Iberpapel Gestion S.A.

Investor Presentation • Feb 28, 2025

RESULTADOS 2024

Madrid, 28 febrero 2025

CLAVES EJERCICIO 2024

• En 2024, la demanda de papel de impresión y escritura no estucado en Europa ha mostrado una recuperación, tras la notable desaceleración observada en 2023.
• Los precios del papel en 2024 mostraron una trayectoria ascendente desde mediados del primer trimestre hasta agosto, momento en el que se mantuvieron estables hasta los dos últimos meses del año, cuando iniciaron un retroceso influido principalmente por una severa corrección en los precios de la pasta de celulosa. En este contexto el promedio del ejercicio han sido considerablemente más bajos que los de 2023, año en el que alcanzaron uno de los niveles promedio más altos de la historia.
• · 2024 ha acabado con un dólar fuerte y un aumento de los fletes que podrían limitar las importaciones en Europa. Por otra parte, el precio de la celulosa tras su caída continuada desde julio y llegar a su precio más bajo del año, a finales del año 2024, ha cambiado de dirección en el año 2025 y ya da signos de recuperación y comienza a repuntar. Además, a final de año se ha producido el cierre de alrededor del 6,5% de la capacidad de producción de papel UWF en Europa lo que contribuirá a equilibrar la capacidad instalada en este segmento con su demanda. Todo lo anterior podría favorecer la demanda y los precios del papel UWF en 2025.

CLAVES EJERCICIO 2024

• Los precios de la energía eléctrica registraron niveles muy bajos en diversos periodos del año, con una media anual un 29% inferior a la del año anterior. En contraste, el precio del gas ha permanecido relativamente estable durante los dos primeros trimestres del año, comenzando a incrementarse de forma continuada en el tercero y de manera significativa en el cuarto y con una reducción media anual del 11%.
• · Esta situación ha afectado al rendimiento de nuestra planta de cogeneración de gas, obligando a realizar paradas intermitentes durante un 30% del tiempo disponible. Aun así, el nivel de actividad superó ligeramente al del año anterior, cuando la planta trabajó al 65% de su capacidad.
• En este contexto, el Grupo impulsado por un sólido desempeño en producción y ventas, una efectiva estrategia de precios de venta y el control de sus costes, ha obtenido un beneficio neto de 23,16 millones de euros al cierre de 2024, lo que representa un disminución del 11,43 % en comparación con los 26,15 millones de euros obtenidos en el mismo período del año anterior, sin considerar la venta del patrimonio forestal en Uruguay.

CLAVES EJERCICIO 2024

• · El EBITDA de 2024 alcanzó los 38,31 millones de euros, en contraste con los 43,29 millones registrados en 2023.
• · Por otro lado, seguimos avanzando y consolidando nuestra estrategia de diversificación que en los últimos años nos ha llevado a explorar segmentos de papel con uso diferente al de impresión y escritura, tales como papeles para el embalaje, etiquetas, y para uso alimentario y sanitario. En 2024, las ventas de esta gama de productos representaron un 28,40% del total de toneladas de papel vendidas, y aproximadamente un 34% del total del tiempo de horas de máquina utilizadas. Además, el volumen de toneladas comercializadas de este tipo de papel creció un 37,50% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Asimismo, continuamos explorando nuevas oportunidades de negocio y programas de inversión, enfocados en incrementar la capacidad de producción de papel y diversificar nuestra oferta de producto. En el ejercicio 2024 el grupo ha ejecutado inversiones por 6,31 millones de euros, y cuenta con proyectos de inversión plurianuales por importe de 25 millones de euros que se iniciarán a partir de 2025. En concreto resalta por su importancia una nueva instalación de troceado de madera valorada en 14 millones de euros.

EJERCICIO 2024 RESULTADOS

• · El Importe Neto de la Cifra de Negocios ascendió a 238.189 miles de euros, con lo que disminuyó un (5,01) % con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior (31/12/2023: 250.762).
• El EBITDA ha sido de 38.306 miles de euros (31/12/2023: 43.294) disminuyendo un (11,52) %. El margen bruto operativo es el 16,08 % (31/12/2023: 17,26 %).
• El Beneficio Neto asciende a 23.161 miles de euros (31/12/2024: 47.125) un (50,85) % menos.

