Beijer Ref

Earnings Release • Apr 24, 2025

Beijer Ref Q1-2025

Beijer Ref Q1-2025

Första kvartalet

• Nettoomsättningen ökade med 16 procent och uppgick till 8 898 MSEK (7 680). Den organiska försäljningen ökade med 4 procent i kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år. Förvärvseffekterna uppgick till 11 procent och valutaeffekterna var i nivå med föregående år.
• EBITA uppgick till 832 MSEK (733), vilket är en ökning med 13 procent jämfört med motsvarande period föregående år. EBITA-marginalen uppgick till 9,4 procent (9,5), negativt påverkad av utspädningseffekten från nyligen förvärvade bolag i Nordamerika.
• Det operativa kassaflödet var stabilt och uppgick till 445 MSEK (582), trots en säsongsmässig uppbyggnad av rörelsekapital.
• Resultat per aktie uppgick till 0,94 SEK (0,79), vilket är en ökning med 20 procent.
• Under kvartalet slutfördes transaktionen av den ledande ungerska HVAC-distributören Cool4U. Bolaget konsoliderades från och med 3 januari 2025.

Nyckeltal, MSEK	Q1-25	Q1-24	∆%	R12	12 mån-24
Nettoomsättning	8 898	7 680	15,9	36 880	35 662
Organisk försäljning, %	4,3	-4,1			1,9
EBITA	832	733	13,4	3 874	3 776
EBITA-marginal, %	9,4	9,5		10,5	10,6
Rörelseresultat (EBIT)	778	684	13,7	3 665	3 571
Periodens resultat	482	408	18,1	2 333	2 259
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,94	0,79	19,8	4,55	4,39
Operativt kassaflöde	445	582		3 327	3 464
Avkastning på operativt kapital, %	-	-		10,9	10,8

Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid p g a avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.

CEO kommentar

Bra kvartal med en stark vinsttillväxt

Koncernens totala försäljning uppgick under kvartalet till 8 898 MSEK, med ett EBITA-resultat på 832 MSEK – en ökning med 16 respektive 13 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Kvartalet hade en god lönsamhet med en EBITA-marginal på 9,4 procent. En stark EPS-tillväxt på 20 procent vittnar om en god underliggande lönsamhet. Den organiska försäljningstillväxten var 4 procent i kvartalet.

Samtliga rörelsesegment uppvisade en god försäljningstillväxt; trots utmaningar kopplade till cyklonen Alfred, som tillfälligt påverkade verksamheten vid flera filialer i Australien. Koncernens omsättningstillväxt drevs i huvudsak av fortsatt bra efterfrågan på flera av våra marknader samt en hög aktivitetsnivå inom verksamheten. Trots en säsongsmässig uppbyggnad av rörelsekapital genererade vi ett stabilt operativt kassaflöde om 445 MSEK.

Under kvartalet påverkades EBITA-marginalen negativt av utspädningseffekten från nyligen förvärvade bolag i Nordamerika. Den negativa växelkurseffekten som belastade EBITA-marginalen under det fjärde kvartalet vände under det första kvartalet och bidrog positivt, till följd av eurons förstärkning gentemot den amerikanska dollarn. Detta motverkade delvis den fortsatta prispress vi upplevde från föregående kvartal avseende värmepumpar i Östeuropa. Vi förväntar oss att prispressen är av tillfällig karaktär och kommer att ha en begränsad påverkan under resterande delen av 2025.

Vår starka EPS-tillväxt var ett resultat av fortsatt god tillväxt, både organiskt och genom förvärv, i kombination med lägre finansiella kostnader. Denna utveckling speglar vår förmåga att driva tillväxt samtidigt som vi stärker vår finansiella position.

I takt med att vår exponering mot den nordamerikanska marknaden ökar tillkommer även frågor kopplade till global handel. Vår affärsmodell, som i hög grad bygger på regionala leveransflöden, gör oss dock väl positionerade. De handelspolitiska åtgärder som införts mellan vissa kontinenter har därmed inte haft någon väsentlig påverkan på vår verksamhet.

Under kvartalet godkände den ungerska konkurrensmyndigheten förvärvet av Cool4U, en ledande HVACdistributör, utan villkor, varefter transaktionen slutfördes.

I Australien slutfördes under kvartalet förvärvet av Atomic Refrigerants, som innehar importlicens och kvot med framtida rättigheter kopplade till HFC-köldmedier. Förvärvet stärker försörjningssäkerheten och reducerar på sikt risken kopplad till tillgången på köldmedier.

Under 2024 överträffade vi verksamhetens uppsatta mål om 50 procent OEM-försäljning av produkter baserade på naturliga köldmedier – utfallet landade på 55 procent. Vi ser en fortsatt tydlig trend, särskilt i Europa, där efterfrågan på naturliga köldmedier ökar i takt med marknadens omställning.

Vi fortsätter att fokusera på att skapa långsiktigt värde för både kunder och aktieägare och har stor tilltro till vår förmåga att leverera även i en föränderlig omvärld. Ett stort tack riktas till alla våra medarbetare, för ert engagemang och era insatser.

