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10-Q - INFORMAZIONI FINANZIARIE PERIODICHE AGGIUNTIVE AL 31 GENNAIO 2025

Company: I Grandi Viaggi Date: 2025-03-17 Language: Italian Register to download
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**SOCIETÀ PER AZIONI**

## **INFORMAZIONI FINANZIARIE PERIODICHE AGGIUNTIVE AL 31 GENNAIO 2025**

# **I GRANDI VIAGGI S.P.A.**

SEDE SOCIALE: VIA DELLA MOSCOVA N.° 36 20121 MILANO

CAPITALE SOCIALE 43.390.892 EURO INTERAMENTE VERSATO REGISTRO IMPRESE CODICE FISCALE/PARTITA IVA 09824790159 R.E.A. MILANO 1319276

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**\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_** 

#### **INDICE**

| ORGANI SOCIALI                                               | pag. | 5  |
|--------------------------------------------------------------|------|----|
| RELAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE                      | pag. | 7  |
| Posizione finanziaria netta Consolidata                      | pag. | 11 |
| Conto Economico Riclassificato                               | pag. | 13 |
| PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI E NOTE ESPLICATIVE           |      |    |
| Prospetti contabili consolidati                              | pag. | 17 |
| Note di commento alle principali voci economico-patrimoniali | pag. | 25 |
| Informativa per settori ed aree di attività                  | pag. | 26 |
| Rapporti con parti correlate                                 | pag. | 31 |
| Eventi successivi al 31 Gennaio 2025                         | pag. | 34 |

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## **ORGANI SOCIALI**

#### *CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE*

| Presidente e<br>Amministratore Delegato | Luigi Maria Clementi |
|-----------------------------------------|----------------------|
| Vicepresidente e<br>Amministratore      | Corinne Clementi     |
| Amministratore                          | Tina Marcella Amata  |
| Amministratore                          | Eleonora Olivieri    |
| Amministratore                          | Carlo Andrea Mortara |
| Amministratore                          | Fabrizio Prete       |
| Amministratore                          | Giustino Di Cecco    |

#### *COLLEGIO SINDACALE*

| Presidente        | Fabio Monti       |
|-------------------|-------------------|
| Sindaco effettivo | Luca Valdameri    |
| Sindaco effettivo | Laura Cerliani    |
| Sindaco supplente | Barbara Castelli  |
| Sindaco supplente | Giordano Gismondi |

### *DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI*

#### Valeria Motta

#### *SOCIETÀ DI REVISIONE*

#### EY S.p.A

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## **RELAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE AL 31 GENNAIO 2025**

#### **Premessa**

L'art. 154-ter, comma 5 del Testo Unico della Finanza, così come modificato dal Decreto Legislativo n. 25/2016, in vigore dal 18 marzo 2016, non richiede più agli emittenti la pubblicazione di un resoconto intermedio di gestione riferito alla chiusura del primo e del terzo trimestre dell'esercizio. Tale norma demanda ora alla Consob la facoltà di imporre agli emittenti stessi, all'esito di un'apposita analisi di impatto e mediante proprio regolamento, l'obbligo di pubblicare informazioni finanziarie periodiche aggiuntive rispetto alla relazione finanziaria annuale e alla relazione finanziaria semestrale.

I Grandi Viaggi S.p.A. ha deciso di continuare a pubblicare su base volontaria il resoconto intermedio di gestione riferito alla chiusura del primo e del terzo trimestre di ciascun esercizio, al fine di soddisfare le aspettative degli investitori e in linea con le consolidate *best practice* dei principali mercati finanziari.

Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie, laddove non diversamente indicato, sono state redatte nel rispetto dei Principi contabili internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art.9 del D. Lgs. N. 38/2005. Per IFRS si intendono tutti gli "International Financial Reporting Standards", tutti gli "International Accounting Standards" ("IAS"), tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Standards Interpretations Committee ("IFRIC"), precedentemente denominate "Standards Interpretations Committe" ("SIC") che, alla data di approvazione del bilancio consolidato, siano stati oggetto di omologazione da parte dell'Unione Europea secondo la procedura prevista dal Regolamento (CE) n. 1606/2002 dal Parlamento Europeo e dal Consiglio Europeo del 19 luglio 2002.

I criteri di rilevazione e valutazione adottati nella preparazione dei risultati del primo trimestre 2025 sono gli stessi adottati nella redazione della Relazione finanziaria annuale 2024 alla quale si rinvia.

La struttura ed il contenuto dei prospetti contabili riclassificati e degli schemi obbligatori inclusi nel presente Resoconto Intermedio sono in linea con quelli predisposti in sede di Bilancio annuale mentre le note informative sono state redatte in conformità con i contenuti minimi prescritti dallo IAS 34 – Bilanci intermedi.

La presente Relazione trimestrale non è oggetto di revisione da parte della Società di Revisione.

Per una corretta lettura dei dati relativi al primo trimestre 2025 è opportuno ricordare che essi sono solo parzialmente rappresentativi di una tendenza dell'intero esercizio per effetto della stagionalità che caratterizza il business del gruppo, in particolare per il settore villaggi di proprietà in Italia.

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I dati economico-finanziari consolidati includono i bilanci della società capogruppo I Grandi Viaggi S.p.A. e delle società sulle quali la stessa esercita, direttamente o indirettamente, il controllo, a partire dalla data in cui lo stesso è stato acquisito e sino alla data in cui tale controllo cessa. Nella fattispecie tale controllo è esercitato sia in forza del possesso diretto o indiretto della maggioranza delle azioni con diritto di voto che per effetto dell'esercizio di una influenza dominante espressa dal potere di determinare, anche indirettamente in forza di accordi contrattuali o legali, le scelte finanziarie e gestionali delle entità, ottenendone i benefici relativi, anche prescindendo da rapporti di natura azionaria. L'esistenza di potenziali diritti di voto esercitabili alla data di bilancio sono considerati ai fini della determinazione del controllo.

I prospetti contabili oggetto di consolidamento sono quelli appositamente predisposti dagli organi amministrativi delle singole società incluse nell'area di consolidamento, opportunamente rettificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili della Capogruppo.

Le società incluse nell'area di consolidamento al 31 gennaio 2025 sono, oltre alla capogruppo I Grandi Viaggi S.p.A.:

| Società              | Sede             |      | Valuta di<br>riferimento e<br>capitale sociale | % di<br>possesso<br>diretto | % di<br>possesso<br>indiretto | % di<br>possesso di<br>gruppo | Socio di controllo     | Metodo di<br>consolidamento |
|----------------------|------------------|------|------------------------------------------------|-----------------------------|-------------------------------|-------------------------------|------------------------|-----------------------------|
|                      |                  |      |                                                |                             |                               |                               |                        |                             |
| IGV Hotels S.p.A.    | Milano           | Euro | 42.000.000                                     | 100,00%                     |                               | 100,00%                       | I Grandi Viaggi S.p.A. | Integrale                   |
| IGV Club S.r.l.      | Milano           | Euro | 1.000.000                                      | 89,26%                      | 10,74%                        | 100,00%                       | I Grandi Viaggi S.p.A. | Integrale                   |
| Vacanze Zanzibar Ltd | Zanzibar         |      |                                                |                             |                               |                               |                        |                             |
|                      | (Tanzania)       | TSH  | 18.258.200.000                                 | 0,001%                      | 99,999%                       | 100,00%                       | IGV Hotels S.p.A.      | Integrale                   |
| Vacanze Seychelles   | Mahé             |      |                                                |                             |                               |                               |                        |                             |
|                      | (Seychelles) SCR |      | 50.000                                         | 2,00%                       | 98,00%                        | 100,00%                       | IGV Hotels S.p.A.      | Integrale                   |
| Blue Bay Village Ltd | Malindi          |      |                                                |                             |                               |                               |                        |                             |
|                      | (Kenya)          | KES  | 152.400.000                                    |                             | 95,28%                        | 95,28%                        | IGV Hotels S.p.A.      | Integrale                   |
| IGV Resort S.r.l.    | Milano           | Euro | 7.106.384                                      |                             | 95,41%                        | 95,41%                        | IGV Hotels S.p.A.      | Integrale                   |
| Sampieri S.r.l.      | Scicli (RG)      | Euro | 11.500.712                                     |                             | 84,99%                        | 81,09%                        | IGV Resort S.r.l.      | Integrale                   |