EJERCICIO 2024 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

(Miles de Euros)	31/12/2024	31/12/2023	Variación %
Importe neto de la cifra de negocio	238.189	250.762	(5,01) %
Otros ingresos	8.468	11.515	(26,47) %
TOTAL INGRESOS	246.657	262.277	(5,96) %
Total Gastos Operativos	(208.351)	(218.984)	(4,86) %
EBITDA	38.306	43.293	(11,52) %
EBITDA/Importe neto de la cifra de negocios (%)	16,08 %	17,26 %
Dotación de la amortización	(13.224)	(12.819)	3,16 %
EBIT	25.103	52.754	(52,41) %
Resultado financiero	3.459	683	- %
Beneficio antes de impuestos	28.562	53.437	(46,55) %
lmpuestos	(5.401)	(6.312)	(14,43) %
BENEFICIO NETO	23.161	47.125	(50,85) %

EJERCICIO 2024 INGRESOS

(Miles de Euros)	31/12/2024	31/12/2023	Variación %
IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIO	238.189	250.762	(5,01) %
Venta de Papel	203.916	196.882	3.57 %
Venta de Electricidad	31.195	38.014	(17,94) %
Venta de Madera	3.078	15.866	(80,60) %

En el ejercicio el importe de las ventas de papel se ha incrementado en un 3,57%. Las unidades físicas vendidas se han incrementado significativamente, en un 19,15%, sin embargo el precio de venta ha disminuido un 12,95%, en relación con el mismo periodo del ejercicio anterior.

• La facturación en el epígrafe "ventas de electricidad" ha disminuido un (17,94) % con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Esta significativa reducción tiene su origen, básicamente, en la caída del precio.

Las sociedades forestales han vendido madera, en España y Argentina por un importe de 3.078 miles de euros (31/12/2023: 15.866 miles de euros). En el ejercicio 2023 este importe incluía 14.761 miles de euros de la venta masa forestal de la sociedad del Grupo Los Eucaliptus, S. A.

EJERCICIO 2024 GASTOS

(Miles de Euros)	31/12/2024	31/12/2023	Variación %
VALOR TOTAL DE LA PRODUCCIÓN	246.657	262.277	(5,96) %
Aprovisionamientos y variación exit. Pto. terminado	(91.066)	(104.819)	(13,12) %
Gastos de Personal	(24.352)	(22.925)	6,22 %
Otros Gastos	(92.933)	(91.239)	1,86 %
TOTAL GASTOS	(208.351)	(218.983)	(4,86) %
EBITDA	38.306	43.294	(11,52) %

En el epígrafe "Otros Gastos" las partidas más significativas son el gas y la compra de energía eléctrica, que se han reducido en un 6,00 % y 11,97 % en 2024, respectivamente, con respecto al mismo periodo de 2023, principalmente por la bajada en el precio de compra.

EJERCICIO 2024 BALANCE DE SITUACIÓN

(Miles de Euros)	31/12/2024	31/12/2023
Activos no corrientes	195.034	196.978
Activos corrientes	212.645	192.053
TOTAL ACTIVOS	407.679	389.031
Fondos propios	339.618	318.406
Pasivos no corrientes	15.166	20.431
Pasivos corrientes	52.895	50.194
TOTAL PATRIMONIO NETO / PASIVOS	407.679	389.031

EJERCICIO 2024 SÓLIDA SITUACIÓN FINANCIERA

(Miles de Euros)	31/12/24	31/12/2023
Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo	18.426	24.293
Menos: Efectivo y equivalentes al efectivo	(137.539)	(118.754)
DEUDA NETA	(119.113)	(94.461)
Patrimonio Neto	339.618	318.406
Indice de apalancamiento	(35,07) %	(29,67) %

EJERCICIO 2024 SÓLIDA SITUACIÓN FINANCIERA

ESTRUCTURA FINANCIERA

• Los recursos propios del grupo suponen el 83,31 % del total del pasivo (31/12/2023: 81,85 %).

