Către, AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIARÃ

SECTORUL INSTRUMENTELOR ȘI INVESTIȚIILOR FINANCIARE Direcția Generală

BURSA DE VALORI BUCUREȘTI

Vă transmitem alăturat Raportul anual al Lion Capital SA pentru exercițiul financiar 2024, întocmit în conformitate cu prevederile Legii nr. 24/2017, Legii nr. 74/2015, Regulamentului nr. 5/2018, Regulamentului nr. 10/2015, Regulamentului nr. 31/2006 și Normei ASF nr. 39/2015.

Raportul anual cuprinde următoarele documente:

1. Raportul anual individual al Consiliului de Administrație pentru exercițiul financiar 2024;
1. Situațiile financiare individuale la 31 decembrie 2024 întocmite în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, auditate și aprobate de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 24 aprilie 2025;
1. Situația activelor și datoriilor Lion Capital SA la 31 decembrie 2024 și situația detaliată a investițiilor (conform anexelor 10 și 11 la Regulamentul ASF nr.7/2020);
1. Conformitatea cu prevederile Codului de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București;
1. Declarația Lion Capital SA privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă conform Regulamentului nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanță de către entități autorizate, reglementate și supravegheate de ASF;
1. Raportul anual al Comitetului de Nominalizare și Remunerare;
1. Raportul de remunerare al Lion Capital SA pentru anul 2024;
1. Declarația persoanelor responsabile din cadrul Lion Capital SA asupra situațiilor financiare individuale;
1. Raportul consolidat al administratorilor Lion Capital SA pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024;
1. Situațiile financiare consolidate pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 întocmite în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, auditate și aprobate de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 24 aprilie 2025;

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa P|R07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf fiair PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

CONT BANCAR RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX BANCA TRANSILVANIA SUCURSALA ARAD

1. Declarația persoanelor responsabile din cadrul Lion Capital SA asupra situațiilor financiare consolidate;
1. Bugetul de Venituri și Cheltuieli și Programul de activitate pentru anul 2025 aprobate de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 24 aprilie 2025;
1. Comunicatul privind disponibilitatea raportului anual.

Toate documentele mai sus menționate se transmit prin sistemul electronic de raportare SSER și SIR.

Cu considerație,

Președinte-Director General Bogdan-Alexandru Drăgoi BOMAN 1071

RC Conformitate llie Gavra

LION CAPITAL S.A. CUI · CIF RO2761040 RC J02/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS ȘI VARSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

Număr Registru Asf AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf Flair PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

CONT BANCAR RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX BANCA TRANSILVANIA SUCURSALA ARAD

întocmit în conformitate cu Legea nr. 24/2017, Legea nr. 74/2015, Legea nr. 243/2019, L Regulamentul ASF nr. 10/2015, Regulamentul ASF nr. 74/2015, Legea nr. 243/2019,
Regulamentul ASF nr. 10/2015, Regulamentul ASF nr. 7/2020, Regulamentul ASF nr. 5/2018 și Norma nr. 39/2015

Cuprins

PRINCIPALE INFORMAȚII FINANCIARE ȘI OPERAȚIONALE
INFORMAȚII GENERALE DESPRE SOCIETATE	3
1. ANALIZA ACTIVITĂȚII LION CAPITAL	A
Contextul economic	4
Analiza portofoliului administrat	7
Evoluția valorii activului net	7
Structura portofoliului	10
Administrarea portofoliului de acțiuni	13
Managementul riscului	22
Resursele umane	27
Activele corporale ale societății	29
Litigii	29
Perspective pentru 2025	31
2. ACȚIUNILE EMISE DE LION CAPITAL	31
3. GUVERNANȚA CORPORATIVA	35
4. ANALIZA FINANCIARA	53
Situația individuală a poziției financiare	53
Situația individuală a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global	న్న
Situația individuală a fluxurilor de trezorerie	56
5. ALTE INFORMAȚII SEMNIFICATIVE	58
6. EVENIMENTE ULTERIOARE DATE! BILANȚULUI	62
7. PROPUNERILE CONSILIULUI DE ADMINISTRAȚIE	63

ANEXE
ANEXA 1	Situațiile financiare individuale la 31 decembrie în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Contabilă adoptate de Uniunea Europeană și Norma ASF nr. 39/2015
ANEXA 2	Situația activelor și datoriilor Lion Capital la 31 decembrie 2024 și situația detaliată a investițiilor (conform anexelor 10 și 11 la Regulamentul nr. 7/2020)
	ANEXA 3 Conformitatea cu prevederile Codului de Guvernanță Corporativă al BVB
ANEXA 4	Declarația privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă conform Regulamentului ASF nr. 2/2016
	ANEXA 5 Raport anual al Comitetului de Nominalizare și Remunerare
	ANEXA 6 Raport de remunerare al Lion Capital pentru anul 2024
	ANEXA 7 Modificări ale actelor constitutive în anul 2024

PRINCIPALE INFORMAȚII FINANCIARE ȘI OPERAȚIONALE

POZITIA FINANCIARĂ [milioane lei]	2021	2022	2023	2024
Total active, din care	3.607,39	3.405,26
Total active financiare	3.579,13	3.374,95	4.305,79	4.841,50
Capitaluri proprii	3.416,13	3.242,85	4.286,62	4.788,15
Total datorii	191,26	162,41	4.100,37 205,41	4.593,62 247,88

PERFORMANȚA FINANCIARA [milioane lei]	2021	2022
Venituri	135,55		2023	2024
Câștiguri din investiții	288,29	174,92	166,28	229,64
Cheltuieli	27,50	(47,40)	296,85	(20,67)
Profit brut	396,34	24,39	27,53	32,73
Profit net al exercițiului financiar	387,00	103,12	435,58	176,24
		95,47	417,26	161,73
INDICATORI FINANCIARI [%]
ROE (profit net / capital propriu)	2021	2022	2023	2024
ROA (profit net / active totale)	11,33	2,94	10,18	3,52
Rata marjei profitului brut (profit brut / total venituri)	10,73	2,80	9,69	3,34
	73,32	27,43	77,58	39,90
PERFORMANȚA ACȚIUNILOR ȘI A ACTIVULUI NET	2021
Preț acțiune (la finalul anului, în lei)		2022	2023	2024
Valoare activ net* / acțiune (lei)	2,5400	2,4300	2,5900	2,8500
PER**	6,7170	6,3817	8,0847	9,0838
Dividend / acțiune (lei)	3,4	12,9	3,15	8,93
Activ net contabil / acțiune (lei)	0,06			★★★
Valoare nominală a acțiunii (lei)	6,7311	6,3897	8,0952	9,0959
Număr de acțiuni emise	0,1 515.422.363	0.7	0,1	0,1
Număr de acțiuni în circulație	507.510.056	507.510.056	507.510.056	507.510.056
* calculată conform reglementărilor ASF		507.510.056	506.520.056	505.020.056
calculat cu rezultatul pe acțiune folosind numărul mediu de acțiuni în cursul anului respectiv * conform hotărârii AGA convocată pentru aprilie 2025

DATE OPERAȚIONALE	2021	2022	2023
Număr angajați la finalul anului	33	32		2024
Număr sucursale	1	1	32 1	30 1

STRUCTURA ACȚIONARIATULUI la 31 decembrie 2024		număr acționari		detineri
Persoane fizice române

	5,735,101	100%
TOTAL	14	14,02%
Persoane juridice nerezidente
Lion Capital (acțiuni de trezorerie)		0.49%
	102	45,09%
Persoane juridice române		1,30%
Persoane fizice nerezidante	2.160
	5.732.824	39,10%
Persoane fizice române		1 مية ميا كبيرة الما

INFORMAȚII GENERALE

DENUMIRE	Lion Capital S.A. (denumită în cadrul raportului "Lion Capital", "Fondul" sau "Societatea"), noua denumire din 24 martie 2023 a SIF Banat-Crișana S.A.
TIP DE SOCIETATE	■ societate pe acțiuni, persoană juridică română cu capital privat ■ constituită ca societate de investiții autoadministrată, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (AFIA) - Autorizația nr. 78/09.03.2018 și în calitate de fond de investiții alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail (FIAIR) - Autorizația nr. 130/01.07.2021
CAPITAL SOCIAL	■ 50.751.005,60 lei - capital social subscris şi vărsat = 507.510.056 acțiuni emise; 505.020.056 în circulație la 31.12.2024 = 0,10 lei pe acțiune valoare nominală
INREGISTRARI	■ Număr în Registrul Comerțului J02/1898/1992 ■ Cod Unic de Inregistrare 2761040 ■ Număr Registru ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 ■ Număr Registru ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 ■ Codul de identificare a entității juridice (LEI) 254900GAQ2XT8DPA7274
	ACTIVITATE PRINCIPALA Domeniul principal de activitate este: Intermedieri financiare cu excepția activităților de asigurări și ale fondurilor de pensii, cod CAEN 64, iar obiectul principal de activitate este Alte intermedieri financiare n.c.a., cod CAEN 6499. Obiectul de activitate al societății constă în: a) administrarea portofoliului; b) administrarea riscurilor; c) alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare.
PIATA DE TRANZACȚIONARE	Societatea este listată din 1 noiembrie 1999 pe piața reglementată a Bursei de Valori București (BVB) - categoria Premium simbol LION (din 15 mai 2023, anterior: SIFT)
AUDITOR FINANCIAR	Deloitte Audit S.R.L.
DEPOZITAR	Banca Comercială Română (BCR)
REGISTRUL ACȚIUNILOR ŞI ACȚIONARILOR	Depozitarul Central S.A. București
SEDIUL CENTRAL	Arad, Calea Victoriei nr. 35 A, 310158, România TEL +40257 304 438 FAX +40257 250 165 EMAIL [email protected] WEB www.lion-capital.ro
SUCURSALE	Lion Capital Arad-Sucursala Bucuresti-Rahmaninov Str. S. V. Rahmaninov, nr. 46-48, et. 3, sector 2, 020199, Bucuresti

1. ANALIZA ACTIVITĂȚII LION CAPITAL

Contextul economic

Cadrul economic mondial

Anul 2024 a fost marcat de desfâştirarea alegerilor în peste 60 de țări ale lumii, printre care și alegerile prezidențiale din SUA, respectiv România. Economia mondială a continuat să se redresea, însă în continuare se confruntă cu provocări structurale ce derivă din efectele post-pandemice, presiunile inflaționiste persistente și de politică monetară ale băncilor centrale. Rata inflației a contrului.
Aihă o trajectorie descondență la rivoritate la băncilor centrale. Rata aibă o traiectorie descendentă la nivel global, iar piețele finală înată întălăți a continului sa
lndicii principali de acțiuni ou moract în ropare au înregistrat volatilităț Indicii principali de acțiuni au marcat în general creșteri ușoare, volătiilăți modeilea.
Dolitice Tensiunilo geonolitice penitorie propre, pe fondul incertitudinilor econo politice. Tensiunile geopolitice alături de conflicele armate din Ucraina și Fâniruluinion și Fâșia Gaza / Palestina au continuat să stârnească temeri în economiile umii, ceea ce s-a tradus într-un consum modest și volatilități de prețuri la nivelul hidrocarburilor care spre finalul anului s-au temperat.

Pe plan global, redresarea variază între regiuni, unele economii dezvoltate semnalând o creștere moderată, în timp ce piețele emergente continuă să se confrum. Cereștere Seninatian O creștere
Previziunile Eondului Monotor Internativa de confrunte cu instabilități de Previziunile Fondului Monetar International arată o creștere globală de 3,3% atât pentru anul 2025, cât și pentru 2026, care se situează sub media istorică (2000 – 2019) de 3,7%. Inflația e de așteptat să scadă la 4,2% în 2025 și până la 3,5% în 2026 la nivel (color 2010) do 6,7%. în linția e de așieptă îsă scâdă (a Așteptările de creștere au un grad din cauza războiului comercial început de administrația Trump, având în vedere că nu se stie cum vor reacționalităconiericăriile în înfrițatățilă în înfrimistățilă
Cert este că o goștiune nonotiviție a un vor reacționaliderii poli Cert este că o gestiune nepotrivită a trade war-ului de oricare dintre părți poate afecta comerțul global, generând frânarea pe de o parte a creșterii economica prin poate alecta comenți audiți.
efect reducerea consului, no de altă ni efect reducerea consumului, pe de altă parte poate conduce la prea prea prejurilor, con

Cadrul economic european

Economia europeană se confruntă cu provocări similare celor globale, dar pe fondul unor specificități regionale. În Zona Euro inflația e așteptată să continue decelerarea și să se încadreze pe percursul anului 2025 în ținta inflaționistă pe termen nediu, potrivit raportului Comisiei Buropene. Indicele armonizat anului
nreturilor de consum (IAPC) e sesmente de un contribut Curopene. prețurilor de consum (IAPC) a scăzut de la un vârf de 10,6% din octombrie. Indreat armănizăt al constitul al primer
crearea monodai ouro, nână la 17% ît de 10,6% din octombr crearea monedei euro, până la 1,7% în septembrie 2022. Comisia Europeană estimează ca la înfet maxim de la fin de la 5,4% în 2023 la 2,4% în 2024, 2,1% în 2025 și 1,9% în 2026.

Creșterea economică e în continuare modestă și fragilă, cu perspective de revenire pe parcursul anului 2025, respectiv 2026. PlB-ului real este așteptate de reveilie de reveilie pe parcursul anului
respectiv cu 1,6% în 2026 respectiv cu 1,6% în 2026.

Banca Centrală Europeană contină o politică restrictivă pentru a ține sub control inflația, scăzând treptat ratele de referință pe parcursul a pentru a ține sub control miliația, la începutul anului curent. Statele membre adoptă măsuri fiscale pentru a continul în la începutul anului în unui în unui anului în a amploare și eficacitate.

Fluctuațiile prețurilor la energie, agravate de incertitudini geopolitice (cum ar fi consecințele conflictului din Ucraina), afectează costurile de producție și puterea de cumpărare (cum al in con

Cea mai afectată ramură economică a fost industria de automotive din Europa. Industria auto europeană se află într-un punct critic, confruntăndu-se cu o vulnerabilitate accentuată în contextul ascensiunii rapide a industriei auto chineze. Pe măsură ce producătorii chinezi dezvoltă vehicule electrice (EV) cu tehnologie împovărate și costurile și costuri de producție semnificativ mai micii, companiile auto europene, încă împovărate de costurile ridicate ale forței de muncă, de munică, de energie, înca
infrastructură industrială tradiție plă infrastructură industrială, se văd forțate să facă față unor presiuni intense. Astfel, granițele tradiționale de competitivitate se estompează, iar închiderea fabricilor, reducerea personalului, și reorganizarea structurii de cost devin opțiuni ineritorii reudelea pelsorialului și agravează această situație este tranziția forțată de la motoarele cu combită. Un autoricale cu curieulele

electrice. Europa a impus reglementări de mediu din ce în ce mai stricte, menite să reducă emisiile de CO2/ însă această schimbare a fost gestionată ineficient. Producătorii auto europeni nu au reușit să dezvolte o gamă suficient de accesibilă de EV-uri, în timp ce competitorii chinezi, beneficiind de subvenții și de un model de afaceri modern, au reuşit să îşi extindă rapid cota de piaţă. În plus, dependenţa de componente importate, cum ar fi bateriile și semiconductorii, expune lanțul de aprovizionare european la riscuri suplimentare în contextul geopolitic actual.

În ansamblu, mediul economic european rămâne vulnerabil la șocuri externe și la efectele cumulabile ale politicilor monetare restrictive, iar riscurile pentru 2025 includ potențiale probleme de lichiditate și dezechilibre macroeconomice, costuri de securitate mai ridicate, precum majorarea procentului de alocare pentru apărare din PIB, și nu în ultimul rând cheltuielile cu sprijinul financiar din partea UE pentru finalizarea războiului din Ucraina.

Cadrul economic intern

Anul 2024 a fost marcat de ajustări economice și de transformări structurale, în contextul unor condiții interne și externe fluctuante. România a reușit, în general, să mențină un ritm de creștere economică relativ robust, în contextul provocărilor globale și europene, însă nu este imună la efectele acestora. Economia țării a cunoscut o creștere economică de 0,9% în anul 2024 comparativ cu anul 2023.

Conform rapoartelor BNR privind inflația și ale INS, România a înregistrat în 2024 presiuni inflaționiste moderate, determinate de factori externi (creșterea prețurilor la energie și materii prime) și de dezechilibre de cerere internă. Politica monetară și măsurile fiscale au contribuit la stabilizarea situației, dar riscurile persistă. Conform datelor publicate de BNR, inflația în 2024 a cunoscut fluctuații notabile. Primele luni ale anului 2024 s-au caracterizat printr-o creștere accelerată a prețurilor, însă măsurile de politică monetară adoptate ulterior au condus la o moderare semnificativă, iar spre finalul anului s-a observat o stabilizare, reflectând mai mult eficacitatea intervențiilor instituționale decât redresări structurale. Rata inflației a urmărit trendul european, scăzând de la 10,4% în 2023 la 5.6% pe parcursul anului 2024. Dobânzile au rămas ridicate ca urmare a situației politice interne și a deficitelor gemene, iar economia României intrând într-o perioadă de deficit de cerere, ca urmare a măsurilor fiscale recente, ceea ce ar trebui să ajute în lupta cu inflația. De asemenea, BNR apreciază că piața muncii se detensionează și se observă o reducere a presiunilor de creștere a salariilor în industrie, care în ultimii ani s-au majorat consistent peste productivitate, afectând competitivitatea economică a României. Rata dobânzii de politică monetară s-a diminuat pe parcursul anului în două trepte, ajungând de la 7.00% la 6,75%, în baza deciziei BNR din 8 iulie 2024, urmând o a doua scădere în luna august, când a fost redusă la 6,50%. Rata dobânzii la facilitare și la facilitatea de depozit au urmat, de asemenea, acest trend descendent. Dobânda aferentă facilității de depozit s-a diminuat de la 5,75% la 5,50% pe parcursul anului 2024, în timp ce facilitatea de creditare a scăzut de la 7,75% la 7,50%.

Moneda națională a rămas în continuare printre cele mai stabile valute din zona CEE, cu ușoare tendințe de depreciere pe termen lung. Cursul mediu anual USD/RON a fost de 4,5984 în 2024 față de 4,5743 în 2023, iar cursul mediu anual EUR/RON a fost de 4,9746 în 2024 față de 4,9465 în 2023, conform datelor publicate de BNR.

Conform Oficiul Național al Registrului, numărul firmelor și al persoanelor fizice și juridice române aflate în insolvență a crescut cu 9,4% an/an, la 7.274 în 2024 față de perioada precedentă a anului 2023.

Turbulențele de pe finalul de an din peisajul politic autohton în 2024 au condus la deteriorarea perspectivelor economice ale țării, Fitch și Standard&Poor's revizuind la negativă perspectiva. Alegerile parlamentare din 1 decembrie 2024 au condus la un parlament mai divizat, s-a format rapid o coaliție proeuropeană alcătuită din trei partide, iar guvernul a anunțat măsuri de consolidare fiscală și a adoptat bugetul pentru 2025 în luna ianuarie a.c.. Stabilitatea coaliţiei este precară şi presiunile politice vor rămâne ridicate, în special în timpul campaniei prezidențiale, posibil amânând măsuri suplimentare de consolidare fiscală până în semestrul al doilea al anului.

Piața de capital din România în 2024

Piața de capital românească a evoluat într-un mediu cu o volatilitate crescută, influențată de factorii interni și externi. În contextul geostrategic complicat din anul precedent, în care cele două războaie în desfășurare și războiul comercial anunțat au indus o stare generală de incertitudine și lipsa de predictibilitate, investitorii de pe piețele financiare au adoptat un comportament mai puțin defensiv față de așteptările inițiale. Sentimentul economic totuși a rămputanent în înfrinții rați
speranta, de reducere, a, dobânzilor, de politică speranța de reducere a dobânzior de politică monetară spijnii de deceleirarea înflației și
Maioritatea indicilor de boli principali având i Majoritatea indicilor globali principatitul Sprimina aprecierea colațiilor acțuniitori
au continuat și în 2025 au continuat și în 2025.

Piața de capital locală a marcat creșteri ale indicilor și o evoluție pozitivă pe partea volumelor de tranzacții.

Valoarea medie zilnică de tranzacționare din 2024 a fost de 65,8m lei, situată cu peste 30% sub valorile înregistrate în 2023, cu toate că rest de 60,5m te, situată cu peste 30% sub vălorile
mai mult față de 2023 mai mult față de 2023.

Numărul de conturi active de tranzacționare ale investitorilor de pe BVB a crescut cu 27% față de perioada similară a anului 2023, ajungând la 226.000, ceea ce demonstrează interesul tot 27% lație penoada
pentru piața de capital românească. Samo ce ce demonstrează interesul tot ma pentru piața de capital româneate, în 2020 existau circa 66.000 de contrul circa 66.000 de conturi active, ceea ce indică un trend favorabil pe termen mediu și lung pentru piața autohtona de capital.

Capitalizarea totală a companiilor listate la bursa de la București s-a majorat cu 19% față de 2023, ajungând la 350 de mld lei. Emisiunile de tituri FIDELS au aras o sumă record de 2023,
în 2024 si a fost listat ne hureă și un amit nov "D în 2024 și a fost listat pe bursă și un emitent nou – Premier Energy (PE),

Proiectul Contrapărții Centrale a intrat într-o etapă tehnică de autorizare și cu toate că termenele s-au decalat, pe termen mediu și lung prezența produselor derivate și cu toate ca termenei s-au
crestere semnificații a lichidiții pintei creștere semnificativă a lichidității pieței.

Surse informații:

Comisia Europeană - https://economy-finance.europa.eu/economies/romania/economies/romania/economic-forecastromania en • Institutul Național de Statistică – https://inse.ro/ml/es/formeliore/formalio/economic https://cn.ro/ • Bursa de Valori Bucuresti – www.blomman Najonial de Strutejle st Prospozi www.bloomberg.com • tradingeconomics.com • • www.beb.ro.net • www.bnr.ro • Platfo www.bloomberg.com • tradingeconomics.com • www.marketwatch.com • www.mr.co • Plagoma Bloomberg •

Analiza portofoliului administrat

Strategia investițională a Lion Capital este orientată către maximizarea performanței portofoliului, având ca obiectiv principal creșterea valorii activelor administrate și optimizarea veniturilor din investiții, în conformitate cu principiile prudențiale și cerințele legale aplicabile.

Obiectivul financiar constă în obținerea unui randament sustenabil al portofoliului, generat din câștig din dividende și câștig de capital.

Lion Capital urmărește administrarea responsabilă și eficientă a unui portofoliu diversificat de active de calitate, capabil să genereze un flux stabil de venituri, să asigure conservarea capitalului și să susțină o creştere sustenabilă pe termen mediu și lung. Strategia investițională este fundamentată pe principii de guvernanță solidă, în scopul maximizării valorii pentru acționari unor randamente atractive, în conformitate cu cadrul de reglementare aplicabil.

Evoluția valorii activului net

La 31 decembrie 2024, valoarea activului net (VAN) al Lion Capital a fost de 4.587.479.210 lei¹, în creștere cu 12,02% față de valoarea de la finalul anului 2023, de 4.095.059.742 lei. Valoarea activului net pe acţiune (VUAN) a fost de 9,0838 lei/acţiune la 31 decembrie 2024 (31.12.2023: 8,0847 lei/acţiune).

EVOLUȚIA LUNARĂ A VALORII ACTIVULUI NET DECEMBRIE 2023 - DECEMBRIE 2024

Calculul VAN (valorii activului net) și VUAN (valorii unitare a activului net) se efectuează de către Lion Capital cu o frecvență lunară, valorile fiind certificate de banca depozitară Banca Comercială Română (BCR).

Rapoartele lunare privind VAN au fost comunicate către Bursa de Valori București și Autoritatea de Supraveghere Financiară - Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, fiind publicate pe pagina de internet a Lion Capital, www.lion-capital.ro, în maximum 15 zile de la sfârșitul perioadei de raportare.

^ً Valoarea activului net la 31.12.2024 a fost recalculată după cum urmează: elementele de portofoliu (acțiuni) evaluate pe baza de rapoarte de evaluare – evidențiate la 31.12.2024; elementele non-portofoliu - pe baza balanței contabile finale care a stat la baza întocmirii situațiilor financiare anuale individuale supuse aprobării AGOA din apriile 2025. Situația activelor și datorilor Lion Capital la 31 decembrie 2024 și situația a investițiilor (conform anexelor 10 și 11 la Regulamentul nr. 7/2020) - recalculate și certificate de depozitarul activelor, Banca Comercială Română - sunt anexate prezentului raport.

VALOARE ACTIV NET (VAN) vs. CAPITALIZARE BURSIERĂ

NOTĂ: valorile activului net sunt cele raportate pentru finelul lunii decembrie al fiecărui an; pentru perioada până în 2015 elementele non-portofoliu au fost celculate pe baza evidentelor contabile în portu pentabile românea para ni 2013 lêmên minesti (RAS) in vigore la acea dată, pentru 2016 - 2024 elementele non-portofoliu sunt calculate conform iFRS; capitalizarea bursieră este calculată folosind prețul de închidere pentru titlul LION (SIF1) în ultima ședință de tranzacționare a ficcărui an

Metodologia de calcul a valorii activului net

În cursul anului 2024 calcului net s-a efectuat în conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative și ale Regulamentului ASF nr. 7/2020 privind autorizarea și funcționarea fondurilor de investiții alternative cu modificările și completările ulterioare. Formatele de raportare privind situație activelor și datoriilor, respectiv situația detaliată a investițiilor, aferente perioadei de raportare respectă conținutul stabilit în anexele nr. 10 și 11 la Regulamentul ASF nr. 7/2020, cu modificările și complețiile și completările ulterioare.

Potrivit Regulamentului ASF nr. 7/2020, valoarea activului net al unui FIAR înființat ca societate de investiții se determină ca diferență între valoarea totală a activelor și valoarea însumată a datoriilor și a veniturilor înregistrate în avans. În calculul valorii însumate a datoriilor sunt incunata a utoriilor și a cât și cele necurențe, precum și provizioanele constituite. În conformitate cu aceste reglemente, începând cu data de 1 iulie 2021, ulterior autorizării Lion Capital ca FIAR, societatea a calculat valoarea a calculat valoarea activului net prin însumarea impozitului pe profit amânat (datorie necurentă) la totalul a tatculul atoriilor.

Situația activelor și data de 31 decembrie 2024, întocmită în conformită în conformită în conformitate cu anexa 10 la Regulamentul nr. 7/2020, este anexată prezentului raport.

Pe tot parcursul anului 2024, evaluarea activelor pentru calcului net s-a efectuat în conformitate cu regiementárile emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară, fiind respectate prevederile Regulamentului ASF nr. 10/2015 și ale Regulamentului ASF nr. 9/2014 (art. 113-122), cu modificările și completările ulterioare.

Potrivit acestor reglementări:

Instrumentele financiare admise la tranzacționare sau tranzacționate în ultimele 30 de zile de tranzacționare pe o piață regiementată sau în cadrul altor sisteme decât piețele reglementate inclusiv în cadrul unui sistem alternativ de tranzacţionare din România, dintr-un stat membru sau nemembru, sunt evaluate:
- a) La preţul de închidere al secțiunii de piață considerată piață principală sau prețul de referință furnizat în cadrul altor sisteme de tranzacţionare decât piețele reglementate inclusiv sistemele alternative de către operatorul respectivului sistem de tranzacționare aferent zilei pentru care se efectuează calculul;
- b) Prin excepție de la litera a) de mai sus, în cazul societăților pe acțiuni admise la tranzacționare în cadrul unei piețe regiementate sau unui sistem multilateral de tranzacționnre cu

o lichiditate considerată de Lion Capital, în baza unei judecăți de valoare prudențiale referitoare la piata activă definită de Standardul internațional de raportare financiară 13 - Evaluarea la valoarea justă (IFRS 13), ca fiind nerelevantă pentru aplicarea metodei de evaluare prin marcare la piață, actiunile societăților respective sunt evaluate în activul Lion Capital în conformitate cu standardele de evaluare în vigoare, potrivit legii, în baza unui raport de evaluare.

c) În anul 2024, Societatea a păstrat această metodă de evaluare în cazul următoarelor companii din portofoliu: SIF Imobiliare PLC (SIFI), SIF Hoteluri SA (CAOR) și IAMU SA (IAMU). Analiza efectuată de societate a relevat că pentru emitenții SIF Imobiliare, SIF Hoteluri și IAMU nu sunt respectate criteriile de piață activă întrucât pe parcursul anului 2024 au fost înregistrate tranzacții care reprezintă mai puțin de 1% din capitalul social al emitentului, numărul total al tranzacțiilor fiind mai mic de 250 (în ultimele 12 luni), frecvența acestora fiind insuficientă pentru a îndeplini criteriul de furnizare de informații fiabile despre preț în mod continuu.
Valorile mobiliare neadmise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau netranzacţionate în ultimele 30 de zile de tranzacționare la valoarea contabilă pe acțiune ce rezultă din ultimele situații financiare anuale, respectiv valoarea capitalurilor proprii cuprinse în raportările lunare către BNR în cazul instituțiilor de credit.
În cazul societăților pe acțiuni neadmise la tranzacționare în cadrul unei piețe reglementate sau sistem alternativ, în care Lion Capital deține peste 33% din capitalul social, acțiunile respective sunt evaluate în activul net al Lion Capital exclusiv în conformitate cu standardele internaționale de evaluare în baza unui raport de evaluare, actualizat cel puțin anual. Aceste societăți sunt prezentate într-o anexă distinctă în cadrul Situației detaliate a portofoliului.
Instrumentele financiare cu venit fix sunt evaluate prin metoda bazată pe recunoașterea zilnică a dobânzii și amortizarea discountului/primei aferente perioadei scurse de la data efectuării plasamentului.
Acțiunile societăților aflate în procedură de insolvență, lichidare judiciară său de reorganizare sunt evaluate la valoare zero până la finalizarea procedurii.
Valorile elementelor non-portofoliu luate în calcului net sunt evaluate în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară ("IFRS").

Metodele de evaluare utilizate pentru evaluarea activelor financiare din portofoliul societății sunt prezentate pe website-ul societății, la adresa www.lion-capital.ro, în cadrul documentelor de funcționare ca FIAIR și anume: Prospectul simplificat, respectiv Regulii, din secțiunea Guvernanță Corporativă › FIAIR , precum și în secțiunea Administrarea portofoliului • Activul net • Metode de evaluare a activelor.

Analiza lichidității emitenților care nu a fost evaluați pe baza principiului marcării la piață

Prin Regulamentul nr. 20/2020 pentru modificarea și completarea Regulamentului A.S.F. nr. 9/2014 privind autorizarea și funcționarea societăților de administrare a investițiilor, a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare și a depozitarilor de plasament colectiv în valori mobiliare, precum si pentru abrogarea alin. (11) și (12) ale art. 45 din Regulamentul A.S.F. nr. 7/2020 privind autorizarea și funcționarea fondurilor de investiții alternative (publicat în MO 789/28.08.2020), Autoritatea de Supraveghere Financiară a aprobat completarea metodelor de evaluare pentru calcului net prevăzute la articolele 113-122 din Regulamentul ASF nr. 9/2014, dând posibilitatea ca pentru calculul valorii activului net (VAN) să se utilizeze metoda de evaluare justă în conformitate cu standardele de evaluare în cazul emitenților listați pe o piață bursieră dar cu lichiditate scăzută (fără piață activă).

Conform reglementărilor ASF, în cursul lunii februarie 2024 s-a efectuat o analiză internă privind lichiditatea emitenților din portofoliu listați pe piața reglementată sau pe piața AeRO operate de BVB, în scopul identificării situațiilor în care principiul evaluării prin marcare la piață nu este relevant, urmărind dispozițiile standardului IFRS 13 – "Evaluarea la valoarea justă" cu privire la definirea "pieței active" și a principalelor aspecte care trebuie avute în vedere la măsurarea valorii juste.

Analiza efectuată a relevat că:

• Nu sunt respectate criteriile de piață activă pentru o serie de emitenți din portofoliu, întrucât atât în ultimele 12 luni calendaristice analizate (ian.2023 - ian.2024), respectiv luna februarie 2024, au fost înregistrate tranzacţii care reprezintă mai puţin de 1% din capitalul social al emitentului, numărul total al tranzacțiilor fiind mai mic de 250 (în același interval analizat), frecvența acestora fiind insuficientă pentru a îndeplini criteriul de furnizare de informații fiabile despre rețin mod continuu.

Având în vedere prevederile art. 114 alin. (4) și (5) din Regulamentul ASF nr. 9/2014, completat de Regulamentul ASF nr. 20/2020, considerăm oportună și necesară menținerea metodologiei de evaluare în cazul participațiilor majoritare fără piață activă - SlF Imobiliare Plc, SIF Hoteluri SA Oradea e
Bloi, utilizând mateda de comune activă - SlF Imobiliare Plc, SIF Hotelur Blaj, utilizând metoda de evaluare permisă la art. 114 în 170elului SRONA în Normalia.
Fie evoluate în cotivul Lian Quanii 114 alin. (4) și anume, acțiunile acestor societăț fie evaluate în activul Lion Capital în conformitate cu standare în vigoare, în baza unui raport de evaluare. Aplicarea metodei de marcare la piață este nerelevantă în vigoare, în uzazul acestor emitenți în baza analizei prezentate.
Acest demers asigură atât o convergență sporită între raportarea lunară a activului net și situația financiar-contabilă, cât și o reducere a volatilității lunare a valorilor cuprine în calculul Valorii Activului Net raportat către investitori.

DENUMIRE		SIF IMOBILIARE	SIF HOTELURI	AMU
Număr de acțiuni deținute de Lion Capital		4.499.961	31.820.906
procent deținere		99,9997%	98,9997%	9.170.588
	volum total	1	265.612	96,5310% 11.517
Tranzacții în 2023	nr. zile tranzacționare	1	98	58
% vol. tranz. în 2023 din:	capital social	0,00002	0,82636	0,12123
	pachet LION	0,00002	0,83471	0,12559
Tranzacții <12 luni	volum total	1	276.241	11.643
	nr. zile tranzacționare	1	121	57
% vol. tranz. In <12 luni din:	capital social	0,00002	0,85943	0,12256
	pachet LION	0,00002	0,86811	0,12696
Tranzacții în februarie 2024	volum total	1	45.424	125
	nr. zile tranzacționare	1	13	1
% vol. tranz. în februarie 2024 din:	capital social	0,00002	0,14132	0.00132
	pachet LION	0,00002	0,14275	0,00136

• O sinteză a analizei de piață pentru aceste societăți este prezentată în tabelul următor:

Structura portofoliului

Pe parcursul anului 2024, operațiunile investiționale derulate de Lion Capital s-au desfășurat în conformitate cu limitele și restricțiile impuse de cadrul legal aplicabil, respectându-se prevederile Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative, incidente calității de fond de investiții alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail. Nu au fost înregistrate în 2024 abateri de la limitele investiționale stabilite.

În vederea unei gestionări prudente a riscurilor asociate activității investiționale, sunt implementate proceduri interne riguroase de identificare, monitorizare și control al expunerilor. Conducerea analizează periodic respectarea limitelor prudențiale și a restricțiilor impuse în materie de investiții, asigurând o supraveghere constantă. În situația unor depășiri involuntare ale acestor limite, de finitorii. Asiguraliu o piețelor financiare sau de alți factorii, managementul are capacitatea de a adopta măsuri imediate de ajustare, menite să restabilească conformitatea cu regiunuluia au a audopta informatii în vigoare și să protejeze interesele
investitorilor investitorilor.

Situația detaliată a investițiilor Lion Capital la data de 31 decembrie 2024, întocmită în structura dispusă prin anexa 11 din Regulamentul nr. 7/2020, este anexată prezentului raport.

ACTIVELE ADMINISTRATE DE LION CAPITAL la 31 decembrie 2024

categorii de active (pondere în total active)

acțiuni listate în valoare de 3.247,38 mRON (31.12.2023: 2.944,09 mRON)

acțiuni nelistate în valoare de 545,08 mRON (31.12.2023: 463,12 mRON)

unități de fond nelistate în valoare de 316,97 mRON (31.12.2023: 395,55 mRON)

obligațiuni corporative în valoare de 1.26 mRON (31.12.2023: 37,45 mRON)

depozite bancare + disponibil în valoare de 612,92 mRON (31.12.2023: 408,81 mRON)

creanțe și alte active în valoare de 111,76 mRON (31.12.2023: 51,45 mRON)

Notă: valori calculate la 31 decembrie 2024 (inelul exterior al graficului), respectiv 31 decembrie 2023 (inelul interior al graficului) conform Regulamentelor ASF nr. 9/2014, nr. 10/2015 și nr. 7/2020

La 31 decembrie 2024 valoarea portofoliul de acțiuni a fost de 3.792,46 milioane lei (2023: 3.407,21 milioane lei), deținând o pondere de 78,43% din valoarea totală a activelor administrate.

Structura portofoliului de acțiuni

Raportat la valoarea de piață a portofoliului, o pondere semnificativă în structura portofoliului la finalul anului 2024 este deținută în continuare de sectorul financiar-bancar (51,86%), care include bănci, FIA și AFIA şi alte societăți din domeniul financiar, sectorul comerț-imobiliare (19,15%) și sectorul farmaceutic (8,48%).

Sectorul financiar-bancar continuă să ocupe ponderea cea mai importantă în portofoliul administrat, iar valoarea participațiilor din acest sector, calculată în baza reglementărilor ASF, a înregistrat o creștere în cursul anului 2024, cauzată de aprecierea cotațiilor titlurilor deținute pe piețele de tranzacționare.

Portofoliul de active al Lion Capital s-a încadrat în limitele de deținere prevăzute de reglementările ASF pe tot parcursul anului 2024. Informații detaliate sunt prezentate în cadrul subcapitolui Managementul riscului.

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

structura pe sectoare

m financiar - bancar

dețineri în 9 emitenți, în valoare de 1.966,76 mRON (31.12.2023: 11 emitenți, în valoare de 1.561,27 mRON)

comert - imobiliare

dețineri în 5 emitenți, în valoare de 726,17 mRON (31.12.2023: 8 emitenți, în valoare de 694,25 mRON)

energie - utilități

dețineri în 3 emitenți, în valoare de 321,63 mRON (31.12.2023: 3 emitenți în valoare de 278,83 mRON)

farmaceutice

deținere în 1 emitent în valoare de 258,54 mRON (31.12.2023: 1 emitent în valoare de 298,37 mRON)

a celuloză și hârtie

dețineri în 1 emitent, în valoare de 180,28 mRON (31.12.2023: 4 emitenți în valoare de 215,18 mRON)

industria ospitalității (hoteluri și restaurante) dețineri în 2 emitenți în valoare de 98,67 mRON (31.12.2023: 3 emitenți, în valoare de 178,79 mRON)

alte industrii și activități

dețineri în 15 emitenți, în valoare de 240,42 mRON (31.12.2023: 43 de emitenți, în valoare de 180,53 mRON)

Notă: procentele din grafic reprezintă ponderile fiecărei categorii în portofoliul de acțiuni, valori calculate la 31 decembrie 2024 (inelul exterior al graficului), respectiv 31 decembrie 2023 (inelul interior al graficului), conform Regulamentelor ASF nr. 9/2014, nr. 10/2015 și nr. 7/2020

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI structura pe categorii de dețineri

u până la 5%

dețineri în 13 emitenți valoare totală 1.733,47 mRON (31.12.2023: 23 de emitenți, 1.418,06 mRON)

5=33%

dețineri în 10 emitenți valoare totală 458,85 mRON (31.12.2023: 36 de emitenți, 405,48 mRON)

=33-50%

dețineri în 2 emitenți valoare totală 335,59 mRON (31.12.2023: 3 emitenți, 298,37 mRON)

peste 50%

dețineri majoritare în 11 emitenți valoare totală 1.264,55 mRON (31.12.2023: 11 emitenți, 1.285,31 mRON)

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

în funcție de lichiditate

societăți listate 3.247,38 mRON (31.12.2023: 2.944,09 mRON) valoarea deținerilor în 23 de emitenți (31.12.2023: 25)

societăți nelistate

545,07 mRON (31.12.2023: 463,12 mRON) valoarea deținerilor în 13 emitenți (31.12.2023: 48)

Administrarea portofoliului de acțiuni

La finalul anului 2024, Lion Capital deţinea participaţii majoritare - peste 50% din capitalul social al emitentului – în 11 companii (2023: 11) cu o valoare însumată de 1.264,55 milioane lei, reprezentând 27,56% din VAN.

Pe parcursul anului 2024, conducerea Lion Capital a continuat eforturile de eficientizare a procesului de administrare a participațiilor majoritare, prin implicarea activă și susținerea planurilor de dezvoltare și a strategiilor pe termen mediu și lung ale societăților. În 2024, Societatea a realizat venituri din dividende în sumă de 194,43 milioane lei, cu 28% peste nivelul anului 2023.

Emitent (simbol bursier)	Domeniu de activitate	Deținere	Valoare* [lei] % din VAN
1. Banca Transilvania (TLV)	financiar-bancar	4,78%	1.184.236.335	25.81%
2. SIF Imobiliare Plc (SIFI)	imobiliare	99,99%	441.742.722	9,63%
3. SIF1 IMGB	imobiliare	99,99%	272.410.465	5.94%
4. Longshield Investment Group (LONG)	financiar (FIA)	18,48%	271.480.700	5,92%
5. Biofarm (BIO)	ind, farmaceutica	36,75%	258.536.963	5,64%
6. BRD Groupe Société Générale (BRD)	financiar-bancar	1.95%	253,792,864	5,53%
7. OMV Petrom (SNP)	energie - utilități	0.57%	251.752.575	5.49%
8. Vrancart (VNC)	ind. celulozei și hârtiei	76.33%	180.277.396	3.93%
9. Infinity Capital Investments (INFINITY) financiar (FIA)		10.70%	122.940.051	2,68%
10. SAl Muntenia Invest	financiar (AFIA)	99,98%	107.211.453	2.34%
TOTAL			3.344.381.524	72.90%

TOP 10 SOCIETĂTI DIN PORTOFOLIUL LION CAPITAL la 31 decembrie 2024

* calculată conform Regulamentelor ASF nr. 9/2014, nr. 10/2015 și nr. 2/2018

Structura și compoziția portofoliului Lion Capital reflectă preponderența investițiilor în companii listate pe piețele reglementate, fiind ajustate constant pentru a răspunde dinamicii economice și evoluțiilor piețelor financiare. Strategia de alocare urmărește menținerea unui echilibru optim între sectoare economice diferite, asigurând o diversificare adecvată și reducerea expunerii la riscuri specifice.

Obiectivul principal este identificarea și valorificarea oportunităților de creștere și dezvoltare, într-un cadru investițional bine definit, care să reflecte profilul de risc asumat. În acest sens, Lion Capital desfășoară o evaluare contințelor economice, a factorilor macroeconomici și geopolitici, precum și a evoluțiilor pe piețele de capital. Acest proces permite o gestionare proactivă a riscurilor și o adaptare rapidă la schimbările din mediul investițional, astfel sustenabilitatea și performanța portofoliului pe termen mediu și lung.

Informații privind cele mai mari participații din portofoliu

1. BANCA TRANSILVANIA

Rezultat consolidat [mRON]	2023	2024*	ದ
Venituri nete din dobânzi	5.256,68	6.907,76	31.4%
Venituri nete speze + comisioane	1.267,65	1.487,83	17.4%
Venituri nete din tranzacționare	657,02	938,29	42.8%
Venituri operaționale	7.724.96	10.067,76	30.3%
Cheltuieli operaționale	3.505.91	4.863,28	38,7%
Rezultat brut	3.705,96	5.444.87	46,9%
Rezultat net	2.984.23	4.731.97	58.6%
" citilati nealiminare

Activele Grupului Financiar BT au ajuns la finalul anului 2024 la 207 miliarde lei, apreciindu-se an/an cu peste 22%. Creditele au crescut până la 96,4 miliarde lei (+27% an/an), iar depozitele clienților au ajuns la 168 miliarde lei (+21% an/an).

Profitul net consolidat al Grupului Financiar BT este de 4.731,9 milioane lei, din care cel al băncii, de 3.531,7 milioane lei. Profitul operațional al băncii a crescut cu 28% an/an, la 3.501 milioane lei.

Numărul de clienți activi a continuat să crească, atingând 4,6 milioane de clienți. Eficiența operațională, reflectată prin indicatorul cost/venituri, s-a menținut la 45,4%. Soldul creditelor brute a crescut cu 13,5%, an/an, cu o dinamică superioară a creditului corporativ vs. retail, iar rata expunerilor neperformante a variat minimal de la 1,88% la 2,07%. Rentabilitatea capitalurilor proprii a fost de 27%, peste media sistemului bancar local de 18,4%.

Banca Transilvania, simbol bursier TLV (ISIN: ROTLVAACNOR1), este listată la Bursa de Valori Bucureşti tranzacționându-se în cadrul segmentului Principal, categoria Premium. Lion Capital deține la 31 decembrie 2024 o participație de 4,78% din capitalul social al Băncii Transilvania.

2. SIF IMOBILIARE PLC

Situatii consolidate	2021	2022	2023
Venituri totale [mEUR]	9,2	11,5	13,8
Profit brut [mEUR]	6.2	7.9	10.7
Profit net [mEUR]	5,8	6.1	8,8
March Participant Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments

*informații publicate de societate la BVB

Pentru semestrul 1 2024 societatea a raportat la nivel individual venituri totale de 12,5m euro și un profit net de 12,4m euro.

SIF Imobiliare Plc este cea mai importantă societate din domeniul imobiliar din portofoliul Lion Capital, care deține pachetul de 99,99% din capitalul social.

Compania a fost înființată în anul 2013, ca urmare a deciziei Lion Capital (la acea dată SIF Banat-Orișana) de a constitui o structură administrativă centralizată, după principiile unui management integrat, pentru un număr de companii cu activități în domeniul imobiliar. Aceasta decizie a avut la bază unificarea obiectivelor, minimizarea costurilor operaționale, maximizarea veniturilor și totodată valorificarea oportunităților de pe piața de profil.

Adunarea Generală a Acționarilor din aprilie 2024 a hotărât distribuirea sumei de 7.019.959 euro ca dividende din profitul anului 2023, dividendul pe acțiune fiind de 1,56 euro.

Societatea SIF Imobiliare Plc este listată la Bursa de Valori București din 23 decembrie 2013, titurile tranzacționându-se pe segmentul AeRo, sub simbolul SIFI (ISIN: CY0104062217). Auditorul independent al SIF Imobiliare Plc este Evoserve Auditors Limited din Cipru.

3. SIF 1 IMGB

Lion Capital (SIF Banat-Crișana) a achiziționat, în trimestrul IV 2020, pachetul majoritar de acțiuni la Doosan IMGB SA reprezentând 99.92% din capitalul social. Ulterior achiziției, numele societății a fost schimbat în SIF1 IMGB SA.

Urmare a Adunării Generale a Acționarilor din ianuarie 2020, a fost aprobată încetarea activității de producție, încetare ce s-a efectuat gradual în perioada februarie-mai 2020.

În 2021, Adunarea Generala a Acționarilor a aprobat strategia de valorificare a activelor și stingere a pasivelor Societății în perspectiva transformării fostei platforme industriale într-un proiect urban mixt modern. Astfel, în primul semestru din 2021, conform hotărârii AGA din martie 2021, au fost inițiate/derulate măsuri de valorificare a activelor excedentare ale SIF1 IMGB SA.

Societatea a realizat în exercițiul financiar 2024 un profit net de 35,6 milioane lei vs. un profit de 103,6 milioane lei în 2023.

4. LONGSHIELD INVESTMENT GROUP

	2021	2022	2023	2024*
Profit net [mRON]	266,19	-33,22	212.8	86,85
VUAN [RON/actiune]	2,5267	2,4367	2,9918	3,3137
Dividende [mRON]

*situații preliminare

Longshield Investment Group SA (denumire anterioară SA), este persoană juridică română, constituită ca societate pe acțiuni cu capital integral privat. Funcționarea Longshield Investment Group SA este reglementată de dispoziţiile legilor române ordinare şi ale celor cu caracter special, incidente pieței de capital din România. Longshield Investment Group SA este înscrisă în registrul Autorității de Supraveghere Financiară în secțiunea 9-FIA - Fonduri de investiții alternative, Subsecțiunea -Fonduri de investiții alternative destinate investitorilor de retail stabilite în România (FIAJR) cu nr. PJR09FIAIR/400005. Longshield Investment Group SA, a fost autorizată ca FIAIR în data de 09 iulie 2021 prin autorizația ASF nr. 151/09.07.20213 )

Acțiunile Longshield Investment Group, simbol bursier LONG sunt admise la tranzacționare la cota Bursei de Valori București, categoria Premium. Societatea are un portofoliu de instrumente financiare compus din următoarele categorii principale de instrumente financiare: acțiuni, obligațiuni, unități de fond și depozite bancare.

Lion Capital deține la 31 decembrie 2024 o participație reprezentând 18,48% din capitalul social al Longshield Investment Group S.A.

5. BIOFARM

	2021	2022	2023	2024*
Cifră de afaceri [mRON]	239,0	276,9	280,3	286,77
Profit din exploatare [mRON]	68,1	77,7	76,83	78,12
Profit net [mRON]	60,3	70,9	77,01	74.40
Dividende [mRON]	23,6	29,56	30.55

*situații preliminare

La momentul actual, Biofarm este cel mai important producător român de capsule gelatinoase moi, ocupând un loc în topul primilor trei producători de soluții și suspensii pentru administrare orală, de asemenea fiind unul dintre cei mai producători de comprimate și drajeuri din România. Portofoliul Biofarm are peste 20 de branduri reprezentative, acoperind cele mai importante arii terapeutice din divizia Consumer Healthcare -- digestiv & metabolic, respirator & ORL, cardiovascular & circulator, sistem nervos, multivitamine, nouă branduri din portofoliu având poziția de lider în ce privește volumele pe piețele de referință.

Biofarm are peste 100 de produse în portofoliu și acoperă peste 60 de arii terapeutice. Pe opt dintre acestea, Biofarm e lider de piață. Biofarm isi extinde prezența și in momentul actual sunt deja prezenți în nouă țări: Albania, Azerbaijan, Georgia, Irak, Kirghizstan, Lituania, Republica Moldova, Ucraina și Ungaria.

Conform rezultatelor financiare, Biofarm a înregistrat în 2024 o evoluție ce se menține în linie cu reperele atinse în 2023. Biofarm a realizat venituri din vânzări de 286,77 milioane lei, în creștere moderată cu 2,31% față de 280,29 milioane lei înregistrate în exercițiul precedent. În aceeași perioadă, cheltuielile cu materiile prime s-au redus cu 1,93%, ajungând la 47,69 milioane lei, iar cheltuielile cu personalul au scăzut cu 1,70%, situându-se la 51,91 milioane lei.

La data de 31 decembrie 2024, activele totale ale Biofarm s-au ridicat la 554,86 milioane lei, reflectând o creștere solidă de 12,36% față de 493,81 milioane lei la finalul anului anterior. În paralel, datoriile totului d au crescut cu 28,56%, atingând 76,60 milioane lei, comparativ cu 59,40 milioane lei în anul precedent.

Profitul net a înregistrat o ușoară scădere, ajungând la 74,40 milioane lei la 31 decembrie 2024, comparativ cu 77,01 milioane lei la finalul anului 2023.

Biofarm, simbol bursier BIO (ISIN: ROBIOFACNOR9), este listată la BVB din 19 noiembrie 1996, tranzacționându-se în prezent în segmentul Principal, categoria Premium. Lion Capital deține la 31 decembrie 2024 o participație reprezentând 36,75% din capitalul social al Biofarm.

6. BRD - GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

Rezultat consolidat [mRON]	2023	2024*	ﮯ
Venituri nete din dobânzi	2.725.2	2.911,6	6 8%
Venituri nete speze + comisioane	750,2	808,8	7.8%
Venituri nete din tranzacționare	340,8	345,4	1.3%
Venit bancar net	3.834,2	4.032.0	5.2%
Cheltuieli operaționale	1.895.1	2.023,3	6.8%
Rezultat brut	1.996,5	1.863,4	=6.7%
Rezultat net	1.655,8	1.523,8	=8.0%
Harbir Ladin 1 1

*situații preliminare

Pentru anul 2024, rezultatele financiare preliminare comunicate la BVB indică o evoluție mixtă a Grupului BRD: în timp ce veniturile nete au înregistrat o creștere semnificativă, profitabilitatea a înregistrat o scădere comparativ cu anul precedent. Datele publicate la BVB arată că, deși vrezistării prografii ali s-a extins, creşterea cheltuielilor operaționale și alocările pentru provizioane au avut un impact negativ asupra profitului net, reflectând provocările unui mediu economic cu avâră în împăct regari
a untinută de svaluții susținută de evoluții pozitive pe segmente cheie, precum creșterea venturilor a rostinderea activităților de retail. Cu toate acestea, profitul a înregistrat o scădere, determinată de o creștere disproporționată a cheltuielilor operaționale și a riscurilor de credit, care au generat necesitatea unor rezerve mai mari. Pentru anul 2024, Grupul BRD a înregistrat, conform raportării proliminare, un profit net preliminar de 1,52mld lei, marcând o scădere de 8% față de anul anterior. Această diminuare a profitului a survenit în ciuda unei creșteri de 5% a venitului net bancar, care a atins aproximativ 4mld lei. Majorarea veniturilor a fost susținută de volumele mai mari pe toate segmentarii și mulții și în alei. Prajoritabilitatea a fost afectată de creșterea cheltuielilor operaționale și de alocările nete de provizioni ne.

Cheltuielile operaționale ale grupului au crescut cu 6,8%, influențate în principal de introducerea unei taxe pe cifra de afaceri, care a însumat aproape 129 milioane lei în primpirit în îndudelea unier la a
elecare petă d alocare netă de provizioane lei, comparativ cu o eliberare de provizioane de provizioane de 57 milioane lei în 2023, reflectând o abordare mai prudentă în gestionarea riscurilor.

Pe plan comercial, BRD a raportat performanțe solide, cu o creștere a creditelor nete, inclusiv creanțele din leasing, de 12,8% față de finalul anului 2023. Segmentul retail a înregistrat muoi, motori de credite noi acordate persoanelor fizice, totalizând 7,7 miliarde lei în 2024, consolidând astfel poziție băncii pe piață.

BRD - Groupe Société Générale, simbol bursier BRD (ISIN: ROBRDBACNOR2), este listată la BVB tranzacționându-se în cadrul segmentului Principal, categoria Premium. Lion Capital doține la 31 decembrie 2024 o participație de 1,95% din capitalul social al BRD - Groupe Société Générale.

7. OMV PETROM

Situații consolidate	2021	2022	2023	2024*
Venituri vânzări [mRON]	26.011,1	61.344.4	38.808	35.765
Rezultat din exploatare [mRON]	3.708,8	12.038,7	7.554	4.855
Rezultat financiar [mRON]	-310.7	17.1	263	113
Amortizare și depreciere [mRON]	3.399,4	5.064,3	3.216	4.143
Profit net [mRON]	2864,3	10.300,0	4.030	4.190
*situatii nrolimingre

Conform rezultatelor preliminare publicate de companie, în anul 2024, OMV Petrom a înregistrat un profit net de 4,2 miliarde de lei, marcând o creştere de 4% față de anul precedent, când a fost nevoită însă să achite contribuția de solidaritate pe țițeiul rafinat. Cu toate acestea, rezultatul din exploatare CCA, excluzând elementele speciale, a scăzut cu 32%, ajungând la 5,7 miliarde de lei, influențat de prețurile mai mici si de impactul negativ al modificărilor legislative asupra segmentului de gaze și energie, care au condus la un rezultat negativ al activității de Gaze și Energie în T2 și T4 2024.

În segmentul Explorare și Producție, compania a raportat o producție de hidrocarburi de 109 mii barili echivalent petrol pe zi, depășind și înregistrând cel mai mic declin din ultimii șapte ani. Această performanţă a fost susţinută de rezultatele bune obţinute din lucrările de reparaţii capitale şi foraje, care au atenuat declinul natural al zăcămintelor. Cu toate acestea, rezultatul din exploatare a fost afectat de scăderea prețurilor la gaze naturale și de volumele mai mici disponibile pentru vânzare.

În ceea ce privește segmentul Rafinare și Marketing, OMV Petrom a menținut o performanță stabilă, cu o mariă de rafinare de 9,2 USD/baril, deși în scădere cu 34% față de anul anterior. Rata de utilizare a rafinăriei a fost de 97%, semnificativ peste media europeană, iar vânzările totale de produse rafinate au crescut cu 6%, susținute de o creștere de aproximativ 4% a volumelor de retail în România.

Compania a continuat să investească în proiecte strategice, alocând 7,2 miliarde de lei în 2024, cu un accent deosebit pe dezvoltarea proiectului offshore Neptun Deep, proiecte de energie regenerabilă și extinderea rețelei de încărcare pentru vehicule electrice. Pentru anul 2025, OMV Petrom planifică investiții record de aproximativ 8 miliarde de lei, cu condiția menținerii unui mediu fiscal și de reglementare predictibil și competitiv.

În urma rezultatelor preliminare pentru anul încheiat la 31 decembrie 2024, Consiliul Executiv al OMV Petrom S.A. a propus distribuirea unui dividend brut de bază de 0,0444 lei pe acțiune pentru exercițiul financiar 2024, ceea ce reprezintă o creştere de 7,5% față de anul anterior. Această propunere se aliniază politicii actuale de dividende și va fi supusă aprobării în cadrul Adunării Generale Ordinare a Acționarilor din aprilie 2025. De asemenea, în a doua jumătate a anului 2025, Consiliul Executiv va evalua posibilitatea distribuirii unui dividend special, în funcție de performanțele și de condițiile de piață.

OMV Petrom SA, simbol bursier SNP (ISIN: ROSNPPACNOR9), este listată la BVB tranzacţionându-se în prezent pe segmentul Principal, categoria Premium. Lion Capital deține la 31 decembrie 2024 o participație de 0.57% din capitalul social al OMV Petrom.

Situații consolidate	2021	2022	2023	2024*
Cifră de afaceri [mRON]	453,9	607,3	500,3	486,9
Rezultat operațional [mRON]	12,4	37,7	18,8	-5,2
Rezultat financiar [mRON]	-4,6	-12,0	-12,2	=10,7
Amortizare și depreciere [mRON]	35,1	34.9	42,9	48.5
Profit net [mRON]	6,34	22,9	5,4	-17.4

8. VRANCART

*situații preliminare

Vrancart activează în domeniul colectării și reciclării deșeurilor nepericuloase, în industria hârtiei pentru carton și a cartonului ondulajelor din carton ondulaț, precum și a hârtiei igienico-sanitare. Societatea are puncte de lucru deschise în localitățile: București, Pantelimon, Chiajna, Călimănești, Sântana de Mureș, Iași, Ploiești, Sibiu, Brașov, Pitești, Timișoara, Bacău și Cluj.

Compania a investit constant în modernizarea tehnologică și în extinderea capacităților de producție, implementând soluții eficiente și reciclare a deșeurilor, ceea ce contribuie la consolidarea poziției sale de lider pe piața națională și la dezvoltarea unei economii circulare durabile.

În cursul anului 2024, cu toate eforturile managementului de a reduce costurile de producție si cheltuielile operaționale, de eficientizare a activității și de îmbunătății muncii, evoluția Societății a fost influențată de creșterea constantă a prețului la materiile prime de baza. Prețul de achiziție al deșeurilor pentru hârtia de carton ondulat s-a majorat cu 35% iar cel al deșeurilor pentru hârtia igienicosanitară cu 41%. Hârtia achiziționată de la terți s-a scumpit cu 17%. Creșterile salariale, precum și preţurile ridicate ale utilităţilor au avut şi ele impact negativ asupra profitabilităţii.

Grupul a încheiat anul 2024, la nivel consolidat, cu o cifra de afaceri de 486,9 mil. Lei si o pierdere netă de 17,4 mil. lei

În ciuda acestor dificultăți, compania continuă să investească în tehnologii moderne și în eficientizarea proceselor de producție și reciclare. Prin diversificarea portofoliului de produse și prin adoptarea unor practici sustenabile, Vrancart S.A. își propune să redresea de produse și prin adoptarea unor poziția strategică pe piața de profil, asigurând astfel o evoluție robustă în anii normatori.

Din grupul Vrancart fac parte:

Rom Paper SRL ("Fiiiala 1") înființată în anul 2002, este o firmă privată cu capital românesc, activând în domeniul producției de articole igienico-sanitare din hârtie reciolul românea.
maă , procesea plicate din hârtie reciclată și din celuloză, precum: șevretele de masă, prosoape pliate, hârtie igienică, role profesionale, prosoape cosmetice și șervetele de cule. Produsele realizate atât pe teritoriul României, cât și în alte 6 țări, prin internediul lanțurilor de magazine (hipermarketuri, supermarketuri, cace pin and carry), dar și prin intermediul distribuitorilor, distingându-se pe rafturile magazinelor atât prin brandurilor proprii "Mototol" și "Papelul", cât și prin diversele private label-uri ale clienților săi. La 31 decembrie 2024, Grupul deținea 100% din părțile sociale ale societății

Vrancart Recycling SRL ("Filiala 2") a fost înființată în anul 2020, în luna august, și este o firmă privată cu capital românesc, cu asociat unic. Activitatea principală a acestei filiale este tratarea și este o mină pinvală cu deșeurilor nepericuloase. Aceasta societate a fost înființată a acopul de dezvoltare a Grupului printr-o investiție de tip greenfield, în valoare de peste 25 milioane EUR, în domenii adiacente de reciclare și producție energie termică și electrică care să acopere o diversitate cât mai mare de recurse recuperabile pe care le va comercializa sau utiliza intern urmare a sinergiilor nou create.

Ecorep Group SA ("Filiala 3") a fost înființată în anul 2020, în luna noiembrie, și este o firmă privată cu capital romanesc. Activitatea principală a acestei filiale este prestarea de servicii privind implementarea obligațiilor referitoare la răspunderea extinsă a producătorului pentru țintele de mediu aferente ambalajelor puse pe piața românească. Grupul deține 99,6% din acțiunile societății.

Acțiunile Societății Vrancart SA sunt înscrise la Cota Bursei de Valori București, categoria Standard, cu simbolul VNC (ISIN: ROVRJACNOR7), începând cu data de 15 iulie 2005. Societatea este deținulă în proporție de 76,33% de Lion Capital SA, 17,35% de Pavăl Holding SRL și în proporție de 6,32% de alți acționari.

	2021	2022	2023	2024*
Profit net [mRON]	37,62	164,81	67,67	122,10
VUAN [RON/acțiune]	4,3953	4,4328	5,8888	7,9198
Dividende [mRON]	25,00	15,00
Amade poster on any lima in 1997

9. INFINITY CAPITAL INVESTMENTS

situații preliminare

Infinity Capital Investments S.A. (denumire anterioară SIF Oltenia SA) este înființată ca persoană juridică de drept privat, de naționalitate română, organizată ca societate pe acțiuni. Societatea este încadrul pinnică conform prevederilor legale aplicabile ca Fond de Investiții Alternative (F.I.A.) de tip închia, destinat investitorilor de retail, categoria diversificat, autoadministrat. Societatea este autorizată de Autorizatea de Supraveghere Financiară ca administrator de fonduri de investiții alternative (A.F.I.A.), prin Autorizatea de Autorizatia ur. 45/15.02.2018, și în calitate de Fond de Investiții Alternative (în î.H.), prii Autoriație Ininii, prii Autoria (in 1.A.I.I., pur Autorilar de Retail (F.A.I.I.I.I.I.I.I.I.I.I conform Autorizației nr. 94/08.06.2021.

Acțiunile Infinity Capital Investments, simbol bursier INFINITY sunt admise la tranzacționare la cota Bursei de Valori București, categoria Premium. Societatea are un portofoliu de instrumente financiare compus din următoarele categorii principale de instrumente financiare: acțiunii au întrumente înfinilorie conipul

Lion Capital deține la 31 decembrie 2024 o participație reprezentând 10,70% din capitalul social al Infinity Capital Investments.

10. SAI MUNTENIA INVEST

	2021	2022	2023	2024
Venituri totale [mRON]	53,11	30,93	50,28	48,16
Cheltuieli totale [mRON]	10,72	11,98	13,00	25,19
Profit net [mRON]	35,86	16,07	33,26	22,98

Societatea de Administrare a Invest SA ("SAl Muntenia Invest") a fost înființată în anul 1997, intrând în portofoliul Lion Capital în anul 2013. SAl Muntenia Invest nu are filiale, sucursale sau puncte de lucru. La 31 decembrie 2024, Lion Capital deține 99,98% din capitalul social al SAI Muntenia Invest.

Societatea are ca obiect principal de activitate (Cod CAEN 6499 - Alte intermedieri financiare n.c.a.) administrarea de organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) stabilite în România sau în alt stat membru și activitatea de administrare a fondurilor de investiții alternative (FIA), cu respectarea prevederilor legislatiei relevante, deținând autorizația ASF de funcționare ca societate de administrare a investițiilor (SAI). Activitatea Invest este reglementată și supravegheată de către ASF.

Activitatea curentă de SAI Muntenia Invest în 2024 a fost administrarea Longshield Investment Group S.A. (denumire anterioară SIF Muntenia), FDI PLUS Invest și FIA Muntenia Trust. Administrarea, gestionarea portofoliului de active financiare și efectuarea de investiții financiare pentru administrarea Longshield Investment Group S.A. au fost realizate cu respectarea prevederilor legale în vigoare, a prevederilor contractului de administrare încheiat între SAI Muntenia Invest și administrarea Longshield Investment Group S.A., a actului constitutiv al administrarea Longshield Investment Group S.A., precum și a prevederilor Programului de Adunarea Generală a Acționarilor administrarea Longshield Investment Group S.A.

Fondul deschis de investiții PLUS Invest, funcționează în baza autorizației nr. A/86/09.04.2014, emisă de către Autoritatea de Supraveghere Financiară (A.S.F.) și este înscris în Registrul A.S.F. sub numărul CSC06FDIR/120092. FDI Plus Invest are ca obiectiv plasarea resursele financiare astfel încât să ofere investitorilor protejarea capitalurilor investite de efectul de erodare indus de către inflație pe termen lung și obținerea de randamente superioare celor pe care le-ar obține dacă ar plasa în mod individual sumele în depozite bancare În anul 2024, administrarea Fondului s-a desfășurat în condiții de continuitate, cu respectarea documentelor Fondului și a reglementărilor legale în vigoare.

FIA Muntenia Trust se încadrează în categoria Fondurilor de Investiții Alternative (FIA) de tip contractual cu capital privat (FIAIPCP) destinat investitorilor profesionali, propunându-și identificarea de oportunități care oferă randamente ajustate la risc superioare, în vederea creşterii pe termen lung a capitalului investit. FIA Muntenia Trust a fost autorizat în calitate de FIAIPCP prin autorizația ASF nr. 147/13.10.2022 și este înscris în Registrul ASF sub nr. CSC09FIAIPCP/400001. Obiectivul Fondului îl reprezintă mobilizarea resurselor financiare atrase de la investitorii săi, în scopul investirii acestora, în acțiuni și obligațiuni ale companiilor din România. Fondul se adresează investitorilor profesionali cu un apetit de risc peste medie, care sunt de acord cu, și își însușesc politica investițională a Fondului.

În cursul anului 2024, SAI Muntenia Investit în nume propriu sau prin entităţile administrate în instrumente financiare derivate (tranzacţionate pe pieţe reglementate, pe sisteme organizate de tranzacționare (OTF) sau în afara piețelor (over the counter - OTC) și nu a utilizat efect de levier, garanții sau tehnici de reutilizare a activelor. De asemenea, nu a efectuat operațiuni de finanțare prin instrumente financiare (SFT - securities financing transaction) și nici nu a utilizat instrumente de tip total return swap, definite de Regulamentul UE 2015/2365.

Portofoliul workout

În structura internă de administrare a participațiilor, portofoliul workout include companiile aflate în diverse stadii ale procedurii de lichidare judiciară, insolvență sau cele inactive, susceptibile de a intra în procedura insolventei.

La 31 decembrie 2024 numărul acestor societăți era de 4 (dec. 2023: 40).

Pe parcursul anului 2024 s-au radiat din portofoliu ca urmare a lichidării patru societăți comerciale a căror valoare a fost provizionată în anii anteriori, iar 32 de societăți au fost vândute.

La 31 decembrie 2024 se aflau în procedură de faliment/insolvență/dizolvare un număr de 2 de societăți. Aceste societăți sunt reflectate în valoarea portofoliului la valoarea zero.

Societatea monitorizează evoluția companiilor din portofoliul workout, fără alocarea unor resurse semnificative. Principalele activități cu privire la aceste companii: (i) monitorizarea și înregistrarea evenimentelor importante care se produc ia nivelul acestora; (ii) exercitarea atribuiilor de acționar, monitorizarea legalității și oportunității hotărârilor organelor de conducere; (iii) alegerea mijloacelor juridice potrivite privind protejarea intereselor Societății ca urmare a unor eventuale adorțări unor hotărâri AGA nelegale; (iv) redactarea și transmiterea declarațiilor de creanță/alte lucrări de speciritire juridică care se impun a fi formulate; (v) verificarea periodică a dosarelor de insolveriță în Buleticul Procedurilor de Insolvență și pe portalui instanțelor de judecată și pe site-ul Registrului Comerțului; (vi) scoaterea din evidențe la momentul radierii societăților.

Achiziții și înstrăinări de active financiare în 2024

În cursul anului 2024 principalele achiziții de active financiare, au fost următoarele:

• pe piețele interne în sumă totală de 169,52 milioane lei, din care 83,37 investiții în achiziții de titluri evidențiate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global respectiv 85,115 milioare lei achiziții de titluri / aporturi de capital evidențiate la valoare justă prin profit sau pierdere.

Înstrăinările de active principale, realizate în cursul anului 2024, includ:

• vânzări de acțiuni, reflectate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în sumă de 0,4 milioane lei respectiv acțive la valoare justă prin profit sau pierdere în sumă de 44,74 milioane lei.

Politica de implicare și principiile privind exercitarea drepturilor de vot pentru portofoliul administrat în 2024

Lion Capital acționează în cel mai bun interes al acționarilor săi, urmărind o strategie de implicare activă în raport cu emitenții instrumentelor în care investește, în scopul îmbunătățirii potențialului acestora de a crea valoare pe termen mediu/lung și creșterea performanței ajustată la recritentur investitorii săi, în funcție de influența pe care o are în cadrul diverșilor emitenți și de volumul relativ al investiţiilor.

Domeniul de aplicare al policare promovate vizează emitenții instrumentelor financiare deținute în portofoliul Fondului care au sediul social în Uniunea Europeană și ale căror acțiuni sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată. Scopul politicii de implicare este de a stabili regulile în baza cărora Fondul își exercită drepturile de vot atașate instrumentelor financiare deținute în portofoliu și de a demonstra modul în care încorporează participarea acționarilor în strategia sa de investiții.

In anul 2024, Fondul a acționat pe mai multe paliere privind politica de implicare:

a) Monitorizarea emitenților și a evenimentelor corporative care au avut loc de-a lungul anului

Au fost urmărite, pentru fiecare societate în parte, raportările financiare și non-financiare, adunările generale ale acționarilor și impactul hotărârilor luate, precum și alte aspecte semnificative, susceptibile să influențeze patrimoniul, performanța, valoarea sau dezvoltarea societății. Informațiile, acuoupate și rapoartele întocmite de către angajații Departamentului Operațiuni au servit atât ca bază de luare a deciziilor în adunările generale ale acționarilor, cât și ca bază a analizelor interne efectuate.

b) Dialogul cu emitenții

În scopul completării imaginii asupra poziției financiare, s-a menținut un dialog constant cu emitenții, în special în cazul companiilor în care Lion Capital deține participații semnifinative Du fost efectuate vizite la sediul unora din societăți, s-a participat la teleconferințele organizate și au fost solicitate informații inclusiv prin corespondență scrisă.

c) Exercitarea drepturilor de vot

Ca principal instrument de implicatea societăților din portofoliu, votul în adunările generale ale acționarilor a fost utilizat de Lion Capital în conformitate cu Politica de implicare precum și obiectivele și Politica de investiții aprobate de Consiliul de administrație.

În toate cazurile în care Fondul și-a exercitat dreptul de vot, angajații societății au analizat și evaluat fiecare rezoluție supusă votului, urmărind în special:

efectele posibile asupra patrimoniul emitentului;
modul în care afectează performanțele financiare și nefinanciare ale emitentului;
modul în care afectează drepturile și interesele Lion Capital și a celorlalți deținători de instrumente financiare:
· impactul asupra factorilor sociali, de mediu precum și cei legați de structurile de guvernanță corporativă din cadrul emitenților;
posibile conflicte de interese generate de interesele persoanele ale structurilor de conducere din cadrul emitenților precum și cele ale altor deținători de instrumente financiare, afiliaților acestoral subsidiarelor/ companiilor din grup.

Au fost utilizate toate metodele de vot, în funcție de situația specifică: vot electronic / prin corespondență, participare directă a reprezentare prin împuternicire în adunările în adunările generale.

În cursul anului 2024, Lion Capital a participat la toate adunările generale ale emitenţilor în care puterea de vot a societății are o importanță strategică, implicându-se activ în luarea unor decizii privind aprobarea situațiilor financiare, bugetelor de venituri și cheltuieli, programelor de investiții, precum și a tuturor celorlalte rezoluții propuse și discutate în respectivele adunări generale.

Lion Capital sprijină companiile în care este cel puțin acționar semnificativ să includă durabilitatea în strategia lor de afaceri, să integreze riscurile legate de durabilitate, să ia în considerare efectele negative asupra durabilității și a obiectivelor de investiții durabile sau asupra promovării caracteristicilor de mediu sau sociale în procesul de luare a deciziilor de afaceri.

Documentul ce prezintă pe larg Politica de implicare și prind exercitarea drepturilor de vot pentru portofoliul administrat de Lion Capital este disponibil pentru consultare pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Guvernanță corporativă.

Managementul riscului

Managementul riscurilor presupune verificarea datelor disponibile de intrare pentru evaluarea acestora precum și încadrarea în limitele de risc stabilite prin proceduri și a profilului de risc global. Rezultatul monitorizării se concretizează prindice emise ce compartimentul Managementul Riscului și supuse informării conducerii superioare (Consiliului de Administrație și directori).

Persoana responsabilă cu administrarea riscului analizează propunerile investiţionale întocriite de Responsabilii de Investiții pentru a se asigura ca riscurile asociate fiecărei poziții de investiții și efectul general al acestora asupra portofoliului corespunde obiectivelor investiționale și a profilului de risc aprobate de Consiliul de Administrație.

Consiliul de Administrație a acordat și în anul 2024 o atenție sporită monitorizării evoluției riscurilor la care este expusă Societatea, prin promovarea unei conduite prudente și aplicarea unor măsuri preventive menite să asigure atenuarea sau gestionarea riscurilor specifice.

Principalele riscuri la care este expus Lion Capital

Riscurile identificate și evaluate prin profilul general de risc provin din activitățile zilnice precum și din realizarea obiectivelor strategice, acestea putându-se materializa în pierderi de capital sau în pecformanțe investiționale scăzute în raport cu riscurile asumate, cu impact însemnat asupra situației patrimoniale și/sau reputaționale ale Societății.

Potențialele riscuri financiare asociate activității investiționale ale Lion Capital sunt grupate și definite generic "risc investițional", acesta cuprinde: (ii) riscul de lichiditate; (ii) riscul de credit și contrapartidă.

În analiza riscului investițional și a potențialului de materializare al acestuia, toate participațiile semnificative au fost structurate după portofolii relevante de instrumente financiare în 3 clase de instrumente astfel: (i) instrumente de capitaluri: acțiuni necotate; (ii) instrumente de datorie: obligațiuni (guvernamentale, municipale, corporative), depozite bancare (plasamente), unități de fond emise de FIA, (iii) instrumente derivate cu scopul reducerii / administrării riscului categorie nereprezentată în portofoliu în 2024.

Pentru riscurile asociate fiecărei clase de instrumente menționate, se aplică regulile de identificare, evaluare și monitorizare descrise în procedurile de risc specifice aprobate.

a) Riscul de piată

Riscul de piață reprezintă riscultat din variația nefavorabilă a valorii sau veniturilor obținute din activele deținute sau din fluctuații ale ratelor de schimb sau ale ratelor dobânzii.

Din punctul de vedere relevant Societății, există patru tipuri majore de risc de piață: riscul de preț/poziție, riscul ratei dobânzii, riscul valutar și riscul de concentrare evaluate astfel:

Riscul ca valoarea justă a instrumentelor financiare deținute să fluctueze în urma schimbărilor prețurilor de piață cauzate fie de factori specifici activității emitenților fie de factori care afectează toate instrumentele tranzacţionate pe piaţă este evaluat prin prisma portofoliului PROXI-85, de referinţă pentru riscul de preț la nivelul portofoliului de acțiuni tranzacționate, și analizat în comparație cu riscul total al indicelui BET-BK ca o previziune în viitor a volatilităților.
Riscul ca variația ratelor din piață să se reflecte în valoarea justă sau fluxurile viitoare de numerar pentru portofoliul de active și instrumente de datorie.
Riscul valutar la nivelul instrumentelor și activelor financiare denominate în euro: acțiuni, împrumut acordat filialelor, precum și a instrumentelor monetare: depozite și conturi curente.
Primele 3 sectoare cu ponderi importante în structura activului total sunt sectorul bancar, administrarea investițiilor și sectorul imobiliar.

Obiectivul administrării riscului de piață este de a controla și administra expunerile la riscul pieței în parametri acceptabili, în măsura optimizării rentabilității în raport cu riscul asociat. În privința instrumentelor financiare purtătoare de dobândă ale Societății, se urmărește investiția în instrumente financiare în general pe termen scurt, reducând astfel parţial atât riscul de fluctuaţie, cât şi riscul diferențelor de scadență (Societatea neavând datorii cu maturități de peste 1 an).

Politica de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii portofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum și asupra structurii expunerilor la riscurile financiare.

Nu s-a efectuat nicio tranzacție cu instrumente derivate în cursul exercițiului financiar 2024.

Compartimentul Managementul riscului monitorizează permanent riscul de piață, iar procedurile interne prevăd ca, atunci când riscurile de preț nu sunt în concordanță cu politica investițională și principiile Societății sau profilul de risc trebuie procedat la rebalansarea prudentă a portofoliului.

b) Riscul de lichiditate

Societatea își menține un nivel de lichiditate adecvat obligațiilor sale suport, pe baza unei evaluări a lichidității relative a activelor pe piață, ținând seama de perioada necesară pentru lichidare și de prețul sau de valoarea la care pot fi lichidate activele respective, precum și de sensibilitatea lor la riscurile de piață sau la alți factori de piață. În procesul de administrare a riscului de lichiditate se analizează distinct lichiditatea portofoliului de instrumente financiare de riscul de lichiditate aferent obligațiilor de plată.

Profilul de lichiditate al portofoliului de acțiuni este influențat major de lichiditatea pieței pe care acestea sunt cotate, doar 11 societăți din portofoliu, cotate la BVB, se încadrează la criteriul de lichiditate privind tranzacțiile zilnice.

Riscul de lichiditate aferent obligațiilor de plată ale Lion Capital este redus, datoriile curente putând fi acoperite imediat de rezerva de lichiditate (cuprinde conturile curente și depozitele plasate pe termene scurte).

Pentru limitarea / evitarea riscului de lichiditate, compania va adopta în permanență o politică prudențială privind ieşirile de numerar.

c) Riscul de credit

Lion Capital este expus riscului de credit și contraparte ca urmare a investițiilor realizate în instrumente de datorie emise de societăți comerciale, a conturilor curente și a altor creanțe. Riscul de credit este diminuat și prin plasarea disponibilităților bănești în cel puțin 3 bănci, plasamentele fiind constituite la primele instituții bancare din sistem, cu rating similar sau apropiat de țară (BBB+ și BB+, confirmate de agențiile de rating în anul 2024).

Administrarea riscului de crealizează prin monitorizarea cu atenţie și în mod constant a expunerilor la riscul de credit astfel încât să nu rezulte pierderi ca urmare a concentrației creditului într-un anumit sector sau domeniu de activitate.

Nu s-au efectuat tranzacții cu instrumente financiare derivate (cotate sau OTC) astfel că Lion Capital nu este supus riscului de contrapartidă.

d) Riscul operațional

Obiectivul companiei este de a gestiona riscul operațional astfel încât să conducă la limitarea pierderilor financiare, de a nu-și leza reputația, de a-și atinge obiectivul investițional și de a genera beneficii pentru investitori.

Limitele de risc pentru subcategoriile de risc operațional, proces/model și asociat activităților externalizate) sunt stabilite ca urmare a evaluării indicatorului de risc (KRI), apetitul la riscul operațional fiind mediu.

Pentru anul 2024, în baza valorii activelor administrate din ultima zi lucrătoare a anului anterior, Lion Capital a fost încadrată de către ASF în categoria de risc mediu pentru riscurile generate de sistemele informatice. În luna martie 2024 a fost realizată evaluarea internă a riscurilor operaționale generate de sistemele informatice conform cu Norma ASF nr. 4/2018 pentru anul 2023.

Compania evaluează intern riscurile operaționale în totalitatea lor, precum și cele generate de utilizarea tehnologiei informațiilor și comunicațiilor și are constituit un Registru al riscurilor operaționale generate de utilizarea sistemelor informatice de către oameni, procese, sisteme și mediul extern.

Cheltuieli operaționale asociate riscurilor operaționale au reprezentat 0,001% din NAV, toleranța la riscul operațional aprobată fiind de 1% din NAV în cadrul profilului global de risc pentru un apetit la risc de nivel mediu.

Riscul de spălarea banilor și finanțarea terorismului (SB/FT)

Societatea se asigură că ia măsurile corespunzătoare pentru identificarea și evaluarea riscurilor referitoare la spălarea banilor și finanțarea terorismului, luând în considerare factorii de risc, inclusiv cei referitori la clienți, țări sau zone geografice, produse, servicii sau canale de distribuție, proporționale cu natura și dimensiunea activității sale. Evaluarea riscurilor SB/FT asociate clientelei se realizează atât la inițierea unei relații de afaceri cât și ulterior tranzacției, dacă pe parcursul acesteia se modifică unul din factorii de risc.

Pentru anul 2024, toți partenerii de afaceri au obținut un scor de risc inerent scăzut (0-5 puncte) și au fost aplicate măsuri simplificate de cunoaștere a clientelei și de monitorizare normală a relației de afaceri. Riscul rezidual total rămas după ce controalele interne au fost aplicate riscului inerent duce la concluzia că expunerea Lion Capital la riscul de SB/FT este scăzut, în limitele prevăzute de profilul global de risc și apetitul la risc asumat.

e) Alte riscuri la care este supusă Societatea

Evaluarea internă a altor tipuri de riscuri neincluse în categoriile principale (piață, credit, lichiditate, operațional) constă în aprecierea calitativă a acestora funcție de impactul pe care l-ar putea provoca asupra veniturilor, cheltuielilor și valorii activelor. Lion Capital adoptă măsurile necesare pentru sustenabilitatea și dezvoltarea companiei în condițiile existente pe piața financiară, prin monitorizarea fluxurilor de numerar și adecvarea politicilor investiționale.

f) Profilul de risc global

În perioada de raportare nu au fost sesizate depășiri ale limitelor de risc la nivelul profilului de risc global, acesta fiind evaluat la un nivel mediu-scăzut pentru un apetit la risc asumat de nivel mediu.

Tipuri de risc	Nivel de risc asumat	Nivel de risc evaluat
Risc de piață	Mediu	Mediu - scăzut
Risc de lichiditate	Mediu	Scăzut
Risc de credit	Mediu	Scăzut
Risc operational	Mediu	Mediu - scăzut
Risc de durabilitate	Mediu	Scăzut
Profil de risc global	Mediu	Mediu - scăzut

Evitarea riscurilor, atenuarea efectelor acestora sunt asigurate de Companie printr-o politică de investiții care respectă reguiile prudențiale impuse de prevederile legale și reglementările în vigoare aplicabile.

Prin administrarea riscului, atât prin verificarea prealabilă a investițiilor cât și prin monitorizarea ex-post, Compania se asigură că managementul portofoliului se situează în parametrii de risc corespunzători.

Mecanisme interne prin care se asigură monitorizarea limitelor de expunere

Lion Capital are implementat un Cadru intern de reglementare prin care sunt definite procesele de monitorizare, verificare și raportare a încadrării în limitele investiționale conform prevederilor art. 35 alin. (2) din Legea FIA 243/2019, aprobat de Consiliul de administrație.

Monitorizarea și raportarea periodică

Verificarea și raportarea încadrării în limitele investiționale se realizează lunar, odată cu calcularea și raportarea Situației activelor Fondului, către conducerea superioară și compartimentele operaționale. La cererea depozitarului BCR, se transmite și acestuia pentru dubla verificare.

Verificarea prealabilă la momentul investiției

Persoana responsabilă cu administrarea riscului analizează propunerile învestiționale întocriite de Responsabilii de Investiții pentru a se asigura ca riscurile asociate fiecărei poziții de investiții și efectul general al acestora asupra portofoliului corespunde obiectivelor investiționale și a profilului de risc aprobate de Consiliul de Administrație.

Opinia de risc, în cadrul căreia sunt analizate propunerile investiționale și sunt verificate atât încadrarea în limitele de deținere precizate prin art. 35 alin. (2) din Legea 243/2019 cât și limitele de risc investițional definite prin profilul global de risc, împreună cu Referatul investițional constituie documentele pe baza cărora sunt aprobate investițiile conform Competențelor de decizie și semnătură din cadrul companiei.

La 31 decembrie 2024, expunerea mai mare de 10% pe instrumente emise de același emitent este la Banca Transilvania SA (prima pondere în TA de 24,71%) urmată de SIF Imobiliare PLC (pondere în TA de 8,82%). Aceste dețineri reprezință împreună o expunere de 33,53% din TA fără să depășească limita superioară de 80%.

Pe parcursul perioadei de raportare, portofoliul de active al Lion Capital a respectat prevederile legale în vigoare cu privire la investițiile permise și limitele de deținere precizate prin Legea 243/2019, Legea 24/2017 și Regulamentul ASF nr. 3/2016.

Efectul de levier

Prin Prospectul simplificat și Regulile Fondului, Lion Capital și-a asumat că nu utilizează în mod substanțial (continuu și constanț) efectul de levier, definit ca fiind orice metodă prin care AFIA mărește expunerea unui FIA pe care îl administrează fie prin împrumut de numerar sau valori mobiliare, fie prin poziții de instrumente financiare sau prin orice alte mijloace, în procesul de administrare a portofoliului, respectiv metodele utilizate de creștere a expunerii portofoliului vor respecta profilul de risc mediu asumat.

În anul 2024 Societatea nu a utilizat operațiuni de finanțare prin instrumente și nu a investit în instrumente de tipul Total Return Swap aşa cum sunt definite de Regulamentul (UE) nr. 2365/2015. Fondul nu poate efectua vânzări în lipsă, definite conform prevederilor Regulamentului (UE) nr. 236/2012 aspecte ale swap-urilor pe riscul de credit, decât în scop de acoperire a riscurilor, respectiv hedging.

La data de 31 decembrie 2024 indicatorul de levier prin metoda brută a avut valoarea de 86,53%, depozitele cu scadența mai mică de 3 luni și care au fost remunerate cu o dobândă superioară unei obligațiuni guvernamentale de 3 luni au fost excluse din total expunere conform art. 7 pct. a din Regulamentul UE 231/2013. Prin metoda angajamentului, indicatorul de levier a avut valoarea de 100%.

Riscul de durabilitate

Lion Capital nu ia în considerare la momentul prezent potențialele efecte negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate, așa cum este descris acest proces în cadrul Regulamentului UE 2088/2019, motivele fiind următoarele: (i) cerințele care trebuie îndeplinite de către participanții la piața financiară, formulate de SFDR și completate de Regulamentul privind taxonomia, acoperă doar aspectele legate de mediu nu şi aspectele şi forţa de muncă sau aspectele legate de guvernanţă; (ii) datele şi informațiile cu privire la emitenții sau produsele financiare clurabile sunt limitate și neunitare; (iii) complexitatea cerințelor formulate prin regulamentele publicate și în proiectul de standarde tehnice necesită timp suplimentar pentru adecvarea proceselor de analiză și raportare a riscurilor de durabilitate.

Fondul analizează și evaluează în mod continuu emitenții din portofoliu pe criteriile ESG, în funcție de scorurile ESG disponibile și rapoartele non-financiare ale acestora.

Modelul de evaluare a riscului ESG pentru portofoliu a fost extins până îa expunerile de peste 10 milioane lei reprezentând un număr de acțiuni având o pondere totală de aproximativ 80% din totalul activelor administrate. Dintre aceștia, 4 emitenți au primit scor ESG de la Sustainalytics iar 9 emitenți au publicat Rapoarte de sustenabilitate. Nota de risc ESG al portofoliului de acțiuni relevă un risc scăzut.

Evaluarea calitativă a riscului de durabilitate la nivel organizațional s-a bazat pe analiza impactului activității de administrare a activelor asupra mediului înconjurător, și a măsurilor luate de Societate pentru gestionarea aspectelor sociale, divernanță sustenabilă. Astfel riscul este evaluat ca fiind scăzut.

Simulări de criză

Compartimentul Managementul Riscului a efectuat în iuna decembrie 2024 - ianuarie 2025 simularea de criză a cărei metodologie a fost aprobată de Consiliul de administrație în data de 4 decembrie 2024, având ca dată de referință data de 30 noiembrie 2024.

Metodologia de realizare a testului de stres a avut ca bază de calibrare a factorilor de stres analiza impactului factorilor de risc asupra valorii totale a activelor administrate și asupra P&L în două scenarii, istoric și ipotetic.

Scenariul istoric: criza financiară internațională 2007-2009 - În acea perioadă guvernele și băncile centrale din SUA și din celelalte state dezvoltate au luat măsuri fără precedent de limitare apaniii instalate pe piețele financiare, injectarea masivă de ludu masun rară preceden
Scenariul ipotetic: evoluția viitoare a economiei României - Incertitudini și riscuri însemnate decurg din conduita viitoare a politicii fiscale și a celei de veniturii și niscurili și niscurili și niscurile fiscal-bugetare ce ar putea fi implementate din anul 2025 în scopul consului veuel masunei înclui-librii.
rămân, de seomenas - conditiii anul 2025 în scopul consolidării bugetare. O sursă d rămân, de asemenea, condițiile de pe piața muncii și dinamica salariilor din economie.

Riscul investițional analizat în scenariile de criză menționate indică faptul că limita de toleranță la riscul investițional, stabilită la nivelul de 20% din activul farită raptul la nimita de toteralită da necur natura portofoliului de instrumente financiare.

Simularea de stres a lichidității s-a realizat prin combinația de șocuri și s-a analizat impactul acestora asupra activelor și impactul răspunsului de management al lichidității La șocuri asupra pieței și investitorilor. Au fost efectuate simulări asupra lichidității activelor și lichidității pasivelor.

Simularea de criză de lichiditate pe partea de pasive conține scenarii legate de obligațiile de plată cunoscute (scenarii istorice) precum și identificarea altor posibile surse de punea de puali
inotetice) ipotetice).

În ceea ce priveşte riscul de lichiditate, activele care generează lichiditate imediată pot acoperi creșterea necesarului de lichiditate fără a fi lichidate și alte active.

Resursele umane

Numărul angajaților Lion Capital la finalul anului 2024 era de 30 de persoane cu contract de muncă (47% femei, 53% bărbați), dintre aceștia 20 activând la sediul din Arad, iar 10 în cadrul sucursalei București.

Distribuția de gen a salariaților Lion Capital

procentele din grafic reprezintă ponderea fiecărei categorii la 31 decembrie 2024 (inelul exterior al graficului), respectiv 31 decembrie 2023 (inelul interior al graficului)

Pentru atingerea obiectivelor strategice, Lion Capital dispune de un colectiv de specialiști cu expertiză diversificată în domeniul investițiilor, susținut de personal dedicat activităților operaționale și administrative. Structura organizatională este concepută astfel încât să asigure o distribuție echilibrată a resurselor umane, optimizând eficiența operațională printr-o repartizare echitabilă a competențelor și responsabilităților. Diversitatea în ceea ce privește genul, vârsta și nivelul de educație al angajaților contribuie la o abordare multidisciplinară a proceselor decizionale, stimulând inovația și eficiența managerială. Profesionalismul și experiența echipelor sunt factori esențiali în asigurarea conformității cu reglementările specifice industriei, precum și în atingerea performanței optime la nivel organizațional.

Securitatea și sănătatea în muncă. Lion Capital își asumă un angajament ferm față de securitatea și sănătatea angajaților, implementând un cadru riguros de măsuri proactive pentru prevenirea riscurilor ocupaționale. Politicile de siguranță sunt aliniate la cele mai înalte standarde din industrie, incluzând protocoale stricte de protecţie, sesiuni regulate de instruire şi alocarea de resurse dedicate îmbunătăţirii continue a condițiilor de muncă. Personalul desemnat pentru gestionarea aspectelor legate de securitatea și sănătatea în muncă beneficiază de formare continuă, dezvoltând competențe avansate în identificarea pericolelor, evaluarea riscurilor și implementarea măsurilor de prevenție. Aceste inițiative reflectă angajamentul organizației față de protecția și bunăstarea angajaților, evidențiat și de istoricul său remarcabil fără accidente de muncă.

Recunoscând impactul direct al sănătate asupra productivității și performanței, Lion Capital integrează în strategia sa de resurse umane măsuri menite să sprijine echilibrul dintre viața profesională și cea personală. Prin oferirea de servicii medicale preventive complementare sistemului public de sănătate, organizația nu doar că demonstrează preocuparea pentru bunăstarea angajaților, ci și contribuie la dezvoltarea unei culturi organizaționale orienție și responsabilitate individuală.

Investiția în sănătatea angajații semnificative atât la nivel individual, cât și la nivel organizațional, prin reducerea absenteismului, creșterea motivației și consolidarea unui mediu de lucru favorabil performanței. În acest mod, Lion Capital nu doar că își consolidează poziția de angajator responsabil, ci și își întărește reputația în cadrul comunității și al profil, promovând un model sustenabil de gestionare a resurselor umane.

Dezvoltarea profesională. Pentru a maximiza performanța echipelor sale, Lion Capital acordă o atenție deosebită dezvoitării profesionale continue a angajaților, adaptând programele de formare la specificul fiecărei activități și la dinamica reglementărilor din domeniul investițiilor. In acest sens, sunt implementate inițiative de perfecțională care răspund atât cerințelor interne, cât și evoluțiilor legislative, asigurând astfel un nivel ridicat de competență și conformitate cu normele în vigoare. Aceste programe includ training-uri pentru extinderea competențelor personalului din domeniile cheie, conform cu reglementările impuse de Autoritatea de Supraveghere Financiară privind pregătirea profesională continuă a angajațiior. În anul 2024, angajații, membrii consiliului de administrație și directorii executivi au efectuat un număr cumulat de 1106 ore de training, respectiv 83% din numărul total au participat la cel puțin o formă de pregătire profesională, cum ar fi seminarii, conferințe sau ale forme de pregătire continuă.

Raporturile de muncă la nivelul societății sunt reglementate prin contractele individuale și contractul colectiv de muncă. Până în 24 octombrie 2024 a fost în vigoare contractul colectiv de muncă înregistrat la ITM Arad cu nr. 2019/17.08.2022, după această dată raporturile de muncă fiind reglementate de noul contract colectiv de muncă negociat între angajator și reprezentanții salariațiior societății, înregistrat la ITM Arad cu nr. 2450/25.10.2024. Contractul are o valabilitate de doi ani.

Angajații societății sunt reprezentați în negocierea contractului colectiv de muncă de către reprezentanți aleși conform legii, nefiind organizați într-o grupare sindicală. În luna mai au avut loc alegeri pentru desemnarea reprezentanților, pentru un mandat de doi ani, fiind alese și mandatate de către angajați să îi reprezinte pe aceștia, potrivit legii, trei persoane. În raporturile dintre conducere și angajați nu au fost înregistrate elemente conflictuale.

Evaluarea performanțelor individuale ale salariaților. Evaluarea performanței individuale reprezintă un proces esențial în cadrul organizației, fiind derulată anual pentru a asigura o recompensare echitabilă a contribuțiilor angajaților și pentru a facilita dezvoltarea profesională continuă. Această evaluare are drept obiectiv identificarea punctelor forte, precum și a ariilor care necesită îmbunătățiri, oferind astfel un cadru optim pentru creșterea competențelor individuale.

Prin furnizarea unui feedback clar și constructiv, procesul de evaluare susține progresul profesional al angajaților, contribuind la consolidarea unui climat organizațional bazat pe performanță și excelență. ldentificarea și valorificarea punctelor forte permit recunoașterea meritelor individuale, în timp ce identificarea aspectelor perfectibile oferă oportunități concrete de dezvoltare. Totodată, acest proces ajută la optimizarea activităților organizaționale, prin corelarea obiectivelor strategice cu performanțele fiecărui angajat, sporind astfel eficiența și productivitatea generală.

Evaluarea performanțelor individuale generează beneficii semnificative atât pentru angajați, cât și pentru organizație. Prin asigurarea unui feedback transparent și obiectiv, identificarea oportunităților de dezvoltare și optimizarea activităților operaționale, acest proces consolidează o cultură organizațională axată pe performanță și progres continuu.

Politica de diversitate. Lion Capital își fundamentează politica de diversitate pe principii solide de echitate și incluziune, considerând aceste aspecte esențiale pentru dezvoltarea sa sustenabilă. Promovarea unui mediu de lucru bazat pe respect reciproc, colaborare și performanță asigură șanse egale de dezvoltare pentru toți angajații, indiferent de gen, etnie, vârstă sau alte criterii personale. Această abordare este aliniată cerințelor ESG (Mediu, Social și Guvernanță), cu un accent deosebit pe componenta socială.

Lion Capital se angajează să evalueze prioritar competenţele, abilităţile şi experienţa fiecărui candidat şi angajat, asigurând astfei un proces de selecție și dezvoltare echitabil. Această practică nu doar că reflectă o etică de afaceri solidă, dar și subliniază angajamentul organizației față de valorile de incluziune și diversitate.

În acest sens, Lion Capital creează un mediu de lucru lipsit de discriminare, promovând oportunități egale de creștere profesională și personală într-un cadru care stimulează respectul și colaborarea. Valorificarea diversității contribuie la îmbunătățirea procesului decizional, stimularea inovației și consolidarea relațiilor interpersonale, transformând astfel diferenţele individuale într-un avantaj competitiv.

Prin adoptarea unei politici etice în domeniul diversității, Lion Capital își reafirmă angajamentul față de un climat organizațional incluziv, care sprijină dezvoltarea fiecărui angajat. Această abordare nu doar că stimulează creativitatea și inovația, dar contribuie și la creșterea adaptabilității și competitivității organizației pe termen lung. Respectarea și promovarea diversității consolidează reputația ca angajator responsabil și modern, reflectându-se pozitiv în performanțele și sustenabilitatea sa.

Activele corporale ale societății

Lion Capital S.A deține în proprietate spațiul aferent desfășurării activităților operaționale și administrative ale societății amplasat în Arad (sediul central). Societatea mai deține imobile în București. Totodată, ca urmare a retragerii aportului în natură la capitalul social al Azuga Turism, Lion Capital S.A. deține un teren situat în localitatea Bușteni. Imobilele mai sus menționate (cu excepția sediului situat în Arad, inclus în imobilizările corporale) sunt conform normelor IFRS ca și investiții imobiliare la valoare justă, însumând 11.913.467 lei la 31 decembrie 2024.

Valoarea netă contabilă la 31 decembrie 2024 a imobilizărilor corporale din categoria construcțiilor este de 3.687.728 lei. Societatea a efectuat ultima reevaluare a imobilizărilor corporale la data de 31 decembrie 2024, având în vedere armonizarea valorilor contabile cu valorile de piață și cele de utilitate ale imobilizărilor deținute în patrimoniu.

Societatea nu are probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor sale corporale.

Litigii

La data de 31 decembrie 2024, în evidențele Societății figurau 49 de litigii aflate pe rolul instanțelor de judecată. Societatea avea calitate procesuală activă în 38 de litigii, calitate procesuală pasivă în 9 litigii și calitate de intervenient în 2 litigii.

În cele mai multe dintre litigiile în care Societatea de reclamant, obiectul litigiilor îl reprezintă anularea/constatarea nulității unor hotărâri ale adunărilor generale ale acționarilor la societățile din portofoliu sau procedura insolvenței unor societăți din portofoliu.

Conducerea va asigura în continuare depunerea tuturor diligențelor pentru apărarea intereselor legitime ale Societății și ale acționarilor în toate aceste litigii, în conformitate cu prevederile legale.

Perspective pentru 2025

Elemente de risc și factori de influență pentru 2025

La nivel global:

Persistența inflației și reacția băncilor centrale prin înăsprirea politicii monetare.
· Tensiuni geopolitice și incertitudini în lanțurile de aprovizionare.
Schimbările climatice și impactul acestora asupra sectoarelor economice.

La nivel european:

· Riscuri de stagnare economică în anumite state membre și dezechilibre regionale.
· Volatilitatea prețurilor la energie, influențată de evenimentele geopolitice.
· Posibile efecte adverse ale politicilor restrictive ale BCE asupra creșterii economice.

La nivel intern (România):

Vulnerabilitatea la șocuri externe și transferul efectelor din mediul european.
Riscurile legate de implementarea reformelor structurale și de adaptarea la noile condiții economice.
Presiuni inflaționiste, cu impact asupra puterii de cumpărare și investițiilor.

Raportul WEF Global Risks Report 2025 conține o analiză detaliată a riscurilor globale, relevante pentru contextul economic mondial și european:

Creșterea tensiunilor geopolitice: Conflictele în curs (Ucraina, Orientul Mijlociu, Sudan) afectează piețele financiare și comerțul global, cu implicații asupra economiei europene și românești.
Inflație și riscuri economice: Deși inflația nu mai este o preocupare principală la nivel giobal, riscurile de recesiune și confruntările geo-economice rămân factori de instabilitate.
Polarizarea societală și dezinformarea: Acestea influențează atât mediul de afaceri, cât și stabilitatea economică în multiple regiuni.

• Schimbările climatice și impactul asupra economiei: Riscurile de fenomene meteo extreme, poluare și epuizarea resurselor sunt în creștere, afectând lanțurile de aprovizionare și costurile de producție.

Previziunile macroeconomice pentru România indică o ușoară redresare a activității economice în 2025. În contextul unui an 2024 cu o creștere a PIB-ului real de aproximativ 1,4%, se așteaptă ca redresarea să accelereze în 2025, cu o rată de creștere de circa 2,5%. Această evoluție este atribuită, în principal, redresării cererii externe, îmbunătățirii condițiilor financiare și reziiienței și a investițiilor.

BNR a revizuit în februarie a.c. de la 3,5% la 3,8% prognoza privind rata inflației la finalul lui 2025, pe fondul unor scumpiri neanticipate ale unor componente din coșul de consum și a unei evoluții mai nefavorabile a inflației de bază. Această tendință reflectă o ameliorare a prețurilor la energie, o moderare a creșterii salariale și presiuni de fond ce se atenuează treptat, deși anumite presiuni subiacente pot persista în contextul creşterii veniturilor disponibile.

Se așteaptă ca piața muncii din România să rămână relativ stabilă, cu o rată a șomajului estimată la circa 5,5% în 2025. Se preconizează că tensiunile de pe piața muncii să se atenueze ușor, iar creșterea moderată a salariilor – deși continuă să susțină puterea de cumpărare – este așteptată să se tempereze pe măsură ce inflația scade. Aceste dinamici contribuie la stabilitatea economică, chiar dacă evoluția pe termen mediu necesită monitorizare atentă.

În sectorul extern, România continuă să înregistreze un deficit al contului curent, prognozat la aproximativ –7,6% din PIB în 2025, față de –8,3% în 2024. Această situație reflectă, pe de o parte, o redresare a exporturilor și o moderare a importurilor, dar și un impact semnificativ al cererii interne ridicate care determină un impuls pozitiv al consumului, însă și al importurilor aferente.

Pe lângă perspectivele pozitive legate de redresarea economică, raportul Comisiei Europene Economic Forecast for Romania, publicat în noiembrie 2024, subliniază câteva riscuri:

Incertitudini externe: O redresare graduală a cererii externe poate fi afectată de evoluțiile geopolitice și de condițiile economice internaționale.
Provocări fiscale: Menținerea unui deficit ridicat și creșterea datoriei publice pot pune presiune asupra stabilității macroeconomice, necesitând, eventual, măsuri de consolidare fiscală.
Presiuni pe piața muncii: Deși rata șomajului este relativ scăzută, dinamica salariilor și presiunile pentru creșterea acestora ar trebui monitorizate atent pentru a nu genera presiuni inflaționiste suplimentare.

Potrivit raportului citat, se așteaptă ca economia românească să înregistreze o redresare moderată în 2025, cu o creștere a PIB-ului de circa 2,5% și o inflație în scădere la aproximativ 3,9%. Stabilitatea pieței muncii și consumul robust vor contribui la susținerea acestei creșteri. Totuși, menținerea unui deficit bugetar ridicat și a unei datorii publice în creștere reprezintă provocări majore, iar dezechilibrele din sectorul extern necesită o atenție continuă. Pe scurt, perspectivele sunt mixte: pe de o parte, există semne de redresare economică, iar pe de altă parte, riscurile structurale și externe impun o gestionare prudentă a politicilor economice.

Surse informații pentru perspective 2025:

Comisia Europeană - https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-economies/romania/economic-forecastromania_en • Institutul Național de Statistică – https://insse.ro/cms/ • Comisia Națională de Strateeie și Progroză – https://top.o/ • Bursa de Valori Bucureşti – www.bvb.ro • Banca Națională a României – www.bnr.ro • Platforma Bloorn berg www.bloomberg.com • tradingeconomics.com/ • www.reuters.com • www.marketwatch.com

2. ACTIUNILE EMISE DE LION CAPITAL

CARACTERISTICILE ACȚIUNILOR EMISE DE LION CAPITAL
Număr total de acțiuni emise (31 decembrie 2024)	507 510.056
Număr de acțiuni în circulație (31 decembrie 2024)	505.020.056
Valoare nominală	0,1000 lei /acțiune
Tipul acțiunilor	comune, ordinare, nominative, dematerializate, indivizibile
Cod CFI	ESVUFR
Piata de tranzacționare	Plața reglementată la vedere a Bursei de Valori București (BVB),
	categoria Premium, listată din noiembrie 1999
Loc de tranzacționare (MIC)	XBE
Simbol BVB	LION (anterior datei de 15 mai 2023 simbol SIF1)
Codis N	ROSIFAACNOR2
Identificator international	FIGI ID: BBG000BMN2P1
Indici care conțin acțiunea LION	Indicii BVB: BET-FI • BET-XT • BET-XT-TR • BET-BK • BET-XT-TRN

Acțiunile emise de Societate conferă tuturor deținătorilor drepturi egale.

De la înființarea sa, Societatea nu a emis obligațiuni sau alte țitluri de creanță.

Acţiunile emise de Societate sunt tranzacţionate în mod liber pe piaţa reglementată a Bursei de Valori București, conform regulilor stabilite de operatorul de piață, orice persoană putând dobândi acțiunile emise de Societate.

Legislația română prevede anumite restricții la dobândirea de către Societate, astfel:

Societatea este autorizată ca administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA), fiindu-i incidente prevederile Regulamentul nr. 3/2016 privind criteriile și procedura pentru evaluarea prudențială a achizițiilor și majorărilor la entitățile reglementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară, aplicabil potențialilor achizitori și acționarilor semnificativi din cadrul administratorilor fondurilor de investiții alternative.
Potrivit Regulamentului, achiziționarea unor participații calificate în cadrul societății, este supusă aprobării de către Autoritatea de Supraveghere Financiară. În sensul regulamentului, prin participație calificată se înțelege o deținere directă din drepturile de vot sau din capitalul Societății, care reprezintă cel puțin 10% din acestea sau care permite exercitarea unei influențe semnificative asupra administrării Societății.
În sensul regulamentului, se consideră că un potențial achizitor exercită o influență semnificativă atunci când deținerile sale, deși sub pragul de 10%, îi permit să exercite o influență importantă asupra administrării Societății, cum ar fi faptul de a avea un reprezentant în consiliul de administrație. Deținerile sub 10% se supun cerințelor de aprobare, de la caz, în funcție de structura acționariatului Societății și de implicarea concretă a achizitorului în administrarea acesteia.
Acțiunile Societății sunt listate pe piața reglementată la Bursa de Valori București, fiindu-i aplicabile prevederile Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente și operațiuni de piață în materia obligatiei de derulare a unei oferte publice de preluare obligatorie, în cazul atingerii pragului de 33% din drepturile de vot.

La 31 decembrie 2024, Lion Capital avea 5.735.101 acţionari, conform datelor raportate de Depozitarul Central S.A. București, societatea care ține registrul acționarilor. Cele 990.000 de acțiuni de trezorerie detinute la finalul anului 2023 au fost transferate în 14 martie 2024 beneficiarilor Planului de plată pe bază de acțiuni (Stock Option Plan). Detalii referitoarea Planului de plată pe bază de acțiuni au fost publicate în raportul curent din 15 martie 2024. Urmare a achizițiilor efectuate în cadrul ofertei publice de cumpărare de acțiuni derulate între 25 septembrie 2024, societatea deține la 31 decembrie 2024 un număr de 2.490.000 de acțiuni proprii, reprezentând 0,4906% din capitalul social. Detalii în Capitolul 5. Alte informații semnificative al prezentului raport.

