Mangold

Quarterly Report • Apr 23, 2025

DELÅRSRAPPORT Januari - mars 2025

Mangold AB delårsrapport januari-mars 2025

Första kvartalet 2025 jämfört med fjärde kvartalet 2024

• Intäkterna uppgick till 40,5 (40,6) mkr
• Resultat per aktie uppgick till -1,7 (8,7) kr
• Nettoresultat av finansiella transaktioner förbättrades till -3,5 (-13,5) mkr
• Antalet transaktioner ökade till 190,2 (187,3) tusen stycken

Januari–mars 2025 jämfört med januari-mars 2024

• Intäkterna uppgick till 40,5 (51,0) mkr
• Resultat per aktie uppgick till -1,7 (2,1) kr
• Private Bankings totala intäkter ökade med 18 procent till 25,1 (21,2) mkr
• Räntenettot ökade med 53 procent till 8,6 (5,6) mkr

VD har ordet

Årets första kvartal har präglats av ett utmanande marknadsklimat med fortsatt osäkerhet i omvärlden. Trots det har Mangold utvecklats i rätt riktning och vi ser positivt på framtiden.

Private Banking fortsätter starkt med en ökad efterfrågan och växande affärsvolymer. Både kapital under förvaltning och förvaltningsarvodena ökade jämfört med samma period föregående år, vilket är ett resultat av både tillväxt inom portföljerna och ett fortsatt förtroende från våra kunder. Vår ränteförvaltning har haft en bra start på året med fortsatt inflöde av kapital och konkurrenskraftig avkastning. Mangolds ränteportfölj är uppbyggd för att vara en trygg och effektiv byggsten i en modern investeringsstrategi. I ett spänt marknadsläge, med geopolitiska utmaningar och kraftiga svängningar på börsen, har vi tydligt visat värdet av investeringar utan aktierisk och genererat pålitlig och stabil avkastning till våra kunder.

Vi ser även en fortsatt stor efterfrågan på vår utlåningsverksamhet, där våra kunder uppskattar vår förmåga att erbjuda skräddarsydda lösningar utifrån kundens individuella förutsättningar. Utlåningen till allmänheten har ökat i förhållande till samma period föregående år, vilket i sin tur har resulterat i att räntenettot har ökat jämfört med samma period.

Efter ett utmanande 2024 inom Investment Banking ser vi nu tecken på ökad aktivitet inom segmentet. Vi har ett starkt affärsflöde inom M&A och vi noterar en ökad efterfrågan på våra tjänster inom Market Making. Även om marknaden ännu är försiktig och präglas av både osäkerhet och orolighet, har vi en ökad dialog med både företag och investerare. Vi ser med tillförsikt på det växande intresset för kapitalanskaffningar och jag har stort förtroende för vår förmåga att leverera värdeskapande rådgivning med hög kvalitet till våra kunder. Transaktioner tar längre tid att slutföra i dagens marknad, men med en stark orderbok tar vi oss an resten av året med fortsatt optimism.

En viktig del av Mangolds långsiktiga strategi är att diversifiera våra intäkter genom investeringar i intressebolag. Vi ser investeringarna som ett naturligt komplement till vår kärnverksamhet och en möjlighet att skapa synergier som gynnar både intressebolagen, våra kunder och våra aktieägare. Det är glädjande att intressebolagen bidrar med ett positivt resultat under det första kvartalet. Finserve har under kvartalet haft en god utvecklig av sitt förvaltade kapital. Tillväxten drivs primärt av Finserve Global Security Fund som ökat från 0,6 mdkr till 2,5 mdkr. Finserve förvaltar vid utgången av det första kvartalet totalt 6,1 mdkr i elva fonder. Den 16 maj flyttar Finserve in i Mangolds lokaler och vi ser fram emot att söka vinna ytterligare synergieffekter i samband med det.

Efter kvartalets utgång har Stockholms tingsrätt meddelat dom i ett mål som Mangold initierade under 2022. Tingsrätten har fastställt att motparten är skyldig att reglera underskottet på sin depå.

Vi går vidare genom 2025 med tillförsikt. Vår styrka ligger i kombinationen av personlig rådgivning, hög specialistkompetens och en flexibel organisation. Vår ambition är densamma som alltid, att skapa värde för våra kunder och våra aktieägare utifrån långsiktighet och engagemang.

Per-Anders Tammerlöv, VD

Kommentarer till koncernens utveckling

Resultat första kvartalet 2025 jämfört med fjärde kvartalet 2024

Koncernens provisionsnetto uppgick för det första kvartalet till 35,5 (45,1) mkr, vilket är en minskning med 21,4 procent jämfört med föregående kvartal. Räntenettot uppgick till 8,6 (8,9) mkr för kvartalet. Nettoresultat av finansiella transaktioner uppgick till -3,5 (-13,5) mkr. Rörelsens totala intäkter uppgick för perioden till 40,5 (40,6) mkr vilket är en minskning om 0,2 procent.

Rörelsens kostnader uppgick till -43,4 (-38,9) mkr för kvartalet. De ökade kostnaderna beror på att det föregående kvartal återfördes tidigare avsättningar till bonuspool om 6,7 mkr, därutöver ser vi kostnadsbesparingar om 2,2 mkr främst hänförliga till operationell infrastruktur.

Rörelseresultatet uppgick till -0,6 (2,1) mkr för kvartalet.

Segment

Mangolds verksamhet är indelad i två rapporteringsbara segment, Investment Banking och Private Banking.

Investment Bankings totala intäkter uppgick till 15,7 (17,0) mkr. Nettoresultat av finansiella transaktioner uppgick för kvartalet till -4,4 (-11,7) mkr och provisionsnettot uppgick till 19,5 (28,0). Kostnaderna uppgick för kvartalet till 9,3 (9,6) mkr. Segmentets resultat före skatt uppgick till -10,8 (-14,4) mkr och det förbättrade resultatet förklaras främst av något lägre kostnader under kvartalet samt kreditförluster som belastade föregående kvartal.

Private Bankings totala intäkter uppgick till 25,1 (26,3) mkr. Segmentets provisionsnetto uppgick för kvartalet till 16,0 (17,1) mkr och räntenettot uppgick till 8,4 (8,8) mkr. Kostnaderna för segmentet uppgick till 8,2 (8,2) mkr. Kreditförluster, netto uppgick för kvartalet till 0,3 (-0,1) mkr. Segmentets resultat före skatt uppgick till 7,0 (7,2) mkr för kvartalet. Det försämrade resultatet förklaras främst av något lägre intäkter jämfört med föregående kvartal.

Resultat januari – mars 2025 jämfört med januari – mars 2024

Rörelsens intäkter uppgick till 40,5 (51,0) mkr, vilket är en minskning med 20,6 procent jämfört med samma period föregående år. Räntenettot ökade till 8,6 (5,6) mkr. Provisionsnettot uppgick till 35,5 (53,9) mkr, vilket är en minskning med 34,1 procent jämfört med samma period föregående år. Nettoresultat av finansiella transaktioner uppgick till -3,5 (-8,5) mkr.

Rörelsens kostnader uppgick till 43,4 (50,0) mkr.

Resultat före skatt uppgick till -0,6 (1,0) mkr. Resultatförsämringen i relation till motsvarande period föregående år är främst hänförlig till ett försämrat provisionsnetto.

Segment

Investment Bankings provisionsnetto uppgick för perioden till 19,5 (38,9) mkr och de totala intäkterna uppgick till 15,7 (30,6) mkr. Nettoresultat av finansiella transaktioner uppgick till -4,4 (-8,7) mkr. Kostnaderna för segmentet uppgick till 9,3 (10,4) mkr. Segmentets resultat före skatt uppgick till -10,8 (0,0) mkr. Det försämrade resultatet förklaras främst av ett försämrat provisionsnetto.

