Traction

TRACTION - 2024 549300TTX4HXDRDKMV932024-01-012024-12-31549300TTX4HXDRDKMV932023-01-012023-12-31549300TTX4HXDRDKMV932024-12-31549300TTX4HXDRDKMV932023-12-31549300TTX4HXDRDKMV932023-01-01ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TTX4HXDRDKMV932023-01-01ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300TTX4HXDRDKMV932023-01-01ifrs-full:SharePremiumMember549300TTX4HXDRDKMV932023-01-01ifrs-full:RetainedEarningsMember549300TTX4HXDRDKMV932023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300TTX4HXDRDKMV932023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300TTX4HXDRDKMV932023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TTX4HXDRDKMV932023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300TTX4HXDRDKMV932023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300TTX4HXDRDKMV932023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300TTX4HXDRDKMV932024-01-01ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TTX4HXDRDKMV932024-01-01ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300TTX4HXDRDKMV932024-01-01ifrs-full:SharePremiumMember549300TTX4HXDRDKMV932024-01-01ifrs-full:RetainedEarningsMember549300TTX4HXDRDKMV932024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300TTX4HXDRDKMV932024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300TTX4HXDRDKMV932024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TTX4HXDRDKMV932024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300TTX4HXDRDKMV932024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300TTX4HXDRDKMV932024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300TTX4HXDRDKMV932024-01-01549300TTX4HXDRDKMV932023-01-01iso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:shares Årsredovisning 2024 Innehåll Tractions substansvärde............................................................................2 Förvaltningsberättelse................................................................................3 Bolagsstyrningsrapport.............................................................................6 Räkenskaper koncernen..........................................................................11 Räkenskaper moderbolaget...................................................................14 Noter till de finansiella rapporterna....................................................17 Definitioner...................................................................................................38 Underskrifter ...............................................................................................39 Revisionsberättelse....................................................................................40 Tractions substansvärde Antal aktier tusental Kurs kr per aktie Andel av kapital Andel av Markn. Andel av total Innehav Kr / aktie röster värde Mkr Aktiva noterade innehav BE Group Drillcon Diales Group Plc1 Hifab Group Nilörngruppen OEM International4 Portmeirion Group Plc Softronic 3% 3% 1% 2% 5% 10% 1% 6% 10 7 3 3 300 24 000 14 388 31 854 3 000 3 816 2 063 11 589 44,75 4,45 3,60 25% 54% 27% 52% 26% 3% 25% 54% 27% 54% 58% 10% 15% 21% 148 107 52 7 3,02 96 13 29 3 65,80 110,00 24,91 22,55 197 425 51 261 1 337 15% 22% 18 Summa 31% 90 Onoterade innehav Onoterade innehav Fordringar onoterade innehav Summa 12% 1% 34 2 496 34 530 12% 36 Summa aktiva och onoterade innehav 1 868 44% 126 Finansiella placeringar och likvida medel Övriga noterade aktier2 Räntebärande placeringar3 Likvida medel 25% 19% 12% 72 55 34 1 070 807 502 Summa 2 380 56% 161 TOTALT 4 247 100% 287 1Driver Group Plc ändrade namn till Diales Group Plc i juni 2024. 2Övriga noterade aktier där ägandet överstiger fem procent av aktierna är Duroc (8%) och PION Group (6%), totalt värde 64,5 Mkr. 3Inklusive räntebärande placeringar med löptid kortare än 1 år om 334,9 Mkr samt övriga nettotillgångar/skulder om 2,5 Mkr. 4Traction har förutsatt att EQTs offentliga bud fullföljs åtagit sig att avyttra samtliga A-aktier till EQT för 110 kr/st. Därtill har Traction förutsatt att budet förklaras ovillkorat rätt att förvärva 1.772.820 B-aktier för samma kurs. Värderingen ovan har beaktat dessa förutsättningar. Budet förklarades ovillkorat den 6 februari och likvid förväntas utbetalas den 12 mars 2025. 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för AB Traction (publ), org nr 556029-8654, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2024. För ytterligare beskrivning av Traction och dess verksamhet hänvisas till årsberättelsen som kan beställas eller laddas ner från Tractions webbsida traction.se Verksamhet Traction är ett börsnoterat investmentbolag med aktiva ägarintressen i noterade mindre- och medelstora företag. Traction bedriver också en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital genom placeringar i huvudsakligen andra noterade företag och räntebärande tillgångar. Tractions roll som ägare bygger på ett aktivt och långsiktigt engagemang i nära samarbete med andra aktiva delägare, entreprenörer och företagsledningar. Traction har inget fokus på enskilda branscher utan bedriver ett utvecklings- och förändringsarbete som är applicerbart i samtliga företag som ämnar prioritera affärsmässighet, långsiktighet och sunt företagande. Tractions aktie handlas på NASDAQ Stockholm (Mid Cap-listan). Året i sammandrag • Resultatet efter skatt uppgick till 477 (270) Mkr, vilket fördelar sig på: o o o Aktiva noterade innehav -35 (140) Mkr Onoterade innehav 262 (-21) Mkr Finansiella placeringar 262 (164) Mkr • • • • • • • • • Resultat per aktie uppgick till 32,26 (18,24) kr Erhållna utdelningar uppgick till 89 (127) Mkr Substansvärdet per aktie uppgick till 287 (265) kr/aktie Substansvärdet per aktie ökade med 13% (7%) justerat för lämnad utdelning Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka -2% (10%) Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 20% (13%) Räntebärande placeringar med en löptid överstigande 12 månader uppgick till 470 Mkr Likvida medel och räntebärande placeringar med en löptid understigande 12 månader uppgick till 837 Mkr Aktier i Portmeirion förvärvades för 13 Mkr och i BE Group för 2 Mkr. Aktier i Hifab avyttrades för 3 Mkr till bolagets VD och ledning • • Tractions större onoterade innehav Ankarsrum, Recco och Sigicom uppvisade starkt positiv utveckling under året Bud på OEM International Sammanfattning av 2024 Resultatet efter skatt uppgick till 477 (270) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar om 332 (93) Mkr och erhållna utdelningar om 89 (127) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till 68 (64) Mkr. Substansvärdet ökade under perioden med 13% (7%) justerat för lämnad utdelning om 155 Mkr. Under samma period avkastade Stockholmsbörsen inklusive utdelningar 8% (19%). Aktiva noterade innehav Aktiva noterade innehav påverkade resultatet med -35 (140) Mkr, motsvarande en avkastning om cirka -2%. Värdeförändringar uppgick till -70 (65) Mkr och utdelningar till 35 (75) Mkr. Aktiva noterade innehav uppgick till 1 337 (1 395) Mkr motsvarande 31% (36%) av substansvärdet. Resultatet för de aktiva noterade innehaven utgörs av BE Group -87 (8) Mkr, Softronic 47 (-8) Mkr, Drillcon -38 (24) Mkr, OEM International 29 (150) Mkr, Nilörngruppen 20 (-57) Mkr, Portmeirion Group -20 (1), Hifab Group 10 (-8) Mkr och Diales Group 3 (8) Mkr. Under året förvärvade Traction aktier i Portmeirion för 13 Mkr och i BE Group för 2 Mkr. I Hifab avyttrades aktier i Hifab för 3 Mkr till bolagets VD och ledning. 3 Onoterade innehav Onoterade innehav påverkade resultatet med 262 (-21) Mkr, varav värdeförändringar uppgick till 254 (-39) Mkr och utdelningar 5 (15) Mkr. Onoterade innehav uppgick till 496 Mkr motsvarande 12 procent av Tractions substansvärde. Ankarsrum Industries, Recco Holding och Sigicom svarade för 491 Mkr. Ankarsrum svarade därtill för över 50 procent av värdet och årets värdeförändring. Finansiella placeringar Övriga noterade innehav bidrog med 262 (164) Mkr, fördelat på aktier 174 (89) Mkr och räntebärande placeringar 88 (75) Mkr. Värdeförändringar på övriga noterade aktier uppgick till 125 (52) Mkr och utdelningar till 49 (37) Mkr. Värdeförändringar på räntebärande placeringar uppgick till 23 (14) Mkr och ränteintäkter till 65 (61) Mkr. Av värdeförändringen svarar konvertibler för 3 (1) Mkr. Finansiella placeringar uppgick till 1 875 (1 928) Mkr motsvarande 44% (49%) av substansvärdet varav finansiella aktieplaceringar uppgick 1 070 (873) Mkr motsvarande 25% (22%) av substansvärdet. Finansiella aktieplaceringar överstigande 50 Mkr utgörs av Protector Forsikring (72 Mkr), SKF (65 Mkr), Barclays (65 Mkr), Nordea (63 Mkr), Elekta (61 Mkr), Essity (59 Mkr), SHB (56 Mkr),Volkswagen (51 Mkr), Swedbank (50 Mkr) och Wallenius Wilhelmsen (50 Mkr). Likviditet Tractions likvida medel uppgick per den 31 december till 502 (306) Mkr. Räntebärande placeringar uppgick till 805 (1 055) Mkr, varav 335 (574) Mkr utgörs av placeringar i certifikat och liknande instrument med löptid kortare än ett år och 470 (481) Mkr i företagsobligationer och liknande instrument. Innehav i övriga noterade aktier uppgick till 1 070 (873) Mkr. Eget kapital/Substansvärde Eget kapital uppgick per den 31 december till 4 247 (3 925) Mkr motsvarande 287 (265) kr per aktie. Antal aktier per 31 december uppgick till 16 000 000 varav 1 800 000 av serie A. Exklusive återköpta aktier (1 210 153 st. motsvarande 8 procent), uppgick antalet till 14 789 847 varav 1 800 000 av serie A. Moderbolaget AB Tractions resultat för 2024 uppgick till 160 (288) Mkr. Likvida medel uppgick till 332 (222) Mkr exklusive placeringar i certifikat och andra räntebärande placeringar med löptid understigande ett år om 316 (486) Mkr. Moderbolaget har inga externa lån. Händelser efter rapportperiodens utgång • Budet på OEM International förklarades den 7 februari ovillkorat varmed Traction kommer avyttra samtliga 3,8 milj A-aktier för 420 Mkr och samtidigt har möjlighet att förvärva knappt 1,8 milj B-aktier för samma kurs, totalt 195 Mkr • • Värdeförändring inklusive erhållen utdelning på noterade aktieinnehav efter kvartalets slut uppgår till 127 Mkr per den 12 februari 2025, varav aktiva innehav 72 Mkr och övriga noterade aktier 56 Mkr Styrelsen föreslår en utdelning om 9,00 (10,45) kr/aktie motsvarande 133 (155) Mkr Flerårsöversikt koncernen Mkr 2024 477 4 247 287 32,26 263 13 9,00 3,4 2023 270 3 925 265 18,24 242 2022 -378 3 785 256 -25,54 211 -9 8,80 4,2 2021 1 344 4 235 286 90,85 277 47 4,85 1,8 2020 -19 2 920 197 -1,25 187 -1 Årets resultat, Mkr Substansvärde, Mkr Substansvärde per aktie, kr Resultat per aktie, kr Börskurs vid periodens slut, kr Substansvärdeförändring per aktie, % Utdelning per aktie, kr1 Direktavkastning, % 7 10,45 4,3 2,00 1,1 1 Utdelningen för 2024 avser styrelsens förslag. För definitioner, se sid 38. 