STRUCTURA ACȚIONARIATULUI

în funcție de deținerile la 31 decembrie 2024

= 1,30% persoane fizice nerezidente (2.160 de acționari)

14,02% persoane juridice nerezidente (14 acționari)

0.49% Lion Capital acțiuni de trezorerie

Politica de dividend

În conformitate cu politica de dividend declarată și publicată în documentele de constituire a Fondului, Lion Capital urmărește păstrarea unui echilibru între remunerarea acționarilor prin dividend și nevoia de finanțare a investițiilor noi din profitul reinvestit-obținut. Strategia de păstrare a acestui echilibru urmărește atât creșterea atractivității investiționale pe termen lung pentru acțiunile LION, cât și menținerea potențialului investițional, asigurând profitabilitatea sustenabilă pe termen lung a activității în folosul creșterii valorii create pentru acționari.

Rata de distribuire a dividendului din profitul net și valoarea dividendului pe acțiune sunt aprobate de Adunarea Generală a Acționarilor (AGA) și ține cont de sustenabilitatea măsurii, de contextul economic și de randamentele curente de pe piață.

Modalitatea de remunerare a acționarilor Lion Capital se aplică în folosul acestora prin politica de distribuire de dividende, cât și prin decizia de reinvestire a profitului sau de răscumpărare a titlurilor, în scopul declarat al creșterii valorii acțiunilor. Remunerarea acționarului Lion Capital se poate efectua transparent, corect și eficient financiar și fiscal, în oricare din variantele decise a fi urmate: distribuția de dividende cash, reinvestirea profitului în speranța creșterii valorii acțiunii cu cel puțin mărimea dividendului nedistribuit sau programe de răscumpărare a acțiunilor societății aprobate de AGA.

Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 29 aprilie 2024 a aprobat repartizarea profitului net aferent exercițiului financiar 2023, în sumă de 417.255.132 lei, la Alte rezerve, ca surse proprii de finanțare, fără distribuire de dividend.

La data prezentului raport sunt în plată dividendele aferente exercițiul financiar 2021, aprobate prin hotărârea AGOA nr. 4 din 28 aprilie 2022. Informații privind plata dividendelor sunt disponibile pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Informații pentru investitori • Acțiunea LION • Hotărârile AGA referitoare la repartizarea profitului.

ISTORICUL DISTRIBUȚIILOR DE DIVIDENDE DIN PROFITUL NET ÎNREGISTRAT DE SOCIETATE ÎN ULTIMII PATRU ANI

Exercițiul financiar pentru care s-a făcut distribuția	2020*	2021	2022*	2023*
Profit net (milioane lei)	92,12	387	95.47	417,26
Număr total de acțiuni	515.422.363	515.422.363	507.510.056	507.510.056
Dividend brut pe acțiune (lei)		0.06	*	※
Dividende brute de plată (milioane lei)		30,45
Dividende nete de plată (milioane lei)		29,24
Dividende achitate **		66,43%

* exerciții financiere fără distribuire de dividend, conform hotărârilor AGA din 26 aprilie 2021, ze spectiv 29 eprilie 2024

** procentul sumelor achitate până la 2024 din total dividende nete de plată aferite acercitivul îlinender 2021

ACȚIUNILE LION (SIF1) LA BVB	2021	2022	2023	2024
Preț (lei, la închiderea ședinței)
minim	2,1700	2.1000	2,3400	2,5000
maxim	2,8300	2,5600	2,6800	2,9900
final de an	2,5400	2,4300	2,5900	2,8500
Profit net per acțiune (lei)	0,754	0.1881	0,8222	0,3192
Preț / Profit net per acțiune	3,36	12,92	3,15	8,93
VAN per acțiune (lei)	6.7170	6,3817	8,0847	9,0838
Dividend (lei/acțiune)	0.06	-		★
Capitalizare bursieră** (mil. lei)	1.309,17	1.233,25	1.314,45	1.446.40

* conform hotărârii AGA convocată pentru aprilie 2025

** calcul folosind preţul de închidere din ultima şedinţă de tranzacţionare a anului pentru toate acţiunile emise

Indicii BVB care conțin acțiunea LION: BET-FI • BET-XT • BET-XT • BET-XT-TR • BET-XT-TRN

BET-FI (BUCHAREST EXCHANGE TRADING - INVESTMENT FUNDS) este primul indice sectorial al BVB și reflectă tendința de ansamblu a prețurilor de investiții financiare tranzacționate pe piața reglementată BVB. Variația indicelui BET-Fl în anul 2024: +4,63%. Pondere LION în BET-FI: 20,91% (decembrie 2024).

BET-BK (BUCHAREST EXCHANGE TRADING BENCHMARK INDEX) este un indice de prețuri ponderat cu capitalizarea free-float-ului celor mai lichide societăți listate pe piața reglementată a BVB, ce poate fi folosit ca benchmark de către administratorii de fonduri, dar și de alți instituționali, metodologia de calcul reflectând cerințele legale și limitele de investiții ale fondurilor. Variația indicelui BET-BK în anul 2024: +9,53%. Pondere LION în BET-BK: 1,73% (decembrie 2024).

BET-XT (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED INDEX) este un indice blue-chip si reflectă evoluția prețurilor celor mai lichide 25 de companii tranzacționate în segmentată, inclusiv fondurile de investiții alternative, ponderea maximă a unui simbol în indice fiind de 15%. Variația indicelui BET-XT în anul 2024: +10,02%. Pondere LION în BET-XT: 2,11% (decembrie 2024).

BET-XT-TR (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED TOTAL RETURN) este varianta de tip total return a indicelui BET-XT, reflectând atât evoluția prețurilor componente, cât și dividendele oferite de acestea. Variația indicelui BET-XT-TR în anul 2024: +16,81%. Pondere LION în BET-XT-TR: 2,11% (decembrie 2024).

BET-XT-TRN (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED NET TOTAL RETURN) este varianta de tip net total return a indicelui BET-XT-TRN reflectă atât evoluția prețurilor companiilor componente cât și a reinvestirii dividendelor nete oferite de acestea. Variația indicelui BET-XT-TRN în anul 2024: +16,22%. Pondere LION în BET-XT-TRN: 2,11% (decembrie 2024).

Până în data de 10 mai 2023 simbolul acțiunilor a fost SIF1, începând cu ședința din 15 mai 2023, urmare a schimbării denumirii societății, acțiunile Lion Capital SA se tranzacționează sub simbolul bursier LION.

Lichiditatea acțiunilor LION pe piața Regular a scăzut în ultimul trimestru al anului 2024 iar pe total an a fost mult mai scăzută față de anul 2024 s-au tranzacționat în total 7.573.262 de acțiuni, reprezentând 1,5% din totalul titlurilor emise, valoarea totală a acțiunilor tranzacționate a fost de 20.772.955 de lei (vs. 10.869.868 de lei în anul 2023). Pe piața DEAL și POF au fost derulate tranzacții cu 32.980.893 de acțiuni în valoare totală de 87.619.227 lei.

Din cele 250 zile de tranzacţionare 104 zile au fost cu variaţii pozitive (maxim +7,51% în data de 29 august) și 101 zile cu variații negative (minim -6,30% în data de 28 august)

Prețul de închidere maxim la care a fost tranzacționat acțiunea LION în anul 2024 a fost de 2,9900 lei pe acțiune, în ședința din 22 martie, iar prețul de închidere minim a fost de 2,5000 lei pe acțiune, în ședința din 14 februarie, plaja de tranzacționare între maximul și minimul perioadei fiind de 19,6%. Prețul mediu ponderat al perioadei a fost de 2,7429 lei pentru o acțiune.

Acțiunile LION a crescut cu +9,19% YtD, în timp ce indicele BET-BK a crescut cu +9,53% iar indicele BET-FI cu 4,63% în anul 2024.

La 31 decembrie 2024 capitalizarea bursieră a acțiunilor emise LION a fost de 1.446,403 milioane lei iar pentru acțiunile aflate în circulație a fost de 1.439,37 calculate la prețul de închidere.

PREȚUL ACȚIUNILOR LION ȘI VOLUMUL TRANZACȚIONAT ÎN 2024

EVOLUȚIA COTAȚIEI LION ȘI A VALORII INDICELUI BET-FI ÎN 2024

valorile evidențiate sunt la închiderea ședințelor de tranzacționare

3. GUVERNANȚA CORPORATIVA

Guvernanța corporativă reprezintă setul de principii și mecanisme în baza cărora managementul companiei își exercită prerogativele de conducere și de control, cu scopul de a-și atinge obiectivele propuse prin implementarea strategiei adoptate, având în permanență o conduită corectă față de acționari, investitori, conducere, angajați, parteneri, autorități.

În conformitate cu cele mai bune practici de guvernanță corporativă, administrarea Lion Capital se desfășoară într-un climat de deschidere, bazat pe dialogul onest dintre conducerea executivă și consiliul de administrație, precum și în cadrul fiecăruia dintre aceste organisme. Administratorii, directorii și angajații Fondului și-au asumat datoria de a da dovadă de diligență, responsabilitate față de companie, adoptând deciziile în interesul și pentru creșterea valorii acesteia, ținând cont de interesele legitime ale tuturor părților interesate.

Lion Capital acordă o importanță managementului responsabil și transparent, având ca scop informarea corectă și menținerea încrederii părților interesate. Astfel, Fondul aplică principiile definite în Codul Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București.

Pentru a-și păstra competitivitatea într-un climat extrem de dinamic, Lion Capital dezvoltă și își adaptează practicile de guvernanță corporativă astfel încât să se poată conforma noilor cerințe și să poată profita de noile oportunități. Regulamentul de Guvernanță Corporativă al Lion Capital poate fi consultat pe pagina de internet a Societății, www.lion-capital.ro · Guvernanță corporativă · Documente de referință.

În conformitate cu Codul de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București ("Codul") aplicabii, Lion Capital evaluează anual gradul de conformare cu prevederile Codului.

Nivelul de implementare la 31 decembrie 2024 a principiilor și recomandărilor din Cod este prezentat în anexa 3 a prezentului raport, document care va fi publicat și pe pagina de internet a Societății, www.lioncapital.ro.

Prin Regulamentul nr. 2/2016, cu modificările ulterioare, Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a reglementat cadrul normativ unitar de aplicare a principiilor guvernanței corporative la entitățile autorizate, regiementate de către ASF, regulament care se aplică începând cu data de 1 ianuarie 2017. Declarația Lion Capital privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă în anul 2024 este prezentată în anexa 4 la prezentul raport.

Adunarea Generală a Acționarilor (AGA)

Adunarea Generală a Acționarilor (AGA) este organul suprem de conducere al Lion Capital.

Adunarea Generală a Acționarilor poate fi Ordinară. În conformitate cu prevederile Actului Constitutiv al Societății și ale legislației în vigoare, Adunările Generale ale Acționarilor au o serie de competențe principale. Actul constitutiv al Societății detaliază competențele AGA, documentul fiind disponibil pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea dedicată guvernanței corporative.

Adunarea Generală Ordinară se întrunește cel puțin odață pe an în cel mult patru luni de la încheierea exercițiului financiar. Adunarea Generală Extraordinară va fi convocată ori de câte ori este nevoie.

Hotărârile adunării generale sa iau cu vot deschis sau vot secret. Votul secret este obligatoriu în următoarele situații: alegerea Consiliului de administrație, numirea auditorului financiar, revocarea Consiliului de administrație, revocarea auditorului financiar și pentru hotărârile referitoare la răspunderea administratorilor. Hotărârile luate de AGA în limitele legii și actului constituții al societății sunt obligatorii și pentru acționarii care nu au luat parte la adunare sau au votat împotrivă.

Adunarea Generală a Acționarilor este președintele Consiliului de administrație, iar în absenţa acestuia de către vicepreşedinte. Lucrările şedinţelor sunt consemnate de secretariatul ales de AGA, iar procesul verbal al AGA se înscrie într-un registru special.

Detalii referitoare la procedura de desfășurare a AGA sunt prezentate în Convocatorul aferent ședinței fiecărei AGA, pe site-ul Societății în secțiunea Informații pentru investitori • Adunări generale ale acționarilor, de asemenea secțiunea găzduiește informații privind AGA și hotărârile adoptate.

Structuri de administrare

În conformitate cu prevederile Actului Constitutiv, Lion Capital este administrată în baza unui sistem unitar, care este în măsură să asigure o funcționare eficientă a Societății, în concordanță cu obiectivele unei bune guvernări corporative și protecției intereselor legitime ale acționarilor săi.

Consiliul de Administrație

Lion Capital este administrată de un Consiliu de Administrație compus din 5 membri, aleși de adunarea generală a acționarilor pe o perioadă de patru ani, cu posibilitatea de a fi realeşi.

Consiliul de Administrație are competențe decizionale privind administrarea Societății in intervalul cuprins între adunările generale ale acţionarilor, cu excepţia deciziilor pe care legea ori Actul Constitutiv le prevăd exclusiv pentru adunarea generală. Atribuțiile Consiliului de Administrație sunt detaliate în Regulamentul de Guvernanță Corporativă, document publicat pe pagina de internet a societății.

Consiliul de Administrație alege dintre membri săi un vicepreședinte. Prin Actul Constitutiv, președintele deține și funcția de Director General al Societății.

Membrii Consiliului de administrație trebuie să îndeplinească cumulativ condițiile generale prevăzute de Actul Constitutiv, de Legea nr. 31/1990 privind societățile, completate cu cele instituite de Legea nr. 74/2015, Legea nr. 24/2017 și de reglementările Autorității de Supraveghere Financiară (ASF). Membrii Consiliului de Administrație sunt autorizați în această funcție de către ASF ulterior alegerii de către adunarea generală a acționarilor.

Consiliul de Administrație poate crea comitete consultative formate din membrii săi, însărcinate cu desfășurarea de investigații și cu elaborarea de recomandări pentru consiliu.

Durata prezentului mandat al membrilor Consiliului de administrație este de patru ani, începând cu 25 aprilie 2021 și până la data de 25 aprilie 2025.

In data de 23 septembrie 2024 a fost înregistrată la societate demisia domnului Străuț Radu-Răzvan din toate pozițiile pe care acesta le-a deținut în cadrul Lion Capital SA, începând cu data de 30 septembrie 2024, iar de la această dată de 30 septembrie 2024, mandatul de membru al Consiliului de Administrație și implicit funcția de vicepreședinte și respectiv funcția de director general adjunct al domnului Străuț Radu-Răzvan a încetat de plin drept.

În cadrul AGOA din data de 31 octombrie 2024 s-a aprobat alegerea membrilor Consiliului de Administrație al societății pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 26 aprilie 2025 și până la data de 26 aprilie 2029, cu precizarea că persoanele alese în funcția de administrator își vor exercita atribuțiile aferente funcției, numai după emiterea deciziei de autorizare/aprobare de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, conform prevederilor legale aplicabile, respectiv a următorilor:

Drăgoi, Bogdan-Alexandru, cetățean român, având datele de identificare disponibile la societate, cu votul "pentru" al acționarilor reprezentând 79,79% din voturile exprimate;
El Lakis, Rachid, cetățean român, având datele de identificare disponibile la societate, cu votul "pentru" al acționarilor reprezentând 99,12% din voturile exprimate;
Pfister, Marcel Heinz, cetățean elvețian, având datele de identificare disponibile la societate, cu votul "pentru" al acționarilor reprezentând 79,88% din voturile exprimate;
Marica, Sorin, cetățean român, având datele de identificare disponibile la societate, cu votul "pentru" al acționarilor reprezentând 79,79% din voturile exprimate.

in ședința din data de 28 noiembrie 2024, Consiliul de Administrație al Lion Capital SA a aprobat numirea domnului Rachid El Lakis în funcția de administrator provizoriu și de Vicepreședinte al Consiliului de Administrație al Lion Capital SA, urmând ca exercitarea mandatului de administrator de către domnul Rachid El Lakis să înceapă efectiv doar după autorizarea sa de către Autoritatea de Supraveghere Financiară în această funcție.

La 31 decembrie 2024, structura Consiliului de Administrație și pregătirea profesională a membrilor sunt următoarele:

Bogdan-Alexandru DRĂGOI, presedinte al Consiliului de administratie

Data primei alegeri: 3 martie 2015

Licențiat al Universității Tufts, Fletcher, Boston, Massachusetts, SUA, cu specializări în Relații Internaționale și Economie

Sorin MARICA, administrator neexecutiv, membru al Comitetului de Audit, președinte al Comitetului de Nominalizare si Remunerare

Data primei alegeri: 20 aprilie 2017

Licențiat al Facultății de Finanțe Bănci și Burse de Valori din cadrul Academiei de Studii Economice, Bucuresti

Marcel Heinz PFISTER, administrator neexecutiv, independent, președinte al Comitetului de Audit, membru al Comitetului de Nominalizare și Remunerare

Data primei alegeri: 20 aprilie 2017

Licențiat în Economie (ODEC) la Colegiul de educație și formare profesională superioară în administrarea afacerii, Zurich, Elveția

lonel-Marian CIUCIOI, administrator neexecutiv, membru al Comitetului de Audit și al Comitetului de Nominalizare și Remunerare

Data primei alegeri: 26 aprilie 2016 (după ce anterior, în 14 iulie 2015, a fost numit administrator provizoriu de către Consiliul de administrație - avizare ASF în 16 septembrie 2015)

Licențiat al Facultății de Relații Economice Internaționale din cadrul Academiei de Studii Economice București

CV-urile membrilor Consiliului de Administrație, ce cuprind inclusiv informații despre parcursul profesional și funcțiile actuale ocupate în alte societăți, sunt disponibile pe pagina de Internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Despre Lion Capital • Conducere.

Consiliul de Administrație este sprijinit în activitatea sa de un secretar al Consiliului, acesta având experiența și pregătirea profesională necesare, participă la ședințele Consiliului și este responsabil de asigurarea unei funcționări eficiente a Consiliului și a Comitetelor care funcționează în cadrul acestuia. Rolul său constă în sprijinirea Președintelui și a celorlalți membri ai Consiliului de Administrație, atât la nivel de grup cât și în mod individual, și în asigurarea respectării de Administrație a reglementărilor interne, asigurarea conformității cu reglementările de guvernanță corporativă, precum și cu legile și reglementările relevante pentru activitatea Societății. De asemenea, secretarul răspunde de asigurarea unei comunicări eficiente între Consiliu și Comitetul de Audit, respectiv Comitetul de Nominalizare și Remunerare, între directori și Consiliu. În anul 2024, funcția de secretar al consiliului de administrație a fost deținută de dl. Daniel Gavrilă.

Activitatea Consiliului de Administrație:

Societatea a fost administrată în intervalul 01 ianuarie 2024 de către un Consiliu de Administrație compus din 5 membri.

Componența Consiliului de Administrație a fost următoarea:

" Bogdan-Alexandru Drăgoi-Președinte CA
· Radu Razvan Străuț Vicepreședinte CA
· Sorin Marica membru neexecutiv
· Marcel Heinz Pfister membru neexecutiv
= lonel-Marian Ciucioi membru neexecutiv

Societatea a fost administrată în intervalul 01 octombrie 2024 de către un Consiliu de Administrație compus din 4 membri.

Componența Consiliului de Administrație a fost următoarea:

* Bogdan-Alexandru Drăgoi Președinte CA
Sorin Marica membru neexecutiv
Marcel Heinz Pfister membru neexecutiv
Ionel-Marian Ciucioi-membru neexecutiv

În cursul anului 2024 Consiliul de Administrație al Lion Capital S.A. s-a întrunit de 39 ori, conform prevederilor statutare.

Convocarea membrilor Consiliului de Administrație s-a realizat conform Procedurii privind convocarea și desfășurarea ședințelor Consiliului de Administrație al Lion Capital.

Prezența membrilor Consiliului de Administrație la ședințele convocate în cursul anului 2024 a fost în conformitate cu prevederile legale.

Ședințele Consiliului de Administrație au fost prezidate de către domnul Bogdan-Alexandru Drăgoi, Președintele Consiliului de Administrație.

Au fost emise, ca rezultat al ședințelor Consiliului de Administrație un număr de 116 hotărâri de gestiune privind activitatea curentă a societății. Toate hotărârile au fost luate cu votul "pentru" al majorității celor prezenți.

Din cele 116 de Hotărâri ale Consiliului de Administrație emise în perioada analizată:

72 au fost hotărâri cu obiectiv bine determinat necesitând îndeplinire;
44 au fost hotărâri de aprobare a procedurilor, a rapoartelor obligatorii și a rapoartelor de activitate:
- 14 hotărâri pentru aprobarea reglementărilor interne și a unor proceduri de lucru;
- 30 hotărâri pentru aprobarea rapoartelor periodice obligatorii anuale, semestriale şi trimestriale transmise către ASF, BVB, MFP și pentru aprobarea rapoartelor de activitate ale administratorilor, departamentelor, direcțiilor și compartimentelor.

Din analiza modului în care au fost îndeplinite cele 116 hotărâri luate de către Consiliul de Administrație, rezultă că acestea au fost în totalitate puse în aplicare sau sunt în curs de implementare.

Comitete consultative în cadrul Consiliului de Administrație

Comitetul de Audit

Comitetul de Audit asistă Consiliul de Administrație în îndeplinirea responsabilităților sale în domeniul raportării financiare, al controlului intern și al administrării riscului, sprijină consiliul de administrație în monitorizarea credibilității și informației financiare furnizate de Societate, în special prin revizuirea relevanței și consistenței standardelor contabile aplicate de aceasta. Atribuțiile Comitetului de Audit sunt detaliate în cadrul Reglementărilor Interne ale Societății.

Comitetul de Audit este format din cel puțin trei membri neexecutivi ai Consiliului de Administrație. Președintele comitetului este un membru neexecutiv independent. Cel puțin un membru al comitetului de audit trebuie să aibă competență în contabilitate sau audit.

În anul 2024, Comitetul de audit a avut următoarea componență: dl Marcel PFISTER – Președinte al comitetului, dl Sorin MARICA - membru și di Ionel Marian CIUCIO1 - membru.

Membrii Comitetului de Audit au experiența corespunzătoare atribuțiilor specifice ce le revin în cadrul acestui comitet.

În anul 2024, Comitetul de Audit s-a întrunit de nouă ori. Aceste reuniuni au fost dedicate monitorizării procesului de raportare financiară, respectiv a situațiilor financiare anuale întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară (IFRS) aprobate prin Norma ASF nr. 39/2015 și a situațiilor financiare consolidate; monitorizării situațiilor financiare interimare simplificate trimestriale și pe semestrul l 2024; monitorizarea situațiilor financiare consolidate interimare simplificate pe semestrul l 2024; întocmirea raportului de activitate a Comitetului de audit în anul 2023; analiza și aprobarea evaluării sistemului de control intern; programul de control a compartimentului Conformitate pentru anul 2024, planul de activitate a compartimentului Managementul riscului pentru anul 2024, monitorizarea activității auditorului intern.

Raportul privind activitatea Comitetului de audit în anul 2023 însoțit de Evaluarea sistemului de management al riscurilor și de control intern pentru anul 2023 au fost comunicate către Autoritatea de Supraveghere Financiară la data de 28 iunie 2024, fiind respectate cerințele privind conținutul și termenul de depunere reglementate.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare

Comitetul de Nominalizare și Remunerare (CNR) asistă Consiliul de Administrație în îndeplinirea responsabilităţilor sale în vederea nominalizării candidaţilor pentru funcţii de conducere, evaluarea acestora și formularea de propunerația. De asemenea, CNR recomandă Consiliului de administrație numirea sau eliberarea din funcție a personalului cu funcții cheie și de control din cadrul Societății, nivelul de remunerare și îndatoririle acestora și, totodată, participă la elaborarea și revizuirea politicilor de remunerare aplicabile la nivelul Societății. Atribuțiile CNR sunt detaliate în cadrul Reglementărilor Interne ale Societății, fiind prezentate și în Regulamentul de Guvernanță Corporativă al Societății, document disponibil pentru consultare pe pagina de internet, www.lioncapital.ro, în secțiunea Guvernanță Corporativă.

Potrivit reglementărilor în vigoare, Comitetul de Nominalizare și Remunerare este format dintr-un număr de cel puțin doi membri aleși dintre administratorii neexecutivi, cu respectarea condiției de independență prevăzută de legea societăților. Statutul de membru al Comitetului nu împiedică membrii să participe în activitatea altor Comitete din cadrul consiliului de administrație. Comitetul se întrunește în mod periodic, de cel puțin două ori pe an, precum și în mod excepțional, dacă este cazul.

În anul 2024, Comitetul de Nominalizare și Remunerare a avut următoarea componență: Sorin MARICA -Președinte al comitetului, Marcel PFISTER-membru și Ionel-Marian CIUCIO1-membru.

Pe parcursul anului 2024, Comitetul de Nominalizare și Remunerare s-a întrunit de paisprezece ori, aceste reuniuni fiind dedicate în principal următoarelor subiecte: evaluarea periodică a adecvării membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții cheie; evaluarea prealabilă a persoanei numite în funcție de director anterior supunerii spre aprobare de către Autoritatea de Supraveghere Financiară; evaluarea persoanei propuse pentru ocuparea funcției cheie de ofițer de conformitate; evaluarea prealabilă a persoanei numite în funcția de administrator provizoriu anterior supunerii spre aprobare de către Autoritatea de Supraveghere Financiară; evaluarea adecvării in mod colectiv a membrilor structurii de conducere - Consiliul de Administrație; analiza remunerației cuvenite administratorilor și a remunerațiilor acordate membrilor consultative din cadrul CA în vederea înaintării de propuneri către adunarea generală a acționarilor; analiza și recomandarea privind inițierea unui plan pe bază de acțiuni; verificarea îndeplițiilor pentru transferul acțiunilor în cadrul programului de plată pe baza de acțiuni aprobat în 2023; evaluarea performanței conducerii executive în anul 2024; analiza și recomandarea acordării componentei variabile către angajați și directori pentru realizarea obiectivelor în anul 2024.

Raportul de activitate al Comitetului de Nominalizare și Remunerare pentru anul 2024 este prezentat în anexa 5 la prezentul raport.

Conducerea executivă

Conducerea executivă a Societății este asigurată de Directori numiți de administrație, în conformitate cu prevederile actelor constitutive ale Societății și reglementările în vigoare aplicabile, astfel încât conducerea activității ză fie asigurată, în orice moment, de cel puțin două persoane.

Directorii trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute de reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară aplicabile Societății și sunt autorizați în această funcție de Autoritate.

În conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, Consiliul de administrație a delegat o parte dintre puterile sale, în limitele stabilite de lege, Actul Constitutiv și deciziile Consiliului de administrație, mai puțin competențele rezervate de lege și/sau actul constitutiv adunării generale a acționarilor și consiliului de administrație.

Responsabilitățile și atribuțiilor sunt stabilite de consiliul de administrație și sunt detaliate în Reglementările înterne ale Societății și în Regulamentul de Guvernanță Corporativă, documente publicate pe pagina de internet a societății.

La 31 decembrie 2024, componența conducerii executive era următoarea:

Bogdan-Alexandru DRÅGO1, Director General (din 14 iulie 2015);

Florin-Daniel GAVRILĂ, Director (numit de CA din 15 noiembrie 2023, autorizat de ASF în 22 martie 2024), licențiat al Facultății de Economie și Administrarea Afacerilor din cadrul Universității din Craiova; Laurențiu RIVIȘ Director (a fost desemnat în conducerea executivă a societății în 27 noiembrie 2015, primind în 27 februarie 2016 avizul ASF de aprobare în calitate de director al SIF Banat-Crișana și mai apoi re-autorizare în 29.12.2023), licențiat al Facultății de Drept din cadrul Universității de Vest "Vasile Goldiș" Arad.

CV-urile membrilor conducerii executive, ce cuprind inclusiv informații despre parcursul profesional și funcțiile actuale ocupate în alte societăți, sunt disponibile pe pagina de Internet a societății, www.lioncapital.ro, în secțiunea Despre Lion Capital • Conducere.

Nume	Funcția	Acțiuni LION deținute la 31 decembrie 2024
		număr acțiuni	% din capitalul social
Bogdan-Alexandru DRAGOI	Presedinte - Director General	2.665.133	0,5251%
Sorin MARICA	Administrator neexecutiv
Marcel PFISTER	Administrator neexecutiv	48.309	0.0095%
lonel-Marian CIUCIOI	Administrator neexecutiv	48.309	0.0095%
Florin-Daniel Gavrilă	Director	10.000	0,0019%
Laurențiu RIVIŞ	Director	55.848	0,0110%

Participarea administratorilor și directorilor la capitalui social al Lion Capital

În temeiul prevederilor art. Il din Regulamentul A.S.F. nr. 20/2021, potrivit cărora entitățile reglementate aveau obligația să transmită la Autoritatea de Supraveghere Financiară documentația prevăzută la art. 30 alin. (1) din Regulamentul ASF nr. 1/2019, necesară verificării îndepliniii cerințelor de adecvare individuală de către Autoritatea de Supraveghere Financiară a persoanelor care au fost desemnate în conducerea executivă anterior datei de 1 ianuarie 2016, Autoritatea de Supraveghere Financiară a emis Autorizația nr. 163/29.12.2023 prin care a autorizat pe domnul Laurențiu Riviș în calitate de director al Lion Capital S.A., pentru un mandat valabil până la data de 24.02.2026.

În ședința din data de 15 noiembrie 2023, Consiliul de Administrație al societății a aprobat delegarea conducerii societății către domnul Florin-Daniel Gavrilă, în calitate de director, în conformitate cu prevederile art. 143 din Legea nr. 31/1990, în limitele atribuțiilor și competențelor prevăzute de Reglementările Interne ale Lion Capital și de competențele de decizie și semnătură aprobate de Consiliul de administrație, precum și în conformitate cu noua Organigramă a societății, aprobată în cadrul aceleiași ședințe a Consiliului de administrație.

Totodată s-a aprobat semnarea unui contract de delegare de competențe (mandat) cu domnul Florin-Daniel Gavrilă, pentru o perioadă de patru ani, cu începere de la data de 15.11.2023 și valabil până la data de 15.11.2027. Atribuțiile specifice noului mandat de director urmau să fie exercitate de către domnul Florin-Daniel Gavrilă numai după obținerea deciziei de aprobare emisă de către Autoritatea de Supraveghere Financiară. Prin autorizația nr. 34/22 martie 2024, ASF a aprobat solicitarea Lion Capital de autorizare a modificării condițiilor semnificative care au stat la baza autorizării societății, ca urmare a numirii domnului Florin-Daniel Gavrilă în calitate de Director,

Din informațiile deținute de Societate, pentru administratori, nu se cunosc acorduri, înțelegeri sau legături de familie între persoana respectivă și o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită în această calitate.

În ultimii cinci ani membrii Consiliului de administrație și membrii executive nu au fost implicați în litigii sau proceduri administrative referitoare la activitatea acestora în cadrul Lion Capital.

Descrierea principalelor caracteristici ale sistemelor de control intern și de gestionare a riscurilor

Administrarea riscurilor

Lion Capital aplică Politica de administrare a riscurilor semnificative și Procedurile de lucru privind identificarea, evaluarea, măsurarea și controlul acestora, documente aprobate de către Consiliul de administrație al companiei.

Consiliul de administrație aprobă apetitul și limitele toleranței la risc ale Fondului iar împreună cu conducerea executivă se asigură de aplicarea acestora la nivelul Lion Capital prin utilizarea de tehnici, instrumente și mecanisme adecvate.

Evaluarea eficienței sistemului de administrare a riscurilor adoptat de Lion Capital se realizează de către consiliul de administrație cel puțin semestrial în baza rapoartelor de risc, în funcție de politicile, procedurile și controalele efectuate.

Funcția permanentă de administrare a riscurilor deține un rol principal în definirea politicii privind riscurile, în monitorizarea si măsurarea riscurilor, asigurând conformitatea permanentă a nivelului de risc cu profilul de risc al Fondului asumat de către Consiliul de Administrație. Persoana responsabilă cu administrarea riscurilor are acces la toate informațiile relevante și furnizează conducerii superioare date actualizate pe baza cărora să poată lua măsuri prompte de remediere, dacă este necesar.

Doamna Adina Eleonora Hodăjeu deține calitatea de Persoană responsabilă cu administrarea riscului din data de 9 martie 2018, nr. registru ASF: PFR13.2FARA/020053.

îndeplinirea funcției de administrare a riscurilor este examinată periodic de către funcția de audit intern și extern.

Structura de conducere a companiei, prin Consiliul de administrație și Comitetul de Audit, aprobă și revizuiește periodic atât strategia de risc, cât și politica de administrare a riscurilor semnificative.

Strategia de administrare a riscurilor semnificative este bazată pe obiectivele privind administrarea riscurilor și urmărește trei parametrii: apetitul la risc și toleranța la risc. Strategia Consiliului de administrație al Lion Capital este de asumare a unui apetit la risc de nivel mediu.

Acest obiectiv are în vedere faptul că, în condiții de dificultăți economice, Fondul va accepta în mod obiectiv un nivel de risc mai ridicat provenind din expunerile existente ale portofoliului, dar va lua toate măsurile necesare pentru reducerea apetitului la risc pentru expunerile noi (viitoare).

Obiectivul compartimentul Riscului pentru anul 2024 este de gestionare proactivă a riscurilor sub următoarele aspecte:

identificarea unor evenimente viitoare generatoare de riscuri în activitatea asociată administrării portofoliului Lion Capital și a riscurilor secundare acesteia pentru a crește nivelul de reacție la evenimentele identificate aflate în afara controlului Societății;
managementul proactiv prin monitorizarea constantă a sistemelor și proceselor de risc;
revizuiri periodice ale riscurilor pentru a putea actualiza profilul actual de risc și pentru a identifica noi riscuri care afectează compania;
testarea regulată și remedierea vulnerabilităților pentru a elimina amenințarea respectivă;
implementarea reglementărilor legale specifice domeniului de activitate (atât locale cât și directivele si regulamentele europenea procedurilor de lucru la noile reglementări cu privire la activitatea AFIA/FIA.

Planul de acțiune pentru asigurarea continuității de administrare a riscurilor pentru anul 2024 a fost aprobat de către Consiliul de Administrație în luna ianuarie 2024.

Profilul de risc și limitele de risc

Apetitul la risc indică nivelul pe care Fondul este dispus să îl accepte, având două componente: (i) nivelul riscului aferent expunerilor existente și (ii) nivelul riscului aferent expunerilor viitoare.

Consiliului de Administrație a aprobat 2024 păstrarea apetitul la risc de nivel mediu pentru următoarele 12 luni.

Limitele și profilul de risc

Politica de administrare a riscurilor se bazează un sistem de limite folosite pentru monitorizarea și controlul riscurilor semnificative, conform profilului de risc și strategiei de investiții aprobate. La nivelul portofoliului Fondului, limitele de risc acoperă următoarele riscul de piață, riscul de lichiditate, riscul de credit și de contrapartidă și riscurile și alte tipuri de risc, acestea fiind evaluate prin profilul de risc.

Profilul de risc este evaluat trimestrial în cadrul rapoartelor de risc periodice și este monitorizat în raport cu obiectivele privind nivelul de risc stabilit. In funcție de evoluția profilului de risc în raport cu aceste

obiective, precum și de dimensiunea temporală a unei anumite evoluții (de exemplu: perioada în care riscul depășește un anumit nivel), compania poate dispune măsuri de corectare sau control al factorilor de risc. Profilul de risc cuprinde influența întregului portofoliu de riscuri.

Consiliului de Administrație a aprobat în luna august 2024 păstrarea încadrării riscului global al Societății la nivel MEDIU pentru următoarele 12 luni (până la următoarea evaluare anuală), dacă în urma monitorizării periodice nu se constată necesitatea modificării acestora.

Funcția de verificare a conformității

Lion Capital stabilește și menține permanent și operativ funcția de verificare a conformității care se desfăşoară independent de alte activități. Compartimentul Conformitate este subordonat Consiliului de administrație și are ca principale responsabilități:

Să monitorizeze și să evalueze în mod regulat eficacitatea și modul adecvat de punere în aplicare a măsurilor și procedurilor de control stabilite, precum și măsurile dispuse pentru rezolvarea oricăror situații de neîndeplinire a obligațiilor societății;
Să acorde consultanță și asistență persoanelor relevante responsabile cu desfășurarea serviciilor și activităților pentru respectarea cerințelor impuse societății conform prevederilor legale și reglementărilor Autorității de Supraveghere Financiară.

Activitatea Compartimentului Conformitate s-a desfășurat în conformitate cu prevederile Planului de investigații și control pentru anul 2024, aprobat de Consiliul de administrație al societății, prevederile Regulamentelor ASF nr.9/2014, nr.10/2015, a Regulamentului UE 231/2013, a procedurilor de lucru și a reglementărilor interne.

Activitatea desfășurată a avut în vedere: controlul respectării reglementărilor in vigoare specifice pieței de capital și/sau a procedurilor interne, asigurarea informării societății și a personalului cu privire la regimul juridic al pieței de capital, avizarea documentelor transmise de Lion Capital SA către ASF în vederea obținerii autorizațiilor prevăzute de reglementările ASF, avizarea raportărilor transmise entităților pieței de capital și ASF, avizarea materialelor informative și publicitare ale societății, alte activități in legătura cu respectarea de către societate și personalul acesteia a legislației în vigoare specifice pieței de capital și a reglementărilor interne.

În cadrul activității de control și verificare a conformității, în cursul anului 2024, s-a verificat modul de respectare a procedurilor de lucru și a legislației specifice pieței de capital în activitatea privind:

™ respectarea reglementărilor naționale și europene cu privire la protecția persoanelor fizice în legătură cu prelucrarea datelor cu caracter personal;
tranzacționarea instrumentelor financiare;
evaluarea activelor pentru calculul activului net;
e respectarea cerințelor legale de transparență și raportare;
calculul și achitarea cotei lunare de 0,0078% din activul net către ASF;
prevenirea și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului prin intermediul pieței de capital;
respectarea regimului sancțiunilor internaționale;
respectarea prevederilor legale și a procedurilor interne cu privire la evitarea și /sau gestionarea conflictelor de interese, regimul informațiilor privilegiate și a tranzacțiilor personale;
verificări legate de sistemul de control al riscului;
evaluarea şi gestionarea riscurilor operaţionale generate de sistemele informatice utilizate.

În urma acțiunilor de control și verificare a conformității s-a constatat că în cadrul activităților supuse controlului se respectă legislația pieței de capital, reglementările și procedurile interne.

In baza activităților de control au fost făcute propuneri și recomandări pentru îmbunătățirea activității și a procedurilor de lucru.

Soluționarea petițiilor. Acționarii au posibilitatea, în care au nemulțumiri legate de activitatea societății, prestată în baza legislației în vigoare, sau de informațiile furnizate de societate în urma unor solicitări ale acestora, să se adreseze Lion Capital printr-o petiție. Modalitatea de soluționarea petițiilor transmise de către acționari este cea stabilită de Regulamentul ASF nr.9/2015 iar procedura de urmat este publicată pe pagina de internet a societății. În conformitate cu prevederile regulamentului a fost înființat registrul unic de petiții în format electronic securizat, în care se înregistrează petițiile transmise,

problemele reclamate și modul de soluționare. Registrului de petiții este gestionat de reprezentantul compartimentului conformitate.

Obiective pentru anul 2025. În anul 2025 activitatea compartimentului conformitate se va desfășura în conformitate cu Planul de activitate și contru anul 2025, procedurile și regiementările interne. Obiectivele activității de verificare a conformității vor avea în vedere îmbunătățirea activității ca urmare a respectării riguroase a reglementărilor specifice pieței de capital (se includ directivele si regulamentele europene), prin adaptarea procedurilor de lucru la noile reglementări legale emise in legătură cu administrarea fondurilor de investiții.

Auditul intern

Activitatea de audit intern este realizată de către compartimentul de audit intern care este subordonat Consiliului de Administrație. Raportarea activității se face către Comitetul de Audit și Consiliul de Administrație.

Activitatea de audit intern a Lion Capital SA este externalizată către firma New Audit SRL din Arad.

Activitățile Societății fac obiectul unui audit intern periodic, în scopul furnizării unei evaluări independente privind operațiunile desfășurate, controlul și procesele de acesteia, evaluează posibila expunere la risc pe diverse segmente de activitate (securitatea activelor, conformitatea cu reglementările și contractele, integritatea informațiilor operaționale și financiare etc.), face recomandări pentru perfecționarea sistemelor și procedurilor pentru a se asigura eficiența și eficacitatea operațiunilor și urmărește acțiunile corective propuse și rezultatele obținute.

Activitatea de audit intern se desfășoară în baza planului anual de audit elaborat în conformitate cu obiectivele Societății. Planul de audit intern și resursele necesare desfășurării activității sunt avizate de Comitetul de Audit și aprobate de Consiliul de Administrație, fiind urmărită cuprinderea periodică a tuturor activităților și operațiunilor efectuate de societate.

Activitatea de audit intern menține un plan multianual care cuprinde, pe un orizont de timp de doi ani, toate activitățile și procesele ce pot fi auditate în cadrul societății. Misiunile de audit intern sunt incluse în plan pe baza analizei riscurilor asociate activităților auditabile, în scopul stabilirii priorităților misiunilor de audit.

Activitatea de audit intern se desfăşoară în conformitate cu Standardele Internaționale pentru practica profesională a auditului intern.

Auditul intern se exercită sub următoarele forme: evaluarea sistemelor de management şi control intern – audit de sistem; evaluarea rezultatelor privind obiectivele urmărite și examinarea impactului efectiv – audit de performanță; asigurarea conformității procedurilor cu normele legale – audit de regularitate.

Activitatea de audit intern este o activitate independentă și obiectivă care dă societății o asigurare în ceea ce priveşte gradul de control asupra operațiunilor și se desfășoară conform procedurilor elaborate în scopul desfășurării activității. Pentru fiecare misiune de audit intern este elaborat un program detaliat care cuprinde aria de aplicabilitate, obiectivele, resursele alocate și perioada desfășurării.

Auditul intern are ca obiective sprijinirea societății în identificarea și evaluarea riscurilor semnificative în scopul furnizării unei evaluări independentului riscului, a controlului și a proceselor de conducere și asistarea societății în menținerea unui sistem de control eficient și eficace.

Principalele activități și operațiuni ale societății supuse auditului intern în cursul anului 2024:

a respectarea prevederilor colectiv de muncă; managementul resurselor umane; salarizarea personalului;
tranzacţionarea valorilor mobiliare, respectarea politicii investiţionale pe termen scurt și a procedurilor de lucru aprobate;
respectarea procedurii privind aplicarea în Lion Capital SA a prevederilor tegale pentru prevenirea și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului;
respectarea procedurii privind conflictele de interese, respectiv a conflictelor de interese în care sunt implicați membrii conducerii Lion Capital SA și anumite categorii de angajați;
respectarea procedurilor de lucru, reglementărilor interne și a politici de administrare a riscurilor semnificative a Lion Capital SA;
respectarea procedurilor de lucru aferente activităților cu caracter administrativ;
respectarea procedurilor de lucru, reglementărilor interne și a legislației specifice compartimentului conformitate:
administrarea portofoliului de instrumente financiare și a investițiilor în obligațiuni municipale și corporatiste, fundamentarea deciziilor de investire/dezinvestire în aceste instrumente și respectarea limitelor de competență aprobate.

Activități non-audit desfășurate:

întocmirea programului anual de audit intern pentru perioada următoare;
raportarea anuală a activității de audit intern;
raport de evaluare a sistemului de control intern în anul 2023
alte activități administrative.

Auditorul intern raportează Comitetului de Audit și Consiliului de Administrație al Lion Capital SA despre scopul acțivității de audit, rezultatele acesteia, concluziile, recomandările și propunerile făcute.

Auditul intern apreciază că activitățile și operațiunile desfășurate de Lion Capital SA în cursul anului 2024, care au fost supuse auditului, sunt conforme cu politicile, programele și managementul societăți, în conformitate cu prevederile legale și reglementările interne.

Nu au fost identificate situații semnificative care să facă necesară intervenția Consiliului de Administrație.

Obiective pentru anul 2025

Auditul intern are ca obiective:

sprijinirea societății în identificarea și evaluarea riscurilor semnificative în scopul furnizării unei evaluări independente a managementului riscului, a controlului și a proceselor de conducere;
asistarea societății în menținerea unui sistem de control eficient și eficace.

Pentru a se încadra în obiectivele generale de audit auditorul intern și-a programat activitatea pentru anul 2025 astfel încât auditarea să acopere principalele structuri și activități ale societății.

Principalul obiectiv este realizarea la termen a misiunilor de audit aprobate de Consiliul de Administrație prin programul de audit al anului 2025 pentru a putea asigura conducerea în ceea ce privește gradul de control asupra operațiunilor desfășurate în Lion Capital SA.

Alte elemente de guvernanță corporativă

Respectarea drepturilor acționarilor

Desfășurarea Adunărilor Generale a Acționarilor (AGA) și aspectele ce țin de drepturile și obligațiile acționarilor sunt reglementate prin Legea nr. 31/1990 a societăților comerciale, prin Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente și operațiuni de piață, precum și prin celelalte reglementări legale în materie.

Acțiunile Lion Capital sunt comune, ordinative, dematerializate, indivizibile, conferind drepturi egale acționarilor.

Acționarii Lion Capital își pot exercita toate drepturile conferite de lege și de Actul Constitutiv, Legea nr. 31/1990, legislația pieței de capital.

Legislația română prevede anumite restricții la dobândirea de către Societate, acestea fiind prezentate în cadrul capitolului 2 -- Acțiunile emise de Lion Capital.

În conformitate cu prevederile art. 272 alin. (1) lit. a) și alin. (6) din Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare, drepturile de vot aferente deținerilor într-o entitate reglementată (cum este Lion Capital) sunt suspendate de drept în care dobândirea sau, după caz, majorarea unei participații sa realizat fără îndeplinirea criteriilor prevăzute de reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară privind regulile de procedură și criteriile evaluării prudențiale a achizițiilor la entitatea reglementată respectivă.

Lion Capital asigură un tratament echitabil tuturor acționarilor, inclusiv acționarilor minoritari și nerezidenți, în conformitate cu prevederile legale și cele ale Actului Constitutiv al Societății.

Adunările Generale sunt convocate de Consiliul de Administrație cu cel puțin 30 de zile înainte de data stabilită pentru desfășurare. Adunările Generale constituie un prilej pentru membrii Consiliului de Administrație și directorii societății de a prezenta acționarilor rezultatele obținute pe durata exercitării mandatului în baza responsabilităților ce le-au fost conferite.

Lion Capital întreprinde diligențele necesare pentru a asigura un tratament echitabil tuturor acționarilor săi, punându-le la dispoziție informații relevante și actuale, care le permit exercitarea drepturilor de o manieră justă. Acționarii trebuie să-și exercite cu bună-credință și cu respectarea drepturilor și intereselor legitime ale Societății și ale celorlalți acționari.

Detalii referitoare la procedura de desfășurare a adunărilor generale ale acționarilor sunt prezentate în Convocatorul aferent fiecărei adunări și în cadrul documentelor informative publicate pe site-u! Societății, secțiunea Informații pentru Investitori, subsecțiunea AGA.

Dreptul la vot • Lion Capital este angajată să faciliteze participarea a acționarilor la adunările generale ale acţionarilor (AGA). Acţionarii Lion Capital au posibilitatea participării la AGA direct, prin reprezentant pe bază de împuternicire specială/generală sau pot vota prin corespondenţă.

Consiliul de administrație aprobă privind organizarea și desfășurarea ordonată și eficientă a lucrărilor AGA, în conformitate cu prevederile legale și reglementările ASF incidente. Sunt puse la dispoziția acționarilor, la sediul Societății și afișate pe pagina de internet a Lion Capital (www.lioncapital.ro), informațiile și materialele referitoare la adunarea generală: convocatorul AGA, materialele informative și documentele supuse dezbaterilor și aprobărilor AGA, procedurile de participare și de vot, formularele de împuternicire specială și buletinele de vot prin corespondență, hotărârile adoptate de AGA și rezultatul votului pentru fiecare punct de pe ordinea de zi.

Unul sau mai mulți acționari, reprezentând individual sau împreună cel puțin 5% din capitalul social al Societății, pot solicita, printr-o cerere adresată Lion Capital, introducerea unor puncte suplimentare pe ordinea de zi a AGA și/sau pot prezenta proiecte de hotărâri pentru punctele incluse sau propuse spre a fi incluse pe ordinea de zi a AGA.

La adunarea generală a acționarilor sunt îndreptățiți să participe și să voteze numai acționarii înregistrați la data de referință în Registrul consolidat al acționarilor Societății ținut de Depozitarul Central S.A. București.

În cursul anului 2024, Consiliul de administrație al Lion Capital a convocat AGOA pentru data de 29 (30) aprilie 2024 si pentru 31 octombrie 2024 şi AGEA pentru data de 29 (30) aprilie 2024 şi pentru 31 octombrie (01) noiembrie 2024.

Informaţii privind adunările generale ale acţionarilor și hotărârile adoptate sunt prezentate pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Informații pentru investitori • Adunări generale ale actionarilor.

În cadrul adunărilor generale ale acționarilor desfășurate din 31 octombrie 2024, suspendarea exercitării dreptului de vot s-a efectuat în temeiul art. 105 alin. (2) din Legea nr. 31/1990, pentru acțiunile deținute de societate, achiziționate în cadrul ofertei publice de cumpărare autorizate de ASF prin Decizia nr. 957/19.09.2024, derulată în perioada 25 septembrie - 8 octombrie 2024.

Dreptul la dividend • Lion Capital, prin politica de dividend practicată, urmărește păstrarea unui echilibru între remunerarea acţionarilor prin dividend şi nevoia de finanţare a investiţiilor noi din profitul reinvestitobținut. Strategia de păstrare a acestui echilibru urmărește atât creșterea atractivității investiționale pe termen lung pentru acțiunile LION, cât și menținerea potențialului de dezvoltare viitoare a societății, asigurând profitabilitatea sustenabilă pe termen lung a activității în folosul creșterii valorii create pentru acționari.

Modalitatea de remunerare a acționarilor Lion Capital se aplică în folosul acestora atât prin politica de distribuire de dividende, cât și prin decizia de reinvestire a profitului sau de răscumpărare a titlurilor, în scopul declarat al creșterii valorii acțiunilor. Această creștere a valorii de capital a acționarului se manifestă cel puțin prin creșterea implicită a valorii acțiunii datorită efectului favorabil de reinvestire profitabilă a capitalului. În funcție de evoluția economică și financiară, de profilul la risc și de așteptările

investiționale ale acționarilor, cele două modalități de remunerare ar trebui să ofere cel puțin aceeași atractivitate investițională. În care oportunitățiie de reinvestire a profitului sunt mai atractive pentru acționari sau în cazul de răscumpărare a unor acțiuni de pe piață, rentabilitatea capitalului acţionarului Lion Capital are probabilitatea de a fi mai mare decât o simplă distribuire de dividend impozabil.

Remunerarea acționarilor prin distribuire de dividende sau prin reinvestirea lor, ori prin răscumpărare din acțiunile listate pe piață, pot aduce, pe termen mediu și lung, beneficii suplimentare acționarilor.

Stabilirea modalității și a proporției distribuirii profitului net este supusă aprobării Adunării Generale a Acționarilor și ține cont de sustenabilitatea măsurii, de contextul economic, cât și de randamentele curente de pe piață.

AGOA din 29 aprilie 2024 a aprobat repartizarea profitului net aferent exercițiului financiar 2023, în sumă de 417.255.132 lei, la Alte rezerve, ca surse proprii de finanțare.

Politica de dividend a Lion Capital este publicată pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea dedicată guvernanței corporative.

Dreptul la informare • Lion Capital recunoaște importanța investitorilor și a întregului public interesat, punând la dispoziție, prin intermediul raportărilor continue și al celor periodice, informații relevante și actuale, facilitându-le astfel acționarilor exercitarea drepturilor de o manieră echitabilă.

Informațiile referitoare la activitații considerate a influența prețul acțiunilor la bursă au făcut obiectul unor rapoarte curente sau comunicate, transmise în 24 de ore pieței, fiind puse imediat la dispoziţia investitorilor atât pe site-ul BVB cât şi pe site-ul propriu, www.lion-capital.ro.

Publicarea pe site-ul Societății a rapoartelor și comunicatelor se face după ce acestea au fost postate pe site-ul operatorului de piață, BVB, pentru a se asigura accesul egal la informație al investitorilor.

Și în 2024 s-a urmărit promovarea Lion Capital în cadrul evenimentelor de pe piața de capital, în parteneriate cu organisme media, vizând creșterea vizibilității companiei în cadrul pieței de capital din România și către o bază mai largă de investitori instituționali de pe piața locală cât și internaționali.

În cadrul Lion Capital funcționează compartimentul Relația cu Investitorii, dedicat comunicării cu acționarii, potențialii investitori, analiștii, mass-media și alte categorii de public interesat. Datele de contact sunt: Calea Victoriei 35A, Arad 310158, România, tel • fax: 0257 304 446, email: [email protected], având ca persoană de contact pe dl. Claudiu Horeanu.

Detalii suplimentare privind drepturile acționarilor sunt cuprinse în actul constitutiv al Lion Capital, accesibil pe site-ul societății, secțiunea Guvernanța corporativă.

Detalii referitoare la procedura de desfășurare a adunărilor generale ale acționarilor sunt prezentate pe site-ul Societății, secțiunea Informații pentru Investitori, subsecțiunea AGA.

Măsuri anticorupție

Lion Capital respectă standardele de etică și morală, fiind angajată permanent în implementarea măsurilor necesare prevenirii situațiilor de abuz în relațiile pe care compania le are cu toate categoriile de colaboratori, precum și în administrarea portofoliului, gestionarea fondurilor sale și în procesul investițional. Lion Capital are elaborate și implementate documente de referință ce vizează, printre alte aspecte, politici și proceduri anticorupție, respectiv: Codul de guvernanță corporativă, Reglementările interne, Regulamentul intern și Politica privind responsabilitatea socială.

Documentele menționate conțin principiile pe care se fundamentează politica societății în ce privește etica și moralitatea în afaceri, cât și măsurile, considerând ca fiind esențială asumarea acestor valori, toate deciziile conducerii societății fiind în concordanță cu dispozițiile și recomandările conținute de documentele enumerate.

Raportare internă (avertizor de integritate)

Societatea permite raportarea internă, de către angajații săi, a încălcării reglementărilor pieței de capital și a procedurilor interne prin intermediul unui canal specific, independent și autonom implementat prin sistemul de poștă electronică.

Ofițerul de conformitate are acces la rapoartele transmise pentru verificări suplimentare și întocmește rapoarte către conducerea superioară cu propuneri pentru remedierea situațiilor raportate.

În 2024 nu au existat reclamații sau sesizări primite prin acest canal.

Conflicte de interese

Lion Capital aplică reguli și proceduri interne care urmăresc evitarea conflictelor de interese prin implementarea unor măsuri adecvate în raport de natura, dimensiunea și complexitatea activităților derulate. Pentru evitarea unor potențiale conflicte de interese administratorii societății trebuie să respecte cel puțin următoarele cerințe fără a se limita la acestea:

Membrii Consiliului de Administrație trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute de Legea 31/1990 republicată şi de legislaţia pieţei de capital şi să nu fie membri în consiliul de administraţie/consiliul de supraveghere sau directori/membri ai directoratului ai/al unei alte A.F.I.A./societăți de administrare a investițiilor/societăți de investiții sau ai/al depozitarului activelor Lion Capital S.A., nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere al unei S.S.I.F. cu care Lion Capital S.A. a încheiat contract de intermediere financiară și nu trebuie să fie angajați sau să aibă orice fel de relație contractuală cu o altă S.A.I. ori cu o societate de investiții, cu excepția altor entități care aparțin aceluiași grup.

Directorii societății precum și persoanele care îi înlocuiesc pe aceștia nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere sau directoritului ai/al unui alt.A.F.I.A. sau ai/al depozitarului activelor Lion Capital S.A., nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere, directori sau membri ai directoratului unei societăți de servicii de investiții financiare (S.S.I.F.) cu care Lion Capital S.A. a încheiat contract de intermediere și nu trebuie să fie angajați sau să aibă orice fel de relație contractuală cu un alt A.F.I.A., cu excepția altor entități care aparțin aceluiași grup.

Prin politicile, regulile și procedurile interne, precum și prin organizarea funcțională adoptată, Lion Capital are în vedere ca persoanele relevante implicate în diferitele activități care presupun un risc de conflict de interese să desfășoare aceste activități cu un grad de independență adecvat.

În cadrul societății sunt implementate poliți, reguli și proceduri interne care reglementează obligațiile ce trebuie respectate în vedere asigurarea gradului de independență necesar pentru prevenirea și gestionarea conflictelor de interese.

Astfel:

· procedurile prevad măsuri și control al schimbului de informații dintre persoanele relevante implicate în activități de administrare a portofoliului sau în alte activități care presupun un risc de conflict de interese în care schimbul de informații poate prejudicia interesele Societății sau ale acționarilor săi;
procedurile interne specifice reglementează asigurarea confidențialității informațiilor și circulația documentelor în format fizic și electronic; pentru accesul la documentele in sistemul informatic sunt stabilite nivele de acces;
atribuțiile și responsabilite previn implicarea simultană sau consecutivă a unei persoane relevante în activități de administrare a portofoliului, control sau administrare a riscurilor pentru gestionarea corespunzătoare a conflictelor de interese;
din punct de vedere organizatoric sunt separate funcțiile privind decizia, execuția și supravegherea activității astfel încât să se evite îndeplinirea de către aceeași persoană a unor atribuții care pot avea ca rezultat erori greu de detectat sau activități care expun societatea la risc;
administratorii vor lua decizii în interesul Societății și nu vor lua parte la dezbaterile sau deciziile care creează un conflict între interesele lor personale și cele ale unor societăți controlate de Lion Capital;
fiecare administrator se va asigura de evitarea oricărui conflict direct sau indirect de interese cu Lion Capital sau societăţiie controlate de aceasta;
fiecare administrator va informa Consiliul de administrație asupra conflictelor de interese, pe măsură ce acestea apar și se va abține de la dezbaterile și votul asupra chestiunilor respective, în conformitate cu prevederile legale incidente;
* este interzisă diseminarea informațiilor cu privire la tranzacțiile pe care Lion Capital intenționează să le efectueze cu instrumente aflate în portofoliul său de către membrii consiliului de administrație, directorii societății, precum și de către orice persoană cu care Societatea are încheiat un contract de muncă;
pentru identificare situațiilor de posibil conflict de interese, în care un administrator sau angajat al societății poate avea un interes material în nume propriu sau al unor terți, există obligativitatea comunicării către societate de către angajați/directori a activităților și intereselor în afara societății prin completarea formularului "Declarație de interese externe" – care se completează la începerea relațiilor cu Lion Capital și se actualizată cu periodicitate sau ori de câte ori situația o impune.

Dacă apar conflicte de interese, Lion Capital asigură gestionarea/administrarea corectă și în interesul general al acționarilor societății.

Regimul informațiilor privilegiate

Membrii consiliului de administrație, directorii și angajații Lion Capital au obligația să păstreze confidențialitatea documentelor și informațiilor corporative și să respecte Codul de etică și conduită în afaceri și procedurile aprobate de consiliul de administrație referitoare la regimul informațiilor corporative.

Consiliul de administrație a adoptat privind circuitul intern și dezvăluirea către terți a documentelor și informației referitoare la Lion Capital, acordând o importanță specială regimului informațiilor privilegiate - așa cum sunt acestea definite de Legea nr. 24/2017 și reglementările europene, care pot influența evoluția prețului de piață al acțiunilor emise de Societate.

Societatea trebuie să informeze publicul și ASF, fără întârziere, în legătură cu informațiile privilegiate ce o privesc în mod direct. Amânarea dezvăluirii publice a unei informații privilegiate se face numai în condițiile specificate de legislația aplicabilă, cu condiția asigurării confidențialității respectivelor informații.

In aplicarea prevederilor naționale și europene, respectiv Regulamentului ASF nr. 5/2018, Regulamentului UE 596/2014 și Regulamentului UE 1210/2022, societatea stabilește și actualizează permanent lista cu persoanele care au acces la informații privilegiate privind Societatea. Lista persoanelor cu acces la informații privilegiate privind Lion Capital se comunică Autorității de Supraveghere Financiară la solicitarea acesteia.

Tranzacțiile persoanelor cu acces la informații privilegiate

Prin proceduri interne este interzisă folosirea de "informații privilegiate" legate de investiții a Lion Capital de către membrii consiliului de administrație, directorii societății, precum și de către orice persoană cu care Societatea are încheiat un contract de muncă, atunci când aceștia realizează tranzacții cu instrumente financiare aflate in portofoliul propriu ("tranzacții personale").

Societatea are stabilite reguli și proceduri interne privind efectuarea tranzacțiilor personale. Orice tranzacție personală derulată de o persoană cu acces la informații privilegiate este notificată în prealabil către compartimentul Conformitate al societății în vederea verificării conformității acesteia cu cerințele în materie de evitare a conflictelor de interese. Tranzacțiile efectuate sunt notificate compartimentului Conformitate pentru înregistrul tranzacțiilor personale, registru gestionat de ofițerul de conformitate.

In conformitate cu prevederile regulilor interne și ale Regulamentului UE nr. 596/2014 și Regulamentului UE nr. 523/2016 persoanele care exercită responsabilități de conducere precum și persoanele care au o legătură strânsă cu acestea notifică societatea cu privire la fiecare tranzacție efectuată pe seama lor în legătură cu acțiunile de creanță ale Lion Capital. Această prevedere se aplică oricăror tranzacții ulterioare, odată ce s-a atins valoarea de 5.000 de euro pe durata unui an calendaristic. Pragul de 5.000 de euro a fost modificat la 20.000 euro începând cu 4 decembrie 2024 prin Regulamentul UE nr. 2809/2024. Pragul se calculează însumând fără compensare toate tranzacțiile derulate de la începutul anului calendaristic. Pentru tranzacţii cu alte titluri sunt aplicabile regulile si procedurile interne pentru derularea tranzacțiilor personale.

Tranzacțiile cu acțiuni emise de Societate de personalul de conducere în cursul anului 2024 au fost raportate în conformitate cu prevederile legale și sunt disponibile pentru consultare pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea dedicată Informațiilor pentru investitori.

Tranzacţiile notificate sunt înregistrul tranzacţiilor personale gestionat de compartimentul Conformitate,

Tratamentul aplicabil tranzacţiilor cu entităţi afiliate

Societatea are obligații unui raport în situația în care consiliul de administrație aprobă o tranzacție semnificativă cu părți afiliate. Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață prevede această obligație de raportare în cazul tranzacțiile semnificative, adică o tranzacţie a cărei valoare individuală sau cumulată reprezintă mai mult de 5% din activele nete ale societății potrivit ultimelor situații financiare publicate.

În cazul în care sunt încheiate tranzacţii semnificative cu părți afiliate, la sfârșitul fiecărui semestru, auditorul financiar are obligația să analizeze tranzacțiile raportate în cursul semestrului și să întocmească un raport în care evaluează dacă tranzacția este corectă și justificată din punct de vedere al societății și acționarilor care nu sunt parte afiliată inclusiv al acționarilor minoritari.

în anul 2024, Lion Capital nu a derulat tranzacții semnificative cu părți afiliate, așa cum sunt acestea definite prin Legea nr. 24/2017 și care să impună obligația legală de raportare.

Protecția datelor cu caracter personal

Lion Capital prelucrează în mod legal datele cu caracter personal la care are acces (e.g. în baza unui consimțământ al persoanei fizice, a unui contract, obligațiilor legitime ale Societății), în scopul asigurării accesului la site-ul Societății și a transmiterii de către Societate a răspunsurilor la solicitările vizitatorilor site-ului Societății, cu respectarea prevederilor Regulamentului (UE) nr. 2016/679 privind protecția persoanelor fizice în ceea ce privește prelucrarea datelor cu caracter personal și privind libera circulație a acestor date și de abrogare a Directivei 95/46/CE.

Prin intermediul site-ului propriu, www.lion-capital.ro sau prin comunicările care îi sunt transmise la adresele sale de email, Lion Capital poate colecta date cu caracter personal fie în calitate de entitate reglementată/autorizată/supravegheată de ASF, fie în calitate de emitent de valori mobiliare listate pe piața reglementață, fie în calitate de partener contractual, fie în alte cazuri particulare, care pot apărea cu titlu excepțional în activitații. Societatea asigură confidențialitatea informațiilor aduse la cunoștința sa, în cadrul acestei obligații, angajându-se să protejeze și să folosească în mod corespunzător informațiile cu caracter personal puse la dispoziție de persoanele vizate sau o terță parte.

Lion Capital va actualiza periodic Politica de protecție a datelor cu caracter personal, în funcție de modificările legislative ce intervin.

Politica de implicare

Politica de implicare și privind exercitarea drepturilor de vot pentru portofoliul administrat de Lion Capital este disponibilă pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în conformitate cu prevederile Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente și operațiuni de piață, republicată.

Politica a fost elaborată în conformitate cu prevederile Legii nr. 24/2017 republicată și ale Directivei UE 828/2017 de modificare a Directivei CE 36/2007 în ceea ce privește încurajarea implicării pe termen lung a acţionarilor.

Scopul politicii de implicare este de a stabili regulile în baza cărora Lion Capital exercită drepturile de vot ataşate instrumentelor financiare deţinute în portofoliu și de a demonstra modul în care încorporează participarea acționarilor în strategia sa de investiții.

Informații suplimentarea politicii de implicare și exercitarea de către Lion capital a drepturilor de vot în pentru portofoliul administrat sunt prezentate în cadrul capitolului 1 - Activitatea Lion Capital din prezentul raport.

ESG (Mediu - Social - Guvernanță corporativă)

Potrivit Regulamentului UE 2019/2088 despre informațiile privind sustenabilitatea în sectorul serviciilor financiare (Sustainable Finance Disclosure Regulation sau SFDR) participanților de pe piața financiară le revine obligația publicării informațiilor privind integrarea riscurilor și oportunitățile ESG în deciziile lor de investiții.

Declarația Lion Capital elaborată în conformitate cu prevederile art. 4 alin (1) din Regulamentul (UE) 2019/2088 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 noiembrie 2019 privind principalele efecte negative ale deciziilor de investiții și informațiile privind durabilitatea în sectorul serviciilor financiare este publicată pe site-ul societății, www.lion-capital.ro, secțiunea Guvernanță Corporativă.

Politica privind integrarea riscurilor legate de durabilitate în procesul de luare a deciziilor privind investițiile definește obiectivele și strategia Societății cu privire la riscul de durabilitate și separarea pe procese și responsabilități a integrării riscului de durabilitate la nivelul deciziei de investiție față de integrarea în sistemul de management al riscurilor, documentul fiind disponibil pe pagina de Internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Guvernanță Corporativă.

Politica privind administrarea riscurilor semnificative, revizuită împreună cu Politica privind integrarea riscurilor de durabilitate în procesul de luare a deciziilor privind investițiile, a fost completată cu definirea proceselor de identificare, evaluare și gestionare a riscurilor de durabilitate. Astfel a fost îndeplinită cerința din Regulamentului delegat (UE) nr. 1255/2021 de modificare a Regulamentului delegat (UE) nr. 231/2013 în ceea ce privește riscurile legate de durabilitate și factorii de durabilitate de care trebuie să țină seama AFIA.

Politica de remunerare a Lion Capital, aprobată de către acționari, promovează o gestionare a riscurilor eficace și solidă, fără ca structura de remunerare să încurajeze asumarea de riscuri excesive în raport cu riscurile legate de durabilitate, fiind corelată cu performanța ajustată la risc.

De asemenea, va continua evaluarea calitativă a riscului de durabilitate la nivel organizațional, bazată pe analiza impactului activității de administrare a activelor asupra mediului înconjurător, și îmbunătățirea măsurilor pentru gestionarea aspectelor sociale, diversitate și guvernanță sustenabilă.

Subcapitolul Managementul riscului prezintă aspectele de gestionare, monitorizare și raportare a riscurilor, ce cuprind și riscurile ESG relevante pentru activitatea Lion Capital.

Conștientizarea și aplicarea criteriilor ESG (mediu, social, guvernanță) în investiții și afaceri devin esențiale în contextul riscurilor cauzate de schimbăriie. Acestea pot afecta stabilitatea și performanța economică a Grupului și a companiilor din portofoliu, prin posibile perturbări în lanțul de aprovizionare, creşterea costurilor cu energia sau noi reglementări care vizează reducerea emisiilor de gaze cu efect de seră. Prin urmare, adoptarea și implementarea criteriilor ESG în investiții și afaceri poate ajuta la minimizarea acestor riscuri și la îmbunătățirea performanței pe termen lung.

Provocarea pentru Lion Capital ține, în această etapă, de alocarea eforturilor pentru identificarea, colectarea, analiza și raportarea indicatorilor ESG (acuratețea și comparabilitatea informațiilor nonfinanciare raportate, colectarea datelor relevante, alocarea resurselor informatice, expertiza necesară pentru înțelegerea și implementarea cerințelor de raportare, precum și crearea și derularea proceselor de consultare cu părțile interesate - stakeholderii, analiza de materialitate, identificarea și raportarea temelor materiale și al indicatorilor specifici.)

Angajamentul față de protecția mediului

Chiar dacă activitatea sa nu generează un impact direct asupra mediului, Lion Capital își evidențiază angajamentul pentru protejarea acestuia și pentru promovarea unor practici de afaceri sustenabile. Această preocupare se regăsește în multiple aspecte ale operațiunilor curente și în valorile fundamentale adoptate.

Gestionarea responsabilă a deșeurilor. Lion Capital abordează protejarea mediului printr-o administrare eficientă și responsabilă a deșeurilor provenite din activitățile angajaților și din operațiunile zilnice. Aceasta include colectarea și gestionarea optimă a diverselor tipuri de deșeuri - cum ar fi hârtia, plasticul, echipamentele electrice și electronice, bateriile, acumulatorii, dispozitivele de iluminat și cartuşele de imprimantă. Prin promovarea colectării selective şi a unor practici ecologice de reciclare și eliminare, se reduce impactul asupra mediului, contribuind în același timp la utilizarea sustenabilă a resurselor.

Eficiența energetică. Reducerea consumului de energie electrică și a gazului mețan (folosit pentru încălzirea spațiilor și furnizarea apei calde) la sediul central și în sucursale a reprezentat o preocupare pentru Lion Capital. Măsurile vizează atât minimizarea impactului asupra mediului, cât și controlul costurilor operaționale, prin optimizarea utilizării spațiilor, implementarea unor practici de eficiență energetică și modernizarea echipamentelor.

Promovarea comunicării electronice și digitalizarea proceselor. În vederea reducerii impactului asupra mediului, Lior Capital implementează măsuri de economisire a resurselor, optând în mod constant pentru comunicarea electronică în locul celei pe hârtie. Digitalizarea operațiuniior contribuie la reducerea consumului de hârtie și a resurselor naturale asociate, iar utilizarea echipamentelor cu consum redus de energie, în conformitate cu standardele de ergonomie și protecție a mediului, completează această ahordare.

lnvestiții responsabile. Ca fond de investiții, Lion Capital este conștient de impactul indirect semnificativ pe care activitatea sa îl poate avea asupra mediului. De aceea, compania se angajează în îmbunătățirea performanței durabile a entităților în care investește și în promovarea unei economii mai sustenabile. Recunoașterea acestui impact și adoptarea măsurilor corespunzătoare reprezintă provocări esențiale la nivelul societății, grupului și industriei financiare, contribuind astfel la construirea unei lumi mai verzi și echitabile.

Responsabilitatea socială

In contextul actual, în care așteptările comunității și investitorilor evoluează rapid, rolul și atitudinea unui fond de investiţii angajat în responsabilitatea corporativă devin esenţiale, iar angajamentele faţă de societate și mediu reprezintă o necesitate imperioasă.

Transparența și responsabilitatea sunt tot mai valorizate, iar publicul așteaptă ca firmele să se distingă nu doar prin performanțele lor economice, ci și prin contribuția a dezvoltarea comunităților în care activează. In acest cadru, o administrare eficientă a problemelor de mediu, o gestionare responsabilă a resurselor umane și adoptarea unor practici de afaceri social responsabile sunt aspecte esențiale. Lion Capital își consolidează astfel reputația de actor social etic și sustenabil, demonstrând o deschidere constantă față de nevoile comunității și o conștientizare profundă a impactului pe care îl poate avea asupra societății.

Lion Capital își asumă responsabilități nu doar față de acționarii săi, ci și față de comunitățile în care sunt prezente investițiile sale, recunoscând că succesul se măsoară prin generarea unui impact pozitiv asupra mediului și societății, pe lângă performanțele financiare. Prin angajamentul său, Lion Capital promovează valori fundamentale precum profesionalismul, excelența, inovația, responsabilitatea, spiritul de echipă, diversitatea și angajamentul. Această atitudine proactivă nu doar că propria reputație și relațiile cu investitorii, ci contribuie și la crearea unei economii mai echitabile și sustenabile.

Adoptând o abordare integrată de responsabilitate socială, Lion Capital gestionează cu atenție problemele de mediu, respectă drepturile fundamentale ale omului și promovează diversitatea și echitatea în rândul angajaților săi. Această strategie contribuie la îmbunătățirea performanței financiare și la consolidației Fondului, întărind relațiile cu investitorii și alte părți interesate.

Prin promovarea constantă a profesionalismului, excelenței, Lion Capital nu doar că își optimizează performanța financiară, dar susține și dezvoltarea economică durabilă a societății. Succesul său este evaluat nu doar în termeni financiari, ci și prin contribuția la bunăstarea comunității și protejarea mediului, evidențiind importanța unei atitudini proactive și responsabile pentru construirea unui viitor mai echitabil și sănătos.

În cursul anului 2024, Lion Capital a susținut financiar proiecte din domeniul învățământului, al educației civice și al industriei administratorilor de fonduri de investiții.

Inițiative educaționale și de implicare civică. Lion Capital a continuat colaborarea cu Autoritatea de Supraveghere Financiară și Institul de Studii Financiare în cadrul programului de educație financiară adresat mediului preuniversitar, Start2Learn: Finanțe personale, cu scopul de a aduce un aport considerabil la creșterea educației financiare a tinerilor din România. Astfel, doi reprezentanți ai Lion Capital care dețin calitatea de lector volunțar de educație financiară au susținut ore de educație financiară în anii școlari 2023 - 2024 - 2025, pe baza parteneriatelor încheiate cu unitățile de învățământ preuniversitare, în orașele Arad și Timișoara.

Politica privind responsabilitatea socială a Lion Capital este publicată pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea dedicată guvernanței corporative.

Raportarea financiară

Situațiile financiare aferente anului 2024 au fost întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară și cu Norma ASF nr. 39/2015, care se aplică împreună cu Legea contabilității nr. 82/1991 (republicată și modificată). Auditorul financiar este Deloitte Audit S.R.L.

În 29 aprilie 2024 Societatea a publicat Situațiile financiare individuale și Situațiile financiare consolidate pentru anul încheiat la 31 decembrie în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, auditate de Deloitte Audit S.R.L. și aprobate de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 29 aprilie 2024 - însoțite de Raportul anual al administratorilor și Raportul auditorului independent.

În data de 15 mai 2024 Societatea a publicat Raportul trimestrial la 31 martie 2024, în conformitate cu Legea nr. 24/2017, Legea nr. 74/2015, Legea nr. 243/2019, Regulamentul ASF nr. 10/2015, Regulamentul ASF nr. 7/2020, Regulamentul ASF nr. 5/2018 și Norma ASF nr. 39/2015.

În data de 30 august 2024 Societatea a publicat Raportul pentru semestrul I 2024, întocmit în conformitate cu Legea nr. 24/2017, Legea nr. 74/2015, Legea nr. 243/2019, Regulamentul ASF nr. 10/2015, Regulamentul ASF nr. 7/2020, Regulamentul ASF nr. 5/2018 și Norma nr. 39/2015. Situațiile Financiare individuale interimare simplificate la 30 iunie 2024, cuprinse în Raportul semestrial, au fost întocmite în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele lnternaționale de raportare financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF.

În data de 30 septembrie 2024 Societatea a publicat Raportul consolidat pentru semestrul I 2024. Situațiile Financiare consolidate interimare, simplificate la 30 iunie 2024, cuprinse în Raportul semestrial consolidat, au fost întocmitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de raportare financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF.

În data de 15 noiembrie 2024, Lion Capital a pus la dispoziția publicului Raportul pentru trimestrul al IIIlea 2024, întocmit în conformitate cu Legea nr. 24/2017, Legea nr. 74/2015, Legea nr. 243/2019, Regulamentul ASF nr. 10/2015, Regulamentul ASF nr. 7/2020, Regulamentul ASF nr. 5/2018 și Norma ASF nr. 39/2015.

4. ANALIZA FINANCIARA

Lion Capital a întocmit situaţiile financiare individuale la 31 decembrie 2024 în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, regiementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

Situațiile financiare individuale la 31 decembrie 2024 și notele integrale la acestea sunt prezentate în Anexa 1 a prezentului raport.

În continuare sunt prezentatii asupra poziţiei financiare și a rezultatelor înregistrate de Societate în exercițiul 2024, comparativ cu trei exerciții financiare anterioare:

4.1. Situația individuală a poziției financiare

	2024	2023	2022	2021
Numerar și echivalente de numerar (inclusiv depozite bancare)	612.916.069	408.814.516	26.615.152	339.358.760
Active financiare la valoarea justă prin contul de profit și pierdere	1.732.319.946	1.900.476.975	1.723.810.844	1.680.415.609
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	2.442.917.696	1.977.331.822	1.624.523.020	1.559.352.399
Investiții evidențiate la cost amortizat	1.257.518
Investiții imobiliare, Imobilizări corporale, Alte active	52.084.241	19.162.849	30.314.136	28.259.291
Total active	4.841.495.470	4.305.786.163	3.405.263.152	3.607.386.059
Datorii privind impozitul pe profit amânat	230.787.752	182.852.994	136.546.721	179.957.876
Alte datorii (dividende de plată, alte datorii, leasing, venituri în avans)	17.092.258	22.561.385	25.863.246	11.301.898
Total datorii și venituri în avans	247.880.009	205.414.379	162.409.967	191.259.774
Capital social	50.751.006	50.751.006	50.751.006	51.542.236
Acțiuni proprii (inclusiv costuri asociate răscumpărării)	(7.221.000)	(2.494.800)		(21.694.227)
Rezultat reportat	983.800.944	1.243.688.988	832.847.626	1.140.789.898
Alte elemente de capital propriu (alte rezerve, rezerve legale, beneficii acordate)	2.131.742.804	1.713.021.682	1.617.427.194	1.261.063.053
Rezerve din reevaluarea activelor financiare prin alte elemente ale rezultatului global	1.434.541.708	1.095.404.908	741.827.359	984.425.325
Total capitaluri proprii	4.593.615.461	4.100.371.784	3.242.853.185	3.416.126.285
Total datorii și capitaluri proprii	4.841.495.470	4.305.786.168	3.405.263.152	3.607.386.059

Numerarul și echivalentele de numerar include totalitatea plasamentelor lichide ale Societății în depozite bancare la termen, conturi curente și numerar în casierie. Creșterea semnificativă față de anul 2023 este efectul abordării prudente și adaptativă pentru a asigura o performanță adecvată. În acest context, urmând strategia investiționala, Lion Capital a urmărit calibrarea portofoliului pe active / instrumente financiare ce beneficiază de pe urma unui context inflaționist, continuarea restructurării portofoliului, prin reducerea expunerilor minoritare care nu se încadrează învestițională a Fondului si un management activ in participațiile majoritarea afacerilor și a performanțelor acestora.

Categoria Activelor financiare la valoare justă și pierdere cuprinde deținerile de titluri de participare ale Societății în filialele societății și entitățile asociate (cu excepția participațiilor în filialele consolidate) si deținerile în unități de fond. Descreșterea poziției Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere față de anul 2023 este datorată descreșterilor de valoare rezultate din diferențele de valoare justă aferente participațiilor necotate sau fără piață activă cat si vânzarea unor participații (Azuga Turism S.A.) sau diminuări de capital (SIF Hoteluri S.A.).

Activele financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global cuprind participațiile în acțiuni, în legătură cu care Societatea a ales - la aplicarea inițială a IFRS 9 - opțiunea irevocabilă de a reflecta variațiile valorii juste în cadrul altor elemente ale rezultatului global. Această poziție patrimonială este influențată în principal de: (1) efectul evoluției cotațiilor bursiere din 2024 asupra portofolului de participații minoritare al Societății (în principal creșterile societăților cotate cu profil financiar) și (2) investițiile nete semnificative efectuate în cadrul acestei categorii de active în anul 2024.

Investițiile imobilizările corporale și Alte active includ în principal clădiri și terenuri dobândite de Societate ca urmare a închiderii unor sucursale și retragerii aportului în natură din societăți din portofoliu. Valoarea investițiilor imobiliare la valoare justă ale Societății la 31 decembrie 2024 este de 11,91 milioane lei. Imobilizările corporale deținute de Societate sunt cele utilizate în scopul desfășurării activităților operaționale și administrative, la sediul central. Poziția Alte active cuprinde în principal creanțele Societății față de terți.

Datoriile privind impozitul amânat reprezintă impozitul plătibil / recuperabil în perioadele viitoare în legătură cu diferențele temporare impozabile/deductibile între valoarea contabilă și cea fiscală a unui activ sau datorii. Creșterea acestei poziții față de anul precedent este în principal efect al ajustării impozitului pe profit amânat aferent creşterii nivelului rezervelor din evaluarea justă a titlurilor evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, pe fondul evoluției pozitive a piețelor de capital în 2024.

Capitalurile proprii dețin ponderea majoritară în structura pasivului. Valoarea acestei poziții este în creştere cu 12% faţă de nivelul anului precedent, în condiţiile în care atât profitul net realizat cât şi sumele reflectate în cadrul altor elemente ale rezultatului global au avut un impact favorabil asupra valorii capitalurilor proprii, astfel:

creșterea rezultatului reportat este determinată în principal de diferența între rezultatul curent al anului 2024 (161,73 mil lei) și partea din rezultatul anului precedent care nu a fost distribuită ca dividende;
poziția Diferențe din modificarea valorii juste aferente activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global, în creştere cu 31% faţă de finalul anului 2023, reflectă impactul recunoaşterii diferențelor favorabile de valoare justă aferente activelor financiare evidențiate în cadrul acestei categorii (acțiuni la societăți la care LION deține poziție minoritară, acțiuni la cele două filiale incluse în perimetrul de consolidare), fiind influențată atât de diferența netă de valoare justă rezultată din marcarea la piață cât și de rezultatul net din cedarea activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, transferat în cadrul rezultatului reportat.

	2024	2023	2022	2021
Venituri, din care:	229.642.350	166.278.370	174.916.193	135.434.720
Venituri din dividende	194.431.012	151.903.565	166.188.008	130.451.726
Venituri din dobânzi	34.549.315	14.289.563	8.709.566	4.737.208
Alte venituri operaționale	662.022	85.242	18.619	245.786
Câștig/(Pierdere) din investiții, din care:	(20.671.893)	296.845.895	(47.396.502)	288.290.481
Câștig/(Pierdere) din diferențe de curs valutar	4.275	1.165.018	(20.400)	2.274.798
Câștig/{Pierdere} din investiții imobiliare	(76.045)	1.400.035	10.042	699.195
Câștig/(Pierdere) din activele financiare la valoarea justă prin contul de profit și pierdere	(20.600.123)	294.280.842	(47.386.144)	285.316.488
Cheltuieli, din care:	(32.733.068)	(27.526.925)	(24.393.742)	(27.384.877)
(Cheltuieli)/reluări cu ajustări pentru deprecierea activelor			566.018	93.593
Cheltuieli cu comisioanele	(5.768.681)	(5.068.294)	(4.350.043)	(5.109.130)
Alte cheltuieli operaționale	(26.964.387)	(22.458.631)	(20.609.717)	(22.369.340)
Profit înainte de Impozitare	176.237.389	435-47-340	103.125.949	396.340.324
Impozitul pe profit	(14.502.738)	(18.342.208)	(7.658.801)	(9.339.219)
Profit net al exercițiului financiar	161.734.652	417.255.132	95.467.148	387.001.105
Alte elemente ale rezultatului global	336.115.962	442.630.926	(240.290.182)	320.541.254
Total rezultat global aferent perioadei	497-850-614	859.886.058	(144.823.034)	707.542.359

4.2. Situația individuală a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global

Evoluția veniturilor cu pondere semnificativă este următoarea:

Veniturile din dividende au înregistrat o creştere în anul 2024, cu 28% peste nivelul anului 2023. Această crestere se datorează faptului ca principalele bănci locale și listate din portofoliul Lion Capital au reluat plata dividendelor către acționari.

Veniturile din dobânzi includ dobânzile aferente depozitelor bancare, obligațiunilor corporative, împrumuturilor acordate către filiale respectiv componenta de finanţare ataşată contractelor de cedare a activelor financiare. În anul 2024, volumul veniturilor din dobânzi este în creștere semnificativă față de cel realizat în anul precedent.

Categoria Altor venituri operaționale include, de regulă, încasării din recuperarea cheltuieiilor de judecată și alte venituri ocazionale.

Câştig / (Pierdere) din investiţii - rezultatul realizat în anul 2024 a fost influenţat negativ de diferenţele nefavorabile de valoare justă aferente activelor financiare evaluate justă prin profit și pierdere, conform IFRS 9. Aceste plasamente includ atât participațiile în filialele excluse din perimetrul de consolidare, ulterior constatării statutului de entitate de investițiile în unitățiile în unitățile de fond emise de fondurile închise de investiții. Principalele elemente generatoare de diferențe nefavorabile de valoare justă au fost participațiile în filiale și entități asociate listate.

Cheltuielile cu comisioanele datorate instituțiilor de reglementare, depozitarului și Bursei de Valori și intermediarilor. Nivelul acestora este în creștere față de valorile înregistrate în anul 2023, la fel ca și în cazul categoriei Altor chetuieli operaționale, care include cheltuieille cu salariile personalului și conducerii, cele cu impozitele și taxele datorate și alte cheltuieli ocazionate de funcționarea Societății. Totalul cheltuielilor anului 2024 este peste celor înregistrate în 2023, reflectând dinamica pozitivă înregistrată de LION în 2024.

4.3. Situația individuală a fluxurilor de trezorerie

	2024	2023	2022	2027
Activități de exploatare
Profit net al perioadei	161,734,652	417.255.132	95.467.148	387.001.105
Ajustāri pentru:
Amortizarea imobilizarilor corporate și necorporale	554.389	526.264	553.220	516.273
(Câștig)/Pierdere netă din cedarea imobilizărilor corporale	(90.876)			5.369
Câștig din evaluarea investițiilor imobiliare	(4.275)	(1.400.035)	(10.042)	(699.195)
(Câştigul net)/ Pierderea netă din active financiare la valoare justă prin
contul de profit și pierdere	20.600.123	(294.280.842)	47.386.144	(285.316.488)
Venituri din dividende	(194.431.012)	(151.903.565)	(166.188.008)	(130.451.726)
Venituri din dobânzi	(34.549.315)	(14.289.563)	(8.709.566)	(4.737.208)
Cheltuiala cu dobânda aferentă contracte de leasing	17.297	22-234	37.655	56.967
(Câștig)/Pierdere din diferențe de curs valutar active/datorii financiare și	76.045
alte venituri/cheltuieli		(136.295)	(1.344.661)	16.254
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii	3.179.550	2.315.317	2.000.537	2.576.937
impozitul pe profit	14.502.738	18.342.208	7.658.801	9.339.219
Modificări ale activelor și pasivelor aferente activității de exploatare
Modificări ale altor active	121,205	109.301	(1.394.848)	(411.564)
Modificări ale altor datorii	1.642.201	(675.389)	4.438.258	3.792.170
impozit pe profit plătit	(14.170.287)	(19.871.237)		(30.732.758)
Numerar net (utilizat în)/din activități de exploatare, din care:	(40.817.572)	(43.986.470)	(20.105.362)	(49.044.645)
Activități de investiții
Plăți pentru achiziții de active financiare la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global	(83.373.322)	(23.748.220)	(357.337.857)	(67.751.279)
Incasări din vânzarea de active financiare la valoare justă prin alte	426.359	183.810.181	8.378.030	196.793.416
elemente ale rezultatului global
(Plasamente) / Incasări din depozite pe termen mai mare de 3 luni Încasări din vânzarea active la valoarea justă prin contul de profit şi			79.198.863	(79.198.863)
pierdere	230.699.399	168.740.454	27.193.910	16.484.890
Plăți pentru achiziționarea de active la valoarea justă prin contul de profit
și pierdere	(111.024.212)	(56.689.483)	(115.657.463)	(12.906.934)
Incasări/(Plăți) pentru achiziționarea de active evidențiate la cost	(1.242.744)
amortizat
Plați pentru achiziții de imobilizări corporale	(428.356)	(73.588)	(231.500)	(113.688)
Incasări din vânzarea imobilizărilor și a investițiilor imobiliare	2.090.358	464.057		926.060
Dividende încasate	185.679.001	146.223.963	159.092.059	125.033.641
Dobânzi încasate	29.750.622	12.674.637	5.452.918	3.581.221
Numerar net (utilizat în)/din activități de investiții	252.577.105	431.402.001	(193.911.040)	182.848.463
Activități de finanțare
Plăti aferente leasing	(274.831)	(287.920)	(295.131)	(281.064)
Dividende platite	(70.118)	(155.454)	(19.199.846)
Răscumpărări acțiuni proprii	(7.313.032)	(4.772.793)		(24.107.040)
Numerar net (utilizat în)/din activități de finanțare	(7.657.980)	(5.216.166)	(19.494.976)	(24.388.104)
Creșterea/ (descreșterea) netă în numerar și echivalente de numerar	204.101.552	382.199.365	(233.511.378)	109.415.714
Numerar și echivalente de numerar la 1 ianuarie	408.814.516	26.615.152	260.126.530	150.710.816
Numerar și echivalente de numerar la 31 decembrie	612.916.069	408.814.517	26.615.152	260.126.530

În anul 2024 din activități de investiții numerarul net generat este de 251,9 milioane lei, al dividendelor încasate (186 milioane lei) și a încasărilor din investiții cedate a determinat o creștere semnificativă a poziției de numerar și echivalente de numerar la 31 decembrie 2024, comparativ cu începutului nerioadei de raportare.

4.4 Execuția BVC 2024, situație sintetică

Execuția Bugetului de Venituri și Cheltuieli 2024	Realizari 2023	Prevederi 2024	Realizāri 2024	+1-VS. BVC
Venituri totale	166.278.370	138.929.55	229.642.350	65,3%
Câștig/(Pierdere) net(ă) din investiții	296.845.895	L	(20.671.893)
Cheltuieli operaționale	27.526.925	38.545733	37.783.068	-15,1%
Profit înainte de impozitare	435 397 340	100.384.261	176.237.389	75,6%
Impozitul pe profit (inclusiv impozitul aferent dividendelor brute cuvenite)	18.342.208	7.300.000	14.502.7K13	98,7%
Profit net al exercițiului financiar	417/2-13 32	93.084.261	161 .734.652	73.8%
Total rezultat global aferent perioadei	859.886.058	1	496.536.736

Volumul total al veniturilor realizate este cu 65,3% peste prevederile anului 2024 și cu 38% peste realizările anului 2023. Dinamica principalelor variabile este prezentată în cadrul Situației profitului sau pierderii şi a altor elemente ale rezultatului global.

Rezultatul net din investiţii este în scădere semnificativă faţă de anul 2023, în contextul în care această componentă a fost influențată negativ de marcarea la piață a activelor evaluate la valoare justă prin profit și pierdere.

Cheltuielile operaționale realizate în anul 2024 sunt sub prevederile bugetate cu 15,1% respectiv cu 18,9% peste cele înregistrate în 2023.

Rezultatul brut în sumă de 176,2 milioane lei depășește prevederile pentru anul 2024, ca efect principal al veniturilor din dividende.

Rezultatul net al exercițiului în sumă de 161,73 milioane lei este superior niveluiui prevederilor anului 2024. Veniturile din dividende în 2024 au influențat decisiv performanța Societății.

5. ALTE INFORMAȚII SEMNIFICATIVE

Documente de informare cu privire la oferirea de acțiuni către membrii structurii de conducere

Prin raportul curent din data de 6 februarie 2024, Lion Capital S.A. a informat acționarii că în baza hotărârilor nr. 4 și nr. 5 adoptate de Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor societății din 27 aprilie 2023, Consiliul de Administrație a aprobat în data de 5 februarie 2024 oferirea cu titulu gratuit a unui număr de 990.000 de acțiuni către membrii structurii de conducere, în cadrul unui Plan de tip "Stock Option Plan".

Intrarea în drepturi (transferul acțiunilor) urmează a se face la momentul îndeplinirii condițiilor din Planul de tip "Stock Option Plan" și a exercitării de către fiecare beneficiar a opțiunii, după împlinirea unui termen de 12 luni de la semnarea acordurilor de plată. Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni către membrii structurii de conducere Lion Capital, întocmit conform Regulamentului UE nr. 1129/2017 și Regulamentului nr. 5/2018, a fost publicat o dată cu raportul curent emis de către societate.

Prin raportul curent din data de 11 iunie 2024, Lion Capital S.A. a informat acționarii că în baza hotărârilor nr. 3 și nr. 4 adoptate de Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor societății din 29 aprilie 2024, Consiliul de Administrație a aprobat în data de 10 iunie 2024 oferirea cu titlu gratuit a unui număr de 1.500.000 de acțiuni către angajați și membrii structurii de conducere, în cadrul unui Plan de tip "Stock Option Plan".

Intrarea în drepturi (transferul acțiunilor) urmează a se face la momentul îndeplinirii condițiilor din Planul de tip "Stock Option Plan" și a exercitării de către fiecare beneficiar a opțiunii, după împlinirea unui termen de 12 luni de la semnarea acordurilor de plată. Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni către angajați și membrii structurii de conducere Lion Capital, întocmit conform Regulamentului UE nr. 1129/2017 și Regulamentului nr. 5/2018, a fost publicat ca anexă a raportului curent.

Notificare conform art. 71 alin (1) din Legea 24/2017

În data de 9 februarie 2024 Lion Capital a informat acționarii că, în data de 08.02.2024, a primit Notificarea de modificare a pragului de deținere Lion Capital întocmită conform art. 71 alin. (1) din Legea nr. 24/2017(R) și Regulamentului ASF nr. 5/2018 (Anexa 18) din partea acționarului Infinity Capital Investments S.A.

Notificarea primită a fost publicată odată cu raportul curent emis de societate.

Vânzare acțiuni Azuga Turism S.A.

Lion Capital S.A. a informat investitorii că, în data de 19 februarie 2024 Consiliul de Administrație a aprobat vânzarea integrală a pachetului deținut, respectiv a unui număr de 786.882 acțiuni, reprezentând 98,9354% din capitalul societății Azuga Turism S.A., cu sediul social în Orașul Azuga, Str. Sorica nr. 3, Lot 3, Hotel Azuga Ski & Bike Resort, jud. Prahova, înregistrată la Oficiul Registrului Comerțului de pe lângă Tribunalul Prahova, sub nr. J29/2285/2020, având codul unic de înregistrare 28330211.

De asemenea, la data de 19 februarie 2024 a fost încheiat și contractul de vânzare a celor 786.882 de acțiuni proprietatea Lion Capital S.A., pentru un preț minim de 8.990.000 EUR, cumpărătorul achitând la data semnării contractului un avans în sumă de 1.500.000 EUR. Diferența de preț va fi achitată de către cumpărător în trei tranșe, ultima tranșă urmând a fi achitată la data de 31.03.2026, cumpărătorul urmând a achita și o dobândă remuneratorie de 7% p.a.

Publicarea rezultatelor financiare preliminare aferente anului 2023

În 29 februarie 2024, Lion Capital a publicat rezultatele financiare preliminare aferente anului încheiat la 31 decembrie 2023, întocmite în conformitate cu IFRS, prin comunicare în piață (BVB) și postare pe pagina de Internet a Sociețății, la adresa www.lion-capital.ro.

Finalizare Plan de plată pe bază de acțiuni

Prin raportul curent din 15 martie 2024 Lion Capital a adus la cunoștința investitorilor că, după împlinirea termenului de 12 luni de la semnarea acordurilor de plată pe bază de acțiuni, prin care au fost oferite către

membrii conducerii Societății un număr de 990.000 de acțiuni emise de către Societate, în conformitate cu hotărârile nr. 5 și nr. 6 adoptate de AGEA din 28 aprilie 2022, beneficiarii planului și-au exercitat dreptul de a primi un număr de 990.000 acțiuni LION, reprezentând 0,1951% din capitalul social actual.

în data de 14 martie 2024, Depozitarul Central a efectuat transferul direct de acțiuni în conformitate cu reglementările în vigoare, informațiile prevăzute la art. 19 din Regulamentul UE 596/2014 fiind disponibile pe pagina de internet a Lion Capital în secțiunea Informații pentru investitori.

Întrucât nu au intervenit modificări în "Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni" publicat inițial prin raportul curent din data de 13.03.2023, raportul curent din 15 martie 2024 reprezintă "Documentul de informare privind atribuirea de acțiuni", în sensul prevederilor Regulamentului UE nr. 1129/2017 și a Regulamentului ASF nr. 5/2018.

Autorizare director societate

În data de 25 martie 2024 Lion Capital a informat investitorii că, prin Autorizația nr. 34/22.03.2024 Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat modițiilor semnificative care au stat la baza autorizării Lion Capital S.A., ca urmare a numirii domnului Gavrilă Florin Daniel în calitate de Director al societății, pentru un mandat valabil până la data de 15.11.2027, în conformitate cu Hotărârea Consiliului de Administrație nr. 7/15.11.2023.

Componența conducerii Lion Capital. autorizată începând cu data intrării în vigoare a prezentei autorizații este următoarea: Drăgoi Bogdan Alexandru, Străuț Radu Răzvan, Riviș Laurențiu, Gavrilă Florin Daniel.

Autorizația ASF nr. 34/22.03.2024 a intrat în vigoare la data de 25.03.2024, data comunicării sale către Lion Capital, și a fost publicată în Buletinul ASF, forma electronică.

AGOA și AGEA din 29 aprilie 2024

Consiliul de administrație al societății Lion Capital S.A. întrunit în ședința din data de 22 martie 2024, a convocat, în temeiul art. 117 din Legea nr. 31/1990, adunarea generală ordinară a acționarilor ("AGOA") pentru data de 29 (30) aprilie 2024, ora 10:00 și adunarea generală extraordinară a acționarilor ("AGEA"), pentru data de 29 (30) aprilie 2024, ora 12:00, la sediul societății din Arad, Calea Victoriei nr. 35A.

AGOA și AGEA au avut loc în 29 aprima convocare, toate documentele privind organizarea și desfășurarea adunărilor generale ale acționarilor, precum și hotărârile adoptate, fiind disponibile pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Informații pentru investitori e Adunări generale ale acționarilor.

Adunarea generală ordinară a acționarilor a aprobat:

· situațiile financiare individuale aferente exercițiului financiar 2023, pe baza discuțiilor și a rapoartelor prezentate de consiliul de administrație și de auditorul financiar, inclusiv raportul de remunerare al Lion Capital pentru anul 2023, în conformitate cu prevederile art. 107, alin. (6) din Legea nr. 24/2017 republicată, anexă la raportul anual al Consiliului de administrație;
repartizarea profitului net afercițiului financiar 2023, în sumă de 417.255.132 lei, la Alte rezerve, ca surse proprii de finanțare;
· situațiile financiare consolite pentru anul încheiat la 31 decembrie 2023, pe baza discuțiilor și a rapoartelor prezentate de consiliul de administrație și de auditorul financiar;
descărcarea de gestiune a administratorilor pentru activitatea desfășurată în exercițiul financiar 2023;
ª Bugetul de venituri și cheltuieli și Programul de activitate pentru anul 2024;
remunerația cuvenită membrilor consiliului de administrație pentru exercițiul financiar 2024, la nivelul stabilit prin hotărârea AGOA din 26 aprilie 2016;
limitele generale ale tuturor remunerațiilor suplimentare ale membrilor consiliului de administrație si a limitelor generale ale remunerației directorilor pentru exercițiul financiar 2024 la nivelul stabilit prin hotărârea AGOA nr. 7 din 27 aprilie 2020.

Principalele puncte de pe ordinea de AGEA se referă la derularea unui program de răscumpărare a cel mult 1.500.000 de acțiuni proprii ("Programul 8"), în vederea distribuirii acestora cu titlu gratuit către angajați și membrii Societății (administratori, directori), în cadrul unui Plan de tip "Stock Option Plan".

Schimbări în conducerea Lion Capital S.A.

Lion Capital S.A. a informat investitorii că în data de 23 septembrie 2024 a fost înregistrată la societate demisia domnului Radu-Răzvan Străuț din toate pozițiile pe care le deține în cadrul Lion Capinel SA, începând cu data de 30 septembrie 2024, urmând ca de la această dată mandatul de membru a Contiliui de administrație și implicit funcția de vicepreședinte și respectiv funcția de director general adjunct al domnului Străuț Radu-Răzvan să înceteze de plin drept. În continuare, conducerea societății va fi așigurată de către cei trei directori aflați în funcție.

În ședința din data de 25 septembrie 2024, Consiliul de Administrație al Lion Capital S.A. a luat act de demisia domnului Radu-Răzvan Străuț din funcția de administrator și de director general adjunct și prin hotărârea nr. 1 din 28 noiembrie 2024 a aprobat numirea domnului Rachid El Lakis în fincția de administrator provizoriu și de vicepreședinte al consiliului de administrație al Lion Capital S.A., urmând ca exercitarea mandatului dlui Rachid El Lakis să înceapă efectiv doar după autorizarea sa de către Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF).

Rezultatele ofertei publice de cumpărare acțiuni Lion Capital

În data de 5 septembrie 2024 Lion Capital a adus la cunoștința acționarilor și investitorilor că, pentru ducerea la îndeplinire a hotărârilor AGEA nr. 4 din data de 27 aprilie 2023 și nr. 3 din data de 29 aprilie 2024, a depus la Autoritatea de Supraveghere Financiară ("ASF"), Documentul de Ofertă Publică de Cumpărare a 2.490.000 acțiuni proprii emise de Lion Capital, împreună cu documentația aferentă. SSF SWISS CAPITAL S.A. a fost numită în calitate de intermediar în cadrul Ofertei Publice de Cumpărare acțiuni emise de Lion Capital.

Documentul Ofertei Publice a fost aprobat prin Decizia Autorității de Supraveghere Financiară nr. 957 din 19 septembrie 2024 și oferta urmând a se derula în perioada 25 septembrie 2024, la prețul de 2,90 lei/acțiune.

În data de 11 octombrie 2024 a fost publicată pe site-ul BVB și al Societății notificarea cu privire la rezultatele ofertei. În cadrul ofertei au fost depuse un număr 5.635.848 acțiuni reprezentând 1,1105% din capitalul social al emitentul de valori mobiliare cumpărate a fost de 2.490.000 acțiuni, suma totală plătită fiind de 7.221.000 lei. Decontarea s-a făcut prin intermediul Depozitarului Central în data de 11 octombrie 2024. În urma închiderii ofertei, Lion Capital deține 2.490.000 de acțiuni proprii, reprezentând 0,4906% din capitalul social.

AGOA și AGEA din 31 octombrie 2024

În data de 20 septembrie 2024, Consiliul de administrație al societății a convocat, în temeiul art. 117 din Legea nr. 31/1990, adunarea generală ordinară a acţionarilor ("AGOA") și adunarea generală extraordinară a acționarilor ("AGEA") pentru 31 octombrie) 2024, la sediul societății din Arad, având data de referință 15 octombrie 2024.

În 31 octombrie 2024, de la ora 10:00, a avut loc Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor Lion Capital, având ca principal punct pe ordinea de zi alegerea membrilor Consiliului de administrație al societății pentru un mandat de 4 ani, începând cu data de 26 aprilie 2025 și până la data de 26 aprilie 2029. Au fost aleși ca administratori ai societății Bogdan-Alexandru Drăgoi, Rachid Lakis, Marcel Pfister și Sorin Marica, cu precizarea că persoanele alese în funcția de administrator își vor exercita atribuțiile aferente funcției, numai după emiterea deciziei de autorizare/aprobare de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, conform prevederilor legale aplicabile.

Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor Lion Capital desfășurată în 31 octombrie 2024, de la ora 12:00, a aprobat propunerea de mutare a sediului central al societății din Arad în București, și propunerile subsecvente, de desființare și radiere de la Oficiul Registrului a Sucursalei București, ce în prezent funcționează la adresa propusă a deveni sediul central actual al societății urmând a funcționa o sucursală, Sucursala Arad, cu consecința firească a actualizării Actului Constitutiv în conformitate cu rezoluțiile propuse și adoptate referitoare la aceste chestiuni.

Incetare contract individual de muncă ofițer conformitate

Lion Capital S.A. a informat investitorii că, începând cu data de 18 octombrie 2024, a încetat de drept, contractul individual de muncă al dlui Ioan-Eugen Cristea, cu funcția de ofițer de conformitate, conform prevederilor art. 56 alin. 1 lit. c din Codul Muncii. Încetarea contractului individual de muncă al dlui loanEugen Cristea a survenit ca urmare a îndeplinirii cumulative a condițiilor de vârstă standard și a stagului minim de cotizare pentru pensionare.

Funcția de ofițer de conformitate va fi exercitată în continuare de domnul Ilie Gavra.

Numire administrator provizoriu

Lion Capital SA a informat investitorii că în ședința din data de 28 noiembrie 2024, Consiliul de Administrație al Societății a aprobat numirea domnului Rachid El Lakis în funcția de administrator provizoriu si de vicepreședinte al consiliului de administrație al Lion Capital SA, urmând ca exercitarea mandatului de administrator de către domnul Rachid El Lakis să înceapă efectiv doar după autorizarea sa de către Autoritatea de Supraveghere Financiară în această funcție.

Anterior, în şedința Consiliului de Administrație din data de 18 noiembrie 2024 s-a decis revocarea Hotărârii Consiliului de Administrație nr. 3 din data de 25 septembrie 2024 prin care a fost aprobată numirea domnului Rachid El Lakis în funcția de administrator provizoriu și de Vicepreședinte al Consiliului de Administrație al Lion Capital S.A., pe locul rămas vacant în cadrul Consiliului de Administrație ca urmare a demisiei domnului Radu Răzvan Străuț, în contextul corespondenței purtate cu ASF în cadrul procedurii de autorizare/aprobare de către autoritate a domnului Rachid El Lakis în calitate de administrator provizoriu, corespondență în cadrul căreia autoritat revizuirea documentației de autorizare înaintată către autoritate.

Calendarul financiar 2025 al Lion Capital

În conformitate cu prevederile art. 247 din Regulamentul ASF nr. 5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață și ale art. 92, Titlul II, Cap. VI, Secțiunea 2 din Codul Bursei de Valori București, în data de 20 decembrie 2024 a fost transmis Calendarul financiar pentru anul 2025 al Lion Capital spre informarea investitorilor, a Bursei de Valorității de Supraveghere Financiară.

6. ELEMENTE ULTERIOARE DATEI BILANTULUI

Evenimentele ulterioare bilanțului prezentate în raportul administratorilor nu au fost considerate a avea impact asupra situațiilor financiare în sportaruluiniisculei nu au not considerată a avea mipată a Societății după închiderea perioadei de raportare financiară.

Publicare istoric scenarii de performanță

În 29 ianuarie 2025 Lion Capital a publicat pe website-ul propriu în secțiunea Guvernanța Corporativă, subsecțiunea dedicată FIAR Istoricul scenariilor de performanță, document elaborat pe baza datelor publice disponibile la 31 decembrie 2024, în conformitate cu Regulamentul Delegat (UE) 653/2017. Acest regulament, care completează Regulamentul (UE) nr. 1286/2014, stabilește standardele tehnice privid prezentarea, conținutul, revizuirea și modificarea documentelor cu informații esențiale (Key Informațion Document – KID) pentru produsele de investiții individuale structurate și bazate pe asigurări (PRIIPs). Această abordare asigură că informațiile furnizate investitorilor sunt actualizate, precise și conforme un cerințele privind transparabilitatea produselor de investiții. Acest document, actualizat periodic, prezintă istoricul lunar al scenariilor de performanță calculat pe baza evoluției prețului acțiunii LION la BVB și are rolul de a asigura o dezvăluire clară și continuă a performanelor istrice ale forduli, facilitând astfel informarea adecvată a investitorilor cu privire la evoluția scenariilor de performanță.

Rezultatele financiare preliminare aferente anului 2024

În 28 februarie 2025, Lion Capital a publicat rezultatele financiare preliminare aferente anului încheiat la 31 decembrie 2024, întocmitate cu IFRS, prin comunicare în piață (BVB) și postare pe paginalizat tare de Internet a Societății, la adresa www.lion-capital.ro.

Metode de evaluare

În conformitate cu prevederile Regulamentului ASF nr. 10/2015 (art.19) și Regulamentului UE 231/2013 (art. 69-70), în data de 28 februarie 2025, Lion Capital a informat investitorii că menține politicile și metodele de evaluarea activelor financiare din portofiolir su cincinii su morișine și normenii prezentate șe website-ul societății, la adresa www.lion-capital.ro, în secțiunea Administrarea portofoliului e Activul ne pe Metode de evaluare a activelor.