Christopher Norbye CEO

Första kvartalet 2025

16% Omsättningsökning	4% Organisk tillväxt		13% EBITA-förbättring		20% Förändring resultat/aktie
Finansiell översikt, MSEK		Q1-25	Q1-24	∆%	R12	12 mån-24
Nettoomsättning		8 898	7 680	15,9	36 880	35 662
Organisk förändring, %		4,3	-4,1			1,9
Förändring genom förvärv1 , %		11,2	8,6			9,5
Valutakursförändring, %		0,4	-0,5			-0,4
Förändring totalt, %		15,9	4,0			10,9
EBITA		832	733	13,4	3 874	3 776
EBITA-marginal, %		9,4	9,5		10,5	10,6
Rörelseresultat (EBIT)		778	684	13,7	3 665	3 571
Finansnetto		-131	-141		-553	-563
Skatt		-165	-135		-779	-749
Periodens resultat		482	408	18,1	2 333	2 259
Resultat per aktie efter utspädning, SEK		0,94	0,79	19,8	4,55	4,39

Nettoomsättning

Nettoomsättningen ökade med 15,9 procent och uppgick till 8 898 MSEK (7 680). Den organiska försäljningen ökade med 4,3 procent i kvartalet, jämfört med motsvarande period föregående år. Förvärvseffekterna uppgick till 11,2 procent och valutaeffekterna uppgick till 0,4 procent.

Samtliga rörelsesegment uppvisade en god försäljningstillväxt; trots utmaningar kopplade till cyklonen Alfred, som tillfälligt påverkade verksamheten vid flera filialer i Australien. Rörelsesegmenten EMEA respektive APAC rapporterade en försäljningstillväxt om 14 procent respektive 7 procent under kvartalet. Rörelsesegmentet Nordamerika rapporterade en försäljningstillväxt om 31 procent under kvartalet, framför allt drivet av förvärv.

Samtliga produktsegment rapporterade en positiv organisk tillväxt under kvartalet. Produktsegmentet HVAC rapporterade en organisk tillväxt om 6 procent medan OEM samt Kommersiell och industriell kyla rapporterade en organisk tillväxt om 3 respektive 2 procent.

Resultat

Koncernens EBITA uppgick till 832 MSEK (733) under det första kvartalet, vilket är en ökning med 13 procent. Valutakurseffekter2 ingår i EBITA med 0 MSEK (-4). EBITA-marginalen uppgick till 9,4 procent (9,5). EBITAmarginalen påverkades negativt av utspädningseffekten från nyligen förvärvade bolag i Nordamerika. Den negativa växelkurseffekten2 som belastade EBITA-marginalen under det fjärde kvartalet vände under det första kvartalet och bidrog positivt, till följd av eurons förstärkning gentemot den amerikanska dollarn. Detta motverkade delvis den fortsatta prispress vi upplevde från föregående kvartal avseende värmepumpar i Östeuropa. Vi förväntar oss att prispressen är av tillfällig karaktär och kommer att ha en begränsad påverkan under resterande delen av 2025.

Finansnettot uppgick till -131 MSEK (-141), positivt påverkat av en lägre räntenivå. Skattesatsen i kvartalet uppgick till 25 procent (25).

Periodens resultat uppgick till 482 MSEK (408), vilket är en ökning med 18 procent. Resultat per aktie uppgick till 0,94 SEK (0,79), vilket är en ökning med 20 procent.

1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förvärvstabellen på sid. 19. 2Valutakurseffekter avser endast valutakursförändringar från omräkning av utländska dotterbolag, medan växelkurseffekter avser valutakursförändringar på rörelsefordringar och rörelseskulder.

Operativt kassaflöde och nettoskuld, MSEK	Q1-25	Q1-24	R12	12 mån-24
Rörelseresultat (EBIT)	778	684	3 665	3 571
Av- och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar	206	184	807	785
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar	54	49	209	205
EBITDA	1 038	917	4 681	4 560
Förändring rörelsekapital	-340	-115	-352	-127
Investeringar i anläggningstillgångar	-99	-101	-426	-428
Utbetalningar som avser amorteringar av leasingskulder	-141	-128	-556	-543
Ej kassaflödespåverkande poster	-14	9	-20	3
Operativt kassaflöde	445	582	3 327	3 464
EBITDA-påverkan av leasing (IFRS 16)			-667	-653
EBITDA exkl. leasing (IFRS 16)			4 014	3 908
Nettoskuld	9 807	8 315		9 741
Varav:
Pensionsskuld	125	112		131
Leasingskuld enligt IFRS 16	2 265	2 425		2 466
Nettoskuld exkl. påverkan pension och leasing	7 417	5 778		7 144
Beviljad kreditram	15 711	15 885		16 294
Varav outnyttjat	6 345	7 787		6 407
Nettoskuld/EBITDA, exkl. jämförelsestörande poster1	2,10	2,01		2,14
Nettoskuld/EBITDA exkl. leasingskuld samt pensionsskuld och jämförelsestörande poster1	1,85	1,63		1,83

1Innevarande period är ej belastat av jämförelsestörande poster.

Kassaflöde och nettoskuld

Trots en säsongsmässig uppbyggnad av rörelsekapital genererade vi ett stabilt operativt kassaflöde om 445 MSEK (582).

Nettoskulden uppgick vid kvartalets slut till 9 807 MSEK (8 315). Ökningen sedan föregående år är främst hänförlig till förvärvsaktiviteter. Exklusive leasingskulder (IFRS 16) och pension uppgick den finansiella nettoskulden till 7 417 MSEK (5 778). Nettoskuld i förhållande till EBITDA, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 2,10 (2,01). Nettoskuld, exklusive leasingskulder (IFRS 16) och pension, i förhållande till EBITDA, exklusive leasing (IFRS 16) och jämförelsestörande poster, uppgick till 1,85 (1,63).

Bolaget har vid periodens utgång beviljade kreditfaciliteter uppgående till 15 711 MSEK (15 885), varav outnyttjade krediter uppgår till 6 345 MSEK (7 787).

