Imobiliaria Construtora Grão-Para

Interim / Quarterly Report • Sep 1, 2008

Imobiliária Construtora Grão-Pará, S.A.

Sociedade Aberta

Rua Misericórdia, 12 a 20, Piso 3, Esc. 7 – 1200-273 Lisboa Registada na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa/Pessoa Colectiva nº 500.136.971 Capital Social: 12.500.000 Euros

INFORMAÇÃO SEMESTRAL 2008

(Informação financeira não sujeita a auditoria ou revisão limitada, nos termos do nº 3 do artº 8º do Código dos Valores Mobiliários)

Imobiliária Construtora Grão Pará, S.A.

Relatório de Gestão do 1º semestre de 2008

Nos termos legais e estatutários vimos apresentar a informação semestral respeitante ao 1º semestre de 2008.

Actividade corrente da empresa

A actividade hoteleira do 1º semestre teve um acréscimo de receitas de 14%, de €697.982 para €806.375 no Hotel Atlantis Sintra Estoril face ao período homólogo de 2007.

O Hotel Apartamento Solférias sofreu um descréscimo de facturação de €260.376 para €210.804, respectivamente no 1º semestre de 2007 e no 1º semestre de 2008. Tal descréscimo deve-se ao encerramento durante alguns meses do Restaurante Boteco, para obras de melhoramentos.

Foi finalmente instalado pela EDP o transformador que permite tornar operacional a ampliação da Estalagem da Cegonha em Vilamoura.

Liquidou-se o saldo devedor ao BCP Investimento com a consequente libertação hipotecária que incidia sobre aquela unidade.

Já após o encerramento do semestre, procedeu-se à alienenação do imóvel do Hotel Atlantis Sintra Estoril, mantendo-se a propriedade do estabelecimento e prevendo o contrato de compra e venda a possibilidade de re-aquisição do mesmo num período de 34 meses, por valor idêntico ao da avaliação.

Lisboa, 28 de Agosto de 2008

A Administração

Abel Saturnino de Moura Pinheiro Pedro Caetano de Moura Pinheiro

Imobiliária Construtora Grão-Pará, S.A.

Indicação do número de valores mobiliários emitidos pela sociedade com as quais esteja em relação de domínio ou de grupo detidos por titulares dos órgãos sociais, e todas as aquisições, onerações ou transmissões reportado a 30 de Junho de 2008;

• D. Fernanda Pires da Silva, detém 671.582 acções, não tendo ocorrido qualquer movimento.

• Dr. Abel Pinheiro, detém directamente 34.288 acções. Indirectamente como representante da Soc. Santa Filomena – S.G.P.S., Ldª, detém 249.373 acções e ainda como representante da Soc. KB BUSINESS CORP. detém 99.000 acções, não tendo ocorrido qualquer movimento.

• Dr. Pedro Caetano de Moura Pinheiro, detém directamente 191.773 acções. Indirectamente como representante da sociedade EDINGER HOLDINGS LLC 88.634 acções, tendo adquirido no 1º semestre 5.364 acções.

Lista dos titulares de participações sociais qualificadas, com indicação do número de acções detidas e percentagem de direitos de voto correspondentes, calculada nos termos do artigo 20º do Cód. VM, reportado a 30 de Junho de 2008:

	Nº Acções	% Capital	% de Votos
- D. Fernanda Pires da Silva	671.582	26,86	33,98
- Dr. Abel Pinheiro (Santa Filomena e KB Business)	382.661	15,31	19,36
- Dr. Pedro Pinheiro (Edinger Holdings LLC)	280.407	11,22	14,19
- Autodril – S.G.P.S., S.A.	440.180	17,61	0
- Matur – Soc. Emp. Turísticos da Madeira, S.A.	83.234	3,33	0
- EDEC – Edificações Económicas, S.A.	150.924	6,04	7,64
- Herdeiros do Sr. João Paulo Teotónio Pereira	54.159	2,17	2,74
- INVESMON Limited – Liability Company	219.229	8,77	11,09

IMOBILIÁRIA CONSTRUTORA GRÃO-PARÁ, S.A.

Balanços dos exercícios findos em 30 de Junho de 2008 e de 2007

(Montantes expressos em Euros)

