Interim / Quarterly Report • Aug 31, 2009
Interim / Quarterly Report
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Sede: Rua Castilho, n.º 44 - 3.º andar, 1250-071 Lisboa Capital social: $\epsilon$ 150 000 000 Número único de pessoa colectiva e de matrícula na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa 500 137 994
Relatório & Contas 1º Semestre 2009
Lisboa, 28 de Agosto de 2009
Melhor desempenho comercial face ao mercado: vendas caem 10,3% vs 12% do mercado segundo dados da Eugropa.
Melhoria do mix de vendas e crescimento de 12,8% dos negócios complementares sustentam aumento da Margem Bruta em 40 b.p., para os 18%.
Redução dos custos operacionais em € 2,1M (-2,5%) compensa aumento de provisões (+ € 1,2M).
Redução do peso da função financeira em 32,4% compensa custos não recorrentes gerados pelas medidas adicionais de reestruturação no primeiro semestre (€ 0,9M)
Resultado Líquido de 0,4 milhões de euros em linha com 2008 se deduzidas mais-valias realizadas em alienações no exercício anterior de €0,6 M.
Diminuição da dívida remunerada líquida face a 31 de Dezembro de 2008, em 16,8 milhões de euros para 324 milhões de euros.
As acções da Inapa valorizaram desde 31 de Dezembro de 2008 73,5 % para 0,59 € com um aumento de liquidez de 18 % atingindo as 163,2 milhões de acções.
Para a segunda metade do ano a Inapa perspectiva a manutenção da tendência de melhoria do seu desempenho e de consolidação da sua posição no mercado.
| 1S2009 | 1S2008 | $\Delta\%$ | |
|---|---|---|---|
| Toneladas (000) | 443 | 501 | $-11,6$ |
| Vendas (€ M) | 476,5 | 531,0 | $-10,3$ |
| Preço Médio Venda Papel (€) | 1.018 | 1.015 | 0,3 |
| Margem Bruta (€ M) | 85,7 | 93,6 | $-8,4$ |
| Margem Bruta (%) | 18,0 | 17,6 | 40 b.p |
| Custos Operacionais (€M) | 78,3 | 80,4 | $-2,5$ |
| Provisões (€M) | 2,8 | 1,6 | 74,2 |
| Re-EBITDA (€M) | 15,8 | 21,3 | $-25,7$ |
| EBIT (€M) | 11,9 | 17,0 | $-30,0$ |
| Função Financeira (€M) | 10,7 | 15,9 | $-32,4$ |
| Resultado Corrente antes de Impostos (€M) |
1,992 | 1,984 | 0,4 |
| Resultados antes impostos $(\epsilon M)$ |
1,076 | 1,676 | $-35,8$ |
| Resultado Liquido (€M) | 350 | 1,019 | $-65,6$ |
| Dívida Remunerada Liquida (€M) |
324,0 | 332,3 | $-2,5$ |
| Capitais Circulantes (€M) | 208,2 | 229,9 | -9,4 |
António Domingues: +351 21 382 3008 [email protected]
www.inapa.pt
No decurso do primeiro semestre de 2009 a generalidade das economias europeias apresentou taxas de crescimento do PIB negativas, com economias como a Alemanha e a França a apresentarem retracções superiores aos 5% de acordo com dados do FMI. Para a zona Euro estima-se uma retracção em torno dos 4,8% no período em análise.
A diminuição do investimento das empresas e das famílias aliado à diminuição dos índices de confiança e ao aumento do desemprego, conduziram a uma estagnação, e em alguns casos mesmo a uma queda do consumo.
Foi ainda visível durante o período a manutenção da dificuldade de acesso ao crédito, resultado da redução do apoio das instituições financeiras e de seguros de crédito.
À semelhança dos demais sectores, o desempenho do sector europeu de distribuição de papel reflectiu aquela difícil envolvente económica. De acordo com dados da Eugropa (Associação Europeia de Distribuidores de Papel) o volume distribuído caiu 14% e o montante transaccionado 12%, tendo alguns dos maiores distribuidores registado uma queda substancialmente superior ao mercado.
No sector da produção de papel prosseguiram os esforços de redução da capacidade instalada a par das paragens de produção, tendo em vista diminuir o desequilíbrio latente entre a oferta e a procura de papel, com o objectivo de estabilizar os precos, objectivo parcialmente alcançado.
Não obstante a persistência de um enquadramento macroeconómico desfavorável, as vendas da Inapa voltaram a apresentar um comportamento melhor que o mercado, com uma redução de 10,3% para os 476,5 milhões de euros face a período homólogo de 2008, um declínio que compara com a queda de 12% do mercado Europa.
No semestre em análise de destacar a manutenção do crescimento do peso dos negócios complementares, que cresceram 12,8% face ao 1º semestre de 2008, representando já 5,5% do total das vendas (4,3% em 2008).
Na área de distribuição de papel, dois factos são igualmente de assinalar:
Estes factores, permitiram compensar parcialmente a queda do volume de vendas em 11,6% para as 442,7 mil toneladas, ainda assim substancialmente melhor do que o mercado que caiu 14%.
O desempenho comercial verificado permitiu, uma vez mais, a consolidação das posições das empresas do Grupo a operar nos diversos mercados, tendo mesmo conquistado quota de mercado em alguns casos.
A margem bruta melhorou 0,4 p.p. para os 18% das vendas atingindo os 85,7 milhões de euros.
Este desempenho da margem bruta reflecte directamente o aumento do peso dos negócios complementares a par do enfoque cada vez maior colocado nas margens e na venda de produtos de maior valor acrescentado.
O esforço colocado na gestão de custos do Grupo, permitiu uma diminuição dos custos operacionais em 2,5%, a que correspondeu a uma redução de 2 milhões de euros, atingindo os 78,3 milhões de euros.
A conjuntura económica profundamente adversa, a par das restrições sentidas pelos clientes ao nível financeiro e de seguros de crédito, justificam o aumento do risco associado aos clientes, facto que determinou o aumento do reforço das provisões em 1,2 milhões de euros face a período homólogo do ano anterior.
O EBITDA recorrente fixou-se nos 15,8 milhões de euros a que equivale uma margem de EBITDA de 3,3%. Este desempenho é reflexo directo da diminuição das vendas e do aumento das provisões para clientes, pese embora a diminuição verificada nos custos operacionais.
Em resultado das medidas adicionais de resposta à queda de actividade a Inapa incorreu em custos não recorrentes adicionais de 0,9 milhões de euros com impacto negativo no primeiro semestre e retorno positivo no curto prazo.
A função financeira melhorou 32,4 % (-5,1 milhões de euros) fixando-se em 10,7 milhões de euros. Para este desempenho contribuíram a redução da dívida remunerada líquida em 8,3 milhões euros face ao 1º semestre de 2008 (16,8 milhões de euros vs 31 de Dezembro de 2008), a par da significativa descida das taxas de juro.
Neste particular cumpre salientar a redução dos capitais circulantes face a 31 de Dezembro de 2008 em 25,6 milhões de euros (21,7 milhões de euros vs 30 de Junho de 2008), resultado de uma diminuição dos prazos médios de recebimentos e da significativa redução das existências.
A cobertura dos encargos financeiros pelo EBITDA recorrente subiu de 1,34 vezes no 1º semestre de 2008 para 1,47 vezes no 1º Semestre de 2009.
De sublinhar que apesar da dificuldade do mercado e do enquadramento económico os resultados correntes, antes de mais e menos valias e de impostos e de custos não recorrentes, se mantiveram ao nível dos 2,0 milhões de euros.
Após a provisão para impostos que se situa nos 0,6 milhões de euros, o resultado líquido do exercício, situou-se nos 0,4 milhões de euros, em linha com o resultado do primeiro semestre de 2008 se excluirmos as mais-valias realizadas em alienações naquele período (0,6 milhões de euros).
