Sword Group

Interim / Quarterly Report • Aug 31, 2023

Rapport Financier ler Semestre 2023

SOMMAIRE

• 1. Rapport d'Activite du l er Semestre 2023 I Pages 3 a 6
• 1. Etats Financiers Consolides Résumés Semestriels I Page 7 a 13
• 1. Annexe aux Etats Financiers Consolides Résumés Semestriels I Pages 14 a 38
• 1. Attestation du Responsable du Rapport Financier Semestriel I Page 39

• Rapport des Reviseurs d'Entreprises Agrees sur ('Information Financiere Semestrielle I Page 40 et suivantes

1. RAPPORT D'ACTIVITE DU 1' SEMESTRE 2023

1.1. Resultats et situation financiere du 1er semestre 2023

M€ - Consolide (1)	30/06/2023	30/06/2023 sans AAA	30/06/2022
Chiffre d'affaires	146,1	139,6	132,0
EBITDA	17,8	17,4	17,2
EBIT	14,1	13,8	13,6
Resultat de la periode	13,1	12,9	106,1

(1) Les montants sont calcules a partir de chiffres en K€

La repartition du chiffre d'affaires et de I'EBITDA par division est la suivante :

M€ - Consolide (1)	Chiffre d'affaires	Marge d'EBITDA	Croissance Organique
BeNeLux I Greece I Spain I EU Locations	49,7	9,1%	+24,6%
Switzerland I Canada	38,0	10,2%	+16,6%
UK I US	50,8	14,0%	00 +33,0%
Offshore Global Services Centers I Middle East	7,6	30,3%	+22,6%
TOTAL	146,1	122%	-
TOTAL AAA excluded	139,6	12,5%	+24,3%

(1) Les montants et pourcentages sont calcules a partir de chiffres en K€

Le backlog (Voir aussi la Note 8.3 ci-apres) au 30/06/2023 est de 20,8 mois.

La position cash nette, hors normes IFRS, correspond a la tresorerie nette retraitee des obligations locatives et des engagements lies aux plans d'action. Elle est passee de 38,7 M€ au 31 decembre 2022 a 15,3 M€ au 30 juin 2023.

1.2. Faits marquants du premier semestre 2023

Avec effet au 1er juin 2023, le Groupe a cede 51 % de sa participation dans AAA Group Ltd, une societe de recrutement et de staffing specialisee, operant a Aberdeen en Ecosse, pour un prix de 500 milliers d'euros. Est incluse dans le perimetre de cession la filiale AAA Ltd. A ('issue de cette operation, le Groupe a conserve 49 % des actions et a classe ses titres sous la rubrique « Participations mises en equivalence D.

1.3.Strategie

Le Groupe opere globalement dans le Data Management qui est son ADN depuis sa creation.

En 20 ans, l'offre a evolue du Document Management vers la Gestion Digitale des societes et des organisations.

En ce qui concerne la clientele, Sword Group travaille exclusivement pour des grands comptes, des organisations internationales et des offices gouvernementaux.

Les principales technologies developpees sont :

CRM, CS, IA, SIG, PI, RPA, ML, BI, BIG DATA, DATA SCIENCE.

Les cibles clients dependent du domaine d'activite concerne et de la localisation de nos filiales.

Nos activites tournees essentiellement vers le service sont organismes selon une approche locale, pays par pays ou groupe de pays par groupe de pays.

Outre les technologies presentees precedemment, la valeur ajoutee de nos filiales provient aussi de leur connaissance fonctionnelle et de leur adaptation a chaque culture, comme par exemple :

• L'Union Europeenne au BeNeLux, avec la declinaison de nos savoir-faire par grands domaines fonctionnels (Douanes, Recherche, Cour de Justice, Parlement, EUROSTAT),
• Les Institutions Gouvernementales et « l'Oil & Gas » au Royaume-Uni, avec la declinaison de nos savoirfaire par grands marches (Sante, Police, Mer du Nord, ...),
• Le Sport, le Luxe et les Organisations Internationales en Suisse et a New-York, avec notre capacite a servir des organismes internationaux ou des Societes leaders dans le monde du luxe ou des organisations internationales dans le sport,
• Les marches gouvernementaux et bancaires au Moyen-Orient, ainsi que l'offre offshore depuis Chennai / Inde et Beyrouth / Liban.
• Le Groupe a debute sur 2023 un projet de creation de 2 entites specialisees en Intelligence Artificielle qui devraient a l'avenir permettre au Groupe de se positionner au niveau des acteurs majeurs dans ce domaine.

1.4. Transactions entre les parties Hoes

Ce point est developpe dans ('annexe aux comptes consolidees ci-apres en note 36.

1.5.Principaux risques et principales incertitudes

Les facteurs de risques n'ont pas evolue sur le semestre. Ils sont decrits dans le rapport financier 2022 pages 32 et suivantes.

1.6. Perspectives

Le Groupe prevoit une croissance organique 2023 reajustee a 20 `)/0. Le chiffre d'affaires budgete pour 2023 sera en termes consolide de 286 M€ avec une marge d'EBITDA de 12 %+.

Les acquisitions resteront un moyen complementaire de renforcer la position concurrentielle du Groupe. La direction du Groupe n'exclut pas de proceder a des micro-acquisitions, integrables a d'autres entites déjà existantes.

1.7.Arrete des comptes et consolides

Les comptes consolides de Sword Group ont ete arretes par le Conseil d'Administration du 19 juillet 2023.

1.8. Evenements post cloture

Aucun autre evenement important n'est survenu depuis la date de cr0ture des etats financiers consolides resumes semestriels.

1.9.Note methodologique relative aux indicateurs alternatifs de performance (« API »)

Les indicateurs financiers non-IFRS presentes dans le rapport semestriel ne relevent pas d'un ensemble de normes ou de principes comptables et ne doivent pas etre considerees comme un substitut aux agregats comptables presentes conformement aux normes IFRS. Les indicateurs financiers non-IFRS doivent etre lus en combinaison avec les etats financiers consolides prepares selon les normes IFRS. En outre, les indicateurs financiers non-IFRS de Sword Group peuvent ne pas etre comparables a d'autres donnees intitulees « non-IFRS D et utilisees par d'autres societes.

La direction utilise des indicateurs financiers non-IFRS, en complement de ('information financiere IFRS, pour evaluer sa performance operationnelle, mesurer sa capacite a generer de la tresorerie, prendre des decisions de nature tant strategique qu'operationnelle, planifier et fixer ses objectifs de croissance. Le Groupe estime que les indicateurs financiers non-IFRS fournissent egalement aux investisseurs et aux analystes financiers une base pertinente pour evaluer la performance operationnelle du Groupe dans le temps et pour la comparer a celle des autres societes de son secteur, ainsi que pour des besoins de valorisation.

Le Groupe utilise essentiellement 2 indicateurs financiers non-IFRS, a savoir le taux de croissance organique et une mesure de la rentabilite calculee sur base de I'EBITDA.

La croissance organique se definit comme la croissance du chiffre d'affaires a perimetre constant. Quanta la croissance organique a taux de change constant, elle correspond a la croissance du chiffre d'affaires perimetre constant et a taux de change constant.

Pour mesurer la croissance du chiffre d'affaires a perimetre constant, le groupe se base sur le perimetre existant a la fin de la periode de reference (en ('occurrence le 30/06/2023). Des lors le chiffre d'affaires des societes acquises ou vendues rannee precedente et rannee en cours est exclu de ('analyse.

Lorsqu'il est fait reference aux variations du chiffre d'affaires a changes constants, ('impact des taux de change est elimine en recalculant le chiffre d'affaires de la periode N-1, sur la base des taux de change utilises pour la periode N.

La croissance organique permet d'evaluer la capacite du Groupe a generer de la croissance interne, autrement dit sa capacite a developper ses activites et a creer de la valeur ajoutee.

Le present rapport presente la croissance du chiffre d'affaires soit en valeur historique avant retraitement, soit a perimetre constant et a taux de change constant.

La rentabilite au niveau du Groupe se definit comme un taux de marge brute en comparant I'EBITDA courant (aussi appele excedent brut d'exploitation courant) au chiffre d'affaires.

L'EBITDA courant correspond au chiffre d'affaires diminue des achats, des charges de personnel, des autres charges externes, des dotations aux provisions et des autres charges operationnelles courantes et auquel sont ajoutes les reprises de provisions et les autres produits operationnels courants, tel que presente dans le compte de resultat consolide. Dans le compte de resultats it est fait reference a « Benefice avant interets, imp0ts et amortissements hors elements non recurrents D.

Cet indicateur « rentabilite D a un double objectif :

• Estimer revolution du Groupe a moyen terme (coats non recurrents exclus),

• Evaluer la capacite du Groupe a generer de la tresorerie provenant de ('exploitation courante (autrement dit, sa capacite d'autofinancement).

RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2023

A cote des indicateurs decrits ci-avant, le Groupe utilise l'EBIT courant (voir definition ci-apres) comme point de depart a ('estimation des flux de tresorerie disponibles (« free cash flows D) lorsque qu'il procede aux tests de depreciation du goodwill. Une analyse de sensibilites est realisee a ('occasion de ces tests. Elle a pour objectif de faire fluctuer dans des fourchettes raisonnables les hypotheses servant de base aux projections financieres estimees, en ce inclus l'EBIT exprime en pourcentage du chiffre d'affaires.

L'EBIT courant (repris comme « Benefice avant interets et imp0ts hors elements non recurrents D dans le compte de resultat consolide) est un agregat similaire a I'EBITDA courant, si ce n'est qu'il donne une mesure de la marge operationnelle du Groupe apres deduction des charges d'amortissements, c'est-à-dire en tenant compte de sa structure d'investissement.

Le carnet de commandes (ou backlog) est obtenu en comparant les prises de commandes (avant realisation) a la date de cl0ture d'une periode comptable au chiffre d'affaires de la periode concernee. Le ratio exprime en mois de chiffre d'affaires a pour objectif de mesurer l'intensite de l'activite commerciale du Groupe.

Le carnet de commandes inclut les commandes « signees D et les commandes dites « ponderees D. Les commandes « ponderees D se repartissent comme suit : Les commandes faisant l'objet d'accords verbaux sont « ponderees a 80 % D, les marches en cours d'attribution pour lesquels 2 candidats dont le Groupe ont fait l'objet d'une preselection (« short-list sont « ponderes a 50% D et les marches en cours d'attribution pour lesquels le Groupe est toujours en lice, sans pour autant connaitre le nombre de candidats restants sont des commandes « ponderees a 30% D.

2. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS

ETAT CONSOLIDE DE LA SITUATION FINANCIERE

Au 30 juin 2023

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2023	31 decembre 2022
ACTIFS
ACTIFS NON COURANTS
Goodwill	14	68 666	71 227
Autres immobilisations incorporelles	15	7 490	7 905
Immobilisations corporelles	16	4 804	4 649
Actifs lies au droit d'utilisation	17	12 053	12 340
Participations dans des entreprises associees	13	490
Instruments derives		328	278
Actifs d'imp6t differe		56	655
Autres actifs	19	683	765
TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS		94 570	97 819
ACTIFS COURANTS Creances clients et autres debiteurs	18	31 128	32 173
Travaux en cours	8	54 109	35 627
Actifs d'imp6t exigible		833	855
Autres actifs	19	12 691	14 951
Tresorerie et equivalents de tresorerie		52 462	57 138
Charges constatees d'avance		8 049	6 133
TOTAL DES ACTIFS COURANTS		159 272	146 877
TOTAL DES ACTIFS		253 842	244 696

ETAT CONSOLIDE DE LA SITUATION FINANCIERE (SUITE)

Au 30 juin 2023

(en milliers d'euros)	Notes		31 decembre 2022
		Mk
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
CAPITAUX PROPRES
Capital	33	9 545	9 545
Primes d'emission		70 676	70 676
Reserves		10 071	9 210
Resultats non distribues		7 817	11 376
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE		98 109	100 807
Participations ne donnant pas le controls (interets minoritaires)	10	1 146	737
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES		99 255	101 544
PASSIFS NON COURANTS
Obligations locatives	17	9 225	9 734
Autres dettes financieres	21	37 000	18 000
Provisions pour retraites		230	228
Autres provisions Passifs d'impot differe	20	1 651	13 1 830
Autres passifs	23	24 110	32 488
TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS		72 216	62 293
PASSIFS COURANTS
Obligations locatives	17	3 260	3 033
Autres dettes financieres	21	166	467
Autres provisions	20	304	343
Dettes fournisseurs et autres crediteurs	22	22 498	24 583
Passifs d'impot exigible		1 515	1 211
Autres passifs	23	27 485	35 587
Prestations facturees a l'avance	8	27 143	15 635
TOTAL DES PASSIFS COURANTS		82 371	80 859
TOTAL DES PASSIFS		154 587	143 152
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS		253 842	244 696

ETAT DU RESULTAT NET CONSOLIDE

Pour la periode close au 30 juin 2023

		30 juin	30 juin
(en milliers d'euros)	Notes	2023	2022
Chiffres d'affaires	7, 8	146 124	132 007
Achats		(12 976)	(11 068)
Charges de personnel	25	(68 116)	(59 283)
Autres charges externes	26	(47 171)	(44 521)
Reprises sur provisions/ (dotations aux provisions), nettes	27	(219)	93
Autres charges operationnelles courantes		(579)	(851)
Autres produits operationnels courants		705	829
BENEFICE AVANT INTERETS, IMPOTS ET AMORTISSEMENTS HORS ELEMENTS NON RECURRENTS (EBITDA)		17 768	17 206
EBITDA en %		12,16%	13,03%
Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles	16	(698)	(592)
Dotations aux amortissements des actifs lies au droit d'utilisation	17.1	(1 698)	(1 520)
Dotations aux amortissements des immobilisation incorporelles issues de regroupement d'entreprises		(1 062)	(823)
Dotations aux amortissements des autres immobilisations incorporelles		(257)	(635)
BENEFICE AVANT INTERETS ET IMPOTS HORS ELEMENTS NON RECURRENT (EBIT)		14 053	13 636
EBIT en %		9,62%	10,33%
Resultat sur cessions d'actifs et de filiales	28	(1 026)	99 128
Perte de valeur sur actifs	29		(1 087)
Autres elements non recurrents	30	(1 897)	(2 940)
RESULTAT OPERATIONNEL (RO)		11 130	108 737
RO en %		7,62%	82,37%
Produits financiers		6 554	922
Charges financieres		(2 462)	(1 838)
Resultat financier	31	4 092	(916)
RESULTAT AVANT IMPOTS		15 222	107 821
Charge d'imp6t sur le resultat	24	(2 126)	(1 683)
RESULTAT DE LA PERIODE		13 096	106 138
Dont :
Part du Groupe		12 868	106 298
Participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires)		228	(160)
Resultat par action pour le resultat de la periode — part du Groupe
Resultat de base par action (en euros)	32	1,35	11,15
Resultat dilue par action (en euros)	32	1,35	11,15

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

Pour la periode close au 30 juin 2023

		30 juin	30 juin
(en milliers d'euros)	Notes	2023	2022
RESULTAT DE LA PERIODE		13 096	106 138
Elements recyclables en resultat net
Ecarts de conversion
- survenus au cours de la periode		951	1 812
Total des elements recyclables en resultat net		951	1 812
Elements non recyclables en resultat net
Regimes a prestations definies
- Ecarts actuariels sur avantages posterieurs a l'emploi		2	14
Actifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global
- gain relatif a la reevaluation a la juste valeur			89
Total des elements non recyclables en resultat		2	103
TOTAL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL, NET D'IMPoTS		953	1 915
RESULTAT GLOBAL DE LA PERIODE		14 049	108 053
Dont :
Part du Groupe		13 815	108 193
Participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires)		234	(140)

ETAT DE VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

Pour la periode close au 30 juin 2023

									Participations ne donnant
		Prime	Actions	Reserve de reevaluation	Regimes a des actifs prestations Reserve de		Resultats non		pas le controle (interets	Total capitaux
(en milliers d'euros)		Capital cfemission	propres	financiers		definies conversion	distribues		minoritaires)	JElpropres
SOLDE AU l er JANVIER 2022	9 545	70 676	2 092	684	(212)	5 617	4 510	92 912	1 416	94 328
Resultat de la periode				-	-		106 298	106 298	(160)	106 138
Autres elements du resultat global				89	14	1 792		1 895	20	1 915
Resultat global de la periode				89	14	1 792	106 298	108 193	(140)	108 053
Rachats/ reventes d'actions ordinaires (1)			(329)	-	-		-	(329)		(329)
Paiement de dividendes (2)				-	-		(95 414)	(95 414)		(95 414)
Transactions entre actionnaires (3)				-	-		(5 203)	(5 203)	(436)	(5 639)
SOLDE AU 30 JUIN 2022	9 545	70 676	1 763	773	(198)	7 409	10 191	100 159	840	100 999
SOLDE AU ter JANVIER 2023	9 545	70 676	1 919	2 504	(197)	4 984	11 376	100 807	737	101 544
Resultat de la periode							12 868	12 868	228	13 096
Autres elements du resultat global					2	945		947	6	953
Resultat global de la periode					2	945	11 623	13 815	234	14 049
Rachats/ reventes d'actions ordinaires (1)			(86)					(86)		(86)
Paiement de dividendes (2)							(16 212)	(16 212)		(16 212)
Transactions entre actionnaires (3)							(215)	(215)	175	(40)
SOLDE AU 30 JUIN 2023	9 545	70 676	1 833	2 504	(195)	5 929	7 817	98 109	1 146	99 225

(1)Voir note 34.

(2)Voir note 35.

(3)Voir note 10.

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

Pour la periode close au 30 juin 2023

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2023	30 juin 2022
Flux de tresorerie lies aux activites operationnelles
Resultat de la periode		13 096	106 138
Ajustements :
Dotations aux amortissements	16, 17	3 715	3 570
Perte de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles			1 087
Perte de valeur sur creances clients, nette de reprise		71	(78)
Dotations aux/(reprises sur) autres provisions		51	(19)
Dotations aux provisions pour avantages au personnel		4	4
(Plus)/moins-values nettes de cession d'actifs non courants, nettes des cats de transaction	28	1 026	(99 128)
Variation de la juste valeur des complements de prix/ engagements de rachats de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co investisseurs	31	(4 216)
Charges d'interets sur obligations locatives	31	103	90
Charges d'interets sur emprunts et autres dettes financieres	31	537	120
Charge d'imp6t sur le resultat	24	2 126	1 683
Variation du fonds de roulement		(13 443)	(15 976)
Tresorerie generee par/ (affectee aux) les activites operationnelles		3 070	(2 509)
I mpots verses		(1 674)	(545)
FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES/ (AFFECTES AUX) ACTIVITES OPERATIONNELLES		1 396	(3 054)
Flux de tresorerie lids aux activites d'investissement
Acquisitions/entrees de :
- Immobilisations incorporelles generees en interne	15	(575)	(3 512)
- Autres immobilisations incorporelles	15	(247)	(344)
- Immobilisations corporelles		(825)	(1 312)
Cessions/sorties de :
- Immobilisations corporelles	16	28	4
Prise de contr6le sur filiales nette de tresorerie et equivalents de tresorerie acquis		(4 968)	(11 789)
Perte de contr6le de filiales, nette de tresorerie et equivalents de tresorerie cedes		12 094	114 527
FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES/(AFFECTES AUX) ACTIVITES D'INVESTISSEMENT		5 507	97 574

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES (SUITE)

Pour la periode close au 30 juin 2023

(en milliers d'euros)	30 juin 2023	30 juin 2022
Flux de tresorerie lids aux activites de financement
Paiement lie au rachat et a la revente d'actions ordinaires	(86)	(329)
Acquisitions de participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires)		(1 926)
Contrepartie regue de participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires)		2 219
Remboursement de dettes sur engagements de rachat de titres 10.3 detenus par les Co-investisseurs	(11 937)	(29 927)
Remboursement d'obligations locatives	(1 720)	(1 924)
21 Nouveaux emprunts et utilisation de lignes de credit	19 000	16 000
31 Interets verses sur emprunts et autres dettes financieres	(535)	(120)
17.3 Interets verses sur obligations locatives	(104)	(87)
35 Dividendes verses aux actionnaires de la societe mere	(16 212)	(95 414)
FLUX DE TRESORERIE NETS AFFECTES AUX ACTIVITES DE FINANCEMENT	(11 594)	(111 508)
Variation nette de la tresorerie et equivalents de tresorerie	(4 691)	(16 988)
Tresorerie et equivalents de tresorerie a l'ouverture de la periode	56 671	55 017
Effet de la variation du taux de change	316	595
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A LA CLOTURE DE LA PERIODE	52 296	38 624

3. ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS

NOTE 1. INFORMATIONS GENERALES

1.1 Presentation de la societe

Sword Group SE (la « Societe ») est une societe europeenne de droit luxembourgeois, dont le siege social situe au 2, rue d'Arlon a VVindhof (Luxembourg). La Societe est immatriculee aupres du registre de commerce et des societes a Luxembourg sous le numero B 168.244.

