Estoril-Sol S.A.

Management Reports • May 29, 2009

Relatório Intercalar de Gestão 1º Trimestre de 2009

CONTAS INDIVIDUAIS

Atendendo a que a Estoril Sol, SGPS, SA desenvolve actividade económica através das empresas subsidiárias, as suas contas individuais não contêm informação materialmente relevante, pelo que os respectivos comentários são necessariamente diminutos.

A Empresa registou no primeiro trimestre do ano 2009 um resultado líquido, negativo, no montante de 8,3 mil Euros o qual decorre basicamente dos custos operacionais suportados com o normal funcionamento da Empresa e dos resultados financeiros registados, positivos, os quais foram obtidos pela aplicação do método da equivalência patrimonial na valorização dos activos financeiros.

CONTAS CONSOLIDADAS

As Empresas do Grupo ESTORIL SOL desenvolvem, predominantemente, as suas actividades no sector de Turismo.

O Grupo ESTORIL SOL, através do Casino Estoril e do Casino Lisboa detidos pela Estoril Sol III e do Casino da Póvoa de Varzim, detido pela Varzim Sol, têm importantes interesses na exploração da actividade de Jogo em Casinos Portugueses, aos quais corresponde 66,9% de quota do mercado de jogo em Casinos.

A actividade económica desenvolvida pelas empresas do Grupo ESTORIL SOL gera proveitos nas áreas de Jogo, Restauração e Animação, sendo que as receitas de Jogo representam, por si só, 93,5% do total dos proveitos consolidados.

Os proveitos consolidados, reflectindo a evolução negativa da economia portuguesa em geral e do sector de jogo em particular, registaram no trimestre em apreciação uma quebra de 8,7% relativamente aos proveitos consolidados obtidos no período homólogo de 2008, a qual decorre directamente da evolução negativa das receitas de jogo obtidas pelos três Casinos do Grupo, menos 8,8% que em igual período de 2008.

A este propósito importa referir que as receitas obtidas por todos os casinos portugueses, no trimestre em apreciação, registaram uma quebra de 10,9%.

Os custos correntes consolidados, no montante de 63 milhões de Euros, evidenciam um decréscimo de -2,1 milhões de Euros, decorrente basicamente da redução do imposto de jogo e da diminuição dos custos com pessoal.

Do exposto decorre que a empresa obteve um resultado consolidado, positivo, no montante de 306,4 mil Euros.

O EBITDA consolidado gerado no trimestre, no montante de 11,3 milhões de Euros, corresponde a 17,9% de margem.

No decurso do trimestre em apreciação, as empresas do Grupo, no quadro do plano de actividades de 2008, realizaram-se 3,8 milhões de Euros em investimentos, dos quais 1,3 milhões em edifícios e instalações e 2,5 milhões em equipamentos.

O endividamento bancário consolidado, no montante de 219,2 milhões de Euros reflecte o pagamento efectuado no final de Janeiro das contrapartidas anuais e dos investimentos realizados no período.

As contas divulgadas conjuntamente com o presente relatório não foram auditadas.

Estoril, 15 de Maio de 2009

Os Administradores

Mário Assis Ferreira Vasco Esteves Fraga

ESTORIL SOL SGPS, S.A. - Sociedade Aberta

Sede na Av Dr. Stanley Ho, Edifício do Casino Estoril - Estoril - Cascais Capital Social integralmente realizado: 59.968.420 Euros matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o nº 53 Pessoa Colectiva nº 500 101 221

INFORMAÇÃO RELATIVA AO 1º TRIMESTRE DE 2009 01-01-2009 a 31-03-2009 e 01-01-2008 a 31-12-2008 CONTAS CONSOLIDADAS (não auditadas)

	Contas Consolidadas - IFRS
Elementos do balanço	Março 2009	Dezembro 2008	Var. (%)
ACTIVO
Activos fixos tangíveis	156,873,681	158,287,187	(0.9%)
Goodwill	10,552,860	10,552,860	0.0%
Activos intangíveis	144,021,129	146,615,412	(1.8%)
Propriedades de investimento	241,781	243,308	(0.6%)
Investimentos em associadas	0	0	0.0%
Activos não correntes detidos para venda	7,708,615	7,708,615	0.0%
Contas a receber terceiros (activ.comercial)	7,471,099	6,366,376	17.4%
CAPITAL PRÓPRIO
Capital social	59,968,420	59,968,420	0.0%
Nº acções ordinárias	11,993,684	11,993,684	0.0%
Nº acções de outra natureza	----	----	----
Valor das acções próprias	(708,306)	(708,306)	0.0%
Nº acções c/voto	11,958,719	11,958,719	0.0%
Nº acções sem voto	----	----	----
Ajustamentos incl. no Capital Próprio	----	----	----
Interesses Minoritários	0	0	----
PASSIVO
Provisões	7,228,202	7,129,868	1.4%
Contas a pagar terceiros (activ.comercial)	64,251,311	98,698,661	(34.9%)
TOTAL DO ACTIVO	369,130,502	343,926,252	7.3%
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO	78,470,683	78,188,244	0.4%
TOTAL DO PASSIVO	290,659,819	265,738,008	9.4%

Elementos da demonstração de resultados	Contas Consolidadas - IFRS
	Março 2009	Março 2008	Var. (%)
Réditos	63,229,309	69,193,772	(8.6%)
Custo das vendas ou da prestação serviços	22,367,302	22,363,201	0.0%
Resultados Brutos	40,862,105	46,830,571	(12.7%)
Resultados antes de gastos financeiros, impostos, deprec.e amortiz.	40,930,618	46,827,473	(12.6%)
Gastos financeiros	2,854,882	2,990,778	(4.5%)
Gastos de impostos	29,593,717	32,444,843	(8.8%)
Interesses Minoritários	0	0	----
Resultado Líquido do Trimestre	306,399	4,191,535	(92.7%)
Result. Líq. do Trimestre por acção/básico	0.03	0.35	(92.7%)
Result. Líq. do Trimestre por acção/diluído	0.03	0.35	(92.7%)
Autofinanciamento	8,482,019	11,439,858	(25.9%)