Não obstante os desafios do enquadramento de mercado no primeiro semestre, a Inapa demonstrou uma forte capacidade de resistência sustentada na capacidade de resposta das suas áreas operacionais e na melhor gestão dos custos decorrente da execução do plano estratégico Inapa 2010.
As acções da Inapa fecharam o primeiro semestre com um preço de 0,59 € por acção, registando um ganho de 73,5 % face ao inicio do exercício, uma valorização superior à do PSI20 que valorizou 12,1 %.
Em termos de liquidez foram transaccionadas 163,2 milhões de acções o que corresponde a um turnover de 2,32 vezes face ao freefloat.
As medidas tomadas no primeiro semestre a nível Europeu de apoio à actividade económica e ao sistema financeiro vieram repor a funcionalidade dos mercados financeiros e restabelecer alguma confiança na Economia traduzida em alguns sinais de recuperação suportados pela evolução dos indicadores macroeconómicos. Contudo, a incerteza ainda existente quanto a uma eventual recuperação sustentada da economia, alicerçada na fragilidade do comportamento da procura privada e no esgotamento das medidas de intervenção pública na economia, coloca ao sector da distribuição de papel reptos relevantes para a segunda metade do exercício.
A procura de papel deverá manter-se a níveis baixos, não sendo de prever aumento de volumes face ao primeiro semestre do ano. Os preços médios de venda, face à manutenção da redução de capacidade instalada e paragens de produção, deverão manter-se estáveis, embora possam estar sobre pressão em algumas famílias de produtos.
A Inapa mantém uma expectativa prudente mas positiva em relação à segunda metade do ano sustentada no enfoque na rentabilidade comercial a par da redução dos custos operacionais, factores que deverão permitir a manutenção da melhoria do desempenho corrente que se tem vindo a evidenciar.
A gestão dos capitais afectos continuará a merecer particular enfoque, prevendo-se que a geração de cash flow operacional e a redução dos capitais circulantes permita a redução adicional da dívida remunerada líquida.
Na segunda metade do ano a Inapa manterá a sua postura de permanente busca de oportunidades de desenvolvimento que permitam consolidar a sua posição nos distintos mercados em que opera e melhorar o seu portfolio de negócios.
Para cumprimento do disposto nº 1, alínea c) do artigo 2460 do Código dos Valores Mobiliários os membros do Conselho de Administração de Inapa - Investimentos, Participações e Gestão ,SA declaram que, tanto quanto é do seu conhecimento, a informação contida nas demonstrações financeiras condensadas referentes ao semestre findo em 30 de Junho de 2009, foi elaborada em conformidade com as normas contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do activo e do passivo, da situação financeira e dos resultados da sociedade e das empresas incluídas no perímetro de consolidação, e que o relatório de gestão intercalar expõe fielmente a evolução dos negócios sociais, do desempenho e da posição do conjunto das empresas incluídas na consolidação.
Vasco Luís Schulthess de Quevedo Pessanha Presidente do Conselho de Administração
José Manuel Felix Morgado Administrador e Presidente da Comissão Executiva do Conselho de Administração
Jorge Armindo de Carvalho Teixeira Vice-Presidente do Conselho de Administração
Emídio Jesus Maria Administrador e Presidente da Comissão de Auditoria
Arndt Jost Michael Klippgen Administrador e vogal da Comissão Executiva do Conselho de Administração
Abílio Ramos Marques Administrador e vogal da Comissão de Auditoria
Pedro Maria Cabral Norton de Matos Administrador e vogal da Comissão de Auditoria
Lisboa, 28 de Agosto de 2009
Re-EBITDA: Resultados antes de encargos financeiros, impostos, amortizações e reintegrações, deduzidos dos custos não recorrentes
Resultados Correntes antes de impostos: Resultados antes de impostos - Mais/menos valias alienação investimentos - Custos não recorrentes
Dívida remunerada Liquida: Empréstimos bancários (cp e mlp) + Dívida de locação financeira - Caixa e seus equivalentes
Função Financeira: Proveitos financeiros - Custos financeiros, excluindo ganhos e perdas financeiras com alienações de investimentos financeiros
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS SEPARADA NO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2009 (Montantes expressos em milhares de Euros)
| Notas | 30 JUNHO 2009 | 2.º TRIMESTRE 2009 (Não auditado) |
30 JUNHO 2008 | 2.º TRIMESTRE 2008 (Não auditado) |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Toneladas (Não auditado) | 442.676 | 206.275 | 500.618 | 239.375 | |
| Vendas e Prestação de serviços | 3 | 480.728 | 225.483 | 534.846 | 261.157 |
| Outros rendimentos | 3 | 12.033 | 5.944 | 16.048 | 7.279 |
| Total de Rendimentos | 492.762 | 231.428 | 550.894 | 268.436 | |
| Custo das vendas | -395.640 | $-185.526$ | $-447.240$ | $-217.140$ | |
| Alteração nos inventários | |||||
| Custos com pessoal | $-38,732$ | $-19.416$ | $-38.636$ | $-19.329$ | |
| Outros custos | 5 | $-43.445$ | $-21.136$ | $-44.273$ | $-22.537$ |
| 14.945 | 5.350 | 20.746 | 9.430 | ||
| Depreciações e amortizações | $-3.053$ | $-1.508$ | $-3.387$ | $-1.745$ | |
| Imparidade de activos não correntes | |||||
| Ganhos / (Perdas) em associadas | $-75$ | 7 | $-96$ | $-58$ | |
| Função financeira | 6 | $-10.740$ | $-4.624$ | $-15.586$ | $-7.689$ |
| Resultados antes de Impostos e de operações descontinuadas | 1.076 | $-776$ | 1.676 | $-62$ | |
| Imposto sobre o rendimento | 13 | $-624$ | 100 | $-555$ | 99 |
| Resultado líquido do exercício antes de operações descontinuadas | 452 | $-676$ | 1.121 | 37 | |
| Resultado líquido do exercício das operações descontinuadas | |||||
| Resultado líquido do exercício | 452 | $-676$ | 1.121 | 37 | |
| Atribuível a : | 350 | $-676$ | 1.019 | 35 | |
| Detentores do capital da empresa-mãe Interesses minoritários |
102 | $\bf{0}$ | 102 | э | |
| Resultado por acção de operações continuadas - euros | |||||
| Básico | 0,003 0,003 |
$-0,005$ 0,000 |
0,007 0,007 |
0,000 0,000 |
|
| Diluído | |||||
| Resultado por acção das operações descontinuadas - euros | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,00 | |
| Básico Diluído |
0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,00 |
Para ser lido em conjunto com as notas às demonstrações financeiras consolidadas em anexo.
