Arnoldo Mondadori Editore

Investor Presentation • Mar 12, 2025

Risultati FY24

Presentazione alla comunità finanziaria

Antonio Porro – CEO Alessandro Franzosi – CFO

FY24 – Corporate Highlights

Highlights FY24 – Trend Redditività

Highlights – FY24

Highlights FY24 – Risultati vs Guidance

Dividend Policy 2024

EDUCATION NEW MEDIA & ADVERTISING RETAIL LIBRI TRADE FUNNEL 2024 SETTORI CANDIDATURE RICEVUTE STARTUP BASATE SULL'IA PRE-SELEZIONATE IN LISTA RISTRETTA INVITATE AL SELECTION DAY START-UP SELEZIONATE PER IL BATCH 2024 (Fase Seed e Pre-Seed) 520 419 203 32 18 10 Acceleratore di start-up in Intelligenza Artificiale Generativa Investimento di 100k in ogni start-up selezionata (acquisendo mediamente circa il 7% del capitale) = Investimento di € 1 mln per i 3 anni

Mercato Libri Trade - FY 24

Dopo anni di crescita, un anno di consolidamento

Mercato Libri Trade - FY 24

Mkt Share Retail 13,1% (da 12,8% 2023)

Mercato Libro Education - FY 24

Libri Education 2024 – il digitale nella Scolastica

Ricavi – FY24

Ricavi per Area di Business – FY 24

EBITDA Adjusted – FY 24

EBITDA Adjusted per Area di Business – FY 24

Risultato Netto FY 24

Una solida struttura finanziaria …

…grazie ad una forte generazione di cassa

Cash Flow FY24

* EBITDA Adj. e ONERI FINANZIARI ante IFRS 16

** Altro include le uscite/entrate di cassa legate alle imposte straordinarie e alla gestione delle società collegate

Outlook – Priorità strategiche

Capital Allocation Strategy & Value Proposition – attiva politica di investimento e significativa remunerazione del capitale

Invest in the business

Value enhancing acquisitions

• Sviluppo per crescita organica e consolidamento del core business focalizzato sul Libro:

• ✓ Sviluppo dei contenuti e della piattaforma digitale nell'editoria scolastica
• ✓ Rafforzamento selettivo della rete dei negozi diretti del Retail
• ✓ Arricchimento dell'offerta dei contenuti editoriali su piattaforme digitali (audio book, Webnovels)

• M&A (Focus Libri e Digital Media)

• ✓ Continuo rafforzamento ed ampliamento della proposta editoriale sia in ambito Libri Trade che Education
• ✓ Costante upgrade tecnologico e di contenuti dell'offerta digitale

Return to Shareholders

• Crescente Dividend Policy

Target Gruppo Mondadori*	2025
RICAVI	Crescita low single-digit
EBITDA Adj.	Crescita low single-digit (marginalità intorno al 17%)
Cash Flow Ordinario	~ € 70 mln annui (minori incassi nel 2H25 1H 2026)
PFN/EBITDA ADJ. IFRS16	~ 1,0 x

27 * Sulla base del perimetro risultante dalle operazionistraordinarie concluse.

BACK-UP

Business FY24 – Libri Trade

La crescita del 6% si declina come segue:

• +2% ricavi editoriali per effetto della positiva performance del prodotto digitale E-book/Audiolibri: in crescita dell'8,8% rispetto al 2023
• -21% Electa a causa della scadenza della concessione relativa all'area archeologica del Colosseo
  • +8,6% Rizzoli International Publications grazie al contributo derivante dal consolidamento di Chelsea Green Publishing
  • significativo incremento delle attività di distribuzione di editori terzi che hanno beneficiato del consolidamento di Star Shop

EBITDA

RICAVI

Adj. ³² EBITDA adj. in crescita del 5% circa, grazie all'incremento dei ricavi digitali e alla minore incidenza dei costi industriali (costo della carta), che hanno più che compensato la contrazione del margine delle attività museali La redditività dell'area si è confermata al 16%

Business FY24 – Libri Education

EBITDA Adj.