Le Groupe Sword, constitue de la Societe et des societes qu'elle contr0le, est specialise dans la fourniture, au niveau mondial, de services informatiques principalement aux institutions publiques et aux groupes internationaux.

L'offre du Groupe se decline sous forme d'un large eventail de prestations incluant conseil strategique et operationnel, ingenierie de solution et developpement d'applications, assistance a maitrise d'ouvrage et maitrise d'ceuvre, gestion d'infrastructures et maintenance applicative pour compte de tiers et externalisation de ressources.

Les actions de la Societe sont cotees sur le marche Euronext Paris (compartiment B).

Les etats financiers consolides résumés semestriels sont disponibles sur le site de la bourse de Luxembourg.

Les etats financiers consolides résumés semestriels ont ete approuves par le Conseil d'Administration le 19 juillet 2023.

1.2 Evenements majeurs de la periode

Avec effet au ^t er juin 2023, le Groupe a cede 51% de sa participation dans AAA Group Ltd, une societe de recrutement et de staffing specialisee, operant a Aberdeen en Ecosse, pour un prix de 500 milliers d'euros. Est incluse dans le perimetre de cession la filiale AAA Ltd. A ('issue de cette operation, le Groupe a conserve 49% des actions et a classe ses titres sous la rubrique « Participations mises en equivalence ». Voir note 12 et note 13.

NOTE 2. SAISONNALITE

L'activite du Groupe n'est pas exposee a des fluctuations saisonnieres significatives.

NOTE 3. BASE DE PREPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES

3.1 Base de preparation des etats financiers consolides résumés semestriels

Les etats financiers consolides résumés semestriels au 30 juin 2023 ont ete prepares conformement a la norme IAS 34, Information financiere intermediaire et, a ce titre, ne comprennent pas toutes les informations requises pour des etats financiers consolides annuels. Ils doivent donc etre lus conjointement avec les etats financiers consolides du Groupe pour l'exercice clos le 31 decembre 2022 qui sont etablis conformement aux normes internationales d'information financiere telles que publiees par I' « International Accounting Standards Board » (IASB) et adoptees par ('Union Europeenne (ci-apres « IFRS » ou « referentiel IFRS »).

Ces etats financiers consolides résumés semestriels sont presentes en milliers d'euros, sauf indication contraire.

3.2 Changement de methodes comptables

Les methodes comptables et les modalites de calcul adoptees pour les etats financiers consolides résumés semestriels sont identiques a celles utilisees dans les etats financiers consolides annuels relatifs a l'exercice clos le 31 decembre 2022.

Par ailleurs, le Groupe n'a appliqué aucune norme ou interpretation par anticipation en 2023 et n'a effectue aucun changement de methode comptable au cours du premier semestre 2023.

NOTE 4. ESTIMATION COMPTABLES ET JUGEMENTS

Dans le cadre de la preparation des etats financiers consolides résumés semestriels, les jugements significatifs exerces par la Direction pour appliquer les methodes comptables du Groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques a ceux en vigueur pour l'etablissement des etats financiers consolides annuels de l'exercice clos le 31 decembre 2022.

NOTE 5. POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Le Groupe est exposé aux risques de credit, de liquidite et de marche (incluant le risque de taux d'interet et de change) du fait de ('utilisation d'instruments financiers. La gestion des risques financiers est assuree par la direction financiere et consiste a minimiser les effets potentiellement defavorables de ces risques sur la performance du Groupe.

Les etats financiers consolides résumés semestriels n'incluent pas toutes les informations sur la gestion des risques financiers presentees dans les etats financiers consolides annuels. Ils doivent donc etre lus conjointement avec les etats financiers consolides du Groupe pour l'exercice clos le 31 decembre 2022.

II n'y a pas de changement dans la gestion et la politique des risques financiers depuis la fin de l'annee derniere.

NOTE 6. EVALUATION A LA JUSTE VALEUR

6.1 Hierarchie des justes valeurs

Afin de refleter ('importance des donnees utilisees lors des evaluations a la juste valeur, le groupe classe ces evaluations selon une hierarchie qui se compose des niveaux suivants :

• Niveau 1: des prix (non ajustes) cotes sur des marches actifs pour des actifs ou des passifs identiques;
• Niveau 2: des donnees autres que les prix cotes vises au niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif concerne, soit directement (a savoir des prix) ou indirectement (a savoir des donnees derivees de prix); et
• Niveau 3: des donnees relatives a l'actif ou au passif qui ne sont pas basees sur des donnees observables de marche (donnees non observables).

Les tableaux ci-dessous donnent ('analyse des actifs et passifs comptabilises a la juste valeur au bilan par niveau de hierarchie :

en millers d'euros	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3
Actifs a Ia juste valeur
Actifs financiers a la juste valeur par le biais du compte de resultat
Instruments derives		328		328
TOTAL DES ACTIFS A LA JUSTE VALEUR		328		328
(en milliers d'euros)	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Total au 31 decembre 2022
Actifs a Ia juste valeur
Actifs financiers a la juste valeur par le biais du compte de resultat
Instruments derives		278		278
TOTAL DES ACTIFS A LA JUSTE VALEUR		278		278

				Total au
(en milliers d'euros)	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	30 juin 2023
Passifs a la juste valeur
Passifs financiers a la juste valeur par le biais du compte du resultat
Contreparties eventuelles sur acquisitions			3 733	3 733
Engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/Co-investisseurs (*)			29 468	29 468
TOTAL DES PASSIFS A LA JUSTE VALEUR			33 201	33 201

() deduction faite des prets octroyes directement aux Co-investisseurs, le cas echeant

				Total au 31 decembre
(en milliers d'euros)	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	2022
Passifs a la juste valeur
Passifs financiers a la juste valeur par le biais du
compte du resultat
Contreparties eventuelles sur acquisitions			9 776	9 776
Engagements de rachat de titres detenus par des
actionnaires minoritaires/Co-investisseurs (*)			43 756	43 756
TOTAL DES PASSIFS A LA JUSTE VALEUR			53 532	53 532

() deduction faite des prets octroyes directement aux Co-investisseurs, le cas echeant

Dans l'hypothese ou un transfert de niveau de juste valeur serait necessaire, le Groupe procederait a ce changement de classification (en tenant compte des consequences en termes d'evaluation) a la date de l'evenement declencheur ou du changement de circonstances a l'origine du transfert. II n'y a pas eu de transfert entre le niveau 1 et le niveau 2 au cours de la periode.

6.2 Techniques d'evaluation

6.2.1. .are des eywupements d'entreprises, de transactions avec interets minoritaires et de cessions de filiales

Immobilisations incorporelles

La juste valeur des logiciels destines aux tiers, des contrats de mise a disposition de logiciels en mode SaaS, des contrats de maintenance logicielle, des carnets de commandes et des relations clientele acquis lors d'un regroupement d'entreprises est calculee selon la methode la plus appropriee en la circonstance, dont la methode dite du « multi-period excess earnings » (resultat marginal multi-periodes), qui consiste a evaluer l'actif en question apres deduction d'un rendement raisonnable pour les autres actifs qui generent les flux de tresorerie. La valorisation est fonction de variables telles que le taux d'obsolescence technologique, le taux d'erosion de la clientele (voire le taux de renouvellement des contrats) et le taux actualisation.

Contreparties eventuelles (passifs) dans le cadre de reqroupements d'entreprises

Le commentaire ci-dessous donne des precisions sur les techniques d'evaluation de la juste valeur des contreparties eventuelles (passif) et les principales donnees non observables utilisees. Les contreparties eventuelles sont classees en niveau 3 de la hierarchie des justes valeurs compte tenu de ('utilisation de donnees non observables, inherentes aux societes/ interets acquis(es).

Ping Network Solutions Ltd

		Valeurs estimees
Technique d'evaluation	Principales donnees non observables	(2023)	(2022)
	- Taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires pour 2023	-	72%
Multiple de I'EBITDA,	- Taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires pour 2024	48%	20%
calcule au 31 janvier 2023	- Marge de I'EBITDA pour 2023	-	15%
et 2024	- Marge de I'EBITDA pour 2024	13%	17%

La juste valeur estimee pour Ping Network Solutions Ltd devrait evoluer proportionnellement au taux de croissance du chiffre d'affaires, compte tenu d'une probabilitejugee elevee que la marge de l'EBITDA (exprimee en pourcentage du chiffre d'affaires) reste stable.

Une variation de plus 10% du chiffre d'affaires induirait une augmentation de la contrepartie eventuelle sur Ping Network Solutions Ltd de 613 milliers d'euros (31 decembre 2022 : 891 milliers d'euros). Une variation de moins de 10% du chiffre d'affaires induirait une diminution de la contrepartie eventuelle sur Ping Network Solutions Ltd de (613) milliers d'euros (31 decembre 2022 : (832) milliers d'euros). Les informations ci-dessus ne tiennent pas compte de l'effet d'actualisation, dont l'effet n'est pas juge materiel.

Lemonade Software Development SL

La juste valeur du complement de prix payable en deux tranches, l'une en 2024 et l'autre en 2025, pour ('acquisition de 49,96% du capital de Lemonade Software Development SL est fonction de la croissance du chiffre d'affaires, de la marge d'EBIT et de la position cash sur une periode de trois annees precedant l'annee du reglement, comme indique dans le tableau ci-dessous.

Technique d'evaluation	Principales donnees non observables	Fourchette de valeurs estimees
		2023	2022
Technique combinant un	- Taux de croissance annuelle du chiffre	13,6%- 15,1%	8,62%- 15,0%
multiple de l'EBIT et un multiple du chiffre d'affaires	d'affaires - Marge de l'EBIT	6,22% - 6,95%	6,95% - 8,31%

II est attendu que la juste valeur estimee augmente si le taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires augmente par rapport aux estimations actuelles et que la marge d'EBIT (exprimee en pourcentage du chiffre d'affaires) reste stable ou augmente.

Une variation de 25% a la hausse ou a la baisse appliqué au taux de croissance du chiffre d'affaires, a marge d'EBITDA constante, n'aurait pas d'effet significatif sur la contrepartie eventuelle due au 30 juin 2023 ni au 31 decembre 2022. De meme, une variation de 10% a la hausse ou a la baisse appliqué au taux de marge (EBIT), a chiffre d'affaires constant, n'entrainerait aucun changement significatif sur la contrepartie eventuelle due au 30 juin 2023 ni au 31 decembre 2022.