Informații suplimentare privind metodele de evaluare a activelor Lion Capital pot fi consultate și în cadrul capitolului 3 din Regulile fondului, document la dispoziția investitorilor pe website-ul societății în secțiunea Guvernanța Corporativă, subsecțiunea dedicată FIAIR.

Publicare documente cu informații esențiale

În 5 martie 2025 Lion Capital a publicat pe website-ul propriu, în secțiunea Guvernanța Corporativă, subsecțiunea dedicată FIAIR, respectiv în secțiunea Administrarea portofoliului, subsecțiunea Activul neț și a transmis la ASF Documentul cu informații esențiale (KID) și Performanța anterioară activelor nete, pe elaborate pe baza datelor publice disponibile la 31 decembrie 2024.

În baza Regulamentului (UE) nr. 1286/2014, completat de Regulamentul Delegat (UE) 653/2017 (modificat prin Regulamentul delegat (UE) 2021/2268), aceste documente sunt întocmite conform standardelor tehnice impuse pentru prezentarea, revizuirea și modificarea informațiilor esențiale. Astfel, se asigură dezvăluirea clară și continuă a performanțelor istorice, prin intermediul unui grafic care ilustrează evoluția anuală a activelor nete, calculată pe baza valorilor unitare publicate la sfârșitul fiecărui an finoicier, reprezentând randamentul absolut al fondului. Această abordare facilitează comparabilitatea și înțelegerea evoluției performanțelor, contribuind la luarea unor decizii de investiție informate.

7. PROPUNERILE CONSILIULUI DE ADMINISTRAȚIE

Având în vedere prezentul raport, Consiliul de Administrație înaintează spre aprobarea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor convocată pentru data de 24 (25) aprilie 2025:

Situațiile financiare individuale la 31 decembrie în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană și Norma ASF nr. 39/2015, care includ:
Situația individuală a poziției financiare
Situația individuală a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global
Situația individuală a modificărilor capitalurilor proprii
Situația individuală a fluxurilor de trezorerie
Note la situațiile financiare individuale

2. Propunerea de repartizare a profitului net afercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2024.

Fragilitatea actuală a mediului economic intern, marcată de un deficit bugetar ridicat și de riscul creșterii fiscalității pentru reducerea dezechilibrelor macroeconomice, alături de incertitudinile legate de contextul electoral, poate accentua volatilitatea pieței de capital locale. Pentru a putea absorbi mai ușor potențiale șocuri de pe piețele de capital dar și de a beneficia de pe urma unor astfel de perioade scurte de volatilitate, Consiliul de Administrație al Lion Capital S.A. propune spre aprobarea Adunării Generale a Acționarilor nedistribuirea de dividende și menținerea unui nivel de capitalizare al Societății cât mai ridicat.

Consiliul de administrație propune Adunării Generale a Acționarilor aprobarea repartizării profitului net realizat în anul 2024, în sumă de 161.734.652 lei, la Alte rezerve ca surse proprii de finanțare.

3. Descărcarea de gestiune a administratorilor pentru activitatea desfășurată în exercițiul financiar 2024.

Raportul este însoțit de următoarele anexe:

ANEXA 1	Situațiile financiare individuale la 31 decembrie în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Contabilă adoptate de Uniunea Europeană și Norma ASF nr. 39/2015
ANEXA 2	Situația activelor și datoriilor Lion Capital la 31 decembrie 2024 și situația detaliată a investițiilor (conform anexelor 10 și 11 la Regulamentul nr. 7/2020)
	ANEXA 3 Conformitatea cu prevederile Codului de Guvernanță Corporativă al BVB
ANEXA 4	Declarația privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă conform Regulamentului ASF nr. 2/2016
	ANEXA 5 Raport anual al Comitetului de Nominalizare și Remunerare
	ANEXA 6 Raport de remunerare al Lion Capital pentru anul 2024
	ANEXA 7

Raportul administratorilor a fost aprobat de Consiliul de Administrație al Lion Capital în ședința din 24 martie 2025.

Bogdan-Alexandru DRĂGOI Președinte al Consiliului de Administrație

LION CAPITAL S.A.

Situații Financiare Individuale la 31 decembrie 2024

întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană și Norma Autorității de Supraveghere Financiară nr. 39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și completările ulterioare

Cuprins

Raportul auditorului independent
Situații financiare individuale
Situația individuală a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global	1
Situația individuală a poziției financiare	2
Situația individuală a modificărilor capitalurilor proprii
Situația individuală a fluxurilor de trezorerie	5
Note la situațiile financiare individuale

Deloitte Audit S.R.L. Clădirea The Mark Tower, Calea Griviței nr. 82-98, Sector 1, 010735 București, România

Tel: +40 21 222 16 61 Fax: +40 21 222 16 60 www.deloitte.ro

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Către Acționarii, Lion Capital S.A.

Raport cu privire la auditul situațiilor financiare individuale

Opinie

1. Am auditat situațiile financiare individuale ale Lion Capital S.A. ("Societatea"), cu sediul social în Calea Victoriei, nr. 35 A, județul Arad, Romania, identificată prin codul unic de înregistrare fiscală RO 2761040, care cuprind situația individuală a poziției financiare la data de 31 decembrie 2024 și situația individuală a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global, situația individuală a modificărilor capitalurilor proprii și situația individuală a fluxurilor de trezorerie aferente exercițiului încheiat la această dată, precum și note la situațiile financiare individuale care includ informații semnificative privind politicile contabile.
1. Situațiile financiare la 31 decembrie 2024 se identifică astfel:
2. Total capitaluri proprii: 4.593.615.461 Lei
3. Profitul net al exercițiului financiar: 161.734.652 Lei
1. În opinia noastră, situațiile financiare individuale anexate prezintă fidel, sub toate aspectele semnificative poziția financiară individuală a Societății la data de 31 decembrie 2024, și performanța sa financiară individuală și fluxurile sale de trezorerie individuale aferente exercițiului încheiat la data respectivă, în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiara "IFRS" astfel cum au fost adoptate de Uniunea Europeana ("UE") și Norma Autorității de Supraveghere Financiară ("ASF") nr. 39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, precum și Fondul de Compensare a Investitorilor, cu modificările si completările ulterioare (denumita în continuare "Norma ASF nr. 39/2015").

Baza pentru opinie

Am desfășurat auditul nostru în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit ("ISA"), Regulamentul UE nr. 537/2014 al Parlamentului și al Consiliului European (denumit în cele ce urmează "Regulamentul") și Legea nr. 162/2017 privind auditul statutar al situațiilor financiare anuale și al situațiilor financiare anuale consolidate și de modificare a unor acte normative (denumită în continuare "Legea 162/2017"). Responsabilitățile noastre în baza acestor standarde sunt descrise detaliat în secțiunea "Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare" din raportul nostru. Suntem independenți față de Societate, conform Codului Etic Internațional pentru Profesioniștii Contabili emis de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Etică pentru Contabili (inclusiv Standardele Internaționale de Independență) (codul IESBA), conform cerințelor etice care sunt relevante pentru auditul situațiilor financiare în România, inclusiv Regulamentul și Legea 162/2017, și ne-am îndeplinit responsabilitățile etice conform acestor cerințe și conform Codului IESBA. Credem că probele de audit pe care le-am obținut sunt suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră.

Aspectele cheie de audit

Aspectele cheie de audit sunt acele aspecte care, în baza raționamentului nostru profesional, au avut cea mai mare importanță pentru auditul situațiilor financiare individuale din perioada curentă. Aceste aspecte au fost abordate în contextul auditului situațiilor financiare individuale în ansamblu și în formarea opiniei noastre asupra acestora și nu oferim o opinie separată cu privire la aceste aspecte.

Deloitte se referă la una sau mai multe dintre societățile Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), rețeaua sa globală de firme membre și entitățile afiliate acestora (colectiv, "organizația Deloitte"). DTTL (denumită și "Deloitte Global") și fiecare dintre societățile sale membre și entitățile afiliate, sunt societăți independente și separate din punct de vedere legal, care nu se pot obliga ori angaja reciproc cu privire la terțe părți. DTTL și fiecare societate membră DTTL și entitate asociată își asumă răspunderea exclusiv în limita propriilor acțiuni și omisiuni, iar nu și pentru cele ale altor entități. DTTL nu furnizează servicii către clienți. Pentru a afla mai multe, vă rugăm să accesați www.deloitte.com/ro/despre.

Aspect cheie de audit	Cum a abordat auditul nostru aspectul cheie
Evaluarea investițiilor în titluri de participare Facem referire la nota 15 si nota 16 din situațiile	Pentru a aborda aspectul cheie de audit, auditul nostru s-a axat pe evaluarea controalelor relevante cu privire la procesul de evaluare anual al investițiilor în titlurile de participare evaluate la valoare justă.
financiare individuale unde sunt prezentate investițiile în active financiare la valoarea justa,	Analiza noastră privind elaborarea și implementarea controalelor relevante a furnizat o bază pentru noi, in vederea stabilirii
inclusiv in titluri de participare, reprezentând acțiuni deținute de Societate. La 31 decembrie 2024, investițiile în titlurile de participare reprezintă 78%	procedurilor de audit conform naturii, planificării și extinderii planificate.
din totalul activelor deținute de către Societate.	Pentru investițiile în titluri de participare semnificative listate, am evaluat analizele și politicile Societății cu privire la frecvența
Investițiile financiare în titluri de participare încadrate pe Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste reprezintă 1.1 miliarde RON și constau in participații deținute de Societate, în societăți românești nelistate sau listate, dar fără o piață activă.	tranzacționărilor, pentru a identifica titlurile care nu au o piață activă. Pentru investițiile în titluri de participare semnificative listate încadrate pe Nivelul 1 al ierarhiei valorii juste, am evaluat acuratețea prețului de închidere de pe piața de capital a acțiunilor la 31 decembrie 2024 sau din ultima zi de tranzacționare disponibilă la
Determinarea valorii juste a investițiilor în titlurile de	sfârșitul perioadei de raportare.
participare încadrate pe Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste a fost efectuată pe baza unor modele de evaluare folosind informații financiare ale societăților evaluate disponibile la o data anterioara datei de 31 decembrie 2024, care implică judecăți semnificative și un grad ridicat de estimări.	Pentru un eșantion de investiții în titluri de participare încadrate pe Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste și care includ ipoteze de evaluare semnificative, am implicat proprii specialiști evaluatori, care au analizat metodologia de evaluare, ipotezele utilizate, datele de intrare neobservabile semnificative folosite de evaluatori, precum și competența profesională a acestora și independența față de Societate.
Aceste evaluări au fost efectuate de către evaluatori independenți desemnați de managementul Societății. Conducerea Societății a efectuat o analiza acoperind perioada de la data întocmirii evaluărilor respectivelor investiții până la 31 decembrie 2024 pentru a identifica modificări semnificative în	Am evaluat analizele Conducerii Societății aferente perioadei ulterioare datei rapoartelor de evaluare până la 31 decembrie 2024, pentru a identifica evenimentele semnificative care pot avea un impact semnificativ asupra valorii juste a investițiilor in titlurile de participare la 31 decembrie 2024.
valoarea justă a investițiilor în titluri de participare la 31 decembrie 2024.	Am evaluat, de asemenea, dacă modificările semnificative ale valorilor juste sunt reflectate cu acuratețe în situațiile financiare individuale.
Aceasta a reprezentat o arie cheie de interes în auditul nostru datorită valorilor semnificative ale acestor investiții, complexității pe care o presupune evaluarea acestor investiții, a semnificației raționamentelor profesionale și estimărilor semnificative folosite în evaluare, precum și a reflectării modificărilor valorii juste în situațiile financiare individuale.	În analiza situațiilor financiare individuale, am luat în calcul dacă acestea reflectă corespunzător informațiile semnificative cu privire la investițiile în titlurile de participare în conformitate cu politicile contabile ale Societății si cerințele IFRS 13 Evaluarea la valoarea justă ("IFRS 13"). În această privință, am evaluat acuratețea prezentării informațiilor semnificative referitoare la ierarhia valorii juste, informațiile cu privire la datele neobservabile și observabile semnificative, raportat la cerințele de prezentare prevăzute de IFRS 13.

Alte informații

Administratorii sunt responsabili pentru întocmirea și prezentarea altor informații. Acele alte informații cuprind Raportul administratorilor și Raportul de remunerare, dar nu cuprind situațiile financiare individuale și raportul auditorului cu privire la acestea.

Opinia noastră cu privire la situațiile financiare individuale nu acoperă și aceste alte informații și cu excepția cazului în care se menționează explicit în raportul nostru, nu exprimăm nici un fel de concluzie de asigurare cu privire la acestea.

În legătură cu auditul situațiilor financiare individuale pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024, responsabilitatea noastră este să citim acele alte informații și, în acest demers, să apreciem dacă acele alte informații sunt semnificativ inconsecvente cu situațiile financiare individuale, sau cu cunoștințele pe care noi le-am obținut în timpul auditului, sau dacă ele par a fi denaturate semnificativ.

Alte responsabilități de raportare cu privire la alte informații – Raportul administratorilor individual

În ceea ce privește Raportul individual al administratorilor, am citit și raportăm dacă acesta a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu cerințele Normei ASF nr. 39/2015, art. 8-13.

În baza exclusiv a activităților care trebuie desfășurate în cursul auditului situațiilor financiare individuale, în opinia noastră:

a) Informațiile prezentate în Raportul individual al administratorilor pentru exercițiul financiar pentru care au fost întocmite situațiile financiare individuale sunt în concordanță, în toate aspectele semnificative, cu situațiile financiare individuale;
b) Raportul individual al Administratorilor a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu cerințele Normei ASF nr. 39/2015 art. 8-13.

În plus, în baza cunoștințelor și înțelegerii noastre cu privire la Societate și la mediul acesteia, dobândite în cursul auditului situațiilor financiare individuale pentru exercițiul financiar încheiat la data de 31 decembrie 2024, ni se cere să raportăm dacă am identificat denaturări semnificative în Raportul administratorilor. Nu avem nimic de raportat cu privire la acest aspect.

Alte responsabilități de raportare cu privire la alte informații – Raportul de remunerare

Cu privire la Raportul de Remunerare, am citit Raportul de Remunerare pentru a determina dacă acesta prezintă, sub toate aspectele semnificative, informațiile cerute de articolul 107, alin (1) şi (2) din Legea 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, republicată. Nu avem nimic de raportat cu privire la acest aspect.

Responsabilitățile conducerii și ale persoanelor responsabile cu guvernanța pentru situațiile financiare individuale

1. Conducerea este responsabilă pentru întocmirea și prezentarea fidelă a situațiilor financiare individuale în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiara "IFRS" astfel cum au fost adoptate de Uniunea Europeana ("UE") și Norma ASF nr. 39/2015 și pentru acel control intern pe care conducerea îl consideră necesar pentru a permite întocmirea de situații financiare individuale lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare.
1. În întocmirea situațiilor financiare individuale, conducerea este responsabilă pentru aprecierea capacității Societății de a-și continua activitatea, prezentând, dacă este cazul, aspectele referitoare la continuitatea activității și utilizând contabilitatea pe baza continuității activității, cu excepția cazului în care conducerea fie intenționează să lichideze Societatea sau să oprească operațiunile, fie nu are nicio altă alternativă realistă în afara acestora.
1. Persoanele responsabile cu guvernanța sunt responsabile pentru supravegherea procesului de raportare financiară al Societății.

Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare individuale

Obiectivele noastre constau în obținerea unei asigurări rezonabile privind măsura în care situațiile financiare individuale, în ansamblu, sunt lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare, precum și în emiterea unui raport al auditorului care include opinia noastră. Asigurarea rezonabilă reprezintă un nivel ridicat de asigurare, dar nu este o garanție a faptului că un audit desfășurat în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit va detecta întotdeauna o denaturare semnificativă, dacă aceasta există. Denaturările pot fi cauzate fie de fraudă, fie de eroare și sunt considerate semnificative dacă se poate preconiza, în mod rezonabil, că acestea, individual sau cumulat, vor influența deciziile economice ale utilizatorilor, luate în baza acestor situații financiare individuale.
1. Ca parte a unui audit în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit, exercităm raționamentul profesional și menținem scepticismul profesional pe parcursul auditului. De asemenea:
2. Identificăm și evaluăm riscurile de denaturare semnificativă a situațiilor financiare individuale, cauzate fie de fraudă, fie de eroare, proiectăm și executăm proceduri de audit ca răspuns la respectivele riscuri și obținem probe de audit suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră. Riscul de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de fraudă este mai ridicat decât cel de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de eroare, deoarece frauda poate presupune înțelegeri secrete, fals, omisiuni intenționate, declarații false și evitarea controlului intern.
3. Înțelegem controlul intern relevant pentru audit, în vederea proiectării de proceduri de audit adecvate circumstanțelor, dar fără a avea scopul de a exprima o opinie asupra eficacității controlului intern al Societății.
4. Evaluăm gradul de adecvare a politicilor contabile utilizate și caracterul rezonabil al estimărilor contabile și al prezentărilor aferente de informații realizate de către conducere.
5. Formulăm o concluzie cu privire la gradul de adecvare a utilizării de către conducere a contabilității pe baza continuității activității și determinăm, pe baza probelor de audit obținute, dacă există o incertitudine semnificativă cu privire la evenimente sau condiții care ar putea genera îndoieli semnificative privind capacitatea Societății de ași continua activitatea. În cazul în care concluzionăm că există o incertitudine semnificativă, trebuie să atragem atenția în raportul auditorului asupra prezentărilor aferente din situațiile financiare individuale sau, în cazul în care aceste prezentări sunt neadecvate, să ne modificăm opinia. Concluziile noastre se bazează pe probele de audit obținute până la data raportului auditorului. Cu toate acestea, evenimente sau condiții viitoare pot determina Societatea să nu își mai desfășoare activitatea în baza principiului continuității activității.
6. Evaluăm prezentarea, structura și conținutul general al situațiilor financiare individuale, inclusiv al prezentărilor de informații, și măsura în care situațiile financiare individuale reflectă tranzacțiile și evenimentele de bază într-o manieră care realizează prezentarea fidelă.
1. Comunicăm persoanelor responsabile cu guvernanța, printre alte aspecte, aria planificată și programarea în timp a auditului, precum și principalele constatări ale auditului, inclusiv orice deficiențe semnificative ale controlului intern, pe care le identificăm pe parcursul auditului.
1. De asemenea, furnizăm persoanelor responsabile cu guvernanța o declarație că am respectat cerințele etice relevante privind independența și că le-am comunicat toate relațiile și alte aspecte despre care s-ar putea presupune, în mod rezonabil, că ne afectează independența și, acolo unde este cazul, acțiunile întreprinse pentru eliminarea riscurilor sau măsurile de protecție aplicate.
1. Dintre aspectele comunicate cu persoanele responsabile cu guvernanța, stabilim care sunt aspectele cele mai importante pentru auditul situațiilor financiare individuale din perioada curentă și care reprezintă, prin urmare, aspecte cheie de audit. Descriem aceste aspecte în raportul auditorului, cu excepția cazului în care legile sau reglementările interzic prezentarea publică a aspectului sau a cazului în care, în circumstanțe extrem de rare, determinam că un aspect nu ar trebui comunicat în raportul nostru deoarece se preconizează în mod rezonabil ca beneficiile interesului public să fie depășite de consecințele negative ale acestei comunicări.

Raport cu privire la alte dispoziții legale și de reglementare

Am fost numiți de Adunarea Generală a Acționarilor la data de 26 octombrie 2023 să audităm situațiile financiare individuale ale Lion Capital S.A. pentru exercițiile financiare încheiate la 31 decembrie 2024 si 31 decembrie 2025. Durata totală neîntreruptă a angajamentului nostru este de șase ani, acoperind exercițiile financiare încheiate de la 31 decembrie 2019 pana la 31 decembrie 2024.

Confirmăm că:

Opinia noastră de audit este în concordanță cu raportul suplimentar prezentat Comitetului de Audit al Societății, pe care l-am emis în aceeași dată în care am emis și acest raport. De asemenea, în desfășurarea auditului nostru, ne-am păstrat independența față de entitatea auditată.

Nu au fost furnizate serviciile non audit interzise, menționate la articolul 5 alineatul (1) din Regulamentul UE nr. 537/2014.

Raport privind informațiile referitoare la impozitul pe profit

Pentru exercițiul financiar anterior exercițiului financiar pentru care au fost întocmite situațiile financiare, Societatea nu a avut obligația, conform Normei ASF nr. 39/2015, punctele 392 -397 de a publica un raport privind informațiile referitoare la impozitul pe profit.

Partenerul de misiune al auditului pentru care s-a întocmit acest raport al auditorului independent este Irina Dobre.

Raport privind conformitatea cu Legea nr. 162/2017 privind auditul statutar al situațiilor financiare anuale și al situațiilor financiare anuale consolidate și de modificare a unor acte normative ("Legea 162/2017") și Regulamentul Delegat (UE) 2018/815 al Comisiei privind Standardul Tehnic de Reglementare privind Formatul Unic European de Raportare Electronică ("ESEF")

1. Am efectuat o misiune de asigurare rezonabilă asupra conformității cu Legea 162/2017 și Regulamentul Delegat (UE) 2018/815 al Comisiei aplicabil situațiilor financiare individuale incluse în raportul financiar anual al Lion Capital S.A. ("Societatea") astfel cum sunt prezentate în fișierele digitale ce conțin codul unic ("LEI") 254900GAQ2XT8DPA7274 ("Fișierele Digitale").
(I) Responsabilitatea conducerii și a persoanelor însărcinate cu guvernanța pentru Fișierele Digitale întocmite în conformitate cu ESEF

Conducerea este responsabilă pentru întocmirea Fișierelor Digitale în conformitate cu ESEF. Această responsabilitate presupune:

proiectarea, implementarea și menținerea controlului intern relevant pentru aplicarea ESEF;
asigurarea conformității dintre Fișierele Digitale și situațiile financiare individuale care vor fi depuse în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015.

Persoanele însărcinate cu guvernanța sunt responsabile cu supravegherea întocmirii Fișierelor Digitale în conformitate cu ESEF.

(II) Responsabilitatea auditorului pentru auditul Fișierelor Digitale

Avem responsabilitatea de a exprima o concluzie cu privire la măsura în care situațiile financiare individuale incluse în raportul financiar anual sunt în conformitate cu cerințele ESEF, în toate aspectele semnificative, în baza probelor obținute. Misiunea noastră de asigurare rezonabilă a fost efectuată în conformitate cu Standardul internațional privind Misiunile de Asigurare 3000 (revizuit), Alte misiuni de asigurare decât auditurile sau revizuirile informațiilor financiare istorice (ISAE 3000) emis de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Audit și Asigurare.

Societatea noastră aplică Standardul Internațional privind Managementul Calității 1 ("ISQM 1") și, în consecință, menține un sistem cuprinzător de control al calității, inclusiv politici și proceduri documentate privind conformitatea cu cerințe etice, standarde profesionale și cerințe legale și de reglementare aplicabile.

O misiune de asigurare rezonabilă în conformitate cu ISAE 3000 presupune efectuarea de proceduri pentru a obține probe cu privire la conformitatea cu ESEF. Natura, plasarea în timp și amploarea procedurilor selectate depind de raționamentul auditorului, inclusiv de evaluarea riscului de abateri semnificative de la cerințele ESEF, cauzate fie de fraudă, fie de eroare. O misiune de asigurare rezonabilă presupune:

obținerea unei înțelegeri a procesului Societății de pregătire a Fișierelor Digitale in conformitate cu ESEF, inclusiv a controalelor interne relevante;
reconcilierea Fișierelor Digitale cu situațiile financiare individuale auditate ale Societății care vor fi depuse în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015;

evaluarea dacă situațiile financiare individuale incluse în raportul anual au fost întocmite într-un format XHTML valabil.

Considerăm că probele obținute sunt suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru concluzia noastră. În opinia noastră, situațiile financiare individuale pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 incluse în raportul financiar anual in Fișierele Digitale respectă, în toate aspectele semnificative, cerințele ESEF.

În prezenta secțiune nu exprimăm o opinie de audit, o concluzie de revizuire sau orice altă concluzie de asigurare privind situațiile financiare individuale. Opinia noastră de audit asupra situațiilor financiare individuale ale Societății pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 este inclusă în secțiunea "Raport cu privire la situațiile financiare individuale" de mai sus.

Irina Dobre, Partener de Audit

Înregistrată în Registrul public electronic al auditorilor financiari și firmelor de audit cu numărul AF 3344

În numele:

DELOITTE AUDIT S.R.L.

Înregistrată în Registrul public electronic al auditorilor financiari și firmelor de audit cu numărul FA 25

Clădirea The Mark, Calea Griviței nr. 84-98 și 100-102, etajul 9, Sector 1 București, România 24 martie 2025

Situaţia individuală a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

In LEI	Notā	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Venituri
Venituri din dividende Venituri din dobânzi (aferente activelor la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, activelor la	7	194.431.012	151.903.565
cost amortizat) Venituri din dobânzi (aferente activelor la valoarea justă	8	30.356.102	5.800.174
prin profit sau pierdere)	8	4.193.213	8.489.389
Alte venituri financiare		445.500
Alte venituri operaționale		216.522	85.242
Câştig/(Pierdere) din investiţii
Câștig/(Pierdere) din investiții imobiliare		4.275	1.400.035
Câştig /(Pierdere) din diferenţe de curs valutar		(76.045)	1.165.018
Câștig/(Pierdere) din activele financiare la valoarea justă prin contul de profit şi pierdere	9	(20.600.123)	294.280.842
Cheltuieli
Cheltuieli cu comisioanele	10	(5.768.681)	(5.068.294)
Alte cheltuieli operaționale	77	(26.964.387)	(22.458.631)
Profit înainte de impozitare		176.237.389	435.597.340
Impozitul pe profit	12	(14.502.738)	(18.342.208)

Profit net al exerciţiului financiar		161.734.652	417.255.137
Alte elemente ale rezultatului global
Elemente care sunt sau pot fi transferate în rezultatul reportat

Variaţia valorii juste aferenta activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global	16	382.638.911	512.870.764
Modificarea rezervei de reevaluare imobilizări corporale		1.346.726
Rezultat reportat din corectarea erorilor contabile		(32.848)
Efectul impozitului pe profitului amânat aferent acestora		(47.836.827)	(70.239.838)
Alte elemente ale rezultatului global		336.115.962	442.630.926
Total rezultat global aferent perioadei		497.850.614	859,886.058
Rezultatul pe acțiune
De bază		0,3192	0,8222
Diluat		0.3192	08777

Situațiile financiare individuale au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 24 martie 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Bogdan-Alexandru Drăgoi Președinte, Director General

Duşû Bogdan Director Financiar

Situaţia individuală a poziţiei financiare pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

În LEI	Notă	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Active
Numerar și echivalente de numerar	13	612.916.069	408.814.516
Alte active financiare	14	32.521.102	730.106
Alte active		354.629	317.634
Active financiare evaluate la valoarea justă prin	15
contul de profit şi pierdere		1.732.319.946	1.900.476.975
Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global (acțiuni)	16	2.442.917.696	1.977.331.822
Active financiare evaluate la cost amorțizat		1.257.518
Active reprezentând drepturi de utilizare a activelor
suport in cadrul contractului de leasing		2,243,002	227.961
Investiții imobiliare		11.913.467	14.363.411
lmobilizări corporale		5.052.041	3.523.737
Total active		4.841.495.470	4.305.786.163


Datorii			9,886.856
Dividende de plată		9.816.739
Alte datorii financiare	17	2.898.559	12.402.436 13.593
Alte datorii și venituri înregistrate în avans		2.129.455 2.247.505	258.500
Datorii din contractul de leasing Datorii privind impozitul pe profit amânat	18	230.787.752	182.852.994
Total datorii		247.880.009	205.414.379


Capitaluri proprii	19	50.751.006	50.751.006
Capital social Acțiuni proprii		(7.221.000)	(2.494.800)
Pierderi din răscumpărarea acțiunilor proprii		(151.959)	(31.973)
Beneficii acordate în instrumente de capitaluri
proprii		2.399.100	2.159.850
Alte rezerve	19	2.116.822.166	1.699.567.034
Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale		2.523.295	1.176.569
Rezerve legale	19	10.150.201	10.150.201
Rezerve din reevaluarea activelor financiare
desemnate la valoare justă prin alte elemente ale	16, 19	1.434.541.708	1.095.404.908
rezultatului global
Rezultatul reportat	19	983.800.944	1.243.688.988
Total capitaluri proprii		4.593.615.461	4.100.371.784

Total datorii și capitaluri proprii		4.841.495.470	4.305.786.163

Situațiile financiare individuale au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 24 martie 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Bogdan-Alexandru Drăgoi Președinte, Director General

Dusu Bogdan Director Smanciar

	Capital social	Acţiuni proprii	răscumpă- Pierderi acțiuni rare din	Rezerve iegale	desemnate la elemente ale valoare justa reevaluarea Rezerve din rezultatului financiare activelor prin alte	evaluarea imobilizări corporale Rezerve din re- lor	instrumente de capitaluri acordate in Beneficii proprii	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Total
Sold la 1 ianuarie 2024	50.751.006	(2.494.800)	31.973)	10,150.201	1.095.404.908 globa	1.176.569	2.159.850	1.699.567.034	1.243.688.988	4.100.371.784
Profitul exerciţiului financiar									161.734.652	161.734.652
financiare transferata in contul de Rezerva din reevaluarea activelor
profit si pierdere
Rezerva din reevaluarea activelor
financiare transferata in rezultatul reportat
Rezultat reportat din corectarea					3.922.447				(3.922.447)
erorilor contabile									(32.848)	(32.848)
Variația rezervei din reevaluarea					382.638.911					382.638.911
activelor FVOCI
Reevaluare imobilizari corporale						1.346.726				1.346.726
mpozit pe profit amânat aferent					(47.424.558)				(412.269)	(47.836.827)
Total rezultat global aferent perioadei					339.136.799	1.346.726			157.367.088	497.850.614
Alte rezerve - distribuție profit								417.255.132	(417.255.132)
Dividende de plată
Dividende prescrise
Variație beneficii acordate		2.494.800					0 239.25			2.734.050
Răscumpărare acțiuni proprii		(7.221.000)	(151.959)							(7.372.959)
Anulare acțiuni proprii			31.973							31.973
recunoscute direct în capitalurile Total tranzacții cu acționarii, proprii		(4.726.200)	9.986) e (1				239,250	417.255.132	(417.255.132)	(4.606.936)
Sold la 31 decembrie 2024	50.751.006	(7.221.000)	(151.959)	10.150.201	1.434.541.708	2.523.295	2.399.100	2.116.822,166	983-800-944	4.593.615.461

Situația individuală a modificărilor proprii pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie

Președinte, Director General Bogdan-Alexandru Drăgoi

ന Director Financiar Duşu Bogdan

Direstor Financiar വലുള്ള മുട്ടുവ

Presedinte, Director General iography areas and repression

: ອາໄລນະອອນ ອາການ ເຖືອນພາຣະ ເວທີ ແຣ່ ຊຶມ ຣະອັກ ເປັນ ອປີ ຄ.ສ. 2006 ຊອງລາວັງ ອຸໂລກ ອັງສາສາຫານ ອາເມຣິເນຊທ໌ ອາໄລເມືອນໄວ້ ແລະປະເທດ ອາເງຣຕາ ອາໄຊຍາໄລ

137 பர	Cappital social	Actiuni proprii	-60mm ps- Pierderi activiti ale, uib	Rezerve alegal	valoare justa dessemmates la slemente ale 1999/0000000000 Rezerve dim rezultatului זהחחבוare activelor prin alte legoly	î nêzilidomi vəlilərəs Corporale RezerVere din re- lol	de capitaluri singmunism acordate in Senementii proprii	in Bilgrays	Mezdi (Gülüleri) reportat	1201
Solo In Tianustrie 2023	50.751.006			10.150.2011	6.6.227.855	1.776.569	2.000.537	188.660.009.1	832.847.626	5.242.858.185
Profitul exercitivium financier									47.255.1322	47.255.132
Rezerva din resvaluarea activelor
financiare transferata in contuil de
profit is prierdere
Rezerva din resealuarea activelor
financiare transferata in rezultatul reportat					(દવેદ. તે 6.766. કે છે. રેતા પાસન				106.766.366
Variatia rezervei din reevaluares					497.078.215					512.770.764
activelor FVOCI
Reevaluare imobilizati corporale
mpoport pe profit ananat aferent					52.526.52				7772.2886	70.23988889
perioadei Total rezultat global aferent					648.77.549				606.3008.509	850.988.658
Alte rezerve - distributie profit								5,467.147	5.467.147
Dividende de plata
Dividende prescrise
Variatie beneficii accordate							3.376.578.5			378.76.973
iingong innipsstare activini proport		(007772400)	(દરદ. 09)							77777777999
Anulare actiuni proprii		2.217.600	024.420				(2.277.600)			28.420
Total tranzactii cu actionarii,
recunoscute direct in capitalurile		2.494.800)	(ELG.LE)				દાદે જિંદ	45.467.756.47	47.95.677.47)	09.2.367.4660)
proprii
5 plad la 31 decembrie 2023	50.751.0006	2.494.84.800)			205.971.1 806.404.560.1			480.795.669.1 0628.651.2	889.888.8888888	4.100.371.784

อ่านี้ทางวัล โร ป างเจตรี (มีนุ่ววาร นาวิทรตุ (indorq าดไทย)รว่าติวาไปออก 6 ธันธุมง่ายที่ ธุรกรวร

Situația individuală a fluxurilor de trezorerie pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

In LEI	Notă	n decembrie 2024	31 decembrie 2023
Activități de exploatare
Profit net al perioadei		161.734.652	417.255.132
Ajustări pentru:
Amortizarea imobilizărilor corporale si necorporale		554.389	526.264
Câștig din cedarea imobilizărilor corporale		(90.876)
Câștig din evaluarea investițiilor imobiliare		(4.275)	(1.400.035)
(Câștig)/ Pierdere din active financiare la valoare justă prin contul de
profit și pierdere (acțiuni si unități de fond) Venituri din dividende		20.600.123	(294.280.842)
Venituri din dobânzi	7	(194.431.012)	(151.903.565)
Cheltuieli cu dobânda aferenta datoriei din contractul de leasing	రం	(34.549.315)	(14.289.563)
(Câștig)/Pierdere din diferențe curs valutar active/datorii financiare		17,297	22.234
și alte venituri/cheltuieli din ajustări de valoare		76.045	(136.295)
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii		3.179.550	2.315.317
Impozitul pe profit	12	14.502.738	18.342.208
Modificări ale activelor şi pasivelor aferente activităţii de
exploatare
Modificări ale altor active (creanțe, etc.)		121.200	109.301
Modificări ale altor datorii financiare		1.642.201	(675.389)
Impozit pe profit plătit		(14.170.287)	(19.871.237)
Numerar net utilizat in activităţi de exploatare		(40.817.572)	(43.986.470)

Activități de investiții
Plăti pentru achiziționarea de active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global (acțiunii)		(83.373.322)	(23.748.220)
Încasări din vânzarea de active financiare evaluate la valoarea justa	16
prin alte elemente ale rezultatului global (acțiuni)	16	426.359	183.810.181
Încasări din vânzarea/răscumpărarea de active la valoarea justă prin
contul de profit si pierdere (acțiuni, unități de fond, obligațiuni)	15	230.699.399	168.740.454
Plăți pentru achiziționarea de active la valoarea justa prin contul de
profit si pierdere (acțiuni)	15	(111.024.212)	(56,689,483)
Plăți pentru achiziționarea de active la cost amortizat (obligațiuni)		(1.242.744)
Incasări din vânzarea de imobilizări corporale și investiții imobiliare		2.090.358	464.057
Plăti pentru achiziții de imobilizări corporale		(428.356)	(73.588)
Dividende încasate		185.679.001	146.223.963
Dobânzi încasate		29.750.622	12.674.637
Numerar net din activități de investiţii		252.577.105	431.402.001
Activităţi de finanţare
Plăți aferente leasing		(274.831)	(287.920)
Dividende platite		(70.118)	(155.454)
Răscumpărare acțiuni proprii		(7.313.032)	(4.772.793)
Numerar net utilizat în activităţi de finanţare		(7.657.980)	(5.216.166)
Creșterea/ (descreșterea) netă în numerar și echivalente de
numerar		204.101.352	382.199.364
Numerar şi echivalente de numerar la 1 ianuarie		408.814.516	26.615.152
Numerar şi echivalente de numerar la 31 decembrie		612.916.069	408.814.516

Situațiile financiare individuale au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 24 martie 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Bogdan-Alexandru Drăgoi Președinte, Director General

Duşu Bogdan Director Ananciar 5

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

1. Societatea care raportează

Lion Capital S.A. ("Societatea") a fost înființată în baza Legii nr. 133/1996 prin reorganizarea și transformarea Fondului Proprietăţii Private Banat-Crişana şi este o societate comercială pe acţiuni care funcționează în baza Legii 31/1990. Societatea este constituită ca societate de investiții autoadministrată, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (AFIA) - Autorizația nr. 78/09.03.2018, clasificată în conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019 ca fond de investiții alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail (FIAIR), Autoritatea de Supraveghere Financiara a emis Autorizația nr. 130/01.07.2021 prin care se autorizează Lion Capital S.A. în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R),

Societatea întocmește și situații consolidate, în calitate de societate-mamă finală pentru entitătile din grup.

Lion Capital S.A. are sediul în Arad, Calea Victoriei, nr. 35 A, judeţul Arad, cod 310158, tel: 0257.304.438, Fax: 0257.250.165. Numărul de înregistrare de la Oficiul Registrului este: J02/1898/1992, iar Codul Unic de Înregistrare fiscală este: RO 2761040.

Obiectul de activitate al Societăţii este:

administrarea portofoliului;
administrarea riscurilor;
· alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare.

Acțiunile Societății sunt listate la Bursa de Valori București, începând cu data de 1 noiembrie 1999 și se tranzacționează pe piața reglementată categoria Premium, cu indicativul LION.

Societatea de depozitare a Societății, începând cu data de 28.11.2019 este Banca Comerciala Romana ("BCR"), până la această dată (din 29.01.2014) fiind BRD Groupe Société Générale.

Societatea de prestări servicii de registru este Depozitarul Central SA București.

2. Bazele întocmirii

(a) Declarația de conformitate

Situațiile financiare individuale au fost întocmitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară (IFRS-uri) adoptate de Uniunea Europeană și Norma Autorității de Supraveghere Financiară ("ASF") nr. 39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și completările ulterioare (denumită în continuare "Norma").

Utilizatorii acestor situații financiare individuale trebuie să citeașii împreună cu situațiile financiare consolidate ale Grupului pentru anul încheiat la 31 decembrie 2024, în scopul de a obține informații complete cu privire la poziția financiară, rezultatele operațiunilor și fluxurile de trezorerie ale grupului ca întreg.

Situațiile financiare individuale au fost aprobate de către Consiliul de administrație în ședința din data de 24 martie 2025

Raportarea pe segmente

Segmentele de activitate sunt raportate într-un mod compatibil cu raportarea internă, analizată de principalul factor de decizie al Societății (Consiliul de Administrație). Acesta este responsabil pentru alocarea resurselor și evaluarea performanței segmentelor operaționale. Segmentele raportabile ale căror venituri, rezultat sau active sunt zece sau mai multe procente din toate segmentele sunt raportate separat. Societatea gestionează toate activitățile ca un singur segment de activitate raportabil.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(b) Prezentarea situațiilor financiare individuale

Societatea a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situației poziției financiare și o prezentare a veniturilor și cheltuielilor în funcție de natura lor în cadrul situației rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt credibile și mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare".

(c) Bazele evaluării

Situațiile financiare individuale sunt întocmite pe baza principiului continuității și pe baza convenției valorii juste pentru activele și datoriile financiare, la valoarea justă prin contul de profit și pierdere sau prin alte elemente ale rezultatului global.

Alte active și datorii financiare, precum și activele și datoriile nefinanciare sunt prezentate la cost amortizat, valoare reevaluată sau cost istoric.

Metodele utilizate pentru evaluarea valorii juste sunt prezentate în Nota 3(e)(ii) și Nota 5.

(d) Moneda funcțională și de prezentare

Conducerea Societății consideră că moneda funcțională, așa cum este definită aceasta de IAS 21 "Efectele variației cursului de schimb valutar", este leul românesc (RON sau lei). Situațiile financiare individuale sunt prezentate în lei, rotunjite la cel mai apropiat leu, moneda pe care conducerea Societății a ales-o ca monedă de prezentare.

(e) Utilizarea estimărilor și judecăților

Pregătirea situațiilor financiare in conformitate cu IFRS presupune utilizarea din partea conducerii a unor estimări, judecăți și ipoteze ce afectează aplicarea politicilor contabile precum și valoarea raportată a activelor, veniturilor și cheltuielilor. Estimările și ipotezele asociate acestor judecăți sunt bazate pe experiența precum și pe alți factori considerați rezonabili în contextul acestor estimări. Rezultatele acestor estimări formează baza judecăților referitoare la valorile contabile ale activelor și datoriilor care nu pot fi obținute din alte surse de informații. Rezultatele obținute pot fi diferite de valorile estimărilor.

Estimările și ipotezele ce stau la baza lor sunt revizuite periodic. Revizuirile estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimarea este revizuită, dacă revizuirea afectează doar acea perioada sau în perioada în care estimarea este revizuită și perioadele viitoare dacă revizuirea afectează atât perioada curentă cât și perioadele viitoare.

Judecățile efectuate de către conducere în aplicarea IFRS care au un efect semnificativ asupra situațiilor financiare individuale precum și estimările ce implică un risc semnificativ al unei ajustări materiale în cursul anului viitor sunt prezentate în Nota 5.

(f) Modificări ale politicilor contabile - informații privind politicile contabile cu impact material

Societatea a adoptat documentul "Prezentarea politicilor contabile (Amendamente la IAS 1 și Declarația 2 privind practica IFRS)" începând din data de 1 ianuarie 2023. Conducerea a revizuit politicile contabile in acest context, iar Amendamentele nu au dus la modificări ale politicilor contabile în sine.

Detaliile modificarilor si aplicarea lor au fost deja prezentate in setul de situatii financiare individuale din anul 2023.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

3. Politici contabile cu impact material

Politicile contabile prezentate în continuare au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare individuale.

(a) Filialele şi entităţile asociate

Filialele sunt entități aflate sub controlul Societatea controlează o entitate în care a investit atunci când este expusă sau are drepturi asupra rentabile pe baza participării sale în Societatea în care a investit și are capacitatea de a influența acele venituri prin autoritatea sa asupra entității în care s-a investit. La momentul evaluării controlului sunt luate în calcul și drepturile de vot potenţiale sau convertibile care sunt exercitabile la momentul respectiv.

Entităţile asociate sunt acele societăţi în care Societatea poate exercita o influenţă semnificativă, dar nu şi control asupra politicilor financiare şi operaţionale.

Lista filialelor şi lista entităţilor asociate la datele de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 sunt prezentate în Nota 22 la situaţiile financiare individuale.

În situațiile financiare individuale, investițiile în filiale și entități asociate sunt contabilizate ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere în conformitate cu politica contabilă 3e), cu excepția filialelor consolidate (Societate de Administrare a Investițiilor Muntenia și Administrare lmobiliare) care sunt contabilizate ca active financiare la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global.

(b) Tranzacții în moneda străină

Operațiunile exprimate în monedă străină sunt înregistrate în lei la cursul oficial de la data decontării tranzacţiilor. Activele și datoriile monetare în devize la data întocmirii situaţiei poziției financiare sunt transformate în moneda funcțională la cursul din ziua respectivă. Câştigurile sau pierderile din elementele monetare sunt reprezentate de diferenţa dintre costul amortizat exprimat în moneda funcţională la începutul perioadei de raportare, ajustat cu dobânda efectivă şi plăţile din perioada, şi costul amortizat în moneda străină transformat în moneda funcţională la cursul de închidere al perioadei.

Câștigurile sau pierderile din decontare sunt recunoscute în contul de profit și pierdere, cu excepția cazurilor în care diferențele de curs provin din translatarea instrumentelor financiare ca fiind evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global care sunt incluse în rezerva provenind din modificarea valorii juste a acestor instrumente financiare și a cazurilor în care diferențele de curs provin din translatarea instrumentelor financiare clasificate la valoare justă prin profit și pierdere care sunt prezentate ca fiind câștiguri sau pierderi din valoarea justă.

Cursurile de schimb ale principalelor monede străine au fost:

	Curs spot	Curs spot
Moneda	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
EUR	4.9741	4.9746
USD	4,7768	4,4958

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(c) Numerar şi echivalente de numerar

Numerarul cuprinde disponibilul în casă şi la bănci şi depozitele la vedere.

Echivalentele de numerar sunt investiţiile financiare pe termen scurt, foarte lichide, care sunt uşor convertibile în numerar şi care sunt supuse unui risc nesemnificativ de modificare a valorii. La întocmirea situaţiei fluxurilor de trezorerie, s-au considerat ca numerar şi echivalente de numerar: numerarul efectiv, conturile curente la bănci și depozitele cu o scadenţă iniţială mai mică de 90 de zile.

(d) Active şi datorii financiare

Instrumentele financiare, conform IFRS 9 includ următoarele:

• Investițiile în instrumente de capitaluri proprii (acțiuni);

La 31 decembrie 2024 si la 31 decembrie 2023 acțiunile sunt evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere sau la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global.

· Investiții în instrumente de datorie (obligațiuni si împrumuturi);

La 31 decembrie 2024 si la 31 decembrie 2023 investițiile in instrumente de datorie deținute sunt evaluate la valoarea justă prin profit si cost amortizat.

Creanțe comerciale și alte creanțe;
Numerar și echivalente de numerar;
Participații în filiale si entitati asociate; asociați și asocieri în participație;
Datorii financiare;
· Obligatiuni.

Pentru mai multe detalii a se vedea capitolele de mai jos.

(i) Clasificare

Instrumentele financiare deţinute sunt prezentate în conformitate cu IFRS 9 ca active financiare și datorii financiare.

Societatea prezintă activele financiare la cost amortizat, la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sau la valoare justă prin profit sau pierdere pe baza:

(a) modelului de afaceri al entității pentru administrarea activelor financiare și

(b) caracteristicilor fluxurilor de trezorerie contractuale ale activului financiar.

Modelul de afaceri

Reprezintă modul în care o entitate își gestionează activele financiare pentru a genera fluxuri de numerar: colectare, vânzare de active sau ambele, pentru tranzacționare;
Determinarea acestuia se realizează faptic, având în vedere: modul de evaluare și raportare a performanței acestora, riscurile existente și modul de gestionare a acestora respectiv modalitatea de compensare a managementului (pe baza valorii juste sau pe baza fluxurilor de numerar asociate acestor investiții).

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Modelul de afaceri pentru acținute pentru care a fost selectată opțiunea PVTOCI la data tranziției sau la data recunoașterii inițiale

administrarea eficientă a unui portofoliu diversificat de calitate, în măsură să asigure un flux constant de venituri, conservarea și creșterea pe termen mediu-lung a capitalului, în scopul creșterii valorii pentru acționari și obținerea unor randamente cât mai ridicate ale capitalului investit;
· Abordarea diferențiată de Societate pentru fiecare dintre participațiile sale urmărește fructificarea unui randament agregat, generat din câștig de dividend și câștig de capital.

Modelul activelor deținute pentru colectare (cost amortizat)

· Gestionate pentru a realiza fluxuri de numerar prin colectarea principalului și a dobânzii pe durata de viață a instrumentului;
Nu este necesară deținerea până la maturitate, dar trebuie sa existe o intentie clara de colectare a fluxurilor de numerar
Există categorii de tranzacții de vânzare compatibile cu acest model: cele datorate creșterii riscului de credit, vânzări limitate sau nesemnificative valoric sau vânzări la date apropiate de scadența instrumentelor;
Veniturile din dobânzi, câștigurile sau pierderile din depreciere și diferențele de curs valutar sunt recunoscute în profit și pierdere;
Reflectarea contabilă a acestor active (în ipoteza în care este îndeplinit și criteriul SPPP* și nu a fost selectată opțiunea de valoare justă prin profit sau pierdere) se face la cost amortizat (utilizând metodei dobânzii efective, adica o metoda de amortizare a activului pe baza fluxurilor de numerar estimate).
* SPPI plati exclusiv pentru principal si dobanda.

Modelul activelor deținute pentru colectare și vânzare (FVTOCI)

Gestionate atât pentru a realiza fluxuri de numerar din colectare cât și prin vânzarea (integrală a) activelor;
Vânzările sunt de frecvență și valoare mare, însă, conform IFRS 9, vânzările frecvente și semnificative pot duce la reclasificarea activelor financiare, de obicei, în cadrul altor modele contabile, cum ar fi valoarea justă prin profit sau pierdere (FVPL). Nu este precizat un prag numeric exact pentru vânzările cu acest model, dar vânzările frecvente pot afecta clasificarea.
Scopul acestor vânzări poate fi: gestionarea nevoilor curente de lichiditate, menținerea unei anumite structuri a randamentelor obținute sau decizii de optimizare a bilanțului entității (corelarea duratei activelor financiare cu cea a datoriilor financiare);
Reflectarea contabilă a acestor active (în ipoteza în care este îndeplinit și criteriul SPPI și nu a fost . selectată opțiunea de valoare justă prin profit și pierdere) se face la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (utilizarea metodei dobânzii efective; dobânzile, câștigurile sau pierderile de credit așteptate și diferențele de curs valutar – în profit și pierdere / variația valorii juste a acestor instrumente – în alte elemente ale rezultatului global, sumele recunoscute în alte elemente ale rezultatului global sunt reciclate prin profit și pierdere la derecunoașterea activului).

Alt model de afaceri (FVTPL)

Active gestionate cu scopul realizării fluxurilor de numerar prin intermediul vânzării;
Colectarea fluxurilor de numerar asociate acestor investiții este incidentală, nu reprezintă scopul deținerii activelor pentru colectarea principalului si dobanzii;
Active a căror performanță este gestionată și raportată pe baza valorii juste a acestora;
Reflectarea contabilă a acestora se realizează la valoare justă prin contul de profit și pierdere.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Testul SPPI

Conține criterii care evaluează în ce măsură structura fluxurilor de numerar ale unui instrument de datorie se încadrează în tiparul unui acord de creditare de bază (dobânda reflectă valoarea în timp a banilor, riscul de credit asociat principalului, acoperirea altor riscuri asociate creditării și o marjă de profit).

Există o serie de indicatori care semnalează cazul în care instrumentele de datorie deținute ar trebui evaluate la valoarea justă prin profit și pierdere:

Anumite rate ale dobânzii non-standard;
prezența efectului de levier;
anumite instrumente hibrid (includ un derivat încorporat).

Există și indicatori care, deși ar impune o reflectare la valoarea justă, pot fi, în anumite circumstanțe, în concordanță cu criteriul SPPI și activele respective să fie contabilizate în continuare la cost amortizat:

existența unei opțiuni de rambursare anticipată sau de extindere a termenului activului;
active fără recurs care să garanteze rambursarea datoriei;
· instrumente legate contractual.

Active financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere (FVTPL)

Un activ financiar trebuie să fie evaluat la valoarea justă prin profit sau pierdere, cu excepția cazului în care acesta este evaluat la costul amortizat sau la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, conform criteriilor stabilite de standardele contabile (de exemplu, criteriul SPPI pentru activele financiare).

Active financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (FVOCI)

Un activ financiar, de natura instrumentelor de datorie, trebuie evaluat la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global dacă sunt îndeplinite ambele condiții de mai jos;

(a) activul financiar este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv se realizează prin colectarea fluxurilor de trezorerie contractuale și vânzarea activelor financiare și

(b) termenii contractuali ai activului financiar dau naștere, la fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăți ale principalului și ale dobânzii aferente valorii principalului datorat.

Societatea poate face o alegere irevocabilă la recunoașterea inițială în cazul anumitor investiții în instrumente de capitaluri proprii, care altminteri ar fi evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere, pentru a prezenta variațiile ulterioare ale valorii juste în alte elemente ale rezultatului global.

Active financiare evaluate la cost amortizat

Un activ financiar trebuie evaluat la costul amortizat dacă sunt îndeplinite ambele condiții de mai jos:

(a) activul financiar este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este de a deține active financiare în vederea colectării de fluxuri de trezorerie contractuale și

(b) termenii contractuali ai activului financiar dau naștere, la fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăți ale principalului și ale dobânzii aferente valorii principalului datorat.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Datorii financiare

Datoriile financiare sunt evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere (FVTPL) dacă:

îndeplinesc cerințele definiției de "deținute în vederea tranzacționării";
sunt desemnate în categoria FVTPL la recunoașterea inițială (dacă sunt îndeplinite condițiile specifice).

Celelalte datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat.

(ii) Recunoaştere

Activele și datoriile financiare sunt recunoscute la data la care Societatea devine parte contractuală la condițiile respectivului instrument. Atunci când Societatea recunoaște pentru prima dată un activ financiar, ea trebuie să îl clasifice: la cost amortizat, la valoare justă prin profit sau pierdere sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global) din IFRS 9 și să îl evalueze în conformitate cu IFRS 9 (un activ financiar sau o datorie financiară este evaluată la valoarea sa justă plus respectiv minus costurile tranzacției, direct atribuibile achiziției sau emisiunii activului sau datoriei).

La recunoașterea inițială a unei investiții în instrumente de capitaluri proprii care nu este deținută pentru tranzacționare, Societatea poate alege în modificări ulterioare ale valorii juste în alte elemente ale rezultatului global. Această opțiune se aplică pentru fiecare instrument, după caz.

La data tranziției la IFRS 9, acțiunile care erau clasificate ca disponibile în vederea vânzării în conformitate cu IAS 39 au fost evaluate, în conformitate cu IFRS 9 la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în funcție de circumstanțele specifice. Aceste titluri sunt deținute, în principal, pe termen lung și au fost desemnate ca fiind evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Toate activele financiare care nu sunt clasificate ca fiind evaluate la costul amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, așa cum este descris mai sus, vor fi evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere. În plus, la recunoașterea inițială, Societatea poate desemna în mod irevocabil ca un activ financiar, care altfel întrunește cerințele pentru a fi evaluat la cost amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, să fie evaluat la valoare justă prin profit sau pierdere, dacă acest lucru elimină sau reduce în mod semnificativ o neconcordanță contabilă care ar apărea dacă s-ar proceda în alt mod.

(iii) Evaluare

După recunoașterea inițială, Societatea trebuie să evalueze activele financiare:

a) Cost amortizat;
b) Valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global; sau
c) Valoare justă prin profit sau pierdere.

După recunoasterea inițială, Societatea trebuie să evalueze datoriile financiare în conformitate cu IFRS 9. Astfel, Societatea va clasifica toate datoriile financiare la cost amortizat, cu excepția:

a) datoriilor financiare evaluate la valoarea justa prin profit sau pierdere;
b) datoriilor financiare care apar atunci când transferul unui activ financiar nu îndeplinește condițiile pentru derecunoaștere;
c) contractelor de garanție financiară, evaluate la cea mai mare valoare dintre valoarea provizionului pentru pierderi și valoarea recunoscută inițial minus venitul cumulat (IFRS 15);
d) angajamentelor pentru furnizarea unui împrumut la o rată a dobânzii sub valoarea pieței, evaluate la cea mai mare valoare dintre valoarea provizionului pentru pierderi și valoarea recunoscută inițial minus venitul cumulat (IFRS 15);
e) contraprestației contingente recunoscute de un dobânditor într-o combinare de întreprinderi pentru care se aplică IFRS 3.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ financiare este valoarea la care acte valoarea la care activul financiar sau datoria financiară este evaluat(ă) după recunoaşterea iniţială minus rambursările de principal, plus sau minus amortizarea cumulată utilizând metoda dobânzii efective pentru fiecare diferenţă dintre valoarea iniţială şi valoarea la scadenţă, şi minus orice reducere pentru eventuale pierderi din credit estimate

Rata dobânzii efective reprezintă rata care actualizează exact plăţile şi încasările viitoare în numerar pe durata de viaţă preconizată a instrumentului financiar până la nivelul valorii contabile brute a activului financiar respectiv costul amortizat al datoriei financiare. La calcularea ratei dobânzii efective, Societatea trebuie să estimeze fluxurile de numerar luând în considerare toate condiţiile contractuale ale instrumentului financiar, dar nu trebuie să ia în calcul pierderile viitoare din modificarea riscului de credit. Calculul include toate comisioanele şi punctele plătite sau încasate de părţile participante la contract care fac parte integrantă din rata dobânzii efective, costurile de tranzacţie şi toate celelalte prime şi reduceri.

Evaluarea la valoarea justă

Valoarea justă reprezintă prețul care ar fi primit la vânzarea unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii în cadrul unei tranzacții desfășurate în condiții normale între participanții pe piața principală, la data evaluării, sau în absența pincipale, pe cea mai avantajoasă piață la care Societatea are acces la acea dată.

Societatea măsoară valoarea justă a unui instrument financiar folosind preţurile cotate pe o piață activă pentru acel instrument. Un instrument financiar are o piaţă activă dacă pentru acel instrument sunt disponibile rapid şi în mod regulat preţuri cotate. Societatea măsoară instrumentele cotate pe pieţe active folosind preţul de închidere.

Un instrument financiar este considerat ca fiind cotat pe o piață activă atunci când prețurile cotate sunt disponibile imediat și regulat dintr-un schimb, un dealer, o asociație din industrie, un serviciu de stabilire a prețurilor sau o agenție de reglementare, iar aceste prețuri reflectă tranzacții care apar în mod real și regulat, desfășurate în condiții obiective de piață.

În categoria acțiunilor cotate pe o piață activă sunt incluse toate acțiuni admise la tranzacționare pe Bursa de Valori sau pe piața alternativă și care prezintă tranzacții frecvente. Prețul de piață utilizat pentru determinarea valorii juste este prețul de închidere al pieței din ultima zi de tranzacționare înainte de data evaluării.

Unitățile de fond sunt evaluate în baza valorii unitare a activului net (VUAN), calculat de către administratorul de fond utilizând cotații de închidere. Pentru toate fondurile, prețurile (valoarea unitara a activului net) sunt disponibile Societății în mod ușor și regulat. Pentru toate fondurile, tranzacțiile cu unități de fond au loc în mod regulat, în condiții normale de piață.

De asemenea, Societatea considera că frecvența este suficientă, având în vedere caracteristicile activului, intervalele de subscriere și răscumpărare fiind stabilite de Managerul de Fonduri, iar tranzacțiile având loc la prețul cotat (VUAN), neajustat. Societatea considera ca NAV-ul fiecărui fond este reprezentativ pentru valoarea justa la 31 decembrie 2024.

Obligațiunile de stat sunt evaluate în baza cotației de piață disponibilă pe Bloomberg pentru emisiunea respectivă, înmulțită cu valoarea nominala unitară.

În absenţa unei cotaţii de preţ pe o piaţă activă, Societatea foloseşte tehnici de evaluare. Valoarea justă a activelor financiare netranzacționate pe o piață activă este determinată de evaluatori autorizați.

Tehnicile de evaluare includ tehnici bazate pe utilizarea de intrare observabile, precum prețul cotat al elementului identic deținut de altă parte sub formă de activ, pe o piață care nu este activă, iar pentru activele pentru care prețurile observabile nu sunt disponibile, tehnici de evaluare bazate pe analiza fluxurilor de numerar actualizate, şi alte metode de evaluare folosite în mod obișnuit de participanții la piață. Acestea includ metoda comparațiilor cu instrumente similare pentru care există un preţ de piaţă observabil, respectiv metoda procentului din activele nete ale acestor societăţi, ajustate cu un discount pentru deținere minoritară și cu un discount pentru lipsa lichidității), utilizând la maxim informațiile din piață, bazându-se cât mai puțin posibile specifice companiei. Societatea utilizează tehnici de evaluare care maximizează utilizarea datelor observabile și minimizează utilizarea datelor neobservabile.

Tehnicile de evaluare se utilizează în mod consecvent.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(iv) Identificarea și evaluarea pierderilor de credit așteptate

Societatea trebuie să recunoască o ajustare pentru pierderile preconizate din creditare aferente unui activ financiar care este evaluat conform IFRS 9 (instrumente de datorie evaluate la cost amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global), o creanță care decurge dintr-un contract de leasing, un angajament de creditare si un contract de garanție financiară.

Societatea aplică dispozițiile de pierderi de credit așteptate pentru recunoașterea ajustării pentru pierderi aferent activelor evaluate justă prin alte elemente ale rezultatului global (instrumente de datorie care întrunesc criteriile din IFRS 9 - active deținute în scopul colectării fluxurilor de numerar și vânzării, ale căror fluxuri de numerar reprezintă exclusiv rambursări de principal sau plăți de dobândă). Ajustarea astfel determinată este recunoscută pe seama altor elemente ale rezultatului global și nu reduce valoarea contabilă a activului financiar din situația poziției financiare.

La fiecare dată de raportare, Societatea evaluează ajustarea pentru pierderi din creditare aferente unui instrument astfel încât să reflecte:

Pierderile din creditate pentru 12 luni, dacă de la recunoașterea inițială riscul de credit nu a crescut semnificativ;
Pierderile din creditate pe toată durata de viață, dacă de la recunoașterea inițială riscul de credit a crescut semnificativ.

Societatea utilizează o abordare simplificată conform căreia că riscul de credit nu a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială dacă activul financiar are un risc de credit scăzut la data raportării și are un rating extern din "categoria recomandată investițiilor". Pe baza informațiilor disponibile s-a concluzionat că nu au avut loc evenimente care să determine o creștere semnificativă a riscului de credit sau evenimente de default.

Societatea recunoaște în profit sau pierdere, drept câștig sau pierdere de credit așteptată, valoarea pierderilor preconizate, recunoscute sau reluate, impuse pentru a afecta ajustarea pentru pierderi la data raportării până la nivelul impus de prevederile IFRS 9.

Societatea evaluează pierderile din creditare ale unui instrument financiar, astfel încât aceasta să reprezinte:

O valoare imparțială, rezultată din ponderarea mai multor rezultate posibile în funcție de probabilitățile asociate acestora;
Valoarea in timp a banilor; -
-

Societatea poate presupune că riscul de credit pentru un instrument financiar nu a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială dacă instrumentul financiar este considerat a avea un risc de credit scăzut la data raportării. Un instrument financiar este considerat a avea un risc scăzut dacă:

Debitorul are o capacitate mare de îndeplinire a obligațiilor asociate fluxurilor de trezorerie contractuale pe termen apropiat;
Schimbările nefavorabile ale mediului economic și de afaceri pot, dar nu în mod necesar, reduce capacitatea debitorului de îndeplinire a obligațiilor sale.

În evaluarea riscului de credit scăzut pentru emitenți nu sunt luate în considerare garanțiile reale. Totodată, instrumentele financiare nu sunt considerate a fi cu risc scăzut doar pentru că au un risc mai scăzut decât celelalte instrumente emise de debitor sau în comparație cu riscul de credit prevalent în regiunea geografică sau jurisdicția în care acesta își desfășoară activitatea.

Societatea utilizează, în evaluarea riscului de credit, în principal ratingurile externe disponibile privind riscul de credit.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Câștigul sau pierderea aferentă cedării unui activ financiar sau unei datorii financiare evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere este recunoscut în profitul sau pierderea curentă.

La derecunoașterea instrumentelor de capitaluri proprii desemnate în categoria activelor financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, câștigurile sau pierderile reprezentând diferențe favorabile sau nefavorabile din evaluare, evidențiate în rezerve din reevaluare, se recunosc în alte elemente ale rezultat reportat reportat reportat reprezentând surplus net realizat - IFRS 9).

La derecunoașterea activelor financiare, rezultatul reportat de la data tranziției la IFRS 9 se transferă întrun rezultat reportat reprezentând surplus realizat.

Un câștig sau o pierdere aferentă unui activ financiar care este evaluat la cost amortizat se recunoaște în profitul sau pierderea curentă atunci când activul este derecunoscut.

(v) Derecunoaştere

Societatea derecunoaşte un activ financiar atunci când drepturile de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră, sau atunci când Societatea a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar într-o tranzacţie în care a transferat în mod substanțial toate riscurile şi beneficiile dreptului de proprietate.

Orice interes în activele financiare transferate reţinut de Societate sau creat pentru Societate este recunoscut separat ca un activ sau datorie.

Societatea derecunoaşte o datorie financiară atunci când s-au încheiat obligaţiile contractuale sau atunci când obligaţiile contractuale sunt anulate sau expiră.

Derecunoașterea activelor și datoriilor financiare se evidențiază contabil utilizând metoda costului mediu ponderat. Această metodă presupune calcularea valorii fiecarui element pe baza mediei ponderate a valorii elementelor similare aflate in stoc la inceputul perioadei si a valorii elementelor similare achiziționate in timpul perioadei.

(vi) Câştiguri şi pierderi

Câștigurile sau pierderile ce rezultă dintr-o modificare a unui activ financiar sau a unei datorii financiare care nu este parte a unei relaţii de acoperire împotriva riscurilor sunt recunoscute după cum urmează:

a) Câștigurile sau pierderile generate de active financiare sau de datorii financiare clasificate ca fiind evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere sunt recunoscute în profit sau pierdere;
b) Câștigurile sau pierderile generate de un activ financiar evaluat la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt recunoscute la alte elemente ale rezultatului global.

Câștigurile aferente acțiunilor evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt recunoscute astfel:

Modificările de valoare justă (inclusiv de curs valutar) în alte elemente ale rezultatului global aceste câștiguri nu vor fi niciodată reciclate în contul de profit si pierdere, nici măcar la derecunoaștere (spre deosebire de instrumentele de datorie FVOCI);
Veniturile din dividende sunt recunoscute în profit sau pierdere.

Câștigurile aferente instrumentelor de datorie (obligațiuni):

-
Veniturile din dobânzi sunt recunoscute în profit sau pierdere
Ajustările pentru pierdere de valoare se înregistrează în profit sau pierdere

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Când activul este derecunoscut, pierderile sau câştigurile cumulate recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global:

sunt reclasificate de la capitalurile proprii în profit sau pierdere, în cazul instrumentelor de datorie:
sunt transferate în cadrul reportat, în cazul instrumentelor de capital propriu (acțiuni).

În momentul deprecierii sau derecunoașterii activelor financiare contabilizate la cost amortizat, cât și prin procesul de amortizare a acestora, Societatea recunoaște un câștig sau o pierdere în contul de profit sau pierdere.

În cazul activelor financiare recunoscute utilizând contabilitatea la data decontării, nicio modificare a valorii juste a activului ce urmează a fi primit pe parcursul perioadei dintre data tranzacţionării şi data decontării nu este recunoscută pentru activele înregistrate la cost amortizat (excepţie făcând pierderile din depreciere). Pentru activele contabilizate la valoarea justă însă, modificarea valorii juste trebuie recunoscută în profit sau pierdere sau în capitalurile proprii, după caz.

(e) Alte active și datorii financiare

Alte active şi datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizând metoda dobânzii efective.

(f) Imobilizări corporale

(i) Recunoaștere și evaluare

lmobilizările corporale recunoscute ca active sunt evaluate iniţial la cost. Costul unui element de imobilizări corporale este format din preţul de cumpărare, inclusiv taxele nerecuperabile, după deducerea oricăror reduceri de preţ de natură comercială şi oricăror costuri care pot fi atribuite direct aducerii activului la locaţia şi în condiţia necesară pentru ca acesta să poată fi utilizat în scopul dorit de conducere, cum ar fi: cheltuielile cu angajaţii care rezultă direct din construcţia sau achiziţionarea activului, costurile de amenajare a amplasamentului, costurile inițiale de livrare și manipulare, costurile de instalare și asamblare, onorariile profesionale.

lmobilizările corporale sunt clasificate de către Societate în următoarele clase de active de aceeaşi natură şi cu utilizări similare:

Terenuri și construcții;
Instalații tehnice și mijloace de transport;
Alte instalații, utilaje şi mobilier.

(ii) Evaluarea după recunoaștere

După recunoaşterea ca activ, elementele de imobilizări corporale de natura terenurilor și construcțiilor a căror valoare justă poate fi evaluată în mod fiabil sunt contabilizate la o valoare reevaluată, aceasta fiind valoarea justă la data reevaluării minus orice acumulată ulterior şi orice pierderi acumulate din depreciere. Alte imobilizări corporale la cost minus amortizarea cumulată şi eventuale pierderi din depreciere.

Reevaluările sunt făcute cu regularitate pentru a asigura faptul că valoarea contabilă nu diferă semnificativ de ceea ce s-ar fi determinat prin utilizarea valorii juste la finalul perioadei de raportare.

Dacă un element al imobilizărilor corporale este reevaluat, atunci întreaga clasă de imobilizări corporale din care face parte acel element este supusă reevaluării.

Dacă valoarea contabilă a unui activ este majorată ca urmare a unei reevaluări, creşterea este recunoscută în alte elemente ale rezultatului global şi acumulată în capitalurile proprii, cu titlul de surplus din reevaluare.

Cu toate acestea, majorarea va fi recunoscută în profit sau pierdere în măsura în care aceasta compensează o descreştere din reevaluarea aceluiaşi activ recunoscut anterior în profit sau pierdere.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Dacă valoarea contabilă a unui activ este diminuată ca urmare a unei reevaluări, această diminuare este recunoscută în profit sau pierdere.

Cu toate acestea, reducerea va fi recunoscută în alte elemente ale rezultatului global în măsura în care surplusul din reevaluare prezintă un sold creditor pentru acel activ. Transferurile din surplusul din reevaluare în rezultatul reportat nu se efectuează prin profit sau pierdere.

(iii) Costurile ulterioare

Costurile ulterioare aferente imobilizărilor corporale sunt evaluate prin prisma criteriului general de recunoaştere al imobilizărilor corporale, respectiv:

Dacă este probabilă intrarea de beneficii economice viitoare asociate activului;
Dacă aceste costuri pot fi măsurate în mod credibil.

Costurile întreţinerii zilnice ("cheltuielile cu reparaţiile şi întreţinerea") aferente imobilizărilor corporale nu sunt capitalizate; ele sunt recunoscute drept costuri ale perioadei în care se produc. Aceste costuri constau în principal în cheltuieli cu forţa de muncă şi cu consumabilele, şi costul componentelor de valoare mică.

Cheltuielile cu întreţinerea şi reparaţiile imobilizărilor corporale se înregistrează în contul de profit sau pierdere atunci când apar, iar îmbunătăţirile semnificative aduse imobilizărilor corporale, care cresc valoarea sau durata de viaţă a acestora, sau care măresc semnificativ capacitatea de generare a unor beneficii economice de către acestea, sunt capitalizate.

(iv) Amortizare

Amortizarea este calculată pentru costul activului sau o altă valoare care substituie costul, minus valoarea reziduală. Amortizarea este recunoscută în contul de profit sau pierdere utilizând metoda liniară pentru durata de viaţă utilă estimată pentru imobilizările corporale.

Duratele de viaţă utile estimate pentru perioada curentă şi pentru perioadele comparative sunt următoarele:

Construcții	10-50 ani
Echipamente, instalații tehnice și mașini	3-30 ani
Mijloace de transport	4-12 ani
Mobilier şi alte imobilizări corporale	3-20 ani

Metodele de amortizare, duratele utile de viaţă estimate precum şi valorile reziduale sunt revizuite de către conducerea Societăţii la fiecare dată de raportare.

(v) Vânzarea/casarea imobilizărilor corporale

Valoarea contabilă a unui element de imobilizări corporale este derecunoscută (eliminată din situaţia poziţiei financiare) la cedare sau atunci când nu se mai aşteaptă niciun beneficiu economic viitor din utilizarea sau cedarea sa.

lmobilizările corporale care sunt casate sau vândute sunt eliminate din bilanţ împreună cu amortizarea cumulată corespunzătoare. Orice profit sau pierdere rezultate dintr-o asemenea operaţiune sunt incluse în contul de profit sau pierdere curent.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(g) Investiții imobiliare

O investiție imobiliară este o proprietate imobiliară (teren, clădire sau o parte a unei clădiri) deținută de către Societate mai degrabă pentru a obține venituri din chirii sau pentru creșterea valorii capitalului (valabil in cazul Societății), sau ambele, decât pentru a fi utilizată pentru producerea sau furnizarea de bunuri sau servicii sau în scopuri administrative sau a fi vândută pe parcursul desfășurării normale a activității.

(i) Recunoastere

O investiție imobiliară trebuie recunoscută ca activ dacă, și numai dacă există probabilitatea ca beneficiile economice viitoare asociate investiției imobiliare să revină Societății și costul investiției imobiliare poate fi evaluat în mod fiabil.

Evaluare (ii)

Evaluarea la recunoaștere

O investiție imobiliară trebuie evaluată inițial la cost, inclusiv costurile de tranzacționare. Costul unei investiții imobiliare cumpărare al acesteia plus orice cheltuieli direct atribuibile (de exemplu, onorariile pentru prestarea serviciilor juridice, taxele pentru transferul dreptului de proprietate și alte costuri de tranzacționare).

Evaluarea după recunoaștere

Modelul bazat pe valoarea justă

În situațiile excepționale în care, la momentul achiziționării pentru prima dată a unei investiții imobiliare, există o dovadă clară că valoarea justă a investiției imobiliare nu poate fi determinată în mod fiabil pe o bază continuă, Societatea evaluează acea investiție imobiliară utilizând modelul costului. Toate celelalte investiții imobiliare sunt evaluatea justă. Dacă Societatea a evaluat anterior o investiție imobiliară la valoarea justă, atunci va evaluarea acelei investiții imobiliare la valoarea justă până la momentul cedării.

Câștigurile sau pierderile rezultate în urma modificării valorii juste a investițiilor imobiliare sunt recunoscute în profitul sau pierderea perioadei în care acestea se produc.

Valoarea justă a investițiilor imobiliare trebuie să reflecte condițiile de piață la finalul perioadei de raportare.

(iii) Derecunoasterea

Valoarea contabilă a unei investiții imobiliare este derecunoscută (eliminată din situația poziției financiare) la momentul cedării sau atunci când investiția este definitiv retrasă din folosință și nu se mai preconizează apariția de beneficii economice viitoare din cedarea sa.

Câștigurile sau pierderile generate din casarea unei investiții imobiliare trebuie recunoscute în profit sau pierdere în perioada scoaterii din uz sau a cedării.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(h) Deprecierea activelor altele decât cele financiare

Valoarea contabilă a activelor Societăţii care nu sunt de natură financiară, altele decât activele de natura impozitelor amânate este revizuită la fiecare dată de raportare pentru a identifica existenţa indiciilor de depreciere. Dacă există asemenea indicii, se estimează valoarea recuperabilă a activelor respective.

O pierdere din depreciere este recunoscută atunci când valoarea contabilă a activului sau a unităţii sale generatoare de numerar depăşește valoarea recuperabilă a activului sau a unității generatoare de numerar.

O unitate generatoare de numerar este cel mai mic grup identificabil care generează numerar şi care este independent faţă de alte active şi alte grupuri de active. Pierderile din depreciere se recunosc în contul de profit și pierdere.

Valoarea recuperabilă a unui activ sau a unei unităţi generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare şi valoarea sa justă mai puţin costurile pentru vânzarea acelui activ sau unităţi. Pentru determinarea valorii nete de utilizare, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condiţiile curente de piaţă şi riscurile specifice activului respectiv.

Pierderile din depreciere recunoscute în perioadele precedente sunt evaluate la fiecare dată de raportare pentru a determina dacă s-au diminuat sau nu mai există. Pierderea din depreciere se reia dacă s-a produs o schimbare în estimările folosite pentru a determina valoarea de recuperare. Pierderea din depreciere se reia doar în care valoarea contabilă a activului nu depăşește valoarea contabilă care s-ar fi calculat, netă de amortizare și depreciere, dacă pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscută.

(i) Capital social și acțiuni proprii

Açţiunile ordinare sunt recunoscute în capitalul social. Costurile incrementale direct atribuibile unei emisiuni de acţiuni ordinare sunt deduse din capital, net de efectele impozitării.

În scopul întocmirii situaţiilor financiare individuale conforme cu IFRS, Societatea a aplicat și prevederile IAS 29 "Raportarea financiară în economiile hiperinflaţioniste" ajustând, pentru a fi exprimate în unitatea de măsură curentă la 31 decembrie 2003, capitalul social.

Societatea recunoaște răscumpărările de acțiuni proprii la data tranzacției, ca o diminuare a capitalurilor proprii. Acțiunile proprii răscumpărate sunt înregistrare la valoarea de achiziție, comisioanele de brokeraj și alte costuri direct legate de achiziție fiind recunoscute într-un cont distinct tot ca o diminuare a capitalurilor proprii. Anularea acțiunilor proprii deținute se efectuează în baza aprobării acționarilor, cu respectarea tuturor cerințelor legale privind această operațiune. La derecunoaștere, Societatea utilizează conturile de capital social (pentru valoarea nominală) respectiv rezultat reportat (pentru diferența între costul de achiziție și valoarea nominală) în contrapartidă cu acțiunile proprii anulate.

(j) Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli

Provizioanele sunt recunoscute în situaţia poziţiei financiare atunci când pentru Societate se naşte o obligaţie legată de un eveniment trecut şi este probabil ca în viitor să fie necesară consumarea unor resurse economice care să stingă această obligaţie şi se poate face o estimare rezonabilă a valorii obligaţiei. Pentru determinarea provizionului, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condiţiile curente de piaţă şi riscurile specifice datoriei respective. Valoarea recunoscută ca provizion constituie cea mai bună estimare a cheltuielilor necesare pentru decontarea obligaţiei actuale la finalul perioadei de raportare.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(k) Venituri si cheltuieli cu dobânzile

Veniturile şi cheltuielile cu dobânzi sunt recunoscute în situaţia separată a profitului sau pierderii prin metoda dobânzii efective. Rata dobânzii efective reprezintă rata care actualizează exact plăţile şi încasările viitoare în numerar pe durata de viață preconizată a instrumentului financiar până la nivelul valorii contabile brute a activului financiar respectiv costul amortizat al datoriei financiare. Veniturile din dobânzi includ și componenta de finanțare din cadrul unui contract de cedare a activelor financiare, în eventualitatea în care aceasta este semnificativă și rezultă, implicit sau explicit, din termenii contractului.

(l) Venituri din dividende

Dividendele aferente unui instrument de capitaluri proprii clasificat la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global respectiv la valoare justă prin profit sau pierdere sunt recunoscute în profit sau pierdere atunci când este stabilit dreptul entității de a primi aceste sume, mai puțin cazul în care aceste sume reprezintă o recuperare substanțială a costului investiției, conform IFRS 9.

Societatea nu înregistrează venituri din dividende aferente acţiunilor primite cu titlu gratuit atunci când acestea sunt distribuite proporţional tuturor acţionarilor.

Veniturile din dividende sunt înregistrate la valoarea brută ce include impozitul pe dividende (2024: 8%, 2023: 5% si 27,5%), care este recunoscut ca o cheltuială curentă cu impozitul pe profit. Recunoașterea contabilă a acestora se realizează ulterior datei de înregistrare, care identifică acționarii asupra cărora se răsfrâng hotărârile adunării generale a acționarilor, având în vedere numărul de acțiuni deținut de Societate la data de înregistrare și dividendul brut/acțiune aprobat prin respectivele hotărâri.

(m) Beneficiile angajaților

(i) Beneficii pe termen scurt

Obligaţiile cu beneficiile pe termen scurt acordate angajaţilor nu se actualizează şi sunt recunoscute în situaţia rezultatului global pe măsură ce serviciul aferent este prestat.

Beneficiile pe termen scurt ale angajaţilor includ salariile, primele şi contribuţiile sociale. Beneficiile pe termen scurt ale angajaţilor sunt recunoscute ca şi cheltuială atunci când serviciile sunt prestate.

(ii) Planuri de contribuţii determinate

Societatea efectuează plăți în numele angajaților proprii către sistemul român, asigurările de sănătate, în deculării activităţii normale. De asemenea, Societatea reţine şi virează la fondurile de pensii private, sumele cu care angajații s-au înscris la un plan de pensii facultative.

Toţi angajaţii Societăţii sunt membri şi de asemenea au obligaţia legală de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale) la sistemul de pensii al Statului român (un plan de contribuții determinate al Statului). Toate contribuțiile aferente sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere al perioadei atunci când sunt efectuate. Societatea nu are alte obligaţii suplimentare.

Societatea nu este angajată în niciun sistem de pensii independent şi, în consecinţă, nu are niciun fel de alte obligaţii în acest sens. Societatea nu are obligaţia de a presta servicii ulterioare foştilor sau actualilor salariaţi.

(iii) Beneficiile angajaţilor pe termen lung

Obligaţia netă a Societăţii în ceea ce priveşte beneficiilor pe termen lung este reprezentată de valoarea beneficiilor viitoare pe care angajații în schimbul serviciilor prestate de către aceştia în perioadele anterioare. In baza Contractului colectiv de munca in vigoare, persoanele care se pensionează la limită de vârstă pot beneficia în momentul pensionării de un ajutor la nivelul a cinci salarii medii nete pe Societate.

Valoarea prezenta a acestei obligații nu este semnificativa, si ca atare Societatea nu a recunoscut aceste costuri viitoare ca și provizion în aceste situații financiare.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(iv) Plata pe bază de acțiuni și programe de tip share option plan

Conform IFRS 2, pentru tranzacțiile cu plata pe bază de acțiuni cu decontare în acțiuni, Societatea trebuie să evalueze bunurile sau serviciile și creșterea corespunzătoare a capitalurilor proprii, direct la valoarea justă a bunurilor sau serviciilor primite, cu excepția cazului când valoarea justă nu poate fi estimată în mod fiabil. Dacă Societatea nu poate estima în mod fiabil valoarea justă a bunurilor sau serviciilor primite, Societatea trebuie să evalueze valoarea acestora și creșterea corespunzătoare a capitalurilor proprii indirect, în raport cu valoarea justă a instrumentelor de capitaluri proprii acordate.

Pentru a aplica aceste dispoziții tranzacțiilor cu angajații și alte persoane care prestează servicii similare, Societatea trebuie să evalueze valoarea justă a serviciilor primite prin raportare la valoarea justă a instrumentelor de capitaluri proprii acordate, deoarece în general nu este posibilă estimarea, în mod fiabil, a valorii juste a serviciilor primite. Valoarea justă a acelor instrumente de capitaluri proprii trebuie evaluată la data acordării.

O acordare de instrumente de capitaluri proprii poate fi condiționată de satisfacerea condițiilor specifice pentru intrarea în drepturi. De exemplu, o acordare de acțiuni sau opțiuni pe acțiuni unui angajat este, în general, condiționată de rămânerea angajatului în serviciul entității pentru o perioadă de timp specificată. Se poate impune satisfacerea unor condiții de performanță, cum ar fi ca Societatea să realizeze o creștere specificată a profitului sau o creștere specificată a prețului acțiunilor entității. Condițiile pentru intrarea în drepturi, altele decât condițiile de piață, nu trebuie luate în considerare la estimarea valorii juste a acțiunilor sau a opțiunilor pe acțiuni la data de evaluare. În schimb, condițiile pentru intrarea în drepturi trebuie luate în considerare prin ajustarea numărului de instrumente de capitaluri proprii incluse în evaluarea valorii tranzacției, astfel în final, valoarea recunoscută pentru bunurile sau serviciile primite în contrapartidă pentru instrumentele de capitaluri proprii acordate trebuie să se bazeze pe numărul de instrumente de capitaluri proprii care intră în drepturi în final. Așadar, pe o bază cumulativă, nici o valoare nu este recunoscută pentru bunurile sau serviciile primite dacă instrumentele de capitaluri proprii acordate nu intră în drepturi din cauza neîndeplinirii unei condiții pentru intrarea în drepturi, de exemplu, partenerul nu finalizează perioada de servicii specificată sau nu este îndeplinită o condiție de performanță.

(n) Impozitul pe profit

Reflectat în situația poziției financiare

lmpozitul pe profit cuprinde impozitul curent şi impozitul amânat.

Impozitul pe profit este recunoscut în profit sau pierdere sau în alte elemente ale rezultatului global dacă impozitul este aferent elementelor de capital.

Societatea recunoaște o datorie/(creanță) privind impozitul pe profit amânat pentru diferențele temporare impozabile (deductibile) de valoare justă în cazul investițiilor în acțiuni evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global. Valoarea acestei datorii/(creanțe) este ajustată corespunzător de fiecare dată când sunt recunoscute eventuale diferențe de valoare justă impozabile (deductibile).

lmpozitul amânat este determinat folosind metoda bilanţului pentru acele diferenţe temporare ce apar între baza fiscală de calcul a impozitului pentru active şi datorii şi valoarea contabilă a acestora folosită pentru raportare în situaţiile financiare individuale.

lmpozitul amânat nu se recunoaşte pentru următoarele diferenţe temporare: recunoaşterea iniţială a fondului comercial, recunoaşterea iniţială a activelor şi datoriilor provenite din tranzacţii care nu sunt combinaţii de intreprinderi şi care nu afectează nici profitul contabil nici pe cel fiscal şi diferenţe provenind din investiţii în filiale și entități asociate, cu condiţia ca acestea să nu fie reluate în viitorul apropiat. Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se aşteaptă să fie aplicabile diferenţelor temporare ia reluarea acestora, în baza legislaţiei în vigoare la data raportării sau a legislației emise la data raportării şi care va intra în vigoare ulterior.

Datoria privind impozitul amânat este recunoscută numai în măsura în care este probabil să se obțină profit impozabil în viitor după compensarea cu pierderea fiscala a anilor anteriori și cu impozitul pe profit de recuperat. Creanța privind imânat este diminuată în măsura în care beneficiul fiscal aferent este improbabil să se realizeze.

pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Creanțele și datoriile privind imânat calculate sunt prezentate la valoarea netă în situațiile financiare individuale ale Societății.

Creanțele și datoriile privind imânat sunt compensate dacă există un drept legal de a compensa creanțele și datoriile privind impozitul curent care se referă la impozitele percepute de aceeași autoritate fiscală, de la aceeași entitate impozabilă, sau pe entități fiscale diferite, dar care intenționează să compenseze creanțele și datoriile privind impozitul curent pe o bază netă sau activele și pasivele privind impozitul lor vor fi realizate simultan.

Reflectat în situația profitului sau pierderii

Impozitul pe profit curent include și impozitul pe veniturile din dividendele recunoscute la valoare brută. Impozitele adiţionale care apar din distribuirea de dividende sunt recunoscute la aceeaşi dată cu obligaţia de plată a dividendelor.

Impozitul curent este impozitul de plătit aferent profitului realizat în perioada curentă, determinat în baza procentelor aplicate la data bilanţului şi a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente. La 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 impozitul pe profit a fost de 16%.

(o) Rezultatul pe acțiune

Societatea prezintă rezultatul pe acţiune de bază şi diluat pentru acţiunile ordinare. Rezultatul pe acţiune de bază se determină prin divizarea profitului sau pierderii atribuibile acţionarilor ordinari ai Societăţii la numărul mediu ponderat de acţiuni ordinare aferente perioadei de raportare. Rezultatul pe acţiune diluat se determină prin ajustarea profitului sau pierderii atribuibile acţionarilor ordinari şi a numărului mediu ponderat de acţiuni ordinare cu efectele de diluare generate de acţiunile ordinare potenţiale.

(p) Dividende

Dividendele sunt tratate ca o distribuire a profitului în perioada în care au fost declarate și aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor.

Dividendele neridicate timp de trei ani și pentru care dreptul de a le solicita a fost prescris se înregistrează în capitalurile proprii la Alte rezerve - analitic distinct.

(o) Adoptarea de Standarde şi interpretări noi sau revizuite

Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente care sunt în vigoare pentru anul curent:

În anul în curs, Societatea a aplicat o serie de amendamente la Standardele de Contabilitate IFRS emise de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate (IASB) și adoptate de Uniunea Europeană care au intrat obligatoriu în vigoare pentru perioada de raportare care începe cu sau după 1 ianuarie 2024. Adoptarea acestora nu a avut un impact semnificativ asupra prezentărilor de informații și nici asupra sumelor raportate în prezentele situații financiare individuale:

Amendamente la IAS 1 - Clasificarea datorii pe termen scurt și datorii pe termen lung și datorii pe termen lung cu indicatori financiari;

Amendamente la IAS 7 și IFRS 7 - Acorduri de finanțare în relația cu furnizorii;

Amendamente la IFRS 16 - Datorii de leasing într-o tranzacție de vânzare și leaseback.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente emise și adoptate de UE, dar care nu au intrat încă în vigoare

La data aprobării acestor situații financiare individuale, Societatea nu a aplicat următoarele Standarde de Contabilitate IFRS modificate care au fost emise de IASB și adoptate de UE, dar nu au intrat încă în vigoare:

Amendamente la IAS 21 - Lipsa convertibilității.

Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente emise, dar care nu au fost încă adoptate de UE

In prezent, IFRS astfel cum au fost adoptate de UE nu diferă semnificativ de IFRS adoptate de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate (IASB), cu excepția următoarelor și amendamente la standardele existente, care nu au fost adoptate de UE la data autorizării prezentelor situații financiare individuale:

Amendamente la IFRS 9 și IFRS 7 - Amendamente la clasificarea și evaluarea instrumentelor financiare (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2026);

Amendamente la IFRS 9 și IFRS 7 - Contracte care fac referire la energia electrică dependentă de condițiile naturale;

Amendamente la IFRS 1, IFRS 7, IFRS 10 și IAS 7 - Îmbunătățiri anuale ale Standardelor de Contabilitate IFRS - Volumul 11 (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2026);

IFRS 18- Prezentare și dezvăluire de informații în situațiile financiare (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2027);

IFRS 19 - Filiale fără răspundere publică: informații de furnizat (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2027):

IFRS 14 - Conturi de amânare activităților reglementate (data intrării în vigoare stabilită de: 1 ianuarie 2016);

Amendamente la IFRS 10 și IAS 28 - Vânzarea de sau contribuția cu active între un investitor și entitățile asociate sau asocierile în participație ale acestuia și amendamentele ulterioare (data intrării în vigoare a fost amânată pe perioadă nedeterminată de IASB, dar este permisă aplicarea anticipată).

Societatea anticipează că adoptarea acestor standarde noi și amendamentelor la standardele existente nu va avea un impact semnificativ asupra situațiilor financiare individuale ale Societății în viitor.

Contabilitatea de acoperire împotriva riscurilor unui portofoliu de active și pasive financiare ale cărei principii nu au fost adoptate de UE rămâne nereglementată. Conform estimărilor Societății, folosirea contabilității de acoperire împotriva riscurilor unui portofoliu de active și pasive financiare conform IAS 39: "Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare" nu ar afecta semnificativ situațiile financiare individuale, dacă este aplicată la data bilanțului.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(r) Evenimente ulterioare datei bilanțului

Evenimentele care apar după data bilanțului pot furniza informații suplimentare referitoare la perioada raportată față de cele cunoscute la data bilanțului. Dacă situațiile financiare anuale nu au fost aprobate, acestea trebuie ajustate pentru a reflecta și informațiile suplimentare, dacă informațiile respective se referă la condiții (evenimente, operațiuni etc.) care au existat la data bilanțului.

Evenimentele ulterioare datei bilanțului sunt acele evenimente, favorabile, care au loc între data bilanțului și data la care situațiile financiare anuale sunt aprobate. Evenimentele ulterioare datei bilanțului includ toate evenimentele ce au loc până la care situațiile financiare anuale sunt aprobate, chiar dacă acele evenimente au loc după declararea publică a unor informații financiare.

Pot fi identificate două tipuri de evenimente ulterioare datei bilanțului:

cele care fac dovada condițiilor care au existat la data bilanțului. Aceste evenimente ulterioare datei bilanțului conduc la ajustarea situațiilor financiare anuale; și
cele care oferă indicații despre condiții apărute ulterior datei bilanțului. Aceste evenimente ulterioare datei bilanțului nu conduc la ajustarea situațiilor financiare anuale.

(s) Informații nefinanciare referitoare la climă și impactul riscurilor climatice asupra deprecierii activelor

În contextul obiectivului Uniunii Europene de a atinge neutralitatea climatică până în 2050, Societatea recunoaște necesitatea unor investiții semnificative și mobilizarea capitalului către sectoarele economice care pot facilita tranziția către un model sustenabil. În acest sens, o parte dintre eforturile de sustenabilitate ale Societății s-au concentrat pe integrarea principiilor ESG (mediu, social și guvernanță) în activitățile sale curente. De asemenea, Societatea a evaluat impactul riscurilor climatice asupra activelor sale, inclusiv riscurile de depreciere acestora, și a adoptat măsuri coreșpunzătoare pentru a le gestiona.

Deprecierea activelor nefinanciare

Activele corporale deținute de Societate, clasificate atât ca imobilizări corporale cât și ca investiții imobiliare (prezentate în cadrul notelor specifice la situațiile financiare), sunt amortizate conform prevederilor legale și a normelor contabile. Reevaluarea periodică a acestora, în scopul evidențierii acestora la valoare justă, efectuată conform standardelor de evaluare aplicabile, ia în considerare inclusiv riscurile asociate deținerii sau exploatării acestor active. Activele deținute de societate și reflectate ca imobilizări corporale sau investiții imobiliare nu au suferit deprecieri de valoare care să reprezinte efectul modificărilor climatice și al căror impact să fie recunoscut în situațiile financiare întocmite de Societate.

Provizioane, tratament contabil al contractelor de cumpărare a energiei electrice

Societatea nu a încheiate contracte de cumpărare a energiei electrice, altele decât cele semnate în calitate de consumator final pentru asigurarea funcționării activității operaționale desfășurate la sediul principal al Societății, si la sucursala din București. În consecință, Societatea nu a recunoscut provizioane în acest sens. Atât în exercițiile financiare, cât și în exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024, ponderea costurilor cu energia în totalul cheltuielilor de funcționare ale Societății a fost una redusă.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(t) Impactul conflictului din Ucraina asupra situațiilor financiare individuale

Societatea nu deține investiții sau expuneri în zona conflictului militar din Ucraina. Impactul asupra patrimoniului și performanței financiare ale Societății este legat de evoluțiile imprevizibile ale piețelor financiare, fluctuațiile semnificative ale valorii unor categorii de active, modificări semnificative ale valorii juste în cazul unor participații în capitalurile proprii ale unor emitenți care se confruntă cu perturbarea lanțului de aprovizionare cu materii prime, creșteri ale costuri de funcționare sau creșterea costurilor cu energia. Aceste aspecte au fost reflectate în cadrul modificărilor de valoare justă de nivel 1 pe parcursul anului, în cadrul raportărilor interimare, și în cadrul prezentelor situații financiare, pe seama ipotezelor luate în calcul la determinarea valorii juste de nivel 3 aplicate participațiilor necotate sau fără piață activă.

(u) Impactul mediului macroeconomic actual asupra beneficiilor angajaților, deprecierea activelor nefinanciare și a pierderilor din credit așteptate (ECL)

Beneficiile angajaților

Societatea nu a înregistrat variații excepționale ale beneficiilor acordate angajaților care să fie efectul mediului macroeconomic actual. Eventualele modificări ale nivelului remunerațiilor angajaților sunt rezultatul negocierilor periodice între conducerea Societății și reprezentații salariaților, în condițiile reglementărilor legale aplicabile.

Deprecierea activelor nefinanciare

Activele corporale deținute de Societate, clasificate atât ca imobilizări corporale cât și ca investiții imobiliare (prezentate în cadrul notelor specifice la situațiile financiare), sunt amortizate conform prevederilor legale și a normelor contabile. Reevaluarea periodică a acestora, în scopul evidențierii acestora la valoare justă, efectuată conform standardelor de evaluare aplicabile, ia în considerare contextul macroeconomic de la data evaluării și eventualele tendințe care pot afecta perioada de previziune explicită. Activele deținute de Societate ca imobilizări corporale sau investiții imobiliare nu au suferi de valoare care să reprezinte efectul mediului macroeconomic actual și al căror impact să fie recunoscut în situațiile financiare individuale întocmite de Societate.

Pierderile din credit așteptate

Societatea a evaluat necesitatea recunoașterii unor pierderi din credit așteptate în conformitate cu IFRS, utilizând modelul simplificat de pierderi de credit așteptate ("ECL"). Estimarea s-a bazat pe analiza probabilității de plată, a expunerii la risc și a pierderilor așteptate, ținând cont de informațiile disponibile la data raportării.

În urma acestei analize, s-a determinat că pierderile din credit așteptate nu au un impact asupra situațiilor financiare individuale. Comparativ cu perioadele anterioare, nu s-au înregistrat modificări semnificative în estimările de ECL care să justifice ajustări suplimentare. Detaliile privind aceste instrumente financiare sunt prezentate în notele aferente situațiilor financiare, în secțiunile referitoare la riscurile la care este expusă Societatea, precum și în notele care detaliază pozițiile patrimoniale ce includ aceste active.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

4. Administrarea riscurilor semnificative

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică a Societăţii şi vizează atât riscurile generale cât şi riscurile, astfel cum acestea sunt prevăzute de legislaţia și reglementările naționale și europene aplicabile.

Cele mai importante riscuri financiare la care este expusă Societatea sunt riscul de credit, riscul de lichiditate și riscul de piață. Riscul de piață include riscul de rată a dobânzii și riscul de preţ al instrumentelor de capital. Această notă prezintă informaţii referitoare la expunerea Societăţii la fiecare dintre riscurile sus-menţionate, obiectivele şi politicile Societății și procesele de evaluare și managementul riscului.

Societatea utilizează o varietate de politici și proceduri de administrare și evaluare a tipurilor de risc la care este expusă. Aceste politici și proceduri sunt prezentate în cadrul subcapitolului dedicat fiecărui tip de risc.

4.1 Riscuri financiare

(a) Riscul de piață

Riscul de piață reprezintă riscul actual sau viitor de a înregistra pierderi aferente pozițiilor din bilanț și din afara bilanțului datorită fluctuațiilor nefavorabile pe piața ale prețurilor (cum ar fi de exemplu, prețurile acțiunilor, ratele de dobandă, cursurile de schimb valutar). Conducerea Societății stabilește limitele de risc ce pot fi acceptate, limite ce sunt monitorizate regulat.

Riscul de poziție este asociat portofoliului de instrumente financiare deținut de către Societate cu intenţia de a beneficia de evoluția favorabilă a prețului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenţi. Societatea este expusă riscului de poziţie, atât faţă de cel general, cât şi faţă de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în obligaţiuni, acţiuni și unități de fond.

Conducerea a urmărit și urmărește în permanență reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudenţială a portofoliului, precum și prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcţie de evoluţia preţurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare deţinute de Societate.

Riscul de concentrare

Riscul de concentrare priveşte toate activele deţinute de Societate, indiferent de perioada de deţinere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmărește evitarea înregistrării unei expuneri prea mari faţă de un singur debitor/emitent la nivelul Societăţii.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii portofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum și axpunerilor la riscurile financiare. Astfel, această politică de diversificare implică: diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, emitent, ţară sau regiune geografică; diversificarea structurii planului de afaceri urmăreşte la nivelul Societăţii evitarea expunerii excesive faţă de o anumită linie de activitate; diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive faţă de un anumit tip de risc financiar.

Riscul de piaţă al instrumentelor de capitaluri proprii rezultă preponderent din acţiunile evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global și prin contul de profit sau pierdere. Entitățile în care Societatea deține acțiuni operează în diverse industrii.

Obiectivul administrării riscului de piaţă este de a controla şi administra expunerile la riscul pieţei în parametri acceptabili, în măsura optimizării rentabilităţii.

Strategia Societăţii pentru administrarea riscului de piaţă este condusă de obiectivul ei de investiţii, iar riscul de piaţă este administrat în conformitate cu politicile şi procedurile practicate.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Societatea este expusă la următoarele categorii de risc de piaţă:

(i) Riscul de preţ al capitalurilor proprii

Riscul de preţ este riscul de a înregistra pierderi, , din cauza evoluțiilor prețurilor activelor.

Societatea este expusă riscului ca valoarea justă a instrumentelor financiare deținute să fluctueze ca rezultat al schimbărilor în preţurile pieţei, fie că este cauzat de factori specifici activităţii emitentului său sau factori care afectează toate instrumentele tranzacţionate pe piaţă.

Consiliul de Administraţie monitorizează modul de realizare a administrării riscului de piaţă, iar procedurile interne prevăd ca, atunci când riscurile de preţ nu sunt în concordanţă cu politica investiţională şi principiile Societăţii, trebuie procedat la rebalansarea portofoliului.

O variație pozitivă de 10% a prețului activelor financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere (acțiuni filiale, entități asociate, obligațiuni și unități de fond) ar conduce la o creștere a profitului după impozitare, cu 137.184.314 lei (31 decembrie 2023: 175.932.492 lei), o variație negativă de 10% având un impact similar, dar de sens opus.

O variație pozitivă de 10% a prețurilor activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, investiții în acțiuni, ar conduce la o creștere a capitalurilor proprii, netă de impozitul pe profit, cu 74.047.634 lei (31 decembrie 2023: 159.234.850 lei), o variație negativă de 10% având un impact similar, dar de sens opus.

Societatea deține acțiuni în societăți care operează în diferite sectoare de activitate, astfel:

Așa cum se poate observa din tabelul de mai jos, la 31 decembrie 2024, Societatea deținea preponderent acțiuni în societăți care activează în domeniul financiar-bancar și asigurări, cu o pondere de 51,8% din total portofoliu, în creștere față de ponderea de 45,7% înregistrată la 31 decembrie 2023.

În LEI	31 decembrie 2024	0/0	31 decembrie 2023	0/0

Intermedieri financiare și asigurări	1.966.391.133	51,8%	1.559.710.690	45,7%
Servicii financiare aplicabile domeniului
imobiliar	799.724.938	21,1%	491.588.829	14,4%
Industria prelucrătoare	531.428.464	14,0%	890.185.701	26,1%
Industria extractivă	251.752.575	6,6%	203.994.153	6%
Hoteluri și restaurante	98.666.643	2,6%	178.795.162	5,2%
Inchirieri bunuri imobiliare	76.079.976	2,0%	8.021.176	0,2%
Transport și depozitare	42.431.866	1,1%	46.044.950	1,3%
Producția și furnizarea de energie, gaze, apa	27.450.000	0,7%	28.800.000	0,8%
Construcții	4.463.516	0,1%	4.377.211	0,1%
Comerț cu ridicata si cu amănuntul, repararea
autovehiculelor	206.465	0,0%	230.430	0,0%
Agricultura, silvicultura și pescuit		0,0%	39.615	0,0%
TOTAL	3.798.595.576	100,0%	3.411.787.916	100,0%

La data de 31 decembrie 2024, Societatea deține unități de fond în valoare de 316.965.914 lei (31 decembrie 2023: 395.546.142 lei), la următoarele fonduri de investiții: ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis). Societatea este expusă riscului de preț prin prisma plasamentelor efectuate (acțiuni cotate, obligățiuni, depozite bancare) cu grad diferit de risc de către aceste Fonduri de Investiții.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(ii) Riscul de rata a dobânzii

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul ca veniturile, sau valoarea activelor sau a datoriilor Societății să fluctueze ca urmare a variaţiei ratelor dobânzilor de pe piaţă.

In ceea ce privește instrumente purtătoare de dobânzi: riscul ratei de dobândă este compus din riscul de fluctuație înregistrat în valoarea unui anumit înanciar ca urmare a variației ratelor dobânzii și din riscul dintre scadența activelor financiare purtătoare de dobândă şi cea a datoriilor purtătoare de dobândă. Însă, riscul de rată a dobânzii poate influența și valoarea activelor purtătoare de dobânzi fixe (de exemplu: obligațiuni), prin scăderea valorii juste, astfel că o creștere a ratei de dobândă de piață va determina diminuarea valorii fluxurilor viitoare de numerar generate de acestea și poate duce la reducerea prețului lor, dacă determină creșterea preferinței investitorilor de a-și plasa fondurile în depozite bancare sau alte instrumente a crescut, și vice-versa - o reducere a ratei dobânzilor de piață poate determina creșterea prețului acțiunilor și va determina o creștere a valorii juste a fluxurilor viitoare de numerar.

În privința activelor purtătoare de dobândă fixă sau a activelor tranzacționabile, Societatea este expusă riscului ca valoarea justă a fluxurilor viitoare de numerar aferente instrumentelor financiare să fluctueze ca rezultat al schimbărilor ratelor dobânzii din piață.

Astfel, Societatea va fi subiectul unei expuneri limitate la riscul ratei valorii juste sau a fluxurilor viitoare de numerar datorate fluctuaţiilor nivelelor predominante ale ratelor dobânzii din piaţă.

Societatea nu utilizează instrumente financiare derivate pentru a se proteja față de fluctuațiile ratei dobânzii.

Tabelul următor ilustrează ratele ale dobânzii obţinute de către Societate pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2024:

	RON nterval		EUIR interval

Active financiare	Min	Max	Min	Max
Depozite bancare	3.85%	5,55%	2.8%	3.1%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*			6.3%	7.4%

* În cadrul activelor financiare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse doua împrumuturi în euro acordate în anul 2024 si 2022 unor filiale.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obținute de către Societate pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2023:

	RON Interva		EUR nterval

Active financiare	Min	мах	Min	vax
Depozite bancare	4.86%	6.75%	2.8%	3.0%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*	4.3%	10.2%	5,06%	5,06%

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse obligațiunile emise în lei de o filială și împrumutul în euro acordat în anul 2022 unei filiale.

Societatea se confruntă cu riscul de rată a dobânzii datorită expunerii la fluctuațiile nefavorabile ale ratei dobânzii. Schimbarea ratelor dobânzii pe piață pentru ROBOR înfluențează în mod direct veniturile și cheltuieiile aferente activelor și datoriilor financiare de dobânzi variabile, precum și valoarea de piață a celor purtătoare de dobânzi fixe. La datele de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023, majoritatea activelor societății nu sunt purtătoare de dobândă. Drept urmare Societatea nu este afectată semnificativ în mod direct de riscul fluctuațiilor ratei de dobândă. Numerarul și echivalentele de numerar sunt învestite la rate de dobândă pe termen scurt. Totuși, scăderea randamentelor de pe piață poate afecta valoarea de evaluare a activelor deținute de Societate.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Tabelul de mai jos conține un rezumat al expunerii Societăţii la riscurile ratei dobânzii. În tabel sunt incluse activele şi pasivele Societăţii la valorile contabile, clasificate în funcţie de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii şi data maturităţii.

In RON	2024	2073
Numerar și echivalente de numerar*	607.728.000	406.482.143
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - obligațiuni corporative		37.612.296
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - împrumuturi acordate	56.707.569	31.840.269
Active financiare la cost amortizat – obligațiuni	1.243.601
FOTTAL	665.679.170	475.934.709

*în cadrul echivalentelor de numerar sunt în depozite bancare (scadența mare (scadența mai mică de 3 luni)

lmpactul asupra profitului net al Societății (pe seama veniturilor din dobânzi) a unei modificări de ± 1,00% a ratei dobânzii aferentă activelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în alte valute coroborată cu o modificare de ± 1,00% a ratei dobânzii aferente activelor și pasivelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în lei este 339.496 lei (31 decembrie 2023: 242.727 lei).

(iii) Riscul valutar

Riscul valutar este riscul înregistrării unor pierderi sau nerealizării profitului estimat ca urmare a fluctuațiilor nefavorabile ale cursului de schimb. Societatea investeşte în instrumente financiare şi intră în tranzacţii care sunt denominate în valute, altele decât moneda sa funcţională, astfel, este expusă riscurilor ca rata de schimb a monedei naționale în relație cu altă valută să aibă efecte adverse asupra valorii juste sau fluxurilor viitoare de numerar ale acelei porţiuni din activele financiare denominate în altă valută.

Societatea a efectuat tranzacţii în perioadele de raportare atât în moneda românească (Leu), cât şi în valută. Moneda românească a fluctuat comparativ cu monedele străine, EURO şi USD.

Instrumentele financiare utilizate dau posibilitatea conservării valorii activelor monetare deţinute în lei, prin efectuarea de plasamente şi încasarea de dobânzi în funcţie de termenul de scadenţă.

Societatea nu a efectuat nicio tranzacţie cu instrumente derivate pe cursul de schimb în cursul exerciţiilor financiare prezentate.

Activele și datoriile financiare ale Societății în lei și valute la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 pot fi analizate după cum urmează:

Active financiare expuse riscului de curs valutar (EUR/USD/GBP in RON)
------------------------------------------------------------------------	--	--	--

In RON	2024	2023
Numerar şi echivalente de numerar	376.012	200.626.294
Active financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere –
(inclusiv active deținute de fondurile de investiții)*	59.972.121	55.336.625
Active financiare la cost amortizat	1.243.601
Total active	61.591.734	255.962.919
Datorii din contractul de leasing	(2.247.505)	(258.500)
Total datorii	(2.247.505)	(258.500)
Active financiare nete	59.344.229	255.704.419

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse împrumuturile în euro ( acordate în anul 2024 și in anul 2022) și deținerile în valută ale fondurilor închise de investiții, proporțional cu deținerea Societății în activele nete ale acestora.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

La data de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023, Societatea deține unități de fond la ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privaț), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis), Societatea este expusă riscului valutar prin prisma plasamentelor efectuate de către aceste Fonduri de Investiții (instrumente financiare cotate pe piețe externe, disponibil sau plasamente în valută).

