Quarterly Report • May 29, 2009
Quarterly Report
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(Sociedade Aberta)
Sede: Rua Castilho, n.º 44 – 3.º andar, 1250-071 Lisboa Capital social: € 150 000 000 Número único de pessoa colectiva e de matrícula na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa 500 137 994
A envolvente macroeconómica continuou a deteriorar-se na generalidade das economias europeias durante o primeiro trimestre de 2009, com a incerteza sobre a dimensão e impacto da crise que atravessamos a conduzir à diminuição dos índices de confiança por parte de consumidores e empresários, determinando retracções significativas ao nível do consumo e do investimento.
Simultaneamente, assistimos também a maiores dificuldades de acesso ao crédito por empresas e particulares, ao aumento do desemprego e dos riscos de deflação que poderão prolongar no tempo o actual cenário macroeconómico.
O sector europeu de papel viveu um 1º trimestre do ano difícil, com a generalidade dos maiores produtores mundiais, por força da redução do consumo, a serem obrigados a fazer paragens de produção ou reduções de capacidade instalada adicionais às já anteriormente previstas, tendo em vista o equilíbrio do mercado.
A área de distribuição de papel atravessou igualmente um trimestre com os volumes distribuídos a caírem 14% e o valor das vendas a diminuir 11%, de acordo com dados da Associação Europeia de Distribuidores de Papel (Eugropa).
Neste enquadramento adverso a Inapa foi capaz de melhorar os seus resultados líquidos em 4,4% face ao período homólogo do ano anterior e, atingindo os 1,026 milhões de euros. Relativamente ao último trimestre de 2008 verificou-se uma melhoria de 1,1 milhões de euros.
Para este desempenho contribuiu o crescimento das vendas dos negócios complementares em 84%, compensando a queda dos volumes vendidos de papel, o que a par da redução dos custos operacionais e da função financeira, pese embora o aumento das provisões para clientes, permitiu a continuação das melhorias que o Grupo tem vindo a evidenciar.
De referir também o desempenho das nossas acções que a 15 de Maio, apresentavam já um volume de transacções a exceder as 66,8 milhões de acções, equivalente ao free-float da empresa, com uma valorização superior a 26% face ao final do ano de 2008.
O bom desempenho do primeiro trimestre deste ano, obriga-nos a manter uma atenção redobrada no acompanhamento e avaliação da conjuntura económica internacional e em particular das evoluções que possam ocorrer no nosso sector de actividade de forma a identificarmos oportunidades e acções de ajustamento tidas como necessárias.
José Felix Morgado
(valores em milhões de euros)
| 1T2009 | 1T2008 | ∆% | 4T2008 | ∆% | |
|---|---|---|---|---|---|
| Toneladas (000) | 236 | 261 | -9,5% | 251 | -5,9% |
| Vendas | 253,3 | 271,7 | -6,8% | 259,4 | -2,4% |
| Margem Bruta (€) | 45,7 | 47,4 | -3,5% | 45,9 | -0,3% |
| Margem Bruta (%) | 18,0% | 17,5% | 50 b.p. | 17,7% | 30 b.p. |
| Custos operacionais | 39,3 | 40,1 | -1,9%(*) | 39,3 | 0,1% |
| Provisões | 1,8 | 0,6 | 215,9% | 1,4 | 32,0% |
| Re-EBITDA | 10,0 | 11,6 | -13,9% | 11,6 | -13,9% |
| EBIT (€) | 8,0 | 9,6 | -16,6% | 9,0 | -11,2% |
| EBIT (%) | 3,2% | 3,5% | ´-30 b.p. | 3,5% | ´-30 b.p. |
| Função Financeira | 6,1 | 7,9 | -22,5% | 8,6 | -28,6% |
| Resultado Líquido | 1,026 | 0,984 | 4,3% | -0,1 |
(*) pró-forma 4,6%
As vendas da Inapa caíram 6,8% face a período homólogo do ano anterior, desempenho significativamente melhor que o do mercado europeu que caiu 11% (de acordo com dados da Eugropa).
Para este desempenho contribuíram favoravelmente 3 factores:
Estes factores, permitiram compensar a queda homóloga do volume de vendas de papel em 9,5%, ainda assim substancialmente inferior à queda verificada pelo mercado (14%).
Com esta evolução o Grupo consolidou a sua posição no mercado europeu de distribuição de papel, tendo reforçado a sua quota de mercado.
Face ao último trimestre (4º trimestre de 2008), as vendas registaram um decréscimo de 5,9% em volume, parcialmente compensado pelo aumento do preço médio de venda, o que a par do crescimento das vendas dos negócios complementares, permitiu que as vendas totais da Inapa apresentassem uma redução de 2,4%.
A margem bruta gerada foi de 18%, um aumento de 0,5 p.p. face ao 1º trimestre de 2008, e de 0,3 p.p. face ao último trimestre de 2008 atingindo os 45,7 milhões de euros.
Esta evolução da margem bruta, resulta do enfoque colocado na margem em detrimento dos volumes, tendo sido positivamente influenciada pelo aumento do peso dos negócios complementares, que representavam 7,2 % da margem bruta total, bem como pela melhoria do mix de vendas através do enfoque nos produtos de maior valor acrescentado.
Os custos operacionais reduziram-se 1,9% (vs 1T2008) atingindo os 39,4 milhões de euros (numa base pró-forma teriam caído 4,6%), reflectindo a redução dos custos de transporte. Os custos com o pessoal reduziram-se ligeiramente, permitindo cumprir o objectivo de manter os custos operacionais estáveis em termos reais.
Face ao último trimestre de 2008 os custos operacionais mantiveram-se estáveis em resultado da política de melhoria de eficiência operacional que vem sendo prosseguida.
A conjuntura económica profundamente adversa, a par das restrições sentidas pelos clientes ao nível financeiro e de seguros de crédito, determina critérios de avaliação de riscos mais restritivos, desta forma, cumprindo critérios prudenciais as provisões aumentaram 1,3 milhões de euros para os 1,8 milhões de euros.