AIM Services Holding S.A. (AIM)

La juste valeur pour le complement de prix d'AIM restant a payer au 30 juin 2023 s'eleve a 750 milliers de franc suisse (equivalent a 766 milliers d'euros).

Cette juste valeur est determinee sur base de 20% de la marge brute realisee sur un contrat avec un client operant dans le secteur bancaire sur la periode allant de 2022 a 2025.

Une variation de 10% a la hausse ou a la baisse appliqué au taux de marge brute, a chiffre d'affaires constant, n'entrainerait aucun changement significatif sur la contrepartie eventuelle due au 30 juin 2023. Engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires (aussi renseignes comme « participations ne donnant pas le controle »)/ Co-investisseurs

Les engagements de rachat sont repris dans l'etat consolide de la situation financiere pour leur juste valeur. Le tableau suivant fait l'inventaire des techniques utilisees pour ('evaluation de la juste valeur des dettes liees aux engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs et des principales donnees non observables auxquelles le Groupe a recours. Les dettes sont classees en niveau 3 de la hierarchie des justes valeurs compte tenu de ('utilisation de donnees non observables inherentes aux filiales concernees.

RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2023

Societe	Technique d'evaluation	Donnees non observables cies	Fourchette de valeurs (moyenne ponderee) esti mees
			2023	2022
Sword Co- Investment Fund	Multiple de l'EBIT/ EBITDA ou moyenne d'un multiple de l'EBIT/ EBITDA et d'un	- Taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires	0,4% - 18,0% (6,6%)	10,0%- 19,8% (14,4%)
	multiple du chiffre d'affaires	- Marge d'EBIT/ EBITDA	5,4% to 14,8% (10,7%)	5,8% - 15,0% (10,7%)

II est attendu que la juste valeur estimee augmente si le taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires augmente par rapport aux estimations actuelles et que la marge d'EBITDA (exprimee en pourcentage du chiffre d'affaires) reste stable ou augmente.

Une variation de plus 25% du taux de croissance du chiffre d'affaires genere par les investissements detenus par Sword Co-Investment Fund SCSp, a marge d'EBITDA constante, induirait une augmentation des dettes flees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 1 118 milliers d'euros au 30 juin 2023 (31 decembre 2022 : 2 464 milliers d'euros). Une variation de moins 25% du taux de croissance induirait une diminution des dettes flees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 1 090 milliers d'euros au 30 juin 2023 (31 decembre 2022: 2 427 milliers d'euros).

Une variation de plus 10% du taux de marge (EBITDA) des investissements detenus par Sword Co-Investment Fund SCSp, a chiffre d'affaires constant, induirait une augmentation des dettes flees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 5 167 milliers d'euros au 30 juin 2023 (31 decembre 2022 : 5 813 milliers d'euros). Une variation de moins 10% du taux de marge induirait une diminution des dettes flees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 4 781 milliers d'euros au 30 juin 2023. (31 decembre 2022 : 4 314 milliers d'euros).

Les dettes brutes flees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs et assorties d'une clause de rachat anticipee (payable au plus tot d'ici a juin 2024 pour 42,4% et posterieurement a 31 decembre 2024 pour le solde, le cas echeant) s'elevent a 20 797 milliers d'euros (31 decembre 2022 : 34 942 milliers d'euros).

6.2.2. Dans le cours normal des affaires

Instruments financiers derives

La juste valeur du contrat cap sur taux d'interet est determinee en actualisant les flux de tresorerie futurs estimes en tenant compte des conditions et de l'echeance du contrat et a partir des courbes de taux observables a la date de cl0ture. Pour les raisons enumerees ci-dessus, les contrats cap sur taux d'interets sont classes dans le niveau 2 de la hierarchie des justes valeurs.

6.3 Rapprochement des evaluations a la juste valeur de niveau 3

Contreparties eventuelles (passity dettes sur engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs

(en milliers d'euros)		31 decembre 2022
Solde au debut de la periode/ I'exercice	53 532	66 517
Acquisitions (*)		16 510
Cessions/ reglements	(17 111)	(33 684)
Total des (pertes)/ gains	(3 220)	4 189
SOLDE A LA FIN DE LA PERIODE/ L'EXERCICE	33 201	53 532
Total des (pertes)/ gains relatives/(fs) aux contreparties eventuelles/ dettes sur engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs	(4 216)	3 577

() deduction faite des prets octroyes directement aux Co-investisseurs, le cas echeant

Le total des gains et pertes relatifs aux contreparties eventuelles (passif) et dettes sur engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs est inclus dans le resultat de l'annee sous le « resultat financier ».

NOTE 7. VENTILATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES

Ventilation en fonction du métier	30 juin 2023	30 juin 2022
Logiciels		6 919
IT Services	146 124	125 088
TOTAL	146 124	132 007
Ventilation en fonction de la typologie des marches	30 juin 2023	30 juin 2022
Sante, telecommunication et autres	17 123	21 826
Assurance et finance	17 669	11 874
Industries	49 004	47 854
Gouvernements/ Institutions Europeennes	62 328	50 453
TOTAL	146 124	132 007

Voir note 9 pour la ventilation du chiffre d'affaires par secteur geographique.

NOTE 8. ACTIFS ET PASSIFS LIES A LA RECONNAISSANCE DU CHIFFRES D'AFFAIRES

Le tableau ci-apres fournit des informations concernant les creances clients, les travaux en cours et les prestations facturees d'avance.

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Creances clients et autres debiteurs (Actif)	31 128	32 173
Travaux en cours (Actif)	54 109	35 627
Actifs lies aux couts d'execution des contrats (1)	1 731	816
Prestations facturees d'avance (Passif)	27 143	15 635

(1) Inclus dans les charges constatees d'avance.

IFRS 15 utilise les termes « actif sur contrat » et « passif sur contrat » pour designer les elements communement appeles « Travaux en cours » et « Produits constates d'avance ». Toutefois, la norme n'interdit pas a une entite d'utiliser d'autres termes dans l'etat de la situation financiere. Le Groupe a utilise les termes « Travaux en cours » et « Prestations facturees d'avance » pour designer ces elements inscrits a l'actif et au passif.

Le Groupe enregistre en report de charges sous « Actifs lies aux couts d'execution d'un contrat » les couts de licences qui font ('objet de refacturation et qui sont etales sur la duree du contrat sous-jacent. Ces actifs sont inclus dans la rubrique « Charges constatees d'avance ».

En vertu d'IFRS 15, le chiffre d'affaires comptabilise avant la date a laquelle it est facture aux clients est comptabilise en tant que « Travaux en cours ». Les paiements intermediaires qui excedent le chiffre d'affaires comptabilise a la cl0ture sont inscrits en tant que « Prestations facturees d'avance ».

8.1 Analyse des variations significatives des actifs et passifs lies a la reconnaissance du chiffre d'affaires

La variation des travaux en cours, des couts d'execution des contrats actives et des prestations facturees d'avance est proportionnelle a la reconnaissance du chiffre d'affaires.

8.2 Revenus relatifs a des prestations facturees d'avance

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Revenus reconnus au cours de la periode/ de I'exercice et qui etaient inclus dans le solde d'ouverture des prestations facturees d'avance	12 822	10 064

8.3 Obligations de performance restant a executer

Echeancier des obligations de performance restant a executer sur les contrats a long terme et au forfait

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Inferieure a 1 an	174 841	160 084
Entre 1 et 2 ans	90 783	79 551
Entre 2 et 4 ans	70 609	129 766
Quote-part du chiffre d'affaires alloue aux obligations de performance restant a executer a la date de cloture	336 234	369 401

L'echeancier repris ci-dessus correspond a un echeancier du carnet de commandes (autrement appele back log de production).

8.4 Actifs lies aux coats d'execution des contrats

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Actifs lies aux coats d'execution (solde brut)	1 731	816
Solde net des actifs lies aux coats d'execution	1 731	816

NOTE 9. INFORMATION SECTORIELLE

Suite a la mise en place de plans de participation actionnariale au Royaume-Uni, dans la zone Belux et en Suisse et la cession des activites GRC en 2022, les secteurs presentes par le Groupe les ont ete revus pour tenir compte a la fois de la dimension « Métiers » et de la dimension « Secteur geographique », sachant que seuls les secteurs depassant 10% du chiffre d'affaires ou 10% du resultat nets sont presentes conformement aux exigences d'IFRS 8.

Pour l'annee close au 31 decembre 2022, le Groupe presente les secteurs operationnels suivants :

• Services/ Royaume-Uni
• Services/ Belux
• Services/ Suisse
• Logiciels

Pour la periode close au 30 juin 2023, les informations sur les logiciels ayant ete jugees immaterielles, n'ont pas ete presentees.

9.1 Informations par secteur

9.1.1 Analyse du compte de resultat au 30 juin 2023

(en milliers d'euros)	Services/ Belux	Services/ Suisse	Services/ Royaume-Uni	Non alloues	Total consolide
Chiffres d'affaires hors Groupe (clients externes)	48 848	46 334	50 942		146 124
Chiffre d'affaires total	48 848	46 334	50 942		146 124
Benefice avant interets, impots et amortissements hors elements non recurrents (EBITDA)	4 861	6 726	6 181		17 768
Dotations aux amortissements	(1 165)	(1 355)	(1 195)		(3 715)
Benefice avant interets et imp6ts hors elements non recurrents (EBIT)	3 696	5 371	4 986		14 053
Resultat sur cession d'actifs	(5)	15	(1 004)	(32)	(1 026)
Autres elements non recurrents	(560)	(631)	(396)	(310)	(1 897)
Resultat operationnel (RO)	3 131	4 755	3 586	(342)	11 130
Resultat financier					4 092
Charge d'imp6t sur le resultat					(2 126)
Resultat de la periode					13 096
Participations ne donnant pas le contr6le					228
Part du Groupe					12 68

RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2023

9.1.2 Analyse du compte de resultat au 30 juin 2022

(en milliers d'euros)	Services/ Belux	Services/ Suisse	Services/ Royaume Uni	Logiciels	Non alloues	Total consolide
Chiffres d'affaires hors Groupe (clients externes)	39 705	39 137	46 246	6 919		132 007
Chiffre d'affaires total	39 705	39 137	46 246	6 919		132 007
Benefice avant interets, impots et amortissements hors elements non recurrents (EBITDA)	3 797	5 548	4 719	3 142		17 206
Dotations aux amortissements	(900)	(1 091)	(509)	(921)	(149)	(3 570)
Benefice avant interets et impots hors elements non recurrents (EBIT)	2 897	4 457	4 210	2 221	(149)	13 636
Resultat sur cession d'actifs	(8)	(372)	-	103 639	(4 131)	99 128
Pertes de valeur sur actifs	-	(1 087)	-	-		(1 087)
Autres elements non recurrents	(451)	(1 467)	(272)	(107)	(643)	(2 940)
Resultat operationnel (RO)	2 438	1 531	3 938	105 753	(4 923)	108 737
Resultat financier						(916)
Charge d'imp6t sur le resultat						(1 683)
Resultat de la periode						106 138
Participations ne donnant pas le contr6le						(160)
Part du Groupe						106 298

9.1.3. Analyse des actifs et passifs au 30 juin 2023

(en milliers d'euros)	Services/ Belux	Services/ Suisse	Services/ Royaume- Uni	Non alloues	Ajustements et eliminations	Total consolide
Actifs sectoriels	77 894	68 412	76 035			222 341
Actifs non alloues				31 501		31 501
TOTAL DES ACTIFS	77 894	68 412	76 035	31 501		253 842
Passifs sectoriels	49 589	29 906	37 472		74 966	191 933
Passifs non alloues				37 620	(74 966)	(37 346)
TOTAL DES PASSIFS	49 589	29 906	37 472	37 620		154 587
lnvestissements corporels et incorporels realises durant la periode	1 466	832	893			3 245

9.1.4. Analyse des actifs et passifs au 31 decembre 2022

(en milliers d'euros)	Services/ Belux	Services/ Suisse	Services/ Royau me Uni	Logiciels	Non- alloues	Ajustements et eliminations	Total consolide
Actifs sectoriels	61 141	63 695	82 641				207 477
Actifs non alloues				-	37 219		37 219
TOTAL DES ACTIFS	61 141	63 695	82 641	-	37 219		244 696
Passifs sectoriels	39 296	29 670	55 357			81 907	206 230
Passifs non alloues				-	18 829	(81 907)	(63 078)
TOTAL DES PASSIFS	39 296	29 670	55 357	-	18 829		143 152
lnvestissements corporels et incorporels realises durant la p6riode	3 445	5 288	2 589	2 712			14 551

Voir note 14.2 pour ('affectation des goodwill aux Unites Generatrices de Tresorerie.

Tous les actifs sont affectes aux secteurs a ('exception des actifs qui ne peuvent pas etre alloues a une UGT, qui sont composes pour I'essentiel de la tresorerie et equivalents de tresorerie detenus par la Societe.

Tous les passifs sont affectes aux secteurs a ('exception des passifs qui ne peuvent pas etre alloues a une UGT, qui sont composes pour I'essentiel d'emprunts contractes par la Societe aupres d'etablissements de credit a hauteur de 37 000 milliers d'euros au 30 juin 2023 (31 decembre 2022 : 18 000 milliers d'euros) (note 21).

NOTE 10. INFORMATION GROUPE

10.1 Perimetre de consolidation

	Principale activite	Methode	% controle		% interets
Societe			30 juin 2023	31 decembre 2022	30 juin 2023	31 decembre 2022
Luxembourg
Sword Group S.E.	Societe mere
Sword Co-Investment Fund SCSp	Holding	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Technologies S.A.	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Belgique
Sword Integra S.A	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Tipik Communication Agency S.A	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Vadear S.A	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Canada
Sword Corporation Inc. (4)	IT Services	IG	100%	100%	45%	45%
Chypre
Sword Cyprus Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Dubai
Sword Middle East FZ LLC	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Etats-Unis
Sword ITS LLC	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Solutions Inc.	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Espagne
Lemonade Software Development S.L.	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
France
Le Connecteur S.a r.l.		IG	100%	100%	100%	100%
Sword Software France S.a r.l.		IG	100%	100%	100%	100%
Grace
Sword Services Greece S.A	IT Services	IG	99%	99%	99%	99%
lnde
Sword Global India Pvt Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Liban
Sword Lebanon SAL	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Middle East LLC	IT Services	IG	98%	98%	98%	98%
Pays-Bas
DataCo Netherlands B.V.	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%

RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2023

			% controle		% interets
Societe	Principale activite	Methode	30 juin 2023	31 decembre 2022	30 juin 2023	31 clecembre 2022
Royaume-Uni
AAA Group Ltd (1)	Holding	IG		100%		100%
AAA Ltd (1)	IT Services	IG		100%		100%
Codify Holdings Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Codify Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Geores Ltd (2)	IT Services	IG		100%		100%
DataCo Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Infinity Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Mint Tulip Ltd (2)	IT Services	IG		100%		100%
Onsite Information Management Pty Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Phusion IM Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Ping Network Solutions Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Charteris Ltd	Holding	IG	100%	100%	100%	100%
Sword IT Solutions Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Soft Ltd	Holding	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Technologies Solutions Ltd	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Venture Information Management Ltd (2)	IT Services	IG		100%		100%
Suisse
Almaz Informatique S.A. (3)	IT Services	IG		100%		100%
AiM Services Holding S.A. (3)	IT Services	IG	-	100%		100%
AiM Services S.A. (3)	IT Services	IG	-	100%		100%
CBA Sourcing S.A.	IT Services	IG	51%	51%	51%	51%
Sword Services S.A. (anterieurement Sword Engineering S.A.)	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Technologies S.A (4)	IT Services	IG	45%	45%	45%	45%
Swissgenia S.A	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Services Holding S.A (anterieurement Sword Services S.A)	IT Services	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Sports & Events S.A (5)	IT Services	IG		81%		81%
Sword Suisse Holding S.A	Holding	IG	100%	100%	100%	100%
Sword Venue S.a r.l.	Logiciels	IG	100%	100%	100%	81%

(1)Avec effet au ter juin 2023, le Groupe a cede 51% de sa participation dans AAA Group Ltd. Est incluse dans le perimetre de cession la finale AAA Ltd. Voir notes 12 et 13.

(2)Dissoute au 31 mars 2023.

(3)Absorbee par Sword Services S.A. (anterieurement Sword Engineering S.A.) avec effet au 1erjanvier 2023.

(4)Avec effet au l er janvier 2014, le Groupe a signe une convention d'actionnaires lui donnant le controle sur Sword Technologies S.A (Suisse). Par consequent la societe est consolidee par integration globale ainsi que ses finales.

(5)Avec effet au Ver janvier 2023, le Groupe a cede 100% de sa participation dans Sword Sports & Events S.A. a une partie Hee du Groupe pour 26 milliers de francs suisse (equivalent a 27 milliers d'euros). Voir note 12.

10.2 Transactions avec les participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires)

10.2.1 Impact des transactions avec les interets minoritaires sur les capitaux propres — part du Groupe pour les periodes closes aux 30 juin 2023 et au 30 juin 2022

	30 juin	30 juin
(en milliers d'euros)	2023	2022
Variations des reserves, part du Groupe, dues a :
- Acquisitions/rachats de titres dans :
Sword Venue S.6 r.l.	(265)
Sword Lebanon SAL		(261)
Autres	50
- Prises de participation des Co-investisseurs dans :
Sword Co-Investment Fund (note 10.2.2)		723
- Engagements de rachat de titres detenus par des Co-investisseurs dans
Sword Co-Investment Fund (note 10.2.2)		(6 094)
- Variations des puts minoritaires sur Sword GRC Group Ltd		429
IMPACT NET SUR LES CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE	(215)	(5 203)

10.2.2 Sword Co-Investment Fund

Le Groupe a cree un fonds d'investissement dedie appele Sword Co-investment Fund (le « Fonds ») et dont la vocation est de regrouper ('ensemble des plans de participation actionnariale du Groupe. Au cours du de l'annee 2022, trois nouveaux plans relatifs a la Suisse ont ate souscrits pour un montant total de 6 887 milliers d'euros.

Le Fonds est reserve a des personnes occupant des fonctions de direction au sein de certaines filiales (les « Coinvestisseurs »).

L'objectif du Fonds est d'harmoniser les regles applicables aux plans repartis dans plusieurs juridictions et a utiliser une plateforme centralisee pour rendre les operations de souscription plus efficaces. Le Fonds est gere par Sword Group S.E. en sa qualite d'associe commandite.

En souscrivant des parts du Fond, les Co-investisseurs sont exposés a la performance financiere des filiales dont ils relevent.

Des lors, chaque fois qu'un plan est mis en place pour les Co-investisseurs relevant d'une filiale, une quotepart des titres de la filiale, lesquels titres sont qualifies de sous-jacent, est cedee au Fonds en contrepartie des parts souscrites, a leur juste valeur determinee sur base d'un multiple d'EBIT appliqué aux titres de la filiale concernee.

Le Groupe co-finance l'investissement a hauteur de 85%, en octroyant un prat soit au Fonds, soit aux Coinvestisseurs. Le financement est assorti d'un interet au taux de marche qui est de 4% au 30 juin 2023 (2022 : 2%).

Les plans prevoient qu'a ('expiration d'une periode allant generalement de 3 a 5 ans, les parts detenues par les Coinvestisseurs soient rachetees par le Fonds a leur juste valeur en vigueur au moment du rachat, determinee sur base d'un multiple d'EBIT appliqué aux titres de la filiale concernee. Dans certains cas, des options de vente sont accordees aux Co-Investisseurs, leur permettant de demander le rachat de leurs titres de maniere anticipee.

Le prix de rachat des parts sera verse aux Co-investisseurs apres deduction des montants prates, le cas echeant.

Au cours de 2023, une partie des parts detenues par les Co-investisseurs ont fait ('objet d'un rachat pour un montant total de 16 098 milliers d'euros, hors effet de la compensation des creances que le Groupe detient sur les Coinvestisseurs a hauteur de 3 955 milliers d'euros.

Le montant souscrit dans les plans via le Fonds s'eleve a 19 977 milliers d'euros (2022 : 27 432 milliers d'euros), dont 9 889 milliers d'euros (2022 : 14 739 milliers d'euros) ont ate liberes au 30 juin 2023.

Dans l'hypothese d'une performance negative de la filiale servant de sous-jacent, le plan dispose que les Coinvestisseurs comblent le deficit a concurrence soit des montants que le Groupe leur a prates, soit des montants qu'ils ont souscrits mais pas liberes.

L'engagement de rachat donne lieu a la comptabilisation d'une dette financiere avec pour contrepartie l'annulation des participations ne donnant pas le contr0le y afferentes. La dette financiere est reevaluee a sa juste valeur a chaque cl0ture avec en contrepartie une imputation en resultat financier.