La data de 31 decembrie 2024, respectiv la data de 31 decembrie 2023 activele fondurilor cu capital privat reprezentau în principal plasamente în acțiuni cotate pe o piață reglementată din România și alte state membre ale Uniunii Europene.

Următorul tabel prezintă sensibilii sau pierderii precum și a capitalurilor proprii la posibile schimbări la finalul perioadei de ratelor de schimb valutar în corespondență cu moneda de raportare, menținând constant toate celelalte variabile:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
	Impactul în contul de profit şi pierdere	Impactul în alte elemente ale rezultatului global	Impactul în contul de profit si pierdere	Impactul în alte elemente ale rezultatu ui giobal
Apreciere EUR 5% (2023: 5%)	151.328		652.046
Depreciere EUR 5% (2023: 5%)	(151.328)		(652.046)
Total

(b) Riscul de credit

Riscul de credit este riscul ca o contraparte a unui instrument financiar să nu reușească să îşi îndeplinească o obligaţie sau un angajament financiar în relaţie cu Societatea, rezultând astfel o pierdere pentru Societatea este expusă riscului de credit ca urmare a investiţiilor realizate în obligaţiuni emise de societăţi comerciale sau Statul român, a conturilor curente şi depozitelor bancare și a altor creanţe.

Conducerea Societăţii monitorizează îndeaproape şi în mod constant expunerea la riscul de credit astfel încât să nu sufere pierderi ca urmare a concentraţiei creditului într-un anumit sector sau domeniu de activitate.

La datele de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 nu deține garanții reale drept asigurare, şi nici alte ameliorări ale ratingului de credit.

La datele de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 Societatea nu a înregistrat active financiare restante, cu excepția unor solduri din debitori diverși, care au fost considerate depreciate.

Societatea a evaluat necesitatea recunoașterii unor pierderi din credit așteptate în conformitate cu IFRS, utilizând modelul simplificat de pierderi din credit așteptate (ECL). Estimarea s-a bazat pe analiza probabilității de plată, a expunerii la risc și a pierderilor așteptate, ținând cont de informațiile disponibile la data raportării.

În urma acestei analize, s-a determinat că pierderile din credit așteptate nu au un impact asupra situațiilor financiare. Comparativ cu perioadele anterioare, nu s-au înregistrat modificări semnificative în estimăriie de ECL care să justifice ajustări suplimentare.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Mai jos sunt prezentate activele financiare cu expunere la riscul de credit:

TOTAL	1.176.537	607.728.000	56.707.569		33.778.620	699.390.727
Fără rating			56.707.569		33.778.620	90.486.190
Baa2
BB	14.817	304.168.000				304.182.817
BB+
BBB-	789.127	247.000.000				247.789.127
BBB	18.810					18.810
BBB+	353.782	56.560.000				56.913.782
Rating AAA până la A- AAA+
31 decembrie 2024	Conturi curente	Depozite bancare	Imprumut acordat	Obligatiuni (evaluate la valoarea justa prin cont de profit si pierdere)	Alte active financiare	Total

TOTAL	1.159.478	406.482.143	31.840.269	38.185.926	730.106	478.397.923
Fără rating			31.840.269	38.185.926	730.106	70.756.302
Baa2
BB
BB+	24.233	199.904.301				199.928.534
BBB-	20.056					20.056
BBB	389.945	41.077.842				41.467.787
BBB+	725.245	165.500.000				166.225.245
AAA+
Rating AAA până la A-
31 decembrie 2023	Conturi curente	Depozite bancare	Împrumut acordat	Obligatiuni (evaluate la valoarea justa prin cont de profit si pierdere)	Alte active financiare	Total

Expunerea maximă la riscul de credit a Societății este în sumă de 699.390.727 lei la 31 decembrie 2024 (31 decembrie 2023: 478.397.923 lei). Mai tabelele de mai jos sunt prezentate cele mai importante componente, expuse riscului:

	Credit rating	Societatea mama	Sursa	31 decembrie 2024	31 decembrie 2073
BRD - Groupe Société Générale	BBB+	BRD - Groupe Société Générale	Fitch	1.941	2.312
Banca Transilvania	BBB-	Banca Transilvania	Fitch	247.789.127	166.225.245
Banca Comerciala Romana	BBB+	Banca Comerciala Romana	Fitch	56.910.854	41.425.969
CEC Bank	BB	CEC Bank	Fitch	6.327	199.928.534
Exim Bank	BB	Exim Bank Romania	Fitch	304.176.490	39.506
Intesa Sanpaolo Romania*	BBB	Intesa Sanpaolo Italia	Fitch	18.810	19.842
UniCredit Tiriac	BBB+	UniCredit Tiriac	Fitch	ರಿ88	214
TOTAL (Nota 13)				608.904.537	407.641.621

*Pentru băncile pentru care nu există rating am avut în vedere ratingul societății mamă

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Numerarul, echivalentele de numerar și depozitele bancare nu sunt în pericol de a fi pierdute sau reduse ca valoare.

Din categoria alte active financiare, in principal debitori diverși în valoare de 33.190.738 lei (31 decembrie 2023: 1.380.687 lei) nu reprezintă creanțe restante sau depreciate.

La data de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 Societatea consideră depreciată valoarea creanțelor (în cadrul debitorilor diverși) în sumă de 717.477 lei (31 decembrie 2023: 717.477 lei) reprezentând dividende și penalități cuvenite de la societățile din portofoliu și neîncasate în perioadele anterioare.

(c) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca Societatea să întâmpine dificultăți în îndeplinirea obligațiilor care decurg din datoriile financiare pe termen scurt, care se sting prin plata în numerar sau prin alte mijloace financiare, sau că asemenea obligații să fie stinse într-o manieră nefavorabilă pentru Societate. Societatea urmărește evoluția nivelului lichidităților pentru a-și putea achita obligațiile la data la care acestea devin scadente şi analizează permanent activele şi datoriile, în funcţie de perioada rămasă până la scadențele contractuale.

Structura activelor și datoriilor a fost analizată pe baza perioadei rămase de la data bilanțului până la data contractuală a scadenței, atât la 31 decembrie 2024 cât și la 31 decembrie 2023, astfel:

În LE!					Fără
	Valoare		Între 3 și 12	Mai mare	maturitate
	contabilă	Sub 3 luni	luni	de 1 an	prestabilită
31 decembrie 2024
Active financiare
Numerar și echivalente de numerar	612.916.069	612.916.069
Active financiare la valoare
justă prin contul de profit și pierdere	1.732.319.946			59.676.154	1.672.643.792
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte					2.442.917.696
elemente ale rezultatului global	2.442.917.696
Active financiare evaluate la cost amortizat	1.257.518			1.257.518
Alte active financiare	33.238.579	15.948.582	521.683	15.426.899	1.341.416
Total active financiare	4.822.649.808	628.864.651	521.683	76.360.571	4.116.902.904
Datorii financiare
Dividende de platã	9.816.739				9.816.739
Alte datorii financiare	2.898.559	2.898.559
Datorii din contractul de leasing	2.247.505	56.188	505.689	1.685.629
Total datorii financiare	14.962.803	2.954.747	505.689	1.685.629	9.816.739

Excedent de lichiditate	4.807.687.006	625.909.904	15.994	74.674.943	4.107.086.165

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

În LEI					Fără
	Valoare		Între 3 şi 12	Mai mare	maturitate
	contabilă	Sub 3 luni	uni	de 1 an	prestabilită
31 decembrie 2023
Active financiare
Numerar şi echivalente de
numerar	408.814.516	408.814.516
Active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	1.900.476.975	38,185,926		32.288.814	1.830.002.235
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	1.977.331.822				1.977.331.822
Alte active financiare	1.447.583	1.447.583
Total active financiare	4.288.070.897	448.448.026	-	32,288,814	3.807.334.057
Datorii financiare
Dividende de plată	9.886.856	9.886.856
Alte datorii financiare	12.402.436	12.402.436
Datorii din contractul de leasing	258.500	71.367	187.133
Total datorii financiare	22.547.792	22.360.659	187.133
Excedent de lichiditate	4.265.523.105	426.087.366	(187.133)	32.288.814	3.807.334.057

Ponderea lichidităților imediat disponibile (numerar și echivalente de numerar) este în creștere față de anul precedent si există un excedent de lichiditate pe fiecare categorie relevantă a scadenței/exigibilității, prezentate în tabelul de mai sus. Riscul de lichiditate rămâne influențat preponderent de lichiditatea pieței locale de capital, respectul între volumul principalelor dețineri listate ale Societății și lichiditatea medie zilnică a acestora.

4.2 Alte riscuri

Prin natura obiectului de activitate, Societatea este expusă la diferite tipuri de riscuri asociate instrumentelor financiare și pieței pe care investește. Principalele tipuri de riscuri la care este expusă Societatea sunt:

riscul aferent impozitării;
riscul aferent mediului de afaceri;
. riscul operațional.

Administrarea riscurilor are în vedere maximizarea profitului Societății raportat la nivelul de risc la care este expusă.

(a) Riscul aferent impozitării

Începând cu 1 ianuarie 2007, urmare aderării României la Uniunea Europeană, Societatea a trebuit să se supună reglementărilor Uniunii Europene, și în consecinţă ș-a pregătit pentru aplicarea schimbărilor aduse de legislaţia europeană. Societatea a implementat aceste schimbări, dar modul de implementare al acestora rămâne deschis auditului fiscal timp de 5 ani.

Interpretarea textelor şi implementarea practică a procedurilor noilor reglementări fiscale aplicabile, ar putea varia şi există riscul ca în anumite situaţii autorităţile fiscale să adopte o poziţie diferită faţă de cea a Societății.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Din punct de vedere al impozitului pe profit aferent exercițiului financiar 2015 există riscul de interpretare diferită de către organele fiscale a tratamentelor contabile determinate de tranziția la IFRS ca bază contabilă.

Societatea a ales prescrierea dividendelor distribuite și neridicate timp de 3 ani de către acționari și înregistrarea acestora în contul de Alte rezerve (analitic distinct). Conform prevederilor Codului civil, prescripția se aplică dreptului de a solicita executarea silită, nu dreptului de proprietate asupra sumelor. Având în vedere că transferul acestor sume, impozitate deja atât în sfera impozitului pe profit cât și a celui pe dividende, înapoi în caprezintă o tranzacție cu acționarii, nu o operațiune impozabilă. În consecință, Societatea nu a recunoscut un impozit amânat aferent acestor sume. În aceste condiții, există riscul unei interpretări diferite din partea organelor fiscale referitoare la aceste operațiuni. În plus, Guvernul României de agenţii autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări, și pot acoperi nu numai aspecte fiscale, dar și alte aspecte legale și regulatorii care prezintă interes pentru aceste agenţii. Este posibil ca Societatea sa fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.

(b) Riscul aferent mediului economic

Conducerea Lion Capital S.A. nu poate previziona toate efectele evoluțiilor economice internaționale cu impact asupra sectorului financiar din România, însă consideră că în anul 2024 a adoptat măsurile necesare pentru sustenabilitatea și dezvoltarea Socieții în condițiile existente pe piața financiară, prin monitorizarea fluxurilor de numerar şi adecvarea politicilor investiţionale.

Evitarea riscurilor, atenuarea efectelor acestora sunt asigurate printr-o politică de investiţii care respectă regulile prudențiale impuse de prevederile legale și reglementările în vigoare aplicabile.

Lion Capital S.A. a adoptat politici de management al riscurilor prin care se realizează o gestiune activă a acestora, fiind aplicate proceduri specifice de identificare, evaluare, măsurare şi control a riscurilor, care să ofere o asigurare rezonabilă în ceea ce privește îndeplinirea obiectivelor Societății, fiind urmărit un echilibru constant între risc şi profitul aşteptat.

În procesul de management al riscului se urmărește: (i) identificarea și evaluarea riscurilor semnificative cu un impact major în atingerea obiectivului investiţional şi dezvoltarea activităţilor care să contracareze riscul identificat; (ii) adaptarea politicilor de management al riscurilor la evoluţiile financiare ale pieţei de capital, monitorizarea performanţelor şi îmbunătăţirea procedurilor de management al riscului; (iii) revizuirea deciziilor de investiții în corelație cu evoluția și a celei monetare; (iv) respectarea legislației în vigoare.

Măsurile agresive adoptate de principalele bănci centrale (Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană, etc.) în direcția temperării inflației și incertitudinile privind impactul pe termen mediu al acestor măsuri în evoluția macroeconomică au condus la o volațilitate ridicată în rândul principalelor piețe de capital. Lipsa de vizibilitate în ceea ce privește atitudinea băncilor centrale în fața acestor externalități, nivelul necesar al creșterilor succesive ale ratelor dobânzii și impactul acestora asupra cererii la nivel global reprezintă privocări în administrarea portofoliului de active și în 2024.

(c) Riscul operațional

Riscul operațional este riscul înregistrării de pierderi directe rezultate din carenţe sau deficienţe ale procedurilor, personalului, sistemelor interne ale Societăţii sau din evenimente externe ce pot avea un impact asupra operațiunilor acesteia. Riscurile operaționale decurg din toate activitățile Societăţii.

Obiectivul Societății este să gestionel în măsura de a-și limita pierderile financiare, de a nu-şi leza reputaţia şi de a-și atinge obiectivul investiţional de a genera beneficii pentru investitori.

Responsabilitatea primară privind implementarea și dezvoltarea controlului asupra riscului operațional revine Consiliului de Administraţie. Această responsabilitate este susţinută de dezvoltarea standardelor generale de management al riscului operaţional, care cuprinde controalele şi procesele la furnizorii de servicii şi angajamentelor de service cu furnizorii de servicii.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(d) Adecvarea capitalurilor

Politica conducerii în ceea ce privește adecvarea capitalului se concentrează în menținerea unei baze solide de capital, în scopul susținerii dezvoltării continue a Societății și atingerii obiectivelor investiționale. Capitalurile proprii ale Societății includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve și rezultatul reportat. Capitalurile proprii se ridicau la 4.593.615.461 lei la data de 31 decembrie 2024 (4.100.371.784 lei la 31 decembrie 2023).

5. Estimări contabile și judecăți semnificative

Conducerea discută dezvoltarea, selecţia, prezentarea şi aplicarea politicilor contabile semnificative şi a estimărilor. Toate acestea sunt aprobate în cadrul şedinţelor Consiliului de Administraţie al Societăţii. Aceste prezentări completează informaţiile asupra gestionarii riscului financiar (vezi nota 4.1).

Surse cheie ale incertitudinii estimărilor

Judecățile contabile semnificative pentru aplicarea politicilor contabile ale Societății includ:

Aplicarea Amendamentelor IFRS 10 Entități de investiții

În 2018, Societatea a reanalizat criteriile prevăzute de IFRS 10 privind clasificarea drept entitate de investiții și a concluzionat că acestea sunt îndeplinite, respectiv:

a) obține fonduri de la unul sau mai mulți investitori în scopul de a furniza acestora servicii de gestionare a investițiilor;
b) se angajează în fața investitorilor săi că scopul activității sale este de a investi fonduri numai pentru câștiguri din creșterea valorii investiției, venituri din investiții sau ambele; și
c) cuantifică și evaluează performanța cvasitotalității investițiilor sale pe baza valorii juste (IFRS 10.27).

Societatea îndeplinește și caracteristicile specifice unei entități de investiții, respectiv

Servicii legate de investiții;
Scopul activității; și
Evaluarea la valoarea justă.

Determinarea valorii juste a instrumentelor financiare

Valoarea justă a instrumentelor financiare care nu sunt tranzacţionate pe o piaţă activă este determinată folosind tehnicile de evaluare descrise în politica contabilă 3(e)(iii).

Societatea foloseşte pentru calculul valorii juste următoarea ierarhie de metode:

Nivel 1: Preţul de piaţă cotat pe o piaţă activă pentru un instrument identic.
Nivel 2: Tehnici de evaluare bazate pe elemente observabile. Această categorie include instrumente evaluate folosind: preţul de piaţa cotat pe pieţele active pentru instrumente similare; preţuri cotate pentru instrumente similare de pe pieţe considerate mai puţin active; sau alte tehnici de evaluare în care elementele pot fi observabile direct sau indirect din statisticile de piaţă.
Nivel 3: Tehnici de evaluare bazate în mare măsură pe elemente neobservabile. Această categorie include toate instrumentele pentru care tehnica de evaluare include elemente care nu se bazează pe date observabile și pentru care parametrii de intrare neobservabili pot avea un efect semnificativ asupra evaluării instrumentului. Această categorie include instrumente care sunt evaluate pe baza prețurilor cotate pentru instrumente asemănătoare dar pentru care sunt necesare ajustări bazate în mare măsură pe date neobservabile sau pe estimări pentru a reflecta diferența dintre cele două instrumente.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Riscul de concentrare la care este expusă Societatea este prezentat în cadrul Notei 4.1 (a) (i), cuprinzând structura expunerilor față de principalele sectoare CAEN la 31 decembrie 2024, respectiv 31 decembrie 2023.

Valoarea justă a activelor financiare care sunt tranzacționate pe piețe active se bazează pe prețurile cotate pe piață sau pe prețurile cotate de intermediari. Pentru toate celelalte instrumente financiare, Societatea determină valoarea justă folosind tehnici de evaluare. Tehnicile de evaluare includ valoarea neta prezentă și modelele fluxurilor de numerar actualizate, comparația cu instrumente similare pentru care există prețuri de piață observabile și alte tehnici de evaluare. Ipotezele și datele folosite în tehnicile de evaluare includ rate de dobândă fără risc și rate de referință, ecarturi de credit și alte prime folosite pentru estimarea ratelor de actualizare, randamente ale obligațiunilor și capitalului, cursuri de schimb valutar, indici ai prețului de capital, volații previzionate. Scopul tehnicilor de evaluare este de a determina valoarea justă care să reflecte prețul instrumentelor financiare la data raportării, preț care ar fi determinat în condiții obiective de către participanții la piață.

Societatea folosește modele de evaluare recunoscute pentru a determina valoarea justă a instrumentelor financiare simple care folosesc doar date observabile de piață și solicită foarte puține estimări și analize din partea conducerii (de exemplu, instrumente care sunt evaluate pe baza prețurilor cotate pentru instrumente asemănătoare şi pentru care nu sunt necesare ajustări bazate pe date neobservabile sau pe estimări pentru a reflecta dintre cele doua instrumente). Prețurile observabile și parametrii de intrare în model sunt, de obicei, disponibili pe piață pentru instrumente de capital. Disponibilitatea acestora reduce necesitatea estimărilor și analizelor din partea conducerii și incertitudinea asociată determinării valorii juste. Gradul de disponibilitate a prețurilor de piață observabile și a datelor de intrare variază în funcție de produse și este supus schimbărilor care decurg din evenimente specifice și din condițiile generale ale piețelor financiare.

Pentru actiuni care nu au un preț de piață cotat pe o piață activă, Societatea folosește modele de evaluare care sunt, de obicei, derivate din modele cunoscute de evaluare. Parte din sau totalitatea datelor semnificative de intrare în aceste modele pot să nu fie observabile în piață și sunt derivate din prețurile pieței sau sunt estimate pe baza ipotezelor. Modele de evaluare care necesită elemente de intrare neobservabile cer într-o mai mare măsură un grad ridicat de analiză și estimare din partea conducerii pentru determinarea valorii juste. Analiza și estimarea din partea conducerii intervin în special la selecționarea modelului adecvat de evaluare, la determinarea fluxurilor viitoare de numerar ale instrumentului financiar, la determinarea probabilității de neîndeplinire a obligațiilor de către contrapartida și a plăților în avans și la selectarea unor rate de actualizare potrivite.

Pentru instrumentele financiare pentru care nu există o piață activă (nivelul 3), valoarea justă a fost determinată de către evaluatori externi prin folosirea unor tehnici de evaluare care includ tehnici bazate pe valoarea actualizată netoda fluxurilor de numerar actualizate, metoda comparațiilor cu instrumente similare pentru care există un preţ de piaţă observabil. Tehnicile de evaluare au fost utilizate în mod consecvent, neexistând modificări în aplicarea acestora.

În anul 2024 au fost menținute metodele de evaluare pentru participațiile necotate și pentru cele cotate dar care nu îndeplinesc criterii pentru a fi considerate piață activă conform IFRS 13.

Cu toate acestea, impactul unor modificări ulterioare a acestor ipoteze asupra piețelor financiare în general, și a emitenților evaluați în mod individual poate fi favorabil valorilor juste din exercițiile financiare viitoare.

Conducerea Societății a analizat existentă între data finalizării rapoartelor de evaluare și data autorizării pentru publicare a situațiilor financiare anuale, concluzionând că nu există informații disponibile public de așa natură încât ar putea impacta semnificativ valorile juste ale deținerilor prezentate în aceste situații financiare anuale.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

O analiză a instrumentelor financiare și investițiilor imobiliare şi terenuri şi clădiri recunoscute la valoarea justă conform metodei de evaluare este prezentată în tabelul de mai jos:

	31 decembrie 2024
--	-------------------	--	--

In LEI	Nive 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Active financiare la valoare justa prin contul de profit si pierdere – acțiuni	438.814.359		916.863.520	1.355.677.879
Active financiare la valoare justa prin cont de profit si pierdere - unități de fond		316.965.914		316.965.914
Active financiare la valoare justa prin cont de profit si pierdere – împrumuturi acordate Active financiare evaluate la valoare justa			59.676.154	59.676.154
prin alte elemente ale rezultatului global - acțiuni	2.176.680.651	77.050.702	189.186.344	2.442.917.698
investiții imobiliare			11.913.467	11.913.467
Terenuri si clădiri			4.431.356	4.431.356
	2.615.495.010	394.016.616	1.182.070.841	4.191.582.467

În anul 2024 au existat următoarele transferuri între nivelurile de valoare justă (deținerea in Grand Hotel Bucharest). Deținerea a fost reclasificata de pe nivelul 2 al ierarhiei valorii de piața, având in vedere absenta unei piețe active pentru acest instrument financiar. Deși deținerea a fost reclasificata pe nivel 2, Societatea nu a ajustat valoarea acesteia si in determinarea valorii juste s-a folosit prețul de închidere de pe BVB la 31 decembrie 2024.

	Nivel 1	Nivel 2
Valoare contabila la 1 ianuarie 2024	62.912.186
Transferuri către nivel 2 Câștiguri sau pierderi aferente perioadei incluse in profit	(62.912.186)	62.912.186
sau pierdere		(6.929.786)
Achiziții/participări la capital social	-	21.068.302
Vânzări
Valoare contabila la 31 decembrie 2024		77.050.702

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

31 decembrie 2023

In LEI	Nive 1	Nive 2	Nive 3	Total
Active financiare la valoare justa prin contul de profit si pierdere - acțiuni Active financiare la valoare justa prin cont	513.162.523		921.293.570	1.434.456.093
de profit si pierdere - unități de fond Active financiare la valoare justa prin cont		395.546.142		395.546.142
de profit si pierdere - împrumut acordat Active financiare la valoare justa prin cont			32.288.814	32.288.814
de profit si pierdere - obligațiuni Active financiare evaluate la valoare justa			38.313.018	38.313.018
prin alte elemente ale rezultatului global - acțiuni	1.806.026.893		171.304.930	1.977.331.822
Investitii imobiliare			14.363.411	14.363.411
Terenuri si cladiri			3.213.758	3.213.758
	2.522.961.125	395.546.142	1.180.650.410	3.895.385.967

În anul 2023 au existat următoarele transferuri între nivelurile de valoare justă:

	Nivel 1	Nive 2	Nive 3
Valoare contabila la 1 ianuarie 2023	401.252.816
Transferuri către nivel 2	(362.939.797)	362.939.797
Transferuri către nivel 3 Câștiguri sau pierderi aferente perioadei incluse in profit	(38.185.926)		38.185.926
sau pierdere		32.606.344
Achiziții/participări la capital social	-
Vânzări
Valoare contabila la 31 decembrie 2023		395.546.142	38.185.926

In nivel 2 s-au transferat deținerile in ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis) si in nivel 3 s-a transferat obligațiunea Vrancart.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Tabelul următor prezintă reconcilierea de la soldul final pentru activele financiare evaluate la valoare justă și investiții imobiliare, nivelul 3 al ierarhiei valorilor juste:

	Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global -	Active financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere -	Investiții
2024	acțiuni	acțiuni	imobiliare
Sold la 1 ianuarie 2024	174 304.930	921.293.571	14.363.411
(Câștiguri) sau pierderi recunoscute în:
- contul de profit si pierdere		52.926.827	4.275
- alte elemente ale rezultatului global	17.836.054
Achiziții/Intrări	471.720	61.288.650
Valoare participații cedate	(426.359)	(118.645.528)	(2.454.219)
Sold la 31 decembrie 2024	189.186.344	916.863.520	11.913.467
2023
Sold la 1 ianuarie 2023	155.925.533	843.576.306	12.963.376
(Câștiguri) sau pierderi recunoscute în:
- contul de profit si pierdere		99.197.168	1.400.035
alte elemente ale rezultatului global	17.738.681
Achiziții/Intrări		18.842.890
Valoare participații cedate	(2.359.284)	(40.322.793)
Sold la 31 decembrie 2023	171.304.930	921.293.571	14.363.411

Deși Societatea consideră propriile estimări ale valorii juste ca fiind adecvate, utilizarea altor metode sau presupuneri ar putea conduce la valorii juste. Pentru valorile juste recunoscute în urma utilizării unui număr semnificativ de date de intrare neobservabile (nivelul 3), schimbarea unei sau a mai multor variabile cu scopul de a face posibile ipoteze alternative, ar avea efecte asupra rezultatului global și a rezultatului curent.

La valoarea rezultată în urma evaluării plasamentelor în acțiuni o analiză de senzitivitate prin estimarea unor variații de risc asupra principalilor factori de influență. Au fost utilizate două tehnici de evaluare, respectiv:

(1) Evdluarea pe bază de cash-flow net actualizat - astfel, atât valorile EBTDA cât și valorile costului mediu ponderat al capitalului au fost modificate statistic cu 4/-5% (2023: +/-5%), considerat ca limită de risc, obținând valori pe acțiune și implicit ale capitalurilor proprii ale societății cu o abatere de la valoare standard. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit și pierdere, respectiv alte elemente ale rezultatului global (nete de impozit).

2024
Modificarea variabilei	Impact în contul de profit	Impact în alte elemente ale
elemente globale	sau pierdere	rezultatului global
Creșterea EBITDA cu 5%	6.391.848	12.744.366
Diminuarea EBITDA cu 5%	(6.391.848)	(12.744.366)
Cresterea WACC cu 5%	9.061.532	12.781.462
Diminuarea WACC cu 5%	(9.061.532)	(12.781.462)
2023
Modificarea variabilei	lmpact în contul de profit	Impact în alte elemente ale
elemente globale	sau pierdere	rezultatului global
Creșterea EBITDA cu 5%	7.504.829	2.556.029
Diminuarea EBITDA cu 5%	(7.507.276)	(2.556.029)
Cresterea WACC cu 5%	8.776.631	2.430.293
Diminuarea WACC cu 5%	(7.583.174)	(2.177.444)

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

(2) Evaluarea pe bază de activ net corectat – atât valorile obligațiilor (datoriilor (datoriilor) au fost modificate cu +/-5% (2023: +/-5%), obținând valori pe acțiune și ale capitalurilor proprii ale Societății, cu o abatere față de valoarea standard. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit şi pierdere, respectiv alte elemente ale rezultatului global (nete de impozit).

2024	Impact în contul de profit	Impact în alte elemente
Modificarea variabilei elemente globale	sau pierdere	ale rezultatului global
Creșterea activelor cu 5%	40.154.310	6.378.101
Diminuarea activelor cu 5%	(40.154.310)	(6.378.101)
Creșterea datoriilor cu 5%	(4.275.629)	(3.179.453)
Diminuarea datoriilor cu 5%	4.275.629	3.179.453
2023	Impact în contul de profit	Impact în alte elemente
Modificarea variabilei elemente globale	sau pierdere	ale rezultatului global
Creșterea activelor cu 5%	28.625.601	17.640.440
Diminuarea activelor cu 5%	(28.625.601)	(17.640.440)
Creșterea datoriilor cu 5%	(2.347.498)	(32.185)
Diminuarea datoriilor cu 5%	2.347.498	32.185

La valoarea rezultată în urma evaluării unităților de fond s-a efectuat o analiză de senzitivitate. Aceste fonduri investesc în general în acțiuni foarte lichide. Ca atare, analiza de sensitivitate a fost efectuată considerând o variație de +/-10% în prețurile de piață a instrumentelor de capitaluri proprii. Aceste variații influențează contul de profit și pierdere (nete de impozit) cu suma de +/- 31.696.591 lei la 31 decembrie 2023 (31 decembrie 2023: +/- 39.554.614 lei).

La valoarea rezultată în urma evaluării investițiilor imobiliare s-a efectuat o analiză de senzitivitate prin estimarea unor variații de risc asupra principalilor factori de influență. Au fost utilizate două tehnici de evaluare, respectiv:

evaluarea pe bază de cash-flow net actualizat - astfel, valorile veniturilor estimate a fi obținute din aceste investiții imobiliare au fost modificate +/-5%. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit și pierdere (nete de impozit).
evaluarea pe bază de valorii de piață - astfel, valorile prețurilor de piață estimate a fi obținute din aceste investiții imobiliare au fost modificate +/-5%. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit și pierdere (nete de impozit).

2024

Modificarea variabilei elemente globale	Impact în contul de profit sau pierdere
Crestere venituri cu 5%
Diminuare venituri cu 5%
Creștere valoare de piață cu 5%	595.673
Diminuarea valoare de piață 5%	(595.673)

2012
Modificarea variabilei elemente globale	Impact în contul de profit sau pierdere
Crestere venituri cu 5%	35.908
Diminuare venituri cu 5%	(35.908)
Creștere valoare de piață cu 5%	718.171
Diminuarea valoare de piață 5%	(718.171)

Managementul consideră că o prezentare de mai sus este utilă pentru stabilirea direcțiilor de acțiune utile în gestionarea riscurilor.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Clasificarea activelor și datoriilor financiare

Politicile contabile ale Societăţii oferă bazele pentru ca activele şi datoriile să fie încadrate, la momentul inițial, în diferite categorii contru clasificarea activelor și datoriilor la valoarea justă prin contul de profit si pierdere, Societatea a determinat că au fost întrunite unul sau mai multe criterii prezentate în nota 3(e)(i).

Detaliile cu privire la clasificarea activelor şi datoriilor financiare ale Societății sunt prezentate în nota 6.

Determinarea valorii juste a Investițiilor imobiliare

Valoarea justă a investiţiilor imobiliate este determinată folosind metoda veniturilor cu ipoteze explicite privind beneficiile și datoriile de proprietate pe durata de viață a activului inclusiv o valoare de ieșire sau de închidere. Ca o metodă acceptată în cadrul abordării veniturilor pentru evaluare este utilizată metoda capitalizării veniturilor asupra cotelor de proprietate imobiliară. La seriile de fluxuri de numerar proiectate, se aplică o rață de capitalizare derivată din piață pentru a stabili valoarea actuală a fluxurilor de numerar asociate cu proprietatea imobiliară.

Veniturile specifice și calendarul intrărilor și ieșirilor sunt determinate de evenimente precum revizuirea chiriilor, reînnoirea contractului de închiriere și perioade de închiriere conexe, reînchirierea, reamenajarea sau renovarea. Durata corespunzătoare este de obicei stabilită de comportamentul pieței. În cazul investițiilor imobiliare, veniturile estimate ca fiind venitul brut minus spații neocupate, cheltuieli nerecuperabile, pierderi de colectare, stimulente de închiriere, costurile de întreținere, costurile cu agențiile și comisioane și alte cheltuieli de exploatare și de gestionare.

Pentru anii încheiați la 31 decembrie 2024 și 2023, Societatea a obținut rapoarte de evaluare privind investiţiile sale imobiliare. Valoarea justă a investiţiilor imobiliare se bazează pe aceste evaluări.

Pentru toate investițiile imobilizare este echivalent cu cel mai mare și cel mai mare și cel mai bun grad de utilizare. În cazul externalizării întocmirii rapoartelor de evaluare, Societatea revizuiește evaluările efectuate de evaluatorii independenți pentru scopuri financiare și de raportare.

IFRS 13 definește valoarea justă ca fiind prețul care ar fi primit în cazul vânzării unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii într-o tranzacție normală intre participanții de pe piață la data evaluării.

Societatea prezintă acum valorile juste conform unei "ierarhii a valorii juste" (conform IFRS 13) care clasifică intrările utilizate in tehnici de evaluare pe trei niveluri. Ierarhia dă cea mai mare prioritate (Nivel 1) prețurilor listate pe piețele active sau datorii identice și cea mai mică prioritate (Nivel 3) intrărilor nesemnificative. Diferitele niveluri ale ierarhiei valorii juste sunt explicate mai jos:

— Nivel 1: Prețurile listate (neajustate) pe piețele active sau datorii identice pe care Societatea le poate accesa la data evaluării;

– Nivel 2: Utilizarea unui model cu intrări (altele decât prețurile incluse in Nivelul 1) care sunt date de piață observabile direct sau indirect și

— Nivel 3: Utilizarea unui model cu intrări care nu sunt bazate pe date observabile.

Investiţiile imobiliare ale Societăţii sunt clasificate ca Nivelul 3. Nu au existat transferuri intre nivelurile ierarhiei în cursul anului.

Informații referitoare la măsurarea valorii juste folosind intrări neobservabile semnificative (Nivel 3) pentru 2024 sunt prezentate în tabelul de mai jos:

Segmente	Metoda de	Valoare estimată a	Rate de
	evaluare	chiriei - euro/mp	capitalizare %
Comercial si servicii – cladiri	Metoda veniturilor	16 - 18 euro/mp	8 - 11,5%

Informații referitoare la măsurarea valorii juste folosind intrări neobservabile semnificative (Nivel 3) pentru 2023 sunt prezentate în tabelul de mai jos:

Segmente	Metoda de	Valoare estimată a	Rate de
	evaluare	chiriei - euro/mp	capitalizare %
Comercial si servicii – clădiri	Metoda veniturilor	14 - 16 euro/mp	9 - 10.5%

Note la situațiile financiare individuale pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

6. Active și datorii financiare

Tabelul de mai jos sumarizează valorile juste ale activelor și datorilor financiare ale Societății la data de 31 decembrie 2024:

	Active financiare evaluate la:
In LEI	valoarea justa prin	valoarea justa	Active/Datorii	Valoare	Valoare justă
	contul de profit si	prin alte elemente	financiare	contabilă
	pierdere	ale rezultatului global	evaluate la cost amortizat	totală

Numerar si echivalente de numerar			612.916.069	612.916.069	612.916.069
Numerar în casierie si alte valori			1.998	1.998	1.998
Conturi curente la bănci			1.176.537	1.176.537	1.176.537
Depozite bancare cu maturitate inițială mai mică de 3 luni			611.737.535	611.737.535	611.737.535
Depozite bancare
şi pierdere Active financiare la valoare justă prin contul de profit	1.732.319.946			1.732.319.946	1.732.319.946
Actiuni	1.355.677.877			1.355.677.877	1.355.677.877
Unități de fond	316.965.914			316.965.914	316.965.914
Imprumuturi acordate	59.676.154			59.676.154	59.676.154
Obligațiuni corporative
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente al
rezultatului global		2.442.917.696		2.442.917.696	2.442.917.696
Actiuni		2.442.917.696		2.442.917.696	2.442.917.696
Active financiare la cost amortizat			1.257.518	1.257.518	1.257.518
Alte active financiare			35.521.102	35.521.102	35.521.102
Total active financiare	1.732.319.945	2.442.917.696	645.437.172	4.820.674.812	4.820.674.812
Dividende de plata			(9.816.739)	(9.816.739)	(9.816.739)
Alte datorii financiare			(2.898.559)	(2,898.559)	(2.898.559)
Alte datorii si venituri înregistrate in avans			(2.129.455	(2.129.455)	(2.129.455)
Datorii din contractul de leasing			(2.247.505)	2.247.505	(2.247.505)
Total datorii financiare			17.092.258	(17.092.258)	17.092.258)

Note la situațiile financiare individuale pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 Tabelul de mai jos sumarizează valorile juste ale activelor și datorilor financiare ale Societății la data de 31 decembrie 2023:

Active financiare evaluate la:

İn LEI	valoarea justă prin contul de profit si	valoarea justa	Active/Datorii	Valoare	Valoare justă
	pierdere	prin alte elemente ale rezultatului	evaluate la cost financiare	contabilă totală
		globa	amortizat

Numerar si echivalente de numerar			408.814.516	408.814.516	408.814.516
Numerar în casierie si alte valori			.236	.236	1.236
Conturi curente la bănci			1.159.478	1.159.478	1.159.478
Depozite bancare cu maturitate inițială mai mică de 3 luni			407.653.802	407.653.802	407.653.802
Depozite bancare
pierdere Active financiare la valoare justă prin contul de profit și	1.900.476.975			1.900.476.975	1.900.476.975
Actiuni	1.434.456.092			1.434.456.092	1.434.456.092
Unități de fond	395.546.142			395.546.142	395.546.142
Imprumuturi acordate	32,288,814			32.288.814	32.288.814
Obligațiuni corporative	38.185.926			38.185.926	38.185.926
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale
rezultatului global		1.977.331.822		1.977.331.822	1.977 331.822
Actiuni		1.977.331,822		1.977.331.822	1.977.331.822
Alte active financiare			730.106	730.106	730.106
Total active financiare	1.900.476.975	1.977.331.822	409.544.622	4.287.353.419	4.287.353.419
Dividende de plata			(9,886.856)	(9.886.856)	(9.886.856)
Alte datorii financiare			(12.402.436)	(16.347.987	(16.347.987)
Datorii din contractul de leasing			(258.500)	(258.500)	(258.500)
Total datorii financiare			22.547.792	77.547.792	22.547.792)

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

7. Venituri din dividende

În conformitate cu IFRS 9 și ca urmare a faptului că Societatea a ales opțiunea de evaluare a participațiilor prin alte elemente ale rezultatului global, dividendele aferente acestor participații se recunosc în cadrul veniturilor, cu excepția situației în mod substanțial o recuperare a costului investiției. Veniturile din dividende se înregistrează la valoare brută. Cotele de impozitare a dividendelor aferente exercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2024 de la societățile rezidente au fost de 0% și 8% (2023: 0%, 5% și 27,5%). Detalierea veniturilor din dividende pe principalele contrapartide este prezentată în tabelul de mai jos:

In I Fl	31-Dec-24	31-Dec-23	Evaluare
Banca Transilvania	47.767.943	43.109.795	FVTOCI
SIF Imobiliare	34.874.698	12.031.798	FVTPL
SAI Muntenia Invest	32.993.400	29.994.000	FVTOCI
BRD	28.525.828		FVTOCI
SNP Petrom	25.317.289	29.294.199	FVTOCI
Biofarm	11.224.994	10.862.898	FVTPL
SIF Hoteluri	5.937.781		FVTPL
Conpet	3.818.984	3.868.165	FVTOCI
Hidroelectrica	3.147.750		FVTOCI
Bursa de Valori București	638.541	530.461	FVTOCI
Depozitarul Central	160.918		FVTOCI
SIFI CJ Logistic	22.884	915.365	FVTPL
amu		3.861.240	FVTPL
Vrancart SA		9.086.125	FVTPL
Azuga SA*		763.276	FVTPL
Erste Bank*		7.503.480	FVTOCI
Altele		82.763	FVTOCI

Total	194.431.012	151.903.565
FVTOČI	142.370.654	114.382.863
FVTPL	52.060.357	37.520.701

FVTPL = Active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global

*Vânzare integrală a pachetului în 2024 / 2023

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

8. Venituri din dobânzi

Venituri din dobânzi (active la cost amortizat, active la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global)

		31 decembrie 31 decembrie
In LEI	2024	2023
Venituri din dobânzi aferente depozitelor si conturilor curente	30.342.109	5.800.174
Venituri din dobânzi aferente obligațiunilor evaluate la cost amorțizat	13.993
	30.356.102	5.800.174

Venituri din dobânzi (active la valoare justa prin profit sau pierdere)

In LEI	31 decembrie	31 decembrie
	2024	2073
Venituri din dobânzi aferente obligațiunilor	629 561	3.252.690
Venituri din dobânzi aferente contract cedare active financiare	1.043.198	611.369
Venituri din dobânzi aferente contracte împrumut	2.520.453	4.625.330
	4.193.213	8.489.389

9. Câștig/(pierdere) net/ă din activele financiare la valoarea justă prin contul de profit si pierdere

In LEI	31 decembrie	31 decembrie
	2024	2073
Câștig/(Pierdere) din evaluarea / răscumpărarea unităților de fond	26.419.773	72.606.345
Câștig/(Pierdere) din evaluarea obligațiunilor	(737.496)
Câștig/(Pierdere) din evaluarea/cedarea acțiunilor la filiale si
entități asociate	(46.282.399)	221.674.497
Total	(20.600.123)	294,280,842

La data de 31 decembrie 2024, din evaluarea unităților de fond a rezultat un câștig in suma de 26,4 milioane lei (la 31 decembrie 2023: 72,6 milioane lei).

Rezultatul din evaluarea la valoarea justă a acțiunilor la filiale și entități asociate la 31 decembrie 2024 este nefavorabil în sumă de 46.3 milioane lei (pierdere de 6.4 mil lei din evaluarea filialelor și pierde de 39.8 milioane lei din evaluarea entităților asociate). În cursul anului 2024 a fost vândută o filiala (Azuga Turism S.A).

Rezultatul din evaluarea la valoarea justă a acțiunilor la filiale și entități asociate la 31 decembrie 2023 este favorabil în sumă de 246.4 milioane lei (câștig de 146.3 milioane lei din evaluarea filialelor și câștig de 75.3 milioane lei din evaluarea entităților asociate). În cursul anului 2023 a fost vândută o filiala (Central S.A).

10. Cheltuieli cu comisioanele

În LEI	2024	2023
Comisioane Autoritatea de Supraveghere Financiară	4.152.485	3.299.707
Comisioane depozitare	1.329.043	1.149.201
Comisioane datorate tranzacţii		291.813
Comisioane registru	218.732	260.979
Alte comisioane	68.421	66.594
Total	5.768.681	5.068.294

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

11. Alte cheltuieli operaționale

În I Fl	2024	2072
Cheltuieli cu alte impozite. taxe și vărsăminte asimilate	268.521	131.250
Cheltuieli cu salariile și alte cheltuieli cu personalul	20.572.849	17.978.284
Cheltuieli cu amortizarea	307.575	277.580
Cheltuieli privind prestațiile externe	5.551.331	3.800.600
Cheltuieli cu dobânda si amortizarea activelor cu drept de utilizare
din contractul de leasing	264.112	270.918
liotal	26.964.387	22.458.631

Cheltuieli cu salariile și asimilate	2024	2023
Cheltuieli cu salariile	19.506.796	17.038.326
- fixe	12.120.747	10.222.995
- variabile	7.386.049	6.815.330
Cheltuielile privind asigurările și protecția socială	536.855	476.945
Alte cheltuieli privind personalul	529.198	463.013
Total	20.572.849	17.978.284

La 31 decembrie 2024 numărul de angajați a fost de 30 (2023: 33). Numărul mediu de salariați pentru exercițiul financiar încheiat la data de 31 decembrie 2024 a fost de 31 (2023: 32).

Onorariul plătit auditorilor în cursul anului 2024 pentru auditui situațiilor financiare a fost în sumă de 414.559 lei (2023: 359.060 lei), din care pentru situațiile individuale 319.803 lei (2023: 263.708 lei), pentru situațiile consolidate 53.300 lei (2023: 60.041 lei), cheltuieli adiționale 41.456 lei (2023: 35.312 lei) și pentru servicii non audit 0 lei (2023: 0 lei). Sumele includ TVA.

12. Impozitul pe profit

İn LEI	2024	2023
lmpozit pe profit curent
Impozitul pe profit curent (16%)	6.128.112	9.849.255
Impozitul pe dividende (0%. 5%. 27,5%)	8.752.011	8.287.516
Imobilizări corporale/Investiții imobiliare	(377.386)	205.437
Total impozit pe profit recunoscut în rezultatul exercițiului	14.502.738	18.342.208

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Reconcilierea profitului înainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit în contul de profit și pierdere:

In I Fl	2024	2023
Profit înainte de impozitare	176.237.389	435.597.340
lmpozit în conformitate cu rata statutară de impozitare de 16% (2024: 16%)	28.197.982	69.695.574
Efectul asupra impozitului pe profit al:
Impozitului pe dividende (0%, 5%, 27,5%)	8.752.011	8.287.516
Cheltuielilor nedeductibile si elementelor asimilate	31.147.208	12.204.349
Veniturilor neimpozabile	(53.217.078)	(69.884.355)
Elementelor similare veniturilor	2.263.089	25.509.387
Elementelor similare cheltuielilor	(2.738.405)	(1.189.926)
Pierderii fiscale de recuperat		(1.614.775)
Impozitului amânat	(377.386)	205.437
Sumelor reprezentând sponsorizare în limite legale și alte deduceri		(721.224)
lmpozit recunoscut in rezultatul reportat	475.316	(24.171.871)
	14.502 739	18 247 202

Impozitul pe profit

Cheltuielile nedeductibile asupra cărora a fost calculat efectul impozitului pe profit includ în principal diferențele nefavorabile din evaluarea justă aferentă participațiilor unde deținerea este mai mare de 10% pentru o perioadă neîntreruptă mai mare de 1 an,

Veniturile neimpozabile includ în principal veniturile din dividende cuvenite de la persoane juridice române și veniturile din evaluarea justă aferentă participațiilor unde deținerea este de peste 10% pentru o perioadă neîntreruptă mai mare de 1 an,

Începând cu 1 ianuarie 2014, au intrat în vigoare amendamentele la Codul Fiscal conform cărora se includ în categoria veniturilor neimpozabile la calculul impozitului pe profit, alături de venituri din dividende, și veniturile din vânzarea/cesionarea titlurilor de participare și veniturile din lichidare, indiferent dacă persoanele juridice la care sunt deținute titluri de participare sunt persoane juridice române sau străine, din state cu care România are încheiate convenții de evitare a dublei impuneri (inclusiv din afara UE), Aceste venituri sunt neimpozabile dacă se îndeplinesc anumite condiții (dacă la data vânzării/cesionării titlurilor de participare sau la data începerii operațiunii de lichidare se împlinește perioada minimă de 1 an de deținere neîntreruptă a unei participații de minim 10%).

13. Numerar și echivalente de numerar

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Numerar în casierie și alte valori	1.998	1.236
Conturi curente la bănci	1.176.537	1.159.478
Depozite la bănci cu maturitate inițială mai mică de 3 Iuni	611.737.535	407.653.802
Total	612.916.069	408.814.516

Conturile curente deschise la bănci și depozitele bancare sunt în permanență la dispoziția Societății și nu sunt restricționate.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

14. Alte active financiare

	31 decembrie	31 decembrie
In LEI	2024	2023
Debitori diversi	33.190.739	1.380.687
Alte active financiare	47.840	66.896
Provizioane pentru deprecierea debitorilor diverși	(717.477)	(717.477)
Total	32.521.102	730.106

La 31 decembrie 2024 debitori diverși reprezintă in mare parte creanța vânzării participației deținută la Azuga Turism S.A (31,9 mil lei).

15. Active evaluate la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Acțiuni evaluate la valoare justă, din care:	1.355.677.878	1.434.456.093
-filiale neconsolidate	1.097.140.916	1.136.088.506
-entități asociate	258.536.962	298.367.587
Unități de fond evaluate la valoare justă	316.965.914	395.546.142
Imprumut acordat	59.676.154	32.288.814
Obligațiuni corporative (inclusiv dobânda atașată)		38.185.926
Total	1.732.319.946	1.900.476.975

Acțiunile evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere includ filialele (neconsolidate) în valoare de 1.097.140.916 lei (2023: 1.136.088.506 lei) și entitățile asociate 258.536.962 lei (2023: 298.367.587 lei).

În martie 2024, obligațiunea Vrancart a ajuns la maturitate, Tot in 2024 au fost răscumpărate unități de fond in suma valoare totala de 105 milioane lei

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Valoarea justă a investițiilor în filiale este prezentată mai jos:

		31 decembrie 2024	31 decembrie 2073
	1 Evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere
	SIF IMOBILIARE PLC NICOSIA	441.742.772	429.656.276
	SIF1 IMGB SA BUCURESTI	272.410.021	256.400.000
	VRANCART SA ADJUD	180.277.396	214.794.935
	lamu SA BLAJ	85.111.606	91.048.349
	SIF SPV THREE	64.205.645
	SIF HOTELURI SA ORADEA	21.615.941	95.959.124
	NAPOMAR SA CLUJ-NAPOCA	19.903.254	20.284.793
	SIF SPV TWO SA BUCUREȘTI	10.385.117	6.068.237
	SIFI CJ LOGISTIC SA BUCUREȘTI	1.343.380	1.327.606
	SIF SPV FOUR	145.834
	Azuga TURISM SA BUCUREȘTI		19.923.852
	Total	1.097.140.916	1.136.088.506
2	Evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global
	Administrare Imobiliare SA București	61.545.942	56.225.453
	SAI Muntenia Invest SA București	107.211.454	94.947.003
	Total	168.757.396	151 72455

Situația Fondurilor de Investiții în care sunt deținute unități de fond:

31 decembrie	31 decembrie
2024	2023

125.090.505	98.972.942
82.052 945	203.771.710
49 346 526	41.814.001

46.984.060	39.539.760
13.491.879	11.447.729
316.965.914	395.546.142

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere în anul 2024 este prezentată în tabelul următor:

În LEI	Actiuni	Unități de fond	Imprumuturi acordate	Obligațiuni corporative	Tota
1 ianuarie 2024	1.434.456.092	395.546.142	32.288.814	38.185.926	1.900.476.975
Achizitii	86.149.712		24.874.500		111.024.212
Vânzări	(118.645.528)	(105.000.001)		(36.874.800)	(260.520.328)
Variația dobânzii de încasat Modificarea valorii juste			2.520.040	(573.630)	1.946.410
(inclusiv diferențe de curs valutar)	(46.282.399)	26.419.773	(7.200)	(737.496)	(20.607.322)
31 decembrie 2024	1.355.677.878	316.965.914	59.676.154		1.732.319.945

Achizițiile de acțiuni efectuate în cursul anului 2024 includ: aporturi de capital la SIF SPV FOUR (in suma totala de 61,3 mil lei) si aport de capital la Vrancart (in suma totala de 25 mil lei), Vânzările de acțiuni reprezintă in mare participației deținută la Azuga Turism S.A- 44,7 mil lei. vândută integral și diminuarea de capital in valoare de aproximativ 73 mil lei la societatea SIF Hoteluri . Tot in anul 2024 Societatea a răscumpărat unități de fond in suma totala de 105 mil lei.

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere în anul 2023 este prezentată în tabelul următor:

În LEI		Unități de fond	İmprumuturi acordate	Obligațiuni corporative	Total
	Actiuni
1 ianuarie 2023	1.205.645.522	362.939.797	116.912.505	38.313.018	1.723.810.844
Achiziții	18.842.890				18.842.890
Vânzări	(49.553.410)		(86.065.648)		(135.619.058)
Variatia dobânzii de încasat			1.193.069	(127.092)	1.065.977
Modificarea valorii juste
(inclusiv diferente de curs
valutar)	259.521.090	32.606.344	248.887		317.174.123
31 decembrie 2023	1.434.456.092	395.546.142	32.288.814	38.185 926	1.900.476.975

Achizițiile de acțiuni efectuate în cursul anului 2023 includ acțiuni la societatea IAMU S.A. Vânzările de acțiuni reprezintă in mare parte valoarea participației deținută la Central S.A. vândută integral. Tot in anul 2023 societatea SIF SPV TWO SA a restituit suma de 86 mil lei, ca parte a împrumutului acordat in anul 2022.

Note la situațiile financiare individuale pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare

La 31 decembrie 2024 activele financiare măsurate la valoarea justă clasificate pe nivel 3 se prezintă astfel:

Active financiare	Val,justa	Tehnica de	Date de intrare		Date intrare		Cost mediu ponderat	Rata de capitalizare		Senzitivitatea
	31/12/24	evaluare	utilizate		neobservabile		capital
Investiții financiare.	1.106.049.864					Valori	Var. vs val.	Valori	Var. vs val.
d.C:						standard	standard	standard	standard
sau fără piață activă majoritare necotate - participații	233.842.255	abordare prin venit · metoda fluxurilor de numerar actualizate	ਦ fiecare participați Cifra de afaceri, EBITDA pentru majoritara	Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea	Costul mediu ponderat al capitalului	lpentru 5 pentru o societate) societăți) si 27% 13.4% 9.1%-	Variație +/- 5 % fata de standard valoarea			costurilor) si scăderea wacc veniturilor si/sau scăderea (influențata de creșterea juste si viceversa duce la duce la cresterea valorii scăderea valorii juste Cresterea EBITDA
sau fără piață activă maloritare necotate - participații	851.778.660	abordare prin activ net corectat	Activul net corectat cadrul grupului tip maioritara din pentru fiecare participație holding	Variatie +/- 5 standard a activelor si obligațiilor % fata de valoarea	chiria unitara si rata de investițiile imobiliare (influențează major capitalizare pentru activul net)			8%-11.5% la majoritara in imobilizate total activ) evaluarea (pondere activelor	Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea	influentata de creșterea Creșterea activului net ( cresterea valorii juste si viceversa la scăderea mobiliare) duce la valorii investitiilor valorii iuste
	5.881.013	comparații de piață abordare prin	tranzacţii similare societātii sau comparabile cu actiunile societāti
	14.547.935	abordare prin acțiv net corectat	situații financiare istorice anuale si semestriale		profitabilitate redusa lichiditate, pachet Discount; lipsa de minoritar.
Total	1.106.049.864

Note la situațiile financiare individuale pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 La 31 decembrie 2023 activele financiare la valoarea justă clasificate pe nivel 3 se prezintă astfel:

	Val,justa	Tehnica de	g Date de intrar		Date intrare		Cost mediu ponderat
Active financiare	31/12/23	eva uare	utilizate		neobservabile		capital	Rata de capitalizare		Senzitivitatea
nvestiții financiare, d.c:	1.092.598.500					standard Valori	Var. vs val. standard	standard Valori	Var. vs val. standard
majoritare necotate sau fără piață activă - participații	322.163.121	abordare prin venit - metoda fluxurilor de numerar actualizate	le fiecare participaț Cifra de afaceri, EBITDA pentru majoritara	Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea	Costul mediu ponderat al capitalului	10.6%- 35,0%	Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea			costurilor) si scăderea wacc veniturilor si/sau scăderea (influențata de creșterea juste si viceversa duce la duce la cresterea valorii scăderea valorii juste Cresterea EBITDA
majoritare necotate sau fără piață activă - participații	750.302.905	abordare prin activ net corectat	Activul net corectat cadrul grupului tip majoritara din pentru fiecare participație holding	Variație +/- 5 standard a activelor si obligațiilor % fata de valoarea	chiria unitara si rata de investitiile imobiliare (influențează maior capitalizare pentru activul net)			majoritara in imobilizate 8%-11% la total activ) evaluarea (pondere activelor	Variație +/- 5 % fata de standard valoarea	Cresterea activului net ( nfluentata de cresterea cresterea valorii juste si viceversa la scăderea imobiliare) duce la valorii investitiilor valorii iuste
	4.384.134	comparații de piată abordare prın	tranzacții șimilare societātii sau comparabile cu acțiunile societăți
	15.748.341	abordare prin activ net corectat	situații financiare storice anuale si semestriale		profitabilitate redusa ichiditate, pachet Discount: lipsa de minoritar,
Total	1.092.598.500

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

16. Active evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global

Valoarea justă a acțiunilor pentru care Societatea a selectat opțiunea de reflectare contabilă la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 este prezentată mai jos, structurată pe principalele sectoare de activitate economică. Societatea a ales, la data tranziției la IFRS 9, respectiv la recunoașterea inițială a noilor achiziții, acest mod de prezentare prevăzut de IFRS 9 în condițiile în care această opțiune este în concordanță cu strategia și orizontul investițional al Societății referitoare la aceste plasamente.

	31 decembrie		31 decembrie
İn LEI	20224	9/0	2073	%
Intermedieri financiare si asigurări	1.966.391.133
Industria extractiva		80,5%	1.559.710.690	78,9%
	251.752.575	10,3%	203.994.153	10,3%
Hoteluri si restaurante	77.050.702	3,2%	62.912.186	3,2%
Servicii financiare aplicabile domeniului imobiliar	65.668.942	2,7%	61.932.553	3,1%
Transport si depozitare	42.431.866	1,7%	46.044.950	2,3%
Producția si furnizarea de energie, gaze, apa	27.450.000	1,1%	28.800.000	1,5%
Industria prelucrătoare	7.502.498	0,3%	9.290.036	0,5%
Construcții	4.463.516	0,2%	4.377.211	0,2%
Comerț cu ridicata si cu amănuntul, repararea
autovehiculelor	206-465	0,0%	230.430	0,0%
Agricultura, silvicultura si pescuit		0,0%	39.615	0,0%
TOTAL	2.442.917.696	100,0%	1.977.331.822	100,00%

Veniturile din dividende aferente acțiunilor evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt prezentate distinct în cadrul Notei 7.

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global în anul 2024 este prezentată în tabelul următor:

În LEI

	Acțiuni
1 ianuarie 2024	1.977 331.822
Achizitii	83.373.322
Vânzări	(426.359)
Modificarea valorii juste (inclusiv diferențe de curs valutar)	382.638.911
31 decembrie 2024	2.442.917.696

*opțiunea de evaluare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global a fost exercitată la recunoașterea inițială

Intrările de acțiuni în anul 2024, în sumă totală de 83.3 mil lei includ în principal achiziția de acțiuni Grand Hotel Bucharest și Infinity Capital Investments.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

În LEI

	Actiuni*
1 ianuarie 2023	1.624.523.020
Achizitii	23.748.220
Vânzări	(183.810.181)
Modificarea valorii juste (inclusiv diferențe de curs valutar)	512.870.764
31 decembrie 2023	1.977.331.822

*opțiunea de evaluare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global a fost exercitată la recunoașterea inițială

Intrările de acțiuni în anul 2023 în sumă totală de 23,7 mil lei includ în principal achiziția de acțiuni CH Intercontinental S.A. București și Hidroelectrica.

Vânzările de acțiuni în sumă de 183,8 mil lei, includ în principal exit-ul din Erste Bank, care au generat un câștig de 1.436.069.

Rezerve din reevaluarea activelor financiare desemnate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global

İn LEI	2024	2025
La 1 ianuarie	1.095.404.908	741.827.359
Câştig/(Pierdere) din evaluarea la valoarea justă a activelor
financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale
rezultatului global	382.638.911	512.870.764
Câstig/(Pierdere) transferat/ă în rezultatul reportat aferent
activelor financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente
ale rezultatului global ieșite din portofoliu	3.922.447	(106.766.363)
(Câștig)/Pierdere transferat în contul de profit și pierdere aferent
activelor financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente
ale rezultatului global ieșite din portofoliu
Efectul impozitului pe profit amânat aferent	(47.424.558)	(52.526.852)
La 31 decembrie	1.434.541.708	1.095.404.908

În cursul anului 2024 câștigul de 3.922.447 lei (la 2023: pierdere 106.766.363 lei) reprezintă în mare parte diferența din marcarea la piață acumulată până la data cedării.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

17. Alte datorii financiare

In LEI		31 decembrie 2024 31 decembrie 2023
Datorii către salariați și contribuții aferente	2.327.673	2.832.448
Taxe și impozite	25.571	8.508.939
Furnizori și creditori interni	545.315	1.061.048
Total	2.898.559	12.402.436

Scăderea înregistrată în anul 2024 comparativ cu 2023, se datorează, în principal, plății impozitului pe profit înregistrat în soldul anului 2023, în valoare de 8,5 mil, pe linia "Taxe și impozite".

18. Datorii privind impozitul pe profit amânat

Activele și datoriile privind impozitul amânat la 31 decembrie 2024 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

În LEI	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin contul de
profit și pierdere
Active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global	1.428.622.566	(1.428.622.566)
lmobilizări corporale si Investiții imobiliare	13.800.880	(13,800.880)
Tota	1.442.423.445	(1.442.423.445)
Diferențe temporare nete – cota 16%		(230.787.752)
Datorii privind impozitul pe profit amânat		(230.787.752)

Activele și datoriile privind impozitul amânat la 31 decembrie 2023 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

In LEI	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin contul de
profit și pierdere
Active financiare la valoarea justă prin alte
elemente ale rezultatului global	1.127.996.570	(1.127.996.570)
lmobilizări corporale si Investiții imobiliare	14.834.647	(14.834.647)
Tota	1,142.831.216	(1.142.831.216)
Diferențe temporare nete – cota 16%		(182.852.994)
Datorii privind impozitul pe profit amânat		(182.852.994)

Datoriile privind impozitul pe profit amânat în sold la 31 decembrie 2024 în sumă de 230.787.752 lei (2023: 182.852.996 lei) includ:

impozitul pe profit amânat recunoscut direct prin diminuarea altor elemente ale rezultatului global în sumă de 228.579.611 lei (2023: 180.479.451 lei), fiind generat de rezervele aferente activelor financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global;
impozitul amânat aferent în principal diferențelor din inflatarea activelor financiare, a ajustărilor pentru depreciere și a investițiilor imobiliare, în sumă de 2.208.141 lei recunoscută în rezultatul reportat.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Tabelul de mișcări privind datoriile din impozit profit amânat

	01/01/2024	Cresteri/ descresteri in contul de profit si pierderi	Creşteri/ descreşteri in alte elemente ale rezultatului global	31/17/2024
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	180.479.452		48.100.159	228.579.612
lmobilizări corporale și Investiții imobiliare	2.373.544	(377.386)	211.983	2.208.142
llota	182.852.994	(377.386)	48.312.142	230.787.752

	01/01/2023	Cresteri/ descresteri in contul de profit si pierderi	Cresteri/ descresteri in alte elemente ale rezultatului global	31/12/2073
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	134.375.136		46.104.316	180.479.452
imobilizări corporale și Investiții imobiliare	2.171.585	205.437	(3.478)	2.373.544
Total	136.546.721	205.437	46.100.838	182.852.994

19. Capital și rezerve

(a) Capital social

La data de 31 decembrie 2024, capitalul social al Lion Capital S.A. are valoarea de 50.751.006 lei fiind divizat în 507.510.056 acțiuni cu valoarea nominală de 0,1 lei și este rezultat din subscrierile directe efectuate la capitalul social al Lion, prin transformarea în acțiuni a sumelor cuvenite ca dividende în baza legii nr, 55/1995 și prin efectul legii 133/1996. La data de 31 decembrie 2024, numărul acționarilor era de 5.735.100 (31 decembrie 2023: 5.737.765).

Acțiunile emise de Lion Capital S.A sunt tranzacționate la Bursa de Valori București din noiembrie 1999. Evidenta acțiunilor și acționarilor este ținută de către societatea Depozitarul Central S.A. București.

In LEI		31 decembrie 2024 31 decembrie 2023
Capital social	50.751.006	50.751.006
Tota	50.751.006	50.751.006

(b) Rezultatul reportat

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Rezultat reportat din trecerea la IAS si IFRS	422.323.709	422.323.709
Rezultat reportat din aplicarea IFRS 9
(inclusiv câștiguri din tranzacții)	397.555.180	401.889.895
Rezultatul exercițiului (profit)	161.734.651	417.255.132
Alte sume recunoscute in rezultat reportat
(rezerve legale, din reevaluare imobilizări	2.187.404	2.220.252
corporale, etc)
Total	983.800.944	1.243.688.988

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

În LEI

	31 decembrie 2024 31 decembrie 2023
Rezerve repartizate din profit net	1.863.082.223	1.445.827.091
Rezerve constituite în urma aplicării Legii nr. 133/1996*	145.486.088	145.486.088
Rezerve din dividende prescrise	88.420.910	88.420.910
Rezerve din diferențe de curs și facilități investiții	19.832 946	19.832.946
Total	2.116.822.166	1.699.567.034

Rezerva aferentă portofoliului inițial a fost constituită în urma aplicării Legii nr. 133/1996, ca diferență între valoarea portofoliului aportat și valoarea capitalului social subscris. Astfel aceste rezerve sunt asimilate unei prime de aport și nu sunt utilizate la vânzarea titlurilor imobilizate.

(d) Rezerve legale

Conform cerințelor legale, Societatea constituie rezerve legale în cuantum de 5% din profitul înregistrat conform reglementărilor contabile, până când valoarea totala a rezervelor ajunge la 20% din capitalul social, conform Actului Constitutiv. Valoarea rezervei legale la data de 31 decembrie 2024 este de 10.150.201 lei (31 decembrie 2023: 10.150.201 lei). Rezervele legale nu pot fi distribuite către acționari.

(e) Diferențe din modificarea valorii juste aferente activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global

Această rezervă cuprinde modificările nete cumulate ale valorilor juste ale activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global de la data clasificării acestora în această categorie și până la data la care acestea au fost derecunoscute sau depreciate.

Rezervele sunt înregistrate la valoare netă de impozitul amânat aferent, valoarea impozitului amânat recunoscut direct prin diminuarea capitalurilor proprii este prezentată în Nota 19.

Tabelul următor prezintă reconcilierea diferențelor nete din modificarea valorii juste pentru activele financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global:

În LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Diferențe din modificarea valorii juste pentru activele financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global (actiuni)	1.434.541.708	1.095.404.908
Total	1.434.541.708	1.095.404.908

(f) Dividende

In cursul anului 2024 nu a avut loc distribuire de dividende din profitul exercițiului financiar 2023. În cursul anului 2023 nu a avut loc distribuire de dividende din profitul exercițiului financiar 2022.

(g) Acțiuni proprii

În LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Acțiuni proprii	(7.221.000)	(2.494.800)
Tota	(7.221.000)	(2.494.800)

In perioada 25.09.2024 - 08.10.2024 s-a derulat oferta publică de cumpărare acțiuni emise de Lion Capital S.A. aprobată prin decizia A.S.F 957/10.09.2024. Acesta a fost finalizată prin răscumpărarea a 2.490.000 acţiuni proprii, de către Lion Capita! S.A, în valoare de 7.221.000 lei.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

20. Rezultatul pe acțiune

Calculul rezultatului pe acțiune în baza profitului atribuibil acționarilor ordinari și a numărului mediu ponderat de acțiuni ordinare:

In LEI	2024	2073
Profitul atribuibil acționarilor ordinari	161.734.652	417.255.132
Numărul mediu ponderat al acțiunilor ordinare*	506.683.990	507.510.056
Rezultatul pe acţiune de baza	0,3192	0,8222
*tinând cont de acțiunile proprii răscumpărate

Rezultatul pe acțiune diluat este egal cu rezultatul pe acțiune de baza, întrucât Societatea nu a înregistrat acțiuni ordinare potențiale.

În 2024 și 2023 nu au existat modificări de politici contabile sau standarde noi adoptate care să afecteze rezultatul pe acțiune și să impună prezentarea de informații în conformitate cu IAS 8.

21, Angajamente și datorii contingente

Acțiuni în instanță (a)

La data de 31 decembrie 2024 în evidențele Societății figurau 49 de litigii aflate pe rolul instanțelor de judecată. Societatea avea calitate procesuală activă în 38 de litigii, calitate procesuală pasivă în 9 litigii și calitate de intervenient în 2 litigii.

În cele mai multe dintre litigiile în care Societatea de reclamant, obiectul litigiilor îi reprezintă anularea/constatarea nulității ale adunărilor generale ale acționarilor la societățile din portofoliu sau procedura insolvenței unor societăți din portofoliu.

(b) Prețul de transfer

Legislația fiscală din Romania conține reguli privind prețurile de transfer între persoane afiliate încă din anul 2000. Cadrul legislativ curent definește principiul "valorii de piață" pentru tranzacțiile între persoane afiliate, precum și metodele de stabilire a prețurilor de transfer. Ca urmare, este de așteptat ca autoritățile fiscale să inițieze verificări amănunțite ale prețurilor de transfer, pentru a se asigura că rezultatul fiscal nu este distorsionat de efectul prețurilor practicate în relațiile între persoanele afiliate. Societatea nu poate estima impactul unei astfel de verificări.

22. Părți afiliate

Părțile afiliate sunt entități sau persoane juridice care sunt legate între ele printr-o relație de control sau influență semnificativă. Conform reglementărilor contabile și fiscale, o parte afiliată poate fi o entitate care deține direct sau indirect o participație semnificativă într-o altă entitate, sau care se află sub controlul aceleași entități. De asemenea, părțile afiliate includ și entități care sunt influențate de aceleași interese economice sau administrative. Tranzacțiile afiliate sunt reglementate de principii și metode specifice, în special în ceea ce privește prețurile de transfer.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Societatea a identificat în cursul desfăşurării activităţii sale următoarele părţi afiliate:

Personalul cheie de conducere

31 decembrie 2024

| La data de 31 decembrie 2024 Consiliul de Administrație ai Lion Capital S.A era format din 4 membri: Bogdan-Alexandru Drăgoi-Președinte, Răzvan-Radu Străuț-Vicepreședinte (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Sorin Marica, Marcel Pfister și Ionel Marian Ciucioi;
La data de 31 decembrie 2024 membrii conducerii executive a Lion Capital S.A: Bogdan-Alexandru Drăgoi – Director General, Răzvan-Radu Străuț – Director General Adjunct (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Florin Daniel Gavrila – Director și Laurențiu Riviș – Director.

31 decembrie 2023

La data de 31 decembrie 2023 Consiliul de Administrație ai Lion Capital S.A era format din 5 membri: Bogdan-Alexandru Drăgoi-Președinte, Răzvan-Radu Străuț-Vicepreședinte, Sorin Marica, Marcel Pfister și Ionel Marian Ciucioi;
La data de 31 decembrie 2023 membrii conducerii executive a Lion Capital S.A: Bogdan-Alexandru Drăgoi - Director General, Răzvan-Radu Străuț - Director General Adjunct, Teodora Sferdian -Director General Adjunct (mandat încheiat la 1 octombrie 2023) și Laurențiu Riviș – Director.

Pe parcursul exercițiului financiar, nu s-au efectuat tranzacții și nu au fost acordate avansuri și credite directorilor şi administratorilor Societății, cu excepția avansurilor pentru deplasări în interesul serviciului.

În cursul anului 2024 sumele brute plătite membrilor (autorizați de ASF) au însumat 9,924 mii lei (2023: 8,948 mii lei).

Societatea nu a primit și nu a acordat garanții în favoarea nici unei părți afiliate.

Filiale

Filialele sunt entități juridice direct sau indirect de o societate mamă, prin deținerea unei participații semnificative (de obicei, de cel puțin 50%) din drepturile de vot sau prin exercitarea unui control asupra activității și politicii financiare ale filialei.

Filialele Societății la data de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 sunt următoarele:

Denumire societate	Procentul de deţinere la 31 decembrie 2024	Procentul de deținere la 31 decembrie 2023
SIF IMOBILIARE PLC NICOSIA	99,9997%	99,9997%
SAI MUNTENIA INVEST SA BUCURESTI	99,98%	99,98%
SIF1 IMGB SA	99,99%	99,99%
NAPOMAR SA CLUJ-NAPOCA	99,43%	99,43%
SIF SPV THREE S.A BUCURESTI	99,99%
SIF SPV FOUR S.A. BUCUREŞTI	99,99%
SIF HOTELURI SA ORADEA	98,99%	98,99%
AZUGA TURISM SA BUCUREŞTI		98,94%
ADMINISTRARE IMOBILIARE SA BUCUREȘTI	97,40%	97,40%
ARIO SA BISTRITA		93,64% F
IAMU SA BLA	96,53%	96,53%
VRANCART SA ADJUD	76,33%	76,05%
SIF SPV TWO SA BUCUREŞTI	ਰੇਰੇ ਰੋਭੇਅ	99,99%
UNITEH SA BUCUREȘTI*		36,34%
SIFI CJ LOGISTIC SA BUCUREȘTI*	5,53%	5,53%

* sunt filiale prin controlul deținut și indirect prin SIF Imobiliare Plc

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Entități asociate

Entităţile asociate ale Societăţii la data de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 sunt următoarele:

a. Entități în care Societatea dețiuni peste 20% din capitalul social și în care are influență semnificativă:

Denumire societate	la 31 decembrie 2024	Procentul de detinere Procentul de detinere la 31 decembrie 2023
BIOFARM SA BUCURESTI	36,75%	36,75%

b. Societăți în care Societatea deține peste 20% din capitalul social, dar care nu se califică ca entități asociate, datorită faptului că Societatea nu exercită o influență semnificativă în societăți:

Denumire societate	Procentul de deținere Procentul de deținere	la 31 decembrie 2024 la 31 decembrie 2023
GRAND HOTEL BUCHAREST SA	40.19%	30.19%
Forestiera sa Tirgoviste		25.75%
MOLIDUL SA SUCEAVA	1	21,63%

c. Dețineri peste 20% din capitalul social, dar societățile sunt în insolvență/lichidare/faliment etc:

Denumire societate	Procentul de deținere la 31 decembrie 2023	Stare
COMAR BAIA MARE	34.94%	F
ELBAC SA BACAU	32.45%	F
PETROCART	30,18%	RI
AGROPRODUCT RESITA	30,00%	RI
AGROINDUSTRIALA NADLAC	30,00%	F
UZINA ARDEALUL ALBA IULIA	29,51%	F
COMMIXT SA OCNA MURES	28,97%	F
MEBIS SA BISTRITA	26,78%	INS
EXFOR SA BUCURESTI	24,23%	F
MOPAL SA BISTRITA	21,89%	DIZ
TRANSILVANIA AIUD	20,19%	F
Ins: insolvență
RJ: reorganizare judiciară
DIZ: dizolvare
To bear ima a unde

F: faliment R: radiere

In 2024 toate societățile cu deținere de peste 20% din capitalul social si aflate in insolvență/lichidare/faliment, au fost vândute.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

Tranzacții prin situația profitului sau a pierderii

	2024	2023
Venituri din dividende, din care:
SIF Imobiliare PLC	34.874.698	12.031.798
AZUGA Turism SA		763.276
SAI MUNTENIA INVEST SA	32.993.400	29.994.000
VRANCART SA		9.086.125
BIOFARM SA	11.224.994	10.862.898
SIF Hoteluri	5.937.781
IAMU SA		3.861.240
SIFI CJ LOGISTIC SA	22.884	915.365
lotal	85.053.757	67.514.701
Venituri din dobânzi, din care:
VRANCART SA
SIF SPV TWO SA	629.561	2.766.775
SIF 1 IMGB	2.297.794	1.103.608
Total	222.659
	3.150.014	3.870.383
Alte cheltuieli, din care:
ADMINISTRARE IMOBILIARE SA - chirii, cheltuieli
funcționare	403.154	295,895
	403.154	295 895

Tranzacții prin situația poziției financiare
	2024	2023
Alte creanțe, din care:
VRANCART SA-principal obligațiuni		37.612.296
VRANCART SA-dobândă		573.630
SIF SPV TWO SA- principal împrumut	31.837.069	31.840.269
SIF SPV TWO SA – dobânda de încasat	2.745.977	448.545
SIF 1 IMGB – principal împrumut	24.870.500
SIF 1 IMGB - dobânda de încasat	222.608
Total	59.676.154	70.474.741
Alte datorii, din care:
ADMINISTRARE IMOBILIARE SA		987
Tota		9:37

în cursul anului 2024 au fost efectuate următoarele operațiuni cu filialele:

Vrancart S.A. participarea la majorarea capitalului social în numerar cu suma de 24.861.062 lei, reprezentând contravaloarea, 248.078.495 acțiuni și încasarea obligațiunii: 36.874.800 lei;;
SIF SPV THREE si FOUR participarea / aport la majorarea capitalului social în numera cu suma totala de 61.288.650 lei;
Azuga Turism si SIFI Uniteh vânzare integrala / lichidare a participației, valoarea tranzacțiilor fiind de 44,7 milioane lei si 0.7 milioane lei.

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024

În cursul anului 2023 au fost efectuate următoarele operațiuni cu filialele:

Vrancart S.A. participarea la majorarea capitalului social în numerar cu suma de 37.846.593 lei, reprezentând cval, 377.584.668 acțiuni;
IAMU S.A. participarea la majorarea capitalului social în numerar cu suma de 18.842.890 lei, reprezentând cval, 1.884.289 acțiuni;
Central S.A. vânzare integrala a participației, valoarea tranzacției fiind de 40,3 mil lei.

23. Raportare pe segmente de activitate

Informații Segmente de activitate

Segmentele de activitate sunt componente care se angajează în activități comerciale, care pot genera venituri sau cheltuieli, ale căror rezultate din exploatare sunt revizuite periodic de către principalul factor de decizie (CODM) și pentru care informațiile financiare discrete sunt disponibile. CODM este persoana sau grupul de persoane care alocă resurse și evaluează performanțele entității. CODM a fost identificat ca fiind Consiliul de administrație al Societății.

Descrierea produselor și a serviciilor din care fiecare segment raportabil derivă veniturile sale

Societatea este organizată pe baza unui segment principal de afaceri, activitatea sa principală fiind efectuarea de investiții financiare, în scopul de a crește valoarea acțiunilor sale de trezorerie în conformitate cu reglementările în vigoare și gestionarea ulterior, a portofoliului de investiții și exercitarea tuturor drepturilor conexe la instrumentele investite.

Factori care au fost utilizați de conducere pentru a identifica segmentele raportabile

Societatea a considerat că are un singur segment de activitate, deoarece are o singura unitate strategică de afareri

Informații financiare ale segmentului care sunt revizuite de către CODM include portofoliul de investiții al Societății. în principal active financiare, precum și veniturile din dividende ale Companiei. CODM obține situațiile financiare ale Societății pregătite conform IFRS. Aceste informații financiare se suprapun cu analiza segmentului furnizat intern la CODM. Ca atare, managementul a aplicat principiul de bază al IFRS 8, Segmente de activitate, în a determina care dintre seturile de informații financiare suprapuse, ar trebui să constituie baza unor segmente operaționale.

Conducerea a considerat că informațiile financiare IFRS nu sunt disponibile suficient de frecvent pentru a concluziona că raportarea pe segmente trebuie să excludă orice alte detalii în afară de informații despre portofoliul de investiții și veniturile din dividende.

Măsurarea profitului din exploatare al segmentului, respectiv activele și datoriile atribuibile segmentului CODM revizuiește situațiile financiare în baza IFRS și evaluează performanța segmentului bazat pe profit înainte de impozitare.

24. Evenimente ulterioare datei bilanțului

Nu au fost evenimente ulterioare cu impact pentru aceste situații financiare individuale.

Anexa 10 coní. Reg 7/2020

		DENUMIRE							VALOARE [RON]
			Imobilizan necorporale						22,051
N		Imobilizari corporate							5,062772
		Investigi imobiliare							11,913,467
		Artive biologice
							Active reprezentand drepuri de utilizare a activelor suport in cadrul unui contract de leasing		2,243,002
		6 Active financiare							4,110,682,755
					6.1 Active financiare evaluate la cost amortizat
							6.2 Active financiare evaluata la valoanea justa prin contul de profit si pierdere		1,072,000,000
		62.1	Actiuni						1,355,805,776
						6.2.1.1 Admise in cadrul unui loc de tranzactionare			988.755.454
					6.2.1.1.1 din Romania				988,755,454
							6.2.1.1.1.3 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare		440,285,481
							6.2.1.1.1.2 Netranzactionate in utimele 30 de zile de tranzactionare		S48,469,973
					6.2.1.1.2 dinar-un stat membru
					6.2.1.13 dintr-un stat lert
					6.2.1.2 Neadmise la tranzactionare				367,050.323
				6.2.1.2.1	din Romania				367,050,323
				6.2.1.2.2	dintr-un stat membru
					6,2.1.2.3 dintr-un stat tert
				62.2 Obligatiuni corporative
			622.1			Admise in cadrul unui loc de tranzactionare
				62,2.1.1	dir. Roman:a
					62.2.1.1.1		Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare
							6.2.2.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare
					6.2.2.1.2 dintr-un stat membru
					6.2.2.3 dintr-un stattert
					6.2.2 Neadmise la tranzactionare
					6.2.3 Titluri de participare FIA/OPCVM				316,965,914
			6.23.9	Actiuni
			6.23.2	Unitati de fond					316,965,914
				6.2.3.2.1			Admise in cadrul unui loc de tranzactionare
						6.2.3.2.2 Neadmise la tranzactionare			316,965,914
					6.2.3.2.2.1	din Romania			269,981,854
					6.2.3.2.2	dintr-un stat membru
					6.2.3.2.2.3	dintr-un stat tert			46,984,060
							6.3 Active financiere evaluate la valcarea justa prin alte elemente ale rezultatului global		2,437,911,063
			6.3.1 Actiuni						2.042,234,209
						6.3.1.1 Admise in cadrul unui loc de tranzactionare			1,864,207,212
				6.3.1.1.1	din Romania				1,864,207.212 1,863,706,622
					6.3.1.7.7		Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare		065'005
							6.3.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare
					6.3 1.1.2 dintr-un stat membru
					6.3.1.1.2.1		Tranzaccoonate in ultimele 30 de zile de tranzactionare 6,3,1,1.2.2 Netranzactionate in ultimeie 30 de zile de tranzactionare
					6.3.1.1.3 dintr-un stat terl
					63.1.1.3.1		Tranzacconate in ultimele 30 de zile de tranzactionare
							6.3.1.1.3.1 Netranzactionate in utimele 30 de zile de tranzactionare
					6.2.1.2 Neadmise la tranzactionare				178,026,997
				6.3.1.2.1	din Romania				178,026.997
				6.3.1.2.2	dintr-un stat membru
					6.3.1.2.3 dintr-un stattert
									1,256,103
			6.3.2.1	63.2 Obligatiuni corporative		Admise in cadrul unui loc de transactionare			1.256.105
					5.3.2.1.1 din Romania
							6.3.2.1.1.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare
							6.3.2.1.2.2 Netranzactionate in ullimete 30 de zite de tranzactionare
					6.3.2.1.2 dintr-un stal membru				1,256,103
					6.3.2.1.2.1		Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare
							6.3.2.1.2 2 Netranzactionare in ultimele 30 de zile de tranzactionare		1,256,103

						6.3.2.1.2.3 Obligatium nou emisse
					6.3.2.1.3 dintr-un stal terr
					6.3.2.2 Neadmise la tranzactionare
					ADRESA CALEA VICTORIE: 35A ARAD 310158		NUMAR REGISTRU ASF AFIAA	CONT EANCAR 8077 BTR. 0020 : 202 7700 56XX
					SELECOM 0221 320 438 . 1794 0351 550 : 62 EMAIL OFF CESSLION CAPITAL RO		P1207 TAFIAA : 020007 / 09 03 70 : 8 NUMAR REGISTRU ASF FIAIR		HANCA TRANSULVANIA SUCURSALA ARAD
	l subscris și vărsat				INTERNET WARN CON CASTRE RC		FIROSFAAR / 020004 / 01 07 202
							AB PIJPAI SPPhrow IRESIPIEN

LION CAPITAL S.A.
CULACON CAPITAL S.A.
RE JO2N CUF RO21692
EC JO2761 BOTTOBER
CART CARTER CART
S0 751 Coster Business
S0 751 Coster Business
S0 751 Coster Station S0 751 Cor

COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER)
254900GAQ2x78DPA7274

			6.3.3 Titluri de participare FIA/OPCVM
		6.3.3.1	Accluni	394,420,751
			6.3.3.1.1 Admise in cadrul unui loc de tranzactionare	394,420,751
			6.3.3.1.1.1 din Romania	394,420,751
			6.3.3.1.1.1.1 Tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	394,420,751
			6.3.3.1.1.1.2 Netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare	394,420,751
			6.3.3.1.1.2 dintr-un star membru
			6.3.3.1.1.3 dintr-un stat tert
			6.3.3.1.2 Neadmise la tranzactionare
			6.3.3.2 Unitati de lond
			7 Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar)
8 0	Depozite bancare			1,178,471
	Alte active :			611737,535
	9.1		Dividende sau drepturi de incasat	92,186,639
	92	Alte active, din care:
			9.2.1 Imprumuturi acordate filialelor	92,186,639
10		Cheltuieli inregistrate In avans		59,676,154
11	Total activ			332,578
	12 Total datorii			4,835,359,219
			12.1 Datorii financiare evaluate la cost amortizat	245,750,554
			12.2 Datorii privind impozitui pe profit amanat	14,962,803
	12.3	Alte datorii		230.787,752
		13 Provizioane pentru riscuri si cheltuieli
		14 Venituri inregistrate in avans
		15 Capital propriu, din care:		2.129,455
	15,1	Capital social		4,593,615,460
			15.2 Alte elemente asociate capitalului	50,751,006
	15.3	Alte elemente de capital propriu		632,757,735
	15.4	Prime de capital		1,436,940,807
	15.5	Rezerve din reevaluare
	15.6	Rezerve		2,523,295
	15.7	Actiuni proprii*		4,087,161,971
	15.8	Rezultatul reportat		-7.372,959
	15.9		Rezultat reportat adoptare prima data IAS 29 (sold D	756,788,512
		15.10 Rezultatul exercițiului		-2,527,669,558
	16 Activul net			161,734,651
			17 Număr de acțiuni emise și aflate în circulație **	4,587,479,210
		18 Valoarea unitara a activului net		505,020,056
				9.0038
			19 Număr societăți comerciale din portofoliu, din care:	ਤੇ ਨ
			19.1 Societați admise la tranzacționare in cadrul unui loc de tranzactionare din UE
			19.2 Societăţi admise la tranzacţionare în cadrul unei burse dintr-un stat terr	23
			19.3 Societăți neadmise la tranzactionare
			a Valoarea acțiunilor proprii răscumpărate în cadrui Ofertei Bublic	13

e de control contraline de curizatuluie
V vioarea acțiunilor proprii râstumăre în coleriei Publice de Cumpărare derulată în perioada 25 septembrie 2024.
* - i conformate c

* - în conformate cu preve în con certer bolace de curpara de curpare - o octoriore - o occombre - o occombre 2024.
a fate în circulate la parte în bat cărculeza valozere u a fine e maso de precere er. 123, on Reguleres valore in este este contribution curitor ente de oriecte crise de oriecte crise de orie coache subscribitie propri rascumpate s de societate la dealer in activities and circuit a circuit a activule net North concir recomprises crearit considerate steem
de societate la data rezentulu raport dintoriale acțiuni proprii, răscumpărate in cadrul PC derulată de 50.310.056 acțiune emise, so
***Valparea activului nel la 31.12.2021 a fece comune - 08 octombrie - 0B octombrie 2024.

de propen la coralizat a cinea a 2 septembe - 00 ctombrie 2024.
Previsate activului ne la 31.12.2024 fost recalcula după curi mexit exicuri exituri exituri exiscipi este p anuale individuale, auditate, supuse aprobârii AGOA din aprilie 2015

Lion Capital SA BOGDAN-ALEXANDRU DRAGOR Preseditte, Disefor Ger Frai Evaluare si Activ pei DANIELA VASI RC Conformitate ILIE GAVRA A

LION CAPITAL S.A.
CUI • CIF RO2761040 RC (02/1898-1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS \$: VĂRSAT 50.751 D05.60 LE1

ADRESA CA.EA ViCTORE: 35A ARAD 310158
TELEFON D257 304 439 F FAX 0257 259 165 ENTERNET WWW LION CAPITAL RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA
PJR07. AF'AA / OZD007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF PIANIA / O: 07.2021
COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTITY IDENT:FIER) 254900GAQ2XT8DPA7272

Certificare Depozitar, Banca Comerciala Română

ODETTE-MIHAELA BURSUC Specialist Depozitare Till

ALEXANDRA DUMITRASEU Coordonator echipa Sepozitare

CONT BANCAR RO?? BTRL 0020 1202 1700 56xx BANCA TRANSILVAN'A SUCLRSALA ARAD

ANEXA - conform art.38 alin, (4) din Legea 243/2019

la data de : la 31/12/2024-recalculata *********************
Nr. crt	Denumire emitent	CIP	Simbol	Aractiunt detinute	Nr/data Raport evaluare	lei / actiune	Valgare totala	Metoda de evaluare
	Societăți neadmise la tranzacționare în care deținerea LC este > 33% din capitalui social
	NAPOMAR
		199176		10,256,241	301/20.02.2025	1.9406		abordare prin venit , metoda
7	SAI MUNTENIA INVEST	9415781					19,903,261.28	Ruxurilor de numerar astualizate
				119,976	303/20.02.2025	893.6075	107,211,453.42	abordare prin venit , metoda
3	SIF SPV TWO	40094500						Ruxurilor de numerar actualizate
				119.968	306/20.02.2025	86.5513	10.385,117.38	abordare prin active, metoda
d	Administrare Imobiliare SA	20919450		16,049,74	309/20.02.2025			Activului Nel corectar
UPE	SIFI IMGA					3.8347	61,545,941,81	abordare prin active, metoda Activului Net corectat
		380430		199,993	304-20.02.2025	1.362.1000	272.410.465.30	abordare prin active, metoda
6	SIF SPV THREE							Acovului Net corectat
		49696089		149.853	307/20.02.2025	428.4651	64,205,645.09	abordare prin active, metoda
7	SIF SPV FOUR	50270264						Activului Net corectat
				149,850	308/20.02.2025	0.9732	145,834.02	abordare prin active. metoda
	Societatu admise la tranzacționare cu o lichea nerelevană pentru aplicarea metodei de evaluare prin marcare la plațâ (conf. Act 11 alin.(4) din Reș.9/2014)
	SIF Imobiliare PLC	HE323682	SIF:	4,499,96	395/20.02.2025			abordare prin active, metoda
9	SIF Hoteluri					08 1649	441,742,721.53	Activului Net corectar
		26150	CAOR	31,820,908	310/20.02.2025	0.6793		abordare prin venit , metoda
10	AMU						21,615,941.45	fluxurilor de numerar actualizate
		1766839	VAMU	9.170.588	302.20.02.2025	9.2809	85,111,310.17	abordare prin venit , metoda
								Muxurilor de numeras actualizate

Activele din portofoliul Lion Capital evaluate prin metode de evaluare conforme cu Standarele de Evaluare

La Fraluare

Nivelul levierului și valoarea expunerii calculate conform prevederilor Reg. UE nr. 231/2013

Metoda de calcul a expuneril F.J.A.I.R.	Valoarea expunerii (lel)	Nivelul levierului ('4')
Metoda Brută	3,974,939,216	86.648%
Metoda Angajamentelor	4,587,479,210	100%

Lion Capital SA ( BOGDAN-ALEXANDRU DRAG BOGDAN-ALEXANDRUDERET Geseran ST 1 Eyaluare si Activ net DANIELA VASI and RC Conformitate ilie Gavra

LION CAPITAL S.A.
CUI - CIFIRO2761 G40 RC 302/1898/1992
CAPITAL SDCIAL SUBSCRIS \$! VARSAT
CAPITAL SDECIAL SUBSCRIS \$! VARSAT
SO 751 005 60 LE

ADRESA CALEA VICTORIE: 334, ARAD 910158
TELEFON ID357 304 - 438 - FAX 8257 - 350 165
EMAIL OFF CE(@...ON-CAP)TAL RO
INTERNET VAW L.CN.CAPITAL RO
INTERNET VAW L.CON.CAP T

NUMAR REGISTRU ASF ARRA A
AUMAR AREA / OZOOO AS ARA ARA ARA 2018
AUMAR A FACA / OZOO AS ARA ARA 2018
AUME A REO 2007 AST AST 2017 AST 1
COD LEU (LEGAR LOGIC 19 IDENTIFIE

CONT BANCAR
RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX
BANCA TRANS LVANIA SUCURSALA ARAD

Certificare Depozitar, Banca Comercialâ Română

ODETTE-MIHAELA BURSUC Specialist Depozitare 11/

ALEXANDRA DUMITRAŞCU Coordonator echipa Depozitare

0.751.0005.60 LEI APITAL SOCIAL SOCIAL SUBSCRIS SI VARSAT C 102/1868/1992 WI . CIF ROOZ761040 ION CAPITAL S.A.	ાંદ	3	2 Valori mobiliare nou emise.			ﺍﻟﻘ	9.7.	ي.ك.	V.Z.	દ.૮.	2.7	1.7.		9.1.6	5.1.1	1.1.4	1.1.1	2.1.2	1.1.1	Lil	Valori ərəkliklərində yerləşir. Bu mərkəzi və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və b	Total active
INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO OSTAL OFFICE @LIOLICAPITAL RO TERFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 ADDROPA CALEA VICTORIEL 354, ARAD 310158 ATSTA908TXSQAD000007777777	actiuni neadmise la tranzactionare	Alte valori mobiliare si instrumente ale preter monecare, din care.		este recunoscuta și deschisă publicului, aprobată de A.S.F., din care:	oficials a unei burse dintr-un stattert, care opereza in mod regulat si	Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise la cota	instrumente ale pietei monetare	afte valori mobiliare	alte titluri de creanta	oldigatium corporative	alte valori mobiliare asimilate acestora	actiuni	Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise sau tranzactionate, in cadrul unui loc de tranzactionare dintr-un stat membru,	instrumente ale pieter monetare	alte valori mobiliare,	alte titluri de creanta	obligațiuni corporative	alte valori mobiliare asimilate acestora	actiuni	tranzacționate, în cadrul unui loc de tranzacționare din România din care: Volori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise sau	şi instrumente ale pietei monetare din care:		Denumire element
COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTITY IDENTIFIER) 8 105.80.00 \ TOOOSO \ AAI TAL. TOALS AAFA FCA USTSTAU ASSF AFFA 2.00.00 / 0.000000 / 0.07.200 AND ARREGISTRA ASSF FIAL	22.11	ਟਟ. I								0.03			0.03						92.79	62.76	62.79	103.43	% din activul ləri
	0.0.01	0.99								0.03			0.03						વેટ. રેટ	તેત્વે તે રેતા પાસની વસે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત	હતે. હિંત	ي.86	% din activul total
RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX CONTBANCAR A ARA A TASSUDUS AINAVJISMAST AJUAS										1,251,81 7			1,251,81 7								1,251,8 7	1,623,045	Valuta
	18.828.113	518,528,113	0		0		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	28,825,166,736	2825,166,7366,7366	8.25,1667,566	4748,034716	ləl
	88.11	88.1								0.09			0.03						62.19	62.29	62.22	04.201	activul net uip %
	17.28	11.28								0.03			0.03						20.65	20.65	50.04	100.03	activul uip % total
										1,256,103			1256,103								1.256109	511,288,1	Valuta
	545.077.320	545,077,320	0		C		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0		299,796,758,7	199,296,258,2	199,796,758,7	4,833,727,103	lər
	26.549.207	26,549,207			0		0	0		4,286	0	C	4,286	0	0	0	0		77.795,931	27,795,989	7.800.217	00,701,457	Diferente (lei)

רוסא כאמונאר 100

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIIII OR รัสธินาวิธวอา -4202/2/118 : 9b ธรรม ค.ศ. 147/19AJ MOI

l ləqdə T ANEXA זו

		01	9	8	1	6	5	4	3	2				01	6			8				9	5				4
III Valoarea activului net (I-II)	Alte obligații	Rascumparari de platit	Alte cheltuieli / Obligatii aprobate	Chefturelife cu auditul timancıar	Cheltuisii cu plata comisionemelor/ tarifelor datorate A.S.F.	Cheltureli de emisiune	Cheltuieli cu dobanzile	Cheltuieli cu comisioanele de rulpi si afte servicii bancare	Chelfuleii cu comisioanele datamate intermediarilor	Cheltureli pentru plata comisioanelor datorate depozitarului	Cheltuieli penntry plata comisionelor datorate A.F.I.A.	Total obligații	10.1 mprumuturi acordate filialelor	Alte active (sume in tranzit, sume la distribuitori, sume la S.S.I.F. etc.), din care:	Dividende sau alte drepturi de incasat	8.2 unitati de fond OPCVM	1.8 actioni FIA	Titluri de participare ale F.I.A./O.T.C.V.M. din care:	7 repo pe titluri de valoare	git object entala, conform ett. 18. lit. O.U.G. nr. 32/2012 - Controlete de tip	Instruments als pietei monetare, altele decar cele transactionale pe o parti	Contuni curente și numerar.	Instruments financiale derivate transactionale pe o plats regiencedes:	4.8 pps in and a problem in instituite in instituite credit dintr-un sat terr.	4.2) depozite bancare constituite in institutii de creait dintr-un stat membru:	4.1 depozite pancare constituite la institutii de credit din România;	Depozite bancare din care:
100.00			14.5			-	-	-		-		14.5	1.82	2445				ટેવે.દા				0.04				14.96	14.96
68.46			દા તે			l			-	-		દા દિ	SZI	2.32				17.766				0.04				14.19	14.19
1,623,045												-										37,228
4499,609,6011	0	0	243,425,116	0	0	0	0	0	0		0	243,425,116	8,068,653	110,186,301		311,475,473	303,162,049	614,637,522		0		1,345,15	0	0	0	673,170,866	673,170,869
100.00			04.5									04.2	1.30	244				। ਟੈ.ਟੀ				0.03				13.33	13.33
06.46			દા દિ									દા.ટે	1.7.2	2.3.1				14.72				0.02				12.65	17.66
1632,155												-		-								376,012
4,55,847,094	0		247 880,009	0	0		0		0		0	247,880,009	5,676,76,154	117,760,459		316,965,914	394,420,751	711,386,665		0		802,459		0		611,787,555	61,787,5555
86,246,563			4,454,893									4.454,893	285,52	1,574,157		5,490,441	91,258,702	96,749,143				57,9838				-61,4333334	-61,433,334

50.751.0005,60 LEI CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VĂRSAT RC ]02/1898/1992 CUI · CIF RO2761000 LION CAPITAL S.A.

III Valoares activului net (I-II)

INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO EMAIL [email protected] 165 AARBAS CALEA VICTORIEL SA, MAD 310155

254900GAQ2XT8PPA7ZT4 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) AAIจA จะล บริโรเจริกา สั้นทนท TZOZ.TO.TO \ POODSO \ AIAIJEOЯ[9

BANCA TRANSILVANIA SUCURSALA ARAD СОМТ ВАИСАЯ RO77 BTRT 0020 1202 1700 56XX

	Concertifica

Tabel 2

Station Comments on and in miniming a s spins in the leveloped in the

01-	97	11 6	-persoane juridice
2654	889.787.7	5,734,9884	-persoane fizice
266664	5.777.764	5735,100	Numar de investitori, din care:
1666.0	480.8	8880.6	Valoares unitarà a activului net
2,048.956	985,996,586	299,888,6830	-persoane juridice
956.785	204,453.470	205,038,426	-persoane fizice
000.000,000	950,022,002	50,020,050,565	Aubare de uniteit de foudy actioni in circulatie, din care detinute de:
892,419,468	247,650,560,742	47,87,479,210	Valoare activ net
Diferente	Pullings 6 9760162000253000253100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 precedent	Perioada curenta	Denumire element

Nolars

Tabel 3

ร้ายไมวไธว91 - 450S\S\[ : 30 ATAQ AJ ЯОЛІТ!T23VW1 A ล้าคมีความ AITAUTI2

ยเทคินเด็ก ต่อง อายุทยาว อย่างเทพ ไมาได้รับเท่า เมื่อวันทราว มหาวิทยาลา มหาวิที่ไม่ต้อง ที่ได้ได้ เกิดได้ (1

(ອາຣດໄຮ້ເວນ) ອໄ່ເຮ) ອາຣຕິດຕິວຣ໌ວໄທຍັງ ອປີ ອປີ ອປີ ອອກເກມ່າມ ຄຳ ອງຣຸດຕົວເງິນຣັຕຕຣາງ ເປັນນັ້ງA.V

99.60		30 266 808 7						JAIA
0.01	2.0840	507,108	0000. L	250	72,444	77.17.2024	AMOS	SOMETRA	ડા
0.02	1.2497	736,653	0091.0	0.10	4,604,082	28.17.20024	ISNI	IISAUT AI9MAS IIIMAS AIRTSUONI	14
0.08	5885.71	1,387,704	4.0000	2.50	346,926	90.72.2024	UTAC	ИЯЛАС	દા
0.03	5.5777	1.471.122	27.0000	250	54,486	00.222024	CACU	SIFI CJ LOGISTIC	21
0.04	2.9820	1,764,5555	0862.0	0.10	5,921,324	27.72.20224	એવા દિવાસ દિવાસ દિવસાય દિવસાય દિવસાય ખાતે તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી	ARCELOR MITTAL HUMEDOOARA
60.0	0.9176	4,123,000	0061.0	0.225	21,700,000	0.0.222024	dill	A STORENCE PERFEL COPER CONSTITUTION	01
0.88	5.1016	18,474,530	0006.04	10.00	451,700	30.12.2024	878	BURSA DE VALORS BUCCUREST	9
15.0	0050.0	7,450,000	122.0000000	10.00	225,000	30.72.2024	OZH	S.P.E.E.H. HIDROFILECTRICA	8
08.0	6.5000	42,430,596	75.4000	08.80	562,740	0.0.2.2024	COTE	CONPET PH	7
୧୯.୮	40.1902	77,050,702	0.23000	01.0	55,003,053	7.7.2.2024	ורכית	GRANDO HOTEL BUCHARREST	6
દ્દ	76.3277	180,277,396	0.1775	01.0	5,534,275,772	90.72.2024	VNC	ТЯАЭМАЯЛ	5
। ਟ.ਟੋ	0.56988	551,752,575	0.7090	0.10	902,180,206	90.72.2024	વાડ	OMV PETROMON	4
ਟੋਟ.ਟੋ	1855.7	253,792,8664	18.6400	00. L	13,615,497	0.0.222024	ପ୍ରଧାସ	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE	3
ટદ.તે	36.7471	558,5369,963	0.7140	0.10	562,096,587	00.12.2024	Ol8	MAAAOI8	2
24.50	4.7887	1,184,236,355	27.0000	10.00	509,098,EA	00.72.2024	VJT	AIMAVIISHAAT ADMAS
0/0	0/0	ləl	iəl	iəl
activul total al Pondere in F.I.A.I.A.I.F.	capitalul social al inin fəsiləsinin cinsinə aid bitki növü. İstinadlar Respublikasının fəsiləsinə filmləri fəsiləsinə filmləri fəsiləsinin cinsinə aid bitki növü. İstinadlar Azər Pondere in	Valoare totalà	actiume Valoare	nominala Valopre	Nr. actiuni deținute	5-a tranzactionat sedinte in care Data ultimei	actiune lodmis	Mr. crt. Emitent

50.751.0005,60 LEI CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VASSAT CUI • CIF RO2761040 LION CAPITAL S.A. RC [02/1898/1992

וחדבתחבר WWW.LiOM-CAPITAL.RO EMAIL [email protected] 163 SS

8102.80.00 \ T000S0 \ AAIनA \ . COAL9 AAIจA नટA บริโรเอริส รัลเพิ่มท 254900GGQQZXT8DPATZTA COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) r 2009-14 / 0 / 0 / 400020 / 0 . 07202 ALA AZA USTEIDISTRUMS FIANA

BANNA A TRAMSILVANIA SUCURSALA ARAD RO77 BTRL 0020 1202 1700 56x1 CONTBANCAR

	อร์เธนไธงอ นธร (อาหารสาราชอาวุธรรณราว อย่าง 90 ปี 9 ครอบคุ้วไป ทำ อาหารที่มากทำให้ครั้ง เท่าที่มีคุณ 2				prin metode de evaluare
Nr. crt.	Emitent	actiune odmis	5-a tranzactionat sedințe în care Data ultimer	Nr. actiumi detimute	nominals Valoare	actiume Valoare	Valoare totala	capitalul social al emitemtului Pondere in	activul total al Pondere in .Я.I.A.I.F
					ləl	ə	ə	0/0	0/0
1	S FIMOBILIARE	નાટ	2.02.2024	4.49999999	LVV	6591.86	14174777777	1666666	9.44
2	UMA	UMA	00.09.20024	9.170.588	05 C	6087.6	018.11.38	0185.96	17.6
3	S -11 HOTELUR	CAOOA	6.7.2024	906,028,0006	0220	0.6798	1,6,615,947	1666.86	0.45
4	PIMACONSTRUCC	PCTM	0.09.20224	589,06	05.7	5.52201	000.5900	6969. al	0.01
5	HS3	મડત્રી	26.03.202	84,500	05.7			1.2899
6	TALC DOLOMITA	QIAT	01.01.2015	167,108	2.20			7.8944
	TATOT						8.707.955		1.36
	4. Drepturi de preferintas drepturi de alocare - Nu e cazul a sun se a mar a mar a marin a ministra midd o a un e rea mind (spending supportunity and services on all a b 0 00 e louity of services on intribution of the storigination in depurnere - Nu e cazul.
	นนี้ยา อานา อะเขียวง เทมน์เรื่องเทพที่มีความที่มีเพื่อข้อมูลอื่นทางการ ออกและ อรมตอ อาหารอยู่ที่ตา คริสต์ที่ทำลาย 16 เรื่องที่ประจุ๊ก เป็นที่รุ่มที่ปี 2
	use a ul - els un e als un produktion and une as as and exclusions and esimbe innites in of a combe innites individe in interesting a
	STA. T
	ริเทธินาอี เท่า อาหาเด่นวงสาทราย ค.ศ. 1975 เมตร อย่างเทค เหตุการณ์ ค.ศ. 1988 บาร์ทอน ค.ศ. 1988 บรรม พ.ศ. 2007 ม. 2007 ม. 2007 ม. 2007 ม. 2007 ม. 2007 ม. 2007 ม. 2007 ม. 2002

			Illi

ABDA CALE A VICTORIEL 352, AAAD 310158 TELEFOR 0257 304 488 488 488 0257 250 165 ААНА ЭСА ИЯТГІӨЗЯ ЯЙМИЙ

50.751.005,60 LEI

CAPITAL SOCIAL SUBSSERIE SI VARSAT

INVERSET WWW.LION-CAPITAL.RO EMAIL [email protected]

254000GGZXT80PATZT4 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 1 202.70.10 / 0 / 400020 / 0 07.2022

RC JOZ/1898/1992 CUI CIF RO2761040 LION CAPITAL S.A.

СОДТОВАМОСОВ BANCA TRAMPSILVANIA SUCURSALA ARAD 877 BTRL 0020 1200 1700 56XX

subsidir.

80.		256,103													TATOT
80	50.0	1256.03	11760		1881	15676651	32.53	24717.750	2202.01.90 07.02.01.20 4202.60.08			052		SESSESSIANS SK	AAGAROA MONS
		D	ə	ਬਰਤ	801-	ਮਨਤ	FODE	FOR
Pondere in activul total al Fila.I.R.	Pondere in pipestium inin cinsinə aid bitki növü. İstinadlar Respublikasının filmləri Say Say Sənədlər Sənədlər Sənədlər Sənət Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Fi ale umel 6101	Valoare 61610	Curs welluter BMR ПОЯ/	Pret Diata	(ຊີ) /ງິຣໄທພາວ iscount emilia	Dobands	restere CDIUIT	Valoare eleitini	Data scadentel uodno	Data cupon	isizitiss Data	ir. obligationi əşmişəp	sedinte in care s-a tranzactionat Data ultimei	Cococ	Emitent

uses 9 ปี - ธัไธราชอา อ้างอิง เทค่าที่เกมส อิต เกรียญ และ อย่างอิง อาหารเข้าวรรทธที่ 15 รอย่างเทค เทมประจุกไปปี

STA A

uses 9 Ul - under 16th 16 strong strengt of the United on estimber in of the untilided in the untilight in the mind. "

الا - الان - الان - الان - الان الان تعدد الله و به وركيا والارات والارال الملك والتوال الا ي

นระวง ปทั่ว อาหารที่ว่ารวิทธารา จัง วัด เนกม ไม่ที่รวมที่ 2 เมื่อ อรมตรี อายา เพื่อเลือกอนที่ 1974 ประเทศทารีย์ที่ 1 ปี พ.ศ. 2511 ครั้ง ค.ศ. 2511 ค.ศ. 1975 ค.ศ. 1975 เม.ย.

uses a v/ - unders the uit experiences and solling the sending and estimbe excludes and established in the more of in

سان - الان - الور و 161 سال 1978 و 16 سمير 2000 و 16 سان 1999 في 2000 مليون جو 1999 م

VII. Valori mobiliare nou emise

Actiuni nou emise - Nu e cazu
Obligatiuni nou emise - Nu e cazu

lizes 9 มี - (อาราชอร์) อี เที่ยว่าเท่าร่วมที่ (เหตุทาว ในหลักรออก ค.ศ. 1911) อัลบั้ม ค.ศ. 2511 ค.ศ. 1979 บุคคลจาน ค.ศ. 2

50.751.005,60 LEI CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VĂRSAT RC J02/1898/1992 CU1 · CIF ROOZ761040 LION CAPITAL S.A.

