Nordnet Bank

Annual Report • Apr 24, 2025

Nordnet AB (publ)

Delårsrapport.

Januari–mars 2025.

Kvartalet i korthet.

"Sammanfattnings kan vi för perioden januari-mars presentera ett rörelseresultat på 985 miljoner kronor, vilket är 11 procent högre än motsvarande period föregående år och markerar det bästa kvartalsresultatet i Nordnets historia."

Lars-Åke Norling, vd Nordnet.

• Rekordnivåer för både intäkter och resultat.
• Kundtillväxt och nettosparande når högsta nivån för ett kvartal på fyra år.
• Turbulent aktiemarknad driver handelsaktivitet men sjunkande värderingar minskar sparkapitalet.
• Positivt nettosparande och utdelningar leder till ökad inlåning.

Kundtillväxt senaste tolv månaderna1:

Rörelseresultat 985 (884) MSEK

27,4 (30,9) mdr SEK

Rörelseintäkter 1 396 (1 263) MSEK

69 700 (58 400)

Rörelsekostnader -407 (-353) MSEK	Resultat per aktie efter utspädning 3,13 (2,74) SEK
Nettosparande 24,8 (18,5) mdr SEK	Sparkapital 31 mars 983 (905) mdr SEK
Utlåning3 31 mars	Nya kunder

Siffrorna ovan avser perioden januari-mars 2025, om inte annat anges. Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år.

• Nedgång i räntenettot till följd av lägre räntenivåer.
• Bra start för livrente 1,6 miljarder SEK i nettosparande i danska pensionsprodukter under kvartalet.
• Rörelsekostnader ökar med 13 procent, exklusive investeringar i Tyskland - kostnader för helåret förväntas ligga i linje med finansiella mål.
• Första återköpsprogrammet på 500 miljoner SEK slutfört och ansökan om nytt program inskickad.

MSEK	Q1 2025	Q1 2024	Förändring %	Q4 2024	Förändring %
Rörelseintäkter	1 396	1 263	11%	1 374	2%
Rörelsekostnader	-407	-353	15%	-582	-30%
Kreditförluster, netto	-1	-22	-96%	-2	-58%
Påförda avgifter: resolutionsavgifter	-4	-3	16%	-3	8%
Rörelseresultat	985	884	11%	842	17%
Resultat efter skatt	799	721	11%	659	21%
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	3,13	2,74	14%	2,56	22%
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	3,13	2,74	14%	2,56	22%
Intäkter i relation till sparkapital	0,54%	0,57%	-0,04%	0,54%	0,00%
Rörelsemarginal %	71%	70%	1%	61%	9%
Justerade rörelsekostnader2	-407	-353	15%	-391	4%
Justerat rörelsresultat2	985	884	11%	919	7%
Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)2	3,13	2,74	14%	2,86	10%
Justerad rörelsemarginal2	71%	70%	1%	70%	1%
Justerad avkastning på eget kapital2	42%	43%	0%	43%	0%
Totalt antal kunder	2 165 700	1 921 300	14%1	2 096 400	3%
Nettosparande (mdr SEK)	24,8	18,5	34%	19,2	29%
Sparkapital vid periodens slut (mdr SEK)	983,3	905,1	9%	1 032,3	-5%
Genomsnittligt sparkapital per kund SEK	477 400	445 400	7%	476 000	0%

Nordnets delårsrapport januari-mars 2025 2

1 Antalet nya kunder de senaste tolv månaderna uppgår till 244 800 brutto och 222 000 netto, den senare siffran inkluderar avyttringen av Nordnets privatlåneportfölj den 1 oktober 2024. Procentuellt är kundtillväxten 13,9% de senaste tolv månaderna inräknat de kundförhållanden som har avslutats i samband med avyttringen. 2 För jämförelsestörande poster, se sida 19. För definitioner av nyckeltal, se sidorna 47–48. 3 Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5.

Det här är Nordnet.

Nordnet är en ledande digital plattform för sparande och investeringar med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Med användarvänlighet, hög tillgänglighet, ett brett utbud och låga priser ger vi våra kunder möjlighet att ta sitt sparande till nästa nivå.

Det övergripande syftet med Nordnets verksamhet är att demokratisera sparande och investeringar. Med det menar vi att ge privatspararna tillgång till samma information och verktyg som professionella investerare. Detta syfte har drivit oss sedan starten 1996 och är vår riktning än idag. I början handlade det om att erbjuda lättillgänglig och billig aktiehandel via internet, och att skapa fondtorg med produkter från ett antal olika distributörer där spararna lätt kunde jämföra avkastning, risk och avgifter. Under resans gång har vi förenklat och avgiftspressat bland annat pensionssparande, indexfonder och private banking. På senare år har vi demokratiserat sparande och investeringar genom till exempel vårt aktielåneprogram, lanseringen av pensionsprodukten livrente i Danmark, kostnadseffektiva indexfonder samt vår flexibla och digitala placeringsförsäkring. Vi står alltid på spararnas sida och driver frågor kring till exempel schyssta villkor inom pensionssparande och en rimlig och förutsägbar beskattning av ägande i aktier och fonder.

Vision

Vår vision är att bli förstahandsvalet för spararna i de länder vi är verksamma. För att nå det målet krävs att vi hela tiden utmanar och tänker nytt, har användarvänlighet och spararnytta högst på agendan och lyckas med ambitionen att skapa en "one-stop shop" för sparande och investeringar; en plattform som kan tillgodose privatspararnas behov när det gäller att ta hand om sin finansiella framtid. Först då kan vi nå den höga kundnöjdhet och styrka i varumärket som krävs för att bli ledande i våra hemmamarknader när det gäller att attrahera nya kunder och skapa lojala ambassadörer för Nordnet.

Våra produktområden

Sparande och investeringar

Nordnets kärnverksamhet är sparande och investeringar. Våra kunder kan spara och investera i aktier, fonder och andra typer av värdepapper från ett flertal marknader till låga avgifter. Vi erbjuder de flesta kontotyper som är tillgängliga på marknaden, som ISK och dess nordiska motsvarigheter, vanlig depå, tjänstepension, kapitalförsäkring samt konton för privat pensionssparande. Hos Nordnet finns ett antal olika gränssnitt i form av webben, appen och mer avancerade applikationer. Den mindre aktiva spararen kan även använda våra digitala vägledningstjänster, eller investera i någon av våra indexfonder. Nordnet driver Nordens största sociala investeringsnätverk, Shareville, med över 450 000 medlemmar.

Pension

Vi erbjuder pensionssparande med ett stort utbud av investeringsmöjligheter i Sverige, Norge, Danmark och Finland.

Lån

Nordnet erbjuder två typer av lån – portföljbelåning och bolån. Portföljbelåning finns på alla våra fyra marknader och ger våra kunder möjlighet att belåna sina värdepapper och på så vis öka sina investeringar. Vårt bolån erbjuds i Sverige och Norge.

Finansiella mål.

Finansiella mål på medellång sikt.

• Årlig kundtillväxt på 13–15 procent.
• Genomsnittligt sparkapital per kund (definierat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund de senaste tolv månaderna) uppgående till omkring 500 000 SEK.
• Intäkter i relation till sparkapital (definierat som intäkter justerade för jämförelsestörande poster de senaste tolv månaderna i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period) uppgående till omkring 0,45 procent.
• Årlig ökning av justerade rörelsekostnader med omkring 8 procent exklusive investeringar för lanseringen i Tyskland.
• En utdelningsnivå på 70 procent av resultatet efter skatt.
• Bruttosoliditeten ska vara mellan 4,0% och 4,5%.
• Den riskviktade kapitalnivån ska överstiga det regulatoriska kravet med minst en procentenhet.

Status finansiella mål 2025-03-31.

• Årlig kundtillväxt uppgår de senaste tolv månaderna till 14¹ (10) procent.
• Genomsnittligt sparkapital per kund uppgår till 477 400 (445 400) SEK.
• Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital uppgår de senaste tolv månaderna till 0,54 (0,57) procent.
• Justerade rörelsekostnader2 ökar de senaste tolv månaderna med 11,8 procent, exklusive investeringar för lanseringen i Tyskland , och uppgår till 1 490 (1 333) miljoner SEK. Kostnader relaterade till lanseringen i Tyskland uppgår under kvartalet till 8 (0) miljoner SEK.
• Styrelsen föreslår en utdelning om 8,10 (7,20) kronor per aktie, motsvarande drygt 70 procent av resultatet för 2024.
• Bruttosoliditeten uppgår till 5,4 procent.
• Den riskviktade kapitalrelationen överstiger det regulatoriska kravet med 9,5 procentenheter.

1 Antalet nya kunder de senaste tolv månaderna uppgår till 244 800 brutto och 222 000 netto, den senare siffran inkluderar avyttringen av Nordnets privatlåneportfölj den 1 oktober 2024. Procentuellt är kundtillväxten 13,9% de senaste tolv månaderna inräknat de kundförhållanden som har avslutats i samband med avyttringen. 2 Exklusive 18 miljoner SEK relaterade till lanseringen i Tyskland (varav 10 miljoner SEK i Q4 2024 och 8 miljoner SEK i Q1 2025). För jämförelsestörande poster se sidan 19. Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år.

Kommentar från VD.

"Finansiellt lämnar vi en stark period bakom oss, där såväl omsättning som resultat överträffar tidigare nivåer. Omsättningen ökar med 11 procent till närmare 1,4 miljarder kronor, där utvecklingen förklaras av en stark tillväxt i affären i form av nya kunder och sparande"

Börsåret 2025 har börjat stökigt. De nordiska aktiemarknaderna utvecklades åt olika håll under första kvartalet på grund av skilda bolagsoch sektorspecifika förutsättningar, men den typiska spararen i en globalfond har under perioden fått se sitt sparkapital minska med omkring tio procent. Tongivande teman har varit geopolitisk oro, osäkerhet kring inflationstryck och centralbankernas räntebana, en svagare dollar, samt spararflykt från USA till Europa. Den skakiga utvecklingen och höga volatiliteten har accentuerats under april, där amerikansk tullpolitik och handelskrig har stått i förgrunden. Börsen har både rasat stort och rusat snabbt, och i början av april upplevde vi rekordtrafik till Nordnets plattform samt handelsaktivitet i paritet med våra mest intensiva dagar någonsin.

"Även framåt har vi många intressanta lanseringar på gång. Innan sommaren ser vi fram emot att kunna addera ytterligare börser på Nordnets plattform samt valutakonto på schablonbeskattade konton."

Från Nordnets sida försöker vi stötta spararna med information och guidning, ett produktutbud för alla makro- och mikroekonomiska klimat, samt en stabil plattform. Ett högt prioriterat initiativ är att stärka vårt tradingerbjudande. Under kvartalet har vi lanserat algoritmiska order vilket ger våra kunder möjlighet att genom villkor som WVAP eller TWAP sprida ut genomförandet av sin order under en längre tid, eller genom likviditetssökande algoritmer göra avslut där marknadsförutsättningarna är som bäst, inklusive i så kallade dark pools. I april introducerade vi förhandel på den amerikanska marknaden, vilket innebär att spararna nu kan börja göra affärer i aktier noterade i USA redan från kl. 13.00 svensk tid. Det här ger våra aktieintresserade kunder möjlighet att använda sig av en mer flexibel strategi och agera på till exempel finansiella nyheter, kvartalsrapporter eller politiska beslut som offentliggörs innan börsen öppnar. Till de lite mindre, men uppskattade, lanseringarna kan nämnas genomlysning av underliggande innehav i fonder och etf:er, möjlighet att initiera flytt av pensionssparande i appen, förbättrade funktioner kopplat till månadssparande, samt möjlighet att sätta individuella sparmål. Även framåt har vi många intressanta lanseringar på gång. Till sommaren ser vi fram emot att kunna addera ytterligare börser på Nordnets plattform samt valutakonto på schablonbeskattade konton. På agendan inom produktområdet den närmaste tiden står också fler produkter och funktioner beträffande ETF-handel, samt historiska och framåtblickande data för aktier.

Årets första tre månader blev en framgångsrik period avseende kundtillväxt och nytt sparkapital in till Nordnet. Närmare 70 000 kunder kom igång med ett sparande på

Nordnets plattform under första kvartalet, och nettosparandet uppgår till 25 miljarder – båda siffrorna är de högsta på fyra år. Med en årlig kundtillväxt på 14 procent och ett genomsnittligt sparkapital per kund på närmare 480 000 kronor ligger vi väl inom ramen för våra kundrelaterade finansiella mål.

"Antalet affärer på börsen från Nordnets kunder ökade med drygt 20 procent jämfört med första kvartalet förra året, och den höga aktiviteten tillsammans med ett ökande intresse från spararna för handel med utländska aktier gör att de transaktionsrelaterade intäkterna ökar med hela 43 procent."

I finansiella termer är januari-mars ett starkt kvartal för Nordnet, där såväl omsättning som resultat överträffar tidigare nivåer. Omsättningen ökar med 11 procent till närmare 1,4 miljarder kronor, där utvecklingen förklaras av en stark tillväxt i affären i form av nya kunder och sparande, vilket kombinerat med hög börsaktivitet ger en ökning av såväl intäkter från aktiehandel som intäkter från sparande i fonder. Antalet affärer på börsen från Nordnets kunder ökade med drygt 20 procent jämfört med första kvartalet förra året, och den höga aktiviteten tillsammans med ett ökande intresse från spararna för handel med utländska aktier gör att de transaktionsrelaterade intäkterna ökar med hela 43 procent.

Utvecklingen inom fondområdet är fortsatt gynnsam, vilket resulterar i en starkare tillväxt av fondkapital jämfört med sparkapitalet i stort. Trenden kan hänföras till en allmän breddning av fondsparare i kundbasen samt en fin tillväxt i pensionsaffären där den danska marknaden och produkten livrente visar positiva resultat. Över hälften av Nordnets kunder sparar nu i fonder och fyra av tio investerade kronor allokeras till fonder under Nordnets eget varumärke. Räntenettot minskar till följd av lägre utlåningsräntor mot kunder, minskad avkastning på likviditetsportföljen, samt den under hösten genomförda försäljningen av privatlåneportföljen till Ikano. Våra kostnader ökar jämfört med motsvarande kvartal under förra året och uppgår för första kvartalet till 407 miljoner kronor. Ökningen förklaras främst av högre kostnader relaterade till marknadsföring, kommande etablering i Tyskland, samt mer personal inom Produkt och Tech. Sammanfattnings kan vi för perioden januari-mars presentera ett rörelseresultat på 985 miljoner kronor, vilket är 11 procent högre än motsvarande period föregående år och markerar det bästa kvartalsresultatet i Nordnets historia.

Nordnets kapitalsituation är fortsatt stark. I mars slutfördes det återköpsprogram om 500 miljoner kronor som annonserades i höstas, och ansökan till Finansinspektionen är inskickad om genomförandet av nytt återköpsprogram i linje med föregående.

I februari drabbades Nordnet av tekniska problem innebärande att ett mindre antal kunder under en kort period fick tillgång andra kunders konton. Orsaken till problemet var att en mjukvarukomponent kopplad till inloggning till Nordnets tjänster fungerade bristfälligt, och situationen uppstod alltså inte till följd av yttre påverkan. Situationen har adresserats på olika sätt, såväl tekniskt som regulatoriskt. Återkoppling från berörda myndigheter, främst IMY och Finansinspektionen, har ännu inte erhållits. Övergripande kan

nämnas att stabilitet och säkerhet är våra högst prioriterade områden. Bland annat deltar Nordnet i det branschgemensamma initiativ som drivs av Svenska Bankföreningen i syfte att öka kundskyddet och motverka bedrägerier. Vi är också en av bankerna bakom informationskampanjen Svårlurad, med syfte att ge konkreta tips och råd om hur man kan skydda sig och sina närstående mot bedrägerier. Från Nordnets sida har vi kompletterat våra autentiseringslösningar med fler metoder för stark identifiering och erbjuder nu bland annat inloggning via Finnish Trust Network (FTN), det nationella ramverket för e-legitimation i Finland, vilket möjliggör stark identifiering med e-ID utfärdade av finska banker och telekomoperatörer. För användare på samtliga marknader har implementerats möjligheten att sätta individuell utloggningstid från webben och appen vid inaktivitet. Vi fortsätter att optimera vår tekniska infrastruktur och flyttar successivt över mer och mer funktionalitet till en molnbaserad miljö. Under kvartalet har all exekvering och administration av fondordrar flyttats till en ny plattform i molnet vilket medför väsentligt bättre prestanda och skalbarhet, samt kortare ledtider för spararna. Det tidigare handelsoch administrationsverktyget för partnerkunder har helt ersatts av en nyutvecklad webbaserad applikation, vilket betyder att samtliga gränssnitt mot kunder nu använder samma moderna molnbaserade teknik.

"Med ett hela tiden växande antal sparare i aktier och fonder erbjuder den tyska marknaden en fantastisk potential för Nordnet."

