor existente, sunt parte a dezvoltării continue a Transilvania Investments.

Pentru anul 2024, următoarele participații din portofoliul Transilvania Investments aveau publicat un scor care poate orienta investitorii în legătură cu unele aspecte pozitive din sfera sustenabilității.

Denumire	Piața	Scor ESG Sustainalytics	Scor Vektor 2024	% total active
BANCA TRANSILVANIA S.A.	BVB - REGS	14,9	10	21,31%
BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	BVB - REGS	14,4	10	12,20%
OMV PETROM S.A. BUCURESTI	BVB - REGS	28,9	10	7,56%
BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A.	BVB - REGS	23,8	7,5	1,44%
PURCARI WINERIES PUBLIC COMPANY Ltd	BVB - REGS		10	0,29%
SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A.	BVB - REGS	29,9	10	0,33%

ONE UNITED PROPERTIES	BVB - REGS	18,4	10	0,15%
S.N.G.N. TRANSGAZ S.A.	BVB - REGS	27,3	10	0,36%
S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	BVB - REGS	29,7	10	0,67%
S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A.	BVB - REGS	33,6	10	0,86%
DIGI Communication N.V.	BVB - REGS		10	0,50%
AROBS	BVB - REGS		10	0,20%
MED LIFE SA	BVB - REGS	26,1	10	0,06%
CCL CEECAT Fund II SCSp	necotat			4,40%
BT MAXIM	necotat			0,72%
Alte companii				48,96%

Sursa datelor https://bvbresearch.ro, https://www.sustainalytics.com/esg-rating, https://www.bvb.ro, https://www.ceecat.com/ https://www.btassetmanagement.ro/bt-maxim

Interpretare Scor ESG Sustainalytics: 10-20 low; 20-30 medium; 30-40 high; 40+ severe Interpretare scor Vektor: scor maxim 10

Zona de private-equity este bine reprezentată în portofoliul Transilvania Investments, prin participația deținută la CCL CEECAT Fund II SCSp, produs financiar care promovează caracteristicile de mediu și sociale. Totodată, fondul de investiții BT Maxim este un produsfinanciar care promovează caracteristici de mediu sau sociale sau o combinație a acestor caracteristici.

O componentă de bază a viitoarelor raportări ESRS este analiza dublei materialități. Această analiză determină aspectele materiale de sustenabilitate (impact, riscuri și oportunități) asupra cărora o companie trebuie să dezvăluie. Transilvania Investments a realizat această analiză pentru prima oară cu data de referință 2023. Analiza de dublă materialitate, în contextul CSRD, urmărește impactul pe care compania Transilvania Investments îl are asupra mediului, societății sau economiei (perspectiva inside-out, așa numită materialitatea impactului), dar și impactul pe care societatea și mediul îl au asupra organizației (perspectiva outside-in, numită materialitatea financiară).

Aspecte de mediu la nivel de entitate (E - environmental)

Societatea are ca obiect de activitate exclusiv activităţi specifice societăţilor de investiţii de tip închis, domeniul principal de activitate al societăţii fiind Cod CAEN 649 - alte activităţi de intermedieri financiare, exclusiv activităţi de asigurări şi fonduri de pensii. Ca atare, activitatea societății nu are un impact direct semnificativ asupra mediului. Cu toate acestea, Transilvania Investments este preocupată în permanență de aspectele legate de protecția mediului.

Astfel, Societatea urmărește în mod constat consumurile de utilități, iar investițiile în imobil, în instalațiile și echipamentele aferente se realizează având în vedere și impactul pe care îl au în scăderea acestor consumuri. În anul 2024, a fost demarat proiectul care vizează înlocuirea ferestrelor clădirii sediului Societății din Brașov.

În vederea protejării mediului, ca parte a politicii responsabile de dezvoltare a Transilvania Investments, se are în vedere legislaţia în vigoare în România, precum și normele Europene care reglementează politicile de protecţie a mediului de muncă, de gestionare a deșeurilor rezultate din activitate și de protecţie a spaţiilor de desfășurare a activităţii. Societatea are în vigoare proceduri prin care sunt reglementate modalitaţile de recuperare și reciclare a deșeurilor rezultate ca urmare a desfășurării activităţii curente. Având în vedere specificului activitaţii Societății, deșeurile rezultate din activitatea desfășurată sunt în principal deșeuri de hârtie. Acestea sunt depozitate de către angajaţi în spaţiile special indicate, urmând ca periodic persoana desemnată cu administrarea sediuluisă asigure evacuarea acestora, în scopul utilizării acestor deșeuri pentru reciclare. Deșeurile sortate, periculoase și nepericuloase, inclusiv DEEE, se predau spre valorificare societăților specializate.

În activitatea sa, Transilvania Investments a identificat impacturi pe aria aferentă capitolului Mediu, care pot afecta, negativ sau pozitiv, precum:

Pag. 80

• Utilizarea energiei de către companie, în special în birourile sale, contribuie la emisiile generale de carbon. Reducerea consumului de energie și îmbunătățirea eficienței au un impact direct asupra durabilității mediului.
• Infrastructura operațională generează emisii. Amprenta de carbon a companiei afectează mediul și respectarea obiectivelor UE de reducere a emisiilor de carbon.
• Eliminarea ineficientă a deșeurilor poate duce la degradarea mediului, în special în ceea ce privește contribuțiile la depozitele de deșeuri. Reciclarea și reducerea generării de deșeuri sunt cruciale pentru a minimiza impactul asupra mediului.
• Utilizarea apei în cadrul birourilor contribuie la amprenta de mediu a firmei, afectând resursele locale de apă.
• Achiziționarea de materiale ecologice pentru operațiunile zilnice (de exemplu, rechizite de birou) poate avea un impact pozitiv asupra durabilității lanțului de aprovizionare și poate reduce daunele indirecte asupra mediului.

Aspecte sociale la nivel de entitate (S – social)

Pentru Transilvania Investments bunăstarea și dezvoltarea propriei forțe de muncă este un aspect de bază al eforturilor noastre de sustenabilitate. În calitate de administrator de fonduri de investiții, înțelegem că angajații noștri sunt cheia pentru a oferi valoare pe termen lung. Abordarea noastră este de a promova o cultură la locul de muncă diversă, incluzivă și de susținere, precum și inițiativele pentru creșterea profesională, implicarea angajaților și bunăstarea. Investind în oamenii noștri, ne întărim capacitatea de a atinge atât obiectivele financiare, cât și cele de sustenabilitate.

Transilvania Investments garantează egalitatea de şanse şi tratament pentru toate persoanele candidate la un loc de muncă în Societate şi pentru toţi salariaţii săi, fără discriminări sau hărțuire directe sau indirecte, pe baza de rasă, cetățenie, etnie, culoare, limbă, religie, origine socială, trăsături genetice, convingeri, sex, orientare sexuală, opțiune politică,situaţie sau responsabilitate familială, apartenenţă ori activitate sindicală, apartenenţă la o categorie defavorizată, boli cronice sau orice alt criteriu care are ca scop sau efect restrângerea sau înlăturarea recunoaşterii, folosinţei sau exercitării drepturilor decurgând din contractul colectiv de muncă existent la nivelul Societăţii.

De asemenea, Societatea recunoaşte libertatea de opinie a fiecăruisalariat alsău. Raporturile dintre membrii Directoratului şi salariaţii Societăţii se bazează pe comunicare, implicare şi spirit de echipă, fără a exista elemente conflictuale.

Salariații își desfășoară activitatea în baza contractului colectiv de muncă, a contractelor individuale de muncă, regulamentului de ordine interioară, fișelor de post și a procedurilor interne. Societatea nu are constituit sindicat, salariaţii fiind reprezentaţi în negocierea contractului colectiv de muncă de un reprezentant ales de către salariaţi, conform legii.

La finele anului 2024, numărul efectiv de salariaţi era de 38, din care 34 salariaţi cu studii superioare şi 4 salariaţi cu studii medii. Numărul mediu de salariaţi aferent anului 2024 a fost de 36,67.

O parte dintre salariații Societății au certificări internaționale, iar o parte importantă au urmat studii postuniversitare şi de masterat în domenii precum: management financiar-bancar, contabilitate, audit intern, analiză financiară, evaluare, administrarea afacerilor, finanţe-bănci-pieţe de capital, dreptul afacerilor, managementul resurselor umane, securitate cibernetică.

Transilvania Investments promovează activ instruirirea și perfecționarea profesională a salariaților, cu cele două componente: pregătire și perfecţionare profesională continuă şi dezvoltarea profesională, ca parte a strategiei generale de dezvoltare a Societății. Această activitate se realizează pe baza unor planuri de formare şi perfecţionare profesională, ce presupun atât participarea angajaţilor la conferinţe, seminarii, cursuri, cât şi susţinerea acestora în eforturile personale de perfecţionare profesională. O parte a angajaţilor cu studii superioare au urmat, şi în cursul anului 2024, programe de formare profesională continuă, cu scopul dezvoltării competenţelor profesionale şi creşterii performanţei individuale și colective.

De asemenea, având în vedere strategia Societății prin care se urmăreşte consolidarea culturii organizaționale care să conducă la creșterea performanțelor angajaților, în luna decembrie 2024, Transilvania Investments a organizat un program de team building având ca obiective lucrul în echipă, stimularea comunicării și colaborării, îmbunătățirea eficienței procesului de împărțire a sarcinilor și dezvoltarea creativității. Simultan cu programul de team building, Societatea a derulat o activitate CSR, respectiv invitarea unui număr de 33 de copii din centrele de plasament din județul Brașov pentru a participa alături de echipa Transilvania Investments la construirea Orașului de sărbători (XMAS City) și pentru a le oferi cadouri de Crăciun. Această activitate s-a derulat cu ajutorul voluntarilor programului Ajungem Mari al Asociației Lindenfeld.

Transilvania Investments acordă o importanţă deosebită sănătăţii angajaţilor săi, oferindu-le abonamente medicale, ȋn baza unui contract ȋncheiat cu un furnizor de servicii medicale. De asemenea, Societatea oferă salariaților tichete de masă și abonamente la serviciul/platforma Bookster. În plus, salariații care contribuie la fondul de pensii facultative Pensia Mea beneficiază de plata unei contribuții din partea Societății, reprezentând jumătate din contribuția lunară datorată de aceștia.

În ceea ce privește responsabilitatea față de comunitate, Transilvania Investments se implică în activități de sponsorizare și mecenat, direct sau prin intermediul asociațiilor și fundațiilor specializate, domeniile prioritare fiind următoarele: educație,sănătate și asistență socială,sport, cultură, mediu și acțiuni umanitare.

Societatea a continuatși în anul 2024 implicarea în domeniile maisus-menționate, care a constat în acordarea de sprijin financiar, pentru următoarele scopuri:

• organizarea unor acțiuni caritabile în beneficiul copiilor din centrele de plasament din județul Brașov;
• sprijinirea unui cămin pentru vârstnici pentru plata lucrărilor de instalare a unui sistem de apelareasistență (butoane de panică) la paturile beneficiarilor, conform cerințelor ISU;
• susținerea unor asociații și cluburi școlare prin finanțarea proiectelor cu scop educațional, medical și sportiv;
• susținerea financiară a unor asociații și cluburi sportive de șah, dresaj ecvestru și automobilism în vederea pregătirii sportivilor și participării la competiții/campionate naționale și internaționale;
• sprijin pentru organizarea unor evenimente culturale și sportive;
• asigurarea unei mese calde și sprijin educațional (ajutor la efectuarea temelor, meditații, ateliere de meserii, consiliere psihologică, sprijin material, mediere școlară) pentru un număr de 60 de copii;
• sponsorizare și organizare, în parteneriat cu Institul de Studii Financiare, Baroul Brașov, Societatea Română de Cercetare pentru Afaceri Publice şi Private (SOROCAPP), Asociația Administratorilor de Fonduri, a unor conferințe și summit-uri cu tematică din domeniile serviciilor financiare, dreptul afacerilor și administrarea fondurilor de investiții.

În total, în anul 2024, Transilvania Investments a încheiat un număr de 16 contracte de sponsorizare, în valoare totală de 221.000 lei.

În activitatea sa, Transilvania Investments a identificat impacturi pe aria aferentă capitolului Social, care pot afecta, negativ sau pozitiv, precum:

• Politicile companiei privind bunăstarea angajaților afectează în mod direct moralul și productivitatea forței de muncă, având un impact asupra structurilor sociale precum echilibrul dintre viața profesională și viața privată și sănătatea mintală.
• Încurajând diversitatea și incluziunea, Transilvania Investments creează un loc de muncă mai incluziv, care influențează percepțiile societății despre corectitudine și egalitate în afaceri.
• Prin inițiativele sale de CSR, firma joacă un rol în dezvoltarea comunității, consolidând economia locală.
• Prioritizarea sănătățiișisiguranței angajaților nu afectează doar bunăstarea personalului, ciși contribuția companiei la medii de lucru mai sănătoase din sector.

Pag. 82

• Oferirea de formare continuă ajută la creșterea abilităților angajaților, afectând pozitiv creșterea carierei și progresul societal al acestora printr-o capacitate de angajare sporită.

Aspecte de guvernanță la nivel de entitate (G – governance)

Transilvania Investments a implementat un sistem de guvernanță corporativă care respectă prevederile Codului de Guvernanță Corporativă al B.V.B. aplicabil societăților ale căror acțiuni sunt admise la tranzacționare pe piața reglementată. De asemenea, Societatea promovează dezvoltarea guvernanței corporative în condițiile aplicării celor mai bune practici și realizării unui management prudent, în conformitate prevederile Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă de către entitățile autorizate, reglementate și supravegheate de A.S.F.

Directoratul Transilvania Investments, cu aprobarea Consiliului de Supraveghere, a adoptat Regulamentul de Guvernanță Corporativă al societății în care sunt definite politicile, practicile și structurile de conducere care îl ajută să își exercite principala responsabilitate - aceea de a asigura o conducere eficientă a Societății, în beneficiul acționarilor săi.

Societatea publică periodic, în cadrul rapoartelor anuale, Declarația "Aplici sau Explici" și "Declarația privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă", în care prezintă gradul de conformare a societății cu principiile și recomandările C.G.C. al B.V.B., respectiv cu prevederile Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016.

Politica Transilvania Investments în materie de prevenire și combatere a spălării banilor și finanțării terorismului are scopul de a îndeplini toate cerințele legale și de a-și lua toate măsurile rezonabile pentru prevenirea atragerii societății în operațiuni de spălare a banilor ori finanțare a terorismului. Aceasta vizează inclusiv procedurile şi mecanismele interne pentru punerea ȋn aplicare a sancţiunilor internaţionale.

Transilvania Investments realizează propria evaluare de risc prin care identifică, evaluează și gestionează riscul de spălare a banilor/finanțare a terorismului atât la nivelul clientelei, serviciilor și produselor oferite, cât și la nivelul întregii activități desfășurate, astfel încât să înțeleagă și să administreze adecvat acest risc la care societatea ar putea fi expusă.

Compania este deplin angajată să își desfășoare activitatea cu integritate şi transparenţă, sens în care se interzice membrilor structurilor de conducere și supraveghere și salariaților societății să plătească sau să ofere mită sau stimulente financiare de orice natură, inclusiv funcţionarilor de stat, angajaţilor companiilor de stat sau controlate de stat, precum şi în cadrul oricăror tranzacţii realizate de societate. De asemenea, este strict interzisă solicitarea sau acceptarea mită sau stimulente financiare.

Societatea dispune de o Politică de implicare, în care este prezentat modul în care aceasta se implică în cadrul companiilor în care investește, respectiv monitorizarea activității, performanțelor și riscurilor companiilor, stabilirea unui dialog cu emitenții, exercitarea drepturilor de vot și a altor drepturi, cooperarea cu alți acționari, comunicarea cu părțile interesate relevante din emitenții în care a investit și gestionarea conflictelor de interese reale și potențiale legate de implicarea Transilvania Investments.

Societatea a elaborat o Politică de responsabilitate socială care se bazează pe principiul coerenței între programele sociale, atitudinea în afaceri, cea față de acționari și angajați precum și față de mediul înconjurător, în contextul asigurării dezvoltării sustenabile atât a companiei, cât și a comunității în care aceasta își desfășoară activitatea. Societatea se angajează să se asigure că orice activitate pe care o desfășoară este condusă într-un mod etic, în baza celor mai bune practici în materie de guvernanță corporativă.

Transilvania Investments, în acord cu reglementările legale aplicabile, a elaborat Politica în domeniul conflictelor de interese, care stabilește principalele coordonate ale (i) activităților desfășurate de Societate sau în numele acesteia, inclusiv activitățile desfășurate de către un delegat, un sub delegat, un evaluator extern sau o contrapartidă, identificarea împrejurărilor care constituie sau pot da naștere unui conflict de interese cu un risc semnificativ de prejudiciere a investitorilor săi, și (ii) procedurilor care trebuie urmate sau care trebuie adoptate pentru a preveni, gestiona și monitoriza astfel de conflicte. De asemenea, Societatea are definite proceduri privind prevenirea practicilor frauduloase inclusiv a celor care afectează stabilitatea și

integritatea pieței de capital punându-se accent pe prevenirea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate, operațiuni de manipulare a pieței și practicile de piață acceptate.

În activitatea sa, Transilvania Investments a identificat impacturi pe aria aferentă capitolului Guvernanță, care pot afecta, negativ sau pozitiv, precum:

• Nivelurile ridicate de transparență în guvernare afectează încrederea acționarilorși potservi drept model pentru conduita etică în afaceri în sectorul financiar al României.
• Prin menținerea unor standarde înalte de etică și practici anticorupție, firma contribuie la construirea încrederii în sectorul serviciilor financiare.
• Consiliul de Supraveghere se asigură că Societatea aderă la cele mai bune practici, influențând pozitiv standardele de guvernanță corporativă la nivel de piață.
• Implicarea efectivă a părților interesate (de exemplu, acționari, autorități de reglementare) îmbunătățește practicile de guvernanță corporativă și întărește poziția firmei ca entitate transparentă.

În fața provocărilor globale actuale, Transilvania Investments își afirmă angajamentul de a contribui la o economie mai responsabilă, mai incluzivă și mai durabilă. În ultimii ani, Societatea a adoptat o abordare integrată asupra impactului economic, social și de mediu pe care aceasta îl are, cu scopul de a crea o bază solidă pentru evoluția continuă și îmbunătățirea permanentă a standardelor de sustenabilitate.

Marius-Adrian MOLDOVAN Preşedinte Executiv

Stela CORPACIAN Vicepreşedinte Executiv

Răzvan-Legian RAȚ Vicepreşedinte Executiv

Transilvania Investments Alliance S.A.

Raport anual 2024

Pag. 84

Anexa nr. 1

lei

LISTA societăților la care Transilvania Investments Alliance S.A. deține poziția majoritară (filiale) la data de 31.12.2024

	Nr.	CUI	Denumire	Localitate	Val. nom.		Capital social
	crt.				lei/acț.	Nr. acțiuni	Valoare
I. SOCIETĂȚI OPERAȚIONALE
	1	1102041	ARO-PALACE SA	Brasov	0.10	403,201,571	40,320,157.10
	2	23058338	CASA ALBA INDEPENDENTA S.A.	Sibiu	2.50	1,466,729	3,666,822.50
	3	752	FEPER SA	Bucuresti	0.10	363,782,186	36,378,218.60
	4	18846755	GRUP BIANCA TRANS SA	Brasov	0.10	10,860,620	1,086,062.00
	5	2577677	INDEPENDENŢA SA	Sibiu	2.50	2,871,694	7,179,235.00
	6	8012400	INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	Brasov	0.10	93,592,860	9,359,286.00
	7	1122928	MECANICA CODLEA SA	Codlea	0.10	74,200,875	7,420,087.50
	8	49303350	NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A.	Brasov	10.00	9,035,155	90,351,550.00
	9	1108834	ROMRADIATOARE SA	Brasov	1.63	15,000,000	24,450,000.00
	10	790619	SEMBRAZ SA	Sibiu	2.00	791,377	1,582,754.00
	11	46047311	TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE EQUITY SA	Brasov	10.00	1,271,000	12,710,000.00
	12	7800027	TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE REAL ESTATE	Brasov	100.00	153,720	15,372,000.00
	13	32947925	TRANSILVANIA INVESTMENTS RESTRUCTURING SA	Brasov	10.00	150,000	1,500,000.00
	14	9845734	TRANSILVANIA LEASING&CREDIT IFN SA	Brasov	0.10	514,724,667	51,472,466.70
	15	1849307	TRATAMENT BALNEAR BUZIAŞ SA	Buzias	0.10	158,500,000	15,850,000.00
	16	559747	TURISM COVASNA SA	Covasna	0.10	473,154,433	47,315,443.30
	17	108526	TURISM FELIX SA	Baile Felix	0.10	491,187,962	49,118,796.20
	18	2980547	TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRĂ SA	Eforie Nord	0.10	325,559,997	32,555,999.70
	19	4241753	TUŞNAD SA	Baile Tusnad	0.10	301,802,818	30,180,281.80
						SUBTOTAL	477,869,160.40

II. SOCIETĂȚI NEOPERAȚIONALE

Pag. 85/134

Transilvania Investments Alliance S.A.
Raport anual 2024

Pag. 86

1		1112290	ORGANE DE ASAMBLARE SA (faliment L85/2014)	BRAŞOV	0.10	13,568,408	1,356,840.80
SUBTOTAL						1,356,840.80
			TOTAL				479,226,001.20

Președinte Executiv Vicepreședinte Executiv

Marius-Adrian Moldovan Stela Corpacian

Anexa nr. 2

lei

Nr.	CUI	Denumire	Localitate	Val. nom.		Capital social
crt.				lei/acţ.	nr. acțiuni	Valoare
	I. Societăţi operaţionale
1	14662474	APOLLO ESTIVAL 2002 S.A.	Neptun	0.10	5,932,994
2	742395	DORNA TURISM SA	Vatra Dornei	2.50	1,423,717	3,559,292.50
3	1118838	DUPLEX SA	Fagaras	2.50	121,978
4	803115	EMAILUL SA	Medias	2.50	2,522,118	6,305,295.00
5	2423562	NEPTUN-OLIMP SA	Neptun	0.10	73,315,286	7,331,528.60
6	14686600	SERVICE NEPTUN 2002 SA	Neptun	0.10	9,111,701
7	2577839	SOFT APLICATIV ŞI SERVICII SA	Sibiu	2.50	168,495
8	14630120	TOMIS ESTIVAL 2002 SA	Neptun	0.10	1,319,636
9	26261034	TURISM LOTUS FELIX SA	Baile Felix	0.10	1,266,999,819	126,699,981.90
					SUBTOTAL	146,258,713.60
		II. Societăţi neoperaţionale (faliment, reorganizare)

LISTA societăţilor la care Transilvania Investments Alliance S.A. deține acțiuni la data de 31.12.2024 care îi conferă o influență semnificativă

II. Societăţi neoperaţionale (faliment, reorganizare)
10	805566	FELAM SA	Sibiu	2.50	1,035,000	2,587,500.00
11	14662490	PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	Neptun	0.10	3,252,029
12	8008670	ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	Buzău	2.50	752,408	1,881,020.00
13	15688146	TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL SA	Bucuresti	2.50	3,034,448	7,586,120.00
					SUBTOTAL	12,379,842.90

TOTAL 158,638,556.50 59,904,143.60

Președinte Executiv Vicepreședinte Executiv Marius-Adrian Moldovan Stela Corpacian

Pag. 87/134

LISTA societăţilor neoperationale la care Transilvania Investments Alliance S.A. deține actiuni la data de 31.12.2024

Nr.	Denumire	Localitate	Val. nom.		Capital social
crt.
			lei/act.	Nr. actiuni	Valoare

FALIMENT L85/2006 & L85/2014

1	FELAM SA	Sibiu	2.50	1,035,000	2,587,500.00
2	ICIM SA	Brasov	2.50	828,578	2,071,445.00
3	MECANICA SA	Mârsa	2.50	3,878,945	9,697,362.50
4	ORGANE DE ASAMBLARE SA	Brasov	0.10	13,568,408	1,356,840.80
5	PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	Neptun	0.10	3,252,029	325,202.90
6	ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	Buzau	2.50	752,408	1,881,020.00
	SUBTOTAL				17,919,371.20

REORGANIZARE L85/2014

7	TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL SA	Bucuresti	2.50	3,034,448.00	7,586,120.00
	SUBTOTAL				7,586,120.00

TOTAL 25,505,491.20 7,004,732.00

Pag. 88

Anexa nr. 3

Președinte Executiv Vicepreședinte Executiv Marius-Adrian Moldovan Stela Corpacian

Declarație privind conformarea cu prevederile Codului de Guvernanță Corporativă (CGC) al BVB, la data de 31.12.2024

		Conformare
	Prevederi ce trebuie respectate		Explicații
		Da/Nu/Parțial
	SECŢIUNEA A - Responsabilități
A.1.	Toate societățile trebuie să aibă un regulament intern al	DA
	Consiliului care include termenii de
	referință/responsabilitățile Consiliului și funcțiile cheie de
	conducere ale societății, și care aplică, printre altele,
	Principiile Generale din Secțiunea A.
A.2.	Prevederi pentru gestionarea conflictelor de interese trebuie	DA
	incluse în regulamentul Consiliului. În orice caz, membrii
	Consiliului trebuie să notifice Consiliul cu privire la orice
	conflicte de interese care au survenit sau pot surveni și să se
	abțină de la participarea la discuții (inclusiv prin neprezentare,
	cu excepția cazului în care neprezentarea ar împiedica
	formarea cvorumului) și de la votul pentru adoptarea unei
	hotărâri privind chestiunea care dă naștere conflictului de
	interese respectiv.
A.3.	Consiliul de Supraveghere trebuie să fie format din cel puțin	DA
	cinci membri.
A.4.	Majoritatea membrilor Consiliului de Supraveghere trebuie să	DA
	nu aibă funcție executivă. În cazul societăților din Categoria
	Premium, nu mai puțin de doi membri neexecutivi ai
	Consiliului de Supraveghere trebuie să fie independenți.
	Fiecare membru independent al Consiliului de Supraveghere,
	trebuie să depună o declarație la momentul nominalizării sale
	în vederea alegerii sau realegerii, precum și atunci când
	survine orice schimbare a statutului său, indicând elementele
	în baza cărora se consideră că este independent din punct de
	vedere al caracterului și judecății sale.
A.5.	Alte angajamente și obligații profesionale relativ permanente	DA
	ale unui membru al Consiliului, inclusiv poziții executive și
	neexecutive în Consiliul unor societăți și instituții non-profit,
	trebuie dezvăluite acționarilor și investitorilor potențiali
	înainte de nominalizare și în cursul mandatului său.
A.6.	Orice membru al Consiliului trebuie să prezinte Consiliului	DA
	informații privind orice raport cu un acționar care deține
	direct sau indirect acțiuni reprezentând peste 5% din toate
	drepturile de vot. Această obligație se referă la orice fel de
	raport care poate afecta poziția membrului cu privire la
	chestiuni decise de Consiliu.

Pag. 90

A.7.	Societatea trebuie să desemneze un secretar al Consiliului	DA
	responsabil de sprijinirea activităţii Consiliului.
A.8.	Declarația privind guvernanța corporativă va informa dacă a	DA
	avut loc o evaluare a Consiliului sub conducerea Președintelui
	sau a comitetului de nominalizare și, în caz afirmativ, va
	rezuma măsurile cheie și schimbările rezultate în urma
	acesteia. Societatea trebuie să aibă o politică/ghid privind
	evaluarea Consiliului cuprinzând scopul, criteriile și frecvența
	procesului de evaluare.
A.9.	Declarația privind guvernanța corporativă trebuie să conțină	DA
	informații privind numărul de întâlniri ale Consiliului și
	comitetelor în cursul ultimului an, participarea
	administratorilor (în persoană și în absență) și un raport al
	Consiliului și comitetelor cu privire la activitățile acestora.
A.10.	Declarația privind guvernanța corporativă trebuie să cuprindă	DA
	informații referitoare la numărul exact de membri
	independenți din Consiliul de Supraveghere.
A.11.	Consiliul societăților din Categoria Premium trebuie să	DA
	înființeze un comitet de nominalizare format din persoane
	fără funcții executive, care va conduce procedura
	nominalizărilor de noi membri în Consiliu și va face
	recomandări Consiliului. Majoritatea membrilor comitetului
	de nominalizare trebuie să fie independentă.
	SECŢIUNEA B - Sistemul de gestiune a riscului și control intern
B.1.	Consiliul trebuie să înființeze un comitet de audit în care cel	DA
	puțin un membru trebuie să fie administrator neexecutiv
	independent. Majoritatea membrilor, incluzând președintele,
	trebuie să fi dovedit că au calificare adecvată relevantă
	pentru funcțiile și responsabilitățile comitetului. Cel puțin un
	membru al comitetului de audit trebuie să aibă experiență de
	audit sau contabilitate dovedită și corespunzătoare. În cazul
	societăților din Categoria Premium, comitetul de audit trebuie
	să fie format din cel puțin trei membri și majoritatea
	membrilor comitetului de audit trebuie să fie independenți.
B.2.	Președintele comitetului de audit trebuie să fie un membru	DA
	neexecutiv independent.
B.3.	În cadrul responsabilităților sale, comitetul de audit trebuie să	DA
	efectueze o evaluare anuală a sistemului de control intern.
B.4.	Evaluarea trebuie să aibă în vedere eficacitatea și cuprinderea	DA
	funcției de audit intern, gradul de adecvare al rapoartelor de
	gestiune a riscului și de control intern prezentate către
	comitetul de audit al Consiliului, promptitudinea și
	eficacitatea cu care conducerea executivă soluționează
	deficiențele sau slăbiciunile identificate în urma controlului
	intern și prezentarea de rapoarte relevante în atenția
	Consiliului.

B.5.	Comitetul de audit trebuie să evalueze conflictele de interese	DA
	în legătură cu tranzacțiile societății și ale filialelor acesteia cu
	părțile afiliate.
B.6.	Comitetul de audit trebuie să evalueze eficiența sistemului de	DA
	control intern și a sistemului de gestiune a riscului.
B.7.	Comitetul de audit trebuie să monitorizeze aplicarea	DA
	standardelor legale și a standardelor de audit intern general
	acceptate. Comitetul de audit trebuie să primească și să
	evalueze rapoartele echipei de audit intern.
B.8.	Ori de câte ori Codul menționează rapoarte sau analize	DA
	inițiate de Comitetul de Audit, acestea trebuie urmate de
	raportări periodice (cel puțin anual) sau ad-hoc care trebuie
	înaintate ulterior Consiliului.
B.9.	Niciunui acționar nu i se poate acorda tratament preferențial	DA
	faţă de alți acționari în legătură cu tranzacții și acorduri
	încheiate de societate cu acționari și afiliații acestora.
B.10.	Consiliul trebuie să adopte o politică prin care să se asigure că	DA
	orice tranzacție a societății cu oricare dintre societățile cu
	care are relații strânse a cărei valoare este egală cu sau mai
	mare de 5% din activele nete ale societății (conform ultimului
	raport financiar) este aprobată de Consiliu în urma unei opinii
	obligatorii a comitetului de audit al Consiliului și dezvăluită în
	mod corect acționarilor și potențialilor investitori, în măsura
	în care aceste tranzacții se încadrează în categoria
	evenimentelor care fac obiectul cerințelor de raportare.
B.11.	Auditurile interne trebuie efectuate de către o divizie	DA
	separată structural (departamentul de audit intern) din cadrul
	societății sau prin angajarea unei entități terțe independente.
B.12.	În scopul asigurării îndeplinirii funcțiilor principale ale	DA
	departamentului de audit intern, acesta trebuie să raporteze
	din punct de vedere funcțional către Consiliu prin intermediul
	comitetului de audit. În scopuri administrative și în cadrul
	obligațiilor conducerii de a monitoriza și reduce riscurile,
	acesta trebuie să raporteze direct directorului general.
	SECŢIUNEA C – Justa recompensă și motivare
C.1.	Societatea trebuie să publice pe pagina sa de internet politica	DA
	de remunerare și să includă în raportul anual o declarație
	privind implementarea politicii de remunerare în cursul
	perioadei anuale care face obiectul analizei.
	Politica de remunerare trebuie formulată astfel încât să
	permită acționarilor înțelegerea principiilor și a argumentelor
	care stau la baza remunerației membrilor Consiliului și a
	Directorului General, precum și a membrilor Directoratului în
	sistemul dualist. Aceasta trebuie să descrie modul de
	conducere a procesului și de luare a deciziilor privind

Pag. 92

	remunerarea, să detalieze componentele remunerației
	conducerii executive (precum salarii, prime anuale,
	stimulente pe termen lung legate de valoarea acțiunilor,
	beneficii în natură, pensii și altele) și să descrie scopul,
	principiile și prezumțiile ce stau la baza fiecărei componente
	(inclusiv criteriile generale de performanță aferente oricărei
	forme de remunerare variabilă). În plus, politica de
	remunerare trebuie să specifice durata contractului
	directorului executiv și a perioadei de preaviz prevăzută în
	contract, precum și eventuala compensare pentru revocare
	fără justă cauză. [] Orice schimbare esențială intervenită în
	politica de remunerare trebuie publicată în timp util pe
	pagina de internet a societății.
	SECŢIUNEA D - Adăugând valoare prin relațiile cu investitorii
D.1.	Societatea trebuie să organizeze un serviciu de Relații cu	DA
	Investitorii–făcut cunoscut publicului larg prin
	persoana/persoanele responsabile sau ca unitate
	organizatorică. În afară de informațiile impuse de prevederile
	legale, societatea trebuie să includă pe pagina sa de internet
	o secțiune dedicată Relațiilor cu Investitorii, în limbile română
	și engleză, cu toate informațiile relevante de interes pentru
	investitori, inclusiv:
D.1.1.	Principalele reglementări corporative: actul constitutiv,	DA
	procedurile privind adunările generale ale acționarilor;
D.1.2.	CV-urile profesionale ale membrilor organelor de conducere	DA
	ale societății, alte angajamente profesionale ale membrilor
	Consiliului, inclusiv poziții executive și neexecutive în consilii
	de administrație din societăți sau din instituții non-profit;
D.1.3.	Rapoartele curente și rapoartele periodice (trimestriale,	DA
	semestriale și anuale) – cel puțin cele prevăzute la punctul D.8
	– inclusiv rapoartele curente cu informații detaliate
	referitoare la neconformitatea cu prezentul Cod.
D.1.4.	Informații referitoare la adunările generale ale acționarilor:	DA
	ordinea de zi și materialele informative; procedura de alegere
	a membrilor Consiliului; argumentele care susțin propunerile
	de candidați pentru alegerea în Consiliu, împreună cu CV-urile
	profesionale ale acestora; întrebările acționarilor cu privire la
	punctele de pe ordinea de zi și răspunsurile societății, inclusiv
	hotărârile adoptate.
D.1.5.	Informații privind evenimentele corporative, cum ar fi plata	DA
	dividendelor și a altor distribuiri către acționari, sau alte
	evenimente care conduc la dobândirea sau limitarea
	drepturilor unui acționar, inclusiv termenele limită și
	principiile aplicate acestor operațiuni. Informațiile respective
	vor fi publicate într-un termen care să le permită investitorilor
	să adopte decizii de investiții.
D.1.6.	Numele și datele de contact ale unei persoane care va putea	DA
	să furnizeze, la cerere, informații relevante.

D.1.7.	Prezentările societății (de ex., prezentările pentru investitori,	DA
	prezentările privind rezultatele trimestriale, etc.), situațiile
	financiare (trimestriale, semestriale, anuale), rapoartele de
	audit și rapoartele anuale.
D.2.	Societatea va avea o politică privind distribuția anuală de	DA
	dividende sau alte beneficii către acționari, propusă de
	Directorul General sau de Directorat și adoptată de Consiliu,
	sub forma unui set de linii directoare pe care societatea
	intenționează să le urmeze cu privire la distribuirea profitului
	net. Principiile politicii anuale de distribuție către acționari vor
	fi publicate pe pagina de internet a societății.
D.3.	Societatea va adopta o politică în legătură cu previziunile, fie	DA
	că acestea sunt făcute publice sau nu. Previziunile se referă la
	concluzii cuantificate ale unor studii ce vizează stabilirea
	impactului global al unui număr de factori privind o perioadă
	viitoare (așa numitele ipoteze): prin natura sa, această
	proiecție are un nivel ridicat de incertitudine, rezultatele
	efective putând diferi în mod semnificativ de previziunile
	prezentate inițial. Politica privind previziunile va stabili
	frecvența, perioada avută în vedere și conținutul previziunilor.
	Dacă sunt publicate, previziunile pot fi incluse numai în
	rapoartele anuale, semestriale sau trimestriale. Politica
	privind previziunile va fi publicată pe pagina de internet a
	societății.
D.4.	Regulile adunărilor generale ale acționarilor nu trebuie să	DA
	limiteze participarea acționarilor la adunările generale și
	exercitarea drepturilor acestora. Modificările regulilor vor
	intra în vigoare, cel mai devreme, începând cu următoarea
	adunare a acționarilor.
D.5.	Auditorii externi vor fi prezenți la adunarea generală a	DA
	acționarilor atunci când rapoartele lor sunt prezentate în
	cadrul acestor adunări.
D.6.	Consiliul va prezenta adunării generale anuale a acționarilor o	DA
	scurtă apreciere asupra sistemelor de control intern și de
	gestiune a riscurilor semnificative, precum și opinii asupra
	unor chestiuni supuse deciziei adunării generale.
D.7.	Orice specialist, consultant, expert sau analist financiar poate	DA
	participa la adunarea acționarilor în baza unei invitații
	prealabile din partea Consiliului. Jurnaliștii acreditați pot, de
	asemenea, să participe la adunarea generală a acționarilor, cu
	excepția cazului în care Președintele Consiliului hotărăște în
	alt sens.
D.8.	Rapoartele financiare trimestriale și semestriale vor include	DA
	informații atât în limba română cât și în limba engleză
	referitoare la factorii cheie care influențează modificări în
	nivelul vânzărilor, al profitului operațional, profitului net și al

	altor indicatori financiari relevanți, atât de la un trimestru la
	altul cât și de la un an la altul.
D.9.	O societate va organiza cel puțin două ședințe/teleconferințe	DA
	cu analiștii și investitorii în fiecare an. Informațiile prezentate
	cu aceste ocazii vor fi publicate în secțiunea relații cu
	investitorii a paginii de internet a societății la data
	ședințelor/teleconferințelor.
D.10.	În cazul în care o societate susține diferite forme de expresie	DA
	artistică și culturală, activități sportive, activități educative sau
	științifice și consideră că impactul acestora asupra
	caracterului inovator și competitivității societății fac parte din
	misiunea și strategia sa de dezvoltare, va publica politica cu
	privire la activitatea sa în acest domeniu.

Marius-Adrian Moldovan Președinte Executiv

Stela Corpacian Vicepreședinte Executiv

Răzvan-Legian Raț Vicepreședinte Executiv

Pag. 94

Anexa nr. 5

Declarație privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă la data de 31.12.2024

(conform Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016, cu modificările și completările ulterioare)

Nr.	Reguli de aplicare a principiilor		Conformitate	Dacă NU - Explicații
crt.		DA	NU
	guvernanței corporative
	Entitatea reglementată a menționat în actul constitutiv
1.	responsabilitățile de bază ale consiliului cu privire la implementarea	X
	și respectarea principiilor guvernanței corporative.
	În politicile interne și/sau regulamentele interne sunt definite
2.	structurile de guvernanță corporativă, funcțiile, competențele și	X
	responsabilitățile consiliului și conducerii executive/conducerii
	superioare.
	Situațiile financiare anuale ale entității reglementate sunt însoțite de
	raportul anual al comitetului de remunerare și de o notă explicativă
3.	în care sunt descrise evenimentele relevante în legătură cu aplicarea	X
	principiilor guvernanței corporative, înregistrate în cursul exercițiului
	financiar.
4.	Entitatea reglementată a elaborat o strategie de comunicare cu	X
	părțile interesate pentru a asigura o informare adecvată.
	Structura consiliului asigură, după caz, un echilibru între membrii
5.	executivi și neexecutivi, astfel încât nicio persoană sau grup restrâns	X
	de persoane să nu influențeze procesul decizional.
6.	Consiliul se întrunește cel puțin o dată la 3 luni pentru monitorizarea	X
	desfășurării activității entității reglementate.
	Consiliul sau conducerea executivă/conducerea superioară, după
7.	caz, examinează în mod regulat politicile privind raportarea	X
	financiară, controlul intern și sistemul de administrare/management
	a/al riscurilor adoptat de entitatea reglementată.
8.	În activitatea sa, consiliul are suportul unui comitet de remunerare	X
	care emite recomandări.
	Comitetul de remunerare înaintează consiliului rapoarte anuale	X
9.	asupra activității sale.
10.	În activitatea sa, consiliul are suportul și altor comitete consultative
	care emit recomandări cu privire la diverse tematici ce fac obiectul	X
	procesului decizional.
11.	Comitetele consultative înaintează consiliului materiale/rapoarte
	privind tematicile încredințate de acesta.	X
	În procedurile/politicile/reglementările interne ale entității
12.	reglementate sunt prevederi privind selectarea candidaturilor	X
	pentru persoanele din conducerea executivă/conducerea

	superioară, numirea persoanelor noi sau reînnoirea mandatului celor existente.
13.	Entitatea reglementată se asigură că membrii conducerii executive/conducerii superioare beneficiază de pregătire profesională, pentru ca aceștia să își îndeplinească atribuțiile eficient.	X
14.	Funcțiile-cheie sunt stabilite astfel încât să fie adecvate structurii organizatorice a entității reglementate și în conformitate cu reglementările aplicabile acesteia.	X
15.	Consiliul analizează în mod regulat eficiența sistemului de control intern al entității reglementate și modul de actualizare pentru a asigura o gestionare riguroasă a riscurilor la care este expusă entitatea reglementată.	X
16.	Comitetul de audit face recomandări consiliului privind selectarea, numirea și înlocuirea auditorului financiar, precum și termenii și condițiile remunerării acestuia.	X
17.	Consiliul analizează cel puțin o dată pe an și se asigură că politicile de remunerare sunt consistente și au un management al riscurilor eficient.	X
18.	Politica de remunerare a entității reglementate este prevăzută în reglementările interne care vizează implementarea și respectarea principiilor guvernanței corporative.	X
19.	Consiliul a adoptat o procedură în scopul identificării și soluționării adecvate a situațiilor de conflict de interese.	X
20.	Conducerea executivă/Conducerea superioară, după caz, informează consiliul asupra conflictelor de interese potențiale sau consumate în care ar putea fi/este implicată în condițiile apariției acestora și nu participă la procesul decizional care are legătură cu starea de conflict, dacă aceste structuri sau persoane sunt implicate în starea de conflict respectivă.	X
21.	Consiliul analizează cel puțin o dată pe an eficiența sistemului de administrare/management al riscurilor entității reglementate.	X
22.	Entitatea reglementată a elaborat proceduri privind identificarea, evaluarea și gestionarea riscurilor semnificative la care este sau poate fi expusă.	X
23.	Entitatea reglementată deține planuri clare de acțiune pentru asigurarea continuității activității și pentru situațiile de urgență.	X
24.	Consiliul filialei aplică principii și politici de guvernanță internă similare cu cele ale societății-mamă, cu excepția cazului în care există alte cerințe legale care conduc la stabilirea unor politici proprii.		X	Nu se aplică.

Răzvan-Legian Raț Vicepreședinte Executiv

Pag. 96

Anexa nr. 6

RAPORT DE REMUNERARE AL TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. pentru 2024

Transilvania Investments Alliance (denumită în continuare Societatea, Compania sau Transilvania Investments) este persoană juridică română organizată sub formă de societate pe acţiuni (S.A.). Compania este listată la Bursa de Valori București, tranzacţionarea acţiunilor emise de societate fiind supusă regulilor aplicabile pieţei reglementate și fondurilor de investiții alternative de tip închis.

Transilvania Investments este Fond de Investiții Alternative destinat investitorilor de retail (F.I.A.I.R.), de tip ȋnchis, diversificat, ȋnfiinţat ca societate de investiţii, autoadministrat. De asemenea, Transilvania Investments este autorizată ca Administrator de Fonduri de Investiţii Alternative (A.F.I.A.).

Compania își desfășoară activitatea în conformitate cu prevederile legislației române aplicabile şi este administrată în sistem dualist.

Cadrul general

Prezentul raport este întocmit in baza prevederilor legale și va însoți situațiile financiare anuale ale Transilvania Investments Alliance S.A. cu scopul de a prezenta o imagine de ansamblu a remunerațiilor și beneficiilor acordate pe parcursul ultimului exercițiu financiar conducătorilor Societății, în conformitate cu Politica de Remunerare aprobată de acționari.

Conform Politicii de remunerare, remunerațiile și beneficiile acordate sunt fi incluse ȋn cadrul raportului de remunerare ȋntocmit pentru ultimul exerciţiu financiar, conform prevederilor legale, care se supune votului Adunării Generale Ordinare a Acţionarilor odată cu aprobarea situațiilor financiare, votul având caracter consultativ. Raportul de remunerare este de auditat de către auditorul financiar al companiei şi este disponibil pe site-ul emitentului pentru o perioadă de 10 ani.

Astfel, Raportul aferent exercițiului financiar 2024 ("Raportul") a fost întocmit în conformitate cu prevederile Legii 24/2017, republicată, privind emitenţii de instrumente financiare şi operaţiuni de piaţă și va fi supus votului în cadrul Adunării Generale Ordinare Anuale a Acționarilor din luna aprilie 2025, opinia acţionarilor din cadrul adunării generale privind raportul de remunerare, rezultată în urma votului, având un caracter consultativ.