10.3 Engagements de rachat de participations ne donnant pas le controle

Les engagements de rachat de titres de capitaux propres consentis aux interets ne donnant pas le contr0le (interets minoritaires) s'analysent comme suit au 30 juin 2023 :

(en milliers d'euros)	Quote-part (%) de detention des actionnaires minoritaires	Participations minoritaires incluses dans le plan de rachat	Methode d'evaluation	Juste valeur des engagements (Dettes courantes)	Juste valeur des engagements (Dettes non courantes)
Sword Co-Investment Fund (**)			Multiple CA/ EBITDA	8 814 (1	27 545 (1

() hors effet de la compensation avec la creance a hauteur de 3 457 milliers d'euros (partie courante) et 3 436 milliers d'euros (partie non-courante) respectivement.

(**) A noter que les participations ne donnant pas le controle ont ete annulees suite a /'engagement de rachat. Voir note 10.2.

Les engagements d'achat de titres de capitaux propres consentis aux interets ne donnant pas le contr0le (interets minoritaires) s'analysent comme suit au 31 decembre 2022 :

(en milliers d'euros)	Quote-part (%) de detention des actionnaires minoritaires	Participations minoritaires incluses dans le plan de rachat	Methode d'evaluation	Juste valeur des engagements (Dettes courantes)	Juste valeur des engagements (Dettes non courantes)
Sword Co-Investment Fund (**)			Multiple CA/ EBITDA	15 892 (*)	38 489n

(*) hors impact de compensation avec la creance a hauteur de 3 955 milliers d'euros (partie courante) et 6 670 milliers d'euros (partie non-courante) respectivement.

(**) A noter que les participations ne donnant pas le controle ont ete annulees suite a /'engagement de rachat. Voir note 10.2.

Pour ce qui concerne la methode d'evaluation de la juste valeur des engagements, voir note 6.2.

NOTE 11. REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES ET AUTRES ACQUISITIONS

II n'y a pas eu de regroupements d'entreprises ni d'autres acquisitions durant le premier semestre 2023.

NOTE 12. CESSION

AAA Group Ltd

Avec effet au ^t er juin 2023, le Groupe a cede 51% de sa participation dans AAA Group Ltd, une societe de recrutement et de staffing specialisee, operant a Aberdeen en Ecosse, pour un prix de 500 milliers d'euros. Est incluse dans le perimetre de cession la filiale AAA Ltd. A ('issue de cette operation, le Groupe a conserve 49% des actions eta classe ses titres sous la rubrique « Participations mises en equivalence ». Voir note 13.

Sword Sports & Events S.A.

Avec effet au 1er janvier 2023, le Groupe a cede 100% de sa participation dans Sword Sports & Events S.A. a une partie Hee du Groupe pour 27 milliers d'euros (equivalent a 26 milliers de francs suisse). La participation cedee etant non significative a l'echelle du Groupe, ('information a fournir selon IFRS 3 a ete omise.

12.1 Contrepartie revue
(en milliers d'euros)
Contrepartie regue en tresorerie et equivalents de tresorerie
Contrepartie differee a recevoir	500
TOTAL DE LA CONTREPARTIE	500

12.2 Entrée nette de tresorerie a Ia cession

(en milliers d'euros)
Contrepartie regue en tresorerie et equivalent de tresorerie
Moins : Solde de la tresorerie et des equivalents de tresorerie cedes (1)	762
ENTREE NETTE DE TRESORERIE	762

(1) Tresorerie negative due a l'existence d'un concours bancaire de 762 milliers d'euros a la date de cession

12.3 Analyse des actifs et passifs sur lesquels le controle a ete perdu

(en milliers d'euros)
Actifs non courants
Goodwill	3 750
Immobilisations corporelles	23
Actifs lies au droit d'utilisation	16
Actifs financiers	2 027
Actifs d'imp6t differe	324
Actifs courants
Creances clients et autres debiteurs	1 626
Travaux en cours	521
Actifs d'imp6t exigible	19
Charges constatees d'avance	78
Passifs courants
Dettes financieres (concours bancaires)	(762)
Fournisseurs et autres crediteurs	(1 303)
Passifs d'imp6t exigible	(101)
Autres passifs	(4 254)
ACTIF NET IDENTIFIABLE CEDE	1 964

12.4 Profit genera a Ia cession

(en milliers d'euros)
Total de la contrepartie	500
Moins : Actif net cede	1 964
Plus : Juste valeur des titres de participation conserves	490
PERTE GENEREE A LA CESSION	(964)

La perte generee a la cession, en ce compris la quote-part attribuable a ('evaluation a la juste valeur de la participation conservee, est incluse dans le compte de resultat sous « resultat sur cession d'actifs ».

NOTE 13. ENTREPRISES ASSOCIEES

13.1 Variations au cours de la periode

(en milliers d'euros)	30 juin 2023
Solde au debut de l'exercice
Acquisition et prise d'influence notable (1)	490
Quote-part du resultat de l'exercice
Dividendes verses
SOLDE A LA FIN DE LA PERIODE	490

(1) Avec effet au ^l er juin 2023, le Groupe a cede 51% du capital de sa filiale AAA Group Ltd, faisant passer la detention du Groupe dans AAA Group Ltd de 100% a 49%. A l'issue de cette transaction, la Direction du Groupe a juge que les conditions de l'exercice du controle exclusif selon IFRS 10 n'etaient plus respectees et a classe sa participation en « Participation mise en equivalence » pour un montant total de 490 milliers d'euros.

13.2 Precisions sur les entreprises associees

Societe	Lieu de constitution et	Principale activite/	% de detention
	etablissement principal	secteur operationnel	30 juin 2023
AAA Group Ltd	Royaume-Uni	Holding/ IT Services	49%

La participation dans I'entreprise associee etant non significative au 30 juin 2023, ('information financiere resumee a fournir selon IFRS 12 ont ete omises.

NOTE 14. GOODWILL

14.1 Variations du goodwill

	30 juin	31 decembre
(en milliers d'euros)	2023	2022
VALEUR BRUTE
Solde au debut de la periode/ l'exercice	96 227	91 503
Montants supplementaires comptabilises par suite de regroupements d'entreprises survenus au cours de la periode/ l'exercice		19 065
Cessions/ sorties de perimetre (note 12)	(3 750)	(13 390)
Ecart de conversion	1 189	(951)
Solde a la fin de la periode/ l'exercice	93 666	96 227
CUMUL DES PERTES DE VALEUR
Solde au debut de la periode/ l'exercice	25 000	25 000
Solde a la fin de la periode/ l'exercice	25 000	25 000
GOODWILL, VALEUR NETTE COMPTABLE	68 666	71 227

14.2 Affectation du goodwill aux unites generatrices de tresorerie (« UGT »)

(en milliers d'euros)		31 decembre 2022
Services/ Belux	15 391	15 391
Services/ Suisse	18 727	18 615
Services/ Royaume-Uni	34 548	37 221
TOTAL	68 666	71 227

NOTE 15. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(en milliers d'euros)	Logiciels	Contrats avec la clientele	Clause de non concurrence	Autres immobilisations incorporelles
VALEUR BRUTE
Au 31 decembre 2021	22 491	9 790	1 113	9 012	42 406
Entrée d'immobilisations generees en interne	3 939	-	-		3 939
Acquisitions		-	-	379	379
Acquisitions au moyen de regroupements d'entreprises		3 815	-		3 815
Cessions	(842)	-		-	(842)
Sorties de perimetre	(21 934)	(3 175)			- (25 109)
Ecart de conversion	253	(103)		-	150
Autres mouvements	(376)	(736)		1 112	-
Au 31 decembre 2022	3 531	9 591	1 113	10 503	24 738
Entrée d'immobilisations generees en interne	575	-	-		575
Acquisitions		-	-	247	247
Sorties de perimetre		-	-	(1 273)	(1 273)
Ecart de conversion	16	206	-	(31)	191
	4 122	9 797	1 113	9 446	24 478
AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULES
Au 31 decembre 2021	(8 069)	(6 955)	-		(8 350) (23 374)
Dotations aux amortissements	(865)	(2 248)	-	(388)	(3 501)
Variations de perimetre	7 539	3 175	-		10 714
Pertes de valeur comptabilisees	(1 082)	-	-		(1 082)
Reprises de pertes de valeur	456	-	-		456
Ecart de conversion	(93)	47	-		(46)
Autres mouvements		736	-	(736)	-
Au 31 decembre 2022	(2 114)	(5 245)			(9 474) (16 833)
Dotations aux amortissements	(165)	(926)		(228)	(1 319)
Variations de perimetre				1 273	1 273
Ecart de conversion	(15)	(125)		31	(109)
	(2 294)	(6 296)	-		(8 398) (16 988)
VALEUR NETTE
Valeur nette au 31 decembre 2022	1 417	4 346	1 113	1 029	7 905
Valeur nette au 30 juin 2023	1 828	3 501	1 113	1 048	7 490

NOTE 16. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

(en milliers d'euros)		Installations, Terrains et amenagements	Materiel de	Materiel de bureau et - equipement	Mobilier de
	constructions	agencements	et transport	informatique	bureau
VALEUR BRUTE
Au 31 decembre 2021	433	3 750	233	6 522	1 630	12 568
Acquisitions		662	46	879	120	1 707
Acquisitions au moyen de regroupements d'entreprises	1 305			677	1 513	3 495
Cessions	(138)	(7)	(17)	(1 723)	(93)	(1 978)
Sorties de perimetre				(752)	(386)	(1 138)
Ecart de conversion	(59)	(67)	10	(77)	(58)	(251)
Autres mouvements	(24)				-	(24)
Au 31 decembre 2022	1 517	4 338	272	5 526	2 726	14 379
Acquisitions		79	200	488	58	825
Cessions			(64)	(4)	(13)	(81)
Sorties de perimetre	(253)			(153)	(84)	(490)
Ecart de conversion	48	50	3	73	55	229
Autres mouvements	(7)	(9)		18	(2)	-
	1 305	4 458	411	5 948	2 740	14 862
AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULES
Au 31 decembre 2021	(433)	(2 536)	(164)	(5 125)	(1 139)	(9 397)
Dotations aux amortissements	(9)	(286)	(10)	(791)	(145)	(1 241)
Variations de perimetre	(332)		17	1 821	(798)	708
Pertes de valeur			(33)			(33)
Ecart de conversion	33	78	(8)	62	44	209
Autres mouvements	24					24
Au 31 decembre 2022	(717)	(2 744)	(198)	(4 033)	(2 038)	(9 730)
Dotations aux amortissements	(9)	(163)	(67)	(375)	(84)	(698)
Variations de perimetre	253		64	139	89	545
Ecart de conversion	(22)	(50)	(1)	(57)	(45)	(175)
Autres mouvements	7	9		(15)	(1)
	(488)	(2 948)	(202)	(4 341)		(2 079) (10 058)
VALEUR NETTE
Au 31 decembre 2022	800	1 594	74	1 493	688	4 649
Au 30 juin 2023	817	1 510	209	1 607	661	4 804

Au 30 juin 2023, it n'existe pas de garanties donnees portant sur les immobilisations corporelles (2022 : neant).