Private Bankings räntenetto uppgick för perioden till 8,4 (6,1) mkr och segmentets provisionsnetto uppgick till 16,0 (15,0) mkr. De totala intäkterna uppgick till 25,1 (21,2) mkr. Kostnaderna för segmentet uppgick för perioden till 8,2 (6,5) mkr. Segmentets resultat före skatt uppgick till 7,0 (4,3) mkr. Det förbättrade resultatet förklaras främst av ett förbättrat provisionsnetto.

Finansiell ställning

Per den 31 mars uppgick det egna kapitalet i koncernen till 200,3 (206,3) mkr, vilket motsvarar 425,4 (440,2) kr per aktie. Vid utgången av föregående kvartal uppgick det egna kapitalet i koncernen till 201,8 mkr, vilket motsvarade 428,5 kr per aktie.

Per den 31 mars hade koncernen inlåning från allmänheten om 922,2 (665,9) mkr. Vid utgången av föregående kvartal uppgick inlåningen till 738,7 mkr.

Per den 31 mars hade koncernen utlåning till allmänheten om 262,8 (235,5) mkr. Vid utgången av föregående kvartal uppgick utlåningen till 260,9 mkr. Nettoförluster relaterade till krediter samt modellbaserade kreditförluster uppgick gemensamt till 0,2 (-1,0) mkr för kvartalet. Föregående kvartal uppgick de befarade nettoförlusterna relaterade till krediter till -1,7 mkr.

Kapital och likviditet

Kapitaltäckningsgraden för den konsoliderade situationen uppgick per den 31 mars till 14,9 (17,5) procent. Föregående kvartal uppgick kapitaltäckningsgraden till 15,0 procent. Den konsoliderade situationens kapitalbas har sedan samma period föregående år minskat från 161,8 mkr till 124,3 mkr samtidigt som kapitalkravet för kreditrisk har minskat från 32,7 mkr till 29,1 mkr, kapitalkravet för marknadsrisk har minskat från 8,3 mkr till 4,6 mkr och kapitalkravet för operativ risk har ökat från 33,0 mkr till 33,2 mkr.

Den konsoliderade situationens samlade kapitalkravsrelation uppgår till 12,5 procent (8,0 procent lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 procent kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent kontracyklisk kapitalbuffert). Per 31 mars överstegs den med 2,4 procentenheter.

Kapitaltäckningsgraden för Mangold Fondkommission

uppgick per den 31 mars till 24,3 (22,1) procent. Föregående kvartal uppgick kapitaltäckningsgraden till 24,7 procent. Mangold Fondkommissions kapitalbas har sedan samma period föregående år minskat från 170,4 mkr till 169,5 mkr samtidigt som kapitalkravet för kreditrisk har minskat från 20,0 mkr till 18,5 mkr, kapitalkravet för marknadsrisk har minskat från 7,8 mkr till 4,1 mkr och kapitalkravet för operativ risk har minskat från 33,8 mkr till 33,0 mkr.

Mangold Fondkommissions samlade kapitalkravsrelation uppgår till 12,5 procent (8,0 procent lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 procent kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent kontracyklisk kapitalbuffert). Per 31 mars överstegs den med 11,8 procentenheter.

Bruttosoliditetsgraden uppgick för den konsoliderade situationen till 10,7 (16,6) procent och för Mangold Fondkommission till 14,9 (18,5) procent. Det regulatoriska kravet på bruttosoliditetsgrad uppgick till 3,0 procent vilket överstegs med 7,7 respektive 11,9 procentenheter.

Likviditetstäckningsgraden (LCR) för den konsoliderade situationen uppgick till 163,4 (169,6) procent per den 31 mars. Föregående kvartal uppgick LCR till 171,7 procent. LCR för Mangold Fondkommission uppgick per den 31 mars till 158,0 (166,6) procent. Föregående kvartal uppgick LCR till 169,1 procent. Det regulatoriska kravet på LCR uppgår till 100,0 procent vilket per 31 mars överstegs med 63,4 respektive 58,0 procentenheter.

Kassaflödesanalysen som presenteras på sidan 9 visar ett positivt kassaflöde per den 31 mars om 175,7 mkr. Det positiva kassaflödet är främst hänförligt till en ökning av kortfristiga skulder.

Väsentliga händelser under och efter periodens utgång

Efter periodens utgång har Mangold meddelats dom från Stockholms tingsrätt i ett civilrättsligt mål som Mangold inledde under 2022. Mangold yrkade betalning från motparten med ett belopp om 8,1 mkr jämte ränta och rättegångskostnader. Tingsrätten förpliktigar motparten att till Mangold erlägga ett kapitalbelopp om 4,5 mkr, jämte ränta. Vardera parter ska stå sina egna rättegångskostnader. Domen kan överklagas senast den 2 maj 2025.

Under kvartalet har Mangold mottagit en stämningsansökan med ett krav om 34,9 mkr. Kravet hänför sig till en transaktion som Mangold har exekverat i enlighet med motpartens specifika uppdrag. Mangold anser att kravet är grundlöst och har bestridit kravet samt krävt ersättning för Mangolds kostnader för att hantera kravet. Målet kommer att prövas vid Stockholms tingsrätt.

Koncern- och intressebolag

Vid periodens utgång ägde Mangold aktier i Mangold Fondkommission AB (MFK) (100,0%), Finserve Holding AB (49,0%), Resscapital AB (26,6%), Elaborx AG (37,3%) och Aggregate Stockholm AB (25,0%).

Finserve är ett fondbolag som förvaltar elva stycken fonder, bland annat Global Security Fund och Nordic Factoring Fund (NFF). Den totala fondförmögenheten uppgick till 6,1 mdkr (4,4 mdkr). Avkastningen i Global Security Fund uppgick till 16,6 (20,1) procent för det första kvartalet 2025. Fondförmögenheten för Global Security Fund uppgick per den 31 mars 2025 till 2,5 mdkr. Fondförmögenheten för NFF uppgick per den 31 mars 2025 till 0,8 (1,3) mdr kr. Avkastningen i NFF uppgick till 1,3 (1,5) procent för det första kvartalet 2025. Mangolds resultatandel i Finserve Holding AB uppgick till 0,0 (-0,1) mkr för det första kvartalet 2025.

Resscapital AB (Ress) är förvaltare av en alternativ investeringsfond (AIF) inriktad mot förvaltning av amerikanska livförsäkringar. Ress förvaltar sedan 2012 AIF:en Ress Life Investments A/S (RLI). RLI är noterad på Nasdaq Copenhagen. Fondförmögenheten för RLI uppgick till 264,0 (360,9) MUSD per den 31 mars 2025. Avkastningen för fondandelsägarna uppgick per den 31 mars 2025 till 0,7 (1,5) procent i USD. Mangolds resultatandel uppgick för det första kvartalet till 0,6 (1,0) mkr.

Aggregate Stockholm AB investerar i mediautrymme som tillväxtkapital i små och medelstora bolag i Sverige, Norge och Finland. Investeringarna sker genom fonder som är delägda med 12 av Sveriges största mediabolag med en mix av TV, radio, tidskrifter, dagspress, display samt utomhusannonsering. Mangolds resultatandel i Aggregate uppgick för det första kvartalet till 1,5 (-4,1) mkr.

Strategiska innehav

Utöver koncern- och intressebolag har Mangold ett strategiskt innehav om 19,0 procent i Nowonomics AB. Nowonomics är ett pensions- och sparbolag som äger Nowo Fund Management, som förvaltar Nowo Global Fund. Den totala fondförmögenheten för fonden uppgick per den 31 mars till 550 (487,3) mkr. Avkastningen för fondandelsägarna i Nowo Global Fund uppgick för det första kvartalet till -8,7 (10,7) procent.

Verkligt värde på Mangolds innehav i Nowonomics uppgår till 17,9 mkr per 31 mars 2025. Innehavet har genererat ett orealiserat resultat om -1,5 (-10,9) mkr för kvartalet, vilket redovisas i rapport över totalt resultat i koncernen. Inga utdelningar har erhållits under perioden.