וועדוקר ששו.LIOW.LION-CAPITAL.RO OR. [email protected] TELEFON 0257 304 488 - FAX 0257 250 165 850

8102.80.00 \ TO00S0 \ 09.03.2000 AAFA 42A UЯTટાอકЯ ЯАМИИ ATSTA908TXSQADDORATZT COOLED (LEGAL IDENTITY IDENTITY IDENTIFIER) A Propertial / 0200004 / 01.07.2021 FIAFF FEA USTSIDEN FAMUM

CONT BANCAR BANGA TRANSSILVAMIA SUCCURSALA ARAD RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX

יישו או לופי או המוזי הוא הראשון שופרס מופעים מופעים ומוסט במרח

VIII.1 Alte valori mobiliare

Actions neadmise la transactionare

1.228		1022,077.320				JATOT
00.0	14.04	7,047	09.0	05.2	11,653	SUITODAMUBIUS	EL
00.0	06.66	145,884	16.0	1.00	149,850	પ્રાપ્ત થવેટ નાટ	12
00.0	13.54	159,474	04.6	250	8,220	APROHOREA
0.01	66.E	478,094	વેટ.86	2.20	12,3988	MITOMUS	OL
0.03	lg. I	1,536,078	01.8	10.00	189,672	CCPRAHDUA ORDER FEST	9
0.088	16.E	1,601,277	0.16	01.0	8,878,329	DEPOZITARUL CENTRAL	8
0221	66.66	0,38,577	8 ટેટ.વે	1.00	886,611	OWT V92 નાટ	7
0.11	0.82	5,487,632	8.2.2	00.9	414,740	EXIM BANCA ROOMANEASCA	6
0.41	ED.66	192,206,266	1.44	09.1	10,256,241	AAMORAM	5
1.3.8	06.66	64,205,645	428.47	00.800	149,850	SEARHT VAS FE	4
1777	07.40	61,545,542	દર્શદ	2.50	16,049,741	ADMINISTRARE MOBILIARRE	3
22.22	86.66	07,211,455	19.868	10.00	976,676	SAI MUNTENIN MULEST	2
49. ਟੋ	100.00	77,410,465	1362.10	200	દર્ભદ, રહ્યા	ધરામાં જન્માર
0/0	96	iə	in cinsinə aid bitki növü. İstinadlar Respublikasının fəsiləsinin cinsinə aid bitki növü. İstinadlar Respublikasının fəsiləsinə cinsinə aid bitki növü. İstinadlar	ləl
	.Я.І.А.І.І Ів Івдої і ініизметіння Ів Івірог Pondere in capitalul Pondere in activul	Valoare totals	actiume Valoare	nominala Valoare	Mr. actiuni detimute	Finitent	Mr. crt.

. Ationi i ranszzione in cadin alterne declare desementate - Nu e cari

มินรอ จ ปี - (เปนวุ่าอุทธ) แมร่ของ อาราเธนเทพี เปิร์ตกว่า อัลบี้) อารา อายุปธน ค.ศ. 1986 เมษา อายเกมช่วงราคราว ป อย่างเป็นที่ 1975 ประเทศที่มาระทรวง ค.ศ. 1941 ค.ศ. 1941 ค.ศ.

Olligationi neadinise la transcriptere - Nu e cazul

ານຂອງ ອັນຊາວພາອອງອາ ອາເອເຊົ້າ ຈວ່າໄຣ ໄປນັ້ນ ແມ່ນຂວາມ ອ່າງສາຕາມ ເປັນເປັນ ແມ່ນເວລາ ການປະກວດນາງງາມ ອັກສາຫາວ ອ

50.751.005,60 LEI CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SU VASSAT גר |02/1898/1992 CU1 • CIF RO2761040 LION CAPITAL S.A.

וועדבתחבד WWW.LIOW-CAPITAL.RO ORANIL [email protected] TELEFOOD 0257 300 488 + 488 0257 250 165 27789060098998800877777 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) A PROPERAIR / 0200004 / 01.07.202 UNIAR ASSESSISTRIA ASF FIATIO 8 TOS. ED. PO \ TOOOSO \ 09.03.20 \

ADDRESA CALEA VICTORIEL ESA, PAAD STOLES

AAIJA AZA UЯTટાอક્ર ЯÅMUM

BANCA TTAMPSILVANIMA SUCURSALA ARAD CONT BANCAR RO77 BTRL 0020 1202 1700 56xx

CAST NOTES

ໄປເລລ ອ ມິສ - ອງຣາດາບາ່ຈາອາຕອງອາດາທາ

າຣາອາການຕ

iອl ເກົາຣາອາກາດ iz ອງຕອກມວ ເສນາທາ ການນາ ເປັນນາງງາມ

0.02	02,458,858	TOTAL
00.0	AER,	Lion Capital - casa	8
00.0	886	Unicredit Bank
00.00	દાદ	CEC Bank	6
00.0	116'1	0.2.0-098	5
00.0	2,095	Firm Banca Romaneasca	4
00.00	018,810	ology and supportunities and	3
00.00	199,	Bunca Comercials Romana	2
0.02	774,466	ANNAVJISMAST 62068
0/0	191
Pondere în activul tota F.I.A.I.F.I.A.I.F.	Valoare curenta	Denmire banca	Mr. כרל.

. T ວານ

0.01	984, 698			TOTAL
00.0	67	4.974	ਰੇ8.ਟੋ	. D.C.D 098	5
00.00	5 415	4.74	1,088.57	כתב מחלו - כסחת כעורפת	7
00.00	568, d	4.9741	49.587,	Firm Banca Romanessca- cont curent	3
00.0	148,61	4.9741	28.778.1	Binca Transilvania	2
	348,3807	4.9741	0,022407	ruemon Commercisions and
0/0			valuta
Populere in activul total F.I.A.I.A.I.T. F.	Valoare actualizata les	Curs valuitar BMR	Valoare curenta	Denummire banca	Mr. crt.

LION CAPITAL S.A. 50.751.005,60 LEI CAPITAL SOCIAL SUBSSERIS SI VASSAT RC J02/1898/1992 CUI • CIF ROZ761040

INTERNET WWW.LIOU-CAPITAL.RO EMARIL [email protected] TES ADDRESS CALEA VICTORIEL 35A, AAAD 310158

8102.80.60 / 700050 / AAIJA1 TOALJ 254000GAQZXXXX0A00000007274 AAITA วัล บริโรเอริ่ม ศิลิเบน COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) PRODUCTAIR / 0320004 / 01.07.2021 ЯГААР ТУА ОЯТСГЭЭЯ ЯЙМИЙ

СООТ САДА SANCA TRANSIL AMIA SUCURSALA ARAD ROTT BTRL 0020 1202 1700 56xxx

ປີ ປີ ຄົງ ອາຣຕາເກາດ ເຊື່ອງ ການປີ ເຊິ່ງ ອາການປາກວງ ກຳ lidinodsia ໂຣ

	076 V			TOTAL
	988	1 89	94.281	Parisa Comercials Roman
	ਟੂੰ ਦੇ ਵੀ	1 89	848.79	AIMAVJISMAЯT БЭЛБҮ
			valulta
Pondere in activul total .Я.І.А.І. Т. І.А.І. Т. І.А.І. І. І.	1918 stars and the stars les	Curs walutar BNR	Valoare curenta	Demomire banca	Nr. crt.

98 ຄົນ ອງຣາຣາເຕເທດຕອນ

	985.			JATOT
C	985.	C 66 5	054.50	AINAVJISMAAT БЭЛБЯ
			valuta
Pondere în activul total .Я.І.А.І. Т. Іс	on the gictuallizati ə	Curs walluter BNR	shoppire currents	əsinə aid növü. İstinadlar Rəsmin Respublikasının Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Filmin Film Sun Fil	Mr. crt.

SS S S S S S IN EA IN CTOLE ISS. BROTOING
ААНА Эга ИЯТСГЭЭЯ ЯАМИЙ
CONT BANCA

CUI · CIF ROZZETOAD
02/02/288817201 28
137.09.200.127.05
1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 9 2 2 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
LION CAPITAL S.A.
OR OFFICERS OFFICE OFFICE OFFICE OF
50 10 0 0 0 0 0 0 7 7 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
INFORT WWW.JIOW-CHOLLARD
COD LEI (LEGAL DEPATTITY DENTIFIER)
1505. TO TO \ ADDOSO \ AIAIFROSHI9
FIANT FEA USTEIDER SAMUN
8 POS.EO.EO \ TOOOSO \ AAIनAr. TOALS
GARA AJASHUDUS AIMANJIISMAAT AJAAB
A S S

------------------------------------------------------------------------------------

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Carrolan

າງອີງ 1625 ເມ-ນາເປັນ ນາປຸກຄົນທີ ທ່ານ ຈຳນາ ອັກ ແມ່ນປີເຈົ້າໄປ ຢ່າງເພີ່ມມີປຸ່ມປະເທດ: ອາວຸນາປ່າຍເປັນ ປະເທດອາຕິ ອັງເຮັດທະຍາ

iel nî əşkulmonəb əsasənə dəqsədlər. Dəqqə

Nr. crt.	Denumire banca	Data constituirii	Data scadentei	inițială Valoare	Crestere zinică	cumulata Dobsida	Valogre totala	activul total al Pondere in F.I.A.I.A.I.F.
	BANCA TRANSILVANIA			iəl	ləl	ləl	iə	0/0
		17/0/2024	08/01/2025	10,000,000	1416.67	19.999.67	10.107,667	0.21
2		770/2024	08/01/2025	5,000,000	708.33	5,8833333	5,053,833	01.0
3		770/2024	08/01/2025	15,000,0000	00.22.00	161,5000.00	15,161,500	0.31
4		18/0/2024	08/01/2025	000,000,000	19.166	74,375.00	7,074,375	51.0
5		18/0/2024	08/01/2025	15,000,000	2,25.000	5,875,375.00	5,55,657,51	0.811
6		18/0/20Z4	08/01/2025	10,000,000	14.6.67	06,250.00	10,106,250	0221
7		18/0/2024	08/01/2025	000,000,000	425.00	00.578.00	5.031.875	90.0
8		7/1/2024	3002/2025	5,000,000,000	779.77	8.568.62	968.620.5	01.0
9		21712024	300272025	000,000,000	05.78750	05.789.68	15.089,688	0311
01		217172024	370212025	000,000,000	437.50	17,987.50	8,017,988	90.0
11		217172024	13/02/2025	20,000,000,000	2,916.67	19,588.83	0,119,588	0.42
21		2222222224	13/03/2025	000,000,000,	00.578.000	77,5000.000	0027,500	61.0
દા		2/2/2/2024	13/03/20255	5,000,000,	763.89	15,277.78	5,015,278	01.0
レレ		12/2/2/2024	13/03/2025	000,000,000	588.88	19.999.16	30,009,667	29.0
ਹੈ।		12/2/2/2024	13/03/2025	20,000,000,000	તે જેટે. ટેટી, દ	61.111.11	00.0671,1111	0.411
191		12/2/2/2024	13/03/2025	20,000,000,000	9,055.56	61,111.11	20,0671,111	0.41
11		12/2/2/2024	13/03/20255	15,000,000	2,291.67	5,8833.35	15,045,833	0.811
81		12/2/2/2024	13/03/2025	10,000,0000	57775.	તે જે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે કે છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આં	0,0,08,00,01	0.21
61		2/2/2/2/2024	13/03/2025	000,000,000	5.583.33	19.999,16	90,000,000,000	0.62

ADDRESA CALEA VICTORIEL 35A, ARAD 310158

50.751.005,60 LEI

CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VĂRSAT

RC J02/1898/1992 CU1 • CIF RO2761040 LION CAPITAL S.A.

810S.EO.EO \ TO00S0 \ AAI-AT.TOXJq
254900GAQZXT8DAD000FAST COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) PRODEFLAIR / 020000 / 01.07.2021

AAITA จริง บริโรเจริห์ สิ้นิ้นิมพ

СОМТ BANCAR ДАЯА АЛАЗЯЦЭЙ АІНАУ SUCURSALA АРАД RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX

	60	48	17	97	St	VV	EV	こい	17	00	દદ	88	18	ਉਣ	ડેદ	188	દદ	78	18	08	67	87	17	97		SZ	VC	EZ	22	17	0Z
TOTAL
																									A SECRATIC ROMAS SEC.

	07/2/20224	09/2/20224	07/2/2/20224	03/2/2/2024	14/1	1/7/	14/1/2024	14/1/2024	4/1/2024	14/1/2024	477772024	08/17/2024	1/80	1/80	L/LO	L/LO	L/LO	L/LO	24/01/2024	ZA/10/2024	24/10/2024	24/10/2024	24/10/2024	24/10/2024		07/2/20224	28/17/2024	1/8Z	28/17/2024	28/172024	37/2/2024
					1/2024	172024							12024	1/2024	172024	12024	1/2024	1/2024										12024
	28/02/2025	28/02/2025	28/02/2025	280212025	06/02/20225	06/02/2025	06/02/2025	06/02/2025	06/02/2025	06/02/2025	06/02/2025	30/01/2025	00/01/2025	0000120025	370772075	230172025	230172025	23/01/2025	600120025	1670112025	600/20025	601/201720225	601/20025	601/2025		06/08/20225	20102120025	20102120025	20/02/201025	00/02/20102	03/01/20225

	000,060, 1	5,000,000	000,000,000,	000,000,000	10,000,000	30,000,0000	000,891,8	000,000,000	15,000,000	000,000,000	25,000,000	000,000,000	5,000,000	000,000,000	20.000,000	5,000,000	15,000,0000000	5,060,000	000,000,000	5,000,0000	4,850,000	000,000,000	25,000,000	000,000,000		000,000,000	15,000,000	000,000,000	5,000,000	000,000,000	560,000

	166.53	688889	19.167	8,055.56	4,777.22	4,416.61	466.40	472.22	2,208.33	79444444	95.089.56	458.33	/167/	458.33	19.9167	11.671	2,87.50	77.97	1472222	736.11	714.03	7,944.44	95.089.56	2,208.33		913.33	2288333	5,277.27	11.19/	8,044.44	95.87
	3 430.14	77569444	57,708.33	00.2777787	19.999.01	212,0000000000	22,387.20	19.999.07	00.000.00	41,333.33	176,666.67	78.750.000	00.575.00	78.750.000	77916.67	44.4779.77	133,437.50	45,012.92	00.5883.33	50.797.67	49,267.92	203,166.67	53,858,853	52.375.00		19.900.67	77.6383.33	51,755.56	25,877.78	103.511.11
																															78.56
5.77.737.535	0,033.880	6.017.569	5,052,708	0.070.278	0,070,667	30,212,000	180,387	0,070,667	5,106,000	20,141,333	25,176,667	0,078,750	6.039.875	10,078,750	00.07777977	5044479	5,133,4388	5,105,013	0.101.583	505007992	4899,2668	00 203.167	55,253,558	57.757575		6,021,007	5077.6333	0,0,0,0,7,756	5,025,878	20.03.511	60,0079

12.65	0.02	01.0	08.0	0.42	0771	0.62	0.07	0271	08.8	0.42	ટેટ.0	027	01.0	0.21	0.42	01.0	0.81	0.11	0.21	01.0	0.10	0.42	22.0	08.0		0.12	088	0.21	01.0	0.47	0.01

50.751.005,60 LEI

�ΓΣΤΑ9Ο8ΤΧΩΘΑΣΟΥΡΑΤΣΤΑ COD LEI (LEGAL IDENTITY IDDENTIFIER)

	Creation Comments of the Comments of Children

દ Deso Doncare denominate în valuta - Nu e cazu
ມາຣລາ ອ ປທ ລາຍາກອນອອກ ຊັ່ງຄົນ ຄ.ສ. ອາຣຸບາງອີງ ອາຣາວກຣາຕ ອງໄດ້ທາງປີ ອງຕອກເນນງົວໄປ ເປ
1125 114 916119009999 10193991 616 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 -
uzes e un -61a1nmelger pierre potentionale populare popularies por provinsion illi e
AI4/M.V.J.9.9.O 6l e16qi3itred 9b iru/VFFT .VIX
1.Titlur de participare denominate in lei

TOTAL	5 FIA STAR VALUE	4 A 92261X ONUF YEATED KULAMOS	3 FRIP OPTIM MITAD FLAT	2 Firm Carrin Views Studi	Fourship Inchis de Investiti ACTIVE PLUS	2 Infinity Capital Investments	NONGSHIELD INVESTMENT GROUP

						30.72.2024	0.0.222024
	0000.000.85 3,382.000000	0069.469000		007.6000	5,407.7227	50,801,674	140,668,575
								i əl
	1,438.0600 810.07		4,120.43	406,666.14	5,778.29			i əl
						2.4200	1.9300
	13,8918,879 090,486,060	49,846,526		125,090,505	22,052,945	122,940,051	77.480,700	iəl
	25.222222222 50.8772	8849.15		598.65	4286.52	1569.01	SI84.81	0/0
14.72	0228 16.0	1.02			65.2 1.70		ਨਰੇ.ਟੋ 2.54	0/0

Titler de participared enominets in valuta - Nu e cazu

ເມຣ ເອ ເທົ່າ -

ມຽດນາ - ໄດ້ນາໄດ້ - ຄົນປໄດ້

XV. Dividende sau alte drepturi de primit - Nu e cazul

50.751.005,60 LEI CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VARSAT RC JO2/88888/1997 CUI • CIF ROZ761040 LION CAPITAL S.A. INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO OR AND [email protected] TELEFON 0257 304 488 + FAX 0257 250 165 ADDISCA CALCA VICTORIELE CARAD STOLES

8 234906068QZXT809A724 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) PROPERAIR / 0200004 / 01.07.2021 ААНА ЭСА ИЯТГІЙЭЭЯ ЯАМИИ AUMAR REGISTRU ASF FIAIN

BANCA TTAANSILVANIA SUCURSALA ARAD СОМ ВАЙСАА XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

1.Dividende de încasat - Nu e cazul

. No - ined nî ອ

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

15 Sun - ined in einers and interest on estinding and estable on emil .

ມາຂວງ ປທ – (ອາຣາທາ່ປຸ່ງຣຣາຄານ ອ່າງງາມ i i ອາຣາທຖ່ວຣະເຣຍາ ຣປ ເກືອງໄຫນິລາ ທຸ່ມອາເມຣ) ຜູ້ການາອງອາຕ ອ່າງມາຕອງປີ ວັ

a podro so absorieq E elemitly mi MAUV 6 is ton inluvit 2

2011	0819.80	8880.6	NAUI
52 204 2017 5	4501,282,646	45.774779.210	Activ net
17/07/07/22	10/17/20224	Product/LE

Mota explicativa:

and and and rolling of of mind exproducts testime == 18ULTOH 42. TESVM ANTIVOM N. SAMORAM , UMA ! Shipped unres Corectat. the rither in a ready ods testime of SUCC 1972 12. 338HT VSS 37. CAR 180M 38.0M 19.000 19.000 19.000 10.000 10.000 ə və qalının məşğul ilə bir və bir mərkəzi və ədədən sən bir və sənəd və və və və və və və və mənimir və müsabiliyi əraziliyi ərazilib. Bir mənisə əsasən və bir mən

AANCA TRANSSILVANIA SUCURSALA ARAD RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX CONT BANCAR

CONFORMITATEA CU PREVEDERILE CODULUI DE GUVERNANȚĂ CORPORATIVĂ AL BVB

Prevederile Codului	conformare Situatia de	Explicații
Sectiunea A - Responsabilități
referință/responsabilitățile Consiliului și funcțiile cheie A. 1. Toate societățile trebuie să aibă un regulament intern al Consiliului care include termenii de de conducere ale societății, și care aplică, printre altele, Principiile Generale din Secțiunea A.	DA
A.2. Prevederi pentru gestionarea conflictelor de interese trebuie incluse în regulamentul Consiliului.	DA
A.3. Consiliul de Administrație trebuie să fie format din cel puțin cinci membri.	DA
A.4. Majoritatea membrilor Consiliului de Administrație executivă. In cazul societăților din Categoria Premium, nu mai puțin de doi membri neexecutivi ai Consiliului de Administrație trebuie să fie independent al Consiliului de Administrație trebuie să depună o declarație la momentul nominene a legerii sau realegerii, precum și atunci când sunine orice schimbare a statutului său, indicând elementele în baza cărora se consideră că este independent din punct de vedere al caracterului şi judecății sale.	NU	Administrație este independent, însă la Doar un membru al Consiliului de 31.12.2024 o poziție este vacantă
A.5. Atte angajamente și obligații profesionale relativ permanente ale unui membru al Consiliului, inclusiv poziții executive în Consiliul unor societăți și instituții non-profit, trebuie acționarilor și investitorilor potențiali înainte de nominalizare și în cursul mandatului său.	DA
cu un acționar care deține direct sau indirect acțiuni A.6. Orice membru al Consiliului trebuie să prezinte Consiliului informații privind orice raport reprezentând peste 5% din toate drepturile de vot.	DA
A.7. Societatea trebuie să desemneze un secretar al Consiliului responsabil de sprijinirea activității Consiliului.	DA
A.8 Declarația privind guvernanța corporativă va informa dacă a Consiliului sub conducerea Președintelui sau a comitetului de nominalizare și, în caz afirmativ, va rezuma măsurile rezultate în urma acesteia. Societatea trebuie să aibă o politică/ghid privind evaluarea Consiliului cuprinzând scopul, criteriile și frecvența procesului de evaluare.	DA
A.9. Declarația privind guvernanța corțină înformații privind numărul de întâlniri ale Consiliului și comitetelor în cursul ultimului an, participarea administratorilor (în absență) și un raport al Consiliului și comitetelor cu privire la activitățile acestora.	DA
A.10. Declarația privind guvernanța corporidă informații referitoare la numărul exact de membri independenți din Consiliul de Administrație.	DA
A.11 Consiliul societăților din Categoria Premium trebuie să înființeze un comitet de nominalizare format din membri neexecutivi, care va conduce procedura nominalizărilor de noi membri în Consilului. Majoritatea membrilor comitetului de nominalizare trebuie să fie independentă.	NU	Doar un membru al Comitetului de Audit este independent

ANEXA 3

. EA CU PREVEDERILE CODULUI DE GUVERNANTA CORPORATIVA AL BIVE Aller Emplos





1



NEORM }
C J 8

Prevederile Codului	conformare Situația de	Explicații
Secțiunea B - Sistemul de gestiune a riscului și control intern
societăților din Categoria Premium, comitetul de audin trei membri și majoritatea membrilor comitetului de audit trebuie să fie administrator neexecutiv independent. In cazul B.1. Consiliul trebuie să înființeze un comitet de audit în care cel puțin un membru trebuie să fie independenți.	NU	Doar un membru al Comitetului de Audit este independent
B.2. Președintele comitetului de audit trebuie să fie un membru neexecutiv independent.	DA
a sistemului de control intern. B.3. În cadrul responsabilităților sale, comitetul de audit trebuie să efectueze o evaluare anuală	DA
B.4. Evaluarea trebuie să aibă în vedere eficacitatea și cuprinției de audit intern, gradul de adeovare al rapoartelor de gestiune a riscului și de cu care conducerea executivă soluționează deficiențele sau slăbiciunile identificate în urma controlului intern și prezentarea de rapoarte în atenția Consiliului. control intern prezentate către comitetul de audit al Consiliului, promptitudinea și eficacitatea	DA
B.5. Comitetul de audit trebuie să evalueze conflictele de interese în legătură cu tranzacțiile societății și ale filiate.	DA
de gestiune a riscului. B.6. Comitetul de audit trebuie să evalueze eficiența sistemului de control intern și a sistemului	DA
B.7. Comicetul de audit trebuie să monitorizea standardelor legale și a standardelor de audit intern general acceptate. Comiteui de audit trebuie să primească și să evalueze rapoartele echipei de audit intern.	DA
B. 8. Ori de câte ori Codul menționează rapoarte sințiate de Comitetul de Audiț, acestea trebuie urmate de raportări periodice (cel puțin anual) sau ad-hoc care trebuie maintate ulterior Consiliului.	DA
B.9. Niciunui acționar nu i se poate acorda fata de ați acționari in legătură cu tranzacții și acorduri încheiate de societate cu acționari și afiliații acestora.	DA
cu oricare dintre societățile cu care are relații strânse a cărei valcare este egală cu sau mai mare ale societății (conform ultimului raport financia) este aprobată de Consiliu în urma unei B.10. Consiliul trebuie să adopte o politică prin care să se asigure că orice tranzacție a societății opinii obligatorii a comitetului de audit.	DA
B.11. Auditurile interne trebuie efectuate de către o divizie separtamentul de audit intern) din cadrul societății sau prin angajarea unei entitați terțe îndependente.	DA
B.12. In scopul asigurării încțiilor principale ale departamertului de audit intern, acesta trebuie să raporteze din punct de vedere funcțional către Consiliu prin internediul de audit. In scopuri administrative și în cadrul obligațiilor conduceii de a monitoriza și reduce riscurile, acesta trebuie să raporteze direct directorului general.	DA

ANEXA 3

CONFORMITATEA CU PREVEDERILE CODULUI DE GUVERNANȚĂ CORPORATIVĂ AL BVB

Prevederile Codului	conformare Situația de	Explicații
Secțiunea C - Justa recompensă și motivare
ă în raportul anual o declarație privind implementarea Orice schimbare esențială întervenită în politica de remunerare trebuie publicată în timp util pe pagna de internet a societății. C.1. Societatea trebuie să publice pe pagina sa de internet politica de remunerare și să includ politicii de remunerare în cursul perioadei anuale care face obiectul analizei.	DA
Secțiunea D - Adăugând valoare prin relațiile cu investitorii
organizatorică. In afară de informațiile iegale, societatea trebuie să includă pe pagina sa de internet o secțiune dedicată Relațiilor D.1. Societatea trebuie să organizeze un serviciu de Relații cu Investitorii – indicându-se publicului larg persoana/persoanele responsabile sau unitatea investitori, inclusiv: D.1.1. Principalele reglementari corporative: actul constitutiv, procedurile generale ale acționarilor; D.1.2. CV-urile profesionale ale membrilor organelor de conducere sau din instituții non-proft; D.1.3. Rapcartele periodice (trimestriale, semestriale și anuale); D.1.4. Informații referitoare la adunăile și neexecutive în consilii de administrație din societăti furnizeze, la cere, informații relevante; D.1.7. Prezentările pentru investițori, prezentările privind rezultatele trimestriale sa datele de contact ale unei persoane care va putea ale. cu Investitorii, în limbile română și engleză, cu toate informațiile relevante de interes pentru ale societății, alte angajamente profesionale ale membrilor Consiliului, inclusiv poziții executive etc.), situațiile financiare (trimestriale, anuale), rapoartele de audit și rapoartele anu generale ale acționarilor; D.1.5. informații privind evenimentele corporative; D.1.6. Numele și	DA
acționari. Principiile politicii anuale de distribuție către D.2. Societatea va avea o politică privind distribuția anuală de dividende sau alte beneficii către acționari va fi publicată pe pagina de internet a societătii.	DA
D.3. Societatea va adopta o poliziunile, fie că acestea sunt făcute publice sau nu. Politica privind previziunile va fi publicată pe pagina de internet a societății.	DA
D 4. Regulle adunărilor generale ale acționarilor narticiparea acționarilor la adunările generale și exercitarea drepturilor acestora. Modificările regulilor vor intra în vigoare, cel mai devreme, începând cu următoarea adunare a acționarilor.	DA
sunt prezentate în cadrul acestor adunări. D.5. Auditorii externi vor fi prezenți la adunarea generală a acționarilor atunci când rapoartele lor	DA
istemelor de control intern și de gestiune a riscurilor D.6. Consiliul va prezenta anuale a acționarilor o scurtă apreciere asupra s semnificative, precum și opinii asupra unor chestiuni supuse deciziei adunării generale.	DA
D.7. Orice specialist, consultant, expert sau analisipa la adunarea acționarilor în baza unei invitații prealabile din partea Consiliului. Jurnaliștii acreditați poți de adunarea generală a acționarilor, cu excepția cazului în care Președințele Constitului hotaraste in alt sens.	DA

АПЕХА З

CONFORMITATEA CU PREVEDERILE CODULUI DE GUVERNANȚĂ CORPORATIVĂ AL BVB

Prevederile Codului	contormare Situația de	Explicații
D.8. Rapoartele financiare trimestrale vor include informații atât în limba română, cât și în limba engleză referitoare la factorii cheie care influențează modificări în nivelul vânzărilor, al profitului net și al altor indicatori financiari relevanți, atăt de la un trimestru la altul, cât și de la un an la altul.	DA
D.9. O societate va organiza cel puțin două șii și investitorii în fiecare an. Informațiile prezentate cu aceste ocazii vor publicate în secțiunea relații a paginii de internet a societății la data ședințelor/teleconferințelor.	parția.	comunicarea cu acționarii / investitorii analiștii în 2024 nu s-a formalizat în evenimente de tipul sedințelor /teleconferintelor
D.10. În cazul în care o societate susține de expresie artistică și culturală, activități educative sau știirțifice și consideră că impactul acestora asupra caracterului inovator și cometății fac parte din misiunea și strategia sa de dezvotare, va publica polutica polutica polutica polutica polutica po privire la activitatea sa in acest domeniu.	DA

Aprobat de Consiliul de Administrație al Lion Capital SA în ședința din 24 martie 2025.

Președinte al Consiliului de Administrație Bogdan-Alexandru DRÅGØI

DECLARAȚIA LION CAPITAL PRIVIND APLICAREA PRINCIPIILOR DE GUVERNANȚĂ CORPORATIVĂ LA DATA DE 31.12.2024

în conformitate cu prevederile Regulamentului ASF nr. 2/2016, cu modificările şi completările ulterioare

Nr crt.	Reguli de aplicare a principiilor guvernanței corporative	Conformitate DA NU
1.	Entitatea reglementată a menționat în actul constitutiv responsabilitățile de bază ale consiliului cu privire la implementarea și respectarea principiilor guvernanței corporative.	DA
2.	In politicile interne și/sau regulamentele interne sunt definite structurile de guvernanță corporativă, funcțiile, competențele și responsabilitățile consiliului și conducerii executive/ conducerii superioare.	DA
3.	Situațiile financiare anuale ale entității reglementate sunt însoțite de raportul anual al comitetului de remunerare și de o notă explicativă în care sunt descrise evenimentele relevante în legătură cu aplicarea principiilor guvernanței corporative, înregistrate în cursul exercițiului financiar.	DA
4.	Entitatea reglementată a elaborat o strategie de comunicare cu părțile interesate pentru a asigura o informare adecvată.	DA
5.	Structura consiliului asigură, după caz, un echilibru între membrii executivi și neexecutivi, astfel încât nicio persoană sau grup restrâns de persoane să nu influențeze procesul decizional.	DA
6.	Consiliul se întrunește cel puțin o dată la 3 luni pentru monitorizarea desfășurării activității entității reglementate.	DA
7.	Consiliul sau conducerea executivă/conducerea superioară, după caz, examinează în mod regulat politicile privind raportarea financiară, controlul intern și sistemul de administrare/management a/al riscurilor adoptat de entitatea reglementată.	DA
8.	În activitatea sa, consiliul are suportul unui comitet de remunerare care emite recomandări.	DA
9.	Comitetul de remunerare înaintează consiliului rapoarte anuale asupra activității sale.	DA
10.	În activitatea sa, consiliul are suportul și altor comitete consultative care emit recomandări cu privire la diverse tematici ce fac obiectul procesului decizional.	DA

Nr crt.	Reguli de aplicare a principiilor guvernanței corporative	Conformitate DA NU
11.	Comitetele consultative înaintează consiliului materiale/rapoarte privind tematicile încredințate de acesta.	DA
12.	În procedurile/politicile/reglementările interne ale entității reglementate sunt prevederi privind selectarea candidaturilor pentru persoanele din conducerea executivă/conducerea superioară, numirea persoanelor noi sau reînnoirea mandatului celor existente.	DA
13.	Entitatea reglementată se asigură că membrii conducerii executive/conducerii superioare beneficiază de pregătire profesională, pentru ca aceștia să își îndeplinească atribuțiile eficient.	DA
14.	Funcțiile-cheie sunt stabilite astfel încât să fie adecvate structurii organizatorice a entității reglementate și în conformitate cu reglementările aplicabile acesteia.	DA
15.	Consiliul analizează în mod regulat eficienta sistemului de control intern al entității reglementate și modul de actualizare pentru a asigura o gestionare riguroasă a riscurilor la care este expusă entitatea reglementată.	DA
16.	Comitetul de audit face recomandări consiliului privind selectarea, numirea și înlocuirea auditorului financiar, precum și termenii și condițiile remunerării acestuia.	DA
17.	Consiliul analizează cel puțin o dată pe an și se asigură că politicile de remunerare sunt consistente și au un management al riscurilor eficient.	DA
18.	Politica de remunerare a entității reglementate este prevăzută în reglementările interne care vizează implementarea și respectarea principiilor guvernanței corporative.	DA
19.	Consiliul a adoptat o procedură în scopul identificării și soluționării adecvate a situațiilor de conflict de interese.	DA
20.	Conducerea executivă/Conducerea superioară, după caz, informează CA asupra conflictelor de interese potențiale sau consumate în care ar putea fi/este implicată în condițiile apariției acestora și nu participă la procesul decizional care are legătură cu starea de conflict, dacă aceste structuri sau persoane sunt implicate în starea de conflict respectivă.	DA
21.	Consiliul analizează cel puțin o dată pe an eficiența sistemului de administrare/management al riscurilor entității reglementate.	DA

Nr crt.	Reguli de aplicare a principiilor guvernanței corporative	Conformitate DA NU	Dacă NU-Explicații
22.	Entitatea reglementată a elaborat proceduri privind identificarea, evaluarea și gestionarea riscurilor semnificative la care este sau poate fi expusă.	DA
23.	Entitatea reglementată deține planuri clare de acțiune pentru asigurarea continuității activității și pentru situațiile de urgență.	DA
24.	Consiliul filialei aplică principii și politici de guvernanță internă similare cu cele ale societății- mamă, cu excepția cazului în care există alte cerințe legale care conduc la stabilirea unor politici proprii.		Societatea nu are statut de filială în cadrul unui grup. Entitățile care fac parte din perimetrul de consolidare al societății respectă principiile și politicile de guvernanță reglementate prin Legea nr. 31/1990, Legea nr. 24/2017 și Codul de guvernanță corporativa al BVB, după caz.

Aprobat de Consiliul de Administrație al Lion Capital SA în ședința din 24 martie 2025.

Bogdan-Alexandru DRĂGOI

Președinte al Consiliului de Administrație

Raport anual 2024 al Comitetului de Nominalizare și Remunerare

întocmit în conformitate cu prevederile regulamentelor ASF nr. 10/2015 și nr. 2/2016 -

Comitetul de Nominalizare și Remunerare (CNR) este un comitet permanent, cu funcție consultativă, subordonat Consiliului de Administrație al Lion Capital SA.

Comitetul este format din trei membri aleși dintre administratorii neexecutivi, cu respectarea condiției de independență prevăzută de legea societăților. Statutul de membru CNR nu împiedică membrii să participa în activitatea altor comitete ale Consiliului de Administrație.

Pe parcursul exercitării mandatului, membrii CNR nu vor deține funcții, calități și nu vor efectua tranzacții care ar putea fi considerate incompatibile cu misiunea comitetului.

Potrivit reglementărilor interne ale Societății, CNR se întruneşte în mod periodic, de cel puțin două ori pe an, precum și ori de câte ori consideră oportun.

CNR asistă Consiliul de Administrație în îndeplinirea responsabilităților sale în vederea nominalizării candidaților pentru funcții de conducere, evaluarea acestora și formularea de în vudocuminintului.
CNR recomendă Capaliului de Arministriții cu in puneri privind remunerația. De asemenea CNR recomandă Consiliului de Administrație numirea sau eliberarea din funciteație. De asemenea,
de opetrol, din codrul Sacietății in cinea sau eliberarea din funcție a pers de control din cadrul Societății, nivelul de remunerare și drepturile și îndatoririle acestora. Totodată, CNR participă la elaborarea și revizuirea politicilor de remunerare aplicabile la nivelul Societății.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare are în principal următoarele responsabilități, prevăzute în reglementările interne ale Societății:

pregăteşte și recomandă liniile directoare pentru selectarea membrilor Consiliului de Administrație, p inclusiv criteriile de evaluare a independenței acestora;
evaluează și propune Consiliului de Administrație candidați în vederea numirii, renumirii, renumirii sau revocării acestora în/din funcția de membru al Consiliului;
pregătește evaluarea performanței membrilor Consiliului de Administrație, prin utilizarea unei proces de autoevaluare și evaluează, cel puțin o dată pe an, independența și adecvarea membrilor Consiliului de Administratie:
evaluează, cel puțin o dată pe an, independența membrilor Consiliului de Administrație;
verifică, cel puțin o dată pe an, numărul mandatelor deținute de membrii Consiliului de Administrație și de directori în alte societăți;
elaborează recomandări către Consiliul de Administrație pentru numirea sau eliberarea din funcție a personalului cu funcții cheie și de control din cadrul Societății, precum și pentru stabilirea nivelului de remunerare și a drepturilor și îndatoririlor acestora;
formulează propuneri, pe care le înaintează Consiliului de Administrație, cu privire la politica de remunerare a membrilor structurii de conducere executive (incluzând bonusurile, (incluzând bonusurile, stimulentele și opțiunile de acțiuni ale Societății, asigurându-se că acestea sunt la nivel corect, în conformitate cu regulile de guvernanță corporativă, cu cele mai bune practici de pe piață, că sunt aliniate cu strategia și performanța Societății, interesele acționarilor de practici de pe practici de pe prilizând o combinație echilibrată de stimulente pentru a atrage, motiva și păstra persoane înalt calificate și experimentate în funcții de conducere;

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL OFFICE@LION-CAPITAL BO INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA JR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĀR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01 .07 2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

analizează și formulează propuneri în atenția Consiliului cu privire la pachetul anual total al remunerației variabile în cadrul Societății;
formulează propuneri în atenția Consiliului cu privire la elaborarea politicii de remunerare la nivelul Societății și revizuiește raportului anual privind remunerarea

În anul 2024, Comitetul de Nominalizare și Remunerare a avut următoarea componență:

Sorin MARICA Președinte al Comitetului
Marcel PFISTER membru
Ionel Marian CIUCIOI membru.

Pe parcursul anului 2024, Comitetului de Nominalizare și Remunerare s-a întrunit de paisprezece ori, fiind emise rapoarte și/sau hotărâri CNR adresate Consiliului de Administrație.

Activitatea CNR în anul 2024 a vizat următoarele:

Analiza și recomandarea privind inițierea unui Plan de plata pe bază de acțiuni

Prin Hotărârea nr. 4 din data de 27 aprilie 2023 adunarea generală extraordinară a acționarilor a aprobat derularea unui program de răscumpărare a acțiunilor proprii (Programul 7), în conformitate cu legislația aplicabilă, pentru un număr de cel mult 990.000 de acțiuni în vederea distribuirea cu titlu gratuit către membrii conducerii Societății (administratori, directori), în scopul fidelizării acestora, precum și al recompensării pentru activitatea desfășurată în cadrul Societății, în cadrul unui Plan de tip "Stock Option Plan", cu respectarea legislației în vigoare.

Prin Hotărârea nr. 5 din data de 27 aprilie 2023 adunarea generală extraordinară a acționarilor a aprobat utilizarea acţiunilor achiziţionate în cadrul Programului 7 de răscumpărare a acţiunilor proprii în vederea distribuirii cu titlu gratuit către membrii conducerii Societății (administratori, în cadrul unui Plan de tip "Stock Option Plan", cu respectarea legislației în vigoare. Tot prin Hotărârea nr. 5 din data de 27 aprilie 2023 adunarea generală extraordinară a acționarilor a împuternicit Consiliul de Administrație al societății să adopte toate măsurile necesare și să îndeplinească toate formalitățile cerute pentru aprobarea și implementarea SOP.

În ședința din 2 februarie 2024, Comitetul de Nominalizare și Remunerare a analizat și înaintat Consiliului de Administrație recomandarea de inițiere a Planului de plata pe bază de acțiuni (Stock Option Plan) aprobat prin hotărârile nr. 4 și nr. 5 ale AGEA din 27 aprilie 2023. Totodată, CNR a analizat și a decis asupra criteriilor necesare pentru intrarea în drepturi, astfel încât obiectivele pentru intrarea în drepturi a beneficiarilor să respecte Politica de remunerare aprobată de acționari.

CNR a înaintat Consiliului de administrație propunerea de aprobare a SOP, a modelului de Acord de plată pe bază de acțiuni și lista beneficiarilor.

Potrivit SOP, exercitarea dreptului de a primi acțiuni cu titlu gratuit se face după împlinirea termenului de 12 luni de la semnarea Acordului de plată pe baza de acțiuni, dar nu mai mult de 14 luni, de la încheierea acordului scris cu Societatea pentru exercitarea dreptului de opțiune pentru primirea cu titlu gratuit acțiuni emise de Lion Capital.

Propunerile CNR au fost aprobate de către Consiliul de administrație. Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni conducerii Lion Capital, întocmit în conformitate cu prevederile Regulamentului UE nr. 1129/2017 și Regulamentului ASF nr. 5/2018, a fost publicat de societate conform dispozițiilor legale la data de 6 februarie 2024.

Analiza și recomandarea privind inițierea unui Plan de plata pe bază de acțiuni

Prin Hotărârea nr. 3 din data de 29 aprilie 2024 adunarea generală extraordinară a acționarilor a aprobat derularea unui program de răscumpărare a acțiunilor proprii (Programul 8), în conformitate cu legislația aplicabilă, pentru un număr de cel mult 1.500.000 de acțiuni în vederea distribuirea cu titlu gratuit către angajați și membrii conducerii Societății (administratori) ), în scopul fidelizării acestora, precum și al recompensării pentru activitatea desfășurată în cadrul Societății, în cadrul unui Plan de tip "Stock Option Plan", cu respectarea legislației în vigoare.

LION CAPITAL S.A. CUI · CIF RO2761040 2661/8687/2017 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VĂRSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018
NUMĂR REGJSTRU ASF FIAJR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

Prin Hotărârea nr. 4 din data de 29 aprilie 2024 adunarea generală extraordinară a acționarilor a împuternicit Consiliul de Administrație al societății să adopte toate măsurile necesare și să îndeplinească toate formalitățile cerute pentru aprobarea și implementarea SOP.

În şedinţa din 7 iunie 2024, Comitetul de Nominalizare și Remunerare a analizat și înaintat Consiliului de administrație recomandarea de inițiere a Planului de plata pe bază de acțiuni (Stock Option Plan) aprobat prin hotărârile nr. 3 și nr. 4 ale AGEA din 29 aprilie 2024. Totodată, CNR a analizat și a decis asupra criteriilor necesare pentru intrarea în drepturi, astfel încât obiectivele pentru intrarea în drepturi a beneficiarilor să respecte Politica de remunerare aprobată de acționari.

CNR a înaintat Consiliului de administrație propunerea de aprobare a SOP, a modelului de Acord de plată pe bază de acțiuni și lista beneficiarilor.

Propunerile CNR au fost aprobate de către Consiliul de administrație. Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni către membrii conducerii Lion Capital, în conformitate cu prevederile Regulamentului UE nr. 1129/2017 și Regulamentului ASF nr. 5/2018, a fost publicat de societate conform dispozițiilor legale la data de 11 iunie 2024.

Analiza și recomandarea privind transferul acțiunilor către beneficiari în cadrul programului de plată pe bază de acțiuni aflat în derulare de plata pe bază de acțiuni

În ședința din data de 11 martie 2024, CNR a analizat modul de îndeplinire a condițiilor necesare pentru intrarea în drepturi a beneficiarilor programului de tip Stock Option Plan aprobat de AGEA din 28 aprilie 2022, pus în practică de către Consiliul de Administrație și apoi raportat în piață de către Societate în data de 13 martie 2023, împreună cu "Documentul de informare cu privire la oferirea sau alocarea de acțiuni către membrii conducerii SIF Banat-Crișana" (actuala Lion Capital SA) întocmit în conformitate cu prevederile Regulamentului UE nr. 1129/2017 și Regulamentului ASF nr. 5/2018.

CNR a constatat că după împlinirea termenului de 12 luni de la semnarea acordurilor de plată pe bază de acțiuni, beneficiarii planului de plată de acțiuni și-au exercitat dreptul de a primi un număr de 990.000 acțiuni SFF1 (în prezent LION), reprezentând 0,195% din capitalul social la acel moment. Totodată, în conformitate cu atribuțiile și competențele deținute, CNR a constatat îndeplinirea condițiilor necesare pentru intrarea în drepturi a beneficiarilor, astfel cum ele au fost agreate în cuprinsul acordurilor semnate cu aceștia și a supus spre aprobarea Consiliului de Administrație transferului proprietății celor 990.000 de acțiuni către beneficiarii programului SOP, conform drepturilor exercitate de aceștia.

Prin raportul curent din data de 15 martie 2024, Societatea a informat investitorii cu privire finalizare planului de plată pe bază de acțiuni, fiind efectuat transferul direct de acțiuni către beneficiari în evidențele Depozitarului Central. Informațiile prevăzute la art. 19 din Regulamentul UE 596/2014 privind aceste tranzacții au fost făcute publice și sunt disponibile pe pagina de internet a societății în secțiunea Informații investitori.

Analiza privind remunerația lunară și limitele remunerațiilor suplimentare ale administratorilor pentru exerciţiul financiar 2024

Având în vedere că: (i) Potrivit Reglementărilor Interne ale Societății Comitetul de Nominalizare și Remunerare are competența de a formula propuneri către Consiliul de Administrație cu privire la politica de remunerare a membrilor structurii de conducere executive; (ii) Pe ordinea de zi a Adunării Generale Ordinare a Acţionarilor Lion Capital S.A., convocată pentru 29/30 aprilie 2024, se afla discutarea și aprobarea remunerației cuvenite membrilor consiliului de administrație și a limitelor generale ale tuturor remunerațiilor suplimentare ale membrilor consiliului de administrație și a limitelor generale ale remunerației directorilor, pentru exercițiul financiar 2024, CNR a analizat în sedința din 26 martie 2024 nivelul remunerațiilor lunare și limitele remunerațiilor suplimentare ale administratorilor și remunerațiile directorilor.

LION CAPITAL S.A CUI = CIF RO2761040 C J02/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VĂRSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf Fiair PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

În vederea menținerii proporționalității remunerațiilor acordate administratorilor (executivi) cu responsabilitățile specifice funcției acestora, astfel încât să se asigure o remunerare adecvata și responsabilă și având în vedere contextul economic și geo-politic, care îndeamnă la prudență, CNR a considerat oportună menținerea remunerațiilor la același nivel pentru anul 2024.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare a înaintat Consiliului de Administrație recomandarea de a propune adunării generale ordinare a acționarilor convocată pentru 29/30 aprilie 2024:

a aprobarea menținerii remunerației cuvenite membrilor Consiliului de Administrație pentru exercițiul financiar 2024 la nivelul stabilit prin Hotărârea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor din data de 26 aprilie 2016, de 10.000 lei net pe lună;
aprobarea limitelor generale ale tuturor remunerațiilor suplimentare ale membrilor Consilului de Administrație și a limitelor generale ale remunerației directorilor, pentru exercițiul financiar 2024, la nivelul stabilit prin hotărârea AGOA nr. 7 din 27 aprilie 2020, în cuantum de 0,42% din activul net mediu anual.

Consiliul de administrație a inclus recomandarea CNR ca propunere către AGOA convocată pentru 29/30 aprilie 2024, care a aprobat această rezoluție.

Evaluarea persoanei propuse pentru funcția de director

ln conformitate cu prevederile Regulamentului ASF nr.1/2019 privind evaluarea și aprobarea membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții-cheie în cadrul entităților reglementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară ("R1/2019") și Procedura internă privind evaluarea membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții cheie în cadrul societății (POEV 01-2), Comitetul de Nominalizare și Remunerare ("CNR") a procedat la evaluarea domnului Daniel-Florin Gavrilă, propus pentru funcția de Director, în vederea delegării conducerii societății către acesta, în limitele atribuțiilor și competențelor prevăzute de Reglementările interne și de Competențele de Decizie și Semnătură ale Lion Capital S.A., aprobate prin hotărâre C.A., pentru această funcție.

În şedinţele din data de 12 ianuarie 2024, CNR a efectuat evaluarea dlui Florin-Daniel Gavrilă pentru funcția de director

Luarea la cunoștință de demisia unui administrator

În ședința din data de 24 septembrie 2024, membrii CNR s-au întrunit în vederea luării la cunoștință de demisia dlui Radu Răzvan Străuț din funcțiile de administrator, Vicepreședinte al Consiliului de Administrație și Director General Adjunct.

Urmare a analizării activității desfășurate de către dl Radu Răzvan Străuț, membrii CNR au recomandat acordarea unei sume de bani pentru întreaga activitate derulată în cadrul Lion Capital, sumă ce urma a fi stabilită în şedința Consilului de Administrație, avându-se în vedere încadrarea în limitele bugetare aferente exercițiului financiar 2024, aprobate prin hotărârea Adunării Generale Ordinare a Aacționarilor Lion Capital din 29 aprilie 2024.

Analiza subiectelor de pe ordinea de zi a Consiliului de Administrație convocat pentru data de 4 octombrie 2024

Comitetul de Nominalizare și Remunerare s-a întrunit în data de 4 octombrie 2024, analizând și pronunțându-se asupra următoarelor subiecte: (i) Aprobarea evaluării individuale a dlui Rachid El Lakis propus pentru funcția de Administrator provizoriu; (ii) Aprobarea evaluării colective a Consiliului de Administrație; (iii) Aprobarea evaluării prealabile a candidaților nominalizați pentru un post de administrator în vederea A.G.O.A. convocată pentru 31 octombrie / 1 noiembrie 2024; (iv) Aprobarea listei candidaților propuși pentru funcția de administrator în cadrul alegerilor din cadrul A.G.O.A. din data de 31 octombrie 2024, în vederea publicării pe pagina de internet a Societății; (v) Aprobarea suplimentării sumei de plată în ședinta Consiliului de Administrație din data de 25.09.2024 și plătită domnului Străuț Radu-Răzvan.

În conformitate cu prevederile Regulamentului ASF nr.1/2019 privind evaluarea și aprobarea membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții-cheie în cadrul entităților reglementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară ("R1/2019") și Procedura internă privind evaluarea membrilor structurii de conducere și

LION CAPITAL S. CUI · CIF RO2761040 RC J02/1898/1992 capital social subscris si vărsat 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 • FAX 0257 250 165
EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 numār Rēgistru asf Fiair PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.202 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

CONT BANCAR RO77 RTRL በሰንስ 1202 1700 56እሄ BANCA TRANSILVANIA SUCURSALA ARAD

a persoanelor care dețin funcții cheie în cadrul societății CNR a procedat la evaluarea domnului Rachid El Lakis, propus pentru funcția de Administrator provizoriu.

În procesul de evaluare s-au respectat dispozițiile R1/2019, fiind analizate criteriile stabilite prin regulament, în baza documentelor și informațiilor furnizate de către persoana evaluată (diplome și certificate, CV-uri, declarații conforme cu R1/2019 etc.) precum alte date și informații disponibile membrilor CNR (rapoarte de audit intern și conformitate, informații publice etc).

Concuziile procesului de evaluare s-au fundamentat pe analiza informațiilor din documentele prezentate, din analiza informațiilor referitoare la reputație, integritate, și gândirea independentă, precum și din discuțiile directe purtate cu persoana în cauză și analiza activității desfășurate de către acesta.

Rezultatele evaluării au fost consemnate în fişa de evaluare individuală, care documentează descrierea funcției pentru care este efectuată evaluarea, rolul acesteia și prezintă rezultatele evaluării adecvării în funcție de următoarele criterii: a) experiența relevantă deținută în vederea exercitării atribuțiilor specifice; b) cunoștințele, competențe si experiență; c) timp dedicat pentru exercitarea funcției respective; d) evaluarea reputație, onestității și integrității; e) criterii privind guvernanța.

În urma evaluării efectuate, CNR a constatat că domnul Rachid El Lakis deține cunoștințele, competențele și experiența profesională și respectă cerințele de reputație, onestitate, integritate și guvernanță prevăzute de Regulamentul ASF nr. 1/2019, cu modificările și completările ulterioare, de Legea nr. 74/2015 și de Regulamentul ASF nr. 10/2015, necesare îndeplinirii atribuțiilor specifice funcției de Administrator.

De asemenea, în conformitate cu prevederile art. 23 coroborate cu cele de la art. 26 din Regulamentul ASF nr. 1/2019, Comitetul de Nominalizare și Remunerare (CNR) a efectuat evaluarea colectivă a structurii de conducere la nivelul Consiliului de administrație, utilizând matricea de adecvare prezentată în anexa nr. 4 la Regulamentul ASF nr. 1/2019, adaptată de societate în funcție de activitățile și riscurile specifice, cu luarea în considerare a principiilor și criteriilor prevăzute la art. 4 din Regulamentul ASF nr. 1/2019. În evaluarea adecvării, CNR a avut în vedere și criteriile menționate în anexa nr. 3 la Regulamentul ASF nr. 1/2019. În concluzie, CNR a constatat faptul că membrii Consiliului de administrație dețin cunoștințele, competența profesională și respectă cerințele de reputație, onestitate și guvernanță prevăzute de Regulamentul ASF nr. 1/2019 necesare îndeplinirii atribuțiilor specifice funcțiilor pe care le ocupă și nu a identificat situații care să generează îngrijorări cu privire la adecvarea pe funcție a unui administrator sau a structurii de conducere la nivelul Consiliului de administrație, pe ansamblu.

CNR a procedat la evaluarea domnilor Bogdan-Alexandru Drăgoi, Rachid El Lakis, Marcel Heinz Pfister, Sorin Marica, propuși pentru funcția de Administrator al Lion Capital SA.

Concluziile procesului de evaluare s-au fundamentat pe analiza informațiilor din documentele prezentate, din analiza informațiilor referitoare la reputație, integritate, onestitate și gândirea independentă, precum și din discuţiile directe purtate cu persoana în cauză şi analiza activităţii desfăşurate de către acesta.

În urma evaluării efectuate, CNR a constatat că toți candidații deține cunoștințele, competențele și experiența profesională și respectă cerințele de reputație, onestitate, integritate și guvernanță prevăzute de Regulamentul ASF nr. 1/2019, cu modificările și completările ulterioare, de Legea nr. 74/2015 și de Regulamentul ASF nr. 10/2015, necesare îndeplinii atribuțiilor specifice funcției de Administrator.

Recomandările CNR au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în ședința din data de 4 octombrie 2024.

Analiza indexării salariale

ln conformitate cu prevederile din Actul Constitutiv și din Reglementările Interne ale Lion Capital SA, aprobarea majorărilor salariale ale angajațile remunerațiilor directorilor intră în competența Consiliului de Administrație.

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa PJR07,1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMÄR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

Cu privire la remunerarea personalului societății, Politica de remunerare aprobată de acționari, în acord cu respectarea prevederilor legislației muncii și clauzelor din contractul colectiv de muncă aplicabil la nivel de societate, prevede ca reguli generale că:

Drepturile salariale ale angajaților sunt stabilite prin contractele individuale de muncă precum și prin contractul colectiv de muncă încheiat la nivel de societate;
Nivelul remunerației fixe de bază a angajaților poate fi revizuit pe baza rezultatelor analizei și evaluării performanțelor și condițiilor de piață (de ex. inflație, nivelul salariilor în sectorul de activitate).

Contractul colectiv de muncă la nivel se societate la art. 45 alin. (1) prevede: "Nivelul salariilor va fi ajustat anual, în funcție de rezultatele economice ale societății și de performanțele individuale ale salariaților, ținând cont de indicele de modificare a salariului mediu brut pe economie și de rata inflației."

Cu privire la remunerarea directorilor, Politica de remunerare prevede că:

* Remunerațiile directorilor sunt aprobate de Consiliul de Administrație al societății;
« Limitele generale ale remunerației directorilor cărora li s-a delegat de către Consiliul de Administrație o parte dintre puterile sale, în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, sunt aprobate de adunarea generală a acționarilor și că toate remunerațiile trebuie să se încadreze în limitele generale ale remunerațiilor și ale bugetului aprobate de către AGA;
Componenta fixă a remunerației directorilor se stabilește ținând cont de principii economice solide, cu luarea în considerare a naturii și a complexității activităților desfășurate de persoanele respective precura și a competențelor și responsabilităților asumate prin ocuparea respectivelor funcții de conducere.

Având în vedere materialul prezentat de conducerea executivă, prevederile contractului colectiv de muncă precum și cele din Actul Constitutiv și din Reglementările Interne ale Lion Capital, Membrii Comitetului de Nominalizare și Remunerare a recomandat acordarea de majorări salariale.

Numire ofițer de conformitate responsabil cu prevenirea și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului și desemnare persoană cu responsabilități în coordonarea implementării procedurilor interne pentru punerea în aplicare a sancțiunilor internaționale

Urmare a încetării cu data de 18 octombrie 2024 a contractului individual de muncă al domnului Ioan-Eugen Cristea, cu funcția de ofițer de conformitate, inclusiv ofițer de conformitate responsabil SP/FT, și având în vedere faptul că raportat la criteriile menționate la art. 7 alin. (8) din Regulamentul Autorității de Supraveghere Financiară nr. 13/2019 considerăm că se impune numirea unei noi persoane în calitate de ofițer de conformitate responsabil SB/FT.

Având în vedere prevederile legale aplicabile, propunerea persoanei care desfăşoară în prezent funcția de ofițer de conformitate/control intern, conform art.2 alin.(2) lit. p pct.(ii) din Regulamentul ASF nr. 1/2019, îndeplinesțe cerințele necesare exercitării funcției de ofițer de conformitate responsabil SB/FT.

Astfel, persoana propusă este capabilă să aloce timp suficient pentru exercitarea atribuțiilor aferente funcției, deoarece nu cumulează funcția de conformitate/control intern cu alte funcții în cadrul sotetății. De asemenea, persoana propusă a dobândit nivelul de cunoaștere, abilități și experiență adecvată desfășurării funcției, având în vedere că este angajatul societății încă din luna noiembrie 2004, în calitate de consilier juridic, uterior deținând funcția de ofițer de conformitate/control intern, conform art.2 alin. (2) lit p.mot fii) din Regulamentul ASF nr. 1/2019, în perioada noiembrie 2022 și până în prezent.

CNR, reunit în ședința din 24 octombrie 2024, a apreciat că persoana propusă nu se află în nici un posibil conflict de interese, deoarece nu au fost identificate activități care presupun sau ar putea presupune un interes personul, astfel încât să-i fie afectată independența și imparțialitatea în adoptarea deciziilor, raționamentul profesional ori îndeplinirea la timp și cu obiectivitate a îndatoririlor.

Potrivit art. 9 din Regulamentul ASF nr. 25/2020 privind supravegherea punerii în aplicare a sancțiunilor internaționale de către Autoritatea de Supraveghere Financiară și entitățile reglementate de aceasta: (1) Corespunzător naturii și dimensiunii activității desfășurate, entitățile regiementate desemnează cel puțin o persoană din cadrul personalului propriu care să aibă responsabilități în coordonarea implementării

LION CAPITAL SJ CUI • CIF RO2761040 RC J02/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VĂRSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 ■ FAX 0257 250 165 EMAIL, OFFICE@LION-CAPITAL, RO INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

procedurilor interne pentru punerea în aplicare a sancțiunilor internaționale, inclusiv în ceea ce privește actualizarea permanentă a informațiilor deținute de entitate referitoare la regimurile sancționatorii internaționale în vigoare, administrarea alertelor primite de la A.S.F. sau cu privire la actualizarea informațiilor făcute publice pe pagina de internet a A.S.F., Ministerului Afacerilor Externe, ANAF și îndeplinirea obligațiilor de raportare, denumită în continuare persoană desemnată cu aplicarea regimului de sancțiuni internaționale (PDSI).

(2) Numele, funcția și responsabilite pentru persoana/persoanele prevăzută/provăzută/provăzute la alin. (1) și datele de contact ale acesteia/acestora sunt notificate A.S.F. cu cel puțin 15 zile lucrătoare înainte de începerea exercitării atribuțiilor.

(3) Entitățile reglementate au obligația de a notifica A.S.F. cu privire la înlocuirea persoanelor prevăzute la alin. (1), în termen de maximum 5 zile de la data respectivei înlocuiri, cu respectarea prevederilor alin. (2).

(4) Entitatea reglementată se asigură că persoanele nominalizată/nominalizată/nominalizate conform alin. (1) are/au cunoștințe și competențe pentru îndeplinirea responsabilităților prevăzute de O.U.G. nr. 202/2008 și de prezentul regulament și îndeplinesc condițiile de adecvare pentru această funcție. Dovada evaluării interne se pune la dispoziția A.S.F., la cerere.

(5) Entitățile reglementate asigură permanent instruirea personalului în domeniul aplicării sancțiunilor internaționale, ori de câte ori este nevoie, însă nu mai târziu de un interval de 2 ani

Având în vedere cele de mai sus, CNR a propus Consiliului de Administrație:

a) numirea unei persoane în funcția de ofițer de conformitate responsabil cu prevenirea și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului;

b) desemnarea aceleiași persoană cu responsabilități în coordonarea implementării procedurilor interne pentru punerea în aplicare a sancțiunilor internaționale.

Evaluare prealabilă a unei persoane nominalizată pentru funcția de administrator provizoriu; evaluarea colectivă a Consiliului de Administrație; evaluarea prealabilă a persoanei nominalizată pentru funcția de ofițer de conformitate

În şedinţele din 28 octombrie, membrii CNR au analizat adresa primită din partea autorității în ce privește numirea unui administrator provizoriu, nuanțând poziția comitetului. Răspunsul a fost înaintat Consiliul de Administrație spre aprobare în vederea comunicării către Autoritatea de Supraveghere Financiară.

in conformitate cu solicitarea expresă a autorității, procedura a fost reluată și Comitetul, în ședința din 27 noiembrie a procedat la evaluarea prealabilă a persoanei nominalizată pentru funcția de administrator provizoriu, evaluarea colectivă a Consiliului de Administrație dar și la evaluarea prealabilă a domnului Ioan-Eugen Cristea, propus pentru funcția de ofițer de conformitate ca urmare a reangajării acestuia în cadrul compartimentului Conformitate.

Concluziile procesului de evaluare s-au fundamentat pe analiza informațiilor din documentele prezentate, din analiza informațiilor referitoare la reputație, integritate, onestitate și gândirea independentă, precum și din discuțiile directe purtate cu persoana în cauză și analiza activității desfășurate de către acesta.

Rezultatele evaluării au fost consemnate în fișa de evaluare individuală, care documentează descrierea funcției pentru care este efectuată evaluarea, rolul acesteia și prezintă rezultatele evaluării adecvării în funcție de următoarele criterii: a) experiența relevantă deținută în vederea exercitării atribuțiilor specifice; b) cunoștințele, competențe si experiență relevantă; c) timp dedicat pentru exercitarea funcției respective; d) evaluarea reputație, onestității și integrității; e) criterii privind guvernanța.

În urma evaluării efectuate, CNR a constatat că domnul Rachid El Lakis deține cunoștințele, competențele și experiența profesională și reputație, onestitate, integritate, integritate și guvernanță prevăzute de Regulamentul ASF nr. 1/2019, cu modificările și completările ulterioare, de Legea nr. 74/2015 și de Regulamentul ASF nr. 10/2015, necesare îndeplinirii atribuțiilor specifice funcției de Administrator.

LION CAPITAL S.A. CUI = CIF RO2761040 C J02/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VĂRSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIA:R / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

la nivelul Consiliului de administrație, utilizând matricea de adecvare prezentată în anexa nr. 4 la Regulamentul ASF nr. 1/2019, adaptată de societate în funcție de activitățile și riscurile specifice, cu luarea în considerare a principiilor și criteriilor prevăzute la art. 4 din Regulamentul ASF nr. 1/2019. În evaluarea adecvării, CNR a avut în vedere și criteriile menționate în anexa nr. 3 la Regulamentul ASF nr. 1/2019 în concluzie, CNR a constatat faptul că membrii Consiliului de administrație dețin cunoștințele, competența profesională și respectă cerințele de reputație, onestitate și guvernanță prevăzute de Regulamentul ASF nr. 1/2019 necesare îndeptinii atribuțiilor specifice funcțiilor pe care le ocupă și nu a identificat situații care să generează îngrijorări cu privire la adecvarea pe funcție a unui administrator sau a structurii de conducere la nivelul Consiliului de administrație, pe ansamblu.

În ce priveşte nominalizarea pentru funcția de ofițer de conformitate, în urma evaluării efectuate, CNR a constatat că domnul Cristea, care a fost în Lion Capital/SIF Banat Crişana pe aceeaşi funcție din 2005, îndeplinește condițiile legale pentru, și a recomandat numirea în calitatea de ofițer de conformitate.

Analiza respectării politicii și procedurilor de remunerare

În cadrul atribuțiilor de monitorizare și supraveghere a aplicării politicii de remunerare aprobată de acţionari, în ședința din 19 decembrie 2024, Comitetul de Nominalizare și Remunerare a analizat aplicarea procedurilor și politicii de remunerare. În urma evaluării efectuate, CNR a concluzionat următoarele:

Toate angajamentele referitoare la remunerare sunt structurate corect și responsabil, în conformitate cu principiile unei bune guvernanțe corporative;
Politica de remunerare în vigoare asigură o administrare corectă a riscurilor, fără a conduce la asumarea de riscuri care să depăşească nivelul toleranţei la risc al Lion Capital;
Analizând metodologia de evaluarea a performanței directorilor aprobată de către Consiliul de Administrație, CNR a constatat că principiile, criteriile de evaluare și indicatorii de performanță stabiliți asigură o evaluare obiectivă și adecvată a performanței directorilor, combinând evaluarea atât prin criterii măsurabile (componente cantitative), cât și prin competențe și abilități profesionale și comportament organizațional (componente calitative), fiind respectate principiile enunțate în Politica de remunerare aprobată de acționari.

Evaluarea periodică a adecvării membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții-cheie

în conformitate cu prevederile Regulamentului ASF nr.1/2019 privind evaluarea și aprobarea membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții-cheie în cadrul entităților reglementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară ("R1/2019") și Procedura internă privind evaluarea membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții cheie în cadrul procesului de monitorizare continuă a adecvării membrilor structurii de conducere și a persoanelor care dețin funcții-cheie în vederea asigurării unui management prudent, corect și eficient al Lion Capital, CNR a procedat la evaluarea membrilor Consiliului de Administrație, Directorilor și a persoanelor cu funcții-cheie în societate.

Conform prevederilor art. 26 alin R1/2019, CNR a efectuat atât evaluarea individuală și colectivă a membrilor Consiliului de administrație, cât și evaluarea individuală și colectivă a structurii de conducere executivă.

Evaluarea membrilor Consiliului de administrație

Având in vedere: (i) documentele depuse de către membrii Consiliului de Administrație cu ocazia evaluărilor anterioare; (ii) declarațiile transmise de către membrii Consiliului de Administrație actualizate la momentul evaluării, care includ și aspecte privind îndeplinirea criteriilor de independență, precum și lista mandatelor deținute în cadrul altor entități; (iii) matricea de evaluare – Anexa 4 la Regulamentul ASF nr. 1/2019;

CNR a constatat că nu au intervenit modificări semnificative ale documentelor/informațiilor relevante, transmise cu ocazia evaluărilor anterioare.

CNR a analizat adecvarea individuală a membrilor Consiliului de Administrație.

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 • FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

Număr Registru asf afiaa PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07,202 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

În urma evaluării efectuate, CNR a constatat întrunirea de către membrii Consiliului de Administrație a cerințelor prevăzute de reglementările aplicabile, nefiind identificate situații de nerespectare a criteriilor prevăzute în Regulamentul ASF nr. 1/2019.

Evaluarea conducerii executive

Evaluarea individuală a directorilor s-a efectuat în baza documentelor solicitate și puse la dispoziția CNR de către directori, concluziile procesului de evaluare fundamentându-se pe analiza informațiilor din documentele prezentate, din analiza informațiilor referitoare la reputație, integritate, onestitate și gândirea independentă, precum și din discuțiile directe purtate cu directorii și analiza activității desfășurate de aceștia.

Rezultatele evaluării directorilor au fost consemnate în fisele de evaluare individuale, care documentează descrierea funcției pentru care este efectuată evaluarea, rolul acesteia în cadrul Lion Capital și prezintă rezultatele evaluării adecvării în funcție de următoarele criterii: a) cunoștințele, competență relevantă; b) timp dedicat pentru exercitarea funcției respective; c) evaluarea reputație, onestității și integrității; d) criterii privind guvernanța.

CNR a evaluat adecvarea colectivă a conducerii executive, cu luarea în considerare a principiilor și criteriilor prevăzute de R1/2019.

CNR apreciază ca adecvată și eficientă structura de conducere executivă, fiind implementate în cadrul societății procese de lucru operaționale, cu fluxuri de lucru și linii de raportare către structura de conducere bine definite. Din analiza materialelor prezentate în cursul anului spre informarea sau aprobarea de către Consiliul de Administrație, membrii CNR au constatat atenția și consecvența conducerii executive de punere în practică a recomandărilor furnizate de reprezentații Compartimentelor de Administrare a Riscului, Audit Intern și Conformitate privind alinierea la cerințele de guvernanță, conformitate și optimizare a activităților, inclusiv recomandările auditorului financiar.

Totodată, CNR apreciază ca eficace și prudentă conducerea societății, inclusiv buna-credință a conducerii executive în activitățile desfășurate în interesul societății și capacitatea acestei structuri de a se concentra asupra aspectelor de importanță și a obiectivelor aprobate de acționari și de către Consiliul de Administrație.

Din analiza rapoartelor de Audit Intern și de Conformitate, CNR constată respectarea de către directorii societății a principiului independenței și conformitatea cu politica privind conflictele de interese.

În urma evaluărilor efectuate, CNR constată că membrii conducerii executive dețin cunoștințele, competențele și experiența profesională și respectă cerințele de reputație, onestitate, integritate și guvernanță prevăzute de Regulamentul ASF nr. 1/2019 necesare îndeplinirii atribuțiilor specifice funcțiilor pe care le ocupă și nu a identificat situații care să generează îngrijorări cu privire la adecvarea pe funcție a unui director sau a structurii de conducere executivă per ansamblu.

Evaluarea funcțiilor-cheie

CNR a efectuat evaluarea funcțiilor-cheie în societate – funcția de audit intern, funcția de administrare a riscului și funcția de conformitate - în baza documentelor solicitate și puse la dispoziția CNR de către persoanele cu responsabilității specifice, concluziile procesului de evaluare fundamentându-se pe analiza informațiilor din documentele prezentate privind studiile, competența deținută, din analiza informațiilor referitoare la reputație, integritate, onestitate și gândirea independentă, precum și din discuțiile directe purtate cu aceste persoane și analiza rapoartelor prezentate pe parcursul anului.

Rezultatele evaluării persoanelor cu funcții-cheie au fost consemnate în fișele de evaluare individuale, care documentează descrierea funcției pentru care este efectuată evaluarea, rolul acesteia în cadrul Lion Capital și prezintă rezultatele evaluării adecvării în funcție de următoarele, competențe si experiență relevantă; b) timp dedicat pentru exercitarea funcției respective; c) evaluarea reputație, onestității și integrității; d) criterii privind guvernanța.

In urma evaluărilor efectuate, CNR constată că persoanele care dețin funcții-cheie posedă cunoștințele, competențele și experiența profesională și respectă cerințele de reputație, onestitate, integritate și guvernanță prevăzute de Regulamentul ASF nr. 1/2009 și reglementării, necesare îndeplinirii atribuțiilor specifice funcțiilor pe care le ocupă și nu a identificat situații care să generează îngrijorări cu privire la adecvarea pe funcție a persoanelor din această categorie.

LION CAPITAL S CUI • CIF RO2761040 RC J02/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS ȘI VĂRSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 ADAEGA CALEA VICTORIES SSA, ARAD 310158
TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIA P/R07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.202 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

Evaluarea performanței conducerii executive în anul 2024

în ședința din 19 decembrie 2024, Comitetul de Nominalizare și Remunerare a procedat la evaluarea performanței conducerii executive în anul 2024, în conformitate cu Politica de remunerare a Lion Capital aprobată de acționari prin hotărârile nr. 4/06.01.2021 și Metodologia de evaluare a performanței conducerii executive aprobată de CA.

Evaluarea îndeplinirii criterillor de performanță s-a efectuat pentru fiecare director, pe baza indicatorilor calitativi și cantitativi stabiliți prin metodologia aprobată, rezultatele evaluării fiind consemnate în fișele de evaluare individuale.

Evaluarea criteriilor cantitative:

Indicatorii KPI s-au calculat pe baza estimării realizării BVC pentru anul 2024 prezentată Consiliului de Administrație.
Evaluarea respectării limitelor investiționale reglementate/aprobate s-a efectuat prin analiza monitorizării limitelor investiționale realizată lunar de către Administratorul de risc, odată cu calculul și raportarea Situației detaliate a activelor și datoriilor, precum și la fiecare tranzacție preconizată prin procedura de verificare prealabilă a investițiilor.
· Evaluarea respectării profilului global de risc aprobat s-a bazat pe analiza rapoartelor de monitorizare și evaluare periodică efectuate de Administratorul de risc și raportate către Consiliul de administrație în cadrul rapoartele de risc periodice și a opiniilor de risc prin procedura de verificare prealabilă a investițiilor.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare a recomandat aprobarea de către Consiliul de Administrație a rezultatelor evaluării performanței conducerii executive pentru anul 2024.

Analiza acordării componentei variabile pentru realizarea obiectivelor în anul 2024

La finalul lunii decembrie 2024, în conformitate cu responsabilitățile ce îi revin, CNR a analizat materialele prezentate de conducerea executivă, opinia de risc privind acordarea componentei variabile a remunerației prezentată de persoana responsabilă cu administrarea riscului și Politica de remunerare a Lion Capital SA și a concluzionat următoarele:

* Conform Politicii de remunerațiile bazate pe performari, remunerațiile bazate pe performanță se acordă întrun mod care promovează o gestionare eficientă a riscului și nu încurajează asumarea de riscuri excesive.
Remunerația variabilă este plătită sau se acordă numai dacă este sustenabilă în funcție de situația financiară a Societății în ansamblu și este justificată de performanța unității operaționale din cadrul societății și a persoanei în cauză.
Remunerarea personalului Societății, din perspectiva remunerațiilor variabile, are la bază evaluarea anuală a performanţelor individuale, raportat la îndeplinirea obiectivelor asumate.
Evaluarea respectării profilului global de risc aprobat al Lion Capital, din perspectiva impactului deciziilor investiționale asupra acestuia, s-a realizat prin analiza riscului investițional la nivel de active administrate.
S-a constatat că obiectivele stabilite la nivel de conducere superioară, prin planul de activitate și BVC aprobat de AGA și la nivelul personalului responsabil cu activitatea investițională prin obiectivele și competențele financiare (investiții realizate, încasare dividende participații, plasamente, etc.) nu au indus modificarea riscului investițional.
Profilul de lichiditate al portofoliului de active și-a menținut structura constant pe parcursul anului 2024, dividendele colectate de la emitenții din portofoliu fiind investite funcție de oportunitățile apărute. Bufferul de lichiditate a fost superior limitei aprobate din totalul activelor pe tot parcursul anului 2024.
· Evoluția cotației acțiunilor LION a fost una liniara (mișcare laterală), volumele fiind comparabile cu anul 2023. Astfel, evaluarea riscului reputațional se încadrează în nivelul de risc scăzut.
interea permanentă a riscurilor, activitate a celor trei compartimente cu rol de funcție-cheie, audit intern, conformitate și managementul riscului - concretizată atât prin rapoartele de risc periodice, prin analiza scenariilor cât și prin verificarea prealabilă la momentul investițiilor - conduce la concluzia că sistemul de management al riscurilor la nivelul Lion Capital este eficace, măsurile adoptate pentru monitorizarea și

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMÁR REGISTRU ASF FIAIR PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

controlul expunerilor la riscurile identificate sunt adecvate și oportune, iar recomandările și aspectele preocupante beneficiază de atenție necesară.

• Monitorizarea limitelor investiționale s-a realizat atât lunar, odată cu calculul și raportarea Situației detaliate a activelor și datoriilor, cât și la fiecare tranzacție preconizată prin procedura de verificare prealabilă a investițiilor. Prin evaluarea acestui obiectiv s-a constatat că limitele investiționale nu au fost depășite (zero incidente).
Profilul global de risc a fost monitorizat și evaluat periodic de către Administratorul de risc și raportat către Consiliul de Administrație în cadrul rapoartele de risc periodice și a opiniilor de risc prin procedura de verificare prealabilă a investițiilor. Compartimentul Riscului nu a întocmit alerte de depășire a limitelor de risc aprobate, iar evaluarea acestui obiectiv a relevat că limita/limitele de risc nu au fost depășite.
În anul 2024 s-au înregistrat în Registrul Evenimentelor de risc operațional (ERO) două evenimente de natura raportărilor necorespunzătoare, pierderile înregistrate având o valoare sub pragul de semnificație de 10.000 lei. Pentru fiecare dintre evenimente, societatea a aplicat imediat măsuri de control pentru a reduce frecvența viitoare de producere. Măsurile de protecție și control au condus la un risc inerent tolerabil.
Analizele efectuate periodic în anul 2024 duc la concluzia că realizarea obiectivelor investiţionale s-a îndeplinit cu respectarea limitelor de prudențialitate reglementate, a limitelor de risc aprobate prin profilul global de risc și a principiilor de guvernanță.
Analizând riscul de lichiditate pe baza situației soldului conturilor bancare la zi, se constată că fondurile bănești sunt suficiente pentru acoperirea sumelor propuse ca remunerație variabilă, fără a fi necesară o dislocare de alte active.
Operațiunea nu încalcă nicio normă legală sau etică privind reglementările și politicile interne.

Având în vedere constatările făcute, CNR a acordat aviz favorabil acordării componentei variabile către angajați și directori pentru realizarea obiectivelor în anul 2024.

Sorin MARICA - Președinte

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07,1AFIAA / 020007 / 09.03.2018
NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PJR09FIAIR / 020004 / 01-07-2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254990GAQ2XT8DPA7274

RAPORT DE REMUNERARE AL LION CAPITAL SA PENTRU ANUL 2024

1. Informații Generale

LION CAPITAL S.A. (denumită în continuare "Lion Capital" sau "Societatea"), noua denumire din 24 martie 2023 a SIF Banat-Crișana S.A., este societate , noua denumire din noiemire din noiemire 1996, în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990 privind societățile, fiind persoană juridică română cu capital integral privat, cu o durată de funcționare de 99 de ani.

Lion Capital este constituită ca societate de investiții autoadministrată și este autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) în calitate Administrator de Fondurizată de Investiții Alternative (AFIA), în conformitate cu Legea nr. 74/2015, prin Autorizația numărul 70/09/203.2018.

În conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative, Lion Capital se califică drept Fond de Investiții ea fonuluilor de Invesitții a livesitții destinat investitorilor de retail (FIAIR), autoadministrat, fiind autorizată de ASF în această calitate
din julie 2021 din iulie 2021.

În conformitate cu prevederile Actului Constitutiv, Lion Capital este administrată în baza unui sistem unitar, acesta fiind în măsură să asigure o fun. Litări Capital Cară în Dacă în Dacă în Dacă în Dacă În Î cu obiectivele unei bune guvernări corporative și protecției intereselor acțienațiilor săi.

Lion Capital este administrație de un Consiliu de Administrație compus din 5 membri, aleși de adunarea generală a acționarilor pe o perioadă de patru ani, cu posibilitatea de a firealeși.

Consiliul de administrație are competențe decizionale privind administrarea Societății în intervalul cuprins între adunările generale ale acționarilor, cu excepția deciziilor pe care legea ori Actul Constitutiv le prevăd exclusiv pentru adunarea generală.

Conducerea Executivă/conducerea superioară a Lion Capital este asigurată de Directori numiți de Consiliul de Administrație, în conformitate cu prevederile actelor numiții de Societății și reglementările legale în vigoare aplicabile, astfel încât consulturive ae Societății și fie asigurată, în orice moment, de cel puțin două persoane.

Structura de conducere, în sensul legislației aplicabile prezentului raport, este formată din membrii Consiliului de Administrație și de Conducerea executivă – Directori. Atribuțiile și responsabilitățile Structurii de conducere sunt menționate expres în Actul Constitutiv al Tesponisațiie și Tresponisațiie interne și în Regulamentul de Guvernanță Corporativă al Lion Capital.

Potrivit art. 107 din Legea 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, Societatea a întocmit și publicat rapoarte de remunerare începând cu exercițiul financiar 2021, acestea fiind supuse votului consultativ al Adunării Generale Ordinare a Acționarilor. Nu au existat opinii formulate de acționari în cadrul adunărilor generale privind rappartele de remunere publicate de Societate.

Prezentul raport de remunerare conține informații privind remunerația plătită în anul 2024, conform politicii de remunerare aprobată de adunarea generală a acționarilor și va fi supus votului al consultativ al Adunării Generale a Acționarilor convocață pentru data de 24/25 apriie 2025.

Lion Capital promovează o gestionare a riscurilor eficace și solidă, fără ca structura de remunerare să încurajeze asumarea de riscuri excesive, inclusiv în raport cu riscurile legate de durabilitate, fiind corelată cu performanța ajustată la risc.

Societatea trebuie să respecte principiile de remunerare stabilite în reglementările legale aplicabile ținând cont de măsura în care sunt adecvate dimensiunii sale, organizării înterne și naturii și complexității activităților sale. Luând în considerare aceste aspecte - dimensiunea, natura, organizarea internă, sfera și complexitatea activităților desfășurate de societate, aplicând principiului proporționalității în acord cu prevederile din Ghidul ESMA privind politicile, solide de remunerare în conformitate cu DAFIA, prin Politica de remunerare s-a stabilit că portfi sonic fi sonic de cerințele procesului de plată a remunerației variabile în instrumente, cerințele privind reținerea și amânarea, cerințele privind includerea ex-post a riscurilor pentru remunerația variabilă, în contextul în care neaplicarea cerințelor ante-menționate este concilialilă cu profilul de risc, apetitul pentru risc și strategia societății și a activelor administrate.

Politica de remunerare a Societății asigură o remunerare echitabilă și competitivă, respectând și apreciind competențele și performanțele, cu cele două componente - p componente friă și componenta variabilă – corespunzător proporționate.

3. REMUNERAREA MEMBRILOR CONSILIULUI DE ADMINISTRAȚIE

3.1 Structura remunerației administratorilor

Remunerația lunară fixă a administratorilor este aprobată anual de către adunarea generală a acționarilor Lion Capital, în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990 și Activila al Societății.

Remunerațiile suplimentare ale administratorilor sunt fixate în limite generale prin hotărâre a adunării generale a acționarilor. Valoarea totală anuală a remunerațiiilor suplimentare plătie administratorilor nu trebuie să depășească limitele fixate prin hotărâre plutue prine
acționarilor acționarilor.

Remunerațiile suplimentare au un caracter fix și sunt bazate exclusiv pe factori precum timpul dedicat îndeplinirii atribuțiilor funcției, participările consiliului de administrație, responsabilitățile asumate în cadrul consiliului de administrație, participarea la activitățile comitetelor constituie la nivelul consiliului de administrație, precum și altin acumlației alți asemenea factori care nu depind de și nu au în vedere rezultatele și performanțele, socieății.

Nu sunt considerate remunerații în sensul Politicii de remunerare cheltuielile decontate de societate și efectuate de administratori în interesul și în scopul exercitării mandatuli de administrator.

3.2. Componentele remunerațiilor administratorilor în anul 2024

Consiliul de administrație este format din cinci membri numiți de adunarea generală ordinară a acționarilor, în conformitate cu prevederile Actului Constitutiv al Societății.

Nume	Poziția/Funcția	Data primei numiri (data avizare ASF)	Data expirare mandat actual	Luni în serviciu 2024
Bogdan-Alexandru Drăgoi	Președinte CA	09.04.2015	25.04.2025	12
Radu-Răzvan Străut*	Vicepreședinte CA	13.07.2017	30.09.2024	9
lonel-Marian Ciucioi	Membru CA Membru Comitet Audit Membru CNR	25.10.2018	25.04.2025	12

În cursul anului 2024, Consiliul de administrație a avut următoarea componență:

În 2024, di lonel Ciucioi a primit o remunerație totală de 408.000 lei de la o companie din grupul Lion Capital, în calitate de Președinte CA și Director general al unei filiale Linn Capital și de președinte/membru CA al unor companii din grupul format de această companie.

4. REMUNERAREA DIRECTORILOR

4.1 Structura remunerației directorilor

Remunerațiile directorilor sunt aprobate de consiliul de administrație al societății. Limitele generale ale remunerației directorilor cărora li s-a delegat de către Conciliul de administrație o parte dintre puterile sale, în conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, sunt aprobate de o adunarea generală a acționarilor.

Consiliul de administrație asigură proporționalitatea remunerațiilor acordate cu responsabilitățile specifice funcțiilor de conducere, astfel încât să se realizeze o remunerare adecurățiie responsabilă, care să asigure coerența între remunerare și strategia de afaceri, politica de risc, valorile și obiectivele pe termen lung ale societății, în vederea creșterii valorii societății în beneficii acționarilor săi.

Remunerația directorilor poate consta dintr-o componentă fixă și o componentă variabilă:

Componenta fixă a remunerației este stabilită ținând cont de principii economice solide, cu luarea în considerare a naturii și a complexității activităților desfășurate de persoanenie respective precum și a competențelor și responsabilităților asumate prin ocuparea respectivelor funcții de conducere.

Componenta variabilă a remunerației are la bază o evaluare care combină evaluarea performanțelor individuale cu rezultate generale ale Lion Capital. Componenta variabilă poate fi achitată în bani și/sau în instrumente. În conformitate cu Politica de remunerare, Consiliul de administrație are competența de a stabili criteriile generale de Temener, Consilul cie
ovocuțivo executive.

Remunerațiile directorilor trebuie să se încadreze în limitele generale ale remunerațiilor și ale bugetului aprobate de către adunarea generală ordinară a acționarilor Lion Capital.

Nu sunt considerate remunerații în sensul politicii de remunerare cheltuielile decontate de societate și efectuate de directori în interesul și în scopul exercitării funciilor acestora în cadul societății.

4.2. Componentele remunerațiilor directorilor în anul 2024

În cursul anului 2024, conducerea executivă a fost asigurată de patru directori autorizați de Autoritatea de Supraveghere Financiară:

Nume	Pozitia	Perioada deținerii funcției executive	Luni în serviciu 2024
Bogdan-Alexandru Drăgoi	Președinte CA, Director General Conducerea delegată de CA cf Legii nr. 31/1990 și Actul Constitutiv	August 2015 - prezent	12
Radu-Răzvan Străuț*	Vicepreședinte CA, Director General Adjunct - Conducerea delegată de CA cf Legii nr. 31/1990 și Actul Constitutiv	lunie 2018 - 30.sept.2024	9
Florin-Daniel Gavrilă	Director - Conducerea delegată de CA cf Legii nr. 31/1990 și Actul Constitutiv - pe segmentul Administare Corporativă și Operațiuni	Martie 2024 - prezent	9
Laurențiu Riviș	Director - Conducerea delegată de CA cf Legii nr. 31/1990 și Actul Constitutiv - pe segmentul Juridic si Tehnologia Informației	Feb. 2016 - prezent	12

DI. Radu-Răzvan Străuț a demisionat din toate pozițiile deținute în cadrul Lion Capital SA, începând cu data de 30.09.2024

dreptului de proprietate supra acțiunilor s-a efectuat în luna martie 2025, fiind îndeplinite cumulativ condițiile prevăzute în Planul de plată aprobat de Consiliul de administrație și prevederile Codului fiscal.

Pentru anul 2024, Directorul pe segmentul de Administrare Corporativă și Operațiuni a primit o remunerație fixă compusă din remunerația anuală în valoare de 167.407 lei și beneficii în natură în sumă de 2.380 lei pe an³. Remunerația variabilă nevrea pentru performanță în nătură în natura
fost de 131.040 lei în numerația variabilă acordată pentru performanță în anu fost de 131.040 lei în numerar, în conformitate cu Politica de remunerare și limitele aprobate de acționari. Proporția relativă a remunerației fixe a fost de 56%, respectiv a remunerației variabile de 44%, din total remunerații acordate în cursul anului 2024 pentru această poziție.

În 2024, Directorul pe segmentul de Administrare Corporativă și Operațiuni, a a primit o remunerație totală în sumă de 11.266 lei de la companii din Grupul Lion Capital, în calitate de membru în consiliul de administrație al acestor entități.

Pentru anul 2024, Directorul pe segmentul Juridic și Tehnologia Informației a primit o remunerație fixă compusă din remunerația anuală în valoare de 246.086 lei și beneficii în natură în sumă de 3.174 lei pe an . Remunerația variabilă acordată pentru performanță în liatul în Sunră În anul 2024 a fost de 141.040 lei în numerar, în conformitate cu Politica de remunerare și limitele aprobate de acționari. Proporția relativă a remunerației fixe a fost de 64%, respectiv a remunerației variabile de 36%, din total remunerații acordate în cursul anului 2024 pentru această noziție.

În 2024, Directorul pe segmentul Juridic și Tehnologia Informației nu a primit nicio remunerație de la alte entități ale Grupului Lion Capital.

4.3 Criterii de performanță pentru acordarea componentei variabile

Performanța directorilor se evaluează funcție de o serie de indicatori - cantitativi și calitativi aprobați de Consiliul de administrație pe baza strategiei pe termen mediu și a celului mai recent plan de afaceri și încorporează obiective anuale financiare, de risc și non-financiare, care pot finăsurate și evaluate eficient.

Evaluarea îndeplinirii criteriilor de performanță de către directori se efectuează de către Comitetul de Nominalizare și Remunerare, în conformitate cu Politica de remunere. Eveluarea anuală a performanței directorilor pentru anul 2024 a respectat Metodologia de avoiuare a performanței conducerii executive - varianta revizuită aprobată de Consiliul de administrație în decembrie 2022.

Fiecare obiectiv are o pondere exprimată ca procent, suma lor fiind egală cu 100%.

Componenta calitativă – cu pondere de 50% în total evaluare - include ca obiective pentru evaluarea performanței:

" evaluarea adecvării cunoștințelor, competenței la nevoile societății;
evaluarea conduitei profesionale ca membru în structura de conducero;
evaluarea reputației, onestității și integrității;
= îndeplinirea criteriilor privind guvernanța.

În procesul de analiză și apreciere a rezultatelor, CNR urmărește, în primul rând, îndeplinirea condițiilor și cerințelor dețaliate în cadrul procedurii interne, aprobată la nu, în ludi, în luci, în luci, în l administrație, privind Cerințele și criteriile de evaluare.

Componenta cantitativă – cu pondere de 50% în total evaluare - include ca obiective pentru evaluarea performanței:

⁵ Abonament de servicii medicale furnizor privat; asigurare de pensie facultativă (Pilonul III)
6 Abonul III)

⁶ Abonament de servicii medicale furnizor privat; asigurare de pensie facultativă (Pilonul III)

6. Informații comparative privind modificarea remunerațiilor și Performanța societății în ultimele 5 exerciții finianciiere

6.1 Modificări ale remunerațiilor brute ale directorilor comparativ cu modificarea remunerației medii brute ale angajaților în ultimele cinci exerciții financia

Poziția din organigramă	2024 vs 2023	2023 vs 2022	2022 vs 2021	2021 vs 2020	2020 vs 2019
Președinte Director General	9.11%	10.00%	10.89%	2.50%	0.00%
Vicepreședinte Director General Adjunct	6.45%	10.00%	10.89%	2.50%	0.00%
Director - Admin.Corporativă și Operațiuni	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Director - Juridic si IT	17.55%	13.98%	15.14%	2.50%	0.00%
Modificări ale remunerației medii a angajaților	10.10%	13.05%	12.70%	4.12%	3.7%

6.2 Performanța Lion Capital în ultimele cinci exerciții financiare

Indicatori	2024	2023	2022	20221	2020
Total venituri (venituri din dividende, dobânzi, alte venituri) (lei)	229.642.350	166.278.371	174.916.193	135.547.935	94.840.715
Total cheltuieli, din care:	32.733.068	27.526.925	24.393.742	27.498.092	28.472.943
Alte cheltuieli operaționale (lei)	26.964.387	22.458.631	20.609.717	22.388.962	19.678.132
Profit net al exercițiului financiar (lei)	161.734.652	417.255.132	95.467.148	387.001.105	92.122.406
Total rezultat global aferent perioadei (lei)	497.850.614	859.886.058	(144.823.034)	707.542.359	-20.165.826
Valoarea Activului Net* (lei)	4.547.449.954	4.095.059.742	3.238.773.573	.408.921.783 3	2.884.036.120
Evoluție venituri (variație anuală)	38,1%	-4,9%	29,0%	42,9%	-22,0%
Evoluție cheltuieli operaționale (variație anuala)	20,1%	8,9%	-7,95%	13,8%	4,0%
Evoluție profit net (variație anuală)	61,2%	337,1%	-75,33%	320,1%	-42,2%
Evoluție activ net (variație anuală) * Valgaroa activalui not	11%	26,4%	-4,99%	18,2%	5,9%

area activului net calculată conform reglementărilor ASF și certificată de depozitar; valori raportate împreună cu situațiile d financiare anuale individuale, auditate.

7. Dispoziții finale pentru raportul de remunerare

7.1 Respectarea politicii de remunerare / Informații privind orice abatere de la procedura pentru punerea în aplicare a Politicii de remunerare

În anul 2024 nu au existat abateri de la Politica de Remunerare în ceea ce privește remunerarea membrilor Consiliului de administrație și ai Conducerii executive, fiind respectate structura și principiile prezentate în Politica de Remunerare aprobată de acționari pentru toate componentele remunerației.

ANEXĂ

raport privind remunerațiile plătite de lion capital în

exercițiul financiar 2024 | Hru

ÎNTOCMIT în calitate de afia- ++

Sume aferente activității desfășurate în anul supus raportării (n) (lei/valută)	Sume platite efectiv în cursul anului supus raportării (n) (lei/valută) net	Sume de plătit în cursul anului de transmitere a raportării (n+1) sau amânate (lei/valută)	Număr beneficiari
9.577.298	9.577.298	2.534.400	38
6.174.324	6.174.324

3.402.974	3.402.974
		2.534.400	2

8.418.506	8.418.506	2.534.400
1.032.000	1.032.000		5
1.032.000	1.032.000

0	0
0	0

4.773.793	4.773.793	2.534.400	4
2.124.869	2.124.869

2.648.924	2.648.924		4
		2.534.400	2

ACTUL CONSTITUTIV AL SOCIETĂȚII LION CAPITAL S.A.

Art. 1 Denumirea societății, forma juridică și durata societății.

(1) Denumirea societății este "LION CAPITAL S.A.".

(2) Forma juridică a societății este de societate pe acțiuni, constituită conform reglementărilor aplicabile ca Fond de învestiții alternative de tipul societăților de investiții - F.I.A.S., categoria Fond de investiții alternative destinat investitorilor de retail - F.I.A.I.R, cu o politică de investiții diversificată, închis, autoadministrat.

(3) Societatea se autoadministrează și este autorizată de Supraveghere Financiară în calitate de administrator de fonduri de investiții alternative.

(4) Funcționarea societății este reglementată de dispozițiile legilor ordinare și cu caracter special, incidente în materie de: fonduri de investiții alternative, constituite sub formă de societăți de investiții cu personalitate juridică, ale căror acțiuni sunt listate pe o piață reglementată, de administratori de fonduri de investiții alternative, de societăți admise la tranzacționare pe o piață reglementată, de societăți pe acțiuni, de dispozițiile prezentului Act constitutiv, precum și de regulile și procedurile de funcționare ale societății.

(5) Sediul societății este: Municipiul București, sector 2, Str. Serghei Vasilievici Rahmaninov, nr. 46-48, etaj 3. Societatea își va putea înființa sucursale, filiale, agenții, reprezentanțe, precum și puncte de lucru, atât în țară cât și în străinătate, cu respectarea cerințelor legale aplicabile.

(6) Durata de functionare a societătii este de 99 de ani. Acționarii au dreptul de a prelungi durata societătii înainte de expirarea acesteia, prin hotărâre a Adunării generale extraordinare a acționarilor.

Art. 2 Obiectul de activitate al societății.

(1) Domeniul principal de activitate este: Intermedieri financiare cu excepția activităților de asigurări și ale fondurilor de pensii, cod CAEN 64, iar obiectul principal de activitate este Alte intermedieri financiare n.c.a., cod CAEN 6499. Obiectul de activitate al societății constă în:

a) administrarea portofoliului;

b) administrarea riscurilor;

c) alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare, precum:

(i) administrarea entității: servicii juridice și de contabilitate a societății, cereri de informare din partea investitorilor, evaluarea activelor, returnări de taxe, controlul respectării legislației aplicabile, tinerea registrului de titluri de participare, distribuția veniturilor, emisiuni și răscumpărări de titluri de participare, decontarea de contracte, inclusiv emiterea de certificate, ținerea evidențelor;

(ii) distribuire;

(iii) activități legate de activele F.I.A .: servicii necesare pentru îndeplinirea atribuțiilor de administrare ale A.F.I.A., administrarea infrastructurilor, administrarea bunurilor imobiliare, consultanță acordată entităților cu privire la structura capitalului, strategia industrială și aspectele conexe acesteia, consultanță și servicii privind fuziunile și achizițiile de entități, precum și alte servicii legate de administrarea F.I.A. și a societăților și a altor active în care a investit.

număr registru asf afiaa PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf Flair PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

(2) Sucursala Arad a Lion Capital S.A., fără personalitate juridică, cu sediul în municipiul Arad, Calea Victoriei, nr. 35A, județul Arad, desfășoară același obiect de activitate cu Societatea.

Art. 3 Capital social și acțiuni.

(1) Capitalul social al societății are valoarea de 50.751.005,6 lei și este divizat în 507.510.056 acțiuni de câte 0,10 lei, repartizat pe acționari așa cum rezultă din evidențele înscrise în registrul acționarilor.

(2) Acțiunile societății sunt nominative, de valori egale, emise în formă dematerializată și acordă drepturi egale titularilor lor. Valoarea nominală a unei acțiuni este de 0,10 lei. Acțiunile sunt indivizibile, iar societatea recunoaște un reprezentant unic pentru exercitarea drepturilor rezultând dintr-o acțiune.

Art. 4 Acționarii.

(1) Acționari ai societății sunt persoanele care au dobândit acțiuni ale societății, cu respectarea prevederilor legale aplicabile, dovada acestei calități fiind atestată prin extrasul de cont eliberat de entitatea abilitată potrivit legii.

(2) Pot deveni acționari ai Societății persoanele care cumpără acțiuni pe piața reglementată sau care dobândesc acțiuni ale Societății printr-o altă modalitate permisă de lege sau de Actul constitutiv al Societății.

Art. 5 Reguli privind emisiunea, deținerea, vânzarea și răscumpărarea acțiunilor.

(1) Acțiunile noi pot fi emise cu reglementărilor legale pentru majorarea capitalului social.

(2) Acțiunile pot fi ordinare sau preferențiale, conform legii.

(3) Evidența acțiunilor și acționarilor societății este ținută de depozitarul central autorizat, potrivit legii.

(4) Acțiunile deținute de acționari vor fi nominative, emise în formă dematerializată și evidențiate prin înscriere în cont.

(5) Acțiunile sunt liber negociabile.

(6) Tranzacționarea acțiunilor se va face numai prin intermediul pieței reglementate pe care sunt listate.

(7) Societatea poate să își răscumpere propriile acțiuni, în condițiile și cu respectarea prevederilor legale aplicabile. Acțiunile societății nu pot fi răscumpărate la solicitarea investitorilor, direct sau indirect, din activele Societății, înainte de începerea fazei de lichidare a Societății.

Art. 6 Adunarea Generala a Acționarilor.

(1) Adunarea Generală a Acționarilor este organul suprem de deliberare și decizie al societății și funcționează în conformitate cu prevederile legale în vigoare și ale actului constitutiv.

(2) Adunările generale sunt ordinare și extraordinare.

(3) Adunarea generală ordinară se întrunește cel puțin o dată pe an în cel mult patru luni de la încheierea exercițiului financiar.

(4) Adunarea generală extraordinară va fi convocată ori de câte ori este nevoie.

(5) În afară de dezbaterea altor probleme înscrise pe ordinea de zi, Adunarea generală ordinară este obligată:

a) să discute, să aprobe sau să modifice situațiile financiare anuale, pe baza rapoartelor prezentate de consiliul de administrație și de auditorul financiar și să fixeze dividendul;

b) să aleagă și să revoce administratorii;

c) să numească sau să demită auditorul financiar și să fixeze durata minimă a contractului de audit financiar;

d) să fixeze remunerația cuveniță pentru exercițiul în curs administratorilor, precum și limitele generale ale tuturor remunerațiilor suplimentare ale administratorilor și ale remunerațiilor

directorilor cărora le-a fost delegată conducerea societății, conform Legii nr. 31/1990;

e) să se pronunțe asupra gestiunii administratorilor;

f) să stabilească bugetul de venituri și, după caz, programul de activitate pe exercițiul următor;

g) să hotărască gajarea, închirierea sau desființarea uneia sau mai multora dintre unitățile societății.

(6) Adunarea Generală a Acționarilor va mandata Consiliul de Administrație să răscumpere acțiunile Lion Capital S.A. Ia prețuri stabilite de consiliul de administrație, în conformitate cu reglementările legale aplicabile și în limitele aprobate de către adunarea generală a acționarilor. (7) Adunarea generală extraordinară se întrunește pentru:

a) majorarea capitalului social, care se va realiza cu respectarea prevederilor legale în vigoare;

b) schimbarea obiectului de activitate al societății;

c) schimbarea formei juridice a societății și/sau schimbarea formei de administrare, în condițiile legii;

d) mutarea sediului societății;

e) fuziunea cu alte societăți;

f) reducerea capitalului social sau reîntregirea sa prin emisiune de noi acțiuni;

g) dizolvarea anticipată a societății;

h) conversia acțiunilor dintr-o categorie în cealaltă;

i) consolidarea sau divizarea (splitarea) valorii nominale a acțiunilor;

j) prelungirea duratei societății;

k) orice altă modificare a Actului constitutiv sau orice altă hotărâre pentru care este cerută aprobarea adunării extraordinare.

(8) Adunarea generală extraordinară a delegat Consiliului de administrație exercițiul atribuțiilor sale pentru:

a) majorarea capitalului social;

b) schimbarea obiectului de activitate al societății, cu excepția domeniului și activității principale a societății, care rămân în competența exclusivă a adunării generale extraordinare;

c) înființarea sau desființarea de sucursale, agenții, reprezentanțe, puncte de lucru sau alte unități fără personalitate juridică, în condițiile prevăzute de lege;

(9) Convocarea adunării generale a acționarilor se va face ținând cont de prevederile legale în vigoare și de prevederile prezentului Act constitutiv.

(10) Convocarea adunării generale se publică în Monitorul Oficial al României, Partea a V-a și în unul dintre ziarele de largă răspândire din localitatea în care se află sediul societății sau din cea mai apropiată localitate, cu cel puțin 30 zile înainte de data pentru ținerea ei. (11) Adunarea generală ordinară și Adunarea generală extraordinară se convoacă de către Consiliul de administrație, conform legii aplicabile.

(12) Dreptul de participare la adunarea generală a acționarilor îl au acționarii înregistrați la data de referință.

(13) Acționarii care urmează a beneficia de dividende sau alte drepturi și asupra cărora se răsfrâng efectele hotărârilor adunării generale a acționarilor vor fi identificați pe baza listei acționarilor furnizată de depozitarul central la data stabilită de adunarea generală a acționarilor.

(14) Acționarii pot participa la adunarea generală a acționarilor direct sau pot fi reprezentați de alte persoane, acționari sau nu, în baza unei împuterniciri speciale sau generale, conform legii. Acționarii pot acorda o împuternicire generală pentru participarea și votarea în cadrul adunării generale a acționarilor, dată de un acționar, în calitate de client, unui intermediar definit conform legii aplicabile sau unui avocat. Acționarii pot vota și prin corespondență în conformitare cu reglementările legale aplicabile. Transmiterea împuternicirilor sau a voturilor prin corespondență trebuie efectuată astfel încât acestea să fie înregistrate la societate cu cel puțin 48 de ore înaințe de adunare, cu respectarea reglementărilor, a dispozițiilor legale și a procedurilor de organizare

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf fiair PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

și desfășurare a adunărilor generale, aprobate și publicate conform legii și a prevederilor prezentului Act constitutiv, sub sancțiunea pierderii dreptului de vot.

(15) Fiecare acțiune dă dreptul la un vot. Adunarea generală a acționarilor va stabili pentru fiecare hotărâre adoptată cel puțin numărul de acțiuni pentru care s-au exprimat voturi valabile, proporția din capitalul social reprezentată de respectivele voturi, numărul total de voturi valabil exprimate, precum și numărul de voturi exprimate "pentru" și "împotrivă" fiecărei hotărâri și, dacă este cazul, numărul de abțineri. Completarea buletinului de vot cu opțiunea "abținere" cu privire la oricare sau chiar la toate punctele înscrise pe ordinea de zi a unei adunări generale a acționarilor reprezintă vot exprimat cu privire la respectivele puncte de zi, convocatorul aferent urmând sa cuprindă mențiuni exprese cu privire la acest aspect.

(16) Pentru validitatea deliberărilor adunării generale ordinare este necesară prezența acționarilor care să dețină cel puțin o pătrime din numărul total de drepturi de vot. Hotărârile adunării generale ordinare se iau cu majoritatea voturilor exprimate.

(17) Dacă nu sunt îndeplinite condițiile de validitate, va avea loc o a doua convocare a adunării, aceasta putând să delibereze asupra problemelor puse pe ordinea de zi oricare ar fi partea de capital reprezentată de acționarii prezenți, hotărârile fiind luate cu majoritate.

(18) Pentru validitatea deliberărilor adunării generale extraordinare este necesară la prima convocare prezența acționarilor deținând cel puțin o pătrime din numărul total de drepturi de vot, iar la convocările următoare, prezența acționarilor reprezentând cel puțin o cincime din numărul total de drepturi de vot. Hotărârile sunt luate cu majoritatea voturilor deținute de acționarii prezenți sau reprezentați. Decizia de modificare a obiectului principal de activitate al societății, de reducere sau majorare a capitalului social, de schimbare a formei juridice, de fuziune, divizare sau de dizolvare a societății se ia cu o majoritate de cel puțin două treimi din drepturile de vot deținute de acționarii prezenți sau reprezentați.

(19) Hotărârile adunării generale ordinare sau extraordinare se pot adopta și pe baza voturilor exprimate prin corespondență sau/și prin altă procedură de consultare a acționarilor permisă de lege. Procedura de consultare a acționarilor va fi conformă cu legislația aplicabilă, Consiliul de Administrație având responsabilitatea organizării și desfășurării modalităților de vot în adunările generale ale acționarilor, în limitele prevăzute de lege.

(20) Hotărârile adunării generale se iau cu vot deschis. Votul secret este obligatoriu pentru alegerea sau revocarea Consiliului de administrație, pentru numirea sau revocarea auditorului financiar și pentru luarea hotărârilor referitoare la răspunderea membrilor organelor de administrare, de conducere și de control ale societății.

(21) Membrii Consiliului de Administrație nu pot vota în baza acțiunilor pe care le dețin nici personal, nici prin reprezentanți pentru descărcarea gestiunii lor sau pentru o problemă în care persoana sau activitatea lor ar fi în discuție.

(22) Acționarul care într-o anumită operațiune are un interes contrar aceluia al societății, va trebui să se abțină de la deliberările privind acea operațiune.

(23) Acționarul care contravine acestei dispoziții este răspunzător de daunele produse societății, dacă fără votul său nu s-ar fi obținut majoritatea cerută.

(24) Hotărârile luate de adunarea generală în limitele legii și a Actului constitutiv al societății sunt obligatorii și pentru acționarii care nu au luat parte la adunare sau au votat contra.

(25) Adunarea generală a acționarilor este prezidată de președintele Consiliului de administrație, iar în absența acestuia, de către vicepreședinte.

(26) La solicitarea Societății Lion Capital S.A., depozitarul central care ține evidența acționarilor societății furnizează societății datele și informațiile necesare pentru organizarea și desfășurarea adunării generale a acționarilor, potrivit reglementărilor legale și convenționale în vigoare.

(27) Adunarea generală a acționari unul până la trei secretari care secretari care să verifice lista de prezență și reprezentarea acționarilor, dreptul de vot al acestora, îndeplinirea formalităților cerute de lege și de actul constitutiv pentru ținerea adunării generale și să întocmească procesul verbal al adunării, ce se va înscrie într-un registru și se va semna de către

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 FLEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

președintele adunării generale și de către secretari. Președintele va putea desemna, dintre angajații societății, unul sau mai mulți secretari tehnici, care să ia parte la executarea operațiunilor prevăzute anterior.

Art. 7 Consiliul de administrație.

(1) Societatea este administrată de către un consiliu de administrație compus din 5 membri, aleși de adunarea generală pe o perioadă de 4 ani, cu posibilitatea de a fi realeși. În caz de vacanță a unuia sau mai multor administratori, ceilalți administratori procedează la numirea de administratori provizorii până la întrunirea adunării generale ordinare a actionarilor.

(2) Membrii consiliului de administrație trebuie să aibă o bună reputație și o experiență suficientă pentru a asigura administrarea sigură și prudentă a societății. Administratorii trebuie să îndeplinească condiţiile generale prevăzute de Legea nr. 31/1990 privind societăţile, completate cu cele speciale instituite de legislația pieței de capital și reglementările ASF aplicabile.

(3) Administratorii vor fi remunerați pentru activitatea desfășurată, conform aprobării adunării generale a acționarilor.