O EBITDA fixou-se em 4% das vendas, o que corresponde a uma diminuição de 0,3 p.p. atingindo os 10 milhões de euros. Excluindo o aumento de 1,3 milhões de euros das provisões, a margem EBITDA recorrente atingiu os 4,4% o que corresponderia a um aumento de 0,1 p.p..
A evolução do EBITDA recorrente para além de reflectir o aumento das provisões, reflecte também a diminuição dos volumes de venda, parcialmente compensada pelos ganhos de eficiência operacional entretanto conseguidos.
A redução da dívida líquida remunerada em 12 milhões euros face ao 1º trimestre de 2008 (14 milhões de euros vs 31 de Dezembro de 2008), a par da significativa descida das taxas de juro, permitiram uma redução de 22,5% dos custos financeiros.
A redução da dívida remunerada líquida foi alcançada através da geração de cash flow (4,4 milhões de euros), mas também pela melhoria dos níveis dos capitais circulantes empregues em 9,6 milhões de euros.
A cobertura dos encargos financeiros pelo EBITDA recorrente subiu de 1,43 vezes no 1º trimestre de 2008 para 1,64 vezes no 1º trimestre de 2009.
O resultado líquido do exercício melhorou 4,3% face ao 1º trimestre de 2008 fixando-se em 1,026 milhões de euros (984 mil euros em período homólogo de 2008), como resultado dos ganhos de eficiência operacional conseguidos e pela redução dos custos financeiros, pese embora a redução dos volumes transaccionados e o aumento das provisões.
No futuro próximo antevê-se a manutenção da presente envolvente macroeconómica, com o consumo e o investimento de famílias e empresas a permanecer a níveis baixos.
Não é de prever o aumento dos volumes de papel transaccionados, sendo que os níveis de venda se situarão seguramente em patamares inferiores ao período homólogo do ano anterior. Ao nível dos preços e como resultado das previsíveis novas paragens de produção e encerramentos adicionais de capacidade, dever-se-ão manter estáveis ou até com algum aumento nos papéis revestidos e sobre pressão ao nível dos papéis não revestidos.
O aumento da contribuição dos negócios complementares, a par da melhoria da performance operacional e da gestão dos capitais afectos deverá permitir manter a melhoria do desempenho já verificado no decorrer do 1º trimestre.
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS SEPARADA NOS PERIODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E 31 DE MARÇO DE 2008 (Montantes expressos em milhares de Euros)
| Notas | 31 Março 2009 | 31 Março 2008 | |
|---|---|---|---|
| Toneladas | 236.401 | 261.243 | |
| Vendas e Prestação de serviços | 3 | 255.245 | 273.689 |
| Outros rendimentos | 3 | 6.089 | 8.769 |
| Total de Rendimentos | 261.334 | 282.458 | |
| Custo das vendas | -210.114 | -230.100 | |
| Alteração nos inventários | - | - | |
| Custos com pessoal | -19.316 | -19.306 | |
| Outros custos | 5 | -22.309 | -21.736 |
| 9.595 | 11.316 | ||
| Depreciações e amortizações | -1.545 | -1.642 | |
| Imparidade de activos não correntes | - | - | |
| Ganhos / (Perdas) em associadas | -82 | -38 | |
| Função financeira | 6 | -6.116 | -7.897 |
| Resultados antes de impostos e de operações descontinuadas | 1.852 | 1.739 | |
| Imposto sobre o rendimento | 15 | -724 | -655 |
| Resultado líquido do período antes de operações descontinuadas | 1.128 | 1.084 | |
| Resultado líquido do período das operações descontinuadas | - | - | |
| Resultado líquido do período | 1.128 | 1.084 | |
| Atribuível a : | |||
| Detentores do capital da empresa-mãe | 1.026 | 984 | |
| Interesses minoritários | 102 | 100 | |
| Resultado por acção de operações continuadas - euros | |||
| Básico | 0,008 | 0,007 | |
| Diluído | 0,008 | 0,007 | |
| Resultado por acção das operações descontinuadas - euros | |||
| Básico Diluído |
0,000 0,000 |
0,000 0,000 |
|
Para ser lido em conjunto com o anexo às demonstrações financeiras intercalares consolidadas
DEMONSTRAÇÃO DO RENDIMENTO INTEGRAL CONSOLIDADO NOS PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E 31 DE MARÇO DE 2008 (Montantes expressos em milhares de Euros)
| 31 Março 2009 | 31 Março 2008 | |
|---|---|---|
| Resultado líquido do período antes de interesses minoritários | 1.128 | 1.084 |
| Outros rendimentos integrais | ||
| Diferenças de conversão cambial decorrentes da transposição de demonstrações financeiras | ||
| expressas em moeda estrangeira | -452 | 686 |
| Justo valor de investimentos financeiros disponíveis para venda | -23 | - |
| Rendimento reconhecido directamente no capital próprio | -475 | 686 |
| Total do Rendimento e gastos consolidado reconhecidos no período | 653 | 1.770 |
| Atribuível a : | ||
| Detentores do capital da empresa-mãe | 551 | 1.670 |
| Interesses minoritários | 102 | 100 |
| 653 | 1.770 |
Para ser lido em conjunto com o anexo às demonstrações financeiras intercalares consolidadas
| Notas | 31 Março 2009 | 31 Dezembro 2008 | |
|---|---|---|---|
| ACTIVO | |||
| Activo não corrente | |||
| Activos fixos tangíveis | 103.776 | 104.288 | |
| Goodwill | 138.379 | 137.941 | |
| Outros activos intangíveis | 106.187 | 106.239 | |
| Partes de capital em empresas associadas | 1.512 | 1.594 | |
| Activos financeiros disponíveis para venda | 7 | 13.508 | 13.531 |
| Outros activos não correntes | 18.706 | 18.547 | |
| Activos por impostos diferidos | 15 | 26.619 | 26.923 |