Raportul de remunerare aferent exercițiului financiar 2023 a fost aprobat ȋn cadrul Adunării Generale Ordinare Anuale a Acționarilor din luna aprilie 2024 cu majoritatea voturilor exprimate şi nu au fost solicitări suplimentare adresate cu ocazia sedinţei Adunării Generale Ordinare Anuale a Acționarilor.

Raportul va fi publicat ulterior Adunării Generale Ordinare Anuale a Acționarilor, rămânând la dispoziția publicului pentru o perioada de 10 ani, pe website-ul companiei: https://www.transilvaniainvestments.ro.

Având în vedere calitatea Societății de AFIA/FIAR, suplimentar, Raportul va lua în considerare și prevederile cadrului legislativ specific:

• Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative;
• Regulamentul ASF nr.10 /2015 privind administrarea fondurilor de investiții alternative, cu modificările și completările ulterioare;
• Ghidul ESMA 232/2013 privind politicile solide de remunerare în conformitate cu DAFIA;
• Legea nr. 31/1990 privind societățile;
• Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață.

Pag. 98

1. Structuri de conducere

Conform prevederilor Actului constitutiv, Transilvania Investments Alliance S.A. este administrată în sistem dualist de către un Directorat care îşi desfăşoară activitatea sub controlul unui Consiliu de Supraveghere.

Consiliul de Supraveghere

Membrii Consiliului de Supraveghere sunt aleși de adunarea generală ordinară a acționarilor, prin vot secret, pentru un mandat de patru ani.

Membrii Consiliului își desfășoară activitatea în baza contractelor de administrare (semnate în numele Societății de către Președintele Directoratului), a Regulamentului de Organizare și Funcționare al Consiliului și a Actului Constitutiv al Societății.

În conformitate cu Actul Constitutiv al Societăţii, Consiliul de Supraveghere este compus din cinci membri, persoane fizice.

La data de 31.12.2024, Consiliul de Supraveghere al Societății era compus din dl. Patriţiu Abrudan - Președinte, dl. Marius-Petre Nicoară – Vicepreședinte, dl. Constantin Frățilă – membru, dl. Vasile-Cosmin Turcu - membru și dl. Horia-Cătălin Bozgan - membru. Mandatul membrilor Consiliului de Supraveghere este valabil până la data de 19.04.2025.

Menționăm faptul că, în perioada 09.02.2024–22.04.2024, dl. Vasile-Cosmin Turcu și dl. Horia - Cătălin Bozgan au deținut calitatea de membri provizorii ai Consiliului de Supraveghere, fiind autorizați de către A.S.F. prin Autorizația nr. 13/09.02.2024, ca urmare a numirii în această calitate de către Consiliul de Supraveghere pentru un mandat cuprins între data autorizării de către A.S.F. şi data de 30.04.2024.

Ulterior, Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 a aprobat alegerea domnilor Horia-Cătălin Bozgan și Vasile-Cosmin Turcu în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere al societăţii, pentru un mandat cuprins între data autorizării acestora de către Autoritatea de Supraveghere Financiară şi data de 19.04.2025, data expirării actualului mandat al Consiliului.

Prin Autorizația nr. 73/11.07.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară i-a autorizat pe domnii Vasile-Cosmin Turcu și Horia-Cătălin Bozgan în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere, pentru un mandat valabil până la data de 19.04.2025, în conformitate cu Hotărârea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor nr. 1/22.04.2024.

În conformitate cu prevederile Legii societăţilor, toţi membrii Consiliului de Supraveghere sunt membri neexecutivi, întrucât niciunul dintre membri nu deţine o funcţie executivă în cadrul Societăţii, aceasta fiind administrată în sistem dualist.

Directoratul

Directoratul Transilvania Investments Alliance S.A. asigură conducerea efectivă a Societății.

În conformitate cu prevederile Actului constitutiv, Directoratul este numit de către Consiliul de Supraveghere și este compus din trei membri, un Președinte Executiv și doi Vicepreședinți Executivi.

Mandatul membrilor Directoratului este acordat pentru o perioadă de patru ani, putând fi reînnoit pentru noi perioade de 4 ani.

Membrii Directoratului își desfășoară activitatea în baza contractului de mandat (semnat în numele societății de către președintele Consiliului de Supraveghere), a Regulamentului de Organizare și Funcționare al Directoratului și a Actului Constitutiv al Societății.

La data de 31.12.2024, Directoratul Societății era compus din dl. Marius-Adrian Moldovan-Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian-Vicepreședinte Executiv și dl. Răzvan-Legian Raț-Vicepreședinte Executiv. Mandatul membrilor Directoratului este valabil până la data de 20.04.2028.

În cursul anului 2024 au avut loc o serie de modificări în componența Directoratului după cum urmează:

Prin Autorizația nr. 2/11.01.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat componența Directoratului (dl. Radu Claudiu Roșca-Președinte Executiv, dl. Mihai Buliga-Vicepreședinte Executiv și dna. Stela Corpacian – Vicepreședinte Executiv) ca urmare a numirii de către Consiliul de Supraveghere a dlui Mihai Buliga în calitate de membru al Directoratului. Mandatul membrilor Directoratului mai sus-menționați a expirat la data de 20.04.2024.

Consiliul de Supraveghere a aprobat în data de 15.02.2024 numirea noilor membri ai Directoratului Societății, respectiv dl. Mihai Buliga–Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian–Vicepreședinte Executiv și dl Răzvan-Legian Raț–Vicepreședinte Executiv, pentru un mandat de 4 ani, cuprins între data de 21 aprilie 2024, sub condiţia autorizării de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, sau de la o dată ulterioară de la care A.S.F. va emite respectiva autorizaţie, până la data de 20.04.2028.

Prin Autorizația nr. 50/19.04.2024, respectiv Autorizația nr. 52/26.04.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară i-a autorizat pe dl. Răzvan-Legian Raț și dna. Stela Corpacian în calitate de membri ai Directoratului, pentru un mandat de 4 ani, valabil până la data de 20.04.2028. Prin Decizia nr. 431/26.04.2024, A.S.F. a respins solicitarea Transilvania Investments Alliance de autorizare a dlui. Mihai Buliga în calitate de membru al Directoratului.

Consiliul de Supraveghere a aprobat în data data de 28.05.2024 numirea dlui. Marius-Adrian Moldovan în calitate de membru al Directoratului, având funcția de Președinte Executiv al Transilvania Investments Alliance.

Prin Autorizația nr. 88/09.08.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat componența Directoratului ca fiind compusă din dl. Marius-Adrian Moldovan-Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian-Vicepreședinte Executiv și dl. Răzvan-Legian Raț-Vicepreședinte Executiv.

2. Remunerarea conducătorilor Societății

Remunerarea membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului se realizează în conformitate cu Actul constitutiv al Societății, Politica de remunerare aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 28.04.2022 și 22.04.2024, şi a Programelor de răscumpărare a acţiunilor proprii ȋn vedere implementării programelor Stock Option Plan anuale (SOP) aprobate de către Adunarea Generală a Acţionarilor.

Politica de remunerare a fost elaborată cu repectarea prevederilor Legii nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative, Ghidului ESMA 232/2013 şi ale Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață. Politica de remunerare este disponibilă pe site-ul societății, împreună cu rezultatul votului acționarilor.

Indicatorii de performanță financiari și nefinanciari aprobați constituie elemente față de care se determină componenta variabilă a remunerației. Remunerația și beneficiile acordate membrilor Consiliului de Supraveghere şi membrilor Directoratului, conform prevederilor contractului de administrare/mandat, vor fi consemnate în situațiile financiare anuale auditate, în Raportul anual al Comitetului de Remunerare și în Raportul Consiliului de Supraveghere/Directoratului.

Conform politicilor de remunerare, remunerația anuală totală constă dintr-o componentă fixă și una variabilă. Între componenta fixă și cea variabilă a remunerației totale există un echilibru adecvat. Componenta de bază (remuneraţia fixă)reprezintă o pondere suficient de mare din remunerația totală ceea ce oferă Companiei o flexibilitate deplină în ceea ce privește politica privind acordarea componentei variabile. Remuneraţia variabilă reprezintă o componentă ocazională a remunerării anuale totale ce poate recompensa exclusiv performanţa personalului societaţii.

Pag. 100

2.1. Remunerația fixă

Este componenta fixă a remunerației, necondiționată de îndeplinirea unor criterii de performanță, al cărei element principal constă în indemnizațiile acordate în baza contractului de administrare/mandat. Compania urmărește să ofere o remunerație de bază competitivă, care va fi aliniată la practicile pieței, având în vedere accentul pus pe partea variabilă a remunerației.

Nivelul remuneraţiei fixe (de bază) se determină luând ȋn considerare experienţa profesională relevantă şi responsabilitatea organizaţională (nivel de decizie şi risc asumat, răspundere, autoritate şi control) pentru fiecare poziție din cadrul structurii organizaționale a Societăţii.

Pentru fiecare poziţie din cadrul structurii organizaţionale sunt definite clar roluri şi responsabilităţi, precum şi un set de competenţe şi abilităţi necesare ocupării poziţiei respective.

Nivelul remuneraţilor fixe ale membrilor Consiliului de Supraveghere şi ale membrilor Directoratului pentru anul 2024:

• Remuneraţia lunară a membrilor Consiliului de Supraveghere a fost aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 astfel: 2,43 salarii medii brute pe societate pentru fiecare membru al Consiliului, 2,84 salarii medii brute pe societate pentru Vicepreşedinte şi 3,56 salarii medii brute pentru Preşedinte. Salariul mediu brut pe societate, în funcție de care se calculează remunerațiile membrilor Consiliului de Supraveghere, este cel realizat în ultima lună a anului 2023.
• Limitele remunerației lunare pentru membrii Directoratului conform Politicii de remunerare aprobată în data de 22.04.2024 sunt umătoarele pentru Președintele Directoratului între 3 şi 6 salarii medii brute realizate în ultima lună a anului 2023, iar pentru Vicepreşedinţii Directoratului între 2,5 şi 5 salarii medii brute realizate în ultima lună a anului 2023. Nivelul efectiv al remunerației se stabilește prin contractele de mandat.

2.2. Remunerația variabilă

Remuneraţia variabilă reprezintă formă de plată sau indemnizație adițională achitată de Companie, cu luarea în considerare a unor criterii de performanță, destinată să recunoască performanța personalului identificat într-o anumită perioadă și constituie element diferențiator al pachetului de remunerare.

Remuneraţia variabilă se va acorda cu respectarea următoarei limitări generale: remuneraţia variabilă nu va depăşi 1,2% din activul total mediu, aferent anului pentru care se stabileşte remuneraţia variabilă, calculat şi raportat conform prevederilor legale ȋn vigoare.

Membrii Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului societăţii au dreptul să primească o remuneraţie variabilă sub formă de acţiuni emise de societate, în cadrul programelor de Stock Option Plan (S.O.P.) aprobate anual de acţionarii societăţii, cu respectarea prevederilor legale în vigoare privind remuneraţia variabilă în cadrul A.F.I.A.

Condiţiile de eligibilitate pentru plata anuală a componentei variabile a remuneraţiei au ȋn vedere:

• Performanță individuală, atât în ceea ce privește obiectivele anuale (KPI), cât şi performanţa Societatii ȋn ansamblu.
• Performanța operaţională (nefinanciară).
• Rezultatele generale ȋn materia responsabilităţii sociale.

Evaluarea performanţei aliniate la riscurise realizează ȋntr-un cadru adecvat pentru a se garanta faptul că procesul de evaluare se bazează pe performanţă şi că plata efectivă a componentelor remuneraţiei variabile care depind de performanţă se efectuează pe o perioadă care ia ȋn considerare politicile Societăţii şi respectiv riscurile inerente acestora.

3. Contribuţia la performanţa pe termen lung a societăţii

Evaluarea performanței se realizează într-un cadru multianual, pentru a se asigura că procesul de evaluare se bazează pe rezultate de performanță pe termen lung. Rezultatele procesului de evaluare stau la baza politicilor motivaţionale, inclusiv prin acordarea unei remunerații variabile. Remuneraţia acordată conform Politicii de remunerare contribuie activ la performanţa pe termen lung a Societăţii, ȋncadrându-se ȋn indicatorul de performanţă multianual prevăzut la Cap. IV din Strategia fondului şi ȋn Declaraţia de Politică Investiţională.

Din perspectiva cadrului multianual, prin Declaraţia de Politică Investiţională se vizează un orizont investițional caracterizat de intervalul 2024 – 2028. Astfel, pe orizontul investiţional acoperit de D.P.I. se doreşte alinierea activității Transilvania Investments la următorul indicator de performanță (K.P.I.): Creșterea anuală¹ a Valorii Activului Net Unitar (VUAN) cu cel puțin 6% (creștere calculată înainte de distribuția de dividende și/sau alte forme de remunerare a acționarilor) și reducerea în fiecare an cu cel puțin 7% a discount-lui² de tranzacționare.

Cuantumul remuneratiei variabile totale este calculat astfel ȋncat sa fie ȋn directă legatură atât cu nivelul de performanța individuală atins, cât şi cu:

• Perfomanțele departamentului operaţional din care face parte membrul personalului (după caz);
• Rezultatele globale ale Societăţii, existând și posibilitatea de neplată a componentei variabile în cazul unei performanțe nesatisfăcătoare.

Remuneraţia totală acordată respectă prevederile Politicii de Remunerare, respectiv structura plăţilor remuneraţiei variabile pentru plata remuneraţiei variabile aferentă anului 2023, aceasta fiind acordată şi plătită astfel:

• 60% din remunerația variabilă constituie componenta inițială, diferența de 40% este supusă perioadei de amânare;
• Perioada minima de amânare este de 3 ani;
• Componenta de 40% supusă perioadei de amânare se acordă proporțional la sfârşitul fiecăruia din cei trei ani n+1, n+2 şi n+3, unde "n" este anul pentru care este evaluată performanţa ȋn vederea stabilirii remuneraţiei variabile, astfel:
  • 13,4% din partea variabilă amânată va fi plătită ȋn n+1;
  • 13,3% din partea variabilă amânată va fi platită ȋn n+2;
  • 13,3% din partea variabilă amânată va fi platită ȋn n+3;
  • "n" este perioada de acumulare (anul pentru care se acordă remunerația variabilă).

4. Criterii de performanţă

Ȋn procesul de evaluare a performantei individuale se iau în calcul atât criterii cantitative (financiare) cît și criterii calitative (nefinanciare).

CRITERIILE CANTITATIVE - sunt indicatori financiari utilizați pentru a stabili remunerația variabilă a unui membru al personalului identificat. Criteriile cantitative acoperă o perioadă suficient de mare pentru a reflecta în mod adecvat riscul prezentat de acțiunile membrului personalului.

¹ Evaluarea anuala a evoluției VUAN ține cont de anul fiscal întreg, și se va realiza proporțional pentru perioadele care nu corespund unui an fiscal întreg acoperite de prezenta Strategie, după caz.

² Evaluarea anuala a reducerii discount-ului se raportează la prețul de închidere al acțiunilor TRANSI şi la valoarea publicată a VUAN la finalul unui an fiscal întreg, excepție prima perioadă de calcul în care perioada de referință va fi 30.04.2024 și se va realiza proporțional pentru perioadele care nu corespund unui an fiscal întreg acoperite de prezenta Strategie, după caz.

Pag. 102

CRITERIILE CALITATIVE - acoperă o perioadă suficient de mare pentru a reflecta în mod adecvat riscul prezentat de acțiunile personalului identificat, şi sunt acele criterii altele decât cele cantitative. Criteriile calitative sunt descrise în cadrul Politici pentru fiecare categorie de personal identificat.

Criteriile calitative pentru membrii Consiliului de Supraveghere sunt reprezentate de ȋndeplinire obiectivelor reprezentate de:

a) Realizarea managementului strategic al Societății;

b) Implementarea unui sistem de guvernantă corporativă eficient şi aplicarea principiilor guvernantei corporative;

c) Gradul de ȋndeplinire a obiectivelor generale de evaluare la nivelul societăţii;

d) Ȋndeplinire obiectivelor reprezentate de implementarea politicilor şi strategiilor de administrare a riscurilor, ȋncadrarea Societăţii ȋn limitele şi profilul de risc;

e) Respectarea standardelor etice și profesionale pentru a se asigura un comportament profesional și responsabil în vederea prevenirii apariției conflictelor de interese şi gestionarea conflictelor de interese;

f) Ȋndeplinire obiectivelor reprezentate de supravegherea şi controlul respectării prevederilor legale în vigoare și procedurilor interne ale societății în scopul prevenirii apariţiei situaţiilor de neconformitate legală şi internă.

g) Ȋmbunătăţirea scorului de guvernanţă stabilit independent pentru entitate de către ARIR.

Criteriile calitative pentru membrii Directoratului sunt reprezentate de ȋndeplinire obiectivelor reprezentate de:

a) Implementarea strategiei şi politicilor investiţionale ale societății;

b) Implementarea sistemelor pentru administrarea şi buna desfăşurare a activităţilor Societăţii;

c) Implementarea unui sistem de guvernantă corporativă eficient şi aplicarea principiilor guvernantei corporative;

d) Ȋndeplinire obiectivelor reprezentate de implementarea politicilor şi strategiilor de administrare a riscurilor şi ȋncadrarea ȋn limitele şi profilul de risc;

e) Respectarea standardelor etice și profesionale pentru a se asigura un comportament profesional și responsabil în vederea prevenirii apariției conflictelor de interese şi gestionarea conflictelor de interese;

f) Ȋndeplinire obiectivelor reprezentate de supravegherea şi controlul respectării prevederilor legale în vigoare și procedurilor interne ale societății în scopul prevenirii apariţiei situaţiilor de neconformitate legală şi internă.

Remunerația variabilă a persoanelor care dețin funcții de control se realizează pe baza îndeplinirii obiectivelor legate de funcţiile lor, neexistând o corelaţie directă cu rezultatele compartimentelor pe care le monitorizează și controlează.

Criteriile calitative pentru Ofiţerul de conformitate sunt reprezentate de ȋndeplinire obiectivelor specifice reprezentate de supravegherea şi controlul respectării de către Transilvania Investments Alliance și de către personalul său a prevederilor legale în vigoare și a procedurilor interne ale Societății, în scopul prevenirii apariţiei situaţiilor de neconformitate legală şi internă.

Criteriile calitative pentru Administratorul de risc sunt reprezentate de ȋndeplinirea obiectivelor specifice reprezentate de implementarea politicilor şi strategiilor de administrare a riscurilor, precum şi a procedurilor, modelelor, proceselor şi măsuri eficace de administrare a riscurilor, în vederea identificării, măsurării, administrării și monitorizării permanente a tuturor riscurilor relevante la care este sau poate fi expusă Transilvania Investments Alliance .

Criteriile calitative şi cantitative care stau la baza stabilirii componentei variabile pentru personalul identificat (persoanele responsabile cu aplicarea politicilor şi procedurilor privind evaluarea activelor, persoanele desemnate pentru prevenirea și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului, personalul care ȋşi asumă responsabilităţi cu impact semnificativ asupra profilului de risc al societăţii

din cadrul compartimentelor dezvoltare de business, analiză, tranzacționare, monitorizare participații, financiar, tehnologia informației, administrativ, cabinet preşedinte, guvernanţă corporativă) sunt stabilite prin procedurile interne ale Societăţii.

Prin Planul de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2023 s-a urmărit stimularea, fidelizarea şi recompensarea personalului cheie identificat din cadrul societăţii. Recompensarea prin acțiuni este o bună practică internațională, fiind un instrument eficient de responsabilizare şi cointeresare la realizarea obiectivelor de afaceri pe termen lung, menită să recompenseze contribuția Beneficiarilor la dezvoltarea Societății ȋn exercițiul financiar 2023, stimulând ȋn același timp rămânerea Beneficiarilor ȋn Societate, pentru ca aceștia sa contribuie şi pe mai departe la dezvoltarea Societății şi la atingerea obiectivelor de business ale acesteia, generând valoare adăugată.

Planul reprezintă o punere în practică a Politicii de remunerare a companiei şi a Hotărârii Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor din data de 24.04.2023, prin care acţionarii au aprobat derularea unui program de răscumpărare de către Societate a acţiunilor proprii care urmează a fi distribuite cu titlu gratuit membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan, în acord cu politica de remunerare aprobată la nivel societăţii.

In cursul anului 2024 au fost plătite remunerații variabile în acțiuni reprezentând tranșa deferată aferentă anilor 2021, 2022 și componenta inițială de 60% din remunerația variabilă aferentă anului 2023 și remunerații variabile în numerar reprezentând tranșa II deferată aferentă anului 2021.

În conformitate cu Planul de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni pentru anul 2023, intrarea în drepturi este condiţionată de îndeplinirea cumulativă a unor criterii. Ca urmare a evaluării gradului de îndeplinire a indicatorilor de performanță pentru anul 2023 aferenți personalului identificat au fost atribuite cu titlu gratuit acțiunile acordate ca parte a Planului pentru anul 2023, societatea publicând în data de 19.06.2024 Documentul de informare privind atribuirea de acțiuni cu titlu gratuit personalului identificat al Transilvania Investments Alliance S.A.. A fost transferată către beneficiari componenta inițială a remunerației variabile constând în 60% din acțiuni, diferența de 40% din acțiuni fiind transferată către un fiduciar , urmând a fi eliberată în perioada 2025-2027.

5. Remunerarea membrilor Consiliului de Supraveghere

Nume și	Remunerație	Din care:	Din care:	Proporția	Proporția	Acțiuni	Remunerații
prenume	totala brută	remuneratie	remuneratie	remunerației	remunerației	acordate în	din filiale
	(lei)	fixă brută (lei)	variabilă în	fixe (%)	variabile in	anul 2024
			numerar (lei)		numerar (%)
ABRUDAN	1.000.269	976.731	23.538	97,65%	2,35%	1.366.460
PATRIȚIU
NICOARĂ
MARIUS	803.514	779.976	23.538	97,07%	2,93%	1.366.460
PETRE
FRĂȚILĂ
CONSTANTIN	906.424	872.790	33.634	96,29%	3,71%	1.425.846
BOZGAN
HORIA	450.133	450.133	-	100%	-	-
CĂTĂLIN
TURCU VASILE
COSMIN	450.133	450.133	-	100%	-	-

Structura de remunerare a fiecărui membru al Consiliului de Supraveghere pentru anul 2024 a fost următoarea:

Pag. 104

6. Remunerarea membrilor Directoratului

Nume și prenume	Remunerație	Din care:	Din care:	Proporția	Proporția	Acțiuni	Remunerații
	totala brută	remuneratie	remuneratie	remunerației	remunerației	acordate în	din filiale
	(lei)	fixă brută (lei)	variabilă în	fixe (%)	variabile in	anul 2024
			numerar (lei)		numerar (%)
MOLDOVAN
MARIUS	598.950	598.950	-	100%	-	-	187.793
ADRIAN
CORPACIAN	793.720	793.720	-	100%	-	420.600	180.260
STELA
RAȚ RĂZVAN	549.306	549.306	-	100%	-	-
LEGIAN
ROȘCA RADU	490.118	419.617	70.501	85,62%	14,38%	1.642.715	265.861
CLAUDIU
BULIGA MIHAI	245.554	245.554	-	100%	-	-

Structura de remunerare a fiecărui membru al Directoratului pentru anul 2024 a fost următoarea:

Alte costuri suportate de Societate în anul 2024 în legătură cu membrii Consiliului de Supraveghere și Directorat au avut în vedere costuri cu asigurarea profesională în valoare de 123.793 lei.

7. Performanța societăţii și modificarea remunerațiilor în ultimii 5 ani

	Exercițiul	Exercițiul	Exercițiul	Exercițiul	Exercițiul
	financiar 2024	financiar 2023	financiar 2022	financiar 2021	financiar 2020
	comparativ cu	comparativ cu	comparativ cu	comparativ cu	comparativ cu
	exercițiul	exercițiul	exercițiul	exercițiul	exercițiul
	financiar 2023	financiar 2022	financiar 2021	financiar 2020	financiar 2019
Performanța societății
Profit net anual (lei)	48.038.205	237.041.707	63.721.738	96.611.495	34.541.912
Variația (%)	-79,73%	+271,99%	-65,96%	+179,69	-80,99%
VUAN (lei)	0,8622	0,8019	0,6310	0,6413	0,5412
Variația (%)	+7,51%	+27,08%	-1,61%	+18,49%	-6,97%
Câștig net din tranzacții reflectat în rezultatul reportat (lei)	31.102.068	10.685.719	32.452.453	76.741.170	11.783.629
Variația (%)	+191,06%	-67%	-42%	551%

Modificarea remunerațiilor membrilor Consiliului de Supraveghere și Directoratului

Consiliul de Supraveghere
ABRUDAN PATRIȚIU	-9,79%	+72,19%	+123,01%	N/A
NICOARĂ MARIUS PETRE	-12,63%	+41,98%	+123,01%	N/A
FRĂȚILĂ CONSTANTIN	+9,40%	+26,88%	+56,08%	+28,35%	+11,82%
BOZGAN HORIA CĂTĂLIN	N/A	N/A	N/A	N/A
TURCU VASILE COSMIN	N/A	N/A	N/A	N/A
PRODAN PAUL GEORGE	N/A	+19,00%	+118,30%	N/A
MOMANU RADU	N/A	+42,06%	+110,41%	N/A

Directorat
MOLDOVAN MARIUS ADRIAN	N/A	N/A	N/A	+28,35%
CORPACIAN STELA	-12,95%	+264,71%	N/A	N/A
RAȚ RĂZVAN LEGIAN	N/A	N/A	N/A	N/A
ROȘCA RADU-CLAUDIU	-69,32%	+11,17%	+45,7%	+28,35%
BULIGA MIHAI	N/A	N/A	N/A	N/A
BUFTEA THEO-DORIAN	N/A	+20,43%	754,11%	N/A

Remunerația medie pe baza echivalentului normă întreagă a angajaților

Angajații societății fară conducere -remunerație medie (lei)	240.679	200.559	182.355	132.650	122.258
Variația (%)	20%	9,98%	37,47%	+8,50%	-32,48%
Nr. mediu de angajați	37	37	39	36

N/A a fost menționat pentru cazurile în care persoana respectivă nu a fost membru al Consiliului de Supraveghere sau Directoratului în anul respectiv sau pentru cazurile în care persoana a fost aleasă în anul respectiv , comparabilele nefiind aplicabile.

Remunerația anuală brută acordată în ultimii 5 ani este prezentată mai jos:

Consiliul de Supraveghere

Remunerație totală	2024	2023	2022	2021	2020
Suma totală acordată (lei)	3.674.388	5.043.413	3.963.195	2.224.542	3.068.210
Variația	-27,14%	+27,26%	+78,15%	-27,50%	-41,83%

Directorat

Remunerație totală	2024	2023	2022	2021	2020
Suma totală acordată (lei)	2.685.666	3.345.659	2.535.528	4.430.197	2.382.981
Variația	-19.72%	+31,95%	-42,77%	+85,90%	-54,93%

8. Informaţii privind utilizarea posibilităţii de recuperare, abateri şi derogări

În anul 2024, nu au existatsituații privind utilizarea posibilității de recuperare a remunerației variabile, nu au existat abateri sau derogări de la Politica de remunerare.

Marius-Adrian Moldovan	Stela Corpacian	Răzvan-Legian Raț
Președinte Executiv	Vicepreședinte Executiv	Vicepreședinte Executiv

Anexa nr. 7

Pag. 106

Anexa privind litigiile

Situația litigiilor în care Transilvania Investments Alliance a fost implicată în cursul anului 2024 și care au avut ca obiect pretenții, anularea deciziilor consiliului de supraveghere sau a deciziilor autorității de supraveghere, este următoarea:

Litigii pe rol

Nr. crt.	Calitatea Transilvania Investments	Obiect	Partea adversă	Stadiu procesual
1.	Reclamantă	Anularea Deciziilor A.S.F. nr. 422, 424 şi 425 din 2019 şi Deciziei A.S.F. nr. 648/08.05.2019	A.S.F.	Judecarea cauzei este suspendată până la soluționarea excepției de neconstituționalitate invocată
2.	Pârâtă	Pretenții ca urmare a desființării deciziei A.S.F. nr. 1095/2018	Frățilă Constantin	Judecarea cauzei este suspendată până la soluționarea acțiunii cu același obiect, dar în contradictoriu cu ASF
3.	Pârâtă	Acțiune în pretenții pentru indemnizații datorate la expirarea mandatului fără prelungire	Ștefan Szitas	Soluționat fondul cauzei prin admiterea în parte a acțiunii Soluționat apelul prin schimbarea în parte a sentinței
4.	Intervenientă - accesorie	Anularea Deciziei ASF nr. 101/03.02.2023	ASF	Soluționat fondul cauzei prin admiterea în parte a acțiunii
5.	Reclamantă	Contestație împotriva Deciziei ASF nr. 1060/09.10.2023	ASF	Soluționat fondul cauzei prin respingerea acțiunii
6.	Reclamantă	Anularea Deciziei ASF nr. 385/18.04.2024	ASF	Soluționat fondul cauzei prin respingerea acțiunii
7.	Pârâtă	Anularea Hotărârii CS nr. 4/18.09.2024	Frățilă Constantin	Pe rol pe fondul cauzei
8.	Pârâtă	Suspendarea executării Hotărârii CS nr. 4/18.09.2024	Frățilă Constantin	Soluționat fondul cauzei prin respingerea acțiunii

Litigii soluționate

Nr. crt.	Calitatea Transilvania Investments	Obiect	Părți adverse	Soluția pronunțată
1.	Reclamantă	Anularea hotărârii C.S. nr. 1 din 27.04.2020	Frățilă Constantin; Andănuț Crinel-Valer; Moldovan Marius Adrian; Petria Nicolae	Constată perimată cererea de chemare în judecată
2.	Intervenientă - accesorie	Anularea Deciziei ASF nr. 102/03.02.2023	ASF	Soluționat fondul cauzei prin admiterea în parte a acțiunii Respinge recursul ASF

Conform Regulamentului ASF nr.7/2020

Certificat de BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti

SITUATIA
	ACTIVELOR SI DATORIILOR TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE
	LA DATA DE 31.12.2024 - RECALCULATA
		LEI	% din total active
1	Imobilizari necorporale	77.016,44	0,00
2	Imobilizari corporale	19.203.165,64	1,00
3	Investitii imobiliare	0,00	0,00
4	Active biologice	0,00	0,00
5	Active reprezentand drepturi de utilizare a activelor-suport in cadrul unui contract de leasing	1.162.588,68	0,06
6	Active financiare, din care:	1.884.669.353,85	97,81
6.1	Active financiare evaluate la cost amortizat din care :	7.554.911,50	0,39
6.1.1	Sume de incasat din vanzari de actiuni cu decontare in luna urmatoare	7.357.010,30	0,38
6.2	Active financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere	849.927.641,92	44,11
6.2.1	Actiuni	709.366.217,88	36,81
6.2.1.1	Actiuni cotate	606.835.646,79	31,49
6.2.1.1.1	Actiuni cotate pe piete din Romania	606.835.646,79	31,49
6.2.1.1.2	Actiuni cotate pe piete din state membre UE	0,00	0,00
6.2.1.1.3	Actiuni cotate pe piete din state terte	0,00	0,00
6.2.1.3	Actiuni necotate	102.530.571,09	5,32
6.2.1.3.1	Actiuni necotate interne	102.530.571,09	5,32
6.2.1.3.2	Actiuni necotate externe	0,00	0,00
6.2.2	Titluri de participare ale OPCVM si/sau FIA	22.679.438,23	1,18
6.2.2.1	Actiuni cotate	0,00	0,00
6.2.2.2	Unitati de fond cotate	0,00	0,00
6.2.2.2.1	Unitati de fond cotate pe piete din Romania	0,00	0,00
6.2.2.2.2	Unitati de fond cotate pe piete din state membre UE	0,00	0,00
6.2.2.2.3	Unitati de fond cotate pe piete din state terte	0,00	0,00
6.2.2.3	Unitati de fond necotate	22.679.438,23	1,18
6.2.3	Obligatiuni	117.881.985,81	6,12
6.2.3.1	Obligatiuni municipale	0,00	0,00

Pag. 108

6.2.3.2	Obligatiuni corporative	0,00	0,00
6.2.3.2.1	Obligatiuni corporative cotate	0,00	0,00
6.2.3.3	Titluri de stat	117.881.985,81	6,12
6.3	Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	1.027.186.800,43	53,31
6.3.1	Actiuni	882.530.077,67	45,80
6.3.1.1	Actiuni cotate	869.637.863,21	45,13
6.3.1.1.1	Actiuni cotate pe piete din Romania	869.637.863,21	45,13
6.3.1.1.2	Actiuni cotate pe piete din state membre UE	0,00	0,00
6.3.1.1.3	Actiuni cotate pe piete din state terte	0,00	0,00
6.3.1.3	Actiuni necotate	12.892.214,46	0,67
6.3.2	Titluri de participare ale OPCVM si/sau FIA	144.433.336,29	7,50
6.3.2.1	Actiuni cotate	59.645.389,76	3,10
6.3.2.2	Actiuni necotate	0,00	0,00
6.3.2.3	Detineri de capital	84.787.946,53	4,40
6.3.3	Parti sociale	223.386,47	0,01
7	Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar)	1.756.502,82	0,09
7.1	Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar- conturi curente)	1.756.502,82	0,09
7.2	Linie de credit utilizata	0,00	0,00
8	Depozite bancare	16.749.446,04	0,87
9	Alte active	2.884.150,47	0,15
9.1	Dividende sau alte drepturi de incasat	0,00	0,00
9.2	Valori mobiliare nou emise, din care:	0,00	0,00
9.2.1	Titluri de stat	0,00	0,00
9.3	Alte active	2.884.150,47	0,15
10	Cheltuieli inregistrate in avans	455.715,30	0,02
11	TOTAL ACTIV	1.926.957.939,24	100,00
12	TOTAL DATORII, din care :	95.287.944,54	#Error
12.1	Datorii financiare evaluate la cost amortizat	24.429.201,84	#Error
12.1.1	Dividende de platit	20.641.471,36	#Error
12.1.2	Sume datorate institutiilor de credit si leasing	1.384.287,40	#Error
12.1.3	Datorii comerciale	2.321.270,69	#Error
12.1.4	Avansuri incasate in contul clientilor	10,00	#Error
12.1.5	Sume datorate societatilor din cadrul grupului	25.684,45	#Error
12.1.6	Sume datorate privind interesele de participare	422,05	#Error

12.1.7	Sume de platit pentru actiuni achizitionate cu decontare in luna urmatoare	56.055,89	#Error
12.2	Datorii privind impozitul pe profit amanat	68.600.610,70	#Error
12.3	Alte datorii - total, din care:	2.258.132,00	#Error
12.3.1	Sume subscrise si nevarsate la majorarile de capital social si emisiunile de obligatiuni ale emitentilor	0,00	#Error
12.3.2	Alte datorii	2.258.132,00	#Error
13	PROVIZIOANE pentru riscuri de cheltuieli si pentru impozite	930.497,00	#Error
14	Venituri inregistrate in avans	0,00	#Error
15	Capital propriu, din care:	1.830.739.498,07	#Error
15.1	Capital social subscris si varsat	216.244.379,70	#Error
15.2	Elemente asimilate capitalului	0,00	#Error
15.3	Alte elemente de capitaluri proprii	359.794.658,52	#Error
15.3.1	Diferente din modificarea valorii juste a activelor financiare nemonetare evaluate la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	356.430.951,98	#Error
15.4	Prime legate de capital	0,00	#Error
15.5	Rezerve din reevaluare	15.473.664,97	#Error
15.6	Rezerve	1.020.693.185,39	#Error
15.7	Actiuni proprii	-13.872.296,05	#Error
15.8	Rezultatul reportat	184.367.700,15	#Error
15.9	Rezultatul exercitiului	48.038.205,39	#Error
15.10	Repartizarea profitului	0,00	#Error
16	ACTIV NET	1.830.739.497,70	#Error
17	NUMAR ACTIUNI EMISE SI AFLATE IN CIRCULATIE *	2.123.213.818	#Error
18	VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	0,8622	#Error
19	Numar societati comerciale in portofoliu - total, din care:	64	#Error
19.1	Societati admise la tranzactionare in cadrul unui loc de tranzactionare din UE	40	#Error
19.2	Societati admise la tranzactionare in cadrul unei burse dintr-un stat tert	0	#Error
19.3	Societati neadmise la tranzactionare	24	#Error
20	Numar fonduri de investitii la care se detin unitati de fond, total din care:	5	#Error
20.1	Numar fonduri deschise de investitii la care se detin unitati de fond	3	#Error

Pag. 110

20.2	Numar fonduri inchise de investitii la care se detin unitati de fond	2	#Error
21	Valori mobiliare nou emise ( Numar societati)	0	#Error
22	Numar fonduri de investitii la care se detin titluri de participare de natura detinerilor de capital	1	#Error

Conform art.47 alin(4) din Regulamentul A.S.F. nr. 7/2020, referitor la calculul VUAN, aceasta pozitie reprezinta : 'numărul de acţiuni emise şi aflate în circulaţie la acea dată, exclusiv acţiunile proprii răscumpărate de societate'

Nota: Metodologia de calcul a activului net se poate consulta pe site-ul societatii la adresa: www.transilvaniainvestments.ro

– "Reguli si metode privind evaluarea activelor financiare ale TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE"

PRESEDINTE EXECUTIV, MOLDOVAN MARIUS ADRIAN

VICEPRESEDINTE EXECUTIV, CORPACIAN STELA

DEPARTAMENT FINANCIAR Sef departament, VERES DIANA

DEPARTAMENT MONITORIZARE PARTICIPATII Sef departament, POPA EUGEN RAZVAN

DIRECTOR DE CONFORMITATE, STOICA MIHAELA CORINA

Anexa conform art. 38 alin. (4) din Legea nr. 243/2019

Active din portofoliul TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE care au fost evaluate prin metode de evaluare conforme cu Standardele Internationale de Evaluare, la data de 31.12.2024
Nr.	CIF	Denumire emitent	Simbol	Nr. actiuni	Valoare		Nr. / data
crt.				detinute	lei / actiune	pachet actiuni	Raport de evaluare
Cotate AeRO (SMT/SOT)
	1 1102041	ARO-PALACE SA	ARO	345.704.600	0,2570	88.846.082,20	1144 / 27.02.2025
	2 23058338	CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	CAIN	782.468	58,6317	45.877.429,04	1145 / 27.02.2025
	3 327763	COCOR SA	COCR	30.911	125,2021	3.870.122,11	1146 / 27.02.2025
	4 742395	DORNA TURISM SA	DOIS	455.793	6,9454	3.165.664,70	8963 / 23.12.2024
	5 1118838	DUPLEX SA	DUPX	32.772	17,4059	570.426,15	4211 / 28.06.2024
	6 803115	EMAILUL SA	EMAI	729.551	3,1118	2.270.216,80	1148 / 27.02.2025
	7 752	FEPER SA	FEP	312.123.729	0,1765	55.089.838,17	1189 / 28.02.2025
	8 2577677	INDEPENDENTA SA	INTA	1.530.636	13,9670	21.378.393,01	1149 / 27.02.2025
	9 1122928	MECANICA CODLEA SA	MEOY	60.156.150	0,1020	6.135.927,30	1152 / 27.02.2025
	10 1113237	MECON SA	MECP	58.966	15,2723	900.546,44	8968 / 23.12.2024
	11 2423562	NEPTUN-OLIMP SA	NEOL	30.194.757	0,2098	6.334.860,02	1153 / 27.02.2025
	12 1108834	ROMRADIATOARE SA BRASOV	RRD	11.477.141	0,6630	7.609.344,48	1155 / 27.02.2025
	13 790619	SEMBRAZ SA	SEBZ	719.900	5,0385	3.627.216,15	8970 / 23.12.2024
	14 14686600	SERVICE NEPTUN 2002 SA	SECE	3.610.420	0,5431	1.960.819,10	5774 / 30.08.2024
	15 9845734	TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	TSLA	489.989.149	0,0676	33.123.266,47	1159 / 27.02.2025

Pag. 111/134

Pag. 112

	16 1849307	TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	BALN	145.615.772	0,0338	4.921.813,09	1160 / 27.02.2025
	17 559747	TURISM COVASNA SA	TUAA	439.760.355	0,0763	33.553.715,09	1161 / 27.02.2025
	18 4241753	TUSNAD SA	TSND	250.123.400	0,0693	17.333.551,62	1163 / 27.02.2025
Necotate
	19 14662474	APOLLO ESTIVAL 2002 SA		2.350.890	1,3510	3.176.052,39	4208 / 28.06.2024
	20 405195	ARCOM S.A. BUCURESTI		667	11,4662	7.647,96	4209 / 28.06.2024
	21 41850416	CCP.RO BUCHAREST S.A.		197.232	6,3770	1.257.748,46	4210 / 28.06.2024
	22 1559737	CONTINENTAL HOTELS SA BUCURESTI		2.729.171	3,3532	9.151.456,20	1147 / 27.02.2025
	23 9638020	DEPOZITARUL CENTRAL SA BUCURESTI		10.128.748	0,1223	1.238.745,88	8961 / 23.12.2024
	24 1170151	FERMIT SA		151.468	7,2639	1.100.248,41	8965 / 23.12.2024
	25 18846755	GRUP BIANCA TRANS SA		8.983.920	0,1722	1.547.031,02	8966 / 23.12.2024
	26 8012400	INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA		81.708.428	0,1184	9.674.277,88	1151 / 27.02.2025
	27 42630141	KOGNITIVE MANUFACTURING TECH S.R.L.		238	938,5986	223.386,47	4212 / 28.06.2024
	28 49303350	NOVA TOURISM CONSORTIUM SA		9.035.154	3,6414	32.900.609,78	1652 / 19.03.2025
	29 33782418	SOCIETATEA DE INVESTITII CERTINVEST IMM S.A.		1.125	121,2156	136.367,55	4214 / 28.06.2024
	30 2577839	SOFT APLICATIV SI SERVICII SA		51.996	27,0722	1.407.646,11	8971 / 23.12.2024
	31 14630120	TOMIS ESTIVAL 2002 SA		522.893	1,8310	957.417,08	8973 / 23.12.2024
	32 46047311	TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE EQUITY S.A.		1.270.989	7,5586	9.606.897,46	1156 / 27.02.2025
	33 7800027	TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE REAL ESTATE SA		153.410	118,4628	18.173.378,15	1157 / 27.02.2025

	34 32947925	TRANSILVANIA INVESTMENTS RESTRUCTURING SA	149.997	7,8935	1.184.001,32	1158 / 27.02.2025
	35 26261034	TURISM LOTUS FELIX SA	484.853.142	0,0493	23.903.259,90	1162 / 27.02.2025
TOTAL					452.215.403,96

Nota explicativa:

Pentru participatiile ale caror valori sunt estimate in baza unui raport de evaluare, abordarile si metodologia de evaluare utilizate sunt cele cele definite de standardele de evaluare in vigoare, acestea fiind cuprinse in 'Politica si procedura de evaluare a activelor.'