Có dig o Co s P OC nta	De iç ão scr	Ac tivo Br uto	rcí Exe cio 200 8 Am ort . e Aju sta nto	Ac tivo Lí ido qu	rcí cio Exe 200 7	Có dig o Co nta s PO C	De iç ão scr	rcí cio Exe 200 8	rcí cio Exe 200 7
	AC TIV O		me s				ÓP CA RIO PIT AL PR
	OB ZA DO IM ILI					51	Cap ital	12. 500 .00 0	12. 500 .00 0
	óre Im obi liza ões inc ç orp as					52	ias Acç ões ( Qu s) Pro ota pr	76 -1.9	76 -1.9
431	De de inst ala ão spe sas ç			0		54	Pre mio s de Em issã o d e A ões (qu s) ota cç	4.8 88. 219	4.8 88. 219
432	de inv e d lvim De est. ent spe sas ese nvo o			0			as d alia Res e R ão erv eav ç	27. 853 .45 2	27. 853 .45 2
433	Pro ied . In dus tria l e dir eito out pr ros s	3.5 42	3.5 42	0			Res erv as:
		3.5 42	3.5 42	0	0	571	s le is R ese rva ga	479 .12 2	479 .12 2
	óre Im obi liza ões ç co rp as					574 /9	O utra s re serv as	15. 596 3.3	15. 596 3.3
421	Ter rais atu ren os e rec urs os n			0		59	R ltad sita dos os t esu ran	-31 .30 6.9 65	-29 .24 3.6 96
422	Edi fíci ões tras nstr os e ou co uç	.36 30. 088 8	51. 295 7.2 ,00	6 22. 837 .07 3,1	668 23. .01 8	88	ltad o lí ido do ício R esu qu ex erc	675 1.0 37. -	85. -1.7 219
423	Equ ipa bá sico nto me	3.8 14.7 78	3.2 98. 931 ,24	515 .84 6,7 0	630 .99 6		Tot al d ital ópr io o c ap pr	16. 689 .77 2	18. 005 .49 8
424	Equ ipa de nto tra orte me nsp	208 .80 4	193 .21 3,9 8	15. 589 ,67	12.4 67
425	Fer nsí lios ent ute ram as e	45. 317	5 43. 883 ,0	1.4 34, 33	1.60 4
426	Equ ipa ad min istr ativ nto me o	1.09 5.5 48	1.09 5.5 48, 01	0,0 0	22. 280		PA SSI VO
429	Ou im obi liza óre ões tras ç co rp as	203 .35 6	201 .81 5,1 6	1.54 0,6 4	4.2 04	29	ISÕ PR OV ES
441	Imo bili ões zaç em cu rso	1.1 11. 876		1.1 11. 875 ,86	1.00 6.1 22	293 /29 8	Ou visõ tras pro es	0	0
		36. 568 .04 7	12. 084 .68 6, 44	24. 483 .36 0, 36	25. 345 .69 1			0	0
	Inv esti s fi cei nto me nan ros
411 1	Par ital tes cap em em pre sas gru po	9.0 35. 459		9.0 35. 459	9.0 35. 459		DÍV IDA S A TE RC EIR OS - M /L P RA ZO
415	Tit ulo Ou Ap lica tras ões s e	7.6 70	0	7.6 70	7.6 70	231	D ivid ins titu içõe s de cré dito as a	27. 977 .71 4	30. 080 .26 8
		9.0 43. 129	0	9.0 43. 129	9.0 43. 129	221	For edo c/c nec res	0	0
	CIR CU LA NT E					26	Ou dor tros cre es	9.0 05. 053	10.0 81. 659
	stên Exi cia s							36. 982 .76 7	40. 161 .92 7
36	Ma teri ima s, S ub e d e C s-pr ons	10.7 18		10.7 18	10. 311
35	Pro dut bal hos Cu tra os e em rso	7.6 59. 836	678 .92 6	6.9 80. 909	7.0 23. 034
33	Pro dut os A cab ado inte rmé dio s e s	90. 135		90. 135	90. 135		DÍV IDA S A RC OS - CU RTO AZ O TE EIR PR
32	Me dor ias rca	379 .99 4 8.1 40. 683	678 .92 6	379 .99 4 7.4 61. 756	630 .02 6 7.7 53. 506	231 221	ivid ins titu içõe s de cré dito D as a For edo c/c	2.2 08. 644 354 .17 0	925 .29 8 .53 124
	Dív ida iro M/ L p s te rce s - raz o					222	nec res For edo títu los nec res a p aga r	0	9 0
211	Cli /c ent es c	0		0	0	251 /5	Ou cio nist as ( sóc ios ) tros ac	25. 261	25. 261
26	Ou de ved tros ore s	19. 606 .26 2		19. 606 .26 2	21. 488 .74 9	219	Ad ian os d e cl ien tam ent tes	19. 594	1.14 8
		19. 606 .26 2		19. 606 .26 2	21. 488 .74 9	261 1	For edo de Imo bili zad /c nec res o, c	5.0 20. 460	5.1 84. 293
	Dív ida iro s te to p rce s - cur raz o					24	ado úbl ico Est utro tes e o s en p s	253 .59 0	57. 504
211	Cli /c ent es c	243 .87 8		243 .87 8	215 .77 3	26	Ou dor tros cre es	13.4 19	55. 995
218	Cli es d bra du vid ent e co nça osa	442 .30 3	442 .30 3	0	0			7.8 95. 138	6.3 74. 037
229 24	Ad ian for edo tam ent os a nec res ado úbl ico	5.6 58 145 .70		5.6 58 145 .70	5.3 80 103 .88
26	Est utro tes e o s en p s Ou de ved	9 2.9 28. 639	275 .64 3	9 2.6 52. 996	7 2.6 24. 961		Acr ésc imo s de	2.0 89. 917	2.0 58. 416
	tros ore s	3.7 66. 187	717 .94 6	3.0 48. 241	2.9 50. 001	273 274	stos cu vei dife rido Pro tos	0
	ósit ári De os b os/c aix anc a						s	2.0 89. 917	0 2.0 58. 416
12+ 13+ 14	p ósit os b ário Dep anc s	4.7 95	0	4.7 95	7.6 17		ivo Tot al d ass	46. 967 .82 2	48. 594 .38 0
11	Cai xa	3.1 64	0	3.1 64	5.0 57		o p
		7.9 58		7.9 58	12. 674
	rés Ac cim dif eri nto os e me s
271	Acr ésc imo s de vei	0		0	0
272	tos pro Cu dif erid stos	6.8 87		6.8 87	6.1 29
	os	6.8 87		6.8 87	6.1 29
	Tot al d o A ctiv o	77. 142 .69 5	13. 485 .10 1	63. 657 .59 4	66. 599 .87 8		ópr Tot al d o C ital Pr io e Pa ssiv ap o	63. 657 .59 4	66. 599 .87 8
		Lis boa , 27 de Ag de osto	20 08				A Ad min istr ão aç

Sandra VieiraO Técnico Oficial de Contas Nº 33.321 Dr. Abel Saturnino Moura PinheiroDr. Pedro Caetano Moura Pinheiro

IMOBILIÁRIA CONSTRUTORA GRÃO-PARÁ, S.A.