(Montantes expressos em milhares de Euros)
| 30 JUNHO 2009 | 2.º TRIMESTRE 2009 (Não auditado) |
30 JUNHO 2008 | 2.º TRIMESTRE 2008 (Não auditado) |
|
|---|---|---|---|---|
| Resultado líquido do período antes de interesses minoritários | 452 | $-676$ | 1.121 | 37 |
| Justo valor de investimentos financeiros disponíveis para venda | $-72$ | $-49$ | $\mathbf{0}$ | 0 |
| Diferenças de conversão cambial | $-305$ | 147 | 345 | $-341$ |
| Rendimento reconhecido directamente no capital próprio | $-377$ | 98 | 345 | $-341$ |
| Total dos Rendimentos e Gastos reconhecidos no período | 75 | $-578$ | 1,466 | $-304$ |
| Atribuível a : | ||||
| Detentores do capital da empresa-mãe | $-27$ | $-578$ | 1.366 | $-306$ |
| Interesses minoritários | 102 | 100 | ||
| 75 | $-578$ | 1.466 | $-304$ |
BALANÇO CONSOLIDADO EM 30 DE JUNHO DE 2009 e 31 DE DEZEMBRO DE 2008
(Montantes expressos em milhares de Euros)
| Notas | 30 Junho 2009 | 31 Dezembro 2008 | |
|---|---|---|---|
| ACTIVO | |||
| Activo não corrente | 104.288 | ||
| Activos fixos tangíveis | 102.523 | ||
| Goodwill | 138.762 | 137.941 | |
| Outros activos intangíveis | 107.847 | 106.239 | |
| Partes de capital em empresas associadas | 1.616 | 1.594 | |
| Activos financeiros disponíveis para venda | 7 | 13.458 | 13.531 |
| Outros activos não correntes | 18.527 | 18.547 | |
| Activos por impostos diferidos | 15 | 25.815 | 26.923 |
| Total do activo não corrente | 408.547 | 409.063 | |
| Activo corrente | 66.763 | 83.427 | |
| Inventários | 191.121 | 210.120 | |
| Clientes | 11 | 9.738 | 9.829 |
| Impostos a recuperar | 36,267 | 44.636 | |
| Outros activos correntes | 11 | 10.990 | 5.345 |
| Caixa e equivalentes de caixa | 10 | ||
| Total do activo corrente | 314.880 | 353.357 | |
| Activos de operações descontinuadas | 297 | 391 | |
| Total do activo | 723.724 | 762.811 | |
| CAPITAL PRÓPRIO | |||
| Capital social | 12 | 150.000 | 150.000 |
| Acções próprias | |||
| Prémios de emissão de acções | 2.937 | 2.937 | |
| Reservas | 40.986 | 41.291 | |
| Resultados transitados | $-45.181$ | $-46.006$ | |
| Resultado líquido do exercício | 350 | 1.007 | |
| 149.092 | 149.229 | ||
| Interesses minoritários | 1.033 | 1.033 | |
| Total do capital próprio | 150.125 | 150.262 | |
| PASSIVO | |||
| Passivo não corrente | 102.733 | ||
| Empréstimos | 13 | 97.497 | 134.770 |
| Financiamentos associados a activos financeiros | 13 | 123.949 | |
| Passivos por impostos diferidos | 15 | 20.910 | 21.622 |
| Provisões | 604 | 4.583 | |
| Benefícios concedidos a empregados | 2.954 | 2.932 | |
| Outros passivos não correntes | 13.933 | 15.744 | |
| Total do passivo não corrente | 259.847 | 282.384 | |
| Passivo corrente | 223.704 | 228.922 | |
| Emprés timos | 13 | 49.668 | 59.707 |
| Fornecedores | 14 | 10.015 | 11.364 |
| Impostos a pagar | 14 | 30.364 | 30.172 |
| Outros passivos correntes Total do passivo corrente |
313.751 | 330.165 | |
| Passivos de operações descontinuadas | |||
| Total do capital próprio e passivo | 723.724 | 762.811 |
DEMONSTRAÇÃO DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 30 DE JUNHO DE 2008 (Montantes expressos em milhares de euros)
| Atribuível aos detentores de capital próprio do Grupo | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital | Acções próprias |
Prémio de emissão de acções |
Reserva de conversão cambial |
Reservas e Resultados transitados |
Total | Interesses minoritários |
Total Capital Próprio |
|
| SALDO EM 1 DE JANEIRO DE 2008 | 150.000 | 0 | 2.937 | $-262$ | $-5.872$ | 146,803 | 1.318 | 148.121 |
| Total dos rendimentos e gastos reconhecidos no período | 345 | 345 | 345 | |||||
| Distribuição de dividendos | 0 | $-102$ | $-102$ | |||||
| Alterações no perímetro de consolidação | $-85$ | $-85$ | $-289$ | $-374$ | ||||
| Outras variações | -9 | -9 | -9 | |||||
| $\mathbf{0}$ | $\mathbf{0}$ | 0 | 345 | $-94$ | 251 | $-391$ | $-140$ | |
| Resultado líquido do período | 1.019 | 1.019 | 102 | 1.121 | ||||
| Total Ganhos e perdas do período | 0 | 0 | 0 | 345 | 925 | 1.270 | $-289$ | 981 |
| SALDO EM 30 DE JUNHO DE 2008 | 150,000 | $\bf{0}$ | 2.937 | 83 | $-4.947$ | 148.073 | 1.029 | 149.102 |
| SALDO EM 1 DE JANEIRO DE 2009 | 150.000 | 2.937 | 1.236 | $-4.944$ | 149.229 | 1.033 | 150.262 | |
| Total dos rendimentos e gastos reconhecidos no período | $-305$ | $-72$ | $-377$ | $-377$ | ||||
| Distribuição de dividendos | $-57$ | $-57$ | $-102$ | $-159$ | ||||
| Outras variações | $-53$ | $-53$ | $-5.$ | |||||
| $\mathbf 0$ | $\pmb{0}$ | $\mathbf{0}$ | $-305$ | $-182$ | $-487$ | $-102$ | $-58$ | |
| Resultado líquido do período | 350 | 350 | 102 | 45 | ||||
| Total Ganhos e perdas do período | 0 | $\mathbf{0}$ | 0 | $-305$ | 168 | $-137$ | 0 | $-13$ |
| SALDO EM 30 DE JUNHO DE 2009 | 150.000 | 0 | 2.937 | 931 | $-4.776$ | 149.092 | 1.033 | 150.12 |
Para ser lido com o anexo às demonstrações financeiras consolidadas intercalares
EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 30 DE JUNHO DE 2008
(Montantes expressos em milhares de Euros) - método directo
| 2009 | 2008 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Notas | 30 DE JUNHO DE 2009 | 2º TRIMESTRE (Não Auditado) |
30 DE JUNHO DE 2008 | 2º TRIMESTRE (Não Auditado) |
||
| Fluxos de caixa das actividades operacionais | ||||||
| Recebimentos de clientes | 503.427 | 251.496 | 557.355 | 282.389 | ||
| Pagamentos a fornecedores | $-412.350$ | $-209.293$ | $-469.872$ | $-236.647$ | ||
| Pagamentos ao pessoal | $-39.219$ | $-20.965$ | $-43.534$ | $-23.204$ | ||
| Fluxos gerados pelas operações | 51.858 | 21.238 | 43.949 | 22.538 | ||
| Pagamento do Imposto sobre o rendimento | $-131$ | $\bf{0}$ | $-636$ | $-193$ | ||
| Recebimento do imposto sobre o rendimento | 86 | 28 | 1.065 | 1.065 | ||
| Outros recebimentos relativos à actividade operacional | 29.985 | 4.255 | 46.057 | 22.371 | ||
| Outros pagamentos relativos à actividade operacional | $-61.510$ | $-23.176$ | $-71.320$ | $-29.462$ | ||
| Fluxos gerados antes das rubricas extraordinárias | 20.287 | 2.345 | 19.114 | 16.320 | ||
| 0 | $\mathbf 0$ | $\mathbf 0$ | $\mathbf 0$ | |||
| Recebimentos relacionados com rubricas extraordinárias Pagamentos relacionados com rubricas extraordinárias |
0 | $\mathbf 0$ | $\Omega$ | $\mathsf{o}$ | ||
| Fluxos de caixa das actividades operacionais | 1 | 20.287 | 2.345 | 19.114 | 16.320 | |
| Fluxos de caixa das actividades de investimento | ||||||
| Recebimentos provenientes de: Investimentos financeiros |
o | $\mathbf{o}$ | 1.741 | 1.689 | ||
| Imobilizações corpóreas | 321 | 302 | 258 | 232 | ||
| Imobilizações incorpóreas | $\overline{z}$ | 2 | $\mathbf{O}$ | 0 | ||
| Juros e proveitos similares | 489 | 307 | 3.741 | 2.560 | ||
| Dividendos | $\circ$ | 0 | o | $\mathbf{o}$ | ||
| Adiantamentos para despesas de conta de terceiros | $\circ$ | o | 0 | $\mathbf 0$ | ||
| 812 | 610 | 5.739 | 4.481 | |||
| Pagamentos respeitantes a: Investimentos financeiros |
$-1.575$ | $-97$ | $-5.379$ | $-3.926$ | ||
| Imobilizações corpóreas | $-1.044$ | $-83$ | $-1.937$ | $-1.305$ | ||