EBITDA adj. in flessione rispetto all'esercizio precedente, per effetto di:

• minori ricavi
• Incremento dei costi operativi (in particolare dei costi di logistica e trasporto)

Nonostante la sfavorevole dinamica dei ricavi e dei costi, l'area ha confermata una redditività ai massimi del settore

Business FY24 – Retail

Business FY24 – Media

Mercato Diffusione Periodici 2024 217,4 235,2 2024 2023 20,1% 20,2% 2024 2023 -7,6% € mln +3,9% 2023 2024 Mercato pubblicitario 2024 3.865 ^{384 201 531 408} 161 3.601 421 213 526 399 176 TV Newspapers Magazine Digital Radio Direct Mail +2,1% -4,0% +0,8% +2,4% +6,0% -11,6% AME -8,2%

Fonte: diffusioni a valore (canale edicola+abb.) – Press-di (Dic. 2024), ADV: Nielsen (Dic. 2024); Unique Audience: comScore (Dic. 2024) ); Lettori: Audipress II, 2024

Business FY24 – Media

• Digital: +22% grazie all'incremento delle attività pubblicitarie del MarTech, delle social agency e di Webboh
• Print: -7,5% in particolare a causa della contrazione delle vendite congiunte:
  • Diffusioni: -7,7%, con una performance migliore del polo dell'intrattenimento (TV Sorrisi & Canzoni) a -5,8%
  • Vendite congiunte: -26,3%, per il calo delle vendite dei prodotti Home Video e Musica
  • Adv: +11,0% grazie al positivo andamento dell'evento di Interni e alla performance della nuova concessionaria per TV Sorrisi & Canzoni, Chi e Focus

EBITDA adj. in crescita del 23%

RICAVI

EBITDA

Adj.

• o Print, nonostante la contrazione del margine delle vendite collaterali e i minori contributi, grazie al proseguimento delle misure di razionalizzazione delle attività e contenimento dei costi operativi (tra cui quelli per l'acquisto della carta)
• 38 o Digital grazie ai maggiori ricavi e al contributo delle nuove iniziative (incluso il brand Fatto in casa da Benedetta); marginalità dal 18% al 20%

Rendicontazione di Sostenibilità FY24

Evoluzione Headcount FY24

Ricavi e EBITDA Adjusted per Area di Business 4Q-FY24

(Euro/milioni)	2024	2003	Var. %	Q4 2024	Q4 2023	Var. %
Libri Trade	396.8	374,3	6.0 %	114.9	112,0	2.6 %
Libri Education	233,3	237,5	(1,8) %	19,3	22,0	(12,0) %
Retail	215.5	199,5	8,0 %	71.7	66.1	ે જે 8.5
Media	147,3	141,0	4,5 તે જેવ	40.9	39,5	3,5 ેર
Corporate & Shared Services	46,0	43.0	7,0 ેર	12,3	11.4	7.8 ે જે
Intercompany	(104,1)	(90,5)।	15,0 %	(30.2)	(26.1)	15,6 %
Totale ricavi consolidati	934,7	904,7	3,3 %	228,9	224,8	1,8 %

A partire dal 1° febbraio 2024, i ricavi derivanti dalle attività distributive di Star Shop sono inclusi nell'area Libri Trade mentre i ricavi delle attività retail (punti vendita diretti e in franchising) sono contabilizzati nell'area Retail.

(Euro/milioni)
	2024	2023	Var.	Q4 2024	Q4 2023	Var.
Libri Trade	62.0	59,2	2,8	19,8	18,2	1,5
Libri Education	65.0	67,7	(2,6)	(8,8)	(6,2)	(2,6)
Retail	16.7	14.0	2.7	7,3	5.7	1,6
Media	20,2	16,4	3,8	7,4	6,2	1,2
Corporate & Shared Services	(5,9)	(5,5)	(0,4)	(1,5)	(2,0)	0,5
Intercompany	(0,4)	0,3	(0,7)	0.1	0,8	(0,8)
Totale EBITDA	157,6	152,1	5,5	24,3	22,8	1,5

