FUTEBOL CLUBE DO PORTO – Futebol, SAD

Sociedade Aberta Aberta

Capital Social: 75.000.000 euros Capital Próprio: 21.769.423 euros (aprovado em Assembleia Geral de 25 de Novembro de 2010) Sede Social – Estádio do Dragão, Via FC Porto, Entrada Poente Piso 3 Matricula na 1ª Conservatória do Registo Comercial do Porto e Pessoa Colectiva n.º 504 076 574

Relatório e Contas Consolidado Relatório e Contas Consolidado

1º Trimestre 2010/2011

A. Relatório de Gestão

1. Destaques
1. Actividade Desportiva
1. Actividade Económica
B. Demonstrações Financeiras Consolidadas e Anexos
1. Demonstrações Consolidadas Condensadas da Posição Financeira
1. Demonstrações Consolidadas Condensadas dos Resultados por Naturezas
1. Demonstrações Consolidadas das Alterações no Capital Próprio
1. Demonstrações Consolidadas Condensadas do Rendimento Integral
1. Demonstrações Consolidadas Condensadas dos Fluxos de Caixa
1. Anexo às Demonstrações Financeiras Consolidadas

A. Relatório de Gestão A. Gestão

A FC Porto – Futebol, SAD vem cumprir os seus deveres de prestação de informação de natureza económica e financeira, relativa ao primeiro trimestre do exercício 2010/2011, período compreendido entre 1 de Julho e 30 de Setembro de 2010. Este documento foi elaborado de acordo com o quadro normativo vigente, nomeadamente o disposto no Código das Sociedades Comerciais, Código dos Valores Mobiliários e nos Regulamentos da CMVM.

As demonstrações financeiras consolidadas da FC Porto – Futebol, SAD foram preparadas de acordo com a norma de relato financeiro intercalar (IAS 34), e em conformidade com as restantes Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS).

1. Destaques

Reforço dos Capitais Próprios, que atingem em 30 de Setembro de 2010 o valor global de 39,5M€, a nível individual, o que é superior a metade do capital social, pelo que a sociedade se encontra agora fora do âmbito do artigo 35º do Código das Sociedades Comerciais;
Resultado Líquido do Trimestre francamente positivo, atingindo os 17,7M€ no período em análise, ainda que inferior aos 23,5M€, apresentados no 1º Trimestre de 2009/2010;
Resultados Operacionais ascendem a 19,3M€ e assentam essencialmente nos resultados obtidos com as transacções de passes de jogadores;
Activo Total cresce 15,1M€, face a 30 de Junho de 2010, atingindo um montante global de 198M€, fundamentalmente pelos investimentos efectuados em novos jogadores;
Diminuição do Passivo, em 30 de Setembro, em 2,6M€, destacando-se a redução dos Empréstimos Bancários em 21,3M€, desde 30 de Junho de 2010;

2. Actividade Desportiva

O arranque da temporada 2010/2011 ficou marcado pela entrada de um novo treinador – André Villas-Boas -, e pelo recrutamento de atletas capazes de integrar o modelo de jogo definido e elevar o respectivo rendimento para patamares ainda mais significativos. Encerrado um ciclo de quatro anos enriquecido com três títulos de campeões nacionais, o FC Porto voltou a desenhar horizontes em torno das perspectivas de sucesso e recarregou os níveis de ambição, assumindo, sem contenções, a sua sina vitoriosa.

Às saídas de Bruno Alves e Raul Meireles, rostos destacados dos feitos das temporadas mais recentes, o FC Porto reagiu com minúcia e competência, isolando potencial e rendimento e apostando no futebol de João Moutinho, Otamendi, Walter, Souza e James Rodríguez, entre outros, para gerar um colectivo competente e talhado para os triunfos. Os regressos de Castro e Ukra, por outro lado, validam as etapas do processo de formação de atletas e a mais-valia da cedência a emblemas de menor dimensão.

Ao arranque prometedor – conquista inequívoca da Supertaça frente ao Benfica (2-0), o FC Porto foi adicionando triunfos e pontos no campeonato, logrando também alcançar o apuramento para a fase a eliminar da UEFA Europa League quando ainda faltavam duas jornadas para cumprir no seu grupo. O balanço parcial é, por conseguinte, francamente prometedor.

3. Actividade Económica

A análise dos resultados intermédios, principalmente a comparação com exercícios anteriores, tem de ser feita tendo em conta o facto de esta actividade ter muitas particularidades em cada um dos trimestres.

A política de especialização das receitas e custos no momento em que ocorrem dificulta a comparação da evolução de determinadas rubricas, uma vez que estas são influenciadas pelo calendário de jogos da equipa.

No entanto, a mais relevante, com maior impacto nas contas da sociedade, está relacionada com o facto de as mais valias com transferências serem geradas, na sua maioria, nas janelas de transferências, que decorrem no 1º e/ou no 4º trimestres do exercício económico da FC Porto – Futebol, SAD. No período em análise estão registadas as mais valias resultantes da transferência dos jogadores Bruno Alves e Raul Meireles para o Zenit e Liverpool, respectivamente, enquanto que no período homólogo anterior, estão a do Lisandro Lopez e Cissokho para o Lyon.

Estas mais valias permitiram à FC Porto – Futebol, SAD a obtenção de resultados francamente positivos, na ordem dos 17,7M€, ainda que menores do que os alcançados no mesmo período do exercício anterior, que atingiram os 23,5M€.

Observando os proveitos operacionais, excluindo proveitos com transacções de passes de jogadores, verifica-se uma redução ligeira, de cerca de 4%, no seu total. O comportamento de cada uma das rubricas que o constitui foi diferenciado, verificando-se um crescimento das receitas de bilheteira e publicidade, e uma redução das restantes.

			valores em milhares de euros
Proveitos Operacionais excluindo proveitos com passes	1T08 1T08	1T09 1T09	1T10
Bilheteira	3.139	3.251	3.692
TV	1.292	2.230	1.751
Provas UEFA	930	1.699	1.415
Publicidade e Sponsorização	3.030	3.618	4.055
Corporate Hospitality	488	407	290
Outros Proveitos Operacionais	2.946	3.252	2.667
TOTAL	11.826 11.826	14.457 14.457	13.872

O crescimento da bilheteira resulta das receitas advindas dos dois jogos particulares realizados no Estádio do Dragão ainda na pré-temporada, enquanto a publicidade e sponsorização foi positivamente influenciada pelos proveitos gerados pela participada PortoComercial.

A descida das receitas advindas da venda dos direitos televisivos ficou a dever-se exclusivamente à especialização desses proveitos pelos diversos jogos, dado que no 1º trimestre do exercício anterior realizou-se o jogo com o Sporting, no Estádio do Dragão.

Relativamente à participação em provas europeias, o impacto financeiro do FC Porto estar a disputar a UEFA Europa League não se fez sentir tão intensamente no 1º trimestre uma vez que esta sociedade tem como politica contabilística registar as receitas garantidas com a participação no momento em que assegura, desportivamente, o acesso à competição. Assim sendo, a receita do acesso à UEFA Champions League 2009/2010 já tinha sido registado no final do exercício económico 2008/2009, pelo que não integrou as contas do 1º trimestre de 2009/2010, com o qual é feita a comparação.