Närståendetransaktioner

GoMobile nu AB är närstående till Mangold då Mangolds huvudägare och tillika styrelseordförande Per Åhlgren direkt eller indirekt kontrollerar mer än 20,0 procent av rösterna i bolagen. Intäkter från transaktioner med GoMobile nu AB uppgick för kvartalet till 0,0 (0,0) mkr. Föregående kvartal uppgick intäkterna till 0,2 mkr. Kostnader från transaktioner med GoMobile nu AB uppgick för kvartalet till 0,0 (0,0) mkr. Föregående kvartal uppgick kostnaderna till 0,0 mkr. Övriga transaktioner med GoMobile nu AB uppgick till 1,0 mkr under kvartalet. Transaktionerna har skett till marknadsmässiga villkor.

Fakturering till Finserve Nordic AB uppgick till 0,1 (0,6) mkr, Resscapital till 0,2 (0,2) mkr och till Elaborx till 0,1 (0,1) mkr för kvartalet. Intäkterna föregående kvartal uppgick till 0,0 mkr, 0,4 mkr respektive 0,0 mkr. Transaktionerna har skett till marknadsmässiga villkor.

Finansiell kalender

Årsstämmokommuniké 2025, publiceras den 29 april 2025.

Delårsrapport april till juni 2025, 9 juli 2025.

Delårsrapport juli till september 2025, 22 oktober 2025. Bokslutskommuniké 2025, 28 januari 2026.

Nyckeltal

		januari-mars		oktober-december
	Not	2025	2024	2024
Avkastning på eget kapital, %		-0,4%	0,5%	2,1%
Avkastning på tillgångar, %		-0,1%	0,1%	0,4%
Rörelsemarginal, %		-1,6%	1,9%	5,2%
Antal utestående aktier		470 841	468 562	470 841
Genomsnittligt antal utestående aktier		470 841	468 562	470 841
Antal anställda		75	76	75
Rörelseresultat per anställd, tkr		-8,4	12,8	28,0
Resultat per aktie, kr		-1,7	2,1	8,7
Eget kapital per aktie, kr		425,4	440,2	428,5
Soliditet, %		16,2%	20,6%	19,0%
Balansomslutning, mkr		1 237,5	1 003,6	1 061,6
Utlåning till allmänheten, mkr		262,8	235,5	260,9
Inlåning från allmänheten, mkr		922,2	665,9	738,7
Bruttosoliditet (LR), %		10,7%	16,6%	17,7%
Likviditetstäckningsgrad (LCR), %		163,4%	169,6%	171,7%
Stabil finansieringskvot (NSFR), %		176,9%	166,4%	164,5%
Kapitaltäckningsgrad, %		14,9%	17,5%	15,0%
Antal uppdrag med återkommande intäkter		150	163	158
Antal depåer, tusental		16,3	15,4	15,9
Antal transaktioner, tusental		190,2	102,5	187,3
Varav tillgångar med årligt arvode, mdr kr		2,1	1,7	2,1

Definitioner av nyckeltal, inklusive alternativa nyckeltal, presenteras i not 10.

Rapport över resultatet i koncernen

		januari-mars		oktober-december
Belopp i mkr	Not	2025	2024	2024
Provisionsintäkter		44,7	59,6	53,4
Provisionskostnader		-9,3	-5,7	-8,3
Provisionsnetto	8	35,5	53,9	45,1
Ränteintäkter		11,7	10,6	13,1
Räntekostnader		-3,1	-5,0	-4,2
Räntenetto		8,6	5,6	8,9
Nettoresultat av finansiella transaktioner		-3,5	-8,5	-13,5
Övriga rörelseintäkter		0,0	0,0	0,2
Summa rörelsens intäkter		40,5	51,0	40,6
Allmänna administrationskostnader		-36,7	-45,5	-32,2
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar		-6,7	-4,5	-6,6
Övriga rörelsekostnader		0,0	0,0	0,0
Summa rörelsens kostnader		-43,4	-50,0	-38,9
Resultat från andelar i intressebolag		2,0	1,0	2,1
Kreditförluster, netto	7	0,2	-1,0	-1,7
Rörelseresultat	6	-0,6	1,0	2,1
Skatt		-0,2	0,0	2,0
Periodens resultat		-0,8	1,0	4,1
Resultat per aktie före utspädning, kr		-1,7	2,1	8,7
Resultat per aktie efter utspädning, kr		-1,7	2,1	8,7
Genomsnittligt antal aktier		470 841	468 562	470 841

Rapport över totalt resultat i koncernen

	Not	januari-mars		oktober-december
Belopp i mkr	11	2025	2024	2024
Periodens resultat		-0,8	1,0	4,1
Förändring i verkligt värde på finansiella tillgångar		-1,5	-10,9	0,3
Övrigt totalresultat, omräkningsreserv på andelar i intresseföretag		0,8	-	-
Periodens totalresultat		-1,5	-9,9	4,4

Rapport över resultatet i koncernen per kvartal

	2025	2024	2024	2024	2024
Belopp i mkr	Kvartal 1	Kvartal 4	Kvartal 3	Kvartal 2	Kvartal 1
Provisionsnetto	35,5	45,1	36,4	48,6	53,9
Räntenetto	8,6	8,9	9,2	8,8	5,6
Nettoresultat av finansiella transaktioner	-3,5	-13,5	1,2	-15,0	-8,5
Övriga rörelseintäkter	0,0	0,2	2,0	0,0	0,0
Summa rörelseintäkter	40,5	40,6	48,8	42,4	51,0
Summa kostnader	-43,4	-38,9	-46,4	-42,7	-50,0
Resultat från andelar i intressebolag	2,0	2,1	-2,1	-0,9	1,0
Kreditförluster, netto	0,2	-1,7	-2,4	0,4	-1,0
Rörelseresultat	-0,6	2,1	-2,1	-0,9	1,0

Rapport över kassaflöde i koncernen

		januari-mars		januari–december
Belopp i mkr	Not	2025	2024	2024
Rörelseresultat		-2,3	1,0	1,8
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet		-2,3	-9,3	15,9
Betald skatt		-1,5	-1,9	0,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet		-6,0	-10,3	18,2
Ökning(-)/Minskning(+) av handelslager		7,3	31,4	39,8
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar		1,5	-75,5	-212,8
Ökning(+)/Minskning(-) rörelseskulder		182,1	17,9	93,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten		184,8	-36,5	-61,0
Förvärv/Avyttring av materiella anläggningstillgångar		-0,3	-0,1	-0,9
Förvärv/Avyttring av immateriella anläggningstillgångar		-3,6	-5,8	-32,5
Förvärv av intresseföretag		0,0	-5,9	-15,4
Utdelningar från intresseföretag		0,0	0,0	4,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-3,9	-11,8	-44,8
Nyemssion		0,0	5,6	5,1
Amortering av leasingskuld		-5,2	-5,0	-20,2
Utbetald utdelning		0,0	0,0	-9,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-5,2	0,6	-24,5
Periodens kassaflöde		175,7	-47,8	-130,2
Likvida medel vid periodens början		113,5	243,7	243,8
Likvida medel vid periodens slut*		289,2	195,9	113,5

*Likvida medel definieras som disponibla tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut (utlåning till kreditinstitut) samt placeringar som lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och som är utsatt för en obetydlig risk för värdefluktuationer (belåningsbara statsskuldförbindelser) och som förfaller inom 3 månader.