| Imobilizações activos Intangíveis | $-1.361$ | $-1.217$ | $-497$ | $-321$ | ||
| Adiantamentos para despesas de conta de terceiros | -56 | $-7$ | o | $\circ$ | ||
| Empréstimos concedidos | -9 | -9 | 0 | $\mathbf 0$ | ||
| $-4.046$ | $-1.413$ | $-7.814$ | $-5.553$ | |||
| Fluxos de caixa das actividades de investimento | 2 | $-3.235$ | $-803$ | $-2.075$ | $-1.071$ | |
| Fluxos de caixa das actividades de financiamento | ||||||
| Recebimentos provenientes de: | 20.741 | 17.494 | 60.063 | 36.008 | ||
| Empréstimos obtidos Aumentos de capital, prest. suplementares e prémios de emissão |
0 | 0 | o | $\mathbf 0$ | ||
| Aplicações de tesouraria | $\circ$ | o | 0 | $\bf{0}$ | ||
| 20.741 | 17.494 | 60.063 | 36.008 | |||
| Pagamentos respeltantes a: | $-14.715$ | $-14.512$ | $-130.289$ | $-845$ | ||
| Empréstimos obtidos Amortizações de contratos de locação financeira |
$-1.099$ | $-776$ | $-1.054$ | $-830$ | ||
| Juros e custos similares | $-11.099$ | $-6.596$ | $-18.001$ | $-9.656$ | ||
| Dividendos | $\circ$ $\mathbf 0$ |
$\mathbf 0$ 0 |
$\mathbf 0$ $\mathbf{o}$ |
$\mathbf 0$ $\mathbf{o}$ |
||
| Aplicações de tesouraria | ||||||
| $-26.914$ | $-21.884$ | $-149.344$ | $-11.331$ | |||
| Fluxos de caixa das actividades de financiamento | 3 | $-6.173$ | $-4.390$ | $-89,281$ | 24.677 | |
| $-2.847$ | $-72.241$ | 39.926 | ||||
| Variação de caixa e seus equivalentes Efeito das diferenças de câmbio |
$ 4 = 1 + 2 + 3 $ | 10.879 42 |
18 | $\overline{\mathbf{z}}$ | $-804$ | |
| 10.922 | $-2.829$ | $-72.238$ | 39.122 | |||
| Caixa e seus equivalentes no início do período | $-94.717$ | $-80.967$ | $-7.076$ $-79.315$ |
$-118.435$ $-79.315$ |
||
| Caixa e seus equivalentes no fim do período | 10 | $-83.796$ | $-83.796$ | |||
| 10.922 | $-2.829$ | $-72.238$ | 39.120 |
ш
(Valores expressos em milhares de euros, excepto quando especificamente referido)
A Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, S.A. (Inapa IPG) é a sociedade dominante do Grupo Inapa e tem por objecto social a propriedade e a gestão de bens, móveis e imóveis, a tomada de participações no capital de outras sociedades, a exploração de estabelecimentos comerciais e industriais, próprios ou alheios, e a prestação de assistência às empresas em cujo capital participe. A Inapa IPG encontra-se cotada na Euronext Lisboa.
Sede Social: Rua Castilho nº44 3º, 1250-071 Lisboa, Portugal Capital Social: 150.000.000 euros N.I.P.C.: 500 137 994
As empresas portuguesas do Grupo dedicam-se à actividade de distribuição de papel em Portugal (Inapa Portugal - Distribuição de Papel, SA e empresa subsidiária). O Grupo integra uma "sub-holding" (Gestinapa - SGPS, S.A.), que concentra as participações afectas à Distribuição. No 2º trimestre de 2008 a Inapa Portugal - Distribuição de Papel, S.A. alienou a participação que detinha na sua subsidiária acoriana, Papéis Carreira Açores, Lda.
Na sequência do seu projecto de desenvolvimento e internacionalização, o Grupo Inapa detém participações, essencialmente na área da Distribuição de papel, em vários países da Europa, nomeadamente (i) Inapa France, SA e empresas subsidiárias, operando em França e Belux, (ii) Inapa España Distribuición Ibérica, SA, operando em Espanha (Andaluzia) e que detém uma participação na Surpapel, SL (empresa que desenvolve a sua actividade de comercialização de papel), (iii) Inapa Deutschland, GmbH sediada na Alemanha, que detém participações na Papier Union, GmbH, a qual é por sua vez titular do capital das sociedades Inapa Packaging, GmbH, Inapa VisualCom GmbH e PMF- Factoring, GmbH, igualmente sediadas nesse país, na Inapa Switzerland e (iv) em duas empresas localizadas no Reino Unido - Inapa Merchants Holding, Ltd, que detém a participação financeira na Tavistock Paper Sales, Ltd empresa que se dedica essencialmente à distribuição de papel para fabrico de envelopes. A subsidiária Inapa Packaging, GmbH, detém por sua vez, duas empresas de comercialização de material para embalagem, a Hennessen & Potthoff, GmbH e a HTL - Verpackung, GmbH, respectivamente.
Estas demonstrações financeiras consolidadas foram aprovadas pelo Conselho de Administração da Inapa - IPG em 28 de Agosto de 2009.
As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Inapa são preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas que constituem o Grupo. Por outro lado, as demonstrações financeiras intercalares do semestre findo em 30 de Junho de 2009 foram preparadas de acordo com o IAS 34 - Relato Financeiro Intercalar e apresentam notas condensadas, pelo que devem ser lidas em conjunto com as demonstrações consolidadas financeiras anuais relativas ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008.
As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo Inapa são preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IAS/IFRS) emitidas pelo Internacional Accounting Standards Board (IASB) e com as Interpretações emitidas pelo Internacional Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ou pelo anterior Standing Interpretations Committee (SIC), tal como adoptadas pela União Europeia.
As interpretações e alterações a normas existentes identificadas abaixo, são de aplicação obrigatória pelo IASB, para os exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2009:
Novas Normas em vigor
IAS 1 (revisão) - Apresentação das demonstrações financeiras;
IAS 23 (alteração) - Custos de empréstimos obtidos;
IAS 32 (alteração) - Instrumentos financeiros: apresentação e consequente alteração à IAS 1 - Apresentação das demonstrações financeiras:
IFRS 1 (alteração) - Adopção pela primeira vez das IFRS e consequente alteração à IAS 27 - Demonstrações financeiras separadas e consolidadas;
IFRS 2 (alteração) - Pagamentos baseados em acções;
IFRS 8 - Segmentos Operacionais.
Melhoria anual das normas em 2008 (a aplicar para os exercícios que se iniciem em 1 de Janeiro de 2009)
IFRIC 13 - Programas de fidelização de clientes;
IFRIC 14 - Limitação aos activos decorrentes de planos de benefícios definidos e a sua interacção com requisitos de contribuições mínimas.
A introdução destas interpretações e a alteração das normas referidas anteriormente não tiveram impactos relevantes nas demonstrações do Grupo.
Existem novas normas, alterações e interpretações efectuadas a normas existentes, que apesar de já estarem publicadas, a sua aplicação apenas é obrigatória para períodos anuais que se iniciem depois de 1 de Janeiro de 2009 que o Grupo decidiu não adoptar antecipadamente:
Novas Normas em vigor aprovadas pela Comissão Europeia
Novas Normas em vigor não aprovadas pela Comissão Europeia
IFRS 2 (alteração) - Pagamentos baseados em acções no grupo - transacções pagas em dinheiro;
IFRS 7 (alteração);
O Grupo não concluiu ainda o apuramento de todos os impactos decorrentes da aplicação das normas supra pelo que optou pela sua não adopção antecipada. Contudo, não espera que estas venham a produzir efeitos materialmente relevantes sobre a sua posição patrimonial e resultados.