Analisando agora a estrutura de custos operacionais, excluindo custos com transacções de passes de jogadores, verifica-se um aumento de cerca de 6% relativamente a igual período de 2009/2010. Observando o quadro apresentado em baixo, constata-se que o aumento global foi diluído por cada uma das rubricas.

		valores em milhares de euros
Custos Operacionais excluindo custos com passes Custos Operacionais passes	1T08 1T08	1T09	1T10
Fornecimentos e serviços externos	5.293	4.986	5.531
Custos com Pessoal	9.636	10.032	10.163
Amortizações excluindo depreciações de passes	221	202	229
Outros Custos Operacionais	670	832	1.164
TOTAL	15.820 15.820	16.052 16.052	17.087

O aumento mais relevante situou-se ao nível dos custos com fornecimentos e serviços externos que foram suportados pela participada PortoComercial, para fazer face ao aumento do seu volume de negócios.

Relativamente à rubrica de custos com o pessoal, que tem grande relevância na estrutura de custos e que é uma rubrica com tendência de crescimento ao longo dos anos, é de salientar o aumento residual, de apenas 1%, relativamente ao período homólogo anterior.

Adicionando a esta análise os itens associados aos resultados com passes de jogadores, que têm uma grande expressão na demonstração dos resultados da sociedade, obtemos um resultado operacional de 19,3M€, basicamente devido às mais valias obtidas pelas transferência já referidas, do Bruno Alves e Raul Meireles por 22M€ e 13,3M€, respectivamente.

Contribuindo negativamente para apuramento do resultado líquido, o resultado financeiro foi negativo em cerca de 1,1M€ devido ao pagamento dos juros relativos ao financiamento bancário.

Passando à análise da situação patrimonial da sociedade, destaca-se o facto da FC Porto – Futebol, SAD estar, em 30 de Setembro de 2010, fora do âmbito do artigo 35º do Código das Sociedades Comerciais, uma vez que o seu capital próprio é superior a metade do capital social, atingindo os 39,5M€, a nível individual.

Do lado do Activo, verificou-se um aumento de 8% face a 30 de Junho. Este aumento é sustentado por um acréscimo no valor contabilístico dos direitos desportivos dos jogadores, devido ao investimento realizado no reforço do plantel.

O Passivo da sociedade sofreu uma diminuição de 2,6M€, sendo que o passivo de curto prazo desceu 7M€, o que alivia a pressão de tesouraria da sociedade. De realçar que as rubricas de empréstimos bancários (sem considerar o empréstimo obrigacionista) apresentam o valor de 54,1M€, o que representa uma diminuição de 21,3M€ face a 30 de Junho de 2010.

Com base nos resultados económicos obtidos no primeiro trimestre, analisados neste relatório, e tendo em conta o orçamento da sociedade para o exercício 2010/2011, perspectiva-se a obtenção de um resultado positivo no final da época. Apesar do impacto que a não participação da equipa na edição 2010/2011 da UEFA Champions League terá nos resultados económico-financeiros da FC Porto – Futebol, SAD, vislumbra-se um cenário bastante positivo, sem que se abdique do objectivo de competir ao mais alto nível. As mais valias de transferências já realizadas, obtidas pela venda dos direitos de inscrição desportiva do jogador Bruno Alves e Raul Meireles no início da temporada, permitiram assegurar uma importante receita para a sociedade, e a convicção da obtenção de resultados positivos no final do exercício, o que tem vindo a acontecer ao longo dos últimos anos, e que dará uma maior solidez e consistência à estrutura patrimonial da sociedade.

Desportivamente, o início da época 2010/2011 não poderia ser mais positivo. Depois da conquista da Supertaça frente ao Benfica por 2-0, o FC Porto lidera o campeonato nacional, com 8 pontos de avanço para o 2º classificado (à data deste relatório), assim como o Grupo L da UEFA Europa League, tendo já garantido o apuramento para a próxima fase.

Em paralelo com as vitórias alcançadas, têm emergido um conjunto de atletas que seguramente permitirão alcançar muitas conquistas nos próximos anos. Estes valores constituem activos preciosos da sociedade e serão geridos como tal.

Porto, 25 de Novembro de 2010

O Conselho de Administração, O Conselho de Administração,

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Jorge Nuno Lima Pinto da Costa

Adelino Sá e Melo Caldeira

Angelino Cândido Sousa Ferreira

Reinaldo da Costa Teles Pinheiro

Jaime Eduardo Lamego Lopes

B. Demonstrações Financeiras B. Demonstrações Financeiras rações Financeiras Consolidadas Consolidadas Consolidadas e Anexos e AnexosAnexos

Demonstrações Consolidadas Condensadas da Posição Financeira (montantes expressos em euros)

ACTIVO ACTIVO	Notas Notas	30.09.2010 (Não auditado)	30.06.2010	30.09.2009 (Não auditado)
ACTIVOS NÃO CORRENTES
Activos tangíveis		2.477.669	2.585.888	2.630.926
Activos intangíveis - Valor do plantel	5	83.660.780	67.827.743	72.873.688
Outros activos intangíveis		1.734.015	1.739.569	1.756.232
Investimentos disponíveis para venda	6	4.179.609	1.722.284	1.197.412
Diferenças de consolidação		717.647	717.647	717.647
Clientes	7	8.256.163	10.590.694	15.228.404
Outros activos não correntes		15.352.491	15.361.527	15.388.632
Total de activos não correntes activos não correntes		116.378.374	100.545.35 2	109.792.941
ACTIVOS CORRENTES
Inventários		574.405	568.382	769.222
Clientes	7	69.540.537	68.656.670	74.650.139
Outros activos correntes		9.337.637	4.678.408	14.371.020
Caixa e equivalentes de caixa	8	2.193.451	8.452.463	3.097.782
Total de activos correntes		81.646.030	82.355.923	92.888.163
TOTAL DO ACTIVO		198.024.404	182.901.275	202.681.104
CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO
CAPITAL PRÓPRIO:
Capital social	9	75.000.000	75.000.000	75.000.000
Acções próprias		(499)	(499)	(499)
Prémios de emissão de acções		259.675	259.675	259.675
Reserva legal		132.753	132.753	119.724
Outras reservas		652.307	652.307	652.307
Resultados acumulados		(53.334.861)	(53.409.805)	(53.396.776)
Resultado líquido atribuído aos accionistas da Empresa-Mãe		17.734.191	82.786	23.478.180
Total do capital próprio atribuído aos accionistas da Empresa-Mãe Empresa-Mãe		40.443.566	22.717.217	46.112.611
Interesses sem controlo		117.492	112.173	124.815
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO		40.561.058	22.829.390	46.237.426
PASSIVO:
PASSIVO NÃO CORRENTE
Empréstimos bancários	10	14.400.000	16.468.000	6.293.000
Empréstimos obrigacionistas	10	17.547.747	17.496.613	-
Outros empréstimos	11	2.361.250	-	-
Fornecedores		7.701.959	3.109.464	3.896.501
Outros passivos não correntes		7.623.920	8.189.648	7.680.665
Total de passivos não correntes correntes		49.634.876	45.263.725	17.870.166
PASSIVO CORRENTE
Empréstimos bancários	10	39.651.469	58.874.882	54.062.666
Empréstimos obrigacionistas		-	-	14.941.539
Fornecedores		36.873.839	30.169.879	36.216.437
Outros passivos correntes		29.378.513	23.838.750	31.428.221
Provisões		1.924.649	1.924.649	1.924.649
Total de passivos correntes correntes		107.828.470	114.808.160	1 38.573.512
TOTAL DO PASSIVO		157.463.346	160.071.885	156.443.678
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO		198.024.404	182.901.275	202.681.104