Nivelul levierului si valoarea expunerii TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE calculata conform prevederilor Regulamentului (UE) nr.231/2013

Tip Metoda	Nivel levier	Valoarea expunerii
Metoda bruta	104,27%	1.908.957.374
Metoda angajamentului	105,26%	1.926.957.939

PRESEDINTE EXECUTIV, MOLDOVAN MARIUS ADRIAN VICEPRESEDINTE EXECUTIV, CORPACIAN STELA

DEPARTAMENT MONITORIZARE PARTICIPATII Sef departament, POPA EUGEN RAZVAN

Certificat BRD-Groupe Societe Generale S.A. Directia Titluri Director: Claudia IONESCU

Legenda

DA* = Evaluator tert

DA** = TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE

Observatie = Raport de evaluare + corectie conform eveniment corporativ

Nota: prezenta situatie se intocmeste doar pentru societatile al caror pret/actiune utilizat pentru calculul ANC a fost cel determinat in baza unui Raport de evaluare

Pag. 113/134

Pag. 114

CONFORM ANEXA NR. 11

LA REGULAMENTUL A.S.F. NR. 7/2024

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA DATA 31.12.2024 – RECALCULATA

SITUATIA ACTIVELOR SI OBLIGATIILOR LA 31.12.2024
Nr. crt.	Denumire Element	Inceputul perioadei de raportare (31.12.2023)						Sfarsitul perioadei de raportare (31.12.2024)
		% din activul net	% din activul total	Valuta	LEI	% din activul net
	1 I. Total active	105,265	100,000	72.226.999	1.751.773.931	105,256
	2 I.1. Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care:	85,663	81,378	0	1.484.339.496	83,972
	3 I.1.1. Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din Romania, din care:	85,663	81,378	0	1.484.339.496	83,972
	4 I.1.1.1. - actiuni	83,663	79,478	0	1.449.678.769	80,649
	5 I.1.1.2. - obligatiuni	0,000	0,000	0	0	0,000
	6 I.1.1.3. - titluri de stat	2,000	1,900	0	34.660.727	3,323
	7 I.1.2. valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare dintr-un stat membru	0,000	0,000	0	0	0,000
	8 I.1.2.1. - actiuni	0,000	0,000	0	0	0,000
	9 I.1.2.2. - obligatiuni	0,000	0,000	0	0	0,000
	10 I.1.2.3. - titluri de stat	0,000	0,000	0	0	0,000
	11 I.1.3. valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat tert care opereaza în mod regulat si este recunoscuta si deschisa publicului, aprobata de A.S.F., din care:	0,000	0,000	0	0	0,000
	12 I.1.3.1. - actiuni	0,000	0,000	0	0	0,000
	13 I.1.3.2. - obligatiuni	0,000	0,000	0	0	0,000
	14 I.1.3.3. - titluri de stat	0,000	0,000	0	0	0,000
	15 I.2. valori mobiliare nou emise din care:	0,000	0,000	0	0	0,000

16 I.2.1. - titluri de stat	0,000	0,000	0	0	0,000
17 I.3. alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care:	10,116	9,610	0	175.282.653	6,305
18 I.3.1. - Actiuni necotate	10,116	9,610	0	175.282.653	6,305
19 I.3.2. - Obligatiuni necotate	0,000	0,000	0	0	0,000
20 I.4. Depozite bancare din care:	3,285	3,121	0	56.929.249	0,915
21 I.4.1. depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania;	3,285	3,121	0	56.929.249	0,915
22 I.4.2. depozite bancare constituite la institutii de credit dintr un stat membru;	0,000	0,000	0	0	0,000
23 I.4.3. depozite bancare constituite la institutii de credit dintr un stat tert;	0,000	0,000	0	0	0,000
24 I.5. Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata	0,000	0,000	0	0	0,000
25 I.6. Conturi curente si numerar	0,189	0,179	1.962.913	1.310.340	0,096
26 I.6.1. Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar conturi curente)	0,189	0,179	1.962.913	1.310.340	0,096
27 I.6.2. Linie de credit utilizata	0,000	0,000	0	0	0,000
28 I.7. Instrumente ale pietei monetare, altele decat cele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art. 35 alin. (1) lit. g) din Legea nr. 243/2019 - Contracte de tip repo pe titluri de valoare	1,021	0,970	0	17.686.793	3,116
29 I.7.1. - titluri de stat	1,021	0,970	0	17.686.793	3,116
30 I.8. Titluri de participare ale FIA/OPCVM	8,795	8,355	70.252.769	82.146.716	9,128
31 I.8.1. Actiuni cotate la bursa	3,565	3,386	0	61.765.614	3,258
32 I.8.2. Unitati fond - Fonduri de investitii	1,176	1,117	0	20.381.102	1,239
33 I.8.3. Detineri de capital	4,054	3,852	70.252.769	0	4,631
34 I.9. Produse structurate	0,000	0,000	0	0	0,000
35 I.10. Parti sociale	0,017	0,016	0	295.747	0,012
36 I.11. Dividende sau alte drepturi de incasat	0,000	0,000	0	0	0,000

Pag. 115/134

Pag. 116

37 I.12. Drepturi de preferinta/alocare	0,000	0,000	0	0	0,000
38 I.13. Alte active (sume in tranzit, sume la distribuitori, sume la SSIF, imob.corporale si necorp., creante, etc.)	-3,821	-3,630	11.317	-66.217.063	1,712
39 II. Total obligatii	5,265	5,002	0	91.234.823	5,256
40 II.1. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate A.F.I.A.	0,000	0,000	0	0	0,000
41 II.2. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate depozitarului	0,002	0,002	0	28.665	0,002
42 II.3. Cheltuieli cu comisioane datorate intermediarilor	0,000	0,000	0	0	0,000
43 II.4. Cheltuieli cu comisioanele de rulaj si alte servicii bancare	0,000	0,000	0	0	0,000
44 II.5. Cheltuieli cu dobanzile	0,058	0,055	0	1.009.620	0,076
45 II.6. Cheltuieli de emisiune	0,000	0,000	0	0	0,000
46 II.7. Cheltuieli cu plata comisioanelor/ tarifelor datorate A.S.F.	0,008	0,007	0	131.050	0,008
47 II.8. Cheltuieli cu auditul financiar	0,000	0,000	0	0	0,000
48 II.9. Alte cheltuieli aprobate	5,198	4,938	0	90.065.488	5,171
49 II.10. Rascumparari de platit	0,000	0,000	0	0	0,000
50 II.11. Alte obligatii	#Error	#Error	#Error	#Error	0,000
51 III. Valoarea activului net (I-II)	100,000	94,998	72.226.999	1.660.539.108	100,000

Situatia valorii unitare a activului net
Denumire element	Perioada curenta (31.12.2024)	Perioada corespunzatoare a anului precedent (31.12.2023)
Valoare activ net (lei)	1.830.739.497,70	1.732.766.108,50
Numar de actiuni in circulatie*, din care detinute de:	2.123.213.818	2.160.945.797
- Persoane fizice	1.098.275.979	1.099.021.128
- Persoane juridice	1.024.937.839	1.061.924.669
Actiuni proprii rascumparate de societate din care:	39.229.979	1.498.000
- in curs de decontare la sfarsitul lunii	148.000
VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	0,8622
Numar investitori, din care:	6.954.164	6.956.832
- Persoane fizice	6.953.940	6.956.593
- Persoane juridice	224

* Conform art.47 alin (4) din Regulamentul A.S.F. nr.7/2020, referitor la calculul VUAN, aceasta pozitie reprezinta : 'numărul de acţiuni emise şi aflate în circulaţie la acea dată, exclusiv acţiunile proprii răscumpărate de societate'

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR

I. Valori mobiliare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din Romania

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Pag. 117/134

Pag. 118

Nr. crt.	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte in care s a tranzactionat	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune
					LEI
	1 ARO-PALACE SA *	ARO	23.12.2024	345.704.600	0,1000
	2 AROBS TRANSILVANIA SOFTWARE S.A.	AROBS	30.12.2024	4.878.048	0,1000
	3 BANCA TRANSILVANIA SA	TLV	30.12.2024	15.206.686	10,0000
	4 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	BRD	30.12.2024	12.606.965	1,0000
	5 BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	BVB	30.12.2024	680.547	10,0000
	6 CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU *	CAIN	11.12.2024	782.468	2,5000
	7 COMPA SA SIBIU	CMP	30.12.2024	3.353.936	0,1000
	8 DIGI Communications N.V.	DIGI	30.12.2024	149.489	0,0497
	9 DORNA TURISM SA *	DOIS	30.12.2024	455.793	2,5000
	10 DUPLEX SA *	DUPX	13.11.2024	32.772	2,5000
	11 EMAILUL SA *	EMAI	27.12.2024	729.551	2,5000
	12 EVERGENT INVESTMENTS S.A.	EVER	30.12.2024	38.929.420	0,1000
	13 FEPER SA *	FEP	30.12.2024	312.123.729	0,1000
	14 FONDUL PROPRIETATEA SA	FP	30.12.2024	7.679.817	0,5200
	15 HOLDE AGRI INVEST S.A.	HAI	30.12.2024	2.229.789	1,0000
	16 INDEPENDENTA SA *	INTA	18.12.2024	1.530.636	2,5000
	17 MECANICA CODLEA SA *	MEOY	30.12.2024	60.156.150	0,1000
	18 MECON SA *	MECP	06.12.2024	58.966	11,6000
	19 MED LIFE S.A.	M	30.12.2024	197.523	0,2500
	20 NEPTUN-OLIMP SA *	NEOL	30.12.2024	30.194.757	0,1000
	21 OMV PETROM SA BUCURESTI	SNP	30.12.2024	205.338.464	0,1000
	22 ONE UNITED PROPERTIES	ONE	30.12.2024	6.703.437	0,2000
	23 PROSPECTIUNI SA BUCURESTI	PRSN	30.12.2024	41.129.011	0,1000
	24 PURCARI WINERIES PUBLIC COMPANY Ltd	WINE	30.12.2024	380.000	0,0497
	25 Premier Energy PLC	PE	30.12.2024	244.577	0,0050
	26 ROMRADIATOARE SA BRASOV *	RRD	16.12.2024	11.477.141	1,6300
	27 S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	SNG	30.12.2024	2.508.628	1,0000

28 S.N.T.G.N. TRANSGAZ SA TGN 30.12.2024 295.906 10,0000 29 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA SA H2O 30.12.2024 136.382 10,0000 30 SEMBRAZ SA SEBZ 22.11.2024 719.900 2,0000 31 SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA EL 30.12.2024 488.825 10,0000 32 TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV TSLA 30.12.2024 489.989.149 0,1000 33 TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA BALN 27.12.2024 145.615.772 0,1000 34 TURISM COVASNA SA TUAA 06.12.2024 439.760.355 0,1000 35 TURISM FELIX SA TUFE 30.12.2024 460.174.717 0,1000 36 TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA EFO 30.12.2024 226.942.937 0,1000 37 TUSNAD SA * TSND 30.12.2024 250.123.400 0,1000 TOTAL

*conform Regulilor fondului la valoare justa determinata prin Raport de evaluare conform standardelor de evaluare ** conform Regulilor fondului la valoare 0(zero) - societati in reorganizare judiciara

Pag. 119/134

Pag. 120

2.Actiuni netranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Nr. crt.	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune
					LEI
	1 BIROUL DE TURISM PENTRU TINERET (BTT) SA	BIBU	08.11.2024	576.540	2,5000
	2 COCOR SA	COCR	16.10.2024	30.911	40,0000
	3 SERVICE NEPTUN 2002 SA	SECE	25.10.2024	3.610.420	0,1000
TOTAL

3. Actiuni netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare) pentru care nu se obtin situatiile financiare in termen de 90 de zile de la datele legale de depunere

Nu este cazul

4. Drepturi de preferinta / drepturi de alocare

Nu este cazul

5.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale/obligatiuni corporative Nu este cazul

Serie	Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat	Nr. obligatiuni detinute	Data achizitiei	Data cupon	Data scadenta cupon	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Discount / prima cumulate	Pret de piata
						lei	lei	lei	lei
RO1425DBN029	31.12.2024		1.000 06.12.2024	24.02.2024	24.02.2025	4.982.214,78	648,91	201.810,10	#Error
RO1425DBN029	31.12.2024		3.000 09.12.2024	24.02.2024	24.02.2025	14.950.138,39	1.946,72	605.430,30	#Error
RO1425DBN029	31.12.2024		600 17.12.2024	24.02.2024	24.02.2025	2.989.807,77	389,34	121.086,06	#Error
RODD24CXRK47	31.12.2024		100 02.10.2023	28.07.2024	28.07.2025	478.333,64	50,00	7.800,00	#Error
RODD24CXRK47	31.12.2024		500 02.10.2023	28.07.2024	28.07.2025	2.391.668,20	250,00	39.000,00	#Error
RODD24CXRK47	31.12.2024		1.000 19.10.2023	28.07.2024	28.07.2025	4.788.238,27	500,00	78.000,00	#Error
RODD24CXRK47	31.12.2024		800 14.12.2023	28.07.2024	28.07.2025	3.859.921,13	400,00	62.400,00	#Error
RODD24CXRK47	31.12.2024		600 27.12.2023	28.07.2024	28.07.2025	2.896.782,38	300,00	46.800,00	#Error
RODD24CXRK47	31.12.2024		400 26.04.2024	28.07.2024	28.07.2025	1.945.439,51	200,00	31.200,00	#Error
RODD24CXRK47	31.12.2024		4.000 05.12.2024	28.07.2024	28.07.2025	19.648.978,04	2.000,00	312.000,00	#Error
TOTAL

6.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice centrale (titluri de stat)

Conform Regulilor fondului la valoare justa determinata prin cotatii de tip MID (accesate prin platforma Bloomberg- BVAL) Obs.

Pentru instrumentele cu venit fix se utilizeaza urmatoarele metode de evaluare conform Regulilor fondului:

• Cotatii de tip MID (accesate prin platforma Bloomberg- BVAL)

• Metode de determinare a valorii juste, conform tehnicilor de evaluare consacrate

7.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o piata reglementata

Nu este cazul

Pag. 121/134

Pag. 122

Nr. crt.	Emitent	Tipul de valoare mobiliara	Simbol	Valoare unitara	Nr. valori mobiliare tranzactionate	Valoare totala
				LEI		LEI
	1 BANCA TRANSILVANIA SA	Actiuni	TLV	27,0526	95.000	2.570.000,00
	2 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	Actiuni	BRD	18,8011	2.882	54.184,78
	3 DIGI Communications N.V.	Actiuni	DIGI	64,1205	9.102	583.624,80
	4 HOLDE AGRI INVEST S.A.	Actiuni	HAI	0,5114	6.362	3.253,42
	5 MED LIFE S.A.	Actiuni	M	5,8000	26.300	152.540,00
	6 OMV PETROM SA BUCURESTI	Actiuni	SNP	0,7088	4.000.000	2.835.243,14
	7 S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	Actiuni	SNG	5,1823	223.483	1.158.164,16
	8 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE	Actiuni	TRANSI	0,3788	-148.000	-56.055,89
TOTAL						7.300.954,41

8. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din Romania

II. Valori mobiliare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din alt stat membru

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Nu este cazul

2.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale, obligatiuni corporative

Nu este cazul

3. Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice centrale (titluri de stat)

Nu este cazul

Conform Regulilor fondului la valoare justa determinata prin cotatii de tip MID (accesate prin platforma Bloomberg- BVAL)

4.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare in cadrul unui loc de tranzactionare din alt stat membru

Nu este cazul

5. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din alt stat membru Nu este cazul

III. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o bursa dintr-un stat tert

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare) Nu este cazul

2.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale, obligatiuni corporative, tranzactionate in ultimele 30 de zile

Nu este cazul

3.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o bursa dintr-un stat tertt Nu este cazul

4. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o bursa dintr-un stat tert Nu este cazul

IV.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din Romania Nu este cazul

Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din Romania Nu este cazul

V.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din alt stat membru Nu este cazul

Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate in cadrul unui loc de tranzactionare din alt stat membru

Pag. 123/134

Pag. 124

Nu este cazul

VI.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o bursa dintr-un stat tert Nu este cazul

Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o bursa dintr-un stat tert Nu este cazul

VII.Valori mobiliare nou emise

1. Actiuni nou emise Nu este cazul

2. Obligatiuni nou emise de autoritati ale administratiei publice centrale (titluri de stat)

Nu este cazul

Conform Regulilor fondului la valoare justa determinata prin cotatii de tip MID (accesate prin platforma Bloomberg- BVAL)

3.Drepturi de preferinta / alocare (ulterior inregistrării la depozitarul central, anterior admiterii la tranzactionare) Nu este cazul

VIII.Alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare

VIII.1 Alte valori mobiliare

1. Actiuni neadmise la tranzactionare

Nr. crt.	Emitent	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala Valoare actiune
			LEI
	1 APOLLO ESTIVAL 2002 SA	2.350.890	0,1000	1,3510
	2 ARCOM S.A. BUCURESTI	667	7,2100	11,4662
	3 CCP.RO BUCHAREST S.A.	197.232	10,0000	6,3770
	4 CONTINENTAL HOTELS SA BUCURESTI	2.729.171	3,3000	3,3532
	5 DEPOZITARUL CENTRAL SA BUCURESTI	10.128.748	0,1000	0,1223
	6 FELAM SA	374.907	2,5000	0,0000
	7 FERMIT SA	151.468	2,5000	7,2639
	8 GRUP BIANCA TRANS SA	8.983.920	0,1000	0,1722
	9 ICIM SA	29.748	2,5000	0,0000
	10 INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	81.708.428	0,1000	0,1184
	11 MECANICA SA	422.503	2,5000	0,0000
	12 NOVA TOURISM CONSORTIUM SA	9.035.154	10,0000	3,6414
	13 ORGANE DE ASAMBLARE SA	12.984.511	0,1000	0,0000
	14 PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	1.288.584	0,1000	0,0000
	15 ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	280.631	2,5000	0,0000
	16 SOCIETATEA DE INVESTITII CERTINVEST IMM S.A.	1.125	200,0000	121,2156
	17 SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	51.996	2,5000	27,0722
	18 TOMIS ESTIVAL 2002 SA	522.893	0,1000	1,8310
	19 TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A.	1.123.180	2,5000	0,0000
	20 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE EQUITY S.A.	1.270.989	10,0000	7,5586
	21 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE REAL ESTATE SA	153.410	100,0000	118,4628
	22 TRANSILVANIA INVESTMENTS RESTRUCTURING SA	149.997	10,0000	7,8935
	23 TURISM LOTUS FELIX SA	484.853.142	0,1000	0,0493
TOTAL

Pag. 125/134

Pag. 126

2. Actiuni tranzactionate in cadrul altor sisteme decat pietele reglementate

Nu este cazul

3. Actiuni neadmise la tranzactionare evaluate la valoare zero (lipsa situatii financiare actualizate depuse la Registrul Comertului) Nu este cazul

4.Obligatiuni neadmise la tranzactionare

Nu este cazul

5. Sume in curs de decontare pentru actiuni tranzactionate in cadrul altor sisteme decat pietele reglementate Nu este cazul

VIII.2. Alte instrumente ale pietei monetare mentionate

1. Efecte de comert Nu este cazul

IX.Disponibil in conturi curente si numerar

1. Disponibil in conturi curente si numerar in lei

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta
		LEI
	BANCA COMERCIALA ROMANA SA Sucursala BRASOV
	1 RO08RNCB0053008581440001	97.245,77
	Total BANCA COMERCIALA ROMANA SA Sucursala BRASOV	97.245,77
	BANCA TRANSILVANIA SA
	2 RO72BTRLRONDISB000739801	165.788,92
	3 RO45BTRLRONDISB000707501	692.758,02
	4 RO40BTRLRONVBSG422456702	3.052,25
	5 RO67BTRLRONVBSG422456701	3.031,21
	6 RO74BTRLRONCRT0422456702	8.556,55

TOTAL		1.251.119,14
	Total TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE	2.761,39
	14 Casa	2.761,39
	TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE
Total ING BANK		17.552,67
	13 RO10INGB5011999910727283	7.188,27
	12 RO85INGB0009008122758918	242,83
	11 RO27INGB0009008221788911	410,13
	10 RO97INGB5011999916239682	6.735,38
	9 RO37INGB5011999910727282	2.976,06
ING BANK
	Total BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	1.131,67
	8 RO12BRDE080SV08838330800	1.131,67
	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.
	Total BANCA TRANSILVANIA SA	1.132.427,64
	7 RO04BTRLRONCRT0422456701	259.240,69

Pag. 127/134

Pag. 128

2. Disponibil in conturi curente si numerar denominate in valuta

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Curs valutar BNR
		Valuta
Disponibil in conturi curente si numerar in EUR
	1 BANCA COMERCIALA ROMANA SA - RO78RNCB0053008581440002	5.020,03	4,9741
	2 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. - RO90BRDE080SV27929280800	50.135,51	4,9741
	3 ING BANK - RO34INGB0009008122750718	39.111,63	4,9741
	Disponibil in conturi curente si numerar in GBP
	1 BANCA COMERCIALA ROMANA SA - RO29RNCB0053008581442242	96,49	5,9951
	Disponibil in conturi curente si numerar in USD
	1 BANCA COMERCIALA ROMANA SA - RO67RNCB0053008581440006	93,45	4,7768
	2 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. - RO58BRDE080SV35468760800	7.424,32	4,7768
TOTAL

X. Depozite bancare pe categorii distincte: constituite la institutii de credit din Romania / din alt stat membru / dintr-un stat tert

1. Depozite bancare denominate in lei

Nr.	Denumire banca	Data	Data scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica
crt.		constituirii
				LEI	LEI
	BANCA COMERCIALA ROMANA SA
	1 BANCA COMERCIALA ROMANA SA	18.12.2024	08.01.2025	5.000.000,00	743,06
	2 BANCA COMERCIALA ROMANA SA	23.12.2024	20.01.2025	3.300.000,00	492,25
Total BANCA COMERCIALA ROMANA SA
	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.
	1 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	23.12.2024	08.01.2025	2.000.000,00	250,00
	2 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	30.12.2024	13.01.2025	3.400.000,00	472,22
	3 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	31.12.2024	14.01.2025	2.858.000,00	396,94
Total BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.
ING BANK
	1 ING BANK	31.12.2024	03.01.2025	173.000,00	21,63
	Total ING BANK

TOTAL 16.749.446,04 0,868

2. Depozite bancare denominate in valuta

Nu este cazul

XI. Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata

- pe categorii distincte: in cadrul unui loc de tranzactionare din Romania / dintr-un stat membru / bursa dintr-un stat tert 1. Contracte futures

Nu este cazul

2. Optiuni

Nu este cazul

3. Sume in curs de decontare pentru instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata Nu este cazul

Pag. 129/134

Pag. 130

XII. Instrumente financiare derivate negociate în afara pietelor reglementate

1. Contracte forward Nu este cazul

2. Contracte swap - evaluare in functie de cotatie Nu este cazul

• evaluare in functie de determinarea valorii prezente a platilor din cadrul contractului Nu este cazul

3. Contracte pe diferenta Nu este cazul

4. Alte contracte derivate în legatura cu valori mobiliare, valute, rate ale dobanzii sau rentabilitatii ori alte instrumente derivate, indici financiari sau indicatori financiari/alte contracte derivate in legatura cu marfuri care trebuie decontate in fonduri banesti sau pot fi decontate in fonduri banesti la cererea uneia dintre parti Nu este cazul

XIII. Instrumente ale pietei monetare, altele decat cele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art. 35 alin. (1) lit.g) din Legea nr. 243/2019 1. Obligatiuni emise de autoritati ale administratiei publice centrale (titluri de stat)

Serie	Nr. obligatiuni detinute	Data achizitiei	Data cupon	Data scadenta cupon	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobanda cumulata	Discount / prima cumulate	Pret de piata
					lei	lei	lei	lei	%
RO7P95F9FNY6	600	24.10.2022	25.10.2024	25.10.2025	2.184.586,46	205,48	13.767,12	#Error	88,6180
RO7P95F9FNY6	600	18.01.2023	25.10.2024	25.10.2025	2.441.410,65	205,48	13.767,12	#Error	88,6180
RO7P95F9FNY6	600	14.02.2023	25.10.2024	25.10.2025	2.445.593,82	205,48	13.767,12	#Error	88,6180
RO7P95F9FNY6	900	27.12.2023	25.10.2024	25.10.2025	3.964.359,92	308,22	20.650,68	#Error	88,6180
RO7P95F9FNY6	800	10.01.2024	25.10.2024	25.10.2025	3.519.568,68	273,97	18.356,16	#Error	88,6180
RO7P95F9FNY6	1.000	23.07.2024	25.10.2024	25.10.2025	4.473.213,39	342,47	22.945,20	#Error	88,6180
ROJ0LNOCKHR8	1.400	11.12.2024	25.11.2024	25.11.2025	6.815.551,13	671,23	24.164,42	#Error	97,2410
ROJ0LNOCKHR8	1.400	17.12.2024	25.11.2024	25.11.2025	6.809.909,37	671,23	24.164,42	#Error	97,2410

RON7NMKOKQG2	1.400	26.03.2024	28.10.2024	28.10.2025	7.173.850,04	1.380,82	88.372,62	#Error	100,1930
RON7NMKOKQG2	1.200	25.04.2024	28.10.2024	28.10.2025	6.126.918,11	1.183,56	75.747,96	#Error	100,1930
RON7NMKOKQG2	1.200	26.06.2024	28.10.2024	28.10.2025	6.123.832,78	1.183,56	75.747,96	#Error	100,1930
RON7NMKOKQG2	800	19.07.2024	28.10.2024	28.10.2025	4.088.025,31	789,04	50.498,64	#Error	100,1930
TOTAL

Conform Regulilor fondului la valoare justa determinata prin cotatii de tip MID (accesate prin platforma Bloomberg- BVAL)

XIV. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / F.I.A.

1. Titluri de participare denominate in lei

Nr. crt.	Denumire fond	Data ultimei sedinte in care s a tranzactionat	Nr. unitati de fond / actiuni detinute	Valoare unitate de fond (VUAN)	Pret piata	Valoare totala
				LEI	LEI	LEI
	1 BT MAXIM		527.797,325827	26,3630	#Error	13.914.320,90
	2 FDI GlobUS BlueChips		27.486,870000	13,7236	#Error	377.218,81
	3 FDI NAPOCA		413.086,580000	0,8992	#Error	371.447,45
	4 FIAIP Professional Globinvest		100,000000	10.906,7256	#Error	1.090.672,56
	5 FIAIR FONDUL PRIVAT COMERCIAL		11.932,550000	580,4106	#Error	6.925.778,51
Total

Pag. 131/134

Pag. 132

2. Titluri de participare denominate in valuta

Nr. crt.	Denumire fond	ISIN	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Nr. unitati de fond / Detineri de capital	Valoare unitate de fond (VUAN)	Pret piata	Curs valutar BNR
					Valoare VUAN valuta	Valoare valuta	lei
	Titluri de participare denominate in EUR
1	CCL CEECAT Fund II SCSp			1,000000	17.045.887,0000	#Error
Total EUR
Total

3. Sume in curs de decontare pentru titluri de participare denominate in lei

Nu este cazul

4. Sume in curs de decontare pentru titluri de participare denominate in valuta

Nu este cazul

XV Parti sociale

Nr. crt.	Emitent	Nr. parti sociale	Data achizitiei	Valoare unitara
				LEI
	1 KOGNITIVE MANUFACTURING TECH S.R.L.	238	23.02.2022	938,5986
TOTAL

XVI. Dividende sau alte drepturi de primit

1. Dividende de incasat

Nu este cazul

2. Actiuni distribuite fara contraprestatie in bani

Nu este cazul

3. Actiuni distribuite cu contraprestatie in bani

Nu este cazul

4. Suma de plata pentru actiuni distribuite cu contraprestatie in bani Nu este cazul

5. Drepturi de preferinta / alocare (anterior admiterii la tranzactionare si ulterior perioadei de tranzactionare) Nu este cazul

Evolutia activului net si a VUAN in ultimele 3 perioade de raportare

	31.12.2022	31.12.2023
ACTIV NET	1.358.162.931,79	1.732.766.108,50
VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	0,6310

Pag. 133/134

CERTIFICAT DEPOZITAR

DIRECTIA TITLURI Director Claudia IONESCU Verificat ____________

BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti

Pag. 134

Nivelul levierului si valoarea expunerii Transilvania Investments Alliance calculata conform prevederilor Regulamentului (UE) nr.231/2013 (conform art.38, alin (4) din Legea nr.243/2019).

Tip Metoda	Nivel levier	Valoarea expunerii
Metoda bruta	104,27%	1.908.957.374
Metoda angajamentului	105,26%	1.926.957.939

PRESEDINTE EXECUTIV, MOLDOVAN MARIUS ADRIAN

VICEPRESEDINTE EXECUTIV, CORPACIAN STELA

DEPARTAMENT FINANCIAR Sef departament, VERES DIANA

DEPARTAMENT MONITORIZARE PARTICIPATII Sef departament, POPA EUGEN RAZVAN

DIRECTOR DE CONFORMITATE, STOICA MIHAELA CORINA

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A.

SITUAŢII FINANCIARE PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024

Pregătite în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană (IFRS) si Norma Autoritatii de Supraveghere Financiara ("ASF") nr. 39/2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu IFRS, aplicabile entitatilor autorizate, reglementate si supravegheate de catre ASF din Sectorul Instrumentelor si Investitiilor Financiare, cu modificarile si aprobarile ulterioare (denumita in continuare "Norma ASF nr. 39/2015")

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUAŢII FINANCIARE PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024

CUPRINS

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT	1 – 5
SITUAŢIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL	6
SITUAŢIA POZIŢIEI FINANCIARE	7
SITUAŢIA MODIFICĂRILOR CAPITALURILOR PROPRII	8 – 9
SITUAŢIA FLUXURILOR DE TREZORERIE	10
NOTE LA SITUAŢIILE FINANCIARE	11 – 94

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUAŢIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024 (Toate sumele sunt exprimate în lei)

		31 decembrie	31 decembrie
Descriere	Nota	2024	2023
Venituri din dividende	4	71.519.153	98.477.235
Venituri din dobânzi bancare		2.081.031	2.684.194
Venituri din dobânzi titluri de stat recunoscute ca active financiare
la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere		4.684.343	1.913.399
Câștig net/(Pierdere netă) din activele financiare evaluate la
valoare justă prin contul de profit și pierdere	5	4.216.832	153.310.939
Venituri din exploatare	6	439.592	25.965.457
Total venituri nete		82.940.951	282.351.224
Cheltuieli totale cu beneficiile personalului	7	(19.687.778)	(18.219.434)
Cheltuieli privind comisioanele și onorariile	8	(2.878.939)	(2.489.823)
(Pierderea)/ Reluarea pierderii din deprecierea activelor financiare		39.267	1.666.921
Cheltuieli de exploatare	9	(10.555.025)	(12.706.597)
Costuri de finantare		(17.481)	(39.273)
(Pierderea)/ Reluarea pierderii din provizioane		-	1.207.201
Total cheltuieli		(33.099.956)	(30.581.005)
Profit înainte de impozitare		49.840.995	251.770.219
Venit/(Cheltuială) impozit pe profit	10	(1.802.790)	(14.728.512)
Profitul net al exerciţiului		48.038.205	237.041.707
Alte elemente ale rezultatului global:
Elemente care nu vor fi clasificate ulterior in profit sau pierdere:
Caștig/(pierdere) din reevaluarea activelor financiare recunoscute
la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, net(ă) de
impozit amânat	22	94.551.479	169.769.795
Creșteri/(Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor
corporale, netă de impozit amânat	23	52.211	107.940
Alte elemente ale rezultatului global al exercițiului – total		94.603.690	169.877.735
Rezultatul global total al exercițiului		142.641.895	406.919.442
Rezultat pe acţiune	11	0,0224	0,1100
Rezultat diluat pe acţiune	11	0,0224	0,1100
Autorizate si semnate la data de de catre:

Președinte Executiv Șef Departament Financiar Moldovan Marius Adrian Vereș Diana

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUAŢIA POZIȚIEI FINANCIARE PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024 (Toate sumele sunt exprimate în lei)

	Nota	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Numerar și echivalente de numerar	12	18.507.269	60.202.503
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de
profit sau pierdere	13	732.045.656	811.804.885
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin contul de
profit sau pierdere		117.881.986	52.347.521
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global	14	1.027.186.801	875.074.595
Active financiare la cost amortizat	15	7.554.912	2.955.488
Alte active	16	697.556	569.634
Creante privind impozitul pe profit		2.640.990
Imobilizări necorporale	17	77.016	124.564
Imobilizări corporale	17	19.203.166	20.018.840
Active reprezentând drepturi de utilizare a activelor suport
în contracte de leasing	18	1.162.589	902.902
Total active		1.926.957.939	1.824.000.932
Datorii financiare	19	23.044.914	15.071.538
Datorii din contracte de leasing	18	1.384.287	1.009.620
Datorii privind impozitul amânat	10	68.600.611	57.027.539
Datorii privind impozitul pe profitul curent	10	-	15.055.236
Alte datorii	20	2.552.792	2.435.052
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli		635.838	635.838
Total datorii		96.218.441	91.234.823
Capital social	21	216.244.380	216.244.380
Rezultatul reportat		232.405.905	390.300.023
Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute la
valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	22	356.430.952	292.981.541
Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale	23	15.473.665	15.421.454
Alte rezerve	24	1.020.693.185	815.626.279
Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub forma
instrumentelor de capitaluri proprii Acțiuni proprii	25 26	3.363.707 (13.872.296)	2.668.181 (475.749)
Total capitaluri proprii		1.830.739.498	1.732.766.109
Total datorii şi capitaluri proprii		1.926.957.939	1.824.000.932

Autorizate si semnate la data de ........................ de catre:

Președinte Executiv Șef Departament Financiar Moldovan Marius Adrian Vereș Diana

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare. 7

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUATIA MISCARILOR IN CAPITALURILE PROPRII PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024 (Toate sumele sunt prezentate în lei)

	Nota	Capital social	Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale	Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	Alte rezerve
Sold la 1 ianuarie 2024		216.244.380	15.421.454	292.981.541	815.626.279
Rezultatul global:
Profitul anului		-	-	-
Alte elemente ale rezultatului global: Câștig net/(Pierdere netă) din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global, net de impozit amânat Rezerva de reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit	22	-	-	94.551.479
amanat	23	-	59.526	-
Transferul amortizarii imobilizarilor corporale reevaluate la rezultat reportat ca urmare a scoaterii din functiune, neta de impozit Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub forma instrumentelor	23	-	(7.316)	-
de capitaluri proprii	26	-	-	-
Rezultat global total aferent perioadei		216.244.380	15.473.665	387.533.020	815.626.279
Transferul rezervei în rezultat reportat ca urmare a vânzării activelor financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global, netă de impozit amânat	22	-	-	(31.102.068)
Alocarea instrumentelor financiare in cadrul Stock Option Plan		-	-	-	461.856
Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitaluri proprii:		-	-	-
Dividende distribuite Alocarea rezervelor provenite din repartizarea profiturilor anilor anteriori		- -	- -	- -	204.605.050
Actiuni proprii rascumparate		-	-	-
Sold la 31 decembrie 2024		216.244.380	15.473.665	356.430.952	1.020.693.185
Autorizate si semnate la data de de catre:

Președinte Executiv Șef Departament Financiar Moldovan Marius Adrian Vereș Diana

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare. 8

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUATIA MISCARILOR IN CAPITALURILE PROPRII PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024 (Toate sumele sunt prezentate în lei)

	Nota	Capital social	Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale	Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global
Sold la 1 ianuarie 2023		216.244.380	15.602.907	133.897.466	784.291.364
Rezultatul global:
Profitul anului		-	-	-
Alte elemente ale rezultatului global: Câștig net/(Pierdere netă) din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global, net de impozit amânat	22	-	-	169.769.795
Rezerva de reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit
amanat Transferul amortizarii imobilizarilor corporale reevaluate la rezultat	23	-	107.940	-
reportat ca urmare a scoaterii din functiune, neta de impozit	23	-	(289.393)	-
Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub forma instrumentelor de capitaluri proprii	26	-	-	-
Rezultat global total aferent perioadei		216.244.380	15.421.454	303.667.261	784.291.364
Transferul rezervei în rezultat reportat ca urmare a vânzării activelor financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global, netă de impozit amânat	22	-	-	(10.685.719)
Alocarea instrumentelor financiare in cadrul Stock Option Plan
Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitaluri proprii:		-	-	-
Rezerva legala Alocarea rezervelor provenite din repartizarea profiturilor anilor anteriori		- -	- -	- -	31.334.915
Actiuni proprii rascumparate		-	-	-
Sold la 31 decembrie 2023		216.244.380	15.421.454	292.981.541	815.626.279
Autorizate si semnate la data de de catre:

Președinte Executiv Șef Departament Financiar Moldovan Marius Adrian Vereș Diana

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare. 9

Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub forma instrumentelor de capitaluri proprii

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUAŢIA FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024 (Toate sumele sunt prezentate în lei)

(3.947.658) 326.179 (18.854.624) 19.802.250 257.822.753	36.601.010 192.830 (33.119.041)
	1.291.483
	210.586.820
(300.121.126)	(228.643.356)
(26.159.381)	(5.971.887)
2.081.030	3.194.694
71.519.152	98.477.235
(7.881.662)	(7.410.703)
(1.883.592)	(1.382.137)
(598.637)	(614.928)
(468.768)	468.288
-	(1.073.477)
(468.768)	1.541.765
(37.278.808)	(24.040.791)
(20.797.819)	(19.498.891)
	(1.154.423)
(16.079.779)	(3.387.477)
(41.695.234)	13.028.507
60.202.503	47.173.996
	60.202.503
	(401.210) 18.507.269

Autorizate si semnate la data de .......................... de catre:

Moldovan Marius Adrian Vereș Diana

Președinte Executiv Șef Departament Financiar

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

1. INFORMAȚII GENERALE

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE ("Transilvania Investments" sau "Societatea") este o societate înfiinţată în 1996 în baza Legii nr. 133/1996 care funcţionează în România în conformitate cu prevederile Legii 31 ⁄ 1990 privind societăţile comerciale, Legii 297/2004 privind piaţa de capital şi Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiţii alternative.

• Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: Bursa De Valori Bucureşti -simbol de piaţă: TRANSI, începând cu 14.03.2022 (simbol de piață anterior: SIF3).

Societatea are forma juridică de "societate pe acţiuni".

Societatea are sediul social în Municipiul Braşov, Str. Nicolae Iorga nr. 2, Cod poştal 500057.

Datele de contact ale Societăţii sunt: Telefon: 0268-416171 Fax: 0268-473215 Pagina de internet: www.transilvaniainvestments.ro e-mail: office@ transilvaniainvestments.ro Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerţului: 3047687 Cod de înregistrare fiscală: RO 3047687 Număr de ordine în Registrul Comerţului: J08/3306/1992

Societatea este înregistrată la Oficiul de Evidenţă a Valorilor Mobiliare din cadrul A.S.F. cu certificatul de înregistrare nr. 401/05.02.2020 şi în Registrul A.S.F. la Secţiunea 8 - Administratori de fonduri de investiţii alternative, Subsecţiunea Administratori de fonduri de investiţii alternative autorizaţi la A.S.F. (A.F.I.A.A.) cu nr. PJR07¹ A.F.I.A.A./080005. Conform actului constitutiv, domeniul principal de activitate al Societăţii este: Alte intermedieri financiare n.c.a. Cod CAEN: 6499.

Societatea îşi desfăşoară activitatea pe teritoriul României.

La 31 decembrie 2024 capitalul social subscris şi vărsat înregistrat la Registrul Comerțului, este de 216.244.379,80 lei (31 decembrie 2023: 216.244.379,80 lei) divizat în 2.162.443.797 acțiuni (31 decembrie 2023: 2.162.443.797 acţiuni).

Principalele caracteristici ale acţiunilor emise de Societate sunt următoarele: sunt comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acţiune.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE

Principalele politici contabile aplicate la întocmirea acestor situaţii financiare conforme cu IFRS, sunt prezentate în cele ce urmează.

Aceste situații financiare sunt întocmite având la bază principiul continuității activității.

2.1 Bazele întocmirii

Situațiile financiare ale Societății au fost întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, așa cum au fost adoptate de Uniunea Europeană ("IFRS") și cu Norma nr. 39 din 28 decembrie 2015 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele internaţionale de raportare financiară, aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară ("A.S.F.") din Sectorul instrumentelor şi investiţiilor financiare ("Norma 39/2015").

Începând cu 1 ianuarie 2015, Societatea aplică modificarile la IFRS 10 – Situații financiare consolidate, IFRS 12 Prezentarea intereselor în alte entitățişi IAS 27 – Situații financiare individuale ("Modificari"), data de la care a îndeplinit criteriile de clasificare ca entitate de investiții.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.1 Bazele întocmirii (continuare)

Amendamentele au introdus o excepţie de la principiul din IFRS 10 "Situaţii financiare consolidate", conform căruia toate filialele trebuie consolidate. Amendamentele definesc entitatea de investiţii şi prevăd ca o societate – mamă care este entitate de investiţii să evalueze filialele la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în loc să consolideze acele filiale în situaţiile sale financiare consolidate, astfel Societatea nu mai consolideaza filialele si entitatile asociate și prezintă numai situații financiare individuale. Societatea nu deține nicio filială care să îi furnizeze servicii legate de investiții financiare. Conducerea Transilvania Investments reevaluează anual dacă Societatea are încă statutul de entitate de investiții.

2.2 Bazele evaluării

Situaţiile financiare ale Societății au fost întocmite pe baza convenţiei costului istoric, cu excepția reevaluării instrumentelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit sau pierdere, instrumentelor financiare recunoscute la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global si reevaluarea terenurilor și clădirilor la valoarea justă.

Prezentele situații financiare au fost intocmite in baza principiului continuitătii activitații care presupune faptul că Societatea isi va continua activitatea și in viitorul previzibil. Conducerea Societății consideră că Societatea isi va continua in mod normal activitatea in viitor și, in consecință, situatiile financiare au fost intocmite pe aceasta bază.

2.3 Conversia în monedă străină

Moneda funcțională și de prezentare

Moneda funcţională este leul românesc ("RON"). Ea reprezintă moneda mediului economic primar în care operează Societatea. Situațiile financiare sunt întocmite și prezentate în lei, dacă nu se specifică altfel.

Evaluarea tranzacțiilor și soldurilor

Tranzacțiile în valută străină sunt evaluate folosind moneda funcțională valabilă la data tranzacțiilor. Soldurile activelor și datoriilor monetare sunt evaluate în echivalentul RON folosind cursul de schimb al Băncii Naționale a României ("BNR") de la sfârșitul perioadeirespective. Activele și pasivele nemonetare evaluate la valoarea justă în monedă străină, inclusiv participațiile, sunt convertite folosind cursul de schimb de la data determinării valorii juste.

Ratele de schimb ale principalelor monede străine au fost:

Moneda	31 December 2024	31 December 2023	Majorare/ (diminuare)
			(%)
Euro (EUR)	1 : RON 4,9741	1 : RON 4,9746	-0.01
US Dollar (USD)	1 : RON 4,7768	1 : RON 4,4958	6,25

Diferenţele de conversie aferente elementelor monetare și nemonetare sunt raportate astfel:

• a) Ca parte a "Câştigurilor/(pierderilor) nete din diferenţe de curs valutar nerealizate" înregistrate în "Alte cheltuieli de exploatare" pentru veniturile sau cheltuielile înregistrate ca urmare a reevaluării numerarului şi echivalentelor de numerar în monedă străină;
• b) Ca parte a "Câştigurilor/(pierderilor) nete din diferenţe de curs valutar realizate din tranzacţii" înregistrate în "Alte venituri din exploatare";

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.3 Conversia în monedă străină (continuare)

• b) Evaluarea tranzacțiilor și soldurilor (continuare)
  • c) Ca parte a "Câștigului/(pierderii) net(e) provenite din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere" pentru câştigurile sau pierderile provenite din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere; şi
  • d) Ca parte a "Câştigului/(pierderii) net(e) din investiţii financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, net de impozitul amânat" pentru câştigurile sau pierderile provenite din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

2.4 Utilizarea estimărilor și judecăţilor

Întocmirea situaţiilor financiare în conformitate cu IFRS presupune din partea conducerii utilizarea unor estimări, judecăţi și ipoteze ce afectează sumele recunoscute în situațiile financiare, precum și valoarea raportată a activelor şi datoriilor, în următorul an financiar. Estimările și ipotezele asociate acestora se bazează pe date istorice și pe alţi factori consideraţi a fi relevanti în circumstanţele date, iar rezultatul acestora formează baza judecăţilor folosite la determinarea valorii contabile a activelor și datoriilor pentru care nu există alte surse de evaluare disponibile. Rezultatele reale pot să difere de valorile estimărilor.

Estimările și ipotezele sunt revizuite periodic. Revizuirile estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimarea este revizuită, dacă revizuirea afectează doar acea perioadă, sau în perioada în care estimarea este revizuită şi perioadele viitoare dacă revizuirea afectează atât perioada curentă, cât şi perioadele viitoare.

Modificarea estimărilor, prin natura ei, nu are legătură cu perioadele anterioare şi nu reprezintă corectarea unei erori.

În măsura în care aceste tipuri de modificări ale estimărilor dau naștere la modificări în active și pasive sau capitaluri proprii, efectul modificărilor este recunoscut prin ajustarea valorii contabile a activelor, pasivelor sau elementului de capital aferent în perioada modificării.

Principalele note în care sunt prezentate estimări, judecăţiși ipoteze cu impactsemnificativ asupra sumelor recunoscute în situațiile financiare sunt:

• Nota 3.1 Clasificarea ca entitate de investiții;
• Nota 10 Impozitul pe profit şi impozitul amanat;
• Nota 23 Rezerva aferenta reevaluării imobilizărilor corporale;
• Nota 29 Valorile juste ale activelor și datoriilor financiare;
• Nota 30 Managementul riscului;
• Nota 32 Angajamente si datorii contingente.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.5 Continuitatea activității

Societatea monitorizeaza îndeaproape evoluția mediului economic și efectele măsurilor economice aplicate la nivel național și internațional. Cu toate acestea, conducerea Societății consideră că demersul de monitorizare comportă o serie de dificultăți specifice avînd în vedere faptulul că și în continuare se așteaptă la un mediu economic ce poate traversa perioade caracterizate de volatilitate ridicata și un grad sporit de impredictibilitate.

In calitatea sa de fond de investitii autorizat ca A.F.I.A. de catre autoritatile competente, Transilvania Investments are organizata si procedurata derularea activitatii in conditii de criza. Intreaga activitate de gestionare a situatiilor de criza se face procedural si proactiv in scopul diminuarii efectelor nefavorabile ce pot fi generate de astfel de situatii.

In acest sens, managementul Transilvania Investments, prin testele de stres (simularile de criza) efectuate, in conformitate cu cadrul legal aplicabil, cu regularitate, testeaza scenarii negative care ar putea avea impact in rezultatul exercitiului, asupra valorii activului net si asupra operatiunilor Societatii. Cea mai recenta simulare de criza a fost efectuata in luna noiembrie 2024 si a vizat inclusiv conditii exceptionale de piata, au fost identificati factorii de stres de piata care ar putea influenta portofoliul de actiuni cotate, respectiv acele evenimente care, desi sunt relativ rare, ar putea avea impact important asupra operatiunilor Societatii. Au fost dezvoltate scenarii multiple atat in ceea ce priveste riscul de piata cat si riscul de lichiditate, iar rezultatele simularilor de criza sunt considerate corespunzator la constructia si executia bugetelor de venituri si cheltuieli si programelor investitionale.

Planul de masuri generat la nivelul portofoliului Transilvania Investments se construieste si se implementeaza in dinamica, pe urmatoarele coordonate principale:

• Analiza industriilor din portofoliu, cat si a participatiilor detinute in scopul identificarii, monitorizarii si gestionarii riscului (cu considerarea problemelor privind pierderea clientilor, aparitia dificultatilor in vanzare si aprovizionare, a restructurarii sau opririi temporare a activitati, a impactului asupra resurselor umane si a personalului cheie, a masurilor de siguranta impuse de cerinta de asigurare a continuitatii activitatii si a asigurarii Iichiditatilor, a identificarii de oportunitati generate de contextul actual);
• Monitorizarea planurilor de masuri luate de factorii de decizie la nivelul fiecarei participatii din portofoliu;
• Importanta crescuta a participatiilor generatoare de dividende, care in contextul volatilitatii accentuate a pietei genereaza randamente investitionale atractive.