Rapport över finansiell ställning i koncernen

		31 mars	31 december	31 mars
Belopp i mkr	Not	2025	2024	2024
Belåningsbara statsskuldsförbindelser	4	396,2	373,4	270,0
Utlåning till kreditinstitut		226,3	103,5	132,2
Utlåning till allmänheten	5	262,8	260,9	235,5
Aktier och andelar	4	48,7	49,8	59,3
Aktier och andelar i intresseföretag		78,1	75,3	70,7
Immateriella tillgångar		78,2	75,7	50,4
Materiella tillgångar		54,0	59,1	73,8
Uppskjuten skattefordran		2,0	2,1	0,4
Skattefordran		10,6	8,3	-
Övriga tillgångar		59,0	34,1	87,0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		21,7	19,3	24,4
Summa tillgångar		1 237,5	1 061,6	1 003,6
Inlåning från allmänheten		922,2	738,7	665,9
Uppskjuten skatteskuld		-	-	-
Skatteskuld		-	-	0,8
Övriga skulder		87,2	88,8	100,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		27,7	32,3	30,3
Summa skulder		1037,1	859,8	797,3
Aktiekapital (470 841 aktier á kvotvärde 2 SEK)		0,9	0,9	0,9
Övrigt tillskjutet kapital		89,7	89,0	89,5
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat		109,6	111,9	115,9
Summa eget kapital		200,3	201,8	206,3
Summa eget kapital och skulder		1 237,5	1 061,6	1 003,6

Redogörelse för förändring i eget kapital

		Övrigt tillskjutet	Omräknings	Reserv för	Balanserad vinst inkl	Summa eget
Belopp i mkr	Aktiekapital	kapital	reserv	verkligt värde	periodens resultat	kapital
Ingående balans per 1 januari 2024	0,9	83,8	-	-9,6	135,4	210,5
Utdelning	-	-	-	-	-9,4	-9,4
Nyemission	0,0	5,9	-	-	-	5,9
Förändring innehav egna aktier	-	-0,7	-	-	-	-0,7
Periodens resultat	-	-	-	-	1,8	1,8
Periodens övriga totalresultat	-	-	-	-6,3	-	-6,3
Realiserat resultat från finansiella tillgångar	-	-	-	1,3	-1,3	0,0
Utgående balans per 31 december 2024	0,9	89,0	-	-14,5	126,4	201,8
Ingående balans per 1 januari 2025	0,9	89,0	-	-14,5	126,4	201,8
Utdelning	-	-	-	-	-	-
Periodens resultat	-	-	-	-	-0,8	-0,8
Periodens öviga totalresultat	-	-	0,8	-1,5	-	-0,7
Realiserat resultat från finansiella tillgångar	-	-	-	1,9	-1,9	0,0
Utgående balans per 31 mars 2025	0,9	89,0	0,8	-14,1	123,7	200,3

Moderbolagets resultaträkning

	januari-mars		oktober-december
Belopp i mkr	2025	2024	2024
Nettoomsättning	-	-	-
Summa nettoomsättning	-	-	-
Administrationskostnader	-0,7	-1,0	-0,7
Summa kostnader	-0,7	-1,0	-0,7
Rörelseresultat	-0,7	-1,0	-0,7
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	-1,5	-10,9	0,2
Räntekostnader och liknande resultatposter	-	-	-
Resultat från andelar i intressebolag	-	-	-
Resultat efter finansiella poster	-2,2	-11,9	-0,5
Resultat före skatt	-2,2	-11,9	-0,5
Bokslutsdispositioner	-	-	4,7
Skatt	-	-	-
Periodens resultat	-2,2	-11,9	4,3

Moderbolagets balansräkning

		31 mars	31 december	31 mars
Belopp i mkr	Not	2025	2024	2024
FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Andelar i koncernföretag		47,8	47,8	47,8
Andelar i intresseföretag		77,4	77,4	67,8
Andelar i andra företag		23,9	25,8	10,5
Summa anläggningstillgångar		149,0	150,9	126,0
KORTFRISTIGA FORDRINGAR
Övriga fordringar		0,9	0,9	0,3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		0,8	1,1	0,8
Kassa och bank		0,1	0,1	0,3
Summa omsättningstillgångar		1,7	2,1	1,5
Summa tillgångar		150,7	153,0	127,6
Aktiekapital (470 841 aktier)		0,9	0,9	0,9
Reservfond		8,1	8,1	8,1
Summa bundet eget kapital		9,1	9,1	9,1
Balanserad vinst eller förlust		-18,1	-17,3	-7,9
Överkursfond		61,9	61,9	62,4
Årets resultat		-2,2	-0,8	-11,9
Summa fritt eget kapital		41,6	43,8	42,6
Summa eget kapital		50,7	52,9	51,7
Skulder till koncernföretag		100,0	100,1	75,6
Övriga skulder		0,0	0,0	0,2
Summa skulder		100,0	100,1	75,8
Summa eget kapital och skulder		150,7	153,0	127,6

Noter

Angivna belopp i noter är i mkr om inget annat anges.

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL), FFFS 2008:25 samt rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1 tillämpas. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport samt Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR2. I alla väsentliga övriga aspekter är koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper och beräkningsgrunder samt presentation oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024.

Not 2 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

RISKHANTERING I KONCERNEN

I Mangolds verksamhet uppstår olika typer av risker såsom kreditrisker, marknadsrisker, likviditetsrisker och operativa risker. Alla risker av väsentlig betydelse koncentreras främst till Mangold Fondkommission ABs verksamhet. I syfte att övervaka och kontrollera risktagandet i verksamheten har Mangolds styrelse fastställt styrdokument för verksamheten.

Styrelsen har det övergripande ansvaret för koncernens riskhantering. Mangold har också en riskhanteringsfunktion som är fristående från den affärsdrivande verksamheten och som utgör en oberoende funktion för kontroll av koncernens risker. Riskhanteringsfunktionen rapporterar till koncernens styrelse och VD i den dagliga verksamheten. Riskhanteringsfunktionen övervakar och kontrollerar även riskerna i koncernen.

Koncernens riskhantering är uppbyggd enligt en modell med tre försvarslinjer där alla led har ett ansvar att, i enlighet med fastställda styrdokument, förebygga, hantera och övervaka risker som kan uppstå. Mangolds riskhantering syftar till att identifiera och analysera de risker som finns i verksamheten, att för dessa sätta lämpliga riskaptiter och risklimiter samt att försäkra att lämpliga kontroller finns. Riskerna bevakas och kontroller görs löpande mot uppsatta riskaptiter och risklimiter. Riktlinjer och riskhanteringssystem kontrolleras kontinuerligt så att de återspeglar gällande marknadsreglering för de produkter och tjänster som erbjuds. Genom utbildning och tydliga processer skapar Mangold förutsättningar för en god riskkultur, där varje anställd förstår sin roll och sitt ansvar. Mål och syfte med riskhantering är därmed att säkerställa att företaget inte under några omständigheter ska ha ett samlat kapitalbehov (kredit-, marknads-, operativ-, likviditets- och övriga risker) eller en risknivå som kan komma upp till en nivå som äventyrar Mangolds fortsatta överlevnad.

KREDITRISK

Med kreditrisk avses risken för att en förlust uppkommer på grund av att en motpart, eller gäldenär, antingen av ovilja eller oförmåga, helt eller delvis inte uppfyller avtalade förpliktelser. Kreditrisk inkluderar även motpartsrisk, koncentrationsrisk och avvecklingsrisk.

Mangold eftersträvar en god riskspridning. Kreditrisken hanteras genom att löpande pröva motpartens kreditvärdighet samt att sätta betalningsvillkor. För att begränsa kredit- och motpartsrisker i företagets kreditportfölj finns fastställda kreditlimiter.

Mangolds kreditkunder är företag eller privatpersoner som söker kredit för att kunna genomföra transaktioner i finansiella instrument som förvaras i depå hos Mangold. Målgruppen är främst befintliga kunder som har en god förståelse för de finansiella marknadernas funktion, hur belåning av finansiella instrument fungerar och vilka risker detta kan medföra. En avgörande bedömningsgrund för företagets kreditgivning är låntagarnas återbetalningsförmåga. För att ytterligare mitigera risken är företagets krediter dessutom säkerställda med pantförskrivning dels av låntagarens värdepapper i depå hos Mangold, dels av låntagarens likvida medel på konto hos Mangold.

