Ibersol

Quarterly Report • Nov 16, 2007

IBERSOL – SGPS, SA

Sociedade Aberta

Sede: Praça do Bom Sucesso 105/159, 9º andar, Porto Capital Social: Euro 20.000.000 CRC Porto – Matrícula nº 51.117 Pessoa Colectiva: 501.669.477

INFORMAÇÃO 3º TRIMESTRE 2007

• ß Volume de Negócios consolidado de 148,5 milhões de euros crescimento de 25% face ao acumulado do 3º trimestre de 2006
• ß Margem EBITDA consolidada de 24,0 milhões de euros crescimento de 27% face ao período homólogo de 2006
• ß Resultado líquido consolidado de 10,3 milhões de euros crescimento de 16% face aos primeiros nove meses de 2006

EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE

Actividade

O volume de negócios consolidado dos primeiros nove meses de 2007 atingiu 148,5 milhões de euros o que representa um crescimento de 25,3% face ao período homólogo do ano passado:

	Milhões de euros	Var 07/06
Vendas Restauração	143.10	24.8%
Vendas Mercadorias	3.78	29.9%
Prestação Serviços	1.62	84.7%
Volume Negócios	148.50	25.3%

Estas variações estão influenciadas pela actividade dos negócios adquiridos no ano de 2006 – Burger King Espanha e Catering - que não consolidaram no primeiro semestre de 2006. Sem estes contributos o volume de negócios teria ascendido a 121 milhões de euros que corresponde a um crescimento de 8,1%.

As vendas de restauração repartiram-se da forma seguinte:

VENDAS	milhões euros	Variação
		07/06
Pizza Hut	46.09	9.3%
Pans/Bocatta	15.17	3.7%
KFC	5.88	-0.4%
Burger King	8.93	22.5%
Pasta Caffé (Portugal)	6.31	3.9%
O`Kilo	4.61	-18.6%
Quiosques	2.44	0.0%
Café Sô	3.66	37.1%
PAPÀki	0.43	6.4%
Cantina Mariachi	0.29	-4.6%
Arroz Maria	0.28	-14.1%
Sugestões e Opções e JSCC	5.81
Outros	5.81	7.1%
Portugal	105.72	13.3%
Pizza Móvil	14.20	9.3%
Pasta Caffé (Espanha)	2.00	11.6%
Espanha ( Sem Burger King)	16.20	9.6%
Burger King Espanha	21.18	221.1%
Total Restauração (sem BK Espanha)	121.92	12.8%
Total Restauração	143.10	32.4%

O lançamento da Cheesy Bites e as campanhas publicitárias associadas ao produto melhoraram a atractividade do segmento de restaurante da Pizza Hut o que permitiu que a marca voltasse a registar um assinalável crescimento das vendas..

A Burger King mantém um crescimento de vendas superior a 20% em consequência da expansão e da evolução das unidades abertas em anos anteriores que continuam a ganhar quota de mercado.

A KFC está lentamente a recuperar o volume de vendas e o O`kilo começou a dar sinais de desaceleração da queda de vendas que ocorreu durante o primeiro semestre.

A Pans&Cª depois do bom desempenho do ano transacto desacelerou o ritmo de crescimento em consequência do aparecimento de novos formatos que competem especialmente no segmento das sandes.

Em Espanha, apesar de um recente arrefecimento da economia e da quebra de transacções que o mercado vem apresentando nos últimos meses, a Pizza Móvil e a Pasta Caffé apresentam ainda incrementos próximos dos 10%.

A abertura de duas unidades Sol, de duas concessões no Terminal 2 do Aeroporto de Lisboa e de uma concessão no Aeroporto dos Açores contribuíram para o crescimento verificado no segmento de cafetarias e comida portuguesa.

Durante o terceiro trimestre o Grupo concretizou a abertura de 8 unidades (3 no Shopping S.João da Madeira, 2 no Aeroporto de Lisboa, 1 no Aeroporto dos Açores e 2 na A25 em Vouzela) e encerrou 3 (lojas próprias Pizza Móvil) operando, em 30 de Setembro, 393 unidades das quais 364 são próprias.