I januari annonserade vi etablering av verksamhet i Tyskland under andra halvan av 2026. Den tyska sparmarknaden är störst i Europa och mer än dubbelt så stor som de nordiska sparmarknaderna tillsammans, trots att en relativt låg andel av befolkningen sparar i aktier och fonder idag. Med ett hela tiden växande antal sparare i aktier och

fonder erbjuder den tyska marknaden en fantastisk potential för Nordnet. Förberedelserna inför lanseringen går enligt plan, och vi lägger steg för steg nödvändig såväl digital som fysisk infrastruktur på plats. Jag är glad att kunna meddela att rekryteringen av landschef är slutförd. Markus Pertlwieser kommer att leda vår tyska verksamhet, ett uppdrag han påbörjar den 1 maj. Markus har bred erfarenhet av finansbranschen, från såväl traditionella banker som mindre fintechbolag, och besitter den såväl strategiska som operativa kompetens som krävs för att kunna leda vår tyska verksamhet på ett framgångsrikt sätt.

Lägg in text här…

Om den närmaste framtiden kan annars sägas att den är mer oviss än vanligt. Ur ett marknadsperspektiv kommer volatiliteten sannolikt fortsätta tills vi får en större tydlighet kring tullarna. Ett troligt scenario är en fortsatt försvagning av den amerikanska dollarn gentemot andra stora valutor, en möjlig lågkonjunktur i USA och ytterligare sättning på aktiemarknaderna. För Nordnets del är effekterna av nuvarande scenario tudelade. På kort sikt leder hög volatilitet till ökade intäkter, eftersom handelsaktiviteten blir större. Om svängningarna och det negativa marknadssentimentet kvarstår under en längre period riskerar dock attraktionskraften hos aktier och fonder som sparform minska, och påverka Nordnets verksamhet negativt i form av minskad kundtillväxt och lägre nettosparande. Historien har dock visat att aktier och fonder över tid erbjuder överlägsen avkastning jämfört med mer traditionella sparalternativ. Det finns naturligtvis också möjlighet till en kraftfull återhämtning på börserna i det korta perspektivet och en positiv utkomst för 2025 som helhet, men då krävs att röken skingras kring tullarna och att handelsavtal kommer på plats.

Tack till er som använder Nordnets plattform för ert sparande.

Lars-Åke Norling

Några ord om marknadsläget från vår

sparekonom Jasmin Hamid.

Jasmin Hamid är Nordnets sparekonom på den finska marknaden, där hon upplyser och inspirerar kring aktier, fonder och sparande i både egna och externa kanaler. Bland annat leder Jasmin Nordnets investeringspodd, Rahapodi, tillsammans med Miikka Luukkonen. Du kan följa Jasmin på nordnet.fi/blogi, på Twitter @ja5minhamid och på Instagram @hamidjasmin.

Namn: Jasmin Hamid. Yrke: Sparekonom på Nordnet Finland sedan 2025.

Bästa spartips: Tålamod är en dygd.

Verksamheten

Årets första kvartal blev en intressant och händelserik period. Portföljdiversifiering, en generell rotation från USA till Europa, och ett ökande intresse bland investerare för den europeiska försvarsindustrin har varit viktiga teman under årets inledande månader. I direkt anslutning till kvartalets utgång blev tullar och handelskrig de teman som dominerade den ekonomiska diskussionen.

I början av året gav Donald Trumps tillträde som ny president ett lyft åt amerikanska aktier, men på grund av en ryckig handelspolitik och rädsla för recession mattades uppgången ganska snabbt av. I början av april meddelade Trump sitt nya tullpaket, vilket sände chockvågor över världens börser. Förutom kraftiga ras på aktiemarknaden ledde det handelskrig som startades till en svagare dollar och en allmän och bred osäkerhet om USA:s och världsekonomins utveckling framåt. Ovissheten har varit synlig i prisrörelserna för amerikanska och europeiska aktier, där investerare nu föredrar europeiska aktier.

Rysslands invasion av Ukraina visar inga tecken på att gå in i en lugnare fas, och Trumps uttalande om att få slut på kriget inom en vecka har inte infriats. Trots att marknadsräntorna har fortsatt att falla som ett resultat av dämpad inflation, har osäkerheterna nästan fått allmänheten att glömma bort det faktum att hushållens disponibla inkomster rör sig i rätt riktning, vilket stöder både konsumtion och sparande.

Helsingforsbörsen har startat året positivt med en välbehövlig återhämtning efter tre år av negativ utveckling. Spararna hoppas att detta kan vara början på en vändning

på för finska börsnoterade bolag. Under hela februari och början av mars tog Nordnets finska kunder hem vinster i amerikanska aktier. Men i slutet av mars var amerikanska aktier återigen nettoköpta, vilket bekräftar att trots kortsiktig osäkerhet förblir USA en nyckelmarknad. Det är trots allt världens största ekonomi.

Vissa sektorer i Europa är dock fortfarande eftertraktade av investerare, särskilt försvarsindustrin. Bara i mars fördubblades antalet aktieägare i det svenska bolaget Saab bland Nordnets kunder i Finland. Det tyska bolaget Rheinmetall har också varit en favorit bland finska investerare, med en ökning av antalet aktieägare med över 77 procent. Försvarsindustrin tilldrar också sig intresse inom börshandlade fonder, där försvarsfokuserade ETF:er har varit bland de mest handlade av både män och kvinnor under mars.

På grund av Trumps oberäkneliga tullpolitik råder stor osäkerhet och marknadsriskerna är för närvarande höga. Många av Nordnets kunder har dock sett detta som ett bra tillfälle att vara aktiva på marknaden. Till exempel var måndagen den 7 april en av de mest aktiva handelsdagarna i Nordnets historia. Våra kunder har både passat på att "köpa dippen" och plocka hem vinster. Som sparare bör man vara vaksam och hålla sig uppdaterad på vad som händer i världen. Samtidigt är det viktigt att komma ihåg att hålla fast vid sin egen investeringsstrategi.

I osäkra tider är diversifiering viktigare än någonsin.

Marknadsandelar lokala börser1

		Q1 2025		Q4 2024		Q1 2024
Länder	Volym	Antal Affärer	Volym	Antal affärer	Volym	Antal affärer
Sverige (Nasdaq Stockholm)	3,8%	5,9%	3,9%	6,2%	4,2%	6,4%
Finland (Nasdaq Helsinki)	5,0%	13,2%	4,8%	12,9%	5,1%	12,0%
Danmark (Nasdaq Copenhagen)	5,2%	9,5%	4,7%	9,4%	5,2%	10,2%
Norge (Oslo Börs)2	8,1%	n/a	8,0%	n/a	8,3%	n/a

1 Nordnets månatliga genomsnittliga marknadsandel av handel i marknadsnoterade finansiella instrument på de nordiska börserna. Statistiken för Oslo Börs avser endast handel med aktier. Källa: Marknadsdata från Nasdaq i Sverige, Danmark och Finland samt Oslo Börs i Norge.

2 Nordnets marknadsandel på Oslo Börs avser endast volym då data för antal affärer inte finns tillgängligt.

Nordnets hållbarhetsarbete.

Nordnet vill göra det enkelt att spara och investera hållbart. Därför vill vi tillhandahålla ett brett utbud av hållbara investeringsalternativ samt erbjuda information och funktionalitet som förenklar för kunder som vill spara hållbart. För att mäta och följa upp Nordnets utveckling inom hållbarhet redovisar vi ett antal nyckeltal i våra delårsrapporter, samt ytterligare nyckeltal på årsbasis. Mer information om mål och aktiviteter återfinns i vår hållbarhetsrapport.

Den 14 mars publicerades Nordnet sin års- och hållbarhetsrapport för 2024. Rapporten är inspirerad av EU:s regelverk Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och lade därmed grunden för nästa års rapport, då vi planerar att rapportera enligt regelverket. Det lagförslagspaket som nyligen publicerats från EU vad gäller hållbarhetsrapportering, det så kallade omnibusförslaget, innehåller en rad förenklingar samt en förändring beträffande vilka bolag som ska rapportera enligt CSRD. Vi arbetar vidare utefter hypotesen att vi även fortsättningsvis omfattas av regelverket.

Under kvartalet har vi påbörjat arbetet med att ta fram en exkluderingspolicy

för koncernen. En exkluderingspolicy stadgar vilka branscher och bolagsbeteenden som ska väljas bort ur ett investeringshänseende, och är ett brett använt verktyg för placerare och kapitalägare i syfte att styra bort kapital från investeringar som är förknippade med hög hållbarhetsrisk eller oetiskt beteende. Det kan till exempel vara bolag som bryter mot mänskliga rättigheter.

Hållbart sparande

Andelen sparkapital placerat i hållbarhetsklassificerade fonder av totalt fondkapital uppgår i slutet av kvartalet till 87 procent, vilket är i linje med föregående kvartal. Av denna andel är 4 procentenheter placerat i hållbara (mörkgröna) fonder, samma som föregående kvartal.

Nordnet står bakom Parisavtalet att hålla den globala uppvärmningen väl under 2 °C och sträva efter att begränsa den till 1,5 °C. I linje med denna ambition har Nordnet som övergripande mål definierat att koldioxidavtrycket från sparkapitalet på Nordnets plattform ska minska i enlighet med Parisavtalet. Med utgångspunkt i denna målsättning har vi formulerat ett mål i linje med principen "Carbon Law" utvecklad

av klimatforskaren Johan Rockström. Detta innebär att koldioxidintensiteten för tillgångarna på Nordnets sparplattform ska ha minskat med 50 procent till 2033, motsvarande en intensitet på 71 ton CO2e/ miljoner USD intäkter, jämfört med intensiteten på 143 ton för 2023. Nordnet mäter koldioxidavtrycket som portföljviktad koldioxidintensitet enligt Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Koldioxidintensiteten för ett bolag beräknas som utsläpp genom intäkter. För att summera intensitet till portföljnivå viktas bolagens intensiteter med andelen som bolagen motsvarar i portföljen. Med denna metod blir portföljer jämförbara med varandra över tid oavsett storleken på portföljen.

I slutet på kvartalet uppgick koldioxidintensiteten till 81 ton CO2e/ miljoner USD intäkter. Motsvarande siffra förra kvartalet var 87 ton, vilket innebär en minskning med 6 procent.

Detta kan jämföras med ett brett globalt aktieindex (MSCI World) som hade en koldioxidintensitet på 97 ton CO2e/ miljoner USD intäkter vid kvartalets slut mot cirka 100 ton föregående kvartal, motsvarande en minskning med 3 procent. Förändringen av koldioxidintensitet kan dels bero på omplaceringar i kundernas portföljer, dels på att bolagen som våra kunder är investerade i ökar eller minskar sina utsläpp. Måttet påverkas också av valutarörelser då intäkterna i bolagen räknas om till amerikanska dollar. Vi mäter koldioxidintensiteten för tillgångarna på plattformen. Vid utgången av kvartalet fanns data tillgänglig för 81 procent av kapitalet, vilket är samma som föregående kvartal.

Jämställt sparande

Vårt mål är att på lång sikt nå en kundbas med 50 procent (+/- 10 procentenheter) kvinnor. Andelen kvinnliga kunder uppgick till 34,6 procent i slutet på kvartalet, vilket är en ökning med en procentenhet jämfört med samma kvartal föregående år, då andelen uppgick till 33,6 procent. Parallellt med vårt långsiktiga mål har vi ett mer kortsiktigt mål att öka andelen kvinnor bland nya kunder med 2 procentenheter per år. Under första kvartalet 2025 utgjorde kvinnor 38,1 procent av nya kunder, vilket är en ökning med 0,2 procentenheter jämfört med samma kvartal 2024. För att målet ska uppfyllas under 2025 måste andelen kvinnor bland nya kunder således öka ytterligare.

För att uppnå våra mål om jämställt sparande fokuserar vi på att öka kvinnors intresse för sparande och investeringar genom olika aktiviteter. Det innefattar föreläsningar, nätverksträffar, utbildningar, att lyfta kvinnliga förebilder samt att sprida statistik och information om kvinnors sparande. Nordnet driver även nätverket Nordnet Female Network, som är en plattform för att lyfta frågan om kvinnligt sparande. Nätverket finns i Sverige, Finland och Norge, och har under kvartalet uppnått cirka 14 500 medlemmar, vilket är en ökning från drygt 11 000 medlemmar ett kvartal tidigare. Under kvartalet arrangerade Nordnet Female Network flera evenemang, bland annat ett event i Sverige tillsammans med Nasdaq på internationella kvinnodagen. Vi uppmärksammade även internationella kvinnodagen genom att genomföra enkätundersökningar kring kvinnors sparande. Under kvartalet har vi ökat aktiviteterna inom sociala medier och bland annat startat ett Tiktok-konto för nätverket.

Verksamheten

Mer information om vårt arbete med att göra det enkelt att spara och investera hållbart, samt redovisning av de nyckeltal vi följer, finns i vår hållbarhetsrapport.

Nordnets delårsrapport januari-mars 2025 9

Nyckeltal hållbarhet

Grönt sparande i fonder	Q1 2025	Q4 2024	Q1 2024
Andelen fondkapital placerat i fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper (artikel 8)1	83%	83%	83%
Andelen fondkapital placerat i fonder som klassificeras som hållbara (artikel 9)2	4%	4%	5%
Total andel fondkapital placerat i fonder med artikel 8 och 9	87%	87%	87%
Koldioxidintensitet	Q1 2025	Q4 2024	Q1 2024
Aktier, Koldioxidintensitet, ton CO2 e/mUSD	82	85	138
Fonder, Koldioxidintensitet, ton CO2 e/mUSD	68	71	85
ETF:er, Koldioxidintensitet, ton CO2 e/mUSD	102	118	119
Totalt, Koldioxidintensitet, ton CO2e/mUSD	81	87	122
Andel av marknadsvärdet vilket utsläppsdata varit tillgänglig för3	81%	81%	77%
Globalt aktieindex (MSCI world)	97	100	107
Jämställt sparande	Q1 2025	Q4 2024	Q1 2024
Andelen kvinnliga kunder	34,6%	34,5%	33,6%
Andel nya kvinnliga kunder under kvartalet	38,1%	37,6%	37,9%

1 Artikel 8-fonder är fonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper, eller en kombination av dessa enligt SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). 2 Artikel 9-fonder är fonder som har hållbar investering som mål enligt SFDR. 3 Totala tillgångar på plattformen.

Händelser under första kvartalet.

Kunder och handelsaktivitet¹ .

Antalet kunder ökar under kvartalet med 69 300 och uppgår den 31 mars till totalt 2 165 700. Den underliggande kundtillväxten var 14 procent de senaste tolv månaderna justerat för försäljningen av Nordnets privatlåneportfölj till Ikano Bank den 1 oktober. Samtliga marknader visar en ökning i kundbasen med snabbast tillväxttakt i Danmark där antalet kunder ökade med nästan 22 procent jämfört med utgången av mars 2024.

Volatilitet i marknaden och en rotation av kapital från USA till Europa påverkar handelsaktiviteten och andelen utlandshandel under kvartalet. Antalet avslut ökar med 22 procent jämfört med första kvartalet 2024 till 16,3 miljoner, och det omsatta värdet på börsen ökar med 20 procent till 461 miljarder SEK. Handel utanför kundens hemmamarknad står för 35 procent av antalet avslut och 37 procent av omsatt värde, vilket kan jämföras med 29 procent både för antal avslut och omsatt värde under första kvartalet 2024. Under kvartalet gör 34 (31) procent av våra kunder minst ett avslut och de kunder som handlade gjorde i genomsnitt 23 (23) avslut. Det genomsnittliga antalet avslut per handelsdag uppgår till 261 700 (215 700).

Sparande och utlåning¹ .

Sparkapitalet uppgår till 983 miljarder SEK i slutet av kvartalet, en ökning med 9 procent jämfört med första kvartalet 2024. Nettosparandet uppgår till 24,8 miljarder SEK i kvartalet vilket är 34 procent högre än under samma kvartal föregående år. Ökningen är till största del hänförlig till kunder med grunderbjudandet. Sparkvoten, det vill säga nettosparandet de senaste tolv månaderna i relation till sparkapitalet 12 månader tidigare, uppgår till 9 procent, vilket kan jämföras med 6 procent vid utgången av första kvartalet 2024.