Rörelsesegment EMEA

MSEK	Q1-25	Q1-24	∆%	R12	12 mån-24
Nettoomsättning	5 305	4 650	14,1	21 474	20 819
Organisk förändring, %	3,1
Förändring genom förvärv1 , %	10,7
Valutakursförändring, %	0,3
Förändring totalt, %	14,1
EBITA	505	448	12,8	2 356	2 299
EBITA-marginal, %	9,5	9,6		11,0	11,0

1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förvärvstabellen på sid. 19.

Jonas Steen COO EMEA

Under kvartalet redovisade rörelsesegmentet EMEA en försäljningsökning på 14 procent. Den största ökningen var inom produktsegmentet HVAC, som rapporterade en tillväxt på 28 procent. Tillväxten var framför allt drivet av en fortsatt god försäljning av egna varumärken och förvärv. Regionerna Östra Europa och Afrika visade stark tillväxt, vidare hade Storbritannien en god start på året.

OEM-segmentet rapporterade en tillväxt på 2 procent, vilket återspeglade kundernas längre beslutscykler mot slutet av förra året, men positivt är att vi under kvartalet noterade en solid orderingång och bra aktivitet inom segmentet vilket kommer driva en högre försäljning under 2025. Kommersiell och industriell kyla rapporterade en stabil försäljningstillväxt på 2 procent.

EBITA i kvartalet uppgick till 505 MSEK (448) med en EBITA-marginal på 9,5 procent (9,6). Marginalen påverkades positivt under kvartalet till följd av eurons förstärkning gentemot den amerikanska dollarn. Detta motverkade delvis den fortsatta prispress vi upplevde från föregående kvartal avseende värmepumpar i Östeuropa. Vi förväntar oss att prispressen är av tillfällig karaktär och kommer att ha en begränsad påverkan under resterande delen av 2025.

Integrationen av GIA Group fortskrider enligt plan och i början av kvartalet slutförde vi transaktionen av Cool4U, som inlett året positivt.

Beijer Ref Q1-2025 - publicerad 24 april 2025

Rörelsesegment APAC

MSEK	Q1-25	Q1-24	∆%	R12	12 mån-24
Nettoomsättning	1 678	1 566	7,2	6 663	6 551
Organisk förändring, %	6,7
Förändring genom förvärv1 , %	2,3
Valutakursförändring, %	-1,7
Förändring totalt, %	7,2
EBITA	192	171	12,5	663	642
EBITA-marginal, %	11,5	10,9		10,0	9,8

1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förvärvstabellen på sid. 19.

Wayne Ferguson Interim COO APAC

Under kvartalet rapporterade rörelsesegmentet APAC en försäljningsökning på 7 procent, trots att Australien påverkades negativt av cyklonen Alfred som orsakade tillfällig störning i handelsaktiviteten vid flera filialer i samband med att högsäsongen avslutades.

EBITA ökade med 12 procent och uppgick till 192 MSEK (171), med en EBITA-marginal på 11,5 procent (10,9). Den förbättrade EBITA-marginalen kan huvudsakligen tillskrivas fortsatt fokus på våra egna varumärken och den strategiska fokusen på kompletta HVAC-lösningar.

Extern nettoomsättning per produktsegment

I Australien slutfördes under kvartalet förvärvet av Atomic Refrigerants, som innehar importlicens och kvot med framtida rättigheter kopplade till HFC-köldmedier. Förvärvet stärker försörjningssäkerheten och reducerar på sikt risken kopplad till tillgången på köldmedier.

Sammantaget rapporterade samtliga produktsegment en bra tillväxt. Vi ser fortsatt positiva utsikter framöver och är väl positionerade för att möta kundernas efterfrågan på våra respektive marknader.

Q1-24 Q1-25

Rapporterad nettoomsättning per

Rörelsesegment Nordamerika

MSEK	Q1-25	Q1-24	∆%	R12	12 mån-24
Nettoomsättning	1 944	1 486	30,8	8 821	8 363
Organisk förändring, %	5,9
Förändring genom förvärv1 , %	22,0
Valutakursförändring, %	2,9
Förändring totalt, %	30,8
EBITA	176	150	17,0	1 031	1 006
EBITA-marginal, %	9,1	10,1		11,7	12,0

1Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. För mer information gällande Beijer Refs förvärv, se förvärvstabellen på sid. 19.

Alex Averitt Managing Director Nordamerika

Under kvartalet rapporterade rörelsesegmentet Nordamerika en försäljningsökning på 31 procent, framför allt drivet av förvärv, bra efterfrågan samt ökad försäljning inom den kommersiella och projektbaserade sektorn.

EBITA i kvartalet uppgick till 176 MSEK (150) med en EBITAmarginal på 9,1 procent (10,1). Den lägre marginalen var driven av utspädningseffekt från nyligen förvärvade bolag.

Under kvartalet trädde nya regler i kraft som innebär att HVAC-enheter framöver måste tillverkas med mer miljövänliga köldmedier med lägre GWP. Vi är väl positionerade att möta marknadens behov i takt med att omställningen slutförs under de kommande månaderna.

Vårt arbete med att identifiera möjligheter att etablera nya filialer i närheten av våra befintliga verksamheter har gett goda resultat. Nästa filial förväntas öppna i maj och vi planerar att ha ytterligare filialer i drift före årets slut.

Avslutningsvis ser vi att det finns en positiv trend för högeffektiva HVAC-system och vi har goda förutsättningar att möta den växande efterfrågan – både genom organisk tillväxt och en stark förvärvs-pipeline.