| Total do activo não corrente | 408.687 | 409.063 | |
| Activo corrente | |||
| Inventários | 72.349 | 83.427 | |
| Clientes | 11 | 221.259 | 210.120 |
| Impostos a recuperar | 10.402 | 9.829 | |
| Outros activos correntes | 11 | 29.845 | 44.636 |
| Caixa e equivalentes de caixa | 10 | 7.374 | 5.345 |
| Total do activo corrente | 341.229 | 353.357 | |
| Activos de operações descontinuadas | 297 | 391 | |
| Total do activo | 750.213 | 762.811 | |
| CAPITAL PRÓPRIO | |||
| Capital social | 150.000 | 150.000 | |
| Acções próprias | - | - | |
| Prémios de emissão de acções | 2.937 | 2.937 | |
| Reservas | 40.838 | 41.291 | |
| Resultados transitados | -45.066 | -46.006 | |
| Resultado líquido do exercício | 1.026 | 1.007 | |
| 149.735 | 149.229 | ||
| Interesses minoritários | 1.033 | 1.033 | |
| Total do capital próprio | 150.768 | 150.262 | |
| PASSIVO | |||
| Passivo não corrente | |||
| Empréstimos | 13 | 102.552 | 102.733 |
| Financiamentos associados a activos financeiros | 13 | 138.368 | 134.770 |
| Passivos por impostos diferidos | 15 | 21.731 | 21.622 |
| Provisões | 768 | 4.583 | |
| Benefícios concedidos a empregados | 2.968 | 2.932 | |
| Outros passivos não correntes | 14.451 | 15.744 | |
| Total do passivo não corrente | 280.838 | 282.384 | |
| Passivo corrente | |||
| Empréstimos | 13 | 217.234 | 228.922 |
| Fornecedores | 14 | 60.751 | 59.707 |
| Impostos a pagar | 13.111 | 11.364 | |
| Outros passivos correntes | 14 | 27.511 | 30.172 |
| Total do passivo corrente | 318.607 | 330.165 | |
| Passivos de operações descontinuadas | - | - | |
| Total do capital próprio e passivo | 750.213 | 762.811 | |
Para ser lido com o anexo às demonstrações financeiras consolidadas intercalares.
(Montantes expressos em milhares de euros)
| Atribuível aos detentores de capital próprio do Grupo | Interesses minoritários |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital | Acções próprias | Prémio de emissão de acções |
Reserva de conversão cambial |
Reservas e Resultados transitados |
Total | Total Capital Próprio |
||
| SALDO EM 1 DE JANEIRO DE 2008 | 150.000 | 0 | 2.937 | -263 | -5.871 | 146.803 | 1.318 | 148.121 |
| Diferenças de câmbio na transposição de unidades operacionais estrangeiras | 686 | 686 | 0 | 686 | ||||
| Distribuição de dividendos | 0 | -102 | -102 | |||||
| Variação de acções próprias | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
| Outras correções no capital próprio das empresas participadas | 5 | 5 | 0 | 5 | ||||
| Alterações no perímetro de consolidação | 0 | 0 | -7 | -7 | ||||
| Alterações ao capital | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
| 0 | 0 | 0 | 686 | 5 | 691 | -109 | 582 | |
| Resultado líquido do período | - | - | - | - | 984 | 984 | 100 | 1.084 |
| Total Ganhos e perdas do período | 0 | 0 | 0 | 686 | 989 | 1.675 | -9 | 1.666 |
| SALDO EM 31 DE MARÇO DE 2008 | 150.000 | 0 | 2.937 | 423 | -4.882 | 148.478 | 1.309 | 149.787 |
| SALDO EM 1 DE JANEIRO DE 2009 | 150.000 | 2.937 | 1.236 | -4.944 | 149.229 | 1.033 | 150.262 | |
| Diferenças de câmbio na transposição de unidades operacionais estrangeiras | -452 | -452 | 0 | -452 | ||||
| Distribuição de dividendos | 0 | -102 | -102 | |||||
| Justo valor de investimentos financeiros | -23 | -23 | 0 | -23 | ||||
| Outras correções no capital próprio das empresas participadas | -45 | -45 | 0 | -45 | ||||
| Alterações no perímetro de consolidação | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
| 0 | 0 | 0 | -452 | -68 | -520 | -102 | -622 | |
| Resultado líquido do período | 1.026 | 1.026 | 102 | 1.128 | ||||
| Total Ganhos e perdas do período | 0 | 0 | 0 | -452 | 958 | 506 | 0 | 506 |
| SALDO EM 31 DE MARÇO DE 2009 | 150.000 | 0 | 2.937 | 784 | -3.986 | 149.735 | 1.033 | 150.768 |
Para ser lido com o anexo às demonstrações financeiras consolidadas intercalares
(Montantes expressos em milhares de Euros) -método directo
| Notas | 30 DE MARÇO DE 2009 | 30 DE MARÇO DE 2008 | ||
|---|---|---|---|---|
| Fluxos de caixa das actividades operacionais | ||||
| Recebimentos de clientes | 251.932 | 274.966 | ||
| Pagamentos a fornecedores | -203.056 | -233.225 | ||
| Pagamentos ao pessoal | -18.255 | -20.330 | ||
| Fluxos gerados pelas operações | 30.621 | 21.411 | ||
| Pagamento do imposto sobre o rendimento | -131 | -443 | ||
| Recebimento do imposto sobre o rendimento | 58 | 0 | ||
| Outros recebimentos relativos à actividade operacional | 25.730 | 23.685 | ||
| Outros pagamentos relativos à actividade operacional | -38.335 | -41.859 | ||
| Fluxos gerados antes das rubricas extraordinárias | 17.942 | 2.794 | ||
| Recebimentos relacionados com rubricas extraordinárias Pagamentos relacionados com rubricas extraordinárias |
0 0 |
0 0 |
||
| Fluxos de caixa das actividades operacionais | 1 | 17.942 | 2.794 | |
| Fluxos de caixa das actividades de investimento | ||||
| Recebimentos provenientes de: | ||||
| Investimentos financeiros | 0 | 51 | ||
| Imobilizações corpóreas | 20 | 26 | ||
| Imobilizações incorpóreas Juros e proveitos similares |
0 182 |
0 1.181 |
||
| Dividendos | 0 | 0 | ||
| Adiantamentos para despesas de conta de terceiros | 0 | 0 | ||
| 201 | 1.258 | |||
| Pagamentos respeitantes a: | ||||
| Investimentos financeiros | -1.478 | -1.453 | ||
| Imobilizações corpóreas | -961 | -632 | ||
