IGD - Immobiliare Grande Distribuzione

Investor Presentation • Mar 6, 2025

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PRESENTAZIONE RISULTATI FY2024

6 marzo 2025

This presentation does not constitute an offer or an invitation to subscribe for or purchase any securities.

The securities referred to herein have not been registered and will not be registered in the United States under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), or in Australia, Canada or Japan or any other jurisdiction where such an offer or solicitation would require the approval of local authorities or otherwise be unlawful. The securities may not be offered or sold in the United States or to U.S. persons unless such securities are registered under the Securities Act, or an exemption from the registration requirements of the Securities Act is available. Copies of this presentation are not being made and may not be distributed or sent into the United States, Canada, Australia or Japan.

This presentation contains forward-looking information and statements about IGD SIIQ SPA and its Group.

Forward-looking statements are statements that are not historical facts.

These statements include financial projections and estimates and their underlying assumptions, statements regarding plans, objectives and expectations with respect to future operations, products and services, and statements regarding plans, performance.

Although the management of IGD SIIQ SPA believes that the expectations reflected in such forward-looking statements are reasonable, investors and holders of IGD SIIQ are cautioned that forward-looking information and statements are subject to various risk and uncertainties, many of which are difficult to predict and generally beyond the control of IGD SIIQ; that could cause actual results and developments to differ materially from those expressed in, or implied or projected by, the forward-looking statements. These risks and uncertainties include, but are not limited to, those contained in this presentation.

Except as required by applicable law, IGD SIIQ does not undertake any obligation to update any forward-looking information or statements.

Un anno di crescita per i centri commerciali IGD…

Dato CNCC +0,7%

+1,6%

Ingressi gallerie Italia Dato CNCC +1,6%

Italia: 98,4% Romania: 97%

…e un'attività di leasing efficace

+4,0%

Romania +3,8%

Upside Italia

95,21%

Romania 95,83% Occupancy Italia*

2 anni

WALB Gallerie Italia Romania 2,3 anni

COR Italia Stabile negli ultimi 3 anni

12%

Indicatori operativi in crescita nell'arco dei trimestri

UPSIDE

(Dati puntuali)	1Q	2Q	3Q	4Q
Italia	-3,5%	+3,6%	+8%	+4,10%
Romania	+6,54%	+0,36%	+0,57%	+2,08%

FINANCIAL OCCUPANCY

(progressiva – in %)	1Q	2Q	3Q	4Q
Italia media	94,76	94,96%	95,05	95,21
Italia Gallerie	94,16	94,38	94,48	94,67
Romania	95,45	95,52	95,21	95,83

WALB

(Progressivo - anni)	1Q	2Q	3Q	4Q
Italia gallerie	1,78	1,82	1,9	2,0
Italia Iper	11,77	12,22	12,9	12,7
Romania	2,1	2,2	2,2	2,3

Crescono gli indicatori della gestione caratteristica

Net Rental Income lfl

+4,6% +4,1% Ebitda Gestione Caratteristica lfl

Funds From Operations

+4,8% vs guidance FY2024 (€34mn)

Il retail in Italia è tornato sul radar degli investitori

Rinnovata fiducia nel settore e rendimenti attrattivi hanno riacceso l'interesse degli investitori

prima asset class per volumi d'investimento 9,9 €mld totale investimenti commercial real estate, +47% vs 2023

«L'importante pipeline di deals prevista nei comparti shopping centers e supermarkets fa pensare a significativi volumi d'investimento nel settore anche per il 2025»

Fonte: DILS

I centri commerciali sono l'asset class con lo spread maggiore rispetto ai rendimenti dei BTP10y italiani e quindi meglio posizionati in uno scenario di progressiva diminuzione dei tassi di interesse.

Si stabilizza il valore del portafoglio core

Flat vs 2023

Market Value Patrimonio immobiliare a reddito Italia

Diminuisce la leva finanziaria del Gruppo

Grazie alla cessione di un portafoglio immobiliare* conclusa ad aprile 2024

44,4% -370bps vs 2023 Loan to Value

*Portafoglio composto da 8 ipermercati, 3 supermercati e 2 gallerie commerciali ceduto per un valore pari a 258 milioni di euro; per maggiori informazioni cfr. comunicato stampa 23 aprile 2024

Ritorno al dividendo

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre all'approvazione dell'Assemblea degli Azionisti

2024: un anno di grandi cambiamenti

Un'intensa attività di leasing che ha richiamato brand nazionali e internazionali di elevato standing

Digital e innovazione per arricchire l'ecosistema centro commerciale IGD

• IGD fornisce non solo spazi fisici ma soluzioni e servizi digitali ai propri clienti (tenant e visitatori)
• Tutte le piattaforme (app, leadwall, totem, …) sono in grado di raccogliere e arricchire i dati in tempo reale
• Questo si traduce in un patrimonio informativo a disposizione dell'azienda che consente di prendere decisioni strategiche più ponderate riguardo molteplici aspetti del business.