Viktiga händelser under kvartalet

Under kvartalet slutfördes transaktionen av den ledande ungerska HVAC-distributören Cool4U. Bolaget konsoliderades från och med 3 januari 2025.

Viktiga händelser efter periodens slut

Inga väsentliga händelser har förekommit efter kvartalets slut.

Årsstämma och utdelning

Årsstämman hålls i Malmö den 24 april 2025. Styrelsen föreslår en utdelning till aktieägarna om 1,40 SEK (1,30) per aktie från de tillgängliga fria vinstmedlen om 15 603 MSEK. Utdelningen föreslås utbetalas i två lika stora delar. Avstämningsdag för första utbetalningen föreslås till den 28 april 2025 och avstämningsdag för den andra utbetalningen till den 27 oktober 2025. Om årsstämman beslutar att godkänna detta förslag kommer den första utbetalningen kunna ske den 2 maj 2025 och den andra utbetalningen den 30 oktober 2025.

Hållbarhet

Hållbarhet är en väl integrerad del av Beijer Ref. Att göra affärer baserat på sunda normer är ett ansvar som koncernen tar på stort allvar, samtidigt som det vävs in som ett naturligt förhållningssätt i alla delar av organisationen. Beijer Refs hållbarhetsstrategi grundar sig på FN:s globala mål i Agenda 2030 och omfattar; ekonomi, samhälle och miljö.

Beijer Ref fokuserar på miljöområdet som det område där koncernen har möjlighet att göra störst positiv påverkan. För att stärka arbetet med att utveckla mer miljöanpassad kylteknik mäter koncernen andelen av OEM-försäljningen som klassas som miljöanpassad. Målsättningen är att denna andel ska uppgå till minst 50 procent av den totala OEMförsäljningen senast år 2025. Vid utgången av det senaste kvartalet hade Beijer Ref redan nått en andel på 61 procent miljöanpassad OEM-försäljning.

Riskbeskrivning

Beijer Ref är en internationell koncern med stor geografisk spridning, vilket innebär en exponering för olika former av såväl strategiska, operativa som finansiella risker. Strategiska risker avser förändringar i affärsverksamhetens omgivning med potentiellt betydande effekter på gruppens verksamhet och affärsmål. Operativa risker utgörs av risker direkt hänförliga till affärsverksamheten medförande en potentiell påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. Finansiella risker utgörs främst av finansieringsrisk, valutarisk, ränterisk och kreditrisk.

Risktagandet som sådant ger möjligheter till fortsatt ekonomisk tillväxt, men riskerar givetvis även att negativt påverka affärsverksamheten och dess uppsatta målsättningar. Det är därför av stor vikt att ha en systematisk och effektiv process för riskbedömning samt en väl fungerande riskhantering generellt.

Riskhanteringen inom Beijer Ref syftar ej till att undvika risker utan att på ett kontrollerat sätt identifiera, hantera och reducera effekterna av dessa risker. Detta arbete sker utifrån en bedömning av riskernas sannolikhet och potentiella effekt för koncernen. Förvärv är normalt förknippade med risker, exempelvis förlust av nyckelpersoner. Andra rörelserisker, som agentur- och leverantörsavtal, produktansvar och leveransåtaganden, teknisk utveckling, garantier, personberoende med flera, analyseras kontinuerligt. Moderbolagets riskbild är densamma som koncernens. En närmare beskrivning av nämnda risker och riskhantering återfinns i koncernens årsredovisning.

Redovisningsprinciper

Beijer Ref tillämpar IFRS Accounting Standards (IFRS) så som de antagits av den Europeiska unionen. Samma redovisnings- och värderingsprinciper som i den senaste årsredovisningen har tillämpats. Inga nya eller ändrade standarder med väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter har tillämpats för första gången under 2025.

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34, ÅRL och RFR 2. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.

Alla jämförelsetal för resultaträknings- och kassaflödesmått avser motsvarande period under föregående år, om inget annat anges. Jämförelsetal för balansräkningen avser det senaste årsskiftet, om inget annat anges.

Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.

Övrigt

Transaktioner med närstående

Inga väsentliga förändringar har skett för koncernen eller för moderbolaget gällande transaktioner eller relationer med närstående, jämfört med det som beskrivits i not 30 i årsredovisningen för 2024.

Viktiga bedömningar och antaganden för redovisningsändamål

Företagsledningen och styrelsen gör bedömningar och antaganden om framtiden. Dessa bedömningar och antaganden påverkar redovisade tillgångar och skulder, intäkter och kostnader samt övrig information som lämnats. Dessa bedömningar baseras på historiska erfarenheter och de olika antaganden som bedöms vara rimliga under rådande omständigheter. De områden som identifierats som väsentliga har inte förändrats sedan årsredovisningen för 2024 utgavs och finns närmare beskrivna i not 4.

Telekonferens och webbmöte Q1-2025

Bolaget bjuder in investerare, analytiker och media att närvara vid ett webbmöte/telefonkonferens där CEO Christopher Norbye och CFO Joel Davidsson presenterar delårsrapporten för det första kvartalet 2025. Presentationen hålls på engelska och pågår cirka 20 minuter. Mötet är den 24 april kl. 09:00 CET.

Länk till telefonkonferens och webbmöte finns tillgänglig på bolagets hemsida:

https://www.beijerref.com/sv/cal/webcast-q1-2025

En presentation finns tillgänglig på bolagets hemsida https://www.beijerref.com/sv/investerare/rapporter-ochpresentationer/kvartalsrapporter från klockan 07:30 CET den 24 april.

Delårsrapporten för Beijer Ref AB (publ) har avgivits efter bemyndigande av styrelsen.