| Imobilizações incorpóreas | -145 | -176 | ||
| Adiantamentos para despesas de conta de terceiros | -49 | 0 | ||
| Empréstimos concedidos | 0 | 0 | ||
| -2.633 | -2.261 | |||
| Fluxos de caixa das actividades de investimento | 2 | -2.432 | -1.003 | |
| Fluxos de caixa das actividades de financiamento | ||||
| Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos |
3.246 | 24.055 | ||
| Aumentos de capital, prest. suplementares e prémios de emissão | 0 | 0 | ||
| Aplicações de tesouraria | 0 | 0 | ||
| 3.246 | 24.055 | |||
| Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos |
-204 | -129.444 | ||
| Amortizações de contratos de locação financeira | -323 | -224 | ||
| Juros e custos similares | -4.503 | -8.345 | ||
| Dividendos | 0 | 0 | ||
| Aplicações de tesouraria | 0 | 0 | ||
| -5.030 | -138.013 | |||
| Fluxos de caixa das actividades de financiamento | 3 | -1.783 | -113.958 | |
| Variação de caixa e seus equivalentes | 4 = 1 + 2 + 3 | 13.727 | -112.167 | |
| Efeito das diferenças de câmbio | 24 | 806 | ||
| 13.751 | -111.360 | |||
| Caixa e seus equivalentes no início do período | -94.717 | -7.075 | ||
| Caixa e seus equivalentes no fim do período | 10 | -80.967 | -118.435 | |
| 13.751 | -111.360 |
(Valores expressos em milhares de euros, excepto quando especificamente referido)
A Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, S.A. (Inapa IPG) é a sociedade dominante do Grupo Inapa e tem por objecto social a propriedade e a gestão de bens, móveis e imóveis, a tomada de participações no capital de outras sociedades, a exploração de estabelecimentos comerciais e industriais, próprios ou alheios, e a prestação de assistência às empresas em cujo capital participe. A Inapa IPG encontra-se cotada na Euronext Lisboa.
Sede Social: Rua Castilho nº44 3º, 1250-071 Lisboa, Portugal Capital Social: 150.000.000 euros N.I.P.C.: 500 137 994
As empresas portuguesas do Grupo dedicam-se à actividade de distribuição de papel em Portugal (Inapa Portugal – Distribuição de Papel, SA e empresa subsidiária). O Grupo integra uma "sub-holding" (Gestinapa - SGPS, S.A.), que concentra as participações afectas à Distribuição. No 2º trimestre de 2008 a Inapa Portugal – Distribuição de Papel, S.A. alienou a participação que detinha na sua subsidiária açoriana, Papéis Carreira Açores, Lda.
Na sequência do seu projecto de desenvolvimento e internacionalização, o Grupo Inapa detém participações, essencialmente na área da Distribuição de papel, em vários países da Europa, nomeadamente (i) Inapa France, SA e empresas subsidiárias, operando em França e Belux, (ii) Inapa España Distribuición Ibérica, SA, operando em Espanha (Andaluzia) e que detém uma participação na Surpapel, SL (empresa que desenvolve a sua actividade de comercialização de papel), (iii) Inapa Deutschland, GmbH sediada na Alemanha, que detém participações na Papier Union, GmbH, a qual é por sua vez titular do capital das sociedades Inapa Packaging, GmbH, Inapa VisualCom GmbH e PMF- Factoring, GmbH, igualmente sediadas nesse país, na Inapa Switzerland e (iv) em duas empresas localizadas no Reino Unido – Inapa Merchants Holding, Ltd, que detém a participação financeira na Tavistock Paper Sales, Ltd empresa que se dedica essencialmente à distribuição de papel para fabrico de envelopes. A subsidiária Inapa Packaging, GmbH, detém por sua vez, duas empresas de comercialização de material para embalagem, a Hennessen & Potthoff, GmbH e a HTL - Verpackung, GmbH, respectivamente. No 2º trimestre de 2008, a Inapa VisualCom, GmbH adquiriu a totalidade do capital social da Complott, GmbH e a Inapa France, SA adquiriu durante o 1º trimestre de 2008 o capital que ainda não detinha da Logistipack – Carton Service, SA.
Estas demonstrações financeiras consolidadas foram aprovadas pelo Conselho de Administração da Inapa - IPG em 14 de Maio de 2009.
As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Inapa são preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas que constituem o Grupo. Por outro lado, as demonstrações financeiras intercalares do trimestre findo em 31 de Março de 2009 foram preparadas de acordo com o IAS 34 - Relato Financeiro Intercalar e apresentam notas condensadas, pelo que devem ser lidas em conjunto com as demonstrações consolidadas financeiras anuais relativas ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008.
As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Inapa são preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IAS/IFRS) emitidas pelo Internacional Accounting Standards Board (IASB) e com as Interpretações emitidas pelo Internacional Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ou pelo anterior Standing Interpretations Committee (SIC), tal como adoptadas pela União Europeia.
As alterações introduzidas em 1 de Janeiro de 2009 pelas normas revistas pelo International Accounting Standards Board (IASB):
não resultaram em alterações relevantes de políticas contabilísticas.
As políticas contabilísticas aplicadas na elaboração destas demonstrações financeiras consolidadas intercalares, são consistentes com as adoptadas pelo Grupo Inapa na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas relativas ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 e, que se encontram descritas no anexo incluído naquelas demonstrações financeiras.