Nel sociogramma di seguito riportato si evidenzia la struttura del Gruppo alla data del 31 gennaio 2025:

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Si ricorda che in data 22 luglio 2024 la controllante IGV S.p.A ha effettuato un versamento alla IGV Club S.r.l. di 500 migliaia di Euro a titolo di versamento Socio in conto futuri aumenti di capitale sociale, così come deliberato in data 23 febbraio 2024 dall'Assemblea dei soci della controllata. In data 31 ottobre 2024 l'Assemblea dei soci di IGV Club S.r.l. ha deliberato un ulteriore versamento Socio in conto futuri aumenti di capitale per 150 migliaia di Euro. Tale versamento è stato effettuato dalla controllante IGV S.p.A. in data 3 dicembre 2024.

#### **OSSERVAZIONI SULL'ANDAMENTO GESTIONALE**

A livello patrimoniale, l'attivo immobilizzato è passato da 79.576 migliaia di Euro relativo al 31 ottobre 2024 a 79.323 migliaia di Euro per effetto combinato degli ammortamenti di periodo e degli investimenti effettuati nelle strutture di proprietà.

Nel corso del periodo in esame sono stati completati i lavori di rifacimento della pavimentazione della cucina centrale e del soffitto dei locali economato presso il villaggio Le Castella, in Calabria, per un ammontare di circa 39 migliaia di Euro; inoltre, sono state acquistate nuove attrezzature per circa 21 migliaia di Euro per l'Hotel Relais Des Alpes a Madonna di Campiglio, in Trentino.

Nel trimestre sono iniziati i lavori presso il villaggio Le Castella per la ristrutturazione dei tetti di alcune camere e per la sostituzione degli impianti di condizionamento per circa 19 migliaia di Euro, oltre a lavori di ampliamento e ristrutturazione del ristorante del villaggio di Marispica a Santa Maria del Focallo, in Sicilia, per un ammontare di 21 migliaia di Euro.

Prima dell'apertura della stagione estiva verranno effettuati interventi di manutenzione ordinaria e straordinaria presso le strutture di proprietà italiane. In particolare, in

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Sardegna, presso il villaggio di Santagiusta a Castiadas sono previste manutenzioni per circa 258 migliaia di Euro e sono stati preventivati circa 310 migliaia di Euro per manutenzioni da effettuare presso il villaggio Santaclara a Palau. A Le Castella verranno conclusi i lavori di ristrutturazione dei tetti delle camere e la sostituzione degli impianti di condizionamento, oltre il ripristino dei locali tecnici delle piscine, la potatura delle falesie per un investimento complessivo di circa 520 migliaia di Euro. A Marispica, oltre ai lavori di ampliamento del ristorante centrale, sono previste ulteriori manutenzioni per complessivi 530 migliaia di Euro. Infine, presso il villaggio di Baia Samuele a Scicli, in Sicilia, sono state programmate manutenzioni per circa 490 migliaia di Euro.

Per quanto riguarda le strutture di proprietà all'estero, nel corso del periodo in esame, sono tutte operative. Al Cote D'Or, a Seychelles, si sono conclusi i lavori per la costruzione della piscina con un investimento complessivamente pari a circa 157 migliaia di Euro.

Le passività correnti, pari a 18.618 migliaia di Euro, si sono decrementate rispetto al 31 ottobre 2024 di 3.387 migliaia di Euro, per effetto combinato della diminuzione dei debiti commerciali per circa 5.018 migliaia di Euro e dell'incremento degli anticipi e acconti su viaggi futuri per circa 1.591 migliaia di Euro e delle altre passività correnti per 460 migliaia di Euro.

Le passività non correnti, pari a 10.464 migliaia di Euro, si sono ridotte di 940 migliaia di Euro rispetto al 31 ottobre 2024 per effetto del parziale rimborso dei finanziamenti a medio lungo termine, per le quote con scadenza nel periodo in esame, nonché della diminuzione della voce Anticipi e acconti relativa al prodotto Multivacanza, per circa 589 migliaia di Euro.

Le attività correnti sono passate da 25.130 migliaia di Euro relative al 31 ottobre 2024 a 19.018 migliaia di Euro, per effetto del decremento delle disponibilità liquide, in relazione principalmente ai pagamenti effettuati verso fornitori delle strutture turistiche di proprietà.

Al 31 gennaio 2025 la liquidità del Gruppo ammonta a 8.213 migliaia di Euro; la posizione finanziaria netta a breve termine è positiva per 6.698 migliaia di Euro, mentre quella complessiva è pari a 3.749 migliaia di Euro, in diminuzione di 2.175 migliaia di Euro rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente.

La posizione finanziaria netta, comprensiva anche delle attività finanziarie correnti e non correnti, risulta positiva per 20.432 migliaia di Euro, in aumento di 2.173 migliaia di Euro rispetto al 31 gennaio 2024.

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|                                                                     |                 |                 |        |                 |                 |        |                 | Valori espressi in migliaia di Euro |        |
|---------------------------------------------------------------------|-----------------|-----------------|--------|-----------------|-----------------|--------|-----------------|-------------------------------------|--------|
|                                                                     | 31 gennaio 2025 |                 |        | 31 ottobre 2024 |                 |        | 31 gennaio 2024 |                                     |        |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA<br>CONSOLIDATA                          | Correnti        | Non<br>Correnti | Totali | Correnti        | Non<br>Correnti | Totali | Correnti        | Non<br>Correnti                     | Totali |
| Disponibilità liquide ed altre attività<br>finanziarie              | 8.213           |                 | 8.213  | 14.755          |                 | 14.755 | 9.255           |                                     | 9.255  |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE ED ALTRE<br>ATTIVITA' FINANZIARIE            | 8.213           |                 | 8.213  | 14.755          |                 | 14.755 | 9.255           |                                     | 9.255  |
| Passività finanziarie verso banche e altre<br>passività finanziarie | 1.515           | 2.949           | 4.464  | 1.511           | 3.321           | 4.832  | 1.249           | 2.082                               | 3.331  |
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO<br>LORDO                                  | 1.515           | 2.949           | 4.464  | 1.511           | 3.321           | 4.832  | 1.249           | 2.082                               | 3.331  |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA                                         | 6.698           | -2.949          | 3.749  | 13.244          | -3.321          | 9.923  | 8.006           | -2.082                              | 5.924  |

**\* La posizione finanziaria netta - ESMA è determinata secondo quanto previsto dalla comunicazione CONSOB DEM/6064293 del 28 luglio 2006, come modificata dalla comunicazione CONSOB n. 5/21 del 29 aprile 2021 e in conformità con le Raccomandazioni ESMA contenute negli orientamenti 32-382-1138 del 4 marzo 2021.**

|                                                                                                                          |                 | Valori espressi in migliaia di Euro |                 |  |  |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|-------------------------------------|-----------------|--|--|
|                                                                                                                          | 31 gennaio 2025 | 31 ottobre 2024                     | 31 gennaio 2024 |  |  |
|                                                                                                                          |                 |                                     |                 |  |  |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA                                                                                              | 3.749           | 9.923                               | 5.924           |  |  |
| CREDITI PER ALTRE ATTIVITA' FINANZIARIE A<br>BREVE TERMINE<br>CREDITI PER ALTRE ATTIVITA' FINANZIARIE A<br>LUNGO TERMINE | 4.000<br>12.683 | 4.000<br>12.335                     | -<br>12.335     |  |  |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA IGV**                                                                                        | 20.432          | 26.258                              | 18.259          |  |  |

**\*\*La posizione finanziaria netta - IGV così come monitorata dal management del Gruppo. Tale indicatore si differenzia rispetto alla Posizione finanziaria netta - ESMA per l'inclusione del valore attualizzato dell'attività finanziaria.**

Le attività finanziarie correnti, pari a 4.000 migliaia di Euro, accolgono il valore nominale di Certificati di deposito "CD BNL SAFE P.PL 3M 2,70%" sottoscritti dalla Capogruppo in data 27 dicembre 2024, al tasso del 2,7% e con scadenza al 27 marzo 2025.