As políticas contabilísticas aplicadas na elaboração destas demonstrações financeiras consolidadas intercalares são consistentes com as adoptadas pelo Grupo Inapa na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas relativas ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 e que se encontram descritas no anexo incluído naquelas demonstrações financeiras.
Durante este 1º semestre de 2009 não foram reconhecidos erros materiais ou alterações significativas nas estimativas contabilísticas relativos a períodos anteriores.
As vendas e prestações de serviços realizadas nos semestres findos em 30 de Junho de 2009 e 2008, distribuem-se da seguinte forma:
| 30 de Junho de 2009 | 30 de Junho de 2008 | |
|---|---|---|
| Mercado Interno | ||
| Vendas de mercadorias | 31.512 | 32.617 |
| Prestação de serviços | 1.028 | 799 |
| 32.540 | 33.416 | |
| Mercado Externo | ||
| Vendas de mercadorias | 445.036 | 498.371 |
| Prestação de serviços | 3.152 | 3.059 |
| 448.188 | 501.430 | |
| Total | 480.728 | 534.846 |
Em 30 de Junho de 2009 e 2008, os saldos da rubrica Outros rendimentos analisam-se como se segue:
| 30 de Junho de 2009 | 30 de Junho de 2008 | |
|---|---|---|
| Proveitos suplementares | 197 | 4.603 |
| Desconto de pronto pagamento líquidos | 4.770 | 5.347 |
| Outros rendimentos | 7.066 | 6.098 |
| 12.033 | 16.048 |
A apresentação da informação por segmentos é efectuada de acordo com os segmentos de negócio identificados, que são a actividade de distribuição de papel, a actividade de distribuição de produtos de embalagem, a actividade de "factoring" e a actividade de distribuição de produtos de comunicação visual. Estes últimos negócios encontram-se reunidos na rubrica Outros negócios. Em Outras actividades estão registados os valores relativos às "holdings" não imputados aos negócios identificados.
Os resultados de cada segmento correspondem àqueles que lhe são directamente atribuíveis ou os que, numa base razoável, lhes podem ser atribuídos. As transferências intersegmentais são efectuadas a preços de mercado e não são materialmente relevantes.
Em 30 de Junho de 2009 e de 2008, a informação financeira por segmentos de negócio, analisa-se da seguinte forma:
| 30 de Junho de 2009 | 30 de Junho de 2008 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Distribuição | Outros Negócios |
Outras Actividades |
Eliminaç. de consolid. |
Consoli- -dado |
Distribuição | Outros Negócios |
Outras Actividades |
Eliminaç. de consolid. |
Consoli- -dado |
|
| RÉDITOS | ||||||||||
| Vendas externas | 454.267 | 22.281 | $\sim$ | ٠ | 476.548 | 514.882 | 16.107 | $\bf{0}$ | 530.989 | |
| Vendas Inter-segmentais | 89 | 1.689 | $-1.778$ | 68 | 828 | $\overline{\phantom{a}}$ | $-896$ | |||
| Outros réditos | 2.433 | 883 | 864 | ٠ | 4.180 | 2.456 | 609 | 792 | 3.857 | |
| Réditos totais | 456.789 | 24.853 | 864 | $-1.778$ | 480.728 | 517.406 | 17.544 | 792 | $-896$ | 534.846 |
| RESULTADOS | ||||||||||
| Resultados segmentais | 6.141 | 1.094 | 4.766 | $-110$ | 11.891 | 14.905 | 1.329 | 1.558 | $-435$ | 17.357 |
| Resultados operacionais | 11.891 | 17.357 | ||||||||
| Gastos de juros | $-5.529$ | $-345$ | $-7.613$ | 1.972 | $-11.515$ | $-9.867$ | $-471$ | $-7.412$ | 363 | $-17.387$ |
| Proveito de juros | 1.671 | 4 | 3.989 | $-4.889$ | 775 | 2.985 | 7 | 2.281 | $-3.471$ | 1.802 |
| Impostos s/lucros | $-1.178$ | $-85$ | 639 | $-624$ | $-190$ | $-323$ | $-3$ | ¥ | $-555$ | |
| Resultados de actividades ordinárias | 527 | 1.217 | ||||||||
| Ganhos/ (perdas) em associadas | $-75$ | $-96$ | ||||||||
| Resultado operações descontinuadas | $\mathbf{0}$ | |||||||||
| Resultado consolidado líquido | 452 | 1.121 | ||||||||
| Atribuível: | 350 | 1.019 | ||||||||
| Detentores capital | 102 | |||||||||
| Interesses minoritários | 102 |
Em 30 de Junho de 2009 e de 2008, os valores das vendas do negócio da distribuição efectuados nos diferentes países onde o Grupo tem actividade analisam-se como segue:
| Vendas | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30 de Junho de 2009 | 30 de Junho de 2008 | |||
| Alemanha | 239.049 | 267.513 | ||
| França | 112.113 | 128.452 | ||
| Outros | 103.105 | 118.917 | ||
| 454.267 | 514,882 | |||
O saldo da rubrica de Outros custos dos semestres findos em 30 de Junho de 2009 e 2008 podem ser analisados como se segue:
| 30 de Junho de 2009 | 30 de Junho de 2008 | |
|---|---|---|
| Gastos administrativos | $-37.675$ | $-40.285$ |
| Impostos indirectos | $-1.378$ | $-1.430$ |
| Outros custos | $-1.548$ | $-925$ |
| Imparidade de activos correntes | $-2.844$ | $-1.633$ |
| $-43.445$ | $-44.273$ |
O resultado da função financeira para os semestres findos em 30 de Junho de 2009 e de 2008 tem a seguinte composição:
| 30 de Junho de 2009 | 30 de Junho de 2008 | |
|---|---|---|
| Proveitos financeiros | ||
| Juros obtidos | 556 | 1.084 |
| Diferenças de câmbio favoráveis | 110 | |
| Outros proveitos e ganhos | ||
| financeiros | 109 | 717 |
| 775 | 1.801 | |
| Custos financeiros | ||
| Juros suportados | $-6.235$ | $-10.887$ |
| Diferenças de câmbio desfavoráveis | $-78$ | $-130$ |
| Outros custos e perdas financeiros |
$-5.202$ | $-6.370$ |
| $-11.515$ | $-17.387$ | |
| Resultados financeiros | $-10.740$ | $-15.586$ |
Em 30 de Junho de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, a rubrica Investimentos financeiros disponíveis para venda tinha a seguinte composição:
| 30 de Junho de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| BANIF - Unidades de participações em fundos de investimentos |
5.540 | 5.612 |
| MaisFIN-SGPS, SA | 200 | 200 |
| GIP - Gestão Informática de Papel, Lda | 50 | 50 |
| Opex | 13 | 13 |
| Outros | 7.655 | 7.656 |
| 13.458 | 13.531 |
O movimento ocorrido durante o semestre findo em 30 de Junho de 2009 e no exercício de 2008, na rubrica Investimentos financeiros disponíveis para venda foi o seguinte:
| Saldo em 1 de Janeiro de 2008 | 13.421 |
|---|---|
| Aquisições | 200 |
| Alienações | $-200$ |
| Variação de justo valor | 110 |
| Saldo final em 31 de Dezembro de 2008 | 13.531 |
| Aquisições | |
| Alienações | $-1$ |
| Variação de justo valor | $-72$ |
| Saldo final em 30 de Junho de 2009 | 13.458 |
As subsidiárias incluídas na consolidação, mediante a aplicação do método da consolidação integral, à data de 30 de Junho de 2009, são conforme segue:
| Designação | Sede Social | % de Participação do Grupo |
Actividade | Detentora directa |
Data de constituição |