(4) Administratorii trebuie să încheie o asigurare de răspundere profesională, în condițiile prevăzute de lege.

(5) Consiliul de Administrație alege dintre membrii săi un președinte și un vicepreședinte. Președintele Consiliului de Administrație va îndeplini și funcția de director general al societății. Vicepreședintele Consiliului de administrație poate îndeplini și funcția de director general adjunct. (6) Consiliul de administrație se întrunește la sediul societății sau în alt loc stabilit prin convocare, o dată pe lună sau ori de câte ori este necesar, la convocarea președintelui, ori în absența acestuia, a vicepreședintelui.

(7) De asemenea Consiliului de administrație poate fi convocat la cererea motivată a cel puțin 2 dintre membrii săi sau a directorului general. În acest caz, ordinea de zi este stabilită de către autorii cererii. Președintele este obligat să dea curs unei astfel de cereri.

(8) Convocarea pentru întrunirea consiliului de administrație va fi transmisă administratorilor cu suficient timp înainte de data întrunirii, termenul și modalitățile de ținere a ședinței fiind stabilit prin procedurile de lucru aprobate de consiliului de administrație, cu reșpectarea legislației în vigoare. Convocarea va cuprinde data, locul unde se va ține ședința și ordinea de zi. Asupra punctelor care nu sunt prevăzute pe ordinea de zi se pot lua decizii doar în cazuri de urgență. Președintele prezidează ședințele. În caz de absență a președintelui lucrările sunt conduse de vicepreședinte. Pentru validitatea deciziilor Consiliului de administratie este necesară prezența a cel puțin jumătate din numărul membrilor, prevăzut de actul constitutiv.

(9) Membrii CA pot participa la ședințele consiliului de administrație și prin intermediul mijloacelor de comunicare la distanță (de exemplu teleconferință, conferință, conferință prin internet ș.a.) despre care se va face mențiune în procesul verbal al ședinței. În cazuri excepționale, justificate prin urgența situației și prin interesul societății, deciziile Consiliului de administrație, cu excepția celor referitoare la situațiile financiare anuale sau la capitalul autorizat, pot fi luate prin votul unanim exprimat în scris (inclusiv prin e-mail sau fax), al membrilor consiliului de administrație, fără a mai fi necesară o întrunire a Consiliului de administrație.

(10) Deciziile Consiliului de administrație se iau cu majoritatea voturilor membrilor prezenți.

(11) Consiliul de administrație are competența de decizie în intervalul cuprins între adunările generale, în ceea ce privește administrarea societății, cu excepția deciziilor pe care legea ori Actul constitutiv le prevăd exclusiv pentru adunarea generală.

(12) Consiliul de administrație decide cu privire la:

a) strategia și politica de investiții și de dezvoltare a societății;

b) supune spre aprobare adunării generale a acționarilor, în termen legal, raportul cu privire la activitatea, poziția financiară și rezultatele societății, precum și proiectul de buget al societății; c) pregătirea raportului anual, organizarea adunării generale a acționarilor și implementarea hotărârilor acesteia;

LION CAPITAL S.A. CUI . CIE RO2761040 RC |02/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS ȘI VARSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

d) supune spre aprobare adunării generale a acționarilor modificarea bugetului de venituri și cheltuieli, funcție de fluctuațiile din economie;

e) regulile de organizare și funcționare a societății, politicile și strategiile de administrare a fondurilor:

f) stabilirea politicilor contabile și a sistemului de control financiar, precum și aprobarea planificării financiare;

g) stabilirea politicilor și procedurilor privind administrarea riscurilor semnificative; aprobarea limitelor de risc și de tolerantă la risc;

h) actele de dobândire, înstrăinare, schimb sau de constituire în garanție a unor active din categoria activelor imobilizate ale societății, a căror valoare depășește individual sau cumulat, pe durata unui exercițiu financiar, 20% din totalul activelor imobilizate, mai puțin creanțele, vor fi încheiate de către administratorii societății numai după aprobarea prealabilă de către adunarea generală extraordinară a acționarilor în condițiile legii;

i) numirea și revocarea directorilor precum și stabilirea competențelor acestora;

j) contractele cu depozitarul, auditorul financiar și cu depozitarul central, conform reglementărilor în vigoare;

k) rezolvă orice alte probleme stabilite de adunarea generală a acționarilor;

(13) Atribuțiunile și competențele președintelui Consiliului de administrație se vor stabili prin reglementări interne.

(14) Consiliul de administrație deleagă conducerea Societății directorilor, fixându-le în același timp și remunerația, în limitele generale aprobate de Adunarea Generală a Acționarilor. Directorii societății vor îndeplini cerințele minime privind integritatea, calificarea și experiența profesională prevăzute de reglementările și dispozițiile legale în vigoare aplicabile. Atributiile si competentele de decizie și semnătură, precum și modul de organizare a activității directorilor sunt prevăzute în reglementările interne ale Societății, aprobate de către Consiliul de administrație

(15) Președintele-director general sau, în caz de absență a acestuia, vicepreședintele, dacă îndeplinește funcția de director general adjunct sau, în caz de absență și a acestuia din urmă, ceilalți directori cărora le-a fost delegată conducerea, reprezintă societatea în relații, în limitele atribuțiilor și competențelor prevăzute de reglementările interne ale Societății și de competențele de decizie și semnătură, aprobate de către Consiliul de administrație.

(16) Membrii Consiliului de administrație au dreptul să-și recupereze cheltuielile determinate de exercitarea mandatului.

(17) Adunarea generală a acționarilor va stabili anual cuantumul indemnizației ce se va plăti administratorilor, precum și limitele generale ale tuturor remunerațiilor suplimentare ale administratorilor și ale remunerațiilor directorilor.

(18) Revocarea Consiliului de Administrație se va putea face numai pentru motive temeinic justificate, de către adunarea generală ordinară a acționarilor.

(19) Consiliul de administrație are responsabilitatea de a asigura stabilirea și aplicarea principiilor guvernanței corporative în ceea ce privește, dar fără a se limita la:

a) managementul strategic al societății și îndeplinirea obiectivelor stabilite;

b) elaborarea planului de afaceri al societății și evaluarea poziției financiare a acesteia;

c) asigurarea existenței unui cadru adecvat de verificare a informațiilor transmise către entitatea de reglementare și supraveghere, la solicitarea acesteia, privind anumite acțiuni întreprinse de societate și de verificare a modului în care se aplică legislația specifică în domeniul transmiterii raportărilor către entitatea de reglementare și supraveghere;

d) adecvarea, eficiența și actualizarea sistemului de administrare a riscului;

e) adecvarea, eficiența și actualizarea sistemului de control intern-conformitate, astfel încât să asigure independența acestuia față de structurile organizatorice operaționale și cele de suport din cadrul societății, pe care le controlează și monitorizează;

f) respectarea cerințelor privind externalizarea/delegarea unor activități operaționale sau funcții;

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PIR07 1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf fiair PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

g) stabilirea și analizarea politicii de remunerare astfel încât să se asigure că toate angajamentele referitoare la remunerare sunt structurate corect și responsabil și că politica de remunerare permite și promovează o administrare eficientă a riscurilor fără a conduce la o asumare de riscuri care să depășească nivelul toleranței la risc al societății;

h) stabilirea strategiei de comunicare cu părțile interesate care să respecte cerințele legale aplicabile;

i) stabilirea criteriilor relevante de monitorizare a rezultatelor activității conducerii executive și a societății în ansamblu și de a evalua anual modul de aplicare a criteriilor;

j) aprobarea apetitului și limitelor toleranței la risc ale societății, precum și procedura pentru identificarea, evaluarea, monitorizarea, gestionarea și raportarea riscurilor semnificative la care este sau poate fi expusă societatea;

k) asigurarea elaborării și implementării unor planuri clare de acțiune pentru asigurarea continuității activității și pentru situațiile de urgență, precum și evaluarea semestrială a acestora în vederea eliminării riscurilor sau minimizării acestora;

l) asigurarea dezvoltării standardelor etice și profesionale pentru a se asigura un comportament profesional și responsabil la nivelul societății în vederea prevenirii apariției conflictelor de interese.

Art. 8 Situațiile financiare, auditul financiar și auditul intern.

(1) Exercițiul financiar al societății începe la data de 1 ianuarie și se încheie la data de 31 decembrie ale fiecărui an.

(2) Situațiile financiare anuale, raportul anual al Consiliului de administrație, precum și propunerea cu privire la distribuirea profitului se pun la dispoziția acționarilor cu cel puțin 30 de zile înainte de data adunării generale a acționarilor.

(3) Profitul net se va repartiza conform aprobării adunării generale ordinare a acționarilor și dispozițiile legale în vigoare.

(4) Societatea constituie rezerve legale și alte rezerve, în condițiile legii.

(5) Dividendele se repartizează între acționari proporțional cu numărul de acțiuni deținute.

(6) Plata dividendelor cuvenite acționarilor se face de către societate, în condițiile legii.

(7) Dacă se constată o pierdere a activului net, adunarea generală a acționarilor va analiza cauzele și va hotărî în consecință, potrivit legii.

(8) Situațiile financiare ale societății sunt auditate de către un auditor financiar, în conformitate cu dispozițiile legale aplicabile.

(9) Auditorul financiar va fi numit de adunarea generală a acționarilor, care va fixa durata mandatului acestuia. Activitatea auditorului financiar se va desfășura în conformitate cu prevederile legale în vigoare, în baza unui contract de prestări servicii care va fi aprobat de consiliul de administrație;

(10) Societatea își va organiza auditul intern în conformitate cu prevederile legale în vigoare.

Art. 9 Personalul societății.

(1) Organizarea societății, organigrama și limitele de salarizare se aprobă de către Consiliul de administratie.

(2) Personalul societății se angajează de către Directorul General.

Art. 10 Împrumuturi.

Societatea poate lua cu împrumut temporar fonduri, cu respectarea reglementărilor legale în vigoare.

Art. 11 Investițiile societății.

(1) Societatea poate dobândi și deține investiții numai în activele și în condițiile admise de reglementările în vigoare.

(2) Politica de investiții este stabilită de societate, cu respectarea regulilor prudențiale prevăzute

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 NUMĂR REGISTRU ASF FIAIR PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

de reglementările și dispozițiile legale aplicabile. Politica de investiții este stabilită în conformitate cu prevederile legale aplicabile fondurilor de investiții alternative destinate investitorilor de retail, cu o politică de investiții diversificată. Regulile F.I.A. detaliază politica de investiții și cuprinde tipurile de investiții permise conform prevederilor legale.

Art. 12 Rapoarte.

Societatea va publica rapoartele și situațiile stabilite de reglementările în vigoare și va respecta toate cerințele de raportare stabilite prin lege, reglementările autorității de supraveghere și ale pieței reglementate pe care se tranzacționează acțiunile emise de societate.

Art. 13 Transparență

(1) Societatea va asigura toate facilitățile și informațiile necesare pentru a permite acționarilor să își exercite drepturile legale și statutare, în conformitate cu prevederile legale aplicabile. (2) Societatea va asigura un tratament egal pentru toți acționarii care dețin acțiuni de aceeași clasă.

Art. 14 Incompatibilități.

(1) Persoanele alese în Consiliul de Administrație trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute de Legea 31/1990 republicată și de legislația pieței de capital și să nu fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere sau directori/membri ai directoratului ai/al unei alte A.F.I.A./societăți de administrare a investițiilor/societăți sau ai/al depozitarului activelor Lion Capital S.A., nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere al unei S.S.I.F. cu care Lion Capital S.A. a încheiat contract de intermediere financiară si nu trebuie să fie angajați sau să aibă orice fel de relație contractuală cu o altă S.A.I. ori cu o societate de investiții, cu excepția altor entități care aparțin aceluiași grup.

(2) Persoanele numite în funcția de director precum și persoanele care îi înlocuiesc pe aceștia nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere sau directori/membri ai directoratului ai/al unui alt A.F.I.A. sau ai/al depozitarului activelor Lion Capital S.A., nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere, directori sau membri ai directoratului unei societăți de investiții financiare (S.S.I.F.) cu care Lion Capital S.A. a încheiat contract de intermediere și nu trebuie să fie angajați sau să aibă orice fel de relație contractuală cu un alt A.F.I.A., cu excepția altor entități care aparțin aceluiași grup.

Art. 15 Activul net al societății. Valoarea activului net se va calcula, certifica și publica lunar, cu respectarea reglementărilor în vigoare aplicabile. Evaluarea activelor administrate de societate pentru calcularea valorii activului net se va efectua cu respectarea reglementărilor legale în vigoare.

Art. 16 Depozitarul

(1) Societatea va încheia un contract de depozitar autorizat și supravegheat de autoritatea competentă, în conformitate cu legislația aplicabilă. Activitățile pe care le va desfășura depozitarul vor fi prevăzute în contractul încheiat între Societate și depozitar.

(2) Depozitarul poate fi înlocuit, în conformitate cu prevederile contractului încheiat între Societate și depozitar și în acord cu reglementările în vigoare, asigurându-se protecția investitorilor în această situație.

Art. 17 Dizolvarea și lichidarea societății.

(1) Dizolvarea societății se va produce în cazurile expres prevăzute de lege. În caz de dizolvare, societatea va fi lichidată.

(2) Lichidarea se va face la data încetării duratei de existență a societății. Acțiunile societății nu pot fi răscumpărate la solicitarea investitorilor, direct sau indirect, din activele Societății, înainte de începerea fazei de lichidare a Societății.

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA P|R07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru ASF FIAIR PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.202 cod lei (legal identity identifier) 254900GAO2XT8DPA7274

(3) Lichidarea urmează procedura prevăzută de lege. După finalizarea acesteia, lichidatorii vor cere radierea societății din Registrul Comerțului.

Art. 18 Litigii.

Litigiile societății cu persoanele fizice sau juridice sunt de competența instanțelor judecătorești din România. Acestea pot fi soluționate și prin arbitraj.

Art. 19 Aspecte nereglementate.

(1) Problemelor nereglementate în prezentul Act constitutiv, care vizează funcționarea societății, fuziunea, divizarea, asocierea cu alte societăți, dizolvarea și lichidarea, le sunt aplicabile prevederile legii societăților, precum și reglementările speciale în materia fondurilor de investiții alternative si a administratorilor de fonduri de investiții alternative.

(2) Ori de câte ori în cuprinsul prezentului Act constitutiv se utilizează sintagmele "lege" "prevederi legale", "reglementări legale", referințele se consideră făcute la toate regiementările emise de către autoritatea de reglementare precum și la dispozițiile legale speciale sau generale privind organizarea și funcționarea societății.

(3) Orice acte normative apărute ulterior care înlătură sau restrâng limitările expres prevăzute în prezent pentru fondurile de investiții alternative autoadministrate sau pentru administratori de fonduri de investiții alternative, clauzele din acest Act constitutiv se vor considera modificate prin efectul legii.

Art. 20 Modificarea actelor constitutive.

(1) Modificarea actului constitutiv se va realiza cu procedura prevăzută de reglementările în vigoare și în condițiile Actului constitutiv.

(2) Președintele Consiliului de Administrație este mandatat să facă demersurile legale pentru semnarea Actului constitutiv actualizat și să solicite înscrierea la Oficiul Registrului Comerțului.

Prezentul Act constitutiv a fost rescris astăzi 31 octombrie 2024, în 5 (cinci) exemplare originale.

Presedintele Consiliului de administrație al societății Lion Capital S.A., Bogdan-Alexandru DRAGOI

LION CAPITAL S.A. CUI · CIF RO2761040 RC 102/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS SI VARSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa PIR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf fiair PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

DECLARATIE

Această declarație este dată conform art. 65 alin. 2 (c) din Legea nr. 24/2017, republicată, în legătură cu situațiile financiare ale Lion Capital S.A. întocmite 2024, privind măsura în care acestea prezintă în mod corect din toate punctele de vedere semnificative, poziția financiară a Lion Capital S.A. la 31 decembrie 2024 și a rezultatului operațiilor sale încheiate la această dată în conformitate cu cerințele normelor de contabilitate din România și anume Legea contabilității nr. 82/1991, republicată și Norma ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

Noi ne asumăm responsabilitatea pentru prezentarea fidelă a situațiilor financiare în conformitate cu reglementările legale mai sus enumerate. Confirmăm în cunoștință de cauză și cu încredere că:

a) Politicile contabile utilizate la întocmirea situațiilor financiare anuale individuale sunt în conformitate cu Reglementările contabile aprobate prin Norma ASF nr. 39/2015;
b) Situațiile financiare anuale intocmite la 31 decembrie 2024 oferă o imagine corectă și conformă cu realitatea a activelor, poziției financiare și a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global și a celorlalte informații referitoare la activitatea desfășurată de Societate;
c) Societatea își desfășoară activitatea în condiții de continuitate;
d) Raportul consiliului de administrație cuprinde o analiză corectă a dezvoltării și performanțelor societății și o descriere a principalelor riscuri și incertitudini specifice activității desfășurate.

Presedinte - Director general Bogdan-Alexandru Drăgoi

Director Financiar Bogdan Dusu

lion capital s.a CUI · CIF RO2761040 RC J02/1898/1992 capital social subscris și vărsat 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIE: 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITALRO

număr registru Asf afiaa PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 numár registru asf fiair PJR09FIAJR / 02004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

întocmit în conformitate cu Legea nr. 24/2017 şi Norma ASF nr. 39/2015

cuprins

1. INFORMAȚII GENERALE DESPRE GRUPUL LION CAPITAL	2
1.1 Prezentarea grupului Lion Capital	2
1.2 Entitățile incluse în consolidare	2
2. PREZENTAREA ENTITAȚILOR DIN CADRUL GRUPULUI	4
2.1 Înformații privind activitatea Lion Capital	4
2.2 Informații privind entitățile incluse în consolidare	9
2.3 Elemente de perspectivă privind activitatea	17
3. SUMARUL DATELOR FINANCIARE CONSOLIDATE ALE GRUPULUI LA 31.12.2024	12
3.1 Bazele prezentării situațiilor consolidate	12
3.2 Situația consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global	13
3.3 Situația consolidată a poziției financiare	14
3.4 Prezentarea pe segmente	14
4. DESCRIEREA PRINCIPALELOR RISCURI CU CARE SE CONFRUNTA GRUPUL	15
5. PIAȚA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE GRUP	23
6. GUVERNANȚA CORPORATIVA	25
7. ALTE INFORMAȚII SEMNIFICATIVE	32
ANEYE

Situațiile financiare consolidate pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie în conformitate Situațiile financiare consolidate pentru estricul financiarii a 21 decembrie in contrime in contrime in contrime in contrime in contrime in contribution Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare - auditate

1. INFORMATII GENERALE DESPRE GRUPUL LION CAPITAL

1.1. Prezentarea grupului

Acest raport prezintă rezultate financiare consolidate anuale ale Lion Capital la 31 decembrie 2024, întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană, precum și cu Norma ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

Situațiile financiare consolidate ale Lion Capital întocmite pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 cuprind societatea și filialele sale (denumite în continuare "Grup"). Pentru exercițiul financiar 2023, Grupul cuprinde Lion Capital (societate-mamă), SAI Muntenia S.A. și Administrare Imobiliare S.A..

1.2. Entitățile incluse în consolidare

Filialele

Filialele sunt entități aflate sub controlul există atunci când Societatea este expusă sau are drepturi asupra rentabilității variabile pe baza participării sale în entitatea în care a investit și are capacitatea de a influența acele venituri prin autoritatea sa asupra entității în care s-a investit. La momentul evaluării controlului sunt luate în calcul și drepturile sau convertibile care sunt exercitabile la momentul respectiv.

Situațiile financiare ale filialelor sunt incluse în situațiile financiare consolidate din momentul în care începe exercitarea controlul încetării acestuia. Politicile contabile ale filialelor au fost modificate în scopul alinierii acestora cu cele ale Grupului.

Lista investițiilor în filiale la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 este următoarea:

		Procent detinut (%)
Nr.	Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
	(SIF Imobiliare PLC Nicosia)	99,9997	99,9997
	(SIF SPV TWO Bucuresti)	99,99	99,99
3	SAI Muntenia Invest SA București	99,98	99,98
1	(SIF1 IMGB)	99,99	99,99
5	(Napomar SA Cluj-Napoca)	99,43	99,43
6	(SIF Hoteluri SA Oradea)	98,99	98,99
7	(Azuga Turism SA Bucureşti)		98,94
8	Administrare Imobiliare SA Bucuresti	97,40	97,40
0	SIF SPV THREE	99,90
10	(IAMU SA Blaj)	96,53	96,53
11	(Vrancart SA Adjud)	76.33	76,05
12	SIF SPV FOUR	99,90
13	(Uniteh SA) **		36,34
14	(SIFICJ Logistic)**	5,53	5,53
15	(Ario SA Bistrița)*	=	93,64

Notă: filalele prezentate între paranteze în tabelul de mai sus sunt reflectate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în situațiile consolidate

* Faliment.

** societățile Uniteh SA și SIFI CJ Logistic sunt filiale prin controlul deținut și indirect prin SIF Imobiliare Plc Nicosia.

Entitățile asociate

Entitățile asociate sunt acele societatea poate exercita o influență semnificativă, dar nu și control asupra politicilor financiare și operaționale.

Societățile în care Lion Capital deține între 20-50%, asupra cărora exercită influență semnificativă:

		Procent detinut (%)
Nr.	Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
	1 _ Biofarm SA Bucuresti	36.75	36,75

Lion Capital are reprezentanți în Consiliul de administrație al Biofarm și participă la elaborarea politicilor acesteia. Societatea evaluează aceste participații la valoarea justă prin contul de profit și pierdere.

Societățile în care Lion Capital S.A. deține între 20-50%, asupra cărora nu exercită influență semnificativă:

· Societăți aflate în lichidare, insolvență, faliment etc.

		Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023	Stare
	Comar SA Baia Mare		34.94	Faliment
7	Elbac SA Bacău		32.45	Faliment
3	Petrocart		30.18	Insolvență
4	Agroproduct SA Resita		30.00	Reorganizare
ട്	Agroindustriala Nadlac		30.00	Faliment
്ര	Uzina Ardealul Alba Iulia		29,51	Faliment
1	Commixt SA Ocna Mures		28.97	Faliment
8	Mebis SA Bistrița		26.78	Insolvență
9	Exfor SA Bucureşti		24,23	Faliment
10	Mopal SA Bistrița		21,89	Reorganizare
71	Transilvania Aiud		20,19	Faliment

În 2024, toate societățile cu deținere de peste 20% din capitalul social și aflate în insolvență/lichidare/faliment, au fost vândute.

În conformitate cu IFRS (IAS 28, paragraf 9), Grupul îşi poate pierde influența semnificativă asupra entităților în care a investit atunci când își pierde puterea de a participa la deciziile privind politicile financiare şi puterea de exploatare a entităţii, ca de exemplu în care entitatea asociată intră sub controlul guvernului, al justiției, al unui administrator sau al unui organism de reglementare.

· Societăți asupra cărora nu exercită influență semnificativă

		Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
	Grand Hotel Bucharest	40,19	30.19
	2 Forestiera SA Tîrgovişte		25,75
	3		21,63

Întrucât nu sunt îndeplinite criteriile din paragraful 6, IAS 28 ("Criterii influență semnificativă") se poate concluziona că Lion Capital nu deține influență semnificativă în entitățile asociate din tabelul de mai sus.

Tranzacții eliminate la consolidare

Decontările și tranzacțiile în interiorul Grupului, ca și profiturile nerealizate din tranzacții în interiorul Grupului, sunt eliminate în totalitate din situațiile financiare consolidate.

Politicile contabile prezentate în continuare au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare consolidate. Politicile au fost aplicate în mod consecvent de către toate entitățile Grupului.

2. PREZENTAREA ENTITĂȚILOR DIN CADRUL GRUPULUI

2.1. Informații privind activitatea Lion Capital

DENUMIRE	Lion Capital S.A. (denumită în cadrul raportului "Lion Capital", "Fondul" sau "Societatea"), noua denumire din 24 martie 2023 a SIF Banat-Crișana S.A.
TIP DE SOCIETATE	■ societate pe acțiuni, persoană juridică română cu capital privat ■ constituită ca societate de investiții autoadministrată, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (AFIA) - Autorizația nr. 78/09.03.2018 și în calitate de fond de investiții alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail (FIAIR) - Autorizația nr. 130/01.07.2021
CAPITAL SOCIAL	= 50.751.005,60 lei - capital social subscris și vărsat ■ 507.510.056 acțiuni emise; 505.020.056 în circulație la 31.12.2024 • 0,10 lei pe acțiune valoare nominală
ÍNREGISTRÁRI	■ Număr în Registrul Comerțului J02/1898/1992 · Cod Unic de Inregistrare 2761040 ■ Număr Registru ASF AFIAA PJR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 ■ Număr Registru ASF FIAIR PJR09FlAIR / 020004 / 01.07.2021 ■ Codul de identificare a entității juridice (LEI) 254900GAQ2XT8DPA7274
	ACTIVITATE PRINCIPALA Domeniul principal de activitate este: Intermedieri financiare cu excepția activităților de asigurări și ale fondurilor de pensii, cod CAEN 64, iar obiectul principal de activitate este Alte intermedieri financiare n.c.a., cod CAEN 6499. Obiectul de activitate al societații constă în: a) administrarea portofoliului; b) administrarea riscurilor; c) alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare.
PIATA DE TRANZACȚIONARE	Societatea este listată din 1 noiembrie 1999 pe piața regiementată a Bursei de Valori București (BVB) - categoria Premium simbol LION (din 15 mai 2023, anterior: SIF1)
AUDITOR FINANCIAR	Deloitte Audit S.R.L.
DEPOZITAR	Banca Comercială Română (BCR)
REGISTRUL ACȚIUNILOR ȘI ACȚIONARILOR	Depozitarul Central S.A. București
SEDIUL CENTRAL	Arad, Calea Victoriei nr. 35 A, 310158, România TEL +40257 304 438 FAX +40257 250 165 EMAIL [email protected] WEB www.lion-capital.ro
SUCURSALE	Lion Capital Arad-Sucursala Bucuresti-Rahmaninov Str. S. V. Rahmaninov, nr. 46-48, et. 3. sector 2. 020199. Bucuresti

Principale informații financiare și operaționale ale Lion Capital

POZIŢIA FINANCIARA [milioane lei]	2021	2022	2023	2024
Total active, din care	3.607,39	3.405,26	4.305,79	4.841,50
Total active financiare	3.579,13	3.374,95	4.286,62	4.788,15
Capitaluri proprii	3.416,13	3.242,85	4.100,37	4.593,62
Total datorii	191,26	162,41	205,41	247,88

PERFORMANȚA FINANCIARA [milioane lei]	2021	2022	2023	2024
Venituri	135,55	174,92	166,28	229,64
Câștiguri din investiții	288,29	(47,40)	296,85	(20,67)
Cheltuieli	27,50	24,39	27,53	32,73
Profit brut	396,34	103,12	435,58	176,24
Profit net al exercițiului financiar	387,00	95,47	417,26	161,73
INDICATORI FINANCIARI [%]	2021	2022	2023	2024
				3,52
ROE (profit net / capital propriu) ROA (profit net / active totale)	11,33	2,94 2,80	10,18 9,69	3,64
Rata marjei profitului brut (profit brut / total venituri)	10,73 73,32	27,43	77,58	39,90

PERFORMANȚA ACȚIUNILOR ȘI A ACTIVULUI NET	2027	2022	2023	2024
Preț acțiune (la finalul anului, în lei)	2,5400	2,4300	2,5900	2,8500
Valoare activ net* / acțiune (lei)	6,7170	6,3817	8,0847	9,0838
PER**	3,4	12,9	3,15	8,93
Dividend / acțiune (lei)	0,06			***
Activ net contabil / acțiune (lei)	6,7311	6,3897	8,0952	9,0959
Valoare nominală a acțiunii (lei)	0,1	0,7	0,1	0.1
Număr de acțiuni emise	515.422.363	507.510.056	507.510.056	507.510.056
Număr de acțiuni în circulație	507.510.056	507.510.056	506.520.056	505.020.056
* calculată conform reglementărilor ASF calculat cu rezultatul pe acțiune folosind numărul mediu de acțiuni în cursul anului respectiv * conform hotărârii AGA convocată pentru aprilie 2025
DATE OPERATIONALE	2021	2022	2023	2024
Număr angajați la finalul anului	ਤੇਤੇ	32	32	30
Număr sucursale	1	1	1	1
STRUCTURA ACTIONARIATULUI la 31 decembrie 2024		număr acționari		dețineri
Persoane fizice române			5.732.824	39,10%
Persoane fizice nerezidente			2.160	1,30%

Persoane fizice române	5.732.824	39,10%
Persoane fizice nerezidente	2.160	1,30%
Persoane juridice române	102	45,09%
Lion Capital (acțiuni proprii)		0,49%
Persoane juridice nerezidente	14	14.02%
TOTAL	5.735.101	100%

Principale repere ale activității Lion Capital în anul 2024

Obiectivul financiar constă în obținerea unui randament sustenabil al portofoliului, generat din câștig din dividende și câștig de capital.

Lion Capital urmărește administrarea responsabilă și eficientă a unui portofoliu diversificat de active de calitate, capabil să genereze un flux stabil de venituri, să asigure conservarea capitalului și să susțină o creștere sustenabilă pe termen mediu și lung. Strategia investițională este fundamentată pe principii de guvernanță solidă, în scopul maximizării valorii pentru acționari unor randamente atractive, în conformitate cu cadrul de reglementare aplicabil.

Obiectivul principal este identificarea și valorificarea oportunităților de creștere și dezvoltare, într-un cadru investiţional bine definit, care să reflecte profilul de risc asumat. În acest sens, Lion Capital desfăşoară o evaluare continuă a tendințelor economice, a factorilor macroeconomici și geopolitici, precum și a evoluțiilor pe piețele de capital. Acest proces permite o gestionare proactivă a riscurilor și o adaptare rapidă la schimbările din mediul investițional, astfel sustenabilitatea și performanța portofoliului pe termen mediu și lung.

Alocările strategice pe clase de active și în interiorul fiecărei clase se bazează pe evaluări ale atractivității individuale a oportunităților de investiții, în condițiile mediului macroeconomic și de piață existente la momentul respectiv.

lnvestițiile se efectuează pe o perioadă determinată de timp, în condițiile de prudențialitate reglementate, sub o monitorizare și un control adecvat al riscurilor, în vederea asigurării unui echilibru constant între risc și profitul așteptat. Procesul de luare a deciziilor investiționale este formalizat prin proceduri interne și nivele de competențe aprobate de Consiliul de Administrație al societății.

Lion Capital administrează un portofoliu diversificat, compus din următoarele categorii principale de instrumente financiare: acțiuni și unități de fond. Societatea aplică o strategie de ieșire adaptată specificului fiecărei investiții în parte, definită pe baza strategiei aplicate, obiectivelor investiționale, condițiilor tranzacției de ieșire.

Executarea diferitelor strategii de ieșire este adaptată și corelată cu o serie de factori interni și externi, cum ar fi: perspectivele economice generale, evoluția piețelor financiare, lichiditatea titlurilor listate și volumele de tranzacționare zilnice, regionalitatea afacerilor mici, bariere de acces în funcție de structura acționariatului, necesarul de lichidități al Societății.

Direcții de acțiune în administrarea portofoliului:

" constituirea unui portofoliu divers de active capabile să atingă randamente țință la nivelul de risc asumat:
* creșterea calității portofoliului, ca bază a aprecierii valorii acestuia și a capacității de generare constantă de venituri;
· gestionarea și dezvoltarea portofoliul astfel încât să se adapteze profilului global de risc;
dezvoltarea domeniilor specifice de expertiză care constituie baza operațiunilor
" îmbunătățirea practicilor de guvernanță corporativă.

Lion Capital administrează un portofoliu diversificat, iar instrumentele financiare în care investește cu precădere sunt acțiuni, instrumente financiare cu venit fix și unități de fond.

În procesul investițional, Lion Capital recunoaște că provocările globale de durabilitate, inclusiv schimbările climatice, deficitul de resurse și drepturile omului sunt de o importanță critică și trebuie abordate. În acest sens, pentru a oferi valoare pe termen lung investițiilor efectuate, Lion Capital analizează riscul de durabilitate al emitenților cu privire la criteriile aplicate pentru a determina dacă o activitate economică se califică drept durabilă și contribuie în mod substanțial la unul sau mai multe dintre obiectivele de durabilitate.

Lion Capital nu ia în considerare la momentul prezent potențialele efecte negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate, asa cum este descris acest proces în cadrul Regulamentului UE 2088/2019, dar analizează și evaluează în mod continuu emitenții din portofoliu pe criteriile ESG, în funcție de scorurile ESG disponibile și rapoartele non-financiare ale acestora.

Informații privind obiectivele și politica de investiții, precum și descrierea tipurilor de active în care poate investi Lion Capital în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R.) sunt prezentate detaliat în documentele de fondului, disponibile pentru consultare pe pagina de internet a societăţii, la adresa www.lion-capital.ro, în secţiunea Guvernanţă Corporativă • FIAIR.

La 31 decembrie 2024, valoarea activului net (VAN) al Lion Capital a fost de 4.587.729.210 lei1 în creștere cu 12,02% față de valoarea de la finalul anului 2023, de 4.095.059.742 lei. Valoarea activului net pe acțiune (VUAN) a fost de 9,0838 lei/acțiune la 31 decembrie 2024 (31.12.2023: 8,0847 lei/acțiune).

Calculul VAN și VUAN se efectuează de către Lion Capital cu o frecvență lunară, valorile fiind certificate de către banca depozitară Banca Comercială Română (BCR). Pe parcursul anului 2024, evaluarea activelor pentru calculul activului net al Lion Capital s-a realizat în deplină conformitate cu reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară.

Rapoartele lunare privind VAN s-au comunicat către Bursa de Valori București și Autoritatea de Supraveghere Financiară-Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, fiind publicate pe pagina de internet a Lion Capital, www.lion-capital.ro, în maximum 15 zile de la sfârșitul perioadei pentru care se face raportarea.

Începând cu data de 1 iulie 2021, data autorizării SIF Banat-Crișana (actuală Lion Capital, noua denumire din 24 martie 2023) ca fond de investiții alternative destinat investitorilor de retail, calcului valorii activului net s-a efectuat în conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiții alternative și pentru modificarea și completarea unor acte normative și ale Regulamentului ASF nr. 7/2020 privind autorizarea și funcționarea fondurilor de investiții alternative cu modificările și completările ulterioare. De la această dată, formatele de raportare privind situația activelor și datoriilor, respectiv situația detaliată a investițiilor, aferente perioadei de raportare respectă conținutul stabilit în anexele nr. 10 și 11 la Regulamentul ASF nr. 7/2020, cu modificările și completările ulterioare.

Pe tot parcursul anului 2024, evaluarea activelor pentru calcului net s-a efectuat în conformitate cu reglementările emise de Supraveghere Financiară, fiind respectate prevederile Regulamentului ASF nr. 10/2015 și ale Regulamentului ASF nr. 9/2014 (art. 113-122), cu modificările și completările ulterioare.

Metodele de evaluare utilizate pentru evaluarea activelor financiare din portofoliul societății sunt prezentate pe website-ul societății, la adresa www.lion-capital.ro, în cadrul documentelor de funcționare ca FIAIR și anume: Prospectul simplificat, respectiv Regulile fondului, din secțiunea Guvernanță Corporativă › FIAIR , precum și în secțiunea Administrarea portofoliului • Activul net • Metode de evaluare a activelor.

Limitele și restricțiile investiționale incidente operațiunilor derulate de Lion Capital pe parcursul anului 2024 au respectat dispozițiile legale incidente calității de Fond de Investiții Alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail și nu au fost încălcări ale acestor limite.

Managementul a stabilit proceduri privind gestionarea internă a riscurilor în scopul identificării, monitorizării și acoperiii riscurilor efectuate de Societate. Conducerea examinează în mod regulat respectarea limitelor prudențiale și restricțiile în materie de investiții, astfel încât în situația în care se constată încălcăriințiilor de investiții aplicabile, datorate variațiilor cotațiilor cotațiilor pe piața bursieră sau altor circumstanțe, conducerea să poată lua măsuri imediate de corecție.

¹ Valoarea activului net la 31.12.2024 a fost recalculată după cum urmează: elementele de portofoliu (acțiuni) evaluate pe baza de rapoarte de evaluare – evidențiate la 31.12.2024; elementele non-portofoliu - pe baza balanței contabile finale care a stat la baza întocmiri situațiilor financiare aprobârii AGOA din aprilie 2025. Situația activelor și datorilor Lion Capital la 31 decembrie 2023 și situația a investițiilor (conform anexelor 10 și 11 la Regulamentul nr. 7/2020) - recalculate și certificate de depozitarul activelor, Banca Comercială Română - sunt anexate prezentului raport.

ACTIVELE ADMINISTRATE DE LION CAPITAL la 31 decembrie 2024

categorii de active (pondere în total active)

acțiuni listate în valoare de 3.247,38 mRON (31.12.2023: 2.944,09 mRON)

u acțiuni nelistate în valoare de 545,08 mRON (31.12.2023: 463,12 mRON)

unități de fond nelistate în valoare de 316,97 mRON (31.12.2023: 395,55 mRON)

obligatiuni corporative în valoare de 1,26 mRON (31.12.2023: 37,45 mRON)

= depozite bancare + disponibil în valoare de 612,92 mRON (31.12.2023: 408,81 mRON)

a creanțe și alte active în valoare de 111,76 mRON (31.12.2023: 51,45 mRON)

Informații detaliate privind activitatea Lion Capital în anul 2024, situația activelor și datoriilor precum și situația detaliată a investițiilor la 31.12.2024, administrarea riscurilor la care este expusă societatea, aspecte de guvernanță, sunt prezentate în cadrul Raportului anual 2024 care include și Situațiile financiare individuale la 31.12.2024 întocriite conform IFRS, documente disponibile pe pagina de internet a Societății, la adresa www.lion-capital.ro.

2.2. Informații privind entitățile incluse în consolidare

SAI MUNTENIA INVEST SA Bucureşti

Participație Lion Capital la 31.12.2024: 99,98%

Societatea de Administrare a Invest SA ("SAI Muntenia Invest") a fost înființată în anul 1997, intrând în portofoliul Lion Capital în anul 2013. SAl Muntenia Invest nu are filiale, sucursale sau puncte de lucru. La 31 decembrie 2024, Lion Capital deține 99,98% din capitalul social al SAI Muntenia Invest.

Societatea are ca obiect principal de activitate (Cod CAEN 6499 - Alte intermedieri financiare n.c.a.) administrarea de organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) stabilite în România sau în alt stat membru și activitatea de administrare a fondurilor de investiții alternative (FIA), cu respectarea prevederilor legislației relevante, deținând autorizația ASF de funcționare ca societate de administrare a investițiilor (SAI). Activitatea Invest este reglementată și supravegheată de către ASF.

Fondul deschis de investiții PLUS Invest, funcționează în baza autorizației nr. A/86/09.04.2014, emisă de către Autoritatea de Supraveghere Financiară (A.S.F.) și este înscris în Registrul A.S.F. sub numărul CSC06FDIR/120092. FDI Plus Invest are ca obiectiv plasarea resursele financiare astfel încât să ofere investitorilor protejarea capitalurilor investite de efectul de către inflație pe termen lung și obținerea de randamente superioare celor pe care le-ar obține dacă ar plasa în mod individual sumele în depozite bancare în anul 2024, administrarea Fondului s-a desfășurat în condiții de continuitate, cu respectarea documentelor Fondului și a reglementărilor legale în vigoare.

FIA Muntenia Trust se încadrează în categoria Fondurilor de Investiții Alternative (FIA) de tip contractual cu capital privat (FIAIPCP) destinat investitorilor profesionali, propunându-și identificarea de oportunități care oferă randamente ajustate la risc superioare, în vederea creșterii pe termen lung a capitalului investit. FIA Muntenia Trust a fost autorizat în calitate de FIAIPCP prin autorizația ASF nr. 147/13.10.2022 și este înscris în Registrul ASF sub nr. CSC09FIAIPCP/40001. Obiectivul Fondului îl reprezintă mobilizarea resurselor financiare atrase de la investitorii săi, în scopul investirii acestora, în general, în acțiuni și obligațiuni ale companii.or din România. Fondul se adresează investitorilor profesionali cu un apetit de risc peste medie, care sunt de acord cu, și își însușesc politica investițională a Fondului.

În cursul anului 2024, SAI Muntenia Investit în nume propriu sau prin entitățile administrate în instrumente financiare derivate (tranzacţionate pe pieţe reglementate, pe sisteme organizate de tranzacționare (OTF) sau în afara piețelor (over the counter - OTC) și nu a utilizat efect de levier, garanții sau tehnici de reutilizare a activelor. De asemenea, nu a efectuat operațiuni de finanțare prin instrumente financiare (SFT - securities financing transaction) și nici nu a utilizat instrumente de tip total return swap, definite de Regulamentul UE 2015/2365.

Administrare Imobiliare SA București

Participație Lion Capital la 31.12.2024: 97,40 %

Administrare Imobiliare SA s-a înființat în anul 2007 sub denumirea "Dacia Meridian Expres" având în patrimoniu active cu care Lion Capital și-a retras aportul din diverse societăți comerciale din județele Arad și Bihor, și anume: Aris SA Arad (în 2007), Amet SA Arad (în 2012) și Argus SA Salonta (în 2010).

În anul 2013, societatea îşi schimbă denumirea în Administrare Imobiliare SA ("AlSA"), sediul social se mută la București și societatea este încorporată în holdingul SIF Imobiliare Plc, care va deține o participație de 98,9% din capitalul social al AISA.

Obiectul principal de activitate al AISA îl reprezintă activitatea de consultanță pentru afaceri și management, senvicii oferite tuturor companiilor din grupul SIF Imobiliare: managementul investiţiilor, consultanță cu privire la oportunități investiționale, servicii de consultanță managerială și administrative.

Conform Actului constitutiv, pe lângă obiectul principal de activitate AISA mai poate desfășura și alte activități secundare, după cum urmează: 4110 Dezvoltare (promovare) imobiliară, 6810 Cumpărare și vânzare de bunuri imobiliare proprii, 6820 – Închirierea bunurilor imobiliare proprii sau închiriate.

În cursul lunii decembrie 2018, datorită apariției unor oportunități de investiții în domeniul imobiliar, are loc o majorare de capital a AISA, cu aport în numerar, pentru capitalizarea societății și atragerea surselor de finanțare pentru valorificarea unor oportunități apărute pe piața imobiliară. În acționariatul societății a fost cooptată Lion Capital, aportul în numerar fiind de 40,12 milioane lei. În urma acestei operațiuni, Lion Capital SA devine acționar cu o cotă de 97,4% în capitalul social al AISA, în timp ce participația SIF Imobiliare Plc scade la 2,6%.

Proiectele investiționale avute în vedere de către AlSA la momentul majorării capitalului social au fost finalizate în cursul anului 2019 și s-au materializat în achiziționarea unui imobil și teren aferent, situat în București, str. Serghei Vasilievici Rahmaninov nr 46-48, Sector 2 și a unui teren în suprafață de 30.447 mp (cu construcții în suprafață de 17.646 mp) situat în București, șoseaua Vergului nr. 59, Sector 2.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

2.3. Elemente de perspectivă privind activitatea

Previziunile macroeconomice pentru România indică o uspară redresare a activității economice în 2025. în contextul unui an 2024 cu o crestere a PIB-ului real de aproximativ 1,4%, se asteaptă ca redresarea să accelereze în 2025, cu o rată de creștere de circa 2,5%. Această evoluție este atribuită, în principal, redresării cererii externe, îmbunățirii condițiilor financiare și reziiienței consumului privat și a investițiilor.

Se aşteaptă ca piaţa muncii din România să rămână relativ stabilă, cu o rată a şomajului estimată la circa 5,5% în 2025. Se preconizează că tensiunile de pe piața muncii să se atenueze ușor, iar creșterea moderată a salariilor - deși continuă să susțină puterea de cumpărare - este așteptată să se tempereze pe măsură ce inflația scade. Aceste dinamici contribuie la stabilitatea economică, chiar dacă evoluția pe termen mediu necesită monitorizare atentă.

În sectorul extern, România continuă să înregistreze un deficit al contului curent, prognozat la aproximativ -7,6% din PIB în 2025, față de -8,3% în 2024. Această situație reflectă, pe de o parte, o redresare a exporturilor și o moderare a importurilor, dar și un impact semnificativ al cererii interne ridicate care determină un impuls pozitiv al consumului, însă şi al importurilor aferente.

Pe lângă perspectivele pozitive legate de redresarea economică, raportul Comisiei Europene Economic Forecast for Romania, publicat în noiembrie 2024, subliniază câteva riscuri:

Incertitudini externe: O redresare graduală a cererii externe poate fi afectată de evoluțiile geopolitice și de condițiile economice internaționale.
Provocări fiscale: Menținerea unui deficit ridicat și creșterea datoriei publice pot pune presiune asupra stabilității macroeconomice, necesitând, eventual, măsuri de consolidare fiscală.
Presiuni pe piața muncii: Deși rata șomajului este relativ scăzută, dinamica salariilor și presiunile pentru creșterea acestora ar trebui monitorizate atent pentru a nu genera presiuni inflaționiste suplimentare.

Potrivit raportului citat, se aşteaptă ca economia românească să înregistreze o redresare moderată în 2025, cu o creștere a PIB-ului de circa 2,5% și o inflație în scădere la aproximativ 3,9%. Stabilitatea pieței muncii și consumul robust vor contribui la susținerea acestei creșteri. Totuși, menținerea unui deficit bugetar ridicat și a unei datorii publice în creștere reprezintă provocări majore, iar dezechilibrele din sectorul extern necesită o atenție continuă. Pe scurt, perspectivele sunt mixte: pe de o parte, există semne de redresare economică, iar pe de altă parte, riscurile structurale și externe impun o gestionare prudentă a politicilor economice.

Surse informații pentru perspective 2025:

Comisia Europeană - https://economic-surveillance-eu-economic-surveillance-eu-economies/romania/economic-forecastromania_en • Institutul Național de Statistică – https://insse.ro/cms/ • Comisia Națională de Strategie și Prognoză – https://cnp.ro/ • Bursa de Valori București – www.bvb.ro • Banca Națională a României – www.bnr.ro • Platforma Bloombergwww.bloomberg.com · tradingeconomics.com/ · www.reuters.com · www.marketwatch.com

3. SUMARUL DATELOR FINANCIARE CONSOLIDATE ALE GRUPULUI LA 31 DECEMBRIE 2024

Situațiile financiare consolidate au fost întocmite în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

3.1. Bazele prezentării situațiilor consolidate

Grupul a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situației consolidate a poziției financiare și o prezentare a veniturilor și cheltuielilor în funcție de natura lor în cadrul situației consolidate a rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt credibile și mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1 "Prezentarea situaţiilor financiare".

Situațiile financiare consolidate sunt întocmite pe baza convenției valorii juste pentru activele și datoriile financiare la valoarea justă prin contul de profit și pierdere și activele financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, imobilizările corporale de natura terenurilor și construcțiilor și investițiilor imobiliare.

Situațiile financiare consolidate au fost întocmite utilizând principiul continuității activității, care presupune că societatea mamă, filialele și societățile comerciale din portofoliul acesteia vor fi capabile să dispună de active și să-și onoreze obligațiile în cursul activității operaționale.

Grupul a adoptat documentul "Prezentarea politicilor contabile (Amendamente la IAS 1 și Declarația 2 privind practica IFRS)" începând din data de 1 ianuarie 2023. Conducerea a revizuit politicile contabile in acest context, iar Amendamentele nu au dus la modificări ale politicilor contabile în sine.

Amendamentele prevăd prezentarea politicilor contabile "cu impact material", mai degrabă decât a politicilor contabile "semnificative". De asemenea, amendamentele oferă îndrumări privind aplicarea conceptului de "material" în prezentarea politicilor contabile.

Politicile contabile adoptate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare consolidate.

Începând cu exercițiul financiar 2018, Societatea măsoară toate filialele sale la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, cu excepția filialelor care oferă servicii legate de investiții, care vor continua să fie consolidate.

3.2. Situația consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global

(extras din Situațiile financiare consolidate anexate)

Total rezultat global aferent perioadei

în LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Venituri
Venituri din dividende	161.438.194	121.915.413
Venituri din dobânzi (active la cost amortizat, active la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global)	31.799.932	7.941.984
Venituri din dobânzi active la valoare justă prin profit sau pierdere	5.507.363	9.700.808
Alte venituri operaționale	46.316.974	53.293.677
Alte venituri financiare	445-500
Câștig/(Pierdere) din investiții
Câștig/(Pierdere) din investiții imobiliare	596.250	16.533.768
Câștig/(Pierdere) din diferențe de curs valutar	(78.721)	1.347.864
Câştig/(Pierdere) din activele financiare la valoarea justă prin contul de profit și pierdere	(20.600.123)	294.280.842
Cheltuieli
Reluări/(constituiri) de provizioane pentru riscuri și cheltuieli	(2.138.598)	(891.602)
Reluări/(constituiri) de ajustări pentru depreciere active circulante	(40.296)	(115.981)
Cheltuieli cu dobânda		(210.369)
Cheltuieli cu comisioanele	(5.768.681)	(5.068.294)
Alte cheltuieli operaționale	(46.743.495)	(39.056.909)
Profit înainte de impozitare	170.734.299	459.671.201
Impozitul pe profit	(18.597.585)	(26.771.572)
Profit net al exercițiului financiar	152.136.714	432.899.629
Profitul este atribuit către:
Societatea mamă	151.118.901	432.815.498
Interesele care nu controlează	17.813	84.131
Profit total aferent exercițiului financiar	152.136.714	432.899.629
Alte elemente ale rezultatului global	432728987 321.204.281

În structură, Veniturile totale obţinute de Grup în 2024 sunt rezultatul dividendelor încasate din participațiile deținute de societatea-mamă, respectiv de veniturile de filiale din activitatea de administrare a investiţiilor (comision de administrare). Creşterea faţă de anul precedent este influenţată în principal de creșterea comisionului de performanță (inclus în cadrul altor venituri operaționale).

Evoluția poziției Câștig ((Pierdere) din investiții față de anul precedent este datorată diferențelor negative de valoare aferente activelor evaluate justă prin profit sau pierdere (acțiuni la filialele deconsolidate, acțiuni la entitățile asociate, dețineri în unități de fond și obligațiuni corporatiste). Principalele elemente generatoare de diferențe nefavorabile de valoare justă au fost participațiile în filiale și entități asociate listate, în care în 2023 acestea au reprezentat principala sursă a câștigului din investiții raportat de societatea-mamă.

Cheltuielile cuprind totalul cheltuielior operationale (remunerare, comisioane etc.) ocazionate de activitatea de administrare a investițiilor derulată de Grup. Structura și detalierea acestora este prezentată în notele specifice ale situațiilor financiare consolidate care însoțesc prezentul raport.

Categoria Altor elemente ale rezultatului global conțin atât câștigul din tranzacții recunoscut direct în cadrul capitalurilor proprii (rezultat) cât și efectul evaluării la valoare justă a portofoliului de tituri financiare deținut de către Grup. Variația valorii juste a activelor financiare sunt atribuibile în cea mai mare parte societății-mamă. Evoluția acestei componente față de anul precedent este efectul scăderilor semnificative ale valorilor juste ale activelor financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global cotate la Bursă, în principal a emitenților cu profil financiar.

865.622.866

473.340.995

3.3. Situația consolidată a poziției financiare

(extras din Situațiile financiare consolidate anexate)

în LFI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Active
Numerar și echivalente de numerar	628.813.111	417.878.500
Depozite bancare	21.079.992	19.674.562
Active financiare evaluate la cost amortizat	1.257.518
Alte active financiare	54.104.542	37.869.832
Alte active	530.109	442.330
Active deținute pentru vânzare	64.940.084	64.940.084
Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere	1.753.626.278	1.920.410.142
Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global (acțiuni)	2.274.160.300	1.826.159.366
Investiții imobiliare	31.887.961	33.745.945
Imobilizări corporale	7.562.103	6.216.225
Total active	4.837.961.998	4.327.336.986

Datorii
Dividende de plată	9.816.738	9.886.856
Alte datorii financiare	5.424.817	17.386.795
Alte datorii și venituri înregistrate în avans	67.069.538	64.954.572
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli	5.871.197	3.732.599
Datorii privind impozitul pe profit amânat	228.620 327	181.027.745
Total datorii	316.802.618	276.988.567

Capitaluri proprii
Capital social	50.751.006	50.751.007
Acțiuni proprii	(7.221.000)	(2.494.800)
Pierderi din răscumpărarea acțiunilor proprii	(151.959)	(31.973)
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii	2.399.100	2.159.850
Alte rezerve	2.116.822.167	1.699.567.035
Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale	2.523.295	1.176.569
Rezerve legale	10.451.417	11.106.413
Rezerve din reevaluarea activelor financiare desemnate la valoare
justă prin alte elemente ale rezultatului global	1.324.061.145	1.002.509,286
Rezultatul reportat	1.019.841.761	1.284.040.414
Total	4.519.476.932	4.048.783.801
Interese care nu controlează	1.682.347	1.564.619
Total capitaluri proprii	4.521.159.380	4.050.348.420
Total datorii și capitaluri proprii	4.837.961.998	4.327.336.987

Modificările semnificative ale elementelor patrimoniale față de anul precedent sunt datorate modificărilor structurale ale activelor societății-mamă, efect al:

• Recunoașterii diferențelor pozitive de valoare aferente

Activelor financiare la valoare justă prin profit sau pierdere (cu impact în capitalurile proprii în cadrul poziției Rezultatul reportat) și celor aferente
Activelor financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global (cu impact în capitalurile proprii în cadrul Rezervelor din reevaluarea activelor financiare desemnate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global) respectiv în cadrul datoriilor în categoria Datorii privind impozitul pe profit amânat (care include ajustarea datoriei ca efect al reducerii componentei impozabile a rezervelor din evaluarea la valoarea justă).

3.4. Prezentarea pe segmente

În anii 2024 și 2023 Grupul a desfășurat activitatea pe un singur segment, respectiv activitatea financiară.

În cadrul activității financiare a fost inclusă activitatea a 3 societăți (2023: 3).

4. DESCRIEREA PRINCIPALELOR RISCURI CU CARE SE CONFRUNTA GRUPUL

Cele mai importante riscuri financiare la care este expus Grupul sunt riscul de credit, riscul de lichiditate și riscul de piață. Riscul de piață include riscul de rată a dobânzii și riscul de preț al instrumentelor de capital.

Grupul utilizează o varietate de politici și proceduri de administrare și evaluare a tipurilor de risc la care este expus, atât la nivelul societății-mamă cât și la nivelul filialelor. Aceste politici și proceduri sunt prezentate detaliat în cadrul subcapitolelor dedicate fiecărui tip de risc în cadrul Notei 5 din Situațiile financiare consolidate 2024 anexate.

4.1. Riscuri financiare

Riscul de piață

Riscul de piață reprezintă riscul actual sau viitor de a înregistra pierderi aferente pozițiilor din bilanț și din afara bilanțului datorită fluctuațiilor nefavorabile pe piața ale prețurilor (cum ar fi de exemplu, prețurile acțiunilor, ratele de dobandă, cursurile de schimb valutar). Conducerea Grupului stabilește limitele de risc ce pot fi acceptate, limite ce sunt monitorizate regulat. Totuși, utilizarea acestei abordări nu duce la prevenirea pierderilor în afara limitelor stabilite în situația unei fluctuații semnificative a pieței.

Riscul de poziție este asociat portofoliului de instrumente financiare deținut de către Grup cu intenția de a beneficia de evoluția favorabilă a prețului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenți. Grupul este expus riscului de poziție, atât față de cel general, cât și față de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în obligațiuni, acțiuni și unități de fond.

Conducerea a urmărit și urmărește în permanență reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, print-o politică activă de diversificare prudențială a portofoliului, precum și prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcție de evoluția prețurilor de piață aferente instrumentelor financiare deținute de Grup.

Riscul de concentrare

Riscul de concentrare privele deținute de Grup, indiferent de perioada de deținere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmărește evitarea înregistrării unei expuneri prea mari față de un singur debitor/emitent la nivelul Grupului.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii portofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum și axpunerilor la riscurile financiare. Astfel, această politică de diversificare implică: diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive față de un debitor, emitent, țară sau regiune geografică; diversificarea structurii planului de afaceri urmărește la nivelul Grupului evitarea expunerii excesive față de o anumită linie de activitate; diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive față de un anumit tip de risc financiar.

Riscul de piață al instrumentelor de capitaluri proprii rezultă preponderent din acțiunile evaluate la valoarea justă prin alte rezultatului global și prin contul de profit sau pierdere. Entitățile în care Grupul deține acțiuni operează în diverse industrii.

Obiectivul administrării riscului de piață este de a controla și administra expunerile la riscul pieței în parametri acceptabili, în măsura optimizării rentabilității.

Strategia Grupului pentru administrarea riscului de piață este condusă de obiectivul ei de investiții, iar riscul de piață este administrat în conformitate cu politicile și procedurile practicate.

Grupul este expus la următoarele categorii de risc de piață:

(i) Riscul de prețal capitalurilor proprii

Riscul de preț este riscul de a înregistra pierderi atât din pozițiile bilanțiere, cât și din cele extrabilanțiere, din cauza evoluțiilor prețurilor activelor.

Grupul este expus riscului ca valoarea justă a instrumentelor financiare deținute să fluctueze ca rezultat al schimbărilor în prețurile pieței, fie că este cauzat de factori specifici activității emitentului său sau factori care afectează toate instrumentele tranzacţionate pe piaţă.

Consiliul de Administrație modul de realizare a administrării riscului de piață, iar procedurile interne prevăd ca, atunci când riscurile de preț nu sunt în concordanță cu politica investițională și principiile Grupului trebuie procedat la rebalansarea portofoliului.

O variație pozitivă de 10% a prețului activelor financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere (acțiuni filiale, entități asociate, obligațiuni corporative și unități de fond) ar conduce la o creștere a profitului după impozitare, cu 137.191.165 lei (31 decembrie 2023: 179.853.492 lei), o variație negativă de 10% având un impact net egal și de semn contrar.

O variație pozitivă de 10% a prețurilor activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, investiții în acțiuni și obligațiuni corporative ar conduce la o creștere a capitalurilor proprii, netă de impozitul pe profit, cu 57.171.894 lei (31 decembrie 2023: 157.977.004 lei), o variație negativă de 10% având un impact net egal și de semn contrar.

Așa cum se poate observa din tabelul următor, la 31 decembrie 2024 Grupul deținea preponderent acțiuni în societăți care activează în domeniul financiar-bancar și asigurări, cu o pondere de 51,2% din total portofoliu, în crestere față de cea înregistrată la 31 decembrie 2023.

In LEI	31 decembrie 2024	0/0	31 decembrie 2023	0/0
Intermedieri financiare si asigurări	1.859.179.679	51.2%	1.464.763.687	44,9%
Servicii financiare aplicabile domeniului imobiliar	738.179.097	20,3%	435.363.472	13,4%
Industria prelucrătoare	531.428.464	14.6%	890.194.675	27.3%
Industria extractivă	251.752.575	6,9%	203.994.153	6,3%
Hoteluri și restaurante	98,666.643	2.7%	178.795.162	5,5%
Inchirieri bunuri imobiliare	76.141.755	2,1%	8.081.063	0,2%
Transport și depozitare	42.431.866	1.2%	46.044.950	1.4%
Producția si furnizarea de energie, gaze, apă	27.450.000	0.8%	28.800.000	0.9%
Construcții	4.463.516	0,1%	4.377.211	0,1%
Comerț cu ridicata și cu amanuntul, repararea autovehiculelor	206.465	0.0%	230.430	0.0%
Agricultură, silvicultură și pescuit		0.0%	39.615	0.0%
TOTAL	3.629.900.060	100%	3.260.684.418	100%

La data de 31 decembrie 2024, Grupul deține unități de fond în valoare de 317.095.914 lei (31 decembrie 2023: 395.546.142 lei), la următoarele fonduri de investiții: ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis) si FDI PLUS Invest (Fond Deschis de Investiții). Grupul este expus riscului de preț prin prisma plasamentelor efectuate (acțiuni cotate, obligațiuni, depozite bancare) cu grad diferit de risc de către aceste Fonduri de Investiții.

(ii) Riscul de rată a dobânzii

Reforma IROB

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul ca veniturile, sau valoarea activelor sau a datoriilor Grupului să fluctueze ca urmare a variației ratelor dobânzilor de pe piață.

In ceea ce privește instrumentele purtătoare de dobânzi: riscul ratei de dobândă este compus din riscul de fluctuație în valoarea unui anumit instrument financiar ca urmare a variației ratelor dobânzii și din riscul diferențelor dintre scadența activelor financiare purtătoare de "dobândă și cea a datoriilor purtătoare de dobândă. Însă, riscul de rată a dobânzii poate influența și valoarea activelor purtătoare de dobânzi fixe (de exemplu: obligațiuni), astfel că o creștere a ratei de dobândă de piață va determina diminuarea valorii fluxurilor viitoare de numerar generate de acestea și poate duce la reducerea prețului lor, dacă determină creșterea preferinței investitorilor de a-și plasa fondurile în depozite bancare sau alte instrumente a căror dobândă a crescut, și vice-versa - o reducere a ratei dobânzilor de piață poate determina creșterea prețului acțiunilor și va determina o creștere a valorii juste a fluxurilor viitoare de numerar.

În privinţa activelor purtătoare de dobândă fixă sau a activelor tranzacţionabile, Grupul este expus riscului ca valoarea justă a fluxurilor viitoare de numerar aferente instrumentelor financiare să fluctueze ca rezultat al schimbărilor ratelor dobânzii din piață.

Astfel, Grupul va fi subiectul unei expuneri limitate la riscul ratei valorii juste sau a fluxurilor viitoare de numerar datorate fluctuațiilor nivelelor predominante ale ratelor dobânzii din piață.

Grupul nu utilizează instrumente derivate pentru a se proteja faţă de fluctuaţiile ratei dobânzii.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obținute de către Grup pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2024:

		EUR
Interval		Interval
Min	Max	Min	Max
0.0%	6.75%	2.8%	3%
		6.3%	7.4%
2%	3.5%	1%	1%
		RON

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse două împrumuturi în euro acordate în anul 2024 și 2022 unor filiale.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obținute de către Grup pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2023:

	RON
	Interval		EUR
	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Depozite bancare	0.0%	6.75%	2.8%	3%
Active financiare la valoare justă prin profit şi pierdere*	4.3%	10.2%	3.10%	5,11%
Părti afiliate împrumuturi	2%	3.5%	1%	1%

Tabelul de mai jos conține un rezumat al expunerii Grupului la riscurile ratei dobânzii. În tabel sunt incluse activele şi pasivele Grupului la valorile contabile, clasificate în funcţie de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii și data maturității.

în LEI	2024	2028
Numerar și echivalente de numerar*	613.328.000	206.578.062
Depozite bancare	20.937.614	19.527.751
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - obligațiuni corporative		37.612.296
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - împrumut acordat	74.915.750	50.050.280
DOTAL	710.424.965	313.768.389

*În cadrul echivalentelor de numerar sunt incluse plasamente pe termen scurt în depozite bancare (scadența mai mică de 3 luni)

lmpactul asupra profitului net al Grupului (pe seama veniturilor/cheltuielilor din/cu dobânzi) a unei modificări de ± 1,00% a ratei dobânzii aferentă activelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în alte valute coroborată cu o modificare de ± 1,00% a ratei dobânzii aferente activelor și pasivelor purtătoare de dobândă și exprimate în lei este 362.317 lei (31 decembrie 2023: 160.022 lei).

În cazul obligațiunilor evidențiate la valoare justă (nivel 3) deținute, o variație de +/-5% a prețului de piață al acestora determină un impact net în sumă de 0 lei (31 decembrie 2023: +/-1.410.461 lei) în contul de profit sau pierdere.

(iii) Riscul valutar

Riscul valutar este riscul înregistrării unor pierderi sau nerealizării profitului estimat ca urmare a fluctuațiilor nefavorabile ale cursului de schimb. Grupul investește în instrumente financiare și intră în tranzacții care sunt denominate în valute, altele decât moneda sa funcțională, astfel, este expus riscurilor ca rata de schimb a monedei naționale în relație cu altă valută să aibă efecte adverse asupra valorii juste sau fluxurilor viitoare de numerar ale acelei porțiuni din activele și pasivele financiare denominate în altă valută.

Grupul a efectuat tranzacții în perioadele de raportare atât în moneda românească (Leu), cât și în valută. Moneda românească a fluctuat comparativ cu monedele străine, EURO și USD.

Instrumentele financiare utilizate dau posibilitatea conservării valorii activelor monetare deținute în lei, prin efectuarea de plasamente și încasarea de dobânzi în funcție de termenul de scadență.

Grupul nu a efectuat nicio tranzacție cu instrumente derivate pe cursul de schimb în cursul exercițiilor financiare prezentate.

Activele și datoriile financiare ale Grupului în lei și valute la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 pot fi analizate după cum urmează:

în LEI	2022	2073
Numerar și echivalente de numerar	410.620	204.466.193
Depozite bancare	4.215.010
Active financiare la val. justă prin cont de profit sau pierdere	81.029.956	75.082.478
TOTAL	3-655.586	279.548.67
Imprumuturi
Datorii din contracte de leasing
Total datorii
Active financiare nete	85.655.586	279.548.671

Active financiare expuse riscului de curs valutar (EUR/USD/GBP în RON)

Riscul de credit

Riscul de credit este riscul ca o contraparte a unui instrument financiar să nu reușească să își îndeplinească o obligație sau un angajament financiar în relație cu Grupul, rezultând astfel o pierdere pentru Grup. Grupul este expus riscului de credit ca urmare a investițiilor realizate în obligațiuni emise de societăți comerciale sau Statul român, a conturilor curente și depozitelor bancare și a altor creante.

Conducerea Grupului monitorizează îndeaproape și în mod constant expunerea la riscul de credit astfel încât să nu sufere pierderi ca urmare a concentrației creditului într-un anumit sector sau domeniu de activitate.

La datele de 31 decembrie 2024 si 31 decembrie 2023 nu deține garanții reale drept asigurare, și nici alte ameliorări ale ratingului de credit.

La datele de 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 Grupul nu a înregistrat active financiare restante, cu excepția unor solduri din creanțe și debitori diverși, care au fost considerate depreciate.

Obligatiuni

				Obligațiuni (evaluate la valoarea justa prin cont de
	Conturi	Depozite	Ímprumut	profit si	Alte active
31 decembrie 2024	curente	bancare	acordat	pierdere)	financiare	Total
Rating AAA până la A-
AAA+
BBB+	772.285	56.560.000				57.332.285
BBB	19.336					19.336
BBB-	791.265	253.282.000				254.073.265
BB+
BB	304.183.639	14.655.614				318.839.253
BB-	9.645.823					9.645.823
Baa1	193.370					193.370
Fără rating		5.600.000	80.733.990		54.104.542	140.438.532
TOTAI	215 205 717	220 007 5-1	20 722 990		54 104 549	780-541-853

Mai jos prezentăm activele financiare cu expunere la riscul de credit:

31 decembrie 2023	Conturi curente	Depozite bancara	Imprumut acordat (FVTPL)	emise de societati comerciale (FVTPL)	Alte active financiare	Total
Rating AAA până la A-
BBB+	397.284	47.757.062				48.154.346
BBB	1.230.468					1.230.468
888-	24.676	206.768.052				206.792.728
BB+	14.306.255	165.500.000				13.581.010
BB
8B-	50.964					50.964
Baa1	66.206					66.206
NR	89.706		52.034.667	38.185.926	37.869.832	128.180.131
TOTAL	16.165.558	420,025.114	52.034.667	38.185.926	37.869.832	564.281.097

Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul să întâmpine dificultăți în îndeplinirea obligațiilor care decurg din datoriile financiare pe termen scurt, care se sting prin plata în numerar sau prin alte mijloace financiare, sau că asemenea obligații să fie stinse într-o manieră nefavorabilă pentru Grup.

Grupul urmărește evoluția nivelului lichidităților pentru a-și putea achita obligațiile la data la care acestea devin scadente și analizează permanent activele și datoriile, în funcție de perioada rămasă până la scadenţele contractuale.

în LEI	Valoare contabilă	Sub 3 uni	Intre 3 si 12 lumi	Mai mare de 1 an	Fără maturitate prestabilită
31 decembrie 2024
Active financiare Numerar și echivalente de numerar	628.813.111	628.813.111
Depozite bancare	21.079.992		21.079.992
Alte active financiare evaluate la cost amortizat	1.257.518			1.257.518
Active financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere	1.753.626.278			80.733.990	1.672.892.288
Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului dohal	2.274.180.300				2.274.160.300

în LEI	Valoare contabilă	Sub 3 luni	Între 3 și 12 lumi	Mai mare de 1 an	Fără maturitate prestabilită
Alte active financiare	54.104.542	15.948.582	521.683	15.426.899	22.207.379
Total active financiare	4.733.041.741	644.761.693	21.601.675	97.418.407	3.969.259.967
Datoril financiare
Dividende de plată	9.816.738				9.816.738
Alte datorii financiare	5.424.817	5.424.817
Total datorii financiare	15.241.556	5.424.818			9-816-739
Excedent de lichiditate	4.717.800.185	639.336.875	21.601.675	97.418.407	3.959.443.229

în LEI	Valoare contabilă	Sub 3 luni	Intre 3 și 12 luni	Mai mare de 1 an	Fără maturitate prestabilită
31 decembrie 2023
Active financiare
Numerar și echivalente de numerar	417.878.500	417.878.500
Depozite bancare	19.674.562	19.674.562
Active financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere	1.920.410.142	573.630	52.034.667	37.612.296	1.830.189.549
Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global	1.826.159.366				1.826.159.366
Alte active financiare	39.345.642	39.345.642
Total active financiare	4.223.468.212	477.472.334	52.034.667	37.61 27.96	3.656.348.915
Datorii financiare
Dividende de plată	9.886.856	9.886.856
Alte datorii financiare	17.386.795	17.386.795
Total datorii financiare	77 778 85	27.278.65	-
Excedent de lichiditate	4.196.194.561	450.198.683	52.034.667	STANDARE	3.656.348.915

Ponderea lichidităților imediat disponibile (numerar și echivalente de numerar) este în creștere față de anul precedent, atât per total cât și pe fiecare categorie relevanță a scadenței/exigibilității, prezentate în tabelul de mai sus. Riscul de lichiditate rămâne influențat preponderent de lichiditatea pieței locale de capital, respectiv de raportul între volumul principalelor dețineri listate ale Grupului și lichiditatea medie zilnică a acestora.

Alte riscuri

Prin natura obiectului de activitate, Grupul este expus la diferite tipuri de riscuri asociate instrumentelor financiare și pieței pe care investește. Principalele tipuri de riscuri la care este expus Grupul sunt:

riscul aferent impozitării;
riscul aferent mediului de afaceri;
riscul operațional.

Administrarea riscurilor are în vedere maximizarea profitului Grupului raportat la nivelul de risc la care este expus.

Grupul utilizează o varietate de politici și proceduri de administrare și evaluare a tipurilor de risc la care este expusă. Aceste politici și proceduri sunt prezentate în cadrul subcapitolului din situațiile financiare dedicat fiecărui tip de risc.

Riscul aferent impozitării

Începând cu 1 ianuarie 2007, urmare aderării României la Uniunea Europeană, Grupul a trebuit să se supună reglementărilor Uniunii Europene, și în consecință s-a pregătit pentru aplicarea schimbărilor aduse de legislația europeană. Grupul a implementat aceste schimbări, dar modul de implementare al acestora rămâne deschis auditului fiscal timp de 5 ani.

Interpretarea textelor și implementarea practică a procedurilor noilor reglementări fiscale aplicabile, ar putea varia și există riscul ca în anumite situații autoritățile fiscale să adopte o poziție diferită față de cea a Grupului.

Din punct de vedere al impozitului pe profit afereițiului financiar 2015 există riscul de interpretare diferită de către organele fiscale a tratamentelor contabile determinate de tranziția la IFRS ca bază contabilă.

Grupul a ales prescrierea dividendelor distribuite și neridicate timp de 3 ani de către acționari și înregistrarea acestora în contul de Alte rezerve-analitic distinct. Conform prevederilor Codului civil, prescripţia se aplică dreptului de a solicita executarea silită, nu dreptului de proprietate asupra sumelor. Având în vedere că transferul acestor sume, impozitate deja atât în sfera impozitului pe profit cât și a celui pe dividende, înapoi în capitalurile proprii reprezintă o tranzacţie cu acţionarii, nu o operaţiune impozabilă. În consecinţă, Grupul nu a recunoscut un impozit amânat aferent acestor sume. În aceste condiții, există riscul unei interpretări diferite din partea organelor fiscale referitoare la aceste operațiuni.

În plus, Guvernul României de agenții autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări, și pot acoperi nu numai aspecte fiscale, dar și alte aspecte legale și regulatorii care prezintă interes pentru aceste agenții. Este posibil ca Grupul sa fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.

Riscul aferent mediului economic

Conducerea Grupului nu poate previziona toate efectele evoluțiilor economice internaționale cu impact asupra sectorului financiar din România, însă consideră că în anul 2024 a adoptat măsurile necesare pentru sustenabilitatea și dezvoltarea Grupului în condițiile existente pe piața financiară, prin monitorizarea fluxurilor de numerar și adecvarea politicilor investiționale.

Evitarea riscurilor, atenuarea efectelor acestora sunt asigurate de Grup printr-o politică de investiții care respectă regulile prudențiale impuse de prevederile legale și reglementările în vigoare aplicabile.

Grupul a adoptat politici de management al riscurilor prin care se realizează o gestiune activă a acestora, fiind aplicate proceduri specifice de identificare, evaluare, măsurare și control a riscurilor, care să ofere o asigurare rezonabilă în ceea ce privește îndeplinirea obiectivelor Grupului, fiind urmărit un echilibru constant între risc și profitul așteptat.

În procesul de management al riscului se urmărește: (i) identificarea și evaluarea riscurilor semnificative cu un impact major în atingerea obiectivului investițional și dezvoltarea activităților care să contracareze riscul identificat; (ii) adaptarea politicilor de management al riscurilor la evoluțiile financiare ale pieței de capital, monitorizarea performanțelor și îmbunătățirea procedurilor de management al riscului; (iii) revizuirea deciziilor de investiții în corelația pieței de capital și a celei monetare; (iv) respectarea legislației în vigoare.

Măsurile agresive adoptate de principalele bănci centrale (Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană, etc) în direcția temperării inflației și incertitudinile privind impactul pe termen mediu al acestor măsuri în evoluția macroeconomică au condus la o volațiitate ridicată în rândul principalelor piețe de capital. Lipsa de vizibilitate în ceea ce privește atitudinea băncilor centrale în fața acestor externalități, nivelul necesar al creșterilor succesive ale ratelor dobânzii și impactul acestora asupra cererii la nivel global reprezintă principalele provocări în administrarea portofoliului de active și în 2024.

Riscul operațional

Riscul operațional este riscul înregistrării directe sau indirecte rezultate din carențe sau deficiențe ale procedurilor, personalului, sistemelor interne ale Grupului sau din evenimente externe ce pot avea un impact asupra operațiunilor acesteia. Riscurile operaționale decurg din toate activitățile Grupului.

Obiectivul Grupului este să gestionel în măsura de a-și limita pierderile financiare, de a nu-și leza reputația și de a-și atinge obiectivul investițional de a genera beneficii pentru investitori.

Responsabilitatea primară privind implementarea și dezvoltarea controlului asupra riscului operațional revine Consiliului de Administrație. Această responsabilitate este susținută de dezvoltarea standardelor generale de management al riscului operaţional, care cuprinde controalele şi procesele la furnizorii de servicii și angajamentelor de service cu furnizorii de servicii.

Adecvarea capitalurilor

Politica conducerii în ceea ce privește adecvarea capitalului se concentrează în menținerea unei baze solide de capital, în scopul susținerii dezvoltării continue a Grupului și atingerii obiectivelor investiționale.

Capitalurile proprii ale Grupului includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve și rezultatul reportat. Capitalurile proprii se ridicau la 4.521.159.380 lei la data de 31 decembrie 2024 (4.050.348.420 lei la 31 decembrie 2022).

5. PIATA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE GRUP

CARACTERISTICILE ACTIUNILOR EMISE DE LION CAPITAL

Număr total de acțiuni emise (31 decembrie 2024)	507.510.056
Număr de acțiuni în circulație (31 decembrie 2024)	505 020.056
Valoare nominală	0,1000 lei /acțiune
Tipul acțiunilor	comune, ordinare, nominative, dematerializate, indivizibile
Cod CFI	ESVUER
Piața de tranzacționare	Piața reglementată la vedere a Bursei de Valori București (BVB),
	categoria Premium, listată din noiembrie 1999
Loc de tranzacţionare (MIC)	XBSE
Simbol BVB	LION (anterior datei de 15 mai 2023 simbol SIF1)
Cod ISIN	ROSIFAACNOR2
Identificator internațional	FIGI ID: BBG000BMN2P1
Indici care conțin acțiunea LION	Indicii BVB: BET-Fil • BET-XT • BET-XT-TR • BET-BK • BET-XT-TRN

Acțiunile emise de Societate conferă tuturor deținătorilor drepturi egale.

De la înființarea sa, Societatea nu a emis obligațiuni sau aite titluri de creanță.

Actiunile emise de Societate sunt tranzacţionate în mod liber pe piaţa reglementată a Bursei de Valori București, conform regulilor stabilite de operatorul de piață, orice persoană putând dobândi acțiunile emise de Societate.

Legislația română prevede anumite restricții la dobândirea de către Societate, astfel:

Societatea este autorizator de fonduri de învestiții alternative (AFIA), fiindu-i incidente prevederile Regulamentul nr. 3/2016 privind criteriile și procedura pentru evaluarea prudentială a achizițiilor și majorărilor la entitățile regiementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară, aplicabil potențialilor achizitori și acționarilor semnificativi din cadrul administratorilor fondurilor de investiții alternative.
· Potrivit Regulamentului, achiziționarea unor participații calificate în cadrul societății, este supusă aprobării de către Autoritatea de Supraveghere Financiară. În sensul regulamentului, prin participație calificată se înțelege o deținere directă din drepturile de vot sau din capitalul Societății, care reprezintă cel puțin 10% din acestea sau care permite exercitarea unei influențe semnificative asupra administrării Societății.
· În sensul regulamentului, se consideră că un potențial achizitor exercită o influență semnificativă atunci când deținerile sale, deși sub pragul de 10%, îi permit să exercite o influență importantă asupra administrării Societății, cum ar fi faptul de a avea un reprezentant în consiliul de administrație. Deținerile sub 10% se supun cerințelor de la caz la caz, în funcție de structura acționariatului Societății și de implicarea concretă a achizitorului în administrarea acesteia.
Acțiunile Societății sunt listate pe piața reglementată la Bursa de Valori București, fiindu-i aplicabile prevederile Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață în materia obligației de derulare a unei oferte publigatorie, în cazul atingerii pragului de 33% din drepturile de vot.

La 31 decembrie 2024, Lion Capital avea 5.735.101 acţionari, conform datelor raportate de Depozitarul Central S.A. București, societatea care ține registrul acționarilor. Cele 990.000 de acțiuni de trezorerie deținute la finalul anului 2023 au fost transferate în 14 martie 2024 beneficiarilor Planului de plată pe bază de acțiuni (Stock Option Plan). Urmare a achizițiilor efectuate în cadrul ofertei publice de cumpărare de acțiuni derulate între 25 septembrie 2024, societatea deține la 31 decembrie 2024 un număr de 2.490.000 de acțiuni proprii, reprezentând 0,4906% din capitalul social.

PREȚUL ACȚIUNILOR LION ȘI VOLUMUL TRANZACȚIONAT ÎN 2024

valorile evidențiate sunt la închiderea ședințelor de tranzacționare

Indicii BVB care conțin acțiunea LION: BET-FI • BET-XT • BET-XT • BET-XT-TR • BET-XT-TRN

BET-FI (BUCHAREST EXCHANGE TRADING – INVESTMENT FUNDS) este primul indice sectorial al BVB și reflectă tendința de ansamblu a prețurilor de investiții financiare tranzacționate pe piața reglementată BVB. Variația indicelui BET-Fl în anul 2024: +4,63%. Pondere LION în BET-FI: 20,91% (decembrie 2024).

BET-BK (BUCHAREST EXCHANGE TRADING BENCHMARK INDEX) este un indice de prețuri ponderat cu capitalizarea free-float-ului celor mai lichide societăți listate pe piața reglementată a BVB, ce poate fi folosit ca benchmark de către administratorii de fonduri, dar și de alți instituționali, metodologia de calcul reflectând cerințele de investiții ale fondurilor. Variația indicelui BET-BK în anul 2024: +9,53%. Pondere LION în BET-BK: 1,73% (decembrie 2024).

BET-XT (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED INDEX) este un indice blue-chip și reflectă evoluția prețurilor celor mai lichide 25 de companii tranzacționate în segmentul de piață reglementată, inclusiv fondurile de investiţii alternative, ponderea maximă a unui simbol în indice fiind de 15%. Variația indicelui BET-XT în anul 2024: +10,02%. Pondere LION în BET-XT: 2,11% (decembrie 2024).

BET-XT-TRN (BUCHAREST EXCHANGE TRADING EXTENDED NET TOTAL RETURN) este varianta de tip net total return a indicelui BET-XT-TRN reflectă atât evoluția prețurilor companiilor componente cât și a reinvestirii dividendelor nete oferite de acestea. Variație indicelui BET-XT-TRN în anul 2024: +16,22%. Pondere LION în BET-XT-TRN: 2,11% (decembrie 2024).

Cele două filiale incluse în perimetrul de consolidare nu sunt listate pe o piață organizată de capital sau un sistem alternativ de tranzacţionare.

6. GUVERNANTA CORPORATIVA

Lion Capital este angajată în menținerea și dezvoltarea celor mai bune practici de guvernanță corporativă la nivel de grup, pentru asigurarea unui proces decizional eficient, care să conducă la viabilitatea pe termen lung a afacerii, atingerea obiectivelor companiei și crearea unei valori sustenabile pentru toate părțile interesate (acționari, conducere, angajați, parteneri, autorități). Pentru a-și păstra competitivitatea într-un climat extrem de dinamic, Lion Capital și își adaptează practicile de guvernanță corporațivă astfel încât să se poată conforma noilor cerințe și să poată profita de noile oportunități, politici promovate și la nivel de grup.

Lion Capital a aderat la Codul de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București ("Codul"), gradul de conformare cu principiile din Cod fiind prezentat în declarația care însoțește Raportul anual 2024, document care va fi publicat și pe pagina de internet a Societății, www.lion-capital.ro.

Prin Regulamentul nr. 2/2016, cu modificările ulterioare, Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a reglementat cadrul normativ unitar de aplicare a principiilor guvernanței corporative la entitățile autorizate, reglementate de către ASF. Declarația Lion Capital privind aplicarea principiilor de guvernanță corporativă în anul 2024, însoțește Raportul anual 2024 publicat de Lion Capital.

Informații detaliate privind guvernanța corporativă a Lion Capital în anul 2024 și declarațiile de guvernanță corporativă sunt prezentate în cadrul Raportului anual 2024, disponibil pe pagina de internet a Societății, la adresa www.lion-capital.ro.

Filialele Lion Capital, care intră în consolidare, aplică principii și politici de guvernanță internă similare cu cele ale societății-mamă.

Conducerea Lion Capital

În conformitate cu prevederile Actului constitutiv, Lion Capital este administrată în baza unui sistem unitar, care este în măsură să asigure o funcționare eficiență a Societății, în concordanță cu obiectivele unei bune guvernări corporative și protecției intereselor legitime ale acționarilor săi.

Adunarea generală a acționarilor

Adunarea generală a acționarilor (AGA) este organul suprem de conducere al societății.

Adunările generale sunt ordinare. Adunarea generală ordinară se întrunește cel puțin odată pe an în cel mult patru luni de la încheierea exercițiului financiar. Adunarea generală extraordinară va fi convocată ori de câte ori este nevoie. Atribuțiile adunării generale a acționarilor sunt specificate în Actului constitutiv și respectă prevederile legale în vigoare. Actul constitutiv actualizat pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea dedicată guvernanței corporative.

Hotărârile adunării generale sa iau cu vot deschis sau vot secret este obligatoriu pentru alegerea Consiliului de administrație și numirea auditorului financiar și pentru revocarea lor și pentru hotărârile referitoare la răspunderea administratorilor. Hotărârile luate de adunarea generală în limitele legii și actului constitutiv al societății sunt obligatorii și pentru acționarii care nu au luat parte la adunare sau au votat contra.

Adunarea generală a acționarilor este președintele Consiliului de administrație, iar în absența acestuia de către vicepreședințe. Lucrările ședințelor sunt consemnate de secretariatul ales de adunarea generală. Procesul verbal al adunării se înscrie într-un registru special.

În cursul anului 2024, Consiliul de administrație al Lion Capital a convocat AGOA pentru data de 29 (30) aprilie 2024 și pentru 31 octombrie 2024 și AGEA pentru data de 29 (30) aprilie 2024 și pentru 31 octombrie (01) noiembrie 2024.

Informații privind adunările generale ale acționarilor și hotărârile adoptate sunt prezentate pe pagina de internet a societății, www.lion-capital.ro, în secțiunea Informații pentru investitori • Adunarea generală a acționarilor.

Consiliul de administrație

Lion Capital este administrată de un Consiliu de administrație compus din 5 membri, aleși de adunarea generală a acționarilor pe o perioadă de patru ani, cu posibilitatea de a fi realeși.

Consiliul de administrație are competențe decizionale privind administrarea Societății in intervalul cuprins între adunările generale ale acţionarilor, cu excepţia deciziilor pe care legea ori Actul Constitutiv le prevăd exclusiv pentru adunarea generală.

Consiliul de administrație alege dintre membri săi un vicepreședinte. Prin Actul Constitutiv, președintele deține și funcția de Director General al Societății.

Membrii Consiliului de administrație trebuie să îndeplinească cumulativ conditiile generale prevăzute de Legea nr. 31/1990 privind societățile, completate cu cele instituite de Legea nr. 74/2015, Legea nr. 24/2017 și de reglementările Autorității de Supraveghere Financiară (ASF).

Membrii Consiliului de administrație sunt autorizați în această funcție de către ASF ulterior alegerii de către adunarea generală a acționarilor.

La data de 31 decembrie 2024, componența Consiliului de Administrație a fost următoarea: Bogdan-Alexandru Drăgoi - Președinte CA, Sorin Marica - membru CA, Marcel Heinz Pfister - membru CA, lonel-Marian Ciucioi - membru CA.

Comitete consultative care funcționează în cadrul CA

Comitetul de audit - asistă consiliul de administrație în îndeplinirea responsabilităților sale în domeniul raportării financiare, al controlului intern și al administrării riscului, sprijină consiliul de administrație în monitorizarea credibilității și informației financiare furnizate de Societate, în special prin revizuirea relevanței și consistenței standardelor contabile aplicate de aceasta. Atribuțiile Comitetului de Audit sunt detaliate în cadrul Reglementărilor Interne ale Societății.

Comitetul de audit este format din cel puțin trei membri neexecutivi ai Consiliului de administrație. Președintele comitetului este un membru neexecutiv independent. Cel puțin un membru al comitetului de audit trebuie să aibă competență în contabilitate sau audit.

În cursul anului 2024 Comitetul de audit a avut următoarea componență: di Marcel PFISTER - Președinte al comitetului, dl Sorin MARICA - membru și dl Ionel Marian CIUCIOI - membru.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare (CNR) - are rolul de a asista Consiliul de administrație în îndeplinirea responsabilităţilor sale în vederea nominalizării candidaţilor pentru funcţii de conducere, precum și a remunerației acestora. Atribuțiile CNR sunt detaliate în cadrul Reglementărilor Interne ale Societății.

Comitetul de Nominalizare și Remunerare este format dintr-un număr de cel puțin doi membri aleși dintre administratorii neexecutivi, cu respectarea condiției de independență prevăzută de legea societăților.

În anul 2024, componența Comitetului de Nominalizare și Remunerare a fost următoarea: dl Sorin MARICA - Președinte al comitetului, di Marcel PFISTER - membru și dl Ionel Marian CIUCIOI - membru.

Conducerea executivă

Conducerea efectivă a Societății este asigurată de Directori numiți de administrație, în conformitate cu prevederile actelor constitutive ale Societății și reglementările în vigoare aplicabile, astfel încât conducerea activității ză fie asigurată, în orice moment, de cel puțin două persoane. Directorii trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute de reglementările emise de Autoritatea de Supraveghere Financiară aplicabile Societății și sunt autorizați în această funcție de Autoritate.

In conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990 privind societățile, Consiliul de administrație a delegat o parte dintre puterile sale, în limitele stabilite de lege, Actul Constitutiv și deciziile Consiliului de administrație, mai puțin competențele rezervate de lege și/sau actul constitutiv adunării generale a acționarilor și consiliului de administrație.

Responsabilitățile și atribuțiile directorilor sunt stabilite de consiliul de administrație și sunt detaliate în Reglementările Interne ale Societății și în Regulamentul de Guvernanță Corporativă, documente publicate pe pagina de internet a societății.

Componența conducerii executive la data de 31 decembrie 2024 a fost următoarea: Bogdan-Alexandru Drăgoi - Președinte CA și Director General, Florin-Daniel GAVRILĂ - Director și Laurențiu Riviș - Director.

Descrierea principalelor caracteristici ale sistemelor de control intern și de gestionare a riscurilor

Administrarea riscurilor - Lion Capital stabilește și menține permanent și operativ funcția de administrarea a riscurilor, care se desfășoară independent de alte activități. Compartimentul Managementul Riscului este subordonat Consiliului de administrație, iar persoană responsabilă cu administrarea riscului este autorizată de ASF în această funcție și este înregistrată în registrul ASF.

Diversitatea activităților pe care Lion Capital le desfășoară creează în egală măsură riscuri complexe precum și o multitudine de oportunități pentru acționarii săi, dar și pentru ansambiul pieței financiare și de capital din România. Conducerea Societății consideră gestionarea riscurilor parte integrantă a bunei guvernări și a celor mai bune practici de management.

Societatea are implementate sisteme adecvate și moderne de administrare a riscurilor pentru a identifica, evalua, administra și monitoriza în mod corespunzător toate riscurile relevante pentru strategia de investiții și portofoliul investițional existent.

Politicile și procedurile de administrare a riscurilor sunt adecvate pentru natura, dimensiunea și complexitatea activităţilor Societăţii şi ale activelor pe care le administrează.

Îndeplinirea funcției de administrare a riscurilor este examinată periodic de către funcția de audit intern și extern.

Funcția de verificare a conformității - Lion Capital stabilește și menține permanent și operativ funcția de verificare a conformității care se desfășoară independent de alte activități. Compartimentul Conformitate este subordonat Consiliului de administrație și are ca principale responsabilități: (i) să monitorizeze și să evalueze în mod regulat eficacitatea și modul adecvat de punere în aplicare a măsurilor de control stabilite, precum și măsurile dispuse pentru rezolvarea oricăror situații de neîndeplinire a obligațiilor societății; (ii) să acorde consultanță și asistență persoanelor relevante responsabile cu desfășurarea serviciilor și activităților pentru respectarea cerințelor impuse societății conform prevederilor legale și reglementărilor Autorității de Supraveghere Financiară.

Persoanele care dețin funcția de conformitate/reprezentant al compartimentului conformitate sunt autorizate în această funcție de ASF și sunt înregistrate în registrul ASF.

Soluționarea petițiilor. Acționarii au posibilitatea, în care au nemulțumiri legate de activitatea societății, prestată în baza legislației în vigoare, sau de informațiile furnizate de societate în urma unor solicitări ale acestora, să se adreseze Lion Capital printr-o petiție. Modalitatea de soluționarea petițiilor transmise de către acționari este cea stabilită de Regulamentul ASF nr. 9/2015 iar procedura de urmat este publicată pe pagina de internet a societății. În conformitate cu prevederile regulamentului a fost înființat registrul unic de petiții în format electronic securizat, în care se înregistrează petițiile transmise, problemele reclamate și modul de soluționare. Registrului de petiții este gestionat de reprezentantul compartimentului conformitate.

Auditul Intern - Lion Capital stabileşte şi menţine permanent şi operativ funcţia de audit intern care se desfășoară independent de alte funcții și activități, fiind subordonată Consiliului de administrație.

Activitățile Societății fac obiectul unui audit intern periodic, în scopul furnizării unei evaluări independente privind operațiunile desfășurate, controlul și procesele de acesteia, evaluează posibila expunere la risc pe diverse segmente de activitate (securitatea activelor, conformitatea cu reglementările și contractele, integritatea informațiilor operaționale și financiare etc.), face recomandări pentru perfecţionarea sistemelor și procedurilor pentru a se asigura eficiența și eficacitatea operațiunilor și urmărește acțiunile corective propuse și rezultatele obținute.

Activitatea de audit intern este o activitate independentă și obiectivă care dă societății o asigurare în ceea ce priveşte gradul de control asupra operațiunilor și se desfășoară conform procedurilor elaborate în scopul desfăşurării activităţii. Pentru fiecare misiune de audit intern este elaborat un program detaliat care cuprinde aria de aplicabilitate, obiectivele, resursele alocate și perioada desfășurării.

Activitatea de audit intern a Lion Capital este externalizată către firma New Audit SRL din Arad.

Respectarea drepturilor actionarilor

Acțiunile Lion Capital sunt comune, ordinative, dematerializate, indivizibile, conferind drepturi egale acționarilor.

Lion Capital depune diligențele necesare pentru a asigura un tratament echitabil tuturor acționarilor săi, punându-le la dispoziție informații relevante și actuale, care să le dea posibilitatea exercitării drepturilor de o manieră justă. Acționarii trebuie să-și exercite drepturile cu bună-credință și cu respectarea drepturilor și intereselor legitime ale Societății și ale celorlalți acționari.

Dreptul la vot - Lion Capital depune diligențele necesare pentru a facilita participarea acționarilor la lucrările adunărilor generale ale acționarii Lion Capital au posibilitatea participării la AGA direct, prin reprezentant pe bază de împuternicire specială/generală sau pot vota prin corespondență (prin poștă sau electronic).

Consiliul de administrație aprobă privind organizarea și desfășurarea ordonată a adunărilor generale ale acționarilor, în conformitate cu prevederile sunt puse la dispoziția acționarilor la data convocării AGA, fiind postate pe site-ul Societății.

În conformitate cu prevederile art. 272 alin. (1) lit. a) și alin. (6) din Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare, drepturile de vot aferente deținerilor într-o entitate reglementată (cum este Lion Capital) sunt suspendate de drept în care dobândirea sau, după caz, majorarea unei participații sa realizat fără îndeplinirea criteriilor prevăzute de reglementările ASF privind regulile de procedură și criteriile evaluării prudențiale a achizițiilor la entitatea reglementată respectivă.

Dreptul la dividend - Politica de dividend practicată de Lion Capital urmărește păstrarea unui echilibru între remunerarea acționarilor prin dividend și nevoia de finanțare a investițiilor noi din profitul reinvestitobținut. Strategia de păstrare a acestui echilibru urmărește atât creșterea atractivității investiționale pe termen lung pentru acțiunile Lion Capital, cât și menținerea potențialului de dezvoltare viitoare a societății, asigurând profitabilitatea sustenabilă pe termen lung a activității în folosul creșterii valorii create pentru acționari.

Dreptul la informare - Lion Capital acordă importanță activităților de relații cu investitorii și transparenței în comunicare, având convingerea că încrederea publicului este esențială pentru buna funcționare a companiei și consolidarea bunei sale reputații. Societatea are în vedere asigurarea unei raportări continue și periodice într-o manieră obiectivă și integră, prin oferirea de informații complete și exacte cu privire la toate aspectele importante ale activității și rezultatelor înregistrate. Pagina de internet a Societății (www.lion-capital.ro) reprezintă o platformă utilă de comunicare cu acționarii. În secțiunea dedicată relaţiei cu investitorii sunt găzduite interes pentru acţionari și sunt disponibile toate comunicatele și rapoartele referitoare la activitatea companiei, publicate atât în limba română cât și în engleză.

In cadrul Lion Capital funcționează compartimentul Relația cu Investitorii, dedicat comunicării cu acţionarii, potenţialii investitori, mass-media și alte categorii de public interesat. Datele de contact sunt: Calea Victoriei 35A, Arad 310158, România, tel • fax: 0257 304 446, email: [email protected], având ca persoană de contact pe dl. Claudiu Horeanu.

Raportarea financiară - Situațiile financiare aferente anului 2024 ale Lion Capital au fost întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară și cu Norma ASF nr. 39/2015, care se aplică împreună cu Legea contabilității nr. 82/1991 (republicată și modificată). Auditorul financiar este Deloitte Audit S.R.L.

Conflictul de interese și tranzacțiile cu persoane implicate

Conflictul de interese - Lion Capital aplică reguli și proceduri interne care urmăresc evitarea conflictelor de interese prin implementarea unor măsuri adecvate în raport de natura, dimensiunea și complexitatea activităților derulate. Pentru evitarea unor potențiale conflicte de interese administratorii și directorii societății trebuie să respecte cel puțin următoarele cerințe fără a se limita la acestea:

Membrii Consiliului de Administrație trebuie să îndeplinească condițiile prevăzute de Legea 31/1990 republicată și de legislația pieței de capital și nu pot fi membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere sau directori/membri ai directoratului ai/al unei alte A.F.I.A./societăți de administrare a investiţiilor/societăţi de investiţii sau ai/al depozitarului activelor Lion Capital, nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supravegnere al unei S.S.I.F. cu care Lion Capital a încheiat contract de intermediere financiară şi nu trebuie să fie angajaţi sau să aibă orice fel de relaţie contractuală cu o altă S.A.I. ori cu o societate de investiţii, cu excepţia altor entităţi care aparțin aceluiaşi grup.

Directorii societății precum și persoanele care îi înlocuiesc pe aceștia nu pot fi membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere sau directori/membri ai directoratului ai/al unui alt A.F.I.A. sau ai/al depozitarului activelor Lion Capital, nu trebuie să fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere, directori sau membri ai directoratului unei societăți de investiții financiare (S.S.I.F.) cu care Lion Capital a întermediere și nu trebuie să fie angajați sau să aibă orice fel de relație contractuală cu un alt A.F.I.A., cu excepția altor entități care aparțin aceluiași grup. Prin politicile, regulile și procedurile interne, precum și prin organizarea funcțională adoptată, Lion Capital are în vedere ca persoanele relevante implicate în diferitele activități care presupun un risc de conflict de interese să desfășoare aceste activități cu un grad de independență adecvat.

Politicile, regulile și procedurile interne care trebuie respectate în cadrul Lion Capital au în vedere asigurarea gradului de independență necesar pentru prevenirea și gestionarea conflictelor de interese.

Tranzactiile persoanelor cu acces la informații privilegiate - Prin proceduri interne este interzisă folosirea de "informații privilegiate" legate de politica de investiții a Lion Capital de către membrii consiliului de administrație, directorii societății, precum si de către orice persoana cu care Societatea are încheiat un contract de muncă, atunci când aceștia realizează tranzacții cu instrumente financiare aflate in portofoliul propriu ("tranzacții personale").

Societatea are stabilite reguli și proceduri interne privind efectuarea tranzacțiilor personale. Orice tranzactie personală derulată de o persoană cu acces la informații privilegiate este notificată în prealabil către compartimentul Conformitate al societății în vederea verificării conformității acesteia cu cerințele în materie de evitare a conflictelor de interese. Tranzacțiile efectuate sunt notificate compartimentului Conformitate pentru înregistrare în registrul tranzacțiilor personale, registru gestionat de ofițerul de conformitate.

Regimul informațiilor privilegiate - Membrii consiliului de administrație, directorii și angajații Lion Capital au obligația să păstreze confidențialitatea documentelor corporative și să respecte Codul de etică și conduită în afaceri și procedurile aprobate de consiliul de administrație referitoare la regimul informațiilor corporative.

În aplicarea prevederilor naționale și europene, respectiv Regulamentului ASF nr. 5/2018, Regulamentului UE 596/2014, Regulamentul de punere în aplicare (UE) 2022/1210 și Regulamentului UE 347/2016, societatea stabileşte şi actualizează permanent lista cu persoanele care au acces la informații privilegiate privind Societatea. Lista persoanelor cu acces la informații privilegiate privind Lion Capital se comunică Autorității de Supraveghere Financiară la solicitarea acesteia.

Abuzul de piață - În anul 2024, Lion Capital a acordat o atenție specială setului de reglementări europene privitoare la Abuzul de piată. Au fost respectate privind instituirea perioadei închise, cu 30 de zile înaintea publicării unui raport financiar, perioadă în care sunt interzise tranzacțiile cu instrumente financiare ale emitentului pentru persoanele cu acces la informațiile privilegiate.

Responsabilitatea socială, aspecte sociale, diversitate

Prin acțiunile sale, Lion Capital urmărește promovarea profesionalismului, excelenței, înovației, responsabilității, a spiritului de echipă, diversitatea, angajamentul. Prin adoptarea unei atitudini proactive în ceea ce priveste responsabilitatea corporativă, Lion Capital nu numai că își protejează propria reputație și relațiile cu investitorii, ci și contruirea unei economii mai echitabile și mai durabile pentru viitorul nostru comun.

Adoptând o abordare responsabilă social, Lion Capital își asumă responsabilitatea față de comunitatea în care activează, aceasta implicând gestionarea responsabilă a problemelor de mediu, respectarea drepturilor fundamentale ale omului şi promovarea diversităţii în rândul angajaţilor şi al partenerilor săi, conștienți că adoptarea unei atitudini responsabile social poate avea un impact pozitiv asupra performanței sale financiare, a angajaților, contribuind la îmbunătățirea reputației Fondului în comunitate și la consolidarea relațiilor cu investitorii și alte părți interesate. Angajându-se în promovarea profesionalismului, excelenței în toate aspectele afacerii sale, nu doar că se îmbunătățește performanța financiară, dar se contribuie la dezvoltarea economică durabilă a societății, înțelegând că succesul nu poate fi măsurat doar în funcție de performanța financiară, ci și de contribuția sa la societate și mediu. Astfel, adoptarea unei atitudini proactive și responsabile în ceea ce privește responsabilitatea socială este esențială pentru crearea unei societăți mai responsabile și mai sănătoase în ansamblu.

Grupul Lion Capital nu are o procedură integrată formalizată privind politica de diversitate.

Cu toate acestea, la nivel de grup există angajamentul menținerii celor mai înalte standarde etice, fiind promovată o cultură a respectului, colaborării și performanței, în care toți angajații pot performa și se pot dezvolta, în condiții de egalitate în ce privește genul, etnia, vârsta etc. Se promovează și încurajează nevoile și abilitățile individuale ale angajaților pentru a le transforma în valoare adăugată pentru organizație, la nivelul capitalului uman.

Evaluarea aspectelor legate de angajați

Obiectivul social central în cadrul grupului constă în formarea unei culturi organizaționale pozitive, fiind urmărită asigurarea unor condiții bune de muncă ale angajaților, salarizarea și sisteme motivante de motivare a muncii, sisteme și criterii corecte de evaluare, sisteme informaționale și de control eficiente, utilizarea integrală și eficientă a timpului de lucru, disponibilitatea pentru schimbare, asumarea responsabilităților, o bună comunicare.

Evoluția numărului de angajați ai Grupului este prezentată în tabelul următor:

	numal mediu de salarlați
Denumire	2021	2022	2023	2024
Lion Capital	33	32	32	30
SAI Muntenia Invest	31	33	28	33
Administrare Imobiliare	6	5	6	ு
TOTAL	70	70	66	72

Pe parcursul anului 2024 nu au fost înregistrate elemente conflictuale în raporturile dintre conducere și angajați, nici în cazul Lion Capital, nici în cazul societăților din perimetrul de consolidare.

Pe parcursul anului 2024 nu a avut loc vreo concediere colectivă, nici în cazul Lion Capital, nici în cazul societățile din perimetrul de consolidare.

Toate societățile din perimetrul de consolidare au regulamente de organizare și funcționare aprobate de Consiliile de administrație, ce descriu modul de organizare și reglementează funcționarea compartimentelor acestora, stabilind competențele pentru fiecare compartiment în parte, atribuțiile și responsabilitățile ce le revin.

Evaluarea aspectelor legate de mediu

Grupul Lion Capital nu are o Pocedură integrată de guvernanță privind mediul înconjurător și cel social, dar acoperă aspectele relevante în acest domeniu în diferite documente corporative aplicabile pentru fiecare societate, specifice activității lor.

Grupul este angajat în administrarea cu responsabilitate a problemelor de mediu, alegând ca în desfășurarea proceselor ce țin de activitatea curentă resursele să fie gestionate eficient și asigurându-se că mediul este protejat în toate aspectele activității administrative de zi cu zi.

Astfel, companiile din Grup sunt angajate responsabil în a gestiona deșeurile generate atât de activitatea angajaților, cât și de operațiunile desfășurate la sediile companiilor din grup, Printre materialele reziduale se numără hârtia, deșeurile de echipamente electrice și electronice, bateriile și acumulatorii, dispozitivele de imprimantă și deșeurile menajere. Bateriile și acumulatorii uzați, cartușele de imprimantă și echipamente electronice scoase din uz, dacă nu sunt gestionate adecvat, pot avea efecte negative asupra mediului și sănătății umane, astfel că ne străduim să modernizăm continuu toate procesele din activitatea societății, în special prin reducerea consumului de resurse și reducerea volumului deșeurilor produse și prin colectarea selectivă și eficientă a acestora.

Importanța economisirii energiei, reducerea consumului de energie electrică și gaz metan a fost o prioritate pentru a minimiza impactul asupra mediului și a controla costurile operaționale.

Totodată, s-au implementat o serie de economisire a resurselor. Printre acestea se numără optarea pentru comunicare electronică în locul celei pe hârtie și digitalizarea operațiunilor. De asemenea, se urmărește utilizarea echipamentelor electronice cu un consum redus de energie și respectarea standardelor de ergonomie și protecție a mediului.

Atât Lion Capital, cât și societățile din grup - SAI Muntenia Invest SA și Administrare Imobiliare SA - nu au nevoie de autorizări speciale de mediu si nu desfăsoară activități cu impact asupra mediului.

7. ALTE INFORMAȚII SEMNIFICATIVE

Evenimente ulterioare datei bilanțului

Nu s-au identificat evenimente ulterioare care să afecteze semnificativ rezultatele consolidate.

Raportul este însoţit de următoarea anexă:

Situațiile financiare consolidate pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare ANEXA 1 Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare ~ auditate

Raportul consolidat al administratorilor a fost aprobat de Consiliul de Administrație al Lion Capital în ședința din 24 martie 2025.

Bogdan-Alexandru DRĂGOI Președinte al Consiliului de Administrație

LION CAPITAL S.A.

SITUAŢII FINANCIARE CONSOLIDATE PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2024

CUPRINS	PACINA
Raportul auditorului independent
Situații financiare consolidate
Situația consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global	1
Situația consolidată a poziției financiare	2
Situația consolidată a modificărilor capitalurilor proprii	3 - 4
Situația consolidată a fluxurilor de trezorerie	5 - 6
Note la situațiile financiare consolidate	7 - 68

Deloitte Audit S.R.L. Clădirea The Mark Tower, Calea Griviței nr. 82-98, Sector 1, 010735 București, România

Tel: +40 21 222 16 61 Fax: +40 21 222 16 60 www.deloitte.ro

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Către Acționarii Lion Capital S.A.

Raport cu privire la auditul situațiilor financiare consolidate

Opinie

1. Am auditat situațiile financiare consolidate ale Lion Capital S.A. și ale filialelor sale ("Grupul"), cu sediul social în Calea Victoriei, nr. 35 A, județul Arad, România, identificată prin codul unic de înregistrare fiscală 2761040, care cuprind situația consolidată a poziției financiare la data de 31 decembrie 2024, situația consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global, situația consolidată a modificărilor capitalurilor proprii și situația consolidată a fluxurilor de trezorerie aferente exercițiului încheiat la această dată, precum și note la situațiile financiare consolidate care includ informații semnificative privind politicile contabile.
1. Situațiile financiare consolidate la 31 decembrie 2024 se identifică astfel:

•	Total capitaluri proprii:	4.521.159.380 Lei
•	Profitul net al exercițiului financiar:	152.136.714 Lei

În opinia noastră, situațiile financiare consolidate anexate prezintă fidel, sub toate aspectele semnificative poziția financiară consolidată a Grupului la data de 31 decembrie 2024, și performanța sa financiară consolidată și fluxurile sale de trezorerie consolidate aferente exercițiului încheiat la data respectivă, în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară ("IFRS"), astfel cum au fost adoptate de Uniunea Europeana ("UE") și Norma Autorității de Supraveghere Financiară ("ASF") nr. 39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, precum și Fondul de Compensare a Investitorilor, cu modificările si completările ulterioare (denumită în continuare "Norma ASF nr. 39/2015").