Le attività finanziarie non correnti, pari a 12.683 migliaia di Euro, includono una Polizza assicurativa di diritto lussemburghese, sottoscritta dalla Capogruppo per una miglior gestione della liquidità. Si tratta di un prodotto assicurativo la cui totalità dell'investimento è a ramo I.

Le passività finanziarie correnti, pari a 1.515 migliaia di Euro, accolgono la componente a breve termine di mutui bancari, di debiti verso altri finanziatori e delle passività per leasing, ai sensi dell'IFRS 16.

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#### **Risultati economici**

Nel successivo prospetto di conto economico consolidato per natura sono indicati i risultati intermedi relativi al *margine operativo lordo* (EBITDA), al *Risultato operativo della gestione ordinaria* ed al *Risultato Operativo* (EBIT).

Il margine operativo lordo (EBITDA) rappresenta la differenza tra i *Ricavi netti consolidati* ed i *costi operativi* al lordo dei costi di natura non monetaria relativi ad ammortamenti e svalutazioni (al netto di eventuali ripristini di valore) di attività correnti e non correnti.

Il *Risultato operativo della gestione ordinaria* è ottenuto sottraendo dall'EBITDA i costi di natura non monetaria relativi ad ammortamenti e svalutazioni (al netto di eventuali ripristini) di valore di attività correnti e non correnti.

Il *Risultato Operativo* (Ebit) è ottenuto considerando oltre al *Risultato operativo della gestione ordinaria* le componenti di costo e ricavo generate in sede di eventuale dismissione di quote di partecipazioni consolidate che per natura dell'operazione e rilevanza d'importo sono da considerarsi non ricorrenti.

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Valori espressi in migliaia di Euro

| CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO                  | 31 gennaio 2025 |        | 31 gennaio 2024 |        |  |
|-------------------------------------------------|-----------------|--------|-----------------|--------|--|
|                                                 |                 | %      |                 | %      |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| Ricavi della gestione caratteristica            | 8.442           | 100,00 | 7.148           | 100,00 |  |
| Commissioni ad agenzie di viaggio               | -327            | -3,87  | -305            | -4,27  |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| VENDITE NETTE                                   | 8.115           | 96,13  | 6.843           | 95,73  |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| Altri ricavi                                    | 221             | 2,61   | 371             | 5,19   |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| RICAVI NETTI PER IL GRUPPO                      | 8.336           | 98,74  | 7.213           | 100,91 |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| Costi per servizi turistici e alberghieri       | -6.380          | -75,57 | -4.909          | -68,67 |  |
| Altri costi per servizi                         | -944            | -11,18 | -907            | -12,69 |  |
| Accantonamenti e altri costi operativi          | -455            | -5,39  | -467            | -6,54  |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| COSTI OPERATIVI                                 | -7.779          | -92,15 | -6.284          | -87,91 |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| VALORE AGGIUNTO                                 | 557             | 6,60   | 930             | 13,01  |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| Costi del personale                             |                 |        |                 |        |  |
| - a tempo determinato                           | -445            | -5,27  | -347            | -4,86  |  |
| - a tempo indeterminato                         | -1.592          | -18,86 | -1.417          | -19,82 |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| MARGINE OPERATIVO LORDO - EBITDA                | -1.480          | -17,53 | -834            | -11,67 |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni | -696            | -8,24  | -670            | -9,37  |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| RISULTATO OPERATIVO - EBIT                      | -2.176          | -25,78 | -1.504          | -21,05 |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| Proventi (oneri) finanziari netti               | 32              | 0,38   | 208             | 2,91   |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| RISULTATO ORDINARIO                             | -2.144          | -25,40 | -1.296          | -18,13 |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE                   | -2.144          | -25,40 | -1.296          | -18,13 |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| Imposte sul reddito                             | 22              | 0,26   | 16              | 0,22   |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| RISULTATO NETTO                                 | -2.122          | -25,14 | -1.280          | -17,91 |  |
| - Gruppo                                        | -2.041          |        | -1.179          |        |  |
|                                                 |                 |        |                 |        |  |
| - Terzi                                         | -81             |        | -101            |        |  |

EBITDA = Risultato operativo al lordo degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni EBIT = Risultato operativo

I ricavi della gestione caratteristica del Gruppo sono stati pari a 8.442 migliaia di Euro, con un incremento di 1.294 migliaia di Euro rispetto al precedente esercizio (18,10%). Il fatturato è da riferirsi per circa l'89% a vendite di destinazioni extraeuropee, delle quali il 77% è dato dalle vendite di soggiorni relative ai villaggi di proprietà esteri, rispettivamente Blue Bay Village in Kenya, Dongwe a Zanzibar e Cote d'Or e Chauve Souris a Seychelles.

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Il risultato di periodo EBITDA<sup>1</sup> , è pari a -1.480 migliaia di Euro contro -834 migliaia di Euro dello stesso periodo dell'anno precedente, principalmente a causa dell'effetto combinato dell'incremento dei costi per servizi turistici e del personale e della riduzione degli altri ricavi; si ricorda che la voce "altri ricavi" al 31 gennaio 2024 ricomprendeva proventi derivanti dall'incasso del contributo liquidato dalla Regione Sicilia (c.d. "Bonus Energia Sicilia - Aiuti alle imprese per i maggiori costi legati alla crisi energetica") per compensare l'aumento dei costi di elettricità sostenuti nel 2022 per un ammontare complessivo di 200 migliaia di Euro (incassati da IGV Hotels S.p.A. in data 22 dicembre 2023).

Il risultato consolidato del periodo al netto delle imposte differite è negativo per 2.122 migliaia di Euro (pari a -1.280 migliaia di Euro al 31 gennaio 2024) a causa della stagionalità del business che vede il periodo estivo come il più rilevante per il Gruppo in termini di fatturato e di margine.

Il Gruppo ha proseguito le proprie le azioni specifiche di marketing e fidelizzazione della clientela con offerte mirate, in supporto della rete di vendita, che opera capillarmente su tutto il territorio nazionale.

 Nel corso del trimestre i costi pubblicitari sono stati pari a 235 migliaia di Euro, in aumento rispetto ai costi sostenuti nel primo trimestre 2024 (75 migliaia di Euro).

I costi operativi, che si sono attestati a 7.779 migliaia di Euro, si sono incrementati di 1.495 migliaia di Euro rispetto al 31 gennaio 2024 (23,80%).

I costi per il personale dipendente, pari a 2.037 migliaia di Euro, sono incrementati rispetto al corrispondente trimestre dell'esercizio precedente di 273 migliaia di Euro.

La voce ammortamenti ammonta a 696 migliaia di Euro e ha registrato un incremento di 26 migliaia di Euro rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

I proventi finanziari netti sono pari a 32 migliaia di Euro e si sono decrementati rispetto al corrispondente periodo precedente (pari a 208 migliaia di Euro) principalmente per effetto della riduzione delle differenze da adeguamento cambio sulla conversione delle immobilizzazioni finanziarie delle controllate estere.

Nelle note di commento ai prospetti contabili trova esposizione la ripartizione del fatturato del gruppo per categoria di attività e per area geografica comparato ai dati del corrispondente periodo precedente.