In concluzie, Transilvania Investments monitorizeaza in permanent evolutia evenimentelor, identifica cele mai bune masuri si are capacitatea de a asigura continuitatea activitatii in conditii de profitabilitate. Sunt luate toate masurile pentru asigurarea fluxului de lichiditate care sa permita respectarea tuturor angajamentelor facute catre investitori si/sau parteneri de afaceri.

2.6 Aspecte generale privind politicile contabile aplicate

Dacă un standard sau o interpretare se aplică în mod specific unei tranzacţii, unui alt eveniment sau unei condiţii, politicile contabile aplicate acelui element, se consideră alese, prin aplicarea standardului sau a interpretării respective, luând în considerare orice ghid de implementare emis de International Accounting Standards Board ("IASB") pentru standardul sau interpretarea în cauză.

Modificarea unei politici contabile este permisă numai în baza uneia din următoarele condiţii:

• Modificarea este impusă de un standard sau de o interpretare;
• Modificarea va furniza informaţii credibile şi mai relevante cu privire la efectele tranzacţiilor, evenimentelor şi condiţiilor.

Orice erori semnificative aferente perioadelor precedente constatate cu privire la recunoaşterea, evaluarea, prezentarea sau descrierea elementelor situațiilor financiare trebuie corectate retroactiv în primul set de situaţii care se autorizează în vederea emiterii, prin:

• retratarea valorilor comparative ale perioadei sau perioadelor precedente în care a apărut eroarea; sau
• retratarea soldurilor iniţiale ale activelor, datoriilorşi capitalurilor proprii, pentru cea mai îndepărtată perioadă prezentată, dacă eroarea a apărut înainte de cea mai îndepărtată perioadă anterioară prezentată.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.7 Prezentarea situațiilor financiare

Situaţiile financiare sunt prezentate în conformitate cu IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare". Societatea a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul Situaţiei poziţiei financiare şi o prezentare a veniturilor şi cheltuielilor în funcţie de natura lor în cadrul Situaţiei profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informaţii care sunt mai relevante decât alte metode care ar fi fost permise de IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare".

2.8 Standarde și interpretări noi bazate pe data intrării în vigoare conform IASB

a. Standarde contabile IFRS noi și amendamente la standardele existente, care sunt în vigoare în anul curent

În anul în curs, Societatea a aplicat o serie de amendamente la Standardele de Contabilitate IFRS emise de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate (IASB) și adoptate de Uniunea Europeană care au intrat obligatoriu în vigoare pentru perioada de raportare care începe cu sau după 1 ianuarie 2024.

Adoptarea acestora nu a avut un impactsemnificativ asupra prezentărilor de informațiiși nici asupra sumelor raportate în prezentele situații financiare.

• ➔ Amendamente la IAS 1 Prezentarea situațiilor financiare - Clasificarea datoriilor în datorii pe termen scurtși datorii pe termen lung, emise de IASB în 23 ianuarie 2020,și Amendamente la IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare" - Datorii pe termen lung cu indicatori financiari emise de IASB în 31 octombrie 2022. Amendamentele emise în ianuarie 2020 oferă o abordare mai generală la clasificarea datoriilor prevăzută de IAS 1 plecând de la acordurile contractuale existente la data raportării. Amendamentele emise în octombrie 2022 clarifică modul în care condițiile pe care o entitate trebuie să le respecte în termen de douăsprezece luni de la perioada de raportare afectează clasificarea unei datorii și stabilesc data intrării în vigoare pentru ambele amendamente la perioadele anuale începând cu sau după 1 ianuarie 2024.
• ➔ Amendamente la IAS 7 Situațiile fluxurilor de trezorerie și IFRS 7 Instrumente financiare: Informații de furnizat – Acorduri de finanțare în relația cu furnizorii emise de IASB în 25 mai 2023. Amendamentele adaugă cerințe privind informațiile care trebuie furnizate, precum și "indicatoare" în cadrul cerințelor existente privind informațiile de furnizat pentru oferirea de informații calitative și cantitative referitoare la acordurile de finanțare în relația cu furnizorii.
• ➔ Amendamente la IFRS 16 Contracte de leasing - Datorii de leasing într-o tranzacție de vânzare și leaseback, emise de IASB în 22 septembrie 2022. Amendamentele la IFRS 16 prevăd ca vânzătorul-locatar să evalueze ulterior datoriile de leasing care decurg dintr-o tranzacție de leaseback astfel încât să nu recunoască niciun fel de câștiguri sau pierderi aferente dreptului de utilizare reținut. Noile cerințe nu împiedică vânzătorul-locatar să recunoască în contul de profit sau pierdere câștiguri sau pierderi din încetarea parțială sau totală a unui contract de leasing.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.8 Standarde și interpretări noi bazate pe data intrării în vigoare conform IASB

b. Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente emise și adoptate de UE, dar care nu au intrat încă în vigoare

La data aprobării acestor situații financiare, Societatea nu a aplicat următoarele standarde de contabilitate IFRS modificate care au fost emise de IASB și adoptate de UE, dar nu au intrat încă în vigoare:

➔ Amendamente la IAS 21 Efectele variației cursului de schimb valutar – Lipsa convertibilității emise de IASB în 15 august 2023, publicate în OJUE la 13 noiembrie 2024 și în vigoare de la 1 ianuarie 2025 (aplicarea timpurie este permisă). Amendamentele conțin îndrumări ca entitățile să menționeze atunci când o monedă este convertibilă și cum să determine cursul de schimb atunci când aceasta nu este convertibilă.

c. Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente emise, dar care nu au fost încă adoptate de UE

În prezent, IFRS astfel cum au fost adoptate de UE nu diferă semnificativ de IFRS adoptate de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate (IASB), cu excepția următoarelor standarde noi și amendamente la standardele existente, care nu au fost adoptate de UE la data autorizării prezentelor situații financiare:

• ➔ Amendamente la IAS 21 Efectele variației cursului de schimb valutar – Lipsa convertibilității emise de IASB în 15 august 2023. Amendamentele conțin îndrumări ca entitățile să menționeze atunci când o monedă este convertibilă și cum să determine cursul de schimb atunci când aceasta nu este convertibilă.
• ➔ Amendamente la IFRS 9 și IFRS 7 - Amendamente la clasificarea și evaluarea instrumentelor financiare emise de IASB în 30 mai 2024. Amendamentele clarifică clasificarea activelor financiare care au caracteristici de mediu, sociale, de guvernanță corporativă (ESG) și similare. Amendamentele clarifică și data la care un activ sau o datorie financiară este derecunoscut(ă) și introduce cerințe suplimentare de prezentare cu privire la investițiile în instrumentele de capitaluri proprii desemnate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global și instrumentele financiare care au caracteristici contingente.
• ➔ Amendamente la IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 și IAS 7 - Îmbunătățiri anuale ale Standardelor de Contabilitate IFRS – Volumul 11 emise de IASB în 18 iulie 2024. Aceste amendamente includ clarificări, simplificări, corecții și modificări în următoarele domenii: (a) contabilitatea de acoperire a riscurilor adoptată de o entitate care adoptă standardele pentru prima dată (IFRS 1); (b) câștigul sau pierderea la scoaterea din gestiune (IFRS 7); (c) prezentarea diferenței amânate între valoarea justă și prețul de tranzacționare (IFRS 7); (d) introducerea și prezentările de informații privind riscul de credit (IFRS 7); (e) scoaterea din evidență a datoriilor de leasing de către locatar (IFRS 9); (f) prețul de tranzacționare (IFRS 9); (g) stabilirea unui "reprezentant de facto" (IFRS 10); (h) metoda bazată pe cost (IAS 7).
• ➔ IFRS 18 Prezentare și informații de furnizat în situațiile financiare emis de IASB în 9 aprilie 2024 va înlocui IAS 1 Prezentarea situațiilor financiare. Standardul introduce trei seturi de cerințe noi pentru ca societățile să-și îmbunătățească raportarea performanței financiare și pentru a da investitorilor o bază mai bună de analizare și comparare a companiilor. Principalele modificări în noul standard față de IAS 1 se referă la: (a) introducerea de categorii (operațiuni de exploatare, de investiții, de finanțare, referitoare la impozitul pe profit și întrerupte) și de sub-totaluri definite în situația profitului sau a pierderii; (b)

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.8 Standarde și interpretări noi bazate pe data intrării în vigoare conform IASB

introducerea de cerințe pentru îmbunătățirea agregărilor și a dezagregărilor; (c) introducerea de informații privind Măsurile de performanță stabilite de conducere (MPC-uri) în notele la situațiile financiare

• ➔ IFRS 19 Filiale fără răspundere publică: informații de furnizat emis de IASB în 9 mai 2024. Standardul permite filialelor să ofere informații restrânse atunci când aplică Standardele de Contabilitate IFRS în situațiile financiare. IFRS 19 este opțional pentru filialele eligibile și stabilește cerințele de furnizare de informații pentru filialele care aleg să îl aplice.
• ➔ IFRS 14 Conturi de amânare aferente activităților reglementate emis de IASB în 30 ianuarie 2014. Acest standard are scopul de a permite entităților care adoptă pentru prima dată IFRS, și care recunosc în prezent conturile de amânare aferente activităților reglementate conform politicilor contabile general acceptate anterioare, să continue să facă acest lucru la trecerea la IFRS.
• ➔ Amendamente la IFRS 10 Situații financiare consolidate și IAS 28 Investiții în entități asociate și asocieri în participație- Vânzarea de sau contribuția cu active între un investitor și entitățile asociate sau asocierile în participație ale acestuia, emise de IASB în 11 septembrie 2014. Amendamentele soluționează contradicția dintre cerințele IAS 28 și IFRS 10 și clarifică faptul că într-o tranzacție care implică o entitate asociată sau asociere în participație, câștigurile sau pierderile sunt recunoscute atunci când activele vândute sau aduse drept contribuție reprezintă o întreprindere. Această modificare ar putea fi aplicată numai în cazul în care entitatea nu ar fi elaborat o politică contabilă în acest sens.

Societatea anticipează că adoptarea acestor standarde noi și amendamentelor la standardele existente nu va avea un impact semnificativ asupra situațiilor financiare ale Societății în viitor.

2.9 Filiale şi entităţi asociate

Filialele sunt entităţi controlate de către Societate. Societatea controlează o entitate când este expusa sau are drepturi la beneficii variabile ce derivă din implicarea în activitatea acesteia şi are posibilitatea de a influenţa acele beneficii prin controlul deţinut asupra acelei entităţi.

Entităţile asociate sunt acele entităţi în care Societatea are influenţă semnificativă asupra politicilor financiare şi operaţionale, dar nu şi control sau control comun. Existenţa influenţei semnificative este determinată, în fiecare perioadă de raportare, prin analiza structurii acţionariatului societăţilor în care Societatea deţine 20% sau mai mult din drepturile de vot, analiza actelor constitutive ale acestor entităţi, precum şi a capacităţii Societății de a participa la luarea deciziilor în ceea ce priveşte politicile financiare şi operaţionale ale acestor societăţi.

Cu toate acestea, în situația în care Societatea deține mai puțin de 20% din drepturile de vot într-o entitate, dar este considerat acționar semnificativ și exercită o influență semnificativă prin reprezentarea în consiliul de administrație și participarea la luarea deciziilor privind politicile entității, atunci o astfel de entitate va fi considerată o entitate asociată.

Societatea nu exercită o influenţă semnificativă asupra unui număr de societăţi în care deţine între 20% şi 50% din drepturile de vot (Nota 13). În această situaţie se află societăţile în care drepturile Societatii ca acţionar minoritar sunt de natură protectivă şi nu participativă şi acţionarul majoritar, sau grupul de acţionari care reprezintă majoritatea deţinerilor în entitatea respectivă, acţionează fără a lua în considerare opiniile Societatii.

Investiţiile în filiale şi investiţiile în entităţi asociate la 31 decembrie 2024 şi 31 decembrie 2023 sunt prezentate în Nota 13.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.10 Active și datorii financiare

• (i) Clasificare
• a) Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere

Societatea clasifică investițiile în filiale și entităţi asociate precum și instrumentele financiare achiziționate in principal în scopul tranzacționării active și frecvente, obligațiunile corporative și unitățile de fond ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere.

Societatea desemnează active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere la recunoaşterea iniţială acele active care nu sunt clasificate ca fiind deținute în vederea tranzacționării, dar care sunt gestionate şi performanța lor este evaluată pe baza valorii juste, în conformitate cu strategia de investiții a Societăţii.

Politica Societăţii prevede ca managerul de investiții și Directoratul să evalueze informațiile cu privire la aceste active financiare pe baza valorii juste, împreună cu alte informații financiare conexe.

b) Active financiare la cost amortizat

Activele și datoriile financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizând metoda dobânzii efective, diminuate cu pierderile din depreciere (în cazul activelor financiare). Activele și datoriile financiare la cost amortizat includ numerarul și conturile curente, depozitele constituite la bănci, dividendele de încasat, obligatiunile, datoriile față de acționari,sumele datorate furnizorilor de servicii și alte creanțe și datorii.

Costul amortizat al unui activ sau al unei datorii financiare reprezintă valoarea la care este evaluat activul sau datoria financiară în momentul recunoașterii inițiale, minus plățile de principal, plus sau minus amortizarea cumulată, determinată prin metoda dobânzii efective, a oricărei diferențe între valoarea recunoscută inițial și valoarea la data maturității, minus oricare pierderi din depreciere privind activele financiare.

Un activ financiar trebuie evaluat la costul amortizat, cu excepția activelor financiare desemnate la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere la recunoaşterea iniţială, dacă sunt îndeplinite ambele condiţii de mai jos:

• (i) activul financiar este deţinut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este de a deţine activele financiare pentru a colecta fluxurile de trezorerie contractuale şi
• (ii) termenii contractuali ai activului financiar generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăţi ale principalului şi ale dobânzii aferente valorii principalului datorat.

Datoriile financiare la cost amortizat sunt recunoscute la momentul recunoasterii initiale si nu sunt aferente unei activitati de tranzactionare.

Societatea recunoaște o depreciere aferentă pierderii așteptate de credit privind activele financiare evaluate la cost amortizat conform cerințelor IFRS 9.

Aceste instrumente sunt clasificate in stadiul 1, stadiul 2 sau stadiul 3 in functie de calitatea lor de credit relativă in ceea ce priveste plățile initiale. Astfel:

• Stadiul 1: include (i) expunerile nou recunoscute; (ii) expunerile pentru care riscul de credit nu s-a deteriorat semnificativ de la recunoasterea initiala; (iii) expunerile cu risc de credit redus (scutire de risc de credit redus).
• Stadiul 2: include expunerile care, desi performante, au inregistrat o deteriorare semnificativa a riscului de credit de la recunoasterea initiala.

18

• Stadiul 3: include expuneri de credit depreciate.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.10 Active și datorii financiare (continuare)

b) Active financiare la cost amortizat (continuare)

Pentru expunerile din stadiul 1, deprecierea este egala cu pierderea asteptata calculata pe un orizont de timp de pana la un an. Pentru expunerile in stadiile 2 sau 3, deprecierea este egala cu pierderea asteptata calculata pe un orizont de timp corespunzator intregii durate a expunerii.

Ajustarile pentru deprecierea creantelor se bazeaza pe valoarea actualizata a fluxurilor de numerar asteptate ale principalului. Pentru determinarea valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare, cerinta de baza este identificarea colectarilor estimate, scadentarul platilor si rata de actualizare utilizata.

Societatea a definit ca expuneri "neperformante" creantele care indeplinesc unul sau ambele criterii:

• expuneri pentru care Societatea evalueaza ca este putin probabil ca debitorul sa isi plateasca integral obligatiile, indiferent de valoarea expunerilor si de numarul de zile pentru care expunerea este in intarziere;
• sume neachitate.

c) Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global

Investiţiile Societatii în instrumente de capital, altele decât cele clasificate ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, sunt clasificate ca investiții financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global prin decizia managementului, la recunoașterea inițială. Motivul clasificării investiţiilor ca active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global este reprezentat de decizia privind deţinerea pe termen lung a investiţiilor și colectarea de dividende. Metoda folosită pentru scoaterea din gestiune a fiecarei categorii de investiții financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global este "primul intrat, primul ieșit", în condițiile cuantificării și evaluării performanțelor Societății pe baza valorii juste.

Dividendele primite de la entităţi în care Societatea deţine acţiuni sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere al anului când este stabilit dreptul Societății de a încasa dividendele și este probabil ca dividendele să fie colectate.

Schimbările de valoare justă sunt recunoscute în alte elemente ale rezultatului global până când investiția este derecunoscută sau depreciată, în momentul în care câștigul sau pierderea cumulată este reclasificată din alte elemente ale rezultatului global într-un cont de rezultat reportat aferent perioadei.

Valoarea justă reprezintă prețul care ar fi primit pentru a vinde un activ sau ar fi plătit pentru a transfera o datorie întro tranzacție ordonată între participanții la piață la data evaluării. Cea mai bună evidență a valorii juste este prețul de pe o piață activă. O piață activă este una în care tranzacțiile cu active sau datorii au loc cu o frecvență și un volum suficient pentru a furniza informații de preţ în mod continuu.

Societatea apreciază că determinarea corectă a valorii juste, este o cerință esențială pentru prezentarea unor informații utile pentru investitori și pentru personalul-cheie al Societății, în vederea luării unor decizii adecvate.

Procesul de estimare a valorilor juste aferente instrumentelor financiare deţinute de Transilvania Investments se realizează conform politicii, procedurii şi a metodologiei aferente privind evaluarea activelor în scopul raportării financiare.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.10 Active și datorii financiare (continuare)

c) Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (continuare)

Metodologia a fost stabilită separat pentru:

• a) Instrumentele de capital (acțiuni deținute în societăți comerciale);
• b) Obligațiunile corporative si titlurile de stat
• c) Unitățile de fond.

Potrivit IFRS 13, în funcţie de datele de intrare utilizate în modelul de evaluare, nivelurile valorii juste sunt definite după cum urmează:

• Datele de intrare de nivelul 1 sunt preţuri cotate (neajustate) pe pieţe active pentru active şi datorii identice, la care entitatea are acces la data de evaluare;
• Datele de intrare de nivelul 2 sunt date de intrare diferite de preţurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie;
• Datele de intrare de nivelul 3 sunt date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie.

(ii) Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ sau datorii financiare reprezintă valoarea la care activul sau datoria financiară este măsurată la recunoaşterea iniţială, mai puţin plăţile de principal, plus sau minus amortizarea cumulată folosind metoda "dobânzii efective" pentru diferenţele dintre suma initiala şi suma platibilă la data maturităţii şi minus reducerile din deprecierea activelor în cazul activelor financiare.

Dobânda acumulată include amortizarea costurilor de tranzacție amânate la recunoașterea inițială și orice prime sau reduceri la valoarea scadentă utilizând metoda dobânzii efective.

Veniturile din dobânzi de încasat și cheltuieli cu dobânzile acumulate, incluzând atât cuponul acumulat cât și reducerea sau prima amortizată (inclusiv comisioanele amânate inițial, dacă este cazul), nu sunt prezentate separat ci sunt incluse în situațiile financiare în cadrul activelor sau datoriilor financiare corespunzătoare.

(iii) Recunoaştere

Activele financiare și datoriile financiare sunt evaluate iniţial la valoare justă plus, în cazul activelorfinanciare şi datoriilor financiare altele decât cele la valoare justă prin contul de profitşi pierdere, costurile de tranzacţionare direct atribuibile.

Costurile de tranzacție sunt costuri incrementale care se pot atribui direct achiziției, emiteriisau vânzării unui instrument financiar. Un cost incremental este un cost care nu ar fi fost efectuat în cazul în care tranzacția nu ar fi avut loc. Costurile de tranzacționare includ taxele și comisioanele plătite agenților, consilierilor, brokerilor și dealerilor, taxele agențiilor de reglementare și ale burselor de valori, precum și taxele de transfer și atribuții. Costurile de tranzacție nu includ primele de creanță sau reduceri, costurile de finanțare sau administrative interne sau costuri de deținere.

Societatea recunoaşte iniţial depozitele la bănci, la data la care acestea sunt iniţiate. Toate celelalte active și datorii financiare (inclusiv cele desemnate la valoare justă prin contul de profit şi pierdere) sunt recunoscute iniţial la data tranzacției.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.10 Active și datorii financiare (continuare)

• c) Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (continuare)
• (iv) Derecunoaştere

Societatea derecunoaşte un activ financiar atunci când drepturile contractuale de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră, sau atunci când Societatea a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar într-o tranzacţie în care a transferat în mod semnificativ toate riscurile și beneficiile dreptului de proprietate asupra activului financiar.

Societatea derecunoaşte o datorie financiară atunci când obligaţiile contractuale sunt decontate sau anulate sau au expirat.

(v) Compensări

Activele şi datoriile financiare sunt compensate, iarrezultatul net este prezentat în situația poziției financiare doar atunci când există un drept legal de compensare și dacă există intenţia decontării lor pe o bază netă sau dacă se intenţionează realizarea activului şi stingerea datoriei în mod simultan. Un astfel de drept de compensare (a) nu trebuie să fie contingent pe un eveniment viitor și (b) trebuie sa fie aplicabil din punct de vedere legal în toate circumstantele următoare:

• (i) în cursul normal al activității,
• (ii) în caz de neplată și
• (iii) în caz de insolvenţă sau faliment.

2.11 Imobilizări corporale

(i) Recunoaştere şi evaluare

Imobilizările corporale sunt prezentate la valoare reevaluată mai puţin amortizarea cumulată și provizionul pentru pierderi din depreciere. Imobilizările corporale în curs de executie sunt capitalizate şi amortizate odată cu punerea lor în folosinţă.

Imobilizările corporale sunt subiectul reevaluării cu suficientă regularitate, pentru a se asigura că valoarea contabilă nu diferă semnificativ față de cea care ar fi determinată folosind valoarea justă la sfârșitul perioadei de raportare. Dacă nu exista un activ comparabil pe piață pentru determinarea valorii juste, aceasta va fi estimată folosind metoda veniturilor. Creșterile valorii contabile în urma reevaluării sunt creditate în alte elemente ale rezultatului global și determină creşterea rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale recunoscută în capitalurile proprii. Scăderile valorii contabile care anulează creșterile anterioare ale aceluiași activ sunt recunoscute în alte elemente ale rezultatului global și determină scăderea rezervei din reevaluare recunoscută anterior; toate celelalte scăderi sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al anului.

Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale inclusă în capitalurile proprii este transferată direct în rezultatul reportat atunci când surplusul din reevaluare este realizat la momentul casării sau al cedării activului.

La reevaluarea imobilizărilor corporale, amortizarea cumulată la data reevaluării este tratată după cum urmează: amortizarea cumulată la data reevaluării este eliminată din valoarea contabilă brută a activului şi valoarea contabilă brută după înregistrarea reevaluării este egală cu suma reevaluată; această metodă este utilizată la efectuarea unei evaluări detaliate a portofoliului de terenuri şi clădiri.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.11 Imobilizări corporale (continuare)

(i) Recunoaştere şi evaluare (continuare)

Reevaluarea imobilizările corporale se face la valoarea justă, care este determinată pe baza evaluărilor efectuate de evaluatori externi autorizați.

Ultima reevaluare a clădirilorși terenurilor a fost efectuată la 31.12.2022 de către REVALTEX SRL (evaluator independent – membru ANEVAR), rezultând o creștere de valoare de 4.176.746 lei, respectiv 33%.

Câștigurile și/sau pierderile din derecunosterea imobilizărilor corporale se determină ca diferență între veniturile din vânzarea imobilizărilor corporale și cheltuielile cu cedarea acestora și sunt recunoscute în contul de profit și pierdere (în categoria alte venituri/cheltuieli din exploatare).

(ii) Costuri ulterioare

Sumele plătite sau de plătit, generate de reparaţiile și întreţinerile zilnice a imobilizărilor corporale deţinute, sunt înregistrate pe cheltuielile Societăţii, potrivit contabilităţii de angajamente, influenţând în mod corespunzător contul de profit şi pierdere al perioadei.

Sumele plătite sau de plătit, generate de operaţiunile care conduc la creşterea valorii şi/sau duratei de viaţă, prin modernizarea imobilizărilor corporale deţinute, respectiv acele operaţiuni care conduc la o îmbunătăţire semnificativă a parametrilor tehnici, la o creştere a potenţialului de generare a unor beneficii economice de către acestea, se capitalizează (măresc în mod corespunzător valoarea contabilă a respectivei imobilizări).

Societatea recunoaște în valoarea contabilă a unui element de imobilizări corporale costul unei înlocuiri parțiale a elementului atunci când acel cost este suportat, dacă sunt îndeplinite criteriile de recunoaștere din IAS16, iar valoarea contabilă a părții înlocuite este derecunoscută indiferent dacă partea înlocuită a fost amortizată separat. Dacă nu se poate determina valoarea contabilă a părții înlocuite, se va utiliza costul înlocuirii ca indicație a valorii costului părții înlocuite la momentul dobândirii sau construcției.

(iii) Amortizare

Cheltuielile cu amortizarea pentru fiecare perioadă de raportare sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere.

Amortizarea se calculează la valoarea contabilă (costul de achiziţie sau valoarea reevaluată) utilizându-se metoda de amortizare lineară, de-a lungul duratei utile de viaţă estimată a activelor (începând cu data punerii în funcțiune), şi se înregistrează lunar în cadrul cheltuielilor societăţii.

Amortizarea unui activ începe când acesta este disponibil pentru utilizare, adică atunci când se află în amplasamentul și starea necesară pentru a putea funcționa în maniera dorită de conducere. Amortizarea unui activ încetează cel mai devreme la data când activul este clasificat drept deținut în vederea vânzării (sau inclus într-un grup destinat cedării care este clasificat drept deținut în vederea vânzării), în conformitate cu IFRS 5" Active imobilizate deţinute în vederea vânzării şi activităţi intrerupte" și data la care activul este derecunoscut.

Fiecare parte a unei imobilizări corporale care prezintă un cost semnificativ faţă de costul total al respectivei imobilizări, trebuie amortizat separat.

22

Metodele de amortizare și duratele de viaţă utilă sunt stabilite la fiecare dată de raportare.

Terenurile nu se depreciază.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.11 Imobilizări corporale (continuare)

(iii) Amortizare (continuare)

Categorii Ani

Clădiri 50 Alte echipamente, mobilier și alte imobilizări până la 12 Mijloace de transport până la 6

O imobilizare corporală trebuie derecunoscută:

• a) la cedare; sau
• b) când nu se mai aşteaptă niciun beneficiu economic viitor din utilizarea sau cedarea sa.

Câştigul sau pierderea care rezultă din derecunoaşterea unei imobilizări corporale este inclus(ă) în profit sau pierdere în momentul în care imobilizarea este derecunoscută.

2.12 Imobilizări necorporale

Imobilizările necorporale includ aplicaţii informatice și licenţe.

Imobilizările necorporale care sunt achiziţionate de către Societate sunt evaluate iniţial la cost. Costul este reprezentat fie de preţul plătit, fie de valoarea justă a altor contraprestații acordate pentru a dobândi activul la momentul achiziției.

Pentru măsurarea ulterioară recunoașterii inițiale, Societatea aplică modelul costului, ceea ce înseamnă că activele necorporale sunt contabilizate la cost minus amortizarea acumulata si pierderile din depreciere.

Amortizarea este înregistrată în contul de profit și pierdere în mod liniar pe durata de viaţă utilă estimată a aplicaţiei informatice, de la data la care aceasta poate fi utilizată. Programele informatice sunt amortizate pe o perioadă cuprinsă între 1 și 3 ani, iar licenţele pe perioada de valabilitate a acestora, utilizând metoda de amortizare liniară.

2.13 Leasing

(i) Recunoaștere

Incepand cu anul 2019, Societatea aplica Standardul IFRS 16 Contracte de leasing ("IFRS 16") care inlocuieste IAS 17. Astfel, in conformitate cu IFRS 16, un contract este sau conţine leasing dacă conferă dreptul de utilizare a unui activ identificabil pentru o perioadă de timp în schimbul unei contraprestaţii. La data începerii contractului un locatar trebuie să recunoască un activ aferent dreptului de utilizare și o datorie ce decurge din contractul de leasing.

Ca si in cazul standardului anterior respectiv IAS 17, locatorii clasifica contractele de leasing ca operationale sau financiare. Un contract de leasing este clasificat ca un contract de leasing financiar daca transfera in mod substantial toate riscurile si beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra unui activ suport. In caz contrar, un contract de leasing este clasificat ca un contract de leasing operational. Pentru contractele de leasing financiar, un locator recunoaste venitul financiar pe durata contractului de leasing, pe baza unui model care reflecta o rata periodica constanta a rentabilitatii investitiei nete. Un locator recunoaste platile de leasing operational drept venit pe baza liniara sau, in cazul in care este mai reprezentativ pentru modelul in care profitul din utilizarea activului suport este diminuat, o alta baza sistematica.

Societatea decis, asa cum este permis de standard, sa nu aplice prevederile IFRS 16 pentru contractele de leasing pe termen scurt, cu termen mai mic de un an si cele cu valoare mica a activului (sub 5.000 USD).

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.13 Leasing (continuare)

(ii) Evaluare

Inițial, dreptul de utilizare al activului suport se evaluează la cost.

Costul activului aferent dreptului de utilizare include:

• (a) valoarea evaluării iniţiale a datoriei care decurge din contractul de leasing;
• (b) orice plăți de leasing efectuate la data începerii derulării sau înainte de această dată, minus orice stimulente de leasing primite;
• (c) orice costuri directe iniţiale suportate de către locatar; și
• (d) o estimare a costurilor (dezasamblare, refacere a spațiilor) care urmează să fie suportate de către locatar fie la data începerii derulării, fie la data sfârșitului contractului.

Datoria aferenta leasingului este initial evaluata la valoarea actualizata a platilor de leasing platibile pe durata contractului de leasing, actualizata la rata implicita in contractul de leasing, daca aceasta poate fi determinata cu usurinta. Acolo unde aceasta rata nu poate fi determinata cu usurinta, locatarul va folosi rata sa de imprumut incrementala.

La data începerii derulării, plățile de leasing incluse în evaluarea datoriei care decurge din contractul de leasing cuprind următoarele plăți aferente dreptului de utilizare a activului-suport pe durata contractului de leasing care nu sunt achitate la data începerii derulării:

• (a) plăți fixe;
• (b) plăți variabile de leasing care depind de un indice sau de o rată, evaluate inițial pe baza indicelui sau a ratei de la data începerii derulării;
• (c) sumele aferente valorii reziduale;
• (d) prețul de exercitare al unei opţiuni de cumpărare dacă locatarul are certitudinea rezonabilă că va exercita opțiunea;
• (e) plăți ale penalităților de reziliere a contractului de leasing, dacă durata contractului de leasing reflectă exercitarea de către locatar a unei opţiuni de reziliere a contractului de leasing

iii) Evaluarea ulterioară a activului aferent dreptului de utilizare

Se face după modelul costului, activul aferent dreptului de utilizare este evaluat la costul inițial minus orice amortizare cumulată şi orice pierderi din depreciere acumulată respectiv ajustat în funcție de orice reevaluări ale datoriei.

Amortizarea se calculează conform IAS 16 și se desfășoară pe întreaga perioadă de derulare a contractului, respectiv durata de viață utilă a activului suport, aplicându-se metoda de amortizare liniară.

După data începerii derulării contractului, datoria creşte pentru a reflecta dobânda şi scade pentru a reflecta plăţile de leasing făcute. Cheltuielile cu dobânda aferentă datoriei care decurge din contractul de leasing este reflectată în contul de profit sau pierdere.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.14 Investiții imobiliare

(i) Recunoasterea initiala

Investiţiile imobiliare sunt proprietăţi imobiliare deţinute de către Societate în scopul închirierii sau pentru creşterea valorii sau ambele şi nu pentru a fi utilizate în producţia sau furnizarea de bunuri sau servicii sau în scopuri administrative sau pentru a fi vândute pe parcursul desfăşurării normale a activităţii.

O investiţie imobiliară este recunoscută ca activ dacă, şi numai dacă:

• este probabil ca beneficiile economice viitoare asociate activului să revină Societăţii;
• costul activului poate fi determinat în mod credibil.

O investiţie imobiliară este evaluată iniţial la cost, inclusiv costurile de tranzacţionare. Costul unei investiţii imobiliare achiziţionate este format din preţul de cumpărare al acesteia plus orice cheltuieli direct atribuibile.

(ii) Evaluarea ulterioară

Societatea înregistrează investiţiile imobiliare la valoarea justă, modificările în valoarea justă fiind recunoscute în profit sau pierdere.

Câştigurile sau pierderile rezultate în urma modificării valorii juste a investiţiilor imobiliare sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere al perioadei în care acestea se înregistrează.

(iii) Transferuri

Transferurile la sau de la investiţii imobiliare sunt făcute atunci şi numai atunci când există o modificare în utilizarea respectivului activ. Pentru transferul unei investiţii imobiliare evaluate la valoare justă la imobilizări corporale, costul implicit al activului în scopul înregistrării sale ulterioare va fi valoarea sa justă de la data modificării utilizării. Dacă o proprietate imobiliară utilizată de Societate devine o investiție imobiliară care va fi înregistrată la valoarea justă, Societatea aplică IAS 16 până la data modificării utilizării.

(iv) Derecunoaştere

Valoarea contabilă a unei investiţii imobiliare este derecunoscută la cedare sau atunci când investiţia este definitiv retrasă din folosinţă şi nu se mai aşteaptă beneficii economice viitoare din cedarea sa. Câştigurile sau pierderile care rezultă din vânzarea sau casarea unei investiţii imobiliare sunt recunoscute în profit sau pierdere atunci când aceasta este vândută sau casată.

2.15 Deprecierea activelor nefinanciare

La data fiecărui bilanţ contabil, Societatea trebuie să verifice dacă există indicii ale deprecierii activelor. În cazul în care sunt identificate astfel de indicii, Societatea estimează valoarea recuperabilă a activului ca fiind maximul dintre valoarea de utilizare şi valoarea sa justă mai puţin costurile pentru vânzarea acelui activ.

2.16 Numerarul și echivalentele de numerar

Numerarul și echivalentele de numerar constau în numerarul efectiv şi conturile la bănci, inclusiv depozitele pe termen scurt. Numerarul și echivalentele de numerar sunt înregistrate la cost amortizat în situaţia poziţiei financiare.

În scopul întocmirii situaţiei fluxurilor de numerar, numerarul și echivalentele de numerar cuprind casa, conturile la bănci, inclusiv depozitele cu scadenţa iniţială până la 3 luni, numerar în tranzit, alte investiţii financiare pe termen scurt care sunt convertibile în orice moment în numerar și care sunt supuse unui risc nesemnificativ de schimbare în valoare și facilităţile de descoperit de cont, precum și creantele ataşate acestora.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.17 Creanţe comerciale

Creanţele comerciale intră în categoria activelor financiare (a se vedea 2.9 Active și datorii financiare – b) Active financiare la cost amortizat). Creanţele comerciale sunt recunoscute la valoarea facturii iniţiale minus orice provizion (ajustarea pentru depreciere) creat.

2.18 Provizioane

Provizioanele pentru riscuri și cheltuieli sunt datorii nefinanciare avand scadenţa si valoarea incertă.

Provizioanele sunt recunoscute în situaţia poziţiei financiare atunci când Societatea are o obligaţie actuală legală sau implicită generată de un eveniment trecut, este probabil ca o ieşire de resurse care încorporează beneficii economice să fie necesară pentru a deconta obligaţia respectivă şi se poate face o estimare fiabilă a valorii acestei obligaţii.

2.19 Datorii și active contingente

Datoriile contingente nu sunt recunoscute în situațiile financiare. Ele sunt prezentate în note, cu excepția cazurilor în care posibilitatea unei ieșiri de beneficii economice este îndepărtată.

Activele contingente nu sunt recunoscute în situațiile financiare, dar sunt prezentate când o intrare de beneficii este probabilă.

2.20 Dividende de plată (la cost amortizat)

Societatea înregistrează obligaţia de plată a dividendelor în anul în care repartizarea profitului pentru distribuţia de dividende este aprobată în Adunarea Generală a Acţionarilor.

Dividendele de platã recunoscute în situaţia poziţiei financiare reprezintă datorii financiare. Datoria financiară se stinge fie prin plata datoriei, fie la prescrierea acesteia la implinirea termenului legal de 3 ani de la data distributiei dividendelor, in cazul in care actionarii nu colecteaza sumele la care sunt îndreptățiți in aceasta perioada. Astfel, datoria financiara reprezentata de dividendele de platã prescrise la implinirea termenului legal de 3 ani de la data distributiei acestora se reverseaza direct in contul de profit sau pierdere şi este inclusă în "Alte venituri din exploatare".

2.21 Capitalul social

Acţiunile ordinare sunt clasificate la capitaluri proprii.

2.22 Datorii comerciale și alte datorii

Datoriile comerciale sunt recunoscute pe baza contabilității de angajament când terța parte și-a îndeplinit obligațiile contractuale (cu excepția avansurilor) și sunt evaluate la costul amortizat.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.23 Beneficiile angajaţilor

Beneficii pe termen scurt

Beneficiile pe termen scurt ale angajaţilor includ salarii, bonusuri și contribuţii la asigurările sociale. Beneficiile pe termen scurt sunt recunoscute drept cheltuieli pe măsură ce serviciile sunt prestate.

În cursul normal al activităţii, Societatea face plăţi către sistemul public de pensii si asigurările de sănătate. Toţi angajaţii Societăţii sunt membri ai sistemului public de pensii și, de asemenea, au obligatia legală de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale) la acesta. Toate contribuţiile datorate de Societate sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al perioadei atunci când sunt realizate.

Pe lângă salarii şi alte drepturi de natură salarială, administratorii/membrii Consiliului de Supraveghere, directorii cu contract de mandat/membrii Directoratului și salariaţii Societăţii au dreptul de a primi remunerații variabile potrivit politicii de remunerare aprobată la nivelul Societații. Societatea include astfel de beneficii în beneficiile pe termen scurt.

Societatea nu are în desfăşurare nici o alta schemă de pensii şi prin urmare nu are alte obligaţii referitoare la pensii.

Beneficii acordate membrilor Consiliului de Supraveghere, membrilor Directoratului si personalului Societății

Conform politicii de remunerare aprobata de actionari în aprilie 2024, structura de remunerare a personalului este formată din doua elemente principale: remunerația fixă şi remunerația variabilă şi/sau alte beneficii. Remuneraţia variabilă reprezintă formă de plată sau indemnizație adițională achitată de Societate, destinată să recunoască performanța personalului identificat într-o anumită perioadă și constituie element diferențiator al pachetului de remunerare.

Remuneraţia variabilă se va acorda cu respectarea următoarei limitări generale: remuneraţia variabilă nu va depăşi 1,2% din activul total mediu, aferent anului pentru care se stabileşte remuneraţia variabilă, calculat şi raportat conform prevederilor legale ȋn vigoare.

Membrii Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalul Societăţii au dreptul să primească o remuneraţie variabilă sub formă de acţiuni emise de Societate, în cadrul programelor de Stock Option Plan (S.O.P.) aprobate anual de acţionarii societăţii, cu respectarea prevederilor legale în vigoare privind remuneraţia variabilă în cadrul A.F.I.A.

Remuneraţia variabilă acordată va fi plătită 100% prin acordarea de intrumente/acţiuni ale societăţii:

• 60% din remunerația variabilă constituie componenta inițială, diferența de 40% este supusă perioadei de amânare;
• Perioada minima de amânare este de 3 ani;
• Componenta de 40% supusă perioadei de amânare se acordă proporțional la sfârşitul fiecăruia din cei trei ani.

Pentru aceste remuneratii Societatea recunoaşte o cheltuială în perioada în care serviciile au fost prestate în corespondență cu o creștere a capitalurilor proprii (Beneficii acordate salariatilorsi conduceriisub forma de instrumente de capitaluri proprii) pentru partea acordată în acțiuni în cadrul programelor SOP.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.24 Cheltuiala cu impozitul pe profit

Impozitul pe profit aferent exerciţiului financiar cuprinde atât impozitul curent, cât și impozitul amânat. Impozitul pe profit este recunoscut în contul de profit şi pierdere sau în capitaluri proprii dacă impozitul este aferent elementelor de capitaluri proprii.

Impozitul curent este impozitul de plătit pe profitul impozabil al perioadei, determinat în baza procentelor aplicate la data bilanţului și a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente.

2.25 Impozitul amânat

Impozitul amânat este determinat folosind metoda bilanţieră, pe baza diferenţelor temporare ce apar între baza fiscală de calcul a impozitului pentru active și datorii şi valoarea contabilă a acestora. Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se aşteaptă să fie aplicabile diferenţelor temporare la realizarea valorii contabile a activelor și pasivelor, în baza legislaţiei în vigoare la data raportării.

Creanțele din impozitul amânat sunt recunoscute în măsura în care este probabilă realizarea de suficiente profituri taxabile viitoare care să permită existenta acestor creanțe. Creanțele din impozit amânat sunt reduse corespunzător în cazul în care se consideră că nu este probabilă realizarea beneficiului din impozitul aferent. Principalele diferenţe temporare provin din mişcările în valoarea justă a investițiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global. Societatea înregistrează datorii privind impozitul amânat din participațiile recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global și din rezervele din reevaluarea imobilizărilor corporale.

La 31 decembrie 2024, cota de impozit pe profit utilizată la calculul impozitului amânat și curent a fost de 16% (31 decembrie 2023: 16%).

2.26 Câstig pe acțiune, de bază și diluat

Câstigul pe acțiune, de bază și diluat este calculat prin raportarea profitului sau a pierderii anului la numărul de acțiuni determinat ca și medie ponderată a acțiunilor ordinare plătite, existente în cursul anului, excluzând numărul mediu de acțiuni ordinare proprii răscumpărate de Societate.

Numărul mediu de acțiuni ordinare existente în perioadă reprezintă numărul de acțiuni ordinare plătite de la începutul anului, ajustate cu numărul de acțiuni ordinare răscumpărate de Societate în cursul anului (în baza datei de decontare) multiplicat cu un factor de ponderare în funcție de numărul de zile în care acțiunile au fost în circulație raportat la numărul de zile din anul de raportare.

La 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023, nu existau acțiuni sau alte instrumente emise de Societate care să aibă efect diluant, prin urmare rezultatul de bază și diluat pe acțiune sunt aceleași.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.27 Recunoaşterea veniturilor

Societatea recunoaște venituri din instrumentele financiare în conformitate cu IFRS 9. Au fost luate în considerare prevederile IFRS 15 și s-a concluzionat că Societatea nu a obtinut venituri din contractele cu clienții.

Veniturile înregistrate de Societate sunt contabilizate după natura lor (exploatare, financiare), pe baza contabilitatii de angajament.

Veniturile sunt evaluate la valoarea justă a contraprestaţiei primite sau de primit. Când rezultatul unei tranzacţii care implică prestarea de servicii nu poate fi estimat în mod fiabil, venitul este recunoscut doar în limita cheltuielilor recunoscute care pot fi recuperate.

2.28 Venituri din dobânzi şi cheltuieli cu dobânzi

Veniturile din dobânzi şi cheltuielile cu dobânzi aferente instrumentelor financiare sunt recunoscute în contul de profit și pierdere folosind metoda dobânzii efective pe baza contabilitatii de angajament. Metoda dobânzii efective este o modalitate de calcul a costului amortizat al unui activ financiar sau a unei datorii financiare și de alocare a venitului sau a cheltuielii din dobânzi pe o perioadă relevantă de timp.

Rata dobânzii efective este rata care actualizează exact fluxurile de numerar viitoare estimate de plătit sau de încasat pe perioada de viaţă estimată a instrumentului financiar, sau, când e cazul, pe o perioadă mai scurtă, la valoarea contabilă brută a unui activ financiar sau la costul amortizat al unei datorii financiare. Pentru calculul ratei dobânzii efective, Societatea estimează fluxurile de numerar, luând în considerare toţi termenii contractuali ai instrumentului financiar, dar nu ţine cont de pierderi viitoare din depreciere. Metoda de calcul include toate comisioanele plătite sau primite între părţile contractante care sunt parte integrantă a dobânzii efective, a costurilor de tranzacţionare, și a altor prime sau discounturi.

2.29 Venituri din dividende

Dividendele pentru instrumentele de capital sunt recunoscute în contul de profit și pierdere ca "Venituri din dividende" la data la care este stabilit dreptul Societăţii de a primi aceste venituri.

2.30 Câștigul / pierderea netă din cedarea instrumentelor financiare

a) Câștig/(pierdere) net(ă) provenit(ă) din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere

Câștigul sau pierderea net(ă) provenit(ă) din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere include atât rezultatul schimbărilor de valoare justă provenite din marcarea la piaţă, precum şi rezultatul din vânzarea acestor instrumente financiare.

b) Câștig/(pierdere) net(ă) provenit(ă) din vânzarea investiţiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Câștigul sau pierderea net(ă) provenit(ă) din vânzarea investiţiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global include rezerva din reevaluarea investiţiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global. Veniturile realizate din vânzarea/cedarea participaţiilor deținute vor fi recunoscute la data când dreptul de proprietate asupra acestora este transferat de la vânzător la cumpărător, utilizându-se contabilitatea datei tranzacției.