2. Demonstrações Consolidadas Condensadas dos Resultados por Naturezas

(montantes expressos em euros)

		30.09.2010	30.09.2009
	Notas Notas	(Não auditado) auditado)	(Não auditado) auditado)
Proveitos operacionais:
Vendas		960.912	921.640
Prestações de serviços		12.773.425	13.349.228
Outros proveitos operacionais		137.182	186.566
Proveitos operacionais excluindo proveitos com passes de jogadores		13.871.519	14.457.434
Custos operacionais:
Custo das vendas		623.308	595.488
Fornecimentos e serviços externos		5.531.494	4.986.172
Custos com o pessoal		10.162.607	10.031.846
Amortizações excluindo depreciações de passes de jogadores		229.346	201.692
Provisões e perdas por imparidade excluindo passes de jogadores		-	-
Outros custos operacionais		540.469	236.398
Custos operacionais excluindo custos com passes de jogadores		17.087.224	16.051.596
Resultados operacionais excluindo resultados com passes de jogadores		(3.215.705)	(1.594.162)
Amortizações e perdas de imparidade com passes de jogadores	5	(6.717.236)	(6.039.295)
(Custos)/proveitos com transacções de passes de jogadores	5	29.273.195	32.260.342
		22.555.959	26.221.047
Resultados operacionais		19.340.254	24.626.885
Custos e perdas financeiras		(1.861.740)	(1.570.284)
Proveitos e ganhos financeiros		768.335	511.256
Resultados relativos a investimentos		-	-
Resultado antes de impostos		18.246.849	23.567.857
Imposto sobre o rendimento		(507.339)	(82.542)
Resultado depois de impostos		17.739.510	23.485.315
Resultados em operações em descontinuação		-	-
Resultado consolidado		17.739.510	23.485.315
Atribuível a:
Detentores de capital próprio da Empresa-Mãe		17.734.191	23.478.180
Interesses minoritários		5.319	7.135
Resultados por acção	12	1,18	1,57
Excluindo operações em descontinuação
Básico		1,18	1,57
Diluído		1,18	1,57
Das operações em descontinuação
Básico		n.a.	n.a.
Diluído		n.a.	n.a.

				Atribuível aos Accionistas da Empresa-Mãe
			Prémios de
	Capital	Acções Acções	emissão de	Reserva	Outras	Resultados	Resultado		Interesses	Total do
	social	Próprias próprias	acções	legal	reservas	transitados	líquido	Total	minoritários	Capital próprio
Saldo em 1 de Julho de 2009	75.000.000	(499)	259.675	99.873	635.414	(58.495.252)	5.135.220	22.634.431	141.081	22.775.512
Aplicação do resultado consolidado de 2008: Transferência para reserva legal	-	-	- -	19.851	-	-	(19.851)	-	-	-
Transferência para outras reservas	-	-	- -	-	16.893	-	(16.893)	-	-	-
Transferência para resultados transitados	-	-	- -	-	-	5.098.476	(5.098.476)	-	-	-
Variação nas reservas	-	-	- -	-	-	-	-	-	(23.401)	(23.401)
Resultado consolidado líquido do período findo em 30 de Setembro de 2009	-		- -	-	-	-	23.478.180	23.478.180	7.135	23.485.315
Saldo em 30 de Setembro de 2009	75.000.000	(499) -	259.675	119.724	652.307	(53.396.776)	23.478.180	46.112.611	124.815	46.237.426

Saldo em 1 de Julho de 2010	75.000.000	(499)	259.675	132.753	652.307	(53.409.805)	82.786	22.717.217	112.173	22.829.390
Aplicação do resultado consolidado de 2009: Transferência para reserva legal	-	-	- -	-	-	-	-	-	-	-
Transferência para outras reservas	-	-	- -	-	-	-	-	-	-	-
Transferência para resultados transitados	-	-	- -	-	-	82.786	(82.786)	-	-	-
Resultado consolidado líquido do período Variação nas reservas	-	-	- -	-	-	(7.842)	-	(7.842)	-	(7.842)
findo em 30 de Setembro de 2010	-		- -	-	-	-	17.734.191	17.734.191	5.319	17.739.510
Saldo em 30 de Setembro de 2010	75.000.000	(499) -	259.675	132.753	652.307	(53.334.861)	17.734.191	40.443.566	117.492	40.561.058

Demonstrações Consolidadas das Alterações no Capital Próprio (montantes expressos em euros)

4. Demonstrações Consolidadas Condensadas do Rendimento Integral (montantes expressos em euros)

	30.09.2010 (Não auditado)	30.09.2009 (Não auditado)
Resultado líquido consolidado do período	17.739.510	23.485.315
Diferenças de conversão cambial	-	-
Variação no justo valor de activos disponíveis para venda	-	-
Variação no justo valor dos derivados de cobertura de fluxos de caixa	-	-
Outro rendimento integral do período	-	-
Total rendimento integral consolidado do período	17.739.510	23.485.315
Atribuível a:
Accionistas da Empresa-Mãe	17.734.191	23.478.180
Interesses minoritários	5.319	7.135

5. Demonstrações Consolidadas Condensadas dos Fluxos de Caixa (montantes expressos em euros)

		30.09.2009 (Não auditado)
Actividades operacionais:

Actividades de investimento:














Actividades de financiamento:











Caixa e seus equivalentes no fim do período (Nota 8)	1.756.232	3.097.782

6. Anexo às Demonstrações Financeiras Consolidadas

1. NOTA INTRODUTÓRIA

A Futebol Clube do Porto – Futebol, S.A.D. ("FCPorto, SAD", "Sociedade" ou "Grupo"), com sede no Estádio do Dragão, Via F.C. Porto, Entrada Poente, Piso 3, 4350-451 Porto, foi constituída em 30 de Julho de 1997 sendo a Empresa-mãe de um conjunto de empresas conforme indicado na Nota 4 como Grupo FCP ("Grupo"). A sua actividade principal consiste na participação na modalidade de futebol em competições desportivas de carácter profissional, promoção e organização de espectáculos desportivos.

2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E BASES DE APRESENTAÇÃO

As demonstrações financeiras intercalares em 30 de Setembro de 2010 são apresentadas de acordo com as disposições constantes da IAS 34 – "Relato financeiro intercalar". Assim, estas demonstrações financeiras não incluem toda a informação requerida pelos IFRS, pelo que devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras consolidadas de 30 de Junho de 2010, sendo as políticas contabilísticas adoptadas consistentes com as utilizadas nas demonstrações financeiras consolidadas apresentadas para o referido exercício.

As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação (Nota 4) ajustados de modo a reflectir os princípios de mensuração e reconhecimento das Normas Internacionais de Relato Financeiro ("International Financial Reporting Standards – IFRS" – anteriormente designadas "Normas Internacionais de Contabilidade – IAS") emitidas pelo International Accounting Standards Board ("IASB"), em vigor em 1 de Julho de 2010 conforme adoptadas pela União Europeia.