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Malmö 24 april 2025

Beijer Ref AB (publ) Christopher Norbye, CEO

Kontakt:

IR Joel Davidsson CFO Telefon 040-35 89 00 E.post jdn@beijerref.com

Mediakontakt

Niklas Willstrand Director of Global Communications Telefon 040-35 89 00 E.post nwd@beijerref.com

Denna information är sådan som Beijer Ref AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande 24 april 2025 kl. 07:30 CET.

Finansiell översikt

OEM 8% (9)

kyla 32% (34)

Kommersiell och industriell

påverkan på koncernen.

Koncernens resultaträkning i sammandrag, MSEK	Q1-25	Q1-24	R12	12 mån-24
Nettoomsättning	8 898	7 680	36 880	35 662
Övriga rörelseintäkter	55	27	162	135
Rörelsens kostnader	-7 915	-6 790	-32 362	-31 236
Av- & nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar	-260	-233	-1 016	-989
Rörelseresultat (EBIT)	778	684	3 665	3 571
Finansnetto	-131	-141	-553	-563
Resultat före skatt	647	543	3 112	3 008
Inkomstskatt	-165	-135	-779	-749
Periodens resultat	482	408	2 333	2 259
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	478	399	2 306	2 227
Innehav utan bestämmande inflytande	4	9	27	32
Periodens resultat per aktie före utspädning, SEK	0,94	0,79	4,55	4,39
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,94	0,79	4,55	4,39

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag, MSEK	Q1-25	Q1-24	R12	12 mån-24
Periodens resultat	482	408	2 333	2 259
Övrigt totalresultat	-2 138	1 030	-1 719	1 449
Poster som inte skall återföras i resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-	-	-14	-14
Verklig värdeförändring avseende eget kapitalinstrument som värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat	0	0	0	0
Inkomstskatt hänförligt till ovan poster	0	0	3	3
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Valutakursdifferenser	-1 628	808	-1 373	1 063
Säkring av nettoinvestering	-642	279	-424	498
Inkomstskatt hänförligt till ovan poster	132	-58	88	-103
Övrigt totalresultat för perioden	-2 138	1 030	-1 719	1 449
Summa totalresultat	-1 656	1 438	614	3 708
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-1 646	1 427	625	3 698
Innehav utan bestämmande inflytande	-10	11	-11	10

Koncernens balansräkning i sammandrag, MSEK	31 mars-25	31 mars-24	31 dec-24
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	19 057	18 384	20 216
Materiella anläggningstillgångar	2 343	1 805	2 428
Nyttjanderättstillgångar	2 172	2 352	2 372
Uppskjutna skattefordringar	986	433	363
Övriga anläggningstillgångar	178	193	191
Summa anläggningstillgångar	24 737	23 167	25 570
Varulager	11 958	10 730	11 723
Kundfordringar och andra fordringar	5 971	5 792	5 797
Likvida medel	2 428	1 985	3 058
Summa omsättningstillgångar	20 357	18 506	20 577
Summa tillgångar	45 093	41 673	46 147
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	22 126	22 809	24 216
Summa eget kapital	22 126	22 809	24 216
Långfristiga skulder	10 290	8 286	10 595
Uppskjutna skatteskulder	1 057	442	545
Summa långfristiga skulder	11 348	8 728	11 140
Leverantörsskulder	3 702	3 743	3 196
Övriga kortfristiga skulder	7 918	6 393	7 595
Summa kortfristiga skulder	11 620	10 136	10 791
Summa eget kapital och skulder	45 093	41 673	46 147
Varav räntebärande skulder	12 235	10 300	12 799

Specifikation till förändring av eget kapital, MSEK

	31 mars-25			31 dec-24
	Moder bolagets aktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt	Moder bolagets aktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt
Ingående balans	24 066	150	24 216	21 323	120	21 443
Periodens resultat	478	4	482	2 227	32	2 259
Övrigt totalresultat	-2 129	-10	-2 138	1 439	10	1 449
Summa totalresultat	-1 650	-6	-1 656	3 665	43	3 708
Utdelning till aktieägare	-	-	-	-659	-	-659
Aktierelaterade ersättningar	4	-	4	7	-	7
Återköp optioner	-	-	-	-28	-	-28
Försäljning egna aktier	-	-	-	14	-	14
Verkligt värdeförändring av skulder kopplat till förvärv	-393	-46	-438	-256	-	-256
Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-13	-13
Summa	-388	-46	-434	-922	-13	-935
Utgående balans	22 028	98	22 126	24 066	150	24 216

Koncernens kassaflöde i sammandrag, MSEK	Q1-25	Q1-24	R12	12 mån-24
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	778	684	3 665	3 571
Ej kassaflödespåverkande poster ingående i rörelseresultat	250	242	1 015	1 028
Rörelseresultat justerat för ej kassaflödespåverkande poster	1 028	926	4 680	4 599
Erlagd ränta	-120	-131	-561	-572
Betald inkomstskatt	-106	-144	-781	-819
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	802	651	3 338	3 208
Förändringar i rörelsekapital	-340	-115	-352	-127
Kassaflöde från den löpande verksamheten	462	535	2 987	3 080
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-589	-188	-3 130	-2 730
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-351	-387	722	665
Periodens kassaflöde	-478	-40	578	1 016
Likvida medel vid periodens början	3 058	1 957	1 985	1 957
Periodens kassaflöde	-478	-40	578	1 016
Kursdifferens likvida medel	-152	68	-136	85
Likvida medel vid periodens slut	2 428	1 985	2 428	3 058