3. ESTIMĂRI ŞI RAŢIONAMENTE CONTABILE SEMNIFICATIVE ÎN APLICAREA POLITICILOR CONTABILE

Societatea face estimări şi ipoteze care afectează valoarea raportată a activelor şi datoriilor din exerciţiul financiar următor. Estimările și ipotezele sunt evaluate continuu şisunt bazate pe experienţa anterioară și pe alţi factori, incluzând aşteptări cu privire la evenimentele viitoare considerate a fi rezonabile în circumstanţele date. Pe lângă experienţa și informaţiile istorice, Societatea a considerat în evaluarea acestor estimări şi efectele actualelor condiţii din industria financiară.

3.1 Clasificarea ca entitate de investiţii

Societatea a aplicat Amendamentele la IFRS 10, IFRS 12 şi IAS 27 începând cu 1 ianuarie 2015, dată la care, după analizarea criteriilor menţionate în Amendamente, conducerea Societatii a concluzionat că Societatea îndeplineşte condiţiile de clasificare ca entitate de investiţii. Astfel, o societate care este entitate de investiții nu trebuie să consolideze niciuna din filialele sale.

Conducerea Transilvania Investments reevaluează dacă Societatea are încă statutul de entitate de investiții. Astfel, Societatea a reanalizat in cursul anului 2024 criteriile de clasificare ca entitate de investiţii şi a concluzionat că încă le îndeplineşte, având în vedere că Societatea:

• a) obține fonduri de la mai mulți investitori în scopul de a furniza acelor investitori servicii de gestionare a investițiilor;
• b) s-a angajat în fața investitorilor săi că scopul activității sale este de a investi fonduri in principal pentru câștiguri din creșterea valorii investiției, veniturile din investiții sau ambele; și
• c) cuantifică și evaluează performanța investițiilor sale pe baza valorii juste.

In plus, Societatea are si alte caracteristici specifice unei entitati de investitii, dupa cum urmeaza:

(a) Servicii legate de investiții

Societatea este o societate pe acțiuni care funcționează ca o societate de investiții financiare de tip închis, furnizând în mod direct servicii legate de gestionarea investițiilor pentru investitorii săi, având ca principal obiect de activitate exclusiv activitățile specifice societăților de investiții de tip închis.

(b) Scopul activității

Scopul Societății este acela de a desfășura activități lucrative specifice obiectului său de activitate și de a obține profit pe termen lung în vederea repartizării lui între acționari și/sau surselor proprii pentru finanțarea investițiilor financiare necesare și oportune, permise de obiectul de activitate statutar și de prevederile legale în vigoare.

Orientările strategice multianuale și programul investițional anual al Societății aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor sunt informații publice, fiind prezentate in cadrul paginii web oficiale ale Societății, putând fi consultate de către terțe părți, potențiali investitori, în vederea susținerii deciziei de investire în Societate.

Obiectivul Societății este administrarea investițiilor din portofoliu și identificarea permanentă de oportunități investiționale în condițiile asigurării unui nivelrezonabil al dispersieiriscului investițional, cu scopul de a oferi acționarilor săi posibilitatea obținerii unor performanțe atractive pe termen lung, concomitent cu sporirea capitalului investit.

3. ESTIMĂRI ŞI RAŢIONAMENTE CONTABILE SEMNIFICATIVE ÎN APLICAREA POLITICILOR CONTABILE (CONTINUARE)

3.1 Clasificarea ca entitate de investiţii (continuare)

(c) Strategia de iesire

Începând cu ianuarie 2015 Societatea aplică o strategie de ieșire bazată pe monitorizarea permanentă a plasamentelor efectuate prin programele investiționale aprobate și pe analiza continuă a conjuncturilor curente ale pieței, urmărind identificarea momentelor optime de ieșire în vederea atingerii obiectivelorstabilite prin bugetele de veniturisi cheltuieli anuale, respectiv atingerea unor randamente agregate superioare.

Societatea aplică o strategie de ieşire adaptată specificului fiecărei categorii de investiţii în parte, definită pe baza următoarelor elemente: strategia aplicată, orizontul de timp investiţional şi declanşatorii tranzacţiei de ieşire. Strategia de ieșire este revizuită anual.

(d) Evaluarea la valoarea justă

Începând cu 1 ianuarie 2015 toate investițiile financiare ale Societății sunt evaluate la valoare justă. Pentru investiții in filiale si entitati asociate, inclusiv obligatiunile emise de acestea si detinute de Societate, sunt clasificate ca active financiare la valoare justa prin contul de profit și pierdere. Celelalte investiții în acțiuni, obligațiuni și unități de fond au fost clasificate ca investiții financiare disponibile pentru vânzare iar de la 1 ianuarie 2018, odată cu aplicarea IFRS 9 sunt clasificate ca investiţii financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Procesul de estimare a valorii juste aferente instrumentelor financiare deținute de Transilvania Investments se realizează conform procedurii interne și a metodologiei aferente.

31

O societate care este entitate de investiții nu trebuie să consolideze niciuna din filialele sale.

Informațiile descrise mai sus au fost prezentate în cadrul Notei 13.

4. VENITURI DIN DIVIDENDE

În cursul anului 2024 (respectiv 2023) Societatea a înregistrat venituri din dividende după cum urmează:

Entitate	31 decembrie 2024	%
BRD GROUPE SOCIETE GENERALE SA	26.795.986	37.47
BANCA TRANSILVANIA SA	14.564.034	20.36
OMV PETROM SA BUCURESTI	13.297.429	18.59
EVERGENT INVESTMENTS SA	3.327.816	4.65
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA	3.170.230	4.43
TURISM COVASNA	1.800.001	2.52
S.P.E.E.H.HIDROELECTRICA SA	1.755.345	2.45
TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE REAL ESTATE SA	1.301.883	1.82
BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	885.083	1.24
FONDUL PROPRIETATEA SA	854.985	1.20
MECANICA CODLEA SA	763.125	1.07
INDEPENDENTA	535.723	0.75
CASA ALBA INDEPENDENTA	533.487	0.75
S.N.G.N.ROMGAZ SA	498.180	0.70
S.N.NUCLEAR ELECTRICA SA	462.410	0.65
PURCARI WINERIES	247.000	0.35
ALTELE	726.435	1.02
Total	71.519.152	100,00
Entitate	31 decembrie 2023	%
FONDUL PROPRIETATEA SA	34.180.501	34.71
OMV PETROM SA BUCURESTI	15.247.046	15.48
BANCA TRANSILVANIA SA	12.792.417	12.99
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	9.849.823	10.00
ARO-PALACE SA	6.914.092	7.02
FEPER SA	4.307.307	4.37
TURISM FELIX SA	3.975.556	4.04
EVERGENT INVESTMENTS S.A.	3.469.759	3.52
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	2.300.299	2.34
S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	1.626.531	1.65
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	821.591	0.83
S.N. NUCLEARELECTRICA	785.709	0.80
BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	735.274	0.75
TIA Real Estate (Cristiana)	697.969	0.71
PURCARI WINERIES PUBLIC COMPANY Ltd	209.000	0.21
MECANICA CODLEA SA	154.485	0.16
FOND INCHIS DE INVESTITII BET-FI INDEX INVEST ALTELE	93.840 316.037	0.10 0,32

Pentru anul 2024 impozitul reținut la sursă aferent dividendelor încasate a fost de 5.487.418 lei (2023: 6.004.813).

5. CAȘTIG NET/ PIERDERE NETĂ PROVENIT(Ă) DIN ACTIVELE FINANCIARE EVALUATE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Câștig net/ (Pierdere netă) provenit(ă) din vânzarea activelor financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere Câștig net / (Pierdere netă) provenit(ă) din reevaluarea activelor	12.082.571	(772.184)
financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere	(7.865.739)	154.083.123
Total	4.216.832	153.310.939

Contextul de Tranzactionare (mai ales in ultimele luni ale anului 2024) a fost unul volatil, caracterizat de un grad sporit de impredictibilitate ca rezultat al evolutiilor politice la nivel intern si la nivel global.

In cursul anului 2024 au fost inregistrate ajustari pozitive ale valorilor juste de 57,63 mil lei.

Cea mai importanta ajustare pozitivă a valorii juste (profit nerealizat) s-a înregistrat la nivelul unei participații ce activează în sectorul turism si recreere, în cazul emitentului Aro- Palace S.A. (+20,40 mil. lei).

Cea mai importantă ajustare negativă a valorii juste (pierdere nerealizată) a fost înregistrată la S.C.Nova Tourism Consortium S.A. (-56,26 mil. lei ).Cauzele care au determinat această ajustare sunt prezentate in Nota 29 din prezentele situații financiare.

In cursul anului 2023, cea mai importanta ajustare pozitivă a valorii juste (profit nerealizat) s-a înregistrat la nivelul unei participații ce activează în sectorul turism si recreere, în cazul emitentului Turism Hoteluri si Restaurante Marea Neagra ( +89,42 mil. lei).

Cea mai importantă ajustare negativă a valorii juste (pierdere nerealizată) a fost înregistrată la nivelul unei participații care desfasoara atat activitate de productie cat si activitate de turism si recreere, FEPER S.A. (-3,75 mil. lei) . Ajustarea negativă a fost compensata integral de dividendul incasat pe parcursul anului 2023.

Pierderile si câștigurile nete realizate din vânzarea participațiilor evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere au fost calculate ca diferență între sumele obținute din vânzarea participațiilor și valoarea justă a acestora la data ultimelor situații financiare anuale.

Cel mai important profit realizat pe in cursul anului 2024 s-a consemnat în dreptul tranzacției de exit parțial din OMV Petrom (6,34 mil. lei). Pe parcursul perioadei de raportare s-au inregistrat pierderi nete din vanzarea detinerilor de actiuni si unitati de fond ale emitentilor in suma totala de -4,15 mil. lei (-1,80 mil lei, actiuni One United Properties.) In perioada de raportare din tranzactiile de vanzare a titlurilor de stat s-a obtinut un câștig de 0,75 mil lei.

Cel mai important profit realizat in cursul anului 2023 s-a consemnat în dreptul tranzacției de vanzare a societatii COMCM S.A. (5,86 mil. lei). Pe parcursul perioadei de raportare s-au inregistrat pierderi nete din vanzarea detinerilor de actiuni ale emitentilor in suma totala de 3,97 mil. lei . Cea mai importanta pierdere a fost consemnata in urma valorificarii participatiei detinute la Fondul Proprietatea ( pierdere compensata integral din dividendele incasate pe parcursul perioadei).

33

De asemenea din tranzactiile de vanzare a titlurilor de stat s-a obtinut un câștig de 4,36 mil lei.

6. VENITURI DIN EXPLOATARE

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Venituri din dividende prescrise (i)	-	23.969.342
Câştiguri/ pierderi nete din diferenţe de curs valutar realizate din
tranzacţii	(675)	20.796
Alte venituri din exploatare	440.267	1.975.389
Total	439.592	25.965.457

(i) Dividendele prescrise reprezintă dividendele neridicate de către acţionarii îndreptăţiţi, pentru care termenul de solicitare a plăţii a expirat (3 ani).

7. CHELTUIELI CU REMUNERAREA PERSONALULUI

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Cheltuieli cu salariile	15.938.371	16.440.706
Cheltuieli cu beneficiile acordate sub forma instrumentelor de capitaluri
proprii	3.400.572	1.415.161
Venit/(cheltuieli) din reversarea/constituirea provizionului pentru
beneficiile angajatilor, membrilor Directoratului si Consiliului de
Supraveghere	(1.774)	-
Cheltuieli privind contribuţiile sociale	350.609	363.567
Total	19.687.778	18.219.434

Cuantumul total al remunerațiilor plătite pentru exercițiul financiar 2024 a fost de 15.412.731 lei, din care 15.116.298 lei remunerații fixe.

Cuantumul agregat al remunerațiilor pentru urmatoarele categorii de personal pentru anul 2024:

Categorie	Nr. persoane	Remunerații fixe	Remunerații variabile
Persoane aflate în structuri de conducere	10	7.009.758	226.776
Personal AFIA cu impact semnificativ asupra profilului de risc al AFIA si personal cu atibutii de control	28	5.700.300	69.657

7. CHELTUIELI CU REMUNERAREA PERSONALULUI (continuare)

Cuantumul agregat al remunerațiilor pentru urmatoarele categorii de personal pentru anul 2023:

Categorie	Nr. persoane	Remunerații fixe	Remunerații variabile
Persoane aflate în structuri de conducere	10	8.957.111	226.778
Personal AFIA cu impact semnificativ asupra profilului de risc al AFIA si personal cu atibutii de control	28	5.579.438	69.656
		31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Salariați cu studii superioare Salariați cu studii medii		34 4	33 4

În cursul anului 2024 Societatea a înregistrat un număr mediu de 37 angajați (2023: 37), cu un efectiv de 38 angajaţi la 31 decembrie 2024 (31 decembrie 2023: 37).

8. CHELTUIELI PRIVIND COMISIOANELE ȘI ONORARIILE

	31 decembrie	31 decembrie
	2024	2023
Comisioane privind activul net, plătite către ASF	1.759.377	1.403.989
Comisioane de custodie	427.788	368.914
Costuri de tranzacționare	598.889	621.348
Cheltuieli cu serviciile bancare	17.752	18.499
Alte comisioane și onorarii	75.132	77.073
Total	2.878.939	2.489.823

9. CHELTUIELI DE EXPLOATARE

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Cheltuieli de natură juridică	653.864	140.240
Alte cheltuieli cu taxele (i)	476.997	487.173
Cheltuieli cu amortizarea mijloacelor fixe	1.358.864	1.846.832
Cheltuieli cu auditul (ii)	556.751	504.751
Cheltuieli poștale și de telecomunicație	112.331	225.141
Cheltuieli cu materiale consumabile	399.333	357.741
Cheltuieli cu prime de asigurare	208.747	195.741
Cheltuieli cu utilităţile	164.050	251.689
Cheltuieli cu transportul, delegarea	233.676	227.826
Cheltuieli ct sponsorizarile	221.000	458.650
Cheltuieli cu chiriile	167.013	112.687
Cheltuieli întreținere și reparații	316.363	1.481.649
Câștig/(Pierdere) net(ă) din diferențe de curs valutar nerealizate	(1.225)	53.171
Alte cheltuieli (iii)	5.687.270	6.363.306
Total	10.555.024	12.706.597

• (i) Alte cheltuieli cu taxele includ impozite şi taxe locale pentru clădiri, autovehicule şi terenuri.
• (ii) Auditorul financiar al Societatii pentru anii 2022, 2023 si 2024 a fost Forvis Mazars Romania SRL. Cheltuielile cu onorariul auditorului statutar pentru auditarea situatiilor financiare statutare anuale aferente anului 2024, întocmite în conformitate cu IFRS a fost de 365.435 lei (2023: 305.937 lei). Auditorul financiar nu a furnizat alte servicii de asigurare sau servicii non-audit.
• (iii) Alte cheltuieli includ cheltuieli cu serviciile de consultanta, cu mentenanța sistemelor informatice, cheltuieli financiare, cu paza, arhivarea, servicii de traducere, etc.

10. IMPOZITUL PE PROFIT ŞI IMPOZITUL AMÂNAT

Diferenţele între reglementările emise de către Ministerul Român de Finanţe şi principiile contabile aplicate în pregătirea acestor situaţii financiare generează pentru anumite active și datorii diferenţe temporare între valoarea contabilă şi valoarea fiscală.

În cazul diferențelor temporare, impozitul amânat va fi calculat folosind rata de impozitare aplicabilă la data constatării unor astfel de diferențe. La data de 31 decembrie 2024, Societatea a înregistrat creante privind impozitul pe profit curent în sumă de 2.797.211 lei, în timp ce la 31 decembrie 2023 Societatea a înregistrat o datorie privind impozitul pe profit curent în sumă de 15.055.236 lei.

Impozitul pe profit este reprezentat de:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Cheltuiala cu impozitul pe profit curent Venit din impozit amânat	(2.346.881) 544.092	(15.155.421) 426.909
Total	(1.802.790)	(14.728.512)

10. IMPOZITUL PE PROFIT ŞI IMPOZITUL AMÂNAT (CONTINUARE)

a) Reconcilierea impozitului pe profit:

31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
50.385.087	252.197.128
(8.061.614)	(40.351.540)
	(30.723.282)
	(153.639)
	55.621.890
-	-
221.000	451.150
(2.346.881)	(15.155.421)
(5.924.202)	(2.221.354)
	(17.376.775)
31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
	(3.650.349)
	5.971.887
	(17.376.775)
	(15.055.236)
	(35.829.952) (94.444) 41.418.129 (8.271.083) (15.055.236) 25.967.309 (8.271.083) 2.640.990

b) Impozitul amânat analizat în funcție de sursa diferențelor temporare

Diferenţele între reglementările emise de către Ministerul Român de Finanţe şi principiile contabile IFRS generează diferenţe temporare între valoarea contabilă a activelor și datoriilor utilizate în scopuri de raportare şi valoarea lor fiscală. Efectul fiscal al mișcărilor acestor diferențe temporare este detaliat mai jos.

	1 ianuarie 2024	Recunoscut/ (Reversat) în alte elemente ale rezultatului global	Recunoscut în contul de profit și pierdere	31 decembrie 2024
Efectul taxabil al diferențelor temporare deductibile/(taxabile) Evaluarea la valoare justă a activelor
financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global (Nota 22) Evaluarea la valoare justă a	(57.190.506)	12.176.690	-	(69.367.196)
imobilizărilor corporale (Nota 23)	(1.441.603)	59.526	-	(1.382.077)
Provizioane remuneratie variabila	1.604.571	-	544.092	2.148.663
Datorie netă privind impozitul
amânat	(57.027.539)	(12.117.164)	544.092	(68.600.611)

11. REZULTAT PE ACȚIUNE, DE BAZĂ ȘI DILUAT

Rezultatul pe acțiune de bază este calculat împărțind profitul perioadei la numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare emise și plătite, existente în cursul perioadei, excluzând numărul mediu de acțiuni ordinare răscumpărate de către Societate și deținute ca acțiuni de trezorerie (începând cu data decontării acestora), multiplicat cu un factor de ponderare in functie de nr. de zile in care actiunile au fost in circulatie raportat la nr. de zile din anul de raportare.

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Profitul perioadei	48.038.205	237.041.707
Media ponderată a numărului de acțiuni ordinare Rezultatul pe acțiune, de bază diluat	2.141.455.520 0,0224	2.154.566.387 0,1100

12. NUMERAR ȘI ECHIVALENTE DE NUMERAR

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Conturi curente la bănci, în lei	1.249.678	1.302.547
Conturi curente la bănci, în valută	505.384	1.962.914
Depozite la bănci, în lei	16.749.446	56.929.249
Casa în lei	2.761	7.793
Total	18.507.269	60.202.503

La 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 numerarul si echivalentele de numerar prezentate în situațiile financiare nu sunt restante și nici depreciate.

Depozitele plasate la bănci, in sold la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023, au o maturitate contractuală de până la o lună.

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

Situația activelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profitși pierdere la 31 decembrie 2024, respectiv 31 decembrie 2023, în funcție de natura instrumentului financiar este următoarea:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Acțiuni cotate pe piețe din România, din care:	606.835.647	628.793.739
- cotate la Bursa de Valori Bucuresti ("BVB") - cotate la Sistemul Alternativ de tranzacționare de la	275.037.084	319.537.909
Bursa de Valori Bucuresti ("AeRo") Acțiuni necotate	331.798.563 102.530.571	309.255.831 162.630.044
Unități de fond cotate Unitati de fond necotate	- 22.679.438	654.635 19.726.467
Titluri de stat	732.045.656 117.881.987	811.804.885 52.347.521
Total	849.927.642	864.152.406

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Acțiuni cotate pe piețe din România, din care:	606.835.647	628.793.739
- filiale	560.093.675	521.231.135
- asociate	14.301.987	15.890.012
- alții	32.439.985	91.672.592
Acțiuni necotate, din care:	102.530.571	162.630.044
- filiale	73.086.196	134.178.480
- asociate	29.444.375	28.451.564
- alții	-	-

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investițiile la 31 decembrie 2024 în filiale sunt următoarele:

	Valoare justă la
	31 decembrie			% drept
Entitate	2024	Tip piata	%	de vot
TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE EQUITY S.A.	9.606.897	necotata	100,00	99,9977
TRANSILVANIA INVESTMENTS RESTRUCTURING SA	1.184.001	necotata	100,00	100,00
NOVA TOURISM CONSORTIUM SA	32.900.610	necotata	99,99	99,99
TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE REAL ESTATE SA	18.173.378	necotata	99,80	99,80
ORGANE DE ASAMBLARE SA	0	AeRO	95,70	95,70
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	33.123.266	AeRO	95,19	95,19
TURISM FELIX SA	149.096.608	BVB	93,69	93,69
TURISM COVASNA SA	33.553.715	AeRO	92,94	92,94
TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	4.921.813	AeRO	91,87	91,87
SEMBRAZ SA	3.627.216	AeRO	90,97	90,97
INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	9.674.278	necotata	87,30	87,30
FEPER SA	55.089.838	AeRO	85,80	85,80
ARO-PALACE SA	88.846.082	AeRO	85,74	85,74
TUSNAD SA	17.333.552	AeRO	82,88	82,88
GRUP BIANCA TRANS SA	1.547.031	necotata	82,72	82,72
MECANICA CODLEA SA	6.135.927	AeRO	81,07	81,07
ROMRADIATOARE SA BRASOV	7.609.344	AeRO	76,51	76,51
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	93.500.490	BVB	69,71	69,71
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	45.877.429	AeRO	53,35	53,35
INDEPENDENTA SA	21.378.393	AeRO	53,30	53,30
Total	633.179.871

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investițiile la 31 decembrie 2023 în filiale sunt următoarele:

	Valoare justă la
	31 decembrie			% drept
Entitate	2023	Tip piata	%	de vot
TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE EQUITY S.A.	8.253.675	necotata	100,00	99,9977
TRANSILVANIA INVESTMENTS RESTRUCTURING SA	1.195.356	necotata	100,00	100,00
NOVA TOURISM CONSORTIUM SA	89.862	necotata	99,99	99,99
TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE REAL ESTATE SA	18.248.733	necotata	99,80	99,80
ORGANE DE ASAMBLARE SA	0	AeRO	95,70	95,70
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	27.831.384	AeRO	95,19	95,19
TURISM FELIX SA	137.088.140	BVB	93,03	93,03
TURISM COVASNA SA	33.377.811	AeRO	92,94	92,94
TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	5.387.784	AeRO	91,87	91,87
SEMBRAZ SA	3.928.206	AeRO	90,97	90,97
HOTELURI RESTAURANTE SUD SA	94.340.179	necotata	90,61	90,61
INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	10.376.970	necotata	87,30	87,30
FEPER SA	52.311.937	AeRO	85,80	85,80
ARO-PALACE SA	68.449.511	AeRO	85,74	85,74
TUSNAD SA	17.558.663	AeRO	82,88	82,88
GRUP BIANCA TRANS SA	1.673.704	necotata	82,72	82,72
MECANICA CODLEA SA	5.768.975	AeRO	81,07	81,07
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	90.777.175	BVB	78,80	78,80
ROMRADIATOARE SA BRASOV	8.728.366	AeRO	76,51	76,51
UTILAJ GREU SA	4.742.354	AeRO	70,39	70,39
VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	6.527.729	AeRO	53,62	53,62
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	41.577.376	AeRO	53,35	53,35
INDEPENDENTA SA	17.175.726	AeRO	53,30	53,30
Total	655.409.615

Valoarea justa a societatilor cotate pe piete alternative a fost determinata conform politicilor contabile ale Transilvania Investments, prin intocmirea de rapoarte de evaluare la 31 decembrie 2024 si 31 decembrie 2023.

41

Toate filialele Societății sunt înregistrate în România.

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investitiile la 31 decembrie 2024 in entitatile asociate sunt urmatoarele:

	Valoare justă
Entitate	31 decembrie 2024	Tip piata	%
NEPTUN-OLIMP SA	6.334.860	Cotata	41,18
APOLLO ESTIVAL 2002 SA	3.176.052	Necotata	39,62
PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	0	Necotata	39,62
TOMIS ESTIVAL 2002 SA	957.417	Necotata	39,62
SERVICE NEPTUN 2002 SA	1.960.819	Cotata	39,62
TURISM LOTUS FELIX SA	23.903.260	Necotata	38,27
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	0	Necotata	37,30
TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A.	0	Necotata	37,01
FELAM SA	0	Necotata	36,22
DORNA TURISM SA	3.165.665	Cotata	32,01
SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	1.407.646	Necotata	30,86
EMAILUL SA	2.270.217	Cotata	28,93
DUPLEX SA	570.426	Cotata	26,87
Total	43.746.362

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investitiile la 31 decembrie 2023 in entitatile asociate sunt urmatoarele:

	Valoare justă
Entitate	31 decembrie 2023	Tip piata	%
NEPTUN-OLIMP SA	5.890.997	Cotata	41,18
APOLLO ESTIVAL 2002 SA	3.668.094	Necotata	39,62
PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	0	Necotata	39,62
TOMIS ESTIVAL 2002 SA	949.730	Necotata	39,62
SERVICE NEPTUN 2002 SA	3.194.139	Cotata	39,62
TURISM LOTUS FELIX SA	22.157.789	Necotata	38,27
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	0	Necotata	37,30
TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A.	0	Necotata	37,01
FELAM SA	0	Necotata	36,22
DORNA TURISM SA	2.712.470	Cotata	32,01
SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	1.675.951	Necotata	30,86
EMAILUL SA	3.518.041	Cotata	28,93
DUPLEX SA	574.365	Cotata	26,87
VERITAS PANCIU SA	0	Necotata	26,33
CNM PETROMIN SA CONSTANTA	0	Necotata	23,83
Total	44.341.574

Situația obligațiunilor corporative evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere, deținute de către Societate la 31 decembrie 2024, respectiv 31 decembrie 2023 este următoarea:

Entitate	Moneda	Unități la 31 Decembrie 2024	Unități la 31 Decembrie 2023	Valoare justă 31 Decembrie 2024	Valoare justă 31 Decembrie 2023
Sibarex SA	RON	900.000	900.000	-	-
Total				-	-

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

La 31 decembrie 2024 Societatea deţine obligaţiuni corporative emise de către:

• Sibarex S.A. – obligațiuni cu o valoare nominală totală de 2.25 milioane lei. Obligaţiunile nu sunt cotate și nici convertibile în acţiuni, fiind emise la valoarea nominală de 2.50 lei/obligaţiune, având o perioadă de maturitate de 3 ani (data maturităţii: 21 noiembrie 2016) și o rată anuală de dobândă variabilă, compusă din marjă, ROBOR 6 luni, și o parte fixă de 2%. Plățile de dobânzi se fac trimestrial. La 31 Decembrie 2024, dobânda de încasat aferentă acestor obligaţiuni este de 211.247 lei. Principalul şi dobânda trebuie restituite integral până la data rambursării sau anticipat (parțial sau total) la solicitarea emitentului. Avand in vedere Hotarârea Adunării Generale Extraordinare a emitentului din 14.11.2016 privind dizolvarea societații urmată de lichidare, valoarea justă a obligatiunilor 31 decembrie 2024 este zero (31 decembrie 2023: zero). Obligațiunile sunt garantate cu gaj fără deposedare asupra echipamentelor de producție până la valoarea obligațiunilor subscrise și plătite și a dobânzilor estimate pentru întreaga perioadă. Prin sentinta civila nr.288/03.10.2017 s-a dispus intrarea SIBAREX S.A. in procedura simplificata a falimentului si dizolvarea societatii.

Situatia titlurilor de stat detinute la 31 decembrie 2024:

	30 decembrie 2024			31 decembrie 2023
Emitent	Moneda	Număr	Valoare justă	Număr	Valoare justă
M.F.P. (ISIN RO7P95F9FNY6)	RON	4.500	20.042.303	2.700	11.923.828
M.F.P. (ISIN RODD24CXRK47)	RON	7.400	36.974.100	4.400	21.594.262
M.F.P. (ISIN ROJ0LNOCKHR8)	RON	2.800	13.662.069	-
M.F.P. (ISIN RON7NMKOKQG2)	RON	4.600	23.334.757	-
M.F.P. (ISIN RO1425DBN029)	RON	4.600	23.868.757	-
M.F.P. (ISIN RO1624DBN027)	RON	-	-	2.580	13.066.465
M.F.P. (ISIN RO52CQA3C829)	RON	-	-	1.000	5.762.966
Total		23.900	117.881.986	10.680	52.347.521

In legătură cu unitățile de fond din portofoliu, evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere, facem următoarea prezentare:

	31 decembrie 2024		31 decembrie 2023
Entitate	Număr	Valoare justă	Număr	Valoare justă
Fondul Inchis de Investitii Fondul Privat Comercial	11,933	6,925,778.51	11,933	5,953,243.46
Fondul Deschis de Investitii BT MAXIM	527,797	13,914,320.90	527,797	12,146,727.66
Fondul Deschis de Investitii Napoca	413,087	371,447.45	413,087	357,361.20
Fondul Deschis de Investitii GlobUS BlueChips	27,487	377,218.81	27,487	322,181.85
Fondul de Investiții Alternative Professional Globinvest	100	1,090,672.56	100	946,952.52
Fond Inchis de Investitii Bet-Fi Index Invest	-	-	782	654,635.03
Total	980.404	22.679.438	981.186	20.381.102

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Portofoliul administrat de Societate include fonduri de investitii ce au declarata o politica de investitii diversificata. Fondurile inregistreaza expunere ridicata pe actiuni, fapt ce le plaseaza intr-o clasa de risc medie / medie-ridicata. Dintre acestea doar BET-FI Index urmareste evolutia unui indice bursier (indicele BET-FI).

• Fondul Privat Comercial

Fondul Privat Comercial este un fond de investitii alternative, care plaseaza resursele atrase in actiuni cotate emise de societati financiare, obligatiuni, unitati de fond si depozite bancare. Obiectivul fondului il reprezinta cresterea valorii capitalului investit si obtinerea de venituri. Fondul nu va investi in: bilete la ordin si alte instrumente ale pietei monetare de tipul efectelor de comert, produse structurate, instrumente financiare derivate, negociate in afara pietelor reglementate, obligatiuni corporative neadmise la tranzactionare in cadrul unei piete pe o piata reglementate, instrumente de tip Swap si operatiuni de finantare prin instrumente financiare (SFT -securitiesfinancing transaction). Indicatorulsintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 4.

• Fondul deschis de investitii BT MAXIM

BT Maxim este un fond de actiuni care se adreseaza in special investitorilor dinamici, cu profil de risc ridicat, dornici de fructificarea activelor proprii prin intermediul pietei actiunilor cotate. In momentul de fata portofoliul este concentrat pe zona energetica si financiara fiind orientat pe actiuni prociclice care vor beneficia de contextul actual cu preturi crescute la marfuri precum si cel al cresterii dobanzilor. Fondul investeste minim 85% in actiuni iar restul de 15% este investit in instrumente cu venit fix. Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 4.

• Fondul deschis de investitii Napoca

FDI Napoca este un fond deschis de investitii avand ca obiectiv fundamental cresterea valorii capitalului investit si care plaseaza o pondere majoritara din resursele atrase in actiuni cotate pe piete reglementate din Romania. Fondul declara ca obiectivul investițional poate fi atins printr-o politica de investitii orientata pe termen mediu si lung in actiuni cotate, urmarind obtinerea de profituri ca urmare a cresterii valorii investitiilor realizate. Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 4.

• Fondul Deschis de Investitii GlobUS BlueChips

Fdi GlobUS BlueChips este un fond deschis de investitii care are o politica de investitii orientata pe termen mediu si lung in actiuni cotate pe piete reglementate din Statele Unite ale Americii. Investeste in actiuni emise de companii incluse in principalii indici americani, caracterizate de o capitalizare bursiera ridicata, de o capacitate ridicata a managementului de a produce profit si o rentabilitate ridicata a capitalurilor investite. Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 4.

• Fondul de Investitii Alternative Professional Globinvest

Fondul are o politica de plasamente orientata pe termen mediu si lung, realizata in actiuni cu un potential ridicat de crestere a valorii lor in timp, titluri de credit cu discount si/sau purtatoare de dobanda tipul titlurilor de stat, obligatiunilor municipale sau corporative, depozite bancare, titluri de participare emise de organisme de plasament colectiv. Fondul va realiza plasamente in instrumente financiare emise in Romania, de preferinta din sectorul financiar.

• BET – FI Index

Fondul este cotat pe Bursa de Valori București și dă acces la randamentul indicelui BET-FI. Fondul are la bază dispersia riscului pe cele 5 societăţi de investiţii financiare (SIF-uri) și acțiunile Fondului Proprietatea, tranzacţionate pe piaţa reglementată BVB, prin corelarea performanţelor cu cele obţinute de indicele acestora. Indicele BET-Fi Index a fost clasificat in clasa de risc 4 din 7, care este echivalentul unui grad de risc mediu.

14. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

Structura activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în funcție de tipul activului este următoarea:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Acțiuni cotate pe piețe din România,din care:	929.283.253	791.873.469
- cotate la Bursa de Valori Bucuresti ("BVB")	918.604.427	776.211.513
- cotate la Sistemul Alternativ de tranzacționare de la Bursa de Valori Bucuresti ("AeRo")	10.678.826	15.661.956
Acțiuni necotate, drepturi preferinta	12.892.214	12.652.610
Părți sociale	223.386	295.747
Titluri de participare	84.787.947	70.252.769
Total	1.027.186.801	875.074.595

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Valoare contabilă la 1 ianuarie	875.074.595	669.338.157
Câstiguri/pierderi nete din valoare justă, din care:
- (Pierderi)/ Câstiguri nete din marcarea la piata în cursul
anului (Nota 24)	112.026.815	199.424.081
Achiziții	101.779.782	36.296.007
Vânzări	(61.694.391)	(29.983.650)
Valoare contabilă la 31 decembrie	1.027.186.801	875.074.596

Valoarea totală a dividendelor încasate la 31 decembrie 2024 pentru această categorie de active a fost de 60.228.602 lei (31 decembrie 2023: 48.393.175 lei).

15. ACTIVE FINANCIARE LA COST AMORTIZAT

Societatea aplica prevederile IFRS 9 referitoare la pierderile asteptate de credit, utilizand astfel clasificarea creantelor in Stadiul 1, Stadiul 2 si in Stadiul 3. Nu au fost identificate expuneri care, deși performante,să fi înregistrat o deteriorare semnificativă a riscului de credit astfel incatsa necesite prezentarea in Stadiul 2. Pentru debitorii diversistadiul 3, pentru care încasarea este incertă, Societatea a calculat ajustări de depreciere. Din aplicarea estimarilor conform IFRS privind Stadiul 1, Societatea a constatat ca deprecierea pentru pierderi așteptate de credit nu este semnificativa.

46

Debitorii diverşi includ în principal sume provenind din sentințe definitive.

15. ACTIVE FINANCIARE LA COST AMORTIZAT (CONTINUARE()

Active financiare la cost amortizat nerestante și nedepreciate (Stadiul 1) se prezintă astfel:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Decontari în curs	7.353.757	2.529.313
Total	7.353.757	2.529.313

Suma de 7.353.757 lei reprezintă valoarea tranzacțiilor efectuate în ultimele două ședințe de tranzacționare BVB cu decontare la începutul anului 2025 (fiind decontate în termenul de T+2 zile).

Activele financiare la cost amortizat restante și depreciate (Stadiul 3) se prezintă astfel:

31 Decembrie 2024	Creanțe față de	Alte	Creanțe din	Dividende
	entități din grup	creanțe	cedare acțiuni	de încasat
Valoare brută	7.634	234.690	-	73.368
Ajustări de depreciere	(7.634)	(44.851)	-	(62.052)
Valoare netă	-	189.839	-	11.316

31 Decembrie 2023	Creanțe față de	Alte	Creanțe din cedare	Dividende
	entități din grup	creanțe	acțiuni	de încasat
Valoare brută	7.634	480.900	-	90.171
Ajustări de depreciere	(7.634)	(66.042)	-	(78.854)
Valoare netă	-	414.858	-	11.317

16. ALTE ACTIVE

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Consumabile și alte stocuri Cheltuieli in avans Alte active	2.731 455.715 239.109	3.065 361.273 205.296
Total	697.555	569.634

17. IMOBILIZĂRI CORPORALE

		Instalaţii	Alte instalaţii,
	Terenuri şi	tehnice și	utilaje şi
	construcţii	masini	mobilier	Total
Sold la 1 ianuarie 2024
Valoare brută	17.707.818	3.061.336	257.963	21.027.117
Amortizare cumulată	(528.960)	(404.054)	(75.263)	(1.008.277)
Valoare contabilă netă	17.178.858	2.657.282	182.700	20.018.840
Achiziţii	-	197.705	35.226	232.931
Imobilizări corporale in curs	-	5.697	27.750	33.447
Avansuri pentru imobilizari corporale	206.020	-	(362)	205.658
Vânzări sau casări	-	(439.036)	(3.942)	(442.978)
Amortizare înregistrată în cursul anului	(579.882)	(449.249)	(40.384)	(1.069.515)
Amortizare aferenta iesirilor	-	220.840	3.942	224.782
Sold la 31 decembrie 2024
Valoare brută	17.913.838	2.825.702	316.635	21.056.176
Amortizare cumulată	(1.108.842)	(632.462)	(111.706)	(1.853.010)
Valoare contabilă netă	16.804.996	2.193.240	204.930	19.203.166
Sold la 1 ianuarie 2023
Valoare brută	16.853.029	978.300	198.353	18.029.683
Amortizare cumulată	-	-	-	-
Valoare contabilă netă	16.853.029	978.300	198.353	18.029.683
Achiziţii	-	599.463	35.270	634.734
Imobilizări corporale in curs	(1.265.073)	1.614.058	31.969	380.954
Avansuri pentru imobilizari corporale	-	-	4.889	4.889
Vânzări sau casări	-	(130.485)	(12.519)	(143.004)
Transfer de la investitii imobiliare	2.119.862	-	-	2.119.862
Amortizare înregistrată în cursul anului	(528.960)	(447.288)	(86.882)	(1.063.130)
Amortizare aferenta iesirilor	-	43.234	11.619	54.853
Sold la 31 decembrie 2023
Valoare brută	17.707.818	3.061.336	257.963	21.027.117
Amortizare cumulată	(528.960)	(404.054)	(75.263)	(1.008.277)
Valoare contabilă netă	17.178.858	2.657.282	182.700	20.018.840

Societatea nu are restricţii asupra titlurilor de proprietate. Imobilizările corporale nu au fost ipotecate. La sfârşitul exerciţiilor financiare 2024 și 2023 Societatea nu înregistra obligaţii contractuale privind achiziţia de imobilizări corporale. Ultima reevaluare a terenurilor și clădirilor deținute a fost realizată la 31 decembrie 2022, diferențele din reevaluare fiind înregistrate în alte elemente ale rezultatului global (nota 23).

17. IMOBILIZĂRI NECORPORALE

		Alte imobilizari
	Licente	necorporale	Total
Sold la 1 ianuarie 2024
Valoare brută	458.807	775.415	1.264.222
Amortizare cumulată	(334.243)	(775.415)	(1.109.658)
Valoare contabilă netă	124.564	-	124.564
Achiziţii	10.502	-	10.502
Avansuri imobilizari necorporale Vânzări sau casări	- (55.024)	- -	- (55.024)
Amortizare înregistrată în cursul anului	(58.050)	-	(58.050)
Amortizare aferenta iesirilor	55.024	-	55.024
Sold la 31 decembrie 2024
Valoare brută	414.285	775.415	1.189.700
Amortizare cumulată	(337.269)	(775.415)	(1.112.684)
Valoare contabilă netă	77.016	-	77.016

	Licente	Alte imobilizari necorporale	Total
Sold la 1 ianuarie 2023
Valoare brută	487.870	775.415	1.263.285
Amortizare cumulată	(405.397)	(775.415)	(1.180.812)
Valoare contabilă netă	82.473	-	82.473
Achiziţii	98.093	-	98.093
Avansuri imobilizari necorporale	-	-	-
Vânzări sau casări	(127.157)	-	(127.157)
Amortizare înregistrată în cursul anului Amortizare aferenta iesirilor	(56.002) 127.157	- -	(56.002) 127.157
Sold la 31 decembrie 2023
Valoare brută	458.807	775.415	1.264.222
Amortizare cumulată	(334.243)	(775.415)	(1.109.658)
Valoare contabilă netă	124.564	-	124.564

18. ACTIVE REPREZENTAND DREPTURI DE UTILIZARE A ACTIVELOR SUPORT IN CONTRACTE DE LEASING

Societatea deține contracte de leasing având ca obiect în principal mijloace de transport și are în închiriere un spațiu pentru birouri în Bucuresti.

50

Active reprezentand drepturi de utilizare a activelor suport in contracte de leasing:

Sold la 1 ianuarie 2024

Valoare brută	1.284.182
Amortizare cumulată	(381.280)
Valoare contabilă netă	902.902
Achiziţii	491.610
Vanzari, casari, transferuri	(38.100)
Amortizare înregistrată în cursul anului	(231.289)
Amortizare aferenta iesirilor	37.465
Sold la 31 decembrie 2024
Valoare brută	1.737.962
Amortizare cumulată	(575.103)
Valoare contabilă netă	1.162.589

18. ACTIVE REPREZENTAND DREPTURI DE UTILIZARE A ACTIVELOR SUPORT IN CONTRACTE DE LEASING (continuare)

Sold la 1 ianuarie 2023
Valoare brută	4.011.257
Amortizare cumulată	(497.171)
Valoare contabilă netă	3.514.087
Achiziţii	45.645
Vanzari, casari, transferuri	(2.772.721)
Amortizare înregistrată în cursul anului	(727.700)
Amortizare aferenta iesirilor	843.591
Sold la 31 decembrie 2023
Valoare brută	1.284.182
Amortizare cumulată	(381.280)
Valoare contabilă netă	902.902
Datorii din contractele de leasing:
Sold la 1 ianuarie 2024	1.009.620
Recunoaștere datorie	1.009.620
Creștere	546.599
Datorii achitate	(235.869)
Diferente de curs	63.937
Sold la 31 decembrie 2024	1.384.287
Cu scadenta mai mica de un an	378.057
Cu scadenta mai mare de un an	1.006.230
Anul	31 decembrie 2024
Anul 1	378.057
Anul 2	200.660
Anul 3	200.660
Anul 4	283.233
Anul 5	112.632

Anul 6 112.632 Anul 7 96.413 Total datorie 1.384.287

18. ACTIVE REPREZENTAND DREPTURI DE UTILIZARE A ACTIVELOR SUPORT IN CONTRACTE DE LEASING (continuare)

Sold la 1 ianuarie 2023	3.988.871
Recunoaștere datorie	3.988.871
Creștere	-
Datorii achitate	(2.914.517)
Diferente de curs	64.733
Sold la 31 decembrie 2023	1.009.620
Cu scadenta mai mica de un an	237.415
Cu scadenta mai mare de un an	772.205
Anul	31 decembrie 2023

Total datorie	1.009.620
Anul 8	96.413
Anul 7	112.632
Anul 6	112.632
Anul 5	112.632
Anul 4	112.632
Anul 3	112.632
Anul 2	112.632
Anul 1	237.415

19. DATORII FINANCIARE

Descriere	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Dividende de plată (i)	20.641.471	10.366.626
Datorii comerciale	2.377.326	4.694.359
Încasări în avans de la terţe părţi	10	40
Datorii cu părţi afiliate	26.107	10.513
Total	23.044.914	15.071.538

(i) Mișcarea în dividendele de plată este prezentată în următorul tabel:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Sold la 1 ianuarie	10.366.626	25.018.538
Dividende aprobate spre distribuire	32.436.657	30.274.213
Dividende returnate	425	683
Dividende plătite în anul curent, inclusiv impozitul aferent	(21.735.984)	(20.957.466)
Dividende prescrise (reluate la venituri) (Nota 6)	(426.253)	(23.969.342)
Sold la 31 decembrie	20.641.471	10.366.626

20. ALTE DATORII

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Datorii salariale	812.452	711.353
Datorii privind taxele şi impozitele	1.115.225	1.267.911
Contributii sociale datorate la bugetul de stat	625.114	455.788
Total	2.552.791	2.435.052

Datoriile privind taxele si impozitele cuprind si suma de 961.262 lei reprezentand impozitul pe dividende aferente anului 2023 cu termen de plata scadent de plata in ianuarie 2025.

21. CAPITALUL SOCIAL

Capitalul social statutar al Societăţii la 31 decembrie 2023 este de 216.244.380 lei, din care 216.244.380 lei reprezintă capitalul subscris și vărsat (înregistrat la Registrul Comerțului)

Pentru capitalul social subscris și vărsat sunt emise şi se află în circulaţie un număr de 2.162.443.797 acţiuni. Acţiunile Societății sunt comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acţiune.

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Capital social înregistrat la Registrul Comerțului	216.244.380	216.244.380
Capital social conform IFRS	216.244.380	216.244.380

21. CAPITALUL SOCIAL (CONTINUARE)

Structura acționariatului la data de 31 decembrie 2024:

Acţionari	Număr	Acţiuni deţinute	Pondere în total acțiuni ale societăţii (%)
Acţionari rezidenţi	6.951.654	2.135.165.332	98,74
persoane fizice persoane juridice	6.951.450 204	1.085.520.863 1.049.644.469	50,20 48,54
Acţionari nerezidenţi	2.510	27.278.465	1.26
persoane fizice persoane juridice	2.490 20	12.755.116 14.523.349	0,59 0,67
TOTAL	6.954.164	2.162.443.797	100,00
persoane fizice persoane juridice	6.953.940 224	1.098.275.979 1.064.167.818	50,79 49,21

Structura acționariatului la data de 31 decembrie 2023:

Acţionari	Număr	Acţiuni deţinute	Pondere în total acțiuni ale societăţii (%)
Acţionari rezidenţi	6.954.349	2.115.903.182	97,85
persoane fizice	6.954.133	1.086.715.352	50,26
persoane juridice	216	1.029.187.830	47,59
Acţionari nerezidenţi	2.483	46.540.615	2,152
persoane fizice	2.460	12.305.776	0,57
persoane juridice	23	34.234.839	1,58
TOTAL	6.956.832	2.162.443.797	100,00
persoane fizice	6.956.593	1.099.021.128	50,83
persoane juridice	239	1.063.422.669	49,17

22. REZERVA DIN REEVALUAREA LA VALOARE JUSTĂ A ACTIVELOR FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

Rezerva din reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global se prezinta netă de impozit.