O quadro abaixo resume as variações do nº de unidades nos primeiros nove meses do ano:

Nº Unidades	2006
	31-Dez	Aberturas	Encerramentos	30-Set
PORTUGAL	271	18	7	282
Próprias	266	18	5	279
Pizza Hut	90	2	3	89
Okilo	21		2	19
Pans	45	4		49
Burger King	20	4		24
KFC	16			16
Pasta Caffé	19			19
Quiosques	11			11
PapÀki	5			5
Cantina Mariachi	2			2
Arroz Maria	1			1
Cafetarias	14	5		19
Sugestões e Opções e JSCC	9			9
Outros	13	3		16
Franquiadas	5		2	3
ESPANHA	113	5	7	111
Próprias	90	2	7	85
Pizza Móvil	51	2	7	46
Pasta Caffé	8			8
Burger King	31			31
Franquiadas	23	3	0	26
Pizza Móvil	20	3		23
Pasta Caffé	3			3
Total Próprias	356	20	12	364
Total Franquiadas	28	3	2	29
TOTAL	384	23	14	393

.

Resultados

A adopção de uma politica de promoções mais agressiva e a alteração do mix de conceitos decorrente das aquisições efectuadas conduziram a que a margem bruta tenha evoluído a um nível inferior ao do volume de negócios. O resultado bruto acumulado do 3º trimestre de 2007 foi de 115,8 milhões de euros, representando 78% do volume de negócios que compara com 79,3% no período homólogo do ano anterior.

A margem EBITDA consolidada atingiu 24,0 milhões de euros, representando 16,2% do volume de negócios, correspondendo a um crescimento de 27,1% em relação a igual período de 2006. No entanto, o ano passado o grupo incorreu em custos relacionados com a OPA lançada sobre a Tele Pizza, pelo que corrigido este efeito o EBITDA teria crescido cerca de 18%.

A margem EBITDA registada no 3º trimestre foi de 19,3% correspondente a 10,6 milhões de euros.

Decorrente dos investimentos efectuados durante 2006 e do consequente aumento do endividamento, o resultado financeiro foi negativo em 2,9 milhões de euros, que compara com o resultado negativo de 1 milhão de euros no final do 3º trimestre de 2006.

Apesar do incremento verificado ao nível da função financeira, a margem EBIT consolidada foi de 9,4% do volume de negócios ligeiramente inferior à verificada nos primeiros nove meses do ano passado (10,1%).

O resultado líquido consolidado dos primeiros nove meses do ano atingiu o valor de 10,3 milhões de euros, evidenciando um crescimento de 15,9% face ao mesmo período de 2006, representando 6,9% do volume de negócios.

O cash flow acumulado a Setembro foi de 17,3 milhões de euros, representando 11,7 % das vendas, traduzindo um crescimento de 17,7%.

Situação Financeira

O investimento técnico acumulado nos primeiros nove meses foi cerca de 13 milhões de euros, praticamente afecto às novas unidades.

Acresce, ainda, a aquisição de acções próprias que em termos líquidos nos primeiros nove meses do ano ascendeu a 18.750 acções, correspondendo a um desembolso de 191 mil euros. No final do terceiro trimestre a sociedade detinha 1.781.559 acções próprias, representativas de 8,91% do capital, com um valor de aquisição que ascende a 8,72 milhões de euros.

A divida líquida remunerada era de 61,6 milhões de euros, aproximadamente 16 milhões de euros inferior à do final do exercício de 2006.

O Activo Total sofreu um aumento de cerca de 10 milhões de euros e ascendeu a 201 milhões de euros.

O capital próprio no final do terceiro trimestre era de 69,3 milhões de euros, o rácio de autonomia financeira de 34% e o rácio de cobertura dos encargos financeiros de 8.

Perspectivas

O grupo perspectiva que a tendência verificada deve manter-se até ao final do ano, não obstante alguns aumentos ocorridos e outros anunciados nos preços dos lacticínios e dos cereais.

A entrada em vigor dos novos preços das matérias-primas de uma forma gradual e o comportamento do consumo característico da época de Natal deverão conduzir a que os impactos na actividade deste ano sejam pouco expressivos. Porém, é expectável que a evolução dos preços das matéria-primas constitua um factor penalizador na actividade do próximo ano.