Baza pentru opinie

Am desfășurat auditul nostru în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit ("ISA"), Regulamentul UE nr. 537/2014 al Parlamentului și al Consiliului European (denumit în cele ce urmează "Regulamentul") și Legea nr. 162/2017 privind auditul statutar al situațiilor financiare anuale și al situațiilor financiare anuale consolidate și de modificare a unor acte normative (denumită în continuare "Legea 162/2017"). Responsabilitățile noastre în baza acestor standarde sunt descrise detaliat în secțiunea "Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare consolidate" din raportul nostru. Suntem independenți față de Grup, conform Codului Etic Internațional pentru Profesioniștii Contabili emis de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Etică pentru Contabili (inclusiv Standardele Internaționale de Independență) (codul IESBA), conform cerințelor etice care sunt relevante pentru auditul situațiilor financiare în România, inclusiv Regulamentul și Legea 162/2017, și ne-am îndeplinit responsabilitățile etice conform acestor cerințe și conform Codului IESBA. Credem că probele de audit pe care le-am obținut sunt suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră.

Aspectele cheie de audit

Aspectele cheie de audit sunt acele aspecte care, în baza raționamentului nostru profesional, au avut cea mai mare importanță pentru auditul situațiilor financiare consolidate din perioada curentă. Aceste aspecte au fost abordate în contextul auditului situațiilor financiare consolidate în ansamblu și în formarea opiniei noastre asupra acestora și nu oferim o opinie separată cu privire la aceste aspecte.

Aspect cheie de audit	Cum a abordat auditul nostru aspectul cheie
Evaluarea investițiilor în titluri de participare Facem referire la nota 17 și nota 19 din situațiile financiare consolidate unde sunt prezentate investițiile în active financiare la valoarea justă, inclusiv în titluri de participare, reprezentând acțiuni deținute de Grup. La 31 decembrie 2024,	Pentru a aborda aspectul cheie de audit, auditul nostru s-a axat pe evaluarea controalelor relevante cu privire la procesul de evaluare anual al investițiilor în titlurile de participare evaluate la valoare justă. Analiza noastră privind elaborarea și implementarea controalelor relevante a furnizat o bază pentru noi să stabilim procedurile de audit conform naturii, planificării și extinderii planificate.
investițiile în titlurile de participare reprezintă 75% din totalul activelor deținute de către Grup. Investițiile financiare în titluri de participare încadrate pe Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste reprezintă 937 milioane RON și constau in participații deținute de Grup, în societăți românești nelistate sau listate dar fără o piață activă.	Pentru investițiile în titluri de participare semnificative listate, am evaluat analizele și politicile Grupului cu privire la frecvența tranzacționărilor, pentru a identifica titlurile care nu au o piață activă. Pentru investițiile în titluri de participare semnificative listate încadrate pe Nivelul 1 al ierarhiei valorii juste am evaluat acuratețea prețului de închidere de pe piața de capital a acțiunilor la 31 decembrie 2024 sau din ultima zi de tranzacționare disponibilă la sfârșitul perioadei de raportare.
Determinarea valorii juste a investițiilor în titlurile de participare încadrate pe Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste a fost efectuată pe baza unor modele de evaluare folosind informații financiare ale societăților evaluate disponibile la o data anterioara datei de 31 decembrie 2024, care implică judecăți semnificative și un grad ridicat de estimări.	Pentru un eșantion de investiții în titluri de participare încadrate la Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste și care includ ipoteze de evaluare semnificative, am implicat proprii specialiști evaluatori, care au analizat metodologia de evaluare, ipotezele utilizate, datele de intrare neobservabile semnificative folosite de evaluatori, precum și competența profesională a acestora și independența față de Grup.
Aceste evaluări au fost efectuate de către evaluatori independenți desemnați de managementul Grupului. Conducerea Grupului a efectuat o analiza acoperind perioada de la data întocmirii evaluărilor respectivelor investiții până la 31 decembrie 2024 pentru a identifica modificări semnificative în valoarea justă a investițiilor în titluri de participare la 31 decembrie 2024.	Am evaluat analizele Conducerii Grupului aferente perioadei ulterioare datei rapoartelor de evaluare până la 31 decembrie 2024, pentru a identifica evenimentele semnificative care pot avea un impact semnificativ asupra valorii juste a investițiilor in titlurile de participare la 31 decembrie 2024. Am evaluat, de asemenea, dacă modificările semnificative ale valorilor juste sunt reflectate cu acuratețe în situațiile financiare consolidate.
Aceasta a reprezentat o arie cheie de interes în auditul nostru datorită valorilor semnificative ale acestor investiții, complexității pe care o presupune evaluarea acestor investiții, a semnificației raționamentelor profesionale și estimărilor semnificative folosite în evaluare, precum și a reflectării modificărilor valorii juste în situațiile financiare consolidate.	În analiza situațiilor financiare consolidate, am luat în calcul dacă acestea reflectă corespunzător informațiile semnificative cu privire la investițiile în titlurile de participare în conformitate cu politicile contabile ale Grupului si cerințele IFRS 13 Evaluarea la valoarea justă ("IFRS 13"). În această privință, am evaluat acuratețea prezentării informațiilor semnificative referitoare la ierarhia valorii juste, informațiile cu privire la datele neobservabile și observabile semnificative, raportat la cerințele de prezentare prevăzute de IFRS 13.

Alte informații

Administratorii sunt responsabili pentru întocmirea și prezentarea altor informații. Acele alte informații cuprind Raportul consolidat al administratorilor, dar nu cuprind situațiile financiare consolidate și raportul auditorului cu privire la acestea.

Opinia noastră cu privire la situațiile financiare consolidate nu acoperă și aceste alte informații și cu excepția cazului în care se menționează explicit în raportul nostru, nu exprimăm nici un fel de concluzie de asigurare cu privire la acestea.

În legătură cu auditul situațiilor financiare consolidate pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024, responsabilitatea noastră este să citim acele alte informații și, în acest demers, să apreciem dacă acele alte informații sunt semnificativ inconsecvente cu situațiile financiare consolidate, sau cu cunoștințele pe care noi le-am obținut în timpul auditului, sau dacă ele par a fi denaturate semnificativ.

Alte responsabilități de raportare cu privire la alte informații – Raportul consolidat al administratorilor

În ceea ce privește Raportul consolidat al administratorilor, am citit și raportăm dacă acesta a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu cerințele Normei ASF nr. 39/2015, art. 29 si art.30.

În baza exclusiv a activităților care trebuie desfășurate în cursul auditului situațiilor financiare consolidate, în opinia noastră:

a) Informațiile prezentate în Raportul consolidat al administratorilor pentru exercițiul financiar pentru care au fost întocmite situațiile financiare consolidate sunt în concordanță, în toate aspectele semnificative, cu situațiile financiare consolidate;
b) Raportul consolidat al Administratorilor, a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu cerințele normei ASF nr. 39/2015, art. 29 si art.30.

În plus, în baza cunoștințelor și înțelegerii noastre cu privire la Grup și la mediul acestuia, dobândite în cursul auditului situațiilor financiare consolidate pentru exercițiul financiar încheiat la data de 31 decembrie 2024, ni se cere să raportăm dacă am identificat denaturări semnificative în Raportul consolidat al administratorilor. Nu avem nimic de raportat cu privire la acest aspect.

Responsabilitățile conducerii și ale persoanelor responsabile cu guvernanța pentru situațiile financiare consolidate

1. Conducerea este responsabilă pentru întocmirea și prezentarea fidelă a situațiilor financiare consolidate în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară ("IFRS") astfel cum au fost adoptate de UE și Norma ASF nr. 39/2015 și pentru acel control intern pe care conducerea îl consideră necesar pentru a permite întocmirea de situații financiare consolidate lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare.
1. În întocmirea situațiilor financiare consolidate, conducerea este responsabilă pentru aprecierea capacității Grupului de a-și continua activitatea, prezentând, dacă este cazul, aspectele referitoare la continuitatea activității și utilizând contabilitatea pe baza continuității activității, cu excepția cazului în care conducerea fie intenționează să lichideze Grupul sau să oprească operațiunile, fie nu are nicio altă alternativă realistă în afara acestora.
1. Persoanele responsabile cu guvernanța sunt responsabile pentru supravegherea procesului de raportare financiară al Grupului.

Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare consolidate

1. Obiectivele noastre constau în obținerea unei asigurări rezonabile privind măsura în care situațiile financiare consolidate, în ansamblu, sunt lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare, precum și în emiterea unui raport al auditorului care include opinia noastră. Asigurarea rezonabilă reprezintă un nivel ridicat de asigurare, dar nu este o garanție a faptului că un audit desfășurat în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit va detecta întotdeauna o denaturare semnificativă, dacă aceasta există. Denaturările pot fi cauzate fie de fraudă, fie de eroare și sunt considerate semnificative dacă se poate preconiza, în mod rezonabil, că acestea, individual sau cumulat, vor influența deciziile economice ale utilizatorilor, luate în baza acestor situații financiare consolidate.
1. Ca parte a unui audit în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit, exercităm raționamentul profesional și menținem scepticismul profesional pe parcursul auditului. De asemenea:
2. Identificăm și evaluăm riscurile de denaturare semnificativă a situațiilor financiare consolidate, cauzate fie de fraudă, fie de eroare, proiectăm și executăm proceduri de audit ca răspuns la respectivele riscuri și obținem probe de audit suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră. Riscul de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de fraudă este mai ridicat decât cel de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de eroare, deoarece frauda poate presupune înțelegeri secrete, fals, omisiuni intenționate, declarații false și evitarea controlului intern.
Înțelegem controlul intern relevant pentru audit, în vederea proiectării de proceduri de audit adecvate circumstanțelor, dar fără a avea scopul de a exprima o opinie asupra eficacității controlului intern al Grupului.
Evaluăm gradul de adecvare a politicilor contabile utilizate și caracterul rezonabil al estimărilor contabile și al prezentărilor aferente de informații realizate de către conducere.
Formulăm o concluzie cu privire la gradul de adecvare a utilizării de către conducere a contabilității pe baza continuității activității și determinăm, pe baza probelor de audit obținute, dacă există o incertitudine semnificativă cu privire la evenimente sau condiții care ar putea genera îndoieli semnificative privind capacitatea Grupului de ași continua activitatea. În cazul în care concluzionăm că există o incertitudine semnificativă, trebuie să atragem atenția în raportul auditorului asupra prezentărilor aferente din situațiile financiare consolidate sau, în cazul în care aceste prezentări sunt neadecvate, să ne modificăm opinia. Concluziile noastre se bazează pe probele de audit obținute până la data raportului auditorului. Cu toate acestea, evenimente sau condiții viitoare pot determina Grupul să nu își mai desfășoare activitatea în baza principiului continuității activității.
Evaluăm prezentarea, structura și conținutul general al situațiilor financiare consolidate, inclusiv al prezentărilor de informații, și măsura în care situațiile financiare consolidate reflectă tranzacțiile și evenimentele de bază într-o manieră care realizează prezentarea fidelă.
Obținem probe de audit suficiente și adecvate cu privire la informațiile financiare ale entităților sau activităților de afaceri din cadrul Grupului, pentru a exprima o opinie cu privire la situațiile financiare consolidate. Suntem responsabili pentru coordonarea, supravegherea și executarea auditului grupului. Suntem singurii responsabili pentru opinia noastră de audit.
1. Comunicăm persoanelor responsabile cu guvernanța, printre alte aspecte, aria planificată și programarea în timp a auditului, precum și principalele constatări ale auditului, inclusiv orice deficiențe semnificative ale controlului intern, pe care le identificăm pe parcursul auditului.
1. De asemenea, furnizăm persoanelor responsabile cu guvernanța o declarație că am respectat cerințele etice relevante privind independența și că le-am comunicat toate relațiile și alte aspecte despre care s-ar putea presupune, în mod rezonabil, că ne afectează independența și, acolo unde este cazul, acțiunile întreprinse pentru eliminarea riscurilor sau măsurile de protecție aplicate.
1. Dintre aspectele comunicate cu persoanele responsabile cu guvernanța, stabilim care sunt aspectele cele mai importante pentru auditul situațiilor financiare consolidate din perioada curentă și care reprezintă, prin urmare, aspecte cheie de audit. Descriem aceste aspecte în raportul auditorului, cu excepția cazului în care legile sau reglementările interzic prezentarea publică a aspectului sau a cazului în care, în circumstanțe extrem de rare, determinam că un aspect nu ar trebui comunicat în raportul nostru deoarece se preconizează în mod rezonabil ca beneficiile interesului public să fie depășite de consecințele negative ale acestei comunicări.

Raport cu privire la alte dispoziții legale și de reglementare

Am fost numiți de Adunarea Generală a Acționarilor la data de 26 octombrie 2023 să audităm situațiile financiare consolidate ale Lion Capital S.A. pentru exercițiile financiare încheiate la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2025. Durata totală neîntreruptă a angajamentului nostru este de șase ani, acoperind exercițiile financiare încheiate de la 31 decembrie 2019 pana la 31 decembrie 2024.

Confirmăm că:

Opinia noastră de audit este în concordanță cu raportul suplimentar prezentat Comitetului de Audit al Lion Capital S.A., pe care l-am emis în aceeași dată în care am emis și acest raport. De asemenea, în desfășurarea auditului nostru, ne-am păstrat independența față de Grupul auditat.
Nu au fost furnizate serviciile non audit interzise, menționate la articolul 5 alineatul (1) din Regulamentul UE nr. 537/2014.

Raport privind informațiile referitoare la impozitul pe profit

Pentru exercițiul financiar anterior exercițiului financiar pentru care au fost întocmite situațiile financiare, Grupul nu a avut obligația, conform Normei ASF nr. 39/2015, punctele 392 -39⁷ de a publica un raport privind informațiile referitoare la impozitul pe profit.

Partenerul de misiune al auditului pentru care s-a întocmit acest raport al auditorului independent este Irina Dobre.

1. Am efectuat o misiune de asigurare rezonabilă asupra conformității cu Legea 162/2017 și Regulamentul Delegat (UE) 2018/815 al Comisiei aplicabil situațiilor financiare consolidate incluse în raportul financiar anual ale Lion Capital S.A. și ale filialelor sale ("Grupul") astfel cum sunt prezentate în fișierele digitale ce conțin codul unic ("LEI") 254900GAQ2XT8DPA7274 ("Fișierele Digitale").
(I) Responsabilitatea conducerii și a persoanelor însărcinate cu guvernanța pentru Fișierele Digitale întocmite în conformitate cu ESEF

Conducerea Grupului este responsabilă pentru întocmirea Fișierelor Digitale în conformitate cu ESEF. Această responsabilitate presupune:

proiectarea, implementarea și menținerea controlului intern relevant pentru aplicarea ESEF;
selectarea și aplicarea etichetelor iXBRL corespunzătoare;
asigurarea conformității dintre Fișierele Digitale și situațiile financiare consolidate care vor fi depuse în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015.

Persoanele însărcinate cu guvernanța sunt responsabile cu supravegherea întocmirii Fișierelor Digitale în conformitate cu ESEF.

(II) Responsabilitatea auditorului pentru auditul Fișierelor Digitale

Avem responsabilitatea de a exprima o concluzie cu privire la măsura în care situațiile financiare consolidate incluse în raportul financiar anual sunt în conformitate cu cerințele ESEF, în toate aspectele semnificative, în baza probelor obținute. Misiunea noastră de asigurare rezonabilă a fost efectuată în conformitate cu Standardul internațional privind Misiunile de Asigurare 3000 (revizuit), Alte misiuni de asigurare decât auditurile sau revizuirile informațiilor financiare istorice (ISAE 3000) emis de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Audit și Asigurare.

obținerea unei înțelegeri a procesului Grupului de pregătire a Fișierelor Digitale in conformitate cu ESEF, inclusiv a controalelor interne relevante;
reconcilierea Fișierelor Digitale care includ datele etichetate cu situațiile financiare consolidate auditate ale Grupului care vor fi depuse în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015;
evaluarea dacă toate situațiile financiare consolidate incluse în raportul anual consolidat au fost întocmite într-un format XHTML valabil;

evaluarea dacă etichetările iXBRL, inclusiv etichetările voluntare, respectă cerințele ESEF.

Considerăm că probele obținute sunt suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru concluzia noastră.

În opinia noastră, situațiile financiare consolidate pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 incluse în raportul financiar anual in Fișierele Digitale respectă, in toate aspectele semnificative, cerințele ESEF.

În prezenta secțiune nu exprimăm o opinie de audit, o concluzie de revizuire sau orice altă concluzie de asigurare privind situațiile financiare consolidate. Opinia noastră de audit asupra situațiilor financiare consolidate ale Grupului pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 este inclusă în secțiunea "Raport cu privire la auditul situațiilor financiare consolidate" de mai sus.

Irina Dobre, Partener de Audit

Înregistrată în Registrul public electronic al auditorilor financiari și firmelor de audit cu numărul AF 3344

În numele:

DELOITTE AUDIT S.R.L.

Înregistrată în Registrul public electronic al auditorilor financiari și firmelor de audit cu numărul FA 25

Clădirea The Mark, Calea Griviței nr. 84-98 și 100-102, etajul 9, Sector 1 București, România 24 martie 2025

Situaţia consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 (toate sumele prezentate sunt în LEI)

În LEI	Notă	31-Dec-24	31-Dec-23
Venituri
Venituri din dividende	7	161.438.194	121.915.413
Venituri din dobânzi (active la cost amortizat, active la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global)	8	31.799.932	7.941.984
Venituri din dobânzi (active la valoare justa prin profit sau pierdere)	8	5.507.363	9.700.808
Alte venituri operaţionale Alte venituri financiare	9	46.316.974 445.500	53.293.677

Câştig/(Pierdere) din investiţii
Câştig/(Pierdere) din investiţii imobiliare	10	596.250	16.533.768
Câştig/(Pierdere) din diferenţe de curs valutar Castig/(Pierdere) din activele financiare la valoarea justă prin contul		(78.721)	1.347.864
de profit şi pierdere	11	(20.600.123)	294.280.842
Cheltuieli
Reluari/(constituiri) de provizioane pentru riscuri si cheltuieli		(2.138.598)	(891.602)
Reluari/(constituiri) de ajustari pentru pierderi de credit asteptate active circulante		(40.296)	(115.981)
Cheltuieli cu dobanda			(210.369)
Cheltuieli cu comisioanele	12	(5.768.681)	(5.068.294)
Alte cheltuieli operaționale	13	(46.743.495)	(39.056.909)
Profit înainte de impozitare		170.734.299	459.671.201
Impozitul pe profit	14	(18.597.585)	(26.771.572)
Profit net al exerciţiului financiar		152.136.714	432.899.629
Profitul este atribuit catre:
Lion Capital mama		152.118.901	432.815.498
Interesele care nu controlează		17.813	84.131
Profit total aferent exerciţiului financiar		152.136.714	432.899.629
Alte elemente ale rezultatului global Sume care sunt sau pot fi transferate în rezultatul reportat Variaţia valorii juste active financiare la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global	24	369.704.064	502.963.075
Modificarea rezervei de reevaluare imobilizări corporale		1.346.726
Rezultat reportat din corectarea erorilor contabile		(32.848)
Efectul impozitului pe profit aferent acestora		(47.836.774)	(70.239.838)
Alte elemente ale rezultatului global		323.181.168	437 PE 937
Total rezultat global aferent perioadei		475.317.882	865.622.866

Situațiile financiare consolidate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 24 martie 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Bogdan-Alexandru Drăgoi Președinte, Director General

Bogdan Dusu Director Ananciar

【

Situaţia consolidată a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 (toate sumele prezentate sunt în LEI)

In LEI	Notă	31-Dec-24	31-Dec-23
Active
Numerar si echivalente de numerar	15	628.813.111	417.878.500
Depozite bancare	16	21.079.992	19.674.562
Active financiare evaluate la cost amortizat		1.257.518
Alte active financiare	20	54.104.542	37.869.832
Alte active		530.109	442.330
Active deținute pentru vânzare	21	64.940.084	64.940.084
Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de
profit și pierdere	17	1.753.626.278	1.920.410.142
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente
ale rezultatului global (acțiuni)	19	2.274.160.300	1.826.159.366
Investiţii imobiliare	10	31.887.961	33,745,945
lmobilizări corporale		7.562.103	6.216.225
Total active		4.837.961.998	4,327.336.986

Datorii		9.816.738	9.886.856
Dividende de plată	22	5.424.817	17.386.795
Alte datorii financiare Alte datorii si venituri inregistrate in avans		67.069.538	64.954.572
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli		5.871.197	3.732.599
Datorii privind impozitul pe profit amânat	23	228.620.327	181.027.745
Total datorii		316.802.618	276.988.567

Capitaluri proprii
Capital social	24	50.751.006	50.751.006
Actiuni proprii		(7.221.000)	(2.494.800)
Pierderi din rascumpararea actiunilor proprii		(151.959)	(31.973)
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii		2.399.100	2.159.850
Alte rezerve	24	2.116.822.167	1.699.567.035
Rezerve din reevaluarea îmobilizărilor corporale		2.523.295	1.176.569
Rezerve legale		10.451.417	11.106.413
Rezerve din reevaluarea activelor financiare desemnate la		1.324.061.145	1.002.509.286
valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	19
Rezultatul reportat	24	1.019.841.761	1.284.040.414
Total		4.519.476.932	4.048.783.801
Interese care nu controleaza		1.682.347	1.564.619
Total capitaluri proprii		4.521.159.380	4.050.348.420

Total datorii și capitaluri proprii		4.837.961.998	4.327.336.987

Situațiile financiare consolidate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 24 martie 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Bogdan-Alexandru Drăgoi

Președinte, Director General

Duşu Bogdan Director Financiar

Situația consolidată a modificărilor proprii pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie (toate sumele prezentate sunt în lei)

În LEI	Capital social	Actiuni propri	din arare Pierderi rascump actiuni	Rezerve legale	desemnate la valoare justa elemente ale reevaluarea Rezerve din rezultatului financiare activelor prin alte	Rezerve din imobilizari corporale reevaluare	Beneficii instrumente acordate in proprii de capitaluri	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Tota	Interese care nu controlea n	lota
Sold la 1 ianuarie 2024	50.751.006	(2.494.800)	(31.973)	11.106.413	1.002.509.286 global	1.176.569	2.159.850	1.699.567.035	1.284.040.414	4.048.783.801
Profitul/(Pierderea) exercițiului											1.564.619	4.050.348.420
Rezerva din reevaluarea financiar									152.118.901	152.118.901	17.813	152.136.714
activelor financiare transferata
în contul de profit si pierdere
Rezerva din reevaluarea
activelor financiare transferata în rezultatul reportat					3.922.447				(3.922.447)
Rezultat reportat din
corectarea erorilor contabile									(32,848)	(32,848)
Variația rezervei din												(32.848)
reevaluarea activelor FVOCI Reevaluare imobilizāri					365.053.971				4.617.242	369.704.064		369.704.064
corporale						1.346.726				1,346,726
mpozit pe profit amânat												1.346.726
Total rezultat global aferent aferent					(47.424.558)				(412,216)	(47.836.774)		(47.836.774)
perioadei					321.551.859	1.346.726			152.401.483	475.300.068	17.813	475.317.882
Alte rezerve - distribuție profit								417,255,132	(417.255.132)
Dividende prescrise
Variația rezervei aferente filialelor
				(654.995)					654.995		100.015	100.015
Variație beneficii acordate		2.494.800					239.250			2.734.050		2,734.050
Răscumpărare acțiuni proprii Anulare acțiuni proprii		(7.221.000)	31.973 (151.959)							(7.372.959)		(7.372.959)
Total tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în										31.973		31.973
capitalurile proprii		(4.726.200)	(119.986)	(654.995)			239.250	417.255.132	(416.600.136)	(4.606.936)	100.015	(4.506.919)
Sold la 31 decembrie 2024 financiare ituațiile	50.751.006	(7.221.000)	(151.959)	10.451.417	1.324.061.145	2.523.295	2.399.100	2.116.822.167	1.019.841.761	4.519.476.932	1.682.347	4.521.159.380
Director Gehera Alexandria Drag esed ogdaj								cons/lidate au fost aprebate de către Consiliul de Administrație în data de 24 martie 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:		Director/Funanciar Dușu Bogdan

Director Financiar uengo ning

ະອາຊີວ ອຸປະສາທານ ເປັນອາສາຫາລະນະທາ ເຊ ຊີ 202 ອ່າງຮຽນ 25 ຊອງ ສາວັນ ທີ່ ອຸປັກສາຕາດປະຈິດ ມີ ສາຂາວປະຈຸນ ແລະ ອັນຍາ ອາເວົ້າເອການ ອາເງິນເວຣາເວລາ ເກີດ ອາເງິນເວຣາເວລາ ເກີດ ອາເງິນເວຣາເ

295.971.1

026/8620507 619.695.1

50ld la 31 decembrie 2023

50.7751.006

recunoscute direct în សារបស់ប្រជាជន ទាប់ប្រជាជនជាប្រជាជនជ្រោធនា		Anulare actiuni proprii		Variatie beneficii acordate	Tolellif		perfoadei		tererent	Impozit pe profit amanat	in rezultatul reportat				Profit on current	50d la 1 lanuarie 2023	137 பர
	Total tranzacţii cu acţionarii,		Rascumparare actiuni proprii			Alte rezerve - distributie profit		Total rezultat global aferent				activelor financiare transferata	in contul de profit si pierdere	activelor financiare transferata
	l							==								0.77.51.006	Capital social
(2.494.800)		2.217.600	4.712.400)					a									propria Actiumi
(દરદ. LE)		(દરવ. દિદ્ભાગ)															rascump Pierderi בכלומחו 97616 uip
118.569																10.410.602	ən əsərlərin əsasən ərək edir. Bu mərkəzi və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bir və bi legale
							400.877.362		(258.952)			477.670.577		106.766.363)		22,251,5794	seseminate la elemente ale valogre justa rezultatului Rezerve dim reevaluare ອາຣ່າງກຣນif ទាវ ទេ បារាជា activelor global
																1.176.566	inezilidomi reevaluare כסתססמום iezzzzye uip
55.85.851				દાદ, દિવેલા												000.000.2	de capitaluri וחפטרעות החיפה בפ acordate in Beneficii proprii
5.467.747						5.4667.147										188.660.409.1	Alte rezerve
(75.291.96)					(118.269)	5.467.147	524.465.616		17.712.986)			2.596.74		06.766.3653	482.818.498	57.773.756	Rezultatul reportat
2.267.456)		2.185.628	47712.400)	દાદ, દિવેલા			864.842.977			707.288888888		292 292 209			432.8115.498	82.808.308.2281	16101
1.460.600					1460.609		4.134.131								18.78	er8.el	controlea literese Caree nu 22
(678.906)		2.185.628	(4.712.400)	દાદ દિવેલા	1.600.091		865.622.866		(287.68788787)		598.798.205				629.6689688	3.186.328.160	16101

(is) તા પત્તપૂર કરવડા કરવામાં આવેલા કરવામાં આવેલા છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેત อ่านี้ทางวอม โร ธ! 16 เมื่อที่วิทยา มาทอด inqorq างใหม่เรมีตุระวางไทรัวให้โดดต ธ ธัวุธมว่า

Situația consolidată a fluxurilor de trezorerie pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 (toate sumele prezentate sunt în lei)

In LEI	31-Dec-24	31-Dec-23
Fluxuri de numerar din activități de exploatare
Profit net al perioadei	152.136.714	432.899.629
Ajustări pentru:
Amortizarea imobilizarilor corporale şi necorporale	915.424	914.002
Castig din cedarea imobilizarilor corporale	(90.876)
Castig din evaluarea investitiilor imobiliare	(596.250)	(16.533.768)
(Venituri) / Cheltuieli nete cu provizioane pentru riscuri şi cheltuieli	2.178.894	1.007.583
(Câştigul net)/ Pierderea netă din active financiare la valoare justă
prin contul de profit şi pierdere (actiuni si unitati de fond)	20.600.123	(294.280.842)
Venituri din dividende	(161.437.612)	(121.909.568)
Venituri din dobânzi	(37.303.294)	(17.642.792)
Cheltuieli cu dobânzi	(1)	210.368
Beneficii acordate in instrumente de capitaluri proprii	78.721	(296.874)
Alte ajustari si diferente de curs valutar Impozitul pe profit	3.179.550	2.315.317
Profit operaţional înainte de modificarea activelor şi	18.597.584	19.201.251
pasivelor	(1.741.023)	5.884.305
Modificări ale activelor şi pasivelor aferente activităţii de
exploatare
Modificări ale altor active	12.024.429	(7.171.404)
Modificări ale altor datorii	3.696.116	(2.087.723)
Impozit pe profit plătit	(16.189.601)	(27.992.317)
Numerar net generat din activităţile de exploatare	(2,210.079)	(31.367.139)
Fluxuri de numerar din activităţi de investiţii
Plăți pentru achiziţionarea de active financiare evaluate la
valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global (acțiun)	(83.373.322)	(23.748.220)
Încasări din vânzarea de active financiare evaluate la valoarea
justa prin alte elemente ale rezultatului global (acțiuni)	426,359	183.810.181
(Plasamente) / Incasari din depozite pe termen mai mare de 3	(1.409.643)	11.002.685
luni
Încasări din vânzarea/răscumpărarea de active la valoarea justă prin contul de profit si pierdere (unități de fond, obligațiuni)	230.699.399	168.740.454
Plati pentru achizitionarea de active la valoarea justa prin contul
de profit si pierdere (unitati de fond, actiuni, imprumuturi)	(111.024.212)	(37.359.100)
Încasări/(Plăți) din vânzarea de active evaluate la cost amortizat
(obligatiuni)	(1.242.744)
Încasări din vânzare imobilizări corporale și investiții imobiliare Plăţi pentru achiziţii de imobilizări corporale	2.090.358	464.357
Dividende încasate	(792.975)	(343.581)
Dobânzi încasate	152.685.601 32,526.219	116.229.963
Numerar net utilizat în activităţi de investiţii	220.585.040	13.421.536 432,218.275

Fluxuri de numerar din activităţi de finanţare
Încasări/Rambursări de împrumuturi (inclusiv leasing)	(50.600)	(16.533.301)
Dividende plătite acţionarilor societății	(76.717)	(161.453)
Rascumparare actiuni proprii	(1.313.032)	(4.772.793)
Numerar net folosit în activităţi de finanţare	(7.440.349)	(21.467.547)
Creşterea/ (descreşterea) netă în numerar şi echivalente de numerar	210.934.610	379,383.589
Numerar şi echivalente în numerar la începutul exerciţiului financiar	417.878.500	38.538.814
Numerar şi echivalente de numerar la sfârşitul exerciţiului
financiar	628.813.13	417.878.500

Situația consolidată a fluxurilor de trezorerie pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024 (toate sumele prezentate sunt în lei)

Numerarul şi echivalentele de numerar cuprind:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Numerar în casierie	4.673	5.637
Conturi curente la bănci (inclusiv dobanda de încasat)	11.462.531	10.218.777
Depozite bancare cu maturitate initială mai mică de 3
luni (inclusiv dobânda de încasat)	617.345.843	407.654.022
Alte valori si avansuri de trezorerie	64	64
Numerar și echivalente de numerar	628.813.111	417.878.500

Situațiile financiare consolidate au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 24 martie 2025 și au fost semnate în numele acestuia de către:

Bogdan-Alexandru Drăgoi Președinte, Direștor General

Duşu Bogdan Director Financiar

Politici contabile consolidate

1 Grupul care raportează

Lion Capital S.A. ("Lion Capital S.A." sau "Grupul") a fost înfiinţată în baza Legii nr. 133/1996 prin reorganizarea şi transformarea Fondului Proprietăţii Private şi este o societate comercială pe acţiuni care funcţionează în baza Legii 31/1990. Lion Capital este constituită ca societate de investiții autoadministrată, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (AFIA) - Autorizația nr. 78/09.03.2018, clasificată în conformitate cu prevederile Legii nr. 243/2019 ca fond de investiții alternative de tip închis, diversificat, destinat investitorilor de retail (FIAIR). Autoritatea de Supraveghere Financiara a emis Autorizația nr. 130/01.07.2021 prin care se autorizează Lion Capital S.A. în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R).

Lion Capital S.A. are sediul în Arad, Calea Victoriei, nr. 35 A, judeţul Arad, cod 310158, tel: 0257.304.438, Fax: 0257.250.165. Numărul de înregistrare de la Oficiul Registrului Comerţului este: J02/1898/1992, iar Codul Unic de Înregistrare fiscală este: 2761040

Obiectul de activitate al Societăţii este:
- administrarea portofoliului;
- administrarea riscurilor;
- alte activități desfășurate în cadrul administrării colective a unui fond de investiții, permise de legislația în vigoare.

Acțiunile Societății sunt listate la Bursa de Valori București, începând cu data de 1 noiembrie 1999 și se tranzacționează pe piața reglementată categoria Premium, cu indicativul LION.

Lion Capital de depozitare a Societății, începând cu data de 28.11.2019 este BCR.

Lion Capital de prestări servicii de registru este Depozitarul Central SA București.

Situațiile financiare consolidate întocmite pentru anul 2024 cuprind Lion Capital, filialele ei şi asociaţii ("Grup"). Filialele şi asociaţii sunt prezentate în Nota 3. Lion Capital întocmește situații financiare consolidate în calitate de societate-mamă finală pentru entitățile din grup.

Raportarea pe segmente - Activitatea desfăşurată de Grup în anii 2024 și 2023 se regăsește pe un singur segment de activitate, respectiv financiară.

În conformitate cu IFRS 10, începând cu exercițiul financiar 2018, Lion Capital măsoară toate filialele sale la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, cu excepția filialelor care oferă servicii legate de investiții, care vor continua să fie consolidate.

2 Bazele întocmirii

a) Declarația de conformitate

Situațiile financiare consolidate au fost întocmitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară (IFRS-uri) adoptate de Uniunea Europeană și Norma Autorității de Supraveghere Financiară ("ASF") nr. 39/28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și completările ulterioare (denumită în continuare "Norma").

În conformitate cu Regulamentul nr.1606/2002 al Parlamentului European și al Consiliului Uniunii Europene din 19 iulie 2002, precum și cu Legea nr. 24/2017 privind emitenţii de instrumente financiare şi operaţiuni de piaţă, Societăţii financiare au obligaţia de a întocmi şi depune la Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) situații financiare anuale consolidate, în conformitate cu IFRS, în termen de 4 luni de la încheierea exercițiului financiar.

Evidențele contabile ale Societății și ale filialelor sale sunt menținute în lei.

Întrucât nu toate filialele aplică standardele internaţionale de raportare financiară ca bază contabilă, conturile elaborate în conformitarile Contabile Românești ("RCR") se retratează pentru a reflecta diferentele existente între conturile conforme cu RCR și cele conform IFRS. În mod corespunzător, conturile conform RCR se ajustează, în măsura înst necesar, pentru a armoniza aceste situații financiare, în toate aspectele semnificative, cu cerințele IFRS adoptate de Uniunea Europeană prin Regulamentul 1606/2002 al Parlamentului European și al Consiliului Uniunii Europene din iulie 2002 și cu cele ale Normei ASF nr. 39/2015.

b) Prezentarea situațiilor financiare consolidate

Grupul a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situației consolidate a poziției financiare și o prezentare a veniturilor și cheltuieiilor în funcție de natura lor în cadrul situației consolidate a rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt credibile și mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare".

Bazele evaluării C

Situațiile financiare consolidate sunt întocmite pe baza convenției valorii juste pentru activele și datoriile financiare, la valoarea justă prin contul de profit și pierdere și activele financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, respectiv pentru investițiile imobiliare.

Alte active şi datorii financiare, precum şi activele şi datoriile ne-financiare sunt prezentate la cost amortizat, valoare reevaluată sau la cost.

Metodele utilizate pentru evaluarea valorii juste sunt prezentate în Nota 4.

d) Continuitatea activităţii

Situaţiile financiare consolidate au fost întocmite utilizând principiul continuităţii activităţii, care presupune că Lion Capital-mamă și societățile comerciale din portofoliul acesteia vor fi capabile să dispună de active și să-și onoreze obligațiile în cursul activității operaționale.

e) Moneda funcțională și de prezentare

Situațiile financiare consolidate sunt prezentate în lei, rotuniite la cel mai apropiat leu, moneda pe care conducerea Grupului a ales-o ca monedă de prezentare.

f) Utilizarea estimărilor și judecățiior

Pregătirea situațiilor financiare consolidate în conformitate cu IFRS presupune utilizarea din partea conducerii Grupului a unor estimări, judecăți și ipoteze ce afectează aplicarea politicilor contabile precum și valoarea raportată a activelor, datoriilor și cheltuieilor. Estimările și ipotezele asociate acestor judecăți sunt bazate pe experiența istorică precum și pe alți factori considerați rezonabili în contextul acestor estimări. Rezultatele acestor estimări formează baza judecăților referitoare la valorile contabile ale activelor și datoriilor care nu pot fi obținute din alte surse de informații. Rezultatele obținute pot fi diferite de valorile estimărilor.

Estimările şi ipotezele ce stau la baza lor sunt revizuite estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care este revizuită, dacă revizuirea afectează doar acea perioada sau în perioada în care este revizuită și perioadele viitoare dacă revizuirea afectează atât perioada curentă cât și perioadele viitoare.

Judecățile efectuate de către conducerea Grupului în aplicarea IFRS care au un efect semnificativ asupra situațiilor financiare consolidate precum și estimările ce implică un risc semnificativ al unei ajustări materiale în cursul anului viitor sunt prezentate în Nota 6.

(toate sumele prezentate sunt în lei)

g) Modificări ale politicilor contabile - informații privind politicile contabile cu impact material

Grupul a adoptat documentul "Prezentarea politicilor contabile (Amendamente la IAS 1 și Declarația 2 privind practica IFRS) începând din data de 1 ianuarie 2023. Conducerea a revizuit politicile contabile in acest context, iar Amendamentele nu au dus la modificări ale politicilor contabile în sine.

Detaliile modificarilor si aplicarea lor au fost deja prezentate in setul de situatii financiare consolidate din anul 2023.

Politicile contabile prezentate în continuare au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare consolidate.

3 Bazele consolidării

a) Filialele și entitățile asociate

Filialele sunt entităţi aflate sub controlul Grupuluii. Controlul există atunci când Grupul este expusă sau are drepturi asupra rentabile pe baza participării sale în Grup în care a investit şi are capacitatea de a influența acele venituri prin autoritatea sa asupra entității în care s-a investit. La momentul evaluării controlului sunt luate în calcul şi drepturile de vot potenţiale sau convertibile care sunt exercitabile la momentul respectiv.

Situațiile financiare ale filialelor sunt incluse în situațiile financiare consolidate din momentul în care începe exercitarea controlului și până în momentul încetării acestuia. Politicile contabile ale filialelor au fost modificate în scopul alinierii acestora cu cele ale Grupului.

Lista investițiilor în filiale la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 este următoarea:

		Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
1	(SIF Imobiliare PLC Nicosia)	99,9997	99,9997
2	(SIF SPV TWO București)	99,99	99,99
3	SAI Muntenia Invest SA Bucureşti	99,98	99,98
ব	(SIFT IMGB)	99,99	99,99
5	(Napomar SA Cluj Napoca)	99,43	99,43
6	(SIF Hoteluri SA Oradea)	98,99	98,99
7	(Azuga Turism SA Bucureşti)		98,94
8	Administrare Imobiliare SA București	97,40	97,40
G	SIF SPV THREF	99,90
10	(lamu SA Blaj)	96,53	96,53
11	(Vrancart SA Adjud)	76,33	76,05
12	SIF SPV FOUR	99,90
13	(Uniteh SA)**		36,34
14	(SIFI CJ Logistic)**	5,53	5,53
15	(Ario SA Bistrița)*		93,64

Notă: filialele prezentate în tabelul de mai sus sunt reflectate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în situațiile consolidate

*Faliment

** societățile Uniteh SA și SIFI CJ Logistic SA sunt filiale prin controlul deținut direct și/sau indirect prin SIF Imobiliare Plc Nicosia.

Entitățile asociate b)

Entităţile asociate sunt acele societăţi în care Grupul poate exercita o influenţă semnificativă, dar nu şi control asupra politicilor financiare și operaționale.

Lion Capital în care Lion Capital S.A deţine între 20-50%, asupra căreia exercită influenţă semnificativă la 31 decembrie 2024 este Biofarm SA.

	Procent deținut (%)
Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Biofarm SA Bucuresti	36.75	36.75

La 31 decembrie 2024 Lion Capital S.A. are reprezentanți în Consiliul de administrație al societății Biofarm SA și participă la elaborarea politicilor acesteia.

Societățile în care Lion Capital S.A. deține între 20-50%, asupra cărora nu exercită influență semnificativă:

o Societăți aflate în lichidare, insolvență, faliment, etc.

		Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023	stare
	Comar SA Baia Mare		34,94	Faliment
2	Elbac SA Bacău		32.45	Faliment
3	Petrocart		30,18	Insolvență
য	Agroproduct SA Reșița		30,00	Reorganizare
பு	Agroindustriala Nădlac		30,00	Faliment
0	Uzina Ardealul Alba Iulia		29,51	Faliment
/	Commixt SA Ocna Mureş		28.97	Faliment
00	Mebis SA Bistrița		26,78	Insolvență
9	Exfor SA București		24,23	Faliment
10	Mopal SA Bistrița		21,89	Reorganizare
11	Transilvania Aiud		20,19	Faliment

In 2024 toate societățile cu deținere de peste 20% din capitalul social si aflate in insolvență/lichidare/faliment, au fost vândute.

În conformitate cu IFRS (IAS 28, paragraf 9), Grupul îşi poate pierde influenţa semnificativă asupra entităţilor în care a investit atunci când își pierde puterea de a participa la deciziile privind politicile financiare şi puterea de exploatare a entităţii, ca de exemplu în care entitatea asociată intră sub controlul guvernului, al justiţiei, al unui administrator sau al unui organism de reglementare.

· Societăţi asupra cărora nu exercită influenţă semnificativă

			Procent deținut (%)
Nr.	Denumire societate	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
	Grand Hotel Bucharest	40.19	30,19
	2 Forestiera SA Tîrgovişte		25,75
	3 Molidul SA Suceava		21,63

Întrucât nu sunt îndeplinite criteriile din paragraful 6, IAS 28 ("Criterii influenţă semnificativă") se poate concluziona că Lion Capital S.A. nu deţine influenţă semnificativă în entităţile asociate din tabelul de mai sus.

c)

Decontările şi tranzacțiile în interiorul Grupului, ca și profiturile nerealizate rezultate din tranzacții în interiorul Grupului, sunt eliminate în totalitate din situațiile financiare consolidate.

খ Politici contabile cu impact material

Politicile contabile prezentate în continuare au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în cadrul acestor situații financiare consolidate. Politicile contabile au fost aplicate în mod consecvent de către toate entitățile Grupului.

Tranzacții în moneda străină

Operațiunile exprimate în monedă străină sunt înregistrate în lei la cursul oficial de schimb de la data decontării tranzacțiilor. Activele și datoriile monetare în devize la data întocmirii situației consolidate a poziției financiare sunt transformate în moneda funcțională la cursul din ziua respectivă. Câștigurile sau pierderile din elementele monetare sunt reprezentate de diferența dintre costul amortizat exprimat în moneda funcțională la începutul perioadei de raportare, ajustat cu dobânda efectivă și plățile din perioada, și costul amortizat în moneda străină transformat în moneda funcțională la cursul de închidere al perioadei.

Activele și datoriile nemonetare denominate în monedă străină şi care sunt măsurate la valoarea justă sunt translatate în moneda funcțională la cursul din data la care s-a determinat valoarea justă.

Câștigurile sau pierderile din decontare sunt recunoscute în contul de profit și pierdere, cu excepția cazurilor în care diferențele de curs provin din translatarea instrumentelor financiare clasificate ca fiind evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global care sunt incluse în rezerva provenind din modificarea valorii juste a acestor instrumente financiare și a cazurilor în care diferențele de curs provin din translatarea instrumentelor financiare la valoare justă prin profit și pierdere care sunt prezentate ca fiind câștiguri sau pierderi din valoarea justă. Cursurile de schimb ale principalelor monede străine au fost:

	Curs spot	Curs spot
Moneda	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
EUR	4.9741	4,9746
USD	4,7768	4,4958

Numerar şi echivalente de numerar

Numerarul cuprinde disponibilul în casă şi la bănci şi depozitele la vedere.

Echivalentele de numerar sunt investiţiile financiare pe termen scurt, foarte lichide, care sunt uşor convertibile în numerar şi care sunt supuse unui risc nesemnificativ de modificare a valorii.

La întocmirea situaţiei consolidate a fluxurilor de trezorerie, s-au considerat ca numerar şi echivalente de numerarul efectiv, conturile curente la bănci și depozitele cu o scadenţă iniţială mai mică de 90 de zile.

Grupul prezintă situația fluxurilor de numerar pe baza metodei indirecte, reflectând fluxurile de numerar operaționale, cele aferente activității de investiții și cele aferente activității de finanțare. Grupul recunoaște achizițiile și vânzările de active financiare, dividendele și dobânzile încasate în cadrul fluxurilor de numerar aferente activității de investiții. Răscumpărarea acțiunilor proprii și dividendele plătite acționarilor societății-mamă sunt reflectate în cadrul fluxurilor de numerar aferente activității de finanțare.

Instrumentele financiare, conform IFRS 9 includ următoarele:

• Investițiile în instrumente de capitaluri proprii (acțiuni);

La 31 decembrie 2024 și la 31 decembrie 2023 acțiunile sunt evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere sau la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global.

· Investiții în instrumente de datorie (ex. obligațiuni și împrumuturi);

La 31 decembrie 2024 si la 31 decembrie 2023 investiţiile in instrumente de datorie deţinute sunt evaluate la valoarea justă prin profit si cost amortizat.

· Creanțe comerciale și alte creanțe;
· Numerar și echivalente de numerar;
· Instrumente financiare derivate;
Participații în filiale si entitati asociate;
Datorii financiare;
0 Obligatiuni.

(i) Clasificare

Instrumentele financiare deţinute sunt prezentate de Grup în conformitate cu IFRS 9 "Instrumente financiare" ca active financiare și datorii financiare.

Grupul prezintă activele financiare la cost amortizat, la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sau la valoare justă prin profit sau pierdere pe baza:

(a) modelului de afaceri al entității pentru administrarea activelor financiare și (b) caracteristicilor fluxurilor de trezorerie contractuale ale activului financiar.

Modelul de afaceri

· Reprezintă modul în care o entitate își gestionează activele financiare pentru a genera fluxuri de numerar: colectare, vânzare de active sau ambele;
Determinarea acestuia se realizează faptic, având în vedere: modul de evaluare și raportare a performanței acestora, riscurile existente și modul de gestionare a acestora respectiv modalitatea de compensare a managementului (pe baza valorii juste sau pe baza fluxurilor de numerar asociate acestor investiții).

Modelul activelor deținute pentru colectare (cost amortizat)

Gestionate pentru a realiza fluxuri de numerar prin colectarea principalului și a dobânzii pe durata de viață a instrumentului;
· Nu este necesară deținerea până la maturitate, dar trebuie sa existe o intentie clara de colectare a fluxurilor de numerar
Există categorii de tranzacții de vânzare compatibile cu acest model: cele datorate creșterii riscului de credit, vânzări limitate sau nesemnificative valoric sau vânzări la date apropiate de scadența instrumentelor;
Veniturile din dobânzi, câștigurile sau pierderile din depreciere și diferențele de curs valutar . sunt recunoscute în profit și pierdere;
Reflectarea contabilă a acestor active (în ipoteza în care este îndeplinit și criteriul SPPI* și nu a o fost selectată opțiunea de valoare justă prin profit sau pierdere) se face la cost amortizat (utilizând metodei dobânzii efective, adica o metoda de amortizare a activului pe baza fluxurilor de numerar estimate).
* SPPI plati exclusiv pentru principal si dobanda.

Modelul activelor deținute pentru colectare și vânzare (FVTOCI)

Gestionate atât pentru a realiza fluxuri de numerar din colectare cât și prin vânzarea (integrală a) activelor;
Vânzările sunt de frecvență și valoare mare, însă, conform IFRS 9, vânzările frecvente și semnificative pot duce la reclasificarea activelor financiare, de obicei, în cadrul altor modele contabile, cum ar fi valoarea justă prin profit sau pierdere (FVPL). Nu este precizat un prag numeric exact pentru vânzările cu acest model, dar vânzările frecvente pot afecta clasificarea.
Scopul acestor vânzări poate fi: gestionarea nevoilor curente de lichiditate, menținerea unei anumite structuri a randamentelor obținute sau decizii de optimizare a bilanțului entității (corelarea duratei activelor financiare cu cea a datoriilor financiare):
Reflectarea contabilă a acestor active (în ipoteza în care este îndeplinit și criteriul SPPI și nu a o fost selectată opțiunea de valoare justă prin profit și pierdere) se face la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (utilizarea metodei dobânzii efective; dobânzile, câștigurile sau pierderile de credit așteptate și diferențele de curs valutar – în profit și pierdere / variația valorii juste a acestor instrumente – în alte elemente ale rezultatului global, sumele recunoscute în alte elemente ale rezultatului global sunt reciclate prin profit și pierdere la derecunoașterea activului).

Alt model de afaceri (FVTPL)

· Active gestionate cu scopul realizării fluxurilor de numerar prin intermediul vânzării;
Colectarea fluxurilor de numerar asociate acestor investiții este incidentală, nu reprezintă scopul deținerii activelor pentru colectarea principalului si dobanzii;
Active a căror performanță este gestionată și raportată pe baza valorii juste a acestora;
Reflectarea contabilă a acestora se realizează la valoare justă prin contul de profit și pierdere.

Testul SPPI

Conține criterii care evaluează în ce măsură structura fluxurilor de numerar ale unui jnstrument de datorie se încadrează în tiparul unui acord de creditare de bază (dobânda reflectă valoarea în timp a banilor, riscul de credit asociat principalului, acoperirea altor riscuri și costuri asociate creditării și o marjă de profit).

Există o serie de indicatori care semnalează cazul în care instrumentele de datorie deținute ar trebui evaluate la valoarea justă prin profit și pierdere:

Anumite rate ale dobânzii non-standard;
prezența efectului de levier;
· anumite instrumente hibrid (includ un derivat încorporat),

existența unei opțiuni de rambursare anticipată sau de extindere a termenului activului;
active fără recurs care să garanteze rambursarea datoriei
instrumente legate contractual.

Active financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere (FVTPL)

Un activ financiar trebuie să fie evaluat la valoarea justă prin profit sau pierdere, cu excepția cazului în care acesta este evaluat la costul amortizat sau la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global conform criteriilor stabilite de standardele aplicabile (de exemplu, criteriul SPPI pentru activele financiare).

Active financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (FVOCI)

Un activ financiar, de natura instrumentelor de datorie, trebuie evaluat la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global dacă sunt îndeplinite ambele condiții de mai jos:

(a) activul financiar este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv se realizează prin colectarea fluxurilor de trezorerie contractuale și vânzarea activelor financiare și

(b) termenii contractuali ai activului financiar dau naștere, la anumite date, la fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăți ale dobânzii aferente valorii principalului datorat. Grupul poate face o alegere irevocabilă la recunoașterea inițială în cazul anumitor investiții în instrumente de capitaluri proprii care altminteri ar fi evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere să prezinte variațiile ulterioare ale valorii juste în alte elemente ale rezultatului global (conform IFRS 9 – Instrumente financiare).

Active financiare evaluate la cost amortizat

Un activ financiar trebuie evaluat la costul amortizat dacă sunt îndeplinite ambele condiții de mai jos: (a) activul financiar este deținut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este de a deține active financiare în vederea colectării de fluxuri de trezorerie contractuale și

(b) termenii contractuali ai activului financiar dau naștere, la anumite date, la fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăți ale principalului și ale dobânzii aferente valorii principalului datorat.

Datorii financiare

Datoriile financiare sunt evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere (FVTPL) dacă:

îndeplinesc cerinței de "deținute în vederea tranzacționării";
sunt desemnate în categoria FVTPL la recunoașterea inițială (dacă sunt îndeplinite condițiile specifice).

Celelalte datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat.

(ii) Recunoaștere

Activele și datoriile financiare sunt recunoscute la data la care Grupul devine parte contractuală la condițiile respectivului instrument. Atunci când Grupul recunoaște pentru prima dată un activ financiar, trebuie să îl clasifice: la cost amortizat, la valoare justă prin profit sau pierdere sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global) din IFRS 9 și să îl evalueze în conformitate cu IFRS 9 (un activ financiar sau o datorie financiară este evaluată la valoarea sa justă plus respectiv minus costurile tranzacției, direct atribuibile achiziției sau emisiunii activului sau datoriei).

(iii) Evaluare

După recunoașterea inițială, Grupul trebuie să evalueze activele financiare, în conformitate cu IFRS 9 la: a) Costul amortizat;

b) Valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global; sau
c) Valoarea justă prin contul de profit sau pierdere.
După recunoașterea inițială, Grupul trebuie să evalueze datoriile financiare în conformitate IFRS 9.

Astfel, Grupul va clasifica toate datoriile financiare la cost amortizat, cu excepția:

a) datoriilor financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere;
b) datoriilor financiare care apar atunci când transferul unui activ financiar nu îndeplinește condițiie pentru derecunoaștere;
c) contractelor de garanție financiară, evaluate la cea mai mare valoarea provizionului pentru pierderi (din IFRS 9) și valoarea recunoscută inițial minus venitul cumulat (recunoscut în baza IFRS 15);

(toate sumele prezentate sunt în Iei)

d) angajamentelor pentru furnizarea unui împrumut la o rată a dobânzii sub valoarea pieței, evaluate la cea mai mare valoarea dintre valoarea provizionului pentru pierderi (din IFRS 9) și valoarea recunoscută inițial minus venitul cumulat (recunoscut în baza IFRS 15);
e) contraprestației contingente recunoscute de un dobânditor într-o combinare de întreprinderi pentru care se aplică IFRS 3.

Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ financiar sau al unei datorii financiare este valoarea la care activul financiar sau datoria financiară este evaluat(ă) după recunoaşterea iniţială minus rambursările de principal, plus sau minus amortizarea cumulată utilizând metoda dobânzii efective pentru fiecare diferenţă dintre valoarea iniţială şi valoarea la scadenţă, şi minus orice reducere pentru eventuale pierderi din credit estimate.

Rata dobânzii efective reprezintă rata care actualizează exact plăţile şi încasările viitoare în numerar pe durata de viaţă preconizată a instrumentului financiar până la nivelul valorii contabile brute a activului financiar respectiv costul amortizat al datoriei financiare. La calcularea ratei dobânzii efective, Grupul trebuie să estimeze fluxurile de numerar luând în considerare toate condiţiile contractuale ale instrumentului financiar, dar nu trebuie să ia în calcul pierderile viitoare din modificarea riscului de credit. Calculul include toate comisioanele şi punctele plătite sau încasate de părţile participante la contract care fac parte integrantă din rata dobânzii efective, costurile de tranzacţie şi toate celelalte prime şi reduceri.

Evaluarea la valoarea justă

Valoarea justă reprezintă prețul care ar fi primit la vânzarea unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii în cadrul unei tranzacții desfășurate în condiții normale între participanții pe piața principală, la data evaluării, sau în absența pieței principale, pe cea mai avantajoasă piață la care Grupul are acces la acea dată

Grupul măsoară valoarea justă a unui instrument financiar folosind preţurile cotate pe o piaţă activă pentru acel instrument. Un instrument financiar are o piaţă activă dacă pentru acel instrument sunt disponibile rapid şi în mod regulat preţuri cotate. Grupul măsoară instrumentele cotate pe pieţe active folosind prețul de închidere.

Unitățile de fond sunt evaluate în baza valorii unitare a activului net (VUAN), calculat de către administratorul de fond utilizând cotații de închidere. Pentru toate fondurile, prețurile (valoarea activului net) sunt disponibile Grupului în mod ușor și regulat. Pentru toate fondurile, tranzacțiile cu unităţi de fond au loc în mod regulat, în condiții normale de piață.

De asemenea Grupul considera că frecvența este suficientă, având în vedere caracteristicile activului, intervalele de subscriere și răscumpărare fiind stabilite de Managerul de Fonduri, iar tranzacțiile având loc la prețul cotat (VUAN), neajustat. Grupul considera ca NAV-ul fiecărui fond este

reprezentativ pentru valoarea justa.

Obligațiunile de stat sunt evaluate în baza cotației de piață disponibilă pe Bloomberg pentru emisiunea respectivă, înmulțită cu valoarea nominala unitară.

În absenţa unei cotaţii de preţ pe o piaţă activă, Grupul foloseşte tehnici de evaluare. Valoarea justă a activelor financiare netranzacționate pe o piață activă este determinată de evaluatori autorizați.

Tehnicile de evaluare includ tehnici bazate pe utilizarea de date de intrare observabile, precum prețul cotat al elementului identic deținut de altă parte sub formă de activ, pe o piață care nu este activă, iar

(toate sumele prezentate sunt în lei)

pentru activele pentru care prețurile observabile nu sunt disponibile, tehnici de evaluare bazate pe analiza fluxurilor de numerar actualizate. Acestea includ metoda comparațiilor cu instrumente similare pentru care există un preț de piață observabil, respectiv metoda procentului din activele nete ale acestor societăți, ajustate cu un discount pentru deținere minoritară și cu un discount pentru lipsa lichidității), utilizând la maxim informațiile din piață, bazându-se cât mai puțin posibil pe informațiie specifice companiei.

Grupul utilizează tehnici de evaluare care maximizează utilizarea datelor observabile și minimizează utilizarea datelor neobservabile.

Tehnicile de evaluare se utilizează în mod consecvent.

(iv) Identificarea și evaluarea pierderilor de credit asteptate

Grupul trebuie să recunoască o ajustare pentru pierderile preconizate din creditare aferente unui activ financiar care este evaluat conform IFRS 9 (instrumente de datorie evaluate la cost amortizat sau la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global), o creanță care decurge dintr-un contract de leasing, un angajament de creditare si un contract de garanție financiară.

Grupul aplică dispozițiile de pierderi de credit asteptate pentru recunoașterea ajustării pentru pierderi aferent activelor evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (instrumente de datorie care întrunesc criteriile din IFRS 9 – active deținute în scopul colectării fluxurilor de numerar și vânzării, ale căror fluxuri de numerar reprezintă exclusiv rambursări de principal sau plăți de dobândă). Ajustarea astfel determinată este recunoscută pe seama altor elemente ale rezultatului global și nu reduce valoarea contabilă a activului financiar din situația poziției financiare.

La fiecare dată de raportare, Grupul evaluează ajustarea pentru pierderi din creditare aferente unui instrument astfel încât să reflecte:

Pierderile din creditare preconizate pentru 12 luni, dacă de la recunoașterea inițială riscul de credit nu a crescut semnificativ;
Pierderile din creditare pe toată durata de viață, dacă de la recunoașterea inițială riscul de credit a crescut semnificativ.

Grupul utilizează o abordare simplificată conform căreia că riscul de credit nu a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială dacă activul financiar are un risc de credit scăzut la data raportării și are un rating extern din "categoria recomandată investițiilor". Pe baza informațiilor disponibile s-a concluzionat că nu au avut loc evenimente care să determine o creștere semnificativă a riscului de credit sau evenimente de default.

Grupul recunoaște în contul de profit sau pierdere, drept câștig sau pierderi de credit asteptate, valoarea pierderilor preconizate, recunoscute sau reluate, impuse pentru a afecta ajustarea pentru pierderi la data raportării până la nivelul impus de prevederile IFRS 9.

Grupul evaluează pierderile preconizate din creditare ale unui instrument financiar, astfel încât aceasta să reprezinte:

O valoare imparțială, rezultată din ponderarea mai multor rezultate posibile în funcție de probabilitățile asociate acestora;
Valoarea in timp a banilor;
Informațiile rezonabile disponibile fără costuri sau eforturi disproporționate la data raportării.

Grupul poate presupune că riscul de credit pentru un instrument financiar nu a crescut semnificativ de la recunoașterea inițială dacă instrumentul financiar este considerat a avea un risc de credit scăzut la data raportării. Un instrument financiar este considerat a avea un risc scăzut dacă:

Debitorul are o capacitate mare de îndeplinire a obligațiilor asociate fluxurilor de trezorerie contractuale pe termen apropiat;
Schimbările nefavorabile ale mediului economic și de afaceri pot, dar nu în mod necesar, r reduce capacitatea debitorului de îndeplinire a obligațiilor sale.

Grupul utilizează, în evaluarea riscului de credit în principal ratinguri externe privind riscul de credit.

Grupul utilizează, în evaluarea riscului de credit, în principal ratingurile externe disponibile privind riscul de credit.

Câștigul sau pierderea aferentă cedării unui activ financiar sau unei datorii financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere este recunoscut în profitul sau pierderea curentă.

La derecunoașterea instrumentelor de capitaluri proprii desemnate în categoria activelor financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, câștigurile sau pierderile reprezentând diferențe favorabile din evaluare, evidențiate în rezerve din rezerve din reevaluare, se recunosc în alte elemente ale rezultatului global (rezultat reportat reprezentând surplus net realizat - IFRS 9).

La derecunoașterea activelor financiare, rezultatul reportat de la data tranziției la IFRS 9 se transferă într-un rezultat reportat reprezentând surplus realizat.

Un câștig sau o pierdere aferentă unui activ financiar care este evaluat la cost amortizat se recunoaște în profitul sau pierderea curentă atunci când activul este derecunoscut.

(V) Derecunoaștere

Grupul derecunoaşte un activ financiar atunci când drepturile de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră, sau atunci când Grupul a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar într-o tranzacţie în care a transferat în mod substanțial toate riscurile şi beneficiile dreptului de proprietate.

Orice interes în activele financiare transferate reţinut de Grup sau creat pentru Grup este recunoscut separat ca un activ sau datorie.

Grupul derecunoaşte o datorie financiară atunci când s-au încheiat obligaţiile contractuale sau atunci când obligaţiile contractuale sunt anulate sau expiră.

(vi) Reclasificări

Dacă Grupul reclasifică active financiare conform IFRS 9 (ca efect al modificării modelului de afaceri pentru gestionarea activelor sale financiare), atunci vor fi reclasificate toate activele financiare afectate. Datoriile financiare nu pot fi reclasificate ulterior recunoașterii inițiale.

Grupul aplică reclasificarea activelor financiare în mod prospectiv de la data reclasificării. Eventualele câștiguri, pierderi sau dobânzi recunoscute anterior nu vor fi retratate.

În eventualitatea unei reclasificări, Grupul procedează astfel:

La reclasificarea unui activ din categoria costului amortizat în cea a valorii juste prin contul de profit sau pierdere, valoarea justă este determinată la data reclasificării. Diferența între costul amortizat și valoarea justă este recunoscută în contul de profit sau pierdere;
La reclasificarea unui activ din categoria valorii juste prin contul de profit sau pierdere în cea a costului amortizat, valoarea justă la data reclasificării devine noua valoare contabilă brută;
La reclasificarea unui activ din categoria costului amortizat în cea a valorii juste prin alte elemente ale rezultatului global, valoarea justă este determinată la data reclasificării. Diferența între costul amortizat și valoarea justă este recunoscută în alte elemente ale rezultatului global, fără a ajusta rata dobânzii efective sau pierderile preconizate din creditare;
La reclasificarea unui activ din categoria valorii juste prin alte elemente ale rezultatului global în cea a costului amortizat, reclasificarea se realizează la valoarea justă a activului de la data reclasificării. Sumele anterior recunoscute în alte elemente ale rezultatului global sunt eliminate în raport cu valoarea justă a activului, fără a fi afectat contul de profit sau pierdere. Rata dobânzii efective și pierderile preconizate din creditare nu sunt ajustate ca efect al reclasificării;
La reclasificarea unui activ din categoria valorii juste prin contul de profit sau pierdere în cea a valorii juste prin alte elemente ale rezultatului global, activul continuă să fie evaluat la valoarea sa justă;
La reclasificarea unui activ din categoria valorii juste prin alte elemente ale rezultatului global în cea a valorii juste prin contul de profit sau pierdere, activul financiar continuă să fie evaluat la valoare justă. Sumele anterior recunoscute în alte elemente ale rezultatului global sunt reclasificate din capitalurile proprii în contul de profit sau pierdere, ca ajustare din reclasificare (conform IAS1).

(vii) Câştiguri şi pierderi

· Câștigurile sau pierderile generate de active financiare sau de datorii financiare clasificate ca fiind evaluate la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere;
· Câștigurile sau pierderile generate de un activ financiar evaluat la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt recunoscute la alte elemente ale rezultatului global.

Câștigurile aferente acțiunilor evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt recunoscute astfel·

Modificările de valoare justă (inclusiv de curs valutar) în alte elemente ale rezultatului global aceste câștiguri nu vor fi niciodată reciclate în contul de profit și pierdere, nici măcar la derecunoaștere (spre deosebire de instrumentele de datorie FVOCI);
Veniturile din dividende sunt recunoscute în profit sau pierdere.

Câștigurile aferente instrumentelor de datorie (obligațiuni):

-
Veniturile din dobânzi sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere
Ajustările pentru pierdere sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere

Când activul este derecunoscut, pierderile sau câştigurile cumulate recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global:

Sunt reclasificate de la capitalurile proprii în contul de profit sau pierdere, în cazul instrumentelor de datorie;
Sunt transferate în cadrul reportat, în cazul instrumentelor de capital propriu (acțiuni).

(toate sumele prezentate sunt în lei)

În momentul deprecierii sau derecunoașterii activelor financiare contabilizate la cost amortizat, cât și prin procesul de amortizare a acestora, Grupul recunoaște un câștig sau o pierdere în contul de profit sau pierdere.

În cazul activelor financiare recunoscute utilizând contabilitatea la data decontării, nicio modificare a valorii juste a activului ce urmează a fi primit pe parcursul perioadei dintre data tranzacţionării şi data decontării nu este recunoscută pentru activele înregistrate la cost amortizat (excepţie făcând pierderile din pierderi de credit asteptate). Pentru activele contabilizate la valoarea justă însă, modificarea valorii juste trebuie recunoscută în contul de profit sau pierdere sau în capitalurile proprii, după caz.

d) Active imobilizate deținute în vederea vânzării

Grupul contabilizează activele imobilizate deținute în vederea vânzării conform IFRS 5. Grupul reclasifică activele imobilizate în cadrul acestei categorii dacă sunt îndeplinite următoarele condiții: există un angajament ferm privind cedarea acestora, activul este disponibil imediat în vederea vânzării, există un program activ de căutare a unor eventuali cumpărători, prețul la care urmează a fi valorificat activul este rezonabil, raportat la valoarea justă a acestuia și nu există indicii clare că decizia de vânzare este probabil să fie retrasă.

Evaluarea la data clasificării ca active imobilizate în vederea vânzării se face în funcție de valoarea contabilă a activului, determinată în funcție de Standardul de raportare financiară aplicabil categoriei respective. Evaluarea ulterioară se realizează la cea mai mică valoarea contabilă și valoarea justă minus costurile ocazionate de valorificarea activelor.

La data raportării, Grupul a clasificat anumite active imobilizate ca fiind deținute în vederea vânzării, în conformitate cu cerințele IFRS 5 "Active imobilizate deținute în vederea vânzării și activități întrerupte". Activele imobilizate clasificate ca deținute în vederea vânzării au fost evaluate pe baza unui raport de evaluare întocmit de un evaluator independent autorizat. În conformitate cu IFRS 5, aceste active sunt recunoscute la cea mai mică valoarea contabilă și valoarea justă minus costurile de vânzare.

În cazul activelor prezentate, nu au fost necesare ajustări pentru pierderi de valoare, întrucât valoarea de vânzare stabilită în contract este conformă cu valoarea justă determinată prin raportul de evaluare. Mai mult, nu sunt anticipate modificări ale prețului de vânzare, iar costurile aferente transferului de proprietate sunt nesemnificative și nu justifică constituirea unor ajustări. Grupul considera ca nu există riscuri semnificative legate de finalizarea vânzării acestor active. Prin urmare, nu este necesară constituirea unui provizion pentru pierderi din depreciere sau pentru riscuri legate de nefinalizarea tranzacției.

Singurul cost rămas de suportat este cel asociat formalităților administrative prin urmare, Grupul considera ca o analiza de sensitivitate nu este relevanta. Aceste costuri sunt prevăzute în cadrul tranzacției și nu afectează valoarea netă a activelor recunoscute în situațiile financiare.

Activele imobilizate deținute în vederea vânzării sunt prezentate la valoarea contractuală de vânzare, fără ajustări suplimentare, iar riscurile aferente tranzacției sunt considerate nesemnificative.

Veniturile din vânzarea acestor active sunt recunoscute în momentul în care riscurile și beneficiile semnificative ale proprietății sunt transferate cumpărătorului

e) Alte active şi datorii financiare

Alte active şi datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizând metoda dobânzii efective.

f) Imobilizări corporale

Recunoaştere și evaluare (D)

Imobilizările corporale recunoscute ca active sunt evaluate iniţial la cost. Costul unui element de imobilizări corporale este format din preţul de cumpărare, inclusiv taxele nerecuperabile, după deducerea oricăror reduceri de preţ de natură comercială şi oricăror costuri care pot fi atribuite direct aducerii activului la locaţia şi în condiţia necesară pentru ca acesta să poată fi utilizat în scopul dorit de conducere, cum ar fi: cheltuielile cu angajaţii care rezultă direct din construcţia sau achiziţionarea activului, costurile de amenajare a amplasamentului, costurile iniţiale de livrare şi manipulare, costurile de instalare şi asamblare, onorariile profesionale.

lmobilizările corporale sunt clasificate de către Grup în următoarele clase de active de aceeaşi natură şi cu utilizări similare:

Terenuri și construcții;
Instalaţii tehnice şi mijloace de transport;
Alte instalaţii, utilaje şi mobilier.

(ii) Evaluarea după recunoaştere

După recunoaşterea ca activ, elementele de imobilizări corporale de natura terenurilor și construcțiilor a căror valoare justă poate fi evaluată în mod fiabil sunt contabilizate la o valoare reevaluată, aceasta fiind valoarea justă la data reevaluării minus orice acumulată ulterior şi orice pierderi acumulate din pierderi de credit asteptate. Alte imobilizări corporale sunt măsurate la cost minus amortizarea cumulată şi eventuale pierderi din pierderi de credit asteptate.

Dacă un element al imobilizărilor corporale este reevaluat, atunci întreaga clasă de imobilizări corporale din care face parte acel element este supusă reevaluării.

Dacă valoarea contabilă a unui activ este majorată ca urmare a unei reevaluări, creşterea este recunoscută în alte elemente ale rezultatului global și acumulată în capitalurile proprii, cu titlul de surplus din reevaluare.

Cu toate acestea, majorarea va fi recunoscută în contul de profit sau pierdere în măsura în care aceasta compensează o descreştere din reevaluarea aceluiaşi activ recunoscut anterior în contul de profit sau pierdere.

Dacă valoarea contabilă a unui activ este diminuată ca urmare a unei reevaluări, această diminuare este recunoscută în contul de profit sau pierdere.

(iii) Costurile ulterioare

Costurile ulterioare aferente imobilizărilor corporale sunt evaluate prin prisma criteriului general de recunoaștere al imobilizărilor corporale, respectiv

Dacă este probabilă intrarea de beneficii economice viitoare asociate activului;
Dacă aceste costuri pot fi măsurate în mod credibil.

Costurile întreținerii zilnice ("cheltuielile cu reparațiile și întreținerea") aferente imobilizărilor corporale nu sunt capitalizate; ele sunt recunoscute drept costuri ale perioadei în care se produc. Aceste costuri constau în principal în cheltuieli cu forţa de muncă şi cu consumabilele, şi costul componentelor de valoare mică.

Cheltuielile cu întreţinerea şi reparaţiile imobilizărilor corporale se înregistrează în contul de profit sau pierdere atunci când apar, iar îmbunătățirile semnificative aduse imobilizărilor corporale, care cresc

(toate sumele prezentate sunt în lei)

valoarea sau durata de viaţă a acestora, sau care măresc semnificativ capacitatea de generare a unor beneficii economice de către acestea, sunt capitalizate.

(iv) Amortizare

Duratele de viaţă utile estimate pentru perioada curentă şi pentru perioadele comparative sunt următoarele:

Construcții	10-50 ani
Echipamente, instalații tehnice și mașini	3-30 ani
Mijloace de transport	4-12 ani
Mobilier şi alte imobilizări corporale	3-20 ani

Metodele de amortizare, duratele utile de viaţă estimate precum şi valorile reziduale sunt revizuite de către conducerea Grupului la fiecare dată de raportare.

(v) Vânzarea/casarea imobilizărilor corporale

Imobilizările corporale care sunt casate sau vândute sunt eliminate din bilanţimpreună cu amortizarea cumulată corespunzătoare. Orice profit sau pierdere rezultate dintr-o asemenea operațiune sunt incluse în contul de profit sau pierdere curent.

(ii) Investiții imobiliare

O investiție imobiliară este o proprietate imobiliară (teren, clădire sau o parte a unei clădiri) deținută de către Grup mai degrabă pentru a obține venituri din chirii sau pentru creșterea valorii capitalului, sau ambele, decât pentru a fi utilizată pentru producerea sau furnizarea de bunuri sau servicii sau în scopuri administrative sau a fi vândută pe parcursul desfășurării normale a activității.

18887 Recunoaștere

O investiție imobiliară trebuie recunoscută ca activ dacă, și numai dacă există probabilitatea ca beneficiile economice viitoare asociate investiției imobiliare să revină Grupului și costul investiției imobiliare poate fi evaluat în mod fiabil.

(iv) Evaluare

Evaluarea la recunoaștere

O investiție imobiliară trebuie evaluată inițial la cost, inclusiv costurile de tranzacționare. Costul unei investiții imobiliare cumpărate include prețul de cumpărare al acesteia plus orice cheltuieli direct atribuibile (de exemplu, onorariile profesionale pentru prestarea serviciilor juridice, taxele pentru transferul dreptului de proprietate și alte costuri de tranzacționare).

Evaluarea după recunoaștere

Modelul bazat pe valoarea justă

După recunoașterea inițială, toate investițiile imobiliare sunt evaluate la valoarea justă, cu excepția situațiilor în care valoarea justă nu poate fi determinată în mod fiabil pe o bază continuă. În situațiile excepționale în care, la momentul achiziționării pentru prima dată a unei investiții imobiliare, există o dovadă clară că valoarea justă a investiției imobiliare nu poate fi determinată în mod fiabil pe

(toate sumele prezentate sunt în lei)

o bază continuă, Grupul evaluează acea investiție imobiliară utilizând modelul costului. Toate celelate investiții imobiliare sunt evaluate la valoarea justă. Dacă Grupul a evaluat anterior o investiție imobiliară la valoarea justă, atunci va continua evaluarea acelei investiții imobiliare la valoarea justă până la momentul cedării.

Câștigurile sau pierderile rezultate în urma modificării valorii juste a investițiilor imobiliare sunt recunoscute în profitul sau pierderea perioadei în care acestea se produc.

Valoarea justă a investițiilor imobiliare trebuie să reflecte condițiile de piață la finalul perioadei de raportare.

Derecunoașterea (V)

Câștigurile sau pierderile generate din casarea unei investiții imobiliare trebuie recunoscute în contul de profit sau pierdere în perioada scoaterii din uz sau a cedării.

g) Pierderi de credit asteptate a activelor altele decât cele financiare

Valoarea contabilă a activelor Grupului care nu sunt de natură financiară, altele decât activele de natura impozitelor amânate este revizuită la fiecare dată de raportare pentru a identifica existenţa indiciilor de pierderi de credit asteptate. Dacă există asemenea indicii, se estimează valoarea recuperabilă a activelor respective.

O pierdere din pierderi de credit asteptate este recunoscută atunci când valoarea contabilă a activului sau a unităţii sale generatoare depăşește valoarea recuperabilă a activului sau a unităţii generatoare de numerar. O unitate generatoare de numerar este cel mai mic grup identificabil care generează numerar şi care este independent faţă de alte active şi alte grupuri de active. Pierderile din pierderi de credit asteptate se recunosc în contul de profit şi pierdere.

Valoarea recuperabilă a unui activ sau a unei unităţi generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare și valoarea sa justă mai puțin costurile pentru vânzarea acelui activ sau unităţi. Pentru determinarea valorii nete de utilizare, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condițiile curente de piață și riscurile specifice activului respectiv.

Pierderile din pierderi de credit asteptate recunoscute în perioadele precedente sunt evaluate la fiecare dată de raportare pentru a determina dacă s-au diminuat sau nu mai există. Pierderea din pierderi de credit asteptate se reia dacă s-a produs o schimbare în estimările folosite pentru a valoarea de recuperare. Pierderea din pierderi de credit asteptate se reia doar în cazul în care valoarea contabilă a activului nu depăşește valoarea contabilă care s-ar fi calculat, netă de amortizare și pierderi de credit asteptate, dacă pierderea din pierderi de credit asteptate nu ar fi fost recunoscută.

Activele nefinanciare, altele decât fondul comercial, care au fost afectate de pierderi de credit asteptate sunt revizuite pentru eventuala reluare a deprecierii la fiecare dată de raportare.

h) Capital social și acțiuni proprii

Açţiunile ordinare sunt recunoscute în capitalul social. Costurile incrementale direct atribuibile unei emisiuni de acţiuni ordinare sunt deduse din capital, net de efectele impozitării.

În scopul întocmirii situaţiilor financiare conforme cu IFRS, Grupul a aplicat și prevederile IAS 29 "Raportarea financiară în economiile hiperinflaţioniste" ajustând, pentru a fi exprimate în unitatea de măsură curentă la 31 decembrie 2003, capitalul social.

Grupul recunoaște răscumpărările de acțiuni proprii la data tranzacției, ca o diminuare a capitalurilor proprii. Acțiunile proprii răscumpărate sunt înregistrare la valoarea de achiziție, comisioanele de brokeraj şi alte costuri direct legate de achiziție fiind recunoscute într-un cont distinct tot ca o diminuare a capitalurilor proprii. Anularea acțiunilor proprii deținute se efectuează în baza aprobării acționarilor, cu respectarea tuturor cerințelor legale privind această operațiune. La derecunoaștere, Grupul

utilizează conturile de capital (pentru valoarea nominală) respectiv rezultat reportat (pentru diferența între costul de achiziție și valoarea nominală) în contrapartidă cu acțiunile proprii anulate.

i) Provizioane pentru riscuri și cheltuieli

Provizioanele sunt recunoscute în situaţia consolidată a poziţiei financiare atunci când pentru Grup se naşte o obligaţie legată de un eveniment trecut şi este probabil ca în viitor să fie necesară consumarea unor resurse economice care să stingă această obligaţie şi se poate face o estimare rezonabilă a valorii obligaţiei. Pentru determinarea provizionului, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condiţiile curente de piaţă şi riscurile specifice datoriei respective. Valoarea recunoscută ca provizion constituie cea mai bună estimare a cheltuielilor necesare pentru decontarea obligaţiei actuale la finalul perioadei de raportare.

j) Venituri şi cheltuieli cu dobânzile

Veniturile şi cheltuielile cu dobânzi sunt recunoscute în situaţia consolidată a profitului sau pierderii prin metoda dobânzii efective. Rata dobânzii efective reprezintă rata care actualizează exact plăţile şi încasările viitoare în numerar pe durata de viaţă preconizată a instrumentului financiar până la nivelul valorii contabile brute a activului financiar respectiv costul amortizat al datoriei financiare.

k) Venituri din dividende

Dividendele aferente unui instrument de capitaluri proprii clasificat la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global respectiv la valoare justă prin profit sau pierdere sunt recunoscute în profit sau pierdere atunci când este stabilit dreptul entităţii de a primi aceste sume, mai puţin cazul în care aceste sume reprezintă o recuperare substanțială a costului investiției, conform IFRS 9.

Grupul nu înregistrează venituri din dividende aferente acţiunilor primite cu titlu gratuit atunci când acestea sunt distribuite proporţional tuturor acţionarilor.

Veniturile din dividende sunt înregistrate la valoarea brută ce include impozitul pe dividende (2024: 8%, 2023: 5% si 27,5%), care este recunoscut ca o cheltuială curentă cu impozitul pe profit. Recunoașterea contabilă a acestora se realizează ulterior datei de înregistrare, care identifică acționarii asupra cărora se răsfrâng hotărârile adunării generale a acționarilor, având în vedere numărul de acțiuni deținut de Grup la data de înregistrare și dividendul brut/acțiune aprobat prin respectivele hotărâri.

l} Venituri din activitatea de administrare (SAI Muntenia)

Valoarea estimată a venitului aferent comisionului variabil trebuie determinată prin una din următoarele metode: a) valoarea preconizată reprezentând suma valorilor ponderate în funcție de probabilitate dintr-o gamă de valori posibile ale contraprestației. O valoare preconizată poate reprezenta o estimare adecvata a valorii contraprestației variabile dacă o entitate are un număr mare de contracte cu caracteristici similare. b) cea mai probabilă valoare reprezentând valoarea unică cea mai probabilă dintr-o gamă de valori posibile ale contraprestației (adică rezultatul unic cel mai probabil al contractului). Cea mai probabilă valoare poate fi o estimare adecvată a valorii contraprestației variabile în cazul în care contractul are două rezultate posibile (fie obține o prima de performanța, fie nu). Grupul ar trebui să recunoască o valoare estimată a venitului aferent comisionului de performanță doar în masura în care este foarte probabil să nu aibă loc o reluare semnificativă în valoarea veniturilor cumulate recunoscute atunci când incertitudinea asociată contraprestației variabile este soluționată ulterior. Grupul are o limitare în estimarea valorii comisionului de performanță în cursul exercițiului financiar conform IFRS 15 și recunoaște acest venit doar anual. Veniturile din activitatea de administrare sunt recunoscute în baza contractelor încheiate cu fondurile administrate. Prețul contractelor este reprezentat de comisionul lunar de administrare și un comision de performanță determinate în conformitate cu prevederile contractuale. Grupul are încheiate contracte de administrare cu Longhshield Investment Group și contracte de societate cu

(toate sumele prezentate sunt în lei)

Fondul Deschis de Investiții Plus Invest și cu FIAIPCP Muntenia Trust. Pentru administrarea Longhshield Investment Group comisionul lunar de administrare se calculează ca procent asupra activului total certificat de banca depozitară pentru ultima zi a lunii, iar comisionul de performanță se datorează pentru îndeplinirea criteriilor de performanță și a obiectivelor stabilite anual de către Adunarea Generală a Acționarilor Societății administrate și se calculează aplicând un procent asupra diferenței dintre profitul brut realizat și profitul brut bugetat. Pentru administrarea Fondului Deschis de Investiţii Plus Invest, comisionul lunar de administrare se calculează ca procent asupra mediei lunare a activelor nete certificate de banca depozitară iar pentru administrarea FIAIPCP Muntenia Trust comisionul se calculeaza ca procent asupra activelor totale ale Fondului. Pentru administrarea acestor două fonduri nu se datorează comision de performanță.

m) Venituri din chirii

Veniturile din chirii sunt generate de investițiile imobiliare închiriate de Grup sub forma contractelor de leasing operațional şi sunt recunoscute în profit sau pierdere liniar pe toată perioada contractului.

n) Beneficiile angajaţilor

(i) Beneficii pe termen scurt

Obligaţiile cu beneficiile pe termen scurt acordate angajaţilor nu se actualizează şi sunt recunoscute în situaţia rezultatului global pe măsură ce serviciul aferent este prestat.

(ii) Planuri de contribuții determinate

Grupul efectuează plăți în numele angajaților proprii către sistemul de pensii al statului român, și asigurările de sănătate, în deculării activităţii normale. De asemenea, Grupul reţine şi virează la fondurile de pensii private, sumele cu care angajaţii s-au înscris la un plan de pensii facultative. Toţi angajaţii Grupului sunt membri şi de asemenea au obligaţia legală de a contribui (prin intermediul contribuţiilor sociale) la sistemul de pensii al Statului român (un plan de contribuţii determinate al Statului). Toate contribuțiile aferente sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere al perioadei atunci când sunt efectuate. Grupul nu are alte obligaţii suplimentare.

Grupul nu este angajat în niciun sistem de pensii independent și, în consecință, nu are niciun fel de alte obligaţii în acest sens. Grupul nu are obligaţia de a presta servicii ulterioare foştilor sau actualilor salariați.

(iii) Beneficiile angajaţilor pe termen lung

Obligația netă a Grupului în ceea ce privește beneficiilor pe termen lung este reprezentată de valoarea beneficiilor viitoare pe care angajații le-au câștigat în schimbul serviciilor prestate de către aceştia în perioada curentă şi perioadele anterioare. În cadrul grupului, în funcţie de reglementările Contractului colectiv de muncă în vigoare, persoanele care se pensionează la limită de vârstă pot beneficia în momentul pensionării de un ajutor la nivelul a cinci salarii medii nete pe Grup. Obligația netă a Grupului în ceea ce privește beneficiile pe termen lung determinată pe baza Contractului colectiv de muncă este estimată folosind metoda factorului de credit proiectat și este recunoscută în contul de profit şi pierdere pe principiul contabilității de angajamente. Surplusul sau deficitul ce ia naștere din modificarea ratei de actualizare și din alte ipoteze actuariale este recunoscut ca venit sau cheltuială pe durata de munca rămasă a angajaților care participa la acest plan.

(iv) Plata pe bază de acțiuni și programe de tip share option plan

Conform IFRS 2, pentru tranzacțiile cu plata pe bază de acțiuni cu decontare în acțiuni, Grupul trebuie să evalueze bunurile sau serviciile primite și creșterea corespunzătoare a capitalurilor proprii, direct la valoarea justă a bunurilor sau serviciilor primite, cu excepția cazului când valoarea justă nu poate fi estimată în mod fiabil. Dacă Grupul nu poate estima în mod fiabil valoarea justă a bunurilor sau serviciilor primite, Grupul trebuie să evalueze valoarea acestora și creșterea corespunzătoare a capitalurilor proprii indirect, în raport cu valoarea justă a instrumentelor de capitaluri proprii acordate. Pentru a aplica aceste dispoziții tranzacțiilor cu angajații și alte persoane care prestează servicii similare, Grupul trebuie să evalueze valoarea justă a serviciilor primite prin raportare la valoarea justă a instrumentelor de capitaluri proprii acordate, deoarece în general nu este posibilă estimarea, în mod fiabil, a valorii juste a serviciilor primite. Valoarea justă a acelor instrumente de capitaluri proprii trebuie evaluată la data acordării.

O acordare de instrumente de capitaluri proprii poate fi condiționată de satisfacerea condițiilor specifice pentru intrarea în drepturi. De exemplu, o acordare de acțiuni sau opțiuni pe acțiuni unui angajat este, în general, condiționată de rămânerea angajatului în serviciul Grupului pentru o perioadă de timp specificată. Se poate impune satisfacerea unor condiții de performanță, cum ar fi ca grupul să realizeze o creștere specificată a profitului sau o creștere specificată a prețului acțiunilor grupului. Condițiile pentru intrarea în drepturi, altele decât condițiile de piață, nu trebuie luate în considerare la estimarea valorii juste a acțiunilor pe acțiuni la data de evaluare. În schimb, condițiile pentru intrarea în drepturi trebuie luate în considerare prin ajustarea numărului de instrumente de capitaluri proprii incluse în evaluarea valorii tranzacției, astfel încât, în final, valoarea recunoscută pentru bunurile sau serviciile primite în contrapartidă pentru instrumentele de capitaluri proprii acordate trebuie să se bazeze pe numărul de instrumente de capitaluri proprii care intră în drepturi în final. Așadar, pe o bază cumulativă, nici o valoare nu este recunoscută pentru bunurile sau serviciile primite dacă instrumentele de capitaluri proprii acordate nu intră în drepturi din cauza neîndeplinirii unei condiții pentru intrarea în drepturi, de exemplu, partenerul nu finalizează perioada de servicii specificată sau nu este îndeplinită o condiție de performanță.

o) Impozitul pe profit

Reflectat în situația poziției financiare

lmpozitul pe profit cuprinde impozitul curent şi impozitul amânat.

Impozitul pe profit este recunoscut în profit sau pierdere sau în alte elemente ale rezultatului global dacă impozitul este aferent elementelor de capital.

Grupul recunoaște o datorie / creanță) privind impozitul pe profit amânat pentru diferențele temporare impozabile (deductibile) de valoare justă în cazul investițiilor în acțiuni evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global. Valoarea acestei datorii / creanțe) este ajustată corespunzător de fiecare dată când sunt recunoscute eventuale diferențe de valoare justă impozabile (deductibile).

lmpozitul amânat nu se recunoaşte pentru următoarele diferenţe temporare: recunoaşterea iniţială a fondului comercial, recunoaşterea iniţială a activelor şi datoriilor provenite din tranzacţii care nu sunt combinaţii de intreprinderi şi care nu afectează nici profitul contabil nici pe cel fiscal şi diferenţe provenind din investiții în filiale și entități asociate, cu condiția ca acestea să nu fie reluate în viitorul apropiat. Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se aşteaptă să fie aplicabile diferenţelor temporare la reluarea acestora, în baza legislaţiei în vigoare la data raportării sau a legislației emise la data raportării şi care va intra în vigoare ulterior.

Datoria privind impozitul amânat este recunoscută numai în măsura în care este probabil să se obțină profit impozabil în viitor după compensarea cu pierderea fiscala a anilor anteriori și cu impozitul pe profit de recuperat. Creanța privind impozitul amânat este diminuată în măsura în care beneficiul fiscal aferent este improbabil să se realizeze.

(toate sumele prezentate sunt în lei)

Creanțele și datoriile privind imânat calculate sunt prezentate la valoarea netă în situațiile financiare ale Grupului.

Creanțele și datoriile privind imânat sunt compensate dacă există un drept legal de a compensa creanțele și datoriile impozitul curent care se referă la impozitele percepute de aceeași autoritate fiscală, de la aceeași entitate impozabilă, sau pe entități fiscale diferite, dar care intenționează să compenseze creanțele și datoriile privind impozitul curent pe o bază netă sau activele și pasivele privind impozitul lor vor fi realizate simultan.

Reflectat în situația profitului sau pierderii

lmpozitul pe profit curent include și impozitul pe veniturile din dividendele recunoscute la valoare brută respectiv impozitul pe venit (în cazul unei filiale).

lmpozitele adiționale care apar din distribuirea de dividende sunt recunoscute la aceeași dată cu obligația de plată a dividendelor.

lmpozitul curent este impozitul de plătit aferent profitului realizat în perioada curentă, determinat în baza procentelor aplicate la data bilanţului şi a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente. La 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 impozitul pe profit a fost de 16% și impozitul pe venit a fost

1%.

p) Rezultatul pe acțiune

Lion Capital mamă prezintă informațiile privind rezultatul pe acțiune de bază și diluat în cadrul situațiilor financiare separate.

Dividende 0)

Dividendele sunt tratate ca o distribuire a profitului în perioada în care au fost declarate şi aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor. Profitul disponibil pentru repartizare este profitul anului înregistrat în situațiile financiare consolidate întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană.

Dividendele neridicate timp de trei ani și pentru care dreptul de a solicita a fost prescris se înregistrează în capitalurile proprii la Alte rezerve.

Raportarea pe segmente r)

Un segment operațional este o componentă a unei entități care se angajează în activități comerciale din care poate obține venituri și poate suporta cheltuieli și cheltuieli legate de tranzacții cu alte componente ale aceleiași entități) ale căror rezultate operaționale sunt revizuite în mod regulat de către factorul de decizie operațional principal al entității pentru a lua decizii cu privire la resursele care urmează să fie alocate segmentului și evaluează performanța acestuia și pentru care sunt disponibile informații financiare.

Din punct de vedere al conducerii activitatea de real estate a unora dintre filiale este urmărită ca activitate financiară și a fost inclusă în segmentul de activitate financiară.

s) Adoptarea de Standarde și interpretări noi sau revizuite

Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente care sunt în vigoare pentru anul curent:

În anul în curs, Grupul a aplicat o serie de amendamente la Standardele de Contabilitate IFRS emise de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate (IASB) și adoptate de Uniunea Europeană care au intrat obligatoriu în vigoare pentru perioada de raportare care începe cu sau după 1 ianuarie 2024. Adoptarea acestora nu a avut un impact semnificativ asupra prezentărilor de informații și nici asupra sumelor raportate în prezentele situații financiare:

Amendamente la IAS 1 - Clasificarea datoriilor în datorii pe termen scurt și datorii pe termen lung și datorii pe termen lung cu indicatori financiari;

Amendamente la IAS 7 și IFRS 7 - Acorduri de finanțare în relația cu furnizorii;

Amendamente la IFRS 16 - Datorii de leasing într-o tranzacție de vânzare și leaseback.

Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente emise și adoptate de UE, dar care nu au intrat încă în vigoare

La data aprobării acestor situații financiare, Grupul nu a aplicat următoarele Standarde de Contabilitate IFRS modificate care au fost emise de UE, dar nu au intrat încă în vigoare:

Amendamente la IAS 21 - Lipsa convertibilității.

Standarde de contabilitate IFRS noi și amendamente la standardele existente emise, dar care nu au fost încă adoptate de UE

În prezent, IFRS astfel cum au fost adoptate de UE nu diferă semnificativ de IFRS adoptate de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate (IASB), cu excepția următoarelor standarde noi și amendamente la standardele existente, care nu au fost adoptate de UE la data autorizării prezentelor situații financiare individuale:

Amendamente la IFRS 9 și IFRS 7 - Amendamente la clasificarea și evaluarea instrumentelor financiare (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2026);

Amendamente la IFRS 9 și IFRS 7 - Contracte care fac referire la energia electrică dependentă de condițiile naturale;

Amendamente la IFRS 1, IFRS 9, IFRS 10 și IAS 7 - Îmbunătățiri anuale ale Standardelor de Contabilitate IFRS - Volumul 11 (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2026);

IFRS 18- Prezentare și dezvăluire de informații în situațiile financiare (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2027);

IFRS 19 - Filiale fără răspundere publică: informații de furnizat (data intrării în vigoare stabilită de IASB: 1 ianuarie 2027);

IFRS 14 - Conturi de amânare aferente activităților reglementate (data intrării în vigoare stabilită de: 1 ianuarie 2016);

Grupul anticipează că adoptarea acestor standarde noi și amendamentelor la standardele existente nu va avea un impact semnificativ asupra situațiilor financiare consolidate ale Grupului în viitor.

Contabilitatea de acoperire împotriva riscurilor unui portofoliu de active și pasive financiare ale cărei principii nu au fost adoptate de UE rămâne nereglementată. Conform estimărilor Grupului, folosirea contabilității de acoperire împotriva riscurilor unui portofoliu de active și pasive financiare conform IAS 39: "Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare" nu ar afecta semnificativ situațiile financiare consolidate, dacă este aplicată la data bilanțului.

t) Evenimente ulterioare datei bilanțului

Evenimentele care apar după data bilanțului pot furniza informații suplimentare referitoare la perioada raportată față de cele cunoscute la data bilanțului. Dacă situațiile financiare consolidate anuale nu au fost aprobate, acestea trebuie ajustate pentru a reflecta și informațiile suplimentare, dacă informațiile respective se referă la condiții (evenimente, operațiuni etc.) care au existat la data bilanțului.

Evenimentele ulterioare datei bilanțului sunt acele evenimente, favorabile, care au loc între data bilanțului și data la care situațiile financiare anuale sunt aprobate. Evenimentele ulterioare datei bilanțului includ toate evenimentele ce au loc până la data la care situațiile financiare consolidate anuale sunt aprobate, chiar dacă acele evenimente au loc după declarea publică a unor informații financiare.

Pot fi identificate două tipuri de evenimente ulterioare datei bilanțului:

cele care fac dovada condițiilor care au existat la data bilanțului. Aceste evenimente ulterioare datei bilanțului conduc la ajustarea situațiilor financiare anuale; și
cele care oferă indicații despre condiții apărute ulterior datei bilanțului. Aceste evenimente ulterioare datei bilanțului nu conduc la ajustarea situațiilor financiare anuale.

În cazul evenimentelor ulterioare datei bilanțului care conduc la ajustarea situațiilor financiare anuale, Grupul ajustează valorile recunoscute în situațiile sale financiare, pentru a reflecta evenimentele ulterioare datei bilanțului. Un eveniment ulterior datei bilanțului care conduce la ajustarea situațiilor financiare anuale și care impune ajustarea de către Grup a valorilor recunoscute în situațiile sale financiare anuale sau recunoașterea de elemente ce nu au fost anterior recunoscute este soluționarea ulterioară datei bilanțului a unui litigiu care confirmă că grupul are o obligație prezentă la data bilanțului. Grupul ajustează orice provizion recunoscut anterior, legat de acest litigiu, sau recunoaște un nou provizion.

u) Informații nefinanciare referitoare la climă și impactul riscurilor climatice asupra deprecierii activelor

În contextul obiectivului Uniunii Europene de a atinge neutralitatea climatică până în 2050, Grupul recunoaște necesitatea unor investiții semnificative și mobilizarea capitalului către sectoarele economice care pot facilita tranziția către un model sustenabil. În acest sens, o parte dintre eforturile de sustenabilitate ale Grupului s-au concentrat pe integrarea principiilor ESG (mediu, social și guvernanță) în activitățile sale curente. De asemenea, Grupul a evaluat impactul riscurilor climatice asupra activelor sale, inclusiv riscurile de depreciere acestora, și a adoptat măsuri corespunzătoare pentru a le gestiona.

Deprecierea activelor nefinanciare

Activele corporale deținute de Grup, clasificate atât ca imobilizări corporale cât și ca investiții imobiliare (prezentate în cadrul notelor specifice la situațiile financiare), sunt amortizate conform prevederilor legale și a normelor contabile. Reevaluarea periodică a acestora, în scopul evidențierii acestora la valoare justă, efectuată conform standardelor de evaluare aplicabile, ia în considerare inclusiv riscurile asociate deținerii sau exploatării acestor active. Activele deținute de grup și reflectate ca imobilizări corporale sau investiții imobiliare nu au suferit de valoare care să reprezinte efectul modificărilor climatice și al căror impact să fie recunoscut în situațiile financiare întocmite de Grup.

Provizioane, tratament contabil al contractelor de cumpărare a energiei electrice

Grupul nu a încheiat și nu are încheiate contracte de cumpărare a energiei electrice, altele decât cele semnate în calitate de consumator final pentru asigurarea funcționării activității operaționale desfășurate la sediul principal al Grupului, si la sucursala din București. În consecință, Grupul nu a recunoscut provizioane în acest sens. Atât în exercițiile financiare anterioare, cât și în exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024, ponderea costurilor cu energia în totalul cheltuielilor de funcționare ale Grupului a fost una redusă.

v) Impactul conflictului din Ucraina asupra situațiilor financiare consolidate

Grupul nu deține investiții sau expuneri în zona conflictului militar din Ucraina. Impactul asupra patrimoniului și performanței financiare ale Grupului este legat de evoluțiile imprevizibile ale piețelor financiare, fluctuațiile semnificative ale valorii unor categorii de active, modificări semnificative ale valorii juste în cazul unor participații în capitalurile proprii ale unor emitenți care se confruntă cu perturbarea lanțului de aprovizionare cu materii prime, creșteri ale costuri de funcționare sau creșterea costurilor cu energia. Aceste aspecte au fost reflectate în cadrul modificărilor de valoare justă de nivel 1 pe parcursul anului, în cadrul raportărilor interimare, și în cadrul prezentelor situații financiare, pe seama ipotezelor luate în calcul la determinarea valorii juste de nivel 3 aplicate participațiilor necotate sau fără piață activă.

(v) Impactul mediului macroeconomic actual asupra beneficiilor angajaților, pierderi de credit asteptatea activelor nefinanciare și a pierderilor din credit așteptate (ECL)

Beneficiile angajaților

Grupul nu a înregistrat variații excepționale ale beneficiilor acordaților care să fie efectul mediului macroeconomic actual. Eventualele modificări ale nivelului remunerațiilor angajaților sunt rezultatul negocierilor periodice între conducerea Grupului și reprezentații salariaților, în condițiile reglementărilor legale aplicabile.

Deprecierea activelor nefinanciare

Activele corporale deținute de Grup, clasificate atât ca imobilizări corporale cât și ca investiții imobiliare (prezentate în cadrul notelor specifice la situațiile financiare), sunt amortizate conform prevederilor legale și a normelor contabile. Reevaluarea periodică a acestora, în scopul evidențierii acestora la valoare justă, efectuată conform standardelor de evaluare aplicabile, ia în considerare contextul macroeconomic de la data evaluării și eventualele tendințe care pot afecta perioada de previziune explicită. Activele de Grup și reflectate ca imobilizări corporale sau investiții imobiliare nu au suferit deprecieri de valoare care să reprezinte efectul mediului macroeconomic actual și al căror impact să fie recunoscut în situațiile financiare consolidate întocmite de Grup.

Pierderile din credit așteptate

Grupul a evaluat necesitatea recunoașterii unor pierderi din credit așteptate în conformitate cu IFRS, utilizând modelul simplificat de pierderi de credit așteptate ("ECL"). Estimarea s-a bazat pe analiza probabilității de plată, a expunerii la risc și a pierderilor așteptate, ținând cont de informațiile disponibile la data raportării.

În urma acestei analize, s-a determinat că pierderile din credit așteptate nu au un impact asupra situațiilor financiare consolidate. Comparativ cu perioadele anterioare, nu s-au înregistrat modificări semnificative în estimările de ECL care să justifice ajustări suplimentare. Detaliile privind aceste instrumente financiare sunt prezentate în notele aferente situațiilor financiare, în secțiunile referitoare la riscurile la care este expus Grupul, precum și în notele care detaliază pozițiile patrimoniale ce includ aceste active

Administrarea riscurilor semnificative 5

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică a Grupului şi vizează atât riscurile generale cât și riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevăzute de legislația și reglementările naționale și europene aplicabile.

Cele mai importante riscuri financiare la care este expus Grupul sunt riscul de lichiditate şi riscul de piaţă. Riscul de piaţă include riscul de rată a dobânzii şi riscul de preţ al instrumentelor de capital. Această notă prezintă informaţii referitoare la expunerea Grupului la fiecare dintre riscurile sus-menţionate, obiectivele şi politicile Grupului şi procesele de evaluare şi managementul riscului.

Grupul utilizează o varietate de politici și proceduri de administrare și evaluare a tipurilor de risc la care este expus. Aceste politici și proceduri sunt prezentate în cadrul subcapitolului dedicat fiecărui tip de risc.

5.1 Riscuri financiare

(a) Riscul de piață

Riscul de piață reprezintă riscul actual sau viitor de a înregistra pierderi aferente pozițiilor din bilanț și din afara bilanțului datorită fluctuațiilor nefavorabile pe piața ale prețurilor (cum ar fi de exemplu, prețurile acțiunilor, ratele de dobandă, cursurile de schimb valutar). Conducerea Grupului stabilește limitele de risc ce pot fi acceptate, limite ce sunt monitorizate regulat. Totuși, utilizarea acestei abordări nu duce la prevenirea pierderilor în afara limitelor stabilite în situații semnificative a pietei.

Riscul de poziţie este asociat portofoliului de instrumente financiare deţinut de către Grup cu intenţia de a beneficia de evoluția favorabilă a prețului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenţi. Grupul este expus riscului de poziţie, atât faţă de cel general, cât și față de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în obligațiuni, acţiuni și unităţi de fond.

Conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudenţială a portofoliului, precum şi prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcţie de evoluţia preţurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare deţinute de Grup.

Riscul de concentrare

Riscul de concentrare priveşte toate activele deţinute de Grup, indiferent de perioada de deţinere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmăreşte evitarea înregistrării unei expuneri prea mari faţă de un singur debitor/emitent la nivelul Grupului.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii portofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum şi asupra structurii expunerilor la riscurile financiare. Astfel, această politică de diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, emitent, ţară sau regiune geografică; diversificarea structurii planului de afaceri urmăreşte la nivelul Grupului evitarea expunerii excesive faţă de o anumită linie de afaceri/sector de activitate; diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive faţă de un anumit tip de risc financiar.

Riscul de piață al instrumentelor de capitaluri proprii rezultă preponderent din acțiunile evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global și prin contul de profit sau pierdere. Entitățile în care Grupul deţine acţiuni operează în diverse industrii.

Obiectivul administrării riscului de piaţă este de a controla şi administra expunerile la riscul pieţei în parametri acceptabili, în măsura optimizării rentabilităţii.

Strategia Grupului pentru administrarea riscului de piață este condusă de obiectivul ei de investiții, iar riscul de piaţă este administrat în conformitate cu politicile şi procedurile practicate.

Grupul este expus la următoarele categorii de risc de piață:

(toate sumele prezentate sunt în lei)

(i) Riscul de preț al capitalurilor proprii

Riscul de preţ este riscul de a înregistra pierderi in poziţiile bilanţiere, din cauza evoluţiilor preţurilor activelor.

Grupul este expus riscului ca valoarea justă a instrumentelor financiare deținute să fluctueze ca rezultat al schimbărilor în preţurile pieţei, fie că este cauzat de factori specifici activității emitentului său sau factori care afectează toate instrumentele tranzacţionate pe piaţă.

Consiliul de Administraţie monitorizează modul de realizare a administrării riscului de piaţă, iar procedurile interne prevăd ca, atunci când riscurile de preţ nu sunt în concordanţă cu politica investiţională şi principiile Grupului, trebuie procedat la rebalansarea portofoliului.

O variație pozitivă de 10% a prețurilor activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global, investiţii în acţiuni şi obligaţiuni corporative ar conduce la o creștere a capitalurilor proprii, netă de impozitul pe profit, cu 57.171.894 lei (31 decembrie 2023: 157.977.004 lei), o variație negativă de 10% având un impact similar, dar de sens opus.

Așa cum se poate observa din tabelul de mai jos, la 31 decembrie 2024, Grupul deținea preponderent acțiuni în societăți care activează în domeniul financiar-bancar și asigurări, cu o pondere de 51,2% din total portofoliu, în crestere față de cea înregistrată la 31 decembrie 2023.

	31 decembrie		31 decembrie
İn LEI	2024	96	2023	96
Intermedieri financiare si asigurari	1.859.179.679	51,2%	1.464.763.687	44,9%
Servicii financiare aplicabile domeniului imobiliar	738.179.097	20,3%	435.363.472	13,4%
Industria prelucratoare	531.428.464	14.6%	890.194.675	27,3%
Industria extractiva	251.752.575	6,9%	203.994.153	6,3%
Hoteluri si restaurante	98.666.643	2,7%	178.795.162	5,5%
Inchirieri bunuri imobiliare	76.141.755	2,1%	8.081.063	0,2%
Transport si depozitare	42.431.866	1,2%	46.044.950	1,4%
Productia si furnizarea de energie, gaze, apa	27.450.000	0,8%	28.800.000	0,9%
Constructii	4.463.516	0,1%	4.377.211	0,1%
Comert cu ridicata si cu amanuntul, repararea autovehiculelor	206.465	0,0%	230,430	0,0%
Agricultura, silvicultura si pescuit		0,0%	39.615	0,0%
BOTAL	3.629.900.060	100,0%	3.260.684.418	100,0%

La data de 31 decembrie 2024, Grupul deține unități de fond în valoare de 317.095.914 lei (31 decembrie 2023: 395.546.142 lei), la următoarele fonduri de investiții: ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIM INVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis) si FDI PLUS Invest (Fond Deschis de Investiții) . Grupul este expus riscului de preț prin prisma plasamentelor efectuate (acțiuni cotate, obligațiuni, depozite bancare) cu grad diferit de risc de către aceste Fonduri de Investiții.

(Vi) Riscul de rata a dobânzii

Reforma IBOR

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul ca veniturile, sau valoarea activelor sau a datoriilor Grupului să fluctueze ca urmare a variaţiei ratelor dobânzilor de pe piaţă.

In ceea ce privește instrumentele purtătoare de dobânzi: riscul ratei de dobândă este compus din riscul de fluctuaţie înregistrat în valoarea unui anumit instrument financiar ca urmare a variaţiei ratelor dobânzii şi din riscul dintre scadenţa activelor financiare purtătoare de dobândă şi cea a datoriilor purtătoare de dobândă. Însă, riscul de rată a dobânzii poate influența și valoarea activelor purtătoare de dobânzi fixe (de exemplu: obligațiuni), astfel că o creștere a ratei de dobândă de piață va determina diminuarea valorii fluxurilor viitoare de numerar generate de acestea și poate duce la reducerea prețului lor, dacă determină creșterea preferinței investitorilor de a-și plasa fondurile în depozite bancare sau alte instrumente a căror dobândă a crescut, și vice-versa - o reducere a ratei dobânzilor de piață poate determina creșterea prețului acțiunilor și va determina o creștere a valorii juste a fluxurilor viitoare de numerar.

În privința activelor purtătoare de dobândă fixă sau a activelor tranzacționabile, Grupul este expus riscului ca valoarea justă a fluxurilor viitoare de numerar aferente instrumentelor financiare să fluctueze ca rezultat al schimbărilor ratelor dobânzii din piaţă.

Astfel, Grupul va fi subiectul unei expuneri limitate la riscul ratei valorii juste sau a fluxurilor viitoare de numerar datorate fluctuaţiilor nivelelor predominante ale ratelor dobânzii din piaţă.