Mangold har rutiner för övervakning av förfallna betalningar och oreglerade fordringar som syftar till att minimera kreditförlusterna genom att tidigt upptäcka eventuella betalningsproblem hos kredittagarna. Mangold har fastställt instruktioner för hantering av säkerheter vid värdepapperskrediter vilka bland annat innebär att aktuella belåningsvärden och lämnade krediter dagligen stäms av mot gällande kreditlimiter. I händelse av att en kund med kreditlimit överskrider sin belåningsgrad arbetas det utifrån tre lösningar: 1) att kunden överför likvida medel till sin depå för att täcka upp differensen, 2) att kunden flyttar över belåningsbara värdepapper till sin depå och 3) att Mangold genomför tvångsförsäljning av värdepapper på depån för att täcka upp differensen mellan de belåningsbara värdepapperna och kreditlimiten.

Betydande ökning av kreditrisk

Betydande ökning av kreditrisk avspeglar risken för fallissemang och är ett mått som mäter avtalets förändring av kreditrisk sedan första redovisningstillfället. Mangold gör en bedömning på avtalsnivå om en betydande ökning av kreditrisken har skett sedan det första redovisningstillfället. För kreditkunder bedöms kreditrisken ha ökat betydligt när de har varit överbelånade mer än 30 dagar och med mer än 10%. För kunder med övertrasserade depåer eller övertrasserade säkerhetskrav utan kreditavtal bedöms fordringarna som underpresterande direkt. För kundfordringar förfallna med mer än 90 dagar eller sådana fordringar som avser företag under företagsrekonstruktion, utmätning eller som försatts i konkurs anses en betydlig ökning av kreditrisken skett.

Fallissemang/kreditförsämrad tillgång

Mangolds definition av fallissemang överensstämmer med kapitaltäckningsförordningens (CRR) definition vilket innebär att det är osannolikt att gäldenären kommer att betala sina kreditförpliktelser helt och hållet utan att Mangold tillgriper åtgärder som att realisera säkerheter, alternativt att någon av gäldenärens väsentliga kreditförpliktelser gentemot Mangold är förfallen till betalning sedan mer än 90 dagar. Kreditförsämrad finansiell tillgång definieras som exponering i fallissemang (nivå 3).

MARKNADSRISK

Marknadsrisk utgörs av risken för förlust till följd av förändringar i aktiekurser, räntor och valutor. För Mangold uppstår marknadsrisk främst genom handel i eget lager, i åtaganden som likviditetsgarant, genom arbitragehandel samt genom att i undantagsfall ta positioner för att underlätta kundernas affärer. Mangold kan även agera garant vid kapitalanskaffningar och kan från tid till annan

på grund av garantiåtaganden ha ett innehav av värdepapper i eget lager. Värdepapper ska emellertid alltid avyttras och målsättningen är att eget lager ska ha ett minimalt innehav.

Aktierisk

Aktierisk omfattar huvudsakligen aktiekursrisk som är den dominerande risken i Mangolds verksamhet. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Marknadsrisk i form av aktiekursrisk förekommer i Mangold Fondkommission AB. Styrelsen har antagit limiter avseende storleken på handelslagrets bruttoexponeringar.

Riskhanteringsfunktionen övervakar marknadsriskerna löpande och säkerställer att koncernens exponeringar är inom de av styrelsen fastställda risklimiter. Vidare övervakar riskhanteringsfunktionen att inga otillåtna instrument handlas.

Mangold genomför minst kvartalsvis känslighetsanalyser på handelslager, detta görs med hjälp av conditional Value-at-Risk. Det valda konfidensintervallet uppgår till nittiosju komma fem (97,5) procent, vilket betyder att det är det förväntade värdet på det sämsta utfallet av 40 tvåveckorsperioder. För att modellen ska vara applicerbar krävs det att de underliggande finansiella instrumenten har tillräckligt många historiska datapunkter. De finansiella instrument som hamnar utanför modellen analyseras med hjälp av schablonmetoden och durationsmetoden.

Valutarisk

Valutarisk är risken för att verkligt värde av eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i valutakurser. Mangold har i huvudsak exponering mot den svenska marknaden vilket medför att valutaexponeringar i normalfallet är små. Mangold har en risklimit som löpande övervakas för att säkerställa att de är inom de av styrelsen fastställda risklimiter. Om nettopositionerna i utländsk valuta överstiger två (2) procent av kapitalbasen redovisas ett kapitalkrav för valutarisk.

RÄNTERISK

Med ränterisk avses osäkerheten i framtida kassaflöden till följd av förändrad marknadsränta för finansiering och inlåning. Ränterisk avser ett företags känslighet för förändringar i räntornas nivå och räntekurvans struktur. Ränterisk är i stor utsträckning en strukturell risk som naturligt följer av att företag bedriver ut- och inlåning. Ränterisk kan också uppstå som konsekvens av ett företags egna val av löptider och räntebindningstider för sina exponeringar och finansiering, utöver vad som kan anses vara en naturlig konsekvens av företagets affärsmodell. Mangold har risklimiter hänförliga till ränterisk och obligationsinnehav som löpande övervakas för att säkerställa att Mangold är inom de av styrelsen fastställda risklimiter. Mangolds samtliga ränteposter är hänförliga till innehav av kommunobligationer eller certifikat samt utlåning till kreditinstitut och allmänheten.

LIKVIDITETSRISK

Med likviditetsrisk avses risken för att inte kunna infria sina betalningsförpliktelser vid förfallotidpunkten utan att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar avsevärt. Mangold har en fastställd policy som hanterar likviditetsrisk. Policyn styr hur Mangold löpande ska arbeta med likviditetsrisk och de olika styrdokument som sätter ramverket för hur Mangold i händelse av försämrad likviditet eller ökad likviditetsrisk ska agera.

Riskhanteringsfunktionen bevakar löpande likviditeten i företaget samt utför stresstester. Syftet med stresstester är att förbereda Mangolds hantering av företagets betalningsberedskap och att mäta Mangolds likviditetsrisk under stressade scenarion. Stresstesterna syftar också till att mäta att Mangolds exponeringar för likviditetsrisk ligger inom de av styrelsen fastställda risklimiterna.

Mangold innehar ställda säkerheter i form av likvida medel och belåningsbara statsskuldförbindelser som säkerhet för avveckling av värdepapper. Fluktuationen i de ställda säkerheterna påverkar Mangolds likviditet och utgör därmed en likviditetsrisk. De ställda säkerheterna övervakas löpande.

OPERATIV RISK

Med operativ risk avses förluster på grund av bristfälliga eller felaktiga interna processer eller rutiner, mänskliga fel, inkorrekta system eller externa händelser. Riskerna består huvudsakligen av IT-risker, legala risker, ryktesrisk, regelefterlevnadsrisk, administrativa risker samt handhavandefel i processer inom de olika affärsområdena. Mangolds operativa risker hanteras med god intern styrning och kontroll samt av styrelsen fastställda styrdokument för effektiv riskhantering. Vidare har Mangold en Complianceavdelning som i huvudsak arbetar med att reducera riskerna kopplade till regelefterlevnad. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten.

IT-risk

Med IT-risk avses risken för förluster eller minskade intäkter på grund av informationsteknologi (till exempel datasystem eller programvaror) samt risken för att drabbas för en cyberangrepp. I syfte att reducera risker relaterade till IT upprättas årligen en riskanalys kopplad till informationssäkerhet. Riskanalysen resulterar i en åtgärdsplan som tillsammans med inkomna incidenter analyseras varefter kontrollplanen uppdateras om behov finns. Beroende på typ av kontroll genomförs dessa årsvis,halvårsvis eller kvartalsvis.

Legala risker

Med legal risk avses risken för att förluster uppkommer på grund av att avtal inte visar sig vara juridiskt hållbara eller att nya lagar eller föreskrifter utfärdas och medför att förutsättningarna för verksamheten ändras på ett ogynnsamt sätt. Mangolds legala hantering är att alla avtal och andra rättsförhållanden alltid granskas av Mangolds bolagsjurist samt att koncernens bolag tecknar erforderlig ansvars- och skadeståndsförsäkring.