Demonstração dos Resultados dos exercícios findos em 30 de Junho de 2008 e de 2007

(Montantes expressos em Euros)

Có dig o						Có dig o
Co nta s	Cu Per das sto s e		Ex ício s fi erc	nd os em :		Co nta s	Pro vei e G anh tos os		Ex ício s fi nd erc	os em :
PO C		30- 06-	200 8	30- 06-	200 7	PO C		30- 06-	200 8	30- 06-	200 7
61	Cu ad. nd. ida sto at. s m erc ve e m con sum s					71	Ve nda s:
	dor ias Me rca	104 .56 0		19. 338			dor ias Me rca	225 .00 0		0
	téri Ma as	6 114 .12	.68 6 218	125 .59 8	5 144 .93		dut Pro os	0		0
62	For ime viç nto ext nec s e ser os ern os		446 .39 1		476 .94 6	72	Pre ão de viç staç ser os	1.0 40. 759	1.2 65. 759	930 .21 0	930 .21 0
	Cu al: sto s co m o pe sso						Va riaç da duç ão ão pro		16. 815		6.7 76
641 +64 4	Rem ões une raç	624 .71 5		656 .94 1		75	Tra bal hos ópr ia e pa ra a pr mp res a	0		0
	cia is: E nca rgo s so					73	vei lem Pro tos ent su p are s	49. 911		48. 342
643 +64 4	Pen sõe s	16. 181		715 31.		74	Sub síd ios lora à e ão xp ç	0		0
645 /8	Ou tro s	153 .49 5	794 .39 1	167 .75 3	856 .40 8	76	Ou itos cio nai tro s pr ove op era s	0		0
662 +66 3	Am orti z. i bili óre inc óre mo z. c orp o e orp o	512 .32 1		513 .23 2		77	Rev de aju ão ort stam ent ers am . e os		49. 911		48. 342
666 +66 7	Aju stam ent os						( B)		1.3 32. 485		985 .32 8
67	vis Pro ões	0	512 .32 1	0	513 .23 2	782	Ga nho do cia das s em em p. gru po e a sso
63	Imp ost os	77. 916		854 44.		784	Ren dim de tici ões de ital ent os par paç ca p
65	Ou cio nai tro sto s cu s op era s	6.4 44	84. 360	8.2 55	53. 109	781 +78 3	Ren d. d e tí lic. fin eira t. n t. a ego c. e ou p anc s
	( A)		2.0 56. 148		2.0 44. 631		Rel ativ as d os a e mp res o g rup o
682	Per das do cia das em em pre sas gru po e a sso	0		0			Ou tro s
683 +68 4	Am orti e A jus t. d lic. e i fin ões zaç e a p nv. anc	0		0		781 +78 5/8	Ou s ju eito s si mil tro ros e p rov are s
5/8 681 +68	Jur sim ilar ust os e c os es:						R ela tivo int erli das s a em pre sas ga	0		0
	R ela tivo do s a em pre sas gru po	0		0			Ou tro s	856 .78 0	856 .78 0	330 .97 0	330 .97 0
	O utr os	1.1 46. 484	1.1 46. 484	1.1 02. 529	1.1 02. 529		( D)		2.1 89. 264		1.3 16. 299
	( C)		3.2 02. 632		3.1 47. 160	79	vei anh rdi nár ios Pro tos ext e g os rao		6.1 06		27. 759
69	Cu das rdi nár ias sto trao s e per ex		30. 413		10. 777
	( E)		3.2 33. 045		3.1 57. 937
86	Imp o s/ end ime do ício ost nto o r ex erc		0		28. 661 -
	( G)		3.2 33. 045		3.1 29. 276
88	sul tad o lí ido do ício Re qu ex erc		1.0 37. 675 -		1.7 85. 219 -
			2.1 95. 370		1.3 44. 058		( F)		2.1 95. 370		1.3 44. 058
Re sum o:
	Re sul tad Op cio nai s: ( B)- ( A) os era		723 .66 4 -		1.0 59. 302 -
	sul tad Fin eiro s: ( )- ( C-A ) Re D-B os anc		289 .70 4 -		771 .55 9 -
	sul tad Re Co s: ( D)- ( C) nte os rre		368 1.0 13. -		861 1.8 30. -
	Re sul tad An de Im : ( F)- ( E) tes tos os pos		1.0 37. 675 -		1.8 13. 879 -
	Re sul tad o L iqu ido do Ex ício : ( F)- ( G) erc		1.0 37. 675 -		1.7 85. 219 -

Lisboa, 27 de Agosto de 2008

O Técnico Oficial de Contas Nº 33.321 A Administração

Sandra vieira

Dr. Pedro Caetano de Moura PinheiroDr. Abel Saturnino Moura Pinheiro

Imobiliária Construtora Grão Pará, S.A.

ANEXO AO BALANÇO E À DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS EM 30 DE JUNHO DE 2008

(Montantes expressos em Euros)

0. Nota introdutória

A Imobiliária Construtora Grão Pará, S.A. é uma sociedade anónima constituída por escritura pública de 23 de Novembro de 1960. O seu Capital actual é de 12.500.000 Euros, representado por 2.500.000 acções de valor nominal de 5 Euros cada.