3. ALTERAÇÕES DE POLÍTICAS E CORRECÇÃO DE ERROS

Durante o período de três meses findo em 30 de Setembro de 2010 não ocorreram alterações de políticas contabilísticas, julgamentos ou estimativas relativos a exercícios anteriores, nem se verificaram correcções de erros materiais.

4. EMPRESAS FILIAIS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO

As empresas incluídas na consolidação pelo método integral, respectivas sedes e proporção do capital detido em 30 de Setembro de 2010 e a 30 de Junho de 2010 são as seguintes:

Denominação social	Sede social	% capital detido 30.09.2010	% capital detido 30.06.2010
Futebol Clube do Porto – Futebol, S.A.D.	Porto	Empresa mãe	Empresa mãe
PortoComercial – Sociedade de	Porto	93,5%	93,5%
Comercialização, Licenciamento e
Sponsorização, S.A. ("PortoComercial")
F.C.PortoMultimédia - Edições	Porto	70%	70%
Multimédia, S.A. ("PortoMultimédia")
PortoEstádio – Gestão e Exploração de	Porto	100%	100%
Equipamentos Desportivos, S.A.
("PortoEstádio")
PortoSeguro - Sociedade Mediadora de	Porto	90%	90%
Seguros do Porto, Lda. ("PortoSeguro")

5. ACTIVOS INTANGÍVEIS - VALOR DO PLANTEL

Durante os períodos de três meses findos em 30 de Setembro de 2010 e 2009 assim como no exercício findo em 30 de Junho de 2010, o movimento ocorrido na rubrica "Activos intangíveis - Valor do plantel" bem como nas respectivas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:

	Activos intangíveis - Valor do plantel
	30.09.2010	30.06.2010	30.09.2009
Valor bruto:
Saldo inicial	106.151.894	95.730.192	95.730.192
Aquisições	27.536.619	47.573.962	28.595.771
Alienações	(10.033.035)	(23.437.145)	(19.583.364)
Transferências (Nota 6)	(6.412.581)	(3.701.647)	(1.671.252)
Abates	-	(9.844.374)	-
Regularizações	(57.716)	(169.094)	-
Saldo final	117.185.181	106.151.894	103.071.347
Amortizações e perdas de
imparidade acumuladas:
Saldo inicial	38.324.151	37.853.972	37.853.972
Amortização do período	6.717.236	24.694.383	6.039.295
Perdas de imparidade no período	-	2.390.751	-
Alienações	(7.495.730)	(14.412.886)	(12.320.540)
Transferências (Nota 6)	(4.021.256)	(2.493.082)	(1.375.068)
Abates	-	(9.708.987)	-
Saldo final	33.524.401	38.324.151	30.197.659
Valor líquido	83.660.780	67.827.743	72.873.688

Aquisições

Das aquisições realizadas no período de três meses findo em 30 de Setembro de 2010 destacam-se as seguintes aquisições que representam, aproximadamente, 91% do valor das aquisições deste período:

a) 100% do "passe" do jogador João Moutinho;
b) 75% do "passe" do jogador Walter da Silva;
c) 50% do "passe" do jogador Otamendi;
d) 50% restante do "passe" do jogador Maicon;

Os restantes investimentos estão, essencialmente, relacionados com a aquisição de 80% do "passe" do jogador Wiliam Soares da Silva e 90% do "passe" do jogador Emídio Rafael.

De referir que nas situações em que a percentagem do "passe" detida é inferior a 100%, significa que apesar do Grupo deter integralmente o direito de inscrição desportiva, mantém com entidade terceira uma associação de interesses económicos que consubstancia uma parceria de investimento, resultando na partilha proporcional dos resultados inerentes à futura transacção daqueles direitos, caso ocorra.

Relativamente ao período de três meses findo em 30 de Setembro de 2009, o valor de aquisição dos "passes" dos jogadores Falcao, Belluschi, Prediger, Guarin e os encargos assumidos na renegociação do contrato de trabalho com o jogador Hulk representaram cerca de 82% dos encargos totais com aquisições realizadas naquele período.

No período de três meses findo em 30 de Setembro de 2010 a Sociedade celebrou contratos tendo em vista a alienação de parte dos direitos económicos, em regime de associação económica, de dois dos jogadores acima mencionados: (i) 37,5% dos direitos económicos do jogador João Moutinho por 4.125.000 Euros à Mamers B.V.; e (ii) 25% dos direitos económicos do jogador Walter por 2.125.000 Euros à Pearl Design Holding, Ltd.. Dado que, de acordo com os referidos contratos não foram transferidos todos os riscos e benefícios significativos associados à detenção daqueles activos, aquelas transacções não foram registadas como alienações, encontrando-se, deste modo, os montantes recebidos daquelas entidades pela Sociedade registados na rubrica da demonstração da posição financeira "Outros empréstimos" (Nota 11). De acordo com os referidos contratos, existe ainda o montante de 3.888.750 Euros por receber, até Fevereiro de 2012. Consequentemente, as percentagens referidas no quadro abaixo consideram a partilha com aquelas entidades do valor resultante de alienações futuras dos passes dos jogadores João Moutinho e Walter.

Os encargos com serviços de intermediação nas aquisições de "passes" de jogadores, bem como na negociação e renegociação dos contratos de trabalho com jogadores, nos períodos de três meses findos em 30 de Setembro de 2010 e 2009 acima referidos ascenderam a 2.010.000 Euros e 1.067.650 Euros, respectivamente.

No período de três meses findo em 30 de Setembro de 2010, estes serviços foram prestados, essencialmente, pelas entidades For Gool Limited, Gol Football Limited, S. Bass Limited, B&C Consultoria e Assessoria Esportiva, Ltda., Onsoccer Internacional, Gestão de Carreiras Desportivas, S.A. e pelo agente António Teixeira da Silva.

No período de três meses findo em 30 de Setembro de 2009, os serviços de intermediação foram prestados, essencialmente, pelas entidades Gol Football, Convergence Capital Partners, Natland Financieringsmaatschappij B.V., Deaubert B.V. e pelo agente Ciro J Sanchez.

O montante das aquisições dos passes dos jogadores realizadas no período de três meses findo em 30 de Setembro de 2010 e 30 de Setembro de 2009, considera os efeitos da actualização financeira, quando aplicável, no montante de, aproximadamente, 975.000 e 568.000 Euros, respectivamente, referente à parcela que se vence a médio prazo das contas a pagar referentes à aquisição de "passes" de jogadores, nomeadamente do João Moutinho, Walter e Otamendi (a 30 de Setembro de 2010) e Belluschi, Prediger e Valeri (a 30 de Setembro de 2009).