Ryktesrisk

Ryktesrisk avser risken för förlorat anseende hos kunder, ägare, anställda, myndigheter, etcetera, vilket kan leda till minskade intäkter.

Not 3 Klientmedel

Mangold håller klientmedel som är skilda från Mangolds egna medel genom separata bankkonton. Då Mangold inte förfogar över dessa medel är de inte upptagna i balansräkningen.

Belopp i mkr	31 mars 2025	31 december 2024	31 mars 2024
Klientmedel	34,9	42,5	131,6

Not 4 Aktier och andelar

För finansiella instrument som är noterade på en aktiv marknad bestäms verkligt värde med utgångspunkt från tillgångens noterade slutkurs på balansdagen utan tillägg för transaktionskostnader (till exempel courtage) vid anskaffningstillfället. Ett finansiellt instrument betraktas som noterat på en aktiv marknad om noterade priser med lätthet finns tillgängliga på en börs, hos en handlare, mäklare, branschorganisation, företag som tillhandahåller aktuell prisinformation eller tillsynsmyndighet och dessa priser representerar faktiska och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på affärsmässiga villkor. Eventuella framtida transaktionskostnader vid en avyttring beaktas inte. Sådana instrument återfinns inom balansposten aktier och andelar samt balansposten belåningsbara statsskuldförbindelser. Samtliga innehav nedan är finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen.

VÄRDEPAPPERSINNEHAV VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE ÖVER RESULTATRÄKNINGEN:

Belopp i mkr	31 mars 2025	31 december 2024	31 mars 2024
Noterade värdepapper (nivå 1)	24,8	24,0	58,3
Noterade värdepapper (nivå 2)	396,2	373,4	269,9
Onoterade värdepapper (nivå 3)	6,0	5,5	5,4

Mangolds likviditetsbuffert består uteslutande av värdepapper klassificerade i nivå 2. Onoterade aktier i eget lager som värderats till senast kända kurs klassificeras i nivå 3. Bolaget är av uppfattningen att detta är den bästa uppskattningen av verkligt värde på innehaven.

VÄRDEPAPPERSINNEHAV VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA ÖVRIGT TOTALRESULTAT:

Belopp i mkr	31 mars 2025	31 december 2024	31 mars 2024
Noterade värdepapper (nivå 1)	17,9	20,3	6,1

ONOTERADE VÄRDEPAPPER

De onoterade innehaven per 31 mars 2025 består av 19,9 procent av Glase Energy AB till ett värde av 3,9 mkr och 8,9 procent av Boostcap AB till ett värde om 2,1 mkr. Det totala värdet på onoterade värdepapper i koncernen uppgår per den 31 mars 2025 till 6,0 mkr.

Not 5 Utlåning till allmänheten

Mars 2025
Belopp i mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Utlåning till allmänheten (SEK)	261,6	0,0	1,2	262,8
Utlåning till allmänheten (utländska valutor)	-	-	-	-
Summa	261,6	0,0	1,2	262,8

Mars 2024

Belopp i mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Utlåning till allmänheten (SEK)	234,5	0,1	0,9	235,4
Utlåning till allmänheten (utländska valutor)	-	-	-	-
Summa	234,5	0,1	0,9	235,4

RESERVERINGAR

Nedan redovisas en avstämning av hur förändringen i utlåningen till allmänheten har bidragit till förändringar i reserveringar för förväntade kreditförluster under perioden.

Belopp i mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Redovisat värde per 2025-01-01	2,7	-	19,1	21,8
Nya krediter	0,1	-	-	0,1
Ökad kredit	0,3	-	-	0,3
Återbetalade krediter	-0,2	-	-	-0,2
Minskad kredit	-0,1	-	0,0	-0,1
Förändring i parametrar	-0,3	-	0,0	-0,3
Från stadie 1 till 2	-	-	-	-
Från stadie 1 till 3	-	-	-	-
Från stadie 2 till 3	-	-	-	-
Från stadie 2 till 1	-	-	-	-
Redovisat värde per 2025-03-31	2,4	0,0	19,1	21,6

Not 6 Rörelsesegment

UTVECKLING januari–mars		Investment Banking	Private Banking		Övrigt		Koncernen
Belopp i mkr	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
INTÄKTER
Provisionsintäkter	19,5	39,1	25,2	20,5	0,1	0,0	44,7	59,6
Provisionskostnader	0,0	-0,2	-9,2	-5,5	0,0	0,0	-9,3	-5,7
Ränteintäkter	0,7	0,4	8,4	6,1	2,6	4,1	11,7	10,6
Räntekostnader	0,0	0,0	0,0	0,0	-3,1	-5,0	-3,1	-5,0
Nettoresultat av finansiella transaktioner	-4,4	-8,7	0,8	0,1	0,1	0,1	-3,5	-8,5
Övriga rörelseintäkter	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Summa intäkter	15,7	30,6	25,1	21,2	-0,3	-0,8	40,5	51,0
Varav interna provisionsintäkter	-	-	-	-	-	-	-	-
KOSTNADER
Allmänna administrationskostnader	-9,3	-10,4	-8,2	-6,5	-19,1	-23,6	-36,7	-40,5
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-	-	-	-	-6,7	-4,5	-6,7	-4,5
Övriga rörelsekostnader	-	-	-	-	0,0	-	0,0	-
Summa rörelsens kostnader	-9,3	-10,4	-8,2	-6,5	-25,8	-28,1	-43,4	-45,0
Kreditvinster / förluster, netto	-	0,1	0,3	-1,3	-	0,3	0,2	-1,0
Internt likviditetsnetto	-0,2	-1,4	-1,1	-1,1	1,3	2,5	-
Intern kapitalkostnad	-0,2	-0,4	-0,3	-0,5	0,5	0,9	-	-
Täckningsbidrag	6,0	18,5	15,7	11,8	-24,3	-25,2	-2,6	5,0
Overhead	-16,8	-18,5	-8,7	-7,5	25,5	26,1	-	-
Resultat före bonus	-10,8	0,0	7,0	4,3	1,2	0,9	-2,6	5,0
Avsättning/återföring bonuspool	-	-	-	-	0,0	-5,0	0,0	-5,0
Resultat från andelar i intressebolag	-	-	-	-	2,0	1,0	2,0	1,0
Resultat före skatt	-10,8	0,0	7,0	4,3	3,2	-3,2	-0,6	1,0

Bolaget använder främst intäkter samt resultat före bonus i bedömningen av rörelsesegmentens utveckling. Resultat före skatt överensstämmer med rörelseresultatet enligt Rapport över resultatet i koncernen.