€ mn

Highlights – 4Q24

0,9 -3,9 FY 24 FY 23 3,7 -6,3 FY 24 FY 23 228,9 224,8 FY 24 FY 23 € mln Ricavi EBITDA Adjusted +1,8% +1,5 mln 42 EBIT +10,0 mln Risultato Netto +4,8 mln 10,0 9,4 FY 24 FY 23 EBIT ADJ +0,6 mln 24,3 22,8 FY 24 FY 23

Conto Economico FY24

(Euro/milioni)	2024		2023		Var. %
Ricavi	934,7		904,7		3,3%
Costo industriale del prodotto	299,8	32,1%	289,1	32,0%	3,7%
Costi variabili di prodotto	110,3	11,8%	107,9	11,9%	2,2%
Altri costi variabili	157,5	16,9%	156,0	17,2%	1,0%
Costi di struttura	67.1	7,2%	62,4	6,9%	7.5%
Extended labour cost	149,3	16,0%	143,6	15,9%	4,0%
Altri oneri e (proventi)	(6,9)	(0,7%)	(6,3)	(0,7%)	n.s.
EBITDA Adjusted	157,6	16,9%	152,1	16,8%	3,6%
Ristrutturazioni	2.4	0,3%	6,5	0,7%	n.s.
Oneri e (proventi) straordinari	0,2	0,0%	(3,3)	(0,4%)	n.S.
EBITDA	155,0	16,6%	148,9	16,5%	4,1%
Ammortamenti	46.5	5.0%	42.4	4,7%	9.6%
Impairment e Svalutazioni	0,5	0,1%	73	0,8%	(93.1%)
Ammortamenti IFRS16	15,9	1,7%	15,0	1,7%	6,3%
EBIT	92.0	9,8%	84,2	9,3%	9.3%
Oneri e (proventi) finanziari	5.8	0,6%	5.7	0,6%	1.7%
Oneri finanziari IFRS16	2,5	0,3%	2.1	0,2%	19.1%
Oneri e (proventi) da partecipazioni	(0,4)	0,0%	(4,2)	(0,5%)	n.S.
EBIT	84,1	9,0%	80,5	8,9%	4,5%
Oneri e (proventi) fiscali	21.7	2,3%	17.9	2,0%	n.S.
Minorities	2.2	0,2%	0,2	0,0%	n.S.
Risultato netto del Gruppo	60,2	6,4%	62.4	6,9%	(3,5%)

Conto Economico 4Q24

(Euro/milioni)	Q4 2024		Q4 2023		Var. %
Ricavi	228,9		224,8		1.8%
Costo industriale del prodotto	84,8	37.1%	80,3	35.7%	5,7%
Costi variabili di prodotto	27,9	12,2%	28,8	12,8%	(3,4%)
Altri costi variabili	36,0	15,7%	39.3	17,5%	(8,3%)
Costi di struttura	18.1	7,9%	18,5	8,2%	(2,3%)
Fxtended labour cost	40.2	17,6%	38,2	17,0%	5,3%
Altri oneri e (proventi)	(2,4)	(1,196)	(3,1)	(1,4%)	n.s.
EBITDA Adjusted	24,3	10,6%	22,8	10,1%	6,6%
Ristrutturazioni	1.9	0,8%	5.2	2,3%	(64,2%)
Oneri e (proventi) straordinari	1,6	0,7%	0,2	0,1%	n.S.
EBITDA	20,8	9,1%	17,4	7,7%	19,4%
Ammortamenti	12.4	5,4%	12.5	5,6%	(1,3%)
Impairment e Svalutazioni	0.5	0,2%	7.3	3,2%	(93,1%)
Ammortamenti IFRS16	4,2	1,8%	3,8	1,7%	8,2%
EBIT	3,7	1,6%	(6,3)	(2,8%)	(159,4%)
Oneri e (proventi) finanziari	1.6	0.7%	1.1	0,5%	53.1%
Oneri finanziari IFRS16	0.5	0,2%	0,6	0,3%	(19,2%)
Oneri e (proventi) da partecipazioni	(0,1)	0,0%	(1,3)	(0,6%)	n.s.
EBIL	1.7	0,7%	(6,6)	(2,9%)	n.s.
Oneri e (proventi) fiscali	0.1	0,0%	(2,6)	(1,2%)	n.s.
Minorities	0,7	0,3%	(0,1)	(0,1%)	n.s.
Risultato netto del Gruppo	0,9	0,4%	(3,9)	(1,7%)	n.s.