O seu objecto social, tal como definido nos estatutos, é a construção em geral, quer pública, quer particular, a compra de prédios para revenda e ainda qualquer outra actividade que lhe convenha e que a assembleia geral delibere.

A actividade da Empresa é fortemente interdependente com a das suas principais associadas, está centrada nos ramos imobiliário, de construção e de gestão e exploração de unidades hoteleiras, compreendendo no Estoril a exploração do Hotel Atlantis Sintra Estoril e no Algarve a exploração do Aparthotel Solférias com o restaurante-esplanada "Boteco" na praia do Paraíso e o desenvolvimento da Estalagem da Cegonha com centro hípico anexo.

A actividade das restantes associadas compreende ainda, a exploração, em Lisboa do Centro Comercial Espaço Chiado e na Madeira alguns empreendimentos turísticos para venda.

A Imobiliária Construtora Grão-Pará possui gabinetes técnicos de Arquitectura e Engenharia que vêm desenvolvendo projectos imobiliários para a sua actividade bem como para actividade de algumas associadas, nomeadamente:

• No Algarve, na zona da Praia do Carvoeiro, em continuação do seu Empreendimento, projectos para 30 Lotes de habitação e turismo e em Alfandanga a apresentação de projecto para um complexo habitacional turístico ocupando 10 hectares;
• A criação de um Complexo em condomínio para a entrada da Vila de Lagoa, com aproveitamento de parte da remodelação do Complexo Alagoas;
• O Complexo da Cegonha, para o qual está aprovado um projecto para a construção de 51 apartamentos, os quais se encontram em fase de construção. O Clube hípico da Cegonha que tem em estudo uma parceria para a recuperação das pistas e "relais" hípico, para filiar às cadeias internacionais do ramo;
• O projecto de arquitectura da Comportur, para uma cidade Turística na região de Sagres, da autoria de um dos maiores Arquitectos do mundo (Oscar Niemeyer), para o qual se prevê a associação a parceiros nacionais e estrangeiros, alguns dos quais já accionistas da empresa;
• Em Estremoz, onde a Empresa vai apresentar um plano de um complexo habitacional com parte turística de grande interesse para aquela importante cidade;
• Na Madeira (Matur) a remodelação de um projecto para um centro comercial que dê apoio ás zonas das cidades de Machico, Santa Cruz e aeroporto e ainda vários Projectos a implantar no complexo, que aguardam despacho da Câmara Municipal de Machico;
• Diversos projectos habitacionais já aprovados para os terrenos circundantes do Autódromo, para os quais faltam as licenças;
• No Brasil onde a Empresa está a desenvolver alguns projectos, que serão para avançar com parcerias locais.

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano Oficial de Contabilidade. As notas cuja numeração se encontra ausente deste anexo não são aplicáveis à Empresa ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das Demonstrações Financeiras anexas.

1. Derrogações de disposições do P.O.C.

Nas demonstrações financeiras não foi aplicado o método da equivalência patrimonial previsto pela Directriz Contabilística n.º 9/92 aos investimentos financeiros relativos a partes de capital em filiais, que estão relevados pelo método do custo, uma vez que a Empresa apresenta contas consolidadas.

2. Comparabilidade com o exercício anterior

Não ocorreram no exercício mudanças de políticas e/ou critérios contabilisticos, pelo que os saldos são comparáveis em todos os aspectos significativos com os valores do exercício anterior.

3. Bases contabilísticas e critérios valorimétricos utilizados

As Demonstrações Financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações da Empresa, a partir dos seus livros e registos contabilísticos, mantidos de acordo com os princípios de contabilidade geralmente aceites em Portugal.

Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das Demonstrações Financeiras foram os seguintes:

i) Imobilizações incorpóreas

As Imobilizações incorpóreas, que compreendem essencialmente despesas de instalação, encontram-se registadas ao custo, sendo amortizadas pelo método das quotas constantes durante um período de três anos.

ii) Imobilizações corpóreas

As Imobilizações corpóreas encontram-se registadas ao custo de aquisição, reavaliado de acordo com as disposições legais, referidas na nota 12.

No exercício de 2001 procedeu-se à reavaliação extraordinária, efectuada por uma empresa externa, do Hotel Atlantis Sintra Estoril e da Estalagem da Cegonha. Em 2002 procedeu-se à reavaliação extraordinária, pela mesma empresa, do Aparthotel Solférias.

As amortizações são calculadas, segundo o método das quotas constantes aplicando-se as taxas da Portaria 737/81, no que diz respeito aos bens já existentes em 31 de Dezembro de 1988. Para os bens adquiridos após aquela data aplicam-se as taxas previstas no Decreto Regulamentar 2/90, com excepção dos valores relativos ao Hotel Atlantis Sintra Estoril, para os quais se utilizaram as taxas mínimas previstas no citado Decreto Regulamentar.

iii) Investimentos financeiros

Os Investimentos financeiros relativos a partes de capital em empresas do Grupo e empresas associadas, estão valorizados ao custo de aquisição, tendo sido as participações na AUTODRIL, S.G.P.S, S.A. e COMPORTUR – Companhia Portuguesa de Urbanização e Turismo, S.A. ajustadas em 1987, na sequência de aumentos de capital realizados por incorporação de reservas ( nota 13).

iv) Existências

As Mercadorias e as Matérias-primas, subsidiárias e de consumo estão valorizadas ao custo de aquisição, o qual é inferior ao respectivo valor de mercado.