Alienações

As alienações no período de três meses findo em 30 de Setembro de 2010 geraram mais-valias de 29.422.095 Euros (líquidas de: (i) custos de intermediação no montante de 3.500.000 Euros; (ii) das responsabilidades com o mecanismo de solidariedade no montante aproximado de 1.364.600 Euros; (iii) da proporção no valor de venda dos "passes" detidos por entidades terceiras no montante de 650.000 Euros, e (iv) do efeito da actualização financeira das contas a receber e a pagar a médio prazo originadas por estas transacções, no montante de, aproximadamente, 1.255.000 Euros), que resultam, essencialmente, de:

a) Alienação dos direitos de inscrição desportiva do jogador Bruno Alves ao FC Zenit St. Petersburg pelo montante de 22.000.000 de Euros ao qual se deduziu: (i) os custos de serviços de intermediação prestados pela entidade Reina BVBA; (ii) o montante afecto às responsabilidades com o mecanismo de solidariedade; (iii) o efeito líquido da actualização financeira das contas a receber e a pagar a médio e longo prazo que resultam desta transacção; (iv) o valor líquido contabilístico do "passe" à data da alienação;
b) Alienação dos direitos de inscrição desportiva do jogador Raúl Meireles ao Liverpool Football Club pelo montante de 13.342.500 Euros ao qual se deduziu: (i) os custos de serviços de intermediação prestados pela entidade Gol Football Limited; (ii) o montante afecto às responsabilidades com o mecanismo de solidariedade; (iii) o efeito líquido da actualização financeira das contas a receber e a pagar a médio e longo prazo que resultam desta transacção; (iv) o valor correspondente à proporção de 5% dos direitos económicos atribuídos à Unifoot - Gestão e Eventos de Carreiras de Profissionais Desportivos, SA., (v) o valor líquido contabilístico do "passe" à data da alienação; e (vi) a anulação dos prémios de assinatura do contrato por processar;
c) Alienação dos direitos de inscrição desportiva e de 50% dos direitos económicos do jogador Nuno André Coelho à Sporting Clube de Portugal – Futebol, SAD pelo montante de 1.000.000 de Euros ao qual se deduziu: (i) o montante afecto às responsabilidades com o mecanismo de solidariedade; e (ii) 50% do valor líquido contabilístico do "passe" à data da alienação;

As alienações no período de três meses findo em 30 de Setembro de 2009 geraram mais-valias de 32.759.314 Euros (líquidas de: (i) custos de intermediação no montante de 2.130.000 Euros; (ii) das responsabilidades com o mecanismo de solidariedade no montante de 1.819.100 Euros; e (iii) do efeito líquido da actualização financeira das contas a receber e a pagar de médio prazo no montante de aproximadamente 1.500.000 Euros) resultantes, fundamentalmente, da alienação dos direitos de inscrição desportiva dos jogadores Lisandro Lopez, Cissokho e Ibson.

Transferências

As "Transferências" evidenciadas no movimento acima referem-se aos direitos económicos, mantidos pela Sociedade, após alienação dos direitos de inscrição desportiva, que foram reclassificados, no balanço, para a rubrica de "Investimentos disponíveis para venda", e dizem respeito, aos jogadores Stepanov, Valeri e Nuno André Coelho (Nota 6).

Em face do exposto, os resultados com transacções de passes de jogadores nos períodos de três meses findos em 30 de Setembro de 2010 e 2009, podem ser detalhados como segue:

	30.09.2010	30.09.2009
Amortizações e perdas de imparidade com passes de jogadores
Amortizações de passes de jogadores	6.717.236	6.039.295
(Custos)/proveitos com transacções de passes de jogadores
Menos valias de alienações de passes de jogadores	-	(14.750)
Outros custos com jogadores	(377.874)	(800.472)
	(377.874)	(815.222)
Mais valias com alienações de passes de jogadores	29.422.095	32.759.314
Proveitos com empréstimos de jogadores	184.425	258.750
Outros proveitos com jogadores	44.549	57.500
	29.651.069	33.075.564
	29.273.195	32.260.342

	22.555.959	26.221.047

Valor do plantel

Em 30 de Setembro de 2010 e 2009 e em 30 de Junho de 2010, a agregação dos jogadores por classe de valor líquido contabilístico dos respectivos "passes" é como segue:

	30.09.2010			30.06.2010		30.09.2009
Valor líquido contabilístico do "passe"	Nº de atletas	Valor acumulado	Nº de atletas	Valor acumulado	Nº de atletas	Valor acumulado
Superior a 2.000 mEuros	16	71.149.991	12	49.265.823	13	55.523.001
Entre 1.000 mEuros e 2.000 mEuros	3	4.696.446	7	10.473.880	10	13.370.681
Inferior a 1.000 mEuros	17	7.814.343	17	8.088.040	12	3.980.006
		83.660.780		67.827.743		72.873.688

Em 30 de Setembro de 2010 e 2009 e em 30 de Junho de 2010, no valor líquido global do plantel estão inseridos os seguintes jogadores:

	30.09.2010		30.06.2010		30.09.2009
		Fim do		Fim do		Fim do
Jogador	% "Passe"	contrato	% "Passe"	contrato	% "Passe"	contrato
João Moutinho	62,5%	Jun-15	-	-	-	-
Walter da Silva	50,0%	Jun-15	-	-	-	-
Hulk	45,0%	Jun-14	45,0%	Jun-14	45,0%	Jun-14
Falcao	95,0%	Jun-13	95,0%	Jun-13	95,0%	Jun-13
James Rodriguez	60,0%	Jun-14	60,0%	Jun-14	-	-
Otamendi	50,0%	Jun-15	-	-	-	-
Souza	70,0%	Jun-15	70,0%	Jun-15	-	-
Belluschi	50,0%	Jun-13	50,0%	Jun-13	50,0%	Jun-13
Alvaro Pereira	80,0%	Jun-15	80,0%	Jun-14	80,0%	Jun-14
Rúben Micael	70,0%	Jun-14	70,0%	Jun-14	-	-
Cristian Rodriguez	70,0%	Jun-12	70,0%	Jun-12	70,0%	Jun-12
Tomás Costa (a)	100,0%	Jun-12	100,0%	Jun-12	100,0%	Jun-12
Prediger (a)	90,0%	Jun-13	90,0%	Jun-13	100,0%	Jun-13
Fernando	80,0%	Jun-14	80,0%	Jun-14	60,0%	Jun-14
Maicon	100,0%	Jun-14	50,0%	Jun-14	50,0%	Jun-14
Orlando Sá (a)	60,0%	Jun-13	60,0%	Jun-13	60,0%	Jun-13
Fredy Guarin	100,0%	Jun-12	100,0%	Jun-12	100,0%	Jun-12
Rolando	85,0%	Jun-14	85,0%	Jun-14	85,0%	Jun-14
Sapunaru	50,0%	Jun-13	50,0%	Jun-13	50,0%	Jun-13
Pelé (b)	-	-	-	-	85,0%	Jun-12
Stepanov (b)	-	-	100,0%	Jun-11	100,0%	Jun-11
Valeri (c)	-	-	27,0%	Jun-11	27,0%	Jun-11
Farias (d)	-	-	100,0%	Jun-11	100,0%	Jun-11
Nelson Benitez (a)	50,0%	Jun-12	50,0%	Jun-12	50,0%	Jun-12
Leandro Lima (e)	-	-	90,0%	Jun-13	90,0%	Jun-13
Raul Meireles (d)	-	-	90,0%	Jun-13	100,0%	Jun-13

(a) Jogador emprestado a outro Clube ou Sociedade Anónima Desportiva na época desportiva 2010/11, cujo período de empréstimo contratado não ultrapassa 30 de Junho de 2011.

(b) Jogador cujos direitos desportivos foram alienados, tendo a Sociedade mantido uma parte dos direitos económicos (Nota 6).

(c) Jogador emprestado até ao final da época desportiva 2010/2011, mantendo a Sociedade apenas os direitos económicos do jogador.

(d) Jogador cujo passe foi alienado no período de três meses findo em 30 de Setembro de 2010.