Data de incorporação |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Gestinapa - SGPS, SA | Rua Castilho, 44-3º 1250-071 Lisboa |
100,00 | SGPS | Inapa-IPG, SA | Maio 1992 | Junho 1992 |
| Inapa-Portugal, SA | Rua das Cerejeiras, nº 5, Vale Flores Pedro de São Penaferrim 2710 Sintra |
99,75 | Distribuição papel | Gestinapa - SGPS, SA |
Junho 1919 | 1988 |
| Distribuición Inapa Ibérica, SA |
c/Delco Polígono Industrial Ciudad del Automóvil 28914 Leganés, Madrid |
100,00 | Distribuição papel | Gestinapa- SGPS, SA |
Dezembro 1998 | |
| Inapa France, SA | 91813 Corbeil Essones Cedex França |
100,00 | Distribuição papel | Inapa - IPG, SA | Maio 1998 | |
| Carton Logistipack $\overline{\phantom{a}}$ Services, SA |
Impasse 14, aux Moines 91410 Dourdon France |
100,00 | Embalagem | Inapa France, SA | Janeiro 2008 | |
| Inapa Belgique | Vaucampslan, 30 1654 Huizingen Belgica |
99,94 | Distribuição papel | Inapa-France, SA | Maio 1998 | |
| Inapa Luxemburg | 211, Rue des Romains. L. 8005 Bertrange Luxemburgo |
97,75 | Distribuição papel | Inapa Belgique | Maio 1998 | |
| Deutschland, Inapa GmbH |
Warburgstraß, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
100,00 | Holding | Gestinapa- SGPS, SA |
Abril 2000 | |
| Papier Union, GmbH | Warburgstraβe, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
94,90 | Distribuição papel | Inapa Deutschland, GmbH |
Abril 2000 | |
| Medien PMF- Factoring, GmbH |
Warburgstraβ, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
94,90 | Factoring | Papier Union, GmbH |
Setembro 2005 | |
| Inapa Packaging, GmbH | Warburgstraß, 28 20354 Hamburgo Alemanha |
94,90 | Holding | Papier Union, GmbH |
2005 | 2006 |
% de
Data de
Actividade Participação Sede Social Designação constituição incorporação directa do Grupo Janeiro 2006 Inapa Packaging, 94,90 Embalagem Werner-von-Siemens HTL Verpackung, GmbH GmbH Str 4-6 21629 Neu Wulmstrof Alemanha Janeiro 2006 InapaPackaging, Tempelsweg 22 94,90 Embalagem Hennessen & Potthoff, GmbH GmbH Tonisvorst Alemanha Papier Union, Janeiro 2008 Holding Warburgstraß, 28 100,0 Inapa Viscom, GmbH GmbH 20354 Hamburgo Alemanha Inapa VisCom, Janeiro 2008 Comunicação Industriestrasse 100,0 Complott Papier Union, Visual GmbH 40822 Mettmann GmbH Alemanha 1995 Gestinapa-Torrington House, 811 100,00 Holding Merchants, Inapa SGPS, SA Holding, Ltd High Road Finchley N12 8JW Reino Unido Fevereiro 1998 100,00 Distribuição papel Inapa-1st Floor- The Power Tavistock Paper Sales, Merchants House Ltd Holding, Ltd Wantage OX12 8PS Reino Unido Maio 1998 Distribuição papel Inapa-IPG, SA e Inapa Suisse Althardstrasse 301 100,00 Papier Union, 8105 Regensdorf-GmbH Suisse 1998 Inapa-France, SA Strada Statale Padana 100,00 Inapa Italia SpA Superiore 315/317 $I - 20090$ Vimodrone Milão Itália
Detentora
Data de
Todas os saldos e transacções com as subsidiárias foram anuladas no processo de consolidação.
Foram incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas pelo método de equivalência patrimonial, na rubrica Partes de capital em empresas associadas, as seguintes empresas:
| Empresas Associadas | Empresa detentora da participação | $%$ de participação |
|
|---|---|---|---|
| Surpapel, SL | Inapa España Distribuicíon Ibérica, SA | 25,00 | |
| Medialivros - Actividades Editoriais, SA | Inapa - IPG, SA | 42 |
As participações que a seguir se indicam não foram incluídas no processo de consolidação pelo método da consolidação integral. O efeito da sua não integração não é materialmente relevante. A Megapapier não foi consolidada pelo método da consolidação integral por ser intenção do Grupo a sua liquidação, tendo sido valorizada por um valor nulo.
| Empresa | Sede social |
Detentora directa | % de participação |
|---|---|---|---|
| Megapapier - Mafipa Netherland BV |
PO Box 1097 3430 BB Nieuwegein Holanda |
Inapa France, SA | 100% |
| Inapa Logistics | Warburgstrasse, 28 20354 Hamburg Alemanha |
Papier Union, GmbH | 100% |
| Inapa Vertriebsgesellschaft GmbH |
Warburgstrasse, 28 20354 Hamburg Alemanha |
Papier Union, GmbH | 100% |
| Inapa Angola Distribuição de Papel, SA |
Rua Amílcar Cabral nº 211 Edifício Amílcar Cabral 8º Luanda |
Inapa Portugal, SA | 100% |
A rubrica de Caixa e seus equivalentes pode ser analisada como segue:
| 30 de Junho de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 |
30 de Junho de 2008 | |
|---|---|---|---|
| Caixa e seus equivalentes Depósitos bancários imediatamente realizáveis |
10.810 | 5.275 | 6.144 |
| Numerário | 180 | 70 | 107 |
| 10.990 | 5.345 | 6.251 |
A discriminação de caixa e seus equivalentes, para efeitos de Demonstração de fluxos de caixa, analisam-se como segue:
| 30 de Junho de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | 30 de Junho de 2008 | |
|---|---|---|---|
| Caixa e seus equivalentes | |||
| Depósitos bancários imediatamente realizáveis | 10,810 | 5.275 | 6.144 |
| Numerário | 180 | 70 | 107 |
| Caixa e seus equivalentes no balanço | 10.990 | 5.345 | 6.251 |
| Descobertos bancários | $-94.786$ | $-100.062$ | $-85.566$ |
| Caixa e seus equivalentes na demonstração de fluxos de caixa | $-83.796$ | $-94.717$ | $-79.315$ |
A rubrica de Depósitos bancários inclui uma aplicação de curto prazo, no montante de 2,5 milhões de euros, cuja a data de vencimento ocorre em 17 de Agosto de 2009.
Em descobertos bancários estão considerados os saldos credores de contas correntes com instituições financeiras, incluídos no balanço na rubrica de Empréstimos (Nota 13).
Em 30 de Junho de 2009 e 31 de Dezembro de 2008 a rubrica de Clientes decompõe-se como segue:
| 30 de Junho de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Clientes | ||
| Clientes c/ corrente | 172.613 | 182.473 |
| Clientes c/ letras | 17.096 | 26.246 |
| Clientes cobrança duvidosa | 13.482 | 13.274 |
| 203.191 | 221.993 | |
| Perdas de imparidade acumuladas | $-12.070$ | $-11.873$ |
| Clientes - saldo líquido | 191.121 | 210.120 |
A rubrica de Outros activos em 30 de Junho de 2009 e 31 de Dezembro de 2008 analisam-se como segue:
| 30 de Junho de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Outros activos correntes | ||
| Empresas participadas e participantes | 46 | 86 |
| Adiantamento a fornecedores | 1.766 | 264 |
| Outros devedores | 15.595 | 15.783 |
| Acréscimos de proveitos | 17.595 | 27.538 |
| Custos diferidos | 1.265 | 965 |
| 36.267 | 44.636 |
Em 30 de Junho de 2009 o capital era representado por 150.000.000 de acções ao portador de 1,00 euro cada, totalmente subscritas e realizadas.
Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA, foi notificada ao abrigo dos artigos 16º e 248º - B do Código dos Valores Mobiliários e do Regulamento da CMVM 5 / 2008, da detenção de participações qualificadas pelas seguintes pessoas, singulares ou colectivas:
Não foi esta sociedade notificada, ao abrigo das invocadas disposições legais e regulamentares, de qualquer alteração às participações anteriormente referidas ou por outros titulares a quem sejam de imputar participações sociais atribuindo direitos de votos iguais ou superiores a 2%.
(*) a participação imputável ao Banco Comercial Português, SA decompõe-se pela seguinte forma:
(**) a participação imputável a José Augusto Martins Fazendeiro decompõe-se pela seguinte forma:
Em 30 de Junho de 2009, o Grupo não detém acções próprias nem se verificaram neste semestre transacções de acções próprias.
Em 30 de Junho 2009 e 31 de Dezembro de 2008, os empréstimos tinham a seguinte composição:
| 30 de Junho de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Dívida corrente | ||
| • Empréstimos bancários | ||
| Descobertos bancários e financiamentos de curto prazo Papel comercial, reembolsável pelo seu valor nominal, |
94.786 | 100.062 |
| com maturidade até um ano, renovável | 124.000 | 124.000 |
| Financiamento de médio e longo prazo (parcela com maturidade até 1 ano) |
4.918 | 4.860 |
| Total da dívida corrente | 223.704 | 228.922 |
| Dívida não corrente | ||
| * Empréstimos bancários | ||
| Financiamento de médio e longo prazo | 97.497 | 102.733 |
| 97.497 | 102.733 | |
| Financiamentos associados a activos financeiros - titularização de créditos |
123.949 | 134.770 |
| Total da dívida não corrente | 221.446 | 237.503 |
| 445.150 | 466.425 |
Em 30 de Junho de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, o montante líquido da dívida financeira consolidada é o seguinte:
| 30 de Junho de 2009 - 31 de Dezembro de 2008 | ||
|---|---|---|
| Empréstimos | ||
| Correntes | 223.704 | 228.922 |
| Não correntes | 97.497 | 102.733 |
| 321.201 | 331.655 | |
| Financiamentos associados a titularização de créditos | 123.949 | 134.770 |
| Dívidas por locações financeiras | 13.902 | 14.498 |
| 459.052 | 480.923 | |
| Caixa e equivalentes a caixa | 10.990 | 5.345 |
| Investimentos financeiros negociáveis (títulos cotados) | ||
| Investimentos financeiros disponíveis para venda(títul.cotados) | ||
| 10.990 | 5.345 | |
| 448.062 | 475.578 |
Em 30 de Junho de 2009 e 31 de Dezembro de 2008, as rubricas de Fornecedores e Outros passivos correntes decompõem-se como segue:
| 30 de Junho de 2009 | 31 de Dezembro de 2008 | |
|---|---|---|
| Fornecedores | ||
| Conta corrente | 39.611 | 53.060 |
| Conta letras | 226 | 347 |
| Facturas em recepção e conferência | 9.831 | 6.300 |
| 49.668 | 59.707 | |
| Outros passivos correntes | ||
| Adiantamento de clientes | 703 | 1.288 |
| Fornecedores de imobilizado | 1.097 | 1.116 |
| Outros credores | 15.492 | 16.436 |
| Acréscimos e diferimentos | 13.072 | 11.332 |
| 30.364 | 30.172 |
O valor do Imposto sobre o rendimento evidenciado na Demonstração dos resultados consolidados intercalares, em 30 de Junho de 2009 no montante total de 624 milhares de euros, corresponde ao imposto corrente do semestre no montante de 228 milhares de euros e à variação no período dos impostos diferidos no montante de 396 milhares de euros.
O diferencial entre a taxa nominal (média de 30%) e a taxa efectiva do imposto sobre o rendimento (IRC) no Grupo, em 30 de Junho de 2009, é analisado como se segue:
| 30 de Junho de 2009 | |
|---|---|
| Resultado líquido antes de imposto sobre os lucros | 1.076 |
| Taxa nominal média sobre o lucro | 30% |
| $-323$ | |
| Valor do imposto sobre o rendimento | $-624$ |
| 301 | |
| Diferenças permanentes - França | 108 |
| Diferenças permanentes - Portugal | 24 |
| Impostos diferidos Inapa Espanha | 632 |
| Alterações nas taxas de imposto | $-110$ |
| Fusão Inapa França | 116 |
| Outros | $-469$ |
| 301 |
Todas as situações que possam vir a afectar significativamente os impostos futuros encontram-se registadas nas demonstrações financeiras em 30 de Junho de 2009 e 31 de Dezembro de 2008.
No semestre findo em 30 de Junho de 2009 e no exercício findo em 31 de Dezembro de 2008, o movimento ocorrido nos activos e passivos por impostos diferidos, foi o seguinte:
| 01-01-2009 | Variações no perímetro |
Reservas de justo valor e outra reservas |
Resultado do exercício |
30-06-2009 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Activos por impostos diferidos | |||||
| Provisões tributadas | 59 | ÷. | L. | 45 | 104 |
| Prejuízos fiscais reportáveis | 23.164 | $\blacksquare$ | $-1.265$ | 21.899 | |
| Outros | 3.700 | ν | 112 | 3.812 | |
| 26.923 | $-1.108$ | 25.815 | |||
| Passivos por impostos diferidos | |||||
| Reavaliação de activos imobilizados | $-9.225$ | ۰ | ۰ | 1,272 | $-7.953$ |
| Amortizações | $-8.903$ | ۰. | $-462$ | $-9.365$ | |
| Outros | $-3.494$ | $-98$ | $-3.592$ | ||
| $-21.622$ | 712 | $-20.910$ | |||
| Impostos diferidos líquidos | 5.301 | $-396$ | 4.905 |
| 01-01-2008 | Variações no perímetro |
Reservas de justo valor e outra reservas |
Resultado do exercício |
31-12-2008 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Activos por impostos diferidos | |||||
| Provisões tributadas | 368 | ٠ | ÷ | $-309$ | 59 |
| Prejuízos fiscais reportáveis | 21.742 | ÷ | 1.422 | 23.164 | |
| Outros | 3.872 | $-172$ | 3.700 | ||
| 25.982 | 941 | 26.923 | |||
| Passivos por impostos diferidos | |||||
| Reavaliação de activos imobilizados | $-9.155$ | ÷ | $\overline{\phantom{a}}$ | $-70$ | $-9.225$ |
| Amortizações | $-8.394$ | $-509$ | $-8.903$ | ||
| Outros | $-3.531$ | 37 | $-3.494$ | ||
| $-21.080$ | $-542$ | $-21.622$ | |||
| Impostos diferidos líquidos | 4.902 | 399 | 5.301 |
São reconhecidos impostos diferidos activos sobre prejuízos fiscais na medida em que seja provável a realização do respectivo benefício fiscal, através da existência de lucros tributáveis futuros. O Grupo reconheceu impostos diferidos activos no valor de 21.949 milhares de euros referentes a prejuízos fiscais que podem ser deduzidos aos lucros tributáveis futuros, e que se detalham como se segue:
| Empresa | Valor do imposto | Data limite de utilização |
|---|---|---|
| Inapa França | 10.475 | ilimitado |
| Grupo Português | 4.866 | 2013-2015 |
| Inapa Distribuición Ibérica | 4.037 | 2018-2023 |
| Inapa Suisse | 436 | 2009-2012 |
| Inapa Bélgique | 1.510 | ilimitado |
| Outros | 575 | |
| 21.899 |
A sociedade impugnou judicialmente a decisão da CMVM, tendo por sentença proferida em 22 de Outubro de 2008, o Tribunal de Pequena Instância Criminal de Lisboa reduzido a coima para € 200 000,00.