4 Hållbarhet i Tractions aktiva innehav Traction är ett investmentföretag med ägarintressen i ett flertal företag inom olika branscher, varierande utvecklingsskede och geografiskt fokus. Tractions möjligheter att påverka utvecklingen i innehaven varierar beroende på ägarandel och andra delägares villighet att följa Tractions synsätt, men Tractions medarbetare liksom styrelseledamöterna i projektföretagen förväntas alltid tillse så att ledningarna i företagen lägger stor vikt i det löpande hållbarhetsarbetet som måste anpassas utifrån respektive företags situation och lokala förutsättningar. Tractions utvecklingsmodell baseras på att respektive bolagsledning och styrelse tar fullt ansvar för att respektive företag följer rådande lagar och regler och alltid agerar på ett etiskt och affärsmässigt sunt sätt. Detta innebär att Traction förväntar sig att man aldrig tolererar brott mot mänskliga rättigheter, utpressning, korruption, barn- och tvångsarbete, diskriminering etc. Traction förväntar sig vidare att man analyserar risker och formulerar mål och har ändamålsenliga processer på plats för att hantera och följa upp hållbarhetsrelaterade risker. Praktiskt taget innebär varje mänsklig aktivitet och företagande någon slags belastning på miljön. En hållbar verksamhet, enligt Traction, ser till att minimera och avväga miljöbelastningen mot den nyttighet verksamheten tillför. Traction undviker att engagera sig i företag som enligt Traction inte tillför någon egentlig nytta för sin kund eller samhället i stort utan istället mest bidrar till tragedier i form av beroende, fattigdom, dödsfall eller annat onödigt lidande. Exempel på detta är företag som sysslar med sprit, droger, tobak och spelbolag där syftet är att införliva kunden i ett spelberoende där kunden spelar bort sina besparingar. Kreditgivningsföretag vars existens baseras på kunders desperata behov av likviditet passar heller inte in i Tractions investeringskriterier. Traction undviker även engagemang i företag som utvecklar och säljer krigsmateriel även om sådana företag dessvärre behövs för att säkerställa fria öppna samhällen. Traction behöver enligt rådande regelverk inte upprätta någon lagstadgad hållbarhetsredovisning. Risker och osäkerhetsfaktorer Nedan följer en kortfattad beskrivning av de mest väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorerna för såväl koncernen som moderbolaget. I not 16 beskrivs Tractions tillämpade principer för finansiell riskhantering. Affärsmässiga risker Affärsmässiga risker är till exempel att ha en hög exponering i en viss bransch eller ett enskilt innehav. Den totala portföljens risker begränsas av att den består av ett flertal investeringar i olika branscher, där OEM International (10%), Softronic (6%) och Nilörngruppen (5%) är Tractions största innehav. Av Tractions substansvärde om 4 247 (3 925) Mkr utgör aktiva noterade innehav 31 procent, onoterade innehav inkl. lånefordringar 12 procent, likvida medel inklusive placeringar i certifikat och liknande instrument med löptid kortare än ett år 20 procent och övriga finansiella tillgångar 37 procent. Finansiella risker De huvudsakliga finansiella riskerna som Tractionkoncernen är exponerad mot är prisrisker, det vill säga risken för värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurser, obligationskurser, valutakurser eller räntor. Merparten av aktierisken finns i AB Tractions aktieportfölj och helägda dotterbolag som äger större innehav i noterade projektbolag. Traction värderar sina noterade innehav till aktuellt marknadspris vilket inte återspeglar det långsiktigt korrekta värdet i företag där Traction äger en större ägarandel. Värdet på dessa större ägarandelar materialiseras först vid en försäljning och då visar det sig om innehavet säljs till en överkurs eller rabatteras jämfört med rådande noterad kurs. Aktuellt marknadspris är dock, enligt Traction, den mest rimliga metoden att löpande värdera de noterade innehaven. Det är också en risk att värderingen av onoterade innehav, vilket görs av Traction och beskrivs i not 17, varierar från det värde som erhålls vid en extern försäljning. Ränterisken finns huvudsakligen i obligationsportföljen. Andra risker som uppstår i den finansiella verksamheten är likviditets-, finansierings-, valuta- och kreditrisker samt operationella risker. Dessa risker följs kontinuerligt upp av organisationen. 5 Övriga risker Det finns även risker med att externa regelverk och lagar, avtalsrelaterade åtaganden samt företagsinterna regler inte följs, samt risker med IT-säkerhet. Andra operativa risker och osäkerheter är att styrelse, ledning eller nyckelpersoner fattar felaktiga beslut vilket kan påverka bolaget negativt. Därtill finns ett beroende av enskilda nyckelpersoner i flera av Tractions innehav, liksom i Tractions centrala organisation. Osäkerhetsfaktorer Rysslands invasion i Ukraina den 24 februari 2022 är en historisk händelse som innebär en väsentligt förhöjd och långvarig osäkerhet efter en lång period av fred och geopolitisk stabilitet i Europa. Risken för krig i Sverige och andra länder i Europa är förhöjd och kommer sannolikt så vara under överskådlig framtid. De generella osäkerhetsfaktorer som påverkar verksamheten och bland annat gör bedömningar om den framtida utvecklingen osäker är framförallt hur valuta- och aktiekurser, prisläget för onoterade innehav samt hur olika branscher utvecklar sig. Bolagsstyrningsrapport AB Traction är ett svenskt publikt aktiebolag, vars aktier av serie B är noterade på NASDAQ Stockholm. Traction och Tractionkoncernen följer den svenska aktiebolagslagen, regelverket för emittenter vid NASDAQ Stockholm, övriga tillämpliga lagar och förordningar samt tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Till grund för bolagets styrning ligger också den av bolagsstämman fastställda bolagsordningen. Tractions bolagsordning finns tillgänglig på Tractions webbplats, traction.se, där det även finns information om Tractions verksamhet, affärsfilosofi, strategi, beskrivning av aktiva innehav, organisation, ägarpolicy, finansiella rapporter mm. Denna bolagsstyrningsrapport för 2024 har granskats av bolagets externa revisorer. Bolagsstämma Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Här beslutar aktieägarna i Traction i centrala frågor, såsom fastställelse av resultat- och balansräkningar, utdelning till aktieägarna, styrelsens sammansättning, ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören, ändringar i bolagsordningen, val av revisor och principer för ersättningar till bolagsledningen. Bolagsstämman ska förberedas och genomföras på ett sådant sätt att förutsättningar skapas för aktieägarna att utöva sina rättigheter på ett aktivt och välinformerat sätt. Aktieägare som är införda i aktieboken på avstämningsdagen och som anmäler sitt deltagande i stämman har rätt att närvara och rösta vid stämman, antingen personligen eller via ombud med fullmakt. Varje aktieägare har rätt att få ett ärende behandlat av årsstämman. Uppgift om tid och ort för årsstämma lämnas på Tractions webbplats senast i samband med tredje kvartalsrapporten. Där finns också upplysningar om hur aktieägarna ska förfara för att få ett ärende behandlat av stämman i enlighet med ABL 7:16. Vid stämman ska verkställande direktören, bolagets revisor, styrelseordföranden samt så många av styrelseledamöterna närvara så att styrelsen är beslutsför, om möjligt samtliga styrelseledamöter. Valberedning Tractions årsstämma har beslutat att Traction inte ska ha någon valberedning, vilket är ett avsteg från Koden. Anledningen till detta är att ägarbilden är tydlig i och med att medlemmar i familjen Stillström äger en majoritet av rösterna och att det därtill saknas andra ägare med en betydande ägarandel. Aktieägare är dock alltid välkomna att komma med synpunkter och/eller förslag på styrelsens sammansättning till styrelsens ordförande Bengt Stillström. Bengt Stillström är inkl. maka kapitalmässigt största ägare i Traction. Tractionaktien Vid årsstämman får varje röstberättigad rösta för fulla antalet av honom eller henne ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Aktie av serie A berättigar till 10 röster på årsstämma och aktie av serie B berättigar till en röst. Styrelsen har erhållit ett bemyndigande att intill nästa årsstämma förvärva högst så stort antal aktier som motsvaras av en tiondel av samtliga aktier i bolaget. 6 Det totala antalet återköpta aktier uppgick per den 31 december 2024 till 1 210 153, vilket motsvarar 7,6 procent av antalet utgivna aktier i bolaget. Under 2024 har inga återköp skett. Nedan, tabell. 1, visar Tractions största aktieägare per 2024-12-31. Andel röster och kapital baseras på antalet utestående aktier, totalt 14 789 847 varav 800 000 av serie A. Antalet aktieägare i Traction ökade under 2024 till 4 954 (4 818). Tabell. 1 1 Andel Kapital Andel Röster 31/12/2024 A-aktier B-aktier Totalt Ann Stillström 165 000 165 000 2 727 000 2 724 450 1 678 150 1 225 000 1 583 100 1 556 700 102 900 89 177 2 892 000 2 889 450 2 773 150 1 600 000 1 583 100 1 556 700 102 900 89177 19,6% 19,5% 18,8% 10,8% 10,7% 10,5% 0,7% 14,1% 14,1% 40,7% 16,1% 5,1% 5,0% 0,3% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 3,5% Bengt Stillström Petter Stillström inkl. bolag Niveau Holding AB inkl. dotterbolag¹ Hanna Kusterer 1 095 000 375 000 David Stillström N.G.L Förvaltnings AB Handelsbanken Fonder AB Esilentio AB 0,6% 86 000 86 000 0,6% SEB Fonder 73 058 73 058 0,5% Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension Övriga 61 546 61 546 0,4% 1 082 766 1 082 766 7,3% Summa 1 800 000 12 989 847 14 789 847 100,0% 100,0% ¹ Ägs av medlemmar av familjen Stillström. Styrelsen Vid årsstämman 2024 omvaldes Bengt Stillström, Petter Stillström, Henrik Lange och Jonas Olavi till styrelseledamöter. Bengt Stillström utsågs till styrelsens ordförande. Bengt Stillström, född 1943, civilingenjör och Master of Management. Styrelsens ordförande. Grundade Traction 1974. VD under perioden 1974-2001. Styrelseordförande i Profilgruppen och ledamot i Ringvägen Venture AB. Styrelseledamot sedan 1974. Aktieinnehav inkl. maka: 330 000 A-aktier, 5 451 450 B-aktier. Henrik Lange, född 1961, civilekonom. Rådgivare samt styrelseledamot i Alfa Laval, Trelleborg, Dunkerstiftelserna, BDR Thermea Group och Velux A/S. Styrelseledamot sedan 2020. Aktieinnehav: 500 aktier. Jonas Olavi, född 1967, fil.mag. i nationalekonomi. Allokeringschef och fondförvaltare Alpcot AB. Ägare Sprengporten 4 AB. Börskrönikör i tidningen Aktiespararen. Styrelseledamot sedan 2020. Aktieinnehav: 0 aktier. Petter Stillström, född 1972, ekonomie magister, VD sedan 2001 och styrelseledamot sedan 1997. Ordförande i styrelserna för Ankarsrum Kitchen, Nilörngruppen och OEM International, samt ledamot i BE Group, Hifab och Softronic. Därtill ledamot i koncernbolag i Traction och privata ägarbolag. Aktieinnehav inkl. helägt bolag och närstående: 1 095 000 A-aktier, 1 678 150 B-aktier samt delägare i Niveau Holding AB. Styrelsen har det övergripande ansvaret för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Styrelsen beslutar om koncernens övergripande mål, strategier, förvärv, avyttringar och investeringar samt fastställer den finansiella rapporteringen och fattar beslut rörande koncernens finansiella struktur. Styrelsen är ansvarig för att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler samt att bolagets informationsgivning är öppen, korrekt, relevant och tillförlitlig. Styrelsens arbetsordning och instruktioner om arbetsfördelningen mellan styrelse och VD utvärderas, uppdateras och fastställs årligen. Tractions styrelse har inte inom sig inrättat några utskott, utan svarar i sin helhet för alla styrelsefrågor. Styrelsen utvärderar årligen styrelsens arbetsformer och effektivitet. Minst en gång per år 7 utvärderar styrelsen särskilt verkställande direktörens arbete. När denna fråga behandlas deltar ingen från bolagets ledning. En gång per år initierar styrelseordföranden en utvärdering av styrelsens arbete. Styrelsen har normalt fem ordinarie sammanträden per år. De ordinarie sammanträdena äger rum i samband med avgivande av delårs- eller helårsbokslut samt ett separat strategimöte. Inför varje möte skickas förslag till dagordning, inklusive dokumentation, ut till samtliga styrelseledamöter. Under 2024 hölls fyra ordinarie sammanträden samt ett konstituerande möte i samband med årsstämman. På samtliga ordinarie sammanträden behandlades strategiska frågor, bolagets och koncernens ﬁnansiella ställning och utveckling, den ekonomiska rapporteringen och interna kontrollen, personal- och organisationsfrågor, legala frågor samt utvecklingen på ﬁnansmarknaden. Vid ett av mötena närvarade bolagets revisor varvid revisionsrapporten presenterades. Vid ett möte utvärderades verkställande direktörens arbete, vid ett möte utvärderade styrelsen sitt eget arbete. Under 2024 har samtliga beslut varit enhälliga. Utöver formella styrelsemöten sker löpande mailkorrespondens inom styrelsen. 