Durante este 1º trimestre de 2009 não foram reconhecidos erros materiais ou alterações significativas nas estimativas contabilísticas relativos a períodos anteriores.
As vendas e prestações de serviços realizadas nos trimestres findos em 31 de Março de 2009 e 2008, distribuem-se da seguinte forma:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Março de 2008 | |
|---|---|---|
| Mercado Interno | ||
| Vendas de mercadorias | 15.908 | 16.095 |
| Prestação de serviços | 74 | 71 |
| 15.982 | 16.166 | |
| Mercado Externo | ||
| Vendas de mercadorias | 237.355 | 255.630 |
| Prestação de serviços | 1.908 | 1.893 |
| 239.263 | 257.523 | |
| Total | 255.245 | 273.689 |
Em 31 de Março de 2009 e 2008, os saldos da rubrica Outros rendimentos analisam-se como se segue:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Março de 2008 | |
|---|---|---|
| Proveitos suplementares | 111 | 2.964 |
| Desconto de pronto pagamento líquidos | 2.586 | 2.845 |
| Outros rendimentos | 3.392 | 2.960 |
| 6.089 | 8.769 |
A apresentação da informação por segmentos é efectuada de acordo com os segmentos de negócio identificados, que são a actividade de distribuição de papel, a actividade de "packaging", a actividade de "factoring" e a actividade de "visual communication". Estes últimos negócios encontram-se reunidos na rubrica Outros negócios. Em Outras actividades estão registados os valores relativos às "holdings" não imputados aos negócios identificados.
Os resultados de cada segmento correspondem àqueles que lhe são directamente atribuíveis ou os que, numa base razoável, lhes podem ser atribuídos. As transferências intersegmentais são efectuadas a preços de mercado e não são materialmente relevantes.
Em 31 de Março de 2009 e de 2008, a informação financeira por segmentos de negócio, analisa-se da seguinte forma:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Março de 2008 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Distribuição | Outros Negócios |
Outras Actividades |
Eliminaç. de consolid. |
Consoli- -dado |
Distribuição | Outros Negócios |
Outras Actividades |
Eliminaç. de consolid. |
Consoli -dado |
|
| RÉDITOS | ||||||||||
| Vendas externas | 241.741 | 11.522 | - | - | 253.263 | 264.354 | 7.371 | 0 | - | 271.725 |
| Vendas Inter-segmentais | 55 | 857 | - | -912 | - | 25 | 230 | - | -255 | - |
| Outros réditos | 1.159 | 398 | 425 | - | 1.982 | 1.163 | 396 | 405 | - | 1.964 |
| Réditos totais | 242.955 | 12.777 | 425 | -912 | 255.245 | 265.542 | 7.997 | 405 | -255 | 273.689 |
| RESULTADOS | ||||||||||
| Resultados segmentais | 4.525 | 660 | 2.999 | -134 | 8.050 | 6.379 | 447 | 3.079 | -230 | 9.675 |
| Resultados operacionais | 8.050 | 9.675 | ||||||||
| Gastos de juros | -3.200 | -182 | -4.151 | 1.041 | -6.492 | -5.800 | -195 | -5.479 | 2.635 | -8.839 |
| Proveito de juros | 816 | 4 | 3.507 | -3.950 | 376 | 2.056 | 5 | 1.142 | -2.260 | 942 |
| Impostos s/lucros | -515 | -150 | -59 | - | -724 | -136 | -108 | -92 | - | -655 |
| Resultados de actividades ordinárias | 1.210 | 1.123 | ||||||||
| Ganhos/ (perdas) em associadas | -82 | -38 | ||||||||
| Resultado operações descontinuadas | 0 | - | ||||||||
| Resultado consolidado líquido | 1.128 | 1.084 | ||||||||
| Atribuível: | ||||||||||
| Detentores capital | 1.026 | 984 | ||||||||
| Interesses minoritários | 102 | 100 |
Em 31 de Março de 2009 e de 2008, os valores das vendas do negócio da distribuição efectuados nos diferentes países onde o Grupo tem actividade analisam-se como segue:
| Vendas | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 31 Março 2009 | 31 Março 2008 | ||||
| Alemanha | 128.442 | 139.443 | |||
| França | 60.196 | 66.343 | |||
| Outros | 53.103 | 58.568 | |||
| 241.741 | 264.354 |
O saldo da rubrica de Outros custos dos trimestres findos em 31 de Março de 2009 e 2008 podem ser analisados como se segue:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Março de 2008 | |
|---|---|---|
| Gastos administrativos | 19.138 | 19.996 |
| Impostos indirectos | 682 | 673 |
| Outros custos | 659 | 488 |
| Imparidade de activos correntes | 1.830 | 579 |
| 22.309 | 21.736 |
O resultado da função financeira para os trimestres findos em 31 de Março de 2009 e de 2008 tem a seguinte composição:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Março de 2008 | |
|---|---|---|
| Proveitos financeiros | ||
| Juros obtidos | 264 | 846 |
| Diferenças de câmbio favoráveis | 84 | - |
| Outros proveitos e ganhos | ||
| financeiros | 28 | 96 |
| 376 | 942 | |
| Custos financeiros | ||
| Juros suportados | -3.681 | -5.242 |
| Diferenças de câmbio desfavoráveis | -1 | - |
| Outros custos e perdas | ||
| financeiros | -2.810 | -3.597 |
| -6.492 | -8.839 | |
| Resultados financeiros | -6.116 | -7.897 |
Em 31 de Março de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, a rubrica Investimentos financeiros disponíveis para venda tinha a seguinte composição:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| BANIF - Unidades de participações em fundos de investimentos |