Si deve evidenziare che, al fine di adottare principi contabili omogenei rispetto a quelli utilizzati per la redazione del bilancio di esercizio, i costi di struttura relativi ai precitati villaggi di proprietà, in particolare gli ammortamenti, gli oneri finanziari e il personale fisso, che hanno un andamento costante nel corso dell'esercizio, sono rilevati tra i costi nel periodo di riferimento.

<sup>1</sup> EBITDA = Risultato operativo al lordo degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni

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## **Fatti significativi avvenuti dopo la fine del periodo**

Non si segnalano fatti significativi avvenuti dopo la chiusura del periodo.

#### **Prevedibile evoluzione dell'attività per l'esercizio in corso**

La stagione estiva è per il Gruppo la più rilevante in termini di fatturato e di margine. Il Gruppo sta mettendo in opera importanti campagne marketing rivolte sia al B2B che al B2C, con l'obiettivo principale di promuovere la vendita dei prodotti di proprietà italiani ed esteri al fine di efficientarne i tassi di riempimento delle medesime strutture, ponendo, altresì, anche attenzione alla vendita delle destinazioni in commercializzazione ubicate nei paesi extra europei e ai viaggi inerenti il settore del tour operator.

Sta ottenendo esito positivo la campagna di prevendita delle strutture italiane messa in atto dalla Società e promossa mediante un listino prezzi dedicato effettuato tramite "advance booking", e rivolta principalmente alle strutture estate mare italiane, spinta anche dalle iniziative in atto tramite la campagna Marketing Cloud-CRM di Salesforces. Riguardo alle campagne di marketing strategico effettuate sul territorio rivolte al B2B, ovvero alle agenzie di viaggio, queste stanno portando alla concretizzazione di risultati estremamente positivi per quanto attiene al segmento linea e Oceano Indiano, grazie anche alla nuova piattaforma di prenotazione dei viaggi inaugurata nel corso dell'esercizio e in dotazione anche alle agenzie di viaggio.

Alla data del 12 marzo 2025, il volume complessivo delle vendite è pari a 25.669 migliaia di Euro, di cui il 72% relativo ai prodotti italiani ed esteri di proprietà e 28% prodotti commercializzati e Tour Operator. Il volume delle vendite del corrispondente periodo precedente ammontava a 22.110 migliaia di Euro (+16,09%).

L'andamento delle vendite invernali evidenzia un rafforzamento della ripresa economica nel settore turistico; per quanto riguarda le vendite relative alla prossima stagione estiva, si rileva un buon interesse sia per le strutture di proprietà italiane che estere da parte della clientela, con un incremento delle vendite rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente.

Le previsioni economiche per il 2025 del settore turistico, pur emergendo ancora elementi di incertezza correlati alla situazione sociopolitica internazionale, complici i conflitti attualmente in corso i cui esiti non sono prevedibili, evidenziano in ogni caso una miglior propensione alla spesa per le vacanze da parte della nostra clientela, con una pianificazione ed una scelta programmata delle offerte qualitativamente e finanziariamente più vantaggiose. Come in passato, in questo scenario il Gruppo si pone l'obiettivo di raggiungere un risultato in equilibrio finanziario.

Milano, 17 marzo 2025 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente

#### **LUIGI MARIA CLEMENTI**

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Pagina Bianca

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# **PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI AL 31 GENNAIO 2025**

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Pagina Bianca

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Valori espressi in migliaia di Euro **Totale di cui verso parti correlate Totale di cui verso parti correlate ATTIVITA' Attività correnti 19.018 25.130** Disponibilità liquide ed equivalenti 8.213 14.755 Crediti commerciali 1.843 2.006 Rimanenze 460 381 Attività finanziarie correnti 4.000 4.000 Attività per imposte correnti 1.444 1.102 Altre attività correnti 3.058 2.886 **Attività non correnti 79.323 79.576** Immobili, impianti e macchinari 59.231 2.231 59.768 2.342 Attività immateriali 1.905 1.828 Altre partecipazioni 1 1 Attività finanziarie non correnti 12.683 12.335 Attività per imposte non correnti 4.927 4.927 Altre attività non correnti 576 123 717 123 **Totale attività 98.341 104.706 PASSIVITA' Passività correnti 18.618 22.005** Passività finanziarie a breve termine 1.515 420 1.511 417 Debiti commerciali 4.928 9.946 Anticipi ed acconti 6.717 5.126 Passività per imposte correnti 723 1.147 Altre passività correnti 4.735 4.275 **Passività non correnti 10.464 11.404** Passività finanziarie a lungo termine 2.949 1.828 3.321 1.934 Fondi per rischi 1.656 1.643 Fondi per benefici ai dipendenti 683 694 Anticipi ed acconti 1.466 2.055 Passività per imposte differite 3.710 3.691 **Totale passività 29.082 33.409 PATRIMONIO NETTO Capitale e riserve di pertinenza del Gruppo 66.942 68.899** Capitale Sociale 42.969 42.969 Riserva legale 2.156 2.156 Azioni proprie -1.622 -1.622 Altre riserve 16.956 16.955 Riserva di conversione -183 -266 Utile/(perdite) portati a nuovo 8.707 5.626 Risultato d'esercizio di competenza del Gruppo -2.041 3.081 **Capitale e riserve di pertinenza di Terzi 2.317 2.398** Capitale e riserve di Terzi 2.398 2.192 Utili (perdite) d' esercizio di Terzi -81 206 **Totale patrimonio netto 69.259 71.297 31 gennaio 2025 31 ottobre 2024 SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA** 

#### **Totale passività e patrimonio netto 98.341 104.706**

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Valori espressi in migliaia di Euro

|                                                                                                                                                                                                                                               | 31 gennaio 2025                                             |                                    | 31 gennaio 2024                                            |                                    |  |
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| CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO                                                                                                                                                                                                                   | Totale                                                      | di cui verso<br>parti<br>correlate | Totale                                                     | di cui verso<br>parti<br>correlate |  |
| RICAVI                                                                                                                                                                                                                                        |                                                             |                                    |                                                            |                                    |  |
| Ricavi della gestione caratteristica<br>Altri ricavi<br>Totale ricavi                                                                                                                                                                         | 8.442<br>221<br>8.663                                       |                                    | 7.148<br>371<br>7.519                                      |                                    |  |
| COSTI OPERATIVI                                                                                                                                                                                                                               |                                                             |                                    |                                                            |                                    |  |
| Costi per servizi turistici e alberghieri<br>Commissioni ad agenzie di viaggio<br>Altri costi per servizi<br>Costi del personale<br>Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni<br>Accantonamenti e altri costi operativi<br>Totale costi | -6.380<br>-327<br>-944<br>-2.037<br>-696<br>-455<br>-10.839 | -12<br>-122                        | -4.909<br>-305<br>-907<br>-1.764<br>-670<br>-467<br>-9.023 | -11<br>-100                        |  |
| Risultato operativo                                                                                                                                                                                                                           | -2.176                                                      |                                    | -1.504                                                     |                                    |  |
| PROVENTI (ONERI) FINANZIARI                                                                                                                                                                                                                   |                                                             |                                    |                                                            |                                    |  |
| Proventi finanziari<br>Oneri finanziari                                                                                                                                                                                                       | 192<br>-160                                                 |                                    | 281<br>-73                                                 |                                    |  |
| Risultato prima delle imposte                                                                                                                                                                                                                 | -2.144                                                      |                                    | -1.296                                                     |                                    |  |
| Imposte sul reddito                                                                                                                                                                                                                           | 22                                                          |                                    | 16                                                         |                                    |  |
| Risultato netto da attività in funzionamento                                                                                                                                                                                                  | -2.122                                                      |                                    | -1.280                                                     |                                    |  |
| Risultato netto da attività destinate alla cessione                                                                                                                                                                                           |                                                             |                                    |                                                            |                                    |  |
| Risultato netto di esercizio                                                                                                                                                                                                                  | -2.122                                                      |                                    | -1.280                                                     |                                    |  |
| Di cui attribuibile a:<br>- Gruppo<br>- Terzi                                                                                                                                                                                                 | -2.041<br>-81                                               |                                    | -1.179<br>-101                                             |                                    |  |
| Risultato netto per azione attribuibile ai soci<br>della controllante - semplice (Euro)                                                                                                                                                       | -0,04                                                       |                                    | -0,02                                                      |                                    |  |
| Risultato netto per azione attribuibile ai soci<br>della controllante - diluito (Euro)                                                                                                                                                        | -0,04                                                       |                                    | -0,02                                                      |                                    |  |