O abrandamento da economia em Espanha, que já começou a ser perceptível, e os aumentos dos preços do "cabaz de compras" geram alguma apreensão quanto à evolução do consumo a curto prazo.

No que concerne à expansão, tendo em conta as unidades já abertas em Outubro, prevemos que durante todo o quarto trimestre ano sejam abertas oito unidades em Shoppings e mais seis unidades em auto-estrada..

Porto, 15 de Novembro de 2007

Pelo Conselho de Administração,

______________________________ António Alberto Guerra Leal Teixeira

______________________________ António Carlos Vaz Pinto de Sousa

Demonstrações Consolidadas dos Resultados dos períodos de nove meses findos em 30 de Setembro de 2007 e 30 de Setembro de 2006 (não auditadas)

Rúbricas da Demonstração dos	30-09-2007	30-09-2006	Var.
Resultados			%
Vendas e Prestação de Serviços	148,496,877	118,517,793	25.3%
Outros Proveitos Operacionais	1,673,061	2,184,839	-23.4%
Custo das vendas e dos serviços prestados	34,322,725	26,753,946	28.3%
Resultados brutos	115,847,213	93,948,686	23.3%
Fornecimento e Serviços Externos	44,529,990	36,087,805	23.4%
Custos com Pessoal	45,875,615	36,796,989	24.7%
Amortizações e depreciações	7,076,536	5,884,077	20.3%
Outros Custos Operacionais	1,444,756	2,186,514	-33.9%
Resultados operacionais	16,920,316	12,993,301	30.2%
Resultados Financeiros (Liquidos)	-2,910,019	-1,001,146	190.7%
Resultados correntes	14,010,297	11,992,155	16.8%
Imposto sobre o Rendimento	3,746,964	3,139,738	19.3%
Resultado Liquido do trimestre	10,263,333	8,852,417	15.9%
Interesses Minoritários	277,682	375,899	-26.1%
Resultado Liquido atribuivel aos accionistas	9,985,651	8,476,518	17.8%
Resultado por acção	0.55	0.46	18.1%
EBITDA	23,996,852	18,877,378	27.1%
CASH FLOW	17,339,869	14,736,494	17.7%

Demonstrações Consolidadas dos Resultados do terceiro trimestre (não auditadas)

Rúbricas da Demonstração dos	3ªTrimestre 2007	3ªTrimestre 2006	Var.
Resultados			%
Vendas e Prestação de Serviços	54,797,181	48,824,999	12.2%
Outros Proveitos Operacionais	732,368	733,999	-0.2%
Custo das vendas e dos serviços prestados	12,902,395	11,511,070	12.1%
Resultados brutos	42,627,154	38,047,928	12.0%
Fornecimento e Serviços Externos	15,539,949	13,653,081	13.8%
Custos com Pessoal	15,913,207	13,988,081	13.8%
Amortizações e depreciações	2,395,670	2,178,800	10.0%
Outros Custos Operacionais	622,655	1,080,604	-42.4%
Resultados operacionais	8,155,673	7,147,362	14.1%
Resultados Financeiros (Liquidos)	-951,707	-672,041	41.6%
Resultados correntes	7,203,966	6,475,321	11.3%
Imposto sobre o Rendimento	1,876,422	1,529,055	22.7%
Resultado Liquido do trimestre	5,327,544	4,946,266	7.7%
Interesses Minoritários	252,126	213,972	17.8%
Resultado Liquido atribuivel aos accionistas	5,075,418	4,732,294	7.3%
Resultado por acção	0.28	0.26	7.5%
EBITDA	10,551,343	9,326,162	13.1%
CASH FLOW	7,723,214	7,125,066	8.4%

Balanços Consolidados em 30 de Setembro de 2007 e 31 de Dezembro de 2006 (não auditados)