Grupul nu utilizează instrumente derivate pentru a se proteja față de fluctuațiile ratei dobânzii.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute de către Grup pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2024:

	RON Interval		EUR Interval

Active financiare	Min	мах	Min	Max
Depozite bancare	0.0%	6,75%	2.8%	3%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*			6,3%	7.4%
Părti afiliate împrumuturi	2%	3.5%	1%	1%

* În cadrul activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse doua împrumuturi în euro acordate în anul 2024 si 2022 unor filiale.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obținute de către Grup pentru activele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2023:

	RON
	nterva		EUR
	RON		글 UR
	Interva		nterval
Active financiare	Min	йах	Min.	Max
Depozite bancare	0.0%	6.75%	2.8%	3%
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere*	4.3%	10.2%	3.10%	5,11%
Părti afiliate împrumuturi	2%	3.5%	1%	1%

(toate sumele prezentate sunt în lei)

In RON	2024	2023
Numerar și echivalente de numerar*	613.328.000	206.578.062
Depozite bancare	20.937.614	19.527.751
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - obligațiuni corporative		37.612.296
Active financiare la valoare justă prin profit și pierdere - împrumut acordat	74.915.750	50.050.280
TOTAL	710.424.965	313.768.389

*in cadrul echivalentelor de numerar sunt incluse plasamente pe termen scurt în depozite bancare (scadența mai mică de 3 luni)

lmpactul asupra profitului net al Grupului (pe seama veniturilor/cheltuielilor din/cu dobânzi) a unei modificări de ± 1,00% a ratei dobânzii aferentă activelor și pasivelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în alte valute coroborată cu o modificare de ± 1,00% a ratei dobânzii aferente activelor și pasivelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în lei este 362.317 lei (31 decembrie 2023: 160.022 lei).

In cazul obligațiunilor evidențiate la valoare justă (nivel 3) deținute, o variație de +/-5% a prețului de piață al acestora determină un impact net în sumă de 0 lei (31 decembrie 2023: +/-1.410.461 lei) în contul de profit sau pierdere.

(iii) Riscul valutar

Riscul valutar este riscul înregistrării unor pierderi sau nerealizării profitului estimat ca urmare a fluctuațiilor nefavorabile ale cursului de schimb. Grupul investește în instrumente financiare și intră în tranzacţii care sunt denominate în valute, altele decât moneda sa funcţională, astfel, este expus riscurilor ca rata de schimb a monedei naționale în relație cu altă valută să aibă efecte adverse asupra valorii juste sau fluxurilor viitoare de numerar ale acelei porţiuni din activele şi pasivele financiare denominate în altă valută.

Grupul a efectuat tranzacţii în perioadele de raportare atât în moneda românească (Leu), cât şi în valută. Moneda românească a fluctuat comparativ cu monedele străine, EURO şi USD.

Grupul nu a efectuat nicio tranzacţie cu instrumente derivate pe cursul de schimb în cursul exerciţiilor financiare prezentate.

Activele și datoriile financiare ale Grupului în lei și valute la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023 pot fi analizate după cum urmează:

Active și datorii financiare expuse riscului de curs valutar (EUR/USD/GBP in RON)

In RON	2024	2023
Numerar şi echivalente de numerar	410.620	204.466.193
Depozite bancare	4.215.010
Active financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere - (inclusiv active deținute de fondurile de investiții)*	81.029.956	75.082.478
TOTAL	85.655.586	279.548.671
Imprumuturi
Datorii din contracte de leasing
Total datorii
Active financiare nete	85.655.586	279.548.671

* În cadrul activelor financiare justă prin contul de profit sau pierdere sunt incluse împrumuturile în euro acordote (in 2024 si 2022) unor filiale și deținerile închise de investiții, proporțional cu deținerea Grupului în activele nete ale acestora.

(toate sumele prezentate sunt în lei)

La data de 31 decembrie 2024, Grupul deține unități de fondurile de Investiții Alternative Active Plus, Star Value, Optim Invest, Certinvest Acțiuni, FDI PLUS Invest și Romania Strategy Fund. Grupul este expus riscului valutar prin prisma plasamentelor efectuate de către aceste Fonduri de Investiții (instrumente financiare cotate pe piețe externe, disponibil sau plasamente în valută).

Următorul tabel prezintă sensibilitatea profitului sau pierderii precum și a capitalurilor proprii la posibile schimbări la finalul perioadei de raportare ale ratelor de schimb valutar în corespondență cu moneda de raportare, menținând constant toate celelalte variabile:

	31 decembrie 2024		31 decembrie 2023
	Impactul în contul de profit si pierdere	Impactul în alte elemente ale rezultatului global	Impactul în contul de profit și pierdere	Impactul în alte elemente ale rezultatului global
Apreciere EUR 5% (2023: 5%)	218.422		1.048.308
Pierderi de credit asteptate EUR 5% (2023: 5%)	(218.422)		(1.048.308)
Total

(b) Riscul de credit

Riscul de credit este riscul ca o contraparte a unui instrument financiar să nu reuşească să îşi îndeplinească o obligaţie sau un angajament financiar în relaţie cu Grupul, rezultând astfel o pierdere pentru Grup. Grupul este expus riscului de credit ca urmare a investiţiilor realizate în obligaţiuni emise de societăţi comerciale sau Statul român, a conturilor curente şi depozitelor bancare și a altor creanțe.

Conducerea Grupului monitorizează îndeaproape şi în mod constant expunerea la riscul de credit astfel încât să nu sufere pierderi ca urmare a concentraţiei creditului într-un anumit sector sau domeniu de activitate.

La datele de 31 decembrie 2023 nu deține garanții reale drept asigurare, și nici alte ameliorări ale ratingului de credit.

Grupul a evaluat necesitatea recunoașterii unor pierderi din credit așteptate în conformitate cu IFRS, utilizând modelul simplificat de pierderi din credit așteptate (ECL). Estimarea s-a bazat pe analiza probabilității de plată, a expunerii la risc și a pierderilor așteptate, ținând cont de informațiile disponibile la data raportării.

În urma acestei analize, s-a determinat că pierderile din credit așteptate nu au un impact asupra situațiilor financiare. Comparativ cu perioadele anterioare, nu s-au înregistrat modificări semnificative în estimările de ECL care să justifice ajustări suplimentare.

Mai jos sunt prezentate activele financiare cu expunere la riscul de credit:

31 decembrie 2024	Conturi curente	Depozite bancare	Imprumut acordat	Alte active financiare	Tota.
Rating AAA până la A-
AAA+
BBB+	772.285	56.560.000		-	57.332.285
BBB	19.336			-	19.336
BBB-	791.265	253,282,000		=	254.073.265
BB+				-
BB	15.639	318.823.614		-	318.839.253
BB-	9.645.823			-	9.645.823
Baa1	193.370			-	193.370
Fără rating		5.600.000	80.733.990	54.104.542	140.438.532
TOTAL	11.437.717	634.265.614	80.733.990	54.104.542	780.541.853

31 decembrie 2023	Conturi curente	Depozite bancare	Imprumut acordat (FVTPL)	Obligatiuni emise de societati comerciale (FVTPL)	Alte active financiare	Total

Rating AAA până la A-
BBB+	397.284	47.757.062	-			48.154.346
BBB	1.230.468		1		-	1.230.468
BBB-	24.676	206.768.052		-		206.792.728
BB+	14.306.255	165.500.000				13.581.010
BB
BB-	50.964					50.964
Baa1	66.206					66.206
NR	89.706		52.034.667	38.185.926	37.869.832	128.180.131
TOTAL	16.165.558	420.025.114	52.034.667	38.185.926	37.869.832	564.281.097

(toate sumele prezentate sunt în lei)

Expunerea maximă la riscul de credit a Grupului este în sumă de 780.541.853 lei la 31 decembrie 2024 (31 decembrie 2023: 564.281.097 lei). Mai tabelele de mai jos sunt prezentate cele mai importante componente, expuse riscului:

9.417

20.384

66.206

50.964

89.706

Expunere din conturi curente și depozite plasate la bănci 31 decembrie 31 decembrie Credit 2024 2023 rating BRD - Groupe Société BRD - Groupe Société Fitch 12.786 BBB+ Générale Générale Fitch 247.789.127 166.225.245 Banca Transilvania AAA+ Banca Transilvania Banca Comerciala Romana BBB+ Banca Comerciala Romana Fitch 56.910.854 41.425.969 206.792.728 Fitch 7.584.333 BBB-CFC Bank Exim Bank BBB+ Exim Bank Romania Fitch 311.254.920 6.718.960 Intesa Sanpaolo Romania* BBB Intesa Sanpaolo Italia Fitch 19.336 6.284.138 5.985.980 BB+ Procredit Fitch Procredit Fitch 193.370 Raiffeisen Bank Romania Baa1 Raiffeisen Bank Romania Credit Europe Bank BB+ Credit Europe Bank Fitch 9.575.622 7.595.030 Fitch 408.654 1.210.084 UniCredit Tiriac UniCredit Tiriac BBB Libra Bank BB-Libra Bank Fitch 70.202 Techventures Bank NR 5.600.000 TOTAL 645.703.331 436.190.672

*Pentru băncile pentru care nu există rating am avut în vedere ratingul Grupului mamă.

Având în vedere structura actuală a plasamentelor în depozite bancare și obligațiuni, conducerea nu estimează un impact semnificativ din perspectiva riscului de credit asupra poziției financiare a Grupului. Numerarul, echivalentele de numerar și depozitele bancare nu sunt în pericol de a fi pierdute sau reduse ca valoare.

(c) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca Grupul să întâmpine dificultăți în îndeplinirea obligațiilor care decurg din datoriile financiare pe termen scurt, care se sting prin plata în numerar sau prin alte mijloace financiare, sau că asemenea obligații să fie stinse într-o manieră nefavorabilă pentru Grup.

Grupul urmărește evoluția nivelului lichidităților pentru a-și putea achita obligațiile la data la care acestea devin scadente şi analizează permanent activele şi datoriile, în funcţie de perioada rămasă până la scadenţele contractuale.

In LEI	Valoare contabila	Sub 3 luni	Intre 3 și 12 luni	Mai mare de 1 an	Fără maturitate
					prestabilită
31 decembrie 2024
Active financiare
Numerar şi echivalente de	628.813.111	628.813.111
numerar
Depozite bancare	21.079.992		21.079.992
Alte active financiare evaluate la cost amortizat	1.257.518			1.257.518
Active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere Active financiare evaluate la	1.753.626.278			80.733.990	1.672.892.288
valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	2.274.160.300				2.274.160.300
Alte active financiare	54.104.542	15.948.582	521.683	15.426.899	22.207.379
Total active financiare	4.733.041.741	644.761.693	21.601.675	97.418.407	3.969.259.967
Datorii financiare
Dividende de plata	9.816.758				9.816.738
Alte datorii financiare	5.424.817	5.424.817
Total datorii financiare	15.241.556	5.424.818			9.816.739
Excedent de lichiditate	4.717.800.185	639.336.875	21.601.675	97.418.407	3.959.443.229

İn LEI
	Valoare contabilă	Sub 3 luni	Intre 3 și 12 uni	Mai mare	Fără
				de 1 an	maturitate prestabilită
31 decembrie 2023
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar	417.878.500	417.878.500
Depozite bancare	19.674.562	19.674.562
Active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere Active financiare evaluate la	1.920.410.142	573.630	52.034.667	37.612.296	1.830.189.549
valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	1.826.159.366				1.826.159.366
Alte active financiare	39.345.642	39.345.642
Total active financiare	4.723.468.212	477.472.34	52.034.667	37.612.296	3.656.348.915
Datorii financiare

Dividende de plata	9.886.856	9.886.856
Alte datorii financiare	17.386.795	17.386.795
Total datorii financiare	27.273.651	27.273.651

Ponderea lichidităților imediat disponibile (numerar și echivalente de numerar) este în creștere față de anul precedent, atât per total cât și pe fiecare categorie relevantă a scadențeoi/exigibilității, prezentate în tabelul de mai sus. Riscul de lichiditate rămâne influențat preponderent de lichiditatea pieței locale de capital, respectiv de raportul între volumul principalelor dețineri listate ale Grupului și lichiditatea medie zilnică a acestora.

5.2 Alte riscuri

. riscul aferent impozitării;
riscul aferent mediului de afaceri;
. riscul operațional.

Administrarea riscurilor are în vedere maximizarea profitului Grupului raportat la nivelul de risc la care este expus.

(a) Riscul aferent impozitării

Începând cu 1 ianuarie 2007, urmare aderării României la Uniunea Europeană, Grupul a trebuit să se supună reglementărilor Uniunii Europene, şi în consecinţă s-a pregătit pentru aplicarea schimbărilor aduse de legislaţia europeană. Grupul a implementat aceste schimbări, dar modul de implementare al acestora rămâne deschis auditului fiscal timp de 5 ani.

Din punct de vedere al impozitului pe profit afercițiului financiar 2015 există riscul de interpretare diferită de către organele fiscale a tratamentelor contabile determinate de tranziția la IFRS ca bază contabilă.

Grupul a ales prescrierea dividendelor distribuite și neridicate timp de 3 ani de către acționari și înregistrarea acestora în contul de Alte rezerve-analitic distinct. Conform prevederilor Codului civil, prescripția se aplică dreptului de a solicita executarea silită, nu dreptului de proprietate asupra sumelor. Având în vedere că transferul acestor sume, impozitate deja atât în sfera impozitului pe profit cât și a celui pe dividende, înapoi în capitalurile proprii reprezintă o tranzacție cu acționarii, nu o operațiune impozabilă. În consecință, Grupul nu a recunoscut un impozit amânat aferent acestor sume. In aceste condiții, există riscul unei interpretări diferite din partea organelor fiscale referitoare la aceste operațiuni.

În plus, Guvernul României deţine un număr de agenţii autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări, și pot acoperi nu numai aspecte fiscale, dar și alte aspecte legale și regulatorii care prezintă interes pentru aceste agenţii. Este posibil ca Grupul sa fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.

(b) Riscul aferent mediului economic

Conducerea Grupului nu poate previziona toate efectele evoluțiilor economice internaționale cu impact asupra sectorului financiar din România, însă consideră că în anul 2024 a adoptat măsurile necesare pentru sustenabilitatea și dezului în condițiile existente pe piața financiară, prin monitorizarea fluxurilor de numerar şi adecvarea politicilor investiţionale.

Evitarea riscurilor, atenuarea efectelor acestora sunt asigurate de Grup printr-o politică de investiţii care respectă regulile prudenţiale impuse de prevederile legale şi reglementările în vigoare aplicabile.

(toate sumele prezentate sunt în lei)

Grupul a adoptat politici de management al riscurilor prin care se realizează o gestiune activă a acestora, fiind aplicate proceduri specifice de identificare, evaluare, măsurare şi control a riscurilor, care să ofere o asigurare rezonabilă în ceea ce priveşte îndeplinirea obiectivelor Grupului, fiind urmărit un echilibru constant între risc și profitul așteptat.

În procesul de management al riscului se urmăreşte: (i) identificarea şi evaluarea riscurilor semnificative cu un impact major în atingerea obiectivului investiţional şi dezvoltarea activităţilor care să contracareze riscul identificat; (ii) adaptarea politicilor de management al riscurilor la evoluţiile financiare ale pieţei de capital, monitorizarea performanţelor şi îmbunătăţirea procedurilor de management al riscului; (iii) revizuirea deciziilor de investiţii în corelaţie cu evoluţia pieţei de capital și a celei monetare; (iv) respectarea legislației în vigoare.

Măsurile agresive adoptate de principalele bănci centrale (Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană etc. ) în direcția temperării inflației și incertitudinile privind impactul pe termen scurt și pe termen mediu al acestor măsuri în evoluția macroeconomică au condus la o volatilitate ridicată în rândul principalelor piețe de capital. Lipsa de vizibilitate în ceea ce privește atitudinea băncilor centrale în fața acestor externalități, nivelul necesar al creșterilor succesive ale ratelor dobânzii și impactul acestora asupra cererii la nivel global reprezintă principalele provocări în administrarea portofoliului de active și în 2024.

(c) Riscul operațional

Riscul operațional este riscul înregistrării de pierderi directe rezultate din carenţe sau deficienţe ale procedurilor, personalului, sistemelor interne ale Grupului sau din evenimente externe ce pot avea un impact asupra operațiunilor acesteia. Riscurile operaționale decurg din toate activitățile Grupului.

Obiectivul Grupului este să gestional în măsura de a-și limita pierderile financiare, de a nu-şi leza reputaţia şi de a-şi atinge obiectivul investiţional de a genera beneficii pentru investitori. Responsabilitatea primară privind implementarea şi dezvoltarea controlului asupra riscului operaţional revine Consiliului de Administraţie. Această responsabilitate este susţinută de dezvoltarea standardelor generale de management al riscului operaţional, care cuprinde controalele şi procesele la furnizorii de servicii şi angajamentelor de service cu furnizorii de servicii.

(d) Adecvarea capitalurilor

Politica conducerii în ceea ce priveşte adecvarea capitalului se concentrează în menținerea unei baze solide de capital, în scopul susținerii dezvoltării continue a Grupului și atingerii obiectivelor investiționale.

Capitalurile proprii ale Grupului includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve și rezultatui reportat. Capitalurile proprii se ridicau la 4.521.159.380 la data de 31 decembrie 2024 (4.050.348.420 lei la 31 decembrie 2023).

6. Estimări contabile și judecăţi semnificative

Conducerea discută dezvoltarea, selecţia, prezentarea politicilor contabile cu impact material şi a estimărilor. Toate acestea sunt aprobate în cadrul şedinţelor Consiliului de Administraţie al Societăţii. Aceste prezentări completează informaţiile asupra gestionarii riscului financiar (vezi nota 5.1).

Surse cheie ale incertitudinii estimărilor

Judecăţile contabile cu impact material pentru aplicarea politicilor contabile ale Grupului includ:

Aplicarea Amendamentelor IFRS 10 Entități de investiții

Criteriile prevăzute de IFRS 10 privind clasificarea drept entitate de investiții sunt îndeplinite, respectiv:

a) obține fonduri de la unul sau mai mulți investitori în scopul de a furniza acestora servicii de gestionare a investițiilor;
b) se angajează în fața investitorilor săi că scopul activității sale este de a investi fonduri numai pentru câștiguri din creșterea valorii investiției, venituri din investiții sau ambele; și
c) cuantifică și evaluează performanța cvasitotalității investițiilor sale pe baza valorii juste (IFRS 10.27).

Astfel, Grupul aplică prevederile IFRS 10 - Entități de investiții începând cu exercițiul financiar 2018.

În plus, Lion Capital-mamă are și alte caracteristici specifice unei entități de investiții, respectiv:

(a) Servicii legate de investiții

Lion Capital este constituită ca societate de investiții autoadministrată, autorizată de Autoritatea de Supraveghere Financiară în calitate Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (AFIA) și în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat Investitorilor de Retail (F.I.A.I.R). Lion Capital-mamă furnizează în mod direct servicii legate de gestionarea investițiilor pentru investitorii săi, având ca principal obiect de activitate exclusiv activitățile specifice societăților de investiții de tip închis.

Lion Capital-mamă deține in două filiale, SAI Muntenia Invest SA și Administrare Imobiliare SA, care furnizează servicii sau activități legate de investiții. Astfel, după momentul în care Lion Capital devine entitate de investiții, Lion Capital S.A. consolidează SAI Muntenia și Administrare Imobiliare SA, în conformitate cu IFRS 10 începând cu ianuarie 2018.

(b) Scopul activității

Conform actului constitutiv, scopul Societății-mamă este acela de a desfășura activități lucrative (financiare) specifice obiectului său de activitate și de a obține profit în vederea repartizării lui către acționari și/sau pentru finanțarea investițiilor financiare, permise de obiectul de activitate statutar și de prevederile legale în vigoare.

Obiectivul Societății-mamă este administrarea eficientă a unui portofoliu diversificat de active de calitate, în măsură să asigure un flux constant de venituri, conservarea și creșterea pe termen mediulung a capitalului, în scopul creșterii valorii pentru acționari unor randamente cât mai mari ale capitalului investit, în condițiile asigurări unui nivel rezonabil al dispersiei riscului, cu scopul de a oferi acționarilor săi posibilitatea obținerii unor performanțe atractive, concomitent cu sporirea capitalului investit.

Strategia investiţională a Societăţii-mamă urmăreşte maximizarea performanţelor portofoliului în vederea creşterii valorii activelor administrate şi a veniturilor din investiţii. Strategia de investiţii şi programul investițional anual al Societății-mamă aprobat de către Adunarea Generală a Acționarilor sunt informații publice, fiind prezentate în cadrul paginii web oficiale ale Societății-mamă, putând fi consultate de către terțe părți, potențiali investitori, în vederea susținerii deciziei în Societate.

Totodată, Lion Capital-mamă monitorizează în mod frecvent structura și evoluția portofoliului de investiții și publică lunar situația activelor și publică împreună cu raportările trimestriale / semestriale / anuale Situația activelor.

(c) Strategii de ieșire

Lion Capital S.A. administrează un portofoliu complex compus din următoarele categorii principale de instrumente financiare: acțiuni și unități de fond. Lion Capital-mamă are intenţia să păstreze majoritatea investițiilor sale (financiare) pentru o perioadă delimitată și în acest scop are definită și implementată o strategie de ieșire pentru acestea.

Lion Capital-mamă aplică o strategie de ieșire adaptată specificului fiecărei investiţii în parte, definită pe baza următoarelor elemente: strategia aplicată, obiectivele investiţionale şi condiţiile (declanşatorii)

tranzacţiei de ieşire. Abordarea diferențiată abordată de Societate pentru fiecare dintre participațiile sale urmăreşte fructificarea unui randament agregat (generat din câştig de dividend şi câştig de capital).

(d) Evaluarea la valoarea justă

Începând cu 1 ianuarie 2018 Lion Capital-mamă a evaluat cvasitotalitatea investițiilor din portofoliul său la valoare justă.

Lion Capital-mamă deține proprietăți clasificate ca și "Investiții imobiliare", care sunt evaluate utilizând modelul valorii juste conform IAS 40. Evaluarea este efectuată de către evaluatori autorizați de către Asociația Națională a Evaluatorilor Autorizați din România (ANEVAR),

(e) Efectele clasificării Societății ca entitate de investiții

Din momentul la care Lion Capital-mamă a devenit entitate de investiții, Grupul a contabilizat modificarea statutului său ca pe o "cedare determinată" sau o "pierdere a controlului" asupra filialelor sale așa cum au fost acestea prezentate in situațiile financiare consolidate în conformitate cu IFRS. Valoarea justă a investiției la data modificării statutului trebuie să se utilizeze ca o contravaloare primită, atunci când se aplică prevederile din IFRS 10. Astfel, câştigul sau pierderea în cazul unei "cedări determinate" trebuie recunoscut drept câştig sau pierdere în contul de profit sau pierdere.

Lion Capital-mamă măsoară toate filialele sale la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, cu excepția filialelor SAI Muntenia Invest SA și Administrare Imobiliare SA, care vor continua să fie consolidate. Astfel, Lion Capital va întocmi două seturi de situații financiare: situații financiare individuale și consolidate, în conformitate cu prevederile IFRS 10 și IAS 27.

Modalitatea de prezentare a investițiilor în situațiile financiare ale Societății-mamă, ca entitate de investiții, va considera atât cerințele IFRS 10, cât și IFRS 9 privind clasificarea și măsurarea instrumentelor financiare deținute de Societate, după cum urrmează:

i) Investițiile în filialele excluse din consolidare se evaluează la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în conformitate cu IFRS 9;

ii) Investițiile în filialele (SAI Muntenia şi AISA) incluse în perimetrul de consolidare vor fi evaluate în conformitate cu prevederile IFRS 9 și măsurate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global.

iii) Investițiile în entitățile asociate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere, în conformitate cu IFRS 9.

iv) Investițiile în instrumente de capitaluri proprii (altele decât cele în filiale și entități asociate) - la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global;

v) Investițiile în instrumente de datorie (obligațiuni) vor fi clasificate și măsurate în conformitate cu IFRS 9, după analiza modelului de afaceri și realizarea testului SPPI:

Obligațiuni guvernamentale și corporative – la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului globa!, ca urmare a documentării modelului de afaceri "Hold to collect & sel" și a trecerii testului SPPI;

Obligațiunile corporative emise de filiale și entități asociate – la valoare justă prin contul de profit sau pierdere, acestea fiind tratate în mod consecvent cu metoda de evaluare a filialelor și a entităților asociate, urmând prevederile IFRS 10 paragraf 31 şi a modelului de afaceri a Societăţii, în linie cu strategia de ieşire aferentă investiţiilor respective; și
Obligațiunile corporative, altele decât cele emise de filiale și entitățiie asociate - la cost amortizat, consistent cu cele detaliate la secțiunea B.1, punctul iv) "Investițiile în instrumente de datorie (obligațiuni)".

vi) Investițiile în unități de fond vor fi clasificate la valoare justă prin contul de profit sau pierdere, acestea fiind neeligibile pentru alegerea irevocabilă de a le prezenta în alte modificări ale rezultatului global. Conform IFRS 9, chiar dacă investiţiile în astfel de instrumente pot fi asimilate investiţiilor în capitaluri proprii în scopuri contabile, acestea nu corespund definiţiei de capitaluri proprii aşa cum este prevăzut de IAS 32.

(toate sumele prezentate sunt în lei)

(f) Prezentarea de informații

Pentru fiecare filială ce nu a fost consolidată în situațiile financiare, Lion Capital-mamă trebuie să prezinte informații cu privire la: numele filialeiși procentul de deținere în capitalul social.

În cazul în care Lion Capital-mamă sau una dintre filialele sale a acordat sprijin financiar sau alt fel de sprijin unei filale ce nu a fost consolidată în situațiile financiare (ex. achiziții de active, de instrumente financiare emise de respectiva filială), aceasta trebuie să prezinte informații despre tipul și valoarea sprijinului acordat.

Informațiile prezentate mai sus au fost prezentate în cadrul notei 3.

Pierderi de credit asteptate a creanţelor

Evaluarea pentru pierderi de credit asteptate a creanţelor este efectuată la nivel individual şi se bazează pe cea mai bună estimare a conducerii privind valoarea prezentă a fluxurilor de numerar care se așteaptă a fi primite. Pentru estimarea acestor fluxuri, conducerea face anumite estimări cu privire la situația financiară a contrapartidei. Fiecare activ depreciat este analizat individual. Precizia pierderilor de credit asteptate depinde de estimarea fluxurilor de numerar viitoare pentru contrapartidele specifice.

Determinarea valorii juste a instrumentelor financiare

Valoarea justă a instrumentelor financiare care nu sunt tranzacţionate pe o piaţă activă este determinată folosind tehnicile de evaluare descrise în politica contabilă 4(d)(iii). Pentru instrumente financiare rar tranzacționate și pentru care nu există o transparență a prețurilor, valoarea justă este mai puțin obiectivă și este determinată folosind diverse nivele de estimări privind gradul de lichiditate, gradul de concentrare, incertitudinea factorilor de piaţă, ipoteze de preţ şi alte riscuri care afectează instrumentul financiar respectiv.

Grupul foloseşte pentru calculul valorii juste următoarea ierarhie de metode:

Nivel 1: Preţul de piaţă cotat pe o piaţă activă pentru un instrument identic.
Nivel 2: Tehnici de evaluare bazate pe elemente observabile. Această categorie include instrumente evaluate folosind: preţul de piaţă cotat pe pieţele active pentru instrumente similare; preţuri cotate pentru instrumente similare de pe pieţe considerate mai puţin active; sau alte tehnici de evaluare în care elementele pot fi observabile direct sau indirect din statisticile de piață.
. Nivel 3: Tehnici de evaluare bazate în mare măsură pe elemente neobservabile. Această categorie include toate instrumentele pentru care tehnica de evaluare include elemente care nu se bazează pe date observabile şi pentru care parametrii de intrare neobservabili pot avea un efect semnificativ asupra evaluării instrumentului. Această categorie include instrumente care sunt evaluate pe baza prețurilor cotate pentru instrumente asemănătoare dar pentru care sunt necesare ajustări bazate în mare măsură pe date neobservabile sau pe estimări pentru a reflecta diferența dintre cele două instrumente.

Riscul de concentrare la care este expus Grupul este prezentat în cadrul Notei 5.1 (a) (i), cuprinzând structura expunerilor față de principalele sectoare CAEN la 31 decembrie 2024, respectiv 31 decembrie 2023.

Valoarea justă a activelor și datoriilor financiare care sunt tranzacționate pe piețe active se bazează pe prețurile cotate pe piață sau pe prețurile cotate de intermediari. Pentru toate celelalte instrumente financiare, Grupul determină valoarea justă folosind tehnici de evaluare. Tehnicile de evaluare includ valoarea neta prezentă și modelele fluxurilor de numerar actualizate, comparația cu instrumente similare pentru care există prețuri de piață observabile și alte tehnici de evaluare. Ipotezele și datele folosite în tehnicile de evaluare includ rate de dobândă fără risc și rate de referință, ecarturi de credit și alte prime folosite pentru estimarea ratelor de actualizare, randamente ale obligațiunilor și capitalului, cursuri de schimb valutar, indici ai prețului de capital, volații previzionate. Scopul tehnicilor de evaluare este de a determina valoarea justă care să reflecte prețul instrumentelor financiare la data raportării, preț care ar fi determinat în condiții obiective de către participanții la piață.

Grupul folosește modele de evaluare recunoscute pentru a determina valoarea justă a instrumentelor financiare simple care folosesc doar date observabile de piață și solicită foarte puține estimări și analize din partea conducerii (de exemplu, instrumente care sunt evaluate pe baza prețurilor cotate pentru instrumente asemănătoare şi pentru care nu sunt necesare ajustări bazate pe date neobservabile sau pe estimări pentru a reflecta dintre cele doua instrumente). Prețurile observabile și parametrii de intrare în model sunt, de obicei, disponibili pe piață pentru instrumente de capital. Disponibilitatea acestora reduce necesitatea estimărilor și analizelor din partea conducerii și incertitudinea asociată determinării valorii juste. Gradul de disponibilitate a prețurilor de piață observabile și a datelor de intrare variază în funcție de produse și piețe și este supus schimbărilor care decurg din evenimente specifice și din condițiile generale ale piețelor financiare.

Pentru acțiuni care nu au un preț de piață cotat pe o piață activă, Grupul foloseste modele de evaluare care sunt, de obicei, derivate din modele cunoscute de evaluare. Parte din sau totalitatea datelor semnificative de intrare în aceste modele pot să nu fie observabile în piață și sunt derivate din prețurile pieței sau sunt estimate pe baza ipotezelor. Modelele de evaluare care necesită elemente de intrare neobservabile cer într-o mai mare măsură un grad ridicat de analiză și estimare din partea conducerii pentru determinarea valorii juste. Analiza și estimarea din partea conducerii intervin în special la selecționarea modelului adecvat de evaluare, la determinarea fluxurilor viitoare de numerar ale instrumentului financiar, la determinarea probabilității de neîndeplinire a obligațiilor de către contrapartida și a plăților în avans și la selectarea unor rate de actualizare potrivite.

În anul 2024 au fost menținute metodele de evaluare pentru participațiile necotate și pentru cele cotate dar care nu îndeplinesc criterii pentru a fi considerate piață activă conform IFRS 13.

Cu toate acestea, impactul unor modificări ulterioare a acestor ipoteze asupra piețelor financiare în general, și a emitenților evaluați în mod individual poate fi favorabil sau nefavorabil valorilor juste din exercițiile financiare viitoare.

Conducerea Grupului a analizat situația existentă între data finalizării rapoartelor de evaluare și data autorizării pentru publicare a situațiilor financiare anuale, concluzionând că nu există informații disponibile public de așa natură încât ar putea impacta semnificativ valorile juste ale deținerilor prezentate în aceste situații financiare anuale consolidate.

O analiză a instrumentelor financiare, investițiilor imobiliare, activelor deținute pentru vânzare şi a terenurilor şi clădirilor recunoscute la valoarea justă conform metodei de evaluare este prezentată în tabelul de mai jos:

31 decembrie 2024	Nivel 1	Nivel 2	Nive 3	Total
Active financiare la valoare justa prin
contul de profit și pierdere - acțiuni	438.814.359		916.863.520	1.355.677.879
Active financiare la valoare justa prin
contul de profit şi pierdere - unitati de		317.152.515		317.152.515
fond
Active financiare la valoare justa prin
contul de profit și pierdere – împrumuturi			80.733.990	80.733.990
acordate
Active financiare la valoare justa prin alte	2.176.680.651	77.050.702	20.428.949	2.274.160.302
elemente ale rezultatului global – actiuni
Investitii imobiliare			31.887.961	31.887.961
Active detinute pentru vanzare			64.940.084	64.940.084
Terenuri si cladiri			4.431.356	4.431.356
TOTAL	2.615.495.010	394.203.217	1.119.347.755	4.129.045.982

31 decembrie 2023	Nive 1	Nive 2	Nive 3	Total
Active financiare la valoare justa prin contul de profit și pierdere - acțiuni Active financiare la valoare justa prin	513.162.523		921.294.236	1.434.456.759
contul de profit şi pierdere - unitati de fond		395.732.790		395.732.790
Active financiare la valoare justa prin contul de profit și pierdere – împrumuturi acordate			52.034.667	52.034.667
Active financiare la valoare justa prin contul de profit și pierdere – obligațiuni corporative			38.185.926	38.313.018
Active financiare la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global – actiuni	1.806.026.893		20.132.475	1.826.259.367
Active financiare la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global - obligatiuni corporative
Investitii imobiliare			33.745.945	33.745.945
Active detinute pentru vanzare			64.940.084	64.940.084
Terenuri si cladiri			3.213.758	3.213.758
1100174		205 727 790	1 122 547 001	3 848 460 207

În anul 2024 au existat următoarele transferuri între nivelurile de valoare justă (deținerea in Grand Hotel Bucharest). Deținerea a fost reclasificata de pe nivelul 2 al ierarhiei valorii de piața, având in vedere absenta unei piețe active pentru acest instrument financiar. Deși deținerea a fost reclasificata pe nivel 2, Grupul nu a ajustat valoarea acesteia si in determinarea valorii juste s-a folosit prețul de închidere de pe BVB la 31 decembrie 2024.

	Nive 1	Nivel 2
Valoare contabila la 1 ianuarie 2024	62.912.186
Transferuri către nivel 2 Câștiguri sau pierderi aferente perioadei incluse in	(62.912.186)	62.912.186
profit sau pierdere		(6.929.786)
Achiziții/participări la capital social		21.068.302
Vânzări
Valoare contabila la 31 decembrie 2024		77.050.702

În anul 2023 au existat urmatoarele transferuri între nivelurile de valoare justă:

	Nive 1	Nive 2	Nive 3
Valoare contabila la 1 ianuarie 2023	401.401.939
Transferuri către nivel 2	(363.088.921)	363.088.921
Transferuri către nivel 3 Câștiguri sau pierderi aferente perioadei incluse in	(38.313.018)		38.313.018
profit sau pierdere		32.643.869
Achiziții/participări la capital social
Vânzări
Valoare contabila la 31 decembrie 2023		395.732.790	38.313.018

În nivel 2 s-au transferat deținerile in ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat), OPTIMINVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat), STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis), CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis), ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis), PLUS Invest – Muntenia (Fond de investiții deschis) si in nivel 3 s-a transferat obligațiunea Vrancart.

Tabelul următor prezintă reconcilierea de la soldul final pentru activele financiare evaluate la valoare justă, investiții imobiliare și active deținute pentru vânzare, nivelul 3 al ierarhiei valorilor juste:

2024	Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezu tatu ui global - acțiuni	Active financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere - acțiuni	Investiții imobiliare	Active detinute pentru vânzare
Sold la 1 ianuarie 2024 (Castiguri) /pierderi recunoscute in:	20.132.475	921.294.236	33.745.945	64.940.084
- contul de profit si pierdere - alte elemente ale rezultatului global	251.113	52.926.827	596.250
Achizitii/Intrari	471.720	61.350.001	481.051
Valoarea participatiilor cedate	(426.359)	(118.645.647)	(2.935.285)
Sold la 31 decembrie 2024	20.428.949	916.925.416	31.887.960	64.940.084

2072	Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatu ui global - actiuni	Active financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere - actiuni	Investiții imobiliare	Active deținute pentru vânzare
Sold la 1 ianuarie 2023	17.953.265	843-37-600	31.210.876	46.792.387
(Castiguri) /pierderi recunoscute in: - contul de profit si pierdere - alte eiemente ale rezultatului global	4.538.494	99.186.419	16.533.768
Achizitii/Intrari		18.843.009
Valoarea participatiilor cedate Transferate la active detinute pentru vanzare	(2.359.284)	(40.322.793)	(13.998.699)	18.147.697
Sold la 31 decembrie 2023	20 1 52 75	921,294,236	33745.945	64.940.084

(toate sumele prezentate sunt în lei)

Deși Grupul consideră propriile estimări ale valorii juste ca fiind adecvate, utilizarea altor metode sau presupuneri ar putea conduce la valori diferite ale valorii juste. Pentru valorile juste recunoscute în urma utilizării unui număr semnificativ de date de intrare neobservabile (nivelul 3), schimbarea unei sau a mai multor presupuneri cu scopul de a face posibile presupunerile alternative, ar avea efecte asupra rezultatului global și a rezultatului curent.

(1) Evdluarea pe bază de cash-flow net actualizat - astfel, atât valorile EBITDA cât și valorile costului mediu ponderat al capitalului au fost modificate statistic cu ¾/-5% (2023: +/-5%), considerat ca limită de risc, obținând valori pe acțiune și implicit ale capitalurilor proprii ale societății cu o abatere de la valoare standard. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit și pierdere, respectiv alte elemente ale rezultatului global (nete de impozit).

20124
Modificarea variabilei	Impact în contul de profit	Impact în alte elemente ale
elemente globale	sau pierdere	rezultatului global
Cresterea EBITDA cu 5%	6.391.848	12.744.366
Diminuarea EBITDA cu 5%	(6.391.848)	(12.744.366)
Creșterea WACC cu 5%	9.061.532	12.781.462
Diminuarea WACC cu 5%	(9.061.532)	(12.781.462)

2023 Modificarea variabilei elemente globale	Impact în contul de profit sau pierdere	Impact în alte elemente ale rezultatului global
Cresterea EBITDA cu 5%	7.504.829	2.556.029
Diminuarea EBITDA cu 5%	(7.507.276)	(2.556.029)
Cresterea WACC cu 5%	8.776.631	2.430.293
Diminuarea WACC cu 5%	(7.583.174)	(2.177.444)

(2) Evaluarea pe bază de activ net corectat – atât valorile obligațiilor (datoriilor (datoriilor) au fost modificate cu +/-5% (2023: +/-5%), obținând valori pe acțiune și ale capitalurilor proprii ale societății, cu o abatere față de valoarea standard. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit și pierdere, respectiv alte elemente ale rezultatului global (nete de impoziț).

2022
Modificarea variabilei elemente	Impact în contul de	Impact în alte elemente
globale	profit sau pierdere	ale rezultatului global
Creșterea activelor cu 5%	40.154.310	6.378.101
Diminuarea activelor cu 5%	(40.154.310)	(6.378.101)
Creșterea datoriilor cu 5%	(4.275.629)	(3.179.453)
Diminuarea datoriilor cu 5%	4.275.629	3.179.453

2023
Modificarea variabilei elemente	lmpact în contul de profit	Impact în alte elemente
globale	sau pierdere	ale rezultatului global
Creșterea activelor cu 5%	28.625.601	17.640.440
Diminuarea activelor cu 5%	(28.625.601)	(17.640.440)
Creșterea datoriilor cu 5%	(2.347.498)	(32.185)
Diminuarea datoriilor cu 5%	2.347.498	32.185

(toate sumele prezentate sunt în lei)

La valoarea rezultată în urma evaluării unităților de fond s-a efectuat o analiză de senzitivitate. Aceste fonduri investesc în general în acțiuni foarte lichide. Ca atare, analiza de senzitivitate a fost efectuată considerând o variație de +/-10% în prețurile de piață a instrumentelor de capitaluri proprii. Aceste variații influențează contul de profit și pierdere (nete de impozit) cu suma de +/- 31.715.251 lei la 31 decembrie 2024 (31 decembrie 2023: +/- 39.573.279 lei).

La valoarea rezultată în urma evaluării investiţiilor imobiliare s-a efectuat o analiză de senzitivitate prin estimarea unor variații de risc asupra principalilor factori de influență. Au fost utilizate două tehnici de evaluare, respectiv:

evaluarea pe bază de cash-flow net actualizat - astfel, valorile veniturilor estimate a fi obținute din aceste investiții imobiliare au fost modificate +/-5%. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit și pierdere (nete de impozit).
evaluarea pe bază de valorii de piață - astfel, valorile prețurilor de piață estimate a fi obținute din aceste investiții imobiliare au fost modificate +/-5%. Aceste abateri de la valoarea standard influențează contul de profit și pierdere (nete de impozit).

2024

Modificarea variabilei elemente globale	Impact în contul de profit sau pierdere
Crestere venituri cu 5%
Diminuare venituri cu 5%
Crestere valoare de piață cu 5%	1.594.398
Diminuarea valoare de piață 5%	(1.594.398)

2023

Modificarea variabilei elemente globale	Impact în contul de profit sau pierdere
Crestere venituri cu 5%	35.908
Diminuare venituri cu 5%	(35.908)
Creștere valoare de piață cu 5%	718.171
Diminuarea valoare de piată 5%	(718.171)

Managementul consideră că o prezentare de mai sus este utilă pentru stabilirea direcțiilor de acțiune utile în gestionarea riscurilor.

Clasificarea activelor și datoriilor financiare

Politicile contabile ale Grupului oferă bazele pentru ca activele să fie încadrate, la momentul inițial, în diferite categorii contabile. Pentru clasificarea activelor la valoarea justă prin contul de profit şi pierdere, Grupul a determinat că au fost întrunite unul sau mai multe criterii prezentate în nota 4(d)( i).

Detaliile cu privire la clasificarea activelor financiare ale Grupului sunt prezentate în nota 7:

Determinarea valorii juste a Investițiilor imobiliare

Valoarea justă a investițiilor finalizate este determinată folosind metoda veniturilor cu ipoteze explicite privind beneficiile de proprietate pe durata de viață a activului inclusiv o valoare de ieșire sau de închidere. Ca o metodă acceptată în cadrul abordării veniturilor pentru evaluare este utilizată metoda capitalizării veniturilor asupra cotelor de proprietate imobiliară. La seriile de fluxuri de numerar proiectate, se aplică o rată de capitalizare derivată din piață pentru a stabili valoarea actuală a fluxurilor de numerar asociate cu proprietatea imobiliară.

Veniturile specifice și calendarul intrărilor și ieșirilor sunt determinate precum revizuirea chiriilor, reînnoirea contractului de închiriere și perioade de închiriere conexe, reînchirierea, reamenajarea sau renovarea. Durata corespunzătoare este de obicei stabilită de comportamentul pieței. În cazul investițiilor imobiliare, veniturile estimate ca fiind venitul brut minus spații neocupate,

(toate sumele prezentate sunt în lei)

cheltuieli nerecuperabile, pierderi de colectare, stimulente de închiriere, costurile de întreținere, costurile cu agențiile și comisioane și alte cheltuieli de exploatare și de gestionare.

Pentru anii încheiați la 31 decembrie 2024 și 2023, Grupul a obținut rapoarte de evaluare privind investițiile sale imobiliare. Valoarea justă a investițiilor imobiliare se bazează pe aceste evaluări.

Pentru toate investițiile imobilizere este echivalent cu cel mai mare și cel mai mare și cel mai bun grad de utilizare. În cazul externalizării întocmirii rapoartelor de evaluare, Grupul revizuiește evaluările efectuate de evaluatorii independenți pentru scopuri financiare și de raportare.

Grupul prezintă acum valorile juste conform unei "ierarhii a valorii juste" (conform IFRS 13) care clasifică intrările utilizate in tehnici de evaluare pe trei niveluri. Ierarhia dă cea mai mare prioritate (Nivel 1) prețurilor listate pe piețele active sau datorii identice și cea mai mică prioritate (Nivel 3) intrărilor nesemnificative. Diferitele niveluri ale ierarhiei valorii juste sunt explicate mai jos:

Nivel 1: Prețurile listate (neajustate) pe piețele active sau datorii identice pe care Grupul le poate accesa la data evaluării;

Nivel 2: Utilizarea unui model cu intrări (altele decât prețurile incluse in Nivelul 1) care sunt date de piață observabile direct sau indirect și

Nivel 3: Utilizarea unui model cu intrări care nu sunt bazate pe date observabile.

Investițiile imobiliare ale Grupului sunt clasificate ca Nivelul 3. Nu au existat transferuri intre nivelurile ierarhiei în cursul anului.

Informații referitoare la măsurarea valorii juste folosind intrări neobservabile semnificative (Nivel 3) pentru 2024 și 2023 sunt prezentate în tabelele de mai jos:

Segmente	Metoda de	Valoare estimată a	Rate de capitalizare
	evaluare	chiriei - euro/mp	8
Comercial si	Metoda veniturilor	16 - 18 euro/mp	8 - 11.5%
servicii – cladiri

31 decembrie 2023

Segmente	Metoda de evaluare	Valoare estimată a chiriei - euro/mp	Rate de capitalizare 8
Comercial si	Metoda veniturilor	14 - 16 euro/mp	9 - 10.5%
servicii – cladiri

Active și datorii financiare ও

Tabelul de mai jos sumarizezză valorile juste ale activelor și datoriilor financiare ale Grupului la data de 31 decembrie 2024:

In LEI	iustă prin contul de Active la valoarea	Active la valoarea justa prin alte	Active/Datorii financiare	Valoare contabilă	Valoare justă
	profit și pierdere	elemente ale rezulțațului	evaluate la cost amortizat	tota a
		globa
Numerar și echivalente de numerar			628.813.111	628.813.111	628.813.111
Numerar în casierie și alte valori			4.737	4.737	4.737
Conturi curente la bănci			11.462.751	11.462.751	11.462.751
Depozite bancare cu maturitate inițială mai mică de 3 luni			617.345.624	617.345.624	617.345.624
Depozite bancare			21.079.992	21.079.992	21.079.992
Active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	1.753.626.278			1.753.626.278	1.753.626.278
Actiuni	1.355.739.774			1.355.739.774	1.355.739.774
Unități de fond	317.152.515			317.152.515	317.152.515
Imprumuturi acordate	80.733.990			80.733.990	80.733.990
Obligațiuni corporative
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale
rezultatului global		2.274.160.300		2.274.160.300	2.274.160.300
Actiuni		2.274.160.300		2.274.160.300	2.274.160.300
Active financiare la cost amortizat			1.257.518	1,257,518	1.257.518
Alte active financiare			54.104.542	54.104.542	54.104.542
Total active financiare	753.626.278	2.274.160.300	703.997.645	4.731.784.775	4.731.784.223
Dividende de plata			9.816.739	9.816.739	9.816.739
Alte datorii financiare			5.424.817	5.424.817	5.424.817
Alte datorii si venituri înregistrate in avans			67.069.538	67.069.538	67.069.538
Datorii din contractul de leasing
Total datorii financiare			82.311.093	82.311.093	82.311.093

Note la situatule financiare consolidate pentru exercitiul financiar încheiat la 31 decembrie 2024	(toate sumele prezentate sunt în lei)

Tabelul de mai jos sumarizează valorile juste ale activelor și datoriilor financiare ale Grupului la data de 31 decembrie 2023:

În LEI	Active la valoarea justă prin contul de profit și pierdere	Active la valoarea rezultatului globa iusta prin alte elemente ale	financiare evaluate la cost amortizat Active/Datorii	Valoare contabilă totala	Valoare justă
Numerar și echivalente de numerar			417.878.500	417.878.500	417.878.500
Numerar în caserie si alte valori			5.701	5.701	5.701
Conturi curente la bănci			10.218.777	10.218.777	10.218.777
Depozite bancare cu maturitate inițială mai mică de 3 lun			407.654.022	407.654.022	407.654.022
Depozite bancare			19.674.562	19.674.562	19.674.562
ડાં Active financiare la valoare justă prin contul de profit	1.920.410.142
pierdere				1.920.410.142	1.920.410.142
Actiuni	1.434.456.758			1.434.456.758	1.434.456.758
Unități de fond	395.732.790			395.732.790	395.732.790
Imprumuturi acordate	52.034.667			52.034.667	52.034.667
Obligațiuni corporative	38.185.926			38.185.926	38.185.926
Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte
elemente ale rezultatului global		1.826.159.366		1.826.159.366	1.826.159.366
Actiuni		1.826.259.366		1,826.159.366	1.826.159.366
Obligațiuni corporatiste
Alte active financiare			37.869.832	37.869.832	37.869.832
Total active financiare	1.920.410.142	1.826.259.366	475.422.894	4.221.992.402	4.221.992.402
Dividende de plata			9.886.856	9.886.856	9.886.856
Imprumuturi
Datorii din contractul de leasing
Alte datorii financiare			17.386.795	17.386.795	17.386.795
Total datorii financiare			27.273.651	27.273.651	27,273,651

7 Venituri din dividende

În conformitate cu IFRS 9 și ca urmare a faptului că Grupul a ales opțiunea de evaluare a participațiilor prin alte elemente ale rezultatului global, dividendele aferente acestor participații se recunosc în cadrul veniturilor, cu excepția situației în care reprezintă în mod substanțial o recuperare a costului investiției. Veniturile din dividende se înregistrează la valoare brută. Cotele de impozitare a dividendelor aferente exercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2024 de la societățile rezidente au fost de 0%, 8% (2023: 0%, 5% și 27,5%). Detalierea veniturilor din dividende pe principalele contrapartide este prezentată în tabelul de mai jos:

İn LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023	Evaluare
Banca Transilvania SA	47.767.943	43.109.795	FVTOCI
SIF Imobiliare PIc	34.874.698	12.031.798	FVTP
BRD-GSG SA	28.525.828		FVTOCI
OMV Petrom SA	25.317.289	29.294.199	FVTOCI
Biofarm SA	11.224.994	10.862.898	FVTPL
SIF Hoteluri	5.937.781		FVTPL
Conpet SA	3.818.984	3.868.165	FVTOCI
Hidroelectrica	3.147.750		FVTOCI
Bursa de Valori Bucuresti SA	638.541	530.461	FVTOCi
Depozitarul Central	160.91		FVTOC
SIFI Cj Logistic	22,884		FVTOCI
Altele	582	1.003.977	FVTOCI
Erste Group Bank AG*		7.503.480	EVTOCI
lamu SA		3.861.240	FVTPL
Vrancart SA		9.086.15	EVTPL
Azuga SA*		763.276	EVIPL
TOTAL	161.438.194	121.915.413
FVTOCI	109.400.721	85.310.077
FVTPI	52.037.473	36.605.336

FVTPL = Active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere/ FVTOCI = Active financiare la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global

*Vânzare integrală a pachetului în 2024 / 2023

8 Venituri din dobânzi

Venituri din dobânzi (active la cost amortizat, active la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global)

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Venituri din dobânzi aferente depozitelor și conturilor curente bancare	31.785.939	7.941.984
Venituri din dobânzi aferente obligatiunilor evaluate la cost amortizat	13.993
	31 799 927	7 041 984

Venituri din dobânzi (active la valoare justa prin profit sau pierdere)

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Venituri din dobânzi aferente obligatiunilor	629.561	3.252.690
Venituri din dobanzi aferente contract vanzare actiuni	1.043.198	611.369
Venituri din dobânzi aferente contracte împrumut	3.834.604	5.836.750
	5.507.363	9.700.808

9 Alte venituri operaționale

31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
45,124,940	52.281.508
366.690	227.029
825.344	785.141
46.316.974	53.293.677

În anul 2024, cele mai semnificative venituri sunt reprezentate de veniturile din administrare ale SAI Muntenia sunt în valoare de 43.186.939 lei ( 2023: 50.226.268 lei) și ele cuprind comisionul lunar de administrare ale fondurilor și comisionul de perfomanță.

Reflectarea veniturilor s-a realizat conform prevederilor IFRS 15 referitoare la identificarea contractului, a obligațiilor de performanță, determinarea prețului și alocarea acestuia conform obligațiilor de performanță și recunoașterea veniturilor atunci când aceste obligații sunt îndeplinite.

10 Câștig/(Pierdere) din investiții imobiliare

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Sold 1 ianuarie	33.745.945	31.210.877
Intrări, din care:	481.051
- Achiziții	481.051
- In curs de execuție
Transferate la imobilizari corporale si obiecte de
inventar
Transferate de la imobilizari in curs
Transfer la active detinute pentru vânzare		(13.998.699)
leşiri	(2.935.285)
Efect al modificării valorii juste	596.250	16.533.768
Sold sfarsitul perioadei	31.887.961	33.745.945

Evaluarea la 31 decembrie 2024 și 2023 a fost efectuată de către evaluatori autorizați de către Asociația Națională a Evaluatorilor Autorizați din România (ANEVAR).

Câștig/(pierdere) net/ă din activele financiare la valoarea justă prin contul de 11 profit si pierdere

In LEI	31 decembrie 2024 31 decembrie 2023
Câștig/(Pierdere) din evaluarea / rascumpararea unităților de fond	26.419.773	72.606.345
Câștig/(Pierdere) din evaluarea obligațiunilor	(737.496)
Câștig/(Pierdere) din evaluarea acțiunilor la filiale si entități asociate	(46.282.399)	221.674.497
Tota	(20.600.123)	294.280.842

La data de 31 decembrie 2024, din evaluarea unităților de fond a rezultat un câștig in suma de 26,4 milioane lei (la 31 decembrie 2023: 72,6 milioane lei).

Rezultatul din evaluarea la valoarea justă a acțiunilor la filiale și entități asociate la 31 decembrie 2024 este nefavorabil în sumă de 46.3 milioane lei (pierdere de 6.4 milioane lei din evaluarea filialelor și pierde de 39.8 milioane lei din evaluarea entităților asociate). În cursul anului 2024 a fost vândută o filiala (Azuga Turism S.A).

12 Cheltuieli cu comisioanele

In LEI	2024	2023
Comisioane Autoritatea de Supraveghere Financiară	4.152.485	3.299.707
Comisioane depozitare	1.329.043	1.149.201
Comisioane datorate pentru tranzacții		291.813
Comisioane registru	218.732	260.979
Alte comisioane	68.421	66.594
lrotal	5.768.681	5.068.294

13 Alte cheltuieli operaționale

In LEI	2024	2073
Cheltuieli cu alte impozite, taxe și vărsăminte așimilate	1.020.398	941.844
Cheltuieli cu salariile și alte cheltuieli cu personalul	35.385.862	29.436.948
Cheltuieli cu amortizarea	915.424	914.001
Cheltuieli privind prestațiile externe	9.421.811	7.764.116
Total	46.743.495	39.056.909

(toate sumele prezentate sunt în lei)

Cheltuieli cu salariile şi alte cheltuieli cu personalul sunt detaliate dupa cum urmează:

	2024	2022
Cheltuieli cu salariile	30.484.254	25.653.352
Cheltuieli stock option plan	3.179.550	2.315.317
Cheltuielile privind asigurările și protecția socială	882.883	781.171
Alte cheltuieli privind personalul	839.175	687.108
Total	35.385.862	29.436.948

Onorariul plătit auditorilor în cursul anului 2024 pentru auditul situațiilor financiare a fost în sumă de 488.649 lei (2023: 426.864 lei), din care pentru auditul situațiilor financiare individuale (societate mamă și filiale) 393.893 lei (2023: 331.512 lei), pentru situațiile financiare consolidate 53.300 lei (2023: 60.041 lei), cheltuieli adiționale 41.456 lei (2023: 35.312 lei) și pentru servicii non audit 0 lei (2023: 0 lei). Sumele includ TVA.

14 Impozitul pe profit

	2024	20223
Impozitul pe profit curent (16%)	10.565.135	20.658.373
Impozitul pe venit (1%)
lmpozitul pe dividende (0%, 5%)	8.752.011	8.287.516
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale
rezultatului global
Active financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere
lmobilizări corporale/Investitii imobiliare	(377.386)	(2.031.661)
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli și ajustari creante&stocuri	(342.176)	(142.656)
Total impozit pe profit recunoscut în rezultatul exerciţiului	18.597.585	26.771 -72

Reconcilierea profitului înainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit în contul de profit și pierdere:

	2024	20223
Profit înainte de impozitare	170.734.299	459.671.201
lmpozit în conformitate cu rata statutară de impozitare	27.236.149	73.547.392
Efectul asupra impozitului pe profit al:
impozitul pe dividende (0%, 5%)	8.752.011	8.287.516
Cheltuielilor nedeductibile si elementelor asimilate	32.064.891	12.276.892
Veniturilor neimpozabile	(48.444.596)	(65.444.202)
Elemente similare veniturilor	2.263.089	28.306.377
Elemente similare cheltuielilor	(2.738.405)	(1.189.926)
Pierdere fiscala de recuperat		(1.614.775)
impozit amanat	(719.562)	(2.174.317)
Sumelor reprezentând sponsorizare în limite legale şi alte deduceri	(291.309)	(1.051.513)
Impozit recunoscut in rezultatul reportat	475.316	(24.171.871)
Impozitul pe profit	18.597.585	26.771 572

Începând cu 1 ianuarie 2014, au intrat în vigoare amendamentele la Codul Fiscal conform cărora se includ în categoria veniturilor neimpozabile la calculul impozitului pe profit, alături de venituri din dividende, și veniturile din vânzarea titlurilor de participare și veniturile din lichidare, indiferent dacă persoanele juridice la care sunt deținute titluri de participare sunt persoane juridice române sau străine, din state cu care România are încheiate convenții de evitare a dublei impuneri (inclusiv din afara UE). Aceste venituri sunt neimpozabile dacă se îndeplinesc anumite condiții (dacă la data vânzării/cesionării titlurilor de participare sau la data începerii operațiunii de lichidare se împlinește perioada minimă de 1 an de deținere neîntreruptă a unei participații de minim 10%).

15 -Numerar și echivalente de numerar

	31 decembrie	31 decembrie
İn LEI	2024	2023
Numerar în casierie și alte valori	4.737	5.701
Conturi curente la bănci (inclusiv dobanda de incasat)	11.462.751	10.218.777
Depozite la bănci cu maturitate initiala mai mica de 3 Iuni	617.345.624	407.654.022
Total numerar si echivalente de numerar	628.813.111	417.878.500

Conturile curente deschise la bănci și depozitele bancare sunt în permanență la dispoziția Grupului și nu sunt restricționate.

16 Depozite bancare

	31 decembrie	31 decembrie
In LEI	2024	20723
Depozite la bănci cu maturitate initiala mai mare de 3 Iuni	20.937.614	19.527.751
Dobanda atasata aferenta depozitelor	142.378	146.811
Total	21.079.992	19.674.562

17

İn LEI	31 decembrie	31 decembrie
	20124	2023
Acțiuni evaluate la valoare justă	1.355.739.774	1.434.456.758
Unități de fond evaluate la valoare justă	317.152.515	395.732.790
lmprumuturi acordate unor filiale (inclusiv dobanda atasata)	80.733.990	52.034.667
Obligatiuni corporative (inclusiv dobanda atasata)		38.185.926
Total	1.753.626.278	1.920.410.142

Acțiunile evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere includ filialele (neconsolidate) în valoare de 1.097.140.916 lei (2023: 1.136.089.171 lei) și entitățile asociate 258.535.962 lei (2023: 298.367.587 lei).

În martie 2024, obligațiunea Vrancart a ajuns la maturitate. Tot in 2024 au fost răscumpărate unități de fond in suma valoare totala de 105 milioane lei.

Valoarea justă a investițiilor în filiale este prezentată mai jos:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2073
Evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere
SIF IMOBILIARE PLC NICOSIA	441.742.722	429.656.276
SIF1 IMGB SA BUCUREST	272.410.021	256.400.000
NAPOMAR SA CLUJ-NAPOCA	19.903.254	20.284.793
SIF HOTELURI SA ORADEA	21.615.941	95.959.124
AZUGA TURISM SA BUCURESTI		19.923.852
iamu sa Blaj	85.111.606	91.048.349
VRANCART SA ADIUD	180.277.396	214.794.935
SIF SPV THREE S.A	64.205.645
SIF SPV FOUR S.A.	145.834
SIF SPV TWO SA BUCUREȘTI	10.385.117	6.068.237
UNITEH SA BUCUREȘTI		625,333
SIFI CJ LOGISTIC SA BUCURESTI	1.343.380	1.327.606
lotal	1.097.140.916	1.136.088.505

Situația Fondurilor de Investiții în care sunt deținute unități de fond:

	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
ACTIVE PLUS (Fond de investiții alternative cu capital privat)	82.052.945	203.771.710
OPTIMI NVEST (Fond de investiții alternative cu capital privat)	49 346 526	41.814.001
STAR VALUE (Fond de investiții alternative de tip deschis)	13.491.879	11.447.729
CERTINVEST ACTIUNI (Fond de investiții alternative de tip deschis) ROMANIA STRATEGY FUND (Fond de investiții alternative de tip închis)	125.090.505 46.984.060	98.972.942 39.539.760
PLUS INVEST (Fondul Deschis de Investitii)	186.601	186.649
Tota	317.152.515	395.732.790

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere în anul 2024 este prezentată mai jos: ົງອາຈະແມ່ນລົງບໍ່ມູນທີ

Population Stantal Stages and States
2- 1 --

111 LEI	Acţiuni	Unlitati de fond	IIIIyi milligen i acordate	ODIZACIUNI corporative	Total
1 ianuarie 2024	1.434.456.758	395.732.790	52.034.666	38.185.926	1.920.410.140
Achizitii	86.211.062		24.874.500		111.085.562
Vanzari	(118.645.647)	(105.000.001)	1	(36.874.800)	(260.520.448)
Variatia dobânzií de încasat			3.833.853	(573.630)	3.260.223
Modificarea valorii juste (inclusiv diferenta de curs)	(46.282.399)	26.419.725	(9.029)	(737.496)	(20.609.199)
31 decembrie 2024	1.355.739.774	317 52514	80755.990		1.753.626.278

Achizițiile de acțiuni efectuate în cursul anului 2024 includ: aporturi de capital la SIF SPV FOUR (in suma totala de 61,3 mil lei) si aport de capital la Vrancart (in suma totala de 25 mil lei). Vânzările de acțiuni reprezintă in mare participației deținută la Azuga Turism S.A. – 44.7 mil lei, vândută integral. Tot in anul 2024 Grupul a răscumpărat unități de fond in suma totala de 105 mil lei.

In LEI	Acțiuni	Unitati de fond	Tmprumutur i acordate	Obligatiuni corporative	Total
1 ianuarie 2023	1.205.656.817	363.088.921	135.340.462	38.313.019	1.742.399.219
Achizitii	18.842.890				18.842.890
Vanzari	(49.553.410)		(86.065.648)		(135.619.058)
Variația dobânzii de încasat			2.411.396	(127.092)	2.284.304
Modificarea valorii juste (inclusiv diferenta de curs)	259.510.461	32.643.869	348.455		292.502.786
31 decembrie 2023	1,434,456,758	395,732,790	52,034,666	38,185,926	1,920,410,140

Achizițiile de acțiuni efectuate în cursul anului 2023 includ acțiuni la Lion Capital IAMU S.A. Vânzările de acțiuni reprezintă in mare parte valoarea participației deținută la Central S.A, vândută integral. Tot in anul 2023 Lion Capital SIF SPV TWO SA a restituit suma de 86 mil. Iei, ca parte a împrumutului acordat in 2022.

Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare 18 -

31 decembrie 2024

Active financiare	Val.justa 31/12/24	Tehnica de evaluare	Date de intrare utilizate		neobservabile Date intrare		Cost mediu ponderat capital	Rata de capitalizare		Senzitivitatea
Investitii financiare. d.c:	937.292.468					standard Valori	val.standard Var. Vs	standard Valori	val.standard Var. Vs
sau fără piață activă majoritare necotate - participații	126.630.801	abordare prin venit - metoda fluxurilor de numerar actualizate	fiecare participatie Cifra de afaceri. EBITDA pentru maioritara	Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea	Costul mediu ponderat al capitalului	(pentru 5 si 27% (pt societati) societate) 13.4% 9,1%-	Variatie +1- 5 % fata de standard valoarea			costurilor) si scaderea wacc veniturilor si/sau scaderea (influentata de cresterea iuste si viceversa duce la duce la cresterea valorii scaderea valorii juste Cresterea EBITDA
majoritare necotate sau fără piață acțivă - participații	790.232.719	abordare prin activ net corectat	Activul net corectat cadrul grupului tip majoritara din pentru fiecare participatie holding	Variatie +/- 5 standard a activelor si obligatiilor % fata de valoarea	chiria unitara si rata de investițiile imobiliare (influenteaza major capitalizare pentru activul net)			majoritara in 8%-11.5% la imobilizate lotal activ) evaluarea (pondere activelor	Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea	Cresterea activului net ( influentata de cresterea cresterea valorii juste si viceversa la scaderea mobiliare) sduce la valorii investitiilor valoriii iuste
	5.881.013	comparatii de piată abordare prin	tranzacții similare societātii sau comparabile cu acțiunile societați
	14.547.935	abordare prin activ net corectat	situatii financiare storice anuale si semestriale		minoritar, profitabilitate Discount: lipsa de ichiditate, pachet redusa
Tota	937.292.468

Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare

31 decembrie 2023

Senzitivitatea		costurilor) si scaderea wacc veniturilor si/sau scaderea (influentata de cresterea iuste si viceversa duce la duce la cresterea valorii scaderea valorii juste Cresterea EBITDA	Cresterea activului net ( influentata de cresterea cresterea valorii iuste si viceversa la scaderea imobiliare) sduce la valorii învestitiilor valoriii juste
	val.standard Var. Vs		Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea
Rata de capitalizare	standard Valori		majoritara in imobilizate 8%-11% la total activ) evaluarea (pondere activelor
Cost mediu ponderat capital	val.standard Var. Vs	Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea
	standard Valori	10,6%- 35.0%
neobservabile Date intrare		Costul mediu ponderat al capitalului	chiria unitara si rata de nvestitiile imobiliare (influenteaza major capitalizare pentru activul net)		minoritar, profitabilitate Discount: lipsa de ichiditate, pachet redusa
		Variatie +/- 5 % fata de standard valoarea	Variatie +/- 5 standard a activelor si obligatiilor % fata de valoarea
Date de intrare utilizate		fiecare participatie Cifra de afaceri. EBITDA pentru maioritara	Acțivul net corectat cadrul grupului tip majorițara din pentru fiecare participatie holding	tranzacții similare sociețății sau comparabile cu actiunile societăți	situații financiare istorice anuale si semestriale
Tehnica de evaluare		abordare prin venit - metoda fluxurilor de numerar actualizate	abordare prin activ net corectat	comparații de piată abordare prin	abordare prin activ net corectat
Val.iusta 31/12/23	941.426.711	227.216.118	694.087.129	4.384.134	15.739.331	941.426.711
Active financiare	nvestiții financiare, d.C.	sau fără piață acțivă majoritare necotate - participații	sau fără piață acțivă majorițare necotate - participatii			Tota

19

Valoarea justă a acțiunilor pentru care Grupul a selectat opțiunea de reflectare contabilă la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului la 31 decembrie 2023 este prezentată mai jos, structurată pe principalele sectoare de activitate economică. Grupul a ales, la data tranziției la IFRS 9, respectiv la recunoașterea inițială a noilor achiziții, acest mod de prezentare prevăzut de IFRS 9 în condițiile în care această opțiune este în concordanță cu strategia și orizontul investițional al Grupului referitoare la aceste plasamente.

	31 decembrie		31 decembrie
în LEI	2024	0/0	2023	9/0

Intermedieri financiare si asigurari	1.859.179.679	81.8%	1.464.763.687	80,2%
Industria prelucratoare	7.502.498	0,3%	9.290.036	0,5%
Hoteluri si restaurante	77.050.702	3,4%	62.912.186	3,4%
Comert cu ridicata si cu amanuntul, repararea		0,0%
autovehiculelor	206.465		230.430	0,0%
Productia si furnizarea de energie, gaze, apa	27.450.000	0,8%	28.800.000	0,9%
Industria extractiva	251.752.575	11,1%	203.994.153	11,2%
Servicii financiare aplicabile domeniului imobiliar	4.123.000	0,2%	5.707.100	0,3%
Constructii	4.463.516	0.2%	4.377.211	0,2%
Transport si depozitare	42.431.866	1,9%	46.044.950	2,5%
Agricultura, silvicultura si pescuit		0,0%	39.615	0.0%
TOTAL	2.274.160.300	100,0%	1.826.159.366	100,0%

Veniturile din dividende aferente acțiunilor evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global sunt prezentate distinct în cadrul Notei 7.

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte rezultatului global în anul 2024 este prezentată în tabelul următor:

În LEI

	Acțiuni*
1 ianuarie 2024	1.826.159.366
Achizitii	83.373.322
Vânzări	(426.359)
Modificarea valorii juste (inclusiv diferențe de curs valutar)	365.053.969
31 decembrie 2024	2.274.160.300

*opțiunea de evaluare la valoarea justă prin alte ezultatului global a fost exercitată la recunoașterea inițială sau la data tranziției la IFRS 9

Intrările de acțiuni în anul 2024, în sumă totală de 83.3 mil lei includ în principal achiziția de acțiuni Grand Hotel Bucharest și Infinity Capital Investments.

Mișcarea activelor financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global în anul 2023 este prezentată în tabelul următor:

În LEI

	Acțiuni*
1 ianuarie 2023	1.486.550.751
Achizitii	23.748.220
Vânzări	(183.810.181)
Modificarea valorii juste (inclusiv diferențe de curs valutar)	499.670.577
31 decembrie 2023	1.826.159.366

*opțiunea de evoluare la valoarea justă prin alte ele rezultatului global a fost exercitată la recunoașterea inițială sau la data tranziției la IFRS 9

Intrările de acțiuni în anul 2023, în sumă totală de 23,7 mil lei includ în principal achiziția de acțiuni GRAND HOTEL BUCHAREST SA București și SPEEH HIDROELECTRICA SA.

Vânzările de acțiuni în sumă de 183.8 mil lei, includ în principal vânzarea integrală a acțiunilor Erste Group Bank AG care au generat un câștig de 1.436.069 lei.

Diferențe din modificarea valorii juste aferente activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global

În LEI	2024	20723
La 1 ianuarie Câștig/(Pierdere) din evaluarea la valoarea justă a activelor	1.002.509.286	662 B 1972
financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global Câștig/(Pierdere) transferat în rezultatul reportat aferent activelor financiare evaluate la valoarea justa prin alte	365.053.971	499.670.577
elemente ale rezultatului global ieșite din portofoliu	3.922.447	(106.766.363)
Efectul impozitului pe profit amânat aferent	(47.424.558)	(52.526.852)
La 31 decembrie	1.324.061.145	1.002.509.286

În cursul anului 2024 câștigul de 3.922.447 lei (la 2023: pierdere 106.766.363 lei) reprezintă în mare parte diferența din marcarea la piață acumulată până la data cedării.

20 Alte active financiare

În LEI

	31 decembrie	31 decembrie
	20724	2073
Creante comerciale - net	21.500.612	35.887.200
TVA de recuperat		914 953
Avansuri catre furnizori	9.885	100.091
Alte creante - net	32.594.045	967.589
Total	54.104.542	37.869.832

21 -Active deținute pentru vânzare

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2022
Sold începutul perioadei	64.940.084	46.792.387
Intrari, din care:
Achizitii/amenajari
Transfer de la / (la) active disponibile spre vanzare		18.147.697
leşiri
Efect al schimbarii valorii juste
Sold sfârșitul perioadei	64.940.084	64.940.084

Alte datorii financiare 22

In LEI	31 decembrie	31 decembrie
	20724	2023
Datorii comerciale	1.960.917	12.985.659
Sume datorate angajatilor si contributii aferente	3.072.309	3.589.692
Taxe si impozite	27.724	1.088
Alte datorii - pe termen scurt	363.867	810.355
Total	5.424.817	17.386.795

23 Datorii privind impozitul pe profit amânat

Activele și datoriile privind impozitul amânat la 31 decembrie 2024 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

	Active	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin contul de profit şi pierdere
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global		1.428.622.566	(1.428.622,566)
Imobilizari corporale și Investiții imobiliare		13.800.880	(13.800.880)
Ajustari de valoare active	7.640.914		7.640.914
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli	5.905.500		5.905.500
Tota	13.546.413	1.442.423.445	(1.428.877.032)
lmpozitul aferent pierderii reportate Diferențe temporare nete - cota 16% Diferenţe temporare nete - cota 10%			(228.620.327)
Datorii privind impozitul pe profit amânat			(228.620.327)

Activele și datoriile privind imânat la 31 decembrie 2023 sunt generate de elementele detaliate în tabelul următor:

	Datorii	Net
Active financiare la valoare justă prin conțul de profit şi pierdere
Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	1.127.996.570	(1.127.996.570)
Imobilizari corporale și Investiții imobiliare	7.193.732	(7.193.732)
Ajustari de valoare active
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli	(3.766.902)	3.766.902
Tota	1.131.423.401	(1.131.423.401)
Impozitul aferent pierderii reportate Diferenţe temporare nete - cota 16% Diferenţe temporare nete - cota 10%		(181.027.745)
Datorii privind impozitul pe profit amânat		(181.027.745)

Mișcările din cursul anilor aferente datoriei cu impozitul amanat sunt prezentate mai jos:

	Valoare
Datorie impozit amanat 1 ianuarie 2023	137.029.193
lmpozit cu impact în contul de profit și pierdere	(2.102.285)
lmpact rezerve evaluare active evaluate prin alte elemente ale rezultatului global	46.100.838
Datorie impozit amanat 31 decembrie 2023	181.027.745
lmpozit cu impact în contul de profit şi pierdere	(719.561)
lmpact rezerve evaluare active evaluate prin alte elemente ale rezultatului global	48.312.142
Datorie impozit amanat 31 decembrie 2024	(228.620.327)

Tabelul de mișcări privind datoriile din impozit profit amânat:

	01/01/2024	Cresteri/ descresteri in contul de profit si pierdere	Cresteri/ descresteri in alte elemente ale rezultatului global	31/12/2024
Active financiare la valoare justă
prin alte elemente ale rezultatului
global	180.479.451		48.100.159	228.579.611
Imobilizari corporale si investitii
imobiliare	1.150.998	(377,386)	211.983	985 595
Provizioane	(602.704)	(342.176)		(944.879)
Alte active
Tota	181.027.745	(719.561)	48.312.142	228.620.327

Cresteri/ Cresteri/ descresteri in descresteri in contul de alte elemente 01/01/2023 profit si ale rezultatului pierdere global 31/12/2023 Active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului 134.375.136 46.104.316 180.479.451 global 1.150.998 3.111.045 (1.956.569) (3.478) Imobilizari corporale si investitii imobiliare (602.704) Provizioane (460.048) (142.656) 3.060 (3.060) Alte active 137.029.193 46.100.838 181,027.745 Total (2.102.285)

24 Capital și rezerve

(a) Capital social

La data de 31 decembrie 2024, capitalul social al Lion Capital S.A. are valoarea de 50.751.006 lei fiind divizat în 507.510.056 acţiuni cu valoarea nominală de 0,1 lei şi este rezultat din subscrierile directe efectuate la capitalul social al Lion, prin transformarea în acţiuni a sumelor cuvenite ca dividende în baza legii nr. 55/1995 și prin efectul legii 133/1996. La data de 31 decembrie 2024, numărul acționarilor era de 5.735.100 (31 decembrie 2023: 5.737.765).

Acțiunile emise de Lion Capital S.A sunt tranzacționate la Bursa de Valori București din noiembrie 1999. Evidenţa acţiunilor şi acţionarilor este ţinută de către Lion Capital Depozitarul Central S.A. Bucureşti. Toate acțiunile sunt ordinare, au fost subscrise și sunt plătite integral la 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023. Toate acțiunile au același drept de vot și au o valoare nominală de 0,1 lei/ acțiune. Numărul de acțiuni autorizate a fi emise este egal cu cel al acțiunilor emise.

In LEI		31 decembrie 2024 31 decembrie 2023
Capital social	50.751.006	50.751.006
Total	50.751.006	50.751.006

(b) Rezultatul reportat

În LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Rezultat reportat din trecerea la IAS si IFRS Rezultat reportat din aplicarea IFRS 9 (inclusiv	422.323.709	422.323.709
câștiguri din tranzacții)	397.555.180	401.889.895
Rezultatul exercițiului (profit)	152.118.901	432.815.498
Alte sume recunoscute in rezultat reportat (rezerve
legale, din reevaluare imobilizări corporale, etc)	47.843.971	27.011.313
Total	1.019.841.761	1.284.040.414

(c) Alte rezerve

İn LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Rezerve repartizate din profit net	1.863.082.223	1.445.827.091
Rezerve constituite în urma aplicării Legii nr. 133/1996	145.486.088	145.486.088
Rezerve din dividende prescrise	88.420.910	88.420.910
Rezerve din diferențe de curs și facilități investiții	19.832.946	19.832.946
Total	2.116.822.167	1.699.567.035

Rezerva aferentă portofoliului inițial a fost constituită în urma aplicării Legii nr. 133/1996, ca diferență între valoarea portofoliului aportat și valoarea capitalului social subscris la Lion Capital S.A. Astfel aceste rezerve sunt asimilate unei prime de aport și nu sunt utilizate la vânzarea titlurilor imobilizate.

(d) Rezerve legale

Conform cerințelor legale, Grupul constituie rezerve legale în cuantum de 5% din profitul înregistrat conform reglementărilor contabile până cand valoarea totala a rezervelor ajunge la 20% din capitalul social conform Actului Constitutiv. Valoarea rezervei legale la data de 31 decembrie 2024 este de 10.451.417 lei (31 decembrie 2023: 11.106.413lei).

Rezervele legale nu pot fi distribuite către acționari.

(e) Diferențe din modificarea valorii juste aferente activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global

Rezervele sunt înregistrate la valoare netă de impozitul amânat aferent. Valoarea impozitului amânat recunoscut direct prin diminuarea capitalurilor proprii este prezentată în Nota 23.

Tabelul următor prezintă reconcilierea diferențelor nete din modificarea valorii juste pentru activele financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global:

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 20223
Diferențe din modificarea valorii juste pentru activele
financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global (obligațiuni)
Diferențe din modificarea valorii juste pentru activele
financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global (acțiuni)	1.324.061.145	1.002.509.286
Total	1.324.061.145	1.002.509.286

(f) Dividende

În cursul anului 2024 nu a avut loc distribuire de dividende din profitul exercițiului financiar 2023. În cursul anului 2023 nu a avut loc distribuire de dividende din profitul exercițiului financiar 2022.

(g) Acțiuni proprii

In LEI	31 decembrie 2024	31 decembrie 2023
Acțiuni proprii	(7.221.000)	(2.494.800)
Tota	(7.221.000)	(2.494.800)

In perioada 25.09.2024-08.10.2024 s-a derulat oferta publică de cumpărare acțiuni emise de Lion Capital S.A. aprobată prin decizia A.S.F 957/10.09.2024. Acesta a fost finalizată prin răscumpărarea a 2.490.000 acțiuni proprii, de către Lion Capital S.A, în valoare de 7.221.000 lei.

25 Raportare pe segmente

În anul 2024 și 2023 Grupul a desfășurat activitatea pe un singur segment, respectiv activitatea financiară.

În cadrul activităţii financiare a fost inclusă activitatea a 3 societăți (2023: 3).

26 Angajamente și datorii contingente

a) Acțiuni în instanță

Grupul este obiectul unui număr de acțiuni în instanță rezultate în cursul normal al desfâșurării activității. Conducerea că aceste acțiuni nu vor avea efect semnificativ asupra rezultatelor economice şi a poziţiei financiare consolidate.

b) Prețul de transfer

Legislația fiscală din Romania conține reguli privind prețurile de transfer între persoane afiliate încă din anul 2000. Cadrul legislativ curent definește principiul "valorii de piață" pentru tranzacțiile între persoane afiliate, precum și metodele de stabilire a prețurilor de transfer. Ca urmare, este de așteptat ca autoritățile fiscale să inițieze verificări amănunțite ale prețurilor de transfer pentru a se asigura că rezultatul fiscal și/ sau valoarea în vamă a bunurilor importate nu sunt distorsionate de efectul prețurilor practicate în relațiile între persoanele afiliate. Grupul nu poate estima impactul unei astfel de verificări.

Alte angajamente C)

La 31 decembrie 2024 și 31 decembrie 2023, Grupul nu are credite obţinute de la bănci pentru care băncile au solicitat garanții colaterale reprezentate de ipoteci de bunuri imobilizate (terenuri, construcţii) şi garanţii mobiliare asupra creanţelor, stocurilor şi numerarului.

27 Tranzacţii cu părți afiliate

Părțile afiliate sunt entități sau persoane juridice care sunt legate între ele printr-o relație de control sau influență semnificativă. Conform reglemențărilor contabile și fiscale, o parte afiliată poate fi o entitate care deține direct sau indirect o participație semnificativă într-o altă entitate, sau care se află sub controlul aceleași entități. De asemenea, părțile afiliate includ și entități care sunt influențate de aceleași interese economice sau administrative. Tranzacțiile afiliate sunt reglementate de principii și metode specifice, în special în ceea ce privește prețurile de transfer.

Grupul a identificat în cursul desfăşurării activităţii sale următoarele părţi afiliate:

Personalul cheie de conducere

31 decembrie 2024

La data de 31 decembrie 2024 Consiliul de Administrație ai Lion Capital S.A era format din 4 membri: Bogdan-Alexandru Drăgoi-Președinte, Răzvan-Radu Străuț-Vicepreședinte (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Sorin Marica, Marcel Pfister și Ionel Marian Ciucioi;
La data de 31 decembrie 2024 membrii conducerii executive a Lion Capital S.A: Bogdan-Alexandru Drăgoi – Director General, Răzvan-Radu Străuț – Director General Adjunct (mandat încheiat la 1 octombrie 2024), Florin Daniel Gavrilă – Director și Laurențiu Riviș – Director.

31 decembrie 2023

La data de 31 decembrie 2023 Consiliul de Administrație ai Lion Capital S.A era format din 5 membri: Bogdan-Alexandru Drăgoi-Președinte, Răzvan-Radu Străuț-Vicepreședinte, Sorin Marica, Marcel Pfister și Ionel Marian Ciucioi;
│La data de 31 decembrie 2023 membrii conducerii executive a Lion Capital S.A: Bogdan-Alexandru Drăgoi – Director General, Răzvan-Radu Străuț – Director General Adjunct, Teodora Sferdian – Director General Adjunct (mandat încheiat la 1 octombrie 2023) și Laurențiu Riviș – Director.

Pe parcursul exerciţiului financiar, nu s-au efectuat tranzacţii și nu au fost acordate avansuri şi credite directorilor şi administratorilor Societăţii, cu excepţia avansurilor pentru deplasări în interesul serviciului.

În cursul anului 2024 sumele brute plătite membrilor CA și Directorilor (autorizați de ASF) au însumat 9,924 mii lei (2023: 8,948 mii lei).

Grupul nu a primit și nu a acordat garanții în favoarea nici unei părți afiliate.

Filialele

Filialele sunt entități juridice direct sau indirect de o societate mamă, prin deținerea unei participații semnificative (de cel puțin 50%) din drepturile de vot sau prin exercitarea unui control asupra activității și politicii financiare ale filialei.

Următoarele tranzacţii au fost desfăşurate cu părţi afiliate:

(a) Venituri din dividende

	2024	20223
SIF Imobiliare Plc	34.874.698	12.031.798
Azuga Turism SA		763.276
Vrancart SA		9.086.125
Biofarm SA	11.224.994	10.862.898
IAMU SA		3.861.240
SIFI CJ Logistic SA	22.884	915.365
SIF Hoteluri	5.937.781
Tota	52.060.537	37.520.701

(toate sumele prezentate sunt în lei)

(b) Venituri din dobânzi

	2024	2073
VRANCART SA – obligațiuni	629.561	3.252.690
SIF SPV TWO SA	3.611.944	5.836.749
SIF 1 IMGB S.A.	222.659
Tota	4.464.164	4.186.588

	2074	20223
VRANCART SA - obligatiuni		37.612.296
VRANCART SA - dobanda de incasat		573.630
SIF SPV TWO SA – principal împrumut	50.045.250	50.050.280
SIF SPV TWO SA – dobanda de încasat	5.595.632	1.984.386
SIF 1 IMGB S.A.- principal împrumut	24.870.500
SIF 1 IMGB S.A.- dobanda de încasat	222.608
Total	80.733.990	90.220.593

În cursul anului 2024 au fost efectuate următoarele operațiuni cu filialele neincluse in consolidare:

Vrancart S.A. participarea la majorarea capitalului social în numerar cu suma de 24.861.062 lei, reprezentând contravaloarea 248.078.495 acțiuni și încasarea obligațiunii: 36.874.800 lei;
SIF SPV THREE si FOUR participarea / aport la majorarea capitalului social în numerar cu suma totala de 61.288.650;
Azuga Turism si SIFI Uniteh vânzare integrala respectiv lichidare a participației, valoarea tranzacțiilor fiind de 44,7 milioane lei si 0.7 milioane lei.

În cursul anului 2023 au fost efectuate următoarele operațiuni cu filialele neincluse in consolidare:

Vrancart SA participarea la majorarea capitalului social în numerar cu suma de 37.846.593 lei, reprezentând cval. 377.584.668 acțiuni;
IAMU S.A. cumpărarea a 1.884.289 acțiuni, valoarea tranzacției fiind de 18,842,890 lei;
Central S.A. vânzare integrala a participației, valoarea tranzacției fiind de 40,3 mil lei.

28 Evenimente ulterioare datei bilanţului

Nu au fost evenimente ulterioare cu impact pentru aceste situații financiare consolidate.

DECLARAȚIE

Această declarație este dată conform art. art. 65 alin. 2 (c) din Legea nr. 24/2017, în legătură cu situațiile financiare consolidate ale Lion Capital S.A. întocmite la 31 decembrie 2024, privind măsura în care acestea prezintă în mod corect din toate punctele de vedere semnificative, poziția financiară a Lion Capital S.A. și a filialelor incluse în procesul de consolidare la 31 decembrie 2024 și a rezultatului operațiilor sale încheiate la această dată, în conformitate cu cerințele normelor de contabilitate din România și anume Legea contabilității nr. 82/1991, republicată și Norma ASF nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, regiementate și supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare.

a) Politicile contabile utilizate la întocmirea situațiilor financiare anuale consolidate sunt în conformitate cu Reglementările contabile aprobate prin Norma ASF nr. 39/2015;
b) Situațiile financiare anuale consolidate întocmite la 31 decembrie 2024 oferă o imagine corectă și conformă cu realitatea a activelor, obligațiilor, poziției financiare și a profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global și a celorlalte informații referitoare la activitatea grupului, în ansamblu;
c) Grupul își desfășoară activitatea în condiții de continuitate;
d) Raportul consiliului de administrație cuprinde o analiză corectă a dezvoltării și performanțelor grupului și o descriere a principalelor riscuri și incertitudini specifice activității desfășurate.

Președinte - Director General Bogdan-Alexandru Drăgoi

Director Financiar Bogdan Dusu

LION CAPITAL S.A CUI • CIF RO2761040 RC J02/1898/1992 capital social subscris și vărsat 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIE! 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

număr registru asf afiaa PIRC7.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf fiair PJR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

CONT BANCAR RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX BANCA TRAÑSILVANIA SUCURSALA ARAD

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

Programul de activitate și Bugetul de venituri și cheltuieli

(aprobate de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 24 aprilie 2025)

Contextul economic

Anul 2024 a fost marcat de ajustări economice și de transformări structurale, în contextul unor condiții interne și externe fluctuante. România a reușit, în general, să mențină un ritm de crește economică relativ robusț, în contextul provocărilor globale și europene, însă nu este immă la efectele acestora. Economia țării a cunoscut o creștere economică de 0,9% în anul 2024 comprativ cu aul 2023.

Conform rapoartelor BNR privind inflația și ale INS, România a înregistrat în 2024 presiuni inflaționiste moderate, determinate de factori externi (creşterea prețurilor la energie și materiin prime) și de dezechilibre de cerere internă. Politica monetară și măsurile fiscale a contribuit la stabilizarea situației, dar riscurile persistă. Conform datelor publicate de BNR, inflația în 2024 a cunoscut fluctureii notabile. Primele luni ale anului 2024 s-au caracterizat printr-o creştere accelerată a prețurilor, însă măsurile de politică monetară adoptate ulterior au condus la o moderare semvificativă, proprefi înform anului s-a observat o stabilizare, reflectând mai mult eficacitatea interventiilor instituționale deat redresări structurale. Rata inflației a urmărit trendul european, scăzând de la 10,4% în 20,0% în 20% be parcursul anului 2024. Dobânzile au rămas ridicate ca urmare a situației politice interne și a aeficitelor gemene, iar economia României intr-o perioadă de deficit de cerere ca urmare a măsuri orificale recente, ceea ce ar trebui să ajute în lupta cu inflația. De asemenea, BNR aprecinză că piața munii se detensionează și se observă o reducere a presiunilor de creștere a salariilor în industrie, care în întrii ani s-au majorat consistent peste productivitate, afectând competitivitatea economică a Românie. Reta dobânzii de politică monetară s-a diminuat pe parcursul anului în două trepte, ajungând de la 7.0% la la 6,75%, în baza deciziei BNR din 8 iulie 2024, urmând o a doua scădere în luna august, când a fost redusă la 6,50%. Rata dobânzii la facilitatea de creditare și la facilitatea de depozit au urmat de asemenea acest trend descendent. Dobânda aferentă facilității de depozit s-a diminuat de la 5,75% la 5,50% ne parcursul anului 2024, în timp ce facilitatea de creditare a scăzut de la 7,75% la 7,50%.

Moneda națională a rămas în continuare printre cele mai stabile valute din zona CEE, cu ușoare tendințe de depreciere pe termen lung. Cursul mediu anual USD/RON a fost de 4,5984 în 2024 față de 4,5743 în 2023, iarcursul mediu anual EUR/RON a fost de 4,9746 în 2024 față de 4,9465 în 2023, conform datelor
publicate de DND publicate de BNR.

Turbulențele de pe finalul de an din peisajul politic autohton au condus la deteriorarea perspectivelor economice ale țării, Fitch, Moody's și Standard&Poor's revizuind la negativă perspectiva Alegerile parlamentare din 1 decembrie 2024 au condus la un parlament mai divizat, s-a format rapid o coalite pro-europeană alcătuită din trei partide, iar guvernul a anunțat măsuri de consolidare fiscală și a adoptat bugetul pentru 2025 în luna ianuarie 2025. Stabilitatea coaliției este precară și presiunile politice politice politice por rămâne ridicate, în special în timpul campaniei prezidențiale, posibil amânând măsuri suri montore ve consolidare fiscală până în semestrul al treilea al anului.

Obiectivele Lion Capital SA pentru anul 2025

Strategia investițională pe termen lung a Lion Capital SA urmărește maximizarea performanțelor portofoliului, în vederea creşterii valorii activelor administrate şi a veniturilor din investiţii.

Fondul are ca obiectiv administrarea eficientă a unui portofoliu diversificat de active de calitate, în măsură să asigure un flux constant de venituri, conservarea și creșterea de termen mediu-lung a capitalului, în scopul creşterii valorii pentru acţionari şi obţinerea unor randamente cât mieului răine ale capitalului investit.

Alocările strategice pe clase de active și în interiorul fiecărei clase, precum și balansări ocazionale, se bazează pe evaluări ale deținerilor existente și ale oportunităților investiționale, în contextuluie nață și economic existent.

Lion Capital SA administrează un portofoliu diversificat, compus din următoarele categorii principale de instrumente financiare: acțiuni, obligațiuni și unități de fond. Aplicăm o strategolie pineparea în pincipate tră specificului fiecărei investiții în parte, definită pe baza strategiei și obiectivelor investiționole oe terman lung și condițiilor (declanșatorii ale) tranzacției de ieșire.

Abordarea individuală pentru fiecare participație urmărește obținerea în final a unui randament agregat, compus atât din venituri din dividende cât și câștig de capital.

Avem în vedere menținerea expunerii pe companiile și/sau instrumentele financiare cărora le este benefic un mediu inflationist.

Principalele direcții de acțiune în 2025

■ Calibrarea portofoliului pe active/instrumente financiare ce beneficiază de pe urma unui context inflaționist

Lion Capital are în vedere menţinerea expunerii pe companii și/sau instrumente financiare cărora le este benefic un mediu inflaționist. De asemenea, vor fi avute în vedere oportunități ce pot apărea, conjunctural, în perioade de volatilitate în piața de capital.

Sectorul real estate prezintă interes în continuare, fiind văzut drept instrument atât de diversificare cât și de conservare/creștere a capitalului expus acestui sector. Cu toate că piața imobiliară nu s-a corectat, numărul tranzacțiilor pe segmentul rezidențial s-a redus semnificativ față de anii anteriori pe fondul unor dobanzi bancare ridicate. Însă învestiţiile imobiliare non-rezidenţiale pot asigura o alternativă de conservare a valorii pe termen mediu și de obținere a unui randament ridicat pe termen lung.

■ Restructurarea portofoliului prin lichidarea expunerilor minoritare care nu se încadrează în strategia investițională a Fondului

în anul 2025, Fondul va continua eforturile de dezinvestire în societățile neperformante sau în cele care nu corespund strategiei sale investiționale în scopul creșterii calității portofoliului administrat. De asemenea, se va continua ieşirea din participaţiile cu potenţial de creştere epuizat.

leșirea din aceste companii va crea surse pentru reinvestire în active cu randamente superioare, cu menținerea profilului de risc asumat aferent portofoliului și asigurând profitabilitatea sustenabilă pe termen lung, în folosul creșterii valorii create pentru acționari.

■ Consolidarea portofoliului de interes strategic

Prin politica de implicare activă în managementul participațiilor majoritare, Fondul urmărește dezvoltarea afacerilor și a performanțelor acestor companii. Prin intermediul reprezentanților Lion Capital în consiliile de administrație ale companiilor, sunt promovate și susținute echipe de management profesioniste și negociate criterii de performanță competitive.

Aceste participații fac obiectul analizei și monitorizării continue și riguroase de către analiștii Fondului, fiind urmărite atât rezultate, perspectivele, oportunitățile și riscurile potențiale, în scopul

susținerii implementării unor măsuri de eficientizare a activității, cât și introducerea unor bune practici de guvernanță corporativă și a unor tehnici moderne de management.

O monitorizare permanentă se acordă și companiilor în care participația Fondului este minoritară, fiind urmărite constant activitatea, rezultatele financiare, hotărârile al octionarilor majoritari, pentru a avea o imagine cât mai amplă și completă a perspectivelor, beneficiilor sau potențialelor implicații cu efect asupra acționarilor minoritari și apărarea drepturilor acestora, dacă potențile cu respectarea prevederilor legale și statutare.

■ Menținerea unui portofoliu diversificat de active administrate

Diversificarea portofoliului, atât pe clase de active, cât și în cadrul acestora, urmărește să se asigure un raport optim între riscuri și profitul așteptat, în condițiile de prudențialitate reglementate.

Se urmărește menținerea unui portofoliu diversificat, prin respectarea politicii investiționale și a obiectivelor pe termen mediu/lung declarate de Lion Capital în calitate de F.I.A.R. Investiţiile în instrumente financiare cu o expunere mai redusă în structura actuală, în afară de acțiocii, not fi instrumente financiare cu venit fix, unități de fond sau alte instrumente financiare pormișe de reglementările aplicabile.

Gestionarea și dezvoltarea portofoliul se va efectua în corelație cu profilul global de risc al Fondului și în condițiile unei administrări riguroase a riscurilor.

Consiliului de Administrație își propune ca, pe parcursul anului 2025, în procesul de administrare a portofoliului de instrumentele financiare, să nu se utilizeze în mod substanțial efectul de duniin, pentru încadrarea în profilul de risc mediu asumat.

Implementare SFDR, criterii ESG

Strategia Fondului cu privire la integrarea riscului de durabilitate în procesul de luare a deciziilor de investiții se concentrează pe obiectivele de dezvoltare durabilă, instrumentele financiare ale emitenților pentru care există expunere sau se intenționează investiția fiind supuse procesului de testore privind sustenabilitatea pe baza criteriilor ESG.

Conștientizarea și aplicarea criteriilor ESG (mediu, social, guvernanță) în investiții și afaceri devin esențiale în contextul riscurilor cauzate de schimbările climatice, adoptarea și implementarea criteriilor ESG în investiții și afaceri poate ajuta la minimizarea acestor riscuri și la îmbunătățirea performanței ioe termen lung.

Fondul nu ia în considerare la momentul prezent potențialele efecte negative ale deciziilor de investiții asupra factorilor de durabilitate și analizează riscul de durabilitate al emitenților cu privire la criteriile aplicate pentru a determina dacă o activitate economică se califică drept durabilă și contribuie în mod substanțial la unul sau mai multe dintre obiectivele de durabilitate.

Fondul va analiza și revizui dacă este cazul politicile interne privind integrarea riscurilor de durabilitate în procesul de luare a deciziilor privind investițiile.

Totodată, se va continua evaluarea portofoliului de acțiuni pe criteriile ESG, în funcție de scorurile ESG disponibile și rapoartele non-financiare ale emitenților.

De asemenea, se va continua evaluarea calitativă a riscului de durabilitate la nivel organizațional, bazată pe analiza impactului activității de administrare a activelor asupra mediului înconjurător, și îmbunătățirea măsurilor pentru gestionarea aspectelor sociale, diversitate și guvernanță suchenabilă.

Prin acțiunile sale Lion Capital va promova profesionalismul, excelența, inovația, responsabilitatea, spiritul de echipă, diversitatea, angajamentul. În aplicarea politicilor de răspundere socială, Lion Capital depune toate eforturile pentru a asigura o respectare continuă a drepturilor fundamentale ale Onului, încurajând și dezvoltând continuu bunele practici în acest domeniu.

O bună guvernanță corporativă și transparența în relația cu investitorii, publicul larg, mass-media și mediul economic sunt constante ale demersurilor conducerii Lion Capital. Avem convingerea că, printr-

o activitate îmbunătățită și performanțe financiare sustenabile pe termen mediu și lung, se câștigă atât încrederea acţionarilor şi investitorilor în demersurile conducerii Fondului, cât şi atraçtijatea companiei pe piața de capital.

■ Administrarea proactivă a riscurilor

Obiectivele de management al riscurilor pentru anul 2025 au în vedere gestionarea proactivă a riscurilor sub următoarele aspecte:

identificarea unor evenimente potențiale generatoare de riscuri în activitatea asociată administrării portofoliului Lion Capital şi a riscurilor secundare acesteia pentru a creşte nivelul de reacţie la evenimentele identificate aflate în afara controlului Societăţii;
managementul proactiv prin monitorizarea constantă a sistemelor și proceselor de risc;
revizuiri periodice ale riscurilor pentru a putea actualiza profilul actual de risc și pentru a identifica noi riscuri care afectează compania;
-
implementarea reglementărilor legale specifice domeniului de activitate (atât locale cât și , directivele și regulamentele europene) și adecvarea procedurilor de lucru la noile reglementări cu privire la activitatea AFIA/FIA.

Bugetul de venituri și cheltuieli pentru anul 2025

La fundamentarea Bugetului de venituri și cheltuieli pentru anul 2025 s-au avut în vedere următoarele ipoteze:

realizarea veniturilor, cheltuielilor, precum și al rezultatului net la 31 decembrie 2024;
rata inflației prognozată de BNR pentru anul 2025 (T4) de 3,8% cu interval de incertitudine de ±20%
nivelul mediu estimat al ratei dobânzii pentru depozite bancare în lei și euro;
venituri din dividende estimate în sumă de 144 mil lei, reprezentând venituri din dividende brute cuvenite de la societățile din portofoliu si aferente anului 2024;
volumul veniturilor din dobânzi estimate în sumă 22,4 mil lei, fiind stabilit în baza nivelului actual al plasamentelor monetare, influențat de propunerile de intrări / ieșiri de cash pentru anul 2025 şi de nivelul ratei de dobândă estimată pentru anul 2025;
influenţe din marcarea la piaţă a activelor la valoare justă prin profit sau pierdere nu au fost estimate;
cheltuielile cu salarii, indemnizațiile, contribuțiile aferente și cheltuielile asimilate propuse, stabilite în baza fondului de salarii pentru luna ianuarie 2025, eventuale indexări în cursul anului, un fond de premiere pentru salariați, un fond de premii pentru realizarea obiectivelor/profitului;
efectuarea unor investiții financiare în funcție de oportunități și de evoluția pieței;
răscumpărare de acțiuni care va genera o ieșire de numerar;
dotări, reprezentând în principal tehnică de calcul, birotică, softuri, licențe, etc

		- lei -
Nr. ert.	Specificații	Propuneri 2025
	Venituri
	Venituri din dividende	144.000.000
	Venituri din dobânzi	22.371.463
	Câștiguri/(Pierderi) din investiții Câștiguri/(Pierdere) din evaluarea instrumentelor financiare
	Cheltuieli
	Cheltuieli cu comisioanele	7.386.940
	Alte cheltuieli operaționale	34.760.978
IV	Profit înainte de impozitare	124.223.545
V	Impozit dividende brute cuvenite	7.200.000
VI	Profit net al exercițiului	117.023.545

PROPUNERE DE BUGET DE VENITURI ȘI CHELTUIELI PENTRU ANUL 2025

Veniturile estimate a se realiza în anul 2025 includ:

Veniturile din dividende care reprezintă valoarea brută a dividendelor estimate a se încasa în anul 2025, de la societățile din portofoliu, conform cu cele mai probabile variante de distribuire la data întocmirii proiectului de buget. Estimarea veniturilor din dividende a avut la bază informațiile făcute publice privind repartizarea profitului de către societăţile cotate din portofoliu şi estimarea în funcţie de rezultatele preliminare şi de politica de dividend a societăţilor necotate. Se estimează o scădere a acestor venituri față de realizările anului precedent.
Veniturile din dobânzi sunt aferente plasamentelor monetare (depozite bancare, obligațiunii și împrumuturi acordate), deținute în lei și euro, estimate în funcție de volumul mediu al plasamentelor estimate a fi investite în cursul anului 2025 în acest tip de active. În cadrul acestor venituri a fost inclusă

și componenta de dobândă aferentă unui contract de vânzare de acțiuni.

Câştiguri/(pierderi) din investiţii - nu au fost estimate sume aferente acestei poziţii în 2025.

Cheltuielile totale estimate a se realiza în anul 2025 cuprind:

Cheltuielile cu comisioanele care includ comisioanele datorate ASF asupra activului net de piață, Depozitarului Central pentru evidența acționarilor, societății de depozitare, Bursei de Valori Buc prești și comisioane aferente tranzacțiilor datorate intermediarilor.
Alte cheltuieli operaționale includ:
Cheltuieli cu personalul, administratorii reprezentând salarii, indemnizații, premii, contribuții sociale etc. Au fost incluse și cheltuielile cu programele stock option plan, aflate în derulare sau care vor fi supuse aprobării AGA în 2025.
Cheltuieli auxiliare care cuprind chetuieli cu servicii, deplasări, cheltuieli de întreținere, cu utilitățile, cu utilitățile, cheltuieli cu consumabile, amortizare, etc.
Alte cheltuieli, includ în principal cheltuielile cu organizarea AGA, activitatea de relații cu investitorii, activități de promovare și publicare de materiale, cheltuieli de protocol.

Profitul brut estimat pentru anul 2025 este în sumă de 124,2 milioane lei.

lmpozitul pe dividende brute cuvenite - este estimat în sumă de 7,2 milioane lei și include impozitul pe veniturile din dividendele brute estimate a se realiza în anul 2025 cuprinse în buget.

Rezultatul net estimat a se realiza în anul 2025 este în sumă de 117,0 milioane lei.

NOTĂ: Bugetul de venituri și cheltuieli a fost întocmit pe baza celor mai bune estimări ale managementului date fiind informațiile disponibile la data întocmirii, ponderate cu o abordare prudentă a principalelor riscuri care afectează perspectivele pentru anul 2025.

Evoluțiile situației geopolitice regionale și a situației economiei globale, împreună cu impactul la nivel social și economic și implicațiile acestora asupra României nu pot fi anticipate cu suficientă fiabilitate, conducând astfel la imposibilitatea de a prognoza, de o manieră rezonabilă, posibilele variații asupra performanței financiare a Fondului pe parcursul exercițiului financiar 2025.

Bogdan-Alexandru DRÅGOI Președinte al Consiliului de Administrație

Către, AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIARA SECTORUL INSTRUMENTELOR ȘI INVESTIȚIILOR FINANCIARE

BURSA DE VALORI BUCUREȘTI

Comunicat de presă

Direcția Generală

Disponibilitatea Raportului anual al Lion Capital S.A. pentru exercițiul financiar 2024

24 aprilie 2025, Arad · Lion Capital S.A. aduce la cunoștința investitorilor că Raportul anual, situațiile financiare individuale și consolidate pentru anul 2024, aprobate de Adunarea Generală a Acționarilor, vor fi puse la dispoziția publicului, în format electronic, pe website-ul societății, la adresa www.lion-capital.ro, începând cu data de 24 aprilie 2025 și la sediul societății.

Raportul este întocmit în conformitate cu prevederile Legii nr. 24/2017, Legii nr. 74/2015, Legii nr. 243/2019, Regulamentului ASF nr. 5/2018, Regulamentului ASF nr. 10/2015, Regulamentului ASF nr. 7/2020 și Normei ASF nr. 39/2015.

Menționăm că situațiile financiare individuale și consolidate la data de 31 decembrie 2024 sunt auditate de către auditorul financiar al societății.

Informații suplimentare se pot obține la Compartimentul Relația cu Investitorii, telefon / fax: 0257 304 446 / 0257 250 165, e-mail: [email protected].

RC Conformitate

llie Gayra

LION CAPITAL S.A. CUI · CIF RO2761040 RC I02/1898/1992 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS ȘI VARSAT 50.751.005,60 LEI

ADRESA CALEA VICTORIEI 35A, ARAD 310158 TELEFON 0257 304 438 · FAX 0257 250 165 EMAIL [email protected] INTERNET WWW.LION-CAPITAL.RO

NUMĂR REGISTRU ASF AFIAA PIR07.1AFIAA / 020007 / 09.03.2018 număr registru asf fiair PIR09FIAIR / 020004 / 01.07.2021 COD LEI (LEGAL IDENTITY IDENTIFIER) 254900GAQ2XT8DPA7274

CONT BANCAR RO77 BTRL 0020 1202 1700 56XX BANCA TRANSILVANIA SUCURSALA ARAD

AI Terminal

SIF Banat Crisana S.A.

2303_10-k_2025-04-24_de8d9a13-371f-4e4a-9c9e-a342973a5ccd.pdf

Către, AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIARÃ

BURSA DE VALORI BUCUREȘTI

Cuprins

PRINCIPALE INFORMAȚII FINANCIARE ȘI OPERAȚIONALE

INFORMAȚII GENERALE

1. ANALIZA ACTIVITĂȚII LION CAPITAL

Contextul economic

Cadrul economic mondial

Cadrul economic european

Cadrul economic intern

Piața de capital din România în 2024

Analiza portofoliului administrat

Evoluția valorii activului net

EVOLUȚIA LUNARĂ A VALORII ACTIVULUI NET DECEMBRIE 2023 - DECEMBRIE 2024

VALOARE ACTIV NET (VAN) vs. CAPITALIZARE BURSIERĂ

Metodologia de calcul a valorii activului net

Analiza lichidității emitenților care nu a fost evaluați pe baza principiului marcării la piață

Structura portofoliului

ACTIVELE ADMINISTRATE DE LION CAPITAL la 31 decembrie 2024

Structura portofoliului de acțiuni

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

m financiar - bancar

comert - imobiliare

energie - utilități

farmaceutice

a celuloză și hârtie

alte industrii și activități

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI structura pe categorii de dețineri

u până la 5%

5=33%

=33-50%

peste 50%

PORTOFOLIUL DE ACȚIUNI

Administrarea portofoliului de acțiuni

TOP 10 SOCIETĂTI DIN PORTOFOLIUL LION CAPITAL la 31 decembrie 2024

Informații privind cele mai mari participații din portofoliu

1. BANCA TRANSILVANIA

2. SIF IMOBILIARE PLC

3. SIF 1 IMGB

4. LONGSHIELD INVESTMENT GROUP

5. BIOFARM

6. BRD - GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

7. OMV PETROM

8. VRANCART

Din grupul Vrancart fac parte:

9. INFINITY CAPITAL INVESTMENTS

10. SAI MUNTENIA INVEST

Portofoliul workout

Achiziții și înstrăinări de active financiare în 2024

Politica de implicare și principiile privind exercitarea drepturilor de vot pentru portofoliul administrat în 2024

a) Monitorizarea emitenților și a evenimentelor corporative care au avut loc de-a lungul anului

b) Dialogul cu emitenții

c) Exercitarea drepturilor de vot

Managementul riscului

Principalele riscuri la care este expus Lion Capital

a) Riscul de piată

b) Riscul de lichiditate

c) Riscul de credit

d) Riscul operațional

Riscul de spălarea banilor și finanțarea terorismului (SB/FT)

e) Alte riscuri la care este supusă Societatea

f) Profilul de risc global

Mecanisme interne prin care se asigură monitorizarea limitelor de expunere

Monitorizarea și raportarea periodică

Verificarea prealabilă la momentul investiției

Efectul de levier

Riscul de durabilitate

Simulări de criză

Resursele umane

Distribuția de gen a salariaților Lion Capital

Activele corporale ale societății

Litigii

Perspective pentru 2025

La nivel global:

La nivel european:

La nivel intern (România):

2. ACTIUNILE EMISE DE LION CAPITAL