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|                                                                                            |                 | Valori espressi in migliaia di Euro |            |  |  |
|--------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|-------------------------------------|------------|--|--|
| CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO                                                    | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024                     | Variazione |  |  |
|                                                                                            |                 |                                     |            |  |  |
|                                                                                            |                 |                                     |            |  |  |
| Risultato del periodo                                                                      | -2.122          | -1.280                              | -842       |  |  |
| Utili (perdite) complessivi che transitano da conto economico                              |                 |                                     |            |  |  |
| Utili (perdite) derivanti da conversione bilanci di imprese estere                         | 83              | -212                                | 295        |  |  |
| Utili (perdite) complessivi che non transitano da conto economico                          |                 |                                     |            |  |  |
| -Utile/ (Perdita) da rimisurazione sui piani a benefici definiti                           | 1               | 3                                   | -2         |  |  |
| -Effetto fiscale                                                                           | 0               | 1                                   | -1         |  |  |
|                                                                                            |                 |                                     |            |  |  |
| Totale altre componenti del conto economico complessivo, al<br>netto degli effetti fiscali | 84              | -208                                | 292        |  |  |
| Totale conto economico complessivo                                                         | -2.038          | -1.488                              | -550       |  |  |
| Attribuibile a :                                                                           |                 |                                     |            |  |  |
| Gruppo                                                                                     | -1.957          | -1.387                              | -571       |  |  |
| Terzi                                                                                      | -81             | -101                                | 20         |  |  |

|                                                                                       |                 | Valori espressi in migliaia di Euro |  |  |  |
|---------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|-------------------------------------|--|--|--|
| RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO                                                    | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024                     |  |  |  |
| Risultato netto di esercizio                                                          | -2.122          | -1.280                              |  |  |  |
| Ammortamenti, svalutazione immobilizzazioni                                           | 696             | 670                                 |  |  |  |
| Svalutazione(Adeguamento fondo) crediti                                               | 0               | 0                                   |  |  |  |
| Imposte correnti e differite                                                          | 22              | -16                                 |  |  |  |
| (Proventi)/Oneri Finanziari Netti                                                     | -29             | -208                                |  |  |  |
| Accantonamenti per fondi per rischi                                                   | 36              | 8                                   |  |  |  |
| Variazione rimanenze                                                                  | -79             | -67                                 |  |  |  |
| Variazione crediti commerciali                                                        | 160             | -548                                |  |  |  |
| Variazione altre attività ed attività per imposte correnti, non correnti e anticipate | -395            | -573                                |  |  |  |
| Variazione anticipi e acconti                                                         | 1.002           | 565                                 |  |  |  |
| Variazione debiti commerciali                                                         | -4.925          | -2.066                              |  |  |  |
| Variazione altre passività e passività per imposte correnti e differite               | 75              | 1.236                               |  |  |  |
| Imposte sul reddito pagate                                                            | 0               | 0                                   |  |  |  |
| Variazione benefici ai dipendenti                                                     | -10             | 2                                   |  |  |  |
| Utilizzi/rilasci fondi per rischi                                                     | -23             | -27                                 |  |  |  |
| Flusso di cassa netto da attività operativa                                           | -5.592          | -2.304                              |  |  |  |
| Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali                                    | -104            | -38                                 |  |  |  |
| Cessioni di immobilizzazioni immateriali                                              | 0               | 1                                   |  |  |  |
| Investimenti netti in immobilizzazioni materiali                                      | -142            | -266                                |  |  |  |
| Cessioni di immobilizzazioni materiali                                                | 0               | 5                                   |  |  |  |
| Variazione Crediti finanziari correnti e non correnti                                 | -405            | -343                                |  |  |  |
| Prezzo pagato per acquisizione                                                        | 0               | 0                                   |  |  |  |
| Flusso di cassa netto da attività di investimento                                     | -651            | -641                                |  |  |  |
|                                                                                       |                 |                                     |  |  |  |
| Accensione finanziamenti                                                              |                 |                                     |  |  |  |
| Rimborsi di finanziamenti                                                             | -231            | -375                                |  |  |  |
| Accensione debiti per leasing                                                         | 0               | 24                                  |  |  |  |
| Rimborso debiti per leasing                                                           | -157            | -162                                |  |  |  |
| Interessi (pagati) incassati                                                          | 89              | 67                                  |  |  |  |
| Flusso di cassa netto da attività di finanziamento                                    | -299            | -446                                |  |  |  |
| Flusso di cassa netto del periodo                                                     | -6.542          | -3.391                              |  |  |  |
| Disponibilità liquide a inizio periodo                                                | 14.755          | 12.645                              |  |  |  |
| Differenza di conversione su disponibilità liquide                                    | -               | -                                   |  |  |  |
| Disponibilità liquide a fine periodo                                                  | 8.213           | 9.254                               |  |  |  |

![](_page_22_Picture_1.jpeg)

#### **PROSPETTO DELLE MOVIMENTAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO**

|                                                                                                           |                     |                   |                              |                  |                        |                  |                          | Valori espressi in migliaia di Euro                          |                                                             |                               |  |  |
|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|-------------------|------------------------------|------------------|------------------------|------------------|--------------------------|--------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------|-------------------------------|--|--|
|                                                                                                           | Capitale<br>Sociale | Riserva<br>Legale | Riserva<br>Azioni<br>proprie | Altre<br>riserve | Riserva di<br>Convers. | Utili a<br>Nuovo | Risultato<br>d'Esercizio | Totale<br>patrimonio<br>netto di<br>pertinenza del<br>Gruppo | Totale<br>patrimonio<br>netto di<br>pertinenza dei<br>terzi | Totale<br>patrimonio<br>netto |  |  |
| Saldo al 31 ottobre 2023                                                                                  | 42.969              | 2.023             | (1.622)                      | 16.936           | (846)                  | 3.035            | 2.724                    | 65.219                                                       | 2.398                                                       | 67.617                        |  |  |
| Operazioni con gli azionisti:<br>Assemblea ordinaria del 27 febbraio 2024<br>- destinazione del risultato |                     | 133               |                              |                  |                        | 2.591            | (2.724)                  | -                                                            |                                                             | -                             |  |  |
| Altri movimenti<br>Operazioni con soci                                                                    |                     |                   |                              | 25               |                        |                  |                          | 25                                                           | (205)                                                       | (180)                         |  |  |
| Risultato al 31 ottobre 2024                                                                              |                     |                   |                              |                  |                        |                  | 3.081                    | 3.081                                                        | 206                                                         | 3.287                         |  |  |
| Totale altre componenti di conto<br>economico                                                             |                     |                   |                              |                  | 580 (5)                |                  |                          | 575                                                          |                                                             | 575                           |  |  |
| Saldo al 31 ottobre 2024                                                                                  | 42.969              | 2.156             | (1.622)                      | 16.955           | (266)                  | 5.626            | 3.081                    | 68.899                                                       | 2.398                                                       | 71.297                        |  |  |
| Operazioni con gli azionisti:<br>Risultato d'esercizio da destinare                                       |                     | -                 |                              |                  |                        | 3.081            | (3.081)                  | -                                                            |                                                             | -                             |  |  |
| Altri movimenti:<br>Operazioni con soci                                                                   |                     |                   |                              | -                |                        |                  |                          | -                                                            | -                                                           | -                             |  |  |
| Risultato al 31 gennaio 2025                                                                              |                     |                   |                              |                  |                        |                  | (2.041)                  | (2.041)                                                      | (81)                                                        | (2.122)                       |  |  |
| Totale altre componenti di conto<br>economico                                                             |                     |                   |                              |                  | 83 1                   |                  |                          | 84                                                           |                                                             | 84                            |  |  |
| Saldo al 31 gennaio 2025                                                                                  | 42.969              | 2.156             | (1.622)                      | 16.956           | (183)                  | 8.707            | (2.041)                  | 66.942                                                       | 2.317                                                       | 69.259                        |  |  |

Si evidenzia che successivamente alla data di chiusura del trimestre in esame è avvenuta l'approvazione del bilancio al 31 ottobre 2024 da parte dell'assemblea dei Soci de I Grandi Viaggi S.p.A., tenutasi in data 28 febbraio 2025 che ha determinato altresì la destinazione del risultato d'esercizio della società capogruppo.