Os Produtos acabados e intermédios e os Produtos e trabalhos em curso estão valorizados ao custo de aquisição ou, no caso de projectos, pelos custos directos incorridos pelo Departamento técnico e/ou estimativas de honorários, apuradas em 1995 e 1996, pela aplicação de tabelas de trabalhos de arquitectura e engenharia a cada uma das fases em que esses projectos se encontravam.

Foram efectuados ajustamentos aos montantes de Trabalhos em Curso (obras no Teatro Ginásio) tendo por base o critério de depreciação do activo onde os mesmas foram executadas.

v) Dívidas de e a terceiros

As operações em moeda estrangeira são registadas ao câmbio da data considerada para a operação. À data de Balanço, as dívidas de ou a terceiros resultantes dessas operações, em relação às quais não exista fixação ou garantia de câmbio, são actualizadas com base no câmbio dessa data. As respectivas diferenças de câmbio são reconhecidas como resultados do exercício.

Os ajustamentos efectuados em dividas de cobrança duvidosa de acordo com os critérios fiscais.

vi) Locação financeira

Os activos imobilizados adquiridos mediante contratos de locação financeira bem como as correspondentes responsabilidades são contabilizados pelo método financeiro. De acordo com este método o custo do activo é registado no imobilizado corpóreo, a correspondente responsabilidade é registada no passivo e os juros incluídos no valor das rendas e a amortização do activo, calculada conforme descrito na alínea ii) acima, são registados como custos na demonstração dos resultados do exercício a que respeitam.

vii) Especialização de exercícios

A Empresa regista os seus custos e proveitos de acordo com o princípio da especialização de exercícios, segundo o qual estas transacções são contabilisticamente reconhecidas quando são geradas, independentemente do momento em que são recebidas ou pagas. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e os correspondentes proveitos e custos são registados nas rubricas de Acréscimos e Diferimentos.

4. Cotações utilizadas para conversão em moeda portuguesa

Os saldos de dívidas a terceiros expressos em dólares americanos (empréstimo bancário ao BES no valor USD 18.308.921,44), foram convertidos à data de balanço à taxa de Divisa USD: 1 = 1,5764 Euros.

6. Imposto sobre o rendimento

As situações anteriores à data da entrada em vigor da Directriz Contabilistica número 28 – "Impostos sobre o rendimento" resultaram num imposto diferido passivo de aproximadamente 11.000.000 Euros, decorrentes de reavaliações económicas e fiscais dos seus activos imobilizados e num imposto diferido activo de aproximadamente de 8.500.000 Euros decorrentes de prejuízos fiscais ainda não utilizados.

À data de 30 de Junho de 2008, o Imposto Diferido Activo foi revertido na sua totalidade e o Imposto Diferido Passivo foi revertido em aproximadamente 7.800.000 Euros.

No exercício não ocorreram outras situações relevantes que determinassem o reconhecimento de novos impostos diferidos.

De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), excepto quando tenham havido prejuízos fiscais ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são prolongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais dos últimos quatro exercícios, poderão ainda vir a ser sujeitas a revisão, embora se considere que eventuais correcções resultantes de revisões fiscais àquelas declarações de impostos não poderão ter efeito significativo nas Demonstrações Financeiras em 31 de Dezembro de 2007.

7. Número médio de pessoas ao serviço da Empresa

O número médio de empregados da Empresa é de 135.

8. Despesas de instalação e de Investigação e desenvolvimento

Os valores relevados na conta 433 – Propriedade Industrial e Outros Direitos correspondem a encargos com o registo de marcas.

10. Movimentos ocorridos nas rubricas do activo imobilizado e respectivas amortizações e ajustamentos

Durante o exercício os movimentos ocorridos nas rubricas do activo imobilizado constantes do Balanço e nas respectivas amortizações e ajustamentos foram os seguintes:

Activo Bruto

Rubricas	Saldo Inicial	Aumentos	Transf. Abates	Saldo Final
Imobilizações Incorpóreas
Propr. Ind. Outros direitos	3.542,46			3.542,46
	3.542,46	0	0	3.542,46
Imobilizações Corpóreas
Edifícios e out. Construções	30.084.852,26	3.515,90		30.088.368,16
Equipamento básico	3.811.557,39	3.220,55		3.814.777,94
Equipamento de transporte	208.803,65			208.803,65
Ferramentas e utensílios	45.235,56	81,82		45.317,38
Equipamento administrativo	1.092.358,25	3.189,76		1.095.548,01
Outras imob. Corpóreas	203.355,80			203.355,80
Imobilizações em curso	1.076.463,42	35.412,44		1.111.875,86
	36.522.626,33	45.420,47		36.568.046,80
Investimentos Financeiros
Partes cap. Empresas/grupo	9.035.458,85			9.035.458,85
Títulos e out. Aplic. Financ.	7.669,89			7.669,89
	9.043.128,74	0	0	9.043.128,74

Amortizações e Ajustamentos

Rubricas	Saldo		Anulação	Saldo
	Inicial	Reforço	Reversão	Final
Imobilizações Incorpóreas
Propr. Ind. Outros direitos	3.542,46	0	0	3.542,46
	3.542,46	0	0	3.542,46
Imobilizações Corpóreas
Edifícios e out. Construções	6.825.841,81	425.453,19		7.251.295,00
Equipamento básico	3.236.136,77	62.794,47		3.298.931,24
Equipamento de transporte	186.989,06	6.224,92		193.213,98
Ferramentas e utensílios	43.761,70	121,35		43.883,05
Equipamento administrativo	1.079.763,02	15.784,99		1.095.548,01
Outras imob. Corpóreas	199.873,10	1.942,06		201.815,16
	11.572.365,46	512.320,98		12.084.686,44