Nyckeltal

Beijer Ref använder sig av ett antal alternativa nyckeltal. Koncernen anser att nyckeltalen är användbara för användarna av de finansiella rapporterna som ett komplement till resultat- och balansräkning samt kassaflödesanalys. Exempel på alternativa nyckeltal kopplade till finansiell ställning: avkastning på eget kapital samt operativt kapital, nettoskuld, skuldsättningsgrad och soliditet. Vidare använder koncernen sig av kassaflödesmåttet operativt kassaflöde för att ge en indikation på vilka medel som verksamheten genererar för att kunna genomföra strategiska investeringar, göra amorteringar och ge avkastning till aktieägarna. Resultatmåtten EBITDA, EBITA och EBIT är mått som Beijer Ref betraktar som relevanta för investerare som vill förstå verksamhetens resultatgenerering. För ytterligare beskrivning inklusive beräkningar av nyckeltal, se följande länk: Alternativa nyckeltal

Koncernens nyckeltal1	31 mars-25	31 mars-24	31 dec-24
Soliditet, %	49,1	54,7	52,5
Avkastning på eget kapital (R12), %	10,2	11,1	9,8
Avkastning på operativt kapital, exklusive jämförelsestörande poster2 (R12), %	10,9	10,5	10,8
Avkastning på operativt kapital, exklusive immateriella tillgångar samt jämförelsestörande poster2 (R12), %	23,6	22,9	23,4
Nettoskuld/EBITDA exklusive leasingskuld samt pensionsskuld och jämförelsestörande poster2 , ggr	1,85	1,63	1,83
Medeltal anställda	6 733	6 175	6 597
Antal utestående aktier	506 905 526	506 810 926	506 905 526
Innehav av egna aktier3	2 180 400	2 275 000	2 180 400
Totalt antal aktier	509 085 926	509 085 926	509 085 926
Genomsnittligt antal utestående aktier	506 905 526	506 810 926	506 858 226

1Tabellen innehåller alternativa nyckeltal.

2Innevarande period är ej belastat av jämförelsestörande poster.

3Innehav av egna aktier säkerställer leverans av aktier till deltagare i optionsprogram. Optionsprogrammen förfaller i juni 2025 samt juni 2026.

Översikt per segment

Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på hur företagets verkställande beslutsfattare, d v s. koncernchefen följer verksamheten. Koncernen har följande rörelsesegment: EMEA, APAC och Nordamerika. Segmentsredovisningen för regionerna innehåller nettoomsättning, EBITA samt EBITA-procent. Internförsäljning inom respektive segment är eliminerat i nettoomsättningen, internförsäljning mellan segmenten elimineras på total nivå.

Rapportering per rörelsesegment

Nettoomsättning, MSEK	Q1-25	Q1-24	∆%	R12	12 mån-24
EMEA	5 305	4 650	14	21 474	20 819
APAC	1 678	1 566	7	6 663	6 551
Nordamerika	1 944	1 486	31	8 821	8 363
Eliminering	-29	-22		-78	-71
Koncernen	8 898	7 680	16	36 880	35 662
EBITA, MSEK	Q1-25	Q1-24	∆%	R12	12 mån-24
EMEA	505	448	13	2 356	2 299
APAC	192	171	12	663	642
Nordamerika	176	150	17	1 031	1 006
Övrigt	-42	-36		-177	-171
Koncernen	832	733	13	3 874	3 776

EBITA, %	Q1-25	Q1-24	∆	R12	12 mån-24
EMEA	9,5	9,6	-0,1	11,0	11,0
APAC	11,5	10,9	0,5	10,0	9,8
Nordamerika	9,1	10,1	-1,1	11,7	12,0
Koncernen	9,4	9,5	-0,2	10,5	10,6

Översikt per segment

Rapportering per rörelsesegment

Nettoomsättning, MSEK	Q1-25	Q4-24	Q3-24	Q2-24	Q1-24	Q4-23	Q3-23	Q2-23	Q1-23
EMEA	5 305	4 934	5 499	5 736	4 650	4 563	5 268	5 520	4 903
APAC	1 678	1 891	1 575	1 519	1 566	1 613	1 314	1 317	1 389
Nordamerika	1 944	2 001	2 428	2 447	1 486	1 468	1 924	1 827	1 118
Eliminering	-29	-18	-9	-21	-22	-17	-15	-10	-32
Koncernen	8 898	8 808	9 493	9 681	7 680	7 627	8 491	8 654	7 378
EBITA, MSEK	Q1-25	Q4-24	Q3-24	Q2-24	Q1-24	Q4-23	Q3-23	Q2-23	Q1-23
EMEA	505	474	659	718	448	472	635	698	490
APAC	192	204	131	135	171	159	100	89	141
Nordamerika	176	168	332	355	150	142	262	274	121
Övrigt	-42	-37	-38	-60	-36	-52	-38	-45	-50
Koncernen	832	810	1 084	1 148	733	721	959	1 016	702
Jämförelsestörande poster	-	-	-	-	-	-60	-	-	-
Koncernen inkl. jämförelsestörande poster	832	810	1 084	1 148	733	661	959	1 016	702
EBITA, %	Q1-25	Q4-24	Q3-24	Q2-24	Q1-24	Q4-23	Q3-23	Q2-23	Q1-23
EMEA	9,5	9,6	12,0	12,5	9,6	10,3	12,0	12,6	10,0

Koncernen inkl. jämförelsestörande poster	9,4	9,2	11,4	11,9	9,5	8,7	11,3	11,7	9,5
Koncernen	9,4	9,2	11,4	11,9	9,5	9,5	11,3	11,7	9,5
Nordamerika	9,1	8,4	13,7	14,5	10,1	9,7	13,6	15,0	10,9
APAC	11,5	10,8	8,3	8,9	10,9	9,8	7,6	6,8	10,1
EMEA	9,5	9,6	12,0	12,5	9,6	10,3	12,0	12,6	10,0

Försäljning per produktsegment*

I nedanstående tabeller är nettoomsättningen fördelad per respektive produktsegment, dvs. HVAC, OEM samt Kommersiell och industriell kyla.