2024 Närvaro Oberoende I förhållande I förhållande Arvode 2024 Ordinarie styrelsemöten styrelsemöten Konstituerande Ledamot Invald till bolag och ledning till större aktieägare Bengt Stillström (ordf) Henrik Lange 1974 2020 2020 1997 - 5/5 5/5 5/5 5/5 1/1 1/1 1/1 1/1 nej ja nej ja 140 000 140 000 -¹ Jonas Olavi ja ja Petter Stillström nej nej ¹ VD uppbär lön vilket framgår i not 7. Verkställande direktören Verkställande direktören ansvarar för den löpande förvaltningen och kontrollen av koncernens verksamhet. I det ingår att verkställa koncernens övergripande strategi, affärsstyrning, att kontrollera och sammanställa den ekonomiska rapporteringen, fördela finansiella resurser samt ansvara för finansiering och riskhantering. Styrelsens arbetsordning reglerar arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören. Styrelsen utvärderar verkställande direktörens arbete en gång per år. Ersättningar Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare innebär att det tillämpas rimliga anställningsvillkor. Utöver fast lön kan befattningshavare även erhålla rörlig lön. Inför 2025 föreslås inga principförändringar jämfört med vad som fastställdes för 2024. Avseende verkställande direktören, som under 2024 utgjorde bolagets enda ledande befattningshavare, saknas avtal om rätt till rörlig ersättning. Beslut om ersättning och andra anställningsvillkor avseende verkställande direktören fattas av styrelsen. Ersättning och andra anställningsvillkor för övriga befattningshavare förhandlas och avtalas med verkställande direktören. Revision Revisor väljs av bolagsstämman. Vid årsstämman 2024 valdes Forvis Mazars AB till revisor och med auktoriserade revisorn Martin Kraft som huvudansvarig. Revisorn granskar AB Tractions årsredovisning, koncernredovisning och bokföring samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Revisorns arvode fastställs av bolagsstämman. Vid årsstämman 2024 fastställdes att arvode till revisorn ska utgå enligt godkänd räkning. Revisionskommitté Styrelsen har prövat frågan om inrättande av särskild revisionskommitté, men beslutat att styrelsen i sin helhet ska hantera dessa frågor och således utgöra revisionskommitté. Revisorerna rapporterar sina iakttagelser från granskningen och sin bedömning av bolagets interna kontroll och tillämpning av redovisningsprinciper under ett styrelsemöte. 8 Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. I styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen fastställer årligen en finanspolicy som beskriver när VD ska föra upp väsentliga frågor för beslut i styrelsen. VD rapporterar regelbundet om väsentliga händelser och större värdeförändringar i aktieportföljen till styrelsen. Väsentliga riktlinjer av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare i Tractionkoncernen löpande. I samband med avgivande av delårsrapporter avhandlas vid behov väsentliga värderingsfrågor med bolagets revisor. Traction har ingen separat internrevisionsfunktion. Styrelsen utvärderar årligen behovet av en sådan funktion och uppfattningen är att det inte finns något behov av en internrevisionsfunktion och att det inte är ekonomiskt försvarbart. Styrelsen utvärderar även årligen bolagets interna kontrollmiljö. Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Styrelsen föreslår att stämman fattar beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i huvudsak innebärande att det för bolagsledningen i centrala Traction tillämpas rimliga anställningsvillkor. Riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare är oförändrade sedan föregående år. Utöver fast lön kan befattningshavare i centrala Traction även erhålla rörlig lön. Bonusavtalen har tak avseende maximal ersättning. Ömsesidig uppsägningstid om maximalt sex månader gäller mellan bolaget och ledande befattningshavare. Andra avtal om avgångsvederlag finns ej. Utöver ovan nämnda ömsesidiga uppsägningstid, finns det inga avtal mellan bolaget och styrelseledamöter eller anställda som föreskriver ersättningar om dessa säger upp sig, sägs upp utan skälig grund eller om deras anställning upphör som följd av ett uppköp avseende aktier i bolaget. Upplysning avseende Traction-aktien Totalt antal utestående A-aktier vid årets slut Totalt antal utestående B-aktier vid årets slut Totalt antal utestående aktier vid årets slut 1 800 000 12 989 847 14 789 847 Aktier av serie A berättigar till 10 röster och aktier av serie B till 1 röst. Röstmässigt största ägare i Traction är Petter Stillström som äger omkring 19 procent av kapitalet och 41 procent av rösterna samt är delägare i Niveau Holding AB. Det finns inga för bolaget kända avtal mellan aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överföra aktierna. Bolagsordningen innehåller inga begränsningar avseende rösträtten, inte heller finns några avtal som innehåller klausuler om ägarförändringar. Det finns inga väsentliga avtal som bolaget är part i som får verkan eller ändras eller upphör att gälla om kontrollen över bolaget förändras som följd av ett uppköp. Innehav av egna aktier Tractions innehav av egna aktier uppgår till 1 210 153 av serie B, vilket motsvarar 7,6 procent av antalet aktier i bolaget och motsvarar ett kvotvärde om 0,4 Mkr. Genomsnittlig köpeskilling uppgår till 65 kr per aktie. Återköp av egna aktier sker i syfte att berika aktieägarna. Årsstämman 2024 gav styrelsen bemyndigande att återköpa egna aktier, dock får innehavet av egna aktier inte överstiga 10 procent av samtliga aktier i bolaget. Under 2024 (2023) skedde inga återköp. Styrelsen föreslår att bolagsstämman även 2025 bemyndigar styrelsen att fatta beslut att återköpa egna aktier. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har skett med närstående förutom koncerninterna och vad som anges i not 21. Utdelning Styrelsen föreslår årsstämman en aktieutdelning om 9,00 (10,45) kronor per aktie totalt 133,1 (154,6) Mkr. Utdelningen är, i enlighet med Tractions utdelningspolicy, dimensionerad på ett sådant sätt att ingen skattekostnad uppkommer i moderbolaget för året. Eftersom moderbolaget har skattemässig investmentbolagsstatus utgör 9 utdelningen en skattemässigt avdragsgill omkostnad. Utsikter för 2025 Ambitionen under 2025 är att förstärka Tractions organisation för att öka såväl utvecklings- och förändringstakten i flera av de aktiva innehaven som identifieringen av nya affärsmöjligheter. Nya affärsmöjligheter kan avse både aktiva innehav och finansiella placeringar där vi ser en attraktiv omvärderingsmöjlighet. Förslag till vinstdisposition Moderbolaget 2024 Kronor Till årsstämmans förfogande står: Balanserade vinstmedel från föregående år Årets resultat 3 046 181 029 160 190 553 3 206 371 582 Disponeras på följande sätt: Till aktieägarna utdelas 9,00 kr per aktie I ny räkning överföres Summa 133 108 623 3 073 262 959 3 206 371 582 Styrelsens yttrande angående föreslagen utdelning Tractions utdelningspolicy innebär att utdelningen anpassas till moderbolagets intäkter så att ingen skattekostnad uppstår i moderbolaget. Som framgår ovan uppgår föreslagen utdelning till 133 Mkr. Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgår den 31 december 2024 till 4 247 Mkr och fritt eget kapital i moderbolaget var 3 206 Mkr. I fritt eget kapital ingår orealiserade värdeförändringar om 54 Mkr. Med hänsyn till ovanstående samt vad som i övrigt kommit till styrelsens kännedom är det styrelsens bedömning att den föreslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna kapital liksom på bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. 10 Resultaträkning för koncernen Mkr Not 2024 2023 RÖRELSENS INTÄKTER Erhållna utdelningar Värdeförändring värdepapper Finansiella intäkter / kostnader Övriga intäkter 2, 17 2, 17 6 89,0 332,3 67,5 126,6 92,7 63,9 1,6 1,2 Totala intäkter Rörelsens kostnader Resultat före skatt 490,4 -11,1 479,3 -2,2 284,4 -10,8 273,6 -3,8 5, 7 2 8 Skatt Årets resultat¹ Resultat per aktie före och efter utspädning2 (kr) 477,1 32,26 269,8 18,24 9 ¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Tractions fall, med totalresultatet, varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras. 2 Det finns inga instrument som kan leda till utspädningseffekter. Balansräkning för koncernen 2024 2023 Mkr Not 31-dec 31-dec TILLGÅNGAR Aktiva noterade innehav Onoterade innehav Långfristiga fordringar 12, 17 11, 17 13, 21 1 337,3 496,3 34,0 1 394,7 241,6 57,0 Summa anläggningstillgångar 1 867,6 1 693,4 Övriga fordringar Finansiella placeringar Likvida medel 13 14 7,3 1 875,2 502,1 6,8 1 927,7 305,7 Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR 2 384,5 4 252,1 2 240,3 3 933,6 EGET KAPITAL 15 Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel, inkl årets resultat 5,3 1,1 5,3 1,1 4 240,9 3 918,3 Summa eget kapital 4 247,3 3 924,7 SKULDER Övriga skulder 4,8 8,9 Summa skulder 4,8 8,9 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 252,1 3 933,6 11 Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Balanserade Övrigt tillskjutet kapital vinstmedel inkl. årets resultat Mkr Aktiekapital 5,3 Summa Ingående eget kapital 2023-01-01 1,1 3 778,6 3 778,6 Årets resultat 269,8 269,8 Årets resultat tillika totalresultat 269,8 269,8 Transaktioner med ägarna Lämnad utdelning (8,80 kr per aktie) Summa transaktioner med ägarna -130,1 -130,1 -130,1 -130,1 Utgående eget kapital 2023-12-31 Ingående eget kapital 2024-01-01 5,3 5,3 1,1 1,1 3 918,3 3 918,3 3 924,7 3 924,7 Årets resultat 477,2 477,2 Årets resultat tillika totalresultat 477,2 477,2 Transaktioner med ägarna Lämnad utdelning (10,45 kr per aktie) Summa transaktioner med ägarna -154,6 -154,6 -154,6 -154,6 Utgående eget kapital 2024-12-31 5,3 1,1 4 240,9 4 247,3 12 Kassaflödesanalys för koncernen Mkr Not 2024 2023 Den löpande verksamheten Koncernens resultat före skatt Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet Betald skatt 479,3 -332,3 -7,5 273,6 -92,7 -1,2 18 Kassaflöde från den löpande verksamheten 139,5 179,7 Förändring av rörelseskulder 0,8 -5,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 140,4 174,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten Köp av aktier i onoterade företag -0,8 -381,4 296,1 296,6 -4,9 -320,5 293,0 107,3 Köp av aktier i noterade företag Försäljning av aktier i noterade företag Förändring övriga finansiella tillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten 210,6 74,9 Finansieringsverksamheten Lämnad utdelning -154,6 -130,2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -154,6 -130,2 Årets kassaflöde 196,4 119,3 Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut 305,7 502,1 186,4 305,7 Tractions förvaltning sker i huvudsak i noterade och onoterade företag, vilka bruttoredovisas i ovanstående kassaflödesanalys. Därtill sker även köp och försäljningar av räntebärande placeringar för att förvalta bolagets likviditet. I kassaflödesanalysen har dessa köp och försäljningar nettoredovisats i posten "förändring av övriga finansiella tillgångar" eftersom de är kortsiktiga. 