Första kvartalet 2025

Delårsrapport

Viktiga siffror

Kv 1 2025

Volymerna, justerat för effekten av avyttringen av Hillside, minskade med 5 procent till 503.000 ton (530.000). Inklusive effekten av avyttringen var minskningen 10 procent.
Rörelseresultatet ökade med 1 procent och uppgick till 1.261 mkr (1.254), inklusive negativa valutaomräkningseffekter om 57 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 5 procent.
Periodens resultat uppgick till 934 mkr (934).
Vinst per aktie uppgick till 3,59 kr (3,59).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -492 mkr (717).
Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 22,0 procent (22,4 procent den 31 december 2024).

	Kv 1 2025	Kv 1 2024	Δ %	R12M 2025	Helår 2024
Volymer, tusental ton	503	556	-10	2.120	2.173
Volymer exkl. avyttrad verksamhet, tusental ton1)	503	530	-5	2.039	2.066
Rörelseresultat, mkr	1.261	1.254	+1	4.903	4.896
Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet, mkr1)	1.261	1.244	+1	4.829	4.812
Rörelseresultat per kilo, kr	2,51	2,26	+11	2,31	2,25
Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad verksamhet, kr1)	2,51	2,35	+7	2,37	2,33
Periodens resultat, mkr	934	934	+0	3.542	3.542
Vinst per aktie, kr	3,59	3,59	+0	13,62	13,62
Kassaflöde från den löpande verksamheten, mkr	-492	717	-	-	2.352
Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), %	22,0	20,4	+8	22,0	22,4

1) Avyttring av nordamerikansk Foodservice-anläggning (Hillside), slutförd 31 december 2024.

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 Rullande 12 månader, MkrKvartal, Mkr AAK Koncernen - Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster Kvartal Rullande 12 månader

Motståndskraftigt rörelseresultat trots svagare efterfrågan

Vi har nu lagt första kvartalet 2025 bakom oss och fortsätter att ha fullt fokus på att genomföra våra strategiska prioriteringar. I en fortsatt volatil marknad fokuserar vi på det vi kan kontrollera och påverka – att optimera vår produktmix, effektivisera den operativa verksamheten och driva ökad produktivitet i hela organisationen. Samtidigt fortsätter vi att prioritera innovation och är lika engagerade som alltid i att förstå och möta våra kunders behov.

Affärsresultat

Rörelseresultatet ökade med 1 procent under första kvartalet jämfört med samma period föregående år – detta trots minskade volymer. Utvecklingen drevs av en fortsatt stark marginalutveckling inom både Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats. Justerat för valutakursförändringar ökade rörelseresultatet med 5 procent.

Volymerna, justerat för effekten från Hillside-avyttringen, minskade med 5 procent under första kvartalet jämfört med samma period föregående år och med 3 procent jämfört med det fjärde kvartalet 2024.

Chocolate & Confectionery Fats ökade volymerna med 1 procent jämfört med det fjärde kvartalet 2024. Trots detta bidrog en svagare efterfrågan till något lägre volymer jämfört med samma period föregående år. Inom Chocolate & Confectionery Fats minskade volymerna med 4 procent i årstakt, medan Food Ingredients, justerat för effekten av Hillside-avyttringen, minskade med 7 procent. Volymerna inom Technical Products & Feed minskade med 1 procent jämfört med första kvartalet 2024.

Lönsamheten var stark, med ett rörelseresultat per kilo på 2,51 kr under kvartalet. Det motsvarar en ökning med 11 procent, eller 16 procent i fasta valutakurser, jämfört med första kvartalet 2024. Justerat för effekten från Hillsideavyttringen ökade rörelseresultatet per kilo med 7 procent. Förbättringen uppnåddes delvis tack vare våra pågående interna optimeringsprojekt, inklusive produktivitets- och inköpsförbättringar på våra produktionsanläggningar. Den berodde också på en bättre portfölj- och prishantering, med en fortsatt ökad försäljning av specialprodukter. Lönsamheten under första kvartalet stärktes även av gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ och en positiv produktmix.

Det operativa kassaflödet uppgick till -492 mkr, påverkat av stigande råvarukostnader samt, som tidigare kommunicerats, omstrukturering av två inköpsavtal.