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Rezervă brută din reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale
rezultatului global	425.798.148	350.172.047
Datorii privind impozitul amânat (Nota 10)	(69.367.196)	(57.190.506)
Rezervă netă	356.430.952	292.981.541

Această notă prezintă mişcările în rezerva din reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

	Rezerve de reevaluare a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global
	Brut	Impozit amânat	Total net
Sold la 1 ianuarie 2024	350.172.047	(57.190.506)	292.981.541
Pierderi din modificări în valoarea justă provenind din marcare la piata Transferul rezervelor la rezultat reportat ca urmare a cedarii activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului	(115.127.871)	20.576.392	(94.551.479)
global	39.501.770	(8.399.702)	31.102.068
Sold la 31 decembrie 2024	425.798.148	(69.367.196)	356.430.952

23. REZERVA DIN REEVALUAREA IMOBILIZARILOR CORPORALE

Ultima reevaluare a clădirilorși terenurilor a fost efectuată la 31.12.2022 de către REVALTEX SRL (evaluator independent – membru ANEVAR), rezultând o creștere în rezerva din reevaluare de 4.176.746 lei, respectiv 32%. Rezervele din reevaluare nu pot fi distribuite acţionarilor.

	Brut	Impozit amânat	Total net
Sold la 1 ianuarie 2023	15.942.314	(339.407)	15.602.907
Transferul rezervei la rezultat reportat Diferente din reevaluare Rezerva din reevaluare	(289.393) - -	- 107.940 -	(289.393) 107.940 -
Sold la 31 decembrie 2023	15.652.921	(231.467)	15.421.454
Sold la 1 ianuarie 2024	15.652.921	(231.467)	15.421.454
Transferul rezervei la rezultat reportat Diferente din reevaluare Rezerva din reevaluare	(7.316) - -	- 59.526 -	(7.316) 59.526 -
Sold la 31 decembrie 2024	15.645.605	(171.941)	15.473.664

24. ALTE REZERVE

Alte rezerve au fost create din repartizarea profitului statutar.	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Rezerva legală (i)	43.248.876	43.248.876
Rezerve din profiturile anilor anteriori	973.532.216	768.465.309
Alte rezerve (ii)	3.912.094	3.912.094
Total	1.020.693.185	815.626.279
Mişcarea în rezerve este prezentată mai jos:
	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Sold iniţial	815.626.279	784.291.364
Repartizare din profit si rezultat reportat Majorarea capitalului social prin încorporare rezerve	205.066.907 -	31.334.915 -
Rezerva Legală (i)	-	-
Sold final	1.020.693.186	815.626.279

(i) Rezervele legale statutare reprezintă transferuri cumulate din rezultatul reportat conform legislaţiei locale. Aceste rezerve nu pot fi distribuite acţionarilor. Legislaţia locală prevede că minim 5% din profitul Societății trebuie transferat către rezerva legală nedistribuibilă până când această rezervă atinge 20% din capitalulsocial al Societății.

57

(ii) Facilitaţi fiscale generate de diferenţe favorabile de curs de schimb.

25. ACȚIUNI PROPRII

În data de 22.04.2024 a avut loc Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor care a aprobat derularea unui program de răscumpărare de către societate a propriilor acţiuni, în următoarele condiţii:

(i) dimensiunea programului – maxim 34.003.797 acţiuni cu valoare nominală de 0,10 lei/acţiune, reprezentând 1,5724% din capitalul social;

(ii) preţul de dobândire a acţiunilor - preţul minim va fi egal cu preţul de piaţă al acţiunilor societăţii de la Bursa de Valori Bucureşti din momentul efectuării achiziţiei şi preţul maxim va fi 0,50 lei/acţiune;

(iii) durata programului - perioada de maxim 18 luni de la data publicării hotărârii A.G.E.A. în Monitorul Oficial al României partea a IV-a,

(iv) plata acțiunilor răscumpărate - din rezervele disponibile (cu excepţia rezervelor legale) înscrise în ultimele situaţii financiare anuale aprobate,

(v) destinația programului – în următoarea ordine:

1) maxim 24.003.797 acțiuni în scopul reducerii capitalului social, prin anularea acțiunilor răscumpărate;

2) maxim 10.000.000 pentru distribuirea cu titlu gratuit, membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan, în acord cu politica de remunerare aprobată la nivelul societăţii şi

(vi) acordarea unui mandat Directoratului pentru ducerea la îndeplinire a acestei hotărâri.

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Acțiuni proprii răscumpărate	(13.872.296)	(475.749)
Total	(13.872.296)	(475.749)

26. Beneficii acordate membrilor Consiliului de Supraveghere, membrilor Directoratului si personalului societății

Beneficiile acordate membrilor Consiliului de Supraveghere, membrilor Directoratului si personalului Societății sub forma instrumentelor de capitaluri proprii reprezintă valoarea beneficiilor privind participarea la planul de beneficii în cadrul programelor stock option plan (SOP), partea de remuneratie variabilă acordată în acțiuni.

În anul 2024 membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului, precum și celorlalte categorii de personal identificat, le-a fost acordată remunerație variabilă constând în:

• 1. acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2021 (a doua tranșă amânată);
• 1. numerar, în baza Politicii de remunerare valabilă pentru anul 2021, în conformitate cu prevederile Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2021 (a doua tranșă amânată).

Menționăm faptul că remunerația variabilă prevăzută în Politica de remunerare în vigoare la data aprobării SOP 2021 (politică aprobată prin Hotărârea A.G.O.A. nr. 1/28.04.2021), era compusă din 50% acțiuni emise de societate și 50% numerar, având o componentă inițială de 50% și o componentă supusă perioadei de amânare de 50%).

• 1. acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2022 (prima tranșă amânată).
• 1. acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2023 (componenta initială).

Pentru anul 2024, Societatea are în desfășurare un plan de beneficii in valoare totală de maxim 5.000.000 lei (valoarea recunoscută în capitaluri proprii in 2024 conform politicii de remunerare: 2.268.000 lei) pentru care derulează un program de răscumpărare a propriilor acțiuni conform Hotărârii A.G.E.A. din 22.04.2024 pentru 10.000.000 acțiuni, la un preț maxim de 0,50 lei/acțiune, acțiuni destinate distribuirii în cadrul programului stock option plan.

27. TRANZACŢII CU PĂRŢI AFILIATE

Anumite entităţi sau persoane sunt considerate a fi părți afiliate Societăţii dacă sunt sub control comun, sau una dintre părți are capacitatea de a controla cealaltă parte sau poate exercita o influență semnificativă asupra celeilalte părți în luarea deciziilor financiare sau operaționale. În procesul de identificare a părţilor afiliate, Societatea consideră fondul relației, nu doar forma juridică.

În cursul anilor 2024 și 2023, tranzacţiile cu părți afiliate au fost după cum urmează:

Cheltuieli înregistrate cu filiale	Tipul tranzacţiei	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
International Trade Center& Logistic	Servicii închiriere	-	898
Aro Palace S.A.	Servicii hoteliere	175.625	192.272
T.I.A. Real Estate S. A. (Cristiana S.A.)	Utilitati	82.403	83.323
Turism, Hoteluri Si Restaurante Marea Neagra Servicii hoteliere		-	36.720
Turism Covasna S.A.	Servicii hoteliere	312	-
Total		258.340	313.212

Cheltuieli privind entităţile asociate	Tipul tranzacţiei	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Turism Lotus Felix S.A.	Servicii hoteliere	5.560	-
Transilvania Hotels&Travel S.A.	Utilitati	543	1.918
Dorna Turism S.A.	Servicii hoteliere	430	-
Total		6.533	1.918

Cheltuielile înregistrate cu filiale sunt incluse în linia "Alte cheltuieli operationale" în contul de profit si pierdere şi alte elemente ale rezultatului global.

Veniturile din dividende obţinute de la filiale pentru 2024 și 2023 sunt următoarele:

Venituri din dividende de la filiale	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Transilvania Leasing si Credit IFN	3.170.230	2.300.299
Turism Covasna S.A.	1.800.001	-
T.I.A. Real Estate S.A.	1.301.883	697.969
Mecanica Codlea S.A.	763.125	154.485
Independenta S.A.	535.723	3.975.556
Casa Alba Independenta S.A.	533.486	821.591
Turism, Hoteluri Si Restaurante Marea Neagra	-	9.849.823
Aro Palace S.A.	-	6.914.092
Feper S.A.	-	4.307.307
Utilaj Greu S.A.	-	71.101
Total	8.104.449	29.092.223

Veniturile obţinute de la entitățile asociate se prezintă astfel:

Venituri de la entităţi asociate	Tipul tranzactiei	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Turism Lotus Felix SA	Mijloace fixe	326.179
Soft Aplicativ si Servicii SA	Dividende	62.395	26.070

Total 388.574 26.070

Veniturile din dividende obţinute de la entităţi afiliate sunt incluse în linia "Venituri din dividende" în situaţia profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global.

27. TRANZACŢII CU PĂRŢI AFILIATE (CONTINUARE)

Personalul cheie de conducere

31 decembrie 2024

La data de 31.12.2024, Directoratul Societății era compus din dl. Marius-Adrian Moldovan-Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian-Vicepreședinte Executiv și dl. Răzvan-Legian Raț-Vicepreședinte Executiv. Mandatul membrilor Directoratului este valabil până la data de 20.04.2028.

În cursul anului 2024 au avut loc o serie de modificări în componența Directoratului după cum urmează:

Prin Autorizația nr. 2/11.01.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat componența Directoratului (dl. Radu Claudiu Roșca-Președinte Executiv, dl. Mihai Buliga-Vicepreședinte Executiv și dna. Stela Corpacian – Vicepreședinte Executiv) ca urmare a numirii de către Consiliul de Supraveghere a dlui Mihai Buliga în calitate de membru al Directoratului. Mandatul membrilor Directoratului mai sus-menționați a expirat la data de 20.04.2024.

Prin Autorizația nr. 50/19.04.2024, respectiv Autorizația nr. 52/26.04.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară i-a autorizat pe dl. Răzvan-Legian Raț și dna. Stela Corpacian în calitate de membri ai Directoratului, pentru un mandat de 4 ani, valabil până la data de 20.04.2028.

Prin Autorizația nr. 88/09.08.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat componența Directoratului (dl. Marius-Adrian Moldovan-Președinte Executiv, dna. Stela Corpacian-Vicepreședinte Executiv și dl. Răzvan-Legian Raț-Vicepreședinte Executiv) ca urmare a numirii de către Consiliul de Supraveghere a dlui. Marius-Adrian Moldovan în calitate de membru al Directoratului, în conformitate cu Hotărârea Consiliului de Supraveghere nr. 1/28.05.2024.

La data de 31.12.2024, Consiliul de Supraveghere al Societății era compus din dl. Patriţiu Abrudan - Președinte, dl. Marius-Petre Nicoară – Vicepreședinte, dl. Constantin Frățilă – membru, dl. Vasile-Cosmin Turcu - membru și dl. Horia-Cătălin Bozgan - membru. Mandatul membrilor Consiliului de Supraveghere este valabil până la data de 19.04.2025.

Menționăm faptul că, în perioada 09.02.2024–22.04.2024, dl. Vasile-Cosmin Turcu și dl. Horia - Cătălin Bozgan au deținut calitatea de membri provizorii ai Consiliului de Supraveghere, fiind autorizați de către A.S.F. prin Autorizația nr. 13/09.02.2024, ca urmare a numirii în această calitate de către Consiliul de Supraveghere pentru un mandat cuprins între data autorizării de către A.S.F. şi data de 30.04.2024.

Ulterior, Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 a aprobat alegerea domnilor Horia-Cătălin Bozgan și Vasile-Cosmin Turcu în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere alsocietăţii, pentru un mandat cuprins între data autorizării acestora de către Autoritatea de Supraveghere Financiară şi data de 19.04.2025.

Prin Autorizația nr. 73/11.07.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară i-a autorizat pe domnii Vasile-Cosmin Turcu și Horia-Cătălin Bozgan în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere, pentru un mandat valabil până la data de 19.04.2025, în conformitate cu Hotărârea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor nr. 1/22.04.2024.

Indemnizaţiile fixe plătite sau de plătit corespunzătoare se prezintă astfel:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Consiliul de Supraveghere	3.529.763	5.043.413
Directorat	2.589.738	3.345.659
Total	6.119.501	8.389.072

Societatea nu a acordat credite sau avansuri (cu excepția avansurilor pentru salarii și/sau transport) membrilor Consiliului de Supraveghere și Directoratului, așadarla 31 decembrie 2024 nu au fost înregistrate astfel de obligații (aplicabilși pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2023).

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE INDIVIDUALE PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024 (Toate sumele sunt prezentate în lei) 28. PREZENTAREA INSTRUMENTELOR FINANCIARE PE CATEGORII DE EVALUARE

În scopul evaluării, IFRS 9 "Instrumente financiare ", clasifică activele financiare în următoarele categorii: (a) active financiare la cost amortizat; (b) active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, (c) active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere si (d) datorii financiare la cost amortizat. Tabelul de mai jos oferă o reconciliere a activelor şi datoriilor financiare cu aceste categorii de evaluare la 31 decembrie 2024:

	Active financiare la cost amortizat	Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	18.507.269 - -	- 1.027.186.801 -
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere
Alte active financiare la cost amortizat	7.554.912	-
Total active financiare	26.062.181	1.027.186.801
Datorii financiare la cost amortizat	-	-
Total datorii financiare	-	-

61

28. PREZENTAREA INSTRUMENTELOR FINANCIARE PE CATEGORII DE EVALUARE (continuare)

Tabelul de mai jos ofera o reconciliere a activelor şi datoriilor financiare cu aceste categorii de evaluare la 31 decembrie 2023:

	Active financiare la cost amortizat	Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	60.202.503 - -	- 875.074.595 -
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere
Alte active financiare la cost amortizat	2.955.488	-
Total active financiare	63.157.991	875.074.595
Datorii financiare la cost amortizat	-	-
Total datorii financiare	-	-

62

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE

29.1 Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă

Potrivit IFRS 13, în funcţie de datele de intrare utilizate în procesul de evaluare, nivelurile valorii juste sunt definite după cum urmează:

• Datele de intrare de nivelul 1 sunt preţuri cotate (neajustate) pe pieţe active pentru active şi datorii identice, la care entitatea are acces la data de evaluare;
• Datele de intrare de nivelul 2 sunt date de intrare diferite de preţurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie;
• Datele de intrare de nivelul 3 sunt date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie.

Pentru estimarea valorii juste ce utilizează date de intrare de nivelul 1, Societatea se raportează prețurilor de închidere / referință de pe sistemele de tranzacționare din România sau cele externe.

Conform Standardelor Internaţionale de Raportare Financiară, valoarea justă este preţul care ar fi încasat pentru vânzarea unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii într-o tranzacţie reglementată între participanţii de pe piaţă, la data evaluării.

Stabilirea nivelului de semnificaţie a datelor de intrare în cadrul procesului de estimare a valorii juste în ansamblul său necesită utilizarea raţionamentului profesional, considerând factorii specifici, ca urmare a complexităţii pe care o presupune evaluarea acestor investiţii, precum şi a reflectării modificărilor valorii juste în situaţiile financiare.

Procesul de estimare a valorilor juste aferente instrumentelor financiare deţinute de Transilvania Investments se realizează conform regulilor, politicii, procedurii şi a metodologiei Societatii privind evaluarea activelor în scopul raportării financiare. În cursul anului 2024 au fost prezentate o serie de informări cu privire la politicile, procedurile și regulile definite de Societate : reviziurea anuală a politicii și procedurilor de evaluare implementate la nivelul Transilvania Investments, actualizarea documentelor specifice privind funcționarea societății ca F.I.A.I.R, publicarea și disponibilitatea regulilor de evaluare utilizate de către Transilvania Investments.

Prin raportare la structura organizatorică și reglementările interne existente în cadrul Transilvania Investments, pentru unele participații care sunt clasificate pe nivelul 3 al ierarhiei valorilor juste activitatea de evaluare are ca suport servicii specifice realizate de către un partener contractual, cu respectarea prevederilor legislației specifice și a Standardelor de Evaluare în vigoare la data de referință a raportului (data evaluării).

Pe parcursul anului 2024 s-a derulat contractul încheiat cu o firmă specializată în domeniul evaluării care a întocmit și furnizat Transilvania Investmentsrapoarte de evaluare având ca scop estimarea valorii juste pentru raportare financiară aferente unor participații ce reprezintă pachete de acțiuni majoritare sau minoritare deținute la societăți listate sau nelistate din diverse sectoare de activitate. PricewaterhouseCoopers Management Consultants S.R.L. prestează servicii specializate în domeniul evaluării, este membru corporativ al ANEVAR și indeplinește cerințele specifice prevăzute de legislația în vigoare cu privire la independența, calificarea, experiența și competențele necesare pentru desfășurarea unor astfel de activități.

În categoria instrumentelor financiare a căror valoare justă este estimată prin utilizarea datelor de intrare de nivelul 3 din ierarhia valorii juste, Societatea a încadrat următoarele categorii de active financiare:

• (i) Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global care cuprind acțiuni și părți sociale (participații la capitalul emitenților <20% clasificate în această categorie), titluri de participare;
• (ii) Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit si pierdere, care cuprind acțiuni (participații la capitalul emitenților >20% şi <20% clasificate în această categorie), obligațiuni, titluri de stat, unități de fond.

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (CONTINUARE)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Metodologia de estimare a valorii juste are în vedere structura portofoliului de instrumente financiare administrat de Transilvania Investments, precum și specificul participațiilor deținute. Datele și informațiile utilizate în procesul de estimare a valorii juste se vor baza pe surse de informare credibile și relevante la data de referință a evaluării și se vor obține din surse independente, dacă acest lucru este posibil și oportun. Modelele utilizate în procesul de estimare a valorii juste depind de cantitatea, calitatea și credibilitatea datelor și informațiilor disponibile, precum și de raționamentul profesional.

În conceptul general și regulile definite la nivelul Societatii prin autorizarea sa ca F.I.A.I.R. s-a avut în vedere ca participațiile deținute la emitenți listați pe un sistem alternativ / multilateral din România să fie asimilate unor valori mobiliare cu o lichiditate considerată ca fiind nerelevantă pentru aplicarea metodei prin marcare la piață, opțiunea fiind ca acțiunile societăților respective să fie evaluate în baza unui raport de evaluare, în conformitate cu standardele de evaluare în vigoare. Pentru societățile listate pe segmentul principal al Bursei de Valori București se are în vedere faptul că, de regulă, activitatea de tranzacționare a acțiunilor respective este considerată relevantă pentru aplicarea metodei prin marcare la piață. În situații specifice care nu se încadrează în coordonatele generale menționate se are în vedere o judecată prudențială referitoare la aspecte de natură cantitativă și/sau calitativă privind piața și activitatea de tranzacționare a titlurilor aferente emitentului.

Pentru acțiunile și părțile sociale ale căror valori juste sunt estimate pe baza unor date de intrare de nivelul 3 se au în vedere următoarele abordări:

• Abordarea prin piață metoda comparației cu companii de pe piața de capital;
• Abordarea prin venit metoda fluxului de numerar actualizat, metoda dividendelor actualizate, metoda capitalizarii dividendului;
• Abordarea prin active metoda activului net ajustat.

Procesul de estimare a valorilor juste se raportează unui mediu economic volatil, influențat de fenomene ale căror efecte, durată sau evoluție pot fi dificil de delimitat și anticipat (ex. conflicte, prețurile energiei, pandemii, etc.). O volatilitate ridicată a unor factori de influență specifici poate genera schimbări ale conjuncturilor existente într-un interval de timp relativ scurt, iar impactul asupra condițiilor economice, piețelor financiare sau la nivel de companie ar putea conduce la variații ale valorilor estimate inițial. Un element important care determină consistența și relevanța unor date și informații utilizate în procesul de evaluare îl constituie disponibilitatea și nivelul de complexitate al raportărilor financiare aferente societăților din portofoliul administrat.

La 31 decembrie 2024 valoarea justă a portofoliului de acțiuni pentru care evaluarea s-a realizat pe baza principiului marcării la piață reprezintă 63,9% din valoarea totală a portofoliului de active financiare administrat de Transilvania Investments. Participațiile în acțiuni pentru care s-au utilizat date de intrare de nivel 3 și care au constituit obiectul rapoartelor de evaluare întocmite de un terț au o pondere de 23,0% în total valoare aferentă activelor financiare deținute de Transilvania Investmentsla 31 decembrie 2024. La nivelul portofoliului de acțiuni nu s-au consemnat mișcări de participații între nivelurile ierarhiei valorilor juste.

Printr-un raport curent din martie 2025 Transilvania Investments a informat acționarii și investitorii asupra unei serii de litigii inițiate de Nova Tourism Consortium S.A. (societate deținută în proporție de 99,99% de Transilvania Investments), determinate de identificarea unei situații privind participația pe care aceasta o deține la Hoteluri Restaurante Sud S.A. În urma înregistrării la Oficiul Național al Registrului Comerțului în martie 2025 a unei operațiuni de majorare a capitalului social al societății Hoteluri Restaurante Sud S.A., efectuată în baza unei hotărâri A.G.E.A. din mai 2024, cota deținută de Nova Tourism Consortium S.A. la compania respectivă s-a modificat de la 90,61% la 48,24% prin introducerea în structura acționariatului Hoteluri Restaurante Sud a unui nou acționar cu o cotă de participare de 46,76%. Majorarea capitalului social s-a realizat la valoare nominală, fără existența unui raport de evaluare prin care să se stabilească prețul de subscriere, cu ridicarea dreptului de preferință al acționarilor existențiși fără efectuarea vreunei forme de publicitate anterioare privind convocarea A.G.E.A. și/sau adoptarea hotărârii, în condițiile unui termen de plată integrală a capitalului subscris de 3 ani. Transilvania Investments nu a acordat un mandat în acest sens Administratorului Unic al Nova Tourism Consortium S.A., astfel incât denunță și contestă legalitatea operațiunii menționate și va adopta toate măsurile care se impun. În contextul celor constatate, Transilvania Investments a fost

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (CONTINUARE)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

nevoită să procedeze cu celeritate la actualizarea valorii juste a pachetului de acțiuni deținut la Nova Tourism Consortium S.A., rezultând o ajustare de -56,26 milioane lei și un impact asupra valorii activului net la 31 decembrie 2024 estimat la aproximativ -2,8%.

Pentru obligațiunile corporative din portofoliul Transilvania Investments valoarea justă estimată are în vedere stadiul de "default" în care se află emisiunea respectivă, determinat de depășirea termenului prevăzut în prospect pentru plata principalului și a cupoanelor. Potrivit regulilor Societății privind evaluarea activelor financiare din această categorie, ele sunt înregistrate la valoare zero. Titlurile de stat deținute de Transilvania Investments la 31.12.2024 sunt încadrate pe nivelul 2 al ierarhiei valorilor juste șisunt evaluate pe baza reperelor de preț compozit publicate de Bloomberg, respectiv cotații de tip Mid care au ca suport principal observații directe privind instrumentul financiar.

Pentru unitățile de fond valoarea justă se raportează valorii unitare a activului net (VUAN) publicată sau comunicată de administratorul fondului respectiv pentru data de referință, iar pentru titlul de participare deținut la o entitate de investiții de tip închis se au în vedere aporturile de capital efectuate de Transilvania Investments și valoarea activului net (VAN) atribuit Transilvania Investments, potrivit raportărilor financiare periodice comunicate investitorilor de către entitatea respectivă.

La nivelul întregului portofoliu de instrumente financiare deținut de Transilvania Investments, la 31 decembrie 2024 valoarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere însumează 849,9 milioane lei, din care 32,4% reprezintă valoarea participațiilor încadrate la nivelul 1 din ierarhia valorilor juste.

Comparativ cu situația existentă la 31 decembrie 2023, la finalul anului 2024 activele financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere au înregistrat o scadere de valoare de circa 1,6%, respectiv -14,2 milioane lei. Aceasta a fost determinată de:

• evoluția cotațiilor aferente instrumentelor financiare din portofoliul Transilvania Investments listate pe piețe reglementate sau sisteme alternative de tranzacționare care sunt încadrate la nivelul 1 al ierarhiei valorilor juste;
• activitatea de tranzacționare desfășurată de Transilvania Investments pe parcursul anului 2024;
• intrările și ieșirile de active financiare ale căror valorisunt recunoscute prin contul de profitși pierdere alsocietății;
• valorile juste estimate sau determinate pentru participațiile încadrate pe nivelurile 2 sau 3 ale ierarhiei de valoare și recunoscute prin contul de profit și pierdere (acțiuni, unități de fond, titluri de stat).

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (CONTINUARE)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

La 31 decembrie 2024 Societatea avea active financiare evaluate la valoare justă clasificate pe cele trei niveluri ale ierarhiei valorilor juste, după cum urmează:

ACTIVE FINANCIARE	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului
global, din care:	924.512.585	-	102.674.216	1.027.186.801
Acţiuni, părți sociale, drepturi de preferință	924.512.585	-	17.886.269	942.398.854
- Financiar	721.415.116	-	2.632.862	724.047.978
- Energie	182.551.650	-	-	182.551.650
- Imobiliar	2.882.478	-	4.770.669	7.653.147
- Industrie	1.764.171	-	1.100.248	2.864.419
- Turism	-	-	9.151.456	9.151.456
- Altele	15.899.170	-	231.034	16.130.204
Titluri de participare	-	-	84.787.947	84.787.947
Active financiare recunoscute la valoare justă
prin contul de profit şi pierdere, din care:	275.037.084	117.881.986	457.008.572	849.927.642
Acţiuni	275.037.084	-	434.329.134	709.366.218
- Financiar	11.638.996	-	33.123.266	44.762.262
- Energie	15.510.204	-	-	15.510.204
- Imobiliar	-	-	161.917.279	161.917.279
- Industrie	-	-	55.118.101	55.118.101
- Turism *	242.597.098	-	182.192.416	424.789.514
- Altele	5.290.786	-	1.978.072	7.268.858
Obligațiuni corporative, titluri de stat	-	117.881.986	0	117.881.986
Unităţi de fond	-	-	22.679.438	22.679.438
Total active financiare	1.199.549.669	117.881.986	559.682.788	1.877.114.443
ACTIVE NEFINANCIARE
Imobilizări corporale	-	-	19.203.166	19.203.166
Total active măsurate la valoare justă	1.199.549.669	117.881.986	578.885.954	1.896.317.609

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (CONTINUARE)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

La 31 decembrie 2023 Societatea avea active financiare evaluate la valoare justă clasificate pe cele trei niveluri ale ierarhiei valorilor juste, după cum urmează:

ACTIVE FINANCIARE	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare recunoscute la valoare
justă prin alte elemente ale rezultatului global, din care:	787.568.913	-	87.505.682	875.074.595
Acţiuni, părți sociale, drepturi de preferință	787.568.913	-	17.252.913	804.821.826
- Financiar	626.280.785	-	2.032.339	628.313.124
- Energie	148.868.601	-	0	148.868.601
- Imobiliar	-	-	4.304.555	4.304.555
- Industrie	2.502.036	-	1.256.791	3.758.827
- Turism	-	-	9.353.961	9.353.961
- Altele	9.917.491	-	305.267	10.222.758
Titluri de participare	-	-	70.252.769	70.252.769
Active financiare recunoscute la valoare justă
prin contul de profit şi pierdere, din care:	319.537.909	52.347.521	492.266.976	864.152.406
Acţiuni	319.537.909	-	471.885.874	791.423.783
- Financiar	31.745.305	-	27.831.384	59.576.689
- Energie	51.610.613	-	-	51.610.613
- Imobiliar	2.901.028	-	258.192.323	261.093.351
- Industrie	-	-	23.459.004	23.459.004
- Turism *	227.865.315	-	160.152.847	388.018.162
- Altele	5.415.648	-	2.250.316	7.665.964
Obligațiuni corporative, titluri de stat	-	52.347.521	-	52.347.521
Unităţi de fond	-	-	20.381.102	20.381.102
Total active financiare	1.107.106.822	52.347.521	579.772.658	1.739.227.001
ACTIVE NEFINANCIARE
Imobilizări corporale	-		20.018.840	20.018.840
Total active măsurate la valoare justă	1.107.106.822	52.347.521	599.791.498	1.759.245.841

67

* Participația deținută la T.H.R. Marea Neagră S.A. a fost ajustată cu pachetul de 226.942.936 acțiuni transferate în baza proiectului de divizare a emitentului

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (CONTINUARE)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

La 31 decembrie 2024 şi 31 decembrie 2023 Societatea nu avea datorii financiare măsurate la valoare justă. Situaţia activelor financiare măsurate la valoare justă clasificate pe nivelul 3 la 31 decembrie 2024 este următoarea:

Active la valoarea justă	Valoare justă	Abordarea prin piață	Abordarea prin venit	Abordarea prin active	Abordarea prin piață
Active Financiare Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, din care: Alte investiții
Acțiuni, părți sociale	17.886.269	15.245.760	1.238.746	1.401.763	date financiare (venituri, cifra de afaceri, Ebitda, Ebit, total active, capitaluri proprii)
Titluri de participare	84.787.947	-	-	84.787.947	-
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere, din care: Investiții în subsidiare
Acțiuni	390.582.772	-	294.877.907	95.704.865	-
Alte investiții
Acțiuni	43.746.362	10.139.777	25.310.906	8.295.679	date financiare (cifra de afaceri, Ebitda, Ebit, profit net, capitaluri proprii)
Unități de fond	22.679.438	-	-	22.679.438	-
Total	559.682.788	25.385.537	321.427.559	212.869.692

68

date financiare (active, datorii, capitaluri proprii)

VAN publicat / comunicat de administratorul entității de investiții

date financiare (active, datorii, capitaluri proprii), patrimoniale, alte elemente

date financiare (active, datorii, capitaluri proprii), patrimoniale, alte elemente

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2024	Tehnica de evaluare	Date de intrare neobservabile, valori sau intervale de valori
	317.496.576	Abordarea prin venit - fluxuri de numerar actualizate, dividende actualizate Abordarea prin active - activ net ajustat	Costul mediu ponderat al capitalului : 10,1%-11,6%
			Costul capitalului propriu : maxim 13,7%
Participaţii			Rata de creștere pe termen lung : 2,1%-2,5%
majoritare listate			Discount pentru lipsa de lichiditate : 15%-15,5%
			Rata de capitalizare : 9,6%-10,7%
			Discount pentru lipsa de lichiditate : 15,5%-25,7%
Participaţii majoritare nelistate	73.086.196	Abordarea prin venit - fluxuri de numerar actualizate	Costul mediu ponderat al capitalului : 10,5%-11,5%
			Costul capitalului propriu : maxim 13,3%
			Rata de creștere pe termen lung : 2,5%
			Discount pentru lipsa de lichiditate : 15%-15,5%
		Abordarea prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de lichiditate : 15,5%-42,7%

69

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2024	Tehnica de evaluare	Date de intrare neobservabile, valori sau intervale de valori
	19.072.655	Abordare prin piață - metoda	Multipli de venituri, Ebitda, Ebit, profit net, capitaluri proprii : 0,5-14
Participaţii		comparației cu companii similare	Discount pentru lipsa de lichiditate : 25,7%-42,7%
minoritare listate		Abordarea prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de control : 11,7%-15,6%
			Discount pentru lipsa de lichiditate : 40%-42,7%
Participaţii minoritare nelistate	42.559.976	Abordare prin piață - metoda comparației cu companii similare	Multipli de venituri, Ebitda, total active, capitaluri proprii : 0,5-9,1
			Discount pentru lipsa de lichiditate : în intervalul 25%-42,7%
		Abordarea prin venit - fluxuri de numerar actualizate, capitalizare dividend	Costul mediu ponderat al capitalului : 10,1%-11,7%
			Costul capitalului propriu : 11,3%-12,2%
			Rata de creștere pe termen lung : 0,3%-2,5%
			Discount pentru lipsa de lichiditate : 15,5%-25%
		Abordarea prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de control : 9,6%-20,4%
			Discount pentru lipsa de lichiditate : 25%-40%
			70

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Situaţia activelor financiare măsurate la valoare justă clasificate pe nivelul 3 la 31 decembrie 2023 este următoarea:

					Date de intrare utilizate
Active la valoarea justă	Valoare justă	Abordarea prin piață	Abordarea prin venit	Abordarea prin active	Abordarea prin piață
Active Financiare Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, din care: Alte investiții
Acțiuni, părți sociale	17.252.913	15.211.054	894.368	1.147.491	date financiare (venituri / cifra de afaceri, Ebitda, Ebit, total active, capitaluri proprii, s.a.)
Titluri de participare	70.252.769	-	-	70.252.769	-
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere, din care: Investiții în subsidiare
Acțiuni	427.544.300	-	359.388.973	68.155.327	-
Alte investiții
Acțiuni	44.341.574	11.422.700	22.157.789	10.761.085	date financiare (cifra de afaceri, Ebitda, Ebit, profit net, capitaluri proprii, s.a.)
Unități de fond	20.381.102	-	-	20.381.102	-
Total	579.772.658	26.633.754	382.441.130	170.697.774
				71

date financiare (active, datorii, capitaluri proprii)

VAN publicat / comunicat de administratorul entității de investiții

date financiare (active, datorii, capitaluri proprii), patrimoniale, alte elemente

date financiare (active, datorii, capitaluri proprii), patrimoniale, alte elemente

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Costul mediu ponderat al capitalului : 10,8%-12% Costul capitalului propriu : maxim 17% Abordarea prin venit - fluxuri de numerar actualizate, dividende actualizate Rata de creștere pe termen lung : 2%-2,5% Participaţii majoritare 293.365.820 Discount pentru lipsa de lichiditate : 15%-15,8% listate Rata de capitalizare : 9,5%-11,3% Abordarea prin active - activ net ajustat Discount pentru lipsa de lichiditate : 15,8%-26,1% Costul mediu ponderat al capitalului : 11,1%-15,5% Costul capitalului propriu : maxim 18% Abordarea prin venit - fluxuri de Participaţii numerar actualizate majoritare 134.178.480 Rata de creștere pe termen lung : 2,5%-3,2% nelistate Discount pentru lipsa de lichiditate : 11,4%-15,8% Abordarea prin active - activ net Discount pentru lipsa de lichiditate : 15%-15,8% ajustat	Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2023	Tehnica de evaluare	Date de intrare neobservabile, valori sau intervale de valori

72

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2023	Tehnica de evaluare	Date de intrare neobservabile, valori sau intervale de valori
	20.194.567	Abordare prin piață - metoda comparației cu companii similare	Multipli de venituri, Ebitda, Ebit, profit net, capitaluri proprii : 0,6- 12,9
Participaţii minoritare			Discount pentru lipsa de lichiditate : 25%-43,1%
listate		Abordarea prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de control : 14,7%-15,6%
			Discount pentru lipsa de lichiditate : 25%-43,1%
	41.399.920	Abordare prin piață - metoda comparației cu companii similare	Multipli de venituri, Ebitda, total active, capitaluri proprii : 10,2
			Discount pentru lipsa de lichiditate : în intervalul 15%-43,1%
		Abordarea prin venit - fluxuri de numerar actualizate, capitalizare dividend	Costul mediu ponderat al capitalului : 10,9%
Participaţii minoritare nelistate			Costul capitalului propriu : 12%-12,7%
			Rata de creștere pe termen lung : 1,7%-2,5%
			Discount pentru lipsa de lichiditate : 15,8%-25%
		Abordarea prin active - activ net	Discount pentru lipsa de control : 9,1%-19,4%
		ajustat	Discount pentru lipsa de lichiditate : 15%-26,1%

73

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Societatea a estimat valoarea justă a investiţiilor în companii aflate în faliment, insolvenţă sau proceduri de reorganizare ca fiind zero, în conformitate cu Regulamentul ASF 9/2014 şi procedurile interne ale Societăţii.

In cursul anului 2024 au avut loc următoarele miscări între activele incluse în nivelul 3:

	Actiuni	Părți sociale	Unitati de fond	Titluri de participare	Total
Sold inițial la 1 ianuarie 2024	488.843.040	295.747	20.381.102	70.252.769	579.772.658
Achiziții efectuate în cursul anului Vânzări în cursul anului Transferuri din nivelul 3 Câștig/(pierdere) recunoscut in:	547.320 (14.041.573) -	- -	- (640.643) -	8.592.002 - -	9.139.322 (14.682.216) -
Câștig/(pierdere) net(ă) din active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global Câștig/(pierdere) net(ă) din active financiare la valoare justă prin	248.654	(72.361)	-	5.943.176	6.119.469
contul de profit și pierdere:	(23.605.424)	-	2.938.979	-	(20.666.445)
câștig/ (pierdere) - realizat(ă) câștig/ (pierdere) -	2.681.234	-	(13.992)	-	2.667.242
nerealizat(ă)	(26.286.658)	-	2.952.971	-	(23.333.687)
Sold final la 31 decembrie 2024	451.992.017	223.386	22.679.438	84.787.947	559.682.788

Pe parcursul perioadei de raportare au avut loc urmatoarele operatiuni:

• vanzari de unitati de fond ( BET-FI INDEX INVEST);
• participatia TRANSI la H.R. SUD a fost adusa ca aport in natura la majorarea capitalului social al societatii Nova Turism Consortium;
• radierea societatii H.R. SUD SA;
• vanzarea actiunilor emitentilor Vitivinicola Basarabi SA, Virola-Independenta SA, Utilaj Greu SA, Veritas Panciu SA, Condmag Brasov si CNM Petromin SA Cta.

Nu au fost transferuri intre nivelul 1 si nivelul 3.

La sfarsitul anului 2024, detinerea de capital in cadrul fondului CEECAT Fund II SCSP se ridica la 84,79 mil. lei (echivalentul a 17,05 mil. euro).

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

In cursul anului 2023 au avut loc următoarele miscări între activele incluse în nivelul 3:

	Actiuni	Părți sociale	Unitati de fond	Titluri de participare	Total
Sold inițial la 1 ianuarie 2023	408.990.022	438.010	17.469.747	29.983.866	456.881.645
Achiziții efectuate în cursul anului Vânzări în cursul anului Transferuri din nivelul 3 Câștig/(pierdere) recunoscut in: Câștig/(pierdere) net(ă) din active	4.955.802 (55.179.807) -	- -	- (1.059.638) -	19.081.604 - -	24.037.406 (56.239.445)
financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global Câștig/(pierdere) net(ă) din active financiare la valoare justă prin	(414.807)	(142.263)	-	21.187.299	20.630.229
contul de profit și pierdere:	130.491.830	-	3.970.993	-	134.462.823
câștig/ (pierdere) - realizat(ă) - câștig/ (pierdere)	5.090.716	-	(11.970)	-	5.078.746
nerealizat(ă)	125.401.114	-	3.982.963	-	129.384.077
Sold final la 31 decembrie 2023	488.843.040	295.747	20.381.102	70.252.769	579.772.658

29.2. Active și datorii financiare ce nu au fost prezentate in bilanț la valoarea justă

Tabelul următor rezumă valorile juste ale acelor active şi datorii financiare care nu sunt prezentate la valoarea justă în bilanţul contabil al Societății. Preţurile de cumpărare sunt folosite la estimarea valorilor juste ale activelor, iar preţurile de vânzare sunt aplicate pentru datorii.

Activele și datoriile pentru care este prezentată valoarea justă la 31 decembrie 2024:

	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar(i)	2.761	18.504.508	-	18.507.269
Active financiare la cost amortizat	-	-	7.554.912	7.554.912
Total Active financiare	2.761	18.504.508	7.554.912	26.062.181
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	-	-	23.044.914	23.044.914
Total datorii financiare	-	-	23.044.914	23.044.914

29. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

29.2. Active și datorii financiare ce nu au fost prezentate in bilanț la valoarea justă (continuare)

Activele și datoriile pentru care este prezentată valoarea justă la 31 decembrie 2023:

	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar(i)	7.793	60.194.710	-	60.202.503
Active financiare la cost amortizat	-	-	2.955.488	2.955.488
Total Active financiare	7.793	60.194.710	2.955.488	63.157.991
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	-	-	15.071.538	15.071.538
Total datorii financiare	-	-	15.071.538	15.071.538

(i) Numerar şi echivalente de numerar

Numerarul şi echivalentele de numerar includ numerarul în casierie și conturi curente şi depozite bancare cu maturitatea sub 3 luni. Valoarea justă a depozitelor pe termen scurt este egală cu valoarea contabilă a acestora.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică a Societăţii şi vizează atât riscurile generale cât şi riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevăzute de Legea nr. 74/2015 si Legea nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investitii alternative si pentru modificarea si completarea unor acte normative.

În procesul de identificare și evaluare a riscurilor financiare, precum și a indicatorilor folosiți în managementul riscului s-a avut în vedere Directiva UE 2011/61 privind administratorii de fonduri alternative de investiții (DAFIA), Regulamentul UE nr. 231/2013, Directiva nr. 2013/36/EU privind adecvarea capitalului și Regulamentul UE nr. 575/2013 privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și societățile de investiții. La alegerea abordării privind managementul riscurilor financiare și operationale au fost avute în vedere încadrarea Transilvania Investments în prevederile Directivei UE 2011/61 privind administratorii de fonduri de investiții alternative, trimiterile din DAFIA la Directiva 2013/36/EU, cerințele privind administrarea riscurilor prevăzute în Regulamentul UE nr. 231/2013.

Cele mai importante riscuri financiare la care este expusă Societatea sunt riscul de credit, riscul de lichiditate şi riscul de piaţă. Riscul de piaţă include riscul valutar, riscul de rată a dobânziişi riscul de preţ al instrumentelor de capital. Această notă prezintă informaţii referitoare la expunerea Societății la fiecare dintre riscurile sus-menţionate, obiectivele şi politicile Societății şi procesele de evaluare şi managementul riscului.

30.1 Riscul de credit

Riscul de credit este riscul unei pierderi financiare pentru Societate dacă un client sau o contrapartidă a unui instrument financiar nu poate respecta termenele contractuale. Riscul de emitent reprezinta riscul de pierdere a valorii unui titlu dintr-un portofoliu, ca urmare a deteriorarii situatiei sale economico-financiare, care poate fi determiata de conditiile afacerii sau de situatia generala a economiei.

Societatea este expusă la riscul de credit al contrapartidei pentru soldurile de numerar și echivalente de numerar și alte active financiare.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.1 Riscul de credit (continuare)

Pentru data de referință 31.12.2024, conducerea Societății a efectuat o analiză privind pierderea potențială ce ar putea fi înregistrată în legătură cu activele financiare evaluate la cost amortizat ce prezintă sold la data de referință a prezentei raportări (conturi curente, depozite bancare).

Prin raportare la prevederile IFR9 analiza realizată a fost centrată pe două abordări distincte:

I. Analiza datelor istorice referitoare la istoricul înregistrat cu fiecare institutie financiară în parte

În sinteză, este vorba de un rulaj cumulat semnificativ de depozite constituite pe parcursul exercițiului financiar 2024 la cele 3 instituții financiare ce prezintă sold la final de an. S-a optat pentru o formulă ce ajustează ponderea soldului în rualajul anual cu rata de incidend înregistrată în legatură cu fiecare instituție financiară în parte (0% la nivelul anului 2024 pentru fiecare institutie financiară). S-a asumat că pierderea in caz de Default (LGD) este 100% în cazul fiecarei instituții financiare. Situația detaliată se prezintă astfel:

Banca	Rată de incident	% sold în rulaj 2024	% sold 2024 în rulaj 2024 ponderat cu rata de incident	LGD	Ajustare rezultată 1 (lei)
BCR	0%	1%	0%	100%	-
BRD	0%	0%	0%	100%	-
ING BANK	0%	0%	0%	100%	-
Total					-

Rezultă faptul că pe baza datelor istorice nu se impun ajustări în legatură cu pierderea așteptată atașată soldurilor înregistrate cu cele patru instituții financiare.

II. Analiza datelor prospective, estimate prin intermediul Platformei Bloomberg (funcția DRSK)

În sinteză este vorba de date estimate prin intermediul Platformei Bloomberg (funcția DRSK). Au rezultat astfel probabilitati de 0,0000% (pentru orizontul minim disponibil de 3 luni) pentru ING, BRD si BCR (testat suplimentar prin probabilitatea companiei mama ERSTE Group pentru aceeasiscadenta). S-a asumata ca Pierderea in caz de Default (LGD) este 100% in cazul fiecarei institutii financiare. Situatia detaliata se prezinta astfel:

Banca	BBG DRSK 3M	LGD	Ajustare rezultată 2 (lei)
BCR	0.0000%	100%	-
BRD	0.0000%	100%	-
ING BANK	0.0000%	100%	-
Total			-

Rezultă astfel faptul că pe baza datelor prospective nu se impun ajustări în legatură cu pierderea așteptată atașată soldurilor înregistrate cu cele patru instituții financiare.

Rezultă astfel faptul că pe baza datelor reconciliate între cele două abordari, nu se impun ajustări în legatură cu pierderea așteptată atașată soldurilor de conturi curente si depozite bancare.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.1 Riscul de credit (continuare)

Riscul de credit asociat cu activităţile de plasament şi de investiţii este gestionat prin urmărirea unor principii de diversificare prudențială a portofoliului. Acest risc este controlat atât prin modul de selectare a partenerilor, prin monitorizarea activităţilor acestora, cât şi prin monitorizarea limitelor de expunere.