Handelsinformation koncernen2

	Q1 2025	Q4 2024	Q1 2024
Omsatt handelsbelopp cash market (MSEK)	460 600	381 800	383 000
Totalt antal avslut	16 333 400	13 844 800	13 392 400
varav avslut utanför hemmamarknaden	35%	34%	29%
Genomsnittligt antal avslut per handelsdag	261 700	224 700	215 700

Kundrelaterade nyckeltal

Januari - mars	Sverige		Norge		Danmark		Finland		Koncernen
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Antal kunder	482 100	475 700	480 000	413 300	554 300	453 200	649 300	579 100	2 165 700	1 921 300
Sparkapital (mdr SEK)	367,5	334,8	179,0	153,0	238,6	237,8	198,2	179,5	983,3	905,1
varav aktier/derivat/ obligationer	232,5	211,5	94,1	85,4	181,4	188,4	152,3	142,5	660,3	627,8
varav fondkapital	104,5	95,4	71,0	58,0	37,0	33,4	31,7	24,9	244,2	211,7
varav inlåning3	30,4	28,0	13,9	9,6	20,2	15,9	14,3	12,1	78,8	65,7
Antal avslut	6 432 800	5 198 400	3 106 300	2 730 700	3 750 900	2 933 900	3 043 400	2 529 400	16 333 400	13 392 400
Varav avslut utanför hemmamarknaden	20%	17%	34%	27%	50%	41%	48%	43%	35%	29%
Nettosparande (mdr SEK)	9,1	0,9	3,7	6,7	6,7	6,4	5,3	4,5	24,8	18,5
Portföljbelåning4 (mdr SEK)	5,3	4,9	3,3	3,4	2,9	3,0	4,7	4,7	16,3	15,9
Bolån (mdr SEK)	10,2	10,4	1,0	0,8	-	-	-	-	11,2	11,2
Privatlån (mdr SEK)	-	3,8	-	-	-	-	-	-	-	3,8

1 Jämförelsetalen inom parentes avser motsvarande period föregående år. 2 Nordnets totala volym samt antal avslut på samtliga börser och marknader för samtliga kunder, samt genomsnittligt antal avslut per dag. Genomsnitt per dag är beräknat som totalt antal avslut per marknad dividerat med antal handelsdagar då respektive börs var öppen. 3 Inkluderar likvida medel från kunder i pensionsbolagen. 4Utlåning till allmänheten med avdrag för pantsatta likvida medel, se not 5.

Vid utgången av mars har 52 procent av våra kunder investerat i fonder och 30 procent av kunderna handlade aktivt med fonder under kvartalet. Det kan jämföras med 47 procent respektive 26 procent under första kvartalet 2024. Fondkapitalet minskade med 6 procent under kvartalet till 244 miljarder SEK, ett resultat av negativ marknadsutveckling. På tolv månader har fondkapitalet däremot ökat med 15 procent. Sparkapitalet i Nordnets egna fonder fortsätter att öka och fonder under Nordnets varumärke representerar nu 27 procent av det totala fondkapitalet på plattformen vilket är en ökning från 25 procent i första kvartalet 2024.

Sparkapitalet inom pensionsverksamheten, inklusive kapitalförsäkringar, uppgick till 226 miljarder SEK vilket är en ökning med 11 procent jämfört med första kvartalet 2024. Pensionskapital exklusive kapitalförsäkring uppgår till 104 miljarder SEK vilket är en ökning med 7 procent jämfört med första kvartalet 2024. I Danmark ser vi att kunder i större utsträckning flyttar sin pension till Nordnet efter att den försäkringsbaserade pensionsprodukten livrente lanserades i slutet av 2024. Nettosparandet inom pension i Danmark uppgick till 1,6 miljarder SEK under kvartalet, vilket är en ny rekordnivå.

Låneportföljen uppgår till 27,5 miljarder kronor vid utgången av kvartalet, en minskning med 11 procent under de senaste tolv månaderna vilket kan förklaras av avyttringen av privatlåneportföljen på 3,4 miljarder under fjärde kvartalet 2024. Portföljbelåningen, som utgör 59 procent av utlåningsvolymen, ökar med 2 procent under samma period och uppgår till 16,2 miljarder kronor. Sedan årsskiftet har portföljbelåningen däremot minskat med 8 procent vilket till stor del förklaras av en förstärkning av den svenska kronan. Bolån uppgår till 11,2 miljarder kronor vilket är samma nivå som vid utgången av första kvartalet 2024. Den genomsnittliga utlåningsräntan under kvartalet är 4,2 (5,3) procent, vilket är 30 baspunkter lägre än föregående kvartal.

Inlåningen uppgår till 78,8 miljarder kronor vid kvartalets utgång, en ökning med 8,7 miljarder kronor under kvartalet. Ökning är ett resultat av nettosparande och utdelningar som kompenserar för fortsatta nettoköp av våra kunder samt en starkare svensk krona. Kundernas inlåning som andel av sparkapitalet steg med 1,2 procentenheter under kvartalet till 8 procent till följd av kundernas ökade inlåning och fallande marknadsvärde på börserna.

Inlåning på konton som ger ränta utgör 38 procent (43) av inlåningen, vilket är i linje med föregående kvartal. Den genomsnittliga räntekostnaden för inlåningen under kvartalet var 0,57 (0,91) procent, vilket är 21 baspunkter lägre än föregående kvartal.

Utveckling av Nordnets teknikplattform.

Effektivitet i mjukvaruleverans: Effektivitet i mjukvaruleverans på teamnivå enligt de kriterier som specificeras i den årliga DevOps Research and Assessment-rapporten (Dora). Nyckeltalet är en sammanvägning av faktorerna produktionssättningstakt, ledtid för produktionssättning, felfrekvens vid produktionssättning, samt återställningstid vid felaktig produktionssättning. Under första kvartalet 2025 presterar 92 procent av våra utvecklingsteam i linje med kriterierna för hög nivå eller elitnivå, jämfört med 89 procent under föregående kvartal. Som referens presterade 41 procent av de utvecklingsteam som ingick i Dora-rapporten för 2024 på hög nivå eller elitnivå.

Migrering till molnet: Andelen egenutvecklade applikationer som driftas på Nordnets molnplattform. I slutet av kvartalet driftas 45 procent av Nordnets applikationer på vår molnplattform, jämfört med 44 procent under föregående kvartal.

Under första kvartalet ersattes det tidigare handelsoch administrationsverktyget för partnerkunder av en nyutvecklad webbaserad applikation.

Tillgänglighet: Våra kunders tillgång till de av Nordnets tjänster som definieras som kritiska (inloggning, handel, ekonomisk översikt samt insättningar och uttag) uppmätt 24 timmar om dygnet, sju dagar i veckan.

Den 11 februari 2025 upplevde Nordnet ett driftavbrott som påverkade kundautentiseringen. Detta ledde till att ett begränsat antal kunder felaktigt autentiserades och fick tillgång till andra kunders konton. Som en försiktighetsåtgärd stängde Nordnet ner alla kundinriktade plattformar för att förhindra ytterligare potentiell felaktig autentisering. Tjänsterna var otillgängliga i cirka 4,5 timmar medan orsaken utreddes och nödvändiga skyddsåtgärder infördes. Denna incident var den främsta anledningen till att den övergripande tillgängligheten under första kvartalet sjönk till 99,8 %, jämfört med 99,9 % under fjärde kvartalet 2024.

Teknikrelaterade nyckeltal

	Q1 2025	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024
Hög- eller elitpresterande utvecklingsteam1	92%	89%	94%	90%
Migrering till molnet2	45%	44%	42%	41%
Tillgänglighet3	99,8%	99,9%	99,9%	99,9%

1Enligt de kriterier som specificeras i Googles DevOps Research and Assessment-rapport (DORA) vilket inkluderar produktionssättningstakt, ledtid för produktionssättning, felfrekvens vid produktionssättning, samt återställningstid vid felaktig produktionssättning. 2Andelen egenutvecklade applikationer som driftas på Nordnets molnplattform. 3Kunders tillgång till kritiska tjänster (inloggning, handel, ekonomisk översikt samt insättningar och uttag) uppmätt dygnet runt, sju dagar i veckan.

En fördjupning i nyckeltalen relaterade till vår tekniska plattform samt mer information om vår teknikstrategi finns att tillgå på vår hemsida www.nordnetab.com under fliken Nordnet Tech Briefing 2024.

Produktlanseringar, marknad och händelser.

Flera viktiga uppdateringar har gjorts på Nordnets plattform under kvartalet. Bland lanseringarna märks algoritmisk handel, en ny jämförelsefunktion i appen för värdepapper, möjlighet att sätta upp individuella sparmål samt ökad flexibilitet kring månadssparande i form av möjligheten att pausa sin sparplan. För så kallade partnerkunder – kapitalförvaltare och förmedlare – har adderats förbättrade allokeringsfunktioner, bättre tillgång till position- och transaktionsdata, samt stöd för valutakonton. Utvecklingen av fler funktioner i Shareville fortsätter, och under kvartalet har implementerats funktionalitet för att "fästa" inlägg både i appen och på webben, infoga bilder i kommentarer och svar, samt nya sätt att hantera profilbilder. I april lanserades även förhandel i USA, vilket innebär att våra kunder kan handla amerikanska värdepapper innan börsöppning.

Ur ett plattformstekniskt perspektiv kan nämnas att vi under början av året har migrerat majoriteten av funktionaliteten kopplat till Nordnets fonderbjudande till vår molninfrastruktur, vilket ger förbättrad driftsäkerhet, prestanda och skalbarhet.

Under första kvartalet har vi anställt två nya sparekonomer på plats – Else Sundfør i Norge och Jasmin Hamid i Finland. Else och Jasmin kommer att arbeta vidare med Nordnets syfte att demokratisera sparande och investeringar, genom information, coachning och utbildning till spararna på respektive marknad.

Koncernens resultat1 .

Rörelseintäkterna ökar med 11 procent i kvartalet jämfört med första kvartalet 2024 och uppgår till 1 396 (1 263) miljoner SEK då tillväxt i provisionsnettot kompenserar för en nedgång i räntenettot.

Transaktionsrelaterade nettointäkter uppgår till 651 (455) miljoner SEK i kvartalet vilket är en ökning på 43 procent jämfört med första kvartalet 2024. Ökningen är ett resultat av både högre handelsvolym och en högre nettointäkt per avslut. Ökningen av nettointäkt per avslut beror till stor del på högre handelsvolym utanför kundens hemmamarknad. Jämfört med föregående kvartal ökar transaktionsrelaterade intäkter med 26 procent till följd av både högre handelsaktivitet och högre nettointäkt per avslut.

Fondrelaterade nettointäkter uppgår till 167 (122) miljoner SEK, vilket är en ökning med 37 procent jämfört med första kvartalet 2024. Ökningen är en följd av tillväxt i fondkapitalet, som är 15 procent högre än samma

period föregående år, samt en högre intäkt i relation till fondkapitalet. Ökningen av fondkapitalet är till största del en effekt av kunders nettoköp. Intäkten i relation till fondkapitalet ökar till följd av ökad handel i fonder i utländsk valuta. Detta bidrar också till en treprocentig ökning av fondrelaterade intäkter jämfört med föregående kvartal.

Räntenettot uppgår för kvartalet till 577 (679) miljoner SEK, en minskning med 15 procent jämfört med första kvartalet 2024. Minskningen beror på lägre intäkter från likviditetsportföljen och låneportföljen.

Nettointäkter från likviditetsportföljen uppgår till 380 (425) miljoner SEK vilket är en minskning på 11 procent jämfört med första kvartalet 2024. Minskningen är en effekt av ett lägre ränteläge.

Nettointäkter från låneportföljen minskar med 26 procent till 299 (403) miljoner SEK till följd av försäljningen av privatlåneportföljen under det fjärde kvartalet 2024, samt lägre räntenivåer främst i bolåneportföljen.

Räntekostnad på inlåningen uppgår till 104 (151) miljoner SEK, vilket är en minskning med 30 procent jämfört med första kvartalet 2024. Minskningen är ett resultat av lägre ränteläge och lägre snittränta på inlåningen.

Jämfört med föregående kvartal minskar räntenettot med 9 procent till följd av lägre intäkter från likviditetsportföljen och låneportföljen.

Justerade rörelsekostnader uppgår för kvartalet till 407 (353) miljoner SEK varav 25 (11) miljoner SEK är marknadsföringskostnader och 8 (0) miljoner SEK är kostnader för den framtida lanseringen i Tyskland. Exklusive kostnader kopplade till lanseringen i Tyskland ökade justerade rörelsekostnader med 12,9 procent jämfört med första kvartalet 2024. Ökningen hänförs främst till ökade marknadsföringskostnader samt fler medarbetare inom Tech och Produkt. Eftersom marknadsföringskostnaderna successivt ökade under föregående år, men kommer fördelas mer jämnt under 2025, kan en minskad tillväxttakt för kostnaderna förväntas under de kommande kvartalen.

Kreditförluster, netto uppgår till 1 (22) miljoner SEK vilket är 21 miljoner SEK lägre än under första kvartalet 2024. Minskningen är en följd av avyttringen av privatlåneportföljen under fjärde kvartalet 2024.

Då rörelseintäkterna ökar mer än rörelsekostnaderna så ökar rörelseresultatet med 11 procent i första kvartalet 2025 och uppgår till 985 (884) miljoner SEK, med en rörelsemarginal på 71 (70) procent.

Resultaträkning, koncernen

MSEK	Q1 2025	Q1 2024	Förändring %	Q4 2024	Förändring %
Transaktionsrelaterade nettointäkter	651	455	43%	516	26%
Fondrelaterade nettointäkter	167	122	37%	162	3%
Övriga provisionsintäkter, netto	-1	2	-156%	-4	-70%
Provisionsnetto	817	579	41%	674	21%
Likviditetsportfölj	380	425	-11%	413	-8%
Låneportfölj	299	403	-26%	312	-4%
Inlåningskostnad	-104	-151	-31%	-136	-23%
Övrigt räntenetto	2	1	279%	24	-92%
Räntenetto	577	679	-15%	612	-6%
Netto finansiella transaktioner	2	3	-44%	-5	-139%
Övriga intäkter	1	2	-50%	92	-99%
Rörelseintäkter	1 396	1 263	11%	1 374	2%
Allmänna administrationskostnader	-329	-294	12%	-398	-17%
Avskrivningar	-53	-49	9%	-132	-60%
Marknadsföringskostnader	-25	-11	130%	-52	-52%
Rörelsekostnader	-407	-353	15%	-582	-30%
Kreditförluster, netto	-1	-22	-96%	54	-102%
Påförda avgifter: resolutionsavgifter	-4	-3	16%	-3	8%
Rörelseresultat	985	884	11%	842	17%
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	3,13	2,74	14%	2,56	22%
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	3,13	2,74	14%	2,56	22%
Jämförelsestörande poster1	-	-	-	-78	-100%
Justerade rörelsekostnader före kreditförluster1	-407	-353	15%	-391	4%
Justerat rörelseresultat1	985	884	11%	919	7%
Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)	3,13	2,74	14%	2,86	10%

Resultaträkning per marknad

Januari - mars	Sverige		Norge			Danmark		Finland		Koncernen
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Justerade rörelseintäkter 1	391	441	329	251	375	332	302	240	1 396	1 263
Justerade rörelsekostnader 1	-133	-122	-98	-81	-94	-76	-82	-73	-407	-353
Justerat rörelseresultat före kreditförluster och påförda avgifter	258	319	231	170	281	255	219	167	990	910
Kreditförluster, netto	-1	-22	0	0	0	-1	0	0	-1	-22
Påförda avgifter: resolutionsavgifter	-1	-1	-1	0	-1	-1	-1	-1	-4	-3
Justerat rörelseresultat	257	296	230	169	280	254	219	166	985	884
Jämförelsestörande poster1	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Rörelseresultat	257	296	230	169	280	254	219	166	985	884
Justerad rörelsemarginal	66%	67%	70%	67%	75%	76%	72%	69%	71%	70%
Intäkter i relation till sparkapital	0,45%	0,54%	0,67%	0,69%	0,55%	0,57%	0,56%	0,55%	0,54%	0,57%

1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19.

Finansiell ställning.

31 mars 2025

(31 december 2024)

Nordnets balansomslutning uppgår till 268 (273) miljarder SEK, vilket är en minskning med 2 procent jämfört med årsskiftet. Av balansomslutningen utgörs 181 (194) miljarder SEK av tillgångar i Nordnets pensionsbolag (Nordnet Pensionsförsäkringar AB) där kunderna bär risken. Värdet på dessa tillgångar har minskat med 13,9 miljarder SEK under året. Dessa tillgångar har en motsvarande post på skuldsidan vilket innebär att en förändring i tillgångarnas värde resulterar i en motsvarande förändring av skuldposten och därmed inte ger någon effekt på resultatet eller eget kapital.

Inlåning från allmänheten är Nordnets främsta finansieringskälla. Endast en begränsad del av inlåningen lånas ut och resterande likviditet placeras i räntebärande värdepapper ("likviditetsportföljen") med hög kreditkvalitet och hög likviditet i syfte att säkerställa en stark likviditetsberedskap. Valutafördelningen på utlåningen och placeringarna i likviditetsportföljen motsvarar valutafördelningen för inlåningen.

Utlåningsvolymen¹ uppgår till 27,5 (28,8) miljarder SEK vilket är 1,3 miljarder SEK lägre än 31 december 2024. Den lägre utlåningsvolymen beror både på en starkare SEK och lägre utlåningsvolymer i lokal valuta. Kreditkvaliteten i utlåningsportföljen bedöms som god. För mer information, se Not 5.

Likviditetsportföljen uppgår till 57 (47) miljarder SEK vilket motsvarar 72 procent av inlåningen och ger därmed en god likviditetsberedskap. Likviditetsportföljen har ökat med 21 procent sedan 31 december 2024 till följd av ökad inlåning och minskad utlåning trots negativa valutaeffekter då både inlåningen ökat och utlåningen minskat i lokal valuta. I graferna till höger visas förfallostrukturen för koncernens placeringar i obligationer och certifikat fördelat på värdepapperskategori och förfallostruktur per räntebindningskategori.