5.589 | 5.612 |
| MaisFIN-SGPS,SA | 200 | 200 |
| GIP - Gestão Informática de Papel, Lda | 50 | 50 |
| Opex | 13 | 13 |
| Outros | 7.656 | 7.656 |
| 13.508 | 13.531 |
O movimento ocorrido durante o trimestre findo em 31 de Março de 2009 e no exercício de 2008, na rubrica Investimentos financeiros disponíveis para venda foi o seguinte:
| Saldo em 1 de Janeiro de 2008 | 13.421 |
|---|---|
| Aquisições | 200 |
| Alienações | -200 |
| Variação de justo valor | 110 |
| Saldo final em 31 de Dezembro de 2008 | 13.531 |
| Aquisições | - |
| Alienações | - |
| Variação de justo valor | -23 |
| Saldo final em 31 de Março de 2009 | 13.508 |
As subsidiárias incluídas na consolidação, mediante a aplicação do método da consolidação integral, à data de 31 de Março de 2009, são conforme segue:
| Designação | Sede Social | % de Particip ação do Grupo |
Actividade | Detentora directa |
Data de constituição |
Data de incorporação |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Gestinapa - SGPS, SA | Rua Castilho, 44- 3º 1250-071 Lisboa |
100,00 | SGPS | Inapa – IPG, SA |
Maio 1992 | Junho 1992 |
| Inapa-Portugal, SA | Rua das Cerejeiras, nº 5, Vale Flores São Pedro de Penaferrim 2710 Sintra |
99,75 | Distribuição papel |
Gestinapa - SGPS,SA |
Junho 1919 | 1988 |
| Inapa Distribuición Ibérica, SA |
c/ Delco Polígono Industrial Ciudad del Automóvil 28914 Leganés, Madrid |
100,00 | Distribuição papel |
Gestinapa SGPS, SA |
- | Dezembro 1998 |
| Inapa France, SA | 91813 Corbeil Essones Cedex França |
100,00 | Distribuição papel |
Inapa – IPG, SA |
- | Maio 1998 |
| Logistipack – Carton Services,SA |
14, Impasse aux Moines 91410 Dourdon France |
100,00 | Embalagem | Inapa France, SA |
- | Janeiro 2008 |
| Inapa Belgique | Vaucampslan, 30 1654 Huizingen Belgica |
99,94 | Distribuição papel |
Inapa France, SA |
- | Maio 1998 |
| Inapa Luxemburg | 211, Rue des Romains. L. 8005 Bertrange Luxemburgo |
97,75 | Distribuição papel |
Inapa Belgique |
- | Maio 1998 |
| Inapa Deutschland, GmbH |
Warburgstraβ, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
100,00 | Holding | Gestinapa SGPS, SA |
- | Abril 2000 |
| Papier Union, GmbH | Warburgstraβe, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
94,90 | Distribuição papel |
Inapa Deutschlan d, GmbH |
- | Abril 2000 |
| PMF- Print Medien Factoring , GmbH |
Warburgstraβ, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
94,90 | Factoring | Papier Union, GmbH |
- | Setembro 2005 |
| Designação | Sede Social | % de Particip ação do Grupo |
Actividade | Detentora directa |
Data de constituição |
Data de incorporação |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Inapa Packaging, GmbH |
Warburgstraβ, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
94,90 | Holding | Papier Union, GmbH |
2005 | 2006 |
| HTL Verpackung, GmbH |
Werner-von Siemens Str 4-6 21629 Neu Wulmstrof Alemanha |
94,90 | Embalagem | Inapa Packaging, GmbH |
- | Janeiro 2006 |
| Hennessen & Potthoff, GmbH |
Tempelsweg 22 Tonisvorst Alemanha |
94,90 | Embalagem | InapaPacka ging, GmbH |
- | Janeiro 2006 |
| Inapa Viscom, GmbH |
Warburgstraβ, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
100,0 | Holding | Papier Union, GmbH |
- | Janeiro 2008 |
| Complott Papier Union, GmbH |
Industriestrasse 40822 Mettmann Alemanha |
100,0 | Comunicação Visual |
Inapa VisCom, GmbH |
- | Janeiro 2008 |
| Inapa – Merchants, Holding, Ltd |
Torrington House, 811 High Road Finchley N12 8JW Reino Unido |
100,00 | Holding | Gestinapa – SGPS ,SA |
- | 1995 |
| Tavistock Paper Sales, Ltd |
1st Floor- The Power House Wantage OX12 8PS Reino Unido |
100,00 | Distribuição papel |
Inapa Merchants Holding, Ltd |
- | Fevereiro 1998 |
| Inapa Suisse | Althardstrasse 301 8105 Regensdorf – Suisse |
100,00 | Distribuição papel |
Inapa IPG,SA e Papier Union, GmbH |
- | Maio 1998 |
| Inapa Italia SpA | Strada Statale Padana Superiore 315/317 I – 20090 Vimodrone Milão Itália |
100,00 | - | Inapa France, SA |
- | 1998 |
Todas os saldos e transacções com as subsidiárias foram anuladas no processo de consolidação.
Foram incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas pelo método de equivalência patrimonial, na rubrica Partes de capital em empresas associadas, as seguintes empresas:
| Empresas Associadas | Empresa detentora da participação | % de participação |
|---|---|---|
| Surpapel, SL | Inapa España Distribuicíon Ibérica, SA | 25,00 |
| Medialivros - Actividades Editoriais, SA | Inapa - IPG, SA | 40,49 |
As participações que a seguir se indicam não foram incluídas no processo de consolidação pelo método da consolidação integral. O efeito da sua não integração não é materialmente relevante. A Megapapier não foi consolidada pelo método da consolidação integral por ser intenção do Grupo a sua liquidação, tendo sido valorizada por um valor nulo.