Rúbricas do Balanço	30-09-2007	31-12-2006	Var. %
ACTIVO
Activos não correntes:
Activos fixos tangíveis	108,461,770	102,357,153	6.0%
Goodwill	43,521,713	41,385,514	5.2%
Outros activos intangíveis	19,036,903	19,214,769	-0.9%
Activos financeiros para venda	436,085	1,584,712	-72.5%
Activos por impostos diferidos	902,158	1,520,232	-40.7%
Outros activos não correntes	691,043	677,631	2.0%
Total activos não correntes	173,049,672	166,740,011	3.8%
Activos correntes:
Existências	3,580,696	3,536,137	1.3%
Caixa e Equivalentes	12,339,667	6,414,840	92.4%
Outros activos correntes	12,375,917	14,942,766	-17.2%
Total activos correntes	28,296,280	24,893,743	13.7%
Total Activo	201,345,952	191,633,754	5.1%
CAPITAL PRÓPRIO
Capital	20,000,000	20,000,000	0.0%
Acções próprias (v. nominal)	-1,781,559	-1,762,809	1.1%
Reservas e Resultados Transitados	36,628,384	26,828,743
Resultado Liquido do Exercício	9,985,651	10,865,925
Capital próprio atribuivel a accionistas	64,832,476	55,931,859	15.9%
Interessses minoritários	4,436,020	4,158,288	6.7%
Total de capital próprio	69,268,496	60,090,147	15.3%
PASSIVO
Passivo não corrente
Empréstimos	23,189,455	33,145,556	-30.0%
Provisões	187,699	187,699	0.0%
Outros Passivos não correntes	3,400,047	4,527,968	-24.9%
Passivos por impostos diferidos	7,178,860	6,713,309	6.9%
Total passivos não correntes	33,956,061	44,574,532	-23.8%
Passivos correntes
Fornecedores	20,698,541	21,580,502	-4.1%
Empréstimos	45,491,746	47,144,959	-3.5%
Outros Credores	15,838,680	10,180,677	55.6%
Outros Passivos Correntes	16,092,428	8,062,937	99.6%
Total de passivos correntes	98,121,395	86,969,075	12.8%
Total de passivo e capital próprio	201,345,952	191,633,754	5.1%

Informação Financeira Individual dos primeiros nove meses dos exercícios de 2007 e 2006 (POC)

Rúbricas da Demonstração dos Resultados	30-09-2007	30-09-2006	var. (%)
Vendas e Prestação de Serviços	450,000	450,000	0.0%
Variação da Produção		438
CMVMC e dos Serviços Prestados
Resultados brutos	450,000	450,438	-0.1%
Resultados operacionais	207,404	213,157	-2.7%
Resultados financeiros (Liquidos)	8,014,257	7,422,216	8.0%
Resultados correntes	8,221,661	7,635,373	7.7%
Resultados extraordinários	0	-46,360
Imposto sobre o rendimento	93,842	91,908	2.1%
Interesses minoritários
Resultado liquido ao trimestre	8,127,819	7,497,105	8.4%
Resultado liquido ao trimestre por acção	0.45	0.41	8.7%
Autofinanciamento	8,129,311	7,500,699	8.4%

Rúbricas Balanço	30-09-2007	31-12-2006	var. (%)
ACTIVO
Imobilizado (liquido)
Imobilizações corpóreas	745	2,982	-75.0%
Investimentos financeiros	150,714,327	143,799,021	4.8%
Dividas de terceiros (Liquido)
Médio e Longo Prazo
Curto Prazo	639,955	823,760	-22.3%
CAPITAL PRÓPRIO
Capital social	20,000,000	20,000,000	0.0%
Nº acções ordinárias	20,000,000	20,000,000	0.0%
Nº. acções de outra natureza
Acções próprias	1,781,559	1,762,809	1.1%
Nº. acções com voto (Dto de voto inibido)	1,781,559	1,762,809	1.1%
Nº. acções sem voto
Interesses Minoritários
PASSIVO
Provisões para riscos e encargos	5,257	5,257	0.0%
Dividas de Terceiros
Dividas a Médio e Longo Prazo	0	0
Dividas a Curto Prazo	1,196,631	1,235,858	-3.2%
TOTAL DO ACTIVO (liquido)	152,130,471	145,228,661	4.8%
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO	60,687,568	53,754,246	12.9%
TOTAL DO PASSIVO	91,442,903	91,474,415	0.0%