L'Assemblea ha deliberato di destinare l'utile dell'esercizio chiuso al 31 ottobre 2024 pari a 2.796 migliaia di Euro quanto a 140 migliaia di Euro a "Riserva Legale" e quanto a 2.657 migliaia di Euro a "utili portati a nuovo".

#### **POSIZIONE FINANZIARIA NETTA**

Di seguito viene fornita la composizione della posizione finanziaria netta consolidata così come richiesta dalla comunicazione Consob del 27 luglio 2006 evidenziando l'indebitamento finanziario netto corrente e non corrente del Gruppo.

Per ognuna delle voci esposte è stata fornita nota di commento nella relazione sulla gestione.

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|                                                                   |                 |                 |        |                 |                 |        |                 | Valori espressa in migliara di Euro |        |
|-------------------------------------------------------------------|-----------------|-----------------|--------|-----------------|-----------------|--------|-----------------|-------------------------------------|--------|
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA<br>CONSOLDATE                         | 31 gennaio 2025 |                 |        | 31 ottobre 2024 |                 |        | 31 gennaio 2024 |                                     |        |
|                                                                   | Correnti        | Non<br>Correnti | Totali | Correnti        | Non<br>Correnti | Totali | Correnti        | Non<br>Correnti                     | Totali |
| Disponibilità liquide ed altre attività<br>finanziarie            | 8.213           |                 | 8.213  | 14.755          |                 | 14.755 | 9.255           |                                     | 9.255  |
| DESCONIBILITY. LIQUIDE ED ALTRE<br>ATTIVITATINANZIARIE            | 8213            |                 | 8213   | 14 755          |                 | 14.755 | 9.255           |                                     | 9,255  |
| Passivita finanziane verso banche e altre<br>passivita finanziane | 1.515           | 2049            | 4.464  | 1.511           | 3321            | 4.832  | 1.249           | 2.082                               | 331    |
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO<br>LORDO                                | 1.515           | 2.949           | 4.464  | 1.511           | 3321            | 4.832  | 1.249           | 2.082                               | 331    |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA                                       | 6.698           | -2.949          | 3.749  | 13.244          | -3.321          | 9.923  | 8.006           | -2.082                              | 5.924  |

|                 |                 | Valori espressi in migliaia di Euro |
|-----------------|-----------------|-------------------------------------|
| 31 gennaio 2025 | 31 ottobre 2024 | 31 gennaio 2024                     |
|                 |                 |                                     |
| 3.749           | 9.923           | 5.924                               |
|                 |                 |                                     |
|                 |                 |                                     |
| 4.000           | 4.000           | -                                   |
|                 |                 | 12.335                              |
|                 |                 |                                     |
|                 |                 |                                     |
| 20.432          | 26.258          | 18.259                              |
|                 | 12.683          | 12.335                              |

**\*\*La posizione finanziaria netta - IGV così come monitorata dal management del Gruppo. Tale indicatore si differenzia rispetto alla Posizione finanziaria netta - ESMA per l'inclusione del valore attualizzato dell'attività finanziaria.**

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#### **NOTE DI COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI ECONOMICO - PATRIMONIALI**

#### **Premessa**

Il presente resoconto intermedio di gestione al 31 gennaio 2025 è redatto su base volontaria, secondo i criteri di rilevazione e di valutazione previsti dai principi contabili internazionali (IFRS).

#### **Criteri di redazione**

I prospetti contabili consolidati sono preparati sulla base delle situazioni contabili al 31 gennaio 2025 predisposte dalle rispettive società consolidate, rettificate, ove necessario, al fine di allinearle ai criteri di classificazione e ai principi contabili del gruppo conformi agli IFRS.

I criteri di valutazione e i principi di consolidamento sono quelli adottati in sede di redazione del bilancio consolidato dell'esercizio chiuso al 31 ottobre 2024.

In considerazione dei valori espressi nel bilancio in esame, i commenti relativi alle variazioni intervenute vengono qui di seguito effettuati in migliaia di Euro.

Il confronto è effettuato rispetto alla situazione riportata nel bilancio al 31 ottobre 2024.

#### **Tassi di cambio utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere**

Le situazioni contabili in valuta delle controllate estere consolidate sono convertite in moneta di conto adottando il cambio del 31 gennaio 2025 per le poste patrimoniali monetarie ed il cambio medio dei primi tre mesi del 2024/2025 per il conto economico.

#### **TASSI DI CAMBIO RISPETTO ALL'EURO**

I principali tassi di cambio applicati nella conversione dei bilanci espressi in divisa estera sono i seguenti :

|                   |     | Cambio puntuale<br>31/01/2025 | Cambio medio<br>01/11/2024-<br>31/01/2025 | Cambio puntuale<br>31/01/2024 | Cambio medio<br>01/11/2023-<br>31/01/2024 |
|-------------------|-----|-------------------------------|-------------------------------------------|-------------------------------|-------------------------------------------|
| Scellino Kenya    | KSH | 134,23                        | 135,58                                    | 174,60                        | 169,10                                    |
| Scellino Tanzania | TSH | 2.622,44                      | 2.668,15                                  | 2.745,96                      | 2.729,41                                  |
| Rupia Seychelles  | SCR | 15,41                         | 15,48                                     | 15,26                         | 15,51                                     |
| Dollaro U.S.A.    | USD | 1,04                          | 1,05                                      | 1,08                          | 1,09                                      |

#### **Area di consolidamento**

Nel corso del trimestre non sono state effettuate operazioni societarie che hanno interessato il perimetro di consolidamento.

![](_page_25_Picture_1.jpeg)

#### **Risultato per azione**

La base utilizzata per il calcolo del risultato per azione è il risultato netto del Gruppo dei relativi periodi. Il numero medio delle azioni è calcolato come media delle azioni in circolazione all'inizio e alla fine di ciascun periodo. Si segnala tuttavia che tale valore non si è modificato nei periodi di riferimento.

Il calcolo dell'utile per azione è basato sui seguenti dati:

|                                                         |                 | Valori espressi in migliaia di Euro |
|---------------------------------------------------------|-----------------|-------------------------------------|
| Risultato netto per azione                              | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024                     |
| Risultato netto del Gruppo (migliaia di Euro)           | -2.041          | -1.179                              |
| Numero medio di azioni ordinarie del periodo (migliaia) | 47.597          | 47.597                              |
| Risultato netto per azione per azione (Euro)            | -0,04           | -0,02                               |

Il risultato per azioni diluito è analogo al risultato per azione base non sussistendo altre categorie di azioni o strumenti finanziari o di patrimonio con diritti di voto potenziali.