Nordnet placerar i första hand likviditetsportföljen med avsikten att hålla innehaven till förfall och redovisar dem antingen som Hold to Collect (HTC) eller Hold to Collect and Sell (HTC&S). Orealiserade vinster som varken reflekteras i resultatet eller i eget kapital via övrigt totalresultat (HTC-portföljen) uppgår till -6,0 (-7,4) miljoner SEK. För värdepapper som klassificerats som HTC&S reflekteras orealiserad vinst eller förlust i övrigt totalresultat och i eget kapital. Det värdet uppgår till 21,9 (-7,3) miljoner SEK. Se graf för uppdelning av HTC och HTC&S, fast och rörlig ränta samt förfallostrukturen i varje kategori.

Förfallostruktur per värdepapperskategori (SEK miljarder) 31 mars 2025

Säkerställda obligationer Övriga skuldinstrument

Likvida medel

Förfallostruktur per räntebindningskategori (SEK miljarder) 31 mars 2025

Fast Rörlig (FRN) Likvida medel

Förfallostruktur per redovisningsmetod (SEK miljarder) 31 mars 2025

Nordnet har en stark och stabil kapitalstruktur. Det egna kapitalet uppgår till 8,6 (7,9) miljarder SEK, vilket tillsammans med låg risk i såväl utlåningen som placeringarna i likviditetsportföljen skapar förutsättningar för att behålla en utdelningsnivå på 70 procent av vinsten och även för att återköpa aktier.

De regulatoriska kapitalkraven för bankverksamheten består av två delar: det riskviktade kapitalkravet (kapitaltäckningen) och det icke riskviktade kapitalkravet (bruttosoliditeten). Den konsoliderade situationens riskviktade kapitalrelation uppgår till 25,0 (24,3) procent jämfört med ett riskviktat kapitalkrav om 15,5 (15,5) procent och bruttosoliditeten uppgår till 5,4 (6,0) procent jämfört med ett krav, inklusive vägledning i pelare 2, på 3,5 procent.

Det riskviktade kapitalkravet kan delas upp i tre delar: pelare 1, pelare 2 och det kombinerade buffertkravet. Pelare 1-kravet består till största delen av kreditrisk och operativ risk. Pelare 2-kravet är till största delen hänförligt till kreditspreadrisk och ränterisk i bankboken, vilka i stor utsträckning är en funktion av kreditkvaliteten samt ränteoch förfallostruktur i placeringarna i likviditetsportföljen. Finansinspektionen har åsatt Nordnets konsoliderade situation ett kapitalkrav på 2,89 procent för risker inom pelare 2. Nordnet gör även löpande en intern bedömning av kapitalbehovet och i diagrammet till höger illustreras både de regulatoriska kraven och de internt beräknade behoven inom pelare 2. Om det internt bedömda kapitalbehovet överstiger Finansinspektionens krav, tillämpas det högre beloppet. För Nordnet består det kombinerade buffertkravet av kapitalkonserveringsbuffert samt kontracyklisk kapitalbuffert.

Kapitalbas, konsoliderad situation

MSEK	2025-03-31	2024-12-31
Eget kapital koncern	8 614	7 936
varav: primärkapitaltillskott (AT1)	900	900
Eget kapital exklusive primärkapitaltillskott	7 714	7 039
Avgår vinster som ej har varit föremål för revision	0	0
Avdrag från kapitalbasen för förutsebar utdelning	-2 582	-2 227
Kärnprimärkapital före regulatoriska justeringar	5 132	4 812
Ytterligare värdejusteringar	-42	-29
Immateriella anläggningstillgångar och uppskjutna skattefordringar	-713	-645
Signifikanta innehav av CET1-instrument i företag i finansiell sektor	-381	-353
Sammanlagda regulatoriska justeringar av kärnprimärkapital	-1 136	-1 027
Kärnprimärkapital	3 996	3 785
Primärkapital	900	900
Supplementärkapital	0	0
Total kapitalbas	4 896	4 685

Bruttosoliditeten har sedan årsskiftet sjunkit från 6,0 procent till 5,4 procent till följd av ökad inlåning. Vid utgången av kvartalet har Nordnet en kapitalbas som överstiger det totala kapitalkravet med 1,9 (1,7) miljarder SEK, kärnprimärkapital som överstiger kärnprimärkapitalkravet med 1,9 (1,7) miljarder SEK och primärkapital som överstiger bruttosoliditetskravet inklusive pelare 2-vägledning med 1,8 (1,9) miljarder SEK.

Kapitalbas och kapitalkrav (SEK miljarder) 31 mars 2025

Kapitalkrav Pelare 2 (SEK miljarder, RWE%) 31 mars 2025

Finansiell ställning

	Q1 25	Q4 24	Q3 24	Q2 24	Q1 24	Q4 23	Q3 23	Q2 23
Total kapitalrelation (%)	25,0%	24,3%	23,0%	24,2%	24,6%	26,4%	26,4%	25,3%
Totalt kapitalkrav (%)	15,5%	15,5%	15,5%	15,5%	15,5%	15,5%	15,5%	19,1%
Total kapitalbas (MSEK)	4 896	4 685	4 428	4 635	4 635	4 991	4 800	4 705
Totalt kapitalbaskrav (MSEK)	3 026	2 978	2 981	2 960	2 915	2 927	2 813	3 555
Kärnprimärkapitalrelation (%)	20,4%	19,6%	18,3%	19,5%	19,8%	19,0%	18,7%	17,7%
Kärnprimärkapitalkrav (%)	10,7%	10,7%	10,7%	10,7%	10,7%	10,7%	10,7%	12,7%
Kärnprimärkapital (MSEK)	3 996	3 785	3 528	3 735	3 735	3 591	3 400	3 305
Kärnprimärkapitalkrav (MSEK)	2 093	2 060	2 063	2 049	2 017	2 027	1 948	2 375
Bruttosoliditet (%)	5,4%	6,0%	5,7%	6,1%	6,0%	6,7%	6,3%	6,1%
Bruttosoliditetskrav ink. väg ledning (%)	3,5%	3,5%	3,5%	3,5%	3,5%	3,5%	3,5%	3,9%
Primärkapital (MSEK)	4 896	4 685	4 428	4 635	4 635	4 991	4 800	4 705
Bruttosoliditetskrav ink. P2-vägledning (MSEK)	3 144	2 755	2 740	2 641	2 714	2 607	2 662	3 019

I och med förändringarna i Tillsynsförordningen som trädde i kraft den 1 januari 2025 minskade det riskvägda exponeringsbeloppet med drygt 2 miljarder SEK och det riskvägda kapitalkravet med ca 300 miljoner SEK. Förändringen drivs främst av minskad riskvikt för bolån där Nordnets låga belåningsgrader gynnas, samt en förändrad beräkning av kapitalkravet.

Nordnet har som mål att upprätthålla en stark och effektiv kapitalsituation som med bibehållen utdelningsnivå om 70 procent av nettovinsten ger utrymme för tillväxt och förmåga att hantera oväntade situationer. I första hand är det bruttosoliditeten som är en begränsande faktor där den främsta osäkerheten är potentiellt stora inflöden av inlåning under kort tid vilka skulle påverka bruttosoliditeten negativt. Den riskviktade kapitalrelationen är enklare att kontrollera för Nordnet då utlåningen är begränsad både i volym och löptid, och kapitalkravet för tillgångarna i likviditetsportföljen på kort tid kan hanteras genom att omplacera delar av portföljen.

Nordnet har som primärt kapitalmål att hålla en bruttosoliditet på mellan 4,0 och 4,5 procent över tid, samtidigt som den riskviktade kapitaltäckningen ska överstiga det regulatoriska kravet med minst en procentenhet.

Målet är vidare att ha en effektiv kapitalstruktur och kapitalsituation där kapitalbasen inte överstiger kapitalbehovet mer än vad som behövs för att bedriva verksamheten stabilt. Vid kvartalets utgång har Nordnet kapacitet att ta in 50,1 miljarder SEK i ytterligare inlåning utan att understiga 3,5 procent i bruttosoliditetsgrad och 32,6 miljarder SEK utan att understiga 4,0 procent. För att anpassa kapitalstrukturen och på sikt nå de uppsatta kapitalmålen utvärderar Nordnet ytterligare återköpsprogram kontinuerligt.

Kassaflöde.

Januari – mars 2025

(Januari-mars 2024)

Kassaflödet från den löpande verksamheten påverkades positivt under året av ökad likviditet på kunddepåer om 8 503 (-2 896) miljoner SEK och av minskad utlåning om 77 (-1 546) miljoner SEK. Investeringsverksamheten har ett negativt kassaflöde under året till följd av ökade investeringar i obligationer och andra räntebärande värdepapper om -8 215 (1 967) miljoner SEK.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten har påverkats negativt under perioden av återköp av egna aktier om -203 miljoner SEK, samt positivt till följd av lösen av teckningsoptioner om 100 miljoner SEK.

Moderbolaget.

Januari – mars 2025

(Januari-mars 2024)

Nordnet AB (publ) är ett holdingbolag och bedriver ingen verksamhet utöver rollen som ägare av Nordnet Bank AB och Nordnet Incentive AB. Rörelseintäkterna för januarimars 2025 uppgick till 5 (6) miljoner SEK och avser koncerninterna administrativa tjänster. Moderbolagets resultat efter finansiella poster för perioden januari-mars 2025 uppgår till 551 (501) miljoner SEK. Moderbolagets likvida medel uppgår till 163 (55 per 31 december 2024) miljoner SEK och eget kapital uppgick till 4 926 (4 491 per 31 december 2024) miljoner SEK.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer.

Risktagande är en grundläggande del av Nordnets verksamhet. Nordnets lönsamhet är direkt beroende av förmågan att identifiera, analysera, kontrollera och prissätta risk. Riskhanteringen i Nordnet tjänar flera syften. Dels att uppnå eftersträvad lönsamhet och tillväxt givet en medvetet tagen risknivå, dels att upprätthålla ett högt förtroende från kunder och omvärld. Ett förtroende som är av avgörande betydelse för Nordnets långsiktiga lönsamhet och existens.

Riskhanteringen sker i enlighet med ramverket för riskhantering. I ramverket beskrivs riskhanteringsrelaterade strategier, processer, rutiner, interna regler, limiter, kontroller och rapporteringsrutiner. Dessa tillsammans syftar till att säkerställa att Nordnet löpande kan identifiera, mäta, styra, internt rapportera och ha kontroll över de risker som Nordnet är, eller kan förväntas komma att bli exponerad för. En detaljerad beskrivning av Nordnets riskexponering och hantering av risker finns i förvaltningsberättelsen samt i Not 7 i årsredovisningen för 2024.

Större delen av västvärlden befinner sig i en miljö med sjunkande räntor och en inflation som närmat sig inflationsmålet kring 2 procent. Sjunkande räntor och hanterbar inflation bör, allt annat lika, vara positivt för risksentimentet och därmed börsutvecklingen, vilket i sin tur kan ha positiv påverkan på Nordnets provisionsintäkter som gynnas av ökad handel och växande sparkapital. Samtidigt kan fallande räntor vara ett resultat av oväntad konjunkturförsvagning, vilket istället kan få negativa effekter på tillgångspriser och därmed börsen. En sjunkande räntemiljö kan även innebära lägre ränteintäkter genom lägre avkastning på Nordnets likvididitetsportfölj och lägre intjäning inom utlåningsverksamheten.

En ökad osäkerhet kring handelskonflikter mellan USA och många andra länder kan påverka Nordnets intäktsutveckling. Initialt kan ökad volatilitet öka handelsaktiviteten och därmed courtageintäkterna. Om en eskalering leder till långvarig ökad inflation, lägre börsvärderingar och potentiell lågkonjunktur, kan det dock negativt påverka Nordnets intäkter genom minskad handelsvolym och ett lägre förvaltat kapital i fondaffären.

Cyberhotet mot den digitala finanssektorn i allmänhet är omfattande och Nordnets verksamhet är därmed exponerad för cyberattacker och bedrägerier. En incident relaterad till sådana attacker eller bedrägerier kan på ett väsentligt sätt störa Nordnets verksamhet, skada Nordnets rykte, exponera Nordnet för risk för förluster, sanktioner eller rättsliga förfaranden och en potentiell exponering för förluster som drabbar kunder.

Övriga bolagshändelser

Antalet aktier och röster i Nordnet AB (publ) har under februari 2025 ökat till följd av att teckningsoptioner inom ramen för bolagets incitamentsprogram LTIP 2021 har utnyttjats för teckning av totalt 478 472 aktier.

Aktier och ägare.

Antalet utestående aktier uppgår till 252 355 037 per 31 mars 2025. Vid börsens stängning den 31 mars 2025 var aktiekursen 232 SEK, vilket är en minskning med 1,2 procent sedan årsskiftet, då aktiekursen var 234,8 SEK. Nordnet AB (publ) är sedan den 25 november 2020 noterat på Nasdaq Stockholms large cap-lista under kortnamnet SAVE. Per den 31 mars 2025 har bolaget 28 212 aktieägare.

Aktieåterköp.

Den 24 september 2024 lanserade Nordnet ett aktieåterköpsprogram om upp till 500 miljoner SEK fram till senast den 21 mars 2025. Återköpsprogrammet slutfördes den 11 mars, med 2 140 603 återköpta aktier för totalt 500 miljoner SEK till en genomsnittlig aktiekurs på 233,6 SEK. Nordnet har för avsikt att makulera samtliga egna aktier efter godkännande av årsstämman 28 april 2025.

Nordnet har som mål att fortsätta återföra överskottskapital till sina aktieägare genom återköp av egna aktier, och har skickat ansökan till Finansinspektionen avseende tillstånd för genomförandet av ett nytt program. Mer information om aktieåterköpen finns på Nordnets hemsida www. nordnetab.com.

Årsstämma.

Årsstämman den 29 april 2024 beslutade att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen intill tiden för nästa årsstämma, fatta beslut om att förvärva högst så många egna aktier att bolaget vid var tid efter förvärv innehar sammanlagt högst 10 procent av samtliga aktier i bolaget.

Årsstämman för innevarande år kommer hållas den 28 april 2025 i Stockholm.

Medarbetare.

Antalet heltidstjänster uppgick per den 31 mars 2025 till 793 (750 den 31 mars 2024). I antalet heltidstjänster inkluderas visstidsanställda, men ej föräldraledig eller tjänstledig personal. Medeltalet anställda uppgick under perioden januari-mars till 845 (783 under perioden januarimars 2024). I antalet anställda inkluderas utöver antalet heltidstjänster, även föräldraledig och tjänstledig personal. Ökningen hänförs främst till fler medarbetare inom Tech och Produkt.

Närståendetransaktioner.

E. Öhman J:or AB med dotterbolag ("Öhmangruppen") är närstående till Nordnet AB (publ). Öhmangruppens ägare som är privatpersoner med inbördes släktrelationer, innehar även ett direkt ägande i Nordnet AB (publ). Nordnet Bank AB, Nordnet Fonder AB och Nordnet Pensionsförsäkring AB ingår regelbundet affärsrelationer med Öhmangruppen på samma sätt som med andra finansiella aktörer. För vidare information, se not 6 i årsredovisningen för 2024.

Händelser efter 31 mars 2025.

Se not 11.

Kommande rapporthändelser.