Nettoomsättning, MSEK				Q1-25	Q1-24	∆%		R12	12 mån-24
HVAC				5 339	4 410	21		22 265	21 335
OEM				701	676	4		2 891	2 866
Kommersiell och industriell kyla				2 858	2 594	10		11 724	11 462
Koncernen				8 898	7 680	16		36 880	35 662
Nettoomsättning, MSEK	Q1-25	Q4-24	Q3-24	Q2-24	Q1-24	Q4-23	Q3-23	Q2-23	Q1-23
HVAC	5 339	5 333	5 660	5 933	4 410	4 450	5 087	5 342	4 243
OEM	701	736	707	748	676	662	608	649	608
Kommersiell och industriell kyla	2 858	2 739	3 127	3 000	2 594	2 515	2 796	2 663	2 527
Koncernen	8 898	8 808	9 493	9 681	7 680	7 627	8 491	8 654	7 378

*Klassificeringen mellan HVAC samt Kommersiell och industriell kyla har uppdaterats i Nordamerika för att möjliggöra en mer tydlig, rättvisande och konsekvent kategorisering av våra produktsegment. Samtliga historiska data har justerats i enlighet med den nya kategoriseringen. Justeringen har ingen väsentlig påverkan på koncernen.

Företagsförvärv

Bolaget gör vid varje förvärv en väsentlighetsbedömning baserat på omsättning, produktområde och marknad. Vår bedömning är att ett förvärv är väsentligt i de fallen omsättningen i det förvärvade bolaget överstiger 5 procent av koncernens totala omsättning. Under året har två företagsförvärv konsoliderats i koncernens räkenskaper. Information om förvärvet lämnas i tabellen på sidan 19.

2025

Första kvartalet

Under kvartalet förvärvade Beijer Ref 80% av aktierna i Cool4U, med en sälj-/köpoption om att förvärva resterande andel. Cool4U är en ledande HVAC-distributör i Ungern och tillgodoser lösningar för både bostäder och kommersiella projekt. Bolaget har en årlig omsättning på cirka 500 miljoner kronor med god lönsamhet.

I Australien slutfördes under kvartalet förvärvet av Atomic Refrigerants, som innehar importlicens och kvot med framtida rättigheter kopplade till HFC-köldmedier. Förvärvet stärker försörjningssäkerheten och reducerar på sikt risken kopplad till tillgången på köldmedier.

2024

Första kvartalet

Beijer Ref förvärvade 60 procent av aktierna i Quality Air Equipment (QAE), med en sälj-/köpoption om att förvärva resterande andel.

Under första kvartalet förvärvade Beijer Ref även 70 procent av aktierna i Chillaire Solutions, med en sälj-/option att förvärva resterande andel.

Redovisning av förvärv

Identifierade kundrelationer skrivs av under 10 - 15 år medan varumärken bedöms ha en obestämd livslängd och skrivs inte av. Merparten av uppkommen förvärvsgoodwill motiveras av synergivinster med koncernens befintliga verksamheter. Värderingstekniken som används på sälj- /köpoptioner och tilläggsköpeskillingar diskonterar nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden med en riskjusterad diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms utifrån sannolika scenarier för framtida resultatmått, belopp som kommer utgå vid respektive utfall och sannolikheten för respektive utfall. Sälj-/köpoptioner och tilläggsköpeskillingar redovisas enligt värderingsnivå 3.

Under 2025 har ett förvärv genomförts där den slutgiltiga köpeskillingen kommer att betalas via optionsrätt under 2028. Optionerna har värderats till det sannolika utfallet och bokats upp som långfristig skuld, skulden uppgår totalt till 132 MSEK. Förvärv som inkluderar en sälj-/köpoption där ägandet kommer att uppgå till 100 procent konsolideras in i sin helhet vid förvärvstillfället.

Förvärvskostnader för förvärv som slutförts under 2025 och belastat 2025 års resultat uppgår till cirka 0,4 MSEK (1) och ingår i övriga kostnader. Förvärvskostnader och förvärvskalkyler är preliminära avseende förvärv 2025. Förvärvskalkyler för de bolag som förvärvades under första kvartalet 2024 har nu fastställts. Ingen väsentlig justering har gjorts i kalkylerna.

Konsoliderade förvärv	Konsoliderades från	Rörelsesegment	Omsättning, MSEK		Antal anställda
2025
Bolag
Cool4U	Januari	EMEA		500	58
Atomic Refrigerants	Mars	APAC		30	-
Konsoliderade förvärv 2024	Konsoliderades från	Rörelsesegment	Omsättning, MSEK		Antal anställda
Bolag
QAE Group	Mars	APAC		140	74
Young Supply	April	Nordamerika		1 400	200
Luyten BV	Maj	EMEA		63	3
Chillaire Solutions	Juli	APAC		120	20
GIA Group	Augusti	EMEA		1 100	100
Företagsförvärv, MSEK			Q1-25		Q1-24
Verkligt värde redovisat i koncernen:
Immateriella tillgångar			237		-
Materiella och finansiella anläggningstillgångar			70		6
Uppskjuten skattefordran			1		3
Varulager			358		18
Övriga omsättningstillgångar			36		37
Likvida medel			279		5
Uppskjuten skatteskuld			-14		-1
Avsättning			-		-1
Övriga rörelseskulder			-163		-49
Skulder till kreditinstitut			-		-
Summa identifierbara nettotillgångar			804		18
Goodwill			249		76
Effekt på kassaflödet:
Köpeskilling			-1 053		-120
Ej betald köpeskilling			400		46
Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv			-61		-24
Återbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv			-		-
Likvida medel i förvärvade bolag			279		5
Summa			-434		-93

Tabellen visar total kassaflödespåverkan från förvärvsaktiviteter. Uppställningen över identifierbara nettotillgångar avser förvärv gjorda under 2025 respektive 2024.