12. Diplomas legais em que se baseou a reavaliação de Imobilizações corpóreas

Os diplomas legais que serviram de base às reavaliações de Imobilizações corpóreas foram os seguintes:

Decreto-Lei n.º 430/78, de 27 de Dezembro; Decreto-Lei n.º 219/82, de 2 de Junho; Decreto-Lei n.º 399-G/84, de 28 de Dezembro; Decreto-Lei n.º 118-B/86, de 27 de Maio; Decreto-Lei n.º 111/88 de 2 de Abril; Decreto-Lei n.º 49/91, de 25 de Janeiro; Decreto-Lei n.º 264/92, de 24 de Novembro; Decreto-Lei n.º 31/98, de 2 de Fevereiro;

Foram efectuadas avaliações extraordinárias a alguns imóveis pela entidade Richard Ellis:

Hotel Atlantis Sintra Estoril – 30/11/2001

Hotel Apartamento Solférias – 15/03/2002

Centro Hípico de Vilamoura – 30/10/2001

As avaliações cumprem com as disposições do Decreto-Lei 294/95 de 17 de Novembro e do Regulamento da CMVM nº 11/97, bem como a Norma Regulamentar 16/99-R do Instituto de Seguros de Portugal.

13. Discriminativo das reavaliações

O detalhe dos custos históricos de aquisição de Imobilizações corpóreas e correspondente reavaliação, em 30 de Junho de 2008, líquidos de amortizações acumuladas, é o seguinte:

Custos		Valores
Históricos	Reavaliações	Contabilisticos
(a)	(a)(b)(c)	Reavaliados (a)
4.193.331,50	18.643.741,66	22.837.073,16
444.361,65	71.485,05	515.846,70
15.589,67		15.589,67
1.434,33		1.434,33
1.540,64		1.540,64
4.656.257,79	18.715.226,71	23.371.484,50

(a) Líquidos de amortizações.

(b) Englobam as sucessivas reavaliações.

(c) Inclui o efeito das reavaliações extraordinárias efectuadas ao Hotel Atlantis Sintra Estoril, á Estalagem da Cegonha e ao Aparthotel Solférias.

As participações na AUTODRIL, S.G.P.S, S.A. e COMPORTUR – Companhia Portuguesa de Urbanização e Turismo, S.A. cujo valor de balanço é 8.089.292,30 Euros e 850.312,71 Euros, respectivamente, foram corrigidas em 1987, nos montantes de 3.944.768,11 Euros e 734.210,55 Euros, respectivamente, por força de aumentos de capital realizados nessas empresas e por incorporação de reservas .

14. Afectação por actividade das imobilizações corpóreas e em curso

A afectação das Imobilizações corpóreas e em curso, por actividade é a seguinte:

Actividade hoteleira:
Imobilizações corpóreas	23.334.193,94
Imobilizações em curso	1.111.875,86
	24.912.970,31

Actividade de construção civil e outras:
Imobilizações corpóreas	37.290,56

15. Bens utilizados em regime de locação financeira

Os bens utilizados em regime de locação financeira e respectivo valor contabilístico são os seguintes:

			Valor de	Amortizações	Valor
Bens	Ano	Taxa	Contrato	Acumuladas	Líquido
Material de Health Center	1996	6,25%	17.789,63	13.898,15	3.891,48
Ar Condicionado	1997	6,25%	34.555,72	24.836,92	9.718,80
Total					13.610,28

16. Relação das Empresas do Grupo e Associadas

Com referência a 30 de Junho de 2008 a Empresa detinha as seguintes participações em empresas filiais e associadas:

Firma/ Sede Social	Frac. Cap. Detido	Valor Contab. Da Part. (3)	Capital Próprio	Result. Exercício
Indumármore – Ind. De Mármores, Lda Lisboa	90%	13.467,54	12.219,78	-674,72
Autodril – S.G.P.S., S.A Lisboa	99,71%	8.089.292,31	12.575.756,39	-403.097,72
Somotel – Soc. Portuguesa de Motéis, S.A Lisboa (2)	25,03%	69.666,94	-7.863.505,95	-15.291,84
Comportur –Comp. Port. Urb. Turismo, S.A Lisboa	51,6%	850.312,71	2.976.583,19	-65.915,06
Compete–Comp. Prom. Emp. Turísticos, S.A Lisboa	89%	8.878,60	(1)	(1)
Orplano – Org. Plan. Técnicos Const., Lda Lisboa	34%	847,96	(1)	(1)
Turidecor – Soc. Dec. Tur. Hoteleiras, Lda Lisboa	30%	2.992,79	(1)	(1)

(1) Sem actividade há vários anos

(2) Esta empresa encontra-se em situação contemplada no Art. 35º do C.S.C..

(3) Caso a empresa tivesse aplicado a Equivalência Patrimonial, as suas participações seriam incrementadas em cerca de 4.000.000 Euros com o correspondente impacto nos Capitais Próprios.

19. Indicação global, por categorias de bens, das diferenças materialmente relevantes entre os custos de elementos do activo circulante.

As rubricas de capital circulante relevadas em Balanço incluem existências valorizadas de acordo com o critério valorimétrico do custo de aquisição, cujas diferenças para os respectivos preços de mercado são materialmente relevantes, nomeadamente nos terrenos de Estremoz, de Alfandanga e da Apelação.