#### **CONTO ECONOMICO**

#### **Andamento della gestione per aree geografiche e di attività**

Di seguito l'analisi del conto economico e della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata viene effettuata, coerentemente con quanto previsto dallo IAS 14 in materia di informativa di settore, evidenziando separatamente la contribuzione ai risultati di Gruppo nelle diverse aree geografiche di attività e fornendo i dati salienti richiesti per i settori rilevanti di attività suddivisi tra villaggi di proprietà, villaggi commercializzati, attività di Tour Operator ed altri ricavi in settori di attività secondarie.

La forma e i contenuti dei prospetti economici, patrimoniali e di rendiconto finanziario di seguito presentati corrispondono a quelli presentati nella Relazione sulla gestione del Bilancio consolidato annuale e sono pertanto esposti in forma riclassificata rispetto a quelli contenuti nei successivi Prospetti di bilancio al fine di evidenziare alcuni livelli intermedi di risultato e gli aggregati patrimoniali e finanziari ritenuti più significativi per la comprensione dei risultati del Gruppo.

Le informazioni economiche e quelle relative al rendiconto finanziario sono fornite con riferimento ai primi tre mesi del 2025 e del 2024; le informazioni patrimoniali sono fornite con riferimento al 31 gennaio 2025 ed al 31 ottobre 2024.

![](_page_26_Picture_1.jpeg)

#### **Analisi dei risultati per settore di attività (informativa settoriale primaria)**

Di seguito vengono esposti i principali dati economico – finanziari dei settori di riferimento nei quali opera il Gruppo I Grandi Viaggi, che sostanzialmente sono:

- Villaggi di proprietà
- Villaggi commercializzati
- Tour Operator

|                           |                 |                 | Migliaia di Euro |
|---------------------------|-----------------|-----------------|------------------|
|                           | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024 | Variazione       |
|                           |                 |                 |                  |
| Villaggi di proprietà     | 6.466           | 5.743           | 723              |
| Villaggi commercializzati | 55              | 89              | -34              |
| Tour Operator             | 1.922           | 1.316           | 606              |
|                           |                 |                 |                  |
| TOTALE                    | 8.442           | 7.148           | 1.294            |

#### Migliaia di Euro

|                  | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024 | Variazione |
|------------------|-----------------|-----------------|------------|
| Dettaglio Tour : |                 |                 |            |
| Italia           | 1               | -0              | 1          |
| Europa CEE       | 0               | 0               | 0          |
| USA              | 166             | 111             | 55         |
| Canada           | 3               | 0               | 3          |
| Centro Sud Am.   | 104             | 68              | 36         |
| Oriente          | 922             | 697             | 225        |
| Crociere         | 81              | 55              | 26         |
| Australia        | 333             | 155             | 178        |
| Africa           | 45              | 169             | -124       |
| Sud Africa       | 267             | 62              | 205        |
|                  |                 |                 |            |
| Tour Europa      | 1               | -0              | 1          |
| Tour Extraeuropa | 1.921           | 1.316           | 605        |

![](_page_27_Picture_1.jpeg)

### **Analisi dei risultati per area geografica (informativa settoriale secondaria)**

Le vendite del Gruppo possono essere suddivise nelle seguenti aree geografiche:

- Italia
- Medio raggio (Europa)
- Lungo raggio (destinazioni extraeuropee)

L'Italia è la destinazione principale per quanto riguarda i soggiorni organizzati e commercializzati dal Gruppo ed in questa area sono concentrati i maggiori investimenti dal punto di vista immobiliare.

Per quanto concerne l'Europa l'attività è relativa principalmente all'organizzazione di soggiorni in destinazioni marittime nel bacino del Mediterraneo.

Infine, l'attività a lungo raggio riguarda le destinazioni esotiche di soggiorno marittimo ed i tours negli Stati Uniti, in Canada, in Sud America, in Oriente, in Africa ed in Australia.

|                 |                 | Migliaia di Euro |
|-----------------|-----------------|------------------|
| 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024 | Variazione       |
|                 |                 |                  |
| 881             | 813             | 68               |
| 7.477           | 6.275           | 1.202            |
| 84              | 60              | 24               |
|                 |                 |                  |
| 8.442           | 7.148           | 1.294            |
|                 |                 |                  |

Nella seguente tabella sono sintetizzate le vendite suddivise per area geografica:

#### **Altri ricavi**

La voce ammonta a 221 migliaia di Euro ed ha subito un decremento di 150 migliaia di Euro rispetto al precedente esercizio, da imputare principalmente a ricavi non ricorrenti registrati lo scorso esercizio. La voce, al 31 gennaio 2024, ricomprendeva ricavi derivanti dall'incasso del contributo liquidato dalla Regione Sicilia (c.d. "Bonus Energia Sicilia - Aiuti alle imprese per i maggiori costi legati alla crisi energetica") per compensare l'aumento dei costi di elettricità sostenuti nel 2022 per un ammontare complessivo di 200 migliaia di Euro (incassati da IGV Hotels S.p.A. in data 22 dicembre 2023).

![](_page_28_Picture_1.jpeg)

#### **Costi per servizi turistici e alberghieri**

La voce ammonta a 6.380 migliaia di Euro e ha registrato un incremento di 1.471 migliaia di Euro. Trattasi dei costi per servizi turistici sostenuti dalla società a diretto vantaggio dei clienti.

La voce è composta principalmente da costi per soggiorni e servizi correlati ed acquisti di merci per ristorazione.

#### **Commissioni ad agenzie di viaggio**

La voce ammonta a 327 migliaia di Euro e ha registrato un incremento di 22 migliaia di Euro rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

Si tratta delle commissioni di intermediazione riconosciute alle agenzie di viaggio per la vendita di pacchetti turistici.

#### **Altri costi per servizi**

La voce ammonta a 944 migliaia di Euro e ha subito un incremento di 37 migliaia di Euro.

Trattasi di costi per locazioni operative, per servizi di consulenza professionale e altre prestazioni non direttamente connesse con l'attività turistica e alberghiera.

Nella voce sono presenti costi derivanti da transazioni con la parte correlata Finstudio S.r.l., società sottoposta a controllo da parte dell'azionista di maggioranza, relativi alle spese condominiali per gli uffici per 12 migliaia di Euro, mentre la voce "Affitti uffici da società controllate" per effetto dell'applicazione dell'IFRS 16 ha subito un azzeramento per effetto dello storno dei canoni pagati e l'imputazione degli ammortamenti dei relativi diritti d'uso.

#### **Costi del personale**

La voce ammonta a 2.037 migliaia di Euro e ha registrato un incremento di 273 migliaia di Euro rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

|                                 |                 |                 | Migliaia di Euro |
|---------------------------------|-----------------|-----------------|------------------|
|                                 | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024 | Variazione       |
|                                 |                 |                 |                  |
| Personale a tempo indeterminato | 1.592           | 1.417           | 175              |
| Personale a tempo determinato   | 445             | 347             | 98               |
|                                 |                 |                 |                  |
| TO TALE                         | 2.037           | 1.764           | 273              |

La ripartizione del costo del personale è evidenziata nella tabella seguente.

![](_page_29_Picture_1.jpeg)

I costi del personale si compongono come segue:

|                                         |                 |                 | Migliaia di Euro |
|-----------------------------------------|-----------------|-----------------|------------------|
|                                         | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024 | Variazione       |
|                                         |                 |                 |                  |
| Salari e stipendi                       | 1.492           | 1.315           | 178              |
| Oneri sociali                           | 340             | 272             | 68               |
| Oneri per programmi a benefici definiti | 69              | 55              | 14               |
| Altri                                   | 136             | 122             | 14               |
|                                         |                 |                 |                  |
| TO TALE                                 | 2.037           | 1.764           | 273              |

#### **Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni**

La voce ammonta a 696 migliaia di Euro e ha registrato un incremento di 26 migliaia di Euro rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

#### **Accantonamenti e altri costi operativi**

La voce ammonta a 455 migliaia di Euro e ha registrato un decremento di 12 migliaia di Euro rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

#### **Proventi (oneri) finanziari netti**

La voce espone proventi finanziari netti pari a 32 migliaia di Euro, con un decremento pari a 176 migliaia di Euro rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente, principalmente dovuta agli effetti della conversione delle immobilizzazioni delle società estere.