Piattaforme consumer e CRM

Aiutano a consolidare il rapporto con i visitatori, offrendo loro opportunità esclusive grazie programmi loyalty.

Piattaforme tenant

Semplificano la gestione dei rapporti interni al centro commerciale e consentono una gestione più efficiente

Mall Media

Offre la possibilità di comunicare con gli utenti durante la loro visitor experience

Ulteriori focus FY 2024

Net rental Income

(€ mn)

Ebitda caratteristico

(€ mn)

Gestione finanziaria

(€ mn)

16 * Gestione finanziaria adj: al netto dell'IFRS16 e IFRS9, oneri di scambio non ricorrenti (includono la quota parte del previsto rimborso sopra la pari) Alcune somme dei numeri riportati potrebbero presentare scostamenti non significativi in relazione ad arrotondamenti

Risultato netto di gruppo (€ mn)

Struttura finanziaria al 31/12/2024

* A tasso variabile

Il Gruppo IGD

Valore di mercato del portafoglio IGD

	FY 2023	FY 2023 pro forma	FY 2024	Δ % 2024 vs 2023 pro forma	Net Exit Yield	EPRA Net Initial Yield	EPRA Net Initial Yield topped up
Gallerie Italia	1.404,8	1.347,9	1.354,3	+ 0,48%	7,3%
Iper Italia	399,8	190,6	183,6	(-3,67%)	6,2%	6,2%	6,5%
Totale portafoglio Italia core	1.804,6	1.538,5	1.537,9	(-0,04%)	7,1%
Romania	122,0	122,0	* 117,2	(-3,98%)	7,2%	7,6%	7,9%
Porta a Mare + sviluppi + altro	41,5	41,5	39,1
Totale portafoglio IGD	1.968,1	1.702,0	1.694,2	(-0,46%)	+ 100 bps dal 2019 Italia + 160 bps dal 2019 Romania
2 Immobili in leasehold (IFRS16)	17,0	17,0	10,3
Partecipazioni immobiliari	25,7	106,0	106,0
Totale portafoglio IGD con partecipazioni e leasehold	2.010,7	1.824,9	1.810,4	(-0,80%)	Significativo aumento Net Initial Yield dal periodo pre-covid

PORTAFOGLIO CORE ITALIA flat Sostanziale stabilizzazione dei valori con gallerie in leggera

crescita

PORTAFOGLIO LEASEHOLD -6,7mn€ 2 masterlease in scadenza nel 2026 e 2027

IMPATTO FOOD -29mn€ Effetto una tantum per applicazione principi contabili IFRS10 a partecipazione Food

Indicatori patrimoniali EPRA

	€ per share	2024 FY	2023 FY	Δ %
NRV		8 94 ,	9 22 ,	-3 0% ,
NTA		8 87 ,	9 15 ,	-3 0% ,
NDV		8 75 ,	9 00 ,	-2 8% ,

Sostenibilità

Primi risultati Piano Industriale 2025-2027

11 FEBBRAIO

Sottoscritto Finanziamento Green secured € 615 milioni

4 MARZO

Rimborsati bond* in essere con i proventi del finanziamento

*Bond "€310,006,000 Fixed Rate Step-Up Notes due 17th May 2027" e Bond "€57,816,000 Fixed Rate Step-Up Notes due 17th May 2027, formerly the €400,000,000 2.125 per cent. Fixed Rate Notes due 28th November 2024"

con book value

Con benefici significativi sul profilo delle scadenze del Gruppo (€ mn)

• Ratings confermati: Fitch BBB- (Stable); S&P BB (Stable)**
  • Durata media del debito estesa: c. 5 Anni***; sempre >3 anni in arcopiano 2025-2027
  • Igd continuerà a monitorare l'andamento del mercato dei capitali del debito per cogliere eventuali opportunità migliorative

*Debt Maturity aggiornata alla data odierna

**Ultima review rating Fitch novembre 2024; ultima review rating S&P febbraio 2025

Debito bancario secured Debito bancario unsecured Bond

^***Alla data di sottoscrizione del finanziamento, 11 febbraio 2025

Outlook

Outlook FFO 2025

IGD stima risultati operativi in crescita e una gestione finanziaria in miglioramento

L'UTILE NETTO RICORRENTE (FFO) E' ATTESO A CIRCA 38 MILIONI DI EURO (c. +6,7% vs FY 2024)

Prossimi appuntamenti

• 16 APRILE: Assemblea degli azionisti
• 6 MAGGIO: Risultati al 31/3/25
• 5 AGOSTO: Risultati al 30/6/25
• 11 NOVEMBRE: Risultati al 30/9/25