Not 7 Kreditförluster, netto

	januari-mars		oktober-december
Belopp i mkr	2025	2024	2024
Kundfordringar	0,0	0,3	-1,7
Krediter	0,2	-1,3	-0,1
Summa	0,2	-1,0	-1,7

Not 8 Provisionsnetto

januari-mars	2025				2024
PROVISIONSINTÄKTER	Investment Banking	Private Banking	SSC/Övrigt	Total	Investment Banking	Private Banking	SSC/Övrigt	Total
Huvudsakliga tjänster
Rådgivningstjänster	14,2	-	-	14,2	27,5	-	-	27,5
Garantiprovisioner	1,2	-	-	1,2	5,4	-	-	5,4
Likviditetsgaranti	2,7	-	-	2,7	2,5	-	-	2,5
Valutaväxling	-	2,6	-	2,6	-	2,6	-	2,6
Courtage	-	12,6	-	12,6	-	11,1	-	11,1
Förvaltningsarvoden	-	8,7	-	8,7	-	6,6	-	6,6
Övrigt	1,3	1,4	0,1	2,8	3,7	0,2	-	3,9
Summa	19,5	25,2	0,1	44,7	39,1	20,5	-	59,6
Tidpunkt för intäktsredovisning
Tjänster överförda till kund vid en tidpunkt					38,9			53,6

Tjänster överförda till kund över tid	5,8	6,0

PROVISIONSKOSTNADER	2025	2024
Ersättning till anknutna ombud	-7,9	-5,5
Övrigt	-1,4	-0,2
Summa	-9,3	-5,7

KONTRAKTSTILLGÅNGAR OCH KONTRAKTSSKULDER	31 mars 2025	31 mars 2024
Kontraktstillgångar	22,7	28,0
Kontraktsskulder	-15,8	-14,9

Not 9 Kapitaltäckning

	Mangold Fondkommission AB		Konsoliderad situation
Belopp i mkr	31 mars 2025	31 mars 2024	31 mars 2025	31 mars 2024
KAPITALBAS
Eget kapital exkl. årets delårs- eller årsresultat	173,3	172,3	201,8	216,2
(-) Immateriella anläggningstillgångar	-1,7	-1,9	-76,0	-30,4
(-) CET1 instrument i enheter i den finansiella sektorn	-	-		-4,3
Årets resultat justerat för förväntad utdelning	-2,1	-	-1,5	-19,3
Summa kärnprimärkapital	169,5	170,4	124,3	161,9
Primärkapitaltillskott	-	-	-	-
(-) Avdrag för primärkapitaltillskott	-	-	-	-
Summa primärkapital	169,5	170,4	124,3	161,9
Supplementärkapitaltillskott	-	-	-	-
(-) Avdrag för supplementärkapitaltillskott	-	-	-	-
Summa supplementärkapital	-	-	-	-
Summa kapitalbas	169,5	170,4	124,3	161,9
KAPITALKRAV PELARE 1
Kapitalkrav för kreditrisk enligt schablonmetoden	18,5	20,0	29,1	32,7
Kapitalkrav för marknadsrisk enligt schablonmetoden	4,1	7,8	4,6	8,3
-varav kapitalkrav för positionsrisk	4,1	7,5	4,0	7,5
-varav kapitalkrav för valutarisk	-	0,3	0,6	0,8
Kapitalkrav för operationell risk enligt basmetoden	33,0	33,8	33,2	33,0
Summa minimikapitalkrav	55,7	61,6	66,9	74,0
Överskott av kapital	113,8	107,9	57,4	87,9
RISKVÄGT EXPONERINGSBELOPP
Riskvägt belopp kreditrisker	231,6	257,3	363,9	408,4
Riskvägt belopp marknadsrisker	51,6	138,2	56,9	103,2
-varav kapitalkrav för positionsrisk	51,6	134,1	49,7	93,2
-varav kapitalkrav för valutarisk	-	4,1	7,2	10,0
Riskvägt belopp operativ risk	413,1	428,2	415,4	413,1
Totalt riskvägt exponeringsbelopp	696,3	823,7	836,3	924,7
Kärnprimärkapitalrelation, %	24,3%	22,1%	14,9%	17,5%
Primärkapitalrelation, %	24,3%	22,1%	14,9%	17,5%
Kapitaltäckningsgrad, %	24,3%	22,1%	14,9%	17,5%
Kapitalkonserveringsbuffert, %	2,5%	2,5%	2,5%	2,5%
Pelare 2 vägledning, %	-	-	-	-
Kontracyklisk kapitalbuffert, %	2,0%	2,0%	2,0%	2,0%
Systemriskbuffet, %	-	-	-	-
Buffert för globalt systemviktiga institut, %	-	-	-	-
Kombinerat buffertkrav, %	4,5%	4,5%	4,5%	4,5%
Kärnprimärkapital tillgängligt som buffert, %	16,3%	14,0%	6,9%	9,5%
Totalt pelare 2 baskrav	5,4	5,6	7,4	7,7
Totalt bedömt kapitalkrav	92,4	101,9	111,9	123,3
Överskott av kapital efter buffertkrav och pelare 2	77,1	68,5	12,4	38,6

NYCKELTAL KAPITALTÄCKNING OCH LIKVIDITET

Belopp i mkr		Mangold Fondkommission 31 mars 2025 31 mars 2024		Konsoliderad Situation 31 mars 2025 31 mars 2024
	TILLGÄNGLIG KAPITALBAS (belopp)
1	Kärnprimärkapital	169,5	170,4	124,3	161,9
2	Primärkapital	169,5	170,4	124,3	161,9
3	Totalt kapital	169,5	170,4	124,3	161,9
	RISKVÄGDA EXPONERINGSBELOPP
4	Totalt riskvägt exponeringsbelopp	696,3	770,5	836,3	924,7
	KAPITALRELATIONER (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
5	Kärnprimärkapitalrelation (i %)	24,3%	22,1%	14,9%	17,5%
6	Primärkapitalrelation (i %)	24,3%	22,1%	14,9%	17,5%
7	Total kapitalrelation (i %)	24,3%	22,1%	14,9%	17,5%
	YTTERLIGARE KAPITALBASKRAV FÖR ATT HANTERA ANDRA RISKER ÄN RISKEN FÖR ALLTFÖR LÅG BRUTTOSOLIDITET
	(som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
EU 7a	Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (i %)	-	-	-	-
EU 7b	varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter)	-	-	-	-
EU 7c	varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter)	-	-	-	-
EU 7d	Totala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	8,0%	8,0%	8,0%	8,0%
	KOMBINERAT BUFFERTKRAV OCH SAMLAT KAPITALKRAV (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
8	Kapitalkonserveringsbuffert (i %)	2,5%	2,5%	2,5%	2,5%
EU 8a	Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker identifierade på medlemsstatsnivå (i %)	-	-	-	-
9	Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %)	2,0%	2,0%	2,0%	2,0%
EU 9a	Systemriskbuffert (i %)	-	-	-	-
10	Buffert för globalt systemviktigt institut (i %)	-	-	-	-
EU 10a	Buffert för andra systemviktiga institut (i %)	-	-	-	-
11	Kombinerat buffertkrav (i %)	4,5%	4,5%	4,5%	4,5%
EU 11a	Samlade kapitalkrav (i %)	12,5%	12,5%	12,5%	12,5%
12	Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskraven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	11,8%	9,6%	2,4%	5,0%
	BRUTTOSOLIDITETSGRAD
13	Totalt exponeringsmått	1 138,6	922,4	1 161,3	973,7
14	Bruttosoliditetsgrad (i %)	14,9%	18,5%	10,7%	16,6%
	YTTERLIGARE KAPITALBASKRAV FÖR ATT HANTERA RISKEN FÖR ALLTFÖR LÅG BRUTTOSOLIDITET (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14a	Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoliditet (i %)	-	-	-	-
EU 14b	varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter)	-	-	-	-
EU 14c	Totala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	-	-	-	-

Not 9 Kapitaltäckning fortsättning

	Mangold Fondkommission		Konsoliderad situation
Belopp i mkr		31 mars 2025	31 mars 2024	31 mars 2025	31 mars 2024
	BRUTTOSOLIDITETSBUFFERT OCH SAMLAT BRUTTOSOLIDITETSKRAV (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14d	Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %)	3,0%	3,0%	3,0%	3,0%
EU 14e	Samlat bruttosoliditetskrav (i %)	3,0%	3,0%	3,0%	3,0%
	LIKVIDITETSTÄCKNINGSKVOT
15	Totala högkvalitativa likvida tillgångar (genomsnitt)	329,9	183,1	329,9	183,1
EU 16a	Likviditetsutflöden (genomsnitt)	200,1	107,6	198,3	106,2
EU 16b	Likviditetsinflöden (genomsnitt)	8,6	7,1	8,8	7,3
16	Totala nettolikviditetsutflöden (justerat värde)	191,5	100,4	189,6	98,9
17	Likviditetstäckningskvot (i %)	172,9%	183,4%	174,4%	186,5%
STABIL NETTOFINANSIERINGSKVOT
18	Total tillgänglig stabil finansiering	1 061,3	806,4	1 024,4	861,6
19	Totalt behov av stabil finansiering	589,1	502,8	579,2	525,8
20	Stabil nettofinansieringskvot (i %)	180,1%	164,4%	176,9%	166,4%

Tabellen publiceras också i Mangolds offentliggörande av information om risk och kapitaltäckning i enlighet med pelare 3 i en separat rapport på www.mangold.se.