21. Movimentos ocorridos nas rubricas do activo circulante

Os ajustamentos acumulados a 30 de Junho de 2008 e o seu movimento durante o ano, são os seguintes:

	Saldo			Saldo
Rubricas	Inicial	Reforço	Reversão	Final
Dividas de terceiros
Ajustamentos cobranças duvidosas:
Dividas de Clientes	442.301,61			442.301,61
Out. dívidas de Terceiros	275.643,05			275.643,05
	717.945,66	0	0	717.945,66
Existências
Ajustam. p/depreciação existências:
Prod. Trabalhos em curso	678.926,18			678.926,18

23. Dívidas de cobrança duvidosa

São as seguintes as dívidas de cobrança duvidosa :

Valores afectos a Clientes (Clientes de cobrança duvidosa):	442.301,61
Valores afectos a Outros devedores:	275.643,05

25. Valor global das dívidas activas e passivas respeitantes ao pessoal da empresa

Passivas

Acordos mútuos de cessação de contrato de trabalho (em prestações) 5.520,33

28. Dívidas ao Estado e outros entes públicos em mora

Não foi registado contabilisticamente nem pago o PEC (Pagamento Especial por Conta) relativo aos anos de 2003 e 2004, no montante de 133.003,50 Euros.

30. Dívidas a terceiros cobertas por garantias reais

Hipotecas a favor do Banco Espirito Santo:

• Financiamento no valor de USD 18.308.921,44 com garantia de diversos imóveis sitos na Madeira propriedade da Empresa e da Matur, S.A. no montante de 11.614.388,12 Euros;
• Financiamento de 16.440.305,81 Euros com garantia de terrenos propriedade da Autodril - Sociedade Imobiliária, S.A. e da Estalagem da Cegonha.

Hipoteca a favor do Banco Comercial Português:

• Financiamento no valor de 895.000 Euros com garantia de 239.799 acções da Imobiliária Construtora Grão-Pará, propriedade da Autodril –Sociedade Gestora de Participações Sociais. Acordo de pagamento em 20 prestações semestrais com início em Novembro. Capital em divida á data – 626.500,00 Euros.

32. Responsabilidades por garantias prestadas

Os Bancos prestaram a pedido da Empresa garantias a várias entidades no valor de 186.461,67 Euros, sendo:

N.º Garantia	Valor	A favor de
B.E.S.
195 295	15.375,58	Instituto Emprego Formação Profissional
267 524	7.938,81	Tribunal de Trabalho
283 224	40.545,43	Tribunal Tributário 1ª Estância

I.C.G.P., S.A. - Anexo ao Balanço e à Demonstração dos resultados 8

291 053	65.732,23	Direcção Geral Turismo
302 433	9.400,48	D.G.Impostos – Ser. Finanças de Lagoa
309 525	28.847,73	Câmara Municipal de Lisboa
339 090	6.638,00	EDP – Serviço Universal, S.A.
B.B.V.A.
674	11.484,61	Câmara Municipal de Lisboa
B.T.A.
122105	498,80	Câmara Municipal de Loures

36. Categorias de acções

Não há categorias diferenciadas nas acções da Empresa e o seu valor nominal é de 5 Euros. As acções são quase na sua totalidade ao portador.

39. Movimentos ocorridos na rubrica de Reservas de Reavaliação

Variações ocorridas nas rubricas de Reservas de Reavaliação, foram;

Rubricas	Saldo			Saldo
	Inicial	Aumento	Diminuições	Final
Ao abrigo de Decretos-Lei	918.953,27			918.953,27
De Impostos Diferidos	-777.965,00			-777.965,00
Reservas Livres
De Inv. Financeiros	4.678.978,66			4.678.978,66
De Imob. Corpóreas	23.033.484,65			23.033.484,65
	27.853.451,58	0	0	27.853.451,58

40. Movimentos ocorridos nas rubricas de Capitais próprios

Os movimentos ocorridos nas rubricas de Capitais próprios durante o ano foram os seguintes:

	Saldo			Saldo
Rubricas	Inicial	Aumento	Reduções	Final
Capital	12.500.000,00			12.500.000,00
Acções próprias
Valor nominal	-1.030,00			-1.030,00
Prémios e descontos	-946,28			-946,28
Prémios de emis. Acções	4.888.219,39			4.888.219,39
Reservas de Reavaliação	27.853.451,58			27.853.451,58
Reservas
Reservas Legais	479.121,72			479.121,72
Reservas Livres	3.315.596,05			3.315.596,05
Resultados transitados	-29.243.695,74	-2.063.269,13		-31.306.964,87
	19.790.716,72	-2.063.269,13	0	17.727.447,59

41. Demonstração do custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas

A demonstração do apuramento do custo de mercadorias vendidas e das matérias consumidas é a seguinte:

Movimentos	Mercadorias	Matérias Primas, Subsid. E de Consumo
Existências iniciais	466.309,50	9.810,46
Compras	20.645,46	128.690,10
Regularização de existências	-2.401,06	-13.657,05
Existências finais	379.994,23	10.717,60
Custos no exercício	104.559,67	114.125,91

42. Demonstração da Variação da produção

O valor apurado da variação da produção, com referência a 30 de Junho de 2008, demonstra-se da seguinte forma:

Movimentos	Produtos Acabados	Produtos e Trabalhos
	E intermédios	em curso
Existências finais	90.135,20	7.659.835,62
Regularização de existências
Existências iniciais	90.135,20	7.643.021.02
Aumento / Redução	0	16.814,60