INVESTOR RELATIONS

EVENTI CONFERMATI

• 26 MARZO: STAR Conference (MI)
• 8 APRILE: Virgilio Mid-Small Cap Conference (Londra)
• 20 MAGGIO: Virgilio Mid-Small Cap Conference (Parigi)
• 12 GIUGNO: Appuntamento alle Colonne Banca Akros (MI)
• 16-18 SETTEMBRE: EPRA Conference (Stoccolma)
• 14 OTTOBRE: Italian Excellences Intesa Sanpaolo (Parigi)

EVENTI TBC

• 11-12 GIUGNO: Morgan Stanley European Real Estate Capital Markets Conference (Londra)
• 9-11 SETTEMBRE: Euronext Sustainability Week (Virtual)
• 1 DICEMBRE: EPRA CEO Conference (Londra)

Allegati

Conto economico consolidato

(€ mn)

	(a)	(c)	Δ
CONSOLIDATO GRUPPO	CONS_2023	CONS_2024	(c)/(a)
Ricavi da attività locativa freehold	133,2	125,4	-5,9%
Ricavi da attività locativa leasehold	9,2	9,4	2,4%
Totale Ricavi da attività locativa	142,4	134,8	-5,3%
Costi diretti da attività locativa	-22,8	-21,1	-7,6%
Ricavi da attività locativa netti (Net rental income)	119,6	113,7	-4,9%
Ricavi da servizi	7,7	8,2	7,1%
Costi diretti da servizi	-5,7	-6,5	13,1%
Ricavi netti da servizi (Net services income)	2,0	1,7	-10,4%
Personale di sede	-7,8	-7,4	-4,7%
Spese generali	-5,6	-6,1	8,3%
EBITDA GESTIONE CARATTERISTICA (Operating income)	108,2	102,0	-5,7%
Ebitda Margin gestione caratteristica	72,1%	71,3%
Ricavi da vendita immobili	6,2	2,3	-63,6%
Costo del venduto e altri costi da trading	-6,7	-2,5	-62,5%
Risultato operativo da trading	-0,5	-0,2	-49,5%
EBITDA	107,7	101,7	-5,5%
Ebitda Margin	68,9%	70,0%
Svalutazioni e adeguamento fair value	-138,8	-31,9	-77,0%
Ammortamenti e altri accantonamenti	-2,0	-3,3	71,3%
EBIT	-33,1	66,5	n.a.
GESTIONE FINANZIARIA	-48,7	-67,1	38,0%
GESTIONE PARTECIPAZIONE/STRAORDINARIA	-0,1	-29,2	n.a.
UTILE/PERDITA ANTE IMPOSTE	-81,8	-29,8	-63,6%
Imposte	0,0	-0,3	n.a.
UTILE/PERDITA DEL PERIODO	-81,7	-30,1	-63,2%
Utile/Perdita del periodo di pertinenza di Azionisti Terzi	0,0	0,0	n.a.
UTILE/PERDITA DEL GRUPPO	-81,7	-30,1	-63,2%

Stato patrimoniale riclassificato (€ 000)

ollibiled	emarket sdir storage
	CERTIFIED
	S

	31/12/2024	31/12/2023	∆	%
Investimenti immobiliari	1 671 834	1 959 053	(287 219)	-17 2% ,
Immobilizzazioni in acconti corso e	2 484	2 364	120	8% 4 ,
Attività immateriali	7 481	7 660	(179)	-2 4% ,
attività Altre materiali	9 037	9 374	(337)	-3 7% ,
Attività destinate alla vendita	8 520	0	8 520	100 0% ,
Crediti vari altre attività correnti e non	140	112	28	20 1% ,
Partecipazioni	106 005	25 715	80 290	75 7% ,
Capitale Circolante Netto	4 411	4 122	289	6 6% ,
Fondi	(10 645)	(9 235)	(1 410)	13 2% ,
Debiti altre passività correnti e non	(10 823)	(17 912)	7 089	-65 5% ,
passive/(attive) Imposte differite nette	(10 103)	(11 090)	987	-9 8% ,
Totale impieghi	1 778 341	1 970 163	(191 822)	-10 8% ,
Totale patrimonio di netto gruppo	970 273	1 000 533	(30 260)	-3 1% ,
(Attività) Passività strumenti derivati nette e per	1 594	1 205	389	24 4% ,
Posizione finanziaria netta	806 474	968 425	(161 951)	-20 1% ,
Totale Fonti	1 778 341	1 970 163	(191 822)	-10 8% ,

Funds From Operation (FFO) (€ mn)