Årsstämma (Stockholm)	28 april 2025
Delårsrapport januari-juni 2025	18 juli 2025
Delårsrapport januari-september 2025	21 oktober 2025
Delårsrapport januari-december 2025	28 januari 2026

Jämförelsestörande poster

MSEK	2025	2024	2023	2022	2021
Avdragsrätt moms				38
AML/KYC projekt				-19
Sanktionskostnad från FI				-100
Försäljning privatlån		-42
Engångsutbetalning till personal		-36
Totalt	-	-78	-	-82	-

Ekonomisk översikt per kvartal

MSEK	Q1 25	Q4 24	Q3 24	Q2 24	Q1 24	Q4 23	Q3 23	Q2 23	Q1 23
Resultaträkning, koncernen
Provisionsnetto	817	674	569	583	579	471	447	426	524
Räntenetto	577	612	653	691	679	703	703	634	599
Nettoresultat av finansiella transaktioner	2	-5	0	-2	3	-1	-2	-1	-4
Övriga intäkter	1	92	4	16	2	17	6	12	15
Rörelseintäkter	1 396	1 374	1 226	1 289	1 263	1 189	1 155	1 071	1 134
Allmänna administrationskostnader	-329	-398	-285	-284	-294	-270	-271	-268	-265
Avskrivningar	-53	-132	-52	-51	-49	-47	-45	-44	-44
Marknadsföringskostnader	-25	-52	-21	-18	-11	-18	-8	-9	-11
Rörelsekostnader	-407	-582	-358	-353	-353	-335	-324	-321	-320
Kreditförluster, netto	-1	54	-13	-28	-22	-23	-22	-18	-17
Påförda avgifter: resolutionsavgifter	-4	-3	-3	-4	-3	-2	-3	-3	-3
Rörelseresultat	985	842	852	904	884	830	807	729	794
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	3,13	2,56	2,70	2,86	2,74	2,55	2,51	2,27	2,51
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	3,13	2,56	2,70	2,86	2,74	2,55	2,49	2,25	2,49
Jämförelsestörande poster1	-	-78	-	-	-	-	-	-	-
Justerade rörelsekostnader före kreditför luster1	-407	-391	-358	-353	-353	-335	-324	-321	-320
Justerat rörelseresultat1	985	919	852	904	884	830	807	729	794
Justerat resultat per aktie efter utspädning (SEK)1	3,13	2,86	2,70	2,86	2,74	2,55	2,49	2,25	2,49
Nyckeltal
Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital - rullande tolv månader %1	0,54%	0,54%	0,56%	0,57%	0,57%	0,59%	0,58%	0,54%	0,50%
Justerade rörelsekostnader i förhållande till sparkapital - rullande tolv månader %1	0,15%	0,15%	0,16%	0,16%	0,16%	0,17%	0,17%	0,17%	0,17%
Rörelsemarginal %	71%	61%	69%	70%	70%	70%	70%	68%	70%
Justerad rörelsemarginal %1	71%	70%	69%	70%	70%	70%	70%	68%	70%
K/I tal %	29%	42%	29%	27%	28%	28%	28%	30%	28%
Justerat K/I tal %1	29%	30%	29%	27%	28%	28%	28%	30%	28%
Vinstmarginal %	57%	48%	57%	57%	57%	57%	57%	56%	57%
Avkastning på eget kapital - rullande tolv månader %	41%	41%	43%	45%	43%	45%	45%	43%	36%
Justerad avkastning på eget kapital - rullande tolv månader %1	42%	43%	43%	45%	43%	45%	45%	43%	38%
Kunder	2 165 700	2 096 400	2 049 800	1 975 100	1 921 300	1 862 900	1 824 300	1 786 500	1 751 100
Årlig justerad kundtillväxt %	14%2	14%2	12%	11%	10%	9%	9%	9%	8%
Nettosparande (mdr SEK)	24,8	19,2	16,3	18,9	18,5	9,8	10,9	7,0	7,0
Sparkvot	9%	9%	8%	7%	6%	5%	4%	3%	3%
Sparkapital (mdr SEK)	983,3	1 032,3	989,2	963,3	905,1	824,8	785,2	798,1	760,6
varav aktier/derivat/obligationer	660,3	703,7	678,9	666,5	627,8	573,5	545,1	557,0	533,0
varav fondkapital	244,2	258,6	241,1	228,9	211,7	183,9	170,3	168,6	154,1
varav inlåning4	78,8	70,0	69,3	67,9	65,7	67,4	69,9	72,5	73,5
Genomsnittligt sparkapital per kund - rullande tolv månader SEK	477 400	476 000	463 800	456 400	445 400	434 800	427 500	425 600	431 000
Utlåning (mdr SEK)5	27,5	28,8	31,2	31,5	30,9	29,5	29,1	28,8	27,9
varav portföljbelåning5	16,3	17,6	16,5	16,7	15,9	14,3	14,0	13,9	13,0
varav bolån	11,2	11,1	11,2	11,2	11,2	11,3	11,2	11,0	10,9
varav privatlån	-	-	3,4	3,6	3,8	3,9	3,9	3,9	4,0
Investeringar i materiella tillgångar	2,9	6,1	11,2	16,4	15,2	18,0	8,6	5,5	4,6
Investeringar i immateriella tillgångar exkl företagsförvärv	53,2	50,0	50,3	51,2	43,3	54,0	45,6	41,5	38,9
Antal heltidstjänster vid periodens slut	809	797	768	753	750	735	726	712	682

1 För jämförelsestörande poster, se sidan 19. 2 Antalet nya kunder de senaste tolv månaderna uppgår till 244 800 brutto och 222 000 netto, den senare siffran inkluderar avyttringen av Nordnets privatlåneportfölj den 1 oktober 2024. Procentuellt är kundtillväxten 13,9% de senaste tolv månaderna inräknat de kundförhållanden som har avslutats i samband med avyttringen. ³ Kundtillväxten under 2022 är justerad för kundförhållanden som har avslutats inom ramen för det tidigare kommunicerade projektet avseende kunddokumentation. 4 Inkluderar likvida medel från kunder i pensionsbolagen. 5 Utlåning exklusive pantsatta likvida medel. För definition av nyckeltal, se sidorna 47-48.

Finansiella rapporter.

Finansiella rapporter.

Koncernens resultaträkning

		3 mån	3 mån	3 mån	12 mån
	Not	jan-mar 2025	jan-mar 2024	okt-dec 2024	jan-dec 2024
Provisionsintäkter		995	743	848	3 069
Provisionskostnader		-178	-164	-174	-663
Provisionsnetto	3	817	579	674	2 405
Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden		737	891	788	3 476
Övriga ränteintäkter		5	5	5	19
Räntekostnader		-165	-218	-180	-859
Räntenetto	4	577	679	612	2 635
Nettoresultat av finansiella transaktioner		2	3	-5	-3
Övriga rörelseintäkter		1	2	92	115
Summa rörelseintäkter		1 396	1 263	1 374	5 152
Allmänna administrationskostnader		-328	-293	-397	-1 257
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar		-53	-49	-133	-284
Övriga rörelsekostnader		-26	-12	-53	-105
Summa kostnader före kreditförluster och resolutionsavgifter		-407	-353	-583	-1 646
Resultat före kreditförluster och resolutionsavgifter		990	910	791	3 506
Kreditförluster, netto	5	-1	-23	54	-10
Påförda avgifter; Resolutionsavgifter		-4	-3	-3	-13
Rörelseresultat		985	885	842	3 482
Skatt på periodens resultat		-186	-164	-183	-669
Periodens resultat		799	721	659	2 814
Resultat per aktie före utspädning, SEK	10	3,13	2,74	2,56	10,86
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	10	3,13	2,74	2,56	10,85
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	10	250 251 044	251 159 101	250 506 288	251 051 425
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	10	250 659 467	251 182 949	250 852 426	251 248 734

Koncernens rapport över totalresultat

	3 mån	3 mån	3 mån	12 mån
	jan-mar 2025	jan-mar 2024	okt-dec 2024	jan-dec 2024
Periodens resultat	799	721	659	2 814
Poster som skall återföras till resultatet
Värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat	37	31	-33	42
Skatt på värdeförändringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalre sultat	-8	-6	7	-9
Omräkning av utländsk verksamhet	-36	9	12	-6
Skatt på omräkning av utländsk verksamhet	4	-2	-1	-1
Övrigt totalresultat efter skatt	-3	31	-15	26
Totalresultat efter skatt 1	797	752	644	2 840

1 Hela resultatet tillfaller moderbolagets aktieägare.

Koncernens balansräkning

Not	2025-03-31	2024-12-31
Tillgångar
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	2 629	3 785
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm	3 965	4 615
Utlåning till kreditinstitut	1 043	950
Utlåning till allmänheten 5	28 678	29 297
Obligationer och andra räntebärande värdepapper	43 577	34 688
Aktier och andelar	8	2
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken	180 532	194 408
Immateriella anläggningstillgångar	1 007	994
Materiella anläggningstillgångar	304	312
Uppskjutna skattefordringar	2	2
Aktuella skattefordringar	4	55
Övriga tillgångar	5 835	3 445
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	722	670
Summa tillgångar	268 306	273 223
Skulder
In- och upplåning från allmänheten	68 682	62 324
Skulder där kunden bär placeringsrisken	180 537	194 412
Övriga skulder	9 167	8 089
Aktuella skatteskulder	955	154
Uppskjutna skatteskulder	38	40
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	312	268
Summa skulder	259 692	265 287
Eget kapital
Aktiekapital	1	1
Primärkapital	900	900
Övrigt tillskjutet kapital	7 011	7 114
Andra reserver	-108	-106
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	810	26
Totalt eget kapital	8 614	7 936
Summa skulder och eget kapital	268 306	273 223

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

	Aktie kapital	Primär kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Andra reserver	Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital den 1 januari 2025	1	900	7 114	-106	26	7 936
Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen	-	-	-	-	799	799
Övrigt totalresultat efter skatt	-	-	-	-3	-	-3
Totalresultat	-	-	-	-3	799	797
Transaktioner redovisade direkt i eget kapital
Utdelning primärkapital	-	-	-	-	-15	-15
Återköp av aktier	-	-	-203	-	-	-203
Lösen av teckningsoptioner	0	-	100	-	-	100
Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital	-	-	-103	-	-15	-118
Summa eget kapital den 31 mars 2025	1	900	7 011	-108	810	8 614

MSEK	Aktie kapital	Primär kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Andra reserver	Balanserade vinstmedel inklusive perio dens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital den 1 januari 2024	1	1 400	7 327	-132	-894	7 702
Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen	-	-	-	-	721	721
Övrigt totalresultat efter skatt	-	-	-	31	-	31
Totalresultat	-	-	-	31	721	752
Transaktioner redovisade direkt i eget kapital
Inlösen primärkapital	-	-500	-	-	-	-500
Utdelning primärkapital	-	-	-	-	-31	-31
Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital	-	-500	-	-	-31	-531
Summa eget kapital den 31 mars 2024	1	900	7 327	-101	-204	7 923

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK	Aktie kapital	Primär kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Andra reserver	Balanserade vinstmedel inklusive perio dens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital den 1 januari 2024	1	1 400	7 327	-132	-894	7 702
Resultat efter skatt som redovisas över resultaträkningen	-	-	-	-	2 814	2 814
Övrigt totalresultat efter skatt	-	-	-	26	-	26
Totalresultat	-	-	-	26	2 814	2 840
Transaktioner redovisade direkt i eget kapital
Inlösen primärkapital	-	-500	-	-	-	-500
Utdelning primärkapital	-	-	-	-	-85	-85
Emission av teckningsoptioner	-	-	14	-	-	14
Återköp av aktier	-	-	-298	-	-	-298
Återköp av teckningsoptioner	-	-	-0	-	-	-0
Lösen av teckningsoptioner	0	-	72	-	-	72
Lämnad utdelning	-	-	-	-	-1 808	-1 808
Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital	-	-500	-213	-	-1 894	-2 607
Summa eget kapital den 31 december 2024	1	900	7 114	-106	26	7 936

Koncernens kassaflöde

	3 mån	3 mån	3 mån	12 mån
	jan-mar 2025	jan-mar 2024	okt-dec 2024	jan-dec 2024
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	1 674	1 466	451	2 902
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	5 657	-3 332	5 180	3 194
Kassaflöde från den löpande verksamheten	7 331	-1 866	5 632	6 096
Investeringsverksamheten
Förvärv och avyttringar av immateriella och materiella anläggningstillgångar	-56	-59	-56	-244
Nettoinvesteringar i finansiella instrument	-8 215	1 967	-5 649	-3 180
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-8 271	1 908	-5 705	-3 424
Finansieringsverksamheten
Återköp av primärkapital	-	-500	-	-500
Återköp av egna aktier	-203	-	-298	-298
Lösen av teckningsoptioner	100	-	71	71
Övrigt kassaflöde från finansieringsverksamheten	-13	2	36	-1 881
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-116	-498	-190	-2 607
Periodens kassaflöde	-1 056	-456	-264	64
Likvida medel vid periodens början	4 735	4 675	4 996	4 675
Kursdifferens i likvida medel	-8	0	3	-4
Likvida medel vid periodens slut1	3 672	4 219	4 735	4 735
varav tillgodohavande hos centralbanker	2 629	3 610	3 785	3 785
varav utlåning till kreditinstitut	1 043	609	950	950

1 I beloppet ingår spärrade medel om 173 (174) MSEK.

Moderbolagets resultaträkning

	3 mån	3 mån	3 mån	12 mån
	jan-mar 2025	jan-mar 2024	okt-dec 2024	jan-dec 2024
Nettoomsättning	5	6	6	22
Summa rörelseintäkter	5	6	6	22
Övriga externa kostnader	-5	-4	-4	-15
Personalkostnader	-4	-4	-5	-17
Övriga rörelsekostnader	-1	-1	-1	-3
Summa rörelsekostnader	-10	-9	-9	-36
Rörelseresultat	-5	-4	-3	-14
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernföretag	559	504	812	2 785
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	0	1	1	2
Räntekostnader och liknande kostnader	-3	-1	-3	-5
Resultat från finansiella investeringar	556	505	810	2 783
Resultat efter finansiella poster	551	501	807	2 768
Skatt på periodens resultat	2	1	-2	-0
Periodens resultat	553	502	805	2 768
Övrigt totalresultat efter skatt	-	-	-	-
Totalresultat efter skatt	553	502	805	2 768

Moderbolagets balansräkning

	2025-03-31	2024-12-31
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar	2 409	2 409
Omsättningstillgångar	2 373	2 048
Kassa och bank	163	55
Summa tillgångar	4 944	4 512
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	1	1
Fritt eget kapital	4 925	4 490
Kortfristiga skulder	18	21
Summa skulder och eget kapital	4 944	4 512

Noter.

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport för koncernen är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Vidare följer koncernen lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:25) samt RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Delårsrapporten för moderbolaget har utformats i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL 1995:1554) och med tillämpning av Rådet för finansiell rapportering RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Samtliga siffror i delårsrapporten visas i miljoner SEK (MSEK) om inget annat anges. Från och med januari 2025 rapporteras siffror i heltal utan decimaler.

De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivits i Nordnets årsredovisning för 2024 not 5, avsnittet "Tillämpade redovisningsprinciper". Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024.

Not 2 Intäkter från avtal med kunder

Jan-mar 2025
	Sverige	Norge	Danmark	Finland	Total
Courtageintäkter	112	107	131	162	512
Fondrelaterade intäkter	97	63	18	14	192
Valutaintäkter	62	63	113	38	275
Övriga provisionsintäkter	7	4	2	2	15
Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser	0	-	0	2	2
Övriga rörelseintäkter	1	1	6	3	11
Summa	278	239	270	222	1 009
Tidpunkt för intäktsredovisning
Tjänst överförd till kund över tid	-	-	-	-	-
Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt	278	239	270	222	1 009

Jan-mar 2024

	Sverige	Norge	Danmark	Finland	Total
Courtageintäkter	95	87	123	117	422
Fondrelaterade intäkter	81	46	13	9	149
Valutaintäkter	45	27	59	21	151
Övriga provisionsintäkter	10	4	3	4	20
Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser	0	-	-0	2	2
Övriga rörelseintäkter	4	2	5	3	13
Summa	235	166	203	155	758
Tidpunkt för intäktsredovisning
Tjänst överförd till kund över tid	-	-	-	-	-
Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt	235	166	203	155	758

Jan-dec 2024

	Sverige	Norge	Danmark	Finland	Total
Courtageintäkter	361	339	479	476	1 655
Fondrelaterade intäkter	356	222	63	47	688
Valutaintäkter	170	142	244	98	654
Övriga provisionsintäkter	35	15	10	12	72
Intäkter kopplade till börsintroduktioner och företagshändelser	3	2	0	26	31
Övriga rörelseintäkter	66	5	20	12	103
Summa	991	725	816	670	3 202
Tidpunkt för intäktsredovisning
Tjänst överförd till kund över tid	-	-	-	-	-
Tjänst överförd till kund vid en tidpunkt	991	725	816	670	3 202

Not 3 Provisionsnetto

	3 mån	3 mån	3 mån	12 mån
	jan-mar 2025	jan-mar 2024	okt-dec 2024	jan-dec 2024
Provisionsintäkter
Courtageintäkter	512	422	436	1 655
Valutaintäkter	257	142	192	610
Summa transaktionsrelaterade intäkter	770	564	628	2 266
Fondrelaterade intäkter	192	149	192	687
Valutaintäkter	18	9	14	43
Summa fondrelaterade intäkter	210	159	206	731
Övriga provisionsintäkter	15	20	15	72
Summa provisionsintäkter	995	743	848	3 069
Provisionskostnader
Provisionskostnader - transaktionsrelaterade	-119	-109	-112	-422
Provisionskostnader - ej transaktionsrelaterade	-43	-37	-43	-162
Övriga provisionskostnader	-16	-18	-19	-79
Summa provisionskostnader	-178	-164	-174	-663
Provisionsnetto	817	579	674	2 405

Not 4 Räntenetto

	3 mån	3 mån	3 mån	12 mån
	jan-mar 2024	jan-mar 2024	okt-dec 2024	jan-dec 2024
Ränteintäkter
Utlåning till kreditinstitut	40	49	49	217
Räntebärande värdepapper	302	267	307	1 119
Räntebärande värdepapper till upplupet anskaffningsvärde	74	140	93	472
Summa ränteintäkter från likviditetsportfölj	416	456	448	1 808
Utlåning till allmänheten - bolån	85	125	105	473
Utlåning till allmänheten - portföljbelåning	214	201	228	867
Utlåning till allmänheten - privatlån	0	77	-21	199
Summa ränteintäkter från utlåning till allmänheten	299	403	312	1 540
Aktielåneprogram	22	32	28	128
Övriga ränteintäkter	5	5	5	19
Summa ränteintäkter	743	896	793	3 494
Räntekostnader
Skulder till kreditinstitut	0	0	0	0
Räntebärande värdepapper	-36	-30	-36	-128
Summa räntekostnader från likviditetsportfölj	-36	-30	-36	-128
In- och utlåning från allmänheten	-104	-151	-136	-612
Aktielåneprogram	-14	-14	-16	-63
Övriga räntekostnader	-11	-23	7	-56
Varav insättningsgarantiavgifter	-11	-18	7	-44
Summa räntekostnader	-165	-218	-180	-859
Räntenetto	577	679	612	2 635

Not 5 Utlåning till allmänheten

Den totala utlåningen uppgår till 28 558 (28 763 per 31 december 2024) MSEK. Inkluderat utlåningen till allmänheten som i sin helhet täcks av pantsatta likvida medel på kapitalförsäkringar och investeringssparkonton (ISK) på 120 (533 per 31 december 2024) MSEK uppgår total utlåning till 28 678 (29 297 per 31 december 2024) MSEK.