RETRIBUIMOS AL ACCIONISTA

• El Consejo de Administración en su reunión de 2024, acordó la distribución de un dividendo a cuenta del ejercicio 2024 por importe fijo de 0,50 euros brutos por acción, pagado el 13 de diciembre, por un importe de 5.451 miles de euros.
• · El Consejo de Administración en su reunión de 2023, acordó la distribución de un dividendo a cuenta del ejercicio 2023 por importe fijo de 0,50 euros brutos por acción, pagado el 22 de diciembre, por un importe de 5.434 miles de euros.
• s En el punto SEXTO de la orden del día de la Junta General de Accionistas que se celebró el 28 de mayo se acordó la devolución parcial de la prima de emisión por 0,50 euros, que se pagó el pasado 17 de junio, por un importe de 5,431 miles de euros. Alcanzando un importe total de 10.865 miles de euros.
• Por último, en el Punto TERCERO de la referida Junta General aprobó un Aumento de capital con cargo a reservas voluntarias de UNA acción nueva por cada 50 acciones antiguas. El pasado 19 de julio se firmó la escritura de ampliación de capital.

En la elaboración de la presente información correspondiente al , se han utilizado las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF), adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea, las interpretaciones CNIF y la legislación mercantil aplicable a las entidades que preparan información conforme a las NIIF-UE.

Las MAR son las medidas que utiliza internamente la dirección y Consejo de Administración de Iberpapel Gestión, S.A. para la toma de decisiones y por tanto consideramos que son importantes para los usuarios de la información financiera para valorar los resultados del Grupo y su situación financiera, en el presente informe se recogen las siguientes medidas alternativas de rendimiento (MAR) no reguladas cuya definición se detalla a continuación.

EBITDA AJUSTADO ("Earnings Before Interest, Tax, Depreciation") es un indicador que mide el resultado de explotación de la compañía antes de deducir los intereses, impuestos, amortizaciones y resultados sobre activos no corrientes. Al prescindir de las magnitudes financieras, deterioros y amortizaciones es utilizado por la Dirección para evaluar los resultados, permitiendo su comparación con otras compañías del sector.

EBITDA AJUSTADO = Beneficio de Explotación - Amortización - Deterioros - Resultado de la enajenación de los activos no corrientes.

Miles de euros	31/12/2024	31/12/2023
Beneficio de Explotación	25.103	52.754
Deterioro y resultado por enaienación del inmovilizado	(21)	(22.279)
Amortización	13.224	12.819
EBITDA ajustado	38.306	43.294

ANEXO I

Margen Bruto Operativo, El margen bruto operativo, se calcula como el cociente entre el indicador EBITDA, definido previamente, y el importe neto de la cifra de negocios obtenido de la cuenta de resultados consolidada de Grupo Iberpapel.

Margen bruto operativo = EBITDA / Importe neto de la cifra de negocios.

EBIT ("Earnings Before Interest and Taxes) es un indicador que mide el margen de explotación de la compañía antes de deducir los intereses e impuestos, es utilizado por la Dirección para evaluar los resultados a lo largo del tiempo, permitiendo su comparación con otras compañías del sector. El EBIT se calcula como el EBITDA, agregando las amortizaciones.

EBIT = EBITDA - Amortizaciones.

Miles de euros	31/12/2024	31/12/2023
EBITDA	38.306	43.294
Importe Neto de la cifra de negocios	238.189	250.762
Margen Bruto Operativo %	16.08 %	17,26 %

Miles de euros	31/12/2024	31/12/2023
EBITDA	38.306	43.294
Amortización	(13.224)	(12.819)
Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado	21	22.279
EBIT	25.103	52.754

atencion.al.accionista@iberpapel.es www.iberpapel.es

Un gran grupo de personas

El presente documento ha sido preparado por la compañía con el fin exclusivo de ser presentado al mercado. La información y las previsiones incluidas en este documento no han sido verificad independiente y no se garantiza, ni explicita ni implicitamente, la equidad, exactitud, exhaustividad ni corrección o de las opiniones contenidas en este documento. Ninguna persona de la compañía, ni ninguno de sus consultores o representantes, asunia (responsabilidad por negligencia o cualquier otra responsabilidad) por las perdidas que pudieran derivarse del uso de este documento o bien de cualquier otro modo que estuviera relacionado on el presente documento. Este doumento no constituye una invitación de compra o suscripción de acciones y ninguna parte de este documento deberá tomarse, como base para la formalización de ningún contrato o acuerdo.