Funds from Operations	2023	2024	Δ 2023	Δ% vs 2023
Gestione Caratteristica EBITDA	108 2 ,	102 0 ,	-6 2 ,	-5 7% ,
Rettifica IFRS16 (Locazioni Passive)	-8 8 ,	-8 9 ,	-0 1 ,	1 0% ,
Gest Finanziaria Adj	-42 7 ,	-55 9 ,	-13 2 ,	30 8% ,
Imposte correnti del periodo e Altro	-1 3 ,	-1 6 ,	-0 3 ,	29 1% ,
FFO	55,4	35,6	-19,8	-35,7%

Altri indicatori EPRA

(€ 000)

EPRA Performance Measure	31/12/2024	31/12/2023
EPRA NRV (€'000)	€ 985 934	€ 1 016 875
EPRA NRV share per	€ 8 94 ,	€ 9 22 ,
EPRA NTA	€ 978 453	€ 1 009 216
EPRA NTA share per	€ 8 87 ,	€ 9 15 ,
EPRA NDV	€ 965 618	€ 993 138
EPRA NDV share per	€ 8 75 ,	€ 9 00 ,
Initial Yield (NIY) EPRA Net	6 3% ,	6 1% ,
EPRA 'topped-up' NIY	6 6% ,	6 4% ,
EPRA Vacancy Rate Gallerie Italia	3% 5 ,	8% 5 ,
EPRA Vacancy Rate Iper Italia	0 0% ,	0 0% ,
EPRA Vacancy Rate Totale Italia	4 8% ,	4 7% ,
EPRA Vacancy Rate Romania	4 2% ,	3 8% ,
EPRA LTV	46 4% ,	50 9% ,
Cost EPRA Ratios (including direct costs) vacancy	23 6% ,	23 6% ,
EPRA Cost Ratios (excluding direct costs) vacancy	19 7% ,	19 3% ,
EPRA Earnings (€'000)	€ 30 365	€ 56 857
EPRA Earnings share per	€ 0 28 ,	€ 0 52 ,

	31/12/2024		31/12/2023
Net Asset Value	EPRA NRV	EPRA NTA	EPRA NDV	EPRA NRV	EPRA NTA	EPRA NDV
IFRS Equity attributable shareholders to	970 273	970 273	970 273	000 533 1	000 533 1	000 533 1
Exclude:
v) Deferred in relation fair value gains of IP tax to	14 068	14 068		15 137	15 137
vi) Fair value of financial instruments	593 1	593 1		205 1	205 1
viii .a) Goodwill the IFRS balance sheet as per		(6 648)	(6 648)		(6 648)	(6 648)
viii b) Intangibles the IFRS balance sheet as per		(833)			(1 012)
Include:
ix) Fair fixed interest value of debt rate			1 994			(747)
NAV	985 934	978 453	965 618	1 016 875	1 009 216	993 138
Fully diluted number of shares	110 341 903	110 341 903	110 341 903	110 341 903	110 341 903	110 341 903
NAV share per	8 94 ,	8 87 ,	8 75 ,	9 22 ,	9 15 ,	9 00 ,
Variazione % 31/12/2023 vs	-3 0% ,	-3 0% ,	-2 8% ,

TOP 10 Tenant gallerie	Merceologia	Peso su montecanoni relativo	Contratti
	abbigliamento	2 5% ,	10
	elettronica	2 4% ,	8
	abbigliamento	2 4% ,	10
	abbigliamento	2 1% ,	10
	abbigliamento	1 9% ,	12
	gioielleria	7% 1 ,	27
	abbigliamento (intimo)	1 6% ,	29
	gioielleria	1 5% ,	20
	abbigliamento (sportivo)	4% 1 ,	8
	abbigliamento (calzature)	1 4% ,	11
Totale		19 0% ,	145

Key tenants in Italia…

MERCHANDISING E TENANT MIX

…e in Romania

TOP Tenant 10	Merceologia	Peso su montecanoni relativo	Contratti
	supermercati	8% 11 ,	11
	abbigliamento	6 2% ,	5
	abbigliamento	5% 4 ,	11
	abbigliamento	3 6% ,	7
	drogheria	2 6% ,	5
	intrattenimento	2 4% ,	5
	farmacia	2 3% ,	4
	uffici	2 1% ,	1
	gioielleria	4% 1 ,	4
	ristorazione	1 4% ,	1
Totale		38 2% ,	54

MERCHANDISING E TENANT MIX

Contratti Italia e Romania

Raffaele Nardi , Direttore Pianificazione, Controllo, Investor Relations e Sostenibilità Raffaele.nardi@gruppoigd.it

Claudia Contarini , IR claudia.contarini@gruppoigd.it

Elisa Zanicheli, IR Team elisa.zanicheli@gruppoigd.it

Federica Pivetti, IR Team federica.pivetti@gruppoigd.it Follow us on Linkedin