Utlåning till allmänheten redovisas efter avdrag för konstaterade och förväntade kreditförluster. Vid periodens utgång uppgick den totala reserven för förväntade kreditförluster till 20 (20 per 31 december 2024) MSEK.

Efter en strategisk översyn sålde Nordnet i oktober 2024 sin privatlåneportfölj till Ikano. Samtidigt överlät man även portföljen med så kallade 'non-performing loans', samtliga i steg tre, till Axactor. Som en följd av dessa transaktioner bedriver Nordnet inte längre någon privatlåneverksamhet. Effekterna av försäljningen till Ikano kan i korthet beskrivas med att lån motsvarande cirka SEK 3,5 miljarder överlåtits till ett pris om 101,5%. Överlåtelsen innebar att kreditreserver motsvarande 56 MSEK löstes upp vilket gav ett resultat om 108 MSEK. Immateriella tillgångar om 83 MSEK skrevs av och transaktionskostnaderna uppgick till cirka 35 MSEK. Nordnet har bedömt att effekten av avyttringen inte är väsentlig på grund av verksamhetens tidigare begränsade omfattning. Under en övergångsperiod kommer Nordnet att fortsätta administrera vissa uppgifter åt Ikano.

De ekonomiska konsekvenserna av avyttringen av låneportföljen och avvecklingen av verksamheten sammanfattar till:

Resultat (MSEK)	2024-12-31	Rad i resultaträkningen
Övervärde försäljning	52	Övriga intäkter
Upplösning kreditförlustreserv	56	Kreditförluster
Resultat avyttring	108
Nedskrivning immateriella tillgångar	-83	Avskrivningar
Nedskrivning av kostnader för låne förmedlare	-21	Räntenetto
Transaktionskostnader	-35	Allmänna administra tionskostnader
Övrigt	-10
Intäkt serviceavtal	28	Övriga intäkter
Kostnad serviceavtal	-38	Allmänna administra tionskostnader
Totala engångeffekter	-42
Totalt resultat	-42

Den totala engångseffekten uppgår till -42 MSEK samt ett lägre riskviktat kapitaltäckningskrav på cirka 350 MSEK över tid. För mer information, se not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (publ) 2024. Kreditförlustreserven för privatlån har lösts upp i sin helhet under Q4 2024 till följd av försäljningen av privatlåneportföljen till Ikano Bank AB som genomfördes 1 oktober 2024.

Utlåning	2025-03-31	2024-12-31	förändring %
Portföljbelåning	17 490	18 176	-3,8%
Bolån	11 188	11 121	0,6%
Total utlåning till allmänheten	28 678	29 297	-2,1%
varav krediter som täcks av pantsatta likvida medel	120	533	-77,5%

Kreditförlustreserv 2025-03-31	Steg 1	Steg 2	Steg 3	Totalt
Upplupet anskaffningsvärde	27 865	698	134	28 697
Reservering för kreditförluster	-4	-3	-14	-20
Total utlåning till allmänheten	27 862	695	121	28 678
Kreditförlustreserv 2024-12-31	Steg 1	Steg 2	Steg 3	Totalt
Upplupet anskaffningsvärde	28 423	758	135	29 317
Reservering för kreditförluster	-4	-2	-14	-20
Total utlåning till allmänheten	28 419	756	122	29 297

Forts. Not 5 Utlåning till allmänheten

Kreditförlustreserverna för portföljbelåning uppgår till 17 (16 per 31 december 2024) MSEK. Kreditförlustreserven för portföljbelåning har senaste året ökat något, som en följd av ökad utlåningsvolym. Reserveringsgraden ligger däremot kvar på samma nivå som under de senaste åren, och motsvarar 0,1 procent av total portföljbelåning. Den volymviktade genomsnittliga belåningsgraden i kundernas depåer med kreditlimit uppgick till 41 (39 per 31 december 2024) procent. Kunder med värdepappersbelåning bevakas dagligen och tvångsregleras vid behov för att hantera kreditrisken, som bedöms vara fortsatt låg.

Kreditförlustreserverna för bolån uppgår till 3 (3 per 31 december 2024) MSEK. En expertjustering om 3 MSEK gjordes i Q4 2021 för att täcka förväntad kreditförlust som skulle kunna uppstå om till exempel en pantsatt bostad förstörs och försäkringen inte täcker skadan. Denna reservering ligger kvar per Q1 2025. Kreditrisken i Nordnets bolåneportfölj bedöms som låg i förhållande till bolånemarknaden. Nordnet erbjuder bolån på den svenska och norska marknaden med en maximal belåningsgrad på 50 respektive 60 procent. Nordnet erbjuder bolån till personal i Sverige med en maximal belåningsgrad på 75 procent.

Den genomsnittliga belåningsgraden avseende bolån uppgick till 43 (44 per 31 december 2024) procent. Utöver pant i kundens bostad har Nordnet även säkerhet i bolånekunders sparkapital hos Nordnet. Med hänsyn tagen även till denna pant ligger den volymviktade genomsnittliga belåningsgraden i denna utlåningsportfölj på 31 (30 per 31 december 2024) procent. Bostadspriserna i Sverige har stabiliserat sig efter de senaste årens turbulens. Prisutvecklingen har varit positiv för både bostadsrätter och villor i stora delar av landet under de senaste 12 månaderna. Även i Norge har prisutvecklingen varit positiv under det senaste året. Nordnet bevakar fortsatt utvecklingen noggrant, men ser, utifrån den låga maximala belåningsgraden som erbjuds, inte några förhöjda risker till följd av det senaste årens fallande bostadspriser. Nordnet redovisar reserver för kreditförluster på finansiella

Kreditförluster Privatlån

	2025 (3mån)	2024
Kreditvolym vid årets början	02	3 9832
Konstaterad förlust	0	54
Konstaterad förlust % 1	0	1,36%
Reservförändring	0	-63
Total förlust	0	-8
Total förlust % 1	0	-0,21%

1 Beräkning avseende Konstaterad förlust % samt Total förlust % görs på årsbasis, dvs annualiseras. 2 Kreditvolymen vid årets slut är noll då privatlåneportföljen är såld.

tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. För samtliga kreditprodukter har Nordnet utvecklat statistiska modeller som består av en kombination av historisk, aktuell och framåtblickande makroekonomisk data, samt av Nordnet bedömda applicerbara benchmarks såväl som extern data från flertalet källor för att kunna mäta kreditrisken och bedöma den potentiella risken för fallissemang.

Mätning av kreditexponering och beräkning av förväntade kreditförluster är komplex och inkluderar användandet av modeller som bygger på sannolikheten för fallissemang, exponering vid fallissemang och förlust givet fallissemang. I beräkningen av förväntade kreditförluster ingår framåtblickande information med makrovariabler baserad på olika scenarier. Prognosen för de tre scenarierna - bas, positiv och negativ - baseras på olika antaganden om framtida arbetslöshet och ekonomisk återhämtning Invasionen i Ukraina, det osäkra säkerhetsläget i mellanöstern och tullhot från USA har medfört stor oro runt om i världen och det råder fortfarande ett osäkert makroekonomiskt läge med hög inflation och högre räntor.

Nordnets bedömning är att bolåneportföljen har tillräckliga säkerheter för att inte behöva justera vikterna, och motsvarande bedömning för portföljbelåning då risken i första hand påverkas av börsens utveckling.

Följande scenariovikter tillämpas sedan 2022-09-30:

Scenario	Vikt (portföljbelåning och bolån)
Positiv	25 %
Bas	50 %
Negativ	25 %

Not 6 Koncernen – segment

Jan-mar 2025
	Sverige	Norge	Danmark	Finland	Koncernen
Provisionsnetto	216	178	240	182	817
Räntenetto	165	148	129	114	556
Nettoresultat av finansiella transaktioner	1	2	-	-	2
Övriga rörelseintäkter	67	1	6	6	80
Summa rörelseintäkter	449	329	375	302	1 454
Totala rörelsekostnader	-133	-98	-94	-82	-407
Summa kostnader före kreditförluster	-133	-98	-94	-82	-407
Resultat före kreditförluster	316	231	281	219	1 048
Kreditförluster, netto	-1	-	-	-	-1
Påförda avgifter: resolutionsavgifter	-1	-1	-1	-1	-4
Rörelseresultat	315	230	280	219	1 043

Jan-mar 2024

	Sverige ex. privatlån	Norge	Danmark	Finland	Privatlån	Koncernen
Provisionsnetto	169	114	177	119	-	579
Räntenetto	204	135	149	115	77	679
Nettoresultat av finansiella transaktioner	1	1	1	1	-	3
Övriga rörelseintäkter	-10	1	5	5	1	2
Summa rörelseintäkter	363	251	332	240	78	1 263
Totala rörelsekostnader	-108	-81	-76	-73	-15	-353
Summa kostnader före kreditförluster	-108	-81	-76	-73	-15	-353
Resultat före kreditförluster	256	170	255	167	63	910
Kreditförluster, netto	2	-0	-1	-3	-21	-23
Påförda avgifter: resolutionsavgifter	-1	-1	-1	-1	-	-3
Rörelseresultat	257	169	254	163	42	885

Jan-dec 2024

	Sverige ex. privatlån	Norge	Danmark	Finland	Privatlån	Koncernen
Provisionsnetto	690	497	722	497	-1	2 405
Räntenetto	801	563	586	486	199	2 635
Nettoresultat av finansiella transaktioner	-0	-5	1	1	-	-3
Övriga rörelseintäkter	-34	6	21	39	82	115
Summa rörelseintäkter	1 457	1 062	1 330	1 023	280	5 152
Totala rörelsekostnader	-477	-349	-319	-308	-193	-1 646
Summa kostnader före kreditförluster	-477	-349	-319	-308	-193	-1 646
Resultat före kreditförluster	980	713	1 011	715	87	3 506
Kreditförluster, netto	-2	-1	-1	-0	-6	-10
Påförda avgifter: resolutionsavgifter	-4	-2	-4	-3	-	-13
Rörelseresultat	974	710	1 006	712	81	3 482

Under Q4 2024 såldes privatlåneportföljen. För mer information, se not 5 samt not 49 i årsredovisningen för Nordnet AB (Publ) 2024.

Not 7 Koncernen - finansiella instrument

Kategorisering av finansiella instrument

2025-03-31	Verkligt värde via resultaträkningen
Tillgångar	Upplupet anskaffnings värde	Innehas för handel	Övriga affärs modeller	Verkligt värde via övrigt total resultat	Totalt	Verkligt värde
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	2 629	-	-	-	2 629	2 629
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm	3981	-	-	3 566	3 964	3 980
Utlåning till kreditinstitut	1 043	-	-	-	1 043	1 043
Utlåning till allmänheten	28 678	-	-	-	28 678	28 678
Obligationer och andra räntebärande värdepapper	6 8061	-	-	36 772	43 578	43 556
Aktier och andelar, noterade	-	7	-	-	7	7
Aktier och andelar, onoterade	-	1	-	-	1	1
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2	1 235	-	175 022	4 275	180 532	180 532
Övriga tillgångar	5 835	-	-	-	5 835	5 835
Upplupna intäkter	498	-	-	-	498	498
Summa tillgångar	47 121	8	175 022	44 614	266 765	266 759
Skulder
In- och upplåning från allmänheten	68 682	-	-	-	68 682	68 682
Skulder där kunden bär placeringsrisken3	-	-	180 537	-	180 537	180 537
Övriga skulder	9 167	-	-	-	9 167	9 167
Upplupna kostnader	312	-	-	-	312	312
Summa skulder	78 161	-	180 537	-	258 698	258 698

1 Marknadsvärdet per 31 mars 2025 uppgår till 7 198 MSEK. Orealiserat resultat ej upptaget i balansräkningen uppgår till -6 MSEK.

2 4 275 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 1 235 MSEK avser likvida medel.

3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 9 788 MSEK

2024-12-31

Verkligt värde via resultaträkningen

	Upplupet anskaffnings	Innehas för	Övriga affärs	Verkligt värde via övrigt total
Tillgångar	värde	handel	modeller	resultat	Totalt	Verkligt värde
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	3 785	-	-	-	3 785	3 785
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm	5561	-	-	4 060	4 615	4 631
Utlåning till kreditinstitut	950	-	-	-	950	950
Utlåning till allmänheten	29 297	-	-	-	29 297	29 297
Obligationer och andra räntebärande värdepapper	8 0021	-	-	26 687	34 688	34 665
Aktier och andelar, noterade	-	1	-	-	1	1
Aktier och andelar, onoterade	-	1	-	-	1	1
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken2	2 459	-	191 599	350	194 408	194 408
Övriga tillgångar	3 445	-	-	-	3 445	3 445
Upplupna intäkter	449	-	-	-	449	449
Summa tillgångar	48 942	2	191 599	31 097	271 640	271 632
Skulder
In- och upplåning från allmänheten	62 324	-	-	-	62 324	62 324
Skulder där kunden bär placeringsrisken3	-	-	194 412	-	194 412	194 412
Övriga skulder	8 089	-	-	-	8 089	8 089
Upplupna kostnader	268	-	-	-	268	268
Summa skulder	70 681	-	194 412	-	265 093	265 093

1 Marknadsvärdet per 31 december 2024 uppgår till 8 545 MSEK. Orealiserat resultat ej upptaget i balansräkningen uppgår till -7 MSEK.

2 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel.

3 I beloppet ingår pensionskundernas inlåning om 7 397 MSEK

Forts. Not 7 Koncernen - finansiella instrument

Fastställande av verkligt värde för finansiella instrument

När koncernen fastställer verkliga värden för finansiella instrument används olika metoder beroende på graden av observerbarhet av marknadsdata i värderingen samt aktiviteten på marknaden. En aktiv marknad anses vara antingen en reglerad eller tillförlitlig handelsplats där noterade priser är lättillgängliga och uppvisar en regelbundenhet. Det görs löpande en bedömning kring aktiviteten genom att analysera faktorer såsom skillnader i köp- och säljkurser.

Metoderna är uppdelade på tre olika nivåer:

Nivå 1 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde baseras på ojusterade noterade priser från en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.

Nivå 2 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde baseras på annan indata än de som ingår i Nivå 1, antingen direkt (priser) eller indirekt (härledda från priser) observerbara. Instrument i denna kategori värderas med tillämpning av:

a) noterade priser för liknande tillgångar eller skulder, eller identiska tillgångar eller skulder från marknader som inte bedöms vara aktiva; eller

b) värderingsmodeller som huvudsakligen bygger på observerbara marknadsdata.

Nivå 3 – Finansiella tillgångar och finansiella skulder vars värde inte baseras på observerbar marknadsdata.

Nivån i hierarkin för verkligt värde till vilken ett finansiellt instrument klassificeras bestäms baserat på den lägsta nivån av indata som är väsentligt för det verkliga värdet i sin helhet.

I de fall som det saknas en aktiv marknad bestäms verkligt värde med hjälp av etablerade värderingsmetoder och modeller. I dessa fall kan antaganden som inte direkt kan härledas till en marknad tillämpas. Dessa antaganden baseras då på erfarenhet och kunskap kring värdering på de finansiella marknaderna. Målet är dock att alltid maximera användningen av data från en aktiv marknad. I de fall som det anses nödvändigt görs relevanta justeringar för att spegla ett verkligt värde, för att på ett korrekt sätt återspegla de parametrar som finns i de finansiella instrumenten och som ska återspeglas i dess värdering.

För finansiella instrument som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, främst bestående av tillgångar där kunden bär placeringsrisken, bestäms verkligt värde utifrån noterade priser på balansdagen på tillgångarna. Skulder där kunden bär placeringsrisken får en indirekt värdering från tillgångssidan, varmed dessa bedöms utgöra

instrument i Nivå 2.

Valutaterminer värderas till verkligt värde genom diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Diskontering görs till riskfri ränta baserad på statsobligationer.

Verkligt värde på räntebärande värdepapper har beräknats med en diskontering av förväntade framtida kassaflöden där diskonteringsräntan har satts utifrån aktuell marknadsränta.