Não se conformando com a sentença proferida, a sociedade recorreu sucessivamente da mesma para o Tribunal da Relação de Lisboa e para o Tribunal Constitucional.
Já após o encerramento do semestre, a Inapa foi notificada do indeferimento dos recursos interpostos, com o que a decisão proferida pelo Tribunal de Pequena Instância Criminal de Lisboa se tornou definitiva.
Foi constituída para o efeito uma provisão de 200.000,00 euros.
A Papelaria Fernandes - Industria e Comércio, SA veio, posteriormente, a regularizar as suas responsabilidades perante o Banco Espírito Santo e a Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo pelo que:
A acção, à qual foi atribuída um valor de 24.460 milhares de euros, foi contestada pela Inapa - IPG e pela sua subsidiária Inapa Portugal - Distribuição de Papel, SA, aguardando-se presentemente que o Tribunal determine os efeitos na acção da dissolução / liquidação de Inaprest - Prestação de Serviços, Participações e Gestão, SA. O Grupo entende que deste processo não deverão resultar impactos financeiros, não tendo em consequência sido constituída qualquer provisão.
Valores mobiliários emitidos pela sociedade e por sociedades com as quais esteja em relação de domínio ou de 17.1. grupo detidos por titulares dos órgãos sociais em 30 de Junho de 2009
| Quantidade | Direitos de Voto |
|
|---|---|---|
| Dr. Vasco Luís Schulthess de Quevedo Pessanha detidas por pessoas ou entidades contemplados no art.º 447º e no n.º 2 do |
500 000 | 0,33% |
| art.º 1º do Regulamento CMVM 7 / 2001 na redacção do Regulamento CMVM 10 / 2005 |
1500000 | 1,00% |
| Dr. José Manuel Félix Morgado | 563 631 | 0,38% |
| Dr. Jorge Armindo Carvalho Teixeira | O | 0% |
| Dr. Arndt Klippgen | $\Omega$ | 0% |
| Dr. Pedro Maria Cabral Norton de Matos | 0 | 0% |
| Dr. Abílio Ramos Marques | $\Omega$ | 0% |
| detidas por pessoas ou entidades contemplados no art.º 447º e no n.º 2 do art.º 1º do Regulamento CMVM 7 / 2001 na redacção do Regulamento CMVM 10 / 2005 |
49 084 738 | 32,72% |
| Dr. Emídio de Jesus Maria | 0 | 0% |
| Quantidade | Direitos de Voto |
|
|---|---|---|
| PriceWaterhouseCoopers & Associados, SROC, Lda, representada por Ricardo Filipe de Frias Pinheiro - ROC Efectivo |
0 | |
| 0 | ||
| José Manuel Henriques Bernardo, ROC Suplente |
17.2. Aquisições, onerações ou cessações de titularidade de acções emitidas por Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA entre 1 de Janeiro de 2009 e 30 de Junho de 2009
| Data | Quantidade | Preco | Meio |
|---|---|---|---|
| 02.03 | 500 000 | € 0,28 | Venda / transacção fora de Bolsa |
acções detidas por pessoa ou entidade contemplada no art.º 447º:
Sagritávora - Sociedade Agrícola da Quinta do Távora, SA
| Data | Quantidade | Preco | Meio |
|---|---|---|---|
| 02.03 | 500 000 | 0.28 | Compra / transacção fora de Bolsa |
Após 30 de Junho de 2009 verificou-se os seguintes eventos:
$\begin{split} &\mathcal{L}{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}\left(\mathcal{A}{\mathcal{A}}\right) = \left{ \begin{aligned} &\mathcal{L}{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}\left(\mathcal{A}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}\left(\mathcal{A}{\mathcal{A}}\right) \ &\mathcal{L}{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}\left(\mathcal{A}{\mathcal{A}}\right) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}^{\mathcal{A}}\left(\mathcal{A}{\mathcal{A}}\right) \end{aligned} \end{split}$
PricewaterhouseCoopers & Associados - Sociedade de Revisores Oficials de Contas, Lda. Palácio Sottomayor Rua Sousa Martins, 1 - 3° 1069-316 Lisboa Portugal Tel +351 213 599 000 Fax +351 213 599 999
Nos termos do Código dos Valores Mobiliários (CVM), apresentamos o nosso 1 Relatório de Revisão Limitada sobre a informação consolidada do período de seis meses findo em 30 de Junho de 2009, da Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA, incluída: no Relatório de Gestão, no Balanço consolidado (que evidencia um total de €723.724 milhares e um total de capital próprio de €150.125 milhares, o qual inclui interesses minoritários de €1.033 milhares e um resultado líquido de €350 milhares), na Demonstração dos resultados consolidados separada, na Demonstração do rendimento integral consolidado, na Demonstração das alterações dos capitais próprios consolidados e na Demonstração dos fluxos de caixa consolidados do período findo naquela data e no correspondente Anexo.
As quantias das demonstrações financeiras consolidadas, bem como as da $\overline{2}$ informação financeira adicional, são as que constam dos registos contabilísticos.
É da responsabilidade do Conselho de Administração: (a) a preparação de 3 informação financeira consolidada que apresente de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do conjunto das empresas incluídas na consolidação e o resultado consolidado das suas operações; (b) que a informação financeira histórica seja preparada de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade 34 - Relato Financeiro Intercalar tal como adoptada na União Europeia e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo CVM; (c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados; (d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e (e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados.
A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos $\overline{4}$ documentos acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva, lícita e em conformidade com o exigido pelo CVM, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso trabalho.
O trabalho a que procedemos teve como objectivo obter uma segurança moderada 5 quanto a se a informação financeira anteriormente referida não contém distorções materialmente relevantes. O nosso trabalho foi efectuado com base nas Normas Técnicas e Directrizes de Revisão/Auditoria emitidas pela Ordem dos Revisores Oficiais
de Contas, planeado de acordo com aquele objectivo, e consistiu, principalmente, em indagações e procedimentos analíticos destinados a rever: (i) a fiabilidade das asserções constantes da informação financeira; (ii) a adequação das políticas contabilísticas adoptadas, tendo em conta as circunstâncias e a consistência da sua aplicação; (iii) a aplicação, ou não, do princípio da continuidade; (iv) a apresentação da informação financeira; e (v) se a informação financeira consolidada é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.
O nosso trabalho abrangeu ainda a verificação da concordância da informação 6 financeira consolidada constante do Relatório de Gestão com os restantes documentos anteriormente referidos.
Entendemos que o trabalho efectuado proporciona uma base aceitável para a $\overline{7}$ emissão do presente parecer sobre a informação semestral.
Com base no trabalho efectuado, o qual foi executado tendo em vista a obtenção 8 de uma segurança moderada, nada chegou ao nosso conhecimento que nos leve a concluir que a informação financeira consolidada do período de seis meses findo em 30 de Junho de 2009 contém distorções materialmente relevantes que afectem a sua conformidade com a Norma Internacional de Contabilidade 34 - Relato Financeiro Intercalar tal como adoptada na União Europeia e que não seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.
Sem afectar a opinião expressa no parágrafo anterior, chamamos a atenção para 9 que, conforme referido na Nota 16 do Anexo, em 2007 a Papelaria Fernandes - Indústria e Comércio, SA interpôs contra a Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA uma acção relativa a factos ocorridos em anos anteriores. A Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA considera que não tem qualquer responsabilidade para com a Papelaria Fernandes - Indústria e Comércio, SA em resultado das operações referidas no processo interposto por esta, pelo que não procedeu à constituição de qualquer provisão nas demonstrações financeiras.
Lisboa, 28 de Agosto de 2009
PricewaterhouseCoopers & Associados - Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, Lda Inscrita na Comissão de Valores Mobiliários sob o nº 9077 representada por:
Ricardo Filipe de Frias Pinheiro, R.O.C.
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