(e) Jogador cujo contrato de trabalho foi rescindido no início da época desportiva 2010/11

As percentagens de "passe" acima evidenciadas têm em consideração a partilha dos direitos económicos efectuada na data de aquisição dos direitos desportivos de cada jogador, ou alienados em data posterior, bem como as percentagens atribuídas pela FCP SAD a terceiras entidades relativas à partilha do valor resultante de alienações futuras daqueles passes.

6. INVESTIMENTOS DISPONÍVEIS PARA VENDA

Durante os períodos de três meses findos em 30 de Setembro de 2010 e 2009 assim como no exercício findo em 30 de Junho de 2010, o movimento ocorrido na rubrica "Investimentos disponíveis para venda" bem como nas respectivas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:

	Investimentos
		disponíveis para venda
	30.06.2010	30.06.2010	30.09.2009
Valor bruto:
Saldo inicial	2.110.489	901.226	901.226
Aquisições	66.000	698	-
Transferências (Nota 5)	2.391.325	1.208.565	296.186
Abates	-	-	-
Saldo final	4.567.814	2.110.489	1.197.412
Perdas de
imparidade acumuladas:
Saldo inicial	388.205	-	-
Perdas de imparidade no período		388.205	-
Transferências	-	-	-
Abates	-	-	-
Saldo final	388.205	388.205	-

Valor líquido	4.179.609	1.722.284	1.197.412

O detalhe da rubrica de "Investimentos disponíveis para venda" a 30 de Setembro de 2010 e 2009, assim como 30 de Junho de 2010, é como segue:

	30.09.2010		30.06.2010		30.09.2009
		Custo de		Custo de		Custo de
Descrição	% particip	aquisição	% particip	aquisição	% particip	aquisição
Outras empresas:		13.719		13.719		13.022
Outros investimentos:
Direitos económicos do jogador
Valeri	27%	1.528.131	-	-	-	-
Hélder Postiga	50%	888.205	50%	888.205	50%	888.205
Stepanov	50%	818.750	-	-	-	-
Pelé	30%	680.020	30%	680.020	-	-
Outros jogadores		638.989		528.545		296.185
		4.554.095		2.096.770		1.184.390
Perdas de imparidade acumuladas		(388.205)		(388.205)		-
		4.179.609		1.722.284		1.197.412

A rubrica "Outros investimentos", acima detalhada, considera direitos económicos sobre diversos jogadores, relativamente aos quais a FCP SAD alienou os direitos de inscrição desportiva, tendo mantido parte dos direitos económicos.

7. CLIENTES

O detalhe dos saldos da rubrica "Clientes" em 30 de Setembro de 2010 e a 30 de Junho de 2010 é como segue:

	30.09.2010	30.06.2010
Clientes - conta corrente:
Transacções com passes de jogadores	39.564.040	38.033.538
Operações correntes	30.722.290	24.126.244
	70.286.330	62.159.782
Clientes - títulos a receber:
Transacções com passes de jogadores	1.050.000	7.029.168
Clientes de cobrança duvidosa	3.865.854	4.031.971
	75.202.184	73.220.921

Actualização de dívidas de terceiros	(1.254.437)	(532.280)
Perdas de imparidade acumuladas	(3.865.854)	(4.031.971)
	70.081.893	68.656.670

A 30 de Setembro de 2010 o saldo da rubrica "Activos não correntes - Clientes" refere-se a saldos a receber de clientes relativos a transacções com passes de jogadores com vencimento superior a um ano. Este saldo corresponde, essencialmente, a valores a receber do FC Zenit St. Petersburg e Liverpool Football Club pela venda dos "passes" dos jogadores Bruno Alves e Raúl Meireles. Em 30 de Junho de 2010 esse mesmo saldo é, essencialmente, composto pelo valor a receber do F.C.Internazionale Milano e Olympique Lyonnais pela venda dos "passes" dos jogadores Ricardo Quaresma e Cissokho, respectivamente.

Em 30 de Setembro de 2010, o saldo da rubrica de "Clientes – conta corrente – Transacções com passes de jogadores" inclui, essencialmente, as contas a receber nos montantes de 11.607.500 Euros do Olympique Lyonnais, 8.000.000 Euros do FC Zenit St. Petersburg, 6.367.105 Euros do Liverpool Football Club e 6.409.750 Euros do F.C.Internazionale Milano, pela venda dos "passes" dos jogadores Lisandro Lopez e Cissokho, Bruno Alves, Raúl Meireles e Ricardo Quaresma, respectivamente. O montante a receber do F.C.Internazionale Milano, considerado nas rubricas "Clientes", corrente e não corrente, pela venda do "passe" do jogador Ricardo Quaresma, encontra-se deduzido do valor a pagar à mesma entidade e nos mesmos prazos pela aquisição do "passe" do jogador Pelé.

Em 30 de Junho de 2010, o saldo da rubrica de "Clientes – conta corrente – Transacções com passes de jogadores" inclui o montante de 11.595.000 Euros a receber do Olympique Lyonnais, 9.500.000 Euros a receber do Olympique de Marseille e 6.409.750 Euros a receber do F.C.Internazionale Milano, relativamente à venda dos "passes" dos jogadores Cissokho e Lisandro Lopez, Lucho Gonzalez e Ricardo Quaresma, respectivamente.

O saldo da rubrica de "Clientes – conta corrente – Operações correntes" inclui saldos resultantes de operações diversas, com destaque para os montantes a receber do Futebol Clube do Porto (13.227.727 Euros em 30 de Setembro de 2010 e 11.916.736 Euros em 30 de Junho de 2010), da Euroantas, Promoção e Gestão de Empreendimentos Imobiliários S.A. ("Euroantas") (5.769.231 Euros em 30 de Setembro de 2010 e 4.916.339 Euros em 30 de Junho de 2010) e da Olivedesportos - Publicidade Televisão e Media, S.A. ("Olivedesportos") (3.932.500 Euros em 30 de Setembro de 2010).

O saldo da rubrica de "Clientes – títulos a receber" em 30 de Setembro de 2010 corresponde a dívidas de clientes tituladas por letras não vencidas naquela data, parte das quais tinham sido descontadas (1.000.000 Euros e 312.500 Euros em 30 de Setembro e 30 de Junho de 2010, respectivamente – Nota 10). Em 30 de Setembro de 2010 estas letras são relativas a contas a receber resultantes da indemnização relativa à transferência do jogador Paulo Assunção para o Atlético de Madrid. Em 30 de Junho de 2010 estas letras são relativas a contas a receber resultantes, essencialmente, da alienação do passe do jogador Pepe ao Real Madrid no montante de 6.666.666 Euros.

8. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Em 30 de Setembro de 2010 e 2009 e em 30 de Junho de 2010 o detalhe de "Caixa e equivalentes de caixa" é o seguinte:

	30.09.2010	30.06.2010	30.09.2009

Numerário	229.648	47.486	615.636
Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis	1.948.803	8.389.977	2.467.146
Aplicações de tesouraria	15.000	15.000	15.000
Caixa e equivalentes de caixa	2.193.451	8.452.463	3.097.782
Descobertos bancários (Nota 10)	(437.219)	(4.058.466)	-
	1.756.232	4.393.997	3.097.782

9. CAPITAL SOCIAL

Em 30 de Setembro de 2010, o capital social da FCPorto, SAD encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era composto por 15.000.000 acções nominativas de 5 Euros cada.