43. Remunerações atribuídas aos membros dos órgãos sociais

As remunerações atribuídas ao conselho de Administração e ao Conselho Fiscal/Fiscal Único foram as seguintes:

Conselho de Administração	96.000,00
Conselho Fiscal/Fiscal Único	6.250,00

44. Vendas e prestações de serviços líquidas por mercados e actividades

A repartição do valor líquido das vendas e das prestações de serviços por categorias de actividades e mercados foi a seguinte:

Descrição	Mercado	Mercado	Total
	Interno	Externo
Prestação de serviços:
Actividade hoteleira	1.019.480,49	21.278,09	1.040.758,58
Outras actividades	225.000,00		225.000,00
Total	1.244.480,48	21.278,09	1.265.758,58

45. Demonstração dos Resultados financeiros

Os resultados financeiros têm a seguinte composição:

	Exercícios
Custos e perdas	30-06-2008	30-06-2007
Juros suportados	1.130.487,15	1.093.974,91
Diferenças de câmbio desfavoráveis	456,00	75,13
Outros custos e perdas financeiros	15.540,52	8.479,42
Resultados Financeiros	-289.703,99	-771.559,16
	856.779,68	330.970,30
	Exercícios
Proveitos e ganhos	30-06-2008	30-06-2007
Juros obtidos
Diferenças de câmbio favoráveis	a) 856.779,68	329.915,40
Descontos pronto pagamento obtidos		1.054,90
Reversões e outros prov. e ganhos financeiros
	856.779,68	330.970,30

a) Valor da diferença de câmbio resultante da actualização do empréstimo que a empresa mantém com o Banco Espírito Santo no valor de USD 18.308.921,44.

46. Demonstração dos Resultados extraordinários

Os resultados extraordinários têm a seguinte composição:

Custos e perdas	Exercícios
	30-06-2008	30-06-2007
Donativos
Perdas em existências	1.156,23	251,39
Perdas em imobilizado
Multas e penalidades	200,00	359,52
Correcções relativas a exercícios anteriores	28.426,04	10.142,32
Outros custos e perdas extraordinários	631,15	24,03
Resultados Extraordinários	-24.307,59	16.981,86
	6.105,83	27.759,12

Proveitos e ganhos Restituição de impostos Ganhos em existências Ganhos em imobilizado Benefícios e penalidades contratuais	Exercícios
	30-06-2008	30-06-2007
	1.191,24
	0,02	2,40
		21.164,00
Correcções relativas a exercícios anteriores	4.911,21	6.579,38
Outros proveitos e ganhos extraordinários	3,36	13,34
	6.105,83	27.759,12

47. Informações exigidas por diplomas legais

Lista dos accionistas que na data do encerramento do exercício social sejam titulares de pelo menos, um décimo, um terço ou metade do capital de acordo com o n.º 4 do art.º 448 do Decreto-Lei 262/86, de 2 de Setembro (Código das Sociedades Comerciais):

Fernanda Pires da Silva	671.582 acções
Dr. Abel Saturnino de Moura Pinheiro	34.288	"
Santa Filomena, S.G.P.S., Lda. (dominada por Dr. Abel Pinheiro)	249.373	"
KB BUSINESS (dominada por Dr. Abel Pinheiro)	99.000	"
Autodril, S.G.P.S., S.A.	440.180	"
Dr. Pedro Caetano de Moura Pinheiro	191.773	"
EDINGER HOLDINGS (dominada por Dr. Pedro Pinheiro)	88.634	"

Número de acções próprias da Sociedade por ela detidas, de acordo com alínea c) do n.º 2 do art.º 324.º do Código das Sociedades Comerciais:

• A empresa possui 206 acções próprias.

48. Projectos em curso

Os principais projectos imobiliários em que a Empresa trabalha actualmente são os diversos projectos para os terrenos circundantes do Autódromo, pertencentes à Autodril- Sociedade Imobiliária, S.A., o projecto em Pena Furada da Comportur, S.A. e ainda os projectos na Madeira, após a conversão de terrenos turísticos em imobiliários, em virtude da ampliação do Aeroporto de Santa Catarina.

49. Contingências

A Empresa é ré numa acção declarativa de condenação para indemnização por incumprimento de celebração de escritura pública de compra e venda de uma fracção no edifício da Rua Victor Cordon, que poderá ascender a 501.665,99 Euros.

A Empresa é ainda ré numa acção declarativa com processo ordinário, relativa à responsabilidade civil contratual decorrente de um contrato de prestação de serviços, em que foi condenada ao pagamento de 221.530 Euros acrescidos de juros desde de Outubro de 1993.A Empresa apresentou como caução a hipoteca de uma fracção de um prédio pertencente a uma empresa do grupo (Cine Teatro da Grão-Pará Agroman, S.A.), para a qual foram pedidas duas avaliações independentes. Já em Fevereiro de 2006 a empresa foi notificada de que a caução oferecida era inidónea, tendo sido apresentado nova caução, que se encontra em análise.

50. Outras Informações

A Empresa é subsidiariamente responsável no empréstimo titulado pela Matur, S.A., à Caixa Geral de Depósitos, no montante de 9.975.957,94 Euros a pagar até Fevereiro de 2005. Neste momento o Banco intentou uma acção para cobrar a divida.

Lisboa, 27 de Agosto de 2008

O Técnico Oficial de Contas A Administração

Nº 33.321 – Sandra Vieira Dr. Abel Saturnino Moura Pinheiro Dr. Pedro Caetano Moura Pinheiro