Fondandelar som inte handlas på en aktiv marknad till ett noterat pris värderas till verkligt värde utifrån NAV-kursen (net asset value).

För ut- och inlåning med rörlig ränta, inklusive utlåning med finansiella instrument eller bostäder som säkerhet, vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde, anses redovisat värde överensstämma med verkligt värde. För finansiella tillgångar och finansiella skulder i balansräkningen med en kvarvarande löptid på mindre än sex månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde.

Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument

Finansiella instrument redovisade till verkligt värde

2025-03-31
	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm	2 748	818	-	3 566
Obligationer och andra räntebärande värdepapper	31 596	5 176	-	36 772
Aktier och andelar	7	-	1	8
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹	179 368	147	1 018	180 532
Delsumma	213 719	6 141	1 018	220 878
Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	2 629	-	-	2 629
Utlåning till kreditinstitut	-	1 043	-	1 043
Utlåning till allmänheten	-	28 678	-	28 678
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm	414	-	-	414
Obligationer och andra räntebärande värdepapper	6 784	-	-	6 784
Övriga tillgångar	5 835	-	-	5 835
Upplupna intäkter	498	-	-	498
Delsumma	16 160	29 721	-	45 881
Summa	229 879	35 861	1 018	266 759
Finansiella skulder redovisade till verkligt värde
Skulder där kunden bär placeringsrisken	-	180 537	-	180 537
Summa	-	180 537	-	180 537

¹ 4 275 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 1 235 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1..

2024-12-31

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm	2 575	1 485	-	4 060
Obligationer och andra räntebärande värdepapper	24 546	2 141	-	26 687
Aktier och andelar	1	-	1	2
Tillgångar där kunden bär placeringsrisken ¹	192 841	159	1 408	194 408
Delsumma	219 962	3 785	1 409	225 156
Finansiella tillgångar där verkligt värde lämnas i upplysningssyfte
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	3 785	-	-	3 785
Utlåning till kreditinstitut	-	950	-	950
Utlåning till allmänheten	-	29 297	-	29 297
Belåningsbara statsskuldförbindelser mm	571	-	-	571
Obligationer och andra räntebärande värdepapper	7 978	-	-	7 978
Övriga tillgångar	3 445	-	-	3 445
Upplupna intäkter	449	-	-	449
Delsumma	16 229	30 247	-	46 476
Summa	236 191	34 032	1 409	271 632
Finansiella skulder redovisade till verkligt värde
Skulder där kunden bär placeringsrisken	-	194 412	-	194 412
Summa	-	194 412	-	194 412

¹ 350 MSEK avser återinvesteringar i obligationer och 2 459 MSEK avser likvida medel. Dessa poster ingår i nivå 1.

Forts. Not 7 Koncernen – finansiella instrument

Beskrivning av värderingsnivåer

Nivå 1 innehåller i huvudsak aktier, fondandelar, obligationer, statsskuldsväxlar och standardiserade derivat där det noterade priset använts vid värderingen.

Nivå 2 innehåller i huvudsak obligationer som värderas utifrån en räntekurva och skulder i försäkringsverksamheten vars värde indirekt är kopplat till ett specifikt tillgångsvärde som värderas baserat på observerbara indata. För mindre likvida obligationsinnehav sker justering för kreditspread baserat på observerbar marknadsdata såsom marknaden för kreditderivat. Denna kategori innefattar bland annat fondandelar, derivatinstrument samt vissa räntebärande värdepapper.

Nivå 3 innehåller övriga finansiella instrument där egna interna antaganden har betydande effekt för beräkningen av det verkliga värdet. Nivå 3 innehåller i huvudsak onoterade eget kapitalinstrument där pensionsbolagets kunder bär placeringsrisken. Då värderingsmodeller används för att fastställa verkligt värde för finansiella instrument i Nivå 3 anses den ersättning som erlagts eller erhållits vara bästa bedömning av verkligt värde vid första redovisningstillfället.

När koncernen avgör i vilken nivå finansiella instrument ska redovisas bedöms de i sin helhet var för sig.

Finansiella instrument överförs till eller från Nivå 3 beroende på om interna antaganden har fått ändrad betydelse för värderingen. Indata inom nivå 3 består mestdels av externt utförd värdering där värderingsmetoden för relevant indata nyttjas.

Upplysningar om Nivå 3.

Under året har finansiella tillgångar flyttat från Nivå 2 till Nivå 3 där främsta orsaken till överföringen är på grund av att instrument saknat observerbara marknadsdata och därför värderats enligt oberoende teoretisk värdering. Finansiella tillgångar har också flyttats från Nivå 3 till Nivå 2 där främsta orsaken till överföringen är på grund av att instrument som tidigare saknade tillförlitliga data eller värderats enligt oberoende teoretisk värdering nu har beräknats med värderingsmetoder baserade på observerbara marknadsdata.

98,9 procent av det utgående värdet i Nivå 3 per 31 mars 2025 består av svenska innehav därav avser valutaeffekten, som visas inom raden värdeförändringar, på utländska innehav en ej materiell del av beloppet.

Nordnet värderingstekniker för Nivå 3 är modeller för diskonterade kassaflöden, analyser, optionsprismodeller och aktuella transaktioner för liknande instrument. Nordnet kan använda oberoende motparters teoretiska värdering enligt värderingstekniker om dessa priser tillhandahålls Nordnet. Om tillräcklig information för värdering saknas de tre senaste månaderna efter ett kvartalsskifte sätts värdering till noll.

2025-03-31
	Tillgångar där kunden bär placeringsrisken	Aktier och andelar
Ingående balans 2025-01-01	1 408	1
Köp	36	-
Överföringar till Nivå 3	0	-
Försäljning	-356	-
Överföringar från Nivå 3	-68	-
Värdeförändring inklusive valutaeffekt	-2	0
Utgående balans 2025-03-31	1 018	1

2024-12-31

	Tillgångar där kunden bär placeringsrisken	Aktier och andelar
Ingående balans 2024-01-01	1 871	1
Köp	199	-
Överföringar till Nivå 3	0	-
Försäljning	-401	-
Överföringar från Nivå 3	-241	-
Värdeförändring inklusive valutaeffekt	-20	-
Utgående balans 2024-12-31	1 408	1

Not 8 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden

	2025-03-31	2024-12-31
Ställda säkerheter
Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder	1 070	1 287
Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter
Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1	835	1 909
varav depositioner hos kreditinstitut	478	1 389
varav depositioner hos clearinginstitut	357	520
Eventualförpliktelser
Ansvarsförbindelser
Garantiåtagande hyreskontrakt	27	30
Åtaganden
Beviljade men ej utbetalda krediter, bolån	49	13
Förvaltade medel för tredje mans räkning
Klientmedel	91	50

1 I beloppet ingår spärrade medel om 173 (174) MSEK som i huvudsak avser ställda säkerheter hos clearinginstitut, centralbanker och börsen.

I försäkringsrörelsen uppgår per balansdagen 31 mars 2025 registerförda tillgångar till 180 532 (194 408 per 31 december 2024) MSEK, för vilka försäkringstagarna har förmånsrätt..

Not 9 Information om kapitaltäckning och likviditet

Upplysningar i denna not lämnas i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag, Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och kapitalbuffertar samt Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2010:7) om hantering och offentliggörande av likviditetsrisker för kreditinstitut och värdepappersbolag. Övriga erforderliga upplysningar enligt Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut ("tillsynsförordningen") samt förordningar som kompletterar tillsynsförordningen lämnas på Nordnets hemsida, se www.nordnetab.com.

Finansiellt konglomerat

Kapitalbas och kapitalkrav

Det finansiella konglomeratet omfattar Nordnet AB (publ) och dess samtliga dotterbolag. Kapitalbas och kapitalkrav beräknas i enlighet med konsolideringsmetoden.

Kapitalkravet för enheter inom Försäkringsverksamheten påverkas av försäkringstagarnas tillgångar. Kapitalkravet från bankverksamheten (redovisat under rubrik för konsoliderad situation) varierar främst med storleken och kreditkvaliteten på bankens exponeringar. För det finansiella konglomeratet beräknas Solvenskapitalkrav och kapitalbas enligt standardmodellen under Solvens 2, vilket beaktar det samlade kapitalkravet från både bank och försäkringsverksamheten. Som en följd av solvensregelverket tillkommer posten solvenskapital i konglomeratets kapitalbas, vilket avser beräknat framtida nuvärde av de i konglomeratet ingående försäkringsbolagens (Nordnet Pensionsförsäkring AB inklusive dotterbolaget Nordnet Livsforsikring AS) kassaflöden genererade av försäkringstagarnas kapital.

Kapitalbas och kapitalkrav

	2025-03-31	2024-12-31
Kapitalbas efter justeringar och avdrag	7 447	7 267
Kapitalkrav	5 066	4 864
Överskott	2 381	2 403
Finansiella konglomeratets kapitaltäckningsgrad	1,5	1,5

Fr.o.m. 2019-06-30 redovisas Solvens II-siffror med ett kvartals eftersläpning.

Konsoliderad situation

Kapitalbas och kapitalkrav

Den konsoliderade situationen utgörs av Nordnet AB (publ) och Nordnet Bank AB. Skillnaden mellan det finansiella konglomeratet och den konsoliderade situationen är därmed att det finansiella konglomeratet även konsoliderar försäkringsrörelsen samt Nordnet Fonder AB.

Nordnet tillämpar schablonmetoden vid beräkning av kapitalbaskrav för kreditrisk. Kapitalbaskrav för valutakursrisk omfattar samtliga poster i och utanför balansräkningen värderade till aktuellt marknadsvärde samt omräknade till svenska kronor enligt balansdagskurs. Kapitalbaskrav för operativ risk beräknas enligt den nya schablonmetoden (SMA).

Ett resultat från Finansinspektionens Översyns- och Utvärderingsprocess av Nordnet under 2023 är att tillsynsmyndigheten beslutat att Nordnet ska uppfylla Pelare 2-krav om 2,89 procent av totalt riskvägt exponeringsbelopp för den konsoliderade situationen, vilket motsvarar 566,0 MSEK per den 31 mars 2025. Kapitalbaskravet ska uppfyllas med tre fjärdedelar primärkapital varav minst tre fjärdedelar ska bestå av kärnprimärprimärkapital.

Kapitalbasen ska täcka minimikapitalkrav och det kombinerade buffertkravet samt tillkommande Pelare 2-krav. Resultatet fram till och med Q1 2025 är medräknat i kapitalbasen efter avdrag för förväntad utdelning, då de externa revisorerna har verifierat resultatet och tillstånd har erhållits från Finansinspektionen.

Nordnet gör reducerade avdrag för immateriella programvarutillgångar, vilka dras av från kapitalbasen utifrån en försiktig värdering (max tre års avskrivningstid). Kvarvarande del av programvarutillgångarnas

redovisade värde riskviktas till 100 procent. Detta innebär att kapitalbasen samt det totala riskvägda exponeringsbeloppet ökar med 249,3 MSEK per den 31 mars 2025 jämfört med om det reducerade avdraget inte hade tillämpats.

Nordnet har efter stöd av bemyndigandet från årsstämman den 29 april 2024 under 2024 Q3 påbörjat att förvärva egna aktier. Återköpen hanterades av extern part och slutförde den 11 mars 2025. Nordnet har för avsikt att makulera samtliga egna aktier efter godkännande av årsstämman 28 april 2025.

Bankpaketet antogs i juni 2019 och förändringarna publicerades i juni 2024 i EU:s officiella tidning. Det som påverkar Nordnet främst är förändringar i schablonmetoden för kreditrisk samt den nya metoden för operativ risk, som är viktiga beståndsdelar i framtagandet av bankens kapitaltäckning. Banken har implementerat förändringarna och lever upp till de nya kraven. Regelverket trädde i kraft i januari 2025 med flertal övergångsregler som träder i kraft i ett senare skede.

Den konsoliderade situationen, nyckeltal

		2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31
	Tillgänglig kapitalbas (belopp)
1	Kärnprimärkapital	3 996	3 785	3 528	3 735	3 735
2	Primärkapital	4 896	4 685	4 428	4 635	4 635
3	Totalt kapital	4 896	4 685	4 428	4 635	4 635
	Riskvägda exponeringsbelopp
4	Totalt riskvägt exponeringsbelopp	19 584	19 264	19 282	19 134	18 841
	Kapitalrelationer (som en procentandel av det riskvägda expone ringsbeloppet)
5	Kärnprimärkapitalrelation (i %)	20,4%	19,7%	18,3%	19,5%	19,8%
6	Primärkapitalrelation (i %)	25,0%	24,3%	23,0%	24,2%	24,6%
7	Total kapitalrelation (i %)	25,0%	24,3%	23,0%	24,2%	24,6%
	Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
EU 7a	Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (i %)	2,9%	2,9%	2,9%	2,9%	2,9%
EU 7b	varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter)	1,6%	1,6%	1,6%	1,6%	1,6%
EU 7c	varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter)	2,2%	2,2%	2,2%	2,2%	2,2%
EU 7d	Totala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	10,9%	10,9%	10,9%	10,9%	10,9%
	Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (som en procentan del av det riskvägda exponeringsbeloppet)
8	Kapitalkonserveringsbuffert (i %)	2,5%	2,5%	2,5%	2,5%	2,5%
EU 8a	Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker identifierade på medlemsstatsnivå (i %)
9	Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %)	2,1%	2,1%	2,1%	2,1%	2,1%
EU 9a	Systemriskbuffert (i %)
10	Buffert för globalt systemviktigt institut (i %)
EU 10a	Buffert för andra systemviktiga institut (i %)
11	Kombinerat buffertkrav (i %)	4,6%	4,6%	4,6%	4,6%	4,6%
EU 11a	Samlade kapitalkrav (i %)	15,5%	15,5%	15,5%	15,5%	15,5%
12	Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapital baskraven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	14,1%	13,4%	12,1%	13,3%	13,7%

Riskvägt Kapitalbaskrav

		2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31
	Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK)
EU 7a	Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK)	556	557	557	533	545
EU 7b	varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (MSEK)	319	314	314	312	307
EU 7c	varav: ska utgöras av primärkapital (MSEK)	425	418	418	415	409
EU 7d	Totala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK)	2 133	2 098	2 098	2 084	2 052
	Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (MSEK)
8	Kapitalkonserveringsbuffert (MSEK)	490	482	482	478	471
9	Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (MSEK)	403	399	399	397	391
11	Kombinerat buffertkrav (MSEK)	893	880	881	876	862
EU 11a	Samlade kapitalkrav (MSEK)	3 026	2 978	2 981	2 960	2 915
12	Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapital baskraven för översyns- och utvärderingsprocessen (MSEK)	2 764	2 587	2 328	2 552	2 580

Bruttosoliditet

Bruttosoliditet beräknas som kvoten av primärkapital och totala exponeringar och uttrycks i procent. Nordnet har ett bindande minimikrav om 3,0 procent för bruttosoliditet, vilket ger ett kapitalkrav om 2 695,2 MSEK. Finansinspektionen har i sin Översyns- och

Utvärderingsprocess meddelat Pelare 2-vägledning till Nordnet om ytterligare 0,5 procent för den konsoliderade situationen, vilket motsvarar 449,2 MSEK per 31 mars 2025.

Bruttosoliditet

	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31
Bruttosoliditetsgrad
Totalt exponeringsmått	89 939	78 716	78 271	75 467	77 537
Bruttosoliditetsgrad (i %)	5,4%	6,0%	5,7%	6,1%	6,0%
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg brut tosoliditet (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoliditet (i %)				-	-
varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter)				-	-
Totala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	3,0%	3,0%	3,0%	3,0%	3,0%
Bruttosoliditetsbuffert och samlat bruttosoliditetskrav (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %)				-	-
Samlat bruttosoliditetskrav (i %)	3,0%	3,0%	3,0%	3,0%	3,0%
	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (MSEK)
Totala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderings processen (MSEK)	2 695	2 362	2 348	2 264	2 326
Samlat bruttosoliditetskrav (MSEK)	2 695	2 362	2 348	2 264	2 326
	Kapitalbaskrav för bruttosoliditet

Internt bedömt kapitalbehov

I enlighet med EU:s kapitaltäckningsdirektiv 2013/36/ EU artikel 73 och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och kapitalbuffertar utvärderar Nordnet det totala kapitalbehov som blivit resultatet av bankens årliga interna kapitalutvärdering (IKLU) med syftet att identifiera väsentliga risker som banken exponeras för samt säkerställa att banken är tillräckligt kapitaliserad.

Kapitalutvärderingen bygger på Nordnets affärsplan, nuvarande och kommande regelverkskrav samt scenariobaserade simuleringar och stresstester. Resultatet rapporteras årligen till styrelsen och utgör underlag för styrelsens kapitalplanering.