Em 30 de Setembro de 2010 as seguintes pessoas colectivas detinham uma participação no capital subscrito de, pelo menos, 20%:

Futebol Clube do Porto – 40%

As demonstrações financeiras individuais da Sociedade apresentam em 30 de Setembro de 2010 um capital próprio superior a metade do capital social da Sociedade, no montante de 39.507.318 Euros, pelo que deixaram de ser aplicáveis as disposições do artigo 35º do Código das Sociedades Comerciais, disposições essas que eram, no entanto, aplicáveis a 30 de Junho de 2010.

10. EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS

Em 30 de Setembro de 2010 e em 30 de Junho de 2010, o detalhe das rubricas "Empréstimos bancários" e "Empréstimos obrigacionistas" é como segue:

30.09.2010
Custo amortizado		Valor nominal
Corrente	Não corrente	Corrente	Não corrente
22.714.250	14.400.000	22.714.250	14.400.000
15.500.000	-	15.500.000	-
1.000.000	-	1.000.000	-
437.219	-	437.219	-
39.651.469	14.400.000	39.651.469	14.400.000
-	17.547.747	-	18.000.000
39.651.469	31.947.747	39.651.469	32.400.000

	30.06.2010
	Custo amortizado		Valor nominal
Natureza	Corrente	Não corrente	Corrente	Não corrente
Empréstimos bancários	38.703.916	4.468.000	38.703.916	4.468.000
Contas caucionadas	15.800.000	12.000.000	15.800.000	12.000.000
Letras descontadas (Nota 7)	312.500	-	312.500	-
Descobertos bancários (Nota 8)	4.058.466	-	4.058.466	-
	58.874.882	16.468.000	58.874.882	16.468.000
Empréstimo obrigacionista	-	17.496.613	-	18.000.000
	58.874.882	33.964.613	58.874.882	34.468.000

Em 30 de Setembro de 2010, o valor nominal em dívida destes empréstimos, registado no passivo não corrente, é reembolsável como segue:

2011/2012	1.921.201
2012/2013	22.678.799
2013/2014	2.600.000
2014/2015	2.600.000
2015/2016	2.600.000
	32.400.000

Dos empréstimos classificados no passivo em 30 de Setembro de 2010, destaque para:

i) Em Dezembro de 2009 foi concluída a Oferta Pública de Subscrição de 3.600.000 obrigações representativas do empréstimo obrigacionista "F.C.Porto – Futebol, SAD 2009-2012", no montante global de 18.000.000 Euros. Os juros das obrigações vencem-se semestral e postecipadamente, com pagamento a 18 de Junho e 18 de Dezembro de cada ano de vida das obrigações, tendo sido efectuado o primeiro pagamento a 18 de Junho de 2010. A taxa de juro das obrigações é fixa e de 6% ao ano, sendo os juros calculados tendo por base meses de 30 dias cada, num ano de 360 dias. O empréstimo tem a duração de três anos, sendo o reembolso efectuado ao valor nominal, de uma só vez, em 18 de Dezembro de 2012.
ii) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 825.000 Euros (1.650.000 Euros em 30 de Junho de 2010), com vencimento no curto prazo, relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em Fevereiro de 2006, no montante global de 7.950.000 Euros. Este empréstimo vence juros semestrais a uma taxa fixa de mercado e é reembolsável em prestações semestrais iguais e sucessivas até Janeiro de 2011. Este empréstimo tem como garantia prestada os montantes a receber da Portugal Telecom relativamente ao contrato plurianual de publicidade (Naming Rights das Bancadas Centrais do Estádio do Dragão) celebrado com esta entidade.
iii) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 4.468.000 Euros (8.934.000 Euros em 30 de Junho de 2010), com vencimento no curto prazo, relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em 15 de Setembro de 2008. Este empréstimo vence juros mensais à taxa Euribor a 1M acrescida de um "spread" e é reembolsável em três prestações anuais de valor semelhante e sucessivas até Agosto de 2011, tendo-se vencido a primeira em Agosto de 2009. Este empréstimo tem como garantia a conta a receber do F.C.Internazionale Milano relativamente à alienação do "passe" do jogador Ricardo Quaresma, líquida da aquisição do "passe" do Pelé a este mesmo clube.
iv) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 1.000.000 Euros (2.000.000 Euros em 30 de Junho de 2010), com vencimento no curto prazo, relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em 5 de Março de 2009. Este empréstimo vence juros trimestrais à taxa Euribor a 3M acrescida de um "spread" e é reembolsável em prestações semestrais iguais e sucessivas até Janeiro de 2011. Este empréstimo tem como garantia o contrato de patrocínio da equipa de futebol senior celebrado com a Portugal Telecom, relativo às épocas 2009/2010 e 2010/2011.
v) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 10.500.000 Euros (igual montante em 30 de Junho de 2010), com vencimento no curto prazo, relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em 9 de Abril de 2010. Este empréstimo vence juros mensais a taxa fixa de mercado e é reembolsável em três prestações que se vencem em Outubro de 2010, Fevereiro de 2011 e Maio de 2011, duas no montante de 3.600.000 Euros e a última no montante de 3.300.000 Euros. Este empréstimo tem como garantia as receitas relativas aos direitos de transmissões televisivas da época 2010/2011 e o "passe" do jogador Varela. Este empréstimo ascende a 6.900.000 Euros à data de apresentação das demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
vi) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 1.671.250 Euros (igual montante em 30 de Junho de 2010), relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em 15 de Abril de 2010. Este empréstimo vence juros mensais à taxa Euribor a 10M acrescida de um "spread" e tem vencimento em Fevereiro de 2011. Este empréstimo tem como garantia a conta a receber da Fiorentina relativamente à alienação do "passe" do jogador Bolatti.
vii) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de contas caucionadas inclui o montante de 5.000.000 Euros, (10.000.000 Euros em 30 de Junho de 2010) relativo a um contrato de abertura de crédito (conta corrente), celebrado em 30 de Julho de 2009. Esta conta corrente vence juros trimestrais à taxa Euribor a 3M acrescida de um "spread" e tem vencimento em 15 de Agosto de 2011. Este empréstimo tem como garantia a conta a receber do Olympique Lyonnais relativamente à alienação do "passe" do jogador Cissokho.
viii) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de contas caucionadas inclui o montante de 7.000.000 Euros (14.000.000 Euros em 30 de Junho de 2010), relativo a um contrato de abertura de crédito (conta corrente), celebrado em 30 de Julho de 2009 cujo limite máximo ascende a 14.000.000 Euros. Este empréstimo vence juros trimestrais à taxa Euribor a 3M acrescida de um "spread" e tem vencimento em 15 de Julho de 2011. Este empréstimo tem como garantia a conta a receber do Olympique Lyonnais relativamente à alienação do "passe" do jogador Lisandro Lopez.
ix) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 4.000.000 Euros, com vencimento no longo prazo, relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em 28 de Junho de 2010. Este empréstimo vence juros semestrais a taxa fixa de mercado e é reembolsável em quatro prestações semestrais sucessivas, vencendo-se a primeira em Dezembro de 2011. Este empréstimo tem como garantia o "passe" do jogador Souza.
x) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 1.650.000 Euros, com vencimento no curto prazo, relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em 21 de Julho de 2010. Este empréstimo vence juros trimestrais à taxa Euribor a 3M acrescida de um "spread" e tem vencimento em Janeiro de 2011. Este empréstimo tem como garantia 50% do "passe" dos jogadores Maicon e Orlando Sá.
xi) Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de empréstimos bancários inclui o montante de 13.000.000 Euros, (10.400.000 euros com vencimento no longo prazo), relativo a um contrato de abertura de crédito celebrado em 4 de Agosto de 2010. Este empréstimo vence juros anuais à taxa Euribor a 12M acrescida de um "spread" e é reembolsável em 5 prestações anuais, iguais e sucessivas até Agosto de 2015. Este empréstimo tem como garantia as receitas relativas aos bilhetes de época, bilheteira e quotas dos associados até à época de 2014/2015.