| Empresa | Sede social |
Detentora directa | % de participação |
|---|---|---|---|
| Megapapier - Mafipa Netherland BV |
PO Box 1097 3430 BB Nieuwegein Holanda |
Inapa France, SA | 100% |
| Inapa Logistics | Warburgstrasse,28 20354 Hamburg Alemanha |
Papier Union, GmbH | 100% |
| Inapa Vertriebsgesellschaft GmbH |
Warburgstrasse,28 20354 Hamburg Alemanha |
Papier Union, GmbH | 100% |
| Inapa Angola Distribuição de Papel,SA |
Rua Amílcar Cabral nº 211 Edifício Amílcar Cabral 8º Luanda |
Inapa Portugal, SA | 100% |
A rubrica de Caixa e seus equivalentes pode ser analisada como segue:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 |
31 de Março de 2008 |
||
|---|---|---|---|---|
| Caixa e seus equivalentes | ||||
| Depósitos ba ncários imediatamente realizáveis | 7.196 | 5.275 | 4.961 | |
| Numerário | 178 | 70 | 226 | |
| 7.374 | 5.345 | 5.187 |
A discriminação de caixa e seus equivalentes, para efeitos de Demonstração de fluxos de caixa, analisam-se como segue:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | 31 de Março de 2008 | |
|---|---|---|---|
| Caixa e seus equivalentes | |||
| Depósitos bancários imediatamente realizáveis | 7.196 | 5.275 | 4.961 |
| Numerário | 178 | 70 | 226 |
| Caixa e seus equivalentes no balanço | 7.374 | 5.345 | 5.187 |
| Descobertos bancários | -88.341 | -100.062 | -123.622 |
| Caixa e seus equivalentes na demonstração de fluxos de caixa | -80.967 | -94.717 | -118.435 |
Em descobertos bancários estão considerados os saldos credores de contas correntes com instituições financeiras, incluídos no balanço na rubrica de Empréstimos (Nota 13).
Em 31 de Março de 2009 e 31 de Dezembro de 2008 a rubrica de Clientes decompõe-se como segue:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Clientes | ||
| Clientes c/ corrente | 196.793 | 182.473 |
| Clientes c/ letras | 23.445 | 26.246 |
| Clientes cobrança duvidosa | 12.855 | 13.274 |
| 233.093 | 221.993 | |
| Perdas de imparidade acumuladas | -11.834 | -11.873 |
| Clientes - saldo líquido | 221.259 | 210.120 |
A rubrica de Outros activos correntes em 31 de Março de 2009 e 31 de Dezembro de 2008 analisam-se como segue:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | ||
|---|---|---|---|
| Outros activos correntes | |||
| Empresas participadas e participantes | 52 | 86 | |
| Adiantamento a fornecedores | 364 | 264 | |
| Outros devedores | 13.711 | 15.783 | |
| Acréscimos de proveitos | 14.795 | 27.538 | |
| Custos diferidos | 923 | 965 | |
| 29.845 | 44.636 |
Em 31 de Março de 2009 o capital era representado por 150.000.000 de acções ao portador de 1,00 euro cada, totalmente subscritas e realizadas.
Inapa – Investimentos, Participações e Gestão, SA, foi notificada ao abrigo dos artigos 16º e 248º - B do Código dos Valores Mobiliários e do Regulamento da CMVM 5 / 2008, da detenção de participações qualificadas pelas seguintes pessoas, singulares ou colectivas:
• Parpública – Participações Públicas, SGPS, SA: - 49 084 738 acções correspondentes a 32,72% do capital e dos direitos de voto;
• Banco Comercial Português, SA, a quem eram de imputar 27.391.047 acções correspondentes 18,26% do capital e dos direitos de voto (*), e;
• José Augusto Martins Fazendeiro, a quem eram de imputar 3.083.851 acções correspondentes a 2,06% do capital e dos direitos de voto (**).
Não foi esta sociedade notificada, ao abrigo das invocadas disposições legais e regulamentares, de qualquer alteração às participações anteriormente referidas ou por outros titulares a quem sejam de imputar participações sociais atribuindo direitos de votos iguais ou superiores a 2%.
(*) a participação imputável ao Banco Comercial Português, SA decompõe-se pela seguinte forma:
(**) a participação imputável a José Augusto Martins Fazendeiro decompõe-se pela seguinte forma:
Em 31 de Março de 2009, o Grupo não detém acções próprias nem se verificaram neste trimestre transacções de acções próprias.
Em 31 de Março 2009 e 31 de Dezembro de 2008, os empréstimos tinham a seguinte composição:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Dívida corrente | ||
| ° Empréstimos bancários | ||
| ° Descobertos bancários e financiamentos de curto prazo ° Papel comercial, reembolsável pelo seu valor nominal, |
88.341 | 100.062 |
| com maturidade até um ano, renovável ° Financiamento de médio e longo prazo |
124.000 | 124.000 |
| (parcela com maturidade até 1 ano) | 4.893 | 4.860 |
| Total da dívida corrente | 217.234 | 228.922 |
| Dívida não corrente | ||
| ° Empréstimos bancários | ||
| ° Financiamento de médio e longo prazo | 102.552 | 102.733 |
| 102.552 | 102.733 | |
| ° Outros empréstimos obtidos Financiamentos associados a activos financeiros - titularização de |
||
| créditos | 138.368 | 134.770 |
| Total da dívida não corrente | 240.920 | 237.503 |
| 458.154 | 466.425 |
Em 31 de Março de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, o montante líquido da dívida financeira consolidada é o seguinte:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Empréstimos | ||
| Correntes | 217.234 | 228.922 |
| Nã o correntes | 102.552 | 102.733 |
| 319.786 | 331.655 | |
| Fina nciamentos associa dos a titularização de créditos | 138.368 | 134.770 |
| Dívidas por locações fina nceiras | 14.237 | 14.498 |
| 472.391 | 480.923 | |
| Caixa e equiva lentes a caixa | 7.374 | 5.345 |
| Investimentos financeiros negociá veis (títul os cotados ) | - | - |
| Investimentos financeiros disponi veis para venda (títulos cotados) | - | - |
| 7.374 | 5.345 | |
| 465.017 | 475.578 |
Em 31 de Março de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, as rubricas de Fornecedores e Outros passivos correntes decompõem-se como segue:
| 31 de Março de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Fornecedores | ||
| Conta corrente | 48.606 | 53.060 |
| Conta letras | 318 | 347 |
| Facturas em recepção e conferência | 11.827 | 6.300 |
| 60.751 | 59.707 | |
| Outros passivos correntes | ||
| Adiantamento de clientes | 743 | 1.288 |
| Fornecedores de imobilizado | 1.019 | 1.116 |
| Outros credores | 12.937 | 16.436 |
| Acréscimos e diferimentos | 12.812 | 11.332 |
| 27.511 | 30.172 |
O valor do Imposto sobre o rendimento evidenciado na Demonstração dos resultados consolidados intercalares, em 31 de Março de 2009 no montante total de 724 milhares de euros, corresponde ao imposto corrente do trimestre no montante de 311 milhares de euros e à variação no período dos impostos diferidos no montante de 413 milhares de euros.
