The Navigator Company

Earnings Release • May 28, 2009

Evolução da Actividade no 1º trimestre de 2009

A actividade da empresa no 1º trimestre desenvolveu-se num ambiente económico marcado pela recessão do consumo em todos os segmentos de aplicação dos materiais termoplásticos, com especial incidência nas aplicações no sector da construção, e um acentuado e progressivo agravamento na concessão de seguros de crédito, factores que condicionaram significativamente o desenvolvimento da actividade no período.

A empresa manteve o nível de investimento necessário para a optimização da rendibilidade da operação e que visa também a modernização tecnológica da empresa.

As vendas de resinas de PVC do tipo suspensão situaram-se em valores que configuram alguma recuperação face ao nível registado em finais de 2008, porém inferiores ao volume de vendas em período homólogo de 2008. A quebra registada foi inferior ao abrandamento da procura mercê do esforço de vendas desenvolvido de diversificação de mercados

Nas resinas de PVC de emulsão registou-se uma forte quebra na procura, em especial no mercado português, que afectou o volume de vendas em comparação com o período homólogo do ano transacto.

A descida verificada no preço dos combustíveis, com um impacto positivo no custo das utilidades, e a estabilização dos preços de venda a partir de Março, contribuíram para melhorar o resultado da exploração face ao último trimestre do exercício findo. Verificou-se significativa recuperação, que foi todavia insuficiente para viabilizar uma operação normal. A contribuição da Bamiso, a empresa de cogeração que produz as utilidades para a fábrica em Estarreja, e se manteve em todo o período em plena actividade de produção de energia eléctrica foi, neste contexto, da maior relevância.

As empresas de compostos do Grupo, Previnil, em Portugal e Cygsa, em Espanha, foram igualmente afectadas no seu desempenho face à situação económica que se vive, particularmente em Espanha. Beneficiando do facto de a queda verificada nos preços das resinas não ter sido no período completamente reflectida no preço dos compostos, e sobretudo de uma efectiva redução nos seus custos fixos de exploração, estas empresas deram no período uma contribuição positiva para o resultado consolidado. Como anteriormente se referiu, a Cygsa aderiu a uma medida governamental de apoio, na situação de crise económica que se atravessa, permitindo-lhe reduzir o horário laboral. A empresa pôde assim melhor compatibilizar a estrutura de custos com pessoal com o nível de actividade verificado, salvaguardando a sua saúde financeira.

O resultado consolidado líquido no 1º trimestre foi negativo em -350.666 euros.

Apesar de alguns ténues sinais de melhoria da situação económica, não se configura significativa alteração no nível de actividade das empresas do Grupo durante o 2º trimestre, nomeadamente pelo efeito de sazonalidade típica do mês da Páscoa, impondo uma redução do nível de vendas na Ibéria.

O processo da Oferta Pública de Aquisição seguiu o seu curso normal durante o 1º trimestre, com o pronunciamento favorável das autoridades da concorrência relevantes, com excepção da Autoridade Tunisina, cujo parecer favorável veio a ser emitido em 29 de Abril corrente.

Estarreja, 27 de Maio de 2009

Pessoas que assumem a responsabilidade por esta informação:

Ricardo Manuel Simões Bayão Horta (Presidente)

Luís Alberto Moura de Sousa Montelobo (Vice-Presidente)

Rogério Abrantes Batista Pratas (Administrador executivo)

Empresa: Companhia Industrial de Resinas Sintéticas, CIRES, S.A.
Sede: Samouqueiro, Avanca, Apartado 20, 3860 - 752 Estarreja NIPC: 500068887
Período de Referência:
1º Trimestre $ x $ 3º Trimestre	5° Trimestre
			Valores em Euros
Elementos do Balanço		Consolidadas IFRS
	1º Trim/09	Ano 2008	var (%)
ACTIVO
Activos Fixos Tangíveis	49.412.978	50.108.380	$-1,4%$
Goodwill	0	0	0,0%
Activos Intangíveis	0	$\Omega$	0.0%
Investimentos em Associadas	11.948	11.948	0.0%
Instr. Financeiros detidos até Maturidade	0		0,0%
Activos Financeiros Disponíveis para Venda	O		0.0%
Contas a Receber Terceiros	22.289.263	27.494.705	$-18,9%$
CAPITAL PRÓPRIO
Valor do Capital Social	15.000.000	15.000.000	0,0%
Nº de acções ordinárias	15.000.000	15.000.000	0.0%
Nº de acções de outra natureza	$\mathbf{0}$	$\Omega$	0,0%
Valor das Acções Próprias	272.755	272.755	0.0%
Nº de acções com voto	272.755	272.755	0.0%
Nº de acções preferênciais sem voto	$\Omega$	$\Omega$	0.0%
Ajustamentos incl. no Cap. Próprio	$\mathbf{0}$	$\Omega$	0.0%
Interesses Minoritários	$\Omega$	$\Omega$	0,0%
PASSIVO
Provisões	619.261	575.386	7,6%
Contas a Pagar Terceiros	22.940.299	28.997.079	$-20,9%$
Outros Passivos Financeiros	16.693.643	16.940.786	$-1,5%$
TOTAL DO ACTIVO (líquido)	84.301.366	90.919.013	$-7,3%$
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO	41.072.502	41.423.168	$-0.8%$
TOTAL DO PASSIVO	43.228.864	49.495.845	$-12,7%$

Elementos da Demonstração dos Resultados	Consolidadas IFRS
	1º Trim/09	$1°$ Trim/08	var $(\%)$
Réditos	29.077.844	45.254.418	$-35,7%$
Custo das Vendas e Prestação de Serviços	$-25.019.793$	$-40.044.652$	37,5%
Resultados Brutos	4.058.051	5.209.766	$-22,1%$
Result.antes gastos financ., impostos, deprec e amor	998.209	1.592.306	$-37.3%$
Resultados Financeiros (líquido)	$-227.893$	$-280.487$	18,8%
Gastos de Impostos	$-13.574$	$-74.907$	81,9%
Resultado Líquido ao 1º Trimestre	$-350,666$	125.730	$-378.9%$
Atribuível a detentores de capital da empresa-mãe	$-350.666$	125,730	$-378.9%$
Atribuível a interesses minoritários			0.0%
Resultado Líquido ao 3º trimestre p/Acção Básico	$-0,024$	0,009	$-378,9%$
Resultado Líquido ao 3º Trimestre p/Acção Diluído	$-0,024$	0.009	$-378.9%$