Så möter vi skiftande förutsättningar i världshandeln

Vår decentraliserade affärsmodell med lokal produktion fortsätter att vara en styrka. Den minskar komplexiteten, förkortar ledtiderna och begränsar vår exponering mot gränsöverskridande störningar. Vissa råvaror, såsom palmolja, odlas dock inte i alla regioner och behöver därför upphandlas internationellt, vilket kan innebära tullar som påverkar priset på dessa råmaterial.

Vi fortsätter att söka kostnadseffektiva inköpslösningar som säkerställer kvalitet och leveranssäkerhet. Med vår diversifierade modell förväntar vi oss ingen väsentlig påverkan på marginalerna, och vi strävar efter att minimera påverkan för våra kunder.

Framsteg mot vår 2030 aspiration

Vid vår kapitalmarknadsdag i november förra året presenterade vi en uppdatering av vår 2030 aspiration och redogjorde för möjligheterna att ytterligare anpassa organisationen och driva lönsam tillväxt. Vi lyfte bland annat fram "Cost performance" som ett strategiskt fokusområde, med fortsatt satsning på att effektivisera verksamheten och frigöra värde i hela organisationen.

Som ett av flera verktyg för att nå vår aspiration för 2030 – som bland annat omfattar stärkt kostnadsstyrning – lanserar vi nu ett kostnadsoptimeringsprogram. Initiativen inom programmet förväntas generera årliga besparingar om cirka 300 mkr, varav 50 mkr under 2025, med full effekt beräknad till mitten av 2026. Dessa besparingar kommer att drivas av organisationsförenkling, effektivitetsförbättringar och riktade initiativ inom olika delar av verksamheten. Som ett led i detta arbete förväntas vi behöva genomföra en personalminskning på upp till cirka 5 procent och den övergripande omstruktureringen beräknas medföra en engångskostnad på cirka 200 till 250 mkr, som kommer att belasta resultatet under det andra kvartalet 2025.

Avslutande kommentar

När vi blickar framåt är vi fortsatt försiktigt optimistiska och fast beslutna att leverera på vår 2030 aspiration. Samtidigt är vi fortsatt uppmärksamma på den dynamiska globala handelssituationen och den dämpade efterfrågan i vissa av våra slutmarknader, liksom de potentiella konsekvenserna detta kan medföra under resten av 2025. Genom att behålla fokus på det vi kan påverka och exekvera med disciplin har vi tillförsikt i vår förmåga att fortsätta skapa långsiktigt värde.

Johan Westman, koncernchef och VD

AAK-koncernen, Kv 1 2025

Volymer

Volymerna uppgick till 503.000 ton (556.000), en minskning med 10 procent jämfört med föregående år. Volymerna, exklusive effekten från avyttringen av Hillside, minskade med 5 procent.

Nettoomsättning

Omsättningen uppgick till 11.743 mkr (11.118), en ökning med 6 procent, inklusive en negativ valutaomräkningseffekt om 329 mkr. Ökningen drevs främst av högre råvarupriser och en ökad försäljning av specialoljor.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 1.261 mkr (1.254), vilket motsvarar en ökning med 1 procent jämfört med motsvarande kvartal 2024. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 57 mkr, varav 34 mkr avsåg Food Ingredients och 23 mkr Chocolate & Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 5 procent.

Rörelseresultatet per kilo uppgick till 2,51 kr (2,26), en ökning med 11 procent. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 0,11 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser ökade med 16 procent.

Exklusive effekten av Hillside-avyttringen ökade rörelseresultatet per kilo med 7 procent. Förbättringen uppnåddes delvis som ett resultat av vårt globala optimeringsprogram, där förbättring av produktionsprocesser, samordning av inköp och pris- och portföljhantering ingår. Lönsamheten under första kvartalet stärktes även av gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ samt en positiv produktmix.

Finansiella kostnader och skattekostnader

De finansiella nettokostnaderna uppgick till 45 mkr (23). Ökningen förklaras främst av redovisning i höginflationsländer (IAS 29), vilket delvis motverkades av lägre räntekostnader. De redovisade skattekostnaderna motsvarade en genomsnittlig skattesats om 23 procent (24).

Vinst per aktie

Vinst per aktie var 3,59 kr (3,59).