Având în vedere că, prin specificul activităţii sale, Societatea are expuneri pe valori mobiliare pe termen lung faţă de o serie de entităţi financiare şi nefinanciare, conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă ca nivelul riscului de credit la care se expune Societatea să se păstreze la un nivel prudent şi gestionabil. Astfel, Conducerea utilizează, de la caz la caz, în funcţie de caracteristicile debitorului/ emitentului, instrumente adecvate de diminuare a riscului de credit şi, totodată, urmăreşte în permanenţă evoluţia financiară a acestuia. Până în prezent, Societatea nu a utilizat instrumente financiare derivate de credit pentru a reduce riscul de credit aferent expunerii faţă de vreun debitor.

Expunerea maxima a Societatii la riscul de credit aferent conturilor curente si depozitelor la banci este:

	Rating 31 decembrie 2024 Termen scurt/ lung	31 decembrie 2024	Rating 31 decembrie 2023 Termen scurt/ lung	31 decembrie 2023
Numerar şi echivalente de
numerar:
BRD	F2/BBB+	8.547.567	F2/BBB+	5.017.396
ING Bank	F1/A+	385.119	F1/A+	1.771.330
Banca Transilvania	F3/BBB-	1.113.748	B/BB+	5.790.755
Banca Comercială Română	F2/BBB+	8.438.074	F2/BBB+	47.615.229
Total		18.504.508		60.194.710

Activele de mai sus nu sunt depreciate sau restante, fiind incadrate in Stadiul 1.

Riscul de credit este diversificat si prin plasarea disponibilitatilor banesti la mai multe banci. Totodata, conturile curente si depozitele sunt detinute la banci din Romania, aceste institutii avand un rating satisfacator. In aceste conditii, conturile curente si depozitele bancare ale Societatii au un risc de credit scazut deoarece acestea sunt constituite la institutii bancare renumite.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.2 Riscul de piaţă și riscul de poziție

Riscul de piață reprezintă riscul actualsau viitor de a înregistra pierderi aferente pozițiilor din bilanțși din afara bilanțului datorită fluctuațiilor nefavorabile din piață fluctuații cauzate de modificarea prețurilor acțiunilor, fluctuația ratelor de dobândă, a cursului valutar sau a prețurilor mărfurilor). Conducerea Societății stabilește limitele de risc ce pot fi acceptate, limite ce sunt monitorizate regulat. Totuși, utilizarea acestei abordări nu duce la prevenirea pierderilor în afara limitelor stabilite în situația unei fluctuații mai semnificative a pieței.

Riscul de poziţie este asociat portofoliului de instrumente financiare evaluate la valoare justă care utilizează data de intrare de nivel 1, deţinut de către Societate cu intenţia de a beneficia de evoluţia favorabilă a preţului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenţi. Societatea este expusă riscului de poziţie, atât faţă de cel general, cât şi faţă de cel specific, datorită plasamentelor efectuate în titluri de stat, acţiuni şi unităţi de fond.

Conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudenţială a portofoliului, precum şi prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcţie de dinamica locurilor de tranzacţionare sau a evoluţiei preţurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare deţinute de Societate.

La 31 Decembrie 2024 activele financiare încadrate la nivelul 1 al ierarhiei valorilor juste reprezintă participații în acțiuni care însumează 62,0% din valoarea totală a portofoliului administrat. O variație pozitivă de 10% a prețurilor acțiunilor evaluate prin marcare la piață și recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global ar determina creșterea capitalurilor proprii înregistrate la 31 decembrie 2024 cu 92.451.258 lei, variația negativă având un impact egal și de semn contrar.

În ceea ce privește participațiile în acțiuni ale căror valori sunt recunoscute prin contul de profit și pierdere pe baza datelor de intrare de nivel 1, variația pozitivă de 10% a cotațiilor respective s-ar reflecta într-o majorare cu 27.503.708 lei a rezultatului înainte de impozitare aferent exercițiului financiar încheiat la 31 Decembrie 2024, o variație negativă având un impact egal și cu efect contrar.

Activele financiare din portofoliul de acțiuniși părțisociale deținute de Transilvania Investmentsla data de 31 decembrie 2024, pentru care valoarea justă este estimată prin utilizarea datelor de intrare de nivel 3, reprezintă participații majoritare sau minoritare la emitenți listați cu o lichiditate nerelevantă pe piața de capital și la societăți de tip închis. Ponderea acestor active în valoarea portofoliului de acțiuni și părți sociale al Transilvania Investments la data de 31.12.2024 este de 29,8%, iar prin raportare la instrumentele de capital deținute de Transilvania Investments la 31 decembrie 2024 reprezintă 26,3% din total valoare.

În contextul politiciiși procedurii privind evaluarea activelor în scopul raportării financiare definite la nivelul Transilvania Investments, managementul societății apreciază că valorile juste aferente acestor participații sunt rezultatul unor estimări bazate pe ipoteze și metodologii adecvate. Luarea în considerare a unor ipoteze alternative prin modificări la nivelul datelor de intrare utilizate în evaluare, ar conduce la valori juste diferite care ar determina următoarele efecte asupra contului de profit și pierdere:

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.2 Riscul de piaţă și riscul de poziție (continuare)

Tehnica de evaluare utilizată	Modificarea datelor de intrare neobservabile utilizate în evaluare	Impact asupra contului de profit și pierdere
Abordarea prin piață	Creștere de 10% a multiplului / multiplilor	840.409
	Scădere de 10% a multiplului / multiplilor	(840.356)
	Creștere de 10% a discountului pentru lipsă de lichiditate	(353.398)
	Scădere de 10% a discountului pentru lipsă de lichiditate	353.404
	Creștere de 10% a marjei Ebitda	47.446.261
Abordarea prin venit	Scădere de 10% a marjei Ebitda	(47.445.286)
	Majorare cu 0,5% a costului mediu ponderat al capitalului	(21.740.215)
	Diminuare cu 0,5% a costului mediu ponderat al capitalului	22.873.244
	Majorare cu 0,5% a ratei de creștere pe termen lung	3.209.212
	Diminuare cu 0,5% a ratei de creștere pe termen lung	(3.215.624)
	Creștere de 10% a prețului pentru terenuri	3.546.678
Abordare prin active	Scădere de 10% a prețului pentru terenuri	(3.546.678)
	Majorare cu 0,5% a ratei de capitalizare a chiriei	(696.288)
	Diminuare cu 0,5% a ratei de capitalizare a chiriei	1.140.479

Analiza de senzitivitate acoperă un procent de 98,4% din valoarea portofoliului de participații în acțiuni și părți sociale deținute de Transilvania Investments la data de 31 decembrie 2024 care se încadreaza pe nivelul 3 al ierarhiei valorilor juste. Aceasta a fost efectuată luând în calcul date de intrare neobservabile considerate relevante, cu efect asupra valorilor estimate, și posibile variații ale indicatorilor respectivi. În cadrul analizei, variația unui parametru de intrare presupune menținerea valorilor pentru celelalte variabile utilizate în metodologia de evaluare aplicată.

Pentru portofoliul de unități de fond deținute de Transilvania Investments la 31.12.2024, o modificare cu ±10% a valorii unitare a activului net (VUAN) utilizată ca reper al valorii juste ar determina la nivelul contului de profit și pierdere o creștere / scădere de 2.267.944 lei.

În ceea ce privește portofoliul de titluri de stat deținut de Transilvania Investmentsla 31 Decembrie 2024, pentru analiza de senzitivitate s-a avut în vedere o variație de ±10% a reperului de preț publicat de Bloomberg utilizat la stabilirea valorii juste, ceea ce ar conduce la modificări de valoare în contul de profit și pierdere printr-o creștere / scădere de 11.593.451 lei.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.3 Riscul de concentrare

Riscul de concentrare priveşte toate activele deţinute de Societate, indiferent de perioada de deţinere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmăreşte evitarea înregistrării unei expuneri prea mari faţă de un singur debitor/emitent la nivelul Societății.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii potofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum şi asupra structurii expunerilor la riscurile financiare.

Astfel, această politică de diversificare implică: diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, emitent, ţară sau regiune geografică; diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive faţă de un anumit tip de risc financiar.

Pentru atingerea acestui scop, Societatea deruleaza un amplu proces de restructurare a portofoliului şi de remodelare a politicilor de afaceri. La 31.12.2024 se înregistrau concentrări fata de companii ce activeaza pe sectorul bancar ca principalsector generator de veniturisi companii ce activeaza pe sectorul turism și recreere urmare a deținerilor istorice ale Transilvania Investments.

Aceste sectoare sunt incluse în programele de restructurare a portofoliului, atât prin valorificări în condițiile pieței, cât și prin diminuarea ponderii acestora în total portofoliu prin majorarea ponderilor unor companii ce activeaza in alte sectoare în total portofoliu.

30.4 Riscul valutar

.

Societatea este uşor expusă fluctuaţiilor cursului de schimb valutar, în principal în cazul acţiunilor achiziţionate de pe pieţele externe, detinerilor la anumite fonduri de investitii, disponibilităţilor deţinute în valută, creanţelor şi obligaţiilor în alte valute, precum şi creanţelor şi obligaţiilor în lei, dar care prin contracte sunt consolidate în raport cu alte valute, de regulă în EUR şi/sau USD.

Societatea nu a fost nevoită să utilizeze şi nu utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile cursului de schimb RON/alte valute.

Prin determinarea și monitorizarea pozițiilor nete în valută și a volatilității cursului de schimb, Societatea își propune realizarea unui portofoliu optim corelat între valoarea activelorși pasivelor exprimate în valută versus valoarea activelor și pasivelor totale ale Societății.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.4 Riscul valutar (continuare)

Activele şi datoriile financiare ale Societății în lei şi valute la 31 decembrie 2024 pot fi analizate după cum urmează:

	RON	EUR	GBP	USD	Total
Active financiare
Casa şi conturi la bănci	18.001.885	468.894	579	35.911	18.507.269
Active financiare la valoarea justa
prin alte elemente ale rezultatului
global	942.398.854	84.787.947	-	-	1.027.186.801
Active financiare la valoarea justa
prin contul de profit si pierdere	732.045.656	-	-	-	732.045.656
Titluri de stat recunoscute la valoare
justă prin contul de profit şi pierdere	117.881.986	-	-	-	117.881.986
Active financiare la cost amortizat	7.543.596	11.316	-	-	7.554.912
Total active financiare	1.817.871.977	85.268.157	579	35.911	1.903.176.624
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	23.044.914	-	-	-	23.044.914
Datorii din contracte de leasing	-	1.384.287	-	-	1.384.287
Total datorii financiare	23.044.914	1.384.287	-	-	24.429.201
Poziția valutara netă	1.794.827.063	83.883.870	579	35.911	1.878.747.423

Activele şi datoriile financiare ale Societății în lei şi valute la 31 decembrie 2023 pot fi analizate după cum urmează:

RON	EUR	GBP	USD	Total
58.239.589	1.767.334	552	195.027	60.202.503
				875.074.595
				811.804.885
				52.347.521
				2.955.488
1.730.157.991	72.031.421	552	195.027	1.802.384.992
				15.071.538
				1.009.620
15.071.538	1.009.620	-	-	16.081.158
				1.786.303.834
	804.821.826 811.804.885 52.347.521 2.944.171 15.071.538 - 1.715.086.453	70.252.769 - - 11.317 - 1.009.620 71.021.801	- - - - - - 552	- - - - - - 195.027

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.4 Riscul valutar (continuare)

Următorul tabel prezintă sensibilitatea profitului sau pierderii precum și a capitalurilor proprii la posibilele schimbări la finalul perioadei de raportare ale ratelor de schimb valutar în corespondență cu moneda de raportare, menținând constant toate celelalte variabile.

	31 decembrie 2024		31 decembrie 2023
	Impactul in contul de profit si pierdere	Impactul in alte elemente ale rezultatului global	Impactul in contul de profit si pierdere	Impactul in alte elemente ale rezultatului global
Apreciere EUR cu 10% (2023: 10%)	48.021	8.478.795	177.865	7.025.277
Depreciere EUR cu 10% (2023: 10%)	(48.021)	(8.478.795)	(177.865)	(7.025.277)
Apreciere GBP cu 10% (2023: 10%)	58	-	55
Depreciere GBP cu 10% (2023: 10%)	(58)	-	(55)
Apreciere USD cu 10% (2023: 10%)	5.391	-	19.503
Depreciere USD cu 10% (2023: 10%)	(5.391)	-	(19.503)
Total	53.470	8.478.795	197.423	7.025.277

O variație pozitivă de 10% a leului față de EUR, USD și GBP la 31 decembrie 2023 și respectiv la 31 decembrie 2022 ar determina o creștere a profitului Societății cu 8.478.795lei, (2023: 7.222.700 lei), toate celelelte variabile ramânând constante, o variație negativă având un impact egal și de semn contrar.

30.5 Riscul de rată a dobânzii

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului ca urmare a unor modificări adverse ale ratelor dobânzii. Fluxurile de numerar operaţionale ale societăţii sunt afectate de variaţiile ratei dobânzilor, în principal în cazul disponibilităţilor plasate în depozite bancare şi în titluri de stat.

Prin strategia riscului de rată a dobânzii Societatea își propune optimizarea decalajului între activele și pasivele sensibile la variata ratei dobânzii atât pe total cât și pe orizonturi de timp astfel încât impactul variației ratei dobânzii asupra veniturilor nete din dobânzi să fie minim, rezultând încadrarea în profilul de risc asumat. Societatea are aprobate limite maximale de expunere la riscul de rata de dobanda pe termen lung. Societatea nu a utilizat şi nu utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile ratei dobânzii.

La nivelul Societatii au fost adoptate politici de administrare a riscurilor, precum şi o procedură privind managementul riscurilor, cu un accent principal pus pe diversificarea prudenţială a portofoliului de valori mobiliare, în contextul atât al exigenţelor reglementatorului pieţei de capital, cât şi al realităţii şi dinamicii pieţelor financiare.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.5 Riscul de rată a dobânzii (continuare)

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute sau oferite de către Societate pentru activele şi pasivele purtătoare de dobândă pentru anul 2024:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Numerar şi echivalente de numerar	4,30	5,55	-	-

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute sau oferite de către Societate pentru activele şi pasivele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2023:

	RON		EUR
Active financiare	Interval Min	Max	Interval Min Max
Numerar şi echivalente de numerar	4,40	6,30	-	-

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

30.5 Riscul de rată a dobânzii (continuare)

Tabelul de mai jos conține un rezumat al expunerii Societăţii la riscurile ratei dobânzii. În tabel sunt incluse activele şi pasivele Societăţii la valorile contabile, clasificate în funcţie de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii şi data maturităţii.

		1 lună -	3 luni -	1 an –
31 decembrie 2024	< 1 lună	3 luni	1 an	5 ani
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar	18.504.508	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justa prin
alte elemente ale rezultatului global	-	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justa prin
contul de profit si pierdere	-	-	-
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin
contul de profit şi pierdere	-	-	-
Active financiare la cost amortizat	-	-	-
Total active financiare	18.504.508	-	-
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	-	-	-
Datorii din contracte de leasing	31.506	63.010	283.542	684.552
Total datorii financiare	31.506	63. 010	283.542	684.552
Poziția netă	18.473.002	(63.010)	(283.542)	(684.552)

85

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

30.5 Riscul de rată a dobânzii (continuare)

Tabelul de mai jos conține un rezumat al expunerii Societăţii la riscurile ratei dobânzii. În tabel sunt incluse activele şi pasivele Societăţii la valorile contabile, clasificate în funcţie de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii şi data maturităţii.

		1 lună -	3 luni -	1 an –
31 decembrie 2023	< 1 lună	3 luni	1 an	5 ani
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar	60.194.710	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justa prin
alte elemente ale rezultatului global	-	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justa prin
contul de profit si pierdere	-	-	-
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin
contul de profit şi pierdere	-	-	-
Active financiare la cost amortizat	-	-	-
Total active financiare	60.194.710	-	-
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	-	-	-
Datorii din contracte de leasing	11.167	22.334	80.431	450.528
Total datorii financiare	11.167	22.334	80.431	450.528
Poziția netă	60.183.543	(22.334)	(80.431)	(450.528)

86

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.6 Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate exprimă riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului, determinat de incapacitatea Societății de a-și îndeplini obligațiile la scadență.

Având în vedere că Transilvania Investments este un fond închis de investiții, riscul de lichiditate aferent este mai mic decât în cazul unui fond deschis de investiții, deoarece acționarii nu au opțiunea de a-și răscumpăra individual deținerile; cerințele de lichiditate sunt relativ scăzute, reducând impactul lichidității potențial reduse a portofoliului și/sau a apariției unui necesar de lichiditate foarte ridicat.

O atenţie deosebită s-a pus pe capacitatea de a investi in active lichide într-o perioadă de timp rezonabilă, astfel încât Societatea, în raport cu politica sa de administrare a portofoliului, să poată face faţă mai uşor provocărilor pieţelor financiare precum volatilitatea ridicată, necorelarea pieţelor financiare, volumele reduse tranzacţionate pe Bursa de Valori București, neputinţa furnizorilor de lichiditate/market-makerilor de a-şi îndeplini rolul etc.

Strategia în domeniul administrării riscului de lichiditate inițiată de conducerea Societății este de restructurare a portofoliului urmărind ca, în structura acestuia, o pondere cât mai ridicată, atât ca număr de instrumente financiare, cât şi ca valoare, să fie deţinută de active cu un grad ridicat de lichiditate.

Portofoliul de actiuni al Transilvania Investments include:

• participatii in societati cotate pe o piata reglementata, care sunt analizate constant din perspectiva riscului de lichiditate. La 31 decembrie 2024, ponderea activelor cu un grad inalt de lichiditate raportat la Total Active, respectiv acele participatii care indeplinesc criteriile stabilite la nivelul Societatii pentru a fi considerate lichide era de 57,56% (la 31.12.2023: 53,75%)
• alte participatii (necotate si cotate pe un sistem alternativ de tranzactionare) care nu indeplinesc criteriile specifice activelor considerate lichide
• societatea poate include partial in randul activelor lichide si participatiile majoritare in companii cotate pe o piata reglementata in masura in care acestea indeplinesc criteriile stabilite la nivelul Societatii pentru a fi considerate lichide.

Atat in contextul generat de evoluția conflictului din Ucraina, cat si in conditii de piata normale, Societatea monitorizeaza conditiile de lichiditate specifice portofoliului administrat, acolo unde participatia detinuta este inferioara pragului de 20%, conform reglementarilor specifice caracteristice managementului riscului.

Pe parcursul anului 2024, riscul de lichiditate aferent portofoliului administrat a fost gestionat proactiv printr-un mix de masuri:

• Pentru data de referință 31.12.2024, conducerea Societății a efectuat o analiză privind pierderea potențială ce ar putea fi înregistrată în legătură cu activele financiare evaluate la cost amortizat ce prezintă sold la data de referință a prezentei raportări (conturi curente, depozite bancare), concluzionând că nu se impun ajustări în legatură cu pierderea așteptată atașată soldurilor înregistrate.
• Societatea a analizat lunar lichiditatea activelor cu un grad inalt de lichiditate, in vederea asigurarii necesarului de lichiditate aferent obligatiilor de plata scadente in urmatoarele 30 de zile.
• Pe parcursul anului 2024, portofoliul de active financiare a fost analizat din perspectiva riscului de lichiditate, respectiv au fost verificate criteriile de clasificare și încadrarea în pachetele optime de deținere, concluzionându-se că nivelul acestuia se încadrează în prevederile menționate în reglementările interne.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.6 Riscul de lichiditate

• de asemenea, la nivelul Societatii, in anul 2024 au fost derulate simulari de criza de lichiditate, menite sa sesizeze eventuale vulnerabilitati privind riscul de lichiditate si care pot evidentia intr-un mod proactiv o eventuala necesitate de a implementa planuri de masuri menite sa evite sau sa gestioneze perioadele caracterizate de un risc ridicat de lichiditate. Prin aceste actiuni s-a analizat o gama larga de scenarii pentru simularea unorsituatii de criza de lichiditate. Scenariile utilizate au inglobat atat riscul de piata, catsi conditiile specifice lichiditatii inregistrate de principalele participatii in perioade de criza, inclusiv cele induse de conflictul din Ucraina.
  • o În sinteză, concluziile simularilor de criza au reliefat faptul că nu există scenarii în care Transilvania Investments Alliance s-ar putea regăsi în situația de a nu dispune de suficiente resurse pentru a-și îndeplini obligațiile de plată scadente.
  • o În ceea ce privește riscul de lichiditate, simulările situațiilor de criză de lichiditate:
    • consolidează capacitatea Transilvania Investments Alliance de a administra lichiditatea Societății în interesul investitorilor, respectiv contribuie la identificarea și gestionarea perioadelor cu risc crescut de lichiditate;
    • ajută la identificarea posibilelor vulnerabilități ale unei strategii de investiții în ceea ce privește lichiditatea și la luarea deciziilor privind investițiile;
    • rezultatele acestora sunt luate în considerare de către departamentele de specialitate și conducerea societății la definirea programelor investiționale anuale și planificarea strategiei pentru situații neprevăzute- privind posibile perioade cu un risc crescut de lichiditate.

Tabelul de mai jos prezintă datoriile financiare la 31 decembrie 2024 pe baza maturității lor contractuale rămase. Sumele prezentate în tabelreprezintă fluxurile de numerar contractuale neactualizate. Fluxurile de numerar neactualizate diferă de sumele incluse in situaţia poziţiei financiare, deoarece suma din situaţia poziţiei financiare reprezintă fluxuri actualizate.

Tabelul de mai jos prezintă analiza de maturitate a activelor financiare non-derivative la valori neactualizate și pe baza maturităților contractuale. Aceste active financiare sunt incluse în analiza de maturitate pe baza datei estimate de vânzare.

Când suma de plată nu este fixă, suma prezentată este determinată pe baza condițiilor existente la finalul perioadei de raportare. Plățile în valută sunt reevaluate utilizand cursul de schimb de închidere la finalul perioadei de raportare.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.6 Riscul de lichiditate (continuare)

31 decembrie 2024	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 luni – 1 an
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar	18.507.269	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	-	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justă în contul de profit şi pierdere	-	-	-
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	-	-	-
Active financiare (la cost amortizat)	-	-	7.554.912
Total active financiare	18.507.269	-	7.554.912
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	2.403.443	20.641.471	-
Datorii din contracte de leasing	31.506	63.010	283.542	684.552
Total datorii financiare	2.434.949	20.704.481	283.542	684.552
Impact net de lichiditate	16.087.202	(20.704.481)	7.271.370	(684.552)

89

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.6 Riscul de lichiditate (continuare)

31 decembrie 2023	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 luni – 1 an
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar	60.202.503	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justa prin
alte elemente ale rezultatului global	-	-	-
Active financiare recunoscute la valoare justă în contul de profit şi pierdere	-	-	-
Titluri de stat recunoscute la valoare justă prin
contul de profit şi pierdere	-	-	-
Active financiare (la cost amortizat)	-	-	2.955.488
Total active financiare	60.202.503	-	2.955.488
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	4.704.911	10.366.627	-
Datorii din contracte de leasing	11.167	22.334	80.431	450.528
Total datorii financiare	4.716.078	10.388.961	80.431	450.528
Impact net de lichiditate	55.486.425	(10.388.961)	2.875.057	(450.528)

90

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.7 Mediul de afaceri

Anul 2024 a fost un an de tranziție economică și politică, caracterizat de o creștere economică modestă, inflație ridicată, presiuni fiscale și incertitudini semnificative. În acest context, companiile și investitorii s-au confruntat cu un mediu de afaceri volatil, necesitând o abordare prudentă și o gestionare eficientă a riscurilor macroeconomice.

Pe plan extern, anul 2024 a fost dominat de evenimente majore care au avut un impact semnificativ asupra piețelor globale. Tensiunile geopolitice din diverse regiuni, alături de politicile monetare restrictive adoptate de marile bănci centrale pentru a combate inflația, au generat un mediu de incertitudine accentuată. Fluctuațiile prețurilor materiilor prime și perturbările lanțurilor de aprovizionare au amplificat efectele negative asupra pieței internaționale, afectând, implicit, fluxurile de capital și apetitul pentru risc al investitorilor. În același timp, tendințele globale de digitalizare și tranziție către economiile verzi au creat oportunități, însă acestea au fost temperate de contextul de volatilitate existent.

Activitatea investițională a Societății s-a adaptat la contextul intern și internațional, caracterizat de un grad sporit de impredictibilitate.

Conducerea Societății nu poate estima în mod credibil impactul asupra situațiilor financiare indus de o serie de factori relevanți precum declinuri viitoare ale lichidității piețelor financiare și ale cotațiilor activelor financiare, determinate de creșterea volatilității piețelor de capital și a celor valutare. Cu toate acestea, Conducerea Transilvania Investments nu estimează dificultăți în îndeplinirea angajamentelor acesteia față de acționari și a obligațiilor față de terți, fluxurile de numerar curente și cele estimate pentru perioada viitoare fiind suficiente pentru a acoperi datoriile către terți, respectiv angajamentele rezultate din implementarea politicii de remunerare a acționarilor.

30.8 Riscul operational

Riscul operational este definit ca fiind riscul de pierdere determinat fie de utilizarea unor procese, sisteme si resurse umane inadecvate sau care nu si-au indeplinit functia in mod corespunzator, fie de evenimente si actiuni externe si include si riscul juridic. La nivelul Transilvania Investments este implementat un sistem de gestionare a acestor riscuri organizat pe trei nivele de aparare:

• prima linie este asigurata de departamentele functionale, care au prima responsabilitate si importanta pentru gestionarea si controlul efectiv al riscurilor in activitatile zilnice efectuate;
• a doua linie este reprezentata de catre Departamentul Managementul Riscului, in cadrul caruia sunt realizate identificarea, analiza si monitorizarea riscurilor la nivelul intregii societati. In cadrul celei de-a doua linii de aparare se afla si functia de conformitate care asigura conformarea activitatii societatii cu reglementarile legale in vigoare si verifica realizarea controalelor din prima linie, respectiv a treia linie de aparare;
• a treia linie de aparare este reprezentata de Auditul Intern, care examineaza periodic indeplinirea functiei de administrare a riscurilor si realizeaza controlul activitatilor si tuturor sistemelor care au generat respectivele riscuri operationale.

30. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

30.8 Riscul operational (continuare)

Riscurile operationale de la nivelul structurilor organizatorice sunt evaluate trimestrial, in vederea monitorizarii, gestionarii si mentinerii unui nivel ridicat de constientizare a acestora. Pe parcursul anului 2024 au existat evenimente de materializare a unor riscuri operationale la nivelul departamentelor functionale ale Societatii. Acestea au fost gestionate in asa fel incat sa nu impiedice continuitatea desfasurarii activitatii in conditii optime.

30.9 Riscurile legate de durabilitate

Regulamentul (UE) 2019/2088 stabileste pentru participantii la piata financiara si consultantii financiari norme privind transparenta in legatura cu integrarea riscurilor legate de durabilitate (sustainability related disclosures in the financial services sector), luarea în considerare a efectelor negative asupra durabilitatii in cadrul activitatilor lor si furnizarea informatiilor privind durabilitatea in ceea ce priveste produsele financiare.

Conform Strategiei si Declaratiei de Politica Investitionala aprobatate de actionari, Societatea urmărește introducerea treptata a factorilor ESG în cadrul analizelor prealabile operatiunilor de natura investitionala.

În prezent, Societatea nu integreaza riscurile legate de durabilitate ȋn deciziile sale de investitii, dar considera ca fiind importanta necesitatea reevaluarii cu periodicitate a situatiei de fapt. Deasemenea, riscurile legate de durabilitate sunt considerate in prezent ca nefiind relevante, iar in cazul ȋn care acestea s-ar materializa, impactul ar fi nesemnificativ pentru societate. Ori de câte ori Societatea va considera necesar si oportun, Politica ESG va face obiectul unor revizuiri al caror rezultat va fi comunicat investitorilor, conform reglementarilor legale în vigoare.

La nivelul Societatii, pe parcursul Trimestrului IV 2024 s-au implementat demersuri de intocmire a Raportului Anual de Sustenabilitate (cu referință la Standardele Europene De Raportare privind Durabilitatea - ESRS), ce a inclus, printre altele, informatii privind riscurile care au o influenta semnificativa sau despre care se poate preconiza în mod rezonabil ca vor avea o influenta semnificativa asupra dezvoltarii Societatii, a poziției sale financiare sau a performanței sale financiare pe termen scurt, mediu sau lung.

30.10 Adecvarea Capitalului

În ceea ce privește riscurile financiare la care este expusă, Transilvania Investments a aplicat în anul 2024 și o abordare bazată pe cerințe de capital, conform Regulamentul UE nr. 575/2013 privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și societățile de investiții. Impactul riscurilor financiare se raportează la mărimea resurselor financiare care sunt afectate de respectivele riscuri financiare (care rezultă prin împarțirea nivelului ratei de adecvare a capitalului la nivelul minim cerut de legislatie, respectiv 8%). Transilvania Investments își propune ca nivelul de solvabilitate determinat ca raport între cerințele de capital aferente riscurilor financiare si fondurile proprii (resursele financiare) sa fie de cel puțin doua ori mai mari decât minimul necesar (rezultând un minim al ratei de adecvare a capitalului de 16%). La data de 31.12.2024 Transilvania Investments prezintă un nivel mare al indicatorului de adecvarea capitalului, respectiv de 57,67%.

Fondurile proprii ale Transilvania Investments la data de 31.12.2024, calculate în conformitate cu metodologia prevăzută de Regulamentul UE nr. 575/2013, erau de 1.114.236.488,52 lei. Fondurile proprii ale Transilvania Investments sunt fonduri proprii de nivel 1, respectiv capital social, rezerve, rezultat reportat, alte elemente ale rezultatului global, din care au fost operate deducerile prevăzute de același regulament.

31. GESTIONAREA CAPITALULUI

Obiectivele Societății în gestionarea capitalului sunt menite a proteja capacitatea acesteia de a-și continua activitatea cu scopul de a genera valoare adăugată pentru acționari, beneficii pentru alți utilizatori ai informațiilor privind activitatea Societății precum și a menține o structură optimă a capitalului astfel încât costul capitalului să fie redus la nivelul optim. Pentru a menține sau a ajusta structura capitalului, Societatea poate opta pentru modificarea sumei dividendelor plătite acționarilor, modificarea valorii adăugate creată pentru acționari, să emită acțiuni noi sau să aleagă să vândă active pentru a reduce valoarea datoriei. Valoarea capitalului pe care Societatea trebuie să o administreze la 31 decembrie 2024 a fost de 1.830.739.498 lei (31 decembrie 2023: 1.732.766.109 lei).

31. GESTIONAREA CAPITALULUI (CONTINUARE)

În concordanță cu alte companii din industrie, Societatea monitorizează capitalul pe baza valorii unitare a activului net. Acestă valoare este calculată ca raport între totalul activului net și numărul de acțiuni emise de Societate.

32. ANGAJAMENTE ȘI DATORII CONTINGENTE

32.1. Litigii

La finele exerciţiului financiar 2024, Societatea continuă să fie implicată în litigiispecifice activităţii pe care o desfăşoară. Conducerea Societăţii consideră că acestea nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice şi a poziţiei financiare ale Societăţii, așa cum sunt reflectate în prezentele situaţii financiare

Pe parcursul exerciţiul financiar 2024 litigiile existente au vizat apărarea drepturilor Societăţii, litigii în cadrul cărora sunt apărate alte drepturi patrimoniale ale Societăţii.

32.2 Datorii contingente

La data de 31 decembrie 2024 si la 31 Decembrie 2023, Societatea nu înregistrează datorii contingente.

32.3 Preţul de transfer

Legislaţia fiscală din România conţine reguli privind preţurile de transfer între persoane afiliate încă din anul 2000. Cadrul legislativ curent defineşte principiul "valorii de piaţă" pentru tranzacţiile între persoane afiliate, precum şi metodele de stabilire a preturilor de transfer. Ca urmare, este de aşteptat ca autorităţile fiscale să iniţieze verificări amănunţite ale preţurilor de transfer, pentru a se asigura că rezultatul fiscal şi/ sau valoarea în vamă a bunurilor importate nu sunt distorsionate de efectul preţurilor practicate în relaţiile cu persoane afiliate. Societatea nu poate cuantifica rezultatul unei astfel de verificări.

33. EVENIMENTE ULTERIOARE

Prin Raportul curent nr. 1568/ 14.03.2025 Societatea a informat investitorii despre o situație exceptională identificată în cazul filialei S.C.Nova Tourism Consortium S.A. cu consecința actualizării valorii juste a pachetului de acțiuni deținut de Transilvania Investments Alliance S.A. la Nova Tourism Consortium S.A., rezultând o ajustare de -56,26 milioane lei. Cauzele care au determinat această ajustare au fost prezentate in Nota 29 din prezentele situații financiare.

In conformitate cu propunerea Directoratului de distribuire a profitului aflată pe ordinea de zi a Adunării Generale a Acționarilor din 29/29.04.2025, Societatea va supune aprobării acționarilor repartizarea profitului net realizat în exercițiul financiar 2024 astfel:

Destinaţie	Suma (lei)
Dividende	32.436.657
Alte rezerve – surse proprii de finanțare constituite din profit	15.601.548
TOTAL profit realizat şi repartizat	48.038.205

Nu au fost înregistrate alte evenimente ulterioare datei situaţiilor financiare care să necesite ajustări sau prezentarea în situaţiile financiare.

D E C L A R A Ţ I E

În conformitate cu prevederile art. 67 alin (2) lit. c din Legea nr. 24/2017, subsemnatii MOLDOVAN MARIUS-ADRIAN - Preşedinte Executiv, CORPACIAN STELA - Vicepreşedinte Executiv și RAȚ RĂZVAN-LEGIAN-Vicepreşedinte Executiv, în calitate de reprezentanți legali ai TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A., cu sediul în localitatea BRAŞOV, str. NICOLAE IORGA nr. 2, judeţul BRAŞOV, Cod Unic de inregistrare 3047687,

formulăm prezenta declarație privind măsura în care Situațiile financiare anuale individuale întocmite pentru exercițiul financiar 2024 prezintă în mod corect din toate punctele de vedere semnificative poziția financiară a TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. la 31 decembrie 2024 și a rezultatului operațiunilor sale încheiate la această dată în conformitate cu cerințele normelor de contabilitate din România și anume Legea Contabilităţii nr. 82/1991 - republicată şi a Normei 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate șisupravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

Subsemnații declarăm că ne asumăm răspunderea pentru întocmirea Situațiilor financiare anuale individuale pentru exercițiul financiar 2024 și confirmăm că:

a) Politicile contabile utilizate la întocmirea situaţiilor financiare anuale individuale sunt în conformitate Norma A.S.F. nr. 39/2015;

b) Situaţiile financiare anuale individuale, întocmite de Societate pentru exercițiul financiar 2024, în baza reglementărilor legale în vigoare enumerate mai sus, oferă o imagine fidelă, corectă și conformă cu realitatea a activelor, obligațiilor, poziției financiare, profitului și alte elemente ale rezultatului global, mișcărilor în capitalurile proprii, fluxurilor de trezorerie, date informative, situatia activelor imobilizate și a celorlalte informații cuprinse în notele explicative;

c) Raportul Directoratului (care însoțeste Situațiile financiare anuale), cuprinde o analiză corectă a dezvoltării și performanțelor Societății, fiind descrise principalele riscuri și incertitudini specifice activității desfășurate de către Societate, ca Fond de Investiții Alternative destinat investitorilor de retail, de tip închis, diversificat, înființat ca societate de investiții, autoadministrat, constituit prin Act Constitutiv.

d) Societatea își desfășoară activitatea în condiții de continuitate.

Drept pentru care, în numele Directoratului societăţii, dăm prezenta declaraţie, care va însoţi Situaţiile financiare anuale individuale întocmite de Societate pentru exerciţiul financiar 2024, avizate de Consiliul de Supraveghere şi aprobate de Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor.

Situațiile financiare sunt auditate de către auditorulstatutar MAZARS ROMANIA S.R.L., raportul de audit fiind prezentat împreună cu Situațiile financiare.

Președinte Executiv MOLDOVAN MARIUS-ADRIAN

Vicepreședinte Executiv CORPACIAN STELA

Vicepreședinte Executiv RAȚ RĂZVAN-LEGIAN

Aprobat de Consiliul de Supraveghere la data de 21.03.2025

1

RAPORTUL CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

PENTRU

EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024

2

1. INTRODUCERE

Raportul Consiliului de Supraveghere întocmit pentru exercițiul financiar încheiat la 31.12.2024 este realizat luând în considerare principalele prevederi ale următoarelor reglementări:

• Legea nr. 24/2017, Titlul III - Emitenţii ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată, Cap III - Informarea periodică
• Regulamentul A.S.F. nr. 5/2018 privind emitenţii de instrumente financiare şi operaţiuni de piaţă
• Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative
• Legea nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și regulamentele A.S.F. în aplicarea acestora
• Regulamentul (UE) nr. 231/2013
• Codul de Guvernantä Corporativă al Bursei de Valori București
• Regulamentul A.S.F. nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă de către entitățile autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiarä, cu modificările și completările ulterioare.

Transilvania Investments Alliance este fond de Investiții alternativ destinat investitorilor de retail (F.I.A.I.R), de tip închis, diversificat, înființat ca societate de investiții, autoadministrat, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiara prin Decizia nr. 150 din 09.07.2021.

Acțiunile emise de Transilvania Investments Alliance se tranzacționează la Bursa de Valori București (simbol TRANSI), la categoria Premium, segmentul Principal și sunt deținute de acționari individuali și instituționali, atât români cât și străini.

2. STRUCTURA CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE ÎN ANUL 2024

Conform prevederilor Actului Constitutiv, Transilvania Investments este administrată în sistem dualist de către un Directorat care îşi desfăşoară activitatea sub controlul Consiliului de Supraveghere.

Consiliul de Supraveghere este compus din cinci membri, persoane fizice, aleși de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor, prin vot secret, pentru un mandat de patru ani.

Membrii Consiliului își desfășoară activitatea în baza contractelor de administrare aprobate de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor, a Regulamentului de Organizare și Funcționare al Consiliului de Supraveghere și a Actului Constitutiv al Societății.

În conformitate cu prevederile cuprinse în Legea societăţilor, toţi membrii Consiliului de Supraveghere sunt membri neexecutivi, întrucât niciunul dintre membri nu deţine o funcţie executivă în cadrul societăţii, societatea fiind administrată în sistem dualist.

Pe parcursul exercițiului financiar 2024, componența Consiliului de Supraveghere a fost următoarea:

• ❖ În perioada 01.01.2024 08.02.2024:
  • ➢ dl Abrudan Patrițiu Președinte
  • ➢ dl Nicoară Marius Petre Vicepreședinte
  • ➢ dl Frățilă Constantin membru.

3

• ❖ Prin Autorizația nr. 13/09.02.2024, Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat noua componență a Consiliului de Supraveghere, ca urmare a finalizării procedurii de recrutare și selecție în vederea ocupării celor două posturi vacante provizorii din cadrul Consiliului, respectiv:
  • ➢ dl Abrudan Patrițiu Președinte
  • ➢ dl Nicoară Marius Petre Vicepreședinte
  • ➢ dl Frățilă Constantin membru
  • ➢ dl Turcu Vasile Cosmin membru
  • ➢ dl Bozgan Horia Cătălin membru
• ❖ Începând cu data de 22.04.2024, ca urmare a încetării mandatelor membrilor provizorii ai Consiliului de Supraveghere, respectiv dl Turcu Vasile – Cosmin și dl Bozgan Horia – Cătălin, structura Consiliului de Supraveghere a fost următoarea:
  • ➢ dl Abrudan Patrițiu Președinte
  • ➢ dl Nicoară Marius Petre Vicepreședinte
  • ➢ dl Frățilă Constantin membru
• ❖ Prin Hotărârea nr. 1 din 22.04.2024, Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor a aprobat alegerea domnilor Bozgan Horia – Cătălin și Turcu Vasile – Cosmin în calitate de membri ai Consiliului de Supraveghere.

Noua componență a Consiliului de Supraveghere a fost autorizată de către Autoritatea de Supraveghere Financiară prin Autorizația nr. 73/11.07.2024, respectiv:

• ➢ dl Abrudan Patrițiu Președinte
• ➢ dl Nicoară Marius Petre Vicepreședinte
• ➢ dl Frățilă Constantin membru
• ➢ dl Turcu Vasile Cosmin membru
• ➢ dl Bozgan Horia Cătălin membru.

În data de 27.12.2024, dl Frățilă Constantin a comunicat Societății opțiunea de încetare a mandatului de membru al Consiliului de Supraveghere (demisia), începând cu data de 01.01.2025.

Având în vedere că mandatul Consiliului de Supraveghere expira în data de 19.04.2025, prin Hotărârea nr. 1 din 16.12.2024, Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor a aprobat alegerea Consiliului de Supraveghere, format din 5 membri, respectiv: dl Bozgan Horia – Cătălin, dl Nicoară Marius – Petre, dl Turcu Vasile – Cosmin, dl Abrudan Patrițiu și dna Tiron – Tudor Adriana, pentru un mandat de 4 ani, cuprinsîntre data de 20.04.2025 și data de 19.04.2029. Exercitarea atribuțiilor se va face numai după obținerea deciziei de aprobare care va fi emisă de Autoritatea de Supraveghere Financiară.

Cu privire la evaluarea independenţei membrilor săi, Consiliul de Supraveghere a adoptat criteriile de evaluare prevăzute de Codul de Guvernanţă Corporativă al BVB.

Prin raportare la aceste criterii, în anul 2024 Consiliul de Supraveghere a avut în componenţa sa un număr de patru membri independenţi, respectiv domnii Abrudan Patrițiu, Nicoară Marius – Petre, Turcu Vasile – Cosmin și Bozgan Horia – Cătălin.

3. ATRIBUȚIILE ȘI RESPONSABILITĂȚILE CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

Atribuţiile şi responsabilităţile membrilor Consiliului sunt prevăzute de lege, de Actul Constitutiv al Societății şi sunt detaliate în cadrul "Reglementărilor interne"/"Politici și proceduri privind funcționarea Transilvania Investments Alliance S.A. în calitate de A.F.I.A.".

Printre atribuțiile Consiliului de Supraveghere se regăsesc următoarele:

• ✓ numește și revocă președintele și pe ceilalți membri ai Directoratului, stabilește competențele și atribuțiile membrilor Directoratului, termenii și condițiile mandatului fiecăruia dintre membri, inclusiv criteriile relevante de monitorizare şi evaluare a rezultatelor activității Directoratului și a societății, evaluează periodic modul de aplicare şi realizare a acestor criterii;
• ✓ monitorizează permanent îndeplinirea de către membrii Consiliului de Supraveghere, membrii Directoratului, ofițerul de conformitate, administratorul de risc și auditorul intern a criteriilor de evaluare în baza cărora au fost aprobați de către A.S.F., respectiv notificați la A.S.F., pe tot parcursul exercitării acestor funcții
• ✓ supraveghează şi este responsabil pentru realizarea managementuluistrategic alsocietățiiși îndeplinirea obiectivelorstabilite;
• ✓ avizează planul de afaceri al Societăţii şi evaluează poziţia financiară a acesteia;
• ✓ avizează situaţiile financiare anuale ale societăţii, după analizarea raportuluiDirectoratului;
• ✓ verifică conformitatea cu legea, Actul Constitutiv şi cu hotărârile Adunării Generale a Acţionarilor a operaţiunilor de conducere a societăţii efectuate de membrii Directoratului;
• ✓ supraveghează aplicarea principiilor guvernanţei corporative;
• ✓ aprobă, împreună cu Directoratul, politica, strategia şi procedurile de administrare a riscurilor;
• ✓ analizează adecvarea, eficiența și actualizarea sistemului de administrare a riscurilor în vederea gestionării eficiente a activelor deținute de societate, precum și modul de administrare a riscurilor aferente la care aceasta este expusă;
• ✓ elaborează și revizuiește politica de remunerare a Societății, astfel încât aceasta să corespundă strategiei de afaceri, obiectivelor și intereselor pe termen lung și să cuprindă măsuri pentru prevenirea apariției conflictelor de interese;
• ✓ aprobă planul anual al auditorului intern şi al ofiţerului de conformitate;
• ✓ analizează adecvarea, eficiența și actualizarea sistemului de control intern, astfel ȋncât să asigure independența acestuia față de structurile organizatorice operaționale și cele de suport din cadrul societății, pe care le controlează și monitorizează;
• ✓ avizează, în urma opiniei Comitetului de audit, orice tranzacție a societății cu oricare dintre societățile cu care are relații strânse, a cărei valoare este egală sau mai mare cu 5% din activele nete ale Societății, conform ultimului raport financiar;
• ✓ avizează încheierea oricăror operațiuni ce angajează societatea a căror valoare este mai mare de echivalentul în lei a 5.000.000 euro/operațiune, la solicitarea Directoratului;
• ✓ evaluează semestrial, împreună cu Directoratul, planurile pentru asigurarea continuității activității și pentru situațiile de urgență;
• ✓ raportează cel puțin o dată pe an adunării generale a acționarilor cu privire la activitatea de supraveghere desfășurată.

5

În anul 2024, Consiliul de Supraveghere, prin sistemul de raportare, a monitorizat poziţia şi perspectivele Societăţii şi a îndeplinit prerogativele atribuite în conformitate cu legislaţia în vigoare, Actul Constitutiv al Societăţii, Codul de Guvernanţă Corporativă aplicabil, Regulamentul A.S.F. nr. 2/2016 şi cu reglementările interne.