#### **Imposte nel periodo**

Per quanto riguarda le imposte conformemente a quanto previsto dal principio contabile IAS 12 (§15, 24 e 34) non si è ritenuto opportuno accantonare imposte anticipate sulle potenziali perdite fiscali di periodo, in quanto per effetto della stagionalità che caratterizza il business del gruppo, tali perdite non possono essere considerate rappresentative del reale andamento dell'intero esercizio e conseguentemente non sono oggettivamente considerabili perdite fiscali realmente utilizzabili.

Sono invece state evidenziate le imposte differite per 22 migliaia di Euro relative a differenze originate dall'esigenza di uniformare ai principi contabili internazionali le situazioni infra-annuali delle società controllate, in particolare per applicazione dello IAS 17 e dello IAS 12.

![](_page_30_Picture_1.jpeg)

#### **RAPPORTI CON PARTI CORRELATE**

Lo schema allegato espone i rapporti patrimoniali ed economici, così come indicati nel bilancio della Società, intervenuti nel corso dell'esercizio fra le società del gruppo e le parti correlate, individuate coerentemente all'International Accounting Standard n. 24. Tutte le operazioni fanno parte dell'ordinaria gestione e sono regolate a condizioni di mercato, cioè alle condizioni che si sarebbero applicate fra parti indipendenti.

Si precisa che le operazioni poste in essere nel corso dell'esercizio non rientrano nell'ambito di applicazione dell'art. 71 bis Regolamento degli Emittenti 11971 del 14 maggio 1999 e successive modificazioni, in quanto trattasi di operazioni ordinarie.

I rapporti di IGV S.p.A. con imprese controllate attengono prevalentemente a:

- rapporti connessi a contratti di prestazione di servizi effettuati da funzioni centralizzate a favore delle società del Gruppo;
- rapporti commerciali relativi all'acquisto di soggiorni.

#### **RAPPO RTI CO N PARTI CO RRELATE**

#### **RAPPO RTI CO MMERCIALI E DIVERSI**

|                                                                                    |                 |         |          |           |                          |       | Migliaia di Euro                       |       |
|------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|---------|----------|-----------|--------------------------|-------|----------------------------------------|-------|
| Grado di correlazione                                                              | 31 gennaio 2025 |         |          | 2024/2025 |                          |       |                                        |       |
|                                                                                    |                 |         |          |           | Costi                    |       | Ricavi                                 |       |
| Denominazione                                                                      | Crediti         | Deb iti | Garanzie | Imp egni  | Prod otti<br>alberghieri | Altri | Commissio<br>ni e servizi<br>turistici | Altri |
| Società sottoposte a controllo da<br>parte dell'azionista di<br>i Finstudio S.r.l. | 2.354           | 2.248   |          |           |                          | 134   |                                        |       |
|                                                                                    | 2.354           | 2.248   |          |           |                          | 134   |                                        |       |

Le operazioni commerciali intervenute con le parti correlate sottoposte al controllo dell'azionista di maggioranza, consistono negli addebiti della società Finstudio S.r.l. che si riferiscono alla locazione della sede sociale. Da notare che, a seguito dell'adozione dell'IFRS 16 avvenuta nel precedente esercizio, sono stati rilevati in bilancio tra le immobilizzazioni materiali i diritti d'uso relativi alla locazione della sede sociale, con contestuale rilevazione dell'indebitamento finanziario verso la parte correlata. I costi a conto economico fanno riferimento alla rilevazione degli ammortamenti dei suddetti diritti d'uso e delle spese condominiali degli uffici di via della Moscova 36, Milano.

Il credito verso Finstudio S.r.l. si riferisce a depositi cauzionali relativi alla sopracitata locazione.

![](_page_31_Picture_1.jpeg)

|                                      |        |                    |                 |        |                     | Migliaia di Euro |  |
|--------------------------------------|--------|--------------------|-----------------|--------|---------------------|------------------|--|
|                                      |        | 31 gennaio 2025    |                 |        | 31 ottobre 2024     |                  |  |
|                                      | Totale | Parti<br>correlate | Incid enza<br>% | Totale | Parti<br>co rrelate | Incidenza<br>%   |  |
| Attività non correnti                |        |                    |                 |        |                     |                  |  |
| Immobili, impianti e macchinari      | 59.231 | 2.231              | 3,8             | 59.768 | 2.342               | 3,9              |  |
| Altre attività non correnti          | 576    | 123                | 21,4            | 717    | 123                 | 17,2             |  |
| Passività correnti                   |        |                    |                 |        |                     |                  |  |
| Passività finanziare a breve termine | 1.515  | 420                | 27,7            | 1.511  | 417                 | 27,6             |  |
| Passività non correnti               |        |                    |                 |        |                     |                  |  |
| Passività finanziari a lungo termine | 2.949  | 1.828              | 62,0            | 3.321  | 1.934               | 58,2             |  |
|                                      |        |                    |                 |        |                     |                  |  |

L'incidenza delle operazioni o posizioni con parti correlate sulle voci di conto economico è indicata nella seguente tabella di sintesi:

|                                                 |                 |                    |                 |                 |                     | Migliaia di Euro |  |
|-------------------------------------------------|-----------------|--------------------|-----------------|-----------------|---------------------|------------------|--|
|                                                 | 31 gennaio 2025 |                    |                 | 31 gennaio 2024 |                     |                  |  |
|                                                 | Totale          | Parti<br>correlate | Incid enza<br>% | Totale          | Parti<br>co rrelate | Incidenza<br>%   |  |
| Costi operativi                                 |                 |                    |                 |                 |                     |                  |  |
| Altri costi per servizi                         | -944            | -12                | 1,3             | -907            | -11                 | 1,2              |  |
| Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni | -696            | -122               | 17,5            | -670            | -100                | 14,9             |  |

Le operazioni con parti correlate sono avvenute in base a condizioni di mercato, cioè a condizioni che si sarebbero applicate fra due parti indipendenti.

I principali flussi finanziari con parti correlate sono indicati nella tabella seguente.

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|                                                                        |                 |                 | Migliaia di Euro |
|------------------------------------------------------------------------|-----------------|-----------------|------------------|
|                                                                        | 31 gennaio 2025 | 31 gennaio 2024 | Variazione       |
| Costi e oneri                                                          | -134            | -111            | -23              |
| Risultato operativo prima della<br>variazione del capitale d'esercizio | -134            | -111            | -23              |
| Variazione crediti a lungo per depositi<br>cauzionali                  | -               | -               | -                |
| Flusso di cassa del risultato<br>operativo                             | -134            | -111            | -23              |
| Flusso di cassa netto da attività di<br>esercizio                      | -134            | -111            | -23              |
| Totale flussi finanziari verso<br>entità correlate                     | -134            | -111            | -23              |

#### **DATI SULL'OCCUPAZIONE**

Alla data del 31 gennaio 2025 i dipendenti della Società erano i seguenti:

|           | 31 gennaio 2025 |
|-----------|-----------------|
|           |                 |
| Dirigenti | 2               |
| Impiegati | 440             |
| TOTALE    | 442             |

Il numero medio dei dipendenti nel corso del periodo in esame è stato il seguente:

|           | 31 gennaio 2025 |
|-----------|-----------------|
| Dirigenti | 2               |
| Impiegati | 386             |
| TOTALE    | 388             |

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#### **EVENTI SUCCESSIVI**

Non si evidenziano eventi successivi degni di menzione.

\* \* \* \* \* \*

*Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di I Grandi Viaggi S.p.A., Valeria Motta, dichiara, ai sensi del comma 2 art. 154-bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.*