Stato Patrimoniale FY24

(Euro/milioni)	31 Dicembre 2024	31 Dicembre 2023	Var. %
Crediti commerciali	175.1	164.4	6,5 %
Rimanenze	156,6	149.9	4,5 %
Debiti commerciali	273.1	257,1	6,3 %
Altre attività (passività)	(46,2)	(43,7)	n.s.
Capitale circolante netto attività in continuità	12,5	13,6	(8,0)%
Attività (passività) dismesse o in dismissione		1.7	n.s.
Capitale circolante netto	12,5	15,3	(18,2)%
Attività immateriali	399.9	385,1	3.9 %
Attività materiali	44.1	34.7	27.0 %
Partecipazioni	15,4	13,6	13,0 %
Attivo fisso netto senza diritti d'uso IFRS16	459.4	433.4	6.0 %
Attività per diritti d'uso IFRS16	76.4	68.8	11.2 %
Attivo fisso netto con diritti d'uso IFRS16	535,9	502,2	6,7 %
Fondi rischi	29.0	40.8	(28.9)%
Indennità fine rapporto	29.3	29.2	0.3 %
Fondi	58.3	70.0	(16,7)%
Capitale investito netto	490,0	447,4	9,5 %
Capitale sociale	68.0	68.0	- %
Riserve	187,9	157.7	19.1 %
Utile (perdita) d'esercizio	60,2	62,4	n.S.
Patrimonio netto di gruppo	316,1	288,1	9,7 %
Patrimonio netto di terzi	1.0	0.8	34.4 %
Patrimonio netto	317,1	288,8	9,8 %
Posizione finanziaria netta escluso IFRS16	91.8	86,1	6,6 %
Posizione finanziaria netta IFRS16	81.2	72,5	12.0 %
Posizione finanziaria netta	173,0	158,6	9,1 %
Fonti	490.0	447.4	9,5 %

Glossario

EBITDA	il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
EBITDA Adjusted	è rappresentato dall'EBITDA come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria quali · proventi ed oneri derivanti da operazioni di ristrutturazione e di business combination; · proventi ed oneri non direttamente riferiti allo svolgimento ordinario del business chiaramente identificati; · oltre ad eventuali proventi ed oneri derivanti da eventi ed operazioni significative non ricorrenti come definiti dalla comunicazione Consob DEM6064293 del 28/07/2006
EBIT	risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari
EBIT Adjusted	è rappresentato dall'EBIT come sopra identificato esdudendo oneri e proventi di natura non ordinaria, ammortamenti derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di società (Purchase Price Allocation) e le svalutazioni di attività immateriali/impairment
EBT	risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito
Utile Netto Adjusted	risultato netto escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria, ammortamenti dall'allocazione del prezzo di acquisto di società (Purchase Price Allocationi di attività immaterial/impairment al netto dei relativi effetti fiscali nonchè al lordo di eventuali oneri/proventi fiscali a carattere non ricorrente
Capitale investito netto	è pari alla somma algebrica di Capitale Fisso, che include le attività non correnti e le passività non correnti (con l'esclusione delle passività finanziarie non correnti incluse nella Posizione Finanziaria netta) e del Capitale Circolante netto, che include le attività correnti (con l'esclusione delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle Attività finanziarie correnti incluse nella Posizione finanziaria netta), e le passività correnti (con l'esclusione delle passività finanziarie correnti incluse nella Posizione finanziaria netta)
Cash Flow ordinario	rappresentato dal cashflow operativo come sopra definito al netto degli oneri finanziari e delle imposte corrisposte nel periodo e dei proventi/oneri da partecipazione in società collegate
Cash Flow non ordinario	rappresenta i flussi finanziari generati/assorbiti da operazioni considerate non ordinarie quali ad esempio ristrutturazioni e riorganizzazioni aziendali, operazioni sul capitale ed acquisizioni/cessioni.
Free Cash Flow	rappresenta la somma del Cash Flow ordinario e del Cash Flow non ordinario del riferimento (escluso il pagamento di eventuali dividendi)

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