Nordnet har beräknat det interna kapitalbehovet för den konsoliderade situationen till 1 793,2 (1 778,6 per 31 december 2024) MSEK. Detta bedöms som en

tillfredsställande kapitalsituation med hänsyn till den verksamhet Nordnet bedriver. Nordnet beräknar sitt internt bedömda kapitalbehov som summan av 8 % av Totalt Riskvägt Exponeringsbelopp (1 566,7 MSEK) och det internt bedömda Pelare 2-kravet (226,4 MSEK). De regulatoriska buffertkraven tillämpas inte i beräkningen av det interna kapitalbehovet.

Utöver vad som framgår av denna delårsrapport beskrivs Nordnets riskhantering och kapitaltäckning mer utförligt i Nordnets årsredovisning för 2024 samt på Nordnets hemsida, se www.nordnetab.com.

Likviditet

Likviditetstäckningskvoten LCR (Liquidity coverage ratio) beräknas som kvoten mellan bankens likviditetsbuffert och nettokassaflöden i ett mycket stressat scenario under en 30-dagarsperiod. Kvoten ska uppgå till minst 100%. Som en del av Översyns- och Utvärderingsprocess beslutade Finansinspektionen att konsoliderad situation ska uppfylla särskilda likviditetskrav: en likviditetstäckningskvot om 100 procent i euro, en likviditetstäckningskvot om 75 procent i andra valutor samt att likviditetsbufferten, vid beräkning av likviditetstäckningskvoten för konsoliderad situation, får bestå av högst 50 procent säkerställda obligationer utgivna av svenska emittentinstitut.

Stabil nettofinansieringskvot NSFR (Net Stable Funding Ratio), beräknas som kvoten mellan tillgänglig stabil finansiering och behovet av stabil finansiering. Minimikravet gäller på aggregerad nivå och kvoten ska uppgå till minst 100%.

Nordnets LCR och NSFR kvoter visar att banken har stor motståndskraft mot störningar i finansmarknaden.

I enlighet med FFFS 2010:7, 5 kap, redovisar Nordnet information avseende likviditetsriskpositioner per balansdagen 31 mars 2025. Uppgifterna avser den konsoliderade situationen, vilket innefattar Nordnet AB (publ), org. nr 559073-6681 och Nordnet Bank AB, org. nr 516406-0021

Likviditetsreserven finansieras genom inlåning från allmänheten, eget kapital samt emitterade obligationer (så kallade AT1 obligationslån) om 900 MSEK. Huvuddelen av reserven är placerad i obligationer med hög rating, t ex säkerställda obligationer, obligationer emitterade av stat samt tillgodohavanden i centralbank eller bank. Likviditetsreserven är bedömd som tillräckligt stor för att kunna bemöta situationer av tillfällig eller utdragen stress.

Nordnet Bank AB är medlemmar i Svenska Riksbanken, Norges Bank, Bank of Finland och Danska Nationalbanken vilket ytterligare stärker likviditetsberedskapen.

Likviditetskrav

		2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31
	Likviditetstäckningskvot
15	Totala högkvalitativa likvida tillgångar (viktat värde – genomsnitt)	26 629	25 383	24 139	23 602	22 930
EU 16a	Likviditetsutflöden – totalt viktat värde	8 681	8 181	7 913	7 478	7 486
EU 16b	Likviditetsinflöden – totalt viktat värde	1 373	1 198	1 341	1 405	1 873,4
16	Totala nettolikviditetsutflöden (justerat värde)	7 308	6 984	6 573	6 073	5 613
17	Likviditetstäckningskvot (i %)	364,4%	363,5%	367,3%	388,6%	408,6%
	Likviditetstäckningskvot SEK (i %)	234,7%	224,1%	205,6%	205,0%	197,0%
	Likviditetstäckningskvot NOK (i %)	301,4%	321,8%	337,4%	365,0%	382,7%
	Likviditetstäckningskvot DKK (i %)	529,3%	509,1%	444,7%	396,0%	344,8%
	Likviditetstäckningskvot EUR (i %)	487,4%	511,4%	540,9%	459,4%	481,8%
	Stabil nettofinansieringskvot
18	Total tillgänglig stabil finansiering	71 449	63 981	62 586	61 800	59 569
19	Totalt behov av stabil finansiering	30 568	27 239	27 570	28 304	28 427
20	Stabil nettofinansieringskvot (i %)	233,7%	234,9%	227,0%	218,3%	209,6%

Likviditetsreserv

2025-03-31	Total	SEK	NOK	DKK	EUR	USD	Övriga
Kassa och tillgodohavanden i bank	3 700	836	277	1 388	1 200	0	0
Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, central bank eller multinationella utvecklingsbanker	5 156	2 005	1 474	0	1 677	0	0
Säkerställda obligationer	19 244	6 036	4 720	5 131	3 357	0	0
Övriga värdepapper	1 166	125	0	0	1 041	0	0
Summa reserv	29 267	9 003	6 471	6 518	7 275	0	0
Fördelning valutaslag	100%	30,8%	22,1%	22,3%	24,9%	0,0%	0,0%

Ytterligare likviditetsmått

	2025-03-31
Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten	39,3%
Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten	38,5%

Likviditetsreserv

2024-12-31	Total	SEK	NOK	DKK	EUR	USD	Övriga
Kassa och tillgodohavanden i bank	5 846	567	606	1 725	2 398	453	97
Värdepapper emitterade eller garanterade av stat, central bank eller multinationella utvecklingsbanker	5 961	2 906	1 390	431	1 235	0	0
Säkerställda obligationer	16 537	5 216	3 933	4 986	2 402	0	0
Övriga värdepapper	969	0	0	0	721	248	0
Summa reserv	29 314	8 689	5 930	7 141	6 757	701	97
Fördelning valutaslag	100,0%	29,6%	20,2%	24,4%	23,0%	2,4%	0,3%

Ytterligare likviditetsmått

	2024-12-31
Likviditetsreserv/Inlåning från allmänheten	44,8%
Utlåning till allmänheten/Inlåning från allmänheten	44,8%

	Konsoliderad situation		Konsoliderad situation
	2025-03-31		2024-12-31
Riskvägda exponeringsbelopp
Exponering kreditrisk enligt schablonmetoden	13 310		11 596
varav Institutexponeringar	1 341		826
varav Företagsexponeringar	2 397		1 800
varav Hushållsexponeringar	1 702		1 574
varav Exponeringar säkrade genom panträtt i fastigheter	1 654		2 634
varav Fallerande exponeringar	57		49
varav Säkerställda obligationer	3 150		2 464
varav Aktieexponeringar	1 246		1 090
varav Regionala eller lokala myndigheter	418		0
varav Exponering i fonder	0		0
varav Multilaterala utvecklingsbanker	0		0
varav Efterställda skulder	402		0
varav Övriga exponeringar	944		1 159
Exponering marknadsrisk	100		223
Exponering operativ risk	6 174		7 445
Totalt riskvägda exponeringsbelopp	19 584		19 264
Kapitalkrav
Kreditrisk enligt schablonmetoden	1 065	5,4%	928	4,8%
Marknadsrisk	8	0,1%	18	0,1%
Operativ risk	494	2,5%	596	3,1%
Kapitalkrav Pelare 1	1 567	8,0%	1 541	8,0%
Kreditrelaterad koncentrationsrisk	96	0,5%	94	0,5%
Ränterisk i övrig verksamhet	470	2,4%	462	2,4%
Kapitalkrav Pelare 2 (ÖUP)	566	2,9%	557	2,9%
Buffertkrav	893	4,6%	880	4,6%
Totalt kapitalkrav, inkl buffertkrav	3 026	15,5%	2 978	15,5%

Not 10 Resultat per aktie

	3 mån	3 mån	3 mån	12 mån
	jan-mar 2025	jan-mar 2024	okt-dec 2024	jan-dec 2024
Resultat per aktie före och efter utspädning
Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ)	799	721	659	2 814
Utdelning på primärkapitaltillskott redovisade i eget kapital 1	-15	-32	-17	-86
Årets resultat hänförligt till aktieägarna i Nordnet AB (publ) före och efter utspädning	784	689	642	2 727
Resultat per aktie före utspädning2	3,13	2,74	2,56	10,86
Resultat per aktie efter utspädning2	3,13	2,74	2,56	10,85
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	250 251 044	251 159 101	250 506 288	251 051 425
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	250 659 467	251 182 949	250 852 426	251 248 734
Utestående antalet aktier före utspädning	249 839 434	251 159 101	250 183 540	250 183 540
Utestående antalet aktier vid full utspädning	251 863 327	253 320 633	252 678 233	252 678 233
1 varav periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt	-0,2	-0,4	-0,2	-1,1

2 Beräkningen av resultat per aktie baseras på periodens resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under perioden. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av potentiellt utspädande av stamaktier. Dessa härrör under rapporterad period från utställda teckningsoptioner hänförliga till Nordnets aktierelaterade incitamentsprogram.

Not 11 Händelser efter balansdagen

I början av april införde USA tullar på import från många av världens ekonomier, vilket skapade oro på marknaden kring potentiella handelskonflikter. Volatiliteten som följde har under april bidragit till ökad handel, en högre andel utlandshandel, generellt lägre värderingar på marknaden samt en ökad risk för överbelåning vid kraftiga kursrörelser för kunder med portföljbelåning.

I april anställdes Markus Pertlwieser som landschef för Nordnet Tyskland. Markus påbörjar sin tjänst den 1 maj 2025.

Styrelsens undertecknande.

Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för perioden januari-mars 2025 ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Stockholm den 23 april 2025

Tom Dinkelspiel Styrelseordförande Fredrik Bergström Styrelseledamot

Anna Bäck Styrelseledamot

Karitha Ericson Styrelseledamot Therese Hillman Styrelseledamot

Charlotta Nilsson Styrelseledamot

Henrik Rättzén Styrelseledamot Johan Åkerblom Styrelseledamot

Lars-Åke Norling Vd

För mer information, kontakta:

Johan Tidestad, Kommunikationschef 0708-875 775, johan.tidestad@nordnet.se Marcus Lindberg, Head of Investor Relations 0764-923 128, marcus.lindberg@nordnet.se

Adress- och kontaktuppgifter

Huvudkontor: Alströmergatan 39 Postadress: Box 30099, 104 25 Stockholm Telefon: 010-583 30 00, e-post: info@nordnet.se

Detta är sådan information som Nordnet AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 24 april 2025 kl. 08.00 CET.

Organisationsnummer: 559073-6681 Hemsida: nordnetab.com Bli kund: nordnet.se, nordnet.no, nordnet.dk, nordnet.fi

Definitioner.

Alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures, APM-mått) är finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte definieras i tillämpligt redovisningsregelverk (IFRS) eller i det fjärde kapitalkravsdirektivet (CRD IV) och i EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) eller EU:s Solvens 2-förordning 2015/35. Nordnet använder alternativa nyckeltal när det är relevant för att beskriva vår verksamhet och följa upp vår finansiella situation. APM-mått används främst för att kunna jämföra information mellan perioder och för att beskriva verksamhetens underliggande utveckling. Dessa mått är inte direkt jämförbara med liknande nyckeltal som presenteras av andra företag. Upplysningar om finansiella mått som inte definieras inom IFRS och som anges utanför de formella finansiella rapporterna, så kallade alternativa nyckeltal, framgår av nothänvisningar nedan.

Antal avslut1

En registrerad transaktion på börs eller marknadsplats. En order medför ibland flera avslut.

Antal avslut per handelsdag1

Antal avslut under perioden dividerat med antal handelsdagar i Sverige under perioden.

Antal handelsdagar1

Antal dagar då de relevanta börserna är öppna.

Antal heltidstjänster vid periodens slut1

Antal heltidstjänster, inklusive visstidsanställda men exklusive föräldraledig och tjänstledig personal, vid periodens slut.

Antal kunder1

Antal fysiska och juridiska personer som innehar minst ett konto med ett värde över 0 SEK eller ett aktivt kreditengagemang vid periodens slut.

Avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4

Avkastning på eget kapital beräknat som periodens ackumulerade resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på ingående, kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta perioden.

Bruttosoliditetskvot2

Primärkapital i procent av totalt exponeringsbelopp.

Cash market2

Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, obligationer och liknande instrument.

Genomsnittligt sparkapital per kund – rullande tolv månader2

Det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund för den aktuella perioden (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet per kund som inkluderar det ingående nyckeltalet vid den aktuella periodens början samt de utgående nyckeltalen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden).

Inlåning vid periodens slut2

In- och upplåning från allmänheten inklusive inlåning hänförlig till skulder i försäkringsrörelsen vid periodens slut.

Justerad avkastning på eget kapital (annuliserat) 2, 4

Avkastning på eget kapital beräknat som periodens justerade ackumulerade resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i förhållande till medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott över motsvarande period. Medelvärdet av eget kapital exklusive primärkapitaltillskott är beräknat baserat på ingående, kvartalsvis, och utgående eget kapital för den relevanta perioden.

Justerade rörelseintäkter i förhållande till sparkapital2

Justerade rörelseintäkter de senaste tolv månaderna i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden).

Justerat K/I tal %2

Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i förhållande till justerade rörelseintäkter.

Justerade rörelsekostnader i förhållande till sparkapital2

Justerade rörelsekostnader före kreditförluster i relation till det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet för samma period (beräknat som det genomsnittliga kvartalsvisa sparkapitalet som inkluderar det ingående beloppet vid den aktuella periodens början samt de utgående beloppen i slutet av varje kvartal som ingår i den aktuella perioden).

Justerat resultat2

Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster under perioden.

Justerade rörelseintäkter2

Summa rörelseintäkter justerat för jämförelsestörande poster under perioden.

1 Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna.

² Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https://nordnetab.com/sv/om/finansiell-information/.

³ Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35.

⁴ Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år.

Justerade rörelsekostnader före kreditförluster2

Kostnader före kreditförluster justerade för jämförelsestörande poster under perioden.

Justerad rörelsemarginal2

Justerat rörelseresultatet i förhållande till justerade rörelseintäkter.

Justerat rörelseresultat2

Periodens resultat justerat för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster innebär poster som rapporteras separat på grund av dess karaktär och belopp.

Kapitalbas3

Summan av kärnprimärkapital och supplementärkapital.

K/I tal exklusive rörelseförluster1

Summa kostnader före kreditförluster i förhållande till summa rörelseintäkter.

Kärnprimärkapital3

Eget kapital exklusive ej reviderat resultat, föreslagen utdelning, uppskjuten skatt, immateriella tillgångar och vissa ytterligare justeringar enligt EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) och EU 241/2014.

Kärnprimärkapitalrelation3

Kärnprimärkapital dividerat med totalt riskvägt exponeringsbelopp.

Nettosparande2

Nya insättningar av likvida medel och värdepapper, med avdrag för uttag av likvida medel och värdepapper.

Omsatt handelsbelopp cash market2

Cash market avser handel i aktier, warranter, ETF:er, certifikat, obligationer och liknande instrument.

Resultat per aktie2

Periodens resultat, inklusive utdelning på primärkapitaltillskott samt tillhörande periodiserade transaktionskostnader netto efter skatt redovisade i eget kapital, i relation till vägt genomsnittligt antal stamaktier före och efter utspädning.

Rörelsekostnader3

Rörelsens kostnader före kreditförluster.

Rörelsemarginal1

Rörelseresultat i förhållande till summa rörelseintäkter.

Sparkapital2

Summan av likvida medel och marknadsvärdet på värdepapper för samtliga aktiva konton.

Sparkvot2

Nettosparandet de senaste tolv månaderna i procentuell relation till sparkapitalet för tolv månader sedan.

Total kapitalrelation2

Total kapitalbas i förhållande till riskvägt exponeringsbelopp.

Utlåning/inlåning2

Utlåning till allmänheten vid periodens slut i procent av inlåning från allmänheten vid periodens slut.

Utlåning exklusive pantsatta likvida medel2

Utlåning till allmänheten exklusive utlåning av kontokrediter som i sin helhet täcks av pantsatta likvida medel på kapitalförsäkringar och investeringssparkonton (ISK) där utlåningsräntan på krediten motsvaras av inlåningsräntan på de pantsatta likvida medlen.

Utlåning vid periodens slut2

Utlåning till allmänheten vid slutet av perioden.

Vinstmarginal1

Periodens resultat efter skatt i förhållande till rörelseintäkter.

Årlig kundtillväxt2

Årlig tillväxttakt avseende kunder under perioden.

¹ Finansiella nyckeltal som är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna.

² Finansiella nyckeltal som går att härleda i finansiell historik som publiceras kvartalsvis på sökvägen https://nordnetab.com/sv/investerare/finansiell-information/.

³ Definitioner enligt IFRS och EU:s kapitalkravsförordning nr 575/2013 (CRR) respektive enligt EU:s Solvens 2-förordning 2015/35.

⁴ Annualiseringen är beräknad som nämnaren för perioden dividerat med kvoten av antalet kvartal i perioden och antalet kvartal per år.

Nordnet AB (publ)

Box 30099, 104 25 Stockholm Huvudkontor: Alströmergatan 39 Tel: 010 583 30 00, e-post: info@nordnet.se Organisationsnummer: 559073-6681

För mer information om Nordnet samt finansiella rapporter, se nordnetab.com För att bli kund, vänligen besök: nordnet.se/.no/.dk/.fi

Nordnets delårsrapport januari–mars 2025 49