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapital, uppgick till –492 mkr (717). Kassaflödet från rörelsekapital uppgick till –1.399 mkr (–729), främst till följd av negativa kassaflöden från kundfordringar och leverantörsskulder, vilket delvis motverkat av ett positivt kassaflöde från lager. Den negativa kassaflödeseffekten på leverantörsskulderna berodde främst på den tidigare kommunicerade omstruktureringen av två inköpsavtal, medan effekten på kundfordringarna berodde på de ökade råvarupriserna.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 272 mkr (264). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar.

Avkastning på sysselsatt kapital

Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 22,0 procent (22,4 procent den 31 december 2024).

Finansiell ställning

Soliditeten uppgick till 61 procent (59 procent den 31 december 2024). Nettoskulden den 31 mars 2025 uppgick till 2.473 mkr (1.696 mkr den 31 december 2024). Nettoskuld/EBITDA var 0,43 (0,29 per den 31 december 2024).

Den 31 mars 2025 uppgick koncernens totala låneavtal till 7.796 mkr (8.388 mkr per den 31 december 2024) varav 6.412 mkr (6.765 mkr per den 31 december 2024) i bindande låneavtal. Outnyttjade bindande låneavtal den 31 mars 2025 uppgick till 4.427 mkr (4.929 mkr per den 31 december 2024). Icke-bindande låneavtal uppgick till 1.384 mkr (1.623 mkr per den 31 december 2024), varav 1.178 mkr (1.428 mkr per den 31 december 2024) var outnyttjade.

Medarbetare

Det genomsnittliga antalet medarbetare den 31 mars 2025 var 4.021 (3.992 per den 31 december 2024).

Utvalda händelser

Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2024 publicerade – Kallelse till årsstämma

Den 10 april publicerade AAK sin årsredovisning och hållbarhetsrapport för 2024, som redovisar framsteg och resultat inom hela verksamheten. Båda rapporterna finns tillgängliga på svenska och engelska på vår hemsida.

Efter publiceringen av rapporterna för 2024 har bolaget också bjudit in aktieägarna till årsstämma den 8 maj 2025 kl. 14.00. Årsstämman hålls på Clarion Hotel Malmö Live, Dag Hammarskjölds torg 2, Malmö.

Under årsstämman har aktieägarna möjlighet att ställa frågor till företagsledningen och få en genomgång av det gångna årets resultat.

Marcel Mensink har utsetts till President, Global Operations

Vi är glada att kunna meddela att Marcel Mensink har utsetts till President, Global Operations, med tillträde den 1 juni 2025.

Med erfarenhet inom operations och supply chain management har Marcel varit Chief Operating & Supply Chain Officer på Cloetta sedan 2017, där han ansvarat för inköp, produktion och logistik. Innan dess tillbringade han nästan 20 år på Mars i olika ledande befattningar, där han ansvarade för flera fabriker och försörjningskedjor samt arbetade inom produktledning och forskning och utveckling.

Marcel efterträder David Smith, som började på AAK 2001 och nu går i pension efter en lång och framgångsrik karriär inom företaget. Vi tackar David för hans insatser och önskar honom allt gott i hans välförtjänta pension.

AAK förbättrar sina resultat i två globala hållbarhetsrankningar

EcoVadis, en global plattform för hållbarhetsbedömning, rankade AAK:s hållbarhetsarbete bland de bästa 6 procenten av de företag som bedömdes under 2025. Det är en procentenhet högre än föregående år och placerar AAK i toppen av silverkategorin, som omfattar företag bland de främsta 6–15 procenten.

Vi såg också en förbättring i våra betyg från CDP, ett globalt system för miljörapportering och betygsättning. Våra CDPbetyg förbättrades inom samtliga tre bedömda kategorier:

Klimatförändringar: C (föregående år: D)
Vattensäkerhet C (föregående år: D)
Skog: C (föregående år: C för palm / D för soja)

Dessa förbättringar bekräftar effekten av våra ESG-initiativ, som på senare tid har inkluderat en ökad andel VDFcertifierad palmolja, minskade koldioxidutsläpp från vår egen verksamhet samt att över tre fjärdedelar av våra Tier 1 leverantörer av råvaror har anslutits till Sedex plattform för human rights due diligence.