Den 26 juni 2021 trädde värdepappersbolagsförordningen (2019/2933/EU) och värdepappersbolagsdirektivet (2019/2034/EU) i kraft. Från och med 26 juni 2021 klassificeras Mangold som ett värdepappersinriktat kreditinstitut. Därmed omfattas Mangold även i fortsättningen av tillsynsförordningen och tillsynsdirektivet och inte av värdepappersbolagsförordningen och värdepappersbolagsdirektivet.

Not 10 Nyckeltalsdefinitioner

Mangold upprättar de finansiella rapporterna i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Lag (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL). Delårsrapporten innehåller ett antal alternativa nyckeltal som ger information till läsaren som möjliggör en bättre jämförbarhet mellan perioderna.

NYCKELTAL OCH DEFINITIONER	SYFTE
Antal utestående aktier
Antal aktier vid periodens slut.	Ger en bild av bolagets antal aktier som handlas på börsen.
Genomsnittligt antal utestående aktier
Antal aktier under antal dagar fram till nyemission plus antal aktier under antal dagar efter nyemission dividerat med antal dagar under året.	Ger en jämn bild av bolagets utestående aktier för perioden och ger en bild av Bolagets antal aktier som handlas på börsen med hänsyn till eventuella utspädningar.
Antal anställda
Genomsnittligt antal anställda för perioden.	Ger en indikation om bolaget organisatoriska utveckling.
Rörelseresultat per anställd
Kvartalets rörelseresultat dividerat med antal anställda.	Visar hur mycket varje person i bolaget i genomsnitt bidragit till rörelseresultatet.
Resultat per aktie
Kvartalets resultat efter skatt dividerat med antal aktier vid periodens slut.	Ger investerare en bild av bolagets lönsamhet i relation till det totala an talet aktier.
Balansomslutning
Summan av tillgångssidan alternativt summan av skulder och eget kapital.	Ger en bild av storleken på bolagets tillgångar, eget kapital och skulder.
Utlåning till allmänheten
Utlåning av pengar till allmänheten.	Ger mer jämförande information mellan perioderna.
Inlåning från allmänheten
Inlåning av pengar från allmänheten.	Ger mer jämförande information mellan perioderna.
Antal uppdrag med återkommande intäkter
Antal uppdrag som genererar ett återkommande arvode.	Ger en bild av antalet uppdrag som ligger till grund för stabila inkomstkällor för bolaget.
Antal depåer
Antal depåer vid periodens slut.	Ger en förståelse för antalet kunder som förvarar värdepapper i depå hos Private Banking.
NYCKELTAL DEFINIERADE I KAPITALTÄCKNINGSREGELVERKET
Bruttosoliditet
Primärkapital i procent av tillgångar samt åtaganden utanför balansräkningen.	Ger en bild av bolagets kapitalsituation. Kompletterande kapitalmått, som inte tar hänsyn till risknivåer, till kapitaltäckningsgrad.
Likviditetstäckningsgrad
Högkvalitativa likvida tillgångar i relation till ett beräknat nettolikviditetsutflöde under en period av 30 dagar.	Visar på hur mycket likvida tillgångar bolaget behöver för att hantera en situation då finansmarknaderna i princip är stängda under 30 dagar.
Stabil finansieringskvot
Tillgänglig stabil finansiering i procent av behovet av stabil finansiering.	Ger en förståelse för huruvida bolaget har stabil finansiering för att i ett ettårsperspektiv täcka sina finansieringsbehov under både normala och stressade förhållanden.
Kapitaltäckningsgrad
Kapitalbas i procent av total riskägt exponeringsbelopp. För detaljerad beräkning, se not 9.	Ger en bild av hur skyddat bolaget är mot bolagets finansiella risker.

Not 10 Nyckeltalsdefinitioner fortsättning

NYCKELTAL OCH DEFINITIONER	SYFTE
ALTERNATIVA NYCKELTAL
Avkastning på eget kapital Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital har beräknats som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två.	Ger en förståelse för antalet kunder som förvarar värdepapper i depå hos Private Banking.
Avkastning på tillgångar Nettoresultat i procent av totala tillgångar.	Ger förståelse för bolagets lönsamhet i förhållande till dess totala kapital.
Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av totala intäkter.	Ger förståelse för den rapporterade lönsamheten som genereras av Bolaget mellan perioderna.
Eget kapital per aktie Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut.	Ger en bild av hur stort bolagets eget kapital är i förhållande till bolagets antal aktier.
Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen.	Ett mått på bolagets kapitalstruktur och hur företaget valt att finansiera sina tillgångar.
Tillgångar under administration Värdet av det totala kapitalet som administreras av Mangold vid periodens slut.	Ger en bild av den totala tillgången bolaget tillhandahåller administrativa

tjänster för.

Avstämningstabeller för alternativa nycketal	januari-mars	oktober-december
Avkastning på eget kapital,%	2025	2024	2024
Nettoresultat	-0,8	1,0	4,1
Genomsnittligt eget kapital	201,0	208,3	199,6
Avkastning på eget kapital,%	-0,4%	0,5%	2,1%
Avkastning på tillgångar,%
Nettoresultat	-0,8	1,0	4,1
Totala tillgångar	1 237,5	1003,6	1 061,6
Avkastning på tillgångar,%	-0,1%	0,1%	0,4%
Rörelsemarginal,%
Rörelseresultat	-0,6	1,0	2,1
Totala intäkter	40,5	51,0	40,6
Rörelsemarginal,%	-1,6%	1,9%	5,2%
Eget kapital per aktie (kr)
Eget kapital vid periodens slut (kr)	200 285 938	206 274 516	201 768 146
Antal aktier vid periodens slut	470 841	468 562	470 841
Eget kapital per aktie (kr)	425,4	440,2	428,5
Soliditet, %
Eget kapital	200,3	206,2	201,8
Balansomslutning	1 237,5	1003,6	1 061,6
Soliditet, %	16,2%	20,5%	19,0%

24

Not 11 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter

Belopp i mkr	31 mars 2025	31 december 2024	31 mars 2024
Likvida medel	25,6	7,8	48,3
Belåningsbara statsskuldförbindelser	55,2	75,6	44,8
Hyresdepositioner	10,1	10,1	10,1
Summa	90,8	93,5	103,1

Koncernen har ställda säkerheter i form av likvida medel och belåningsbara statsskuldförbindelser för avveckling av värdepapper. Koncernens bank har vid varje given tidpunkt rätt att ta ställd säkerhet i anspråk i den mån koncernen ej uppfyller sina förpliktelser att föra över tillräcklig likvid för avveckling av avtalade värdepappersaffärer.

Eventualförpliktelser (ansvarsförbindelser)

Belopp i mkr	31 mars 2025	31 december 2024	31 mars 2024
Beviljad ej utnyttjad kredit	51,5	63,2	54,6
Övrigt	-	-	-
Summa	51,5	63,2	54,6

Styrelsens försäkran

Styrelsen försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför.

Stockholm den 23 april 2025

Per Åhlgren Styrelseordförande Per-Anders Tammerlöv VD

Birgit Köster Hoffmann Styrelseledamot

Helene Holm Styrelseledamot

Katarina Lidén

Styrelseledamot

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Kommande rapporttillfällen : Årsstämmokommuniké 2025, publiceras den 29 april 2025 Delårsrapport april till juni 2025, 9 juli 2025 Delårsrapport juli till september 2025, 22 oktober 2025 Bokslutskommuniké för 2025, 28 januari 2026