A taxa média anual dos empréstimos bancários à data de 30 de Setembro de 2010 é de 5,51%.

11. OUTROS EMPRÉSTIMOS

Em 30 de Setembro de 2010, a rubrica de "Outros empréstimos" inclui os montantes de 1.361.250 Euros e 1.000.000 Euros, com vencimento no longo prazo, relativos aos montantes já recebidos previstos em dois contratos celebrados com as entidades Mamers B.V. e Pearl Design Holding Ltd., respectivamente, referentes à partilha do valor resultante de alienações futuras de parte dos direitos económicos de alguns jogadores, conforme descrito na Nota 5.

12. ENTIDADES RELACIONADAS

Os saldos e transacções entre a Sociedade e as suas subsidiárias, as quais são partes relacionadas desta, foram eliminados no processo de consolidação e, consequentemente, não são relevados nesta nota. Os principais saldos com outras entidades relacionadas, identificadas abaixo, em 30 de Setembro de 2010 e as principais transacções realizadas com essas entidades durante o período de três meses findo nessa data, podem ser detalhados como segue:

	30.09.2010
Vendas e prestação de serviços	Fornecimentos e serviços externos
1.339.021	973.620
1.148.254	118.629
1.951.459	-
283.625	27.310
4.722.359	1.119.559

		30.09.2010
Saldos	Contas a receber	Contas a pagar	Outros activos correntes	Outro passivos correntes e não correntes
Futebol Clube do Porto	13.227.727	933.201	100.109	-
Euroantas	5.769.231	4.348.552	-	871.337
Olivedesportos	3.932.500	-	-	6.485.568
Sportinveste	88.136	669	-	464.602
	23.017.594	5.282.422	100.109	7.821.507

O Futebol Clube do Porto é o principal accionista da FCPorto, SAD (Nota 9), sendo a Euroantas detida em 99,99% por esta entidade. Adicionalmente, é apresentada acima informação dos saldos e transacções do Grupo com as empresas Sportinveste - Multimédia, S.A. ("Sportinveste") e Olivedesportos - Publicidade Televisão e Media, S.A. ("Olivedesportos"), dado que o Presidente do Conselho de Administração destas entidades é accionista de referência da FCPorto, SAD.

Os passivos com as empresas relacionadas considerados, no detalhe acima, na rubrica "Passivos correntes e não correntes" dizem respeito, na sua maioria, a proveitos facturados antecipadamente a reconhecer em períodos futuros.

13. RESULTADOS POR ACÇÃO

Os resultados por acção dos períodos de três meses findos em 30 de Setembro de 2010 e 2009, foram calculados em função dos seguintes montantes:

	30.09.2010	30.09.2009
Resultado
Resultado para efeito de cálculo dos resultado líquido por acção básico (resultado líquido do exercício)	17.734.191	23.478.180
Efeito das acções potenciais	-	-
Resultados para efeito do cálculo do resultado líquido por acção diluídos	17.734.191	23.478.180
Número de acções
Número médio ponderado de acções para efeito de cálculo do resultado líquido por acção básico	15.000.000	15.000.000
Efeito das acções potenciais	-	-
Número médio ponderado de acções para efeito de cálculo do resultado líquido por acção diluído	15.000.000	15.000.000
Resultado por acção (básico e diluído)	1,18	1,57

14. INFORMAÇÃO POR SEGMENTOS

Em termos operacionais, o Grupo encontra-se organizado em dois segmentos principais:

Segmento A: actividade relacionada com a participação na modalidade de futebol em competições desportivas de carácter profissional, promoção e organização de espectáculos desportivos, representada pela FCP SAD
Segmento B: actividade relacionada com a comercialização de direitos de imagem, sponsorização, merchandising e licenciamento de produtos, representada pela PortoComercial
Outros serviços: engloba as actividades das subsidiárias PortoMultimédia, PortoEstádio e PortoSeguro.

Os proveitos operacionais, com a indicação dos relativos a transacções com outros segmentos e aqueles resultantes de transacções com entidades externas, podem ser apresentados como segue:

	30.09.2010
	Segm. A	Segm. B	Outros	Total
			serviços
Proveitos operacionais excluindo proveitos com passes de jogadores
Resultantes de operações com clientes externos	9.838.438	3.403.964	629.117	13.871.519
Resultantes de operações com outros segmentos	597.128	467.708	1.176.273	2.241.109
		30.09.2009
	Segm. A	Segm. B	Outros	Total
			serviços
Proveitos operacionais excluindo proveitos com passes de jogadores
Resultantes de operações com clientes externos	11.025.879	2.672.275	759.280	14.457.434
Resultantes de operações com outros segmentos	630.644	503.648	1.109.514	2.243.806

Os valores relativos aos resultados operacionais, cash-flow operacional e cashflow, por segmento de negócio, podem ser apresentados como segue:

			30.09.2010
	Segm. A	Segm. B	Outros	Intragrupo	Total
			serviços
Resultado operacional	19.332.345	(6.588)	14.497	-	19.340.254
Cash-flow operacional - EBITDA (a)	26.190.128	15.464	81.244	-	26.286.836
Cash-flow (b)	24.596.238	11.409	78.445	-	24.686.092
			30.09.2009
	Segm. A	Segm. B	Outros serviços	Intragrupo	Total
Resultado operacional	24.329.418	253.318	44.149	-	24.626.885
Cash-flow operacional - EBITDA (a)	30.483.551	271.061	113.260	-	30.867.872
Cash-flow (b)	29.428.716	208.477	89.109	-	29.726.302

(a) - Resultado antes de impostos, resultados financeiros, amortizações, provisões e perdas de imparidade

(b) - Resultado líquido do exercício + amortizações, provisões e perdas de imparidade

15. ACTIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES

Em 30 de Junho de 2010, existia um processo judicial ordinário contra a Sociedade, intentado por um accionista que requer que sejam declaradas nulas e anuladas as deliberações que, em Assembleia Geral de Accionistas de 28 de Outubro de 2005, aprovaram:

1. O Relatório e Contas individuais referentes ao exercício findo em 30 de Junho de 2005;
1. O Relatório e Contas consolidadas referentes ao exercício findo em 30 de Junho de 2005;
1. A proposta de aplicação dos resultados relativos ao exercício findo em 30 de Junho de 2005.

Em Setembro de 2010, foi proferida sentença favorável ao FC Porto SAD relativamente a este processo.

16. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração em 25 de Novembro de 2010.

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Futebol Clube do Porto

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