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag, MSEK	Q1-25	Q1-24	R12	12 mån-24
Rörelsens intäkter	35	30	145	140
Rörelsens kostnader	-51	-45	-201	-195
Av- & nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-3	-2
Rörelseresultat (EBIT)	-16	-16	-58	-57
Finansnetto	-558	366	-122	801
Resultat från andelar i koncernföretag	25	95	326	396
Resultat före bokslutsdispositioner	-549	445	146	1 141
Bokslutsdispositioner	-	-	-15	-15
Resultat före skatt	-549	445	131	1 126
Skatt	118	-90	9	-199
Periodens resultat	-431	355	140	927

Moderbolagets balansräkning i sammandrag, MSEK	31 mars-25	31 mars-24	31 dec-24
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	15	7	15
Materiella anläggningstillgångar	4	4	4
Finansiella anläggningstillgångar	24 903	21 627	24 397
Omsättningstillgångar	2 290	3 257	2 859
Summa tillgångar	27 212	24 895	27 274
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	15 676	16 197	16 103
Långfristiga skulder	6 861	5 482	6 889
Kortfristiga skulder	4 675	3 216	4 282
Summa eget kapital och skulder	27 212	24 895	27 274

Branschtermer

ARW

Air Condition & Refrigeration Wholesale kylgrossistverksamhet inom luftkonditionering och kyla.

Chiller

Vätskekylaggregat.

CO2-ekvivalent

Mått på utsläpp av växthusgaser och hur mycket koldioxid som behövs för att ge samma verkan på klimatet.

F-gaser

Syntetisk gas som innehåller flour, exempelvis HCFC och HFC.

GWP

Global Warming Potential, mäter påverkan av växthuseffekten.

HCFC

HydroChloroFluoroCarbons, klorfluorkolväten, som påverkar ozonskiktet och som bidrar till den globala uppvärmningen.

Rörelsesegment

EMEA

APAC

Nordamerika

HFC

HydroFluoroCarbons, fluorerade växthusgaser som bidrar till den globala uppvärmningen.

HFO

HydroFluoroOlefins, syntetiska miljöanpassade köldmedier.

HORECA Hotell, Restaurang, Catering.

HVAC

Heating, Ventilation, Air Conditioning - värme, ventilation, luftkonditionering.

OEM

Original Equipment Manufacturer, egen produkttillverkning.

Transkritiskt

Värmeöverföring med gaskylare.

Övrigt

CSR

Corporate Social Responsibility / företagens sociala ansvar.

KPI

Key Performance Indicator / Nyckeltal.

PIM

Product Information Management, central hantering av produktinformation som krävs för att marknadsföra och sälja produkterna genom en eller flera distributionskanaler.

Detta är Beijer Ref

Beijer Ref-koncernen är fokuserad på handels- och distributörsverksamhet inom kylprodukter, luftkonditionering och värmepumpar. Produktprogrammet utgörs huvudsakligen av produkter från ledande internationella tillverkare och därtill viss tillverkning av egna produkter kombinerat med service och support kring produkterna. Koncernen skapar mervärde genom att tillföra teknisk kompetens till produkterna, svara för kunskap och erfarenhet om marknaden samt tillhandahålla effektiv logistik och lagerhållning.

Beijer Ref förser kunder över stora delar av världen med ett brett sortiment av produkter. Genom sina 150+ dotterbolag i Europa, Nordamerika, Afrika och Asien och Oceanien hanteras försäljning, inköp, logistik och distribution. En del av försäljningen kommer från egen tillverkning.

Verksamheten är indelad i tre rörelsesegment: EMEA, APAC och Nordamerika. Tillväxt sker både organiskt och genom förvärv av företag som kompletterar nuvarande verksamheter.

Säsongseffekter

Beijer Refs försäljning är säsongsberoende då efterfrågan på kyla och luftkonditionering är som störst under årets varma månader. Det innebär att efterfrågan på det norra halvklotet är som störst under det andra och tredje kvartalet, medan efterfrågan på det södra halvklotet är som störst under första och fjärde kvartalet.

Finansiell kalender

24 april, 2025	Årsstämma
18 juli, 2025	Andra kvartalet, 2025
24 oktober, 2025	Tredje kvartalet, 2025
30 januari, 2026	Fjärde kvartalet, 2025

Årsredovisning och hållbarhetsrapport för 2025 kommer att publiceras senast 3 veckor innan årsstämman 2026 och kommer att finnas tillgänglig på bolagets hemsida www.beijerref.com.

För information om Beijer Ref-koncernen, finansiella rapporteringar, pressmeddelande med mera, vänligen besök vår hemsida: www.beijerref.com

Stortorget 8, 211 34 Malmö Telefon 040-35 89 00 Organisationsnummer 556040-8113

www.beijerref.com