13 Resultaträkning för moderbolaget Mkr Not 2024 2023 Erhållna utdelningar Värdeförändringar Övriga externa kostnader Rörelseresultat 17 17 5, 7 68,2 53,9 -1,6 100,2 152,5 -1,3 120,5 251,4 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 6 8 39,7 36,2 Resultat efter finansiella poster Skatt 160,2 - 287,5 - Årets resultat¹ 160,2 287,5 ¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer, i Tractions fall, med totalresultatet, varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras. Balansräkning för moderbolaget , 2024 2023 Mkr Not 31-dec 31-dec TILLGÅNGAR Finansiella anläggningstillgångar Aktier i dotterföretag Aktier och andelar i noterade aktiva innehav 10 12, 17 160,2 1 075,9 1 236,1 160,2 1 165 1 325,2 Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Finansiella placeringar Kassa och bank 14 1 645,4 331,8 1 660,6 221,8 Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR 1 977,2 3 213.3 1 882,4 3 207,6 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 4, 15 Aktiekapital Reservfond 5,3 1,1 5,3 1,1 Summa bundet eget kapital Balanserad vinst Årets resultat 6,4 3 046,18 160,2 6,4 2 913,3 287,5 Summa fritt eget kapital Summa eget kapital 3 206,4 3 212,8 3 200,8 3 207,2 SKULDER Kortfristiga skulder 0,5 0,4 Summa kortfristiga skulder 0,5 0,4 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 213,3 3 207,6 14 Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget Balanserade vinstmedel inkl. Mkr Aktiekapital 5,3 Reservfond 1,1 Summa 3 049,9 årets resultat Ingående eget kapital 2023-01-01 3 043,5 Årets resultat 287,5 287,5 Årets resultat 287,5 287,5 Transaktioner med ägarna Lämnad utdelning (8,80 kr per aktie) Summa transaktioner med ägarna -130,2 130,2 130,2 130,2 Utgående eget kapital 2023-12-31 Ingående eget kapital 2024-01-01 5,3 5,3 1,1 1,1 3 200,8 3 200,8 3 200,8 3 200,8 Årets resultat 160,2 160,2 Årets resultat 160,2 160,2 Transaktioner med ägarna -154,6 Lämnad utdelning (9,00 kr per aktie) Summa transaktioner med ägarna -154,6 154,6 154,6 Utgående eget kapital 2024-12-31 5,3 1,1 3 206,4 3 206,4 15 Kassaflödesanalys för moderbolaget Mkr Not 2024 2023 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 160,2 -53,9 - 287,5 -152,5 - Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet Betald skatt 18 8 Kassaflöde från den löpande verksamheten 106,3 135,0 Förändring av rörelseskulder 0,1 -0,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 106,4 134,9 Kassaflöde från investeringsverksamheten Köp av aktier i noterade företag -381,4 296,1 243,5 -320,5 293,0 106,8 Försäljning av aktier i noterade företag Förändring övriga finansiella tillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten 158,2 79,3 Finansieringsverksamheten Lämnad utdelning -154,6 -130,2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -154,6 -130,2 Årets kassaflöde 110,0 84,0 Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut 221,8 331,8 137,8 221,8 16 Noter till de finansiella rapporterna Företagsinformation Årsredovisningen och koncernredovisningen för AB Traction för räkenskapsåret som slutar den 31 december 2024 har godkänts av styrelse och VD för publicering den 21 mars 2025 och kommer att föreläggas årsstämman den 8 maj 2025 för fastställande. Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag (publ), med säte i Stockholm, Sverige. Sidnummer Not 1. Redovisningsprinciper 18 22 22 23 23 23 24 26 27 27 28 28 29 29 30 31 32 36 36 36 37 37 Not 2. Not 3. Not 4. Not 5. Not 6. Not 7. Not 8. Not 9. Not 10. Not 11. Not 12. Not 13. Not 14. Not 15. Not 16. Not 17. Not 18. Not 19. Not 20. Not 21. Not 22. Segmentsredovisning Ställda säkerheter Vinstdisposition Ersättning till revisorer Finansnetto Personal Skatt på årets resultat Resultat per aktie Aktier och andelar i dotterföretag Aktier och andelar i onoterade innehav Aktier och andelar i aktiva noterade innehav Övriga fordringar Finansiella placeringar Eget kapital Finansiell riskhantering Finansiella tillgångar och skulder Kassaflödesanalys Kritiska uppskattningar och bedömningar Upplysningar om moderbolaget Upplysningar om närstående Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång 17 Not 1. Redovisningsprinciper Uttalande om överensstämmelse med tillämpade regelverk Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de antagits av EU. Vidare har av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet moderbolagets redovisningsprinciper. Grunder för upprättandet av redovisningen Traction redovisar alla aktiva innehav, även projektföretag som är dotterföretag, till verkligt värde med värdeförändringen i resultatet. Dotterföretag som tillhandahåller investmentföretagsrelaterade tjänster konsolideras varvid tillgångar och skulder värderas till historiska anskaffningsvärden. Alla belopp anges, om inget annat anges, i miljoner svenska kronor (Mkr). Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor och moderbolagets och koncernens rapportvaluta är svenska kronor. Bedömningar och uppskattningar Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver bedömningar och uppskattningar samt antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Investmentföretag Tractions verksamhet utgörs av placering av bolagets kapital i syfte att generera avkastning i form av tillväxt i kapitalet och erhållande av utdelningar. Tractions roll som ägare bygger på aktivt och långsiktigt engagemang i nära samarbete med andra aktiva delägare, entreprenörer och företagsledningar. Alla placeringar utvärderas utifrån hur verkligt värde utvecklas och vilken avkastning som generaras på respektive investering. Sammantaget görs bedömningen att definitionen av "investmentföretag" i IFRS 10 träffar in på Traction och att Traction därför tillämpar de undantag från konsolidering av dotterföretag som föreskrivs. Dotterföretag redovisas istället som huvudregel till verkligt värde via resultatet. Undantag görs för centrala dotterföretag som tillhandahåller tjänster med koppling till investmentföretagets investeringsverksamhet. Sådana dotterföretag konsolideras på samma sätt som företag som inte är investmentföretag konsoliderar sina dotterföretag. Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper De nedan angivna redovisningsprinciperna har, med de undantag som närmare beskrivs, tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter. Grunder för konsolidering Dotterföretag Dotterföretag som konsolideras är verksamma inom konsultverksamhet, administration och förvaltning av värdepapper och står under bestämmande inflytande från AB Traction. Innehav i Tractions aktiva noterade innehav och onoterade projektföretag konsolideras inte utan värderas till verkligt värde i enlighet med reglerna i IFRS 9 Finansiella instrument: Redovisning och värdering. I koncernredovisningen redovisas villkorade köpeskillingar till verkligt värde med värdeförändringar över resultatet. Utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Fordringar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutadifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen. Klassificeringar Anläggningstillgångar, långfristiga skulder och avsättningar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar (exklusive finansiella placeringar) och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Om avvikelse sker från denna princip redovisas detta i not till respektive balanspost. Intäktsredovisning Utdelning intäktsredovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Ränteintäkter redovisas enligt effektivräntemetoden. Reavinst/förlust vid avyttring av aktier redovisas på affärsdagen. 18 Leasing Koncernen innehar leasingavtal i form av lokalhyreskontrakt, men detta har ej redovisats som nyttjanderättstillgång respektive leasingskuld då dess belopp är oväsentligt i koncernens redovisning. Finansiella intäkter och kostnader Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalningarna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den finansiella tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Transaktionskostnader inklusive emissionskostnader kostnadsförs direkt då fordringar eller skulder värderas till verkligt värde via resultaträkningen och periodiseras över löptiden vid värdering till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan aktier i noterade företag, aktier i onoterade företag, lånefordringar, kortfristiga placeringar, likvida medel samt derivat. Redovisning i och borttagande från balansräkningen En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över den. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläckts. Detsamma gäller del av finansiell skuld. En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Klassificering och värdering Nedan redogöres för koncernens klassificering av finansiella instrument. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde är skuldinstrument som förvaltas med målet att realisera instrumentens kassaflöden genom att erhålla avtalsenliga kassaflöden som endast utgörs av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Försäljningar kan undantagsvis förekomma t.ex. till följd av störningar på kapital- och penningmarknad eller i nära anslutning till instrumentets förfallotidpunkt. Ett krav för att en finansiell tillgång ska kunna redovisas till upplupet anskaffningsvärde är att de avtalsenliga kassaflödena enbart utgörs av återbetalning på utestående fordran och ränta på utestående fordran. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten. Tillgångar i denna värderingskategori är föremål för reservering för förväntade kreditförluster. Kreditförluster inom Traction har historiskt varit begränsade. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Till denna grupp hör finansiella placeringar och aktier, vilken även inkluderar dotterföretag som enligt regler för investmentföretag, värderas till verkligt värde. Tillgångarna förvaltas och resultatet utvärderas baserat på verkligt värde, i enlighet med dokumenterad risk/investeringsstrategi. Se not 17 för värdering av finansiella instrument. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper, dels finansiella skulder som utgör innehav för handelsändamål, dels finansiella skulder som vid första redovisningstillfället identifierats som tillhörig denna kategori (”Fair Value Option”). Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen. 19 Säkringsredovisning Tractions räntebärande placeringar är i såväl SEK som i utländsk valuta och då huvudsakligen i Euro, USD och NOK men andra valutor kan förekomma. Säkring sker i normalfallet med valutaterminer. Investeringar i utländska aktier valutasäkras i normalfallet inte. Valutaterminer har värderats till verkligt värde med beaktande av aktuella valutakurser på bokslutsdagen. Vid värderingen har ränteskillnaden mellan valutorna inte beaktats då dess påverkan på värderingen är obetydlig eftersom valutaterminernas löptid i regel uppgår till maximalt 90 dagar. Säkringsredovisning tillämpas för att minska fluktuationer i resultaträkningen som följer av säkring av valutarisker. Säkring till verkligt värde innebär att värdeförändringar i säkringsinstrumenten redovisas i resultaträkningen samtidigt som resultatet från säkrad post. Andra finansiella skulder I denna kategori redovisas räntebärande och icke-räntebärande skulder som inte innehas i handelssyfte. Värderingen görs till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att över- och undervärden periodiseras över skuldens löptid. Leverantörsskulder värderas till anskaffningsvärde. Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp. Nedskrivningar Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning om det föreligger någon indikation som tyder på att en icke-finansiell tillgång har minskat i värde. Om en indikation på värdenedgång finns beräknas tillgångens återvinningsvärde i enlighet med IAS 36. En nedskrivning belastar resultaträkningen. Beräkning av återvinningsvärdet Återvinningsvärdet på icke-finansiella tillgångar vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde beräknas som nuvärdet av framtida kassaflöden diskonterade med den effektiva ränta som gällde då tillgången redovisas för första gången. Tillgångar med kort löptid diskonteras inte. Återvinningsvärdet på övriga tillgångar är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. Återföring av nedskrivningar Nedskrivningar på andra tillgångar återförs om en senare ökning indikerats efter det att nedskrivningen gjordes. En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts. Skatter Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid beaktas inte. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskott redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentbolag. Se vidare under rubriken Moderbolaget. Materiella anläggningstillgångar/avskrivningar Anläggningarna redovisas till anskaffningskostnad med avdrag för planmässig ackumulerad avskrivning baserad på en bedömning av tillgångarnas nyttjandeperiod och eventuell nedskrivning. Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod samt avskrivningsmetoden omprövas årligen och justeras vid behov. Avskrivningar enligt plan har gjorts enligt följande: Inventarier, verktyg och installationer 20% Aktiekapital Innehav av egna aktier redovisas som minskning av det egna kapitalet. Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. Likvid för avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget kapital. Eventuella transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital. Avsättningar Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av det som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansdagen. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. 20 Ersättning till anställda Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för bonusbetalningar när koncernen har en gällande förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt. Avgiftsbestämda planer Förpliktelser avseende avgifter för avgiftsbestämda planer redovisas som kostnad i resultaträkningen när de uppstår. Koncernens anställda tjänstemän har en avgiftsbestämd pensionsplan, vilken regleras med försäkringspremier. Upplysningar om segment Tractions investeringar motsvaras av olika finansiella tillgångskategorier. Traction delar upp sina intäkter i tre typer (se not 2), men dessa områden följs ej vad gäller resultatnivåer eller andra nyckeltal. Ledningens uppföljning av verksamheten grundar sig på bedömning av verksamheten totalt och Traction redovisar därför endast ett segment. Kassaflödesanalysen Kassaflödesanalysen har upprättats enligt IAS 7 varvid den indirekta metoden använts. Det innebär att kassaflödet har justerats för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden. Tractions förvaltning sker i huvudsak i noterade och onoterade företag, vilka bruttoredovisas i kassaflödesanalyserna. Därtill sker även köp och försäljningar av räntebärande placeringar för att kortsiktigt förvalta kassan. I kassaflödesanalyserna har dessa köp och försäljningar nettoredovisats eftersom de är kortsiktiga. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Eventualförpliktelser En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. Nya IFRS och tolkningar Nya eller förändrade standarder som trätt i kraft från och med första januari 2024 har ej haft någon väsentlig påverkan på Tractions finansiella rapporter. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554) och med tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 (Redovisning för juridiska personer). RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Uppställningsformerna skiljer sig åt mellan moderbolaget och koncernen. Ändrade redovisningsprinciper i moderbolaget föranledda av nya eller ändrade IFRS Om inte annat anges nedan har moderbolagets redovisningsprinciper under 2024 förändrats i enlighet med vad som anges ovan för koncernen. Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med årsredovisningen för 2023. Dotterföretag och intresseföretag Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Andelar i intresseföretag redovisas till verkligt värde. Redovisade värden prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Utgifter som är hänförliga till rörelseförvärv kommer även fortsättningsvis att ingå i anskaffningsvärdet i juridisk person. Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsättningen/fordran ökar/minskar anskaffningsvärdet. Koncernbidrag och aktieägartillskott Aktieägartillskott redovisas direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras som aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentbolag, vilka innebär att moderbolaget varken kan ge eller ta emot koncernbidrag. Skatt Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentbolag. För detaljerad information se not 8. 21 Not 2. Resultatspecifikation I redovisningen presenteras aktiva noterade innehav, onoterade innehav samt finansiella placeringar/övrigt för att ge en specifikation över koncernens intäkter. Aktiva noterade innehav består av koncernens innehav i noterade innehav där ägarandelen överstiger 10 procent av rösterna alternativt där Traction har en aktiv roll genom att vara representerade i styrelsen. Onoterade innehav består av onoterade innehav vilka utgörs av såväl helägda företag som företag utan bestämmande inflytande. Finansiella placeringar/övrigt består av finansiella placeringar i aktier och räntebärande värdepapper samt övrigt. Den väsentliga skillnaden mellan kategorierna är att de noterade innehaven värderas till en noterad kurs medan onoterade innehav värderas enligt värderingstekniker beskrivna i not 17. Koncernen 2024 Finansiella Aktiva noterade Onoterade placeringar / Totalt Helår innehav innehav övrigt Erhållna utdelningar 35,0 5,2 48,8 89,0 Värdeförändringar -70,0 253,9 148,3 332,3 Finansiella intäkter / kostnader - 2,4 65,0 67,5 Övriga intäkter - - 1,6 1,6 Rörelsens kostnader - - -11,1 -11,1 Resultat före skatt -34,9 261,5 252,6 479,3 Koncernen 2023 Finansiella Aktiva noterade Onoterade placeringar / Totalt Helår innehav innehav övrigt Erhållna utdelningar 75,2 14,8 36,6 126,6 Värdeförändringar 65,1 -38,6 66,2 92,7 Finansiella intäkter / kostnader - 2,9 61,0 63,9 Övriga intäkter - - 1,2 1,2 Rörelsens kostnader - - -10,8 -10,8 Resultat före skatt 140,3 -20,9 154,3 273,6 Fördelning - nettotillgångar Mkr 2024 2023 Aktiva noterade innehav 1 337,3 1 394,7 Onoterade innehav 496,3 241,6 Övrigt 2 413,7 2 288,4 Summa 4 247,3 3 924,7 Not 3. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Koncernen Moderbolaget Mkr 2024 2023 2024 2023 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser - - - - Summa - - - - Moderbolaget har lämnat en borgen för de kreditengagemang som erfordras för att ett helägt dotterbolag i koncernen ska kunna genomföra terminsaffärer och affärer i derivat i utländsk valuta. 22 Not 4. Vinstdisposition Moderbolaget Kronor 2024 Till årsstämmans förfogande står: Balanserade vinstmedel från föregående år 3 770 202 002 Årets resultat 477 144 539 4 247 346 541 Disponeras på följande sätt: Till aktieägarna utdelas 9,00 kr per aktie 133 108 623 I ny räkning överföres 4 114 237 918 Summa 4 247 346 541 Not 5. Ersättning till revisorer Med revisionsuppdraget avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Koncernen Moderbolaget Mkr 2024 2023 2024 2023 Forvis Mazars AB Revisionsuppdraget 0,7 0,3 0,2 0,1 Andra revisionstjänster än revisionsuppdraget - - - - Summa 0,7 0,3 0,2 0,1 Not 6. Finansnetto Koncernen Moderbolaget Mkr 2024 2023 2024 2023 Ränteintäkter 67,8 66,5 39,8 45,5 Ränteintäkter från koncernföretag - - 0 0 Summa 67,8 66,5 39,8 45,5 23 Not 7. Personal Koncernen Moderbolaget Antal anställda 2024 2023 2024 2023 Medelantalet anställda 3 3 - - Varav män 3 3 - - Koncernen Moderbolaget Löner och andra ersättningar 2024 2023 2024 2023 Styrelse och ledande befattningshavare, 4 (4) pers. 0,6 0,6 0,2 0,2 Övriga anställda 3,2 3,4 - - Summa löner och andra ersättningar 3,8 4,0 0,2 0,2 Sociala avgifter 1,2 1,2 0,1 0,1 Pensionskostnader 0,5 0,5 - - Övriga personalkostnader 0,4 0,3 - - Summa övriga personalkostnader 2,1 2,0 0,1 0,1 Summa personalkostnader 5,9 6,0 0,3 0,3 Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare Styrelsen Arvode till styrelseledamöter uppgick enligt årsstämmans beslut till 280 (280) tkr. Till styrelsen kommer ett arvode om 280 tkr utbetalas under 2025, varav till styrelsens ordförande 0 tkr och de externa ledamöterna erhåller 140 tkr vardera. Sociala avgifter tillkommer. Härutöver har inga ersättningar, förutom för kostnadsutlägg, utgått till styrelsen. Verkställande direktören Verkställande direktören erhöll 2024 lön om totalt 325 (325) tkr. VDs grundlön uppgår till 312 tkr per år och någon bonus har inte utgått. Pensionskostnaden uppgick till 48 (48) tkr. Utöver dessa kostnader har VD erhållit ersättning från styrelseuppdrag i vissa av Tractions börsnoterade innehav, totalt 1 430 (1 410) tkr. Avseende VDs framtida pensionering har under 2024 upparbetats ett åtagande om 0,5 (1,0) Mkr, jämte ränta motsvarande konsumentprisindex plus tre procent per år fr.o.m. 2025-01-01 till dess att beloppet utbetalas. Det ackumulerade upparbetade beloppet uppgår till 27,7 (26,2) Mkr per den 31 december 2024 och täcks av kapitalet i Tractions pensionsstiftelse. Skulle erforderliga tillgångar i framtiden saknas i pensionsstiftelsen skall Traction avsätta medel så att pensionsstiftelsens åtagande kan fullgöras. Avtal om framtida pension innebär pension vid 65 år, med rätt för VD att aktualisera pension efter uppnådda 55 år. Några incitamentsprogram i form av tilldelning av finansiella instrument, optioner e.d. finns ej för VD. Anställningsavtalet med VD löper med sex månaders ömsesidig uppsägningstid. Något avtal om avgångsvederlag finns ej. 24 Sammanställning avseende styrelsens och företagslednings ersättningar och pensionskostnader för 2024 Övrig Pensions Total Pensions Mkr Fast lön Rörlig lön ersättning och Styrelsearvoden kostnader ersättning förpliktelser förmåner Styrelseledamöter Henrik Lange - - - - 0,1 0,1 - Jonas Olavi - - - - 0,1 0,1 - Bengt Stillström - - - - - - - Petter Stillström 0,3 - - - - 0,3 27,7 Summa 0,3 0,0 0,0 0,0 0,2 0,5 27,7 Sammanställning avseende styrelsens och företagslednings ersättningar och pensionskostnader för 2023 Övrig Pensions Total Pensions Mkr Fast lön Rörlig lön ersättning och Styrelsearvoden kostnader ersättning förpliktelser förmåner Styrelseledamöter Henrik Lange - - - - 0,1 0,1 - Jonas Olavi - - - - 0,1 0,1 - Bengt Stillström - - - - - - 0,5 Petter Stillström 0,3 - - - - 0,3 26,2 Summa 0,3 0,0 0,0 0,0 0,2 0,5 26,7 Könsfördelning - styrelse och företagsledning 2024 2023 Styrelse (andel kvinnor) 0% 0% Övriga ledande befattningshavare (andel kvinnor) 0% 0% Pensioner Koncernens anställda tjänstemän har en avgiftsbestämd pensionsplan. Utöver ovan nämnda pensionsförpliktelse för VD finns det inga pensionsförpliktelser i koncernen. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman 2024 beslöt om oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare enligt följande: att det för bolagsledningen tillämpas rimliga anställningsvillkor. 25 Not 8. Skatt på årets resultat Koncernen Skatt på årets resultat 2024 2023 Mkr Aktuell skatt 2,2 3,7 Uppskjuten skatt - - Justeringar som redovisats innevarande år avseende tidigare års aktuella skatt - 0,1 Totalt 2,2 3,8 Avstämning effektiv skatt, koncernen Resultat före skatt 479,3 273,6 Skatt enligt gällande skattesats 20,6% (20,6%) -98,7 -56,4 Skatt hänförligt till tidigare år - -0,1 Effekt av särskilda skatteregler för investmentbolag 32,9 59,2 Förändring av förlustavdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt 0,0 0,0 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 68,3 5,8 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -4,7 -12,3 Redovisad effektiv skatt -2,2 -3,8 Koncernens skattekostnad om 2,2 (3,8) Mkr hänför sig till den räntebärande förvaltningen som delvis bredrivs i ett helägt dotterbolag. Moderbolaget Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentbolag. Huvudprinciperna i beskattningen av investmentbolag är att: • Intäktsräntor är skattepliktiga medan utgiftsräntor och förvaltningskostnader är avdragsgilla. • Mottagen utdelning är skattepliktig medan lämnad utdelning är avdragsgill. • Realisationsvinster på aktier är skattefria men i gengäld beskattas en schablonintäkt som uppgår till 1,5 procent av aktieportföljens marknadsvärde vid beskattningsårets ingång. Schablonintäkt utgår inte för näringsbetingade aktier, vilka utgörs av onoterade aktier samt marknadsnoterade aktier för vilka innehavet motsvarar minst tio procent av röstetalet. För att marknadsnoterade näringsbetingade aktier skall exkluderas ur underlaget för schablonintäkt krävs att de innehafts i minst ett år. • Schablonintäkten uppgick till 14,2 (12,7) Mkr. • Utdelningen till aktieägarna anpassas så att ingen skattekostnad ska uppstå i moderbolaget. • Moderbolagets skattemässiga underskott är obetydliga. 26 Not 9. Resultat per aktie Beräkningen av resultatet per aktie för 2024 har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare om 477,1 (269,8) Mkr och ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under 2024 uppgående till 14 790 (14 790) tusen. Koncernen 2024 2023 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare (Mkr) 477,1 269,8 Vägt genomsnittligt antal utestående aktier under året (Tusental) 14 790 14 790 Resultat per aktie före och efter utspädning¹ (Kr) 32,26 18,24 ¹ Det finns inga instrument som kan leda till utspädningseffekter Not 10. Aktier och andelar i dotterföretag Aktier och andelar i dotterföretag Moderbolaget Mkr 2024-12-31 2023-12-31 Ingående bokfört värde 160,2 160,2 Förvärv - - Återföring nedskrivning - - Försäljning - - Utgående bokfört värde 160,2 160,2 Aktier ägda av moderbolaget Organisations- Antal Kapital- Säte nummer andelar andel Bolag Traction Industries AB 556641-0865 Stockholm 3 000 100% Traction Invest AB 556504-7999 Stockholm 23 600 100% Traction IT AB 556633-6953 Stockholm 1 000 100% Traction Konsult AB 556098-5672 Stockholm 50 000 100% Aktier ägda av dotterföretag som konsolideras i Tractionskoncernen Organisations- Kapital- Bolag nummer Säte andel Traction Branding AB 556757-6318 Stockholm 100% Traction Delta AB 556628-9749 Stockholm 100% Track 57 AB 556757-6334 Stockholm 100% 27 Not 11. Aktier och andelar i onoterade innehav Aktier och andelar i onoterade innehav Koncernen Moderbolaget Mkr 2024 2023 2024 2023 Ingående bokfört värde 241,6 275,3 - - Inköp/aktieägartillskott 0,8 4,9 - - Försäljning - - - - Utdelning - - - - Värdeförändring 253,9 -38,6 - - Totalt 496,3 241,6 - - Specifikation av aktier i onoterade företag Organisations- Antal Kapital- Röst- Bolag nummer Verksamhetsort andelar andel andel Ankarsrum Industries AB 556215-7098 Stockholm 10 000 100% 100% Brillianze Sweden AB 559045-5738 Svedala 829 14,4% 14,4% Medino Online Ltd. 10942132 London 3 871 077 9,3% 9,3% Oxcia AB 556932-4717 Stockholm 332 640 1,3% 1,3% Recco Holding AB 556641-0840 Lidingö 499 49,9% 49,9% Sigicom AB 556207-1547 Älvsjö 349 800 21,0% 21,0% Stegeholmshälsan AB 556226-2039 Västervik 121 31,3% 31,3% Tengai AB 559196-2377 Solna 1 912 13,5% 13,5% Not 12. Aktier och andelar i aktiva noterade innehav Koncernen Moderbolaget Mkr 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 Ingående bokfört värde 1 394,7 1 328,9 1 165,0 1 079,1 Inköp 15,2 13,1 15,2 13,1 Försäljning -2,5 -21,0 -2,5 -21,0 Omklassificiering 1 - 59,1 - 59,1 Värdeförändring -70,1 14,6 -101,3 34,7 Utgående redovisat värde 1,2 1 337,3 1 394,7 1 075,9 1 165,0 1 Sedan den 20 november 2023 ingår Portmeirion Plc i Aktiva noterade innehav då ägandet passerade 10%. Per 2023-12-31 ingick Portmeirion Plc med 59,1 (0,0) Mkr i Utgående redovisat värde och 8,2 (0,0) Mkr i Värdeförändringar. 28 Specifikation av aktiva noterade innehav 2024 Antal Koncern Moderbolag Andel av Andel av 1 000 bokfört bokfört kapital % röster % Bolag aktier värde värde BE Group 3 300 147,7 147,7 25,4 25,4 Drillcon 24 000 106,8 106,8 53,8 53,8 Diales Group Plc 14 388 51,8 51,8 27,3 27,3 Hifab Group 31 854 96,2 96,2 52,4 53,6 Nilörngruppen 3 000 197,4 197,4 26,3 58,1 OEM International 1 3 816 424,7 424,7 2,8 9,7 Portmeirion Group Plc 2 063 51,4 51,4 14,7 14,7 Softronic 11 589 261,3 - 22,0 21,2 Summa aktiva innehav 1 337,3 1 076,0 1 Inklusive möjligheten att förvärva 1,8 miljoner B-aktier i OEM International. Specifikation av aktiva noterade innehav 2023 Antal Koncern Moderbolag Andel av Andel av 1 000 bokfört bokfört kapital % röster % Bolag aktier värde värde BE Group 3 260 232,3 232,3 25,1 25,1 Drillcon 24 000 151,2 151,2 53,8 53,8 Diales Group Plc 14 388 51,8 51,8 27,4 27,4 Hifab Group 32 789 88,5 88,5 53,9 54,9 Nilörngruppen 3 000 180,0 180,0 26,3 58,1 OEM International 3 816 402,2 402,2 2,8 9,7 Portmeirion Group Plc 1 585 59,1 59,1 11,3 11,3 Softronic 11 589 229,7 - 22,0 21,2 Summa aktiva innehav 1 394,7 1 165,0 Not 13. Övriga fordringar Koncernen Moderbolaget Mkr 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 Fordringar aktiva innehav¹ 34,0 57,0 - - Övriga fordringar 7,3 6,8 - - Summa 41,3 63,8 - - ¹ Se not 21. 29 Not 14. Finansiella placeringar Koncernen Moderbolaget Mkr 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 Övriga aktieplaceringar 1 070,4 872,7 1070,4 872,7 Räntebärande placeringar 804,7 1 055,1 574,9 787,9 Summa finansiella placeringar 1 875,2 1 927,7 1 645,4 1 660,6 Not 15. Eget kapital Aktiekapital Per 2024-12-31 uppgick aktiekapitalet till 5 333 tkr fördelat på 1 800 000 A-aktier och 14 200 000 B-aktier inklusive eget innehav (totalt antal 16 000 000) med kvotvärde 1/3 krona. Rösträtt per aktieslag Aktie av serie A berättigar till 10 röster och aktie av serie B berättigar till en röst. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Föregående års fria egna kapital efter lämnad vinstutdelning, eventuella återköp samt årets resultat utgör balanserat resultat. I moderbolaget utgör balanserade vinstmedel och årets resultat fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. Återköpta egna aktier Återköpta aktier innefattar anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av moderbolaget. Tractions innehav av egna aktier uppgår till 1 210 153 aktier av serie B vilket motsvarar 7,6 % av antalet utgivna aktier i bolaget. Exklusive återköpta aktier uppgår antalet aktier till 14 789 847 st. Utdelning Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning per aktie om 9,00 (10,45) kr, motsvarande 133,1 (154,6) Mkr. Utdelningen blir föremål för fastställande på årsstämman den 8 maj 2025. Kapitalhantering Koncernens finansiella målsättning är att ha en god finansiell ställning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens förtroende samt utgöra en grund för fortsatt utveckling av affärsverksamheten; samtidigt som den långsiktiga avkastning som genereras till aktieägarna ska vara tillfredsställande. AB Tractions styrelse har ett mandat från bolagsstämman 2024 att återköpa aktier. Återköp av egna aktier genomförs i syfte att öka aktieägarvärdet. Det finns ingen beslutad återköpsplan av bolagets aktier. Styrelsen föreslår att även bolagsstämman 2025 bemyndigar styrelsen att fatta beslut att återköpa egna aktier. Kapital definieras som totalt redovisat eget kapital. 30 Not 16. Finansiell riskhantering De typer av finansiella risker som Tractionkoncernen möter i sin verksamhet är framförallt i form av aktierisk samt övriga finansiella risker i form av t ex valutarisk, ränterisk och likviditetsrisk som innebär att en tillgång inte kan omsättas då det under perioder saknas köpare. Marknadsrisken innefattar aktierisk, valutarisk och ränterisk. Tractions operationella risker minimeras av interna rutiner för riskhantering i syfte att bedriva verksamheten med begränsad och kontrollerad risk. Aktierisk Aktierisk omfattar aktiekursrisk samt likviditetsrisk. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändring i kurser på aktiemarknaden. Med likviditetsrisk avses risken för låg eller obefintlig likviditetet i marknaden där aktien handlas varpå det kan vara svårt eller nätsintill omöjligt att omsätta aktierna. Aktiekursrisk är den mest betydande risken i Tractions verksamhet. Koncernens aktier i onoterade företag uppgår till 496 Mkr. En förändring i värdet med +/- 10 % motsvarar +/- 49 Mkr. Koncernens aktier i aktiva noterade företag uppgår till 1 337 Mkr. En förändring i värdet med +/- 10 % motsvarar +/- 134 Mkr. Koncernens aktier i övriga noterade företag uppgår till 1 070 Mkr. En förändring i värdet med +/- 10 % motsvarar +/- 107 Mkr. Valutarisk Traction är ett investmentbolag och har inte någon naturlig transaktionsexponering. Endast i de fall det sker en investering i ett utländskt värdepapper uppstår en valutaexponering. Därutöver finns indirekta valutakursrisker i de delar av innehavet som har internationell verksamhet samt i delar av obligationsportföljen. Denna risk påverkar därmed bolagets balans- och resultaträkning, vilket indirekt påverkar aktiens värdering. Valutasäkring görs ej i normalfallet av utländska aktieposter. Det har med anledning av ovanstående inte gått att göra någon meningsfull känslighetsanalys. Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntorna. Det finns inga räntebärande skulder i den konsoliderade Tractionkoncernen, vilket innebär att ränterisken i förhållande till koncernens samlade resultat bedöms som låg. Ränterisken är, med nuvarande placeringar, främst hänförlig till koncernens räntebärande placeringar. Den del av tillgångarna som är exponerade mot ränterisk utgörs av räntebärande finansiella placeringar i obligationer och certifikat uppgående till 805 Mkr, med modifierad duration understigande 1,0. Vilket ger en ränterisk på cirka +/-8 Mkr, definierat som första stycket. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att få svårigheter att disponera likvida medel för att möta åtaganden förknippade med finansiella instrument. Tractions likviditetsrisk är begränsad eftersom en betydande del av tillgångarna utgörs av likvida medel, räntebärande placeringar och likvida börsnoterade aktier. Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att en motpart eller emittent inte kan fullgöra sina åtaganden gentemot Traction. Traction är exponerat för kreditrisk framförallt genom placering av överskottslikviditeten i räntebärande värdepapper. I syfte att minimera kreditrisken finns givna ramar för exponeringen mot motparter. Traction placerar från tid till annan också i högavkastande räntepapper med motsvarande högre risk. Detta görs riskfördelat på flera instrument och löptider. I styrelsens arbetsordning regleras vilka beslut som tas av VD respektive styrelse. Principer för finansiering och finansiell riskhantering Tractions finanspolicy definierar ansvar och befogenheter rörande all verksamhet relaterad till finansieringen av koncernen. Hit hör bland annat upptagande av krediter, valutahantering, finansiering och likviditetshantering. Policyn definierar även processer kring den interna kontrollen. Finanspolicy genomgås årligen och fastställs av styrelsen i AB Traction. 31 Not 17. Finansiella tillgångar och skulder Verkligt värde Vid fastställande av verkligt värde för noterade aktier och värdepapper används officiella noteringar på bokslutsdagen. Redovisat värde för korta fordringar och skulder bedöms överensstämma med verkligt värde. Verkligt värde för fordringar och skulder med rörlig ränta bedöms motsvara dess redovisade värde. Tractions räntebärande placeringar är i såväl SEK som utländsk valuta och då huvudsakligen Euro, USD och NOK men andra valutor kan förekomma. Säkring sker i normalfallet med valutaterminer. Investeringar i utländska aktier valutasäkras i normalfallet inte. Valutaterminer har värderats till verkligt värde med beaktande av aktuella räntor och valutakurser på bokslutsdagen. Säkringsredovisning tillämpas i enlighet med vad som anges i not. 1. Verkligt värde för onoterade innehav fastställs i enlighet med vad som anges under not 1 redovisningsprinciper. Finansiella Koncernen 2024 tillgångar Totalt Totalt Verkligt värde via Derivat som används i värderade till redovisat verkligt resultaträkningen säkringsredovisning Finansiella tillgångar och skulder upplupet värde värde per värderingskategori anskaffningsvärde Finansiella tillgångar Aktier i onoterade innehav 496,3 496,3 496,34 Aktier i aktiva noterade innehav 1 337,3 1 337,3 1 337,3 Kortfristiga fordringar/skulder 34,0 34,0 34,0 Finansiella placeringar 1 874,5 0,7 1 875,2 1 875,2 Likvida medel 502,1 502,1 502,1 Totalt 3 708,8 536,1 0,7 4 245,0 4 245,0 Finansiella Koncernen 2023 tillgångar Totalt Totalt Verkligt värde via Derivat som används i värderade till redovisat verkligt resultaträkningen säkringsredovisning Finansiella tillgångar och skulder upplupet värde värde per värderingskategori anskaffningsvärde Finansiella tillgångar Aktier i onoterade innehav 241,6 241,6 241,6 Aktier i aktiva noterade innehav 1 394,7 1 394,7 1 394,7 Kortfristiga fordringar/skulder 57,0 57,0 57,0 Finansiella placeringar 1 925,6 2,1 1 927,7 1 927,7 Likvida medel 305,7 305,7 305,7 Totalt 3 561,9 362,7 2,1 3 926,7 3 926,7 32 Finansiella Koncernen 2024 tillgångar Verkligt värde via Derivat som används i värderade till Totalt resultaträkningen säkringsredovisning Resultat per kategori av finansiella upplupet instrument anskaffningsvärde Rörelseresultat Utdelningar 89,0 89,0 Värdeförändringar 354,8 -22,5 332,3 Finansiella intäkter 67,5 67,5 Övriga intäkter 1,6 1,6 Rörelsens kostnader -11,1 -11,1 Totalt 432,7 69,1 -22,5 479,3 Koncernen 2023 Finansiella tillgångar Verkligt värde via Derivat som används i värderade till Totalt resultaträkningen säkringsredovisning Resultat per kategori av finansiella upplupet instrument anskaffningsvärde Rörelseresultat Utdelningar 126,6 126,6 Värdeförändringar 83,7 9,0 92,7 Finansiella intäkter 63,9 63,9 Övriga intäkter 1,2 1,2 Rörelsens kostnader -10,8 -10,8 Totalt 199,5 65,1 9,0 273,6 Finansiella tillgångar värderade till upplupet Moderbolaget 2024 Totalt redovisat värde Totalt verkligt värde Verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används i säkringsredovisning Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori anskaffningsvärde Finansiella tillgångar Aktier i aktiva noterade innehav Kortfristiga fordringar/skulder Finansiella placeringar Likvida medel 1 075,9 1 644,6 2 720,5 1 075,9 1 075,9 0,8 1 645,4 331,8 1 645,4 331,8 331,8 Totalt 331,8 0,8 3 053,2 3 053,2 Finansiella tillgångar värderade till upplupet Moderbolaget 2023 Totalt redovisat värde Totalt verkligt värde Verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används i säkringsredovisning Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori anskaffningsvärde Finansiella tillgångar Aktier i aktiva noterade innehav Kortfristiga fordringar/skulder Finansiella placeringar Likvida medel 1 165,0 1 660,6 2 825,6 1 165,0 0 1 165,0 0 1 660,6 221,8 3 047,4 1 660,6 221,8 3 047,4 221,8 Totalt 221,8 - 33 Finansiella Moderbolaget 2024 Totalt verkligt värde Verkligt värde via tillgångar värderade Derivat som används i Resultat per kategori av finansiella instrument resultaträkningen till upplupet anskaffningsvärde säkringsredovisning Utdelningar 68,2 58,7 68,2 53,9 - -4,8 Värdeförändringar Övriga intäkter Finansiella intäkter/kostnader 39,7 39,7 Övriga externa kostnader -1,6 -1,6 Totalt 165,0 - -4,8 160,2 Finansiella Moderbolaget 2023 Totalt verkligt värde Verkligt värde via tillgångar värderade Derivat som används i Resultat per kategori av finansiella instrument resultaträkningen till upplupet anskaffningsvärde säkringsredovisning Utdelningar 100,2 152,5 100,2 152,5 - Värdeförändringar Övriga intäkter Finansiella intäkter/kostnader 36,2 36,2 Övriga externa kostnader -1,4 Totalt 288,9 - - 287,5 I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestämts görs utifrån följande tre nivåer. Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden Koncernen 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Mkr Finansiella tillgångar Aktier i onoterade innehav - - 496,3 496,3 Aktier i aktiva noterade innehav 1 332,3 5,0 - 1 337,3 Finansiella placeringar 1 875,2 - - 1 875,2 Summa 3 207,5 5,0 496,3 3 708,7 Koncernen 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Mkr Finansiella tillgångar Aktier i onoterade innehav - - 241,6 241,6 Aktier i aktiva noterade innehav 1 394,7 - - 1 394,7 Finansiella placeringar 1 927,7 - - 1 927,7 Summa 3 322,4 - 241,6 3 564,0 Förändringar av finansiella tillgångar i nivå 3 34 Koncernen 2024 Mkr Ingående bokfört värde 241,6 Inköp/aktieägartillskott 0,8 Försäljning - Värdeförändring 253,9 Totalt 496,3 Överföringar mellan nivåer Överföringar mellan olika nivåer som skett under en rapportperiod presenteras med värdet vid rapportperiodens utgång. Värdering av finansiella instrument i nivå 3 Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines” som tagits fram och publicerats gemensamt av riskkapitalorganisationerna EVCA, BVCA och AFIC. För direktägda investeringar görs en samlad bedömning för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för det enskilda innehavet. Dels beaktas om det nyligen gjorts någon finansiering eller transaktion ”på armlängds avstånd”, och dels görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på företagets nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara företag med avdrag för justeringar till följd av till exempel skillnad i storlek mellan det aktuella företaget och gruppen av jämförbara företag. I det fall det finns andra metoder som bättre återspeglar det verkliga värdet för ett enskilt innehav, används dessa, vilket innebär att enstaka innehav kan komma att värderas enligt andra än ovan beskrivna metoder. Samtliga tillgångar i Nivå 3 består av aktier i onoterade företag och värderas enligt nedanstående värderingstekniker och icke observerbara data som använts för att fastställa det redovisade värdet. Datan nedan representerar ett urval och således inte all indata som använts vid värderingen. EBIT-multiplar: 5 - 15 Omsättningsmultiplar: 0,5 - 3,0 Substansvärdering: Fastställd substans Senaste transaktion: Om nyligen avslutad nyemission/aktietransaktion tas denna kurs i beaktande. Därutöver kan högre multiplar appliceras vid hög förväntad tillväxttakt. Tractions onoterade innehav verkar i olika branscher med varierande marknadsförutsättningar och konkurrenskraft. Kundberoendet varierar liksom beroendet av nyckelpersoner. Vid värderingen av innehaven tillämpas nämnda principer men en läsare måste vara införstådd med att känsligheten i respektive värdering är beroende på vilka parametrar och antaganden som används och det är inte relevant eller ens korrekt att på en aggregerad nivå beräkna en känslighet baserat endast på förändringar i diskonteringsränta, vinstutveckling och andra eventuellt antagna parametrar eftersom värderingen av innehaven baseras på en sammanvägd bedömning där de ingående parametrarnas betydelse varierar beroende på rådande omständigheter och förutsättningar. Tractions onoterade innehav uppgick till 496 Mkr motsvarande 12 procent av Tractions substansvärde. Ankarsrum Industries, Recco Holding och Sigicom svarade för 491 Mkr. För att beräkna känsligheten kan konstateras att en 10 procent värdeförändring på nämnda innehav innebär en resultateffekt om cirka 49 Mkr vilket motsvarar cirka 1,2 procent av Tractions egna kapital. En förändrad EBIT-multipel om 10% för ovannämnda innehav skulle oaktat andra värderingsparametrar påverka värderingen med cirka 47 Mkr villket motsvarar cirka 1,1 procent av substansvärdet. I Tractions onoterade innehav är det vanligt förekommande att det finns aktieägaravtal som bl.a. innebär hembudsliknande klausuler mellan aktieägarna såsom ömsesidiga begränsningar i möjligheten att avyttra aktierna till utomstående parter. 