NOTE 17. CONTRATS DE LOCATION

17.1 Actifs lies au droit d'utilisation par categorie

(en milliers d'euros)	Terrains et constructions	Materiel de transport
VALEUR BRUTE
Au 31 decembre 2021	20 295	1 589	21 884
Nouveaux contrats	6 961	1 190	8 151
Cessions/ sortie de contrats	(3 861)	(413)	(4 274)
Sorties de perimetre	(1 660)	-	(1 660)
Ecart de conversion	(256)	1	(255)
Au 31 decembre 2022	21 479	2 367	23 846
Nouveaux contrats	800	798	1 598
Sorties de perimetre	(2 566)		(2 566)
Ecart de conversion	243		243
Au 30 juin 2023	19 956	3 165	23 121
AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULES
Au 31 decembre 2021	(13 243)	(781)	(14 024)
Dotations aux amortissements	(2 578)	(542)	(3 120)
Cessions/ sortie de contrats	3 861	412	4 273
Variations de perimetre	1 133	-	1 133
Ecart de conversion	233	(1)	232
Au 31 decembre 2022	(10 594)	(912)	(11 506)
Dotations aux amortissements	(1 336)	(362)	(1 698)
Variations de perimetre	2 289	-	2 289
Ecart de conversion	(153)	-	(153)
Au 30 juin 2023	(9 794)	(1 274)	(11 068)

VALEUR NETTE

Au 31 decembre 2022	10 885	1 455	12 340
Au 30 juin 2023	10 162 1	1 891	12 053

17.2 Echeanciers des obligations locatives

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Moins d'un an	3 260	3 033
D'un a deux ans	2 943	2 840
De deux a trois ans	2 423	2 234
De trois a cinq ans	2 402	2 892
Plus de cinq ans	1 457	1 768
TOTAL	12 485	12 767

17.3 Montants comptabilises en resultat net

(en milliers d'euros)		30 juin 2022
Dotations aux amortissements pour actifs lies au droit d'utilisation	(1 698)	(1 520)
Charge d'interets sur les obligations locatives	(103)	(90)
Charge de loyers relative aux contrats de location a court terme	(47)	(77)
Charge de loyers relative aux contrats de location dont le sous-jacent est de faible valeur	(11)	(40)
TOTAL	(1 859)	(1 727)

Les contrats de location du Groupe ne comportent pas de paiements variables hormis les ajustements pour inflation.

Le total des sorties de tresorerie afferant aux contrats de location est de 1 824 milliers d'euros en 2023 (30 juin 2022 : 2 011 milliers d'euros).

NOTE 18. CREANCES CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Creances clients	32 800	33 712
Provisions pour creances douteuses	(1 672)	(1 539)
CREANCES CLIENTS, NET	31 128	32 173

En raison de leur echeance a court terme, la valeur comptable des creances et autres debiteurs se rapproche de la juste valeur.

Variation de la provision pour creances douteuses

	30 juin	31 decembre
(en milliers d'euros)	2023	2022
Solde au debut de la periode/ l'exercice	(1 539)	(1 411)
Pertes de valeur comptabilisees au cours de la periode/ l'exercice	(71)	(267)
Variation de perimetre	(16)	201
Ecart de conversion	(9)	(45)
Autres mouvements	(37)	(17)
SOLDE A LA FIN DE LA PERIODE/ L'EXERCICE	(1 672)	(1 539)

NOTE 19. AUTRES ACTIFS

(en milliers d'euros)		31 decembre 2022
Depots et cautionnements	683	703
Autres creances non courantes		62
Total autres actifs non courants, valeur brute	683	765
Provisions sur autres actifs non courants
TOTAL AUTRES ACTIFS NON COURANTS, VALEUR NETTE	683	765
Creances fiscales et sociales	11 195	2 874
Contrepartie differee a recevoir sur cession Sword GRC Group Ltd		11 380
Contrepartie differee a recevoir sur cession AAA Group Limited (note 12)	500
Autres creances courantes	996	697
Total autres actifs courants, valeur brute	12 691	14 951
Provisions sur autres actifs courants
TOTAL AUTRES ACTIFS COURANTS, VALEUR NETTE	12 691	14 951

La valeur nette comptable des actifs financiers inclus dans les « autres actifs courants » constitue une approximation raisonnable de leur juste valeur du fait de leur echeance a court terme. Les autres actifs non courants n'ont pas fait ('objet d'une reevaluation etant donne les faibles montants en jeu. Les actifs financiers inclus dans la rubrique « autres actifs » sont classes au niveau 2 de la hierarchie des justes valeurs.

NOTE 20. AUTRES PROVISIONS

	30 juin	31 decembre
(en milliers d'euros)	2023	2022
Solde a l'ouverture de la periode/ l'exercice	356	1 086
Dotations aux provisions	144	176
Reprises sur provisions utilisees	(93)	(545)
Sorties de perimetre	(111)	(387)
Ecarts de conversion	8	(16)
Autres mouvements		42
SOLDE A LA CLOTURE DE LA PERIODE/ L'EXERCICE	304	356
Courantes	304	343
Non-courantes		13

Les dotations et reprises sur provisions pour risques de contentieux sont incluses dans les « Autres elements non recurrents » dans le compte de resultat consolide.

NOTE 21. AUTRES DETTES FINANCIERES

21.1 Ventilation des autres dettes financieres par nature

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Emprunts bancaires	37 000	18 000
Dettes financieres non-courantes	37 000	18 000
Concours bancaires	166	467
Dette financieres courantes	166	467
TOTAL DES DETTES FINANCIERES	37 166	18 467

RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2023

21.2 tcheancier

	30 juin	31 decembre
(en milliers d'euros)	2023	2022
Moins d'un an	166	467
D'un a cinq ans	37 000	18 000
Plus de cinq ans
TOTAL	37 166	18 467

21.3 Lignes de credits disponibles

	30 juin	31 decembre
(en milliers d'euros)	2023	2022
Montant autorise	90 000	90 000
Moins d'un an	20 000	20 000
D'un a cinq ans	70 000	70 000
Plus de cinq ans
Montant utilise	37 000	18 000
Moins d'un an
D'un a cinq ans	37 000	18 000
Plus de cinq ans
Montant disponible	53 000	72 000
Moins d'un an	20 000	20 000
D'un a cinq ans	33 000	52 000
Plus de cinq ans

En cas de recours a l'emprunt, les conventions bancaires du Groupe imposent le respect de ratios financiers : un ratio « dettes financieres nettes consolidees/excedent brut d'exploitation » consolide inferieur a 3 ou 3,5 selon les contrats et un ratio dettes financieres nettes consolidees/capitaux propres consolides» inferieur a 1.

21.4 Variations des dettes financieres

La variation des dettes financieres (y compris les obligations locatives) pour les periodes closes aux 30 juin 2023 et 2022 correspond aux flux de tresorerie lies aux activites de financement tels que refletes dans le tableau de flux de tresorerie consolide.

NOTE 22. DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CREDITEURS

(en milliers d'euros)		31 decembre 2022
Fournisseurs	10 239	9 673
Factures a recevoir	12 109	12 098
Autres	150	2 812
TOTAL	22 498	24 583

NOTE 23. AUTRES PASSIFS

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co investisseurs (note 10) (1	24 110	31 819
Contrepartie eventuelles liee a ('acquisition complementaire de titres dans Lemonade Software Development S.A. (note 6.2.)		600
Autres		69
TOTAL AUTRES PASSIFS NON COURANTS	24 110	32 488
Taxe sur la valeur ajoutee et autres imp6ts	13 294	6 982
Securite sociale et autres organismes sociaux	4 999	6 425
Engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co investisseurs (note 10) (1	5 358	11 937
Contrepartie eventuelle liee a ('acquisition de :
- Lemonade Software Development S.A. (note 6.2)	600	700
- Ping Network Solutions Ltd (note 6.2)	2 507	8 517
- Phusion IM Ltd	524	507
- AiM Holding SA (note 6.2)	102	152
Autres	101	367
TOTAL AUTRES PASSIFS COURANTS	27 485	35 587

() En vertu d'accords de compensation, les montants a rembourser a Sword Group SE s'elevent a 6 892 milliers d'euros (31 decembre 2022 : 10 625 milliers d'euros) et ont ete presentes en deduction des dettes financieres liees aux engagements de rachat de titres evaluee a 36 360 milliers d'euros (31 decembre 2022 : 54 381 milliers d'euros). Voir note 10.2.2.

NOTE 24. IMPOTS

24.1 Ventilation de la charge d'impot

(en milliers d'euros)	30 juin	30 juin 2022
!moot sur le resultat comptabilise dans le resultat de la periode
Imp6t exigible	2 083	1 689
Imp6t differe	43	(6)
TOTAL	2 126	1 683

NOTE 25. CHARGES DE PERSONNEL ET EFFECTIFS

(en milliers d'euros)	30 juin 2023	30 juin 2022
Remunerations brutes	(58 590)	(51 102)
Charges sociales	(8 398)	(7 600)
Autres	(1 128)	(581)
TOTAL	(68 116)	(59 283)

L'effectif moyen du Groupe est le suivant :

Effectif moyen	30 juin 2023	30 juin 2022
Effectif facturable	1 756	1 248
Effectif non facturable	232	198
TOTAL	1 988	1 446

Au 30 juin 2023 et 2022, le Groupe n'a pas de plans d'options (stock-options) en place.

NOTE 26. AUTRES CHARGES EXTERNES

Au 30 juin 2023, les autres charges externes comprennent essentiellement des couts de sous-traitance pour 40 546 milliers d'euros (30 juin 2022 : 38 063 milliers d'euros) et des honoraires et commissions pour 3 252 milliers d'euros (2022 : 2 540 milliers d'euros).