O diferencial entre a taxa nominal (média de 30%) e a taxa efectiva do imposto sobre o rendimento (IRC) no Grupo, em 31 de Março de 2009, é analisado como se segue:
| 31 de Março de 2009 | |
|---|---|
| Resultado líquido antes de imposto sobre os lucros | 1.852 |
| Taxa nominal média sobre o lucro | 30% |
| -556 | |
| Valor do imposto sobre o rendimento | -724 |
| 168 | |
| Diferenças permanentes - França | 44 |
| Impostos diferidos Inapa Espanha | 300 |
| Alterações nas taxas de imposto | -117 |
| Outros | -59 |
| 168 |
Todas as situações que possam vir a afectar significativamente os impostos futuros encontram-se registadas nas demonstrações financeiras em 31 de Março de 2009 e 31 de Dezembro de 2008.
No trimestre findo em 31 de Março de 2009 e no exercício findo em 31 de Dezembro de 2008, o movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos, foi o seguinte:
| 01-01-2009 | Variações no perímetro |
Reservas de justo valor e outra reservas |
Resultado do exercício |
31-03-2009 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Activos por impostos diferidos | |||||
| Provisões tributadas | 59 | - | - | -5 | 54 |
| Prejuízos fiscais reportáveis | 23.164 | - | - | -209 | 22.955 |
| Outros | 3.700 | - | - | -90 | 3.610 |
| 26.923 | - | - | -304 | 26.619 | |
| Passivos por impostos diferidos | |||||
| Reavaliação de activos imobilizados | -9.225 | - | - | 177 | -9.048 |
| Amortizações | -8.903 | - | - | -173 | -9.076 |
| Outros | -3.494 | - | - | -113 | -3.607 |
| -21.622 | - | - | -109 | -21.731 | |
| Impostos diferidos líquidos | 5.301 | - | - | -413 | 4.888 |
| Reservas de | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 01-01-2008 | Variações no perímetro |
justo valor e outra reservas |
Resultado do exercício |
31-12-2008 | |
| Activos por impostos diferidos | |||||
| Provi sões tributadas | 368 | - | - | -309 | 59 |
| Prejuízos fiscai s reportáveis | 21.742 | - | - | 1.422 | 23.164 |
| Outros | 3.872 | - | - | -172 | 3.700 |
| 25.982 | - | - | 941 | 26.923 | |
| Passivos por impostos diferidos | |||||
| Reavaliação de activos imobilizados | -9.155 | - | - | -70 | -9.225 |
| Amortizações | -8.394 | - | - | -509 | -8.903 |
| Outros | -3.531 | - | - | 37 | -3.494 |
| -21.080 | - | - | -542 | -21.622 | |
| Impostos diferidos líquidos | 4.902 | - | - | 399 | 5.301 |
São reconhecidos impostos diferidos activos sobre prejuízos fiscais na medida em que seja provável a realização do respectivo benefício fiscal, através da existência de lucros tributáveis futuros. O Grupo reconheceu impostos diferidos activos no valor de 22.955 milhares de euros referentes a prejuízos fiscais que podem ser deduzidos aos lucros tributáveis futuros, e que se detalham como se segue:
| Empresa | Valor do imposto | Data limite de utilização |
|---|---|---|
| Inapa França | 10.360 | ilimitado |
| Grupo Português | 4.936 | 2013-2015 |
| Inapa Distribuición Ibérica | 5.187 | 2018-2023 |
| Inapa Suisse | 504 | 2009-2012 |
| Inapa Bélgique | 1.488 | ilimitado |
| Outros | 480 | |
| 22.955 |
A sociedade impugnou judicialmente a decisão da CMVM, tendo por sentença proferida em 22 de Outubro de 2008 sido a coima em causa reduzida para 200.000 euros.
Não se conformando com a sentença proferida, a sociedade recorreu da mesma para o Tribunal da Relação de Lisboa, tendo sido constituída uma provisão no valor de 100 milhares de euros.
Em 1 de Agosto de 2007, Papelaria Fernandes – Indústria e Comércio, SA interpôs contra Inapa – Investimentos, Participações e Gestão, SA e suas subsidiárias Inaprest – Prestação de Serviços, Participações e Gestão, SA (sociedade extinta) e Inapa Portugal – Distribuição de Papel, SA uma acção na qual pede, em síntese:
a anulação dos seguintes actos:
A Papelaria Fernandes – Industria e Comércio, SA veio, posteriormente, a regularizar as suas responsabilidades perante o Banco Espírito Santo e a Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo pelo que:
A acção, à qual foi atribuída um valor de 24.460 milhares de euros, foi contestada pela Inapa - IPG e pela sua subsidiária Inapa Portugal – Distribuição de Papel, SA, aguardando-se presentemente que o Tribunal determine os efeitos na acção da dissolução / liquidação de Inaprest – Prestação de Serviços, Participações e Gestão, SA. O Grupo entende que deste processo não deverão resultar impactos financeiros, não tendo em consequência sido constituída qualquer provisão.
Após 31 de Março de 2009 não se verificaram eventos subsequentes.
Lisboa, 15 de Maio de 2009
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