35 Not 18. Kassaflödesanalys Koncernen Moderbolaget Mkr 2024 2023 2024 2023 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet Värdeförändring värdepapper -332,3 -92,7 -53,9 -152,5 Summa -332,3 -92,7 -53,9 -152,5 Koncernen Moderbolaget Mkr 2024 2023 2024 2023 Erhållna räntor och utdelningar Under året erhållna räntor 67,5 63,9 39,7 36,2 Under året erhållna utdelningar 89,0 126,6 68,2 100,2 Summa 156,5 190,5 107,9 136,4 Not 19. Kritiska uppskattningar och bedömningar Tractions finansiella rapporter är upprättade i enlighet med IFRS. De tillämpade värderingsprinciperna beskrivs i not 1. Valet av värderingsprincip kräver i vissa fall att ledningen gör bedömningar över vilken princip som ger den mest rättvisande bilden. Nedan följer de viktigaste områdena där kritiska bedömningar gjorts vid tillämpning av koncernens värderingsprinciper och viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar. Aktiva majoritetsägda innehav I enlighet med reglerna för investmentföretagsredovisning redovisas aktiva innehav till verkligt värde. Därigenom görs ingen konsolidering utan innehaven redovisas på ett, för investmentbolag, mer rättvisande sätt. Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar Vid tillämpning av värderingsprinciperna görs antaganden och uppskattningar över faktorer som är osäkra vid tiden då beräkningarna görs. Ändringar i antagandena kan komma att ha en betydande effekt på de finansiella rapporterna i perioder då antagandena ändras. Nedan beskrivs värderingsprinciper som erfordrar antaganden och uppskattningar. Onoterade innehav värderas till verkligt värde, enligt de metoder som beskrivs i not 17. Marknadsuppgifter används så långt det är möjligt. När dessa uppgifter inte är synliga på marknaden kan ändringar i antagandena påverka de finansiella instrumentens rapporterade verkliga värde. Koncernen tillämpar sina modeller på ett konsekvent sätt mellan perioderna, men beräkningen av verkligt värde kräver alltid en betydande grad av bedömningar. Not 20. Upplysningar om moderbolaget AB Traction är ett svenskregistrerat aktiebolag med verksamhetsort i Stockholm. Moderbolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Adressen till kontoret är Birger Jarlsgatan 33, Box 3314, 103 66 Stockholm. Koncernredovisningen för 2023 omfattar moderbolaget och dess dotterföretag, exklusive aktiva innehav, tillsammans benämnda koncernen. De operativa innehaven värderas till verkligt värde med värdeförändringen i resultatet i stället för att konsolideras. 36 Not 21. Upplysningar om närstående Utöver den utdelning till moderbolagets aktieägare som beslutades på årsstämman, så har inga transaktioner mellan Traction och närstående som väsentligen har påverkat koncernens och moderbolagets ställning ägt rum under året. Det har förkommit sedvanliga transaktioner mellan hel- och majoritetsägda företag i Tractionkoncernen däribland utlåning, räntedebitering, amortering och viss debitering för utförda tjänster liksom utbetalning av styrelsearvode i enlighet med årsstämmans beslut. Försäljning av aktier (2,7 Mkr) till Hifabs VD och ledning har skett till marknadspris. Koncernen Fordringar på aktiva innehav (Ankarsrum) uppgick till 34,0 (57,0) Mkr. Räntor beräknas enligt marknadsmässiga villkor. Under januari 2025 har amortering skett med 27 Mkr. Erhållna utdelningar från aktiva innehav uppgick till 5,2 (14,8) Mkr, vilket inkluderar erhållet koncernbidrag från Ankarsrum om 2,3 Mkr. Koncernbidraget ingår i posten övriga omsättningstillgångar. Under året har Traction sålt tjänster till Ankarsrumkoncernen för 1,5 (1,2) Mkr. Lån till onoterade dotterbolag (Mkr): Ingående Netto (Amortering, Utgående balans nedskrivning, nyutlåning) balans Betalda räntor Räntevillkor 57,0 -23,0 34,0 2,4 Stibor 3M +3% Transaktioner med huvudägare eller ledande befattningshavare Mellan Traction och huvudägarna har inga transaktioner förekommit utöver vad som redovisas i not 7 Personal. Övriga närstående utgörs av styrelse och ledning och med dessa har inte förevarit andra transaktioner än de som redovisas i not 7 Personal. Moderbolaget Moderbolaget har en närståenderelation med sina koncernföretag och med sina dotterföretag, se not 10-12. Räntor mellan koncernbolag beräknas enligt marknadsmässiga villkor. Moderbolagets fordringar på koncernföretag uppgick till 0 (0) Mkr. Moderbolagets ränteintäkter från koncernföretag uppgick till 0 (0) Mkr. Not 22 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång • Budet på OEM International förklarades den 7 februari ovillkorat varmed Traction kommer avyttra samtliga 3,8 milj A-aktier för 420 Mkr och samtidigt har möjlighet att förvärva knappt 1,8 milj B-aktier för samma kurs, totalt 195 Mkr • Värdeförändring inklusive erhållen utdelning på noterade aktieinnehav efter kvartalets slut uppgår till 127 Mkr per den 12 februari 2025, varav aktiva innehav 72 Mkr och övriga noterade aktier 56 Mkr • Styrelsen föreslår en utdelning om 9,00 (10,45) kr/aktie motsvarande 133 (155) Mkr 37 Definitioner och alternativa nyckeltal Nedanstående definitioner och alternativa nyckeltal är väsentliga för förståelse och bedömning av Tractions verksamhet. Endast resultat per aktie före och efter utspädning nedan finns definierad enligt IFRS. Samtliga alternativa nyckeltal avser koncernen. Tractionkoncernen Tractionkoncernen består, förutom av moderbolaget AB Traction, av helägda företag som förvaltar värdepapper, bedriver utlåningsverksamhet, ställer nyemissionsgarantier samt bedriver konsultverksamhet till i huvudsak Tractions projektföretag. Finansiella placeringar Avser aktie- och räntebärande placeringar där Tractions ägande understiger 10 procent av rösterna alternativt där Traction inte har en aktiv roll genom att vara representerade i styrelsen. Finansiella placeringar framgår i förteckningen över Tractions substansvärde och i balansräkningar för koncernen och moderbolaget i denna rapport. Ett tidigare aktivt noterat innehav redovisas som finansiell placering den dag ägandet understiger 10 procent av rösterna eller från den dag Tractions representant lämnar styrelsen. Aktiva noterade innehav Innehav i noterade företag där Tractions ägande överstiger 10 procent av rösterna alternativt där Traction har en aktiv roll genom att vara representerade i styrelsen. Aktiva innehav framgår i förteckningen över Tractions substansvärde i denna rapport. Ett innehav redovisas som aktivt från och med den dag Tractions ägande passerar 10 procent av rösterna eller den dag Traction har representation i styrelsen. Onoterade innehav Hel- och delägda onoterade företag där eventuellt resterande aktier vanligtvis ägs av en eller flera entreprenörer eller andra aktiva delägare. Onoterade innehav är företag vars aktier ej är föremål för organiserad daglig handel, dock ej nödvändigtvis en reglerad marknad. Vid notering av ett onoterat innehav eller avnotering av ett noterat företag byter innehavet kategori den dag förändringen sker. Direktavkastning Utdelning i procent av börskurs vid årets slut som var 263 kr/aktie. Föreslagen utdelning om 9,00 kr/aktie innebär en direktavkastning om 3,4 procent, dvs 9,00 /263100 = 3,4 Eget kapital per aktie tillika substansvärde per aktie Eget kapital vid periodens utgång dividerat med antalet utestående aktier på samma dag, innebär 4 2471 000 000 / 14 789 847 = 287 kr. Substansrabatt Tractions marknadsvärde, där onoterade A-aktier värderats till samma kurs som den noterade B-aktien vid periodens utgång minus substansvärdet, dividerat med substansvärdet vid periodens utgång i procent multiplicerat med -1. Innebär ((263-287)/287100 )-1 = 8%. Substansvärde tillika eget kapital Nettot av tillgångar och skulder till marknadsvärden vilket för Traction motsvarar Tractionkoncernens egna kapital. Det vill säga 4 247 Mkr per 31 december 2024. Substansvärdeförändring per aktie justerat för lämnad utdelning i procent/Avkastning på substansvärde per aktie Resultat per aktie dividerat med ingående eget kapital per aktie efter avdrag för lämnad utdelning per aktie under perioden i procent. Innebär för perioden följande; 32,26/(265-10,45)100 = 13%. Resultat per aktie före och efter utspädning Periodens resultat efter utspädning dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden innebär 477,11 000 000 / 14 789 847 = 32,26 kr. Antalet aktier under perioden har inte förändrats. 38 Styrelsens och verkställande direktörens intygande Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed i Sverige och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat, samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. I den mån de tre angivna reglerna strider mot varandra gäller de i den ordning de uppräknats ovan, vilket framför allt kan innebära ett stridande mot begreppet rättvisande bild. Stockholm den 21 mars 2025 Petter Stillström Henrik Lange Jonas Olavi Verkställande direktör Styrelseledamot Styrelseledamot Bengt Stillström Styrelseordförande Vår revisionsberättelse beträffande denna årsredovisning har lämnats den 21 mars 2025 Forvis Mazars AB Martin Kraft Auktoriserad revisor 39 Revisionsberättelse Till bolagsstämman i AB Traction (publ), org nr 556029-8654 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för AB Traction (publ) för år 2024 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6-9. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6-9. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Innehav och värdering av finansiella tillgångar Beskrivning av området Innehav och värdering av finansiella tillgångar är de särskilt betydelsefulla områdena. Som framgår av årsredovisningens och koncernredovisningens balansräkningar består moderbolagets och koncernens tillgångar huvudsakligen av finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde. Vi har fokuserat på detta område eftersom posterna utgör en väsentlig del av den finansiella rapporten samt innefattar ledningens bedömningar. Se not 17 och 19 i årsredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. Hur området har beaktats i revisionen Vi har tagit del av de beräkningsmodeller som används för att fastställa verkligt värde för de innehav som saknar noterad kurs. Vi har bedömt rimligheten i gjorda antaganden som företagsledningen lagt fram och som godkänts av styrelsen. Vi har utvärderat Tractions kontroller för inhämtning av priser och volymer från externa källor och vi har verifierat priser och volymer mot externt erhållna underlag. Innehaven har kontrollerats, liksom de noterade kurserna, mot moderbolagets och koncernens uppställningar. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för den andra informationen. Den andra informationen består av en Årsberättelse. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i detta avseende. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en 40 årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden 41 Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för AB Traction (publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende • • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef- rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för AB Traction (publ) för år 2024. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till AB Traction (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. 42 Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 6-9 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Forvis Mazars AB, BOX 1317, 111 83 Stockholm, utsågs till AB Tractions (publ) revisor av bolagsstämman den 2 maj 2024 och har varit bolagets revisor sedan den 28 maj 2015. Stockholm den 21 mars 2025 Forvis Mazars AB Martin Kraft Auktoriserad revisor 43

AI Terminal

More from Traction

Talk to a Data Expert