NOTE 27. DOTATIONS AUX PROVISIONS ET REPRISES SUR PROVISIONS

(en milliers d'euros)	30 juin 2023	30 juin 2022
Dotations aux provisions pour retraites	(4)	(14)
Reprises sur provisions pour retraites		10
Dotations aux autres provisions	(144)	(56)
Reprises sur autres provisions		75
Dotations aux provisions pour creances douteuses	(71)	(210)
Reprises sur provisions pour creances douteuses		288
TOTAL	(219)	93

NOTE 28. RESULTAT SUR CESSION D'ACTIFS ET DE FILIALES

(en milliers d'euros)	30 juin 2023	30 juin 2022
Frais de cessions	(32)	(2 925)
Resultat de cession sur titres consolides	(1 020) (1)	102 444
Resultat de cession sur immobilisations corporelles	26	(14)
Resultat de cession sur immobilisations incorporelles		(377)
TOTAL	(1 026)	99 128

(1) Compose essentiellement de la perte sur cession de AAA Group Ltd pour 964 milliers d'euros (voir note 12) et des malis de liquidation de Geores Ltd, Mint Tulip Ltd et Venture Information Management Ltd au cours de premier semestre 2023 (voir note 10.1).

NOTE 29. PERTE DE VALEUR SUR ACTIFS

(en milliers d'euros)	30 juin 2023	30 juin 2022
Perte de valeur sur immobilisations incorporelles (*)		(1 087)
TOTAL		(1 087)

(*) bee a l'obsolescence de produits en Suisse.

NOTE 30. AUTRES ELEMENTS NON RECURRENTS

(en milliers d'euros)	30 juin 2023	30 juin 2022
Couts de litiges (1)	(177)	(210)
Couts de restructuration	(720)	(370)
Couts d'acquisition	(421)	(634)
Autres charges (2)	(702)	(1 730)
Autres produits	123	4
TOTAL	(1 897)	(2 940)

(1)Les litiges sont principalement de nature commerciale et sociale.

(2)Au 30 juin 2023, les autres charges comprennent principalement des frais de licenciement pour 92 milliers d'euros, des frais de raise en conformit6 au RGPD pour 387 milliers d'euros et des loyers pour 42 milliers d'euros.

NOTE 31. RESULTAT FINANCIER

(en milliers d'euros)		30 juin 2022
Charge d'interets sur emprunts et dettes financieres	(537)	(120)
Charge d'interets sur obligations locatives	(103)	(90)
COOT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET	(640)	(210)
Gain de change	1 774	786
Perte de change	(1 460)	(1 072)
Variation de la juste valeur sur instruments derives	50
Variation de la juste valeur des contreparties eventuelles	1 050
Variation de la juste valeur sur engagements de rachats de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs	2 970	(102)
Autres produits financiers	515	135
Autres charges financieres	(167)	(453)
RESULTAT FINANCIER NET	4 092	(916)

NOTE 32. RESULTAT PAR ACTION

(en milliers d'euros et en unite)	30 juin 2023	30 juin 2022
Resultat de la periode, attribuable aux actionnaires	12 868	106 298
Nombre moyen pondere d'actions ordinaires en circulation	9 535 365	9 535 849
Impact des instruments dilutifs
Nombre moyen pondere dilue d'actions	9 535 365	9 535 849
Resultat par action
Resultat net de base par action	1,35	11,15
Resultat net dilue par action	1,35	11,15

NOTE 33. CAPITAL

Au 30 juin 2023, le capital social est de 9 545 milliers d'euros (31 decembre 2022 : 9 545 milliers d'euros) represents par 9 544 965 actions (31 decembre 2022 : 9 544 965 actions) d'une valeur nominale de 1 euro chacune, entierement liberee.

NOTE 34. ACTIONS PROPRES

Au cours de la periode 2023, 38 280 actions propres (30 juin 2022 : 49 859 actions propres) ont ete acquises pour un montant total de 1 658 milliers d'euros (30 juin 2022 : 2 098 milliers d'euros) et 35 726 actions propres (30 juin 2022 : 39 843 actions propres) ont ete vendues pour un montant total de 1 559 milliers d'euros (30 juin 2022 : 1 769 milliers d'euros).

Au 30 juin 2023, it existe 12 749 actions propres (30 juin 2022 : 12 870 actions propres).

NOTE 35. DIVIDENDES

30 juin 2023

L'Assemble Generale des Actionnaires du 28 avril 2023 a decide d'allouer aux actionnaires un dividende de 1,7 euros par action qui a donne lieu a un versement de 16 212 milliers d'euros.

30 iuin 2022

L'Assemble Generale des Actionnaires du 28 avril 2022 a decide d'allouer aux actionnaires un dividende de 10,0 euros par action qui a donne lieu a un versement de 95 414 milliers d'euros.

NOTE 36. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

36.1 Remuneration des membres du Conseil d'Administration et de la Direction

(en milliers d'euros)		30 juin 2022
Avantages a court terme :
- Brut (hors avantage en nature)	(292)	(582)
- Charges patronales	(54)	(81)
- Avantages en nature	(21)	(38)
Jetons de presence	(101)	(15)
Autres honoraires	(153)	(226)
TOTAL	(621)	(942)

Les membres du Conseil d'Administration et de la Direction concernes par ces remunerations sont au nombre de 13 (30 juin 2022 : 13).

36.2 Autres

La societe Financiere Semaphore qui detient une participation de 17,9% dans le groupe fournit les prestations suivantes :

(en milliers d'euros)		30 juin 2022
Honoraires de gestion	(175)	(175)
TOTAL	(175)	(175)

Au cours du premier semestre 2023, une societe contr0lee par un administrateur de la Societe a fourni a des societes du Groupe des prestations de nature comptable et administrative pour 180 milliers d'euros (30 juin 2022 : 680 milliers d'euros).

En vue de financer ('acquisition de participations minoritaires detenues par des membres de la direction du Groupe dans certaines filiales, le Groupe a accorde des prets pour un montant de 3 687 milliers d'euros (31 decembre 2022 : 5 765 milliers d'euros) a ces membres de la direction. Ces prets sont remuneres a un taux etabli a 2% par an et viennent a echeance au cours de la periode allant de 2024 a 2025.

Au 30 juin 2023, Ruitor S.a r.I., une societe contr0lee par Financiere Semaphore, met a disposition du Groupe des bureaux au Luxembourg pour montant de 81 milliers d'euros (30 juin 2022 : 81 milliers d'euros).

Voir note 10.1 et note 12 pour la cession de Sword Sports & Events S.A. a une partie liee du Groupe.

NOTE 37. ENGAGEMENTS HORS BILAN

		31 decembre
(en milliers d'euros)		2022
Cautions donnees pour compte de tiers	36	36
Moins d'un an
D'un a cinq ans	36	36
Plus de cinq ans
Autres garanties donnees (1)	511	511
Moins d'un an	11	11
D'un a cinq ans	500	500
Plus de cinq ans
TOTAL	547	547

(1) Incluant les garanties de bonne fin.

NOTE 38. PASSIFS EVENTUELS

Au 30 juin 2023, it n'existe aucun risque significatif de passifs eventuels.

NOTE 39. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DE CLOTURE

Aucun autre evenement important n'est survenu depuis la date de clititure des etats financiers consolides résumés semestriels.

4. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT SEMESTRIEL

« J'atteste qu'a ma connaissance les etats financiers consolides résumés semestriels au 30 juin 2023 sont etablis conformement aux normes comptables applicables et donnent une image fidele et honnete des elements d'actif et de passif, de la situation financiere des profits et pertes et des flux de tresorerie de ('ensemble des entreprises comprises dans la consolidation du groupe Sword, et que le rapport semestriel d'activite presente un tableau fidele des evenements importants survenus pendant les six premiers mois de I'exercice et de leur incidence sur les comptes semestriels, des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de I'exercice et des principales transactions entre parties liees D.

VVindhof, le 26 juillet 2023

Jacques Mottard President Directeur General

Mazars Luxembourg 5, rue Guillaume J. Kroll L-1882 Luxembourg Luxembourg Tel: +352 27 114 1 Fax: +352 27 114 20 www.mazars.lu

Aux Actionnaires de SWORD GROUP S.E. Societe Europeenne

R.C.S. Luxembourg B 168 244

2, rue d'Arlon L — 8399 WINDHOF

RAPPORT DU REVISEUR D'ENTREPRISES AGREE SUR L'INFORMATION FINANCIERE INTERMEDIAIRE

Introduction

Nous avons effectue ('examen limite du bilan consolide de la Societe SWORD GROUP S.E. et de ses filiales (ci-apres le « Groupe ») au 30 juin 2023, ainsi que l'etat consolide du resultat global, de l'etat des variations des capitaux propres consolides et du tableau des flux de tresorerie consolides y relatifs pour la periode de 6 mois se terminant a cette date, des notes contenant un résumé des principales methodes comptables et d'autres notes explicatives (« ('information financiere intermediaire »).

Le Conseil d'Administration est responsable de l'etablissement et de la presentation sincere de cette information financiere intermediaire conformement a la norme IAS 34 « Information financiere intermediaire » telle qu'adoptee dans ('Union Europeenne. Notre responsabilite est d'exprimer une conclusion sur cette information financiere intermediaire sur la base de notre examen limite.

Etendue de ('examen limite

Nous avons effectue notre examen limite selon la Norme ISRE 2410 "Examen limite d'informations financieres intermediaires effectue par l'auditeur independent de l'entite" telle qu'adoptee au Luxembourg par l'Institut des Reviseurs d'Entreprises. Un examen limite d'informations financieres intermediaires consiste en des demandes d'informations, principalement aupres des personnes responsables des questions financieres et comptables et dans la mise en oeuvre de procedures analytiques et d'autres procedures d'examen limite. L'etendue d'un examen limite est tres inferieure a celle d'un audit effectue selon les Normes ISA et, en consequence, ne nous permet pas d'obtenir ('assurance que nous avons releve tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En consequence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit.

mazars

Conclusion

Sur la base de notre examen limite, nous n'avons pas releve de faits qui nous laissent a penser que ('information financiere intermediaire ci-jointe ne presente pas sincerement, dans tous leurs aspects significatifs, la situation financiere consolidee de SWORD GROUP S.E. et de ses filiales au 30 juin 2023, ainsi que de sa performance financiere et des flux de tresorerie consolides pour la periode de six mois se terminant a cette date, conformement a la norme IAS 34 telle qu'adoptee dans ('Union europeenne.

Luxembourg, le 26 juillet 2023

Pour MAZARS LUXEMBOURG, Cabinet de revision agree 5, Rue Guillaume J. Kroll L-1882 LUXMEBOURG

Valentin CIUDIN Reviseur d'entreprises agree