În vederea îndeplinirii obligațiilor de formare și perfecționare profesională continuă stabilite prin reglementările A.S.F., în anul 2024, membri ai Consiliului de Supraveghere au participat la "Programul de pregătire profesională continuă a personalului pentru anul 2024", organizat de Organizația Profesioniștilor Pieței de Capital, în perioadele 31.10.2024-01.11.2024 și 20.11.2024-21.11.2024. De asemenea, membri ai Consiliului a participat la programul "Guvernanța corporativă care creează valoare", organizat de Envisia în parteneriat cu Bursa de Valori București.

4. ACTIVITATEA CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE ÎN ANUL 2024

În anul 2024, Consiliul de Supraveghere a analizat poziţia financiară şi perspectivele de dezvoltare ale Societăţiişişi-a îndeplinit prerogativele prevăzute de legislaţia în vigoare, Actul Constitutiv alsocietăţii, Codul de Guvernanţă Corporativă aplicabil, Regulamentul A.S.F. nr. 2/2016, Regulamentul de Organizare și Funcționare a Consiliului de Supraveghere şi de celelalte reglementări interne relevante.

Responsabilitățile de bază ale Consiliului de Supraveghere cu privire la aplicarea principiilor guvernanței corporative sunt menționate în Actul constitutiv al societății și sunt dezvoltate în politicile și regulamentele interne.

Pe întreg parcursul anului 2024, Consiliul de Supraveghere a supravegheat activitatea Directoratuluisocietăţii în ceea ce priveşte conducerea societăţii şi a monitorizat în permanenţă rezultatele activității Directoratului.

În toate cazurile impuse de legislaţia aplicabilă, de Actul Constitutiv sau de reglementările interne ale societăţii, Consiliul de Supraveghere a adoptat hotărâri întemeiate pe analize cuprinse în Notele înaintate de către Directorat și de către compartimentele specializate din cadrul societății, precum și în baza recomandărilor emise de comitetele constituite la nivelul Consiliului.

În anul 2024, s-au desfășurat 34 (treizecișipatru) ședințe ale Consiliului de Supraveghere, din care: 11 (unsprezece) ședințe cu prezența fizică, 1 (una) ședință în sistem videoconferință și 22 (douzecișidouă) ședințe organizate prin corespondență electronică.

În cadrul şedinţelor organizate la sediul societăţii și în sistem videoconferință au participat, cu statut de invitaţi, membrii Directoratului, Administratorul de risc şi Ofiţerul de conformitate, şefi de departamente din cadrul societăţii, fiind furnizate Consiliului de Supraveghere atât verbal cât şi în scris, informaţii detaliate, la timp şi în mod regulat, cu privire la aspectele de importanţă relevantă pentru societate, inclusiv despre execuţia B.V.C., a programului de investiţii, a evoluţiei activului net calculat şi a managementului riscului, precum şi despre poziţia financiară şi strategia de afaceri a societăţii, Planul de continuitate a afacerii (Business Continuity Plan/BCP) și Raportul de sustenabilitate pentru anul 2023.

În continuare, prezentăm o sinteză a principalelor hotârâri adoptate de Consiliul de Supraveghere în cursul anului 2024:

➢ avizarea rezultatelor financiare anuale preliminare pentru exercițiul financiar 2023;

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A.

Raport de activitate pentru anul 2024

• ➢ avizarea situațiilor financiare anuale încheiate la 31.12.2023, a situațiilor financiare interimare simplificate la 31.03.2024, a situațiilor financiare interimare simplificate la 30.06.2024 și a situațiilor financiare interimare simplificate la 30.09.2024;
• ➢ avizarea propunerii privind repartizarea pe destinații a profitului net realizat în exercițiul financiar 2023;
• ➢ avizarea propunerii Directoratului privind Bugetul de venituri și cheltuieli pentru anul 2024;
• ➢ aprobarea rapoartelor Directoratului pentru exercitiul financiar 2023, trim. I 2024, semestrul I 2024 și trim. III 2024;
• ➢ aprobarea Strategiei Transilvania Investments Alliance S.A. 2024 2028;
• ➢ Aprobarea Declaraţiei de politică investiţională (DPI) a Transilvania Investments Alliance 2024-2028;
• ➢ aprobarea rapoartelor anuale pentru 2023 ale Consiliului de Supraveghere, Comitetului de Remunerare și Comitetului de Audit;
• ➢ aprobarea Raportului privind conflictul de interese la nivelul Consiliului de Supraveghere anul 2023;
• ➢ aprobarea Planului de audit intern pentru anul 2024;
• ➢ numirea DELOITTE AUDIT S.R.L. în calitate de auditor financiar al Transilvania Investments Alliance S.A. pentru un mandat de 3 ani și semnarea, sub condiția numirii de către Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor, a contractului de prestări servicii având ca obiect auditarea situațiilor financiare pentru exercițiile financiare aferente anilor 2025, 2026 și 2027;
• ➢ numirea FORVIS MAZARS S.R.L. în calitate de auditor intern pentru un mandat de 2 ani (01.01.2025 – 31.12.2026);
• ➢ aprobarea Politicii de comunicare a Societății;
• ➢ aprobarea Raportului de sustenabilitate pentru anul 2023;
• ➢ aprobarea Regulamentului de Guvernanță Corporativă actualizat.
• ➢ avizarea propunerii Directoratului de aprobare a valorificării participaţiei deţinute de Societatea NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A. la Societatea Hoteluri Restaurante SUD S.A.;
• ➢ aprobarea continuării și întreprinderii tuturor demersurilor necesare pentru rezilierea contractului de cesiune nr. 124/18.01.2024 și a celui de garantie reală nr. 125/18.01.2024 încheiate de NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A. și repunerea părților în situația anterioară, datorită imposibilității executării garanțiilor, în urma intervenției Autorității de Supraveghere Financiară;
• ➢ aprobarea încheierii de către Transilvania Investments Alliance S.A. a unui contract de asistență juridică cu o casă de avocatură în vederea contestării Deciziei A.S.F. nr. 385/18.04.2024;
• ➢ constatarea faptului că dl Frățilă Constantin, membru al Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments Alliance S.A., se află într-un potențial conflict de interese în legătura cu contractul de vânzare de acțiuni autentificat sub nr. 124/18.01.2024 încheiat de NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A.;
• ➢ dispunerea de măsuri privind limitarea accesului dlui Frățilă Constantin la documente și informații în legătura cu contractul de vânzare de acțiuni autentificat sub nr. 124/18.01.2024 încheiat de NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A., cu respectarea prevederilor P.P.A.F.I.A. și a cadrului legal incident conflictului de interese;
• ➢ constatarea faptului că dl Frățilă Constantin, membru al Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments Alliance S.A., se află într-un conflict de interese având în vedere calitatea de Consultant în management în cadrul societății Hoteluri Restaurante Sud S.A. (societate controlată indirect de Transilvania Investments Alliance S.A.), calitate declarată în cuprinsul documentului Curriculum vitae, inclus în documentația înregistrată la societate sub nr. 6009 din 09.09.2024;

• ➢ dispunerea de măsuri privind limitarea accesului dlui Frățilă Constantin la documente și informații în legătură cu societățile NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A. și HOTELURI RESTAURANTE SUD S.A., cu respectarea prevederilor P.P.A.F.I.A. și a cadrului legal incident conflictului de interese;
• ➢ constatarea existenței unui conflict de interese consumat la nivelul dlui Frățilă Constantin, membru C.S., ca urmare a tranzacțiilor imobiliare dintre societatea HOTELURI RESTAURANTE SUD S.A. (societate controlata indirect de T.I.A.), în calitate de cumpărător, și ALCOREX BUILDING S.R.L., în calitate de vânzĂtor, societate deținută 100% de dl Frățilă Constantin și în care dl Frățilă are calitatea de Administrator unic și Director General;
• ➢ avizarea deciziei Directoratului privind aprobarea opțiunilor de vot referitor la vânzarea de imobile din patrimoniul societății T.H.R. MAREA NEAGRĂ S.A., în cadrul Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor din 19/20.02.2024;
• ➢ avizarea deciziei Directoratului privind operațiunea de subscriere în cadrul Programului de Răscumpărare ce va fi implementat de TURISM HOTELURI ȘI RESTAURANTE MAREA NEAGRĂ S.A.;
• ➢ aprobarea Planului de acțiune în vederea restructurării portofoliului Transilvania Investments Alliance S.A. – actualizat septembrie 2024 și octombrie 2024;
• ➢ aprobarea componenței comitetelor consultative ale Consiliului, ca urmare a modificărilor intervenite în structura Consiliului de Supraveghere pe parcursul anului 2024;
• ➢ aprobarea evaluării continue a adecvării următorilor membri ai Consiliului de Supraveghere: dl Abrudan Patrițiu, dl Nicoară Marius - Petre și dl Frățilă Constantin;
• ➢ aprobarea evaluărilor adecvării prealabile a persoanelor propuse pentru exercitarea funcțiilor de Președinte și Vicepreședinte al Directoratului, respectiv dl Buliga Mihai, dna Corpacian Stela și dl Raț Răzvan - Legian;
• ➢ aprobarea evaluării adecvării colective a membrilor Directoratului, elaborată de Comitetul de Nominalizare conform prevederilor din Regulamentul A.S.F. nr. 1/2019;
• ➢ aprobarea numirii dlui Buliga Mihai în funcția de membru al Directoratului, Președinte Executiv, pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 21.04.2024,sub condiţia autorizării acestuia de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, sau de la o dată ulterioară de la care A.S.F. va emite respectiva autorizaţie;
• ➢ aprobarea numirii dnei Corpacian Stela în funcția de membru al Directoratului, Vicepreședinte Executiv, pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 21.04.2024, sub condiţia autorizării acesteia de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, sau de la o dată ulterioară de la care A.S.F. va emite respectiva autorizaţie;
• ➢ aprobarea numirii dlui Raț Răzvan Legian în funcția de membru al Directoratului, Vicepreședinte Executiv, pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 21.04.2024, sub condiţia autorizării acestuia de către Autoritatea de Supraveghere Financiară,sau de la o dată ulterioară de la care A.S.F. va emite respectiva autorizaţie;
• ➢ aprobarea Rapoartelor de reevaluare realizate conform prevederilor art. 27 din Regulamentul A.S.F. nr. 1/2019 pentru dl Turcu Vasile – Cosmin și pentru dl Bozgan Horia - Catalin, aleși în funcţia de membru al Consiliului de Supraveghere prin Hotarârea Adunării Generale Ordinare a Acţionarilor din 22.04.2024;
• ➢ aprobarea evaluării adecvării colective a membrilor Consiliului de Supraveghere, elaborată de Comitetul de Nominalizare conform prevederilor din Regulamentul A.S.F. nr. 1/2019;

• ➢ aprobarea raportului de (re)evaluare a adecvării individuale a domnului Marius Adrian Moldovan în calitate de Membru al Directoratului Transilvania Investments Alliance S.A., exercitând funcția de Președinte Executiv;
• ➢ aprobarea Matricei privind evaluarea adecvării în mod colectiv a Directoratului Transilvania Investments Alliance S.A. (dl Marius – Adrian Moldovan, dna Stela Corpacian, dl Răzvan – Legian Raț);
• ➢ aprobarea numirii domnului Marius Adrian Moldovan, în calitate de Membru al Directoratului, exercitând funcția de Președinte Executiv, pentru o durată a mandatului cuprinsă între data autorizării acestuia de către Autoritatea de Supraveghere Financiară și data de 20 aprilie 2028, respectiv data expirării mandatului Directoratului;
• ➢ aprobarea Rapoartelor de reevaluare a adecvării individuale ale domnilor Abrudan Patrițiu Președinte, Nicoară Marius – Petre – Vicepreședinte, și Frățilă Constantin – membru al Consiliului de Supraveghere;
• ➢ aprobarea Rapoartelor de evaluare a adecvării individuale ale persoanelor care au depus dosarul de candidatură pentru alegerea în funcția de membru al Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments Alliance S.A. în cadrul Adunării Generale Ordinare a Acționarilor din data de 16.12.2024;
• ➢ revizuirea Politicilor şi procedurilor privind funcţionarea Transilvania Investments Alliance S.A. în calitate de A.F.I.A. (notificate ulterior Autorității de Supraveghere Financiară);
• ➢ aprobarea ȋndeplinirii indicatorilor de performanţă pentru anul 2023 de către membrii Consiliului de Supraveghere, membrii Directoratului și persoanele care ocupă funcţii cheie;
• ➢ aprobarea propunerii care urma să fie prezentată în cadrul Adunarii Generale Ordinare a Acționarilor din aprilie 2024 privind stabilirea noilor remunerații lunare ale membrilor Consiliului de Supraveghere;
• ➢ stabilirea remunerațiilor lunare ale membrilor Directoratului al cărui mandat urma să înceapă la data de 21 aprilie 2024, sub condiţia autorizării acestuia de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, sau la o dată ulterioară la care Autoritatea de Supraveghere Financiară urma să emită respectiva autorizaţie;
• ➢ aprobarea derulării unui program de răscumpărare a unui număr de 34.003.797 acțiuni proprii la prețul maxim de 0,5 lei/acțiune, având două destinații: 24.003.797 acțiuni în vederea reducerii capitalului social și 10.000.000 acțiuni pentru distribuirea cu titlu gratuit către personalul identificat în cadrul unui program Stock Option Plan;
• ➢ aprobarea Politicii de remunerare a societății 2024-2028;
• ➢ aprobarea criteriilor de performanță pentru anul 2024 pentru funcția Conformitate și funcția Risc;
• ➢ aprobarea beneficiarilor care aderă la Planul de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni pentru anul 2024;
• ➢ aprobarea limitelor remunerației variabile a membrilor Directoratului și ale persoanelor care ocupă funcții cheie pentru anul 2024;
• ➢ aprobarea evaluării implementării Planului de asigurare a continuității activității și pentru situații de urgență pe semestrul II 2023 și semestrul I 2024;
• ➢ aprobarea revizuirilor Planului de continuitate a afacerii (Business Continuity Plan/BCP) la nivelul Transilvania Investments Alliance S.A.;
• ➢ desemnarea domnului Răzvan-Legian Raț, Vicepreşedinte Executiv al Directoratului Transilvania Investments Alliance S.A., în calitate de înlocuitor al Preşedintelui Executiv al Directoratului pentru durata indisponibilităţii funcţiei (aprilie 2024);

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A.

Raport de activitate pentru anul 2024

9

• ➢ aprobarea Raportului anual privind activitatea de administrare a riscului în cadrul societății pentru anul 2023 și a Rapoartelor riscurilor aferente trim. IV 2023, trim. I 2024, trim. II 2024 și trim. III 2024;
• ➢ aprobarea Raportului anual al Ofițerului de conformitate pentru anul 2023 și a Planului de investigații al Ofițerului de conformitate pentru anul 2024;
• ➢ aprobarea Raportului anual al Ofițerului de Conformitate pentru activitatea SB/FT (conform Anexei nr. 7 la Regulamentul A.S.F. nr. 13/2019);
• ➢ aprobarea Planului de activitate al Ofițerului de Conformitate pentru activitatea SB/FT pe anul 2024;
• ➢ aprobarea Strategiei Transilvania Investments Alliance S.A. privind combaterea spălării banilor și a finanțării terorismului;
• ➢ avizarea recomandărilor formulate de Ofițerul de Conformitate în baza analizei motivării Deciziilor de sancționare a Societății de către Autoritatea de Supraveghere Financiară nr. 1060 din 09.10.2025 și nr. 385 din 18.04.2024 și dispunerea adoptării de către Directorat a măsurilor corespunzătoare în vederea implementării acestora;
• ➢ aprobarea Planului de răspuns propus de Administratorul de risc ca urmare a Alertei eveniment de natura riscului operațional, referitor la pierderea efectivă notificată de Departamentul Financiar, în legătură cu plata amenzii suportate de Societate în baza Deciziei ASF nr. 385 din 18.04.2024.

Ulterior perioadei de raportare, Consiliul de Supraveghere a aprobat Raportul Directoratului pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024, care conține Declaraţia de Guvernanţă Corporativă a societății (Cap. 7), Declarația privind conformarea cu prevederile Codului de Guvernanță Corporativă (CGC) al B.V.B. la data de 31.12.2024 (Anexa 4) și Declarația privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă la data de 31.12.2024, conform Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016, cu modificările și completările ulterioare (Anexa 5). Declarația de Guvernanță Corporativă este completată cu informațiile furnizate în prezentul Raport al Consiliului de Supraveghere. De asemenea, Consiliul de Supraveghere a aprobat Raportul de remunerare al societății pentru anul 2024, prezentat în Anexa 6 la Raportul Directoratului.

De asemenea, în cadrul responsabilităților sale, Consiliul de Supraveghere s-a asigurat că există un cadru adecvat de verificare a modului în care se aplică legislația specifică privind raportarea către A.S.F. Astfel, conform Procedurii privind îndeplinirea obligațiilor de raportare și informare, toate raportările către A.S.F. sunt verificate și semnate de către ofițerul de conformitate. Transmiterea acestora către A.S.F. se face prin canalele de comunicare stabilite prin Regulamentul A.S.F. nr. 27/2010 privind supravegherea electronică prin raportări, de către persoane special desemnate în acest scop.

10

5. ACTIVITATEA COMITETELOR CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

Comitetul de Audit

În cadrul Consiliului de Supraveghere a fost constituit și funcționează un Comitet de Audit, cu scopul de a acorda sprijin, a analiza detaliat și de a formula recomandări Consiliului în materie de control intern/audit intern şi raportare financiară.

Componența Comitetului de Audit în anul 2024 a fost următoarea:

• în perioada 01.01.2024 14.02.2024: dl Abrudan Patrițiu președinte, dl Nicoară Marius Petre membru și dl Constantin Frățilă – membru
• în perioada 15.02.2024 21.04.2024: dl Abrudan Patrițiu președinte, dl Bozgan Horia Cătălin membru și dl Constantin Frățilă – membru
• în perioada 22.04.2024 28.07.2024: dl Abrudan Patrițiu președinte și dl Constantin Frățilă membru
• în perioada 29.07.2024 31.12.2024: dl Abrudan Patrițiu președinte, dl Bozgan Horia Cătălin membru și dl Turcu Vasile - Cosmin – membru.

Cu excepția dlui Frățilă Constantin, persoanele care au fost membri ai comitetului pe parcursul anului 2024 sunt independente.

În anul 2024, Comitetul de Audit s-a întrunit în 15 (cincisprezece) ședințe. În urma dezbaterilor din cadrul acestora, au fost emise recomandări către Consiliul de Supraveghere, cu privire la:

• ❖ aprobarea Raportului anual al Ofițerului de conformitate pentru anul 2023;
• ❖ aprobarea Planului de investigații al Ofițerului de Conformitate pentru anul 2024;
• ❖ aprobarea Raportului anual privind activitatea de administrare a riscului în cadrul societății pentru anul 2023 și a Rapoartelor riscurilor aferente trim. IV 2023, trim. I 2024, trim. II 2024 și trim. III 2024;
• ❖ aprobarea Raportului anual al Ofițerului de conformitate pentru anul 2023 și a Planului de investigații al Ofițerului de conformitate pentru anul 2024;
• ❖ aprobarea Raportului anual al Ofițerului de Conformitate pentru activitatea SB/FT (conform Anexei nr. 7 la Regulamentul A.S.F. nr. 13/2019) ;
• ❖ aprobarea Planului de activitate al Ofițerului de Conformitate pentru activitatea SB/FT pe anul 2024;
• ❖ aprobarea Strategiei Transilvania Investments Alliance S.A. privind combaterea spălării banilor și a finanțării terorismului;
• ❖ aprobarea Planului de recuperare după dezastru și continuitatea afaceriișiscenarii de testare pe anul 2024;
• ❖ aprobarea Planului de audit intern pentru anul 2024;
• ❖ aprobarea raportului privind conflictul de interese la nivelul Consiliului de Supraveghere;
• ❖ avizarea rezultatelor financiare anuale preliminare 2023, a situațiilor financiare anuale încheiate la 31.12.2023, a situațiilor financiare interimare simplificate la 31.03.2024, a situațiilor financiare interimare simplificate la 30.06.2024 și a situațiilor financiare interimare simplificate la 30.09.2024;
• ❖ aprobarea rapoartelor Directoratului pentru exercițiul financiar 2023, trim. I. 2024, semestrul I 2024 și trim. III 2024;
• ❖ avizarea propunerii Directoratului privind repartizarea pe destinații a profitului net realizat la 31.12.2023;

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A.

Raport de activitate pentru anul 2024

• ❖ avizarea propunerii Directoratului privind bugetul de venituri și cheltuieli pentru anul 2024;
• ❖ aprobarea evaluării implementării Planului de asigurare a continuității activității și pentru situații de urgență pe semestrul II 2023 și pe semestrul I 2024;
• ❖ aprobarea revizuirilor Politicilorşi procedurilor privind funcţionarea Transilvania Investments Alliance S.A. în calitate de A.F.I.A., în baza analizei propunerilor Directoratului;
• ❖ aprobarea revizuirilor Planului de continuitate a afacerii (Business Continuity Plan/BCP) la nivelul Transilvania Investments Alliance S.A.;
• ❖ numirea DELOITTE AUDIT S.R.L. în calitate de auditor financiar al Transilvania Investments Alliance S.A. pentru un mandat de 3 ani și semnarea, sub condiția numirii de către Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor, a contractului de prestări servicii având ca obiect auditarea situațiilor financiare pentru exercițiile financiare aferente anilor 2025, 2026 si 2027;
• ❖ numirea FORVIS MAZARS S.R.L. în calitate de auditor intern pentru un mandat de 2 ani (01.01.2025 – 31.12.2026);
• ❖ constatarea faptului că dl Frățilă Constantin, membru al Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments Alliance S.A., se află într-un potențial conflict de interese în legătura cu contractul de vânzare de acțiuni autentificat sub nr. 124/18.01.2024 încheiat de NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A.;
• ❖ dispunerea de măsuri privind limitarea accesului dlui Frățilă Constantin la documente și informații în legătura cu contractul de vânzare de acțiuni autentificat sub nr. 124/18.01.2024 încheiat de NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A., cu respectarea prevederilor P.P.A.F.I.A. și a cadrului legal incident conflictului de interese;
• ❖ constatarea faptului că dl Frățilă Constantin, membru al Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments Alliance S.A., se află într-un conflict de interese având în vedere calitatea de Consultant în management în cadrul societății Hoteluri Restaurante Sud S.A. (societate controlată indirect de Transilvania Investments Alliance S.A.), calitate declarată în cuprinsul documentului Curriculum vitae, inclus în documentația înregistrată la societate sub nr. 6009 din 09.09.2024;
• ❖ dispunerea de măsuri privind limitarea accesului dlui Frățilă Constantin la documente și informații în legătură cu societățile NOVA TOURISM CONSORTIUM S.A. și HOTELURI RESTAURANTE SUD S.A., cu respectarea prevederilor P.P.A.F.I.A. și a cadrului legal incident conflictului de interese;
• ❖ constatarea existenței unui conflict de interese consumat la nivelul dlui Frățilă Constantin, membru C.S., ca urmare a tranzacțiilor imobiliare dintre societatea HOTELURI RESTAURANTE SUD S.A. (societate controlata indirect de T.I.A.), în calitate de cumpărător, și ALCOREX BUILDING S.R.L., în calitate de vânzĂtor, societate deținută 100% de dl Frățilă Constantin și în care dl Frățilă are calitatea de Administrator unic și Director General.

Ulterior încheierii perioadei de raportare, în conformitate cu responsabilitățile care îi revin, Comitetul de Audit a efectuat evaluarea anuală:

• ✓ a sistemului de control intern din cadrul societății;
• ✓ a eficienței sistemului de control intern (risc, conformitate, audit intern) și a sistemului de gestiune a riscului din cadrul societății;
• ✓ a activității de audit intern;
• ✓ a conflictelor de interese în legătură cu tranzacțiile societățiiși ale filialelor acesteia cu părțile afiliate;

12

✓ a activităților de prevenire a spălării banilor și a finanțării terorismului, și de administrare a sancțiunilor internaționale pe piața de capital.

Nu au fost constatate deficiențe ale activității desfășurate în anul 2024 de către Ofițerul de Conformitate, Administratorul Risc și Auditorul intern.

Evaluarea activităților de prevenire a spălării banilor și a finanțării terorismului, și de administrare a sancțiunilor internaționale pe piața de capital pentru anul 2024 a constatat eficiența acestora și concordanța cu reglementările legale în materie.

În ceea ce privește evaluarea anuală a modului de aplicare a criteriilor relevante de monitorizare a rezultatelor activităţii conducerii executive/conducerii superioare şi a entităţii reglementate în ansamblu, Comitetul de Audit, prin mecanisme proprii, a monitorizat permanent și a analizat rezultatele activității conducerii executive, precum și ale entității în ansamblu. Concluziile acestor analize se reflecta în procesul de evaluare continuă a membrilor Directoratului și a funcțiilor cheie.

Cu privire la Situaţiile financiare anuale pentru exercițiul financiar 2024, Comitetul de Audit va raporta Consiliului de Supraveghere efectuarea analizei materialelor care vor fi prezentate de către Directorat, respectiv:

• situaţia profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global
• situația poziției financiare
• situația modificărilor capitalurilor proprii
• situația fluxurilor de trezorerie
• note la situațiile financiare.

Comitetul de Risc

În cadrul Consiliului de Supraveghere a fost constituit și funcționează un Comitet de Risc, în vederea validării rapoartelor întocmite de administratorul de risc, monitorizării activităților cu impact în zona de risc și formulării de recomandări Consiliului de Supraveghere privind evitarea operațiunilor riscante și minimizarea eventualelor efecte.

Componența Comitetului de risc în anul 2024 a fost următoarea:

• în perioada 01.01.2024 -14.02.2024: dl Frățilă Constantin președinte, dl Abrudan Patrițiu membru și dl Nicoară Marius – Petre -membru
• în perioada 15.02.2024 -21.04.2024: dl Frățilă Constantin președinte, dl Nicoară Marius Petre membru și dl Turcu Vasile – Cosmin - membru
• în perioada 22.04.2024 -28.07.2024: dl Frățilă Constantin președinte, dl Nicoară Marius Petre membru
• în perioada 29.07.2024 27.10.2024: dl Frățilă Constantin președinte, dl Abrudan Patrițiu membru , dl Bozgan Horia – Cătălin – membru
• în perioada 28.10.2024 -15.12.2024: dl Abrudan Patrițiu membru, dl Bozgan Horia Cătălin membru
• în perioada 16.12.2024 31.12.2024: dl Bozgan Horia Cătălin președinte, dl Abrudan Patrițiu membru.

13

În anul 2024, Comitetul de Risc s-a întrunit în 8 (opt) ședințe. În cadrul acestora a fost monitorizat permanent sistemul de administrare a tuturor categoriilor de riscuri la nivelul Societății, încadrarea nivelului indicatorilor de risc în limitele stabilite intern, precum și conformitatea cu reglementările aplicabile.

Au fost analizate Diagrama riscurilor de diversificare prudențială a portofoliului și informările privind riscul de piață și riscul de lichiditate, întocmite lunar.

Recomandările comitetului către Consiliul de Supraveghere au avut în vedere:

• ❖ aprobarea Raportului anual privind activitatea de administrare a riscului în cadrul societății pentru anul 2023;
• ❖ aprobarea Rapoartelor riscurilor societății pentru trim. IV 2023, trim. I 2024, trim.II 2024 și trim.III 2024, cu mențiunea că nu au fost identificate aspecte care să genereze necesitatea adoptării de măsuri distincte de către Consiliul de Supraveghere;
• ❖ aprobarea revizuirilor Politicilorşi procedurilor privind funcţionarea Transilvania Investments Alliance S.A. în calitate de A.F.I.A.;
• ❖ aprobarea revizuirii Planului de continuitate a afacerii (Business Continuity Plan/BCP) la nivelul Transilvania Investments Alliance S.A. ca urmare a Alertei de risc operațional privind funcționarea Directoratului (aprilie 2024);
• ❖ aprobarea de măsuri de control și/ sau de diminuare a riscului operațional potențial semnalat prin Alerta de risc emisă de Ofițerul de Conformitate referitor la funcționarea Directoratului, respectiv a asigurării conducerii executive a societății după data de 20.04.2024;
• ❖ aprobarea Planului de răspuns propus de Administratorul de risc ca urmare a Alertei eveniment de natura riscului operațional, referitor la pierderea efectivă notificată de Departamentul Financiar, în legătură cu plata amenzii suportate de Societate în baza Deciziei ASF nr. 385 din 18.04.2024.

Comitetul de Remunerare

În cursul anului 2024, acest comitet a avut următoarea componență:

• în perioada 01.01.2024 14.02.2024: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Abrudan Patrițiu membru, dl Frățilă Constantin – membru
• în perioada 15.02.2024 21.04.2024: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Abrudan Patrițiu membru, dl Bozgan Horia - Cătălin – membru
• în perioada 22.04.2024 28.07.2024: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Abrudan Patrițiu membru
• în perioada 29.07.2024 27.10.2024: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Frățilă Constantin membru, dl Bozgan Horia - Cătălin – membru
• în perioada 28.10.2024 31.12.2024: dl Nicoară Marius- Petre președinte, dl Bozgan Horia Cătălin – membru

Activitatea detaliată a Comitetului de Remunerare este prezentată în Raportul anual al comitetului de remunerare, anexat prezentului Raport al Consiliului de Supraveghere, întocmit în conformitate cu

14

prevederile Regulamentului A.S.F. nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanţă corporativă de către entităţile autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară.

În raportul Comitetului de Remunerare este inclusă analiza modului în care societatea aplică principiile privind remunerarea. Aceste principii sunt adaptate structurii și complexității entității, prevăd măsuri concrete de gestionare a potențialelor conflicte de interese, abordează atât criterii cantitative câtși calitative și sunt compatibile cu o administrare sigură și eficace a riscurilor pentru toate categoriile de beneficiari.

Comitetul de Nominalizare

Componența acestui comitet pe parcursul anului 2024 a fost următoarea:

• în perioada 01.01.2024 14.02.2024 : dl Frățilă Constantin președinte, dl Abrudan Patrițiu membru (independent), dl Nicoară Marius – Petre – membru (independent)
• în perioada 15.02.2024 21.04.2024: dl Abrudan Patrițiu președinte (independent), dl Nicoară Marius – Petre – membru (independent), dl Turcu Vasile – Cosmin – membru (independent)
• în perioada 22.04.2024 28.07.2024: dl Abrudan Patrițiu președinte (independent), dl Nicoară Marius – Petre – membru (independent)
• în perioada 29.07.2024 31.12.2024: dl Abrudan Patrițiu președinte (independent), dl Bozgan Horia – Cătălin – membru (independent), dl Turcu Vasile – Cosmin – membru (independent)

În cursul anului 2024, comitetul s-a întrunit în 16 (șaisprezece) ședințe. Prezentăm o sinteză a activității și a recomandărilor formulate de comitet:

• ❖ realizarea evaluărilor continue a adecvării următorilor membri ai Consiliului de Supraveghere: dl Abrudan Patrițiu, dl Nicoară Marius - Petre și dl Frățilă Constantin și recomandarea de aprobare;
• ❖ realizarea evaluărilor adecvării prealabile a persoanelor propuse pentru exercitarea funcțiilor de Președinte și Vicepreședinte al Directoratului, respectiv dl Buliga Mihai, dna Corpacian Stela și dl Raț Răzvan – Legian;
• ❖ realizarea evaluării adecvării colective a membrilor Directoratului și recomandarea de aprobare;
• ❖ elaborarea Planului de integrare şi formare recomandat domnului Raț Răzvan-Legian, în calitate de Vicepreşedinte Executiv al Directoratului Transilvania Investments Alliance S.A. și recomandarea de aprobare;
• ❖ elaborarea Rapoartelor de reevaluare conform prevederilor art. 27 din Regulamentul A.S.F. nr. 1/2019 pentru dl Turcu Vasile – Cosmin și pentru dl Bozgan Horia - Catalin, aleși în funcţia de membru al Consiliului de Supraveghere prin Hotarârea Adunării Generale Ordinare a Acţionarilor din 22.04.2024, și recomandarea de aprobare;
• ❖ realizarea evaluării adecvării colective a membrilor Consiliului de Supraveghere și recomandarea de aprobare;
• ❖ elaborarea raportului de (re)evaluare a adecvării individuale a domnului Marius Adrian Moldovan în calitate de Membru al Directoratului Transilvania Investments Alliance S.A., exercitând funcția de Președinte Executiv, și recomandarea de aprobare și numire în funcție;
• ❖ elaborarea Matricei privind evaluarea adecvării în mod colectiv a Directoratului Transilvania Investments Alliance S.A. (dl Marius – Adrian Moldovan, dna Stela COPRACIAN, dl Răzvan – Legian Raț) și recomandarea de aprobare;

15

• ❖ elaborarea Rapoartelor de reevaluare a adecvării individuale ale domnilor Abrudan Patrițiu Președinte, Nicoară Marius – Petre – Vicepreședinte, și Frățilă Constantin – membru al Consiliului de Supraveghere;
• ❖ elaborarea Rapoartelor de evaluare a adecvării individuale ale persoanelor care au depus dosarul de candidatură pentru alegerea în funcția de membru al Consiliului de Supraveghere al Transilvania Investments Alliance S.A. în cadrul Adunării Generale Ordinare a Acționarilor din data de 16.12.2024, și recomandarea de aprobare;
• ❖ elaborarea Raportului de evaluare prealabilă a adecvării FORVIS MAZARS ROMANIA S.R.L. pentru funcţia de auditor intern al Transilvania Investments Alliance S.A., și recomandarea de aprobare și numire.

6. DECLARAȚIA DE GUVERNANȚĂ CORPORATIVĂ

Transilvania Investments Alliance asigură implementarea principiilor de guvernanță corporativă începând cu exercițiul financiar 2010, an în care a aderat în mod voluntar la Codul de Guvernanță Corporativă (C.G.C.) al Bursei de Valori București (B.V.B.).

Societatea prezintă periodic, prin Declarația "Aplici sau Explici" din cadrul rapoartelor anuale, gradul de conformare cu principiile și recomandările C.G.C. al B.V.B. Începând cu luna ianuarie 2016, Societatea a implementat prevederile noului Cod de Guvernanță Corporativă al B.V.B. care este aplicabil tuturor societăților ale căror acțiuni sunt admise la tranzacționare pe piața reglementată.

Implementarea Regulamentului de Guvernanță Corporativă ȋn activitatea curentă a Societatii asigură protecție ȋmbunătățită a drepturilor acționarilor, armonizarea intereselor tuturor părților implicate în relația cu compania, creșterea transparenței actului managerial printr-o comunicare susținută cu acționarii, o balanţă adecvată între conformitate şi performanţă, stabilirea unor criterii transparente ȋn procedura de alegere a membrilor Consiliului de Supraveghere și a Conducerii executive.

PREŞEDINTE AL CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

Patrițiu ABRUDAN

1

Aprobat de Consiliul de Supraveghere la data de 21.03.2025

RAPORTUL ANUAL AL COMITETULUI DE REMUNERARE privind activitatea desfășurată în anul 2024

În cursul anului 2024, componența Comitetului de Remunerare a fost următoarea:

• ➢ în perioada 01.01.2024 14.02.2025: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Abrudan Patrițiu membru, dl Frățilă Constantin – membru
• ➢ în perioada 15.02.2024 21.04.2025: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Abrudan Patrițiu membru, dl Bozgan Horia - Cătălin – membru
• ➢ în perioada 22.04.2025 28.07.2024: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Abrudan Patrițiu membru
• ➢ în perioada 29.07.2024 27.10.2024: dl Nicoară Marius Petre președinte, dl Frățilă Constantin membru, dl Bozgan Horia - Cătălin – membru
• ➢ în perioada 28.10.2024 31.12.2024: dl Nicoară Marius- Petre președinte, dl Bozgan Horia Cătălin – membru.

Responsabilitățile Comitetului de Remunerare au în vedere, în principal, acordarea de consultanță Consiliului de Supraveghere referitor la politica de remunerare aplicabilă în societate, monitorizarea și verificarea remunerațiilor, a bonusurilor și a beneficiilor membrilor Directoratului și ale altor categorii de salariați, conform reglementărilor aplicabile.

Activitățile Comitetului de Remunerare din anul 2024

În urma dezbaterilor din cadrul ședinței desfășurată în data de 07.03.2024, s-au transmis Consiliului de Supraveghere următoarele recomandări:

• 1. Se recomandă aprobarea ȋndeplinirii indicatorilor de performanţă pentru anul 2023 de către membrii Consiliului de Supraveghere, membrii Directoratului și persoanele care ocupă funcţii cheie.
• 1. Se recomandă aprobarea remuneraţiilor variabile pe baza gradului de îndeplinire a indicatorilor de performanță ai anului 2023, pentru membrii Consiliului de Supraveghere, membrii Directoratului și funcțiile cheie, în limitele aprobate de A.G.A. prin Politica de remunerare şi prin programele de Stock Option Plan.
• 1. Se recomandă aprobarea Raportului de remunerare pentru anul 2023 (ca parte componentă a Raportului anual pentru exercițiul financiar încheiat la 31.12.2023).
• 1. Se recomandă aprobarea Raportului anual al Comitetului de Remunerare privind activitatea desfășurată în anul 2023.
• 1. Se recomandă aprobarea derulării unui program de răscumpărare a unui număr de 34.003.797 actiuni proprii, în conditiile propuse de Directorat.

2

• 6. Se recomandă aprobarea Politicii de remunerare a societății 2024 – 2028, conform propunerii Directoratului.
• 1. Se recomandă aprobarea propunerii privind stabilirea noilor remunerații lunare ale membrilor Consiliului de Supraveghere, după cum urmează:
  2. 2,43 salarii medii brute pe societate pentru fiecare membru al Consiliului
  3. 2,84 salarii medii brute pe societate pentru Vicepreşedinte
  4. 3,56 salarii medii brute pentru Preşedinte.

Salariul mediu brut pe societate, în funcție de care se calculează remunerațiile membrilor Consiliului de Supraveghere, este cel realizat în ultima lună a anului 2023.

1. Se recomandă aprobarea stabilirii remuneratiilor lunare ale membrilor Directoratului al cărui mandat va începe la data de 21 aprilie 2024, sub condiţia autorizării acestora de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, sau la o dată ulterioară la care A.S.F. va emite respectiva autorizaţie.

Propunerea privind remunerațiile variabile, discutate în cadrul ședinței Comitetului de Remunerare din 07.03.2024, a făcut obiectul analizei Ofițerului de Conformitate și a Administratorului de Risc, nefiind semnalate neconformități sau neîncadrarea indicatorilor de risc în limitele stabilite intern și/sau în limitele prevăzute de legislația în vigoare.

Raportul de remunerare pentru anul 2023 a fost aprobat prin hotărârea Consiliului de Supraveghere din data de 07.03.2024, iar ulterior a fost aprobat prin Hotărârea nr. 1 a Adunării Generale Ordinare a Acționarilor Transilvania Investments Alliance S.A. din 22 aprilie 2024.

Propunerea privind remuneraţiile variabile ale membrilor Consiliului de Supraveghere şi ale membrilor Directoratului pentru anul 2024 a fost aprobată prin hotărârea Consiliului de Supraveghere din data de 07.03.2024.

În urma dezbaterilor din cadrul ședintei comitetului desfășurată în data de 18.09.2024, s-au transmis Consiliului de Supraveghere următoarele recomandări:

• 1. Se recomandă aprobarea:
  2. i. Beneficiarilor care aderă la Planul de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni pentru anul 2024 - membrii Directoratului.
  3. ii. Limitelor remunerației variabile a membrilor Directoratului pentru anul 2024.
• 1. Se recomandă aprobarea:
  2. i. Beneficiarilor care pot adera la Planul de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni pentru anul 2024 - persoanele care ocupă funcțiile cheie (Risc și Conformitate)
  3. ii. Criteriilor de performanță pentru anul 2024 pentru funcțiile cheie (Risc și Conformitate)
  4. iii. Limitelor remunerației variabile a persoanelor care ocupă funcții cheie pentru anul 2024.

3

Remunerarea membrilor Consiliului de Supraveghere, a membrilor Directoratului și a personalului identificat în anul 2024

Remunerarea membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului precum și a celorlalte categorii de personal identificat s-a realizat în conformitate cu Politica de remunerare, aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 22.04.2024.

Politica de remunerare a fost elaborată cu repectarea prevederilor Legii nr.74/2015 privind administratorii de fonduri de investiţii alternative, Ghidului ESMA 232/2013 şi ale Legii nr. 24/2017 privind emitentii de instrumente financiare si operațiuni de piață. Politica de remunerare este disponibilă pe site-ul societății, împreună cu rezultatul votului acționarilor.

Conform Politicii de remunerare a societății, remunerația membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului, precum și a celorlalte categorii de personal identificat, astfel cum acestea sunt definite în politica de remunerare, constă în remunerația fixă și poate include și o componentă variabilă a remunerației.

Remuneraţiile lunare fixe ale membrilor Consiliului de Supraveghere au fost stabilite de către Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 22.04.2024 astfel: 2,43 salarii medii brute pe societate pentru fiecare membru al Consiliului, 2,84 salarii medii brute pe societate pentru Vicepreşedinte şi 3,56 salarii medii brute pentru Preşedinte. Salariul mediu brut pe societate, în funcție de care se calculează remunerațiile membrilor Consiliului de Supraveghere, este cel realizat în ultima lună a anului 2023.

Limitele remunerației lunare fixe pentru membrii Directoratului, prevăzute în Politica de remunerare a societății, aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 22.04.2024, sunt următoarele: pentru Președintele Directoratului între 3 şi 6 salarii medii brute realizate în ultima lună a anului 2023, iar pentru Vicepreşedinţii Directoratului între 2,5 şi 5 salarii medii brute realizate în ultima lună a anului 2023. Nivelul efectiv al remunerației se stabilește de către Consiliul de Supraveghere.

Începând cu anul 2021, Societatea a adoptat un sistem de remunerare variabilă, bazat pe criterii de performanță calitative și cantitative. Remuneraţia variabilă a membrilor Directoratului și a persoanelor care dețin funcţii cheie (ofițer de conformitate și administrator de risc) se aprobă de către Consiliul de Supraveghere, iar remuneraţia variabilă a celorlalte categorii de personal identificat prin Politica de remunerare, se aprobă de către Directorat, ȋn conformitate prevederile legale ȋn vigoare. Remuneraţia variabilă a membrilor Consiliului de Supraveghere este aprobată de adunarea generală a acționarilor prin Politica de remunerare şi prin programele Stock Option Plan.

Conform prevederilor Politicii de remunerare,remuneraţia variabilă nu va depăşi 1,2% din activul total mediu aferent anului pentru care se stabileşte remuneraţia variabilă, calculat şi raportat conform prevederilor legale ȋn vigoare.

În conformitate cu Politica de remunerare, începând cu anul 2022, remunerația variabilă este acordată exclusiv sub formă de acțiuni emise de Societate, având o componentă inițială de 60% și o componentă de 40% supusă perioadei de amânare de 3 ani.

4

În anul 2024, membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului, precum și celorlalte categorii de personal identificat, le-a fost acordată remunerație variabilă constând în:

• 1. acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2021 (a 2-a tranșă amânată);
• 1. numerar, în baza Politicii de remunerare valabilă pentru anul 2021, în conformitate cu prevederile Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2021 (a 2-a tranșă amânată).

Menționăm faptul că remunerația variabilă prevăzută în Politica de remunerare în vigoare la data aprobării SOP 2021 (politică aprobată prin Hotărârea A.G.O.A. nr. 1/28.04.2021) era compusă din 50% acțiuni emise de societate și 50% numerar, având o componentă inițială de 50% și o componentă supusă perioadei de amânare de 50%).

• 1. acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2022 (prima tranșă amânată).
• 1. Acțiuni emise de Societate, în baza Planului de stimulare şi recompensare a personalului identificat prin acordare gratuită de acțiuni ("Stock Option Plan") pentru anul 2023 (componenta inițială).

Societatea a publicat în data de 19.06.2024 Documentul de informare privind atribuirea de acțiuni cu titlu gratuit personalului identificat al Transilvania Investments Alliance S.A., respectiv a unui număr de 8.000.000 acțiuni, reprezentând 0,3699% din capitalul social, acțiuni ce reprezintă remunerația variabilă aferentă programului Stock Option Plan pentru anul 2023. Componenta inițială de 60% din acțiuni a fost transferată membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului și celorlalte categorii de personal identificat, în data de 20.06.2024.

Atribuirea acţiunilor de mai sus a avut la bază hotărârea A.G.E.A. nr. 1/24.04.2023 prin care acţionarii au aprobat un program de răscumpărare a unui număr maxim de 8.000.000 acțiuni ȋn vederea distribuirii cu titlu gratuit membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului şi personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan (2023).

Transilvania Investments a transmis către A.S.F. și a publicat pe website-ul propriu situația acțiunilor transferate în contul persoanelor care exercită responsabilități de conducere, conform prevederilor Regulamentul (UE) nr. 596/2014 și Regulamentului (UE) nr. 522/2016.

Informații privind remunerațiile plătite în anul 2024 membrilor Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului sunt disponibile în Capitolul 7.5 din Raportul Directoratului pentru exercițiul financiar încheiat la 31.12.2024, în Raportul de remunerare al Transilvania Investments Alliance pentru anul 2024 (Anexa 6 la Raportul Directoratului pentru exercițiul financiar încheiat la 31.12.2024) și în situațiile financiare la data de 31.12.2024.

PREŞEDINTE AL COMITETULUI DE REMUNERARE

Marius – Petre NICOARĂ